美国 个州

证券 和交易委员会

华盛顿， 哥伦比亚特区 20549

表格 10-Q

（Mark One）

根据 1934 年《证券交易法》第 13 或 15 (d) 条提交的季度 报告

对于 ，季度期结束于：2021 年 3 月 31 日

要么

☐ 根据1934年《证券交易法》第13条或第15 (d) 条提交的过渡 报告

对于 来说，从 ____________ 到 ____________ 的过渡期

委员会 文件号：000-12536

中国 再生能源公司

（注册人的确切 姓名如其章程所示）

C 座 4 楼

荣 城云谷大厦雁塔区科技三路

西安 安市，陕西省

中国 710075

（主要行政办公室的地址 ）

(011) 86-29-8765-1098

（注册人的 电话号码，包括区号）

根据该法第 12 (b) 条注册的证券 ：

根据该法第 12 (g) 条注册的证券 ：无

用复选标记表示 注册人 (1) 是否在过去 12 个月内（或注册人需要提交此类报告的较短期限）提交了《交易法》第 13 或 15 (d) 条要求提交的所有报告，并且 (2) 在过去 90 天内 一直受此类申报要求的约束。是不是 ☐

通过复选标记 注明 注册人是否在过去 12 个月（或注册人必须提交此类文件的更短时间内）内以电子方式提交了根据 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条 要求提交的所有交互式数据文件。是的不是 ☐

用复选标记指明 注册人是大型加速申报者、加速申报者、非加速申报者、规模较小的申报公司 还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报人”、 “小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。

如果 是一家新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期，因为 遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示 注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第 12b-2 条）。是的 ☐ 没有

截至2021年5月17日，注册人已发行的 普通股共有6,437,050股。

中国 再生能源公司

表格 10-Q

对于 截至2021年3月31日的季度期间

目录

I 部分 — 财务信息

商品 1.财务报表

中国 再生能源公司及其子公司

合并 资产负债表

所附附附注是 这些合并财务报表不可分割的一部分。

中国 再生能源公司及其子公司

合并运营报表和综合亏损报表

（未经审计）

所附附附注是 这些合并财务报表不可分割的一部分。

中国 再生能源公司及其子公司

合并 股东权益表

截至 2021 年 3 月 31 日和 2020 年 3 月 31 日的三个 个月

（未经审计）

随附附注是这些合并财务报表 不可分割的一部分。

中国循环能源公司及其子公司

合并现金流量表

（未经审计）

随附附注是这些合并财务报表 不可分割的一部分。

中国 再生能源公司及其子公司

合并财务报表附注

2021 年 3 月 31 日（未经审计）和 2020 年 12 月 31 日

1。 组织和业务描述

中国 再生能源公司（“公司” 或 “CREG”）在内华达州注册成立。公司通过 其子公司提供节能解决方案和服务，包括向客户销售和租赁节能系统和设备 ，以及在中华人民共和国（“中国”）进行项目投资。

截至2021年3月31日， 公司的组织结构图如下：

鄂尔多斯 TCH — 合资企业

2009 年 4 月 14 日，公司与鄂尔多斯冶金有限公司（“鄂尔多斯”）成立了一家合资 企业（“合资企业”），回收埃尔多斯金属提炼 厂的余热，以发电和蒸汽回售给鄂尔多斯。该合资企业的名称为内蒙古鄂尔多斯TCH节能发展 有限公司（“鄂尔多斯TCH”），期限为20年。鄂尔多斯贡献了该项目总投资的7％，西安 TCH能源技术有限公司（“西安TCH”）出资93％。2013年6月15日，西安天诚与鄂尔多斯签订了 份股权转让协议，根据该协议，鄂尔多斯以129万美元（人民币 800万元）的价格将其在合资企业中的7％所有权出售给了西安科创，外加一定的累计利润。西安TCH于2013年7月支付了129万美元，并因此成为该合资企业的唯一股东 。Erdos TCH目前在第一阶段有两个发电系统，总容量为18兆瓦，在第二阶段有三个发电 系统，总容量为27兆瓦。2016年4月28日，鄂尔多斯TCH和鄂尔多斯签订了补充协议， 于2016年5月1日生效，根据该协议，鄂尔多斯TCH取消了向鄂尔多斯支付的最低月租金，并开始根据实际售出的每千瓦时0.30元人民币的 电量向鄂尔多斯收费。每千瓦时的销售价格每年根据当前的市场条件确定。自 2019年5月以来，由于鄂尔多斯的翻新和熔炉安全升级，鄂尔多斯TCH已停止运营，该公司最初预计 将于2020年7月恢复运营，但由于政府要求 鄂尔多斯大幅降低单位国内生产总值的能耗，恢复运营被进一步推迟。鄂尔多斯市政府目前正在讨论 以寻求实现节能目标的解决方案。在此期间，鄂尔多斯将每月向鄂尔多斯TCH补偿100万元人民币（合145,460美元） ，直到恢复运营。

此外，鄂尔多斯TCH持有大唐时代（滨州）节能技术有限公司（“滨州节能”）30％的股权， 大唐时代大通再生能源技术有限公司（“大通回收能源”）的30％股权， 持有大唐时代天宇徐州再生能源技术有限公司（“徐州天宇”）的40％股权 回收能源”）。这些公司 于2012年注册成立，但此后没有任何业务，也没有任何注册资本出资。

沈丘 宇能生物质发电项目

2011 年 9 月 28 日，西安 TCH 和 Shenqiu 签订了 BMPG 项目租赁协议（“2011 年沈秋租约”）。 根据2011年沈丘租约，西安天成同意向沈丘租赁一套12兆瓦的BMPG系统，月租金为28.6万美元（合人民币1800,000元），为期11年。

2013 年 3 月 30 日，西安 TCH 和 Shenqiu 签订了 BMPG 项目租赁协议（“2013 年沈秋租约”）。 根据2013年沈丘租约，西安天成同意以每月23.9万美元（人民币 150万元）的价格向沈丘租赁第二套12兆瓦的BMPG系统，为期9.5年。

作为 偿还西安中弘于2019年1月10日向北京宏源循环能源投资中心有限责任公司（“HYREF”） 发放的贷款（见注释8中的进一步讨论）；2019年1月4日，西安中弘和西安TCH和中国居民白崇功先生（或 “白先生”）签订了项目转让协议（“协议”）， 根据该协议，西安天成以 人民币127,066,000元（合1,855万美元）的价格向白先生转让了位于沈丘的两个BMGP（“沈丘一期和二期项目”）。作为向白先生转让沈丘一期和二期项目的对价（注8）， 白先生转让了其全资公司西安汉能企业管理咨询有限公司的所有股权。 有限公司（“西安汉能”）向北京宏源循环能源投资中心有限责任公司（“HYREF”） 偿还西安中弘于2019年1月10日向HYREF提供的贷款。项目的移交已于 2019 年 2 月 15 日完成 。在截至2019年12月31日的年度中，该公司记录了208,359美元的转让亏损。西安 汉能预计将拥有西安华信新能源有限公司的47,150,000股股份，用于偿还沈秋系统和 华宇系统。但是，由于新三板因未提交2018年年度报告而暂停了华信股票 的交易，西安汉能无法获得所有华信股票。因此，2019年12月20日，白先生和所有关联方同意让 白先生改为以现金支付申秋的转让价格（详情见附注8）。

成立 余热发电项目

2013 年 7 月 19 日，西安 TCH 成立了一家新公司，即 “西安中宏新能源技术有限公司”。（“中红”）， 它拥有中宏90％的股份，HYREF拥有另外10％的股份。中宏致力于提供节能解决方案和 服务，包括建造、销售和租赁节能系统和设备给客户。2018年12月29日， Shanghai TCH与HYREF签订了股份转让协议，根据该协议，HYREF以300万元人民币（44万美元）的价格将其在中红 的10％所有权转让给了上海TCH。移交于 2019 年 1 月 22 日完成。交易完成后，该公司拥有西安中弘100％ 的股份。

2013 年 7 月 24 日，中宏与博兴县成利燃气供应有限公司（“成力”）签订了干熄焦煤气和干熄焦余热发电项目（焦炭干熄余热发电项目）合作协议。双方于2013年7月26日签订了补充 协议。根据这些协议，中宏将设计、建造和维护一个25兆瓦的CDQ系统和一个CDQ WHPG系统，为成力供电，成力将支付节能费（“成力项目”）。

2018年12月29日，西安中红、西安TCH、HYREF、库国华和白崇功先生签订了CDQ WHPG加油站 固定资产转让协议，根据该协议，西安中宏将成利CDQWPG站（“站”） 作为向HYREF人民币188,639,400元（合2754万美元）的贷款的还款。西安中红、西安TCH、国华库 和白崇功也同意在满足某些条件时为该电台签订回购协议（见注释8）。该电台的转让 于2019年1月22日完成，当时该公司记录了此次转让造成的624,133美元的亏损。由于回购协议的 原始条款仍然有效，并且有可能发生回购；因此，由于回购条款的存在，贷款本金 和利息以及相应的资产不能被撤销（详情见注释 8）。

天宇 余热发电项目

2013 年 7 月 19 日，中宏与江苏天宇能源化工集团有限公司（“天宇”）签订了CDQ 和 CDQ WHPG 项目的能源管理合作协议（“天宇协议”）。根据天宇协议， 中宏将为 天宇的两家子公司——徐州天安化工有限公司（“徐州天安”）和徐州华宇焦化有限公司 （“徐州华宇”）——设计、建造、运营和维护两套25兆瓦的CDQ系统和CDQ WHPG系统，这些系统将位于徐州天安和徐州华宇各自的位置（ “天宇项目”）。天宇项目完成后，中宏将向天宇收取每千瓦时人民币 0.534（0.087 美元）的节能费（不含税）。《天雨协议》的期限为20年。徐州 天安项目的建设预计将于2020年第二季度完成。由于徐州华宇焦化有限公司与当地居民在某些污染相关问题上发生冲突，徐州华宇项目已被搁置 。

2019 年 1 月 4 日，西安中宏、西安 TCH 和白崇功先生签订了项目转让协议（ “协议”），根据该协议，西安中宏以人民币 120,000,000 元（1752 万美元）将徐州华宇焦化有限公司（“徐州华宇项目”）位于徐州市 的CDQ WHPG加气站（在建）转让给白先生。 白先生同意，作为向他转让徐州华宇项目以及上述沈秋的对价， 他将把其全资公司西安汉能的所有股权转让给HYREF，作为对西安中弘向HYREF提供的 贷款的偿还。（注释 8）。该项目的移交已于2019年2月15日完成。在截至2019年12月31日的年度中，公司记录了此次转账亏损397,033美元。2019年1月10日，白崇功先生将其全资公司西安汉能的 所有股权转让给HYREF，作为贷款的还款。西安汉能 预计将拥有西安华信新能源有限公司的47,150,000股股份，用于偿还华宇系统和神丘 系统。截至2019年9月30日，西安汉能已经拥有华信29,948,000股股份，但由于新三板因未提交2018年年度报告而暂停了华信股票的交易，因此无法获得 剩余的17,202,000股股票。 2019 年 12 月 20 日，白先生和所有关联方同意让白先生改为以现金支付华宇 的转让价格（详情见附注8）。

2020年1月10日，中宏、天宇和华信签署了一项转让协议，将徐州天安项目的所有在建资产和相关的 权益转让给天宇，金额为人民币1.7亿元，包括增值税（合2437万美元），分三次支付 。第一笔分期付款人民币5000万元（合717万美元）将在合同签订后的20个工作日内支付。第二笔5000万元人民币（合734万美元）的分期付款将在项目建设完成后的20个工作日内支付，但不迟于2020年7月31日。最后一笔7000万元人民币（合1,028万美元）的分期付款是 将在2020年12月31日之前支付。截至2020年12月31日，该公司已收到天安项目的全额付款。

中泰 余热发电能源管理合作协议

2013 年 12 月 6 日，西安 TCH 与在中国江苏 省注册的有限责任公司徐州中泰能源技术有限公司（“中泰”）签订了 CDQ 和 WHPG 能源管理合作协议（“中泰协议”） 。

根据中泰协议 ，西安TCH将设计、建造和维护一个每小时150吨的CDQ系统和一个25兆瓦的CDQ WHPG 系统，并将电力出售给中泰，西安TCH还将建造一座熔炉，从烟气管道的 余热中产生蒸汽并将蒸汽出售给中泰。

2016年3月，西安TCH与中泰和西安华信 签订了CDQ的转让协议和CDQ WHPG系统（“转让协议”）。根据转让协议，西安TCH同意将与CDQ余热发电项目（“项目”）相关的所有 资产转让给中泰，该项目根据中泰协议 正在建设中。此外，西安TCH同意将西安TCH与西安 华信就该项目签订的CDQ余热发电项目的工程、采购和施工 （“EPC”）合同移交给中泰。西安华信将继续建设和完成该项目，西安 TCH同意将其在EPC合同下的所有权利和义务转让给中泰。作为 项目转让的对价，中泰同意向西安TCH支付人民币167,36万元（合2577万美元），其中包括（i）152,36万元人民币（合2346万美元）用于项目建设；（ii）人民币15,000,000元（合231万美元），用于支付施工期间应计的部分贷款利息。这些款项已经或将由中泰根据以下 附表支付给西安科技：(a) 5000万元人民币（合770万美元）将在转让协议签署后的20个工作日内支付；(b) 3,000万元人民币（合432万美元）将在项目完成后的20个工作日内支付，但不迟于2016年7月 30日；而且（c）87,360,000元人民币（合1,345万美元）应不迟于2017年7月30日支付。徐州泰发特钢科技 有限公司（“徐州泰发”）为中泰向西安TCH的付款提供了担保。在中泰首次向西安 TCH支付了5000万元人民币（合770万美元）之后，该项目 的所有权有条件地转让给了中泰，该项目的全部所有权将在中泰根据转让协议 完成所有付款后正式转让给中泰。该公司在2016年记录了这笔交易的282万美元亏损。2016年，西安TCH 收到了第一笔770万美元的款项和第二笔432万美元的付款。但是，公司于2018年2月23日收到了中泰的还款承诺书 ，其中中泰承诺不迟于2018年7月底支付人民币87,36万元（合1,345万美元）的剩余款项；2018年7月，中泰与公司达成进一步的口头协议， 将87,36万元人民币（合1,345万美元）的还款期限再延长两至三个月。2020年1月，中泰支付了1000万元人民币（合141万美元）；2020年3月，中泰支付了2,000万元人民币（282万美元）；2020年6月，中泰支付了1000万元人民币 （141万美元）；2020年12月，中泰支付了3000万元人民币（合428万美元），这是全额付款。因此， 公司在2020年撤销了先前记录的580万美元坏账支出。

中讯成立

2014 年 3 月 24 日，西安天创成立了子公司中讯能源投资（北京）有限公司（“中讯”） ，注册资本为5,695,502美元（人民币35,000,000元），必须在2028年10月1日之前出资。中讯由西安泰科技 100% 控股 ，将主要从事项目投资、投资管理、经济信息咨询和 技术服务。截至本 报告发布之日，中讯尚未开始运营，也没有任何资本出资。

英华的形成

2015 年 2 月 11 日，公司注册成立了子公司上海英华金融租赁有限公司（“英华”） ，注册资本为 30,000,000 美元，将在营业执照颁发之日起 10 年内支付。盈华由本公司 100% 拥有 ，将主要从事融资租赁、购买融资租赁资产、处置和修复 融资租赁资产、融资租赁交易的咨询和保障以及相关的保理业务。截至本报告发布之日，英华 尚未开始运营，也没有任何资本出资。

反向 股票分割

2020年4月13日 ，公司向内华达州 国务卿提交了变更证书（“变更证书”），根据该证书，公司于2020年4月13日以 的比率对普通股进行了反向分割，同时公司的已发行和流通普通股 （“反向股票”）也相应减少分裂”）。随附的合并财务报表和反向股票拆分之前各期 的相关披露已被追溯重报，以反映这种反向股票拆分。

其他 活动

2019年12月，报告了一种新型冠状病毒 （COVID-19）菌株，世界卫生组织已宣布该疫情构成 “ 国际关注的突发公共卫生事件”。由于与疫情相关的隔离、设施关闭以及旅行和物流限制 ，这种流行病继续蔓延到其他国家，并正在扰乱供应链，影响各行各业的 生产和销售。但是，由于中国政府在疾病控制方面的努力，中国的大多数城市已重新开放， 中国的疫情已得到控制。截至本报告日期，在中国 的几个省份发现了一些新的Covid-19病例，但是，由于中国政府的严格控制，新病例的数量并不多。

2020 年 12 月 22 日，上海 TCH 与中国公司西安泰英节能科技 有限公司（“西安泰盈”）及其三位股东签订了股权收购协议，以购买西安泰盈所有已发行和流通的 股票。上述股票的收购价格应包括（i）619,525股普通股 ，发行价为每股4.37美元，（ii）6,000,000股A系列可转换股票以及（iii）现金支付的1,617,867,026元人民币（约合2.47亿美元，转换率为1：6.55）。股票应在公司董事会和/或股东批准后的 15 个工作日内发行 ，现金将分三部分支付，即在协议执行后 10 天内支付 3.9 亿元人民币（约 5,950 万美元），到 2021 年 3 月 31 日为 3 亿元人民币（约 4,580 万美元），在 2021 年 3 月 31 日之前支付 927,867,026 元人民币（约 1.417 亿美元）在西安泰英股份 向买方登记后 10 天。截至本报告发布之日，公司尚未获得，也无法保证 公司能够获得必要的批准以继续进行交易。此外，公司目前 正在与卖方重新谈判减少股份的付款条件，但不知道重新谈判何时完成。

2。 重要会计政策摘要

演示文稿的基础

截至2021年3月31日和2020年3月31日止三个月，随附的 未经审计的财务信息是根据 美国普遍接受的中期财务信息会计原则以及10-Q表季度报告 的说明和第S-X条例第10条编制的。管理层认为，此类财务信息包括为公允列报我们在该日的财务状况 以及该期间的经营业绩和现金流而认为必要的所有调整（除非另有说明，否则仅包括 的正常经常性调整）。截至2021年3月31日的三个月的经营业绩不一定代表全年或任何其他后续中期的预期业绩。中期 合并财务信息应与财务报表及其附注一起阅读，这些信息包含在 公司截至2020年12月31日财年的10-K表年度报告中，该报告先前于2021年4月15日向美国证券交易委员会提交。

整合的基础

CFS包括CREG及其子公司上海英华金融租赁有限公司（“英华”）和 四方控股的账户；四方控股的全资子公司华虹新能源技术有限公司（“华虹”） 和上海天诚能源技术有限公司（“上海TCH”）的账户；上海TCH的全资子公司、西安 TCH 能源技术有限公司（“西安 TCH”）；以及西安 TCH 的子公司，1）鄂尔多斯泰科节能 开发有限公司（“鄂尔多斯 TCH”），由西安 TC100% 持有，2) 中宏，90% 由西安 TCH 持有， 10% 持有上海 TCH 和 3) 中讯，由西安天创控股100％股权。公司几乎所有收入均来自上海泰诚及其子公司的业务，截至2021年3月31日，这些业务几乎代表了公司所有合并的 资产和负债。但是，在截至2021年3月31日 的三个月中，公司没有收入。所有重要的公司间账户和交易在合并中均被清除。

的用途和流动性来源

在截至2021年3月31日的三个月中， 公司的净亏损为28万美元。在截至2020年3月31日的三个月中，该公司的净亏损为60万美元。截至2021年3月31日，该公司 的累计赤字为4,331万美元。该公司处置了所有系统，目前仅通过Erdos TCH拥有五个 个发电系统，这五个发电系统目前因寻求实现节能目标的解决方案 而停止生产。该公司正在转型和扩展为储能集成解决方案 提供商。该公司计划在公司目前未服务的市场领域推行严格和有针对性的扩张战略。 公司积极寻找和探索将储能技术应用于具有高增长潜力的新行业或细分市场的机会，包括工业和商业综合体、大型光伏（PV）和风力发电站、没有 电力的偏远岛屿以及具有多能源供应的智能能源城市。截至2021年3月31日，该公司的现金为1.447亿美元。 该公司的现金流预测表明，自这些财务报表发布之日起，它将有足够的现金为未来12个月的运营提供资金。

历史经营业绩表明， 公司经常出现运营亏损，这就提出了与公司持续经营能力有关的问题。 但是，由于从之前处置的所有项目 中收到了全额款项，截至2021年3月31日，该公司手头有1.447亿美元的现金。

公司继续经营的能力取决于公司进一步实施其业务 计划和创造足够收入的能力，以及通过公开发行或私募发行或债务 融资（包括银行贷款）筹集额外资金的能力。合并财务报表不包括因这些不确定性的 结果而可能产生的任何调整。

使用估计值的

在根据美国公认会计原则编制这些CFS时，管理层做出的估算和假设会影响资产负债表中报告的 资产和负债金额以及报告期内的收入和支出。实际结果可能与这些估计值不同 。管理层持续评估其估算值，包括与 坏账和库存报废准备金、固定资产和在建工程的减值损失、所得税、意外开支 和诉讼相关的估计。管理层的估计基于历史经验和其他各种假设，这些假设 在这种情况下被认为是合理的，这些假设的结果构成了对资产 和负债的账面价值做出判断的基础，而这些资产和负债的账面价值从其他资源中看不出来。

收入 确认

A) 销售类型 租赁和相关收入确认

2019年1月1日，公司采用修改后的追溯过渡方法，通过了财务会计准则委员会（“FASB”）会计准则编纂 （“ASC”）主题842，将新准则应用于首次申请之日存在的所有租约 。从2019年1月 1日起的报告期的业绩和披露要求在ASC主题842下列报，而前一时期的金额尚未调整，将继续按照 我们在主题840下的历史会计进行报告。（参见下文与承租人公司有关的经营租约）。该公司用于收入确认的 销售类租赁合同属于ASC 842的范围。在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月中， 该公司没有出售任何新的发电项目。

公司建造并向其客户租赁废弃能源回收发电项目。公司通常在租约到期时将废能回收发电项目的 合法所有权转让给客户。根据ASC主题840，在2019年1月 1日之前，对这些项目的投资被记录为销售类租赁的投资， “租赁s,”及其各种修正和解释。

公司为废能回收发电项目的建设提供资金。销售和销售成本在租赁开始时确认 ，也就是控制权移交给承租人时。根据ASC 842-10-25-2，公司将 控制权的转让记作销售类型的租赁。标的资产被取消确认，当可能收取款项时，收入将被记录 。这符合ASC 606（来自与客户签订的 合同的收入）中的收入确认原则。销售类租赁的投资包括应收的最低租赁付款总额减去 未赚取的利息收入和估计的执行成本。最低租赁付款是公司 （作为出租人）和客户（作为承租人）之间租赁协议的一部分。租赁中隐含的折扣率用于计算最低租赁付款的现值 。最低租赁付款包括减去执行成本后的租赁付款总额和或有的 租金（如果有）。未赚取的利息在租赁期内摊销为收入，从而为租赁中的 净投资产生恒定的定期回报率。虽然收入是在租赁开始时确认的，但销售类租赁 产生的现金流发生在租赁过程中，这会产生利息收入和应收账款减少。收入在扣除 增值税后确认。

B) 或有的 租金收入

公司记录每个 项目在赚取收入期间（即发电时）实际发电的收入。或有租金不是最低租赁付款的一部分。

经营 租约

公司在开始时确定一项安排是租赁还是包含租约。经营租赁负债根据 根据剩余租赁付款的现值进行确认，并在开始之日使用租赁折扣率进行折扣。 由于租赁中隐含的利率不容易确定经营租赁的利率，因此公司通常根据开始日期可用的信息使用递增的 借款利率来确定未来租赁付款的现值。 经营租赁使用权（“ROU 资产”）资产代表公司在租赁期内控制已确定 资产使用的权利，租赁负债代表公司支付由 租赁产生的租赁款项的义务。ROU资产通常根据租赁负债的初始计量金额进行确认。该租约 的剩余租期约为 2.75 年。租赁费用在租赁期内以直线方式确认。 公司选择了过渡指导允许的一揽子实际权宜之计，将租赁和非租赁 部分合并为与公司办公空间租赁相关的经营租赁的单一租赁组成部分，将初始期限为12个月或更短的 租赁保留在资产负债表之外，并在租赁期内以直线方式在合并的 损益表中确认相关的租赁付款。

当存在减值指标时，将对ROU 资产进行减值审查。由于ROU资产是长期的非金融资产，来自运营和融资租赁的ROU资产受 ASC 360《不动产、厂房和设备》中的减值指导的约束。

如果与ROU资产相关的现金流不独立于其他资产和负债的现金流，则对ROU 资产进行单独减值测试，或者作为资产组的一部分进行减值测试。资产组是持有和使用的长期资产 的会计单位，它代表了可识别现金流在很大程度上独立于其他资产和负债组的现金流 的最低水平。截至2021年3月31日，投资回报率为173,502美元。截至2021年3月31日，公司未确认ROU 资产的减值。

经营 租赁包含在合并的 资产负债表上的经营租赁使用权资产和经营租赁负债（流动和非流动）中。

现金

现金 包括手头现金、存入银行或其他金融机构的活期存款，以及 截至购买之日原始到期日为三个月或更短的所有高流动性投资。

应收账款

公司的政策是保留应收账款潜在信用损失备抵金。管理层审查 应收账款的构成，分析历史坏账、客户集中度、客户信用价值、当前 经济趋势和客户支付模式的变化，以评估这些储备金的充足性。

截至2021年3月31日和2020年12月31日， 公司的售电应收账款总额分别为340,553美元和342,974美元。截至2021年3月31日和 2020年12月31日，由于客户未按计划分别付款 ，该公司为鄂尔多斯TCH的坏账补贴额为34,055美元和34,297美元。

信用风险的集中度

现金包括在中国境内开设的账户中的手头现金和活期存款 。中国境内金融机构和国有银行的余额由保险 承保，每家银行最高可达人民币500,000元（合76,000美元）。中国境内每家银行超过500,000元人民币（合76,000美元）的余额将不包括在内。截至2021年3月31日，中国银行持有的143,935,525美元的 现金不属于此类保险的承保范围。公司在此类账户中没有遭受任何损失。

使公司受信用风险集中的某些 其他金融工具包括账目和其他应收账款。 公司不需要抵押品或其他担保来支持这些应收账款。公司定期审查其客户的财务状况和客户付款行为，以最大限度地降低应收账款的收款风险。

公司的 业务在中国境内。因此，公司的业务、财务状况和经营业绩 可能会受到中国政治、经济和法律环境的影响。

属性 和装备

财产 和设备按成本列报，扣除累计折旧。维护和维修支出按发生时列为支出； 增建、续订和改善费用记作资本。当财产和设备报废或以其他方式处置时，相关的 成本和累计折旧将从相应的账户中扣除，任何损益都计入运营中。财产和设备的折旧 是使用直线法计算的，估计寿命如下：

长期资产的减值

在 中，根据 FASB ASC 主题 360， “财产、厂房和设备，” 每当事件或情况变化表明资产的账面 金额可能无法完全收回时，公司都会审查其长期资产（包括财产和设备）的减值情况。如果预期未贴现的未来净现金流总额小于资产的 账面金额，则将资产公允价值和账面金额之间的差额确认亏损。 在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月中，公司记录了0美元的资产减值亏损。

销售成本

销售成本 主要包括发电系统的直接材料和项目建设直接产生的费用 的销售型租赁和销售税以及或有租金收入的附加费。

所得 税

所得 税使用资产负债法进行核算。根据这种方法，根据颁布的税法和法定税率，对未来几年资产和负债的税基与每个期末的财务报告金额 之间差异的税收 后果确认递延所得税，适用于预计 差异会影响应纳税收入的时期。必要时设立估值补贴，以将递延所得税资产减少到预期的变现额 。

公司遵循FASB ASC Topic 740，该标准规定了财务报表确认和 衡量纳税申报表中已采取或预计采取的纳税状况的门槛。ASC Topic 740还就所得税资产和负债的确认 、流动和递延所得税资产和负债的分类、与税收状况相关的 利息和罚款的核算、过渡期所得税的核算以及所得税披露等方面提供了指导。

根据FASB ASC Topic 740的规定，在提交纳税申报表时，某些立场很可能会在税务机关 审查后得以维持，而另一些立场则受到所采取立场的是非曲直或最终维持的立场金额 的不确定性的影响。税收状况的好处在 的财务报表中予以确认，在此期间，根据所有现有证据，管理层认为，经审查，包括解决上诉或诉讼程序（如果有），该职位很可能得以维持。所持的税收头寸不会 抵消或与其他头寸合计。达到 “可能性大于不是” 确认门槛的税收状况被衡量为最大的税收优惠金额，在与适用的 税务机关结算时实现的可能性超过50％。与所得税收状况相关的福利中超过上述 所述计量金额的部分在随附资产负债表中反映为未确认的税收优惠负债，以及在审查后应支付给税务机关的任何相关利息 和罚款。与未确认的税收优惠 相关的利息 归类为利息支出，罚款在收入表 中归类为销售、一般和管理费用。截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司没有采取任何需要 记录税收相关负债的不确定立场。

现金流量表

在 中，根据 FASB ASC 主题 230， “现金流量表”，公司 业务的现金流是根据当地货币计算的。因此， 现金流量表中报告的与资产负债相关的金额不一定与资产负债表中相应余额的变化一致。

金融工具的公平 价值

对于 公司的某些金融工具，包括现金及等价物、限制性现金、应收账款、其他 应收账款、应付账款、应计负债和短期债务，账面金额近似于 到期日短期的公允价值。销售类租赁的应收账款基于租赁中隐含的利率。

FASB ASC 主题 820， “公允价值衡量和披露”，要求披露公司持有的金融 工具的财务状况。FASB ASC 主题 825, “金融工具”，定义了 FV，并为 FV 衡量指标的披露建立了三级估值层次结构，从而提高了 FV 指标的披露要求。合并资产负债表中报告的应收账款和流动负债的 账面金额均符合金融 工具的资格，是对其 FV 的合理估计，因为此类工具 的发起与预期实现之间的时间很短，以及当前的市场利率。估值层次结构的三个级别定义为 如下：

自2020年1月1日起，公司通过了亚利桑那州立大学2018-13年度的《公允价值衡量：披露框架——对公允价值计量披露要求 的修改，该文件修改了FV层次结构中一级、二级和三级工具 的披露要求。

公司分析了FASB ASC 480下所有具有负债和权益特征的金融工具， “区分 负债和权益，”和 ASC 815， “衍生品和套期保值。”

截至2021年3月31日和2020年12月31日 ，公司没有任何长期债务；公司没有确定 任何需要在FV资产负债表上列报的资产或负债。

基于股票的 薪酬

公司根据财务会计准则委员会ASC主题718 “薪酬 — 股票薪酬” 记入了向员工发放的基于股份的薪酬奖励，该主题要求根据在必要服务期内发行并确认为薪酬支出的股票工具的授予日期 公允价值来衡量与员工的股份支付交易。

公司根据财务会计准则委员会ASC主题718和FASB ASC副主题 505-50 “向非雇员发放的股权补偿”，记账了向非雇员发放的基于股份的薪酬奖励。与向非雇员发行股权 工具相关的基于股份的薪酬按已发行或承诺发行的股票工具的公允价值来衡量，因为此 比所获得服务的公允价值更可靠。公允价值以交易对手达成 履约承诺或交易对手完成履约之日计量。

自2020年1月1日起，公司通过了亚利桑那州立大学2018-07年 “薪酬——股票薪酬（主题718）：对非员工股份支付会计的改进 ”，该文件扩大了ASC 718的范围，将用于从非员工那里购买商品和服务的基于股份的支付交易 包括在内。除有关期权定价模型输入和成本归属的具体指导外，实体应将ASC 718的要求应用于非员工奖励 。修正案规定，ASC 718适用于所有基于股份的支付交易，在这些交易中，设保人通过发放基于股份的支付奖励获得商品或服务以在 设保人自己的业务中使用或消费。亚利桑那州立大学2018-07年的通过并未对 公司的财务报表产生影响。

每股基本 和摊薄后每股收益

公司根据FASB ASC主题260公布了每股净收益（亏损）（“EPS”）， “每股收益 。”因此，每股基本收益（亏损）的计算方法是将普通股股东可获得的收益（亏损）除以已发行股票的加权平均数，不考虑普通股等价物。摊薄后的 每股收益的计算方法是将净收益除以该期间已发行普通股和普通股 等价物的加权平均数，该期间使用股票期权和认股权证的国库股法和可转换票据的如果经过转换的 方法确定。公司选择了会计政策，对有资格获得普通股股息（如果申报）的可转换证券 使用如果转换后的方法。摊薄后的每股收益反映了在行使股票期权或认股权证或使用如果转换方法转换可转换证券时可能发生的潜在稀释 。

截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月，由于认股权证和期权具有反稀释特征 ，每股基本亏损和摊薄亏损相同。在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月中，根据认股权证和 期权可购买的31,311股股票被排除在每股收益的计算之外，因为行使价高于股票市场价格 ，这些股票没有稀释作用。

外国 货币折算和综合收益（亏损）

公司的本位货币是人民币（“RMB”）。出于财务报告的目的，将 人民币折算成美元（“美元” 或 “美元”）作为报告货币。资产和负债按资产负债表日的有效汇率折算 。收入和支出按报告期内通行的平均汇率 折算。因在不同时期使用不同汇率而产生的折算调整作为股东权益的组成部分列为 “累计其他综合收益”。外币交易产生的收益 和损失包含在收入中。资产负债表日之后，人民币兑换美元的汇率 没有显著波动。

公司遵循 FASB ASC 主题 220， “综合收益。”综合收益由 净收益和股东权益表的所有变动组成，但因股东投资、实收资本变动 和对股东的分配而产生的变动除外。

区段 报告

FASB ASC 话题 280, “分部报告”，需要使用 “管理方法” 模型进行 区段报告。管理方法模型基于公司管理层在 公司内部组织部门以制定运营决策和评估绩效的方式。可报告的细分市场基于产品和服务、地理位置、 法律结构、管理结构或管理层对公司进行细分的任何其他方式。FASB ASC主题280 对公司的CFS没有影响，因为该公司的几乎所有业务都是在一个行业领域进行的。 公司的所有资产均位于中国。

新的 会计公告

2016年6月，财务会计准则委员会发布了ASU第2016-13号《金融工具信用损失（主题326）》，要求各实体根据历史经验、当前状况、 以及合理和可支持的预测来衡量在报告日持有的金融资产的所有预期信用损失。这取代了现有的已发生损失模型，适用于以摊销成本计量的金融资产信用损失的衡量 。本指导对2022年12月15日之后开始的财政年度和这些财政年度内的过渡期 有效。从 2018 年 12 月 15 日之后开始，允许所有实体在 财年以及这些财政年度内的过渡期内提前申请。该公司目前正在评估该标准将对其CFS产生的 影响。

2017年1月，财务会计准则委员会发布了亚利桑那州立大学第2017-04号，简化商誉减值测试。该指南取消了 商誉减值测试的第 2 步，该步骤要求进行假设的收购价格分配。现在，商誉减值将是申报单位账面价值超过其公允价值的金额 ，但不超过商誉账面金额。指导方针 应在前瞻性基础上采用。作为一家规模较小的申报公司，该准则将在2022年12月15日之后的中期 和年度报告期内对公司生效，但允许提前采用。该公司目前正在评估 采用该准则对其合并财务报表的影响。

2020年3月，财务会计准则委员会发布了亚利桑那州立大学2020-04年的参考利率改革（主题848）（“ASU 2020-04”）。ASU 2020-04包含影响债务、租赁、衍生品和其他合约的参考利率改革相关活动的实用权宜之计。 亚利桑那州立大学2020-04年的指导方针是可选的，可能会随着参考利率改革活动的进行而随着时间的推移而选出。公司继续 评估该指导方针的影响，并可能在市场发生变化时酌情进行选择。

2020 年 8 月，财务会计准则委员会发布了 ASU 2020-06《债务——带转换和其他期权的债务（副主题 470- 20）和衍生品和套期保值——实体自有权益合约（副主题 815-40）： 可转换工具和实体自有权益合约（“ASU 2020-06”）的会计，它简化了某些具有以下特征的金融工具的 会计负债和权益。该亚利桑那州立大学（1）删除了ASC 470-20 “债务：带转换的债务和其他期权的债务” 中的现有指导方针，简化了可转换债务工具和可转换优先股的 会计核算，该指导要求实体将股权中的受益转换 特征和现金转换特征与托管可转换债务或优先股分开考虑；(2) 修订了ASC 815-40中衍生品会计的范围例外情况着陆金融工具和嵌入式功能 均与发行人自有股票挂钩以及通过取消股票分类所需的某些 标准，按股东权益进行分类；以及（3）将ASC 260（每股收益）中的指导方针修订为 要求实体使用折算法计算可转换工具的摊薄后每股收益（EPS）。 此外，当工具可以现金或股票结算 时，实体必须假定股票结算以计算摊薄后的每股收益。对于美国证券交易委员会的申报人，不包括较小的申报公司，亚利桑那州立大学2020-06对2021年12月15日之后开始的财政年度 生效，包括这些财政年度内的过渡期。允许提前采用，但不得早于 2020 年 12 月 15 日之后的财政年度。对于所有其他实体，亚利桑那州立大学2020-06对2023年12月15日之后开始的财年 年有效，包括这些财政年度内的过渡期。各实体应在采用的财政年度开始时采用 指南，并且不能在中期报告期内采用该指南。 公司目前正在评估亚利桑那州立大学2020-06年度可能对其合并财务报表和相关 披露产生的影响。

FASB最近发布的其他 会计声明，包括其新兴问题工作组、美国注册会计师协会 和美国证券交易委员会，管理层没有或不认为对公司目前的 或未来的CFS产生重大影响。

3. 其他应收账款

截至2021年3月31日 ，其他应收账款主要包括（i）向第三方预付的7,609美元，不含利息，应要求支付 ，ii）向员工预付的7,584美元，iii）向供应商预付的2737美元，以及（iv）其他12,583美元的预付款，包括5,083美元的社会 应收保款。

截至2020年12月31日 ，其他应收账款主要包括（i）向第三方预付款7,663美元，不含利息，应要求支付 ，ii）向员工预付款11,011美元，iii）向供应商预付款4,791美元，以及（iv）其他12,222美元，包括4,579美元的社会 应收保款。

4。 资产有待回购

截至2021年3月31日和2020年12月31日 ，该公司的应回资产分别为2871万美元和2892万美元， 用于成利项目。

成利项目已完成施工， 已转入公司的固定资产，成本为3524万美元（无减值损失），准备于2018年12月31日投入运营 。2019年1月22日，西安中宏完成了向HYREF的部分贷款和应计利息人民币188,639,400元（合2754万美元）的贷款和应计利息的转让（见注释8）。但是，由于根据回购条款，这笔贷款 未被视为已偿还（详情见附注8），因此截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司保留了其 CFS中确认的贷款和成利项目。

5。 应付税款

截至 2021 年 3 月 31 日和 2020 年 3 月 31 日，应付税款 包括以下内容：

根据2017年12月22日签署的《减税和就业法》，应纳的所得 包括对1986年后外国未汇款收入的估计 一次性过渡税，包括761万美元（包括上述当期收入中的244万美元和非流动收入的517万美元）。外国公司的美国股东可以选择 在 八年内分期缴纳税款，前五年为净纳税额的8％，第六年为15％，第七年为20％， 第八年为25％。该公司做出了这样的选举。

6。 应计负债和其他应付账款

截至2021年3月31日和2020年12月31日，应计 负债和其他应付账款包括以下内容：

7。 递延税，净额

递延 税收资产源于资产减值损失（出于税收目的暂时不可扣税，但按照 美国公认会计原则计为支出）、销售类租赁的利息收入（因为 未达到美国公认会计原则的收入确认而被确认为账面收入）、未来可以扣除用于税收 目的的应计员工社会保险以及差额固定资产成本的税收和会计基础之间，固定资产成本用于 税收目的资本化并作为一部分列为支出根据美国公认会计原则计算的系统成本。递延所得税负债源于销售类租赁净投资的税收和会计基础之间的差异 。

截至2021年3月31日和2020年12月31日的 ，递延所得税资产包括以下内容：

8。 应付贷款

委托 应付贷款（HYREF 贷款）

HYREF基金成立于2013年7月，总基金规模为4.6亿元人民币（合7700万美元），投资于西安中红 ，用于中宏的三个新的CDQ WHPG项目。HYREF基金投资了300万元人民币（50万美元）作为股权投资 ，在西安中宏投资4.57亿元人民币（合7,450万美元）；作为此类投资的回报，HYREF基金 将从中弘获得HYREF基金债务投资的利息。这笔贷款由沈丘一期和二期发电系统的应收账款和固定资产； 中宏三套CDQ WHPG系统的应收账款和固定资产以及西安TCH在 中宏的2700万元人民币（合439万美元）的出资作为抵押。贷款（本金和利息）的偿还还由西安TCH和公司 董事长兼首席执行官共同和单独担保。2015年第四季度，鄂尔多斯TCH的三个发电站被质押给兴业银行 ，作为对中宏三套CDQ WHPG系统贷款的额外担保。2016年，兴业银行又向兴业银行质押了另外两座 Erdos TCH 和浦城一期和二期系统的发电站作为额外担保，同时还向西安 TCH 在中弘的股权进行了质押。

这笔贷款的期限为从2013年7月31日到2018年7月30日的60个月，利率为12.5％。2016年8月6日，中宏被要求偿还2.8亿元人民币 （合4,222万美元）的本金，其中公司支付了5000万元人民币（合754万美元）；而在2017年8月6日，中宏最初本应 偿还1亿元人民币（合1,627万美元）的本金，而在2018年7月30日，中宏最初本应偿还77元人民币的剩余部分百万（1,252万美元）。在任期内，中宏将在监管银行的指定 账户中维持最低的资金水平和资本水平，以确保有足够的资金在到期时支付本金。尽管有 要求，但HYREF基金和监管银行从一开始就口头通知中宏，他们不太可能为了有效利用营运资金的目的执行这些要求。公司已经支付了2.8亿元人民币（合4,222万美元）中的5000万元人民币（合754万美元），并于2016年8月5日与贷款人 签订了补充协议，将原2.8亿元人民币（合4,554万美元）中剩余的2.3亿元人民币（合3,468万美元）的到期日延长至2017年8月6日 。在截至2017年12月31日的年度中，公司再次与贷款机构谈判，进一步延长剩余的贷款余额 ，即人民币2.3亿元（合3,468万美元）、1亿元人民币（1,627万美元）和7700万元（合1,252万美元）（其中包括来自西安TCH的7500万元人民币投资 ，并从资产负债表中HYREF基金的应付委托贷款中扣除）。这家 贷款机构暂时同意将剩余贷款余额延长至2019年8月，调整后的年利率为9％，但须经其总部的最终批准。总部没有批准调整后的年利率 为9％的延期提案；但是，2018年12月29日，公司与贷款机构制定了替代还款提案，如下所述。 截至2018年12月31日，委托应付贷款的未清余额为5,929万美元，其中1,092万美元来自西安TCH 的投资；因此，该公司将1,092万美元的应付贷款与西安TCH向HYREF基金的长期投资净额扣除。截至2021年3月31日，该贷款的应付利息为1,007万美元，该贷款的未偿余额 为2,205万美元，其中包括30万美元的非流动部分。截至2020年12月31日，这笔 贷款的应付利息为1,014万美元，该贷款的未偿余额为2220万美元，其中包括30万美元的非流动部分。

偿还 的 HYREF 贷款

1。将 Chengli 项目的 作为部分还款转移

2018年12月29日，西安中红、西安TCH、HYREF、库国华和白崇功签订了CDQ WHPG加油站 固定资产转让协议，根据该协议，西安中宏将成利CDQWPG加油站作为还款 向HYREF贷款188,639,400元（合2754万美元），该贷款的转让已于2019年1月22日完成。

西安 TCH 是 HYREF 的次要有限合伙人 。转让中适用的CDQ WHPG站的公允价值由双方根据中联资产评估集团（陕西）有限公司截至2018年8月15日出具的评估报告 确定。但是，根据以下讨论，西安中红、 西安TCH、国华库和白崇功（“买方”）签订了回购协议，也同意在回购协议的条件得到满足时回购 站。根据回购协议，该贷款未被视为已偿还，因此 公司将成利项目认定为需要回购的资产，并维持截至2021年3月31日和2020年12月31日根据ASC 405-20-40-1确认的应付贷款。

2。回购 协议

2018 年 12 月 29 日，西安 TCH、西安中宏、HYREF、库国华、白崇功和西安汉能企业 管理咨询有限公司有限公司（“西安汉能”）签订了回购协议。

根据回购协议，买方 共同同意回购由崇功 Bai转让给HYREF的西安汉能的所有未偿资本权益（见下文3），以及西安中宏转让给HYREF的博兴县CDQ WHPG加油站。西安汉能股权的回购价格 基于（i）回购时股权的市场价格； 或（ii）股权的原始转让价格加银行利息中的较高者。该电台的回购价格是基于（i）转让之日该电台的公允价值；或（ii）转让之日的贷款余额加上截至该日的应计利息 中较高的 如果 满足以下条件之一，HYREF可以要求买方回购西安汉能和/或CDQ WHPG加油站的股权：（i）HYREF在2021年12月31日之前持有西安汉能的股权；（ii）西安 华信新能源有限公司从中国场外交易报价有限责任公司退市交易 系统（“新三板”）；（iii）西安华信新能源或任何买方或其关联公司存在信用问题，包括 无法出具审计报告或标准HYREF有理由认为，审计报告或买方的任何控制人员或高管参与犯罪 并受到起诉或存在其他重大信用问题；(iv) 如果西安中宏未能按时偿还贷款协议、其补充协议或延期协议的本金或利息；(v) 买方 或债务偿还协议的任何一方严重违反债务偿还协议或其相关交易文件，包括 但不限于股份转让协议、质押资产转让协议、委托贷款协议及其担保 协议和补充协议。由于新三板因未提交2018年年度报告而暂停华信股票的交易，2019年12月19日 19 日，西安TCH、西安中红、国华库和白崇功共同同意回购西安汉能所有未偿还的 股权，该股权早些时候由白崇功转让给HYREF。总回购价格为人民币261,727,506元（合3,752万美元），其中包括人民币14,661,506元（合210万美元）的应计利息，由西安天创于2019年12月20日全额支付。

截至2021年3月31日，与CDQ WHPG 电台相关的回购协议仍未执行。如果行使 回购期权时转让资产的公允价值高于贷款和相关的应计利息，则公司可能对转让资产的公允价值 与贷款和相关利息之间的差额承担或有责任。根据评估，截至2021年3月31日，该资产的价值 为2777万美元，而贷款和相关利息为3,212万美元。

2021 年 4 月 9 日，买家和 HYREF 签订了 终止配送协议（终止协议）。根据终止协议，原始回购协议在签署终止协议后终止 。HYREF不会执行回购选项，也不会要求买方 除了保留CDQ WHPG站以外的任何额外付款（另见注释17）。

3.将徐州华宇 项目和沈丘一期和二期项目转让给白先生，用于部分偿还HYREF贷款

2019 年 1 月 4 日，西安中宏、西安 TCH 和白崇功先生签订了项目转让协议，根据该协议，西安中宏将徐州华宇焦化 有限公司（“徐州华宇项目”）位于徐州市的 CDQ WHPG 加气站（“徐州华宇项目”）以人民币 120,000,000 元（1752 万美元）转让给白先生，西安 TCH 转让 } 将沈丘的两个生物质发电项目（“沈丘一期和二期项目”）以人民币127,066,000元（合1,855万美元）的价格交给白先生。白先生同意将其全资公司西安汉能的所有股权转让给HYREF ，以偿还西安中宏向HYREF提供的247,066,000元人民币（合3,607万美元）的贷款，作为转让徐州华宇项目和沈丘一期和二期项目的对价。

2019 年 2 月 15 日，西安中宏完成了徐州华宇项目的转让，西安 TCH 完成了对白先生的沈丘一期和二期项目的转让；2019 年 1 月 10 日，白先生将其全资公司西安汉能 的所有股权转让给了HYREF，作为转让徐州华能的对价 U项目和沈丘一期和二期项目。

西安 汉能是一家控股公司，本应拥有西安华信新能源有限公司（“华新”）的47,150,000股股份， 因此HYREF将间接获得和拥有西安华信的股份，作为对中弘贷款的偿还。西安 汉能已经拥有华信29,948,000股股份；但是，西安汉能无法获得剩余的17,202,000股股票，原因是新三板因未提交2018年年度报告而暂停了华信股票的交易。

2019年12月19日，西安TCH、西安中宏、库国华和白崇功共同同意回购西安汉能的所有未偿还资本权益，该股权早些时候由白重功转让给HYREF。回购 的总价格为人民币261,727,506元（合3,752万美元），其中包括人民币14,661,506元（合210万美元）的应计利息，由西安天创于2019年12月20日全额支付 。2019年12月20日，白先生、西安TCH和西安中宏同意让 白先生分五次分期付款以现金向公司偿还徐州华宇和沈丘的转让价格。第 1 个^st5000万元人民币（合717万美元）的款项 将于2020年1月5日到期^nd 5000万元人民币（合717万美元）的款项 应于2020年2月5日到期，^第三方 5000万元人民币（合717万美元）的款项应于2020年4月5日到期，^第四5000万元人民币（合717万美元）的付款 将于2020年6月30日到期，47,066,000元人民币（合675万美元）的最后一笔款项将于2020年9月30日到期。截至2020年3月31日，公司已从白先生那里收到人民币2.47亿元（合3628万美元）的全额付款。

4。 该贷款机构同意将7,700万元人民币（合1104万美元）的还款延长至2023年7月8日；其中7,500万元人民币（合1,081万美元）是西安TCH作为次要有限合伙人对HYREF基金的投资，该公司用HYREF基金应付的委托贷款抵消了 投资的7500万元人民币（合1,081万美元）。

9。 关联方交易

截至2021年3月31日和2020年12月31日 ，公司分别从公司 管理层获得了28,466美元和28,440美元的预付款，这些预付款没有利息，是无抵押的，应要求支付。

2021年2月23日，公司与几位非美国投资者（“购买者”）签订了 某些证券购买协议，根据该协议，公司同意 以每股11.522美元的价格向买方出售公司共计不超过3320,000股普通股。买方之一 是公司的首席执行官（也是公司董事长），他购买了公司1,000,000股普通股。 2021年4月，公司首席执行官将购买的股票数量从100万股修改为94万股。 公司将先前于2021年4月收到的691,320美元的额外收益退还给了公司首席执行官（见注释11）。

10。 应付票据，净额

2020 年 12 月的期票

2020年12月4日，公司与一家机构投资者签订了票据购买协议，根据该协议，公司 向买方出售并发行了3,150,000美元的本票。买方以150,000美元的原始发行折扣 购买了该票据，该折扣被确认为债务折扣，将在票据有效期内使用利息法进行摊销。 该票据的年利率为8％，期限为24个月。票据 的所有未偿本金和应计利息将于2022年12月3日到期并支付。公司在本票据下的债务可以随时预付，前提是 在这种情况下，公司将支付票据下所有未偿金额的125％，并已预付。从 起，即自票据发行之日起六个月之日，买方有权通过向公司提供书面通知来兑换本票据 的任何金额，每个日历月不超过500,000美元。在截至2021年3月31日的三个月中， 公司摊销了18,750美元的OID，并记录了63,000美元的利息支出。

11。 为股权融资和股票补偿而发行的股票

2021 年将发行股票用于股权 融资

2021年2月23日，公司与几位非美国投资者（“购买者”）签订了 某些证券购买协议，根据该协议，公司同意 以每股11.522美元的价格向买方出售公司总共不超过3320,000股普通股，这是 签署购买协议前的五天平均收盘价。买方之一是公司的 首席执行官（也是公司董事长），他购买了公司1,000,000股普通股。2021年3月11日，公司根据证券购买协议发行332万股股票获得约3,825万美元的收益，其中没有任何与本次融资有关的 费用。2021年4月，公司首席执行官将购买 的股票数量从100万股修改为94万股；因此，本次发行中出售的股票总数变为326万股。公司 将早些时候在2021年4月收到的691,320美元的额外收益退还给了公司首席执行官。

2020年为股权融资发行的股票

2020年8月24日和2020年9月28日， 公司与买方签订了证券购买协议，在不参照市价的情况下，以协议收购价格（132,000股每股2.15美元，133,250股，每股2.34美元）向该买方发行和出售了265,250股普通股 股票，扣除配售代理佣金后的净收益为497,187美元，某些开支。这些 265,250股股票是根据2020年8月24日的招股说明书补充文件进行注册公开发行和出售的， 原始招股说明书载于S-3表格（“注册声明”）（“注册声明”） ，该声明最初于2017年12月1日向美国证券交易委员会提交，并于2017年12月8日宣布生效 （文件编号 333-2232）1868)。

认股证

以下 是截至2021年3月31日的三个月内 通过股权融资（反向股票拆分后）发行的认股权证的活动摘要

为股票补偿而发行的股票

2020 年 3 月 16 日，公司董事会同意向公司律师事务所发行 3,333 股公司普通股（反向 股票拆分后）。自2020年3月9日起，这些股票已全额赚取，不可退款。截至2020年3月9日， 这些股票的净资产为10,999美元。

12。 所得税

公司的中国子公司受涉及私营企业的《中华人民共和国所得税法》管辖， 经过适当的税收调整后，通常对法定财务报表中报告的收入按25％的税率纳税。 根据中国税法，融资和销售类租赁的税收待遇与美国公认会计原则类似。但是，当地税务局 继续将公司的销售类租赁视为经营租赁。因此，公司记录了递延所得 税。

公司的子公司的所有收入均来自其在中国的业务。2021年和2020年，该公司所有中国子公司的 有效所得税税率均为25％。英华、上海 TCH、西安 TCH、华虹、中宏和鄂尔多斯 TCH 分别提交所得税申报表。

对注册在开曼群岛的公司不征收所得税。因此，公司的CFS没有提供与四方控股所在地开曼群岛税收管辖区相关的任何所得 税收条款。

美国母公司CREG在美国纳税，截至2021年3月31日，其所得税的净营业亏损（“NOL”）结转额为148万美元；出于联邦所得税的目的，在2017年之后的纳税年度中产生的NOL只会 减少纳税人应纳税收入的80％，并且可以无限期结转。但是，2020年3月发布的《冠状病毒援助、救济 和经济安全法》（“CARES法案”）通过延长五年结转期并暂时废除2018、2019年和 2020年对NOL的80％上限，为企业和非公司 纳税人提供了税收减免。管理层认为，由于美国母公司 的持续经营亏损，这些亏损中收益的实现可能尚不确定。因此，提供了100％的递延所得税资产估值补贴。

截至2021年3月31日 ，该公司的中国子公司有4,374万挪威克朗可以结转，以抵消自亏损发生之年起五年的未来应纳税 所得额。NOL 主要来自西安 TCH、鄂尔多斯 TCH 和中宏。管理层 在进行 评估时会考虑递延所得税负债的预定冲销、预计的未来应纳税所得额和税收筹划策略。在考虑了所有可用信息后，管理层认为，由于这些实体的运营经常性亏损，递延所得税资产的未来实现存在很大的不确定性， 公司记录了中国NOL的100％的递延所得税估值补贴。

下表分别将美国法定税率与公司截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的有效税率进行了对账：

截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月中， 的所得税支出准备金包括以下内容：

13。 基于股票的薪酬计划

员工和董事的期权

2015年6月19日，公司股东在其年会上批准了中国循环能源集团公司综合股权计划（“计划”） 。在本计划期限内，批准发行的普通股总股数为124,626股（反向 股票拆分后）。该计划在董事会于2015年4月24日通过后立即生效，但须经股东 批准，并将最早在 (i) 本计划生效十周年之日终止，或 (ii) 计划下所有可供发行的股票应作为全额归属股票发行之日终止。股东 在2015年6月19日的年会上批准了该计划。

下表汇总了截至2021年3月 31日的三个月中员工和独立董事的期权活动，期权数量反映了自2020年4月13日起生效的反向股票拆分：

14。 法定储备金

根据2006年1月1日生效的中华人民共和国公司法，公司只需通过在申报或支付股息之前从税后利润中拨款 来维持一笔法定储备金。法定储备金代表限制性留存收益。

盈余 储备基金

根据中华人民共和国会计规则 和法规， 公司的中国子公司必须将其净收入的10％转移到法定盈余储备基金，直到该储备金余额达到公司注册 资本的50％。

盈余储备基金除清算期间外不可分配，可用于为前几年的亏损提供资金（ 如果有），并且可以通过向现有股东 按持股比例向现有股东 发行新股或增加他们目前持有的股票的面值来用于业务扩张或转换为股本，前提是此类发行后的剩余 储备余额不少于注册资本的25％。

在 截至2021年3月31日的三个月中，公司将1,538美元，即西安天创净收入的10％，转入了 的法定反向转账。尚未达到任何子公司的最大法定储备金额。下表披露了截至2021年3月31日和2020年12月31日为每家中国子公司注册的货币类型的 法定储备金额：

共同 福利基金

共同福利基金是一项自愿基金，公司可以将其净收入的5％至10％转移到该基金。该基金 只能用于公司员工的集体利益的资本项目，例如建造宿舍、自助餐厅设施、 和其他员工福利设施。除清算外，该基金不可分配。公司不参与该基金 。

15。 突发事件

中国 保持 “封闭式” 资本账户，这意味着除非遵守严格的规定，否则公司、银行和个人不能将资金转移进出该国家。中国人民银行（PBOC）和国家外汇管理局 （SAFE）监管外汇流入和流出该国。对于汇入或汇出外币交易， 公司需要及时向银行申报并附上足够的支持文件，以申报业务 交易的性质。公司的销售、购买和费用交易以人民币计价，公司所有 资产和负债也以人民币计价。根据现行的 法律，人民币不能自由兑换成外币。以人民币以外的货币汇款可能需要某些证明文件才能进行汇款。

公司在中国的业务受特定考虑因素和重大风险的约束，这些风险通常与北美和西欧的 公司无关。其中包括与政治、经济和 法律环境以及外币兑换等相关的风险。公司的业绩可能会受到政府 政策变化的不利影响，这些政策包括法律法规、反通货膨胀措施、货币兑换和海外汇款，以及税率 和税收方法等。

16。 承诺

租赁 承诺

2017 年 11 月 20 日，西安 TCH 签订了其办公室的租约，租期从 2017 年 12 月 1 日到 2020 年 11 月 30 日。每月租金为人民币36,536元（合5,600美元），按季度预付。该租约已于 2020 年 11 月到期。 公司签订了新的同一地点的租赁合同，期限为2021年1月1日至2023年12月31日， 月租金为人民币36,536元（合5,600美元），每半年提前支付一次。

截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月，公司的租金支出分别为16,903美元和16,374美元。

初始期限超过12个月的办公室租约的租赁成本、租赁期限和折扣率的 组成部分如下：

以下 是截至2021年3月31日的按年度分列的办公租赁负债到期日表

就业 协议

2020年5月8日，公司与公司首席财务官石永江签订了为期24个月的雇佣协议。 月薪为人民币 16,000 元（2,300 美元）。公司每年将向首席财务官授予不少于5,000股公司普通股 股。

投资 银行业务参与协议

2019年10月10日，公司与一家投资银行家公司签订了投资银行业务参与协议，聘请他们 作为发行不超过2000万美元的注册证券的独家主承销商。公司应向投资 银行家支付公司限制性普通股15,000股（反向股票拆分后）的股权预付费（在协议签署后的10个工作日内发行了10,000股，剩余的5,000股将在发行完成后支付）。该协议于 2021 年 3 月到期。

17。 后续事件

公司遵循FASB ASC 855-10中关于披露后续事件的指导方针。公司评估了截至财务报表发布之日的后续事件 ，并确定公司随后发生了以下重大事件：

2021年4月2日，公司与一家机构投资者签订了票据购买协议，根据该协议，公司 向买方出售并发行了525万美元的期票。买方以25万美元的原始发行折扣 购买了该票据，该折扣被确认为债务折扣，将在票据有效期内使用利息法进行摊销。 该票据的年利率为8％，期限为24个月。票据 的所有未偿本金和应计利息将于2023年4月1日到期并支付。公司在本票据下的债务可以随时预付，前提是 在这种情况下，公司将支付票据下所有未偿金额的125％，并已预付。从 起，即自票据发行之日起六个月之日，买方有权通过向公司提供书面通知来兑换本票据 的任何金额，每个日历月不超过825,000美元。

2021 年 4 月 9 日，西安中红、库国华、白崇功和 HYREF 签订了终止履行 协议（终止协议）。根据终止协议，2019年12月19日签订的原始回购协议应在终止协议生效之日终止。HYREF不会执行回购选项， 除了保留CDQ WHPG电台外，不会要求买家支付任何额外款项。该公司将通过将CDP WHPG加油站转让给HYREF录得约310万美元的收益 ，作为回购协议终止后产生的 委托贷款的部分还款。

2021年4月，公司首席执行官将 将要购买的股票数量从100万股（根据2021年2月23日签订的证券购买协议） 修改为94万股。公司于2021年4月向公司首席执行官退还了先前收到的691,320美元的额外收益（见 注11）。

2021 年 5 月 2 日，公司与一位投资银行家签订了协议，意在通过公开发行或私募筹集约 10,000,000 美元。

商品 2.管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析

关于前瞻性陈述的注释

本 表10-Q季度报告以及公司不时向美国证券交易委员会提交的其他报告（统称为 “文件”） 包含或可能包含前瞻性陈述和信息，这些陈述和信息基于公司管理层的信念和当前可获得的信息，以及公司管理层的估计和假设。提醒读者 不要过分依赖这些前瞻性陈述，这些陈述只是预测，仅代表截至本文发布之日。 在申报中使用 “可能”、“将”、“应该”、“将”、“预期”、 “相信”、“估计”、“预期”、“未来”、“打算”、“计划”、 等词语以及与公司或公司管理层相关的类似表述均表示前瞻性 陈述。此类陈述反映了公司当前对未来事件的看法，受风险、不确定性、 假设和其他因素（包括下文 “经营业绩” 部分中的陈述）以及公司可能收购的任何业务 的影响。如果这些风险或不确定性中的一项或多项得以实现，或者如果基本假设 被证明不正确，则实际结果可能与预期、认为、估计、预期、预期或计划的结果存在显著差异。

尽管 公司认为前瞻性陈述中反映的预期是基于合理的假设，但公司 无法保证未来的业绩、活动水平、业绩或成就。除非适用法律（包括 美国证券法）要求，否则公司无意更新任何前瞻性陈述以使 这些陈述与实际业绩相一致。我们敦促读者仔细阅读和考虑 整份年度报告中所做的各种披露，这些披露旨在向有关各方提供可能影响我们业务、 财务状况、经营业绩和前景的风险和因素的建议。

我们的 财务报表以美元编制，符合美国 州普遍接受的会计原则。有关人民币（“人民币”）在不同相关日期折算成美元（“美元”）的汇率，以及相关时期内 折算成美元（“美元”）的汇率，请参阅下文的 “外币折算和综合收益（亏损）”。

概述

中国 再生能源集团公司（“公司” 或 “CREG”）于1980年5月8日注册成立。2007 年 3 月 8 日， 该公司再次将其名称从中国数字无线股份有限公司更改为现在的名称，即中国循环能源公司。 公司通过其子公司向中华人民共和国（“PRC”）的客户销售和租赁节能系统和设备。通常，公司在每份销售型租约到期时将废物能源回收发电 项目的所有权转让给客户，并按项目成本 向其客户提供融资，如下所述。

公司正在转型和扩展为储能综合解决方案提供商。我们计划针对我们目前未服务的市场领域推行 严格和有针对性的扩张战略。我们积极寻找和探索机会 将储能技术应用于具有高增长潜力的新行业或细分市场，包括工业和商业 综合体、大型光伏 (PV) 和风力发电站、没有电力的偏远岛屿以及具有多能源供应的智能能源 城市。

2019年12月，报告了一种新型 冠状病毒（COVID-19）菌株，世界卫生组织已宣布该疫情构成 “国际关注的突发公共卫生事件”。由于与疫情相关的隔离、设施关闭以及旅行 和物流限制，这种流行病继续蔓延到其他国家，并正在中断 供应链，影响各行各业的生产和销售。但是，由于中国政府在疾病控制方面的努力， 中国的疫情已得到控制。截至本报告日期，在中国 的几个省份发现了一些新的Covid-19病例，但是，由于中国政府的严格控制，新病例的数量并不多。

截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月，该公司的净亏损分别为277,224美元和598,551美元。截至2021年3月31日，该公司 的累计赤字为4,331万美元。如上所述，该公司正在将 转型和扩张为储能集成解决方案提供商。

的历史经营业绩表明，公司继续经营的能力存在重大疑问。 但是，由于从之前处置的所有 项目中收到了全额款项，截至2021年3月31日，公司手头有1.447亿美元的现金，这满足了公司自财务报表发布 起12个月的估计流动性需求。该公司认为，上述行动很可能会发生，其发生 以及所讨论的现金流缓解了其历史经营业绩所引发的重大疑问。

管理层 还打算通过私募或公开发行或从银行或其他机构获得贷款来筹集额外资金。尽管 公司相信其创造足够收入的战略是可行的，也相信它有能力在合理的条款和条件下筹集额外资金 ，但在这方面无法保证。公司继续经营的 企业的能力取决于公司进一步实施其业务计划和创造足够收入的能力，以及 通过公开发行或私募发行或包括银行贷款在内的债务融资筹集额外资金的能力。

关键 会计政策和估计

我们 管理层对我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析基于我们的合并 财务报表（“CFS”），该报表是根据美利坚合众国 普遍接受的会计原则（“美国公认会计原则”）编制的。这些财务报表的编制要求我们做出估计 和假设，这些估计 和假设会影响财务报表日报告的资产负债金额、或有资产和负债的披露以及报告期内报告的净销售额和支出。在持续 的基础上，我们会评估我们的估计和假设。我们的估算基于历史经验和各种其他因素， 我们认为这些因素在当时情况下是合理的，这些因素的结果构成了对资产和负债的账面价值做出判断的基础，而这些判断从其他来源看不出来。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计值不同 。

尽管 我们的重要会计政策在 CFS 附注2中有更全面的描述，但我们认为以下会计政策 对于帮助您充分理解和评估管理层的讨论和分析是最关键的。

演示文稿的基础

这些 随附的CFS是根据美国公认会计原则和美国证券交易委员会的财务报表规则和条例编制的。

整合的基础

CFS包括CREG及其子公司四方控股和英华的账户；四方控股的全资子公司 华虹和上海TCH；上海TCH的全资子公司西安TCH；以及西安TCH的子公司——鄂尔多斯TCH、中弘和中讯的子公司 公司几乎所有的收入都来自上海 TCH及其子公司的业务，这些业务几乎代表了截至2020年3月31日 31日公司合并资产和负债的全部内容。所有重要的公司间账户和交易在合并中均被清除。

使用估计值的

在 编制CFS时，管理层做出的估计和假设会影响 资产负债表中报告的资产和负债金额以及报告年度的收入和支出。实际结果可能与这些估计值不同。

信用风险的集中度

现金 包括在中国境内开设的账户中的手头现金和活期存款。中国境内金融机构的余额 不在保险范围内。公司在此类账户中没有遭受任何损失。

使公司受信用风险集中的某些 其他金融工具包括账目和其他应收账款。 公司不需要抵押品或其他担保来支持这些应收账款。公司定期审查其客户的财务状况和客户付款行为，以最大限度地降低应收账款的收款风险。

公司的 业务位于中华人民共和国。因此，公司的业务、财务状况和 经营业绩可能会受到中国政治、经济和法律环境的影响。

应收账款

截至2021年3月31日 ，该公司向鄂尔多斯科技集团出售的电力的应收账款总额为340,553美元，由于未按计划付款，鄂尔多斯TCH的 坏账补贴为34,055美元。

对销售类租赁的投资 ，净额

公司为应收账款的潜在信用损失维持储备金。管理层审查应收账款的构成，并分析 历史坏账、客户集中度、客户信用价值、当前经济趋势和客户付款 模式的变化，以评估这些储备金的充足性。根据对此类应收账款可收性的评估，截至2021年3月31日 ，该公司的销售类租赁应收净投资应收账款的坏账准备金为0美元。

收入 确认

销售类型 租赁和相关收入确认

2019年1月1日，公司采用修改后的追溯过渡方法，通过了财务会计准则委员会（“FASB”）会计准则编纂 （“ASC”）主题842，将新准则应用于首次申请之日存在的所有租约 。从2019年1月 1日起的报告期的业绩和披露要求在ASC主题842下列报，而前一时期的金额尚未调整，将继续按照 我们在主题840下的历史会计进行报告。（参见下文与承租人公司有关的经营租约）。该公司用于收入确认的 销售类租赁合同属于ASC 842的范围。在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月中， 该公司没有出售任何新的发电项目。

公司建造并向其客户租赁废弃能源回收发电项目。公司通常在租约到期时将废弃能源回收发电项目的所有权转让给客户。在2019年1月1日之前， 根据ASC主题840，对这些项目的投资被记录为销售类租赁的投资，“租赁s,”以及 其各种修正案和解释。

公司为废能回收发电项目的建设提供资金。销售和销售成本在租赁开始时确认 ，也就是控制权移交给承租人时。根据ASC 842-10-25-2，公司将 控制权的转让记作销售类型的租赁。标的资产被取消确认，收入将在可能收款时入账 。这符合ASC 606（来自与客户签订的 合同的收入）中的收入确认原则。销售类租赁的投资包括应收的最低租赁付款总额减去 未赚取的利息收入和估计的执行成本。最低租赁付款是公司 （作为出租人）和客户（作为承租人）之间租赁协议的一部分。租赁中隐含的折扣率用于计算最低租赁付款的现值 。最低租赁付款包括减去执行成本后的租赁付款总额和或有的 租金（如果有）。未赚取的利息在租赁期内摊销为收入，从而为租赁中的 净投资产生恒定的定期回报率。虽然收入是在租赁开始时确认的，但销售类租赁 产生的现金流发生在租赁过程中，从而产生利息收入和应收账款减少。收入在扣除销售税 后确认。

或有的 租金收入

公司将每个项目的最低租赁付款以外的实际用电收入记录为所得期间的临时租金 收入。或有租金不是最低租赁付款的一部分。

外国 货币折算和综合收益（亏损）

公司的本位币是人民币。出于财务报告的目的，人民币数字被折算成美元作为报告货币。资产和负债按资产负债表日的有效汇率折算。收入和支出 按报告期内的平均汇率折算。由于 在不同时期使用不同汇率而产生的折算调整作为股东权益的组成部分列为 “累计 其他综合收益”。外币交易的收益和损失包含在收入中。在资产负债表日之后， 人民币兑换美元的汇率没有显著波动。

公司使用 “申报综合收益”（编入FASB ASC主题220）。综合收益由 净收益和股东权益表的所有变动组成，但因股东投资、 实收资本变动和股东分配引起的变动除外。

操作结果

截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的比较

下表以占净销售额的百分比列出了我们在该期间的经营业绩。由于四舍五入，某些列 可能不相加。

销售。截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月， 的总销售额为0美元。

销售成本 。 截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月，销售成本（“COS”）为0美元。

总利润。截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月，总收入为0美元，毛利率为0％。

运营 费用。运营费用包括一般和管理费用，截至2021年3月31日的三个月 总额为273,092美元，而截至2020年3月31日的三个月为154,178美元，增长了118,914美元，增长了77％。 的增长主要是由于工资支出增加了25,000美元，审计和相关费用增加了53,000美元，以及其他管理费用。

净 非营业收入（支出）。 净营业外收入（支出）包括票据转换损失、利息收入、 利息支出和杂项支出。在截至2021年3月31日的三个月中，净营业外收入为993美元，而截至2020年3月31日的三个月， 的营业外支出为444,373美元。在截至2021年3月31日的三个月中，我们 的利息收入为83,696美元，但该金额被82,086美元的委托贷款和应付票据的利息支出以及617美元的其他 支出所抵消。在截至2020年3月31日的三个月中，我们的利息收入为27,006美元，但这些金额被355,244美元的委托贷款和应付票据的利息支出、103,167美元的票据转换损失和其他费用12,968美元所抵消。

收入 税收支出。 截至2021年3月31日的三个月，所得税支出为5,125美元，而截至2020年3月31日的三个月的所得税支出为0美元。截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月，合并有效所得税税率分别为 1.9％和0％。

净亏损 。截至2021年3月31日的三个月净亏损为277,224美元，而截至2020年3月31日的三个月 的净亏损为598,551美元，亏损减少了321,327美元。净亏损的减少主要是由于利息支出减少了273,158美元，票据转换亏损减少了103,167美元，利息收入增加了56,690美元，尽管我们的运营 支出增加了118,914美元。

流动性 和资本资源

截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的比较

截至2021年3月31日 ，该公司的现金及等价物为1.447亿美元，其他流动资产为575,214美元，流动负债 为3,856万美元，营运资金为1.06亿美元，流动比率为3. 75:1，负债与权益比率为0. 35:1。

以下 是截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月内每种指定类型活动提供或使用的现金汇总：

在截至2021年3月31日的三个月中，用于经营活动的净 现金为819,056美元，而截至2020年3月31日的三个月，经营活动提供的 现金为3,965万美元。截至2021年3月31日的三个月，净现金流入减少的主要原因是我们在截至2020年3月31日的三个月中收取了浦城系统的销售类租赁的现金1,398万美元，以及因出售/处置 华宇、神球、中泰和天安系统 而收取的应收账款2579万美元的现金。

在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月，（用于）投资活动提供的 净现金分别为0美元和0美元。

融资活动提供的净 现金为38,253,041美元，而在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个 个月中，用于融资活动的净现金分别为0美元。截至2021年3月31日的三个月，现金流入为38,253,041美元的私募收益 。

2021 年 2 月 23 日，公司与几位非美国投资者（“购买者”）签订了某些证券购买协议， 根据该协议，公司同意以每股11.522美元的价格向买方出售 公司总共不超过 3,320,000 股普通股，这是购买协议签署前的五天平均收盘价。买方之一 是公司的首席执行官（也是公司董事长），他购买了 公司的1,000,000股普通股。2021年3月11日，公司根据 证券购买协议发行332万股股票获得了约3,825万美元的收益，没有为此次融资支付任何费用。2021年4月，公司 首席执行官将购买的股票数量从100万股修改为94万股；因此，本次发行中出售的 股总数变为3,26万股。公司于2021年4月向公司首席执行官退还了之前收到的691,320美元的额外收益 。

我们 不认为通货膨胀已经或将对我们2021年的经营业绩产生重大负面影响。

向或从我们的子公司转移现金

中华人民共和国的货币和资本转移法规要求我们遵守某些资本流动要求。 公司能够通过以下方式向其中国子公司转移现金（美元）：（i）投资（通过增加公司在中国子公司的 注册资本），或（ii）股东贷款。迄今为止，公司在中国的子公司尚未向公司转移任何收益或现金。该公司的业务主要通过其子公司开展。 公司是一家控股公司，其重要资产仅包括其在中国子公司持有的所有权权益。 公司依靠其子公司支付的股息来满足其营运资金和现金需求，包括必要的资金：（i） 向股东支付股息或现金分配，（ii）偿还任何债务以及（iii）支付运营费用。 由于中国法律法规（见下文）要求在支付股息之前将税后收入的10％的年度拨款 存入普通储备基金，因此公司的中国子公司在这方面受到限制， 以及下文所述的其他方面，将部分净资产作为股息转移给公司的能力受到限制。

关于 从公司向其子公司转移现金的问题，增加公司在中国 子公司的注册资本需要向当地商务部门申报，而股东贷款则需要向国家外汇管理局或其地方局申报。

关于 的股息支付，我们注意到以下几点：

如果 出于上述原因，我们的子公司无法在需要时向公司 支付股东分红和/或向公司支付其他现金 ，则公司开展业务、进行投资、进行收购或开展其他需要营运资金的活动 的能力可能会受到重大不利影响。但是，只要资本不转移到中国境内 ，我们的运营和业务，包括我们在中国的子公司的投资 和/或收购，就不会受到影响。

中华人民共和国 法规

根据中国《外商投资企业条例》及其章程，在中国设立的外商投资企业 （“外商投资企业”）必须提供法定储备金，该储备金从净利润中拨出， 如外商投资企业中国法定账目所示。外商投资企业必须将其年度税后利润 的至少 10% 分配给盈余储备，直到该储备金达到其各自注册资本的 50%（基于外商投资企业的中国法定 账户）。上述储备金只能用于特定用途，不得作为现金分红分配。在 缴纳此类资本之前，除非获得 国家外汇管理局的批准，否则不允许外国投资企业将利润汇回其股东。满足这一要求后，外国投资企业董事会可以酌情拨出剩余资金 。我们的子公司上海TCH符合外商投资企业资格，因此 受上述有关可分配利润的法规的约束。

此外， 根据中国公司法，根据企业的中国法定 账户，国内企业必须维持至少 10% 的年度 税后利润的盈余储备，直到该储备金达到其各自注册资本的50％。上述储备金只能用于特定用途，不得作为现金分红分配。西安 TCH、华虹、中宏和鄂尔多斯TCH是作为国内企业成立的；因此，各自受上述 可分配利润的限制。

由于中国法律法规要求在向普通储备基金支付 股息之前每年拨出税后收入的10％，因此公司的中国子公司将其净资产的一部分 作为股息或其他方式转移给公司的能力受到限制。

公司法定储备金表

根据自2006年1月1日起生效的中国公司法，公司必须维持法定储备金。根据中国公司法， 自2006年1月1日起，公司必须通过在申报或支付股息之前从其税后利润 中拨款来维持法定储备金。法定储备金代表限制性留存收益。根据美国公认会计原则，我们的限制性和 非限制性留存收益列示如下：

非平衡表 表单安排

我们 未签订任何其他财务担保或其他承诺来担保任何第三方的付款义务。 我们没有签订任何与我们的股票挂钩并归类为股东权益 或未反映在合并财务报表中的衍生合约。此外，我们在向未合并实体提供信贷、流动性或市场风险支持的资产中没有任何保留或或有利息 。对于向我们提供融资、流动性、市场风险或信贷支持 或与我们一起从事租赁、套期保值或研发服务的未合并实体，我们 没有任何可变权益。

合同 义务

截至2021年3月31日， 公司的合同义务如下：

公司认为，截至2021年3月31日，其银行存有足够的1.44亿美元现金，并且有足够的渠道让商业机构 获得满足其营运资金需求可能需要的任何贷款。从历史上看，我们之所以能够获得贷款或 以其他方式实现我们的融资目标，要归功于中国政府对节能企业的支持，这些企业拥有稳定 的现金流入、良好的信用评级和历史记录。

项目 3.关于市场风险的定量和定性披露。

交易所 汇率风险

我们的 业务主要在中国进行。因此，当交易以人民币（我们的本位货币）计价时，我们的收益会受到外币汇率变动的影响 。因此，我们的经营业绩受到 美元与这些货币之间汇率变动的影响。

项目 4.控制和程序。

披露 控制和程序

公司维持披露控制和程序，旨在合理地保证公司在美国证券交易委员会定期报告中要求披露的信息 将在美国证券交易委员会规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告，并酌情收集此类信息并将其传达给其主要执行官 官员和首席财务官，以便及时就所需的披露做出决定。公司 管理层在公司首席执行官兼首席财务官的参与下，评估了公司 “披露控制和程序” 的 有效性，该术语的定义见报告所涉期末的1934年《证券交易法》（“交易法”）第13a — 15（e）条和第15d — 15（e）条。

根据该评估，我们的首席执行官兼首席财务官得出结论，截至2021年3月31日，公司的 披露控制和程序有效提供了合理的保证：(i) 我们在本报告中要求披露的信息 是在美国证券交易委员会 规则和表格规定的时限内记录、处理、汇总和报告的，以及 (ii) 我们要求披露的信息在我们根据《交易所 法》提交或提交的报告中，会累积并传达给我们管理层，包括我们的主要执行官和首席财务官或履行类似职能的 人员，以便及时就所需的披露做出决定。

财务报告内部控制的变化

在 包括首席执行官和首席财务官在内的公司管理层的参与下，公司 还对公司的财务报告内部控制进行了评估，以确定 在截至2021年3月31日的公司财政季度中是否发生了任何对公司财务报告的内部控制产生重大影响或合理地 可能产生重大影响的变化。根据此类评估， 管理层得出结论，截至本报告所涉期末，在本报告所涉财政季度中，公司对财务报告（该术语的定义见《交易法》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条） 的财务报告内部控制没有任何变化 公司对财务报告的内部控制。

对控制有效性的固有 限制

我们的 管理层，包括首席执行官和首席财务官，预计我们的披露控制或 我们对财务报告的内部控制不会防止或发现所有错误和所有欺诈行为。不管 如何精心设计和操作，控制系统只能为实现控制系统的目标提供合理而非绝对的保证。控制系统的设计必须反映存在资源限制的事实，并且必须将控制的好处 与其成本相比加以考虑。此外，由于所有控制系统固有的局限性，任何控制措施评估 都无法绝对保证不会发生由于错误或欺诈而导致的错误陈述，也不能确保所有控制问题 和欺诈事件（如果有）都已被发现。任何控制系统的设计都部分基于对未来事件可能性的某些假设 ，并且无法保证任何设计在所有潜在的未来条件下都能成功实现其既定目标 。对未来时期任何控制有效性评估的预测都受风险影响 。随着时间的推移，由于条件的变化或对政策或程序的遵守程度 的恶化，控制措施可能会变得不足。

第二部分-其他信息

第 1 项。 法律诉讼

我们可能会不时受到正常业务过程中出现的诉讼、索赔和评估。管理层 认为，此类额外事项产生的任何负债都不会对我们的财务状况、 经营业绩或现金流产生重大不利影响。公司不参与任何其认为会对其业务行为或财务状况产生重大不利影响的法律诉讼。

第 1A 项。 风险因素

与截至2020年12月31日止年度 的10-K表年度报告第一部分第1A项中披露的风险因素相比， 我们的风险因素没有重大变化。投资我们的普通股涉及各种风险。在考虑对我们公司进行投资 时，您应仔细考虑我们最新的 10-K 表格中描述的所有风险因素。如果发生以引用方式纳入本10-Q表格的 风险中的任何一项，则我们普通股的市场价格可能会下跌，投资者 可能会损失全部或部分投资。这些风险和不确定性并不是我们面临的唯一风险和不确定性，可能还有其他 个我们没有意识到或我们目前认为不重要的问题。所有这些都可能对我们的业务、财务 状况、经营业绩和现金流产生不利影响，从而对我们公司的投资价值产生不利影响。

第 2 项。 股权证券的未注册销售和所得款项的使用

没有。

第 3 项 优先证券违约

没有。

项目 4.矿山安全披露。

不适用 。

第 5 项。 其他信息

没有。

商品 6.展品

签名

根据 1934 年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。