展品 99.1

重要的美国联邦所得税注意事项

以下是与我们作为房地产投资信托基金或房地产投资信托基金的资格和税收以及 股票的收购、所有权和处置相关的联合 州联邦所得税重要考虑因素的摘要。该摘要基于现行法律，仅限于收购 并拥有我们股票作为投资资产而不是作为库存品或作为贸易或业务中使用的财产的投资者。如果您受联邦 所得税法的特殊规定的约束，例如，如果您是：

IRC中关于房地产投资信托基金及其股东的联邦 所得税资格和待遇的部分很复杂。本节概述了适用的IRC条款、 相关规则和条例以及行政和司法解释，所有这些条款都可能发生变化，可能具有 追溯效力。未来的立法、司法或行政行动或决定也可能影响本摘要中 陈述的准确性。我们已经收到了美国国税局（IRS）关于本摘要中描述的部分但不是全部事项的私信裁决，但我们无法向您保证，美国国税局或法院会同意本摘要中的所有 陈述。例如，美国国税局可能对我们的资产、收购、运营、估值、重组或其他事项采取与本摘要中描述的立场不同的立场，包括与美国国税局发给我们的私人信函裁决中涉及的事项类似、但是 的事项；此外，美国国税局的私人信函 裁决通常对美国国税局、我们和我们的律师具有约束力如果适用法律 发生了变化或者事实陈述，则不能依赖私人信函的裁决，我们在给美国国税局的信函裁决请求中做出的假设或承诺在任何重要方面都不真实或 不完整。如果成功，国税局的质疑可能会导致适用方承担巨额纳税义务。 此外，本摘要并未详尽列出所有可能的税收注意事项，也未描述任何遗产、礼物、州、地方或 外国税收注意事项。出于所有这些原因，我们敦促您和我们股票的任何持有人或潜在收购者就收购、所有权和处置我们股票的联邦所得税和其他税收后果咨询 税务顾问。本摘要中描述的 意图和信念基于我们对截至本表8-K最新报告发布之日生效的 适用法律和法规的理解。如果颁布了直接或间接影响我们的新法律或法规， 我们可能会改变我们的意图或信念。

通常，您的联邦所得税后果 会有所不同，具体取决于您是否是 “美国股东”。就本摘要而言，“美国股东” 是我们股票的受益所有人，即：

其作为美国股东的身份未被适用的 税收协定所取代。相反，“非美国股东” 是指我们股票的受益所有人，它不是出于联邦所得税目的被视为合伙企业的实体（或其他安排） ，也不是美国股东。

如果出于联邦所得税目的被视为 合伙企业的任何实体（或其他安排）持有我们的股票，则合伙企业中合伙人的税收待遇通常将取决于合伙人的税收状况和合伙企业的活动。我们敦促任何出于联邦所得税目的被视为合伙企业的实体（或其他安排），如果持有我们的股票，以及此类合伙企业（根据联邦所得税 目的确定）中的合伙人，就收购的联邦所得税后果和其他税收后果、 我们股票的所有权和处置向自己的税务顾问咨询。

我们敦促 考虑收购我们股票的投资者咨询自己的税务顾问，了解美国联邦所得税法对他们的特定情况的适用情况 ，以及根据任何州、地方或非美国 州税收管辖区的法律收购、所有权和处置我们的股票所产生的任何后果。

税收作为房地产投资信托基金

根据IRC第 856至860条，我们选择从2014年应纳税年度开始作为房地产投资信托基金征税。假设我们继续遵守当时适用的 资格测试，我们的房地产投资信托基金选择将继续并将持续到随后的纳税年度。尽管无法给出保证，但我们相信 从2014年应纳税年度起，我们一直组织和运营 ，其组织和运营 符合我们的资格，并将继续使我们有资格根据IRC作为房地产投资信托基金纳税。

我们的法律顾问 Sullivan & Worcester LLP, 认为，在2014至2023年应纳税年度，我们已经组织完善，有资格作为房地产投资信托基金根据IRC 纳税年度征税，我们当前和预期的投资和运营计划将使我们能够继续 满足IRC房地产投资信托基金的资格和税收要求。我们的律师的意见以 假设为条件，即我们的公司注册证书、存储合同、我们的托管协议和我们与租户签订的其他合同、 以及这些文件的所有当事方过去和将要遵守这些文件的所有其他法律文件， 取决于本表8-K最新报告中描述的事实事项的准确性和完整性，以及准确性和完整性 会计师和评估师向我们和我们的法律顾问提供的事实事项 国税局就某些联邦所得税事宜向我们发布的私信裁决、我们就这些裁决向美国国税局作出的陈述，以及我们就与我们的组织和运营以及我们的预期运作方式有关的某些事实问题向我们的律师作出的其他 陈述。如果这种假设、描述或陈述不准确或不完整，我们的律师的意见可能会受到不利影响 ，因此不可信赖。我们的律师的意见以当今存在的法律为基础，但是 将来法律可能会发生变化，可能具有追溯效力。鉴于房地产投资信托基金管理规则的高度复杂性、事实决定的持续重要性以及未来情况发生变化的可能性，Sullivan & Worcester LLP或我们无法保证我们在任何特定年份都有资格成为房地产投资信托基金或被征税。沙利文伍斯特 LLP对我们作为房地产投资信托基金的资格或税收的任何意见都将自发布之日起表达。如果陈述、代理或假设的事项随后发生任何变化，或适用 法律的任何后续变化，我们的法律顾问没有义务向 我们或我们的股东提供建议。此外，我们的律师的意见对美国国税局或法院都没有约束力，两者的立场可能与我们的律师所表达的 不同。

我们作为房地产投资信托基金 的持续资格和税收将取决于我们对IRC规定的各种资格测试的遵守情况，摘要如下。我们满足 房地产投资信托基金资产测试的能力将部分取决于我们的董事会对我们资产的公允市场价值的真诚分析，其中一些 不容易做出精确的决定。我们对房地产投资信托基金收入和季度资产要求的遵守情况还取决于我们持续成功管理收入和资产构成的能力。特别是，我们会定期探索 ，偶尔还会探讨完美的并购机会，鉴于特定的交易规模、时间和类型，任何完善的交易都必须能够成功管理 房地产投资信托基金的收益、资产和分配测试。虽然我们认为 我们已经满足并将满足这些测试，但我们的律师不会持续审查这些测试的合规性。如果 我们在任何一年都没有资格作为房地产投资信托基金纳税，那么我们将像根据IRCCC分章C征税的公司 或C公司一样缴纳联邦所得税，我们的股东将像普通C公司的股东一样被征税， 这意味着联邦所得税通常适用于公司和股东层面。在这种情况下，我们可能会承担 巨额纳税义务，可用于分配给股东的现金金额可能会减少或消除。

作为房地产投资信托基金，我们通常无需为作为股息分配给股东的净收益缴纳联邦 所得税。在我们现有的当期或累计收益和利润的范围内，对股东的分配通常以股息的形式计入我们的股东收入 中。我们的股息 通常无权享受合格股息收入的优惠税率，但我们的部分股息可能被视为 资本收益分红或合格股息收入，如下所述。此外，对于2026年之前开始的应纳税年度， 根据IRC第199A条的无支出扣除机制，符合指定 持有期要求的美国非公司股东通常有资格对不被视为资本 收益分红或合格股息收入的股息享受优惠的有效税率。我们的任何股息中没有任何部分有资格扣除 公司股东的股息。出于联邦所得税目的，超过我们当前或累计收益和利润的分配通常被视为资本回报，但以接收股东对我们股票的基准为范围内的资本回报，并将降低这一基准。

我们当前或累计的收益和利润 通常首先分配给已发行优先股（如果有）的分配，然后分配给普通股 的分配。出于所有这些目的，我们的分配包括现金分配、我们 可能进行的财产的实物分配，以及资本市场活动（例如某些赎回）产生的视为或推定性的分配，如下文 所述。

尽管我们有资格作为房地产投资信托基金征税 ，而且我们通常不会为分配给股东的金额缴纳联邦所得税，但在以下情况下，我们可能仍需要 缴纳联邦税：

其他国家可能会对我们和我们的子公司的 和合伙企业在其管辖范围内的资产和业务征税。作为房地产投资信托基金，我们和我们的股东都不应从这些税收产生的外国税收抵免中受益 。

如果我们在任何一年 都没有资格作为房地产投资信托基金纳税，那么我们将像普通C公司一样缴纳联邦所得税。此外，作为一家普通的C公司，我们不能扣除向股东分配的 分配，IRC也不会要求分配。此外，就我们当前和累计收益和利润的 范围内，对股东的所有分配通常都应作为普通股息纳税 可能有资格享受下文 “——美国应纳税股东的税收” 标题下描述的优惠税率 ，并且在受IRC限制的前提下，可能有资格获得公司股东获得的股息扣除。 最后，在 终止房地产投资信托基金身份生效的应纳税年度之后的四个应纳税年度内，我们通常会被取消房地产投资信托基金的纳税资格。我们即使在一年内没有获得房地产投资信托基金的纳税资格，也可能导致我们减少 或取消对股东的分配，或者我们背负巨额债务或清算对 的巨额投资以支付由此产生的公司级所得税。即使我们未能遵守房地产投资信托基金的各种要求，IRC下的救济条款也可能允许我们继续作为房地产投资信托基金获得税收 的资格，所有这些要求将在下文详细介绍。但是， 无法说明在任何特定情况下我们是否有权从这些救济条款中受益。

房地产投资信托基金资格要求

一般要求。IRC 第 856 (a) 条将 房地产投资信托基金定义为公司、信托或协会：

IRC 第 856 (b) 条规定，在整个应纳税年度内必须满足 条件 (1) 至 (4)，并且该条件 (5) 必须在 12 个月的应纳税年度的至少 335 天内或少于 12 个月的应纳税年度的相应部分内得到满足。尽管我们无法确定 ，但我们认为在截至最近完成的应纳税年度结束 或之前的每个必要期限内，我们都满足了条件（1）至（7），并且我们将在当前和未来的应纳税年度继续满足这些条件。

为了帮助遵守条件 (6)，我们的公司注册证书 限制了股票的转让，否则会导致所有权头寸集中。但是， 这些限制并不能确保我们之前已经满足，也可能无法确保我们在所有情况下都能继续满足 条件 (6) 中描述的股票所有权要求。如果我们遵守适用的美国财政部法规，确定已发行股票的所有权 ，却不知道或通过合理的努力不会知道我们未达到条件 (6)，那么 我们将被视为符合条件 (6)。因此，我们已经遵守并将继续遵守这些法规，包括 ，每年要求持有人提供有关我们股票所有权的大部分股票信息。根据我们的 公司注册证书，我们的股东必须回应这些信息请求。美国财政部法规要求未能遵守或 拒绝遵守该要求的股东提交一份声明，其中包含联邦所得税申报表，披露 其对我们股票的实际所有权和其他信息。

就条件 (6) 而言，“个人” 通常包括自然人、补充失业救济金计划、私人基金会或永久留出或专门用于慈善目的的信托 的一部分，但不包括合格的养老金计划或利润分享信托。 因此，不是 “个人” 的实体拥有的房地产投资信托基金股份被视为由该实体的直接和间接 所有者个人拥有，而不是由该实体本身拥有。同样， 合格养老金计划或利润分享信托持有的房地产投资信托基金股份被视为由个人受益人直接持有，与他们在该计划或信托中的精算 权益成比例。因此，五个或更少的此类信托可以拥有一个实体50％以上的权益，而不会危及该实体作为房地产投资信托基金的纳税资格。

IRC规定，如果我们不满足条件（1）至（6），我们不会自动 不符合房地产投资信托基金的纳税资格，前提是我们可以确定此类失败 是由于合理原因而不是故意疏忽造成的。每一次此类可原谅的失败都将导致处以50,000美元的罚款 ，而不是取消房地产投资信托基金的资格。该救济条款可能适用于不符合适用条件的情形，即使失败 最先发生在发现失败的应纳税年度的前一年。

我们的全资子公司和通过合作伙伴关系进行的投资 。除下文所述的TRS外，IRC第856（i）条规定，任何公司（ 100% 的股份由房地产投资信托基金及其无关的子公司持有）都是合格的房地产投资信托基金子公司，出于美国联邦所得税的目的，不得被视为单独的 公司。符合条件的 房地产投资信托基金子公司的资产、负债和收入、扣除额和抵免项目被视为房地产投资信托基金的资产、负债和贷项。我们认为，除下述 （以及股权全部或部分由此类TRS拥有的实体）外，我们的每家直接和间接全资子公司都将是房地产投资信托基金第856 (i) (2) 条所指的合格房地产投资信托基金子公司 根据根据第 7701 条发布的财政部法规，出于联邦所得税目的不被视为 与其所有者分开的 IRC 或非公司实体在 IRC 中，每个这样的实体都被称为 QRS。 因此，在适用本摘要中描述的所有房地产投资信托基金资格要求时，我们的QRS的所有资产、负债和收入项目、扣除额 和信贷均被视为我们的资产、负债和收入项目，我们将不考虑我们对此类QRS的股票和其他证券的投资。

我们已经并将来可能通过一个或多个被视为联邦所得税合伙企业的实体投资 房地产。对于 是合伙企业合伙人的房地产投资信托基金，IRC下的美国财政部法规规定，就房地产投资信托基金关于 收入和资产的资格要求而言，根据各自的资本利益，房地产投资信托基金通常被视为拥有合伙企业收入和资产的比例份额（下文所述的10％价值测试除外，房地产投资信托基金的比例除外 合伙企业资产的份额基于其在股权和特定债务证券中的比例权益由 合作伙伴关系发行）。此外，出于这些目的，房地产投资信托基金手中的合伙企业资产和总收入项目的性质通常保持不变。相比之下，出于下述分配要求的目的，房地产投资信托基金必须将 作为合伙人考虑其在合伙企业收入中所占的份额，该份额是根据IRC第K分章管理合伙人 和合伙企业的一般联邦所得税规则确定的。

子公司房地产投资信托基金。我们通过子公司间接拥有不动产 房地产，我们认为该子公司有资格并将继续有资格作为IRC规定的房地产投资信托基金纳税，并且我们未来可能会通过一个或多个旨在获得房地产投资信托基金纳税资格的子公司在 中投资房地产。当 子公司有资格作为独立于房地产投资信托基金母公司的房地产投资信托基金纳税时，该子公司的股份符合房地产投资信托基金母公司75％的资产测试的条件。但是，子公司未能单独满足本摘要中描述的各种房地产投资信托基金资格要求或以其他方式适用的房地产投资信托基金资格要求（以及不符合 获得适用的救济条款的资格）通常会导致（a）子公司需要缴纳如上所述的常规美国公司 所得税，以及（b）房地产投资信托基金母公司在子公司的所有权（i）不再符合真实的 不动产资产 75% 资产测试的目的以及 (ii) 受到 5% 的资产测试、10% 的选票测试以及10% 价值 测试，分别如下所述，一般适用于房地产投资信托基金在房地产投资信托基金和TRS以外的其他公司中的所有权。在这种情况下， 房地产投资信托基金母公司自身作为房地产投资信托基金的资格和税收可能会受到威胁，因为子公司的倒闭会连到房地产投资信托基金母公司，所有这一切都将在下文 “—资产测试” 标题下所述。

我们已与子公司房地产投资信托基金一起提交 保护性TRS选举，除非且直到我们对该子公司的所有权降至10％以下，否则我们可能会继续每年进行此类选举。根据这些保护性TRS选举，我们认为，如果该子公司由于某种原因不是房地产投资信托基金，那么 将被视为我们的TRS之一，因此其价值将符合下文所述的房地产投资信托基金总资产测试。我们预计 将对我们组建或收购的任何其他子公司房地产投资信托基金进行类似的保护性TRS选举，并可能实施其他保护性的 安排，以避免房地产投资信托基金出现级联式房地产投资信托基金倒闭的情况，但我们无法确定此类保护性选举或其他安排能否有效避免或减轻由此产生的 对我们的不利后果。我们预计保护性TRS选举不会影响我们对下述75％和95％的总收入测试 的遵守情况，因为我们预计子公司房地产投资信托基金股票的收益和分红不会危及对 这些测试的合规性，即使该子公司由于某种原因不是房地产投资信托基金。

应纳税房地产投资信托基金子公司。作为房地产投资信托基金，我们 被允许拥有TRS的部分或全部证券，前提是我们在每个季度收盘时，资产总价值的20％不超过我们对TRS股票或其他证券的投资。我们收到了美国国税局的一封私人信函，裁定 就本TRS所有权限制而言，向我们的TRS提供的由TRS的房地产或不动产权益充分担保的贷款 不被视为TRS的担保。通常，TRS是房地产投资信托基金以外的子公司 ，房地产投资信托基金直接或间接持有股票，并且已与此类房地产投资信托基金联合选择被视为 TRS。TRS作为普通C公司征税，与任何附属房地产投资信托基金分开征税。我们在TRS中的股票和其他证券 的所有权不受下述5％资产测试、10％选票测试和10％价值测试的约束。

此外，任何公司（房地产投资信托基金 除外，QRS除外）中TRS直接或间接拥有该公司已发行证券 投票权或价值的35％以上均自动成为TRS（为此目的不包括某些 “直接债务” 证券）。根据下文 的讨论，我们认为我们和我们的每个 TRS 在子公司的 TRS 选举计划生效期间始终遵守并将继续遵守对 TRS 地位的要求，并且我们认为 我们后来组建或收购的任何 TRS 也将如此。

如下所述，TRS可以为我们的租户提供服务 ，而不会取消我们根据下述 75% 总收入测试或 95% 总收入测试从这些租户那里获得的租金和服务费的资格。此外，由于我们的TRS作为与我们分开的C型公司征税，因此出于本摘要中描述的房地产投资信托基金资格要求 的目的，其资产、 负债和收入项目、扣除额和抵免额通常不计入我们。因此，我们的TRS通常可能开展被视为违禁交易的活动，或者 如果由我们直接进行则会产生不合格收入的活动。

对TRS 及其附属房地产投资信托基金实施限制和制裁，以确保TRS必须缴纳适当水平的联邦所得税。例如，如果 TRS向其附属房地产投资信托基金支付的利息、租金或其他金额超过了无关第三方在正常交易中本应支付的 的金额，则房地产投资信托基金通常需要缴纳相当于付款过多部分 100％的消费税。此外，如果与正常交易相比，第三方租户向房地产投资信托基金多付了租金，以换取 少付TRS所提供的服务，并且如果房地产投资信托基金没有充分补偿TRS向 或代表第三方租户提供的服务，则房地产投资信托基金可能需要缴纳相当于TRS少补偿金100％的消费税。 如果TRS获得的补偿率至少等于其提供或提供服务的直接成本 的150％，则该消费税的安全港例外情况适用。最后，在服务与房地产投资信托基金租户的服务无关的情况下，100％的消费税还适用于TRS向其附属房地产投资信托基金提供的 服务的低价情况。根据我们的转让定价分析 和政策，我们认为我们的TRS已经并将继续从租户 或我们那里获得至少正常的补偿，因为他们向租户或我们提供的服务。无法保证涉及我们的 TRS 的安排不会 导致实施一项或多项此类限制或制裁，但我们不认为我们或我们的 TRS 正在或将要受这些强加的约束。

我们的资产作为不动产。就IRC第856条而言，美国财政部法规 将 “不动产” 定义为土地或其上的改建物，例如建筑物 或其他固有的永久性结构，包括作为此类建筑物或结构构件的物品。“真实 财产” 一词包括位于美国境内和境外的财产。当地法律的定义并不能控制 什么构成 “不动产”。

我们收到了美国国税局 的一封私人信函，根据IRC第856条的规定裁定我们的钢架结构是不动产。此外，美国国税局此前曾向其他纳税人发布了 私信裁决，其中得出结论，就IRC第856条而言，与我们拥有的数据中心相似的设施，包括这些设施的 集成核心系统（即配电、HVAC、加湿、安全、消防和电信 系统）是不动产。我们收到的有关钢架结构 的裁决以及向其他纳税人发布的与数据中心集成核心系统相关的裁决与先前涉及建筑结构和建筑系统的行政 和司法判例一致，以及随后最终确定的定义 不动产的财政部法规。因此，我们认为，就IRC第856条而言，我们几乎所有的设施和改善设施，包括我们的钢架结构 和数据中心的集成核心系统，都被正确地视为不动产。

在长达几十年的行政声明中，包括在财政部法规中，美国国税局得出结论，“不动产权益” 正确地包括无形资产 ，例如投票权和商誉，其价值来自不动产和不动产租赁收入，并且不可分割。 与先前的行政惯例一致，我们收到了美国国税局的一封私人信函裁定，就IRC第856条而言，我们的无形 资产中源自我们的不动产和储物租赁业务并不可分割的部分，而不是我们的TRSS服务 业务，是 “不动产权益”。该裁决与随后最终确定的 财政部定义不动产的法规一致。同样，根据美国财政部的这些法规，我们的无形资产 中源自我们的托管和其他不动产租赁业务并不可分割的部分，与我们的TRSS的服务 业务相反，也构成 IRC 第 856 条所指的 “不动产权益” 或 “不动产”。因此，我们认为，就IRC第856条而言，由董事会确定的来自我们不动产以及存储租赁、托管和其他不动产租赁业务的无形资产中通常是并将仍然是 “不动产权益” 或 “不动产”。

此外，尽管 在这方面无法保证，但我们认为，根据美国国税局第80-280号税收条例中规定的美国国税局指导，这些贷款由不动产 直接担保，或间接并最终由不动产担保，以房地产投资信托基金收入和资产测试为目的 的贷款实际上符合条件并将继续符合资格。

收入测试。我们必须每年完成两次 总收入测试，以保持我们作为房地产投资信托基金的纳税资格。首先，我们在每个应纳税年度的总收入 中至少有75％必须来自与不动产相关的投资，包括 IRC第856（d）条所指的 “不动产租金”、不动产抵押贷款或不动产权益的利息和收益、止赎财产的收入和收益（定义见IRC第856（e）条），出售或以其他方式处置不动产（包括根据IRC被视为不动产的特定附属 个人财产）的收益、股息和收益出售或处置其他房地产投资信托基金的股份， 或 IRC 第 856 (c) (5) (J) (ii) 条所述的金额，即 第 856 (c) (3) 条所述的产出收入，原因是美国国税局向我们下达了私人信函裁决（但在所有情况下均不包括对违禁交易征收 100% 税的任何收益）。当我们获得新资本以换取股票或公开发行我们的五年期或更长时间的债务工具时， 可归因于临时投资股票或债务工具的收入，如果在我们收到新资本后的一年内收到或累计 ，则通常也符合75％的总收入标准。其次，我们在每个应纳税年度的总收入 中至少有95％必须包括符合条件的收入，即75％的总收入测试、其他类型的 利息和股息、出售或处置股票或证券的收益、IRC 第856（c）（5）（J）（ii）条所述的生产收入的金额 IRC的依据是美国国税局向我们发布了 的私人信函裁决或行政指导，或两者的任意组合。在两项总收入测试中，我们出售主要用于在正常业务过程中向客户出售的房产 的总收入、明确且及时确定的指定 “套期保值交易” 的收入和收益以及回购或清偿债务的收入均不包括在分子和分母 中。此外，出于一项或两项总收入测试的目的，特定的外币收益将从总收入中排除。

为了符合IRC第856（d）条所指的 “不动产租金” 的资格，必须满足以下几项要求：

出于下述原因，我们认为， 自 2014 年 1 月 1 日起，我们的全部或几乎所有租金和相关服务费均符合并将继续符合 IRC 第 856 条规定的 “不动产租金” 资格。

对于我们在设施中提供的许多服务 ，我们认为，这些服务过去和现在都是与相关地理区域的存储空间、托管空间和其他不动产租赁有关的 ，可以由免税组织在不生成 UBTI 的情况下执行 ，因此这些服务满足上述两个惯例标准，因此 } 我们可以在不使用 TRS 的情况下提供它们。因此，我们认为，我们提供的这些传统服务过去和将来都不会 导致我们的房产的租金和常规服务收入不符合 “不动产租金” 的资格。 设施中不允许的租户服务通常由一个或多个独立承包商 或 TRS 根据适当的安排提供，以避免危及我们的租赁和相关服务收入作为 “不动产租金” 的资格。如果我们从此类服务中获得或获得的对价 不会对我们满足 75% 和 95% 总收入 测试的能力产生重大不利影响，我们可能会直接提供最低限度的不允许的租户服务。如果与我们的预期相反，美国国税局或法院裁定我们直接 （而不是通过独立承包商或TRS）向租户提供的一项或多项服务构成不允许的租户服务，并且我们 因在应纳税年度在设施提供此类服务而获得的总收入超过我们 在该应纳税年度收到或应计的所有总收入的1％ 对于该设施，则该设施在该应纳税 年度的全部租金将为就75％和95％的总收入测试而言，不符合条件的收入。尽管任何一个设施的租金通常对我们遵守75％和95％的总收入测试无关紧要，但美国国税局或法院认定我们最大的设施或大量设施有足够的租户 服务，可能会危及我们遵守95％ 总收入测试的能力，在极端情况下，甚至可能损害我们遵守75％总收入测试的能力。但是，在这种情况下， 我们预计我们将有资格获得下述总收入测试的减免条款，从而保持 我们作为房地产投资信托基金的纳税资格；但是，与这种减免相关的罚款税可能是实质性的。在应用上述 标准时，每份空间租赁都将与其他租约分开评估，唯一的不同是如上所述，不允许的租户服务 的1％门槛是逐个设施适用的。

对于任何外国财产，我们已保存 以适用的当地货币计算的外国财产的相应账簿和记录，并将继续保留这些账簿和记录。因此， 出于美国联邦所得税的目的，包括上文概述的75％和95％的总收入测试，我们未在TRS中持有的国外业务的收入、收益 和亏损通常将首先以适用的当地货币 计算，然后在必要时按适当的汇率折算成美元。在定期将 此类国外业务的资金汇回美国时，我们将需要确认外汇收益或损失；但是，我们认为，根据IRC 第856（n）（2）条， 我们确认的汇兑收益通常将构成 “房地产外汇收益”，因此将排除在上述75％和95％的总收入测试之外。

此外，当我们拥有出于联邦所得税目的的 “受控外国公司” 或 CFC 的实体 的权益时，无论该收入是否实际分配给我们，我们都被视为从此类CFC获得的某些收入中可分配的 份额（称为 F 子部分收入）获得。 在确定收入项目是否为F部分收入时适用许多例外情况，包括从 无关人员那里获得的以及从积极开展贸易或业务中获得的租金的例外情况。不动产的租金通常被视为在 活跃的行业或业务中赚取的收入，前提是出租人在租赁期间定期对房产 履行积极和实质性的管理和运营职能，但前提是此类活动是通过出租人自己的高级管理人员或员工进行的。 我们认为，我们的CFC通常可以满足这种有效的租金例外情况，因此我们没有确认也不会确认F部分收入的实质性金额。此外，我们必须将 与我们的氯氟化碳有关的 “全球无形低税收收入” 计入总收入。根据美国国税局的行政指导，我们的 “全球无形低税收收入” 和我们确认的任何子部分 F 收入均符合95％总收入测试的资格。但是，我们认为我们的 “全球无形低税 收入” 或我们的F部分收入不符合75％总收入测试的资格。

除了出售丧失抵押品赎回权的财产外，我们在出售作为库存品持有的财产或主要用于在正常贸易或业务过程中出售给客户的其他财产所获得的任何收益 ，合称为经销商收益，均可被视为违禁交易的收入，应按100％的税率缴纳罚款 税。100％的税不适用于出售通过TRS持有的财产所得的收益，尽管此类收入 将按正常的企业所得税税率向TRS缴税；因此，我们可能会在 的交易中使用我们的TRS，否则我们可能会确认交易商的收益。财产是作为库存品持有还是主要在贸易或业务的普通 过程中出售给客户是一个事实问题，取决于每笔特定交易的所有事实和情况。 IRC 第 857 (b) (6) (C) 和 (E) 条提供了安全港，根据该安全港，持有至少 两年且符合特定额外要求的不动产的有限销售将不被视为违禁交易。但是，在实践中，遵守安全 港的规定并不总是可以实现的。我们试图组织我们的活动，以避免违禁交易的交易， 或以其他方式通过TRS进行此类活动；但无法保证美国国税局能否成功断言 我们对任何特定交易征收100％的罚款。须缴纳100％罚款税的收益不包括在75％和95％的总收入测试中， ，而非经销商收益或因安全港而免征100％罚款 税的不动产收益被视为符合条件的总收入，用于75％和95％的总收入测试。

我们认为，在资产处置和其他交易（包括通过任何合伙企业）中，我们已经确认或将要确认的任何收益（ ）通常都符合满足 75% 和 95% 总收入测试的收入，而不是交易商收益或缴纳 100% 的罚款税。 这是因为我们的总体意图一直是：（a）拥有和使用我们的资产进行投资（包括通过合资企业） ，以期实现长期收入和资本增值；（b）从事开发、拥有、租赁和 管理我们现有房产以及收购、开发、拥有、租赁和管理新房产的业务；以及（c）偶尔处置我们的资产 符合我们的长期投资目标。

如果我们在任何应纳税年度未能满足 75% 的 总收入测试或 95% 总收入测试中的一项或两项，但如果我们满足 以下要求，我们仍有资格作为房地产投资信托基金征税：

即使这项救济条款确实适用，对我们未通过75％总收入测试的金额或未通过95％总收入测试的金额中的较大值征收100％的税， 的调整乘以旨在反映我们在应纳税年度的盈利能力的分数。该救济条款可能适用于 未通过适用的收入测试，即使失败首次发生在 发现失败的应纳税年度的前一年。

基于上述讨论，我们认为 从 我们作为房地产投资信托基金的第一个应纳税年度开始，我们已经并将继续满足上述75％和95％的总收入测试。

资产测试。在每个应纳税年度的每个日历 季度结束时，我们还必须满足以下资产百分比测试，才有资格作为房地产投资信托基金纳税，用于 联邦所得税：

我们的法律顾问沙利文和伍斯特律师事务所 认为，尽管此事不容置疑，但就上述房地产投资信托基金资产测试而言，我们对TRS的股权或债务的投资，在 范围内以及在这些投资符合新资本临时投资条件的时期内，将被视为房地产资产，而不是 作为证券。

根据我们上述私人信函裁决 以及适用的美国财政部法规，我们制定并采用了估值 模型，该模型确定了我们无形资产中源自不动产和存储 租赁、托管和其他不动产租赁业务（而不是我们的 TRSS 服务业务）且不可分割的部分，可归因于 当前和如上所述，未来的 “不动产租金”。因此，我们认为，就IRC第856条而言，我们董事会最终确定的无形 资产中由此衍生和归属的部分是并将继续是 “实际 财产的权益” 或 “不动产”。由于我们在财务报表中记录的所有或几乎所有无形 资产（包括商誉），分配给我们的TRS服务业务的资产除外， 都与当前和未来的现金流有关，这些现金流通常预计将来自上文讨论的、不可分割并属于 “实际 房产的租金”，因此我们认为此类无形资产现在和将来都是 “不动产权益” 或 “实物 财产” 就 IRC 第 856 条而言。在从我们第一个房地产投资信托基金纳税年度的第一季度 开始的每个日历季度结束后，我们董事会已经审查了内部编制的估值 报告，这些报告是根据所采用的估值模型编制的，这些报告已经并将帮助其确定财务报表中显示的资产的性质 和价值，用于第8条规定的各种房地产投资信托基金资产和收益测试 IRC 的 56 个。在对每个已完成季度的估值列报进行审查和适当考虑后，我们董事会已决定， 并有望继续最大限度地根据适用的联邦所得税法（特别包括 IRC 第 856 (c) (5) (A) 条）决定已完成的 季度 (a) 的无形资产部分，并有望继续在最大程度上决定此类事项从我们的不动产和 我们的存储租赁、托管和托管中衍生并不可分割的资产（包括商誉）与我们的TRS的服务业务相比，其他不动产租赁业务以及（b）我们资产的 价值，包括我们的设施的价值、改进（包括钢架结构、数据中心设施的集成核心系统 和其他建筑系统）、无形资产和其他资产，都使我们满足了上述所有 房地产投资信托基金资产测试。

作为房地产投资信托基金，必须在每个应纳税年度的每个日历季度结束时 满足上述房地产投资信托基金资产测试。房地产投资信托基金在任何季度末通过资产测试后， 不会仅仅因为其资产价值的波动而在随后的任何季度中失去房地产投资信托基金的纳税资格， 包括波动是由用于估值任何外国资产的外币汇率的变化引起的。对于像我们这样定期收购合格和非合格房地产投资信托基金资产的房地产投资信托基金来说，这条 规则的好处可能有限。 当由于在一个季度内收购证券或其他财产而未能满足上述资产测试时， 可以通过在该季度结束后的三十天内处置足够的非合格资产来弥补失败。

此外，如果我们在任何季度结束时未通过5％的资产测试、 10％的投票率测试或10％的价值测试，并且我们在该季度结束后的三十天内没有纠正此类失败，则在以下情况下，失败是可以原谅的：（a）失败微不足道，（b）在我们确定失败的季度的最后一天的 之后的六个月内，我们要么处置导致失败或以其他方式满足 5% 资产测试、10% 选票测试和 10% 价值测试的资产。就本救济条款而言，如果导致失效的资产的 价值不超过10,000,000美元，则违约行为微乎其微。如果我们的失败并非微不足道，或者违反了任何其他房地产投资信托基金资产 测试，则在以下情况下，我们仍有资格作为房地产投资信托基金纳税：（a）我们向美国国税局提供了导致失败的每项 资产的描述，（b）失败是由于合理原因而不是故意疏忽造成的，（c）我们缴纳的税款等于（1）50,000美元或（2) 对在倒闭期间导致倒闭的资产 产生的净收入征收的最高定期企业所得税税率，以及（d）在倒闭的最后一天之后的六个月内在我们确定 失败的季度，我们要么处置导致失败的资产，要么以其他方式满足房地产投资信托基金的所有资产测试。这些救济条款 可能适用于未通过适用的资产测试的情况，即使失败首次发生在发现 失败的应纳税年度的前一年。

IRC还为10％的价值测试提供了例外证券安全保障 ，其中包括（a）“直接债务” 证券，（b）将在未来几年中付款的特定租金 协议，（c）支付 “不动产租金” 的任何义务， （d）政府实体发行的、不完全或部分依赖于a的利润或付款的证券非政府 实体，以及 (e) 其他房地产投资信托基金发行的任何证券。此外，如果合伙企业总收入中至少有75％（不包括来自违禁交易的收入 ）符合75％总收入测试的条件，则出于联邦所得税目的归类为合伙企业 的实体发行的任何债务工具（不包括来自上述安全港的证券定义除外）均不被视为证券。

我们已经并将继续保留资产价值的 记录，以记录我们对上述资产测试的遵守情况，并打算采取可能的行动 在任何季度结束后的三十天内或在上述六个月期限内纠正任何未通过测试的情况。

基于上述讨论，我们认为 从我们作为房地产投资信托基金的第一个应纳税 年度开始，我们已经并将继续满足上述房地产投资信托基金资产测试。

年度分发要求。为使 有资格作为IRC下的房地产投资信托基金纳税，我们需要向我们的 股东进行除资本收益分红以外的年度分配，其金额至少等于以下部分的超出部分：

出于这些目的，我们的 “房地产投资信托应纳税 收入” 的定义见IRC第857条，计算时不考虑已支付的股息扣除额和我们的净 资本收益，通常将减去我们缴纳的特定公司级所得税（例如，内在收益税或折旧 回收收入）。

IRC通常将为适当分配给贸易或企业的债务支付或应计的净利息支出的扣除率限制在 “调整后应纳税所得额” 的30％以内， 有特定的例外情况。任何超过限额的扣除额均可结转，可在下一年度使用，但须遵守当年的 30% 上限。只要纳税人做出选择（不可撤销）， 净利息支出的扣除限制不适用于IRC 第469（c）（7）（C）条所指的涉及房地产开发、重建、 收购、转换、租赁、运营、管理、租赁或经纪的贸易或业务。财政部法规规定，不动产交易或业务包括房地产投资信托基金进行的交易或业务。我们 已选择将其视为不动产交易或企业，因此预计上述利息扣除限制 不适用于我们或我们 “房地产投资信托应纳税所得额” 的计算。

分配必须在与其相关的应纳税年度 内支付，或者如果在我们及时提交较早的 应纳税年度的联邦所得税申报表之前申报，并且如果在申报后的首次定期分配付款当天或之前支付，则必须在下一个应纳税年度支付。如果在10月、 11月或12月向其中一个月的登记股东申报了股息，并在次年1月支付，则出于联邦所得税的目的，就任何未分配的收益和利润而言，此类股息将被视为已在上一个应纳税 年度的12月31日支付和收到。

如果房地产投资信托基金证实其未能满足90％的分配要求，则国税局可以免除90％的分配要求 ， 是由于先前为满足下述 4% 消费税的要求而进行的。如果我们不分配所有净资本收益和调整后的所有 “房地产投资 信托应纳税所得额”，则我们将对未分配 金额按常规企业所得税税率缴纳联邦所得税。此外，如果我们未能在一个日历年内按规定向股东分配 85% 的普通收入和 95% 的资本收益净收益加上前一个日历年度 “所需总分配额” 的超额部分（如果有），则我们将缴纳4％的不可扣除的消费税。为此，任何日历年的 “所需分配总额” 一词是我们在该日历年度的应纳税 收入的总和，不考虑已支付的股息的扣除额以及前几年未被视为根据该条款分配的所有金额。我们将被视为有足够的收益和利润，可以将我们的任何 分配视为股息，但不得超过为避免征收4％的消费税而需要分配的金额。

如果我们没有足够的现金或其他流动资产 来满足我们的分配要求，或者如果我们选择这样做，我们可能会发现有必要或需要安排以现金和普通股混合支付的应纳税分配 ，或者安排新的债务或股权融资为所需的分配提供资金， 以保持我们作为房地产投资信托基金的纳税资格。我们无法保证以优惠条件或根本不提供资金用于这些 目的。

我们可以通过在晚些时候向股东支付 “赤字股息” 来纠正任何一年未能支付足够的 股息的情况。这些赤字股息可能包含在我们对前一年支付的股息的扣除额中，但由于延迟分配，我们将向我们收取利息费用。 尽管就我们的房地产投资信托基金分配要求和股息 已付扣除额而言，赤字股息的支付将适用于上一年度，但它将被视为对在支付此类股息当年获得赤字股息的股东的额外分配。

除了上述其他分配要求 外，为了保持我们作为房地产投资信托基金的纳税资格，我们还必须及时分配与房地产投资信托基金前期相关的所有C类公司收益和利润 ，两者均如下所述。

我们可以选择保留而不是分配 部分或全部净资本收益，并对此类收益缴纳所得税。如果我们通过及时指定股东来做出这样的选择， 我们的股东将在其应纳税所得额中计入其未分配资本收益的相应份额，并且他们将获得 相应的抵免额，以抵消我们为此缴纳的联邦企业所得税的份额。然后，我们的股东会将其股票的 调整后纳税基础增加（a）我们指定的资本收益分红金额与他们在应纳税所得额中包含的 ，以及（b）我们代表他们为该资本收益缴纳的税款之间的差额。

收购活动

收购 C 公司。我们已经 参与并可能参与收购一家C公司所有已发行股票的交易。从 我们作为房地产投资信托基金的第一个应纳税年度起，除非我们已经或确实进行了适用的TRS选择，否则我们收购的每个实体 及其各种全资公司和非公司子公司通常都成为或将成为我们的QRS。因此，在进行此类收购之后， 在上述各种房地产投资信托基金资格测试中， 被收购和随后被忽视的实体的所有资产、负债和收入项目、扣除额和抵免额已经并将被 视为我们的资产、负债和收入项目。此外，我们过去和将来都被视为 被收购实体的联邦所得税属性的继承者，例如这些实体资产的 (a) 调整后的资产税基和折旧表，以及 (b) 用于联邦所得税 目的的收益和利润（如果有）。这些属性的延续会对房地产投资信托基金产生影响，例如内置利得税敞口和额外分配 要求，如下所述。但是，当我们像过去一样根据IRC第338（g）条就我们收购的公司 进行选择时，我们通常不会受到此类选择之前存在的 属性的此类属性结转的约束。

此外，当我们清算 TRS、将 TRS 转换为 QRS 或将 TRS 与现有 QRS 合并时，这通常构成对我们的 TRS 的免税清算，我们通常 继承前 TRS 的税收属性，例如调整后的税基、折旧计划以及收益和利润。这些属性的结转 会对房地产投资信托基金产生影响，例如内在的利得税敞口和额外的分配要求，如下文 所述。

C公司的内在收益。尽管有 我们作为房地产投资信托基金的资格和税收，但在特定情况下，如果我们收购 房地产投资信托基金资产，而我们在资产中的调整后纳税基础是参照C 公司拥有的资产（例如我们在清算或以其他方式转换前TRS后在QRS中持有的资产）确定的，则可能需要缴纳企业所得税。例如，如果我们直接或间接从该C公司继承该资产的结转税基准，如果我们在该资产停止由该C公司拥有之日起的五年期内出售该资产 ，则我们可能需要对该资产最后拥有之日存在的全部或部分内置收益缴纳联邦所得税。此外，如果以这种方式收购的任何资产 折旧为个人财产而不是不动产，我们可以提交相应的会计方法变更申请，以便 使适用资产的折旧方式与其根据IRC 第856条作为不动产的地位更加相称。根据IRC第481（a）条从这些会计方法变更中扣除的折旧将受 适用的联邦企业所得税负债的约束，包括根据IRC第337（d）和1374条。就我们在应纳税年度应纳税的收入 和收益而言，扣除该应纳税年度的此类收入和收益所缴纳的任何税款后，我们在次年支付的应纳税股息将可能有资格按优惠税率向美国非公司股东 征税，以获得 “合格股息” 的优惠税率，如下文 “—应纳税税收 美国股东。”我们通常预计偶尔出售资产不会导致征收实质性内置 利得税负债。如果我们确实出售了可能具有相关内在利得税敞口的资产，那么我们预计将在财务报表中为相关的纳税负债编列适当的 准备金。

收入和利润。在公司 收购或清算TRS之后，我们通常必须在交易发生的应纳税年度结束之前分配该交易中继承的所有C类公司收益和利润（如果有），以保持我们作为房地产投资信托基金的纳税资格 。但是，如果我们不这样做，救济条款将允许我们保持房地产投资信托基金的纳税资格，前提是 我们分配随后发现的任何C公司的收益和利润，并支付延迟分配期间的利息。通常，根据优先权规则，我们继承的C类公司收益和利润将在导致继承的事件发生后尽早分配给 ，只有这样，我们的应纳税年度的收益和利润余额 才分配给我们的分配，但根据优先权规则，尚未被视为C公司收益和 利润的分配。这些C公司的收益和利润的分配可能有资格按照 “合格股息” 的优惠税率向 美国非公司股东征税，如下文 “——美国应纳税股东的税收” 标题下所述。如果我们清算外国TRS，则适用特殊规则，包括结转给我们的资产中的 美国联邦所得税基础，以及我们通常必须将外国收益和利润列为额外确认的股息收入，这些收入和利润计入95％的总收入测试，但不包括75％的总收入 测试。通常，在进行清算或转换的应纳税年度 结束之前，我们将被要求将已清算的外国TRS的累计收益和利润作为额外的股息收入分配给股东。 这些国外收益和来自符合条件的TRS的利润可能有资格按照 “合格股息” 的优惠税率向非公司美国股东征税，如下文 “—应纳税的美国 股东的税收” 标题下所述。

资产收购。我们 不时参与并可能进行收购，即在出于联邦所得税目的被视为资产收购的交易中，我们从第三方 方收购存储设施、数据中心和其他资产。对于此类资产收购，我们的 总体意图是进行结构调整，以便我们可以在 收盘后将大部分收购的资产和业务纳入QRS，但也可以使用其他涉及更多使用TRS的适当结构。总的来说，我们认为此类资产收购 没有也不会对我们作为房地产投资信托基金的纳税资格产生重大影响。

向我们的股东分配

如上所述，我们预计会不时向股东进行分配 。这些分配可能包括现金分配、财产实物分配，并被视为 或资本市场活动产生的建设性分配。美国联邦对我们分配的所得税待遇 将根据收款股东的身份而有所不同，详情见下文 “— 美国应纳税股东的税收”、“——美国免税股东的税收” 和 “——非美国税收的税收” 标题下更全面的描述。 股东。”

IRC第302条仅将以现金兑换 股票视为根据IRC第301条的分配，因此在我们可用的 当前或累计收益和利润的范围内应作为股息纳税，除非赎回符合IRC 第302（b）条规定的测试之一，使赎回被视为出售或交换我们股票的股票。只有在以下情况下，现金赎回才会被视为出售或交换 ：（a）与退出股东在美国的 所有权 “不成比例”，（b）导致退出股东在美国的全部股权 的全部股权 “完全终止”，或者（c）与退出的股东 “基本上不等于股息”，全部在 IRC 第 302 (b) 条的含义。在确定是否符合上述任何测试时，股东通常必须 考虑根据IRC 规定的建设性所有权规则被视为由该股东拥有的股票以及该股东实际拥有的股份。此外，如果在前面的测试中将赎回视为分配 ，则股东在赎回股票中的纳税基础通常将转移到 股东的剩余股份（如果有），如果该股东不拥有我们股票的其他股份，则该基础 通常可能会转移给关联人或可能完全丢失。由于股东是否符合IRC第302（b）条的任何 测试的决定取决于赎回我们的股票 时的事实和情况，因此我们强烈建议您咨询自己的税务顾问，以确定任何赎回的特定税收待遇。

应纳税的美国股东的税收

对于非公司美国股东，如果 其调整后总收入不超过适用门槛，则长期资本收益 和大多数公司股息的最高联邦所得税税率通常为15％。对于调整后总收入超过适用的 阈值的非公司美国公司股东，长期资本收益和大多数公司股息的最高联邦所得税税率通常为20％。但是，由于 我们的 “房地产投资信托应纳税所得额” 中分配给股东的部分通常无需缴纳联邦所得税，因此我们的股票股息通常没有资格享受这些优惠税率，唯一的例外是C公司收益和利润的任何分配 、纳税的内置收益项目（包括应缴此 税的折旧收回收入）以及确认的股息收入尊重国外收入和符合条件的TRS的利润可能有资格获得 这些合格股息收入的优惠税率。这些例外情况已经并将不时生效， 包括我们将收购的子公司整合到我们的QRS和TRS中，因此 不时出现的部分股息过去和将来都有资格享受合格股息收入的优惠税率。我们的普通股息 通常按适用于普通收入的较高联邦所得税税率征税（受适用于 通过IRC第199A条的无支出扣除机制适用于合格房地产投资信托基金分红的较低有效税率，该机制通常适用于满足2026年之前应纳税年度的指定持有期要求的 美国非公司股东）。总而言之，长期资本收益和合格股息的优惠 联邦所得税税率通常适用于：

只要我们有资格作为房地产投资信托基金纳税，我们未指定为资本收益股息的 分配给美国股东的 通常将被视为普通收益 股息，但须遵守适用于合格房地产投资信托基金股息的较低有效税率，该机制通常是适用于符合应纳税年度指定持有期要求的 我们的美国非公司股东2026 年之前）。如下所述，在不超过我们在应纳税年度的实际净资本收益的情况下，从我们当前或累计的收益和利润中进行的 分配 通常将作为 长期资本收益征税。但是， IRC第291条规定， 公司股东可能需要将任何资本收益分红的20％视为普通收入。

如果我们在任何应纳税年度为股东指定资本收益 股息，则我们指定的部分资本收益分红将按百分比分配给特定 类别股票的持有人，该百分比等于该年度向该类别股票的 持有人支付或可用的总股息金额占该年度向所有未偿还类别的持有人支付或可用的股息总额的比率我们的 股票。同样，我们将按最高优惠税率 指定向美国非公司股东征税的股息部分（包括任何合格股息收入和任何可归因于 的最高联邦所得税税率的房地产折旧资本收益），这样指定将与我们所有已发行股票类别成比例。

我们可以选择为 部分或全部净资本收益保留和缴纳所得税。如果我们通过及时指定股东来做出这样的选择：

超过我们当前或累积的 收益和利润的分配，只要不超过股东调整后的 股票纳税基础，则无需向美国股东纳税，但会降低此类股票的股东基础。如果这些超额分配超过美国股东调整后的此类股票基准，则将作为资本收益计入收入，长期收益通常按最高优惠税率向美国非公司股东征税 。任何美国股东都不得在其联邦所得税申报表 中包括我们的任何净营业亏损或任何资本损失。此外，我们的任何股息中没有任何部分有资格扣除公司股东获得的股息 。如果在10月、11月或12月向其中一个月中有 记录的股东申报了股息，并在次年1月支付，则出于联邦所得税的目的，对于任何未分配收益 和利润，股息将被视为已在上一个应纳税年度的12月31日支付和收到。

除非支付符合条件的股息的股票在股票除息之日前60天起的121天内持有61天或更长时间，否则非公司 美国非公司 股东可获得的合格股息收入的优惠税率不可用。就 计算这61天的持有期而言，股东拥有卖出期权、根据合同 有义务卖出股票、已授予购买基本相同的股票 或证券的某些期权，或者持有基本相似或相关财产中的一个或多个其他头寸以降低 持有我们股票的损失风险的任何时期，都不会计入所需的保留期。

美国股东通常将确认的收益 或亏损等于我们出售或交换的股票的已实现金额与股东调整后基础之间的差额。 此收益或亏损将是资本收益或亏损，如果股东在 股票的持有期超过一年，则为长期资本收益或亏损。此外，出售或交换持有六个月或更短时间的股票所产生的任何损失通常将被视为 长期资本损失，但以我们在持有期内为此类股票支付的任何长期资本收益分红为限。

作为个人、遗产 或信托的美国股东通常需要为其净投资收益（包括我们的股票股息（不考虑IRC第199A条允许的任何扣除）以及出售或以其他方式处置我们股票的收益）缴纳3.8％的医疗保险税，或者 就其未分配的净投资收益缴纳3.8％的医疗保险税，在每种情况下，他们的调整后 总收入超过了适用的门槛。敦促美国股东就3.8％ 医疗保险税的适用咨询其税务顾问。

如果美国股东确认在 处置我们的股票时出现亏损，金额超过规定的门槛，则美国财政部法规 涉及 “应申报交易” 的规定可能会适用，因此要求单独向国税局披露产生亏损的交易 。这些美国财政部法规的起草范围相当广泛，适用于许多常规和简单的交易。应申报的交易 目前包括，出售或交换股票导致的税收损失在任何单个 年度超过1,000万美元，对于C公司或仅与 合伙企业持有的股票，在规定的应纳税年度组合中损失2,000万美元，或者（b）任何单一年度超过200万美元或规定的应纳税年度组合400万美元就 而言，是任何其他合伙企业或 S 公司、信托或个人持有的股票，包括流向的损失通过 实体发送给个人。纳税人通过提交美国国税局8886表格及其联邦所得税申报表 来披露应申报的交易，并且在提交的第一年，必须将8886表格的副本发送给国税局的避税分析办公室。对于自然人，未披露应申报交易的年度最高罚款通常为10,000美元，在任何 其他情况下， 的最高罚款通常为50,000美元。

借入资金 为收购我们的股票提供资金的美国非公司股东在允许扣除的金额 产生的债务的利息方面可能会受到限制。根据IRC第163（d）条，为购买或持有用于投资的 房产而产生或继续发生的债务所支付或应计的利息通常只能在投资者的净投资收入范围内扣除。美国股东的 净投资收益将包括从我们那里获得的普通收益股息分配，并且只有在股东做出适当选择 的情况下，资本收益分红和从我们那里获得的合格股息；但是，被视为股东基础的 免税回报率的分配不会计入净投资收益的计算。

美国免税股东的税收

免税实体的联邦所得税 的管理规则很复杂，以下讨论仅作为对与此类投资者相关的股票投资 的重大考虑因素的总结。如果您是免税股东，我们强烈建议您咨询自己的税务顾问，以确定 联邦、州、地方和外国税法（包括任何纳税申报表申报和其他申报要求）对您收购或投资我们股票的影响。

我们预计，免税 养老金计划、个人退休账户或其他符合条件的免税实体并获得（a）我们分配、 或（b）出售股票收益的股东不应将此类金额视为UBTI，前提是（x）在每种情况下（x）， 股东未以所指的 “收购债务” 为收购我们的股票提供资金 IRC，(y) 该股票未以其他方式用于免税实体的无关贸易或业务，以及 (z) 符合以下条件我们目前的 意图是，我们不持有房地产抵押贷款投资渠道的剩余权益，也不以其他方式持有抵押资产或开展产生 “超额包容” 收入的抵押贷款 证券化活动。

非美国的税收股东

管理非美国股东的美国联邦 所得税的规定很复杂，以下讨论仅用于总结与此类投资者相关的股票投资的重大考虑因素 。如果您是非美国股东，我们强烈建议您咨询自己的税务 顾问，以确定美国联邦、州、地方和外国税法，包括任何纳税申报表和其他 申报要求对您收购或投资我们的股票的影响。

我们预计，非美国股东从我们那里获得的（a）分配和（b）出售股票的收益 不会被视为与美国贸易或业务有效相关的收入，因此，非美国股东将不受通常更高的联邦税和预扣税 税率、分支机构利得税以及适用于与美联航实际相关的收入的更高的报告和申报要求的约束国家 贸易或商业。这种预期和以下一些决定是基于我们的股票（包括我们的普通股） 在美国国家证券交易所（例如纽约证券交易所或纽约证券交易所）上市。我们的每类股票 都已在美国国家证券交易所上市；但是，我们无法保证我们的普通股在未来的应纳税年度将继续如此上市，也无法保证我们未来可能发行的任何类别的股票都会如此上市。

分布。我们向未指定为资本收益分红的 非美国股东的分配将被视为普通收益分红，前提是 它是从我们当前或累计的收益和利润中提取的。此类分配通常需要缴纳美国 联邦所得税，并按30％的税率预扣税，如果非美国股东按照 规定的方式向适用的预扣税代理人证明了其根据税收协定获得福利的权利，则按较低的税率预扣税。由于我们在应纳税年度结束之前无法确定我们的 当前和累计收益和利润，因此通常将按30％的法定税率或适用的 较低的条约税率对我们向非美国股东进行的任何分配的总金额征收预扣税， 不指定为资本收益分红。尽管预扣的分配金额可能超过我们当前和累计的 收益和利润，但这些超出部分是免税资本回报率，前提是它们不超过非美国股东调整后的股票基准，并且免税资本回报率将降低这些 股票的调整后基准。如果超过我们当前和累计收益和利润的分配超过了非美国股东的股票调整后基准，则只有在极少数情况下 非美国股东将对出售或交换此类股票的任何收益征税，如下文 标题下的 “—我们的股票处置” 标题下所述，分配才会产生美国联邦所得税义务。非美国股东可以要求美国国税局退还其在分配时扣留的 金额，该金额超过该股东在我们当前和累计收益和利润中的可分配份额。

只要我们的一类股票在美国国家证券交易所 上市，我们就该类别股票申报并支付给非美国股东的资本收益分红，以及因我们出售或交换 “美国不动产权益”（IRC）第897条或美国所指的 “美国不动产权益” 而向非美国股东派发的股息 RPI 不会被扣除 ，就好像这些金额实际上与美国的贸易或业务有关一样，也不会被扣除股东 无需为这些股息提交美国联邦所得税申报表或缴纳分行利得税。相反，这些 股息通常将被视为普通股息，并按上述方式预扣。

税收协定可能会减少我们分配中的预扣义务 。但是，根据某些条约，适用于美国 公司普通收益分红的低于30％的利率可能不适用于房地产投资信托基金的普通收益分红，也可能仅在房地产投资信托基金满足规定的额外条件时适用。 非美国股东通常必须使用适用的国税局W-8表格或基本相似的表格来申请税收协定优惠。 如果向非美国股东分配的预扣税额超过了股东在分配方面的美国联邦 所得税应纳税额，则非美国股东可以向国税局申请退还超额部分。财政部 法规还提供了特殊规则，用于确定税收协定的适用性，确定我们对作为实体的非美国股东的分配 是否应被视为支付给该实体或在该实体中拥有权益的人，以及 该实体或其所有者是否有权根据税收协定获得福利。

如果与我们的预期相反，我们的 类股票没有在美国国家证券交易所上市，并且我们对该股票进行了分配，该股票归因于出售或交换USRPI的 收益，则持有该股票的非美国股东将被征税，就好像该分配是与非美国股东在美国进行的贸易或业务有效相关的收益 一样。此外，适用的 预扣税代理人将被要求从向此类非美国股东的分配中预扣款项，并向国税局汇款 任何曾经或可能被指定为资本收益股息的最大分配金额的21％。非美国股东在分配方面也将受到与美国股东相同的待遇（须遵守任何适用的替代方案 最低税和非居民外国个人的特殊替代性最低税），将受到严格的美国 联邦所得税申报表要求的约束，对于非美国公司股东，可能欠分支机构高达30％的利润 根据IRC第884条（或更低的适用税收协定税率）对这些金额征税。

尽管法律在这个问题上并不完全明确，但 看来我们为非美国股东持有的股票指定为未分配资本收益的金额 通常应视为我们实际分配的资本收益金额，与资本收益分红的实际分配方式相同。在这种方法下，非美国 股东将能够抵消我们在分配给非美国股东的未分配资本收益中按比例缴纳的 税款作为抵免，并从美国国税局获得退款 ，前提是其在我们缴纳的税款中的比例超过非美国股东的实际美国联邦收入 的应纳税额分布。如果我们将净资本收益的任何部分指定为未分配资本收益， 非美国股东应就此类未分配资本收益的税收咨询其税务顾问。

我们股票的处置。如果 我们的股票不是 USRPI，那么非美国股东出售我们股票的收益通常无需缴纳美国 联邦所得税或预扣税。我们预计我们的股票不会成为USRPI，因为以下一项或两项豁免将始终可用 。首先，只要我们的一类股票在美国国家证券交易所上市，即非美国证券交易所 股东出售该股票的收益将不像出售USRPI那样缴纳美国联邦所得税。 其次，如果我们是 “国内控制” 的房地产投资信托基金，我们的股票将不构成USRPI。如IRC第897 (h) (4) (E) 条所述，如果在过去五年中，非美国股东始终直接 或间接持有我们的股票（包括我们可能发行的任何未来股票）价值的50％以下，我们将成为 “国内 控制的” 房地产投资信托基金。出于这些目的，我们认为 法定所有权推定适用于验证我们作为 “国内控制” 房地产投资信托基金的地位。因此，我们认为 我们现在和将来都是 “国内控制” 的房地产投资信托基金。

如果与我们的预期相反，出售我们股票的收益需要缴纳美国联邦所得税（例如，因为当时没有上述豁免 ，即我们的该类别股票当时没有在美国国家证券交易所上市，而且我们不是 “国内 控制的” 房地产投资信托基金），那么 (a) 非美国股东通常将受到相同的待遇持有 收益的美国股东（须缴纳任何适用的替代性最低税和特殊的替代性最低税）对于非居民 外国人），（b）非美国股东还必须遵守严格的美国联邦所得税申报表 要求，并且（c）从非美国股东那里购买我们此类股票的买家可能需要预扣支付给非美国股东的 购买价格的15％，并将预扣的金额汇给国税局。

信息报告、备份预扣和国外账户预扣

在下述情况下，信息报告、备用预扣和 国外账户预扣可能适用于支付给股东的分配或收益。如果 股东需要缴纳备用税或其他美国联邦所得税预扣税，则即使 没有足够的现金来履行预扣税义务， 仍将要求相应的预扣税代理人 预扣与视同或推定分配或实物分配有关的适当金额。为了履行这一预扣义务，适用的预扣税 代理人可以通过将股东本来会收到或拥有的足够部分财产减少为现金以汇给国税局 来收取需要预扣的美国联邦所得税金额，股东可以为此预扣程序承担经纪费用或其他 费用。

在备用预扣税项下预扣的金额通常 不是额外税，可以由美国国税局退还或记入股东的联邦所得税负债，前提是 该股东及时向国税局申请退款或抵免。美国股东在 收到我们的股票分配或出售、交换、赎回、退休或其他处置股票的收益时可能需要缴纳备用预扣税，除非 美国股东正确执行了美国国税局的 W-9 表格或基本上类似的 表格，否则将受到伪证处罚：

如果美国股东未在 IRS W-9 表格或基本相似的 表格上提供且确实 没有提供其正确的纳税人识别号和相应的证明，则可能会受到美国国税局的处罚，适用的预扣税代理人可能必须扣留支付给该美国股东的任何分配 或收益的一部分。除非美国股东在正确执行的美国国税局W-9表格或基本相似的表格上确定其属于列举的豁免类别，否则在 日历年度支付给它的股票的分配或收益以及预扣的税额（如果有）将向其和国税局报告。

我们在每个日历年向非美国股东分配的股票 以及预扣的税额（如果有）通常将报告给非美国股东和国税局。 无论非美国股东是否需要预扣我们股票的分配 ，或者适用的税收协定是否减少或取消了预扣税，此信息报告要求均适用。此外，向非美国人支付的分配我们股票的 股东通常需要缴纳备用预扣税，除非非美国股东在适用的美国国税局W-8表格或基本相似的表格上正确地向适用的 预扣税代理人证明其非美国股东身份。信息报告 和备用预扣税不适用于非美国股东在出售、交换、赎回、退休或以其他 处置我们的股票时获得的收益，前提是非美国股东在适用的美国国税局W-8表格或基本相似的表格上正确地向适用的预扣税代理人证明其非美国股东 身份。但是，即使没有执行适用的美国国税局W-8表格或基本相似的表格，在某些情况下，信息报告和备用预扣税也不适用于非美国的收益。如果非美国股东通过经纪人的外国办公室获得 股东在出售、交换、赎回、报废或其他处置我们的股票时获得这些收益。

非美国金融机构和其他 非美国实体必须遵守调查和报告要求，以识别美国人直接或间接持有 的账户和投资。不遵守这些额外信息报告、认证和 其他要求可能会导致向非美国人支付的适用款项征收 30% 的美国预扣税，尽管所得税协定中有任何其他适用的规定。特别是，受上述尽职调查和报告要求约束 的外国金融机构的收款人必须与美国财政部 签订协议，除其他外，要求其承诺查明 “特定美国人” 或 “美国 国有外国实体”（均定义见IRC及其行政指导方针）持有的账户，每年报告有关信息 此类账户，并扣留向不合规外国人支付的适用款项的30％金融机构和账户持有人。位于与美国就这些 要求签订政府间协议的司法管辖区的外国 金融机构可能受不同的规则约束。上述预扣制度通常适用于我们股票的股息支付。 一般而言，为避免扣缴税款，股东拥有我们股票的任何非美国中介机构都必须证明 遵守上述制度，而非美国股东必须提供包含有关其身份、状态以及直接和间接美国所有者的 信息的特定文件（通常是适用的美国国税局表格 W-8）。鼓励通过非美国中介机构持有我们股票的非美国股东和股东 就外国账户 税收合规问题咨询自己的税务顾问。

其他税收注意事项

我们的税收待遇和股东 的税收待遇可能会随时通过立法、司法或行政行动进行修改，这些行动可能具有追溯效力。美国国会、国税局和美国财政部 不断审查有关联邦所得税的规则，并且经常发布法定变更、新法规、对现行法规的修订以及对既定概念的修订解释。总的来说，与其他房地产投资信托基金 相比，法律或解释的变化可能会对我们产生更重大的影响，这是由于我们的业务性质以及我们对可信赖储备金的大量使用，尤其是外国可信投资信托基金。同样，美国联邦所得税以外的税收规则 也可以修改。无法预测新的税收 立法或其他条款通过的可能性，也无法预测对我们和股东的直接或间接影响。对税法的修订和对这些法律的解释 可能会对我们获得房地产投资信托基金资格和纳税的能力产生不利影响，也可能会对我们的股票投资 的税收或其他后果产生不利影响。我们和我们的股东还可能需要缴纳州、地方或其他司法管辖区的纳税，包括我们或我们的股东开展业务或居住的 司法管辖区。这些税收后果可能无法与上述美国联邦所得税 后果相提并论。