百乐酒店及度假村公司公布2023年第四季度和全年业绩

并宣布第一季度股息为每股0.25美元

弗吉尼亚州泰森斯（2024年2月27日）——百乐酒店及度假村公司（“百乐” 或 “公司”）（纽约证券交易所代码：PK）今天公布了截至2023年12月31日的第四季度和全年业绩，并提供了最新运营情况。

精选统计和财务信息

（未经审计，金额以百万计，RevPAR、ADR、总RevPAR和每股数据除外）

______________________________________________

(1) 金额根据未四舍五入的数字计算。

(2) 在截至2023年12月31日的三个月和年度中，（50）个基点的变化代表了奥兰多邦内特溪综合大楼和基韦斯特卡萨码头酒店翻新工程中断的影响。

董事长兼首席执行官小托马斯·巴尔的摩表示：“2023年是朴槿惠取得杰出成就的一年，我们执行了战略目标，超额完成了运营目标，大大加强了资产负债表，同时为股东提供了行业领先的总回报。正如我们之前报告的那样，我们的投资组合在第四季度表现强劲，与2022年第四季度相比，Comparable RevPAR增长了4％以上，如果不包括装修中断，则增长了6％以上，主要集中在基韦斯特岛的Casa Marina度假村和Bonnet Creek Orlando综合大楼。全年，可比RevPAR和调整后的息税折旧摊销前利润均比上年增长了近9％，超过了全年预期的中点。除了经营成就外，我们还专注于创造长期股东价值，并在过去的一年中执行了重要的战略资本配置举措，向股东返还了超过6.3亿美元的资本，包括以1.8亿美元回购1,460万股普通股和支付超过4.5亿美元的股息。此外，我们将近3亿美元再投资回当前的投资组合，并将继续对我们的投资组合进行再投资，包括近9000万美元用于即将到来的关键翻新项目。

展望2024年，我们对过去两年投资近4亿美元用于基韦斯特岛Casa Marina、夏威夷希尔顿村塔帕塔和奥兰多邦内特溪综合大楼的变革性翻新项目所带来的预期收益感到兴奋，这些项目在2024年开始时创下了该综合大楼历史上集团全年收入最高的增长速度。此外，强劲的会议日程以及我们新奥尔良、芝加哥、圣地亚哥和迈阿密酒店的团体需求的预期增长，加上国内和国际旅行对夏威夷酒店的休闲和团体需求持续强劲，为帕克创造了有利的背景。今年的开局良好，1月份的可比RevPAR与去年相比增长了13.4％，而2月份的可比RevPAR目前预计将超过去年的8％以上，这巩固了我们对今年投资组合的乐观前景，这使我们能够将经常性季度股息从每股0.15美元增加67％至0.25美元。”

其他亮点

•2024年2月，标普全球将朴槿惠的信用评级从B上调了两个档次至BB-级，原因是朴槿惠有效退出旧金山希尔顿酒店后杠杆率有所提高；

•于2023年12月完成了位于希尔顿夏威夷村威基基海滩度假村的塔帕塔的多阶段翻新项目，并于2024年初完成了奥兰多华尔道夫酒店和奥兰多邦内溪希尔顿希尔顿酒店近2.3亿美元的变革性扩建和全面翻新，以及基韦斯特Casa Marina，Curio Collection约8000万美元的全面翻新工程；

•宣布在2023年向股东共派发每股2.15美元的股息，其中包括2023年第四季度宣布的每股1.70美元的股息。第四季度股息包括每股0.77美元的特别现金分红，这是根据2023年经营业绩有效退出旧金山希尔顿酒店及公园第四季度每股0.93美元的股息；

•2023年，回购了1460万股普通股，总收购价为1.8亿美元；

•朴槿惠连续第二年获得2023年纳雷特酒店业光明领袖奖，这凸显了朴槿惠对卓越和一贯的可持续发展实践的承诺。朴槿惠还被《新闻周刊》评为2023年美国最值得信赖的公司之一，最近，朴槿惠被评为2024年美国最负责任的公司之一，这是朴槿惠第四次被纳入年度调查；

•从2023年10月开始，朴槿惠不再拥有拥有1,921间客房的希尔顿旧金山联合广场和拥有1,024间客房的旧金山Parc 55（一家希尔顿酒店，统称为 “旧金山希尔顿酒店”）的运营的控制权或经济利益，因为这些酒店被法院下令破产。收款人对酒店拥有全部权限，并且在不迟于2024年11月1日之前，有权出售酒店。法院命令设想，如果未在预先确定的销售期限内出售酒店，破产管理将在2024年12月2日之前以非司法手段取消抵押品赎回权而终止；

•2023年6月，全额偿还了由拥有403间客房的芝加哥市中心W酒店担保的7500万美元抵押贷款；

•2023年3月，以约1800万美元的价格购买了两块土地，包括所有改善项目，位于希尔顿夏威夷乡村威基基海滩度假村附近，用于在希尔顿夏威夷村威基基海滩度假村再建一座塔楼；以及

•2023年1月，出售了拥有508间客房的希尔顿迈阿密机场酒店，总收益为1.1825亿美元，合每套钥匙23.3万美元，是该酒店2019年调整后息税折旧摊销前利润的14.0倍（不包括预期资本支出为11.1倍），资本化率为酒店2019年净营业收入的6.2％（不包括预期资本支出为7.9％）。朴槿惠利用净收益中的5000万美元全额偿还了循环信贷额度（“Revolver”）的未清余额。此外，2023年6月，在计划于2031年11月到期之前，地租方终止了地面租约，这座拥有182间客房的菲尼克斯机场大使套房酒店被从公园的投资组合中移除。

操作更新

与2022年同期相比，公园2023年可比ADR、占用率和RevPAR以及2023年可比入住率的变化如下：

			可比的 ADR						可比入住率						可比 revPAR									可比入住率
			2023 vs 2022						2023 vs 2022						2023 vs 2022									2023
Q1 2023			4.8		%				12.4		% pts				28.4		%							67.3		%
Q2 2023			0.8						3.3						5.3									76.9
Q3 2023			(0.9)						2.7						2.8									75.3
2023 年 10 月			2.3						1.9						4.9									77.3
2023 年 11 月			2.0						2.7						5.9									71.4
2023 年 12 月			1.3						0.1						1.4									64.4
Q4 2023			1.9						1.5						4.1									71.0
			2024 vs 2023						2024 vs 2023						2024 vs 2023									2024
2024 年 1 月			4.1						5.3						13.4									65.0

按酒店类型划分，截至2023年12月31日的三个月和年度与2022年同期相比，公园2023年可比ADR、入住率和RevPAR的变化以及截至2023年12月31日的三个月和年度的2023年可比入住率变化如下：

			截至12月31日的三个月
			可比的 ADR						可比入住率						可比 revPAR									可比入住率
			2023 vs 2022						2023 vs 2022						2023 vs 2022									2023
度假村			0.7		%				0.4		% pts				1.2		%							74.4		%
都市的			4.3						2.1						7.6									69.9
机场			(0.4)						2.9						3.8									70.5
郊区			1.7						0.8						3.0									63.3
所有类型			1.9						1.5						4.1									71.0

			截至12月31日的财年
			可比的 ADR						可比入住率						可比 revPAR									可比入住率
			2023 vs 2022						2023 vs 2022						2023 vs 2022									2023
度假村			(1.0)		%				2.6		% pts				2.4		%							77.4		%
都市的			3.5						7.4						15.7									69.8
机场			5.4						3.8						11.2									73.6
郊区			3.4						5.4						12.7									64.7
所有类型			1.3						4.9						8.7									72.7

截至2023年12月31日和2022年12月31日的三个月和年度的可比客房收入组合如下：

随着商务旅行的加速以及城市和度假酒店的团体需求持续恢复，公园的需求继续改善，2023年第四季度的可比集团收入同比增长了近9％。可比的RevPAR增长继续受到帕克主要城市市场的推动，第四季度Comparable RevPAR的城市投资组合同比增长了近8％，这是由于波士顿、芝加哥、丹佛和纽约的集团业务持续加速，纽约希尔顿中城区的RevPAR增长了14％以上。此外，夏威夷帕克酒店的休闲需求趋势仍然强劲，而集团需求持续改善，与去年同期相比，RevPAR增长了8％以上。

在2023年第四季度，预计2024年的可比团体收入与2023年9月底相比增长了近4600万美元，相当于约18.5万晚可比团体房晚。截至2023年12月底，与截至2022年12月底的2023年团体预订相比，2024年的可比团体收入速度和客房住宿预订量分别增长了13％以上和近9％，2024年的可比团体平均房价预计将比2023年同期的团体平均房价高出4％。

Park's Compary's Compary Hotels在公司每个主要市场的业绩如下：

______________________________________________

(1) 根据未四舍五入的数字计算。

(2) 2023年5月中旬，Casa Marina Key West，Curio Collection因全面翻新而暂停运营，并于2023年10月部分重新开放，所有客房将于2023年12月重新开放。

资产负债表和流动性

朴槿惠目前的流动性超过13亿美元，其中包括公司循环信贷额度（“Revolver”）下约9.5亿美元的可用容量。截至2023年12月31日，朴槿惠的可比净负债约为34亿美元，其中不包括旧金山抵押贷款，并考虑了朴槿惠于2024年1月实际退出旧金山希尔顿酒店所产生的1.62亿美元特别股息。

截至2023年12月31日，朴槿惠合并债务（不包括顺丰抵押贷款）的加权平均到期日为3.4年。

截至2023年12月31日，朴槿惠有以下未偿债务：

______________________________________________

(1) 贷款将于2042年8月到期，但贷款人可以在提前六个月通知后提现。截至2023年12月31日，朴槿惠尚未收到该贷款机构的通知。

(2) 按加权平均值计算。

(3) Park在左轮手枪下的可用容量约为9.5亿美元。

(4) 不包括朴槿惠对其未合并合资企业的1.64亿美元债务份额。

(5) 不包括旧金山抵押贷款，该贷款包含在朴槿惠综合资产负债表中与破产管理中的酒店相关的债务中。2023年6月，朴槿惠停止向顺丰无追索权抵押贷款支付还本付款，朴槿惠收到了违约通知。贷款的规定利率为

但是，从2023年6月1日起，贷款的默认利率为4.11％。此外，从2023年6月1日起，该贷款将产生每月应付金额的3％的逾期付款管理费。2023 年 10 月，旧金山希尔顿酒店被法院下令破产，因此，帕克在酒店的运营中没有进一步的经济利益。

资本投资

2024年1月，帕克完成了奥兰多邦内特溪综合大楼超过2.2亿美元的资本改善项目，其中包括会议空间扩建和客房、现有会议空间、大厅、餐饮场所、高尔夫球场和其他娱乐设施的翻新。包括奥兰多邦内特溪综合大楼的翻新工程在内，帕克在2023年花费了近3亿美元用于酒店的资本改善，2023年第四季度支出了9000万美元，其中还包括完成夏威夷威基基海滩希尔顿村塔帕塔约8500万美元的客房翻新工程，耗资8000万美元对所有客房、公共空间、餐饮场所以及Casa Marina的某些酒店基础设施进行翻新 Key West，Curio Collection，耗资1100万美元的第二期客房新奥尔良河畔希尔顿酒店河畔大楼的翻新工程，耗资500万美元的纽约中城希尔顿酒店宴会厅翻新工程。

朴槿惠已批准在2024年追加1.9亿至2亿美元的资本支出。加上先前批准的项目，朴槿惠预计到2024年将花费2.3亿至2.5亿美元。2024年批准的关键翻新项目和投资回报率汇总如下：

分红和股票回购

朴槿惠宣布在2023年第四季度向截至2023年12月29日的登记股东派发每股1.70美元的现金分红，其中包括从旧金山希尔顿酒店有效退出后的每股0.77美元的特别现金股息和帕克根据2023年经营业绩发放的每股0.93美元的第四季度股息，两者均于2024年1月16日支付。

2024年2月23日，朴槿惠宣布2024年第一季度每股0.25美元的现金股息将于2024年4月15日支付给截至2024年3月29日的登记股东。

2023年，朴槿惠回购了1460万股普通股，总收购价为1.8亿美元。

2024年全年展望

朴槿惠预计，2024年全年经营业绩将如下：

______________________________________________

(1) 金额根据未四舍五入的数字计算。

朴槿惠的前景部分基于以下假设：

•预计2024年第一季度的可比RevPAR将在173美元至175美元之间；

•贷款机构在2024年期间不收取丹佛市中心希尔顿酒店担保的抵押贷款；

•包括帕克部分酒店装修造成的50个基点的RevPAR和900万美元的酒店调整后息税折旧摊销前利润中断，其中800万美元与夏威夷帕克酒店的装修有关；

•调整后的FFO不包括与2024年全年顺丰抵押贷款违约相关的5500万美元违约利息和逾期付款管理费，该贷款始于2023年6月，在转让旧金山希尔顿酒店的法定所有权之前，必须确认利息支出；

•2024年全年全面摊薄后的加权平均股数为2.11亿股；以及

•截至2024年2月27日，Park的可比投资组合，未考虑未来潜在的收购、处置或任何融资交易，这可能会导致朴槿惠的前景发生实质性变化。

朴槿惠的2024年全年展望基于许多因素，其中许多因素是公司无法控制的，包括围绕宏观经济因素的不确定性，例如通货膨胀、利率变化、供应链中断和经济衰退或放缓的可能性，以及上述假设，所有这些都可能发生变化。

补充披露

在本新闻稿的同时，朴槿惠还在其网站上提供了财务补充资料，并进行了更多披露。请访问 www.pkhotelsandresorts.com 了解更多信息。朴槿惠没有义务更新所提供的任何信息，以符合实际业绩或朴槿惠投资组合、资本结构或未来预期的变化。

企业责任

2023年12月，朴槿惠发布了其2023年年度企业责任报告（“CR报告”），其中包括全球报告倡议（“GRI”）和可持续发展会计准则委员会（“SASB”）指数以及气候相关财务披露工作组（“TCFD”）报告。2023 年 CR 报告详细介绍了朴槿惠的能源、碳、水和废弃物指标，以及

重点介绍了公司加强可持续发展和企业责任的努力，包括公园小组委员会——绿色公园委员会、公园关爱委员会和多元化与包容性指导委员会所做的努力。

朴槿惠连续第四年参与2023年全球房地产可持续发展基准（“GRESB”）评估，获得了迄今为止的最高分，在美洲所有上市的GRESB参与公司中排名前三分之一，比2022年增长了三个百分点，延续了公司加强整体环境、社会和治理工作并在脱碳方面做出有意义改进的趋势。朴槿惠也被《新闻周刊》认定为其中之一

2023年美国最值得信赖的公司，最近，朴槿惠被评为2024年美国最负责任的公司之一，这是帕克第四次被纳入年度调查。此外，朴槿惠连续第二年获得2023年纳雷特酒店业光明领袖奖，这进一步凸显了其对卓越和一致的可持续发展实践的承诺。朴槿惠还因其在向清洁能源经济转型中的杰出贡献而在2023年被评为能源之星® 年度能源管理合作伙伴。朴槿惠的六家酒店获得了能源之星® 卓越能源性能认证，其中包括其最大的酒店——夏威夷威基基海滩希尔顿度假村。此外，帕克的投资组合中有83％通过希尔顿的LightStay计划获得了谷歌的生态认证。

电话会议

朴槿惠将于美国东部时间2024年2月28日上午11点开始为投资者和其他利益相关方举行电话会议，讨论2023年第四季度和全年业绩。参与者可以通过登录网站www.pkhotelsandresorts.com的投资者栏目收听网络直播。或者，参与者可以在美国拨打（877）451-6152或拨打（201）389-0879收听现场电话会议，并申请百乐酒店及度假村的2023年第四季度和全年财报电话会议。鼓励参与者在预定开始时间前至少十分钟拨入电话会议或链接到网络直播。

网络直播的重播将在直播结束后的24小时内在朴槿惠网站的 “投资者” 栏目上播出。

年度股东大会

朴槿惠将于美国东部时间2024年4月19日上午8点在弗吉尼亚州泰森斯市泰森斯大道1775号举办2024年年度股东大会。朴槿惠董事会已将2024年2月29日的营业结束定为确定有权在2024年年度股东大会上投票的股东的记录日期。

前瞻性陈述

本新闻稿包含经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条所指的前瞻性陈述。前瞻性陈述包括但不限于与朴槿惠决定停止偿还由希尔顿旧金山酒店担保的7.25亿平方英尺抵押贷款以及该贷款机构行使补救措施（包括将此类酒店置于破产管理之下）的影响以及朴槿惠目前对其业务表现、财务业绩、流动性和资本资源（包括预计偿还朴槿惠部分债务）、资本配置优先事项的完成的预期有关的陈述，预期的回购朴槿惠股票、宏观经济因素（包括通货膨胀、利率上升、潜在的经济放缓或衰退以及地缘政治冲突）的影响、竞争的影响和未来立法或监管的影响、预期处置的预期完成、未来股息的申报和支付以及其他非历史报表。前瞻性陈述包括所有非历史事实的陈述，在某些情况下，可以通过使用前瞻性术语来识别，例如 “展望”、“相信”、“期望”、“潜在”、“继续”、“可能”、“可能”、“寻求”、“项目”、“预测”、“打算”、“计划”、“估计”、“预期”、“预期”、“预期”、“预期”、“预期”、“预期”、“预期”、“预期”、“预期”、“预期”、“” 希望” 或这些词语的否定版本或其他类似词语。您不应依赖前瞻性陈述，因为它们涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，在某些情况下，这些因素是朴槿惠无法控制的，可能会对其经营业绩、财务状况、现金流、业绩或未来成就或事件产生重大影响。

前瞻性陈述基于管理层当前的预期，因此涉及的估计和假设受风险、不确定性和其他因素的影响，这些因素可能导致实际业绩与这些前瞻性陈述中表达的结果存在重大差异。您不应过分依赖任何前瞻性陈述，朴槿惠敦促投资者仔细审查朴槿惠在截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告第1A项：“风险因素” 中就风险和不确定性所做的披露，因为这些因素可能会在朴槿惠向美国证券交易委员会提交的文件中不时更新，这些文件可在美国证券交易委员会的网站www.sec.gov上查阅。除非法律要求，否则朴槿惠没有义务公开更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。

非公认会计准则财务指标

朴槿惠在本新闻稿中介绍了某些非公认会计准则财务指标，包括归属于股东的Nareit FFO、归属于股东的调整后FFO、息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润、酒店调整后息税折旧摊销前利润率和净负债。这些非公认会计准则财务指标应与衡量其经营业绩的净收益（亏损）一起考虑，但不能作为其替代方案。请参阅本新闻稿中包含的时间表，包括 “定义” 部分，以获取更多信息和此类非公认会计准则财务指标的对账表。

关于公园

Park是最大的上市住宿房地产投资信托基金（“REIT”）之一，拥有多元化的标志性和市场领先的酒店和度假村组合，具有可观的潜在房地产价值。Park的投资组合目前包括43家高档品牌酒店和度假村（不包括旧金山希尔顿酒店），客房超过26,000间，主要位于黄金地段的市中心和度假胜地。请访问 www.pkhotelsandresorts.com 了解更多信息。

公园酒店及度假村公司

合并资产负债表

（未经审计，以百万计，股票和每股数据除外）

公园酒店及度假村公司

合并运营报表

（未经审计，以百万计，每股数据除外）

公园酒店及度假村公司

非公认会计准则财务指标对账

息税折旧摊销前利润和调整后 EBITDA

______________________________________________

(1) 在截至2022年12月31日的三个月和年度中，包括出售拉斯维加斯机场逸林酒店的900万美元收益，该收益包含在关联公司投资的股权收益（亏损）中。

(2) 在截至2023年12月31日的三个月和年度中，代表2023年10月收款人控制了旧金山希尔顿酒店时从帕克的合并资产负债表中取消承认旧金山希尔顿酒店的收益。

(3) 包含在其他收益（亏损）中，净额。

公园酒店及度假村公司

非公认会计准则财务指标对账

可比酒店调整后的息税折旧摊销前利润和

可比酒店调整后的息税折旧摊销前利润率

______________________________________________

(1) 包括其他收入和其他支出、其他财产支出中包含的TRS租赁的非所得税以及合并运营报表中的公司一般和管理费用。

(2) 百分比是根据未四舍五入的数字计算的。

公园酒店及度假村公司

非公认会计准则财务指标对账

NAREIT FFO 和调整后的 FFO

（未经审计，以百万计，每股数据除外）

______________________________________________

(1) 在截至2023年12月31日的三个月和年度中，代表2023年10月收款人控制了旧金山希尔顿酒店时从帕克的合并资产负债表中取消承认旧金山希尔顿酒店的收益。

(2) 包含在其他收益（亏损）中，净额。

(3) 反映了与2023年6月开始的顺丰抵押贷款违约相关的增量违约利息支出和逾期付款管理费，以及自2023年10月底旧金山希尔顿酒店进入破产管理阶段以来累积的所有利息支出。

(4) 在截至2023年12月31日的三个月和年度中，包括与有效退出旧金山希尔顿酒店相关的2,800万美元所得税支出。

(5) 每股金额根据未四舍五入的数字计算。

公园酒店及度假村公司

非公认会计准则财务指标对账

净负债

______________________________________________

(1) 考虑与有效退出旧金山希尔顿酒店相关的1.62亿美元（约合每股0.77美元）的额外分配。每股0.77美元的现金股息于2023年10月27日宣布，并于2024年1月16日支付给截至2023年12月29日的登记股东。

公园酒店及度假村公司

非公认会计准则财务指标对账

展望 — 息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润、可比酒店调整后息税折旧摊

以及可比的酒店调整后息税折旧摊销前利润率

______________________________________________

(1) 百分比是根据未四舍五入的数字计算的。

公园酒店及度假村公司

非公认会计准则财务指标对账

展望 — 归属于股东的 NAREIT FFO 以及

归属于股东的调整后 FFO

______________________________________________

(1) 每股金额根据未四舍五入的数字计算。

公园酒店及度假村公司

定义

可比

公司以可比方式提供合并酒店的某些数据作为投资者的补充信息：可比酒店收入、可比RevPAR、可比入住率、可比ADR、可比酒店调整后息税折旧摊销前利润率和可比酒店调整后息税折旧摊销前利润率。该公司提供可比的酒店业绩，以帮助公司及其投资者评估其酒店的持续经营业绩。该公司的可比指标包括自去年1月1日以来在Park投资组合中活跃和运营的酒店的业绩，以及房地产收购，好像此类收购发生在报告的最早时期。此外，可比指标不包括截至2024年2月27日的财产处置结果以及2023年10月底进入破产管理的旧金山希尔顿酒店的业绩。

息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润、酒店调整后息税折旧摊销前利润率

此处列报的扣除利息支出、税项、折旧和摊销前的收益（“息税折旧摊销前利润”）反映了不包括折旧和摊销的净收益（亏损）、利息收入、利息支出、所得税和利息支出、所得税和权益中包含的折旧和摊销。

如前所述，调整后的息税折旧摊销前利润按息税折旧摊销前利润计算，经进一步调整，不包括以下无法反映朴槿惠持续经营业绩或正常业务过程中产生的项目，因此不包括管理层在制定日常运营决策和评估朴槿惠对照行业内其他公司的经营业绩时的分析：

•合并和未合并投资的资产出售收益或亏损；

•与该期间开支的酒店收购或处置相关的成本；

•遣散费；

•基于股份的薪酬支出；

•减值损失和意外损益；以及

•管理层认为不代表公司当前或未来经营业绩的其他项目。

酒店调整后的息税折旧摊销前利润衡量的是公司合并酒店的还本付息、折旧和公司支出前的酒店层面业绩，其中不包括未合并关联公司拥有的酒店，是衡量公司盈利能力的关键指标。公司公布酒店调整后的息税折旧摊销前利润，以帮助公司及其投资者评估公司合并酒店的持续经营业绩。

酒店调整后息税折旧摊销前利润率的计算方法是酒店调整后的息税折旧摊销前利润除以酒店总收入。

根据美国（“美国”），息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润、酒店调整后息税折旧摊销前利润率和酒店调整后息税折旧摊销前利润率不被认可GAAP，不应被视为根据美国公认会计原则得出的净收益（亏损）或其他财务业绩或流动性衡量标准的替代方案。此外，公司对息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润、酒店调整后息税折旧摊销前利润率和酒店调整后息税折旧摊销前利润率的定义可能无法与其他公司的类似标题指标相提并论。

公司认为，息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润、酒店调整后息税折旧摊销前利润率为投资者提供了有关公司及其财务状况和经营业绩的有用信息：(i) 息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润、酒店调整后息税折旧摊销前利润率是公司管理团队在两段时间之间做出日常运营决策和评估其经营业绩时使用的衡量标准通过消除其资本结构（主要是利息）的影响来进行房地产投资信托基金支出）和经营业绩中的资产基础（主要是折旧和摊销）；以及（ii）息税折旧摊销前利润、酒店调整后息税折旧摊销前利润、酒店调整后息税折旧摊销前利润率和酒店调整后息税折旧摊销前利润率经常被证券分析师、投资者和其他利益相关方用作比较业绩或估算该行业各公司的业绩或估值的常用业绩指标。

息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润、酒店调整后息税折旧摊销前利润率作为分析工具存在局限性，不应单独考虑，也不能作为净收益（亏损）或其他根据美国公认会计原则报告的公司经营业绩和业绩分析方法的替代品。由于这些限制，不应将息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润和酒店调整后息税折旧摊销前利润视为公司可用于再投资业务增长的全权现金，也不得视为衡量公司可用于履行其义务的现金的指标。

归属于股东的Nareit FFO、归属于股东的调整后FFO、Nareit FFO（摊薄后和调整后的每股FFO）、摊薄后的每股Nareit FFO

本文将归属于股东的Nareit FFO和摊薄后每股Nareit FFO（定义见下文）列报为衡量公司业绩的非公认会计准则指标。公司根据全国房地产投资信托基金协会（“Nareit”）制定的标准，将给定经营期内归属于股东的业务（“FFO”）资金（“FFO”）计算为归属于股东的净收益（亏损）（根据美国公认会计原则计算），不包括折旧和摊销、资产销售收益或亏损、减值以及会计原则变化的累积影响，加上对未合并合资企业的调整。对未合并合资企业的调整以反映公司在相同基础上按比例占这些实体FFO的份额。正如Nareit在2018年12月发布的《纳雷特运营资金白皮书——2018年重述》中指出的那样，由于房地产价值历来随着市场状况而上涨或下跌，许多行业投资者认为，使用历史成本核算的房地产公司的经营业绩表述本身是不够的。出于这些原因，Nareit采用了FFO指标，以促进对房地产投资信托基金运营绩效的全行业衡量标准。该公司认为，Nareit FFO为投资者提供了有关其经营业绩的有用信息，可以促进不同时期和房地产投资信托基金之间经营业绩的比较。该公司的列报可能无法与其他房地产投资信托基金报告的FFO相提并论，这些房地产投资信托基金没有按照当前的纳雷特定义定义定义定义术语，或者对当前纳雷特定义的解释有所不同。公司计算摊薄后每股Nareit FFO除以给定运营期内已发行的完全摊薄后的已发行股票数量。

公司在评估其业绩时还公布了归属于股东的调整后FFO和调整后的摊薄后每股FFO，因为管理层认为，排除下述某些其他项目为投资者提供了有关公司持续经营业绩的有用补充信息。管理层历来在评估其业绩和年度预算过程中作出的调整详述如下。管理层认为，调整后FFO的列报提供了有用的补充信息，有利于投资者全面了解经营业绩。公司调整归属于股东的Nareit FFO的以下项目，这种情况可能发生在任何时期，并将该指标称为归属于股东的调整后FFO：

•与该期间开支的酒店收购或处置相关的成本；

•遣散费；

•基于股份的薪酬支出；

•伤亡收益或损失；以及

•管理层认为不代表公司当前或未来经营业绩的其他项目。

净负债

此处列出的净负债是一项非公认会计准则财务指标，公司使用它来评估其财务杠杆率。净负债按以下方式计算：（i）不包括未摊销的递延融资成本的债务；以及（ii）公司在关联公司债务中的投资份额，不包括未摊销的递延融资成本；减去（a）现金和现金等价物；以及（b）限制性现金和现金等价物。

该公司认为，净负债为投资者提供了有关其负债的有用信息，因为证券分析师、投资者和其他利益相关方经常使用净负债来比较公司的债务。净负债不应被视为根据美国公认会计原则列报的债务的替代品。净负债可能无法与其他公司的类似标题的指标相提并论。

占用率

入住率等于售出的房晚总数除以酒店或酒店集团的可用房晚总数。入住率衡量的是公司酒店可用容量的利用率。管理层使用入住率来衡量给定时期内特定酒店或酒店集团的需求。入住率还有助于管理层在房间需求增加或减少时确定可实现的平均每日房价（“ADR”）水平。

平均每日汇率

ADR（或费率）表示客房收入除以给定时期内售出的房晚总数。ADR衡量的是酒店获得的平均房价，ADR趋势提供了有关定价环境和酒店或酒店集团客户群性质的有用信息。ADR是酒店行业常用的绩效衡量标准，管理层使用ADR来评估公司能够按客户类型产生的定价水平，因为如上所述，费率变化对总体收入和增量盈利能力的影响比入住率的变化更为明显。

每间可用房间的收入

每间可用客房的收入（“RevPAR”）表示客房收入除以给定时间段内可供房客使用的房晚总数。管理层认为，RevPAR是衡量公司业绩的有意义的指标，因为它提供的指标与酒店或酒店集团运营的两个主要和关键因素：入住率和ADR。RevPAR也是衡量同期绩效的有用指标。

RevPAR 总额

RevPAR 总额表示客房、餐饮和其他酒店收入除以给定时期内可供房客使用的房晚总数。管理层认为，总RevPAR是衡量公司业绩的有意义的指标，因为大约三分之一的收入来自食品和饮料以及其他酒店收入。RevPAR总额也是衡量同期绩效的有用指标。

集团收入步伐

团体收入增长率代表未来业务的预订，计算方法是团体客房晚数乘以合同房费，以前一时段相对于前一时间点的百分比表示。