根据第 497 (b) 条提交
注册文件编号 333-31247
SPDR®道琼斯工业平均指数军士长ETF 信托
(DIA 或信托基金)
(A单位投资信托基金)
SPDR美国主要上市交易所®道琼斯工业平均指数军士长ETF 信托:
代码为 DIA 的纽约证券交易所 Arca, Inc.
2024 年 2 月 26 日的招股说明书
美国证券交易委员会尚未批准或不批准这些证券,也没有透露本招股说明书的准确性或充分性。 任何相反的陈述均属刑事犯罪。信托证券(单位)不受联邦存款保险公司或美国政府任何其他机构的担保或保险,任何银行的此类单位 存款或债务也没有担保或保险。此类信托单位涉及投资风险,包括本金损失。
版权所有 2024 PDR 服务有限责任公司
目录 | ||||
页面 | ||||
摘要 |
1 | |||
投资目标 |
1 | |||
信托的费用和开支 |
1 | |||
信托投资和投资组合周转率 |
2 | |||
分红 |
2 | |||
单位兑换 |
3 | |||
投票权;仅限入书的系统 |
3 | |||
信托协议修正案 |
3 | |||
投资信托的主要风险 |
3 | |||
信托绩效 |
6 | |||
购买和销售信息 |
7 | |||
税务信息 |
7 | |||
道琼斯工业平均指数 |
7 | |||
股息和分配 |
12 | |||
股息和资本收益 |
12 | |||
无股息再投资服务 |
12 | |||
联邦所得税 |
13 | |||
信托的税收 |
14 | |||
对美国持有人的税收后果 |
16 | |||
对非美国人的税收后果持有者 |
19 | |||
独立注册会计师事务所的报告 |
21 | |||
2023 年 10 月 31 日资产负债表 |
22 | |||
运营声明 |
23 | |||
净资产变动表 |
24 | |||
财务亮点各期未清单位的精选数据 |
25 | |||
财务报表附注 |
26 | |||
2023 年 10 月 31 日投资时间表 |
36 | |||
投资组合统计 2023 年 10 月 31 日 |
37 | |||
2023 年 10 月 31 日的其他信息(未经审计) |
38 |
目录 | ||||
页面 | ||||
信托的组织 |
40 | |||
购买和兑换创作单位 |
40 | |||
购买(创作) |
40 | |||
兑换 |
45 | |||
仅限图书入场的系统 |
50 | |||
投资组合调整 |
52 | |||
投资组合存款的调整 |
54 | |||
交易所上市和交易 |
56 | |||
交易所二次交易 |
56 | |||
单位交易价格 |
57 | |||
持续提供单位 |
57 | |||
信托费用 |
58 | |||
受托人费用表 |
60 | |||
资产净值的确定 |
61 | |||
其他风险信息 |
61 | |||
有关股息和 分配的更多信息 |
63 | |||
一般政策 |
63 | |||
投资限制 |
65 | |||
投资公司的投资 |
66 | |||
年度报告 |
66 | |||
福利计划投资者注意事项 |
66 | |||
索引许可 |
67 | |||
赞助商 |
69 | |||
受托人 |
75 | |||
存放处 |
77 | |||
分销商 |
77 | |||
信托协议 |
78 | |||
信托协议修正案 |
78 | |||
终止信托协议 |
79 | |||
法律意见 |
80 | |||
独立注册会计师事务所和财务 报表 |
80 | |||
道德守则 |
80 | |||
与二级市场交易和表现相关的信息和比较 |
80 |
道琼斯工业平均指数军士长,道琼斯工业平均指数®,道琼斯®,道琼斯指数®和钻石®是道琼斯商标控股有限责任公司(道琼斯)的注册商标和服务标志,已获得标普道琼斯指数有限责任公司(S&P)的子公司标普·奥普柯有限责任公司的许可使用,并由道富环球顾问基金分销商有限责任公司再许可使用。信托、PDR Services LLC和纽约证券交易所Arca, Inc.有权根据单独的 次级许可使用这些商标和服务标志。该信托不由标普、道琼斯及其各自的关联公司或其第三方许可方赞助、认可、出售或销售。
SPDR®是标准普尔金融服务有限责任公司的商标, 已获标准普尔许可使用,并由道富环球顾问基金分销商有限责任公司再许可使用。道富环球顾问基金分销商有限责任公司或其关联公司提供的任何金融产品均未由标准普尔、其关联公司或其第三方许可方赞助、认可、出售或 销售。
i
摘要
投资目标
信托基金 旨在提供在扣除支出前总体上与道琼斯工业平均指数(DJIA)的价格和收益表现相对应的投资业绩。
信托的费用和开支
该表估算了信托每年支付的费用和开支,因此您在购买和持有单位时间接支付这些费用和开支。它不反映您在二级市场购买和销售单位时可能向金融中介机构支付的经纪佣金和其他费用。
单位持有人费用: |
没有 | |||
(直接从您的投资中支付的费用) |
预计年度信托普通运营费用:
(您每年支付的费用占投资价值的百分比)
当前预计的年度信托普通运营 支出 |
占的百分比 信托平均净资产 |
|||
受托人费用 |
0.05 | % | ||
道琼斯工业平均指数牌照费 |
0.04 | % | ||
市场营销 |
0.06 | % | ||
其他运营费用 |
0.01 | % | ||
|
|
|||
支出总额 |
0.16 | % |
未来的应计支出将主要取决于信托的净资产水平和支出水平。
自成立以来投资增长了1万美元(1)
(1) | 过去的表现并不一定表明信托基金将来的表现。 |
1
信托投资和投资组合周转率
该信托旨在通过持有道琼斯工业平均指数(以下简称 “投资组合”)中普通股的投资组合来实现其投资目标, 投资组合中每只股票的权重与此类股票在道琼斯工业平均指数中的权重基本对应。
在本招股说明书中, 投资组合证券一词是指信托实际持有并构成信托投资组合的普通股,而指数证券一词是指道琼斯工业平均指数中包含的普通股,如 由指数提供商标普道琼斯指数有限责任公司(S&P)确定。在任何时候,投资组合都将由尽可能多的指数证券组成。为了保持投资组合证券和指数证券的构成与 权重之间的对应关系,道富环球顾问信托公司、信托受托人(受托人)或其母公司道富银行和信托公司(SSBT)不时调整 投资组合,以适应标准普尔对道琼斯工业平均指数证券的身份和/或相对权重所做的定期变化。受托人或SSBT通常在道琼斯工业平均指数变更预定生效之日之前或之后的三个 (3) 个工作日内(定义见下文 “购买和赎回创造单位购买(创建)”)对投资组合进行这些调整。
信托基金在买入和卖出证券(或交出其投资组合)时可能会支付交易费用,例如经纪佣金。如果指数中存在大量的指数证券再平衡,则这种 的交易成本可能会更高,当单位存放在应纳税账户中时,这也可能导致更高的税收。这些成本未反映在预计的年度信托 普通运营费用中,会影响信托的业绩。在最近一个财政年度,信托投资组合周转率为其投资组合平均价值的0%。信托投资组合周转率不包括通过处理单位创建或赎回而收到或交付的 证券。投资组合周转率将取决于道琼斯工业平均指数的变化以及信托协议的要求(定义见下文 信托组织)。
尽管信托可能无法在任何特定时间拥有某些指数证券,但信托通常会大量投资于 指数证券,这将导致道琼斯工业平均指数的表现与信托的表现密切相关。有关道琼斯工业平均指数的更多信息,请参阅下面的道琼斯工业平均指数。该信托不持有或交易期货或 掉期,也不是商品池。
分红
分红按月支付,即下一个日历月的第三个(第三个)星期五之前的星期一。请参阅股息和分配 以及有关股息和分配的其他信息。
2
兑换单位
只有某些机构投资者(通常是做市商或其他经纪交易商)可以直接向信托购买或赎回单位, 他们只能购买或赎回被称为创建单位的大宗50,000个单位。有关 受益所有人的权利的更多信息(定义见仅限账面登记系统),请参阅 “购买和赎回创造单位赎回和信托协议”。
投票权;仅限图书参赛系统
受益所有人无权就信托进行投票,除非终止以及信托 协议中另有明确规定。参见信托协议。单位由一只或多只以Cede & Co. 名义注册、作为存托信托公司(DTC)的被提名人、存放在DTC或代表DTC的 存放的全球证券代表。请参阅 “仅限图书入门系统”。
信托协议修正案
在本文所述的某些情况下,未经任何受益所有人的同意,受托人和PDR Services, LLC( 赞助商)可以不时修改信托协议(定义见信托组织)。在某些情况下,经受益所有人同意,发起人和受托人也可以修改信托协议,以修改受益所有人的 权利。信托协议修正案执行后,受托人立即安排向受益所有人提供书面通知。请参阅 信托协议的信托协议修正案。
投资信托的主要风险
与所有投资一样,投资信托存在一定的风险,您可能会因投资信托而蒙受损失。在决定投资单位之前,潜在投资者 应仔细考虑下述风险因素,以及其他风险信息下的其他风险因素和本招股说明书中包含的其他信息。
被动策略/指数风险。 信托未得到积极管理。相反,信托基金试图追踪非托管的 证券指数的表现。这与积极管理的基金不同,后者通常寻求跑赢基准指数。因此,无论特定 证券或特定行业或市场板块的当前或预计表现如何,信托都将持有道琼斯工业平均指数的成分证券。无论市场状况或个别证券的表现如何,维持对证券的投资都可能导致信托基金的回报低于信托采用 主动策略时的回报。
3
指数追踪风险。 尽管该信托基金旨在尽可能密切地追踪道琼斯工业平均指数的表现 (即, 为了实现与道琼斯工业平均指数的高度相关性,由于 调整投资组合产生的费用和交易成本,信托的回报可能与道琼斯工业平均指数的回报不匹配或没有高度的相关性。此外,由于某些指数证券在二级市场上不可用或由于其他特殊情况,信托可能并不总是能完全复制道琼斯工业平均指数的表现 (例如,如果证券交易已停止)。此外,信托投资组合可能偏离道琼斯工业平均指数,以确保 《守则》第M分章继续获得受监管投资公司的资格。
股票投资和市场风险。 对信托的投资所涉及的风险与投资任何股票基金 证券的风险类似,例如由经济和政治发展、利率变化、证券价格的预期趋势、战争、恐怖主义行为、传染病传播或其他公共卫生 问题等因素引起的市场波动。本地、区域或全球事件,例如战争、恐怖主义行为、传染病或其他公共卫生问题的传播、经济衰退或其他事件,可能会对信托及其投资产生重大影响,并可能导致 信托净资产价值的保费增加或折扣。例如,与欧洲乌克兰和俄罗斯以及中东的以色列和哈马斯之间持续的武装冲突相关的冲突、生命损失和灾难可能会对各自的地区产生严重的不利影响,包括对区域或全球经济和某些证券市场的重大不利影响。俄罗斯入侵乌克兰导致对俄罗斯政府 机构、俄罗斯实体和俄罗斯个人的制裁,这可能导致俄罗斯货币贬值;该国信用评级下调;俄罗斯外国资产冻结;俄罗斯 证券、财产或利益的价值和流动性下降。这些与俄罗斯有关的制裁以及欧洲和中东可能发生的军事升级和其他相应事件,以及由此对俄罗斯和以色列经济的干扰, 可能会导致其他地区和全球市场的波动,并可能对各个行业和行业以及其他国家的公司的表现产生负面影响,这可能会对信托基金的业绩产生负面影响,即使信托基金没有直接投资证券也是如此 俄罗斯和以色列的发行人。
对信托的投资受对大盘普通股投资组合的任何 投资的风险的影响,包括股价总体水平可能下跌,从而对此类投资的价值产生不利影响的风险。投资组合证券的价值可能会根据投资组合证券发行人的财务状况、普通股的总体价值和其他因素的变化在 中波动。指数证券和投资组合证券的身份和权重不时发生变化。
组合证券发行人的财务状况可能会受到损害,或者股票市场的总体状况可能会恶化, 两者都可能导致投资组合价值下降,从而导致单位价值下降。既然信托是
4
未积极管理,除非发行人被从道琼斯工业平均指数中删除,否则发行人的不利财务状况不会导致其从投资组合中被淘汰。股票证券 容易受到股市普遍波动的影响,也容易受到市场对其发行人的信心和看法变化时价值波动的涨跌的影响。这些投资者的看法基于各种不可预测的因素,包括 对政府、经济、货币和财政政策、通货膨胀和利率、经济扩张或收缩、全球或区域政治、经济和银行危机,以及战争、恐怖主义行为和 传染病(如 COVID-19)传播或其他公共卫生问题的预期。
由一种名为 COVID-19 的新型冠状病毒引起的传染性 呼吸道疾病疫情于 2019 年 12 月在中国首次被发现,并于 2020 年 3 月被世界卫生组织宣布为大流行。COVID-19 的影响以及未来可能出现的其他传染病疫情可能会以 无法预见的方式对许多国家的经济或整个全球经济、个人发行人和资本市场产生不利影响。COVID-19 疫情引发的公共卫生危机可能会加剧某些 国家或全球先前存在的其他政治、社会和经济风险。这些因素,以及为预防或控制疫情或其他公共卫生危机(例如 COVID-19 造成的危机)而制定的任何限制性措施,都可能对信托基金的投资产生重大和不利影响。
任何给定发行人的普通股持有人比优先股 和发行人债务的持有人承担更大的风险,因为作为发行人所有者的普通股股东的权利通常从属于此类发行人的债权人或债务债务或优先股持有人的权利。此外, 与通常有规定到期时应付本金的债务证券或通常有清算优先权并可能规定了可选或强制赎回条款的优先股不同,普通股既没有 固定本金额也没有到期日。只要股权证券保持未偿还状态,股票证券的价值就会受到市场波动的影响。投资组合的价值将在信托的整个生命周期内波动。
信托可能在一个或多个特定行业或领域进行大量投资,其面临的风险大于一般市场风险。
信托基金可能会将其资产的更大比例投资于少数发行人的证券。因此,相对较少的证券的表现可能会对信托业绩产生不成比例的影响 。
无法保证投资组合证券的发行人会支付股息。 分配通常取决于投资组合证券发行人的股息申报,此类股息的申报通常取决于各种因素,包括发行人的财务状况和一般 经济状况。
5
信托绩效
以下条形图和表格显示了信托基金根据 净资产的年度表现变化,并显示了信托在特定时间段内的平均年回报率与道琼斯工业平均年回报率的比较,从而指出了投资信托的风险。信托过去的表现(税前和税后)不一定是信托未来表现的指标。更新的性能信息可通过 http://www.spdrs.com 在线获得。
条形图中的总回报以及表中列出的总回报和税后回报是假设股息和资本收益分配在股息支付日按每单位净资产价值 (NAV) 再投资于信托而计算得出的(见 有关股息和分配的其他信息)。信托不提供股息再投资服务(参见股息和分配), 因此投资者的表现可能与下方条形图和表格中显示的有所不同。
年度总回报率(截至12月31日的年度)
最高季度回报率:截至2020年6月30日的季度为18.42%
最低季度回报率:截至2020年3月31日的季度为22.64%
平均年度总回报率(截至2023年12月31日的期间)
表中列出的税后申报表是使用历史最高的个人联邦边际 所得税税率计算得出的,并不反映州和地方税的影响。您的实际税后申报表将取决于您的具体纳税情况,可能与下图所示有所不同。税后回报与通过延税安排(例如401(k)计划或个人退休账户)持有单位的投资者无关。 税后的回报可能超过税前回报率,这是因为假设单位持有人因出售单位而实现资本损失会获得税收优惠。
6
过去 一年 |
过去 五年 |
过去 十年 |
||||||||||
信任 |
||||||||||||
税前退货 |
15.96 | % | 12.29 | % | 10.91 | % | ||||||
分配税后回报 |
15.42 | % | 11.76 | % | 10.35 | % | ||||||
分配、出售或赎回创作单位的税后申报表 |
9.77 | % | 9.73 | % | 8.88 | % | ||||||
指数(假设股息再投资;不扣除费用、支出或 税) |
16.18 | % | 12.47 | % | 11.08 | % |
购买和销售信息
信托的个人单位可以通过您的 经纪交易商以市场价格在纽约证券交易所Arca, Inc.(交易所)以市场代码DIA购买和出售。单位的交易市场价格可能高于单位净资产价值(NAV)(溢价)或低于资产净值(折扣)。单位还在新加坡证券交易所证券交易有限公司(股票代码D07)和阿姆斯特丹泛欧交易所(股票代码DIA)上市和交易。将来,单位可能会在其他非美国交易所上市和交易。除交易所、新加坡交易所证券交易有限公司和阿姆斯特丹泛欧交易所外,还可以在 的其他交易市场或场所购买单位。阿姆斯特丹泛欧交易所是纽约证券交易所控股有限责任公司的间接全资子公司。
只有某些机构投资者(通常是做市商或其他经纪交易商)可以直接向信托购买或赎回单位, 他们只能购买或赎回被称为创建单位的50,000个单位的大宗单位。进行创建单位交易以换取存入或交付实物证券和/或现金 ,这些证券构成道琼斯工业平均指数所含证券的大量复制。
税务信息
除非您通过延税安排进行投资,例如401(k)计划或个人退休账户,否则信托将进行目前预计应作为普通收入和/或资本收益向您纳税的分配。有关更多信息,请参阅下面的联邦所得税。
道琼斯工业平均指数
道琼斯工业平均指数于1896年首次出版。道琼斯工业平均指数最初由12家公司组成,现已发展成为世界上最知名的股票指标,也是唯一一个由在 长时间内保持盈利表现的公司组成的指数。在第二个世纪,道琼斯工业平均指数是美国股市最古老的连续晴雨表,也是美国股市活动中被广泛引用的指标。
7
目前构成道琼斯工业平均指数的30只股票所代表的公司都是各自行业的领导者, 其股票被个人和机构投资者广泛持有。
标普不负责也不参与单位的创建或 销售,也不参与信托购买或出售指数证券或投资组合证券的时间、定价或数量和比例的确定。本招股说明书中有关标准普尔和道琼斯工业平均指数的信息是从赞助商认为可靠的来源获得的,但赞助商对此类信息的准确性不承担任何责任。
下表显示了道琼斯工业平均指数在1896年至2023年期间的实际表现。所显示的结果不应被视为代表道琼斯工业平均指数未来可能产生的收益率或资本收益或亏损。 结果不应被视为信托未来业绩的代表。
年 |
道指工业平均指数 关闭 |
要点 改变 |
年份% 改变 |
Divs | % 收益率 |
|||||||||||||||
2023 |
37689.54 | 4542.29 | 13.70 | 734.79 | 1.95 | |||||||||||||||
2022 |
33147.25 | –3191.05 | –8.78 | 687.40 | 2.70 | |||||||||||||||
2021 |
36338.30 | 5731.82 | 18.73 | 628.99 | 1.73 | |||||||||||||||
2020 |
30606.48 | 2068.04 | 7.25 | 606.01 | 1.98 | |||||||||||||||
2019 |
28538.44 | 5210.99 | 22.34 | 637.61 | 2.23 | |||||||||||||||
2018 |
23327.46 | –1391.76 | –5.63 | 566.93 | 2.43 | |||||||||||||||
2017 |
24719.22 | 4956.62 | 25.08 | 518.30 | 2.10 | |||||||||||||||
2016 |
19762.60 | 2337.57 | 13.42 | 477.49 | 2.42 | |||||||||||||||
2015 |
17425.03 | –398.04 | –2.23 | 436.18 | 2.50 | |||||||||||||||
2014 |
17823.07 | 1246.41 | 7.52 | 388.77 | 2.18 | |||||||||||||||
2013 |
16576.66 | 3472.52 | 26.50 | 360.10 | 2.23 | |||||||||||||||
2012 |
13104.14 | 886.58 | 7.26 | 349.98 | 2.72 | |||||||||||||||
2011 |
12217.56 | 640.05 | 5.53 | 318.70 | 2.71 | |||||||||||||||
2010 |
11577.51 | 1149.46 | 11.02 | 286.88 | 2.54 | |||||||||||||||
2009 |
10428.05 | 1651.66 | 18.82 | 277.38 | 2.63 | |||||||||||||||
2008 |
8776.39 | –4488.42 | –33.84 | 316.40 | 3.61 | |||||||||||||||
2007 |
13264.82 | 801.67 | 6.43 | 298.97 | 2.35 | |||||||||||||||
2006 |
12463.15 | 1745.65 | 16.29 | 267.75 | 2.24 | |||||||||||||||
2005 |
10717.50 | –65.51 | –.61 | 246.85 | 2.30 | |||||||||||||||
2004 |
10783.01 | 329.09 | 3.15 | 239.27 | 2.22 | |||||||||||||||
2003 |
10453.92 | 2112.29 | 25.32 | 209.42 | 2.00 | |||||||||||||||
2002 |
8341.63 | –1679.87 | –16.76 | 189.68 | 2.27 | |||||||||||||||
2001 |
10021.50 | –765.35 | –7.10 | 181.07 | 1.81 | |||||||||||||||
2000 |
10786.85 | –710.27 | –6.18 | 172.08 | 1.60 | |||||||||||||||
1999 |
11497.12 | 2315.69 | 25.20 | 168.52 | 1.47 | |||||||||||||||
1998 |
9181.43 | 1273.18 | 16.10 | 151.13 | 1.65 | |||||||||||||||
1997 |
7908.25 | 1459.98 | 22.60 | 136.10 | 1.72 |
8
年 |
道指工业平均指数 关闭 |
要点 改变 |
年份% 改变 |
Divs | % 收益率 |
|||||||||||||||
1996 |
6448.27 | 1331.20 | 26.00 | 131.14 | 2.03 | |||||||||||||||
1995 |
5117.12 | 1282.70 | 33.50 | 116.56 | 2.28 | |||||||||||||||
1994 |
3834.44 | 80.30 | 2.10 | 105.66 | 2.76 | |||||||||||||||
1993 |
3754.09 | 453.00 | 13.70 | 99.66 | 2.65 | |||||||||||||||
1992 |
3301.11 | 132.30 | 4.20 | 100.72 | 3.05 | |||||||||||||||
1991 |
3168.83 | 535.20 | 20.30 | 95.18 | 3.00 | |||||||||||||||
1990 |
2633.66 | –119.50 | –4.30 | 103.70 | 3.94 | |||||||||||||||
1989 |
2753.20 | 584.60 | 27.00 | 103.00 | 3.74 | |||||||||||||||
1988 |
2168.57 | 229.70 | 11.80 | 79.53 | 3.67 | |||||||||||||||
1987 |
1938.83 | 42.90 | 2.30 | 71.20 | 3.67 | |||||||||||||||
1986 |
1895.95 | 349.30 | 22.60 | 67.04 | 3.54 | |||||||||||||||
1985 |
1546.67 | 335.10 | 27.70 | 62.03 | 4.01 | |||||||||||||||
1984 |
1211.57 | –47.10 | –3.70 | 60.63 | 5.00 | |||||||||||||||
1983 |
1258.64 | 212.10 | 20.30 | 56.33 | 4.48 | |||||||||||||||
1982 |
1046.54 | 171.50 | 19.60 | 54.14 | 5.17 | |||||||||||||||
1981 |
875.00 | –89.00 | –9.20 | 56.22 | 6.43 | |||||||||||||||
1980 |
963.99 | 125.30 | 14.90 | 54.36 | 5.64 | |||||||||||||||
1979 |
838.74 | 33.70 | 4.20 | 50.98 | 6.08 | |||||||||||||||
1978 |
805.01 | –26.20 | –3.10 | 48.52 | 6.03 | |||||||||||||||
1977 |
831.17 | –173.50 | –17.30 | 45.84 | 5.52 | |||||||||||||||
1976 |
1004.65 | 152.20 | 17.90 | 41.40 | 4.12 | |||||||||||||||
1975 |
852.41 | 236.20 | 38.30 | 37.46 | 4.39 | |||||||||||||||
1974 |
616.24 | –234.60 | –27.60 | 37.72 | 6.12 | |||||||||||||||
1973 |
850.86 | –169.20 | –16.60 | 35.33 | 4.15 | |||||||||||||||
1972 |
1020.02 | 129.80 | 14.60 | 32.27 | 3.16 | |||||||||||||||
1971 |
890.20 | 51.30 | 6.10 | 30.86 | 3.47 | |||||||||||||||
1970 |
838.92 | 38.60 | 4.80 | 31.53 | 3.76 | |||||||||||||||
1969 |
800.36 | –143.40 | –15.20 | 33.90 | 4.24 | |||||||||||||||
1968 |
943.75 | 38.60 | 4.30 | 31.34 | 3.32 | |||||||||||||||
1967 |
905.11 | 119.40 | 15.20 | 30.19 | 3.34 | |||||||||||||||
1966 |
785.69 | –183.60 | –18.90 | 31.89 | 4.06 | |||||||||||||||
1965 |
969.26 | 95.10 | 10.90 | 28.61 | 2.95 | |||||||||||||||
1964 |
874.13 | 111.20 | 14.60 | 31.24 | 3.57 | |||||||||||||||
1963 |
762.95 | 110.90 | 17.00 | 23.41 | 3.07 | |||||||||||||||
1962 |
652.10 | –79.00 | –10.80 | 23.30 | 3.57 | |||||||||||||||
1961 |
731.14 | 115.30 | 18.70 | 22.71 | 3.11 | |||||||||||||||
1960 |
615.89 | –63.50 | –9.30 | 21.36 | 3.47 | |||||||||||||||
1959 |
679.36 | 95.70 | 16.40 | 20.74 | 3.05 | |||||||||||||||
1958 |
583.65 | 148.00 | 34.00 | 20.00 | 3.43 | |||||||||||||||
1957 |
435.69 | –63.80 | –12.80 | 21.61 | 4.96 | |||||||||||||||
1956 |
499.47 | 11.10 | 2.30 | 22.99 | 4.60 | |||||||||||||||
1955 |
488.40 | 84.00 | 20.80 | 21.58 | 4.42 | |||||||||||||||
1954 |
404.39 | 123.50 | 44.00 | 17.47 | 4.32 |
9
年 |
道指工业平均指数 关闭 |
要点 改变 |
年份% 改变 |
Divs | % 收益率 |
|||||||||||||||
1953 |
280.90 | –11.00 | –3.80 | 16.11 | 5.74 | |||||||||||||||
1952 |
291.90 | 22.70 | 8.40 | 15.43 | 5.29 | |||||||||||||||
1951 |
269.23 | 33.80 | 14.40 | 16.34 | 6.07 | |||||||||||||||
1950 |
235.41 | 35.30 | 17.60 | 16.13 | 6.85 | |||||||||||||||
1949 |
200.13 | 22.80 | 12.90 | 12.79 | 6.39 | |||||||||||||||
1948 |
177.30 | –3.90 | –2.10 | 11.50 | 6.49 | |||||||||||||||
1947 |
181.16 | 4.00 | 2.20 | 9.21 | 5.08 | |||||||||||||||
1946 |
177.20 | –15.70 | –8.10 | 7.50 | 4.23 | |||||||||||||||
1945 |
192.91 | 40.60 | 26.60 | 6.69 | 3.47 | |||||||||||||||
1944 |
152.32 | 16.40 | 12.10 | 6.57 | 4.31 | |||||||||||||||
1943 |
135.89 | 16.50 | 13.80 | 6.30 | 4.64 | |||||||||||||||
1942 |
119.40 | 8.40 | 7.60 | 6.40 | 5.36 | |||||||||||||||
1941 |
110.96 | –20.20 | –15.40 | 7.59 | 6.84 | |||||||||||||||
1940 |
131.13 | –19.10 | –12.70 | 7.06 | 5.38 | |||||||||||||||
1939 |
150.24 | –4.50 | –2.90 | 6.11 | 4.07 | |||||||||||||||
1938 |
154.76 | 33.90 | 28.10 | 4.98 | 3.22 | |||||||||||||||
1937 |
120.85 | –59.10 | –32.80 | 8.78 | 7.27 | |||||||||||||||
1936 |
179.90 | 35.80 | 24.80 | 7.05 | 3.92 | |||||||||||||||
1935 |
144.13 | 40.10 | 38.50 | 4.55 | 3.16 | |||||||||||||||
1934 |
104.04 | 4.10 | 4.10 | 3.66 | 3.52 | |||||||||||||||
1933 |
99.90 | 40.00 | 66.70 | 3.40 | 3.40 | |||||||||||||||
1932 |
59.93 | –18.00 | –23.10 | 4.62 | 7.71 | |||||||||||||||
1931 |
77.90 | –86.70 | –52.70 | 8.40 | 10.78 | |||||||||||||||
1930 |
164.58 | –83.90 | –33.80 | 11.13 | 6.76 | |||||||||||||||
1929 |
248.48 | –51.50 | –17.20 | 12.75 | 5.13 | |||||||||||||||
1928 |
300.00 | 97.60 | 48.20 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
1927 |
202.40 | 45.20 | 28.80 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
1926 |
157.20 | 0.50 | 0.30 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
1925 |
156.66 | 36.20 | 30.00 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
1924 |
120.51 | 25.00 | 26.20 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
1923 |
95.52 | –3.20 | –3.30 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
1922 |
98.73 | 17.60 | 21.70 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
1921 |
81.10 | 9.10 | 12.70 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
1920 |
71.95 | –35.30 | –32.90 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
1919 |
107.23 | 25.00 | 30.50 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
1918 |
82.20 | 7.80 | 10.50 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
1917 |
74.38 | –20.60 | –21.70 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
1916 |
95.00 | –4.20 | –4.20 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
1915 |
99.15 | 44.60 | 81.70 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
1914 |
54.58 | –24.20 | –30.70 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
1913 |
78.78 | –9.10 | –10.30 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
1912 |
87.87 | 6.20 | 7.60 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
1911 |
81.68 | 0.30 | 0.40 | 不是 | 不是 |
10
年 |
道指工业平均指数 关闭 |
要点 改变 |
年份% 改变 |
Divs | % 收益率 |
|||||||||||||||
1910 |
81.36 | –17.70 | –17.90 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
1909 |
99.05 | 12.90 | 15.00 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
1908 |
86.15 | 27.40 | 46.60 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
1907 |
58.75 | –35.60 | –37.70 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
1906 |
94.35 | –1.90 | –1.90 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
1905 |
96.20 | 26.60 | 38.20 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
1904 |
69.61 | 20.50 | 41.70 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
1903 |
49.11 | –15.20 | –23.60 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
1902 |
64.29 | –0.30 | –0.40 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
1901 |
64.56 | –6.10 | –8.70 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
1900 |
70.71 | 4.60 | 7.00 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
1899 |
66.08 | 5.60 | 9.20 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
1898 |
60.52 | 11.10 | 22.50 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
1897 |
49.41 | 9.00 | 22.20 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
1896 |
40.45 | 不是 | 不是 | 不是 | 不是 |
资料来源: S&P。未反映任何费用、支出或税收扣除额。
道琼斯工业平均指数是一种价格加权股票指数,这意味着道琼斯工业平均指数的成分股根据其价格被赋予相对重要性。在这方面,道琼斯工业平均指数与许多其他股票指数不同,后者按市值(价格乘以已发行股票)对成分股进行加权。道琼斯工业平均指数之所以被称为平均值 ,是因为它最初是通过将成分股价格相加然后除以股票数量来计算的。如今,该方法保持不变,但除数(除以股票价格总和 )中的有效位数已增加到八位有效数字,以最大限度地减少四舍五入造成的失真,并随着时间的推移进行了调整,以确保成分股变动和公司行动后道琼斯工业平均指数的连续性,如下文所述。
道琼斯工业平均指数的除数是由于公司行为改变了其任何成分股的价格而进行调整的。进行这种 调整的最常见原因是股票分割。例如,假设道琼斯工业平均指数中的一家公司每发行一股已发行一股新股。在这之后 二比一拆分,在其他条件相同的情况下,每股 股的价值是之前的一半。但是,如果不调整除数,这种分裂将导致道琼斯工业平均指数失真。必须进行调整以进行补偿,这样 平均值将保持不变。在标准普尔,这种调整是通过更改除数来处理的。*用于计算除数调整的公式为:
新除数 | = | 当前除数 x 调整后价格总和 | ||
未经调整的价格总和 |
* | 目前,除数将在拆分发生的前一天营业结束后进行调整; 除数未根据定期现金分红进行调整。 |
11
道琼斯工业平均指数由平均指数委员会维护,该委员会由执行编辑组成 《华尔街 日报,道琼斯指数研究负责人和芝加哥商品交易所集团研究负责人。可以增加或删除组件,以更好地代表整个市场和美国工业。
在为道琼斯工业平均指数选择组件时,使用了以下标准:(a)该公司不是公用事业公司,也不是运输业务;(b) 公司在该领域享有盛誉;(c)该公司有成功增长的历史;(d)个人和机构投资者有广泛的兴趣。每当一个组件发生变化时,都会审查其他组件。为了 为了保持历史的连续性,很少对成分进行更改。
股息和分配
股息和资本收益
单位持有人每个日历月获得的金额相当于在 适用期内对投资组合证券申报的任何现金分红的金额,扣除与信托运营相关的费用和支出以及税款(如果适用)。由于此类费用和开支,单位的股息收益率通常低于道琼斯工业平均指数的股息收益率。尽管目前所有此类分配 都是按月进行的,但在某些有限的情况下,受托管理人可能会更改此类分配的时间。
信托在任何应纳税年度确认的未在该年度分配的任何资本收益 收入通常至少每年在下一个应纳税年度的1月进行分配。信托基金可能会在 年度结束后不久进行额外分配,以满足经修订的1986年《美国国税法》(《守则》)规定的某些分配要求。
的分配金额可能因时期而有很大差异。在某些有限的情况下,也可以向单位持有人支付特别股息。请参阅有关股息和分配的更多信息。投资者 应就与信托股息相关的税收后果以及与单位销售或赎回相关的税收后果咨询其税务顾问。
无股息再投资服务
信托不提供股息再投资服务。经纪交易商可自行决定提供股息再投资服务,根据该服务, 以当前市场价格在二级市场购买额外单位。投资者应咨询其经纪交易商,以获取有关该经纪交易商提供的任何股息再投资计划的更多信息。
通过股息再投资服务再投资于更多单位的现金分配,如果由投资者经纪交易商提供,则将是 应纳税股息,其程度与以现金获得的分红相同。
12
联邦所得税
以下是对拥有和处置单位的重大美国联邦所得税后果的描述。以下讨论提供了与单位投资有关的一般税收 信息,但并未全面描述可能与特定个人投资单位的决定相关的所有美国联邦所得税注意事项。此 讨论并未描述根据单位受益所有人的特殊情况可能相关的所有税收后果,包括替代性最低税收后果、医疗保险缴款税后果以及适用于受特殊规则约束的受益所有人的税收 后果,例如:
• | 某些金融机构; |
• | 受监管的投资公司; |
• | 房地产投资信托; |
• | 使用 的证券交易商或交易者按市值计价税务会计方法; |
• | 受《守则》第 451 (b) 条规定的特殊会计规则约束的人员; |
• | 作为套期保值交易、跨界交易、洗牌出售、转换交易或整合 交易的一部分持有单位的人或对这些单位进行推定出售的人; |
• | 用于美国联邦所得税目的的功能货币不是美元 美元的美国持有人(定义见下文); |
• | 出于美国联邦所得税 的目的,被归类为合伙企业或以其他方式被视为直通实体的实体; |
• | 某些前美国公民和居民以及外籍实体; |
• | 免税实体,包括个人退休 账户或 Roth IRA;或 |
• | 保险公司。 |
如果出于美国联邦所得税目的被归类为合伙企业的实体持有单位,则合伙人的美国联邦所得税待遇通常将取决于合伙人的身份和合伙企业的活动。合伙企业控股单位和此类合伙企业中的合伙人应根据其具体情况咨询其税务顾问,了解持有 和处置这些单位的特定美国联邦所得税后果。
以下讨论仅适用于 (i) 出于美国联邦所得税目的被视为 此类单位的受益所有者,以及 (ii) 将此类单位作为资本资产持有。
13
本次讨论以《守则》、行政声明、司法决定以及截至本文发布之日的最终、临时和 拟议的财政部条例为基础,其中任何一项都可能发生变化,可能具有追溯效力。
我们敦促 单位的潜在购买者咨询其税务顾问,了解美国联邦所得税和遗产税法对他们的特殊情况的适用情况,以及任何州、地方或非美国税收司法管辖区的法律所产生的任何税收后果。
信托的税收
该信托基金认为,根据《守则》第M分章(RIC),其在截至2023年10月31日的应纳税年度有资格成为受监管的投资公司,并打算在当前和未来的应纳税年度获得RIC资格。假设信托符合条件且满足下述分配要求,则信托通常无需为及时分配给其单位持有人(单位持有人)的收入缴纳美国 联邦所得税。
要获得任何应纳税年度的RIC资格,除其他外,信托必须满足该应纳税年度的收入测试和资产多元化测试。具体而言,(i) 信托在该应纳税年度的总收入中至少有90%必须包括股息; 利息;某些证券贷款的付款;出售或以其他方式处置股票、证券或外币的收益;与投资此类股票、证券或货币的业务相关的其他收入(包括但不限于期权、期货或远期合约的收益);以及来自利息的净收入在合格的公开交易合伙企业中(例如收入,合格的 RIC 收入),以及(ii) 信托的持股必须实现多元化,这样,在该应纳税年度的每个季度末,(a) 信托总资产价值的至少50%由现金和现金物品、其他RIC的证券、美国政府 证券和其他证券表示,对于任何一个发行人,此类其他证券的金额不得超过信托总资产价值的5%,不超过信托总资产价值的5% 不超过该类 发行人已发行有表决权证券的10%,以及(b)不超过信托总资产价值的25%(x) 投资于信托 控制的任何一个发行人或两个或更多发行人的证券(不包括美国政府证券或其他 RIC 的证券),这些发行人从事相同、相似或相关的交易或业务,或(y)投资于一个或多个合格公开交易合伙企业的证券。合格公开交易合伙企业通常被定义为出于美国联邦所得税目的被视为合伙企业的实体 (i) 此类实体的权益在成熟的证券市场上交易或是可随时在二级市场上交易或其大量 等价物,并且(ii)此类实体在相关应纳税年度的总收入中只有不到90%由合格RIC收入构成。信托从合伙企业中获得的非合伙企业的收入份额将被视为合格的 RIC 收入,前提是此类收入如果由信托直接获得,则该收入构成合格的 RIC 收入。
14
为了免除其分配收入的美国联邦所得税,信托必须及时向其 单位持有人分配(i)其投资公司应纳税所得额(在扣除信托支付的股息之前确定)和(ii)每个应纳税年度的净 免税利息收入总额的至少 90%。通常,RICs投资公司在任何应纳税年度的应纳税所得额都是其应纳税所得额,在确定时不考虑净资本 收益(即净长期资本收益超过净短期资本损失),也没有进行某些其他调整。信托未及时分配给单位持有人的任何应纳税收入,包括任何净资本收益,都将按公司常规税率缴纳美国联邦所得税。
对于未在每个日历年内分配的某些金额 ,RIC 将需缴纳不可扣除的 4% 消费税。为了避免这种消费税,RIC在每个日历年度的分配金额必须至少等于(i)该日历年度普通应纳税所得额的98%,(ii)截至该日历年10月31日的一年期内其资本收益净收入的98.2% 以及(iii)前几年未在 当年分配的任何普通收入和资本收益的总和。为了确定信托是否符合此分配要求,(i)本应在10月31日之后的日历年度部分中考虑的某些普通收益和亏损将 视为在下一个日历年度的1月1日产生的;(ii)信托将被视为已分配其缴纳美国联邦所得税的任何收入或收益。
如果信托没有资格成为RIC,或者在任何应纳税年度未能满足90%的分配要求,则信托将按正常公司税率对其应纳税所得额(包括净资本收益)缴纳美国联邦 所得税,即使此类收入已分配给其单位持有人,收益和利润的所有分配都将作为股息收入纳税。对于美国公司持有人(定义见下文),此类 分配通常有资格获得的股息扣除,并且将构成美国个人持有人的合格股息收入。参见联邦所得税对美国持有人的税收后果分配。此外,信托可能需要确认未实现的收益、纳税并进行分配(可能需要支付利息),然后才能重新获得 税收作为RIC。但是,如果信托未能满足上述收入测试或多元化测试,则可以通过及时纠正此类失败、纳税和/或向美国国税局(IRS)提供此类失败通知 来避免失去其RIC地位。
为了满足免征美国联邦所得 和消费税所需的分配要求,信托可能需要进行超过投资组合证券收益表现的分配,并可能被要求出售证券。
除非另有说明,否则其余讨论均假设信托被视为RIC。
15
对美国持有人的税收后果
本节中的讨论仅适用于美国持有人。美国持有人是(i)美国 州的公民或居民的个人;(ii)在美国法律或根据美国、任何州或哥伦比亚特区法律创建或组建的公司或其他应纳税实体;或(iii)收入无论来源如何都要缴纳美国联邦所得税的遗产或信托。
分布。信托普通收入和净短期 资本收益的分配通常应作为普通收入向美国持有人纳税,前提是此类分配是从信托当前 或累计收益和利润中支付的,以美国联邦所得税为目的确定。无论美国持有人拥有单位的时间长短,净资本收益的分配(或视为分配,如下所述)(如果有)都将作为长期资本收益纳税。超过信托当前和累计收益和利润的金额的分配将被视为资本回报,将适用于并减少其单位中的美国持有人 基准。如果任何此类分配的金额超过其单位的美国持有人的基准,则超出部分将被视为出售或交换单位的收益。
信托在任何应纳税年度的分配的最终税收特征要等到应纳税年度结束后才能确定。因此,信托基金在应纳税年度的总分配额可能会超过其当前和累计的收益和利润。 资本回报率例如,如果信托分配了与投资组合存款相关的存款现金金额(定义见下文 “购买和赎回(创建)” 中的 ),则可能会产生分配。 资本回报率分配可能更有可能发生在 期间,未偿还单位的数量波动很大。
向 个人或其他非公司美国持有人分配信托合格股息收入将被视为合格股息收入,因此将按适用于长期资本收益的税率征税,前提是美国持有人 符合其单位的特定持有期和其他要求,并且该信托符合某些持有期限和其他有关股票标的要求。合格股息收入 通常包括来自国内公司的股息和来自符合某些特定标准的外国公司的股息。
信托向美国公司持有人分配的股息只有在以下情况下才有资格获得分红扣除额:股息包括有资格获得信托收到的股息扣除的股息,信托符合 股票的特定持有期要求,且美国持有人满足某些持有期和其他有关股票的要求。符合扣除所得股息 条件的股息通常是来自国内公司的股息。
16
该信托打算至少每年分配其净资本收益。但是,如果信托保留任何净资本收益用于再投资,则可以选择将此类净资本收益视为已分配给单位持有人。如果信托作出这样的选择,则每位美国持有人将被要求将其在未分配的净资本收益中所占的份额 报告为长期资本收益,并有权申报信托为此类未分配净资本收益缴纳的美国联邦所得税所得税的份额,以抵免其自己的美国联邦所得税负债(如果有),并在正确提交的美国联邦所得税申报表上申请 退款抵免额超过了此类纳税义务。此外,每位美国持有人都有权通过其在 此类未分配净资本收益中所占份额与相关抵免和/或退款之间的差额来增加其单位的调整后税基。如果信托在应纳税年度保留其全部或部分净资本收益,则无法保证信托会做出这一选择。
由于分配的税收待遇取决于信托基金当前和累计的收益和利润,因此 收购单位后不久收到的分配可能需要纳税,尽管从经济角度来看,分配代表了美国持有人初始投资的回报。尽管股息通常在支付时被视为已分配,但出于美国联邦所得税的目的,10月、11月或12月申报的 股息将在其中一个月的指定日期支付给登记在册的单位持有人,并在次年1月支付,将被视为信托已分配,单位持有人在申报当年的12月31日收到的 。将每年向单位持有人通报分配的美国联邦税收状况。
单位的销售和赎回。通常,在出售或以其他方式处置单位时,美国持有人将确认 金额的资本收益或亏损,金额等于出售或其他处置的已实现金额与美国持有人调整后的相关单位纳税基础之间的差额(如果有)。如果美国 持有人自出售或其他处置之日起相关单位的持有期超过一年,则此类收益或损失通常为长期资本收益或亏损。根据现行法律,非公司美国公司持有人认可的净资本收益(即净长期资本收益超过净短期资本损失的部分) 通常需要缴纳的美国联邦所得税,税率低于适用于普通收入的税率。
美国持有人在出售或以其他方式处置持有六个月或更短时间的单位时确认的亏损将被视为长期资本损失,但以此类单位收到(或视为已收到)的长期资本收益的任何分配为长期资本损失。此外,如果美国持有人在出售或其他处置之前或之后的 30 天内收购了商品,或 签订了收购商品的合同或期权,则不允许因出售或以其他方式处置商品而蒙受损失。在这种情况下,将调整收购单位的基础以反映不允许的损失。
如果美国持有人在兑换单位时获得实物分配(必须构成创作单位,如 在 “购买和兑换 Creation” 中所述)
17
单位兑换),美国持有人实现的收益或亏损金额等于截至赎回之日股票的公允市场总价值与赎回中获得的 现金与美国持有人调整后的相关单位纳税基础之间的差额。美国持有人分配股票的初始纳税基础通常等于赎回 日各自的公允市场价值。美国国税局可以断言,由此产生的任何损失可能无法得到承认,理由是美国持有人的经济状况没有实质性变化。出于美国联邦所得税的目的,信托不会确认用于赎回创作单位的实物分配的收益或损失 。
根据美国财政部法规,如果美国持有人 确认个人美国持有人损失了200万美元或以上的单位,或者美国公司持有人损失了1,000万美元或以上的单位,则美国持有人必须在国税局8886表格上向国税局提交披露声明。在许多情况下,投资组合证券的直接 股东不受此报告要求的约束,但根据目前的指导,RIC的股东并不豁免。根据这些法规可以申报损失这一事实并不影响美国持有人对损失的处理是否适当的法律 决定。某些州可能有类似的披露要求。
投资组合 存款。向信托转移投资组合存款(定义见下文创建单位购买的购买和赎回(创建))后,美国持有人通常将实现投资组合存款中包含的每股 的收益或亏损,其金额等于此类股票收到的金额与该股票的美国持有人基准之间的差额(如果有)。投资组合存款中包含 的每只股票的收到金额是通过在投资组合存款中包含的所有股票中分配等于收到的创建单位的公允市场价值(在投资组合存款转移之日确定) 加上从信托收到的任何现金金额减去美国持有人向信托支付的任何现金金额的金额来确定的。此类股票的分配是根据截至投资组合存款转移之日 的相对公允市场价值在这些股票之间进行的。美国国税局可以断言,向信托转移投资组合存款所造成的任何损失可能无法得到承认,理由是美国持有人的经济状况没有发生实质性变化。 信托不会出于美国联邦所得税目的确认发行创造单位以换取投资组合存款的收益或损失。
Backup 预扣税和信息报告。除非美国持有人是豁免收款人,否则商品的付款以及出售或以其他方式处置商品的收益将以信息报告为准。美国持有人将对所有这些金额缴纳 备用预扣税,除非 (i) 美国持有人是豁免收款人或 (ii) 美国持有人提供正确的纳税人识别号码(通常在 IRS 表格 W-9 上)并且 证明其不受备用预扣税的约束。备用预扣税不是额外税。根据备用预扣税规则预扣的任何金额都将允许作为抵扣美国的贷项。
18
持有人应缴美国联邦所得税,并可能使美国持有人有权获得退款,前提是必须及时向国税局提供所需信息。
对非美国人的税收后果持有者
本节中的讨论仅适用于非美国人。持有者。A 非美国就美国联邦所得税而言,持有人是单位的受益所有人,并且是非居民外国个人、外国公司、外国信托或外国 遗产。以下讨论不适用于非美国人持有人是非居民外国人个人,在任何应纳税年度内在美国居留183天或以上;曾是美国公民或居民的非居民外国人 个人;外籍实体;受控外国公司;被动外国投资公司;就该法第 892 条而言,外国政府;或出于美国联邦所得税目的的免税组织。这样的非美国持有人应就信托投资对他们的特定税收后果 咨询税务顾问。非美国人的美国联邦所得税持有人取决于非美国人的收入是否为非美国人持有人来自信托 与非美国人的贸易或业务有有效联系持有人在美国的行为(如果适用的税收协定有要求,则归因于由非美国人维护的美国常设机构 持有人)。
如果收入是 非美国来自信托的持有人与此类非美国人开展的美国贸易或业务没有有效关系。持有人(或者,如果适用的税收 协定有此规定,则为非美国持有人持有人在美国没有常设机构),向这些 非美国公司分配投资公司的应纳税所得额持有人通常需要按30%的税率缴纳美国联邦预扣税(或适用的税收协定下的较低税率)。只要满足某些要求,则不会对信托支付的股息征收该预扣税 ,前提是支付股息的基础收入由美国来源的利息收入或短期资本收益组成,如果非美国人直接收取,则无需缴纳美国预扣税 税。持有人(分别为与利息相关的股息和短期资本收益分红)。
A 非美国如果信托收入与美国贸易或业务没有实际关联 (或者,如果适用的税收协定有此规定,则不在美国设有常设机构)的持有人通常将免征资本利得分红和信托保留的任何被指定为未分配资本收益的金额缴纳美国联邦所得税。此外,这样的非美国人持有人通常对出售或交换单位时实现的任何收益免征美国联邦所得税。
如果信托的收入与 非美国人开展的美国贸易或业务有效相关持有人(如果适用的税收协定要求,则归属于由非美国人维持的美国常设机构)持有人),
19
投资公司应纳税所得额的任何分配、任何资本收益分红、信托保留的任何被指定为未分配资本收益的金额以及出售或交换单位时实现的任何收益 都将按适用于美国持有人的税率按净收入缴纳美国联邦所得税。非美国公司持有人也可能需要 缴纳美国分支机构利得税。
信息申报表将向国税局提交与商品的特定付款有关的信息申报表, 可能与出售或以其他方式处置商品所得收益的支付有关的信息申报表提交。A 非美国持有人可能需要缴纳分配、赎回或其他 处置单位所得收益的备用预扣税(如果是非美国的)持有人不证明其非美国身份,否则将受到伪证处罚,也未以其他方式规定豁免。备用预扣税是 不是附加税。根据备用预扣税规则预扣的任何金额都将允许作为对非美国人的抵免持有人应缴美国联邦所得税(如果有),并可享有 非美国联邦所得税的权利持有人可获得退款,前提是及时向国税局提供所需信息。
为了有资格获得利息相关股息的美国预扣税豁免,有资格获得美国备用预扣税的豁免,以及 根据所得税协定获得降低的美国预扣税税率,非美国人持有人通常必须向扣缴义务人交付一份正确执行的美国国税局表格 (通常是 W-8BEN 表格或表格) W-8BEN-E,视情况而定)。为了申请退还对 未分配净资本收益征收的任何信托级别税款、任何预扣税或任何备用预扣税,非美国持有人必须获得美国纳税人识别号并提交美国联邦所得税申报表,即使是非美国纳税人也是如此否则,持有人无需获得美国纳税人识别号或提交美国所得税申报表。
根据该守则(FATCA)第1471至1474条,通常将对向某些外国实体(包括金融中介机构)支付的 单位的股息征收30%的预扣税,除非外国实体向预扣税代理人提供证明和其他信息(其中可能包括与美国个人对外国实体的 权益或账户的所有权有关的信息)。财政部和美国国税局已经发布了拟议法规,其中(i)规定,应扣款项不包括处置可产生 美国来源的股息或利息的财产的总收益,就像2018年12月31日之后的情况一样,(ii)规定,在最终法规发布之前,纳税人可以依赖拟议法规的这些条款。如果征收 FATCA 预扣税,则非外国金融机构单位的受益所有人通常可以通过提交美国联邦所得税申报表(这可能会带来沉重的管理负担)来获得任何预扣金额的退款。非美国持有人应咨询其税务顾问,了解FATCA对单位投资可能产生的影响。
20
SPDR 道琼斯工业平均指数ETF信托
独立注册会计师事务所的报告
致SPDR道氏 琼斯工业平均指数ETF信托的受托人和单位持有人
对财务报表的意见
我们审计了截至2023年10月31日的SPDR道琼斯工业平均指数ETF信托基金 (以下简称 “信托”)随附的资产负债表,包括投资表,截至2023年10月31日的三年中每年的相关运营报表和净资产变动表,包括相关附注,以及截至2023年10月31日的五年中每年的财务摘要 (统称作为财务报表)。我们认为,财务报表按照美利坚合众国普遍接受的会计原则,在所有重大方面公允列报了 信托截至2023年10月31日的财务状况、截至2023年10月31日的三年中每年的经营业绩和净资产变动以及截至2023年10月31日的 五年中每年的财务摘要。
意见依据
这些财务报表由信托管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对信托财务 报表发表意见。我们是一家在上市公司会计监督委员会(美国)(PCAOB)注册的公共会计师事务所,根据美国联邦 证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例,我们需要对信托保持独立性。
我们根据PCAOB的标准对这些 财务报表进行了审计。这些标准要求我们计划和进行审计,以获得合理的保证,确定财务报表是否不存在由 错误或欺诈引起的重大误报。
我们的审计包括执行程序以评估财务报表重大错报的风险,无论是由于错误 还是欺诈所致,以及执行应对这些风险的程序。此类程序包括在测试基础上审查有关财务报表金额和披露内容的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计 原则和作出的重大估计,以及评估财务报表的总体列报方式。我们的程序包括通过与 托管人和经纪人的通信确认截至2023年10月31日拥有的证券;当未收到经纪商的答复时,我们执行了其他审计程序。我们认为,我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。
/s/普华永道会计师事务所
马萨诸塞州波斯顿
2023年12月21日
自1993年以来,我们曾担任SPDR信托基金中另外一家或 家投资公司的审计师。
21
SPDR 道琼斯工业平均指数ETF信托
资产负债表
2023年10月31日
资产 |
||||
按价值对非关联发行人的投资(注2) |
$ | 27,058,443,914 | ||
现金 |
24,087,227 | |||
以实物形式发行的部分未分割权益单位(单位)的应收账款 |
50,182 | |||
应收股息独立发行人(注2) |
19,221,398 | |||
|
|
|||
总资产 |
27,101,802,721 | |||
|
|
|||
负债 |
||||
应计受托人费用(注3) |
2,415,031 | |||
应计营销费用(注3) |
11,126,625 | |||
应计道琼斯工业平均指数牌照费(注3) |
6,289,731 | |||
应付分配 |
15,462,755 | |||
应计费用和其他负债 |
678,844 | |||
|
|
|||
负债总额 |
35,972,986 | |||
|
|
|||
净资产 |
$ | 27,065,829,735 | ||
|
|
|||
净资产包括: |
||||
实收资本(注4) |
$ | 33,467,722,050 | ||
可分配收益总额(亏损) |
(6,401,892,315 | ) | ||
|
|
|||
净资产 |
$ | 27,065,829,735 | ||
|
|
|||
每单位资产净值 |
$ | 330.50 | ||
|
|
|||
未偿还的单位(授权单位数不限) |
81,892,867 | |||
|
|
|||
投资成本: |
||||
按成本进行投资:非关联发行人 |
$ | 31,582,625,540 | ||
|
|
见附带的财务报表附注。
22
SPDR 道琼斯工业平均指数ETF信托
运营声明
年终了 10/31/23 |
年终了 10/31/22 |
年终了 10/31/21 |
||||||||||
投资收益 |
||||||||||||
股息收入非关联发行人(注2) |
$ | 625,096,873 | $ | 579,440,600 | $ | 529,331,434 | ||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
费用 |
||||||||||||
受托人开支(注3) |
15,467,469 | 16,486,270 | 16,915,361 | |||||||||
营销费用(注3) |
17,441,472 | 17,190,933 | 15,205,217 | |||||||||
道琼斯工业平均指数牌照费(注3) |
11,727,648 | 11,560,622 | 11,395,844 | |||||||||
法律和审计费用 |
490,872 | 408,680 | 481,839 | |||||||||
其他开支 |
1,009,830 | 818,425 | 923,455 | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
支出总额 |
46,137,291 | 46,464,930 | 44,921,716 | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
净投资收益(亏损) |
578,959,582 | 532,975,670 | 484,409,718 | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
已实现和未实现收益(亏损) |
||||||||||||
以下各项的已实现净收益(亏损): |
||||||||||||
投资非关联发行人 |
(282,562 | ) | (16,036,244 | ) | (503,420 | ) | ||||||
非关联发行人的实物赎回 |
1,316,812,416 | 2,316,631,997 | 3,746,426,724 | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
已实现净收益(亏损) |
1,316,529,854 | 2,300,595,753 | 3,745,923,304 | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
以下各项未实现升值/折旧的净变动: |
||||||||||||
投资非关联发行人 |
(1,034,541,644 | ) | (5,015,336,984 | ) | 4,060,173,991 | |||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
已实现和未实现净收益(亏损) |
281,988,210 | (2,714,741,231 | ) | 7,806,097,295 | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
运营净资产净增加(减少) |
$ | 860,947,792 | $ | (2,181,765,561 | ) | $ | 8,290,507,013 | |||||
|
|
|
|
|
|
见附带的财务报表附注。
23
SPDR 道琼斯工业平均指数ETF信托
净资产变动表
年终了 10/31/23 |
年终了 10/31/22 |
年终了 10/31/21 |
||||||||||
运营净资产增加 (减少): |
||||||||||||
净投资收益(亏损) |
$ | 578,959,582 | $ | 532,975,670 | $ | 484,409,718 | ||||||
已实现净收益(亏损) |
1,316,529,854 | 2,300,595,753 | 3,745,923,304 | |||||||||
未实现升值/折旧的净变动 |
(1,034,541,644 | ) | (5,015,336,984 | ) | 4,060,173,991 | |||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
运营导致的净资产净增加(减少) |
860,947,792 | (2,181,765,561 | ) | 8,290,507,013 | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
净均衡贷项和费用(注2) |
(1,590,536 | ) | 3,573,360 | (1,013,334 | ) | |||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
向单位持有人发放分配 |
(577,235,757 | ) | (540,958,394 | ) | (481,441,768 | ) | ||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
单位交易净资产增加(减少): |
||||||||||||
发行单位的收益 |
24,818,760,918 | 33,691,872,993 | 32,427,657,085 | |||||||||
赎回的单位成本 |
(27,327,387,182 | ) | (31,710,390,546 | ) | (32,571,906,658 | ) | ||||||
净收入均衡(注2) |
1,590,536 | (3,573,360 | ) | 1,013,334 | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
发行和赎回单位所产生的净资产净增加(减少) |
(2,507,035,728 | ) | 1,977,909,087 | (143,236,239 | ) | |||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
该期间净资产净增加(减少) |
(2,224,914,229 | ) | (741,241,508 | ) | 7,664,815,672 | |||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
期初净资产 |
29,290,743,964 | 30,031,985,472 | 22,367,169,800 | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
期末净资产 |
$ | 27,065,829,735 | $ | 29,290,743,964 | $ | 30,031,985,472 | ||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
单位交易: |
||||||||||||
已售商品数量 |
73,400,000 | 100,700,000 | 98,600,000 | |||||||||
已兑换的单位 |
(81,000,000 | ) | (95,050,000 | ) | (99,150,000 | ) | ||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
净增加(减少) |
(7,600,000 | ) | 5,650,000 | (550,000 | ) | |||||||
|
|
|
|
|
|
见附带的财务报表附注。
24
SPDR 道琼斯工业平均指数ETF信托
财务要闻
每个时期未清单位的精选数据
年终了 10/31/23 |
年终了 10/31/22 |
年终了 10/31/21 |
年终了 10/31/20 |
年终了 10/31/19 |
||||||||||||||||
期初资产净值 |
$ | 327.30 | $ | 358.19 | $ | 265.04 | $ | 270.37 | $ | 251.01 | ||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
投资业务的收益(亏损): |
||||||||||||||||||||
净投资收益(亏损)(a) |
6.72 | 6.19 | 5.66 | 5.87 | 5.85 | |||||||||||||||
已实现和未实现净收益(亏损) |
3.20 | (30.85 | ) | 93.12 | (5.42 | ) | 19.33 | |||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
来自投资业务的总额 |
9.92 | (24.66 | ) | 98.78 | 0.45 | 25.18 | ||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
净均衡积分和 费用(a) |
(0.02 | ) | 0.04 | (0.01 | ) | 0.09 | (0.03 | ) | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
减去以下来源的分布: |
||||||||||||||||||||
净投资收益 |
(6.70 | ) | (6.27 | ) | (5.62 | ) | (5.87 | ) | (5.79 | ) | ||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
期末资产净值 |
$ | 330.50 | $ | 327.30 | $ | 358.19 | $ | 265.04 | $ | 270.37 | ||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
总回报(b) |
2.99 | % | (6.86 | )% | 37.46 | % | 0.27 | % | 10.16 | % | ||||||||||
比率和补充数据: |
||||||||||||||||||||
净资产,期末(单位:000 秒) |
$ | 27,065,830 | $ | 29,290,744 | $ | 30,031,985 | $ | 22,367,170 | $ | 21,749,223 | ||||||||||
与平均净资产的比率: |
||||||||||||||||||||
总支出(不包括受托人收入抵免) |
0.16 | % | 0.16 | % | 0.16 | % | 0.16 | % | 0.16 | % | ||||||||||
净支出。 |
0.16 | % | 0.16 | % | 0.16 | % | 0.16 | % | 0.16 | % | ||||||||||
净投资收益(亏损) |
1.99 | % | 1.86 | % | 1.72 | % | 2.20 | % | 2.27 | % | ||||||||||
投资组合周转率(c) |
0 | %(d) | 0 | %(d) | 0 | %(d) | 19 | % | 1 | % |
(a) | 每单位数字是使用平均份额法计算的,该方法更恰当地显示了当年的每 单位数据。 |
(b) | 总回报率的计算假设在每个报告期的第一天以每单位的净资产价值购买了单位,并在每个报告期的最后一天按每单位净资产价值出售 。就本计算而言,假设分配将在信托的相应付款日按每单位净资产价值进行再投资。 期不到一年的总回报不按年计算。经纪人佣金不包括在此计算中。 |
(c) | 投资组合周转率不包括从 单位创建或赎回的实物处理中收到或交付的证券。 |
(d) | 显示的金额小于 0.5%。 |
见随附的财务报表附注。
25
SPDR 道琼斯工业平均指数ETF信托
财务报表附注
2023年10月31日
附注1 组织
SPDR 道琼斯工业平均指数ETF信托(以下简称 “信托”)是根据纽约州法律设立的单位投资信托基金,根据经修订的1940年《投资公司法》注册 。该信托是一个交易所交易基金,其单位在纽约证券交易所(NYSE)上市和交易,代码为DIA,并根据美国证券交易委员会(SEC)的豁免令运营 。该信托基金的创建是为了让投资者有机会以基本相同的权重购买构成道琼斯工业平均指数(DJIA)的 证券投资组合中代表比例不可分割权益的证券。 信托中的每个部分未分割权益单位被称为一个单位。该信托于1998年1月14日开始运营,首次发行了500,000个单位(相当于十个创建单位,见注释4),以换取为反映信托预期投资组合构成的证券投资组合 。
根据经修订和重述的 经修订的信托标准条款和条件(信托协议),PDR Services, LLC(发起人)和道富环球顾问信托公司(受托人)将获得因履行对信托的 义务而产生的某些责任的赔偿。此外,在正常业务过程中,信托签订包含一般赔偿条款的合同。信托基金在这些安排下的最大风险敞口尚不清楚,因为这将涉及未来可能向信托提出的尚未发生的 索赔。但是,根据经验,受托人预计物质损失的风险微乎其微。
赞助商是洲际交易所(ICE)的间接全资子公司。ICE是一家上市实体,在纽约证券交易所 上市,股票代码为ICE。
附注2 重要会计政策摘要
以下是受托人(负责编制信托财务 报表)在编制信托财务报表时遵循的重要会计政策摘要:
根据美国通用 公认的会计原则(美国公认会计原则)编制财务报表要求受托管理人做出影响财务报表中报告的金额和披露内容的估计和假设。实际结果可能与这些估计有所不同。信托 是美国公认会计原则下的投资公司,遵循适用于投资公司的会计和报告指导。
26
SPDR 道琼斯工业平均指数ETF信托
财务报表附注
2023年10月31日
附注2 重要会计政策摘要(续)
证券估值
信托投资在纽约证券交易所开盘时每天按公允价值估值,出于财务报告目的,如果 报告期在纽约证券交易所未开盘之日结束,则截至报告日。公允价值通常定义为基金在计量之日通过市场参与者之间的有序交易出售资产或为转移负债而支付的价格。 就其性质而言,公允价值价格是对当前销售估值的善意估计,可能无法反映实际市场价格。信托的投资根据受托人监督 委员会(委员会)制定的政策和程序进行估值。该委员会监督信托的投资估值。
用于对信托股权投资进行估值的估值技术 如下:
在可随时获得市场报价的认可证券 交易所交易的股票投资(包括优先股)按主要市场或交易所的最后销售价格或官方收盘价(如适用)估值。在认可交易所交易的 当天没有销售的股票投资按上次公布的销售价格或公允价值估值。
如果价格或报价不容易获得 ,或者这些估值方法的应用导致的投资价格被认为不能代表该投资的公允价值,则委员会将根据受托管理人批准的估值政策和程序在 中真诚地确定公允价值。
公允价值定价可能会导致 计算信托净资产价值(NAV)的价格与信托标的指数道琼斯工业平均指数使用的价格之间出现差异,这反过来又可能导致信托的表现与道琼斯工业平均指数的表现出现差异。
受托管理人使用优先考虑估值技术输入的层次结构按公允价值对信托资产和负债进行估值, 最高优先考虑活跃市场中相同资产或负债的现成未经调整的报价(一级衡量标准),对不可观察的投入(三级衡量标准)给予最低优先级(市场价格不容易获得或可靠时)。在层次结构中对投资确定的价值进行分类是基于投资的定价透明度,不一定表示与投资相关的风险。
27
SPDR 道琼斯工业平均指数ETF信托
财务报表附注
2023年10月31日
附注2 重要会计政策摘要(续)
公允价值层次结构的三个级别如下:
• | 活跃市场中相同资产或负债的第 1 级未经调整的报价; |
• | 第 2 级中包含的 资产或负债可直接或间接观察到的报价以外的投入,包括活跃市场中类似资产或负债的报价、未被视为活跃的市场中相同或相似资产或负债的报价、资产或负债可观察到的除报价之外的输入(例如汇率、融资条款、利率、收益率曲线、波动率,预付款速度、损失严重程度、信用风险和违约汇率)或其他 经市场证实的投入;以及 |
• | 资产或负债的第三级不可观察输入,包括委员会在确定投资公允价值时使用的假设 。 |
投资交易和收入确认
出于财务报告的目的,投资交易在交易日入账。股息收入和资本收益分配(如果有)在除息日或获得信息时确认,扣除在来源地预扣的任何外国税款(如果有)。以 形式获得的非现金股息(如果有)按公允价值记作股息收入。出售或处置投资的已实现收益和亏损使用已确定的成本法确定。
分布
信托每月申报并向其单位持有人(单位持有人)分配净投资收入中的 股息(如果有)。资本收益分配(如果有)通常按年申报和支付。信托可以支付额外的分配,以避免 对任何剩余的未分配净投资收益和资本收益征收联邦所得税和消费税。待分配的收入和收益的金额和性质是根据联邦税收法规确定的,联邦税收法规可能不同于净投资收益和为美国公认会计原则而确认的已实现收益。
均衡
受托人遵循称为均衡的会计惯例,根据该惯例,部分销售收益和重新收购 信托单位的成本(按单位计算,相当于交易当日可分配的净投资收益金额)记入或记入未分配的净投资中
28
SPDR 道琼斯工业平均指数ETF信托
财务报表附注
2023年10月31日
附注2 重要会计政策摘要(续)
收入。因此,每单位未分配的净投资收益不受信托单位销售或收购的影响。与均衡相关的金额可以在 净资产变动表中找到。
联邦所得税
出于美国联邦所得税的目的,根据经修订的1986年 美国国税法(RIC)第M分章,该信托已获得受监管投资公司的资格,并打算继续获得RIC资格。作为注册投资者,信托在任何应纳税年度向其 单位持有人分配的收入(包括净资本收益)通常无需缴纳美国联邦所得税,前提是它及时分配在扣除信托在该应纳税年度支付的股息(通常是净资本 收益以外的应纳税所得额)之前确定的投资公司应纳税所得额的至少90%。此外,只要信托基金在每个日历年内分配几乎所有的普通收入和资本收益,则该信托无需缴纳美国联邦消费税。收入和资本收益 分配根据美国联邦所得税原则确定,该原则可能与美国公认会计原则不同。这些账面税收差异主要是由于对实物交易的不同处理方式以及因清洗销售而延期的亏损。
美国公认会计原则要求在编制信托纳税申报表的过程中对 中采取的纳税状况进行评估,以确定适用的税务机关是否更有可能维持税收状况。出于美国公认会计原则的目的,假设税务机关进行了审查,信托基金仅在不确定的税收 头寸更有可能维持时才承认税收优惠。
受托人审查了截至2023年10月31日的开放纳税年度 信托的税收状况,并确定信托财务报表中无需为所得税编列经费。通常,信托在过去三个 财政年度的纳税申报表仍需接受信托主要税务管辖区的审查,包括美利坚合众国、马萨诸塞州联邦和纽约州。受托人要求信托在运营报表中将与纳税义务相关的利息和 罚款(如果有)确认为所得税支出。截至2023年10月31日的年度没有此类支出。
目前没有所得税申报表正在审查中。受托人分析了相关的税收法律法规及其对信托 事实和情况的适用,认为没有任何不确定的税收状况需要确认任何纳税义务。任何潜在的纳税义务还需要税务机关对法律的持续解释。信托的税收 待遇
29
SPDR 道琼斯工业平均指数ETF信托
财务报表附注
2023年10月31日
附注2 重要会计政策摘要(续)
投资可能会随着时间的推移而发生变化,这些因素包括但不限于新的税法、法规及其解释。
在截至2023年10月31日的年度中,受托管理人将通过以实物赎回Creation Units实现的1,316,812,416美元的非应税证券收益 重新归类为信托资产负债表中实收资本的增加。
截至2023年10月31日,该信托的资本损失结转额可用于抵消未来的任何净已实现资本收益,具体如下:
短期未到期 |
$ | 225,721,704 | ||
长期未到期 |
1,644,726,714 |
截至2023年10月31日,以 联邦所得税为目的基于成本的未实现投资总增值和未实现折旧总额如下:
税收成本 | 未实现总额 赞赏 |
未实现总额 折旧 |
网 未实现 赞赏 (折旧) |
|||||||||||||
SPDR 道琼斯工业平均指数ETF信托 |
$ | 31,582,667,897 | $ | 397,625,258 | $ | 4,921,849,241 | $ | (4,524,223,983 | ) |
在截至2023年10月31日、2022年和2021年10月31日的年度中支付的分配的税收性质如下:
支付的分红来自: |
2023 | 2022 | 2021 | |||||||||
普通收入 |
$ | 577,235,757 | $ | 540,958,394 | $ | 481,441,768 |
截至2023年10月31日,可分配收益(不包括未实现增值/(折旧))的组成部分为 8,242,841美元的未分配普通收益和0美元的未分配资本收益。
附注 3 与受托人和 保荐人的关联公司的交易
受托人的母公司道富银行和信托公司(SSBT)维护信托的会计记录,充当信托的 托管人和过户代理人,并提供管理服务,包括提交某些监管报告。受托人为此类服务支付SSBT。受托管理人监督SSBT提供的服务,并负责 确定必须交付和/或接收的证券投资组合的构成,以换取信托创建单位的发行和/或赎回,并负责调整 的构成
30
SPDR 道琼斯工业平均指数ETF信托
财务报表附注
2023年10月31日
附注3 与受托人和保荐人关联公司的交易(续)
信托投资组合会不时适应道琼斯工业平均指数构成和/或权重结构的变化。对于这些服务,受托人在截至2023年10月31日的年度中按以下年度 费率收取了费用:
信托的资产净值 |
费用占信托资产净值的百分比 | |
$0 - $499,999,999 |
每年 0.10% 加上或减去调整金额 | |
$500,000,000 - $2,499,999,999 |
每年 0.08% 加上或减去调整金额 | |
250,000,000,000 美元及以上 |
每年 0.06% 加上或减去调整金额 |
调整金额(调整金额)是(a)受托人收到的交易费用 的超额或亏损减去处理单位创建和赎回订单所产生的费用以及(b)受托人就受托人为信托利益持有的现金所赚取的金额的总和。
在截至2023年10月31日的年度中,调整金额使受托人的费用减少了2574,002美元。调整金额包括处理订单后剩余的767,812美元的 净交易费用和1,806,190美元的受托人收益抵免额。
根据信托协议和美国证券交易委员会于1997年12月30日发布的豁免令的 条款,信托向保荐人偿还某些费用,按年计算,最高不超过信托资产净值的0.20%。在截至2023年10月31日、2022年和2021年10月31日的年度中,每年向赞助商 报销的费用不超过0.20%。下文披露的许可和营销费用受信托向保荐人的报销和 信托基金截至2023、2022年和2021年10月31日止年度资产净值0.20%的支出限额的限制。在截至2023年10月31日、2022年和2021年10月31日的年度中,信托基金分别向保荐人偿还了296,884美元、452,150美元和317,570美元。
标普道琼斯指数有限责任公司的子公司标普·奥普柯有限责任公司(S&P OPCO)(原名 利益继任者根据标准普尔金融服务有限责任公司的许可,道琼斯公司)和State Street Global Advisors 基金分销商有限责任公司(SSGA FD或营销代理)签订了不时修订的许可协议(许可协议)。许可协议授予 受托人的附属公司SSGA FD使用道琼斯工业平均指数以及使用与信托相关的标普奥普柯的某些商品名称和商标的许可。道琼斯工业平均指数也是确定信托投资组合构成的基础。受托人(代表 信托)、保荐人和纽约证券交易所Arca, Inc.(纽约证券交易所Arca,信托在美国的主要上市交易所)均已获得SSGA FD的再许可,允许其使用道琼斯工业平均指数和某些商品名称和商标与 信托的权利和义务有关。这个
31
SPDR 道琼斯工业平均指数ETF信托
财务报表附注
2023年10月31日
附注3 与受托人和保荐人关联公司的交易(续)
未经单位受益权益所有者的同意,可以修改许可协议。许可协议将自动连续续订一年,除非 根据其条款终止。根据此类安排并根据信托协议,信托向保荐人偿还根据许可协议向标普奥普柯支付的费用,金额相当于当时滚动平均资产余额中前 10 亿美元 的 0.05%,超过10亿美元的任何超额滚动平均资产余额的 0.04%。该信托的最低年度许可费为100万美元。
保荐人已与营销代理人签订协议,根据该协议,营销代理商同意推销和推广信托。 营销代理人从信托向保荐人报销的金额中补偿其提供此类服务所产生的费用。营销代理产生的费用包括但不限于:印刷和 分发描述信托的营销材料、相关的法律、咨询、广告和营销成本以及其他 自掏腰包费用。
阿尔卑斯分销商有限公司(以下简称 “分销商”)是这些单位的分销商。赞助商每年向分销商支付35,000美元的固定服务费 ,信托不向赞助商偿还这笔费用。
附注4 单位持有人交易
单位只能由信托发行和兑换,总规模为 50,000 个单位。此类交易仅允许以实物形式进行,单独的现金支付相当于每单位未分配的净投资收益(收益均衡),余额现金部分将交易等同于信托在交易日的每单位资产净值 。通过清算流程创建和赎回每次创建单位都需要向受托管理人支付一笔交易费(交易费)。无论信托的资产净值如何,交易费用均不可退还。无论当天创建或兑换的创作单位数量多少,交易费用均为 1,000 美元或每个参与方每天创建一件创作单位价值的 0.10%(10 个基点), 中取较低值。目前的交易费用为1,000美元。对于清算流程之外的创建和兑换,包括参与方禁止参与道琼斯工业平均指数所包含的一只或多只普通股的 交易的订单,每天向每个创建单位收取不超过适用于一个创建单位的交易费的三(3)倍的额外金额。
32
SPDR 道琼斯工业平均指数ETF信托
财务报表附注
2023年10月31日
附注5 投资交易
在截至2023年10月31日的财年中,该信托的实物捐助、实物赎回、购买和销售投资证券分别为16,710,331,591美元、19,217,060,287美元、0美元、 和1,002,801美元。2023年运营报表中投资交易的净已实现收益(亏损)包括实物交易产生的净收益1,316,812,416美元。
附注6 股票投资和市场风险
对信托的投资所涉及的风险与投资任何股票证券基金的风险类似,例如由经济和政治发展、利率变化、 证券价格的预期趋势、战争、恐怖主义行为、传染病传播或其他公共卫生问题等因素引起的市场波动。本地、区域或全球事件,例如战争、恐怖主义行为、传染病或其他公共卫生问题的传播、经济衰退、 或其他事件,可能会对信托及其投资产生重大影响,并可能导致信托净资产价值的保费增加或折扣。例如,俄罗斯最近大规模入侵乌克兰 导致对俄罗斯政府机构、俄罗斯实体和俄罗斯个人的制裁,这可能导致俄罗斯货币贬值;该国的信用评级下调;俄罗斯外国 资产被冻结;俄罗斯证券、财产或利益的价值和流动性下降。这些制裁以及军事升级和其他相应事件的可能性以及由此对俄罗斯经济的干扰, 可能会导致其他地区和全球市场的波动,并可能对各个行业和行业以及其他国家的公司的表现产生负面影响,这可能会对信托的业绩产生负面影响,即使信托基金没有直接投资俄罗斯发行人的证券也是如此 。
对信托的投资受对 基础广泛的股票证券投资组合的任何投资的风险,包括股价总体水平可能下跌从而对此类投资的价值产生不利影响的风险。信托实际持有并构成 信托投资组合(投资组合证券)的普通股的价值可能会根据投资组合证券发行人的财务状况、一般股权证券价值的变化以及其他因素而波动。道琼斯工业平均指数和投资组合证券中包含的普通股的身份和 权重不时变化。
投资组合证券发行人的财务状况可能会受到减损或股票市场的总体状况可能恶化,这两种情况都可能导致
33
SPDR 道琼斯工业平均指数ETF信托
财务报表附注
2023年10月31日
附注6 股票投资和市场风险(续)
信托投资组合的价值下降,从而降低单位的价值。由于信托未得到积极管理,除非发行人被从道琼斯工业平均指数中删除,否则发行人的不利财务状况不会导致其 从信托投资组合中撤出。随着市场对其发行人的信心和看法 的变化,股票证券容易受到股市普遍波动以及价值波动性增减的影响。这些投资者的看法基于各种不可预测的因素,包括对政府、经济、货币和财政政策、通货膨胀和利率、经济扩张或收缩、 和全球或区域政治、经济和银行危机,以及战争、恐怖主义行为和传染病传播或其他公共卫生问题的预期。
2019 年 12 月,中国 首次发现了由一种名为 COVID-19 的新型冠状病毒引起的传染性呼吸道疾病疫情,并于 2020 年 3 月被世界卫生组织宣布为大流行。这种冠状病毒导致了旅行限制、人员聚会限制(包括关闭或限制餐饮和 娱乐场所以及学校和大学)、关闭企业(或受限经营的企业)、关闭国际边境、加强入境口岸和其他地方的健康筛查、 中断以及医疗保健服务的准备和交付延迟、长期隔离、取消、供应链中断等消费者需求,以及总体需求担忧和不确定性。 COVID-19 以及未来可能出现的其他传染病疫情的影响可能会以无法预见的方式 对许多国家的经济或整个全球经济、个人发行人和资本市场产生不利影响。COVID-19 疫情引发的公共卫生危机可能会加剧 某些国家或全球先前存在的其他政治、社会和经济风险。无法确定COVID-19 疫情的持续时间。COVID-19 进一步蔓延的风险导致 金融市场的巨大不确定性和波动性、流动性限制和全球经济混乱,其后果目前是不可预测的。信托基金的某些投资涉及由于 COVID-19 导致业务活动放缓或暂时暂停的企业 。此外,政府和中央银行,包括美国联邦储备银行,已采取了前所未有的非同寻常的行动,以支持当地和全球经济和金融市场。这些措施的影响以及它们是否能有效缓解经济和市场混乱,将在 一段时间内不得而知。这些因素,以及为预防或控制疫情或其他公共卫生危机(例如 COVID-19 造成的危机)而制定的任何限制性措施,都可能对信托基金的投资产生重大和 的不利影响。
34
SPDR 道琼斯工业平均指数ETF信托
财务报表附注
2023年10月31日
附注6 股票投资和市场风险(续)
任何给定发行人的普通股持有人比发行人优先股和债务 债务的持有人承担更大的风险,因为作为发行人所有者的普通股股东的权利通常从属于此类发行人的债权人或债务义务或优先股持有人的权利。此外,与通常有规定到期时应付本金的债务 证券或通常有清算优先权并可能规定了可选或强制赎回条款的优先股不同,普通股既没有固定的 本金也没有到期日。只要股权证券保持未偿还状态,股票证券的价值就会受到市场波动的影响。信托投资组合的价值将在信托的整个生命周期中波动。
信托可能在一个或多个特定行业或领域进行大量投资,其面临的风险大于一般市场风险。
信托基金可能会将其资产的更大比例投资于少数发行人的证券。因此,相对较少的证券的表现可能会对信托业绩产生不成比例的影响 。
无法保证投资组合证券的发行人会支付股息。 分配通常取决于投资组合证券发行人的股息申报,此类股息的申报通常取决于各种因素,包括发行人的财务状况和 的总体经济状况。
附注7 后续事件
受托管理人评估了截至财务报表发布之日的所有后续事件对信托的影响,并确定 没有后续事件需要在财务报表中进行调整或披露。
35
SPDR 道琼斯工业平均指数ETF信托
投资时间表
2023年10月31日
安全描述 | 股份 | 价值 | ||||||
普通股 100.0% |
|
|||||||
3M Co. |
5,395,470 | $ | 490,717,997 | |||||
美国运通公司 |
5,395,470 | 787,900,484 | ||||||
Amgen, Inc. |
5,395,470 | 1,379,621,679 | ||||||
苹果公司 |
5,395,470 | 921,384,412 | ||||||
波音公司(a) |
5,395,470 | 1,007,981,705 | ||||||
卡特彼勒公司 |
5,395,470 | 1,219,645,993 | ||||||
雪佛龙公司 |
5,395,470 | 786,281,843 | ||||||
思科系统公司 |
5,395,470 | 281,265,851 | ||||||
可口可乐公司 |
5,395,470 | 304,790,100 | ||||||
陶氏公司 |
5,395,470 | 260,817,020 | ||||||
高盛集团有限公司 |
5,395,470 | 1,638,118,647 | ||||||
家得宝公司 |
5,395,470 | 1,536,036,354 | ||||||
霍尼韦尔国际有限公司 |
5,395,470 | 988,773,832 | ||||||
英特尔公司 |
5,395,470 | 196,934,655 | ||||||
国际商业机器公司 |
5,395,470 | 780,400,781 | ||||||
强生公司 |
5,395,470 | 800,364,020 | ||||||
摩根大通公司 |
5,395,470 | 750,294,058 |
安全描述 | 股份 | 价值 | ||||||
麦当劳公司 |
5,395,470 | $ | 1,414,530,370 | |||||
默沙东公司 |
5,395,470 | 554,114,769 | ||||||
微软公司 |
5,395,470 | 1,824,262,362 | ||||||
耐克公司 B 级 |
5,395,470 | 554,492,452 | ||||||
宝洁公司 |
5,395,470 | 809,482,364 | ||||||
Salesforce, Inc.(a) |
5,395,470 | 1,083,572,240 | ||||||
Travelers Cos., Inc. |
5,395,470 | 903,417,497 | ||||||
UnitedHealth Group |
5,395,470 | 2,889,597,913 | ||||||
威瑞森通讯有限公司 |
5,395,470 | 189,542,861 | ||||||
Visa, Inc. A 类 |
5,395,470 | 1,268,474,997 | ||||||
沃尔格林靴子联盟有限公司 |
5,395,470 | 113,736,508 | ||||||
沃尔玛公司 |
5,395,470 | 881,673,753 | ||||||
沃尔特·迪斯尼公司(a) |
5,395,470 | 440,216,397 | ||||||
|
|
|||||||
普通股总额(成本为31,582,625,540美元) |
|
$ | 27,058,443,914 | |||||
|
|
(a) | 非创收担保。 |
下表根据公允价值层次结构汇总了截至2023年10月31日信托投资的价值 。
描述 |
第 1 级 报价 |
级别 2 其他 意义重大 可观测的输入 |
第 3 级重要 不可观察的输入 |
总计 | ||||||||||||
资产: |
||||||||||||||||
投资: |
||||||||||||||||
普通股 |
$ | 27,058,443,914 | $ | — | $ | — | $ | 27,058,443,914 |
见附带的财务报表附注。
36
SPDR 道琼斯工业平均指数ETF信托
投资组合统计
2023年10月31日
截至 2023 年 10 月 31 日的行业细分*
工业 | 的百分比 净资产 |
|||
软件 |
10.8 | % | ||
医疗保健提供者和服务 |
10.7 | |||
银行 |
8.8 | |||
专业零售 |
5.7 | |||
工业集团 |
5.5 | |||
酒店、餐厅和休闲 |
5.2 | |||
生物技术 |
5.1 | |||
药品 |
5.0 | |||
金融服务 |
4.7 | |||
机械 |
4.5 | |||
航空航天与国防 |
3.7 | |||
必需消费品分销和零售 |
3.7 | |||
技术硬件、存储和外围设备 |
3.4 | |||
保险 |
3.3 | |||
家居用品 |
3.0 | |||
消费金融 |
2.9 | |||
石油、天然气和消耗性燃料 |
2.9 | |||
IT 服务 |
2.9 |
工业 | 的百分比 净资产 |
|||
纺织品、服装和奢侈品 |
2.1 | % | ||
娱乐 |
1.6 | |||
饮料 |
1.1 | |||
通讯设备 |
1.0 | |||
化学品 |
1.0 | |||
半导体和半导体设备 |
0.7 | |||
多元化电信服务 |
0.7 | |||
其他超过负债的资产 |
0.0 | (a) | ||
|
|
|||
总计 |
100.0 | % | ||
|
|
(a) | 显示的金额占净资产的不到0.05%。 |
* | 信托行业细分以净资产的百分比表示,可能会随着时间的推移而变化。 |
参见随附的财务 报表附注。
37
SPDR 道琼斯工业平均指数ETF信托
其他信息
2023 年 10 月 31 日(未经审计)
税务信息
出于美国联邦所得税的目的, 信托将其净应纳税所得额的最大允许金额报告为有资格扣除公司股息。
在截至2023年10月31日的财年 中,出于美国联邦所得税的目的,信托支付的某些股息可能被指定为合格股息收入,对于某些 非公司单位持有人符合其单位的适用持有期要求,则有资格享受较低的税率。完整的信息将与您的 2023 年表格 1099-DIV 一起报告。
38
SPDR 道琼斯工业平均指数ETF信托
其他信息
2023 年 10 月 31 日(未经审计)
折扣和保费的频率分布
买入/卖出价格(1)与净资产价值的对比
截至 2023 年 10 月 31 日
买入/卖出价高于资产净值 | 买入/卖出价低于资产净值 | |||||||||||||||||||||||
50 - 99 基础 积分 |
100 - 199 基础 积分 |
>200 基础 积分 |
50 - 99 基础 积分 |
100 - 199 基础 积分 |
>200 基础 积分 |
|||||||||||||||||||
2023 |
0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||
2022 |
0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||
2021 |
0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||
2020 |
0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||
2019 |
0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
基于资产净值和买入/卖出价的总回报比较 (1)
下表是为了将信托按资产净值计算的税前总回报率与基于买入/卖出价格和道琼斯工业平均指数表现的税前总回报率进行比较。过去的表现不一定表明信托基金 未来的表现。
累积总回报 | ||||||||||||
1 年 | 5 年 | 10 年 | ||||||||||
SPDR 道琼斯工业平均指数ETF信托 |
||||||||||||
回报基于资产净值。 |
2.99% | 45.63% | 163.42% | |||||||||
基于买入/卖出价的回报 |
2.94% | 45.60% | 163.14% | |||||||||
道指工业平均指数 |
3.17% | 46.68% | 167.44% | |||||||||
平均年总回报率 | ||||||||||||
1 年 | 5 年 | 10 年 | ||||||||||
SPDR 道琼斯工业平均指数ETF信托 |
||||||||||||
回报基于资产净值。 |
2.99% | 7.81% | 10.17% | |||||||||
基于买入/卖出价的回报 |
2.94% | 7.80% | 10.16% | |||||||||
道指工业平均指数 |
3.17% | 7.96% | 10.34% |
(1) | 买入/卖出价是计算 信托基金资产净值时纽约证券交易所阿卡最佳买入价和最佳卖出价的中点,通常是下午 4:00。 |
39
信托的组织
该信托是发行单位的单位投资信托基金。该信托根据纽约法律组建,受托人与 发起人之间的信托协议(信托协议)管辖,该协议于1998年1月1日生效,经修订,自1998年1月13日起生效。该信托是一家根据经修订的1940年《投资公司法》( 1940年法案)注册的投资公司。单位代表信托投资组合证券的不可分割所有权权益。
信托有特定的终身期限。 信托计划于 (a) 2123 年 1 月 14 日或 (b) 信托协议中提到的 15 个人的最后一位幸存者去世 20 年后首次终止,其中年龄最大的出生于 1994 年,最小的 出生于 1997 年。终止后,可以对信托进行清算,并将减去某些费用和开支的信托资产按比例分配给单位持有人。
购买和兑换创作单位
信托是一家注册投资公司,是交易所交易基金或ETF。信托基金仅按每天一次的资产净值以指定的50,000个单位或其倍数(称为创建单位)持续发行和赎回其实物单位。与交易所二级市场的任何其他上市股票证券交易一样,单位按整个交易日确定的价格在交易所单独上市 交易。
信托(分销商)的分销商阿尔卑斯分销商有限公司以代理方式担任单位的承销商。分销商保留创作单位向其下达的订单和接受确认书的 记录,并向下此类订单的人提供接受订单的确认书。分销商还负责向创建单位的 授权参与者交付招股说明书。分销商还保留响应创作单位订单的交付指示记录,并可能提供某些其他管理服务。
为了披露与购买和赎回单位有关的以下信息,受托管理人可以以受托管理人 管理人、托管人和/或过户代理人的身份提及SSBT。
购买(创作)
在交易所二级市场交易之前,单位以资产净值以创建单位创建。所有创作单位的订单必须在受托人的协助下向 分销商下达。要获得下这些订单的资格,实体或个人必须是授权参与者,(a)是参与方或DTC参与者, (b)在每种情况下都必须与分销商和受托人签署协议(参与者协议)。“参与方” 一词是指结算中的经纪交易商或其他参与者
40
通过在 证券交易委员会(SEC)注册的清算机构国家证券清算公司(NSCC)的持续净结算(CNS)系统的流程(定义见下文),“DTC参与者” 一词是指DTC的参与者。订单的支付是通过向证券投资组合的受托人存款,其构成和 权重与指数证券基本相似,以及以等于股息等值支付(定义见下文)加上或减去余额的现金支付(定义见下文投资组合调整投资组合 存款)。股息等价金额是按每个创建单位计算的金额(除息日为累积期内),扣除该期间的 支出和应计负债(包括但不限于(i)以前未扣除的信托税款或其他政府费用(如果有),(ii)受托人的应计费用和(iii)信托 的其他费用(包括法律费用)和审计费用)以前未扣除的),计算方法是按全部投资组合证券的持有量计算得出此类分配的累积期。股息等值支付和余额 金额统称为现金部分,证券投资组合和现金成分的存款统称为投资组合存款。下创建订单的人必须 (i) 通过NSCC的CNS清算流程(清算流程)或(ii)在清算流程之外向受托管理人存入 投资组合存款(即, 通过 DTC 的设施)。
分销商将拒绝任何未以正确形式提交的订单。如果 (a) 受托人在发送日期的截止时间(定义见下文)之前收到创建订单,并且 (b) 正确遵守 中规定的所有其他程序,则视为分销商在下达 之日(发送日期)收到创建订单。交易费(定义见下文)是在创建创作单位时收取的,对于在 结算流程之外的创作,将收取不超过适用于一个创作单位的交易费的三(3)倍的额外金额,部分原因是与结算相关的费用增加。
受托管理人可根据发起人的指示,增加、减少或免除某些批量创作和/或兑换 Creation 单位的交易费(和/或与清算流程之外的创建和/或赎回相关的额外金额)。赞助商有权更改创作单位的批次大小,但须进行相应的增加、减少或豁免。任何此类变化的存在均应在当时的 招股说明书中披露。
道琼斯工业平均指数是一种价格加权股票指数;也就是说,道琼斯工业平均指数的成分股以完全相等的份额表示,因此 根据其价格在道琼斯工业平均指数中被赋予相对重要性。任何存款日的投资组合存款股票部分的普通股将反映该日道琼斯工业平均指数成分股的构成。 作为投资组合存款基础的指数证券投资组合随着投资组合的变化而变化
41
指数证券的构成。此外,受托管理人可以在道琼斯工业平均指数变更生效之日之前或之后的一(1)个工作日内对投资组合存款进行相应调整,从而考虑因道琼斯工业平均指数变动而导致的任何指数证券的身份或权重的变化。
受托人在纽约证券交易所有限责任公司(纽约证券交易所)每天(一个工作日)开始交易之前,向NSCC提供当前投资组合存款中每种指数证券的名称和所需数量的清单,以及前一个工作日的股息等值支付金额。在 某些特殊情况下,可能使受托管理人无法在给定的工作日向NSCC提供此类信息,NSCC将在前一个工作日 使用有关投资组合存款指数证券身份的信息。赞助商在整个交易日每15秒在交易所提供一个数字,该数字代表截至前一个工作日(含前一个工作日)生效的股息等值支付总额,加上该日有效的投资组合存款证券部分的当前价值(该价值偶尔可能包括 代用现金金额用于补偿此类投资组合存款中遗漏的特定指数证券)。此类信息是根据赞助商获得的最佳 信息计算得出的,也可能由赞助商指定的其他人员计算。保荐人无法提供此类信息本身不会导致交易所单位交易中断。
如果受托管理人确定在 创建创建单位时可能无法交割一只或多只指数证券或可供交割的数量不足,则受托管理人可以允许将其中一种或多种指数证券的现金等价物作为现金成分的一部分纳入投资组合存款中,以取而代之。如果创始人受到 法规或其他方面的限制,无法投资或参与一种或多种指数证券,则受托管理人可以允许根据截至纽约证券交易所常规交易时段(收盘时)指数证券的市场价值将这些 指数证券的现金等价物纳入投资组合存款,以代替将此类指数证券纳入投资组合存款的股票部分时间)(通常是纽约时间下午 4:00)( 评估时间)创建订单被视为分销商收到的现金部分的一部分。
购买创作单位的程序。 所有创建订单必须在创建单位下达,并且受托人必须不迟于下达指令 之日的截止时间(通常是纽约时间下午 4:00)之前收到,以便根据该日期确定的信托资产净值进行创建。根据参与者协议中规定的和/或本招股说明书中描述的程序,订单必须通过电话、互联网或分销商和受托人可以接受的其他传输方式 进行传输。
42
此外,通过互联网提交的订单还必须遵守道富基金通买方用户协议 和其他适用协议和文件的条款和规定,包括但不限于适用的基金通用户指南或后续文件。State Street Global Advisors基金分销商有限责任公司(SSGA FD)的关联公司可以协助 授权参与者组装股票以购买创造单位(或在赎回时),因此可以从此类授权参与者那里获得佣金或其他费用。严重的经济或市场中断或变化,或电话或 其他通信故障,可能会阻碍与分销商、受托人、参与方或 DTC 参与者取得联系。
可以在受托人收到全部或部分投资组合存款之前 创建单位。在这种情况下,初始存款的价值将大于以正确形式下单之日单位的资产净值,因为在 中,除了可用的指数证券外,现金抵押品的金额必须等于(a)现金成分加上(b)未交割指数证券市场价值的115%(额外现金 存款)的总和。受托人将此类额外现金存款作为抵押品存放在与信托分开的账户中。只要 (a) 订单在该工作日截止时间之前以 的正确形式下单,并且 (b) 在纽约时间下午 1:00 之前或受托人在结算日指定的其他时间向受托管理人存入适当金额的联邦资金,该订单将被视为在下达的当天工作日收到。
如果在截止时间之前未以正确形式下订单,或者在 结算日纽约时间下午 1:00 之前未收到相应金额的联邦资金,则该订单可能被视为被拒绝,授权参与者应对由此造成的任何损失向信托负责。在丢失的 指数证券交付之前,必须向受托管理人存入额外现金存款,但必须向受托管理人存入额外现金存款,金额至少等于每日115% 按市值计价缺失的指数证券的价值 。如果在纽约时间下午 1:00 之前没有收到丢失的指数证券,则在认定收到采购订单之日的下一个规定的结算日期,如果是 按市值计价未在分销商通知需要付款后的一(1)个工作日内付款,受托人可以使用 额外现金存款购买丢失的指数证券。只有在受托人正确收到投资组合存款中所有缺失的指数证券或 购买并存入信托后,受托人才会退还额外现金存款中任何未使用的部分。此外,将收取交易费,金额不超过在清算流程之外创建作品所收取的金额,如下所示。上述 创建的创作单位的交付将不迟于规定的结算日期。任何打算遵循这些程序的参与方的《参与者协议》均包含条款和条件,允许受托管理人随时购买 投资组合存款的缺失部分,并将要求参与方对信托成本之间的任何缺口承担责任
43
购买此类股票和此类抵押品的价值。参与方对信托承担信托因任何此类购买而产生的费用。信托基金 对任何此类短缺不承担任何责任。
接受创作单位的订单。 有关每种 指数证券的股票数量、现金成分的金额以及交割的任何指数证券的有效性、形式、资格(包括收款时间)和接受存款的所有问题均由受托人解决。如果(a)存款人或一组存款人在获得订购的单位后将拥有当前已发行单位的80%或以上;(b)投资组合存款的形式不正确;(c)接受证券存款将 产生某些不利的税收后果;(d)律师认为接受投资组合存款是非法的;(e)受托管理人可以拒绝创建令 否则,接受投资组合存款将对信托或受益所有人的权利 产生不利影响;或 (f) 情况由于受托管理人无法控制,因此无论出于何种实际目的,都无法处理单位的创建。受托人和保荐人没有义务就证券存款或其任何组成部分交付中的任何缺陷或 违规行为发出通知,他们都不会因未能发出任何此类通知而承担任何责任。
创作交易费。 无论信托的资产净值如何,每次通过清算流程 创建和赎回创建单位时向受托管理人支付的交易费(交易费)均不可退还。交易费是每个参与方每天一个 创作单位价值(10 个基点上限)的 0.10%(10 个基点),取其中的较低值,不论当天创建或兑换的创作单位的数量是多少。目前的交易费用为1,000美元。
对于清算流程之外的创建和兑换,包括参与方禁止参与一种或多种 指数证券交易的订单,每天向每个创建单位收取不超过适用于一个创建单位的交易费的三(3)倍的额外金额。
使用清算流程下达创建订单。 通过清算流程创建的创建单位必须通过已执行参与者协议的 参与方交付。参与者协议授权受托管理人向参与方传送生效创建令所需的交易指令。根据受托管理人向NSCC发出的交易 指示,参与方同意在NSCC开放营业的第二天(每个此类日为NSCC工作日)之前,将必要的指数证券(或购买 此类指数证券的合同,预计将在第二个此类NSCC工作日之前通过清算流程定期交付)和现金部分转移至受托人,以及受托人可能要求的 其他信息。自2024年5月28日或美国证券交易委员会规定的其他日期(结算周期变更日期)起,信托单位的创建和赎回的结算周期将从交易日后的两 (2) 个工作日更改为交易日后的一 (1) 个工作日。如
44
这样,上面提到的NSCC开放的第二天和NSCC的第二个工作日,将分别指NSCC 营业的第一天和NSCC的第一个工作日。
在结算 流程之外下达创建订单。 在清算流程之外创建的创建单位必须通过已执行参与者协议并在订单中表示未使用清算流程, 的创建将通过股票和现金的转移来实现。必要数量的指数证券必须在结算日纽约时间下午1点之前通过DTC向受托人账户交付。 受托人必须在结算日纽约时间下午 1:00 之前通过联邦储备银行电汇系统收到现金部分。如果受托人未及时收到必要的指数证券和现金 成分,则订单可能会被取消。在向分销商发出书面通知后,取消的订单可以在下一个工作日使用新设立的投资组合存款重新提交,以反映 信托当前的资产净值。如此创建的商品的交付将不迟于规定的结算日期。
缩短结算周期。预计将缩短的 结算周期,根据NSCC和受托人制定的程序,创建单位的交易可以通过该周期在交易日结算。希望使用这种缩短的结算 周期的授权参与者应联系受托管理人。根据该流程,授权参与者需要支付的现金部分将在结算前进行估算,并在结算后根据当天的信托资产净值 计算得出来后最终确定。如果授权参与者未能履行向信托支付所欠任何额外现金部分的义务,信托将保留损失风险。
兑换
只能按分销商和受托人通过存管机构和相关的 DTC 参与者收到正确形式的赎回申请后确定的资产净值以实物形式兑换单位,且只能在工作日进行 兑换。单位不可兑换现金。除非信托清算,否则信托不会赎回金额低于创建单位的单位。投资者必须在二级市场上积累足够的单位以构成创建 单位,信托才能兑换此类单位,并且单位只能由授权参与者或通过授权参与者兑换。但是,无法保证公开交易市场在任何时候都有足够的流动性, 允许组装创作单位。投资者应承担与组装足够数量的单位以构成可赎回的创作单位相关的经纪费用和其他费用。
关于信托,受托管理人通过NSCC在纽约证券交易所开始交易之前(目前为上午9点30分, 东部时间)立即提供资金
45
时间)在每个工作日,列出每种指数证券的名称和所需股份数量以及前一个工作日的股息等值支付金额, 将适用于当天以正确形式(如下所述)收到的赎回申请(可能的修改或更正)。赎回时收到的指数证券可能与适用于购买创造单位的投资组合 存款的股票部分不同。
兑换交易费。 无论信托的资产净值是多少,交易费 均不可退还。无论当天创建或兑换了多少创建单位 ,交易费都是每个参与方每天 1,000 美元或 10 个基点上限中的较低值。目前的交易费用为1,000美元。
对于清算流程之外的创建和兑换,包括来自受限参与一种或多种指数证券交易的 参与方的订单,每天向每个创建单位收取的额外金额不得超过适用于一个创建单位的交易费的三(3)倍。
赎回创作单位的程序。如适用,必须按照参与方或 DTC 参与者要求的表格向参与方(用于通过清算 流程兑换)或 DTC 参与者(用于在清算流程之外的兑换)下达兑换订单。特定的经纪商可能未执行参与者协议,赎回订单 可能必须由经纪人通过参与方或已执行参与者协议的DTC参与者下达。在任何给定时间,可能只有有限数量的经纪交易商签署了参与者协议。 兑换者应留出足够的时间允许 (a) 参与方或 DTC 参与者向分销商和受托人正确提交订单,以及 (b) 受托人及时收到要兑换的单位和任何 多余的现金金额(定义见下文)。与使用 结算流程生成的订单相比,在结算流程之外生成的赎回订单可能需要相关的 DTC 参与者在传送日更早地传送。这些截止日期因机构而异。在清算流程之外进行兑换的人员必须通过DTC和超额现金金额(如果有)及时通过联邦储备银行电汇系统转移单位(如果有)。
提交兑换申请的授权参与者被视为向分销商和受托人表示其符合参与者协议中规定的 要求。每位分销商和受托人保留自行核实这些陈述的权利,但通常需要对与 较高的赎回活动水平和/或信托空头利息相关的赎回请求进行验证。如果授权参与者在收到验证请求后没有按照分销商或 受托人的决定对其陈述进行充分的验证,则赎回申请将被视为未以正确形式收到,可能会被拒绝。
可以在 任何工作日向分销商和受托人提出兑换申请。如果是通过清算流程进行赎回,
46
交易费用从交付给兑换者的金额中扣除。如果在结算流程之外进行兑换,则从交付给兑换者的金额中扣除交易费加上不超过每个创建单位兑换一个创作单位的交易费的三 (3) 倍的额外金额。
受托人通过DTC和相关的DTC参与者将交付的每个创建单位的指数证券投资组合(基于信托的资产净值)转移给可赎回的受益所有人,其权重和构成与投资组合存款的 股票部分基本相同(a)分销商和受托人认为收到赎回请求之日或(b)在终止的情况下信托的,自发出 终止信托的通知之日起。受托管理人还通过相关的DTC参与者向正在赎回的受益所有人转移现金赎回款项,该款在任何给定的工作日都与现金 部分的金额相同,等于以下金额的比例金额:截至赎回之日止期间的投资组合证券股息,扣除该期间的费用和负债,包括但不限于 (i) 税收或 其他政府费用以前未扣除的信托费用(如果有)(ii)受托人的应计费用以及(iii)此前未扣除的信托其他费用(包括法律和审计费用),就好像投资组合 证券在分配的整个累积期内持有一样,加上或减去余额一样。如果该受益人 所有人支付给信托的金额超过现金赎回付款金额(超额现金金额),则进行赎回的受益所有人必须向受托人交付任何金额。对于通过清算流程进行赎回,受托管理人将在认定收到赎回请求之日后的第二个(第二个)NSCC工作日之前将现金赎回款项和股票转移给正在赎回的受益人 所有者。对于清算流程之外的赎回,受托人在认定收到赎回请求之日后的第二个(2)个工作日之前,将现金赎回款项和股票转移给正在赎回的 受益所有人。自结算周期变更日起,以上提及的第二(2)个 NSCC 工作日和 第二(2)个工作日将分别指第一(1)个 NSCC 工作日和第一(1)个工作日。受托人将取消兑换时交付的所有单位。
如果受托管理人确定在 赎回Creation Units时,指数证券可能不可用或数量不足,可供信托交付,则受托管理人可以选择以任何此类指数证券的现金等价物作为现金赎回付款的一部分,根据截至评估时该指数证券的市场价值,交付任何此类指数证券的现金等价物。
如果受监管或其他限制赎回者投资或参与 一项或多项指数证券的交易,则受托管理人可以选择根据截至该等指数证券的市场价值交付现金等价物价值
47
兑换之日的评估时间,作为代替现金兑换付款的一部分。在这种情况下,授权参与者将向受托管理人支付标准交易 费用,并可以支付相当于此类交易所产生的实际金额的额外金额,但无论如何不得超过适用于一个创作单位的交易费的三(3)倍。
应赎回的授权参与者的要求,受托人可以选择全部或部分赎回创建单位,方法是向该赎回者提供 股票投资组合,其构成与指数证券的确切组成不同,但资产净值与当时的投资组合存款没有区别。只有在确定为了保持信托基金与道琼斯工业平均指数的构成和权重的对应关系是适当的情况下,才可能进行这样的赎回。
受托人可以出售投资组合证券以获得足够的现金 收益,以交付给可赎回的受益所有人。如果受托管理人收到的现金收益超过所需金额,则此类现金收益应由受托管理人持有,并按照 适用于投资组合调整中规定的剩余现金的指导方针进行使用。
根据参与者协议中规定的和/或本招股说明书中描述的程序,所有赎回订单必须通过电话、 互联网或分销商和受托人可以接受的其他传输方式传送给受托管理人,以便分销商和受托人不迟于发送日期的截止时间收到 。此外,通过互联网提交的订单还必须遵守道富基金通买方用户协议 以及其他适用协议和文件的条款和规定,包括但不限于适用的基金通用户指南或后续文件。严重的经济或市场中断或变化,或电话或其他通信故障,可能会阻碍 联系分销商、受托人、参与方或 DTC 参与者的能力。
股票价值和交付给赎回受益所有人的现金 赎回款由受托管理人根据赎回 创建单位的购买和赎回程序、投资组合存款的投资组合调整和净资产价值的确定中规定的程序进行计算,并从被视为收到赎回订单的工作日的评估时间计算得出分销商和受托人。因此,如果DTC参与者不迟于传送日的截止时间向分销商和受托人提交了正确形式的赎回订单,并且在DTC截止时间之前(定义见下文创建单位的购买和赎回在清算流程之外提交赎回订单),则股票的 价值和现金赎回付款将交付给受托人受益所有人将由受托人自评估之日起在此基础上确定传送日期。但是,如果兑换订单不迟于发送日期的 截止时间提交,但所需商品未在 DTC 截止时间之前交付,
48
股票和现金兑换付款将在收到所需单位后交付。如果赎回订单未以正确形式提交,则赎回订单不被视为截至该发送日已收到 ,股票的价值将根据分销商和受托人按顺序收到该订单的工作日的评估时间计算。
受托管理人可以暂停赎回权,或将资产净值的支付日期推迟到分销商和受托人认为收到赎回请求之日起的五 (5) 个工作日以上,(a) 纽约证券交易所关闭的任何时期,(b) 在出现紧急情况而处置或评估 投资组合证券不合理可行的任何时期,或(c)在美国证券交易委员会可能通过命令允许的其他期限内保护受益所有人。对于任何此类暂停或延期可能造成的任何损失或 损害赔偿,保荐人和受托人均不对任何人或以任何方式承担责任。
兑换使用清算 流程下单。 只要 (a) 分销商和受托人不迟于该 发送日的截止时间收到订单,并且 (b) 正确遵守《参与者协议》中规定的所有其他程序,通过清算流程下达的赎回订单将被视为在发送日收到。该命令是根据信托资产净值生效的,该资产净值自送交之日评估时确定。通过清算流程下达并由分销商和受托人在截止时间之后收到的赎回订单 将被视为在传输日期之后的下一个工作日收到。参与者协议授权受托管理人 代表参与方向 NSCC 传送执行参与方赎回令所需的交易指令。根据受托管理人向NSCC发出的此类交易指示,受托人将在结算日转移 (a)必要的股票(或购买此类股票的合约,预计将定期交付),以及(b)现金赎回付款。
兑换清算流程之外的订单。 希望在清算流程之外下达赎回 单位订单的DTC参与者不必是参与方,但其订单必须注明该DTC参与者没有使用清算流程,而是通过直接通过DTC转移单位 来进行兑换。如果 (a) 分销商和受托人不迟于该发送日期的截止时间收到此类订单,(b) 此类 订单之前或附有该订单中规定的必要数量的单位,必须在纽约时间下午 1:00 之前通过 DTC 将订单交付给分销商和受托人,则该订单将被视为分销商和受托人已在传送日收到 此类发送日期(DTC 截止时间)和 (c) 中规定的所有其他程序之后的下一个工作日严格遵守《参与者协议》。受益所有人所欠的任何超额现金金额必须在结算日纽约时间下午 1:00 之前交付 。
49
受托管理人启动程序,将 预计在结算日交付的必要股票(或购买此类股票的合约)以及现金兑换 款项在结算日转让给可赎回的受益所有人。
仅限图书输入的系统
DTC充当各单位的证券存管处。单位由一只或多只全球证券代表,这些证券以Cede & Co. 的名义注册,作为 DTC 的 代名人,存放在或代表DTC存放。单位的实益所有权显示在DTC或DTC参与者的记录中(此处将此类实益权益的所有者称为受益所有人)。
DTC是一家根据纽约州法律组建的有限用途信托公司,是联邦储备系统的成员,是《纽约统一商法》所指的清算 公司,以及根据1934年《证券交易法》第17A条的规定注册的清算机构。DTC的创建是为了持有 DTC参与者的证券,并通过更改账户的电子账面条目来促进DTC参与者之间的证券交易的清算和结算,从而消除证券 证书的实际流动。DTC参与者包括证券经纪人和交易商、银行、信托公司、清算公司和某些其他组织。其他人也可以访问DTC系统,例如银行、经纪商、交易商和信托 公司,直接或间接通过DTC参与者(间接参与者)进行清算或维持托管关系。
在账面记账登记和转让系统上创建、转让或兑换任何单位、DTC积分或借记的结算之日,以这种方式创建、转移或兑换的单位金额将计入相应的DTC参与者的账户。如果是通过清算 流程创建或赎回账户,则由受托管理人指定给NSCC,如果是在清算流程之外创建或赎回,则由受托人和DTC参与者指定。单位的实益所有权仅限于DTC参与者、间接参与者和通过DTC参与者和间接参与者持有权益 的人。单位实益权益的所有权显示在由DTC保存的记录(对于DTC参与者)和DTC参与者(非DTC参与者的间接参与者和受益所有人)的记录 上,所有权转让只能通过这些记录来实现。受益所有人应从或通过相关的DTC参与者收到与购买 单位有关的书面确认。一些司法管辖区的法律可能要求某些证券购买者以最终形式实际交割此类证券。此类法律可能会损害某些投资者获得单位实益权益的能力。
只要作为 DTC 的被提名人的 Cede & Co. 是单位的注册所有者,提及单位的注册所有者或记录所有者即是指 Cede & Co.,并应
50
不指单位的受益所有人。单位的受益所有人无权以其名义注册单位,将不会收到或有权收到以最终形式实际交付的 证书,也不会被视为信托协议规定的记录或注册持有人。因此,每位受益所有人必须依靠DTC、任何DTC参与者和间接参与者 的程序来行使信托协议下的任何权利。
受托管理人承认 DTC 或其被提名人 为所有单位的所有者,除非信托协议中明确规定。根据受托管理人与DTC之间的协议,DTC必须应要求向受托管理人提供每位DTC参与者的单位持股清单,并向信托基金收取费用。受托人通过相关的DTC参与者直接或间接地向每位此类DTC参与者询问持有单位的受益所有人的数量。受托人 以DTC参与者可以合理要求的形式、编号和地点向每位此类DTC参与者提供任何通知、声明或其他通信的副本,以便该DTC参与者可以直接或间接地将通知、声明或通信 发送给受益所有人。此外,信托基金向每位此类DTC参与者支付公平合理的金额,作为此类传送相关费用的补偿,所有费用均受 适用的法律和监管要求的约束。受托人与DTC参与者之间的上述互动可能是直接的,也可以是间接的(即, 通过第三方)。
向DTC或其提名人进行分配。DTC或其被提名人在收到任何单位分配款项后,必须立即 向DTC参与者账户存入与其各自单位受益权益成比例的款项,如DTC或其被提名人的记录所示。DTC参与者向通过此类DTC参与者持有的单位的间接参与者和受益 所有者的付款将受现行指示和惯例的约束,现在以不记名形式为客户账户持有的证券或以街道名称注册的证券也是如此, 将由此类DTC参与者负责。受托人和保荐人对与受益所有人有关的记录或通知的任何方面,或根据单位实益所有权权益 账户支付的款项,或维护、监督或审查与此类实益所有权权益相关的任何记录,或对DTC与DTC参与者之间关系的任何其他方面或此类DTC参与者与间接参与者与受益参与者之间的关系 之间的关系 相关的任何方面,均不承担任何责任或义务所有者通过此类 DTC 参与者拥有。
DTC可以通过向受托人和保荐人发出通知随时停止提供与单位有关的 服务,前提是其根据适用法律履行其相关责任。在这种情况下,受托人和保荐人 应采取行动,寻找替代DTC以类似成本履行其职能的人,或者如果没有这样的替代方案,则终止信托。
51
NSCC是DTC的关联公司,受托人和/或其关联公司拥有DTC的股份。
投资组合调整
道琼斯工业平均指数是30只成分普通股的价格加权指数,其组成部分由平均指数委员会决定,该委员会由 的执行编辑组成 《华尔街日报》,道琼斯指数研究负责人和芝加哥商品交易所集团研究负责人。
信托不受管理, 因此,发行人的不利财务状况不需要出售投资组合中的股票。受托管理人在非全权基础上调整投资组合的构成,以使 适应指数证券在指数中的构成和/或权重结构的变化。如果标准普尔更改了确定道琼斯工业平均指数的方法,从而影响本文规定的调整,则受托人和 保荐人有权在未经DTC或受益所有人同意的情况下修改信托协议,使调整适应此类变更并维持跟踪道琼斯工业平均指数的目标。
受托管理人仅将其股票交易引导给经纪人或交易商,其中可能包括受托人的关联公司,受托管理人希望从他们那里获得最优惠的价格来执行订单。在道琼斯工业平均指数发生重大变化的情况下,调整的频率更高。具体而言,每当任何指数证券的 身份发生变化时,受托管理人都必须调整投资组合的构成(即,在变更预定生效之日之前或之后的三 (3) 个工作日内用一种证券代替另一种证券。尽管道琼斯工业平均指数的其他变化可能会导致 投资组合的调整,但最常见的变化可能是道琼斯工业平均指数中包含的指数证券的变化以及股票拆分的结果。信托协议规定了根据该协议 可能进行的调整方法,这种调整是由于道琼斯工业平均指数的公司行动,例如股票拆分或成分股身份的变动。
例如,如果 指数证券发生变化(其中一个发行人在道琼斯工业平均指数持有的普通股被另一家发行人的普通股所取代),受托管理人可以出售与旧指数证券相对应的投资组合证券的所有股份,并使用 此类出售的收益购买与新指数证券相对应的替代投资组合证券。如果被移除的投资组合证券的股价高于其替代品的价格,则受托管理人将计算如何在购买替代品与购买其他投资组合证券的额外股份之间分配出售被移除的投资组合证券的 收益,这样交易后每种投资组合证券的股票数量将尽可能接近 。如果被移除的投资组合证券的股价低于其替代品的价格,则受托管理人将计算其他每种投资组合证券的股票数量,该数量必须为
52
出售是为了购买足够的替代投资组合证券的股份,这样交易后每种投资组合证券的股份数量将尽可能接近 。
如果股票分割,拆分股票的价格权重将下降。受托人可以通过出售股票拆分获得的额外投资组合证券股份来进行相应的调整 。然后,受托管理人可以使用出售所得购买每种投资组合证券的相同数量的股份,包括刚刚 经历股票拆分的投资组合证券。当然,在实践中,并非所有在拆分中获得的股份都会被出售:这些股份中将保留足够多的份额,使拆分股票数量的增加等于使用出售此类分拆所得剩余股份的收益购买的每股其他投资组合证券中购买的 股票数量的增加。
由于 根据这些要求购买和出售股票,或创建创建单位,信托可能持有一定数量的剩余现金(因股票买卖时间差而暂时持有的现金 或代替指数证券的交付现金或未分配收入或未分配的资本收益除外)。在连续两(2)个工作日内,该金额不得超过投资组合价值的0.5%。如果受托管理人进行了所有 必要的调整,而剩下的现金超过投资组合价值的0.5%,则受托管理人将使用此类现金购买额外的指数证券。
所有投资组合调整均按本文所述进行,除非此类调整会导致信托失去其在《守则》第M分章下作为受监管投资 公司的地位。此外,受托人必须随时调整投资组合的构成,以确保信托继续具有作为受监管投资公司的资格。
受托人依靠标准普尔提供有关指数证券构成和权重的信息。如果受托管理人无法获取或 处理此类信息,或者NSCC无法在任何工作日从受托人那里收到此类信息,则受托管理人应使用指数证券的构成和权重来进行所有调整和决定(包括但不限于确定投资组合存款的股票部分),直到 (a) 当前信息等时间中较早者为止指数证券有 或 (b) 三 (3)连续的工作日已经过去。如果无法获得此类当前信息,并且已经过去了连续三(3)个工作日,则在获得有关指数证券的最新信息之前,应使用投资组合证券(而不是指数 证券)的构成和权重进行所有调整和确定(包括但不限于确定投资组合存款的股票部分)。
如果受托管理人提供终止信托的书面通知,则自该通知之日起和之后,受托管理人应使用截至该通知日期的投资组合证券的构成和 权重来确定所有赎回或其他目的。
53
由于涉及一只或多只指数证券的合并或收购,标普可能会不时调整道琼斯工业平均指数的构成。在这种情况下,作为此类合并或收购活动标的发行人的股东,信托可能会收到发行人潜在收购人的各种要约。在确定发行人的股票将从道琼斯工业平均指数中移除之前, 受托人不得接受任何此类要约。由于发行人的股票通常只有在合并 完成或对该发行人的收购后才能从道琼斯工业平均指数中移除,因此在出售该发行人的证券时,如果市场价格无法提供更具吸引力的替代方案,信托可能会获得向在此之前未投标股票的该发行人 的股东提供的任何对价。根据上述标准,此类交易中收到的任何现金将再投资于指数证券。作为对价一部分收到的任何非指数 证券的股票将尽快出售,此类出售的现金收益将根据上述标准进行再投资。
对投资组合存款的调整
在每个工作日(每个这样的日子都是调整日),投资组合存款所需的每种指数证券的股票数量和 的身份均按照以下程序进行调整。市场收盘时,受托人计算信托的净资产价值。信托的净资产价值除以 的未偿还单位数量乘以一个创建单位中的50,000个单位,得出每个创建单位的净资产价值(NAV 金额)。然后,受托管理人计算下一个工作日(请求日)投资组合存款中道琼斯工业平均指数每股 股的数量(不四舍五入),这样(a)在调整日市场收盘时应包括在申请 日投资组合存款中的股票的市场价值,以及在调整日申请创建或赎回时生效的股息等值付款,等于资产净值金额,以及 (b) 投资组合存款镜像中每只股票的身份和权重成比例地 股票在道琼斯工业平均指数中的身份和权重,均在请求日生效。对于每只股票,通过这种计算得出的数字向下舍入到最接近的整股。以这种方式计算的股票的身份和权重 构成投资组合存款的股票部分,在申请日生效,之后直到下一个调整日,以及受托管理人在申请赎回时在 申请日交付的投资组合证券,之后直到下一个调整日。
除上述调整外,如果任何指数证券发生股票 分割、股票分红或反向拆分等公司行动,导致道琼斯工业平均指数除数的调整,则投资组合存款应进行调整,以考虑到每种情况下的公司行为,将 四舍五入到最接近的整股。此外,允许受托人考虑因指数变更而导致的任何指数证券的身份或权重的变化
54
道琼斯工业平均指数,在道琼斯工业平均指数变更生效的前一天对投资组合存款进行相应的调整。
在申请日以及创建或赎回申请被视为收到的每一天,受托管理人计算截至市场收盘时申请日有效的投资组合存款股票 部分的市场价值,并将申请日对创建或赎回请求生效的股息等价支付与该金额相加(此类市场价值和股息 等值支付在此统称为投资组合存款金额)。然后,受托管理人根据申请日的市场收盘计算资产净值金额。如此计算的资产净值金额与 投资组合存款金额之间的差额是余额金额。余额的作用是补偿投资组合存款金额的价值与请求 日交易收盘时的资产净值之间的任何差异,例如,(a)投资组合存款中证券的市场价值与请求日证券市值的差异,以及(b)与之之间的任何差异投资组合存款的正确构成。
股息等值支付和申请日营业结束时有效的余额统称为现金 部分或现金赎回付款。如果余额为正数 (即,如果资产净值金额超过投资组合存款金额),则就创建而言,余额将增加创建者转给受托管理人的 当时有效的投资组合存款的现金部分。在赎回方面,余额将添加到受托人转给赎回人的现金中。如果余额为负数 (即, 如果资产净值金额小于投资组合存款金额),则就创建而言,该金额会减少当时有效的投资组合存款的现金部分,以便由创建者转移给受托人,或者,如果该现金部分少于余额金额,则差额必须由受托管理人支付给创建者。在赎回方面,余额将从转移给赎回人的现金中扣除,或者,如果此类现金少于余额金额, 差额必须由赎回人支付给受托人。
如果受托管理人已确定一种或多种指数证券可能不可用或数量不足而将一种或多种指数证券的现金等价物纳入了 投资组合存款,或者如果创始人或赎回人被限制投资或参与其中一种 一种或多种此类指数证券的交易,则如此组成的投资组合存款应决定与创建单位相关的指数证券的交割情况创建单位大小聚合及以后在 调整投资组合存款的股票部分之前,赎回单位。
55
交易所上市和交易
以下讨论补充了有关交易所上市和与信托单位投资相关的交易事项的摘要。
交易所二次交易
这些单位在交易所上市进行二级交易,单个单位只能通过 经纪交易商在二级市场上买入和出售。二级市场在周末休市,通常在以下假日休市:元旦,小马丁·路德·金博士纪念日、总统日、耶稣受难日、阵亡将士纪念日(纪念日)、 6 月 14 日全国独立日、独立日、劳动节、感恩节和圣诞节。交易所可能会在某些假期前的工作日和感恩节后的第二天提早关闭。交易所假期时间表 可能会发生变化。如果您在二级市场买入或卖出单位,则需要为单位支付二级市场价格。此外,您可能会产生惯常的经纪佣金和费用,并可能在往返(买入和出售)交易的每段中支付买入价和 二级市场报价之间的部分或全部价差。此外,SSGA FD可以根据协议使用自有资源向某些经纪交易商付款,根据这些安排,经纪交易商 已同意向其客户提供单位,并且在这些客户购买或出售单位时不向某些客户收取任何佣金。向经纪交易商的此类付款可能会在 经纪交易商及其客户之间造成潜在的利益冲突。
无法保证交易所维持 信托基金单位上市所需的要求将继续得到满足,也无法保证单位将始终在交易所上市。如果单位被除名,信托将被终止。根据交易所规则和程序的规定,在某些情况下,单位交易可能会停止。在以下情况下, 交易所将考虑暂停交易或从单位清单中除名:(a) 信托基金距离终止还有60天以上,且连续30个或更长交易日的单位记录和/或受益持有人少于50人;(b) 道琼斯工业平均指数的价值不再计算或不可用;或 (c) 交易所认为此类其他事件或条件的发生,导致进一步交易不建议在交易所上市。此外, 根据交易所断路器规则,交易可能因市场异常波动而暂停交易,该规则要求根据特定的市场变化在特定时间段内暂停交易。如果所需的盘中估值信息的发布时间不超过一 (1) 个工作日,交易所 也必须停止交易。
单位还在新加坡证券交易所证券交易有限公司和阿姆斯特丹泛欧交易所上市和交易。将来,单位可能会在其他非美国交易所上市和交易。阿姆斯特丹泛欧交易所是纽约证券交易所控股公司的间接全资 子公司。
56
单位交易价格
信托单位的交易价格将在整个交易时段持续波动,具体取决于市场供求关系,而不是 信托资产净值,后者是在每个工作日结束时计算的。这些单位将以可能高于()的价格在交易所进行交易即, 溢价)或以下(即, 折扣价),在不同程度上是单位的每日 资产净值。尽管创建/赎回功能旨在使单位的交易价格通常接近信托资产净值,但创建和赎回的中断和/或市场波动可能会导致 的交易价格与信托资产净值存在显著差异。请参阅本表中截至23年12月29日信托折扣和溢价的频率分配:买入/卖出价与资产净值的对比。
单位的市场价格应反映其在投资组合证券累计股息中所占的份额,并可能受到供需、市场 波动、情绪和其他因素的影响。
持续提供单位
信托基金通过分销商持续向公众提供创作单位。进行投资组合存款和创建创作单位的人员 不会从赞助商或分销商那里获得任何形式的费用、佣金或其他形式的补偿或激励,并且此类人员对赞助商或分销商没有任何义务或责任来实现单位的销售或转售。
由于可以持续创建和发行新的单位,因此在信托生命周期的任何时刻,都可能发生分配,例如1933年《证券法》中使用的 。提醒经纪交易商和其他人员,他们的某些活动可能导致他们被视为分配的参与者,这可能使他们成为法定承销商,并受1933年《证券法》的招股说明书交付和责任条款的约束。例如,如果经纪交易公司或其客户在向分销商下达 创建单后接管创建单位,将其分解为组成单位并直接向其客户出售单位;或者如果它选择将创建新单位供应与涉及拉动 二级市场对单位需求的积极销售活动相结合,则该经纪交易公司或其客户可能被视为法定承销商。在确定某人是否为承销商时,必须考虑与特定案例中经纪交易商或其客户活动有关的所有事实和情况,上面提到的示例 不应被视为对所有可能导致被归类为承销商的活动的完整描述。
经纪交易商 公司还应注意,不是承销商但进行单位交易的交易商,无论是否参与单位分配,通常都必须提交招股说明书。这是因为根据1940年法案第24(d)条,1933年《证券法》第4(a)(3)条中的 招股说明书交付豁免不适用于此类交易。因此,经纪交易商公司应注意, 的交易商不是承销商,而是
57
参与分配(与参与普通二级市场交易形成鲜明对比),从而处理1933年《证券法》第4(a)(3)(C)条所指的总配股的单位,将无法利用1933年《证券法》第4(a)(3)条规定的招股说明书交付豁免。对于向交易所成员交付招股说明书,1933年《证券法》第153条的 招股说明书交付机制仅适用于国家交易所的交易。
发起人打算通过保荐人选定的州以及作为金融业监管局(FINRA)成员的经纪交易商对单位进行资格认证。打算在不涉及此类人员居住国或居住国注册的经纪交易商的交易 中创建或赎回创建单位的人员应在创建或赎回此类交易之前,就州证券法规定的适用的经纪交易商或证券监管要求咨询其法律顾问。
信托费用
该信托的普通运营费用目前按0.16%的年利率累计。未来的应计金额将主要取决于 信托的净资产水平和信托支出水平。无法保证信托的正常运营费用不会超过信托每日净资产价值的0.16%,并且该利率可能会在不另行通知的情况下更改。
在遵守任何适用的上限的前提下,保荐人可以就保荐人可能向信托提供的某些服务向信托收取特别费用,否则这些服务将由受托人提供,金额不超过提供此类服务的实际成本。保荐人或受托人可能会不时自愿承担一些费用或偿还信托,以减少 信托的总开支。保荐人和受托人均无义务这样做,任何一方或双方均可随时终止任何自愿承担的费用或报销,恕不另行通知。
以下费用是或可能由信托应计和支付:(a)受托人费用;(b)因提供 过户代理服务而应付给过户代理人的费用;(c)受托人根据信托协议提供的特殊服务的费用;(d)各种政府费用;(e)受托人就单位 (无论是创作单位还是其他单位)支付的任何税费、费用和收费;(f) 受托人或保荐人为保护信托和受益所有人的权利和利益而采取的任何行动的费用和成本单位(无论是创建单位还是其他单位); (g) 向受托人或保荐人赔偿其在信托管理中产生的任何损失、负债或费用;(h) 在信托存在期间联系单位受益所有人产生的费用以及信托终止后的 ;以及 (i) 其他 自掏腰包根据信托协议允许或要求的行动产生的信托费用。
58
此外,以下费用是或可能向信托收取:(a) 向保荐人偿还其根据许可协议向标准普尔支付的年度许可费的 金额;(b) 发行单位的联邦和州年度注册费;以及 (c) 发起人与印刷和 分发描述单位和信托的营销材料相关的费用(包括但不限于相关的法律,咨询、广告和营销费用及其他 自掏腰包诸如打印之类的费用)。根据豁免令的规定, 受托人可以向信托收取本款规定的费用,金额等于实际产生的费用,但在任何情况下,此类费用都不得超过信托每日净资产价值的0.20%。
关于上文(c)项中描述的营销费用,保荐人已与受托人的子公司SSGA FD 签订协议,根据该协议,SSGA FD已同意营销和推广该信托。SSGA FD 由保荐人从信托向保荐人偿还的金额中偿还因提供此类服务而产生的费用。SSGA FD 的关联公司通过其 Fund Connect 应用程序向授权参与者提供在线创建和赎回功能,分别从受托管理人那里收取费用。
如果信托以投资组合证券的股息和其他分配形式获得的收入不足以支付信托费用, 受托人可以向信托预付款以支付此类费用。否则,受托人可以出售足以支付此类费用的投资组合证券。受托人可以自行偿还任何此类预付款的金额及其利息,其利率等于当时的隔夜联邦基金利率,方法是从 (a) 收到此类款项或其他收入时信托的股息支付或其他收入,(b) 受托管理人为信托利益持有的现金中获得的 金额或从受托人持有的现金中获得的收益,以及 (c))出售投资组合证券。尽管如此,如果任何预付款的未清时间超过四十五 (45) 个工作日,则受托管理人可以出售投资组合证券,以偿还此类预付款及其任何应计利息。这些预付款将由信托资产的留置权担保,以支持受托人。 信托的费用反映在信托的资产净值中。
对于根据信托协议提供的服务,受托人将按信托净资产价值的 0.06%至0.10%的年利率支付费用,如下所示,具体取决于信托的净资产价值加上或减去调整金额(定义见下文)。薪酬是根据信托在该日的净资产价值 在每个工作日计算的,其金额每天应计并按季度支付。如果在调整金额进行任何调整之前,受托人的薪酬金额低于规定金额,则 赞助商已同意支付任何此类缺口的金额。尽管下表列出了费用表,但在信托运营的第四年和随后的几年中,应向受托管理人支付每年40万美元的最低费用,该费用经CPI-U调整,该费用将在第四年初生效,此后每年生效。受托人也可以免除全部或部分此类费用。
59
受托人费用比额表
信托的净资产价值 |
费用占的百分比 信托的净资产价值 | |
$0 - $499,999,999 |
每年 0.10% 加上或减去调整金额* | |
$500,000,000 - $2,499,999,999 |
每年 0.08% 加上或减去调整金额* | |
250,000,000,000 美元及以上 |
每年 0.06% 加上或减去调整金额* |
* | 所示费用适用于信托净资产价值中属于所示规模类别 的那一部分。 |
截至2023年10月31日和截至2023年12月31日,该信托的净资产价值分别为27,065,829,735美元和 32,287,628,909美元。不对信托在未来任何日期的实际净资产价值作出任何陈述,因为由于投资组合证券市值的波动或未来的创建或 赎回,信托随时可能发生变化。在截至2023年10月31日的财年中,支付给受托人的费用总额为15,467,469美元。
调整金额在每个季度末计算,并计入下一季度的受托人费用。调整 金额是指视情况而定,其目的是 (a) 将受托人费用减去创建和赎回时支付的交易费用超过这些活动成本的金额,以及减少为信托利益而持有的现金的超额收益金额 **或者(b)将受托人费用增加到在创建或赎回时支付的交易费用(加上在清算流程之外的创建或赎回相关的 中支付的额外金额)低于这些活动的实际成本的金额。如果在任何季度的调整金额超过上述 规定的应付给受托人的费用,则受托管理人使用该超额金额来减少其他信托费用,但须遵守某些联邦税收限制。如果此类超额金额超过该季度的信托支出,则任何剩余的超额部分将由受托管理人保留作为其薪酬的一部分。如果在任何季度,处理创建和赎回的成本超过了扣除为信托利益而持有的现金的超额收益(如果有)后的交易费(加上与清算流程之外的创建或赎回相关的额外金额 )的金额,则受托管理人将在受托人费用中增加由此产生的调整金额。净调整金额通常是 信托的贷项。收益抵免金额将等于全国发行的出版物中公布的当时的联邦基金利率,乘以信托现金账户中每天的现金余额,再减去美联储理事会要求的该账户的 准备金额。
例如, 在截至2023年10月31日的年度中,调整金额包括处理订单的净交易费用中剩余的767,812美元和1,806,190美元的受托人收益抵免额。因此,调整金额将受托人的费用 减少了2574,002美元。
** | 现金金额的超额收入目前是按月计算和应用的。 |
60
资产净值的确定
信托的净资产价值自评估时起计算,如每个工作日投资组合 存款的投资组合调整中所示。信托按单位计算的净资产价值是通过从投资组合和其他资产的总价值中减去所有负债(包括应计费用和应付股息), 将结果除以未偿单位总数来确定的。有关最新的净资产价值信息,请访问www.spdrs.com。
投资组合的价值由受托人通过以下方式真诚地确定。如果组合证券在一个或多个国家证券交易所上市,则此类评估通常基于该交易所被视为主要市场的交易所当天的收盘销售价格(除非 受托人认为该价格不适合作为评估依据),或者如果该交易所没有相应的收盘销售价格,则以最后的销售价格为基础(除非受托人 认为该价格不适合作为评估依据评估)。如果证券未按此上市,或者如果已上市且其主要市场不在该交易所上市,或者没有此类最后销售价格,则 通常应由受托管理人根据该交易所的收盘价真诚地进行评估 非处方药市场(除非受托管理人认为此类价格不适宜作为评估依据 ),或者没有适当的收盘价,(a)按当前的出价计算,(b)如果没有出价,则基于可比证券的当前投标价格,(c)由受托人在市场投标方真诚地评估证券的 价值,或(d)通过两者的任意组合。
其他风险信息
下一节确定了其他风险。潜在投资者应仔细考虑下述附加信息以及信托投资本金风险摘要中确定的 信息。
某些投资组合 证券的流动性交易市场可能不存在。 尽管所有投资组合证券都在国家证券交易所上市,但某些投资组合证券的流动交易市场的存在可能取决于交易商是否会买入 此类股票。无法保证任何投资组合证券的市场会得到建立或维持,也无法保证任何此类市场将保持或保持流动性。如果投资组合证券的交易市场有限或不存在,则出售投资组合证券的价格和投资组合的价值将 受到不利影响。
资产类别风险。 投资组合证券的表现可能低于追踪其他行业、行业群体、市场、资产类别或板块的其他证券或指数的回报。与一般证券市场相比, 各种类型的证券或指数往往会经历跑赢大盘和表现不佳的周期。
61
交易问题。 单位在交易所上市交易,市场代码为DIA ,并在交易所以外的某些非美国证券交易所上市或交易。交易所的单位交易可能由于市场状况或因为 交易所认为不宜进行单位交易的原因而停止。此外,根据交易所断路器规则,由于市场异常波动,交易所的单位交易可能会暂停交易。无法保证 交易所维持信托上市所需的要求将继续得到满足或保持不变,也无法保证 单位将在任何证券交易所进行任何交易量或根本不变。投资者受他们或其经纪人指导交易以执行的市场的执行 和结算风险以及市场标准的约束。如果这些单位从交易所退市,信托将被终止。
资产净值的波动;单位溢价和折扣。 单位的资产净值通常会随着 信托所持证券市值的变化而波动。单位的市场价格通常会根据信托资产净值的变化以及交易所或任何其他交易所单位的供求情况而波动。 无法预测单位的交易价格是低于、等于还是高于其资产净值。价格差异可能在很大程度上是由于单位二级交易市场中起作用的供需力量将与影响道琼斯工业平均指数证券在任何时候单独或总体价格的相同力量密切相关,但不相同 。在市场 波动期间,单位的市场价格可能会与单位的资产净值显著偏差。尽管创建/赎回功能旨在使单位的交易价格通常接近信托资产净值,但创建和赎回的中断和/或市场波动可能会导致交易价格与信托资产净值存在显著差异。如果投资者在市价高于单位资产净值时购买单位,或者在市场价格低于单位资产净值折扣时卖出,则除了资产净值下降造成的任何损失外,投资者还可能蒙受损失。
买入或卖出单位的成本。 在二级市场买入或卖出 单位的投资者将支付经纪佣金或经纪商规定的其他费用。经纪佣金通常是固定金额,对于寻求买入或 出售相对少量单位的投资者来说,这可能是一笔相当大的比例成本。此外,二级市场投资者还将承担投资者愿意为单位支付的价格(买入价格)与投资者 愿意出售单位的价格(卖出价格)之间的差额的成本。买入价和卖出价的这种差异通常被称为价差或买入/卖出价差。单位的买入/卖出价差会根据交易量和 市场流动性随时间而变化,如果信托单位的交易量和市场流动性更大,则通常会更低;如果信托单位的交易量和市场流动性很小,则更高。此外,市场波动性增加可能导致 买入/卖出价差增加。由于买入或卖出单位的成本,包括买入/卖出价差,
62
频繁交易单位可能会大大降低投资结果,对于预计会定期进行小额投资的投资者而言,可能不建议投资单位。
大盘股风险。投资组合证券通常由美国大盘发行人的股票证券组成。美国大型公司股票的投资回报率 可能落后于中小型公司股票的投资回报。
此外,单位的表现可能与包含基于道琼斯工业平均指数以外的指数 或衍生的大盘股票的投资组合中的其他投资有所不同。例如,道琼斯工业平均指数的绝大多数成分股都来自大盘股中最大的股票,而其他指数可能代表更广泛的市值区间内的股票。 大市值公司通常无法像小型公司一样快地应对竞争挑战,在经济强劲时期,它们的增长率往往落后于管理良好的小型公司的增长率。此外,其他 指数可能使用与道琼斯工业平均指数使用的价格加权方法不同的方法为指数成分分配相对权重。因此,道琼斯工业平均指数对股票的权重相对较高 按市价计算市值比率高于类似的市值加权指数。
对 信托的投资可能会产生不利的税收后果。信托的投资者应考虑单位所有权和处置的美国联邦、州、地方和其他税收后果。有关单位所有权和处置的某些美国联邦所得税 后果的讨论,请参阅联邦所得税。
创作单位的清算和结算可能会延迟 或失败。即使订单是通过NSCC的持续净结算清算流程处理的,由于 清算流程中的流动性或其他限制,投资组合证券或单位(如适用)可能无法在结算日交付。预计将在NSCC持续净结算清算流程之外结算的订单不在NSCC完成交付的担保范围内。
有关股息和分配的更多信息
以下信息是补充的,应与本招股说明书中标题为 “股息和 分配” 的章节一起阅读。
一般政策
单位的每月定期除息日为每个日历月的第三个(第三个)星期五,除非该日不是 工作日,在这种情况下,除息日是前一个工作日(除息日)。受益所有人反映在 DTC 和 DTC 参与者的第一(1)份记录中
63
除息日(记录日期)之后的下一个工作日有权获得投资组合 证券在除息日前一个工作日结束的月度股息期内累积的分红金额(包括除息日在 该月分红期内的股票),扣除费用和开支,该期间每天应计的股息。自结算周期变更日起生效, 除息日(记录日期)之后的第一个(第一个)工作日将改为除息日(也称为记录日期)。
就所有股息分配而言,每单位股息的计算方法至少为最接近的千分之一的0.01美元。 在下一个日历月的第三(3)个星期五之前的星期一支付股息,如果该星期一不是工作日或是美联储不开放的工作日(股息支付日期),则在下一个日历月的第三个(第三个)星期五之前的星期一支付股息。股息 通过DTC和DTC参与者使用从受托人那里收到的资金支付给当时记录在案的受益所有人。
自信托收到此类股息之日起,应付给 信托的投资组合证券股息由受托人记入无息账户。受托人收到的与投资组合 相关的其他款项,包括但不限于现金部分、现金赎回付款、受托人通过出售投资组合证券 作为股息或分配获得或分配的期权、认股权证或其他类似权利而实现的所有款项以及出售投资组合证券产生的资本收益均由受托人存入无息账户。在根据信托协议的规定进行分配之前,所有收集或收到的资金均由 受托人持有,不计利息。如果存入账户的金额为受托人带来利息收入或等值收益,则此类利息收入或福利 用于减少受托人的年费。
信托可能需要进行的任何额外分配才有资格根据《守则》获得其 分配收入的免税和避免美国联邦消费税,将包括 (a) 增加计划于1月份进行的分配,包括信托估计的投资公司应纳税收入 (在扣除信托支付的股息之前确定)以及上一个应纳税和/或日历年度的净资本收益超过该金额的任何金额先前分配的此类信托应纳税所得额的百分比应纳税年度 和/或日历年,如果更大,则为避免征收此类消费税所需的最低金额,以及 (b) 在计算投资公司的实际年度应纳税所得额(在 扣除信托支付的股息之前确定)和信托的净资本收益(如果有)后不久进行分配。信托的净资产价值与 此类额外分配金额成正比减少。额外分配的规模(如果有)取决于多种因素,包括信托所经历的赎回活动水平。因为几乎所有收益都来自 出售股票
64
与用于购买指数证券股票的投资组合的调整有关,信托可能没有现金或足够的现金来支付此类额外分配。 在这种情况下,受托人通常必须出售每种投资组合证券中大致相等数量的股份,以产生进行此类额外分配所需的现金。
如果采取此类行动是必要或可取的,以保持信托作为RIC的地位或避免对未分配收入征收 所得税或消费税,则受托管理人可以申报特别分红。此外,信托基金可能会改变定期分配的频率(例如,从每月到每季度),前提是保荐人和受托人认为这种差异 是可取的,以促进遵守适用于RIC的规章制度,或者在其他方面对信托有利。如果保荐人和受托人认为这种变更对信托有利,则受托管理人还可以将单位 的定期除息日更改为该月或本季度内的其他日期。任何此类差异或变更的通知将通过DTC和DTC 参与者提供给受益所有人。
所有分配均由受托人通过DTC进行,DTC参与者向受益所有人进行分配,如 DTC和DTC参与者的账面录入系统中所记录的那样。每次分配时,受托人都会提供一份声明,以每单位的美元金额表示,以每单位的美元金额表示,供分配给受益所有人。
在二级市场创建单位或购买单位的结算日期必须等于记录日期或之前,这样的 创建者或购买者才能在下一个股息支付日获得分配。如果此类创建或二级市场购买的结算日期在记录日期之后,则分配将自该记录日起分配给先前的证券持有人或 受益所有人。
信托终止通知发出后,受托管理人将尽快通过DTC和DTC 参与者在该通知中规定的终止日期之前向每位兑换创建单位的受益所有人分配上述部分投资组合证券和现金。否则,受托管理人将在信托终止后尽快向每位受益所有人 (无论是以创设单位规模汇总还是其他方式)按信托净资产价值的比例分配给每位受益所有人 。
投资限制
信托不受积极管理,无论特定 证券或特定行业或市场板块的当前或预计表现如何,都仅持有该指数的成分证券。因此,信托无权投资注册投资公司的证券或任何其他注册或未注册基金的证券、借出其投资组合证券或 其他资产、发行优先证券或借款以投资证券、购买
65
保证金证券、卖空证券或投资衍生工具,包括但不限于期货合约、期权或掉期。
投资公司的投资
根据1940年法案第12(d)(1)条,投资公司和某些私募基金购买单位受到限制。但是, 美国证券交易委员会第12d1-4条允许注册投资公司在遵守某些条件(包括与信托基金签订协议)的前提下投资超过1940年法案第12(d)(1)条规定的限额的单位。希望依据第12d1-4条在法定限额之外进行投资的注册投资公司应通过电话与受托人联系 1-866-787-2257.
信托本身也受第 12 (d) (1) 条的限制。这意味着,尽管存在上述投资限制,但没有豁免或美国证券交易委员会的救济,(a) 信托不能投资任何注册投资公司,仅限 信托将拥有该注册投资公司未偿还单位的3%以上;(b) 信托不能将其总资产的5%以上投资于任何一家注册投资公司的证券, (c) 信托的投资不得超过其总资产的10% 注册投资公司证券中的总资产。
年度报告
在每个财政年度结束后,受托管理人立即向DTC参与者提供信托年度报告,供分配给在该财政年度末成为单位受益所有人的每位信托年度报告,其中包含由具有国家认可地位的独立会计师审计的财务报表以及适用法律、法规和 法规可能要求的其他信息。
福利计划投资者注意事项
在考虑投资单位、养老金、利润分享或其他 符合税收条件的退休计划和资助福利计划的受托人或标的资产包括经修订的1974年 (ERISA)(ERISA)(统称 “计划”)所指的计划资产的实体时,应考虑是否允许对单位(a)进行投资管理该计划的文件和文书, (b) 完全是为了以下方面的利益而制定的计划的参与者和受益人,(c)符合ERISA的审慎和多元化要求,根据ERISA第406条或《守则》第4975条,收购和持有单位不会导致非豁免的违禁交易。个人退休账户(IRA)投资者和某些不受ERISA约束的其他投资者,例如Keogh Plans,应考虑此类安排只能进行管理工具授权的投资,以及IRA、Keogh计划和某些其他类型的投资
66
安排受《守则》第 4975 条的禁止交易规则的约束。属于政府计划(定义见ERISA第3(32)节)、 某些教会计划(定义见ERISA第3(33)节)和非美国计划(如ERISA第4(b)(4)条所述)的员工福利计划不受ERISA或 法典第4975条的要求的约束。但是,在这些考虑因素适用的范围内,政府计划的受托人应考虑各自的州养老金法或其他适用法律(可能包括类似于ERISA和该法第4975条的限制)对 单位投资的影响以及上文讨论的注意事项。受 ERISA、《守则》第 4975 条或任何类似法律约束的单位的每位购买者和受让人将被视为通过其 收购和持有每个单位表示,其收购和持有任何单位不会引起 ERISA、《守则》或任何类似法律规定的非豁免禁止交易。
如前段所述,ERISA对计划受托人规定了某些义务,ERISA和/或该守则第4975条禁止计划或IRA与与计划或IRA有某些特定关系的人(即ERISA中定义的利益方或守则中定义的取消资格的人)之间涉及计划资产的某些 交易。适用于计划单位投资的信托标准和禁止交易规则不适用于涉及信托资产的交易,因为该信托是一家根据 1940年法案注册的投资公司。因此,根据ERISA和美国劳工部的规定,根据计划和/或IRA对单位的投资,信托资产不被视为计划资产。
在购买单位之前,每个购买者或受让人应咨询法律顾问。此处的任何内容均不得解释为表明对单位的投资 将满足与受ERISA或《守则》第4975条或类似法律约束的员工福利计划投资相关的任何或全部相关法律要求,或适用于受ERISA或该法第4975条或类似法律约束的员工福利计划。
指数许可
受托人的子公司SSGA FD与标普科有限责任公司(S&P OPCO)之间的许可协议(“许可协议”)向SSGA FD授予了 许可,允许其使用道琼斯工业平均指数以及使用与信托相关的标普的某些商品名称和商标。道琼斯工业平均指数也是确定投资组合构成的基础。受托人(代表信托)、 保荐人和交易所均已获得SSGA FD的分许可,允许其在信托方面的权利和义务使用道琼斯工业平均指数和某些商品名称和商标。未经 任何单位受益所有人的同意即可修改许可协议。除非根据其条款终止,否则许可协议将自动连续续订一年。
没有信托、受托人、交易所、保荐人、SSGA FD、分销商、DTC、NSCC、任何授权参与者、单位的任何受益所有人
67
或任何其他人有权根据上述许可安排行使任何权利,或使用道琼斯、道琼斯、 道琼斯工业平均指数或道琼斯工业平均指数的商标和服务标志,或使用道琼斯工业平均指数,除非许可协议或分许可中特别说明或信托协议中可能另有规定。
该信托不由标普道琼斯指数有限责任公司、其附属公司和/或第三方许可方(包括但不限于 的道琼斯公司)赞助、认可、出售或销售(就本段和下一段而言,统称为 S&P)。标普不就一般证券投资或信托投资的可取性,或指数追踪市场表现和/或实现其既定目标和/或构成 成功投资策略基础的能力(如适用)向信托所有者或任何 公众成员作出任何明示或暗示的陈述、条件或保证。标普向信托基金许可某些商标和商品名称以及由标普确定、组成和计算的指数,不考虑SSGA FD或信托。在确定、组成或计算指数或其中包含或用于计算道琼斯工业平均指数的任何数据时,标普没有义务考虑信托或信托所有人或投资者的需求。标普道琼斯指数有限责任公司不是 信托基金的顾问。标普对信托价格和金额的确定、信托发行或出售的时机或发行或赎回单位 的公式的确定或计算概不负责,也没有参与其中。标普对信托的管理、营销或交易不承担任何义务或责任。
标普不保证道琼斯工业平均指数或其中包含或用于计算指数的任何数据的准确性和/或完整性,标普对其中任何错误、遗漏或中断不承担任何责任。对于发起人、受托人、信托、信托的所有人或投资者或任何其他个人或实体通过使用道琼斯工业平均指数或其中包含或用于计算道琼斯工业平均指数的任何数据而获得的结果,标普不作任何明示或暗示的保证或条件。S&P 不作任何明示或暗示的陈述、担保或条件,并明确拒绝对适销性或对特定用途或用途的适用性的所有担保或条件以及任何其他明示或暗示的担保
68
或与道琼斯工业平均指数或其中包含的任何数据有关的条件。在不限制上述任何规定的前提下,在任何情况下,标普均不对因使用道琼斯工业平均指数或其中包含的任何数据而造成的任何特殊、惩罚性、间接或 间接损失(包括但不限于利润损失)承担任何责任,即使已被告知可能发生此类损失。
SPDR 商标。SPDR商标是在标普全球旗下的标准普尔金融服务有限责任公司的许可下使用的。 标普或其关联公司赞助、认可、出售或销售信托或其关联公司提供的任何金融产品。对于一般投资证券或特别是金融产品的可取性,或者金融产品所依据的指数追踪股票市场表现的能力,标准普尔不向任何金融产品的所有者或任何公众成员作出任何明示或暗示的陈述或保证。标普对金融产品的发行或赎回不承担任何责任,也没有参与任何决定或计算。标准普尔对 金融产品的管理、营销或交易不承担任何义务或责任。在不限制上述任何规定的前提下,标普或其关联公司在任何情况下均不对任何特殊、惩罚性、间接或间接损失(包括但不限于利润损失)承担任何责任,即使已通知 可能发生此类损失。
赞助商
赞助商是一家特拉华州有限责任公司,于1998年4月6日成立,办公室由纽约州华尔街11号纽约证券交易所控股有限责任公司承办,纽约 York 10005。赞助商国税局雇主识别号为26-4126158。赞助商的唯一业务活动是充当信托基金和另外两只ETF的赞助商。 2008年10月1日,继纽约证券交易所控股公司收购美国证券交易所有限责任公司及其所有子公司之后,保荐人成为纽约证券交易所控股公司的间接全资子公司。继ICE收购纽约证券交易所控股有限责任公司(赞助商的母公司)之后,保荐人于2013年11月13日成为洲际交易所(ICE)的间接全资子公司。作为母公司,ICE是上市实体,在纽约证券交易所交易 ,股票代码为ICE。根据1933年《证券法》的定义,纽约证券交易所控股是保荐人的控制人。
赞助商可以自费不时向向公众出售单位的经纪人提供额外的促销激励。在某些情况下, 这些激励措施只能提供给满足参与给定激励计划(例如在指定时间内出售大量单位)的特定门槛要求的经纪商。
69
如果赞助商在任何时候未能承担或履行或无法承担或履行信托协议条款要求其承担或履行的任何 职责,并且此类失败在收到受托管理人此类失败通知后的十五 (15) 个工作日内未得到纠正,或者 保荐人辞职,或者如果保荐人被裁定破产或资不抵债,或是接管人指定保荐人或其财产,或由受托人或清算人或任何公职人员负责或控制保荐人或其财产保荐人或其财产或事务 出于重建、保护或清算的目的,受托管理人可以任命继任保荐人,同意自己担任保荐人,或终止信托协议并清算信托。在受托人和继任者 发起人执行任命和接任文书后,继任保荐人继承原发起人的所有权利、权力、职责和义务。根据 信托协议,继任保荐人不对该文书执行之前发生的事件或疏忽承担任何责任。任何继任保荐人均可按受托管理人认为合理的费率获得补偿,但不得超过美国证券交易委员会规定的金额。
保荐人可以通过签订辞职书并向受托人交付辞职书来辞职。除非受托管理人同意担任保荐人或终止信托协议并清算信托,否则此类辞职将在任命 继任保荐人并接受继任发起人的任命后生效。如果在保荐人发出辞职通知之日起的六十 (60) 天内,未指定继任保荐人或受托管理人不同意担任保荐人,则受托管理人应终止信托协议并 清算信托。
信托协议规定,保荐人对受托人、信托或单位的受益所有人不承担任何责任,不因善意采取或不采取任何行动或判断错误而对受托人、信托或单位受益所有人承担责任,但仅对自身在履行职责时的重大过失、恶意、故意不当行为或故意违背信托协议规定的义务和 义务承担责任。保荐人对信托因购买或出售任何投资组合证券而产生的折旧或损失不承担任何责任或责任。信托协议进一步规定, 保荐人及其与保荐人共同控制的董事、股东、高级职员、员工、子公司和关联公司应获得信托资产的赔偿,并使其免受因履行职责或与之相关的重大过失、恶意、故意不当行为或故意不当行为而产生的任何损失、责任或费用 无视其在 信托协议下的义务和职责,包括支付为任何索赔或责任进行辩护的费用和开支(包括律师费)。
70
截至2024年2月26日,以下个人和实体均担任 赞助商的高级职员或成员:
姓名 |
与赞助商的关系或隶属关系的性质 | |
林恩·马丁 |
主席 | |
沃伦·加德纳 |
高级副总裁兼首席财务官 | |
道格·弗利 |
人力资源与行政高级副总裁 | |
马丁·亨特 |
高级副总裁、税务和财务主管 | |
道格拉斯·琼斯 |
交易所交易产品主管 | |
霍普·雅科夫斯基 |
总法律顾问兼助理秘书 | |
玛莎·雷丁 |
助理总法律顾问兼公司秘书 | |
安德鲁·苏迪科夫斯基 |
高级副总裁 | |
山本佳奈 |
高级董事、助理财务主管 | |
奥克塔维亚·斯宾塞 |
助理秘书 | |
纽约证券交易所美国有限责任公司 |
会员 |
上面列出的每位高管和成员的主要营业地址为纽约证券交易所控股有限责任公司,纽约华尔街11号,纽约 纽约10005。上面列出的任何高级管理人员均未直接或间接拥有、控制或有权投票表决保荐人的任何未偿有限责任公司权益。作为赞助商的唯一成员,赞助商的所有未偿有限责任 公司权益均归纽约证券交易所美国有限责任公司所有。
上面列出的个人均未直接或 间接拥有、控制或拥有信托任何未偿还单位的投票权。
上述各人*所属的其他公司 目前是高级职员、董事或合伙人 | ||||||
上面有名字的人 |
姓名和校长 |
业务性质 |
的性质 | |||
林恩·马丁** |
纽约证券交易所控股有限责任公司, 华尔街 11 号, 纽约, 纽约 10005 |
全球金融市场运营商和交易技术提供商 | 主席 | |||
沃伦·加德纳*** |
洲际交易所有限公司, 5660 新 Northside Drive NW,3第三方地板, 亚特兰大, 格鲁吉亚 30328 |
金融和商品市场监管交易所和清算所的全球运营商 | 首席财务官 | |||
道格·弗利**** |
洲际交易所有限公司, 5660 新 Northside Drive NW,3第三方地板, 亚特兰大, 格鲁吉亚 30328 |
金融和商品市场监管交易所和清算所的全球运营商 | 高级副总裁 |
71
上述各人*所属的其他公司 目前是高级职员、董事或合伙人 | ||||||
上面有名字的人 |
姓名和校长 |
业务性质 |
的性质 | |||
马丁·亨特***** |
洲际交易所有限公司, 西北新北侧大道 5660 号,3第三方地板, 亚特兰大, 格鲁吉亚 30328 |
金融和大宗商品市场受监管交易所和清算所的全球运营商 |
税务和财政高级副总裁 | |||
道格·扬斯 |
纽约证券交易所控股有限责任公司, 华尔街 11 号, 纽约, 纽约 10005 |
全球金融市场运营商和交易技术提供商 | 交易所交易产品主管 | |||
Hope Jarkowski**** |
纽约证券交易所控股有限责任公司, 华尔街 11 号, 纽约, 纽约 10005 |
全球金融市场运营商和交易技术提供商 | 总法律顾问兼助理秘书 | |||
玛莎·雷丁******* |
纽约证券交易所控股有限责任公司, 华尔街 11 号, 纽约, 纽约 10005 |
全球金融市场运营商和交易技术提供商 | 助理总法律顾问兼公司秘书 | |||
安德鲁·苏迪科夫斯基******** |
洲际交易所有限公司, 5660 新 Northside Drive NW,3第三方地板, 亚特兰大, 格鲁吉亚 30328 |
金融和商品市场监管交易所和清算所的全球运营商 | 总法律顾问 | |||
山本佳奈******* |
洲际交易所有限公司, 5660 新 Northside Drive NW,3第三方地板, 亚特兰大, 格鲁吉亚 30328 |
金融和商品市场监管交易所和清算所的全球运营商 | 高级税务董事 | |||
奥克塔维亚·斯宾塞******** |
洲际交易所有限公司, 5660 新 Northside Drive NW,3第三方地板, 亚特兰大, 格鲁吉亚 30328 |
金融和商品市场监管交易所和清算所的全球运营商 | 副总裁、助理总法律顾问兼公司秘书 |
* | 排除仅因股票所有权(定义见1940年《投资公司法》 第2 (a) (3) (A) 条)而与赞助商的关联的人。 |
** | 除了在保荐人和纽约证券交易所控股有限责任公司任职外,马丁女士还是纽约证券交易所 集团公司的总裁兼董事和/或高级管理人员(例如,ICE其他26家子公司的总裁、首席执行官、高级副总裁)。 |
72
*** | 除了在保荐人中的职位外,加德纳先生还是董事和/或高级职员(例如, ICE其他133家子公司的首席财务官、财务主管、副总裁、经理、总裁、董事总经理、秘书)。 |
**** | 除了在保荐人中的职位外,Foley先生还是董事和/或高级职员(例如, ICE其他56家子公司的首席财务官、财务主管、副总裁、经理、总裁、董事总经理、秘书)。 |
***** | 除了在保荐人中的职位外,亨特先生还是董事和/或高级职员(例如, ICE其他119家子公司的首席财务官、财务主管、副总裁、经理、总裁、董事总经理、秘书)。 |
****** | 除了在保荐人和纽约证券交易所控股有限责任公司任职外,Jarkowski女士还是董事和/或 高管(例如,ICE其他19家子公司的总裁、首席执行官、高级副总裁)。 |
******* | 除了在保荐人和纽约证券交易所控股有限责任公司任职外,雷丁女士还是董事和/或 高管 (例如,ICE其他19家子公司的总裁、首席执行官、高级副总裁)。 |
******** | 除了在保荐人中的职位外,Surdykowski先生还是董事和/或高级职员 (例如,ICE其他148家子公司的首席财务官、财务主管、副总裁、经理、总裁、董事总经理、秘书)。 |
********* | 除了在赞助商的职位外,山本女士还是董事和/或高级职员(例如, ICE其他93家子公司的总裁、首席执行官、高级副总裁)。 |
********** | 除了在赞助商的职位外,Spencer女士还是董事和/或高级管理人员 (例如,ICE其他111家子公司的首席财务官、财务主管、副总裁、经理、总裁、董事总经理、秘书)。 |
林恩 Martin是纽约证券交易所集团的总裁,该集团是ICE的全资子公司。纽约证券交易所集团包括纽约证券交易所,这是世界上最大的股票市场和主要的融资场所,以及四个完全电子化的股票市场 和两个期权交易所。Martin女士还是ICE固定收益与数据服务的主席,该服务包括ICE债券执行场所、证券定价和分析、参考数据、指数、桌面解决方案、合并数据和涵盖所有主要资产类别的 连接服务。最近,她曾担任固定收益和数据服务总裁,此前曾担任ICE数据服务总裁、ICE Clear U.S. 首席运营官,并担任过多个领导职务 ,包括纽约证券交易所利夫美国首席执行官和纽约投资组合清算首席执行官。Martin 女士的职业生涯始于 IBM 的全球服务组织。Martin 女士拥有曼哈顿学院计算机科学学士学位和 哥伦比亚大学统计学硕士学位。她目前是合伙企业董事会成员
73
用于纽约市和市中心奖学金基金。马丁女士还在曼哈顿学院董事会和理学院顾问委员会任职,并且是Phi Beta Kappa国家荣誉协会的 成员。
沃伦·加德纳是ICE的首席财务官。他负责ICE 财务和会计职能、财务、税务、审计和控制以及投资者关系的各个方面。2017年7月至2021年5月,加德纳先生担任ICE投资者关系副总裁,领导了与ICE利益相关者的战略和财务沟通 ,并在公司的业务发展计划中发挥了不可或缺的作用。加德纳先生拥有超过15年的财务分析和研究经验。在2017年加入ICE之前,他曾在Evercore担任 研究分析师,负责金融信息与交易所股票。在此之前,他曾在巴克莱银行担任股票研究分析师。Gardiner 先生拥有联合学院管理经济学文学学士学位,并且是 CFA 特许持有人。
道格·弗利是ICE的人力资源与行政高级副总裁。除其他职责外,他还全面负责 iCE 的全球人力资源和房地产职能。在 2008 年加入 ICE 之前,Foley 先生曾在亚特兰大的安永会计师事务所的绩效与薪酬部门工作。弗利先生此前 曾在达美航空的全球薪酬与奖励部门工作,他的职业生涯始于养老金精算师,曾在安永会计师事务所和亚瑟·安徒生律师事务所担任过各种职务。Foley 先生拥有乔治亚州立大学的数学理学学士学位和 风险管理与保险理学硕士学位。
马丁·亨特自2013年起担任移民局高级副总裁、税务和 财务主管。此前,他在2010年8月至2013年11月期间担任副总裁、税务和财务主管。
道格拉斯·尤恩斯是纽约证券交易所 交易所交易产品主管,负责监督负责ETP、封闭式基金和SPAC业务的上市和运营团队。他的部门负责提供定制的全方位服务 端到端交易所交易产品发行人的能力。在加入纽约证券交易所之前,Yones先生在Vanguard集团工作了17年,最近担任 国内股票指数/ETF产品管理主管。从2007年到2015年,Yones先生在美国、英国和加拿大参与了众多ETF的开发、发行和分销。他还在香港工作了多年,负责 Vanguard在亚洲的区域ETF业务的开发和启动。Yones先生拥有美国学院的特许财务顾问(ChFC)称号,ETF学院的认证ETF顾问(CETF)称号, 维拉诺瓦大学的工商管理硕士学位,宾夕法尼亚州立大学的本科学位,并且是FINRA的注册期权和一般证券负责人。
霍普·雅尔科夫斯基是纽约证券交易所集团的总法律顾问兼助理秘书。在2022年担任总法律顾问之前,雅尔科夫斯基女士曾担任 负责人
74
纽约证券交易所股票,负责纽约证券交易所五个股票交易所、TRF、全球场外交易和纽约证券交易所债券的战略、产品开发和关系管理。在 于2016年加入移民局担任政府事务联席主管之前,雅可夫斯基女士曾在美国证券交易委员会担任专员特洛伊·帕雷德斯的法律顾问,后来担任美国参议院银行委员会 的高级证券顾问。Jarkowski女士在政府任职之前,曾在一家财富100强律师事务所和FINRA从事法律工作。雅尔科夫斯基女士是DTCC和全国青少年成就委员会的董事会成员。
玛莎·雷丁自2011年以来一直在纽约证券交易所集团法律部工作。她目前是公司秘书兼助理总法律顾问。
安德鲁·苏迪科夫斯基是移民局的总法律顾问。Surdykowski先生负责监督ICE的全球法律事务,包括上市公司合规、公司 治理事务,并担任ICE的主要法律顾问。Surdykowski 先生于 2005 年 9 月加入移民局。他曾担任高级副总裁、助理总法律顾问和助理公司秘书。在加入移民局之前, Surdykowski先生曾在McKenna、Long & Aldridge(现为大成律师事务所)担任律师,并在公司法组执业。他在McKenna、Long & Aldridge的经验包括代表众多客户处理涉及证券、兼并和收购、公司治理、金融和私募股权的 事务。Surdykowski 先生拥有佐治亚州立大学法学院的法律学位和佐治亚理工学院 的管理学学士学位。
山本佳奈自2021年至今担任ICE国际税务高级董事。此前,她曾在 至 2021 年期间担任国际税务董事。
奥克塔维亚·斯宾塞是ICE的副总裁、副总法律顾问兼公司秘书。在这个职位上,她专注于公共 公司的合规和公司治理事务。斯宾塞女士于2014年4月加入移民局。她曾担任助理总法律顾问兼公司秘书。在加入移民局之前,Spencer曾在麦肯纳 Long & Aldridge(现名为大成)担任律师,在公司法团队执业,专注于上市公司合规和公司治理事务、公开募股、私募以及并购工作。 Spencer 女士拥有杜克大学法学院的法学博士学位和北卡罗来纳大学教堂山分校的文学学士学位。
纽约证券交易所美国有限责任公司,前身为纽约证券交易所市场有限责任公司、纽约证券交易所美国运通以及在此之前的美国证券交易所,于2008年成为纽约证券交易所控股的全资子公司。
受托人
自2017年6月16日起,SSBT辞去信托受托人的职务。保荐人任命SSBT的全资子公司受托人为 信托的受托人。信托收到的服务和支付的受托人费用没有变化
75
受托人身份变更的结果。SSBT继续维护信托的会计记录,充当信托的托管人和过户代理人,并提供管理 服务,包括提交某些监管报告。
受托人是一家根据马萨诸塞州联邦 法律组建的有限用途信托公司,其主要营业地点位于马萨诸塞州波士顿铁街一号02210。受托人是SSBT的直接全资子公司,因此受联邦储备系统的监管,受适用的 联邦和州银行和信托法的约束,并受美联储、马萨诸塞州银行专员和受托人分支机构所在州和国家的监管机构的监督。
受托人可以辞职并解除信托协议设立的信托,方法是执行书面辞职通知并向保荐人提交该类 通知,并将辞职通知副本邮寄给所有作为拥有单位的DTC参与者,如上所述,在该辞职生效之日前不少于六十 (60) 天,将其分配给受益所有人。此类辞职在继任受托人接受信托受托人的任命后生效。在收到此类辞职通知后,发起人有义务尽最大努力,以信托协议中规定的方式和资格立即任命继任受托人。如果在发出辞职通知之日起六十 (60) 天内没有任命继任者, 受托人应终止信托协议并清算信托。
如果受托管理人无法按原样行事,或者未能承担或履行 ,或者无法承担或履行信托协议条款要求其承担或履行的任何职责,并且在收到保荐人发出的此类失败通知后的十五 (15) 个工作日内未纠正这种失败,或者受托管理人被裁定破产或资不抵债,或是接管人被裁定破产或资不抵债指定受托人或其财产,或受托人或清算人或任何公职人员负责或控制此类财产受托人或其 财产或事务以恢复、保护或清算为目的,则保荐人可以根据信托协议的规定罢免受托管理人并任命继任受托人。发起人应通过DTC参与者将继任受托人的此类任命 的通知邮寄给受益所有人。继任受托人签署书面接受和确认接受任命为信托受托人的文书后,继任受托人 即被赋予原始受托管理人的所有权利、权力、职责和义务。继任受托人必须 (a) 是根据 美国或其任何州法律组建和开展业务的银行、信托公司、公司或全国银行协会;(b) 根据此类法律获得授权行使公司信托权力;(c) 总资本、盈余和不可分割利润始终不少于5000万美元。
76
当时未偿还单位的51%的受益所有人可以随时通过向受托人和保荐人交付书面的 份文件将受托人免职。因此,发起人应尽最大努力任命上述和信托协议中所述的继任受托人。
信托协议限制了受托人的责任。除其他外,它规定,受托管理人对以下情况概不负责:(a)合理依据正确执行的文件或为处置金钱或证券而采取的任何行动或根据这些文件所要求的评估,除非由于其自身的重大过失、恶意、故意的渎职、故意的 不当行为或鲁莽地无视其职责和义务所造成的损失;(b)折旧或损失受托人出售或未能出售任何投资组合证券的原因;(c) 受托人采取的任何行动 发起人未能采取行动的情况下;以及 (d) 根据美利坚合众国或任何其他具有管辖权的税收机构现行或未来的法律,可能要求受托人 支付对投资组合证券或其作为受托人或信托的利息征收或与之相关的任何税收或其他政府费用。
受托管理人及其董事、 子公司、股东、高级职员、雇员和与受托人共同控制的附属机构将获得信托资产的赔偿,对于在没有重大过失、恶意 、该方故意不当行为、故意不当行为或鲁莽地无视其因接受信托或与之相关的职责和义务而产生的任何损失、责任或开支的损失、责任或开支的损失、责任或费用不受损害信托的管理,包括辩护的费用和开支 (包括律师费)针对任何索赔或责任。
作为托管人,受托人直接或通过存托信托公司(SSBT)拥有信托投资的所有证券和其他财产、为此类投资持有的所有资金、信托的所有均衡、赎回和其他特殊资金,以及此类财产 和基金的所有收入、增值和收益。受托管理人直接或通过SSBT作为托管人,通过记录在其账簿和记录中,隔离信托持有的所有证券和/或财产。信托的所有现金均存入信托,在不需要 用于再投资或支付信托费用的范围内,定期分配给单位持有人。
存放处
DTC 是一家有限用途信托公司,也是联邦储备系统的成员。
分销商
分销商是一家根据科罗拉多州法律组建的公司,位于科罗拉多州丹佛市百老汇1290号1000号80203室。 分销商是注册的经纪交易商和FINRA的成员。赞助商向分销商支付35,000美元的固定年费。在未事先获得美国证券交易委员会的 豁免救济之前,保荐人不会向信托寻求此类款项的补偿。
77
信托协议
受益所有人无权 (a) 就信托进行投票,除非信托协议终止和 信托协议中另有明确规定,(b) 以任何方式控制信托的运营和管理,或 (c) 因发起人或受托人采取的任何行动而对任何其他人承担责任。受托人拥有对信托中所有 有表决权的股票进行投票的专有权利。受托管理人在允许的范围内按照与每个此类发行人的所有其他股份相同的比例关系对每个发行人的有表决权的股票进行投票(称为镜像投票),如果不允许 ,则投弃权票。受托管理人不对任何人就此类投票事项采取任何行动或未采取任何行动承担责任。
任何受益所有人的死亡或丧失行为能力并不意味着终止信托,也不赋予此类受益所有人的法定代表人或继承人 申请会计或在任何法院提起任何诉讼或诉讼以分割或清盘信托的权利。
信托协议修正案
受托人和发起人可在未经任何受益所有人同意的情况下不时修改信托协议:(a) 纠正任何模糊之处 或更正或补充任何可能存在缺陷或不一致的条款,或制定不会对受益所有人的利益产生不利影响的其他条款;(b) 更改美国证券交易委员会可能要求的任何条款; (c) 添加或更改任何可能的条款根据《守则》,信托继续获得受监管投资公司的资格是必要或可取的;(d) 至如果NSCC或DTC无法或不愿继续履行其职能,则视需要增加或更改任何条款,或者 ;以及(e)增加或更改任何条款,使投资组合和投资组合存款的调整符合标准普尔在确定指数的方法 中所做的更改(如果有)。保荐人和受托人也可以在征得 51% 未偿还单位的受益所有人的同意后,对信托协议进行修改,以增加、更改或取消 信托协议的任何条款,或者修改信托所有人的权利,但未经所有未偿还单位受益所有人的同意,不得对信托协议进行修改,前提是此类修正案 (a) 允许收购除 以外的任何 证券根据信托协议的条款和条件收购的;(b) 减少信托中任何受益所有人的权益;或 (c) 降低必须同意 任何此类修正的受益所有人的百分比。
修正案执行后,受托管理人立即直接或通过第三方向每位DTC参与者 询问该DTC参与者持有单位的受益所有人人数,并向每位此类DTC参与者或第三方提供有关该修正案实质内容的书面通知的足够副本,供每位此类DTC 参与者转交给受益所有人。
78
终止信托协议
信托协议规定,如果信托的净资产价值从2002年(包括在内)每年年底根据CPI-U进行通货膨胀调整后, 的净资产价值低于3.5亿美元,则保荐人有权指示受托人终止信托。
信托可以(a)根据66 2/ 3%的未偿还单位的受益所有人的协议终止;(b)如果DTC无法或不愿意 继续履行信托协议规定的职能,并且没有类似的替代品;(c)如果NSCC不再为单位提供清算服务,或者受托人不再是NSCC的参与者; (d) 如果标准普尔停止发布道琼斯工业平均指数;或(e)许可协议终止。如果单位从交易所退市,信托将被终止。该信托计划于 (a) 2123 年 1 月 14 日或 (b) 信托协议中提到的十五个人的最后一位幸存者去世后的 20 年后首次终止,其中年龄最大的出生于 1994 年,最小的生于 1997 年。
如果保荐人或受托人辞职且未指定继任者,信托将终止。如果受托人被免职 ,或者发起人未能承担或履行或无法承担或履行信托协议所要求的任何职责,并且没有任命继任者,信托也将终止。但是,出于任何原因解散保荐人或其不再作为合法 实体存在,都不会导致信托协议或信托的终止,除非信托如上所述终止。
必须在信托终止前至少二十(20)天向所有受益所有人发出终止信托的事先书面通知。 通知必须说明终止信托的日期、清算信托资产的期限、单位受益所有人(无论是按创建单位规模合计还是其他计算) 以现金获得所持单位资产净值的日期,以及信托账簿的关闭日期。该通知还应指出,自发布之日起及之后,创建额外创建单位的请求和投资组合 存款的请求均不被接受,并且从该日起,赎回时交付的股票投资组合的构成和权重应与截至该日的投资组合 存款的股票部分相同,而不是在认定收到赎回申请之日有效的投资组合 存款的股票部分。Creation Units的受益所有人可以在终止日期之前直接从信托中兑换实物。
在终止之日后的合理时间内,受托管理人应在遵守任何适用的法律规定的前提下,出售所有非 的投资组合证券,已分配给赎回的创造单位的受益所有人。受托人对因任何此类出售而产生的折旧或损失不承担任何责任或责任。在出现 异常或不可预见的情况时,受托管理人可以暂停此类销售,包括但不限于股票暂停交易、证券交易所关闭或限制交易、爆发
79
敌对行动或经济崩溃。受托管理人应从销售收益中扣除其费用和所有其他费用,并将剩余金额转给DTC进行分配,同时附上 说明分配总金额计算结果的最终声明。在信托终止之前未赎回的单位将根据出售投资组合证券的收益按资产净值以现金赎回,不要求最低单位总计 。
法律意见
此处提供的单位的合法性已由纽约州纽约的戴维斯·波尔克和沃德威尔律师事务所承认。
独立注册会计师事务所
和财务报表
本招股说明书中包含的2023年10月31日的 财务报表是根据独立注册会计师事务所普华永道会计师事务所的授权作为审计和会计专家提交的报告而纳入的,位于马萨诸塞州波士顿海港大道101号500号套房。
道德守则
信托基金根据1940年法案第17j-1条的要求通过了道德守则。 在遵守预先批准、报告、认证和其他条件和标准的前提下,该守则允许受该守则约束的人员为自己的账户投资指数证券(如果有)。该守则 旨在防止针对信托的欺诈、欺骗和不当行为,并提供合理的行为标准。该守则已在美国证券交易委员会存档,可在美国证券交易委员会的互联网站点上查阅,网址为 http://www.sec.gov。在 支付复印费后,可以通过发送电子邮件至 publicinfo@sec.gov 获取副本。
与 相关的信息和比较
二级市场交易和表现
单位和传统共同基金股票之间的一个重要区别是,单位可以在盘中以市场价格在 交易所买入或出售。相比之下,常规共同基金的股票只能按基金确定的每股收盘净资产价值或与之相关的价格购买或赎回。下表说明了2023年买入/卖出价差与资产净值的 分配关系。该表应帮助投资者评估单位相对于按每股收盘价 净资产价值或与之相关的价格购买和赎回的共同基金股票的一些优缺点。
80
具体而言,该表大致说明了以不如收盘净资产净值优惠的价格买入或卖出单位的风险,以及相应地以比收盘净资产净值更优惠的价格买入或 出售的机会。
有关信托资产净值、市场价格、溢价和折扣以及 买入/卖出价差的最新信息,请访问www.spdrs.com。
81
信托折扣和保费的频率分配:
截至 23 年 12 月 29 日的买入/卖出价与资产净值的对比(1)(2)
范围 | 日历 季度 结局 3/31/2023 |
日历 季度 结局 6/30/2023 |
日历 季度 结局 9/29/2023 |
日历 季度 结局 12/29/2023 |
日历 年 2023 | |||||||
> 200 基础积分 |
天数 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||
% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | |||||||
150 — 200 基础积分 |
天数 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||
% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | |||||||
100 — 150 基础积分 |
天数 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||
% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | |||||||
50 — 100 基础积分 |
天数 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||
% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | |||||||
25 — 50 基础积分 |
天数 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||
% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | |||||||
0 — 25 基础积分 |
天数 | 36 | 47 | 45 | 34 | 162 | ||||||
% | 58.1% | 75.8% | 71.4% | 54.0% | 64.8% | |||||||
总天数 在高级版中 |
天数 | 36 | 47 | 45 | 34 | 162 | ||||||
% | 58.1% | 75.8% | 71.4% | 54.0% | 64.8% | |||||||
收盘价 等于资产净值 |
天数 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||
% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | |||||||
总天数 以折扣价出售 |
天数 | 26 | 15 | 18 | 29 | 88 | ||||||
% | 41.9% | 24.2% | 28.6% | 46.0% | 35.2% | |||||||
0 — –25 基础 积分 |
天数 | 26 | 15 | 18 | 29 | 88 | ||||||
% | 41.9% | 24.2% | 28.6% | 46.0% | 35.2% | |||||||
–25 — –50 基础 积分 |
天数 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||
% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | |||||||
–50 — –100 基础 积分 |
天数 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||
% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | |||||||
–100 — –150 基础 积分 |
天数 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||
% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | |||||||
–150 — –200 基础 积分 |
天数 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||
% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | |||||||
基础积分 |
天数 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||
% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% |
整个2023年,收盘价在资产净值的100%以内。
(1) | 来源:纽约证券交易所控股有限责任公司 |
(2) | 目前,买入/卖出价是计算信托资产净值时(通常为下午 4:00)全国最佳买入价和全国最佳卖出价的中点。 |
82
基于资产净值和买入/卖出价的总回报比较(1)
截至 23 年 12 月 31 日*
下表是为了将信托按资产净值计算的税前总回报率与基于买入/卖出价格和道琼斯工业平均指数表现的税前总回报率进行比较。过去的表现不一定能表明信托基金未来的表现。
累积总回报**
1 年 | 5 年 | 10 年 | ||||||||||
信任 |
||||||||||||
基于资产净值的回报(2)(3)(4)(5) |
15.96 | % | 78.56 | % | 181.59 | % | ||||||
基于买入/卖出 价格的回报(2)(3)(4)(5) |
16.00 | % | 78.56 | % | 181.67 | % | ||||||
道指工业平均指数 |
16.18 | % | 80.00 | % | 185.92 | % |
平均年总回报率**
1 年 | 5 年 | 10 年 | ||||||||||
信任 |
||||||||||||
基于资产净值的回报(2)(3)(4)(5) |
15.96 | % | 12.29 | % | 10.91 | % | ||||||
基于买入/卖出 价格的回报(2)(3)(4)(5) |
16.00 | % | 12.29 | % | 10.91 | % | ||||||
道指工业平均指数 |
16.18 | % | 12.47 | % | 11.08 | % |
(1) | 目前,买入/卖出价是计算 Trusts 资产净值时(通常为下午 4:00)纽约证券交易所Arca最佳买入价和最佳卖出价的中点。 |
(2) | 总回报数字是按照上述 Summary Trust 绩效中描述的方式计算的。 |
(3) | 包括上文 信托的费用和支出汇总中列出的所有适用的普通运营费用。 |
(4) | 不包括交易费,交易费只能由购买和兑换 创作单位的人支付给受托人,如上文《购买和赎回创作单位》中所述。如果这些金额得到反映,则此类人员的回报将低于显示的金额。 |
(5) | 不包括仅在二级市场买入和卖出 单位的人员产生的经纪佣金和费用,如上文在交易所上市和交易所二级交易中所述。如果反映了这些金额,则此类人员的回报将低于显示的回报。 |
* | 资料来源:纽约证券交易所控股有限责任公司和道富环球顾问信托公司。 |
** | 总回报假设股息和资本收益分配已在股息支付日 按资产净值再投资于信托(参见有关股息和分配的更多信息)。 |
83
SPDR 道琼斯工业平均指数ETF信托(DIA)
赞助商:PDR 服务有限责任公司
本招股说明书不包括DIA在华盛顿特区向美国证券交易委员会提交的注册声明中规定的与DIA有关的所有 信息:
• | 1933 年证券法(文件编号 333-31247)和 |
• | 1940 年的《投资公司法》(文件编号 811-09170)。 |
按规定费率从美国证券交易委员会获得副本
打电话: 1-800-SEC-0330
访问:http://www.sec.gov
任何人均无权提供本招股说明书中未包含的有关 DIA 的任何信息或 的任何陈述,并且您不应依赖任何其他信息。阅读并保留本招股说明书的两部分以备将来参考。
PDR Services LLC 已在 S-6 表格上提交了注册声明, N-8B-2 表格由美国证券交易委员会负责这些单位。虽然本招股说明书是S-6表格注册声明的一部分,但它并不包含作为S-6表格注册声明的一部分提交的所有证物 。你应该考虑查看这些展品的全文。
2024 年 2 月 26 日的招股说明书