10-K
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冲会计调整之前成员2022-12-310001593538NAVI：联邦教育贷款分段成员Navi:FederalEducationLoanAssetRecoveryServicesMember2021-01-012021-12-310001593538Us-gaap:CrossCurrencyInterestRateContractMember2021-01-012021-12-310001593538Us-gaap:FederalFamilyEducationLoanProgramFfelpGuaranteedLoansMember2021-01-012021-12-310001593538navi：CommonStockSharesOutstandingMembernavi：OpenMarketShareRepurchasesMember2021-01-012021-12-310001593538NAVI：联邦教育贷款分段成员导航：州和地方政府成员2021-01-012021-12-310001593538导航：HedgeAccount调整成员Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-12-310001593538美国-公认会计准则：信用集中度风险成员Us-gaap:FederalFamilyEducationLoanProgramFfelpGuaranteedLoansMember美国公认会计准则：应收账款成员2022-01-012022-12-310001593538NAVI：联邦教育贷款分段成员Navi:HospitalsAndOtherHealthCareProvidersMember2021-01-012021-12-310001593538navi：PrivateEducationRefinanceLoanMembernavi：ConsumerLendingSegmentMember2023-12-310001593538NAVI：私人教育贷款成员NAVI：财务资产61天至90天过期成员2023-12-310001593538NAVI：联邦教育贷款分段成员导航：政府服务成员2022-01-012022-12-31Xbrli：纯ISO 4217：美元Xbrli：共享Xbrli：共享navi：客户端navi：借款人navi：段navi：国家总检察长ISO 4217：美元

 

美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-K

(标记一)

 

☒

根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告

 

截至本财政年度止十二月三十一日，2023

或

☐

根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告

 

关于从到的过渡期

 

佣金文件编号001-36228

Navient公司

(注册人的确切姓名载于其章程)

特拉华州

 

46-4054283

(述明或其他司法管辖权

公司或组织)

 

(税务局雇主

识别号码)

 

 

 

日出谷路13865号, 亨登, 维吉尼亚 20171

 

(703) 810-3000

(主要行政办公室地址)

 

(电话号码)

 

根据该法第12(B)条登记的证券

每个班级的标题

 

交易

符号

 

注册的每个交易所的名称

普通股，每股面值0.01美元

 

导航

 

纳斯达克全球精选市场

优先债券，2043年12月15日到期，息率6%

 

JSM

 

纳斯达克全球精选市场

优先股购买权

 

无

 

纳斯达克全球精选市场

 

根据该法第12(G)条登记的证券：

没有。

如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是 ☒不是☐

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13条或第15条(D)提交报告。是☐ 不是 ☒

用复选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内一直遵守此类提交要求。是 ☒不是☐

用复选标记表示注册人是否已按照S-T规则第405条(本章232.405节)以电子方式提交了要求提交的每个交互数据文件 在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类档案的较短期限内)。是 ☒不是☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。(勾选一项)：

☒ 大型加速文件服务器

☐加速文件管理器

非加速过滤器

☐规模较小的报告公司

☐*新兴成长型公司

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒

如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。☐

用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行人员在相关恢复期间根据第240.10D-1(B)条收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是☐不是☒

截至2023年6月30日，注册人的非关联公司持有的普通股总市值为$1.7亿美元(基于纳斯达克全球精选市场报道的每股18.58美元的收盘价)。

截至2024年1月31日，有112,749,884已发行普通股的股份。

以引用方式并入的文件

与注册人2024年股东年会有关的委托书(“2024年委托书”)部分将在本10-K年度报告所涵盖的财政年度结束后120天内提交，作为参考并入本10-K年度报告的第III部分。

审计师事务所ID：185审计师姓名：毕马威会计师事务所审计师位置：弗吉尼亚州麦克莱恩

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1593538/000095017024020149/img126593029_0.jpg 

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我们的10-K表格的组织

我们年度报告Form 10-K(Form 10-K)的内容顺序和呈现方式不同于传统的美国证券交易委员会(SEC)Form 10-K格式。我们的格式旨在提高可读性，并更好地展示我们组织和管理业务的方式。有关传统美国证券交易委员会Form 10-K格式的交叉引用索引，请参阅附录B“Form 10-K交叉引用索引”。

 

 

页面

数

 

前瞻性声明和警告性声明

3

可用信息

4

非公认会计准则财务计量的使用

4

 

 

业务

5

我们的业务概述和基本情况

5

我们如何组织我们的业务

7

人力资本

9

 

 

管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析

11

选定的历史财务信息和比率

11

回顾中的一年

12

经营成果

13

细分结果

16

财务状况

23

流动性与资本资源

29

关键会计政策和估算

32

非公认会计准则财务指标

37

风险管理

46

 

 

监督和监管

49

法律诉讼

51

风险因素

52

网络安全

66

关于市场风险的定量和定性披露

68

 

 

属性

73

注册人普通股市场、相关股东事项与发行人购买股权证券

73

其他信息

75

控制和程序

76

董事、高管与公司治理

77

高管薪酬

77

某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和相关股东的事项

77

某些关系和相关交易，以及董事的独立性

77

首席会计师费用及服务

77

展品和财务报表附表

78

签名

83

财务报表

F-1

附录A-联邦家庭教育贷款计划说明

 A-1

附录B-Form 10-K对照索引

 B-1

词汇表

 G-1

 

 

前瞻性和前瞻性D警告性声明

此表格10-K包含基于管理层截至本报告日期的当前预期的“前瞻性”陈述和其他信息。非历史事实的陈述，包括关于我们的信念、意见或期望的陈述，以及假设或依赖于未来事件的陈述，都是前瞻性陈述，通常包含“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“相信”、“寻求”、“看到”、“将会”、“将会”、“可能”、“可能”、“应该”、“目标”或“目标”等词语。这类陈述是基于管理层截至提交文件之日的预期，涉及许多风险和不确定因素，可能导致我们的实际结果与我们的前瞻性陈述中明示或暗示的结果大不相同。此类风险和不确定性将在题为“风险因素”的一节中进行更全面的讨论，包括但不限于以下内容:

 

•
一般经济状况，包括通货膨胀和利率对Navient及其客户和客户的潜在影响，以及对第三方信誉的影响；
•
我们持有的教育贷款违约率增加；
•
教育贷款的意想不到的偿还趋势，包括由于对现行法律、规则或法规或未来法律、行政命令或其他政策举措的新解释而导致的提前还款或延期，这些新解释旨在鼓励或要求合并、废除现有或创建额外的基于收入的还款或债务减免计划，或制定其他政策和计划，或延长先前宣布的最后期限，这些可能会提高教育贷款的提前还款率，并加快我们证券化信托中债券的偿还速度；
•
降低我们的信用评级；
•
修改适用的法律、规则、条例和政府政策，扩大监管和政府监督；
•
总利率环境的变化，包括任何相关货币市场指数利率的可用性，或相关货币市场指数利率与我们资产定价利率之间的关系；
•
我们资产的利率特征并不总是与我们的融资安排相匹配；
•
不利的市场状况或无法有效管理我们的流动性风险或获得流动性可能会对我们产生负面影响；
•
资本市场融资的成本和可获得性；
•
我们赚取最低收入的能力以及我们相对于最低收入进行对冲的能力取决于未来的利率环境，因此是可变的；
•
我们使用衍生品使我们面临信贷和市场风险；
•
我们能够持续有效地使我们的成本结构与我们的业务运营保持一致；
•
我们的操作系统、基础设施或信息技术系统发生故障或遭到破坏；
•
向我们提供物质服务或产品的任何第三方不履行义务，或者这些第三方之一违反或违反法律；
•
我们与政府客户的合作使我们暴露于政府承包环境中固有的额外风险；
•
我们追求的收购、战略举措和投资或资产剥离；
•
股东激进主义；以及
•
声誉风险和社会因素。

鉴于这些风险和不确定性，告诫读者不要过度依赖此类前瞻性陈述。我们敦促读者仔细阅读和考虑在本10-K表格以及我们不时提交给美国证券交易委员会的其他文件中所披露的各种信息，这些信息披露了可能影响我们业务的风险和不确定性。

编制我们的合并财务报表还要求管理层作出某些估计和假设，包括对未来事件的估计和假设。这些估计或假设可能被证明是不正确的，实际结果可能会有很大不同。本报告中包含的所有前瞻性陈述均受这些警告性陈述的限制，仅在本报告发表之日起作出。除非法律要求，否则我们不承担更新或修改这些前瞻性陈述的任何义务。

通过这次讨论和分析，我们打算为读者提供一些叙述性的背景，让读者了解我们的管理层如何看待我们的综合财务报表，以及评估我们的经营业绩的其他背景，以及关于我们的收益、流动性和现金流的质量和可变性的信息。

 

 

 

3

 

可用的干扰素整形

我们的网址是Navient.com。我们的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告以及根据修订的1934年证券交易法(交易法)第13(A)和15(D)节提交或提交的报告修正案均提交给美国证券交易委员会(美国证券交易委员会)。这些报告的副本以及对这些报告的任何修订都可以通过我们的网站免费获取，网址为 Navient.com/Investors，在以电子方式向美国证券交易委员会提交或向其提供后，在合理可行的范围内尽快提供。美国证券交易委员会有一个网站，其中包含有关我们在https://www.sec.gov.提交的文件的报告、委托书和信息声明以及其他信息

此外，我们的董事会治理准则、商业行为准则(包括适用于我们的首席执行官、首席财务官和首席会计官的道德准则)和董事会每个委员会的管理章程的副本可以在我们的网站上免费获得，网址是：Navient.com/Investors/Corporation-Goognation，任何股东如有要求，也可以免费获得印刷版。我们打算通过在我们的网站上张贴这些信息来披露对我们的商业行为准则(在适用于我们的首席执行官或首席财务和会计官的范围内)的任何修订或豁免。

上述网站上包含或参考的信息未通过引用并入本表格10-K，也不构成表格10-K的一部分。此外，公司对这些网站的URL的引用仅用于非活动文本引用。

 

非公认会计准则财务计量的使用

我们根据公认会计准则编制财务报表并列报财务结果。然而，我们也评估我们的业务部门，并在不同于GAAP的基础上公布我们的财务业绩。我们将这种不同的列报基础称为核心收益，这是一种非公认会计准则的财务衡量标准。我们在合并的基础上为每个业务部门提供这种核心收益列报基础，因为这是我们在就业绩和如何分配资源做出管理决策时进行内部审查的基础。我们在与信用评级机构、贷款人和投资者的演示中也包含了这些信息。由于我们的核心收益列报基础是我们对业务部门盈亏的衡量，因此GAAP要求我们在我们的业务部门的合并财务报表的附注中提供核心收益披露。

除核心收益外，我们还提出了以下其他非公认会计准则财务指标：有形权益、调整后的有形权益比率、扣除利息、税项、折旧和摊销费用前的收益(EBITDA)(对于业务处理部门)，以及贷款损失准备，不包括以前完全注销的贷款的预期未来回收。以下提供了非GAAP财务指标和调整的定义，但没有提供前瞻性非GAAP财务指标的调整，因为由于预测某些项目的发生和财务影响存在不确定性和固有的困难，公司无法在没有合理努力的情况下提供此类调整，这些项目包括但不限于我们使用衍生品工具对冲我们的经济风险而产生的任何按市值计价的收益/损失的影响。见“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--非GAAP财务衡量标准”，以进一步讨论GAAP净收入和核心收益之间的完全对账。

 

4

 

 

业务

概述和基本原则我们业务的LS

纳维特公司(纳斯达克代码：NAVI)提供基于技术的教育、金融和商业处理解决方案，简化复杂的项目，帮助数以百万计的人取得成功。我们以客户为中心、数据驱动的服务为教育、医疗保健和政府领域的客户提供卓越的结果。如需了解更多信息，请访问Navient.com。

专注于数据驱动的洞察、服务、合规性和创新支持，Navient的业务包括：

 

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1593538/000095017024020149/img126593029_1.jpg 

 

•
联邦教育贷款

我们拥有380亿美元的联邦担保联邦家庭教育贷款计划(FFELP)贷款组合。作为我们自己产品组合的服务商和第三方服务商，我们部署数据驱动的方法来支持我们客户的成功。我们灵活且可扩展的基础设施管理着大量复杂的交易，简化了客户体验，并不断提高效率。

•
消费贷款

我们通过创新的计划工具、学生贷款和再融资产品帮助学生和家庭成功度过大学之旅。我们170亿美元的私人教育贷款组合显示出很高的客户成功率。2023年，我们发起了大约10亿美元的私立教育贷款。

•
业务处理

我们利用我们的贷款服务专业知识，为大约500家公共部门和医疗保健组织及其数千万客户、患者和选民提供业务处理解决方案。我们的全渠道客户体验、数字处理和收入周期解决方案套件使我们的客户能够为他们所服务的人提供更好的结果。

卓越的运营业绩和强大的客户服务和合规承诺

我们通过主动、数据驱动、简化的服务和创新解决方案，帮助我们的客户--个人和机构--通向财务成功之路。

•
提供卓越的性能. 无论是支持助学贷款借款人成功管理他们的贷款，为公共部门机构设计和实施全方位联系中心解决方案，为医院和医疗系统创造额外收入，还是帮助国家管理通信或收回为基本服务提供资金的收入，Navient都能为我们的客户和客户带来价值。

我们利用我们的客户服务专业知识、数据驱动的洞察力、技术平台和规模来为我们的客户实现价值最大化。

•
可扩展、数据驱动的解决方案. 每年，我们支持数千万人进行数亿笔交易和互动。我们的系统是为规模和快速实施而构建的。我们利用数据的力量，通过分析来构建定制的程序，以优化我们客户的结果。
•
简化复杂的流程.代表我们的客户，我们帮助个人成功地驾驭各种复杂的交易。我们的人员和平台简化了复杂的计划，帮助客户和选民实现他们的目标。

5

 

•
改善客户体验和成功.我们从客户调查、客户查询和活动分析、投诉数据和监管机构评论等各种输入中不断改进以改善客户体验。在我们的整个业务中，我们面向客户的代表都接受过培训，以提供具有同情心的、准确的支持。
•
致力于合规. 我们维护一个强大的、多层次的合规管理系统，并彻底了解并遵守适用的联邦、州和地方法律。我们遵循行业领先的“三线模式”合规框架。这一框架和其他合规协议确保我们遵守主要的行业法律和法规，包括但不限于：公平和准确信用交易法(FACTA)；公平信用报告法(FCRA)；公平收债行为法(FDCPA)；电子资金转账法(EFTA)；平等信用机会法(ECOA)；格拉姆-利奇-布莱利法(GLBA)；医疗保险携带和责任法(HIPAA)；美国国税局出版物1075；服务成员民事救济法(SCRA)；军事贷款法(MLA)；电话消费者保护法(TCPA)；真实贷款法(TILA)；不公平、欺骗性或滥用行为和做法(UDAAP)；州法律；以及州和市许可。
•
企业社会责任. 我们致力于为我们社区的社会和经济福祉做出贡献；促进我们客户的成功；支持我们的劳动力队伍中诚信、包容和平等的文化；以及拥抱可持续的商业实践。由于我们对促进多样性的持续承诺，纳维特获得了多家领先组织的认可。我们的员工通过公司赞助的志愿者和慈善项目参与到我们的社区中来。

纳维特致力于可持续发展的未来。我们利用最大限度地减少办公建筑能耗的技术，并推动广泛采用“无纸化”数字客户通信。Navient优先使用我们的建筑物的节能功能，以减少能源消耗。能源效率和减少二氧化碳(CO2)和二氧化碳当量是我们在房地产决策中考虑的众多因素之一。

 

强劲的财务业绩带来强劲的资本回报

我们2023年的业绩继续证明了我们商业模式的实力，以及我们在各种经济环境中提供可预测和有意义的现金流和收益的能力。

我们的可观收益产生了可观的资本，这使得我们的投资者能够获得强劲的资本回报。Navient预计将继续根据我们的资本分配政策，通过分红和股票回购将多余资本返还给股东。

通过优化资本充足率和将资本分配给高增值机会，包括有机增长和收购，我们仍然处于有利地位，可以支付股息和回购股票，同时保持适当的杠杆，以支持我们的信用评级，并确保持续进入资本市场。

2021年12月，我们的董事会批准了一项股票回购计划，授权购买至多10亿美元的公司已发行普通股。截至2023年12月31日，仍有2.9亿美元用于股份回购授权。

为了给我们的资本分配决策提供信息，我们使用调整后的有形权益比率(1)除了其他指标外。我们的GAAP股本与资产比率为4.5%，我们调整后的有形股本比率(1)截至2023年12月31日为8.2%。

 

(以百万为单位的美元和股票)

 

2023

 

 

2022

 

回购股份

 

 

18.0

 

 

 

24.8

 

减少已发行股份

 

 

13

%

 

 

15

%

以美元为单位的总回购

 

$

310

 

 

$

400

 

已支付的股息

 

$

78

 

 

$

91

 

返还资本总额(2)

 

$

388

 

 

$

491

 

公认会计准则股本与资产比率

 

 

4.5

%

 

 

4.2

%

调整后的有形权益比率(1)

 

 

8.2

%

 

 

7.7

%

 

 

(1)
项目是非公认会计准则的财务衡量标准。有关说明和对账，请参阅“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--非公认会计准则财务计量”。
(2)
返还的资本被定义为股票回购和支付股息。

 

6

 

最近的业务发展

2024年1月30日，作为对我们业务进行深入审查的结果，Navient宣布了一些战略行动，以简化我们的公司，减少我们的费用基础，并增强我们的灵活性。这三项战略行动是：

 

•
采用可变的外包服务模式。 纳维特于2024年1月29日签署了一份具有约束力的意向书，将我们的助学贷款服务移交给MOHELA，后者是为政府和商业企业提供助学贷款服务的领先提供商。这项交易旨在为我们的助学贷款组合的服务创造一个可变的成本结构，并在广泛的服务量方案中提供有吸引力的单位经济性。Navient和MOHELA将努力确保在未来几个月实现无缝过渡，并为客户提供不间断的贷款服务。这一过渡预计将包括800多名员工成为MOHELA的员工，并使用与Navient目前使用的相同的服务系统提供商。
•
探索业务处理细分市场的战略选择。Navient已经启动了一项流程，为我们的业务处理部门探索一系列创造价值的选项。通过各种子品牌，这一细分市场为包括医院、收费公路管理局、州税收部门和联邦机构在内的各种政府和医疗保健客户提供高质量的业务处理服务。在决定将学生贷款服务外包的同时，探索业务处理部分的选择增加了分担成本的机会。Navient正在与财务和法律顾问合作，协助公司探索这一细分市场的战略选择，其中可能包括全部或部分出售该细分市场。
•
简化共享服务基础设施和企业占地面积。在实施上述行动时，我们还计划重塑我们的共享服务功能和公司足迹，以适应更专注、更灵活和更精简的公司的需求。

 

这些行动的执行工作已经开始，预计将在今后18至24个月内基本完成。

 

我们是如何组织的使我们的业务更具竞争力

我们在三个主要领域经营我们的业务：联邦教育贷款、消费者贷款和业务处理。

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1593538/000095017024020149/img126593029_2.jpg 

联邦教育贷款部门

Navient拥有FFELP贷款，并为这一投资组合提供服务。我们还为其他机构拥有的FFELP贷款提供服务。我们的服务质量、数据驱动的战略和关于联邦偿还选项的全方位教育为我们服务的数百万借款人带来了积极的结果。我们主要通过FFELP贷款的净利息收入来创造收入。

截至2023年12月31日，Navient的FFELP贷款组合为380亿美元。我们预计这一投资组合的摊销期限将超过15年，剩余加权平均寿命为7年。2023年分部净息差为1.12%。Navient的目标是支持客户成功偿还贷款，同时优化我们的FFELP贷款组合的表现。由于我们的FFELP贷款组合采用了长期融资策略，并为这些贷款提供了担保，因此该组合通常产生一致和可预测的结果

7

 

收益和现金流。截至2023年12月31日，Navient持有的FFELP贷款中约有90%是以无追索权的长期证券化债务为期限的。

FFELP贷款由国家或非营利机构提供保险或担保，并根据教育部(ED)和这些机构之间的担保协议，受到从美国收回贷款的合同权利的保护。这些担保协议通常至少涵盖FFELP贷款本金的97%，以及违约贷款的应计利息。2010年颁布的立法从2010年7月1日起停止了FFELP计划，同时保持了之前根据该计划提供的教育贷款的条款和条件不变。由于FFELP计划被终止，这一细分市场预计将随着时间的推移而逐步结束。

消费贷款细分市场

Navient拥有、发起和服务再融资和在校私立教育贷款。“再融资”私立教育贷款是借款人对其教育贷款进行再融资的贷款，而“在校”私立教育贷款是在借款人上学期间最初发放给他们的贷款。我们的收入主要来自我们的私人教育贷款组合的净利息收入。

通过我们的厄内斯特品牌，我们帮助学生和家庭规划和支付大学之旅。我们的数字工具使人们能够找到奖学金并比较提供的经济援助。我们相信，我们50年的经验、产品设计、数字营销策略以及发起和服务平台提供了独特的竞争优势。我们在发放私立教育贷款方面看到了有意义的增长机会，产生了诱人的长期风险调整后回报。

通过我们的Earnest和NaviRefi品牌，我们的再融资贷款产品使大学毕业生和专业人士能够以较低的利率为他们的学生贷款进行再融资。截至2023年12月31日，Navient持有90亿美元的私人教育再融资贷款，其中2023年的初始贷款为6.47亿美元，而2022年为17亿美元。原发贷款减少的主要原因是，鉴于2022年和2023年利率大幅上升，拥有固定利率贷款的借款人再融资的动力较小。我们的厄内斯特在校私立教育贷款产品为需要额外资金继续接受高等教育的大学生及其共同签字人提供了消费者友好型功能。我们还提供父母贷款，帮助父母、监护人或赞助商支付孩子的教育费用。2023年，学校原创资金为3.24亿美元，而2022年为3.22亿美元。

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1593538/000095017024020149/img126593029_3.jpg 

 

(百万美元)

 

2021

 

 

2022

 

 

2023

 

对贷款来源进行再融资

 

$

5,811

 

 

$

1,680

 

 

$

647

 

校内贷款来源

 

$

212

 

 

$

322

 

 

$

324

 

发放贷款共计

 

$

6,023

 

 

$

2,002

 

 

$

971

 

截至2023年12月31日，Navient的私人教育贷款组合总额为170亿美元。我们预计该投资组合的摊销期限将超过15年，剩余加权平均寿命为5年。2023年分部净息差为3.04%。我们的目标是支持我们的客户成功偿还贷款，同时优化我们的私人教育贷款组合的表现。

 

8

 

我们通过严格的承保、高质量的服务和风险缓解做法，以及适当使用容忍和贷款修改计划，仔细管理我们投资组合的信用风险。截至2023年12月31日，Navient持有的私立教育贷款中约有70%是以无追索权的长期证券化债务为期限的。

业务处理细分市场

Navient提供全方位渠道联系中心服务、工作流程处理和收入周期优化等业务处理解决方案。我们利用相同的专业知识和智能工具为我们拥有的投资组合提供成功的结果。我们的支持使我们的客户能够确保更好的组成结果，满足快速变化的需求，改进技术，降低运营费用，管理风险和优化收入机会。我们的客户包括：

•
政府:我们向联邦机构、州政府、收费和停车当局以及其他公共部门客户提供我们的解决方案。
•
医疗保健: 我们的客户包括医院、医院系统、医疗中心、大型医生团体、其他医疗保健提供者和公共卫生部门。

在这一细分市场中，Navient在2023年产生了2800万美元的净收入，比2022年减少了1200万美元，EBITDA(1)2023年为3900万美元，比2022年下降了1400万美元。EBITDA的减少(1)这是收入减少900万美元的结果，原因是与流行病有关的合同的逐步结束预计将减少8300万美元的收入，而为我们的传统服务客户提供的服务收入增加了7400万美元(或30%)，部分抵消了这一减少。我们已经能够利用我们在大流行合同上的表现进入新的服务领域，我们看到了我们服务的有意义的机会。

其他细分市场

这部分包括我们的公司流动资金组合、债务回购产生的损益、共享服务的未分配费用(包括监管费用)和重组/其他重组费用。

人体病例小儿科

聘用一支才华横溢的团队是纳维特成功的关键，我们对未来和现在的员工具有吸引力的价值主张包括强大和积极的文化框架、全面的福利和有竞争力的薪酬，以及对多样性和公平待遇的承诺。我们通过吸引、留住、激励和发展一支技术娴熟、精力充沛的员工队伍，成功地实现了业务成果。

 

核心价值观和行为准则。 我们的员工致力于通过提供具有同情心和个性化服务的创新解决方案和见解来提高客户的财务成功。我们的员工以我们的核心价值观为指导：

 

•
我们努力做到最好。通过坚持不懈地寻求正确的解决方案，我们兑现了对彼此和我们所服务的人的承诺。
•
我们在一起会更强大。我们成功是因为我们包容和真实，我们知道好的想法可以来自任何地方和任何人。
•
我们赢得了客户和同事的信任。我们相互问责，诚信行事。
•
我们随时随地创新。我们相互授权，以不同的方式思考，发展自己，发展我们的公司。

 

我们的《商业行为准则》为所有Navient员工、管理人员和董事提供了明确的原则并设定了很高的期望。我们定期更新《商业行为准则》并提供年度培训。

社区参与。 我们的团队还支持我们生活和工作的社区。Navient社区基金支持致力于解决限制财务成功的根本原因的组织。

Navient为员工提供每月带薪休假，让他们为Navient支持的社区非营利组织提供志愿服务。通过慈善机构主导的筹款活动，Navient团队每年通过支持各种当地非营利组织为数千个家庭提供服务来回馈我们的当地社区。

 

(1)
项目是一个非GAAP财务指标。有关描述和对账，请参阅“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析-非GAAP财务指标”。

 

9

 

薪酬、健康和福利。 Navient提供具有竞争力的公平薪酬，旨在吸引、留住和激励高素质员工。我们的薪酬方法包括与公司长期目标相一致的固定和可变要素。我们维持全面的管治计划，以管理奖励性薪酬计划，奖励员工及管理层取得业务成果、客户满意度及遵守监管规定。

Navient提供全面且具有竞争力的福利方案，以满足员工及其家人的需求。我们为员工提供资源，以帮助管理他们的身体，情绪和财务健康，如医疗计划选择;与公司匹配的401（k）储蓄计划;员工股票购买计划;带薪休假和假期安排;人寿和残疾保险;育儿假;收养援助;学费报销;以及众多的健康支持和健康计划。 我们还提供办公室、混合和远程工作时间表的组合，以满足员工和客户的需求。

员工参与和发展。 Navient定期衡量员工的敬业度，并通过职业发展和继任计划建立一支强大的团队。

•
保持良好的员工敬业度是Navient的首要任务，我们定期通过独立公司进行敬业度调查，使我们能够更好地了解和提高员工士气，满意度和敬业度。我们对每个业务单位和部门的结果进行严格审查，使用行动规划团队来分析和解释结果，并解决机会领域，以提高参与度和保留率。
•
Navient已被《Training》杂志评为APEX奖得主，该杂志是世界上最成功的学习和发展计划的首选学习行业奖项。我们为员工提供参与内部和外部计划的机会，以支持他们的成长和发展。
•
我们定期进行继任计划和准备，以评估Navient的替补实力和准备情况，以填补公司最高三个级别的所有领导职位。发展计划指导团队成员为未来的机会做好准备。

包容性、多样性和公平。 Navient致力于包容性，多样性和公平性，保持一个工作场所，员工作为个人受到欢迎和尊重。通过我们的包容性，多样性和公平计划或倡议，Navient员工领导和参与我们的包容性，多样性和公平委员会以及包容性和多样性意识活动等倡议。我们的自愿、员工主导的员工资源小组使个人能够根据他们的共同兴趣建立联系，发展领导机会，并促进包容文化和所有人的机会。为了吸引多元化的潜在员工，Navient通过100多个多元化的就业委员会，广泛的国家，州和社区联盟以及全国各地的就业银行来销售空缺职位。

Navient是雇主薪酬公平的成员;已通过其企业平等指数被人权运动认可;是退伍军人就业使命的成员;并已被公认为军事友好雇主和军事友好配偶雇主。我们致力于确保我们的每一位员工都感到受欢迎、受重视和被包容，并能全身心投入工作，以便他们能以有意义的方式做出贡献。我们相信，故意包容会创造一个多元化的，高度敬业的员工队伍，推动积极的公司业绩。我们通过为具有不同观点的员工提供机会，让他们聚集在一起，共同努力实现新的解决方案，从而推动创新和增长为客户带来更大的财务成功，我们提供富有同情心的个性化服务，员工队伍反映并理解我们多样化的客户群。

团队规模。 截至2023年12月31日，我们约有4，500名员工。我们的员工都不受集体谈判的约束的部分。

 

10

 

管理层对财务报表的讨论与分析社会条件和经营成果

以下讨论和分析应与我们的合并财务报表和本表格10-K中其他地方的相关附注一起阅读。本讨论和分析还包含前瞻性陈述，应与本表格10-K中的“前瞻性和警示性陈述”和“风险因素”中包含的披露和信息一起阅读。

本讨论和分析的目的是让投资者从管理层的角度来看待公司。 因此，我们为读者提供了管理层如何看待我们的合并财务报表的叙述性背景，评估我们经营业绩的额外背景，以及有关我们盈利、流动性和现金流的质量和可变性的信息。接下来的讨论主要集中在2023年与2022年的结果。与2021年相比，2022年业绩的讨论和分析包含在我们于2023年2月24日向SEC提交的截至2022年12月31日止年度的10-K表格中的“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”中。

选定的历史文件财务资料及比率

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

(单位：百万，不包括每股数据)

 

2023

 

 

2022

 

 

2021

 

GAAP标准

 

 

 

 

 

 

 

 

 

净收入

 

$

228

 

 

$

645

 

 

$

717

 

稀释后每股普通股收益

 

$

1.85

 

 

$

4.49

 

 

$

4.18

 

用于计算摊薄的加权平均股份
**每股收益

 

 

123

 

 

 

144

 

 

 

172

 

资产回报率

 

 

.36

%

 

 

.87

%

 

 

.88

%

每股普通股股息

 

$

.64

 

 

$

.64

 

 

$

.64

 

净资产收益

 

 

8

%

 

 

22

%

 

 

27

%

股息支付率

 

 

35

%

 

 

14

%

 

 

15

%

平均股本/平均资产

 

 

4.43

%

 

 

3.78

%

 

 

3.20

%

总资产

 

$

61,375

 

 

$

70,795

 

 

$

80,605

 

借款总额

 

$

57,628

 

 

$

66,896

 

 

$

76,978

 

纳维特公司股东权益总额

 

$

2,760

 

 

$

2,977

 

 

$

2,597

 

普通股每股账面价值

 

$

24.32

 

 

$

22.86

 

 

$

16.89

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

核心收益基础(1)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

净收入(1)

 

$

303

 

 

$

458

 

 

$

551

 

稀释后每股普通股收益(1)

 

$

2.45

 

 

$

3.19

 

 

$

3.21

 

用于计算摊薄的加权平均股份
**每股收益

 

 

123

 

 

 

144

 

 

 

172

 

净息差，联邦教育贷款部分

 

 

1.12

%

 

 

1.01

%

 

 

.99

%

净息差，消费贷款部分

 

 

3.04

%

 

 

2.81

%

 

 

2.92

%

资产回报率

 

 

.48

%

 

 

.62

%

 

 

.68

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

教育贷款组合

 

 

 

 

 

 

 

 

 

终止FFELP贷款，净额

 

$

37,925

 

 

$

43,525

 

 

$

52,641

 

结束私人教育贷款，净额

 

 

16,902

 

 

 

18,725

 

 

 

20,171

 

期末教育贷款总额，净额

 

$

54,827

 

 

$

62,250

 

 

$

72,812

 

平均FFELP贷款

 

$

41,191

 

 

$

49,183

 

 

$

56,018

 

平均私立教育贷款

 

 

18,463

 

 

 

20,524

 

 

 

21,225

 

平均教育贷款总额

 

$

59,654

 

 

$

69,707

 

 

$

77,243

 

 

(1)
项目是非公认会计准则的财务衡量标准。有关说明和对账，请参阅“非公认会计准则财务指标--核心收益”。

 

 

 

11

 

这一年我N复习

我们根据公认会计准则编制财务报表并列报财务结果。然而，我们也会评估我们的业务部门，并在不同于GAAP的基础上公布财务业绩。我们将这种不同的列报基础称为核心收益。我们在合并的基础上为每个业务部门提供这种核心收益列报基础，因为这是我们在就业绩和如何分配资源做出管理决策时进行内部审查的基础。我们在与信用评级机构、贷款人和投资者的演示中也包含了这些信息。由于我们的核心收益列报基础与我们部门的财务报告相对应，GAAP要求我们在我们的业务部门的合并财务报表的附注中提供某些核心收益披露。有关GAAP净收入和核心收益之间的进一步讨论和完全对账，请参阅“非GAAP财务衡量标准--核心收益”。

2023年GAAP净收益为2.28亿美元(稀释后每股收益1.85美元)，而上一年为6.45亿美元(稀释后每股收益4.49美元)。有关各期间GAAP收益变化的主要因素的讨论，请参阅“业务结果-GAAP 2023年结果与2022年结果的比较”。

2023年核心收益净收入为3.03亿美元(稀释后每股核心收益2.45美元)，而2022年为4.58亿美元(稀释后每股核心收益3.19美元)。有关期间之间核心收益变化的主要影响因素的讨论，请参阅“分段结果”。

 

2023年的财务亮点包括：

 

联邦教育贷款部门：

•
净收益为3.19亿美元。
•
净息差为1.12%。

消费借贷细分市场：

•
净收益为2.87亿美元。
•
净息差为3.04%。
•
发起了9.71亿美元的私立教育贷款。

业务处理细分：

•
营收3.21亿美元。
•
净收益2800万美元和EBITDA(1) 3900万美元。

资本、资金和流动性：

•
GAAP股本与资产比率为4.5%，调整后的有形权益比率(1)8.2%。
•
回购了3.1亿美元的普通股。2.9亿美元的普通股回购授权仍未完成。
•
支付了7800万美元的普通股股息。
•
偿还了8.5亿美元的无担保债务，导致税前亏损800万美元。
•
发行了10亿美元的无担保债务和12亿美元的资产支持证券。

运营费用：

•
运营费用为7.2亿美元，不包括8000万美元的监管相关费用。

 

 

 

 

 

 

 

 

(1)
项目是非公认会计准则的财务衡量标准。有关说明和对账，请参阅“非公认会计准则财务衡量标准”。

 

12

 

重新使用运营部

公认会计准则损益表

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

增加(减少)

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

2023年与2022年

 

 

2022年与2021年

 

(百万美元，每股除外)

 

2023

 

 

2022

 

 

2021

 

 

$

 

 

%

 

 

$

 

 

%

 

利息收入

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

FFELP贷款

 

$

2,897

 

 

$

1,966

 

 

$

1,464

 

 

$

931

 

 

 

47

%

 

$

502

 

 

 

34

%

私立教育贷款

 

 

1,369

 

 

 

1,195

 

 

 

1,181

 

 

 

174

 

 

 

15

 

 

 

14

 

 

 

1

 

现金和投资

 

 

153

 

 

 

62

 

 

 

3

 

 

 

91

 

 

 

147

 

 

 

59

 

 

 

1,967

 

利息收入总额

 

 

4,419

 

 

 

3,223

 

 

 

2,648

 

 

 

1,196

 

 

 

37

 

 

 

575

 

 

 

22

 

利息支出总额

 

 

3,557

 

 

 

2,102

 

 

 

1,316

 

 

 

1,455

 

 

 

69

 

 

 

786

 

 

 

60

 

净利息收入

 

 

862

 

 

 

1,121

 

 

 

1,332

 

 

 

(259

)

 

 

(23

)

 

 

(211

)

 

 

(16

)

减去：贷款损失准备金

 

 

123

 

 

 

79

 

 

 

(61

)

 

 

44

 

 

 

56

 

 

 

140

 

 

 

230

 

扣除下列拨备后的净利息收入
减少贷款损失

 

 

739

 

 

 

1,042

 

 

 

1,393

 

 

 

(303

)

 

 

(29

)

 

 

(351

)

 

 

(25

)

其他收入(亏损)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

服务收入

 

 

64

 

 

 

77

 

 

 

168

 

 

 

(13

)

 

 

(17

)

 

 

(91

)

 

 

(54

)

资产追回和业务处理
*营收

 

 

321

 

 

 

336

 

 

 

539

 

 

 

(15

)

 

 

(4

)

 

 

(203

)

 

 

(38

)

其他收入

 

 

21

 

 

 

32

 

 

 

30

 

 

 

(11

)

 

 

(34

)

 

 

2

 

 

 

7

 

贷款销售收益

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

78

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(78

)

 

 

(100

)

债务回购损失

 

 

(8

)

 

 

—

 

 

 

(73

)

 

 

(8

)

 

 

100

 

 

 

73

 

 

 

(100

)

衍生工具和套期保值的收益(损失)
支持更多活动，网络

 

 

11

 

 

 

171

 

 

 

64

 

 

 

(160

)

 

 

(94

)

 

 

107

 

 

 

167

 

其他收入合计

 

 

409

 

 

 

616

 

 

 

806

 

 

 

(207

)

 

 

(34

)

 

 

(190

)

 

 

(24

)

费用：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

运营费用

 

 

800

 

 

 

776

 

 

 

1,207

 

 

 

24

 

 

 

3

 

 

 

(431

)

 

 

(36

)

商誉和已获得的无形资产
扣除减值和摊销费用

 

 

10

 

 

 

19

 

 

 

30

 

 

 

(9

)

 

 

(47

)

 

 

(11

)

 

 

(37

)

重组/其他重组费用

 

 

25

 

 

 

36

 

 

 

26

 

 

 

(11

)

 

 

(31

)

 

 

10

 

 

 

38

 

总费用

 

 

835

 

 

 

831

 

 

 

1,263

 

 

 

4

 

 

 

—

 

 

 

(432

)

 

 

(34

)

所得税前收入支出

 

 

313

 

 

 

827

 

 

 

936

 

 

 

(514

)

 

 

(62

)

 

 

(109

)

 

 

(12

)

所得税费用

 

 

85

 

 

 

182

 

 

 

219

 

 

 

(97

)

 

 

(53

)

 

 

(37

)

 

 

(17

)

净收入

 

$

228

 

 

$

645

 

 

$

717

 

 

$

(417

)

 

 

(65

)%

 

$

(72

)

 

 

(10

)%

基本每股普通股收益

 

$

1.87

 

 

$

4.54

 

 

$

4.23

 

 

$

(2.67

)

 

 

(59

)%

 

$

.31

 

 

 

7

%

稀释后每股普通股收益

 

$

1.85

 

 

$

4.49

 

 

$

4.18

 

 

$

(2.64

)

 

 

(59

)%

 

$

.31

 

 

 

7

%

每股普通股股息

 

$

.64

 

 

$

.64

 

 

$

.64

 

 

$

—

 

 

 

—

%

 

$

—

 

 

 

—

%

 

 

13

 

2023年与2022年的GAAP结果比较

 

在截至2023年12月31日的一年中，净收益为2.28亿美元，或每股稀释后收益为1.85美元，而去年同期的净收益为6.45亿美元，或每股稀释后收益为4.49美元。

导致净收入变化的主要因素如下：

•
净利息收入减少2.59亿美元，主要原因是利息支出中记录的公允价值对冲的按市值计价收益减少1.29亿美元，FFELP和私人教育贷款组合的偿还以及利率上升。
•
贷款损失准备金从7900万美元增加到1.23亿美元，增加4400万美元：
o
FFELP贷款损失准备金从0美元增加到5600万美元。
o
私立教育贷款损失准备金从7,900万美元减少到6,700万美元，减少了1,200万美元。

本期FFELP的贷款损失准备金为5600万美元，主要是由于投资组合继续扩大，从而导致预期的未来违约和分配给所有预期未来违约的保费增加。

本期间6,700万美元的私人教育贷款拨备包括与贷款发放有关的2,500万美元，与为反映与某些群体的学校不当行为有关的监管预期的变化而进行的内部政策变化有关的3,500万美元，与违约贷款的净冲销率变化有关的2,900万美元，与解决某些破产的私人遗留贷款有关的2,300万美元，与一般准备金建立有关的2,200万美元，因采用新的会计准则--会计准则更新(ASU)2022-02号而减少的6,700万美元部分抵消了这一减少额。“金融工具--信用损失：问题债务重组和年份披露。”一年前期间的7 900万美元经费包括与贷款发放有关的3 400万美元、与违约贷款净冲销率变化有关的3 300万美元和与建立一般准备金有关的1 200万美元。

我们于2023年1月1日通过了ASU 2022-02号。这一新的ASU取消了问题债务重组(TDR)的确认和衡量指南。在采用这一新指导之前，由于它涉及作为我们的私人教育贷款修改计划的一部分而给予的利率优惠，因此使用贴现现金流模型来计算该计划中的贷款的利息减免金额，并将该利率优惠的现值作为贷款损失拨备的一部分。这一新的指导方针不再允许对2023年1月1日之后发生的新修改的贷款损失准备中的这一要素进行衡量和确认。截至2022年12月31日，贷款损失准备包括与贷款损失准备中的这一利率优惠部分相关的7700万美元。我们选择采用一种前瞻性的过渡方法来通过这项修正案，这种方法已经并将继续导致在2023年至2024年期间释放7700万美元，因为借款人退出了他们目前的修改计划。7700万美元中的6700万美元是在2023年释放的，我们预计剩余的1000万美元将在2024年释放。

•
资产恢复和业务处理业务收入减少1500万美元，主要是由于业务处理大流行相关合同的逐步结束预期收入减少8300万美元，但为我们传统业务处理客户的服务收入增加7400万美元部分抵消了减少的收入。其余600万美元的减少与我们的联邦教育贷款部门的收入有关，这是2022年第四季度退出该业务线的结果。
•
债务回购损失增加了800万美元。我们回购了8.5亿美元的债务，本期亏损800万美元。去年同期没有进行债务回购。这些回购的好处是减少了未来的利息支出。
•
衍生工具和对冲活动的净收益减少了1.6亿美元。影响这一变化的主要因素是利率波动。衍生工具的估值根据许多因素而波动，包括利率和其他市场因素的变化。因此，衍生品和对冲活动的净收益和净亏损在未来时期可能会有很大差异。
•
运营支出增加2,400万美元，主要与2023年下半年录得的7300万美元或有损失(监管相关费用)有关，这与消费者金融保护局(CFPB)事宜的最新发展有关。其余4900万美元的运营费用减少主要是由于总体服务成本下降以及2022年第四季度退出联邦教育贷款部门的资产回收业务。

 

14

 

•
商誉和收购的无形资产减值和摊销费用减少900万美元，主要是由于2022年业务处理部门客户关系资产因退出一项业务而减值600万美元。2023年，收购的无形资产没有减值。
•
重组费用下降了1100万美元。2023年，这些支出主要涉及与CEO换届相关的遣散费，以及与实施某些提高效率计划相关的设施租赁终止和待售设施减值。2022年的支出主要涉及与公司决定退出FFELP资产追回业务并合并某些业务线相关的遣散费和设施租赁终止费用。
•
本年度和去年同期的实际所得税税率分别为27%和22%。实际所得税率的变动主要是由于上年同期国家不确定税收头寸的税金和利息减少，以及当期国家不允许的利息支出结转的递延税项资产的估值免税额的变化。

我们在2023年和2022年分别回购了1800万股和2480万股普通股。由于回购的结果，我们的平均流通股稀释后比去年同期减少了2100万股普通股(或15%)。

 

15

 

网段资源结果

联邦教育贷款部门

下表显示了我们的联邦教育贷款部门的核心收益结果。

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

增加(减少)百分比

 

(百万美元)

 

2023

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2023 vs.
2022

 

 

2022 vs.
2021

 

利息收入：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

FFELP贷款

 

$

2,901

 

 

$

1,955

 

 

$

1,405

 

 

 

48

%

 

 

39

%

现金和投资

 

 

76

 

 

 

32

 

 

 

—

 

 

 

138

 

 

 

100

 

利息收入总额

 

 

2,977

 

 

 

1,987

 

 

 

1,405

 

 

 

50

 

 

 

41

 

利息支出总额

 

 

2,497

 

 

 

1,468

 

 

 

830

 

 

 

70

 

 

 

77

 

净利息收入

 

 

480

 

 

 

519

 

 

 

575

 

 

 

(8

)

 

 

(10

)

减去：贷款损失准备金

 

 

56

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

100

 

 

 

—

 

计提贷款损失准备后的净利息收入

 

 

424

 

 

 

519

 

 

 

575

 

 

 

(18

)

 

 

(10

)

其他收入(亏损)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

**服务收入

 

 

52

 

 

 

65

 

 

 

162

 

 

 

(20

)

 

 

(60

)

**资产回收和业务处理收入

 

 

—

 

 

 

6

 

 

 

51

 

 

 

(100

)

 

 

(88

)

**其他收入

 

 

14

 

 

 

31

 

 

 

25

 

 

 

(55

)

 

 

24

 

其他收入合计

 

 

66

 

 

 

102

 

 

 

238

 

 

 

(35

)

 

 

(57

)

直接运营费用

 

 

72

 

 

 

106

 

 

 

223

 

 

 

(32

)

 

 

(52

)

所得税前收入支出

 

 

418

 

 

 

515

 

 

 

590

 

 

 

(19

)

 

 

(13

)

所得税费用

 

 

99

 

 

 

108

 

 

 

136

 

 

 

(8

)

 

 

(21

)

净收入

 

$

319

 

 

$

407

 

 

$

454

 

 

 

(22

)%

 

 

(10

)%

2023年与2022年的亮点

•
净收入为3.19亿美元，而去年同期为4.07亿美元。
•
净利息收入减少3900万美元，主要是由于该部门资产和债务的不同指数重置利率上升的影响，以及FFELP贷款赚取的最低收入减少的影响。贷款组合的偿还也减少了净利息收入。这些减少被2023年4800万美元的收益部分抵消，该收益与继续扩大FFELP贷款组合有关的贷款溢价摊销速度放缓有关。
•
贷款损失准备金增加5600万美元。2023年5 600万美元的贷款损失准备金主要是由于投资组合继续扩大以及由此导致预期未来违约和分配给所有预期未来违约的保费增加所致。
o
净冲销为6300万美元，而去年同期为4000万美元。
o
超过90天的拖欠额为23亿美元，而90天以上的拖欠额为33亿美元。
o
预支付额为61亿美元，而去年同期为76亿美元。
•
其他收入减少3 600万美元，主要原因是2022年停止向第三方提供合同离职过渡服务，以及偿还赚取维修费的资产组合。
•
支出减少3 400万美元，原因是偿还贷款组合、上文提到的合同-退出过渡服务减少以及2022年第四季度退出资产追回业务。

 

16

 

主要绩效指标如下：

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

(百万美元)

 

2023

 

 

2022

 

 

2021

 

分部净息差

 

 

1.12

%

 

 

1.01

%

 

 

.99

%

FFELP贷款：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

*FFELP贷款利差

 

 

1.23

%

 

 

1.11

%

 

 

1.06

%

*不计提贷款损失准备金。

 

$

56

 

 

$

—

 

 

$

—

 

*净冲销

 

$

63

 

 

$

40

 

 

$

26

 

*净冲销率

 

 

.19

%

 

 

.10

%

 

 

.06

%

美国银行的拖欠率超过30天

 

 

13.9

%

 

 

15.6

%

 

 

10.6

%

美国银行的拖欠率超过90天

 

 

7.5

%

 

 

9.6

%

 

 

4.8

%

*

 

 

16.8

%

 

 

18.1

%

 

 

12.4

%

*平均FFELP贷款

 

$

41,191

 

 

$

49,183

 

 

$

56,018

 

*终止FFELP贷款，净额

 

$

37,925

 

 

$

43,525

 

 

$

52,641

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(数十亿美元)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

已偿还的联邦贷款总额

 

$

44

 

 

$

51

 

 

$

61

 

 

净息差

下表详细说明了净息差。

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

 

2023

 

 

2022

 

 

2021

 

FFELP贷款收益率

 

 

6.59

%

 

 

3.55

%

 

 

1.91

%

楼面收入

 

 

.45

 

 

 

.42

 

 

 

.60

 

FFELP贷款净收益率

 

 

7.04

 

 

 

3.97

 

 

 

2.51

 

FFELP贷款资金成本

 

 

(5.81

)

 

 

(2.86

)

 

 

(1.45

)

FFELP贷款利差

 

 

1.23

 

 

 

1.11

 

 

 

1.06

 

其他可产生利息的资产利差影响

 

 

(.11

)

 

 

(.10

)

 

 

(.07

)

净息差(1)

 

 

1.12

%

 

 

1.01

%

 

 

.99

%

 

(1)
有关期间的生息资产平均结余如下：

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

(百万美元)

 

2023

 

 

2022

 

 

2021

 

FFELP贷款

 

$

41,191

 

 

$

49,183

 

 

$

56,018

 

其他可产生利息的资产

 

 

1,673

 

 

 

2,110

 

 

 

1,816

 

FFELP贷款生息资产总额

 

$

42,864

 

 

$

51,293

 

 

$

57,834

 

截至2023年12月31日，我们的FFELP贷款组合总计379亿美元，其中包括136亿美元的FFELP斯塔福德贷款和243亿美元的FFELP合并贷款。假设不变提前还款率(CPR)分别为7%和5%，截至2023年12月31日，这些投资组合的加权平均寿命分别为7年和8年。

楼面收入

下表在核心收益的基础上分析了我们投资组合中的FFELP贷款在2023年12月31日和2022年12月31日之后根据这些日期的利率赚取最低收入的能力。

(数十亿美元)

 

2023年12月31日

 

 

2022年12月31日

 

有资格获得最低收入的教育贷款

 

$

37.7

 

 

$

43.2

 

减少：2006年3月31日后需要支付的贷款
**将返还最低收入

 

 

(17.9

)

 

 

(20.5

)

减去：经济上对冲的最低收入

 

 

(3.2

)

 

 

(12.3

)

教育贷款有资格在以下时间获得最低收入
减少退税和经济上的对冲

 

$

16.6

 

 

$

10.4

 

教育贷款获得最低收入

 

$

1.1

 

 

$

—

 

下表列出了2024年1月1日至2028年12月31日期间固定利率最低收入已用衍生品进行经济对冲的FFELP合并贷款的平均余额的预测。

 

(数十亿美元)

 

2024

 

 

2025

 

 

2026

 

 

2027

 

 

2028

 

FFELP合并贷款平均余额
他们的最低收入在经济上得到了对冲

 

$

1.8

 

 

$

.9

 

 

$

.7

 

 

$

.3

 

 

$

.3

 

 

17

 

服务收入

服务收入减少了1300万美元，主要是由于所服务的FFELP贷款组合的偿还。

资产追回和业务处理收入

由于2022年第四季度退出资产追回业务，资产追回和业务处理收入减少了600万美元。

其他收入

其他收入减少1700万美元，主要原因是向第三方提供的合同退出过渡服务于2022年停止。

运营费用

联邦教育贷款部门的运营费用主要包括对我们的FFELP贷款组合和其他机构持有的联邦教育贷款进行服务所产生的成本。支出减少3 400万美元，原因是偿还贷款组合、上文提到的合同-退出过渡服务减少以及2022年第四季度退出资产追回业务。

各种联邦贷款减免计划

2022年8月24日，拜登-哈里斯政府宣布了学生债务减免(SDR)计划。特别提款权计划将向符合收入条件的受助人提供高达20,000美元的一次性债务减免，这些受助人拥有教育署持有的学生贷款，并暂停偿还教育署持有的贷款。像我们这样的私人持有的FFELP贷款没有资格获得债务减免。

一些州和私人组织在全国各地的不同法院对特别提款权计划提出法律挑战。2023年6月30日，最高法院裁定禁止ED实施SDR计划，2023年10月恢复对Ed持有的贷款支付助学贷款。在SDR计划失效后，ED宣布已开始新的规则制定程序，以考虑向借款人提供债务减免的其他方式，其中可能包括拥有私人持有FFELP贷款的借款人。2023年第四季度和2024年第一季度，教育部与谈判后的规则制定委员会举行了几次公开会议。预计教育署将于2024年5月公布拟议的法规，征求公众意见。

此外，2023年7月10日，教育署发布了关于直接贷款收入驱动型还款计划的最终规定，直接贷款是由教育署持有的学生贷款。符合条件的FFELP借款人可以通过将他们的贷款合并到直接贷款计划中来获得新的变化。新规定将于2024年7月1日生效；然而，教育署已选择从2023年7月30日起提前实施一些功能。这些规定通过减少可自由支配收入(即，应税收入超过联邦贫困指导方针的225%)，将必须支付给直接贷款的可自由支配收入的百分比降低到5%(对于本科生)，并为已婚借款人提供了通过提交单独的纳税申报单将其配偶的收入排除在考虑因素之外的选项，从而降低了直接贷款的月还款额。其他变化包括取消每月还款额不包括的应计利息，提供计入某些延期和忍耐期的贷款宽免，为原始本金余额小于或等于12,000美元的借款人提供较短的贷款宽免期(10年)，以及为通过直接合并贷款偿还的Direct或FFELP贷款的合格付款提供贷款宽免。这一新的收入驱动型还款计划可能会在未来增加合并活动，因为FFELP借款人将他们的贷款合并到直接贷款计划中，以便有资格获得新的收入驱动型还款计划。这可能会对公司未来的业绩产生实质性影响。

 

18

 

消费贷款细分市场

下表显示了我们消费贷款部门的核心收益结果。

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

增加(减少)百分比

 

(百万美元)

 

2023

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2023 vs.
2022

 

 

2022 vs.
2021

 

利息收入：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

私立教育贷款

 

$

1,369

 

 

$

1,195

 

 

$

1,181

 

 

 

15

%

 

 

1

%

现金和投资

 

 

27

 

 

 

10

 

 

 

2

 

 

 

170

 

 

 

400

 

利息收入

 

 

1,396

 

 

 

1,205

 

 

 

1,183

 

 

 

16

 

 

 

2

 

利息支出

 

 

816

 

 

 

611

 

 

 

541

 

 

 

34

 

 

 

13

 

净利息收入

 

 

580

 

 

 

594

 

 

 

642

 

 

 

(2

)

 

 

(7

)

减去：贷款损失准备金

 

 

67

 

 

 

79

 

 

 

(61

)

 

 

(15

)

 

 

230

 

扣除以下拨备后的净利息收入
减少贷款损失

 

 

513

 

 

 

515

 

 

 

703

 

 

 

—

 

 

 

(27

)

其他收入(亏损)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

**服务收入

 

 

12

 

 

 

12

 

 

 

6

 

 

 

—

 

 

 

100

 

**其他收入

 

 

2

 

 

 

1

 

 

 

—

 

 

 

100

 

 

 

100

 

**销售贷款的收益

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

91

 

 

 

—

 

 

 

(100

)

其他收入合计

 

 

14

 

 

 

13

 

 

 

97

 

 

 

8

 

 

 

(87

)

直接运营费用

 

 

151

 

 

 

148

 

 

 

162

 

 

 

2

 

 

 

(9

)

所得税前收入支出

 

 

376

 

 

 

380

 

 

 

638

 

 

 

(1

)

 

 

(40

)

所得税费用

 

 

89

 

 

 

80

 

 

 

146

 

 

 

11

 

 

 

(45

)

净收入

 

$

287

 

 

$

300

 

 

$

492

 

 

 

(4

)%

 

 

(39

)%

2023年与2022年的亮点

•
发起了9.71亿美元的私立教育贷款，相比之下，这笔贷款为20亿美元。
o
再融资贷款总额为6.47亿美元，而去年同期为17亿美元。原始贷款减少的主要原因是，鉴于2022年至2023年期间利率大幅上升，持有固定利率贷款的借款人再融资的动力较小，这主要是历史上高通胀的结果。
o
学校贷款总额为3.24亿美元，而去年同期为3.22亿美元。
•
净收入为2.87亿美元，而去年同期为3亿美元。
•
净利息收入减少1400万美元，主要是因为偿还了贷款组合，但被主要由于资金利差改善而导致的净息差增加所抵消。
•
贷款损失准备金减少1200万美元。2023年6 700万美元的贷款损失准备金包括：2 500万美元与发放贷款有关；3 500万美元与内部政策变化有关，以反映监管机构对某些群体的不当行为贷款要求的变化；2 900万美元与违约贷款净冲销率的变化有关；2 300万美元与解决破产中的某些私人遗留贷款有关；2 200万美元与一般准备金建立有关；因采用新的会计准则而减少的6 700万美元被部分抵销(详情见“业务成果--公认会计准则2023年成果与2022年的比较”)。一年前期间的7 900万美元经费包括与贷款发放有关的3 400万美元、与违约贷款净冲销率变化有关的3 300万美元和与建立一般准备金有关的1 200万美元。
o
扣除分别与违约贷款净撇账率变动有关的2,500万美元和3,000万美元，净撇账为2.73亿美元，而不是3.13亿美元。
o
超过90天的私立教育贷款拖欠：3.8亿美元，比4.11亿美元下降了3100万美元。
o
私立教育贷款：3.63亿美元，比4.01亿美元减少了3800万美元。
•
支出增加了300万美元。

 

 

 

19

 

主要绩效指标如下：

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

(百万美元)

 

2023

 

 

2022

 

 

2021

 

分部净息差

 

 

3.04

%

 

 

2.81

%

 

 

2.92

%

私立教育贷款(包括再融资贷款)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

中国民办教育贷款利差

 

 

3.18

%

 

 

2.95

%

 

 

3.12

%

*为贷款损失计提准备金

 

$

67

 

 

$

79

 

 

$

(61

)

*净冲销：(1)

 

$

273

 

 

$

313

 

 

$

153

 

**净冲销率(1)

 

 

1.54

%

 

 

1.59

%

 

 

.76

%

*超过30天的拖欠率

 

 

5.1

%

 

 

5.0

%

 

 

3.2

%

*超过90天的拖欠率

 

 

2.3

%

 

 

2.2

%

 

 

1.5

%

**忍耐率

 

 

2.1

%

 

 

2.1

%

 

 

2.6

%

**平均私立教育贷款

 

$

18,463

 

 

$

20,524

 

 

$

21,225

 

*结束私立教育贷款，净额

 

$

16,902

 

 

$

18,725

 

 

$

20,171

 

民办教育再融资贷款：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

*净冲销：

 

$

32

 

 

$

20

 

 

$

11

 

*超过90天的拖欠率

 

 

.4

%

 

 

.2

%

 

 

.1

%

*民办教育再融资贷款平均余额

 

$

9,206

 

 

$

9,984

 

 

$

8,876

 

--民办教育再融资贷款期末余额

 

$

8,752

 

 

$

9,516

 

 

$

9,791

 

**民办教育再融资贷款来源

 

$

647

 

 

$

1,680

 

 

$

5,811

 

 

(1)
不包括分别在2023年、2022年和2021年因提高违约贷款的净冲销率而预期在2023年、2022年和2021年收回以前全部注销的贷款的2,500万美元、3,000万美元和1,600万美元的冲销。

净息差

下表详细说明了净息差。

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

 

2023

 

 

2022

 

 

2021

 

私立教育贷款收益率

 

 

7.42

%

 

 

5.82

%

 

 

5.57

%

民办教育贷款资金成本

 

 

(4.24

)

 

 

(2.87

)

 

 

(2.45

)

私立教育贷款利差

 

 

3.18

 

 

 

2.95

 

 

 

3.12

 

其他可产生利息的资产利差影响

 

 

(.14

)

 

 

(.14

)

 

 

(.20

)

净息差(1)

 

 

3.04

%

 

 

2.81

%

 

 

2.92

%

 

(1)
有关期间的生息资产平均结余如下：

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

(百万美元)

 

2023

 

 

2022

 

 

2021

 

私立教育贷款

 

$

18,463

 

 

$

20,524

 

 

$

21,225

 

其他可产生利息的资产

 

 

593

 

 

 

644

 

 

 

787

 

民办教育贷款生息资产总额

 

$

19,056

 

 

$

21,168

 

 

$

22,012

 

 

净息差较前几年增加的主要原因是资金利差有所改善，这主要是因为在利率不断上升的环境下，部分浮动利率教育贷款由固定利率债务提供资金。

截至2023年12月31日，我们的私人教育贷款组合总计169亿美元，其中包括88亿美元的再融资贷款和81亿美元的非再融资贷款。假设不变提前还款率(CPR)分别为10%和10%，该投资组合截至2023年12月31日的加权平均寿命分别为5年和5年。

贷款损失准备金

私立教育贷款损失准备金减少了1200万美元。2023年的贷款损失准备金为6 700万美元，其中2 500万美元与贷款发放有关；3 500万美元与正在进行的内部政策改革有关，以反映监管机构对某些群体的学校不当行为的预期发生变化；2 900万美元与违约贷款的净冲销率变化有关；2 300万美元与解决某些破产的私人遗留贷款有关；2 200万美元与建立一般准备金有关。由于采用了新的会计标准，减少了6700万美元，部分抵消了这一减少额(详情见“业务成果--2023年与2022年公认会计准则结果比较”)。一年前期间的7 900万美元经费包括与贷款发放有关的3 400万美元、与违约贷款净冲销率变化有关的3 300万美元和与建立一般准备金有关的1 200万美元。

 

20

 

运营费用

我们消费贷款部门的运营费用包括发起、获得、服务和收取消费贷款组合的成本。运营费用增加了300万美元。

 

业务处理细分市场

下表显示了我们业务处理部门的核心收益结果。

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

增加(减少)百分比

 

(百万美元)

 

2023

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2023年与2022年

 

 

2022年与2021年

 

业务处理收入

 

$

321

 

 

$

330

 

 

$

488

 

 

 

(3

)%

 

 

(32

)%

直接运营费用

 

 

285

 

 

 

280

 

 

 

360

 

 

 

2

 

 

 

(22

)

所得税前收入支出

 

 

36

 

 

 

50

 

 

 

128

 

 

 

(28

)

 

 

(61

)

所得税费用

 

 

8

 

 

 

10

 

 

 

29

 

 

 

(20

)

 

 

(66

)

净收入

 

$

28

 

 

$

40

 

 

$

99

 

 

 

(30

)%

 

 

(60

)%

2023年与2022年的亮点

•
收入为3.21亿美元，减少900万美元，原因是我们传统业务处理客户的服务收入增加了7400万美元，但这一增长被与流行病有关的合同清盘带来的8300万美元的预期收入减少所抵消。
•
净收入为2800万美元，而去年同期为4000万美元。
•
EBITDA(1)为3,900万美元，减少1,400万美元，主要是由于上文讨论的收入减少所致。

主要绩效指标如下：

 

 

 

截至12月31日，

 

(百万美元)

 

2023

 

 

2022

 

 

2021

 

政府服务收入

 

$

200

 

 

$

187

 

 

$

258

 

医疗服务收入

 

 

121

 

 

 

143

 

 

 

230

 

手续费总收入

 

$

321

 

 

$

330

 

 

$

488

 

EBITDA(1)

 

$

39

 

 

$

53

 

 

$

136

 

EBITDA利润率(1)

 

 

12

%

 

 

16

%

 

 

28

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(1)
项目是非公认会计准则的财务衡量标准。有关说明和对账，请参阅“非公认会计准则财务衡量标准”。

 

21

 

其他细分市场

下表显示了我们其他部门的核心收益结果。

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

增加(减少)百分比

 

(百万美元)

 

2023

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2023年与2022年

 

 

2022年与2021年

 

计提贷款损失准备后的净利息损失

 

$

(114

)

 

$

(87

)

 

$

(69

)

 

 

31

%

 

 

26

%

其他收入(亏损)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

**其他收入

 

 

5

 

 

 

—

 

 

 

5

 

 

 

100

 

 

 

(100

)

*减少债务回购亏损

 

 

(8

)

 

 

—

 

 

 

(73

)

 

 

100

 

 

 

(100

)

其他收入(亏损)合计

 

 

(3

)

 

 

—

 

 

 

(68

)

 

 

(100

)

 

 

(100

)

费用：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

未分配的共享服务业务费用：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

报告未分配的信息技术成本

 

 

80

 

 

 

85

 

 

 

65

 

 

 

(6

)

 

 

31

 

报告未分配的企业成本

 

 

212

 

 

 

157

 

 

 

397

 

 

 

35

 

 

 

(60

)

未分配的共享服务业务费用总额

 

 

292

 

 

 

242

 

 

 

462

 

 

 

21

 

 

 

(48

)

重组/其他重组
减少开支

 

 

25

 

 

 

36

 

 

 

26

 

 

 

(31

)

 

 

38

 

总费用

 

 

317

 

 

 

278

 

 

 

488

 

 

 

14

 

 

 

(43

)

所得税优惠前亏损

 

 

(434

)

 

 

(365

)

 

 

(625

)

 

 

19

 

 

 

(42

)

所得税优惠

 

 

(103

)

 

 

(76

)

 

 

(131

)

 

 

36

 

 

 

(42

)

净亏损

 

$

(331

)

 

$

(289

)

 

$

(494

)

 

 

15

%

 

 

(41

)%

计提贷款损失准备后的净利息损失

扣除贷款损失拨备后的净利息亏损是由于我们的公司流动资金组合的账面成本为负。净利息损失的数额主要是由于流动资金组合的规模以及为公司流动资金组合提供资金的债务的资金成本。

未分配的共享服务支出

未分配的共享事务业务费用主要涉及与基础设施和业务有关的信息技术费用、基于股票的薪酬费用、会计、财务、法律、合规和风险管理、与监管有关的费用、人力资源、某些执行管理层和董事会。监管相关费用包括实际和解金额以及我们因此类监管事项产生的第三方专业费用，并扣除与此类事项相关的承保成本的任何保险报销。支出比上一年增加了5000万美元，主要是因为与监管有关的支出增加了7300万美元。2023年和2022年与监管相关的费用分别为8000万美元和700万美元，其中2023年包括与CFPB事项相关的最新事态发展相关的7300万美元或有损失。其余2300万美元的费用减少主要是由于正在采取主动行动，以降低成本和提高业务效率。

关于合理可能存在或有损失的法律和监管事项的讨论，见“附注12--承付款、或有事项和担保”。本公司无法预计决议的时间或某些事项可能对本公司的综合财务状况、流动资金、经营业绩或现金流产生的影响。因此，目前无法估计与某些事项和准备金相关的可能应付金额的潜在风险范围(如果有的话)。一项或多项不利裁决可能会对本公司产生重大不利影响。

重组/其他重组费用

这些支出减少了1100万美元。2023年，这些支出主要涉及与CEO换届相关的遣散费，以及与实施某些提高效率计划相关的设施租赁终止和待售设施减值。2022年的支出主要涉及与公司决定退出FFELP资产追回业务并合并某些业务线相关的遣散费和设施租赁终止成本。

 

 

22

 

鱼鳍财务状况

本节提供有关我们的教育贷款组合的余额、活动和信用表现指标的信息。

 

我们的教育贷款组合概述

期末教育贷款余额，净额

 

 

 

2023年12月31日

 

(百万美元)

 

FFELP
斯塔福德和
其他

 

 

FFELP
整固
贷款

 

 

总计
FFELP
贷款

 

 

私
教育
贷款

 

 

总计
投资组合

 

教育贷款总额：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

在校学生(1)

 

$

12

 

 

$

—

 

 

$

12

 

 

$

70

 

 

$

82

 

格蕾丝、还款和其他(2)

 

 

13,708

 

 

 

24,420

 

 

 

38,128

 

 

 

17,449

 

 

 

55,577

 

总计

 

 

13,720

 

 

 

24,420

 

 

 

38,140

 

 

 

17,519

 

 

 

55,659

 

贷款损失准备

 

 

(156

)

 

 

(59

)

 

 

(215

)

 

 

(617

)

 

 

(832

)

教育贷款总额

 

$

13,564

 

 

$

24,361

 

 

$

37,925

 

 

$

16,902

 

 

$

54,827

 

占FFELP总数的百分比

 

 

36

%

 

 

64

%

 

 

100

%

 

 

 

 

 

 

占总数的百分比

 

 

25

%

 

 

44

%

 

 

69

%

 

 

31

%

 

 

100

%

 

 

 

2022年12月31日

 

(百万美元)

 

FFELP
斯塔福德和
其他

 

 

FFELP
整固
贷款

 

 

总计
FFELP
贷款

 

 

私
教育
贷款

 

 

总计
投资组合

 

教育贷款总额：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

在校学生(1)

 

$

16

 

 

$

—

 

 

$

16

 

 

$

54

 

 

$

70

 

格蕾丝、还款和其他(2)

 

 

15,834

 

 

 

27,897

 

 

 

43,731

 

 

 

19,471

 

 

 

63,202

 

总计

 

 

15,850

 

 

 

27,897

 

 

 

43,747

 

 

 

19,525

 

 

 

63,272

 

贷款损失准备

 

 

(159

)

 

 

(63

)

 

 

(222

)

 

 

(800

)

 

 

(1,022

)

教育贷款总额

 

$

15,691

 

 

$

27,834

 

 

$

43,525

 

 

$

18,725

 

 

$

62,250

 

占FFELP总数的百分比

 

 

36

%

 

 

64

%

 

 

100

%

 

 

 

 

 

 

占总数的百分比

 

 

25

%

 

 

45

%

 

 

70

%

 

 

30

%

 

 

100

%

 

 

 

2021年12月31日

 

(百万美元)

 

FFELP
斯塔福德和
其他

 

 

FFELP
整固
贷款

 

 

总计
FFELP
贷款

 

 

私
教育
贷款

 

 

总计
投资组合

 

教育贷款总额：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

在校学生(1)

 

$

20

 

 

$

—

 

 

$

20

 

 

$

19

 

 

$

39

 

格蕾丝、还款和其他(2)

 

 

18,379

 

 

 

34,504

 

 

 

52,883

 

 

 

21,161

 

 

 

74,044

 

总计

 

 

18,399

 

 

 

34,504

 

 

 

52,903

 

 

 

21,180

 

 

 

74,083

 

贷款损失准备

 

 

(180

)

 

 

(82

)

 

 

(262

)

 

 

(1,009

)

 

 

(1,271

)

教育贷款总额

 

$

18,219

 

 

$

34,422

 

 

$

52,641

 

 

$

20,171

 

 

$

72,812

 

占FFELP总数的百分比

 

 

35

%

 

 

65

%

 

 

100

%

 

 

 

 

 

 

占总数的百分比

 

 

25

%

 

 

47

%

 

 

72

%

 

 

28

%

 

 

100

%

 

(1)
为仍在上学且尚未被要求偿还贷款的客户提供贷款。
(2)
包括延期或忍耐的贷款。

 

 

23

 

助学贷款活动

 

 

截至2023年12月31日的年度

 

(百万美元)

 

FFELP
斯塔福德和
其他

 

 

FFELP
整固
贷款

 

 

总计
FFELP
贷款

 

 

私
教育
贷款

 

 

总计
投资组合

 

期初余额

 

$

15,691

 

 

$

27,834

 

 

$

43,525

 

 

$

18,725

 

 

$

62,250

 

收购(发起和购买)(1)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

970

 

 

 

970

 

资本化利息和溢价/折扣
--摊销

 

 

577

 

 

 

616

 

 

 

1,193

 

 

 

184

 

 

 

1,377

 

再融资和整合至第三
两个政党

 

 

(859

)

 

 

(1,811

)

 

 

(2,670

)

 

 

(239

)

 

 

(2,909

)

还款及其他

 

 

(1,845

)

 

 

(2,278

)

 

 

(4,123

)

 

 

(2,738

)

 

 

(6,861

)

期末余额

 

$

13,564

 

 

$

24,361

 

 

$

37,925

 

 

$

16,902

 

 

$

54,827

 

 

 

 

截至2022年12月31日的年度

 

(百万美元)

 

FFELP
斯塔福德和
其他

 

 

FFELP
整固
贷款

 

 

总计
FFELP
贷款

 

 

私
教育
贷款

 

 

总计
投资组合

 

期初余额

 

$

18,219

 

 

$

34,422

 

 

$

52,641

 

 

$

20,171

 

 

$

72,812

 

收购(发起和购买)(1)

 

 

1

 

 

 

1

 

 

 

2

 

 

 

2,049

 

 

 

2,051

 

资本化利息和溢价/折扣
--摊销

 

 

641

 

 

 

731

 

 

 

1,372

 

 

 

208

 

 

 

1,580

 

再融资和整合至第三
两个政党

 

 

(1,851

)

 

 

(4,709

)

 

 

(6,560

)

 

 

(452

)

 

 

(7,012

)

还款及其他

 

 

(1,319

)

 

 

(2,611

)

 

 

(3,930

)

 

 

(3,251

)

 

 

(7,181

)

期末余额

 

$

15,691

 

 

$

27,834

 

 

$

43,525

 

 

$

18,725

 

 

$

62,250

 

 

 

截至2021年12月31日的年度

 

(百万美元)

 

FFELP
斯塔福德和
其他

 

 

FFELP
整固
贷款

 

 

总计
FFELP
贷款

 

 

私
教育
贷款

 

 

总计
投资组合

 

期初余额

 

$

19,607

 

 

$

38,677

 

 

$

58,284

 

 

$

21,079

 

 

$

79,363

 

收购(发起和购买)(1)

 

 

70

 

 

 

41

 

 

 

111

 

 

 

5,993

 

 

 

6,104

 

资本化利息和溢价/折扣
--摊销

 

 

666

 

 

 

762

 

 

 

1,428

 

 

 

186

 

 

 

1,614

 

再融资和整合至第三
两个政党

 

 

(906

)

 

 

(1,819

)

 

 

(2,725

)

 

 

(529

)

 

 

(3,254

)

贷款销售

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(1,613

)

 

 

(1,613

)

还款及其他

 

 

(1,218

)

 

 

(3,239

)

 

 

(4,457

)

 

 

(4,945

)

 

 

(9,402

)

期末余额

 

$

18,219

 

 

$

34,422

 

 

$

52,641

 

 

$

20,171

 

 

$

72,812

 

 

(1)
包括分别在2023年、2022年和2021年发起1.76亿美元、3.9亿美元和17亿美元的私立教育再融资贷款，为我们资产负债表上的FFELP和私立教育贷款进行再融资。

 

24

 

FFELP贷款组合表现

 

 

 

十二月三十一日，

 

 

 

2023

 

 

2022

 

 

2021

 

(百万美元)

 

天平

 

 

%

 

 

天平

 

 

%

 

 

天平

 

 

%

 

在校贷款/宽限/延期贷款(1)

 

$

1,557

 

 

 

 

 

$

1,772

 

 

 

 

 

$

2,220

 

 

 

 

忍耐贷款(2)

 

 

6,147

 

 

 

 

 

 

7,603

 

 

 

 

 

 

6,292

 

 

 

 

偿还中的贷款和每种状态的百分比：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

活期贷款

 

 

26,204

 

 

 

86.1

%

 

 

29,004

 

 

 

84.4

%

 

 

39,679

 

 

 

89.4

%

拖欠贷款31-60天(3)

 

 

1,193

 

 

 

3.9

 

 

 

1,247

 

 

 

3.6

 

 

 

1,696

 

 

 

3.8

 

拖欠贷款61-90天(3)

 

 

746

 

 

 

2.5

 

 

 

833

 

 

 

2.4

 

 

 

904

 

 

 

2.0

 

拖欠超过90天的贷款(3)

 

 

2,293

 

 

 

7.5

 

 

 

3,288

 

 

 

9.6

 

 

 

2,112

 

 

 

4.8

 

偿还中的FFELP贷款总额

 

 

30,436

 

 

 

100

%

 

 

34,372

 

 

 

100

%

 

 

44,391

 

 

 

100

%

FFELP贷款总额

 

 

38,140

 

 

 

 

 

 

43,747

 

 

 

 

 

 

52,903

 

 

 

 

FFELP贷款损失准备金

 

 

(215

)

 

 

 

 

 

(222

)

 

 

 

 

 

(262

)

 

 

 

FFELP贷款净额

 

$

37,925

 

 

 

 

 

$

43,525

 

 

 

 

 

$

52,641

 

 

 

 

FFELP贷款在偿还中的百分比

 

 

 

 

 

79.8

%

 

 

 

 

 

78.6

%

 

 

 

 

 

83.9

%

拖欠贷款占FFELP的百分比
在还款中减少贷款

 

 

 

 

 

13.9

%

 

 

 

 

 

15.6

%

 

 

 

 

 

10.6

%

FFELP忍耐贷款的百分比
在偿还和忍耐中提供更多贷款

 

 

 

 

 

16.8

%

 

 

 

 

 

18.1

%

 

 

 

 

 

12.4

%

 

(1)
为可能仍在上学或从事其他允许的教育活动且尚未被要求支付贷款的客户提供贷款，例如，医科学生的实习期间或律师资格考试准备的宽限期，以及为请求并有资格获得其他允许的项目延期的客户提供的贷款，例如军队、失业或经济困难。
(2)
贷款对象为已用完允许延期时间或不符合延期条件、需要额外时间就业或因困难或救灾等其他因素(包括新冠肺炎救援计划)而暂时停止付款的客户。
(3)
拖欠期限是根据合同规定的逾期付款天数计算的。

 

民办教育贷款组合表现

 

 

 

十二月三十一日，

 

 

 

2023

 

 

2022

 

 

2021

 

(百万美元)

 

天平

 

 

%

 

 

天平

 

 

%

 

 

天平

 

 

%

 

在校贷款/宽限/延期贷款(1)

 

$

360

 

 

 

 

 

$

354

 

 

 

 

 

$

361

 

 

 

 

忍耐贷款(2)

 

 

363

 

 

 

 

 

 

401

 

 

 

 

 

 

535

 

 

 

 

偿还中的贷款和每种状态的百分比：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

活期贷款

 

 

15,935

 

 

 

94.9

%

 

 

17,838

 

 

 

95.0

%

 

 

19,634

 

 

 

96.8

%

拖欠贷款31-60天(3)

 

 

308

 

 

 

1.8

 

 

 

335

 

 

 

1.8

 

 

 

222

 

 

 

1.1

 

拖欠贷款61-90天(3)

 

 

173

 

 

 

1.0

 

 

 

186

 

 

 

1.0

 

 

 

131

 

 

 

.6

 

拖欠超过90天的贷款(3)

 

 

380

 

 

 

2.3

 

 

 

411

 

 

 

2.2

 

 

 

297

 

 

 

1.5

 

偿还中的民办教育贷款总额

 

 

16,796

 

 

 

100

%

 

 

18,770

 

 

 

100

%

 

 

20,284

 

 

 

100

%

民办教育贷款总额

 

 

17,519

 

 

 

 

 

 

19,525

 

 

 

 

 

 

21,180

 

 

 

 

民办教育贷款损失免税额

 

 

(617

)

 

 

 

 

 

(800

)

 

 

 

 

 

(1,009

)

 

 

 

私立教育贷款，净额

 

$

16,902

 

 

 

 

 

$

18,725

 

 

 

 

 

$

20,171

 

 

 

 

民办教育贷款占
提前还款。

 

 

 

 

 

95.9

%

 

 

 

 

 

96.1

%

 

 

 

 

 

95.8

%

违约率占私营部门的百分比
支持教育贷款在偿还中

 

 

 

 

 

5.1

%

 

 

 

 

 

5.0

%

 

 

 

 

 

3.2

%

忍耐贷款占贷款的百分比
在偿还和忍耐方面有困难

 

 

 

 

 

2.1

%

 

 

 

 

 

2.1

%

 

 

 

 

 

2.6

%

个人助学贷款的比例
**联署人(4)

 

 

 

 

 

33

%

 

 

 

 

 

33

%

 

 

 

 

 

35

%

 

(1)
向正在上学或参加其他允许的教育活动且尚未被要求支付贷款(例如实习期)的客户提供贷款，以及向已请求并有资格获得其他允许的计划延期的客户提供贷款，例如各种符合条件的军事延期。
(2)
根据既定的贷款计划服务政策和程序，向在就业过渡期间普遍要求延长宽限期或因困难或其他因素(包括新冠肺炎救灾计划)暂时停止全额付款的客户提供贷款。
(3)
拖欠期限是根据合同规定的逾期付款天数计算的。
(4)
不包括私人教育再融资贷款，这没有一个共同签署人，共同签署率为65%，为所有期间提出。

 

25

 

贷款损失准备

 

 

截至2023年12月31日的年度

 

(百万美元)

 

FFELP
贷款

 

 

私
教育
贷款

 

 

总计

 

期初的津贴

 

$

222

 

 

$

800

 

 

$

1,022

 

拨备总额

 

 

56

 

 

 

67

 

 

 

123

 

冲销：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

--总冲销

 

 

(63

)

 

 

(320

)

 

 

(383

)

本期预计未来可收回款项总额
撇帐

 

 

—

 

 

 

47

 

 

 

47

 

**总计：(1)

 

 

(63

)

 

 

(273

)

 

 

(336

)

因冲销额变动而作出的调整
率(2)

 

 

—

 

 

 

(25

)

 

 

(25

)

净冲销

 

 

(63

)

 

 

(298

)

 

 

(361

)

预期未来回收额比以前减少
已完全撇帐的贷款(3)

 

 

—

 

 

 

48

 

 

 

48

 

期末准备金（GAAP）

 

 

215

 

 

 

617

 

 

 

832

 

加：预计未来可收回的先前全额
已冲销贷款(3)

 

 

—

 

 

 

226

 

 

 

226

 

期末备抵，不包括预期未来
收回先前已全部撇帐的贷款
（非GAAP财务指标）(4)

 

$

215

 

 

$

843

 

 

$

1,058

 

年撇帐净额占平均贷款的百分比
偿还，不包括由此产生的净调整
撇帐率的变动(2)

 

 

.19

%

 

 

1.54

%

 

 

 

费用变动引起的净调整数
- 贴现率占平均贷款的百分比，
提前还款。(2)

 

 

—

%

 

 

.14

%

 

 

 

年撇帐净额占平均贷款的百分比
提前还款。

 

 

.19

%

 

 

1.68

%

 

 

 

冲销的备抵范围(4)

 

 

3.4

 

 

 

2.8

 

 

（非GAAP）

 

备抵占期末贷款总额的百分比
国际收支相抵(4)

 

 

.6

%

 

 

4.8

%

 

（非GAAP）

 

免税额占年末贷款的百分比
提前还款。(4)

 

 

.7

%

 

 

5.0

%

 

（非GAAP）

 

期末贷款总额

 

$

38,140

 

 

$

17,519

 

 

 

 

平均还款金额

 

$

33,047

 

 

$

17,749

 

 

 

 

在偿还中终止贷款

 

$

30,436

 

 

$

16,796

 

 

 

 

 

(1)
冲销报告是扣除预期恢复后的净额。对于私立教育贷款，我们通过注销全部违约贷款余额并以集合为基础估计收回金额，来冲销违约贷款余额的估计损失。这些估计的回收被称为“预期未来对以前完全注销的贷款的回收”。对于FFELP贷款，收回款项在注销时收到。
(2)
2023年拖欠的私立教育贷款的净冲销率增加，导致以前完全冲销的贷款预期未来收回的余额减少了2500万美元。
(3)
在每个月底，对于逾期212天或以上的私立教育贷款，我们会通过注销整个贷款余额并以集合为基础估计收回金额，来撇除拖欠贷款余额的估计损失。这些估计的回收被称为“预期未来对以前完全注销的贷款的回收”。如果实际定期恢复低于预期，差额立即反映为先前完全注销的贷款预期未来恢复的减少。如果实际定期追回的金额高于预期，一旦累计追回金额超过原先预计的累计追回金额，将通过私人教育贷款损失免税额反映为追回。下表汇总了以前完全注销的贷款在预期的未来复苏中的活动：

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

(百万美元)

 

2023

 

期初预期未来收回以前完全注销的贷款

 

$

274

 

本期违约的预期未来恢复

 

 

47

 

回收(已收现金)

 

 

(46

)

冲销(由于较低的复苏预期)

 

 

(49

)

期末预期未来收回以前完全注销的贷款

 

$

226

 

期内余额变动

 

$

(48

)

(4)
对于私立教育贷款，该项目是非公认会计准则的财务衡量标准。有关说明和对账，请参阅“非公认会计准则财务衡量标准”。

 

 

 

26

 

 

 

 

 

截至2022年12月31日的年度

 

(百万美元)

 

FFELP
贷款

 

 

私
教育
贷款

 

 

总计

 

期初的津贴

 

$

262

 

 

$

1,009

 

 

$

1,271

 

拨备总额

 

 

—

 

 

 

79

 

 

 

79

 

冲销：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

--总冲销

 

 

(40

)

 

 

(370

)

 

 

(410

)

*预计本期未来复苏
*总冲销

 

 

—

 

 

 

57

 

 

 

57

 

**总计：(1)

 

 

(40

)

 

 

(313

)

 

 

(353

)

**因汇率变动而产生的调整
*冲销率下降(2)

 

 

—

 

 

 

(30

)

 

 

(30

)

净冲销

 

 

(40

)

 

 

(343

)

 

 

(383

)

预期未来复苏的减少
**之前已完全注销的贷款(3)

 

 

—

 

 

 

55

 

 

 

55

 

期末准备金（GAAP）

 

 

222

 

 

 

800

 

 

 

1,022

 

另外：预计未来会比之前有所回升
已完全撇帐的贷款(3)

 

 

—

 

 

 

274

 

 

 

274

 

期末津贴(不包括预期)
*预计未来将在之前充满电的情况下恢复
冲销贷款(非公认会计准则财务指标)(4)

 

$

222

 

 

$

1,074

 

 

$

1,296

 

净冲销占平均贷款的百分比
减少还款，不包括净调整
因核销方式的变化而产生的损失
最低利率(2)

 

 

.10

%

 

 

1.59

%

 

 

 

因#年变化而产生的净调整数
*冲销率占平均水平的百分比
在还款中减少贷款(2)

 

 

—

%

 

 

.15

%

 

 

 

净冲销占平均还款贷款的百分比

 

 

.10

%

 

 

1.74

%

 

 

 

冲销的备抵范围(4)

 

 

5.5

 

 

 

3.1

 

 

（非GAAP）

 

免税额占期末总额的百分比
减少贷款余额(4)

 

 

.5

%

 

 

5.5

%

 

（非GAAP）

 

免税额占年末贷款的百分比
提前还款。(4)

 

 

.6

%

 

 

5.7

%

 

（非GAAP）

 

期末贷款总额

 

$

43,747

 

 

$

19,525

 

 

 

 

平均还款金额

 

$

40,332

 

 

$

19,796

 

 

 

 

在偿还中终止贷款

 

$

34,372

 

 

$

18,770

 

 

 

 

 

(1)
冲销报告是扣除预期恢复后的净额。对于私立教育贷款，我们通过注销全部违约贷款余额并以集合为基础估计收回金额，来冲销违约贷款余额的估计损失。这些估计的回收被称为“预期未来对以前完全注销的贷款的回收”。对于FFELP贷款，收回款项在注销时收到。
(2)
2022年拖欠的私立教育贷款的净冲销率增加，导致以前完全冲销的贷款预期未来收回的余额减少了3000万美元。
(3)
在每个月底，对于逾期212天或以上的私立教育贷款，我们会通过注销整个贷款余额并以集合为基础估计收回金额，来撇除拖欠贷款余额的估计损失。这些估计的回收被称为“预期未来对以前完全注销的贷款的回收”。如果实际定期恢复低于预期，差额立即反映为先前完全注销的贷款预期未来恢复的减少。如果实际定期追回的金额高于预期，一旦累计追回金额超过原先预计的累计追回金额，将通过私人教育贷款损失免税额反映为追回。下表汇总了以前完全注销的贷款在预期的未来复苏中的活动：

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

(百万美元)

 

2022

 

期初预期未来复苏
**之前已完全注销的贷款

 

$

329

 

本期违约的预期未来恢复

 

 

57

 

回收(已收现金)

 

 

(56

)

冲销(由于较低的复苏预期)

 

 

(56

)

期末预期未来复苏
已完全撇帐的贷款

 

$

274

 

期内余额变动

 

$

(55

)

 

(4)
对于私立教育贷款，该项目是非公认会计准则的财务衡量标准。有关说明和对账，请参阅“非公认会计准则财务衡量标准”。

 

 

 

27

 

 

 

截至2021年12月31日的年度

 

(百万美元)

 

FFELP
贷款

 

 

私
教育
贷款

 

 

总计

 

期初的津贴

 

$

288

 

 

$

1,089

 

 

$

1,377

 

规定：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

*取消与贷款销售相关的津贴(1)

 

 

—

 

 

 

(107

)

 

 

(107

)

保留剩余拨备

 

 

—

 

 

 

46

 

 

 

46

 

拨备总额

 

 

—

 

 

 

(61

)

 

 

(61

)

冲销：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

--总冲销

 

 

(26

)

 

 

(175

)

 

 

(201

)

*预计本期未来复苏
*总冲销

 

 

—

 

 

 

22

 

 

 

22

 

**总计：(2)

 

 

(26

)

 

 

(153

)

 

 

(179

)

**因汇率变动而产生的调整
*冲销率下降(3)

 

 

—

 

 

 

(16

)

 

 

(16

)

净冲销

 

 

(26

)

 

 

(169

)

 

 

(195

)

预期未来复苏的减少
**之前已完全注销的贷款(4)

 

 

—

 

 

 

150

 

 

 

150

 

期末准备金（GAAP）

 

 

262

 

 

 

1,009

 

 

 

1,271

 

另外：预计未来会比之前有所回升
已完全撇帐的贷款(4)

 

 

—

 

 

 

329

 

 

 

329

 

期末津贴(不包括预期)
*预计未来将在之前充满电的情况下恢复
冲销贷款(非公认会计准则财务指标)(5)

 

$

262

 

 

$

1,338

 

 

$

1,600

 

净冲销占平均贷款的百分比
减少还款，不包括净调整
因核销方式的变化而产生的损失
最低利率(3)

 

 

.06

%

 

 

.76

%

 

 

 

因#年变化而产生的净调整数
*冲销率占平均水平的百分比
在还款中减少贷款(3)

 

 

—

%

 

 

.08

%

 

 

 

净冲销占平均水平的百分比
在还款中减少贷款

 

 

.06

%

 

 

.84

%

 

 

 

冲销的备抵范围(5)

 

 

10.0

 

 

 

7.9

 

 

（非GAAP）

 

免税额占期末总额的百分比
减少贷款余额(5)

 

 

.5

%

 

 

6.3

%

 

（非GAAP）

 

免税额占年末贷款的百分比
提前还款。(5)

 

 

.6

%

 

 

6.6

%

 

（非GAAP）

 

期末贷款总额

 

$

52,903

 

 

$

21,180

 

 

 

 

平均还款金额

 

$

45,781

 

 

$

20,150

 

 

 

 

在偿还中终止贷款

 

$

44,390

 

 

$

20,284

 

 

 

 

 

(1)
与2021年出售约16亿美元的私立教育贷款有关。
(2)
冲销报告是扣除预期恢复后的净额。对于私立教育贷款，我们通过注销全部违约贷款余额并以集合为基础估计收回金额，来冲销违约贷款余额的估计损失。这些估计的回收被称为“预期未来对以前完全注销的贷款的回收”。对于FFELP贷款，收回款项在注销时收到。
(3)
2021年拖欠的私立教育贷款的净冲销率增加，导致预期未来收回以前完全冲销的贷款的余额减少1,600万美元。
(4)
在每个月底，对于逾期212天的私立教育贷款，我们会通过注销整个贷款余额并以集合为基础估计收回金额，来撇除拖欠贷款余额的估计损失。这些估计的回收被称为“预期未来对以前完全注销的贷款的回收”。如果实际定期恢复低于预期，差额立即反映为先前完全注销的贷款预期未来恢复的减少。如果实际定期追回的金额高于预期，一旦累计追回金额超过原先预计的累计追回金额，将通过私人教育贷款损失免税额反映为追回。下表汇总了以前完全注销的贷款在预期的未来复苏中的活动：

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

(百万美元)

 

2021

 

期初预期未来收回以前完全注销的贷款

 

$

479

 

本期违约的预期未来恢复

 

 

22

 

回收(已收现金)

 

 

(87

)

冲销(由于较低的复苏预期)

 

 

(35

)

与监管和解相关的预期回收减少(6)

 

 

(50

)

期末预期未来收回以前完全注销的贷款

 

$

329

 

期内余额变动

 

$

(150

)

 

(5)
对于私立教育贷款，该项目是非公认会计准则的财务衡量标准。有关说明和对账，请参阅“非公认会计准则财务衡量标准”。

28

 

智商流动性与资本资源

资金和流动性风险管理

下面的“流动性和资本资源”的讨论主要集中在我们的联邦教育贷款和消费贷款部分。我们的业务处理部门只需要最低限度的流动性和资金。

我们将流动性定义为我们可以用来满足现金需求的现金和高质量流动资产。我们的两个主要流动性需求是：(1)偿还债务和(2)我们持续的能力，以满足我们在整个市场周期中运营业务所需的现金需求(包括衍生品抵押品要求)，包括在财务压力期间。二级流动性需求可以根据需要进行调整，包括发起私人教育贷款、收购私人教育贷款和FFELP贷款组合、收购公司、支付普通股股息和回购我们的普通股。为了实现这些目标，我们分析和监控我们的流动性需求，并保持过剩的流动性和获得不同资金来源的机会，包括发行无担保债务和发行担保债务，主要通过资产担保证券化和/或其他融资安排。

我们将我们的流动性风险定义为当我们的债务到期时，我们可能无法在不招致不可接受的损失的情况下履行义务，或无法以合理的市场利率投资于未来的资产增长和业务运营。我们的主要流动性风险与我们偿还债务、履行其他业务义务和继续增长业务的能力有关。进入资本市场的能力受到一般市场和经济状况、我们的信用评级以及市场资金来源总体可用性的影响。此外，当我们在某些市场竞争时，以及当我们寻求进行某些交易(包括场外衍生品)时，信用评级对客户或交易对手可能很重要。

信用评级和展望是由评级机构持续审查的意见，可能会根据我们的财务表现、行业和市场动态以及其他因素而不时发生变化。其他影响我们信用评级的因素包括评级机构对整体经营环境的评估、我们在竞争市场的相对地位、声誉、流动资金状况、盈利水平和波动性、公司治理和风险管理政策、资本状况和资本管理做法。信用评级的负面变化可能会对我们的流动性产生负面影响，因为这可能会增加资金的成本和可获得性，并可能需要额外的现金抵押品，或者限制目前作为现有借款或衍生品抵押品安排抵押品的现金。我们的目标是提高我们的信用评级，以便即使在困难的经济和市场条件下，我们也能够继续有效地进入资本市场。截至2023年12月31日，我们的无担保债务总额为59亿美元。三家信用评级机构目前对我们的长期无担保债务的评级低于投资级。

我们预计将通过多个来源为我们持续的流动性需求提供资金，包括偿还短期内(即未来12个月)到期的5亿美元优先无担保票据，以及剩余的54亿美元长期到期的优先无担保票据(2025至2043年，其中60%将于2029年到期)。这些来源包括我们手头的现金、未担保的FFELP贷款和私人教育再融资贷款组合(参见下文“主要流动性来源”)、经营活动提供的可预测的运营现金流、未担保的教育贷款资产本金的偿还以及我们证券化信托基金的超额抵押分配。我们还可能根据市场状况和可用性，动用我们的担保FFELP贷款和私人教育贷款资产支持商业票据(ABCP)工具，发行定期资产支持证券(ABS)，加入额外的私人教育贷款和FFELP贷款回购工具，或发行额外的无担保债务。

我们发起私人教育贷款(其中一部分是通过远期购买协议获得的)。我们还从第三方购买了，并可能在未来购买私人教育贷款和FFELP贷款组合。贷款发放和购买是我们持续流动性需求的一部分。我们在2023年以3.1亿美元回购了1800万股普通股，截至2023年12月31日，我们有2.9亿美元的未使用股份回购权限。

 

29

 

初级流动资金来源

 

 

期末余额

 

 

平均余额

 

 

 

十二月三十一日，

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

(百万美元)

 

2023

 

 

2022

 

 

2023

 

 

2022

 

 

2021

 

不受限制的现金和流动投资

 

$

839

 

 

$

1,535

 

 

$

1,024

 

 

$

1,157

 

 

$

1,209

 

无担保的FFELP贷款

 

 

92

 

 

 

68

 

 

 

89

 

 

 

167

 

 

 

220

 

不受阻碍的私立教育再融资
提供更多贷款

 

 

236

 

 

 

55

 

 

 

105

 

 

 

235

 

 

 

642

 

总计

 

$

1,167

 

 

$

1,658

 

 

$

1,218

 

 

$

1,559

 

 

$

2,071

 

额外流动资金的来源

流动资金也可能在我们的担保信贷安排下可用。FFELP贷款和私人教育贷款ABCP贷款的最大借款能力将有所不同，并取决于每项协议的借款条件，其中包括贷款规模、当前使用情况以及无担保贷款的合格抵押品的可用性。下表详细说明了这些贷款的额外借款能力，到期日为2024年6月至2025年6月。

 

 

最大附加容量

 

 

 

十二月三十一日，

 

(百万美元)

 

2023

 

 

2022

 

 

2021

 

期末余额：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

FFELP贷款支持商业票据贷款

 

$

408

 

 

$

101

 

 

$

546

 

私立教育贷款资产支持商业票据融资

 

 

1,719

 

 

 

1,248

 

 

 

2,235

 

总计

 

$

2,127

 

 

$

1,349

 

 

$

2,781

 

 

 

 

平均最大附加容量

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

(百万美元)

 

2023

 

 

2022

 

 

2021

 

平均余额：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

FFELP贷款支持商业票据贷款

 

$

103

 

 

$

275

 

 

$

514

 

私立教育贷款资产支持商业票据融资

 

 

1,756

 

 

 

1,998

 

 

 

2,351

 

总计

 

$

1,859

 

 

$

2,273

 

 

$

2,865

 

截至2023年12月31日，我们共有30亿美元的未担保有形资产，其中包括上表所列作为主要流动资金来源的资产。未担保教育贷款总额占我们未担保有形资产的12亿美元本金，其中11亿美元和9200万美元分别与私人教育贷款和FFELP贷款有关。此外，截至2023年12月31日，我们的各种融资机构(合并可变利息实体)中有55亿美元的担保净资产(即过度抵押)。我们有时进行回购，以这些融资工具的担保净资产为抵押借款。截至2023年12月31日，未偿还的回购贷款总额为6亿美元。

下表对担保资产和未担保资产及其对有形权益总额的净影响进行了核对。

(数十亿美元)

 

十二月三十一日，
2023

 

 

十二月三十一日，
2022

 

合并可变利息净资产
银行实体(担保资产)-FFELP贷款

 

$

3.4

 

 

$

3.7

 

合并可变利息实体净资产
债务(担保资产)--私立教育贷款

 

 

2.1

 

 

 

1.5

 

有形未担保资产(1)

 

 

3.0

 

 

 

4.1

 

优先无担保债务

 

 

(5.9

)

 

 

(7.0

)

无担保对冲债务按市值计价(2)

 

 

.2

 

 

 

.3

 

其他负债，净额

 

 

(.7

)

 

 

(.3

)

总有形权益(3)

 

$

2.1

 

 

$

2.3

 

 

(1)
不包括截至2023年12月31日和2022年12月31日的商誉和收购的无形资产分别为6.95亿美元和7.05亿美元。
(2)
截至2023年12月31日和2022年12月31日，衍生品在未担保资产中对冲这一债务的净收益(亏损)分别为(1.81亿美元)和(2.85亿美元)，部分抵消了这些收益(亏损)。
(3)
项目是非公认会计准则的财务衡量标准。有关说明和对账，请参阅“非公认会计准则财务衡量标准”。

30

 

借款

期末余额

 

 

 

2023年12月31日

 

 

2022年12月31日

 

 

2021年12月31日

 

(百万美元)

 

短的
术语

 

 

长
术语

 

 

总计

 

 

短的
术语

 

 

长
术语

 

 

总计

 

 

短的
术语

 

 

长
术语

 

 

总计

 

无担保借款：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

高级无担保
**债务增加

 

$

506

 

 

$

5,351

 

 

$

5,857

 

 

$

1,301

 

 

$

5,711

 

 

$

7,012

 

 

$

—

 

 

$

7,014

 

 

$

7,014

 

无担保总金额
**借款减少

 

 

506

 

 

 

5,351

 

 

 

5,857

 

 

 

1,301

 

 

 

5,711

 

 

 

7,012

 

 

 

—

 

 

 

7,014

 

 

 

7,014

 

担保借款：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

FFELP贷款
**证券化

 

 

59

 

 

 

35,626

 

 

 

35,685

 

 

 

76

 

 

 

42,675

 

 

 

42,751

 

 

 

—

 

 

 

51,841

 

 

 

51,841

 

私立教育
**贷款证券化

 

 

435

 

 

 

11,754

 

 

 

12,189

 

 

 

725

 

 

 

12,744

 

 

 

13,469

 

 

 

543

 

 

 

14,074

 

 

 

14,617

 

FFELP贷款支持商业票据
提供更多设施

 

 

1,854

 

 

 

89

 

 

 

1,943

 

 

 

923

 

 

 

386

 

 

 

1,309

 

 

 

282

 

 

 

150

 

 

 

432

 

私立教育
银行贷款资产支持商业票据
提供更多设施

 

 

1,286

 

 

 

821

 

 

 

2,107

 

 

 

2,734

 

 

 

—

 

 

 

2,734

 

 

 

1,363

 

 

 

1,152

 

 

 

2,515

 

其他

 

 

95

 

 

 

39

 

 

 

134

 

 

 

121

 

 

 

—

 

 

 

121

 

 

 

302

 

 

 

—

 

 

 

302

 

担保总额
**借款减少

 

 

3,729

 

 

 

48,329

 

 

 

52,058

 

 

 

4,579

 

 

 

55,805

 

 

 

60,384

 

 

 

2,490

 

 

 

67,217

 

 

 

69,707

 

核心收益基础
**借款减少(1)

 

 

4,235

 

 

 

53,680

 

 

 

57,915

 

 

 

5,880

 

 

 

61,516

 

 

 

67,396

 

 

 

2,490

 

 

 

74,231

 

 

 

76,721

 

针对GAAP的调整
三、加强会计处理。

 

 

(9

)

 

 

(278

)

 

 

(287

)

 

 

(10

)

 

 

(490

)

 

 

(500

)

 

 

—

 

 

 

257

 

 

 

257

 

公认会计原则基础
**借款减少

 

$

4,226

 

 

$

53,402

 

 

$

57,628

 

 

$

5,870

 

 

$

61,026

 

 

$

66,896

 

 

$

2,490

 

 

$

74,488

 

 

$

76,978

 

平均余额

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

 

2023

 

 

2022

 

 

2021

 

(百万美元)

 

平均值
天平

 

 

平均值
费率

 

 

平均值
天平

 

 

平均值
费率

 

 

平均值
天平

 

 

平均值
费率

 

无担保借款：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

优先无担保债务

 

$

6,363

 

 

 

8.74

%

 

$

7,010

 

 

 

5.66

%

 

$

7,978

 

 

 

4.43

%

无担保借款总额

 

 

6,363

 

 

 

8.74

 

 

 

7,010

 

 

 

5.66

 

 

 

7,978

 

 

 

4.43

 

担保借款：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

FFELP贷款证券化

 

 

38,652

 

 

 

5.68

 

 

 

47,528

 

 

 

2.72

 

 

 

53,661

 

 

 

1.27

 

私立教育贷款
**证券化

 

 

12,800

 

 

 

3.45

 

 

 

14,252

 

 

 

2.63

 

 

 

14,273

 

 

 

2.40

 

FFELP贷款支持商业票据贷款

 

 

1,773

 

 

 

6.40

 

 

 

988

 

 

 

3.27

 

 

 

1,012

 

 

 

1.55

 

私立教育贷款资产支持商业票据融资

 

 

2,448

 

 

 

6.87

 

 

 

2,519

 

 

 

3.39

 

 

 

2,429

 

 

 

1.86

 

其他

 

 

106

 

 

 

1.91

 

 

 

171

 

 

 

1.68

 

 

 

303

 

 

 

.34

 

有担保借款总额

 

 

55,779

 

 

 

5.24

 

 

 

65,458

 

 

 

2.73

 

 

 

71,678

 

 

 

1.52

 

基于核心收益的借款(1)

 

 

62,142

 

 

 

5.60

 

 

 

72,468

 

 

 

3.02

 

 

 

79,656

 

 

 

1.81

 

对GAAP会计处理的调整

 

 

—

 

 

 

.12

 

 

 

—

 

 

 

(.12

)

 

 

—

 

 

 

(.16

)

基于公认会计原则的借款

 

$

62,142

 

 

 

5.72

%

 

$

72,468

 

 

 

2.90

%

 

$

79,656

 

 

 

1.65

%

 

(1)
项目是非公认会计准则的财务衡量标准。有关说明和对账，请参阅“非公认会计准则财务衡量标准”。衍生工具会计的差异导致了上述差异。

 

 

31

 

紧急情况会计政策和估算

管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析涉及我们的综合财务报表，这些报表是根据美国公认会计原则(GAAP)编制的。“附注2-重要会计政策”包括在编制综合财务报表时使用的重要会计政策和方法的摘要。编制这些财务报表需要管理层作出估计和假设，以影响报告期内报告的资产和负债额以及报告的收入和支出数额。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计不同。管理层每季度评估一次其估计，特别是那些包括最困难、最主观或最复杂的判断，而且往往涉及本质上不确定的事项。关键会计估计涉及很大程度的估计不确定性，并且已经或合理地可能对我们的财务状况或业务结果产生重大影响。我们的关键会计政策和估计是贷款损失准备、商誉减值评估、贷款溢价和贴现摊销。

 

贷款损失准备

 

我们计量和确认贷款损失准备，该准备估计金融资产的剩余当前预期信贷损失(CECL)，以报告日期的摊余成本计量。我们已经确定，为了对当前预期的信贷损失进行建模，总的来说，我们可以合理地估计预期损失，将当前和预测的经济状况纳入“合理和可支持的”时期。对于私人教育贷款，我们纳入了对贷款剩余期限内各种宏观经济变量的合理和可支持的预测。制定合理和可支持的预测包括这样一个假设，即每个宏观经济变量将从预测的第2-4年开始恢复到长期预期，并在预测的头5年基本完成。对于FFELP贷款，在三年的合理和可支持的期限之后，立即恢复到长期预期。

用于预测损失的模型利用贷款组合的关键信用质量指标，并结合预测的经济状况预测这些属性的预期表现。根据这一方法，我们对当前预期信贷损失的建模利用了自2008年以来的历史还贷经验，确定了对违约贷款具有重大预测作用的贷款变量(关键信贷质量指标)，并根据预测的经济状况预测贷款表现。

私立教育贷款模型使用的关键信用质量指标是信用评分(FICO评分)、贷款状态、贷款经验、某些类型的贷款修改、是否存在联署人和学校类型：

•
信用评分是客户信用风险的一个指标，通常信用评分越高，客户就越有可能支付所有合同款项。
•
贷款状态会影响信用风险，因为一般来说，逾期贷款比最新贷款更有可能违约。此外，与当前付款状态的贷款相比，延期付款状态的贷款具有不同的信用风险概况。
•
在还款组合中，贷款调味会影响信用风险，因为有还款历史的贷款的违约率通常比有很少或没有还款历史的贷款低。
•
某些类型的贷款修改代表了在2023年1月1日实施ASU编号2022-02之前对TDR的历史定义。任何符合TDR历史定义的贷款在贷款有效期内(包括2023年符合该定义的贷款)保留该分类，作为用于计算贷款损失拨备的关键信用质量指标。TDR是指向遇到财务困难的借款人提供经济优惠(在之前的24个月期间内修改利率、延长期限或忍耐超过3个月)的情况。该分类并不打算以任何方式与ASU编号2022-02所要求的新的修改披露保持一致。
•
联署人的存在通常会降低违约的可能性，从而降低信用风险。
•
所就读学校客户的类型可能会对他们的毕业率和毕业后的就业前景产生影响，因此可能会影响他们的付款能力，从而影响信用风险。

对于FFELP贷款，关键的信用质量指标是贷款状态和贷款类型(斯塔福德贷款、合并贷款和康复贷款)。

我们预计贷款合同期限内的损失，包括借款人控制范围内的任何延期选择。此外，我们在确定我们的预期信贷损失时对预付款进行估计，这些损失是以上文讨论的相同方式得出的。

 

32

 

我们在对预期损失进行建模时使用的预测经济条件是由第三方提供的。我们在经济预测中使用的主要经济指标是失业率、GDP、利率、消费者贷款违约率和消费者收入。提供了几种预测情景，它们代表了基线经济预期以及有利和不利的情景。我们分析和评估替代方案的合理性，并根据当前的经济状况以及我们对替代方案的可能性和风险的看法，确定这些替代方案的适当权重。

我们使用客户的历史付款经验来估计违约的私立教育贷款未来收回的金额(以及由此产生的净冲销率)。我们使用判断来确定历史业绩是否代表我们未来预期收集的数据。违约FFELP贷款的预期未来收回金额是基于合同政府担保(通常将最大损失限制在贷款余额的3%)。

一旦我们的损失模型计算完成，我们就确定是否需要对没有反映在定量模型中的因素进行定性调整。这些调整可能包括但不限于贷款、服务和催收政策和做法的变化，以及其他外部因素的影响，如经济和影响未来信贷损失数额的法律或监管要求的变化。

2023年私人教育贷款的贷款损失准备金为6700万美元，其中2500万美元与贷款发放有关，3500万美元与正在进行的内部政策变化有关，以反映与某些群体的学校不当行为解除有关的监管预期的变化，2900万美元与违约贷款净冲销率的变化有关，2300万美元与解决某些破产的私人遗留贷款有关，2200万美元与一般准备金建设有关。但因采用新的会计准则(ASU第2022-02号)而减少6 700万美元，部分抵消了这一减少额(详情见“业务成果--2023年公认会计准则与2022年成果比较”)。FFELP为贷款损失拨备5,600万美元的主要原因是，投资组合继续扩大，从而导致预期的未来违约和分配给所有预期未来违约的保费增加。投资组合的扩展主要是由于这一投资组合中的借款人继续增加使用依赖收入的还款计划。这会延长借款人使用IDR的贷款的预期到期日。

至于3,500万元的私立教育贷款拨备，以弥补因学校行为失当而引起的监管预期改变所引致的贷款损失，我们估计将会申请和批准偿还贷款的贷款额，这是固有的判断。关于上文讨论的2,300万美元的贷款损失准备金，与解决破产中某些私人遗留贷款有关，我们考虑了与预期的诉讼和解有关的预期清偿金额。关于这一事项的进一步讨论，见“附注12--承诺、或有事项和担保”。

在确定贷款损失和拨备拨备时，我们评估和考虑了几种预测的经济情景。我们还考虑了贷款组合的特点及其在预测的经济情景中的预期行为。自2022年12月31日以来，预测的经济状况有所下降，并已纳入我们截至2023年12月31日的贷款损失准备金。经济状况的这种下降表现为预测失业率和消费贷款违约率的上升以及名义国内生产总值增长的下降。前两年处于历史高位的通货膨胀率以及2022年和2023年利率大幅上升对经济的最终影响存在不确定性。还存在不确定性，涉及先前发生的各种付款减免和刺激福利的结束对投资组合的潜在负面影响。这些结论和调整是基于对当前和预测的经济状况的评估。如果未来的经济状况比评估中假设的情况糟糕得多，可能会导致在未来期间计入额外的贷款损失准备金。

贷款损失准备金的评估本质上是主观的，因为它需要用来预测投资组合剩余寿命(超过15年)的损失的实质性估计和假设。这些假设和估计可能会发生重大变化。如果未来在拖欠、撇账和追回方面的实际表现与预期大相径庭，或管理层的假设或做法发生变化，这可能会对我们对贷款损失拨备的估计以及我们损益表上的相关贷款损失准备金产生重大影响。

商誉减值评估

在每年(或在需要时更频繁地)确定商誉是否减值时，我们完成商誉减值分析，该分析可能是定性分析，也可能是定量分析，具体取决于与报告单位相关的事实和情况。与定性分析一起考虑的定性因素包括：(1)上一次完成需要对报告单位进行估值的定量测试时存在的缓冲金额，其结果价值与报告单位的账面价值相比较；(2)宏观经济因素(经济)；(3)行业特定因素(市场的增长或恶化；监管/政治发展)、(4)成本因素(利润率)、(5)报告单位本身的财务业绩、(6)其他具体项目(诉讼、管理层变动或关键人员)和(7)我们的

33

 

股价表明特定报告单位的价值下降。在评估这些定性因素时，可能会有重要的判断。如果基于定性分析，我们确定报告单位的公允价值比其账面价值更有可能低于其账面价值，我们也完成了量化减值分析。我们可以直接进行定量损害分析，而不是进行定性评估。量化商誉减值分析要求对报告单位的公允价值与其账面价值进行比较。如果报告单位的账面价值超过报告单位的公允价值(我们认为第三方将为该报告单位支付的金额)，与报告单位相关的商誉将减值相当于报告单位的公允价值与其账面价值之间的差额，但不超过归属于报告单位的商誉的账面价值。厘定报告单位的公允价值涉及重大判断，包括决定适用的一个或多个适当估值方法及适用的假设，包括预测未来现金流量的估计，该估计包括来自现有及新业务活动及与之相关的估计未来收入、开支、净收入及资本开支，以及适当的市盈率、折现率及增长率。还考虑了适当的由此产生的控制溢价。我们估计公允价值的具有商誉的报告单位没有公开交易，对于一些直接可比的报告单位来说，可能无法获得有助于其估值的可比市场数据。

Navient自每年10月1日起测试商誉，或在临时日期测试商誉，如果发生的事件或存在的情况确定报告单位的公允价值“很可能”低于其账面价值(定性测试)。这样的事件或情况是触发事件。如果断定触发事件发生在临时日期，则必须进行定量减损测试。尽管在2023年期间出现了一些负面的宏观经济环境，主要是高利率环境，但我们每个具有商誉的报告单位在2023年的财务业绩都很强劲，纳维特的股价在2023年12月31日期间有所改善，2023年12月31日的股价为每股18.62美元，而2022年12月31日的股价为每股16.45美元。此外，这些报告单位有相当大的缓冲(如下文进一步讨论)，这强烈表明与这些报告单位相关的商誉没有受到损害。因此，在2023年3月31日、6月30日和9月30日，我们得出结论，这些报告单位没有发生任何触发事件，足以保证执行中期量化减值测试。

 

截至2023年10月1日，我们进行了年度减值测试。对于我们每个具有商誉的报告单位，包括我们的FFELP贷款、私立教育遗产在校贷款、私立教育再融资贷款、私立教育最近在校贷款和联邦教育贷款服务报告单位(统称为贷款报告单位)以及我们的政府服务和医疗服务报告单位(统称为业务处理报告单位)，我们评估了相关的定性因素，以确定单个报告单位的公允价值是否“很可能”低于其账面价值。我们考虑了截至2022年10月1日每个贷款报告单位的公允价值超出账面价值(缓冲)的金额，当时我们委托独立评估师评估这些报告单位的公允价值，因为这些报告单位的公允价值大大超过了它们的账面价值。自我们2022年评估以来，FFELP贷款、联邦教育贷款服务和私立教育遗产在校贷款报告单位的当前前景和现金流没有显著变化。随着基础投资组合的摊销，这些报告单位的现金流继续下降，与我们的预期一致。对于私立教育最近在校贷款报告部门，我们考虑到Navient的全资子公司Earnest在2023年通过开发和推出新计划和产品而提高了品牌知名度，以及Navient利用其Going Merry平台使学生能够匹配和申请奖学金、机构援助和政府拨款的持续成功。预计2024年校内发起人数将强劲增长，未来预计将持续增长。在评估这些相关质量因素后，截至2023年10月1日，这些报告单位并未被视为商誉受损。对于FFELP贷款报告部门，由于投资组合的径流性质和时间的推移，我们目前对未来现金流的预测将导致商誉在2025年部分受损。这是基于估计的现金流，因此，未来的减值日期可能会改变。

我们还考虑了截至2022年10月1日业务处理报告单位的公允价值超出账面价值的金额(缓冲)，当时我们委托独立评估师评估这些报告单位的公允价值，因为这些报告单位的公允价值大大超过了它们的账面价值。这些报告单位的前景和长期现金流预测仍然有利，自我们的2022年量化减值评估以来没有重大变化，尽管预计在2020年和2021年获得的重大合同将逐步结束，这些合同将根据CARE法案实施和管理项目，并在新冠肺炎大流行期间提供接触者追踪和疫苗管理服务。正如预期和预测的那样，2023年，业务处理报告单位的收入与2022年相比总共减少了900万美元。这一下降是因为与流行病有关的合同的逐步结束导致收入总计减少8300万美元；然而，这一减少在很大程度上被为我们的传统客户提供服务的收入总计增加7400万美元所抵消。传统服务提供的现金流大幅增加，恢复到并在某些情况下超过大流行前的水平，尽管某些部门面临通货膨胀压力。这些报告单位还在2023年获得了新的合同，预计这些合同将在未来期间产生重大效益。在评估这些相关的质量因素后，没有认为这些报告单位的商誉受损。

34

 

对于我们的每个报告单位，我们还考虑了当前的监管和立法环境、当前的经济环境、我们2023年的收益、2024年的预期收益、市场对我们股价的预期，以及我们与账面权益相关的市值，得出的结论是，与我们的报告单位相关的商誉没有受到损害。尽管我们在2023年10月1日和12月31日的市值低于账面股本，但我们得出的结论是，我们相对于账面股本的市值并不表明我们的报告单位在2023年10月1日和12月31日的商誉减值。我们的市值并不代表我们的报告单位在独立基础上的商誉价值。此外，2023年10月1日和12月31日的隐含控制权溢价是高于当时股价的合理控制权溢价。

如果监管环境发生变化，从而对我们的报告单位产生负面影响，或者未来的经济状况比我们对每个报告单位的年度减值测试中假设的情况严重得多，则归因于我们报告单位的商誉可能会在未来期间受到损害。

贷款溢价和贴现摊销

截至2023年12月31日，该公司与其560亿美元教育贷款组合相关的未摊销净保费余额为1.8亿美元，或0.32%。对教育贷款溢价和贴现摊销最具判断性的估计是不变预付率(CPR)，它衡量的是投资组合中的贷款相对于其规定的条款偿还本金的比率。在确定CPR时，我们只考虑超出合同要求的付款。这将包括再融资或合并的贷款以及其他早期偿还活动。这些活动通常受到我们业务战略的变化、我们竞争对手的业务战略的变化、包括整合能力在内的立法变化、利率以及当前经济和信贷环境变化的影响。当我们确定CPR时，我们从历史预付率开始。我们判断从哪个历史时期开始，然后进一步判断历史经验是否代表未来预期，以及是否需要对这些历史提前还款额进行额外调整。

由于2010年《卫生保健和教育协调法》(HCERA)的通过，不再有能力根据FFELP合并贷款，尽管有其他合并选择与ED以及与Navient和其他贷款人的私人再融资选择。目前，我们预计与我们的FFELP贷款相关的CPR将随着时间的推移保持相对稳定，除非ED的监管变化或国会的立法变化，以(1)免除贷款余额(这将导致Navient收到所减免金额的现金，从而提前偿还本金)或(2)鼓励或强制合并。一些教育贷款公司，包括Navient，提供私人教育贷款来为借款人的贷款进行再融资(FFELP和私人教育贷款)。这些产品和相关的使用预期被构建在我们用于FFELP和私人教育贷款的CPR假设中。然而，很难准确预测这一活动将继续进行的时间和水平，我们的假设可能需要在未来根据经济、市场和立法的变化进行重大更新。

2023年，净利息收入净增加5800万美元，原因是与提前还款速度变化相关的累计调整以及用于摊销贷款溢价和折扣的相关剩余期限假设。这主要与以下两项有关：

•
增加4800万美元，原因是FFELP贷款组合的剩余期限继续延长至到期。这主要是由于这一投资组合中的借款人继续增加对收入依赖还款计划的使用。这会延长借款人使用IDR的贷款的预期到期日。这导致这些贷款的溢价摊销速度放缓，从而在假设变化期间增加了利息收入。
•
私人教育再融资贷款CPR从15%降至10%，增加了1000万美元。由于2022年和2023年利率大幅上升，固定利率借款人的再融资动力较弱，导致CPR假设减少。在假设改变期间，减收利息比率的作用是减缓这些贷款的保费摊销，从而增加利息收入。

不同的联邦贷款减免计划对会计政策和估算的影响

2022年8月24日，拜登-哈里斯政府宣布了学生债务减免(SDR)计划。特别提款权计划将向符合收入条件的受助人提供高达20,000美元的一次性债务减免，这些受助人拥有教育署持有的学生贷款，并暂停偿还教育署持有的贷款。像我们这样的私人持有的FFELP贷款没有资格获得债务减免。

一些州和私人组织在全国各地的不同法院对特别提款权计划提出法律挑战。2023年6月30日，最高法院裁定禁止ED实施SDR计划，2023年10月恢复对Ed持有的贷款支付助学贷款。在SDR计划失效后，ED宣布已开始新的规则制定程序，以考虑向借款人提供债务减免的其他方式，其中可能包括拥有私人持有FFELP贷款的借款人。教育署与一名

35

 

谈判规则制定委员会在2023年第四季度和2024年第一季度。预计教育署将于2024年5月公布拟议的法规，征求公众意见。

此外，2023年7月10日，教育署发布了关于直接贷款收入驱动型还款计划的最终规定，直接贷款是由教育署持有的学生贷款。符合条件的FFELP借款人可以通过将他们的贷款合并到直接贷款计划中来获得新的变化。新规定将于2024年7月1日生效；然而，教育署已选择从2023年7月30日起提前实施一些功能。这些规定通过减少可自由支配收入(即，应税收入超过联邦贫困指导方针的225%)，将必须支付给直接贷款的可自由支配收入的百分比降低到5%(对于本科生)，并为已婚借款人提供了通过提交单独的纳税申报单将其配偶的收入排除在考虑因素之外的选项，从而降低了直接贷款的月还款额。其他变化包括取消每月还款额不包括的应计利息，提供计入某些延期和忍耐期的贷款宽免，为原始本金余额小于或等于12,000美元的借款人提供较短的贷款宽免期(10年)，以及为通过直接合并贷款偿还的Direct或FFELP贷款的合格付款提供贷款宽免。这一新的收入驱动型还款计划可能会在未来增加合并活动，因为FFELP借款人将他们的贷款合并到直接贷款计划中，以便有资格获得新的收入驱动型还款计划。这可能会对公司未来的业绩产生实质性影响。

 

 

 

 

36

 

N非公认会计准则财务指标

除了根据GAAP报告的财务结果外，Navient还提供了某些非GAAP财务衡量标准。我们提出了以下非GAAP财务衡量标准：(1)核心收益，(2)有形权益(以及调整后的有形权益比率)，(3)业务处理部门的EBITDA，以及(4)不包括先前完全注销贷款的预期未来回收的贷款损失拨备。以下提供了非GAAP财务指标和调整的定义，但没有提供前瞻性非GAAP财务指标的调整，因为由于预测某些项目的发生和财务影响存在不确定性和固有的困难，公司无法在没有合理努力的情况下提供此类调整，这些项目包括但不限于我们使用衍生品工具对冲我们的经济风险而产生的任何按市值计价的收益/损失的影响。

1.核心收益

我们根据公认会计准则编制财务报表并列报财务结果。然而，我们也会评估我们的业务部门，并在不同于GAAP的基础上公布财务业绩。我们将这种不同的列报基础称为核心收益。我们在合并的基础上为每个业务部门提供这种核心收益列报基础，因为这是我们在就业绩和如何分配资源做出管理决策时进行内部审查的基础。我们在与信用评级机构、贷款人和投资者的演示中也提到了这一信息。由于我们的核心收益列报基础与我们部门的财务报告相对应，GAAP要求我们在我们的业务部门的合并财务报表的附注中提供某些核心收益披露。

核心收益不能取代根据公认会计准则公布的结果。我们使用核心收益来管理我们的业务部门，因为核心收益反映了对下面讨论的两个项目的GAAP财务结果的调整，这两个项目可能会产生重大波动，主要是由于通常超出管理层控制的时机因素。因此，我们认为，核心收益为管理层提供了一个有用的基础，以更好地对照业务计划或前几个时期的业绩来评估持续运营的结果。因此，我们披露这一信息是因为我们认为它为投资者提供了有关管理层最密切评估的运营和业绩指标的额外信息。与GAAP结果相比，我们在核心收益报告中剔除的两个项目是：

(1)
我们使用衍生工具对冲不符合对冲会计处理资格或确实符合对冲会计处理资格但导致无效的经济风险所产生的按市价计算的损益；以及
(2)
商誉和取得的无形资产的会计处理。

虽然GAAP提供了统一、全面的会计基础，但由于上述原因，我们的核心收益列报基础不提供。核心收益受到某些普遍和具体的限制，投资者应该仔细考虑。例如，没有关于管理报告的全面、权威的指导。我们的核心收益不是GAAP中定义的术语，可能无法与其他公司报告的类似标题的衡量标准相比较。因此，我们的核心收益报告并不代表全面的会计基础。因此，投资者可能无法根据核心收益将我们的业绩与其他金融服务公司的业绩进行比较。核心收益结果只是为了补充GAAP结果，提供有关管理层、我们的董事会、信用评级机构、贷款人和投资者最密切使用的运营和业绩指标的额外信息，以评估业绩。

 

37

 

下表显示了我们的综合GAAP结果、核心收益结果(包括每个可报告部门)以及对收入/支出项目进行的调整，以使合并的GAAP结果与GAAP要求的核心收益结果相一致，并在“附注15-部门报告”中报告。

 

 

截至2023年12月31日的年度

 

 

 

 

 

 

调整

 

 

 

 

 

可报告的细分市场

 

(百万美元)

 

总计
公认会计原则

 

 

雷克拉西-
通知

 

 

添加/
(减法)

 

 

总计
调整(1)

 

 

总计
堆芯
收益

 

 

联邦教育贷款

 

 

消费贷款

 

 

业务处理

 

 

其他

 

利息收入：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

助学贷款

 

$

4,266

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

$

2,901

 

 

$

1,369

 

 

$

—

 

 

$

—

 

现金和投资

 

 

153

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

76

 

 

 

27

 

 

 

—

 

 

 

50

 

利息收入总额

 

 

4,419

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2,977

 

 

 

1,396

 

 

 

—

 

 

 

50

 

利息支出总额

 

 

3,557

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2,497

 

 

 

816

 

 

 

—

 

 

 

164

 

净利息收入
亏损(亏损)

 

 

862

 

 

$

32

 

 

$

52

 

 

$

84

 

 

$

946

 

 

 

480

 

 

 

580

 

 

 

—

 

 

 

(114

)

减去：贷款拨备
减少亏损。

 

 

123

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

123

 

 

 

56

 

 

 

67

 

 

 

—

 

 

 

—

 

净利息收入
扣除拨备后的损失
银行为贷款损失承担责任

 

 

739

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

424

 

 

 

513

 

 

 

—

 

 

 

(114

)

其他收入(亏损)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

服务收入

 

 

64

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

52

 

 

 

12

 

 

 

—

 

 

 

—

 

资产追回和
简化业务处理流程
*营收

 

 

321

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

321

 

 

 

—

 

其他收入

 

 

32

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

14

 

 

 

2

 

 

 

—

 

 

 

5

 

债务回购损失

 

 

(8

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(8

)

其他收入合计
亏损(亏损)

 

 

409

 

 

 

(32

)

 

 

21

 

 

 

(11

)

 

 

398

 

 

 

66

 

 

 

14

 

 

 

321

 

 

 

(3

)

费用：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

直接运营
减少开支

 

 

508

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

72

 

 

 

151

 

 

 

285

 

 

 

—

 

未分配的共享
服务费用

 

 

292

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

292

 

运营费用

 

 

800

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

800

 

 

 

72

 

 

 

151

 

 

 

285

 

 

 

292

 

商誉和收购
无形资产
损害和
--摊销

 

 

10

 

 

 

—

 

 

 

(10

)

 

 

(10

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

重组/其他
重组
减少开支

 

 

25

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

25

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

25

 

总费用

 

 

835

 

 

 

—

 

 

 

(10

)

 

 

(10

)

 

 

825

 

 

 

72

 

 

 

151

 

 

 

285

 

 

 

317

 

以前的收入(亏损)
所得税开支
收益(收益)

 

 

313

 

 

 

—

 

 

 

83

 

 

 

83

 

 

 

396

 

 

 

418

 

 

 

376

 

 

 

36

 

 

 

(434

)

所得税费用
收益(收益)(2)

 

 

85

 

 

 

—

 

 

 

8

 

 

 

8

 

 

 

93

 

 

 

99

 

 

 

89

 

 

 

8

 

 

 

(103

)

净收益(亏损)

 

$

228

 

 

$

—

 

 

$

75

 

 

$

75

 

 

$

303

 

 

$

319

 

 

$

287

 

 

$

28

 

 

$

(331

)

(1)
根据GAAP进行的核心收益调整：

 

 

 

截至2023年12月31日的年度

 

(百万美元)

 

的净影响
导数
会计核算

 

 

的净影响
后天
无形资产

 

 

总计

 

扣除贷款损失准备后的净利息收入(亏损)

 

$

84

 

 

$

—

 

 

$

84

 

其他收入(亏损)合计

 

 

(11

)

 

 

—

 

 

 

(11

)

商誉和已获得的无形资产减值及摊销

 

 

—

 

 

 

(10

)

 

 

(10

)

按公认会计原则调整的核心收益总额

 

$

73

 

 

$

10

 

 

 

83

 

所得税支出(福利)

 

 

 

 

 

 

 

 

8

 

净收益(亏损)

 

 

 

 

 

 

 

$

75

 

 

(2)
所得税是根据个人应报告部分的税前净收入的百分比计算的。

38

 

 

 

 

 

截至2022年12月31日的年度

 

 

 

 

 

 

调整

 

 

 

 

 

可报告的细分市场

 

(百万美元)

 

总计
公认会计原则

 

 

雷克拉西-
通知

 

 

添加/
(减法)

 

 

总计
调整(1)

 

 

总计
堆芯
收益

 

 

联邦教育贷款

 

 

消费贷款

 

 

业务处理

 

 

其他

 

利息收入：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

助学贷款

 

$

3,161

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

$

1,955

 

 

$

1,195

 

 

$

—

 

 

$

—

 

现金和投资

 

 

62

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

32

 

 

 

10

 

 

 

—

 

 

 

20

 

利息收入总额

 

 

3,223

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1,987

 

 

 

1,205

 

 

 

—

 

 

 

20

 

利息支出总额

 

 

2,102

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1,468

 

 

 

611

 

 

 

—

 

 

 

107

 

净利息收入(亏损)

 

 

1,121

 

 

$

(15

)

 

$

(80

)

 

$

(95

)

 

$

1,026

 

 

 

519

 

 

 

594

 

 

 

—

 

 

 

(87

)

减去：贷款拨备
减少亏损。

 

 

79

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

79

 

 

 

—

 

 

 

79

 

 

 

—

 

 

 

—

 

净利息收入(亏损)
在计提贷款拨备后，中国将继续
减少亏损。

 

 

1,042

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

519

 

 

 

515

 

 

 

—

 

 

 

(87

)

其他收入(亏损)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

服务收入

 

 

77

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

65

 

 

 

12

 

 

 

—

 

 

 

—

 

资产追回和
简化业务处理流程
*营收

 

 

336

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

6

 

 

 

—

 

 

 

330

 

 

 

—

 

其他收入

 

 

203

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

31

 

 

 

1

 

 

 

—

 

 

 

—

 

其他收入(亏损)合计

 

 

616

 

 

 

15

 

 

 

(186

)

 

 

(171

)

 

 

445

 

 

 

102

 

 

 

13

 

 

 

330

 

 

 

—

 

费用：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

直接运营
减少开支

 

 

534

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

106

 

 

 

148

 

 

 

280

 

 

 

—

 

未分配的共享
服务费用

 

 

242

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

242

 

运营费用

 

 

776

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

776

 

 

 

106

 

 

 

148

 

 

 

280

 

 

 

242

 

商誉和收购
无形资产
损害和
--摊销

 

 

19

 

 

 

—

 

 

 

(19

)

 

 

(19

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

重组/其他
重组
减少开支

 

 

36

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

36

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

36

 

总费用

 

 

831

 

 

 

—

 

 

 

(19

)

 

 

(19

)

 

 

812

 

 

 

106

 

 

 

148

 

 

 

280

 

 

 

278

 

以前的收入(亏损)
所得税开支
收益(收益)

 

 

827

 

 

 

—

 

 

 

(247

)

 

 

(247

)

 

 

580

 

 

 

515

 

 

 

380

 

 

 

50

 

 

 

(365

)

所得税费用
收益(收益)(2)

 

 

182

 

 

 

—

 

 

 

(60

)

 

 

(60

)

 

 

122

 

 

 

108

 

 

 

80

 

 

 

10

 

 

 

(76

)

净收益(亏损)

 

$

645

 

 

$

—

 

 

$

(187

)

 

$

(187

)

 

$

458

 

 

$

407

 

 

$

300

 

 

$

40

 

 

$

(289

)

 

(1)
根据GAAP进行的核心收益调整：

 

 

截至2022年12月31日的年度

 

(百万美元)

 

的净影响
导数
会计核算

 

 

的净影响
后天
无形资产

 

 

总计

 

扣除贷款损失准备后的净利息收入(亏损)

 

$

(95

)

 

$

—

 

 

$

(95

)

其他收入(亏损)合计

 

 

(171

)

 

 

—

 

 

 

(171

)

商誉和已获得的无形资产减值及摊销

 

 

—

 

 

 

(19

)

 

 

(19

)

按公认会计原则调整的核心收益总额

 

$

(266

)

 

$

19

 

 

 

(247

)

所得税支出(福利)

 

 

 

 

 

 

 

 

(60

)

净收益(亏损)

 

 

 

 

 

 

 

$

(187

)

 

(2)
所得税是根据个人应报告部分的税前净收入的百分比计算的。

 

39

 

 

 

 

 

截至2021年12月31日的年度

 

 

 

 

 

 

调整

 

 

 

 

 

可报告的细分市场

 

(百万美元)

 

总计
公认会计原则

 

 

雷克拉西-
通知

 

 

添加/
(减法)

 

 

总计
调整(1)

 

 

总计
堆芯
收益

 

 

联邦教育贷款

 

 

消费贷款

 

 

业务处理

 

 

其他

 

利息收入：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

助学贷款

 

$

2,645

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

$

1,405

 

 

$

1,181

 

 

$

—

 

 

$

—

 

现金和投资

 

 

3

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

—

 

 

 

2

 

 

 

—

 

 

 

1

 

利息收入总额

 

 

2,648

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1,405

 

 

 

1,183

 

 

 

—

 

 

 

1

 

利息支出总额

 

 

1,316

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

830

 

 

 

541

 

 

 

—

 

 

 

70

 

净利息收入(亏损)

 

 

1,332

 

 

$

(106

)

 

$

(78

)

 

$

(184

)

 

$

1,148

 

 

 

575

 

 

 

642

 

 

 

—

 

 

 

(69

)

减去：贷款拨备
减少亏损。

 

 

(61

)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(61

)

 

 

—

 

 

 

(61

)

 

 

—

 

 

 

—

 

净利息收入(亏损)
在计提贷款拨备后，中国将继续
减少亏损。

 

 

1,393

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

575

 

 

 

703

 

 

 

—

 

 

 

(69

)

其他收入(亏损)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

服务收入

 

 

168

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

162

 

 

 

6

 

 

 

—

 

 

 

—

 

资产追回和
简化业务处理流程
*营收

 

 

539

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

51

 

 

 

—

 

 

 

488

 

 

 

—

 

其他收入

 

 

94

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

25

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

5

 

贷款销售收益

 

 

78

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

—

 

 

 

91

 

 

 

—

 

 

 

—

 

债务损失
禁止回购

 

 

(73

)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(73

)

其他收入(亏损)合计

 

 

806

 

 

 

106

 

 

 

(157

)

 

 

(51

)

 

 

755

 

 

 

238

 

 

 

97

 

 

 

488

 

 

 

(68

)

费用：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

直接运营
减少开支

 

 

745

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

223

 

 

 

162

 

 

 

360

 

 

 

—

 

未分配的共享
服务费用

 

 

462

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

462

 

运营费用

 

 

1,207

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1,207

 

 

 

223

 

 

 

162

 

 

 

360

 

 

 

462

 

商誉和收购
无形资产
损害和
--摊销

 

 

30

 

 

 

—

 

 

 

(30

)

 

 

(30

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

重组/其他
重组
减少开支

 

 

26

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

26

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

26

 

总费用

 

 

1,263

 

 

 

—

 

 

 

(30

)

 

 

(30

)

 

 

1,233

 

 

 

223

 

 

 

162

 

 

 

360

 

 

 

488

 

以前的收入(亏损)
所得税开支
收益(收益)

 

 

936

 

 

 

—

 

 

 

(205

)

 

 

(205

)

 

 

731

 

 

 

590

 

 

 

638

 

 

 

128

 

 

 

(625

)

所得税费用
收益(收益)(2)

 

 

219

 

 

 

—

 

 

 

(39

)

 

 

(39

)

 

 

180

 

 

 

136

 

 

 

146

 

 

 

29

 

 

 

(131

)

净收益(亏损)

 

$

717

 

 

$

—

 

 

$

(166

)

 

$

(166

)

 

$

551

 

 

$

454

 

 

$

492

 

 

$

99

 

 

$

(494

)

(1)
根据GAAP进行的核心收益调整：

 

 

截至2021年12月31日的年度

 

(百万美元)

 

的净影响
导数
会计核算

 

 

的净影响
后天
无形资产

 

 

总计

 

扣除贷款损失准备后的净利息收入(亏损)

 

$

(184

)

 

$

—

 

 

$

(184

)

其他收入(亏损)合计

 

 

(51

)

 

 

—

 

 

 

(51

)

商誉和已获得的无形资产减值及摊销

 

 

—

 

 

 

(30

)

 

 

(30

)

按公认会计原则调整的核心收益总额

 

$

(235

)

 

$

30

 

 

 

(205

)

所得税支出(福利)

 

 

 

 

 

 

 

 

(39

)

净收益(亏损)

 

 

 

 

 

 

 

$

(166

)

 

(2)
所得税是根据个人应报告部分的税前净收入的百分比计算的。

 

40

 

以下讨论总结了核心收益和GAAP净收入之间的差异，并详细说明了将我们的核心收益分部列报与GAAP收益进行协调所需的每一项具体调整。

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

(百万美元)

 

2023

 

 

2022

 

 

2021

 

公认会计准则净收益

 

$

228

 

 

$

645

 

 

$

717

 

根据GAAP进行的核心收益调整：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

衍生工具会计的净影响

 

 

73

 

 

 

(266

)

 

 

(235

)

商誉和已获得无形资产的净影响

 

 

10

 

 

 

19

 

 

 

30

 

净所得税效应

 

 

(8

)

 

 

60

 

 

 

39

 

按公认会计原则调整的核心收益总额

 

 

75

 

 

 

(187

)

 

 

(166

)

核心收益净收益

 

$

303

 

 

$

458

 

 

$

551

 

 

(1)衍生会计：核心收益不包括因不符合公认会计原则下的对冲会计处理资格的衍生品按市价计价而导致的定期损益，以及因根据公认会计原则有效对冲而确认的无效而产生的按市价计价的定期损益。根据公认会计原则，对于持有至到期的衍生品，在合同有效期内按市值计价的收益或损失将等于0美元，但最低收入合同除外，按市值计价的收益将等于我们最初出售合同的金额。在我们的核心收益报告中，我们认识到这些套期保值的经济影响，这通常会导致支付或收到的任何净结算现金在被套期保值项目的生命周期内按比例确认为利息支出或收入。

衍生工具的会计处理要求衍生工具的公允价值变动应在当前的收益中确认，除非符合特定的对冲会计标准，否则不对对冲项目进行公允价值调整。计入“衍生工具及对冲活动之收益（亏损）净额”及利息开支（就合资格公平值对冲而言）之收益及亏损主要由于期内利率及外币汇率波动及信贷息差变动，以及未作对冲会计处理之衍生工具之数量及期限所致。我们相信，我们的衍生工具是有效的经济对冲，因此，是我们利率和外汇风险管理策略的关键要素。然而，我们的部分衍生工具（主要是最低收入合约、基差掉期及有时若干其他利率掉期）并不符合对冲会计处理资格，而独立衍生工具于收益表中调整至公平值，而不考虑对冲项目公平值的相应变动。

 

41

 

下表量化了GAAP和核心收益净收入之间的衍生工具会计调整。

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

(百万美元)

 

2023

 

 

2022

 

 

2021

 

核心收益衍生调整：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

衍生工具和对冲活动（收益）损失，净额，
计入其他收入

 

$

(11

)

 

$

(171

)

 

$

(64

)

加：包括公允价值套期活动的（收益）损失
利息支出

 

 

46

 

 

 

(83

)

 

 

(88

)

GAAP净收入中的总（收益）损失

 

 

35

 

 

 

(254

)

 

 

(152

)

加：2009年结算收入（支出）重新分类
衍生工具和套期保值活动，净额(1)

 

 

32

 

 

 

(15

)

 

 

(93

)

衍生工具和套期保值的按市价计值（收益）损失
支持更多活动，网络(2)

 

 

67

 

 

 

(269

)

 

 

(245

)

最低收入合同净保费的摊销
核心收益的净利息收入

 

 

4

 

 

 

12

 

 

 

39

 

其他衍生工具会计调整(3)

 

 

2

 

 

 

(9

)

 

 

(29

)

衍生工具会计的净影响共计

 

$

73

 

 

$

(266

)

 

$

(235

)

 

(1)
衍生工具会计法规定，不符合对冲资格的衍生工具的结算收入╱开支净额，须于收益表内利息收入净额以下单独列账。根据我们的核心收益列报，这些结算被重新分类到经济对冲项目的损益表行项目。对于我们的核心盈利净利息收入，这将主要包括（a）将与我们的最低收入合同相关的净结算金额重新分类为教育贷款利息收入，以及（b）将与我们的某些利率掉期相关的净结算金额重新分类为债务利息支出。下表汇总了这些衍生工具和对冲活动的净结算以及相关的核心盈利基础上的重新分类。

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

(百万美元)

 

2023

 

 

2022

 

 

2021

 

对衍生品和衍生产品的和解重新分类
**对冲活动：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

楼层收入合同结算费用净额
收入重新归类为净利息收入

 

$

—

 

 

$

(23

)

 

$

(98

)

利息结算净收益(费用)
**掉期重新分类为净利息收入

 

 

32

 

 

 

8

 

 

 

(8

)

终止时的已实现净收益(亏损)
**将衍生品合约重新分类为其他合约
**收入增加

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

13

 

结算收入的重新分类总额
衍生产品和套期保值活动的成本(费用)

 

$

32

 

 

$

(15

)

 

$

(93

)

 

(2)
“衍生品和套期保值活动按市值计价的(收益)损失，净额”由以下部分组成：

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

(百万美元)

 

2023

 

 

2022

 

 

2021

 

公允价值对冲

 

$

24

 

 

$

(50

)

 

$

(39

)

外汇套期保值

 

 

22

 

 

 

(33

)

 

 

(49

)

楼面收入合同

 

 

—

 

 

 

(65

)

 

 

(133

)

基差互换

 

 

(1

)

 

 

(1

)

 

 

(8

)

其他

 

 

22

 

 

 

(120

)

 

 

(16

)

衍生品按市值计价(收益)的总损失
购买和套期保值活动，净额

 

$

67

 

 

$

(269

)

 

$

(245

)

 

(3)
其他衍生工具会计调整包括与若干终止衍生工具有关的调整，该等衍生工具并未根据公认会计原则接受对冲会计处理，但根据核心盈利属经济对冲，因此，该等收益或亏损在对冲项目的存续期内摊销至核心盈利。

 

42

 

GAAP下衍生会计对核心收益的累积影响

截至2023年12月31日，衍生会计使GAAP股本减少了约100万美元，这是根据GAAP确认的累计按市值计价的净亏损(税后)的结果，但不是在核心收益中。下表将与衍生会计有关的这些税后按市值计价的净收益和亏损对GAAP股本的累积影响向前滚动。

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

(百万美元)

 

2023

 

 

2022

 

 

2021

 

衍生工具会计的开始影响
*购买GAAP股权

 

$

122

 

 

$

(299

)

 

$

(616

)

按市值计价净收益(亏损)的净影响
衍生品会计制度下的会计准则(1)

 

 

(123

)

 

 

421

 

 

 

317

 

衍生品会计的终结影响
*购买GAAP股权

 

$

(1

)

 

$

122

 

 

$

(299

)

 

(1)
衍生品会计下按市值计价净收益(损失)的净影响如下：

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

(百万美元)

 

2023

 

 

2022

 

 

2021

 

衍生会计的税前净影响总额
在净收入中确认的利润(2)

 

$

(73

)

 

$

266

 

 

$

235

 

衍生会计对税收和其他方面的影响
*调整

 

 

18

 

 

 

(65

)

 

 

(59

)

按市值计价的收益(亏损)的变化
*金融衍生品，扣除在其他项目中确认的税收
--综合收益

 

 

(68

)

 

 

220

 

 

 

141

 

项下按市值计价净收益(亏损)的净影响
金融衍生品会计

 

$

(123

)

 

$

421

 

 

$

317

 

 

(2)
见上表“核心收益衍生调整”。

 

套期保值嵌入楼面收入

我们使用最低收入合同、固定薪酬掉期和固定利率债务来经济地对冲我们FFELP贷款中嵌入的最低收入。从历史上看，我们一直定期使用这些工具，根据市场状况和定价，我们未来可能会进行额外的对冲。根据公认会计原则，最低收入合约不符合对冲会计的条件，固定薪酬掉期被计入现金流对冲。下表显示了将根据这些对冲策略在未来期间在核心收益中确认的对冲底价收入金额。

 

 

 

十二月三十一日，

 

(百万美元)

 

2023

 

 

2022

 

 

2021

 

套期保值楼面总收入，税后净额(1)(2)

 

$

90

 

 

$

200

 

 

$

325

 

 

(1)
截至2023年、2022年和2021年12月31日的税前基础上分别为1.18亿美元、2.54亿美元和4.22亿美元。
(2)
在截至2023年12月31日的9000万美元中，约3700万美元、2000万美元、1600万美元和1000万美元将分别被确认为2024年、2025年、2026年和2027年核心收益的一部分。

(2)商誉和收购的无形资产：我们的核心收益不包括商誉和无形资产减值以及已收购无形资产的摊销。下表汇总了商誉和已获得的无形资产调整。

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

(百万美元)

 

2023

 

 

2022

 

 

2021

 

核心收益、商誉和收购的无形资产
*资产调整

 

$

10

 

 

$

19

 

 

$

30

 

 

 

 

 

43

 

2.调整后的有形权益比率

调整后的资产负债率衡量Navient的资产负债率与其有形资产的比率。我们调整该比率以排除与我们的FFELP贷款组合相关的资产和股权，因为FFELP贷款不再产生，并且根据联邦担保条款，FFELP贷款组合承担3%的最大损失风险。管理层认为，将该投资组合排除在比率之外，将增强其对投资者的有用性。管理层使用该比率以及其他指标进行与资本分配决策相关的分析和决策。经调整的可收回金额权益比率计算如下：

 

(数十亿美元)

 

2023年12月31日

 

 

2022年12月31日

 

Navient公司的股东权益

 

$

2,760

 

 

$

2,977

 

减：商誉和购置的无形资产

 

 

695

 

 

 

705

 

有形股本

 

 

2,065

 

 

 

2,272

 

减：为FFELP贷款持有的权益

 

 

190

 

 

 

218

 

调整后的可转让资产权益

 

$

1,875

 

 

$

2,054

 

除以：

 

 

 

 

 

 

总资产

 

$

61,375

 

 

$

70,795

 

更少：

 

 

 

 

 

 

商誉和已获得的无形资产

 

 

695

 

 

 

705

 

FFELP贷款

 

 

37,925

 

 

 

43,525

 

调整后的有形资产

 

$

22,755

 

 

$

26,565

 

调整后的有形权益比率

 

 

8.2

%

 

 

7.7

%

 

3. 未计利息、税项、折旧及摊销前利润（EBITDA）

这衡量业务处理分部的经营业绩，并由管理层和股权投资者用于监控经营业绩和确定这些业务的价值。业务处理分部的EBITDA计算如下：

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

(百万美元)

 

2023

 

 

2022

 

 

2021

 

税前收入

 

$

36

 

 

$

50

 

 

$

128

 

另外：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

折旧及摊销费用(1)

 

 

3

 

 

 

3

 

 

 

8

 

EBITDA

 

$

39

 

 

$

53

 

 

$

136

 

除以：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

总收入

 

$

321

 

 

$

330

 

 

$

488

 

EBITDA利润率

 

 

12

%

 

 

16

%

 

 

28

%

(1)
这部分没有利息支出。

 

44

 

4.贷款损失准备金，不包括先前全额注销的预期未来回收

贷款

用于以下三个信贷指标的私立教育贷款组合的贷款损失拨备不包括先前已完全注销的贷款的预期未来回收，以更好地反映与资产负债表上尚未注销的贷款相关的当前预期信贷亏损。也就是说，截至2023年12月31日，8.43亿美元的私人教育贷款贷款损失拨备，不包括之前完全注销的贷款的预期未来收回，是与175.19亿美元的私人教育贷款组合相关的当前预期信贷损失。以前完全注销的贷款预期未来收回的2.26亿美元，是在平均15年内收取的，机械性地减少了贷款损失准备金总额。然而，这与我们资产负债表上175.19亿美元的私立教育贷款组合无关，因此，管理层排除了这一影响，以更好地评估我们对私立教育贷款组合的整体信用损失覆盖范围。我们相信，这为我们的未注销私立教育贷款组合提供了一个更有意义和全面的信用损失覆盖范围。我们相信这些信息对我们的投资者、贷款人和评级机构是有用的。.

贷款损失拨备指标--私立教育贷款

 

 

截至12月31日止年度，

 

 

 

2023

 

 

2022

 

 

2021

 

(百万美元)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

期末准备金（GAAP）

 

$

617

 

 

$

800

 

 

$

1,009

 

另外：预计未来会比之前有所回升
已完全撇帐的贷款

 

 

226

 

 

 

274

 

 

 

329

 

期末津贴(不包括预期)
*预计未来将对之前完全注销的资产进行回收
银行贷款(非公认会计准则财务指标)

 

$

843

 

 

$

1,074

 

 

$

1,338

 

期末贷款总额

 

$

17,519

 

 

$

19,525

 

 

$

21,180

 

在偿还中终止贷款

 

$

16,796

 

 

$

18,770

 

 

$

20,284

 

净冲销

 

$

298

 

 

$

343

 

 

$

169

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

冲销津贴覆盖率(按年计算)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

公认会计原则

 

 

2.1

 

 

 

2.3

 

 

 

6.0

 

调整，调整(1)

 

 

.7

 

 

 

.8

 

 

 

1.9

 

非GAAP财务衡量标准(1)

 

 

2.8

 

 

 

3.1

 

 

 

7.9

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

免税额占期末总额的百分比
年度贷款余额：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

公认会计原则

 

 

3.5

%

 

 

4.1

%

 

 

4.8

%

调整，调整(1)

 

 

1.3

 

 

 

1.4

 

 

 

1.5

 

非GAAP财务衡量标准(1)

 

 

4.8

%

 

 

5.5

%

 

 

6.3

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

免税额占年末贷款的百分比
第一笔还款：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

公认会计原则

 

 

3.7

%

 

 

4.2

%

 

 

5.0

%

调整，调整(1)

 

 

1.3

 

 

 

1.5

 

 

 

1.6

 

非GAAP财务衡量标准(1)

 

 

5.0

%

 

 

5.7

%

 

 

6.6

%

 

(1)
用于这些信用指标的拨备不包括先前完全注销的贷款的预期未来回收。请参阅上面的讨论。

 

 

45

 

RISK管理

我们的方法

纳维特对我们业务中固有风险的识别、理解和有效管理对我们的持续成功至关重要。我们在组织内的不同级别分配风险监督、管理和评估职责，并持续协调这些活动。我们保持全面的风险管理做法，以识别、衡量、监测、评估、控制和报告我们的重大风险，并定期对这些做法进行评估，以确定它们是否正常运行并可以改进。

风险管理理念

纳维特的风险管理理念是确保识别、衡量、监控、评估、控制和报告我们业务中固有的所有重大风险。为了实现这些目标，纳维特

•
维持全面和统一的风险管理框架；
•
遵循“三线模式”结构，其基础是：(1)业务领域一级对其活动中固有风险的问责和所有权(第一道防线)；(2)支持领域，如人力资源、法律、合规、财务和会计、信息技术和信息安全，监测、指导和咨询各自专长领域的业务领域(第二道防线)；(3)内部审计独立审查业务和支助领域，以确保遵守适用的法律、条例和内部政策和程序(第三道防线)；
•
向管理层和董事会及其各自的委员会提供适当的报告；以及
•
对我们的员工进行风险管理流程和理念的培训。

风险监督、角色和责任

风险管理的责任被分配到我们组织的几个不同级别，包括我们的董事会及其委员会。我们组织内的每个业务领域主要负责管理其特定的风险。此外，我们的第二道防线支持区域负责为我们的业务区域提供适当履行风险管理职责所需的培训、系统和专业知识。

董事会。纳维特董事会及其常设委员会监督我们的战略方向，包括制定我们的风险管理理念、容忍度和参数；评估我们的业务面临的风险以及我们的风险管理实践。它批准我们的年度业务计划，定期审查我们的战略方法和优先事项，并花费大量时间考虑我们的资本要求以及我们的股息和股票回购水平和活动。我们将任何重大偏离既定公差和参数的情况上报给我们的董事会，并与它们一起审查新的和新出现的风险。我们董事会的常设委员会包括执行、审计、薪酬和人力资源、提名和治理以及风险。每个委员会的章程列出了它们的具体职责和风险监督领域，并在我们的网站上公布了这些委员会的董事姓名。

首席执行官。我们的首席执行官负责建立我们的风险管理文化，并确保业务领域在风险参数范围内运营，并符合我们的年度业务计划。

首席风险和合规官。我们的首席风险和合规官负责确保适当的监督、管理并向我们的董事会和管理层报告我们的风险管理做法。

企业风险与合规委员会。我们的企业风险和合规委员会是一个执行管理层级别的委员会，高级管理层负责审查我们的重大风险，接收有关遵守既定风险参数的报告，就降低我们的风险和解决问题提供指导，并监督我们的企业风险管理计划。该委员会还监督监管合规风险管理活动，包括监管合规培训、监管合规变更管理、合规风险评估、交易测试和监测、客户投诉监测、政策和程序、隐私和信息共享实践、对2002年萨班斯-奥克斯利法案的遵守情况以及我们的商业行为准则。该委员会还评估与新业务或修改的业务相关的风险，并根据其固有的风险和控制对拟议的业务计划提出建议。

信贷和贷款损失委员会。我们的信用和贷款损失委员会是一个执行管理层委员会，负责监督我们的信用和投资组合管理监控和策略、我们的贷款损失准备金的充分性，以及影响拖欠和违约趋势的当前或新出现的问题，这些问题可能会导致我们调整贷款损失拨备。

46

 

披露委员会。我们的披露委员会审查我们的定期美国证券交易委员会报告文件、收益发布和相关的披露政策和程序，并评估是否需要修改或增加披露。

资产和负债委员会。我们的资产和负债委员会监督我们的投资组合和战略，以及我们对投资政策的遵守情况。

其他管理层委员会。我们还有其他管理层委员会，监督各种其他Navient业务活动，包括关键会计假设、人力资源管理和激励性薪酬治理。

内部审计风险评估

Navient的内部审计职能监督Navient的各种风险管理和合规努力，确定可能需要更多关注和资源的领域，并向执行管理层和董事会审计委员会报告其调查结果和建议。内部审计执行年度风险评估，评估公司所有重要组成部分的风险，并利用评估结果制定基于风险的年度内部审计计划和多年轮换审计时间表。

风险偏好框架

Navient的风险偏好框架确定了我们在追求业务战略的过程中愿意接受的每个风险类别中的风险水平。我们董事会的风险委员会每年审查我们的风险偏好框架，帮助确保我们的业务决策、监控和报告的一致性。我们的管理层企业风险和合规委员会监控批准的风险限额和门槛，以确保我们的业务在批准的风险限额内运营。通过持续监测风险暴露，管理层识别潜在风险，并制定适当的应对和缓解战略。

风险类别

我们的风险偏好框架将Navient的风险划分为九个领域：(1)信贷；(2)市场；(3)资金和流动性；(4)运营；(5)合规；(6)法律；(7)治理；(8)声誉/政治；以及(9)战略。

信用风险。信用风险是指债务人未能履行与我们签订的任何合同的条款或未能按照约定履行义务而导致的收益或资本风险。Navient与我们的私人教育贷款和私人教育再融资贷款的借款人和联署人、我们与之签订了衍生品或其他类似合同的交易对手以及我们进行投资的实体之间存在信用或交易对手风险敞口。信贷和交易对手风险由我们的首席风险和合规官和我们的管理层信贷和贷款损失委员会监督。与我们的私人教育贷款和私人教育再融资贷款相关的信用风险是在信用风险基础设施内管理的，该基础设施包括：(I)明确的承保、资产质量和收取政策框架；(Ii)持续监测和审查投资组合集中和趋势；(Iii)信贷和损失预测机构和责任的分配和管理；以及(Iv)建立贷款损失拨备。与衍生品合约相关的信用风险是通过持续审查交易对手的信用强度和我们的信用政策来管理的，这些政策限制了我们对任何单一交易对手的风险敞口，在大多数情况下，需要抵押品来确保头寸的安全。我们的首席风险和合规官定期向董事会的风险委员会和审计委员会报告信用风险管理情况。

市场风险。市场风险是指由于市场条件的变化，如利率、指数错配、信用利差、大宗商品价格或波动性而导致的收益或资本风险。Navient面临各种类型的市场风险，包括资产和负债的到期日/期限不匹配、利率风险以及通过管理我们的投资、债务和教育贷款组合而产生的其他风险。市场风险敞口由我们的首席财务官和我们管理层的资产和负债委员会监督，他们负责管理与我们的资产和负债相关的市场风险，并建议将限额纳入我们的风险偏好和投资结构。这些活动与我们的资金和流动性风险管理密切相关。我们董事会的风险委员会定期审查和批准投资、资产和负债管理政策，建立和监督各种容忍度或其他风险衡量标准，以及由我们的资产和负债委员会制定和管理的应急资金计划。风险委员会和首席财务官就市场风险管理事宜向董事会全体成员报告。

资金和流动性风险。融资和流动性风险是指当我们的债务到期时，我们无法在不招致不可接受的损失的情况下履行债务所产生的对收益、资本或业务行为的风险，例如以合理的市场利率为债务到期提供资金或投资于未来资产增长和业务运营的能力。我们的主要流动性风险是资产和负债的到期日与偿债能力之间的任何不匹配。Navient的首席财务官负责监督我们的融资和流动性管理活动，并负责规划和执行我们的融资活动和战略，分析和监控我们的流动性风险，维持过剩的流动性，并根据当前的市场状况获得不同的资金来源。资金和流动性风险的监督和建议主要通过我们的管理层批准

47

 

资产和负债委员会。我们董事会的风险委员会定期审阅及批准我们的资金及流动资金状况，以及由我们的资产及负债委员会制定及管理的应急资金计划。风险委员会亦会于每次会议上收到有关我们根据融资及流动资金计划的表现的定期报告。

操作风险。运营风险是指因内部流程、人员或系统不足或失败或外部事件而对盈利或我们的业务行为造成的风险。运营风险无处不在，存在于所有业务领域、职能单位、法律实体和地理位置，包括信息技术风险、网络安全风险、有形资产的物理安全风险、第三方供应商风险、法律风险、合规风险和声誉风险。营运风险由业务领域管理层及我们的第二及第三道防线管理，并由我们的管理层委员会监督。董事会或董事会风险委员会于每次定期会议上收到营运报告。董事会或董事会辖下风险委员会亦会接收有关我们各项业务计划的业务发展更新、定期接收资讯安全及网络安全更新，并检讨营运及系统相关事宜，以确保其实施不会产生重大内部监控问题。

合规、法律和治理风险。合规、法律和治理风险是操作风险的子集，但鉴于它们在我们业务中的重要性，它们被视为一个单独和互补的风险类别。合规风险是指因违反或不符合法律、规则、法规、规定做法、内部政策和程序或道德标准而产生的对收益、资本或声誉的风险。法律风险是指通过法律系统提出的索赔所表现出的对收益、资本或声誉的风险，可能源于产品或服务、交易、商业关系、财产(不动产、个人或知识产权)、雇员的行为或法律或法规的变化。治理风险是指没有建立和维护符合利益相关者和监管期望的控制环境的风险，包括高层的语气和董事会的表现。这些风险是我们所有业务中固有的。我们董事会的审计委员会监督我们对法律和合规风险的监测和控制。审计委员会每年审查我们的合规计划和严重违反我们的商业行为准则的情况，并定期收到负责监管和合规风险管理职能的执行管理层的报告。董事会和审计委员会在每一次定期会议上收到关于重大诉讼和监管事项的报告。

声誉/政治风险。声誉风险是指在客户和公众看来，由于我们的声誉受损或失去信任而产生的收益或资本风险。政治风险是指与我们与政府实体、监管机构以及政治领导人和候选人的关系受损而产生的与收益或资本密切相关的风险。这些风险可能是由于我们自身的行为和不作为(真实的和感知的)以及其他行业参与者或其他第三方的行为和不作为而产生的，这些风险是我们所有业务所固有的。声誉风险和政治风险通过业务区管理和我们的第二道和第三道防线相结合来管理。我们董事会的提名和治理委员会监督我们的声誉和政治风险，并定期收到有关这些事项的报告。

战略风险。战略风险是指由于我们可能无法成功执行我们的战略而产生的收益或资本风险。这种风险可能是由于我们自身的行为或不作为，以及其他行业参与者或其他第三方的行为或不作为造成的，而且这是我们所有业务所固有的。战略风险通过业务区管理和我们的第二和第三条数据线相结合进行管理芬斯。

 

 

48

 

监督N和法规

监管监督

我们在一个高度监管的行业中运营，我们的业务的许多方面都受到联邦和州的监管和行政监督。以下是目前适用于我们及其子公司的重要法规和法规的摘要。我们未来可能会受到其他法律、规则或法规的约束。本摘要并不是对所有适用法律的全面分析，而是通过参考下文引用的法规和条例全文进行了限定。

多德-弗兰克法案的通过是为了改革和加强对美国金融服务业的监管。它包含管理金融机构和金融市场其他参与者的做法和监督的全面规定。它对美国金融服务业的几乎每一个方面都施加了额外的监管、要求和监督，包括增加资本和流动性要求、限制杠杆和加强监管权力。其中一些条款适用于Navient及其各种业务和证券化工具。

CFPB有权根据联邦消费者金融保护法制定法规，直接或间接执行这些法律，并审查金融机构的合规情况。CFPB有权在发生违规行为时处以罚款并提供消费者赔偿，从事消费者金融教育，跟踪消费者投诉，要求提供数据，并促进向服务不足的消费者和社区提供金融服务。它还有权防止不公平、欺骗性或滥用行为。2017年1月，CFPB对Navient提起诉讼，指控其存在几种不公平、欺骗性或滥用行为，以及其他违反消费者保护法的行为。有关CFPB诉讼的其他信息包括在本表格10-K的“附注12--承诺、或有事项和担保”中。

多德-弗兰克法案还授权州官员执行CFPB发布的法规，并执行多德-弗兰克法案对不公平、欺骗性和滥用行为的一般禁令。伊利诺伊州、华盛顿州、宾夕法尼亚州、加利福尼亚州、密西西比州和新泽西州的总检察长也对Navient及其一些子公司提起诉讼，其中包含与CFPB诉讼中指控的类似的违反消费者保护法的行为，以及其他几个领域。这些案件是在公司和各州总检察长之间的相互协议下解决的。有关这些诉讼的其他信息包含在本表格10-K中的“附注12--承诺、或有事项和担保”中。

《高等教育法》(HEA)。HEA是授权和管理高等教育的联邦学生援助计划的主要法律。Navient受住房金融局管辖，其教育贷款业务定期由教育署和担保人或代表其行事的实体进行审查。作为联邦教育贷款的服务机构，Navient必须遵守ED关于财务责任和管理能力的规定，这些规定管理着所有有保险的教育贷款的第三方服务机构。对于代表担保人客户的服务业务，Navient必须遵守ED管理担保人活动的规定以及ED与我们担保人客户之间的补偿协议。虽然HEA被要求每五年接受一次国会的审查和重新授权，但国会自2008年以来就没有重新授权过HEA，自2013年以来每年都选择暂时延长该法案。在新冠肺炎大流行期间，拜登-哈里斯政府和教育部门依赖CARE法案和HEROS法案提供必要的立法授权，以推迟或取消直接学生贷款支付。我们无法预测是否或何时会通过立法，也无法预测它将如何影响我们。

联邦金融机构考试委员会。作为金融机构的服务提供商，Navient接受联邦金融机构审查委员会(FFIEC)的定期审查。FFIEC是美国政府的一个正式跨部门机构，有权为联邦储备银行(FRB)、联邦存款保险公司(FDIC)、国家信用合作社管理局、货币监理署和CFPB对金融机构的联邦审查制定统一的原则、标准和报告表格，并为促进金融机构监管的统一性提出建议。

 

 

49

 

消费者保护和隐私。Navient的消费者贷款和联邦教育贷款部门受联邦和州消费者保护、隐私和相关法律法规的约束，并受到CFPB和各州机构的监督和审查。一些更重要的联邦法律和法规包括：

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管理不公平、欺骗性或滥用行为或做法的各种法律；
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管理向消费者借款人披露信贷条款的《贷款法》和《Z条例》；
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《公平信用报告法》和管理向消费者报告机构使用和提供信息的第五条条例；
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《平等信贷机会法》和《条例B》，禁止在发放信贷时基于种族、信仰或其他被禁止因素的歧视；
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《军人民事救济法》(SCRA)，适用于在开始服现役之前发生的所有债务(包括教育贷款)，并限制利息数额，包括与义务或债务有关的某些费用；以及
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电话消费者保护法(TCPA)，该法案管理可用于联系客户的通信方法。

Navient的业务处理部门受到联邦和州消费者保护、隐私和相关法律法规的约束，以及CFPB和各州机构的某些活动、监督和审查。一些更重要的联邦法规是《公平收债行为法》和上述法案的附加条款，以及《住房和环境保护法》以及与政府承包商有关的各种法律和条例。这些活动也受与上文所列联邦法律和条例类似的州法律和法规的约束。

 

监管展望

2024年，我们预计我们运营的业务的监管环境将继续具有挑战性。我们预计，监管机构将更加专注于进行监管审计和启动执法行动。

我们预计将出现一些突出的主题：

•
监管机构的数量和配置，特别是CFPB、州总检察长和各州立法者，可能会发生变化，这可能会增加解决特定监管问题的时间的复杂性、成本和不可预测性。
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被州和联邦监管机构采取执法行动的金融机构的监管、合规和风险控制结构经常被引用，无论过去的做法是否已经改变，执行令往往包括加强合规、审计和董事会监督的详细要求，以及使用第三方顾问或监测员建议进一步改变或监测补救工作。
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首先针对一个消费产品类别或分销渠道确定的问题有时也适用于其他产品类别或渠道。

有关学生债务减免计划失效后可能即将出台的教育法规的讨论，请参阅“分段结果-联邦教育贷款分段-各种联邦贷款免除计划”。

我们预计，消费者保护法规、标准、监督、审查和执法做法将在细节和范围上继续演变，并且比以前更不可预测。这一变化已经并可能继续显著增加Navient的合规、服务和运营成本。我们通过多个步骤对合规进行了投资，包括将Navient的合规管理系统调整为贷款、服务、托收和商业服务业务模式；为某些主题提供专门的合规资源，以关注消费者的期望；组建业务支持业务，以增强每个业务领域的风险、控制和合规职能；为一线员工提供额外的监管培训，以确保在与客户互动时了解并遵守义务；以及为我们的董事会提供额外的监管培训，以增强他们在公司风险框架和合规能力随着公司和监管环境的变化而发生变化的能力；并扩大对投诉趋势的监督和分析，以确定和补救可能损害消费者利益的领域(如有必要)。尽管这些活动有所增加，但我们目前的运营和合规流程可能无法满足不断变化的监管标准。过去的做法或产品可能会继续成为检查、调查或诉讼的焦点。由于我们最近的战略宣布，我们预计需要进一步重组和重新调整我们的合规努力，并专注于我们不断发展的足迹和业务。

正如“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--风险管理”中所述，纳维特已经实施了一个协调的、正式的企业风险管理系统，旨在降低商业和监管风险。

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下面列出了一些最重要的最近和即将发生的监管变化，这些变化可能会影响Navient。

助学贷款服务与消费贷款。CFPB一直活跃在教育贷款行业，近年来在私人教育贷款市场和教育贷款服务方面采取了一些举措。此外，有几个州颁布了各种州服务和许可要求。有可能会有更多的州提出或通过类似或不同的要求，无论是对教育贷款的持有者还是他们的服务者。根据这些法律或规则的性质，它们可能会施加比Navient在联邦一级面临的额外或不同的要求。

催债监管. CFPB亦维持对大型消费者收债人的监管权力，并于2021年底实施规管第三方消费者债务催收的F规例的修订。CFPB的规则并不优先于Navient子公司目前所受的各种不同级别的州消费者和收集法规。Navient还利用第三方收债人来收取违约和注销的教育贷款，并将继续负责监督其程序和控制措施。

衍生工具的监管.《多德-弗兰克法案》为商品期货交易委员会（CFTC）、其他审慎监管机构和证券交易委员会（SEC）下的衍生品交易建立了一个全面的新监管框架。除其他外，该框架规定某些掉期参与者须遵守新的资本和保证金要求、记录保存和商业行为标准，并对掉期交易商和主要掉期参与者进行登记和监管。即使Navient或由Navient赞助的证券化信托有资格获得豁免，其许多衍生品交易对手仍需遵守资本、保证金和商业行为要求，因此Navient的业务可能会受到影响。如果Navient或其发起的证券化信托没有资格获得豁免，Navient或Navient发起的现有或未来证券化信托可能无法签订新的掉期以对冲利率或货币风险，或者与此类掉期相关的成本可能会增加。就现有证券化信托而言，无法修订、更新或以其他方式实质性修改现有掉期合约可能导致其未偿还资产支持证券评级下调。因此，Navient的业务、进入资本市场融资的能力和成本可能会受到这些法规的影响。特兹。

有关截至2023年12月31日的法律事项的讨论，请参阅“附注12 -承诺、或有事项及担保” 我们的合并财务报表包含在本报告中，作为参考并入本项目。

 

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RISK因素

我们采用企业风险管理理念和框架，旨在识别影响我们业务的重大风险，并提供评估和量化此类风险的流程。我们的企业风险及合规委员会监察经批准的风险限额及门槛，以确保我们的业务在经批准的风险参数内营运。我们的风险偏好框架将我们的风险划分为九个风险领域：（1）信贷;（2）市场;（3）融资及流动性;（4）营运;（5）合规;（6）法律;（7）管治;（8）声誉╱政治;及（9）策略。本节列举的风险因素是以与总体风险框架一致的方式提出的。

根据目前的情况，我们认为以下列表确定了可能影响我们的财务状况、经营业绩或现金流量的重大风险因素。这些风险和风险领域并不是本公司面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险也可能对我们未来期间的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。可能普遍适用于任何公司的重大风险在下文“一般风险因素”标题下列出。此外，我们对未来发展的反应以及我们的竞争对手和监管机构对这些发展的反应可能会影响我们未来的业绩。

信用风险.

经济状况和第三方的信誉可能对我们的业务、经营业绩、财务状况和股价产生重大不利影响。

我们的成功在很大程度上取决于我们客户的信誉，特别是在我们的教育贷款方面。我们的研究一致表明，借款人失业率和在校借款人未能毕业或以其他方式完成学业是影响贷款绩效的两个最重要的经济因素。毕业率或完成率的任何重大变化都可能增加或减少拖欠和违约。此外，以贷款延期、延期、宽限期和使用付款修改计划（包括基于收入的还款计划）的形式对原始还款条款进行修改，可能会单独和累积影响我们贷款组合的表现。对私人贷款的修改可能会降低潜在的投资回报，并可能产生延迟违约的相关影响，否则违约将在我们的投资组合表现中变得明显。

我们持有的教育贷款，特别是私人教育贷款，可能会对我们的收益产生不利影响。

FFELP贷款由州或非营利机构提供保险或担保，并根据ED和这些机构之间的担保协议，受合同权利的保护。这些担保通常至少覆盖FFELP贷款本金的97%和违约时的应计利息，在有限的情况下，贷款本金和应计利息的100%。我们的投资组合中FFELP贷款的非担保部分面临信贷风险。此外，在某些情况下，如果我们或我们用于为我们的贷款组合提供服务的任何第三方服务机构未能按照HEA为FFELP贷款提供服务，我们可能会危及我们在这些贷款上获得的保险，担保和联邦支持。由于这些规定，我们的FFELP贷款组合中有一小部分已经永久没有保险，我们预计这种情况在未来将在有限的范围内继续下去。在此情况下，我们承担该等先前投保贷款的全部信贷风险。

我们承担我们的私人教育贷款组合中贷款的全部信贷风险。我们认为，拖欠是私人教育贷款未来潜在信贷表现的重要指标。于2023年12月31日，我们的拖欠率占偿还私立教育贷款的百分比为5. 1%。有关我们的贷款拖欠的完整讨论，请参阅“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析-财务状况-私立教育贷款组合业绩。”

未来的违约率可能高于预期，原因包括经济衰退、公共卫生危机、监管变化和其他不可预见的未来趋势等多种因素。于二零二三年，受通胀及美联储加息的经济影响，全球市场继续大幅下跌，对经济衰退风险的担忧持续存在。根据公司赞助的独立研究，在获得学位或证书之前停止上大学的年轻人最有可能在付款方面遇到困难。私人教育贷款的损失也受到可能特定于个人贷款的各种风险特征的影响。贷款状态（在校、宽限、宽容、还款和拖欠）、贷款时效（客户已付款的月数）、承保标准（例如，信用评分），担保人的存在，学校类型以及贷款是否是TDR都是影响违约可能性的因素。 此外，一般的经济和就业状况，包括应届大学毕业生的就业率，可能对贷款拖欠和违约率产生重大影响。倘实际贷款表现逊于现时估计，则可能会对我们估计的贷款亏损拨备及相关贷款亏损拨备造成重大影响，并因此对我们的经营业绩造成不利影响。

52

 

本公司对教育贷款组合的贷款损失备抵的会计处理需要作出重大判断和估计。

本公司根据ASU第2016-13号“金融工具-信贷损失”，将其FFELP贷款和私立教育贷款组合的贷款损失准备金入账。根据该准则，我们须计量及确认贷款亏损拨备，以估计于报告日期持有的金融资产的剩余预期信贷亏损。这导致我们以预期收回的净额列报持有用于投资的贷款。于贷款组合剩余年期内的预期信贷亏损的计量乃基于有关过往事件的资料，包括过往经验、当前状况以及影响所呈报金额可收回性的合理及有依据的经济及其他预测。此计量于金融资产首次加入资产负债表时进行，其后每季度进行一次。估计贷款组合余下年期的预期亏损需要作出重大判断及估计。如果我们被要求大幅增加贷款损失准备金水平，该增加可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。此外，我们对预期信贷亏损的评估本质上具有主观性，并需要作出可能出现重大变动的估计。有关本准则的进一步讨论，请参阅“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析-关键会计政策和估计-贷款损失准备”和“附注2 -重要会计政策”。

我们的消费贷款部门使我们面临基于我们用于预测损失率的信贷模型的信贷承销风险。如果我们无法有效地预测损失率，可能会对我们的经营业绩产生重大不利影响.

2017年，我们收购了领先的金融科技和教育金融公司Earnest。从那时起，欧内斯特已成为教育再融资贷款的领先提供商之一。2019年，欧内斯特进军“校内”借贷市场。我们基于对广泛信用标准的分析，在我们的消费贷款部门承保新的私人教育贷款。消费贷款的承保准则可包括以下任何或全部：(I)就业或提供就业及收入；(Ii)就业状况及职业专长；(Iii)符合资格的信用纪录，并考虑信用评分；(Iv)债务与收入比率；(V)证明有能力以自由现金流量计算；(Vi)就读或毕业于合资格的专上学校，或在指定时间内离开合资格的专上学校并符合额外的学分要求，或为毕业生或学生的家长；及(Vii)储蓄。我们通常将自由现金流定义为借款人的税后月收入减去该借款人的租金或抵押贷款付款、学生贷款付款和任何其他固定费用的总和。

我们在作出承保决定时，并不依赖任何单一因素。在作出承保决定时，当局会根据个别借款人或联名借款人的情况，检讨及权衡上述每项因素。如果我们的承保流程不能有效地预测我们的损失，我们的经营业绩、现金流或财务状况可能会受到实质性的不利影响。

市场、资金 &流动性风险.

我们的业务受到利率变化以及资本市场融资成本和可获得性的影响。

资本市场可能会不时经历大幅波动的时期，例如我们最近因利率上升和其他经济压力而经历的波动。与历史标准相比，这种波动可能会极大地不利地影响融资成本，或者使资金不惜一切代价无法获得。我们不能保证资本市场的资金成本和可获得性不会继续受到当前经济压力的影响。其他可能使我们的融资成本更高或无法获得融资的因素包括但不限于：财务损失、对我们的声誉产生不利影响的事件、我们业务合作伙伴活动的变化、对整个金融服务业具有不利影响的事件、交易对手的可用性、对我们的负面信用评级行动、由我们或美国联邦政府担保的资产支持证券、影响我们资产的变化、现有或未来由Navient发起的证券化信托对冲利率和货币风险的能力、公司和监管行动、绝对和相对利率变化、一般经济状况和法律、监管融资交易的监管和税收环境，包括现有或未来的证券化和衍生品交易。如果融资困难、昂贵或无法获得，我们的运营结果、现金流或财务状况可能会受到实质性的不利影响。此外，利率上升和通胀预期可能会对借款人对我们的私人教育贷款产品的需求产生负面影响。

 

 

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停止LIBOR参考利率和过渡到有担保隔夜融资利率(SOFR)的影响的某些方面仍然不确定，可能会对我们的财务业绩和业务产生负面影响。

2023年6月30日，LIBOR管理人停止(以代表身份)公布所有美元LIBOR利率，包括一个月和三个月LIBOR。历史上，美元LIBOR一直是我们大多数浮动利率学生贷款、债券、资产支持证券(ABS)、其他融资工具和衍生品(金融工具)的参考利率。

2022年3月15日，《可调整利率(LIBOR)法》(LIBOR Act)签署成为法律。LIBOR法案规定，对于不包含备用条款或包含不确定特定美元LIBOR基准替代品的备用条款的合约(包括FFELP贷款的特别津贴支付(SAP)公式)，纽约联邦储备银行发布的基于SOFR的基准替代品，包括任何建议的价差调整和符合基准的变化，将在2023年6月30日之后自动取代合约中的美元LIBOR基准。2022年12月16日，纽约联邦储备银行通过了一项实施LIBOR法案的最终规则，确定了基于SOFR的基准利率，该利率将在2023年6月30日之后取代某些金融合同中的LIBOR。随着LIBOR法案的颁布和实施，截至2023年6月30日，我们所有以美元LIBOR为指数的金融工具在2023年6月30日之后都过渡到SOFR。

尽管我们的金融工具成功地从美元LIBOR过渡到SOFR，但停止LIBOR和过渡到SOFR的某些方面的影响仍然不确定，我们正在继续监测我们的金融工具的价值和表现，以及过渡到SOFR是否继续产生相当于LIBOR的经济回报。伦敦银行间同业拆借利率历来是世界上使用最广泛的基准之一，从伦敦银行间同业拆借利率向SOFR的过渡是一个新事件，也不能保证过渡不会产生意想不到的结果。这些关于LIBOR过渡的不确定性可能会对我们的融资成本、净息差、贷款和其他资产价值、资产负债管理战略、运营以及我们业务和财务业绩的其他方面产生重大不利影响。此外，我们的客户、投资者和交易对手可能会对SOFR与LIBOR相比的表现或过渡过程的方式感到不满。诉讼、纠纷或其他行动可能是由于客户、投资者和交易对手不满意，或由于我们最初基于LIBOR或LIBOR法案的合同中某些备用语言的解释和可执行性的结果或与此相关。

有关我们就LIBOR过渡所采取的行动的更多信息，请参阅“关于市场风险的定量和定性披露-LIBOR过渡到SOFR”。

我们贷款的提前还款可能会对我们的盈利能力、经营结果、财务状况、现金流或未来业务前景产生重大影响。

借款人提前偿还贷款的比率可能会对盈利能力、经营结果、财务状况、现金流或未来的业务前景产生实质性影响，因为它影响了 我们的净息差，来自我们贷款的未来现金流，包括我们的证券化信托持有的贷款。提前还款额较高或较低的原因多种多样，包括借款人的活动以及教育贷款市场因市场状况、利率变动、贷款减免或其他政府支持的举措而发生的变化。FFELP贷款和私立教育贷款可以由借款人自愿预付，无需罚款，也可以通过再融资与借款人的其他贷款进行再融资或合并。教育贷款的提前还款利率受各种经济、政治、竞争和其他因素的影响，包括竞争对手商业策略的变化、利率的变化、可供选择的融资(包括再融资和合并)、影响教育贷款市场和整体经济的立法、行政和监管方面的变化。对我们、我们的竞争对手和联邦政府提供的产品进行再融资，可能会提高我们的FFELP贷款和私人教育贷款的偿还率。

特别是，对现行法律、规则或条例或未来法律、行政命令或其他政策举措的新解释，如鼓励或要求合并、废除或创建额外的基于收入的还款或债务减免计划或制定其他政策和计划，也可能提高或降低教育贷款的提前还款额。举例来说，在学生债务减免计划失效后，教育署宣布已展开新的规则制定程序，以考虑以其他方法向借款人提供债务减免，当中可能包括拥有私人持有的FFELP贷款的借款人。2023年第四季度和2024年第一季度，教育部与谈判后的规则制定委员会举行了几次公开会议。预计教育署将于2024年5月公布拟议的法规，征求公众意见。此外，2023年7月10日，教育署发布了关于直接贷款收入驱动型还款计划的最终规定，直接贷款是教育署持有的学生贷款。符合条件的FFELP借款人可以通过将他们的贷款合并到直接贷款计划中来获得新的变化。这一新的收入驱动型还款计划可能会在未来增加合并活动，因为FFELP借款人将他们的贷款合并到直接贷款计划中，以便有资格获得新的收入驱动型还款计划。

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如果教育署实施基础广泛的学生贷款豁免计划或新的法规、政策或计划，鼓励或要求借款人将其贷款合并为教育署持有的直接贷款，这可能会导致我们现有教育贷款组合的预付款大幅增加，并可能对我们的盈利能力、经营业绩、财务状况、现金流或未来业务前景产生实质性的不利影响。我们无法预测有关广泛贷款减免或其他相关政策或计划的最终可能实施的计划或政策(如果有的话)、实施这些计划或政策的时间、和/或此类行动的结果。

FFELP贷款也可以在违约后由FFELP贷款的担保人偿还。相反，借款人可能不会选择提前偿还他们的教育贷款，或者他们的教育贷款期限可能会因为宽限期、延期期限、收入驱动的还款计划或服务机构同意的其他还款条款或每月付款金额的修改而延长。FFELP贷款借款人可能有资格享受各种现有的基于收入的还款计划，根据这些计划，借款人可以获得减少或零月供的资格，甚至在偿还一定年限后获得债务减免。

长期推出低于市场利率的大量补贴资金--无论是来自联邦还是私人来源--可能会提高我们现有私立教育贷款的预付率，并对我们的盈利能力、经营业绩、财务状况、现金流或未来业务前景产生重大不利影响。

对于我们的证券化信托，如果由于意外的提前还款水平，证券化信托中的教育贷款的摊销速度快于最初的合同，则信托的集合余额可能会以比信托债券最初发行时假设的提前还款额更快的速度下降。如果信托的资金池余额下降的速度快于最初的预期，那么在我们的大多数证券化结构中，该信托发行的债券的偿还速度也将快于最初的预期。在这种情况下，我们的净利息收入可能会减少，我们未来来自信托的现金流也可能同样会下降。相反，当证券化信托中的教育贷款摊销速度比最初签订的合同慢时，信托的集合余额下降的速度可能比信托债券最初发行时假设的提前偿还率慢，债券的偿还速度可能比最初预期的慢。在这些情况下，我们的净利息收入增加，我们未来来自信托的现金流可能会增加。此外，如果预付率特别低，卖方或服务机构的某些权利没有行使或不充分，或者没有采取其他行动来应对较慢的预付款率，信托债券可能无法在其法定最终到期日(S)之前得到偿还，这可能导致基础证券化协议下的违约事件。

我们对冲最低收入的能力以及我们相对于该最低收入进行对冲的能力取决于未来的利率环境，因此是可变的，这可能会对我们的收益产生不利影响。

在2006年4月1日之前发放的FFELP贷款通常按借款人利率（在一段时间内固定）或根据ED制定的特别津贴支付或SAP公式的浮动利率中的较高者赚取利息。我们通常使用浮动利率债务为FFELP贷款提供资金，其利息与适用SAP公式的浮动性质密切匹配。从历史上看，这些贷款已经与国库券、商业票据或一个月LIBOR利率挂钩。SAP公式在从LIBOR过渡之前以一个月LIBOR为索引，在2023年6月30日之后过渡到30天平均SOFR。

如果利率下降导致借款人利率超过SAP公式利率，我们将继续以固定借款人利率赚取贷款利息，而我们债务的浮动利率将继续下降。固定借款人利率和SAP公式利率之间的额外利差称为“最低收入”。从LIBOR到SOFR作为基准利率的过渡可能会对我们最初与LIBOR挂钩的债务产生进一步的不利影响，如果利率突然上升，因为新的市场借贷活动转移到其他基准利率。根据FFELP贷款的类型和发放时间，借款人利率要么固定在期限内，要么在每年7月1日重置为市场利率。对于借款人利率固定的贷款，我们可以在较长的时间内赚取最低收入;对于借款人利率在每年7月1日重置的贷款，我们可以在下一个重置日期赚取最低收入。根据2006年颁布的法律，FFELP贷款的持有人必须将2006年4月1日或之后发放的所有FFELP贷款的最低收入退还给ED。

最低收入可能会随着市场利率和基础教育贷款利率的上下波动而波动。根据当时的市场状况，我们通常通过使用衍生工具来对冲此风险，以在合同期限内锁定我们的部分最低收入。利率上升将减少目前未使用衍生工具对冲的FFELP贷款的最低收入金额，这将压缩我们的净息差。此外，我们对冲下限的能力以及我们就该下限收入进行对冲的能力取决于未来的利率环境，因此是可变的，这可能会对我们的盈利产生不利影响。此外，净息差可能会受到30天和90天平均SOFR之间的异常差异的负面影响。

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我们的信用评级对我们的流动性很重要。我们的信贷评级下调可能会对我们的流动资金产生不利影响，增加我们的借贷成本或限制我们进入资本市场。

截至2023年12月31日，穆迪、标准普尔及惠誉将我们的长期无担保债务评级低于投资级。此外，次级投资级公司的资本市场流动性不如投资级实体。这些因素导致我们的资金成本更高，并导致我们的高级无担保债务交易波动更大。

截至2023年12月31日，我们的无担保债务总额为59亿美元。我们利用无担保债券市场来帮助我们的业务和未偿债务再融资。该融资的金额、类型和成本直接影响我们的业务运营成本和资产增长，并取决于外部因素，包括评级机构对我们的信用评级。不能保证我们的信贷评级不会进一步下调。我们的高级无抵押债务的信贷评级下调可能会对我们的流动资金造成不利影响，增加我们的借贷成本，限制我们进入资本市场，并对净利息收入造成额外压力。

不利的市场状况或无法有效管理我们的流动性风险或获取流动性可能对我们满足流动性和资金需求的能力产生负面影响，这可能对我们的经营业绩、现金流或财务状况产生重大不利影响。

我们必须有效管理流动性风险。我们需要流动资金及有能力动用银行及其他金融机构所持资金，以应付日常营运开支、发放贷款、所需支付借贷本金及利息以及向股东分派等现金需求。我们预计将为我们持续的流动性需求提供资金，包括偿还2024年至2043年到期的59亿美元高级无担保票据，主要通过我们目前的现金，投资和无负担的FFELP贷款和私人教育再融资贷款组合，经营活动提供的可预测经营现金流，偿还无负担教育贷款资产的本金，以及证券化信托的超额抵押的分配。我们还可以根据市场条件和可用性，提取我们的担保FFELP贷款和私人教育贷款设施，发行定期ABS，签订额外的私人教育贷款ABS回购设施，或发行额外的无担保债务。我们可能维持过多的流动性，这可能代价高昂，或可能流动性太低，或可能无法获得银行和其他金融机构持有的资金，因为这些银行或金融机构进入破产管理或破产，这可能导致在财务压力或资本市场中断期间出现财务困境。

我们的盈利资产的利率特征并不总是与我们的资金安排的利率特征相匹配，这可能对我们的净利息收入和净收入产生负面影响。

净利息收入是我们FFELP贷款和私人教育贷款组合产生的现金流的主要来源。在2023年6月30日美元LIBOR停止后，FFELP贷款和可变利率私立教育贷款赚取的利息主要与一个月期SOFR、30天平均SOFR或最优惠利率挂钩，而2021年12月或以后开始的浮动利率私立教育贷款赚取的利息主要与30天平均SOFR挂钩。相比之下，我们的某些债务是以一个月期SOFR、30天平均SOFR或最优惠利率以外的利率为指标的，或者如果指标为一个月期SOFR或30天平均SOFR，则具有不同的重新定价频率。

我们贷款组合的利率特征和为这些贷款组合提供资金的负债不同，导致了基差风险和重新定价风险。对冲我们面临的所有此类风险在经济上是不可行的。尽管资产和对冲指数是短期的，利率波动通常高度相关，但我们不能保证，这种历史上较高的相关性不会被资本市场混乱或其他我们无法控制的因素破坏。过去，我们曾经历过一个月期与三个月期伦敦银行同业拆借利率之间的利差扩大的情况，对冲这种差异的成本令人望而却步，我们可能也会在基于SOFR的不同指数上经历这种情况。我们不能保证这种情况不会发生，如果发生了，可能会降低我们的净息差和净收入。在这种情况下，我们的收益可能会受到实质性的不利影响。

我们使用衍生品来管理利率和外汇敏感性，使我们面临信贷和市场风险，这可能对我们的收益和流动性产生重大不利影响。

我们努力维持一个整体战略，即使用衍生品将利率和/或外币变化的经济影响降至最低。然而，制定有效的战略来应对这些波动是复杂的，没有任何战略可以完全避免与这些波动相关的风险。例如，我们的教育贷款组合面临提前还款风险，可能导致套期保值不足或过度，可能导致重大损失。因此，不能保证使用衍生品的对冲活动将有效地管理我们的利率或外汇敏感度，对我们的运营结果或财务状况产生预期的有利影响，或不会对我们的流动性产生不利影响。

 

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我们使用衍生品也使我们面临市场风险和信用风险。市场风险是指由于利率、汇率和市场流动性的变化而造成财务损失的可能性。我们用来管理因计息资产和计息负债的不同重置特征而导致的收益变异性的最低收入合约和基差互换，不符合对冲会计处理的条件。因此，这些衍生工具的公允价值变动被称为“按市值计价”，计入我们的损益表，而没有相应的经济套期保值项目的按市值计价。这些衍生品的公允价值下降可能会对我们公布的收益产生实质性的不利影响。此外，这些工具按市值计价的变化可能会导致我们不得不向交易对手或票据交换所提供更多抵押品。如果这些价值发生重大变化，增加的抵押品入账要求可能会对我们的流动性产生重大不利影响。

信用风险是指交易对手在一段时间内或无限期地不履行合同义务或因对方进入破产管理或破产而不被允许履行合同义务的风险。信用风险仅限于交易对手或票据交换所欠或将来将欠我们的衍生产品的公允价值收益的损失。如果交易对手或票据交换所未能履行其义务，我们可能会遭遇流动性损失或经济损失，具体取决于交易对手安排的类型。此外，我们可能无法以具成本效益的方式更换衍生工具头寸，视乎衍生工具的类型和当前的经济环境而定。

我们的证券化信托基金在资产负债表上进行了整合，截至2023年12月31日，我们有16亿美元的欧元计价债券未偿还。为了将这些非美元计价的债券转换为美元债务，这些信托公司与评级较高的交易对手进行了外币互换。如果掉期交易对手未能履行其义务，如果掉期对我们具有正的公允价值，并且没有足够的抵押，可能会对我们的收益产生重大和不利的影响。

经营风险。

如果我们不有效和持续地使我们的成本结构与我们的业务运营保持一致，我们的运营结果和财务状况可能会受到实质性的不利影响。

我们不断努力使我们的成本结构与我们的业务运营保持一致。适当调整成本结构的能力取决于多个变量，包括我们成功执行业务计划、增长或战略举措以及未来立法或监管变化的能力。2023年全年持续的通货膨胀可能会大幅增加我们的持续运营成本，并减少我们的净收入。此外，在2024年1月30日，作为对我们业务的深入审查的结果，我们宣布了三项战略行动，以简化我们的公司，减少我们的费用基础，并提高我们的灵活性。有关我们的战略行动的更多信息，请参阅“业务-我们业务的概述和基本面-最近的业务发展”。我们可能无法成功实施我们的战略行动，或可能无法充分实现战略行动的预期收益，或实现收益的时间可能比预期的更长。此外，我们可能无法实施或无法实现与我们的业务和前景相称的必要成本节约。如果我们根据我们的业务计划或实施我们最近宣布的战略行动来削减成本，如果这些削减措施执行不当，可能会导致我们的业务中断，降低我们提供的服务质量，甚至导致我们无法遵守适用的监管标准。在每种情况下，我们的业务、经营业绩及财务状况均可能受到不利影响。

我们的操作系统或基础设施的故障可能会中断我们的业务，造成重大损失，导致监管行动或损害我们的声誉。

我们的操作系统或基础设施的故障可能会扰乱我们的业务。我们的业务依赖于处理和监控大量日常交易的能力，符合合同、法律和监管标准以及我们自己的产品规格，无论是现在还是未来。我们与第三方签订了战略协议，后者是为我们的FFELP贷款和私人教育贷款提供技术解决方案的主要提供商。然而，我们为我们的其他业务线以及我们的客户交互基础设施维护技术解决方案。随着我们的处理需求和贷款组合在数量和条款和条件上的变化，我们开发和维护操作系统和基础设施的能力可能会变得越来越具有挑战性。不能保证我们已经充分或有效地开发、维护、购买或扩展了此类系统和基础设施，也不能保证我们将来会这样做。

支持我们业务的服务、财务、会计、数据处理和其他操作系统和设施可能会因我们无法控制的事件而无法正常运行或失效，从而对我们及时处理交易的能力造成不利影响。任何此类失败都可能对我们为客户提供服务的能力造成不利影响，并导致财务损失或对客户的责任，扰乱我们的业务，并导致监管行动或造成声誉损害。

 

57

 

尽管我们已经制定了计划和设施，但支持我们业务的基础设施的长期中断可能会对我们开展业务的能力造成不利影响。这可能包括涉及我们或与我们有业务往来的第三方使用的电力、通信、互联网、运输或其他服务的中断。

我们依赖安全的信息技术，如果我们的信息技术系统被破坏，可能会导致重大损失、机密客户信息的泄露和声誉损害，这将对我们的业务造成不利影响。

我们的业务依赖于在我们的计算机系统和网络中安全地处理、存储和传输个人、机密和其他信息。尽管我们采取了我们认为合理和适当的保护措施，但与其他金融机构一样，我们的计算机系统、软件和网络可能容易受到未经授权的访问、计算机病毒、恶意攻击、勒索软件攻击和其他网络安全事件的影响，这些事件可能会产生我们无法控制的安全影响。这些技术、系统和网络以及第三方的技术、系统和网络可能成为网络攻击或信息安全漏洞的目标，这些攻击或信息安全漏洞可能导致未经授权发布、收集、监控、滥用、丢失或破坏我们客户的机密、专有和其他信息，无法访问我们的系统和网络或我们所依赖的第三方的系统和网络，或以其他方式扰乱我们或我们客户或其他第三方的业务运营。近年来，像Navient这样每天处理大量金融交易的机构的信息安全风险普遍增加，部分原因是新技术的激增，使用互联网和电信技术进行金融交易，以及有组织犯罪、黑客、恐怖分子、活动家和其他外部各方日益复杂和活动。此外，我们越来越多地使用移动和云技术可能会增加这些和其他运营风险。我们的服务提供商，包括我们的移动或云技术服务提供商，如果未能充分保护其系统并防止网络攻击，可能会扰乱我们或我们所依赖的第三方的运营，并导致服务中断或失去访问权限或挪用、腐败或丢失机密或适当信息。此外，丢失机密客户身份信息可能会损害我们的声誉，导致我们现有客户终止合同，并根据保护机密个人数据的州、联邦和国际法，使我们承担责任，导致成本增加、收入损失和巨额罚款。

如果发生一个或多个此类事件，在我们的计算机系统和网络中处理和存储并通过其传输的个人、机密和其他信息可能会受到威胁，或者可能导致我们的运营中断或故障，从而可能导致重大损失或声誉损害。我们经常发送和接收个人、机密和专有信息，其中一些是通过第三方提供的。我们保持安全的传输能力，并努力确保第三方遵循类似的程序。然而，截取、滥用或不当处理向客户或第三方发送或从客户或第三方接收的个人、机密或专有信息可能会导致法律责任、监管行动和声誉损害。如果个人、机密或其他信息受到危害、截取、滥用或不当处理，或者我们的系统或我们所依赖的第三方的系统服务中断或无法访问，我们可能需要花费大量额外资源来修改我们的保护措施，或者调查和补救漏洞或其他暴露，我们可能会受到罚款、罚款、诉讼和和解费用以及可能无法通过保险购买或无法完全覆盖的财务损失的影响。如果发生一个或多个此类事件，我们的业务、财务状况或运营结果可能会受到重大不利影响。

我们依赖第三方提供广泛的服务、系统和信息技术应用程序，这些第三方中的任何一方违反或违反法律可能会扰乱我们的业务，或为我们的竞争对手提供机会，以牺牲我们的利益为代价提高他们的地位。

我们依赖第三方提供广泛的服务、系统和信息技术应用。第三方供应商主要参与我们的软件和系统开发、服务系统、通过我们的数据通信网络及时传输信息，以及与我们的服务或支付服务业务相关的其他电信、处理、汇款和技术相关服务的许多方面。除了技术应用，我们还在整个业务中利用各种第三方服务提供商，包括与我们的贷款发起相关的服务，在收回拖欠的私立教育贷款方面，以及在其他领域和未来，我们可能利用第三方服务提供商为我们的全部或部分贷款组合提供服务。如果服务提供商未能提供所需或预期的服务，或未能满足适用的合同或法规要求，如服务级别或遵守适用法律，则该失败可能会对我们的业务产生负面影响，例如，对客户交易的及时准确处理产生不利影响，否则会阻碍我们为客户提供服务的能力，或使我们因供应商监管不力或不正当发布或保护个人信息等各种问题而面临诉讼和监管风险。这样的故障还可能对我们网络和服务的可靠性以及我们品牌的质量产生不利影响，这可能会对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。

 

58

 

我们与政府客户的合作和为联邦政府提供的服务使我们面临额外的风险。联邦资金限制而由相关的联邦支出截止日期引发的支出政策变化可能会导致我们向政府提供的服务的支付中断，这可能会对我们的业务战略或未来的业务前景产生实质性的不利影响。

我们的客户包括联邦、州和地方政府实体。这项工作带有政府承包过程中固有的各种风险。这些风险包括但不限于以下风险：

•
政府承包商有时会受到美国政府政治或预算程序的影响。有时，政治进程会导致联邦或州政府所有部门的政府停摆。这可能会导致临时停工或延迟付款。合同可能会因政治或政策优先事项而被取消或更改。
•
美国的政府实体通常保留对合同成本进行审计以及对商业行为进行查询和调查的权利。这些实体还对合同履行过程中使用的系统，包括第三方系统进行审查和调查，并进行询问。审计、调查或调查的负面结果可能会影响承包商未来的收入和盈利能力，因为法律的实施或实践可能会阻止他们(I)在一段时间内获得新的政府合同，或(Ii)无法以他们认为合理的速度获得报酬。
•
如果在政府审计或调查过程中发现不当或非法活动，承包商可能会受到各种民事和刑事处罚，包括美国民事虚假索赔法案下的处罚。此外，我们可能会受到行政制裁，其中可能包括终止或不续签合同、没收利润、暂停付款、罚款和暂停或禁止与该政府的其他机构做生意。由于内部控制的固有局限性，可能无法发现或防止所有不当或非法活动。

上述事件或情况不仅可能影响我们与相关特定政府实体的业务，还可能影响我们与相同或其他政府机构的其他实体或商业客户的业务或未来潜在业务，并可能对我们的业务或我们的运营结果产生重大不利影响。

此外，Navient还从联邦政府获得FFELP贷款组合的付款。这些服务的支付可能会受到各种因素的影响，包括如果政府和国会在未来进行一场将联邦赤字、债务上限和其他预算问题联系在一起的旷日持久的辩论。如果美国立法者未来无法就这些问题达成协议，联邦政府可能会停止或推迟支付其债务，包括Navient提供的与FFELP贷款组合服务和其他政府相关工作相关的服务。此外，解决联邦赤字和支出的立法可能会强加一些提案，对FFELP相关的服务业务或其他与政府相关的工作产生不利影响。长期减少、暂停或取消对Navient提供的服务的需求，或提议改变与联邦政府现有合同下提供的服务的条款或定价，可能会对Navient的收入、现金流、盈利能力和业务前景产生重大不利影响，从而可能对其业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。Navient无法预测政府、国会或联邦政府可能采取的任何行动将如何或如何影响项目或政策。

我们的业务可能会受到股东维权行动的负面影响，包括代理权竞争或主动收购提议。

我们一直是，也可能继续是维权股东采取行动的对象。虽然我们努力与所有股东保持建设性的、持续的沟通，并欢迎他们的意见和意见，以提高所有股东的价值，但我们可能会受到维权股东的行动或提议的影响，这些行动或提议可能与我们的业务战略或其他股东的利益不一致。应对此类行动可能既昂贵又耗时，扰乱我们的业务和运营，或者转移我们董事会、管理层和员工对我们业务战略追求的注意力。这样的活动可能会干扰我们执行战略计划的能力。

 

59

 

即使我们在代理权竞争中获胜或成功抵御任何主动收购企图，我们的业务也可能受到任何此类代理竞争或主动收购企图的不利影响，因为：

•
对未来方向的感知不确定性可能导致失去潜在的收购、合作或其他战略机会，并可能使吸引和留住合格人员和业务伙伴变得更加困难；
•
如果有特定议程的个人被推选或任命进入我们的董事会，可能会对我们有效和及时实施我们的战略计划并为我们的股东创造额外价值的能力产生不利影响；以及
•
如果选举或任命不同意我们战略计划的个人进入我们的董事会，我们董事会的有效运作能力可能会受到不利影响，进而可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

与此类行动相关的不确定性或其结果可能会导致我们的股价经历一段时间的波动。上述任何事件的发生都可能对我们的业务造成重大不利影响。

我们不能预测、也不能保证与股东前述行动有关的任何事项的结果或时间，或对我们的业务、流动性、财务状况或经营结果的最终影响，而任何这些事项或该股东或其他股东的任何进一步行动可能会影响并导致我们的股票价格波动或停滞。

监管、合规和法律风险.

我们的业务受到各种法律、规则、法规和政府政策的约束，这些法律、法规和政府政策可能会发生重大变化，而这些法律和法规的变化或现有监管指导或其解释或执行的变化可能会对我们的业务和运营结果产生重大不利影响。

我们的业务受到各种美国联邦、州和非美国法律、规则、法规和政策的约束。不能保证这些法律、规则、法规和政策的改变不会要求我们修改我们的商业模式或目标，或者通过限制现有活动或服务、改变我们公司的运营方式或我们资产的特征、使它们面临不断上升的成本、新的或增加的税收或彻底禁止它们来影响我们的投资回报。

CFPB对我们业务的几个方面拥有权力。它有权根据联邦消费者金融保护法制定法规，并直接或间接执行这些法律，并检查我们的合规性。CFPB还拥有针对包括我们在内的一些消费金融产品和服务提供商的各种联邦消费金融法的审查权和执行权。新规定如果实施，可能会对我们的消费贷款或其他业务产生实质性影响，并可能导致巨额资本支出，以开发使我们能够遵守新规定的系统。

CFPB有权实施罚款，收取罚款，在发生违规行为时向消费者提供赔偿，从事消费者金融教育，跟踪消费者投诉，请求数据，并促进向服务不足的消费者和社区提供金融服务。CFPB有权提起诉讼，以防止不公平、欺骗性或滥用行为或做法，并确保所有消费者都能进入公平、透明和竞争的消费金融产品和服务市场。对产品和做法的审查，以防止不公平、欺骗性或滥用行为，将是CFPB继续关注的重点。这种更严格的审查的最终影响尚不确定，但它已经并可能继续导致定价、实践、产品和程序的变化。它还导致并可能继续导致与监管监督、监督和审查、额外补救努力和可能的处罚有关的费用增加。

此外，如果一家公司违反了《多德-弗兰克法案》第X章或根据《多德-弗兰克法案》第X章实施的CFPB法规，《多德-弗兰克法案》授权州总检察长和州监管机构在某些情况下提起民事诉讼，以补救违反州法律的行为。如果CFPB或一个或多个州总检察长或州监管机构认为我们违反了任何适用的法律或法规，他们可能会以可能对我们或我们的业务产生重大不利影响的方式行使执法权力。

CFPB于2017年1月对我们提起诉讼，目前正在审理中。CFPB行动的说明载于“附注12--承诺、或有事项和担保”。此外，在2022年，我们与40个州总检察长签订了一系列同意判决和命令(“协议”)，以解决与某些州总检察长案件以及相关调查、传票、民事调查要求和其他州监管机构的询问有关的所有争议事项。

 

60

 

我们的FFELP贷款受住房金融局和相关法律、规则、法规和政策的约束。我们的服务运营在设计和监控时符合HEA、相关法规和计划指南；但是，ED可能会因为各种原因而确定我们没有遵守，包括我们误解了ED指南或错误地应用了HEA及其相关的法律、规则、法规和政策。不遵守规定可能会导致罚款、失去对受影响的FFELP贷款的保险和相关的联邦担保、修复维修缺陷所需的费用、暂停或终止我们作为FFELP服务商的参与权、负面宣传和潜在的法律索赔。巨额罚款、大量FFELP贷款的保险和相关联邦担保的损失、额外费用的产生和/或我们作为FFELP服务机构参与的能力的丧失，可能个别或总体上对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大的负面影响。

我们的业务还受到各个州和联邦机构的监管和监督，特别是在消费者保护领域，并受到许多州和联邦法律和法规的约束。几个州已经通过或提议了学生贷款服务规则或立法，还有几个州实施了许可证或其他要求。强制实施新的法律、规则或法规或不遵守这些法律和法规可能会导致巨额成本，包括诉讼费用和/或商业制裁，包括但不限于终止或不续签合同。

扩大监管和政府对我们业务的监督将增加我们的成本和风险。

我们现在是，将来也可能是，接受州和联邦监管机构的调查和审计，以及私人原告的诉讼。近年来，我们达成了同意令和其他和解协议。我们在解决其中一些行动和解决办法方面提供了货币和其他救济。我们还加强了我们的程序和控制，扩大了每个业务部门的风险和控制职能，投资于技术，并聘请了额外的风险、控制和合规人员。

如果我们的风险和控制程序和流程不能满足监管机构和其他政府机构更高的期望，我们可能被要求进行进一步的命令和和解，提供额外的货币救济，或接受对我们业务的实质性监管限制，这可能会对我们的运营产生不利影响，进而影响我们的财务业绩。

我们预计，对我们和整个金融服务业来说，更严格的监管审查、政府调查和执法行动将继续下去。这种行为可能会对我们这样的金融机构造成严重后果，包括客户和业务的流失，以及某些业务的无法运营。

此外，针对新冠肺炎的立法和监管回应对我们的教育贷款组合产生了重大影响。根据CARE法案和相关行政行动，从2020年3月到2023年9月，ED拥有的所有贷款的付款和利息应计被暂停。见题为“-贷款的提前还款会对我们的盈利能力、经营结果、财务状况、现金流或未来业务前景产生重大影响”的风险因素 有关特别提款权计划的更多信息。

由于这些新法规、法规、指导方针和行动带来的不确定性，加上适用于我们业务的地方、州和联邦法规、法规和做法可能发生额外的变化或增加，我们无法估计法律变化对我们的财务业绩、业务运营或战略的最终影响。我们相信，响应和遵守这些不断变化的法律和法规以及执法行动的任何指导的成本将继续增加，我们的业务可能受到的任何执法行动的惩罚和罚款的风险也将继续增加。因此，我们的盈利能力、经营结果、财务状况、现金流或未来业务前景可能会受到重大不利影响。

 

61

 

治理风险。

特拉华州法律的某些条款以及我们修订和重述的公司注册证书以及修订和重述的章程可能会阻止或推迟对我们的收购，这可能会降低我们普通股的交易价格。

特拉华州法律和我们修订和重述的公司注册证书以及第二个修订和重述的章程的某些条款旨在通过鼓励潜在收购者直接与我们的董事会谈判而不是试图进行敌意收购来阻止强制性收购做法和不充分的收购要约。这些规定包括：

•
对股东召开特别会议的能力的限制，即股东要求的特别会议仅在持有至少三分之一已发行和未偿还股本的持有者的要求下召开，并有权在董事选举中投票；
•
关于股东如何在股东大会上提出建议或提名董事参加选举的规则；
•
董事会有权在未经股东批准的情况下发行一系列或多系列优先股；
•
我们的股东无法填补我们董事会的空缺；
•
要求持有至少75%有权投票的股票的持有者投赞成票，股东才能修订和重述我们的修订和重述的章程；以及
•
我们的股东无法在董事选举中积累他们的选票。

我们还受特拉华州公司法第203条的约束。第203条一般规定，除有限的例外情况外，收购特拉华州公司15%或以上已发行有表决权股票的人或与其有关联的人，在该人或其附属公司成为该公司15%或以上已发行有表决权股票的持有者之后的三年内，不得与该公司从事任何业务合并，包括通过合并、合并或收购额外股份。受第203条的约束可能会导致股东可能支持的控制权变更的延迟或完全阻止。

我们相信，这些条款要求潜在收购者与我们的董事会进行谈判，并为我们的董事会提供更多时间来评估任何收购提议，从而保护我们的股东免受强制性或其他不公平收购策略的影响。这些规定并不是为了让我们免受收购的影响。然而，即使收购要约可能被一些股东认为是有益的，并可能推迟或阻止我们的董事会认为不符合我们和我们的股东的最佳利益的收购，这些条款仍将适用。

未来，股东在Navient的持股比例可能会被稀释。

未来，股东在Navient的股权比例可能会因为收购、资本市场交易或其他方面的股权发行而被稀释，包括我们可能授予我们的董事、高级管理人员和员工的未来股权奖励。如果做出这些奖励，将对我们的每股收益产生稀释效应，这可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。

此外，我们修订和重述的公司证书允许我们在未经股东批准的情况下发行一系列或多系列优先股。我们的董事会一般可以决定优先股东的权利，包括他们的权力、优先选项和相对、参与、选择和其他特殊权利，包括在股息和分配方面相对于我们普通股的优先选项。如果我们的董事会未来批准发行优先股，一个或多个此类优先股系列的条款可能会稀释我们的投票权或降低我们普通股的价值。例如，我们可以授予优先股持有者在任何情况下或在特定事件发生时选举一定数量的董事的权利，或否决特定交易的权利。同样，我们可以授予优先股股东某些可能影响普通股价值的回购或赎回权利或清算优先权。

我们的公司注册证书指定特拉华州衡平法院为我们股东可能发起的某些诉讼的独家法庭，这可能会限制我们的股东获得有利的司法法庭处理与我们的纠纷的能力。

本公司的公司注册证书规定，特拉华州衡平法院将是(I)代表吾等提起的任何派生诉讼或法律程序、(Ii)任何董事、高级管理人员、雇员或代理人违反对吾等或吾等股东的受托责任的任何诉讼、(Iii)根据特拉华州一般公司法(DGCL)对吾等提出索赔的任何诉讼或(Iv)受内部事务原则管辖的针对吾等提出索赔的任何诉讼的唯一和独家法庭。成为我们公司的股东，我们普通股的持有者将被视为已知悉并同意

62

 

我们修订和重述的公司注册证书的规定与法院的选择有关。在我们修订和重述的公司注册证书中选择法院条款可能会限制我们的股东在与我们的纠纷中获得有利的司法法院的能力。

声誉/政治风险。

声誉风险和社会因素可能会影响我们的业绩并损害我们的品牌。

负面舆论或对我们品牌的损害可能是由于在任何数量的活动或情况下的实际或被指控的行为造成的，包括贷款行为、监管合规、安全违规(包括使用和保护客户信息)、公司治理、销售和营销，以及监管机构或其他人员采取的行动。这种行为可能达不到我们的客户和公众对我们这样规模的公司以严格的数据、隐私和合规做法提高的期望，并可能进一步损害我们的声誉。此外，与我们有重要关系的第三方可能会采取我们控制有限的行动，这可能会对人们对我们或金融服务业的看法产生负面影响。社交媒体的激增可能会增加上述任何事件的负面舆论影响我们的声誉和业务的可能性。

与我们分拆相关的风险。

根据作为分拆一部分执行的各种交易协议，Navient对SLM BankCo负有义务，包括服务和赔偿义务。这些义务可能会对Navient的业务造成重大破坏，或使其承担重大责任，包括或有责任和目前未知的责任。

关于SLM BankCo的分拆，Navient、SLM Corporation和SLM BankCo签订了各种协议。

Navient、SLM Corporation和SLM BankCo之间的分离和分配协议规定了（除其他事项外）赔偿义务，旨在使Navient对分拆之前或之后可能存在的与SLM Corporation在分拆之前的业务活动有关的几乎所有债务承担财务责任，除了那些产生于消费者银行业务并由SLM BankCo在分离和分销协议中明确承担的。如果Navient在分拆和分销协议中规定的情况下被要求对SLM BankCo进行赔偿，Navient可能会承担大量负债，包括应计负债、或有负债或其他负债，无论这些负债在分拆时是已知的还是未知的。SLM BankCo是与其目前和以前的业务有关的普通业务活动所引起的各种索赔、诉讼以及法律、监管和其他程序的当事方。SLM BankCo之前的业务活动，包括在Sallie Mae Bank之外发起和收购各类消费贷款，也可能因未来法律、规则、解释或法院判决而产生责任，这些法律、规则、解释或法院判决声称具有追溯力，并且此类责任可能很大。SLM BankCo还可能承担与所收购企业过去活动有关的负债。估计与这种性质的或有和未知负债相关的可能损失本来就很困难，在某些情况下是不可能的，但未来的损失可能是巨大的，可能由Navient根据分离和分销协议的条款承担。

战略风险。

我们现有的FFELP贷款组合的净收入随着时间的推移而下降。我们可能无法通过增加私人信贷发放来开发收入来源，以取代FFELP贷款收入的下降。

2010年，国会通过立法，终止FFELP计划下的教育贷款发放。虽然2010年的法律没有改变或影响现有FFELP贷款的条款和条件，但它对教育贷款行业产生了重大影响。由于这项立法，我们的FFELP贷款组合的净收入正在下降，并预计将继续下降，随着时间的推移，这些现有的FFELP贷款偿还，再融资或违约后偿还。

此外，我们的成长能力在很大程度上取决于我们发起新的校内贷款和再融资贷款的能力。2023年，受利率大幅上调、拟议的特别提款权计划及延长暂停偿还学生贷款的影响，学生贷款再融资市场继续大幅下滑。虽然ED持有的贷款的学生贷款支付于2023年10月恢复，但利率仍然很高，ED于2023年7月发布的最终法规的新收入驱动的还款计划以及ED关于取消贷款的潜在新规定可能会增加未来的整合活动，因为FFELP借款人将其贷款整合到直接贷款计划中，以便有资格获得此类计划和计划。 这些因素继续抑制一些借款人对其直接学生贷款进行再融资，并对我们的再融资发起产生了负面影响。在实施这些额外措施的程度上，这种实施可能会对我们未来的学生贷款发放量和我们的盈利能力产生负面影响，

63

 

经营、财务状况、现金流量或未来业务前景可能因此受到重大不利影响。此外，请参阅“-我们的贷款预付款可能会对我们的盈利能力、经营业绩、财务状况、现金流或未来业务前景产生重大影响”。

 

我们进行的收购、战略投资或资产剥离可能不会成功，并可能损害我们的业务和财务状况。

我们的增长战略包括对贷款组合以及互补业务和产品进行机会性收购或重大投资。

所有公司、业务或贷款组合的收购都涉及财务风险和运营风险。如果我们进入一个我们经验有限或在我们不熟悉的法律、监管或竞争环境中运营的业务线，则可能存在额外的风险。收购和投资的预期效益也可能由于各种原因而无法实现，包括失去关键人员、客户或供应商。如果我们未能整合或实现我们的收购或投资的预期利益，我们可能会失去这些收购或投资的回报或产生额外的交易成本，我们的业务和财务状况可能因此受到损害。

我们的战略还可能包括剥离某些品牌或业务。如果我们无法完成资产剥离或成功过渡剥离的业务，包括有效管理相关分离和搁浅的管理费用、过渡服务以及维持与客户和其他业务合作伙伴的关系，我们的业务、财务状况或运营结果可能会受到负面影响。即使该等交易完成，该等交易的预期增长及其他战略目标可能无法完全实现，或可能需要比预期更长的时间才能实现，这可能会对该等交易的任何预期利益造成不利影响。

一般风险因素。

我们的风险管理框架可能不能有效地降低损失风险。

我们的企业风险管理框架旨在降低风险，适当平衡风险和回报。我们已经建立了程序和程序，旨在识别、测量、监测、控制和报告我们所面临的风险类型。我们寻求通过政策、程序、限制和报告要求的框架来监测和控制风险敞口。在某些情况下，风险管理取决于分析和预测模型的使用。如果我们用来缓解这些风险的模型不充分，我们可能会蒙受更大的损失。此外，可能存在或在未来发展的风险，我们没有适当地预测、识别或减轻。如果我们的风险管理框架不能有效地识别或缓解风险，我们可能遭受意外损失，我们的运营结果、现金流或财务状况可能会受到重大不利影响。

我们受到各种法律程序的影响，其中一些法律程序或其他意外情况可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。

我们几乎在业务的每一个部分都受到各种法律程序的约束(见“附注12--承诺、或有事项和担保”)。虽然我们相信我们已经采取了适当的法律和风险管理及合规计划，但我们业务的多样性，包括我们最近收购的业务，意味着法律和合规风险将继续存在，额外的法律诉讼和其他意外情况将不时出现，其结果无法确切预测。其中一些法律程序或其他意外情况可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。

管理层在编制综合财务报表时做出的错误估计和假设可能会对我们报告的资产、负债、收入、收入或支出产生不利影响。

在编制我们的综合财务报表时，管理层需要作出关键的会计估计和假设，以影响报告期内报告的资产、负债、收入、收入或支出金额。管理层的错误估计和假设可能会对我们在报告期内报告的资产、负债、收入、收入和费用产生不利影响。如果我们做出不正确的假设或估计，我们报告的财务结果可能会被高估或低估，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

 

64

 

如果我们不能吸引和留住具有强大领导能力的专业人士，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到实质性的不利影响。

我们的成功在很大程度上取决于我们吸引和留住具有领导业务所需知识和技能的人员的能力。我们行业对有经验的人才需求量很大，人才竞争非常激烈。我们必须雇佣、保留和激励适当数量的具有不同技能的人才，以便为我们的客户服务，对快速和持续的技术、行业和宏观经济发展做出快速反应，并发展和管理我们的业务。随着我们业务的发展，我们还必须雇佣和留住越来越多的专业人员，他们的技能和专业期望与我们过去聘用和保留的专业人员不同。如果我们不能成功地整合、激励和留住这些专业人员，我们继续在这些行业以及我们的服务和解决方案中获得工作的能力可能会受到影响。

我们的业务在竞争激烈的环境中运营，如果竞争对手更积极或更有效地竞争，我们的业务可能会失去市场份额和收入。

我们与营利性和非营利性服务和业务处理业务竞争，其中许多业务表现良好。我们以价格、效率和客户服务指标为基础进行竞争。只要我们的竞争对手比我们更积极或更有效地竞争，我们就可能失去市场份额，或者我们的服务可能被证明是无利可图的。我们的业务和财务状况可能会因此而受到损害ULT。

 

65

 

CYBERSECURY

风险管理和战略

纳维特致力于帮助我们的客户和客户保护他们的信息安全。认识到所有公司面临的不断变化的威胁，Navient维护着一个全面的公司信息安全计划(CISP)，该计划利用深度防御战略来保护Navient的资源、基础设施、资产，最重要的是，保护我们的客户数据和信息。

CISP是Navient公司整体风险管理计划的一个组成部分，遵循“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--风险管理”中描述的相同的风险管理理念和框架。将我们的公司信息安全计划整合到我们更广泛的风险管理计划中，旨在使网络安全风险和考虑因素成为Navient整体风险管理和决策过程的关键部分。

Navient CISP的总体目标是建立有效的企业范围的政策、标准、计划、程序和战略，以解决Navient的计算机资源、基础设施、数据和信息资产的安全问题。CISP包括旨在实现特定目标的行政、技术和实物保障措施，包括确保信息的安全性、保密性、完整性和可用性；防止对此类信息的安全或完整性构成任何合理预期的威胁或危害；防止未经授权访问或使用此类信息，从而可能对任何客户或个人或Navient造成重大伤害或不便；为实现业务目标以及防止或检测、控制和纠正安全事件提供合理保证；以及遵守法律、法规、合同和内部制定的要求。

作为CISP的一部分，Navient开发并实施了一个正式的安全事件响应计划，该计划为应对网络安全事件提供了明确、实用的指导方针和可行的步骤。安全事件响应计划提供了一个由不同阶段和总体功能组成的框架，代表了准备和应对安全事件的关键活动。此外，还利用跨职能的事件响应小组确保始终有适当的人员、资源和专业知识，以便对可能威胁公司计算机系统、信息资源或数据的任何事件或事件提供协调的响应。在发生可疑或已确认的安全事件时，公司首席信息安全官(CISO)负责与内部部门(包括风险、合规和法律部门)、适当的其他高级管理人员以及外部供应商和顾问进行协调。定期进行事件响应演习和测试，以帮助确保制定适当的事件响应计划。测试完成后，测试结果将被记录和评估，并酌情报告给公司高级管理层和董事会风险委员会。测试产生的任何显著缺陷或发现都将输入公司的开放式问题跟踪系统，以便进行跟踪和/或补救(视情况而定)。

CISP的特点是强有力的董事会和高级管理层的支持和治理，通过公司的业务流程进行整合，并明确履行各自职责的责任。Navient的信息安全团队每年协调对CISP的审查，以确认CISP遵守适用的法律和法规。CISP还至少每年由公司的CISO和董事会风险委员会进行审查和批准。此外，我们的CISO负责管理CISP。我们的CISO与我们的首席信息官(CIO)一起，根据需要或适当的情况，定期向高级管理层和董事会风险委员会提供有关计划状况和公司安全总体状况的报告。

Navient不时就其风险管理流程与第三方接触，包括对我们的安全控制进行评估，无论是通过渗透测试、独立审计还是咨询最佳实践。Navient还可不时聘请第三方向Navient提供服务，根据这些服务，第三方服务提供商接收、维护、处理或以其他方式访问Navient客户数据和其他机密或专有信息。纳维特公司坚持行业标准的风险管理做法，以确保识别和减轻服务提供商的风险。外包职能的严格程度、持续监控以及安全和隐私要求，就像这些职能是在公司内部执行的一样。Navient维护着一个第三方和外包安全计划，该计划为与第三方服务提供商接触提供了一个框架，强调风险管理监督。Navient还采取适当措施监控和/或审计服务提供商，以确保遵守本计划。所有与服务提供商签订的重要协议都包含一项条款，要求服务提供商至少实施和维护符合客户/员工信息保护规定的信息安全计划，并授权公司进行安全评估、审查、审计和监控，以确保合规。

截至本10-K表格提交之日，纳维特尚未遇到任何对公司产生重大影响或有合理可能对公司造成重大影响的网络安全威胁，包括之前发生的任何网络安全事件。虽然我们不断监控潜在或可能的网络安全威胁，并随时准备以高效、有效和一致的方式应对任何威胁或事件，但我们可能无法成功预防或缓解可能对公司产生重大不利影响的网络安全事件。见“风险因素--业务风险--我们依赖安全的信息技术，以及我们的信息技术遭到破坏

66

 

系统可能导致重大损失、机密客户信息泄露和声誉损害，这将对我们的业务产生不利影响。KS.

治理

 

公司董事会在监督公司的网络安全风险管理计划方面发挥着关键作用。董事会风险委员会定期听取公司首席信息官和首席信息官就风险评估、风险管理以及测试和安全事件的结果等与信息安全有关的重大事项的简报，并在更新期间收到有关重大新的网络安全威胁或事件的通知。风险委员会还从公司的CIO和CISO收到关于公司CISP有效性的正式年度报告，并每年批准该计划。

公司的CISO负责管理和管理CISP，并负责管理、沟通、进行和协调有关信息技术或与使用或误用公司或我们供应商的计算机系统、应用程序、数据或资源有关的所有调查。未经我们CISO的同意和批准，不得执行任何网络安全事件响应活动。我们的CISO定期向高级管理层和董事会报告CISP的状况和公司的整体安全状况。此外，CISO和他的信息安全团队协调定期事件响应练习和测试，以帮助确保如上所述制定了适当的事件响应计划。测试完成后，结果和任何发现都将报告给公司高级管理层、董事风险委员会董事会和企业风险与合规委员会。

公司的CISO已经在公司工作了20多年。在2022年9月被任命为CISO之前，他领导着我们信息安全团队的安全架构和应用安全职能，并在Navient与联邦政府的所有合同中担任信息系统安全官。

Navient的企业风险和合规委员会是一个执行管理层委员会，高级管理层向其报告重大风险，并与其一起审查重大风险，包括与网络安全相关的风险，接收关于遵守既定风险参数的报告，就缓解和补救我们的风险以及关闭问题提供指导，并监督我们的企业风险管理计划。有关我们的企业风险和合规委员会及其角色和职责的更多信息，请参阅“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析--风险管理--风险监督、角色和责任--企业风险和合规委员会。”

 

67

 

定量和合格IVE关于市场风险的披露

Libor过渡到SOFR

 

2023年6月30日，LIBOR管理人停止(以代表身份)公布所有美元LIBOR利率，包括一个月和三个月LIBOR。

在为过渡做准备时，我们在内部以及与外部各方合作，以确保在2023年6月30日过渡日期之前，从一个月和三个月伦敦银行同业拆借利率有序过渡到替代基准利率。我们建立了一个内部LIBOR过渡团队，其目的是评估影响、建议计划并协调不同业务领域的过渡工作。执行管理层和伦敦银行间同业拆借利率过渡团队向董事会提供季度报告。我们还建立了由来自不同业务领域的成员组成的内部LIBOR工作组，他们定期举行会议，评估具体的业务层面影响，并实施必要的运营变革，以实现从LIBOR的成功过渡。除了我们在整个企业范围内的努力外，我们还与市场参与者、行业团体和监管机构，包括替代参考利率委员会(ARRC)接触，制定计划和文件，以促进向替代基准利率的过渡。

我们努力与ARRC推荐的完成从LIBOR过渡的最佳实践保持一致。我们自2021年12月以来发放的所有新的可变利率私立教育贷款都以SOFR为索引。此外，自2021年12月31日起，我们停止订立与伦敦银行同业拆息挂钩的任何其他新合约，并在切实可行的情况下，与交易对手接触修改某些现有合约，以将现有参考利率由LIBOR过渡至SOFR。对于我们的传统可变利率私立教育贷款和其他金融合同，这些贷款参考美元LIBOR并包含明确指定从LIBOR过渡的方法的备用条款，我们使用这些现有的备用条款成功地过渡了此类贷款。我们与我们的IT供应商和受影响的内部工作组合作，准备和更新我们的系统、程序和流程，将LIBOR索引的合同过渡到SOFR。对于我们的金融工具，我们没有包括明确规定从LIBOR过渡到替代基准利率的方法的备用条款，在可行和商业上合理的情况下，我们努力与客户、交易对手和投资者接触，以修改该等工具。由于严格的票据持有人同意要求，修改某些金融工具(如我们的某些ABS)是不可行的。此外，我们FFELP贷款的SAP公式在2023年6月30日过渡日期之前被索引为一个月期LIBOR，在没有立法行动的情况下无法修改。因此，在这种情况下，我们需要依靠联邦立法来过渡到SOFR。

2022年3月15日，《可调整利率(LIBOR)法》(LIBOR Act)签署成为法律。LIBOR法案规定，对于不包含备用条款或包含不确定特定美元LIBOR基准替代品的备用条款的合约(包括FFELP贷款的SAP公式)，纽约联邦储备银行建议的基于SOFR的基准替代品将在2023年6月30日之后自动取代合约中的美元LIBOR基准。2022年12月16日，纽约联邦储备银行通过了一项实施LIBOR法案的最终规则，确定了基于SOFR的基准利率，该利率将在2023年6月30日之后取代某些金融合同中的LIBOR。随着LIBOR法案的颁布和实施，截至2023年6月30日，我们所有以美元LIBOR为指数的金融工具在2023年6月30日之后都过渡到SOFR。具体地说，2023年6月30日之后，FFELP贷款的SAP公式过渡到30天平均SOFR，我们受LIBOR法案约束的LIBOR指数FFELP ABS合约过渡到30天或90天平均SOFR。我们的受LIBOR法案约束的以LIBOR为索引的私立教育贷款ABS合同过渡到1个月或3个月期限SOFR。同样，我们的以LIBOR为指标的私立教育贷款过渡到1个月或3个月期SOFR。我们的LIBOR指数衍生产品过渡到ISDA 2020 IBOR后备协议中定义的后备利率(SOFR)，该协议由国际掉期和衍生工具协会于2020年10月23日发布。

有关LIBOR过渡相关风险的讨论，请参阅“风险因素-市场、资金和流动性风险-停止LIBOR参考利率和过渡到有担保隔夜融资利率(SOFR)的影响的某些方面仍然不确定，并可能对我们的财务业绩和业务产生负面影响。”

 

68

 

利率敏感度分析

我们的利率风险管理旨在限制利率变动对我们的经营业绩和财务状况的影响。下表汇总了未来12个月对收益的潜在影响，以及对2023年12月31日和2022年12月31日资产负债表资产和负债公允价值的潜在影响，这是基于管理层进行的敏感性分析，假设市场利率上升和下降100个基点。盈利敏感度假设市场利率即时上升及下降100个基点，只适用于于结算日存在的金融资产及负债，包括对冲工具，并不考虑未来12个月可能出现的任何新资产、负债或对冲工具。

 

 

截至2023年12月31日
在以下情况下对年度收益的影响：

 

 

截至2022年12月31日
在以下情况下对年度收益的影响：

 

 

 

利率：

 

 

利率：

 

(百万美元，每股除外)

 

增加
100个基数
支点

 

 

减少量
100个基数
支点

 

 

增加
100个基数
支点

 

 

减少量
100个基数
支点

 

对收益的影响：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

计价前税前净收益变动
*--衍生品和期货市场的收益(亏损)
*对冲活动(1)

 

$

20

 

 

$

6

 

 

$

58

 

 

$

(41

)

衍生产品的按市值计价的收益(亏损)和
*对冲活动

 

 

50

 

 

 

(49

)

 

 

35

 

 

 

(28

)

税前收入增加(减少)

 

$

70

 

 

$

(43

)

 

$

93

 

 

$

(69

)

税后净收入增加(减少)

 

$

54

 

 

$

(33

)

 

$

72

 

 

$

(53

)

摊薄后每股收益增加(减少)
购买普通股。

 

$

.47

 

 

$

(.29

)

 

$

.55

 

 

$

(.41

)

 

(1)如果利率下降100个基点导致负利率，我们假设本披露的利率为0%（而不是

负利率）。

 

69

 

 

 

2023年12月31日

 

 

 

 

 

 

利率：

 

 

 

 

 

 

更改自
增加
100个基数
支点

 

 

更改自
减少
100个基数
支点

 

(百万美元)

 

公允价值

 

 

$

 

 

%

 

 

$

 

 

%

 

对公允价值的影响：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

资产

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

教育贷款

 

$

52,877

 

 

$

(88

)

 

 

—

%

 

$

130

 

 

 

—

 

其他盈利资产

 

 

2,939

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

其他资产

 

 

3,609

 

 

 

7

 

 

 

—

 

 

 

50

 

 

 

1

 

资产收益/（损失）共计

 

$

59,425

 

 

$

(81

)

 

 

—

%

 

$

180

 

 

 

—

 

负债

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

有息负债

 

$

55,803

 

 

$

(274

)

 

 

—

%

 

$

295

 

 

 

1

%

其他负债

 

 

987

 

 

 

113

 

 

 

11

 

 

 

(67

)

 

 

(7

)

总负债(损益)/亏损

 

$

56,790

 

 

$

(161

)

 

 

—

 

 

$

228

 

 

 

—

 

 

 

 

2022年12月31日

 

 

 

 

 

 

利率：

 

 

 

 

 

 

更改自
增加
100个基数
支点

 

 

更改自
减少
100个基数
支点

 

(百万美元)

 

公允价值

 

 

$

 

 

%

 

 

$

 

 

%

 

对公允价值的影响：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

资产

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

教育贷款

 

$

59,306

 

 

$

(81

)

 

 

—

%

 

$

120

 

 

 

—

 

其他盈利资产

 

 

4,974

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

其他资产

 

 

3,571

 

 

 

36

 

 

 

1

 

 

 

(29

)

 

 

(1

)

资产收益/（损失）共计

 

$

67,851

 

 

$

(45

)

 

 

—

%

 

$

91

 

 

 

—

 

负债

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

有息负债

 

$

63,531

 

 

$

(250

)

 

 

—

%

 

$

272

 

 

 

—

 

其他负债

 

 

922

 

 

 

125

 

 

 

14

 

 

 

(134

)

 

 

(15

)

总负债(损益)/亏损

 

$

64,453

 

 

$

(125

)

 

 

—

 

 

$

138

 

 

 

—

 

我们融资的一个主要目标是将我们对利率变化的敏感性降至最低，通常用浮动利率债务为我们的浮动利率教育贷款组合提供资金，用固定利率债务为我们的固定利率教育贷款组合提供资金，尽管我们有时会出现错配。此外，我们可能会在浮动利率债务与浮动利率资产的指数(包括重置频率)上出现不匹配。此外，由于一些FFELP贷款能够赚取最低收入，如果教育贷款以固定借款人利率赚取，并且资金保持浮动，我们可能会出现固定与浮动资金错配的情况。我们使用最低收入合同、固定薪酬掉期和固定利率债务来经济地对冲我们FFELP贷款中嵌入的最低收入。从历史上看，我们一直定期使用这些工具，根据市场状况和定价，我们未来可能会进行额外的对冲。这些对冲交易的结果是固定了教育贷款资产利率和融资工具利率之间的相对利差。

在上述表格中，在利率上升或下降100个基点的情况下，衍生工具和对冲活动按市值计价收益(亏损)前税前净收益的变化主要是由于(I)我们的未对冲FFELP贷款由于下限收入而处于固定利率模式，而在低利率环境下以可变利率债务融资；(Ii)某些FFELP固定利率贷款在浮动利率高于一定水平时成为可变利率贷款(特别津贴支付)。当这些贷款由固定利率债务提供资金时(就像我们为投资组合的一部分所做的那样，以经济上对冲最低收入)，我们在赚取有效的较高可变利率时获得额外的利息收入；以及(Iii)我们的部分可变利率资产由固定利率负债提供资金。第(I)项一般会导致收入在利率上升时减少，收入在利率下降时增加。第(Ii)项和第(Iii)项的效果正好相反。由于本期利率上升100个基点而导致的利率变化主要是由于第(Iii)项以及第(Ii)项的影响比第(I)项更大，因为利率比上一期更高。由于本期利率下降100个基点的利率情景造成的变化主要是由于(I)项比(Ii)项具有更重大的影响(包括与斯塔福德FFELP贷款组合的一部分相关的年度重置下限)，因为利率比上一期更高。与上一时期相比的相对变化是由于上一时期利率较低所致。

70

 

在上述表格中，在利率上升或下降100个基点的情况下，两个期间衍生工具和对冲活动按市值计价收益(亏损)的变化主要是由于(I)我们的衍生产品组合和相关对冲债务的名义金额和剩余期限，以及(Ii)利率环境。在这两个时期，按市值计价的收益(亏损)主要与不符合对冲会计资格的衍生品有关，这些衍生品被用来对固定利率私人教育再融资贷款的来源进行经济对冲。由于不符合套期保值会计的资格，本分析中不存在被套期保值项目的抵销市价。

除上表所述的利率风险外，我们还面临与外币汇率相关的风险。外币兑换风险主要是由我们发行的外币债务造成的。当我们发行外币计价的公司无担保和证券化债务时，我们的政策是使用交叉货币利率掉期将所有外币计价的债务付款(固定和浮动)交换为使用固定汇率的美元SOFR。在上表中，由于套期保值工具和套期保值项目的条款匹配，如果汇率下降或上升，将对收益产生非实质性影响。资产负债表上的计息负债将受到汇率变化的影响；然而，这种变化将被其他资产或其他负债的交叉货币利率掉期大幅抵消。在某些经济环境下，即期和远期汇率之间的价差波动对本期收益造成了按市值计价的影响，而上述分析并未将这些影响考虑在内。收益影响是非现金的，工具到期时，按市值计价的累积影响将为零。Navient自2008年以来就没有发行过外币计价债券。

资产和负债资金缺口

下表列出了截至2023年12月31日按标的指数排列的我们的资产和负债(资金)。管理层分析利率风险，并在此过程中包括所有在经济上对冲我们债务的衍生品，无论它们是否符合有效对冲的条件(核心收益基础)。因此，我们在核心收益的基础上列报资产和负债资金缺口。资产和资金之间的差异是指定指数的资金缺口。这代表了我们以基差风险和重新定价风险的形式面临的利率风险，即不同指数可能以不同的频率重置或可能不会以相同的方向或相同的幅度移动的风险。

索引
(数十亿美元)

 

频率：
变量重置

 

资产

 

 

资金来源

 

 

资金来源
差距

 

3个月国库券

 

每周

 

$

2.0

 

 

$

—

 

 

$

2.0

 

3个月国库券

 

每年一次

 

 

.1

 

 

 

—

 

 

 

.1

 

素数

 

每年一次

 

 

.1

 

 

 

—

 

 

 

.1

 

素数

 

每季度

 

 

1.0

 

 

 

—

 

 

 

1.0

 

素数

 

每月一次

 

 

3.5

 

 

 

—

 

 

 

3.5

 

3个月期限软件

 

每季度

 

 

.2

 

 

 

1.3

 

 

 

(1.1

)

3个月期限软件 (1)

 

每月一次

 

 

—

 

 

 

.4

 

 

 

(.4

)

1个月期限软件

 

每月一次

 

 

2.4

 

 

 

1.1

 

 

 

1.3

 

隔夜软(2)

 

每天

 

 

35.7

 

 

 

35.6

 

 

 

.1

 

非离散重置(1)

 

每月一次

 

 

—

 

 

 

4.5

 

 

 

(4.5

)

非离散重置 (3)

 

每日/每周

 

 

2.9

 

 

 

.1

 

 

 

2.8

 

固定费率(4)

 

 

 

 

13.6

 

 

 

18.5

 

 

 

(4.9

)

总计

 

 

 

$

61.5

 

 

$

61.5

 

 

$

—

 

 

(1)
资金包括与贷款、资产支持商业票据和回购安排相关的债务。
(2)
这些资产与30天平均隔夜SOFR挂钩。部分资金使用资产应计期之前一段时间隔夜SOFR的日平均值(“回顾债务”)。资金包括172亿美元的30天平均SOFR回顾债务和156亿美元的90天平均SOFR回顾债务。
(3)
资产包括限制性和非限制性现金等价物和其他隔夜类型工具。融资包括返还与衍生品风险敞口相关的现金抵押品的义务。
(4)
资产包括应收账款和其他资产(包括商誉和已获得的无形资产)。资金包括其他负债和股东权益。

 

 

 

71

 

我们使用利率互换和其他衍生品来实现我们的风险管理目标。我们的资产负债管理策略是将资产与债务(与衍生品相结合)相匹配，这些资产具有相同的标的指数和重置频率，或者在经济上具有我们认为高度相关的利率特征。我们FFELP贷款赚取的利息主要与30天平均隔夜SOFR每日重置挂钩，我们的资金成本主要与隔夜SOFR挂钩，但重置时间与资产不同。FFELP净利息收入的一个变异性来源也可能是我们从某些FFELP贷款中赚取的最低收入。根据FFELP的条款，由于基础债务利率支出保持可变，某些FFELP贷款可以按规定的固定利率赚取利息。我们将这一额外的利差收入称为“最低收入”。最低收入可能是不稳定的，因为它取决于利率水平。我们经常对这种波动性进行对冲，以锁定合同期限内最低收入的价值。我们的私立教育再融资贷款赚取的利息通常是固定利率的，相关的资金成本也通常是固定利率的。其余私立教育贷款所赚取的利息通常与一个月最优惠利率或定期SOFR挂钩，而我们的资金成本主要与一个月期或三个月期SOFR挂钩。使用与我们的资产不同的指数类型和重置频率的资金，使我们面临以基差和重新定价风险的形式的利率风险。这可能导致我们的资金成本与我们资产的收益率方向或幅度不同。尽管我们认为这种风险很低，因为所有这些指数都是短期的，利率变动在很长一段时间内高度相关，但(前几年发生的)市场中断可能会导致指数之间的暂时背离，从而对我们的收益产生负面影响。关于2023年6月30日之后伦敦银行同业拆借利率指数工具向SOFR的过渡，请参阅之前关于市场风险的定量和定性披露-LIBOR向SOFR过渡的讨论.

72

 

P马戏团

下表列出了截至2023年12月31日我们拥有的主要设施：

位置

 

功能

 

业务板块(S)

 

近似值
平方英尺

 

宾夕法尼亚州威尔克斯-巴雷

 

贷款服务中心

 

联邦助学贷款；消费贷款；业务处理

 

 

133,000

 

芒西，In

 

加工中心

 

联邦助学贷款；消费贷款；业务处理

 

 

75,400

 

大平地，纽约州

 

先锋信用回收处理中心

 

业务处理

 

 

60,000

 

下表列出了截至2023年12月31日我们租赁的主要设施：

位置

 

功能

 

业务板块(S)

 

近似值
平方英尺

 

渔民，In

 

贷款服务和数据中心

 

联邦教育贷款；消费者贷款；其他

 

 

79,000

 

弗吉尼亚州赫恩登

 

总部

 

联邦教育贷款；消费贷款；
业务处理；其他

 

 

43,000

 

田纳西州亨德森维尔

 

扩展医疗保健-收入周期管理

 

业务处理

 

 

36,000

 

新泽西州穆尔斯敦

 

先锋信用回收处理中心

 

业务处理

 

 

30,000

 

Guaynabo，PR

 

PAM波多黎各-业务处理

 

业务处理

 

 

21,000

 

德克萨斯州欧文

 

邓肯解决方案-业务处理

 

业务处理

 

 

21,000

 

德克萨斯州盐湖城

保证金-贷款来源

消费贷款

 

4,500

 

我们拥有的设施中没有一个是抵押贷款的。我们相信，我们的总部、贷款服务中心、数据中心和其他业务处理中心总体上足以满足我们的长期需求和业务目标。我们的总部目前位于弗吉尼亚州赫恩登日出谷道13865号，邮编：20171。

注册人普通股市场相关S持票人事宜及发行人购买股本证券

我们的普通股在纳斯达克上市交易，代码为NAVI。截至2024年1月31日，我们的普通股流通股为112,749,884股，登记持有者为249人。

我们在2022年和2023年每个季度为普通股支付了每股0.16美元的季度现金股息。

发行人购买股票证券

下表提供了截至2023年12月31日的三个月内我们购买普通股的相关信息。

(单位：百万，不包括每股数据)

 

总数
的股份
购得(1)

 

 

平均价格
付费单位
分享

 

 

总人数
购入的股份
作为公开活动的一部分
已宣布的计划
或程序(1)(2)

 

 

近似值
股份价值
这可能还是可能的
在以下条件下购买
公开宣布
计划或
节目(1)

 

期间：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2023年10月1日-10月31日

 

 

1.7

 

 

$

16.97

 

 

 

1.7

 

 

$

332

 

2023年11月1日至11月30日

 

 

1.6

 

 

 

16.80

 

 

 

1.6

 

 

$

304

 

2023年12月1日至12月31日

 

 

.8

 

 

 

18.37

 

 

 

.8

 

 

$

290

 

2023年第四季度总额

 

 

4.1

 

 

$

17.17

 

 

 

4.1

 

 

 

 

 

(1)
2021年12月10日，我们的董事会批准了一项10亿美元的多年股票回购计划(股票回购计划)。股票回购计划没有到期日。
(2)
本公司于2023年9月14日订立《规则10b5-1交易安排》，旨在满足规则10b5-1的正面抗辩条件，据此，本公司于2023年第四季度于2023年10月2日至2023年10月27日期间购买适用股份。该计划于2023年10月27日到期终止。于2023年12月12日，本公司订立“规则10b5-1交易安排”，以满足规则10b5-1的正面抗辩条件，据此，本公司于2024年1月期间购入适用股份。在2023年第四季度，根据这一计划没有购买任何股票。该计划于2024年1月31日到期终止。

 

 

73

 

执行日期

购买的股份总数(1)

 

每股平均支付价格

 

作为公开宣布的计划或项目的一部分购买的股票总数(1)(2)

 

根据公开宣布的计划或计划可能尚未购买的股票的大约美元价值(1)

 

10/2/2203

 

75,754

 

$

17.04

 

 

75,754

 

$

358,713,490

 

10/3/2203

 

77,860

 

$

16.60

 

 

77,860

 

$

357,420,655

 

10/4/2203

 

78,420

 

$

16.52

 

 

78,420

 

$

356,125,353

 

10/5/2203

 

76,090

 

$

16.92

 

 

76,090

 

$

354,838,032

 

10/6/2203

 

74,150

 

$

17.46

 

 

74,150

 

$

353,543,403

 

10/9/2023

 

72,908

 

$

17.72

 

 

72,908

 

$

352,251,743

 

10/10/2023

 

72,009

 

$

17.83

 

 

72,009

 

$

350,967,520

 

10/11/2023

 

72,781

 

$

17.71

 

 

72,781

 

$

349,678,321

 

10/12/2023

 

71,916

 

$

17.75

 

 

71,916

 

$

348,401,826

 

10/13/2023

 

74,380

 

$

17.45

 

 

74,380

 

$

347,104,141

 

10/16/2023

 

73,167

 

$

17.55

 

 

73,167

 

$

345,819,855

 

10/17/2023

 

72,848

 

$

17.67

 

 

72,848

 

$

344,532,347

 

10/18/2023

 

74,115

 

$

17.44

 

 

74,115

 

$

343,239,981

 

10/19/2023

 

75,205

 

$

17.28

 

 

75,205

 

$

341,940,258

 

10/20/2023

 

76,755

 

$

16.93

 

 

76,755

 

$

340,640,428

 

10/23/2023

 

74,844

 

$

17.09

 

 

74,844

 

$

339,361,396

 

10/24/2023

 

75,826

 

$

17.16

 

 

75,826

 

$

338,060,359

 

10/25/2023

 

81,800

 

$

16.14

 

 

81,800

 

$

336,740,025

 

10/26/2023

 

81,325

 

$

15.99

 

 

81,325

 

$

335,439,597

 

10/27/2023

 

84,311

 

$

15.83

 

 

84,311

 

$

334,104,566

 

10/30/2023

 

81,300

 

$

15.94

 

 

81,300

 

$

332,808,636

 

10/31/2023

 

81,400

 

$

15.93

 

 

81,400

 

$

331,512,113

 

11/1/2023

 

81,500

 

$

15.88

 

 

81,500

 

$

330,218,293

 

11/2/2023

 

79,000

 

$

16.35

 

 

79,000

 

$

328,926,556

 

11/3/2023

 

75,000

 

$

17.15

 

 

75,000

 

$

327,640,561

 

11/6/2023

 

71,979

 

$

16.97

 

 

71,979

 

$

326,418,998

 

11/7/2023

 

76,024

 

$

17.10

 

 

76,024

 

$

325,119,003

 

11/8/2023

 

76,024

 

$

17.01

 

 

76,024

 

$

323,826,161

 

11/9/2023

 

78,755

 

$

16.51

 

 

78,755

 

$

322,526,168

 

11/10/2023

 

79,155

 

$

16.42

 

 

79,155

 

$

321,226,174

 

11/13/2023

 

78,619

 

$

16.54

 

 

78,619

 

$

319,926,193

 

11/14/2023

 

75,620

 

$

17.19

 

 

75,620

 

$

318,626,210

 

11/15/2023

 

74,910

 

$

17.35

 

 

74,910

 

$

317,326,214

 

11/16/2023

 

77,513

 

$

16.73

 

 

77,513

 

$

316,029,220

 

11/17/2023

 

78,174

 

$

16.64

 

 

78,174

 

$

314,728,225

 

11/20/2023

 

77,180

 

$

16.86

 

 

77,180

 

$

313,427,248

 

11/21/2023

 

78,043

 

$

16.67

 

 

78,043

 

$

312,126,263

 

11/22/2023

 

73,625

 

$

16.72

 

 

73,625

 

$

310,895,077

 

11/24/2023

 

77,051

 

$

16.88

 

 

77,051

 

$

309,594,078

 

11/27/2023

 

77,733

 

$

16.79

 

 

77,733

 

$

308,289,105

 

11/28/2023

 

76,537

 

$

16.90

 

 

76,537

 

$

306,995,637

 

11/29/2023

 

76,280

 

$

17.13

 

 

76,280

 

$

305,688,663

 

11/30/2023

 

76,402

 

$

17.11

 

 

76,402

 

$

304,381,677

 

12/1/2023

 

74,507

 

$

17.54

 

 

74,507

 

$

303,074,690

 

12/4/2023

 

73,520

 

$

17.76

 

 

73,520

 

$

301,769,298

 

12/5/2023

 

73,352

 

$

17.80

 

 

73,352

 

$

300,463,779

 

12/6/2023

 

70,652

 

$

17.96

 

 

70,652

 

$

299,194,523

 

12/7/2023

 

72,652

 

$

18.05

 

 

72,652

 

$

297,883,046

 

12/8/2023

 

71,311

 

$

18.39

 

 

71,311

 

$

296,571,501

 

12/11/2023

 

70,654

 

$

18.56

 

 

70,654

 

$

295,259,922

 

12/12/2023

 

70,165

 

$

18.69

 

 

70,165

 

$

293,948,504

 

12/13/2023

 

69,982

 

$

18.72

 

 

69,982

 

$

292,638,454

 

12/14/2023

 

67,506

 

$

19.43

 

 

67,506

 

$

291,326,806

 

12/15/2023

 

68,192

 

$

19.32

 

 

68,192

 

$

290,009,507

 

 

 

4,076,781

 

$

17.17

 

 

4,076,781

 

 

 

 

(1)
2021年12月10日，我们的董事会批准了一项10亿美元的多年股票回购计划(股票回购计划)。股票回购计划没有到期日。
(2)
本公司于2023年9月14日订立《规则10b5-1交易安排》，旨在满足规则10b5-1的正面抗辩条件，据此，本公司于2023年第四季度于2023年10月2日至2023年10月27日期间购买适用股份。该计划于2023年10月27日到期终止。于2023年12月12日，本公司订立“规则10b5-1交易安排”，以满足规则10b5-1的正面抗辩条件，据此，本公司于2024年1月期间购入适用股份。在2023年第四季度，根据这一计划没有购买任何股票。该计划于2024年1月31日到期终止。

 

74

 

股票表现

下面的业绩图表将我们普通股累计股东总回报的年度美元变化与S指数和S小盘600指数的变化进行了比较。该图假设截至2018年12月31日的基础投资为100美元，并在2023年12月31日之前对股息进行再投资。2023年6月，由于S道琼斯指数季度重新平衡，公司从S中型股400指数转移到S小型股600指数。

本图表不应被视为“征集材料”，也不应被视为就交易所法案第18条的目的或以其他方式受该条款下的责任约束的“已存档”，并且不应被视为通过引用并入我们根据修订后的1933年证券法(证券法)提交的任何文件，无论该文件是在本文件日期之前或之后制作的，也不受任何此类文件中的任何一般注册语言的限制。

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1593538/000095017024020149/img126593029_4.jpg

公司/指数

 

12/31/18

 

 

12/31/19

 

 

12/31/20

 

 

12/31/21

 

 

12/31/22

 

 

12/31/23

 

Navient公司

 

$

100.0

 

 

$

163.1

 

 

$

125.4

 

 

$

280.9

 

 

$

226.5

 

 

$

266.1

 

S小盘股600指数

 

$

100.0

 

 

$

122.7

 

 

$

136.4

 

 

$

173.0

 

 

$

145.1

 

 

$

168.2

 

S&P600金融股

 

$

100.0

 

 

$

120.4

 

 

$

110.3

 

 

$

140.4

 

 

$

120.5

 

 

$

126.7

 

S标准普尔中型股400指数

 

$

100.0

 

 

$

126.2

 

 

$

143.4

 

 

$

178.9

 

 

$

155.4

 

 

$

180.9

 

标准普尔400指数

 

$

100.0

 

 

$

126.3

 

 

$

124.2

 

 

$

165.1

 

 

$

159.3

 

 

$

172.1

 

 

数据来源：Bloomberg Total Return Analys是

 

其他信息

董事和高级职员交易安排

我们国家没有一 董事或高级职员(as（见规则16 a-1（f）） 通过或已终止规则10b5-1交易安排或非规则10b5-1交易安排(定义见S-K条例第408(C)项)。

 

75

 

控制和程序

披露控制和程序

截至2023年12月31日，我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了我们的披露控制和程序（定义见1934年证券交易法（经修订）（交易法）下的规则13 a-15（e）和15 d-15（e））的有效性。根据这项评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2023年12月31日，我们的披露控制和程序有效，以确保我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求我们披露的信息（a）得到记录、处理，在SEC规则和表格规定的时间内汇总和报告，以及（b）积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官（如适用），以便及时就所需的披露作出决定。

管理层关于财务报告内部控制的报告

我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制（如交易法第13 a-15（f）条所定义）。在管理层（包括首席执行官和首席财务官）的监督和参与下，我们评估了截至2023年12月31日财务报告内部控制的有效性。在进行评估时，我们的管理层采用 内部控制--综合框架(2013)由特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布。根据我们的评估和这些标准，管理层得出结论，截至2023年12月31日，我们对财务报告的内部控制是有效的。

独立注册会计师事务所毕马威会计师事务所审计了截至2023年12月31日本公司财务报告内部控制的有效性，其报告如下所述。

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

在截至2023年12月31日的财政季度内，我们对财务报告的内部控制(根据《交易法》规则13a-15(F)和15d-15(F)的定义)没有发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

 

76

 

董事、执行董事公司法人与公司治理

本项目所要求的信息将包含在2024年委托书中，包括标题为“提案1-董事选举”、“高管”、“其他事项-拖欠第16(A)条报告”(如果适用)和“公司治理”的章节，并通过引用并入本文。

执行力VE补偿

本项目要求的信息将包含在2024年委托书中，包括标题为“高管薪酬”和“董事薪酬”的部分，并通过引用并入本文。

特定受益者的担保所有权员工和管理层及相关股东事宜

本项目所要求的信息将包含在2024年委托书中，包括标题为“普通股所有权”和“董事和高管对普通股的所有权”的章节，并通过引用并入本文。

下表提供了截至2023年12月31日的信息，涉及我们的股权补偿计划或安排，根据该计划或安排，可能会不时授予期权、限制性股票、限制性股票单位、股票单位或其他收购股份的权利。

 

计划类别

 

数量
证券须为
发布日期：
演练
杰出的
选项和
权利 (1)

 

 

加权
平均值
锻炼
价格
杰出的
选项和
权利

 

 

数量
证券
剩余
可用
面向未来
发行
在公平条件下
补偿
平面图

 

证券持有人批准的股权补偿计划：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Navient Corporation 2014综合激励计划：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

传统选项

 

 

—

 

 

$

—

 

 

 

 

净额结算期权

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

 

限售股单位

 

 

2,191,274

 

 

 

—

 

 

 

 

绩效股票单位

 

 

1,148,878

 

 

 

—

 

 

 

 

总计

 

 

3,340,152

 

 

 

—

 

 

 

11,491,978

 

修正和重新任命了纳维特公司的员工
《中国股票购买计划》(2)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1,513,218

 

证券持有人批准的全部股权补偿计划

 

 

3,340,152

 

 

$

—

 

 

 

13,005,196

 

未经证券持有人批准的股权补偿计划总额

 

 

—

 

 

$

—

 

 

 

—

 

 

(1)
2021年授予的绩效股票单位(PSU)在三年履约期(2021-2023年)后授予vest，潜在派息从目标奖励的0%到150%不等。根据公司在三年业绩期间相对于预先设定的业绩目标的实际业绩，这些PSU将按目标金额的46.36%授予，并将在公司提交截至2023年12月31日的年度10-K表格后两个工作日以公司普通股的股票结算。根据最终实现金额(即目标金额的46.36%)，上述2021个PSU在2023年12月31日显示为未偿还金额。
(2)
截至2023年12月31日，根据修订和重新修订的Navient Corporation员工股票购买计划(不时修订的ESPP)可供发行的股票数量。ESPP于2014年4月8日获得现在名为SLM公司的公司的批准，该公司当时是我们唯一的股东。ESPP于2014年5月1日生效。公司修订了2015年11月1日生效的员工持股计划，以改变最近收购的子公司员工的要约期限。本公司于2019年4月4日再次修订ESPP，待股东批准后，根据该计划可供发行的股份增加200万股。本次修订于2019年6月6日获得公司股东批准。本公司于2020年5月21日再次修订ESPP，取消2020年7月31日后个人账户余额的应计利息。

本项目所要求的信息将包含在2024年委托书中，包括在“其他事项--某些关系和交易”和“公司治理”项下，并通过引用并入本文。

主要客户暂定费用和服务

本项目所要求的信息将包含在2024年委托书中，包括在“独立注册会计师事务所”项下，并通过引用并入本文。

77

 

展品和融资ALI报表明细表

(a)

1.财务报表

以下是纳维特公司的综合财务报表和独立注册会计师事务所的报告：

独立注册会计师事务所报告

 

F-2

独立注册会计师事务所报告

 

F-3

截至2023年12月31日和2022年12月31日的合并资产负债表

 

F-5

截至2023年、2022年和2021年12月31日终了年度的综合损益表

 

F-6

截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度的综合全面收益表

 

F-7

截至2021年、2022年和2023年12月31日止年度股东权益变动表

 

F-8

截至2023年、2022年和2021年12月31日终了年度的合并现金流量表

 

F-11

合并财务报表附注

 

F-12

2.财务报表附表

所有附表都被省略，因为它们不适用，或者所需资料列于合并财务报表或附注中。

3.展品

随附的展品索引中列出的展品作为本表格10-K的一部分存档或合并为参考。

我们将免费提供提交本表格10-K或通过引用将其并入本表格10-K的任何证物的副本。口头或书面索要任何证物的副本应直接向秘书提出。

4.附录

附录A-联邦家庭教育贷款计划

附录B-Form 10-K对照索引

(B)展品

 

2.1

 

截至2014年10月16日，Navient Corporation和Navient，LLC之间的合并协议和计划(通过参考Navient Corporation于2014年10月17日提交的当前8-K报表的附件2.1合并而成)。

 

 

 

3.1

 

修订和重新发布的《纳维特公司注册证书》(参考2014年3月27日提交的《纳维特公司注册说明书》第3号修正案附件3.1(第001-36228号文件))。

 

 

 

3.2

 

2018年4月4日通过的纳维特公司第二次修订和重新修订的附例(通过参考纳维特公司于2018年4月9日提交的当前8-K表格报告的附件3.1而并入).

 

 

 

3.3

 

纳维特公司A系列初级参与优先股指定证书(通过引用纳维特公司2021年12月20日提交的8-K表格当前报告的附件3.1并入)。

 

 

 

4.1

 

根据《交易法》第12条注册的注册人证券说明(通过参考Navient公司于2023年2月24日提交的10-K表格年度报告的附件4.1并入)。

 

 

 

4.2

 

作为受托人的纳维特公司和纽约梅隆银行之间的契约，日期为2014年7月18日(通过引用附件4.1合并，形成2014年7月18日提交的S-3ASR).

 

 

 

4.3

 

第一补充契约(包括本文包含的票据形式)，日期为2014年11月6日，由纳维特公司和纽约梅隆银行作为受托人(通过引用纳维特公司于2006年11月11日提交的当前8-K表格报告的附件4.2合并而成)。

 

 

 

4.4

 

第二补充契约(包括本文所载票据的形式)，日期为2015年3月27日，由Navient Corporation和纽约梅隆银行作为受托人(通过引用Navient Corporation于2015年3月27日提交的当前Form 8-K报告的附件4.2合并而成)。

78

 

 

 

 

4.5

 

第三份补充契约(包括本文所载的票据形式)，日期为2016年7月29日，由纳维特公司和纽约梅隆银行作为受托人(通过参考纳维特公司于2016年7月29日提交的当前8-K表格报告的附件4.2合并而成)。

 

 

 

4.6

 

第四份补充契约(包括本文所载的票据形式)，日期为2016年9月16日，由纳维特公司和纽约梅隆银行作为受托人(通过引用纳维特公司于2016年9月16日提交的当前8-K表格报告的附件4.2合并而成)。

 

 

 

4.7

 

第五补充契约(包括本文所载的票据形式)，日期为截至2017年3月7日的契约，日期为2014年7月18日，由Navient Corporation和纽约梅隆银行作为受托人(通过参考Navient Corporation于2017年3月7日提交的当前Form 8-K报告的附件4.2合并而成)。

 

 

 

4.8

 

第六份补充契约(包括本文所载的票据形式)，日期为截至2017年3月17日的契约，日期为2014年7月18日，由纳维特公司和纽约梅隆银行作为受托人(通过参考纳维特公司于2017年3月7日提交的当前表格8-K报告的附件4.3合并而成).

 

 

 

4.9

 

第七补充契约(包括本文所载的票据形式)，日期为截至2017年5月26日的契约，日期为2014年7月18日，由Navient Corporation和纽约梅隆银行作为受托人(通过参考Navient Corporation于2017年5月26日提交的当前8-K表格报告的附件4.2合并而成)。

 

 

 

4.10

 

第八份补充契约(包括本文所载的票据形式)，日期为截至2017年6月9日的契约，日期为2014年7月18日，由Navient Corporation和纽约梅隆银行作为受托人(通过参考Navient Corporation于2017年6月9日提交的当前8-K表格报告的附件4.4合并而成)。

 

 

 

4.11

 

作为受托人的Navient Corporation和纽约梅隆银行(Bank Of New York Mellon)于2014年7月18日签署的日期为2017年12月4日的第九份补充契约(包括本文所载的票据形式)(通过参考Navient Corporation于2017年12月4日提交的当前8-K表格报告的附件4.3合并而成)。

 

 

 

4.12

 

作为受托人的Navient Corporation和纽约梅隆银行(Bank Of New York Mellon)于2014年7月18日签署的日期为2018年6月11日的第十份补充契约(包括本文所载的票据形式)(通过参考Navient Corporation于2018年6月11日提交的当前8-K表格报告的附件4.2合并而成)。

 

 

 

4.13

 

第十一期补充契约(包括本文所载的票据形式)，日期为2020年1月27日(本“补充契约”)，由特拉华州的Navient Corporation(“本公司”)和作为受托人(“受托人”)的纽约梅隆银行作为受托人(“受托人”)(通过引用Navient Corporation于2020年1月27日提交的当前Form 8-K报告的附件4.2合并而成)。

 

 

 

4.14

 

截至2021年2月2日，由纳维特公司和纽约梅隆银行作为受托人签署的第十二份补充契约(包括本文所述的票据形式)(通过引用纳维特公司于2021年2月2日提交的当前8-K表格报告的附件4.2合并而成)。

 

 

 

4.15

 

截至2021年11月4日，由纳维特公司和纽约梅隆银行作为受托人签署的第十三份补充契约(包括本文所述的票据形式)(通过引用纳维特公司于2021年11月5日提交的当前8-K表格报告的附件4.2合并而成)。

 

 

 

4.16

 

截至2023年5月4日，由纳维特公司和纽约梅隆银行作为受托人签署的第14份补充契约(包括本文所述的票据形式)(通过引用纳维特公司于2023年5月4日提交的当前8-K表格报告的附件4.2合并而成)。

 

 

 

4.17

 

截至2023年11月3日，由纳维特公司和纽约梅隆银行作为受托人签署的第15次补充契约(包括本文所述的票据形式)(通过引用纳维特公司于2023年11月3日提交的当前8-K表格报告的附件4.2合并而成)。

 

 

 

4.18

 

纳维特公司于2021年12月20日签署的权利协议 和ComputerShare Trust Company，N.A.，其中包括作为附件A的指定证书表格、作为附件B的权利证书表格和作为附件C的优先股购买权利摘要(通过引用Navient Corporation于2021年12月20日提交的当前Form 8-K报告的附件4.1并入)。

79

 

 

 

 

10.1†

 

Navient Corporation 2014年综合激励计划、股票期权协议、净结算期权-2011年的表格(通过引用公司于2014年8月1日提交的Form 10-Q季度报告的附件10.22合并而成)。

 

 

 

10.2†

 

Navient Corporation 2014年综合激励计划表格、股票期权协议、净结算期权-2010年(合并内容参考公司于2014年8月1日提交的Form 10-Q季度报告附件10.23)。

 

 

 

10.3†

 

纳维特公司2014年综合激励计划表格，独立董事股票期权协议-2011年(合并内容参考公司2014年8月1日提交的10-Q表格季度报告附件10.31)。

 

 

 

10.4†

 

纳维特公司2014年综合激励计划表格，独立董事股票期权协议-2010年(合并内容参考公司于2014年8月1日提交的10-Q表格季度报告附件10.32)。

 

 

 

10.5†

 

Navient Corporation 2014年度综合激励计划股票期权协议-净结算期权(合并内容参考公司于2016年4月28日提交的Form 10-Q季度报告附件10.4)。

 

 

 

10.6†

 

Navient Corporation 2014综合激励计划股票期权协议表格(通过参考Navient Corporation于2017年4月27日提交的Form 10-Q季度报告的附件10.3并入)。

 

 

 

10.7†

 

Navient Corporation 2014年综合激励计划绩效股票单位协议表格(通过参考Navient Corporation于2018年5月3日提交的Form 10-Q季度报告的附件10.1并入)。

 

 

 

10.8†

 

Navient Corporation 2014年综合激励计划限制性股票单位协议表格(通过参考Navient Corporation于2018年5月3日提交的Form 10-Q季度报告的附件10.2并入)。

 

 

 

10.9†

 

Navient Corporation 2014综合激励计划股票期权协议表格(通过参考Navient Corporation于2018年5月3日提交的Form 10-Q季度报告的附件10.3并入)。

 

 

 

10.10†

 

Navient Corporation 2014综合激励计划，自2018年5月24日起修订和重新实施，引用了Navient Corporation于2018年8月3日提交的Form 10-Q季度报告中的附件10.1。

 

 

 

10.11†

 

自2015年10月1日起修订和重述的纳维特董事递延薪酬计划(通过引用公司于2015年10月30日提交的10-K表格(文件编号001-36228)的附件10.1并入)。

 

 

 

10.12†

 

Navient Corporation针对高级管理人员的控制变更监督计划，于2018年5月24日修订并重新启动，通过参考Navient Corporation于2018年8月3日提交的Form 10-Q季度报告中的附件10.3并入。

 

 

 

10.13†

 

Navient Corporation高级管理人员离职计划，自2018年5月24日起修订和重新编制，引用了Navient Corporation于2018年8月3日提交的Form 10-Q季度报告中的附件10.4。

 

 

 

10.14†

 

Navient Corporation延期补偿计划，于2018年5月24日修订和重述，通过引用Navient Corporation于2018年8月3日提交的10-Q表格季度报告的附件10.2并入。

 

 

 

10.15†

 

Navient Corporation 2014年综合激励计划表格，绩效股票单位协议(通过参考Navient Corporation于2019年5月3日提交的Form 10-Q季度报告的附件10.1并入)。

 

 

 

10.16†

 

Navient Corporation 2014年综合激励计划表格，限制性股票单位协议(通过引用附件10.2并入Navient Corporation于2019年5月3日提交的Form 10-Q季度报告中)。

 

 

 

10.17†

 

纳维特公司2014年综合激励计划表格，独立董事限制性股票协议(通过引用附件10.3并入纳维特公司于2019年5月3日提交的10-Q表格季度报告中)。

 

 

 

10.18†

 

修订和重订的Navient Corporation员工股票购买计划(通过参考Navient Corporation于2019年4月30日提交的最终委托书附录A并入)。

80

 

 

 

 

10.19

 

纳维特公司与摩根大通证券有限责任公司、巴克莱资本公司和加拿大皇家银行资本市场有限责任公司签订的承销协议日期为2021年1月28日(根据纳维特公司于2021年2月2日提交的8-K表格当前报告的附件1.1合并)。

 

 

 

10.20†

 

Navient Corporation 2014年综合激励计划绩效股票单位协议表格(结合于2020年5月1日提交的表格10-Q中的附件10.1)。

 

 

 

10.21†

 

Navient Corporation 2014年综合激励计划限制性股票单位协议表格(结合于2020年5月1日提交的表格10-Q中的附件10.2)。

 

 

 

10.22†

 

导航公司2014年综合激励计划独立董事股票协议表格(通过引用2020年5月1日提交的表格10-Q中的附件10.3而并入)。

 

 

 

10.23

 

纳维特公司与摩根大通证券有限责任公司、巴克莱资本公司和加拿大皇家银行资本市场有限责任公司签署的承销协议日期为2021年11月1日(根据纳维特公司于2021年11月5日提交的8-K表格当前报告的附件1.1合并)。

 

 

 

10.24

 

纳维特公司、纳维特解决方案有限责任公司和先锋信贷回收公司与华盛顿州总检察长之间于2022年1月13日作出的同意判决和命令，这是纳维特各方与各州总检察长之间协议的一个典型例子(通过引用附件10.24以及附件10.24.1中包含的参与同意判决和命令的州和地区的名单，这两个证据都包括在2022年2月25日提交的表格10-K中)。

 

 

 

10.25†

 

Navient Corporation 2014综合激励计划的表格，绩效股票单位协议(通过参考Navient Corporation于2021年4月28日提交的Form 10-Q季度报告的附件10.1而并入)。

 

 

 

10.26

 

提名和合作协议，日期为2022年4月14日，由Navient Corporation、Edward J.Bramson先生、Sherborne Investors Management LP和Newbury Investors LLC(连同Sherborne Investors Management LP和Sherborne指定人(通过引用Navient Corporation于2022年4月18日提交的当前8-K表格报告的附件99.1合并而成)。

 

 

 

10.27†

 

Navient Corporation 2014综合激励计划的表格，绩效股票单位协议(通过参考Navient Corporation于2022年4月27日提交的Form 10-Q季度报告的附件10.1并入)。

 

 

 

10.28†

 

Navient Corporation 2014综合激励计划的表格，绩效股票单位协议(通过参考Navient Corporation于2023年4月26日提交的Form 10-Q季度报告的附件10.1而并入)。

 

 

 

10.29

 

Sherborne Investors Management LP、Newbury Investors LLC、Edward J.Bramson和Navient Corporation于2023年12月14日签署的提名和合作协议第1号修正案(通过引用Navient Corporation于2023年12月15日提交的当前8-K表格报告的附件10.1合并)。

 

 

 

10.30†

 

Navient公司及其附属公司和John(Jack)F.Remondi之间于2023年6月8日签署的协议和新闻稿(通过引用Navient公司2023年6月9日提交的当前8-K表格报告的附件10.1并入)。

 

 

 

10.31†

 

由纳维特公司和David·L·约万签署的、日期为2023年5月15日的信函协议(通过引用纳维特公司于2023年5月16日提交的8-K表格当前报告的附件10.1而并入)。

 

 

 

21.1*

 

子公司名单。

 

 

 

23.1*

 

毕马威有限责任公司同意。

 

 

 

31.1*

 

根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条颁发首席执行干事证书。

 

 

 

31.2*

 

根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节颁发首席财务干事证书。

 

 

 

32.1**

 

根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18编第1350条规定的首席执行官证书。

 

 

 

81

 

32.2**

 

根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350条对首席财务官的认证。

 

 

 

97*

 

纳维特公司高管薪酬追回政策。

 

 

 

101.INS*

 

内联XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。

 

 

 

101.Sch*

 

嵌入Linkbase文档的内联XBRL分类扩展架构。

 

 

 

104

 

封面格式为内联XBRL，包含在附件101中。

 

† 管理合同或补偿计划或安排

* 随函存档

** 配备家具特此声明

82

 

标牌缝隙

根据修订后的1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式授权以下签署人代表其签署本报告。

日期：2024年2月26日

 

 

 

 

 

 

纳维特公司

 

 

 

 

 

 

发信人：

发稿S/David发稿尤婉薇

 

 

 

David尤万

总裁与首席执行官

根据修订后的1934年《证券交易法》的要求，本报告已由下列人员以登记人的身份和日期在下文中签署。

签名

 

标题

 

日期

 

 

 

 

 

/s/D热衷于 Y欧文

David尤万

 

首席执行官总裁和

董事(首席执行官)

 

2024年2月26日

 

 

 

 

 

/s/JOE F伊舍尔

Joe·费舍尔

 

首席财务官(负责人

财务和会计干事)

 

2024年2月26日

 

 

 

 

 

/秒/升英达上午1点整弊病

琳达·A·米尔斯

 

董事会主席

 

2024年2月26日

 

 

 

 

 

/s/E向下 B拉姆森

爱德华·布拉姆森

 

董事会副主席

 

2024年2月26日

 

 

 

 

 

/S/F瑞德瑞克 ARNOLD

弗雷德里克·阿诺德

 

董事

 

2024年2月26日

 

 

 

 

 

/s/ANNA ESCOBEDO C无声的

安娜·埃斯科贝多·卡布拉尔

 

董事

 

2024年2月26日

 

 

 

 

 

/秒/升阿利*A.K车道

拉里·A·克莱恩

 

董事

 

2024年2月26日

 

 

 

 

 

/秒/分冰川A·L奥森

迈克尔·A·劳森

 

董事

 

2024年2月26日

 

 

 

 

 

/s/J安尼J.T.霍普森

简·J·汤普森

 

董事

 

2024年2月26日

 

 

 

 

 

/秒/升光环美国恩格尔

劳拉·S·昂格尔

 

董事

 

2024年2月26日

 

 

 

 

 

 

83

 

合并财务状况NTS

工业前任

 

 

页面

独立注册会计师事务所报告

 

F-2

独立注册会计师事务所报告

 

F-3

合并资产负债表

 

F-5

合并损益表

 

F-6

综合全面收益表

 

F-7

合并股东权益变动表

 

F-8

合并现金流量表

 

F-11

合并财务报表附注

 

F-12

 

 

 

F-1

 

独立注册人的报告注册会计师事务所

 

致股东和董事会
纳维特公司：

财务报告内部控制之我见

 

我们审计了Navient Corporation及其子公司(本公司)截至2023年12月31日的财务报告内部控制，依据内部控制--综合框架(2013)由特雷德韦委员会赞助组织委员会发布。我们认为，截至2023年12月31日，本公司在所有重要方面都保持了对财务报告的有效内部控制，其依据是内部控制--综合框架(2013)由特雷德韦委员会赞助组织委员会发布。

我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了公司截至2023年12月31日、2022年12月31日和2022年12月31日的综合资产负债表、截至2023年12月31日的三年期间各年度的相关综合收益表、全面收益表、股东权益变动表和现金流量表以及相关附注(统称为综合财务报表)，我们于2024年2月26日的报告对该等综合财务报表表达了无保留意见。

意见基础

本公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的《管理层财务报告内部控制报告》中。我们的责任是根据我们的审计，对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定财务报告的有效内部控制是否在所有重要方面都得到了维护。我们对财务报告的内部控制的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

财务报告内部控制的定义及局限性

公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)关于保存合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理的保证，即交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(三)提供合理保证，防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产。

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

/s/毕马威律师事务所

弗吉尼亚州麦克莱恩

2024年2月26日

 

F-2

 

《独立报》ENT注册会计师事务所

致股东和董事会
纳维特公司：

对合并财务报表的几点看法

我们审计了Navient公司及其子公司(本公司)截至2023年12月31日和2022年12月31日的综合资产负债表、截至2023年12月31日的三年期间各年度的相关综合收益表、全面收益表、股东权益变动表和现金流量表，以及相关的附注(统称为综合财务报表)。我们认为，综合财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的财务状况，以及截至2023年12月31日的三年期间每年的经营结果和现金流量，符合美国公认会计原则。

我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，根据下列标准审计了公司截至2023年12月31日的财务报告内部控制内部控制--综合框架(2013)特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的报告和我们2024年2月26日的报告对公司财务报告内部控制的有效性表达了无保留意见。

意见基础

这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对这些合并财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得关于合并财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。我们的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价合并财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

关键审计事项

下文所述的关键审计事项是指向审计委员会传达或要求传达给审计委员会的当期综合财务报表审计所产生的事项：(1)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露；(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对综合财务报表的整体意见，我们不会通过传达下面的关键审计事项来就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。

民办教育贷款贷款损失准备的评估

如综合财务报表附注2和附注4所述，截至2023年12月31日，公司的私立教育贷款(私立教育全部)贷款损失拨备总额为6.17亿美元。对于私立教育All，预期信贷损失是过渡率模型的产物，该模型确定了公司对违约概率和提前还款的估计，以及基于非贴现基础的违约损失。该公司对转换率进行估计，包括预付款和违约回收，包括预期未来对以前全额冲销的贷款的回收(预期回收)。用于预测损失的模型利用了贷款组合的关键信用质量指标，并结合贷款合同期限内的预测经济条件，预测这些属性在贷款一级的预期表现，包括借款人控制范围内的任何预付款和延期选择。私立教育都包含了对各种宏观经济变量的合理和可支持的预测，以及对贷款剩余期限的几种预测情景。制定合理和可支持的预测包括一个假设，即每个宏观经济变量都将恢复到长期预期。定性调整的依据是数量模型中没有反映的因素。

我们认为对私立教育的评估都是一项关键的审计事项。评估涉及到高度的审计努力，包括技能和知识，以及主观和复杂的审计师判断。

F-3

 

具体地说，评估包括对私立教育所有方法的评估，包括用于估计预计损失及其重大假设的方法和模型。这些重要的假设包括：(1)预测的经济情景，包括相关的权重；(2)合理和可支持的预测期；(3)过渡率，包括估计的提前还款额；(4)预期回收率；(5)某些质的调整。评估还包括对该模式的概念合理性和绩效进行评估。此外，还要求审计师作出判断，以评估所获得的审计证据的充分性。

以下是我们为解决这一关键审计问题而执行的主要程序。我们对设计进行了评估，并测试了与公司衡量私立教育有关的某些内部控制的运行效果所有估计包括以下控制：

•
民办教育方法论的发展
•
对模型所作更改的继续使用和适当性
•
确定和确定模型中用来估计信贷损失的重要假设
•
质的调整的发展
•
模型的性能监控
•
分析私立教育的所有结果、趋势和比率。

我们通过测试公司使用的某些数据来源、因素和假设，并考虑这些数据、因素和假设的相关性和可靠性，来评估公司开发私立教育评估的流程。此外，我们聘请了具有专业行业知识和经验的信用风险专业人士，他们在以下方面提供了协助：

•
评估公司的私立教育所有方法论是否符合美国公认会计原则
•
通过将公司使用的转换率与相关的公司特定指标和趋势以及适用的行业和监管实践进行比较，评估公司对模型的评估和性能测试做出的判断
•
通过检查模型文档以确定模型是否适合其预期用途来评估模型的概念合理性和性能测试，包括转换率
•
评估经济预测情景的选择，包括情景的权重，并通过将其与商业环境和相关行业实践进行比较来评估基本假设
•
通过将合理和可支持的预测期与特定的投资组合风险特征和趋势进行比较来评估合理的和可支持的预测期的长度
•
通过将预期回收与特定于公司的相关指标和趋势以及适用的行业和监管实践进行比较来评估预期回收
•
评估用于制定某些质量调整的方法以及这些调整对私立教育的影响，都与相关的信贷风险因素和与信贷趋势的一致性进行了比较，并查明了基本数量模型的局限性。

 

我们还通过评估以下各项来评估所获得的与公司私立教育有关的审计证据的充分性：

•
审计程序的累积结果
•
公司会计实务的质量方面
•
会计估计的潜在偏差。

 

/s/毕马威律师事务所

自2012年以来，我们一直担任本公司的审计师。

弗吉尼亚州麦克莱恩

2024年2月26日

F-4

 

纳维特公司

整合的基础设施喷枪床单

(单位：百万，每股除外)

 

 

2023年12月31日

 

 

2022年12月31日

 

资产

 

 

 

 

 

 

FFELP贷款（扣除损失准备金，2151美元和1美元222，分别)

 

$

37,925

 

 

$

43,525

 

私人教育贷款（扣除损失备抵，6171美元和1美元800,
(分别为)

 

 

16,902

 

 

 

18,725

 

投资

 

 

146

 

 

 

167

 

现金和现金等价物

 

 

839

 

 

 

1,535

 

受限现金和现金等价物

 

 

1,954

 

 

 

3,272

 

商誉和购置的无形资产，净额

 

 

695

 

 

 

705

 

其他资产

 

 

2,914

 

 

 

2,866

 

总资产

 

$

61,375

 

 

$

70,795

 

负债

 

 

 

 

 

 

短期借款

 

$

4,226

 

 

$

5,870

 

长期借款

 

 

53,402

 

 

 

61,026

 

其他负债

 

 

987

 

 

 

922

 

总负债

 

 

58,615

 

 

 

67,818

 

承付款和或有事项

 

 

 

 

 

 

权益

 

 

 

 

 

 

A系列初级参与优先股，面值$0.20每股收益；
   2 于2021年12月31日获授权的百万股; 不是已发行新股
或尚未行使

 

 

—

 

 

 

—

 

普通股，面值$0.01每股收益；1.125 亿股授权：
   4641000万美元和461 分别发行了100万股

 

 

4

 

 

 

4

 

额外实收资本

 

 

3,353

 

 

 

3,313

 

累计其他综合收益(扣除税费的净额
   $61美元和1美元29，分别)

 

 

19

 

 

 

87

 

留存收益

 

 

4,638

 

 

 

4,490

 

纳维特公司库存股前股东权益总额

 

 

8,014

 

 

 

7,894

 

减去：以成本价持有的国库普通股：3501000万美元和331万
他们分别持有两股

 

 

(5,254

)

 

 

(4,917

)

总股本

 

 

2,760

 

 

 

2,977

 

负债和权益总额

 

$

61,375

 

 

$

70,795

 

补充资料--综合可变利息实体的资产和负债：

 

 

2023年12月31日

 

 

2022年12月31日

 

FFELP贷款

 

$

37,832

 

 

$

43,465

 

私立教育贷款

 

 

15,759

 

 

 

17,207

 

受限现金

 

 

1,937

 

 

 

3,233

 

其他资产，净额

 

 

1,744

 

 

 

1,356

 

短期借款

 

 

3,634

 

 

 

4,458

 

长期借款

 

 

48,169

 

 

 

55,598

 

合并可变利息实体净资产

 

$

5,469

 

 

$

5,205

 

见合并财务报表附注。

F-5

 

纳维特公司

整合状态收入构成要素

(单位：百万，每股除外)

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

 

2023

 

 

2022

 

 

2021

 

利息收入：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

FFELP贷款

 

$

2,897

 

 

$

1,966

 

 

$

1,464

 

私立教育贷款

 

 

1,369

 

 

 

1,195

 

 

 

1,181

 

现金和投资

 

 

153

 

 

 

62

 

 

 

3

 

利息收入总额

 

 

4,419

 

 

 

3,223

 

 

 

2,648

 

利息支出总额

 

 

3,557

 

 

 

2,102

 

 

 

1,316

 

净利息收入

 

 

862

 

 

 

1,121

 

 

 

1,332

 

减去：贷款损失准备金

 

 

123

 

 

 

79

 

 

 

(61

)

扣除贷款损失准备金后的净利息收入

 

 

739

 

 

 

1,042

 

 

 

1,393

 

其他收入(亏损)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

服务收入

 

 

64

 

 

 

77

 

 

 

168

 

资产追回和业务处理收入

 

 

321

 

 

 

336

 

 

 

539

 

其他收入

 

 

21

 

 

 

32

 

 

 

30

 

贷款销售收益

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

78

 

债务回购损失

 

 

(8

)

 

 

—

 

 

 

(73

)

衍生工具和套期保值活动的收益(损失)净额

 

 

11

 

 

 

171

 

 

 

64

 

其他收入合计

 

 

409

 

 

 

616

 

 

 

806

 

费用：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

薪金和福利

 

 

401

 

 

 

444

 

 

 

569

 

其他运营费用

 

 

399

 

 

 

332

 

 

 

638

 

总运营费用

 

 

800

 

 

 

776

 

 

 

1,207

 

商誉和已获得的无形资产减值以及
--摊销费用

 

 

10

 

 

 

19

 

 

 

30

 

重组/其他重组费用

 

 

25

 

 

 

36

 

 

 

26

 

总费用

 

 

835

 

 

 

831

 

 

 

1,263

 

所得税前收入支出

 

 

313

 

 

 

827

 

 

 

936

 

所得税费用

 

 

85

 

 

 

182

 

 

 

219

 

净收入

 

$

228

 

 

$

645

 

 

$

717

 

基本每股普通股收益

 

$

1.87

 

 

$

4.54

 

 

$

4.23

 

平均已发行普通股

 

 

122

 

 

 

142

 

 

 

170

 

稀释后每股普通股收益

 

$

1.85

 

 

$

4.49

 

 

$

4.18

 

平均已发行普通股和普通股等价股

 

 

123

 

 

 

144

 

 

 

172

 

每股普通股股息

 

$

.64

 

 

$

.64

 

 

$

.64

 

 

见合并财务报表附注。

F-6

 

纳维特公司

合并报表OF综合收益

(单位：百万)

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

 

2023

 

 

2022

 

 

2021

 

净收入

 

$

228

 

 

$

645

 

 

$

717

 

现金流套期保值净变化，税后净额(1)

 

 

(68

)

 

 

220

 

 

 

141

 

综合收益总额

 

$

160

 

 

$

865

 

 

$

858

 

 

(1)
见“注7--衍生金融工具”。

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

见合并财务报表附注。

F-7

 

纳维特公司

人道协调厅综合报表股东权益中的不确定性

(百万，不包括每股和每股金额)

 

 

 

普通股

 

 

普普通通

 

 

其他内容
已缴费

 

 

累计
其他
全面

 

 

保留

 

 

财务处

 

 

总计
股东的

 

 

非控制性

 

 

总计

 

 

 

已发布

 

 

财务处

 

 

杰出的

 

 

库存

 

 

资本

 

 

收入(亏损)

 

 

收益

 

 

库存

 

 

权益

 

 

利息

 

 

权益

 

余额为
2020年12月31日

 

 

453,778,975

 

 

 

(267,476,521

)

 

 

186,302,454

 

 

$

4

 

 

$

3,226

 

 

$

(274

)

 

$

3,331

 

 

$

(3,854

)

 

$

2,433

 

 

$

14

 

 

$

2,447

 

综合收入：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

净收入

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

717

 

 

 

—

 

 

 

717

 

 

 

—

 

 

 

717

 

其他综合性的
收入（损失），
税后净额

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

141

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

141

 

 

 

—

 

 

 

141

 

总综合
**收入增加

 

 

—

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

858

 

 

 

 

 

 

858

 

现金股息：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

普通股
   ($.64(每股收益)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(107

)

 

 

—

 

 

 

(107

)

 

 

—

 

 

 

(107

)

股息等值单位
有关雇员
股票型
薪酬计划

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(2

)

 

 

 

 

 

(2

)

 

 

 

 

 

(2

)

发行普通股

 

 

4,850,409

 

 

 

—

 

 

 

4,850,409

 

 

 

—

 

 

 

34

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

34

 

 

 

—

 

 

 

34

 

基于股票的薪酬
减少开支

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

22

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

22

 

 

 

—

 

 

 

22

 

回购普通股

 

 

—

 

 

 

(34,371,073

)

 

 

(34,371,073

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(600

)

 

 

(600

)

 

 

—

 

 

 

(600

)

回购相关股份
对员工的回应
*以股票为基础
**补偿计划

 

 

—

 

 

 

(3,039,019

)

 

 

(3,039,019

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(41

)

 

 

(41

)

 

 

—

 

 

 

(41

)

非控制性中的净活动
--兴趣浓厚

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(3

)

 

 

(3

)

余额为
--2021年12月31日

 

 

458,629,384

 

 

 

(304,886,613

)

 

 

153,742,771

 

 

$

4

 

 

$

3,282

 

 

$

(133

)

 

$

3,939

 

 

$

(4,495

)

 

$

2,597

 

 

$

11

 

 

$

2,608

 

 

 

见合并财务报表附注。

 

F-8

 

纳维特公司

合并股东权益变动表

(百万，不包括每股和每股金额)

 

 

 

普通股

 

 

普普通通

 

 

其他内容
已缴费

 

 

累计
其他
全面

 

 

保留

 

 

财务处

 

 

总计
股东的

 

 

非控制性

 

 

总计

 

 

 

已发布

 

 

财务处

 

 

杰出的

 

 

库存

 

 

资本

 

 

收入(亏损)

 

 

收益

 

 

库存

 

 

权益

 

 

利息

 

 

权益

 

余额为
--2021年12月31日

 

 

458,629,384

 

 

 

(304,886,613

)

 

 

153,742,771

 

 

$

4

 

 

$

3,282

 

 

$

(133

)

 

$

3,939

 

 

$

(4,495

)

 

$

2,597

 

 

$

11

 

 

$

2,608

 

综合收益
亏损(亏损)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

净收入

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

645

 

 

 

—

 

 

 

645

 

 

 

—

 

 

 

645

 

其他综合性的
收入（损失），
税后净额

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

220

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

220

 

 

 

—

 

 

 

220

 

总综合
净收益(亏损)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

865

 

 

 

—

 

 

 

865

 

现金股息：

 

 

—

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

普通股
   ($.64(每股收益)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(91

)

 

 

—

 

 

 

(91

)

 

 

—

 

 

 

(91

)

股息等值单位
有关雇员
股票型
薪酬计划

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(3

)

 

 

—

 

 

 

(3

)

 

 

—

 

 

 

(3

)

发行普通股

 

 

2,458,206

 

 

 

—

 

 

 

2,458,206

 

 

 

—

 

 

 

12

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

12

 

 

 

—

 

 

 

12

 

基于股票的薪酬
减少开支

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

19

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

19

 

 

 

—

 

 

 

19

 

回购普通股

 

 

—

 

 

 

(24,811,009

)

 

 

(24,811,009

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(400

)

 

 

(400

)

 

 

—

 

 

 

(400

)

回购相关股份
对员工的承诺
股票型
薪酬计划

 

 

—

 

 

 

(1,180,530

)

 

 

(1,180,530

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(22

)

 

 

(22

)

 

 

—

 

 

 

(22

)

非控制性中的净活动
--兴趣

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(11

)

 

 

(11

)

余额为
--2022年12月31日

 

 

461,087,590

 

 

 

(330,878,152

)

 

 

130,209,438

 

 

$

4

 

 

$

3,313

 

 

$

87

 

 

$

4,490

 

 

$

(4,917

)

 

$

2,977

 

 

$

—

 

 

$

2,977

 

 

见合并财务报表附注。

 

F-9

 

纳维特公司

合并股东权益变动表

(百万，不包括每股和每股金额)

 

 

普通股

 

 

普普通通

 

 

其他内容
已缴费

 

 

累计
其他
全面

 

 

保留

 

 

财务处

 

 

总计
股东的

 

 

非控制性

 

 

总计

 

 

 

已发布

 

 

财务处

 

 

杰出的

 

 

库存

 

 

资本

 

 

收入(亏损)

 

 

收益

 

 

库存

 

 

权益

 

 

利息

 

 

权益

 

余额为
--2022年12月31日

 

 

461,087,590

 

 

 

(330,878,152

)

 

 

130,209,438

 

 

$

4

 

 

$

3,313

 

 

$

87

 

 

$

4,490

 

 

$

(4,917

)

 

$

2,977

 

 

 

—

 

 

$

2,977

 

综合收益
亏损(亏损)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

净收入

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

228

 

 

 

—

 

 

 

228

 

 

 

—

 

 

 

228

 

其他综合性的
收入（损失），
税后净额

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(68

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(68

)

 

 

—

 

 

 

(68

)

总综合
净收益(亏损)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

160

 

 

 

—

 

 

 

160

 

现金股息：

 

 

—

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

普通股
   ($.64(每股收益)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(78

)

 

 

—

 

 

 

(78

)

 

 

—

 

 

 

(78

)

股息等值单位
有关雇员
股票型
薪酬计划

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(2

)

 

 

—

 

 

 

(2

)

 

 

—

 

 

 

(2

)

发行普通股

 

 

2,627,458

 

 

 

—

 

 

 

2,627,458

 

 

 

—

 

 

 

16

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

16

 

 

 

—

 

 

 

16

 

基于股票的薪酬
减少开支

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

24

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

24

 

 

 

—

 

 

 

24

 

回购普通股

 

 

—

 

 

 

(18,016,941

)

 

 

(18,016,941

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(310

)

 

 

(310

)

 

 

—

 

 

 

(310

)

回购相关股份
对员工的承诺
股票型
薪酬计划

 

 

—

 

 

 

(1,315,644

)

 

 

(1,315,644

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(24

)

 

 

(24

)

 

 

—

 

 

 

(24

)

其他

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(3

)

 

 

(3

)

 

 

—

 

 

 

(3

)

余额为
2023年12月31日

 

 

463,715,048

 

 

 

(350,210,737

)

 

 

113,504,311

 

 

$

4

 

 

$

3,353

 

 

$

19

 

 

$

4,638

 

 

$

(5,254

)

 

$

2,760

 

 

$

—

 

 

$

2,760

 

 

见合并财务报表附注。

F-10

 

纳维特公司

合并状态现金流项目

(单位：百万)

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

 

2023

 

 

2022

 

 

2021

 

经营活动

 

 

 

 

 

 

 

 

 

净收入

 

$

228

 

 

$

645

 

 

$

717

 

将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

出售助学贷款的收益

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(78

)

债务回购损失

 

 

8

 

 

 

—

 

 

 

73

 

商誉和已获得的无形资产减值及摊销费用

 

 

10

 

 

 

19

 

 

 

30

 

基于股票的薪酬费用

 

 

24

 

 

 

19

 

 

 

22

 

衍生工具和套期保值活动按市价计价(收益)/损失，净额

 

 

147

 

 

 

(590

)

 

 

(433

)

贷款损失准备金

 

 

123

 

 

 

79

 

 

 

(61

)

应计应收利息(增加)减少

 

 

(50

)

 

 

(147

)

 

 

47

 

应计应付利息增加(减少)

 

 

29

 

 

 

159

 

 

 

(55

)

其他资产减少

 

 

52

 

 

 

387

 

 

 

145

 

其他负债增加(减少)

 

 

105

 

 

 

(266

)

 

 

295

 

调整总额

 

 

448

 

 

 

(340

)

 

 

(15

)

业务活动提供的现金净额共计

 

 

676

 

 

 

305

 

 

 

702

 

投资活动

 

 

 

 

 

 

 

 

 

教育贷款的产生和获得

 

 

(970

)

 

 

(2,051

)

 

 

(6,104

)

教育贷款本金支付

 

 

8,322

 

 

 

12,540

 

 

 

11,137

 

出售教育贷款所得款项

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1,588

 

其他投资活动，净额

 

 

5

 

 

 

96

 

 

 

68

 

购买子公司，扣除收购现金

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(16

)

投资活动提供的现金净额共计

 

 

7,357

 

 

 

10,585

 

 

 

6,673

 

融资活动

 

 

 

 

 

 

 

 

 

以信托贷款作抵押的借款-发行

 

 

1,357

 

 

 

2,243

 

 

 

7,973

 

以信托贷款作抵押的借款-已偿还

 

 

(9,753

)

 

 

(12,581

)

 

 

(11,163

)

资产支持商业票据管道，净额

 

 

8

 

 

 

1,094

 

 

 

(2,169

)

发行的长期无担保票据

 

 

989

 

 

 

—

 

 

 

1,237

 

已偿还长期无担保票据

 

 

(2,159

)

 

 

(15

)

 

 

(2,702

)

其他筹资活动，净额

 

 

(101

)

 

 

89

 

 

 

197

 

回购普通股

 

 

(310

)

 

 

(400

)

 

 

(600

)

支付的普通股股息

 

 

(78

)

 

 

(91

)

 

 

(107

)

筹资活动所用现金净额共计

 

 

(10,047

)

 

 

(9,661

)

 

 

(7,334

)

现金、现金等价物、受限制现金及受限制
个现金等价物

 

 

(2,014

)

 

 

1,229

 

 

 

41

 

现金、现金等价物、受限现金和受限现金等价物
--期初

 

 

4,807

 

 

 

3,578

 

 

 

3,537

 

现金、现金等价物、受限现金和受限现金等价物
--期末

 

$

2,793

 

 

$

4,807

 

 

$

3,578

 

以下项目的现金支付(收到退款)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利息

 

$

3,431

 

 

$

1,904

 

 

$

1,378

 

已缴纳的所得税

 

$

57

 

 

$

30

 

 

$

190

 

已收所得税

 

$

(5

)

 

$

(12

)

 

$

(11

)

现金流量表合并报表的对账
以下是综合资产负债表：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

现金和现金等价物

 

$

839

 

 

$

1,535

 

 

$

905

 

受限现金和受限现金等价物

 

 

1,954

 

 

 

3,272

 

 

 

2,673

 

现金、现金等价物、受限现金和受限现金等价物合计
--期末

 

$

2,793

 

 

$

4,807

 

 

$

3,578

 

补充现金流信息：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

非现金活动

 

 

 

 

 

 

 

 

 

投资活动-持有至到期的资产支持证券
促进教育贷款的销售

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

83

 

经营活动--出售教育贷款时确认的服务资产

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

21

 

 

见合并财务报表附注。

F-11

纳维特公司

合并财务报表附注

 

1. 组织和B有用性

纳维特的业务

纳维特公司(纳斯达克代码：NAVI)提供基于技术的教育、金融和商业处理解决方案，简化复杂的项目，帮助数以百万计的人取得成功。我们以客户为中心、数据驱动的服务为教育、医疗保健和政府领域的客户提供卓越的结果。如需了解更多信息，请访问Navient.com。

专注于数据驱动的洞察、服务、合规性和创新支持，Navient的业务包括：

 

•
联邦教育贷款

我们拥有的投资组合为38联邦政府担保的联邦家庭教育贷款计划(FFELP)贷款10亿美元。作为我们自己产品组合的服务商和第三方服务商，我们部署数据驱动的方法来支持我们客户的成功。我们灵活且可扩展的基础设施管理着大量复杂的交易，简化了客户体验，并不断提高效率。

•
消费贷款

我们通过创新的计划工具、学生贷款和再融资产品帮助学生和家庭成功度过大学之旅。我们的美元17亿元私立教育贷款组合显示客户成功率很高。在2023年，我们发起了大约$110亿美元的私人教育贷款。

•
业务处理

我们利用我们的贷款服务专业知识为大约30个客户提供业务处理解决方案500公共部门和医疗保健组织及其数千万客户、患者和选民。我们的全渠道客户体验、数字处理和收入周期解决方案套件使我们的客户能够为他们所服务的人提供更好的结果。

2. 重大会计政策

预算的使用

我们的财务报告和会计政策符合美国公认会计原则。按照公认会计准则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响在财务报表之日报告的资产和负债额、或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和支出。不确定和不稳定的市场和经济状况增加了这些估计中判断的风险和复杂性，实际结果可能与估计不同。包括最重要的判断、估计和假设的会计政策包括贷款损失准备、商誉和无形资产减值评估，以及使用有效利率法摊销贷款溢价和折扣。

整固

综合财务报表包括Navient公司及其控股和控制的子公司的账户，以及我们是其主要受益者的可变利益实体(VIE)的账户，剔除公司间账户和交易的影响后。

我们合并任何我们确定为主要受益者的VIE。VIE是指没有足够的风险股本来为自己的运营提供资金的法人实体，或其股权持有人无权指导对实体的经济表现影响最大的活动，或其股权持有人没有按比例分担实体的损失或收益。VIE的主要受益者是同时具有以下两种情况的实体：(1)有权指导VIE的活动，从而对VIE的经济表现产生最重大的影响；(2)有义务承担该实体的损失或接受可能对VIE产生重大影响的利益。由于涉及我们在2023年12月31日整合的证券化和其他担保借款安排，我们是主要受益者，因为我们是相关教育贷款资产的服务商，并拥有证券化信托和担保借款安排的剩余权益。

 

F-12

纳维特公司

合并财务报表附注

 

2. 重大会计政策(续)

公允价值计量

我们在财务报表中应用各种会计准则时使用公允价值估计。公允价值计量有以下四种使用方式之一：

•
资产负债表中计入损益表的公允价值变动；
•
在资产负债表中，公允价值变动记入股东权益变动表的累计其他全面收益部分；
•
在资产负债表中以较低的成本或公允价值计入资产负债表，并在损益表中计入减值费用；以及
•
在财务报表附注中。

公允价值被定义为在有意愿和能力的市场参与者之间有序交易中出售资产或转移债务的价格。一般而言，我们在估计公允价值时的政策是，首先考虑活跃市场中相同资产和负债的可观察市场价格(如有)。当这些数据不可用时，其他数据被用来对公允价值进行建模，例如类似工具的价格、收益率曲线、波动性、提前还款速度、违约率和信贷利差，首先依赖于活跃市场的可观察数据。根据当前的市场状况，对公允价值的额外调整可能会基于流动性和信贷利差等因素。交易成本不计入公允价值的确定。在可能的情况下，我们寻求验证模型对市场交易的输出。根据可观察到的投入和价格的可获得性，不同的估值模型可能会产生截然不同的公允价值估计。列报的价值可能不代表未来的公允价值，也可能无法实现。

我们根据分级框架对我们的公允价值估计进行分类，该框架与用于以公允价值计量金融工具的三个级别的价格透明度相关。分类的依据是对工具公允价值有重要意义的最低投入水平。这三个级别如下：

•
第1级-我们在计量日期有能力获得的相同资产或负债在活跃市场的报价(未调整)。第1级所包括的金融工具类型是具有报价的高流动性工具。
•
第2级-来自活跃市场的投入，而不是相同工具的报价，用于确定公允价值。在被估值的资产或负债的整个期限内，从活跃的市场上可以直接看到重大投入。
•
第3级-对估值有重要影响的定价输入不可观察。投入是基于可获得的最佳信息开发的。然而，在开发投入时，我们需要重要的判断力。

贷款

贷款，包括联邦保险的教育贷款和私人教育贷款，我们有能力和意图在可预见的未来持有分类为持作投资，并按摊销成本入账。摊销成本包括未摊销的溢价、折扣和资本化的发起成本和费用，所有这些都摊销到利息收入中，详见下文。持作投资之贷款亦须计提贷款亏损拨备。我们并无分类为持作投资的任何贷款分类为持作出售，并按成本或公平值两者中的较低者列账。当我们有意及有能力出售该等贷款时，该等贷款被分类为持作出售。持作出售的贷款没有相关的溢价、折扣和资本化的发起成本和费用摊销到利息收入中。此外，一旦贷款分类为持作出售，紧接重新分类为持作出售前已存在的任何贷款亏损拨备将透过拨备拨回。

 

F-13

纳维特公司

合并财务报表附注

 

2. 重大会计政策(续)

贷款损失准备

我们的FFELP和私人教育贷款的贷款损失准备金是根据ASU编号2016-13“金融工具-信贷损失”核算的，该条款要求计量和确认贷款损失准备金，该准备金估计金融资产的剩余当前预期信贷损失(CECL)，以报告日期的摊余成本衡量。

我们已经确定，为了对当前的预期信贷损失进行建模，我们可以合理地估计预期损失，其中包括当前和预测的经济状况，这段时间是“合理和可支持的”。对于私人教育贷款，我们纳入了对贷款剩余期限内各种宏观经济变量的合理和可支持的预测。制定合理和可支持的预测包括这样一个假设，即每个宏观经济变量将从预测的第2-4年开始恢复到长期预期，并在预测的头5年基本完成。对于FFELP贷款，在三年的合理和可支持的期限之后，立即恢复到长期预期。用于预测损失的模型利用贷款组合的关键信用质量指标，并结合预测的经济状况预测这些属性的预期表现。这些损失是在未贴现的基础上计算的。对于私人教育贷款，我们利用一个转换率模型来估计提前还款和违约的概率，并在违约的情况下应用损失。对于FFELP贷款，我们使用历史过渡率来确定提前还款和违约。我们在对预期损失进行建模时使用的预测经济条件是由第三方提供的。我们在经济预测中使用的主要经济指标是失业率、GDP、利率、消费者贷款违约率和消费者收入。提供了几种预测情景，它们代表了基线经济预期以及有利和不利的情景。我们分析和评估替代方案的合理性，并根据当前的经济状况以及我们对替代方案的可能性和风险的看法，确定这些替代方案的适当权重。我们预测贷款层面的损失，并对提前还款和违约回收进行估计。冲销包括与此类违约贷款相关的折扣或溢价。

一旦我们的损失模型计算完成，我们就确定是否需要对没有反映在定量模型中的因素进行定性调整。这些调整可能包括但不限于贷款和服务及催收政策和做法的变化，以及其他外部因素的影响，如经济和影响未来信贷损失数额的法律或监管要求的变化。

在每个月底，对于符合以下条件的私人教育贷款212逾期天数，我们通过冲销整个贷款余额并以池为基础估计收回金额，来冲销违约贷款余额的估计损失。这些估计的回收被称为“预期未来对以前完全注销的贷款的回收”。如果实际定期恢复低于预期，差额立即反映为先前完全注销的贷款预期未来恢复的减少。如果实际定期追回的金额高于预期，一旦累计追回金额超过原先预计的累计追回金额，将通过私人教育贷款损失免税额反映为追回。

FFELP贷款在发生违约时按本金和应计利息投保，但受基于贷款支付日期的风险分担水平的限制。这些保险义务得到了针对美国的合同权利的支持。对于在1993年10月1日之后至2006年7月1日之前发放的贷款，我们将收到98所有符合条件的违约索赔的报销百分比。于2006年7月1日或以后发放的贷款，我们会收到97%报销。对于在1993年10月1日之前支付的贷款，我们收到100%报销。我们从拖欠的贷款余额中扣除我们没有得到偿还的金额。

 

 

 

 

F-14

纳维特公司

合并财务报表附注

 

 

2. 重大会计政策(续)

投资

投资主要是向衍生品交易对手过账的现金抵押品的应收账款。

现金和现金等价物

现金和现金等价物可以包括定期联邦基金、欧洲美元存款、商业票据、资产支持商业票据(ABCP)、信用违约互换、国债和货币市场基金，初始期限至到期日不到三个月。

受限现金和投资

受限制现金主要包括于教育贷款证券化信托及其他有抵押借贷持有的款项。这些现金必须用于支付与信托义务有关的款项。这些账户中的存款金额主要是信托资产收取本金和利息与信托负债支付本金和利息的时间差异的结果。

与我们的衍生工具组合相关的抵押品（交易对手有权更换证券）被分类为受限制。当交易对手不享有这些权利时，证券记录在投资中，并在附注中披露为质押抵押品。此外，若干交易对手要求将抵押予我们的现金抵押品分开存放于受限制现金账户。

商誉和已获得的无形资产

收购按收购会计法入账，导致本公司将购买价分配至所收购资产、负债及非控股权益（如有）之公平值，而余下购买价则分配至商誉。

商誉不会摊销，但会定期进行减值测试。我们每年于10月1日在报告单位层面（与业务分部相同或低一个层面）对商誉进行减值测试。倘发生事件或情况改变显示账面值可能出现减值，商誉亦会于中期期间进行测试。

我们完成商誉减值分析，其可能是定性或定量分析，视乎与报告单位有关的事实及情况而定。 结合定性减值分析，我们评估相关定性因素，以厘定报告单位的公平值是否“较可能”低于其账面值。“可能性大于不可能性”阈值被定义为具有大于 50%.如果基于首次使用定性方法评估减值，我们确定报告单位的公允价值低于其账面值的可能性较大，我们还将完成定量减值分析。结合定量减值分析，我们将报告单位的公允价值与报告单位的账面价值（包括商誉）进行比较。倘报告单位之账面值超过公平值，则商誉减值之金额相等于账面值超出报告单位公平值之金额，惟不得超过报告单位应占之商誉金额。

所收购的无形资产包括但不限于商号、客户及其他关系以及不竞争协议。所收购之有限年期无形资产于其估计可使用年期内按其估计经济利益比例摊销。当发生事件或情况变化显示有限年期资产或资产组的账面值可能无法收回时，使用未贴现现金流量分析对已收购的有限年期无形资产进行减值检讨。如果资产或资产组的账面价值超过未折现现金流量，则使用可接受的估值技术确定资产或资产组的公允价值。如果资产或资产组的账面价值超过其公允价值，则确认减值损失。确认的减值亏损将为账面值与公平值之间的差额。

 

 

F-15

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合并财务报表附注

 

2. 重大会计政策(续)

证券化会计

我们的证券化采用两步结构，有一个特殊目的实体，即使在破产的情况下，也可以合法地将转移的资产与我们隔离开来。接受出售处理的交易的结构也是为了确保已发行实益权益的持有人不受限制抵押或交换其权益，以及我们对转让资产不保持有效控制。如果不符合这些标准，则该交易作为资产负债表内担保借款入账。在所有情况下，无论它们是否符合会计销售的条件，我们的证券化在法律上都是资产销售，将转让的资产与我们隔离开来。如果证券化符合出售的条件，我们会评估我们是否是证券化信托（VIE）的主要受益人，并需要合并此类信托。如果我们是主要受益人，则不会确认收益或损失。当我们是这些信托的主要受益人时，有关合并会计规则的更多信息，请参见本附注2的“合并”。

无论证券化是否接受出售或资产负债表内处理，我们对证券化信托的持续参与通常限于：

•
拥有某些信托的股权证书或其他证书，以及在某些情况下，为遵守证券法规定的风险自留要求而保留的证券。
•
在循环信贷下，向某些信托提供必要的贷款，以满足信托的临时现金流需求。该等款项按后偿基准偿还予我们，并按市场利率计息。
•
在违约前和违约后的基础上，在证券化信托中为教育贷款资产提供服务。
•
我们担任我们发起的证券化交易的管理人，其中包括在未来日期再营销某些债券。
•
我们对违反陈述和保证的责任。
•
暂时将某些借款人的利益预付给已证券化的教育贷款借款人。这些预付款随后将在下个季度返还给我们。
•
我们在某些私人教育贷款证券化信托基金执行衍生品的同时签订的某些背靠背衍生品。
•
我们持有的从某些私人教育贷款证券化信托基金购买某些拖欠贷款的选择权。
•
当资产余额达到以下条件时，执行清偿催缴和向信托购买教育贷款的选择权10原贷款余额的%或以下.
•
在一些信托基金上，购买教育贷款的选择权最高可达10信托初始池余额的%.
•
在再营销过程失败的情况下，(在某些信托基金中)赎回利率重置票据的选择权。

如果信托未能在到期时支付，证券化信托的投资者对我们的其他资产没有追索权。一般来说，我们必须向信托公司提供财务支持的唯一安排是要求回购贷款的代理和担保违规行为。

根据某些信托的交易文件条款，我们不时行使选择权，向私人教育贷款信托购买拖欠贷款，并在贷款余额低于时向信托购买剩余贷款10购买不超过信托初始余额10%的教育贷款，或赎回利率重置票据。某些信托与证券化交易中常见的第三方保持财务安排，例如衍生合约(掉期)。

当我们的证券化信托合并时，我们不记录服务资产或服务负债。截至2023年12月31日，我们拥有11在我们的资产负债表上记录了百万美元的维修资产，与我们保留维修业务的资产出售有关。

 

 

 

F-16

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合并财务报表附注

 

2. 重大会计政策(续)

教育贷款利息收入

对于被归类为投资持有的贷款，我们确认教育贷款利息收入为赚取的，根据保费(包括购买贷款的保费和资本化的直接发起成本)、折扣和偿还借款人利益的摊销进行调整。这些调整的结果是，在实现预期提前还款(即实际利率法)后，收入根据贷款在其使用期限内的预期收益予以确认。我们使用固定预付率(CPR)来摊销教育贷款的溢价和折扣，该利率衡量的是投资组合中的贷款相对于其规定的条款偿还本金的比率。在确定CPR时，我们只考虑超出合同要求的付款。这将包括贷款再融资和合并以及其他早期还款活动。对于还款借款人福利，对其对教育贷款收益率的影响的估计是基于对有资格获得激励的客户的历史支付行为及其对这些激励的最终合格率的影响的分析。我们定期评估用于估计提前还款速度和用于偿还借款人福利的合格率的假设。在假设发生变化的情况下，摊销将在累计基础上进行调整，以反映自收购贷款以来的变化。当教育贷款被归类为待售贷款时，我们不会摊销任何保费、折扣或其他对教育贷款基础的调整。

利息支出

利息支出是根据按债务发行成本、溢价和折扣摊销调整的合同利率计算的。我们的利息支出也根据与符合条件并被指定为对冲的利率和外币掉期协议相关的净付款/收入以及公允价值对冲关系中的衍生品和债务按市值计价的影响进行调整。利息支出还包括对符合套期保值条件的封闭式对冲交易的递延收益和损失的摊销。债务发行成本、溢价、贴现和终止的对冲基数调整的摊销采用有效利率法确认。

服务收入

我们为第三方履行贷款服务职能，以换取服务费。我们的补偿通常是基于单位费用安排或未偿还贷款的百分比。我们根据提供服务时的合同安排确认与这些活动相关的服务收入。我们根据本票的合同规定确认第三方担保贷款的滞纳金以及我们投资组合中贷款的滞纳金，以及我们对可收款的预期。

资产追回和业务处理收入

我们根据ASC 606“与客户的合同收入”对某些资产回收和业务处理合同收入(在此称为与客户的合同收入)进行会计处理。(所有业务处理部门和大部分联邦教育贷款部门的资产回收和业务处理收入根据ASC 606入账。)我们联邦教育贷款部门的收入来自与代表第三方追回拖欠教育贷款有关的资产追回活动。我们业务处理部门的收入来自政府服务，包括应收账款管理服务和账户处理解决方案，以及医疗保健服务，包括收入周期管理服务。

 

F-17

纳维特公司

合并财务报表附注

 

2. 重大会计政策(续)

我们从与客户的合同中获得的大部分收入来自长期合同，预计合同期限将超过一年。这些合同是按月计费的，因为提供的服务是根据收取的余额或处理的交易的百分比、每笔交易的固定费用或每项服务的规定费率。根据ASC 606，会计单位是一种合同履行义务，即向客户提供独特商品或服务的承诺。当货物或服务转让给客户并履行义务时，交易价格被分配给每一种不同的履行义务。

不同的履约义务是根据合同中规定的服务确定的，这些服务能够不同，以便客户能够单独或与公司或第三方提供的其他资源一起从服务中受益，并且在合同环境中也是不同的，以便服务的转让可以与合同中承诺的其他服务分开识别。我们的大多数合同包括综合服务产品，其中包括在我们的合同中无法单独识别和区分的义务。因此，我们的合同通常只有一项履约义务。有限数量的全方位服务产品包括多项性能义务。

我们几乎所有的收入都是可变收入，随着时间的推移，随着我们的客户以与每月账单一致的金额接收和消费我们的服务的好处，这些收入将被确认。因此，我们没有披露与剩余履约义务相关的可变对价，因为我们已经确认了收入，我们有权为所提供的服务开具发票。我们的费用对应于客户从我们的每一次服务增值中实现的价值(例如，处理的单个交易或收取逾期余额)。

金融资产转移与负债清偿

我们的证券化和其他担保借款通常被计入资产负债表内担保借款。关于确定金融资产转让是出售还是担保借款的评估标准，见本附注2“证券化会计”。如果贷款转让符合出售的条件，我们将不再确认这笔贷款，并将收益或损失确认为已出售贷款的账面基础与保留的负债和收到的补偿之间的差额。

我们定期在公开市场或通过公开投标要约回购未偿还债务。我们根据债务的账面成本与支付给第三方的金额之间的差额，以及当债务处于符合资格的对冲关系时的对冲损益净额，记录因提前清偿债务而产生的损益。

我们确认根据交易结算日转让贷款和清偿债务的结果。

衍生品会计

用作利率和外币风险管理策略一部分的衍生工具包括利率互换、跨货币利率互换和利率下限合约。衍生工具会计规定，每项衍生工具，包括嵌入其他合约的某些衍生工具，均须在资产负债表上作为资产或负债记录，并以其公允价值计量。如下文更全面描述，如符合若干准则，衍生工具将按公允价值或现金流量套期保值分类及入账。如果不符合这些标准，衍生金融工具将被计入交易。衍生工具仓位由交易对手根据主要净额结算安排记录为净仓位，不包括所持有或质押的应计利息及现金抵押品。我们的许多衍生品，主要是固定到可变或可变到固定利率掉期和跨货币利率掉期，都符合有效对冲的条件。对于这些衍生工具，在套期保值关系开始时，记录如下：套期保值工具和套期保值项目之间的关系(包括套期保值风险、评估有效性的方法和前期有效性测试的结果)，以及进行对冲交易的风险管理目标和策略。每一种衍生工具都被指定为资产负债表上的特定(或集合)资产(S)或负债或预期未来现金流量，并被指定为“公允价值”或“现金流量”对冲。对对冲有效性的评估是在最初和持续的基础上进行的，通常使用回归测试。对于一个资产或负债池的套期保值，进行测试是为了证明该池中各个工具的相似性。当确定某一衍生工具目前不是有效对冲工具时，确认该衍生工具的全部价值变动无效，而该套期保值项目在本期内并无抵销按市价计价。若本公司亦确定对冲于未来将不再有效，吾等将终止预期的对冲会计，停止记录对冲项目的公允价值变动，并开始摊销任何与对冲项目相关的基础调整。

 

F-18

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2. 重大会计政策(续)

公允价值对冲

公允价值对冲通常被我们用来对冲已确认的固定利率资产或负债的公允价值变动的风险。我们通过利率互换将固定利率资产转换为可变利率资产，并将固定利率债务转换为可变利率债务。我们还进行交叉货币利率互换，将外币计价的固定和浮动债务经济地转换为美元计价的可变债务。对于公允价值对冲，我们在评估套期保值效果时一般会考虑衍生工具损益的所有组成部分，并一般会对冲因利率或利率及外币汇率而导致的公允价值变动。对于公允价值对冲，衍生品和被对冲项目(对于被对冲的风险)都是通过净利息收入按市价计价的，任何差异都反映了无效。

现金流对冲

我们使用现金流对冲来对冲预期债券发行的现金流变化风险敞口，以及浮动利率债务或资产现金流变化风险敞口。这一策略主要用于将未来利率变化对波动性的影响降至最低。对于现金流量对冲，衍生工具的公允价值变动计入其他综合收益、税后净额，并在与对冲项目的收益影响同期确认的收益中确认。在预期债务发行的情况下，收益和损失被重新分类为所述对冲交易影响收益的期间的收益。如果我们确定预期的交易不可能发生，损益立即重新归类为收益。在评估套期保值有效性时，通常每个衍生品的收益或损失的所有组成部分都包括在评估中。我们通常对冲因利率变化或现金流总体变化而导致的现金流变化的风险。

贸易活动

当衍生工具不符合套期保值资格时，该等衍生工具被视为交易工具，公允价值的所有变动均通过盈利记录，而不考虑经济套期保值项目的相应公允价值变动。我们的一些衍生品，主要是最低收入合约、基差掉期和某些其他利率掉期，不符合对冲会计处理的条件。不管会计处理如何，我们认为这些衍生品是出于风险管理目的的经济对冲。我们使用这一策略来最大限度地减少对利率变化的敞口。

综合损益表中的“衍生工具及对冲活动的收益(亏损)，净额”项目包括不符合对冲会计资格的衍生产品按市价计价的损益，以及与衍生产品净结算和处置相关的公允价值已实现变动。

股票薪酬的会计核算

我们采用以公允价值为基础的方法在损益表中确认基于股票的薪酬成本。在这种方法下，我们在授予时确定基于股票的补偿的公允价值，并确认在授予期间产生的补偿费用。我们记录基于股票的薪酬支出，扣除估计的没收，因此，只有我们预计将授予的基于股票的奖励才被记录。我们根据以往没收股权奖励的情况估计罚没率，并调整罚没率以反映事实和情况的变化(如有)。最终，在归属期间确认的总费用将等于实际归属的奖励的公允价值。

 

F-19

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2. 重大会计政策(续)

重组及其他重组费用

我们不时地实施重组业务的计划。与这些重组计划一起，非自愿福利安排、处置成本(包括合同终止成本和其他退出成本)以及某些其他因重组计划而产生的增量成本在综合损益表中被归类为重组费用。

本公司管理纳维特公司员工离职计划和纳维特公司高级管理人员离职计划(统称为离职计划)。遣散费计划在公司全职员工和每周工作至少24小时的兼职员工被解雇时提供遣散费。遣散费计划根据基本工资、紧接解雇前的工作级别和非自愿终止雇用时的服务年限确定具体的福利。根据离职计划支付的福利与过去的服务有关，并累积和归属。因此，吾等确认于可能支付及可合理估计遣散费时，将根据遣散费计划支付遣散费。这些福利包括根据遣散费计划计算的遣散费、医疗和牙科福利以及再就业服务费用。

合同终止费用在(1)合同终止日期或(2)合同规定的停止使用日期中较早的日期计入。在下列情况下，其他退出成本作为已发生支出并归类为重组费用：(1)成本是计划中重组活动的直接结果，且(2)该成本与我们完成相关重组活动后产生的收入无关或发生。

其他重组费用包括与我们的成本削减计划相关的某些内部成本和第三方成本。

在2023年至2022年期间，该公司产生了25百万美元和美元36分别为重组/其他重组费用百万美元。2023年，这些支出主要涉及与CEO换届相关的遣散费，以及与实施某些提高效率计划相关的设施租赁终止和待售设施减值。2022年的支出主要涉及与公司决定退出FFELP资产追回业务并合并某些业务线相关的遣散费和设施租赁终止费用。

所得税

我们按资产负债法核算所得税，该方法要求确认递延税项负债和资产因资产和负债的账面金额和计税基础之间的暂时性差异而产生的预期未来税务后果。在税法变更的范围内，递延税项资产和负债在税法变更颁布期间进行调整。

“所得税支出/(福利)”包括：(1)递延税项支出/(福利)，代表本年度递延税项资产或负债余额的净变化加上估值免税额的任何变化；(2)当期税项支出/(福利)，代表当前应向税务机关支付或从税务机关应收的税额加上未确认税收优惠的应计金额。所得税费用/(福利)不包括与在权益中记录的调整相关的税收影响。

如果我们有一个不确定的税收状况，那么只有在根据该状况的技术价值进行审查后，该税收状况更有可能持续的情况下，才会确认该税收状况。在财务报表中确认的税收优惠金额是在最终结算不确定的税务状况时有超过50%的可能性维持的最大福利金额。我们在所得税支出/(福利)中确认与未确认税收优惠相关的利息，并在运营费用中确认罚金(如果有的话)。

普通股每股收益(亏损)

我们通过将分配给普通股股东的净收入除以已发行的加权平均普通股来计算每股普通股收益(亏损)。普通股每股摊薄收益的计算方法为：分配给普通股股东的收入除以加权平均已发行普通股加上表示已发行股票期权、限制性股票、限制性股票单位以及根据员工购股计划发行股票的未偿还承诺的摊薄效应的金额。进一步讨论见“附注10--普通股每股收益(亏损)”。

重新分类

对截至2022年12月31日和2021年12月31日终了年度的结余进行了某些重新分类，以与2023年通过的分类保持一致，这些分类对净收入、总资产或总负债没有影响。

F-20

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2. 重大会计政策(续)

近期发布的会计公告

2023年及以后生效

差饷改革

2020年3月(并于2022年12月修订)，财务会计准则委员会(FASB)发布了ASU第2020-04号《参考利率改革：促进参考利率改革对财务报告的影响》，为准备停止与伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)挂钩的利率的公司提供了可选的临时救济。ASU以与合同修改和对冲会计有关的权宜之计和例外情况的形式向公司提供指导，以减轻和简化与从LIBOR过渡相关的会计负担。符合条件的合同的修改被视为现有合同的延续，而不是新合同。修改合格套期保值关系不需要终止现有的套期保值会计关系。一个月和三个月期LIBOR自2023年6月30日起停止。我们的对冲工具原本以1个月期和3个月期伦敦银行同业拆借利率为指标，现在则以SOFR为指标。有一块钱12截至2023年6月30日的10亿美元债务，这要么是公允价值，要么是使用LIBOR掉期的现金流对冲关系。当这些掉期在2023年7月1日过渡到SOFR时，我们在这个ASU中使用了对冲会计工具。因此，与SOFR挂钩并未导致终止现有的对冲会计关系。

问题债务重组

2022年3月，FASB发布了美国会计准则委员会第2022-02号《金融工具--信贷损失：问题债务重组和年份披露》，其中取消了问题债务重组(TDR)的确认和衡量指南，转而要求一个实体评估修改是代表新贷款还是代表现有贷款的延续。ASU还加强了对财务困难借款人的应收账款的某些修改的披露要求。本指导意见自2023年1月1日起施行。在2023年1月1日采用这一新指导之前，由于它涉及作为我们的私人教育贷款修改计划的一部分而给予的利率优惠，因此使用贴现现金流模型来计算该计划中的贷款的利息减免金额，并将该利率优惠的现值作为贷款损失准备的一部分。这一新的指导方针不再允许衡量和确认我们在2023年1月1日之后发生的修改的贷款损失准备中的这一要素。截至2022年12月31日，贷款损失准备金包括#美元。77与贷款损失准备金中的这一利率优惠部分有关的100万美元。我们选择采用一种预期的过渡方法通过这项修正案，这种办法已经并将继续产生$77随着借款人退出目前的修改计划，2023年至2024年期间释放了100万美元。$67百万美元772023年释放了100万美元，我们预计剩余的美元102024年将有100万辆汽车上映。

细分市场报告

2023年11月，FASB发布了美国会计准则委员会第2023-07号“分部报告--对可报告分部披露的改进”，要求扩大对每个可报告分部的重大分部费用的披露。重大分部支出包括定期提供给首席运营决策者(CODM)的费用，并计入每个报告的分部损益衡量标准。ASU还要求披露CODM的名称和职位，并允许公司披露CODM使用多个部门损益衡量标准来分配资源和评估部门业绩的情况。公司必须将每季度的利润或亏损与合并损益表进行核对。本指导意见于2024年1月1日之后生效，适用于财政年度，并在2025年1月1日之后生效，适用于过渡期。本公司继续评估可报告分部披露要求的影响。

3. 教育贷款

教育贷款包括FFELP和私立教育贷款。

FFELP贷款主要有两类：斯塔福德贷款和合并贷款。一般来说，斯塔福德贷款的还款期在5和10年。合并贷款的还款期为12至30年。在客户在校期间和离开学校后的宽限期内，FFELP贷款不需要还款，或修改了还款计划。客户也可以根据需要获得一段时间的延期或宽限，在此期间客户不被视为还款。在校贷款、延期贷款和忍耐期贷款的利息继续增加。FFELP贷款规定客户有义务在每年的7月1日按规定的固定利率或浮动利率重置(受上限限制)支付利息，具体取决于贷款的发起时间和贷款类型。2006年4月1日前发放的FFELP贷款

 

F-21

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3. 教育贷款(续)

按借款人利率或基于特别津贴支付(SAP)公式的浮动利率中较大者赚取利息，超过从客户赚取的利息的浮动利率所赚取的利息由ED直接支付。对于2006年4月1日之后发放的贷款，FFELP贷款实际上只按SAP利率赚取，因为当借款人利率超过SAP利率(最低收入)时赚取的额外利息需要退还给ED。

FFELP贷款在发生违约时按本金和应计利息投保，但受基于贷款支付日期的风险分担水平的限制。这些保险义务得到了针对美国的合同权利的支持。对于在1993年10月1日之后至2006年7月1日之前发放的贷款，我们将收到98所有符合条件的违约索赔的报销百分比。于2006年7月1日或以后发放的贷款，我们会收到97%报销。

“在校”私立教育贷款是指借款人在上学期间获得的贷款，而“再融资”私立教育贷款是指借款人对其教育贷款进行再融资的贷款。民办教育贷款承担客户的全部信用风险。2020年后发放的民办教育再融资贷款和在校贷款一般为固定利率，2020年前发放的在校贷款大多为浮动利率。我们投资组合中的大部分在校贷款都是联署的。与FFELP贷款类似，私人教育贷款在破产时通常是不可偿还的。大多数贷款的还款期限为10至15对于2009年前发放的贷款，通常要推迟到毕业后才还款。然而，从2009年开始，我们开始鼓励客户在入学时只支付利息或定期付款。

截至2023年12月31日，自2020年以来发放的在校贷款余额为美元641百万美元。这些在校私立教育贷款一般是固定利率的。2020年初，Navient与第三方签订了一项贷款购买协议，根据该协议，Navient为第三方提供营销服务，以发放校内贷款，一旦全额支付，这些贷款将由Navient购买。第三方向Navient支付的营销费与Navient为贷款向第三方支付的保费之间的差额，在贷款期限内通过贷款收入递延和摊销。2022年10月，该协议被修订为参与协议，根据该协议，Navient在支付后立即购买每笔贷款的参与权益，从而在持有贷款的法定所有权之前将贷款计入资产负债表。一旦贷款全部支付，Navient将从第三方手中购买贷款的剩余权益，贷款的全部合法所有权将转移给Navient。

我们投资组合中教育贷款的估计加权平均年限约为5年和6年12月31日，分别为2023年和2022年。下表反映了我们的教育贷款组合按计划的分布情况。

 

 

 

2023年12月31日

 

 

截至2023年12月31日的年度

 

(百万美元)

 

收尾
天平

 

 

的百分比
天平

 

 

平均值
天平

 

 

平均值
有效
利息
费率

 

FFELP斯塔福德贷款，净额

 

$

13,564

 

 

 

25

%

 

$

14,949

 

 

 

7.44

%

FFELP合并贷款，净额

 

 

24,361

 

 

 

44

 

 

 

26,242

 

 

 

6.80

 

私立教育贷款，净额

 

 

16,902

 

 

 

31

 

 

 

18,463

 

 

 

7.42

 

教育贷款总额，净额

 

$

54,827

 

 

 

100

%

 

$

59,654

 

 

 

7.15

%

 

 

 

2022年12月31日

 

 

截至2022年12月31日的年度

 

(百万美元)

 

收尾
天平

 

 

的百分比
天平

 

 

平均值
天平

 

 

平均值
有效
利息
费率

 

FFELP斯塔福德贷款，净额

 

$

15,691

 

 

 

25

%

 

$

17,475

 

 

 

3.93

%

FFELP合并贷款，净额

 

 

27,834

 

 

 

45

 

 

 

31,708

 

 

 

4.04

 

私立教育贷款，净额

 

 

18,725

 

 

 

30

 

 

 

20,524

 

 

 

5.82

 

教育贷款总额，净额

 

$

62,250

 

 

 

100

%

 

$

69,707

 

 

 

4.53

%

截至2023年12月31日和2022年12月31日, 85%和84分别有%的教育贷款组合在偿还中。

 

 

F-22

纳维特公司

合并财务报表附注

 

4. 贷款损失准备

贷款损失准备结转

 

 

截至2023年12月31日的年度

 

(百万美元)

 

FFELP
贷款

 

 

私
教育
贷款

 

 

总计

 

期初余额

 

$

222

 

 

$

800

 

 

$

1,022

 

拨备总额

 

 

56

 

 

 

67

 

 

 

123

 

冲销：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

**总冲销

 

 

(63

)

 

 

(320

)

 

 

(383

)

*预计本期总冲销的未来恢复

 

 

—

 

 

 

47

 

 

 

47

 

*总计(1)

 

 

(63

)

 

 

(273

)

 

 

(336

)

*因冲销率变化而产生的调整(2)

 

 

—

 

 

 

(25

)

 

 

(25

)

净冲销

 

 

(63

)

 

 

(298

)

 

 

(361

)

预期未来恢复比之前完全恢复的减少
*已注销的贷款(3)

 

 

—

 

 

 

48

 

 

 

48

 

期末津贴

 

$

215

 

 

$

617

 

 

$

832

 

净冲销占平均还款贷款的百分比，
*不包括因#年的变化而产生的净调整
--冲销率(年化)(2)

 

 

.19

%

 

 

1.54

%

 

 

 

因冲销率变动而产生的净调整数，作为
平均贷款在偿还中的百分比(年化)(2)

 

 

—

%

 

 

.14

%

 

 

 

净冲销占平均还款贷款的百分比
(折合成年率)

 

 

.19

%

 

 

1.68

%

 

 

 

期末贷款总额

 

$

38,140

 

 

$

17,519

 

 

 

 

平均还款金额

 

$

33,047

 

 

$

17,749

 

 

 

 

在偿还中终止贷款

 

$

30,436

 

 

$

16,796

 

 

 

 

 

(1)
冲销报告是扣除预期恢复后的净额。对于私立教育贷款，我们通过注销全部违约贷款余额并以集合为基础估计收回金额，来冲销违约贷款余额的估计损失。这些估计的回收被称为“预期未来对以前完全注销的贷款的回收”。对于FFELP贷款，收回款项在注销时收到。
(2)
2023年拖欠的私立教育贷款的净冲销率增加导致#美元25预计未来收回以前完全注销的贷款的余额减少100万欧元。
(3)
在每个月底，对于逾期212天的私立教育贷款，我们会通过注销整个贷款余额并以集合为基础估计收回金额，来撇除拖欠贷款余额的估计损失。这些估计的回收被称为“预期未来对以前完全注销的贷款的回收”。如果实际定期恢复低于预期，差额立即反映为先前完全注销的贷款预期未来恢复的减少。如果实际定期追回的金额高于预期，一旦累计追回金额超过原先预计的累计追回金额，将通过私人教育贷款损失免税额反映为追回。下表汇总了以前完全注销的贷款在预期的未来复苏中的活动：

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

(百万美元)

 

2023

 

期初预期未来收回以前完全注销的贷款

 

$

274

 

本期违约的预期未来恢复

 

 

47

 

回收(已收现金)

 

 

(46

)

冲销(由于较低的复苏预期)

 

 

(49

)

期末预期未来收回以前完全注销的贷款

 

$

226

 

期内余额变动

 

$

(48

)

 

F-23

纳维特公司

合并财务报表附注

 

4. 贷款损失准备(续)

 

 

 

截至2022年12月31日的年度

 

(百万美元)

 

FFELP
贷款

 

 

私
教育
贷款

 

 

总计

 

期初余额

 

$

262

 

 

$

1,009

 

 

$

1,271

 

拨备总额

 

 

—

 

 

 

79

 

 

 

79

 

冲销：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

**总冲销

 

 

(40

)

 

 

(370

)

 

 

(410

)

*预计本期总冲销的未来恢复

 

 

—

 

 

 

57

 

 

 

57

 

*总计(1)

 

 

(40

)

 

 

(313

)

 

 

(353

)

*因冲销率变化而产生的调整(2)

 

 

—

 

 

 

(30

)

 

 

(30

)

净冲销

 

 

(40

)

 

 

(343

)

 

 

(383

)

预期未来恢复比之前完全恢复的减少
*已注销的贷款(3)

 

 

—

 

 

 

55

 

 

 

55

 

期末津贴

 

$

222

 

 

$

800

 

 

$

1,022

 

净冲销占平均还款贷款的百分比，
*不包括因#年的变化而产生的净调整
--冲销率(年化)(2)

 

 

.10

%

 

 

1.59

%

 

 

 

因冲销率变动而产生的净调整数，作为
平均贷款在偿还中的百分比(年化)(2)

 

 

—

%

 

 

.15

%

 

 

 

净冲销占平均还款贷款的百分比
(折合成年率)

 

 

.10

%

 

 

1.74

%

 

 

 

期末贷款总额

 

$

43,747

 

 

$

19,525

 

 

 

 

平均还款金额

 

$

40,332

 

 

$

19,796

 

 

 

 

在偿还中终止贷款

 

$

34,372

 

 

$

18,770

 

 

 

 

 

(1)
冲销报告是扣除预期恢复后的净额。对于私立教育贷款，我们通过注销全部违约贷款余额并以集合为基础估计收回金额，来冲销违约贷款余额的估计损失。这些估计的回收被称为“预期未来对以前完全注销的贷款的回收”。对于FFELP贷款，收回款项在注销时收到。
(2)
2022年拖欠的私立教育贷款的净冲销率增加导致#美元30预计未来收回以前完全注销的贷款的余额减少100万欧元。
(3)
在每个月底，对于逾期212天的私立教育贷款，我们会通过注销整个贷款余额并以集合为基础估计收回金额，来撇除拖欠贷款余额的估计损失。这些估计的回收被称为“预期未来对以前完全注销的贷款的回收”。如果实际定期恢复低于预期，差额立即反映为先前完全注销的贷款预期未来恢复的减少。如果实际定期追回的金额高于预期，一旦累计追回金额超过原先预计的累计追回金额，将通过私人教育贷款损失免税额反映为追回。下表汇总了以前完全注销的贷款在预期的未来复苏中的活动：

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

(百万美元)

 

2022

 

期初预期未来收回以前完全注销的贷款

 

$

329

 

本期违约的预期未来恢复

 

 

57

 

回收(已收现金)

 

 

(56

)

冲销(由于较低的复苏预期)

 

 

(56

)

期末预期未来收回以前完全注销的贷款

 

$

274

 

期内余额变动

 

$

(55

)

 

 

F-24

纳维特公司

合并财务报表附注

 

4. 贷款损失准备(续)

 

 

 

截至2021年12月31日的年度

 

(百万美元)

 

FFELP
贷款

 

 

私
教育
贷款

 

 

总计

 

期初的津贴

 

$

288

 

 

$

1,089

 

 

$

1,377

 

规定：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

*取消与贷款销售相关的津贴(1)

 

 

—

 

 

 

(107

)

 

 

(107

)

保留剩余拨备

 

 

—

 

 

 

46

 

 

 

46

 

拨备总额

 

 

—

 

 

 

(61

)

 

 

(61

)

冲销：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

**总冲销

 

 

(26

)

 

 

(175

)

 

 

(201

)

*预计本期总冲销的未来恢复

 

 

—

 

 

 

22

 

 

 

22

 

*总计(2)

 

 

(26

)

 

 

(153

)

 

 

(179

)

*因冲销率变化而产生的调整(3)

 

 

—

 

 

 

(16

)

 

 

(16

)

净冲销

 

 

(26

)

 

 

(169

)

 

 

(195

)

预期未来恢复比之前完全恢复的减少
已冲销贷款(4)

 

 

—

 

 

 

150

 

 

 

150

 

期末津贴

 

$

262

 

 

$

1,009

 

 

$

1,271

 

净冲销占平均还款贷款的百分比，
*不包括因#年的变化而产生的净调整
冲销率(3)

 

 

.06

%

 

 

.76

%

 

 

 

因冲销率变动而产生的净调整数，作为
平均偿还贷款百分比(3)

 

 

—

%

 

 

.08

%

 

 

 

净冲销占平均还款贷款的百分比

 

 

.06

%

 

 

.84

%

 

 

 

期末贷款总额

 

$

52,903

 

 

$

21,180

 

 

 

 

平均还款金额

 

$

45,781

 

 

$

20,150

 

 

 

 

在偿还中终止贷款

 

$

44,390

 

 

$

20,284

 

 

 

 

 

(1)
关于出售约$1.6到2021年，私人教育贷款将达到10亿美元。
(2)
撇账乃扣除预期收回款项后呈报。对于私立教育贷款，我们通过扣除整个违约贷款余额并按池基础估计收回来扣除违约贷款余额的估计损失。该等估计收回款项被称为“先前已完全撇销贷款的预期未来收回款项”。 就FFELP贷款而言，收回款项于撇帐时收取。
(3)
2021年，拖欠私人教育贷款的净撇帐率上升，16预计未来收回以前完全注销的贷款的余额减少100万欧元。
(4)
在每个月底，对于逾期212天的私立教育贷款，我们会通过注销整个贷款余额并以集合为基础估计收回金额，来撇除拖欠贷款余额的估计损失。这些估计的回收被称为“预期未来对以前完全注销的贷款的回收”。如果实际定期恢复低于预期，差额立即反映为先前完全注销的贷款预期未来恢复的减少。如果实际定期追回的金额高于预期，一旦累计追回金额超过原先预计的累计追回金额，将通过私人教育贷款损失免税额反映为追回。下表汇总了以前完全注销的贷款在预期的未来复苏中的活动：

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

(百万美元)

 

2021

 

期初预期未来收回以前完全注销的贷款

 

$

479

 

本期违约的预期未来恢复

 

 

22

 

回收(已收现金)

 

 

(87

)

冲销(由于较低的复苏预期)

 

 

(35

)

与监管和解相关的预期回收减少(5)

 

 

(50

)

期末预期未来收回以前完全注销的贷款

 

$

329

 

期内余额变动

 

$

(150

)

 

(5)
与之前披露的诉讼的解决有关。

F-25

纳维特公司

合并财务报表附注

 

4. 贷款损失准备(续)

关键信用质量指标

我们通过评估我们称为关键信用质量指标的某些风险特征来评估和确定我们的教育贷款组合的可收集性。关键信用质量指标纳入贷款损失准备计算。

FFELP贷款

FFELP贷款在发生违约时，其本金和应计利息得到了实质性的保险和担保。关键的信用质量指标是贷款状况和贷款类型。

 

 

 

FFELP贷款拖欠

 

 

 

2023年12月31日

 

 

2022年12月31日

 

(百万美元)

 

天平

 

 

%

 

 

天平

 

 

%

 

在校贷款/宽限/延期贷款(1)

 

$

1,557

 

 

 

 

 

$

1,772

 

 

 

 

忍耐贷款(2)

 

 

6,147

 

 

 

 

 

 

7,603

 

 

 

 

偿还中的贷款和每种状态的百分比：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

活期贷款

 

 

26,204

 

 

 

86.1

%

 

 

29,004

 

 

 

84.4

%

拖欠贷款31-60天(3)

 

 

1,193

 

 

 

3.9

 

 

 

1,247

 

 

 

3.6

 

拖欠贷款61-90天(3)

 

 

746

 

 

 

2.5

 

 

 

833

 

 

 

2.4

 

拖欠超过90天的贷款(3)

 

 

2,293

 

 

 

7.5

 

 

 

3,288

 

 

 

9.6

 

偿还中的FFELP贷款总额

 

 

30,436

 

 

 

100

%

 

 

34,372

 

 

 

100

%

FFELP贷款总额

 

 

38,140

 

 

 

 

 

 

43,747

 

 

 

 

FFELP贷款损失准备金

 

 

(215

)

 

 

 

 

 

(222

)

 

 

 

FFELP贷款净额

 

$

37,925

 

 

 

 

 

$

43,525

 

 

 

 

FFELP贷款在偿还中的百分比

 

 

 

 

 

79.8

%

 

 

 

 

 

78.6

%

年拖欠贷款占FFELP贷款的百分比
提前还款。

 

 

 

 

 

13.9

%

 

 

 

 

 

15.6

%

FFELP忍耐贷款占
用偿还和忍耐来偿还贷款

 

 

 

 

 

16.8

%

 

 

 

 

 

18.1

%

 

(1)
为可能仍在上学或从事其他允许的教育活动且尚未被要求支付贷款的客户提供贷款，例如，医科学生的实习期间或律师资格考试准备的宽限期，以及为请求并有资格获得其他允许的项目延期的客户提供的贷款，例如军队、失业或经济困难。
(2)
根据既定的贷款计划服务政策和程序，向已用完允许延期时间或不符合延期资格、需要额外时间寻找工作或因困难或其他因素(包括新冠肺炎救援计划)暂时停止全额付款的客户提供贷款。
(3)
拖欠期限是根据合同规定的逾期付款天数计算的。

 

贷款类型:

(百万美元)

 

2023年12月31日

 

 

2022年12月31日

 

 

变化

 

斯塔福德贷款

 

$

12,171

 

 

$

14,019

 

 

$

(1,848

)

合并贷款

 

 

22,272

 

 

 

25,522

 

 

 

(3,250

)

康复贷款

 

 

3,697

 

 

 

4,206

 

 

 

(509

)

贷款总额，总额

 

$

38,140

 

 

$

43,747

 

 

$

(5,607

)

 

F-26

纳维特公司

合并财务报表附注

 

4. 贷款损失准备(续)

私立教育贷款

关键的信用质量指标是信用评分(FICO评分)、贷款状况、贷款调味料、某些贷款修改、是否存在联署人和学校类型。FICO分数是借款人或共同借款人中较高的一个，至少每六个月更新一次，同时在发起时评估学校类型。其他私立教育贷款关键质量指标每季度更新一次。

 

 

按发放年份划分的民办教育贷款信用质量指标

 

 

 

2023年12月31日

 

(百万美元)

 

2023

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

2019

 

 

之前

 

 

总计

 

 

占总数的百分比

 

信用质量
三个指标：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

FICO得分：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

640及以上

 

$

815

 

 

$

1,575

 

 

$

3,898

 

 

$

1,240

 

 

$

1,162

 

 

$

7,132

 

 

$

15,822

 

 

 

90

%

640以下

 

 

11

 

 

 

67

 

 

 

122

 

 

 

29

 

 

 

49

 

 

 

1,419

 

 

 

1,697

 

 

 

10

 

总计

 

$

826

 

 

$

1,642

 

 

$

4,020

 

 

$

1,269

 

 

$

1,211

 

 

$

8,551

 

 

$

17,519

 

 

 

100

%

贷款状态：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

在校/恩典/
暂缓/忍耐

 

$

51

 

 

$

79

 

 

$

87

 

 

$

21

 

 

$

27

 

 

$

458

 

 

$

723

 

 

 

4

%

当前/90天或
*较少的违法者

 

 

774

 

 

 

1,554

 

 

 

3,917

 

 

 

1,244

 

 

 

1,177

 

 

 

7,750

 

 

 

16,416

 

 

 

94

 

大于90天
他是个违法者

 

 

1

 

 

 

9

 

 

 

16

 

 

 

4

 

 

 

7

 

 

 

343

 

 

 

380

 

 

 

2

 

总计

 

$

826

 

 

$

1,642

 

 

$

4,020

 

 

$

1,269

 

 

$

1,211

 

 

$

8,551

 

 

$

17,519

 

 

 

100

%

调味料(1):

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1-12次付款

 

$

781

 

 

$

130

 

 

$

28

 

 

$

7

 

 

$

4

 

 

$

54

 

 

$

1,004

 

 

 

6

%

13-24付款

 

 

—

 

 

 

1,453

 

 

 

812

 

 

 

12

 

 

 

13

 

 

 

62

 

 

 

2,352

 

 

 

13

 

25-36次付款

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

3,127

 

 

 

142

 

 

 

35

 

 

 

113

 

 

 

3,417

 

 

 

20

 

37-48次付款

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1,097

 

 

 

388

 

 

 

179

 

 

 

1,664

 

 

 

9

 

超过48
支付更多的费用

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

759

 

 

 

7,963

 

 

 

8,722

 

 

 

50

 

在校贷款/
申请宽限/延期

 

 

45

 

 

 

59

 

 

 

53

 

 

 

11

 

 

 

12

 

 

 

180

 

 

 

360

 

 

 

2

 

总计

 

$

826

 

 

$

1,642

 

 

$

4,020

 

 

$

1,269

 

 

$

1,211

 

 

$

8,551

 

 

$

17,519

 

 

 

100

%

某项贷款
**修改：(2):

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

已修改

 

$

—

 

 

$

41

 

 

$

130

 

 

$

46

 

 

$

82

 

 

$

5,775

 

 

$

6,074

 

 

 

35

%

未修改

 

 

826

 

 

 

1,601

 

 

 

3,890

 

 

 

1,223

 

 

 

1,129

 

 

 

2,776

 

 

 

11,445

 

 

 

65

 

总计

 

$

826

 

 

$

1,642

 

 

$

4,020

 

 

$

1,269

 

 

$

1,211

 

 

$

8,551

 

 

$

17,519

 

 

 

100

%

联署人：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

带有联署人(3)

 

$

202

 

 

$

179

 

 

$

93

 

 

$

23

 

 

$

9

 

 

$

5,206

 

 

$

5,712

 

 

 

33

%

无联署人

 

 

624

 

 

 

1,463

 

 

 

3,927

 

 

 

1,246

 

 

 

1,202

 

 

 

3,345

 

 

 

11,807

 

 

 

67

 

总计

 

$

826

 

 

$

1,642

 

 

$

4,020

 

 

$

1,269

 

 

$

1,211

 

 

$

8,551

 

 

$

17,519

 

 

 

100

%

学校类型：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

非营利组织

 

$

777

 

 

$

1,555

 

 

$

3,786

 

 

$

1,213

 

 

$

1,126

 

 

$

7,225

 

 

$

15,682

 

 

 

90

%

营利性的

 

 

49

 

 

 

87

 

 

 

234

 

 

 

56

 

 

 

85

 

 

 

1,326

 

 

 

1,837

 

 

 

10

 

总计

 

$

826

 

 

$

1,642

 

 

$

4,020

 

 

$

1,269

 

 

$

1,211

 

 

$

8,551

 

 

$

17,519

 

 

 

100

%

贷款免税额
减少亏损。

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(617

)

 

 

 

贷款总额，净额

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

$

16,902

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

冲销

 

$

—

 

 

$

(7

)

 

$

(10

)

 

$

(5

)

 

$

(7

)

 

$

(269

)

 

$

(298

)

 

 

100

%

 

(1)
收到计划付款的有效还款月数。
(2)
贷款修改代表了2023年1月1日实施ASU第2022-02号之前对问题债务重组(TDR)的历史定义。任何符合TDR历史定义的贷款在贷款有效期内都保留该分类(包括2023年符合该定义的贷款)。这包括在之前的24个月期间内修改利率、延长期限或忍耐超过3个月的贷款。该分类并不打算以任何方式与ASU编号2022-02所要求的新的修改披露保持一致。
(3)
不包括没有联署人的私立教育再融资贷款，联署人利率为65截至2023年12月31日的贷款总额为%。

 

 

F-27

纳维特公司

合并财务报表附注

 

4. 贷款损失准备(续)

 

 

 

 

按发放年份划分的民办教育贷款信用质量指标

 

 

 

2022年12月31日

 

(百万美元)

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

 

之前

 

 

总计

 

 

占总数的百分比

 

信用质量
三个指标：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

FICO得分：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

640及以上

 

$

1,721

 

 

$

4,529

 

 

$

1,515

 

 

$

1,426

 

 

$

529

 

 

$

8,107

 

 

$

17,827

 

 

 

91

%

640以下

 

 

35

 

 

 

85

 

 

 

23

 

 

 

41

 

 

 

19

 

 

 

1,495

 

 

 

1,698

 

 

 

9

 

总计

 

$

1,756

 

 

$

4,614

 

 

$

1,538

 

 

$

1,467

 

 

$

548

 

 

$

9,602

 

 

$

19,525

 

 

 

100

%

贷款状态：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

在校/恩典/
暂缓/忍耐

 

$

56

 

 

$

91

 

 

$

29

 

 

$

33

 

 

$

13

 

 

$

533

 

 

$

755

 

 

 

4

%

当前/90天或
*较少的违法者

 

 

1,697

 

 

 

4,514

 

 

 

1,506

 

 

 

1,428

 

 

 

533

 

 

 

8,681

 

 

 

18,359

 

 

 

94

 

大于90天
他是个违法者

 

 

3

 

 

 

9

 

 

 

3

 

 

 

6

 

 

 

2

 

 

 

388

 

 

 

411

 

 

 

2

 

总计

 

$

1,756

 

 

$

4,614

 

 

$

1,538

 

 

$

1,467

 

 

$

548

 

 

$

9,602

 

 

$

19,525

 

 

 

100

%

调味料(1):

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1-12次付款

 

$

1,714

 

 

$

860

 

 

$

10

 

 

$

9

 

 

$

1

 

 

$

83

 

 

$

2,677

 

 

 

14

%

13-24付款

 

 

—

 

 

 

3,699

 

 

 

147

 

 

 

31

 

 

 

6

 

 

 

91

 

 

 

3,974

 

 

 

20

 

25-36次付款

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1,365

 

 

 

452

 

 

 

15

 

 

 

161

 

 

 

1,993

 

 

 

10

 

37-48次付款

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

957

 

 

 

132

 

 

 

260

 

 

 

1,349

 

 

 

7

 

超过48
支付更多的费用

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

388

 

 

 

8,790

 

 

 

9,178

 

 

 

47

 

在校贷款/
申请宽限/延期

 

 

42

 

 

 

55

 

 

 

16

 

 

 

18

 

 

 

6

 

 

 

217

 

 

 

354

 

 

 

2

 

总计

 

$

1,756

 

 

$

4,614

 

 

$

1,538

 

 

$

1,467

 

 

$

548

 

 

$

9,602

 

 

$

19,525

 

 

 

100

%

某项贷款
**修改：(2):

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

已修改

 

$

11

 

 

$

71

 

 

$

34

 

 

$

68

 

 

$

37

 

 

$

6,447

 

 

$

6,668

 

 

 

34

%

未修改

 

 

1,745

 

 

 

4,543

 

 

 

1,504

 

 

 

1,399

 

 

 

511

 

 

 

3,155

 

 

 

12,857

 

 

 

66

 

总计

 

$

1,756

 

 

$

4,614

 

 

$

1,538

 

 

$

1,467

 

 

$

548

 

 

$

9,602

 

 

$

19,525

 

 

 

100

%

联署人：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

带有联署人(3)

 

$

122

 

 

$

106

 

 

$

27

 

 

$

10

 

 

$

—

 

 

$

6,184

 

 

$

6,449

 

 

 

33

%

无联署人

 

 

1,634

 

 

 

4,508

 

 

 

1,511

 

 

 

1,457

 

 

 

548

 

 

 

3,418

 

 

 

13,076

 

 

 

67

 

总计

 

$

1,756

 

 

$

4,614

 

 

$

1,538

 

 

$

1,467

 

 

$

548

 

 

$

9,602

 

 

$

19,525

 

 

 

100

%

学校类型：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

非营利组织

 

$

1,655

 

 

$

4,347

 

 

$

1,470

 

 

$

1,366

 

 

$

503

 

 

$

8,026

 

 

$

17,367

 

 

 

89

%

营利性的

 

 

101

 

 

 

267

 

 

 

68

 

 

 

101

 

 

 

45

 

 

 

1,576

 

 

 

2,158

 

 

 

11

 

总计

 

$

1,756

 

 

$

4,614

 

 

$

1,538

 

 

$

1,467

 

 

$

548

 

 

$

9,602

 

 

$

19,525

 

 

 

100

%

贷款免税额
减少亏损。

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(800

)

 

 

 

贷款总额，净额

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

$

18,725

 

 

 

 

 

(1)
收到计划付款的有效还款月数。
(2)
贷款修改代表了在2023年1月1日实施ASU第2022-02号之前对TDR的历史定义。任何符合TDR历史定义的贷款在贷款有效期内都保留该分类(包括2023年符合该定义的贷款)。这包括在之前的24个月期间内修改利率、延长期限或忍耐超过3个月的贷款。该分类并不打算以任何方式与ASU编号2022-02所要求的新的修改披露保持一致。
(3)
不包括没有联署人的私立教育再融资贷款，联署人利率为65截至2022年12月31日的贷款总额为%。

 

F-28

纳维特公司

合并财务报表附注

 

4. 贷款损失准备(续)

 

 

 

 

私人教育贷款拖欠问题

 

 

 

十二月三十一日，
2023

 

 

十二月三十一日，
2022

 

(百万美元)

 

天平

 

 

%

 

 

天平

 

 

%

 

在校贷款/宽限/延期贷款(1)

 

$

360

 

 

 

 

 

$

354

 

 

 

 

忍耐贷款(2)

 

 

363

 

 

 

 

 

 

401

 

 

 

 

偿还中的贷款和每种状态的百分比：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

活期贷款

 

 

15,935

 

 

 

94.9

%

 

 

17,838

 

 

 

95.0

%

拖欠贷款31-60天(3)

 

 

308

 

 

 

1.8

 

 

 

335

 

 

 

1.8

 

拖欠贷款61-90天(3)

 

 

173

 

 

 

1.0

 

 

 

186

 

 

 

1.0

 

拖欠超过90天的贷款(3)

 

 

380

 

 

 

2.3

 

 

 

411

 

 

 

2.2

 

偿还中的贷款总额

 

 

16,796

 

 

 

100

%

 

 

18,770

 

 

 

100

%

贷款总额

 

 

17,519

 

 

 

 

 

 

19,525

 

 

 

 

损失拨备

 

 

(617

)

 

 

 

 

 

(800

)

 

 

 

贷款，净额

 

$

16,902

 

 

 

 

 

$

18,725

 

 

 

 

偿还贷款的百分比

 

 

 

 

 

95.9

%

 

 

 

 

 

96.1

%

年拖欠贷款占贷款的百分比
提前还款。

 

 

 

 

 

5.1

%

 

 

 

 

 

5.0

%

忍耐贷款占
用偿还和忍耐来偿还贷款

 

 

 

 

 

2.1

%

 

 

 

 

 

2.1

%

(1)
向正在上学或参加其他允许的教育活动且尚未被要求支付贷款(例如实习期)的客户提供贷款，以及向已请求并有资格获得其他允许的计划延期的客户提供贷款，例如各种符合条件的军事延期。
(2)
根据既定的贷款计划服务政策和程序，向在就业过渡期间普遍要求延长宽限期或因困难或其他因素(包括新冠肺炎救灾计划)暂时停止全额付款的客户提供贷款。
(3)
拖欠期限是根据合同规定的逾期付款天数计算的。

 

 

 

F-29

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4. 贷款损失准备(续)

对经济困难的借款人的贷款修改

我们调整针对某些借款人的私人教育贷款条款，因为我们相信这样的变化将帮助我们的客户更好地管理他们的学生贷款义务，实现更好的结果，并增加贷款的可收集性。这些变化一般采取临时降息、临时忍耐还款、临时只付利息、临时降息并永久延长贷款期限的形式。由于估算信贷损失津贴所用的计量方法，对财政困难的借款人所作贷款修改的影响已列入信贷损失津贴。模型设计预测了未来将出现财务困难并需要修改贷款并增加贷款违约风险寿命的借款人。

在我们目前的忍耐做法下，对临时困难的忍耐一般不能超过12个月在贷款的整个期限内。然而，在借款人已显示出有能力支付相当数量的每月本金和利息的情况下，可以例外，在这种情况下，借款人最多可以获得24个月吃苦耐劳的一生的贷款。我们提供法律(如《军人民事救济法》)要求的或被视为独立于我们积极的减损计划的其他行政容忍(例如，死亡和残疾、破产、服兵役和灾难容忍)，因此不被视为需要根据ASU编号2022-02披露的贷款修改。

FFELP贷款至少是97联邦政府在发生违约时保证其本金和应计利息的百分比，因此，从信用风险的角度来看，我们不认为FFELP贷款在索赔付款之前生命周期的任何时间点都是不良的，并在索赔日期之前继续对这些贷款应计利息。此外，FFELP贷款修改事件要么是受监管驱动的资格标准约束的合法权利，要么是在本票条款中解决的，因此我们不认为这些事件是我们贷款修改计划的组成部分。

下表显示了2023年修改后的向遇到财务困难的借款人提供的贷款在2023年12月31日的摊销成本基础。

 

 

对遇到经济困难的借款人的贷款修改

 

 

 

截至2023年12月31日的年度

 

(百万美元)

 

降息(1)

 

 

不仅仅是一次微不足道的延迟付款(2)

 

 

利率下调与期限延长相结合

 

贷款类型

 

摊销成本

 

 

贷款类型的百分比

 

 

摊销成本

 

 

贷款类型的百分比

 

 

摊销成本

 

 

贷款类型的百分比

 

私立教育
提供更多贷款

 

$

1,668

 

 

 

9.5

%

 

$

923

 

 

 

5.3

%

 

$

138

 

 

 

.8

%

 

(1)
截至2023年12月31日，1.2在降息计划中提供10亿美元贷款。
(2)
超过一个微不足道的付款延迟包括提供3个月以上的短期利息，只付款或忍受困难。

 

 

对于那些在2023年修改的贷款，下表显示了这种修改的影响。

 

截至2023年12月31日的年度

贷款类型

降息

不仅仅是一次微不足道的延迟付款

利率下调与期限延长相结合

私立教育贷款

将加权平均合同利率从13.2%至5.3%

加了平均数7三个月到贷款的剩余期限

加了平均数8年，并将加权平均合同利率从
 12.7%至5.2%.

 

 

F-30

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4. 贷款损失准备(续)

下表提供了在截至2023年12月31日的一年内发生付款违约并自2023年1月1日以来收到贷款修改的贷款修改金额，2023年1月1日是ASU编号2022-02的生效日期。就本披露而言，我们将付款违约定义为逾期60天或更长时间。我们密切监测向遇到财务困难的借款人提供的贷款的执行情况，以了解修改工作的有效性。

(百万美元)

 

 

 

 

 

 

 

 

截至2023年12月31日的年度

 

贷款类型

 

修改后的贷款
(摊销成本)

 

 

付款违约(面值)

 

私立教育贷款(1)

 

$

272

 

 

$

278

 

(1)
截至2023年12月31日止年度，经修订的贷款包括$175百万美元的降息，美元14百万美元的组合利率降低和延长期限，以及83万元以上的付款延误微不足道。

 

 

下表提供了2023年修改的贷款截至2023年12月31日的业绩和相关贷款状态。

(百万美元)

 

 

 

 

 

贷款类型：

 

 

 

 

 

私立教育贷款

 

状态

 

付款状态(摊销成本)

 

 

 

学校贷款/延期贷款

 

$

22

 

 

 

忍耐贷款

 

 

93

 

 

 

活期贷款

 

 

2,199

 

 

 

拖欠贷款31-60天

 

 

160

 

 

 

拖欠贷款61-90天

 

 

96

 

 

 

拖欠超过90天的贷款

 

 

159

 

 

 

*修改后的贷款总额

 

$

2,729

 

(1)
截至2023年12月31日的年度，$15在此期间修改的贷款中，有100万笔被注销。

 

 

在我们于2023年1月1日采用ASU 2022-02号之前，我们对贷款合同条款进行了修改，从而向作为TDR经历财务困难的借款人提供了特许权。对于某些私立教育贷款，我们已经给予了超过三个月的宽限期、利率下调或延期还款计划，这些贷款被归类为TDR。

 

下表提供了在所列期间修改的导致TDR的贷款金额。此外，该表汇总了在TDR投资组合中发生的冲销，以及在贷款首次被指定为TDR后12个月内在当期发生付款违约的TDR。对于本披露，我们将付款违约定义为逾期60天。

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

(百万美元)

 

2022

 

 

2021

 

修改后的贷款

 

$

250

 

 

$

149

 

冲销

 

$

280

 

 

$

124

 

付款违约

 

$

46

 

 

$

21

 

 

 

 

 

F-31

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合并财务报表附注

 

5. 企业合并、商誉和收购的无形资产

商誉

下表汇总了我们对报告单位和可报告部门的商誉。

 

 

 

 

截至12月31日，

 

(百万美元)

 

2023

 

 

2022

 

联邦教育贷款可报告部分：

 

 

 

 

 

 

支持FFELP贷款

 

$

227

 

 

$

227

 

美国联邦教育贷款服务公司

 

 

5

 

 

 

5

 

*总计

 

 

232

 

 

 

232

 

消费贷款可报告细分市场：

 

 

 

 

 

 

私立教育遗产在校贷款

 

 

106

 

 

 

106

 

民办教育再融资贷款

 

 

77

 

 

 

77

 

私立教育最近的在校贷款

 

 

13

 

 

 

13

 

*总计

 

 

196

 

 

 

196

 

业务处理可报告细分市场：

 

 

 

 

 

 

政府服务

 

 

136

 

 

 

136

 

医疗保健服务

 

 

106

 

 

 

106

 

*总计

 

 

242

 

 

 

242

 

总商誉

 

$

670

 

 

$

670

 

 

年度商誉减值测试-2023年10月1日

截至10月1日，我们每年第四季度进行商誉减值测试。作为我们每个具有商誉的报告单位2023年年度减值测试的一部分，我们评估了相关的定性因素，以确定单个报告单位的公允价值是否比其账面价值更有可能低于其账面价值。我们考虑了截至2022年10月1日FFELP贷款、联邦教育贷款服务、私立教育遗产在校贷款、私立教育近期在校贷款和私立教育再融资贷款报告单位的超额公允价值超过其账面价值的金额，当时我们委托独立评估师估计这些报告单位的公允价值，因为这些报告单位的公允价值远远超过其账面价值。自我们2022年评估以来，FFELP贷款、联邦教育贷款服务和私立教育遗产在校贷款报告单位的当前前景和现金流没有显著变化。随着基础投资组合的摊销，这些报告单位的现金流继续下降，与我们的预期一致。负面的宏观经济状况，主要是2023年的高利率环境，并未对这些估计产生重大影响。对于私人教育再融资贷款报告部门，我们考虑了当前投资组合的表现(继续保持高信用质量)、未来发放量(鉴于利率环境下降的预期，预计2024年将增加)以及Navient强大的流动性状况，其发行私人教育贷款ABS的能力完全由报告单位的再融资贷款组成。对于私立教育最近在校贷款报告部门，我们考虑到Navient的全资子公司Earnest在2023年通过开发和推出新计划和产品而提高了品牌知名度，以及Navient利用其Going Merry平台使学生能够匹配和申请奖学金、机构援助和政府拨款的持续成功。预计2024年校内发起人数将强劲增长，未来预计将持续增长。在评估这些相关质量因素后，截至2023年10月1日，这些报告单位并未被视为商誉受损。对于FFELP贷款报告部门，由于投资组合的径流性质和时间的推移，我们目前对未来现金流的预测将导致商誉在2025年部分受损。这是基于估计的现金流，因此，未来的减值日期可能会改变。

 

 

F-32

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5. 企业合并、商誉与收购的无形资产

 

作为与我们的政府服务和医疗保健服务报告单位相关的年度减值测试的一部分，我们还考虑了截至2022年10月1日上次执行量化商誉减值测试时这些报告单位的公允价值超出账面价值的金额，因为这些报告单位的公允价值远远超过其账面价值。这些报告单位的前景和长期现金流预测仍然有利，自我们的2022年量化减值评估以来没有重大变化，尽管预计在2020年和2021年获得的重大合同将逐步结束，这些合同将根据CARE法案实施和管理项目，并在新冠肺炎大流行期间提供接触者追踪和疫苗管理服务。2023年有一美元9与业务处理报告单位的预期和预测一样，自2022年以来收入总计减少100万。这一下降是由于美元83与大流行病有关的合同逐步结束带来的总收入减少100万美元；然而，这一减少在很大程度上被#美元所抵消74为我们的传统客户提供的服务收入总计增加了100万美元。这个传统服务提供的现金流大幅增加，恢复到并在某些情况下超过大流行前的水平，尽管某些部门面临通货膨胀压力。这些报告单位还在2023年获得了新的合同，预计这些合同将在未来期间产生重大效益。在评估这些相关的质量因素后，没有认为这些报告单位的商誉受损。

 

对于我们的每个报告单位，我们还考虑了当前的监管和立法环境、当前的经济环境、我们2023年的收益、2024年的预期收益、市场对我们股价的预期，以及我们与账面权益相关的市值，得出的结论是，与我们的报告单位相关的商誉没有受到损害。尽管我们在2023年10月1日和12月31日的市值低于账面股本，但我们得出的结论是，我们相对于账面股本的市值并不表明我们的报告单位在2023年10月1日和12月31日的商誉减值。我们的市值并不代表我们的报告单位在独立基础上的商誉价值。此外，2023年10月1日和12月31日的隐含控制权溢价是高于当时股价的合理控制权溢价。

 

如果监管环境发生变化，从而对我们的报告单位产生负面影响，或者未来的经济状况比我们对每个报告单位的年度减值测试中假设的情况严重得多，则归因于我们报告单位的商誉可能会在未来期间受到损害。

 

收购的无形资产

收购的无形资产包括：

 

 

 

截至2023年12月31日

 

 

截至2022年12月31日

 

(百万美元)

 

成本
基础

 

 

累计
减值和
摊销(2)(3)

 

 

网络

 

 

成本
基础(2)

 

 

累计
减值和
摊销(2)(3)

 

 

网络

 

客户、服务和贷款
促进关系发展(1)

 

$

218

 

 

$

(212

)

 

$

6

 

 

$

218

 

 

$

(207

)

 

$

11

 

软件和技术

 

 

119

 

 

 

(110

)

 

 

9

 

 

 

119

 

 

 

(108

)

 

 

11

 

商品名称和商标

 

 

40

 

 

 

(30

)

 

 

10

 

 

 

40

 

 

 

(27

)

 

 

13

 

收购的无形资产总额

 

$

377

 

 

$

(352

)

 

$

25

 

 

$

377

 

 

$

(342

)

 

$

35

 

 

(1)
(1)
在2022年，我们在业务处理可报告部门减值了一项客户关系资产，价值为$6因退出某一行业而产生的100万美元。
(2)
累计减值和摊销仅在收购的无形资产被视为部分减值的情况下才包括减值金额。当收购的无形资产被认为已完全减值并不再使用时，与该资产相关的成本基础和任何累计摊销都将被注销。
(3)
我们记录了收购的无形资产的摊销金额为#美元。10百万，$14百万美元和美元192023年、2022年和2021年分别为100万。我们将继续以确定的使用寿命摊销我们的无形资产，在其剩余的预计使用寿命内摊销。我们估计与这些无形资产相关的摊销费用将为$9百万，$6百万，$5百万，$3百万美元和美元12024年、2025年、2026年、2027年和2027年之后分别为100万人。

 

F-33

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6. 借款

借款包括通过我们的证券化计划发行的担保借款、通过担保贷款、我们发行的无担保票据以及主要与返还所持现金抵押品的义务有关的其他计息负债。

下表总结了我们的借款情况。

 

 

2023年12月31日

 

 

2022年12月31日

 

(百万美元)

 

短的
术语

 

 

加权平均
利率(8)

 

 

长
术语

 

 

加权平均
利率(8)

 

 

总计

 

 

短的
术语

 

 

加权平均
利率(8)

 

 

长
术语

 

 

加权平均
利率(8)

 

 

总计

 

无担保借款：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

高级无担保
**债务增加(1)

 

$

506

 

 

 

5.88

%

 

$

5,351

 

 

 

6.61

%

 

$

5,857

 

 

$

1,301

 

 

 

5.90

%

 

$

5,711

 

 

 

5.82

%

 

$

7,012

 

无担保总金额
**借款减少

 

 

506

 

 

 

5.88

 

 

 

5,351

 

 

 

6.61

 

 

 

5,857

 

 

 

1,301

 

 

 

5.90

 

 

 

5,711

 

 

 

5.82

 

 

 

7,012

 

担保借款：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

FFELP贷款
**证券化(2)(3)(4)

 

 

59

 

 

 

6.84

 

 

 

35,626

 

 

 

6.06

 

 

 

35,685

 

 

 

76

 

 

 

6.01

 

 

 

42,675

 

 

 

4.96

 

 

 

42,751

 

私立教育
一笔贷款。
**证券化(5)

 

 

435

 

 

 

8.14

 

 

 

11,754

 

 

 

3.59

 

 

 

12,189

 

 

 

725

 

 

 

7.17

 

 

 

12,744

 

 

 

3.11

 

 

 

13,469

 

FFELP贷款支持商业票据
提供更多设施

 

 

1,854

 

 

 

6.60

 

 

 

89

 

 

 

6.29

 

 

 

1,943

 

 

 

923

 

 

 

5.31

 

 

 

386

 

 

 

5.33

 

 

 

1,309

 

私立教育
银行贷款资产支持商业票据
提供更多设施

 

 

1,286

 

 

 

6.62

 

 

 

821

 

 

 

6.84

 

 

 

2,107

 

 

 

2,734

 

 

 

5.55

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

2,734

 

其他(6)

 

 

95

 

 

 

5.61

 

 

 

39

 

 

 

5.50

 

 

 

134

 

 

 

121

 

 

 

4.61

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

121

 

担保总额
**借款减少

 

 

3,729

 

 

 

6.76

 

 

 

48,329

 

 

 

5.47

 

 

 

52,058

 

 

 

4,579

 

 

 

5.74

 

 

 

55,805

 

 

 

4.54

 

 

 

60,384

 

对冲前合计
中国会计准则
*调整(7)

 

 

4,235

 

 

 

6.66

 

 

 

53,680

 

 

 

5.59

 

 

 

57,915

 

 

 

5,880

 

 

 

5.78

 

 

 

61,516

 

 

 

4.66

 

 

 

67,396

 

套期保值会计
*调整

 

 

(9

)

 

 

.01

 

 

 

(278

)

 

 

.03

 

 

 

(287

)

 

 

(10

)

 

 

.01

 

 

 

(490

)

 

 

.04

 

 

 

(500

)

总计

 

$

4,226

 

 

 

6.67

%

 

$

53,402

 

 

 

5.62

%

 

$

57,628

 

 

$

5,870

 

 

 

5.78

%

 

$

61,026

 

 

 

4.70

%

 

$

66,896

 

 

 

(1)
包括本金$506百万美元和美元1.3截至目前的短期债务为10亿美元2023年12月31日和2022年12月31日，分别为。包括本金$5.410亿美元5.7截至目前的长期债务为10亿美元分别是2023年12月31日和2022年12月31日。
(2)
包括$59百万美元和美元76百万美元的短期债务和122及$0与FFELP贷款ABS回购安排(FFELP贷款回购安排)相关的长期债务分别是2023年12月31日和2022年12月31日。
(3)
包括$1.610亿美元1.8截至12月31日，非美元计价债务为10亿美元，分别是2023年和2022年，这两个数字已经通过掉期兑换成美元进行了对冲。
(4)
包括违约的FFELP担保债务部分，剩余本金为#美元1.6截至2023年12月31日，由于未在各自的合同到期日之前到期而导致的10亿美元。已向受托人、评级机构和债券持有人发出通知，提醒他们注意这些到期日违约。目前，预计债券将在2031年至2037年之间全额偿付。这对债券的本金金额或应计票面利率没有影响，也没有修订的合同到期日。
(5)
包括$435百万美元和美元725截至12月31日，与私人教育贷款ABS回购安排(私人教育贷款回购安排)相关的短期债务为百万美元，分别是2023年和2022年。
(6)
“其他”主要包括返还与衍生品风险敞口有关的现金抵押品的义务。
(7)
包括$38.210亿美元44.9截至目前的长期浮动利率债务为10亿美元2023年12月31日和2022年12月31日、和$15.510亿美元16.6截至目前的长期固定利率债务为10亿美元分别是2023年12月31日和2022年12月31日。
(8)
加权平均利率为期末利率。

 

 

F-34

纳维特公司

合并财务报表附注

 

6. 借款(续)

截至12月31日，2023年，我们长期借款的预期到期日如下表所示。

 

 

预期到期日

 

(百万美元)

 

高年级
不安全
债务

 

 

安全
借款(1)

 

 

总计(2)

 

到期日

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2024

 

$

—

 

 

$

4,528

 

 

$

4,528

 

2025

 

 

552

 

 

 

5,368

 

 

 

5,920

 

2026

 

 

523

 

 

 

4,115

 

 

 

4,638

 

2027

 

 

694

 

 

 

3,974

 

 

 

4,668

 

2028

 

 

513

 

 

 

3,867

 

 

 

4,380

 

2029-2048

 

 

3,069

 

 

 

26,477

 

 

 

29,546

 

对冲会计调整前合计

 

 

5,351

 

 

 

48,329

 

 

 

53,680

 

套期保值会计调整

 

 

(157

)

 

 

(121

)

 

 

(278

)

总计

 

$

5,194

 

 

$

48,208

 

 

$

53,402

 

 

(1)
我们认为我们的证券化信托债务是基于合同到期日的长期债务。然而，就本披露而言，我们已根据我们目前对贷款提前还款速度的估计来预测预期本金偿还，以更好地反映我们预计这笔债务将如何随着时间的推移得到偿还。预计在2024年的本金偿还包括$4.5亿元相关的证券化信托债务。
(2)
每期到期的债务本金总额为#美元。4.52024年10亿美元，6.02025年10亿美元，4.72026年为10亿美元4.72027年为10亿美元4.42028年为10亿美元，29.82029年至2048年将达到10亿。

可变利息实体

截至12月31日，我们整合了以下融资VIE，2023年和2022年，因为我们是主要受益者。因此，这些VIE被计入担保借款。

 

 

2023年12月31日

 

 

 

未偿债务

 

 

资产担保账面金额
未偿债务

 

(百万美元)

 

短的
术语

 

 

长
术语

 

 

总计

 

 

贷款

 

 

现金

 

 

其他
资产，净额

 

 

总计

 

担保借款(VIE)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

FFELP贷款证券化

 

$

59

 

 

$

35,626

 

 

$

35,685

 

 

$

35,935

 

 

$

1,441

 

 

$

1,673

 

 

$

39,049

 

私立教育贷款
**证券化

 

 

435

 

 

 

11,754

 

 

 

12,189

 

 

 

13,396

 

 

 

350

 

 

 

119

 

 

 

13,865

 

FFELP贷款支持商业票据贷款

 

 

1,854

 

 

 

89

 

 

 

1,943

 

 

 

1,897

 

 

 

77

 

 

 

92

 

 

 

2,066

 

私立教育贷款资产支持商业票据
提供更多设施

 

 

1,286

 

 

 

821

 

 

 

2,107

 

 

 

2,363

 

 

 

69

 

 

 

50

 

 

 

2,482

 

套期会计前合计
*调整

 

 

3,634

 

 

 

48,290

 

 

 

51,924

 

 

 

53,591

 

 

 

1,937

 

 

 

1,934

 

 

 

57,462

 

套期保值会计调整

 

 

—

 

 

 

(121

)

 

 

(121

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(190

)

 

 

(190

)

总计

 

$

3,634

 

 

$

48,169

 

 

$

51,803

 

 

$

53,591

 

 

$

1,937

 

 

$

1,744

 

 

$

57,272

 

 

 

2022年12月31日

 

 

 

未偿债务

 

 

资产担保账面金额
未偿债务

 

(百万美元)

 

短的
术语

 

 

长
术语

 

 

总计

 

 

贷款

 

 

现金

 

 

其他
资产，净额

 

 

总计

 

担保借款(VIE)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

FFELP贷款证券化

 

$

76

 

 

$

42,675

 

 

$

42,751

 

 

$

42,148

 

 

$

2,705

 

 

$

1,544

 

 

$

46,397

 

私立教育贷款
**证券化

 

 

725

 

 

 

12,744

 

 

 

13,469

 

 

 

14,168

 

 

 

367

 

 

 

105

 

 

 

14,640

 

FFELP贷款支持商业票据贷款

 

 

923

 

 

 

386

 

 

 

1,309

 

 

 

1,317

 

 

 

39

 

 

 

44

 

 

 

1,400

 

私立教育贷款资产支持商业票据
提供更多设施

 

 

2,734

 

 

 

—

 

 

 

2,734

 

 

 

3,039

 

 

 

122

 

 

 

(81

)

 

 

3,080

 

套期会计前合计
*调整

 

 

4,458

 

 

 

55,805

 

 

 

60,263

 

 

 

60,672

 

 

 

3,233

 

 

 

1,612

 

 

 

65,517

 

套期保值会计调整

 

 

—

 

 

 

(207

)

 

 

(207

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(256

)

 

 

(256

)

总计

 

$

4,458

 

 

$

55,598

 

 

$

60,056

 

 

$

60,672

 

 

$

3,233

 

 

$

1,356

 

 

$

65,261

 

 

F-35

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合并财务报表附注

 

6. 借款(续)

有担保的贷款和无担保债务

FFELP贷款支持商业票据贷款

我们有各种资产支持商业票据借贷工具，我们用来为我们的FFELP贷款融资。在我们拥有合格抵押品和可用能力的范围内，这些担保信贷安排下的流动资金是可用的。这些安排下的最高借款能力将有所不同，并取决于每项协议的借款条件。这些包括但不限于贷款的规模、当前的使用情况以及合格的未担保FFELP贷款抵押品的可用性和公允价值。我们在这些贷款项下的借款是无追索权的。这些贷款的到期日从2024年11月至2025年4月。在某些情况下，某些贷款的利率可能会上升。在某些情况下，这些设施可能会被终止。截至12月31日，2023，大约有1美元1.9这些贷款项下的未偿还金额为10亿美元，约为2.110亿美元的资产来保护这些设施。截至12月31日，2023，这些设施下的最大未使用容量为$408一百万美元，我们有美元92未担保的FFELP贷款数百万美元。

贷款回购安排

我们拥有FFELP贷款回购工具，1)为收购某些由Navient赞助的拍卖利率证券提供流动性，其中该工具下的借款以拍卖利率证券为担保；2)以之前发行的FFELP贷款ABS信托基金的净资产为抵押。贷款人还对作为担保人的Navient Corporation有无担保追索权，以弥补应付金额的任何缺口。由于这些贷款是由Navient在之前的证券化中发行的担保工具担保的，因此我们在上面的各种借款表中将债务显示为FFELP贷款证券化的一部分。截至2023年12月31日，大约有1美元181这些贷款下的未偿还金额为100万美元。

私立教育贷款资产支持商业票据融资

我们有各种资产支持商业票据借贷工具，我们用来资助我们的私人教育贷款。在我们拥有合格抵押品和可用能力的范围内，这些担保信贷安排下的流动资金是可用的。这些安排下的最高借款能力将有所不同，并取决于每项协议的借款条件。这些包括但不限于贷款的规模、当前的使用情况以及符合条件的未担保私立教育贷款抵押品的可用性和公允价值。我们在这些贷款项下的借款是无追索权的。这些贷款的到期日从2024年6月至2025年6月。在某些情况下，某些贷款的利率可能会上升。在某些情况下，这些设施可能会被终止。自.起2023年12月31日，大约有1美元2.1这些贷款项下的未偿还金额为10亿美元，约为2.510亿美元的资产来保护这些设施。截至12月31日，2023，这些设施下的最大未使用容量为$1.7十亿美元，我们有1.110亿美元的未抵押私人教育贷款。

私立教育贷款回购安排

这些回购安排以之前发行的私人教育贷款ABS信托基金的净资产为抵押。贷款人还对作为担保人的Navient Corporation有无担保追索权，以弥补应付金额的任何缺口。由于这些贷款是由以前证券化中的剩余权益担保的，因此我们在上面的各种借款表中将债务显示为私人教育贷款证券化的一部分。截至2023年12月31日，大约有1美元0.4这些贷款项下的未偿还金额为10亿美元。

优先无担保债务

我们发行了$1.0亿，美元0及$1.320亿美元的无担保债务分别为2023年、2022年和2021年。

债务回购

下表汇总了与我们的优先无担保债务回购相关的活动。

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

(百万美元)

 

2023

 

 

2022

 

 

2021

 

回购的债务本金

 

$

850

 

 

$

—

 

 

$

2,577

 

债务回购损失

 

$

(8

)

 

$

—

 

 

$

(73

)

F-36

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7. 衍生金融工具

风险管理战略

我们维持整体利率风险管理策略，利用衍生工具将利率变动的经济影响减至最低。我们的目标是通过修改某些资产负债表资产和负债的重新定价频率和基础指数特征来管理利率敏感性，以便净利差在实质上不会受到利率变动的不利影响。我们不使用衍生品工具来对冲信用风险。由于利率波动，被套期保值的资产和负债的市值会升值或贬值。与对冲资产及负债挂钩的衍生工具的收入或亏损一般会抵销该项目在对冲期间的未实现升值或贬值的影响。我们认为这一策略是对利率敏感度的审慎管理。此外，我们利用衍生品合约将外币汇率变化对某些以外币计价的债务的经济影响降至最低。随着外币汇率的波动，这些负债将在价值上升值和贬值。在对冲关系有效的范围内，这些波动被为对冲这些工具而执行的交叉货币利率掉期的价值变化所抵消。管理层相信，作为对冲订立的某些衍生工具交易，主要是楼面收益合约、基差掉期及有时某些其他利率掉期，在经济上是有效的；然而，该等交易并不符合根据公认会计原则进行对冲会计的资格，因此可能对收益造成不利影响。

尽管我们使用衍生品将利率和外币变动的风险降至最低，但衍生品的使用确实使我们同时面临市场和信用风险。市场风险是指由于利率、汇率和市场流动性的变化而造成财务损失的可能性。信用风险是交易对手不履行合同义务的风险，它仅限于交易对手欠我们的衍生产品中公允价值收益的损失。当衍生品合约的公允价值为负值时，我们欠交易对手，因此对交易对手没有信用风险敞口；然而，交易对手对我们有风险敞口。我们通过与评级较高的交易对手进行交易，将衍生工具的信用风险降至最低，这些交易由我们的信用部门定期审查。我们还维持要求所有衍生品合约受国际掉期和衍生品协会主协议管辖的政策。根据衍生品交易的性质，通常还需要与Navient Corporation合同有关的双边抵押品安排。当吾等与交易对手有超过一项未平仓衍生产品交易，且与交易对手之间存在可依法强制执行的净额结算条款(即抵销应收及应付衍生合约的法定权利)时，按市价计算的“净”风险，减去交易对手向吾等提供的抵押品，代表对交易对手的风险敞口。当存在净负风险敞口时，我们认为我们对交易对手的风险敞口为零。截至2023年12月31日及2022年12月31日，我们与Navient Corporation衍生品有关的净正敞口(对我们的衍生品收益头寸减去交易对手向我们公布的抵押品)为$。6百万美元和美元11分别为100万美元。

我们的资产负债表内证券化信托基金有1.6截至2023年12月31日，未偿还的欧元计价债券为10亿欧元。为了将这些非美元计价的债券转换为美元负债，这些信托公司与评级较高的交易对手进行了外币互换。此外，这些信托基金还签订了$298百万名义利率互换，主要用于将证券化教育贷款中收到的Prime转换为SOFR就债券支付的利率。我们的互换证券化信托具有ISDA文件，可防范交易对手风险。我们证券化信托的ISDA文件中设想的抵押品计算需要基于衍生品的公允价值的抵押品，该公允价值可能会根据抵押品协议中考虑的评级机构标准要求对额外抵押品进行调整。信托不需要向交易对手提供抵押品。截至2023年12月31日和2022年12月31日，证券化信托中的掉期净正敞口为$0及$0分别为100万美元。

 

F-37

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7. 衍生金融工具(续)

衍生财务报表影响摘要

下表概述了所有衍生工具的公允价值和名义金额及其对净收益和其他全面收益的影响。

衍生品对资产负债表的影响

 

 

 

 

现金流

 

 

公允价值(3)

 

 

交易

 

 

总计

 

(百万美元)

 

对冲风险
暴露

 

2023年12月31日

 

 

2022年12月31日

 

 

2023年12月31日

 

 

2022年12月31日

 

 

2023年12月31日

 

 

2022年12月31日

 

 

2023年12月31日

 

 

2022年12月31日

 

公允价值(1)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

衍生资产：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利率互换

 

利率

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

55

 

 

$

55

 

 

$

—

 

 

$

1

 

 

$

55

 

 

$

56

 

交叉货币利率
**掉期

 

外币和
利率

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

衍生工具资产总额(2)

 

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

55

 

 

 

55

 

 

 

—

 

 

 

1

 

 

 

55

 

 

 

56

 

衍生负债：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利率互换

 

利率

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(2

)

 

 

(1

)

 

 

(3

)

 

 

(1

)

 

 

(5

)

楼面收入合同

 

利率

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

交叉货币利率
**掉期

 

外币和
利率

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(189

)

 

 

(253

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(189

)

 

 

(253

)

衍生负债总额(2)

 

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(189

)

 

 

(255

)

 

 

(1

)

 

 

(3

)

 

 

(190

)

 

 

(258

)

衍生品净额

 

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

(134

)

 

$

(200

)

 

$

(1

)

 

$

(2

)

 

$

(135

)

 

$

(202

)

(1)
报告的公允价值不包括所持抵押品、质押和应计利息。资产和负债在列报时不考虑主净额结算协议。衍生工具根据总净额结算协议按交易对手的净头寸在资产负债表上列账，并根据净头寸为正或负而分类为其他资产或其他负债。
(2)
下表对总头寸进行了调节，不受资产负债表分类的主净额结算协议的影响：

 

 

其他资产

 

 

其他负债

 

(百万美元)

 

2023年12月31日

 

 

2022年12月31日

 

 

2023年12月31日

 

 

2022年12月31日

 

总头寸

 

$

55

 

 

$

56

 

 

$

(190

)

 

$

(258

)

主净额结算协议的影响

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

导数价值受到主网的影响
未签订协议(如资产负债表所载)

 

 

55

 

 

 

56

 

 

 

(190

)

 

 

(258

)

质押的现金抵押品(持有)

 

 

(60

)

 

 

(80

)

 

 

46

 

 

 

62

 

净头寸

 

$

(5

)

 

$

(24

)

 

$

(144

)

 

$

(196

)

(3)
下表显示了公允价值对冲负债的账面价值以及对这些负债进行的相关公允价值对冲调整：

 

 

截至2023年12月31日

 

 

截至2022年12月31日

 

(百万美元)

 

携带
价值

 

 

套期基础调整

 

 

携带
价值

 

 

套期基础调整

 

短期借款

 

$

490

 

 

$

(9

)

 

$

1,289

 

 

$

(10

)

长期借款

 

$

5,341

 

 

$

(281

)

 

$

6,188

 

 

$

(494

)

 

F-38

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合并财务报表附注

 

7. 衍生金融工具(续)

上述公平值包括就交易对手信贷风险（当我们面对交易对手时，扣除抵押品入账）及交易对手面对交易对手时（扣除抵押品入账）所作的必要调整。 调整净额使于二零二三年十二月三十一日及二零二二年十二月三十一日的资产状况减少$5百万美元和美元6百万，分别。 此外，上述公平值反映就非流动性衍生工具作出的调整，反映为衍生工具所挂钩的利率指数的广泛买卖差价。 该等调整使于2023年12月31日及2022年12月31日的整体资产净值状况减少$1百万美元和美元1分别为100万美元。

 

 

现金流

 

 

公允价值

 

 

交易

 

 

总计

 

(数十亿美元)

 

2023年12月31日

 

 

2022年12月31日

 

 

2023年12月31日

 

 

2022年12月31日

 

 

2023年12月31日

 

 

2022年12月31日

 

 

2023年12月31日

 

 

2022年12月31日

 

名义价值：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利率互换

 

$

2.2

 

 

$

8.3

 

 

$

4.6

 

 

$

6.2

 

 

$

1.9

 

 

$

17.4

 

 

$

8.7

 

 

$

31.9

 

楼面收入合同

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

6.0

 

 

 

—

 

 

 

6.0

 

交叉货币利率互换

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1.6

 

 

 

1.8

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1.6

 

 

 

1.8

 

总衍生品

 

$

2.2

 

 

$

8.3

 

 

$

6.2

 

 

$

8.0

 

 

$

1.9

 

 

$

23.4

 

 

$

10.3

 

 

$

39.7

 

按市值计价 衍生工具对损益表的影响

 

 

总收益(亏损)

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

(百万美元)

 

2023

 

 

2022

 

 

2021

 

公允价值对冲：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利率互换

 

 

 

 

 

 

 

 

 

在衍生工具净收益中确认的收益(损失)

 

$

104

 

 

$

(610

)

 

$

(310

)

在套期净收益中确认的收益(亏损)
三个项目：

 

 

(128

)

 

 

660

 

 

 

349

 

公允价值净额对冲无效收益(损失)

 

 

(24

)

 

 

50

 

 

 

39

 

交叉货币利率互换

 

 

 

 

 

 

 

 

 

在衍生工具净收益中确认的收益(损失)

 

 

64

 

 

 

(63

)

 

 

104

 

在套期净收益中确认的收益(亏损)
三个项目：

 

 

(86

)

 

 

96

 

 

 

(55

)

公允价值净额对冲无效收益(损失)

 

 

(22

)

 

 

33

 

 

 

49

 

总公允价值套期保值(1)(2)

 

 

(46

)

 

 

83

 

 

 

88

 

现金流对冲：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

总现金流对冲(2)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

交易：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利率互换

 

 

11

 

 

 

130

 

 

 

30

 

楼面收入合同

 

 

—

 

 

 

41

 

 

 

34

 

衍生品交易总额(3)

 

 

11

 

 

 

171

 

 

 

64

 

确认按市价计价的收益(亏损)

 

$

(35

)

 

$

254

 

 

$

152

 

(1)
在合并损益表中计入利息支出。
(2)
公允价值套期保值和现金流量套期保值应计利息收入(费用)计入利息支出，不计入本表。
(3)
在合并损益表中记入“衍生工具和套期保值活动的净收益(亏损)”。

F-39

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7. 衍生金融工具(续)

衍生工具对其他综合收益(权益)的影响

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

(百万美元)

 

2023

 

 

2022

 

 

2021

 

现金流套期保值的总收益(亏损)

 

$

16

 

 

$

194

 

 

$

55

 

衍生(收益)损失的重新分类调整
计入净收益(利息支出)。(1)

 

 

(84

)

 

 

26

 

 

 

86

 

现金流套期保值净变化，税后净额

 

$

(68

)

 

$

220

 

 

$

141

 

(1)
包括结算收入/费用净额。

抵押品

下表详述吾等与吾等的衍生产品交易对手之间所持有及质押的衍生产品风险。

(百万美元)

 

2023年12月31日

 

 

2022年12月31日

 

持有的抵押品：

 

 

 

 

 

 

现金(返还现金抵押品的义务记录在短期借款中)

 

$

60

 

 

$

80

 

按公允价值计算的证券--公司衍生品(未在财务报告中记录
(以下是声明)(1)

 

 

—

 

 

 

—

 

按公允价值计算的证券资产负债表证券化衍生品(非
((记录在财务报表中))(2)

 

 

—

 

 

 

—

 

持有的抵押品总额

 

$

60

 

 

$

80

 

按公允价值计算的衍生资产，包括应计利息

 

$

62

 

 

$

85

 

质押给他人的抵押品：

 

 

 

 

 

 

现金(收到现金抵押品返还的权利记录在投资中)

 

$

46

 

 

$

62

 

质押抵押品总额

 

$

46

 

 

$

62

 

按公允价值计算的衍生负债，包括应计利息和保费
应收账款

 

$

197

 

 

$

266

 

(1)
该公司有能力出售或再质押其持有的作为抵押品的证券。
(2)
这些信托公司没有能力出售或再质押它们作为抵押品持有的证券。

 

 

F-40

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8. 其他资产

下表提供了我们其他资产的详细信息。

(百万美元)

 

2023年12月31日

 

 

2022年12月31日

 

应计应收利息

 

$

2,081

 

 

$

2,031

 

与福利和保险有关的投资

 

 

460

 

 

 

452

 

所得税资产净额

 

 

122

 

 

 

132

 

按公允价值计量的衍生工具

 

 

55

 

 

 

56

 

应收账款

 

 

101

 

 

 

83

 

固定资产

 

 

62

 

 

 

74

 

其他

 

 

33

 

 

 

38

 

总计

 

$

2,914

 

 

$

2,866

 

 

9. 股东权益

普通股

我们的股东已经授权发行 1.125亿股普通股。Navient普通股的面值为$0.01每股于二零二三年十二月三十一日， 114已发行和发行在外的股票为100万股， 16100万股未发行，但作为未行使的股票期权、限制性股票单位、业绩股票单位和用于员工薪酬的股息等值单位以及基于股票的薪酬计划的剩余授权的抵押。

股息和股票回购计划

下表总结了我们的普通股回购，发行和支付的股息。

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

(以百万为单位的美元和股票，每股金额除外)

 

2023

 

 

2022

 

 

2021

 

回购普通股(1)

 

 

18.0

 

 

 

24.8

 

 

 

34.4

 

回购普通股（美元）(1)

 

$

310

 

 

$

400

 

 

$

600

 

每股平均收购价(1)

 

$

17.21

 

 

$

16.13

 

 

$

17.46

 

剩余普通股回购权(1)

 

$

290

 

 

$

600

 

 

$

1,000

 

与员工股票相关的回购股份-
基于薪酬计划(2)

 

 

1.3

 

 

 

1.2

 

 

 

3.0

 

每股平均收购价(2)

 

$

18.44

 

 

$

17.84

 

 

$

13.65

 

已发行普通股(3)

 

 

2.6

 

 

 

2.5

 

 

 

4.9

 

已支付的股息

 

$

78

 

 

$

91

 

 

$

107

 

每股股息

 

$

.64

 

 

$

.64

 

 

$

.64

 

 

(1)
根据我们的股票回购计划购买的普通股。我们的董事会批准了$12021年12月，亿美元的多年期股票回购计划。
(2)
包括从股票期权行使中扣除的股份和为雇员的预扣税义务而授予的限制性股票，以及雇员为支付期权行使成本而提供的股份。
(3)
根据我们的各种补偿和福利计划发行的普通股。

我们的普通股在2023年12月29日的收盘价是$18.62.

 

 

F-41

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10. 普通股每股收益(亏损)

每股普通股的基本收益(亏损)是使用每期已发行普通股的加权平均数来计算的。以下是以公认会计原则为基础的基本每股收益计算和稀释每股收益计算的分子和分母的对账。

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

(单位：百万，不包括每股数据)

 

2023

 

 

2022

 

 

2021

 

分子：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

净收入

 

$

228

 

 

$

645

 

 

$

717

 

分母：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

用于计算基本每股收益的加权平均股份

 

 

122

 

 

 

142

 

 

 

170

 

稀释性证券的影响：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

股票期权、限制性股票、
包括限制性股票单位、绩效股票单位、
企业和员工购股计划(ESPP)(1)

 

 

1

 

 

 

2

 

 

 

2

 

稀释性潜在普通股(2)

 

 

1

 

 

 

2

 

 

 

2

 

用于计算的加权平均份额
*稀释后的每股收益

 

 

123

 

 

 

144

 

 

 

172

 

基本每股普通股收益

 

$

1.87

 

 

$

4.54

 

 

$

4.23

 

稀释后每股普通股收益

 

$

1.85

 

 

$

4.49

 

 

$

4.18

 

 

(1)
包括因行使已发行购股权、限制性股票、限制性股票单位、绩效股票单位以及按库存股方法厘定的适用ESPP项下发行股份的未偿还承诺而可发行的额外普通股的潜在摊薄效应。
(2)
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度，有几个0百万股流通股，但不包括在每股摊薄收益的计算中，因为它们是反摊薄的。

F-42

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11. 公允价值计量

我们在财务报表中应用各种会计准则时使用公允价值估计。我们根据分级框架对我们的公允价值估计进行分类，该框架与用于以公允价值计量金融工具的三个级别的价格透明度相关。下文讨论的项目的公允价值在本脚注中单独披露。

在2023年期间，金融工具在不同级别之间没有重大转移，我们用于评估金融工具的方法也没有发生变化。

教育贷款

我们的FFELP贷款和私立教育贷款是按成本核算的，如果贷款是为出售而持有的，则按成本或市场中较低的成本核算。公允价值是通过使用资产的陈述条款来建模贷款现金流来确定的，这些假设大多是内部开发的，当市场交易可用时，这些假设是有效的。

FFELP贷款

用于确定FFELP贷款公允价值的重要假设是提前还款速度、违约率、资金成本、贴现率、资本水平和预期还款借款人将获得的利益。此外，我们的FFELP贷款组合的最低收入部分通过使用可观察到的市场投入和内部开发的投入的期权模型进行估值。模型中的许多重要投入都是从内部得出的，在活跃的市场中看不到。虽然由此产生的公允价值可以根据我们参与的市场交易进行验证，但这些市场并不被认为是活跃的。因此，这些都是3级估值。

私立教育贷款

用于确定我们的私立教育贷款公允价值的重要假设是提前还款速度、违约率、回收率、资金成本、贴现率和资本水平。模型中的许多重要投入都是从内部得出的，在活跃的市场中看不到。虽然由此产生的公允价值可以根据我们参与的市场交易进行验证，但这些市场并不被认为是活跃的。因此，这些都是3级估值。

现金及投资(包括“限制性现金”)

现金和现金等价物按成本列账。账面价值接近公允价值。对剩余期限少于以下的商业票据、资产支持商业票据或活期存款投资的公允价值90购买天数估计等于其成本，并在需要时根据市场状况和交易对手信用风险对流动性和信用利差进行调整。没有其他调整被认为是必要的。这些投资属于二级估值。

借款

借款在财务报表中按成本入账，除非以外币计价或在公允价值对冲关系中被指定为对冲项目。当对冲风险为基准利率(对我们而言为SOFR)而不是全部公允价值时，成本基础仅根据基准利率的价值变化进行调整。以外币计价的借款在财务报表中按当前即期汇率重新计量。公允价值是通过标准债券定价模型和期权模型(如适用)确定的，该模型使用借款的陈述条款、可观察到的收益率曲线、外币汇率、活跃市场的波动性或经纪自营商的报价。无担保公司债务的公允价值调整是根据可见交易的指示性报价和本公司特定信用违约互换的利差进行的。有担保借款的公允价值调整基于经纪自营商的指示性报价。对有担保和无担保借款的这些调整对这些项目的整体估值是重要的，目前是根据不活跃市场的投入进行的。因此，这些都是3级估值。

F-43

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11. 公允价值计量(续)

衍生金融工具

所有衍生工具均按公平值计入财务报表。大部分衍生金融工具之公平值乃按标准衍生工具定价及期权模式使用合约之既定条款及可观察市场输入数据厘定，因此分类为第二级公平值。在某些情况下，我们使用内部开发的不可在市场上观察的输入数据，因此将该等工具分类为第三级公允价值。复杂结构性衍生工具或于流动性较低市场买卖之衍生工具于厘定公平值时需要作出重大估计及判断，而该等估计及判断无法与市场交易证实。

在厘定衍生工具的公平值时，我们会考虑交易对手的信贷风险，透过评估所持抵押品的风险净额，按净额基准评估交易对手的风险。有关方法的进一步讨论，请参阅“附注7 -衍生金融工具”。净信贷风险调整（我们对交易对手的风险敞口调整，扣除交易对手对我们的风险敞口调整）减少了2023年12月31日的估值按$5百万美元。

下表披露的各类衍生工具的特定输入数据如下：

•
利率掉期-公允价值使用标准衍生现金流模型确定。掉期固定利息付款及SOFR利息付款之衍生工具乃使用SOFR掉期收益率曲线估值，该曲线为来自活跃市场之可观察输入数据。该等衍生工具为层级中的第二级公平值估计。将SOFR利息付款交换为另一可变利息付款（主要为最优惠利率）的其他衍生工具使用SOFR掉期收益率曲线及指定指数的可观察市场价差进行估值。这些掉期的市场通常流动性不足，表现为买卖价差很大。对流动性所作的调整使估值减少了美元。1截至12月31日，2023.该等衍生工具为第三级公平值估计。
•
交叉货币利率掉期-公允价值使用标准衍生现金流模型确定。对冲外币债券的衍生工具使用SOFR掉期收益率曲线（美元及外币）、跨货币基差及远期外币汇率进行估值。该等输入数据为来自活跃市场的可观察输入数据。此外，这些摊销名义衍生工具（其名义金额根据资产或债务余额或资产池的变化而变化的衍生工具）对冲信托债务使用内部衍生的信托资产提前偿还速度和违约率假设来模拟名义摊销。管理层就以外币计值的衍生工具对冲利率重设票据的延伸特征作出假设。该等输入数据并非市场可观察数据;因此，该等衍生工具为第三级公平值估计。
•
下限收益合约-衍生工具使用期权定价模型进行估值。模型的输入包括SOFR掉期收益率曲线和SOFR利率波动率。输入数据为活跃市场的可观察输入数据，而该等衍生工具为第二级公平值估计。

在公允价值套期中被指定为套期项目的借款的账面价值根据基准利率和外币汇率引起的公允价值变动进行调整。该等估值乃使用借贷之既定条款、可观察收益率曲线、外币汇率及波动率，透过标准债券定价模式及期权模式（如适用）厘定。

F-44

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11. 公允价值计量(续)

下表概述我们按经常性基准按市值计价的金融工具的估值。于二零二三年及二零二二年，各层级之间并无重大金融工具转移。

 

 

公允价值经常性计量

 

 

 

2023年12月31日

 

 

2022年12月31日

 

(百万美元)

 

1级

 

 

2级

 

 

3级

 

 

总计

 

 

1级

 

 

2级

 

 

3级

 

 

总计

 

资产

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

衍生工具：(1)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利率互换

 

 

—

 

 

 

55

 

 

 

—

 

 

 

55

 

 

 

—

 

 

 

55

 

 

 

1

 

 

 

56

 

交叉货币利率互换

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

衍生工具资产总额(2)

 

 

—

 

 

 

55

 

 

 

—

 

 

 

55

 

 

 

—

 

 

 

55

 

 

 

1

 

 

 

56

 

总计

 

$

—

 

 

$

55

 

 

$

—

 

 

$

55

 

 

$

—

 

 

$

55

 

 

$

1

 

 

$

56

 

负债(3)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

衍生工具(1)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利率互换

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

(1

)

 

$

(1

)

 

$

—

 

 

$

(2

)

 

$

(3

)

 

$

(5

)

楼面收入合同

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

交叉货币利率互换

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(189

)

 

 

(189

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(253

)

 

 

(253

)

衍生负债总额(2)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(190

)

 

 

(190

)

 

 

—

 

 

 

(2

)

 

 

(256

)

 

 

(258

)

总计

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

(190

)

 

$

(190

)

 

$

—

 

 

$

(2

)

 

$

(256

)

 

$

(258

)

(1)
衍生工具的公允价值不包括应计利息和抵押品价值。
(2)
见“附注7--衍生金融工具”，对总头寸进行对账，而不受资产负债表分类的主净额结算协议的影响。
(3)
属于公允价值对冲关系中的对冲项目且仅按基准利率引起的价值变动进行调整的借款，不按全部公允价值入账，也不反映在本表中。

 

 

F-45

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11. 公允价值计量(续)

下表概述了按公允价值经常性列账的与3级金融工具相关的资产负债表账面价值的变化。

 

 

截至2023年12月31日的年度

 

 

 

衍生工具

 

(百万美元)

 

利息
利率互换

 

 

十字
货币
利息
利率互换

 

 

其他

 

 

总计
导数
仪器

 

期初余额

 

$

(2

)

 

$

(253

)

 

$

—

 

 

$

(255

)

总收益/(亏损)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

包括在收入中(1)

 

 

1

 

 

 

17

 

 

 

—

 

 

 

18

 

包括在其他全面收入中

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

聚落

 

 

—

 

 

 

47

 

 

 

—

 

 

 

47

 

调入和/或调出3级

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

期末余额

 

$

(1

)

 

$

(189

)

 

$

—

 

 

$

(190

)

与工具有关的按市值计价收益/(亏损)的变化
截至报告日期，他们仍被扣留。(2)

 

$

1

 

 

$

64

 

 

$

—

 

 

$

65

 

 

 

截至2022年12月31日的年度

 

 

 

衍生工具

 

(百万美元)

 

利息
利率互换

 

 

十字
货币
利息
利率互换

 

 

其他

 

 

总计
导数
仪器

 

期初余额

 

$

(4

)

 

$

(190

)

 

$

—

 

 

$

(194

)

总收益/(亏损)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

包括在收入中(1)

 

 

1

 

 

 

(105

)

 

 

—

 

 

 

(104

)

包括在其他全面收入中

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

聚落

 

 

1

 

 

 

42

 

 

 

—

 

 

 

43

 

调入和/或调出3级

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

期末余额

 

$

(2

)

 

$

(253

)

 

$

—

 

 

$

(255

)

与以下有关的按市值计价收益/(亏损)变化
截至报告日期仍持有的所有金融工具(2)

 

$

1

 

 

$

(63

)

 

$

—

 

 

$

(62

)

 

 

截至2021年12月31日的年度

 

 

 

衍生工具

 

(百万美元)

 

利息
利率互换

 

 

十字
货币
利息
利率互换

 

 

其他

 

 

总计
导数
仪器

 

期初余额

 

$

(8

)

 

$

(294

)

 

$

—

 

 

$

(302

)

总收益/(亏损)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

包括在收入中(1)

 

 

3

 

 

 

81

 

 

 

—

 

 

 

84

 

包括在其他全面收入中

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

聚落

 

 

1

 

 

 

23

 

 

 

—

 

 

 

24

 

调入和/或调出3级

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

期末余额

 

$

(4

)

 

$

(190

)

 

$

—

 

 

$

(194

)

与以下有关的按市值计价收益/(亏损)变化
截至报告日期仍持有的所有金融工具(2)

 

$

3

 

 

$

(157

)

 

$

—

 

 

$

(154

)

(1)
“包括在收益中”包括在合并损益表的具体项目中记录的下列数额：

 

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

(百万美元)

 

2023

 

 

2022

 

 

2021

 

衍生工具和套期保值活动的收益(损失)净额

 

$

1

 

 

$

1

 

 

$

3

 

利息支出

 

 

17

 

 

 

(105

)

 

 

81

 

总计

 

$

18

 

 

$

(104

)

 

$

84

 

 

(2)
在合并损益表中记入“衍生工具和套期保值活动的净收益(亏损)”。

 

 

F-46

纳维特公司

合并财务报表附注

 

11. 公允价值计量(续)

下表列出了在上文详述的3级金融工具的经常性估值中使用的不可观察到的或来自不活跃市场的重要投入。

(百万美元)

 

公允价值在
2023年12月31日

 

 

估值
技术

 

输入

 

范围和
加权平均

衍生品

 

 

 

 

 

 

 

 

 

优质基差互换

 

$

(1

)

 

贴现现金流

 

恒定预付率

 

10%

 

 

 

 

 

 

 

出价/要价调整至
贴现率

 

0.08%

交叉货币利率互换

 

 

(189

)

 

贴现现金流

 

恒定预付率

 

5%

其他

 

 

—

 

 

 

 

 

 

 

总计

 

$

(190

)

 

 

 

 

 

 

 

上表中详述的与我们的3级衍生品相关的不可观察到的或来自不活跃市场的重大投入预计将对估值产生以下影响：

•
优质基差互换-这些互换不会像买卖价差较大时那样在市场上活跃交易。更大的买卖价差将导致整体估值的下降。此外，不可观察的输入包括基础证券化信托掉期参考的恒定预付款率。这一投入的减少将导致掉期的加权平均寿命更长，在其他条件相同的情况下，这将增加收益头寸的掉期价值，减少亏损头寸的掉期价值。对于投入的增加，情况正好相反。
•
交叉货币利率互换-在这些估值中使用的不可观察的输入是基础证券化信托互换参考的恒定提前还款率。这一投入的减少将导致掉期的加权平均寿命更长。在一个典型的货币市场中，在其他条件相同的情况下，这将由于货币交易所现金流的延迟而导致估值下降，以及随着期限的增加，远期外汇市场的流动性减少。对于投入的增加，情况正好相反。

 

下表概述了我们的金融资产和负债(包括衍生金融工具)的公允价值。

 

 

2023年12月31日

 

 

2022年12月31日

 

(百万美元)

 

公允价值

 

 

携带
价值

 

 

差异化

 

 

公允价值

 

 

携带
价值

 

 

差异化

 

赚取资产

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

FFELP贷款

 

$

36,590

 

 

$

37,925

 

 

$

(1,335

)

 

$

41,426

 

 

$

43,525

 

 

$

(2,099

)

私立教育贷款

 

 

16,287

 

 

 

16,902

 

 

 

(615

)

 

 

17,880

 

 

 

18,725

 

 

 

(845

)

现金和投资

 

 

2,939

 

 

 

2,939

 

 

 

—

 

 

 

4,974

 

 

 

4,974

 

 

 

—

 

盈利资产总额

 

 

55,816

 

 

 

57,766

 

 

 

(1,950

)

 

 

64,280

 

 

 

67,224

 

 

 

(2,944

)

有息负债

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

短期借款

 

 

4,237

 

 

 

4,226

 

 

 

(11

)

 

 

5,879

 

 

 

5,870

 

 

 

(9

)

长期借款

 

 

51,566

 

 

 

53,402

 

 

 

1,836

 

 

 

57,652

 

 

 

61,026

 

 

 

3,374

 

计息负债总额

 

 

55,803

 

 

 

57,628

 

 

 

1,825

 

 

 

63,531

 

 

 

66,896

 

 

 

3,365

 

衍生金融工具

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

楼面收入合同

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

利率互换

 

 

54

 

 

 

54

 

 

 

—

 

 

 

51

 

 

 

51

 

 

 

—

 

交叉货币利率互换

 

 

(189

)

 

 

(189

)

 

 

—

 

 

 

(253

)

 

 

(253

)

 

 

—

 

其他

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

净资产公允价值超过
--账面价值

 

 

 

 

 

 

 

$

(125

)

 

 

 

 

 

 

 

$

421

 

 

 

F-47

纳维特公司

合并财务报表附注

 

12. 承付款、或有事项和担保

我们和我们的子公司及附属公司在正常业务过程中会受到各种索赔、诉讼和其他行动的影响。我们相信，除非另有披露，否则这些索赔、诉讼和其他行为不会对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响，无论是个别的还是整体的。其中大部分是索赔，包括针对我们的服务或业务处理子公司的个人和集体诉讼，指控我们违反了与教育贷款和其他债务的服务或催收活动有关的州或联邦法律。

在我们的正常业务过程中，公司及其子公司和附属公司会收到来自不同实体的信息和文件请求以及调查要求，这些实体包括州总检察长、美国检察官、立法委员会、国会议员个人和行政机构。这些要求可能是信息、监管或执法性质的，可能与我们的业务实践、我们经营的行业或与我们开展业务的公司有关。一般而言，我们的做法是与这些机构合作，并对任何此类要求作出回应。

这些查询的数量和相关信息需求的数量已经正常化，因此公司必须继续花费时间和资源来及时回应这些请求，这些请求可能会导致赔偿，罚款和罚款，具体取决于其结果。

或有事件

在日常业务过程中，我们及我们的附属公司为待决及可能提起的法律诉讼及法律程序（包括代表各类申索人提起的诉讼）的被告或当事人。这些行动和程序可能基于涉嫌违反消费者保护、证券、就业和其他法律的行为。在若干该等诉讼及法律程序中，我们及我们的附属公司被提出重大金钱损失的申索。我们及我们的附属公司亦可能受到第三方提出的未提出申索。

在日常业务过程中，我们及我们的附属公司须接受监管审查、资料收集要求、查询及调查。就该等案件的正式及非正式查询而言，我们及我们的附属公司会收到索取与我们受规管活动各方面有关的文件、证词及资料的要求、传票及命令。

鉴于预测诉讼及监管事宜的结果存在固有困难，我们可能无法预测待决事宜的最终结果、该等事宜的时间或最终解决方案，或与各待决事宜相关的最终损失、罚款或处罚（如有）。

当诉讼、监管事项和未断言的合同索赔存在可能发生且可合理估计的或有损失时，本公司将为这些事项承担责任。当或有损失既不可能发生，也不能合理估计时，我们不计提负债。根据目前所知，管理层并不认为因待决调查、诉讼或监管事宜而产生的或有损失（如有）将对我们的综合财务状况、流动资金、经营业绩或现金流量产生重大不利影响，除非另有披露。

本公司于每个报告期评估其尚未解决的法律及监管事宜，并根据相关事实及情况，酌情向上或向下调整该等事宜的应计负债。本公司的应计负债及与某些事项有关的可能损失的估计范围可能涉及重大判断因素，例如：诉讼的不同阶段;存在众多尚待解决的问题;索赔的范围（通常跨越多年和广泛的业务活动）;未指明的损害赔偿，民事罚款或罚款和/或提出的法律问题的新颖性;以及该等诉讼的各种潜在结果的不确定性，包括本公司对法院或其他裁决者的未来裁决或对不利方或监管机构的行为或动机作出的假设。该等估计所涉及的法律程序的各个方面将不时改变。因此，实际损失可能与任何估计相差很大。

由于2023年下半年与本公司CFPB事宜有关的事态发展，本公司得出结论，亏损是可能的，并且可以合理估计，并应计$73百万意外损失诉讼过程是不可预测的，可能会导致意想不到的结果。因此，公司的损失风险可能超过任何应计金额。

 

F-48

纳维特公司

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12. 承担、或然事项及担保（续）

本公司认为，与此事项有关的合理可能损失（即损失的可能性超过遥远但低于可能性）的总范围估计为0至$250万这一合理可能损失的估计范围是根据目前有关这一问题的现有资料作出的。这一估计并不代表该公司的最大潜在损失风险，进一步的发展可能导致该问题得到解决的金额超过或低于目前应计的金额。不利结果可能对本公司造成重大影响。

以下是公司重大法律诉讼的描述。

某些情况

2017年1月，消费者金融保护局（CFPB）和伊利诺伊州和华盛顿州的总检察长发起民事诉讼，将Navient Corporation及其几家子公司列为被告，指控其违反了某些联邦和州消费者保护法规，包括CFPA，FCRA，FDCPA和各种州消费者保护法。宾夕法尼亚州、加利福尼亚州、密西西比州和新泽西州的总检察长也对本公司和某些子公司提起诉讼，指控其违反了基于类似指控行为或不作为的各种州和联邦消费者保护法。除了这些问题之外，非政府当事方已经提起了一些诉讼，或者将来可能会有更多的政府或非政府当事方提起诉讼，寻求与CFPB和州总检察长提出的类似问题有关的损害赔偿或其他补救措施。于2022年1月，我们与本公司订立一系列同意判决及命令（“该等协议”）。 40州总检察长负责解决与州总检察长案件有关的所有争议事项，以及相关的调查、传票、民事调查要求和其他各种州监管机构的调查。这些协议并不解决涉及本公司和CFPB的诉讼。公司已注销贷款余额约为66,000借款人拥有合格的私立教育贷款，这些贷款主要是在2002至2010年间发放的，后来违约并注销。已注销贷款的未偿还余额总额约为#美元。1.7十亿美元。该公司取消这些贷款的费用约为#美元。50百万美元，代表资产负债表上这些已冲销贷款的预期未来回收金额。此外，该公司同意一次性支付约#美元。145一百万美元给了美国。在2021年第四季度，当这种亏损成为可能时，公司确认了总的监管费用约为$205与这件事有关的百万美元。

正如本公司之前所说，我们认为CFPB诉讼中的指控是虚假的，他们不适当地寻求根据以前未宣布的新服务标准对Navient施加惩罚，该标准仅追溯适用于一家服务商。因此，我们否认了这些指控，并对该案中的指控进行了有力的辩护。

2023年4月12日，本公司与某些原告达成原则协议(“和解”)，在全国范围内就下列破产诉讼中提出的索赔达成和解：科伊尔诉纳维特解决方案有限责任公司，编号22-80018(Bankr.密歇根州W.D.)；Homaidan诉SLM Corp.，No.1：17-AP-01085(Bankr.)；Mazloom诉Navient Solutions，LLC，编号20-80033-6(Bankr.纽约州)；以及伍达诉纳维特解决方案有限责任公司，编号08-81442(Bankr.D.Neb.)统称为“破产案件”。和解协议已获得法院的最终批准。根据和解协议，Navient将放弃为某些私人贷款的借款人或共同借款人收取固定余额-所有这些贷款都是在我们的公司分离之前产生的-他们在协议涵盖的时期内获得了破产清偿。结果，我们记录了一美元232023年第一季度与预计将发生的估计未来冲销有关的额外私人贷款损失准备金为100万美元。该公司还同意为和解基金提供资金。我们预计，我们需要向这些基金提供的任何现金捐助都不会超过$44总计100万美元，并将由保险全额覆盖。2023年第一季度和解的这一部分对业务费用的净影响为#美元0由于抵销保险报销的应计费用。

 

F-49

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12. 承担、或然事项及担保（续）

监管事项

本公司在多起可能的集体诉讼和其他案件中被列为被告，这些案件指控违反了多个州和联邦消费者保护法，包括电话消费者保护法(TCPA)、2010年消费者金融保护法(CFPA)、公平信用报告法(FCRA)、公平债务收集行为法(FDCPA)，以及根据美国破产法和多个州消费者保护法进行的对抗式诉讼。目前，公司无法预计决议的时间或这些法律程序可能对公司的综合财务状况、流动资金、经营业绩或现金流产生的影响。因此，目前无法估计与这些事项相关的可能应付金额的潜在风险范围(如果有的话)，而且尚未确定或有损失应计项目。一项或多项不利裁决可能会对本公司产生重大不利影响。

此外，作为其日常业务的一部分，Navient及其子公司受到各种联邦监管机构、州许可机构或其他监管机构的审查或监管，包括美国证券交易委员会、CFPB、FFIEC和ED。在这些考试过程中，可能会出现与上述项目相似或不同的项目或事项。我们还经常收到来自各种监管实体或机构或政府机构关于我们的业务或我们的资产的查询或请求。一般而言，公司会努力配合每一项此类询问或请求。本公司已从多个州总检察长收到类似于上述诉讼之前的CID或传票的单独CID或传票。这些CID和传票已作为公司与州总检察长达成和解的一部分得到解决。然而，我们已经收到并在未来可能会收到来自这些或其他总检察长关于类似或不同事项的额外CID或传票和其他询问。

根据公司与SLM BankCo之间的分离和分销协议的条款，Navient同意赔偿SLM BankCo在分拆前进行拆分前的SLM BankCo活动可能产生的索赔、诉讼、损害、损失或费用，但该协议明确排除的除外。此外，作为分离和分销协议的一部分，SLM银行公司同意在符合该协议规定的条款、条件和限制的情况下，赔偿Navient公司的某些索赔、诉讼、损害、损失或费用。因此，在符合该协议规定的条款、条件和限制的情况下，Navient同意赔偿Sallie Mae及其子公司(包括Sallie Mae Bank)因上述监管事项以及CFPB和州总检察长诉讼而产生的责任，并使其不受损害。此外，如果现在或将来存在任何赔偿责任，我们主张就CFPB和州总检察长诉讼中出现的此类特别排除的项目向Sallie Mae和Sallie Mae Bank提出各种赔偿要求。纳维特有不是截至2023年12月31日，与SLM银行公司的赔偿事宜相关的应计负债。

 

OIG审计

F-50

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13. 所得税

美国法定联邦所得税税率与我们持续经营的有效税率的对账如下：

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

 

2023

 

 

2022

 

 

2021

 

法定费率

 

 

21.0

%

 

 

21.0

%

 

 

21.0

%

不可抵扣的监管相关费用 (1)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1.4

 

未确认的税收优惠，州，联邦福利净额

 

 

.8

 

 

 

(1.3

)

 

 

.2

 

不允许利息支出的估值津贴
**结转，州，联邦福利净额

 

 

6.6

 

 

 

1.0

 

 

 

.7

 

扣除联邦福利后的州税

 

 

(1.9

)

 

 

1.2

 

 

 

.2

 

其他，净额

 

 

.6

 

 

 

.1

 

 

 

(.1

)

实际税率

 

 

27.1

%

 

 

22.0

%

 

 

23.4

%

 

(1)
2021年的监管支出包括205与解决州总检察长诉讼和调查有关的100万美元，其中约#美元50.7百万美元在所得税方面是不可抵扣的。进一步讨论见“附注12--承付款、或有事项和担保”。

 

所得税支出包括：

 

 

十二月三十一日，

 

(百万美元)

 

2023

 

 

2022

 

 

2021

 

当前拨备/(福利)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

联邦制

 

$

63

 

 

$

(2

)

 

$

147

 

状态

 

 

24

 

 

 

(25

)

 

 

19

 

外国

 

 

—

 

 

 

1

 

 

 

—

 

总当期拨备/(福利)

 

 

87

 

 

 

(26

)

 

 

166

 

递延拨备/(福利)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

联邦制

 

 

—

 

 

 

173

 

 

 

56

 

状态

 

 

(2

)

 

 

35

 

 

 

(3

)

外国

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

递延准备金/(福利)总额

 

 

(2

)

 

 

208

 

 

 

53

 

所得税支出/(福利)准备

 

$

85

 

 

$

182

 

 

$

219

 

F-51

纳维特公司

合并财务报表附注

 

13. 所得税(续)

产生递延税项资产和负债的暂时性差异的税收影响包括：

 

 

十二月三十一日，

 

(百万美元)

 

2023

 

 

2022

 

递延税项资产：

 

 

 

 

 

 

贷款准备金

 

$

237

 

 

$

297

 

应计费用目前不可扣除

 

 

39

 

 

 

33

 

教育贷款保费和贴现，净额

 

 

32

 

 

 

41

 

营业亏损和信贷结转

 

 

11

 

 

 

12

 

基于股票的薪酬计划

 

 

5

 

 

 

5

 

其他

 

 

18

 

 

 

19

 

递延税项资产总额

 

 

342

 

 

 

407

 

递延税项负债：

 

 

 

 

 

 

论教育的市场价值调整
*提供贷款、投资和衍生品

 

 

114

 

 

 

201

 

收购的无形资产

 

 

23

 

 

 

22

 

借款的原始发行贴现

 

 

13

 

 

 

13

 

其他

 

 

7

 

 

 

11

 

递延税项负债总额

 

 

157

 

 

 

247

 

递延税项净资产

 

$

185

 

 

$

160

 

营业亏损和信贷结转中计入的估值准备金为#美元。98百万美元和美元79截至12月31日，2023年和2022年分别针对公司的一部分联邦和州递延税项资产。估值准备主要归因于联邦和州净营业亏损结转的递延税项资产以及州IRC第163(J)条不允许的利息支出结转，管理层认为这些结转更有可能在实现之前到期。递延税项资产的最终变现取决于在临时差额成为可扣除期间产生的适当性质的未来应纳税所得额(即资本或普通)。管理层通常考虑的因素包括(但不限于)：经济状况的任何变化、递延税项负债的预定冲销以及评估递延税项资产变现时的正应纳税所得额的历史。

营业亏损和信贷结转包括：

 

 

 

2023年12月31日

 

(百万美元)

 

毛收入

 

受税收影响

 

期满

相应的估价免税额(1)

 

营业亏损
和信贷结转

 

联邦营业亏损结转

 

$

34

 

$

7

 

开始于2032

$

1

 

$

6

 

国有经营亏损结转

 

 

559

 

 

37

 

开始于2023

 

32

 

 

5

 

州IRC第163(J)节不允许
*利息支出结转

 

 

4,173

 

 

65

 

不定

 

65

 

 

—

 

 

 

 

 

$

109

 

 

$

98

 

$

11

 

 

(1)
可归因于联邦和州净营业亏损结转的递延税项资产的估值准备，以及州IRC第163(J)条不允许的利息支出结转，是管理层认为更有可能在实现之前到期的金额。

 

 

F-52

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13. 所得税(续)

所得税中的不确定性会计

下表汇总了未确认税收优惠的变化：

 

 

十二月三十一日，

 

(百万美元)

 

2023

 

 

2022

 

 

2021

 

年初未确认的税收优惠

 

$

50.7

 

 

$

58.8

 

 

$

57.9

 

因上一时期的税收头寸而增加

 

 

3.8

 

 

 

10.8

 

 

 

6.4

 

前期税收头寸的减少额

 

 

(4.5

)

 

 

(18.6

)

 

 

(4.2

)

本期内税收头寸的增加

 

 

7.4

 

 

 

6.7

 

 

 

6.4

 

与税务机关达成和解有关的减少额

 

 

(3.8

)

 

 

(1.0

)

 

 

(.3

)

与税务机关达成和解有关的增加

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

与诉讼时效失效有关的减损

 

 

(5.1

)

 

 

(6.0

)

 

 

(7.4

)

年底未确认的税收优惠(1)

 

$

48.5

 

 

$

50.7

 

 

$

58.8

 

 

(1)
包括在$48.5截至2023年12月31日，未确认税收优惠总额为38.3数百万未确认的税收优惠，如果得到确认，将对实际税率产生有利影响。

 

该公司或其子公司在美国联邦一级、在美国大多数州和各个外国司法管辖区提交所得税申报单。由于联邦考试的目的，2020年前的所有时段都关闭。子公司、纳税年度和司法管辖区的各种组合仍可供审查，受诉讼时效期限限制(通常3至4前几年)。我们预计公开审计的解决方案不会对我们未确认的税收优惠产生实质性影响。

14.根据美国会计准则第606条，与客户的合同收入入账

下表说明了根据ASC 606与客户签订的合同收入按服务类型和客户类型按可报告经营部门分列的情况。

按服务类型划分的收入

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

 

2023

 

 

2022

 

 

2021

 

(百万美元)

 

联邦教育贷款

 

 

业务处理

 

 

总收入

 

 

联邦教育贷款

 

 

业务处理

 

 

总收入

 

 

联邦教育贷款

 

 

业务处理

 

 

总收入

 

联邦教育贷款
*提供资产追回服务

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

2

 

 

$

—

 

 

$

2

 

 

$

19

 

 

$

—

 

 

$

19

 

政府服务

 

 

—

 

 

 

200

 

 

 

200

 

 

 

—

 

 

 

187

 

 

 

187

 

 

 

—

 

 

 

258

 

 

 

258

 

医疗保健服务

 

 

—

 

 

 

121

 

 

 

121

 

 

 

—

 

 

 

143

 

 

 

143

 

 

 

—

 

 

 

230

 

 

 

230

 

总计

 

$

—

 

 

$

321

 

 

$

321

 

 

$

2

 

 

$

330

 

 

$

332

 

 

$

19

 

 

$

488

 

 

$

507

 

按客户类型划分的收入

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

 

2023

 

 

2022

 

 

2021

 

(百万美元)

 

联邦教育贷款

 

 

业务处理

 

 

总收入

 

 

联邦教育贷款

 

 

业务处理

 

 

总收入

 

 

联邦教育贷款

 

 

业务处理

 

 

总收入

 

联邦政府

 

$

—

 

 

$

62

 

 

$

62

 

 

$

—

 

 

$

8

 

 

$

8

 

 

$

1

 

 

$

20

 

 

$

21

 

担保机构

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

2

 

 

 

—

 

 

 

2

 

 

 

18

 

 

 

—

 

 

 

18

 

其他机构

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

州和地方政府

 

 

—

 

 

 

68

 

 

 

68

 

 

 

—

 

 

 

116

 

 

 

116

 

 

 

—

 

 

 

183

 

 

 

183

 

收费当局

 

 

—

 

 

 

70

 

 

 

70

 

 

 

—

 

 

 

63

 

 

 

63

 

 

 

—

 

 

 

55

 

 

 

55

 

医院和其他
向医疗保健提供者提供服务

 

 

—

 

 

 

121

 

 

 

121

 

 

 

—

 

 

 

143

 

 

 

143

 

 

 

—

 

 

 

230

 

 

 

230

 

总计

 

 

—

 

 

 

321

 

 

 

321

 

 

 

2

 

 

 

330

 

 

 

332

 

 

 

19

 

 

 

488

 

 

 

507

 

截至2023年12月31日，而2021年有1美元95百万，$67百万美元，以及$82与这些合同有关的应收账款净额分别为百万美元。纳维恩特有不是重大合同资产或合同负债。

F-53

纳维特公司

合并财务报表附注

 

15. 细分市场报告

我们根据以下内容监控和评估我们的持续运营和结果 四报告经营分部：联邦教育贷款，消费贷款，业务处理和其他。

该等分部符合可呈报经营分部的量化门槛。因此，该等可呈报经营分部之经营业绩乃分开呈列。基本经营分部由公司的主要经营决策者用于管理业务、审查经营业绩和分配资源，并有资格作为主要可报告经营分部的一部分进行汇总。如下文进一步讨论，我们根据核心盈利净收入衡量我们经营部门的盈利能力。因此，有关我们可报告经营分部净收入的资料乃按核心盈利基准提供。

联邦教育贷款部门

Navient拥有FFELP贷款，并对该投资组合提供服务。我们还为其他机构拥有的FFELP贷款提供服务。我们主要通过FFELP贷款的净利息收入产生收入。

下表包括我们的联邦教育贷款部门的资产信息.

 

 

十二月三十一日，

 

(百万美元)

 

2023

 

 

2022

 

FFELP贷款净额

 

$

37,925

 

 

$

43,525

 

现金和投资(1)

 

 

1,520

 

 

 

2,746

 

其他

 

 

2,128

 

 

 

2,229

 

总资产

 

$

41,573

 

 

$

48,500

 

 

(1)
包括受限制的现金和投资。

 

消费贷款细分市场

Navient拥有、发起和服务再融资和在校私立教育贷款。“再融资”私立教育贷款是借款人对其教育贷款进行再融资的贷款，而“在校”私立教育贷款是在借款人上学期间最初发放给他们的贷款。我们的收入主要来自我们的私人教育贷款组合的净利息收入。

下表包括我们消费者借贷部门的资产信息.

 

 

十二月三十一日，

 

(百万美元)

 

2023

 

 

2022

 

私立教育贷款，净额

 

$

16,902

 

 

$

18,725

 

现金和投资(1)

 

 

497

 

 

 

617

 

其他

 

 

577

 

 

 

453

 

总资产

 

$

17,976

 

 

$

19,795

 

 

(1)
包括受限制的现金和投资。

 

F-54

纳维特公司

合并财务报表附注

 

15. 分部报告(续)

业务处理细分市场

Navient提供全方位渠道联系中心服务、工作流程处理和收入周期优化等业务处理解决方案。我们的客户包括：

•
政府：我们向联邦机构、州政府、收费和停车当局以及其他公共部门客户提供我们的解决方案。
•
医疗保健： 我们的客户包括医院、医院系统、医疗中心、大型医生团体、其他医疗保健提供者和公共卫生部门。

截至2023年12月31日和2022年12月31日，业务处理部门的总资产为380百万美元和美元390分别为100万美元。

其他细分市场

这部分包括我们的公司流动资金组合、债务回购产生的损益、共享服务的未分配费用(包括监管费用)和重组/其他重组费用。

未分配的共享事务支出主要包括与基础设施和运营相关的信息技术成本、基于股票的薪酬支出、会计、财务、法律、合规和风险管理、与监管有关的支出、人力资源、某些执行管理层和董事会。监管相关费用包括实际和解金额以及我们因此类监管事项产生的第三方专业费用，并扣除与此类事项相关的承保成本的任何保险报销。

截至2023年12月31日和2022年12月31日，另一个部门的总资产为#美元1.410亿美元2.1分别为10亿美元。

 

F-55

纳维特公司

合并财务报表附注

 

15. 分部报告(续)

盈利能力的衡量标准

我们根据公认会计准则编制财务报表并列报财务结果。然而，我们也会评估我们的业务部门，并在不同于GAAP的基础上公布财务业绩。我们将这种不同的列报基础称为核心收益。我们在合并的基础上为每个业务部门提供这种核心收益列报基础，因为这是我们在就业绩和如何分配资源做出管理决策时进行内部审查的基础。我们在与信用评级机构、贷款人和投资者的演示中也提到了这一信息。由于我们的核心收益报告基础与我们的部门财务报告相对应，GAAP要求我们在我们的业务部门的合并财务报表的附注中提供核心收益信息披露。

核心收益不能取代根据公认会计准则公布的结果。我们使用核心收益来管理我们的业务部门，因为核心收益反映了对下面讨论的两个项目的GAAP财务结果的调整，这两个项目可能会产生重大波动，主要是由于通常超出管理层控制的时机因素。因此，我们认为，核心收益为管理层提供了一个有用的基础，以更好地对照业务计划或前几个时期的业绩来评估持续运营的结果。因此，我们披露这一信息是因为我们认为它为投资者提供了有关管理层最密切评估的运营和业绩指标的额外信息。与GAAP结果相比，我们在核心收益报告中剔除的两个项目是：

1.
我们使用衍生工具对冲不符合对冲会计处理资格或确实符合对冲会计处理资格但导致无效的经济风险所产生的按市价计算的损益；以及
2.
商誉和取得的无形资产的会计处理。

虽然GAAP提供了统一、全面的会计基础，但由于上述原因，我们的核心收益列报基础不提供。核心收益受到某些普遍和具体的限制，投资者应该仔细考虑。例如，没有关于管理报告的全面、权威的指导。我们的核心收益不是GAAP中定义的术语，可能无法与其他公司报告的类似标题的衡量标准相比较。因此，我们的核心收益报告并不代表全面的会计基础。因此，投资者可能无法根据核心收益将我们的业绩与其他金融服务公司的业绩进行比较。核心收益结果只是为了补充GAAP结果，提供有关管理层、我们的董事会、信用评级机构、贷款人和投资者最密切使用的运营和业绩指标的额外信息，以评估业绩。

 

F-56

纳维特公司

合并财务报表附注

 

15. 分部报告(续)

分部结果及其与公认会计原则的协调

 

 

截至2023年12月31日的年度

 

 

 

 

 

 

调整

 

 

 

 

 

可报告的细分市场

 

(百万美元)

 

总计
公认会计原则

 

 

雷克拉西-
通知

 

 

添加/
(减法)

 

 

总计
调整(1)

 

 

总计
堆芯
收益

 

 

联邦教育贷款

 

 

消费贷款

 

 

业务处理

 

 

其他

 

利息收入：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

助学贷款

 

$

4,266

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

$

2,901

 

 

$

1,369

 

 

$

—

 

 

$

—

 

现金和投资

 

 

153

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

76

 

 

 

27

 

 

 

—

 

 

 

50

 

利息收入总额

 

 

4,419

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2,977

 

 

 

1,396

 

 

 

—

 

 

 

50

 

利息支出总额

 

 

3,557

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2,497

 

 

 

816

 

 

 

—

 

 

 

164

 

净利息收入
亏损(亏损)

 

 

862

 

 

$

32

 

 

$

52

 

 

$

84

 

 

$

946

 

 

 

480

 

 

 

580

 

 

 

—

 

 

 

(114

)

减去：贷款拨备
减少亏损。

 

 

123

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

123

 

 

 

56

 

 

 

67

 

 

 

—

 

 

 

—

 

净利息收入
扣除拨备后的损失
银行为贷款损失承担责任

 

 

739

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

424

 

 

 

513

 

 

 

—

 

 

 

(114

)

其他收入(亏损)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

服务收入

 

 

64

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

52

 

 

 

12

 

 

 

—

 

 

 

—

 

资产追回和
简化业务处理流程
*营收

 

 

321

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

321

 

 

 

—

 

其他收入

 

 

32

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

14

 

 

 

2

 

 

 

—

 

 

 

5

 

债务回购损失

 

 

(8

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(8

)

其他收入合计
亏损(亏损)

 

 

409

 

 

 

(32

)

 

 

21

 

 

 

(11

)

 

 

398

 

 

 

66

 

 

 

14

 

 

 

321

 

 

 

(3

)

费用：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

直接运营
减少开支

 

 

508

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

72

 

 

 

151

 

 

 

285

 

 

 

—

 

未分配的共享
服务费用

 

 

292

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

292

 

运营费用

 

 

800

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

800

 

 

 

72

 

 

 

151

 

 

 

285

 

 

 

292

 

商誉和收购
无形资产
损害和
--摊销

 

 

10

 

 

 

—

 

 

 

(10

)

 

 

(10

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

重组/其他
重组
减少开支

 

 

25

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

25

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

25

 

总费用

 

 

835

 

 

 

—

 

 

 

(10

)

 

 

(10

)

 

 

825

 

 

 

72

 

 

 

151

 

 

 

285

 

 

 

317

 

以前的收入(亏损)
所得税开支
收益(收益)

 

 

313

 

 

 

—

 

 

 

83

 

 

 

83

 

 

 

396

 

 

 

418

 

 

 

376

 

 

 

36

 

 

 

(434

)

所得税费用
收益(收益)(2)

 

 

85

 

 

 

—

 

 

 

8

 

 

 

8

 

 

 

93

 

 

 

99

 

 

 

89

 

 

 

8

 

 

 

(103

)

净收益(亏损)

 

$

228

 

 

$

—

 

 

$

75

 

 

$

75

 

 

$

303

 

 

$

319

 

 

$

287

 

 

$

28

 

 

$

(331

)

 

(1)
根据GAAP进行的核心收益调整：

 

 

 

截至2023年12月31日的年度

 

(百万美元)

 

的净影响
导数
会计核算

 

 

的净影响
后天
无形资产

 

 

总计

 

扣除贷款损失准备后的净利息收入(亏损)

 

$

84

 

 

$

—

 

 

$

84

 

其他收入(亏损)合计

 

 

(11

)

 

 

—

 

 

 

(11

)

商誉和已获得的无形资产减值及摊销

 

 

—

 

 

 

(10

)

 

 

(10

)

按公认会计原则调整的核心收益总额

 

$

73

 

 

$

10

 

 

 

83

 

所得税支出(福利)

 

 

 

 

 

 

 

 

8

 

净收益(亏损)

 

 

 

 

 

 

 

$

75

 

 

(2)
所得税是根据个人应报告部分的税前净收入的百分比计算的。

F-57

纳维特公司

合并财务报表附注

 

15. 分部报告(续)

 

 

 

截至2022年12月31日的年度

 

 

 

 

 

 

调整

 

 

 

 

 

可报告的细分市场

 

(百万美元)

 

总计
公认会计原则

 

 

雷克拉西-
通知

 

 

添加/
(减法)

 

 

总计
调整(1)

 

 

总计
堆芯
收益

 

 

联邦教育贷款

 

 

消费贷款

 

 

业务处理

 

 

其他

 

利息收入：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

助学贷款

 

$

3,161

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

$

1,955

 

 

$

1,195

 

 

$

—

 

 

$

—

 

现金和投资

 

 

62

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

32

 

 

 

10

 

 

 

—

 

 

 

20

 

利息收入总额

 

 

3,223

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1,987

 

 

 

1,205

 

 

 

—

 

 

 

20

 

利息支出总额

 

 

2,102

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1,468

 

 

 

611

 

 

 

—

 

 

 

107

 

净利息收入(亏损)

 

 

1,121

 

 

$

(15

)

 

$

(80

)

 

$

(95

)

 

$

1,026

 

 

 

519

 

 

 

594

 

 

 

—

 

 

 

(87

)

减去：贷款拨备
减少亏损。

 

 

79

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

79

 

 

 

—

 

 

 

79

 

 

 

—

 

 

 

—

 

净利息收入(亏损)
在计提贷款拨备后，中国将继续
减少亏损。

 

 

1,042

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

519

 

 

 

515

 

 

 

—

 

 

 

(87

)

其他收入(亏损)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

服务收入

 

 

77

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

65

 

 

 

12

 

 

 

—

 

 

 

—

 

资产追回和
简化业务处理流程
*营收

 

 

336

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

6

 

 

 

—

 

 

 

330

 

 

 

—

 

其他收入

 

 

203

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

31

 

 

 

1

 

 

 

—

 

 

 

—

 

其他收入(亏损)合计

 

 

616

 

 

 

15

 

 

 

(186

)

 

 

(171

)

 

 

445

 

 

 

102

 

 

 

13

 

 

 

330

 

 

 

—

 

费用：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

直接运营
减少开支

 

 

534

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

106

 

 

 

148

 

 

 

280

 

 

 

—

 

未分配的共享
服务费用

 

 

242

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

242

 

运营费用

 

 

776

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

776

 

 

 

106

 

 

 

148

 

 

 

280

 

 

 

242

 

商誉和收购
无形资产
损害和
--摊销

 

 

19

 

 

 

—

 

 

 

(19

)

 

 

(19

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

重组/其他
重组
减少开支

 

 

36

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

36

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

36

 

总费用

 

 

831

 

 

 

—

 

 

 

(19

)

 

 

(19

)

 

 

812

 

 

 

106

 

 

 

148

 

 

 

280

 

 

 

278

 

以前的收入(亏损)
所得税开支
收益(收益)

 

 

827

 

 

 

—

 

 

 

(247

)

 

 

(247

)

 

 

580

 

 

 

515

 

 

 

380

 

 

 

50

 

 

 

(365

)

所得税费用
收益(收益)(2)

 

 

182

 

 

 

—

 

 

 

(60

)

 

 

(60

)

 

 

122

 

 

 

108

 

 

 

80

 

 

 

10

 

 

 

(76

)

净收益(亏损)

 

$

645

 

 

$

—

 

 

$

(187

)

 

$

(187

)

 

$

458

 

 

$

407

 

 

$

300

 

 

$

40

 

 

$

(289

)

 

(1)
根据GAAP进行的核心收益调整：

 

 

 

截至2022年12月31日的年度

 

(百万美元)

 

的净影响
导数
会计核算

 

 

的净影响
后天
无形资产

 

 

总计

 

扣除贷款损失准备后的净利息收入(亏损)

 

$

(95

)

 

$

—

 

 

$

(95

)

其他收入(亏损)合计

 

 

(171

)

 

 

—

 

 

 

(171

)

商誉和已获得的无形资产减值及摊销

 

 

—

 

 

 

(19

)

 

 

(19

)

按公认会计原则调整的核心收益总额

 

$

(266

)

 

$

19

 

 

 

(247

)

所得税支出(福利)

 

 

 

 

 

 

 

 

(60

)

净收益(亏损)

 

 

 

 

 

 

 

$

(187

)

 

(2)
所得税是根据个人应报告部分的税前净收入的百分比计算的。

F-58

纳维特公司

合并财务报表附注

 

15. 分部报告(续)

 

 

 

截至2021年12月31日的年度

 

 

 

 

 

 

调整

 

 

 

 

 

可报告的细分市场

 

(百万美元)

 

总计
公认会计原则

 

 

雷克拉西-
通知

 

 

添加/
(减法)

 

 

总计
调整(1)

 

 

总计
堆芯
收益

 

 

联邦教育贷款

 

 

消费贷款

 

 

业务处理

 

 

其他

 

利息收入：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

助学贷款

 

$

2,645

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

$

1,405

 

 

$

1,181

 

 

$

—

 

 

$

—

 

现金和投资

 

 

3

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

—

 

 

 

2

 

 

 

—

 

 

 

1

 

利息收入总额

 

 

2,648

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1,405

 

 

 

1,183

 

 

 

—

 

 

 

1

 

利息支出总额

 

 

1,316

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

830

 

 

 

541

 

 

 

—

 

 

 

70

 

净利息收入(亏损)

 

 

1,332

 

 

$

(106

)

 

$

(78

)

 

$

(184

)

 

$

1,148

 

 

 

575

 

 

 

642

 

 

 

—

 

 

 

(69

)

减去：贷款拨备
减少亏损。

 

 

(61

)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(61

)

 

 

—

 

 

 

(61

)

 

 

—

 

 

 

—

 

净利息收入(亏损)
在计提贷款拨备后，中国将继续
减少亏损。

 

 

1,393

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

575

 

 

 

703

 

 

 

—

 

 

 

(69

)

其他收入(亏损)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

服务收入

 

 

168

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

162

 

 

 

6

 

 

 

—

 

 

 

—

 

资产追回和
简化业务处理流程
*营收

 

 

539

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

51

 

 

 

—

 

 

 

488

 

 

 

—

 

其他收入

 

 

94

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

25

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

5

 

贷款销售收益

 

 

78

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

—

 

 

 

91

 

 

 

—

 

 

 

—

 

债务损失
禁止回购

 

 

(73

)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(73

)

其他收入(亏损)合计

 

 

806

 

 

 

106

 

 

 

(157

)

 

 

(51

)

 

 

755

 

 

 

238

 

 

 

97

 

 

 

488

 

 

 

(68

)

费用：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

直接运营
减少开支

 

 

745

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

223

 

 

 

162

 

 

 

360

 

 

 

—

 

未分配的共享
服务费用

 

 

462

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

462

 

运营费用

 

 

1,207

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1,207

 

 

 

223

 

 

 

162

 

 

 

360

 

 

 

462

 

商誉和收购
无形资产
损害和
--摊销

 

 

30

 

 

 

—

 

 

 

(30

)

 

 

(30

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

重组/其他
重组
减少开支

 

 

26

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

26

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

26

 

总费用

 

 

1,263

 

 

 

—

 

 

 

(30

)

 

 

(30

)

 

 

1,233

 

 

 

223

 

 

 

162

 

 

 

360

 

 

 

488

 

以前的收入(亏损)
所得税开支
收益(收益)

 

 

936

 

 

 

—

 

 

 

(205

)

 

 

(205

)

 

 

731

 

 

 

590

 

 

 

638

 

 

 

128

 

 

 

(625

)

所得税费用
收益(收益)(2)

 

 

219

 

 

 

—

 

 

 

(39

)

 

 

(39

)

 

 

180

 

 

 

136

 

 

 

146

 

 

 

29

 

 

 

(131

)

净收益(亏损)

 

$

717

 

 

$

—

 

 

$

(166

)

 

$

(166

)

 

$

551

 

 

$

454

 

 

$

492

 

 

$

99

 

 

$

(494

)

(1)
根据GAAP进行的核心收益调整：

 

 

 

截至2021年12月31日的年度

 

(百万美元)

 

的净影响
导数
会计核算

 

 

的净影响
后天
无形资产

 

 

总计

 

扣除贷款损失准备后的净利息收入(亏损)

 

$

(184

)

 

$

—

 

 

$

(184

)

其他收入(亏损)合计

 

 

(51

)

 

 

—

 

 

 

(51

)

商誉和已获得的无形资产减值及摊销

 

 

—

 

 

 

(30

)

 

 

(30

)

按公认会计原则调整的核心收益总额

 

$

(235

)

 

$

30

 

 

 

(205

)

所得税支出(福利)

 

 

 

 

 

 

 

 

(39

)

净收益(亏损)

 

 

 

 

 

 

 

$

(166

)

 

(2)所得税是根据个人应报告部分的税前净收入的百分比计算的。

 

 

F-59

纳维特公司

合并财务报表附注

 

15. 分部报告(续)

核心收益对公认会计准则的调整摘要

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

(百万美元)

 

2023

 

 

2022

 

 

2021

 

公认会计准则净收益

 

$

228

 

 

$

645

 

 

$

717

 

根据GAAP进行的核心收益调整：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

*衍生品会计的净影响(1)

 

 

73

 

 

 

(266

)

 

 

(235

)

*商誉和收购无形资产的净影响(2)

 

 

10

 

 

 

19

 

 

 

30

 

**净所得税效应(3)

 

 

(8

)

 

 

60

 

 

 

39

 

按公认会计原则调整的核心收益总额

 

 

75

 

 

 

(187

)

 

 

(166

)

核心收益净收益

 

$

303

 

 

$

458

 

 

$

551

 

 

 

(1)
衍生会计：核心收益不包括因不符合公认会计原则下的对冲会计处理资格的衍生品按市价计价而导致的定期损益，以及因根据公认会计原则有效对冲而确认的无效而产生的按市价计价的定期损益。根据公认会计原则，对于持有至到期的衍生品，在合同有效期内按市值计价的收益或亏损将等于$0除了最低收入合同，按市值计价的收益将等于我们出售合同的金额。在我们的核心收益报告中，我们认识到这些套期保值的经济影响，这通常会导致支付或收到的任何净结算现金在被套期保值项目的生命周期内按比例确认为利息支出或收入。
(2)
商誉和已获得的无形资产：我们的核心收益不包括商誉和无形资产减值以及已收购无形资产的摊销。
(3)
净税收效应： 该税项影响是基于本年度的核心收益实际税率.

 

F-60

 

附录附录A

联邦家庭教育贷款项目简介

联邦家庭教育贷款计划(FFELP)是根据《高等教育法》(HEA)第四章授权的。2010年7月1日之后，FFELP没有被授权发放新的贷款。现有FFELP贷款的条款和条件继续受HEA法规、实施条例和教育部(ED)的指导。

本附录描述或汇总了自2023年12月31日起实施的HEA第四章、FFELP和相关法规的实质性规定。然而，它不是完整的，通过参考每一项实际的法规和条例，它的整体是有资格的。多年来，《环境影响评估条例》及相关规例均经过广泛修订。我们无法预测未来的修正案或修改是否会实质性地改变本附录中描述的任何计划或实施这些计划的法规和法规。

一般信息

FFELP向就读于合格院校的学生或就读于合格院校的受抚养学生的父母提供贷款，以资助他们的教育费用。如下所述，教育贷款的本金和利息由国家或非营利性担保机构承保：

•
借款人违约；
•
借款人死亡、破产或永久、完全丧失能力；
•
在学年结束前关闭借款人的学校；
•
学校对借款人申请贷款资格的虚假证明；以及
•
未付的学校退款。

债权是从联邦资产中支付的，也就是我们所说的“联邦学生贷款储备基金”，这些资产是联邦资产，但由州政府和非营利担保机构负责维护和管理。此外，教育贷款持有人亦可就合资格的教育贷款获得教育署发放的利息津贴和特别津贴。

当法定借款人利率低于指数化市场价值时，特别津贴的支付会提高教育贷款贷款人的收益率。

根据《住房金融法》，政府批准了四种类型的教育贷款：

•
向有必要经济需要的学生提供斯塔福德贷款补贴；
•
无补贴斯塔福德贷款给那些没有表现出经济需要或需要额外贷款来补充其补贴斯塔福德贷款的学生；
•
联邦外加贷款给研究生或专业学生(2006年7月1日生效)或受抚养学生的父母，这些学生的入学费用估计超过其他可用的经济援助；以及
•
合并贷款，将借款人在联邦授权的各种教育贷款计划下的义务合并为一笔贷款。

在1994年7月1日之前，HEA还批准向独立学生或在某些情况下向独立本科生提供名为“学生补充贷款”或“SLS贷款”的贷款，以补充其资助的斯塔福德贷款。无补贴的斯塔福德贷款计划取代了SLS计划。

 

A-1

 

特别津贴发放

家庭津贴计划规定，教育署须按季度向教育贷款持有人发放特别津贴，以确保他们至少获得指定的市场利率回报。特别津贴的支付费率取决于法定公式，这些公式根据贷款类型、贷款发放日期以及用于资助贷款的资金类型(免税或应税)而有所不同。教育署在收到贷款人的账单后45至60天内，为每个日历季度支付一笔特别津贴。

特别津贴的支付等于持有者在季度期间持有的所有合格贷款的平均未付本金余额，包括已资本化的利息乘以特别津贴百分比。

在2006年4月1日之前发放的教育贷款，如果特别津贴公式低于借款人利率，特别津贴支付为零。至于在2006年4月1日或之后发放的教育贷款，贷款人须向教育署支付任何超过适用于该等贷款的特别津贴支援水平的利息。

合并贷款手续费

贷款退税手续费。在1993年10月1日或之后支付的每笔合并贷款的未偿还本金和利息，每年支付1.05%的贷款回扣费用。

斯塔福德贷款计划

对于斯塔福德贷款，HEA规定：

联邦政府偿还合格贷款人向合格学生发放的斯塔福德贷款；

教育署向贷款持有人支付资助斯塔福德贷款的联邦利息补贴，以代替借款人在入学、宽限期和延期期间，或在某些情况下，在参加以收入为基础的还款计划期间支付利息；以及

特别津贴是教育署向合资格的斯塔福德贷款持有人支付的额外津贴。

我们把这三种类型的援助都称为“联邦援助”。

利息。斯塔福德贷款的借款人利率可以是固定的，也可以是可变的，这取决于贷款支付的学年。

利息补贴支付。教育署负责支付资助斯塔福德贷款的利息：

•
虽然借款人是合格的学生，
•
在宽限期内，
•
在指定的延期期间内，以及
•
在某些情况下，在借款人参加基于收入的还款计划期间。

教育署每季度向斯塔福德补贴贷款的所有者支付利息补贴，金额相当于该贷款在开始还款之前或在任何延期期间未偿还余额的应计利息。此外，教育署亦按季度向斯塔福德资助贷款的业主支付利息补贴，金额相当于在参加以收入为基础的还款计划期间，在财政困难期间的连续三个历年内须支付的未付利息。HEA规定，符合条件的斯塔福德补贴贷款的所有者有权与美国签订合同，获得利息补贴和特别津贴付款。不过，利息津贴和特别津贴的收取，须视乎是否符合房屋署的规定而定，包括：

•
满足需求标准，以及
•
继续获得联邦保险或再保险的贷款资格。

如果贷款不是由符合资格的贷款人根据HEA和适用的担保协议的要求持有，该贷款可能会失去获得联邦援助的资格。

贷款人一般在向教育署提交任何特定日历季度的适用数据后45天至60天内收到利息补贴付款。不过，我们不能保证在这段期间内会收到教育署的付款。

A-2

 

 

还钱。在借款人仍然是合格学生的情况下，斯塔福德贷款的本金不会开始偿还，而是在6个月的宽限期之后才开始偿还。一般来说，每笔贷款必须在还款开始后不超过10年的时间内偿还。在一九九八年十月七日或以后新借入贷款的人士，如累积本金及未偿还利息总额超过三万元，可获展期还款最长达二十五年，但以最低还款额为限。合并贷款借款人可以根据借款人的负债情况安排最长30年的还款期限。下表概述了基于未偿FFELP债务可用的最长还款期。

 

未偿还的FFELP债务

 

最长合并还款期

$7,500-$9,999

 

12年

$10,000-$19,999

 

15年

$20,000-$39,999

 

20年来

$40,000-$59,999

 

25年

6万美元或更多

 

30年

注：最长还款期不包括批准的延期和宽限期。

除了上述未偿还的FFELP债务要求外，HEA目前要求最低年度还款额为600美元，除非借款人和贷款人同意降低还款额，但不允许负摊销，根据基于收入的偿还计划支付的贷款除外。HEA和相关法规要求贷款人向所有进入还款的借款人提供标准、分级、对收入敏感、基于收入和延长还款时间表之间的选择(如果适用)。对于以收入为基础还款的借款人，教育署在符合条件的还款满25年后，根据一定的标准偿还或取消任何未偿还的本金和利息。

宽限期、延迟期和忍耐期。在借款人停止至少一半时间的学习后，借款人通常必须在宽限期后开始偿还斯塔福德贷款的本金。然而，在延期和宽限期内，在某些条件下，不需要偿还本金。

如果借款人的第一笔贷款是在1993年7月1日或之后支付的，则在借款人返校至少一半的时间内，可以推迟偿还本金。如果借款人符合以下条件，则可以获得额外的延期付款：

•
参加经批准的研究生奖学金计划或康复计划；
•
寻求但无法找到全职工作，最长可推迟三年；或
•
根据《住房金融法》的定义，有经济困难，最多可延期三年；或
•
在战争或其他军事行动或国家紧急状态期间执行现役，或在战争或其他军事行动或国家紧急状态期间执行合格的国民警卫队职责。
•
接受癌症治疗(在2018年9月28日或之前进入偿还的贷款，用于2018年9月28日或之后的治疗期)。

在某些情况下，住房金融局还允许(在某些情况下要求)“容忍”贷款收缴。在忍耐期内积累的利息永远不会得到补贴。当借款人停止忍耐并进入还款时，该账户被认为是活期账户。当借款人退出宽限期、延期或宽限期时，任何未得到补贴的利息通常都被资本化，并添加到未偿还本金金额中。

PLUS和SLS贷款计划

HEA授权PLUS贷款向符合条件的受抚养学生和研究生及专业学生的父母提供，最初授权SLS贷款向后来由无补贴斯塔福德贷款计划提供服务的学生类别提供。借款人谁没有不良信用记录或谁能够确保背书人没有不良信用记录有资格获得加贷款，以及一些借款人与情有可原的情况。适用于PLUS和SLS贷款的基本规定与联邦保险和再保险的斯塔福德贷款相似。但是，在PLUS和SLS方案下没有利息补贴支付，在某些情况下，特别津贴支付受到更多限制。

 

A-3

 

利息。PLUS贷款和SLS贷款的利率取决于贷款发放的年份。

还款;延期。 借款人开始偿还本金对他们的PLUS和SLS贷款不迟于60天后，最后付款，除非他们使用延期可用于在校期间和六个月后入学期间。PLUS和SLS贷款的延期和延期条款、最长贷款偿还期、还款计划和最低还款额通常与Stafford贷款相同，但父母根据PLUS计划借款时不提供基于收入的还款。

合并贷款计划

在2010年7月1日之前，HEA批准了一项计划，根据该计划，借款人可以将一项或多项教育贷款合并为一项合并贷款，该贷款在类似于Stafford和PLUS贷款的基础上进行保险和再保险。合并贷款的金额足以支付未偿还的本金，未付利息，逾期费用和收集费用的所有联邦再保险教育贷款下产生的FFELP，借款人选择合并，以及贷款下的各种其他联邦教育贷款计划和贷款由不同的贷款人。一般来说，借款人的资格，以巩固联邦教育贷款结束后，收到合并贷款。随着新的FFELP发放的结束，拥有多笔贷款（包括FFELP贷款）的借款人只能将其贷款合并到FDLP下。

综合贷款一般按固定利率计息，利率相等于综合贷款未付本金结余之加权平均利率（四舍五入至最接近之八分之一厘），惟须受利率上限所规限，视乎综合贷款发放之年度而定。1997年11月13日至1998年9月30日期间，利率是浮动的。

FFELP下的担保机构

根据FFELP，担保机构担保合格贷款机构的贷款，支付“联邦学生贷款储备基金”的索赔。补偿率取决于索赔类型（死亡，残疾或违约），范围从97%到100%。

该等贷款就本金及应计利息的100%作出担保，以防身故或解除债务。

要获得联邦再保险的资格，FFELP贷款必须符合HEA的要求及其法规。一般来说，这些条例要求持有人必须与借款人订立还款条件，妥善管理延期和延期，对借款人的付款记入贷方，并向信贷报告机构报告贷款状况。如果借款人拖欠偿还贷款，贷款人必须执行收集程序，这取决于贷款拖欠时间的长短。催收程序包括电话催收、催告函催收、追漏催收和向担保机构求助等。

贷款人拖欠教育贷款超过270日的，可以向担保机构提出违约索赔。担保机构必须在贷款人提出索赔后90天内审查并支付索赔。担保机构将向贷款人支付拖欠后450天内的贷款利息。担保机构必须在向贷款人支付违约赔偿金后30天内向ED提出赔偿要求。债权支付后，担保机构努力收回贷款。担保机构还必须满足法律和监管要求，以收集贷款。

教育贷款支出

FFELP贷款在破产时一般不被免除。根据《美国破产法》，在解除教育贷款之前，借款人必须证明偿还贷款会给借款人或其家庭造成不必要的困难。当FFELP借款人申请破产时，在诉讼期间暂停收取贷款。如果借款人根据《美国破产法》的“工资收入者”条款提出申请，或以过度困难为由提出解除债务的申请，那么贷款人将贷款转给担保该贷款的担保机构，该机构随后参与破产程序。当程序完成时，除非发现有不必要的困难，否则贷款将转回贷方，并恢复收款。

 

A-4

 

如果借款人死亡或成为完全和永久残疾，教育贷款将被取消。如果学校在学生入学期间关闭，或在学生退学后120天内关闭，则为该入学期间提供的贷款将被取消。如果学校虚假证明借款人符合贷款资格，贷款可能会被解除，如果学校没有退还学生有权获得的退款，贷款将被解除，以未偿还的退款为限。自2006年7月1日起，如果确定借款人的贷款资格是由于身份盗窃罪而被虚假证明的，贷款也有资格解除。

偿还拖欠贷款

ED有权与担保机构签订协议，根据该协议，担保机构可以将符合修复条件的违约贷款出售给符合条件的贷款人。对于有资格恢复的贷款，相关担保机构必须在最初的12个月内收到合理和负担得起的付款，从2006年7月1日起，该付款减少到10个月内9次付款，然后借款人可以要求恢复贷款。由于康复后每月还款可能会更多，并非所有借款人都选择康复。在康复后，借款人再次有资格获得HEA下的所有福利，借款人没有资格作为违约贷款的借款人，如新的联邦援助，违约的负面信用记录被删除。任何教育贷款都不得重复偿还一次。

教育监督部

如教育署确定某担保机构无力履行其保险责任，该担保机构承保贷款的持有人可直接向教育署提出申索，而教育署须按照不比受影响担保机构所采用的标准严格的申索处理标准，全数支付应付的还款金额。然而，教育署是否有责任以这种方式直接支付担保索偿，须视乎教育署是否认定担保机构无法履行其责任而定。虽然在某些情况下，教育署已就受影响的担保机构作出此等决定，但我们不能保证教育署日后是否必须作出此等决定，或会否适时支付发还款项。

 

 

 

A-5

 

附录附录B

表格10-k对照索引

 

 

页面

数

 

 

 

 

 

前瞻性声明和警告性声明

 

3

 

 

 

 

 

可用信息

 

4

 

 

 

 

 

第一部分

 

 

 

 

 

第1项。

 

业务

 

5-10,49-51

 

 

 

 

 

第1A项。

 

风险因素

 

52-65

 

 

 

 

 

项目1B。

 

未解决的员工意见

 

不适用

 

 

 

 

 

项目1C。

 

网络安全

 

66-67

 

 

 

 

 

第二项。

 

属性

 

73

 

 

 

 

 

第三项。

 

法律诉讼

 

51, F-48-F-50

 

 

 

 

 

第四项。

 

煤矿安全信息披露

 

不适用

 

 

 

 

 

第II部

 

 

 

 

 

第五项。

 

注册人普通股市场、相关股东事项与发行人购买股权证券

 

73-75

 

 

 

 

 

第六项。

 

选定的财务数据

 

保留和删除

 

 

 

 

 

第7项。

 

管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析

 

11-48

 

 

 

 

 

第7A项。

 

关于市场风险的定量和定性披露

 

68-72

 

 

 

 

 

第八项。

 

财务报表和补充数据

 

(a)

 

 

 

 

 

第九项。

 

会计与财务信息披露的变更与分歧

 

 

不适用

 

 

 

 

 

第9A项。

 

控制和程序

 

76

 

 

 

 

 

项目9B。

 

其他信息

 

75

 

 

 

 

 

项目9C。

 

关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露

 

不适用

 

 

 

 

 

第三部分

 

 

 

 

 

第10项。

 

董事、高管与公司治理

 

77

 

 

 

 

 

第11项。

 

高管薪酬

 

77

 

 

 

 

 

第12项。

 

某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和相关股东的事项

 

 

77

 

 

 

 

 

第13项。

 

某些关系和相关交易，以及董事的独立性

 

77

 

 

 

 

 

第14项。

 

首席会计师费用及服务

 

77

 

 

 

 

 

第四部分

 

 

 

 

 

第15项。

 

展品和财务报表附表

 

78-82,

F-1-F-60

 

 

 

 

 

第16项。

 

表格10-K摘要

 

不适用

 

 

 

 

 

签名

 

83

 
(a)
请参阅本文件第15项“(A)1.财务报表”标题下所列的财务报表，这些财务报表是根据本项目8编入的。

 

 

 

 

光泽艾瑞

下面列出了本文档中使用的关键术语的定义。另请参阅附录A，“联邦家庭教育贷款计划说明”，以进一步讨论FFELP。

固定预付率(CPR)-贷款寿命估计中的一个变量，衡量投资组合中的贷款在其规定的到期日之前预付的比率。CPR与投资组合的平均寿命直接相关。CPR等于每年提前还款的贷款占期初余额的百分比。

边缘--美国教育部。

FFELP-联邦家庭教育贷款计划，前身为担保教育贷款计划，该计划于2010年停止实施。

FFELP合并贷款-根据FFELP，拥有多笔合格教育贷款的借款人可能已将其合并为一笔教育贷款，并在贷款期限内以固定利率由一家贷款人提供。这笔新贷款被认为是FFELP合并贷款。FFELP合并贷款的借款人利率通常在贷款期限内是固定的，并由正在合并的贷款的加权平均利率设定，向上舍入到最接近的0.1%，不超过8.25%。在1998年10月1日之前，最高贷款利率可能超过8.25%。在1997年11月13日至1998年9月30日期间，利率是可变的。FFELP合并贷款的持有人有资格根据特别津贴(SAP)公式赚取利息。2008年4月，我们暂停发放新的FFELP合并贷款。

FFELP斯塔福德贷款-根据FFELP向学生或学生家长提供担保或再担保的教育贷款。这些贷款主要是斯塔福德贷款，但也包括PLUS、SLS、整合和修复贷款。FFELP于2010年停止实施。

固定利率下限收入-固定利率下限收入是与借款人利率固定为定期的教育贷款相关的下限收入(主要是FFELP合并贷款)。

楼面收入-对于2006年4月1日之前支付的贷款，FFELP贷款通常按借款人利率或基于SAP公式的浮动利率中的较高者赚取利息。我们通常通过浮动利率债务为我们的教育贷款组合融资，其利率与适用的SAP公式的浮动性质密切匹配。如果利率下降到借款人利率超过SAP公式利率的水平，我们将继续按固定借款人利率赚取贷款利息，同时我们债务的浮动利率继续下降。在这些利率环境中，我们将其在固定借款人利率和SAP公式利率之间赚取的额外利差称为最低收入。根据教育贷款的类型和发起时间的不同，借款人利率在每年7月1日被固定为定期贷款或被重置为市场利率。因此，对于借款人利率固定为定期贷款的贷款，我们可能会在较长一段时间内获得最低收入，而对于那些每年7月1日重新设定借款人利率的贷款，我们可能会在下一个重置日期之前获得最低收入。根据2006年制定的法例，贷款人在2006年4月1日或以后发放的所有FFELP贷款，须向教育署退还最低楼面收入。

以下示例显示了典型固定利率FFELP合并贷款(基于SOFR的SAP利差为2.64%)的最低收入机制：

固定借款利率

 

 

4.25

%

SAP在Sofr上传播

 

 

(2.64

)

底板罢工率(1)

 

 

1.61

%

 

(1)
标的指数(SOFR、国库券或商业票据)加固定SAP利差等于固定借款人利率的利率。当标的指数的利率降至这一利率以下时，就可以赚取最低收入。

根据这个例子，如果季度平均SOFR利率超过1.61%，教育贷款的持有者将以基于SAP公式的浮动利率赚取收入，在这个例子中，这是与SOFR的固定利差2.64%。另一方面，如果季度平均SOFR利率低于1.61%，SAP公式将产生低于固定借款人利率4.25%的利率，贷款持有人按4.25%的借款人利率赚取收入。

 

G-1

 

楼面收入的图形描绘:

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1593538/000095017024020149/img126593029_5.jpg

楼面收入合同-我们与对手方签订合同，根据合同，作为交换，我们将向对手方支付在最低收入合同有效期内从该名义金额赚取的最低收入，作为交换，这笔预付款代表我们预计从经济上对冲的基础教育贷款名义金额中获得的最低收入的现值。具体地说，我们同意向交易对手支付固定借款人利率减去SAP利差与该名义金额的适用利率指数的平均值之间的差额(如果为正数)，而不考虑合同有效期内基础教育贷款的实际余额。这些合同通常不会延长基础教育贷款的期限。这份合同实际上锁定了我们在合同期内将获得的最低收入。根据ASC 815“衍生品和对冲”，最低收入合同不被认为是有效的对冲，每个季度我们必须通过收入记录这些合同的公允价值变化。

担保人(S)-国家机构或非营利公司，根据修订后的1965年《高等教育法》(HEA)为合格贷款人提供的FFELP贷款提供担保(或担保)。

HCERA-2010年《保健和教育协调法》。

 

G-2

 

私立教育贷款-向学生或其家庭提供的教育贷款，由客户和任何联署人承担全部信用风险。私立教育贷款主要是为了弥合高等教育成本与通过财政援助、联邦贷款或学生和家庭资源提供的资金之间的差距。私立教育贷款包括用于高等教育(本科和研究生学位)和替代教育的贷款，如职业培训、私立幼儿园至中等教育学校和补习学校。某些高等教育贷款的还款条款类似于FFELP贷款，即在借款人离开学校后开始偿还，而其他贷款则要求在借款人仍在学校期间偿还利息或固定金额。我们的高等教育私立教育贷款在破产时是不能清偿的，除非在某些有限的情况下。Navient拥有、发起和服务再融资和在校私立教育贷款。

“再融资”私人教育贷款是向某些客户发放的教育贷款，通过将私人和/或联邦教育贷款合并为单一的私人教育贷款，简化了他们的还款。预计这些贷款的违约率较低，原因包括FICO分数高、就业记录和教育历史。

“在校”私立教育贷款最初是在借款人上学期间发放的贷款。

还款借款人福利-根据预先确定的资格因素向借款人提供财政激励，这些因素通常与按时每月付款直接挂钩。还款借款人福利的影响取决于对最终有资格享受这些福利的借款人人数的估计，以及向借款人提供的经济福利的数额。

剩余利息-当我们将教育贷款证券化时，我们保留从出售给我们赞助的信托公司的教育贷款获得现金流的权利，这些现金流超过了支付衍生品成本(如果有的话)、其他费用以及教育贷款支持的债券的本金和利息所需的金额。

风险分担-当FFELP贷款在2006年7月1日及之后首次支付违约时，联邦政府为本金余额的97%加上应计利息(1993年10月1日及之后和2006年7月1日之前支付的贷款的98%)提供担保，贷款持有人面临未作为贷款风险分担损失担保的剩余金额的风险。1993年10月1日以后发放的FFELP贷款必须分担贷款违约索赔付款的风险，除非违约是由于借款人的死亡、残疾、破产、关闭学校或虚假证明造成的。

浮动税率下限收入-可变利率下限收入是指只有在借款人利率重置为市场利率的下一个日期才能赚取的下限收入。对于借款人利率在每年7月1日重置的FFELP Stafford贷款，我们可以根据借款人利率与当时利率之间的差额计算获得最低收入。

 

G-3