科罗拉多州布雷肯里奇滑雪者宫第四季度和2023年全年亮点

对于我们的利益相关者，我们很高兴分享对2023年第四季度和全年财务业绩的回顾，以及我们在2024年及以后的对Vacasa的定位。2023年对公司来说是关键的一年。我们专注于在动态的宏观经济和行业环境中建立更好、更高效的业务。我们强化了有机销售引擎，加快了产品交付，改善了成本结构，同时面临着整个行业每套房屋的总预订价值同比下降两位数的百分比。2023年面临挑战，但我们在业务上取得了长足的进步。2023 年，我们将改善房主体验作为我们的使命。我们访问了当地市场，研究了我们如何照顾全国各地目的地的房屋。我们对房主进行了调查，听取了他们的反馈，并分析和更新了我们的内部流程，以提高效率并改善房主体验。2023年，我们提供了许多新的技术工具，包括家庭护理仪表板、点击短信工具和清洁检查工具，使我们对房主的价值主张比以往任何时候都更强大。我们认为，这些产品正在显著改善房主体验，这反映在自实施以来我们收到的业主反馈中。在第四季度，我们还推出了房主沟通工具，允许业主直接通过我们的移动应用程序和业主门户与我们的团队进行互动。我们还推出了专有的市场利率比较工具，该工具使我们的业主能够深入了解我们如何为其房屋定价，并允许他们对某些标准进行建模，以了解变化会如何影响他们的收入。由于这些举措以及我们的团队在房主体验方面的不懈努力，我们的业主满意度得分在下半年稳步提高。22023年第四季度和全年

3 第四季度和2023年全年回顾我们在2023年开始时有四个关键优先事项：• 改善当地市场的执行和客户支持职能；• 释放个人销售方法的潜力；• 开发合适的技术产品；以及 • 优先考虑我们的业务需求以推动盈利增长。我们在2023年改善了在当地市场的支持和运营方式。我们在技术支持下实施了许多新流程，在不牺牲房主和房客期望的卓越服务水平的情况下提高了效率。2023 年，我们推出了新的现场调度系统，旨在优化我们最耗时、最昂贵的任务之一——实地考察。该工具的有效性推动了我们在2023年所有主要渠道的住客点评、清洁度评分和净推荐分数的改善，以及运营效率的改善，从而在2023年第四季度实现了显著的同比成本节约。科罗拉多州布雷肯里奇滑雪者宫2023年第四季度和全年

4 第四季度和2023年全年回顾进入2023年，我们从投资组合收购方式转向个人销售方式，目标是提高我们长期持续、可持续地为我们的平台增加理想房屋的能力。作为战略转变的一部分，我们实施了多项举措来简化我们的有机销售流程并加强我们的团队。其中包括重新调整销售组织结构以提高效率，重新设计销售激励计划以更好地协调绩效和业绩，以及改进我们的工具和系统以提高销售支持流程以及所有者和家庭入职等举措的效率。我们还继续为我们的技术平台增加功能，优先考虑能够提高运营效率并为房主和房客提供更好体验的投资。2023 年，我们推出了房主沟通、市场价格比较和实地调度工具。而且，在第四季度，我们还进行了其他几项技术驱动的改进，包括升级与爱彼迎的连接，扩大我们提供房屋的渠道数量，以及引入更多提高生产力的人工智能工具。2023 年第四季度和全年 Skiers Paradise 科罗拉多州布雷肯里奇

5 展望2024年，要求我们保持势头，利用2023年的改善。推动我们2024年决策的战略优先事项如下。我们将继续改善和调整Vacasa的产品和技术能力，为我们的所有者、我们的客人和照顾他们的人提供服务。我们相信，利用技术可以为房主和客人提供卓越的体验，并为他们带来价值，同时还可以提高我们的运营效率。我们将根据业主和客人的需求，加强我们的服务供应。在我们的平台上增加理想的房屋和提高房主保留率对于我们的长期增长战略仍然至关重要，我们预计个人销售方式将成为这种增长的主要驱动力。个人销售方法利用了我们的关键资产之一，即我们的员工与所有者建立的关系。在持续动态的行业环境的背景下，我们将继续优先考虑盈利能力，这些环境已突破2021年和2022年的高点。进入2024年，我们必须在整个业务中分配资源时进行批判性思考，以推动长期增长。最后，在我们专注于长期增长机会的同时，我们将继续努力提高整个组织的运营效率和效率。2023 年，我们在该领域取得了重大进展，推动了成本结构的降低，并提高了整个业务的效率。2023 年第四季度和全年

6 财务讨论在2023年第四季度，总预订价值达到3.37亿美元，与去年同期相比下降了19％，这主要是由每晚总预订价值同比下降15％以及已售房晚同比下降5％的推动。第四季度收入为1.77亿美元，与去年同期相比下降了19％，主要包括我们为房主产生的租金佣金、我们向房客收取的费用以及直接向房主提供的家庭护理解决方案的收入。但是，我们第四季度的业绩继续表明我们在提高本地市场运营效率方面取得的进展。我们的收入成本（不包括折旧和摊销）以及我们的运营和支持费用（主要包括我们的本地市场和客户支持成本）在2023年第四季度同比下降了两位数百分比，而平台上的房屋和夜间销售均下降了5％，与2022年第四季度相比，平台上的房屋和夜间销售均下降了5％。2023 年第四季度和全年 Skiers Palace Breckenridge，CO

7 财务讨论随着其他运营支出——包括技术和开发、销售和营销以及一般和行政费用——在2023年第四季度也同比下降，我们继续在中央运营中表现出运营纪律。2023年第四季度的净亏损为7700万美元，而2022年第四季度的净亏损为3.02亿美元。尽管收入同比下降4,100万美元，但2023年第四季度调整后的息税折旧摊销前利润为负5,500万美元，而去年同期为负4900万美元。2023年全年，净亏损为5.28亿美元（包括4.11亿美元商誉减值费用的影响），而2022年为3.32亿美元（包括2.44亿美元商誉减值费用的影响）。2023年调整后的息税折旧摊销前利润为2400万美元，而2022年为负2700万美元，同比增长超过5000万美元。2023年底，我们有大约42,000套住房，同比下降5％，这反映了我们和整个行业在过去几个季度中经历的流失动态。2023 年第四季度和全年 Skiers Paradise 科罗拉多州布雷肯里奇

8《2024年展望》开局艰难。短期租赁行业继续进行调整，以适应国内和非城市度假租赁需求的疲软以及短期租赁单位供应的增加。因此，我们的预订量持续波动，至少在2024年上半年，我们对每套房屋平均总预订价值的预期继续受到挑战。鉴于这些动态以及持续的较高流失率，2024年可能出现各种各样的潜在结果。但是，我们打算继续积极管理成本结构，优先考虑调整后的息税折旧摊销前利润盈利能力以及正自由现金流。2023 年第四季度和全年 Skiers Palace Breckenridge，CO

9 闭幕我们将于太平洋时间 2024 年 2 月 28 日下午 2:00 /美国东部时间下午 5:00 举行电话会议，更详细地讨论这些结果。网络直播的链接将在瓦卡萨的投资者关系网站上提供，网址为investors.vacasa.com。网络直播结束后不久，网络直播的重播将持续一年。我们要感谢员工在过去一个季度中所做的所有努力，尤其是我们在当地市场为客人和房主服务的所有同事的奉献精神和辛勤工作。我们还要感谢我们的房主信任我们的房屋。我们期待着向您通报我们的持续进展。真诚地，首席执行官布鲁斯·舒曼、2023年第四季度和全年首席财务官罗布·格雷伯

10 简明合并运营报表（以千计，每股数据除外，未经审计）截至2023年12月31日的三个月，截至2023年12月31日的十二个月 2023 年收入 177,440 美元 218,158 美元 1,117,950 美元1,187,950 美元运营成本和支出：收入成本，不包括折旧和摊销分别显示如下 (1) 102,605 116,397 519,651 519,651 564,373 运营成本和支出：收入成本，不包括折旧和摊销，分别显示如下 (1) 102,605 116,397 519,651 564,373 运营和支持 (1) 58,044 67,719 245,706 264,068 技术与开发 (1) 14,900 15,851 60,800 68,344 销售和营销 (1) 40,710 50,258 212,269 247,167 一般和行政 (1) 20,210 24,138 81,612 107,624 折旧 5,760 5,030 21,357 21,706 无形资产摊销 10,747 15,858 56,890 61,629 长期资产减值--46,000-商誉减值-243,991 411,000 243,991 总运营成本和支出 252,976 539,242 1,655,242 1,655,242 1,655,242 5 1,578,902 运营亏损 (75,536) (321,084) (537,335) (390,952) 利息收入 999 771 7,021 1,991 利息支出 (574) (619) (2,447) (2,576) 其他收入，净额 518 18,911 6,115 60,410 所得税前亏损 (74,593) (302,576) 021) (526,646) (331,127) 所得税收益（支出）（1,927）51（1,586）（1,022）净亏损（76,520 美元）（301,970 美元）（528,232 美元）（332,149 美元）减去：归属于可赎回非控股权益的净亏损（32,922）（138,787）（229,529）（154,251）归属于A类普通股股东的净亏损（43,59美元）8)（163,183美元）（298,703美元）（177,898美元）A类普通股的每股净亏损（2）：基本和摊薄后（3.48美元）（13.95美元）（24.48美元）（15.92美元）用于计算每股净亏损的A类普通股的加权平均股数（2）：基本和摊薄后的12,529 11,697 12,202 11,171 (1) 包括基于股票的薪酬支出如下：收入成本14美元183美元105美元105美元运营和支持 341 1,086 1,458 5,931 技术与开发 653 461 2,203 5,733 销售和营销 431 678 2,435 5,554 一般和管理 2,098 3,402 9,341 15,927 总股权薪酬支出3,537 美元 5,810 美元 15,542 美元 34,170 美元 (2) 所有股票信息和余额均已追溯调整，以反映公司A类普通股、B类普通股和G类普通股的1比20反向股票拆分，自2023年10月2日起生效。2023 年第四季度和全年

11 截至2023年12月31日的简明合并资产负债表（千美元，未经审计）资产流动资产：现金及现金等价物：88,049美元 157,810 美元限制性现金 137,788 161,850 应收账款，净额 14,242 17,204 预付费用和其他流动资产 25,766 44,499 流动资产总额 265,845 381,363 净资产净额 56,845 381,363 717 65,543 无形资产，净额 114,464 214,851 商誉 171,879 585,205 其他长期资产 54,643 58,622 总资产 663,548 美元 1,305,584 美元负债、临时权益和当前股权负债：应付账款 30,353 美元 35,383 应付给业主的资金 178,670 228,758 应付的酒店税和销售税 45,179 52,217 递延收入 105,217 124,969 未来逗留抵免 584 3,369 应计费用和其他流动负债 62,820 85,833 流动负债总额 422,823 530,529 长期债务，扣除流动部分——125 其他长期负债 33,833 079 54,987 总负债455,902 美元 585,641 美元可赎回非控股权益 76,593 306,943 股权：A 类普通股 (1) (2) 3 2 2 B 类普通股 (2) 2 2 额外实收资本1,372,618 1,355,141 累计赤字 (1,240,850) (942,147) 累计其他综合收益（亏损）(720) 2 总权益 131,053 413,000 总负债、临时权益和权益 663,548 美元 1,305,584 美元 (1) 截至2023年12月31日，我们已发行的A类普通股约为1,270万股，其中不包括约1,120万股截至该日赎回、行使或交换某些证券时可发行的A类普通股股如下：• 大约930万股A类普通股可发行在赎回Vacasa Holdings LLC的普通股（并取消与之相关的等数量的B类普通股）后；• 约110万股A类普通股可在归属限制性股票单位和绩效股票单位后发行；• 行使股票增值权和期权时可发行的大约20万股A类普通股；• 根据我们的员工股票购买计划，可发行的大约20万股；• 较少 A类股票的额外股份超过10万股在满足某些定时归属要求后，赎回Vacasa Holdings LLC的普通股即可发行普通股；以及 • 转换我们的G类普通股后，最多可发行约40万股A类普通股。(2) 所有股票信息和余额均已追溯调整，以反映公司A类普通股、B类普通股和G类普通股的1比20反向股票拆分，生效 2023 年 10 月 2 日。2023 年第四季度和全年

12 简明合并现金流量表（千美元，未经审计）截至2023年12月31日的十二个月经营活动产生的现金：净亏损（528,232美元）（332,149美元）对账净亏损与经营活动中使用的净现金的调整：信贷损失支出 4,979 5,409 折旧 21,357 21,706 无形资产摊销 56,890 61,629 长期资产减值 46,000-商誉减值 411,000 243,991 使用权资产减值 4,240-未来滞留信用损失 (1,537) (15,993) 账面金额减少使用权资产 10,382 12,589 递延所得税 1,017 (2,082) 其他损益 (984) 2,186 衍生负债的公允价值调整 (4,571) (56,437) 非现金利息支出 215 216 股权薪酬支出 15,542 34,170 扣除收购资产和假定负债后的运营资产和负债变动：应收账款 (2,082) 83,152 预付费用和其他资产 13,310 (42,660) 应付账款 (4,963) (6,639) 应付给业主的资金 (50,474) (34,636) 应付酒店税和销售税 (7,130) (3,430) 延期收入和未来住宿抵免 (21,000) (17,162) 经营租赁债务 (10,706) (10,722) 应计费用和其他负债 (4,960) 4,955 用于经营活动的净现金 (51,707) (51,907) 投资活动产生的现金：购买房产和设备 (5,269) (8,810) 为内部开发软件支付的现金 (7,434) (9,821) 为企业合并支付的现金，扣除现金和获得的限制性现金 (664) (89,544) 用于投资活动的净现金 (13,367) (108,175) 来自融资活动的现金：反向资本重组的付款成本-(459) 为企业合并支付的现金 (23,409) (37,993) 长期债务的支付 (250) (250) 行使股票期权的收益 388 213 员工股票购买计划的收益 1,168 1,492 循环信贷额度的借款收益 2,000 6,000 偿还循环信贷额度的借款 (2,000) (6,000) 偿还融资保险费 (5,490) (307) 其他融资活动 (459) (1,763) 用于融资活动的净现金 (28,052) (39,067) 汇率波动对现金、现金等价物的影响限制性现金 (697) (327) 现金、现金等价物和限制性现金净减少 (93,823) (199,476) 期初现金、现金等价物和限制性现金 319,660 519,136 现金、现金等价物和限制性现金，期末 225,837 美元 319,660 美元 2023 年第四季度和全年

13 个关键业务指标（以千计，每晚售出的 GBV 除外，未经审计）截至2023 年 12 月 31 日的三个月，2023 年 12 月 31 日的十二个月 2022 年总预订价值（“GBV”）(1) 336,947 415,629 美元 2,310,696 2,555,195 晚售出 (2) 1,092 1,144 6,260 6,195 GBV 每晚售出 (3) 309 美元 363 美元 369 美元 412 美元 (1) 总预订价值是指来自我们的分销合作伙伴的预订的美元价值，以及直接在我们的平台上预订的与该期间所售房晚相关的预订的美元价值，以及在此期间取消的预订的取消费用（可能与之前期间的预订有关）。GBV 包含在我们负责征税时向房客收取的租金、费用和预估税费。(2) 已售房晚的定义是房客在给定时间段内在我们平台上托管的房屋中住宿的总晚数。(3) 每晚售出 GBV 代表房客在给定时期内在我们平台上住宿的每晚的美元价值。每晚售出的GBV反映了房客支付的租金、费用和预估税款的价格。非公认会计准则财务指标对账调整后的息税折旧摊销前利润对账（以千计，未经审计）截至2023年12月31日的三个月，2022年12月31日的十二个月 2022年净亏损（76,520美元）（301,970美元）（528,232美元）（332,149美元）添加：无形资产的折旧和摊销 16,507 20,888 78,247 83,335 长期资产减值--46,000-商誉减值-243,991 411,000 243,991 利息收入 (999) (771) (7,021) (1,991) 利息支出 574 619 2,447 2,576 其他收入（支出），净额（518）（18,911）(6,115) (60,410)所得税优惠（支出）1,927 (51) 1,586 1,022 股票型薪酬 3,537 5,810 15,542 34,170 业务合并成本 (1) 60 60 239 601 重组成本 (2) 492 1,379 9,818 1,379 1,379 调整后息税折旧摊销前利润（54,940美元）（48,956美元）23,511美元（27,476美元）（1）表示肯定战略收购TurnKey产生的保险费用预计将在2027年第一季度摊销。2022年，这些成本还包括与我们的反向资本重组相关的第三方成本。（2）代表与裁员相关的成本以及与公司在俄勒冈州波特兰和爱达荷州博伊西的租赁公司办公空间相关的某些使用权资产减值成本。2023 年第四季度和全年

其他非公认会计准则财务指标的对账（以千计，未经审计）14 截至12月31日的三个月，截至2023年12月31日的十二个月 2023 2022 年收入成本 102,605 美元 116,397 美元 519,651 美元 564,373 美元减去：股权薪酬 (14) (183) (105) (1,025) 减：重组 (1) 3 (45) (661) (45) (45) Non-GAP AP 收入成本 102,594 美元 116,169 美元 518,885 美元 563,303 美元运营和支持 58,044 美元 67,719 美元 245,706 美元 264,068 美元减去：股权薪酬 (341) (1,086) (1,458) (5,931) 减去：重组 (1) 15 (382) (1,807) (382) 非 GAAP 运营和支持 57,718 美元 66,251 美元 242,441 美元 257,755 美元技术与开发 14,900 美元 15,851 美元 60,800 美元 68,344 美元减去：股票薪酬 (653) (461) (2,203) (5,733) 减去：重组 (1)-(327) (233) (327) 非公认会计准则技术与开发 14,247 美元 15,033 美元 63 58,364 美元 62,284 美元销售和营销 40,710 美元 50,258 美元 212,269 美元 247,167 美元减去：股票薪酬 (431) (678) (2,435) (5,554) 减去：重组 (1) 9 (487) (1,735) (487) 非公认会计准则销售和营销 40,288 美元 49,093 美元 208,099 美元 241,126 美元一般和管理费 20,210 美元 24,138 美元 81,612 美元 107,624 美元减去：股权-基础薪酬 (2,098) (3,402) (9,341) (15,927) 减去：业务合并成本 (2) (60) (60) (239) (601) 减去：重组 (1) (519) (138) (5,382) (138) (138) 非公认会计准则一般和管理费用 17,533 美元 20,538 美元 66,650 美元 90,958 (1) 代表相关成本包括裁员和与公司在俄勒冈州波特兰和爱达荷州博伊西的租赁公司办公空间相关的某些使用权资产减值成本。（2）代表战略收购TurnKey的某些保险费用，预计将在今年第一季度摊销2027。2022年，这些成本还包括与我们的反向资本重组相关的第三方成本。2023 年第四季度和全年

15 关于 Vacasa Vacasa 是北美领先的度假租赁管理平台，通过将专用技术与当地和国家专家团队相结合，改变度假租赁体验。房主喜欢通过其最有价值的资产之一获得可观的增量收入，这要归功于该公司无与伦比的技术，该技术旨在实时调整利率以最大限度地提高收入。Vacasa在美国数百个目的地以及伯利兹、加拿大、哥斯达黎加和墨西哥的40,000多个家庭中可以舒适地放松身心，因为他们知道只需一个电话即可获得全天候支持。除了让房客能够在Vacasa.com和Vacasa Guest应用程序上搜索、发现和预订其房产外，Vacasa还向包括爱彼迎、Booking.com和Vrbo在内的顶级渠道合作伙伴提供有价值的、经过专业管理的房源。欲了解更多信息，请访问 https://investors.vacasa.com。2023 年第四季度和全年

前瞻性陈述根据1995年《私人证券诉讼改革法》“安全港” 条款的定义，本信中的某些陈述被视为 “前瞻性陈述”。前瞻性陈述可以通过使用 “预测”、“相信”、“期望”、“估计”、“计划”、“展望” 和 “项目” 等词语以及其他预测或表明未来事件或趋势或非历史问题陈述的类似表述来识别。这些前瞻性陈述反映了瓦卡萨当前对现有信息的分析，并受到各种风险和不确定性的影响。因此，在依赖前瞻性陈述时必须谨慎行事。由于已知和未知的风险，实际结果可能与Vacasa的预期和预测存在重大差异。除其他外，以下因素可能导致实际业绩与这些前瞻性陈述中描述的业绩存在重大差异：Vacasa实现盈利的能力；Vacasa发展业务的能力；Vacasa在行业中的竞争能力；Vacasa吸引和留住房主和客人的能力；Vacasa提供高质量客户服务的能力；Vacasa开发新的或增强的产品和服务的能力；Vacasa以经济实惠的方式吸引流量的能力到其平台；Vacasa 维护和增强的能力其品牌和声誉，避免可能损害其品牌的负面宣传；Vacasa平台的安全性；Vacasa管理其国际业务的能力；Vacasa筹集额外资金或筹集扩大业务和投资新产品所需的大量资本的能力；Vacasa吸引和留住有能力的管理人员和员工的能力；人员成本增加或劳动力短缺；旅游和酒店业衰退或中断或总体经济衰退；季节性和其他影响Vacasa经营业绩的趋势；Vacasa长期资产或商誉的任何未来减值；由于季节性和其他因素，Vacasa的经营业绩每季度和同比的重大波动；Vacasa管理代表客户持有的资金的能力；Vacasa对我们的纳税义务和储备充足性的预期；Vacasa平台上任何未发现的错误；Vacasa适应变化的能力在科技以及房主和房客不断变化的需求方面；Vacasa 的能力保护其知识产权及其数据；Vacasa对 “开源” 软件的使用；Vacasa在其业务中使用人工智能；以及Vacasa遵守目前适用于或可能适用于其在美国和国际业务的法律和法规（包括税法）的能力，以及其对与其业务相关的各种法律、法规和限制的影响的预期。您应仔细考虑向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的Vacasa截至2022年12月31日财年的10-K表年度报告和截至2023年9月30日的季度10-Q表季度报告的 “风险因素” 部分中描述的上述因素以及其他风险和不确定性，均提交给美国证券交易委员会（“SEC”），以及向美国证券交易委员会提交的其他文件。这些文件确定并解决了可能导致实际事件和结果与前瞻性陈述中包含的重大差异的其他重要风险和不确定性。162023年第四季度和全年

非公认会计准则财务指标的使用本信函包括调整后的息税折旧摊销前利润、非公认会计准则收入成本、非公认会计准则运营和支持费用、非公认会计准则技术和开发费用、非公认会计准则销售和营销费用以及非公认会计准则一般和管理费用（统称为 “非公认会计准则财务指标”），这些财务指标不是根据美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）定义或列报的。非公认会计准则财务指标与其最直接可比的GAAP指标的对账以表格格式列出。我们使用非公认会计准则财务指标来评估我们的业绩，确定趋势，制定财务预测并做出战略决策。调整后的息税折旧摊销前利润定义为净亏损，不包括：（1）折旧和收购相关项目，包括无形资产摊销以及商誉和无形资产减值（如果适用）；（2）利息收入和支出；（3）在正常业务过程中未赚取或产生的任何其他收入或支出；（4）任何所得税优惠或支出；（5）股权薪酬成本；（6）与战略业务合并有关的一次性成本；以及 (7) 重组成本，包括裁员成本和某些使用权资产减值成本。我们在计算非公认会计准则收入成本、非公认会计准则运营和支持费用、非公认会计准则技术和开发费用、非公认会计准则销售和营销费用以及非公认会计准则一般和管理费用时，酌情排除股权奖励发放产生的非现金支出、与战略业务合并有关的一次性成本以及重组成本。我们认为，这些非公认会计准则财务指标与相应的可比GAAP财务指标相结合，对分析师和投资者很有用。这些非公认会计准则财务指标允许对我们的业绩进行更有意义的比较，将本质上属于非现金的项目排除在外，或者这些项目的金额和时间是不可预测的或一次性的，不受核心业务运营业绩的驱动和/或使与前一时期的比较变得不那么有意义。非公认会计准则财务指标作为分析工具存在重大局限性，本质上应被视为补充，不能替代根据公认会计原则编制的任何财务信息。我们认为，非公认会计准则财务指标为投资者和其他人提供了了解和评估我们的经营业绩的有用信息，这些方经常使用非公认会计准则财务指标来评估我们行业的公司，并为我们业务业绩的同期比较提供了有用的衡量标准。此外，我们在本信中介绍了非公认会计准则财务指标，因为它们是我们内部管理层在制定运营决策时使用的关键衡量标准，包括与分析运营支出、评估绩效、执行战略规划和年度预算相关的衡量标准。非公认会计准则财务指标作为分析工具存在重大局限性，包括：• 这些指标不反映我们的现金支出或未来对资本支出或合同承诺的要求；• 这些衡量标准不能反映我们营运资金需求的变化或现金需求；• 调整后的息税折旧摊销前利润不反映债务的利息支出或偿还利息或本金所需的现金；• 这些衡量标准不包括股权薪酬支出，并将继续用于在可预见的将来，我们业务中的大量经常性支出，也是我们薪酬战略的重要组成部分；• 调整后的息税折旧摊销前利润和非公认会计准则一般和管理费用不包括与战略业务合并相关的非经常性成本；• 这些衡量标准不反映我们的税收支出或纳税所需的现金；• 调整后的息税折旧摊销前利润，尽管折旧和摊销是非现金费用，资产折旧和摊销后, 将来往往必须予以更换, 而此类措施并未反映此类替换所需的任何现金。非公认会计准则财务指标是衡量我们业绩的补充指标，既不是公认会计原则所要求的，也不是按照公认会计原则列报的。不应将这些非公认会计准则财务指标视为GAAP财务指标的替代品，例如净亏损、运营费用或根据公认会计原则得出的任何其他绩效指标。此外，将来，我们可能会产生费用或费用，例如在计算这些非公认会计准则财务指标时进行调整的费用或费用。不应将我们对这些非公认会计准则财务指标的陈述解释为推断未来的业绩将不受异常或非经常性项目的影响，这些非公认会计准则指标可能与其他公司提出的类似标题的指标或指标不同。我们的指导还可能包括调整后的息税折旧摊销前利润。没有不合理的努力，公司调整后的息税折旧摊销前利润指导方针与最直接可比的GAAP财务指标的对账是无法提供的，因为预测和量化此类对账所需的某些金额存在固有的困难，包括对无形资产的折旧和摊销、基于股权的薪酬支出、业务合并成本、重组费用以及我们在历史调整后的对账中反映的其他调整息税折旧摊销前利润，金额可能很大。172023年第四季度和全年

关键业务指标定义我们收集关键业务指标来评估我们的业绩。我们的主要业务指标包括总预订价值（“GBV”）、已售房晚和每晚的总预订价值。GBV 代表我们的分销合作伙伴提供的预订的美元价值，以及直接在我们的平台上预订的与该期间售出的房晚相关的预订的美元价值，以及该期间取消预订的取消费用（可能与之前期间的预订有关）。GBV 包含向房客收取的租金、费用以及我们负责收取税款时客人支付的预估税款。GBV的变化反映了我们有能力通过个人销售方式、投资组合交易或战略收购吸引房主来增加房屋，留住房主和客人，优化平台上房屋的可用性和利用率。GBV的变化还反映了房客支付的租金、费用和预估税款定价的变化。我们平台上房屋的使用率和这些房屋的价格的变化通常反映了客人需求的变化。我们将已售房晚数定义为在给定时间段内房客在我们平台上托管的房屋中住宿的总晚数。Nights Sold 是衡量我们平台上房屋规模和质量以及我们代表房主创造需求和管理收益能力的关键指标。我们的售房晚数会出现季节性变化。通常，一年的第二和第三季度的售出晚数均高于第一和第四季度，因为在夏季旅行旺季，房客的旅行量往往会更多。每晚售出的 GBV 表示客人在给定时期内在我们平台上住宿的每晚的美元价值。每晚售出的 GBV 反映了房客支付的租金、费用和预估税款的价格。GBV 和 Nights Sold 之间有很强的关系，这两个变量是相互协调管理的。182023 年第四季度和全年