目录表

​

​

美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

​

表格：10-K

​

(马克·奥内尔)

​

​

截至本财年的12月31日, 2023

或

​

​

委员会文件编号：001-40349

​

DoubleVerify控股公司

(注册人的确切姓名载于其章程)

​

​

​

百老汇462号

纽约, 纽约10013

(主要执行机构地址，包括邮政编码)

注册人的电话号码，包括区号：(212) 631-2111

​

根据该法第12(B)款登记的证券：

​

​

根据该法第12(G)款登记的证券：无

用复选标记表示注册人是否为证券法规则第405条所界定的知名经验丰富的发行人。是  ⌧我不知道他有什么问题。◻

如果注册人不需要根据该法第13或15(D)节提交报告，请用复选标记表示。◻    不是的  ⌧

用复选标记表示注册人是否：(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了根据1934年《证券交易法》第13条或15(D)款要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内一直遵守此类提交要求。是  ⌧他说，没有任何问题。◻

用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是  ⌧他说，没有任何问题。◻

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条规则中的“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

​

​

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

​

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒

如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。☐

用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何ffiCER高管在相关恢复期内根据§240.10D-1(B)收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》规则第12b-2条所定义)。是☐他说，没有任何问题。☒

截至2023年6月30日，也就是注册人最近完成的第二财季的最后一个营业日，注册人的非关联公司持有的注册人普通股的总市值约为$4,418,583,980按该日期在纽约证券交易所(“纽交所”)公布的收盘价计算。截至2024年2月20日，注册人发行的普通股数量为171,253,902.

以引用方式并入的文件

注册人2024年年度股东大会的委托书的部分内容以引用的方式并入本年度报告的第三部分，格式为Form 10-K，在本文所述的范围内。此类委托书将在注册人截至2023年12月31日的财政年度的120天内提交给美国证券交易委员会。

​

​

​

目录表

目录表

​

关于前瞻性陈述的特别说明

市场和行业数据

服务标记、商标和商号

​

​

​

​

1

目录表

​

关于前瞻性陈述的特别说明

​

这份10-K表格年度报告包含符合1933年证券法(“证券法”)第27A节和1934年“证券交易法”(“交易法”)第21E节的含义的前瞻性陈述。一些前瞻性表述可以通过使用“相信”、“预期”、“可能”、“将”、“应该”、“将”、“可能”、“寻求”、“目标”、“项目”、“打算”、“计划”、“估计”、“预期”或其他类似术语来识别。前瞻性陈述包括但不限于所有非历史事实的事项。它们出现在本年度报告10-K表格中的许多地方，包括但不限于关于我们的意图、信念、假设或当前预期的陈述，这些陈述涉及我们的财务状况、经营业绩、行业前景以及增长战略或预期。

前瞻性陈述会受到已知和未知的风险和不确定性的影响，其中许多风险和不确定性可能是我们无法控制的。我们提醒您，前瞻性陈述不是对未来业绩或结果的保证，实际业绩和结果，包括但不限于我们的实际运营结果、财务状况和流动性，以及我们经营的市场的发展，可能与本年度报告10-K表格中包含的前瞻性陈述中所述或所暗示的内容存在实质性差异。此外，即使我们的经营结果、财务状况和现金流以及我们所在市场的发展与本10-K表格年度报告中包含的前瞻性陈述一致，这些结果或发展也可能不能指示后续时期的结果或发展。许多重要因素，包括但不限于本年度报告中“风险因素”和“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”中讨论的风险和不确定因素，可能会导致实际结果和结果与前瞻性陈述中反映的结果大不相同。这些因素包括但不限于：

•我们在竞争激烈的市场中竞争的能力；

•我们有能力留住现有客户，获得新客户，并从新客户中创造收入；

•我们整合收购业务的能力；

•我们能够准确、及时地从我们的客户和整合合作伙伴那里收取款项；

2

目录表

•与我们的解决方案相关的缺陷、错误或不准确；

•我们对人工智能和机器学习模型的使用；

•我们管理业务和在国际上开展业务的能力；

•我们对外币汇率波动的敞口；

•广告活动的季节性波动;

•我们有限的经营历史，这使得我们很难评估我们的业务和前景;

•影响金融机构的不利事态发展;

•我们对市场机会的估计和对市场增长的预测可能被证明是不准确的;

•商誉或其他无形资产和长期资产的减值;

•新循环信贷融资（定义见本协议）中包含的限制;

3

目录表

•我们对未来可能无法获得或可能降低我们盈利能力的额外融资的潜在需求;

•我们或我们现有股东的未来股票销售;

•附属于Providence Equity Partners L.L.C.的基金对我们的重大影响。（“普罗维登斯”）;

•未来发行的债务或股权证券，其排名高于我们的普通股;

•我们维持有效的内部控制制度的能力；

•因未来股价波动而可能遭受证券集体诉讼。

您应完整阅读本10-K表格年度报告，并了解实际未来结果可能与预期存在重大差异。本年度报告中的所有前瞻性陈述都受到这些警示性陈述的限制。这些前瞻性陈述仅在10-K表格上的本年度报告发布之日作出，除法律要求外，我们不承担任何义务更新或修改任何前瞻性或警示性陈述，以反映假设的变化、意外或其他事件的发生以及未来经营业绩随时间或其他因素的变化。

​

市场和行业数据

本10-K表格年度报告包括行业和市场数据以及与DoubleVerify Holdings，Inc.的行业和市场相关的预测。（“DoubleVerify”），包括市场规模，市场份额，市场地位和其他行业数据。这些信息基于我们对多个来源的分析，包括公开信息、行业出版物和调查、政府机构的报告、市场研究公司和顾问的报告以及我们自己基于公司内部数据和管理层对我们竞争的市场领域的知识和经验的估计（统称为“公司数据分析”）。公司数据分析中包含的第三方信息主要来自或推断自Ad Age、Magna Global和The Harris Poll编制或发布的报告。我们并未独立核实来自第三方来源的市场及行业数据，因此无法保证该等信息的准确性及完整性。由于原始数据的可用性和可靠性有限、数据收集过程的自愿性质以及市场规模调查固有的其他限制和不确定性，这些信息并不总是能够完全肯定地得到核实。

4

目录表

服务标记、商标和商品名称

我们拥有各种服务标记、商标和商品名称，如DoubleVerify、我们的标志设计、DV正宗广告、DV正宗关注、DV顶峰、正宗品牌安全和正宗品牌适宜性，我们认为这些对我们每一家企业进行的营销活动特别重要。仅为方便起见，本Form 10-K年度报告中提及的商标、服务标记和商号没有®和™符号，但此类引用并不以任何方式表明我们不会根据适用法律最大程度地主张我们对这些商标、服务标记和商号的权利。这份Form 10-K年度报告还包含其他公司的商标、服务标记和商号，这些都是其各自持有人的财产。我们不打算使用或展示此类名称或标记来暗示我们与任何其他公司的关系或我们的背书。.

除上下文另有要求外，本报告中使用的术语“DoubleVerify”、“我们”和“公司”指的是DoubleVerify及其合并子公司。DoubleVerify及其子公司DoubleVerify Midco，Inc.在本Form 10-K年度报告日期之前分别从Pixel Group Holdings Inc.和Pixel Parent Inc.更名。所有对DoubleVerify和DoubleVerify Midco，Inc.的引用都是在名称更改之前和之后对这些实体的引用。

​

​

5

目录表

第一部分

项目1.业务

我公司

我们是行业领先的媒体效果平台之一，利用人工智能(AI)为全球品牌带来卓越的结果。通过创造更有效、更透明的广告交易，我们使数字广告生态系统变得更强大、更安全和更有保障，从而维护数字媒体买家和卖家之间的公平价值交换。我们公司成立于2008年，并在2010年推出了第一个品牌安全和适宜性解决方案。随着全球数字广告市场的发展，我们通过新产品创新和跨新兴节目媒体购买平台和数字媒体渠道(包括社交和CTV)的合作伙伴关系，继续扩大我们的能力。

广告业继续从传统媒体转向越来越多的数字渠道和平台。数字广告商历来依赖于来自大量出版商、社交渠道和节目平台的不一致的自我报告数据，因此很难对他们的广告预算如何以及花在哪里形成准确、公正的看法。随着不良内容和广告欺诈在互联网和其他数字渠道激增，广告商正在利用独立的第三方解决方案来保护他们的品牌资产，并优化他们的数字媒体投资的绩效。

我们的技术通过提供无偏见的数据分析来满足这一需求，使广告商能够提高其数字广告投资的效率、质量和回报。我们专有的DV可信广告指标是我们对数字媒体质量的权威指标，它衡量数字广告是否在无欺诈、品牌合适的环境中显示，以及在预期的地理位置是否完全可见。我们的软件平台将这一指标实时提供给我们的客户，使他们能够在他们的数字美国存托股份上访问关键的性能数据。然后，客户利用我们的数据分析，通过避免在被屏蔽或欺诈性美国存托股份上浪费媒体支出来提高他们数字广告投资的效率，并通过验证他们性能最高的美国存托股份和内容来实时优化他们的媒体战略。

我们的软件平台集成在整个数字广告生态系统中，包括节目平台、社交媒体渠道和数字出版商。我们通过我们的客户界面DV Pinnacle提供独特的数据分析，以详细了解我们的客户在直接和程序性媒体购买平台以及所有关键数字媒体渠道(包括社交、视频、移动应用程序内和联网电视(“CTV”))、格式(包括显示器和视频)和设备(包括移动、桌面和联网电视)上的媒体表现。我们收集并分析了2023年我们测量的约7.0万亿媒体交易量(定义如下)的数据点，高于2022年测量的5.5万亿和2021年的4.5万亿。我们还分析每天超过170亿笔数字广告交易，衡量美国存托股份是在一个没有欺诈、适合品牌的环境中交付的，并且在目标地理位置上是完全可见的。我们的软件平台和在广告生态系统中的独特地位使我们能够开发随着时间的推移而积累的重要数据资产，因为我们衡量的是越来越多的媒体交易。我们能够在现有解决方案中利用我们的数据资产，并扩展数据资产以推出新的解决方案，以满足广告商不断变化的需求。

我们的蓝筹客户群包括许多最大的全球品牌。我们为1800多家客户提供服务，这些客户遍及所有主要行业垂直领域，包括消费包装商品、金融服务、电信、技术、汽车和医疗保健。2023年，我们拥有93个客户，每个客户的年收入至少为100万美元，高于2022年的78个和2021年的64个，2023年、2022年或2021年没有客户占我们收入的10%以上。除了我们目前拥有远程或签约员工的地点外，我们还通过我们在24个国家和地区的30个地点的办事处或商业运营为全球客户提供服务，包括美国、英国、以色列、新加坡、澳大利亚、巴西、德国和阿拉伯联合酋长国。

6

目录表

我们根据我们的软件平台衡量的媒体交易量(“衡量的媒体交易量”)从我们的广告客户那里产生收入，并收取分析费(“衡量的交易费”)，使我们能够随着客户增加他们的数字广告支出以及随着我们融入新的渠道和平台而增长。我们与我们的许多客户保持着长期的关系，前25名、50名和75名客户的平均关系约为8年，并与我们的相当一部分客户签订了持续的合同协议。随着我们推出新的解决方案，我们还能够增加每个客户的收入，这使得我们的前100名客户的平均收入从2020年到2023年的复合年增长率为28%。就我们的整体业务而言，我们实现了强劲的历史收入增长，从2020年到2023年的复合年增长率为33%。

我们公司成立于2008年，并于2010年推出了我们的第一个品牌安全和适宜性解决方案。随着全球数字广告市场的发展，我们通过新产品创新和跨新兴节目媒体购买平台和数字媒体渠道(包括社交和CTV)的合作伙伴关系，继续扩大我们的能力。

我们的行业

我们相信，我们的业务受益于数字营销和广告领域的许多最重要的趋势，包括：

数字广告支出大幅增长。全球广告业继续从传统媒体形式转向数字渠道和平台。麦格纳全球估计，不包括搜索的全球数字广告支出在2023年达到2800亿美元以上，预计到2027年将增长到3860亿美元。我们相信，随着新的分销渠道和广告形式的出现，使广告商能够更有效地接触到目标受众，向数字支出的转变将继续下去。

加速程序化广告购买。广告商越来越多地将他们的数字媒体购买转移到程序化平台，这些平台通过使用计算机算法实现数字广告购买过程的自动化，并利用海量数据集投放定向广告。程序化的广告买家和交易平台受益于一致地获得高质量和准确的数据和分析，以改善购买决策并优化其美国存托股份的功效。此外，广告商重视为他们的所有数字媒体交易拥有一个单一、统一的数据源，他们可以利用该数据源帮助对所有渠道和格式的程序性广告投放做出实时决策。

CTV等新的数字频道的出现。随着时间的推移，社交等新数字渠道的出现吸引了广告商的浓厚兴趣和投资。反过来，这又创造了对数字测量和分析解决方案的额外需求。今天，随着全球线性电视媒体支出继续向数字渠道转移，有线电视代表着数字广告的一个巨大新前沿。CTV为全套测量和分析提供商提供了一个重要的机会，因为该渠道中出现了零散的库存和广告欺诈。

品牌声誉的重要性。随着数字媒体渠道的规模不断扩大，广告商越来越重视了解他们的美国存托股份被放置在哪里以及呈现的内容。广告投放的背景对一个品牌来说已经变得和广告本身的内容一样重要。根据我们委托哈里斯民意调查公司进行的一项研究，近三分之二的消费者表示，他们将停止使用在虚假、令人反感或煽动性内容旁边做广告的品牌或产品。广告商比以往任何时候都更需要对品牌和内容的一致性负责。作为回应，广告商正在采用可扩展的复杂品牌适宜性解决方案，以确保有效利用他们的全球数字媒体支出。

7

目录表

提高媒体质量和效果的愿望。数字广告的显著增长导致了美国存托股份广告支出的浪费，这些广告支出从未被视为不断演变的广告欺诈活动的结果，包括机器人、虚假点击和欺诈性网站。新的和复杂的方案，特别是在CTV和移动应用程序内等新兴渠道，每天都会被发现。截至2023年12月31日，我们已经识别了近2万个欺诈性CTV/移动应用程序。此外，即使一个广告被证实是无欺诈的，也不能确定它是否真的可以观看。为了解决这些问题，广告商、数字出版商和媒体平台依靠强大的测量解决方案来验证他们的营销活动的表现，并确保他们只为经过认证的美国存托股份付费。

越来越多的人采用独立、无Cookie、跨平台的解决方案。数字渠道、格式和设备的激增，使得广告商更难衡量所有平台的竞选表现。一些大型设备制造商和某些封闭平台最近采取行动，限制基于Cookie和识别符的数据共享，这让这种衡量标准变得更加复杂。这些平台通常被称为“围墙花园”。因此，广告商越来越多地采用全套解决方案，这些解决方案不依赖Cookie或跨站点的个人级别数据追踪器，可以跨设备、开放网络和有围墙的花园无缝使用。

人工智能。生成性人工智能工具功能强大，每个人都可以使用--包括坏演员。人工智能正被用来填充内容农场，加剧了点击诱饵文章、为广告制作(MFA)内容以及不准确和误导性信息的激增。快速发展的人工智能驱动的互联网将扩大广告商保护媒体质量的需求，我们相信我们提供行业内最强大和最细粒度的品牌适宜性避免和测量解决方案，包括行业首个用于MFA分类、测量和保护的综合工具包。我们的解决方案旨在确保广告商的营销努力与品牌目标和价值在战略上保持一致，以促进更深层次的消费者参与和信任，同时优化投资和业绩。此外，我们正在利用人工智能来加快跨语言的内容分类，并提供经济高效的视频分类。

我们的优势

我们相信以下属性和能力构成了我们的核心优势，并为我们提供了竞争优势：

一流的软件平台。我们的技术堆栈使我们能够针对每笔数字广告交易开发专有的广告表现指标。这种精确度使我们有别于我们的竞争对手，并使我们能够将欺诈、品牌安全和适宜性、可看性和地理位置方面的表现衡量标准组合并提供到单一的唯一衡量标准(DV可信广告)中，以及灵活地分解和分析每个交付广告的单独衡量标准。

广泛的生态系统覆盖面。我们在客户进行广告宣传的所有关键数字渠道上提供全面的绩效衡量指标，并通过他们购买广告的主要平台提供这些指标。我们的技术被用于提供直接、程序性和社交广告的主要平台，包括谷歌、Facebook、TikTok、亚马逊和The Trade Desk。随着新媒体格式的出现，我们解决方案的实力和软件平台的灵活性使我们能够无缝地加入新的整合合作伙伴，并确保新的合作伙伴作为我们解决方案的销售渠道。例如，随着有线电视继续成为一个日益突出的广告渠道，我们已与多个领先的有线电视平台达成合作协议。

由强大且可扩展的数据资产推动的强大网络效应。我们的软件平台和在广告生态系统中的独特地位使我们能够开发随着时间的推移而积累的重要数据资产，因为我们衡量的是越来越多的媒体交易。这种良性循环使我们能够在构建更广泛的数据集的同时提供更好的结果，并使我们能够增强和扩展我们向客户提供的解决方案。我们每天收集的数十亿个详细数据点的知识使我们能够开发广泛的数据资产，我们可以在现有解决方案中利用这些资产，并扩展数据资产以推出新的解决方案，以满足广告商不断变化的需求。我们解决方案的优势吸引了新客户，从而增加了我们测量的广告交易量和收集的数据，进一步增强了我们网络的价值。

8

目录表

极具吸引力的价值主张推动高客户投资回报。我们使我们的客户能够以基础媒体成本的一小部分来优化其营销投资的回报。我们独特的数据分析被我们的广告商客户用来瞄准表现最好的广告库存，并为不符合某些标准的数字美国存托股份接收退款或积分。此外，我们的解决方案通过确保美国存托股份不会显示在与他们的品牌信息不符的内容附近，帮助我们的客户保护他们最重要和无价的资产之一-品牌声誉。

成功的产品创新记录。我们有为客户开发新解决方案的记录，这些解决方案可以增加关系价值，并推动每位客户的平均收入增加，从而加深我们的竞争优势。截至2023年12月31日，我们在七个专注于产品开发的研发中心雇用了209名软件和数据工程师，其中包括我们在特拉维夫的办公室。我们在2010年推出了我们的第一个品牌安全和适宜性解决方案，并从那时起一直在开发领先的解决方案。

忠诚度和不断增长的客户群。根据广告时代的数据，我们的客户目前包括全球前100名广告商中的50多家。在2021-2023年的每一年中，我们在整个客户群中保持了95%以上的毛收入保留率，并保留了前75名客户的100%。在此基础上，通过增加广告量和成功推出新推出的解决方案，我们能够推动2023年、2022年和2021年的净收入保留率分别达到124%、127%和126%。

可扩展且可盈利的业务模式。我们有一个有吸引力的运营模式，这是由我们平台的可扩展性、我们收入的一致性、我们显著的运营杠杆和低资本密集度推动的。我们的平台使我们能够向世界各地的客户无缝、经济高效地提供大规模数据分析。我们能够以有限的增量成本为新客户和其他解决方案高效地扩展我们的解决方案。我们在实现盈利的同时实现了业务增长，展示了我们平台和商业模式的实力。有关不包括折旧和摊销的销售成本的更多详细信息，请参阅“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析-经营成果”。

与隐私限制和平台发展保持良好一致。我们相信，我们处于有利地位，可以受益于更广泛的政府法规和不断变化的行业隐私标准，这些标准越来越多地限制出于广告目的收集和使用个人数据。此外，随着设备制造商和有围墙的花园平台积极采取行动，减少在其物业中使用基于Cookie的数据收集，不基于这些跟踪和收集工具的测量、广告解决方案将受益。我们的核心软件平台不依赖第三方Cookie、永久标识符或跨站点跟踪技术来提供我们的测量和分析解决方案。此外，我们用于提供测量和分析解决方案的核心上下文数据集还可以为广告商提供另一种数据来源，以提供定向广告。

我们的解决方案

DV正版广告

DV正品广告是我们对数字媒体质量的权威衡量标准，它评估每个数字广告的欺诈存在、品牌安全和适宜性、可看性和地理位置：

9

目录表

DV真实的关注

DV真实注意力是DoubleVerify经MRC认证的隐私友好型注意力测量解决方案，它提供了可操作的、全面的数据，以推动活动表现-从广告演示的影响到消费者参与度的关键维度。这一丰富的数据集于2020年开发并于2021年2月发布，可实现细粒度的关注度测量和大规模的活动优化。

基于我们收集的数据来提供我们的权威媒体质量指标，DV可信广告，DV可信注意力实时分析数字广告曝光和消费者对数字广告和设备的参与度的数据点。在曝光方面，DV真正的注意力评估广告的整个呈现，通过包括可观看时间、屏幕份额、视频呈现、可听性等指标来量化其强度和突出程度。对于参与度，DV真实注意力分析在广告创意曝光时发生的关键用户发起事件，包括用户触摸、屏幕方向、视频回放和音频控制交互。曝光率和参与度上升到DV注意力指数，这是一种衡量注意力的总体指标，提供了对竞选业绩的关键见解。我们的客户使用DV真实注意力来预测哪些美国存托股份会影响消费者并推动结果，使他们能够实时改变他们的媒体战略。

自定义上下文

2020年末，我们推出了我们的定制情景解决方案，以增强我们的程序性广告解决方案。广告商使用我们的定制上下文解决方案将他们的美国存托股份与相关内容相匹配，以最大限度地提高用户参与度并推动最佳活动绩效。自定义情景指标利用我们的内容派生分析数据，不依赖第三方Cookie或跨站点跟踪技术。自定义上下文使广告商能够根据关键关注点瞄准受众，即使是在已经逐步淘汰或停止使用第三方跟踪技术的网络浏览器和操作系统中也是如此，并使它们的定位与现有的隐私法规保持一致。

10

目录表

Scibids AI

2023年8月，我们收购了人工智能数字战役优化领域的全球领先者Scibids Technology SAS(简称Scibids)。我们的Scibids AI解决方案使全球品牌能够利用需求侧平台印象级数据、第一方数据、测量数据和成本数据，以构建算法模型，更有效地驱动特定的关键绩效指标和有形结果，同时提高运营效率并减少人工提升。Scibids AI技术不依赖于Cookie等数字识别符，可以在领先的需求方平台(如Trade Desk、DV360和Xandr)上激活。

供给侧解决方案

我们向出版商和其他供应方客户提供我们的软件解决方案和数据分析，使他们能够从数字广告库存中获得最大收入。供应方广告平台(如广告网络和交易所)利用我们的数据分析来验证他们的广告库存的质量，并向他们的客户提供指标，以促进数字美国存托股份的定向和购买。我们还为数字出版商提供了DV Publisher Suite，这是一种统一的解决方案，可通过改进视频交付、识别丢失或未填补的销售以及更好地汇总所有库存来源的数据来管理收入和提高库存收益率。DV Publisher Suite为出版商提供以下功能:

我们的客户界面

我们相信，我们专有的客户界面DV Pinnacle是业界第一个统一的服务和分析平台用户界面。DV Pinnacle允许我们的客户调整和部署针对其媒体计划的控制，并跨渠道、格式和设备跟踪活动绩效指标。

配置文件和控件：DV Pinnacle允许品牌为其媒体计划的验证设置设置配置文件和调整控制，然后在广告商的所有数字购买渠道中一致地自动部署这些设置。我们的客户使用DV Pinnacle配置其真实的品牌适宜性设置，例如包含/排除列表、覆盖列表、自定义关键字避免、不适当内容避免类别，以及应用品牌适宜性控制，如按应用类别过滤、星级评价和年龄评级。这些设置随后会自动上传到我们客户的编程平台中，以便在他们的投标前和购买后测量设置之间实现完全同步。

11

目录表

分析：DV Pinnacle使广告商能够清楚地了解其数字媒体活动的质量和效果，并允许他们采取适当的行动来优化活动。DV Pinnacle会生成动态刷新的行业基准，使客户能够将其美国存托股份的质量与同行进行比较，并允许用户对推动媒体活动成功的关键性能指标设置特定的阈值，如拦截率、广告投放和可看性。

整合和渠道伙伴关系

我们的技术与领先的数字广告技术渠道相结合，支持我们程序性解决方案的分发，使我们能够分析广泛的数据足迹，并为我们的客户提供全面的分析。这些数字生态系统集成非常复杂，需要大量时间和资金来开发，它们是我们通过创造高度可扩展的网络效果而取得成功的关键驱动力。我们作为强大的独立分析合作伙伴的地位使我们能够与包括社交渠道在内的关键全球平台整合，其中许多平台在允许第三方访问其技术环境时非常有选择性。随着新媒体格式的出现，我们解决方案的实力和软件平台的灵活性使我们能够高效地加入新的整合合作伙伴，并确保新的合作伙伴作为我们解决方案的销售渠道。此外，随着我们构建新的产品集，这些灵活的集成和合作伙伴关系允许在现有的合作伙伴平台上无缝分发新服务。我们拥有一支专注于业务开发的专业团队，他们管理现有的合作伙伴关系，并开发新的渠道。

精选的整合和渠道合作伙伴包括：

我们的广告客户经常通过需求方平台购买公司的解决方案。需求方平台拥有管理广告商在交易所的竞价过程的技术，以促进从多个广告网络购买和销售广告库存。客户在需求侧平台上利用公司的解决方案，使广告商能够评估在广告交易所竞价的广告库存的质量。为了通过需求方平台向广告商客户提供公司的解决方案，公司与计划合作伙伴签订协议，允许我们的技术集成到需求方平台中，并使客户能够通过该平台访问我们的解决方案。根据这些与需求方平台的协议条款，方案合作伙伴向公司的广告商客户收取费用，并将费用汇给公司。由于我们的广告客户获得了对公司解决方案的控制权来为他们的购买决策提供信息，而不是提供访问需求侧平台的方案合作伙伴，因此公司记录了其广告客户为这些公司提供的解决方案支付的总金额的收入，而方案合作伙伴保留的金额由公司记录为销售成本。

12

目录表

销售、市场营销和客户支持

我们针对新客户的入市战略侧重于提高我们的解决方案的知名度，并培养与领先品牌、代理商和出版商的高级品牌高管和首席营销官的关系。我们的销售演示侧重于我们应对的市场挑战、客户利用我们的解决方案获得的好处以及推动我们取得卓越业绩的产品创新和差异化。我们瞄准了全球最大的广告商，我们相信我们提供了市场上最全面的解决方案套件。

我们的商业组织由专注于地理位置的团队组成，包括美洲、EMEA和亚太地区的销售和客户管理专业人员，以及致力于全球客户和代理关系的专业人员。我们经常根据现有客户的需求和潜在市场机会的吸引力，包括最近在东南亚、日本、印度和中东地区的扩张，寻求向新的地区扩张。

我们的销售专业人员负责推动整体商业战略，与大型蓝筹品牌和全球广告公司建立早期联系并保持关系，并扩大我们现有的客户关系。我们的客户支持团队处理客户关系的方方面面，从售前技术支持到客户入职、培训和实施我们的解决方案。客户经理与产品经理密切合作，提供直接的客户反馈，并与我们的技术和开发组织共享，使他们能够实施持续改进并确定潜在的新产品类别。

我们的营销团队的目标是在全球范围内建立品牌领导力，通过潜在客户的产生和顶层渠道的增长来推动销售赋权，并通过行业洞察力、思维领导力和客户数据分析来支持客户留住和追加销售。我们通过频繁发布行业洞察报告、白皮书、案例研究、付费媒体、参加行业会议以及与世界领先品牌的频繁接触来执行这一战略。

截至2023年12月31日，我们的商业组织团队中有448名专业人员，其中174名是销售专业人员，55名是营销专业人员，219名是客户经理和客户支持代表。在截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度中，我们的销售、营销和客户支持费用分别为1.26亿美元、1.074亿美元和7730万美元。

产品开发

持续的产品创新是我们业务的核心。我们产品能力的快速提升使我们的业务能够在动态的数字广告环境中满足客户的需求。通过我们的创新，我们能够不断为我们的解决方案添加新的功能。

截至2023年12月31日，我们的工程团队由297名员工组成，负责软件开发和基础设施的运营。我们使用具有自动化质量保证、部署和部署后测试的敏捷开发流程来快速构建、测试和部署新功能。

截至2023年12月31日，我们的产品团队由175名员工组成，负责与我们的销售、客户管理、营销和业务开发团队合作，了解客户的意见，评估市场机会，并确定产品路线图。这个团队在结构上与我们的工程组织保持一致，以确保对研究和产品开发的所有方面都有直接的责任。我们的团队包括专家语言学家、内容分类分析师、欺诈研究人员和其他支持运营的角色，他们提供领域专业知识和持续的产品开发，以确保我们的技术达到尽可能高的质量。

在截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度中，我们的产品开发费用分别为1.254亿美元、9510万美元和6270万美元。我们打算继续投资于我们的研发能力，以扩展我们的平台，覆盖更广泛的产品、客户和地理位置。

13

目录表

技术

我们的技术旨在为我们的客户在其数字广告活动中提供准确、实时的决策和测量数据。

我们致力于提供创新和准确的广告数据和分析，通过以下核心技术组件实现：

14

目录表

认证和认可

数字广告的衡量受到许多管理行业标准、指导方针和最佳实践的制约。支持这些标准的组织对媒体测量产品进行基于审计的认证和其他认证过程，并每年更新认证。我们获得了众多行业机构的认可和认证，包括媒体评级委员会(MRC)、值得信赖的责任集团和数字广告质量联合行业委员会(JICDAQ)，并签署或参与了德国数字经济协会(BVDW)和公共支持中心(CESP)等行业机构的倡议。此外，作为我们对隐私合规和数据治理的持续承诺的一部分，我们是唯一一家通过TrustArc获得欧盟-美国重点国际隐私验证(IPV)、亚太经济合作组织(APEC)跨境隐私规则(CBPR)和处理器隐私认可(PRP)认证的主要数字广告验证提供商。2022年，我们的信息安全管理体系也获得了国际标准化组织27001：2013年认证。

MRC是一个总部设在美国的独立组织，负责更新和维护媒体评级研究最低标准(MRC最低标准)，该标准为媒体测量行业设定了严格的指导方针，旨在确保：

我们的印象测量解决方案获得了MRC的认证，包括欺诈、品牌安全性和适宜性、显示器的可看性和视频的可看性，以及我们的专有指标DV正宗广告。在2020年末，我们是第一个在Facebook上获得MRC综合可看性测量认证的第三方解决方案。2021年初，我们在CTV媒体环境中获得了用于显示和视频呈现的广告印象测量和复杂的无效流量(SIVT)过滤(包括应用程序欺诈)的MRC认证，并于2021年7月获得了用于视频过滤、基准和CTV完全屏幕指标的MRC认证。2021年，我们还获得了MRC的认证，在页面和域名级别上对超过35种语言进行了分类，并在173种语言中进行了语言定位和关键词屏蔽认证。2022年，我们因独立的第三方计算和报告谷歌美国存托股份数据中心(ADH)视频印象、可观看印象和相关可看性指标、显示和视频DV真实关注度以及英语和其他八种语言的显示和视频有线电视广告验证指标而获得MRC认证。

为了获得这些MRC认证，独立的第三方对我们的解决方案进行年度审计，以评估它们是否符合MRC最低标准，其中包括对我们的测量和数据分析解决方案进行技术审查，以及评估我们如何在数字广告生态系统的技术环境中运营。

我们产品的认可和认证使广告商对我们解决方案的有效性和可靠性充满信心。这些认证和认证还确保我们的合作伙伴和受我们的数字媒体测量影响的数字广告生态系统中的其他参与者可以信任我们的解决方案是一致的、公平的，并符合行业标准。我们继续投资于维护和发展我们的认证和认证，因为它们是确保我们的解决方案受到全球市场参与者信任的关键要素。我们跨指标、标准、设备和地区的认证和认可覆盖范围很广，这意味着一笔巨大的资本支出和多年的审计，这可能是新进入市场的公司难以获得的。

15

目录表

竞争

我们在竞争激烈的终端市场中运营，拥有多种不同类型的竞争对手。我们的主要竞争对手是其他数字广告测量提供商，包括作为甲骨文数据云的一部分的Moat和Grapeshoe，以及完整的广告科学。有几家公司提供针对数字广告测量的个别方面的点式解决方案，例如Human(前身为White Ops)和Zefr，或专注于地理位置的公司。我们的一些广告平台合作伙伴还专门为通过其广告购买工具放置的美国存托股份提供自己的测量解决方案。

我们认为，我们市场上的主要竞争因素包括：

我们相信我们在这些因素上具有优势，我们将继续为我们的客户提供有价值的数据和分析。

季节性

我们的收入波动与客户数字广告支出的季节性波动相吻合。广告商通常将其媒体预算的最大部分分配给日历年的第四季度，以配合假日购买的增加。因此，一年中的第四季度通常反映了我们最高水平的测量活动，而第一季度反映了此类活动的最低水平。我们预计，我们的收入将继续波动的基础上，影响整个广告行业的季节性因素。虽然我们的收入是高度经常性的，但广告支出的季节性波动可能会影响季度业绩。我们认为，业绩的同比比较更能反映业务的整体表现。

知识产权

保护我们的知识产权对我们的成功至关重要，我们内部开发的技术为我们的专有产品提供了基础。我们依靠美国和国外的知识产权法以及保密程序和合同限制来保护我们的知识产权。我们相信我们的解决方案难以复制，我们将继续加强我们的知识产权组合，为我们的客户开发新的解决方案。

16

目录表

我们拥有两项美国注册专利，五项国际专利（三项在欧洲，两项在日本）和五项正在申请的专利。我们还持有各种服务标志、商标和商品名称，包括DoubleVerify、我们的标志设计、DV Authentic Ad、DV Authentic Attention、DV Pinnacle、Authentic Brand Safety和Authentic Brand Suitability，我们认为这些对我们的业务很重要。我们有超过15个美国注册商标和4个正在申请的美国商标，以及超过15个我们在国外不同司法管辖区注册的商标。

人与文化

我们帮助品牌提高其在线广告的有效性，使他们对数字投资更加清晰和自信。信心建立在信任之上。我们致力于通过确保公司的使命、团队和行动符合透明度和真实性来建立信任。信任是我们与客户和员工建立持久合作伙伴关系的基础。

员工指标

在我们所有创新的背后，是世界各地的人才将其变为现实。我们相信，吸引、吸引和留住顶尖人才对我们的持续成功至关重要。我们拥有1，101名充满激情、责任心强、善于协作的员工，他们“全力以赴”地完成我们的使命，为全球品牌优化广告效果。我们的657名员工位于纽约、伦敦和特拉维夫，约41%位于美洲以外。我们还整合了合同资源，以扩大我们的全职员工的覆盖面。

多样性和包容性

我们致力于培养一种公平的、有意包容的文化，在这种文化中，差异得到庆祝，边缘化的声音得到倾听，每个员工都有归属感。我们采取行动来实现这一承诺，通过建设我们的能力，投资于我们的人，以推动独创性和创新，创造工作场所环境，促进伙伴关系，社区，心理安全和归属感，并使用数据来量化我们的进步，并相互问责。

投资于我们的员工

我们相信，包容性福利是为员工提供卓越员工体验的关键部分。因此，我们提供具有竞争力的薪酬和福利计划，以支持员工的身体，精神和财务健康。

为支持员工的技能和能力发展，我们提供广泛的学习和成长机会，包括领导力、个人发展和其他技术培训。此外，我们还为员工希望在我们提供的课程之外参加的教育课程提供学费报销。

我们致力于员工的健康，安全和健康，因为每一个都是我们作为一个组织成功的组成部分。我们为员工及其家人提供各种计划，包括在线心理健康资源、健康费用报销以及带薪“健康日”。我们采用灵活的混合工作模式，使员工能够在办公室工作和在家工作之间分配时间。完全远程办公的同事数量有所增加，我们继续重新设想未来的工作，以满足员工的需求。

17

目录表

监管事项

美国和国际数据安全和隐私法适用于我们的业务。一般来说，我们的核心软件平台不依赖第三方Cookie、持久标识或跨站技术，但我们对数字美国存托股份的衡量在一定程度上取决于使用某些跟踪技术来衡量用户对数字美国存托股份的看法和互动。因此，我们依赖有限的个人身份信息来支持我们的解决方案的某些方面。与验证领域的其他广告技术公司一样，我们使用此类跟踪技术的能力受美国和外国法律法规的制约，这些法律和法规会不时发生变化。此外，许多国家的数据保护法的要求与美国不同，这可能导致不同司法管辖区的要求不一致和解释不同。政府、隐私倡导者和集体诉讼律师正在越来越多地审查公司是否遵守数据隐私要求，以及现有框架是否足够。最近辩论的最敏感的话题之一是国家之间个人身份信息的转移(称为继续转移)问题，特别是从欧洲联盟(“欧盟”)转移到美国的问题。截至2023年，欧盟和美国官员宣布了一项协议，并颁布了“数据隐私框架”或“DPF”，DPF也被英国和瑞士采纳。参与的公司能够依靠DPF支持向美国传输数据。本公司于2023年夏天加入欧盟-美国、英国-美国和瑞士-美国DPF。虽然DPF的颁布缓解了人们对向美国转移数据问题的一些担忧，但该框架受到了几名活动人士的挑战，称其不足以保护欧盟公民在美国的个人数据。成功的法律挑战可能会导致对将个人数据从欧盟、英国和瑞士转移到美国的可行性产生不确定性，并有可能对我们的运营和业务产生不利影响。

限制收集、处理和使用个人资料的新法律已在加州(加州消费者隐私法(CCPA)和加州隐私权及执行法(CPRA))以及美国、英国(一般数据保护条例(英国GDPR)、巴西(巴西一般数据保护法)和欧洲(一般数据保护条例(“EU GDPR”))等州颁布，可能会影响我们有效实施业务模式的能力。此外，《儿童在线隐私保护法》适用于针对十三(13)岁以下儿童的网站和其他在线服务，并对从这些网站和在线服务收集、使用和披露个人信息施加了某些限制。这些和其他进一步限制收集、处理和使用个人数据的法律或法规的变化或扩大，以及行业内所依赖的自愿框架的相应变化，可能会导致数字广告生态系统和我们渠道合作伙伴的业务实践发生变化，并可能要求我们改变我们的测量解决方案的功能。我们继续监测所有适用的数据安全和隐私法规和法律的变化，以保持对这些法规和法律的遵守。

可用信息

我们向美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)提交Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告、委托书和相关修订以及其他信息。在根据交易所法案第13(A)或15(D)条向美国证券交易委员会提交或提供此类材料后，您可以在合理可行的范围内尽快通过美国证券交易委员会网站www.sec.gov或我们的网站http://ir.doubleverify.com，免费访问和阅读我们的备案文件。

本10-K表格年度报告中提及的网站地址并不打算用作超级链接，我们网站上包含的信息不会被纳入也不会成为本10-K表格年度报告或我们向美国证券交易委员会提交或提供的任何其他报告或文件的一部分。

​

18

目录表

第1A项。风险因素

风险因素

投资我们的普通股涉及很高的风险。在投资我们的普通股之前，您应仔细考虑并阅读以下描述的所有风险和不确定因素，以及本10-K年度报告中包含的其他信息，包括管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析，以及本年度报告中其他部分的综合财务报表和相关说明。下面描述的风险并不是我们面临的唯一风险。发生下列任何风险或我们目前未知的额外风险和不确定因素，可能会对我们的业务、财务状况、经营结果或现金流产生重大不利影响。在任何这种情况下，我们普通股的交易价格都可能下降，您可能会损失全部或部分投资。这份Form 10-K年度报告还包含涉及风险和不确定因素的前瞻性陈述和估计。由于特定因素，包括下文所述的风险和不确定因素，我们的实际结果可能与前瞻性陈述中预期的结果大不相同。

风险因素摘要

以下是使我们的普通股投资具有投机性或风险的主要因素摘要：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

19

目录表

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

20

目录表

与我们的业务相关的风险

如果我们不能对技术发展或不断发展的行业标准做出反应，我们的解决方案可能会过时或竞争力下降。

我们未来的成功将在一定程度上取决于我们开发新解决方案和修改或增强现有平台的能力，以满足客户需求、增加功能和应对技术进步。为了保持竞争力，我们将需要不断升级我们现有的平台，并开发新的解决方案，以应对数字广告所有主要渠道、格式和设备的不断发展的技术和标准，包括移动、社交、视频、应用内、显示和联网电视，以及跨数字媒体购买平台，如节目、直接广告交易和交易网络。我们可能无法及时或具有成本效益地升级现有平台或确定新的解决方案，或者由于他人拥有的专利，我们开发或营销新的或升级的解决方案的能力可能受到限制。此外，任何新产品创新都可能无法达到盈利所需的市场渗透率或价格水平。人工智能和机器学习等技术的进步正在通过自动化任务、加强沟通和改善决策过程来改变人们的工作方式，如果我们迟迟不采用这些新技术，我们的业务可能会受到损害，或者我们可能面临竞争劣势。如果我们不能及时为我们现有的平台开发增强功能和新功能，或者如果我们不能随着优先级的变化或快速技术发展或行业标准的变化而开发符合广告客户需求的新解决方案，我们提供的解决方案可能会过时、更不适合市场、更不具竞争力，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。此外，如果我们现有和未来的产品未能保持或达到媒体评级委员会(“MRC”)或其他行业认证标准，客户对我们产品的接受度可能会下降。

我们参与的市场竞争激烈。

数字广告的测量、数据分析和认证市场竞争激烈，发展迅速。随着这个市场的发展，随着现有公司扩大业务和新公司进入市场，竞争可能会加剧，这可能会导致商品化，并损害我们增加收入和保持盈利的能力。我们的成功取决于我们留住和发展现有客户并向新客户销售我们的平台和解决方案的能力。如果现有或新公司开发、营销或提供有竞争力的产品，收购我们的竞争对手之一，或与我们的竞争对手或整合合作伙伴之一结成战略联盟，我们吸引新客户或保留现有客户的能力可能会受到不利影响，我们的运营结果可能会受到损害。此外，我们与平台建立了合作伙伴关系，允许我们的客户使用我们的解决方案，这些整合合作伙伴，其中一些在他们运营的细分市场中拥有相当大的市场份额，可以在未来开发出与我们竞争的产品。我们现有和潜在的竞争对手可能比我们拥有更多的财务、技术、营销和其他资源，以及更长的运营历史和更高的知名度。因此，这些竞争对手可能能够更快地对新技术做出反应，或者将更多的资源投入到其产品和服务的开发、推广、销售和支持上。我们不能向您保证我们的客户将继续使用我们的平台，或者我们将能够及时或完全用产生类似收入的新客户取代离开的客户。

我们相信，我们能否在我们的市场上成功竞争，取决于我们控制之内和之外的许多因素，包括：(I)我们和我们的竞争对手的解决方案的价格、质量和有效性；(Ii)我们留住和增加新的整合合作伙伴的能力；(Iii)推出新产品的时机和成功；(Iv)我们作为数字广告生态系统中独立第三方的地位；(V)新技术的出现；(Vi)我们竞争对手的数量和性质；(Vii)我们知识产权的保护；(Viii)采用新的私隐标准或规例；及。(Ix)一般市场和经济情况。竞争环境可能会导致降价，从而可能导致利润下降和市场份额的丧失。如果我们不能成功地与当前和未来的竞争对手竞争，我们可能无法留住和获得客户，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。

21

目录表

系统故障、安全漏洞、网络攻击或自然灾害可能会中断我们平台和数据中心的运行，并严重损害我们的业务、财务状况和运营结果。

我们的成功取决于我们平台的高效和不间断运营。我们的计算机系统或我们的需求方集成合作伙伴的计算机系统发生故障，可能会阻碍对我们平台的访问、干扰我们的数据分析、阻止及时交付我们的解决方案或损害我们的声誉。在未来，我们可能需要以比目前更快的速度和巨大的成本来扩展我们的系统。如果我们不能充分扩展或维护我们的系统功能以满足未来的需求，我们可能无法及时提供我们的解决方案，或者遇到我们的平台的性能问题。我们平台运营能力的任何中断都将阻止我们提供客户和合作伙伴所要求的解决方案，这可能会损害我们的声誉，并导致客户或整合合作伙伴的流失，并可能实施处罚或其他法律或监管行动，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。

在交付我们的解决方案时，我们依赖我们的数据中心以及第三方服务提供商的运营，无论是在云环境中还是在专用环境中，这些环境都很容易受到地震、恐怖袭击、战争、洪水、火灾、断电、电信故障、计算机病毒、计算机拒绝服务攻击或其他试图损害我们的系统和类似事件的破坏或中断。我们的一些系统不是完全冗余的，我们的灾难恢复规划不能考虑到所有可能发生的情况。如果我们的数据中心(或任何第三方供应商的数据中心)出现任何问题或故障，都可能导致我们向客户交付解决方案的过程中断。

由于地缘政治冲突和战争(包括俄罗斯入侵乌克兰和哈马斯攻击以色列引发的冲突)，网络攻击的风险也增加了，并将继续增加。鉴于这些冲突和战争，国家支持的政党或其支持者可能会发起报复性网络攻击，并可能试图造成供应链中断，或进行其他出于地缘政治动机的报复行动，这些行动可能会对我们的行动造成不利影响或降级。国家支持的政党已经并将继续进行网络攻击，以实现他们的目标，其中可能包括间谍活动、金钱利益、破坏和破坏。

此外，我们运营平台和交付解决方案的能力可能会因计算机病毒、网络攻击和安全漏洞而中断。例如，未经授权的各方过去曾试图访问我们的信息系统和数据，将来也可能尝试访问。过去和将来，外部各方可能还试图通过非法电子垃圾邮件、社交工程、网络钓鱼、帐户接管、手机恶意软件和SIM卡交换、凭据填充或其他策略，欺诈性地诱使我们的员工或我们平台的用户披露敏感信息。我们的IT和安全团队定期审查我们的系统和安全措施，并评估增强我们的流程和控制的方法，包括防范由人工智能等新兴技术推动的日益复杂的网络攻击。我们不能保证安全事件不会发生，也不能保证任何此类事件都会被及时发现或补救。任何违反我们的安全措施的行为，或关于我们、我们的员工或我们的客户或集成合作伙伴的专有信息或敏感、个人或机密数据的意外丢失、无意披露或未经授权的传播，包括由于黑客攻击、欺诈、欺诈或其他形式的欺诈而可能导致的此类信息或数据的丢失或披露，都可能使我们、我们的员工、我们的客户或我们的集成合作伙伴面临丢失或滥用这些信息的风险。任何此类违规、损失、披露或传播也可能导致潜在的责任或罚款、政府调查或监督、诉讼或客户信心丧失，其中任何一项都可能损害我们的业务和声誉，可能阻碍我们留住和吸引新客户的能力，并对我们的运营和财务状况造成重大不利影响。

我们的某些第三方服务提供商和其他供应商可以访问我们的IT系统的某些部分。这些服务提供商的性能故障或疏忽行为可能会对我们的IT系统造成重大中断。有关网络安全风险管理计划的更多信息，请参阅“项目1C。在这份Form 10-K年度报告中提到“网络安全”。

22

目录表

我们的解决方案依赖于与需求方和供应方广告平台、广告服务器和社交平台的集成。

我们的解决方案要求需求方和供应方的广告平台、广告服务器和社交平台接受并集成我们的技术。我们已经与这些平台建立了合作伙伴关系，将我们的技术与他们的软件相结合，使我们的客户无论在哪里购买或投放广告都可以使用我们的解决方案。这些平台可能会部署可能影响联合解决方案和组合功能的代码或更改操作，这将对我们提供解决方案的能力产生重大影响。其中一些整合合作伙伴在其运营的细分市场中占有相当大的市场份额。我们不能保证我们现有的集成合作伙伴将继续集成我们的解决方案，或者潜在的新集成合作伙伴将同意集成我们的解决方案。我们也不能向您保证，我们的客户将继续使用我们在这些数字媒体平台上提供的解决方案。我们的一些集成合作伙伴开发了与我们竞争的产品，我们不能向您保证其他合作伙伴未来不会开发竞争产品。如果我们的客户停止在这些数字媒体平台上使用我们的解决方案，或者如果我们的集成合作伙伴决定停止集成我们的解决方案，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。

即使我们的集成合作伙伴继续与我们合作，我们也需要不断更新和增强我们的解决方案，以适应软件、网络、浏览器和数据库技术的变化。例如，我们可能被要求根据集成合作伙伴对其平台所做的单方面更改进行更改，以便集成我们的解决方案或使集成以与集成合作伙伴更改之前相同的方式运行。集成伙伴的更改可能会导致集成出现故障，从而导致服务中断。我们不能向您保证，我们的集成合作伙伴将兼容或接受任何更新的解决方案。

此外，我们的一些整合合作伙伴受到监管行动的影响，如果成功，可能会导致我们的合作伙伴被拆分成单独的公司。我们的某些合作伙伴被指控采取非法行动收购竞争对手并扼杀竞争。如果我们的合作伙伴和他们的产品被分离到不同的公司，这可能会对我们收集数据的能力产生实质性影响，而且不能保证所有分离的公司都会继续成为我们的合作伙伴，每一家公司都可能对我们的业务、运营结果和收入产生实质性影响。

我们的业务、财务状况和运营结果也可能受到社会问题或中断的不利影响。例如，如果公众反对或抵制某一特定平台，我们优化广告投放或预测使用情况的能力可能会受到基于不可预见的趋势或事件的影响。此外，我们在正常业务运营过程中对特定网站的分类方式可能会使我们面临出版商或广告商的风险，他们可能不同意我们的分类，并招致负面后果，如果他们认为他们的美国存托股份在金钱上有助于传播仇恨言论、虚假信息、白人至上主义活动或压制选民等努力的网站。如果出版商或广告商认为我们的分类错误或不可靠，他们可能会减少或停止使用我们的解决方案，这可能会影响我们的业务、财务状况和运营结果。

此外，我们依赖我们的需求侧和社会整合合作伙伴向我们报告我们的解决方案在他们的平台上的使用情况，以及在他们的平台上产生的收入。我们的整合合作伙伴面临的任何财务、技术或其他困难都可能对我们的业务产生负面影响，因为我们收入的很大一部分依赖于在这些数字媒体平台上使用我们解决方案的客户，而我们无法预测任何此类影响的性质和程度。我们对我们的集成合作伙伴几乎没有控制权，这增加了我们在他们提供的服务出现问题时的脆弱性，以及我们对他们准确数据和收入报告的依赖。与我们的集成合作伙伴相关的任何错误、故障、中断或延迟都可能对我们的业务、声誉和财务状况产生不利影响。

23

目录表

经济不景气和不稳定的市场状况可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩造成不利影响。

我们的业务取决于对数字广告测量和认证的需求，以及我们客户和集成合作伙伴的整体经济健康状况。不能保证数字广告市场会经历我们预期的增长。数字广告市场和相关的测量和认证部门的健康状况受到许多因素的影响。由于我们目前所服务的市场和地区当前或未来的经济衰退或不稳定的市场状况，以及相关的宏观经济状况，如高通货膨胀率、高利率、衰退担忧、外汇汇率变化、2019年新型冠状病毒或其他未来健康流行病造成的状况以及世界许多地区地缘政治不稳定的影响，可能会使我们的客户和我们难以准确预测和规划未来的业务活动，并可能导致我们的客户减少广告预算或减缓他们的数字广告支出的增长，这可能会对我们的业务、财务状况和运营业绩产生不利影响。当我们探索新的国家以扩大我们的业务时，由于地缘政治或其他原因，这些国家中的任何一个国家的经济衰退或不稳定的市场状况都可能导致我们的投资无法获得我们预期的回报。

上述宏观经济状况可能会影响我们的客户开展业务的方式，并对我们的客户使用我们的解决方案的意愿产生不利影响，并推迟潜在客户的购买决定。我们的客户可能会减少他们的整体广告预算，以应对经济不确定性、他们商业活动的下降，以及对他们的业务或行业的其他宏观经济影响。

我们采用“混合”工作模式，将办公室内和远程工作环境结合在一起。远程工作安排可能会使我们面临更多的安全风险和隐私问题，政府监管机构可能会对当前环境中的隐私合规更加敏感。随着时间的推移，混合工作安排可能会削弱我们人员团队的凝聚力和我们维持我们文化的能力，这两者对我们的成功都至关重要。混合工作安排也可能对我们创造创造环境、雇用更多合格人员和留住现有关键人员的能力造成不利影响，其中任何一项都可能对我们的生产率和整体业务产生不利影响。此外，办公室内的工作环境可能会使我们的员工面临健康风险，并使我们承担相关责任，我们可能会产生额外的成本。如果出现新的流行病，我们还可能不得不再次关闭我们的办公室，回到在家工作的模式。

我们过去已经完成了几笔收购，未来可能会完成更多收购，这些收购可能难以整合、扰乱我们的业务、使我们承担意想不到的债务、稀释股东价值或转移管理层的注意力。

我们已经完成了几项战略收购，包括2023年对Scibids的收购，2021年对Outrigger Media，Inc.(d/b/a“OpenSlate”)和Meetrics GmbH(“Meetrics”)的收购，2019年对Ad-Juster Inc.(“Ad-Juster”)和Zentrick NV(“Zentrick”)的收购，以及2018年对Leiki Oy的收购。作为我们增长战略的一部分，我们定期评估并可能在未来完成更多收购，以增强我们的技术平台，扩大我们的产品供应，扩大我们的地理足迹，或出于其他战略原因。我们还可以评估和讨论一系列潜在的战略投资，包括收购互补的产品或技术。我们最近的收购和未来的任何收购或投资都可能导致不可预见的经营困难和支出。特别是，我们可能在整合被收购公司的业务、技术、产品、人员或运营方面遇到困难，而且由于管理层和所有权的变化，我们可能难以留住任何被收购业务的客户或员工。收购还可能扰乱我们正在进行的业务，转移我们的资源，并需要大量的管理层关注，否则这些关注将用于我们业务的持续增长和发展。此外，我们不能向您保证，收购或投资的预期收益将及时实现(如果有的话)，或者我们不会面临未知的成本和债务。收购涉及许多风险，任何风险都可能损害我们的业务和财务业绩，包括：

24

目录表

如果不能适当地缓解这些风险或与此类收购和战略投资相关的其他问题，可能会导致减少或完全消除交易的任何预期好处，并总体上损害我们的业务。未来的收购还可能导致产生或承担债务、或有负债、摊销费用或商誉减值，其中任何一项都可能损害我们的业务、财务状况和运营结果。我们不能向您保证，我们将继续以有吸引力的估值收购业务，或者我们将完成未来的收购。

我们受到支付相关风险的影响，如果我们准确及时收取付款的能力受到损害，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。

我们拥有庞大多样的客户和集成合作伙伴基础。在任何时候，我们的一个或多个客户或合作伙伴都可能遇到财务困难、申请破产保护或停止运营。不利的经济和财务状况可能会导致客户或合作伙伴财务困难的增加，这可能会对我们造成不利影响。此外，我们依赖来自第三方的数据向我们的客户开具发票。我们的客户在过去和未来都会对我们计算解决方案账单的方式或计算账单所依赖的数据提出异议。如果我们不能解决此类纠纷，我们可能会失去客户或客户可能会减少他们对我们解决方案的使用，我们的财务业绩和增长可能会受到不利影响。对我们的直接影响可能包括收入减少以及应收账款和向客户开具账单的支出的注销，如果这些影响足够严重，间接影响可能包括无形资产的减值和流动性的减少。此外，我们面临的支付风险增加，因为(I)我们的程序性合作伙伴和某些其他合作伙伴利用他们的平台从我们所有的广告客户那里收取付款，并代表这些广告客户向我们汇款；(Ii)媒体代理代表多个使用它们的客户向我们支付费用，每个客户都面临独立的账单和付款风险。虽然2023年没有客户占我们总收入的10%以上，但两个项目合作伙伴平台在2023年分别代表我们的广告客户使用其平台收取了约18%和17%的总收入。

此外，我们的每个客户和集成合作伙伴可能有不同的支付方式和周期。从我们的客户和整合合作伙伴收到付款的时间可能会影响我们的现金流和营运资本。

25

目录表

与我们的解决方案相关的缺陷、错误或不准确可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生负面影响。

我们平台背后的技术可能包含重大缺陷或错误。如果由于我们的技术缺陷或错误，我们向客户提供的数据分析不准确或被认为不准确，我们的业务可能会受到损害。我们提供的解决方案中的任何不准确或被认为不准确的情况都可能导致对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响的后果，包括：

我们通常有很长的销售周期，这可能会导致从最初接触潜在客户到执行合同协议之间的相当长的时间，这使得我们很难预测我们何时会从新客户那里获得收入。

我们的销售周期，从最初的接触到合同的执行和实施，往往是漫长和耗时的。我们的销售工作包括教育我们的客户关于我们软件平台的用途、技术能力和好处。我们的一些客户进行了评估过程，除了我们的平台外，还包括审查我们的竞争对手的产品。因此，很难预测潜在客户何时会决定执行协议并开始为我们创造收入。即使我们的销售努力最终获得了一个新客户，在我们大多数解决方案的基于使用情况的定价模式下，客户也可以控制它何时以及在多大程度上使用我们的平台。因此，我们可能无法像我们预期的那样迅速地增加客户或产生收入。

我们依赖我们的高级管理团队和其他关键人员来有效地管理我们的业务，如果我们无法留住这些关键人员或无法聘请更多合格的人员，我们的竞争能力可能会受到损害。

我们公司由一支强大的管理团队领导，他们拥有领导技术和数字营销公司的丰富经验。我们的成功和未来的增长在很大程度上取决于我们的高级管理团队和其他关键人员的领导力、知识、技能和持续服务。失去这些人中的任何一个都可能对我们的业务产生不利影响。

26

目录表

我们未来的成功还取决于我们留住、吸引和激励高技能的技术、管理、营销和客户服务人员的能力。自2022年初以来，我们的员工人数增加了36%以上，达到1101名员工，预计短期内将继续增长。我们可能会产生吸引和留住合格员工的巨额成本，包括与薪酬和福利相关的重大支出以及与股权奖励相关的薪酬支出。通过我们的股权薪酬计划向员工提供股权薪酬，对于保持我们作为科技行业雇主的吸引力至关重要。如果我们的股价出现波动，或者与员工股权薪酬相关的新规定，可能会损害我们吸引和留住合格员工的能力。禁止在与员工的协议中使用某些限制性契约的新规定可能会影响我们留住现有员工的能力。此外，新员工通常需要大量培训，在我们意识到我们在招聘和培训他们方面的投资的好处之前，我们可能会将新员工或现有员工流失到我们的竞争对手或其他公司。此外，劳工和移民法律法规的变化可能会对我们获得技术和专业人才的机会产生不利影响。

对人才的竞争非常激烈，特别是那些拥有技术专长和我们主要业务领域的人员，包括纽约、特拉维夫、新加坡、柏林和伦敦。我们的大部分员工都是在自愿的基础上为我们工作，我们可能会因为关键人员的离职和相关机构知识的丧失而失去工作效率。我们无法留住和吸引必要的人员，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

此外，我们的国际扩张导致越来越多的员工常驻北美以外的国家。因此，随着全球化趋势的继续，我们可能会遇到北美以外地区对员工的竞争加剧，这可能会影响我们的员工留任，并在我们努力在全球范围内吸引和留住合格员工的同时增加我们的薪酬支出。截至2023年12月31日，我们有453名员工在美洲以外，包括我们特拉维夫办事处的127名员工和伦敦办事处的79名员工，我们面临着许多额外的特定国家/地区的风险。见“我们面临着国际化经营的风险”。

客户、员工、监管机构和其他利益相关者对我们的环境、社会和治理(“ESG”)实践的日益严格的审查和不断变化的期望可能会使我们面临新的或额外的风险。

客户、员工、政府组织、投资者、代理咨询服务和其他利益相关者越来越关注ESG实践。在我们努力加强我们的ESG努力和相关披露的同时，如果我们的利益相关者评估我们的ESG努力没有达到他们的期望，这可能会继续发展，或者我们未能(或被认为未能)达到我们为组织设定的标准，我们的声誉、招聘计划、员工保留率以及客户和供应商关系可能会受到不利影响。我们还可能产生大量成本和资源来监控、报告和遵守各种ESG倡议、法律和法规。美国、欧洲和其他地方正在制定与可持续发展、气候变化、人力资本和多样性等ESG事项有关的新法律和法规。这些法律和条例可能需要大量投资，包括可能采用目标驱动的框架或披露要求。我们未能或被认为未能坚持我们声明的ESG目标，完全遵守正在制定的ESG法律和法规，或未能通过我们的ESG实践或我们实施它们的速度满足利益相关者的要求，都可能损害我们的业务、声誉、财务状况和经营业绩。

27

目录表

有关数字广告、隐私和数据保护的数据隐私立法和法规可能会对我们的业务产生不利影响。

数字广告行业有越来越多的数据隐私和保护法律法规适用于我们的业务。我们已经投入，并将继续投入大量资源，努力遵守这些法律和法规。例如，我们实施了遵守适用的数据隐私法律法规的政策和程序，我们每个日历年度都完成几次与隐私相关的外部审核，我们依赖客户和合作伙伴向我们提供的合同声明，即他们向我们提供的信息和他们对我们解决方案的使用不违反这些法律和法规或他们自己的隐私政策。然而，这些法律和法规的应用、解释和执行往往是不确定的，而且还在继续发展，特别是在我们经营的新的和快速发展的行业中，并且可能在一个国家内或国家之间的州之间解释和应用不一致，并且我们当前的政策和做法可能被发现不符合，这可能使我们受到法律或监管行动。此外，如果我们的客户和合作伙伴的陈述是虚假或不准确的，或者如果我们的客户和合作伙伴没有以其他方式遵守适用的隐私法，我们可能面临不利的宣传和可能的法律或监管行动。相反，我们的合作伙伴和通信服务提供商根据他们自己对法律要求或其他政策决定的看法采用了他们自己的政策，这些政策在过去暂时阻止我们在他们的平台上运营，未来也可能再次阻止我们在他们的平台上运营，并可能导致业务损失或诉讼。任何将我们的做法、平台或解决方案交付视为侵犯隐私权的看法，都可能使我们受到公众批评、失去客户或合作伙伴、集体诉讼、声誉损害或监管机构、行业团体或其他第三方的调查或索赔，所有这些都可能严重扰乱我们的业务，并以对我们的业务、运营结果和财务状况产生负面影响的方式使我们承担责任。

此外，美国和外国政府已经颁布或正在考虑颁布与隐私、数据保护、数据安全和数字广告有关的新立法，我们预计将看到影响我们行业的立法和法规的增加或变化。例如，欧盟GDPR于2018年5月25日生效，已经并将继续给在欧盟和欧洲经济区(EEA)拥有用户和业务的公司带来更大的合规负担和成本。此外，2021年1月生效的英国GDPR也提出了与欧盟GDPR类似的要求。根据欧盟GDPR和英国GDPR，违规行为可被处以最高2000万欧元或1750万英镑的罚款，或侵权方全球年收入的4%，以金额较大者为准。欧盟GDPR和英国GDPR对个人数据的控制器和处理器提出了几项严格的要求，可能会使我们使用和共享个人数据变得更加困难和/或成本更高。此外，2020年1月1日生效的CCPA限制了我们收集和使用个人数据的方式。CCPA的影响可能是深远的，可能需要我们修改我们的数据处理做法和政策，并产生大量与合规有关的成本和开支。2020年11月，加州选民通过了CPRA，该法案扩大了CCPA，增加了2023年生效的数据隐私合规要求，可能会影响我们的业务，并建立了一个专门执行这些要求的监管机构。其他州最近也出台或颁布了全面的消费者隐私法，广泛保护个人数据，包括选择退出定向广告和某些侧写活动的权利，预计还会有更多州效仿。目前尚不清楚CCPA、CPRA和其他州法律的各种条款将如何解释和执行。此外，COPPA适用于面向十三(13)岁以下儿童的网站和其他在线服务，并对从这些网站和在线服务收集、使用和披露个人信息施加某些限制。欧盟、英国和瑞士最近通过的数据隐私框架(DPF)，以支持DV所依赖的数据传输到美国，受到了欧洲隐私活动人士的挑战。此外，如果DPF无效，作为后备，我们依赖一种名为标准合同条款的数据传输机制，该机制也受到监管和司法审查，尽管它们仍然有效。2022年，欧盟和美国官员宣布，已就数据从欧盟转移到美国的框架达成协议，该框架被称为《隐私盾牌2.0》，但尚未被欧盟正式采纳。从欧盟向美国转账的可行性持续存在不确定性，可能会对我们的运营和业务产生不利影响。这些和其他数据隐私法及其解释继续发展，可能在不同的司法管辖区之间不一致。不遵守这些法律可能会受到惩罚或承担重大法律责任。我们遵守所有适用法律和法规的努力可能无效，而且不能保证在发生事件时我们不会受到监管行动的影响，包括罚款。如果扩大立法或法规，我们或我们的第三方服务提供商可能会受到不利影响

28

目录表

要求改变我们或我们的第三方服务提供商的业务做法，或如果管辖司法管辖区以对我们或我们的第三方服务提供商的业务、运营结果或财务状况产生负面影响的方式解释或实施其法律或法规。这些联邦、州和外国的法律和法规在某些情况下可以由政府实体以外的私人当事人执行，它们越来越多地限制个人数据的收集、处理和使用。

这些法律在不断演变，可能会发生重大变化或解释性适用。我们继续监测法律和法规的变化，遵守这些和其他新法律或监管行动的成本和其他负担可能会增加我们的成本。我们的人工智能举措还可能使我们面临与未来法律法规相关的更高的合规成本。此外，不遵守这些和其他法律法规可能导致行政执法行动和巨额罚款、集体诉讼、巨额法律费用以及民事或刑事责任。任何针对我们的监管或民事诉讼，即使不成功，也可能分散我们管理层的注意力，转移我们的资源，对我们在客户和合作伙伴中以及在我们行业内的公众形象或声誉造成负面影响，从而损害我们的业务、运营结果和财务状况。

公众对美国和国际数字广告技术的批评，包括社交媒体平台上的数字广告，可能会对我们的解决方案的需求和使用产生不利影响。

我们的业务在一定程度上取决于对数字广告技术的需求。数字广告行业已经并可能在未来受到声誉损害、媒体负面关注和公众投诉，这些投诉涉及广告技术公司之间据称的缺乏透明度和反竞争行为。这种公开批评可能会导致美国和国际数字广告业数据隐私、反垄断和其他监管措施的增加。此外，我们的解决方案在网络浏览器、移动应用程序和其他显示在线广告的软件环境中交付，其中某些环境已宣布未来计划逐步停止或停止在其操作系统上使用Cookie和其他第三方跟踪技术，以提供更多消费者隐私。虽然我们的核心技术和解决方案不依赖永久标识符或基于Cookie的跟踪或跨站点跟踪，但这些环境中软件功能的这些更改和其他更新可能会损害我们有效交付解决方案的能力，并在我们的解决方案受到操作限制时降低解决方案的效率。此外，为了应对这些变化，广告商可能会改变他们的广告支出组合，转向我们提供更有限解决方案的平台，或者转向可能导致印象量较低的更高成本库存。我们还经历了社交媒体相关收入的显著增长，并通过在社交媒体平台上使用我们的解决方案获得了可观的收入，这些平台已经并可能成为避税运动或类似活动的主题，包括在Facebook和X(前身为Twitter)上进行广告抵制。此外，社交媒体平台在包括美国在内的多个国家和司法管辖区都受到了监管审查，这在过去和未来都可能导致某些社交媒体平台的使用在这些地区被禁止。由于避税活动或类似事件而导致的数字广告需求的任何变化或减少，包括社交媒体平台上的需求，都可能对我们的解决方案的需求和使用产生负面影响。如果我们的客户为了回应公众对数字广告业或其相关影响的批评而大幅减少或取消他们的数字广告支出，我们的业务、财务状况和运营业绩可能会受到不利影响。

29

目录表

我们业务的成功在很大程度上取决于我们保护和执行知识产权的能力。

我们在我们的业务中依赖知识产权的组合，依靠专利、版权、服务商标、商标和商业秘密法律，以及保密程序和合同限制来建立和保护我们的专有权利，所有这些都提供了有限的保护。我们努力与我们的员工和承包商以及与我们有业务往来的各方签订协议，以限制对我们专有信息的访问和披露。我们不能确定我们采取的步骤将防止未经授权使用我们的技术或对我们的技术进行反向工程。我们不能保证将就我们的任何待决或未来的专利申请授予任何额外的专利，不能保证向我们颁发的任何专利将提供足够的保护，也不能保证向我们颁发的任何专利不会在针对被指控的侵权者的诉讼中受到挑战、无效、规避或被认定为不可执行。此外，我们不能保证未来的任何商标或服务商标注册将针对未决或未来的申请进行，也不能保证我们的任何注册商标和服务标记将可强制执行或为我们的专有权利提供足够的保护。此外，使用我们平台的一些外国国家的法律并不像美国法律那样保护我们的专有权利。如果我们在美国或其他地方未能保护我们的知识产权，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

第三方声称我们侵犯了其知识产权，无论这种断言是否有效，都可能使我们面临代价高昂且耗时的诉讼、昂贵的许可证或对我们业务的其他影响。

在数字美国存托股份的计量和认证方面，有重大的知识产权开发活动。第三方知识产权可能覆盖我们技术或业务方法的重要方面，或阻碍我们扩展我们的平台和提供新的解决方案，我们不能确定我们当前的运营没有侵犯第三方的权利。我们已经并可能继续收到来自第三方的指控和/或索赔，称我们的技术侵犯或侵犯了这些第三方的知识产权。针对此类索赔进行辩护的成本是巨大的，无论索赔是否具有可取之处，可能会分散管理层、技术人员和其他员工对我们业务运营的注意力。由于涉及复杂的问题，有关知识产权的诉讼本质上是不确定的，我们在这些问题上可能无法成功地为自己辩护。此外，我们可能有义务在任何此类诉讼中赔偿我们的客户或合作伙伴。知识产权索赔可能会损害我们与客户的关系，并阻止未来的客户购买我们的解决方案或使我们面临诉讼。如果我们被发现侵犯了知识产权，我们可能会受到禁令或其他救济的影响，这可能会影响我们提供解决方案的能力。我们也可能被要求开发替代的非侵权技术，但可能无法这样做，或者这种开发可能需要大量的时间和费用，可能不会成功。此外，我们可能被要求支付版税付款，无论是一次性费用还是持续费用，以及被视为侵权的过去使用的损害赔偿。如果我们不能为我们业务中任何涉嫌侵权的方面授权或开发技术，这可能会限制我们的平台和解决方案，我们可能无法有效竞争。这些结果中的任何一个都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们可能面临与使用人工智能和机器学习模型相关的风险。

我们已经并预计将继续在人工智能倡议方面进行投资，包括开发新产品、开发现有产品的新功能和增强我们的解决方案的生成性人工智能。例如，在2023年8月，我们收购了Scibids。Scibids构建的人工智能可以自动化和优化广告商对数字广告活动的程序性购买。我们还利用人工智能和机器学习模型来开发我们的解决方案。开发和部署人工智能解决方案涉及重大风险，不能保证人工智能的使用将增强我们的产品或服务，或对我们的业务有利，包括我们的盈利能力。我们的竞争对手或其他第三方可能会比我们更快、更具成本效益或更成功地将人工智能整合到他们的产品中，这可能会削弱我们的有效竞争能力，并对我们的运营结果产生不利影响。

30

目录表

我们在日常业务过程中收集、存储、使用和共享大量数据。如果我们用来训练模型的数据不完整、有偏见或在其他方面不充分，人工智能技术就有可能产生不准确或误导性的内容或其他歧视性或意想不到的结果或行为，从而损害我们的声誉、业务或客户。此外，人工智能的使用涉及到极大的技术复杂性，需要专业知识。我们的人工智能系统或基础设施中的任何中断或故障都可能导致我们的运营延迟或错误。

我们与人工智能相关的举措还可能引发与知识产权侵权或挪用、诽谤、数据隐私、网络安全等问题相关的风险。例如，我们不能确保我们没有以与适用许可证的条款或我们当前的政策不一致的方式将开源软件纳入我们的人工智能软件中，并且我们可能无意中以我们无意的方式使用开源软件，或者可能使我们面临违约或知识产权侵权、挪用或其他违规行为的索赔。我们还必须遵守与隐私、安全和数据保护相关的各种法律、法规、行业标准、政策、合同要求、行政行动和其他义务。因此，我们的产品、服务和业务的表现以及我们的声誉可能会因违反法律、第三方隐私或其他权利或我们所签订的合同而受到损害或承担责任。

此外，美国和外国司法管辖区的监管和政府机构对人工智能的采用及其潜在影响进行了越来越多的审查。我们可能并不总是能够预测现有法律将如何解释与人工智能相关的法律，预测新的法律框架将如何发展以解决人工智能问题，或者以其他方式对快速发展的新的人工智能监管格局做出回应。

我们面临着国际化经营的风险。

我们的国际业务对我们目前和未来的战略、增长和前景都很重要。我们目前在许多国家都有业务，包括英国、以色列、新加坡、澳大利亚、巴西、墨西哥、法国、德国、芬兰、比利时、日本、意大利和印度，并希望继续扩大我们的国际业务。我们的国际业务在提供我们服务的每个司法管辖区都受到不同程度的监管。当地法律和法规及其解释和执行在这些司法管辖区之间差异很大，而且可能会随着时间的推移而发生重大变化。在国际上开展业务的一些固有风险包括：

31

目录表

此外，我们在以色列特拉维夫设有研发中心，拥有大量专注于产品开发的软件和数据工程师和员工。2023年10月7日，哈马斯恐怖组织对以色列发动袭击，该地区冲突和破坏仍在继续。以色列和哈马斯之间的战争除了不稳定的市场状况外，还可能导致我们的业务运营中断，这可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。我们无法预测以色列和哈马斯之间战争的进展或结果，也无法预测其对该地区的影响，因为冲突和政府反应正在迅速发展。

我们管理业务和在国际上开展业务的能力也需要相当大的管理关注和财政资源。我们不能确定在其他国家建立和维持业务所需的投资和额外资源是否会保持其价值或产生所需的收入或盈利水平。这些因素中的任何一个或多个都可能对我们的国际业务产生负面影响，从而对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

对外币汇率波动的风险敞口可能会对我们的运营结果产生负面影响。

虽然我们的大部分交易是以美元计价的，但我们经常使用外币进行交易，包括客户付款、费用和收购成本。我们也有以美元以外的货币计价的费用。鉴于我们对国际增长的投资，我们预计未来我们的外币交易数量将会增加。外币汇率波动可能导致我们的经营业绩与预期大相径庭。

我们使用“开源”软件可能会使我们的技术全面发布，或要求我们重新设计我们的平台，或使我们面临诉讼，这可能会损害我们的业务、财务状况和运营结果。

我们的一些技术包含了所谓的“开源”软件，未来我们可能会加入更多的开源软件。开放源码软件通常由其作者或其他第三方根据开放源码许可进行许可，这些许可通常不提供许可方的任何陈述、担保或赔偿范围。其中一些许可规定，开放源码软件与被许可人的专有软件的组合受开放源码许可的约束，并要求第三方以源代码形式或免费向第三方提供这种组合。一些开放源码许可证还可能要求被许可方将其某些知识产权下的许可证授予第三方。此外，几乎没有判例法来解释此类许可，而且存在这样一种风险，即开放源码许可的解释方式可能会对我们提供平台的能力施加意外的条件或限制。如果分发开源软件的第三方声称我们没有遵守其中一个或多个许可证的条件，我们可能会被要求招致针对此类指控的巨额法律费用，并可能受到重大损害赔偿，被禁止销售我们包含开源软件的解决方案，并被要求遵守前述条件，这可能会扰乱我们一些解决方案的分发和销售。此外，我们可能被迫重新设计我们的平台或停止使用某些开源软件，以及由我们的平台提供的使用此类开源软件的相关解决方案。这些事件中的任何一项都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

32

目录表

广告活动的季节性波动可能会对我们的收入、现金流和经营业绩产生负面影响。

由于客户广告活动支出的季节性，我们的收入、现金流、经营业绩和其他关键运营和业绩指标可能会因季度而异。例如，广告商通常将其媒体预算的最大部分分配给日历年第四季度，以配合假日购买量的增加。因此，今年第四季度通常反映了我们衡量活动的最高水平，而第一季度反映了此类活动的最低水平。我们历史上的收入增长掩盖了季节性的影响，但如果我们的增长率下降或季节性支出变得更加明显，季节性可能会对我们的收入、现金流和经营业绩产生更重大的影响。

我们的经营历史有限，这使得我们很难评估我们的业务和前景，并可能增加与您的投资相关的风险。

我们的业务成立于2008年，因此，我们的经营历史有限，可以用来评估我们的业务和前景。尽管我们在有限的运营历史中经历了大幅的收入增长，但我们可能无法保持这种增长速度或保持目前的收入水平。我们已经并将继续遇到发展中行业中快速增长的公司经常遇到的风险和挑战，包括与我们以下能力相关的风险：

我们不能向你们保证，我们将成功地应对我们今后可能面临的这些和其他挑战。如果我们无法做到这一点，我们的业务可能会受到影响，我们的收入和经营业绩可能会下降，我们可能无法实现进一步增长或持续盈利。

33

目录表

我们在多个司法管辖区均须缴税。任何这些司法管辖区的税法的任何不利发展或与我们的税务立场的任何不一致都可能对我们的业务、财务状况或经营结果产生重大的不利影响。

由于我们业务的国际范围和我们的公司实体结构，我们需要在多个司法管辖区纳税，并遵守这些司法管辖区的税收法律法规。在任何适用司法管辖区，这些法律或法规的不利发展，或有关其适用、管理或解释的任何立场的改变，都可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。此外，包括美国在内的任何适用司法管辖区的税务当局可能不同意我们对任何交易的税务处理或特征所采取或打算采取的立场。

我们的收入和运营结果在未来可能会波动。因此，我们可能达不到证券分析师或投资者的预期，这可能会导致我们的股价下跌。

我们的经营结果可能会因各种因素而波动，其中许多因素是我们无法控制的。如果我们的收入或经营结果不符合证券分析师或投资者的预期，我们普通股的价格可能会下降。可能导致我们的收入或经营结果波动的因素包括：

34

目录表

基于上述因素以及其他我们无法控制的因素，我们预测未来收入、成本和支出的能力有限，因此，我们的经营业绩可能会不时低于我们的预期或分析师和投资者的预期。我们认为，我们的收入和运营结果在同比和季度环比的基础上，未来可能会有很大不同。投资者被告诫不要依赖前几个时期的业绩作为未来表现的指标。

我们维持超过联邦保险限额的现金存款。影响金融机构的不利事态发展，包括银行倒闭，可能会对我们或我们客户的流动性产生不利影响。

我们在联邦存款保险公司(“FDIC”)承保的银行中维持超过FDIC保险限额的美国现金存款。我们还在我们经营业务的某些外国司法管辖区的银行保留现金存款，其中一些没有保险，或者只有FDIC或类似实体的部分保险。在过去的一年里，不止一家FDIC承保银行突然倒闭。如果我们维持余额的银行倒闭，可能会对我们的流动性产生不利影响，也可能同样影响我们的客户。不能保证超过FDIC或其他类似保险限额的存款将得到美国政府或任何适用的外国政府的支持，也不能保证与我们或我们的客户有业务往来的任何银行或金融机构在发生破产时能够获得必要的流动性。

我们在这份10-K表格年度报告中对市场机会的估计和对市场增长的预测可能被证明是不准确的。

市场机会估计和增长预测受到重大不确定性的影响，并基于可能被证明不准确的假设和估计。我们对市场规模和预期增长的估计和预测可能被证明是不准确的。例如，数字广告业可能不会以我们目前预期的速度增长，广告从线性电视向有线电视的迁移可能不会以我们目前预期的规模发生，或者订阅媒体平台的增长相对于广告支持的平台的增长可能都会影响我们在这份Form 10-K年报中包括的估计和增长预测。即使我们竞争的市场达到了我们的规模估计和预测增长，我们的业务也可能无法以类似的速度增长，如果有的话。

如果我们产生商誉或其他无形和长期资产的减值，我们的财务状况和经营结果可能会受到不利影响。

截至2023年12月31日，我们拥有4.36亿美元的商誉和2.74亿美元的其他长期资产，包括房地产、厂房和设备以及无形资产。吾等须每年测试无形资产及商誉，并于发生事件或情况发生变化时，临时测试无形资产及商誉，而该等变化极有可能令公允价值低于其账面值或显示该等无形资产的账面值不可收回。当账面价值超过其公允价值时，减值损失被确认为与该超出金额相等的金额。如果无形资产的账面价值无法收回，则确认运营费用。任何事件都将导致该期间的增加支出，这将减少确定发生减值期间的任何收益或增加任何损失。

我们的减值分析对我们分析中使用的关键假设的变化很敏感，例如预期的未来现金流。此外，我们战略的变化或重大技术发展可能会对我们无形资产的可回收性产生重大影响。如果我们分析中使用的假设没有实现，未来可能需要记录减值费用。我们在截至2022年12月31日的一年中确认了150万美元的长期资产减值。在截至2023年12月31日和2021年12月31日的年度内，我们没有发现任何商誉或长期资产的减值。我们无法预测商誉或其他无形资产未来减值的金额和时间。

关于我们最近收购确认的商誉的进一步讨论，请参阅本年度报告中其他部分的10-K表格中包含的经审计综合财务报表附注5。

35

目录表

新循环信贷安排的限制可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。

新循环信贷安排的经营和财务限制及契诺，以及任何未来的融资协议，可能会限制DoubleVerify Midco，Inc.、DoubleVerify Inc.及其各自的附属公司(“信贷集团”)为未来的业务或资本需求提供资金或扩大或开展信贷集团的业务活动的能力。新的循环信贷安排对信贷集团的能力进行了限制，除其他外：

新的循环信贷安排亦载有要求信贷集团维持某些财务比率的契诺。信贷集团满足这些财务比率的能力可能会受到我们无法控制的事件的影响，我们不能向您保证信贷集团未来将达到任何此类比率。

新的循环信贷安排以信贷集团的几乎所有资产(除惯常例外情况外)作抵押。如果未能遵守新循环信贷安排的规定，可能会导致违约或违约事件，使我们的贷款人能够宣布该债务的未偿还本金金额以及应计和未付利息立即到期和支付。我们可能没有或没有能力获得足够的资金来进行这些加速付款。如果我们的债务偿还速度加快，而我们没有足够的现金来偿还这些债务，贷款人可以强制执行他们的担保权益，并清算信贷集团的部分或全部担保资产，以偿还未偿还的本金和利息，我们的股东可能会经历他们的投资的部分或全部损失。有关新的循环信贷安排的更多信息，请参阅本年度报告10-K表格中其他部分包含的经审计综合财务报表的附注9。

在未来，我们可能需要获得额外的融资，这些融资可能无法获得，或者可能会降低我们的盈利能力，或者导致我们的股东被稀释。

我们未来可能需要额外的资本来制定和执行我们的增长战略。我们相信，我们现有的现金和运营产生的现金，加上新循环信贷机制下的未提取余额，将足以满足我们至少未来12个月的营运资本和资本支出需求。然而，我们将来可能需要筹集更多资金，以便：

36

目录表

如果我们承担额外的债务，我们的盈利能力可能会降低。未来的任何债务都可能是更高的利率，并可能要求我们遵守限制性公约，这可能会对我们的业务运营造成限制。此外，我们可能无法从我们的经营活动中保持足够的现金流来偿还我们现有的和任何未来的债务。如果我们的经营结果不足以偿还未来的任何债务，我们将被迫采取行动，如减少或推迟我们的业务活动、投资或资本支出、出售资产或发行股票。如果我们发行额外的股本证券，我们的股东可能会经历严重的稀释，我们普通股的价格可能会下降。或者，如果没有足够的资金或不能以可接受的条件提供资金，我们为我们的战略举措提供资金、利用意想不到的机会、开发或增强我们的技术或服务或以其他方式应对竞争压力的能力可能会受到极大限制。

与我们普通股相关的风险

我们普通股的市场价格可能会波动，无论我们的经营业绩如何，都可能下降。

基于一些我们无法控制的因素，我们普通股的市场价格可能会大幅波动。可能影响我们股价的因素包括：

37

目录表

特别是，我们不能向您保证，您将能够以您的购买价或高于您的购买价转售您的股票。近年来，股票市场经历了与特定公司的经营业绩无关的极端波动。这些广泛的市场波动可能会对我们普通股的交易价格产生不利影响。

DoubleVerify是一家控股公司，没有自己的业务，它依赖子公司的现金为其所有业务和支出提供资金，包括支付未来的股息(如果有的话)。

我们的业务完全通过我们的子公司进行，我们产生现金为我们的业务和支出提供资金、支付股息或履行偿债义务的能力高度依赖于我们的收益和通过股息或公司间贷款从子公司获得的资金。DoubleVerify及其子公司的财务状况、收益或现金流因任何原因而恶化，都可能限制或削弱它们支付此类分配的能力。此外，如果我们的子公司根据适用的法律或法规或根据我们现有或未来融资安排的条款被限制进行此类分配，或者无法以其他方式提供我们需要的资金，可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。

我们或我们现有股东未来出售股票可能会导致我们的股票价格下跌。

在公开市场上大量出售我们的普通股，包括普罗维登斯公司，或者认为这些出售可能发生，可能会导致我们普通股的市场价格下跌。这些出售，或者这些出售可能发生的可能性，也可能使我们在未来以我们认为合适的时间和价格出售股权证券变得更加困难。

未来，我们可能会发行额外的普通股或其他股本或债务证券，可转换为或可行使或可交换为与融资、战略投资、诉讼和解或员工安排或其他相关的普通股股份。这些发行中的任何一种都可能导致我们现有股东的大量稀释，并可能导致我们普通股的交易价格下降。

如果证券或行业分析师不发表关于我们业务的研究报告，或发表误导性或不利的研究报告，我们的股价和交易量可能会下降。

我们普通股的交易市场在一定程度上取决于证券或行业分析师发布的关于我们或我们业务的研究和报告。如果一个或多个研究分析师下调了我们的股票评级，或者发表了关于我们业务的误导性或不利的研究报告，我们的股价可能会下跌。如果一位或多位分析师停止报道我们的普通股，或未能定期发布有关我们普通股的报告，对我们普通股的需求可能会减少，这可能会导致我们的普通股价格或交易量下降。

普罗维登斯对我们有重大影响，可能并不总是以有利于我们公共股东的方式行使其影响力。

普罗维登斯七世美国控股有限公司拥有我们普通股约15%的流通股。因此，普罗维登斯将继续对在可预见的未来需要股东批准的所有事项施加影响，包括批准可能会降低我们普通股市场价格的重大公司交易。

38

目录表

由于普罗维登斯的利益可能与你的利益不同，普罗维登斯作为有影响力的股东采取的行动可能对你不利。例如，普罗维登斯持有的所有权集中可能会推迟、推迟或阻止我们控制权的变更，或者阻碍其他股东可能会看好的合并、收购或其他业务合并。其他潜在的冲突可能会出现，例如，在留住或招聘员工或我们的股息政策等问题上。

此外，普罗维登斯将继续有权指定我们的一名董事参加选举，只要它实益拥有我们普通股至少5%的股份。

根据我们修订和重述的公司注册证书，普罗维登斯及其联营公司，在某些情况下，我们的任何董事和高级管理人员，也是普罗维登斯及其联营公司的董事、高级管理人员、员工、成员或合作伙伴，没有义务向我们提供公司机会。

我们的第二份经修订及重述的公司注册证书(“经修订及重述的公司注册证书”)所载有关公司机会及与普罗维登斯的交易的政策，一方面解决了DoubleVerify与普罗维登斯及其高级职员、董事、雇员、成员或合伙人之间的潜在利益冲突，而后者是我们公司的董事或高级职员。根据这些政策，普罗维登斯可能会寻求公司机会，包括可能与我们的业务相辅相成的收购机会，而不向我们提供这些机会。作为DoubleVerify的股东，您被视为已知悉并同意我们修订和重述的公司注册证书的这些条款。尽管这些条款旨在公平地解决我们与普罗维登斯及其附属公司之间的冲突，但冲突可能不会以有利于我们的方式解决，或者根本不会得到解决。

未来发行的债券或股票优先于我们的普通股，可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。

如果我们决定发行优先于我们普通股的债务或股权证券，这类证券很可能将受到契约或其他工具的管辖，其中包含限制我们经营灵活性的契约。此外，我们未来发行的任何可转换或可交换证券可能具有比我们普通股更有利的权利、优惠和特权，并可能导致我们普通股所有者的股权被稀释。我们和我们的股东将间接承担发行和服务此类证券的费用。由于我们在任何未来发行中发行债券或股权证券的决定将取决于市场状况和其他我们无法控制的因素，我们无法预测或估计未来任何发行的金额、时间或性质。因此，我们普通股的持有者将承担我们未来发行普通股的风险，降低我们普通股的市场价格或稀释他们在我们的所有权股份。

履行我们作为上市公司的义务，包括遵守《交易法》以及纽约证券交易所、《萨班斯-奥克斯利法案》和《多德-弗兰克法案》的要求，既昂贵又耗时，履行这些义务的任何延误或困难都可能对我们未来的经营业绩和股价产生重大不利影响。

作为一家上市公司，我们必须遵守纽约证券交易所、《交易法》、《萨班斯-奥克斯利法案》和《多德-弗兰克法案》第619条的报告、会计和公司治理要求，这些要求适用于上市股票发行人，对我们施加了某些重大的合规要求、成本和义务。作为一家上市公司的要求需要投入大量资源和管理监督，这增加了我们的运营成本。这些法律和法规也可能使我们获得某些类型的保险（包括董事和高级管理人员责任保险）变得更加困难或成本更高，我们可能被迫接受降低的保单限额和承保范围，或承担更高的成本以获得相同或类似的承保范围。该等法律及法规亦可能令我们更难吸引及挽留合资格人士加入董事会、董事委员会或担任行政人员。

39

目录表

与成为上市公司相关的费用包括审计、会计和法律费用及开支、投资者关系开支、增加的董事费用和董事及高级管理人员责任保险费用、注册和过户代理费用、纽约证券交易所上市费用以及其他费用。未能遵守上市公司的要求可能会使我们受到SEC、NYSE或其他监管机构的制裁或调查，我们的普通股退市，以及可能的民事诉讼。

此外，萨班斯-奥克斯利法案要求，除其他事项外，我们保持有效的披露控制和程序以及对财务报告的内部控制。为维持及改善该等控制的有效性，我们已动用并预期将继续动用大量资源。例如，自我们首次公开募股以来，我们已经聘请了额外的会计和财务人员，他们具有适当的上市公司经验和技术会计知识，以协助我们的合规工作。

我们已经产生并预计将继续产生大量费用，并投入大量管理努力，以遵守《萨班斯-奥克斯利法案》第404条的审计师证明要求。为协助我们遵守这些要求，我们可能需要在未来雇用更多员工，或聘请外部顾问，这将增加我们的运营费用。

尽管我们进行了大量投资，但由于业务条件的变化，我们目前的控制措施和我们实施的任何新控制措施可能会变得不充分。例如，由于我们过去曾收购公司，未来可能继续这样做，我们需要有效地投入资源，将这些被收购实体的控制权与我们的控制权整合在一起。此外，我们的披露控制和财务报告内部控制的弱点可能会在未来被发现。任何未能实施和维持有效的财务报告内部控制的行为都可能对定期管理评估和年度独立注册会计师事务所认证报告的结果产生不利影响，这些报告涉及我们对财务报告的内部控制的有效性，这些报告必须包含在我们向SEC提交的定期报告中。如果我们的管理团队或独立注册会计师事务所提供负面报告，或者如果确定我们对财务报告的内部控制存在重大缺陷或重大缺陷，投资者可能会对我们财务报告的准确性和完整性失去信心，我们普通股的市场价格可能会下降，我们可能会受到纽约证券交易所的制裁或调查，证券交易委员会或其他监管机构或股东诉讼。

我们修订和重述的公司注册证书以及修订和重述的章程中的反收购条款可能会阻止、延迟或阻止我们公司控制权的变更，并可能影响我们普通股的交易价格。

我们修订和重述的公司注册证书以及我们修订和重述的章程（“修订和重述的章程”）包括一些可能会阻止、延迟或阻止股东可能认为有利的我们的管理或控制变更的规定。例如，我们修订和重述的公司注册证书和修订和重述的章程共同：

40

目录表

这些规定可能会阻止我们的股东从收购方提供的普通股市场价格的任何溢价中获益。即使在没有收购企图的情况下，如果这些条款被视为阻碍未来的收购企图，这些条款的存在也可能对我们普通股的现行市场价格产生不利影响。

我们修改和重述的公司注册证书和修改和重述的章程细则也可能使股东难以更换或删除我们的管理。此外，上述规定的存在，以及普罗维登斯拥有的大量普通股，可能会促进管理层的巩固，这可能会延迟，阻止，使更困难或阻止我们控制权的变化，这可能不符合我们股东的最佳利益。

由于未来股价波动，我们可能成为证券集体诉讼的对象，这可能会转移管理层的注意力，并对我们的业务、财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。

一般而言，股票市场，特别是像我们这样的公司的证券的市场价格，不时经历波动，而这些波动往往与相关公司的经营业绩无关。一定程度的股价波动可以归因于作为一个新的上市公司。这些广泛的市场和行业波动可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响，无论我们的经营业绩如何。在某些股票市场价格波动的情况下，该股票的持有人对发行该股票的公司提起证券集体诉讼。如果我们的任何股东对我们提起类似的诉讼，诉讼的辩护和处理可能会花费高昂，并转移我们管理层的时间和注意力，并可能对我们的业务、财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。

在可预见的未来，我们不打算对我们的普通股支付股息，因此，您实现投资回报的能力取决于我们普通股价格的升值。

在可预见的未来，我们不打算宣布和支付普通股股息。我们目前打算利用未来的收益（如果有的话）为我们的增长提供资金，包括通过收购，以及用于营运资金需求和一般企业用途。因此，在可预见的未来，您不太可能从普通股中获得任何股息，而投资我们普通股的成功取决于其价值的未来升值。我们不能保证我们的普通股会升值，甚至不能保证我们的股东购买股票的价格。股息的支付（如有）由董事会在考虑各种因素后全权决定，包括一般和经济状况、我们的财务状况和经营业绩、我们的可用现金以及当前和预期的现金需求、资本要求、合同、法律、税收和监管限制以及我们向股东或我们的子公司支付股息的影响，以及董事会认为相关的其他因素。此外，我们的业务几乎完全通过我们的子公司进行。因此，在我们决定未来支付普通股股息的范围内，我们将依靠我们的子公司为我们提供支付股息的资金。此外，新循环信贷融资限制了我们的子公司向我们支付股息或以其他方式转让资产的能力。此外，特拉华州法律规定了额外的要求，可能会限制我们向普通股持有人支付股息的能力。

41

目录表

我们修订和重述的公司注册证书指定特拉华州衡平法院为我们股东可能提起的某些诉讼的唯一和独家论坛，这可能限制我们的股东在与我们或我们的董事、高级管理人员或股东的纠纷中获得有利的司法论坛的能力。

本公司经修订及重述的公司注册证书规定，除非吾等以书面形式同意选择另一法院，否则特拉华州衡平法院将在法律所允许的最大范围内，成为(I)代表吾等提起的任何衍生诉讼或法律程序，(Ii)声称吾等任何现任或前任董事、高级职员、其他雇员、代理人或股东违反对吾等或吾等股东的受信责任的任何诉讼或法律程序，(Iii)因《特拉华州公司法》(“DGCL”)而引起或根据该等法律而提出申索的任何诉讼或法律程序，或DGCL赋予特拉华州衡平法院司法管辖权(包括但不限于任何声称由我们修订和重述的公司证书或我们修订和重述的公司章程引起或依据的索赔的诉讼)，或(Iv)主张受内部事务原则管辖的索赔的任何诉讼或程序，在每一种情况下，均受特拉华州衡平法院对被指定为被告的不可或缺的各方拥有个人管辖权的管辖；但专属法院的规定不适用于为强制执行《交易法》规定的任何责任或义务而提起的任何诉讼或程序，或任何其他主张联邦法院具有专属管辖权的索赔的诉讼或程序；此外，如果且仅当特拉华州衡平法院因缺乏标的管辖权而驳回任何此类诉讼或程序时，此类诉讼或程序才可在特拉华州的另一州或联邦法院提起。因此，独家论坛条款并不解除我们遵守联邦证券法及其下的规则和法规的责任，我们的股东也不被视为放弃了我们对这些法律、规则和法规的遵守。除非本公司书面同意选择替代法院，否则美利坚合众国联邦地区法院应是解决根据《证券法》提出的任何索赔的唯一法院。通过成为我们公司的股东，您将被视为已通知并同意我们修订和重述的公司注册证书中与选择法院有关的条款，但前提是，如果且仅当特拉华州衡平法院因缺乏标的管辖权而驳回任何此类诉讼时，此类诉讼才可向特拉华州的另一州或联邦法院提起。在我们修订和重述的公司注册证书中选择法院条款可能会限制我们的股东在与我们或我们的任何董事、高级管理人员、其他员工、代理人或股东发生纠纷时获得有利的司法论坛的能力，这可能会阻碍与此类索赔有关的诉讼。或者，如果法院发现我们修订和重述的公司注册证书中包含的法院条款的选择在诉讼中不适用或不可执行，我们可能会在其他司法管辖区产生与解决此类诉讼相关的额外费用，这可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大和不利影响。

我们修订和重述的公司注册证书包括限制董事违反DGCL规定的受托责任的个人责任的条款。

我们修订和重述的公司注册证书包含在DGCL允许的最大程度上免除董事因违反受托责任而造成的金钱损害的个人责任的条款，但涉及以下情况的除外：

42

目录表

责任限制条款的主要效果是，股东将无法对董事提起金钱损害诉讼，除非股东能够证明其责任基础，而该责任根据DGCL无法获得弥偿。然而，这些规定不应限制或消除我们或任何股东在董事违反受信责任时寻求非金钱救济(如禁令或撤销)的权利。这些条款不会改变董事在联邦证券法下的责任。在我们修订和重述的公司注册证书中加入这一条款可能会阻止或阻止股东或管理层对董事违反其受托责任提起诉讼，即使这样的行动如果成功，可能会使我们和我们的股东受益。

​

项目1B。未解决的员工意见

没有。

​

项目1C。网络安全

​

我们认识到评估、识别和管理与网络安全威胁相关的风险的重要性。为此，我们已将信息安全和保护作为战略优先事项。我们实施了多层次的组织、技术和管理措施，并不断推进和积极投资。

网络安全风险管理与策略

我们有一个网络安全风险管理计划，旨在保护我们的关键系统和信息的机密性、完整性和可用性。我们的网络安全风险管理计划被整合到我们的整个企业风险管理计划中，并作为其重要组成部分，并利用跨职能团队来主动评估风险，并确保在部署之前内置安全控制。

我们的网络风险管理计划采用公认的网络安全和信息技术标准，包括美国国家标准与技术研究院网络安全框架、国际标准化组织27001：2013年信息安全管理系统要求和AICPA信任服务标准，这些标准通过我们的SOC 2 Type II报告进行独立验证和证明。

我们的网络安全风险管理计划包括：

43

目录表

网络安全治理

网络安全是我们风险管理流程的重要组成部分，也是DoubleVerify董事会和管理层关注的一个领域。作为一个整体，我们的董事会有责任监督我们的风险管理计划。董事会直接和通过其各委员会行使这项监督责任。董事会主要负责评估战略及营运风险管理，包括网络安全风险管理，并已委托董事会审计委员会(“审计委员会”)监督本公司的信息和技术安全政策的充分性和有效性，以及与信息和技术安全、网络安全和隐私相关领域的内部控制。审计委员会还监督管理层对我们的网络安全风险管理计划的实施。

审计委员会至少每季度收到管理层关于广泛相关主题的报告，其中包括伴随我们业务的网络安全风险、网络安全格局和实践的最新发展、第三方和独立审查、基准和资源分配等主题。此外，管理层还向审计委员会通报重大或潜在重大网络安全事件的最新情况。审计委员会至少每季度向董事会全体成员提交有关上述和其他事项的报告。董事会全体成员还定期听取管理层关于我们的信息安全组织和风险管理计划的简报。

公司的首席信息安全官向我们的首席信息官报告，并领导公司的网络安全团队。该团队主要负责管理公司的网络安全风险管理计划，与整个公司的业务领导人建立跨职能合作伙伴关系，向审计委员会报告网络安全风险和事件等，并监督我们的内部网络安全人员和我们聘请的外部网络安全顾问。总体而言，我们的网络安全团队拥有数十年管理全球网络安全风险的经验，成员拥有认证的信息系统安全专业人员、认证的道德黑客和认证的信息安全经理认证。

在本年度报告涵盖的期间内，我们并未发现任何已对我们造成重大影响或有合理可能对我们造成重大影响的网络安全威胁，包括我们的营运、业务策略、营运结果或财务状况，包括先前发生的任何网络安全事故。我们认识到，我们的业务面临许多网络安全风险，像我们这样的机构以及我们所依赖的员工、服务提供商和其他第三方近年来经历了信息安全和网络安全风险的显著增加，并可能继续成为日益复杂的网络攻击的目标。有关我们面临的网络安全风险的更多信息，请参阅风险因素：系统故障、安全漏洞、网络攻击或自然灾害可能会中断我们平台和数据中心的运营，并严重损害我们的业务、财务状况和运营结果在本年度报告表格10-K中的“风险因素”标题下。

​

项目2.财产

我们的公司总部位于纽约，根据2038年7月到期的租约，我们在那里的面积约为87,500平方英尺。我们在北美、欧洲、亚洲和澳大利亚租赁了几处额外的物业和灵活的联合办公空间。我们相信，我们的物业足以满足我们目前的需求，如果我们需要额外的空间，我们相信我们将能够以商业合理的条件获得这样的空间。

​

项目3.法律诉讼

我们目前不参与任何单独或整体会对我们的业务、财务状况或现金流产生重大不利影响的法律程序。我们可能会不时参与正常业务过程中出现的法律诉讼。法律诉讼的结果是不可预测的，可能会对我们的业务或财务状况产生不利影响。

​

项目4.矿山安全信息披露

不适用。

44

目录表

第II部

项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券

纪录持有人

我们的普通股在纽约证券交易所上市，代码是“DV”。

截至2024年2月20日，我们有171,253,902股普通股流通股，103名普通股持有者。

股利政策

在可预见的未来，我们不打算宣布或支付普通股的股息。我们目前打算利用我们未来的收益(如果有的话)为我们的增长提供资金，包括营运资金需求、收购和一般公司用途。未来对我们普通股支付股息的任何决定将取决于我们董事会的酌情决定权，并取决于各种因素，包括我们的运营结果、财务状况、流动性要求、资本要求、负债水平、新循环信贷安排施加的合同限制以及关于我们或我们的子公司未来可能产生的任何债务的协议、特拉华州法律施加的限制、一般商业条件以及我们的董事会可能认为相关的其他因素。

我们在2023年、2022年或2021年没有宣布或支付任何普通股股息。

发行人购买股权证券及关联购买

没有。

最近出售的未注册证券

没有。

收益的使用

2021年4月23日，我们完成了IPO，以每股27.00美元的公开发行价出售了997.7万股普通股，其中包括充分行使承销商从我们手中额外购买135万股的选择权。在扣除1620万美元的承销折扣费后，我们从IPO中获得了总计2.532亿美元的净收益。我们产生了与IPO相关的发行成本约2,610万美元，包括承销折扣费。本次首次公开募股发行和出售的所有股票均根据S-1表格(文件第333-254380号)的登记声明根据证券法进行登记，该声明于2021年4月20日被美国证券交易委员会宣布生效。我们IPO的承销商代表是高盛公司和摩根大通证券公司。

在首次公开募股方面，普罗维登斯和我们的某些其他现有股东出售了总计535.6万股我们的普通股，其中包括全面行使承销商从普罗维登斯购买650万股额外普通股的选择权。我们没有从这些股东出售股份中获得任何收益。

2021年4月23日，在IPO完成的同时，老虎全球管理有限责任公司(“老虎投资者”)的一家关联公司以私募方式从美元手中购买了111.1万股我们的普通股，每股价格相当于IPO价格27.00美元(“同时私募”)。在扣除100万美元的费用后，我们从同时私募中获得了总计2900万美元的净收益。

45

目录表

2021年4月30日，我们用首次公开募股和同时私募的部分净收益支付了新循环信贷安排下的全部未偿还余额2,200万美元。

2021年8月31日，我们用IPO和并行私募的部分净收益以2430万美元的价格收购了Meetrics的全部流通股。

2021年11月22日，我们用IPO和并发私募所得净额的一部分，以1.474亿美元收购了OpenSlate的全部流通股，其中包括1.249亿美元的净现金和2250万美元的普通股转让。

2023年8月14日，我们使用IPO和并行私募所得净额的一部分，以1.214亿美元的价格收购了Scibids的所有已发行股票，其中包括6720万美元的净现金，5290万美元的普通股发行，以及120万美元的Scibids或有付款的公允价值。

截至2023年12月31日，所有首次公开招股所得款项净额已用于为收购提供资金及营运资金，如我们于2021年4月20日提交并于2021年4月22日根据证券法第424(B)(4)条提交予美国证券交易委员会的最终招股说明书(“招股说明书”)所述。

股票表现图表

下图比较了2021年4月21日至2023年12月31日期间普通股初始投资100美元的累计股东总回报，以及同期标准普尔(“S”)500指数、纳斯达克综合指数和罗素3000指数的相对累计总回报。我们没有支付任何现金股利：因此，我们的累计总回报计算完全基于股票价格的升值，而不是现金股息的再投资。然而，S指数、纳斯达克综合指数和罗素3000指数的数据假设了股息的再投资。图表假设2021年4月21日的收盘价为每股36.00美元，作为我们普通股的初始价值。所显示的回报是基于历史结果，并不代表，也不打算预测未来的股价表现。

​

第六项。[已保留]

46

目录表

​

项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

你应该阅读以下对我们的财务状况和经营结果的讨论和分析，以及我们的合并财务报表和本年度报告中其他地方以Form 10-K形式出现的相关注释。本讨论和分析中包含的或本Form 10-K年度报告中其他部分阐述的信息，包括与我们的业务计划和战略有关的信息，包括涉及风险、不确定性和假设的前瞻性陈述。您应阅读本年度报告中关于前瞻性陈述的“特别说明”和“风险因素”部分，以讨论可能导致实际结果与以下讨论和分析中包含的前瞻性陈述所描述或暗示的结果大不相同的重要因素。

以下大致讨论2023年和2022年的项目以及2023年和2022年之间的同比比较。关于2022年和2021年的历史项目和年度对比的讨论不包括在本讨论中，可在截至2022年12月31日的Form 10-K年度报告中的“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”中找到。对“附注”的引用是指我们的合并财务报表中的附注，这些附注出现在本年度报告的其他部分，即Form 10-K。

公司概述

我们是行业领先的媒体效果平台之一，利用人工智能为全球品牌带来卓越的结果。通过创造更有效、更透明的广告交易，我们使数字广告生态系统变得更强大、更安全和更有保障，从而维护数字媒体买家和卖家之间的公平价值交换。

我们的软件平台集成在整个数字广告生态系统中，包括节目平台、社交媒体渠道和数字出版商。我们通过我们的客户界面DV Pinnacle提供独特的数据分析，以提供对我们客户在直接和节目媒体购买平台以及所有关键数字媒体渠道、格式和设备上的媒体表现的详细洞察，覆盖110个国家和地区，我们的客户在这些国家激活了我们的服务。我们的客户包括许多全球最大的广告商和数字广告平台和出版商。我们为所有主要形式的数字媒体提供一致的跨平台测量标准，使广告商和供应方客户更容易对其所有数字美国存托股份的表现进行基准测试，并实时优化业务成果。

我们公司成立于2008年，并于2010年推出了我们的第一个品牌安全和适宜性解决方案。我们分别在2013年和2014年推出了首个可看性和欺诈解决方案。随着全球数字广告市场的发展，我们通过新产品创新不断扩大我们的测量能力和市场覆盖范围，扩大我们的国际足迹和新的平台合作伙伴关系。我们在2017年宣布了我们的第一个社交媒体平台合作伙伴关系，并于2020年启动了我们的CTV认证项目。

我们在最近几年经历了快速增长并实现了显著的盈利能力，以下是明证：

47

目录表

在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度中，我们分别有92%和90%的收入来自广告客户。我们的收入主要来自我们的广告商客户，基于我们的软件平台衡量的媒体交易量，或美国存托股份(“衡量的媒体交易量”)。广告商利用我们对数字媒体质量的权威性衡量标准DV可信广告来评估每个数字广告的欺诈存在、品牌安全、可看性和地理位置。广告商根据代表他们衡量的媒体交易量向我们支付每千次印象的交易费。我们大多数解决方案的价格都是固定的。在根据媒体支出百分比收费的平台上，我们的定价包括有效反映我们标准固定费用的上限。

我们在整个数字广告生态系统中保持着一套广泛的直接集成，包括与领先的节目、有线电视和社交平台的集成，这些平台使我们能够将我们的指标传递给我们的客户购买美国存托股份的平台。此外，我们的服务不依赖于任何单一的印象来源，我们可以在客户的数字广告需求发生变化时为他们提供服务。2023年，我们估计，在活动后测量的媒体交易中，约有52%和48%分别用于展示和视频广告格式。2022年，大约55%和45%的媒体交易分别涉及展示和视频广告格式。2023年，大约78%、17%和5%的媒体交易分别涉及移动设备、桌面设备和新兴数字渠道。2022年，大约76%、20%和4%的媒体交易分别涉及移动设备、桌面设备和新兴数字渠道。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度内，我们收入的8%和10%分别来自我们的供应方客户，以验证他们的广告库存的质量。我们从供应方客户那里获得收入，基于月度或年度合同，提供最低担保，并在满足担保时分级定价。

我们相信，数字广告市场存在有意义的长期增长机会。我们计划继续投资于新的优质解决方案的开发，以提高我们对客户的价值主张，并将我们的解决方案能力扩展到覆盖新的和不断增长的数字媒体环境、渠道和设备，包括有线电视、新的移动应用程序和其他新兴的数字广告支出领域。我们计划继续在销售和营销方面进行投资，以扩大我们现有的客户关系并获得新客户。此外，自2018年以来，我们已经完成了六笔收购，并保持着潜在并购目标的活跃渠道，并打算继续评估附加机会，以支持我们目前的解决方案套件，并补充我们的有机增长计划。

此外，我们认为北美以外的市场存在重大的长期增长机会。我们预计将继续在产品开发、销售和营销、信息技术、金融和行政系统以及控制方面进行投资，以支持我们的全球增长。

影响我们业绩的因素

有许多因素已经影响，我们相信将继续影响我们的运营和增长结果。这些因素包括：

数字广告支出大幅增长。麦格纳全球估计，不包括搜索的全球数字广告支出在2023年达到2800亿美元以上，预计到2027年将增长到3860亿美元。由于数字广告的增长以及数字测量解决方案和分析的持续采用，我们的收入大幅增长。随着数字广告市场的增长，广告商越来越多地将他们的数字媒体支出转移到节目和社交媒体渠道，以便直接定向广告，以实现预期的业务结果。我们凭借与领先的方案和社交媒体平台的整合，成为这种增长的直接受益者。在截至2023年12月31日的一年中，我们通过计划和社会整合提供我们的激活解决方案以及通过社会整合提供我们的测量解决方案产生的收入分别比上年同期增长了31%和48%。在截至2022年12月31日的一年中，我们通过计划和社会整合提供我们的激活解决方案以及通过社会整合提供我们的测量解决方案产生的收入分别比去年同期增长了50%和28%。

48

目录表

现有客户的增长。我们的客户包括世界上许多最大的数字广告商，在截至2023年12月31日和2022年12月31日的三个年度中，我们保持了出色的客户保留率，毛收入保留率每年超过95%。我们将毛收入留存率定义为从广告商客户那里获得的前一年总收入减去可归因于失去广告商客户的上年收入部分除以前一年来自广告商客户的总收入，不包括我们无法分配给特定广告商客户的收入部分。总留存率显示了基础业务、经常性业务概况、客户满意度水平和没有流失方面的实力。随着现有客户在数字广告上的支出增加，以及我们在关键渠道、格式、设备和地理位置推出新的解决方案，我们预计将继续与现有客户一起增长。我们创造了强劲的历史净收入保留率，截至2023年12月31日的财年为124%，截至2022年12月31日的财年为127%。我们将我们的净收入保留率定义为从广告客户获得的本期收入总额，也就是最近12个月期间的客户，除以从相同广告客户获得的上一年期间收入总额，不包括我们无法分配给特定广告客户的收入的一部分。净留存率显示了基础业务、经常性业务概况、客户满意度水平和没有流失方面的实力。这些指标的局限性包括限制了它们作为比较指标的有用性，以及这些指标不是我们现金流或未来经营业绩的最佳指标。*您应主要依赖公司的GAAP结果，并仅补充使用非GAAP财务衡量标准，以弥补这些限制。

​

新的解决方案和渠道。我们在开发新解决方案方面有着良好的记录，这些解决方案在现有客户中的采用率很高。我们打算将我们的解决方案能力扩展到新的邻近地区，并覆盖新的和不断增长的数字渠道和设备，包括有线电视、新的移动应用程序和其他新兴的数字广告支出领域。2018年年底，我们推出了正宗品牌适宜性解决方案，允许广告商创建一套集中的品牌适宜性控制，可以在多个程序性购买平台和活动中自动部署。正宗品牌适宜性显著减少了浪费的广告支出，在2023年和2022年分别创造了1.82亿美元和1.233亿美元的收入。2023年，我们开发并推出了几个新的解决方案：(I)Scibids AI，通过我们于2023年8月收购Scibids Technology SAS，使全球品牌能够利用需求侧平台的印象级数据、第三方数据、测量数据和成本数据，以构建算法模型，在提高运营效率和减少人工提升的同时，更有效地驱动特定关键绩效指标和有形结果；(Ii)扩展品牌安全与适宜性测量和激活范围，使广告商能够监控和避免MFA站点；(Iii)扩展了YouTube短裤的品牌安全和适合性测量能力，扩大了TikTok在拉丁美洲、欧洲和亚太地区的关键市场的覆盖范围。

新的地理位置。目前，我们的客户群主要在美国。我们打算扩大我们在国际市场的存在，以满足我们现有客户的需求，并加快在北美以外的关键地区获得新客户。我们在24个国家的30个地点设有办事处或商业业务，向新地区的扩张帮助我们赢得了现有客户的国际业务，并与一些世界上最大的国际广告商建立了关系。截至2023年12月31日，我们有453名员工驻扎在美洲以外。

尽管上述因素可能为我们带来重大机遇，但它们也带来了重大风险和挑战。有关可能影响我们的业务和财务结果的风险和不确定性的更多信息，请参阅“风险因素”。

我们运营结果的组成部分

我们管理我们的业务运营，并在一个部门中报告我们的财务结果。

49

目录表

收入

我们的客户使用我们的解决方案来衡量他们的数字广告的有效性。我们根据我们软件平台上测量的媒体交易量从我们的广告客户那里获得收入，并根据最低担保合同或在实现最低担保后分级定价的合同为供应方客户创造收入。

在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度中，我们分别有92%和90%的收入来自广告客户。广告商在直接从包括出版商和社交媒体平台在内的数字资产购买美国存托股份之后，可以购买我们的服务来衡量微博的质量和表现，我们将这些资产跟踪为测量(f/k/a广告直接)收入。广告商还可以通过程序化和社交媒体平台购买我们的服务，以便在购买之前评估广告清单的质量，我们将其跟踪为激活(f/k/a广告商-程序化)收入。我们从广告商那里获得的大部分收入是根据代表我们的客户衡量的媒体交易量收取的交易费。我们在提供我们的测量和激活解决方案期间确认来自广告商的收入。广告商通常利用我们的全套专有DV可信广告指标来评估和衡量其数字广告投资是否存在欺诈、品牌适宜性、可看性和地理位置。我们与我们的许多客户保持着长期的关系，前25名、50名和75名客户的平均关系约为8年，并与我们的相当一部分客户签订了持续的合同协议。

在截至2023年、2023年和2022年12月31日的年度内，我们分别有8%和10%的收入来自供应方客户，他们使用我们的数据分析来验证其广告库存的质量，并向客户提供数据，以便于定位和购买数字美国存托股份，我们将其称为供应方收入。我们为某些供应方安排创造收入，其中包括每月重新设定的最低保证费，并在接入期(通常为12个月)内以直线方式确认。对于包含超额的合同，一旦达到最低保证金额，超额将根据分级定价结构确认为随着时间的推移而赚取的超额。

​

有关我们的收入确认政策的说明，请参阅“关键会计政策和估计--收入确认”。

运营费用

我们的运营费用包括以下类别：

收入成本。收入成本主要包括与我们合作伙伴的收入分享安排成本、平台托管费、数据中心成本、软件和其他技术费用、与数据基础设施直接相关的其他成本以及与支持和交付我们的软件平台和数据解决方案直接相关的人员成本，包括工资、奖金、基于股票的薪酬和福利。

50

目录表

产品开发。产品开发费用主要包括人员费用，包括工资、奖金、基于股票的薪酬和福利、第三方供应商和外包工程服务以及分配的间接费用。信息技术基础设施、租金和入住费等间接费用是根据员工人数分配的。产品开发费用按已发生费用计入，但如该等成本与符合资本化资格的软件开发有关，而该等成本随后记为已资本化的软件开发成本，并计入物业、厂房及设备，则记入综合资产负债表的净额内。资本化的软件开发成本摊销至折旧和摊销。

销售、市场营销和客户支持。销售、营销和客户支持费用主要包括与销售、营销和客户支持部门直接相关的人员成本，包括工资、奖金、佣金、基于股票的薪酬和福利以及分配的管理费用。信息技术基础设施、租金和入住费等间接费用是根据员工人数分配的。销售和营销费用还包括促销营销活动的费用、广告费用以及参加活动和贸易展会的费用。销售佣金在发生时计入费用。

一般管理和行政管理。一般和行政费用主要包括与我们的行政、财务、法律、人力资源和其他行政雇员相关的人事费用。一般和行政费用还包括外部会计、法律、投资者关系和其他咨询服务的专业费用，作为上市公司运营的费用，包括遵守适用于在美国证券交易所上市的公司的规则和法规的成本，与根据美国证券交易委员会规则和法规承担合规和报告义务相关的成本，包括保险在内的其他间接费用，以及与收购相关的第三方成本。

利息支出。截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度的利息开支主要包括债务发行成本、与新循环信贷安排未使用部分相关的承诺费、新循环信贷安排下未偿还余额的利息及融资租赁利息。新循环信贷安排按SOFR计息，每年另加适用保证金。见“流动性和资本资源--债务”。

其他(收入)支出。其他(收入)支出主要包括计息货币资产赚取的利息、外币交易的损益以及与我们收购相关的或有对价相关的公允价值变动。

51

目录表

经营成果

截至2023年12月31日及2022年12月31日止财政年度比较

下表显示了我们在截至2023年12月31日和2022年12月31日的三个年度的运营结果：

​

​

注：由于四舍五入的原因，百分比的总和可能不是。

收入

总收入从截至2022年12月31日的4.524亿美元增加到截至2023年12月31日的5.725亿美元，增长了1.201亿美元，增幅为27%。

广告商总收入增加了1.179亿美元，增幅为29%，主要是由于衡量的媒体交易量增加了25%，衡量的交易费增加了3%。

激活(f/k/a广告商-程序性)收入增加了7770万美元，增幅为31%，主要是因为我们的正宗品牌适宜性(ABS)解决方案得到了更多的采用，以及新客户激活了我们的非ABS激活解决方案，包括Scibids。

52

目录表

测量(f/k/a Advertiser-Direct)收入增加了4,010万美元，增幅为25%，主要是因为我们的社交测量解决方案在新兴平台和格式(包括短片视频)中得到了更多的采用。

供应方面的收入增加了230万美元，增幅为5%，主要是由于来自现有和新平台客户的收入增加。

收入成本(不包括折旧和摊销，如下所示)

收入成本从截至2022年12月31日的7,790万美元增加到截至2023年12月31日的1.066亿美元，增幅为37%。这一增长主要是由于激活(f/k/a广告商-程序化)收入的增长，这推动了收入分享安排导致合作伙伴成本的增加，以及对云服务的投资，以提供支持未来增长所需的规模和灵活性。

产品开发费用

产品开发费用增加了3030万美元，即32%，从截至2022年12月31日的年度的9510万美元增加到截至2023年12月31日的年度的1.254亿美元。这一增长主要是由于包括基于股票的薪酬在内的人员成本增加了2480万美元，以及支持我们的产品开发工作的第三方软件成本和外包咨询和工程服务增加了440万美元。

销售、市场营销和客户支持费用

销售、营销和客户支持费用增加了1850万美元，增幅为17%，从截至2022年12月31日的年度的1.074亿美元增加到截至2023年12月31日的1.26亿美元。这一增长主要是由于包括基于股票的薪酬和销售佣金在内的人员成本增加了1360万美元，以支持全球销售和客户管理工作，并推动与现有客户和新客户的持续扩张。包括广告、促销、活动和其他活动在内的营销活动增加了110万美元，支持营销和销售活动的人员差旅和娱乐费用增加了160万美元。

一般和行政费用

一般和行政费用增加了930万美元，或12%，从截至2022年12月31日的年度的7870万美元增加到截至2023年12月31日的年度的8800万美元。包括股票薪酬在内的人事费用增加了890万美元。坏账支出增加了500万美元，其中包括与我们的激活合作伙伴MediaMath Holdings，Inc.欠我们的未偿款项相关的准备金，该公司于2023年6月30日根据破产法第11章申请破产保护。成本增加被其他成本减少470万美元所抵消，其中包括与公司前首席运营官和首席客户官离职有关的成本、转租办公空间减值以及在截至2023年12月31日的年度内未发生的空置租赁办公空间家具的处置。

折旧及摊销

折旧和摊销增加了660万美元，或19%，从截至2022年12月31日的年度的3430万美元增加到截至2023年12月31日的年度的4090万美元。这一增长主要是由于资本化软件开发成本的增加、公司新的全球总部租赁改善的增加以及与收购Scibids相关的无形资产的增加。

利息支出

利息支出增加20万美元，从截至2022年12月31日的一年的90万美元增加到截至2023年12月31日的一年的110万美元，这主要是由于与融资租赁相关的利息成本增加。

53

目录表

其他收入，净额

其他收入增加1,000万美元，从截至2022年12月31日的一年的120万美元增加到截至2023年12月31日的一年的1,120万美元。这一增长是由于货币资产的利息收入增加了850万美元，以及与收购本公司的或有对价相关的公允价值变化相关的120万美元的收益。

所得税费用

所得税支出增加了830万美元，从截至2022年12月31日的年度的1610万美元增加到截至2023年12月31日的年度的2440万美元。这一增长主要是由于税前账面收入的增加。

调整后的EBITDA

除了我们根据GAAP确定的结果外，管理层认为某些非GAAP财务指标，包括调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率，在评估我们的业务时是有用的。我们计算调整后EBITDA利润率为调整后EBITDA除以总收入。下表列出了调整后的EBITDA(一种非GAAP财务指标)与根据GAAP编制的最直接可比财务指标的对账。

​

54

目录表

我们使用调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率作为运营效率的衡量标准，以了解和评估我们的核心业务运营。我们相信，这些非公认会计准则财务指标对于投资者对我们的核心业务进行期间间的比较以及通过排除我们认为不能反映我们核心经营业绩的项目，在一致的基础上了解和评估经营业绩的趋势是有用的。

这些非GAAP财务指标作为分析工具有其局限性，不应单独考虑，也不应作为GAAP报告的结果分析的替代品。这些措施的一些限制是：

此外，我们行业中的其他公司可能会以不同的方式计算这些非GAAP财务指标，因此限制了它们作为比较指标的有效性。您应该通过主要依赖我们的GAAP结果，并仅补充使用非GAAP财务衡量标准来弥补这些限制。

精选季度运营业绩

下表列出了我们在2022年1月1日至2023年12月31日期间的8个季度的未经审计的综合运营季度业绩。我们的季度经营业绩是在与我们的综合财务报表相同的基础上编制的，我们认为它们反映了公平展示我们这些时期的经营业绩所需的所有正常经常性调整。此信息应与我们的合并财务报表和本年度报告中其他地方的Form 10-K中包含的相关附注一起阅读。这些季度经营业绩并不一定代表我们全年或未来任何时期的经营业绩。

我们的收入波动与客户数字广告支出的季节性波动不谋而合。广告商通常会将媒体预算的最大部分分配给日历上的第四季度，以配合假日购买量的增加。因此，一年中的第四季度通常反映了我们对数字美国存托股份的最高衡量水平，而第一季度反映的是此类活动的最低水平。我们预计，基于影响整个广告业的季节性因素，我们的收入将继续波动。虽然我们的收入是高度经常性的，但广告支出的季节性波动可能会影响季度间的业绩。我们认为，业绩的同比比较更恰当地反映了业务的整体表现。

55

目录表

​

下表列出了我们在特定时期的未经审计的综合经营结果，占收入的百分比：