INSH-2023123100016872292023财年错误P1Y8500016一Http://fasb.org/us-gaap/2023#OtherAssetsHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherAssetsHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherAssetsHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherAssetsHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherLiabilitiesHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherLiabilitiesHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherLiabilitiesHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherLiabilities10053P1MHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherAssetsHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherAssetsHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherLiabilitiesHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherLiabilities00016872292023-01-012023-12-3100016872292023-06-30ISO 4217：美元00016872292024-02-20Xbrli：共享00016872292023-12-3100016872292022-12-31ISO 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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549 | |
| | | | | | | | | 表格 | 10-K | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | ☑ | 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至本财政年度止 | 12月31日, 2023 | | | | | | | | |
| 或 | |
| | | ☐ | 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告 | | | | | | |
| 的过渡期 | | 从现在开始 | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 佣金文件编号 | 001-38004 | |
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| | | | 邀请之家公司。 | | | | | | | |
| (注册人的确切姓名载于其章程) | |
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| 马里兰州 | 90-0939055 | |
| (注册成立或组织的国家或其他司法管辖区) | *(国际税务局雇主身分证号码) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 1717 Main Street， | 2000套房 | 75201 | |
| 达拉斯, | 德克萨斯州 | |
| (主要执行办公室地址) | (邮政编码) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (972) | 421-3600 | |
| (注册人的电话号码，包括区号) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 根据该法第12(B)条登记的证券： | |
| 每个班级的标题 | | 交易代码 | | 注册的每个交易所的名称 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普通股，面值0.01美元 | | INVH | | 纽约证券交易所 | |
| 根据该法第12(G)条登记的证券：无 | |
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如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。 | 是 | ☑ | 不是 | ☐ | |
如果不要求注册人根据法案第13条或第15（d）条提交报告，则勾选。 | 是 | ☐ | 不是 | ☑ | |
用复选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内一直遵守此类提交要求。 |
| |
| | | | 是 | ☑ | 不是 | ☐ | |
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。 |
| |
| | | | | | | | | 是 | ☑ | 不是 | ☐ | |
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 大型加速文件服务器 | ☑ | | 加速文件管理器 | | ☐ | 新兴成长型公司 | ☐ | | |
| 非加速文件管理器 | ☐ | | 较小的报告公司 | | ☐ | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。 | ☐ |
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。 | ☑ |
| 如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示填写中包括的登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。 | ☐ |
| 用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行人员在相关恢复期间根据第240.10D-1(B)条收到的基于激励的补偿进行恢复分析。 | ☐ |
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。 | 是 | ☐ | 不是 | ☑ | |
截至2023年6月30日，注册人的非关联公司持有的注册人普通股的总市值约为$21.1200亿美元(基于该日普通股在纽约证券交易所的收盘价)。
截至2024年2月20日，有611,958,239普通股，每股面值0.01美元，已发行。
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以引用方式并入的文件 |
第III部分第10、11、12、13和14项引用了注册人关于其2024年股东年会的最终委托书(“2024年委托书”)中的信息，该委托书将在注册人与本报告相关的财政年度结束后120天内提交给美国证券交易委员会。 |
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邀请之家公司。
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| | | 页面 |
| 第一部分 |
| 项目 | 1. | 业务 | 8 |
| 项目 | 1A. | 风险因素 | 21 |
| 项目 | 1B. | 未解决的员工意见 | 51 |
| 项目 | 1C. | 网络安全 | 51 |
| 项目 | 2. | 属性 | 53 |
| 项目 | 3. | 法律诉讼 | 53 |
| 项目 | 4. | 煤矿安全信息披露 | 53 |
| | | |
| 第II部 |
| 项目 | 5. | 注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场 | 54 |
| 项目 | 6. | 已保留 | 55 |
| 项目 | 7. | 管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 | 56 |
| 项目 | 7A. | 关于市场风险的定量和定性披露 | 79 |
| 项目 | 8. | 财务报表和补充数据 | 80 |
| 项目 | 9. | 会计与财务信息披露的变更与分歧 | 80 |
| 项目 | 9A. | 控制和程序 | 80 |
| 项目 | 9B. | 其他信息 | 83 |
| 项目 | 9C. | 关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露 | 83 |
| | | |
| 第三部分 |
| 项目 | 10. | 董事、高管与公司治理 | 84 |
| 项目 | 11. | 高管薪酬 | 84 |
| 项目 | 12. | 某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和相关股东的事项 | 84 |
| 项目 | 13. | 某些关系和相关交易，以及董事的独立性 | 84 |
| 项目 | 14. | 首席会计师费用及服务 | 84 |
| | | |
| 第四部分 |
| 项目 | 15. | 展品和财务报表附表 | 85 |
| 项目 | 16. | 表格10-K摘要 | 90 |
| | | |
展品索引 | |
签名 | |
前瞻性陈述
这份Form 10-K年度报告包含符合1933年证券法(经修订)第27A节和1934年证券交易法(经修订)第21E节的含义的前瞻性陈述，包括但不限于与我们对我们的业务表现、我们的财务业绩、我们的流动性和资本资源的预期有关的陈述，以及其他非历史性的陈述。在某些情况下，您可以通过使用“展望”、“相信”、“预期”、“潜在”、“继续”、“可能”、“将”、“应该”、“可能”、“寻求”、“项目”、“预测”、“打算”、“计划”、“估计”、“预期”或这些词语的负面版本或其他类似词语来识别这些前瞻性陈述。此类前瞻性陈述会受到各种风险和不确定因素的影响，如下文“风险因素摘要”中所述。这些风险和不确定因素包括：单一家庭租赁业和我们的商业模式所固有的风险；我们无法控制的宏观经济因素；识别和收购物业的竞争；优质居民租赁市场的竞争；物业税的增加；房主协会(“HOA”)费用和保险成本的增加；居民选择不当、违约和不续约；我们对第三方关键服务的依赖；与物业评估有关的风险；我们的信息技术系统的性能；与我们的负债有关的风险；与不利的全球和美国经济状况(包括通胀和利率)的潜在负面影响有关的风险；金融市场的不确定性(包括银行倒闭)、地缘政治紧张局势、自然灾害、气候变化和公共卫生危机，对我们的财务状况、运营结果、现金流、业务、合作伙伴和居民都有影响。因此，存在或将存在重要因素，可能导致实际结果或结果与这些声明中指出的结果大相径庭。我们认为这些因素包括但不限于，第一部分第1a项所述的因素。本10-K表格年度报告中的“风险因素”，因为此类因素可能会在我们提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的其他定期文件中不时更新，这些文件可在美国证券交易委员会的网站https://www.sec.gov.上查阅。这些因素不应被解释为详尽无遗，应与本年度报告中的Form 10-K和我们的其他定期文件中包含的其他警示声明一起阅读。前瞻性陈述仅代表截至本年度报告10-K表格之日的情况，我们明确表示不承担任何义务或承诺公开更新或审查任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来发展还是其他原因，除非法律另有要求。
汇总风险因素
我们成功运营业务的能力受到许多风险的影响，包括那些通常与房地产行业运营相关的风险。下面总结了一些更重大的挑战和风险。本摘要仅包含第一部分第1a项所列风险的精选部分。“风险因素”，并贯穿本年度报告的10-K表格。
•我们的经营业绩受到与我们的房地产资产相关的风险的影响，以及不利的全球和美国经济状况、金融市场的不确定性(包括由于银行倒闭)和地缘政治紧张局势；
•供应链中断、劳动力短缺或劳动力通胀可能会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生实质性的不利影响；
•我们很大一部分成本和支出是固定的，包括增加财产税、保险费和HOA费用，我们可能无法调整成本结构来抵消收入的下降；
•翻新物业的时间和成本以及租赁物业的维护成本可能会对我们的财务业绩产生负面影响;
•我们的投资集中在某些市场和房地产行业的独栋物业部门，使我们面临租金需求的季节性波动和我们的市场或独户物业部门的低迷；
•我们面临着对优质居民的激烈竞争，这可能会限制我们以优惠条件出租住房的能力；
•我们对潜在居民提供的信息的依赖可能不准确，可能会导致糟糕的租赁决策，我们的投资组合可能包含比我们认为的更多的风险；
•如果我们的许多居民不能履行他们的租赁义务或不能续签他们的租约，我们的声誉、财务业绩和向我们的股东分配的能力可能会受到不利的影响；
•我们面临与收购和处置物业相关的风险，这些风险可能导致我们在物业上的投资出现重大损失，并对预期收益产生不利影响，包括与以下风险相关的风险：
•在识别和收购我们的物业方面的竞争；
•可能存在的所有权瑕疵；
•从第三方住宅建筑商手中收购新房；
•大宗投资组合收购和处置；
•通过拍卖程序进行收购；
•基于可能不准确的假设对属性进行评估
•难以出售我们的房地产投资；以及
•收购符合我们投资战略的物业，而不考虑租赁和住房市场的有利程度；
•如果第三方不能履行义务，我们对第三方关键服务的依赖可能会对我们的经营业绩或声誉产生不利影响；
•相对较短的租期使我们面临这样的风险，即我们可能不得不频繁地重新租赁我们的物业，而我们可能无法以有吸引力的条款、及时或根本不这样做；
•我们市场租金的波动可能会对我们的财务状况、经营业绩和向股东分配资金的能力产生不利影响；
•房地产估值和减值费用的下降可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响；
•对合资企业的投资可能会限制我们的市场选择，并使我们面临挑战，包括有限的决策权、对合作伙伴财务状况的依赖、提供服务的潜在责任以及与合资伙伴的纠纷；
•我们可能遭受不在保险范围内的损失，我们可能会选择为潜在的损失自行投保；
•我们采用的是一种记录有限的商业模式，这可能会使我们的业务难以评估；
•我们可能会遇到向独户住宅的投资组合业主提供财产和资产管理服务的挑战，导致管理分心或操作不一致；
•遵守政府法律、法规和契约，包括扩大租户权利的法律、对驱逐和征收的限制、租金管制法律、负担能力契约、许可证、许可证和分区要求，可能会对我们的租金收入和盈利能力产生负面影响；
•法律和监管程序以及租户和消费者权益倡导组织的要求，以及对我们行业更严格的政治和监管审查，以及负面宣传可能会限制我们的运营，并可能导致重大诉讼费用和声誉损害；
•我们的许多物业是居屋协会的一部分，使我们和我们的居民受制于此类居屋协会的规则，这些规则可能会发生变化，违反规定可能会导致额外的费用和罚款，以及与此类居屋协会进行昂贵的诉讼；
•租赁欺诈可能会对我们的运营产生负面影响，包括收入损失和/或打击这些活动的成本增加，并可能导致罚款、和解、诉讼费用和声誉损害；
•我们高度依赖信息系统，系统故障、安全漏洞以及我们使用人工智能等新兴技术可能会扰乱我们的业务，并带来业务、声誉、法律和合规风险；
•我们面临与环境、社会和治理问题有关的风险，包括自然灾害风险、环境有害条件风险以及有形和过渡性气候变化风险；
•难以从债务和股票市场融资，或信用评级被下调，可能会对我们的增长战略、财务状况和经营业绩产生负面影响；
•我们在业务中利用了大量的债务，我们的现金流和经营业绩可能会受到所需债务偿付或相关利息和债务融资的其他风险的不利影响；
•马里兰州法律和我们章程的规定可能会限制第三方获得对我们的控制权的能力，即使这种控制权的变化将符合我们的股东的最佳利益；以及
•未能保持我们作为房地产投资信托基金(“REIT”)的资格可能会导致我们作为一家正规的国内公司进行纳税，从而导致大量的纳税义务，而保持我们的REIT地位可能会阻碍我们仅以利润最大化为基础运营的能力。
本摘要全文由第一部分关于风险和不确定因素的更完整陈述所限定。“风险因素。”在考虑评估我们的公司和业务的风险和不确定性时，您应该仔细阅读整个声明以及本年度报告中的10-K表格中的所有其他信息。
定义的术语
邀请之家有限公司(“INVH”)是房地产投资信托基金的一员，通过“邀请之家营运合伙有限公司”(“INVH”)进行营运。透过INVH的全资附属公司THR Property Management L.P.及其全资附属公司(统称“管理人”)，我们提供与我们拥有的物业有关的所有管理及其他行政服务。基金经理亦为独户住宅的投资组合业主提供专业的物业及资产管理服务，包括我们在未合并的合营公司的投资。除非上下文另有说明，本年度报告中10-K表格中提及的“邀请之家”、“公司”、“我们”、“我们”和“我们”均指INVH及其合并子公司。
在这份10-K表格年度报告中：
•“平均月租”是指在测算期内，已确定房源数量中每个自住物业的平均月租金收入，并反映了非服务性租金优惠和在相关租约有效期内摊销的合同租金增加的影响。我们认为，平均月租金反映了随着时间的推移对租金收入产生重大影响的定价趋势，使平均月租金成为管理层和外部利益相关者评估租金收入在不同时期的变化的有用手段；
•确定的住房人口的“平均入住率”是指(I)该人口中的住房在测算期内被占用的总天数除以(Ii)该人口中的住房在测算期内拥有的总天数。我们认为，平均入住率显著影响特定时期的租金收入，使不同时期的平均入住率比较有助于管理层和外部利益相关者评估不同时期租金收入的变化；
•“卡罗莱纳州”包括北卡罗来纳州夏洛特-加斯顿龙、北卡罗来纳州格林斯博罗-高点、北卡罗来纳州罗利-卡里、北卡罗来纳州达勒姆-教堂山和北卡罗来纳州温斯顿-塞勒姆；
•“核心市场”是指在第二部分中我们的投资组合表中确定的16个市场。“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--我们的投资组合；”
•个人住房的“重新居住天数”是指(一)上一居民迁出住房之日与(二)下一居民获准入住同一住房之日之间的天数，被认为是下一居民合同租赁开始日期和下一居民迁入日期之间的较早天数。迁入天数影响我们的平均入住率，从而影响我们的租金收入，使迁入天数的比较有助于管理层和外部利益攸关方评估不同时期租金收入的变化；
•“In-Fill”是指市场、MSA、子市场、社区或其他地理区域，其特点是人口密度大，适合开发成竞争性物业的土地供应不足，导致新建筑的机会有限；
•“大都市统计区域”或“MSA”由美国管理和预算办公室定义为与至少一个城市化区域相关联的区域，该区域至少有50,000人口，包括一个或多个中心县，以及通过通勤衡量与中心县或多个县具有高度社会和经济一体化程度的邻近边远县；
•任何房屋的“净有效租金增长率”是指一份到期租约的月租金与下一份租约的月租金之间的百分比差额，在每一种情况下，都反映了非服务性租金优惠和在相关租约有效期内摊销的合同租金增长的影响。租约要么是续订租约，即我们现在的居民选择在下一个租赁期留下来，要么是新租约，我们以前的居民搬出去，新居民签署租约，占用相同的房子。净有效租金增长推动平均月租金的变化，使净有效租金增长对管理层和外部利益相关者有用，作为评估不同时期租金收入变化的一种手段；
•“北加州”包括加利福尼亚州萨克拉门托-罗斯维尔-福尔索姆、加利福尼亚州旧金山-奥克兰-伯克利、加利福尼亚州斯托克顿、加利福尼亚州瓦列霍和加利福尼亚州尤巴市；
•“PSF”是指每平方英尺。在比较房屋或房屋队列时，我们认为PSF计算有助于管理层和外部利益相关者将财产规模差异的指标正常化，从而能够基于财产规模以外的特征进行更有意义的比较；
•“同一商店”或“同一商店投资组合”包括，在给定的报告期内，已稳定和老化的全资拥有的房屋，不包括已出售的房屋，已确定出售给业主居住者并已空置的房屋，已被视为无法使用或因伤亡损失事件或不可抗力而严重受损的房屋，在投资组合交易中获得的房屋，被认为没有经历与现有邀请房屋相同商店投资组合足够相似的质量和特征的装修，以及我们已宣布有意退出的市场中的房屋，我们不再以创收为主要目的经营大量房屋。如果住房（一）完成了初步装修，（二）至少签订了一份初步装修后的租约，则被视为稳定住房。所收购之物业组合为租赁物业，且被视为与现有Invitation Homes Same Store物业组合之质素及特征足够相似，则可视为于收购时已稳定。一旦房屋在同一商店投资组合成立的年份1月1日之前至少稳定了15个月，则认为房屋已经过季。我们相信，有关我们的投资组合中在整个特定报告期及其上一年比较期全面运营的部分的信息，为管理层和外部利益相关者提供了有关我们可比房屋在各个时期的表现以及我们有机业务趋势的有意义的信息;
•“美国东南部”包括我们的亚特兰大和南卡罗来纳州市场;
•“南佛罗里达”包括迈阿密-劳德代尔堡-帕诺海滩和圣露西港;
•“南加州”包括洛杉矶-长滩-阿纳海姆、奥克斯纳德-千橡-文图拉、里弗赛德-圣贝纳迪诺-安大略和圣地亚哥-丘拉维斯塔-卡尔斯巴德;
•“SWH”指的是喜达屋Waypoint住宅。2017年11月16日，INVH及其某些关联公司与SWH和某些SWH关联公司进行了一系列交易，导致SWH及其经营合伙企业分别合并为INVH和INVH OLP，INVH和INVH OLP是尚存的实体；
•“总住房”或“总投资组合”是指我们拥有的住房总数，无论是否稳定，不包括之前在购买时购买的、后来被取消或腾出的任何财产。除非另有说明，总住房或总投资组合是指全资拥有的住房，不包括合资企业拥有的住房。此外，除文意另有所指外，本年度报告中的10-K表格中的所有措施均以总投资组合为基础提出；
•“周转率”是指在特定时期内，某一特定人口中的住房空置的次数除以该人口中的住房数量。在所显示的测量期少于12个月的范围内，可按年率反映人员流失率。我们相信，周转率会影响平均入住率，从而影响我们的租金收入，从而使周转率的比较有助于管理层和外部利益相关者评估不同时期租金收入的变化。此外，营业额会影响我们的房屋维修成本，使周转率的变化对管理层和外部利益相关者在评估物业运营和维护费用在不同时期的变化很有帮助；以及
•“美国西部”包括我们的南加州、北加州、西雅图、凤凰城、拉斯维加斯和丹佛市场。
项目1.业务
概述
Invite Homees是一家领先的独栋房屋租赁业主和运营商，为全美各地热门社区的居民提供高质量的住房。截至2023年12月31日，我们拥有约8.5万套待租住房，主要分布在全国16个核心市场。这些住房有助于满足越来越多的美国人的需求，他们更喜欢轻松的租赁生活方式，而不是拥有一套住房的负担。我们为我们的居民提供使用他们看重的功能的更新住宅，以及靠近工作岗位和好学校的近距离。对我们产品的持续需求证明，我们提供的选择和灵活性对许多人都很有吸引力。
我们在需求驱动力强、进入门槛高、租金增长潜力高的市场开展业务，主要是在美国西部、佛罗里达州和美国东南部。通过严格的市场和资产选择，以及战略并购，我们设计了自己的投资组合，以获取我们认为无法轻易复制的本地密度和规模经济的运营优势。自2012年成立以来，我们已经建立了一个成熟的垂直集成运营平台，使我们能够有效和高效地收购、翻新、租赁、维护和管理我们拥有的房屋和我们代表他人管理的房屋。
我们拥有的住宅组合平均面积约为1880平方英尺，带有三室两卫，对我们认为不像典型的多户居民那样短暂的居民群体具有吸引力。我们投资于我们投资组合中房屋的前期翻新，以满足资金需求，降低持续维护成本，并推动居民需求。
在邀请之家，我们致力于创造更好的生活方式，成为积极变革的力量，同时推动努力，使我们的公司更具创新性，我们的流程更可持续。环境、社会和治理(“ESG”)计划是我们战略业务目标的重要组成部分，对我们的长期成功至关重要。
我们的使命宣言“与您一起，让房子成为家”体现了我们对高触觉客户服务的承诺，不断提升居民的生活体验，为个人和家庭提供茁壮成长的家园。我们运营的每一个方面--无论是位于我们16个核心市场的公司总部或外地办事处--都是由以居民为中心的模式驱动的。我们的员工认真对待我们的价值观，每天努力工作，以履行居民对我们的信任，为他们和他们所爱的人提供干净、安全和实用的家园。反过来，我们专注于确保我们的员工获得公平的薪酬，并提供一种多样化、公平和包容的文化，在这种文化中，他们是谁，他们为企业带来了什么，受到了赞赏。我们还非常重视我们在社区和整个环境中所产生的影响，我们将继续制定项目，以证明这一承诺。此外，我们确保我们在强有力的、定义明确的治理做法下运营，并始终坚持最高的道德标准。
历史
透过于本公司首次公开招股前拥有本公司业务的六家控股实体(“IH控股实体”)，我们于二零一二年开始营运。于2017年1月31日，我们完成了某些重组交易，导致INVH和LP直接或间接持有经理的所有资产、负债和运营结果，以及IH和控股实体拥有的全部住宅组合。作为重组交易的结果，INVH-LP成为INVH的合并子公司。INVH的全资附属公司Invest Home OP Gp LLC(“普通合伙人”)是INVH的唯一普通合伙人。
邀请之家公司是马里兰州的一家公司，于2016年10月4日在特拉华州注册成立。2017年2月6日，Invest Home Inc.将注册管辖权改为马里兰州，并完成了其普通股的首次公开募股(IPO)。
截至2023年12月31日，INVH拥有INVH InLP 99.7%的合伙权益，并对INVH InLP的日常管理和控制拥有全面、独家和完全的责任和自由裁量权。
我们的主要执行办公室位于德克萨斯州达拉斯2000年套房1717Main Street，邮编：75201，我们的电话号码是4213600。
我们的平台
我们的垂直集成、可扩展平台可以对我们居民的体验产生更大的影响，同时使我们能够更好地控制运营成本，并在业务的各个职能领域持续分享最佳实践。我们的差异化平台建立在以下基础之上：
•以居民为中心的焦点。我们的高接触业务模式使我们能够不断征求居民反馈并将其整合到我们的运营中，并根据他们的喜好定制我们的方法，提供卓越的生活体验并培养客户忠诚度。我们相信，这反过来又会推动租金增长、入住率和低流失率，并将使我们能够在长期内发展可观的品牌资产。
•本地业务和专业知识。市场经理监督当地租赁、物业管理和维护团队的运营，使我们能够提供出色的居民服务，利用当地在管理租金、入住率和周转率方面的专业知识，并提高我们房屋翻新和持续维护的成本和监督。由于我们集中在我们的核心市场，我们的区域经理和市场团队能够实现本地运营商的优势，同时仍然受益于显著的规模经济。
•可扩展的集中式基础设施。我们通过国家战略、基础设施、技术支持的工作流程和标准来支持本地市场运营，以提高效率、一致性和成本节约。我们利用我们广泛的规模和对技术的投资来确保我们的常驻体验的一致质量，并最大限度地提高成本效益和购买力。在国家层面上，我们还能够标准化居民租赁，对居民筛选和租赁操作采用一致的方法，并根据当地市场情况利用动态的、基于规则的定价工具。
我们对投资和资产管理的做法同样将当地的存在和专业知识与国家监督结合在一起。我们的投资和资产管理团队主要位于市场，并在专有和一致的承保方法框架内应用他们在当地市场的知识，并得到以我们公司总部为基础的专注于投资和资产管理战略的国家领导层的支持。通过集成投资、物业管理和资产管理功能，我们的平台使我们的团队能够将有关租赁活动、物业运营、维护和资本支出的实时信息纳入资产选择和资产管理。我们相信，我们整合收购平台的优势和当地市场专业知识推动了截至2023年12月31日我们现有的84,567套自有住房以及我们代表他人管理的住房组合的表现。我们同样认为，在地方层面聘用经验丰富的内部收购团队，使我们在有选择地收购住房方面具有竞争优势，从而实现风险调整后总回报的最大化。
我们的业务活动
自2012年成立以来，我们已经建立了一个成熟的垂直集成运营平台，使我们能够有效和高效地收购、翻新、租赁、维护和管理我们拥有的房屋以及我们代表其他人(包括我们的合资伙伴和第三方)管理的房屋。我们的差异化方法结合了以居民为中心的重点、当地市场的存在和专业知识，以及国家战略、基础设施、技术型工作流程和标准，为我们的所有运营领域提供了信息。
物业营运
物业运营包括内部本地市场管理以及营销、租赁、居民关系和维护职能的执行。我们开发并部署了一个高度可扩展、垂直集成且以居民为中心的物业管理服务平台，称为“ProCare”。自2012年成立以来，我们所有的物业管理职能都是由内部管理的，我们已经实施了广泛的物业管理基础设施，包括在线居民门户、智能家居技术、用于居民计划和跟踪维护请求的移动应用程序、用于管理工单和相关计划的技术套件、专门的市场合作伙伴以及我们每个市场的本地办公室。
我们组织了物业管理员工和运营结构，以便每个核心市场的运营副总裁负责当地租赁、物业管理和维护团队的运营。我们相信，我们的运营模式使我们的本地市场运营方式与众不同，并使我们能够提供优质、高接触的居民服务，最大限度地提高我们市场员工在管理租金、入住率和周转率方面的效率，并改进我们对前期翻新和持续维护的成本管理和监督。
我们所有的本地市场伙伴都得到了我们集中的国家基础设施的支持，这使我们能够在适当的地方部署最佳实践和标准化。我们的本地市场占有率和国家基础设施的结合使我们能够更好地控制我们的物业管理服务平台，使我们能够增强我们居民的体验，更好地管理运营成本，并在我们业务的各个职能领域分享最佳实践。
市场营销与租赁
我们的员工负责制定租金、营销和租赁物业，以及收取和处理租金。我们建立和管理租金的基础是一个动态的、基于规则的定价工具，该工具根据当地市场情况提供信息，包括对机构独户租赁物业的市场租金、房屋的大小、装修和位置、收到的申请数量以及房屋可在市场上销售的天数进行竞争分析。我们还考虑了一些定性因素，如社区特征、社区便利设施，以及离就业中心、理想的学校、交通走廊和当地服务的距离。
我们通常在物业空置前30至45天开始预售，以保持较高的入住率并减少空置损失。我们通过多种渠道宣传可用的房产，包括我们的专有网站、互联网挂牌服务(如Zillow、Trulia、HotPad和Realtor.com)、多重挂牌服务(“MLS”)、庭院标志、搜索引擎营销、数字媒体和当地经纪人。为了方便起见，我们提供灵活的展示选项，包括虚拟参观和平面图、利用智能家居技术的自助展示以及面对面展示。我们拥有内部经纪公司，以服务于我们运营所在的州，并利用市场租赁体验专家来推动端到端的居住体验，以实现我们的入住率、收入和保留目标，同时促进享受无忧的租赁生活方式。
未来的居民可以在我们的网站上提交申请。为了保持品牌一致性并更好地跟踪租赁要求的合规性，我们使用标准化的在线申请、国家租赁协议、迁入和迁出文件、居民通信和其他辅助文件。我们通过使用第三方居民筛选提供商以标准化的方式评估潜在居民，这些提供商获得适当的身份识别、评估信用记录和家庭收入、审查申请人的租房历史，并根据适用法律完成犯罪活动的背景调查。虽然我们要求收入与租金的最低比例，但在居民评估过程中也会考虑许多其他因素，包括驱逐历史、犯罪历史、租金和其他付款历史。
我们纪律严明的投资策略和本地市场方法为我们提供了理想社区中的住宅规模和密度，使我们能够针对那些在线行为表明对这些社区感兴趣的潜在居民执行具有成本效益的广告策略。我们相信，这种方法增加了我们吸引和留住居民的可能性，并增加了我们开发和营销其他计划和服务的机会。
数字营销计划和品牌塑造
我们鼓励在我们的数字平台上进行有意义的社区互动，方法是不断更新我们网站、博客和社交媒体账户的内容，提供旨在丰富居民生活和保护我们家园的文章、家居维修建议、赠品和激励措施。例如，我们提醒我们的居民做好应对风暴的准备，鼓励他们在网上支付租金，提供“租赁友好”和“让它成为家”的设计提示和赠品，并举办一年一度的居民感谢月。我们的居民参与度和社交追随者继续增长，部分原因是居民的积极反馈，他们特别提到了我们平易近人的生活方式和帮助他们把房子变成家的家居维护内容。
居民关系与物业维护
我们每个市场的合伙人负责物业维修和维护以及居民关系。与第三方供应商协调，我们提供全天候紧急电话线路，以处理
根据需要加快速度，我们的居民也可以通过我们的移动应用程序、我们的在线居民门户、我们的呼叫中心或我们当地的物业管理办公室与我们联系。作为我们物业管理最佳做法的一部分，我们寻求在适当的情况下，在居民方便的情况下预约，及时进行例行维修和维护。我们寻求利用优质材料将维修请求的重复次数降至最低，并从我们的投资组合中最大化长期租金收入和现金流。
我们通常利用我们在每个市场的内部维护人员来提供普通课程和“杂工”服务，并将更复杂或更广泛的维修工作外包给经过审查、预先批准的第三方供应商合作伙伴，如屋顶、供暖、通风和空调(“暖通空调”)系统、管道和电气工作。我们努力最大限度地增加由内部维护技术人员处理的维护呼叫数量。在我们将更复杂或更广泛的维修外包的情况下，我们的内部维护人员提供监督，以确保质量控制和成本效益。此外，我们的内部维护人员定期访问我们的物业，以帮助与我们的居民建立积极、长期的关系，有效地跟踪和报告维护需求，进行预防性维护，并确保遵守租赁条款、当地法律和HOA规则和法规。
ProCare服务是我们的主动式物业管理服务平台，包括租期内的几个接触点，旨在提高他们对我们的服务模式的满意度，提高我们服务和住宅系统的效率，并确保每个居民都接受关于住宅和他们的责任的适当教育。当新住户搬进我们的住宅时，我们的同事会对住户进行入驻指导，在此期间，我们重新审视租约条款，概述住宅维护的哪些方面是住户的责任，走访住宅的所有主要系统，以便让住户熟悉其安全和适当的操作，并通知住户我们将进行入驻后的维护访问。在入住介绍后，鼓励每个居民保留任何非紧急服务项目的记录。我们在入住后大约45天进行入住后的维修访问，在此期间，我们的内部物业维修人员将解决居民所注意到的任何非紧急服务需求。我们相信这一过程有很多好处。首先，通过进行亲自入住指导，我们能够确保居民了解他们在租约条款下的义务，以及如何安全和适当地操作房屋的系统，减少预期偏差的可能性和对物业的不必要磨损。其次，通过安排入住后的维修访问，我们能够在一次访问中处理多个服务请求，通过避免多次服务预约带来的不便改善居民体验，并提高我们内部物业维护助理的效率和生产力。最后，入住后的维修访问使我们能够更快地确定哪些居民可能不遵守租约条款，或者可能由于他们对房产的处理而使房屋受到不适当的磨损和/或损害。
我们还在预定的居民迁出前15至30天进行迁出前协商，以及适用法律要求的任何额外迁出前协商。这些咨询使我们能够通知居民他们在搬出物业之前可能需要进行的任何维修，如移除磨损痕迹或美化环境维护，以避免没收他们的部分或全部保证金。此外，这些访问还允许我们的内部物业维护人员开始为我们在住户之间承担的周转工作准备工作范围和预算，以便为我们的房屋重新出租给新住户做准备。这些访问也提高了我们预售房屋的能力。
无论访问的目的或时间如何，我们的内部物业维护人员每次访问我们的一个家庭时，都必须进行一般物业状况评估(“GPCA”)。GPCA要求我们的内部物业维护人员评估和记录内部和外部条件，居民是否遵守租约条款，以及任何潜在的安全风险或潜在的损坏原因，如果不解决这些问题，可能会导致我们产生巨额维护成本。如果我们的内部物业维护人员发现了不足之处，我们会努力采取迅速行动加以纠正。
投资与资产管理
收购战略
我们有一个纪律严明的收购平台，能够同时在多个收购渠道和市场上部署来自多种资本来源的资本，包括我们自己的资产负债表和我们管理的合资企业。我们的战略目标既包括通过MLS或通过投资组合收购的现有住房，也包括通过与房屋建筑商的战略关系新建的住房。我们的市场总体上是通过一个稳健的过程选择的，利用了住房和租赁市场供需基本面、宏观经济和人口趋势以及风险调整后的总回报潜力的分析。具体地说，我们用来选择和持续评估我们的市场的过程基于各种因素的相对权重对这些市场进行排名，这些因素包括但不限于：预测人口和就业增长、家庭组成、历史和预测的新住宅供应交付、可寻址市场的规模、新屋和现房销售量、市场租金与单户住宅价格之间的关系所隐含的潜在收益率、预测房价升值和预测租金增长。
我们在我们的16个核心市场中积累了相当大的规模。在这些市场，我们的收购战略一直是，并将继续专注于购买、翻新和运营高质量的独栋房屋供租赁，我们相信这些房屋将吸引和吸引高质量的居民基础，将经历强劲的长期需求，并将受益于资本增值。在评估收购时，我们分析了许多因素，包括社区可取性、离就业中心、学校和交通走廊的距离、社区便利设施、建筑类型和所需的持续资本需求等。
我们瞄准供应不足的高增长市场中的子市场和社区，利用我们内部收购和运营团队的本地市场专业知识，在我们认为将经历高于平均水平的租金增长和房价升值的理想地点收购房屋。我们的内部收购团队由位于我们市场和公司总部的专业人员组成，他们提供战略指导和广泛的监督。我们的收购团队在单一家庭投资和销售方面拥有丰富的本地市场经验和专业知识，这使我们能够瞄准特定的子市场、社区、个别街道和符合我们选择和承保标准的房屋。作为我们有选择和有纪律的投资方法的一部分，我们分析和考虑的潜在收购数量远远超过我们实际从与我们有战略关系的房屋建筑商那里购买或同意在未来购买的房屋数量。因此，我们拥有一个庞大的专有数据库，我们可以在评估我们市场未来的收购机会时从中吸取教训。由于我们现有的大量现有投资组合和迄今为止的收购量，我们相信我们对租金和固定且可控的运营费用有高度的可见性，这使我们能够在收购前更准确地承保房屋的预期净收益。
为了寻找投资机会，我们还与当地市场房地产经纪人、房屋建筑商和战略第三方技术平台合作，我们利用这些平台寻找市场外收购机会。在我们的市场中，我们的方法使我们能够广泛而快速地进行筛选，以确定在社区和街道级别的高度针对性的子市场中的潜在收购。我们的内部收购专业人员团队与我们的内部翻新、维护和物业管理团队进行协调，以确保历史收购的反馈在各职能部门之间共享，以便我们正在进行的投资活动从先前的经验中获得信息并从中受益。
与房屋建筑商的合作伙伴关系
我们越来越多地利用与房屋建筑商的战略关系来寻找购买新建房屋的机会。这些合作伙伴关系使我们能够有意义地扩大我们的投资组合，拥有专为目标客户租赁而设计的单户住宅。我们委托在高需求地区建造住房，以满足我们居民的需求和偏好，从而在供应有限的环境中贡献可用住房的总数。这些合同安排通常规定我们定期向房屋建筑商支付定金，并在规定的时间内按计划交付房屋。
物业翻新
我们在我们的市场拥有一支由专职员工组成的内部团队，他们在集中式建筑专家和基础设施(包括技术型工作流程)的支持下，监督前期物业翻新流程和我们房屋的持续维护。该团队与我们的内部投资和物业管理团队合作，以最大限度地提高我们的前期投资的总回报，并将持续维护成本降至最低。为此，我们的专业人员确保对以下各项进行评估：物业的结构需求和主要系统(例如，检查屋顶、暖通空调系统和壁板)；其他减少维护的改善和维修(例如，安装耐用的硬质地面地板、从繁忙地区拆除地毯，以及测试家中和街道外的管道和管道)；以及保持与我们品牌标准一致和最大限度地满足租赁需求所需的安装和完成程度(例如，选择旨在满足居民需求的橱柜和台面饰面和电器)。
一般来说，在二手房被收购或收购后首次空置之前，我们的内部团队会根据对每个物业的主要系统和结构特征的评估，通过准备详细的翻新预算和工作范围来开始翻新过程。这些设施包括暖通空调、屋顶、游泳池、管道和电气系统。此外，我们还评估了房屋的其他功能，包括家用电器、景观、甲板和/或露台以及固定装置。在我们的初步评估中，我们还确定了任何增值升级的潜力和潜在回报，这些升级可能会降低未来的运营成本或提高租金需求，进而确定我们实现更具吸引力的租金、入住率或周转率的能力。
我们能够通过我们当地员工对我们房屋翻新的整个过程进行监督来提高成本效益。由我们的内部装修专业人员团队准备的每个物业的详细预算和工作范围都由我们的运营团队在当地和全国范围内进行审查和审查，在某些情况下，我们直接签约，提交给我们每个市场的一个或多个预先批准的供应商合作伙伴竞标。就我们依赖一般承建商进行的工程而言，我们是根据所涉及的工程范围厘定价格。通过建立和执行最佳实践和质量一致性，以及通过对供应商合作伙伴进行持续评估和评级的过程，我们相信我们能够降低材料和人力成本。例如，对于我们在翻新过程中经常使用的产品，包括家用电器、暖通空调系统和部件、地毯和地板以及油漆等，我们已经就折扣和延长保修进行了谈判。我们还可以通过直接与供应商合作来降低总承包商费用。我们认为，与将供应商选择和监督的所有要素外包给第三方总承包商相比，这种方法既可以使我们的前期装修支出中用于房屋实际投资的比例更大，也可以使总体支出更低。
投资组合优化
我们保持着一套复杂的流程，以识别和有效地处置不再符合我们投资目标的房屋，并将资本回收到更符合我们长期投资目标的房屋中。我们相信，我们有能力通过利用多种分销渠道来优化销售价格，同时减少销售时间和销售成本，这些渠道包括批量组合销售、我们的“居民第一看”计划(促进向当前居民销售房屋)、直接向市场销售和MLS。我们相信，我们投资组合的显著本地密度(截至2023年12月31日，每个核心市场平均约有5,000套住房)使我们能够有选择地出售物业，而不会牺牲我们集中规模的运营效率。
环境、社会和治理
作为美国首屈一指的住房租赁公司之一，我们有机会通过可持续发展倡议产生深远影响，因为我们寻求体现我们的价值观，即不可动摇的诚信、真诚的关怀、持续的卓越和杰出的公民身份。我们的使命声明“与您一起，让房子成为家”体现了我们努力为我们的居民创造非凡的租赁体验，为我们的同事蓬勃发展创造一个工作场所，以及为一个更具包容性、更公平和更可持续的世界做出贡献的ESG实践。正如我们在2022年ESG更新中所概述的那样，将可持续发展带回家我们致力于将可持续发展努力纳入我们的战略、流程和运营。
我们相信，将ESG倡议整合到我们的战略业务目标中是我们长期成功的一部分，我们将继续发展我们的公司战略，以实现可持续发展和社会责任承诺。为此，我们内部的ESG专业人员和跨职能的员工工作组确保对ESG事务的持续关注和关注。此外，董事会的提名和公司治理委员会负责监督，
通过管理层定期更新我们的ESG活动和进度，对我们的ESG战略、计划和政策进行审查和监督。我们也相信反馈的价值，我们对自己负责。 我们参与了GRESB房地产评估，对我们的ESG业绩进行第三方评估，我们是第一个将循环信贷安排的定价与我们的GRESB评分联系起来的美国房地产投资信托基金。
通过我们对可持续发展和企业责任的综合和持续的方法，我们寻求推动积极的变化，并为我们的利益相关者创造价值。我们的指导性社会责任、业务和工作场所政策适用于我们的董事、高级管理人员、员工和供应商。这些政策适用于我们在任何地方由邀请之家或代表邀请之家开展的所有活动。除其他外，这些政策包括社区和伙伴参与、多样性、公平和包容(“DE&I”)、人权、公司治理和道德以及环境倡议。
环境管理
我们致力于可持续发展，并成为一个良好的企业公民。我们关注环境可持续性，因为我们 认识到，我们资产的运营、我们的员工如何管理和开展我们的业务，以及我们的居民如何使用他们的房屋，都可以对环境产生重大影响。 虽然每个居民都单独负责与能源和水使用相关的公用事业费用，但我们 寻求 来解决我们控制范围内的环境影响，并鼓励我们的居民在家中也这样做。关于我们对气候变化的看法的信息，见第二部分，项目7。“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--气候变化。”
社会责任
我们致力于提供一个吸引、培养和留住顶尖人才的工作环境，创造一个有发展机会的吸引人的工作经验。此外，我们与居民、社区成员、供应商和其他人的接触有助于建立牢固的联系，使我们的社区受益。
居民
我们相信，通过在有吸引力的社区提供高质量的住房，我们让居民可以选择在一个原本可能无法实现的社区租赁住房。我们致力于通过服务为我们的居民提供无忧的租赁生活方式，包括在入住时为他们提供面对面的居家指导，通过我们的智能家居技术和其他增值服务让他们的生活变得更容易，提供与我们的ProCare物业管理平台相结合的全天候维护，以及调查居民以询问反馈，以帮助我们改善他们的体验。我们通过推广真正关怀的文化，包括通过正式的表彰计划，以及将所有运营员工薪酬的一部分与居民满意度挂钩，成功地推动了居民持续较高的满意度。
与我们的居民保持一致和透明的沟通是当务之急。在过去几年中，我们更新了外部网站上的资源，以促进透明度，包括：
•循序渐进地指导 了解我们的申请流程，包括 对潜在居民的详细资格要求；
•详细的 迁出指南 ，告诉居民在搬出我们的其中一个家时应该采取的步骤，以及如何获得全额押金的提示；以及
•租赁组成部分的详细清单，如租金、水电费报销、增值服务和相关费用，以建立对居民的服务选择和他们在租赁房屋时负责的费用的认识。
我们也相信倾听我们居民的意见是很重要的，我们会牢记他们的反馈，不断提高我们提供的真正关怀。我们调查了受邀购房过程中每个关键阶段的居民，如迁入和搬出，以及在他们与受邀购房伙伴或供应商进行的每一次维护互动之后。我们使用这些反馈和其他信息来追究自己的责任，我们100%的运营员工的部分薪酬直接与居民满意度调查分数挂钩。我们还使用来自调查和焦点小组的反馈来帮助为新的服务提供和我们对派驻体验的增强提供信息。除了我们的网站和居民调查外，我们还通过每月的居民通讯、博客帖子以及社交媒体活动和比赛与我们的居民互动。
我们在Google和Yelp上的最高公司评级为4.2，我们在Better Business Bureau(“BBB”)的A+评级，以及我们的BBB认证证明了我们对居民满意度的承诺。
2023年末，我们与Esusu建立了合作伙伴关系，Esusu是一个金融技术平台，旨在促进向所有三家信用报告机构报告积极的租金支付行为。我们认为，我们的居民应该获得及时支付租金的信用。在不向他们支付任何费用的情况下，我们成功地将18万名居民纳入了积极的租金报告计划。自注册以来，我们大多数居民的信用评分平均提高了30分以上。此外，我们的居民还可以方便地访问Esusu的在线门户网站，在那里他们可以查看自己的信用评分和趋势评分数据，获得有价值的见解，以提高他们的财务意识。
人力资本
截至2023年12月31日，我们拥有1，555名专职员工，并在需要时以临时及合约资源予以补充。我们的员工都不受集体谈判协议的保护。同事是我们公司的支柱，我们明白，没有我们宝贵的团队的日常奉献，什么都做不成。无论他们是每天代表我们与居民打交道的一线市场员工，还是支持一线并努力确保我们工作质量和一致性的集中团队成员，我们的员工都是我们最大的资产。从我们对员工福祉、健康和安全的关注到我们对DE&I文化的支持，我们公平地对待彼此，诚实、正直和尊重地行事。
我们相信，多元化、公平和包容性的公司会造就更具创新性、参与度和快乐的团队。我们的组织庆祝多样性，并培养公平和包容的文化。截至2023年12月31日，女性占所有员工的44%，占我们经理及以上人员的43%，有色人种占所有员工的44%，占我们经理及以上人员的30%。截至二零二三年十二月三十一日止年度，我们的新雇员中，43%为女性，45%为有色人种。我们目前有六个活跃的员工资源小组（“ERG”）：与妇女一起;黑人集体; Juntos; GenNEXT;公开邀请;和亚洲联盟。截至二零二三年十二月三十一日，460名联营公司为至少一个ERG的成员。
我们的DE&I理念有助于我们的整体业务战略，并成为留住员工、招聘多元化人才以及与主要利益相关者建立有益业务关系的催化剂。这种业务方法预计将有助于增加我们的劳动力多样性，留住和提升我们的人才，并增强我们公司的文化。我们希望这将使我们成为首选雇主和全国领先的房屋租赁公司之一。 2023年我们致力于多元化、公平和包容，并通过多个外部奖项获得认可：Comparably评选的最佳多元化公司、最佳女性公司、最佳女性首席执行官和最佳多元化首席执行官;以及Fairygodboss评选的最佳公司。
我们重视员工的反馈，并保持持续的倾听员工调查工具， 我们的家庭。你的声音 我们的员工继续保持高参与度，86%的员工在2023年至少分享一次反馈。 此工具Pro为经理提供关于几个关键参与维度的可操作反馈。我们相信，基于调查提供的员工反馈的有意义的行动已经并将继续导致与我们员工的持续高度互动，我们强大的员工 2023年底净推荐得分为65， 与基准32相比。在 2023我们对敬业度的关注，使我们获得了Comparably最佳公司文化、最佳工作生活平衡公司和最佳展望公司的认可，并被《美国新闻与世界报道》评为房地产行业最佳工作公司之一。
我们认识到为员工提供定期发展机会的价值，这些机会可以提高他们在当前岗位上取得成功的能力，并实现职业发展，以满足他们的愿望。 成长为成功的人 是我们完全整合的人才周期，其中包括我们的绩效和反馈流程、职业成长和发展以及领导行为模型。我们还开展年度强制性合规培训活动，并提供强大的在线学习和发展视频目录，旨在帮助员工提高技能。我们于2023年获Comparably颁发最佳职业发展公司奖。
我们致力于通过各种计划加速领导者的发展，例如“领导力要素”计划，该计划旨在培养能够在不断变化的环境中领导和激励多元化员工队伍的有能力和自信的领导者。在 2023我们推出了第二批“Peak”，这是一个针对25位新兴领导者的为期六个月的沉浸式领导力发展计划。我们还扩大了“LeAP”领导力评估计划，旨在创建一种基于科学的方法来识别、培养和留住我们的顶尖人才。这种对领导力发展的承诺导致邀请之家被Comparably认可， 2023最佳公司领导力
我们相信，有竞争力的薪酬和福利是吸引员工、留住员工、激励员工和提高员工敬业度的关键因素。薪酬是我们 总价值我们为Invitation Homes员工提供薪酬，我们努力根据员工的角色、经验和表现，根据市场价格公平一致地给予员工薪酬。我们持续监控薪酬公平实践，并在内部晋升和外部招聘时考虑薪酬公平动态。维持薪酬公平是我们现在和未来的重点。
我们的另一个组成部分 总价值为员工提供的是我们的整体健康计划，旨在增强员工的精神、身体和财务健康。我们还提供 myFlexibility 我们的许多办公室员工在混合时间表下工作的计划。健康与安全计划和流程对员工的健康也至关重要，我们每月为维修员工提供安全培训，并定期为车队司机提供驾驶安全培训。我们致力于通过保持健康和安全合规计划的高标准，并加强对安全行为和安全规则的期望，推动健康和安全绩效的持续改进。我们致力确保员工充分了解健康及安全措施，并获提供适当的设备及工具以保护自己及周围人士。我们持续监控每100名员工一年内的工伤人数。我们报告并评估新事故以采取纠正措施，并通过持续投资于健康与安全，努力降低工伤风险。我们2023年的事故率为3. 39，而2022年为3. 49，2021年为3. 26。
我们相信，维持一种要求诚信并反映道德价值观的企业文化至关重要。在Invitation Homes工作或与之合作的每个人都应该对我们的高道德标准，诚实和正直充满信心。我们维持适用于所有董事、高级职员及联营公司的商业行为及道德守则（“行为守则”）。《行为准则》有助于指导我们共同合作实现目标，同时让我们对自己的工作和行为负责。我们的《供应商行为准则》是我们对供应商价值观的延伸，旨在强调我们对道德商业行为和合规性的承诺。
社区
我们重视成为我们开展业务的社区的一部分，我们认识到我们业务的活力与我们经营所在社区的活力直接相关。我们还相信，我们的业务对我们经营所在的社区产生了积极的经济影响，通过改善社区，从我们的房屋装修中受益，我们当地团队的价值生活在当地经济中并为当地经济做出贡献，以及支付房地产税和购买当地商品和服务。
我们鼓励我们的员工与当地组织合作，为有需要的人提供支持，成为各自社区的好邻居。我们在市场上积极参与广泛的社区和慈善活动，在全国范围内捐款，并鼓励我们的员工积极参与社区活动，每年为每位员工提供20小时的有偿志愿服务时间。在 2023，员工在当地社区志愿服务19，733小时。
公司治理和商业道德规范
我们每天都在努力确保我们的行动为选择投资我们公司的个人和组织带来价值，我们非常认真地对待这一责任。我们相信，道德的商业行为和良好的治理可以促进我们股东的长期利益，加强董事会和管理层的问责制，并提高我们作为我们所服务的社区中值得信赖的成员的地位。
我们相信，维持一种要求诚信并反映我们道德价值观的企业文化至关重要。我们致力于以最高的道德水平运营，并为我们的股东担任负责任的受托人。在Invitation Homes工作或与之合作的每个人都应该对我们的高道德标准，诚实和正直充满信心。我们的行为准则推动我们的日常决策，体现了我们致力于成为负责任的企业公民和良好的商业伙伴。 我们每天努力工作，并致力于实现我们公司的使命宣言-“与您一起，我们让房子成为家”。在此过程中，我们的行动以公司的核心价值观为指导：坚定不移的诚信，真正的关怀，持续卓越和杰出的公民身份。《行为准则》有助于指导我们共同合作实现目标，同时让我们对自己的工作和行为负责。
行为规范
我们的行为准则得到员工行为政策和计划的支持，并通过定期员工培训得到加强。 在我们与居民、同事、供应商、供应商和其他利益相关者的日常互动中，诚实和正直至关重要。我们的《行为准则》阐明了这些原则，包括关于利益冲突、礼品和招待、欺诈、制裁、外部活动、政治捐款以及贿赂和腐败的政策。任何违反《行为准则》或我们任何其他政策要求的员工都将受到纪律处分，最高可被解雇。
举报违规行为和保护举报人
我们的保密合规热线对我们的道德和合规计划至关重要。该热线一年365天、每天24小时可用，并由第三方合规管理提供商运营，实现自动化和匿名报告。我们实施了“告密者”政策，允许我们的员工在保密和匿名的基础上提交关于任何不当行为的报告，并为报告的接收、保留、调查和处理建立全面的程序。在全年的会议上，我们会与审计委员会一起审查这些报告。我们的行为准则规定，“我们的公司或董事的任何官员、员工、承包商、分包商或代理人都不会直接或间接地解雇、降级、停职、威胁、骚扰或以任何方式歧视或报复任何真诚地报案或协助调查报案的人。”
供应商做法
我们采用了 供应商行为准则 ，将我们的价值观扩展到公司供应商，并强调我们对符合道德的商业实践、安全的劳动条件、尊重人权、环境管理和合规的承诺。
风险管理
我们在业务中面临各种形式的风险，从广泛的经济、房地产市场和利率风险，到更具体的因素，如与居民有关的信贷风险、物业转租和物业竞争。我们的董事会相信，有效的风险管理涉及我们整个公司治理框架。管理层和董事会在管理整个公司的风险方面都负有关键责任。我们的董事会直接和通过其委员会提供全面的风险监督，以帮助管理层识别和评估公司面临的主要风险，并制定监测和控制此类风险的政策和程序。
管理层负责风险的日常管理，包括识别和评估重大风险、实施适当的风险管理战略以及将风险管理纳入我们的决策过程。董事会成员定期与管理层成员和其他关键伙伴会面，他们就企业风险、风险缓解、应对战略和任何已发生的事件向董事提供建议。我们相信，由我们经验丰富的管理团队开发的系统和流程，以及我们董事会的战略建议和管理，使我们能够有效地监控、管理并最终缓解这些风险。
我们寻求通过我们稳健、标准化的居民审查程序(其中包括信用检查、家庭收入评估和犯罪背景调查等)以及通过利用包括自动支付功能的在线居民支付门户网站来促进我们大部分租金的电子收取，从而最大限度地提高收入。此外，我们每天跟踪居民拖欠情况，并根据我们的租约条款(通常在每月第三至第五个日历日之间)迅速评估任何滞纳金。
有关网络安全风险管理的信息，请参阅“-系统和技术”。
保险
我们承保与我们的业务相关的财产、意外伤害、洪水和公司级保险，包括一般责任、商业汽车、雨伞、商业犯罪、董事和高级管理人员责任、受托责任、网络责任、就业实践责任和工人赔偿保险。考虑到损失的相对风险，我们相信我们保险计划下的保单规格和保险限额对于我们的业务和财产是适当和足够的。
承保成本和行业惯例。然而，我们的保险范围受到免赔额和免赔额的限制，我们自己投保的金额最高可达此类免赔额和免赔额。见第一部分，项目11A。“风险因素--与我们业务和运营相关的风险--我们可能会遭受不在保险范围内的损失。”
系统与技术
有效的系统和技术是我们业务的重要组成部分。为了确保我们的独栋住宅租赁组合持续增长的可扩展性，我们在各种流程和系统上进行了大量投资，包括租赁和物业管理、建筑管理、物业和公司会计、资产管理和数据分析。除了仔细监控我们的核心平台外，我们还始终如一地推进基于云的数字技术，使我们的居民和员工都受益。
我们通过提供移动响应网站、iOS应用程序和Android应用程序与我们互动，为潜在和现有的居民提供选择和控制。潜在居民可以浏览可供租赁的房屋，进行虚拟旅游，请求更多信息，并申请租赁特定的房屋。我们现有的居民拥有额外的便利，可以请求维护服务、支付租金和了解增值服务-所有这些都是通过他们选择的数字平台实现的。
我们的员工能够通过易于使用的数字工具支持和管理租赁和维护等关键功能的请求。我们的系统旨在处理住宅物业会计的核心要求，包括保证金的会计以及支付物业级费用。该系统还与我们的第三方居民筛选供应商进行接口，以加快对未来居民的租房申请的评估。
在我们的整个运营过程中，我们依靠与各种第三方供应商和服务提供商集成的技术系统。如果这些系统或服务无法在订阅级别运行，可能会对我们的业务造成不利影响。采取积极主动的方法，并与我们的第三方供应商就服务交付和实施安全风险管理控制进行接触，使我们能够减轻对我们业务的任何潜在负面影响。关于与我们使用技术和网络安全风险管理有关的风险的更多信息，见第一部分，项目1A。风险因素-与信息技术、网络安全和数据保护相关的风险-安全漏洞和其他中断可能会危及我们的信息系统，并使我们承担责任，这将导致我们的业务和声誉受损。和第I部分。项目1C。 “网络安全.”
竞争
在我们的每一项主要活动中，我们都面临着来自不同来源的竞争：收购和租赁我们的物业，以及为独栋住宅提供资产和物业管理服务。我们认为，我们在出于投资目的收购物业方面的竞争对手是规模较大的投资者，包括私募股权基金和其他REITs，它们正寻求利用我们已经确定的相同市场机会，个人投资者和小型私人投资伙伴关系正在寻找一次性收购可出租或修复并出售的投资性物业。我们在收购投资组合方面的主要竞争对手包括大型和小型私募股权投资者、公共和私人REITs以及其他规模可观的私人机构投资者。这些竞争对手还可能与我们争夺居民，并可能提供与我们类似的物业和资产管理服务。竞争可能会提高我们想要购买的物业的价格，降低我们可能收取的租金，减少我们投资组合的占有率，并对我们实现有吸引力的总回报的能力产生不利影响。然而，我们相信，我们的收购平台、我们广泛的市场内房地产运营基础设施以及我们市场的本地专业知识为我们提供了竞争优势。
通货膨胀率
由于维修和维护以及其他成本和工资压力的增加，通货膨胀主要影响我们的运营结果。通胀还可能影响我们的资本成本，因为改变了未对冲的可变利率债务的利率，或者如果我们的债务工具在高通胀环境下进行了再融资。我们的居民租约通常有一到两年的期限，这通常使我们能够通过将房屋租金提高到当前的市场价格来补偿通胀影响。尽管成本的极端或持续上升可能会对我们的居民产生负面影响
以及他们吸收租金上涨的能力，我们认为这不会对我们截至2023年12月31日的年度运营业绩产生实质性影响。
季节性
我们的业务和相关经营业绩在全年一直受到季节性因素的影响，我们相信这种影响将继续存在。特别是，我们在夏季经历了更多的居民迁出，这对我们的租金收入和相关的营业额成本都产生了影响。此外，我们的物业运营成本在某些市场受到季节性影响，因为夏季期间暖通空调维修和重新居住成本等费用增加。
监管
一般信息
我们的商业运作和财产受到各种契约、法律、条例和规则的约束。我们寻求在所有实质性方面遵守这些契诺、法律、条例和规则，我们还要求我们的居民同意在与我们签订的租约中遵守这些契诺、法律、条例和规则。
《公平住房法》
公平住房法“(”FHA“)及其州法律对应方以及美国住房和城市发展部和各州机构颁布的条例禁止基于种族或肤色、民族血统、宗教、性别、家庭状况(包括与父母或法定监护人同住的18岁以下儿童、孕妇、正在收养儿童或获得18岁以下儿童监护权的人)、残疾，或在一些州，经济能力和退伍军人身份等受保护阶层的住房歧视。我们定期对我们的员工进行有关此类法律法规的培训，我们相信我们的物业符合FHA和其他此类法规。
市政法规和房主协会
我们的物业受各种市政法规和命令以及县和市条例的约束，包括但不限于我们物业的使用、运营和维护。我们的某些物业受该等物业所在的不同居所协会的规则所规限。HoA规则和法规通常被称为“契约、条件和限制”，或CC&R，通常包括关于物业使用和维护的各种限制或指导方针，其中包括美化标准、噪音限制或关于物业上可以停放多少汽车的指导方针。
经纪人许可
我们拥有内部经纪公司，以服务于我们运营所在的州，并利用市场租赁体验专家来推动端到端的居住体验，以实现我们的入住率、收入和保留目标，同时促进享受无忧的租赁生活方式。我们的内部经纪公司受到众多联邦、州和地方法律法规的约束，这些法律和法规管理着房地产经纪人和经纪人以及附属经纪人的执照，并制定了房地产经纪人行为的标准和禁令。这些标准和禁令包括与受托责任和代理责任、信托基金管理、收取佣金、广告和消费者披露以及遵守联邦、州和地方法律和向低收入家庭提供住房的计划有关的标准和禁令。根据适用的州法律，我们通常有责任监督我们内部经纪公司的行为并对其负责。
环境问题
作为房地产的现任或前任所有者，我们必须遵守各种联邦、州和地方环境法律、法规和法令，即使我们不再拥有这样的房产，我们也可能会因为我们的房产受到环境污染或不符合规定而向第三方承担责任。我们不知道有任何环境问题会对我们的财务状况产生重大不利影响。见第一部分，项目11A。“风险因素-与法律和监管有关的风险--或有或有负债或未知负债可能对我们的财务状况、现金流和经营业绩产生不利影响。”
有关隐私和数据保护的法律法规
我们受到各种法律法规的约束，涉及隐私、数据保护、内容、消费者保护等事项。例如，2020年1月生效的加州消费者隐私法和内华达州隐私法建立了一定的透明度规则，并为用户创造了新的数据隐私权，包括更多控制他们的数据如何与第三方共享的能力。见第一部分，项目11A。风险因素-与信息技术、网络安全和数据保护相关的风险-我们的业务受隐私、数据保护、消费者保护等方面的法律法规的约束。 这些法律和法规中的许多都可能发生变化和不确定的解释，可能导致索赔、改变我们的商业做法、罚款或以其他方式损害我们的业务。
细分市场报告
营运分部被定义为企业的组成部分，其离散的财务信息由首席运营决策者(“CODM”)在决定如何分配资源和评估业绩时定期进行评估。我们的CODM是首席执行官。
根据ASC第280条的规定，细分市场报告，我们已经确定，我们有一个与收购、翻新、租赁和运营独户住宅作为租赁物业有关的可报告部门。CODM评估经营业绩，并在整个投资组合的基础上分配资源。CODM使用净营业收入(“NOI”)作为主要衡量标准来评估整个投资组合的表现。
房地产投资信托基金资格
我们已选择符合美国联邦所得税目的的REIT资格。只要我们有资格成为房地产投资信托基金，我们通常就不需要为我们每年分配给股东的净应纳税所得额缴纳美国联邦所得税。要符合美国联邦所得税的REIT资格，我们必须不断满足有关我们收入来源的房地产资格、我们资产的组成和价值、我们分配给我们的股东的金额以及我们股票所有权的多样性等方面的测试。为了符合REIT的要求，我们可能需要放弃其他有吸引力的机会，并限制我们的扩张机会和我们开展业务的方式。
网站和美国证券交易委员会备案的可用性
我们向美国证券交易委员会提交年度、季度和当前报告、委托书和其他信息。我们的美国证券交易委员会备案文件可通过互联网在美国证券交易委员会的网站https://www.sec.gov.上查阅
我们在INVH.com上设有一个网站，在这里我们可以在合理可行的范围内尽快免费提供我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告以及根据交易法第13(A)或15(D)节提交或提交的这些报告的修正案。我们的网站以及该网站上或通过该网站包含的信息不会包含在本年度报告的10-K表格中。我们使用我们的网站INVH.com作为发布材料公司信息的渠道。例如，关于我们公司的财务和其他重要信息经常发布在INVH.com上并可在INVH.com上访问。因此，投资者除了关注我们的新闻稿、美国证券交易委员会备案文件以及公开电话会议和网络广播外，还应该关注该网站。此外，当您注册您的电子邮件地址时，您可能会自动收到电子邮件警报和其他有关邀请之家的信息，方法是访问INVH.com上Investor下的电子邮件通知部分
资源选项卡。然而，我们网站和社交媒体渠道的内容并不是本年度报告Form 10-K的一部分，也不包含在此作为参考。
第1A项。风险因素
本节中提到的风险因素以及本年度报告10-K表格中提到的其他因素描述了某些风险和不确定因素，这些风险和不确定性可能会导致我们的实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果大不相同，在评估我们的公司和业务时应仔细考虑这些风险和不确定性。我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他风险也可能损害我们的业务运营。
与我们的营商环境和行业有关的风险
我们的经营业绩受到一般经济状况和与我们房地产资产相关的风险的影响。
我们的经营业绩受到住宅房地产所有权和租赁的一般风险的影响，其中许多风险是我们无法控制的，包括但不限于：
•不利的全球和美国经济状况(包括通货膨胀和利率)、金融市场的不确定性以及地缘政治紧张局势；
•影响金融机构的银行倒闭或其他流动性限制；
•国家、地区或地方经济、人口或房地产市场状况的变化;
•国家、区域和地方就业市场和就业水平的变化;
•住宅房地产价值下降；
•住房市场的总体状况，包括：
•租赁住房需求的宏观经济变化；
•无法及时、以有吸引力的条件或根本无法向居民出租或再出租房屋;
•居民未能按时支付租金或以其他方式履行其租赁义务;
•意外维修、资本支出、与天气相关的损坏或其他费用;
•未投保的损害赔偿;以及
•增加财产税、HOA费用和保险费用;
•合适出租房屋的竞争程度;
•采购合同的条款和条件；
•将购置的住房转为出租住房所需的费用和时间;
•融资条件或可用性的变化，可能使购买任何房屋变得困难或没有吸引力;
•一般而言，房地产投资的流动性;
•大多数住宅租赁的短期性质以及重新租赁的成本和潜在延误;
•法律变化，包括增加运营费用或限制我们提高租金的能力的法律变化。见“法律和监管相关风险- 驱逐、租户权利、租金控制和租金稳定法律以及其他限制我们收取租金、对未能支付租金采取补救措施或提高租金率的类似法律和/或法规可能会对我们的租金收入和盈利能力产生负面影响;”
•与涉及住房金融和抵押贷款市场的政府支持企业有关的潜在改革的影响；
•政府和私人行为者（包括HOA）为阻止或限制机构投资者拥有或控制的实体购买或经营单户房产而制定的规则、条例和/或政策举措;
•气候变化的潜在影响、相关的监管政策、立法和/或投资者的反应和预期，以及向低碳经济的过渡；
•与驱逐程序有关的争议和潜在的负面宣传；
•建设新供给；
•因清理室内霉菌等环境问题而产生的费用以及对第三方造成的损害的赔偿责任；
•抵押贷款的借款人、发起人和/或卖方的欺诈行为；
•基础抵押贷款文件和计算中未发现的缺陷和/或不准确；
•伤亡或惩罚性损失；
•我们物业的地理组合；
•我们能够收购的物业的成本、质量和状况；以及
•我们提供适当管理、维护和保险的能力。
这些因素中的任何一个或多个都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。
许多因素影响着独户租赁市场；如果我们市场的租金没有增长到足以跟上运营成本上升的步伐，我们的收入和可分配现金可能会下降。
我们商业模式的成功在一定程度上取决于我们经营的单一家庭租赁市场的条件。由于我们提高租金的能力有限，对我们的运营结果和关键运营指标可能产生的影响之一可能是总租金收入和其他财产收入减少。我们的投资策略是基于对入住率、租金、利率和其他因素的假设；如果这些假设被证明是不准确的，我们的现金流可能会减少。多种经济和人口因素可能导致住房拥有率的增加或减少，从而导致租金和平均入住率的波动。我们的物业和资产管理服务所赚取的收入对宏观经济状况非常敏感，因为宏观经济状况对租金收入和我们管理的物业的业绩产生负面影响。此外，我们预计，如果像我们这样的投资者越来越多地寻求利用购买住房资产的机会，并将其转化为生产性用途，市场上对独栋出租物业供应的竞争可能会加剧，并可能导致购买这些物业的成本更高。我们核心地区的租赁市场疲软，将会减少我们的租金收入和盈利能力。
通货膨胀可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。
通胀在2023年期间继续上升，通过增加经营我们业务所需的产品、材料和劳动力的成本对我们产生了不利影响，并可能在未来继续对我们产生不利影响。过去几年，通货膨胀对我们的财务状况和经营业绩的影响主要与采购商品和服务的运营成本、包括福利在内的员工薪酬以及利息支出形式的融资成本增加有关。持续的通胀压力可能会对我们未来的运营结果产生实质性影响。在通货膨胀的环境下，我们可能无法将租金提高到足以跟上通胀率的水平。高通胀水平还可能对消费者的收入和支出产生负面影响，以及其他因素，这可能会对我们的业务、财务状况、现金流和运营结果产生不利影响。政府刺激经济的行动可能会增加大幅通胀的风险，这也可能对我们的业务或财务业绩产生不利影响。
增加财产税、保险费和HOA费用可能会对我们的财务业绩产生负面影响。
由于我们持有大量的房地产，财产税和财产保险的成本是我们费用的重要组成部分。我们的房产要缴纳不动产税和个人财产税，随着税率的变化以及税务机关对不动产的评估或重新评估，不动产税可能会增加。作为我们物业的所有者，我们有责任向适用的政府当局缴纳税款。如果房地产税增加，我们的支出就会增加。如果我们没有缴纳任何此类税款，适用的税务机关可以对该不动产实行留置权，该不动产可能被征税出售。
此外，我们的很大一部分物业位于HOA内，我们受到HOA规则和法规的约束。房委会有权增加每月收费，并为基本设施改善和公用地方维修保养作出评估。
财产税、保险费和HOA费用可能会大幅增加，这可能不是我们所能控制的。如果与物业税、保险或HOA费用和评估相关的成本大幅上升，而我们由于当前的市场状况、租金管制法律或其他法规无法提高租金以抵消此类增加，我们的运营结果将受到负面影响。
我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流可能会受到流行病和传染病爆发的不利影响。
传染病、医学流行病或大流行的重大爆发可能会导致广泛的健康危机，并可能导致经济低迷，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生负面影响。如果我们当前或未来的居民遭遇失业、财务状况恶化以及家庭收入因医疗流行病或流行病而下降，他们可能不愿意或无法及时支付全额租金，或为我们的住房续签或签订新的租约，我们的收入和经营业绩可能会受到负面影响。
为应对大流行而采取的措施，如如果居民满足某些标准，则暂停临时驱逐，推迟支付未达到预期的租金而不产生滞纳金，以及限制租金上涨，这些措施可能会限制我们执行居民合同租金义务的能力，并限制我们收取和增加租金的能力。
未来大流行或传染病爆发对租金收入和其他财产收入的影响可能会影响我们支付所有必需的偿债能力，并继续向我们的股东支付预期水平的股息或根本不支付股息。
此外，疫情和相关遏制措施的挥之不去的影响可能会干扰我们的供应商和其他业务合作伙伴执行其分配的任务或提供材料、产品、服务或资金(在我们的循环信贷安排的情况下)与我们的业务开展相比的正常表现水平的能力。
疫情导致的商业活动和房地产交易需求的普遍下降可能会对(1)我们以有吸引力的条款或根本没有吸引力的条款收购或处置独户住宅的能力产生不利影响，以及(2)我们的房屋和业务的价值，从而我们可能会对我们在独户住宅物业和其他需进行减值审查的资产的投资的账面价值确认减值，包括但不限于商誉。
大流行导致的经济衰退、全球金融市场的混乱和/或不稳定，或信贷和融资状况的恶化，可能会影响我们获得必要的资本，为业务运营提供资金，包括收购，或及时处理到期债务。
疾病爆发、流行病、大流行或类似的广泛的公共卫生问题，以及由此引发的动荡的地区和全球经济状况，以及对未来大流行的反应，也可能导致或加剧本10-K表格年度报告中列出的其他风险因素，进而可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
与我们的业务和运营相关的风险
我们可能无法有效地管理我们的增长，任何未能做到这一点都可能对我们的业务和经营业绩产生不利影响。
自2012年开始运营以来，我们发展迅速，截至2023年12月31日，我们组装了约85,000套自有住房，并为单户住宅物业的投资组合所有者提供物业和资产管理服务。我们未来的经营业绩可能取决于我们有效管理增长的能力，这在一定程度上取决于我们以下方面的能力：
•稳定和管理我们在地理上分散的投资组合中越来越多的物业和居民关系，同时保持高水平的居民满意度，并建立和提升我们的品牌；
•确定和监督一些合适的第三方，我们依赖这些第三方为我们的物业提供物业管理以外的某些服务；
•吸引、整合和留住新的管理和运营伙伴；以及
•继续改进我们的业务和财务控制以及报告程序和系统。
我们不能保证我们将能够有效地或有效地管理我们的物业或发展我们的业务，或在不产生重大额外费用的情况下。如果未能做到这一点，可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。
我们很大一部分成本和支出是固定的，我们可能无法调整成本结构来抵消收入的下降。
许多与我们的业务相关的费用，如物业税、保险、HOA费用、水电费、收购、翻新和维护成本以及其他一般公司费用相对固定，不一定会随着我们业务收入的减少而减少。固定资产的一些组成部分贬值得更快，需要持续的资本支出。我们的支出和持续的资本支出也受到通胀增长的影响，我们的某些成本增长可能会在任何给定的时期或市场超过通货膨胀率。我们的租金收入受到许多我们无法控制的因素的影响，例如是否有其他可供选择的出租房屋和我们市场的经济状况。此外，州和地方法规可能会要求我们维护自己的房产，即使维护成本高于房产的价值或租赁房产的任何潜在好处，或者通过限制我们提高租金的能力的法规。因此，我们可能无法通过提高租金来完全抵消成本和资本支出的上升，这可能会对我们的运营业绩和可供分配的现金产生重大不利影响。
我们过去录得净亏损，未来可能会出现净亏损。
我们过去曾录得综合净亏损。这些净亏损包括在主要由折旧和摊销费用组成的每个重要非现金费用期间。我们预计此类非现金费用在未来期间将继续大幅增加，因此，我们可能会在未来期间录得净亏损。
我们依赖我们的执行官和敬业的员工，任何主要员工的离职都可能对我们产生重大不利影响。我们还面临着雇用高技能管理、投资、金融和运营伙伴的激烈竞争。此外，我们的经营业绩可能会受到劳动力短缺，营业额和劳动力成本增加的不利影响。
我们依赖少数人来执行我们的业务和投资战略，失去任何关键管理人员的服务，或者我们未来无法招聘和留住合格的人员，可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。
此外，实施我们的业务计划可能需要我们雇用更多合格的员工。对高技能管理、投资、财务和运营助理的竞争非常激烈。随着更多的大型房地产投资者进入并扩大他们在单一家庭租赁业务中的规模，我们面临着越来越多的
在招聘和留住员工方面面临挑战，我们不能向我们的股东保证我们将成功地吸引和留住这些有技能的员工。如果我们不能按要求聘用和留住合格的员工，我们的增长和经营业绩可能会受到不利影响。
我们在满足劳动力需求的同时控制劳动力成本的能力受到众多外部因素的影响，包括失业率、普遍的工资率、不断上升的通胀、不断变化的人口结构以及就业立法的变化。高失业率和联邦失业补贴可能会对我们可用的劳动力或增加的劳动力成本产生不利影响。此外，随着企业对人才的争夺和劳动力成本的上升，由于人才稀缺而导致的劳动力流失，我们继续受到干扰。我们的许多职位需要专门的技能，导致填补空缺职位的时间比平均时间更长。由于持续高企的需求带来的劳动力短缺的影响，我们也正在并可能继续面临额外的压力。如果我们无法留住合格的员工或我们的劳动力成本大幅增加，我们的业务运营和财务业绩可能会受到不利影响。
我们的投资现在和可能继续集中在我们的市场和房地产行业的独户物业领域，这使我们面临租金需求的季节性波动和市场或独户房地产行业的低迷。
我们对房地产资产的投资和我们代表他人管理的投资现在和可能继续集中在我们的市场和房地产行业的独户房地产部门。在我们的市场中，由于不利的经济、监管或环境条件或其他事件导致的独户住宅租赁需求的低迷或放缓，可能会比我们更充分地分散投资对我们拥有和管理的物业的价值或我们的经营业绩产生更大的影响。我们认为，租赁需求存在季节性波动，春季和夏季的需求高于晚秋和冬季。这种季节性波动可能会影响我们的经营业绩。
除了全球和美国的经济状况外，我们的经营业绩还将受到我们市场的经济状况的影响。我们的商业计划的很大一部分是基于我们的信念，即我们市场的物业价值和独户物业的经营基本面将在短期至中期内继续改善。然而，这些市场过去曾经历过严重的经济衰退，未来可能会经历类似或更严重的经济衰退。我们不能保证这些市场的房地产价值和经营基本面会在多大程度上有所改善(如果有的话)。如果这些市场出现经济低迷，或者如果我们未能准确预测这些市场的经济改善时间，我们的物业价值可能会下降，我们执行业务计划的能力可能会受到比我们拥有和管理地理上更加多元化的房地产投资组合更大程度的不利影响，这可能会对我们的财务状况、经营业绩和向股东进行分配的能力产生不利影响，并导致我们普通股的价值下降。
我们可能无法有效控制与物业翻新和维护相关的时间和成本，这可能会对我们的经营业绩和向股东分配资金的能力产生不利影响。
我们的大多数物业需要进行一定程度的翻新，无论是在收购后立即进行，还是在租约到期后或其他情况下进行。我们可能会收购我们计划进行大规模翻修的房产。我们也可能购买我们预计状况良好的物业，结果却发现了无法预见的缺陷和问题，需要进行广泛的翻新和资本支出。如果房产是出租给现有居民的，翻新可以推迟到居民腾出房舍时，届时翻新费用将产生。此外，我们可能会不时地进行持续的维护或进行持续的资本改善和更换，并进行居民存款和保险可能不涵盖的重大翻新和维修。由于我们拥有和管理的住宅组合由地理上分散的物业组成，因此我们充分监控或管理任何此类翻新或维护的能力可能比我们的物业更集中在地理上更有限或更低效率。
我们的酒店拥有不同年龄和条件的基础设施和电器。因此，我们经常聘请独立承包商和行业专业人员进行实物维修工作，并面临物业翻新和维护过程中固有的所有风险，包括潜在的成本超支、劳动力和材料成本的增加、承包商完成工作的延误、获得必要工作许可的时间延误、材料接收的延误、
固定装置，或电器，入住证，以及低劣的工艺。除其他挑战外，劳动力短缺和供应链中断继续影响我们的同事、供应商和其他业务合作伙伴执行其分配的任务、提供服务或供应材料的能力，相对于我们的业务开展而言，这一水平处于正常水平。此外，我们正经历着劳动力流动造成的干扰，影响到我们物业的翻新和维护，因为从大流行中脱颖而出的企业正在争夺人员。我们的许多职位需要专门的技能，导致填补职位空缺的时间比平均时间更长。如果我们对整个物业的翻新和维护成本或时间的假设被证明是实质性的不准确，我们的经营业绩和向股东分配的能力可能会受到不利影响。
我们在租赁市场上面临着对优质居民的激烈竞争，这可能会限制我们以优惠的条件租赁我们拥有和管理的独栋住宅的能力。
我们几乎所有的收入都依赖于居民的租金收入。因此，我们的成功在很大程度上取决于我们能否为我们的物业吸引和留住合格的居民。我们面临着来自独户物业、公寓楼和共管公寓的其他出租人对居民的竞争。与之竞争的房产可能更新，位置更好，对居民更具吸引力。潜在竞争对手的入住率可能比我们低，或者可以更好地获得资本和其他资源，这可能会导致竞争对手的所有者更容易找到居民，并以比我们提供的更低的租金租赁可用的住房。其中许多竞争对手可能会以更好的激励措施和便利设施成功吸引居民，这可能会对我们获得优质居民和以优惠条件出租我们的独栋物业的能力产生不利影响。此外，我们可能无法获得过去获得的某些补贴，而一些相互竞争的住房选择可能有资格获得此类政府补贴或其他政府补贴，这可能会使我们竞争对手的物业比我们的物业更容易获得，因此更具吸引力。这种竞争可能会影响我们吸引和留住居民的能力，并可能降低我们能够收取的租金。
此外，失业率的上升和我们市场经济状况的其他不利变化可能会对潜在居民的信誉产生不利影响，这可能会减少这些市场中符合资格的居民的整体数量。不利的全球和美国经济状况(包括通胀和利率)、金融市场的不确定性(包括银行倒闭)可能对我们的居民产生实质性的负面影响，例如由于未来的银行倒闭而无法获得他们现有的现金来履行他们对我们的付款义务，我们的业务可能会受到负面影响。
我们还可能受到市场过度建设或房屋空置率高的不利影响，这可能导致房屋供应过剩，并降低入住率和出租率。在我们的许多市场继续发展公寓楼和公寓单元将增加住房供应，并加剧对居民的竞争。
此外，值得称赞的政府资助的促进拥有住房的计划可能会鼓励潜在租房者购买住房而不是租赁住房，从而导致可供我们使用的潜在居民的数量和质量下降。
我们不能保证能够吸引和留住合适的居民。如果我们无法将房屋出租给合适的居民，我们将受到不利影响，我们的普通股价值可能会下降。
我们打算继续按照我们的投资策略不时收购物业，即使租赁和住房市场不像最近那样有利，这可能会对预期收益产生不利影响。
我们打算继续按照我们的投资策略不时收购物业，即使租赁和住房市场不像最近那样有利。未来收购房产的成本可能会比我们之前收购的房产更高。除其他因素外，以下因素可能会使收购成本上升：
•整体经济状况和就业水平的改善；
•提高消费信贷的可得性；
•改进抵押贷款的定价和条款；
•私人投资者和与我们的投资目标相似的实体对独户物业的竞争加剧；以及
•鼓励拥有住房的税收或其他政府激励措施。
商业活动和房地产交易需求的普遍下降可能会对我们以有吸引力或根本没有吸引力的条款收购或处置单户住宅的能力产生不利影响，这可能会在利率上升期间受到影响。
我们计划继续收购物业，只要我们相信该等物业提供具吸引力的总回报机会。因此，未来的收购可能比最近的过去和现在的机会具有更低的收益率特征，如果此类未来收购通过股票发行获得资金，则收益率和每股可分配现金可能会减少，我们的普通股价值可能会下降。
在物色及收购物业方面的竞争可能对我们实施业务及增长策略的能力产生不利影响，从而对我们造成重大不利影响。
在收购我们的物业时，我们与各种机构投资者竞争，包括其他房地产投资信托基金、专业金融公司、公共和私人基金、储蓄和贷款协会、银行、抵押贷款银行、保险公司、机构投资者、投资银行公司、金融机构、政府机构和其他实体。我们还与个人私人购房者和小规模投资者竞争。
我们的某些竞争对手可能在我们的某些市场中规模更大，并且可能拥有比我们更多的财务或其他资源。一些竞争对手可能有较低的资金成本，并获得我们可能无法获得的资金来源。此外，任何潜在的竞争对手可能具有更高的风险承受能力或不同的风险评估，并且可能不受与REITs税收资格相关的运营限制，这可能使他们能够考虑更广泛的投资。竞争可能会导致投资减少、价格上涨、物业组合分散，无法提高集中度的效率、接受更大的风险、收益率降低以及收益率与融资成本之间的差距缩小。此外，对理想投资的竞争可能会延迟我们的资本投资，这可能会对我们的经营业绩和现金流产生不利影响。因此，不能保证我们将能够识别和融资与我们的投资目标一致的投资或实现积极的投资成果，我们未能实现上述任何一项可能对我们产生重大不利影响，并导致我们的普通股价值下降。
我们依赖我们的居民和他们的意愿，以履行其租赁义务，并延长他们的租约，我们的几乎所有收入。我们的居民选择不当、违约和不续约可能会对我们的声誉、财务业绩和向股东进行分配的能力产生不利影响。
我们几乎所有的收入都依赖于居民的租金收入。因此，我们的成功在很大程度上取决于我们吸引和留住合格居民的能力。如果我们的大量居民未能履行其租赁义务或未能续签租约，我们的声誉、财务业绩和向股东进行分配的能力将受到不利影响。例如，住户可能拖欠租金，对服务或改善提出不合理和反复的要求，向监管或政治当局提出无根据或不合理的投诉，将我们的物业用于非法目的，损坏或未经授权对我们的物业进行不受保证金保障的结构性更改，在租赁终止时拒绝离开物业，参与家庭暴力或类似的骚乱，用噪音、垃圾、气味或有碍观瞻的东西打扰附近居民，不遵守HOA规定，违反我们的租约转租给不太理想的个人，或允许未经授权的人与他们住在一起。我们已经经历了较低的收款从居民与应收账款余额的年龄超过30天，或坏账，我们可能会遇到更高的居民营业额。
我们的物业损坏可能会延迟重新出租，需要昂贵的维修，或损害租金收入或物业价值，导致回报率低于预期。失业率上升和我们市场经济状况的其他不利变化可能导致大量居民违约。如果发生居民违约或破产，我们可能会延迟执行我们作为该物业业主的权利，并将在保护我们的投资和重新租赁物业方面产生费用。
此外，我们依赖于潜在居民提供的信息来选择居民，在某些情况下可能是错误的。你看“- 我们依靠准居民提供的信息来管理我们的业务。”
我们对物业的评估涉及多项可能被证明不准确的假设，这可能导致我们为所收购的物业支付过多费用及╱或高估我们的物业或我们的物业未能按我们预期表现。
我们被授权遵循董事会制定的广泛投资政策，并由我们的管理层实施。我们的董事会定期审查和更新投资政策，也审查我们的住宅房地产投资组合，但通常不审查或批准具体的房地产收购。我们的成功取决于我们是否有能力以最低的成本快速拥有、翻新、维修、升级和出租物业，并保持高质量的状况。在决定某项物业是否符合我们的投资标准时，我们亦会作出多项假设，包括(其中包括)与估计拥有物业时间及估计翻新成本及时间框架、年度营运成本、市场租金及潜在租金金额、从购买至租赁的时间、以及居民违约率等有关的假设。这些假设可能被证明是不准确的，特别是因为我们获得的物业在拥有时间、翻新、建筑质量和类型、地理位置和危险方面存在很大差异。因此，我们可能会为我们获得的房产支付过高的价格和/或高估我们的房产，或者我们的房产可能无法达到预期的性能。调整我们在评估潜在购买时所做的假设可能会导致符合我们投资标准的物业数量减少，包括与我们租赁已购买物业的能力相关的假设。
如果第三方不能履行承诺，我们对第三方关键服务的依赖可能会对我们的经营业绩或声誉产生不利影响。
虽然我们是内部管理的，但我们使用当地和国家的第三方供应商和服务提供商为我们的物业提供某些服务。例如，我们通常在某些维护和专业服务方面聘请第三方家装专业人员，如暖通空调、屋顶、油漆和地板安装。选择、管理和监督这些第三方服务提供商需要大量资源和专业知识，而且由于我们的投资组合由地理上分散的物业组成，我们充分选择、管理和监督这些第三方的能力可能比我们的物业更集中在地理位置上时更加有限或效率更低。
由流行病或一般宏观经济因素引起的供应商经历的全面劳动力短缺、缺乏熟练劳动力、营业额增加或劳动力通胀，可能会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生实质性的不利影响。我们已经与第三方供应商签订了一份多年合同，为我们的物业提供某些服务。由于本合同规定的服务量很大，只有少数公司有能力满足我们这种规模的需求。因此，如果该供应商不能或不愿意继续以可接受的条款或根本不提供这些服务，可能会对我们的业务产生重大不利影响。
我们通常与第三方提供商没有独家或长期的合同关系，我们不能保证我们将不间断或不受限制地访问他们的服务。如果我们不选择、管理和监督适当的第三方来提供这些服务，我们的声誉和财务业绩可能会受到影响。
我们依赖第三方服务供应商的系统、其代表我们及时并按照约定的服务水平执行关键操作的能力，以及其吸引和留住足够合格员工执行我们工作的能力。我们的第三方服务供应商之一的系统故障，或他们无法按照我们的合同条款履行或保留足够的合格联营公司，可能会对我们的业务，经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
尽管我们努力实施和执行有关服务提供商的强有力的政策和做法，但我们可能无法成功地发现和防止我们的第三方服务提供商的欺诈、不当行为、不称职或盗窃。此外，任何第三方服务提供商的删除或终止将要求我们寻找新的供应商或提供商，这将造成延误并对我们的运营产生不利影响。此类第三方服务提供商的不良表现可能会对我们造成不良影响，并可能严重损害我们在理想居民中的声誉。如果第三方存在欺诈或不当行为，我们也可能面临重大责任，并承担损害赔偿、罚款或处罚的责任，我们的声誉也可能受到影响。倘我们的总承包商未能向其分包商付款，我们的物业可能须提交机械或材料留置权，我们可能需要解决该等留置权以继续遵守若干债务契约，而总承包商可能无法就此作出弥偿。
我们面临与大宗投资组合收购和处置以及通过拍卖过程进行收购相关的某些风险。
我们已经收购和出售，并可能继续收购和出售，我们从或向其他业主的单户住宅，银行和贷款服务商批量收购或出售的物业。当我们批量或通过拍卖程序购买物业时，我们通常没有机会对部分物业进行内部检查或进行粗略的外部检查（如果有的话）。该等检查过程可能无法发现与该等物业相关的重大缺陷，这可能导致翻新及╱或维护该等物业所需的时间及成本大幅超出我们的估计。定位和执行尽职调查（可行时）的房屋投资组合以及与潜在的投资组合卖方谈判和达成交易所涉及的成本可能是巨大的，并且存在卖方可能因未能达成协议而退出整个交易或卖方可能不愿意以我们认为有利的条款向我们出售大宗投资组合的风险。此外，卖方可能要求将一组房屋作为一揽子购买，即使我们可能不想购买大宗投资组合中的某些个别资产。
大宗投资组合收购也比单户住宅收购更复杂，我们可能无法成功实施这一战略。关于拍卖过程收购，对拍卖实践缺陷的指控可能导致对某些拍卖有效性提出质疑的索赔，可能使我们对财产的所有权主张面临风险。在获得一个新的家园，我们可能不得不驱逐居民谁是非法占有之前，我们可以确保拥有和控制的家园。
此外，倘该等物业的管理及租赁与我们的物业管理及租赁标准不一致，我们可能面临各种风险，包括与物业状况、居民的信贷质素及就业稳定性以及遵守适用法律等有关的风险。此外，在我们的尽职调查期间向我们提供的有关此类投资组合的财务和其他信息可能不准确，我们可能无法发现此类不准确之处，直到对此类卖方寻求补救措施时已为时过晚。在我们寻求此类补救措施的范围内，我们可能无法在针对此类不准确性寻求损害赔偿的诉讼中成功击败卖方。如果我们认为在批量组合销售中购买的某些个别物业不符合我们的目标投资标准，我们可能会决定出售而不是翻新和租赁这些物业，这可能需要较长的时间，并且可能不会以有吸引力的价格出售。
我们不时进行与我们的业务及投资策略一致的物业大宗组合出售。就任何该等处置而言，买方可能拖欠付款或以其他方式违反有关购买协议的条款，而我们可能难以向该买方寻求补救或保留或恢复对有关物业的管有。在我们寻求此类补救措施的范围内，我们可能无法成功地说服买方。
我们从第三方房屋建筑商收购房屋的策略可能会使我们面临重大风险，这些风险可能会对我们的财务状况、现金流和经营业绩产生不利影响，而且该策略可能会受到政府法规和分区要求的限制。
我们预计将继续与房屋建筑商对手方签订购买新房的合同。根据这些合同，房屋将按照商定的交付时间表交付给我们。我们已经为未来的资金作出了承诺，不能保证我们将为这些目的提供资金。此外，如果房屋价值在我们与房屋建筑商交易对手签订合同后下降，我们可能无法调整合同收购价格以反映房屋价值的下降。
这一战略取决于我们交易对手的表现以及房屋建筑商专门为我们购买的新房的开发能力。我们依赖建筑商交易对手在我们的市场上获得适合建造住宅的土地，并根据商定的规格，以合理的价格及时交付优质住宅。如果建筑商交易对手未能按照我们的协议条款履行义务，可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。此外，房屋建筑商交易对手的糟糕表现可能会给我们带来不利影响，并可能损害我们的声誉。此外，政府法律、法规和分区要求可能会限制我们从第三方房屋建筑商那里购买房屋的能力，这些房屋打算在我们想投资的地区用于租赁目的。
空置的房屋可能很难出租，这可能会对我们的收入产生不利影响。
我们收购的物业在关闭时可能经常是空置的，我们可能会购买地理上彼此接近的多个空置房屋。我们可能不能像我们预期的那样迅速地找到居民租赁我们购买的个别物业，或者根本不成功。即使我们能够像我们预期的那样迅速安置居民，我们未来也可能会出现空置，而且可能无法在不超过假定延迟的情况下重新租赁这些物业，这可能会导致翻新和维护成本增加，以及收入损失带来的机会成本。
空置的房屋也可能面临欺诈活动的风险，这可能会影响我们租赁房屋的能力。因此，如果空置持续的时间比我们预期的更长或无限期，我们可能会遭受收入减少，产生额外的运营费用和资本支出，我们的住房可能会大幅受损，所有这些都可能对我们产生实质性的不利影响。
我们依靠准居民提供的信息来管理我们的业务。
我们通过使用第三方居民筛选供应商合作伙伴，以标准化的方式评估潜在居民。我们的居民筛选程序包括获得适当的身份证明，对信用记录和家庭收入进行彻底评估，审查申请人的租房历史，以及对犯罪活动进行背景调查。我们根据潜在居民填写的租房申请中的信息并经我们的第三方合作伙伴筛选来做出租赁决定，我们不能确定这些信息是否准确。此外，这些申请是在我们评估未来居民时提交给我们的，我们不要求居民在租约期间向我们提供最新信息，尽管这些信息可能会而且经常会随着时间的推移而变化。举例来说，某些市场的失业率上升或不利的经济情况，可能会对这些市场居民的信誉造成负面影响。即使这些信息没有更新，随着时间的推移，我们也会使用它来评估我们投资组合的特征。如果居民提供的信息不准确或居民的信用随着时间的推移而下降，我们可能会做出糟糕或不完美的租赁决定，我们的投资组合可能包含比我们认为的更多的风险。
我们的租赁期限相对较短，这让我们面临着可能不得不频繁重新租赁物业的风险，而我们可能无法以有吸引力的条款、及时或根本不能这样做。
我们几乎所有的新租约都有一到两年的期限。由于此类租约允许居民在租期结束时离开，我们预计我们的租金收入可能会比我们的长期租约更快地受到市场租金下降的影响。短期租赁可能会导致高周转率，这涉及到修复物业、营销成本和较低的入住率等成本。如果我们有更多的运营数据作为这些估计的基础，我们的居民流失率和相关成本估计可能不那么准确。如果我们物业的租金下降或我们的居民不续签租约，我们的经营业绩和向股东分配的能力可能会受到不利影响。此外，我们的部分潜在居民由租赁代理代理，我们可能需要支付所有或部分相关代理佣金，这将减少特定租赁房屋的收入。或者，如果租期超过一年，我们可能会失去在市场上涨时提高租金的机会，并被锁定在较低的租金水平，直到租约到期。
我们可能无法控制翻新物业所产生的时间和成本，而且租赁物业的维护成本可能高于业主自住房屋的维护成本，这将影响我们的运营结果，并可能对我们向股东进行分配的能力产生不利影响。
租房者给拥有房地产带来了额外的风险。承租人在维护房产及其内容方面与业主没有同样的兴趣，通常不参与房产的任何增值。因此，承租人可能会损坏财产及其内容物，可能不会直截了当地报告损坏情况，也可能不愿完全修复或根本不修复。租住物业在每位居民迁出后可能需要维修及/或改善，其费用可能超过租住物业最初出租时居民向我们提供的任何保证金。因此，租赁物业的维护成本可能高于业主自住房屋的维护成本，这将影响我们的运营结果，并可能对我们向股东进行分配的能力产生不利影响。
房地产估值和减值费用的下降可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们定期检讨物业的价值，以根据市场因素、预计收入及美国公认会计原则（“公认会计原则”）厘定其价值是否已永久减少，以致于相关会计期间计提减值亏损是必要或适当的。这种损失将导致适用会计期间的净收入立即减少，并将反映在我们资产负债表资产的减少中。即使我们不确定记录减值损失是必要的或适当的，随着时间的推移，物业的内在价值的减少将通过物业收入的减少而变得明显，因此将影响我们的盈利和财务状况。
我们参与合资企业投资可能会限制我们在某些市场投资的能力，我们可能会因缺乏唯一决策权、我们依赖合资企业合作伙伴的财务状况以及我们与合资企业合作伙伴之间的纠纷而受到不利影响。
我们目前和将来可能通过合伙企业、合资企业或其他实体与第三方共同投资，收购物业、合伙企业、合资企业或其他实体的非控股权益或分担管理其事务的责任。这些合资企业可能受到限制，禁止我们在某些市场进行其他投资，直到该合伙企业，合资企业或其他实体的所有资金都投入或承诺。此外，我们也可能无法对财产、合伙企业、合资企业或其他实体行使唯一的决策权，我们的合资企业合作伙伴可能会采取我们无法控制的行动。除其他事项外，该等行动可能影响我们维持REITs地位的能力。此外，在某些情况下，对合伙企业、合资企业或其他实体的投资可能涉及第三方不参与时不存在的风险，包括合资企业合伙人可能破产或无法为所需出资份额提供资金的可能性。合资企业合作伙伴可能拥有与我们的商业利益或目标不一致的经济或其他商业利益或目标，并可能采取与我们的政策或目标相反的行动。此类投资也可能存在决策僵局的潜在风险，例如出售，因为我们或我们的合作伙伴都无法完全控制合伙企业或合资企业。我们与合作伙伴之间的争议可能导致诉讼或仲裁，这将增加我们的开支，并阻止我们的管理人员和/或董事将时间和精力集中在我们的业务上。因此，我们的任何合资企业合作伙伴的行动或与之发生的争议可能会导致合伙企业或合资企业拥有的财产面临额外风险。此外，在某些情况下，我们可能会对我们的任何第三方合作伙伴或合资者的行为负责。
我们以合约形式向若干投资单户出租物业的合营企业的共同投资者提供物业管理及其他服务。这些服务包括营销、租赁、维护、翻新、会计、交易管理和金融市场服务。我们就该等物业管理活动承担的负债可能对我们的业务及财务业绩产生不利影响。
我们可能会遭受保险不包括的损失。
我们试图确保我们的财产有足够的保险，以涵盖意外损失。然而，有某些损失，包括洪水，火灾，地震，风，冰雹，污染，战争行为，恐怖主义行为或骚乱，某些环境危害和安全漏洞造成的损失，我们可能会自行投保，或者可能不会总是或一般地投保，因为这样做可能在经济上不可行或不谨慎。保险费用或可用性的变化可能使我们面临未投保的伤亡损失。特别是，我们的一些物业位于已知地震活动、火灾或风和/或洪水风险增加的地区。全球气候变化可能会加剧任何和所有此类恶劣天气事件，导致保险费和免赔额增加，或承保范围减少。参见“与环境、社会和治理问题相关的风险- 我们面临着地震、野火和恶劣天气等自然灾害的风险.”虽然我们有地震，飓风和/或洪水风险的年度政策，但我们的财产可能会遭受保险不完全覆盖的伤亡损失。在此情况下，受影响物业的价值将因任何该等未投保损失的金额而减少，而我们可能会在该等物业的投资资本及潜在收入方面蒙受重大损失，并可能继续承担与该等物业相关的任何追索债务。通货膨胀、建筑法规和条例的变化、环境因素和其他因素也可能使我们无法使用保险收益来更换或翻新建筑。
损坏或毁坏后的特定财产。在这种情况下，我们收到的保险收益可能不足以恢复我们在受损或被毁财产中的经济地位。任何此类损失都可能对我们造成不利影响，并导致我们普通股的价值下降。我们不能保证我们有足够的保险来防范潜在的伤亡损失和责任，我们可能会选择针对某些潜在的损失进行自我保险，接受更高的免赔额，利用自保，或者减少保险金额，以应对保险费的过度增长。
此外，我们可能没有资金来源来修复或重建受损的房屋，我们不能保证未来会有任何此类资金来源可供我们用于此类目的。
我们可能很难出售我们的房地产投资，我们将所有或部分此类出售所得净收益分配给我们股东的能力可能会受到限制。
房地产投资的流动性相对较差，因此，我们出售房产的能力可能有限。当我们出售我们的任何财产时，我们可能会确认此类出售的损失。我们可以选择不将出售财产的任何收益分配给我们的股东。相反，我们可以将这些收益用于其他用途，包括：
•购买额外的物业；
•偿还债务或者回购股票；
•建立营运资本储备；或
•对我们剩余的物业进行维修、维护或其他资本改善或支出。
我们出售物业的能力也可能受到我们需要避免100%被禁止的交易税的限制，该交易税是对房地产投资信托基金从出售被描述为交易商物业的物业中确认的收益征收的。例如，我们可能被要求持有我们的财产最短一段时间，并遵守经修订的1986年国内税法(“守则”)中的某些其他要求，或通过应税房地产投资信托基金子公司(“TRS”)处置我们的财产，在这种情况下，我们将就从该等出售中获得的任何净收益缴纳公司税。
我们可能会遇到挑战，有效地提供专业的物业和资产管理服务，我们提供给业主的单一家庭住房投资组合的合同基础上。我们未能有效履行专业的物业和资产管理职能，或未能有效管理我们管理的扩展物业组合，可能会对我们造成重大和不利的影响。
我们不能保证我们将能够有效地管理我们管理的物业数量的显著增加。我们在提供专业物业和资产管理服务方面可能遇到的潜在困难可能包括但不限于：
•我们无法以我们预期的水平和/或费用有效地提供财产和资产管理服务，或由于未能分配足够的资源来满足这些需求；
•我们无法管理与雇用和留住关键人员相关的复杂性，这些关键人员需要为我们管理的越来越多的物业提供物业和资产管理服务，因为我们的增长；
•将其他监管和法律合规控制以及财务报告实践和控制整合到我们的业务中；
•未能对我们管理的物业或现有租户进行全面调查，这可能损害了我们对合约的评估；
•与财产和资产管理有关的潜在未知负债和意外增加的费用；以及
•由于我们管理的物业数量大幅增加而转移了管理层的注意力，导致业绩不足。
由于所有这些原因，提供专业的物业和资产管理服务可能会导致我们的管理分心或我们的运营、服务、标准、控制、政策和程序不一致，任何这些都可能对我们的业务和财务业绩产生不利影响。
我们采用的是一种记录有限的商业模式，这可能会使我们的业务难以评估。
直到最近，单一家庭租赁业务主要由当地市场的私人和个人投资者组成，由个人或由小型非机构业主和物业经理管理。我们的经营战略涉及购买、翻新、维护和管理大量住宅物业，并将其出租给符合条件的居民。资本充裕的大型投资者进入这个市场是一个相对较新的趋势，因此几乎没有同行公司存在，也没有一家公司建立了长期的跟踪记录，可以帮助我们预测我们的商业模式和投资战略能否在较长一段时间内实施和持续。如果没有实施类似商业模式的公司建立的长期业绩记录，可能很难评估我们未来的潜在业绩。随着我们继续改进我们的业务模式，我们可能会遇到意想不到的问题，这可能会对我们的运营结果和向股东分配产品的能力产生不利影响，并导致我们的股票价格大幅下跌。
我们的经营历史有限，可能无法成功运营我们的业务，也无法产生足够的现金流来向我们的股东进行或维持分配。
我们的运营历史有限。因此，投资我们的普通股可能会比投资一家有着丰富经营历史的房地产公司的普通股带来更大的风险。如果我们不能成功地经营我们的业务，我们就不能产生足够的现金流来向我们的股东进行或维持分配，股东可能会失去他们在我们普通股中所持股份的全部或部分价值。我们能否成功运营我们的业务并执行我们的经营政策和投资战略取决于许多因素，包括：
•我们有能力有效地管理我们酒店的翻新、维护、营销和其他运营成本；
•我们市场的经济状况，包括就业和家庭收入和支出的变化，以及金融和房地产市场以及总体经济的状况；
•我们有能力维持高入住率和目标租金水平；
•与我们的投资战略相一致的有吸引力的收购机会的可用性和我们识别这些机会的能力；
•我们与进入独栋房屋租赁行业的其他投资者竞争的能力；
•超出我们控制范围的费用，包括所有权诉讼、与居民或租户组织的诉讼、法律合规、财产税、保险和HOA费用；
•影响房东-租客关系的司法和监管事态发展，可能会影响或推迟我们驱逐或驱逐居住者或提高租金的能力；
•扭转我们市场的人口、就业或拥有住房的趋势；以及
•利率水平和波动性，这可能影响以合意的条件获得短期和长期融资。
此外，在以优惠条件收购有吸引力的物业方面，我们面临着激烈的竞争，我们购买物业后，其价值可能大幅下降。
与法律和监管相关的风险
遵守适用于我们拥有和代表他人管理的物业的现有政府法律、法规和契诺(或未来可能颁布的法律、法规和契诺)，包括可负担性契诺、许可、许可证、
和分区要求，可能会对我们未来进行收购、翻新或处置的能力产生不利影响，导致重大成本、延误或亏损，并对我们的增长战略产生不利影响。
出租房屋受到各种联邦、州和地方法律和监管要求的约束，包括许可、许可和分区要求。经纪房地产租赁交易和提供物业管理服务要求我们和我们的同事在我们提供这些服务的每个州都持有适用的许可证。如果我们和我们的同事未能维护我们的执照，在没有执照的情况下进行这些活动，或者违反关于我们执照的任何规定，我们可能被要求支付罚款或退还收到的佣金，或者我们的执照被暂停或吊销。当地法规，包括市政或地方条例、限制和社区开发商施加的限制性契约，可能会限制我们或使用我们的物业，并可能要求我们在任何时候就我们的物业获得当地官员或社区标准组织的批准，包括在收购我们的任何物业之前或在对我们现有的任何物业进行翻新时。除其他事项外，这些限制可能涉及消防和安全、地震、石棉清理或危险材料减少要求。此类地方性法规可能会导致我们根据特定的规章制度来翻新或维护我们的物业而产生额外的费用。此外，州和地方机构可以在某些房产上制定负担得起的契约，以确保它们被用来为低收入者或家庭提供负担得起的住房。如果我们的任何物业包含业权链中记录的负担能力契诺，我们将被迫以适用的经济适用住房契约计算的最高限价出售此类物业，这可能导致我们不得不以低于其市场价值的价格出售此类物业。除了《美国残疾人法》和《公平住房法》规定的要求外，我们的酒店还受到联邦、州和地方的无障碍要求。
我们任何违反法律法规的行为都可能导致巨额罚款或处罚，并可能限制我们开展业务的能力。我们不能向您保证，现有的监管政策不会对我们或未来任何收购、翻新或处置的时间或成本产生不利影响，也不能保证不会采用会增加此类延迟或导致额外成本或损失的额外法规。我们获得许可、执照和批准的能力可能会对我们的业务和增长战略产生实质性的不利影响。我们未能获得此类许可、执照和批准可能会对我们产生实质性的不利影响，并导致我们的普通股价值下降。
驱逐、租户权利、租金管制和租金稳定法以及其他类似的法律和/或法规限制了我们收取租金的能力、强制执行拖欠租金的补救措施或提高租金费率，这些法律和/或法规可能会对我们的租金收入和盈利能力产生负面影响。
在作为我们拥有和代表他人管理的众多物业的房东的同时，我们不时参与驱逐那些没有支付租金或以其他方式严重违反租约条款的居民。驱逐活动增加了法律和管理费用，增加了成本，并使我们面临潜在的负面宣传。驱逐过程通常会受到法律障碍、强制性“治愈”政策、我们的内部政策和程序以及其他费用和延误来源的制约，每一项都可能推迟我们获得财产和稳定财产的能力。最近，联邦、州和地方政府和法院增加了关于驱逐和扩大租户权利的限制和其他规定，继续导致驱逐程序面临更多的法律和监管障碍。此外，独栋房屋业主和经营者为出租而进行的驱逐程序一直是媒体负面关注的焦点，这损害了我们的声誉。
州和当地的房东-租客法律可以规定法律义务，帮助居民搬迁到新的住房，或限制房东及时转移居民的能力，或收回某些费用或向居民收取居民对房东房产造成的损害的费用。由于这些法律因州和地区的不同而不同，我们必须熟悉并采取所有适当的步骤来遵守所有适用的房东-租户法律，并需要产生监督和法律费用以确保遵守。
此外，州和地方政府机构可能会出台租金管制法律或其他法规，限制我们提高租金的能力，这可能会影响我们的租金收入。特别是在经济衰退和经济放缓的时期，租金管制举措可以积累大量的政治支持。如果租金管制意外地适用于我们的某些物业，我们来自这些物业的收入和价值可能会受到不利影响。
例如，2019年，加利福尼亚州通过了2019年租户保护法，这是一项租金控制法，限制了我们提高现有居民租金和为租约终止提供保护的能力。截至2023年12月31日，这项法律已经对我们在加州拥有的11862套住房中的某些住房的租金收入产生了负面影响，并可能继续这样做。
如果我们不遵守有关驱逐、租户权利、租金管制、租金稳定和类似事项的法律和法规，我们可能会受到个人提起的民事诉讼(包括集体诉讼)或联邦、州或当地执法部门的诉讼，因此，我们的声誉和财务业绩可能会受到影响。如果我们在此类诉讼中被判败诉或达成和解，我们可能会被要求修改或停止现有的业务做法，支付罚款和/或我们对手的诉讼费用和开支。
鉴于越来越多的政治支持这些类型的法律和法规，我们相信这些条件将继续对我们的业务和运营结果产生负面影响。
我们可能受到监管程序和诉讼(包括集体诉讼)的影响，并可能成为租户和消费者权益倡导组织的法律要求和/或负面宣传的目标，这可能直接限制和约束我们的运营，并可能导致重大诉讼费用和声誉损害。
在正常的业务过程中，我们参与了一系列的法律和监管程序、索赔、诉讼、调查和调查。除其他外，这些法律和监管程序可能包括驱逐程序和其他房东-租户纠纷、对所有权和所有权的挑战、公平住房或其他歧视索赔、因可能违反HOA规则和条例而产生的纠纷、与当地住房官员因物业状况或维护而产生的问题、外部供应商纠纷以及商标侵权和其他知识产权索赔。此外，我们可能会引起注意，并成为租户和消费者权益倡导组织的法律要求、诉讼和负面宣传的目标。这些组织可能会游说联邦、州和地方立法机构通过新的法律法规来约束或限制我们的业务运营，对我们的业务产生不利影响，或者可能对我们的业务产生负面宣传并损害我们的声誉。
我们的行业正受到越来越多的政治和监管审查，导致政府对我们的业务行为进行调查。这些行动或询问可能代价高昂，导致负面宣传和声誉损害，需要大量的管理时间和注意力，并使我们面临可能损害我们业务的费用和补救措施，包括罚款或要求或命令我们修改或停止现有的业务做法。
此外，我们可能会成为针对我们的损害赔偿或禁令救济的法律索赔(包括集体诉讼)的对象，并试图以负面的眼光宣传我们的活动。我们无法预测这种法律行动可能采取什么形式或寻求什么补救措施。
尽管我们没有参与任何我们预期会对我们的业务、经营结果或财务状况产生重大不利影响的法律或监管程序，但此类程序可能会给我们带来巨额诉讼费用，包括为避免继续诉讼或损害赔偿或禁令的判决而达成的和解。
或有或有负债或未知负债可能对我们的财务状况、现金流和经营业绩产生不利影响。
我们已收购或未来可能收购的资产和实体可能会承担未知或或有负债，而我们对卖方的追索权可能有限或没有追索权。未知或或有负债可能包括以下方面的负债：物业留置权、未缴物业税、水电费或后续业主仍负有责任的HOA费用、环境条件或违规行为的清理或补救、客户、供应商或与被收购实体打交道的其他人员的索赔，以及税务责任。在拍卖、卖空、从贷款人或在投资组合购买中购买独户物业时，通常很少或根本不涉及有关物业的陈述或担保，并且可能允许我们对卖家进行有限的追索或没有追索权。这类房产还经常有未付的税、水电费和HOA债务，我们可能有义务支付，但没有预料到。因此，我们可能产生的与收购物业和实体相关的负债的成本和支出总额可能超出我们的预期，这可能对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。此外，此类财产可能受到限制此类财产使用或所有权的契约、条件或限制，包括禁止租赁。我们可能不会在收购过程中发现这些限制，并且这些限制可能会对我们运营我们打算运营的物业的能力产生不利影响。
特别是，根据佛罗里达州某些司法管辖区实施的佛罗里达州法律框架，违反适用于房产的相关建筑法规、分区法规或其他类似法规可能会导致对该房产以及与违反法规的房产位于同一县的所有其他房产产生留置权，即使其他房产可能没有违反任何法规。在市政检查员核实违规行为已得到纠正并支付了任何适用的罚款之前，对留置权金额和留置权不得解除额外的罚款，在每种情况下，即使是在那些没有违规的房产也是如此。作为一个实际问题，有可能获得这些留置权的解除，而不会通过其他方法违规补救财产，例如向相关县支付一笔款项，尽管不能保证这一选择必然可用，或者这一过程将需要多长时间。
所有权缺陷可能会导致我们在物业上的投资遭受重大损失。
我们对物业的所有权可能会因为各种原因而受到挑战，在这种情况下，所有权保险可能不够充分。例如，虽然我们不向房主放贷，因此也不会取消房屋的抵押品赎回权，但我们在止赎拍卖中获得的财产的所有权可能会受到挑战，因为其他各方在丧失抵押品赎回权的过程中存在缺陷。此外，我们过去曾以“原样”方式收购我们的一些物业，将来亦可能以拍卖或其他方式收购。在“按原样”收购物业时，所有权承诺往往在购买之前无法获得，所有权报告或所有权信息可能无法反映所有优先留置权，这可能会增加在预先确定的购置和价格参数之外收购房屋、购买有产权缺陷和契据限制的住宅、HOA对租赁的限制，或在关闭之前购买错误的住宅而没有所有权保险的可能性。虽然我们使用各种政策、程序和做法在购买之前评估所有权状态，并在收购的物业被置于与抵押贷款融资相关的证券化工具中获得所有权保险，但不能保证这些政策和程序将有效，这可能导致我们对此类物业的投资即使不是完全损失，也可能造成重大损失。
对于我们在拍卖中获得的物业，我们同样可能不会在购买之前获得所有权保险，并且我们无法执行房地产收购中惯常的所有权审查类型。因此，我们对潜在所有权问题的了解将受到限制，所有权保险保护可能无法到位。这种所有权知识和保险保护的缺乏可能导致第三方对我们对该等物业的所有权提出索赔，这可能会对该等物业的价值产生重大不利影响，或对我们对该等物业的所有权的有效性提出质疑。如果没有所有权保险，我们将完全暴露在此类索赔面前，并不得不为自己辩护。此外，如果任何此类索赔高于我们对所购房产的所有权，我们将面临所购房产损失的风险。
对所有权事项的更严格审查可能会导致对出售有效性的法律挑战。在没有产权保险的情况下，出售可能被撤销，我们可能无法收回我们的购买价格，导致完全损失。购买后获得的所有权保险对可发现的缺陷提供的保护很少，因为它们通常被排除在此类保单之外。此外，物业的任何所有权保险，即使获得，也可能无法涵盖所有缺陷或与获得明确所有权相关的重大法律费用。
这些风险中的任何一个都可能对我们的经营业绩、现金流和向我们的股东进行分配的能力产生不利影响。
我们代表他人拥有和管理的许多独户住宅物业是居屋的一部分，我们和我们的居民受到此类居屋的规则和规则的约束，这些规则可能会发生变化，可能是武断的或限制性的，违反这些规则可能会使我们面临额外的费用和处罚，以及与此类居屋的诉讼，这将是代价高昂的。
我们代表他人拥有和管理的大量物业位于居屋内，居屋是私人实体，负责监管住宅小区物业的业主和住客的活动，并对物业征收评估。我们的物业所属的居者有其屋组织可能已经或可能不时制定繁琐或武断的规则，限制我们根据我们的投资策略恢复、销售、租赁或经营物业的能力，或要求我们以高于计划预算的标准或成本恢复或维护此类物业。一些居屋协会对出租房屋的业主人数施加限制，如果达到或超过这一限制，我们将招致出售物业的额外成本和租金收入损失的机会成本。此外，居民可能会违反HOA规则并招致罚款，物业所有者可能对此负有责任，而我们可能不会
代表业主，能够从居民那里获得报销。此外，我们拥有房产的HOA的管理机构可能不会对房产进行重要披露，或者可能会阻止我们访问HOA记录、提起诉讼、限制我们出售房产的能力、施加评估或任意更改HOA规则。我们可能不知道或无法在购买物业前审查或遵守HOA规则，任何此类过于严格或武断的规定可能会导致我们亏本出售该物业，阻止我们租赁该物业，或以其他方式减少我们从该物业获得的现金流，这将对我们在这些物业上的回报产生不利影响。几个州已经制定了法律，规定对欠HOA的未付款项的留置权可能优先于或取消房产的抵押留置权。这些行为如果得不到纠正，可能会在我们的某些债务下引发违约事件，这可能会对我们产生实质性的不利影响。
租赁欺诈可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。
犯罪分子正在使用越来越复杂的方法从事租赁诈骗等非法活动。随着我们通过互联网和移动应用程序提供更多服务，我们面临着新型的租赁欺诈风险。无关的第三方发展了假冒房东的骗局，伪装成邀请房，欺诈性地收取他们不拥有的房产的租金。此外，欺诈性申请的增加导致了更高的违约率，再加上驱逐过程中的法律和监管障碍，这使得不符合条件的居民可以在我们的家中停留更长时间。我们投入大量资源来发现和阻止欺诈活动，并使用各种工具来防范欺诈；然而，这些工具并不总是成功的。欺诈性活动可能导致收入损失和支出增加，包括与损坏我们拥有和代表他人管理的房屋相关的成本，这些成本来自不维护房屋的居住者，转移我们人员的时间，以及制定打击这些活动的措施，或以其他方式扰乱我们的运营。对欺诈的指控可能进一步导致罚款、和解、诉讼费用和声誉损害。
征用权可能会导致我们在房地产上的投资出现重大损失。
政府当局可以行使征用权来征用我们的房产所在的土地，以便修建道路和其他基础设施。任何这种行使征用权的行为都将使我们只能收回受影响财产的公允价值。此外，“公允价值”可能会在若干年内大大低于物业的实际市场价值，而政府通过征用权收购的物业实际上可能没有盈利潜力。
信息技术、网络安全和数据保护相关风险
我们高度依赖信息系统，系统故障可能会严重扰乱我们的业务，进而可能对我们和我们普通股的价值产生负面影响。
我们的运营依赖于我们的信息系统，这些信息系统支持我们的业务流程，包括营销、租赁、供应商沟通、财务、公司间通信、我们的常驻门户网站和物业管理服务平台，其中包括某些需要接入电信或互联网的自动化流程，其中每个流程都面临系统安全风险。我们平台的某些关键组件依赖于第三方服务提供商，我们很大一部分业务运营是通过互联网或移动应用程序进行的。因此，我们可能会受到灾难性事件的严重影响，例如自然灾害或恐怖袭击，或者中断电信、互联网或我们第三方服务提供商运营的情况，包括可能穿透网络安全防御并导致系统故障和运营中断的病毒。尽管我们认为我们使用了适当的复制和备份程序，但电信、互联网或我们的第三方服务提供商的重大中断可能会对我们的运营产生负面影响。
如果我们不能有效地执行或维持我们的资讯科技策略，或采用与我们的服务平台相关的新技术和新流程，我们为居民提供高质素服务的能力可能会受到重大损害。此外，我们对新系统和工具进行投资，以实现竞争优势和效率。在信息技术方面实施这种投资可能会超过估计预算，我们可能会遇到阻碍新战略或技术实现的挑战。如果我们无法维护当前的信息技术和流程，或遇到延误，或未能开发新技术，则我们的业务计划的执行
可能会被打乱。同样，我们的员工需要有效的工具和技术来履行与我们的业务不可或缺的职能。
我们目前使用有限的传统和生成性人工智能(“AI”)解决方案来实现某些营销、管理和其他功能。我们未来可能会在我们的信息系统中加入更多的生成性人工智能解决方案，随着时间的推移，这些解决方案可能会在我们的运营中变得重要。包括云计算和产生式人工智能在内的技术的不断使用和发展，为我们在业务运营中使用的个人数据的潜在丢失或滥用创造了机会。无意传播或故意破坏存储在我们或我们的第三方提供商的系统、便携式媒体或存储设备中的机密信息可能会导致业务和安全成本显著增加、声誉受损、行政处罚或与法律索赔辩护相关的成本。生成性人工智能程序可能成本高昂，需要大量专业知识才能开发，可能难以设置和管理，还需要定期升级。我们的竞争对手或其他第三方可能会比我们更快或更成功地将生成性人工智能整合到他们的信息系统和运营中，这可能会削弱我们的有效竞争能力，并对我们的运营结果产生不利影响。
安全漏洞和其他中断可能会危及我们的信息系统，并使我们承担责任，这将导致我们的业务和声誉受损。
近年来，由于新技术的兴起以及网络攻击肇事者的复杂程度和活动增加，信息安全风险普遍增加。在我们的正常业务过程中，我们获取并存储敏感数据，包括知识产权、我们的专有业务信息以及我们潜在和当前的居民、同事和第三方服务提供商的个人身份信息。此类信息的安全处理和维护对我们的运营和业务战略至关重要。尽管我们采取了安全措施，但我们的信息技术和基础设施仍受到持续的威胁和攻击，可能容易受到恶意第三方的攻击，或因员工错误、渎职或其他中断而被破坏。由于某些攻击的性质，它们可能会在一段时间内保持不被检测到的风险。由于用于未经授权访问系统或以其他方式破坏系统的技术经常变化，而且通常在针对目标发动攻击之前无法识别，因此我们可能无法预测这些技术或实施足够的预防措施。虽然我们在保护数据和信息技术方面进行了投资，并实施了旨在减少网络安全风险和网络入侵的流程、程序和内部控制，但不能保证我们的努力将防止网络事件或安全漏洞。任何此类入侵都可能危及我们的网络，其中存储的信息可能被访问、公开披露、误用、丢失或被窃取。任何此类信息的访问、披露或其他丢失可能导致法律索赔或诉讼、错误陈述或不可靠的财务数据、保护个人信息隐私的法律责任、监管处罚、我们的运营中断以及我们向客户(包括我们的居民)提供的服务，或者损害我们的声誉，任何这些都可能对我们的运营结果、声誉和竞争地位产生不利影响。我们维持网络责任保险；但是，此保险可能不足以覆盖因我们的系统中断或破坏而可能导致的财务、法律、业务或声誉损失。与我们灵活的工作安排有关，我们有相当数量的员工定期远程工作。长时间的远程工作安排可能会给我们的业务连续性计划带来压力，带来运营风险，包括但不限于网络安全风险，并削弱我们管理业务的能力。
美国监管机构也加大了对网络安全漏洞和风险的关注。遵守与网络安全有关的法律法规，例如最近颁布的美国证券交易委员会规则，要求披露重大网络安全事件、数据治理和数据保护，可能会导致巨额费用，而任何不遵守可能会导致监管当局或其他第三方对我们提起诉讼。见“-我们的业务受隐私、数据保护、消费者保护等方面的法律法规的约束。 这些法律和法规中的许多可能会发生变化和不确定的解释，可能会导致索赔、改变我们的商业实践、罚款或以其他方式损害我们的业务。
我们的业务受隐私、数据保护、消费者保护等方面的法律法规的约束。 这些法律和法规中的许多可能会发生变化和不确定的解释，可能会导致索赔、改变我们的商业实践、罚款或以其他方式损害我们的业务。
我们受到各种法律法规的约束，这些法规涉及以下事项：隐私；数据保护；个人信息；公开权；内容；营销；分发；数据安全；数据保留和删除；电子合同和其他通信；消费者保护；以及在线支付服务。这些法律法规在不断演变，可能会发生重大变化。因此，这些法律法规的适用、解释和执行往往是不确定的，可能会被解释和适用不一致。此外，由于我们依赖第三方提供关键服务(请参阅“与我们的业务和运营相关的风险-如果第三方不能履行承诺，我们对第三方关键服务的依赖可能会对我们的经营业绩或声誉产生不利影响“)，我们依赖这些第三方服务提供商遵守有关隐私、数据保护、消费者保护和与我们客户相关的其他事项的法律法规。
联邦和州一级以及其他司法管辖区都有许多立法建议，可能会在影响我们业务的领域施加新的义务。我们受制于众多、复杂且经常变化的法律、法规和旨在保护个人信息的合同义务。各种联邦和州隐私和数据安全法律，如加州消费者隐私法案，由加州隐私权利法案和内华达州隐私法律或其他监管标准进一步扩大，为用户创造了数据隐私权利，包括更多地控制他们的数据如何与第三方共享。这些法律和法规以及任何相关的查询或调查或任何其他政府行动，遵守起来可能代价高昂，需要大量的管理时间和注意力，并使我们受到可能损害我们业务的补救措施，包括因任何相关违反数据隐私法规或要求或命令我们修改或停止现有业务做法而导致的罚款和其他制裁。
意外或故意的安全漏洞或对我们的信息系统或我们的服务提供商、供应商或其他第三方的系统的其他未经授权的访问，或者我们或他们的数据或软件中存在计算机病毒或恶意软件(如勒索软件)，可能会使我们面临信息丢失、业务中断和专有和机密信息被挪用的风险，包括与我们的居民和我们的同事或第三方的个人信息有关的信息。此类事件可能扰乱我们的业务，导致(其中包括)负面宣传、损害我们的声誉、丢失我们的竞争信息、受影响各方提起诉讼以及可能承担与窃取或滥用此类信息有关的责任和损害的财务义务、重大补救成本、主要业务运营中断和我们资源的重大转移，以及任何可能对我们的业务、盈利能力和财务状况产生重大不利影响的情况。见“-安全漏洞和其他中断可能会危及我们的信息系统，并使我们承担责任，这将导致我们的业务和声誉受损。”
与环境、社会和治理问题相关的风险
气候变化和相关的环境问题、应对气候变化的相关立法和监管措施以及向低碳经济的过渡可能会对我们的业务产生不利影响。
越来越多的人担心，由于大气中二氧化碳和其他温室气体(温室气体)浓度的增加，全球平均气温逐渐上升，将导致全球天气模式发生重大变化，极端天气条件和自然灾害的频率、严重性和持续时间增加，以及水资源短缺和水质恶化。这些事件还可能使不利的经济状况雪上加霜。如果我们的物业所在地区的气候发生重大变化，我们可能会经历极端天气和/或降水和温度的变化，所有这些都可能导致位于这些地区或受这些条件影响的物业的实际损害或需求减少，我们的财务状况或运营结果可能会受到不利影响。请参阅“— 我们面临着地震、野火和恶劣天气等自然灾害的风险.”
公众对气候变化日益关注，导致地方、州、地区、国家和国际监管机构更加关注温室气体排放和气候变化问题。基于对气候变化的担忧，联邦、州和地方立法和法规的政策变化和变化，包括旨在限制温室气体排放的法规和“绿色”建筑法规的实施，可能会导致我们现有的资本支出增加
物业(例如，提高能源效率和/或抵御恶劣天气)却没有相应的收入增加，从而对我们的经营业绩造成不利影响。
2023年10月，加利福尼亚州颁布了《气候企业数据问责法》和《气候相关金融风险法》，将要求在该州开展业务的大型公共和私营公司披露其温室气体排放范围1、2和3，并由第三方保证某些实体的温室气体排放信息，并发布关于其与气候相关的金融风险和相关缓解措施的公开报告。除非在生效日期之前进行修改，否则加州的这两项法律都要求在2026年进行首次披露。2023年，加利福尼亚州还颁布了《自愿碳市场披露法案》，要求在该州运营并提出某些与气候相关的声明的公司从2024年开始，围绕此类声明的实现情况提供更多的披露。
2022年3月，美国证券交易委员会发布了气候变化信息披露要求的拟议规则，如果按建议通过，将要求包括我们在内的所有注册者披露广泛详细的气候相关信息。最终规则尚未通过，拟议规则对我们业务的最终范围和影响仍不确定。如果新规则最终敲定，给我们施加了额外的报告义务，我们可能会面临大幅增加的成本。另外，美国证券交易委员会还宣布，它正在审查公开备案文件中与气候变化相关的披露，这增加了如果美国证券交易委员会声称我们现有的气候披露具有误导性或不足时的执法可能性。我们预计与ESG事宜相关的监管披露要求将继续扩大，这已经并可能继续增加我们的合规成本和负担，并使我们面临更大的法律和声誉风险。
鉴于潜在监管变化的广泛范围，对未来气候变化立法、法规或行业标准以及任何国际条约和协定的潜在影响的任何评估都是不确定的。
我们容易受到地震、野火和恶劣天气等自然灾害的影响。
自然灾害、地震、龙卷风、风、洪水、干旱和野火等恶劣天气可能会对我们的财产造成重大破坏。我们与此类事件有关的伤亡损失和收入损失的程度取决于事件的严重程度和受影响地区的总曝光量。恶劣天气的其他后果可能包括保险费和免赔额增加或保险范围减少。请参阅“与我们的业务和运营相关的风险-我们可能会遭受不在保险范围内的损失。”
我们受到自然灾害、恶劣天气和野火等事件的风险，这些事件可能会对我们的财务状况和运营结果产生重大负面影响。此外，全球气候变化可能会影响任何和所有这些因素的影响。同样，降水量的显著变化可能会导致干旱或野火增加，这可能会对我们的房产需求产生不利影响。这些事件造成的财产损失增加也可能导致保险费和免赔额的增加或保险范围的减少。请参阅“与我们的业务和运营相关的风险-我们可能会遭受不在保险范围内的损失。因此，我们的经营和财务业绩在不同时期可能会有很大不同。我们过去曾因自然灾害或恶劣天气而蒙受损失，将来亦可能蒙受损失。虽然我们寻求降低与气候变化相关的业务风险，但我们认识到，无论我们在哪里开展业务，都存在固有的与气候相关的风险。例如，一场灾难性的自然灾害可能会对我们的任何一个市场造成负面影响。因此，自然灾害有可能扰乱我们的业务，并可能对我们的财务状况和运营结果产生实质性的不利影响，包括增加保险成本或失去承保范围、法律责任和声誉损失。见“-气候变化和相关的环境问题、应对气候变化的相关立法和监管措施以及向低碳经济的过渡可能会对我们的业务产生不利影响。”
环境有害的条件可能会对我们产生不利影响。
根据各种联邦、州和地方环境法，房地产的现任或前任所有者或经营者可能需要承担移除或补救此类房产上的危险或有毒物质的费用。这种法律往往规定责任，无论所有者或经营者是否知道或对这种危险或有毒物质的存在负有责任。即使不止一个人对污染负有责任，适用的环境法所涵盖的每个人也可能要对产生的所有清理费用负责。此外，第三方可以起诉网站的所有者或运营者，要求其赔偿因环境污染而造成的人身伤害、自然资源或财产损失或其他费用，包括调查和清理费用。如果我们的某处物业存在危险或有毒物质，或未对受污染的物业进行适当的补救，可能会导致
为解决污染问题或以其他方式不利影响我们出售或租赁房产或以房产为抵押品借款的能力而可能产生的成本，政府享有留置权。环境法还可以对财产的使用方式或企业的经营方式施加限制。违反环境法的财产所有者可能受到制裁，这些制裁可能由政府机构执行，在某些情况下也可能由私人执行。在收购和拥有我们的物业时，我们可能会面临这样的成本。对环境索赔进行辩护、遵守环境法规要求或补救任何受污染的财产的成本可能会对我们产生实质性和不利的影响。
遵守新的或更严格的环境法律或法规，或对现有法律进行更严格的解释，可能需要我们支付物质费用。我们受制于与我们的财产相关的环境法律或法规，例如关于含铅涂料、模具、石棉、靠近电线或其他问题的法律或法规。我们不能向您保证，未来的法律、条例或法规不会施加任何重大环境责任，或者我们物业的当前环境状况不会受到居民的活动、土地的现有条件、物业附近的运营或无关第三方的活动的影响。此外，我们可能被要求遵守各种地方、州和联邦消防、健康、生命安全和类似法规。不遵守适用的法律法规可能会导致罚款和/或损害、停职、民事责任或其他制裁。
我们受到投资者和其他人对我们的环境、社会、治理或可持续发展责任的日益严格的审查，这可能会导致额外的成本或风险，并对我们的声誉、合伙人保留和从此类投资者那里筹集资金的能力产生不利影响。
投资者倡导团体、某些机构投资者、投资基金、其他市场参与者和利益攸关方越来越关注公司的ESG或“可持续性”做法，包括与气候变化有关的做法。这些缔约方更加重视其投资的社会成本的影响。如果我们的ESG实践不符合投资者或其他行业利益相关者的期望和标准，而这些期望和标准仍在不断发展，根据对我们ESG实践的评估，我们的声誉和员工保留可能会受到负面影响。我们作出的任何可持续性披露可能包括我们在各种社会和道德问题上的政策和实践，包括公司治理、环境合规、相关的健康和安全实践、人力资本管理、产品质量、供应链管理以及员工的包容性和多样性。利益相关者可能对我们的ESG实践或采用它们的速度不满意。我们还可能产生额外的成本，并需要额外的资源来监控、报告和遵守各种ESG做法。此外，投资者可能会因为评估我们对ESG因素的态度和考虑而决定不对我们进行投资。
相反，反对ESG的情绪在美国各地获得了一些势头。ESG的批评者可能会批评我们的可持续发展倡议，或者采取抵制或不利的媒体宣传等行动。此外，有几个州已经制定或提出了“反ESG”政策或立法。例如，(I)某些州的抵制法案针对被视为“抵制”或“歧视”某些行业的公司的金融机构，并禁止国有实体与这些机构做生意和/或通过这些机构投资国家资产(包括养老金计划资产)；以及(Ii)某些州的ESG投资禁令要求相关的国家实体或国家投资的管理者/管理者仅基于金钱因素进行投资，而不考虑ESG因素。如果不能成功管理利益相关者之间不同的ESG相关期望，可能会侵蚀利益相关者的信任，影响我们的声誉，并对我们的业务产生不利影响。
与我们的负债有关的风险
我们的现金流和经营业绩可能会受到所需支付的债务或相关利息以及我们债务融资的其他风险的不利影响。
我们通常会受到与债务融资相关的风险的影响。这些风险包括：(1)我们的现金流可能不足以满足所需的本金和利息支付；(2)我们可能无法为现有债务进行再融资，或者任何再融资的条款可能不如现有债务的条款对我们有利；(3)如果任何财产的经济表现下降，所需的债务偿付不会减少；(4)偿债义务可能会减少可供分配给我们股东的资金和可用于资本投资的资金；(5)我们的债务任何违约都可能导致这些债务加速，并可能导致丧失抵押品赎回权的财产损失；(六)降低必要的资本支出风险
不能以优惠的条件融资；以及(7)担保我们负债的抵押品的价值可能波动并低于其担保的负债额。如果一项物业的收入被质押以保证偿还债务，而我们无法偿还适用的债务，我们可能不得不将该物业交还给贷款人，从而导致该物业的任何预期收入和权益价值的损失。这些风险中的任何一个都可能给我们的现金流带来压力，降低我们的增长能力，并对我们的运营结果产生不利影响。自然灾害、地缘政治动荡、医疗流行病和流行病、经济不稳定或其他原因可能会对我们的居民履行租赁义务的能力以及我们收取租金或执行未能支付租金的补救措施的能力产生重大和不利的影响，从而减少我们的现金流，而由此对租金和其他财产收入的影响可能会影响我们支付所有必需的偿债能力，并继续向我们的股东支付预期水平的股息或根本不支付股息。见“与我们的营商环境和行业有关的风险-我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流可能会受到流行病和传染病爆发的不利影响.”
我们在业务运营中利用了大量的债务。
截至2023年12月31日，我们的未偿债务本金总额为86.129亿美元。我们的筹码可能会对我们产生重要后果。例如，它可能：(1)可能导致大量债务因不遵守此类债务的条款而加速，或者，如果此类债务包含交叉违约或交叉加速条款，则导致其他债务；(2)由于丧失抵押品赎回权或以不利条款出售资产，包括个人财产或投资组合的损失，这可能会在没有附带现金收益的情况下创造应税收入；(3)会严重削弱我们在现有融资安排下借入未使用的金额或以有利条件获得额外融资或再融资的能力，或根本不能；(4)要求我们将很大一部分现金流用于支付债务的本金和利息，减少可用于为我们的业务提供资金的现金流，支付股息，包括维持我们的REIT资格所需的股息，或用于其他目的；(5)增加我们在经济低迷中的脆弱性；(6)限制我们承受竞争压力的能力；或(7)降低我们应对不断变化的商业和经济状况的灵活性。
如果发生上述任何一种情况，我们的业务、财务状况、流动性、经营结果和前景可能会受到实质性的不利影响，我们普通股的交易价格可能会大幅下降。
我们可能无法通过债务和股票市场获得融资，这将对我们的增长战略以及我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们不能向您保证我们将能够进入资本和信贷市场以获得额外的债务或股权融资，或者我们将能够以对我们有利的条款获得融资。我们无法获得融资可能会对我们的业务产生负面影响。其中，我们可能难以获得、重新开发或维护我们的物业，这将对我们的业务战略和投资组合产生实质性的不利影响，并可能导致我们：(1)流动性受到不利影响；(2)无法在债务到期或到期之前偿还或再融资；(3)支付更高的利息和本金或以不利于我们偿还债务的条款出售我们的部分资产；或(4)发行额外的股本，这可能进一步稀释我们现有股东的所有权。
我们能否获得更多的第三方融资来源将在一定程度上取决于：
•不利的全球和美国经济状况(包括通货膨胀和利率)、金融市场的不确定性(包括银行倒闭)以及地缘政治紧张局势；
•市场对我们增长潜力的看法；
•关于收购融资，市场对要收购的房屋的价值的看法；
•我们目前的债务水平；
•我们当前和预期的未来收益；
•我们的现金流和现金分配；以及
•我们普通股的市场价格。
潜在贷款人可能不愿意或无法向我们提供对我们有吸引力的融资，或者可能向我们收取令人望而却步的高额费用以获得融资。因此，我们是否有能力访问
信贷市场，以便以合理的条件吸引融资。如果我们不能以合理的条款获得融资，我们的资产投资回报和我们进行收购的能力可能会受到不利影响。
信用评级下调可能会对我们的融资能力造成不利影响。.
我们的信用评级影响资本的数量和类型，以及我们可能获得的任何融资的条款和定价。如果我们无法维持目前的信用评级，我们可能会产生更高的借贷成本，这将使获得额外融资或为现有债务和承诺再融资变得更加困难或更昂贵，这可能对我们的财务状况、经营业绩、现金流和流动性产生重大不利影响。
有担保的债务使我们面临着我们出租房屋所有权权益被止赎的可能性。
产生担保抵押债务会增加我们在出租房屋中失去所有权权益的风险，因为违约和/或无法对此类债务进行再融资可能会导致贷款人提起止赎诉讼。出于税收目的，我们任何出租房屋的止赎将被视为以等于该出租房屋担保的未偿还债务余额的购买价格出售该房屋。如果出租房屋担保的未偿还债务余额超过我们在出租房屋的纳税基础，我们将在丧失抵押品赎回权时确认应税收入，而不会收到任何现金收益。
我们的债务协议可能会限制我们的经营活动，并对我们的财务状况产生不利影响。
我们现有的债务协议包含，未来的债务协议可能包含财务和/或运营契约，其中包括某些承保比率，以及对产生额外的担保和无担保债务的能力的限制，和/或以其他方式影响我们的分销和运营政策。这些公约可能会限制我们的业务灵活性以及收购和处置活动。此外，如果这些债务协议中的任何契约被违反，并且没有在适用的治愈期限内治愈，我们可能被要求立即偿还债务，即使没有拖欠款项的情况也是如此。我们其中一个债务协议下的违约可能会导致其他债务协议下的交叉违约，我们的贷款人可以选择宣布未偿还的到期和应付金额，终止他们的承诺，要求过帐额外的抵押品，并根据现有抵押品强制执行他们各自的利益。因此，根据适用的债务契约违约可能会对我们的财务状况或运营结果产生不利影响。此外，如果根据我们的融资协议没有足够的抵押品，与我们的融资安排相关的借款基数要求可能会阻止我们利用这些融资安排下的总最大能力。
例如，我们的抵押贷款和担保定期贷款要求贷款人控制的现金管理账户收取确保投资组合安全的物业产生的所有租金和现金。一旦发生违约或未能满足要求的最低债务收益率或偿债覆盖率，贷款人可以将任何多余的现金存入贷款人选择的现金管理账户，包括预付本金和贷款到期金额。
这些公约可能会限制我们从事我们认为符合我们股东最佳利益的交易的能力。此外，这些限制可能会使我们难以满足维持我们作为美国联邦所得税目的REIT资格所需的要求。
我们已经并可能继续使用无追索权长期抵押贷款，这种结构可能使我们面临其他债务融资中不普遍的某些风险，这可能会影响这一融资选择的可用性和吸引力，或以其他方式导致我们的损失。
我们拥有并可能继续使用与我们拥有的房屋池有关的无追索权长期抵押贷款，如果它们可用，并在符合我们的REIT资格的范围内。抵押贷款可能使我们面临某些在其他债务融资中并不普遍的风险。此外，我们不能保证未来能够进入证券化市场，或者能够以优惠的利率这样做。当前不利的宏观经济状况，包括通货膨胀、利率上升、增长放缓、经济不确定性和商业活动普遍下降，造成了混乱。资产支持证券和抵押贷款支持证券市场的流动性和波动性，以及更广泛的全球金融市场的混乱，包括投资者对资产支持证券和结构性金融产品的需求和购买大幅减少。证券化市场的混乱可能会
排除了我们将抵押贷款用作融资来源的能力，或者可能使其成为一种低效的融资来源，使我们更依赖于替代融资来源，而在其他有利的市场中，替代融资来源可能不如抵押贷款有利。此外，在美国和其他地方，现在对资产担保证券行业的政治和监管审查也在加强。这导致了一系列加强监管的措施，这些措施目前处于不同的实施阶段，可能会对证券化敞口中对某些投资者的监管资本收费或对某些投资者持有资产支持证券的激励产生不利影响，从而可能影响此类证券的流动性。这些因素中的任何一个都可能限制我们获得抵押贷款作为融资来源的机会。无法完成抵押贷款以长期为我们的投资融资，可能需要我们寻求其他形式的潜在吸引力较低的融资，或者在不合适的时间或价格清算资产，这可能会对我们的业绩和我们增长业务的能力产生不利影响。
优先于我们普通股的额外债务证券或股权证券的发行可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。
如果我们决定在未来发行优先于普通股的额外债务证券或股权证券，它们很可能将受到契约或其他工具的管理，其中包含限制我们经营灵活性的契约。我们未来发行的任何额外的债务或股权证券可能具有比我们普通股更优惠的权利、优惠和特权，如果此类证券是可转换或可交换的，则此类证券的发行可能会稀释我们普通股的持有者。我们和我们的股东将间接承担发行和服务此类证券的费用。由于我们在未来的任何发行中发行债券或股票的决定将取决于市场状况和其他我们无法控制的因素，我们无法预测或估计我们未来发行的金额、时间或性质。因此，我们普通股的持有者将承担我们未来发行普通股的风险，降低我们普通股的市场价格，稀释他们在我们持有的股票的价值。
如果不能有效地对冲利率上升的风险，可能会对我们的经营业绩和我们向股东分配资金的能力产生不利影响。
截至2023年12月31日，我们债务工具下的借款总额为38.68亿美元，以浮动利率计息，使我们面临利率风险。为了应对日益加剧的通胀，美国联邦储备委员会于2022年3月开始上调短期利率，这是三年多来的首次，并在2023年上半年继续加息。最近，美国联邦储备委员会(Federal Reserve)表示，预计将维持利率不变。利率上升可能会导致我们的浮动利率债务的偿债义务增加，即使借款金额保持不变，我们的收益和现金流可能会相应减少。在我们的利率互换协议生效后(见第二部分，第7项。《管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析-流动性和资本资源》了解更多信息)，我们的浮动利率债务每增加或减少100个基点，估计每年的利息支出将增加或减少50万美元。
对于我们的债务工具，我们已经获得了利率上限和掉期，在符合REIT资格要求的情况下，我们未来可能会获得一种或多种额外形式的利率保障(以掉期协议、利率上限合同或类似协议的形式)，以对冲利率波动可能产生的负面影响。然而，我们不能向您保证，任何对冲将充分缓解加息的不利影响，或这些协议下的交易对手将履行其在这些协议下的义务。此外，我们可能会因对冲交易对手而面临违约风险。不利的经济条件也可能导致我们借款的条件不利。我们可能会被要求清算我们的一项或多项投资，这可能会使我们无法从我们的投资中获得诱人的回报，以履行我们的偿债义务。
守则中的房地产投资信托基金条款也可能限制我们有效对冲的能力。见“与我们的房地产投资信托基金地位及某些其他税项有关的风险-遵守房地产投资信托基金的要求可能会限制我们有效对冲的能力，并可能导致我们承担纳税义务。”
与我们普通股的组织、结构和所有权相关的风险
马里兰州法律的条款可能会通过要求我们的董事会或股东批准收购我们公司的提议或实施控制权变更来限制第三方获得对我们的控制权的能力。
《马里兰州一般公司法》(下称《公司通则》)的某些条款可能会阻止第三方提出收购我们的提议，或阻碍控制权的变更，否则，我们的股东将有机会实现对其普通股当时市场价格的溢价，包括：
•“业务合并”条款，除某些例外和限制外，禁止马里兰公司与“有利害关系的股东”(一般定义为在紧接有关日期之前的两年内的任何时间，实益拥有我们已发行有表决权股票的10%或以上投票权的任何人或我们的关联公司或联营公司，是我们当时已发行股票投票权的10%或以上的实益拥有人)或任何有利害关系的股东的关联公司之间的某些业务合并，在该股东成为有利害关系的股东的最近日期之后的五年内，并在此之后对这些合并规定了两个超级多数股东投票要求，除非除其他条件外，我们的普通股股东就其股票股份获得了如《管理层会计准则》所定义的最低价格，并且代价是以现金形式收取的，或者以利益相关股东以前为其股票支付的相同形式支付的；和
•“控制股份”条款规定，除某些例外情况外，在“控制股份收购”(定义为直接或间接获得已发行和已发行的“控制股份”的所有权或控制权)中获得的“控制股份”(定义为有投票权的股份，与股东控制的所有其他股份合计，使股东有权行使选举董事的三个递增投票权范围之一)的持有者没有投票权，除非我们的股东以至少三分之二的赞成票批准了我们的高级管理人员有权就该事项投下的所有投票权的三分之二。或者是我们的员工，他们也是我们公司的董事。
我们已选择不遵守《商业合并规则》的业务合并条款，而我们与任何其他人士之间的任何业务合并均不受《商业合并规则》的限制。此外，根据我们的章程中的一项规定，我们选择了不受控制股份条款的影响。本公司章程的条款将禁止本公司董事会撤销、更改或修订其豁免任何企业合并不受本公司章程的业务合并条款约束的决议，或修改本公司的章程以选择加入本公司章程的控制股份条款，在每种情况下，均不得获得有权在董事选举中普遍投票的股东就此事投下的多数赞成票。
此外，《董事条例》第3章第8副标题的“主动收购”条款允许我们的董事会在没有股东批准的情况下，无论我们的章程或章程中有什么规定，都可以实施某些收购防御措施，包括采用分类董事会或增加罢免董事所需的投票权。这种收购抗辩可能会阻止第三方为我们提出收购建议，或者在可能为我们的普通股股东提供机会实现高于当时市场价格的溢价的情况下，推迟、推迟或阻止对我们的控制权的改变。我们的章程规定，在没有在董事选举中有普遍投票权的股东对此事投下过半数赞成票的情况下，我们不得选择遵守副标题8的某些规定，包括关于采用分类董事会或增加罢免董事所需的投票权的规定。
我们的董事会可能会批准发行股票，包括优先股，其条款可能会阻止第三方收购我们。
我们的章程允许我们的董事会在不采取任何股东行动的情况下，授权发行一个或多个类别或系列的股票。我们的董事会还可以对任何未发行的股票进行分类或重新分类，并设置或更改任何此类股票的优先股、转换和其他权利、投票权、限制、股息和其他分配的限制、资格以及赎回条款和条件，这些权利可能优于我们普通股的权利。因此，我们的董事会可以授权发行某一类别或一系列股票的股票，其条款和条件可能具有阻止部分或多数股东进行收购或其他交易的效果。
我们已发行的普通股的股票可能会获得溢价，高于当时我们普通股的当前市场价格。
我们的权利和我们股东对我们的董事和高级管理人员采取行动的权利是有限的。
我们的宪章在马里兰州法律允许的最大范围内免除了我们的董事和高级管理人员对我们和我们的股东的金钱损害责任。根据现行马里兰州法律和我们的章程，我们的董事和高级管理人员对我们或我们的股东不承担任何金钱损害责任，但以下责任除外：
•在金钱、财产或服务中实际收受不正当利益或利润；或
•董事或官员主动和故意的不诚实行为，由最终判决确定，并对所判决的诉讼原因具有实质性影响。
我们的宪章授权我们和我们的章程有义务在马里兰州法律允许的最大范围内，保障我们的每一位董事或高级职员因其在马里兰州法律允许的范围内，或因其现任或前任董事或高级职员的身份或以此类其他身份任职而成为或威胁成为诉讼的一方或证人，免于或针对其可能受到的任何索赔或责任。此外，我们可能有义务支付或偿还我们现任和前任董事和高级管理人员所发生的费用，而不需要初步确定他们最终有权获得赔偿。因此，我们和我们的股东向我们的董事和高级管理人员追讨金钱损害赔偿的权利可能比我们章程和章程中没有这些条款或其他公司可能存在的权利更有限，这可能会限制您在发生不符合我们最佳利益的行为时的追索权。
我们的章程包含一项条款，明确允许我们的非雇员董事、某些IPO前所有者及其附属公司与我们竞争。
我们的章程规定，在马里兰法律不时允许的最大范围内，我们放弃在向我们的董事或他们的关联公司(受雇于我们或我们的子公司的董事除外)不时呈现或开发的任何商业机会中拥有我们的任何权益或预期，或放弃任何被提供机会参与的任何权利，除非该商业机会是以我们的董事的身份明确提供或告知的，并且我们的首次公开募股前的所有者或他们的任何关联公司，或任何不受我们或其任何关联公司雇用的董事，将有责任避免直接或间接参与我们或我们的关联公司从事或建议从事的相同业务活动或类似的业务活动或业务线，或避免以其他方式与我们或我们的关联公司竞争。
我们的章程规定，在马里兰州法律不时允许的最大范围内，我们的每一位非雇员董事及其任何附属公司可以：
•收购、持有和处置吾等和/或吾等附属公司的权益，包括为其本人或他人的账户而持有的吾等在INVH有限公司的股份或普通合伙单位权益，并行使Invite Home Inc.的股东或INVH Inc.的有限合伙人的所有权利，其程度和方式与其不是我们的董事或股东的程度和方式相同；以及
•董事、主管、受托人、股东、合伙人、成员、股权拥有人、经理、顾问或任何其他人之雇员(视情况而定)，拥有业务利益及直接或间接从事与吾等相似或与吾等竞争之业务活动，涉及吾等可抓住及发展之商机，或包括收购、辛迪加、持有、管理、发展、营运或处置按揭、不动产或从事房地产业务人士之权益。
我们的章程还规定，在马里兰州法律不时允许的最大范围内，如果我们的任何非雇员董事或他们各自的任何关联公司获悉一项潜在的交易或其他商业机会，该人将没有责任向我们或我们的任何关联公司传达或提供此类交易或商业机会，并且可以为自己、他或她自己把握任何此类机会，或将其提供给另一个人或实体，除非该商业机会明确以他或她作为我们董事的身份提供给该人。这些规定可能会限制我们追求我们本来有机会追求的业务或投资机会的能力，这可能会对我们的财务状况、我们的经营业绩、我们的现金流、每股收益产生不利影响。
我们普通股的交易价格，以及我们履行偿债义务和向股东支付股息的能力。
与我们的REIT状况和某些其他税收项目相关的风险
如果我们不保持房地产投资信托基金的资格，我们将作为一家正规的国内公司缴纳税款，并可能面临巨额税收负担。
我们相信，我们的组织和运作符合REIT的资格和税务要求，我们目前的组织和建议的运营方法使我们能够继续符合REIT的资格。然而，作为房地产投资信托基金的资格涉及高度技术性和复杂的法规条款的应用，只有有限数量的司法或行政解释，我们不能向您保证我们有资格或我们仍将有资格作为房地产投资信托基金。我们作为REIT的资格取决于我们对某些资产、收入、组织、分配、股东所有权和其他要求的持续满足，即使是技术上或无意中违反这些要求也可能危及我们的REIT资格。此外，我们作为房地产投资信托基金的资格可能取决于我们在未合并的合资企业中的投资的某些附属实体作为房地产投资信托基金的资格，这些子公司也选择被视为房地产投资信托基金。此外，新的税收立法、行政指导或法院裁决，在每一种情况下都可能具有追溯效力，可能会使我们更难或不可能有资格成为房地产投资信托基金。
如果我们在任何课税年度没有资格成为房地产投资信托基金，并且我们没有资格根据适用的法律规定获得减免，则：
•我们将作为一家正规的国内公司(“C公司”)征税，根据现行法律，这意味着，除其他事项外，这意味着在计算应纳税所得额时，不能扣除对股东的分配，并按正常的公司所得税税率对我们的应税收入缴纳美国联邦所得税；
•任何由此产生的税务责任可能是巨大的，并可能对我们的账面价值产生重大不利影响;
•我们将被要求纳税，因此，在我们不符合REIT资格的每一年，我们可分配给股东的现金将减少，而我们有应税收入；
•我们可能要缴纳更多的州税和地方税；
•我们通常在随后的四个完整的纳税年度内没有资格重新获得REIT的资格。
在某些情况下，房地产投资信托基金可能会产生税收负债，从而减少我们的现金流。
即使我们符合资格并保持REIT的地位，我们的收入和资产也可能需要缴纳美国联邦、州和地方税，包括任何未分配收入的税，因丧失抵押品赎回权而进行的某些活动的收入税，以及州或地方所得税、财产税和转移税。此外，如果我们在一个日历年度分配给股东的实际金额少于守则规定的最低金额，我们将被征收4%的不可抵扣消费税，在某些情况下，我们可能被要求支付消费税或罚金税(数额可能很大)，以利用守则中的一项或多项减免条款来维持我们作为房地产投资信托基金的资格。此外，为了满足REIT资格要求，或避免对REIT从交易商财产或库存中获得的某些收益征收100%的税，我们通过TRS或其他子公司开展部分业务并持有部分资产，这些子公司应缴纳美国联邦、州和地方公司税。我们直接或间接支付的上述任何税款都将减少我们可用于分配给股东的现金。
遵守REIT的要求可能会导致我们放弃其他有吸引力的机会，限制我们的扩张机会，和/或迫使我们清算或重组其他有吸引力的投资。
要符合REIT的资格，我们必须不断满足有关我们的收入来源、资产的性质和多样化、我们向股东分配的金额以及我们股票的所有权等方面的测试。
例如，在每个日历季度末，我们的资产价值必须至少有75%由现金、现金项目、政府证券和合格的REIT房地产资产组成。我们在证券上的剩余投资(除
合资格房地产资产及政府证券)一般不能包括超过任何一个发行人的未偿还有投票权证券的10%或任何一个发行人的未偿还证券总值的10%，除非我们和该发行人共同选择该发行人被视为守则下的TRS。我们对TRSS的所有投资的总价值不能超过我们总资产价值的20%。此外，我们的资产价值(合格房地产资产和政府证券除外)的5%不能由除TRS以外的任何一个发行人的证券组成。如果我们未能遵守这些要求，我们必须在日历季度结束后30天内处置我们的部分资产，以避免失去我们的REIT地位和遭受不利的税收后果。除了季度资产测试要求外，我们每年还必须满足两项收入测试要求(“75%和95%总收入测试”)。
由于遵守这些REIT要求，我们可能被要求采取或放弃采取我们原本认为有利的行动。例如，为了满足守则适用于REITs的毛收入或资产测试，我们可能被要求放弃我们本来会进行的投资。此外，我们可能被要求从我们的投资组合中清算，或者向TRS出资，否则就是有吸引力的投资。这些行动可能会减少我们的收入和可分配给股东的金额。此外，我们还可能被要求在不利的时候或当我们没有现成的资金可供分配时，向股东进行分配。
因此，遵守REIT的要求可能会阻碍我们仅以利润最大化为基础进行运营的能力。
100%的禁止交易税可能会限制我们从事销售交易的能力。
“禁止交易”是指出售或以其他方式处置除丧失抵押品赎回权的财产以外的财产，这些财产主要是在交易或业务的正常过程中出售给客户的。被视为禁止交易的房地产处置可能被征收相当于我们持有的房地产处置净收益的100%的禁止交易税。虽然有避风港可供选择，但我们不能向您保证我们可以遵守避风港的规定，也不能保证我们将避免拥有在正常交易或业务过程中主要为出售给客户而持有的财产。因此，我们可以选择不从事某些物业销售，或者我们可以通过我们的TRS进行此类销售，这将受到美国联邦和州所得税的影响。此外，我们可能不得不将大量物业出售给一个或几个买家，这可能会导致我们的利润低于我们逐个物业出售物业的情况。例如，如果我们决定机会性地收购物业进行翻新，以期立即转售，我们将需要通过TRS进行这一活动，以避免100%的禁止交易税。
100%的禁止交易税可能会限制我们进行原本对我们有利的交易的能力。例如，如果情况使我们留在某些州或地理市场无利可图或不经济，100%禁止交易税可能会推迟我们通过出售我们在这些州或市场的资产而不是通过TRS退出这些州或市场的能力，这可能会损害我们的运营利润和我们股票的交易价格。此外，为了避免100%的禁止交易税，我们可能会被要求限制我们用于证券化交易的结构，即使这些销售或结构可能对我们有利。
遵守房地产投资信托基金的要求可能会限制我们有效对冲的能力，并可能导致我们承担纳税义务。
守则中有关REIT的规定可能会限制我们对冲负债的能力。在75%和95%的总收入测试中，不符合这些规定具体要求的套期交易收入通常将构成不符合条件的收入。作为这些规则的结果，我们可能不得不限制我们使用有利的对冲技术，或者在我们的TRS的价值和收入受到限制的情况下，通过国内TRS实施这些对冲。这可能会增加我们对冲活动的成本，因为我们的TRS将被征收收益税，而损失可能无法获得或被允许抵消，或者使我们面临与利率变化相关的更大风险，而不是我们原本愿意承担的风险。
即使我们有资格作为房地产投资信托基金缴纳美国联邦所得税，我们也可能要为某些资产的任何未实现的内置净收益征税。
作为我们IPO前重组交易的一部分，我们收购了某些增值资产，这些资产部分(直接或间接)由一家或多家C公司持有，在这些交易中，我们手中资产的调整税基是
参照该等C类公司手中该等资产的经调整基础而厘定。若吾等于收购该等资产之日起五年内处置任何该等增值资产，吾等将按最高公司税率就归属于该等C公司的该等收益部分缴纳美国联邦所得税，但超出该等资产于收购当日之公平市价者为限，而超出该等资产于该日之经调整课税基准，即为内在收益。此外，这种固有收益也可能需要缴纳某些州所得税，时间长度等于或超过联邦五年期间。即使我们有资格并保持我们作为房地产投资信托基金的地位，我们也会受到这一纳税义务的约束。任何已确认的内在收益将保持其作为普通收入或资本收益的性质，并将在确定REIT应纳税所得额和我们的分配要求时考虑在内。对确认的内在收益征收的任何税收都将减少房地产投资信托基金的应税收入。我们可以选择在应税交易中不出售增值资产，否则我们可能会在适用内置利得税的期间出售，以避免内置利得税。然而，不能保证这样的应税交易不会发生。如果我们在应税交易中出售此类资产，我们将支付的公司税额将根据我们收购这些资产时这些资产中存在的实际内置损益金额以及C公司在向我们贡献之前持有的此类资产的部分而有所不同。
我们的章程不允许任何人拥有超过9.8%的我们的已发行普通股或所有类别或系列的已发行股票，如果我们的董事会没有豁免这些限制，试图收购我们的普通股或所有其他类别或系列的股票超过9.8%的限制将是无效的。
若要符合守则所指的房地产投资信托基金资格，在一个课税年度的后半年度内，我们的已发行股票价值的不超过50%可由五名或以下的个人(包括就此目的被视为个人的某些实体)直接或间接拥有。为了协助我们获得美国联邦所得税的REIT资格，我们的章程禁止任何人以实益或推定的方式拥有超过一定百分比(目前为9.8%)的普通股流通股或9.8%的流通股(以限制性较强者为准)，我们称之为“所有权限制”。守则和我们章程下的推定所有权规则很复杂，可能会导致一组相关人士拥有的已发行普通股被视为由一个人推定拥有。因此，一个人收购不到9.8%的已发行普通股或我们的股票，可能会导致一个人建设性地分别持有超过9.8%的已发行普通股或我们的股票，从而违反所有权限制。不能保证我们的董事会在未来不会在章程允许的情况下降低这一所有权限制，在任何特定情况下，任何豁免所有权限制的决定都由我们的董事会全权决定。任何试图在未经董事会同意的情况下拥有或转让超过所有权限额的普通股股份的行为，都将导致超出限额的普通股股份根据宪章的规定被转移到慈善信托基金，而试图收购该等超额股份的人将不会对该等超额股份享有任何权利，或转让无效。所有权限制可能会阻止第三方改变对我们的控制权，即使控制权的改变将符合我们股东的最佳利益，或将导致获得相对于我们普通股价格的溢价(即使控制权的改变不会合理地危及我们的REIT地位)。
可供分配给股东的现金可能不足以支付预期水平的股息，我们也不能向您保证我们未来分配的能力。我们可以用借来的资金，也可以用我们自己的资金进行分配。
守则一般要求房地产投资信托基金每年至少分配其房地产投资信托基金应纳税所得额的90%，而不考虑所支付股息的扣除和不包括任何净资本利得，并对房地产投资信托基金保留的任何房地产投资信托基金应纳税所得额，包括资本利得征收税款。我们预计将按季度向我们的股东进行分配。我们预计，为我们的股息提供资金所需的现金将由运营产生的现金支付。然而，我们向股东进行分配的能力将取决于我们资产组合的表现。如果我们的业务没有产生足够的现金流来满足REIT的分配要求，我们可能被要求从营运资本中为分配提供资金，借入资金，筹集额外的股本，出售资产，以我们自己的股票发行分配，或减少我们的分配。
此外，如果这些可供分配的现金在未来期间从预期水平下降，我们无法进行预期的分配可能会导致我们普通股的市场价格下降。另外，我们的宪章
允许我们发行优先股，在分配方面可能优先于我们的普通股。所有分派将由本公司董事会自行决定，并将取决于多个因素，包括本公司实际及预期的营运结果、财务状况、现金流及流动资金、本公司REIT资格的维持及其他税务考虑、资本开支及其他义务、债务契约、合约禁止或其他限制、适用法律及本公司董事会不时认为相关的其他事项。
我们未来可能无法进行分发。此外，我们的一些分配可能包括资本返还。如果我们决定进行超过当前和累积收益和利润的分配，就美国联邦所得税而言，此类分配一般将被视为资本返还，但以持有者在其股票中调整后的纳税基础为限。资本返还不应纳税，但它的效果是减少持有者在其投资中调整后的税基。如果分派超过持有者股票的调整税基，它们将被视为出售或交换此类股票的收益。如果我们借钱为分配提供资金，我们未来的利息成本将增加，从而减少我们的收益和可用于分配的现金，否则它们将是。
我们可能会选择在我们自己的股票中进行分配，要求您支付超过任何现金分配的所得税。
我们可以向我们的股东分配以现金和/或普通股支付的款项。因此，股东可能被要求就这种分配支付超过收到的分配的任何现金部分的所得税，并且可能有必要在可能不利的时间出售在这种分配中收到的股票，以满足对这种分配征收的任何税。此外，对于某些非美国持有者，我们可能被要求扣缴有关此类分配的美国税，包括应以股票形式支付的全部或部分此类分配，方法是扣缴或处置此类分配中包括的部分股票，并使用此类处置的收益来支付征收的预扣税。此外，如果我们的相当多的股东决定出售我们普通股的股票，以支付股息收入所欠的税款，这种出售可能会给我们普通股的市场价格带来下行压力。
我们可能会受到不利的立法或监管税收变化的影响，这可能会增加我们的纳税义务，降低我们的经营灵活性，并降低我们普通股的价格。
美国国税局、美国财政部和国会经常审查美国联邦所得税立法、法规和其他指导方针。我们无法预测是否、何时或在多大程度上将采用新的美国联邦税收法律、法规、解释或裁决。任何立法行动都可能前瞻性或追溯性地修改我们的税收待遇，因此可能对我们的税收或我们的股东产生不利影响。任何此类变化都可能对对我们股票的投资、对我们资产的市值或转售潜力产生不利影响。我们敦促您咨询您的税务顾问，了解立法、法规或行政方面的发展和建议的现状，以及它们对投资我们股票的潜在影响。尽管与被征税为C级公司的实体相比，REITs通常获得某些税收优惠，但未来的立法可能会导致REIT具有较少的税收优惠，而投资房地产的公司选择就美国联邦所得税而言被视为C级公司可能变得更有利。因此，我们的章程赋予我们的董事会在某些情况下撤销或以其他方式终止我们的REIT选举的权力，并导致我们作为C公司被征税，而无需我们的股东的批准。
我们对TRS的所有权受到限制，如果这些交易不是按公平条款进行的，我们与TRS的交易将导致我们对某些收入或扣减项征收100%的消费税。
守则规定，房地产投资信托基金的资产价值不得超过20%由一个或多个信托基金的股票或证券组成。我们的TRS赚取的收入，如果直接由母公司REIT赚取，将不是合格的收入，也可能被用来持有某些物业，这些物业的销售可能不符合被禁止交易的安全港资格。这些对TRS股票所有权的限制可能会限制我们通过TRS进行这些活动和其他活动的程度。此外，税务规则可能限制TRS支付或累算给其母公司REIT的利息的扣除额。这些规定还对TRS与其母公司REIT之间的某些交易征收100%的消费税，这些交易不是以独立的方式进行的。我们不能保证我们将能够遵守TRS的限制或避免适用100%的消费税。
项目1B。未解决的员工意见
没有。
项目1C。网络安全
风险管理和战略
我们的运营高度依赖于支持我们业务流程的信息系统。在我们的正常业务过程中，我们收集和存储某些机密信息，如我们居民和同事的个人信息以及我们的业务合作伙伴、承包商、供应商和供应商的信息。网络入侵可能会严重危害我们的网络，其中存储的信息可能被访问、公开披露、误用、丢失或被窃取。因此，我们利用业界公认的网络安全框架的原则建立了信息安全流程和政策，重点是：(I)发展组织了解以管理网络安全风险；(Ii)应用保障措施保护我们的系统；(Iii)检测网络安全事件的发生；(Iv)应对网络安全事件；以及(V)从网络安全事件中恢复。在适当的情况下，这些流程和政策被整合到我们的整体风险管理系统和流程中。
信息技术和数据安全，特别是网络安全，是我们董事会及其审计委员会关注的领域。我们采用多层安全模型，利用基于风险的控制，重点保护我们居民和同事的数据。我们遵循云优先的方法，以实现高效扩展、强大的业务连续性和访问最新技术创新。
我们的网络安全风险管理计划旨在保护和维护我们居民和同事数据的机密性、完整性和持续可用性，并包括识别、遏制和补救网络威胁的控制和程序。
我们的网络安全风险管理计划包括，以及其他关键功能：
•定期进行网络安全风险评估；
•检测和报告任何网络安全事件；
•健全的信息安全培训方案，包括为所有员工提供的年度信息安全培训，以及针对特定角色的额外信息安全培训；以及
•网络事件响应计划，提供控制和程序，以便及时准确地向行政领导和我们的董事会报告任何重要的网络安全事件。
我们至少每年评估我们的网络安全风险管理计划，并定期审查我们的网络事件应对计划，并进行网络安全桌面演习。我们的程序和政策还包括确定那些最有可能使我们面临网络安全威胁的第三方关系。我们还与业界领先的第三方合作进行定期安全审计。这些审计确保我们从整体角度看待网络安全。
此外，在适当的情况下，我们寻求在与我们的某些第三方供应商的合同安排中加入有关数据和网络安全的最佳实践的条款，以及评估、监控、审计和测试此类供应商的网络安全计划和实践的权利。我们还利用多个数字控制来监控和管理第三方对内部系统和数据的访问。
我们预计，随着网络安全威胁格局的演变，我们的网络安全风险管理流程和战略将继续发展。作为我们强大的信息安全计划、政策和程序的后盾，我们购买了一份网络安全风险保险单，如果我们遇到信息安全漏洞，它将支付成本。
截至2023年12月31日，我们尚未发现任何对公司、我们的业务战略、我们的运营结果或我们的财务状况产生重大影响的网络安全威胁(包括之前的任何网络安全事件)带来的任何风险。关于网络安全威胁可能对我们产生重大影响的风险的讨论，请参阅第一部分第1a项。风险因素-与信息技术、网络安全和数据保护相关的风险。
治理
我们的副首席信息安全官总裁领导着一支信息安全专业团队，他们对我们的网络安全风险管理流程和活动负有第一线的责任。我们的CISO拥有20多年的信息安全领导者经验，直接向首席信息和数字官执行副总裁总裁汇报。我们网络安全专业人员的认证包括但不限于：国际信息系统安全认证联盟的认证信息系统安全专业人员；信息系统审计与控制协会的认证信息安全经理；以及安全供应商针对网络安全计划管理中使用的应用程序的重点培训/认证。上述认证伴随着多年的网络安全直接经验，这些经验为团队持续学习新技术、流程、趋势和概念提供了框架，并通过相关的网络安全会议获得额外培训。
我们还采用了强大的网络安全风险治理模式，包括成立了网络安全治理委员会，该委员会由来自整个公司的利益相关者团体的关键领导人组成，包括我们的CISO、首席运营官、首席法务官和内部审计负责人，以及其他高级管理层成员。
网络安全治理委员会每季度召开一次会议，审查与预防、检测、缓解和补救可能对业务运营产生不利影响的网络安全事件有关的流程和绩效指标。
我们维护一个跨职能的网络事件响应计划，该计划具有明确的角色、责任和报告协议，重点是应对任何重大入侵并从中恢复，以及减轻对我们业务的任何影响。一般而言，当发现违规或疑似违规时，信息安全团队会将问题上报网络安全治理委员会，以进行初步分析和指导。网络安全治理委员会将与适当的专题专家协商，负责确定特定事件是否单独或与其他因素结合在一起，触发任何报告和/或进一步的通知责任。网络安全治理委员会将指定网络安全事件的主要管理者，确定应向谁通报该事件，并监督遏制、根除、恢复和解决该事件的过程。根据网络安全威胁的严重程度和影响，审计委员会和董事会将收到事件的通知，并随时了解缓解和补救工作。
我们的CISO和其他高级信息技术人员定期向审计委员会和董事会报告网络风险的最新趋势，并审查我们保护业务系统和信息免受网络攻击的战略。有时，可能会邀请外部顾问向审计委员会简要介绍当前的网络安全威胁形势和其他相关主题。
我们的董事会对自己和管理层在网络风险监督中的作用有深入的了解，并能够很好地指导管理层制定和实施有效的网络安全风险计划。我们审计委员会的两名成员拥有网络安全认证：西尔斯女士拥有Diligent Institute颁发的网络风险和战略认证；Barbe女士拥有全美企业董事协会颁发的CERT网络安全监督证书。
作为其全面风险监督活动的一部分，在网络安全风险管理方面，审计委员会：
•监督我们与信息技术和网络系统有关的政策和程序的质量和有效性；
•监督我们的政策和程序，为应对任何重大数据安全事件做好准备；以及
•监督与我们的信息技术系统和流程相关的内部和外部风险的管理。
项目2.财产
我们的总部位于得克萨斯州达拉斯市1717 Main Street，Suite 2000。
本项目所需的信息载于本年度报告表格10-K的单独章节。见第二部分。项目7.“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析-我们的投资组合”，该文件以引用方式并入本文。
项目3.法律程序
除日常业务过程中产生的常规诉讼及行政诉讼外，我们并无面临任何重大诉讼，就管理层所知，我们目前亦无面临任何重大诉讼。
项目4.矿山安全披露
不适用。
项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券
市场信息
我们的普通股在纽约证券交易所上市，股票代码为“INVH”。
持有者
截至2024年2月20日，共有42名持有人持有611，958，239股普通股。这不包括通过银行、经纪人和其他金融机构持有我们普通股的股东人数。
分红
就美国联邦所得税而言，我们已选择符合REIT资格。守则一般要求房地产投资信托基金每年至少分派其房地产投资信托基金应课税收入的90%，该收入的厘定并不考虑已付股息的扣减及不包括任何净资本收益，并对房地产投资信托基金保留的任何房地产投资信托基金应课税收入（包括资本收益）征税。我们打算向股东支付季度股息，股息总额约等于或超过相关年度的应纳税净收入。分配的时间、形式和数量（如果有的话）将由我们的董事会全权决定。
截至2023年及2022年12月31日止年度，全年持有的每股股息估计应课税如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023 | | 2022 |
| | 金额(1) | | 百分比 | | 金额(1) | | 百分比 |
普通收入(2) | | $ | 0.97 | | | 73.5 | % | | $ | 0.69 | | | 78.7 | % |
资本利得(3)(4)(5) | | 0.28 | | | 21.2 | % | | 0.16 | | | 18.1 | % |
| | | | | | | | |
未重获的第1250节收益(3)(4)(5) | | 0.07 | | | 5.3 | % | | 0.03 | | | 3.2 | % |
| | | | | | | | |
| 总计 | | $ | 1.32 | | | 100.0 | % | | $ | 0.88 | | | 100.0 | % |
(1)金额以每股实际美元显示；除非另有说明，否则所有章节引用均为本准则。根据第3857(B)(9)条，于2024年1月至2023年12月支付的现金股息，记录日期为2023年12月至2023年，在公司2023年收益和利润的范围内视为股东于2023年收到。
(2)就199A节而言，普通收益股息被视为“符合条件的房地产投资信托基金股息”。
(3)2023年分配为资本利得和未重新获取的总金额均不代表一年披露金额和三年披露金额，就第(1061)节而言。
(4)2023年作为资本利得和未收回部分分配的所有总额根据第1250条收益，是根据第897条对美国不动产权益的处置。
(5)根据第857(B)(3)(B)节，资本利得和未重新获得的第1250节收益被指定为资本利得股息，这一点由《减税和就业法案》重新指定。第115-97号，13001(B)节。
股票表现图表
下图显示了一项投资的总股东回报2018年12月31日100美元现金对于(1)我们的普通股，(2)S总回报指数，(3)摩根士丹利资本国际美国房地产投资信托基金(RMS)总回报指数。所有价值都假定对所有股息的全额再投资。所示期间的股东回报是以历史数据为基础的，并不一定预示着未来的股东回报。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截止日期的累计总回报 | | |
| | 十二月三十一日，
2018 | | 十二月三十一日，
2019 | | 十二月三十一日，
2020 | | 十二月三十一日，
2021 | | 十二月三十一日，
2022 | | 十二月三十一日，
2023 | | |
| 邀请之家公司。 | | 100.00 | | | 152.27 | | | 154.08 | | | 239.72 | | | 160.51 | | | 192.16 | | | |
| 标准普尔500指数 | | 100.00 | | | 131.49 | | | 155.68 | | | 200.37 | | | 164.08 | | | 207.21 | | | |
| MSCI美国房地产投资信托基金指数 | | 100.00 | | | 125.84 | | | 116.31 | | | 166.39 | | | 125.61 | | | 142.87 | | | |
股票证券的回购
截至2023年12月31日止三个月，我们没有回购普通股。
项目6.保留
项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
以下有关本集团财务状况及经营业绩的讨论及分析应与第一部分一并阅读。项目1.“业务”和综合财务报表，包括其附注，包括在本年度报告的其他地方的表格10-K。本讨论和分析包含基于我们当前预期的前瞻性陈述，涉及风险和不确定性。我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述中预期的结果存在重大差异，这是由于各种因素造成的，包括第一部分所述的因素。项目1A.“风险因素”、“前瞻性陈述”或本报告其他部分。
有关我们截至2022年12月31日止年度与截至2021年12月31日止年度比较的类似经营及财务数据以及业绩讨论，请参阅第二部分。项目7.我们于2023年2月22日向SEC提交的10-K表格年度报告中的“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”（“2022 10-K”）。第二部分“经营业绩-截至2022年12月31日止年度与截至2021年12月31日止年度比较”及“现金流量-截至2022年12月31日止年度与截至2021年12月31日止年度比较”两节。项目7.我们的“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析” 2022 10-K在此引用作为参考。
所使用的未定义的大写术语具有本年度报告表格10-K中其他地方提供的含义。
概述
Invite Homees是一家领先的独栋房屋租赁业主和运营商，为全美各地热门社区的居民提供高质量的住房。截至2023年12月31日，我们拥有约8.5万套待租住房，主要分布在全国16个核心市场。这些住房有助于满足越来越多的美国人的需求，他们更喜欢轻松的租赁生活方式，而不是拥有一套住房的负担。我们为我们的居民提供使用他们看重的功能的更新住宅，以及靠近工作岗位和好学校的近距离。对我们产品的持续需求证明，我们提供的选择和灵活性对许多人都很有吸引力。
我们在需求驱动力强、进入门槛高、租金增长潜力高的市场开展业务，主要是在美国西部、佛罗里达州和美国东南部。通过严格的市场和资产选择，以及战略并购，我们设计了自己的投资组合，以获取我们认为无法轻易复制的本地密度和规模经济的运营优势。自2012年成立以来，我们已经建立了一个成熟的垂直集成运营平台，使我们能够有效和高效地收购、翻新、租赁、维护和管理我们拥有的房屋和我们代表他人管理的房屋。
我们拥有的住宅组合平均面积约为1880平方英尺，带有三室两卫，对我们认为不像典型的多户居民那样短暂的居民群体具有吸引力。我们投资于我们投资组合中房屋的前期翻新，以满足资金需求，降低持续维护成本，并推动居民需求。
在Invitation Homes，我们致力于创造更好的生活方式，并成为积极变革的力量，同时努力使我们的公司更具创新性，我们的流程更具可持续性。环境、社会及管治措施是我们战略业务目标的重要组成部分，对我们的长期成功至关重要。
我们的使命宣言“与您一起，让房子成为家”体现了我们对高触觉客户服务的承诺，不断提升居民的生活体验，为个人和家庭提供茁壮成长的家园。我们运营的每一个方面--无论是位于我们16个核心市场的公司总部或外地办事处--都是由以居民为中心的模式驱动的。我们的员工认真对待我们的价值观，每天努力工作，以履行居民对我们的信任，为他们和他们所爱的人提供干净、安全和实用的家园。反过来，我们专注于确保我们的员工获得公平的薪酬，并提供一种多样化、公平和包容的文化，在这种文化中，他们是谁，他们为企业带来了什么，受到了赞赏。我们还非常重视我们在社区和整个环境中所产生的影响，我们将继续制定项目，以证明这一承诺。此外，我们确保我们在强有力的、定义明确的治理做法下运营，并始终坚持最高的道德标准。
宏观经济趋势的影响
虽然我们在2023财年的运营没有遇到重大中断，但全球和美国经济状况持续不利，（包括通货膨胀和利率上升），失业率上升，金融市场的不确定性（包括由于影响金融机构的事件，如最近的银行倒闭），持续的地缘政治紧张局势，及商业活动及/或消费者信心普遍下降，可能对（i） 我们购买或处置独户住宅的能力；(Ii)我们以有吸引力的条件进入金融市场的机会，或根本没有；及(Iii) 我们房屋和企业的价值可能会导致我们确认有形资产或商誉的减值。高通胀、银行倒闭和利率上升也可能对消费者收入、信贷供应和支出等因素产生负面影响，这些因素可能会对我们的业务、财务状况、现金流和运营结果(包括我们居民支付租金的能力)产生不利影响。这些因素，包括劳动力短缺以及劳动力和材料成本的通胀上升，已经并可能继续影响我们业务的某些方面。此外，消费者信心和支出可能会因财政和货币政策的变化、收入或资产价值的下降以及其他经济因素而受到实质性的不利影响。例如，我们已经经历并将继续预计，与COVID之前的平均水平相比，坏账支出水平会更高，因为解决不付房租的居民仍然需要更长的时间。
关于与一般经济状况有关的风险的进一步讨论，见第一部分，项目11A。“风险因素--与我们的营商环境和行业有关的风险--我们的经营业绩受到一般经济状况和与房地产资产相关的风险的影响。“我们的10-K表格年度报告”。
气候变化
全球气候变化的后果从更频繁的极端天气事件到广泛的政府政策发展和消费者偏好的变化，这些都有可能单独或共同扰乱我们的业务，并对我们的供应商、承包商和居民产生负面影响。经历或解决气候变化带来的各种物理、监管和过渡风险可能会显著减少我们的收入和盈利能力，或导致我们产生损失。政府当局和各利益集团正在推动与气候变化有关的法律和法规，包括旨在大幅增加与气候变化有关的报告和治理的法规，以及侧重于限制温室气体排放和执行“绿色”建筑规范的法规。加利福尼亚州最近通过了气候企业数据责任法案和气候相关金融风险法案，从2026年开始，将对在加州开展业务的某些公司(包括我们)施加广泛的气候相关披露义务，除非在该日期之前修改法律。美国证券交易委员会已将针对气候变化披露的潜在规则制定列入其监管议程，如果被采纳，可能会显著增加合规负担以及相关的监管成本和复杂性。
这些法律法规可能要求我们对现有物业进行昂贵的改善，而不是目前的计划，以减少我们的住宅对环境的影响，从而导致运营成本增加。在我们的住宅中融入更高的资源效率，无论是为了遵守升级的建筑规范或建议的做法，因为一个地区特别暴露在气候条件下，还是为了满足日益具有环保意识的居民的需求，或者为了满足我们自己的可持续发展目标，都可能会增加我们维护家园的成本。在评估是否实施自愿改善时，我们还认为，选择不提高我们家园的资源效率，可能会降低它们对市政当局的吸引力，并增加我们社区居民对不断上涨的能源和水费用以及使用限制的脆弱性。此外，选择不提高房屋的资源效率可能会降低我们的投资组合对居民和投资者的吸引力。如果我们不能有效地管理转型风险，我们的盈利能力和现金流可能会受到影响。
我们打算继续研究、评估和利用与我们的可持续发展承诺一致的新的或改进的产品和商业实践，并相信我们在这一领域的举措可以帮助我们更好地遵守旨在应对气候变化和类似环境问题的不断演变的法规，并满足居民对资源节约型住宅日益增长的需求，这一点在第一部分第1项进一步讨论。商业-环境、社会和治理。
我们认识到，气候变化可能会对我们在美国多个市场的住宅产品组合产生重大影响，而严重天气事件、自然灾害和其他与气候相关的事件的增加可能会对我们的业务、运营和住宅产生重大影响。我们积极考虑实际风险，例如潜在的自然灾害，如飓风、洪水、干旱和野火，在评估我们的房屋和
我们的业务流程。这种与极端气候相关的事件正在推动市场动态和利益相关者预期的变化，并可能导致我们、我们的供应商、供应商和居民的中断。我们采取积极主动的方法保护我们的物业免受与气候变化和业务中断相关的潜在风险，我们认识到我们必须继续调整我们的政策、目标和流程，为此类事件做好准备，并提高我们的有形物业和业务的弹性。此外，气候变化可能会增加自然灾害的发生率和严重性，从而减少自然灾害和不利天气条件的这些负面影响的可获得性或增加保险成本。
我们的管理层和董事会专注于管理我们的业务风险，包括与气候变化相关的风险。识别、管理和整合气候变化风险的过程是我们企业风险管理计划的一部分。关于与气候变化有关的风险的更多信息，见第一部分。“风险因素-与环境、社会和治理问题有关的风险--气候变化和相关的环境问题、应对气候变化的相关立法和监管措施以及向低碳经济的过渡可能会对我们的业务产生不利影响, — 我们面临着地震、野火和恶劣天气等自然灾害的风险，而且-我们受到投资者和其他人对我们的环境、社会、治理或可持续发展责任的日益严格的审查，这可能会导致额外的成本或风险，并对我们的声誉、合伙人保留和从此类投资者那里筹集资金的能力产生不利影响。”
其他事项
在2021年和2022年，我们收到国会询问，要求提供有关我们在新冠肺炎大流行期间的驱逐做法的信息和文件，包括与遵守联邦暂停驱逐要求的信息、与受影响居民合作使用联邦援助资金作为驱逐替代方案以及我们在住房市场的活动等信息。我们已经答复并配合了这些询问和信息请求。
2021年8月，我们收到了联邦贸易委员会工作人员的一封信，要求我们提供有关我们一般以及特别是在新冠肺炎大流行期间如何开展业务的信息。我们正在对这一请求作出回应并予以合作。
2023年1月，我们收到美国证券交易委员会工作人员的询问，要求提供我们遵守建筑规范和许可要求、相关政策和程序等事项的信息。我们正在对这一请求作出回应并予以合作。
我们目前无法预测正在进行的调查的时间、结果或范围。
我们的投资组合
下表提供了截至2023年12月31日和截至2023年12月31日的年度我们的总和同店投资组合的汇总信息，如下所示：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 市场 | | 住宅数量(1) | | 平均入住率(2) | | 平均每月
租金(3) | | 平均每月
租金PSF(3) | | 的百分比
收入(4) | |
美国西部： | | | | | | | | | | | |
南加州 | | 7,553 | | 96.6% | | $2,962 | | $1.74 | | 11.3 | % | |
北加州 | | 4,309 | | 97.0% | | 2,638 | | 1.68 | | 6.0 | % | |
西雅图 | | 4,041 | | 97.1% | | 2,773 | | 1.44 | | 5.9 | % | |
凤凰城 | | 9,228 | | 97.1% | | 1,983 | | 1.18 | | 9.6 | % | |
拉斯维加斯 | | 3,420 | | 96.1% | | 2,154 | | 1.09 | | 3.7 | % | |
丹佛 | | 2,584 | | 96.9% | | 2,460 | | 1.34 | | 3.4 | % | |
美国西部小计 | | 31,135 | | 96.8% | | 2,479 | | 1.42 | | 39.9 | % | |
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佛罗里达州： | | | | | | | | | | | |
南佛罗里达州 | | 8,294 | | 96.8% | | 2,861 | | 1.53 | | 12.4 | % | |
坦帕 | | 9,174 | | 96.2% | | 2,202 | | 1.17 | | 10.3 | % | |
奥兰多 | | 6,718 | | 96.7% | | 2,146 | | 1.15 | | 7.5 | % | |
杰克逊维尔 | | 1,996 | | 96.5% | | 2,111 | | 1.06 | | 2.2 | % | |
佛罗里达州小计 | | 26,182 | | 96.6% | | 2,396 | | 1.27 | | 32.4 | % | |
| | | | | | | | | | | |
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美国东南部： | | | | | | | | | | | |
亚特兰大 | | 12,726 | | 96.1% | | 1,942 | | 0.94 | | 12.5 | % | |
卡罗莱纳州 | | 5,494 | | 97.1% | | 1,971 | | 0.93 | | 5.5 | % | |
美国东南部小计 | | 18,220 | | 96.4% | | 1,951 | | 0.94 | | 18.0 | % | |
| | | | | | | | | | | |
德克萨斯州： | | | | | | | | | | | |
休斯敦 | | 2,354 | | 95.1% | | 1,840 | | 0.94 | | 2.1 | % | |
达拉斯 | | 2,991 | | 95.7% | | 2,173 | | 1.06 | | 3.3 | % | |
德克萨斯州小计 | | 5,345 | | 95.4% | | 2,030 | | 1.01 | | 5.4 | % | |
| | | | | | | | | | | |
美国中西部： | | | | | | | | | | | |
芝加哥 | | 2,489 | | 97.1% | | 2,288 | | 1.42 | | 2.8 | % | |
明尼阿波利斯 | | 1,076 | | 95.9% | | 2,237 | | 1.14 | | 1.3 | % | |
美国中西部小计 | | 3,565 | | 96.8% | | 2,273 | | 1.33 | | 4.1 | % | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
其他(5): | | 120 | | 77.7% | | 1,954 | | 0.95 | | 0.2 | % | |
| | | | | | | | | | | |
总数/平均值 | | 84,567 | | 96.6% | | $2,303 | | $1.23 | | 100.0 | % | |
同一家商店合计/平均 | | 75,775 | | 97.4% | | $2,300 | | $1.23 | | 91.1 | % | |
(1)截至2023年12月31日。
(2)代表截至2023年12月31日的年度平均入住率。
(3)代表截至2023年12月31日的年度的平均月租金。
(4)代表截至2023年12月31日的年度，每个市场产生的租金收入和其他财产收入的百分比。
(5)代表位于我们16个核心市场以外的房屋，包括那些作为我们2023年7月至2023年投资组合收购的一部分购买的房屋，这些房屋通常被持有出售或一旦空置就进行评估以供处置。
影响公司经营业绩和财务状况的因素
我们的经营业绩和财务状况受到许多因素的影响，其中许多因素是我们无法控制的。见第一部分，项目11A。“风险因素”，了解有关可能对我们的运营结果和财务状况产生重大不利影响的因素的更多信息。影响我们的经营业绩和财务状况的主要因素包括市场基本面、租金和入住率、收款率、周转率和重新居住房屋的天数、物业改善和维护、物业收购和翻新以及融资安排。由于当前的宏观经济状况，包括迅速加速的经济通胀、银行倒闭和利率上升，对其中许多因素的敏感性有所提高。此外，这些因素中的每一个也可能影响我们的合资企业投资以及我们为其提供物业和资产管理服务的第三方的运营结果和财务状况，这将影响我们在未合并的合资企业中获得的管理费收入和投资收益(亏损)。
市场基本面： 我们的业绩受到房地产市场基本面和我们市场供需状况的影响，特别是在美国西部和佛罗里达州，在截至2023年12月31日的一年中，这两个地区占我们租金收入和其他财产收入的72.3%。我们积极监测宏观经济形势对市场基本面的影响，随着市场基本面的变化，迅速实施定价变化。
租金和入住率：租金和入住率是租金收入和其他财产收入的主要驱动因素。我们的租金和入住率水平受到宏观经济因素和当地和房地产因素的影响，包括市场状况、季节性、居民违约，以及为下一位居民准备住房和在居民腾出时重新出租住房所需的时间。租金增长的一个重要驱动力是我们有能力提高即将到期的租约的月租金，这些租约的期限通常为一到两年。
收款率：我们的租金收入和其他财产收入受到我们从居民那里收取这些收入的比率的影响。尽管我们努力帮助有经济困难的居民，他们需要灵活地履行租约义务，但最终可能无法收回一部分应收款项。由于当地条例限制住宅租约合规选择，我们收回居民应收账款的能力也可能受到限制。支付给居民的任何被认为无法收回的金额，以及我们对最终可能无法收回的金额的估计，都会减少我们的租金收入和其他财产收入。
流动率和重新居住的天数：租金收入和物业运营和维护费用的其他驱动因素包括我们居民的停留时间、居民周转率以及居民之间房屋空置的天数。我们的经营业绩也受到销售和租赁物业所需时间的影响，这是住宅居民之间空置天数的一个组成部分。销售和租赁物业的时间差异很大，受当地需求、我们的营销技巧、我们可用库存的大小、我们的供应商和其他业务合作伙伴在与我们的业务活动相关的正常表现水平下完成分配的任务和/或寻找劳动力或供应材料的能力，以及当前经济状况和未来经济前景的影响，包括通胀上升、银行倒闭和利率的影响，这些都可能对我们的物业需求产生不利影响。
物业改善及维修：物业改善和维护影响资本支出、物业运营和维护支出以及租金收入。我们积极管理我们的房屋，以确定可能需要什么资本和维护需求，以及我们可能有什么机会从这些支出中产生额外的收入或费用节省。由于目前的通货膨胀趋势，我们已经经历，并预计将继续引起某些材料和服务的成本增加，以改善和维护我们的家园。我们继续积极管理通胀对这些成本的影响，我们相信，由于我们在全国和当地的规模和规模，我们能够以比其他买家更优惠的价格购买商品和服务。
物业收购和翻新：未来租金收入和其他财产收入的增长可能会受到我们识别和购买房屋的能力、我们购买房产的速度以及翻新和租赁新购房屋所需的时间和成本的影响。我们识别和收购符合我们投资标准的独栋住宅的能力受到目标收购地点的房价、通过我们的收购渠道可供出售的房屋库存以及对我们目标资产的竞争的影响。所有这些因素都可能受到当前通胀趋势和利率上升的负面影响，可能会减少我们购买的住房数量。
购买房屋涉及除支付购买价格外的支出，包括购买费、财产检查、关闭费用、产权保险、转让税、记录费、经纪人佣金、财产税和HOA费用（如适用）。此外，我们通常会花费费用来翻新房屋，为出租做准备。装修工作的范围各不相同，但可能包括油漆，地板，地毯，橱柜，电器，管道
硬件，屋顶更换，暖通空调更换，以及其他项目所需的准备回家出租。访问我们的房屋并准备出租所涉及的时间和成本可能会对我们的财务业绩产生重大影响。翻新新收购的物业的时间可能因几个原因而在不同的家庭中有很大差异，包括物业的收购渠道，物业的状况，收购时物业是否空置，以及是否有任何州或地方限制我们完成翻新作为一项基本业务功能的能力。此外，我们的供应商和其他业务合作伙伴执行其分配的任务和/或采购劳动力或供应材料的能力相对于我们的业务行为的普通性能水平增加了装修我们的家园所需的时间。由于目前的通货膨胀趋势，我们已经经历了，并预计将继续承担，为某些材料和服务，以翻新我们的家园所需的成本增加。我们继续积极管理通货膨胀对装修成本的影响，我们相信，由于我们在全国和当地的规模和规模，与其他买家相比，我们能够以优惠的价格购买商品和服务。
融资安排：融资安排直接影响我们的利息支出，我们的各种债务工具，以及我们购买和翻新房屋的能力。我们历来利用债务来资助购买和翻新新家园。我们目前的融资安排包含财务契约及其他条款和条件，包括在某些情况下受市场状况影响的浮动利率。目前的宏观经济状况可能继续对金融市场的波动性、资金供应和交易成本（包括利率）产生负面影响。这些因素也可能对我们进入金融市场的能力以及我们的业务、经营业绩和财务状况产生负面影响。见第二部分。项目7A.“有关市场风险的定量及定性披露”，以进一步讨论利率风险。我们未来的融资安排在金额、利率、财务契约和期限方面可能没有类似的条款。
收入和费用的构成
以下是我们收入和支出组成部分的描述。
收入
租金收入和其他财产收入
租金收入，扣除任何优惠和坏账（包括注销，信贷准备金和无法收回的金额），包括根据租赁协议收取的租金与我们的单户住宅租赁。我们直接与居民订立租赁，租赁期一般为一至两年。
其他财产收入包括：（i）居民水电费报销，HOA罚款和其他退款;（ii）与宠物相关的租金和不可退还的押金;（iii）智能家居和HVAC更换过滤器等增值服务的收入;以及（iv）各种其他费用，包括滞纳金和租赁终止费等。
管理费收入
管理费收入包括向出租单户住宅的投资组合所有者提供的物业和资产管理服务的费用，包括对我们未合并的合资企业的投资。
费用
物业运营和维护
一旦物业可供首次租赁，我们称之为“租金准备就绪”，我们会产生持续的物业相关费用，主要包括物业税，保险，HOA费用（如适用），市场水平的人员费用，公用事业费用，维修和维护，以及物业管理。在物业“可供出租”之前，其中某些费用作为建筑和装修资本化。一旦物业“可供出租”，此后的日常维修和维护支出将在发生时计入费用，我们将改善或延长房屋寿命的支出资本化。
物业管理
物业管理开支指与监督及管理我们的住宅组合有关的人员及其他成本，包括我们透过内部物业经理提供物业及资产管理服务的住宅组合。
一般和行政
一般及行政开支指人事成本、专业费用及与我们日常活动有关的其他成本。一般和行政费用也可能包括非经常性的费用，如遣散费。
基于股份的薪酬费用
我们发放以股份为基础的奖励，以使我们联营公司的利益与我们投资者的利益保持一致，所有以股份为基础的薪酬支出在我们的综合运营报表中确认为一般和行政费用以及物业管理费用的组成部分。
利息支出
利息支出包括我们债务工具的应付利息、与我们的利率互换协议相关的付款和收据、折价和递延融资成本的摊销、非指定对冲工具的未实现收益(亏损)以及与我们的利率互换协议相关的非现金利息支出。
折旧及摊销
我们确认与我们的房屋相关的折旧和摊销费用，以及资产预期使用年限内的其他资本支出。
减损及其他
减值及其他是指当我们的独户住宅物业的账面价值无法收回时的减值准备，以及扣除任何保险赔偿后的伤亡(收益)损失。
股票证券投资收益(亏损)，净额
股权证券投资的收益(亏损)，净额包括按市值计价调整产生的未实现收益和亏损，以及在出售此类证券时确认的已实现收益和亏损。
其他，净额
其他，净额包括利息收入和其他杂项收入和费用。
出售财产所得，税后净额
出售财产的收益，税后净额包括出售房屋所产生的净收益和净损失。
非合并合营企业的投资收益(亏损)
投资于未合并合营企业的收益(亏损)包括本公司应占净收益的份额以及投资于未合并合营企业的亏损(按权益法入账)。
经营成果
截至2023年12月31日的年度与截至2022年12月31日的年度比较
下表列出了2023年、2023年和2022年12月31日终了年度的业务成果比较：
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| | 截至2013年12月31日止年度， | | | | | |
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| (千美元) | | 2023 | | 2022 | | $Change | | %的变化 | |
| 收入： | | | | | | | | | |
| 租金收入和其他财产收入 | | $ | 2,418,631 | | | $ | 2,226,641 | | | $ | 191,990 | | | 8.6 | % | |
| 管理费收入 | | 13,647 | | | 11,480 | | | 2,167 | | | 18.9 | % | |
| 总收入 | | 2,432,278 | | | 2,238,121 | | | 194,157 | | | 8.7 | % | |
| | | | | | | | | |
| 费用： | | | | | | | | | |
| 物业运维 | | 880,335 | | | 786,351 | | | 93,984 | | | 12.0 | % | |
| 物业管理费 | | 95,809 | | | 87,936 | | | 7,873 | | | 9.0 | % | |
| 一般和行政 | | 82,344 | | | 74,025 | | | 8,319 | | | 11.2 | % | |
| 利息支出 | | 333,457 | | | 304,092 | | | 29,365 | | | 9.7 | % | |
| 折旧及摊销 | | 674,287 | | | 638,114 | | | 36,173 | | | 5.7 | % | |
| 减损及其他 | | 8,596 | | | 28,697 | | | (20,101) | | | (70.0) | % | |
| 总费用 | | 2,074,828 | | | 1,919,215 | | | 155,613 | | | 8.1 | % | |
| | | | | | | | | |
| 股权证券投资的收益(亏损)，净额 | | 350 | | | (3,939) | | | 4,289 | | | 108.9 | % | |
| 其他，净额 | | (2,435) | | | (11,261) | | | 8,826 | | | 78.4 | % | |
| 出售财产的收益，税后净额 | | 183,540 | | | 90,699 | | | 92,841 | | | 102.4 | % | |
| 投资未合并的合资企业的损失 | | (17,877) | | | (9,606) | | | (8,271) | | | (86.1) | % | |
| | | | | | | | | |
| 净收入 | | $ | 521,028 | | | $ | 384,799 | | | $ | 136,229 | | | 35.4 | % | |
投资组合信息
截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，我们分别拥有84,567套和83,113套单户租赁住房。在截至2023年和2022年12月31日的年度内，我们分别购买了2,877套和1,423套住房，并分别出售了1,423套和691套住房。在截至2023年、2023年和2022年12月31日的年度内，我们平均分别拥有83,722套和82,929套单户租赁住房。
我们相信，提供有关我们总投资组合中在给定报告期和上一年比较期间完全投入运营的部分的信息，可以为投资者提供有关我们可比房屋在不同时期的表现以及我们有机业务趋势的有意义的信息。要做到这一点，我们提供有关我们的同一商店投资组合的表现的信息。
截至2023年12月31日，我们的同一个商店投资组合由75,775个单户租赁住房组成。
收入
截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度，总收入分别为24.323亿美元和22.381亿美元。以下是对总收入中各个组成部分的变化的讨论。
在截至2023年12月31日、2023年和2022年12月31日的年度中，投资组合租金收入和其他财产收入总额分别为24.186亿美元和22.266亿美元，增长8.6%，这主要是由于每户平均月租金上涨，入住率增加60个基点，以及期间平均拥有住房数量增加793套。
截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度，总投资组合的平均入住率分别为96.6%和96.0%。截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度，每个入住房的平均月租金分别为2,303美元和2,158美元，涨幅为6.7%。对于我们的同一门店组合，截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度平均入住率分别为97.4%和97.7%，截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度每个自住房屋的平均月租金分别为2,300美元和2,152美元，增幅为6.9%。
截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的年度，同一门店投资组合的年周转率分别为23.9%和22.3%。对于同一商店投资组合，在截至2023年12月31日、2023年和2022年的几年中，居民之间的房屋平均空置时间分别为39天和37天。年营业额和重新入驻天数的增加导致同一商店的平均入住率同比整体下降。
为了监测每户平均每月租金的预期变化，我们比较了即将到期的租约的月租金和同一房屋的下一次租约的月租金，在这两种情况下，扣除任何摊销的非服务优惠，我们都计算出净实际租金增长率。租约要么是续订租约，即我们现在的居民在随后的租赁期内停留，要么是新租约，即我们以前的居民搬出去，新居民签署租约，占用相同的房屋。
截至2023年、2023年和2022年12月31日止年度，总投资组合的续订租赁净有效租金增长率分别平均为6.9%和9.9%；截至2023年、2023年和2022年12月31日的年度，总投资组合的新租赁净有效租金增长率分别平均增长4.0%和13.1%。对于我们的同一门店组合，截至2023年、2023年和2022年12月31日的年度，续订租赁净有效租金增长率分别平均增长7.0%和10.0%，截至2023年12月31日、2023年和2022年12月31日的年度，新租赁净有效租金增长率平均增长4.5%和13.1%。
截至2023年12月31日的年度的其他财产收入与2022年12月31日相比有所增长，主要是由于增值收入计划得到加强，以及签订新租约时公用事业公司的回收增加等。
截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的年度，管理费收入总额分别为1360万美元和1150万美元。这些费用的增加是因为在我们的合资投资中产生收入的房屋数量增加了。
费用
截至2023年、2023年和2022年12月31日的年度，总支出分别为20.748亿美元和19.192亿美元。下文讨论的是总费用的各个组成部分的变化。
截至2023年12月31日的年度，物业运营和维护费用从截至2022年12月31日的年度的786.4亿美元增加到880.3亿美元。除了7.93%的住房增长外在平均拥有房屋数量的期间内，物业税、物业管理成本、水电费和周转费用成本的增加导致物业运营和维护费用总体净增长12.0%。
物业管理费用和一般及行政费用增加至178.2亿美元，分别由截至2023年及2022年12月31日止年度的162.0亿美元，主要由于与扩展我们的物业管理平台有关的人员成本增加所致。
截至2023年12月31日的一年，利息支出从截至2022年12月31日的304.1美元增加到333.5亿美元。利息支出增加的主要原因是：(1)未偿债务总额增加779.3美元，未偿债务增加19与2022年12月31日相比，我们截至2023年12月31日的加权平均利率提高了4个基点和(2)。资本化利息减少410万美元在此期间截至2023年12月31日的年度与截至2022年12月31日的一年，由于正在进行初步翻修的房屋数量减少。
折旧及摊销费用截至2023年12月31日的年度增加至674.3亿美元，而截至2022年12月31日的年度为638.1亿美元，原因是累计资本支出增加和在截至2023年12月31日的一年中，平均拥有住房数量比截至2022年12月31日的一年增加了793套。
截至2023年、2023年和2022年12月31日的年度，减值和其他支出分别为860万美元和2870万美元。在截至2023年12月31日的年度内，减值和其他支出包括820万美元的伤亡损失净额和40万美元的单户住宅物业减值损失。在截至2022年12月31日的年度内，减值和其他费用包括2,840万美元的伤亡损失净额，包括确认与飓风伊恩和尼科尔有关的估计损失和损害2,400万美元，扣除估计保险收益，以及我们的单户住宅物业减值损失30万美元。
股票证券投资收益(亏损)，净额
在截至2023年12月31日的一年中，股权证券投资收益净额为40万美元，其中包括自2022年12月31日以来确认的截至2023年12月31日投资的未实现净收益。在截至2022年12月31日的一年中，股权证券投资亏损净额为390万美元，其中包括720万美元的未实现亏损，这是由于逆转了在此期间出售的股权证券之前记录的未实现收益，以及标记投资仍在期末市价持有，与最初投资的实际金额相比，出售股权证券产生的330万美元收益部分抵消了这一亏损。
其他，净额
其他，净额从截至2022年12月31日的1,130万美元减少到2023年12月31日止的年度的240万美元，主要原因是现金结余利息收入增加，但因这两个期间的行政费用增加而部分抵消。
出售财产所得，税后净额
截至2023年和2022年12月31日的财年，出售房产的税后净收益分别为183.5美元和9,070万美元。截至2022年12月31日的一年，售出的房屋数量从691套增加到截至2023年12月31日的1,423套，这是增长的主要驱动因素。
未合并合营企业投资损失
截至2023年及2022年12月31日止年度，我们应占未合并合营企业的盈利及╱或亏损的权益分别为净亏损17. 9百万元及9. 6百万元。亏损增加主要是由于截至2023年12月31日止年度与截至2022年12月31日止年度相比，非现金利息支出增加1030万美元，包括我们某些合资企业的相关衍生工具公允价值变动的影响，部分被我们合资企业投资中的房屋数量增加而增加的营业利润所抵消。
截至2022年12月31日的年度与截至2021年12月31日的年度比较
有关我们截至2022年12月31日止年度与截至2021年12月31日止年度比较的类似经营及财务数据以及业绩讨论，请参阅第二部分。项目7.本公司之“管理层对财务状况及经营业绩之讨论及分析” 2022 10-K.
流动性与资本资源
截至2023年和2022年12月31日，我们的流动性和资本资源包括不受限制的现金和现金等价物，分别为7.006亿美元和2.629亿美元，分别为166.5%和2.5%。 增加主要由于截至2023年12月31日止年度发行无抵押票据的所得款项，如下所述。
截至2023年12月31日，我们的10亿美元循环融资（“循环融资”）尚未提取，只要我们继续遵守所有契约，我们提取资金的能力没有限制。在2026年1月之前，我们没有债务达到最终到期日，前提是所有延期选择权都得到行使。
公开招股
于2023年8月2日，我们根据现有的货架注册声明进行公开发售，发行（1）本金总额为450，000美元的5. 45%优先票据，于2030年8月15日到期;及（2）本金总额为350，000美元的5. 50%优先票据，于2033年8月15日到期。这些公开发行的部分收益用于偿还我们的循环贷款的1.5亿美元未偿还债务，其余净收益将用于一般企业用途，包括但不限于偿还其他债务，包括担保债务，营运资金，收购和翻新单户房产。
购买单户住宅物业
在2023年第三季度，我们完成了1，870套单户住宅的购买，总购买价格约为6.466亿美元。
SOFR过渡
2023年4月18日，我们修改了2020年定期贷款和循环贷款（“信贷安排”）将适用利率由伦敦银行同业拆放利率（“LIBOR”）指数转换为有抵押隔夜借贷利率（“SOFR”）指数利率，该利率乃参考与该借贷有关的利息期间的已公布前瞻性SOFR利率厘定（“定期SOFR”），并将我们利率掉期协议的可变利率从基于LIBOR的指数转换为基于定期SOFR的指数。
自2023年7月3日起，我们的抵押贷款之一IH 2018-4已被修订，从基于LIBOR的指数过渡到基于定期SOFR的指数。相关的利率上限协议已于2023年7月15日修订生效，以从基于LIBOR的指数过渡到基于定期SOFR的指数。该等修订对我们的综合财务报表并无重大影响。
这些交易完成了所有基于LIBOR的协议向定期SOFR的转换。
物业管理
于2024年1月，我们与一家独户住宅的第三方投资组合拥有人订立协议，为约14，000个住宅提供物业及资产管理服务。基本上所有的房屋都位于我们现有的16个核心市场内。
其他
我们获得资本以及使用业务现金继续满足我们的流动性需求的能力，所有这些都是高度不确定和无法预测的，可能会受到各种风险和不确定因素的影响，包括但不限于总体经济状况的影响，包括通胀和利率上升的影响，详见第一部分项目1A。“风险因素。”
长期债务战略
下表汇总了截至2023年12月31日我们的债务的某些信息(以千美元为单位)：
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债务工具(1) | | 天平
(留存股票和未摊销折扣总额) | | 天平
(扣除保留的证书后的净额) | | 加权平均利率(2) | | 加权平均到期年限(3) | | 可自由预付的金额(毛) |
| 安全： | | | | | | | | | | |
IH 2017-1(4) | | $ | 991,787 | | | $ | 936,287 | | | 4.23% | | 3.4 | | $ | — | |
国际卫生组织2018-4(5) | | 643,030 | | | 610,827 | | | S+123bps | | 2.0 | | 643,030 | |
抵押有期贷款(6) | | 403,129 | | | 403,129 | | | 3.59% | | 7.4 | | — | |
担保总额(7) | | 2,037,946 | | | $ | 1,950,243 | | | 4.09% | | 3.8 | | 643,030 | |
| | | | | | | | | | |
| 不安全： | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
2020年定期贷款安排(8) | | $ | 2,500,000 | | | | | S+100bps | | 2.1 | | $ | 2,500,000 | |
2022年定期贷款(8) | | 725,000 | | | | | S+125bps | | 5.5 | | — | |
循环设施(8) | | — | | | | | S+90 bps | | 2.1 | | — | |
无担保票据-2028年5月 | | 150,000 | | | | | 2.46% | | 4.4 | | — | |
无担保票据-2028年11月 | | 600,000 | | | | | 2.30% | | 4.9 | | — | |
| 无担保票据-2030年8月 | | 450,000 | | | | | 5.45% | | 6.6 | | — | |
无担保票据-2031年8月 | | 650,000 | | | | | 2.00% | | 7.6 | | — | |
| 无担保票据-2032年4月 | | 600,000 | | | | | 4.15% | | 8.3 | | — | |
| 无担保票据-2033年8月 | | 350,000 | | | | | 5.50% | | 9.6 | | — | |
无担保票据-2034年1月 | | 400,000 | | | | | 2.70% | | 10.0 | | — | |
无担保票据-2036年5月 | | 150,000 | | | | | 3.18% | | 12.4 | | — | |
无担保总金额(7) | | 6,575,000 | | | | | 3.73% | | 5.3 | | 2,500,000 | |
| | | | | | | | | | |
债务总额(7) | | 8,612,946 | | | | | 3.82% | | 5.0 | | $ | 3,143,030 | |
| 未摊销折扣 | | (21,376) | | | | | | | | | |
| 递延融资成本，净额 | | (45,518) | | | | | | | | | |
| 每个资产负债表的总债务 | | 8,546,052 | | | | | | | | | |
| 保留的证书 | | (87,703) | | | | | | | | | |
| 现金和限制性现金，不包括保证金和信用证 | | (713,898) | | | | | | | | | |
| 递延融资成本，净额 | | 45,518 | | | | | | | | | |
| 未摊销折扣 | | 21,376 | | | | | | | | | |
| 净债务 | | $ | 7,811,345 | | | | | | | | | |
(1)关于我们每一项融资安排的详细情况和定义，见第四部分。第15项。“展品和财务报表--合并财务报表附注7。”有关我们对冲浮动利率债务的衍生工具的信息，请参阅第四部分。第15项。“展品和财务报表--合并财务报表附注8。”
(2)浮动利率贷款以定期SOFR为基础，包括基础协议(“经调整SOFR”)条款中规定的任何信贷利差调整，在上表中反映为“S”。
(3)加权平均年期至到期日假设所有延期选择权均已行使，但须符合若干条件。
(4)IH 2017-1按年利率4.23%的固定利率计息，相当于证书上应付的市场决定的过关率，包括适用的维修费。
(5)从2023年7月3日起，2018-4年度IH的利率是基于经0.11%的信用利差调整后的SOFR期限加权平均利差。截至2023年12月31日，期限SOFR为5.35%。
(6)有担保定期贷款的利息为固定利率3.59%，年利率为3.59%，包括前11年的适用服务费和第12年的浮动利率，浮动利率基于可比利率或后续利率与我们贷款协议中规定的一个月LIBOR的利差147个基点，包括适用的服务费，受贷款协议概述的某些调整的影响。
(7)对于有担保债务、无担保债务和总债务，加权平均利率基于2023年12月31日，期限SOFR为5.35%，视情况调整0.11%或0.10%的信用利差调整(调整后SOFR)，并包括自该日起生效的利率互换协议的影响。
(8)利率是基于5.35%的期限SOFR加上适用的保证金和0.10%的信用利差调整。
作为我们长期债务战略的一部分，我们的目标是提高我们的信用评级，随着时间的推移，我们一般打算将净债务目标定为调整后12个月EBITDA的5.5至6.0倍请注意(见“-非公认会计准则衡量标准-EBITDA，EBITDA请注意、和调整后的EBITDA请注意“)，低于总资产20%的有担保债务，以及大于总资产70%的未设押资产。为了促进我们的长期债务战略，我们预计将寻求(A)用无担保债务(包括潜在的无担保债券发行)为2026年到期的有担保债务的很大一部分进行再融资(假设所有延期选项都被行使)，和/或(B)偿还部分此类债务。我们不能保证我们会成功地实施长期债务策略，提高我们的信用评级，或坚持我们的短期或中期目标，或者根本不能保证我们在未来不会改变我们的战略或目标。我们可能会不时地超出我们的目标范围。此外，我们不能向您保证我们将能够进入资本和信贷市场以获得额外的无担保债务融资，或者我们将能够以对我们有利的条款获得融资。关于与我们的债务有关的风险的进一步讨论，见第一部分，项目1a。“风险因素--与负债有关的风险”，包括“风险因素--与负债有关的风险--我们可能无法通过债务和股票市场获得融资，这将对我们的增长战略以及我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。”
短期和长期流动性需求
流动性是衡量我们满足潜在现金需求、维护资产、为运营提供资金、向股东支付股息以及满足业务其他一般要求的能力。我们的流动性在一定程度上受到一般经济、金融、竞争和其他我们无法控制的因素的影响。我们近期的流动性需求主要包括：
•购买目前已签订合同的住房；
•翻新新购置的住房；
•HoA费用(如果适用)、财产税、保险费和我们房屋的持续维护；
•财产管理及一般和行政费用；
•利息支出；
•向我们的股东支付股息；以及
•需要对我们的合资企业做出贡献。
我们相信，扣除总支出后的租金收入通常将提供足够的现金流，为短期内的运营和股息支付提供资金。此外，我们还保证为某些与我们的某些合资企业融资相关的税收、保险和不合格财产储备提供资金。我们预计这些担保不会对我们的流动性产生实质性的当前或未来影响。见第四部分，项目15。“展品和财务报表--综合财务报表附注”，以获得有关我们在未合并的合资企业中的投资的更多信息。
整体宏观经济状况，包括通胀上升、银行倒闭和利率，可能会对我们的运营现金流产生负面影响，导致我们无法支付所需的偿债能力，这将导致任何未根据贷款协议支付此类款项的债务工具发生违约。具体地说，个别借款人实体的抵押品可能表现不佳，导致偿还债务的现金流不足，而合并现金流足以为我们的业务提供资金。如果特定抵押贷款或我们的有担保定期贷款发生违约事件，我们的贷款协议将提供某些补救措施，包括我们从合并现金流中弥补缺口的能力；而此类违约事件不会立即导致贷款加速。
我们的房地产资产本质上是非流动性的。如果出现现金流短缺，及时清算资产可能不是一个可行的短期流动性来源，我们可能需要从其他融资来源获得流动性，例如循环贷款，截至2023年12月31日，循环贷款的未支取余额为10.0亿美元。
我们的长期流动性需求主要包括购买房屋所需的资金和非经常性资本支出，以及我们债务的本金和利息支付。我们打算通过运营提供的现金、长期担保和无担保借款、发行债务和股权证券以及财产处置来满足我们的长期流动性需求。作为房地产投资信托基金，我们被要求每年向股东分配至少90%的应税收入，不包括净资本收益。因此，总的来说，我们不太可能从我们的年度应税收入中保留大量现金余额，以满足我们的流动性需求。相反，我们将需要从外部资金来源和我们的运营产生的现金流超过应纳税收入的金额(如果有的话)来满足这些需求。
现金流
截至2023年12月31日的年度与截至2022年12月31日的年度比较
下表汇总了截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度现金流：
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| | 多年来
截至12月31日， | | | | |
| | | | | | |
| (千美元) | | 2023 | | 2022 | | $Change | | %的变化 |
| 经营活动提供的净现金 | | $ | 1,107,088 | | | $ | 1,023,587 | | | $ | 83,501 | | | 8.2 | % |
| 用于投资活动的现金净额 | | (773,552) | | | (814,413) | | | 40,861 | | | 5.0 | % |
| 融资活动提供(用于)的现金净额 | | 110,021 | | | (574,105) | | | 684,126 | | | 119.2 | % |
| 现金、现金等价物和限制性现金的变化 | | $ | 443,557 | | | $ | (364,931) | | | $ | 808,488 | | | 221.5 | % |
经营活动
我们的经营活动提供的现金流取决于许多因素，包括我们房屋的入住率、我们的租约实现的租金、向我们的居民收取租金，以及我们的运营和其他费用的金额。截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度，经营活动提供的净现金分别为11.071亿美元和10.236亿美元，增长8.2%。经营活动提供的现金增加，主要是由于经营盈利能力改善，包括各期间扣除物业运营和维护费用后的总收入。
投资活动
用于投资活动的现金净额主要包括房屋购置成本、资本改善和财产销售收益。截至2023年和2022年12月31日的年度，用于投资活动的现金净额分别为773.6亿美元和814.4亿美元。减少4,090万美元。用于投资活动的现金净额减少的主要原因是，与截至2022年12月31日的年度相比，在截至2023年12月31日的年度内，现金流发生了以下重大变化：(1)建立一个用于购房的现金增加；(2)减少用于合资企业投资的现金(3)出售独户住宅所得的现金增加；(4)用于房屋初步翻新的现金减少；及(5)留存债务证券偿还所得的现金减少。收购成本D由于在截至2022年12月31日的年度内购买的住房数量从1,423套增加到截至2023年12月31日的年度的2,877套，因此期间购买的住房数量增加了405.0美元。在截至2023年12月31日的一年中，由于现有合资企业的收购活动与截至2022年12月31日的年度相比减少，投资于合资企业的现金减少了167.3美元。由于售出的房屋数量从截至2022年12月31日的691套增加到截至2023年12月31日的1,423套，独栋住宅的销售收入增加了248.0美元。由于在两个时期之间购买的空置房屋数量减少，翻修支出减少了9220万美元，导致截至2023年12月31日的年度与截至2022年12月31日的年度相比，完成的翻修数量减少。于截至2022年12月31日止年度内，全额预付2018-2年度及2018-3年度住宅按揭贷款及部分偿还与售楼有关的按揭贷款7,050万元
已收到相关保留证书的还款。在截至2023年12月31日的一年中，没有这样的抵押贷款全额预付。
融资活动
截至2023年12月31日的一年，融资活动提供的净现金为110.0美元，而截至2022年12月31日的一年，融资活动使用的现金净额为574.1美元。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度内，我们支付了总计640.5美元和100万美元和541.4美元，分别来自运营现金流。在截至2023年12月31日的一年中，我们发行了790.1美元的无担保票据，扣除贴现后，我们发行了598.4美元的无担保票据，而在截至2022年12月31日的年度，我们发行了598.4美元的无担保票据，并通过新的定期贷款工具借入了725.0美元。在截至2022年12月31日的一年中，融资活动的收益连同运营现金用于偿还14.122亿美元的抵押贷款，我们2021年自动取款机股权计划下的股票发行和销售产生了9840万美元的净收益，主要用于收购。
截至2022年12月31日的年度与截至2021年12月31日的年度比较
关于截至2022年12月31日的年度与截至2021年12月31日的年度类似的运营和财务数据以及对我们业绩的讨论，请参阅第二部分。项目7.管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析--现金流2022 10-K.
合同义务
截至2023年12月31日，我们的合同义务包括以下内容：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (千美元) | | 总计 | | 2024 | | 2025-2026 | | 2027-2028 | | 此后 |
按揭贷款(1)(2)(3)(4) | | $ | 1,867,642 | | | $ | 85,831 | | | $ | 771,640 | | | $ | 1,010,171 | | | $ | — | |
抵押有期贷款(1)(2)(3) | | 510,793 | | | 14,503 | | | 28,927 | | | 28,967 | | | 438,396 | |
无担保票据(1)(2)(3) | | 4,253,384 | | | 115,049 | | | 229,470 | | | 975,821 | | | 2,933,044 | |
定期贷款安排(1)(2)(3)(4) | | 3,836,613 | | | 213,477 | | | 2,776,073 | | | 98,704 | | | 748,359 | |
循环设施(1)(2)(3)(4)(5) | | 4,233 | | | 2,033 | | | 2,200 | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | |
衍生工具(1)(6) | | (152,987) | | | (95,174) | | | (40,411) | | | (14,423) | | | (2,979) | |
购买承诺(7) | | 5,547 | | | 5,547 | | | — | | | — | | | — | |
| 经营租约 | | 11,847 | | | 4,543 | | | 5,144 | | | 2,002 | | | 158 | |
| 融资租赁 | | 4,138 | | | 1,706 | | | 1,785 | | | 647 | | | — | |
| 总计 | | $ | 10,341,210 | | | $ | 347,515 | | | $ | 3,774,828 | | | $ | 2,101,889 | | | $ | 4,116,978 | |
(1)有关我们的每项融资安排和衍生工具的详细资料，请参阅第四部分。第15项。“展品及财务报表-综合财务报表附注7”及“-综合财务报表附注8”。
(2)包括根据截至2023年12月31日的未偿还本金额，于延长到期日（如适用）的估计利息付款。
(3)利息按截至2023年12月31日的有效利率计算，包括指数利率、任何信贷息差调整和任何适用的保证金，该利率在到期日之前保持不变。截至2023年12月31日，期限SOFR为5. 35%。
(4)根据到期日计算，倘我们行使余下的每项可供延期选择权，则须符合若干条件。见第四部分。项目15.“附件及财务报表-综合财务报表附注7”中有关到期日的描述，不考虑延期选择权。
(5)包括相关的未使用承诺费（如适用）。
(6)包括与利率掉期和使用定期SOFR计算的利率上限义务相关的付款（收款）。截至2023年12月31日，期限SOFR为5. 35%。
(7)指收购18个单户出租屋的承担（扣除先前拨备的按金）。
上述金额不包括根据与某些房屋建筑商签订的具有约束力的购买协议在未来四年内购买1，789套房屋的承诺。截至2023年12月31日，这些协议下的估计剩余承诺总额约为6.3亿美元。
此外，我们有承诺向我们的合营企业作出额外注资，但并未反映于上表。截至2023年12月31日，我们对合资企业的剩余股权承诺总额为1.279亿美元。
Libor过渡
英国金融市场行为监管局（Financial Conduct Authority of the United Kingdom）拥有法定权力要求小组银行向LIBOR提供资金，自2023年6月30日起停止发布一个月期美元LIBOR。此外，2022年3月15日，包括可调整利率（LIBOR）法案在内的2022年综合拨款法案在美国签署成为法律。该立法为2023年6月30日之后到期的金融合同建立了统一的基准替代程序，这些合同没有明确定义或可行的后备条款。该立法还创造了一个安全港，保护贷款人免受诉讼，如果他们选择利用美联储理事会建议的替代率。
于2023年4月18日，我们完成了一系列与我们最初与LIBOR挂钩的若干可变利率债务及衍生工具协议相关的交易，以实现向定期SOFR的过渡。虽然最初的协议规定了向替代利率的规定过渡，但这一系列交易修改或修改了我们的信贷安排和我们所有的LIBOR指数化利率互换协议，使每个协议现在都与定期SOFR挂钩。自2023年7月3日起，我们的其中一项按揭贷款IH 2018-4已修订为从LIBOR过渡至定期SOFR。相关利率上限协议已于2023年7月15日修订生效，以由伦敦银行同业拆息过渡至定期SOFR。这些交易完成了所有基于LIBOR的协议向定期SOFR的转换。
此外，我们在会计准则更新2020-04中提供了适当的选择， 参考汇率改革(话题848)：促进参考汇率改革对财务报告的影响（“ASU 2022-04”），以减轻从LIBOR过渡到可比或后续利率对对冲会计的影响。更全面描述 在……里面第四部分.项目15.“附件和财务报表-合并财务报表附注2”中，我们还选择应用与合同修改、关键条款变更以及指定对冲风险更新相关的实践经验，因为对适用债务和衍生工具进行了符合条件的变更。具体而言，就2023年4月18日的修改而言，我们选择在ASU 2020-04中应用可选经验，使我们能够将新掉期视为现有合约的延续，并假设未来对冲交易所依据的指数与相应衍生品的指数相匹配。因此，该等金融工具从伦敦银行同业拆息过渡并无影响我们的对冲会计处理或对我们的综合财务报表产生重大影响。
补充担保人信息
2020年3月，SEC通过了对S-X法规第3-10条的修订，并制定了第13-01条，以简化与某些注册证券相关的披露要求。该等修订于二零二一年一月四日生效。INVH、INVH LP、普通合伙人和IH Merger Sub，LLC（“IH Merger Sub”）已向SEC提交了S-3表格上的注册声明，其中包括由INVH、普通合伙人和/或IH Merger Sub在联合和单独的基础上完全无条件担保的INVH LP债务证券。由于对条例S-X规则3-10的修正，由母公司担保的债务的子公司发行人不需要提供单独的财务报表，只要子公司债务人被合并到母公司的合并财务报表中，母公司担保是“充分和无条件的”，并且除下文规定的某些例外情况外，提供了规则13-01要求的替代披露，包括叙述性披露和财务信息摘要。因此，INVH LP、普通合伙人和IH合并子公司的单独合并财务报表没有列报。
此外，在S-X法规第13-01(A)(4)(Vi)条允许的情况下，我们已排除INVH、普通合伙人和IH合并子公司的财务摘要信息，因为INVH、INVH普通合伙人和IH合并子公司的合并资产、负债和运营结果与我们合并财务报表中的相应金额没有实质性差异，管理层认为该等摘要财务信息将是重复的，不会为投资者提供增量价值。
购买未偿债务证券或贷款
在市况许可下，吾等可不时寻求购买吾等日后可能以私下协商或公开市场交易、要约收购或其他方式发行的未偿还债务或债务证券。在有关吾等负债的协议所载任何适用限制的规限下，吾等进行的任何购买均可通过使用吾等综合资产负债表上的现金或产生新的有担保或无担保债务(包括在吾等信贷安排下的借款)来提供资金。任何此类购买交易所涉及的金额，无论是单独的还是合计的，都可能是实质性的。任何此类购买可能是关于特定类别或系列债务的大量购买，并随之而来的是该类别或系列债务的交易流动资金减少。此外，以低于“调整发行价”(根据美国联邦所得税的定义)的价格进行的任何此类购买，可能会导致对我们的债务收入的应税注销，金额可能是重大的，并给我们带来相关的不利税收后果。
关键会计政策和估算
我们对公司历史财务状况和经营业绩的讨论和分析是以我们的合并财务报表为基础的，这些报表是根据公认会计准则并结合美国证券交易委员会的规章制度编制的。按照公认会计原则编制合并财务报表要求管理层对本质上不确定的事项的影响作出估计和假设，这些事项影响合并财务报表和附注中报告的金额。实际结果最终可能与这些估计不同。关于最近印发和通过的会计准则的讨论，见第四部分。“展品和财务报表明细表--合并财务报表附注2。”
对独户住宅物业的投资
以下重要会计政策影响了与我们拥有的约85,000套独栋住宅相关的收购、处置、确认、分类和公允价值计量(非经常性基础)L的房产主要分布在全美16个市场。关于我们的会计政策和与以下每一类别有关的其他因素的完整讨论，见第四部分，项目15。“展品和财务报表明细表--合并财务报表附注2。”
•收购房地产资产：我们购买的房屋通常被视为资产收购，除非是与企业合并相关的收购。就资产收购而言，房屋按其买入价入账，买入价根据购置日的相对公允价值在土地、建筑和装修以及当地租赁无形资产(如果居民在收购日就位时)之间分配。这一分配的收购价包括购置费，其中通常包括律师费、竞标服务费和所有权费、为解决税收、公用事业、HOA和其他技工和杂项留置权而支付的款项，以及其他成交费用。在确定用于建筑和改善的购买价格相对于土地的百分比时，将在个人住房一级考虑每套住房的属性和位置。因此，这些分配百分比根据每个报告所述期间购置的住房而有所不同。如果在截至2023年12月31日的一年中，分配给建筑和改善与土地的百分比增加或减少500个基点，我们的年化折旧支出将变化约150万美元。
•成本资本化：我们在收购、稳定和准备出租我们的独栋住宅物业时会产生成本。我们使用特定的识别和相对分配方法，将这些成本作为我们对每个单户住宅物业投资的一个组成部分。与我们的稳定活动相关的资本期开始于此类活动开始之时，结束于可供租赁的单户住宅物业之时。
一旦物业准备好可供预期用途，在此之后的日常维护和维修支出将在发生时计入运营费用，我们会将改善或延长房屋寿命的支出资本化。 对于某些家具和固定装置的增加。
资本化成本在其估计使用年限内按直线折旧，并每年进行审查。对于在2021年12月31日之后投入使用的独户住宅物业，加权平均使用年限为7至32年。在此之前，加权平均使用寿命从7年到28.5年不等。如果在截至2023年12月31日的年度内资本化的成本的使用寿命为
如果增加或减少10%，我们的年化折旧费用将变化约600万美元。
•减值准备：我们会按物业不断评估是否有任何事件或情况变化，显示我们的独户住宅物业的账面价值可能无法收回。在确定发生事件或情况变化的情况下，只有当住宅物业的账面价值不能通过使用和最终处置该物业的估计未来未贴现现金流量收回时，该住宅物业才被视为减值。在已发生减值的情况下，我们对物业投资的账面价值将调整为其估计公允价值。我们评估我们的独户住宅物业减值的过程需要对一些因素进行重大判断和评估，这些因素有时会受到重大不确定性的影响。我们评估多个信息源并执行许多内部分析，每一个都是我们流程的重要组成部分，没有一个信息源或分析一定是决定性的。在本报告期间，我们对减值的审查没有任何重大的流程变化。对于那些在最近的减值分析中发现事件或情况发生变化的房屋，这些房屋的估计公允价值减少10%可能导致减值支出增加60万美元。
•待售的独户住宅物业：我们或会不时物色待售的独户住宅物业。一旦我们根据公认会计准则的要求确定要出售的财产，我们就停止对该财产进行折旧，以账面价值或其公允价值减去估计出售成本中较低的一个来衡量该财产，并在我们的综合资产负债表中将该财产单独计入其他资产中。截至2023年12月31日，有189套住房待售，约占我们投资组合的0.2%，而截至2022年12月31日，这一数字为131套。如果我们截至2023年12月31日被归类为持有待售物业的市值减去处置成本低10%或更高，我们与这些物业相关的减值支出将变化约50万美元。
细分市场报告
运营部门被定义为可获得离散财务信息的企业的组成部分，这些信息由CODM在决定如何分配资源和评估业绩方面。我们的CODM是首席执行官。
根据ASC第280条的规定，细分市场报告，我们已经确定，我们有一个与收购、翻新、租赁和运营独户住宅作为租赁物业有关的可报告部门。CODM评估经营业绩，并在整个投资组合的基础上分配资源。CODM使用NOI作为主要衡量标准来评估整个投资组合的表现。
非GAAP衡量标准
EBITDA、EBITDARE和调整后的EBITDAR
EBITDA，EBITDA请注意、和调整后的EBITDA请注意是非公认会计准则的补充指标，通常用于评估房地产公司的业绩。我们将EBITDA定义为在扣除利息支出、所得税支出、折旧和摊销以及未合并合资企业的调整之前按照公认会计准则计算的净收益或亏损。全美房地产投资信托协会(NAREIT)建议，作为最佳实践，报告EBITDA业绩指标的REITs也报告EBITDA请注意。与NAREIT的定义一致，我们定义EBITDA请注意作为EBITDA，进一步进行了如下调整：出售财产的收益，税后净额；以及折旧的房地产投资减值。
调整后的EBITDA请注意定义为EBITDA请注意扣除下列项目：股份报酬费用；遣散费；伤亡(收益)损失(净额)；股权证券投资损失(收益)净额；其他收入和费用。EBITDA，EBITDA请注意、和调整后的EBITDA请注意被管理层和我们财务报表的外部使用者(如投资者和商业银行)用作补充财务业绩衡量标准。在适当情况下，EBITDA、EBITDA请注意、和调整后的EBITDA请注意根据我们在未合并的合资企业中的投资份额进行调整。下面是关于管理层如何使用EBITDA、EBITDA请注意、和调整后的EBITDA请注意作为绩效的衡量标准。
我们的管理层使用EBITDA、EBITDA请注意、和调整后的EBITDA请注意通过多种方式评估我们的综合财务和经营业绩，我们相信这些衡量标准有助于管理层和外部用户识别我们业绩的趋势。EBITDA，EBITDA请注意、和调整后的EBITDA请注意帮助管理层确定可控的费用，并做出旨在帮助我们实现当前财务目标和优化财务业绩的决策，同时消除资本结构对业绩的影响。因此，我们认为这些指标基于管理层可能在短期内影响的运营因素来衡量我们的财务业绩，即我们的成本结构和费用。
我们认为EBITDA、EBITDA的呈报请注意、和调整后的EBITDA请注意为投资者提供有用的信息，以评估我们的财务状况和经营结果。GAAP衡量标准与EBITDA、EBITDA最直接可比请注意、和调整后的EBITDA请注意是净收益还是净亏损。EBITDA，EBITDA请注意、和调整后的EBITDA请注意不应被用作衡量我们流动性的指标，也不应被视为净收益或亏损或根据公认会计准则列报的任何其他财务业绩指标的替代方案。我们的EBITDA，EBITDA请注意、和调整后的EBITDA请注意可能无法与EBITDA、EBITDA相比请注意、和调整后的EBITDA请注意由于并非所有公司都使用相同的EBITDA定义，EBITDA请注意、和调整后的EBITDA请注意。因此，不能保证我们计算这些非GAAP指标的基础与其他公司的基础相当。
下表显示了净收入(根据公认会计准则确定)与EBITDA、EBITDA的对账请注意、和调整后的EBITDA请注意就所示的每一期间而言：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年12月31日止年度， |
| | | | | | | | | | | | |
| (千美元) | | 2023 | | | 2022 | | | | 2021 | | | | |
| 普通股股东可获得的净收入 | | $ | 518,774 | | | | $ | 382,668 | | | | | $ | 261,098 | | | | | |
| 可供参与证券使用的净收益 | | 696 | | | | 661 | | | | | 327 | | | | | |
| 非控制性权益 | | 1,558 | | | | 1,470 | | | | | 1,351 | | | | | |
| 利息支出 | | 333,457 | | | | 304,092 | | | | | 322,661 | | | | | |
| 未合并合营企业的利息支出 | | 18,255 | | | | 3,581 | | | | | 1,209 | | | | | |
| 折旧及摊销 | | 674,287 | | | | 638,114 | | | | | 592,135 | | | | | |
未合并合资企业的投资折旧和摊销 | | 10,469 | | | | 5,838 | | | | | 1,304 | | | | | |
| EBITDA | | 1,557,496 | | | | 1,336,424 | | | | | 1,180,085 | | | | | |
| 出售财产的收益，税后净额 | | (183,540) | | | | (90,699) | | | | | (60,008) | | | | | |
| 房地产投资折旧减值 | | 427 | | | | 310 | | | | | 650 | | | | | |
| 出售未合并合资企业投资的净收益 | | (1,668) | | | | (865) | | | | | (1,050) | | | | | |
EBITDA请注意 | | 1,372,715 | | | | 1,245,170 | | | | | 1,119,677 | | | | | |
基于股份的薪酬费用(1) | | 29,503 | | | | 28,962 | | | | | 27,170 | | | | | |
| 遣散费 | | 977 | | | | 314 | | | | | 1,057 | | | | | |
伤亡损失净额(2) | | 8,200 | | | | 28,485 | | | | | 8,026 | | | | | |
| (收益)股权证券投资亏损，净额 | | (350) | | | | 3,939 | | | | | 9,420 | | | | | |
其他，净额(3) | | 2,435 | | | | 11,261 | | | | | 5,835 | | | | | |
调整后的EBITDA请注意 | | $ | 1,413,480 | | | | $ | 1,318,131 | | | | | $ | 1,171,185 | | | | | |
(1)在截至2023年12月31日和2021年12月31日的两个年度中，物业管理费用分别为6963美元、6493美元和5427美元，一般和行政费用分别为22,540美元、22,469美元和21,743美元。
(2)包括我们从未合并的合资企业中获得的份额。截至2022年12月31日的年度包括24,000美元飓风伊恩和尼科尔造成的净估计损失和损失.
(3)包括利息收入和其他杂项收入和费用。
净营业收入
NOI是一种非GAAP指标，通常用于评估房地产公司的业绩。我们将确定的房屋人口的NOI定义为租金收入和其他财产收入减去财产运营和维护费用（主要包括财产税，保险，HOA费用（适用时），市场水平的人员费用，公用事业费用，维修和维护以及物业管理）。NOI不包括：利息支出;折旧和摊销;物业管理费;一般及行政开支;减值及其他;出售物业收益（扣除税项）;股本证券投资（收益）亏损（净额）;其他收入及开支;管理费收入;及于未综合入账合营企业的投资亏损。
我们认为NOI是一个有意义的补充财务措施，我们的业绩时，考虑与财务报表确定按照公认会计原则。我们相信NOI有助于投资者了解我们房地产业务的核心表现。与NOI最直接可比的GAAP指标是净收入或净亏损。NOI不被用作衡量流动性的指标，也不应被视为净收入或亏损或任何其他根据GAAP提交的财务业绩指标的替代方案。我们的NOI可能无法与其他公司的NOI进行比较，因为并非所有公司都使用相同的NOI定义。因此，不能保证我们计算此非GAAP指标的基础与其他公司的基础具有可比性。
我们认为，出于与NOI相同的原因，Same Store NOI也是我们经营业绩的一个有意义的补充措施，并且对投资者有进一步的帮助，因为它通过反映我们Same Store投资组合中房屋的NOI，为我们在报告期内的业绩提供了更一致的衡量标准。
下表列示了所示各期间净收入（根据公认会计原则确定）与总投资组合的NOI和同店投资组合的NOI的对账：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至2013年12月31日止年度， | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| (千美元) | | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 | | | | | | | |
| 普通股股东可获得的净收入 | | | | | | $ | 518,774 | | | $ | 382,668 | | | $ | 261,098 | | | | | | | | |
| 可供参与证券使用的净收益 | | | | | | 696 | | | 661 | | | 327 | | | | | | | | |
| 非控制性权益 | | | | | | 1,558 | | | 1,470 | | | 1,351 | | | | | | | | |
| 利息支出 | | | | | | 333,457 | | | 304,092 | | | 322,661 | | | | | | | | |
| 折旧及摊销 | | | | | | 674,287 | | | 638,114 | | | 592,135 | | | | | | | | |
物业管理费(1) | | | | | | 95,809 | | | 87,936 | | | 71,597 | | | | | | | | |
一般和行政(2) | | | | | | 82,344 | | | 74,025 | | | 75,815 | | | | | | | | |
减损及其他(3) | | | | | | 8,596 | | | 28,697 | | | 8,676 | | | | | | | | |
| 出售财产的收益，税后净额 | | | | | | (183,540) | | | (90,699) | | | (60,008) | | | | | | | | |
| (收益)股权证券投资亏损，净额 | | | | | | (350) | | | 3,939 | | | 9,420 | | | | | | | | |
其他，净额(4) | | | | | | 2,435 | | | 11,261 | | | 5,835 | | | | | | | | |
| 管理费收入 | | | | | | (13,647) | | | (11,480) | | | (4,893) | | | | | | | | |
| 投资未合并的合资企业的损失 | | | | | | 17,877 | | | 9,606 | | | 1,546 | | | | | | | | |
| NOI（总投资组合） | | | | | | 1,538,296 | | | 1,440,290 | | | 1,285,560 | | | | | | | | |
| 非同店NOI | | | | | | (132,676) | | | (98,612) | | | | | | | | | | |
NOI（同店组合）(5) | | | | | | $ | 1,405,620 | | | $ | 1,341,678 | | | | | | | | | | |
(1)包括截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度分别为6，963美元、6，493美元及5，427美元的股份薪酬开支。
(2)包括截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度分别为22，540元、22，469元及21，743元的股份薪酬开支。
(3)截至2022年12月31日止年度，飓风伊恩和尼科尔造成的净估计损失和损失.
(4)包括利息收入和其他杂项收入和费用。
(5)截至2023年及2022年12月31日止年度，同店物业组合合共75，775套住宅。
来自业务的资金、来自业务的核心资金和来自业务的调整后资金
来自运营的资金（“FFO”），核心FFO和调整后的FFO是补充，非GAAP措施，通常用于评估房地产公司的业绩。Nareit将FFO定义为净收入或亏损（根据GAAP计算），不包括先前折旧的房地产资产销售的收益或亏损，加上房地产资产的折旧，摊销和减值。
我们认为FFO是我们业务经营业绩的一个有意义的补充措施，因为根据GAAP对房地产资产的历史成本会计假设房地产资产的价值随着时间的推移可预测地减少，通过折旧和摊销反映出来。由于房地产价值在历史上随着市场条件而上升或下降，管理层认为FFO是一个适当的补充业绩指标，因为它不包括历史成本折旧和摊销，折旧房地产投资的减值，与先前折旧房屋销售相关的收益或损失，以及非控股权益，净收入或亏损（根据GAAP计算）。通过排除折旧和摊销以及房地产销售的收益或损失，管理层使用FFO来衡量其房屋投资的回报。然而，由于FFO不包括折旧和摊销，并且既没有捕捉到因使用或市场条件而导致的房屋价值变化，也没有捕捉到维持房屋经营业绩的资本支出水平，所有这些都具有实际的经济影响，并可能对我们的经营业绩产生重大影响，因此FFO作为衡量我们业绩的工具是有限的。
管理层还认为，FFO与所需的GAAP演示文稿相结合，对投资者来说是有用的，可以为公司房地产的不同时期或与其他公司相比的经营业绩提供更有意义的比较。与FFO最直接可比的GAAP指标是净收入或净亏损。FFO不被用作衡量我们的流动性，不应被视为净收入或亏损或任何其他根据GAAP财务业绩的衡量标准的替代品。我们的FFO可能无法与其他公司的FFO进行比较，因为并非所有公司都使用相同的FFO定义。因此，不能保证我们计算非GAAP指标的基础与其他公司的基础具有可比性。
我们认为，核心FFO和调整后FFO也是我们经营业绩的有意义的补充措施，原因与FFO相同，并对投资者有进一步的帮助，因为它们通过消除某些不可比较的项目的影响，为我们在报告期间的业绩提供了更一致的衡量。我们将核心FFO定义为FFO调整后的以下各项：与递延融资成本摊销相关的非现金利息支出、贷款折扣和衍生工具的非现金利息支出;基于股票的薪酬支出;法律和解;遣散费;意外（收益）损失净额;以及股权证券投资（收益）损失净额（如适用）。我们将调整后的FFO定义为核心FFO减去必要的经常性资本支出，以帮助保持价值，并保持我们的家园的功能。在适当情况下，FFO、核心FFO及经调整FFO会就我们于未合并合营企业的投资份额作出调整。
与核心FFO和调整后FFO最直接可比的GAAP指标是净收入或亏损。核心FFO和调整后的FFO不被用作衡量我们的流动性，不应被视为净收入或亏损或任何其他财务业绩指标的替代方案，按照公认会计原则。我们的核心FFO和调整后FFO可能无法与其他公司的核心FFO和调整后FFO进行比较，因为并非所有公司都使用相同的核心FFO和调整后FFO定义。在票据未偿还期间，未对核心FFO和调整后每股普通股FFO-与可转换优先票据相关的潜在普通股摊薄计算进行调整。因此，不能保证我们计算非GAAP指标的基础与其他公司的基础具有可比性。
下表列出了所示各期间净收入（根据GAAP确定）与FFO、核心FFO和调整后FFO的对账：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至2013年12月31日止年度， |
| | | | | | |
| (以千为单位，不包括股票和每股数据) | | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 普通股股东可获得的净收入 | | | | | | $ | 518,774 | | | $ | 382,668 | | | $ | 261,098 | |
| 从净收入中加（减）调整以得出FFO： | | | | | | | | | | |
| 可供参与证券使用的净收益 | | | | | | 696 | | | 661 | | | 327 | |
| 非控制性权益 | | | | | | 1,558 | | | 1,470 | | | 1,351 | |
| 房地产资产折旧及摊销 | | | | | | 663,398 | | | 629,301 | | | 585,101 | |
| 房地产投资折旧减值 | | | | | | 427 | | | 310 | | | 650 | |
| 出售先前折旧的房地产投资的净收益 | | | | | | (183,540) | | | (90,699) | | | (60,008) | |
| 出售非合并合资企业投资的折旧和净收益 | | | | | | 8,704 | | | 4,907 | | | 254 | |
| FFO | | | | | | 1,010,017 | | | 928,618 | | | 788,773 | |
与摊销递延融资成本、贷款贴现和衍生工具非现金利息支出有关的非现金利息支出(1) | | | | | | 36,069 | | | 24,326 | | | 34,520 | |
基于股份的薪酬费用(2) | | | | | | 29,503 | | | 28,962 | | | 27,170 | |
| 法律和解 | | | | | | 2,000 | | | 7,400 | | | — | |
| 遣散费 | | | | | | 977 | | | 314 | | | 1,057 | |
伤亡损失净额(1)(3) | | | | | | 8,200 | | | 28,485 | | | 8,026 | |
| (收益)股权证券投资亏损，净额 | | | | | | (350) | | | 3,939 | | | 9,420 | |
| 核心FFO | | | | | | 1,086,416 | | | 1,022,044 | | | 868,966 | |
经常性资本支出(1) | | | | | | (163,051) | | | (156,147) | | | (123,405) | |
| 调整后的FFO | | | | | | $ | 923,365 | | | $ | 865,897 | | | $ | 745,561 | |
| | | | | | | | | | |
| 普通股股东可获得的净收入 | | | | | | | | | | |
加权平均已发行普通股-稀释后(4)(5)(6) | | | | | | 613,288,708 | | | 611,112,396 | | | 579,209,523 | |
| | | | | | | | | | |
每股普通股净收益-稀释后收益(4)(5)(6) | | | | | | $ | 0.85 | | | $ | 0.63 | | | $ | 0.45 | |
| | | | | | | | | | |
FFO | | | | | | | | | | |
每股普通股FFO分子-稀释后(4) | | | | | | $ | 1,010,017 | | | $ | 928,618 | | | $ | 803,137 | |
加权平均普通股和已发行运营单位-摊薄(4)(5)(6) | | | | | | 615,367,734 | | | 613,669,133 | | | 593,735,669 | |
| | | | | | | | | | |
每股普通股FFO-稀释后(4)(5)(6) | | | | | | $ | 1.64 | | | $ | 1.51 | | | $ | 1.35 | |
| | | | | | | | | | |
| 核心FFO和调整后的FFO | | | | | | | | | | |
加权平均普通股和已发行运营单位-摊薄(4)(5)(6) | | | | | | 615,367,734 | | | 613,669,133 | | | 582,442,466 | |
| | | | | | | | | | |
每股普通股核心FFO-稀释后(4)(5)(6) | | | | | | $ | 1.77 | | | $ | 1.67 | | | $ | 1.49 | |
每股普通股AFFO-稀释后(4)(5)(6) | | | | | | $ | 1.50 | | | $ | 1.41 | | | $ | 1.28 | |
(1)包括我们从未合并的合资企业中获得的份额。
(2)在截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度中，财产管理费用分别记入6963美元、6493美元和5427美元，一般和行政费用分别记入22540美元、22469美元和21743美元。
(3)截至2022年12月31日止年度，飓风伊恩和尼科尔造成的净估计损失和损失.
(4)2022年1月18日，我们发行了6,216,261股普通股，结算了2022年可转换票据的141,490美元未偿还本金余额。在截至2022年12月31日的年度内，就此结算发行的普通股包括在转换日期后的所有普通股净收入、FFO、核心FFO和每股普通股AFFO计算中。
关于2022年可转换票据，在截至2021年12月31日的年度内，在票据持有人的选举中，我们发行了8,943,374股普通股，结算了2022年可转换票据未偿还本金203,510美元。这些普通股的已发行股票包括在转换日期之后的所有普通股净收入、FFO、核心FFO和每股AFFO计算中。
在截至2021年12月31日的年度，普通股稀释后每股FFO的分子根据2022年可转换债券的利息支出(包括折价的非现金摊销)进行调整，总计14,364美元，分母根据2022年可转换债券转换后可发行的11,293,203股普通股潜在股票进行调整。没有对稀释后的核心FFO和每股普通股AFFO进行这样的调整。
(5)截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度，分别有1,394,924股、1,341,786股和1,528,453股基于非既得股奖励的增发股份在计算稀释后每股普通股净收入时计入加权平均已发行普通股。对于计算每股普通股的FFO、核心FFO和AFFO-稀释后的普通股等价物分别为1,638,264，1,559,524和1,822,015，与归因于非既得性股份奖励的增量股份相关的分母包括在分母中。
(6)在计算每股普通股净收入时，INVH-LP的既得合伙权益单位(“OP单位”)已被排除在外--在上述期间稀释，因为归属于既得OP单位的所有净收入都被记录为非控制性权益，因此不包括在普通股股东可获得的净收入中。截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度，加权平均归属OP单位分别为1,835,686、2,338,999和2,939,381个，包括在计算稀释后每股普通股FFO、核心FFO和AFFO的分母中。
第7A项。关于市场风险的定量和定性披露
我们未来的收入、现金流和与金融工具相关的公允价值取决于普遍的市场利率。市场风险是指利率、季节性、市场价格、商品价格和通货膨胀的不利变化造成的损失风险。我们面临的主要市场风险是利率风险和季节性风险。我们未来可能会使用衍生金融工具来管理或对冲与我们可能拥有的任何借款相关的利率风险。我们只能根据主要金融机构的信用评级和其他因素与它们签订此类合同。
利率风险
我们认为我们面临的一个主要市场风险是利率风险，这可能是由许多因素造成的，包括政府的货币和税收政策、不利的全球和美国经济状况(包括通货膨胀、利率上升和银行倒闭)、地缘政治紧张局势以及其他我们无法控制的因素。我们未来可能会产生更多的可变利率债务，包括我们可能在信贷安排下借入的额外金额。此外，利率下降可能会导致收购独栋住宅的竞争加剧，这可能会导致未来的收购成本更高，并导致目标收购的独户住宅的收益率更低。如果我们无法提高到期租约的租金，或者无法以足够高的租金来抵消我们借款利率的增加，那么利率的大幅上升也可能对我们的收入产生不利影响。
截至2023年12月31日，我们的未偿还可变利率债务为38.68亿美元，其中包括6.43亿美元的抵押贷款借款和32.25亿美元的定期贷款安排。截至2023年12月31日，我们通过利率互换协议有效地将这些借款中的98.8%转换为固定利率。我们的浮动利率借款在调整后的SOFR加上适用的利差计息。假设我们现有债务的未偿还余额没有变化，调整后的SOFR总共增加或减少100个基点对我们的年度利息支出的预计影响将是估计增加或减少50万美元。这一估计考虑了我们的利率互换协议、利率上限协议以及各自借款协议中规定的任何期限SOFR下限或最低利率的影响。
这一分析没有考虑在这种环境下可能存在的整体经济活动水平下降的影响。此外，如果发生如此重大的变化，我们可能会考虑采取行动，进一步减少我们对这种变化的风险敞口。然而，由于将采取的具体行动及其可能影响的不确定性，敏感性分析假设我们的资本结构不会发生变化。
通货膨胀率
由于维修和维护以及其他成本和工资压力的增加，通货膨胀主要影响我们的运营结果。通胀还可能影响我们的资本成本，因为改变了未对冲的可变利率债务的利率，或者如果我们的债务工具在高通胀环境下进行了再融资。我们的居民租约通常有一到两年的期限，这通常使我们能够通过将房屋租金提高到当前的市场价格来补偿通胀影响。虽然成本的极端或持续上升可能会对我们的居民及其承受租金上涨的能力产生负面影响，但我们认为这不会对我们截至2023年12月31日的年度的运营业绩产生实质性影响。
季节性
我们的业务和相关经营业绩在全年一直受到季节性因素的影响，我们相信这种影响将继续存在。特别是，我们在夏季经历了更多的居民迁出，这对我们的租金收入和相关的营业额成本都产生了影响。此外，我们的物业运营成本在某些市场受到季节性影响，因为夏季期间暖通空调维修和重新居住成本等费用增加。
项目8.财务报表和补充数据
本项目所要求的资料在本年度报告的10-K表格中作为单独一节列入。见第四部分，项目15。《证物和财务报表明细表》，其内容通过引用并入本文。
项目9.会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧
没有。
第9A项。控制和程序
披露控制和程序
我们维持一套披露控制和程序(如交易法第13a-15(E)和15d-15(E)条所定义)，旨在确保我们根据交易法提交或提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格指定的时间段内被记录、处理、汇总和报告，并且这些信息被积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席执行官
财务总监，以便及时决定所需的披露情况。任何披露控制和程序的设计在一定程度上是基于对未来事件可能性的某些假设，不能保证任何设计将在所有潜在的未来条件下成功实现其目标。任何控制和程序，无论设计和操作得多么好，都只能为实现预期的控制目标提供合理的保证，而不是绝对的保证。我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至2023年12月31日我们的披露控制程序和程序的设计和运营的有效性。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2023年12月31日，我们的披露控制和程序的设计和运营有效地在合理的保证水平上实现了他们的目标。
内部控制的变化
在最近一个财政季度，我们对财务报告的内部控制没有发生变化，这对我们对财务报告的内部控制产生了重大影响，或有合理的可能性对其产生重大影响。
管理层财务报告内部控制年度报告
我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制(如《交易法》第13a-15(F)和15d-15(F)条所述)。我们对财务报告的内部控制旨在为我们的财务报告的可靠性提供合理的保证，并根据美国公认会计原则为外部目的编制我们的综合财务报表。我们对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：(1)与保持合理详细、准确和公平地反映本公司的交易和处置的记录有关；(2)提供合理保证，以记录必要的交易，以便根据美国公认会计原则编制综合财务报表，并且本公司的收支仅根据本公司管理层和董事的授权进行；以及(3)就防止或及时发现可能对综合财务报表产生重大影响的未经授权的公司资产收购、使用或处置提供合理保证。由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测可能会因为条件的变化而出现控制不足的风险，或者对政策和程序的遵守程度可能恶化。
我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，对截至2023年12月31日的财务报告内部控制的有效性进行了评估。这项评价的依据是特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的《内部控制--综合框架(2013年)》中确立的框架。根据我们在《内部控制-综合框架(2013)》框架下的评估，我们的管理层得出结论，我们对财务报告的内部控制于2023年12月31日有效，以在合理的保证水平上实现他们的目标。
独立注册会计师事务所德勤会计师事务所审计了本年报10-K表中包含的合并财务报表，并发布了截至2023年12月31日的公司财务报告内部控制证明报告。这份报告包括在这里。
独立注册会计师事务所报告
致Invest Home Inc.的股东和董事会。
财务报告内部控制之我见
我们已根据以下标准对Invite Home Inc.及其子公司(以下简称公司)截至2023年12月31日的财务报告进行了内部控制审计内部控制--综合框架(2013)由特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布。我们认为，截至2023年12月31日，本公司在所有实质性方面都保持了对财务报告的有效内部控制，其依据是内部控制--综合框架(2013)由COSO发布。
我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了本公司截至2023年12月31日及截至2023年12月31日年度的综合财务报表和我们2024年2月21日的报告，对该等财务报表表达了无保留意见。
意见基础
本公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的管理层财务报告内部控制年度报告中。我们的责任是根据我们的审计，对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定财务报告的有效内部控制是否在所有重要方面都得到了维护。我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性，以及执行我们认为在情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义及局限性
公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)与保存合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录有关的政策和程序；(2)提供合理的保证，即交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(三)防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产的行为，提供合理保证。
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
/s/ 德勤律师事务所
德克萨斯州达拉斯
2024年2月21日
项目9B。其他信息
没有。
项目9C。关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露
不适用。
项目10.董事、执行干事和公司治理
本项目所要求的信息通过引用并入本公司提交给美国证券交易委员会的2024年委托书中，该委托书将在截至2023年12月31日的财政年度的120天内提交。
项目11.高管薪酬
本项目所要求的信息通过引用并入本公司提交给美国证券交易委员会的2024年委托书中，该委托书将在截至2023年12月31日的财政年度的120天内提交。
项目12.某些实益所有人的担保所有权和管理层及有关股东事项
本项目所要求的信息来源于对本公司提交给美国证券交易委员会的2024年委托书的参考，该委托书将在截至2023年12月31日的财政年度的120天内提交。
项目13.某些关系和相关交易，以及董事的独立性
本项目所要求的信息通过引用并入本公司提交给美国证券交易委员会的2024年委托书中，该委托书将在截至2023年12月31日的财政年度的120天内提交。
项目14.首席会计师费用和服务
本项目所要求的信息通过引用并入本公司提交给美国证券交易委员会的2024年委托书中，该委托书将在截至2023年12月31日的财政年度的120天内提交。
项目15.证物和财务报表附表
以下文件作为本报告的一部分提交：
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(A)财务报表 | |
| Invest Home Inc.截至2023年12月31日和2022年12月31日的合并财务报表以及截至2023年12月31日的三年的合并财务报表 | |
独立注册会计师事务所德勤会计师事务所报告(PCAOB ID号34) | F-1 |
| 合并资产负债表 | F-3 |
| 合并业务报表 | F-4 |
| 综合全面收益表(损益表) | F-5 |
| 合并权益表 | F-6 |
| 合并现金流量表 | F-7 |
| 合并财务报表附注 | F-9 |
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(B)财务报表附表 | |
| Invite Home Inc.截至2023年12月31日，以及截至2023年12月31日的三年 | |
| 附表三房地产及累计折旧 | F-42 |
展品索引
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展品 数 | | 描述 | | |
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| 2.1 | | 协议和合并计划，日期为2017年8月9日，由邀请之家公司、邀请之家运营合伙公司、IH Merge Sub，LLC、喜达屋Waypoint Home和喜达屋Waypoint Home Partnership，L.P.(通过引用附件2.1并入公司于2017年8月14日提交的当前8-K报表(1-38004号文件)中)。 | | |
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| 3.1 | | 邀请之家公司章程，日期为2017年2月6日(通过引用附件3.1并入公司于2017年2月6日提交的当前8-K表报告(文件编号：T1-38004)中)。 | | |
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| 3.2 | | 修订和重新修订的《邀请之家公司章程》，日期为2023年5月17日(通过引用本公司于2023年5月18日提交的8-K表格的当前报告的附件3.1而并入)。 | | |
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| 4.1 | | 证券说明(参考公司于2020年2月19日提交的当前10-K报表(1-38004号文件)附件4.4)。 | | |
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| 4.2 | | 契约，日期为2017年1月10日，由喜达屋Waypoint Homees和全国协会威尔明顿信托公司作为受托人(通过引用2017年1月10日提交的SWH当前报告8-K表(文件编号1-36163)的附件4.1合并而成)。 | | |
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| 4.3 | | 2022年到期的3.50%可转换优先票据的表格(通过引用SWH于2017年1月10日提交的当前8-K表格报告(1-36163号文件)的附件4.1并入)。 | | |
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| 4.4 | | Invite Home Inc.，IH Merge Sub LLC和Wilmington Trust，National Association之间的第一份补充契约，作为受托人，日期为2017年11月16日(通过引用附件4.2并入公司于2017年11月20日提交的当前8-K报表(1-38004号文件))。 | | |
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| 4.5 | | Invitation Homes Operating Partnership LP、担保人（定义见本协议）一方和作为受托人的美国银行全国协会（一家全国性银行协会）之间于2021年8月6日签订的契约（通过引用合并于2021年8月6日提交的公司当前报告表格8-K（文件编号1 -38004）的附件4.1）。 | | |
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| 4.6 | | 第一份补充契约，日期为2021年8月6日，由Invitation Homes Operating Partnership LP，Invitation Homes Inc.，Invitation Homes OP GP LLC、IH Merger Sub，LLC和美国银行全国协会作为受托人，包括2031年到期的2.000%优先票据的形式（通过引用并入2021年8月6日提交的公司当前报告表格8-K（文件编号1 -38004）的附件4.2）。 | | |
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| 4.7 | | 发行人、担保人和受托人之间于2021年11月5日签订的第二份补充契约，包括2028年到期的2.300%优先票据的形式（通过引用于2021年11月5日提交的公司当前报告表格8-K（文件编号1 -38004）的附件4.2合并）。 | | |
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| 4.8 | | 发行人、担保人和受托人于2021年11月5日签订的第三份补充契约，包括2034年到期的2.700%优先票据的格式（通过引用于2021年11月5日提交的公司当前报告表格8-K（文件编号1 -38004）的附件4.3合并）。 | | |
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| 4.9 | | 第四份补充契约，日期为2022年4月5日，由Invitation Homes Operating Partnership LP，Invitation Homes Inc.，Invitation Homes OP GP LLC、IH Merger Sub，LLC和美国银行信托公司，国家协会（作为美国银行国家协会的继任者）作为受托人，包括2032年到期的4.150%优先票据的形式（通过引用合并到2022年4月5日提交的公司表格8-K（文件编号1 -38004）的当前报告的附件4.2）。 | | |
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展品 数 | | 描述 | | |
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4.10 | | 第五份补充契约，日期为2023年8月2日，由Invitation Homes Operating Partnership LP，Invitation Homes Inc.，Invitation Homes OP GP LLC、IH Merger Sub，LLC和美国银行信托公司（National Association）作为受托人，包括2030年到期的5.450%优先票据的形式（通过引用合并到2023年8月2日提交的公司当前报告表格8-K的附件4.2）。 | | |
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4.11 | | 第六份补充契约，日期为2023年8月2日，邀请之家经营合伙有限责任公司，邀请之家公司，Invitation Homes OP GP LLC、IH Merger Sub，LLC和美国银行信托公司（National Association）作为受托人，包括2033年到期的5.500%优先票据的形式（通过引用合并到2023年8月2日提交的公司当前报告表格8-K的附件4.3）。 | | |
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| 10.1 | | Invitation Homes Operating Partnership LP和其中指定的购买者之间于2021年5月25日签订的票据购买协议（通过引用纳入2021年5月26日提交的公司当前报告表格8-K（文件编号1-38004）的附件10.1）。 | | |
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| 10.2 | | 邀请表格Homes Operating Partnership LP 2.46%优先票据，A系列，于2028年5月25日到期（作为附件10.1的一部分（通过引用附件10.1并入公司于2021年5月26日提交的表格8-K（文件编号1-38004）的当前报告））。 | | |
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| 10.3 | | 邀请表格Homes Operating Partnership LP 3.18%优先票据，B系列，于2036年5月25日到期（作为附件10.1的一部分（通过引用附件10.1并入公司于2021年5月26日提交的表格8-K（文件编号1-38004）的当前报告））。 | | |
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| 10.4 | | 日期为2021年9月17日的母公司担保协议，涉及：Invitation Homes Inc.的2.46%优先票据，A系列，2028年5月25日到期，3.18%优先票据，B系列，2036年5月25日到期，Invitation Homes GP LLC和IH Merger Sub，LLC（通过参考2021年10月28日提交的公司10-Q表格季度报告（文件编号1-38004）的附件10.2合并）。 | | |
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| 10.5 | | Invitation Homes Inc.于2021年9月17日出具的母公司担保，Invitation Homes GP LLC和IH Merger Sub，LLC代表Bank of America，N.A.，根据2020年12月8日的某些修订和重申的循环信贷和定期贷款协议，其作为贷款人的行政代理人，为自己和此类贷款人的利益（通过引用纳入2021年10月28日提交的公司10-Q表格季度报告（文件编号1-38004）的附件10.1）。 | | |
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| 10.6 | | Invitation Homes Operating Partnership LP有限合伙企业的修订和重述协议，日期为2017年8月9日，由Invitation Homes OP GP LLC和Invitation Homes Inc.（通过引用并入2017年8月14日提交的公司当前报告表格8-K（文件编号1-38004）的附件10.2）。 | | |
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| 10.7 | | SWH与其中指定的其他方于2016年10月4日签订的经修订和重述的注册权协议（通过引用并入SWH于2016年10月11日向SEC提交的表格8-K（文件编号1- 36163）的当前报告的附件10.1）。 | | |
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| 10.8 | | 转让和假设协议，日期为2017年11月16日，邀请房屋公司之间。和IH Merger Sub，LLC（通过参考2017年11月20日提交的公司当前报告表格8-K（文件编号1 -38004）的附件10.2合并）。 | | |
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| 10.9 | | 修订和重申的循环信贷和定期贷款协议，日期为2020年12月8日，由Invitation Homes Operating Partnership LP作为借款人，贷款方，美国银行，N.A.，作为行政代理人和其他当事方（通过引用合并到2020年12月9日提交的公司表格8-K（文件编号1-38004）的当前报告的附件10.1）。 | | |
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展品 数 | | 描述 | | |
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10.10 | | 修订和重订的循环信贷和定期贷款协议的第一修正案，日期为2023年4月18日，由邀请之家营运合伙有限公司作为借款人和贷款方美国银行(北卡罗来纳州)作为借款人和贷款方，作为行政代理，仅就协议第3、4、5和7条的目的，由每个担保方(通过参考2023年4月24日提交的公司当前报告8-K表的附件10.1并入)。 | | |
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10.11 | | 定期贷款协议，日期为2022年6月22日，由邀请房运营合伙有限公司作为借款人、贷款方、Capital One、National Association作为行政代理和其他各方签订(通过参考2022年6月22日提交的公司当前报告8-K表(1-38004号文件)的附件10.1并入)。 | | |
| | | | |
10.12 | | 贷款协议，日期为2017年4月28日，由IH 2017-1借款人LP作为借款人，Wells Fargo Bank，National Association作为贷款人(通过引用附件10.1并入公司2017年5月1日提交的当前8-K报表(1-38004号文件))。 | | |
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| 10.13 | | 贷款协议，日期为2018年2月8日，由IH 2018-1借款人LP作为借款人，JPMorgan Chase Bank，National Association作为贷款人(通过引用2018年2月12日提交的公司当前8-K报表(1-38004号文件)的附件10.1并入)。 | | |
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| 10.14 | | 贷款协议，日期为2018年5月8日，由IH 2018-2借款人LP作为借款人，JPMorgan Chase Bank，National Association作为贷款人(通过引用2018年5月9日提交的公司当前8-K报表(1-38004号文件)的附件10.1并入)。 | | |
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| 10.15 | | 贷款协议，日期为2018年6月28日，由IH 2018-3借款人LP作为借款人，德国美国资本公司作为贷款人(通过参考公司于2018年7月2日提交的当前8-K报表(1-38004号文件)的附件10.1合并而成)。 | | |
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| 10.16 | | 贷款协议，日期为2018年11月7日，由IH 2018-4借款人LP作为借款人，德国美国资本公司作为贷款人(通过引用2018年11月8日提交的公司当前8-K报表(1-38004号文件)的附件10.1并入)。 | | |
| | | | |
| 10.17 | | 贷款协议，日期为2019年6月7日，借款人为2019年6月1日的IH借款人LP，贷款人为Rothesay Life PLC(通过引用附件10.1并入公司于2019年6月10日提交的当前8-K报表(1-38004号文件))。 | | |
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10.18 | | 修订贷款协议，日期为2023年6月23日，由威尔明顿信托全国协会作为2018-4年度单一家庭租赁直通证书、2018-4年度IH借款人LP和2018-4年度股权所有者有限责任公司以及2018-4年度IH借款人GP登记持有人的受托人。有限责任公司(通过引用公司于2023年7月27日提交的Form 10-Q季度报告(文件编号1-38004)的附件10.1而合并)。 | | |
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10.19 | | Waypoint/GI Venture，LLC和CSH Property Three，LLC之间的证券购买协议，日期为2017年6月5日(通过参考2017年6月5日提交的SWH当前8-K报告(1-36163号文件)的附件10.1合并)。 | | |
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10.20 | | 董事与军官赔付协议书格式。† | | |
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| 10.21 | | 邀请之家公司2017年综合激励计划(通过引用本公司于2017年2月6日提交的8-K表格当前报告(1-38004号文件)的附件10.4并入)。† | | |
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| 10.22 | | 与达拉斯B.Tanner的雇佣协议，日期为2015年11月9日(通过引用附件10.12并入公司于2017年1月6日提交的S-11表格注册声明(第333-215452号)中)。† | | |
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展品 数 | | 描述 | | |
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| 10.23 | | 与欧内斯特·M·弗里德曼的雇佣协议，日期为2015年9月4日(通过引用本公司于2017年1月6日提交的S-11表格注册声明(第333-215452号)附件10.13并入)。† | | |
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| 10.24 | | 非雇员董事奖励通知书及限制性股份协议表格(总表)(参照本公司于2017年1月23日提交的S-11(第333-215452号)注册说明书附件10.21并入)。† | | |
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10.25 | | 2019年优胜者奖励协议(LTIP Units)(参照公司于2019年7月31日提交的10-Q季度报告(文件编号1-38004)附件10.2并入)。† | | |
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10.26 | | Invest Home Inc.高管离职计划(通过引用公司于2020年5月7日提交的Form 10-Q季度报告(文件编号1-38004)的附件10.2并入。)† | | |
| | | | |
10.27 | | 优胜者奖励协议表格(LTIP单位)(通过引用公司于2022年4月28日提交的Form 10-Q季度报告(文件编号1-38004)的附件10.2并入)。† | | |
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10.28 | | 奖励公告表格和限制性股票单位协议(LTIP股权奖励)(通过引用本公司于2023年3月1日提交的当前8-K表格的附件10.1并入)。† | | |
| | | | |
10.29 | | 欧内斯特·M·弗里德曼与Invite Home Inc.于2023年2月1日签署的高管换届服务协议(通过引用附件10.1并入公司于2023年2月1日提交的8-K表格(1-38004号文件)的当前报告中). † | | |
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| 21.1 | | 注册人的子公司。 | | |
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| 23.1 | | 德勤律师事务所同意。 | | |
| | | | |
| 31.1 | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条，对首席执行官达拉斯·B·坦纳进行认证。 | | |
| | | | |
| 31.2 | | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节，对执行副总裁总裁兼首席财务官乔纳森·S·奥尔森进行认证。 | | |
| | | | |
| 32.1 | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350节对首席执行官达拉斯·B·坦纳的证明(随函提供)。 | | |
| | | | |
| 32.2 | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18节第1350节，乔纳森·S·奥尔森，执行副总裁总裁兼首席财务官的证书(随函提供)。 | | |
| | | | |
| 97.1 | | 激励性薪酬追回政策。 | | |
| | | | |
| 101.INS | | 内联XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。 | | |
| | | | |
| 101.SCH | | 内联XBRL分类扩展架构文档。 | | |
| | | | |
| 101.CAL | | 内联XBRL分类扩展计算链接库文档。 | | |
| | | | |
| | | | | | | | | | |
展品 数 | | 描述 | | |
| | | | |
| 101.DEF | | 内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档。 | | |
| | | | |
| 101.LAB | | 内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档。 | | |
| | | | |
| 101.PRE | | 内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。 | | |
| | | | |
| 104 | | 封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)。 | | |
†管理合同或补偿计划。
作为本年度报告10-K表格的证物而提交的某些协议和其他文件包含协议各方相互作出的陈述和保证。这些陈述和保证完全是为了此类协议的其他各方的利益而作出的，可能受到已向此类协议和其他文件的其他各方披露的某些信息的限制，这些信息可能没有反映在此类协议和其他文件中。此外，如果这些陈述和保证中所载的陈述被证明是不正确的，而不是作为实际的事实陈述，则这些陈述和保证可能是一种在各方之间分配风险的方式。因此，不能依赖任何这样的陈述和保证来描述事实的实际状态。此外，自签署此类协议或其他文件之日起，有关任何此类陈述和保证的标的的信息可能已发生变化。
项目16.表格10-K摘要
没有。
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式促使本报告于2024年2月21日在德克萨斯州达拉斯由正式授权的以下签署人代表其签署。
| | | | | |
| 邀请之家公司。 |
| |
| 发信人： | /S/达拉斯B.坦纳 |
| 姓名：达拉斯B.坦纳 |
| 头衔：首席执行官 |
根据1934年《证券法》的要求，本报告已于2024年2月21日由下列人士以指定身份签署。
| | | | | | | | |
| 签名 | | 标题 |
| | |
| /S/达拉斯B.坦纳 | | 董事首席执行官 |
| 达拉斯B.坦纳 | | (首席行政主任) |
| | |
/S/乔纳森·S·奥尔森 | | 常务副总裁兼首席财务官 |
乔纳森·S·奥尔森 | | (首席财务官) |
| | |
| /S/金伯利·K·诺雷尔 | | 常务副总裁兼首席会计官 |
| 金伯利·K·诺雷尔 | | (首席会计主任) |
| | |
| /S/迈克尔·D·法西特利 | | 董事长兼董事 |
| 迈克尔·D·法西特利 | | |
| | |
| /S/贾娜·C·巴贝 | | 董事 |
| 贾娜·C·巴贝 | | |
| | |
| /撰稿S/理查德·D·布朗森 | | 董事 |
| 理查德·D·布朗森 | | |
| | |
| /S/杰弗里·E·凯尔特 | | 董事 |
| 杰弗里·E·凯尔特 | | |
| | |
| /S/约瑟夫·D·马戈利斯 | | 董事 |
| 约瑟夫·D·马戈利斯 | | |
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| | | | | | | | |
| 签名 | | 标题 |
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| /S/约翰·B·瑞亚 | | 董事 |
| 约翰·B·瑞亚 | | |
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| /S/贾尼斯·L·西尔斯 | | 董事 |
| 贾尼斯·L·西尔斯 | | |
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/S/弗朗西斯·奥尔德里奇·塞维利亚-萨卡萨 | | 董事 |
弗朗西斯·奥尔德里奇·塞维利亚-萨卡萨 | | |
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/S/基思·D·泰勒 | | 董事 |
基思·D·泰勒 | | |
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独立注册会计师事务所报告
致Invest Home Inc.的股东和董事会。
对财务报表的几点看法
本公司已审计随附的邀请函及附属公司(“本公司”)截至2023年12月31日、2023年及2022年12月31日的综合资产负债表，截至2023年12月31日止三个年度内各年度的相关综合经营报表、综合收益(亏损)、权益及现金流量，以及列于指数第(15)项的相关附注及时间表(统称为“财务报表”)。我们认为，财务报表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的财务状况，以及截至2023年12月31日的三个年度的经营结果和现金流量，符合美国公认的会计原则。
我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了公司截至2023年12月31日的财务报告内部控制，依据内部控制--综合框架(2013)特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的报告和我们2024年2月21日的报告，对公司财务报告的内部控制表达了无保留意见。
意见基础
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查与财务报表中的数额和披露有关的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
关键审计事项
下文所述的关键审计事项是指在对财务报表进行当期审计时产生的事项，该事项已传达或要求传达给审计委员会，并且(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露，(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。
对独户住宅物业的投资-请参阅财务报表附注2、3和6
关键审计事项说明
公司拥有约85,000套个人独户住宅物业(含截至2023年12月31日，在资产负债表上净额为173亿美元的独户住宅物业投资，以及在附注6中披露的4600万美元待售资产(其他资产)。该公司将收购、稳定和准备出租的单户住宅物业的成本资本化。决定将哪些成本资本化，需要管理层做出重大判断。与单户住宅物业收购、稳定活动和持续基础相关的资本化成本在其估计使用年限内以直线方式折旧。该公司不时地
标识要出售的单户住宅物业。在确定该等物业时，本公司评估该等物业是否应被分类为持有以待出售。
鉴于住房的数量以及影响独户住宅物业投资的购置、处置、确认和分类的不同交易的数量和性质，执行审计程序以评估独户住宅物业投资的会计处理是具有挑战性的，需要加大审计力度。
如何在审计中处理关键审计事项
我们对独户住宅物业的投资是否适当入账的审计程序包括：
•我们测试了对独栋住宅物业投资的相关控制的有效性，包括管理层对其物业的收购、成本资本化、分类、折旧和处置的控制。
•我们选择了年内收购的物业样本，并评估了记录金额的准确性和适当的所有权转移。
•我们选择了本年度资本化的成本样本，并对记录金额的准确性和分类进行了评估。我们还考虑到独户住宅物业组合和市场状况的变化，制定了维修和维护成本的预期，并将我们的预期与记录的余额进行了比较。
•我们根据单户住宅物业投资的成本基础，考虑到物业的估计使用年限和使用年份的百分比，制定了折旧费用的预期，并将我们的预期与记录的余额进行比较。我们还通过将估计与外部行业来源进行比较，评估了管理层使用的估计使用寿命。
•我们选择了被归类为持有待售房产的样本，并评估了截至2023年12月31日，这些房产是否符合被归类为持有待售房产的标准。我们还选择了2023年12月31日之后出售的房产样本，并评估了截至2023年12月31日，每个房产是否被正确归类为持有供出售或持有供使用。
•我们选择了一批年内出售的物业样本，并评估销售合约的条款及条件，以评估出售事项是否有妥善记录，包括从会计纪录中剔除资产及相关的销售损益。
/s/德勤律师事务所
德克萨斯州达拉斯
2024年2月21日
自2013年以来，我们一直担任本公司的审计师。
邀请之家公司。
合并资产负债表
截至2023年12月31日和2022年12月31日
(以千为单位，不包括股票和每股数据)
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | |
| | 12月31日，
2023 | | 2022年12月31日 |
| | | | |
| 资产： | | | | |
| 对独户住宅物业的投资： | | | | |
| 土地 | | $ | 4,881,890 | | | $ | 4,800,110 | |
| 建筑和改善 | | 16,670,006 | | | 15,900,825 | |
| | 21,551,896 | | | 20,700,935 | |
| 减去：累计折旧 | | (4,262,682) | | | (3,670,561) | |
| 对独户住宅物业的投资，净额 | | 17,289,214 | | | 17,030,374 | |
| 现金和现金等价物 | | 700,618 | | | 262,870 | |
| 受限现金 | | 196,866 | | | 191,057 | |
| 商誉 | | 258,207 | | | 258,207 | |
| 对未合并的合资企业的投资 | | 247,166 | | | 280,571 | |
| 其他资产，净额 | | 528,896 | | | 513,629 | |
| 总资产 | | $ | 19,220,967 | | | $ | 18,536,708 | |
| | | | |
| 负债： | | | | |
| 抵押贷款，净额 | | $ | 1,627,256 | | | $ | 1,645,795 | |
| 有担保定期贷款，净额 | | 401,515 | | | 401,530 | |
| 无担保票据，净额 | | 3,305,467 | | | 2,518,185 | |
| 定期贷款工具，净额 | | 3,211,814 | | | 3,203,567 | |
| 循环设施 | | — | | | — | |
| | | | |
| 应付账款和应计费用 | | 200,590 | | | 198,423 | |
| 居民保证金 | | 180,455 | | | 175,552 | |
| 其他负债 | | 103,435 | | | 70,025 | |
| 总负债 | | 9,030,532 | | | 8,213,077 | |
| 承付款和或有事项(附注14) | | | | |
| | | | |
| 股本： | | | | |
| 股东权益 | | | | |
优先股，$0.01每股面值，900,000,000授权股份，无截至2023年和2022年12月31日的未偿还款项 | | — | | | — | |
普通股，$0.01每股面值，9,000,000,000授权股份，611,958,239和611,411,382截至2023年12月31日和2022年12月31日的未偿还债务 | | 6,120 | | | 6,114 | |
| 额外实收资本 | | 11,156,736 | | | 11,138,463 | |
| 累计赤字 | | (1,070,586) | | | (951,220) | |
| 累计其他综合收益 | | 63,701 | | | 97,985 | |
| 股东权益总额 | | 10,155,971 | | | 10,291,342 | |
| 非控制性权益 | | 34,464 | | | 32,289 | |
| 总股本 | | 10,190,435 | | | 10,323,631 | |
| 负债和权益总额 | | $ | 19,220,967 | | | $ | 18,536,708 | |
附注是这些合并财务报表的组成部分。
邀请之家公司。
合并业务报表
(in千，不包括股份和每股数据）
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 截至2013年12月31日止年度， |
| | | | | | |
| | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 收入： | | | | | | | | | | |
| 租金收入和其他财产收入 | | | | | | $ | 2,418,631 | | | $ | 2,226,641 | | | $ | 1,991,722 | |
| 管理费收入 | | | | | | 13,647 | | | 11,480 | | | 4,893 | |
| 总收入 | | | | | | 2,432,278 | | | 2,238,121 | | | 1,996,615 | |
| | | | | | | | | | |
| 费用： | | | | | | | | | | |
| 物业运维 | | | | | | 880,335 | | | 786,351 | | | 706,162 | |
| 物业管理费 | | | | | | 95,809 | | | 87,936 | | | 71,597 | |
| 一般和行政 | | | | | | 82,344 | | | 74,025 | | | 75,815 | |
| 利息支出 | | | | | | 333,457 | | | 304,092 | | | 322,661 | |
| 折旧及摊销 | | | | | | 674,287 | | | 638,114 | | | 592,135 | |
| 减损及其他 | | | | | | 8,596 | | | 28,697 | | | 8,676 | |
| 总费用 | | | | | | 2,074,828 | | | 1,919,215 | | | 1,777,046 | |
| | | | | | | | | | |
| 股权证券投资的收益(亏损)，净额 | | | | | | 350 | | | (3,939) | | | (9,420) | |
| 其他，净额 | | | | | | (2,435) | | | (11,261) | | | (5,835) | |
| 出售财产的收益，税后净额 | | | | | | 183,540 | | | 90,699 | | | 60,008 | |
| 投资未合并的合资企业的损失 | | | | | | (17,877) | | | (9,606) | | | (1,546) | |
| | | | | | | | | | |
| 净收入 | | | | | | 521,028 | | | 384,799 | | | 262,776 | |
| 可归于非控股权益的净收入 | | | | | | (1,558) | | | (1,470) | | | (1,351) | |
| | | | | | | | | | |
| 普通股股东应占净收益 | | | | | | 519,470 | | | 383,329 | | | 261,425 | |
| 可供参与证券使用的净收益 | | | | | | (696) | | | (661) | | | (327) | |
| | | | | | | | | | |
| 普通股股东可获得的净收益--基本收益和摊薄收益(注12) | | | | | | $ | 518,774 | | | $ | 382,668 | | | $ | 261,098 | |
| | | | | | | | | | |
| 加权平均已发行普通股-基本 | | | | | | 611,893,784 | | | 609,770,610 | | | 577,681,070 | |
| 加权平均已发行普通股-稀释后 | | | | | | 613,288,708 | | | 611,112,396 | | | 579,209,523 | |
| | | | | | | | | | |
| 普通股每股净收益-基本 | | | | | | $ | 0.85 | | | $ | 0.63 | | | $ | 0.45 | |
| 每股普通股净收益-稀释后收益 | | | | | | $ | 0.85 | | | $ | 0.63 | | | $ | 0.45 | |
附注是这些合并财务报表的组成部分。
邀请之家公司。
综合全面收益表(损益表)
(单位：千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年12月31日止年度， | | |
| | | | | | | | | | |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 | | | | | | | | |
| 净收入 | | $ | 521,028 | | | $ | 384,799 | | | $ | 262,776 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
其他全面收益(亏损) | | | | | | | | | | | | | | |
利率互换的未实现收益 | | 39,488 | | | 327,323 | | | 113,394 | | | | | | | | | |
(收益)利率互换亏损重新归类为累计其他综合收益(亏损) | | (73,856) | | | 59,103 | | | 148,742 | | | | | | | | | |
| 其他全面收益(亏损) | | (34,368) | | | 386,426 | | | 262,136 | | | | | | | | | |
综合收益 | | 486,660 | | | 771,225 | | | 524,912 | | | | | | | | | |
非控股权益应占综合收益 | | (1,474) | | | (3,046) | | | (2,934) | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
普通股股东应占综合收益 | | $ | 485,186 | | | $ | 768,179 | | | $ | 521,978 | | | | | | | | | |
附注是这些合并财务报表的组成部分。
邀请之家公司。
合并权益表
截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度
(以千为单位，不包括每股和每股数据)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 普通股 | | | | | | | | | | | | |
| | 股份数量 | | 金额 | | 其他内容
实收资本 | | 累计赤字 | | 累计其他综合收益(亏损) | | 股东权益总额 | | 非控制性权益 | | 总股本 |
| 2020年12月31日的余额 | | 567,117,666 | | | $ | 5,671 | | | $ | 9,707,258 | | | $ | (661,162) | | | $ | (546,942) | | | $ | 8,504,825 | | | $ | 51,248 | | | $ | 8,556,073 | |
| 资本分配 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (2,107) | | | (2,107) | |
| 净收入 | | — | | | — | | | — | | | 261,425 | | | — | | | 261,425 | | | 1,351 | | | 262,776 | |
支付的股息和股息等价物(美元0.68每股) | | — | | | — | | | — | | | (395,132) | | | — | | | (395,132) | | | — | | | (395,132) | |
| 普通股发行--税后净额结算 | | 675,870 | | | 7 | | | (9,418) | | | — | | | — | | | (9,411) | | | — | | | (9,411) | |
| 普通股发行--2022年可转换票据的结算 | | 8,943,374 | | | 89 | | | 203,420 | | | — | | | — | | | 203,509 | | | — | | | 203,509 | |
| 普通股发行，净额 | | 23,383,528 | | | 234 | | | 933,556 | | | — | | | — | | | 933,790 | | | — | | | 933,790 | |
| 基于股份的薪酬费用 | | — | | | — | | | 25,066 | | | — | | | — | | | 25,066 | | | 2,104 | | | 27,170 | |
其他全面收入合计 | | — | | | — | | | — | | | — | | | 260,553 | | | 260,553 | | | 1,583 | | | 262,136 | |
| 普通股操作单位的赎回 | | 925,000 | | | 9 | | | 13,657 | | | — | | | (549) | | | 13,117 | | | (13,117) | | | — | |
| 截至2021年12月31日的余额 | | 601,045,438 | | | 6,010 | | | 10,873,539 | | | (794,869) | | | (286,938) | | | 9,797,742 | | | 41,062 | | | 9,838,804 | |
| 资本分配 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (2,397) | | | (2,397) | |
| 净收入 | | — | | | — | | | — | | | 383,329 | | | — | | | 383,329 | | | 1,470 | | | 384,799 | |
支付的股息和股息等价物(美元0.88每股) | | — | | | — | | | — | | | (539,680) | | | — | | | (539,680) | | | — | | | (539,680) | |
| 普通股发行--税后净额结算 | | 660,756 | | | 7 | | | (12,876) | | | — | | | — | | | (12,869) | | | — | | | (12,869) | |
| 普通股发行--2022年可转换票据的结算 | | 6,216,261 | | | 62 | | | 141,157 | | | — | | | — | | | 141,219 | | | — | | | 141,219 | |
| 普通股发行，净额 | | 2,438,927 | | | 25 | | | 98,342 | | | — | | | — | | | 98,367 | | | — | | | 98,367 | |
| 基于股份的薪酬费用 | | — | | | — | | | 24,950 | | | — | | | — | | | 24,950 | | | 4,012 | | | 28,962 | |
| 其他全面收入合计 | | — | | | — | | | — | | | — | | | 384,850 | | | 384,850 | | | 1,576 | | | 386,426 | |
| 普通股操作单位的赎回 | | 1,050,000 | | | 10 | | | 13,351 | | | — | | | 73 | | | 13,434 | | | (13,434) | | | — | |
| 截至2022年12月31日的余额 | | 611,411,382 | | | 6,114 | | | 11,138,463 | | | (951,220) | | | 97,985 | | | 10,291,342 | | | 32,289 | | | 10,323,631 | |
| 资本分配 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (2,374) | | | (2,374) | |
| 净收入 | | — | | | — | | | — | | | 519,470 | | | — | | | 519,470 | | | 1,558 | | | 521,028 | |
支付的股息和股息等价物(美元1.04每股) | | — | | | — | | | — | | | (638,836) | | | — | | | (638,836) | | | — | | | (638,836) | |
| 普通股发行--税后净额结算 | | 546,857 | | | 6 | | | (8,155) | | | — | | | — | | | (8,149) | | | — | | | (8,149) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 基于股份的薪酬费用 | | — | | | — | | | 26,428 | | | — | | | — | | | 26,428 | | | 3,075 | | | 29,503 | |
其他综合损失合计 | | — | | | — | | | — | | | — | | | (34,284) | | | (34,284) | | | (84) | | | (34,368) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年12月31日的余额 | | 611,958,239 | | | $ | 6,120 | | | $ | 11,156,736 | | | $ | (1,070,586) | | | $ | 63,701 | | | $ | 10,155,971 | | | $ | 34,464 | | | $ | 10,190,435 | |
附注是这些合并财务报表的组成部分。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年12月31日止年度， |
| | | | |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 经营活动： | | | | | | |
| 净收入 | | $ | 521,028 | | | $ | 384,799 | | | $ | 262,776 | |
| | | | | | |
| 将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整： | | | | | | |
| 折旧及摊销 | | 674,287 | | | 638,114 | | | 592,135 | |
| 基于股份的薪酬费用 | | 29,503 | | | 28,962 | | | 27,170 | |
| 递延融资成本摊销 | | 16,203 | | | 15,014 | | | 13,126 | |
| 债务折价摊销 | | 1,998 | | | 1,653 | | | 6,244 | |
| 减值拨备 | | 427 | | | 310 | | | 650 | |
| (收益)股权证券投资亏损，净额 | | (350) | | | 3,939 | | | 9,420 | |
| 出售财产的收益，税后净额 | | (183,540) | | | (90,699) | | | (60,008) | |
| 衍生工具公允价值变动 | | 9,375 | | | 9,486 | | | 14,660 | |
| 在未合并的合资企业的投资亏损，扣除营业分配 | | 20,620 | | | 11,433 | | | 1,982 | |
| 包括在净收入中的其他非现金金额 | | 5,572 | | | 30,963 | | | 14,744 | |
| 经营性资产和负债变动情况： | | | | | | |
| 其他资产，净额 | | (24,524) | | | (10,887) | | | (15,095) | |
| 应付账款和应计费用 | | 24,375 | | | (5,989) | | | 32,892 | |
| 居民保证金 | | 4,903 | | | 10,385 | | | 7,231 | |
| 其他负债 | | 7,211 | | | (3,896) | | | (267) | |
| 经营活动提供的净现金 | | 1,107,088 | | | 1,023,587 | | | 907,660 | |
| | | | | | |
| 投资活动： | | | | | | |
| 购买独户住宅物业的按金 | | 6,365 | | | (35,460) | | | (60,135) | |
| 收购独户住宅物业 | | (969,670) | | | (564,706) | | | (1,126,826) | |
| 独栋住宅物业的初步翻新 | | (30,207) | | | (122,371) | | | (77,408) | |
| 独户住宅物业的其他资本开支 | | (221,102) | | | (208,070) | | | (162,832) | |
| 出售独户住宅物业的收益 | | 488,055 | | | 240,034 | | | 231,676 | |
| 来自留存债务证券的偿还收益 | | 861 | | | 70,546 | | | 88,416 | |
| 股权证券投资 | | (33,577) | | | (15,832) | | | (8,477) | |
| 出售股本证券投资所得款项 | | — | | | 5,762 | | | 31,504 | |
| 对未合并的合资企业的投资 | | (442) | | | (167,728) | | | (65,000) | |
| 未合并合资企业的营业外分配 | | 13,227 | | | 6,119 | | | 1,890 | |
| 其他投资活动 | | (27,062) | | | (22,707) | | | (12,366) | |
| 用于投资活动的现金净额 | | (773,552) | | | (814,413) | | | (1,159,558) | |
| | | | | | |
| 融资活动： | | | | | | |
| 股息及股息等价物的支付 | | (638,129) | | | (539,033) | | | (393,812) | |
| 对非控股权益的分配 | | (2,374) | | | (2,397) | | | (2,107) | |
| 支付与RSU净份额结算有关的税款 | | (8,149) | | | (12,869) | | | (9,411) | |
| 偿还按揭贷款 | | (20,491) | | | (1,412,249) | | | (1,766,865) | |
| | | | | | |
| 有担保定期贷款的付款 | | (234) | | | — | | | — | |
| 无担保票据的收益 | | 790,144 | | | 598,434 | | | 1,938,036 | |
| | | | | | |
| 定期贷款融资的收益 | | — | | | 725,000 | | | — | |
| | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年12月31日止年度， |
| | | | |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 来自循环设施的收益 | | 150,000 | | | 130,000 | | | 400,000 | |
| 周转贷款付款 | | (150,000) | | | (130,000) | | | (400,000) | |
| 发行普通股所得款项净额 | | — | | | 98,367 | | | 933,790 | |
| 已支付的递延融资成本 | | (7,767) | | | (13,043) | | | (16,990) | |
| 其他融资活动 | | (2,979) | | | (16,315) | | | (23,653) | |
| 融资活动提供(用于)的现金净额 | | 110,021 | | | (574,105) | | | 658,988 | |
| | | | | | |
| 现金、现金等价物和限制性现金的变化 | | 443,557 | | | (364,931) | | | 407,090 | |
期初现金、现金等价物和限制性现金(注4) | | 453,927 | | | 818,858 | | | 411,768 | |
现金、现金等价物和限制性现金，期末(注4) | | $ | 897,484 | | | $ | 453,927 | | | $ | 818,858 | |
| | | | | | |
| 补充现金流披露： | | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 支付利息，扣除资本化金额后的净额 | | $ | 290,649 | | | $ | 275,730 | | | $ | 285,501 | |
| 作为投资于单户住宅物业的利息，净额 | | 2,804 | | | 6,899 | | | 2,477 | |
| 缴纳所得税的现金 | | 245 | | | 1,534 | | | 809 | |
| 为计量租赁负债所包括的金额支付的现金： | | | | | | |
| 来自经营租赁的经营现金流 | | 6,026 | | | 6,025 | | | 5,911 | |
| 融资租赁产生的现金流 | | 2,942 | | | 2,642 | | | 2,720 | |
| | | | | | |
| 非现金投资和融资活动： | | | | | | |
| | | | | | |
| 期末应计的翻修改进 | | $ | 1,858 | | | $ | 2,272 | | | $ | 13,400 | |
| 期末应计住宅物业资本改善 | | 5,346 | | | 9,656 | | | 11,209 | |
| 购买独户住宅物业的延期付款 | | 25,587 | | | — | | | — | |
| 转让住宅财产，净额为其他资产，净额为持有待售资产 | | 167,013 | | | 90,695 | | | 81,593 | |
| 现金流量套期保值的其他综合收益(亏损)变动 | | (43,670) | | | 377,022 | | | 247,605 | |
| 以经营租赁负债换取的净收益资产 | | 301 | | | 5,798 | | | 1,452 | |
| 为换取融资租赁负债而获得的净资产 | | 3,255 | | | 340 | | | 115 | |
| | | | | | |
| 2022年普通股可转换票据净结算 | | — | | | 141,219 | | | 203,509 | |
附注是这些合并财务报表的组成部分。
邀请之家公司。
合并财务报表附注
(以千为单位的美元金额)
注1-组织和组建
邀请之家公司(“INVH”)是一家房地产投资信托基金(“REIT”)，通过“邀请之家运营合伙公司”(“INVH”)进行经营。INVH-LP成立的目的是拥有、翻新、租赁和经营单户住宅物业。透过INVH的全资附属公司THR Property Management L.P.及其全资附属公司(统称“管理人”)，我们提供与我们拥有的物业有关的所有管理及其他行政服务。基金经理亦为独户住宅的投资组合业主提供专业的物业及资产管理服务，包括我们在未合并的合营公司的投资。
2017年2月6日，INVH完成了首次公开募股(IPO)，将其注册管辖权改为马里兰州，并修改了其章程，规定发行最多9,000,000,000普通股和普通股900,000,000优先股的股份，每股$0.01每股面值。就若干首次公开招股前重组交易而言，INVH GLP(1)由INVH的全资附属公司INVH(“普通合伙人”)直接及透过INVH直接及透过邀请函OP Gp LLC拥有，及(2)成为若干首次公开招股前所有权实体所有资产、负债及营运的拥有人。这些交易被视为利用历史成本基础对处于共同控制下的实体进行重组。
2017年11月16日，INVH及其若干联属公司与喜达屋Waypoint Home(“SWH”)及其若干联营公司进行了一系列交易，导致SWH及其经营合伙企业分别合并为INVH和INVH OLP，INVH和INVH OLP是尚存的实体。根据ASC-805，这些交易被记为业务合并，企业合并，INVH被指定为会计收购人。
INVH的有限合伙权益由共同单位和可能发行的其他类别的有限合伙权益(“有限合伙单位”)组成。截至2023年12月31日，INVH拥有99.7%的共同运营单位，并对INVH和LP的日常管理和控制拥有全面、独家和完全的责任和自由裁量权。
我们的组织结构包括INVH和LP的几家全资子公司，这些子公司的成立是为了促进我们的某些融资安排(“借款人实体”)。这些借款人实体被用来使我们的独户住宅物业的所有权与我们的某些债务工具保持一致。吾等若干个别债务工具的抵押品可能为借款人实体的股权，或由借款人实体直接或间接由其全资附属公司拥有的单户住宅物业组合(见附注7)。
凡提及“邀请之家”、“公司”、“我们”、“我们”和“我们”，统称为INVH、INVH和LP，以及INVH和LP的合并子公司。
注2-重大会计政策
陈述的基础
随附的综合财务报表乃根据美国公认会计原则(“公认会计原则”)及美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的规则及规定编制。这些合并财务报表包括INVH及其合并子公司的账目。所有公司间账户和交易已在合并财务报表中注销。
我们根据公认会计准则合并我们原本能够控制的全资子公司和实体。我们评估每个非全资拥有的投资实体，以确定是否遵循可变利益实体(“VIE”)或投票权利益实体(“VOE”)模式。一旦确定了适当的合并模型，我们就会评估是否应该合并该实体。在VIE模式下，如果我们有控制权指导实体的活动，并有义务吸收损失或有权获得可能对VIE具有重大意义的利益，我们就合并一项投资。在VOE模式下，如果(1)如果投资不是有限合伙企业，我们通过拥有多数表决权来控制投资，或者(2)如果投资是有限合伙企业，我们可以通过我们自行决定剔除投资中的其他合伙人来控制投资，则我们将合并投资。
邀请之家公司。
合并财务报表附注
(以千为单位的美元金额)
根据这些评估，我们使用权益法对附注5所述的合资企业的每项投资进行会计处理。吾等于合营企业的初步投资按成本入账，但与业务合并有关的任何该等权益最初按公允价值入账除外。该等合营公司的投资随后会根据我们在净收益或亏损及其他全面收益或亏损中所占的比例、已作出的现金贡献及收到的分派，以及其他适当的调整而作出调整。合资企业的营业利润分配作为经营活动的一部分报告，而与资本交易有关的分配，如再融资交易或出售，在我们的综合现金流量表中报告为投资活动。当事件或情况显示我们在未合并的合资企业的投资可能无法收回时，我们评估投资并确认非临时性减值。
非控股权益指非INVH拥有的运营单位，包括因归属和转换与某些基于股份的补偿奖励相关的单位而产生的任何运营单位。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的综合资产负债表中，非控股权益作为权益的一个单独组成部分列示，截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的综合经营报表包括对非控股权益持有人应占净收入的分配。OP单位可以赎回我们的普通股一-一对一的基础，或者在我们单独判断的情况下，OP单位的现金和赎回被计入非控股权益的减少，并根据按比例赎回的OP单位数量抵消股东权益。
重大风险和不确定性
我们的财务状况和经营结果受到以下风险的影响：全球和美国经济状况总体不利(包括通货膨胀和利率上升)、失业率上升、金融市场的不确定性(包括影响金融机构的事件，如最近的银行倒闭)、持续的地缘政治紧张局势以及商业活动和/或消费者信心普遍下降。这些因素可能会对(I)产生不利影响 我们购买或处置独户住宅的能力；(Ii)我们以有吸引力的条件进入金融市场的机会，或根本没有；及(Iii) 我们房屋和企业的价值可能会导致我们确认有形资产或商誉的减值。高通胀、银行倒闭和利率上升也可能对消费者收入、信贷供应和支出等因素产生负面影响，这些因素可能会对我们的业务、财务状况、现金流和运营结果(包括我们居民支付租金的能力)产生不利影响。这些因素，包括劳动力短缺以及劳动力和材料成本的通胀上升，已经并可能继续影响我们业务的某些方面。此外，消费者信心和支出可能会因财政和货币政策的变化、收入或资产价值的下降以及其他经济因素而受到实质性的不利影响。
预算的使用
根据公认会计原则编制合并财务报表时，我们需要作出估计和假设，以影响合并财务报表日期的资产和负债额以及或有资产和负债的披露，以及报告期内的收入和支出的报告金额。这些估计本质上是主观的，实际结果可能与这些估计大不相同。
重新分类
我们重新分类了$15,832及$8,477将截至2022年、2022年和2021年12月31日的年度的股权证券投资从综合现金流量表上的其他投资活动计入单独的现金流量项目，以符合我们目前的列报方式。这一重新分类对截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度综合现金流量表上报告的投资活动总额没有影响。
邀请之家公司。
合并财务报表附注
(以千为单位的美元金额)
对独户住宅物业的投资
以下重要会计政策影响了与我们拥有的约85,000套独栋住宅相关的收购、处置、确认、分类和公允价值计量(非经常性基础)截至2023年12月31日，L物业主要分布在美国16个市场：
•收购房地产资产：在收购时，我们会评估我们收购的独户住宅物业，以确定交易是否应计入资产收购或业务合并。我们对房屋的购买被视为资产收购，并按其购买价格记录，该购买价格根据收购日的相对公允价值在土地、建筑和装修以及当地租赁无形资产(如果居民在收购日就位时)之间分配。就此分配而言，购买价格包括购置费用，其中通常包括法律费用、竞标服务和所有权费用、为治疗税收而支付的款项、公用事业、房主协会(“HOA”)、其他技工和杂项留置权，以及其他成交费用。在企业合并中取得的财产按公允价值入账。收购的就地租赁无形资产的公允价值(如有)是基于执行类似租赁的成本，包括佣金和其他相关成本。原址租赁无形资产的起源价值还包括在租赁物业所需的估计时间内，按原地租金计算的租金收入损失估计数。原地租赁无形资产在租赁期间摊销，并计入其他资产，净额计入我们的综合资产负债表。
•成本资本化：我们在收购、稳定和准备出租我们的独栋住宅物业时会产生成本。我们将这些成本作为我们对每个独栋住宅物业投资的一部分，使用具体的识别和相对分配方法，包括与准备将我们的物业用作租赁房地产的活动直接相关的翻新成本和其他成本。其他成本包括利息成本、财产税、财产保险、水电费、HOA费用，以及直接负责执行我们稳定活动的经理员工的部分工资和福利。与我们的稳定活动相关的资本期开始于此类活动开始之时，结束于可供租赁的单户住宅物业之时。
一旦物业准备好投入使用，之后的日常维护和维修支出将在发生时计入运营费用，我们将改善或延长房屋寿命的支出、直接负责此类改进的经理员工的部分工资和福利以及某些家具和固定装置的添置费用资本化。要确定将哪些成本资本化，需要做出重大判断。因此，许多因素被视为我们评价过程的一部分，没有一个因素一定是决定性的。
•折旧：与单户住宅物业收购、稳定活动和持续基础相关的资本化成本在其估计使用年限内以直线方式折旧。根据对建筑物部件的使用寿命和改进措施的定期审查，我们将其折旧的加权平均使用寿命范围从7至28.5几年前7至32好几年了。这一变化是针对我们在2021年12月31日之后投入使用的独栋住宅物业的新增项目实施的。折旧期从与稳定有关的活动完成或持续进行的改进完成时开始。
•减值准备：我们会按物业不断评估是否有任何事件或情况变化，显示我们的独户住宅物业的账面价值可能无法收回。我们认为的此类事件和情况变化的例子包括个别物业的净营业收入持续大幅下降、以某些独立开发的指数衡量的房价升值的地区变化、物业预期用途的变化、重大不利法律因素、因自然灾害而对个人物业造成的重大损害以及保险收益未涵盖的其他业务固有风险，或目前预期物业将在其预计使用年限结束之前被处置。
在确定发生事件或情况变化的情况下，只有当住宅物业的账面价值不能通过使用和最终处置该物业的估计未来未贴现现金流量收回时，该住宅物业才被视为减值。现金流预测是使用基于当前租金、续订和入住率、运营费用以及来自我们年度规划过程的投入的内部分析来准备的，这些投入包括
邀请之家公司。
合并财务报表附注
(以千为单位的美元金额)
考虑到每个物业的历史业绩、当前的经营趋势和当前的市场状况。在已发生减值的情况下，我们对物业投资的账面价值将调整为其估计公允价值。为了确定估计的公允价值，我们使用了房价升值指数(“HPA”)、当地经纪人价格意见(“BPO”)和自动估值模型(“AVM”)数据，每一个都是我们过程的重要组成部分，没有一个信息来源一定是决定性的。为了验证我们在评估房地产公允价值时收到和使用的HPA指数、BPO和AVM数据，我们进行了一次内部审查，以确定是否使用了可接受的估值方法来评估公允价值，是否符合ASC 820提供的指导。公允价值计量。此外，我们会进行内部审核，以评估已采用的可比交易的相关性和适当性，以及在得出价值意见时对可比交易所作的任何调整。
我们评估我们的独户住宅物业减值的过程需要对一些因素进行重大判断和评估，这些因素有时会受到重大不确定性的影响。我们评估多个信息源并执行许多内部分析，每一个都是我们流程的重要组成部分，没有一个信息源或分析一定是决定性的。
•待售的独户住宅物业：我们或会不时物色待售的独户住宅物业。在确定任何该等物业时，我们会进行评估，以确定该等物业是否应根据公认会计原则被分类为持有待售物业。作为我们搁置出售评估过程的一部分，考虑的因素包括是否满足以下条件：(I)我们是否已承诺出售物业的计划；(Ii)物业在目前的状况下是否立即可供出售；(Iii)是否已启动寻找买家的积极计划，以及已启动完成出售物业计划所需的其他行动；(Iv)物业可能在一年内出售(通常根据挂牌出售而确定)；(V)该物业正积极推介，以按其目前的公平价值而言属合理的价格出售；及。(Vi)完成该图则所需的行动显示，该图则不大可能作出重大更改或撤回该图则。在所有这些因素都存在的情况下，我们停止对物业进行折旧，以账面价值或公允价值减去估计出售成本中的较低者来衡量该物业，并将该物业单独计入其他资产，在我们的综合资产负债表上实现净额。截至2023年12月31日和2022年12月31日，我们将美元46,203及$29,842分别作为我们综合资产负债表中持有的待售资产(见附注6)。
现金和现金等价物
为了在综合资产负债表和现金流量表上列报，我们将原始到期日为三个月或以下的金融工具视为现金和现金等价物。我们在多家金融机构维持我们的现金和现金等价物，有时这些余额超过联邦保险的限额。因此，与存款金额相关的信用风险集中在一起。我们相信，通过持有我们现金余额的金融机构的规模和数量，任何风险都会得到缓解。
受限现金
限制性现金是指存放在与某些租金保证金和收款、保证金、财产税、保险费和免赔额以及资本支出有关的账户中的现金(见附注4)。存放于与按揭贷款及有担保定期贷款有关的储备账户内的款项，只能按各自贷款协议的规定使用(见附注7)，而根据租赁协议持有的抵押存款须分开使用。因此，这些项目在我们的综合资产负债表中单独列报。
债务证券投资，净额
我们有积极意愿及有能力持有至到期日的债务证券投资被分类为持有至到期日，并于其他资产内呈列于我们的综合资产负债表内(见附注6)。这些投资按摊销成本扣除预计不会收回的金额入账。利息收入，包括任何溢价或折扣的摊销，在综合经营报表中归类为其他净额。为了在综合现金流量表中分类，购买和偿还这些证券被归类为投资活动。
邀请之家公司。
合并财务报表附注
(以千为单位的美元金额)
股票证券投资
股权证券投资包括具有和不具有可随时确定的公允价值的投资。这些资产在其他资产内列报，净额计入我们的综合资产负债表(见附注6)。公允价值易于确定的投资按公允价值计量。没有可轻易厘定公允价值的投资按成本减去任何减值，加上或减去同一发行人相同或相似投资的可见价格变动所产生的变动而计量。任何此类未实现损益和减值都计入股权证券投资的收益(亏损)，净额计入综合经营报表。
他人存放及持有的款额
其他人存入和持有的金额包括用于购买单户住宅物业的保证金，包括向房屋建筑商支付的定金，以及与房屋处置有关的业权公司欠我们的金额。这些都是在其他资产中列示的在我们的综合资产负债表上(见附注6)。
递延融资成本
与采购外部融资直接相关的成本在相关融资协议期限内递延并在综合经营报表中作为利息支出摊销，如果债务在到期日之前偿还，我们将加速摊销。为采购此种融资而递延的成本要么作为其他资产中的一项资产列报，要么作为与循环债务工具相关的净额列报，并在为一笔贷款提供资金之前列报，或者作为相关融资协议负债的一个组成部分列报。
可转换优先票据
ASC 470-20，具有转换和其他选项的债务要求在转换时可能以现金结算的可转换债务工具的负债和权益部分，包括部分现金结算，应以反映发行人不可转换债务借款利率的方式分开核算。发行可转换票据的初始收益在负债部分和权益部分之间分配，其方式反映了利息支出，其利率与当时可能发行的类似不可转换债券的利率相同。权益部分是截至发行之日收到的超过票据负债部分公允价值的超额初始收益。我们根据我们的不可转换债务借款利率来衡量截至发行日我们的可转换优先票据的债务部分的公允价值。关于SWH合并，我们假设可转换优先票据按其基于我们的不可转换债务借款利率(见附注7)的估计公允价值记录，根据这些债务工具的所有剩余未偿还金额在截至2022年12月31日的年度内全部转换为我们的普通股。从可转换优先票据的未偿还本金余额中产生的折价按实际利率法在直至到期日内摊销。这一折扣的摊销在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度综合经营报表中记为利息支出。
收入确认和驻地应收账款
租金收入及其他物业收入，扣除任何优惠及无法收回的金额后，主要包括与我们的独户住宅物业有关的租赁协议所收取的租金。我们直接与我们的居民签订租约，我们的租约期限通常为一至两年。作为出租人，我们与居民的租约被归类为ASC第842条下的经营性租赁，租契、(“ASC 842”)。我们选择了ASC第842条中的实际权宜之计，不将这些运营租约的租赁和非租赁部分与我们的居民分开。我们的租赁部分主要包括租金收入、宠物租金和增值服务，如智能家居系统费用。非租赁部分包括驻地补偿水电费和各种其他费用，包括滞纳金和租约终止费等。租赁部分是这些安排中的主要部分，因此，我们根据ASC/842确认租金收入和其他财产收入。
可变租赁费包括居民偿还水电费和各种其他费用，包括滞纳金和租约终止费等。浮动租赁付款是根据住宅租约中包含的条款和条件收取的。我们向居民征收的销售税和政府当局评估的其他类似税收不包括在我们的租金收入和其他财产收入中。
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合并财务报表附注
(以千为单位的美元金额)
管理费收入包括向独户住宅的投资组合所有者提供租赁的物业和资产管理服务的费用，包括对我们未合并的合资企业的投资。管理费收入确认为按照相关协议履行的履约义务。
作为承租人订立的租约
我们租赁我们的公司和地区办事处、相关办公设备和车队供我们的现场合作人员使用，并根据ASC第842条将每一项作为运营或融资租赁进行会计处理(见附注6和附注14)。具体地说，我们将公司和地区办事处的租赁计入运营租赁。除了每月支付租金外，我们还向我们的写字楼出租人偿还租约中规定的我们应承担的运营费用。该等金额不计入租赁负债的计量，但在发生时确认为可变租赁费用。目前，我们还不能合理地确定我们是否会对这些租约行使任何未来的续期或终止选择权，以及使用权的衡量(“ROU”)资产及租赁负债的计算假设我们不会行使任何剩余的续期或终止选择权。
我们选择了实际的权宜之计，在这种情况下，我们的办公室和车队租赁的租赁部分不与非租赁部分分开。ROU资产及租赁负债按生效日期租赁期内的租赁付款现值确认。我们使用递增借款利率来计算租赁付款的现值。
我们已为我们的办公设备租赁选择了短期租赁确认豁免，因此没有将这些租赁记录在我们的综合资产负债表中。这些办公设备租赁对我们的合并财务报表并不重要。
商誉
与企业合并有关的商誉不摊销，因为它有无限的寿命。我们每年在10月31日测试商誉减值，如果情况表明商誉账面价值可能超过其公允价值，我们会更频繁地测试商誉减值。自.起2023年12月31日, 不是商誉减值已入账。
公允价值计量
金融工具的公允价值是该工具在两个有意愿的各方之间进行有序交易时可以交换的金额。这一金额是根据退出价格法确定的，该方法考虑了在计量日期在市场参与者之间进行有序交易时出售资产(或支付转移负债)将收到的价格。公认会计原则已根据截至计量日期的资产或负债估值投入的透明度建立了估值层次结构。金融工具在估值层次中的分类是基于对公允价值计量有重要意义的最低投入水平。这三个级别的定义如下：
第1级--估值方法的投入是对活跃市场中相同资产或负债的报价(未经调整)；
第2级--估值方法的投入包括活跃市场上类似资产或负债的报价，以及该资产或负债在几乎整个金融工具期限内可直接或间接观察到的投入；以及
第3级-估值方法的投入不可观察，对公允价值计量具有重要意义。
有关我们的公允价值计量的进一步信息，请参阅附注11。
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合并财务报表附注
(以千为单位的美元金额)
每股收益
我们在合并财务报表中列报普通股基本收益(亏损)和稀释每股收益(亏损)。基本每股收益不包括摊薄，计算方法是将当期普通股股东可获得的净收入(亏损)除以当期已发行普通股的加权平均股数，不包括基于非既得股的奖励。我们的股票奖励由限制性股票单位(“RSU”)组成，包括某些包含基于业绩和市场的归属条件(“PRSU”)的RSU，以及表现优异的奖励(见附注10)(见附注10)。基于股份的薪酬费用(见下文)。摊薄每股收益反映以非归属股份为基础的奖励和使用“如果转换”方法的可转换优先票据可能产生的最大潜在摊薄。对于稀释每股收益，分子会根据假设转换这些潜在普通股所导致的净收入(亏损)变化进行调整。如果潜在摊薄股份在该期间具有反摊薄效果，则不包括在计算中。
所有以普通股参与未分配收益的、具有不可没收的股息或股息等价物权利的已发行非既得性股票奖励均被视为参与证券，如附注10所示。因此，需要采用两级法计算每股收益，除非另一种方法被确定为更具摊薄作用。两级法是一种收益分配公式，它根据股息或股息等价物以及在我们有净收益的期间对未分配收益的参与权来确定每类普通股和参与证券的每股收益。
衍生品
本公司订立利率互换及利率上限协议(统称为“对冲衍生工具”)，以进行利率风险管理。我们不会为交易或其他投机目的而进行对冲衍生工具，我们所有的对冲衍生工具在我们的综合资产负债表中均按公允价值列账。指定套期保值是符合对冲会计标准的衍生品，我们选择将其指定为套期保值。非指定套期保值是指不符合套期保值会计标准或我们没有选择指定为套期保值的衍生品。
根据我们某些按揭贷款的条款，我们必须维持利率上限。此外，在某些情况下，为了将购买所需利率上限的现金影响降至最低，我们同时出售利率上限(具有相同的条款和名义金额)，以便相关利率上限的购买价格和销售收益旨在相互抵消。我们已选择不将这些利息上限协议指定为对冲会计(统称为“非指定对冲”)。我们签订利率互换协议，以对冲因一个月担保隔夜融资利率(SOFR)的变化而导致我们的可变利率债务利息支付变化所产生的风险，SOFR从2023年7月开始取代伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)。我们所有的债务工具和互换协议目前都以一个月的SOFR为索引。我们已选择将我们的利率互换协议视为有效的现金流对冲(统称为“指定对冲”)。我们持续评估这些利率互换现金流对冲关系的有效性。这些利率上限协议和利率互换协议的效果是减少因SOFR变化而导致的利息支付的可变性。
持有资产头寸的对冲衍生工具的公允价值计入其他资产，持有负债头寸的衍生工具计入综合资产负债表的其他负债。对于非指定对冲，公允价值变动在综合经营报表的利息支出中反映。对于指定对冲，当套期保值交易影响收益时，公允价值变动在我们的综合资产负债表中作为其他全面收益(亏损)的组成部分报告，并在我们的综合经营报表中重新分类为利息支出。有关衍生金融工具的进一步讨论，请参阅附注8。
基于股份的薪酬费用
我们确认基于股份奖励的基于股份奖励的股份补偿支出，基于其授予日期的公允价值，扣除预期没收，在从授予日期至每一批股份的归属日期的服务期间内。具有履约条件归属标准的RSU和PRSU在授予日的公允价值一般以授予日我们普通股的收盘价为基础。然而，PRSU和具有市场条件的优胜奖的授予日期公允价值是基于蒙特卡洛期权定价模型的。有业绩条件的股票奖励的薪酬支出根据各报告期业绩条件的可能结果进行调整。
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(以千为单位的美元金额)
如果对现有股份奖励协议的修改导致单位修改后的公允价值超过其修改前的公允价值，则确认额外的补偿费用。以股份为基础的薪酬支出在我们的综合经营报表中作为一般和行政费用以及物业管理费用的组成部分列示。有关基于股份的薪酬费用的进一步讨论，请参见附注10。
所得税
根据经修订的1986年《国内税法》(下称《守则》)第856(C)条，我们已选择被视为房地产投资信托基金。我们作为房地产投资信托基金的资格取决于我们是否有能力满足守则施加的各种要求，这些要求与组织结构、分配水平、股票所有权的多样性以及对自有资产和收入类别的某些限制有关。作为房地产投资信托基金，我们目前分配给股东的应税收入通常不需要缴纳美国联邦公司所得税。然而，如果我们在任何纳税年度没有资格成为房地产投资信托基金，我们的应税收入可能需要按常规公司税率缴纳美国联邦、州和地方所得税。
即使我们有资格成为房地产投资信托基金，我们也可能在各种情况下（例如我们的未分配收入）缴纳某些州和地方所得税以及美国联邦所得税和消费税。此外，通过应纳税REIT子公司（“TRS”）管理的非REIT活动的应纳税收入须缴纳联邦、州和地方所得税。TRS是没有选择REITs地位的子公司C，因此需要缴纳美国联邦和州企业所得税。我们使用TRS实体来促进我们开展非房地产相关活动和/或为居民提供REITs无法直接提供的非常规服务的能力。
就我们的TRS实体而言，递延所得税是由于就财务报告而言的资产及负债账面值与就美国联邦所得税而言的金额之间的暂时差额而产生，并使用预期于差额拨回时生效的已颁布税率及法律计量。当我们根据现有证据确定资产很可能无法变现时，我们通过记录估值准备来减少递延税项资产。当相关资产通常通过折旧、减值损失或向第三方实体的销售影响我们的净收入或亏损时，我们确认与REITs和TRS实体之间公司间转移相关的税务后果。
与不确定税务状况相关的税务利益仅在税务机关根据该状况的技术优点进行审查后，该税务状况很可能维持不变时方予确认。
我们的联邦和各个州及地方司法管辖区的税务申报须接受监管机构的正常审查，直到相关的时效到期。开放考试的年份一般从2020年至今。
细分市场报告
运营部门被定义为可获得离散财务信息的企业的组成部分，这些信息由主要营运决策者 （“主要营运决策者”）在决定如何分配资源和评估业绩方面。我们的CODM是首席执行官。
根据ASC第280条的规定，细分市场报告，我们已确定我们有一个可报告分部与收购、翻新、租赁和经营单户住宅作为租赁物业有关。主要营运决策者按整体组合基准评估经营表现及分配资源。主要营运决策者利用经营收入净额作为评估整体组合表现的主要指标。
最近采用的会计准则
于2020年3月，美国财务会计准则委员会（“FASB”）发布会计准则更新（“ASU”）2020-04， 参考汇率改革(话题848)：促进参考汇率改革对财务报告的影响（“ASU 2020-04”）。2021年1月，FASB发布了ASU 2021-01， 参考汇率改革(主题：848)：范围，它细化了主题848的范围，并阐明了其中的一些指导。ASU 2020-04提供了临时的可选指导，为参考利率改革提供过渡救济，包括可选的经验和例外情况，适用于合同修改，对冲关系和其他参考LIBOR或参考利率的交易，如果满足某些标准，预计将因参考利率改革而终止。ASU 2020-04于发布时生效，该规定通常可自2020年1月1日起至2024年12月31日（经FASB于2022年12月延长）适用。在某些情况下，我们选择应用与对冲会计相关的
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(以千为单位的美元金额)
未来LIBOR指数现金流的概率和有效性评估，以假设未来套期交易所依据的指数与相应衍生工具的指数相匹配。我们还选择应用与合同修改、关键条款变更以及指定对冲风险更新相关的实际经验，因为适用债务和衍生工具发生了合资格变更。应用该等经验可保持衍生工具合约的呈列与过往呈列一致。
2023年4月18日，我们完成了一系列与我们的某些可变利率债务和衍生工具协议相关的交易，这些协议最初与LIBOR挂钩，以实现过渡到 SOFR。虽然原始协议规定了向替代利率的规定过渡，但这一系列交易修订或修改了我们的信贷融资（定义见附注7）和我们所有的LIBOR指数化利率掉期协议，使每个协议现在都与参考与此类借款相关的利息期的已公布前瞻性SOFR利率（“定期SOFR”）确定的利率挂钩。自2023年7月3日起，我们的其中一项按揭贷款IH 2018-4已修订为从LIBOR过渡至定期SOFR。相关利率上限协议已于2023年7月15日修订生效，以由伦敦银行同业拆息过渡至定期SOFR。由于这些交易，我们所有的债务和衍生工具协议现在都与定期SOFR挂钩。有关该等修改的其他资料，请参阅附注7及8。
近期会计公告
2023年11月，FASB发布了ASU 2023-07，分部报告(主题：280)：改进可报告分部披露，这扩大了对可报告部门的年度和中期披露要求，主要是通过加强对重大部门费用的披露。更新后的标准适用于2023年12月15日之后开始的年度报告期和2024年12月15日之后开始的中期，并允许提前采用。我们目前正在评估这一ASU对我们的合并财务报表和披露的影响。
2023年12月，FASB发布了ASU 2023-09，所得税(主题：740)：改进所得税披露，这提高了所得税披露的透明度和有效性。更新后的标准在2024年12月15日之后开始的年度报告期和2025年12月15日之后开始的中期生效，并允许提前采用。我们目前正在评估这一ASU对我们的合并财务报表和披露的影响。
注3-对独户住宅物业的投资
下表按组成部分列出了与我们的物业相关的账面净额：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日，
2023 | | 2022年12月31日 |
| 土地 | | $ | 4,881,890 | | | $ | 4,800,110 | |
| 独栋住宅物业 | | 15,977,256 | | | 15,228,631 | |
| 资本改善 | | 565,214 | | | 548,700 | |
| 装备 | | 127,536 | | | 123,494 | |
| 物业总投资总额 | | 21,551,896 | | | 20,700,935 | |
| 减去：累计折旧 | | (4,262,682) | | | (3,670,561) | |
| 对独户住宅物业的投资，净额 | | $ | 17,289,214 | | | $ | 17,030,374 | |
| | | | |
截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月31日，上述住宅物业的账面金额包括$135,004及$129,341分别为资本化收购成本(不包括收购价格)以及#美元。78,073及$76,408资本化利息分别为$30,531及$30,435资本化财产税，分别为$5,037及$4,982分别为资本化保险和美元3,691及$3,627分别是资本化的HOA费用。
在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度内，我们确认了663,398, $629,301、和$585,101分别为与物业组成部分有关的折旧费用和美元10,889, $8,813、和$7,034分别计入与公司家具和设备有关的折旧和摊销。这些数额包括在合并经营报表的折旧和摊销中。此外，在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度内，减值总额为427, $310、和$650，分别已被认可并被包括在
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(以千为单位的美元金额)
综合经营报表中的减值及其他。有关这些减值的更多信息，请参见附注11。
注4-现金、现金等价物和受限现金
下表提供了合并资产负债表上报告的现金、现金等价物和限制性现金的对账，这些现金合计为合并现金流量表中显示的此类金额的总额：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日，
2023 | | | | 2022年12月31日 | | |
| 现金和现金等价物 | | $ | 700,618 | | | | | $ | 262,870 | | | |
| 受限现金 | | 196,866 | | | | | 191,057 | | | |
合并现金流量表中显示的现金、现金等价物和限制性现金总额 | | $ | 897,484 | | | | | $ | 453,927 | | | |
根据按揭贷款及有抵押定期贷款(定义见附注7)的条款，吾等须不时(一般而言，每月或在为借款提供资金时)设立、维持及为若干指定储备账户提供资金。这些储备金账户包括但不限于以下类型的账户：(I)物业税储备金；(Ii)保险储备金；(Iii)资本支出储备金；以及(Iv)HOA储备金。与我们的抵押贷款和担保定期贷款相关的储备账户由贷款服务机构单独控制。此外，我们根据居民租赁协议持有保证金，我们需要隔离这些保证金。我们的某些保险单还要求我们持有信用证。因此，向这些储备账户、保证金账户和其他受限账户提供资金的金额在我们的综合资产负债表上被归类为受限现金。
已拨入及将拨入储备账户的金额须受按揭贷款及有担保定期贷款协议所载公式的规限，并将在符合贷款协议所指定的某些条件下发放予我们。在违约事件发生的范围内，贷款服务机构有权酌情使用该等资金，以清偿与该等储备有关的适用营运开支，或减少与我们的住宅物业有关的已分配贷款额。
下表列出了我们的受限现金账户截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的余额。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，没有向保险账户提供资金，因为抵押贷款和担保定期贷款协议中规定的条件不存在，需要这种资金。
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日，
2023 | | 2022年12月31日 |
| 居民保证金 | | $ | 181,097 | | | $ | 175,829 | |
| 收藏 | | 8,278 | | | 7,415 | |
| 信用证 | | 2,489 | | | 2,109 | |
| 资本支出 | | 2,297 | | | 2,297 | |
| 财产税 | | 2,014 | | | 2,717 | |
| 特别储备和其他储备 | | 691 | | | 690 | |
| 总计 | | $ | 196,866 | | | $ | 191,057 | |
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(以千为单位的美元金额)
注5-对未合并的合资企业的投资
下表汇总了截至2023年12月31日和2022年12月31日，我们在未合并合资企业中的投资，这些投资使用权益法会计模式核算：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 拥有的物业数量 | | 账面价值 |
| | 所有权百分比 | | 12月31日，
2023 | | 2022年12月31日 | | 12月31日，
2023 | | 2022年12月31日 |
路途物业公司(1) | | 100.0% | | 504 | | 340 | | $ | 120,639 | | | $ | 131,542 | |
2020 Rockpoint合资企业(1) | | 20.0% | | 2,609 | | 2,610 | | 62,578 | | | 70,103 | |
FNMA(2) | | 10.0% | | 426 | | 488 | | 32,303 | | | 46,151 |
路径运营公司(3) | | 15.0% | | 不适用 | | 不适用 | | 21,008 | | 22,011 | |
2022年Rockpoint合资公司(1) | | 16.7% | | 309 | | 132 | | 10,638 | | | 10,764 | |
| 总计 | | $ | 247,166 | | | $ | 280,571 | |
(1)在美国西部、美国东南部、佛罗里达州和德克萨斯州拥有房产。
(2)在美国西部拥有住房。
(3)代表对一家提供技术平台和资产管理服务的运营公司的投资。
2021年11月，我们与Path Homees及其附属公司等达成协议，成立一家合资企业，为客户提供独特的机会来识别房屋，以便他们能够首先租赁，然后如果他们选择，在未来购买该房屋。吾等已向为拥有及租赁房屋的实体(“通途物业公司”)提供技术平台及资产管理服务的营运公司(“通途物业公司”)提供足额资本承担。巴斯豪斯及其关联公司负责巴斯韦运营公司的运营和管理，我们在巴斯韦运营公司中没有控股权。截至2023年12月31日，我们已为136,700出售给Path Property Company，我们的剩余股本承诺为$88,300。INVH的一家全资子公司为Path Property Company提供物业管理和装修监督服务，并向Path Property Company收取费用。巴特威运营公司作为资产管理人，负责巴特威物业公司的经营和管理，我们在巴斯韦物业公司中并无控股权。
2020年10月，我们与Rockpoint Group，L.L.C.(“Rockpoint”)达成协议，成立一家合资企业，将在我们已经拥有住房的市场收购房屋(“2020 Rockpoint JV”)。合资企业以债务和股权相结合的方式提供资金，我们保证了与合资企业融资相关的某些税收、保险和不合格财产准备金的资金。我们已经为2020年Rockpoint合资公司的资本承诺提供了全部资金。2020 Rockpoint合资公司的行政成员是INVH InLP的全资子公司，负责物业的运营和管理，但须经Rockpoint批准重大决策。我们从2020年的Rockpoint合资公司赚取财产和资产管理费。
我们通过与SWH的合并获得了与联邦全国抵押贷款协会(“FNMA”)合资企业的权益。FNMA合资公司的管理成员是INVH InLP的全资子公司，负责物业的运营和管理，但须经FNMA批准重大决策。我们从FNMA合资企业中赚取财产和资产管理费。
2022年3月，我们与Rockpoint达成了第二项协议，成立了一家合资企业，该合资企业将以高于我们对独户住宅物业的其他投资的价格收购高端地段的住房(“2022 Rockpoint JV”)。截至2023年12月31日，我们已为10,442至2022年Rockpoint合资公司，我们剩余的股权承诺为39,558。合资企业以债务和股权相结合的方式提供资金，我们保证了与合资企业融资相关的某些税收、保险和不合格财产准备金的资金。2022年Rockpoint合资公司的行政成员是INVH InLP的全资子公司，负责物业的运营和管理，但须经Rockpoint批准重大决策。我们从2022年Rockpoint合资公司赚取财产和资产管理费。
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(以千为单位的美元金额)
我们在截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度记录了这些投资的净亏损，总计为美元。17,877, $9,606、和$1,546分别计入合并经营报表中未合并合资企业的投资损失。
我们从合资企业赚取的费用(如上所述)是关联方交易。截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度，我们的收入为13,647, $11,480、和$4,893分别计入综合经营报表管理费收入中的管理费。
注6-其他资产
截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，其他资产净余额如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日，
2023 | | 2022年12月31日 |
| 他人存放及持有的金额(附注14) | | $ | 92,151 | | | $ | 97,709 | |
| 债务证券投资，净额 | | 86,471 | | | 86,980 | |
| 衍生工具(附注8) | | 75,488 | | | 119,193 | |
| 租金和其他应收款净额 | | 60,810 | | | 54,091 | |
| 股权证券投资 | | 55,991 | | | 22,413 | |
| 预付费用 | | 47,770 | | | 41,972 | |
持有待售资产(1) | | 46,203 | | | 29,842 | |
| 企业固定资产，净额 | | 31,474 | | | 24,484 | |
| 净收益租赁资产--经营和财务，净额 | | 13,532 | | | 16,534 | |
| 递延融资成本，净额 | | 2,972 | | | 5,850 | |
| | | | |
| 其他 | | 16,034 | | | 14,561 | |
| 总计 | | $ | 528,896 | | | $ | 513,629 | |
(1)截至2023年12月31日和2022年12月31日，189和131房产分别被归类为持有待售房产。
债务证券投资，净额
关于我们的某些证券化(定义见附注7)，我们保留并购买了总计$86,471，扣除未摊销折扣$1,232截至2023年12月31日。这些债务证券投资被归类为持有至到期投资。截至2023年12月31日，我们尚未确认与这些债务证券投资有关的任何信用损失，我们保留的证书计划在下一年到期一个月至三年.
租金和其他应收款，净额
我们根据租约将我们的物业出租给居民，这些租约的初始合同期限通常至少为12按月支付，并可在相关租赁协议规定的某些条件下由居民和我们取消。租金收入及其他物业收入及相应的租金及其他应收账款于列报的所有期间扣除任何特许权及坏账(包括实际撇账、信贷储备及坏账)后入账。
可变租赁费包括驻地补偿水电费和各种其他费用，包括滞纳金和租约终止费等。可变租赁费是根据居民所包括的条款和条件收取的租约。对于截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日、租金收入和其他财产收入包括#美元。153,016, $139,829、和$118,016分别为可变租赁付款。
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合并财务报表附注
(以千为单位的美元金额)
截至2023年12月31日，我们的独户住宅物业的未来最低租金收入和其他财产收入如下：
| | | | | | | | |
| 年 | | 租赁费
待接收 |
| 2024 | | $ | 1,410,362 | |
| 2025 | | 243,253 | |
| 2026 | | — | |
| 2027 | | — | |
| 2028 | | — | |
| 此后 | | — | |
| 总计 | | $ | 1,653,615 | |
股票证券投资
我们持有股权证券的投资，无论是否有可随时确定的公允价值。公允价值易于确定的投资按公允价值计量，而公允价值不容易确定的投资按成本减去任何减值，加上或减去同一发行人相同或相似投资的可观察到的价格变化而产生的变化来计量。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，我们对股权证券的投资价值如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日，
2023 | | 2022年12月31日 |
| 没有易于确定的公允价值的投资 | | $ | 54,686 | | | $ | 21,500 | |
| 公允价值易于确定的投资 | | 1,305 | | | 913 | |
| 总计 | | $ | 55,991 | | | $ | 22,413 | |
截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日止年度的股权证券投资收益(亏损)部分如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至2013年12月31日止年度， | | | | |
| | | | | | | | |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 | | | | | | |
| 在本报告所述期间出售的投资确认的净损失--价值很容易确定 | | $ | — | | | $ | (1,452) | | | $ | (5,483) | | | | | | | |
| 截至报告日期仍持有的投资未实现净收益(亏损)--公允价值易于确定 | | 350 | | | (2,487) | | | (3,937) | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 总计 | | $ | 350 | | | $ | (3,939) | | | $ | (9,420) | | | | | | | |
ROU租赁资产--经营和财务，净额
下表列出了截至2023年12月31日和2022年12月31日我们作为承租人签订的租约的补充信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| | 运营中
租契 | | 金融
租契 | | 运营中
租契 | | 金融
租契 |
| 其他资产 | | $ | 9,236 | | | $ | 4,296 | | | $ | 12,862 | | | $ | 3,672 | |
| 其他负债(附注14) | | 11,097 | | | 3,796 | | | 14,925 | | | 3,483 | |
| 加权平均剩余租期 | | 3.3年份 | | 2.9年份 | | 3.0年份 | | 1.4年份 |
| 加权平均贴现率 | | 3.6% | | 5.2% | | 3.3% | | 4.0% |
邀请之家公司。
合并财务报表附注
(以千为单位的美元金额)
递延融资成本，净额
关于经修订和重述的循环贷款(见附注7)，我们产生了#美元。11,846融资成本已作为其他资产递延，净额计入我们的综合资产负债表。我们以直线方式将递延融资成本摊销为循环贷款期限内的利息支出，如果债务在到期日之前偿还，我们将加快摊销速度。截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月31日，这些递延融资成本的未摊销余额为1美元。2,972及$5,850，分别为。
注7-债务
按揭贷款
我们的证券化交易(“证券化”或“抵押贷款”)以各自借款人实体拥有的某些房屋为抵押。我们利用证券化所得资金：(I)偿还当时未偿还的债务；(Ii)将初始存款存入证券化储备账户；(Iii)与抵押贷款相关的结算成本；以及(Iv)与我们业务相关的一般成本。
下表列出了截至2023年12月31日和2022年12月31日我们的抵押贷款负债情况摘要：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | 未偿还本金 天平(1) |
| | 起源
日期 | | 成熟性 日期(2) | | 到期日 如果完全扩展(3) | | 利息
费率(4) | | 价差范围(5) | | 12月31日，
2023 | | 2022年12月31日 |
IH 2017-1(6) | | 4月28日，
2017 | | 6月9日，
2027 | | 6月9日，
2027 | | 4.23% | | 不适用 | | $ | 990,555 | | | $ | 992,695 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
国际卫生组织2018-4(7)(8) | | 11月7日，
2018 | | 1月9日，
2024 | | 1月9日，
2026 | | 6.70% | | 115-145Bps | | 643,030 | | | 661,029 | |
| 总证券化 | 1,633,585 | | | 1,653,724 | |
| 减去：递延融资成本，净额 | (6,329) | | | (7,929) | |
| 总计 | $ | 1,627,256 | | | $ | 1,645,795 | |
(1)未偿还本金余额是扣除贴现后的净额，不包括递延融资成本净额。
(2)表示已为抵押贷款行使的所有延期选项的到期日。
(3)表示到期日期，如果我们对剩余的一年可用的扩展选项，这些选项取决于满足某些条件。
(4)IH-2017-1按固定利率计息4.23%，相当于市场决定的证书的通过率，包括适用的维修费。自2023年7月3日起，2018-4年度IH的利率是基于对SOFR期限进行调整的加权平均利差0.11信用利差调整%。截至2023年12月31日，SOFR期限为5.35%.
(5)利差区间基于截至2023年12月31日的未偿还本金余额。
(6)扣除未摊销折扣$的净额1,232及$1,584分别截至2023年、2023年和2022年12月31日。
(7)2018-4年度IH的初始到期日为两年，受制于五, 一年借款人实体可酌情决定延期选择权(前提是按揭贷款协议下并无持续违约事件，且借款人实体在所需时间范围内从获批准交易对手处取得并向贷款人交付替代利率上限协议)。我们的IH 2018-4抵押贷款已经行使了第三次延期选项。上述到期日反映了已行使的所有延期。
(8)2024年1月8日，IH-2018-4抵押贷款到期日由2024年1月9日延长至2025年1月9日，经贷款人确认(见附注15)。
邀请之家公司。
合并财务报表附注
(以千为单位的美元金额)
证券化交易
IH 2018-4年度的借款人实体与第三方贷款人签署了一项贷款协议。IH 2018-4最初包括六浮动汇率组成部分。这个两年最初的条款受五, 一年延期选择权由借款人实体自行决定。只要各自按揭贷款协议下并无持续违约事件，且借款人实体于所需时限内从获批准交易对手取得替代利率上限协议并将其交付予贷款人，则该等延期可供选择。IH 2017-1是一个10年，固定利率按揭贷款包括二2017-1年度IH的组成部分和组成部分A受益于FNMA对及时支付本金和利息的担保。
每笔抵押贷款以各自借款人实体资产的股权质押、基础财产的优先抵押和所有相关个人财产上的担保权益作为担保。截至2023年12月31日和2022年12月31日，共有10,581和10,712分别是账面总价值为1美元的房屋2,348,044及$2,355,083和账面净值分别为$。1,779,169及$1,859,614，分别根据抵押贷款质押。每个借款人实体都有权在符合各自贷款协议中概述的某些要求和限制的情况下，替代物业。我们有义务为每笔按揭贷款支付每月利息。
与信托公司的交易
在签署每项按揭贷款协议的同时，有关第三方贷款人将其发放的每笔贷款售予个别存户实体(该等存户实体为全资附属公司)，而该等存户实体其后将每笔贷款转让予特定于证券化的信托实体(“信托”)。我们将个别证券化的转让计入ASC第860项下的销售，转接和服务，不会产生任何收益或损失，因为证券化既是由贷款人发起的，又是立即以相同的公平市场价值转让的。
该等交易对吾等的综合财务报表并无影响，但与信托发行的证书(统称为“证书”)有关，而该等证书是吾等就证券化而保留或于日后购买的。
信托的结构是传递实体，从证券化接收利息支付，并将这些支付分配给证书持有人。信托持有的资产受到限制，只能用于履行这些实体的义务。信托的债务对该等综合财务报表内任何实体的一般信贷并无追索权。我们已评估我们在我们持有的某些信托证书中的权益，并确定它们不会在信托中产生微不足道的可变权益。
由于信托向国内外投资者出售证书，抵押贷款的保荐人必须根据1934年证券交易法(经修订)下的监管规则(“风险保留规则”)保留部分风险，该部分风险代表每笔贷款的重大经济净利息。因此，作为贷款赞助商，我们必须保留不低于5截止截止日期贷款总公允价值的%。因此，我们保留了IH在2017-1年度发行的受限B类证书，其声明年利率为4.23%(包括适用的服务费)，仅向INVH和LP提供，以遵守风险保留规则。
对于2018-4年度的IH，我们保留5每类证书的%以满足风险保留规则。这些保留的证书按浮动利率SOFR加利差计算利息，范围为1.15%至1.45%.
保留的证书，扣除折扣后，总计$86,471及$86,980截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，分别被归类为持有至到期投资并计入其他资产，在综合资产负债表上为净额(见附注6)。
邀请之家公司。
合并财务报表附注
(以千为单位的美元金额)
贷款契约
适用于所有抵押贷款的一般条款要求每个借款人实体遵守某些肯定和否定公约。平权契约包括每个借款人实体及其某些附属公司遵守(I)抵押贷款协议中规定的许可、许可和法律要求，(Ii)其组织所在司法管辖区的组织要求，(Iii)联邦和州税法，以及(Iv)各自抵押贷款协议中规定的账簿和记录要求的遵守情况。负面契诺包括每个借款人实体及其若干联属公司遵守以下限制的情况：(I)每个借款人实体的负债金额及其投资性质；(Ii)与联属公司执行交易；(Iii)经理；(Iv)每个借款人实体业务活动的性质；及(V)所需维持的指定现金储备。
提前还款
就按揭贷款而言，根据有关按揭贷款协议的条款，我们一般不允许预付所欠款项，除非该等贷款是根据自愿选择或该等协议所指定的强制性规定而预付的。指定的强制性规定在财产被定性为不符合资格的财产、财产被出售和/或发生与财产有关的谴责或伤亡事件时生效。在自愿选择或存在强制性提前还款条件的情况下，除了支付所有利息和本金外，我们还必须支付贷款服务机构确定的某些破坏成本，如果提前还款发生在2017-1年度除IH以外的每笔抵押贷款截止日期一年或两年周年的下一个月，则必须支付利差维持保费。对于IH 2017-1年度，2026年12月或之前的预付款将需要收益率维持溢价。截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度，我们自愿和强制性预付了#美元20,491, $1,412,249、和$1,766,865，分别根据抵押贷款协议的条款。在截至2022年12月31日的一年中，预付款包括全额偿还IH 2018-1、IH 2018-2和IH 2018-3抵押贷款。截至2021年12月31日的年度，预付款包括全额偿还IH 2017-2 IH抵押贷款。
抵押有期贷款
2019年6月7日，合并子公司(“2019-1 IH借款人”和我们的一个借款人实体)12与人寿保险公司签订的一年期贷款协议(“有担保定期贷款”)。有担保的定期贷款的固定利率为3.59%，包括适用的维修费11年，按浮动利率计息，息差为1472个基点，包括适用的服务费，高于我们贷款协议中规定的第12年一个月LIBOR的可比利率或后续利率(取决于贷款协议中概述的某些调整)。有担保的定期贷款以单户租赁物业组合的优先抵押以及2019-1年度IH借款人股权的优先质押为担保。我们利用有担保定期贷款的收益为：(I)偿还当时未偿债务提供资金；(Ii)将初始存款存入有担保定期贷款的储备账户；(Iii)支付与关闭有担保定期贷款有关的交易成本；以及(Iv)用于一般公司用途。
邀请之家公司。
合并财务报表附注
(以千为单位的美元金额)
下表列出了截至2023年12月31日和2022年12月31日我们的有担保定期贷款债务摘要：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 成熟性
日期 | | 利息
费率(1) | | 12月31日，
2023 | | 2022年12月31日 |
抵押有期贷款 | | 2031年6月9日 | | 3.59% | | $ | 403,129 | | | $ | 403,363 | |
递延融资成本，净额 | (1,614) | | | (1,833) | |
| 有担保定期贷款，净额 | $ | 401,515 | | | $ | 401,530 | |
(1)有担保的定期贷款的固定利率为3.59每年%，包括适用的第一次维修费用11年和第十二年按浮动利率计息，息差为147较贷款协议中规定的一个月LIBOR的可比利率或后续利率高出2%个基点，包括适用的服务费，受贷款协议中概述的某些调整的影响。利息按月支付。
抵押品
截至2023年12月31日和2022年12月31日，有担保定期贷款的抵押品池包含3,332和3,334分别是账面总价值为1美元的房屋828,570及$813,543和账面净值分别为$。675,075及$688,625，分别为。2019-1在贷款协议中概述的某些要求和限制的限制下，IH借款人有权替换代表20每年抵押品池的10%，并以100在有担保的定期贷款期限内抵押品池的%。此外,四在截止日期一周年后，2019-1年度借款人有权在贷款协议中概述的某些要求和限制的限制下，签署一项特别释放抵押品的协议，最高可达15有担保定期贷款当时未偿还本金余额的%，以使贷款与价值比率恢复到有担保定期贷款截至成交日的贷款与价值比率。任何这种特别发放抵押品不会改变有担保定期贷款当时未偿还的本金余额，而是会减少抵押品池中包括的单户出租房屋的数量。
贷款契约
有担保的定期贷款要求2019-1年度IH借款人遵守某些肯定和消极的公约。平权契约包括2019-1年度IH借款人及其某些附属公司遵守(I)贷款协议中规定的许可、许可和法律要求，(Ii)组织它们所在司法管辖区的组织要求，(Iii)联邦和州税法，以及(Iv)贷款协议中规定的账簿和记录要求。负面契约包括2019-1年度IH借款人及其某些联属公司遵守有关以下方面的限制：(I)2019-1年度IH借款人的债务金额及其投资性质；(Ii)执行与联属公司的交易；(Iii)经理；(Iv)2019-1年度IH借款人的业务活动性质；以及(V)所需维持的指定现金储备。
提前还款
有担保定期贷款的预付款一般不被允许，除非这种预付款是根据贷款协议中规定的自愿选择或强制性规定进行的。指定的强制性规定在财产被定性为不符合资格的财产、财产被出售和/或发生与财产有关的谴责或伤亡事件时生效。如果做出了自愿选择，或者存在强制性预付款条件，除了支付所有利息和本金外，我们还必须支付贷款服务机构确定的某些破坏成本，如果预付款发生在2030年6月9日之前，我们还必须支付收益维持溢价。在截至2023年12月31日的年度内，我们支付了强制性预付款$234根据有担保定期贷款协议的条款。不是这种预付款是在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度内支付的。
邀请之家公司。
合并财务报表附注
(以千为单位的美元金额)
无担保票据
我们的无担保票据是就根据我们现有的货架登记声明进行的承销公开发行发行的，该声明于2021年7月向美国证券交易委员会提交时自动生效，并于2024年7月到期，或与某些机构投资者的私募交易相关发行(统称为“无担保票据”)。我们利用无抵押票据所得款项为：(I)偿还当时尚未偿还的债务，包括证券化；(Ii)与无抵押票据相关的结算成本；及(Iii)与我们的业务及其他公司目的(包括收购)相关的一般成本提供资金。无抵押票据的利息每半年支付一次，每隔一年支付一次。
下表列出了截至2023年12月31日和2022年12月31日的我们的无担保票据摘要：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 利息 费率(1) | | 12月31日，
2023 | | 2022年12月31日 |
无担保票据合计，净额(2) | 2.00% — 5.50% | | $ | 3,329,856 | | | $ | 2,538,066 | |
递延融资成本，净额 | | (24,389) | | | (19,881) | |
总计 | | $ | 3,305,467 | | | $ | 2,518,185 | |
(1)表示截至2023年12月31日的合同费率范围。
(2)扣除未摊销折扣$的净额20,144及$11,934截至2023年12月31日和2022年12月31日。有关无担保票据到期日的资料，请参阅“债务到期表”。
债务发行
在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度内，发生了以下关于无担保票据的活动。
•2021年5月25日，在一笔私募交易中，我们发行了(1)美元150,000本金总额2.462028年5月25日到期的A系列高级债券百分比和(2)美元150,000本金总额3.18高级票据百分比，系列B，于2036年5月25日到期。
•2021年8月6日，在我们现有货架登记声明下的公开发售中，我们发行了$650,000本金总额2.00优先债券，于2031年8月15日到期。
•2021年11月5日，在我们现有货架登记声明下的公开发售中，我们发布了(1)美元600,000本金总额2.302028年11月15日到期的高级债券%；及(2)$400,000本金总额2.70优先债券，于2034年1月15日到期。
•2022年4月5日，在我们现有货架登记声明下的公开发售中，我们发行了$600,000本金总额4.15%优先票据，于二零三二年四月十五日到期。
•2023年8月2日，在我们现有的货架注册声明下的公开发行中，我们发行了（1）$450,000本金总额5.45%于2030年8月15日到期的优先票据及（2）$350,000本金总额5.50%优先票据，于二零三三年八月十五日到期。
提前还款
无抵押票据可随时全部或不时部分赎回，由我们选择，赎回价相等于（i）将予赎回的本金额的100%另加应计及未付利息及（ii）以下款额的赎回价─如果赎回发生在一定金额或在一定期间内，从一至三个月之前，根据各自的贷款协议计算的全部溢价，到期日。私人配售无抵押票据规定任何预付款项不得少于当时未偿还本金总额的5%。
担保
无担保票据由INVH及其两个全资子公司，普通合伙人和IH Merger Sub，LLC（“IH Merger Sub”）共同及个别提供全额和无条件担保。
邀请之家公司。
合并财务报表附注
(以千为单位的美元金额)
贷款契约
根据我们的注册声明公开发行的无担保票据包含惯例契约，其中包括对债务发生的限制;它们包括以下与债务发生有关的财务契约：（i）总债务测试;（ii）偿债测试;（iii）维持总无担保资产;以及（iv）有担保债务测试。
私人配售无抵押票据包含惯例契约，包括（其中包括）对分配、基本面变动及与联属公司交易的限制;且其包括以下财务契约，惟须符合若干条件：（i）最高总杠杆比率;（ii）最高有抵押杠杆比率;（iii）最高无负担杠杆比率;（iv）最低固定费用覆盖比率;（v）最低无负担杠杆比率。及（v）最低无抵押利息保障比率。
无抵押票据包含惯常违约事件（在若干情况下须受指定补救期所规限），倘发生该等事件，票据持有人可采取各种行动，包括加快支付无抵押票据项下的到期款项。
定期贷款和循环贷款
于2020年12月8日，我们与一个由银行、金融机构及机构贷款人组成的银团就一项新信贷融资（“信贷融资”）订立经修订及重列循环信贷及定期贷款协议。信贷基金提供$3,500,000借款能力，并由美元组成1,000,000循环融资机制(“循环融资机制”)和一美元2,500,000定期贷款安排(“2020定期贷款安排”)，两者均于2025年1月31日到期，二六个月提供扩展选项。循环贷款机制还包括信用证的借款能力。信贷安排为我们提供了加入额外增量信贷安排的选项(包括一项未承诺的增量贷款安排，使我们可以选择增加循环贷款安排和/或2020年定期贷款安排的规模，使总金额不超过#美元4,000,000在任何时候)，受某些限制。2023年4月18日，我们修改了信贷安排，将适用利率从基于LIBOR的指数转换为基于期限SOFR的指数。
于2022年6月22日，我们与银行银团就新的优先无担保定期贷款订立定期贷款协议(“2022年定期贷款安排”；连同2020年定期贷款安排，称为“定期贷款安排”)。2022年定期贷款安排提供了725,000借款能力，由美元组成150,000初始定期贷款(“初始定期贷款”)和延迟提取定期贷款，总额为#美元。575,000(“延迟支取定期贷款”)，已于2022年12月8日全额支取。初始定期贷款和延期提取定期贷款(统称为2022年定期贷款)将于2029年6月22日到期。2022年定期贷款安排还包括手风琴功能，提供增加2022年定期贷款规模或增加2022年定期贷款增量的选项，从而使所有2022年定期贷款的总额不超过#美元。950,000在任何时候，都受到一定的限制。
下表汇总了截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日定期贷款安排和循环贷款项下的未偿还本金金额：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 成熟性
日期 | | 利息
费率 | | 12月31日，
2023 | | 2022年12月31日 |
2020年定期贷款安排(1)(2) | | 2025年1月31日 | | 6.45% | | $ | 2,500,000 | | | $ | 2,500,000 | |
2022年定期贷款(3) | 2029年6月22日 | | 6.70% | | 725,000 | | | 725,000 | |
| 定期贷款总额 | | 3,225,000 | | | 3,225,000 | |
| 减：递延融资费用净额 | (13,186) | | | (21,433) | |
| 定期贷款工具，净额 | $ | 3,211,814 | | | $ | 3,203,567 | |
| | | | | | | | |
循环设施(1)(2) | 2025年1月31日 | | 6.35% | | $ | — | | | $ | — | |
(1)2020年定期贷款安排和循环贷款安排的利率是根据SOFR调整后的0.10%信用利差调整，外加适用的保证金。截至2023年12月31日，适用利润率为1.00%和0.902020年定期贷款安排和循环贷款安排分别为%，期限SOFR为5.35%.
邀请之家公司。
合并财务报表附注
(以千为单位的美元金额)
(2)如果我们行使二六个月延期期权，到期日为2026年1月31日。
(3)2022年定期贷款工具的利率是根据SOFR调整后的0.10%信用利差调整，加上适用的保证金。截至2023年12月31日，适用保证金为1.25%，术语SOFR为5.35%.
利率和费用
由于2023年4月18日信贷安排修正案的结果，根据信贷安排的借款按吾等选择的利率计息，利率等于(A)期限SOFR利率，该利率是参考路透社公布的与此类借款相关的利息期的前瞻性SOFR利率(或我们的贷款协议规定的可比或后续利率)确定的0.10信用利差调整百分比或(B)基本利率，通过参考(1)行政机构的最优惠贷款利率，(2)联邦基金有效利率加0.50%，(3)为一个月利息加一个月的SOFR利率贷款在该日应支付的期限SOFR利率1.00%，以及(4)1.00%.
在《信贷安排》2023年4月18日修正案之前，根据《信贷安排》进行的借款按我们的选择权收取利息，利率等于(A)通过参考与此类借款相关的利息期的彭博LIBOR利率(或我们的贷款协议中规定的可比或后续利率)确定的LIBOR利率，或(B)参考(1)行政代理的最优惠贷款利率，(2)联邦基金实际利率加中的最高者而确定的基本利率0.50%；及(3)加1个月利息期的LIBOR利率贷款在当日应支付的LIBOR利率1.00%.
在2022年定期贷款机制下的借款，在我们的选择下，利息利率等于(A)针对与此类借款相关的利息期的适用信用利差调整(“调整后SOFR”)的期限SOFR或(B)参考(1)行政机构的最优惠贷款利率，(2)联邦基金实际利率加中的最高者确定的基本利率0.50%，以及(3)调整后的SOFR为一个月的利息加1.00%.
截至2023年12月31日，定期贷款工具和循环工具的保证金如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 基本利率贷款 | | | | 调整后的SOFR利率贷款 |
| 2020年定期贷款安排 | | 0.00% | — | 0.65% | | | | | | 0.80% | — | 1.65% |
| 2022年定期贷款 | | 0.15% | — | 1.20% | | | | 1.15% | — | 2.20% |
| 循环设施 | | 0.00% | — | 0.45% | | | | | | 0.75% | — | 1.45% |
循环贷款机制和2022年定期贷款机制包括可持续发展部分，通过该部分，定价可以在我们通过独立的第三方评估确定的某些可持续发展评级的基础上有所改善。
除了支付未偿还本金的利息外，我们还需要支付某些便利和未使用的承诺费。在信贷安排下，我们须支付一笔由0.10%至0.30%。我们还需要支付惯常的信用证费用。根据2022年定期贷款安排，我们须向贷款人支付一笔未使用的承诺费，相当于延迟提取定期贷款承诺的每日未用余额，利率为0.20在2022年12月8日承诺全部资金到位之前的年利率。
提前还款和摊销
在信贷安排或2022年定期贷款安排下，不需要减少本金。我们被允许在任何时候自愿偿还2020年定期贷款机制下的未偿还金额，而不需要支付溢价或罚款，但必须遵守某些最低金额和支付与SOFR定期贷款有关的惯常“违约”费用。我们也被允许自愿偿还2022年定期贷款机制(A)下的未偿还金额，在交易结束一周年或之前，但须符合2.0%预付费，(B)在交易结束两周年或之前支付，但须受1.0%预付费，以及(C)此后任何时间支付，不收取保险费或罚款。一旦偿还，将不允许根据定期贷款安排进一步借款。
邀请之家公司。
合并财务报表附注
(以千为单位的美元金额)
贷款契约
信贷安排和2022年定期贷款安排包含某些惯常的肯定和否定契约以及违约事件。除其他事项外，该等契诺将限制吾等及吾等附属公司(除若干例外情况外)(I)从事若干合并、合并或清盘，(Ii)出售、租赁或转让彼等全部或几乎所有资产，(Iii)与联属公司进行若干交易，(Iv)更改吾等的财政年度，(V)改变吾等业务及附属公司的性质，以及(Vi)订立若干累赘协议。
信贷安排和2022年定期贷款安排还要求我们与我们的子公司在合并的基础上保持(I)最高总杠杆率，(Ii)最高担保杠杆率，(Iii)最高未担保杠杆率，(Iv)最低固定费用覆盖率，(V)最低无担保权益覆盖率，以及(Vi)最高担保追索权。如果我们在任何时候没有投资级评级(定义如下)，我们还将被要求保持最高的有担保追索权杠杆率。如果发生违约事件，信贷安排和2022年定期贷款安排下的贷款人有权采取各种行动，包括加快其到期金额。
担保
在获得信贷融资协议所界定的非信贷增强型优先无担保长期债务的必要评级(“投资级评级”)后，我们直接拥有无担保资产的直接及间接全资附属公司(“附属担保人”)自2021年5月5日起获豁免信贷融资(“投资级豁免”)先前的担保要求。在投资级债务解除前，信贷安排项下的债务由各附属担保人以联名及数项基准提供担保，但须受若干例外情况规限。
2021年9月17日，由于签署了母公司担保协议，信贷安排下的债务由INVH及其两家全资子公司普通合伙人和IH合并子公司在共同和个别的基础上提供担保。关于2022年定期贷款安排，我们与普通合伙人INVH和IH合并子公司INVH达成了类似的母公司担保协议。
可转换优先票据
关于SWH合并，我们假设了某些可转换优先票据，包括$345,000合计本金金额3.50由瑞士信贷于2017年1月发行的2022年到期的可转换优先票据百分比(“2022年可转换票据”)。2022年可转换票据的利息每半年支付一次，分别于每年1月15日和7月15日拖欠，2022年可转换票据的有效利率为5.12%，包括与SWH合并相关的债务公允价值调整的影响。2022年1月18日，我们结清了美元141,4902022年发行的可转换票据的未偿还本金余额6,216,261我们普通股的股份和现金支付$271.
邀请之家公司。
合并财务报表附注
(以千为单位的美元金额)
债务到期日
下表汇总了截至2023年12月31日我们债务的合同到期日：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 年 | | 抵押贷款 贷款(1)(2) | | 抵押有期贷款 | | 无担保票据 | | 定期贷款安排(3) | | 循环设施(3) | | | | 总计 |
| 2024 | | $ | 643,030 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | 643,030 | |
| 2025 | | — | | | — | | | — | | | 2,500,000 | | | — | | | | | 2,500,000 | |
| 2026 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | — | |
| 2027 | | 991,787 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | 991,787 | |
| 2028 | | — | | | — | | | 750,000 | | | — | | | — | | | | | 750,000 | |
| 此后 | | — | | | 403,129 | | | 2,600,000 | | | 725,000 | | | — | | | | | 3,728,129 | |
| 总计 | | 1,634,817 | | | 403,129 | | | 3,350,000 | | | 3,225,000 | | | — | | | | | 8,612,946 | |
| 减：递延融资费用净额 | | (6,329) | | | (1,614) | | | (24,389) | | | (13,186) | | | — | | | | | (45,518) | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 减去：未摊销债务贴现 | | (1,232) | | | — | | | (20,144) | | | — | | | — | | | | | (21,376) | |
| 总计 | | $ | 1,627,256 | | | $ | 401,515 | | | $ | 3,305,467 | | | $ | 3,211,814 | | | $ | — | | | | | $ | 8,546,052 | |
(1)债务的到期日反映了截至2023年12月31日已行使的所有延期。如果全面延期，我们将没有2026年前到期的抵押贷款。只要各自按揭贷款协议下并无持续违约事件，且借款人实体于所需时限内从获批准交易对手取得替代利率上限协议并向贷款人交付，则该等延期可供选择。
(2)2024年1月8日，IH-2018-4抵押贷款到期日由2024年1月9日延长至2025年1月9日，经贷款人确认(见附注15)。
(3)如果我们行使二六个月延长选项，2020年定期贷款工具和循环工具的到期日将是2026年1月31日。
附注8 ─衍生工具
我们不时订立衍生工具，以管理利率变动带来的经济风险。我们不会出于投机或交易目的而进行衍生品交易。指定套期保值是符合对冲会计标准的衍生品，我们已选择将其指定为套期保值。非指定套期保值是指不符合套期保值会计标准或我们没有选择指定为套期保值的衍生品。
指定的限制条件
我们已经签订了各种利率互换协议，用于对冲与可变利率支付相关的可变现金流。我们的每一份掉期协议都是为对冲会计目的而指定的，目前的索引期限为一个月SOFR。2023年4月18日，我们完成了一系列与我们的某些可变利率债务和衍生品协议相关的交易，这些债务和衍生品协议最初是以LIBOR为索引的，以实现向期限SOFR的过渡。虽然最初的协议规定了向替代利率的规定过渡，但这一系列交易修订或修改了我们的信贷安排和所有以LIBOR为指数的利率掉期协议，使每个协议现在都与期限SOFR挂钩。有关参考利率改革和我们从伦敦银行间同业拆借利率过渡的更多信息，请参阅注2。这些掉期的公允价值变动在其他全面收益中记录，随后在对冲的预测交易影响收益的期间重新分类为收益。
邀请之家公司。
合并财务报表附注
(以千为单位的美元金额)
下表汇总了截至2023年12月31日我们的利率互换工具：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 协议日期 | | 转发
生效日期 | | 成熟性
日期 | | 罢工
费率 | | 索引 | | 概念上的
金额 |
| 2023年4月18日 | | 2023年3月31日 | | 2025年1月31日 | | 2.80% | | 1个月期限软件 | | $ | 400,000 | |
| | | | | | | | | | |
| 2023年4月18日 | | 2023年3月31日 | | 2024年11月30日 | | 2.83% | | 1个月期限软件 | | 400,000 | |
| 2023年4月18日 | | 2023年4月15日 | | 2024年11月30日 | | 2.78% | | 1个月期限软件 | | 400,000 | |
| 2023年4月18日 | | 2023年4月15日 | | 2025年2月28日 | | 2.79% | | 1个月期限软件 | | 400,000 | |
| 2023年4月18日 | | 2023年4月15日 | | 2025年6月9日 | | 2.94% | | 1个月期限软件 | | 325,000 | |
| 2023年4月18日 | | 2023年4月15日 | | 2025年6月9日 | | 2.95% | | 1个月期限软件 | | 595,000 | |
| 2023年4月18日 | | 2023年4月15日 | | 2025年7月9日 | | 2.83% | | 1个月期限软件 | | 1,100,000 | |
| 2023年4月18日 | | 2023年4月15日 | | 2025年7月31日 | | 3.08% | | 1个月期限软件 | | 200,000 | |
| 2023年3月22日 | | 2025年7月9日 | | 2029年5月31日 | | 2.99% | | 1个月期限软件 | | 300,000 | |
在截至2022年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度内，我们终止了利率掉期或其部分，并向交易对手支付了$13,292、和$20,798分别与这些终止有关。在截至2023年12月31日的年度内，并无此类终止。
在截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度内，利率掉期工具被用于对冲与现有可变利率利息支付相关的可变现金流。在与衍生品相关的累积其他综合收益中报告的金额将重新归类为利息支出，因为我们的可变利率债务需要支付利息。在接下来的12个月里，我们估计57,501将作为利息支出的减少重新归类为收益。
非指定限制语
在订立若干按揭贷款协议的同时，吾等订立或取得并维持利率上限协议，其条款及名义金额与第三方贷款人所发放按揭贷款的条款及金额相同。如按揭贷款的到期日是透过行使一项或多项延期选择权而获延长，则替代或延期利率上限协议的签立条款必须与最初的利率上限协议相若，而执行价格须相等于利率上限执行价与偿债覆盖率(定义)不低于以下两者中较大者。1.2设置为1.0。利率上限协议，包括我们所有获得交易对手付款的权利和所有其他权利，已被质押为抵押贷款的额外抵押品。此外，在某些情况下，为了将购买所需利率上限的现金影响降至最低，我们同时出售利率上限(具有相同的条款和名义金额)，以便相关利率上限的购买价格和销售收益旨在相互抵消。截至2023年12月31日，剩余的利率上限执行价为8.46%.
邀请之家公司。
合并财务报表附注
(以千为单位的美元金额)
衍生工具合并后的公允价值 资产负债表
下表列出了截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月31日我们的衍生金融工具的公允价值及其在综合资产负债表上的分类：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 资产衍生品 | | 负债衍生工具 |
| | | | 截至的公允价值 | | | | 截至的公允价值 |
| | 天平
板材位置 | | 12月31日，
2023 | | 2022年12月31日 | | 天平
板材位置 | | 12月31日，
2023 | | 2022年12月31日 |
| 指定为对冲工具的衍生工具： | | | | | | | | | | | | |
| 利率互换 | | 其他资产 | | $ | 75,487 | | | $ | 119,157 | | | 其他负债 | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | |
| 未被指定为对冲工具的衍生工具： | | | | | | | | | | | | |
| 利率上限 | | 其他资产 | | 1 | | | 36 | | | 其他负债 | | — | | | — | |
| 总计 | | | | $ | 75,488 | | | $ | 119,193 | | | | | $ | — | | | $ | — | |
抵销衍生工具
我们签订了总的净额结算安排，允许与同一交易对手进行交易的净结算，从而降低了风险。下表显示了截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月我们的衍生品的总列报、抵消影响和净列报：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年12月31日 |
| | | | | | | | 财务状况表中未抵销的总额 | | |
| | 已确认资产/负债总额 | | 财务状况表中的总金额抵销 | | 财务状况表中列报的资产/负债净额 | | 金融工具 | | 收到的现金抵押品 | | 网络
金额 |
| 抵销资产： | | | | | | | | | | | | |
| 衍生品 | | $ | 75,488 | | | $ | — | | | $ | 75,488 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 75,488 | |
| 抵销负债： | | | | | | | | | | | | |
| 衍生品 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日 |
| | | | | | | | 财务状况表中未抵销的总额 | | |
| | 已确认资产/负债总额 | | 财务状况表中的总金额抵销 | | 财务状况表中列报的资产/负债净额 | | 金融工具 | | 收到的现金抵押品 | | 网络
金额 |
| 抵销资产： | | | | | | | | | | | | |
| 衍生品 | | $ | 119,193 | | | $ | — | | | $ | 119,193 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 119,193 | |
| 抵销负债： | | | | | | | | | | | | |
| 衍生品 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
邀请之家公司。
合并财务报表附注
(以千为单位的美元金额)
衍生工具对综合全面收益（亏损）表及综合经营报表的影响
下表呈列我们的衍生金融工具于截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度的综合全面收益（亏损）表及综合经营报表的影响：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 在其他全面收益中确认的衍生工具收益金额 | | 从累计其他全面收益重新分类为净收入的收益（亏损）的位置 | | 从累计其他综合收益重新分类为净收益的收益（亏损）金额 | | 在合并经营报表中列报的利息支出总额 | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年12月31日止年度， | | | 截至2013年12月31日止年度， | | 截至2013年12月31日止年度， | | |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 | | | 2023 | | 2022 | | 2021 | | 2023 | | 2022 | | 2021 | | |
| 现金流量对冲关系中的衍生工具： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 利率互换 | | $ | 39,488 | | | $ | 327,323 | | | $ | 113,394 | | | 利息支出 | | $ | 73,856 | | | $ | (59,103) | | | $ | (148,742) | | | $ | 333,457 | | | $ | 304,092 | | | $ | 322,661 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 地点：
损失
认可于
衍生工具净收益 | | 在衍生工具净收益中确认的亏损金额 |
| | | | | |
| | | 截至2013年12月31日止年度， |
| | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
未被指定为对冲工具的衍生工具： | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 利率上限 | | 利息支出 | | $ | 73 | | | $ | 81 | | | $ | 129 | |
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与信用风险相关的或有特征
与我们的衍生工具交易对手订立的协议规管我们的利率互换协议，当中载有一项条款，规定如果贷款人因我们的债务违约而加快偿还相关债务，我们可被宣布拖欠衍生工具债务。
截至2023年12月31日，我们不对我们的任何衍生交易对手的净负债头寸。
附注9 ─股东权益
截至2023年12月31日，我们已经发布了611,958,239普通股。此外，我们不时发行OP单位，一旦归属，这些单位可以赎回我们的普通股一-一对一的基础，或在我们单独决定的情况下，现金，并在我们的综合资产负债表和权益表上反映为非控股权益。截至2023年12月31日，1,869,483优秀的运营单位是可以赎回的。
在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度内，我们发布了546,857, 10,365,944，以及33,927,772分别为普通股。
2021年公开募股
在截至2021年12月31日的年度内，我们完成了14,375,000我们普通股的股份，包括1,875,000根据承销商充分行使购买额外股份的选择权而出售的股份。此次发行产生的净收益为#美元。571,201，在扣除佣金和其他费用后，共计$3,799.
邀请之家公司。
合并财务报表附注
(以千为单位的美元金额)
在市场公平计划中
于2021年12月20日，本公司与银行银团(“代理商”及“远期卖方”)订立分销协议，根据该协议，本公司可不时以最高销售总价$1,250,000通过代理商和远期卖家购买我们的普通股(“2021年自动柜员机股权计划”)。除了发行我们普通股的股份外，分销协议还允许我们与某些远期购买者达成单独的远期销售交易，这些远期购买者可能从第三方借入股票，并通过关联远期卖家提供相当于特定远期交易所涉及的普通股股份数量的普通股。在截至2022年12月31日的年度内，我们出售了2,438,927根据我们的2021年自动柜员机股权计划，我们的普通股产生净收益$98,367，扣除代理佣金和其他费用共计$1,633。我们做到了不在截至2021年12月31日、2023年和2021年12月31日的年度内，根据2021年自动柜员机股权计划出售任何普通股。截至2023年12月31日，美元1,150,000仍然可以根据2021年自动柜员机股权计划提供未来的产品。
2019年8月22日，我们与一个银行银团签订了分销协议，根据该协议，我们不时地出售，总销售价格最高可达$800,000我们的普通股(2019年自动柜员机股权计划)。在截至2021年12月31日的年度内，我们出售了9,008,528我们2019年自动柜员机股权计划下的普通股，产生净收益$362,589，扣除代理佣金和其他费用共计$6,225。我们在进入2021年ATM股权计划后立即终止了2019年ATM股权计划。
分红
为了符合REIT的资格，我们被要求每年向我们的股东分配至少90%的我们的REIT应税收入，而不考虑支付的股息扣除和不包括净资本利得，并按照正常的公司税率纳税，如果我们每年分配的应税收入净额少于100%。我们打算向我们的股东支付季度股息，总计大约等于或超过我们相关年度的应纳税净收入。分配给我们的股东的时间、形式和金额(如果有的话)将由我们的董事会全权决定。
下表总结了我们在2022年1月1日至2023年12月31日期间支付的股息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 记录日期 | | 金额
每股 | | 支付日期 | | 已支付总金额 |
| Q4-2023 | | 2023年11月7日 | | $ | 0.26 | | | 2023年11月22日 | | $ | 160,350 | |
| Q3-2023 | | 2023年8月8日 | | 0.26 | | | 2023年8月25日 | | 160,540 | |
| Q2-2023 | | 2023年5月10日 | | 0.26 | | | 2023年5月26日 | | 159,493 | |
| Q1-2023 | | 2023年2月14日 | | 0.26 | | | 2023年2月28日 | | 158,453 | |
| Q4-2022 | | 2022年11月8日 | | 0.22 | | | 2022年11月23日 | | 135,654 | |
| Q3-2022 | | 2022年8月9日 | | 0.22 | | | 2022年8月26日 | | 135,042 | |
| Q2-2022 | | 2022年5月10日 | | 0.22 | | | 2022年5月27日 | | 134,744 | |
| Q1-2022 | | 2022年2月14日 | | 0.22 | | | 2022年2月28日 | | 134,240 | |
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2023年12月8日，我们的董事会宣布派发股息$0.28于2023年12月27日向记录在案的股东每股，于2024年1月19日支付。
注：10-基于股份的薪酬
我们的董事会通过，我们的股东批准，邀请家园公司。2017年综合奖励计划（“综合激励计划”）提供一种吸引和留住主要联营公司的方式，并提供一种让我们的董事、高级管理人员、联营公司、顾问和咨询人员可以获得和维持我们的股权或获得激励报酬的方式，包括参考我们普通股价值计量的激励报酬，并将他们的利益与我们股东的利益结合起来。根据综合奖励计划，我们可能会发放 16,000,000普通股。
邀请之家公司。
合并财务报表附注
(以千为单位的美元金额)
我们的股份奖励包括受限制股份单位（可能为时间归属、按表现归属或按市场归属）及表现优异奖励（定义见下文）。就每股盈利而言，时间归属受限制股份单位为参与证券，而受限制股份单位及优异表现奖励则并非。
基于股份的奖励
以下总结了我们在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的五年中的股票奖励活动。
年度长期激励计划(LTIP)：
•年度LTIP奖获得者：在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度内，我们批准776,492640,107，以及675,627根据LTIP裁决，分别为RSU。每项奖励包括根据时间归属条件、基于市场的归属条件和基于业绩的归属条件进行归属的组成部分，其中每一项均须在适用的归属日期之前继续使用。
LTIP时间归属RSU归属于三以3月1日为周年纪念日的等额年度分期付款。LTIP PRSU可基于在一年内完成某些措施而获得三年演出期。所赚取的PRSU数量将根据业绩期间在某些门槛、目标或最高水平以及相应的支出范围内每项指标所取得的业绩来确定。一般而言，LTIP PRSU在绩效期间结束后赚取，即绩效结果经我们的薪酬和管理发展委员会(“薪酬委员会”)认证之日。
所有LTIP奖都会受到控制权和退休资格条款的某些变化的影响，这些变化可能会影响这些归属时间表。
•PRSU结果：在截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度内，某些LTIP PRSU获得并实现了超过目标水平的业绩，导致发放了额外的188,001, 285,601，以及159,180分别为普通股。这种奖励反映为下表中授予和归属的奖励数量的增加。某些其他LTIP PRSU没有达到业绩标准，导致取消了47,145截至2021年12月31日的年度内的奖项。这种奖励在下表中反映为被没收/取消的奖励数量的增加。
其他颁奖活动
•其他奖项：在截至2023年12月31日的年度内，我们授予50,895向我们的董事会成员授予时间授予RSU，这将在INVH的日期完全授予2024年年度股东大会，S受制于在该日期之前继续在董事会任职。在截至2022年和2021年12月31日的年度内，INVH发布了36,912和43,767时间授予RSU，分别在INVH 2023年和2022年年度股东大会日期完全授予。
在截至2023年12月31日的年度内，我们授予56,562以计时授予RSU的形式提供的就业奖励穿上背心三等额的年度分期付款，以赠与日的周年日为基础。
•修改：2023年2月1日，修改前公允价值合计为美元的某些未偿还股权奖励的归属条件3,741被修改，导致增量$309在剩余服务期内按份额计算的薪酬支出。在截至2023年12月31日的年度内，1,941与该等奖励有关的先前确认的以股份为基础的薪酬开支已被拨回，我们开始在余下的服务期间摊销经修订的公允价值。
优胜奖
2019年5月1日，薪酬委员会批准了以PRSU和OP OP单位形式的股权奖励(2019年表现优异奖)。2019年表现优异奖包括基于市场的归属条件，这些条件与过去一年的绝对和相对总股东回报(TSR)有关三年2022年3月31日结束的表演期。2022年4月，分别计算绝对TSR和相对TSR，并由薪酬委员会认证各自在最大成就时的成就。2019年获得的优胜奖的数量随后根据奖项的赚取美元价值(最高)和业绩认证日的股价确定，结果是311,425赢得的PRSU和498,224赚取的运营单位。获奖获得者502022年4月认证日期的%，25%归属于2023年3月31日，其余25%将于2024年3月31日授予，但须继续受雇。2019年度完全归属的2019年卓越表现奖的估计公平价值截至2013年12月31日止的年度，
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合并财务报表附注
(以千为单位的美元金额)
2023年的总金额为3,164. 总计$12,160获得的2019年表现优异奖的授予日期公允价值是基于蒙特卡洛期权定价模型确定的，该模型估计了实现TSR门槛的可能性。授予日的公允价值在每个归属期间按比例摊销。
2022年4月1日，薪酬委员会以PRSU和OP单位的形式授予具有市场化归属条件的股权奖励(2022年表现优胜奖，并与2019年表现优胜奖一起获奖)。2022年表现优异奖可能是基于在一年内达到严格的绝对TSR和相对TSR回报门槛而获得的三年截至2025年3月31日的表演期。2022年优胜奖提供了在完成75绩效期间的百分比，或2024年6月30日(“中期衡量日期”)，截至中期衡量日期取得的绩效将按照奖励条款计算。在截至中期衡量日期的绩效将导致支付的范围内，如果绩效期间已在该日期结束，则至少50只要在整个绩效期间达到一定的相对TSR的最低水平，此类假设支出金额的%将作为整个绩效期间的最低水平支出得到保证。最终奖励成就将等于根据中期衡量日期和截至2025年3月31日的业绩确定的支出中较大的一个。在业绩期满后，将分别计算绝对和相对TSR组成部分下获得的奖励的美元价值，并根据奖励的赚取美元价值和业绩认证日的股价确定2022年表现优异奖的数量。赢得的奖项将授予50认证日期为%，并且502026年3月31日，以继续受雇为准。截至2023年12月31日，2022年优胜奖的总金额约为17,500授予日期公允价值已发行并仍未偿还。授予日公允价值是基于蒙特卡罗期权定价模型确定的，该模型估计了TSR门槛的实现概率，并在每个归属期间按比例摊销。
以股份为基础的总奖励摘要
下表汇总了截至2023年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度内与非既有时间归属RSU和PRSU(优胜奖除外)相关的活动：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 时间授予奖 | | PRSU | | 基于股份的总奖励(1) |
| | 数 | | 加权
平均补助金
日期公允价值
(实际金额) | | 数 | | 加权
平均补助金
日期公允价值
(实际金额) | | 数 | | 加权
平均补助金
日期公允价值
(实际金额) |
| 平衡，2020年12月31日 | | 560,123 | | | $ | 24.54 | | | 975,811 | | | $ | 26.36 | | | 1,535,934 | | | $ | 25.70 | |
| 授与 | | 252,249 | | | 30.30 | | | 626,325 | | | 27.44 | | | 878,574 | | | 28.26 | |
既得(2) | | (396,185) | | | (23.44) | | | (436,493) | | | (23.31) | | | (832,678) | | | (23.37) | |
| 被没收/取消 | | (19,102) | | | (29.83) | | | (68,106) | | | (23.25) | | | (87,208) | | | (24.69) | |
| 平衡，2021年12月31日 | | 397,085 | | | 29.05 | | | 1,097,537 | | | 28.38 | | | 1,494,622 | | | 28.56 | |
| 授与 | | 339,517 | | | 37.39 | | | 730,078 | | | 31.46 | | | 1,069,595 | | | 33.34 | |
既得(2) | | (213,884) | | | (28.84) | | | (602,994) | | | (24.67) | | | (816,878) | | | (25.76) | |
| 被没收/取消 | | (12,846) | | | (35.22) | | | (13,050) | | | (29.16) | | | (25,896) | | | (32.16) | |
| 平衡，2022年12月31日 | | 509,872 | | | 34.54 | | | 1,211,571 | | | 32.08 | | | 1,721,443 | | | 32.81 | |
| 授与 | | 350,949 | | | 31.67 | | | 721,001 | | | 30.51 | | | 1,071,950 | | | 30.89 | |
既得(2) | | (220,208) | | | (33.06) | | | (505,933) | | | (31.54) | | | (726,141) | | | (32.00) | |
| 被没收/取消 | | (29,894) | | | (34.14) | | | (61,697) | | | (31.22) | | | (91,591) | | | (32.17) | |
余额，2023年12月31日 | | 610,719 | | | $ | 33.44 | | | 1,364,942 | | | $ | 31.48 | | | 1,975,661 | | | $ | 32.09 | |
(1)以股份为基础的奖励总额不包括表现优异的奖励。
(2)所有以股份为基础的既得奖励均包括在每个奖励归属日期之后的基本每股收益中。在截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度内，完全归属的基于股票的奖励的估计公允价值总额为$23,265, $21,154、和$18,214，分别为。在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度内，5,306, 3,084, 1,033根据综合奖励计划和相关授标协议的条款和条件，分别加快了响应单位的速度。
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(以千为单位的美元金额)
授予日期公允价值
具有业绩条件归属标准的时间归属RSU和PRSU在授予日期的公允价值一般以授予日我们普通股的收盘价为基础。然而，具有市场条件归属标准的股票奖励的授予日期公允价值是基于蒙特卡洛期权定价模型的。下表汇总了这些模型在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度内授予或修改的此类奖励所使用的重要投入：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年12月31日止年度， |
| | | | | | |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
预期波动率(1) | | 20.5% — 30.0% | | 28.9% — 33.6% | | 33.2% |
| 无风险利率 | | 4.31% — 4.62% | | 1.72% — 2.59% | | 0.31% |
| 预期持有期(年) | | 1.00 — 2.84 | | 2.84 — 3.00 | | 2.84 |
| | | | | | |
(1)预期波动率是根据INVH的已实现收益和适用指数的历史波动率估计的。
以股份为基础的薪酬费用总额汇总
在截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度内，我们确认了基于股份的薪酬支出如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至2013年12月31日止年度， |
| | | | | | |
| | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 一般和行政 | | | | | | $ | 22,540 | | | $ | 22,469 | | | $ | 21,743 | |
| 物业管理费 | | | | | | 6,963 | | | 6,493 | | | 5,427 | |
| 总计 | | | | | | $ | 29,503 | | | $ | 28,962 | | | $ | 27,170 | |
截至2023年12月31日，有$33,635与非既得股票奖励有关的未确认的基于股份的薪酬支出，预计将在1.71好几年了。
注11-公允价值计量
受限制现金、其他资产若干组成部分、应付账款及应计开支、居民保证金及其他负债若干组成部分的账面金额因到期时间较短而接近公允价值。我们的利率互换协议、利率上限协议以及公允价值可随时确定的股权证券投资在我们的综合财务报表中按公允价值经常性入账。我们的利率上限和掉期(在公允价值等级中被归类为第二级)的公允价值是使用具有类似属性和期限的工具的市场价值来估计的。关于综合资产负债表分类以及利率上限和掉期的公允价值的详情，请参阅附注8。我们对公允价值可随时确定的股权证券投资的公允价值在公允价值等级中被归类为第一级。有关截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日我们对股权证券投资的更多信息，请参阅附注6。
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(以千为单位的美元金额)
经常性公允价值计量
下表显示了截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月的金融工具的账面价值和公允价值：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| | | | 携带
价值 | | 公平
价值 | | 携带
价值 | | 公平
价值 |
综合资产负债表中按历史成本列账的资产： | | | | | | | | | | |
债务证券投资(1) | | 2级 | | $ | 86,471 | | | $ | 84,591 | | | $ | 86,980 | | | $ | 84,992 | |
| | | | | | | | | | |
综合资产负债表中按历史成本列账的负债： | | | | | | | | | | |
无担保票据-公开发售(2) | | 1级 | | $ | 3,029,856 | | | $ | 2,725,884 | | | $ | 2,238,066 | | | $ | 1,798,658 | |
按揭贷款(3) | | 2级 | | 1,633,585 | | | 1,576,813 | | | 1,653,724 | | | 1,588,550 | |
无抵押票据-私募(4) | | 2级 | | 300,000 | | | 245,766 | | | 300,000 | | | 228,726 | |
抵押有期贷款(5) | | 3级 | | 403,129 | | | 369,402 | | | 403,363 | | | 356,557 | |
定期贷款安排(6) | | 3级 | | 3,225,000 | | | 3,230,747 | | | 3,225,000 | | | 3,233,677 | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
(1)债务证券投资的账面价值显示为扣除折价后的净值。
(2)无抵押债券公开发售的账面价值包括$20,144及$11,934未摊销折扣，不包括$23,211及$18,534分别为2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的递延融资成本。
(3)按揭贷款的账面价值包括1,232及$1,584未摊销折扣，不包括$6,329及$7,929分别为2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的递延融资成本。
(4)无抵押票据-私募的账面价值不包括$1,178及$1,347分别为2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的递延融资成本。
(5)有担保定期贷款的账面价值不包括#美元。1,614及$1,833分别为2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的递延融资成本。
(6)定期贷款的账面价值不包括$13,186及$21,433分别为2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的递延融资成本。
我们对我们的无担保票据-公开发行的债券进行估值，使用每次基础发行的报价市场价格，公允价值层次内的1级价格。我们投资于债务证券、无抵押票据私募及按揭贷款的公允价值在公允价值层次中被归类为第二级，是根据期末可比工具的市场买入价估计的。
我们在每个报告期都会审查公允价值层次分类。估值属性可观测性的变化可能导致某些金融资产或负债的重新分类。这类重新分类在发生变动的报告期开始时报告为调入和调出第三级的转账和转出公允价值。二级市场活动的可用性和来自第三方来源的定价一致性影响了我们将证券分类为2级或3级的能力。
下表显示了截至2023年12月31日用于制定我们的3级公允价值计量的重要不可观察输入：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 关于第三级公允价值计量的量化信息(1) |
| | 公允价值 | | 估价技术 | | 无法观察到的输入 | | 费率 |
| 抵押有期贷款 | | $ | 369,402 | | | 贴现现金流 | | 有效率 | | 4.93% |
| 定期贷款安排 | | 3,230,747 | | | 贴现现金流 | | 有效率 | | 4.34% | — | 6.69% |
| | | | | | | | |
(1)我们的3级公允价值工具只需要支付利息。
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(以千为单位的美元金额)
非经常性公允价值计量
我们在非经常性基础上按公允价值计量的资产是那些我们已记录减值的资产。
独栋住宅物业
我们已记录减值的独户住宅物业，按公允价值以非经常性基础计量，摘要如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | 截至2013年12月31日止年度， | | |
| | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 | | | | | | |
| 单户住宅物业投资，净持有待售(第3级)： | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 减值前金额 | | | | | | $ | 2,208 | | | $ | 1,208 | | | $ | 3,582 | | | | | | | |
| 总减值 | | | | | | (427) | | | (310) | | | (650) | | | | | | | |
| 公允价值 | | | | | | $ | 1,781 | | | $ | 898 | | | $ | 2,932 | | | | | | | |
我们对单户住宅物业的投资没有记录任何减值，在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度内净持有以供使用。有关截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的独栋住宅物业的更多信息，请参阅附注3。
注：12-每股收益
基本每股收益和稀释每股收益计算如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至2013年12月31日止年度， |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 | | | | | | |
| (以千为单位，不包括每股和每股数据) | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 分子： | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普通股股东可获得的净收益--基本收益和摊薄收益 | | | | | | $ | 518,774 | | | $ | 382,668 | | | $ | 261,098 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 分母： | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 加权平均已发行普通股-基本 | | | | | | 611,893,784 | | | 609,770,610 | | | 577,681,070 | | | | | | | |
| 稀释性证券的影响： | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 可归因于非既得性股份奖励的增量股份 | | | | | | 1,394,924 | | | 1,341,786 | | | 1,528,453 | | | | | | | |
| 加权平均已发行普通股-稀释后 | | | | | | 613,288,708 | | | 611,112,396 | | | 579,209,523 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普通股每股净收益-基本 | | | | | | $ | 0.85 | | | $ | 0.63 | | | $ | 0.45 | | | | | | | |
| 每股普通股净收益-稀释后收益 | | | | | | $ | 0.85 | | | $ | 0.63 | | | $ | 0.45 | | | | | | | |
如果非既得股奖励是反摊薄的，则非既得股奖励的增发股份不包括在稀释每股收益的计算中。截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度，3,125, 57,278，以及16,939,分别归因于非既得性股票奖励的增量股票被排除在分母之外，因为它们是反稀释的。
在截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度，既有运营单位已被排除在每股收益的计算之外，因为此类既有运营单位的所有收入都被记录为非控股权益，因此不包括在普通股股东可获得的净收入中。
2022年可转换票据的未偿还余额于2022年1月结清。因此，它们对截至2023年12月31日的年度的潜在稀释没有影响。2022年、2022年和2021年12月31日终了年度，采用“如果转换”的方法，290,079和11,293,203分别在2022年可转换票据转换时可发行的潜在普通股不包括在稀释每股收益的计算中，因为它们是反稀释的。此外，截至2022年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度，与2022年可转换票据相关的利息支出不需要调整分子。有关2022年可转换票据的进一步讨论，请参阅附注7。
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(以千为单位的美元金额)
附注13 ─所得税
我们按资产负债法核算所得税。就我们的应课税房地产投资信托基金附属公司(“TRS”)而言，递延税项资产及负债乃根据现有资产及负债的账面值及其各自的课税基础与营业亏损及税项抵免结转之间的差额而产生的估计未来税务后果而确认。递延税项资产及负债按预期收回或结算该等暂时性差额的年度的现行税率计量。我们不时为我们认为不太可能变现的递延税项资产提供估值拨备。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，我们没有记录任何递延税项资产和负债或未确认的税收优惠。我们预计，在未来12个月内，未确认的税收优惠不会发生重大变化。
我们出售了须缴纳州和地方所得税或修订后的法典第337(D)节，或由TRSS持有的资产。这些交易产生了#美元。253, $150、和$551截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度的当期所得税支出。
注14-承付款和或有事项
租赁承诺额
下表列出了我们作为承租人截至2023年12月31日在以下期间的固定租赁付款承诺：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 年 | | 运营中
租契 | | 金融
租契 |
| | | | |
| 2024 | | $ | 4,543 | | | $ | 1,706 | |
| 2025 | | 3,228 | | | 877 | |
| 2026 | | 1,916 | | | 908 | |
| 2027 | | 1,341 | | | 638 | |
| 2028 | | 661 | | | 9 | |
| 此后 | | 158 | | | — | |
| 租赁付款总额 | | 11,847 | | | 4,138 | |
| 减去：推定利息 | | (750) | | | (342) | |
| 租赁总负债 | | $ | 11,097 | | | $ | 3,796 | |
截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度的租赁费用构成如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至2013年12月31日止年度， |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 | | | | | | |
| 经营租赁成本： | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 固定租赁成本 | | | | | | $ | 3,317 | | | $ | 3,284 | | | $ | 3,970 | | | | | | | |
| 可变租赁成本 | | | | | | 1,515 | | 1,498 | | | 1,239 | | | | | | | |
| 经营租赁总成本 | | | | | | $ | 4,832 | | | $ | 4,782 | | | $ | 5,209 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 融资租赁成本： | | | | | | | | | | | | | | | | |
| ROU资产的摊销 | | | | | | $ | 2,790 | | | $ | 2,676 | | | $ | 2,825 | | | | | | | |
| 租赁负债利息 | | | | | | 375 | | 234 | | | 279 | | | | | | | |
| 融资租赁总成本 | | | | | | $ | 3,165 | | | $ | 2,910 | | | $ | 3,104 | | | | | | | |
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(以千为单位的美元金额)
新建承诺
我们已经与某些房屋建筑商签订了具有约束力的购买协议，以购买1,789未来的房屋四年。根据这些协定，估计剩余承付款总额约为#美元。630,000截至2023年12月31日。
保险单
根据吾等若干贷款协议的条款(见附注7)、吾等物业所在司法管辖区的法律法规及一般商业惯例，吾等须为吾等的物业购买保险。截至2023年12月31日，我们的财产没有与未保险损失相关的重大或有负债。
法律事务
我们受到各种法律程序和索赔的影响，这些诉讼和索赔发生在我们的正常业务过程中，以及国会和监管机构的调查和接触中。当我们认为很可能已经发生了债务，并且我们可以合理地估计损失的金额时，我们就会产生债务。我们不认为这些诉讼或事项的最终结果会对我们的综合财务报表产生重大不利影响。
注：15-后续事件
在编制随附的合并财务报表时，我们已评估了2023年12月31日之后发生的事件和交易，以确定或披露潜在的确认或披露。
分红宣言
2023年12月8日，我们的董事会宣布派发股息$0.28于2023年12月27日向记录在案的股东每股，于2024年1月19日支付。
延长现有按揭贷款的期限
2024年1月8日，IH-2018-4抵押贷款到期日由2024年1月9日延长至2025年1月9日，经贷款人确认。
物业管理
2024年1月，我们与独栋住宅的第三方投资组合所有者达成协议，为大约14,000家。几乎所有的房屋都位于我们现有的市场内。
邀请之家公司。
附表三房地产及累计折旧
截至2023年12月31日
(以千为单位的美元金额)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | 公司的初始成本 | | 收购后资本化的成本 | | 期末总金额 | | | | | | | | | | |
市场行情 | | 数量： 属性(1) | | 数量： 受阻 属性(2) | | 累赘(2) | | 土地 | | 可折旧 物业： | | 土地 | | 可折旧 属性 | | 土地 | | 可折旧 物业： | | 总计(3) | | 累计 折旧 | | 日期：
施工 | | 日期
后天 | | 可折旧
期间 |
亚特兰大 | | 12,708 | | | 2,566 | | | $ | 289,591 | | | $ | 335,731 | | | $ | 1,718,453 | | | $ | — | | | $ | 358,899 | | | $ | 335,731 | | | $ | 2,077,352 | | | $ | 2,413,083 | | | $ | (563,862) | | | 1920-2023 | | 2012-2023 | | 7 | - | 32年份 |
卡罗莱纳州 | | 5,490 | | | 1,098 | | | 153,342 | | | 204,200 | | | 912,329 | | | — | | | 146,760 | | | 204,200 | | | 1,059,089 | | | 1,263,289 | | | (241,358) | | | 1900-2023 | | 2012-2023 | | 7 | - | 32年份 |
芝加哥 | | 2,488 | | | — | | | — | | | 125,730 | | | 309,516 | | | — | | | 124,900 | | | 125,730 | | | 434,416 | | | 560,146 | | | (144,910) | | | 1877-2015 | | 2012-2017 | | 7 | - | 32年份 |
达拉斯 | | 2,983 | | | 882 | | | 102,753 | | | 145,215 | | | 540,050 | | | — | | | 64,743 | | | 145,215 | | | 604,793 | | | 750,008 | | | (108,034) | | | 1952-2023 | | 2017-2023 | | 7 | - | 32年份 |
丹佛 | | 2,581 | | | 842 | | | 122,585 | | | 232,338 | | | 636,652 | | | — | | | 93,954 | | | 232,338 | | | 730,606 | | | 962,944 | | | (135,473) | | | 1885-2021 | | 2017-2022 | | 7 | - | 32年份 |
休斯敦 | | 2,341 | | | 576 | | | 45,598 | | | 79,242 | | | 362,332 | | | — | | | 38,302 | | | 79,242 | | | 400,634 | | | 479,876 | | | (76,290) | | | 1954-2023 | | 2017-2023 | | 7 | - | 32年份 |
印第安纳波利斯 | | 45 | | | — | | | — | | | 2,983 | | | 8,880 | | | — | | | 2 | | | 2,983 | | | 8,882 | | | 11,865 | | | (141) | | | 1990-2016 | | 2023 | | 7 | - | 32年份 |
杰克逊维尔 | | 1,994 | | | 274 | | | 43,910 | | | 94,649 | | | 261,712 | | | — | | | 69,937 | | | 94,649 | | | 331,649 | | | 426,298 | | | (107,299) | | | 1955-2023 | | 2012-2023 | | 7 | - | 32年份 |
拉斯维加斯 | | 3,418 | | | 862 | | | 127,722 | | | 161,569 | | | 702,562 | | | — | | | 85,150 | | | 161,569 | | | 787,712 | | | 949,281 | | | (162,761) | | | 1961-2019 | | 2012-2023 | | 7 | - | 32年份 |
孟菲斯 | | 21 | | | — | | | — | | | 752 | | | 4,916 | | | — | | | 3 | | | 752 | | | 4,919 | | | 5,671 | | | (75) | | | 1990-2014 | | 2023 | | 7 | - | 32年份 |
明尼阿波利斯 | | 1,073 | | | 5 | | | 619 | | | 63,462 | | | 131,402 | | | — | | | 62,338 | | | 63,462 | | | 193,740 | | | 257,202 | | | (69,589) | | | 1886-2015 | | 2013-2015 | | 7 | - | 32年份 |
纳什维尔 | | 27 | | | — | | | — | | | 2,338 | | | 7,718 | | | — | | | 190 | | | 2,338 | | | 7,908 | | | 10,246 | | | (105) | | | 1992-2023 | | 2023 | | 7 | - | 32年份 |
北加州 | | 4,298 | | | 755 | | | 139,584 | | | 353,502 | | | 797,661 | | | — | | | 165,887 | | | 353,502 | | | 963,548 | | | 1,317,050 | | | (264,083) | | | 1900-2019 | | 2012-2022 | | 7 | - | 32年份 |
奥兰多 | | 6,716 | | | 1,165 | | | 156,230 | | | 249,409 | | | 1,033,740 | | | — | | | 198,101 | | | 249,409 | | | 1,231,841 | | | 1,481,250 | | | (307,487) | | | 1947-2023 | | 2012-2023 | | 7 | - | 32年份 |
凤凰城 | | 9,223 | | | 1,556 | | | 228,451 | | | 429,149 | | | 1,371,037 | | | — | | | 255,225 | | | 429,149 | | | 1,626,262 | | | 2,055,411 | | | (374,272) | | | 1929-2023 | | 2012-2023 | | 7 | - | 32年份 |
西雅图 | | 4,038 | | | 148 | | | 32,721 | | | 331,366 | | | 746,882 | | | — | | | 201,520 | | | 331,366 | | | 948,402 | | | 1,279,768 | | | (235,147) | | | 1890-2022 | | 2012-2022 | | 7 | - | 32年份 |
南佛罗里达州 | | 8,267 | | | 579 | | | 127,399 | | | 714,913 | | | 1,518,011 | | | — | | | 271,065 | | | 714,913 | | | 1,789,076 | | | 2,503,989 | | | (526,271) | | | 1937-2023 | | 2012-2023 | | 7 | - | 32年份 |
南加州 | | 7,505 | | | 1,265 | | | 279,865 | | | 960,066 | | | 1,434,776 | | | — | | | 269,348 | | | 960,066 | | | 1,704,124 | | | 2,664,190 | | | (510,300) | | | 1900-2014 | | 2012-2021 | | 7 | - | 32年份 |
坦帕 | | 9,162 | | | 1,327 | | | 185,616 | | | 395,276 | | | 1,503,344 | | | — | | | 261,709 | | | 395,276 | | | 1,765,053 | | | 2,160,329 | | | (435,225) | | | 1923-2023 | | 2012-2023 | | 7 | - | 32年份 |
总计 | | 84,378 | | | 13,900 | | | $ | 2,035,986 | | | $ | 4,881,890 | | | $ | 14,001,973 | | | $ | — | | | $ | 2,668,033 | | | $ | 4,881,890 | | | $ | 16,670,006 | | | $ | 21,551,896 | | | $ | (4,262,682) | | | | | | | | | |
(1)属性的数量表示84,567拥有房产总数较少189归类为持有待售并记录在其他资产中的财产，截至2023年12月31日在综合资产负债表上净额。
(2)担保财产和产权负担的数目包括抵押贷款和有担保定期贷款项下的优先抵押担保财产的数目，以及可归因于这些财产的未偿债务的总价值。不包括原始发行折扣、递延融资成本和13持有待售财产，担保余额为#美元1,960.
(3)就联邦所得税而言，上表所列房地产总成本约为#美元。19.8200亿欧元(未经审计)，截至2023年12月31日。
邀请之家公司。
附表三房地产及累计折旧
(以千为单位的美元金额)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度， |
| | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 住宅房地产 | | | | | | |
| 期初余额 | | $ | 20,700,935 | | | $ | 20,008,381 | | | $ | 18,801,750 | |
| 期内的新增人数 | | | | | | |
| 收购 | | 995,255 | | | 564,706 | | | 1,126,826 | |
| 初步修缮 | | 29,793 | | | 111,243 | | | 83,099 | |
| 其他资本支出 | | 216,792 | | | 206,517 | | | 167,256 | |
| 期内扣除项目 | | | | | | |
| 处置和其他 | | (371,045) | | | (176,768) | | | (197,225) | |
| 重新分类 | | | | | | |
| 持有待售财产，扣除产权处置后的净值 | | (19,834) | | | (13,144) | | | 26,675 | |
| 期末余额 | | $ | 21,551,896 | | | $ | 20,700,935 | | | $ | 20,008,381 | |
| | | | | | |
| 累计折旧 | | | | | | |
| 期初余额 | | $ | (3,670,561) | | | $ | (3,073,059) | | | $ | (2,513,057) | |
| 折旧费用 | | (663,398) | | | (629,301) | | | (585,101) | |
| 处置和其他 | | 67,804 | | | 28,475 | | | 27,633 | |
| 重新分类 | | | | | | |
| 持有待售财产，扣除产权处置后的净值 | | 3,473 | | | 3,324 | | | (2,534) | |
| 期末余额 | | $ | (4,262,682) | | | $ | (3,670,561) | | | $ | (3,073,059) | |