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会员US-GAAP：利率互换成员US-GAAP：非指定成员2022-01-012022-12-310001295810SHO：圣地亚哥湾畔希尔顿酒店抵押贷款应付会员美国公认会计准则：利率上限成员US-GAAP：非指定成员2022-01-012022-12-310001295810SRT: 最低成员SHO: 无担保定期贷款会员2023-01-012023-09-300001295810SRT: 最低成员sho: unsecuredTermLoan2 会员2023-01-012023-09-300001295810SRT: 最低成员sho: TermLoan3Member2023-01-012023-09-300001295810SRT: 最大成员SHO: 无担保定期贷款会员2023-01-012023-09-300001295810SRT: 最大成员sho: unsecuredTermLoan2 会员2023-01-012023-09-300001295810SRT: 最大成员sho: TermLoan3Member2023-01-012023-09-300001295810SHO: 无担保定期贷款会员US-GAAP：隔夜指数互换率成员的担保隔夜融资利率2023-01-012023-09-300001295810sho: unsecuredTermLoan2 会员US-GAAP：隔夜指数互换率成员的担保隔夜融资利率2023-01-012023-09-300001295810sho: TermLoan3MemberUS-GAAP：隔夜指数互换率成员的担保隔夜融资利率2023-01-012023-09-300001295810SRT: 最低成员SHO: 无担保定期贷款会员2022-01-012022-12-310001295810SRT: 最低成员sho: unsecuredTermLoan2 会员2022-01-012022-12-310001295810SRT: 最大成员SHO: 无担保定期贷款会员2022-01-012022-12-310001295810SRT: 最大成员sho: unsecuredTermLoan2 会员2022-01-012022-12-310001295810SHO: 无担保定期贷款会员US-GAAP：隔夜指数互换率成员的担保隔夜融资利率2022-01-012022-12-310001295810sho: unsecuredTermLoan2 会员US-GAAP：隔夜指数互换率成员的担保隔夜融资利率2022-01-012022-12-310001295810美国公认会计准则：职业成员2023-07-012023-09-300001295810US-GAAP：酒店其他成员2023-07-012023-09-300001295810US-GAAP：食品和饮料会员2023-07-012023-09-300001295810美国公认会计准则：职业成员2023-01-012023-09-300001295810US-GAAP：酒店其他成员2023-01-012023-09-300001295810US-GAAP：食品和饮料会员2023-01-012023-09-300001295810美国公认会计准则：职业成员2022-07-012022-09-300001295810US-GAAP：酒店其他成员2022-07-012022-09-300001295810US-GAAP：食品和饮料会员2022-07-012022-09-300001295810美国公认会计准则：职业成员2022-01-012022-09-300001295810US-GAAP：酒店其他成员2022-01-012022-09-300001295810US-GAAP：食品和饮料会员2022-01-012022-09-300001295810stpr: 你好SHO: 房间数量会员US-GAAP：地理集中度风险成员2023-01-012023-09-300001295810stpr: flSHO: 房间数量会员US-GAAP：地理集中度风险成员2023-01-012023-09-300001295810stprc: caSHO: 房间数量会员US-GAAP：地理集中度风险成员2023-01-012023-09-300001295810stpr: 你好US-GAAP：与客户产品和服务基准成员签订合同的收入US-GAAP：地理集中度风险成员2022-10-012023-09-300001295810stpr: flUS-GAAP：与客户产品和服务基准成员签订合同的收入US-GAAP：地理集中度风险成员2022-10-012023-09-300001295810stprc: caUS-GAAP：与客户产品和服务基准成员签订合同的收入US-GAAP：地理集中度风险成员2022-10-012023-09-3000012958102021-12-310001295810US-GAAP：限制性股票成员2023-07-012023-09-300001295810US-GAAP：绩效股成员2023-07-012023-09-300001295810US-GAAP：限制性股票成员2023-01-012023-09-300001295810US-GAAP：绩效股成员2023-01-012023-09-300001295810US-GAAP：限制性股票成员2022-07-012022-09-300001295810US-GAAP：绩效股成员2022-07-012022-09-300001295810US-GAAP：限制性股票成员2022-01-012022-09-300001295810US-GAAP：绩效股成员2022-01-012022-09-300001295810US-GAAP：股票补偿计划成员2023-07-012023-09-300001295810US-GAAP：股票补偿计划成员2023-01-012023-09-300001295810US-GAAP：股票补偿计划成员2022-07-012022-09-300001295810US-GAAP：股票补偿计划成员2022-01-012022-09-300001295810US-GAAP：额外实收资本会员2023-07-012023-09-300001295810US-GAAP：额外实收资本会员2023-01-012023-03-3100012958102023-01-012023-03-310001295810US-GAAP：额外实收资本会员2022-07-012022-09-300001295810US-GAAP：额外实收资本会员2022-01-012022-03-3100012958102022-01-012022-03-310001295810sho: TermLoan3Member2023-05-012023-05-310001295810美国通用会计准则：普通股成员Show: atMarket会员2023-09-300001295810SRT: 最大成员美国通用会计准则：普通股成员Show: atMarket会员2023-03-310001295810SRT: 最大成员美国通用会计准则：普通股成员Show: atMarket会员2023-02-280001295810SRT: 最大成员美国通用会计准则：普通股成员Show: atMarket会员2017-02-280001295810US-GAAP：绩效股成员2023-01-012023-09-300001295810US-GAAP：地理集中度风险成员2023-09-300001295810SHO: 无担保定期贷款会员2023-09-300001295810sho: TermLoan3Member2023-05-3100012958102023-09-3000012958102022-12-3100012958102022-07-012022-09-3000012958102022-01-012022-09-3000012958102022-09-300001295810US-GAAP：额外实收资本会员2023-04-012023-06-3000012958102023-04-012023-06-300001295810US-GAAP：非控股权益成员2022-04-012022-06-300001295810US-GAAP：额外实收资本会员2022-04-012022-06-3000012958102022-04-012022-06-300001295810US-GAAP：出售出售的处置集团不是已终止运营的成员商店：波士顿公园广场会员2023-09-3000012958102023-07-012023-09-300001295810US-GAAP：H 系列优先股会员2023-01-012023-09-300001295810美国通用会计准则：普通股成员2023-01-012023-09-300001295810Sho: SeriesiPredStock会员2023-01-012023-09-3000012958102023-11-0100012958102023-01-012023-09-30xbrli: 股票iso421:USDsho: 属性xbrli: pureiso421:USDxbrli: 股票

美国
证券交易委员会

华盛顿特区 20549

表单10-Q

☒

根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告

在截至的季度期间 2023年9月30日

或者

☐

根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告

在从到的过渡期内

委员会档案编号 001-32319

太阳石酒店投资者有限公司

（其章程中规定的注册人的确切姓名）


马里兰州		20-1296886
（公司或组织的州或其他司法管辖区）		（美国国税局雇主识别码）

15 企业版，200 套房 Aliso Viejo, 加利福尼亚		92656
（主要行政办公室地址）		（邮政编码）

注册人的电话号码，包括区号： (949) 330-4000


根据该法第12（b）条注册的证券：
每个班级的标题	交易品种	注册的每个交易所的名称
普通股，面值0.01美元	SHO	纽约证券交易所
H 系列累积可赎回优先股，面值 0.01 美元	SHO.PRH	纽约证券交易所
第一系列累积可赎回优先股，面值0.01美元	SHO.PRI	纽约证券交易所

用复选标记注明注册人是否：（1）在过去的12个月中（或注册人需要提交此类报告的较短期限）中是否提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，并且（2）在过去的90天中一直受到此类申报要求的约束。是的 ⌧没有☐

用复选标记表明注册人在过去 12 个月（或注册人必须提交此类文件的较短期限）内是否以电子方式提交了根据 S-T 法规（本章第 232.405 条）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。是的 ⌧没有☐

用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。


大型加速过滤器 ☒		加速过滤器☐

非加速过滤器☐		规模较小的申报公司☐

		新兴成长型公司☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的☐没有☒

注明截至最新可行日期，每类发行人普通股的已发行股票数量。

截至2023年11月1日，有 205,444,026Sunstone Hotel Investors, Inc.普通股的已发行股份，每股面值0.01美元。

太阳石酒店投资者有限公司

的季度报告

表格 10-Q

截至2023年9月30日的季度期间


		页面
第一部分—财务信息

第 1 项。	财务报表	2

	截至2023年9月30日（未经审计）和2022年12月31日的合并资产负债表	2

	截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月未经审计的合并运营报表	3

	截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月未经审计的合并权益表	4

	截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月未经审计的合并现金流量表	6

	未经审计的合并财务报表附注	8

第 2 项。	管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析	24

第 3 项。	关于市场风险的定量和定性披露	41

第 4 项。	控制和程序	41

第二部分——其他信息

第 1 项。	法律诉讼	41

第 1A 项。	风险因素	41

第 2 项。	未注册的股权证券销售、所得款项的使用和发行人购买股权证券	42

第 3 项。	优先证券违约	42

第 4 项。	矿山安全披露	42

第 5 项。	其他信息	42

第 6 项。	展品	43

签名		44

第一部分—财务信息

第 1 项。

财务报表

太阳石酒店投资者有限公司

合并资产负债表

（以千计，股票和每股数据除外）



	9月30日		十二月三十一日
	2023		2022
	（未经审计）
资产
对酒店物业的投资，净额	$	2,580,421	$	2,840,928
经营租赁使用权资产，净额		13,884		15,025
现金和现金等价物		113,768		101,223
限制性现金		71,228		55,983
应收账款，净额		28,646		42,092
预付费用和其他资产，净额		33,106		27,566
持有待售资产		247,776		—
总资产	$	3,088,829	$	3,082,817

负债和股东权益
债务，扣除未摊销的递延融资成本	$	814,702	$	812,681
经营租赁义务		17,884		19,012
应付账款和应计费用		60,854		73,735
应付的股息和分配		17,765		13,995
其他负债		74,542		78,433
持有待售资产的负债		15,397		—
负债总额		1,001,144		997,856
承付款和意外开支（注十二）
股东权益：
优先股，$0.01面值， 100,000,000授权股份：
G系列累积可赎回优先股， 2,650,0002023年9月30日和2022年12月31日已发行和流通的股票，清算优先权为美元25.00每股		66,250		66,250
6.125% H 系列累积可赎回优先股， 4,600,0002023年9月30日和2022年12月31日已发行和流通的股票，清算优先权为美元25.00每股		115,000		115,000
5.70% 第一系列累积可赎回优先股， 4,000,0002023年9月30日和2022年12月31日已发行和流通的股票，清算优先权为美元25.00每股		100,000		100,000
普通股， $0.01面值， 500,000,000授权股份， 205,623,316已发行的股票和杰出的在 2023 年 9 月 30 日和 209,320,447已发行的股票和杰出的于2022年12月31日		2,056		2,093
额外实收资本		2,434,649		2,465,595
超过留存收益的分配		(630,270)		(663,977)
股东权益总额		2,087,685		2,084,961

负债和股东权益总额	$	3,088,829	$	3,082,817

见合并财务报表附注。

太阳石酒店投资者有限公司

未经审计的合并运营报表

（以千计，每股数据除外）



	截至9月30日的三个月				截至9月30日的九个月
	2023		2022		2023		2022
收入
房间	$	158,467	$	158,400	$	484,304	$	428,893
食物和饮料		64,007		63,476		213,634		174,717
其他操作		25,226		22,438		69,317		64,299
总收入		247,700		244,314		767,255		667,909
运营费用
房间		41,034		38,791		122,756		106,594
食物和饮料		47,777		47,181		148,309		125,959
其他操作		6,129		6,440		18,031		17,965
广告和促销		12,767		12,325		39,686		34,420
维修和保养		10,060		9,382		29,112		27,369
公共事业		7,784		7,708		21,644		19,652
特许经营成本		4,278		4,145		12,756		11,429
财产税、地租和保险		21,709		19,714		60,320		53,160
其他物业层面的开支		29,020		29,032		92,654		83,333
公司开销		7,127		7,879		23,991		27,310
折旧和摊销		33,188		31,750		97,927		94,003
运营费用总额		220,873		214,347		667,186		601,194
利息和其他收入		1,218		270		6,398		4,766
利息支出		(11,894)		(9,269)		(34,911)		(20,288)
出售资产的收益		—		—		—		22,946
清偿债务的收益（亏损），净额		9		(770)		9,930		(962)
所得税前收入		16,160		20,198		81,486		73,177
所得税（准备金）福利，净额		(602)		290		(1,763)		126
净收入		15,558		20,488		79,723		73,303
归属于非控股权益的合并合资企业的收入		—		—		—		(3,477)
优先股分红		(3,226)		(3,351)		(10,762)		(10,897)
归属于普通股股东的收益	$	12,332	$	17,137	$	68,961	$	58,929

基本和摊薄后的每股金额：
每股普通股归属于普通股股东的基本收益	$	0.06	$	0.08	$	0.33	$	0.27
每股普通股归属于普通股股东的摊薄收益	$	0.06	$	0.08	$	0.33	$	0.27

基本加权平均已发行普通股		205,570		211,010		206,257		213,799
摊薄后的加权平均已发行普通股		205,782		211,289		206,553		213,869

见合并财务报表附注。

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未经审计的合并权益表

（以千计，股票和每股数据除外）


									分布
	优先股			普通股					超过了
	的数量			的数量			额外		已保留
	股份	金额		股份	金额		以资本支付		收益		总计
截至2022年12月31日的余额（经审计）	11,250,000	$	281,250	209,320,447	$	2,093	$	2,465,595	$	(663,977)	$	2,084,961
递延股票补偿的摊销	—		—	—		—		2,545		—		2,545
限制性普通股的发行，净额	—		—	55,970		1		(3,349)		—		(3,348)
没收限制性普通股	—		—	(1,435)		—		—		—		—
普通股分配和分配，按美元支付0.05每股	—		—	—		—		—		(10,449)		(10,449)
G系列优先股股息和股息按美元支付0.219536每股	—		—	—		—		—		(582)		(582)
H 系列优先股股息和股息按美元支付0.382813每股	—		—	—		—		—		(1,761)		(1,761)
第一系列优先股股息和股息按美元支付0.356250每股	—		—	—		—		—		(1,425)		(1,425)
回购已发行普通股	—		—	(1,964,923)		(20)		(18,606)		—		(18,626)
净收入	—		—	—		—		—		21,087		21,087
截至2023年3月31日的余额	11,250,000	$	281,250	207,410,059	$	2,074	$	2,446,185	$	(657,107)	$	2,072,402
递延股票补偿的摊销	—		—	—		—		3,442		—		3,442
发行限制性普通股	—		—	82,552		1		(429)		—		(428)
没收限制性普通股	—		—	(6,459)		—		—		—		—
普通股分配和分配，按美元支付0.05每股	—		—	—		—		—		(10,448)		(10,448)
G系列优先股股息和股息按美元支付0.219536每股	—		—	—		—		—		(582)		(582)
H 系列优先股股息和股息按美元支付0.382813每股	—		—	—		—		—		(1,761)		(1,761)
第一系列优先股股息和股息按美元支付0.356250每股	—		—	—		—		—		(1,425)		(1,425)
回购已发行普通股	—		—	(301,461)		(3)		(2,852)		—		(2,855)
收购非控股权益，净额	—		—	—		—		(299)		—		(299)
净收入	—		—	—		—		—		43,078		43,078
截至 2023 年 6 月 30 日的余额	11,250,000	$	281,250	207,184,691	$	2,072	$	2,446,047	$	(628,245)	$	2,101,124
递延股票补偿的摊销	—		—	—		—		2,628		—		2,628
普通股分配和分配，按美元支付0.07每股	—		—	—		—		—		(14,357)		(14,357)
G系列优先股股息和股息按美元支付0.015182每股	—		—	—		—		—		(40)		(40)
H 系列优先股股息和股息按美元支付0.382813每股	—		—	—		—		—		(1,761)		(1,761)
第一系列优先股股息和股息按美元支付0.356250每股	—		—	—		—		—		(1,425)		(1,425)
回购已发行普通股	—		—	(1,561,375)		(16)		(14,026)		—		(14,042)
净收入	—		—	—		—		—		15,558		15,558
截至 2023 年 9 月 30 日的余额	11,250,000	$	281,250	205,623,316	$	2,056	$	2,434,649	$	(630,270)	$	2,087,685

见合并财务报表附注。

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未经审计的合并权益表

（以千计，股票和每股数据除外）


									分布		非控制性
	优先股			普通股					超过了		对以下内容的兴趣
	的数量			的数量			额外		已保留		合并
	股份	金额		股份	金额		以资本支付		收益		合资企业		总计
截至2021年12月31日的余额（经审计）	11,250,000	$	281,250	219,333,783	$	2,193	$	2,631,484	$	(715,960)	$	40,807	$	2,239,774
递延股票补偿的摊销	—		—	—		—		3,701		—		—		3,701
限制性普通股的发行，净额	—		—	213,179		2		(3,353)		—		—		(3,351)
G系列优先股股息和股息按美元支付0.221475每股	—		—	—		—		—		(587)		—		(587)
H 系列优先股股息和股息按美元支付0.382813每股	—		—	—		—		—		(1,761)		—		(1,761)
第一系列优先股股息和股息按美元支付0.356250每股	—		—	—		—		—		(1,425)		—		(1,425)
回购已发行普通股	—		—	(3,879,025)		(38)		(43,427)		—		—		(43,465)
净收入	—		—	—		—		—		13,989		1,134		15,123
截至2022年3月31日的余额	11,250,000	$	281,250	215,667,937	$	2,157	$	2,588,405	$	(705,744)	$	41,941	$	2,208,009
递延股票补偿的摊销	—		—	—		—		2,971		—		—		2,971
发行限制性普通股	—		—	53,616		1		(92)		—		—		(91)
没收限制性普通股	—		—	(34,807)		—		—		—		—		—
G系列优先股股息和股息按美元支付0.221475每股	—		—	—		—		—		(587)		—		(587)
H 系列优先股股息和股息按美元支付0.382813每股	—		—	—		—		—		(1,761)		—		(1,761)
第一系列优先股股息和股息按美元支付0.356250每股	—		—	—		—		—		(1,425)		—		(1,425)
回购已发行普通股	—		—	(3,235,958)		(33)		(34,482)		—		—		(34,515)
向非控股权益分配	—		—	—		—		—		—		(5,500)		(5,500)
收购非控股权益，净额	—		—	—		—		(62,564)		—		(38,784)		(101,348)
净收入	—		—	—		—		—		35,349		2,343		37,692
截至2022年6月30日的余额	11,250,000	$	281,250	212,450,788	$	2,125	$	2,494,238	$	(674,168)	$	—	$	2,103,445
递延股票补偿的摊销	—		—	—		—		2,350		—		—		2,350
普通股分配和分配，按美元支付0.05每股	—		—	—		—		—		(10,610)		—		(10,610)
G系列优先股股息和股息按美元支付0.062081每股	—		—	—		—		—		(165)		—		(165)
H 系列优先股股息和股息按美元支付0.382813每股	—		—	—		—		—		(1,761)		—		(1,761)
第一系列优先股股息和股息按美元支付0.356250每股	—		—	—		—		—		(1,425)		—		(1,425)
回购已发行普通股	—		—	(880,577)		(9)		(8,657)		—		—		(8,666)
净收入	—		—	—		—		—		20,488		—		20,488
2022 年 9 月 30 日的余额	11,250,000	$	281,250	211,570,211	$	2,116	$	2,487,931	$	(667,641)	$	—	$	2,103,656

见合并财务报表附注。

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未经审计的合并现金流量表

（以千计）



	截至9月30日的九个月
	2023		2022
来自经营活动的现金流
净收入	$	79,723	$	73,303
为使净收入与经营活动提供的净现金进行对账而进行的调整：
坏账支出		184		846
出售资产的收益		—		(22,946)
清偿债务的（收益）亏损，净额		(9,930)		962
衍生品的非现金利息，净额		(3,348)		(2,904)
折旧		97,540		93,573
特许经营费和其他无形资产的摊销		332		387
递延融资成本的摊销		1,960		1,940
递延股票补偿的摊销		8,263		8,661
与飓风相关的伤害获得增益		(3,722)		(4,369)
运营资产和负债的变化：
应收账款，净额		7,477		(16,279)
预付费用和其他资产		(5,804)		5,465
应付账款和其他负债		(3,851)		12,109
经营租赁使用权资产和债务		(82)		(1,050)
经营活动提供的净现金		168,742		149,698
来自投资活动的现金流
出售资产的收益		—		191,291
处置押金		10,000		—
财产保险的收益		3,722		4,369
收购酒店物业和其他资产		—		(232,506)
酒店物业和其他资产的翻新和增建		(73,944)		(97,539)
用于投资活动的净现金		(60,222)		(134,385)
来自融资活动的现金流量
收购非控股权益，包括交易成本		(299)		(101,348)
支付普通股发行费用		(428)		(91)
回购已发行普通股		(35,523)		(86,646)
回购普通股以履行员工纳税义务		(3,348)		(3,351)
信贷额度的收益		—		230,000
信贷额度付款		—		(230,000)
应付票据的收益		225,000		243,615
应付票据的付款		(221,554)		(38,405)
递延融资费用的支付		(2,332)		(7,404)
已支付的股息和分配		(42,246)		(11,059)
向非控股权益分配		—		(5,500)
用于融资活动的净现金		(80,730)		(10,189)
现金和现金等价物以及限制性现金的净增长		27,790		5,124
期初现金和现金等价物及限制性现金		157,206		162,717
期末现金和现金等价物及限制性现金	$	184,996	$	167,841

见合并财务报表附注。

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未经审计的合并现金流量表

（以千计）

现金流信息的补充披露


	9月30日
	2023		2022
现金和现金等价物	$	113,768	$	117,588
限制性现金		71,228		50,253
合并现金流量表中显示的现金和现金等价物以及限制性现金总额	$	184,996	$	167,841


	截至9月30日的九个月
	2023		2022
支付利息的现金	$	39,013	$	24,279
为所得税支付的现金，净额	$	1,272	$	218
用于经营租赁的运营现金流	$	4,150	$	5,080

经营租赁使用权资产的变动	$	3,304	$	3,020
经营租赁义务的变化		(3,386)		(4,070)
经营租赁使用权资产和租赁义务的变化，净额	$	(82)	$	(1,050)

非现金投资和融资活动的补充披露


	截至9月30日的九个月
	2023		2022
酒店物业和其他资产的应计装修和增建	$	12,029	$	17,630
上一年度收到的与出售酒店有关的处置押金	$	—	$	4,000
以换取经营租赁义务而获得的经营租赁使用权资产	$	2,163	$	—
转让与出售酒店相关的融资租赁使用权资产	$	—	$	44,712
与出售酒店有关的融资租赁义务的转让	$	—	$	15,569
转让与出售酒店相关的经营租赁使用权资产	$	—	$	2,275
与出售酒店有关的经营租赁义务的转让	$	—	$	2,609
递延股票补偿的摊销——建筑活动	$	352	$	361
应付的股息和分配	$	17,765	$	13,961

见合并财务报表附注。

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未经审计的合并财务报表附注

1。业务的组织和描述

Sunstone Hotel Investors, Inc.（以下简称 “公司”）于2004年6月28日在马里兰州注册成立，预计将于2004年10月26日完成普通股的首次公开募股。从截至2004年12月31日的应纳税年度起，公司选择以房地产投资信托基金（“房地产投资信托基金”）的身份征税，用于联邦所得税。该公司通过其 100Sunstone Hotel Partnershies, LLC（“运营合伙企业”）的控股权百分比，该公司是该公司的唯一管理成员，以及运营合伙企业的子公司，包括Sunstone Hotel TRS Lessee, Inc.（“TRS承租人”）及其子公司，投资于酒店，通过资本投资、酒店重新定位和资产管理来增加价值。此外，公司力求利用其投资组合的内在价值和资产负债表实力，积极将过去的投资转化为新的增长和价值创造机会，以实现强劲的股东回报和卓越的每股净资产价值增长。

作为房地产投资信托基金，某些税法限制了公司可以赚取的 “不合格” 收入金额，包括直接从酒店运营中获得的收入。该公司将其所有酒店租赁给了TRS Lessee，而TRS承租人又与第三方签订了长期管理协议，以管理公司酒店的运营，这些交易旨在产生合格收入。

截至2023年9月30日，该公司拥有 15酒店，一其中被认为是待售的，剩下 14酒店（“14家酒店”）目前正在进行投资。该公司的第三方经理人包括：



	酒店数量
万豪国际集团或万豪酒店服务公司的子公司	6
凯悦酒店集团	2
四季酒店有限公司	1
Highgate Hotels L.P. 及其附属公司	1	(1)
希尔顿全球	1
州际酒店及度假村有限公司	1
蒙太奇北美有限责任公司	1
Sage 酒店集团	1
辛格酒店有限责任公司	1

截至 2023 年 9 月 30 日拥有的酒店总数	15

(1)

波士顿公园广场自2023年9月30日起被视为待售，随后于2023年10月26日出售（见注释13）。

2。重要会计政策摘要

演示基础

随附的截至2023年9月30日和2022年12月31日以及截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的合并财务报表包括公司、运营合伙企业、TRS承租人及其控股子公司的账目。所有重要的公司间余额和交易均已清除。如果公司确定其在可变权益实体中拥有权益，则在确定该实体为该实体的主要受益人后，公司将合并该实体。

随附的中期财务报表是根据美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）和证券交易委员会的规则和条例编制的。公司认为，此处列报的中期财务报表反映了所有调整，仅包括正常和经常性调整，这些调整是公允列报中期财务报表所必需的。这些财务报表应与公司于2023年2月23日向美国证券交易委员会提交的截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告中包含的财务报表一起阅读。截至2023年9月30日的三个月和九个月的经营业绩不一定代表截至该年度的预期业绩十二月 31, 2023.

除了净收益中包含的收入外，公司没有任何综合收益。如果公司将来有任何需要综合收益表的综合收益，则公司将在一份持续的合并运营报表中纳入该报表。

截至2023年第三季度，公司将其资产负债表列报方式从机密账户（区分短期账户和长期账户）改为非机密账户（没有这样的区别），以更广泛地与住宿行业的房地产投资信托基金同行和房地产投资信托基金行业的报告实体保持一致。鉴于公司运营的性质，先前的机密列报没有提供额外信息，这些信息可用于得出衡量公司的任何指标，也没有使与类似报告实体的比较更具挑战性和意义。由于公司目前正在列报未分类的资产负债表，因此已对截至2022年12月31日的历史分类合并资产负债表进行了调整，以使其与当前的未分类列报方式保持一致。

公司对截至这些财务报表发布之日的后续事件进行了评估。

估算值的使用

根据公认会计原则编制合并财务报表要求管理层做出估算和假设，这些估计和假设会影响财务报表之日报告的资产负债金额和或有资产负债的披露以及报告期内报告的收入和支出金额。实际结果可能与这些估计有重大差异。

每股收益

该公司在计算每股收益时采用两类方法。每类股票的每股净收益的计算假设是根据合同权利将公司的所有净收益作为股息分配给每类股票。

包含不可没收的股息或股息等价物（无论已付还是未付）权利的未归股权的基于股份的支付奖励，包括公司的基于时间的限制性股票奖励，被视为参与证券，并包含在每股收益的计算中。

归属于普通股股东的每股普通股基本收益是根据每个时期已发行普通股的加权平均数计算得出的。归属于普通股股东的摊薄后每股普通股收益是根据每个时期已发行普通股的加权平均数以及该期间被认为已发行的潜在普通股计算得出的，前提是此类奖励不具有反稀释作用。潜在的普通股由未归属的限制性股票奖励和单位组成，使用的是两类法或库存股法中更具稀释性的股票。

下表列出了普通股基本收益和摊薄后每股收益的计算方法（未经审计，以千计，每股数据除外）：


	截至9月30日的三个月				截至9月30日的九个月
	2023		2022		2023		2022
分子：
净收入	$	15,558	$	20,488	$	79,723	$	73,303
归属于非控股权益的合并合资企业的收入		—		—		—		(3,477)
优先股分红		(3,226)		(3,351)		(10,762)		(10,897)
支付给参与证券的分配		(72)		(64)		(176)		(64)
分配给分红证券的未分配收入		—		(40)		(178)		(301)
归属于普通股股东的基本收益和摊薄收益的分子	$	12,260	$	17,033	$	68,607	$	58,564
分母：
已发行基本普通股的加权平均值		205,570		211,010		206,257		213,799
未归属的限制性股票单位		212		279		296		70
加权平均摊薄后已发行普通股		205,782		211,289		206,553		213,869

每股普通股归属于普通股股东的基本收益	$	0.06	$	0.08	$	0.33	$	0.27
每股普通股归属于普通股股东的摊薄收益	$	0.06	$	0.08	$	0.33	$	0.27

在计算摊薄后的每股收益时，该公司不包括在内 1,032,564截至2023年9月30日的三个月和九个月的反稀释性未归属时间限制性股票奖励，以及 1,289,146截至2022年9月30日的三个月和九个月的反稀释性未归属时间限制性股票奖励（见注释11）。

截至2023年9月30日和2022年9月30日，该公司还有未归属的基于业绩的限制性股票单位，这些单位不被视为参与证券，因为奖励包含可没收的股息或股息等价物的权利。基于业绩的限制性股票单位是根据目标市场条件阈值或预先确定的目标股价授予的。根据公司的普通股表现，公司不包括在内 188,004根据其对截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的摊薄后每股收益的计算得出的基于反稀释绩效的限制性股票单位（见注释11）。

限制性现金

限制性现金主要包括公司债务协议所需的贷款人储备金以及公司某些管理和特许经营协议所要求的运营费用和资本支出准备金。有时，限制性现金还包括在相关交易完成之前在托管储备金中持有的酒店收购或处置相关款项（见附注4）。此外，截至2023年9月30日和2022年12月31日的限制性现金包括美元0.2百万和美元10.2分别持有与公司一家前酒店某些当前和潜在员工相关债务相关的托管资金，以及美元0.2截至2023年9月30日和2022年12月31日，作为某些信用证的抵押品持有的百万美元（见附注12）。截至2022年12月31日，限制性现金还包括美元3.1托管金额为百万美元，用于履行因酒店人员解雇以及纳帕谷四季度假酒店工作人员提出的任何就业申请而产生的任何潜在员工相关义务（见注释12）。

对酒店物业的投资

对酒店物业的投资，包括土地、建筑物、家具、固定装置和设备（“FF&E”）以及可识别的无形资产，按资产收购的相应相对公允价值或业务收购的估计公允价值入账。在酒店购置日期之后购买的财产和设备按成本入账。更换和改进费用记作资本，而维修和保养则按发生的费用记账。出售或报废固定资产后，成本和相关的累计折旧将从公司的账户中扣除，由此产生的任何损益都将包含在合并运营报表中。

折旧费用基于公司资产的估计寿命。资产的寿命基于多种假设，包括维护和翻新公司酒店的资本支出的成本和时机，以及特定的市场和经济状况。使用直线法对酒店物业进行折旧，其估计使用寿命主要为五年到四十年用于建筑和改善以及三年到十二年对于 FF&E。无形资产在其估计使用寿命中较短的时间内或在相关协议期限内使用直线法进行摊销。

公司对酒店物业的投资，净额还包括初始特许经营费，这些费用按成本入账，并根据特许经营协议的条款使用直线法摊销，包括十五年到二十年。基于公司经营业绩的所有其他特许经营费均在发生时记为支出。

尽管公司认为其估计是合理的，但估计寿命的变化可能会影响折旧费用和净收入或出售公司任何酒店的损益。在所讨论的时期内，公司没有改变其任何资产的使用寿命。

在存在减值指标且根据公司预期投资期限预计由这些资产产生的未来未贴现净现金流（包括潜在销售收益）低于资产账面金额时，减值损失将记录在公司持有和使用的酒店物业投资中。该公司评估其对酒店物业的投资，以确定是否存在季度减值指标。任何单一指标都不一定会导致公司编制估算值以确定酒店未来的未贴现现金流是否低于酒店的账面价值。公司使用判断来确定是否有任何单一指标的严重性，或者有许多严重程度较低的指标结合在一起的事实，都表明酒店需要对未贴现的现金流进行估算才能确定是否发生了减值。公司考虑减值指标，例如但不限于酒店处置策略和持有期、与装修或重新定位无关的经营业绩大幅下降、自然灾害等不可预见事件造成的财产损失，以及其他市场和经济状况。如果公司确定存在减值指标，则公司将进行分析，通过将酒店预计产生的未来未贴现现金流与酒店的账面金额进行比较来确定酒店的可收回性。

如果酒店被视为减值，则将相关资产调整为其估计的公允价值，并确认减值损失。公司使用折扣现金流和市场上可比销售交易等估值技术进行公允价值评估，以估算酒店的公允价值，并在适当和可用的情况下估算待定报价的当前净销售收益。在确定贴现率、终端资本化率、收入和支出的估计增长、每个可用房间的收入和利润率以及特定的市场和经济状况时，需要公司的判断。根据该公司的审查，不在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三到九个月中，酒店受到损害。

公允价值是指在自愿方之间的当前交易（即强制出售或清算出售以外）中可以买入或出售资产的金额。确定资产是否减值和确定公允价值所涉及的估算过程本质上是不确定的，因为它需要对当前的市场收益率以及未来的事件和状况进行估计。此类未来事件和条件包括经济和市场条件以及适当融资的可得性。公司实现对酒店物业的投资取决于未来的不确定事件和条件，因此，公司的实际实现时间和金额可能与其估计的公允价值存在重大差异。

租赁

公司从一开始就确定合同是否为租赁。初始期限为的租赁十二个月或更少的数额未记录在资产负债表上。这些短期租赁的费用在租赁期内按直线方式确认。对于初始期限大于的租赁十二个月，公司记录了使用权（“ROU”）资产和相应的租赁义务。ROU资产代表公司在租赁期内使用标的资产的权利，租赁义务代表公司按照租约的规定支付固定租赁款项的义务。公司选择不将租赁部分与非租赁部分分开，因此公司将租赁和非租赁部分作为一个单一的租赁组成部分进行核算。

租赁使用双重方法进行核算，根据租赁是否实际上是公司对租赁资产的融资购买的原则，将租赁归类为运营租赁或融资。这种分类决定了租赁费用是在经营租赁的租赁期限内按直线法确认，还是根据融资租赁的实际利息法确认。

租赁ROU资产在租赁开始之日确认，包括初始经营租赁债务的金额、在开始日期当天或之前支付的任何租赁付款（不包括收到的任何租赁激励措施）以及任何初始的租赁激励

产生的直接成本。对于公司可以自行决定行使延期权的租赁，管理层会根据判断来确定是否合理地确定公司实际上会行使此类选择权。如果合理地确定会出现延期期权，则公司在计算相应的租赁负债时将延期的租赁付款包括在内。公司的租约均不包含任何实质性剩余价值担保或重大限制性契约。

租赁债务根据租赁期内租赁付款的现值在租约开始之日予以确认。由于公司的租赁不提供隐含利率，公司根据开始之日可用的信息使用其增量借款利率（“IBR”）来确定租赁期内租赁付款的现值。IBR是承租人必须支付的利率，在相似期限内以抵押方式借款，金额等于类似经济环境下的租赁付款。为了估算公司的IBR，该公司首先考虑了自己的无抵押债务发行，并利用现有市场数据以及与活跃于有担保和无担保票据发行的主要国家金融机构的磋商，调整了期限和有担保借款的利率。

该公司审查其使用权资产的减值指标。如果此类资产被视为减值，则将相关资产调整为其估计公允价值，并确认减值损失。确认的减值损失以资产账面金额超过资产估计公允价值的金额来衡量。根据该公司的审查，不在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三到九个月中，ROU资产减值。

收入确认

当承诺的商品或服务的控制权移交给酒店客人时，即确认收入，通常定义为客人占用房间和/或使用酒店服务的日期。客房收入和其他基于入住率的费用在客人的住宿期间按先前商定的每日费率进行确认。该公司的部分酒店客房是通过独立的互联网旅行中介机构预订的。如果客人直接向独立的互联网旅行中介机构付款，则该房间的收入将由公司按公司向独立互联网旅行中介出售房间的价格减去支付的任何折扣或佣金进行确认。如果客人直接向公司付款，则公司将按总额确认房间收入，相关折扣或佣金记入客房费用。公司的大多数酒店都参与由酒店品牌所有者赞助的常客计划，根据该计划，酒店允许客人在酒店住宿期间获得忠诚度积分。公司将与这些计划相关的费用记作产生的费用，并按客人入住公司的一家酒店兑换忠诚度积分时从该品牌获得的收入进行确认。此外，一些客房或餐饮服务合同需要预付定金，公司将其记录为递延收入（或合同负债），并在履行义务后予以确认。取消费用和流失费是在团体未达到合同规定的最低房晚数或最低餐饮支出要求时向他们收取的，通常在公司确定确认的收入金额可能不会发生重大逆转的时期（通常是收取这些费用的时期）内被确认为收入。

当客户选择购买商品或服务时，就会产生食品和饮料收入及其他辅助服务收入。当以公司预期有权获得的金额向客户提供商品或服务以换取这些商品或服务时，收入即予以确认。对于第三方提供的辅助服务，公司会评估其是委托人还是代理人。如果公司是主体，则根据总销售价格确认收入。如果公司是代理商，则根据从第三方获得的佣金确认收入。

此外，公司在购买酒店时向客户征收销售税、使用税、占用税和其他类似税，这些税不包含在收入中。公司在向客户收取此类税款时记录负债，并在向相应的政府机构汇款时减免负债。

贸易应收账款和合同负债包括以下内容（以千计）：


	9月30日		十二月三十一日
	2023		2022
	（未经审计）
贸易应收账款，净额 (1)	$	12,362	$	19,751
合同负债 (2)	$	47,977	$	50,219

(1)

净贸易应收账款包含在应收账款中，净额列于随附的合并资产负债表中。

(2)

合同负债包括预付存款，并包含在随附的合并资产负债表上的其他负债中。

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，公司确认了约美元3.0与其未偿合同负债相关的收入为百万美元。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，公司确认了约美元41.9百万和美元25.4与其未偿合同负债相关的收入分别为百万美元。

分部报告

公司将每家酒店视为一个运营部门，分配资源并评估每家酒店的运营业绩。由于公司的所有酒店都具有相似的经济特征、设施和服务，因此将这些酒店汇总为一单一可报告的细分市场，酒店所有权。

新会计准则和会计变更

2020年3月，财务会计准则委员会发布了第2020-04号会计准则更新，”参考利率改革（主题 848）：促进参考利率改革对财务报告的影响”（“ASU No. 2020-04”），它为GAAP中关于合同修改和对冲会计的指导提供了临时的可选权宜之计和例外情况，以减轻与预期市场从伦敦银行同业拆借利率（“LIBOR”）和其他银行同业拆借利率（“SOFR”）过渡到其他参考利率（例如担保隔夜融资利率（“SOFR”）相关的报告负担。符合以下标准的合同有资格免除公认会计准则中修改后的会计要求：合同提及伦敦银行同业拆借利率或其他预计因参考利率改革而终止的利率；修改后的条款直接取代或有可能取代预计因参考利率改革而终止的参考利率；对其他条款的任何同时发生变化或可能改变合同现金流金额和时间的变更都必须与之相关替换参考汇率。对于符合标准的合同，该指南通常允许实体将修改作为无需在修改日期进行合同重新评估或重新评估先前会计决定的事件进行核算和陈述。也就是说，修改后的合同记作现有合同的延续。亚利桑那州立大学第2020-04号自发行之日起生效，预计从2020年3月12日起适用，通常不适用于2022年12月31日之后发生的合同修改。2022年12月，财务会计准则委员会发布了会计准则更新第 2022-06 号，”参考利率改革

（主题 848）：推迟主题 848 的日落日期”（“亚利桑那州立大学第 2022-06 号”），其中将日落日期从 2022 年 12 月 31 日推迟到 2024 年 12 月 31 日。

2023 年 5 月，公司偿还了这笔钱220.0由圣地亚哥海湾希尔顿酒店担保的百万美元贷款受伦敦银行同业拆借利率的约束，该贷款的相关利率上限衍生品也受伦敦银行同业拆借利率的约束，已终止（见注释5）。该公司在2023年第二季度采用了亚利桑那州立大学2020-04号和亚利桑那州立大学第2022-06号，对其合并财务报表没有影响。

3.投资酒店物业

对酒店物业的投资净额包括以下内容（以千计）：



	9月30日		十二月三十一日
	2023		2022
	（未经审计）
土地	$	614,112	$	672,531
建筑物和装修		2,556,852		2,793,771
家具、固定装置和设备		403,362		426,189
无形资产		42,187		42,187
在建工程		62,358		71,689
酒店物业投资，总额		3,678,871		4,006,367
累计折旧和摊销		(1,098,450)		(1,165,439)
对酒店物业的投资，净额	$	2,580,421	$	2,840,928

4。处置

该公司将波士顿公园广场归类为2023年9月30日待售，随后于2023年10月出售了该酒店（见注释13）。此次出售并不代表对公司的业务计划或主要市场产生重大影响的战略转变；因此，该酒店不符合已终止运营的资格。截至2023年9月30日，公司的应付账款和应计费用包括 $10.0百万存款从酒店买家处收到的与处置相关的认捐款，在酒店销售完成之前存放在托管储备金中。

该公司将截至2023年9月30日待售的波士顿公园广场的资产和负债归类如下（以千计）：


	9月30日
	2023
对酒店物业的投资，净额	$	239,560
应收账款，净额		5,880
预付费用和其他资产，净额		2,336
持有待售资产	$	247,776

应付账款和应计费用	$	8,843
其他负债		6,554
持有待售资产的负债	$	15,397

5。公允价值计量和利率衍生品

公允价值测量

截至2023年9月30日和2022年12月31日，某些金融工具的账面金额，包括现金和现金等价物、限制性现金、应收账款和应付账款和应计费用，代表了这些工具的公允价值。

公允价值衡量基于市场参与者在有序交易中对资产或负债进行定价时使用的假设。用于衡量公允价值的投入的层次结构如下：


第 1 级	反映活跃市场中相同资产或负债的报价（未经调整）的可观察输入。

第 2 级	投入反映非活跃市场中相同资产或负债的报价；活跃市场中类似资产或负债的报价；资产或负债可观测的报价以外的投入；或主要通过相关性或其他手段从可观察的市场数据中得出或得到其证实的投入。

第 3 级	不可观察的输入反映了公司自己的假设，这些假设已纳入用于确定公允价值的估值技术中。这些假设必须与市场参与者的合理假设保持一致。

截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司定期按公允价值衡量其利率衍生品。该公司根据从交易对手那里获得的报价，使用二级衡量标准估算了其利率衍生品的公允价值，这些报价是基于终止协议所需的对价。

债务公允价值

截至2023年9月30日和2022年12月31日， 51.2% 和 42.4该公司未偿债务的百分比分别为固定利率，包括利率互换衍生品和远期起始利率互换衍生品的影响。该公司使用三级衡量标准通过按估计的市场利率对每种工具的未来现金流进行折扣来估算其债务的公允价值。

截至2023年9月30日（未经审计）和2022年12月31日，公司合并债务的本金余额和公允市场价值如下（以千计）：


	2023年9月30日				2022年12月31日
	账面金额 (1)		公允价值 (2)		账面金额 (1)		公允价值 (2)
债务	$	819,582	$	793,280	$	816,136	$	809,141

(1)

债务本金余额在任何未摊销的递延融资成本之前列报。

(2)

由于当前的市场状况和当前不确定的经济环境，实际利率可能与估计的利率存在重大差异，这将导致公司对债务公允市场价值的计算出现差异。

利率衍生品

截至2023年9月30日（未经审计）和2022年12月31日（以千计），公司未被指定为有效现金流套期保值的利率衍生品包括以下利率衍生品：

资产的估计公允价值 (1)

罢工/封顶

有效

成熟度

名义上的

9月30日

十二月三十一日

对冲债务

类型

费率

索引

日期

金额

2023

2022

圣地亚哥海湾希尔顿酒店

帽子

6.000

1 个月伦敦银行同业拆息

2022年12月9日

2023年12月9日

不适用

定期贷款 1

交换

3.675

CME 术语 SOFR

2023年3月17日

2026年3月17日

75,000

1,822

不适用

定期贷款 1

交换

3.931

CME 术语 SOFR

2023年9月14日

2026年9月14日

100,000

1,794

不适用

定期贷款 2

交换

1.853

1 个月伦敦银行同业拆息

2016 年 1 月 29 日

2023年1月31日

不适用

208

3,616

268

(1)

2023年5月，由于公司偿还了圣地亚哥海湾希尔顿酒店担保的贷款，上限衍生品被终止（见注释7）。截至2023年9月30日和2022年12月31日，上限和掉期衍生品的公允价值包含在随附的合并资产负债表上的预付费用和其他资产净额中。

公司利率衍生品公允价值的非现金变化导致截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的利息支出减少如下（未经审计，以千计）：


	截至9月30日的三个月				截至9月30日的九个月
	2023		2022		2023		2022
衍生品的非现金利息，净额	$	(1,469)	$	(39)	$	(3,348)	$	(2,904)

6。预付费用和其他资产

预付费用和其他资产，净额包括以下内容（以千计）：


	9月30日		十二月三十一日
	2023		2022
	（未经审计）
预付费用	$	11,751	$	6,478
库存		8,426		7,922
递延融资成本		3,978		5,031
财产和设备，净额		3,311		3,685
利率衍生品		3,616		268
直线第三方租户租约的延期租金		648		2,413
酒类许可证		930		933
其他		446		836
预付费用和其他资产总额，净额	$	33,106	$	27,566

7。应付票据

应付票据包括以下内容（以千计）：


						截至的未清余额
	2023年9月30日					9月30日		十二月三十一日
	费率类型		利率		到期日	2023		2022
						（未经审计）
抵押贷款
圣地亚哥海湾希尔顿酒店	不适用	(1)	不适用		2023年12月9日	$	—	$	220,000
新奥尔良 JW 万豪酒店	已修复		4.15	%	2024年12月11日		74,582		76,136
抵押贷款总额						$	74,582	$	296,136

无抵押企业信贷额度
定期贷款 1	已修复	(2)	5.25	%	2027年7月25日	$	175,000	$	175,000
定期贷款 2	变量	(3)	6.76	%	2028年1月25日		175,000		175,000
定期贷款 3	变量	(4)	6.78	%	2025年5月1日		225,000		—
无抵押企业信贷额度总额						$	575,000	$	350,000

无抵押优先票据
A 系列	已修复		4.69	%	2026年1月10日	$	65,000	$	65,000
B 系列	已修复		4.79	%	2028年1月10日		105,000		105,000
无抵押优先票据总额						$	170,000	$	170,000

未摊销的递延融资成本							(4,880)		(3,455)
债务，扣除未摊销的递延融资成本						$	814,702	$	812,681

(1)

由圣地亚哥海湾希尔顿酒店担保的抵押贷款已于2023年5月9日偿还，使用该公司定期贷款3的收益。抵押贷款受利率上限衍生品的约束（见附注5）。贷款的实际利率为 5.571%截至 2022 年 12 月 31 日。

(2)

定期贷款 1 受二利率互换衍生品（见注释5）。浮动利率基于定价网格，其范围为 1.35%到 2.20%，取决于公司的杠杆比率，以及软弱还有一个 0.10%调整。2023 年 5 月，定价网格减少了 0.02%到一定范围 1.33%到 2.18%因为公司实现了第二修正信贷协议中规定的2022年可持续发展绩效指标。定价网格的下调将每年进行评估，并视公司持续满足其可持续发展指标的能力而定。定期贷款的实际利率为 5.25%和 5.82%分别在2023年9月30日和2022年12月31日。

(3)

在2023年1月掉期到期之前，定期贷款2受利率互换衍生品的约束（见注释5）。浮动利率基于定价网格，其范围为 1.35%到 2.20%，取决于公司的杠杆比率，以及软弱还有一个 0.10%调整。2023 年 5 月，定价网格减少了 0.02%到一定范围 1.33%到 2.18%因为公司实现了第二修正信贷协议中规定的2022年可持续发展绩效指标。定价网格的下调将每年进行评估，并视公司持续满足其可持续发展指标的能力而定。定期贷款的实际利率为 6.76%和 4.27%分别在2023年9月30日和2022年12月31日。

(4)

2023年5月1日，公司签订了定期贷款协议（“定期贷款3”），共提取了 $225.0百万，其中 $220.0百万美元用于偿还圣地亚哥海湾希尔顿酒店担保的抵押贷款。浮动利率基于定价网格，其范围为 1.35%到 2.20%，取决于公司的杠杆比率，以及软弱还有一个 0.10%调整。3 期定期贷款将于 2025 年 5 月 1 日到期，一-time 可选择将贷款延期至十二个月到 2026年5月1日前提是支付了适用的费用并满足了某些习惯条件。公司还有权增加定期贷款3，金额不超过 $50.0百万，总设施为 $275.0百万美元来自当时愿意提供此类增幅的贷款机构。定期贷款的实际利率为 6.78%2023 年 9 月 30 日。

截至2023年9月30日，该公司已经不其信贷额度的未偿金额，其中美元500.0该融资机制下有数百万个容量可供借用。公司提取信贷额度的能力取决于公司对各种财务契约的遵守情况。

利息支出

应付票据和融资租赁债务产生的利息和支出总额如下（未经审计，以千计）：


	截至9月30日的三个月				截至9月30日的九个月
	2023		2022		2023		2022
债务和融资租赁债务的利息支出	$	12,623	$	8,719	$	36,299	$	21,252
衍生品的非现金利息，净额		(1,469)		(39)		(3,348)		(2,904)
递延融资成本的摊销		740		589		1,960		1,940
利息支出总额	$	11,894	$	9,269	$	34,911	$	20,288

8。其他负债

其他负债

其他负债包括以下各项（以千计）：


	9月30日		十二月三十一日
	2023		2022
	（未经审计）
预付存款	$	47,977	$	50,219
应付财产税、销售税和使用税		12,976		7,500
应计利息		4,202		6,915
递延租金		3,029		3,981
应付的管理费		566		1,584
其他		5,792		8,234
其他负债总额	$	74,542	$	78,433

9。租赁

截至2023年9月30日和2022年12月31日，该公司的地面、办公、设备和空域租赁的运营租约，到期日从2024年到2097年不等，不包括续订选项。包括公司可用的续订选项在内，租赁到期日延长至2147年。

公司合并资产负债表中包含的经营租赁如下（以千计）：


	9月30日			十二月三十一日
	2023			2022
	（未经审计）
使用权资产，净额	$	13,884		$	15,025

租赁义务	$	17,884		$	19,012

剩余租赁期限的加权平均值		32 岁
加权平均折扣率		5.3	%

2023 年 1 月，公司搬迁了公司总部并确认了一美元2.2百万运营租赁使用权资产和相关租赁债务。

租赁费用的组成部分如下（未经审计，以千计）：


	截至9月30日的三个月				截至9月30日的九个月
	2023		2022		2023		2022
融资租赁成本 (1)：
租赁债务利息	$	—	$	—	$	—	$	117
运营租赁成本		1,360		1,325		4,068		4,041
可变租赁成本 (2)		2,481		2,241		6,764		5,100
转租收入 (3)		(296)		—		(890)		—
总租赁成本	$	3,545	$	3,566	$	9,942	$	9,258

(1)

截至2022年9月30日的九个月的融资租赁成本包括芝加哥壮丽大道凯悦中心酒店于2022年2月出售前的融资租赁义务的费用。

(2)

该公司的几家酒店支付租金百分比，该百分比是根据超过一定门槛的营业收入计算得出的。

(3)

在2022年第四季度，公司就其先前的公司总部签订了转租协议，该协议于2023年1月生效。在随附的截至2023年9月30日的三个月和九个月的合并运营报表中，转租赁收入包含在公司管理费用中。

10。股东权益

G 系列累积可赎回优先股

在公司于2021年4月收购蒙太奇希尔兹堡的同时，该公司发行了 2,650,000向酒店卖方出售其G系列累积可赎回优先股（“G系列优先股”）的股份，作为酒店的部分付款。G系列优先股，可按美元赎回25.00赎回价格加上公司随时应计和未付的股息，应计股息的初始利率等于蒙太奇希尔兹堡公司在度假村投资的年净营业收入收益率。预计在2024年，年度股息率将提高至更大值 3.0百分比或等于蒙太奇希尔兹堡公司在度假村总投资的年净营业收入收益率的比率。G系列优先股不可转换为任何其他证券。

H 系列累积可赎回优先股

2021 年 5 月，公司发行了 4,600,000它的股份 6.125%H 系列累积可赎回优先股（“H 系列优先股”），清算优先权为 $25.00。开启或之后 2026年5月24日，H系列优先股可随时或不时按公司的期权全部或部分赎回现金，赎回价格为 $25.00每股，加上截至但不包括赎回日的应计和未付股息。根据H系列优先股补充条款的定义，发生控制权变更时，公司可以选择以赎回价格将H系列优先股兑换成现金 $25.00每股，加上截至但不包括赎回日的应计和未付股息。如果公司选择在控制权变更时不赎回H系列优先股，则H系列优先股的持有人可以将其优先股转换为公司普通股。

I 系列累积可赎回优先股

2021 年 7 月，公司发行了 4,000,000它的股份 5.70%I 系列累积可赎回优先股（“I 系列优先股”），清算优先权为 $25.00。开启或之后 2026年7月16日，第一系列优先股可随时或不时按公司的期权全部或部分赎回现金，赎回价格为 $25.00每股，加上截至但不包括赎回日的应计和未付股息。根据第一系列优先股补充条款的定义，发生控制权变更时，公司可以选择将I系列优先股兑换成现金，赎回价格为 $25.00每股，加上截至但不包括赎回日的应计和未付股息。如果公司选择在控制权变更时不赎回I系列优先股，则I系列优先股的持有人可以将其优先股转换为公司普通股。

普通股

股票回购计划。2021 年 2 月，公司董事会重新批准了公司现有的股票回购计划，允许公司最多收购 $500.0公司数百万股普通股和优先股。股票回购计划没有规定的到期日期。2023 年 2 月，公司董事会重新批准了现有股票

回购计划并恢复了美元500.0根据该计划，总共允许回购数百万股普通股和优先股。

公司回购的详情如下（千美元）：


	截至9月30日的三个月				截至9月30日的九个月
	2023		2022		2023		2022
回购的普通股数量		1,561,375		880,577		3,827,759		7,995,560
成本，包括费用和佣金	$	14,042	$	8,666	$	35,523	$	86,646
回购的优先股数量		—		—		—		—

截至 2023 年 9 月 30 日，$475.5根据股票回购计划，仍有100万美元可供回购（见附注13）。未来的回购将取决于各种因素，包括公司的资本需求和各种融资协议下的限制，以及公司普通股和优先股的价格。

自动柜员机协议。2017年2月，公司与多家金融机构签订了单独的 “市场” 协议（“2017年自动柜员机协议”）。根据2017年自动柜员机协议的条款，公司可以不时发行和出售总发行价不超过美元的普通股300.0百万。2023 年 2 月，公司董事会重新批准了 $300.02017 年百万份自动柜员机协议，或新的类似协议。

2023年3月，公司终止了2017年自动柜员机协议，并与几家金融机构签订了类似的单独的 “市场” 协议（“2023年自动柜员机协议”）。根据2023年自动柜员机协议的条款，公司可以不时发行和出售总发行价不超过美元的普通股300.0百万。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中，没有根据2017年自动柜员机协议或2023年自动柜员机协议发行普通股，剩下美元300.0百万可供出售。

11。激励奖励计划

公司的激励奖励计划（“计划”）规定向员工、顾问和非雇员董事发放全权奖励。奖励可以采用期权、限制性股票奖励、股息等价物、股票支付、限制性股票单位、其他激励奖励、LTIP单位或股票增值权的形式发放。

如果股票补助在归属前被没收，则股票补助所涵盖的股票将重新添加到计划中，并可供将来发行。在股票补助权归属时为履行授予或行使价格或预扣税款义务而投标或预扣的普通股不计入本计划。

限制性股票和单位在授予之日按公允价值计量，并在相关的必要服务期或派生服务期内作为薪酬支出摊销。公司已选择在没收发生时对其进行交代。

截至2023年9月30日和2022年9月30日，公司已发行和未兑现的奖励包括基于时间和基于业绩的限制性股票补助。公司的摊销费用，包括与限制性股票相关的没收，如下所示（未经审计，以千计）：


	截至9月30日的三个月				截至9月30日的九个月
	2023		2022		2023		2022
摊销费用，包括没收	$	2,511	$	2,230	$	8,263	$	8,661

资本化薪酬成本 (1)	$	117	$	120	$	352	$	361

(1)

公司将与授予某些员工的限制性股票相关的薪酬成本资本化，这些员工的工作与公司对酒店的资本投资直接相关。

限制性股票奖励

该公司的限制性股票奖励是基于时间的限制性股票，其归属期限通常为三年到五年自授予之日起。以下是截至2023年9月30日的九个月中非归属限制性股票奖励活动的摘要：


		加权平均值
		授予日期
	股票数量	公允价值
截至 2023 年 1 月 1 日未归属	1,289,146	$	11.65
已授予	450,964	$	10.58
既得	(699,652)	$	11.76
被没收	(7,894)	$	11.14
截至2023年9月30日未归属	1,032,564	$	11.11

限制性股票单位

公司的限制性股票单位是基于业绩的限制性股票，通常根据公司的相对股东总回报率和业绩期内预定股价目标的实现情况进行归属两年到五年.以下是截至2023年9月30日的九个月中按目标表现计算的非既得限制性股票单位活动摘要：


		加权平均值
	目标号码	授予日期
	的股份	公允价值
截至 2023 年 1 月 1 日未归属	612,584	$	10.40
已授予	463,576	$	11.07
截至2023年9月30日未归属	1,076,160	$	10.69

2023年前九个月授予的限制性股票单位是根据公司三年业绩期后的相对股东总回报率归属的。可能归属的股票数量介于零到 200%。限制性股票单位的授予日期公允价值是使用以下方法确定的蒙特卡罗仿真模型假设如下：


预期波动率	38.0	%
股息收益率 (1)	—
无风险利率	4.18	%
预期期限	3 年

(1)

假设股息等价物将再投资于公司的普通股，股息等价物仅在奖励归属范围内支付。

12。承付款和或有开支

管理协议

目前，与公司第三方酒店经理签订的管理协议要求公司在两者之间付款 2.0% 和 3.0每月向第三方经理支付的管理酒店总收入的百分比，作为基本管理费。除了基本管理费外，只要达到一定的运营门槛，公司还可能需要向其某些第三方经理支付激励性管理费。

基本管理和激励管理费总额包含在公司合并运营报表的其他物业级支出中，如下所示（未经审计，以千计）：


	截至9月30日的三个月				截至9月30日的九个月
	2023		2022		2023		2022
基本管理费	$	6,774	$	6,695	$	21,101	$	18,310
激励管理费		604		736		6,546		5,361
基本和激励管理费总额	$	7,378	$	7,431	$	27,647	$	23,671

许可和特许经营协议

该公司已签订了与其某些酒店相关的许可和特许经营协议。除其他外，许可和特许经营协议要求公司支付根据特定收入的指定百分比计算的月度费用。许可和特许经营协议通常包含酒店的运营和维护的具体标准、限制和限制，这些标准和限制由特许经营者建立，目的是保持每个特许经营者建立的制度的统一性。此类标准通常规范酒店的外观、所提供的商品和服务的质量和类型、标牌和商标保护。遵守此类标准可能不时要求公司为资本改善拨出大量支出。

公司合并运营报表中的特许经营成本中包含许可和特许经营费用总额如下（未经审计，以千计）：


	截至9月30日的三个月				截至9月30日的九个月
	2023		2022		2023		2022
特许经营评估 (1)	$	4,025	$	3,877	$	11,842	$	10,564
特许权使用费		253		268		914		865
特许经营总成本	$	4,278	$	4,145	$	12,756	$	11,429

(1)

包括广告、预订和常客计划评估。

翻新和施工承诺

截至2023年9月30日，该公司与第三方签订的与某些酒店正在进行的装修有关的各种合同尚未到期。截至2023年9月30日，这些合同下的剩余承诺总额为美元40.4百万。

风险集中

公司的酒店集中在加利福尼亚州、佛罗里达州和夏威夷州，这使公司的业务面临经济和恶劣天气条件、竞争以及这些地区特有的不动产和个人财产税率的影响。

截至2023年9月30日， 9的 14酒店的地理分布如下（未经审计）：


				过去 12 个月
		的百分比		合并总额
	酒店数量	房间总数		收入
加利福尼亚	5	39	%	45	%
佛罗里达	3	19	%	17	%
夏威夷	1	8	%	17	%

其他

2023年6月，公司签订了一项协议，以完成与飓风IDA相关的财产损失索赔和在新奥尔良圣查尔斯希尔顿酒店的业务中断索赔，最终收到了美元3.7百万美元用于支付的财产损失费用和美元0.5百万美元的营业中断收益，分别包含在随附的截至2023年9月30日的九个月的合并运营报表中，分别包含在利息和其他收入以及其他营业收入中。

根据公司与希尔顿时代广场抵押贷款持有人于2020年12月签订的替代转让协议，公司必须保留大约 $11.6百万美元与某些当前和潜在的员工相关债务（“潜在债务”）有关，公司免除了这些债务 $1.0截至2022年12月31日，为百万。 2023 年 2 月，该公司因额外增加一笔款项而解除了 $9.8百万美元的潜在债务和资金已从托管中释放给公司，导致 $9.8通过清偿债务获得百万的收益。剩余的潜在债务将在每个季度末重新评估，从而使清偿债务的总收益为 $9,000和 $9.9随附的截至2023年9月30日的三个月和九个月的合并运营报表中分别包括百万美元。截至2023年9月30日和2022年12月31日，随附的合并资产负债表中的限制性现金包括在内 $0.2百万和 $10.2分别为百万美元，将继续以托管方式保管，直到潜在债务得到解决。的潜在债务余额 $0.2百万和 $10.2截至2023年9月30日和2022年12月31日，随附的合并资产负债表的应付账款和应计费用分别包含了百万美元。

随着公司于2021年收购纳帕谷四季度假酒店，该公司被要求存款 $3.1百万美元存入公司拥有的受限银行账户，但酒店的管理公司四季酒店可以不受限制地向该账户提取资金，以履行与未来潜在的遣散费义务相关的任何潜在雇员相关义务，前提是这些索赔先前未得到满足。预计的未来遣散费总额为 $3.1截至2022年12月31日，随附的合并资产负债表中已将百万美元计入限制性现金。 2023 年 1 月，四季发布了 $3.1向公司支付百万美元，公司同意向四季提供无条件担保，以全额及时支付公司应向四季支付的与员工责任有关的所有款项。

该公司已向某些贷款人提供了惯常的无担保赔偿，特别包括环境赔偿。公司已对潜在的环境风险进行了尽职调查，包括从外部环境顾问那里获得独立的环境审查。这些赔偿要求公司向受赔方偿还与某些环境问题有关的损失。有不术语或伤害限制关于这些赔偿；但是，如果出现环境问题，公司可以向其他先前的所有者提出追索或对其环境保险单提出索赔。

截至2023年9月30日，该公司拥有美元0.2数百万张未偿还的不可撤销信用证，以担保公司在前一个保单年度中与工伤补偿保险计划相关的财务义务。如果公司违约了与每项债务有关的合同，这些信用证的受益人可以提取信用证。没有抽奖截止日期为 2023 年 9 月 30 日。信用证以 $ 作为抵押0.2截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司拥有的限制性银行账户中持有的百万美元，该账户包含在随附的合并资产负债表上的限制性现金中。

公司面临各种索赔、诉讼和法律诉讼，包括在正常业务过程中产生的与酒店运营、经理和其他公司事务有关的例行诉讼。尽管无法确定此类事项的最终结果，但公司认为，此类负债的可识别总额（如果有）超过保险承保金额，不会对其财务状况或经营业绩产生重大不利影响。但是，对公司提起的索赔、诉讼和法律诉讼的结果存在重大不确定性。

13。后续事件

2023年10月26日，该公司以总销售价出售了波士顿公园广场370.0百万。

在2023年第三季度末之后，截至这些财务报表发布之日，公司回购了 233,692以美元计价的普通股2.1百万，包括费用和佣金，剩下美元473.4根据公司的股票回购计划，还有100万美元可供回购。

警示声明

本报告包含经修订的1933年《证券法》第27A条和《交易法》第21E条所指的某些前瞻性陈述。公司希望此类前瞻性陈述受1995年《私人证券诉讼改革法》中前瞻性陈述的安全港条款的保护，并包括本声明以遵守这些安全港条款。前瞻性陈述基于某些假设，描述了公司的未来计划、战略和预期，通常可以使用 “预测”、“相信”、“估计”、“预期”、“打算”、“项目” 或类似的表述来识别。您不应依赖前瞻性陈述，因为它们涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些因素在某些情况下是公司无法控制的，可能会对实际业绩、业绩或成就产生重大影响。因此，无法保证公司的预期会得到实现。在评估这些陈述时，您应特别考虑我们在2023年2月23日向美国证券交易委员会提交的10-K表年度报告中在 “风险因素” 标题下以及本10-Q表季度报告中详细概述的风险，包括但不限于以下因素：

●

来自非我们所有酒店的竞争，或者来自新酒店供应或替代住宿选择（例如分时度假、度假租赁或Airbnb等共享服务）的竞争，这可能会损害我们的酒店入住率和收入；

●

我们无法控制的事件，包括经济放缓或衰退、流行病、自然灾害、内乱和恐怖主义；

●

通货膨胀加剧对消费者信心产生了不利影响，增加了我们的酒店运营支出，包括工资、员工相关福利、食品成本、大宗商品成本，包括用于翻新或重新定位酒店的费用、财产税、财产和责任保险以及可能无法被房价上涨所抵消的公用事业成本；

●

系统安全风险、数据保护漏洞、网络攻击和系统集成问题，包括影响我们的供应商、我们的第三方酒店经理或我们的特许经营者的问题；

●

与气候变化的物理和过渡影响相关的风险，其中可能包括对酒店造成不利影响的更频繁或更严重的风暴、飓风、洪水、干旱和野火；

●

与商务相关的团体旅行和临时旅行的需求，包括更多地使用与商业相关的技术；

●

我们的酒店需要翻新、重新布局和其他资本支出；

●

装修和重新布局对酒店运营的影响，包括任何延迟；

●

债务和股票市场的波动可能会对我们收购、翻新、再融资或出售酒店的能力产生不利影响；

●

收购酒店的竞争，以及我们完成收购和处置的能力；

●

我们其中一家酒店的地租；

●

与我们酒店经理的关系，以及他们的要求、业绩和声誉；

●

与我们的特许经营商和酒店品牌的关系，以及他们的要求和声誉；

●

利率波动，这可能会减少我们进入资本市场的机会或增加为我们的债务需求提供资金的成本；

●

我们的酒店可能会受到损害，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响；

●

企业责任，特别是与ESG因素和承诺相关的责任，这可能会带来额外的成本并使我们面临新的风险；

●

我们的债务水平，包括有担保、无抵押、固定和浮动利率债务以及与债务相关的相应利息支出；

●

关于我们债务和优先股的财务和其他契约，以及我们可能违约债务协议或地面租赁对我们业务的影响；

●

我们需要以房地产投资信托基金的身份运营并遵守其他适用的法律和法规，包括可能改变联邦或州税法或我们作为房地产投资信托基金资格的联邦或州所得税后果的新法律、解释或法院裁决；以及

●

如果认为我们与应纳税房地产投资信托基金子公司的经营租约不是在正常交易基础上签订的，则可能产生的不利税收后果。

这些因素可能导致我们的实际事件与任何前瞻性陈述所表达或暗示的预期存在重大差异。除非联邦证券法另有要求，否则公司不承担任何义务或承诺公开发布此处（或其他地方）包含的任何前瞻性陈述的任何更新或修订，以反映公司对该前瞻性陈述的预期的任何变化或任何此类声明所依据的事件、条件或情况的任何变化。

第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析

概述

Sunstone Hotel Investors, Inc.（“公司”、“我们”、“我们的” 或 “我们”）是马里兰州的一家公司。我们是一家自我管理和自我管理的房地产投资信托基金（“REIT”）。房地产投资信托基金是一家直接或间接拥有房地产资产并出于联邦所得税目的选择作为房地产投资信托纳税的公司。要获得房地产投资信托基金的纳税资格，房地产投资信托基金必须满足某些要求，包括有关其资产构成和收入来源的要求。房地产投资信托基金通常无需在公司层面缴纳联邦所得税，只要它们支付的股东股息相当于其应纳税收入的100％。房地产投资信托基金必须向股东分配其房地产投资信托基金应纳税收入的至少90％。我们直接或间接拥有 Sunstone Hotel Partnership, LLC（“运营合伙企业”）的100％权益，该公司是直接或间接拥有我们酒店的实体。我们还拥有我们的应纳税房地产投资信托基金子公司Sunstone Hotel TRS Lessee, Inc.（“TRS承租人”）的100％权益，该公司直接或间接地从运营合作伙伴处租赁所有酒店，并聘请独立第三方来管理我们的酒店。

我们在城市和度假胜地拥有酒店，这些酒店受益于竞争对手的巨大进入壁垒和多样化的经济驱动力。截至2023年9月30日，我们拥有15家酒店，其中一家波士顿公园广场因2023年10月出售而被列为待售酒店。除两家酒店（波士顿公园广场和海洋边缘度假村及码头）外，其他所有酒店均以全国知名品牌运营。我们的两家无品牌酒店位于顶级城市和度假胜地目的地市场，这使他们能够在团体和临时客户中树立知名度。不包括波士顿公园广场，我们的酒店平均客房面积为 477 间。

运营活动

收入。我们几乎所有的收入都来自酒店的运营。具体而言，我们的收入包括以下内容：

●

房间收入，其中包括我们酒店客房销售所得的收入；

●

食品和饮料收入，其中包括酒店餐饮店以及宴会和餐饮活动的收入；以及

●

其他营业收入，其中包括辅助酒店收入和其他主要由入住率驱动的项目，例如电话/互联网、停车、水疗中心、设施和度假费、娱乐和其他宾客服务。此外，该类别还包括流失和取消收入、来自第三方租赁的酒店空间和码头单的租户收入、酒庄收入、任何业务中断收益以及任何用于抵消净亏损的履约担保或补偿。

开支。我们的费用包括以下内容：

●

房间开支，这主要是由入住率驱动的，因此与房间收入有显著的相关性；

●

食物和饮料费用，这主要由酒店食品和饮料销售以及宴会和餐饮预订推动，因此与餐饮收入有显著的相关性；

●

其他运营费用，其中包括其他营业收入、广告和促销、维修和保养、公用事业和特许经营费的相应费用；

●

财产税、地租和保险费用，其中包括与财产税、地租和保险付款相关的费用，每笔费用主要是固定支出，但是财产税需要根据每个城市的具体税收法规和惯例定期进行重估，还有我们的现金和非现金经营租赁费用、夏威夷评估的一般消费税和旧金山征收的城市税；

●

其他物业层面的开支，其中包括我们的物业级别的一般和管理费用，例如工资、福利和其他与员工相关的费用、合同和专业费用、信贷和收款费用、员工招聘、搬迁和培训费用、劳资争议费用、咨询费、管理费和其他费用；

●

公司管理费用，其中包括我们的公司层面支出，例如工资、福利和其他与员工相关的费用、递延股票薪酬的摊销、业务收购和尽职调查费用、法律

费用、协会费、合同费和专业费、董事会费用、实体级州特许权和最低税收、差旅费、办公租金和其他惯常开支；以及

●

折旧和摊销费用，其中包括我们的酒店建筑、装修、家具、固定装置和设备（“FF&E”）的折旧，以及我们的融资租赁使用权资产的摊销（在2022年2月出售相关酒店之前）、特许经营费和某些无形资产。此外，该类别还包括与我们公司办公室的FF＆E相关的折旧和摊销。

其他收入和支出。其他收入和支出包括以下内容：

●

利息和其他收入，其中包括我们在限制性和非限制性现金账户中赚取的利息，以及任何能源或其他回扣、我们收到的财产保险收益、杂项收入以及我们在出售或赎回房地产投资以外资产时确认的任何收益或损失；

●

利息支出，其中包括我们未偿还的固定和浮动利率债务和融资租赁债务（在2022年2月出售相关酒店之前）产生的利息支出、利率衍生品的收益或亏损、递延融资成本的摊销以及债务产生的任何贷款或豁免费；

●

出售资产的收益，其中包括我们在酒店销售中确认的不符合已终止业务条件的收益；

●

清偿债务的收益（亏损），净额, 其中包括与解决已清债务的意外开支相关的收益、通过修正或提前偿还抵押贷款或其他债务而确认的亏损以及任何其他成本；

●

所得税（准备金）福利，净额，其中包括向公司收取的与持续经营相关的联邦和州所得税，其中扣除收到的任何可退还的抵免额或退款，对递延所得税资产、负债或估值补贴的任何调整，对未确认的税收状况的任何调整，以及产生的任何相关利息和罚款；

●

归属于非控股权益的合并合资企业的收入，其中包括归属于第三方在2022年6月收购圣地亚哥海湾希尔顿酒店的合资企业25.0％所有权权益的净收益；以及

●

优先股股息，其中包括我们的G系列累积可赎回优先股（“G系列优先股”）、H系列累积可赎回优先股（“H系列优先股”）和I系列累积可赎回优先股（“I系列优先股”）的应计股息。

运营绩效指标。酒店行业常用以下绩效指标：

●

占用率，即总售出房间数除以可用房间总数的商数；

●

平均每日房费，或 ADR，即客房收入除以总售出房间的商数；

●

每间可用房间的收入，或 RevPAR，它是入住率和 ADR 的产物，不包括食品和饮料收入或其他营业收入；

●

RevPAR 指数， 这是酒店的RevPAR除以其竞争对手的平均RevPAR的商数，再乘以100。RevPAR指数超过100表示酒店的RevPAR高于竞争对手的平均水平。除了绝对的RevPAR指数外，我们还监测RevPAR指数的变化；

●

息税前利润，即净收益（亏损），不包括：利息支出；福利或所得税准备金，包括适用于资产出售的递延所得税资产、负债或估值补贴和所得税的任何变动；折旧和摊销；处置折旧财产的收益或亏损（包括控制权变动的损益）；以及折旧财产的任何减值减记；

●

调整后的息税折旧摊销前利润，不包括非控股权益，即息税折旧摊销前利润回复调整后不包括：分配给第三方在2022年6月收购圣地亚哥海湾希尔顿酒店的合资企业25.0％所有权权益的净收益（亏损），以及该非控股合作伙伴在任何息税折旧摊销前利润中按比例分摊的份额回复组成部分；递延股票补偿的摊销；合同无形资产的摊销；所有权的摊销

使用资产和债务；土地租赁费用的现金部分，用于支付利息支出中包含的任何融资租赁债务；未折旧资产出售的任何收益或损失或自然灾害造成的财产损失的影响；任何诉讼和解费用；注销与废弃项目相关的开发成本；物业层面的重组、遣散费和管理层过渡成本；债务清算费用；以及任何其他已确定的非经常性调整；

●

归属于普通股股东的运营资金（“FFO”），即净收益（亏损）和优先股股息以及任何赎回费用，不包括：房地产销售的收益和损失；与房地产相关的折旧和摊销（不包括递延融资成本和使用权资产和债务的摊销）；任何与房地产相关的减值损失；以及我们在2022年6月收购非控股合作伙伴权益之前非控股合伙人在净收益（亏损）和任何FFO组成部分中按比例分摊的净收益（亏损）和任何FFO组成部分；以及

●

归属于普通股股东的调整后FFO，这是归属于普通股股东的FFO，经调整后不包括：递延股票补偿的摊销；合同无形资产的摊销；与房地产相关的使用权资产和债务的摊销；我们的衍生品和任何融资租赁义务的非现金利息；与递延所得税资产、负债或估值补贴的任何变动相关的准备金；净营业亏损结转额的应用和不确定的税收状况；因而产生的收益或亏损自然灾害造成的财产损失；任何诉讼和解成本；与废弃项目相关的开发成本的注销；非房地产相关减值损失；物业层面的重组、遣散费和管理过渡成本；债务清算成本；优先股赎回费用；在我们于2022年6月收购非控股合作伙伴权益之前非控股伙伴在任何调整后的FFO组成部分中的比例份额；以及任何其他非经常性已确定的调整。

影响我们经营业绩的因素。影响我们经营业绩的主要因素包括对酒店客房的整体需求、新酒店开发或供应的步伐，以及我们的运营商在增加收入和控制酒店运营支出方面的相对表现。

●

需求。 传统上，住宿需求与总体经济的表现密切相关。我们的酒店被归类为高档酒店或豪华酒店。在经济低迷时期，这些类型的酒店可能更容易受到收入减少的影响，而其他类别的酒店房价较低，部分原因是高档和豪华酒店通常针对商务和高端休闲旅客。在经济困难时期，包括疫情和通货膨胀造成的时期，商务和休闲旅行者可以通过限制旅行或使用较低成本的住宿来降低成本。此外，由于疫情时代的旅行限制普遍取消，国内旅客需求减少，以及美元兑其他货币价值的变化可能会使国际旅行更加实惠，因此我们在度假村市场的经营业绩可能会受到负面影响；而我们在主要门户市场的酒店的经营业绩可能会受到国际旅客需求减少的负面影响；而我们在主要门户市场的酒店的经营业绩可能会受到本国财务状况导致的国际旅客需求减少的负面影响；或一个美元兑其他货币大幅走强，这使得前往美国的旅行负担不起。此外，运输燃料成本的波动、空中和地面旅行成本的增加、航空公司运力的下降以及我们市场的长期恶劣天气可能会减少对我们酒店的需求。

●

供应。新的竞争性酒店的加入会影响现有酒店吸收住宿需求的能力，因此会影响RevPAR和利润增长的能力。新酒店的开发主要由建筑成本、融资成本和可用性以及现有酒店的预期业绩驱动。在 COVID-19 疫情之前，美国的酒店供应持续增加。逐个市场来看，包括波士顿、奥兰多和波特兰在内的一些市场的新酒店客房开业量达到或超过历史水平。此外，度假租赁或共享服务（例如Airbnb）供应的增加会影响现有酒店创造RevPAR和利润增长的能力。我们认为，由于多种因素，包括借贷成本增加以及材料和施工成本增加，新的提供全方位服务的酒店建设和新酒店的开业将在短期内推迟。

●

收入和支出。我们认为，即使在收入下降的情况下，RevPAR指数也略有改善，这很好地表明了我们酒店的相对质量和吸引力，以及我们的运营商在实现收入最大化方面的有效性。同样，我们还评估了运营商在收入增加的背景下最大限度地减少增量运营支出的有效性，或者相反，在收入下降的背景下减少运营支出方面的有效性。通货膨胀压力可能会增加运营成本，这可能会限制我们的运营商最大限度地减少开支的效率。

经营业绩。下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中我们总投资组合的未经审计的经营业绩，包括两个时期之间业绩的金额和百分比变化。


	截至9月30日的三个月
	2023		2022		更改 $		变化%

	（以千计，统计数据除外）
收入
房间	$	158,467	$	158,400	$	67	—	%
食物和饮料		64,007		63,476		531	0.8	%
其他操作		25,226		22,438		2,788	12.4	%
总收入		247,700		244,314		3,386	1.4	%
运营费用
酒店运营		151,538		145,686		5,852	4.0	%
其他物业层面的开支		29,020		29,032		(12)	—	%
公司开销		7,127		7,879		(752)	(9.5)	%
折旧和摊销		33,188		31,750		1,438	4.5	%
运营费用总额		220,873		214,347		6,526	3.0	%
利息和其他收入		1,218		270		948	351.1	%
利息支出		(11,894)		(9,269)		(2,625)	(28.3)	%
清偿债务的收益（亏损），净额		9		(770)		779	101.2	%
所得税前收入		16,160		20,198		(4,038)	(20.0)	%
所得税（准备金）福利，净额		(602)		290		(892)	(307.6)	%
净收入		15,558		20,488		(4,930)	(24.1)	%
优先股分红		(3,226)		(3,351)		125	3.7	%
归属于普通股股东的收益	$	12,332	$	17,137	$	(4,805)	(28.0)	%

下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中我们总投资组合的未经审计的经营业绩，包括两个时期之间业绩的金额和百分比变化。


	截至9月30日的九个月
	2023		2022		更改 $		变化%

	（以千计，统计数据除外）
收入
房间	$	484,304	$	428,893	$	55,411	12.9	%
食物和饮料		213,634		174,717		38,917	22.3	%
其他操作		69,317		64,299		5,018	7.8	%
总收入		767,255		667,909		99,346	14.9	%
运营费用
酒店运营		452,614		396,548		56,066	14.1	%
其他物业层面的开支		92,654		83,333		9,321	11.2	%
公司开销		23,991		27,310		(3,319)	(12.2)	%
折旧和摊销		97,927		94,003		3,924	4.2	%
运营费用总额		667,186		601,194		65,992	11.0	%
利息和其他收入		6,398		4,766		1,632	34.2	%
利息支出		(34,911)		(20,288)		(14,623)	(72.1)	%
出售资产的收益		—		22,946		(22,946)	(100.0)	%
清偿债务的收益（亏损），净额		9,930		(962)		10,892	1,132.2	%
所得税前收入		81,486		73,177		8,309	11.4	%
所得税（准备金）福利，净额		(1,763)		126		(1,889)	(1,499.2)	%
净收入		79,723		73,303		6,420	8.8	%
归属于非控股权益的合并合资企业的收入		—		(3,477)		3,477	100.0	%
优先股分红		(10,762)		(10,897)		135	1.2	%
归属于普通股股东的收益	$	68,961	$	58,929	$	10,032	17.0	%

经营业绩摘要。以下项目对我们业务的同比可比性产生重大影响：

●

新冠肺炎：在 2022 年前九个月，我们大多数酒店的运营都受到 COVID-19 的 Omicron 变体和亚变体的负面影响。因此，我们2023年前九个月的运营业绩无法与2022年同期相提并论。

●

酒店收购: 2022年6月，我们收购了迈阿密海滩红颜知己，与2022年同期相比，2023年前九个月的收入、运营支出和折旧费用有所增加。

●

酒店处置: 2022年2月，我们出售了芝加哥壮丽大道凯悦中心酒店，2022年3月，我们出售了芝加哥大使馆套房和芝加哥市中心/壮丽大道希尔顿花园酒店。由于这三家酒店的处置（“三家已处置酒店”），我们2023年前九个月的收入、运营支出和折旧费用无法与2022年同期相提并论。

房间收入。与截至2022年9月30日的三个月相比，截至2023年9月30日的三个月中，客房收入保持相对稳定，因为入住率增长了140个基点，被平均每日房价下降1.9％所抵消。


	截至9月30日的三个月
	2023						2022						改变
	Occ%		ADR		RevPAR		Occ%		ADR		RevPAR		Occ%		ADR		RevPAR
总投资组合	72.8	%	$	305.69	$	222.54	71.4	%	$	311.62	$	222.50	140	bps	(1.9)	%	0.0	%

在截至2023年9月30日的九个月中，客房收入与截至2022年9月30日的九个月相比增加了5,540万美元，增长了12.9％，如下所示：

●

在2023年和2022年前九个月的整个前九个月中，我们拥有的14家酒店（“现有投资组合”）的客房收入增加了4,690万美元。入住率增加了720个基点，平均每日房费增长了0.2％，使RevPAR增长了11.1％。


	截至9月30日的九个月
	2023						2022						改变
	Occ%		ADR		RevPAR		Occ%		ADR		RevPAR		Occ%		ADR		RevPAR
现有投资组合	73.6	%	$	313.88	$	231.02	66.4	%	$	313.28	$	208.02	720	bps	0.2	%	11.1	%

《红颜知己》迈阿密海滩	63.3	%	$	292.60	$	185.22	不适用			不适用		不适用	不适用		不适用		不适用

●

迈阿密海滩红颜知己使客房收入增加了1,100万美元。

●

三家已处置的酒店导致客房收入减少了250万美元。

食品和饮料收入.与截至2022年9月30日的三个月相比，截至2023年9月30日的三个月，食品和饮料收入增长了50万美元，增长了0.8％，这主要是由于威雷亚海滩度假村和The Confidante Miami Beach度假村的野火和装修中断分别部分抵消了集团需求的增加。

在截至2023年9月30日的九个月中，食品和饮料收入与截至2022年9月30日的九个月相比增长了3,890万美元，增长了22.3％，如下所示：

●

现有投资组合的食品和饮料收入增加了3,410万美元。

●

迈阿密海滩红颜知己使食品和饮料收入增加了500万美元。

●

三家已处置酒店导致餐饮收入减少了10万美元。

其他营业收入。与截至2022年9月30日的三个月相比，截至2023年9月30日的三个月，其他营业收入增加了280万美元，增长了12.4％，这主要是由于向业绩未达到合同水平或选择无限期推迟或搬迁活动的团体收取的取消费和减员费增加。此外，设施和度假村费、水疗收入、酒庄收入、停车费和酒店相关利息收入的增长与入住率的增加相对应，但合同佣金和零售收入的减少部分抵消了这一增长。

在截至2023年9月30日的九个月中，与截至2022年9月30日的九个月相比，其他营业收入增加了500万美元，增长了7.8％，如下所示：

●

现有投资组合的其他营业收入增加了410万美元，这主要是由于入住率的增加导致设施和度假费、停车费、酒庄收入、酒店相关利息收入、水疗收入、租户租金和互联网使用费的收入增加。与COVID-19相关的取消费和流失费以及合同佣金的减少部分抵消了这些增长。此外，2023年和2022年前九个月的其他营业收入分别包括与艾达飓风中断有关的新奥尔良圣查尔斯希尔顿酒店的50万美元和100万美元业务中断收益。

●

迈阿密海滩红颜知己使其他营业收入增加了160万美元。

●

三家已处置酒店导致其他营业收入减少60万美元。

酒店运营费用. 与截至2022年9月30日的三个月相比，截至2023年9月30日的三个月，酒店运营支出增加了590万美元，增长了4.0％，其中包括房间、食品和饮料、广告和促销、维修和保养、公用事业、特许经营成本、财产税、地租和保险以及财产税的增加。此外，由于天然气和电力成本的增加，公用事业费用增加。

在截至2023年9月30日的九个月中，与截至2022年9月30日的九个月相比，酒店运营支出增加了5,610万美元，增长了14.1％，如下所示：

●

现有投资组合的酒店运营支出增加了5,020万美元，这主要与现有投资组合收入和入住率的增加以及财产和责任保险及财产税的增加相对应。此外，由于天然气和电力成本的增加，现有投资组合的公用事业费用增加。部分抵消了这些增加的支出，维修和维护费用减少，因为我们的新奥尔良酒店在2022年前九个月确认了160万美元的飓风艾达相关修复费用，而2023年前九个月没有确认相应的费用。

●

《红颜知己》迈阿密海滩导致酒店运营费用增加了1,030万美元。

●

三家已处置酒店导致酒店运营支出减少了450万美元。

其他物业层面的开支. 与截至2022年9月30日的三个月相比，截至2023年9月30日的三个月中，其他物业层面的支出保持相对稳定，原因是工资和相关费用及供应支出的增加被员工招聘和培训费用以及信用卡佣金的减少所抵消。

在截至2023年9月30日的九个月中，与截至2022年9月30日的九个月相比，其他物业层面的支出增加了930万美元，增长了11.2％，如下所示：

●

现有投资组合的其他房地产层面支出增加了760万美元，其中包括与现有投资组合收入增加相关的350万美元管理费增加。现有投资组合中其他物业层面支出的额外增加包括工资和相关费用、信用卡佣金、供应费用、差旅费用、执照和许可费以及员工招聘和培训费用。合同和专业费用的减少部分抵消了这些增加的支出。

●

《红颜知己》迈阿密海滩导致其他物业层面的支出增加了250万美元。

●

三家已处置的酒店使其他物业层面的支出减少了80万美元。

公司管理费用. 与截至2022年9月30日的三个月相比，截至2023年9月30日的三个月中，公司管理费用减少了80万美元，下降了9.5％，这主要是由于工资和相关费用减少、尽职调查费用、2023年1月公司办公室搬迁导致的办公租金支出、专业费用和招聘费用减少。递延股票摊销费用以及实体级州特许经营权和最低税收的增加部分抵消了这些支出的减少。

在截至2023年9月30日的九个月中，公司管理费用与截至2022年9月30日的九个月相比减少了330万美元，下降了12.2％，这主要是由于工资和相关费用以及与2022年前九个月确认的首席执行官过渡成本相关的递延股票摊销费用减少。公司管理费用的其他减少包括因2023年1月公司办公室搬迁而产生的办公室租金支出、尽职调查费用和专业费用。实体层面的州特许经营权和最低税收、董事会开支以及环境、社会和治理支出的增加部分抵消了这些支出的减少。

折旧和摊销费用. 在截至2023年9月30日的三个月中，折旧和摊销费用与截至2022年9月30日的三个月相比增加了140万美元，增长了4.5％，这是由于我们新装修的酒店的折旧和摊销增加，但部分被资产完全折旧导致的支出减少所抵消。

在截至2023年9月30日的九个月中，折旧和摊销费用与截至2022年9月30日的九个月相比增加了390万美元，增长了4.2％，如下所示：

●

由于我们新装修的酒店的折旧和摊销增加，与现有投资组合相关的折旧和摊销费用增加了270万美元，但部分被资产完全折旧导致的支出减少所抵消。

●

迈阿密海滩红颜知己导致折旧和摊销费用增加了210万美元。

●

三家已处置酒店使折旧和摊销费用减少了90万美元。

利息和其他收入. 截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月，利息和其他收入总额分别为120万美元和30万美元，截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月的利息和其他收入分别为640万美元和480万美元。

在2023年和2022年第三季度，我们确认的利息收入分别为120万美元和30万美元。

在2023年的前九个月中，我们因新奥尔良圣查尔斯希尔顿酒店与艾达飓风相关的财产损失获得了370万美元的保险收益，确认的利息收入为270万美元。在2022年的前九个月中，我们因新奥尔良圣查尔斯希尔顿酒店与艾达飓风相关的财产损失获得了440万美元的保险收益，确认的利息收入为40万美元。

利息支出. 我们产生的利息支出如下（以千计）：


	截至9月30日的三个月				截至9月30日的九个月
	2023		2022		2023		2022
债务和融资租赁债务的利息支出	$	12,623	$	8,719	$	36,299	$	21,252
衍生品的非现金利息，净额		(1,469)		(39)		(3,348)		(2,904)
递延融资成本的摊销		740		589		1,960		1,940
利息支出总额	$	11,894	$	9,269	$	34,911	$	20,288

与截至2022年9月30日的三个月相比，截至2023年9月30日的三个月中，利息支出增加了260万美元，增长了28.3％；与截至2022年9月30日的九个月相比，截至2023年9月30日的九个月中，利息支出增加了1,460万美元，增长72.1％，如下所示：

与2022年同期相比，我们的债务和融资租赁义务的利息支出在2023年第三季度和前九个月分别增加了390万美元和1,500万美元，这主要是由于我们的浮动利率债务利息增加，我们在2023年5月提取了根据第三次定期贷款协议提供的2.25亿美元以及2022年7月在两笔定期贷款下借入的额外款项。由于我们在2023年5月偿还了圣地亚哥海湾希尔顿酒店担保的2.2亿美元贷款，2022年2月部分偿还了优先票据，由于我们在2022年3月退出契约减免期而降低了优先票据的利率，以及由于我们在2022年2月出售芝加哥壮丽大道凯悦中心酒店而减少了融资租赁债务利息，这些增长被部分抵消。

与2022年同期相比，我们衍生品公允市场价值的非现金变化导致2023年第三季度和前九个月的利息支出分别减少了140万美元和40万美元。

由于我们的第三期贷款产生的成本，递延融资成本的摊销导致2023年第三季度和前九个月的利息支出与2022年同期相比分别增加了20万美元和名义金额。

截至2023年9月30日和2022年9月30日，包括浮动利率债务在内，我们的加权平均年利率分别约为5.8％和4.4％。截至2023年9月30日和2022年9月30日，我们的未偿还应付票据中分别约有51.2％和42.4％为固定利率或已转换为固定利率。

出售资产的收益。截至2023年9月30日的三个月和九个月中，出售资产的收益总额为零，截至2022年9月30日的三个月和九个月分别为零和2,290万美元。2022年第一季度，我们确认出售芝加哥壮丽大道凯悦中心酒店的收益为1,130万美元，出售芝加哥大使套房和芝加哥市中心/壮丽大道希尔顿花园酒店的合并收益为1160万美元。

清偿债务的收益（亏损），净额。截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月，清偿债务的收益（亏损）总额分别为名义收益和80万美元的净亏损。在2023年和2022年第三季度，我们确认了名义收益，这要归因于对目前托管持有的希尔顿时代广场剩余潜在员工相关债务进行了重新评估。在2022年第三季度，我们还确认了80万美元的亏损，这与贷款人费用以及与2022年7月经修订的信贷协议相关的递延融资成本的加速摊销。

在截至2023年9月30日的九个月中，债务清偿的收益（亏损）净收益为990万美元，而截至2022年9月30日的九个月净亏损为100万美元。在2023年的前九个月中，我们确认了990万美元的收益，其中包括980万美元来自减免希尔顿时代广场大部分潜在员工相关债务，资金通过托管发放给我们，10万美元来自对目前托管中持有的剩余潜在员工相关债务的重新评估。在2022年的前九个月中，我们确认了100万美元的亏损，这些损失与贷款人费用以及与2022年7月经修订的信贷协议相关的递延融资成本的加速摊销以及2022年2月部分优先票据的还款。由于重新评估了希尔顿时代广场目前存放在托管中的剩余潜在员工相关债务，因此名义收益略微抵消了这一亏损。

所得税（准备金）福利，净额.我们将酒店出租给TRS承租人及其子公司，这些子公司需要缴纳联邦和州所得税。此外，我们和运营合作伙伴关系还可能需要缴纳各种州和地方所得税。

在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，我们确认的当期所得税准备金分别为60万美元和180万美元，这些准备金来自当前的州和联邦所得税支出。

在截至2022年9月30日的三个月和九个月中，我们确认的净当期所得税优惠分别为30万美元和10万美元。2022年9月，我们认可了与威雷亚海滩度假村太阳能改善相关的40万美元州税收抵免。该抵免额被本州10万美元的所得税支出部分抵消。在截至2022年9月30日的九个月中，40万澳元的威雷亚海滩度假村太阳能税收抵免被30万澳元的本州所得税支出部分抵消。

归属于非控股权益的合并合资企业的收入。归属于非控股权益的合并合资企业的收入（占拥有圣地亚哥海湾希尔顿酒店的实体的外部25.0％的权益）在截至2023年9月30日的三个月和九个月中总额为零，截至2022年9月30日的三个月和九个月分别为零和350万美元。

2022年6月，我们收购了拥有圣地亚哥海湾希尔顿酒店的实体25.0％的外部权益，从而使我们拥有该酒店的100％所有权。

优先股分红. 优先股股息的产生情况如下（以千计）：


	截至9月30日的三个月				截至9月30日的九个月
	2023		2022		2023		2022
G 系列优先股	$	40	$	165	$	1,204	$	1,339
H 系列优先股		1,761		1,761		5,283		5,283
第一系列优先股		1,425		1,425		4,275		4,275
优先股股息总额	$	3,226	$	3,351	$	10,762	$	10,897

非公认会计准则财务指标。我们使用以下我们认为对投资者有用的 “非公认会计准则财务指标” 作为我们经营业绩的关键补充指标：息税折旧摊销前利润回复;调整后 EBITDA回复，不包括非控股权益；归属于普通股股东的FFO；以及归属于普通股股东的调整后FFO。根据美国普遍接受的会计原则（“GAAP”），不应孤立地考虑这些衡量标准，也不得将其作为业绩衡量标准的替代品。此外，我们对这些衡量标准的计算可能无法与其他未与公司定义完全相同的术语的公司进行比较。这些非公认会计准则指标是对根据公认会计原则提出的结果进行补充和结合使用的。不应将其视为净收益（亏损）、运营现金流或公认会计原则规定的任何其他经营业绩衡量标准的替代方案。这些非公认会计准则财务指标反映了查看我们运营的其他方式，我们认为，与没有本次披露的情况相比，从我们的GAAP业绩和与相应的GAAP财务指标的对账来看，可以更全面地了解影响我们业务的因素和趋势。我们强烈鼓励投资者全面审查我们的财务信息，不要依赖单一的财务指标。

我们公布息税折旧摊销前利润回复根据全国房地产投资信托基金协会（“Nareit”）制定的指导方针，定义见其2017年9月的白皮书《房地产扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益》。我们相信息税折旧摊销前利润回复是一项有用的绩效衡量标准，可以帮助投资者评估和比较我们与同行相比在不同时期的运营业绩。纳瑞特定义息税折旧摊销前利润回复净收益（根据公认会计原则计算）加上利息支出、所得税支出、折旧和摊销、处置折旧财产的损益（包括控制权变更的损益）、折旧财产和因关联公司折旧财产价值下降而对未合并关联公司的投资的减值减记，以及为反映该实体在息税折旧摊销前利润中所占份额而进行的调整回复未合并的关联公司。

我们对息税折旧摊销前利润进行了额外调整回复在评估我们的业绩时，因为我们认为排除下述某些其他项目可以为投资者提供有关我们的经营业绩以及调整后息税折旧摊销前利润的列报的有用信息回复，不包括非控股权益，与主要的GAAP净收益列报方式相结合，有利于投资者全面了解我们的经营业绩。此外，我们同时使用息税折旧摊销前利润回复和调整后的息税折旧摊销前利回复，不包括作为确定酒店收购和处置价值的衡量标准的非控股权益。我们调整息税折旧摊销前利润回复适用于以下项目，这些项目可能发生在任何时期，并将此衡量标准称为调整后息税折旧摊销前利润回复，不包括非控股权益：

●

递延股票补偿的摊销: 我们不包括摊销递延股票薪酬所产生的非现金支出，因为该支出基于向公司员工发放补助金之日的历史股价，并不反映我们酒店的基本业绩。

●

合同无形资产的摊销: 我们不包括与酒店收购相关的任何优惠或不利合同无形资产的非现金摊销。我们不包括合同的非现金摊销

无形资产，因为它基于历史成本核算，在评估我们本期的实际业绩方面意义不大。

●

使用权资产和债务的摊销: 我们不包括使用权资产和相关租赁义务的摊销，因为这些费用基于历史成本会计，并不反映应向相应出租人支付的实际租金金额或酒店的基本业绩。

●

融资租赁债务利息 — 现金地租: 我们包括了对芝加哥壮丽大道凯悦中心大楼租约中记录的现金融资租赁费用的调整（在酒店于2022年2月出售之前）。我们确定建筑物租赁是融资租赁，因此，我们将每月租赁付款的一部分计入利息支出。我们调整了 EBITDA回复融资租赁，以便更准确地反映相应时期内应向酒店出租人支付的实际租金以及酒店的经营业绩。

●

未折旧资产交易: 我们不包括损益对处置未折旧资产的影响，因为我们认为将其纳入调整后的息税折旧摊销前利润回复，不包括非控股权益与反映我们资产的持续表现不一致。

●

债务交易的收益或损失: 我们排除了与清偿债务相关的财务费用和溢价的影响，包括加速最初发行赎回或退还的债务的递延融资成本，因为与利息支出一样，取消这些费用和保费有助于投资者通过消除资本结构的影响来评估和比较我们不同时期的经营业绩。

●

非控股权益: 我们不包括在2022年6月收购希尔顿圣地亚哥海湾合伙企业权益之前分配给希尔顿圣地亚哥海湾合伙企业的净（收益）亏损中按比例应占的份额，以及非控股合伙人在任何息税折旧摊销前利润中按比例分摊的份额回复和调整后的息税折旧摊销前利回复组件。

●

会计原则变更的累积影响：财务会计准则委员会不时颁布新的会计准则，要求合并运营报表反映会计原则变更的累积影响。我们不包括这些一次性调整，其中包括前期的会计影响，因为它们不能反映我们该期间的实际业绩。

●

其他调整: 我们不包括我们认为不属于正常业务范围的其他调整，因为我们认为这些成本不反映我们当期的实际业绩和/或酒店的持续运营。此类项目可能包括：诉讼和解费用；与废弃项目相关的开发成本的注销；物业层面的重组、遣散费和管理过渡成本；债务清算成本；终止租约；财产保险恢复收益或未投保损失；以及其他非经常性已确定的调整。

下表将我们未经审计的净收入与息税折旧摊销前利润进行了对账回复和调整后的息税折旧摊销前利回复，不包括截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中我们总投资组合的非控股权益（以千计）：


	截至9月30日的三个月				截至9月30日的九个月
	2023		2022		2023		2022
净收入	$	15,558	$	20,488	$	79,723	$	73,303
为投资而持有的业务：
折旧和摊销		33,188		31,750		97,927		94,003
利息支出		11,894		9,269		34,911		20,288
所得税准备金（福利），净额		602		(290)		1,763		(126)
出售资产的收益		—		—		—		(22,946)
EBITDA回复		61,242		61,217		214,324		164,522

为投资而持有的业务：
递延股票补偿的摊销		2,511		2,230		8,263		8,661
使用权资产和债务的摊销		(13)		(350)		(82)		(1,050)
合同无形资产摊销，净额		(19)		(19)		(55)		(43)
融资租赁债务利息 — 现金地租		—		—		—		(117)
清偿债务的（收益）亏损，净额		(9)		770		(9,930)		962
扣除损失后的飓风相关保险修复收益		—		—		(3,722)		(2,755)
非控股权益		—		—		—		(5,175)
息税折旧摊销前利润调整回复，网		2,470		2,631		(5,526)		483
调整后 EBITDA回复，不包括非控股权益	$	63,712	$	63,848	$	208,798	$	165,005

调整后 EBITDA回复，不包括非控股权益，2023年第三季度与2022年同期相比减少了10万美元，下降了0.2％，这主要是由于调整后的息税折旧摊销前利润减少了250万美元，下降了3.6％回复在与酒店收入和支出变化相关的公司酒店，这些变化已包含在上述关于2023年第三季度经营业绩的讨论中。

调整后 EBITDA回复，不包括非控股权益，与2022年同期相比，2023年前九个月增加了4,380万美元，增长26.5％，这是由于以下原因：

●

调整后 EBITDA回复现有投资组合增加了2590万美元，增长了13.7％，这主要是由于上述关于2023年前九个月经营业绩的讨论中包含的现有投资组合收入和支出的变化。

●

迈阿密海滩红颜知己录得调整后息税折旧摊销前利润回复2023年前九个月为610万美元，2022年前九个月为130万美元。

●

三家已处置酒店的调整后息税折旧摊销前利润净额为负数回复2022年前九个月为220万美元。

我们认为，归属于普通股股东的FFO的列报为投资者提供了有关我们经营业绩的有用信息，因为它是衡量我们业务的指标，不考虑特定的非现金项目，例如房地产折旧和摊销、任何房地产减值损失以及出售房地产资产的任何损益，所有这些都基于历史成本会计，在评估我们当前的业绩时可能不那么重要。我们对归属于普通股股东的FFO的列报符合纳雷特对 “适用于普通股的FFO” 的定义。我们的陈述可能无法与其他房地产投资信托基金报告的FFO相提并论，这些房地产投资信托基金没有按照当前的纳雷特定义定义定义术语，或者对当前纳雷特定义的解释与我们不同。

在评估我们的经营业绩时，我们还会列出归于普通股股东的调整后FFO，因为我们认为，排除下述某些其他项目可以为投资者提供有关我们持续经营业绩的有用补充信息，并可能有助于比较不同时期与同行公司的经营业绩。我们调整了以下项目中可能发生的归属于普通股股东的FFO，并将该指标称为归属于普通股股东的调整后FFO：

●

合同无形资产的摊销: 我们不包括与酒店收购相关的任何优惠或不利合同无形资产的非现金摊销。我们不包括合同无形资产的非现金摊销，因为它是基于历史成本核算的，在评估我们本期的实际业绩时意义不大。

●

使用权资产和债务的房地产摊销: 我们不包括房地产使用权资产和相关租赁债务的摊销，其中包括我们的融资和经营租赁无形资产（公司经营租赁除外）的摊销，因为这些费用基于历史成本核算，不反映应付给相应出租人的实际租金金额或酒店的基本业绩。

●

债务交易的收益或损失: 我们不包括与清偿债务相关的财务费用和溢价的影响，包括从最初发行赎回或退回的债务中加速推迟融资成本，以及衍生品和融资租赁债务的非现金利息。我们认为，这些项目并不能反映我们持续的财务成本。

●

非控股权益: 在我们于2022年6月收购非控股合作伙伴的权益之前，我们将按比例扣除该非控股合作伙伴在与合并后的圣地亚哥海湾合作伙伴关系相关的任何FFO调整中所占的份额。

●

其他调整: 我们不包括我们认为不属于正常业务范围的其他调整，因为我们认为这些成本不反映我们在该期间的实际业绩和/或酒店的持续运营。此类项目可能包括：诉讼和解成本；与废弃项目相关的开发成本的注销；递延所得税资产、负债或估值补贴的变动；物业层面的重组、遣散和管理过渡成本；债务清算成本；优先股赎回费用；租赁终止；财产保险恢复收益或未投保损失；所得税优惠或与净营业亏损结转金的应用、不确定的税收状况或出售除外资产相关的准备金房地产投资；以及其他非经常性已确定的调整。

下表核对了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月总投资组合中未经审计的净收益与归属于普通股股东的FFO和调整后的普通股股东应占FFO（以千计）：


	截至9月30日的三个月				截至9月30日的九个月
	2023		2022		2023		2022
净收入	$	15,558	$	20,488	$	79,723	$	73,303
优先股分红		(3,226)		(3,351)		(10,762)		(10,897)
为投资而持有的业务：
房地产折旧和摊销		33,025		31,313		97,456		92,796
出售资产的收益		—		—		—		(22,946)
非控股权益		—		—		—		(4,933)
归属于普通股股东的FFO		45,357		48,450		166,417		127,323

为投资而持有的业务：
递延股票补偿的摊销		2,511		2,230		8,263		8,661
使用权资产和债务的房地产摊销		(124)		(288)		(371)		(868)
合同无形资产摊销，净额		84		141		252		344
衍生品的非现金利息，净额		(1,469)		(39)		(3,348)		(2,904)
清偿债务的（收益）亏损，净额		(9)		770		(9,930)		962
扣除损失后的飓风相关保险修复收益		—		—		(3,722)		(2,755)
非控股权益		—		—		—		132
对归属于普通股股东的FFO的调整，净额		993		2,814		(8,856)		3,572
归属于普通股股东的调整后FFO	$	46,350	$	51,264	$	157,561	$	130,895

与2022年同期相比，归属于普通股股东的调整后FFO在2023年第三季度和前九个月分别减少了490万美元，下降了9.6％，增长了2670万美元，增长了20.4％，这主要是由于上述关于调整后息税折旧摊销前利润的讨论中提到的原因相同回复，不包括非控股权益。

流动性和资本资源

在本报告所述期间，我们的现金来源包括我们的运营活动和营运资金，以及酒店处置的收益、我们的信贷额度和定期贷款，以及业务中断和财产保险。我们现金的主要用途是用于酒店和其他资产的资本支出、酒店和其他资产的收购、运营支出、普通股的回购、应付票据和信贷额度的偿还以及优先股和普通股的分红和分配。我们无法确定将来是否有传统的资金来源。

经营活动.我们提供或用于经营活动的净现金波动主要是由于酒店收入和酒店运营现金流的变化所致。我们提供或用于经营活动的净现金也可能受到酒店收购、处置或装修导致的投资组合变化的影响。截至2023年9月30日的九个月中，经营活动提供的净现金为1.687亿美元，而截至2022年9月30日的九个月为1.497亿美元。与2022年同期相比，2023年前九个月经营活动提供的现金净增长主要是由于旅行需求的增加，使我们的酒店受益，以及新收购的The Confidante Miami Beach提供的额外运营现金，但被出售三家酒店导致的运营现金减少所部分抵消。

投资活动。我们提供或用于投资活动的净现金波动主要是由于酒店和其他资产的收购、处置和翻新所致。与2022年前九个月相比，2023年前九个月用于投资活动的净现金如下（以千计）：


	截至9月30日的九个月
	2023		2022
出售资产的收益	$	—	$	191,291
处置押金		10,000		—
财产保险的收益		3,722		4,369
收购酒店物业和其他资产		—		(232,506)
酒店物业和其他资产的翻新和增建		(73,944)		(97,539)
用于投资活动的净现金	$	(60,222)	$	(134,385)

在2023年的前九个月中，我们从波士顿公园广场的买家那里收到了1,000万美元的处置押金，我们于2023年10月出售了该广场，并且我们在新奥尔良圣查尔斯希尔顿酒店获得了370万美元的飓风相关财产损失的保险收益。这些现金流入被投资于翻新和增加我们的投资组合和其他资产的7,390万美元所抵消。

在2022年的前九个月中，我们从三家已处置酒店的销售中获得的总收益为1.913亿美元，其中包括芝加哥壮丽大道凯悦中心的6,320万美元（已在2021年12月收到400万美元的处置押金），以及芝加哥大使馆套房和芝加哥市中心/壮丽大道希尔顿花园酒店的1.281亿美元。此外，我们在新奥尔良圣查尔斯希尔顿酒店获得了440万美元的保险收益，用于支付与飓风有关的财产损失。这些现金流入被为收购酒店物业和其他资产而支付的2.325亿美元所抵消，其中包括为迈阿密海滩红颜知己提供的2.320亿美元，包括交易成本和按比例分配，以及为在海洋边缘度假村和码头购买更多干湿船单而支付的50万美元。此外，我们投资了9,750万美元用于翻新和增加我们的投资组合和其他资产。

筹资活动。我们提供或用于融资活动的净现金波动主要是由于我们支付的股息和分配、普通股的发行和回购、应付票据的发行和偿还以及我们的信贷额度以及包括优先股在内的其他形式资本的发行和赎回。与2022年前九个月相比，2023年前九个月用于融资活动的净现金如下（以千计）：


	截至9月30日的九个月
	2023		2022
收购非控股权益，包括交易成本	$	(299)	$	(101,348)
支付普通股发行费用		(428)		(91)
回购已发行普通股		(35,523)		(86,646)
回购普通股以履行员工纳税义务		(3,348)		(3,351)
信贷额度的收益		—		230,000
信贷额度付款		—		(230,000)
应付票据的收益		225,000		243,615
应付票据的付款		(221,554)		(38,405)
递延融资费用的支付		(2,332)		(7,404)
已支付的股息和分配		(42,246)		(11,059)
向非控股权益分配		—		(5,500)
用于融资活动的净现金	$	(80,730)	$	(10,189)

在2023年的前九个月中，我们额外支付了30万美元，以调整拥有圣地亚哥海湾希尔顿酒店的实体的外部25.0％股权的总收购成本以及与我们的上架注册声明相关的40万美元普通股发行成本。此外，我们支付了3550万美元回购了3,827,759股已发行普通股，支付了330万美元回购普通股以履行与归属向员工发行的限制性普通股相关的纳税义务，并向优先股和普通股股东支付了4,220万美元的股息和分配。我们还签订了定期贷款协议，获得了2.25亿美元的收益，并支付了230万美元的相关递延融资费用。我们利用定期贷款的收益来偿还圣地亚哥海湾希尔顿酒店担保的2.2亿美元贷款。我们还为应付票据支付了160万美元的定期本金。

在2022年的前九个月中，我们支付了1.013亿美元收购了拥有圣地亚哥海湾希尔顿酒店的实体25.0％的外部股权，8,660万美元回购了7,99560股已发行普通股，并支付了10万美元与向员工发行的限制性普通股相关的普通股发行成本。我们还支付了340万美元回购普通股，以履行与归属向员工发行的限制性普通股、向优先股和普通股股东分配1,110万美元的股息和分配以及向前合资伙伴分配550万美元股息相关的纳税义务。2022年7月，我们签订了经修订的信贷协议，收到了2.436亿美元的收益，这些收益与我们的两次定期贷款的额外借款有关。我们利用定期贷款增量借款的收益全额偿还了我们在2022年第二季度从信贷额度中提取的2.30亿美元。此外，我们为应付票据支付了3,840万美元的本金，其中包括用于偿还部分优先票据的3,500万美元，应付票据的150万美元定期本金还款以及与修订后的信贷协议相关的190万美元本金，我们还支付了与经修订的信贷协议相关的740万美元递延融资费用。

未来。我们预计，我们的主要现金来源将继续是我们的营运资金、信贷额度、额外发行的应付票据、酒店物业的处置，包括我们在2023年10月出售的波士顿公园广场，总收益为3.7亿美元，以及发行债务证券、普通股和优先股的收益。但是，无法保证我们未来的资产出售会成功完成。由于通货膨胀率和利率上升，以及2024年可能出现衰退，某些资本来源可能不像过去那样容易获得，或者可能只能以更高的成本获得。

我们预计，现金的主要用途将是运营费用、酒店的资本投资、偿还应付票据和信贷额度的本金、利息支出、普通股的回购、普通股的分配、优先股的分红以及酒店或酒店权益的收购。

最近通货膨胀和利率的上升对我们的业务产生了负面影响，我们预计将继续产生负面影响。我们经历了工资、员工相关福利、食品成本、商品成本（包括用于翻新或重新定位酒店的费用）、财产税、财产和责任保险、公用事业和借贷成本的增加。我们的酒店运营商调整费率的能力减轻了运营成本增加对我们财务状况和经营业绩的影响。但是，利率的上升对我们的浮动利率债务产生了负面影响，导致利息支付增加。

现金余额。截至2023年9月30日，我们的无限制现金余额为1.138亿美元。我们认为，我们目前的无限制现金余额以及我们在无抵押循环信贷额度下提取5亿美元可用借款能力的能力将使我们能够成功管理公司。

债务。截至2023年9月30日，我们有8.196亿美元的债务，1.85亿美元的现金和现金等价物，包括限制性现金，总资产为31亿美元。我们认为，通过维持适当的债务水平、错开的到期日和维持高度灵活的结构，与杠杆率更高的公司或因公司层面的财务契约限制而灵活性有限的公司相比，我们的资本成本将更低。

截至2023年9月30日，我们在信贷额度的循环部分下没有未偿还金额，该贷款下有5亿美元的容量可供额外借款。公司提取信贷额度的能力取决于公司对各种财务契约的遵守情况。

截至2023年9月30日，我们51.2％的未偿债务为固定利率或已转换为固定利率，包括由新奥尔良JW万豪酒店担保的贷款、无抵押的企业级定期贷款1和两张无抵押公司级优先票据。2023年3月，我们对第一期定期贷款进行了两次利率互换，第一笔于2023年3月17日生效，将于2026年3月17日到期，并将7,500万美元1定期贷款的SOFR利率定为3.675％，第二笔于2023年9月14日生效，将于2026年9月14日到期，并将剩余1亿美元定期贷款1的SOFR利率定为3.931％。

截至2023年9月30日，该公司的浮动利率债务包括1.75亿美元的无抵押企业级定期贷款2，该贷款在衍生品于2023年1月到期之前受利率互换衍生品的约束，以及2.25亿美元的无抵押企业级定期贷款3。

将来，我们可能会寻求为14家未抵押酒店中的一家或多家获得抵押贷款（须遵守我们的无抵押定期贷款和优先票据中的某些规定），所有这些酒店均由子公司持有，截至2023年9月30日，其权益已抵押到我们的信贷额度中。继2023年10月出售波士顿公园广场之后，我们将有13家空置酒店。如果我们为任何未抵押的酒店获得担保融资，则通过我们的信贷额度或未来的无抵押借款可用的资本金额可能会减少。

合同义务。下表汇总了我们截至2023年9月30日的付款义务和承诺（以千计）：


	按期付款
			小于		1 到 3		3 到 5		超过
	总计		1 年		年份		年份		5 年
应付票据 (1)	$	819,582	$	2,145	$	362,437	$	455,000	$	—
应付票据的利息债务 (1) (2)		170,638		48,544		86,981		35,113		—
经营租赁债务，包括估算利息 (3) (4)		17,352		5,665		8,382		1,942		1,363
施工承诺		40,424		40,424		—		—		—
总计	$	1,047,996	$	96,778	$	457,800	$	492,055	$	1,363

(1)

应付票据和应付票据的利息义务包括2.25亿美元的无抵押定期贷款3，前提是公司已行使一次性选择权，在支付适用费用并满足某些惯例条件后，将贷款的到期日从2025年5月1日延长至2026年5月1日。

(2)

利息是根据2023年9月30日的贷款余额和浮动利率（如适用）计算的，包括我们的利率衍生品的影响。

(3)

经营租赁义务包括我们当前公司总部的租赁和以前公司总部的转租。

(4)

经营租赁义务包括将于2071年到期的地面租约，需要重新评估我们和出租人双方同意的2025年后到期的租金；因此，上表中未包括2025年之后该地租的金额。

资本支出和储备资金

我们相信，我们会将每家酒店的维修和状况保持在良好的状态，并且总体上符合适用的特许经营和管理协议、地租、法律法规。我们的资本支出主要与酒店的持续维护有关，并编入下段所述储备账户的预算。我们还为周期性翻新、酒店重新定位和开发产生资本支出。在2023年的前九个月，我们在投资组合和其他资产中投资了7,390万美元。截至2023年9月30日，我们的合同施工承诺总额为4,040万美元，用于正在进行的翻新。在2023年的剩余时间和2024年的大部分时间里，随着我们完成将迈阿密海滩红颜知己酒店改名为安达兹迈阿密海滩的重大翻新和更名，我们将继续承担巨额资本支出。如果我们将来翻新更多酒店，我们的资本支出可能会增加。

对于根据与主要国家酒店品牌签订的管理或特许经营协议运营的酒店以及受第一抵押贷款留置权约束的酒店，我们有义务为这些酒店未来的计划和紧急相关资本支出开立一个FF＆E储备账户。存入每个储备账户的金额是根据每家酒店的管理、特许经营和贷款协议确定的，介于相应酒店适用年收入的1.0％至5.0％之间。截至2023年9月30日，我们的资产负债表包括6,090万美元的限制性现金，这笔现金存放在FF＆E储备账户中，用于我们大多数酒店的未来资本支出。根据某些贷款协议，储备资金将由贷款人或经理人存放在限制性现金账户中，我们无需每年将全部金额花在此类储备账户中。

季节性和波动性

与住宿行业一样，我们的业务会遇到一些季节性变化。我们某些酒店的收入通常受季节性业务模式的影响（例如.，佛罗里达州、夏威夷和新奥尔良的第一季度表现强劲，大西洋中部的商务酒店第二季度表现强劲，第二和第三季度北加州的纳帕县和索诺玛县表现强劲，第四季度夏威夷和基韦斯特表现强劲）。季度收入也可能受到以下因素的不利影响：装修和调职、我们的经理在创造业务方面的效率以及我们无法控制的事件，例如经济和商业状况，包括美国经济衰退或通货膨胀上升、贸易冲突和关税、影响全球旅行的变化、区域或全球经济放缓、任何影响旅行或旅行能力的流感或疾病相关疫情、气候变化的不利影响、恐怖主义威胁、恐怖事件、内乱、政府关闭、事件这降低了航空旅行的容量或可用性，加剧了来自我们市场上其他酒店的竞争，新的酒店供应或替代住宿选择，以及商务、商业旅行、休闲旅行和旅游业的意外变化。

通胀

通货膨胀会影响我们的开支，包括但不限于增加工资、员工相关福利、食品成本、大宗商品成本（包括用于翻新或重新布置酒店的费用）、财产税、财产和责任保险、公用事业和借贷成本等成本。我们依靠酒店运营商调整房价和酒店服务的定价，以反映通货膨胀的影响。但是，先前签订的费率、竞争压力或其他因素可能会限制我们的运营商应对通货膨胀的能力。因此，我们的酒店开支的增长率可能会高于酒店收入。

关键会计估计

我们对财务状况和经营业绩的讨论和分析基于我们的合并财务报表，这些报表是根据公认会计原则编制的。编制这些财务报表要求我们作出估算和判断，以影响报告的资产、负债、收入和支出金额以及或有资产和负债的相关披露。

我们会持续评估我们的估计。我们的估算基于历史经验、我们目前获得的信息以及我们认为在当时情况下合理的各种其他假设。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计值有所不同。我们认为，以下关键会计政策会影响我们在编制合并财务报表时使用的最重要的判断和估计。

●

酒店物业投资减值。在存在减值指标且根据我们预期的投资期限预计由这些资产产生的未来未贴现净现金流（包括潜在销售收益）低于资产账面金额时，减值损失将记录在我们持有和使用的酒店物业投资中。我们对酒店物业的投资进行评估，以确定每季度是否存在减值指标。任何单一指标都不一定能促使我们编制估算值来确定酒店未来的未贴现现金流是否低于酒店的账面价值。我们使用判断来确定是否有任何单一指标的严重程度，或者有许多不太严重的指标结合在一起的事实，都表明酒店需要对未贴现的现金流进行估算才能确定是否发生了减值。公司考虑减值指标，例如但不限于酒店处置策略和持有

在此期间，与装修或重新定位无关的经营业绩大幅下降，自然灾害等不可预见的事件造成的财产损失，以及其他市场和经济状况。如果公司确定存在减值指标，则公司将进行分析，通过将酒店预计产生的未来未贴现现金流与酒店的账面金额进行比较来确定酒店的可收回性。

如果酒店被视为减值，则将相关资产调整为其估计的公允价值，并确认减值损失。我们使用折扣现金流和市场上可比销售交易等估值技术进行公允价值评估，以估算酒店的公允价值，并在适当和可用的情况下估算待定报价的当前净销售收益。在确定贴现率、终端资本化率、收入和支出的估计增长、每个可用房间的收入和利润率以及特定的市场和经济条件时，需要我们的判断。

●

与收购相关的资产和负债。收购酒店物业或其他实体需要对交易进行分析，以确定其是否符合收购企业或资产的资格。如果收购的总资产的公允价值集中在单一可识别资产或一组类似的可识别资产中，则该交易属于资产收购。与资产收购相关的交易成本被资本化，随后在相关资产的整个生命周期内进行折旧，而与业务合并相关的相同成本在发生时记作支出，并包含在合并运营报表的公司管理费用中。此外，考虑到主观性，如果在收购发生的报告期结束时没有必要的信息，则为企业合并提供一年的计量期，以调整确认的临时金额；而资产收购不受计量期的限制。

对收购酒店物业或其他实体的会计核算要求将收购资产和交易中承担的负债按资产收购的相对公允价值分配收购价格，或者按估计的公允价值记录资产和负债，任何高于净资产的超额对价都用于企业合并的商誉。个人公允价值最困难的估算是那些涉及长期资产，例如财产、设备和无形资产，以及任何融资或经营租赁使用权资产及其相关义务的估计。当我们收购酒店物业或其他实体时，我们会使用所有可用信息来确定公允价值，包括折扣现金流分析、市场可比数据和重置成本数据。此外，我们还对资本化率、贴现率、平均每日利率、收入增长率和入住率做出了重要估计。我们还聘请独立估值专家来协助确定所收购的长期资产和承担的负债的公允价值。公允价值的确定是主观的，部分基于假设和估计，这些假设和估计可能与未来时期的实际结果存在重大差异。

●

折旧和摊销费用。折旧费用基于我们资产的估计使用寿命。资产的寿命基于多种假设，包括维护和翻新酒店的资本支出的成本和时机，以及特定的市场和经济状况。使用直线法对酒店物业进行折旧，建筑物和装修的使用寿命主要从五年到四十年不等，FF&E的使用寿命主要从三年到十二年不等。无形资产在其估计使用寿命或相关协议期限中较短的时间内使用直线法进行摊销。尽管我们认为我们的估计是合理的，但估计寿命的变化可能会影响折旧费用和净收入或出售任何酒店的损益。在所讨论的时期内，我们没有改变任何资产的使用寿命。

●

所得税. 要获得房地产投资信托基金的资格，我们必须满足许多组织和运营要求，包括要求我们目前向股东分配房地产投资信托基金应纳税所得额的至少90％（不考虑已支付的股息的扣除额，不包括净资本收益）的90％。作为房地产投资信托基金，我们通常无需为目前分配给股东的那部分应纳税所得额缴纳联邦企业所得税。我们的收入和财产需要缴纳某些州和地方税，并对未分配的应纳税所得额缴纳联邦所得税和消费税。此外，我们从运营合作伙伴处租赁酒店的全资TRS需缴纳联邦和州所得税。我们使用资产负债法核算所得税。根据这种方法，递延所得税资产和负债的确认是由于财务报表现有资产和负债账面金额与其各自所得税基础之间的差异而产生的预计未来税收后果，以及净营业亏损、资本损失和税收抵免结转。递延所得税资产和负债是使用预计实现或结算这些临时差异的当年颁布的所得税税率来衡量的。税率变化对递延所得税资产和负债的影响在新税率颁布期间的收益中确认。但是，只有在考虑所有可用证据，包括现有应纳税临时差额的未来逆转、未来预计的应纳税所得额和税收筹划策略的基础上，递延所得税资产才会被确认。估值补贴

如果根据现有证据的权重，部分或全部递延所得税资产很可能无法变现，则提供这些资产。

我们会审查任何不确定的税收状况，如有必要，我们将在合并财务报表中记录不确定税收状况的预期未来税收后果。未被视为达到 “可能性大于不是” 门槛的税收状况在本年度的税收优惠或支出入账。根据诉讼时效规定，我们需要分析所有主要司法管辖区（包括联邦和某些州）的所有开放纳税年度。

第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露

就我们承担浮动利率的债务而言，我们的未来收入、现金流和与金融工具相关的公允价值取决于现行市场利率。市场风险是指因市场价格和利率的不利变化而造成的损失风险。我们没有持有用于交易目的的衍生金融工具。我们使用衍生金融工具，旨在管理浮动利率债务的利率风险。

截至2023年9月30日，我们有51.2％的债务是固定债务或受利率互换衍生品的约束，这减轻了利率变动对我们现金利息支付的影响。如果我们的浮动利率债务的市场利率增加或减少50个基点，则根据2023年9月30日的浮动利率，年度利息支出将分别增加或减少我们未来的合并收益和现金流约200万美元。

第 4 项。控制和程序

本10-Q表格的附录是经修订的1934年《证券交易法》第13a-14条所要求的认证。本节包括有关认证中提及的控制和控制评估的信息。

评估披露控制和程序。根据对披露控制和程序有效性的评估，我们的首席执行官（“首席执行官”）和首席财务官（“CFO”）得出结论，截至本10-Q表季度报告所涉期末，我们的披露控制和程序（定义见《交易法》第13a-15（e）条或第15d-15（e）条）有效地为我们的《交易法》要求披露的信息提供了合理的保证在规则规定的时间段内记录、处理、汇总和报告报告以及证券交易委员会的形式，并酌情收集并传达给管理层，包括首席执行官和首席财务官，以便及时就所需的披露做出决定。

财务报告内部控制的变化。在本10-Q表季度报告所涉及的财季中，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

第二部分——其他信息

第 1 项。法律诉讼

没有。

第 1A 项。风险因素

没有。

第 2 项。未经登记的股权证券销售、所得款项的使用和发行人购买股权证券

(c)发行人购买股票证券

2023年2月，公司董事会重新批准了现有股票回购计划，并恢复了该计划允许回购的总额为5亿美元的普通股和优先股。在截至2023年9月30日的三个月中，公司回购了1561,375股普通股，总收购价为1,400万美元，包括费用和佣金，股票回购计划还剩下4.755亿美元。股票回购计划没有规定的到期日期。未来的回购将取决于各种因素，包括公司的资本需求和各种融资协议下的限制，以及公司普通股和优先股的价格。


					最大数量（或
				的总数	适当的美元
				购买的股票	该股票的价值）
	总数			作为公开的一部分	可能还会被购买
	的股份	支付的平均价格		已宣布的计划	根据计划或
时期	已购买	每股		或程序	程式
2023 年 7 月 1 日至 2023 年 7 月 31 日	—			—	$	489,542,164
2023 年 8 月 1 日至 2023 年 8 月 31 日	1,079,762	$	8.96	1,079,762	$	479,868,577
2023 年 9 月 1 日至 2023 年 9 月 30 日	481,613	$	9.01	481,613	$	475,531,290
总计	1,561,375	$	8.97	1,561,375	$	475,531,290

第 3 项。优先证券违约

没有。

第 4 项矿山安全披露

没有。

第 5 项。其他信息

(a)

没有一个。

(b)

没有一个。

(c)

在截至2023年9月30日的季度中，不本公司的董事或高级管理人员采用或终止了 “第10b5-1条交易安排” 或”不N-规则10b5-1交易安排”，每个术语的定义见S-K法规第408（a）项。

第 6 项。展品

以下证物作为本报告的一部分提交：


展品编号			描述
3.1			Sunstone Hotel Investors, Inc. 的修订和重述条款（参照公司提交的S-11表格（文件编号333-117141）注册声明附录3.1纳入）。

3.2			第三经修订和重述的日石酒店投资者公司章程自2023年2月9日起生效（参照公司于2023年2月10日提交的8-K表附录3.1并入）。

3.3			禁止公司在未经股东批准的情况下选择受马里兰州通用公司法第3-803条约束的补充条款（参照公司于2013年4月29日提交的8-K表附录3.1纳入）。

3.4			G系列优先股补充条款（参照公司于2021年4月28日提交的8-K表附录3.1纳入）。

3.5			H系列优先股补充条款（参照公司于2021年5月20日提交的8-A表格注册声明附录3.3纳入）。

3.6			第一系列优先股的补充条款（参照公司于2021年7月15日提交的表格8-A注册声明附录3.3）。

3.7			Sunstone Hotel Partnership LLC的第八份经修订和重述的有限责任协议（参照公司于2021年7月16日提交的8-K表附录3.2并入）。

31.1			根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的《证券交易法》第13a-14条和第15d-14条对首席执行官进行认证。 *

31.2			根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的《证券交易法》第13a-14条和第15d-14条对首席财务官进行认证. *

32.1			根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18章第1350条对首席执行官和首席财务官进行认证。 *

101.INS			XBRL 实例文档-该实例文档不出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在内联 XBRL 文档中。*

101.SCH			内联 XBRL 分类扩展架构文档。*

101.CAL			内联 XBRL 分类扩展计算链接库文档。*

101.LAB			内联 XBRL 分类扩展标签 Linkbase 文档。*

101.PRE			内联 XBRL 分类扩展演示文稿链接库文档。*

101.DEF			内联 XBRL 分类扩展定义链接库文档。*

104			公司截至2023年9月30日的季度10-Q表季度报告的封面页，格式为行内XBRL（包含在附录101中）。


*		随函提交。
#		管理合同或补偿计划或安排。

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。


	太阳石酒店投资者有限公司

日期：2023 年 11 月 7 日	来自：	/s/ Aaron R. Reyes
		亚伦 R. 雷耶斯（首席财务官兼正式授权官员）