https://www.cnbc.com/video/2024/02/20/franklin-templetons-sandy-kaul-on-the-rate-of-flows-into-its-ezbc-bitcoin-etf.html

主持人——富兰克林·邓普顿是上个月将比特币ETF推向市场的近十二家资产管理公司之一。和我谈谈迄今为止的进展情况，你对Easy BC 你的ETF的看法及其密切跟踪比特币价格的能力。

桑迪·考尔——好吧，谢谢你邀请我们。富兰克林邓普顿对我们的EZBC产品的成功感到非常兴奋，这主要是因为这是一种全新的 投资，它真正将加密世界与传统金融世界融为一体，而且它有一些在ETF包装中从未真正尝试过的细微差别。我们相信它会奏效，但是看到 月它能按预期运作总是很好的。我们对ETF跟踪比特币标的指数和价格的机制感到非常满意。我们对产品的稳定增长感到非常满意，我们 预计，这些产品将真正进入顾问渠道，我们将在未来几个月内进行大部分资产积累。因此，我们正在与顾问合作，真正帮助他们理解 的投资论点、产品及其如何融入他们的投资组合。

主持人-是的，我想过一会儿再谈那篇论文。但是，你能否暂时坚持竞争方面，你能否详细说明为什么富兰克林·邓普顿 认为现在是将现货比特币产品推向市场的合适时机，尤其是在有这么多人也在尝试同样的事情的情况下？那么现在这个环境又如何使它看起来像是正确的时机？

SK

-所以我认为有三件事真正使我们走到了这一刻。我认为首先是，去年当人们开始对人工智能感到非常兴奋时，它确实也开启了围绕另一个主要领域的对话，我认为技术创新正在重塑商业的运作方式，即区块链和相关的区块链生态系统，即使经历了加密的冬天，我们仍然看到这些生态系统的采用、扩展和建设以及持续的创新持续增长，这实际上是在创造全新的创新该行业的模型。因此，整个创新领域已经发展了十年，大多数投资者不知道正在发生的创新的程度，也无法通过他们会感到满意的渠道获得创新，尤其是在与顾问合作时。 因此，我们认为投资机会本身已得到更好的理解，并且开始有越来越多的证据表明，您确实可能需要这个区块链生态系统来实现人工智能的全部好处。因此，这两个 创新真的开始融合在一起了。

我们认为这是理想时机的第二个原因是，比特币市场本身的一些基本面将在未来几个月内发挥作用。这与减半 周期以及当比特币交易达到一定阈值时，我们会看到支付给矿工的奖励削减的想法有关。那个时期即将到来。过去，这导致了价格上涨。你永远不知道是什么... 绩效永远不能保证 的未来，但人们希望和预期这可能会对定价产生一些影响，因为你会看到供应的产品可能会减缓供应创造的步伐。

然后我认为人们对此非常感兴趣的第三个原因是，我们正在经历一个不断增加的地缘政治不确定性时期。而且，由于这种不确定性， 许多国家已经开始受到经济影响，人们对使用比特币和使用的兴趣增加

加密货币可以帮助保护他们的财富，帮助创造一种更好的方式在外国人之间转移付款和汇款，并帮助管理一些高通胀和一些国家。在不确定性的情况下，也希望 能够储存价值。因此，我认为这三个因素共同构成了这个绝佳时机，而且我们参与太空活动已有一段时间了，我们认为ETF将成为我们产品供应的一个不错的补充 ，这可能会为更多的人打开这个机会。

主持人——是的，你完美地引导我制定了投资策略。我的意思是，这个ETF在多元化投资组合中处于什么位置，尤其是在这个时期，正如你所提到的， 人们担心通货膨胀率在更长的时间内保持较高的水平，以及一些已经持续了几年的地缘政治风险，这只ETF适合该策略？

SK——我的意思是，我们之所以真正专注于在整个加密领域建立自己的能力，原因之一是因为我们认为投资者投资组合需要进一步分散投资组合，对吧？我们尤其看到，对于个人投资者而言，大多数投资组合的敞口仅限于股票或债券。在分散投资另类投资方面，我们还没有看到他们受益于机构投资者和非常高净值的投资者能够从中受益的同样的好处，而且许多正在重组并针对财富渠道的另类产品仍然是半流动性不足或稍微难以理解的 。而我们认为这种比特币ETF创造了另一种风险敞口，人们可以将这种风险敞口投入到流动性高的投资组合中，这将使他们真正开始从投资组合中提取部分高度集中的漏洞 ，仅限于股票市场价格和股票风险。因此，我们认为确实存在一些分散投资的好处，以及通过投资进入新资产类别的能力。

主持人——在这次采访开始时，我提到了你进入了一个拥挤的领域。我们与这些ETF的其他一些经理进行了交谈，他们谈到了 预计今年年底比特币ETF的数量将减少，并将进行整合。但是你对那里的期望是什么？你打算如何让自己脱颖而出，在2024年的竞争中脱颖而出？

SK-是的，我认为真正要考虑的最重要的事情是，整个对话不应该只围绕比特币ETF的产品是什么样子的，对吧？比特币 是数字资产领域的众多资产之一，该资产类别中出现了许多机会。我们自己做硬币级别的研究。我们管理着多币投资组合，我们在这个领域一直非常活跃。我们 运行自己的节点，我们是这些网络的一部分，因此我们真正理解更广泛的投资理念。因此，我认为更好的问题不在于ETF本身是否会进行整合，而是是否会越来越多地认识到 正处于商业运作方式的演变之中，我们正在从平台即平台经济转向一个新的网络时代，我们称之为协议经济更开放，更容易让个人真正能够 参与网络并拥有所有权，而不是公司的所有权那是网络的所有者。因此，我们认为这是一个全新的投资机会，将继续增长，比特币ETF只是为人们加深对更广泛的投资理念的理解打开了大门。

主持人——是的，我得谈谈富兰克林·邓普顿在2024年更广泛的加密战略。但是在我讨论这个问题之前，让我们继续讨论ETF，再问一个问题，因为你们 已经申请了现货以太币ETF，在申请过程中，我不会要求你对该具体文件发表评论，但更广泛地说，你是吗

预计华尔街对比特币以外的加密产品的需求会更大，您是否看到，也许不仅是以太币，而且整个加密将成为华尔街参与者的更大策略？

SK-100%。我认为，随着投资论点得到更好的理解，人们意识到这些不是投机利益，它们实际上代表了网络的 价值、拥有该网络、拥有新兴的不同网络以及它们为真正运行下一阶段经济而提供的基础设施的愿望。这种胃口会增长，我认为，随着 这种理解和胃口的增长，你会看到我们的产品和准入选择的增长。

主持人——总而言之，在ETF业务之外说话，加密行业在2024年的富兰克林邓普顿战略中处于什么位置？今年还有其他一些你真正想优先考虑的项目或 扩建项目吗？

SK-是的，我们有一种多管齐下的方法。我们有风险投资基金。我们正在交易流动的多币种策略。我们有我们正在交易的ETF， 正如你所提到的，是我们申请的。然后我们还有共同基金的代币化版本，我们在公共区块链上进行交易，实际上是在多个公共区块链上进行交易。因此，我们真的相信，我们在该领域的 参与将继续扩展我们的产品套件。我们将继续扩大我们的投资专业知识，我们希望继续为我们的 客户和我们的投资基金带来这种深刻的理解和这个新生态系统所固有的真正机遇。

主持人-是的，在我放你走之前我想问一下代币化问题，我觉得那是我们在 2023 年在华尔街经常进行的一次对话。我听到了加密货币 本地人的怀疑，他们说这只是又一个炒作周期。你在这方面的立场如何？到2024年，代币化有多重要？这真的在今年大放异彩吗？

SK——我的意思是，令人惊奇的是，当你与美国以外的人交谈时，这从来都不是问题，因为他们正在仔细研究监管举措，看到该基金取得的进展。我们仍在努力制定美国的法规，因此我认为我们在那段旅程中稍微落后了一点，但简单地说，自1970年代初以来 我们就没有升级过广泛的金融市场基础设施，对吧？我们仍在使用相同的方法，相同的流程，我们所做的只是增加更好的计算能力，对吧？在欧洲、香港、新加坡、阿联酋、巴西、中东其他 地区，我们终于开始看到，金融市场基础设施正在走向新的轨道，这些基础设施需要代币化才能在这些轨道上真正运行。货币和现金等价物的代币化，证券和 基金的代币化。其结果将是金融市场基础设施从账户转移到钱包等新工具。而这些钱包将存放在受监管的区块链上，我们 将看到这一点，我认为整个金融业将在未来5到10年内发生变化。