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计划成员2022-12-310001591670US-GAAP：后续活动成员2023-07-012023-07-270001591670FPI：定期贷款会员FPI：大都会人寿农业投资会员2023-01-012023-06-300001591670US-GAAP：留存收益会员2023-04-012023-06-300001591670US-GAAP：非控股权益成员2023-04-012023-06-300001591670US-GAAP：留存收益会员2023-01-012023-03-310001591670US-GAAP：非控股权益成员2023-01-012023-03-3100015916702023-01-012023-03-310001591670US-GAAP：留存收益会员2022-04-012022-06-300001591670US-GAAP：非控股权益成员2022-04-012022-06-300001591670US-GAAP：留存收益会员2022-01-012022-03-310001591670US-GAAP：非控股权益成员2022-01-012022-03-3100015916702022-01-012022-03-310001591670US-GAAP：利率互换成员美国公认会计准则：现金流对冲会员US-GAAP：被指定为对冲工具成员2023-04-012023-06-300001591670US-GAAP：利率互换成员美国公认会计准则：现金流对冲会员US-GAAP：被指定为对冲工具成员2023-01-012023-06-300001591670US-GAAP：利率互换成员美国公认会计准则：现金流对冲会员US-GAAP：被指定为对冲工具成员2022-04-012022-06-300001591670US-GAAP：利率互换成员美国公认会计准则：现金流对冲会员US-GAAP：被指定为对冲工具成员2022-01-012022-06-300001591670FPI：Farmland Partners运营合作伙伴关系LP成员US-GAAP：有限合伙人会员FPI：pittmanhoughfarmslllc会员2023-01-012023-06-300001591670FPI：可兑换的优先运营合作伙伴单位会员美国公认会计准则：优先股成员2023-01-012023-06-300001591670FPI：可兑换的优先运营合作伙伴单位会员美国公认会计准则：优先股成员2022-01-012022-06-300001591670SRT: 最大成员2023-04-012023-06-300001591670SRT: 最大成员2023-01-012023-06-300001591670SRT: 最大成员2022-04-012022-06-300001591670SRT: 最大成员2022-01-012022-06-300001591670SRT: 最大成员美国公认会计准则：有担保债务成员FPI：FarmermacFacityMac成员2023-01-012023-06-300001591670FPI：大都会人寿定期贷款 WelveMemberUS-GAAP：美国财政部利率成员2023-01-012023-06-300001591670FPI：大都会人寿定期贷款 Eleven会员US-GAAP：美国财政部利率成员2023-01-012023-06-300001591670FPI：大都会人寿定期贷款 WelveMember2023-01-012023-06-300001591670FPI：大都会人寿定期贷款会员2023-01-012023-06-300001591670FPI：大都会人寿定期贷款 Seven 会员2023-01-012023-06-300001591670FPI：大都会人寿的定期贷款票据将于 2026 年 3 月到期一位会员2023-01-012023-06-300001591670FPI：大都会人寿定期贷款票据将于 2026 年 6 月到期四名会员2023-01-012023-06-300001591670FPI：大都会人寿将于 2027 年 1 月到期的定期贷款票据五名成员2023-01-012023-06-300001591670FPI：大都会人寿的定期贷款票据将于 2027 年 2 月到期六名成员2023-01-012023-06-300001591670FPI：MetLife Term Loannine 会员2023-01-012023-06-300001591670FPI：大都会人寿定期贷款 Eleven会员2023-01-012023-06-300001591670FPI：Promisedland OpportunityZone Farmsillc 成员2021-03-310001591670US-GAAP：利率合同成员US-GAAP：被指定为对冲工具成员2023-04-012023-06-300001591670US-GAAP：利率合同成员US-GAAP：被指定为对冲工具成员2023-01-012023-06-300001591670US-GAAP：利率合同成员US-GAAP：被指定为对冲工具成员2022-04-012022-06-300001591670US-GAAP：利率合同成员US-GAAP：被指定为对冲工具成员2022-01-012022-06-3000015916702023-04-012023-06-3000015916702022-04-012022-06-3000015916702022-01-012022-06-300001591670FPI：Farmland Partners运营合作伙伴关系LP成员US-GAAP：后续活动成员2023-07-240001591670FPI：Ozfund 私人投资基金成员2021-01-202023-06-300001591670FPI：Ozfund 私人投资基金成员2023-01-012023-06-300001591670FPI：FarmermacFacityMac成员2023-06-3000015916702023-06-3000015916702022-12-3100015916702021-12-3100015916702023-07-2100015916702023-01-012023-06-30iso421:USDxbrli: 股票fpi: 协议xbrli: 股票iso421:USDutr: acrexbrli: purefpi: itemfpi: leasefpi: 贷款fpi: 属性fpi: 租户

美国

证券交易委员会

华盛顿特区 20549

表单10-Q

（Mark One）

☒

根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告

在截至的季度期间 2023年6月30日

要么

☐

根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告

在从到的过渡期内

委员会档案编号： 001-36405

农田合作伙伴公司

（其章程中规定的注册人的确切姓名）


马里兰州		46-3769850
（州或其他司法管辖区）的公司或组织）		（国税局雇主证件号）

南锡拉丘兹街 4600 号，1450 套房丹佛, 科罗拉多州		80237-2766
（主要行政办公室地址）		（邮政编码）

(720) 452-3100

（注册人的电话号码，包括区号）

根据该法第12（b）条注册的证券：


每个班级的标题	交易品种	注册的每个交易所的名称
普通股	FPI	纽约证券交易所

用勾号指明注册人 (1) 在过去 12 个月（或注册人必须提交此类报告的较短期限）中是否已提交了 1934 年《证券交易法》第 13 或 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去 90 天内是否遵守了此类申报要求。☒ 是的 ☐没有

用复选标记指明注册人是否在过去 12 个月内（或要求注册人提交此类文件的较短时限）以电子方式提交了根据第 S-T 条例（本章第 232.405 条）要求提交的所有交互式数据文件。☒ 是的 ☐没有

用复选标记表明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。


大型加速过滤器	☐	加速过滤器	☐

非加速过滤器	☒	规模较小的申报公司	☒

		新兴成长型公司	☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。 ☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。☐是的☒没有

截至2023年7月21日， 48,836,990注册人的普通股（全面摊薄后为50,074,329股，包括注册人运营合伙企业中1,237,339份有限合伙企业普通股权益）已流通。

农田合作伙伴公司

已结束的季度的 10-Q 表

2023年6月30日

9



第一部分财务信息		页面

第 1 项。	财务报表
	合并财务报表
	截至2023年6月30日（未经审计）和2022年12月31日的资产负债表	3
	截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月的运营报表（未经审计）	4
	截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月的综合收益（亏损）报表（未经审计）	5
	截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月的权益变动表（未经审计）	6
	截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月现金流量表（未经审计）	8
	合并财务报表附注（未经审计）	10
第 2 项。	管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析	36
第 3 项。	关于市场风险的定量和定性披露	53
第 4 项。	控制和程序	53

第二部分。其他信息		53

第 1 项。	法律诉讼	53
第 1A 项。	风险因素	54
第 2 项。	未注册的股权证券销售和所得款项的使用	54
第 3 项。	优先证券违约	55
第 4 项。	矿山安全披露	55
第 5 项。	其他信息	55
第 6 项。	展品	55

第一部分财务信息

第 1 项。财务报表

农田合作伙伴公司

合并资产负债表

截至2023年6月30日（未经审计）和2022年12月31日

（以千计，面值和股票数据除外）


	6月30日		十二月三十一日
	2023		2022
资产
土地，按成本计算	$	954,522	$	980,521
谷物设施		11,180		11,349
地下水		17,550		17,682
灌溉改进		49,861		50,097
排水改进		10,665		12,543
永久种植		51,054		50,394
其他		6,781		6,967
在建工程		12,821		14,810
按成本计算的房地产		1,114,434		1,144,363
减去累计折旧		(39,988)		(38,447)
房地产总额，净额		1,074,446		1,105,916
存款		126		148
现金和现金等价物以及限制性现金		11,228		7,654
持有待售资产		30		33
贷款和融资应收账款，净额		21,978		21,921
使用权资产		509		325
延期发行成本		—		63
应收账款，净额		1,701		7,055
衍生资产		2,310		2,084
库存		2,752		2,808
权益法投资		4,163		4,185
无形资产，净额		2,045		2,055
善意		2,706		2,706
预付费和其他资产		1,381		3,196
总资产	$	1,125,375	$	1,160,149

负债和权益
负债
应付抵押贷款票据和债券，净额	$	471,042	$	436,875
租赁责任		509		325
应付股息		3,011		3,333
应计利息		5,082		4,135
应计财产税		2,014		2,008
递延收入		1,141		44
应计费用		6,877		9,215
负债总额		489,676		455,935

承付款和或有开支（见附注8）

运营合伙企业A系列优先单位中的可赎回非控股权益		100,485		110,210

公平
普通股， $0.01面值， 500,000,000授权股份； 48,951,198股份发行的并于 2023 年 6 月 30 日未还清，以及 54,318,312股份发行的并于 2022 年 12 月 31 日未付		475		531
额外实收资本		586,736		647,346
留存收益		11,368		3,567
累积分红		(80,078)		(73,964)
其他综合收入		3,512		3,306
运营合伙企业中的非控股权益		13,201		13,218
权益总额		535,214		594,004

负债总额、运营合伙企业中可赎回的非控股权益和股权	$	1,125,375	$	1,160,149

参见随附的注释。

农田合作伙伴公司

合并运营报表

在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月中

（未经审计）

（以千计，每股金额除外）


	在已结束的三个月中				在已结束的六个月中
	6月30日				6月30日
	2023		2022		2023		2022
营业收入：
租金收入	$	9,389	$	9,196	$	19,077	$	18,741
租户补偿		831		809		1,869		1,587
农作物销售		515		1,150		875		1,845
其他收入		849		1,202		2,435		4,074
总营业收入		11,584		12,357		24,256		26,247

运营费用
折旧、损耗和摊销		2,207		1,660		4,001		3,411
物业运营费用		2,428		2,058		4,610		4,013
销售商品的成本		980		1,333		1,926		2,772
收购和尽职调查成本		—		—		14		62
一般和管理费用		2,904		3,004		5,510		6,108
法律和会计		281		816		526		2,072
其他运营费用		27		31		76		36
运营费用总额		8,827		8,902		16,663		18,474
营业收入		2,757		3,455		7,593		7,773

其他（收入）支出：
其他（收入）支出		75		(34)		64		(14)
权益法投资的（收益）亏损		(5)		(8)		22		(15)
处置资产的（收益）		(11,060)		(3,335)		(12,886)		(3,995)
利息支出		5,844		3,743		10,768		7,570
其他支出总额		(5,146)		366		(2,032)		3,546

所得税支出前的净收入		7,903		3,089		9,625		4,227

所得税支出		4		96		13		96

净收入		7,899		2,993		9,612		4,131

归属于运营合伙企业非控股权益的净额（收益）		(188)		(77)		(226)		(110)

归属于公司的净收益		7,711		2,916		9,386		4,021

分配给未归属限制性股票的不可没收分配		(27)		(16)		(43)		(31)
A 系列首选单位的分布		(683)		(840)		(1,485)		(1,680)

Farmland Partners Inc.普通股股东可获得的净收入	$	7,001	$	2,060	$	7,858	$	2,310

基本和稀释后的每股普通股数据：
普通股股东可获得的基本净收入	$	0.14	$	0.04	$	0.15	$	0.05
普通股股东可获得的摊薄后净收益	$	0.12	$	0.04	$	0.15	$	0.05
基本加权平均已发行普通股		50,860		50,362		52,425		48,084
摊薄后的加权平均已发行普通股		59,112		50,362		52,425		48,084
每股普通股申报的股息	$	0.06	$	0.06	$	0.12	$	0.11

参见随附的注释。

农田合作伙伴公司

综合收益（亏损）合并报表

在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月中

（未经审计）

（以千计）


	在已结束的三个月中				在已结束的六个月中
	6月30日				6月30日
	2023		2022		2023		2022
净收入	$	7,899	$	2,993	$	9,612	$	4,131
其他综合收益的摊销		—		141		198		313
与本期套期保值活动相关的净变动		589		330		8		1,265
综合收入		8,488		3,464		9,818		5,709
归属于非控股权益的综合（亏损）		(188)		(77)		(226)		(110)
归属于农田合作伙伴公司的净收益	$	8,300	$	3,387	$	9,592	$	5,599

参见随附的注释。

农田合作伙伴公司

权益和其他综合收益合并变动表

截至2023年6月30日的三个月和六个月（未经审计）

（以千计）


	股东权益
	普通股											非控制性
				额外						其他		兴趣爱好
				已付款		已保留		累积		全面		正在运营		总计
	股份	面值		资本		收益		分红		收入		伙伴关系		公平
截至2022年12月31日的余额	54,318	$	531	$	647,346	$	3,567	$	(73,964)	$	3,306	$	13,218	$	594,004
净收入	—		—		—		1,676		—		—		38		1,714
发行股票	5		—		54		—		—		—		—		54
授予未归属的限制性股票	223		—		—		—		—		—		—		—
在归属股权补偿时预扣的所得税股份	(3)		—		(36)		—		—		—		—		(36)
基于股票的薪酬	—		—		405		—		—		—		—		405
应计和支付的股息	—		—		—		(803)		(3,185)		—		(74)		(4,062)
与本期套期保值交易和其他综合收益摊销相关的净变动	—		—		—		—		—		(383)		—		(383)
回购和取消股票	(1,458)		(15)		(14,577)		—		—		—		—		(14,592)
运营合伙企业所有权变更导致的非控股权益调整	—		—		17		—		—		—		(17)		—
截至2023年3月31日的余额	53,085	$	516	$	633,209	$	4,440	$	(77,149)	$	2,923	$	13,165	$	577,104
净收入	—		—		—		7,710		—		—		188		7,898
发行股票	3		—		33		—		—		—		—		33
在归属股权补偿时预扣的所得税股份	—		—		—		—		—		—		—		—
基于股票的薪酬	—		—		473		—		—		—		—		473
应计和支付的股息	—		—		—		(782)		(2,929)		—		(75)		(3,786)
与本期套期保值交易和其他综合收益摊销相关的净变动	—		—		—		—		—		589		—		589
回购和取消股票	(4,137)		(41)		(47,056)		—		—		—		—		(47,097)
运营合伙企业所有权变更导致的非控股权益调整	—		—		77		—		—		—		(77)		—
截至 2023 年 6 月 30 日的余额	48,951	$	475	$	586,736	$	11,368	$	(80,078)	$	3,512	$	13,201	$	535,214

参见随附的注释。

农田合作伙伴公司

权益和其他综合收益合并变动表

截至2022年6月30日的三个月和六个月（未经审计）

（以千计）


	股东权益
	普通股											非控制性
				额外						其他		兴趣爱好
				已付款		已保留		累积		全面		正在运营		总计
	股份	面值		资本		收益（赤字）		分红		收入		伙伴关系		公平
截至2021年12月31日的余额	45,474	$	444	$	524,183	$	(4,739)	$	(61,853)	$	279	$	13,762	$	472,076
净收入	—		—		—		1,106		—		—		33		1,139
发行股票	2,913		29		38,264		—		—		—		—		38,293
授予未归属的限制性股票	147		—		—		—		—		—		—		—
没收未归属的限制性股票	(1)		—		—		—		—		—		—		—
在归属股权补偿时预扣的所得税股份	(14)		—		(185)		—		—		—		—		(185)
基于股票的薪酬	—		—		642		—		—		—		—		642
应计和支付的股息	—		—		—		(878)		(2,428)		—		(68)		(3,374)
与本期套期保值交易和其他综合收益摊销相关的净变动	—		—		—		—		—		1,107		—		1,107
运营合伙企业所有权变更导致的非控股权益调整	—		—		(187)		—		—		—		187		—
截至2022年3月31日的余额	48,519	$	473	$	562,717	$	(4,511)	$	(64,281)	$	1,386	$	13,914	$	509,698
净收入	—		—		—		2,915		—		—		77		2,992
发行股票	4,121		41		60,108		—		—		—		—		60,149
没收未归属的限制性股票	(7)		—		—		—		—		—		—		—
在归属股权补偿时预扣的所得税股份	(1)		—		(1)		—		—		—		—		(1)
基于股票的薪酬	—		—		185		—		—		—		—		185
应计和支付的股息	—		—		—		(859)		(3,165)		—		(75)		(4,099)
将普通单位转换为普通股	110		1		1,213		—		—		—		(1,214)		—
与本期套期保值交易和其他综合收益摊销相关的净变动	—		—		—		—		—		471		—		471
运营合伙企业所有权变更导致的非控股权益调整	—		—		(474)		—		—		—		474		—
截至2022年6月30日的余额	52,742	$	515	$	623,748	$	(2,455)	$	(67,446)	$	1,857	$	13,176	$	569,395

参见随附的注释。

农田合作伙伴公司

合并现金流量表

在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中

（未经审计）

（以千计）


	在已结束的六个月中
	6月30日
	2023		2022
来自经营活动的现金流
净收入	$	9,612	$	4,131
调整净收入与净现金和现金等价物以及经营活动提供的限制性现金：
折旧、损耗和摊销		4,001		3,411
递延融资费用和债务折扣/溢价的摊销		331		176
与应收票据相关的净发放费的摊销		(11)		(16)
基于股票的薪酬		878		827
股票激励		—		417
处置资产的（收益）		(12,886)		(3,995)
权益法投资的（收益）亏损		22		(15)
坏账支出		15		24
非指定利率互换的摊销		53		167
提前偿还债务造成的损失		—		162
运营资产和负债的变化：
(增加) 应收账款减少		5,587		2,262
(增加) 应收利息减少		(53)		1
其他资产 (增加) 减少		1,826		1,212
（增加）库存减少		56		96
应计利息增加（减少）		946		239
应计费用增加（减少）		(2,612)		(2,086)
递延收入增加（减少）		1,607		1,329
应计财产税增加（减少）		22		96
净现金和现金等价物以及经营活动提供的限制性现金		9,394		8,438

来自投资活动的现金流
房地产收购		(9,003)		(28,164)
房地产和其他改善		(2,592)		(2,672)
投资于权益法被投资者		—		(705)
收取贷款和融资应收账款的本金		7		1,577
应收票据的发放费		—		60
贷款和应收融资账款的发放		—		(3,500)
出售财产的收益		51,537		16,901
净现金和现金等价物以及由（用于）投资活动提供的限制性现金		39,949		(16,503)

来自融资活动的现金流量
从应付抵押贷款票据中借款		68,001		112,000
应付抵押贷款票据的还款		(33,968)		(198,942)
自动柜员机发行的收益		—		98,403
发行股票		87		39
回购普通股		(61,689)		—
支付债务发行成本		(197)		(244)
支付掉期费		(73)		(73)
兑换 A 系列优先单位		(8,100)		(5,058)
普通股股息		(6,436)		(4,702)
在归属股权补偿时预扣的所得税股份		(36)		(186)
A 系列首选单位的分布		(3,210)		(3,510)
向运营合伙企业中的非控股权益进行分配，通常		(148)		(136)
净现金和现金等价物以及限制性现金（用于）融资活动		(45,769)		(2,409)

现金和现金等价物以及限制性现金的净增加（减少）		3,574		(10,474)
期初现金和现金等价物及限制性现金		7,654		30,171
期末现金和现金等价物及限制性现金	$	11,228	$	19,697

期末现金和现金等价物及限制性现金
现金和现金等价物	$	9,056	$	19,697
限制性现金		2,172		—
期末现金及现金等价物和限制性现金总额	$	11,228	$	19,697

期内支付的利息现金	$	9,955	$	7,044
在此期间支付的税款现金	$	—	$	—

农田合作伙伴公司

合并现金流量表（续）

在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中

（未经审计）

（以千计）


	在已结束的六个月中
	6月30日
	2023		2022
补充非现金投资和融资交易：
应付股息，普通股	$	2,937	$	3,165
应付股息，普通单位	$	74	$	75
应付分配，A系列优先单位	$	1,485	$	1,680
应计费用中包含房地产改善补助金	$	437	$	92
应付掉期费包含在应计利息中	$	146	$	146
收购中获得的预付财产税负债	$	—	$	49
该期间通过权益摊销的递延发行成本	$	—	$	52
为换取新的经营租赁负债而获得的使用权资产	$	386	$	387
将应收票据非现金转换为房地产	$	—	$	2,135

参见随附的注释。

农田合作伙伴公司

截至2023年6月30日的未经审计的财务报表附注

附注1——组织和重要会计政策

组织

Farmland Partners Inc.（“FPI”）及其子公司合并为一家内部管理的房地产公司，拥有并寻求收购位于北美农业市场的高质量农田。FPI 于 2013 年 9 月 27 日在马里兰州注册成立。根据经修订的1986年《美国国税法》（“《守则》”）第856至860条，FPI选择作为房地产投资信托（“房地产投资信托基金”）纳税，从其截至2014年12月31日的短暂应纳税年度开始。

FPI是Farmland Partners运营合伙企业（“运营合伙企业”）唯一普通合伙人的唯一成员，该公司于2013年9月27日在特拉华州成立。FPI的所有资产均由运营合伙企业和运营合伙企业的全资子公司持有，其业务主要通过其进行。截至 2023 年 6 月 30 日，FPI 拥有 97.8运营合伙企业的权益百分比。有关运营合伙企业中有限合伙权益的A类普通股（“普通单位”）和运营合伙企业中有限合伙权益的A系列优先单位（“A系列优先单位”）的更多讨论，请参阅 “附注9——股东权益和非控股权益”。与FPI普通股的持有人不同，面值 $0.01每股（“普通股”），运营合伙企业普通单位和A系列优先单位的持有人通常没有投票权或指挥外国证券投资事务的权力。截至 2023 年 6 月 30 日，该运营合伙企业拥有 9.97持有的未合并权益法投资中的权益百分比 12财产（请参阅 “附注1—组织和重要会计政策—贷款和应收账款融资”，“附注1—组织和重要会计政策—权益法投资” 和 “附注4—关联方交易”）。

提及的 “公司”、“我们” 或 “我们的” 统指FPI及其合并子公司，包括运营合伙企业。

截至2023年6月30日，该公司拥有的投资组合约为 159,200英亩的农田，已合并到这些财务报表中。此外，截至2023年6月30日，我们拥有的土地和建筑物四俄亥俄州的农业设备经销商以约翰迪尔品牌租赁给俄亥俄州Ag-Pro, LLC（“Ag Pro”），并担任物业经理约为 31,000英亩的农田。

2015年3月16日，该公司成立了全资子公司FPI Agribusiness Inc.（“TRS” 或 “FPI Agribusiness”），作为应纳税房地产投资信托基金子公司。我们直接从事农业，通过TRS向租户提供物业管理、拍卖和经纪服务以及批量购买服务。截至2023年6月30日，TRS在以下地点进行了直接农业作业2,108公司拥有的位于加利福尼亚的英亩农田。

本报告中所有提及英亩数和百分比的内容均未经审计。

合并和整合原则

随附的合并财务报表根据美利坚合众国普遍接受的会计原则（“GAAP”）按应计制列报，包括FPI和运营合伙企业的账目。在合并中，所有重要的公司间余额和交易均已清除。

临时财务信息

随附的公司截至2022年12月31日和2023年6月30日以及截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月的合并财务报表中的信息未经审计。随附的财务报表包括根据管理层的估计（包括正常和经常应计费用）进行的调整，公司认为这对于公允列报该期间的业绩是必要的。财务信息应该是

与公司于2023年2月23日向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的公司10-K表年度报告中包含的截至2022年12月31日止年度的合并财务报表一起阅读。截至2023年6月30日的三个月和六个月的经营业绩不一定代表截至2023年12月31日的全年实际经营业绩。

合并财务报表由公司根据美国证券交易委员会的中期财务报表细则和条例编制。根据此类细则和条例，通常包含在根据公认会计原则编制的财务报表中的某些信息和脚注披露已被压缩或省略。

估算值的使用

根据公认会计原则编制财务报表要求管理层做出估算和假设，这些估计和假设会影响财务报表之日报告的资产和负债金额、或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和支出金额。实际结果可能与这些估计存在重大差异，原因有很多，包括但不限于公共卫生危机、乌克兰战争、石油和天然气价格大幅上涨和利率大幅上涨及其对国内和全球经济的影响。我们无法量化这些因素对我们业务的最终影响。

房地产收购

当公司收购的农田时，收购的总资产的公允价值几乎全部集中在单一可识别资产或一组类似的可识别资产中，则不将其视为企业。因此，公司将这些类型的收购视为资产收购。当所收购总资产的公允价值几乎全部不集中在单一可识别资产或一组类似资产中，并且包含有能力促进产出创造的已购投入和流程时，这些收购将被视为业务合并。

公司将单一可识别资产视为附着在其他有形资产上的有形资产，在不产生重大成本或效用或公允价值显著减少的情况下，不能将其与另一项有形资产分开使用和分开使用。公司将相似资产视为具有相似性质和风险特征的资产。

无论公司的收购被视为ASC 360下的资产收购，还是ASC 805下的业务合并，每次此类收购中支付的总收购价格的公允价值都将分配给收购的资产和通过对房产进行估值而承担的任何负债，如同空置一样。根据管理层对截至收购之日此类资产和负债的相对公允价值的确定，“空置” 价值分配给土地、建筑物、改良设施、永久种植和任何负债。

收购房地产后，公司根据所收购资产和负债的公允价值分配房地产的购买价格，这些资产和负债历来包括土地、排水改善、灌溉改善、地下水、永久种植（树木、灌木、藤蔓和多年生作物）和谷物设施，也可能包括无形资产，包括就地租赁、高于市场和低于市场的租赁以及租户关系。公司通过对土地进行估值，将收购价格分配给有形资产的公允价值，就好像土地没有改良一样。公司对包括永久种植和谷物设施在内的改善进行估值，并按折旧调整后的重置成本进行估值。

管理层对土地价值的估算是使用可比销售分析得出的。管理层在分析土地价值时考虑的因素包括土壤类型、水资源供应和可比农场的销售价格。管理层对地下水价值的估算是根据获得的有关适用含水层的历史信息得出的。管理层在分析地下水价值时考虑的因素与含水层的位置以及含水层是消耗性资源还是补充资源有关。如果含水层是补充资源，则不为地下水分配任何价值。公司在收购的购买价格分配中纳入了财产税的估计，以考虑假设的预期负债。

当收购高于或低于市价的租约时，公司根据现行市场利率与在等于高于市场租赁剩余租赁期限的时段内计量的现值对无形资产进行估值，对于被视为低价续订期权的低于市场租赁的初始期限加上任何低于市场的固定利率续订期权的期限，对无形资产进行估值。上述市场租赁价值作为相应租赁剩余期限内租金收入的减少而摊销。收购的低于市场价格的租赁的公允价值，包含在随附的合并资产负债表的递延收入中，在相应租赁的剩余不可取消条款外加任何低于市场的固定利率续订期权的条款（被视为相应租约的低价续订期权）的直线摊销。

购买价格根据公司对每位租户租约的具体特征、替代租户的可用性、续订租约的可能性、预计的停机时间以及公司与租户的整体关系的评估（如果已收购），将根据这些价值和租户关系进行分配。就地租赁无形资产和租户关系的价值作为无形资产列入，并在剩余的租赁期限（包括租户关系中相应租约的预期续订期）中作为摊销费用摊销。如果租户在规定的到期之前终止租约，则与该租约相关的任何未摊销金额，包括高于和低于市场价格的租约、就地租赁价值和租户关系，都将酌情记入收入或支出。

如果预计该资产符合资产收购资格，则公司将收购成本和尽职调查成本资本化。如果放弃资产收购，资本化资产购置成本将在放弃期间计入收购和尽职调查费用。与业务合并相关的成本在发生时计入收购和尽职调查费用。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月中，公司承担了与收购和尽职调查相关的微不足道的成本。

收购的总对价可能包括现金和股权证券的组合。发行股权证券时，公司根据已发行的股票或单位数量乘以每股或单位的价格来确定已发行的股票证券的公允价值。

根据业务合并时可用的信息，公司将总对价分配给有形资产和负债以及已确定的无形资产和负债。此类分配后剩余的任何剩余金额将分配给商誉。在衡量期内，如果截至相应的报告日存在不完整的信息，则自收购之日起最长为一年，公司在获得有关收购之日收购资产和承担的负债的更多信息后，可以调整初步收购价格分配。

房地产销售

公司通常在所有权转让和收到对价时确认出售房地产资产的收益。

流动性政策

公司在管理其流动性状况和预期的流动性需求时考虑了当前的现金余额、信贷额度下的未提取可用性（美元）120.7截至2023年6月30日为百万美元），以及合理预期的现金收入。公司乃至整个房地产投资公司的商业模式都利用债务作为结构性融资来源。债务到期时，通常使用公司的运营现金流进行再融资，而不是偿还。该公司有能够在到期前为其债务进行再融资的历史。此外，该公司还拥有大量的房地产资产组合，管理层认为，如有必要，可以很容易地清算这些资产，为任何即时的流动性需求提供资金。截至 2023 年 6 月 30 日，我们有 $471.0百万美元的抵押贷款和其他债务，抵押净账面价值为美元的房地产资产组合1.1十亿。截至 2023 年 6 月 30 日，我们有能力最多发行 $50.5我们的普通股低于百万股我们的场内股票发行计划（“ATM计划”）. 我们还有一份有效的上架注册声明，约为 $100百万的容量，加上ATM计划的可用性，根据该计划，我们可以发行额外的股权或债务证券。有关 ATM 计划的更多信息，请参阅 “第 2 项。管理层对财务状况的讨论和分析

运营业绩——流动性和资本资源。”

现金和现金等价物

公司在任何给定金融机构的现金和现金等价物余额有时可能超过联邦可保限额。我们将购买的原始到期日为三个月或更短的高流动性投资（例如货币市场基金）视为现金等价物。公司监控个别金融机构的余额，以降低与余额超过此类限额相关的风险。

限制性现金

该公司的限制性现金由存入金融机构的托管资金组成，根据该法第1031条，这些资金需要进行正在进行的同类实物交换。截至2023年6月30日和2022年12月31日，限制性现金余额为美元2.2百万和美元0.0分别是百万。

贷款和融资应收账款

贷款和融资应收账款按其未付本金余额列报，包括截至报告日的未摊销的直接发放成本、预付利息和应计利息，减去任何损失备抵和未赚取的借款人支付的积分。截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司有两种类型的贷款和融资应收账款：公司贷款计划（“FPI贷款计划”）下的贷款和记作融资应收账款的售后回租交易。

外国证券投资贷款计划下的贷款： 该公司提供以农民为重点的农业贷款产品，作为公司收购和拥有农田并将其租赁给农民的业务的补充。根据FPI贷款计划，该公司向第三方农民（包括租户和非租户）提供贷款，为房地产收购、营运资金需求、经营性农业活动、农业基础设施项目以及其他农业和农业房地产相关项目提供融资。截至2023年6月30日和2022年12月31日，该公司均有三根据FPI贷款计划未偿还的票据，并将每张应收票据指定为贷款。

计为融资安排的售后回租交易：2022年11月，公司购买了土地和建筑物四俄亥俄州的农业设备经销商以约翰迪尔品牌租给了Ag Pro。根据ASC 842，对于公司签订收购资产并将其出租给卖方的合同的交易，公司必须将租赁分类与其他资产分开评估。公司确定与Ag Pro签订的租赁协议中的土地和建筑物部分符合销售类租赁的定义，因此，根据GAAP，控制权不被视为已移交给公司。因此，公司不确认标的资产，而是根据ASC 310 “应收账款” 确认金融资产。因此，根据ASC 310，与Ag Pro的交易被记作融资应收账款，并包含在贷款和融资应收账款中，扣除信贷损失备抵后，扣除相应的合并资产负债表。

当前的预期信贷损失（“CECL”）：根据ASC 326，公司必须估算预期的终身信用损失。对于外国证券投资贷款计划下的贷款，当管理层在考虑经济和商业状况以及收款工作后，确定贷款已减值或利息收取有疑问时，贷款将处于非应计状态。如果担心无法收取根据票据协议应付的本金或利息，则该工具的应计利息将停止。此类非应计贷款收到的任何款项在收到付款时均记为利息收入。一旦利息和本金还款到期，贷款将被重新归类为应计制。公司定期审查农业房地产基础抵押品的应收贷款的价值，并评估抵押品的价值是否继续为贷款提供足够的担保。以前应计的任何无法收回的利息也将被扣除。截至2023年6月30日，我们认为每笔贷款的基础抵押品的价值足够，超过了相应的未偿本金和应计利息，目前没有贷款处于非应计状态。

在应收账款融资方面，公司根据历史收款经验、抵押品价值、当前趋势、长期违约概率（“PD”）和违约估计损失（“LGD”）来监控应收账款。这种方法通过将PD（资产在给定时间范围内违约的概率）乘以LGD（由于违约而预计不会收取的资产百分比）来计算减值。PD和LGD是使用信用风险因素与公司租户相似的公司的历史平均违约率估算的。应计利息注销被确认为信用损失支出。CECL被记录为贷款和融资应收账款的减额，扣除随附的合并资产负债表。CECL津贴每季度更新一次，由此产生的变化记录在相关时期的合并经营报表中。扣除额在被视为无法收回的时期内从津贴中扣除。先前注销的追回款项在收到时予以记录。有不截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月的扣款或追回款项。

应收账款

应收账款按面值列报，减去可疑账款备抵后的净额。公司记录了可疑账款备抵金，将应收账款余额减少到其估计可以向客户收取的金额。用于确定可疑账款备抵额的估算值基于历史收款经验、当前趋势、应收账款账龄以及对公司客户财务状况的定期信用评估。当根据年龄或客户情况发现某笔款项显然无法收回时，公司会为应收账款设立备抵金，因此在每个报告期内都有足够的当前预期亏损储备。该公司在估算可疑账目备抵额时考虑了其当前对未来经济状况的预期。可疑账户备抵金低于美元0.1截至 2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，百万人。如果与当年确认的收入相关，可疑账目备抵作为租金收入的减少记入合并运营报表；如果与前几年确认的收入有关，则记作房地产运营支出。

库存

库存包括与TRS直接经营的农场种植的农作物有关的成本，视情况分为种植作物库存、收获的作物库存或一般库存。库存以成本或可变现净值的较低值在合并资产负债表中列报

种植作物库存包括分配给尚未收获的作物的成本，主要是与整地、耕作、灌溉和施肥有关的成本。种植作物库存计入收获和销售相关作物时的销售产品成本。出售收获的农作物的成本为 $1.0百万和美元1.3在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月中，分别为百万人。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，收获农作物的销售成本为美元1.9百万和美元2.8分别是百万。

收获的作物库存包括在种植和收获阶段积累的成本以及分配给收获作物的成本。收获的作物库存按累计成本或预计可变现净值中较低者列报，即根据该地理区域最近的市场得出的收获作物的市场价格，减去任何处置成本。处置成本包括经纪人的佣金、运费和其他营销成本。

一般库存，例如化肥、种子和杀虫剂，按成本或可变现净值中的较低者进行估值。

截至2023年6月30日和2022年12月31日，库存包括以下内容：


（以千计）	2023年6月30日		2022年12月31日
收获的农作物	$	1,403	$	—
种植农作物		1,349		2,808
	$	2,752	$	2,808

权益法投资

2021年1月20日，公司与Promised Land Opportunity Zone Farms I, LLC（“OZ Fund”）签订了房地产销售和长期管理协议，后者是一家私人投资基金，专注于在2017年颁布的美国税收条款中指定的美国合格机会区收购和改善农田。作为考虑 10农场于2021年3月出售给OZ基金，该公司收到了约美元2.4百万美元的可转换应收票据，加上应计利息，在2021年7月的公司选举中转换为OZ基金的成员权益。截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司对OZ基金的权益法投资的总余额约为美元4.2每个时期的百万美元，包括总资本出资 $1.7从合资企业成立到2023年6月30日和2022年12月31日，共计百万美元。根据OZ基金的有限责任公司协议（“基金协议”）的定义，OZ基金将一直存在直到解散事件发生。根据基金协议，OZ基金的经理可以要求其成员根据每个成员的出资比例为支出、房地产收购和资本改善提供额外的资本出资。公司的资本出资上限为美元20.0百万。

根据基金协议，在支付所有债务、运营费用和资本改善的补贴后，任何可用现金至少每年分配给成员一次。在每个财政年度，净收益或亏损根据成员的利息百分比按比例分配给他们。

业务合并

公司根据截至收购之日的估计公允价值确认和衡量企业合并中收购的资产和承担的负债，任何差额记作商誉。管理层酌情聘请独立估值专家，根据公认的企业估值方法，协助确定所收资产的公允价值、负债和由此产生的商誉。如果在收购发生的报告期结束时业务合并的初始会计核算不完整，则将记录估算值。收购之后，不迟于收购之日起一年，公司将根据获得的截至收购之日存在的新信息，记录对初始估计值的任何计量期调整。根据获得的截至收购之日尚不存在的信息而产生的调整将记录在调整期内。因业务合并而产生的收购和尽职调查费用在发生时记作支出。

商誉和无形资产

商誉是指收购企业时收购的净资产的收购价格超过估计公允价值的部分。商誉不会摊销，而是每年在第四季度进行减值测试，当事件或情况变化表明具有商誉的申报单位的公允价值已降至账面价值以下时，商誉会进行减值测试。减值测试要求将商誉和其他资产负债分配给申报单位。确定每个报告单位的公允价值，并将其与报告单位的账面价值进行比较。公允价值使用未来现金流的预期现值法计算。现金流预测中使用的重要假设包括未来的净营业利润率、贴现率和未来的资本需求。如果申报单位的公允价值低于包括商誉在内的账面价值，则账面价值超过商誉公允价值的部分作为减值支出记入净收益。在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，公司没有产生任何与商誉相关的减值费用。

寿命确定的无形资产的摊销是使用直线法计算的，这反映了预期在无形资产的估计使用寿命内获得的估计经济收益的收益模式。每当事件或情况变化表明无形资产的账面金额可能无法收回时，对应摊销的无形资产进行减值审查。如果与资产相关的预期未贴现未来现金流总额小于资产账面金额，则根据资产的公允价值确认减值损失。商品名称和商标的有效期是无限期的，因此无需摊销。客户关系需要摊销，并在一段时间内摊销 10到 12

年份。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月中，公司记录的客户关系摊销额低于美元0.1每个时段为百万。

公允价值

正如 “附注6——应收票据”、“附注7——抵押贷款票据、信用额度和应付债券” 和 “附注10——对冲会计” 中进一步解释的那样，公司必须披露公允价值。FASB ASC 820-10为披露公允价值衡量标准建立了三级层次结构。估值层次结构基于截至计量之日资产或负债估值投入的透明度。这三个级别的定义如下：

●

第 1 级—估值方法的输入是活跃市场中相同资产或负债的报价。

●

第 2 级—估值方法的输入包括活跃市场中类似资产和负债的报价，以及可以直接或间接地观察到或可以实质性证实资产或负债的投入。

●

第 3 级—估值方法的输入是不可观察的，几乎没有或根本没有市场活动的支持，并且对公允价值衡量具有重要意义。

对冲会计

ASC 815要求公司在合并资产负债表中按公允价值确认其所有衍生工具为资产或负债。对衍生工具公允价值（即收益或损失）变动的核算取决于该衍生工具是否被指定和符合套期保值关系的一部分，此外，还取决于套期保值关系的类型。对于那些被指定并符合对冲工具资格的衍生工具，公司必须根据对冲风险敞口将对冲工具指定为公允价值对冲、现金流对冲或对外国业务净投资的套期保值。对于未指定为套期保值工具的衍生工具，收益或亏损将在报告期内的合并经营报表中确认。

公司通过管理其融资的金额、来源、期限和利率敞口来管理经济风险，包括利率、流动性和信用风险。公司还可能使用利率衍生金融工具，即利率互换。

公司可以签订销售大宗商品的营销合同。衍生品和对冲会计指南要求公司评估这些合约，以确定这些合约是否为衍生品。某些符合衍生品定义的合约如果被指定为正常购买或正常销售，则可以免于进行衍生品会计。公司从一开始就对所有合约进行评估，以确定它们是否是衍生品以及它们是否符合正常购买和正常销售的指定要求。

该公司已与荷兰合作银行签订了一项利率互换协议，以增加利息支出的稳定性并管理其利率变动风险。该协议符合现金流对冲的资格，并正在积极评估其持续有效性（见 “附注10——对冲会计”）。公司指定现金流套期保值公允价值的全部变化记入累计其他综合收益，这是公司合并资产负债表中股东权益的一部分。

此外，公司还评估其套期保值交易中使用的衍生品在抵消对冲项目公允价值或现金流的变化方面是否有望非常有效地发挥作用。当确定衍生品作为套期保值的有效性已停止或预计不具有高效率时，公司将停止套期会计，然后在确定后的报告期内将衍生品公允价值的变化作为收益或亏损（如适用）反映在合并经营报表中。

最近采用的会计准则

2020年3月，财务会计准则委员会发布了ASU 2020-04《参考利率改革（主题848）》，为解决市场预期导致的合同修改和对冲会计方面的现有指导提供了切实可行的权宜之计

从伦敦银行同业拆借利率（“LIBOR”）和其他银行同业拆借利率（统称为 “IBOR”）过渡到其他参考利率，例如有担保隔夜融资利率（“SOFR”）。2017年7月，金融行为监管局宣布，它打算在2021年之后停止强迫银行提交利率以计算伦敦银行同业拆借利率。我们将这种过渡称为 “参考利率改革”。

第一种实用的权宜之计允许公司在满足某些标准的情况下，选择不对受参考利率改革影响的债务、衍生品和租赁合同适用某些修改会计要求。这些标准包括：（i）合同引用的IBOR利率预计将终止；（ii）修改后的条款直接取代或有可能取代预计终止的IBOR利率；（iii）其他条款的同期变更如果改变或有可能改变合同现金流的金额和时间，则必须与替代IBOR利率有关。如果合同符合所有三个标准，则无需在修改之日重新评估合同，也无需重新评估先前的套期保值关系会计决定。

第二种实用的权宜之计允许公司在衍生品对冲文件中更改参考利率和其他与参考利率改革相关的关键术语，而无需取消对冲关系的指定。这使公司能够继续将对冲会计应用于现有的现金流和净投资套期保值。

2022年12月，美国财务会计准则委员会发布了ASU 2022-06《参考利率改革（主题848）：推迟主题848的截止日期》，延长了编制者使用主题848中参考利率改革救济指南的期限。主题848中指导的目标是在临时过渡期内提供救济，因此，根据对伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）何时停止公布的预期，财务会计准则委员会在主题848中纳入了日落条款。2021年，英国金融行为监管局（FCA）将美元伦敦银行同业拆借利率某些期限的预期终止日期推迟至2023年6月30日。为了确保主题848中的救济涵盖可能进行大量修改的时间段，亚利桑那州立大学将主题848的截止日期从2022年12月31日推迟到2024年12月31日，之后将不再允许实体适用主题848中的救济。

公司将继续评估其有资格获得修改减免的债务、衍生品和租赁合同，并预计将在需要时应用这些选择。

附注 2-收入确认

固定租金：公司的大多数租约都规定在完全或部分固定的基础上支付租金。对于其大部分固定农场租金租赁，公司至少获得了 50农作物种植前租户每年支付的租金的百分比，通常是在当年的第一季度，其余部分 50通常在农作物收获后下半年到期的租赁款的百分比。租金收入在租赁期内按直线记账。这意味着，尽管在上述特定时间一次性收到现金租金，但租金收入在所有租赁期内都是相等的，计算方法是将所有预期的租赁付款（包括租约内的增加）相加，除以期数。租赁期通常考虑租户：（1）可能无法提前终止租赁义务的时期；（2）可以提前终止租赁义务以换取公司认为足够重要的费用或罚款，因此不可能终止；（3）拥有续订权，而租户未能行使此类权利会对租户的材料施加足够的罚款，从而可以合理地保证续约；或（4）为此拥有讨价还价的续订选项时期。预先收到的款项在赚取之前计入递延收入。

可变租金：该公司的某些租约规定，租金按全部农业总收入的百分比或超过一定门槛来确定。提供可变租金的租赁收入可以按作物担保保险的最低限额入账，并在作物年度的租赁期内按比例确认。在谷物或包装设施通知未来收获的合同已经敲定后，或者租户向公司通报了农业总收益的总额后，实际农业总收入和先前确认的最低保障保险的部分将确认收入。

固定租金和浮动租金：该公司的某些租约规定了最低固定租金加上基于农业总收入的可变租金。

公司的租约条款通常从一到三年，有些延伸到 40 年了（例如，可再生能源租赁）。预先收到的款项将包含在递延收入中，直到赚到为止。截至2023年6月30日和2022年12月31日，该公司的收入为美元1.1百万且小于 $0.1递延收入分别为百万美元。

以下汇总了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月内确认的租金收入：


	确认的租金收入
		在截至的三个月中				在截至的六个月中
		6月30日				6月30日
（以千计）		2023		2022		2023			2022
年初生效的租约		$	9,024	$	7,798	$	18,445	$	15,549
年内签订的租约			365		1,398		632		3,192
		$	9,389	$	9,196	$	19,077	$	18,741

截至2023年6月30日，租户根据所有不可取消的租约（包括合同到期时的预付租约，但不包括作物份额和租户的费用报销）在2023年剩余时间和未来四年中的每年以及之后截至2023年6月30日支付的最低固定租金如下：


（以千计）	未来租金
截至12月31日的年度	付款
2023 年（剩余六个月）	$	17,241
2024		25,641
2025		14,194
2026		7,332
2027		5,243
此后		36,981
	$	106,632

由于租约续订期可由承租人选择行使，因此上表仅列出了在初始租赁期内到期的未来最低租赁付款。

租户补偿：该公司的某些租约规定租户向公司偿还财产税和其他费用。租户补偿每年在适用的租赁期限内以直线方式确认。

农作物销售：对于直接通过TRS经营的农场，当收获的农作物签订了交付给谷物或包装设施的合同并且所有权已转让时，公司会记录收获农作物的销售收入。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月中，确认的收获农作物销售收入为美元0.5百万和美元1.2分别为百万。截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，已确认的收获农作物销售收入为美元0.9百万和美元1.8分别为百万。根据销售合同交付的收获的农作物在交付到谷物或包装设施时使用销售合同的固定价格进行记录。未签订销售合同的收获作物使用收获的作物交付谷物或包装设施以及所有权转让之日的市场价格进行记录。

其他收入：其他收入包括农作物保险收益、拍卖费、经纪费、利息收入和财产管理收入。农作物保险收益在金额可确定且可收取时予以确认。农作物保险收益通常代替直接通过TRS经营的农场的农作物销售。该公司通过与房地产所有者签订合同，销售和拍卖农场财产，从而产生拍卖收入。成功的竞标者在拍卖结束后立即签署购买协议。拍卖费收入在交易完成后予以确认。该公司通过充当房地产投资者或寻求购买或出售农场房产的所有者的经纪人来赚取房地产经纪佣金。经纪费收入在交易完成后予以确认。财产管理收入在合同期限内在提供服务时予以确认。公司在开始物业管理活动之前代表第三方收取物业管理费，并将其计入递延收入，直到终身赚到为止

合同的。在贷款期限内，按应计制确认贷款和融资应收账款的利息收入。直接发放成本从贷款发放费用中扣除，并使用直线法（近似于实际利息法）在票据的有效期内摊销，作为对利息收入的调整，利息收入作为其他收入的一部分包含在公司截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月的合并运营报表中。

下表列出了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月中按收入来源分列的其他收入：


	在截至的三个月中				在截至的六个月中
	6月30日				6月30日
（以千计）	2023		2022		2023			2022
拍卖和经纪费	$	167	$	813	$	504	$	1,451
农作物保险收益		29		—		624		1,925
物业管理收入		235		163		422		323
其他（例如，利息收入）		418		226		885		375
	$	849	$	1,202	$	2,435	$	4,074

注3——集中风险

信用风险

在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，该公司不代表租户集中度占同期收入10％或以上的重要租户。截至2023年6月30日的三个月和六个月的收入不一定代表截至2023年12月31日的全年实际收入。该公司在每年第四季度收到可变租金的很大一部分，这通常会导致该季度和当年的租户集中度至少达到10％或以上的收入。如果重要租户未能向公司支付租金或选择终止租约，并且无法以令人满意的条件重新租赁土地，则可能会对公司的财务业绩产生重大不利影响。

地理风险

下表汇总了截至2023年6月30日和2022年6月30日拥有的大约总英亩的百分比，以及公司按农场所在地分列的截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月中记录的固定和可变租金：


	大约%				租金收入 ⁽¹⁾
	占总英亩数的				在截至的三个月中				在截至的六个月中
	截至6月30日，				6月30日				6月30日
农场的位置 ⁽²⁾	2023		2022		2023		2022		2023		2022
玉米带	28.6	%	28.8	%	43.7	%	40.1	%	43.6	%	39.8	%
三角洲和南部	20.9	%	20.5	%	15.0	%	13.3	%	13.9	%	15.5	%
高平原	20.7	%	18.2	%	9.9	%	9.1	%	9.9	%	9.0	%
东南	22.4	%	25.2	%	23.7	%	24.3	%	24.1	%	23.3	%
西海岸	7.4	%	7.3	%	7.7	%	13.2	%	8.5	%	12.4	%
	100.0	%	100.0	%	100.0	%	100.0	%	100.0	%	100.0	%

⁽¹⁾

由于在使用可变租金的租赁方面存在地区差异，而且在确认可变租金收入方面存在季节性差异，因此在考虑全年之前，按租金收入进行的区域比较并不能完全代表每个地区的创收能力。

⁽²⁾

玉米带包括位于伊利诺伊州、印第安纳州、爱荷华州、密歇根州、密苏里州和内布拉斯加州东部的三角洲和南部包括位于阿肯色州、路易斯安那州、密西西比州的农场。高原包括位于科罗拉多州、堪萨斯州、内布拉斯加州西部和德克萨斯州的农场。东南部包括位于阿拉巴马州、佛罗里达州、乔治亚州、北卡罗来纳州、南卡罗来纳州和弗吉尼亚州的农场。西海岸包括位于加利福尼亚的农场。

附注 4—关联方交易

2015年7月21日，公司与美国农业航空有限责任公司（“美国农业航空”）签订了使用私人飞机的租赁协议。美国农业航空是科罗拉多州的一家有限责任公司，拥有 100% 由公司执行董事长保罗·皮特曼撰写。私人飞机通常用于商业用途

往返特定地点的航空旅行不容易或不切实际。公司支付的费用为 $0.02百万和美元0.04截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月内为百万美元，以及美元0.02百万和美元0.07在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，分别向美国农业航空提供了100万英镑，用于根据租赁协议使用飞机。这些成本是根据飞机相关使用情况的性质与其他差旅费用一致确认的，具体如下：(i) 一般和管理费用——在公司合并运营报表中列为一般和管理费用；(ii) 土地购置（记作资产收购）——分配给公司合并资产负债表中收购的房地产资产；以及（iii）土地购置（作为业务合并入账）——作为收购开支以及内部的尽职调查成本公司的合并运营报表。

2021年1月20日，公司与OZ基金签订了房地产销售和长期管理协议。OZ Fund是一家特拉华州有限责任公司，其经理是该公司独立董事之一托马斯·海内汉的兄弟。Heneghan先生对OZ基金进行了间接投资。截至2023年6月30日和2022年12月31日，该公司拥有 9.97OZ基金两个时期的利息百分比。根据长期管理协议的条款，公司的季度管理费等于 (i) 0.2125% 乘以每季度总账面价值占账面总值低于 $50百万和 (ii) 0.2000% 乘以账面总值中每季度的账面总值超过 $50百万美元及以下100百万和 (iii) 0.1875% 乘以每季度总账面价值中超过 $ 的账面总值100百万。公司赚取的管理费为 $0.1在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月中，每个时期均为百万美元，以及美元0.2在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，每个时期均为百万美元。

附注5——房地产

在截至2023年6月30日的六个月中，公司完成了对以下产品的收购二位于玉米带、三角洲和南部地区的房产。这些收购的总对价为 $9.0百万。没有无形资产是通过此次收购获得的。

在截至2022年6月30日的六个月中，公司完成了对以下产品的收购九玉米带地区的房产。这些收购的总对价为 $28.2百万。没有无形资产是通过这些收购获得的。

在截至2023年6月30日的六个月中，公司完成了处置 19玉米带、三角洲以及南部和东南部地区的房产。公司收到了这些处置的现金对价，总额为 $51.5百万美元，并确认销售总收益为 $12.9百万。在 $ 中51.5百万美元现金对价，美元2.2百万美元被视为限制性现金，因为它存放在金融机构进行正在进行的同类交易。

在截至2022年6月30日的六个月中，公司完成了处置五位于玉米带、高原和东南地区的房产。公司从这些处置中获得了总额为美元的现金对价16.9百万美元，并确认销售总收益为 $4.0百万。

附注6——贷款和融资应收账款

该公司提供以农民为重点的农业贷款产品，作为公司收购和拥有农田并将其出租给农民的业务的补充。根据FPI贷款计划，公司向第三方农民（包括租户和非租户）提供贷款，为房地产收购、营运资金需求、经营性农业活动、农业基础设施项目以及其他农业和农业房地产相关项目提供融资。该公司寻求通过农场房地产或种植农作物作为抵押的贷款，本金为美元1.0百万或更多，按固定利率计算，到期日最高为六年。公司希望借款人根据基于农业经营和获得其他形式资本的贷款协议，在允许的情况下偿还贷款。

除了根据外国证券投资贷款计划发放的贷款外，公司还会在某些情况下向租户提供短期贷款，这些抵押品不是房地产，例如种植农作物、设备或库存，如果公司认为此类贷款将确保公司在给定作物年度拥有的房产的农业经营有序完成，并且借款人无法获得其他信贷。

2022年11月18日，该公司收购了土地和建筑物四俄亥俄州的农业设备经销商以约翰迪尔品牌向Ag Pro（卖方）租赁。根据ASC主题842，根据公认会计原则，控制权不被视为已转移给公司，根据ASC 310 “应收账款”，这些交易被视为融资安排，而不是对受运营租赁约束的房地产的投资。租约将于2037年11月到期，包含续订选项，续订期限最长为 20 年了从原始到期日起。用于交易的折扣率为 6.15%.

截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司持有以下贷款和融资应收账款：


（以千美元计）		截至目前为止表现出色				成熟度
贷款	条款	2023年6月30日		2022年12月31日		日期
FPI 贷款计划下的贷款：
抵押票据 ⁽¹⁾	到期时到期的本金和利息	$	210	$	217	12/7/2028
抵押票据 ⁽²⁾	到期时到期的本金和每半年到期的利息		2,100		2,100	8/18/2023
抵押票据 ⁽³⁾	到期时到期的本金和每季度到期的利息		2,500		2,500	3/3/2025
未偿本金总额			4,810		4,817
售后回租交易被视为融资安排：
应收融资，净额 ⁽⁴⁾	根据租赁协议每月付款		5,907		5,894	11/17/2037
应收融资，净额 ⁽⁴⁾	根据租赁协议每月付款		4,498		4,498	11/17/2037
应收融资，净额 ⁽⁴⁾	根据租赁协议每月付款		3,562		3,561	11/17/2037
应收融资，净额 ⁽⁴⁾	根据租赁协议每月付款		3,240		3,241	11/17/2037
应收融资总额			17,207		17,194
应收利息（净预付利息和积分）			53		2
信用损失备抵金			(92)		(92)
应收利息准备金			—		—
贷款和融资应收账款总额，净额		$	21,978	$	21,921

(1)

在截至2017年3月31日的三个月中，与借款人重新谈判了原始票据，并同时签订了第二张票据。这些票据包括抵押贷款二额外属性在科罗拉多州，其中包括固定价格的房产回购期权，买方可在票据发行三周年至五周年之间行使这些期权，并于2022年3月16日到期，未行使。回购期权到期后，这些房产不再记作融资交易，归公司所有。根据未付票据净余额，它们包含在随附的合并资产负债表中的房地产中。

(2)

2021年8月18日，该公司签订了一笔以农田为担保的贷款。

(3)

2022年3月3日，该公司签署二向同一方提供的贷款以农田为担保。

(4)

2022年11月18日，该公司收购了土地和建筑物四俄亥俄州的农业设备经销商被视为融资交易。租约可以在规定的到期日之后延长，但最多可额外延长 20 年了，由租户选择。

贷款和融资应收账款按其未付本金余额列报，包括截至报告日的未摊销的直接发放成本和应计利息，减去任何损失备抵和未赚取的借款人支付积分。公司根据历史收款经验、抵押品价值、当前趋势、长期违约概率（“PD”）和违约估计损失（“LGD”）来监控其应收账款。应计利息注销被确认为信用损失支出。根据ASC 326，该公司估计其信贷损失为零根据其贷款余额和大约 $0.1截至2023年6月30日和2022年12月31日，其融资应收账款的信贷损失备抵额为百万美元。公司录制了不在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月中，分别与应收利息相关的信用损失支出。

下表详细列出了截至2023年6月30日和2022年12月31日的信贷损失准备金：


	2023年6月30日
（以千美元计）	摊销成本		津贴		贷款和融资应收账款，净额		津贴百分比的摊销成本
FPI 贷款计划下的贷款	$	4,863	$	—	$	4,863		—	%
融资应收账款		17,207		(92)		17,115		0.53	%
总计	$	22,070	$	(92)	$	21,978		0.42	%


	2022年12月31日
（以千美元计）	摊销成本		津贴		贷款和融资应收账款，净额		津贴百分比的摊销成本
FPI 贷款计划下的贷款	$	4,819	$	—	$	4,819		—	%
融资应收账款		17,194		(92)		17,102		0.54	%
总计	$	22,013	$	(92)	$	21,921		0.42	%

下图反映了截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中我们的贷款和融资应收账款信贷损失备抵额的展期情况：


	截至6月30日的六个月
（以千美元计）	2023		2022
年初余额	$	(92)	$	—
融资应收账款的初始备抵金		—		—
本期信贷补贴的变化		—		—
扣款		—		—
回收率		—		—
年底余额	$	(92)	$	—

抵押贷款应收票据的抵押品包括房地产、个人财产和种植作物。

我们使用GAAP建立的层次结构下的三级投入来估算贷款和融资应收账款的公允价值。公允价值是通过使用利率对现金流进行折扣来估算的，其依据是管理层对具有可比条款的应收贷款的市场利率以及在应收贷款利率被认为不符合市场利率时信用风险的估计。融资应收账款的公允价值不考虑租赁期结束时的任何剩余价值。截至2023年6月30日和2022年12月31日，贷款和融资应收账款的公允价值为美元15.7百万和美元19.6分别是百万。

附注7—抵押贷款票据、信贷额度和应付债券

截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司有以下未偿债务：‌


										本书
		每年								的价值
（以千美元计）		利息			校长					抵押品
		截至目前的评分		下一步	截至目前为止表现出色					截至
	利息	6月30日	利率	调整	6月30日		十二月三十一日		成熟度	6月30日
贷款	付款条款	2023	条款	日期	2023		2022		日期	2023
农民 Mac Bond #6	每半年一次	3.69%	已修复	不适用	$	13,827	$	13,827	2025 年 4 月	$	20,938
农民 Mac Bond #7	每半年一次	3.68%	已修复	不适用		11,160		11,160	2025 年 4 月		8,258
Farmer Mac 设施	每月	6.66%	SOFR + 1.50%	不适用		73,500		75,000	2025 年 12 月		86,921
大都会人寿定期贷款 #1	每半年一次	5.55%	已修复 3 年	不适用		72,623		72,623	2026 年 3 月		102,346
大都会人寿定期贷款 #4	每半年一次	5.55%	已修复 3 年	2026 年 3 月		9,880		9,880	2026 年 6 月		25,651
大都会人寿定期贷款 #5	每半年一次	5.63%	已修复 3 年	2026 年 1 月		5,179		5,179	2027 年 1 月		8,542
大都会人寿定期贷款 #6	每半年一次	5.55%	已修复 3 年	2026 年 2 月		21,726		21,726	2027 年 2 月		25,711
大都会人寿定期贷款 #7	每半年一次	5.87%	已修复 3 年	2026 年 6 月		15,699		15,699	2027 年 6 月		29,679
大都会人寿定期贷款 #8	每半年一次	4.12%	固定 10 年	2027 年 12 月		44,000		44,000	2042 年 12 月		110,042
大都会人寿定期贷款 #9	每半年一次	3.20%	已修复 3 年	2024 年 5 月		16,800		16,800	2028 年 5 月		33,617
大都会人寿定期贷款 #10	每半年一次	3.00%	已修复 3 年	2023 年 10 月		48,985		48,985	2030 年 10 月		103,858
大都会人寿定期贷款 #11	每半年一次	2.85%	已修复 3 年	2024 年 10 月		12,750		12,750	2031 年 10 月		27,215
大都会人寿定期贷款 #12	每半年一次	3.11%	已修复 3 年	2024 年 12 月		14,359		14,359	2031 年 12 月		28,941
大都会人寿设施	每季度	6.99%	SOFR + 2.10%	不适用		—		—	2027 年 10 月		112,240
荷兰合作银行 ⁽¹⁾	每半年一次	6.93%	SOFR + 1.81%	2024 年 3 月 ⁽²⁾		48,033		59,500	2028 年 3 月		107,894
拉特利奇设施	每季度	6.69%	SOFR + 1.80%	2024 年 4 月 ⁽²⁾		65,000		18,000	2027 年 3 月		219,732
未偿本金总额						473,521		439,488		$	1,051,585
债务发行成本						(2,479)		(2,613)
未摊销的保费						—		—
应付抵押贷款票据和债券总额，净额					$	471,042	$	436,875

(1)	该公司与荷兰合作银行签订了利率互换协议 $33.2百万名义固定伦敦银行同业拆借利率 2.114%直到 2026 年 3 月，加权平均率约为 4.8%（见 “附注10——对冲会计”）。

(2)	上表中包含的调整日期适用于 “利率条款” 中注明的利差。

农民 Mac 债务

截至2023年6月30日和2022年12月31日，运营合作伙伴关系约为美元98.5百万和美元100.0根据2022年10月与联邦农业抵押贷款公司及其全资子公司Farmer Mac抵押证券公司（统称 “Farmer Mac”）签订的债券购买协议（“Farmer Mac”）签订的未偿本金总额分别为百万美元，以及美元1.5百万和美元0.0Farmer Mac设施提供的额外产能分别为100万台。Farmer Mac的债务由贷款担保，而贷款又由运营合伙企业拥有的农业房地产的第一留置权抵押贷款担保。而 Farmer Mac Bond #6 和 Farmer Mac Bond #7 的固定利率为 3.69% 和 3.68%，Farmer Mac Facility 的利息分别为一个月 SOFR + 1.50提取金额的百分比和未使用的承诺费为 0.20%。根据这些协议，公司签订了一项担保协议，根据该协议，公司同意保证运营合伙企业全面履行在Farmer Mac债务下的职责和义务。Farmer Mac的债务取决于公司持续遵守许多惯常的平权和负面契约，以及最大杠杆比率不超过60%。截至2023年6月30日，公司遵守了所有适用的契约。此外，根据Farmer Mac融资机制，运营合作伙伴关系可以要求Farmer Mac购买额外债券，最高可额外购买1美元200.0百万，Farmer Mac 可以自行决定是否批准。

大都会人寿定期债务

截至2023年6月30日和2022年12月31日，该公司的资金为美元262.0根据公司某些子公司与大都会人寿保险公司之间的信贷协议（“大都会人寿”，统称为 “大都会人寿信贷协议”），这两个期间的未偿本金总额为百万美元。大都会人寿的每份信贷协议都包含许多惯常的肯定和否定承诺，包括要求将贷款价值比率维持在不大于 60%.

该公司还有一个 $75.0大都会人寿的百万美元信贷额度，为公司提供循环信贷基础上的额外流动性，浮动利率等于SOFR plus 210基点。截至2023年6月30日，不金额已被借了所有美元75.0优先担保循环信贷额度下仍有100万美元可用

由2022年10月与大都会人寿的运营合作伙伴关系（“大都会人寿基金”）达成。截至2023年6月30日，公司遵守了大都会人寿信贷协议和大都会人寿担保下的所有承诺。

在大都会人寿定期贷款 #1 -10 的每个调整日，大都会人寿可以选择将利率调整为大都会人寿确定的任何利率，该利率与由与抵押品基本相似的房地产担保的大致相似贷款的利率一致。对于大都会人寿定期贷款 #11，利率将调整为两者中较高者三年美国国债利率加值 2.20% 或 2.85%。对于大都会人寿定期贷款 #12，利率将调整为两者中较高者三年美国国债利率加值 2.10%，或 2.75%。在利率调整时，公司可以预付相当于每笔大都会人寿贷款的未付本金余额。否则，公司可能会支付相当于以下金额的预付款 20% 至 50一个日历年内未付本金余额（取决于债务部分）的百分比，不收取罚款。

荷兰合作银行抵押贷款票据

截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司和运营合伙企业的收入为美元48.0百万和美元59.5荷兰合作银行抵押贷款票据下的未偿本金总额分别为百万美元。截至2023年6月30日，该公司遵守了荷兰合作银行抵押贷款票据下的所有契约。

拉特利奇设施

截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司和运营合伙企业的收入为美元65.0百万和美元18.0根据与拉特利奇投资公司（“拉特利奇”）签订的信贷协议，未偿还的本金总额分别为百万美元，此处称为拉特利奇基金。2023 年 2 月，设施总规模从 $ 降低112百万到美元109百万。截至 2023 年 6 月 30 日，美元44.2该融资机制下仍有100万英镑可用，该公司遵守了与拉特利奇融资机制有关的贷款协议下的所有契约。

信贷额度的利率基于三个月的SOFR加上适用的保证金。信贷额度的适用保证金为 1.80% 至 2.25%，取决于有效的适用定价水平。自 2023 年 4 月 1 日起，适用的利润率更改为 1.80%。通常，拉特利奇融资机制包含与公司先前向拉特利奇贷款一致的条款，包括陈述和担保、肯定契约、负面契约和财务契约以及违约事件等。

关于拉特利奇协议，公司和运营合伙企业分别签订了单独的担保，根据该担保，公司和运营合伙企业共同和分别同意无条件地为拉特利奇融资机制下的义务提供担保（“拉特利奇担保”）。拉特利奇的保障措施包含许多习惯性的肯定和否定契约。

LIBOR

截至2023年6月30日，该公司唯一到期日超过2023年且有伦敦银行同业拆借利率敞口的债务是荷兰合作银行抵押贷款票据，该票据自2023年7月1日起转换为基于SOFR的工具。

债务发行成本

公司在获得债务时产生的成本将从抵押贷款票据和应付债券的正面金额中扣除。债务发行成本使用直线法（近似于实际利率法）在相关债务的相应条款内摊销。提前偿还应付抵押贷款票据时的任何未摊销金额将在还款期内注销。在标的债务到期或偿还后，全额摊销的递延融资费用将从资产负债表中扣除。递延融资费的累计摊销额为美元1.6百万和美元1.2截至2023年6月30日和2022年12月31日，分别为百万人。

汇总到期日

截至2023年6月30日，未来几年的长期债务的总到期日如下：


（以千美元计）
截至12月31日的年度	未来到期日
2023 年（剩余六个月）	$	—
2024		2,100
2025		100,587
2026		84,603
2027		109,704
此后		176,527
	$	473,521

公允价值

应付抵押贷款票据的公允价值根据公认会计原则建立的层次结构使用三级输入进行估值，并根据贴现现金流分析计算，每当应付抵押贷款票据的利率被认为不符合市场利率时，使用管理层对可比长期债务市场利率的估计得出的利率。截至2023年6月30日和2022年12月31日，应付抵押贷款票据的公允价值为美元448.5百万和美元405.0分别是百万。

附注 8 — 承付款和意外开支

除下文所述外，公司目前不受因其业务运营而产生的任何已知重大突发事件的影响，也不受任何已知或威胁要提起的重大诉讼的约束。

办公室租赁

该公司有五已租用办公空间，付款金额介于 $750和 $13,711每月，租赁条款将在2024年11月至2025年11月之间到期。从2020年开始，公司在合并资产负债表中承认使用权资产和相关租赁负债。该公司使用折现率估算了租赁负债的价值，折扣率范围为 3.35% 至 6.47％，等于我们在担保借款中支付的利率，其条款与租约开始时的租约相似。我们的最低租赁条款中不包括延长租约的期权，除非可以合理地确定该期权会被行使。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月中，我们的总租赁成本为美元0.07百万和美元0.06分别为百万。截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，我们的总租赁成本为美元0.13百万和美元0.12分别为百万。与合并资产负债表中包含的租赁负债进行对账后，这些运营租赁下的最低年度租金支付额如下（以千计）：


（以千美元计）	未来租金
截至12月31日的年度	付款
2023 年（剩余六个月）	$	96
2024		247
2025		205
2026		—
2027		—
此后		—
租赁付款总额		548
减去：估算利息		(39)
租赁责任	$	509

诉讼

2021年7月2日，该公司在德克萨斯州达拉斯县民事地方法院对First Sabrepoint Capital Management、LP、Sabrepoint Capital Partners、LP、George Baxter和Donald Marchiony（统称 “Sabrepoint”）提起诉讼，要求救济申诉中所指控的他们在先前披露的2018年 “短暂和扭曲” 计划中从人为中获利的计划我们的股价下跌。某些Sabrepoint被告此前曾在一项动议中胜诉，要求驳回在美国的Rota Fortunae诉讼中对他们的诉讼

科罗拉多特区州地方法院（该州案件已被撤销的地方）完全基于个人管辖权的理由。2021年12月17日，初审法院驳回了该公司对德克萨斯州Sabrepoint的索赔，该法院批准了（i）Sabrepoint基于附带禁止反言理由的即决判决动议，以及（ii）根据《德克萨斯州公民参与法》（“TCPA”）提出的驳回动议。2022年3月21日，在公司提交通知表示打算对这两项命令提出上诉后，德克萨斯州第五区上诉法院（“上诉法院”）下达了一项命令，宣布初审法院的TCPA命令 “无效，因为该动议因法律的实施而被驳回...”因此，该公司缩小了对初审法院准予即决判决的上诉范围。2022年1月26日，Sabrepoint提出了一项动议，要求支付与该诉讼辩护有关的律师费。初审法院批准了Sabrepoint要求支付与其执行TCPA动议有关的某些费用的动议，但如上所述，上诉法院随后推翻了构成Sabrepoint费用请求基础的TCPA命令，对该动议和法院的命令进行了讨论。2023年6月30日，上诉法院批准了公司的上诉，裁定不禁止公司对Sabrepoint提出索赔，推翻了初审法院的裁决，并将该案发回重审，以进一步审理案情。尽管Sabrepoint表示可能会寻求对上诉法院的意见进行进一步的上诉审查，这进一步推迟了索赔的进展，但该公司仍然相信，它最终将被允许继续对Sabrepoint提出索赔。

回购选项

对于公司的某些收购，卖方保留在未来某个日期回购房产的选择权，该价格是根据原始购买价格的升值系数加上房产改善价值计算得出的，在收购时，公司预计该价格将等于或高于行使之日的公允市场价值。截至2023年6月30日，该公司的总账面净值约为美元5.1百万美元与具有未行使回购期权的资产有关，以及 $15.8百万与具有行使回购期权的资产有关。2020 年 9 月 4 日，卖家一此类财产大约行使了回购权 2,860南卡罗来纳州的英亩土地, 公司已收到不可退还的款项，总计 $3.4截至 2023 年 6 月 30 日，百万人。该公司计划在截止日期之前收到一系列不可退还的款项，目前截止日期定于2025年1月15日当天或之前支付。

员工退休计划

自2022年2月1日起，公司修订了Murray Wise Associates 401（k）利润分享计划和信托，根据修订后的农田合作伙伴运营伙伴关系LP 401（k）计划（“FPI 401（k）计划”），将其提供给公司所有符合条件的员工。FPI 401（k）计划是一项针对几乎所有员工的固定缴款计划。公司选择了一项 “安全港” 计划，在该计划中，公司计划在每个计划年度缴纳由董事会确定和批准的缴款。按照惯例，公司保留自行决定修改FPI 401（k）计划的权利。该公司提供的安全港捐款少于 $0.1在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，每个月为百万美元。

附注9——股东权益和非控股权益

运营合伙企业中的非控股权益

FPI 巩固了运营伙伴关系。截至2023年6月30日和2022年12月31日，FPI拥有 97.8运营合伙企业中每个时期未清权益的百分比以及其余权益 2.2% 权益以普通单位的形式持有，包括合并资产负债表上运营合伙企业中的非控股权益。运营合伙企业中的非控股权益包括第三方持有的普通单位和A系列优先单位。

运营伙伴关系中的常见单位、OP 单位

在成为普通股持有人12个月之内或之后，除非与该普通股持有人签订的协议条款另有规定，否则除公司以外的每位有限合伙人都有权根据经修订的运营合伙企业有限合伙企业第二份修订和重述协议（“合伙协议”）中规定的条款和条件竞标赎回此类普通单位的全部或部分以换取现金，或

公司对公司普通股的全权自由裁量权一-一对一。如果支付现金以满足赎回申请，则该金额将等于投标单位数量乘以赎回通知之日公司普通股每股的公允市场价值（根据合伙协议的条款确定，并可能根据合伙协议的条款进行调整）。公司必须在公司收到赎回通知后的第十个工作日营业结束时或之前满足任何兑换请求。在截至2023年6月30日的六个月和截至2022年12月31日的年度中，公司发行了零和 120,000，分别是赎回后的普通股零和 120,000分别是已竞标赎回的普通股股份。大约有 1.2截至2023年6月30日和2022年12月31日，有资格竞标赎回的百万个已发行普通股。

如果公司通知有限合伙人，表示打算向股东特别分配现金或财产，或者进行合并、出售其全部或几乎全部资产或进行任何其他类似的特别交易，则每个有限合伙人都可以行使投标其普通股进行赎回的权利，无论该有限合伙人持有普通股的时间长短。

无论上述权利如何，如果公司选择用普通股兑换普通股，则运营合伙企业没有义务在提出赎回请求时向单位持有人发行现金。当赎回普通股时，运营合伙企业中的非控股权益会减少，股东权益也会增加。

运营伙伴关系打算继续对每个普通股进行分配，其金额与FPI每股普通股的分配金额相同，并将FPI持有的普通股的分配用于向FPI的普通股股东支付股息。

根据关于子公司非控股权变更和所有权变更的会计和报告的合并会计准则，母公司保留子公司控股权时母公司所有权权益的变化应计为股权交易。应调整非控股权益的账面金额，以反映其在子公司中所有权权益的变化，并抵消归属于母公司的权益。公司股东权益与运营合伙企业非控股权益之间的所有权百分比的变化导致运营合伙企业的非控股权益减少和增加不到美元 (0.1) 百万和美元0.7在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中分别为百万美元，相应的抵消了额外的实收资本。

运营合伙企业中的可赎回非控股权益，A系列优先单位

2016年3月2日，运营合伙企业的唯一普通合伙人签署了合伙协议第1号修正案（“修正案”），以规定A系列优先单位的发行和条款和条件的指定。根据该修正案，除其他外，每个A系列优先单位都有一美元1,000清算优先权，有权获得累计优惠现金分配，利率为3.00每年 $ 的百分比1,000清算优先权，每年在每年的1月15日或下一个工作日拖欠支付。现金分配按年度按比例计算，记入运营合伙企业的可赎回非控股权益，运营合伙企业是资产负债表上的优先单位，抵消额记入留存收益。2016年3月2日， 117,000A系列优先单位是作为收购伊利诺伊州农场投资组合的部分对价发行的。在任何自愿或非自愿清算或解散后，A系列优先单位有权在普通股之前获得优先分配，其金额等于清算优先权加上等于截至此类现金分配之日累计和未付的所有分配的金额。2022年5月19日，公司兑换 5,000A 系列首选单位 $5.0百万加应计分配，合计为 $5.1百万现金。2022 年 9 月 1 日，公司额外兑换 5,000A 系列首选单位 $5.0百万加应计分配，合计为 $5.1百万现金。2023 年 5 月 31 日，公司兑换 8,000A 系列首选单位 $8.0百万加应计分配，合计为 $8.1百万现金。 99,000截至 2023 年 6 月 30 日，A系列首选机组在售。截至2023年6月30日和2022年12月31日，此类优先单位的总清算价值为美元100.5百万和美元110.2分别为百万，包括应计分配。

在 2026 年 2 月 10 日（“转换权日期”）当天或之后，A 系列优先单位的持有者有权将每个 A 系列优先单位转换为等于 (i) 美元的一定数量的普通单位1,000清算优先权加上所有应计和未付分配，除以 (ii) 公司普通股成交量加权平均每股价格20紧接适用转换日期之前的交易日。转换后收到的所有普通单位可以立即竞标兑换现金，或者，根据公司的选择，可以兑换普通股一-以一人为基础，但须遵守合作协议中规定的条款和条件。在转换权日期之前，持有人不得出价兑换 A 系列优先单位。

2021年2月10日当天或之后，但在转换权日期之前，运营合伙企业有权随时不时地将部分或全部A系列优先单位兑换成每单位金额等于美元的现金1,000清算优先权加上所有应计和未付分配。

如果在转换前进行了终止交易（定义见合伙协议），则A系列优先股的持有人通常有权在转换后获得与普通股和普通股持有人相同的对价。

A系列优先股的持有人没有表决权，但以下情况除外：(i) 向A系列优先单位发行运营合伙企业优先股以获得分配的权利以及运营合伙企业清算、解散或清盘；(ii) 发行额外的A系列优先单位；(iii) 对A系列优先股持有人的权利或利益产生重大不利影响的合伙协议修正案。

A系列优先单位在合并资产负债表上作为夹层权益记账，因为这些单位可以在不完全由公司控制的事件发生时按可确定的价格和日期兑换股票，持有人可以选择按可确定的价格和日期兑换股票。

下表汇总了截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中我们在运营合伙企业中的可赎回非控股权益的变化：


	A 系列首选单位
	可兑换	可兑换
	首选	非控制性
（以千计）	单位	利益
截至2021年12月31日的余额	117	$	120,510
向非控股权益支付的分配	—		(3,510)
对非控股权益的应计分配	—		1,680
兑换 A 系列优先单位	(5)		(5,000)
截至2022年6月30日的余额	112	$	113,680

截至2022年12月31日的余额	107	$	110,210
向非控股权益支付的分配	—		(3,210)
对非控股权益的应计分配	—		1,485
兑换 A 系列优先单位	(8)		(8,000)
截至 2023 年 6 月 30 日的余额	99	$	100,485

分布

在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，公司董事会宣布并向普通股股东和普通股持有人支付了以下分配：


财政年度	申报日期	记录日期	付款日期	分布每个普通的股份/运营单位
2023	2022年10月24日	2023年1月2日	2023年1月17日	$	0.0600
	2023年2月21日	2023年4月3日	2023年4月17日	$	0.0600
				$	0.1200

2022	2021年10月26日	2022年1月3日	2022年1月18日	$	0.0500
	2022年2月22日	2022年4月1日	2022年4月15日	$	0.0500
				$	0.1000

此外，与... 有关 3.00A系列优先单位的累计优先分配百分比，该公司已累计美元1.5截至 2023 年 6 月 30 日，应付的分红为百万美元。分配款每年于每年1月15日拖欠支付。

一般而言，就所得税而言，公司申报的普通股现金分红将被视为股东的普通收入。有时，公司的部分股息可能被描述为合格股息、资本收益或资本回报。

股票回购计划

2017 年 3 月 15 日，公司董事会批准了一项最高回购美元的计划25.0公司普通股的百万股。2018 年 8 月 1 日，董事会将股票回购计划下的权限总共增加了 $30.0百万。2019 年 11 月 7 日，董事会批准了 $75.0该计划下的可用授权总额增加了百万美元，使股票回购计划下的总可用性增加到约美元88.0截至该日期为百万.2023 年 5 月 3 日，公司董事会将股票回购计划下的可用性额外增加了 $75.0百万。根据本计划，可以不时以公司认为适当的金额和价格进行回购。根据经修订的1934年《证券交易法》第10b-18条，可以在公开市场或私下谈判的交易中进行回购，但须遵守市场条件、适用的法律要求、公司内幕交易政策下的交易限制和其他相关因素。该股票回购计划不要求公司收购任何特定数量的普通股，公司可以随时自行决定修改或暂停。公司使用资产负债表上的现金为该计划下的回购提供资金。

在截至2023年6月30日的六个月中，公司回购了 5,595,332其普通股的加权平均价格为 $11.01每股。截至 2023 年 6 月 30 日，该公司拥有大约 $53.8股票回购计划下剩余的产能为数百万美元。

股权激励计划

2021年5月7日，公司股东批准了经修订和重述的2014年第三次股权激励计划（经修订和重述，“计划”），该计划下准备发行的公司普通股总数增加到大约 1.9百万股。截至 2023 年 6 月 30 日，有 0.4根据该计划，百万股可供未来补助。

公司可以根据本计划向高级职员、非雇员董事、员工、独立承包商和其他符合条件的人发放股权奖励。该计划规定授予股票期权、股票奖励（包括限制性股票和限制性股票单位）、股票增值权、股息等值权、绩效奖励、年度激励现金奖励和其他以股票为基础的奖励，包括可在股票上兑换的LTIP单位一-以一为基础转换为普通单位。每项补助金的条款由董事会薪酬委员会决定。

公司可能会不时根据本计划授予限制性普通股，作为对高管、员工、非雇员董事和非雇员顾问的薪酬。限制性股票通常在一段时间内归属，该期限由公司董事会薪酬委员会在授予之日确定。公司根据发行当日股票的公允市场价值，经没收调整后，确认在归属期内按直线方式向高管、员工和非雇员董事发放的普通股奖励的薪酬支出。公司确认在同一时期向非雇员顾问发放的奖励的薪酬支出，其方式与公司为基础服务支付现金一样。

截至2023年6月30日和2022年6月30日的非归属限制性股票摘要如下：


		加权
	的数量	平均补助金
（千股）	股份	日期公允价值
2021 年 12 月 31 日未归属	297	$	8.87
已授予	147		11.75
既得	(171)		8.13
被没收	(8)		11.32
2022年6月30日未归属	265	$	10.86

截至 2022 年 12 月 31 日未归属	260	$	10.88
已授予	223		10.90
既得	(130)		10.16
被没收	—		—
截至 2023 年 6 月 30 日未归投资	353	$	11.16

公司确认了与限制性股票奖励相关的股票薪酬和激励费用，金额为美元0.5百万和美元0.6在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月，分别为百万美元。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，公司确认了与美元限制性股票奖励相关的股票薪酬和激励费用1.0百万和美元1.2分别为百万。正如 “附注1—组织和重要会计政策—企业合并” 中所述，公司确认了美元0.0百万和美元0.2在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月中，为百万美元0.0百万和美元0.4在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，分别有100万英镑与2021年11月收购Murray Wise Associates, LLC相关的股票激励支出有关，这些费用包含在上述金额中。截至 2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，共有 $3.3百万和美元1.7与非既得股票奖励相关的未确认薪酬成本总额中分别为百万美元，预计将在加权平均期内确认 2.2年份。

市场销售计划（“自动柜员机计划”）

2022年5月6日，公司签订了股权分配协议，根据该协议，公司可以通过销售代理不时发行和出售其普通股，总销售价格最高为 $100.0百万（“自动柜员机计划”）。在截至 2023 年 6 月 30 日的六个月中，公司已出售不自动柜员机计划下的股票剩余容量为 $50.5百万股普通股可供发行。

延期发行成本

延期发行成本包括公司因拟议或实际发行证券而产生的增量直接成本。证券发行完成后，延期发行费用按比例收取，扣除股票发行时的股票总收益。如果放弃发行，则先前推迟的发行费用将在放弃发行期间向运营部门收取。公司支出少于 $0.1在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月中，每个月的发行成本分别为百万美元。截至 2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，该公司有 $0.00百万和美元0.06扣除摊销后的延期发行成本分别为百万美元，与拟议或已完成的证券发行相关的监管、法律、会计和专业服务成本。

每股收益（亏损）

基本和摊薄后每股收益（亏损）的计算如下：


	在结束的三个月里				在结束的六个月中
	6月30日				6月30日
（以千计，每股金额除外）	2023		2022		2023		2022
分子：
归属于农田合作伙伴公司的净收益	$	7,711	$	2,916	$	9,386	$	4,021
减去：分配给未归属限制性股票的不可没收分配		(27)		(16)		(43)		(31)
减去：运营合伙企业中可赎回的非控股权益的分配，优先		(683)		(840)		(1,485)		(1,680)
归属于普通股股东的净收益	$	7,001	$	2,060	$	7,858	$	2,310

分母：
普通股加权平均数量——基本		50,860		50,362		52,425		48,084
首选单位的换算 ⁽¹⁾		—		—		—		—
未归属的限制性股票 ⁽¹⁾		—		—		—		—
可赎回的非控股权益 ⁽¹⁾		8,252		—		—		—
普通股加权平均数——摊薄		59,112		50,362		52,425		48,084

归属于普通股股东的每股收益——基本	$	0.14	$	0.04	$	0.15	$	0.05
归属于普通股股东的每股收益——摊薄	$	0.12	$	0.04	$	0.15	$	0.05

(1)	防稀释剂截至2022年6月30日的三个月和六个月以及截至2023年6月30日的六个月。

分子：

公司限制性普通股的未归属股票被视为参与证券，这需要使用两类方法来计算基本和摊薄后的每股收益。包含不可没收的股息权或股息等价物（无论已付还是未付）的未归属股份支付奖励属于参与证券，应计入根据两类法计算每股收益的计算中。因此，从计算基本和摊薄后每股收益时使用的归属于普通股股东的净收益或亏损（视情况而定）中减去了归属于未归属限制性股票（参与证券）的已分配收益和未分配收益。

从归属于普通股股东的净收益或亏损中减去了运营合伙企业优先权益的分配。

分母：

任何反摊薄股票均已排除在摊薄后的每股收益计算中。

未偿还的A系列优先单位是非参与证券，因此，如果是稀释性的，则按折算后的每股收益计算在摊薄后每股收益中。在截至2022年6月30日的三个月和六个月以及截至2023年6月30日的六个月中，这些股票未包含在摊薄后的每股收益计算中，因为它们具有反稀释作用。

在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，摊薄后的加权平均普通股不包括以下影响 0.4百万和 0.3分别有100万股与薪酬相关的未归属股票，因为它们本来是反稀释的。

有限合伙人的已发行普通股或非控股权益（可以兑换普通股）未包括在摊薄后的每股收益计算中，因为这不会对金额产生任何影响，因为有限合伙人的收入份额也将计回净收益，从而增加净收益和股份。非控股权益持有的普通股的加权平均数为 1.2百万和 1.3截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中分别为百万美元。

杰出股权奖励和单位

截至2023年6月30日和2022年12月31日，以下股票奖励和单位分别处于未偿还状态。


	2023年6月30日	2022年12月31日
股份	48,598	54,058
常用单位	1,237	1,237
未归属限制性股票奖励	353	260
	50,188	55,555

附注10——对冲会计

现金流对冲策略

公司通过管理其融资来源的金额、来源、期限和利率敞口来管理经济风险，包括利率、流动性和信用风险。公司还可能使用利率衍生金融工具，主要是利率互换。截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司是一利率互换，被指定为对冲工具，以增加利息支出的稳定性并管理其对不利利率变动的影响。

对于被指定并符合现金流对冲资格（即对冲归因于特定风险的预期未来现金流波动敞口）的衍生工具，公司指定现金流套期保值的公允价值的全部变化均记入累计其他综合收益，累计其他综合收益是公司合并资产负债表中股东权益的一部分。

2020年3月26日，公司终止了现有的互换协议，并签订了新的利率互换协议，以获得更优惠的利率并管理利率风险敞口，该协议于2020年4月1日生效。公司使用的利率互换协议通过将公司的浮动利率债务转换为下一轮的固定利率基准，有效地改变了公司的利率风险敞口六年上 50协议签订时荷兰合作银行未偿还金额的百分比，从而减少了利率变动对未来利息支出的影响。该协议涉及在协议有效期内收到浮动利率金额，以换取固定利率的利息支付，而无需交换基础本金。取消指定隔夜利息的公允价值为 $2.6终止之日为百万美元。公司使用远期曲线分析确定截至最初终止日期（2023年3月1日）其他综合收益的月度摊销额，在原始期限内摊销了取消指定的互换。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月中，摊销额为美元0.0百万和美元0.1分别为百万。截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月的摊销额为美元0.2百万和美元0.3分别为百万。该公司的美元2.6百万美元的终止费已计入新的互换协议，并将在 2026 年 3 月 1 日之前支付。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月中，每个月支付的解雇费为美元0.1百万。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，每个月支付的解雇费为美元0.2百万。

公司从一开始就通过使用回归分析对有效性进行定量评估来确定其利率互换的套期保值有效性。公司持续对持续有效性进行初步定性评估，并通过比较互换和相关债务的当前条款来评估对冲关系，从而审查套期保值的有效性，以确保互换交易对手继续有能力履行互换合约规定的义务，使两者保持一致。定性评估可能表明对冲关系并不十分有效，然后公司将使用回归分析进行定量评估。该公司得出结论，该对冲从一开始就非常有效，截至2023年6月30日仍然非常有效。

截至2023年6月30日，公司可变/支付固定利率互换的名义总额为美元33.2百万。

公司衍生工具的经常性公允价值列示如下：


（以千美元计）
乐器	资产负债表位置	2 级公允价值
利率互换	衍生资产	$	2,310

衍生工具对截至2023年6月30日和2022年6月30日的合并经营报表的影响如下：


现金流对冲关系		收益（亏损）地点从累计 OCI 重新归类为收入
利率合约		利息支出

净收入中确认的非现金收益金额为美元0.7百万和美元0.4在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月中，分别为百万美元。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，净收益中确认的非现金收益金额为美元2.3百万和美元0.7分别为百万。与本期套期保值交易相关的净变动为美元0.6百万和美元0.5截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月，为百万美元0.2百万和美元1.6在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，分别为百万美元。冻结的累计其他综合收益的摊销额为美元0.0百万和美元0.1截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月，分别为百万美元，以及美元0.2百万和美元0.3截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，分别为百万美元。

公司利率互换协议的公允价值是使用市场标准方法确定的，即扣除贴现的未来固定现金支付额和贴现的预期可变现金收入，在公允价值层次结构下，这被视为二级衡量标准。级别2被定义为活跃市场中除报价以外的其他可直接或间接观察的投入。在截至2023年6月30日的六个月中，没有在1、2或3级之间进行过转账。可变现金收入基于对未来利率（远期曲线）的预期，该预期来自可观测的市场利率曲线。

下表概述了截至2023年6月30日和2022年12月31日其他综合收益账户的变动：


（以千美元计）	2023年6月30日		2022年12月31日
初期累计衍生工具收益或亏损	$	3,306	$	279
与本期套期保值交易相关的净变动		8		2,433
取消指定对冲时冻结的AOCI的摊销		198		594
排除组件公允价值变动之间的区别		—		—
期末累计衍生工具收益或亏损	$	3,512	$	3,306

附注 11—所得税

扣除所得税准备金前的TRS收入/（亏损）包括以下内容：


	在截至的六个月中
（以千美元计）	2023年6月30日		2022年6月30日
美国	$	(891)	$	1,690
国际		—		—
总计	$	(891)	$	1,690

联邦和州所得税条款（福利）概述如下：


	在截至的六个月中
（以千美元计）	2023年6月30日		2022年6月30日
当前：
联邦	$	—	$	86
州		—		—
其他		—		—
当期税收支出总额	$	—	$	86
已推迟：
联邦		13		10
总税收支出	$	13	$	96

递延所得税反映了（a）用于财务报告目的的资产和负债账面金额与用于所得税目的的金额之间的暂时差异，以及（b）营业亏损和税收抵免结转的净税收影响。截至2023年6月30日和2022年12月31日，构成TRS递延税的重要项目的税收影响如下：


（以千美元计）	2023年6月30日		2022年12月31日
递延所得税资产：
净营业亏损	$	669	$	434
已实现的资本损失		65		76
递延收入		30		—
递延所得税资产总额		764		510
递延所得税负债：
固定资产	$	(19)	$	(18)
无形资产		(80)		(32)
递延所得税负债总额	$	(99)	$	(50)
估值补贴		(706)		(480)
递延所得税净额	$	(41)	$	(20)

ASC 740要求将净营业亏损、临时差异和信贷结转的税收优惠记为资产，前提是管理层评估变现 “很有可能”。未来税收优惠的实现取决于TRS在结转期内产生足够的应纳税收入的能力。由于TRS最近的营业亏损记录，以及管理层无法准确预测未来的应纳税收入，管理层认为，对上述未来税收优惠产生的递延所得税资产的确认目前不太可能实现，因此提供了估值补贴。估值补贴增加了美元226.0在截至2023年6月30日的六个月中，有百万美元。与股票激励安排中的超额税收减免相关的递延所得税资产的估值补贴金额为美元，如果随后确认未来的税收优惠，则分配给出资本0.0百万。上一年的金额并不重要。

截至2023年6月30日，净营业亏损和税收抵免结转额如下：


（以千美元计）	2023年6月30日		到期年份
联邦净营业亏损（2017年12月31日之后）	$	3,074		不会过期
净营业亏损，州	$	—		不适用

TRS的所得税条款（福利）的有效税率不同于联邦法定税率，如下所示：


	2023年6月30日			2022年12月31日
法定费率		21.00	%		21.00	%
州税		2.20	%		3.43	%
估值补贴		(24.55)	%		(18.13)	%
总计		(1.35)	%		6.30	%

注释12—后续事件

我们对财务报表发布之日的后续事件和交易进行了评估，以确定是否有可能在财务报表中得到确认或披露。

分红

2023 年 7 月 25 日，公司董事会宣布季度现金分红为 $0.06普通股和普通单位的每股将于2023年10月16日支付给截至2023年10月2日的登记股东和单位持有人。

股票回购计划

2023 年 6 月 30 日之后，公司又回购了 116,593其普通股的加权平均价格为 $12.22每股。

房地产收购

该公司签订了收购合同一三角洲和南部地区的农场，但须进行过程中的同类交换。此次收购的总收购价格总计 $11.0百万美元，预计将于今年第三季度关闭。

房地产处置

2023 年 6 月 30 日之后，公司完成了二玉米带、三角洲和南部地区的部分农场布局，价格约为 $2.7总对价为百万美元。该公司签订了出售合同 11农场的总对价约为 $22.1百万美元，预计销售总收益为美元9百万到美元10百万。此外，该公司计划带来大约 $30百万到美元33今年第三季度，堪萨斯州、内布拉斯加州和科罗拉多州还有数百万处房产将拍卖。该公司还有高达 $26在高级谈判中销售了数百万美元。某些已经关闭或将来将要关闭的房产需要进行同类交换。无法保证拍卖会成功和房地产销售将结束。

OP 单位兑换

2023 年 7 月 24 日，公司收到赎回通知 34,000行动单元。公司将以现金兑换这些单位，价格为美元12.73现金总额为 $0.4百万。

第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析。

以下对我们财务状况和经营业绩的分析应与本季度报告其他地方包含的合并财务报表和附注以及我们于2023年2月23日向证券交易委员会（“SEC”）提交的截至2022年12月31日的10-K表年度报告中包含的信息一起阅读，该报告可在美国证券交易委员会的网站www.sec.gov上查阅。提及的 “公司”、“我们”、“我们的” 和 “我们” 是指马里兰州的一家公司Farmland Partners Inc.（“FPI”）及其合并子公司，包括特拉华州有限合伙企业Farmland Partners运营合伙企业（“运营合伙企业”），FPI是该公司的唯一普通合伙人。

关于前瞻性陈述的特别说明

我们在本10-Q表季度报告中发表的声明是1995年《私人证券诉讼改革法》（载于经修订的1933年《证券法》（“证券法”）第27A条和经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第21E条）所指的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述包括但不限于有关未决收购和处置、对我们的业务、财务和运营业绩的预测、预测、预期、估计或预测、未来股票回购和其他影响我们资本化的交易、我们的股息政策、未来经济表现、作物产量和价格以及我们物业的未来租金价格、正在进行的诉讼的陈述，以及管理层目标和目的陈述以及与以下事项有关的其他类似表述不是历史事实。当我们使用 “可能”、“应该”、“可能”、“将”、“预测”、“潜力”、“继续”、“期望”、“预期”、“未来”、“打算”、“计划”、“相信”、“估计” 或类似表达方式或其否定词语以及未来时态陈述时，我们打算识别前瞻性陈述。尽管我们认为此类前瞻性陈述中反映的预期基于合理的假设、信念和预期，但此类前瞻性陈述不是对未来事件的预测或对未来表现的保证，我们的实际业绩可能与前瞻性陈述中列出的结果存在重大差异。可能导致这种差异的一些因素包括：乌克兰持续的战争及其对租户业务和整个农业经济的影响，高通胀和利率上升，美国和其他国家开始出现影响农业经济的经济衰退，极端天气事件，例如干旱、龙卷风、飓风或洪水，未来的公共卫生危机对我们的业务以及整个经济和资本市场的影响, 资本市场的总体波动和市场价格我们的普通股、业务战略的变化、资本的可用性、条款和部署、我们在到期时或之前以优惠条件对现有债务进行再融资的能力，或根本没有合格人员、行业或整体经济的变化、竞争的程度和性质、正在进行的诉讼的结果、我们识别新的收购或处置以及完成未决收购或处置的能力，以及风险因素中描述的其他因素如我们的 1A 项 “风险因素” 中所述截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告以及我们不时向美国证券交易委员会提交的其他文件中。鉴于这些不确定性，不应过分依赖此类陈述。除非法律要求，否则我们没有义务更新前瞻性陈述以反映实际结果、假设的变化或影响前瞻性信息的其他因素的变化。

概述和背景

我们的主要战略目标是利用我们作为位于北美农业市场的高质量农田的领先机构收购者、所有者和管理者的地位，通过现金分红和资产增值相结合，为投资者提供丰厚的风险调整后回报。截至2023年6月30日，我们在阿拉巴马州、阿肯色州、加利福尼亚州、科罗拉多州、佛罗里达州、乔治亚州、伊利诺伊州、印第安纳州、堪萨斯州、路易斯安那州、密歇根州、密西西比州、密西西比州、密西西比州、内布拉斯加州、北卡罗来纳州、德克萨斯州和弗吉尼亚州拥有总面积约159,200英亩的农场。此外，截至2023年6月30日，我们在俄亥俄州拥有四家农业设备经销商的土地和建筑物，这些经销商以约翰迪尔品牌租给了Ag Pro，并担任了约31,000英亩的物业经理，其中包括爱荷华州的农场。截至2023年6月30日，我们的投资组合（按价值计算）中约有70％用于种植主要作物，例如玉米、大豆、小麦、水稻和棉花，约30％用于生产特种作物，例如杏仁、柑橘、蓝莓和蔬菜。我们认为，面对高质量农田日益稀缺，我们的投资组合为投资者提供了全球粮食需求不断增长的经济利益，并将继续反映出全球粮食需求的大致分配

美国农业产量介于主要作物和动物蛋白（其生产主要依赖初级作物作为饲料）和特种作物之间。

此外，根据FPI贷款计划，我们向第三方农民（包括租户和非租户）提供贷款，为房地产收购、营运资金需求、经营性农业活动、农业基础设施项目以及其他农业和农业房地产相关项目提供融资。

FPI于2013年9月27日在马里兰州注册成立，是运营合伙企业唯一普通合伙人的唯一成员，运营合伙企业是特拉华州的一家有限合伙企业，成立于2013年9月27日。FPI的所有资产均由运营合伙企业及其全资子公司持有，其业务主要通过其进行。截至2023年6月30日，FPI拥有97.8％的普通单位，没有A系列优先单位。有关非控股权益的更多信息，请参阅本10-Q表季度报告中包含的合并财务报表附注中的 “附注9——股东权益和非控股权益”。

FPI已选择根据经修订的1986年《美国国税法》第856至860条作为房地产投资信托基金纳税，从其截至2014年12月31日的短暂应纳税年度开始。

下表列出了截至2023年6月30日我们按地区划分的土地所有权：


区域 ⁽¹⁾	拥有的英亩	管理英亩	总英亩
玉米带 ⁽²⁾	45,467	22,027	67,494
三角洲和南部	33,242	1,489	34,731
高平原	33,006	1,380	34,386
东南	35,737	6,107	41,844
西海岸	11,752	—	11,752
	159,204	31,003	190,207

(1)	玉米带包括位于伊利诺伊州、印第安纳州、爱荷华州、密歇根州、密苏里州和内布拉斯加州东部的三角洲和南部包括阿肯色州、路易斯安那州、密西西比州和俄克拉荷马州的农场。高原包括位于科罗拉多州、堪萨斯州、内布拉斯加州西部和德克萨斯州的农场。东南部包括位于阿拉巴马州、佛罗里达州、乔治亚州、北卡罗来纳州、南卡罗来纳州和弗吉尼亚州的农场。西海岸包括位于加利福尼亚的农场。

(2)	此外，我们拥有俄亥俄州四家以约翰迪尔品牌租给Ag Pro的农业设备经销商的土地和建筑物。

我们打算继续收购更多农田，我们认为这些农田提供了获得符合我们主要战略目标的风险调整后投资回报的机会。当我们认为可以以提高股东回报的方式重新部署此类出售的收益时，我们还打算继续有选择地处置资产。我们还可能收购与农业相关的房产，例如谷物储存设施、谷物升降机、饲养场、加工厂和配送中心以及畜牧场或牧场，并以抵押贷款作为抵押贷款。此外，我们通过我们的应纳税房地产投资信托基金子公司FPI Agribusiness Inc.（“TRS” 或 “FPI Agribusiness”）向租户提供批量购买服务，直接从事农业，并提供物业管理、拍卖和经纪服务。截至2023年6月30日，TRS直接经营位于加利福尼亚的2,108英亩农田。

我们的主要收入来源是在我们的农田上进行农业经营的租户的租金。截至本10-Q表季度报告发布之日签订的大多数租约都有固定的租金支付。根据农场运营商租户产生的收入，我们的一些租约租金可变。我们认为，这种固定租金和可变租金的混合将有助于使我们免受农业运营波动的影响，减少我们对农场运营商租户的信用风险敞口，同时使我们在某些习惯使用可变租赁的地区成为有吸引力的房东。但是，我们可能会面临租户信用风险和农业运营风险，特别是在不需要预付100％的固定租金的租赁、可变租金安排和期限超过一年的租赁方面。

此外，对于提供可变租金的租赁，我们可以确认不超过农作物保险最低金额的收入。在租户签订出售农作物的合同之前，超过农作物保险最低限额的超出部分不能确认为收入。通常，我们希望租户签订合同，在农作物收获后出售农作物。

乌克兰战争的影响

甚至在入侵乌克兰之前，食品价格就接近历史新高。乌克兰和俄罗斯联邦在各种农产品全球贸易中占很大比例（例如，根据国际粮食政策研究所的数据，占全球小麦出口的34％）。乌克兰农业业务的中断以及来自黑海地区的贸易给许多依赖从该地区进口农产品的国家带来了粮食供应压力，例如埃及（用于食品的小麦）和中国（牲畜用玉米）。

俄罗斯联邦也是化肥的主要出口国，贸易限制阻碍了肥料流向依赖从黑海地区进口的国家。但是，包括我们的租户在内的美国农民通常从美国和加拿大采购肥料。

我们预计，随着俄罗斯继续侵略乌克兰，美国农民将继续成为全球粮食进口的重要贡献者，对作为我们业务核心的初级作物的高需求以及高昂的大宗商品价格将维持美国农民的高盈利水平。我们无法保证盈利能力的预期增长是否会对我们运营地区的租金产生影响。

通货膨胀和利率

我们的大多数农业租赁的行作物的租赁期限为三年，永久作物的租赁期限最长为七年，根据该租户，几乎所有与物业相关的运营费用，包括维护、用水和保险。因此，我们认为，运营费用通货膨胀增加对我们的影响将由我们的租户根据租赁条款承担。我们认为，农民盈利能力的通货膨胀率提高将影响续订后的租约重新谈判。此外，高通胀率促使美国联邦储备委员会（“美联储”）提高美联储的贴现率，这导致自2022年初以来市场短期和长期利率大幅上升。利率的提高大大增加了我们的浮动利率债务的成本，也大大增加了我们某些大都会人寿债务的成本，这些债务的利率自2022年初以来已被重置。美联储可能会继续这种加息政策，这将进一步增加包括公司在内的许多企业的利息支出。

可能影响未来经营业绩和农田价值的因素

影响我们的经营业绩和农田价值的主要因素包括相对于全球粮食供应的长期全球粮食需求；我们拥有农田的市场的农田基本面和经济状况；以及我们在控制开支的同时增加或维持租金收入的能力。除其他外，通货膨胀、强劲的大宗商品价格（乌克兰战争进一步加剧了这种价格）以及农民高盈利前景的推动，我们目前处于土地价值升值的环境中。持续的高利率可以作为制衡这种有利环境的外部因素。每年，包括美国在内的世界不同地区都有更多的农田被重新用于商业开发，从而减少了可用于生产谷物、油籽、长期作物和特种作物的土地面积，而这些作物是养活世界不断增长的人口所必需的。尽管农田价格可能不时下跌，但我们认为，由于全球对粮食和农产品的需求通常超过全球供应，优质农田变得越来越稀缺，因此美国农田总体价值的任何下降都可能是短暂的。

需求

我们预计，主要由人均国内生产总值（“GDP”）和全球人口的显著增长推动的全球粮食需求将继续成为农田价值的关键驱动力。我们预计，全球对大多数作物的需求将继续增长，以跟上全球人口增长的步伐。我们还认为，全球人均国内生产总值的增长，尤其是发展中国家的增长，将极大地促进对初级作物需求的增加。随着全球人均国内生产总值的增长，预计每日卡路里摄入量的构成将从直接消费初级作物转向更多的水果、蔬菜和动物性蛋白质，预计这将导致对作为牲畜饲料的初级作物的需求增加。我们相信，一旦个人的消费量增加，就会增加

优质的食物，他们将强烈抵制恢复以前的饮食习惯，从而导致食物需求更加缺乏弹性。我们预计，这些因素将导致农作物价格上涨和/或产量增加，从而提高我们的农田租金，并导致农田价值的长期持续增长。

此外，全球对玉米和大豆作为乙醇和大豆柴油等生物燃料生产投入的需求也可能影响玉米和大豆的价格，从长远来看，这可能会影响我们的租金收入和经营业绩。但是，我们认为，从长远来看，人均国内生产总值和全球人口的增长将成为全球初级作物需求的更重要驱动力。

尽管收入有所增加，但根据联合国粮农组织的《2022年世界粮食安全与营养状况》，仍有近31亿人负担不起健康的饮食，这反映了疫情导致的消费食品价格上涨。乌克兰持续的战争扰乱了供应链，影响了谷物、化肥和能源的价格，进一步加剧了依赖粮食进口的发展中国家的粮食供应。

供应

根据世界银行集团的数据，从1961年到2018年，人均耕地减少了约50％，正如我们在乌克兰持续的战争中所看到的那样，国际冲突进一步加剧了这种情况。通常，耕地的增加发生在生产率微不足道的地区，而城市发展推动的耕地流失往往主要影响高产地区。根据2017年发表在《美国国家科学院院刊》上的一项研究，预计城市扩张将在产量是全球平均水平的1.77倍的农田上进行。全球粮食供应也受到每英亩耕地生产率的影响。从历史上看，生产率的提高（以平均作物产量衡量）是由种子技术、农业设备、灌溉技术的进步以及土壤健康、化学养分和害虫防治的改善所推动的。另一方面，我们预计，美国和全球许多灌溉种植区的缺水将导致这些英亩的生产力下降，这通常是法律或法规实施的新用水限制造成的。

我们现有市场的状况

我们的投资组合广泛多元化，涵盖众多农田市场和作物类型。在所有地区，农田的收购仍然由现有农场所有者和经营者的买家主导，而机构投资者仅占该行业的一小部分（不到美国农田总量的5％）。我们普遍认为，所有地区和作物类型对高质量房产的需求都很强劲。

农田价值通常非常稳定，即使在多年大宗商品价格疲软的情况下也往往略有上涨。我们预计这种趋势将持续下去，从长远来看，年增长幅度适度但持续不变，将导致大幅升值。在某些市场条件下，例如2021年和2022年，在强劲的大宗商品价格和农民的盈利能力下，农田价值有加速升值的时期。在2021年和2022年经历的强劲市场条件下重新谈判的租赁反映了租金的大幅上涨。尽管2023年升值步伐和交易量有所放缓，但相对于长期趋势，这些指标仍然强劲。

我们认为，由于上面讨论的供需基本面，美国优质农田的空置率接近于零。我们认为，由于与农业经营相关的固定成本（包括设备、劳动力和知识）相对较高，许多农场经营者选择在可用时额外租用英亩的农田，以便将固定成本分配给额外的英亩土地。我们的观点是，农田的租金取决于农田运营商对农田长期盈利能力的看法，即使在可供出租的农田稀缺导致盈利能力下降的时期，许多农场经营者也会争夺农田。此外，由于业内通常的惯例是在每个租赁期结束时向现有租户提供重新租赁土地的机会，因此我们认为，许多农场运营商会额外租用可用的土地，以控制未来耕种该土地的能力。因此，根据我们的经验，即使农民预计利润回报会降低，甚至出现短期损失，许多农场运营商也会积极在其可运营的地理区域内寻求租赁机会。

租约到期

农场租约的期限通常为一到三年。截至2023年6月30日，我们的投资组合的租赁到期时间占租赁约英亩的百分比和年度最低固定租金的百分比如下：


（以千美元计）
截至12月31日的年度	大约英亩	近似值的百分比英亩		年度固定租金		占年度的百分比固定租金
2023 年（剩余六个月）	35,600	22.4	%	$	11,452	35.1	%
2024	41,292	25.9	%		11,052	33.8	%
2025	33,654	21.1	%		6,645	20.3	%
2026	11,943	7.5	%		1,670	5.1	%
2027	17,606	11.1	%		1,700	5.2	%
此后	19,109	12.0	%		139	0.5	%
	159,204	100.0	%	$	32,658	100.0	%

租金收入

我们的收入主要来自将农田出租给农业企业的经营者。我们的租赁期限通常从一年到三年不等，有些可以延长到40年（例如，可再生能源租赁）。尽管我们的大多数租约并未向租户提供在租约到期后续订租约的合同权利，但我们认为，通常会向现有租户提供续订租约的机会，前提是我们可能确定的租金有所增加。如果租户选择在租赁期结束时不续订租约，则土地将提供给新的租户。如上所述，美国优质农田的空置率接近于零，潜在租户之间经常会竞争优质农田；因此，我们认为，在现有租约到期后重新租赁农田对公司来说并不是重大风险。

我们投资组合中大多数行作物业的租约规定，租户通常在每个春季播种季节之前向我们支付固定农场租金的50％。因此，我们在每年的第一个日历季度收取了年租金总额的很大一部分，我们认为这可以缓解与农业业务变化相关的租户信用风险，这些风险可能会受到作物产量不佳、天气状况、管理不善、资本不足或其他影响租户的因素的不利影响。农业行业几乎在任何情况下都购买农作物保险，这进一步缓解了租户信用风险，这是因为向租户提供营运资金融资的贷款人要求购买农作物保险，也是由于我们的租约要求。在某些情况下，公司使用农场所在州适用的做法完善其在作物保险收益和标的作物种植中的担保权益。在收购农田财产之前，我们会考虑当地农场运营商租户环境的竞争力，以增强我们快速更换不愿续订租约或无法在租约到期时支付租金的租户的能力。我们的许多租约都规定租户偿还我们为他们向我们租用的农场而缴纳的房产税。

开支

实际上，我们所有的农场租赁的结构都是，我们负责支付重大维护费用、某些责任和意外伤害保险以及税款（有时由租户向我们报销），而我们的租户则负责运营费用、小型维护、用水以及与该物业的农业经营有关的所有额外投入成本，例如种子、化肥、劳动力和燃料。我们预计，我们未来收购的农田租约将包含与支出相关的类似特征。作为土地的所有者，我们通常只承担与物业永久相关的重大基本建设改善相关的成本，例如灌溉系统、排水砖、谷物储存设施、永久种植或其他农场惯用的物理结构。在需要资本支出的情况下，我们通常试图通过提高租金来抵消此类资本支出的成本，为期多年。

我们承担与经营上市公司相关的成本，包括与人事、董事会、合规、法律和会计、尽职调查和收购相关的成本（包括差旅费用和咨询费等）。影响许多美国企业的人事成本通货膨胀也可能影响我们的开支。

我们还承担与管理农田资产相关的成本。总的来说，我们的农田的管理具有显著的规模经济，因为农田的物理结构通常很少，需要例行检查和维护，而且我们的租约结构通常要求租户支付与房产相关的许多运营费用。随着时间的推移，随着我们拥有的农场物业数量的增加，我们预计，与管理农田投资组合相关的费用不会大幅增加。

农作物价格

尽管许多人认为短期农作物价格对农场价值有很大影响，但我们认为，农民的长期盈利能力和每英亩收入，以作物价格乘以农作物产量来表示，是农场价值的更重要驱动力。在过去的三十年中，玉米和大豆的作物产量趋势一直在稳步增长。在2022/2023销售年度（2022年9月至2023年8月）玉米和大豆的收益率与上年相比均略有下降之后，美国农业部预计，2023/2024销售年度（2023年9月至2024年8月）玉米的收益率将提高2％，大豆的收益率为5％。从历史上看，短期农作物价格变化对农田价值的影响不大。它们对我们的租金收入的影响也很有限，因为我们的大多数租约都提供固定的农场租金，这是农业市场的常见方法，尤其是在种植作物方面。固定农场租金极大地简化了对房东和租户的管理要求，因为农民将受益于基本收入套期保值，这种套期保值是在大量农作物产量减轻农作物价格下跌的影响时发生的。同样，作物产量下降往往会引发农作物价格上涨，即使面临作物产量下降也有助于增加收入。这种套期保值效应还限制了短期农作物价格变动对租赁所产生的收入的影响，租金部分基于农场收入的可变租金。通过租户实施的农作物保险和套期保值计划，租户可以进一步缓解风险，也可以间接降低风险。我们的TRS还利用了与其直接运营的物业相关的这些风险缓解计划和策略。

农作物价格受到许多因素的影响，这些因素每年可能有所不同。天气状况和作物病害可能造成价格波动的重大风险。正如我们在乌克兰看到的那样，政府监管和政策的变化、全球繁荣的波动、对外贸易和出口市场的波动以及军事冲突的爆发，或者内乱也会影响农作物价格。

利率

美联储对贴现率进行了一系列大幅上调，贴现率是美联储向成员银行收取的隔夜资金利率。这些上涨会影响所有借款利率，对于浮动利率债务和定期重置利率的债务，这种上调会产生直接和相对直接的影响。

截至2023年6月30日，我们的未偿债务中有2.620亿美元受不时重置的利率限制（不包括我们的浮动利率债务）。2023年，共有1.741亿美元的此类债务需要重置利率，截至2023年6月30日，1.251亿美元已被重置。

截至2023年6月30日，我们的债务中有1.865亿美元，占39.4％，为浮动利率，但是，正如随附的合并财务报表的 “附注10——对冲会计” 中所述，该公司与荷兰合作银行进行了3320万美元的利率互换，这减少了浮动利率敞口。假设我们的可变利率债务利差水平没有增加，如果利率提高1.0％，我们的现金流每年将减少约150万美元。如果利率下降1.0％，我们的现金流每年将增加约150万美元。

我们预计，未来的利率变化将影响我们的整体经营业绩，除其他外，影响我们的借贷成本和租户的借贷成本。尽管我们可能会寻求通过利率互换协议或利率上限来管理未来利率变化的风险，但我们的未偿债务总额中的一部分可能会保持浮动利率或受到定期重置的利率的影响。此外，如果实际利率（名义利率减去通货膨胀率）的上升没有伴随着总体通货膨胀率的上升，利率的持续大幅上升可能导致农田价格下跌。但是，我们的商业模式预计，随着时间的推移，我们农田的价值将像过去一样以等于或大于增长率的速度增长

通货膨胀，这可能会部分抵消利率上升对我们农田价值的影响，但无法保证这种升值会达到我们预期的程度，甚至根本无法保证。

国际贸易

在2022/2023销售年度（2022年9月至2023年8月）的玉米出口估计下降33％之后，美国农业部（“美国农业部”）估计，在2023/2024销售年度（2023年9月至2024年8月），玉米出口将增长27％。在2022/2023销售年度的大豆出口估计下降了8％之后，美国农业部估计，由于产量下降，2023/2024销售年度的大豆出口将下降8％。

根据美国农业部的《农产品贸易展望》，美国前三大出口国家是中国、加拿大和墨西哥。2022财年（2021年10月至2022年9月）对中国的出口达到创纪录的364亿美元，比2021年增长9％。对加拿大的出口为284亿美元，比2021年增长17％。对墨西哥的出口额为280亿美元，比2021年增长17％。2023财年对中国的出口预计将减少至340亿美元，对墨西哥的出口预计将持平至280亿美元，对加拿大的出口预计将减少至278亿美元。

关键会计政策与估计

根据公认会计原则编制财务报表要求管理层做出估算和假设，这些估计和假设会影响我们在财务报表发布之日报告的资产和负债金额、或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和支出金额。除本10-Q表季度报告中包含的合并财务报表附注1所述外，我们在截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告中披露的关键会计政策没有变化。

新的或修订的会计准则

有关新会计准则或修订会计准则的摘要，请参阅本10-Q表季度报告所含合并财务报表附注中的 “附注1——组织和重要会计政策”。

运营结果

截至2023年6月30日的三个月与截至2022年6月30日的三个月的比较


	在截至6月30日的三个月中
（以千美元计）	2023		2022		$ Change		% 变化
营业收入：
租金收入	$	9,389	$	9,196	$	193	2.1	%
租户补偿		831		809		22	2.7	%
农作物销售		515		1,150		(635)	(55.2)	%
其他收入		849		1,202		(353)	(29.4)	%
总营业收入		11,584		12,357		(773)	(6.3)	%

运营费用
折旧、损耗和摊销		2,207		1,660		547	33.0	%
物业运营费用		2,428		2,058		370	18.0	%
销售商品的成本		980		1,333		(353)	(26.5)	%
一般和管理费用		2,904		3,004		(100)	(3.3)	%
法律和会计		281		816		(535)	(65.6)	%
其他运营费用		27		31		(4)	(12.9)	%
运营费用总额		8,827		8,902		(75)	(0.8)	%
营业收入		2,757		3,455		(698)	(20.2)	%

其他（收入）支出：
其他（收入）支出		75		(34)		109	NM
权益法投资的（收入）		(5)		(8)		3	(37.5)	%
处置资产的（收益）		(11,060)		(3,335)		(7,725)	231.6	%
利息支出		5,844		3,743		2,101	56.1	%
其他支出总额		(5,146)		366		(5,512)	NM

所得税支出前的净收入		7,903		3,089		4,814	155.8	%

所得税支出		4		96		(92)	(95.8)	%

净收入	$	7,899	$	2,993	$	4,906	163.9	%

nm=没有意义

截至2023年6月30日的三个月，我们的净收入部分受到自截至2022年6月30日的季度以来发生的收购和处置以及农作物销售、拍卖和经纪收入、法律和会计费用以及销售成本下降的影响。

与截至2022年6月30日的三个月相比，截至2023年6月30日的三个月，租金收入增加了20万美元，增长了2.1％，这主要是由于固定农场租金和太阳能租金的增加，但部分被柑橘农场可变租金的降低所抵消。

在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月中，租户财产税报销确认的收入相对持平，为80万美元。

截至2023年6月30日的三个月，农作物总销售额为50万美元，而截至2022年6月30日的三个月，农作物总销售额为120万美元。这种下降是由于截至2023年6月30日的三个月中，柑橘农场的农作物销售量与截至2022年6月30日的三个月相比有所减少。

与截至2022年6月30日的三个月相比，截至2023年6月30日的三个月，其他收入减少了40万美元，下降了29.4％。下降的主要原因是拍卖和经纪收入减少了60万美元，部分被管理费和利息收入增加的30万美元所抵消。

与截至2022年6月30日的三个月相比，截至2023年6月30日的三个月，折旧、损耗和摊销增加了50万美元，增长了33.0％。这一增长是由第二轮的非经常性调整推动的

2023年季度，更多的折旧资产投入使用部分被资产处置所抵消，越来越多的资产完全折旧。

与截至2022年6月30日的三个月相比，截至2023年6月30日的三个月中，房地产运营支出增加了40万美元，增长了18.0％，这是由于西海岸农场税收、保险和成本分摊的增加被公用事业开支的减少部分抵消了。

截至2023年6月30日的三个月，商品销售成本总额为100万美元，而截至2022年6月30日的三个月为1.3美元。这一下降是由于截至2023年6月30日的三个月与截至2022年6月30日的三个月相比，柑橘和蓝莓成本的下降部分被核桃价格的增加所抵消。

与截至2022年6月30日的三个月相比，截至2023年6月30日的三个月，一般和管理费用减少了10万美元，下降了3.3％。这种下降主要是由股票薪酬和激励性薪酬的减少以及差旅费用的减少所推动的。

与截至2022年6月30日的三个月相比，截至2023年6月30日的三个月，法律和会计费用减少了50万美元，下降了65.6％，这主要是由于成功辩护并终止了从2018年7月起对公司未决的股东集体诉讼，直到2022年4月6日联邦法官驳回诉讼。

在截至2023年6月30日的三个月中，其他运营支出微不足道，与截至2022年6月30日的三个月相比保持相对稳定。

截至2022年6月30日的三个月，其他（收益）支出与低于10万美元的其他收入相比变化，而截至2023年6月30日的三个月，其他支出低于10万美元。

在截至2023年6月30日的三个月中，权益法投资的收入微不足道，与截至2022年6月30日的三个月相比保持相对稳定。

与截至2022年6月30日的三个月相比，截至2023年6月30日的三个月中，资产处置收益增加了770万美元，这主要是由于2023年与2022年相比的房地产处置量增加。

与截至2022年6月30日的三个月相比，截至2023年6月30日的三个月，利息支出增加了210万美元，增长了56.1％。这一增长是利率上升和未偿债务余额增加的结果。

与截至2022年6月30日的三个月相比，截至2023年6月30日的三个月，所得税支出减少了10万美元，下降了95.8％。

截至2023年6月30日的六个月与截至2022年6月30日的六个月的比较


	在截至6月30日的六个月中
（以千美元计）	2023		2022		$ Change		% 变化
营业收入：
租金收入	$	19,077	$	18,741	$	336	1.8	%
租户补偿		1,869		1,587		282	17.8	%
农作物销售		875		1,845		(970)	(52.6)	%
其他收入		2,435		4,074		(1,639)	(40.2)	%
总营业收入		24,256		26,247		(1,991)	(7.6)	%

运营费用
折旧、损耗和摊销		4,001		3,411		590	17.3	%
物业运营费用		4,610		4,013		597	14.9	%
销售商品的成本		1,926		2,772		(846)	(30.5)	%
收购和尽职调查成本		14		62		(48)	(77.4)	%
一般和管理费用		5,510		6,108		(598)	(9.8)	%
法律和会计		526		2,072		(1,546)	(74.6)	%
其他运营费用		76		36		40	111.1	%
运营费用总额		16,663		18,474		(1,811)	(9.8)	%
营业收入		7,593		7,773		(180)	(2.3)	%

其他（收入）支出：
其他（收入）支出		64		(14)		78	NM
权益法投资的（收益）亏损		22		(15)		37	NM
处置资产的（收益）		(12,886)		(3,995)		(8,891)	222.6	%
利息支出		10,768		7,570		3,198	42.2	%
其他支出总额		(2,032)		3,546		(5,578)	NM

所得税支出前的净收入		9,625		4,227		5,398	127.7	%

所得税支出		13		96		(83)	(86.5)	%

净收入	$	9,612	$	4,131	$	5,481	132.7	%

nm=没有意义

截至2023年6月30日的六个月中，我们的净收入部分受到自截至2022年6月30日的季度以来发生的收购和处置以及农作物销售、拍卖和经纪收入、法律和会计费用以及销售成本下降的影响。

与截至2022年6月30日的六个月相比，截至2023年6月30日的六个月租金收入增加了30万美元，增长了1.8％，这主要是由于固定农场租金和太阳能租金的增加，但柑橘、葡萄和农作物的可变租金下降部分抵消了这一点。

与截至2022年6月30日的六个月相比，截至2023年6月30日的六个月中，租户财产税报销确认的收入增加了30万美元，增长了17.8％。租户报销额的增加主要是由于财产税报销的租赁数量增加，以及财产税支出的普遍增加。

与截至2022年6月30日的六个月相比，截至2023年6月30日的六个月中，农作物销售额下降了100万美元，下降了52.6％。这种下降是由于柑橘农场的农作物销售量减少所致。

与截至2022年6月30日的六个月相比，截至2023年6月30日的六个月中，其他收入减少了160万美元，下降了40.2％。下降的主要原因是农作物保险收益减少了130万美元，拍卖和经纪收入减少了90万美元，但部分被管理费和利息收入增加的60万美元所抵消。

与截至2022年6月30日的六个月相比，截至2023年6月30日的六个月中，折旧、损耗和摊销增加了60万美元，增长了17.3％。这一增长是由2023年第二季度的非经常性调整推动的，更多的折旧资产被资产处置和更多资产完全折旧所部分抵消。

与截至2022年6月30日的六个月相比，截至2023年6月30日的六个月中，房地产运营支出增加了60万美元，增长了14.9％，这是由于西海岸农场税收、保险和成本分摊的增加被公用事业开支的减少部分抵消了。

与截至2022年6月30日的六个月相比，截至2023年6月30日的六个月中，商品销售成本下降了80万美元，下降了30.5％。这一下降是由于在截至2023年6月30日的六个月中，与截至2022年6月30日的六个月相比，柑橘和蓝莓成本的下降被核桃的增加部分抵消。

在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，收购和尽职调查成本分别保持相对平稳，不到10万美元。

与截至2022年6月30日的六个月相比，截至2023年6月30日的六个月中，一般和管理费用减少了60万美元，下降了9.8％。这种下降主要是由股票薪酬和激励性薪酬的减少以及差旅费用的减少所推动的。

与截至2022年6月30日的六个月相比，截至2023年6月30日的六个月中，法律和会计费用减少了150万美元，下降了74.6％，这主要是由于成功辩护并终止了从2018年7月起对公司未决的股东集体诉讼，直到2022年4月6日联邦法官驳回诉讼。

在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，其他运营支出分别保持相对平稳，不到10万美元。

其他（收益）支出与截至2022年6月30日的六个月中低于10万美元的其他收入有所变化，而截至2022年6月30日的六个月中，其他支出低于10万美元。

在截至2023年6月30日的六个月中，权益法投资的（收益）损失可以忽略不计，与截至2022年6月30日的六个月相比保持相对稳定。

与截至2022年6月30日的六个月相比，截至2023年6月30日的六个月中，资产处置收益增加了890万美元，这主要是由于2023年与2022年相比的房地产处置量增加。

与截至2022年6月30日的六个月相比，截至2023年6月30日的六个月的利息支出增加了320万美元，增长了42.2％。这一增长是利率上升的结果。

与截至2022年6月30日的六个月相比，截至2023年6月30日的六个月的所得税支出减少了10万美元，下降了86.5％。

流动性和资本资源

概述

流动性是衡量我们满足潜在现金需求的能力，包括持续承诺偿还任何未偿借款、为资产和运营提供资金和维护、收购新房产、向股东和单位持有人进行分配以及为其他一般业务需求提供资金。

高通胀率促使美联储提高利率，这导致并可能继续导致利息支出的增加。我们预计将通过手头现金、信贷额度下未提取的可用资金（截至2023年6月30日的可用资金为1.207亿美元）、运营现金流、借款来满足我们的流动性需求

从股票发行和选择性资产处置中获得的收益，前提是此类处置被认为符合公司的最大利益。

2022年5月6日，我们签订了股权分配协议，根据该协议，我们可以不时通过销售代理发行和出售总销售价格不超过1亿美元的普通股（“ATM计划”）。ATM计划旨在为资本市场提供具有成本效益的融资选择。当我们普通股的市场价格保持在董事会认为适当的水平时，我们打算继续使用ATM计划。该公司将来可能会扩大ATM计划的规模。在截至2023年6月30日的三个月和六个月中，该公司没有根据自动柜员机计划出售任何股票。截至2023年6月30日，根据自动柜员机计划，我们有5,050万股普通股可供发行。

我们承担额外债务的能力将取决于许多因素，包括我们的杠杆水平、未抵押资产的价值、对现有债务协议下契约的遵守情况、贷款人可能施加的借贷限制以及债务市场的状况。

当在接下来的12个月内到期偿还重大债务时，我们会在债务到期之前充分与现有和新的贷款人以及其他潜在的资本来源合作，以确保我们的所有义务得到及时履行。我们有能够再融资或延长债务义务以管理债务到期日的历史。我们进入股票资本市场的能力也将取决于许多因素，包括总体市场状况。我们有一份有效的上架注册报表，其容量约为1亿美元，我们可以据此发行额外的股权或债务证券，如上所述，我们过去曾成功做到这一点。该公司在2025年之前没有到期的重大债务到期。

在截至2023年6月30日的六个月中，公司以11.01美元的加权平均价格回购了5,595,332股普通股。我们目前有权回购总额不超过5,380万美元的额外普通股。

合并债务

有关截至2023年6月30日的合并负债的更多详情，请参阅本10-Q表季度报告中其他地方的财务报表中的 “附注7——抵押贷款票据、信贷额度和应付债券”。

现金和现金等价物以及限制性现金的来源和用途

下表汇总了截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月的现金流：


	在截至6月30日的六个月中
（以千计）	2023		2022
净现金和现金等价物以及经营活动提供的限制性现金	$	9,394	$	8,438
净现金和现金等价物以及由（用于）投资活动提供的限制性现金	$	39,949	$	(16,503)
净现金和现金等价物以及限制性现金（用于）融资活动	$	(45,769)	$	(2,409)

截至2023年6月30日的六个月与截至2022年6月30日的六个月的比较

截至2023年6月30日，我们有1,120万美元的现金和现金等价物以及限制性现金，而截至2022年6月30日为1,970万美元。

来自经营活动的现金流

净现金和现金等价物以及经营活动提供的限制性现金增加了100万美元，这主要是由于以下原因：

●

截至2023年6月30日的六个月中，收到了2340万美元的固定租金、190万澳元的可变租金和200万澳元的租户报销，而在截至2022年6月30日的六个月中，收到的固定租金为2140万美元，可变租金为160万美元，可变租金为50万美元；

●

截至2023年6月30日的六个月中，股票薪酬和激励措施为90万美元，而截至2022年6月30日的六个月中，股票薪酬和激励措施为120万美元；

●

截至2023年6月30日的六个月中，资产处置收益为1,290万美元，而截至2022年6月30日的六个月中处置资产的收益为400万美元；

●

截至2023年6月30日的六个月中，应收账款变动为560万美元，而截至2022年6月30日的六个月为230万美元；

●

截至2023年6月30日的六个月中，其他资产变动为180万美元，而截至2022年6月30日的六个月为120万美元；

●

截至2023年6月30日的六个月的应计利息变化为90万美元，而截至2022年6月30日的六个月的应计利息为20万美元；

●

截至2023年6月30日的六个月中，应计支出变动为260万美元，而截至2022年6月30日的六个月中，应计支出变动幅度为210万美元；以及

●

截至2023年6月30日的六个月中，递延收入的变化为160万美元，而截至2022年6月30日的六个月的递延收入为130万美元。

来自投资活动的现金流

净现金和现金等价物以及由（用于）投资活动提供的限制性现金增加了5,650万美元，这主要是由于以下原因：

●

截至2023年6月30日的六个月中，房地产收购额为900万美元，而截至2022年6月30日的六个月中，房地产收购额为2,820万美元;

●

截至2023年6月30日的六个月中，房地产处置的现金对价为5,150万美元，而截至2022年6月30日的六个月中为1,690万美元;

●

截至2023年6月30日的六个月中，根据FPI贷款计划收取的应收票据和融资应收账款为0万美元，而截至2022年6月30日的六个月中为160万美元；以及

●

在截至2023年6月30日的六个月中，根据外国证券投资贷款计划发行的应收票据和80万美元的融资应收账款，而截至2022年6月30日的六个月中为350万美元。

来自融资活动的现金流

净现金和现金等价物以及用于融资活动的限制性现金增加了4,340万美元，这主要是由于以下原因：

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截至2023年6月30日的六个月中应付抵押贷款票据的借款额为6,800万美元，而截至2022年6月30日的六个月中为1.12亿美元；

●

截至2023年6月30日的六个月中，应付抵押贷款票据的还款额为3,400万美元，而截至2022年6月30日的六个月中为1.989亿美元；

●

截至2023年6月30日的六个月中，自动柜员机计划的净收益为0万美元，而截至2022年6月30日的六个月中，自动柜员机计划的净收益为9,840万美元；

●

截至2023年6月30日的六个月中，普通股回购量为6,170万美元，而截至2022年6月30日的六个月中，普通股回购量为0万美元；

●

截至2023年6月30日的六个月中，普通股股息为640万美元，而截至2022年6月30日的六个月中普通股股息为470万美元；

●

在截至2023年6月30日的六个月中，A系列优先单位的赎回额为810万美元，而截至2022年6月30日的六个月中赎回的A系列优先单位为510万美元；以及

●

截至2023年6月30日的六个月中，普通股股息为640万美元，而截至2022年6月30日的六个月中，普通股股息为470万美元。

非公认会计准则财务指标

运营资金（“FFO”）和调整后的运营资金（“AFFO”）

我们根据全国房地产投资信托协会（Nareit）制定的标准计算FFO。Nareit将FFO定义为净收益（亏损）（根据公认会计原则计算），不包括折旧经营物业销售的收益（或亏损），加上与房地产相关的折旧、损耗和摊销（不包括递延融资成本的摊销），以及未合并的合伙企业和合资企业的调整后的收益（或亏损）。FFO 是一项补充性非公认会计准则财务指标。管理层将FFO作为补充业绩衡量标准，因为它认为FFO对投资者有利，以此作为衡量我们运营业绩的起点。具体而言，在排除房地产相关折旧和摊销以及与经营业绩无关或不代表经营业绩的折旧运营物业销售损益时，FFO提供了一项业绩衡量标准，该指标反映了入住率、租金和运营成本的趋势。我们认为，作为衡量房地产投资信托基金业绩的广泛认可的衡量标准，投资者将使用FFO作为将我们的经营业绩与其他房地产投资信托基金的经营业绩进行比较的基础。

但是，由于FFO不包括折旧和摊销，既没有反映使用或市场条件导致的房产价值变化，也没有反映维持房地产改善运营业绩所需的资本支出水平，所有这些都会产生实际经济影响，并可能对我们的运营业绩产生重大影响，因此FFO作为衡量我们业绩的用途是有限的。此外，其他股票房地产投资信托基金可能无法像我们一样根据Nareit的定义计算FFO，因此，我们的FFO可能无法与其他房地产投资信托基金的FFO相提并论。因此，仅应将FFO视为净收入的补充，以衡量我们的业绩。FFO不应被用作衡量我们流动性的指标，也不能表示有资金可以为我们的现金需求提供资金，包括我们支付股息或偿还债务的能力。FFO也不应用作根据公认会计原则计算的经营活动现金流的补充或替代品。

但是，我们不认为FFO是衡量我们经营业绩的唯一标准。1999年Nareit对FFO的定义制定后生效的GAAP会计和报告规则发生了变化，导致FFO中纳入了许多与我们经营业绩的可持续性无关的项目。因此，除FFO外，我们还列出了全面摊薄后的每股AFFO和AFFO，这两者均为非公认会计准则指标。管理层认为AFFO是投资者有用的补充业绩指标，因为它比FFO更能反映公司的运营业绩。AFFO无意代表该期间的现金流或流动性，仅旨在进一步衡量我们的经营业绩。但是，即使是AFFO，也没有正确记录现金收入的时机，尤其是在根据与新收购的农场签订的租赁协议下支付的全年租金有关。管理层认为，全面摊薄后的每股AFFO是GAAP每股收益的补充指标。全面摊薄后的每股AFFO可以进一步了解如何在特定时间点将我们的经营业绩分配给潜在的已发行股份。管理层认为，AFFO是衡量房地产投资信托基金运营的广泛认可的指标，而介绍AFFO将使投资者能够与其他房地产投资信托基金相比评估我们的表现。但是，其他房地产投资信托基金可能使用不同的方法来计算全面摊薄后的每股AFFO和AFFO，因此，我们的全面摊薄后的每股AFFO和AFFO可能并不总是与其他房地产投资信托基金计算的AFFO和AFFO每股金额相提并论。全面摊薄后的每股AFFO和AFFO不应被视为净收益（亏损）或每股收益（根据公认会计原则确定）的替代方案，以此来衡量财务业绩或衡量我们的流动性，也不代表可用于为我们的现金需求提供资金的资金，包括我们的分配能力。

AFFO是通过调整FFO来计算的，以排除或包括我们认为不能反映我们持续经营业绩可持续性的收入和支出，详情如下：

●

与房地产相关的收购和尽职调查成本。收购（包括与这些收购相关的审计费用）和尽职调查费用是出于投资目的产生的，因此与我们投资组合的持续运营无关。我们认为，将这些成本排除在AFFO中可以提供有用的补充信息，反映我们的租赁所带来的实际经济影响，这有助于评估我们经营业绩的可持续性。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月中，公司承担了微不足道的收购和尽职调查费用。我们认为，将这些成本排除在AFFO中可以提供有用的补充信息，反映我们当前收购战略的已实现经济影响，这有助于评估我们经营业绩的可持续性。这些排除还提高了我们在每个报告期内的业绩以及公司与其他房地产运营商的可比性。

●

基于股票的薪酬和激励。 股票薪酬和激励是非现金支出，因此与正在进行的运营无关。我们认为，将这些成本排除在AFFO之外可以提高我们在每个报告期内的业绩以及公司与其他房地产运营商的业绩的可比性。

●

终止利率互换的递延影响。当终止利率互换并将相关的终止费计入新的互换期时，终止掉期的终止费将在终止掉期的剩余期限内摊销，而相关的合同和财务义务则延续到新掉期的有效期。我们认为，通过此次调整，AFFO更好地反映了根据新的互换协议我们有义务支付的固定利率的实际现金成本，从而提高了我们在报告期内业绩的可比性。

●

A 系列首选单位的分布。在2026年2月10日当天或之后可转换为普通单位的A系列优先单位的股息对我们的现金流有固定和一定的影响，因此不包括在AFFO中。我们认为，这提高了公司与其他房地产运营商的可比性。

●

普通股已完全摊薄。根据公认会计原则，用于计算每股收益的普通股按加权平均值列报。全面摊薄后的普通股包括普通股、普通单位和期末按等股比例流通的限制性股票中的未归属股份，因为所有股票都是参与证券，因此分担公司的业绩。A系列优先股的转换不包括在全面摊薄后的普通股的计算范围内，因为它们不是参与证券，因此不参与公司的业绩，其对已发行股票的影响尚不确定。

下表分别列出了下述期间（未经审计）内净收益（亏损）与FFO、AFFO和普通股股东每股可获得的净收益（亏损）与AFFO（全面摊薄后最直接可比的GAAP等价物）的对账情况：


	在截至6月30日的三个月中				在截至6月30日的六个月中
（除每股金额外，以千计）	2023		2022		2023		2022
净收入	$	7,899	$	2,993	$	9,612	$	4,131
处置资产的（收益）		(11,060)		(3,335)		(12,886)		(3,995)
折旧、损耗和摊销		2,207		1,660		4,001		3,411
FFO	$	(954)	$	1,318	$	727	$	3,547

股票薪酬和激励		506		601		965		1,243
终止利率互换的递延影响		—		32		198		94
与房地产相关的收购和尽职调查成本		—		—		14		62
优先股和股票的分配		(683)		(840)		(1,485)		(1,680)
AFFO	$	(1,131)	$	1,111	$	419	$	3,266

AFFO 每股摊薄后的加权平均份额数据：

AFFO 加权平均普通股		52,454		51,985		54,002		49,739

Farmland Partners Inc.普通股股东可获得的净收入	$	0.14	$	0.04	$	0.15	$	0.05
可用于运营合伙企业中可赎回的非控股权益和非控股权益的收入		0.01		0.02		0.04		0.04
折旧、损耗和摊销		0.04		0.03		0.07		0.07
股票薪酬和激励		0.01		0.01		0.02		0.02
处置资产的（收益）		(0.21)		(0.06)		(0.24)		(0.08)
优先股和股票的分配		(0.01)		(0.02)		(0.03)		(0.03)
摊薄后每股加权平均股AFFO	$	(0.02)	$	0.02	$	0.01	$	0.07

下表列出了下述期间（未经审计）AFFO股票信息与基本加权平均已发行普通股（最直接可比的GAAP等值）的对账情况：


	在截至6月30日的三个月中		在截至6月30日的六个月中
（以千计）	2023	2022	2023	2022
基本加权平均已发行股份	50,860	50,362	52,425	48,084
按原样转换计算的加权平均 OP 单位	1,237	1,337	1,237	1,347
未归属限制性股票的加权平均值	357	286	340	308
AFFO 加权平均普通股	52,454	51,985	54,002	49,739

息税前利润

公司根据NAREIT在2017年9月的白皮书中制定的标准计算房地产的利息税折旧和摊销前收益（“eBitDare”）。NAREIT将息税折旧资产定义为净收益（根据公认会计原则计算），其中不包括利息支出、所得税、折旧和摊销、处置折旧财产的损益（包括控制权变更的损益）、因关联公司折旧财产价值减少而导致的折旧财产和未合并子公司投资的减值减记，以及为反映该实体在息税折旧摊销前按比例占比份额而进行的调整未合并的关联公司。息税折旧摊销前利润是用于评估公司经营业绩的关键财务指标，但不应将其解释为营业收入、经营活动现金流或净收入的替代方案，在每种情况下，均根据公认会计原则确定。该公司认为，息税折旧摊销前利润是一种经常报告的有用绩效衡量标准，并将被公司行业的分析师和投资者广泛使用。但是，尽管息税折旧摊销前利润是公司整个行业广泛使用的绩效衡量标准，但该公司认为它不能正确反映公司的业务经营业绩，因为它包括非现金支出和经常性调整，而这些调整是更好地了解公司业务经营业绩所必需的。因此，除息税折旧摊销前利润外，管理层还使用调整后的息税折旧摊销前利润，这是一项非公认会计准则的衡量标准。

对于某些额外的项目，例如股票薪酬和激励措施、间接发行成本、房地产收购相关审计费用以及与房地产相关的收购和尽职调查成本（有关这些调整的全面讨论，请参阅上文讨论的AFFO调整），我们认为这些项目对于了解我们的运营业绩是必要的。我们认为，调整后的息税折旧摊销前利润为投资者提供了有关我们持续经营业绩的有用补充信息，如果将其与净收入和息税折旧摊销前利润一起考虑，则有利于投资者了解我们的经营业绩。

息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销前利润作为分析工具存在局限性，您不应孤立地考虑它们，也不能替代对根据公认会计原则报告的结果进行分析。其中一些限制是：

●

eBitDare和调整后的息税折旧摊销前利润不反映我们的现金支出或未来对资本支出或合同承诺的需求；

●

息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销前利润不反映我们营运资金需求的变化或现金需求；

●

eBitDare和调整后的息税折旧摊销前利息支出并未反映我们债务的利息支出或偿还利息或本金所需的现金需求；

●

尽管折旧和摊销是非现金费用，但折旧和摊销的资产将来通常必须更换，息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销前利润并未反映这些替代资产的任何现金需求；以及

●

我们行业中的其他公司计算息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销前利润可能与我们不同，这限制了作为比较衡量标准的用处。

由于这些限制，不应将息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销前利润视为衡量我们可用于投资业务增长的全权现金的衡量标准。我们主要依靠我们的GAAP经营业绩，仅使用息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销前利润作为衡量我们业绩的补充指标，来弥补这些限制。

下表列出了下述期间（未经审计）我们的净收入与息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润的对账情况：


	在结束的三个月里				在结束的六个月中
	6月30日				6月30日
（以千计）	2023		2022		2023		2022
净收入	$	7,899	$	2,993	$	9,612	$	4,131
利息支出		5,844		3,743		10,768		7,570
所得税支出		4		96		13		96
折旧、损耗和摊销		2,207		1,660		4,001		3,411
处置资产的（收益）		(11,060)		(3,335)		(12,886)		(3,995)
息税前利润	$	4,894	$	5,157	$	11,508	$	11,213

股票薪酬和激励		506		601		965		1,243
与房地产相关的收购和尽职调查成本		—		—		14		62
调整后的息税前利润	$	5,400	$	5,758	$	12,487	$	12,518

季节性

根据美国普遍接受的会计原则（“GAAP”），我们在不可取消的租赁期限内按比例确认固定利率农田租赁的租金收入。尽管公认会计准则要求将租金收入分摊到租赁期内，但固定租金的很大一部分是在播种季节之前、第一季度以及收获之后在第四季度一次性收到的。我们在收获后的每年第四个日历季度收到可变租金的很大一部分，根据租户签订的农作物保险合同，根据公认会计原则，只有一部分按年度的比例确认。农业的高季节性在一定程度上导致了我们业务的季节性。我们的财务业绩应每年进行评估，以消除季节性和其他类似因素的影响，这些因素可能导致我们的季度业绩在一年中发生变化。

第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露

市场风险包括利率、外币汇率、大宗商品价格、股票价格的变化和其他影响市场敏感工具的市场变化所产生的风险。在追求我们的业务战略时，我们面临的主要市场风险是利率风险。我们的主要利率敞口将是伦敦银行同业拆借利率和SOFR。我们可以使用固定利率融资来管理利率波动的风险。在有限的基础上，我们还使用衍生金融工具来管理利率风险。我们不将此类衍生品用于交易或其他投机目的。

截至2023年6月30日，我们的债务中有1.865亿美元，占39.4％，为浮动利率，但是，正如随附的合并财务报表 “附注10——对冲会计” 所述，该公司与荷兰合作银行进行了3320万美元的利率互换，这减少了浮动利率敞口。假设我们的可变利率债务利差水平没有增加，如果利率提高1.0％，我们的现金流每年将减少约150万美元。假设我们的浮动利率债务水平没有增加，如果伦敦银行同业拆借利率和SOFR降低1.0％，我们的现金流每年将增加约150万美元。

第 4 项。控制和程序。

评估披露控制和程序

我们已经制定了《交易法》第13a-15（e）条和第15d-15（e）条规定的披露控制和程序，旨在确保我们在根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格规定的时限内记录、处理、汇总和报告，并收集并传达给管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，视情况而定，以便及时作出披露决定。在设计和评估披露控制和程序时，管理层认识到，任何控制措施和程序，无论设计和运作多么完善，都只能为实现预期的控制目标提供合理的保证，管理层在评估可能的控制措施和程序的成本效益关系时必须运用其判断力。因此，即使有效的披露控制和程序也只能为实现其控制目标提供合理的保证。

我们在管理层（包括首席执行官和首席财务官）的监督和参与下，评估了披露控制和程序的有效性。根据他们的评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至本报告所涉期末，我们的披露和程序在合理的保证水平下是有效的。

对控制有效性的限制

由于其固有的局限性，对财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来时期任何有效性评估的预测都可能因条件变化而导致控制不足，或者对政策或程序的遵守程度可能恶化。

财务报告内部控制的变化

在截至2023年6月30日的六个月中，公司的财务报告内部控制没有发生对公司财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

第二部分。其他信息

第 1 项。法律诉讼。

有关截至2023年6月30日的法律诉讼的信息，请参阅本10-Q表季度报告第一部分第1项中包含的合并财务报表附注8。

第 1A 项。风险因素。

截至2023年6月30日，与先前在回应 “第一部分——第1A项” 时披露的风险因素相比，没有实质性变化。我们于2023年2月23日向美国证券交易委员会提交的截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告中的 “风险因素”。

第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用。

发行人购买股票证券

股权证券的未注册销售

没有。

股票回购计划

2017 年 3 月 15 日，我们董事会批准了一项回购高达 2,500 万美元普通股的计划。可以不时根据该计划进行回购，金额和价格视我们认为适当的金额和价格进行回购。根据《交易法》第10b-18条，可以在公开市场或私下协商的交易中进行回购，但须遵守市场状况、适用的法律要求、我们的内幕交易政策下的交易限制和其他相关因素。该股票回购计划不要求我们收购任何特定数量的普通股，我们可以随时自行决定对其进行修改或暂停。我们预计将使用资产负债表上的现金为该计划下的回购提供资金。2018 年 8 月 1 日，我们董事会将股票回购的授权增加到 3,850 万美元。2019年11月7日，董事会批准根据股票回购计划追加5000万美元。2023年5月3日，公司董事会批准将该计划下的可用授权总额增加7,500万美元，使截至该日的股票回购计划下的总可用性增加到约8,800万美元。截至2023年6月30日，该计划的剩余产能为5,380万美元。

发行人购买股票证券

下表列出了我们在截至2023年6月30日的三个月中购买的股权证券，包括根据股票回购计划进行的回购。


（除每股金额外，以千计）	购买的普通股总数 ¹	每股支付的平均价格		购买的优先股总数	每股支付的平均价格		作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数	根据股票回购计划可能尚未购买的股票的大致美元价值
2023 年 4 月 1 日-2023 年 4 月 30 日	1,180	$	10.75	—	$	—	1,180	$	13,169
2023 年 5 月 1 日-2023 年 5 月 31 日	1,120		10.94	—		—	1,120		75,901
2023 年 6 月 1 日至 2023 年 6 月 30 日	1,837		12.03	—		—	1,837		53,767
总计	4,137	$	11.37	—	$	—	4,137

¹ 在截至2023年6月30日的三个月中，没有向我们转让普通股以偿还员工持有的限制性股票奖励所产生的预扣税义务。

2023年6月30日之后，公司又回购了116,593股普通股，加权平均价格为12.22美元。

第 3 项。优先证券违约。

没有。

第 4 项。矿山安全披露。

不适用。

第 5 项。其他信息。

没有。

第 6 项。展品。

随附的附录索引中的证物是作为本10-Q表季度报告的一部分以引用方式提交、提供或纳入的（如上所述）。

展品索引


展览数字		展品描述
31.1*		根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的、经修订的1934年《证券交易法》第13a-14 (a) /15d-14 (a) 条对首席执行官进行认证。
31.2*		根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的、经修订的1934年《证券交易法》第13a-14 (a) /15d-14 (a) 条对首席财务官进行认证。
32.1*		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18卷第1350章对首席执行官和首席财务官进行认证。
101*		公司截至2023年6月30日的季度10-Q表季度报告中的以下材料采用Inline XBRL（可扩展业务报告语言）格式：（i）合并资产负债表，（ii）合并运营报表，（iii）综合收益（亏损）表，（iv）合并权益变动表，（v）合并现金流量表和（vi）合并财务报表附注。该实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在内联 XBRL 文档中。
104*		封面交互式数据文件 — 封面 XBRL 标签嵌入在 Inline XBRL 中。

* 随函提交

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。


		农田合作伙伴公司

日期：2023 年 7 月 27 日		/s/ Luca Fabbri
		卢卡·法布里
		总裁兼首席执行官
		（首席执行官）

日期：2023 年 7 月 27 日		/s/ 詹姆斯·吉利根
		詹姆斯·吉利根
		首席财务官兼财务主管
		（首席财务和会计官）