附录 99.1

 

AG Mortgage Investment Trust, Inc. 公布2023年全年和第四季度业绩

 

纽约州纽约，2024年2月22日/美国商业资讯-AG Mortgage Investment Trust, Inc.（“MITT”、“我们”、“公司” 或 “我们的”）（纽约证券交易所代码：MITT）今天公布了截至2023年12月31日的全年和季度财务业绩。

2023 年全年和第四季度财务摘要

2023 年全年：

•截至2023年12月31日，每股账面价值为10.46美元，而截至2022年12月31日的账面价值为11.39美元 (1)

•截至2023年12月31日，调整后的每股账面价值为10.20美元，而截至2022年12月31日的调整后每股账面价值为11.03美元 (1)

◦与 2022 年 12 月 31 日相比下降了大约 (7.5)%

◦年度经济股本回报率为 (1.0)% (2)

•摊薄后每股普通股净收益/（亏损）和可供分配的收益（“EAD”）分别为1.68美元和0.39美元（3）

•2023 年宣布的每股普通股股息 0.72 美元

2023 年第四季度：

•自2023年9月30日起，调整后的每股账面价值下降了大约（7.2）％

◦季度经济股本回报率为 (5.6)% (2)

•摊薄后每股普通股净收益/（亏损）和EAD分别为1.35美元和0.17美元（3）

•2023 年第四季度宣布的每股普通股股息 0.18 美元

管理层备注

“过去的一年对于 MITT 来说是变革性的。首席执行官兼总裁TJ Durkin表示，我们完成了一项并购交易，将市值提高了近50％，并持续执行了我们的业务战略，将很大一部分股权重新定位为收益更高的证券化住宅资产，并降低了追索权杠杆敞口的风险。“展望未来，我们有能力在这一势头基础上再接再厉，专注于推动盈利能力和提高并购效率，使MITT成为股东更具规模和利润更高的投资工具。”

收购西方资产抵押贷款资本公司

2023年12月6日，公司完成了对西方资产抵押资本公司（“WMC”）的收购，这是一家外部管理的抵押贷款房地产投资信托基金，专注于投资、融资和管理住宅抵押贷款、房地产相关证券和商业房地产贷款组合。根据相关合并协议的条款，在WMC收购结束时，WMC普通股的每股已发行股份均转换为从MITT获得（1）、MITT普通股1.498股和（2）从MITT经理处获得（每股0.92美元的现金金额）的权利。以现金代替收购产生的部分股份。以下总结了收购WMC的某些亮点：

•向前WMC普通股股东发行了约920万股MITT普通股，使我们的市值增加了约46％

•收购了12亿美元的资产，主要包括证券化住宅抵押贷款，使我们的投资组合增加了约25％

•承担了11亿美元的负债，包括证券化债务、融资安排和2024年到期的6.75％的可转换优先票据（“可转换票据”）

•总股本增加了8140万美元，并录得了3,020万美元的低价收购收益

•经理向WMC股东缴纳了570万美元的现金对价

•经理同意从2023年第四季度开始免除240万美元的管理费

•经理同意抵消管理协议下未来的130万美元可报销费用

•收购WMC预计每年将节省500万至700万美元的巨额开支，并将增加2024年的收益

•由于此次收购，两名WMC独立董事加入了MITT董事会，使MITT董事会的独立性达到75％

投资、融资和资本市场亮点

•截至2023年12月31日，投资组合为59亿美元 (4)

◦在 2023 年购买了 12 亿美元的非机构和符合机构资格的贷款，其中 2.818 亿美元是在 2023 年第四季度购买的

◦截至2023年12月31日，承诺从Arc Home (5) 购买公允价值为7,420万美元的贷款

•截至2023年12月31日，融资额为56亿美元 (4)

◦48亿美元的无追索权融资和8亿美元的追索权融资

◦2023年执行了三次评级证券化，金额为10亿美元的未付本金余额，将追加按市值计价的追索权融资转换为不按市值计价追加保证金的无追索权融资

◦2024年1月，对3.775亿美元的未付本金余额进行了评级的符合机构资格的证券化，将带有按市值计价追加保证金的追索权融资转换为没有按市值计价追加保证金的无追索权融资

◦2024年1月，完成了本金总额为3,450万美元的2029年到期的9.500％优先无担保票据的发行和出售，为公司带来了3,280万美元的净收益

◦2024年1月，在WMC收购中，回购了本金总额为710万美元的未偿可转换票据，这些票据由公司的子公司承担，由公司提供担保

•截至 2023 年 12 月 31 日，GAAP 杠杆率为 10.5 倍，经济杠杆率为 1.5 倍

• 0.9% 的净利率 (6)

•截至2023年12月31日，总流动性为1.123亿美元

◦包括1.115亿美元的现金和现金等价物以及80万美元的工程处未支配RMBS

•2023年以640万美元的价格增量回购110万股普通股，加权平均成本为每股5.72美元

◦截至本次发布之日，我们现有回购计划的剩余产能为1,650万美元

我们的经理和 TPG 安杰洛·戈登

2023年11月1日，TPG公司（“TPG”）完成了先前宣布的对安杰洛·戈登的收购（“TPG交易”），根据该收购，包括我们的经理在内的安杰洛·戈登成为TPG的间接子公司。根据与管理人签订的管理协议，TPG交易的完成导致了管理协议的转让。在TPG交易完成之前，我们的独立董事于2023年7月31日一致同意了此类转让。与TPG交易相关的管理协议没有变化，管理协议的转让在TPG交易完成后生效。

投资组合

以下总结了公司截至2023年12月31日的投资组合（4）（百万美元）：

(a) 显示的资金总成本包括我们的利率套期保值的成本或收益。截至2023年12月31日，不计利率套期保值的成本或收益，总资金成本将为5.3％。

(b) 截至2023年12月31日，包括2,290万美元的住宅投资的公允价值，这些投资包含在合并资产负债表中 “关联公司的债务和股权投资” 项目中。这些住宅投资包括1,530万美元的非质量管理证券和760万美元的再/不良证券。

(c) 利率互换的公允价值是指截至2023年12月31日利率互换的净公允价值与利率互换利润率的总和。利率互换收益率代表截至2023年12月31日的净收入/（支付）利率。利率互换净利息部分对资金成本的影响包含在相应的投资组合资产项目中。

融资概况

以下总结了公司截至2023年12月31日的融资（4）（百万美元）：

(a) 包括对公司发行的证券化留存部分进行融资，并合并到公司合并资产负债表上 “按公允价值计算的证券化住宅抵押贷款” 项中。此外，还包括公司合并资产负债表中 “按公允价值计算的房地产证券” 和 “关联公司债务和股权投资” 项目中包含的非机构人民币融资。

(b) 包括公司合并资产负债表中 “按公允价值计算的商业贷款” 和 “按公允价值计算的房地产证券” 项目中分别包含的商业贷款和CMBS融资。

(c) 包括截至2023年12月31日MITT子公司在收购WMC时持有的可转换票据。

(d) 显示的资金总成本包括公司利率套期保值的成本或收益。截至2023年12月31日，不计利率套期保值的成本或收益，资金成本将为5.3％。

(e) 贷款人未承诺我们的住宅抵押贷款仓库融资安排下的借款能力。

2024年1月，公司发行了本金总额为3,450万美元的2029年到期的9.500％的优先票据，并将部分收益用于回购可转换票据本金总额710万澳元。

ARC 主页更新 (5)

•Arc Home继续专注于非机构贷款的发放：

◦Arc Home在2023年第四季度和2023年全年分别发放了4.208亿美元和16亿美元的住宅抵押贷款

◦MITT在2023年第四季度和2023年全年分别从Arc Home购买了未偿本金余额为2.323亿美元和6.75亿美元的贷款

◦截至2023年12月31日，MITT承诺从Arc Home购买未付本金余额为7,270万美元的贷款

•截至2023年12月31日的1,340万澳元现金，加上Arc Home的8,500万美元MSR投资组合（基本未释放），为Arc Home提供了强大的财务状况，可以管理抵押贷款发放市场的当前动态

•Arc Home在2023年第四季度产生了税后净亏损（430）万美元，这主要是由于发放量下降以及Arc Home抵押贷款服务权投资组合公允价值的市值亏损

◦MITT在税后净亏损中所占比例为190万美元，之后删除了MITT从Arc Home收购的贷款的任何收益，该收益在2023年第四季度约为30万美元（a）

•截至2023年12月31日，MITT投资Arc Home的公允价值是使用账面价值0.89倍的估值倍数计算得出的

(a) MITT从 “关联公司收益/（亏损）” 项中扣除MITT从Arc Home收购的贷款的任何收益或损失，并相应减少或增加标的贷款的成本基础，从而产生未实现收益或亏损，这些收益或损失记录在公司合并损益表的 “净未实现收益/（亏损）” 项中。

账面价值向前滚动

下表汇总了我们影响账面价值的第四季度和2023年全年活动，以及与调整后账面价值（千美元，每股数据除外）的对账情况。

(a) 收购WMC的股权包括向WMC股东发行MITT普通股以及讨价还价收购收益。

分红

该公司宣布，其董事会（“董事会”）于 2024 年 2 月 16 日宣布 2024 年第一季度优先股股息如下：

根据其8.25％的A系列累积可赎回优先股（“A系列优先股”）的条款，董事会宣布其A系列优先股的季度现金分红为每股0.51563美元；

根据其8.00％的B系列累积可赎回优先股（“B系列优先股”）的条款，董事会宣布其B系列优先股的季度现金分红为每股0.50美元；以及

根据其8.000％的C系列固定至浮动利率累计可赎回优先股（“C系列优先股”）的条款，董事会宣布其C系列优先股的季度现金分红为每股0.50美元。

上述A系列优先股、B系列优先股和C系列优先股的股息将于2024年3月18日支付给2024年2月29日登记在册的优先股股东。

根据收购WMC的合并协议条款，董事会宣布了以下中期普通股股息：

•2023年11月20日，董事会宣布第二笔第四季度中期股息为普通股每股0.05美元，该股息已于2024年1月2日支付给截至2023年11月30日的登记在册的普通股股东。

•2023年10月24日，董事会宣布第四季度中期股息为普通股每股0.08美元，该股息已于2023年11月8日支付给截至2023年11月3日的登记在册的普通股股东。

此外，董事会于2023年12月15日宣布，剩余的第四季度股息为每股普通股0.05美元，该股息已于2024年1月31日支付给截至2023年12月29日的登记在册的普通股股东。

2023年11月3日，董事会宣布A系列优先股的季度股息为每股0.51563美元，B系列优先股的季度股息为每股0.50美元，C系列优先股的季度股息为每股0.50美元。股息于2023年12月18日支付给截至2023年11月30日的登记在册的优先股股东。

股东电话会议

公司邀请股东、潜在股东和分析师参加美国东部时间2024年2月22日星期四上午 8:30 举行的MITT第四季度财报电话会议。

要通过电话参与通话，请在开始时间前至少五分钟拨打 (800) 445-7795。国际来电者应拨打 (785) 424-1699。会议 ID 是 MITTQ423。要收听电话会议的网络直播，请前往 https://event.on24.com/wcc/r/4503620/58E78A554509AAFDAA8097512BFD7B3D 并使用相同的会议 ID 进行注册。

电话会议将附带一份演示文稿，并将在电话会议之前在公司网站www.agmit.com的 “新闻与演讲” 部分的 “演示” 下公布。

对于那些无法收听直播的人，将在2024年2月22日美国东部时间2024年3月22日上午9点之间提供音频重播。要观看重播，请访问该公司的网站www.agmit.com。

关于农业抵押贷款投资信托有限公司

AG Mortgage Investment Trust, Inc. 是一家住宅抵押贷款房地产投资信托基金，专注于投资美国抵押贷款市场中经风险调整后的住宅抵押贷款相关资产的多元化投资组合。AG Mortgage Investment Trust, Inc. 由AG REIT Management, LLC进行外部管理和咨询，该公司是TPG旗下的多元化信贷和房地产投资平台Angelo、Gordon & Co., L.P. 的子公司。

更多信息可以在公司的网站www.agmit.com上找到。

 

关于 TPG 安杰洛·戈登

 

Angelo, Gordon & Co., L.P.（“TPG Angelo Gordon”）成立于1988年，是TPG旗下的多元化信贷和房地产投资平台。该平台目前在广泛的信贷和房地产策略中管理约780亿美元*。欲了解更多信息，请访问 www.angelogordon.com。

*截至2023年12月31日，TPG安杰洛·戈登目前申报的管理资产（“资产管理规模”）约为780亿美元，反映了基金层面的资产相关杠杆率。2023年5月15日之前，TPG Angelo Gordon将其资产管理规模计算为不包括杠杆在内的管理净资产，这使得截至2022年12月31日，TPG Angelo Gordon的资产管理规模约为530亿美元。这种差异反映了TPG安杰洛·戈登资产管理规模计算方法的变化，而不是TPG Angelo Gordon投资咨询业务的任何实质性变化。有关TPG安杰洛·戈登在计算资产管理规模时考虑的因素的描述，请参阅www.angelogordon.com/免责声明上的披露内容。

前瞻性陈述

 

本新闻稿包括1995年《美国私人证券诉讼改革法》安全港条款所指的 “前瞻性陈述”，涉及股息、账面价值、调整后的账面价值、我们的投资、我们的业务和投资策略、投资回报、股本回报率、流动性、融资、税收、我们的资产、我们的利率敏感度以及我们对某些宏观经济趋势和条件的看法等。前瞻性陈述基于我们公司管理层在发表此类陈述时的估计、预测、信念和假设，不能保证未来的业绩。前瞻性陈述涉及预测未来业绩和状况的风险和不确定性。由于多种因素，实际业绩可能与这些前瞻性陈述中的预测存在重大差异，包括但不限于我们有能力推动盈利能力和提高并购效率，使MITT成为股东更具规模和利润的投资工具；未能实现收购WMC的预期收益和协同效应，包括我们是否会在预期的时间范围内实现预期的节省和增长；市场状况是否会在时间表上改善预期的或总而言之；我们继续增加住宅投资组合的能力；我们的收购渠道；我们通过Arc Home、其他发起合作伙伴或其他方式投资高收益资产的能力；我们的流动性水平，包括我们的流动性是否足以使我们能够继续按预期或根本在住宅整个贷款空间中部署资本；市场、监管和结构变化对我们预期市场机会的影响，以及我们是否能够资本化在这样的机会上我们的预测方式；市场波动对我们业务和执行战略能力的影响；我们的交易量和流动性；我们的投资组合组合，包括非机构和机构抵押贷款水平；我们按预期或完全管理仓库敞口的能力；我们的杠杆水平，包括追索权和无追索权融资水平；我们偿还或再融资公司杠杆的能力；我们执行证券化的能力，包括按预期或完全按预期的速度；我们实现预期股本回报率的能力仓储资产和证券化后，包括此类回报是否将支持收益增长；我们业务和投资战略的变化；我们增加调整后账面价值的能力；我们预测和控制成本的能力；通货膨胀、利率和资产公允价值的变化，包括导致与资产融资相关的追加保证金的负面变化；信贷利差变动对我们业务的影响；利率变化对我们资产收益率和净利息的影响利润；收益率曲线的变化；根据我们的自动柜员机计划或其他方式发行股票的时间和金额；股票回购的时间和金额（如果有）；我们的资本，包括优先股回购或交易的时间和金额（如果有）；支出水平，包括管理费水平；我们拥有或构成投资证券基础的贷款的预付利率的变化；我们的分配政策；Arc Home的表现，包括其流动性状况和管理当前动态的能力抵押贷款发起市场；Arc Home的起源交易量；Arc Home投资组合的构成，包括MSR敞口水平；Arc Home的MSR投资组合的杠杆水平；我们对Arc Home发放的贷款的百分比分配；违约率或拖欠率上升和/或资产回收率下降；目标投资的可用性和竞争；我们以对我们有利或完全有利的条件获得和维持融资安排的能力；我们行业和金融总体经济或市场状况的变化和房地产市场，包括其影响我们的资产价值；住宅投资和机构RMBS的市场状况；我们的EAD水平；影响商业房地产的市场状况；美国财政部、美联储和其他机构和工具的立法和监管行动；地区银行倒闭；我们未来向股东进行分配的能力；我们出于联邦税收目的维持房地产投资信托基金资格的能力；以及我们有资格获得联邦纳税目的的房地产投资信托基金资格的能力免于在投资公司下注册经修订的 1940 年法案。有关这些和其他风险因素的更多信息包含在我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的文件中，包括第一部分第1A项中描述的那些信息。我们截至2022年12月31日财年的10-K表年度报告以及截至2023年6月30日的季度10-Q表季度报告的第二部分——第1A项 “风险因素” 中的 “风险因素”，因为这些因素可能会在我们向美国证券交易委员会提交的文件中不时更新。副本可在美国证券交易委员会的网站 http://www.sec.gov/ 上免费获得。本新闻稿中的所有前瞻性陈述仅代表截至本新闻稿发布之日。我们没有义务更新任何前瞻性陈述以反映我们预期的任何变化或任何此类陈述所依据的事件、条件或情况的任何变化。除非另有说明，否则本新闻稿中的所有财务信息均截至2023年12月31日。

非公认会计准则财务信息

除了根据公认会计原则公布的业绩外，本新闻稿还包括某些非公认会计准则财务业绩和由此得出的财务指标，包括可供分配的收益、投资组合、融资安排和经济杠杆比率，其计算方法是包括或排除本新闻稿脚注中所述的对关联公司的未合并投资。我们的管理团队认为，将这些非公认会计准则财务信息与我们的GAAP财务报表一起考虑，可为投资者提供有用的补充信息，以帮助评估我们的财务业绩。但是，我们的管理团队也认为，我们对EAD的定义存在重要的局限性，因为它不包括我们的管理团队在评估财务业绩时考虑的某些收益或损失。我们提供的非公认会计准则财务信息可能无法与类似标题的财务信息相提并论

其他公司的衡量标准，他们可能使用不同的计算方法。这些非公认会计准则财务信息不应被视为替代或优于根据公认会计原则计算的财务指标。应仔细评估我们的GAAP财务业绩以及本新闻稿中包含的非公认会计准则财务指标与根据公认会计原则编制的最直接可比财务指标的对账情况。

AG 抵押贷款投资信托公司及其子公司

合并资产负债表（未经审计）

（以千计，每股数据除外）

AG 抵押贷款投资信托公司及其子公司

合并运营报表（未经审计）

（以千计，每股数据除外）

非公认会计准则财务指标

 

可供分配的收益

本新闻稿包含可供分配的收益（“EAD”），这是一项非公认会计准则财务指标。我们对EAD的列报可能无法与其他公司的类似标题的衡量标准相提并论，后者可能使用不同的计算方法。不应将这种非公认会计准则指标视为替代或优于根据公认会计原则计算的财务指标。应仔细评估我们的GAAP财务业绩以及这些业绩的对账。

我们将非公认会计准则财务指标EAD定义为普通股股东可获得的净收入/（亏损），不包括（i）（a）贷款、房地产证券、衍生品和其他投资的未实现收益/（亏损），包括我们对AG Arc的投资，以及（b）出售或终止此类工具的净已实现收益/（亏损），（ii）与收购、处置相关的任何交易相关费用或我们的投资证券化以及与收购WMC相关的交易相关费用，（iii）应计应付给第三方运营商的交易相关绩效费，前提是应计额的主要部分与不包括在EAD之外的项目有关，例如未实现和已实现的收益/（亏损），（iv）Arc Home净抵押贷款还本付息权公允价值的已实现和未实现变动，（v）我们的应纳税房地产投资信托基金子公司确认的递延税，如果任何，（vi）与我们的普通股的交易所交易相关的任何收益/（损失）优先股，以及（vii）确认的任何讨价还价收益。上述 (i) 至 (vii) 项包括与关联实体中持有的这些物品相关的任何金额。管理层认为，上文（ii）中提及的交易相关费用类似于资产收购、处置或证券化时产生的已实现亏损，因此不将其视为其核心业务的一部分。管理层认为，上文（iv）中描述的排除与其计算其余投资组合的EAD的方式一致。管理层不包括所有递延税，因为它认为递延税不能代表当前的业务。EAD包括净利息收入和按收益率调整后的投资赚取的其他收入，包括待定美元滚动收入/（亏损）或任何其他可能赚取或支付净利息或其经济等值的投资活动。

截至2023年12月31日的三个月、截至2022年12月31日的三个月、截至2022年12月31日的三个月以及截至2023年12月31日的年度向EAD提供的GAAP净收益/（亏损）对账如下（以千计，每股数据除外）：

(a) 在截至2023年12月31日的三个月，即截至2022年12月31日的三个月和截至2023年12月31日的年度中，Arc Home净抵押贷款还本付息权公允价值的已实现和未实现变动分别为每股0.01美元（0.01美元）、43,000美元或每股0.00美元，以及Arc Home净抵押贷款还本付息权公允价值的变动（150万美元）或每股0.07美元扣除递延税收优惠或支出后，相应的衍生品和其他资产减值不在EAD中。此外，在截至2023年12月31日的三个月，即截至2022年12月31日的三个月和截至2023年12月31日的年度中，我们对Arc Home投资的公允价值的未实现变动分别为30万美元（合每股0.01美元）、80万美元（合每股0.04美元），以及我们对Arc Home投资的公允价值的未实现变动（150万美元）或每股0.07美元，均未计入EAD。

(b) AG Arc认可的EAD不包括我们在Arc Home记录的与向我们出售住宅抵押贷款有关的收益部分。在截至2023年12月31日的三个月，即截至2022年12月31日的三个月和截至2023年12月31日的年度中，分别为30万美元，合每股0.01美元，合20万美元，合每股0.01美元，以及Arc Home确认的140万美元，合每股0.07美元，也使我们购买的标的贷款的成本基础下降了相同金额。

截至2023年12月31日的三个月、截至2022年12月31日的三个月以及截至2023年12月31日的年度的EAD组成部分列示如下（以千计，每股数据除外）：

(a) EAD不包括我们在Arc Home记录的与向我们出售住宅抵押贷款有关的收益部分。我们取消了Arc Home确认的此类收益，还降低了相同金额购买的基础贷款的成本基础。降低成本基础后，根据季度末标的贷款的公允价值，未实现收益计入净收益。

经济杠杆率

本新闻稿包含经济杠杆比率，这是一项非公认会计准则财务指标。我们对经济杠杆率的列报可能无法与其他公司的类似标题的衡量标准相提并论，后者可能使用不同的计算方法。不应将这种非公认会计准则指标视为替代或优于根据公认会计原则计算的财务指标。应仔细评估我们的GAAP财务业绩以及这些业绩的对账。

我们将GAAP杠杆率定义为（1）按公允价值计算的证券化债务，（2）我们的GAAP融资安排，扣除此类融资安排中公布的任何限制性现金，（3）可转换优先无抵押票据，以及（4）尚未结算的购买的应付金额减去尚未结算的销售剩余融资的总和。我们将经济杠杆率（非公认会计准则指标）定义为：（i）我们的GAAP杠杆，不包括任何完全无追索权的融资安排，（ii）通过关联实体持有的融资安排，扣除此类融资安排中公布的任何限制性现金，不包括通过AG Arc使用的任何融资、与前一句中（4）所述未结算交易相关的任何调整以及任何无追索权融资安排和（iii）我们的待定净资产职位（按成本计算），如果有。

下表中的计算方法将GAAP杠杆率和经济杠杆除以我们的GAAP股东权益，得出我们的杠杆比率。下表显示了我们的经济杠杆比率与GAAP杠杆率（千美元）的对账情况。

(a) 无追索权融资安排包括证券化债务和其他无追索权融资安排。

脚注

(1) 账面价值的计算使用股东权益减去我们累计可赎回优先股（2.205亿美元）的净收益作为分子。调整后的账面价值是使用股东权益减去我们累计可赎回优先股（2.28亿美元）的清算优先权作为分子计算得出的。

(2) 经济股本回报率表示该期间调整后的每股账面价值的变化，加上该期间申报的每股普通股股息除以前一时期调整后的每股账面价值。

(3) 摊薄后的每股数字是根据公认会计原则使用摊薄后的加权平均已发行股票计算得出的。

(4) 我们的投资组合包括住宅投资、机构RMBS和WMC传统商业投资，所有这些投资均按公允价值持有。我们的融资包括按公允价值持有的证券化债务、融资安排和可转换的优先无抵押票据。在本新闻稿中，我们披露了我们的投资组合和相关融资，其中包括（i）通过对关联公司的投资所拥有的证券，这些证券使用权益法根据公认会计原则进行核算，以及（ii）TBA的多头头寸，根据公认会计原则记作衍生品，但不包括我们的可转换优先无抵押票据。除非另有说明，否则本演示不包括通过AG Arc LLC进行的投资。

(5) 我们通过股权法投资方之一AG Arc LLC投资了持牌抵押贷款发起人Arc Home LLC。截至2023年12月31日，我们对AG Arc LLC的投资为3,360万美元，相当于44.6％的所有权权益。

(6) 净利率的计算方法是从我们的投资组合的加权平均收益率中减去加权平均资金成本，其中不包括持有的现金。

(7) 我们的债务投资收益率代表有效利率，该利率利用了对未来现金流的所有估计，并根据截至季度末的实际预付款和现金流活动进行了调整。我们的计算不包括公司持有的现金，不包括任何待定净头寸。加权平均收益率的计算基于公允价值进行加权。

(8) 季度末资金成本的计算方法是：（i）季度末未偿还的追索权融资安排的加权平均融资成本，（ii）季度末未偿还的无追索权融资安排的加权平均融资成本，以及（iii）我们在季度末未偿还的利率互换净收入或收入利率的加权平均值。季度末的资金成本由季度末未偿还的融资安排（包括任何无追索权融资安排）加权。