2023年第四季度补充陈述2024年2月22日本演示文稿包含1995年《私人证券诉讼改革法》所指的前瞻性陈述。这些报表基于我们目前对未来事件或未来财务业绩的预期。就其性质而言，前瞻性陈述涉及不同程度的不确定性问题，通常包含 “可能”、“可能”、“期望”、“打算”、“计划”、“寻求”、“预测”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜力”、“前景” 或 “继续” 等词语。这些陈述涉及已知和未知的风险和不确定性，这些风险和不确定性可能导致我们讨论的事件不发生或与我们的预期有很大差异。有关可能影响晨星业务和财务业绩的因素的更多信息，请参阅我们向美国证券交易委员会提交的文件，包括我们最新的8-K、10-K和10-Q表格。除非法律要求，否则晨星没有义务因新信息、未来事件或其他原因公开更新任何前瞻性陈述。此外，本演示文稿引用了非公认会计准则财务指标，包括但不限于有机收入、调整后的营业收入、调整后的营业利润率、调整后的运营费用和自由现金流。这些非公认会计准则指标可能无法与其他公司报告的类似标题的指标相提并论。非公认会计准则财务指标与最直接可比的GAAP财务指标的对账见本报告附录以及我们向美国证券交易委员会提交的文件，包括我们最新的表格8-K、10-K和10-Q.2 2023年第四季度财务业绩（百万美元）94.45.5 2322 $113.0 + 13.4% + 70.2% 2322 $538.7475.0 2322 $66.4 $66.4 $6107.8 2322 67.4 美元营业收入自由现金流**收入调整后的营业收入* * 3 3 调整后的营业收入是非公认会计准则衡量标准，不包括无形摊销费用、其他并购（M&A）相关费用和收益，以及与公司在中国的业务大幅减少和转移相关的项目。**自由现金流是非公认会计准则衡量标准，定义为由运营活动提供或用于经营活动的现金减去资本支出。参见本演示附录中的对账表。+ 59.9％ + 165.9％ 2023年财务业绩（百万美元）230.6美元167.8 2322美元 326.5 + 9.0％ + 9.2% 2322 2,038.61,870.6 2322 298.9 美元197.3 2322 2322 $168.3营业收入自由现金流**收入调整后营业收入* 4 4调整后的营业收入是非公认会计准则指标。营业收入和调整后的营业收入包括与公司转移中国业务无关的定向重组的900万美元遣散费以及与晨星DBRS SEC和解相关的800万美元支出的影响。**自由现金流是非公认会计准则的衡量标准。不包括运营现金流中的450万美元LCD或有对价、与5,990万美元终止协议相关的付款、与公司在中国业务相关的2640万美元遣散费和其他费用以及去年的类似项目，自由现金流将增长36.7％。参见本演示文稿附录中的对账表。+ 17.2% + 37.4%

2023年第四季度Revenue Walk Organic收入是一项非公认会计准则指标，不包括收购完成后12个月内的收购收入、会计变更和外币折算的影响。请参阅本演示附录中的对账表。**从截至2023年3月31日的季度开始，公司更新了收入类型分类，将具有多种收入类型的产品领域考虑在内，这影响了晨星可持续分析、晨星指数和晨星DBRS。按类型计算的有机收入增长将2023年第四季度的收入与2022年第四季度的收入进行比较。5 5 * + 13.4% 报告的收入增长 + 12.6% 的有机收入增长**基于许可的 10.3% 基于资产的 19.8% 基于交易的 18.0% 的有机收入增长* — 0.8% 货币影响季度收入趋势：收入类型（百万美元）酒吧代表报告的收入。百分比代表同比有机收入增长（下降），这是一项非公认会计准则的衡量标准。*从截至2023年3月31日的季度开始，公司更新了收入类型分类，将具有多种收入类型的产品领域考虑在内，这影响了晨星可持续分析、晨星指数和晨星DBRS。按收入类型计算的有机收入增长将2023年的季度收入与2022年的相应季度收入进行比较。6 6 年初至今 2023 年自然收入增长*（百万美元）7 7 * 年初至今 2022 年第四季度报告的收入并购和外币调整 PitchBook 晨星数据晨星可持续发展分析晨星指数晨星顾问工作站投资管理晨星 DBRS 晨星退休** 其他产品年初至2023年第四季度报告的收入为1,870.6 27.7 85.7 26.1 17.1 12.314.4 5.0 —20.0 2美元，038.6 有机收入是一项非公认会计准则指标。产品区域栏代表有机收入增长，可能与报告收入的变化不符。参见本演示附录中的对账表。**2023年，Workplace Solutions更名为晨星退休。—6.6 6.5 —0.2 2023年第四季度收入驱动因素：基于许可证的收入趋势*（百万美元）+12.4% + 10.3% 基于许可证的2323年第四季度有机收入驱动因素：PitchBook（+19.1％）、晨星直销（+8.2％）和晨星可持续性的基于许可的产品（+12.3%）是主要贡献者。PitchBook核心投资者和顾问板块的强劲表现抵消了公司（企业）领域的持续疲软。晨星数据和晨星直销受益于主要地区的收入增加。晨星Sustainalytics基于许可证的收入增长主要由欧洲、中东和非洲推动，并受监管和合规产品需求的支持。有机收入是非公认会计准则的衡量标准。请参阅本演示附录中的对账表。这些条形代表报告的收入。*从截至2023年3月31日的季度开始，公司更新了收入类型分类，将具有多种收入类型的产品领域考虑在内，这影响了晨星可持续分析、晨星指数和晨星DBRS。按收入类型计算的有机收入增长是根据更新的分类将2023年第四季度的收入与2022年第四季度的收入进行比较。349.7美元 393.0 美元 8

2023年第四季度收入驱动因素：基于资产的收入趋势*（百万美元）23年第四季度基于资产的有机收入驱动因素：投资管理（+16.3％）、晨星退休**（+16.2％）和晨星指数的资产基础产品（+37.9％），都推动了自然收入增长，这得益于市场收益和多种产品的正净流动，资产管理规模的增加。+14.4％，报告有机增长19.8％ 22 66.0 美元 75.5 美元 9 有机收入是一项非公认会计准则指标。请参阅本演示附录中的对账表。这些条形代表报告的收入。*从截至2023年3月31日的季度开始，公司更新了收入类型分类，将具有多种收入类型的产品领域考虑在内，这影响了晨星可持续分析、晨星指数和晨星DBRS。按收入类型计算的有机收入增长基于更新的分类，将2023年第四季度的收入与2022年第四季度的收入进行比较。**2023 年，工作场所解决方案更名为晨星退休。2023年第四季度收入驱动因素：基于交易的收入趋势*（百万美元）基于交易的23年第四季度有机收入驱动因素：晨星DBRS收入有机增长20.0％，受资产支持证券、企业和住宅抵押贷款支持证券评级收入增加的推动，交易类收入增长20.4％。+18.4％报告的+18.0％有机2322 59.3 70.2 10 10有机收入为非收入 GAAP 衡量标准。请参阅本演示附录中的对账表。这些条形代表报告的收入。*从截至2023年3月31日的季度开始，公司更新了收入类型分类，将具有多种收入类型的产品领域考虑在内，这影响了晨星可持续分析、晨星指数和晨星DBRS。按收入类型计算的有机收入增长基于更新的分类，将2023年第四季度的收入与2022年第四季度的收入进行比较。季度产品趋势推介手册*（百万美元）11 11 晨星数据（百万美元）有机收入是一项非公认会计准则指标。参见本演示附录中的对账表。*截至2023年第四季度末，PitchBook许可证总额为107,840份，而去年同期为94,628份。许可证数量反映了活跃用户，包括晨星活跃用户。用户维护、用户审计、配置访问权限、关闭用户以及企业客户机续订时更新用户列表等活动的时间会导致许可证数量随时间推移而波动。因此，最好在 12 个月的滚动基础上评估许可证增长趋势。季度产品趋势晨星直销*（百万美元）12 12 有机收入是一项非公认会计准则指标。请参阅本演示附录中的对账表。*截至2023年第四季度末，晨星直销许可证总额为18,562个，而去年同期为18,421个。**晨星可持续发展基于许可证的产品的收入在2023年第四季度有机增长了12.3％，而晨星可持续发展基于交易的产品（第二方意见）的收入有机增长了29.3％。晨星可持续分析**（百万美元）

季度产品趋势晨星顾问工作站（百万美元）13 13 有机收入是一项非公认会计准则指标。请参阅本演示附录中的对账表。季度产品趋势：晨星DBRS按资产类别划分的收入（百万美元）晨星DBRS2023年第四季度有机收入驱动因素：2023年第四季度，结构性融资评级占收入的61％，基本面评级占收入的34％，数据许可收入总额为5％。经常性收入主要来自监控、研究和其他交易相关服务，占晨星DBRS总收入的45.0％。有机收入是一项非公认会计准则的衡量标准。请参阅本演示文稿附录中的对账表。(1) 结构性融资（资产支持证券、商业抵押贷款支持证券、住宅抵押贷款支持证券）。(2) 基本评级包括企业、金融机构、主权债券和其他。(3) 在2023年第四季度之前的季度补充报告中，数据许可收入包含在基本评级下的 “其他” 中。14 季度产品趋势：按地域划分的晨星DBRS收入（百万美元）l) 晨星 DBRS 2023 年第四季度有机收入驱动因素：有机收入美国增长了21.7％，这主要是由于资产支持证券和住宅抵押贷款支持证券评级收入的增加。加拿大的有机收入增长了11.0％，这主要是由于金融机构、资产支持证券和企业评级收入的增加。欧洲、中东和非洲的有机收入增长了27.4％，这主要是由于公司和资产支持证券评级收入的增加。条形代表报告的收入。百分比代表收入的有机增长（下降）。有机收入是一项非公认会计准则的衡量标准。请参阅本演示附录中的对账表。15 15个季度产品趋势：投资管理（亿美元）投资管理 2023年第四季度资产管理规模/A：由于强劲的市场表现及其管理投资组合产品的净流量，投资管理的管理和咨询资产与去年同期相比增长了9.0％。流向管理投资组合的资金是由美国以外的强劲推动的，而美国的资金流相对持平。有机收入是一项非公认会计准则的衡量标准。请参阅本演示附录中的对账表。*管理投资组合——批发：通过我们的分销销售团队，公司直接向银行财务顾问、拥有企业RIA保险的公司RIA经纪交易商以及向客户（最终投资者）提供公司投资策略和服务的RIA渠道提供投资策略和服务。这仍然是公司的战略重点。**管理投资组合—非批发：公司直接向金融机构销售服务，例如经纪交易商，折扣经纪人和电汇。我们的分销销售团队与这些公司的顾问无关。16 16

晨星退休2023年第四季度资产管理规模/A：在强劲的市场表现的支持下，晨星退休管理的和咨询资产与上年相比增长了18.4％。在参与者增长的支持下，包括2023年增加大型雇主计划的影响，管理账户的净流入也推动了AUMA的增加。季度产品趋势：晨星退休（1）（十亿美元）有机收入是一项非公认会计准则指标。请参阅本演示文稿附录中的对账表。(1) 2023年，Workplace Solutions更名为晨星退休。(2) 管理账户包括退休经理和顾问管理账户。(3) 信托服务帮助退休计划发起人为其参与者建立适当的投资阵容。(4) 定制模型/CIT根据计划参与者的人口结构或其他特定因素为客户提供定制的投资阵容。17 17 季度产品趋势：早晨 Star Indexes（十亿美元）18 有机收入为非公认会计准则测量。请参阅本演示附录中的对账表。晨星指数2023年第四季度资产：晨星指数收入有机增长43.3％。收入增长的部分原因是可投资产品收入的增加，在市场表现和强劲的正净流量的推动下，与晨星指数相关的资产价值与上年相比增长了19.6％。许可数据的销售额也有所增加。2023 年第四季度营业利润率 19 19 调整后的营业利润率是非公认会计准则衡量标准。请参阅本演示附录中的对账表。调整后的营业利润率营业利润率 2322 17.5% 21.0% 2322 7.5% 14.1% 营业利润率驱动因素：本季度收入增长超过支出增长，支撑了营业利润率和调整后营业利润率的提高。运营费用变化的关键驱动因素包括：薪酬成本比上年同期增加了2340万美元。与2022年第四季度相比，股票薪酬下降了1400万美元，部分抵消了薪酬成本的增加，当时股票薪酬成本的上涨主要是由于PitchBook管理奖金计划目标的超额实现。QTD 调整后营业收入 (1) 从2022年第四季度到2023年第四季度（百万美元）(1) 调整后的营业收入是一项非公认会计准则指标，不包括无形摊销支出、所有并购相关支出（包括并购收益）以及与公司在中国业务的大幅减少和转移相关的项目。请参阅本演示附录中的对账表。此图表中的变更反映了这些调整，可能与报告支出的变化不符。(2) 包括基础设施成本（包括与数据提供商签订的第三方合同、AWS云成本和软件订阅）、设施、折旧/摊销和资本化劳动力。(3) 包括与定向重组或公司在中国的活动无关的薪酬、薪酬和遣散费。20 20 2022年第四季度收入基于股票的薪酬差旅及相关费用活动专业费用广告和营销基础设施成本及其他 (2) 2023 年第四季度 66.4 13.8 63.7 2.3 —0.8 $113.0 销售佣金 —29.9 —1.2 薪酬与福利 (3) —1.5 0.2

年初至今调整后营业收入（1）从2022年第四季度到2023年第四季度（百万美元）（1）调整后的营业收入是一项非公认会计准则指标，不包括无形摊销费用、所有并购相关支出（包括并购收益）以及与公司在中国业务的大幅减少和转移相关的项目。请参阅本演示附录中的对账表。此图表中的变更反映了这些调整，可能与报告支出的变化不符。(2) 与美国证券交易委员会与DBRS, Inc.之间的和解相关的费用 (3) 取消与公司中国业务转移无关的定向重组。(4) 包括基础设施成本（包括与数据提供商签订的第三方合同、AWS 云成本和软件订阅）、设施、折旧/摊销和资本化劳动力。(5) 包括工资、奖金、公司赞助的福利和其他与目标无关的遣散费重组公司在中国的业务。21 年初至今 2022年同比收入增长股票薪酬专业费用差旅及相关活动广告和营销销售佣金基础设施成本及其他（4）2023年年初至今 298.9 —21.7 31.4 168.0 6.9 —8.0 2.9 —5.3 326.5 美元晨星星银行证券交易委员会和解（2）—8.2 —129.4 薪酬和福利（5）—9.0 Servance（3）季度运营利润率趋势调整后的营业利润率是非公认会计准则的衡量标准。请参阅本演示文稿附录中的对账表。22 22 收入与调整后运营费用增长 23 23 调整后的运营费用是非公认会计准则衡量标准。请参阅本演示附录中的对账表。员工人数趋势 24 24 员工人数代表长期全职员工。

2023 年现金流和资本配置（百万美元）2 316.4 美元 197.3 美元运营现金流自由现金流* 资本分配 25 25 *（百万美元）债务减免 137.5 资本支出 119.1 已付股息 63.9 终止协议** 59.9 自由现金流是一项非公认会计准则衡量标准，定义为由运营活动提供或用于经营活动的现金减去资本支出。不包括总额为9,080万美元的某些项目以及去年同期的同类项目，截至2023年12月31日的年度自由现金流将为2.881亿美元。请参阅本演示附录中的对账表。**公司与晨星日本株式会社（更名为SBI全球资产管理）的许可协议终止。附录 QTD 2023 年运营和自由现金流不包括某些项目自由现金流是非 GAAP 衡量标准，定义为由运营活动提供或用于经营活动的现金减去资本支出。*与公司与晨星日本株式会社（更名为SBI全球资产管理）的许可协议终止有关。**包括与2023年LCD收益支付相关的或有对价付款以及2022年Sustainalytics盈利支付对运营现金流的影响。2023年第四季度2022年第四季度变动百分比经营活动提供的现金137.8美元 103.5％ 33.1％资本支出（30.0）（36.1）自由现金流 107.8 美元 67.4 59.9% 经营活动提供的现金中包含的项目与终止协议相关的付款* — — 为中国业务减少和转移支付的遣散费和相关费用0.2美元0.5新元与收购相关的或有对价** — — 运营活动提供的现金* — — 为中国业务减少和转移支付的遣散费和相关费用 0.2 美元 0.5 美元或有对价** — 经营活动提供的现金，不包括某些项目 138.0 美元 104.0 美元 32.7% 的自由现金流，不包括某些项目 108.0 美元 67.9 美元 59.1% 27 27 年初至今 2023 年营业以及不包括某些项目的自由现金流自由现金流是非公认会计准则的衡量标准，定义为由运营活动提供或用于经营活动的现金减去资本支出。*与公司与晨星日本株式会社（更名为SBI全球资产管理）的许可协议终止有关。**包括与2023年LCD收益支付相关的或有对价付款以及2022年Sustainalytics盈利支付对运营现金流的影响。2023年至今 2022年年初至今变动百分比经营活动提供的现金变动316.4美元 297.8 6.2% 资本支出 (119.1) (129.5) 自由现金流197.3美元 168.3% 17.2% 经营活动提供的现金中包含的项目与终止协议相关的付款* 59.9美元 — 为中国业务减少和转移支付的遣散费和相关费用26.4新元2.4美元与收购相关的或有对价**4.5美元40.0美元运营提供的现金活动，不包括某些项目 407.2 美元 340.2 19.7% 自由现金流，不包括某些项目 288.1 美元 210.7 美元 36.7% 28 28

按收入类型划分的从报告收入变化到自然收入变化的对账29 29有机收入是一项非公认会计准则衡量标准。从截至2023年3月31日的季度开始，公司更新了收入类型分类，将具有多种收入类型的产品领域考虑在内，这影响了晨星可持续分析、晨星指数和晨星DBRS。按收入类型划分的从报告收入变化到自然收入变化的对账30 30是非公认会计准则衡量标准。从截至2023年3月31日的季度开始，公司更新了收入类型分类，将具有多种收入类型的产品领域考虑在内，这影响了晨星可持续分析、晨星指数和晨星DBRS。按产品领域 31 31 划分的有机收入变动对账是非公认会计准则衡量标准。按产品领域32统计的有机收入变化与有机收入变化的对账是一项非公认会计准则衡量标准。

按产品领域划分的有机收入变动与有机收入变动之间的对账是非公认会计准则衡量标准。合并营业收入与调整后营业收入（百万美元）的对账 34 34 调整后的营业收入是一项非公认会计准则衡量标准。（1）反映了与并购活动相关的非经常性支出，包括交易前尽职调查、交易成本和收盘后的整合成本。（2）反映与公司收购LCD和晨星Sustainalytics相关的收益。（3）反映与大幅减少相关的成本公司在中国深圳的业务以及与其全球相关的工作转移业务职能转移到晨星的其他地点。营业利润率与调整后营业利润率的对账35 35调整后的营业利润率是非公认会计准则的衡量标准。总运营费用与调整后运营费用的对账36 36调整后的运营费用是一项非公认会计准则衡量标准。