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经修订的定期贷款B会员2021-01-012021-03-3100017888822020-01-012020-12-310001788882root: TermLoanaMember美国公认会计准则：有担保债务成员2021-03-310001788882root: TermLoanaMember美国公认会计准则：有担保债务成员2020-12-310001788882root: TermLoanBMember美国公认会计准则：有担保债务成员2021-03-310001788882root: TermLoanBMember美国公认会计准则：有担保债务成员2020-12-310001788882美国公认会计准则：有担保债务成员2021-03-310001788882美国公认会计准则：有担保债务成员2020-12-310001788882Root: 2020 年股权激励计划成员2021-03-310001788882root：索赔和理赔责任调整费用成员2021-01-012021-03-310001788882root：索赔和理赔责任调整费用成员2020-01-012020-03-310001788882US-GAAP：销售和营销费用会员2021-01-012021-03-310001788882US-GAAP：销售和营销费用会员2020-01-012020-03-310001788882root：其他保险费用会员2021-01-012021-03-310001788882root：其他保险费用会员2020-01-012020-03-310001788882root：技术和开发费用会员2021-01-012021-03-310001788882root：技术和开发费用会员2020-01-012020-03-310001788882US-GAAP：一般和管理费用会员2021-01-012021-03-310001788882US-GAAP：一般和管理费用会员2020-01-012020-03-310001788882US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2021-01-012021-03-310001788882US-GAAP：限制性股票单位 RSU 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美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表单 10-Q

（Mark One）
☒根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告
在截至的季度期间 2021年3月31日
要么
☐根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告

在从__________到__________________的过渡期内

委员会档案编号： 001-39658
ROOT, INC.
（注册人的确切姓名如其章程所示）
特拉华84-2717903
（州或其他司法管辖区
公司或组织）		（美国国税局雇主
识别码）
E. Rich 街 80 号, 500 套房
哥伦布, 俄亥俄
43215
（主要行政办公室地址）（邮政编码）
(866) 980-9431
（注册人的电话号码，包括区号）
不适用
（如果自上次报告以来发生了变化，则以前的名称、以前的地址和以前的财政年度）
根据该法第12（b）条注册的证券：
每个班级的标题交易品种注册的每个交易所的名称
A 类普通股，
每股面值0.0001美元		根纳斯达克全球精选市场
用勾号指明注册人 (1) 是否在过去 12 个月内（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去的 90 天内是否受到此类申报要求的约束。 是的☒ 不 ☐
用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。 是的☒ 不 ☐
用复选标记表明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
大型加速过滤器 ☐加速过滤器 ☐
非加速过滤器 ☒
规模较小的申报公司 ☐
新兴成长型公司 ☒
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。 ☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的 ☐不是 ☒
截至2021年4月28日，注册人A类普通股的已发行股票数量为，面值每股0.0001美元 86,893,126注册人的B类普通股的已发行股数，面值每股0.0001美元，为 166,034,886.


目录
页面
关于前瞻性陈述的特别说明
第一部分财务信息
1
第 1 项。
简明合并资产负债表——未经审计
1
简明合并运营报表和综合亏损报表——未经审计
2
可赎回可转换优先股和股东权益（赤字）简明合并报表——未经审计
3
简明合并现金流量表-未经审计
4
简明合并财务报表附注——未经审计
5
第 2 项。
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
18
第 3 项。
关于市场风险的定量和定性披露
32
第 4 项。
控制和程序
33
第二部分。其他信息
34
第 1 项。
法律诉讼
34
第 1A 项。
风险因素
35
第 2 项。
未注册的股权证券销售和所得款项的使用
36
第 3 项。
优先证券违约
38
第 4 项。
矿山安全披露
39
第 5 项。
其他信息
40
第 6 项。
展品
41
签名
43


关于前瞻性陈述的特别说明
本10-Q表季度报告包含有关我们和我们行业的前瞻性陈述，涉及重大风险和不确定性。本10-Q表季度报告中包含的历史事实陈述以外的所有陈述均为前瞻性陈述。在某些情况下，您可以识别前瞻性陈述，因为它们包含 “预期”、“相信”、“考虑”、“继续”、“可能”、“估计”、“打算”、“可能”、“计划”、“潜在”、“预测”、“项目”、“应该”、“目标” 或 “将” 等词语，或者这些词语或其他类似术语或表述的否定词。这些前瞻性陈述包括但不限于有关以下内容的陈述：
•我们留住现有客户、获得新客户和扩大客户范围的能力；
•我们对未来财务业绩的预期，包括总收入、毛利/（亏损）、调整后的毛利/（亏损）、直接供款、直接亏损率、营销成本、直接亏损调整费用或LAE、比率、配额份额水平和续保费基础的扩大；
•COVID-19 疫情对我们业务和财务业绩的影响；
•我们的目标是在美国所有州获得许可，以及获得额外许可证并在新州推出的时机；
•我们的远程信息处理和行为数据的准确性和效率，以及我们收集和利用其他数据的能力；
•我们大幅提高留存率的能力以及我们从留住客户中获得收益的能力；
•我们准确承保风险和收取盈利率的能力；
•我们维持业务模式和提高资本和营销效率的能力；
•我们推动提高转化率和降低客户获取成本的能力；
•我们维护和提高品牌和声誉的能力；
•我们有效管理业务增长的能力；
•我们改善产品供应、推出新产品和扩展到其他保险范围的能力；
•我们交叉销售产品并从每位客户那里获得更大价值的能力；
•我们缺乏运营历史和盈利能力；
•我们与业内现有竞争对手和新市场进入者进行有效竞争的能力；
•我们经营的市场的未来表现；
•我们经营 “轻资本” 业务以及获得和维持再保险合同的能力；
•我们实现规模经济的能力；
•我们有能力通过额外的合作伙伴关系、数字媒体和推荐来扩大我们的分销渠道；
•我们保护知识产权及与之相关的任何费用的能力；
•我们在国内和国际扩张的能力；
•我们筹集额外资金的能力；


•我们满足基于风险的资本要求的能力；
•我们遵守当前适用于或适用于我们业务的法律法规的能力；以及
•我们竞争的市场的增长率。
您不应依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。这些前瞻性陈述中描述的事件的结果受风险、不确定性和其他因素的影响，这些因素在 “风险因素” 标题下以及本10-Q表季度报告中其他地方进行了描述。此外，我们在竞争激烈且瞬息万变的环境中运营。新的风险和不确定性不时出现，我们无法预测所有可能影响此处包含的前瞻性陈述的风险和不确定性。前瞻性陈述中反映的结果、事件和情况可能无法实现或发生，实际结果、事件或情况可能与前瞻性陈述中描述的结果存在重大差异。
本10-Q表季度报告中做出的前瞻性陈述仅涉及截至陈述发表之日的事件，除非法律要求，否则我们没有义务更新这些陈述以反映本10-Q表季度报告发布之日之后的事件或情况，也没有义务反映新信息或意外事件的发生。
除非上下文另有说明，否则本报告中提及的 “Root”、“公司”、“我们”、“我们的” 和 “我们” 是指 Root, Inc. 及其子公司。

我们可能会使用我们的投资者关系网站（ir.joinroot.com）向投资者公布重要的业务和财务信息。因此，除了关注我们向美国证券交易委员会提交的文件、网络直播、新闻稿和电话会议外，我们鼓励投资者和其他对Root感兴趣的人查看我们在网站上提供的信息。


第一部分财务信息
第 1 项。财务报表
ROOT, INC.和子公司
简明合并资产负债表——未经审计
截至截至
3月31日十二月三十一日
20212020
（以百万计，面值除外）
资产
投资：
固定到期日可供出售，按公允价值计算（摊销成本：美元）134.2和 $215.4分别于 2021 年 3 月 31 日和 2020 年 12 月 31 日）
$136.3 $221.0 
短期投资（摊销成本：$3.0和 $3.0分别于 2021 年 3 月 31 日和 2020 年 12 月 31 日）
3.0 3.0 
其他投资0.5 0.5 
投资总额 139.8 224.5 
现金和现金等价物1,106.3 1,112.8 
限制性现金1.0 1.0 
应收保费，扣除备抵金美元2.0和 $3.5分别于 2021 年 3 月 31 日和 2020 年 12 月 31 日
161.0 130.1 
可收回再保险130.0 124.8 
预付再保险费101.3 112.8 
其他资产64.8 56.3 
总资产$1,704.2 $1,762.3 
负债和股东权益
负债：
亏损调整费用储备金$240.7 $237.2 
未赚取的保费199.4 157.1 
长期债务192.2 188.2 
应付再保险费65.7 89.1 
应付账款和应计费用50.5 48.0 
其他负债21.4 10.3 
负债总额769.9 729.9 
承付款项和或有开支（注10）
股东权益：
优先股，$0.0001面值， 100.0授权股份， 零分别于2021年3月31日和2020年12月31日已发行和流通的股份
— — 
A 类普通股，$0.0001面值， 1,000.0授权股份， 86.5和 59.4分别于2021年3月31日和2020年12月31日已发行和流通的股份
— — 
B 类普通股，$0.0001面值， 269.0授权股份， 166.4和 192.2分别于2021年3月31日和2020年12月31日已发行和流通的股份
— — 
库存股，按成本计算(0.8)(0.8)
额外的实收资本1,780.6 1,775.6 
累计其他综合收益2.1 5.6 
累计亏损(847.6)(748.0)
股东权益总额934.3 1,032.4 
负债和股东权益总额$1,704.2 $1,762.3 
见简明合并财务报表附注——未经审计
1

ROOT, INC.和子公司
简明合并运营报表和综合亏损报表——未经审计
截至3月31日的三个月
20212020
（以百万计，每股数据除外）
收入：
净赚取的保费$59.1 $117.8 
净投资收益0.9 1.9 
已实现的投资净收益2.4 — 
费用和其他收入6.2 4.3 
总收入68.6 124.0 
运营费用：
损失和损失调整费用59.9 129.9 
销售和营销68.4 35.8 
其他保险费用2.4 11.3 
技术和开发13.8 16.0 
一般和行政18.4 30.9 
运营费用总额162.9 223.9 
营业亏损(94.3)(99.9)
利息支出(5.3)(5.7)
所得税支出前的亏损(99.6)(105.6)
所得税支出— — 
净亏损(99.6)(105.6)
其他综合损失：
未实现投资净亏损的变动(3.5)(1.8)
综合损失$(103.1)$(107.4)
普通股每股亏损：基本亏损和摊薄亏损（A类和B类）$(0.40)$(2.69)
已发行普通股的加权平均值：基本股和摊薄后普通股247.1 39.3 
见简明合并财务报表附注——未经审计

2

ROOT, INC.和子公司
可赎回可转换优先股和股东权益（赤字）简明合并报表——未经审计
可赎回可转换优先股A 类和 B 类普通股国库股额外的实收资本累计其他综合收益（亏损）累计亏损股东权益总额（赤字）
股份金额A 类股票B 类股票金额股份金额
（单位：百万）
余额——2021 年 1 月 1 日— $— 59.4 192.2 $— 4.6 $(0.8)$1,775.6 $5.6 $(748.0)$1,032.4 
净亏损— — — — — — — — — (99.6)(99.6)
其他综合亏损的变化— — — — — — — — (3.5)— (3.5)
将 B 类转换为 A 类— — 26.1 (26.1)— — — — — — — 
普通股—期权行使和限制性股票单位归属，扣除因员工税而预扣的股份— — 1.0 0.3 — — — 2.3 — — 2.3 
将提前行使的股票期权从负债中重新分类 — — — — — — — 0.4 — — 0.4 
基于普通股的薪酬支出— — — — — — — 2.3 — — 2.3 
余额——2021 年 3 月 31 日— $— 86.5 166.4 $— 4.6 $(0.8)$1,780.6 $2.1 $(847.6)$934.3 
余额——2020 年 1 月 1 日158.9 $560.4 — 44.4 $— 4.5 $(0.1)$10.5 $0.6 $(385.0)$(374.0)
净亏损— — — — — — — — — (105.6)(105.6)
其他综合亏损的变化— — — — — — — — (1.8)— (1.8)
要约和随后的转换2.9 — — (2.9)— — — 25.1 — — 25.1 
普通股期权行使— — 0.4 — — — 0.3 — — 0.3 
基于普通股的薪酬支出— — — — — — — 0.6 — — 0.6 
余额——2020年3月31日161.8 $560.4 — 41.9 $— 4.5 $(0.1)$36.5 $(1.2)$(490.6)$(455.4)

见简明合并财务报表附注——未经审计

3

ROOT, INC.和子公司
简明合并现金流量报表——未经审计
截至3月31日的三个月
20212020
（单位：百万）
来自经营活动的现金流：
净亏损$(99.6)$(105.6)
为使净亏损与经营活动中使用的净现金相一致而进行的调整：
基于股份的薪酬2.3 0.6 
投标报价— 25.1 
折旧和摊销3.5 3.7 
坏账支出4.7 3.8 
实物支付利息支出2.4 2.2 
已实现的投资收益(2.4)— 
运营资产和负债的变化：
应收保费(35.6)(19.7)
可收回再保险(5.2)(12.0)
预付再保险费11.5 (21.6)
其他资产2.0 (4.2)
损失和损失调整费用储备金3.5 34.9 
未赚取的保费42.3 20.3 
应付再保险费(23.4)31.8 
应付账款和应计费用2.5 (5.4)
其他负债0.6 (0.1)
用于经营活动的净现金(90.9)(46.2)
来自投资活动的现金流：
购买投资— (100.8)
投资的到期、看涨期和还清所得的收益13.1 8.2 
投资的销售70.2 — 
内部开发软件的资本化(1.6)(1.4)
购买固定资产(0.4)(1.3)
由（用于）投资活动提供的净现金81.3 (95.3)
来自融资活动的现金流：
行使股票期权和限制性股票单位的收益，扣除税收收益/（预扣税）3.3 0.3 
债务发行成本— (0.1)
偿还长期债务(0.2)(12.7)
由（用于）融资活动提供的净现金3.1 (12.5)
现金、现金等价物和限制性现金的净减少 (6.5)(154.0)
期初现金、现金等价物和限制性现金1,113.8 416.6 
期末现金、现金等价物和限制性现金$1,107.3 $262.6 
见简明合并财务报表附注——未经审计

4

ROOT, INC.和子公司
简明合并财务报表附注——未经审计
1.业务性质
Root, Inc. 是一家控股公司，直接或间接维持 100其每家子公司的所有权百分比，其中包括注册于俄亥俄州的保险公司Root Insurance Company和一家在特拉华州注册的保险公司Root Property & Casualty（以及Root, Inc. “我们” 或 “我们的”）。我们成立于2015年，并于2016年7月开始撰写个人汽车保险。
我们是一家运营直接面向消费者的模式的科技公司，拥有超过 75通过移动应用程序获得的个人保险客户的百分比。我们提供由Root Insurance Company承保的汽车和租户保险产品。
2.重要会计政策的列报基础和摘要
演示基础— 我们认为，公允列报简明合并财务报表所需的所有调整均已包括在内。所有这些调整都是正常和经常性的。这些简明的合并财务报表未经审计，因此应与2021年3月4日向美国证券交易委员会提交的10-K表年度报告中包含的合并财务报表和附注一起阅读。
整合的基础—未经审计的简明合并财务报表包括Root, Inc.及其子公司的账目，所有这些子公司都是全资拥有的。这些财务报表是根据美国普遍接受的会计原则（GAAP）编制的。所有公司间账户和交易均已取消。
估算值的使用— 编制未经审计的简明合并财务报表要求管理层做出某些估计和假设，这些估计和假设会影响未经审计的简明合并财务报表之日报告的资产负债金额和或有资产负债的披露以及报告期内报告的收入和支出金额。实际结果可能与这些估计有所不同。我们未经审计的简明合并财务报表中反映的重要估计包括但不限于亏损调整费用准备金、保费注销和所得税估值补贴。
新冠肺炎— 2020 年 3 月，世界卫生组织宣布 COVID-19 为全球疫情。疫情和为遏制 COVID-19 传播而采取的相关措施，例如政府规定的企业关闭、“就地避难” 命令以及旅行和运输限制，对美国和全球经济产生了负面影响，扰乱了全球供应链，并导致了前所未有的失业水平。我们和保险行业的其他企业受到了 2020 年发布的某些州公告的影响，这些公告概述了 COVID-19 保费减免措施，包括限制因未付款而取消保单的能力、要求将保费支付延迟至多60天以及限制增加保费等。COVID-19 疫情已经影响并可能进一步影响更广泛的经济环境，包括对失业水平、经济增长、金融和资本市场的正常运作以及利率产生负面影响。随着 COVID-19 疫情的持续发展，疫情的严重程度和持续时间以及疫情对我们业务和财务业绩的潜在影响仍存在不确定性。因此，我们无法预测它可能对我们未来的经营业绩和财务状况产生的影响。
最近采用的财务会计准则—2016年2月，财务会计准则委员会发布了第2016-02号会计准则更新， 租赁（主题 842）。亚利桑那州立大学2016-02的主要条款要求承租人确认根据先前公认会计原则归类为经营租赁的租赁的使用权租赁资产和租赁负债。该指南还要求披露符合使财务报表用户能够评估相关现金流的金额、时间和不确定性的目标。我们于 2021 年 1 月 1 日采用了 ASU 2016-02。

5

我们选择了各种切实可行的权宜之计，包括不将修订后的租赁会计指南适用于比较期；包括在不重新评估任何合同是否为租赁或包含租赁、租赁分类和初始直接成本的情况下结转租约；将期限为12个月或更短的租赁排除在租赁负债和使用权资产确认之外。我们没有选择事后看来切实可行的权宜之计。
我们的租赁协议包含租赁部分和非租赁部分，我们选择将这两个部分作为房地产资产类别的单一租赁组成部分来考虑。经营租赁使用权资产的经营租赁费用在租赁期内以直线方式确认，其中可能包括在合理确定延长或终止租约且有很大经济动机行使该期权的情况下延长或终止租约的期权。
在通过亚利桑那州立大学2016-02年度时，我们确认了营业租赁负债为美元16.2百万美元及相应的使用权资产9.9百万，其中包括 $ 的影响6.3百万美元来自根据过渡指导方针将先前确认的递延租金和租赁退出负债作为抵消额进行重新分类。这些租赁资产和负债在简明的合并资产负债表中记作其他资产和其他负债。这种过渡调整在我们的简明合并现金流量表中反映为非现金交易。过渡没有对我们当前债务协议下的经营业绩、流动性或债务契约合规性产生重大影响。有关更多信息，请参阅附注6 “租赁”。
即将发布的会计公告—根据2012年《Jumpstart Our Business Startups法》，我们目前有资格成为 “新兴成长型公司”，根据该法案，我们可以选择在与私营公司相同的期限内采用新的或修订的会计指南。我们已经选择了这个选项，但最终可能会认为最好利用适用指南中提供的提前收养条款。
2016 年 6 月，财务会计准则委员会发布了 ASU 2016-13 金融工具——信用损失（主题 326）：金融工具信用损失的衡量。亚利桑那州立大学2016-13年度修订了先前关于金融工具减值的指导方针，增加了减值模型，允许实体将预期信用损失确认为备抵金，而不是在发生时进行减值。新指南旨在降低信用减值模型的复杂性，从而更及时地确认预期的信用损失。亚利桑那州立大学2016-13年度的生效日期适用于从2022年12月15日之后开始的报告期。我们目前正在评估亚利桑那州立大学2016-13年度的影响。
3.投资
截至2021年3月31日和2020年12月31日，短期投资和可供出售的固定到期证券的摊销成本和公允价值如下：
2021年3月31日
摊销成本未实现收益总额未实现亏损总额公允价值
（以百万美元计）
固定到期日：
美国国库证券和机构$16.0 $0.1 $(0.1)$16.0 
市政证券20.0 0.5 — 20.5 
公司债务证券50.6 1.2 (0.1)51.7 
住宅抵押贷款支持证券6.2 — (0.1)6.1 
商业抵押贷款支持证券31.4 0.5 — 31.9 
其他债务10.0 0.1 — 10.1 
固定到期日总额134.22.4(0.3)136.3
短期投资3.0— — 3.0
总计$137.2 $2.4 $(0.3)$139.3 

6

2020年12月31日
摊销成本未实现收益总额未实现亏损总额公允价值
（以百万美元计）
固定到期日：
美国国库证券和机构$16.9 $0.1 $— $17.0 
市政证券22.6 0.8 — 23.4 
公司债务证券87.5 3.1 (0.1)90.5 
住宅抵押贷款支持证券7.8 — — 7.8 
商业抵押贷款支持证券57.1 1.3 — 58.4 
其他债务23.5 0.4 — 23.9 
固定到期日总额215.45.7(0.1)221.0
短期投资3.0— — 3.0
总计$218.4 $5.7 $(0.1)$224.0 
下表反映了债券的未实现亏损总额和公允价值，按投资类别和个别证券截至2021年3月31日和2020年12月31日处于持续未实现亏损状态的时间长短汇总：
2021年3月31日
少于 12 个月12 个月或更长时间总计
公允价值未实现
损失		公允价值未实现
损失		公允价值未实现
损失
（以百万美元计）
债券：
美国国库证券和机构$14.0 $(0.1)$— $— $14.0 $(0.1)
市政证券6.4 — — — 6.4 — 
公司债务证券8.1 (0.1)— — 8.1 (0.1)
住宅抵押贷款支持证券
4.3 (0.1)0.3 — 4.6 (0.1)
商业抵押贷款支持证券
3.1 — — — 3.1 — 
债券总额$35.9 $(0.3)$0.3 $— $36.2 $(0.3)
2020年12月31日
少于 12 个月12 个月或更长时间总计
公允价值未实现
损失		公允价值未实现
损失		公允价值未实现
损失
（以百万美元计）
债券：
美国国库证券和机构$15.7 $— $— $— $15.7 $— 
市政证券2.3 — — — 2.3 — 
公司债务证券2.9 (0.1)— — 2.9 (0.1)
住宅抵押贷款支持证券3.7 — — — 3.7 — 
商业抵押贷款支持证券4.9 — — — 4.9 — 
其他债务0.1 — — — 0.1 — 
债券总额$29.6 $(0.1)$— $— $29.6 $(0.1)

7

有 不在截至2021年3月31日或2020年3月31日的三个月中分别确认的非临时损伤。
下表反映了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月简明合并运营报表和综合亏损中包含的短期投资和固定到期日的已实现损益总额和净额：
截至3月31日的三个月
20212020
（以百万美元计）
已实现的投资收益$2.5 $— 
已实现的投资亏损(0.1)— 
已实现的投资净收益$2.4 $— 
下表列出了截至2021年3月31日按合同到期日分列的短期投资和固定期限证券的摊销成本和公允价值：
2021年3月31日
摊销成本公允价值
（以百万美元计）
在一年或更短的时间内到期$9.4 $9.4 
一年到五年后到期98.8 100.6 
到期五年到 10 年9.7 9.8 
10 年后到期19.3 19.5 
总计$137.2 $139.3 
下表列出了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月净投资收益的组成部分：
截至3月31日的三个月
20212020
（以百万美元计）
债券利息$0.8 $0.9 
存款和现金等价物的利息0.3 1.1 
总计1.1 2.0 
投资费用(0.2)(0.1)
净投资收益$0.9 $1.9 
下表汇总了截至2021年3月31日和2020年12月31日的投资信用评级：
2021年3月31日
摊销成本公允价值占总数的百分比
公允价值
标普全球评级或同等评级（以百万美元计）
AAA$73.2 $74.0 53.1 %
AA+、AA、AA-、A-117.0 17.312.5 
A+、A、A-36.4 37.126.6 
BBB+，BBB，BBB-10.6 10.97.8 
总计$137.2 $139.3 100.0 %

8

2020年12月31日
摊销成本公允价值 占总数的百分比
公允价值
标普全球评级或同等评级 （以百万美元计）
AAA$116.5 $118.7 53.0 %
AA+、AA、AA-、A-122.7 23.310.4 
A+、A、A-57.5 59.426.5 
BBB+，BBB，BBB-21.7 22.610.1 
总计$218.4 $224.0 100.0 %

9

4.金融工具的公允价值
下表提供了有关我们截至2021年3月31日和2020年12月31日以公允价值计量和报告的金融资产的信息：
2021年3月31日
第 1 级第 2 级第 3 级总计
公允价值
（以百万美元计）
资产
固定到期日：
美国国库证券和机构$16.0 $— $— $16.0 
市政证券— 20.5 — 20.5 
公司债务证券— 51.7 — 51.7 
住宅抵押贷款支持证券— 6.1 — 6.1 
商业抵押贷款支持证券— 31.9 — 31.9 
其他债务— 10.1 — 10.1 
固定到期日总额16.0 120.3 — 136.3 
短期投资2.2 0.8 — 3.0 
现金等价物485.7 — — 485.7 
按公允价值计算的总资产
$503.9 $121.1 $— $625.0 
2020年12月31日
第 1 级第 2 级第 3 级总计
公允价值
（以百万美元计）
资产
固定到期日：
美国国库证券和机构$17.0 $— $— $17.0 
市政证券— 23.4 — 23.4 
公司债务证券— 90.5 — 90.5 
住宅抵押贷款支持证券— 7.8 — 7.8 
商业抵押贷款支持证券— 58.4 — 58.4 
其他债务— 23.9 — 23.9 
固定到期日总额17.0 204.0 — 221.0 
短期投资2.2 0.8 — 3.0 
现金等价物568.4 — — 568.4 
按公允价值计算的总资产
$587.6 $204.8 $— $792.4 
我们使用独立定价供应商或经纪商/交易商的报价、定价模型、具有相似特征的证券的报价或折扣现金流的组合来估算所有不同类别的二级固定到期日和短期投资的公允价值。

10

长期债务的账面金额按历史金额记录。未偿长期债务的公允价值被归类为公允价值层次结构的第二级。公允价值基于一个模型，该模型参考了可观察的利率和项目利差，并将现金流折现为现值。 截至2021年3月31日和2020年12月31日，这些金融工具的账面金额和公允价值如下：
账面金额
截至2021年3月31日
截至2021年3月31日的估计公允价值
账面金额
截至
2020年12月31日
截至2020年12月31日的估计公允价值
（以百万美元计）
长期债务$192.2 $211.5 $188.2 $209.0 
由于其短期性质，其他短期金融工具的账面金额接近其公允价值。
5.亏损调整费用储备金
以下是扣除再保险后的期初和期末亏损和LAE准备金余额的对账情况：
截至3月31日的三个月
20212020
（以百万美元计）
1月1日的总亏损和LAE储备金$237.2 $140.7 
可对未付损失进行再保险(79.6)(18.9)
1月1日净亏损和LAE储备157.6 121.8 
净支出损失和LAE与以下内容有关：
本年度69.8 122.0 
前几年(9.9)7.9 
支出总额59.9 129.9 
净已付亏损和LAE与以下内容有关：
本年度25.344.1
前几年35.354.2
支付总额60.6 98.3 
3月31日净亏损和LAE储备156.9 153.4 
再加上未付损失可追回的再保险83.8 22.2 
3月31日总亏损和LAE储备金$240.7 $175.6 
可归因于先前事故年度的发生损失和LAE减少了$9.9百万美元，增加美元7.9截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月，分别为百万美元。在截至2021年3月31日的三个月中，与前期相关的已发生损失的发展主要与所报告的人身伤害和未投保的驾车者人身伤害索赔损失低于预期以及自2020年以来的代位和救助回收额高于预期有关。在截至2020年3月31日的三个月中，发生的损失以及与前期相关的损失主要与2019年以来报告的人身伤害和碰撞保险损失高于预期有关。
6.租赁
我们主要为支持我们的公司、索赔和客户服务职能的办公室提供运营租约。我们通过评估该安排是否传达了使用已确定资产的权利，以及我们是否从中获得几乎所有的经济利益并拥有，来确定该安排是否为租赁

11

指导资产使用的能力。我们的租赁协议不包含任何实质性剩余价值担保或重大限制性契约。

经营租赁使用权资产和相应的经营租赁负债在开始之日主要根据租赁期内租赁付款的现值予以确认。如果可以轻松确定，我们会使用隐含的租赁费率来确定租赁付款的现值。我们的租赁通常不提供隐含费率。因此，我们使用抵押增量借款利率，该利率纳入了开始之日可用的信息，包括我们最近发行的债务中公司的特定利率，我们会调整该利率以删除伦敦银行同业拆借利率部分，以获得公司特定的利率风险。我们还利用商业抵押贷款支持证券（CMBS 利率）来处理与相应租赁价值、发放日期、地域和房地产类型相似的交易，如果租赁期限介于已公布的CMBS条款之间，则使用线性插值进行调整。截至2021年3月31日，我们的租赁的加权平均折扣率为 10.8%。我们的租约剩余租赁条款低于 1一年到大约 7年，加权平均剩余租期为 5.1截至 2021 年 3 月 31 日的年份。

截至2021年3月31日，我们确认的经营租赁负债为美元15.8百万美元和相应的使用权资产9.7百万。在我们的简明合并资产负债表中，运营租赁负债包含在其他负债中，运营租赁使用权资产包含在其他资产中。在截至2021年3月31日的三个月中，我们确认的运营租赁成本为美元0.8百万。在截至2021年3月31日的三个月中确认的可变租赁费用和短期租赁费用并不重要。此外，我们确认了为计量运营租赁负债中所含金额而支付的运营现金流0.9百万。

我们还可能转租部分办公室，从而产生转租收入。转租收入以及相关资产和现金流对我们截至2021年3月31日的三个月的简明合并财务报表无关紧要。

截至2021年3月31日，未来的租赁付款如下：
经营租赁
（以百万美元计）
2021 年的剩余时间$2.9 
20224.3 
20234.4 
20244.3 
20251.5 
2026 年及以后3.1 
未来租赁付款总额20.5 
减去：估算利息(4.7)
租赁负债总额$15.8 

正如我们先前在先前的租赁会计指导下在2020年10-K表年度报告中披露的那样，下表按剩余到期日汇总了截至2020年12月31日与运营租赁和其他安排相关的未来承诺：
经营租赁
（以百万美元计）
2021$3.9 
20224.4 
20234.4 
20244.3 
20251.5 
2026 年及以后3.1 
总计$21.6 


12

7.长期债务
定期贷款A是我们在一组银团金融机构未偿还的定期贷款，将于2021年10月15日到期。利息按月支付，根据浮动利率确定，浮动利率根据1个月伦敦银行同业拆借利率加上适用的利润率计算 4%。作为经修订的A定期贷款的一部分，该集团承诺按比例增加新的美元100百万循环贷款。承诺费累积在 0.50每年按未使用循环枪的每日金额计算的百分比，按季度支付。对于从循环贷款中提取的任何金额，利息均应计并按定期贷款A进行支付。此外，信用证费为 4每年根据循环手枪签发的平均每日信用证金额的百分比以及 0.125基于每日平均信用证风险敞口金额的年度预付款百分比。我们有 不截至2021年3月31日的未偿信用证或从循环贷款中提取的金额。
定期贷款B是我们向私募股权投资者发行的票据，将于2024年11月25日到期。利息根据浮动利率确定，浮动利率是根据3个月伦敦银行同业拆借利率加上适用的保证金计算得出的 10.5%。我们目前根据贷款协议的条款支付利息，并可以选择在2021年10月15日之前对定期贷款B进行实物支付，即PIK。每3个月将PIK利息添加到本金余额中，直到我们不再使用PIK利息，此时利息按季度支付。我们已选择从最初的结算日起至2021年3月31日对定期贷款B收取PIK利息。递延的PIK利息为美元2.4百万和美元2.2截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月，分别为百万美元。递延PIK利息被确认为简明合并运营报表和综合亏损的利息支出。
以下汇总了截至2021年3月31日和2020年12月31日的长期债务的账面价值：
2021年3月31日2020年12月31日
（以百万美元计）
定期贷款 A$99.3 $99.5 
定期贷款 B100.0 100.0 
总计199.3 199.5 
应计应付利息
12.7 10.2 
未摊销的折扣和债务发行成本
(19.8)(21.5)
总计$192.2 $188.2 
8.所得税
合并有效税率为 0.0截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月，均为百分比。这些税率与美国联邦所得税税率之间的差异 21％主要是由于我们的美国递延所得税资产的全额估值补贴。
截至2021年3月31日和2020年12月31日，我们没有任何针对不确定的税收状况的未确认的税收优惠，也没有与不确定的税收状况相关的利息或罚款。

9.基于股份的薪酬
我们维持股权激励计划，即2020年股权激励计划或2020年计划，用于向我们的高管、董事、员工和某些顾问发行和授予股权奖励（限制性股票、限制性股票单位或RSU以及激励和非合格股票期权）。截至 2021 年 3 月 31 日，我们有 30.0根据2020年计划，已批准并可供发行的百万股普通股。

13

下表显示了简明合并运营报表和综合亏损报表中记录的基于股份的薪酬支出：
截至3月31日的三个月
20212020
（以百万美元计）
基于股份的薪酬支出：
损失和损失调整费用$0.1 $0.4 
销售和营销— 1.0 
其他保险费用0.1 0.9 
技术和开发0.3 5.2 
一般和行政1.8 18.2 
基于股份的薪酬支出总额$2.3 $25.7 
下表按奖励类型提供了基于股份的薪酬支出总额：
截至3月31日的三个月
20212020
（以百万美元计）
基于股份的薪酬支出：
限制性股票单位支出$0.6 $— 
股票期权费用1.7 25.7 
基于股份的薪酬支出总额$2.3 $25.7 
2020 年 3 月，一位现任投资者完成了既得股东对普通股的要约，其中许多人是员工或董事会成员。为了鼓励参与，要约的价格超过了我们普通股的公允价值。结果，我们认出了 $25.1在截至2020年3月31日的三个月中，基于股份的薪酬支出为百万美元。
截至 2021 年 3 月 31 日，有 $7.6百万和美元8.6百万美元的未确认薪酬成本分别与未归属股票期权和限制性股票单位有关。其余费用预计将在以下时间内予以确认 六和 四年，分别地。
限制性股票单位
截至2021年3月31日的三个月，RSU的活动摘要如下：
2021年3月31日
限制性股票单位
股票数量加权平均值
赠款日期博览会
每股价值		聚合内在价值
（以百万计，行使价和期限金额除外）
截至 2021 年 1 月 1 日为非既得0.4 $18.41 $6.2 
已授予0.1 16.02 
既得— 17.27 0.3 
被没收、过期或取消— 21.49 
截至 2021 年 3 月 31 日为非既得0.5 $17.75 $6.7 

14

股票期权
截至2021年3月31日的三个月期权活动摘要如下：
2021年3月31日
选项股票数量加权平均行使价加权平均剩余合同期限（以年为单位）聚合内在价值
（以百万计，行使价和期限金额除外）
截至2021年1月1日未偿还且可行使10.4 $2.39 7.75$137.7 
已授予— — 
已锻炼(1.2)2.00 12.1 
被没收、过期或取消(0.7)4.80 
截至2021年3月31日未偿还且可行使8.5 $2.24 7.17$88.5 
10.承付款和意外开支
我们不时成为与业务运营相关的诉讼和法律诉讼的当事方。除非下文披露，否则我们不认为我们参与了任何可以合理预期会对我们的财务状况或经营业绩和现金流产生重大不利影响的当前或未决法律诉讼。
2021年3月19日，美国俄亥俄州南区地方法院代表某些Root股东对该公司及其某些现任高管和董事提起了所谓的集体诉讼（案件编号 2:21-cv-01197）。申诉称，被告对所谓的重大事实作了虚假或误导性陈述和遗漏，违反了1934年《证券交易法》第10（b）条和20（a）条及其下的第10b-5条以及《证券法》第11条和第15条，与公司首次公开募股有关和之后。该申诉要求赔偿未指明的赔偿。该公司认为该诉讼中的索赔没有法律依据，并打算对其进行有力的辩护。诉讼尚处于初期阶段，目前，我们无法预测结果，也无法估计可能或潜在损失的可能性或规模。
2021年3月25日，对该公司及其某些现任高管和董事高盛公司提起了所谓的集体诉讼。有限责任公司，摩根士丹利公司有限责任公司、巴克莱资本公司和富国银行证券有限责任公司代表某些Root股东向美国俄亥俄州南区地方法院（案件编号 2:21-cv-01301）提起诉讼。该申诉称，被告在公司的首次公开募股中作出了虚假或误导性陈述并遗漏了所谓的重大事实，违反了《证券法》第11条和第15条。该申诉要求赔偿未指明。该公司认为该诉讼中的索赔没有法律依据，并打算对其进行有力的辩护。诉讼尚处于初期阶段，目前，我们无法预测结果，也无法估计可能或潜在损失的可能性或规模。
根据监管要求，我们对未来可能对非关联保险公司的破产和减值的评估承担临时责任。
$1.7

15

11.其他综合收益和累计的其他综合收益
下表显示了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月中我们的累计其他综合收益（亏损）（AOCI）的变化：
截至3月31日的三个月
20212020
（以百万美元计）
未实现投资净亏损的变动：
累计其他综合收益期初余额$5.6 $0.6 
重新分类前的其他综合损失(1.1)(1.8)
投资的已实现净收益从AOCI重新归类为净亏损(2.4)— 
本期其他综合亏损净额(3.5)(1.8)
累计其他综合收益（亏损）期末余额$2.1 $(1.2)
12.每股亏损
下表显示了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月中普通股每股基本亏损和摊薄亏损的计算结果：
截至3月31日的三个月
20212020
（以百万计，每股金额除外）
净亏损$(99.6)$(105.6)
已发行普通股的加权平均值：基本股和摊薄后普通股247.1 39.3 
普通股每股亏损：基本亏损和摊薄亏损$(0.40)$(2.69)
我们将根据每个期末的未偿还金额列报的以下潜在普通股从所述期间归属于普通股股东的摊薄后每股净亏损的计算中排除了以下潜在普通股，因为将它们包括在内会产生反稀释作用：
截至3月31日，
20212020
（单位：百万）
购买普通股的期权8.512.4
可回购的非归属股票
4.66.6
限制性库存单位
0.50.1
可赎回的可转换优先股（转换为普通股）— 161.8 
购买可赎回可转换优先股（转换为普通股）的认股权证
— 0.6
总计13.6 181.5 

16

13.直接投保保费的地域划分
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月，各州的直接保费（DWP）如下：
截至3月31日的三个月
20212020
金额DWP 的百分比金额DWP 的百分比
州（以百万美元计）
德州$43.0 21.2 %$34.3 20.9 %
格鲁吉亚19.09.4 18.211.1 
宾夕法尼亚州10.45.1 8.55.2 
路易斯安那州10.35.1 6.84.1 
科罗拉多州8.94.4 4.02.4 
犹他8.64.2 6.03.7 
内华达州8.34.1 3.42.1 
密苏里7.93.9 7.54.6 
肯塔基州7.53.7 11.57.0 
亚利桑那州7.33.6 8.55.2 
所有其他州71.335.3 55.533.7 
总计
$202.5 100.0 %$164.2 100.0 %

17

第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
以下对我们财务状况和经营业绩的讨论和分析应与本10-Q表季度报告、经审计的合并财务报表和相关附注中其他地方的未经审计的简明合并财务报表和相关附注以及向美国证券交易委员会提交的截至2020年12月31日财年 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析” 标题下的讨论一起阅读2021 年 3 月 4 日，或 2020 年 10-K。本次讨论，特别是有关我们未来经营业绩或财务状况、业务战略以及管理层未来运营计划和目标的信息，包括涉及风险和不确定性的前瞻性陈述，如本10-Q表季度报告中 “关于前瞻性陈述的特别说明” 标题下所述。您应查看本10-Q季度报告和2020年10-K表中 “风险因素” 标题下的披露，以讨论可能导致我们的实际业绩与这些前瞻性陈述中预期的业绩存在重大差异的重要因素。

我们的业务
Root 是一家科技公司，采用基于公平和现代客户体验的定价模式，彻底改变了个人保险。我们采用直接面向消费者的模式，通过移动应用程序吸引大多数客户。
我们认为，2600亿美元的美国汽车保险市场的颠覆时机已经成熟。在美国，绝大多数司机都需要汽车保险，我们认为这通常是消费者购买的第一份保险。因此，我们的自动优先策略为广泛的终身关系奠定了基础，并有机会随着客户需求的变化增加其他个人保险项目。作为我们战略的一部分，我们还为企业软件产品奠定了技术基础，随着时间的推移，我们的收入来源实现了多元化。
Root的优势源于我们基于复杂的行为数据和专有远程信息处理对个人风险进行细分的独特能力、为易用性而打造的客户体验以及我们的全栈保险结构提供的产品，所有这些都独特地集成到一个基于云的技术平台中，该平台涵盖了从客户获取到承保、索赔和管理再到持续的客户参与的整个保险价值链。
我们的模型受益于投资组合的成熟度。与传统保险公司相比，随着我们快速扩大业务规模，我们的业绩不成比例地集中在新客户身上。在我们建立固定客户基础的过程中，我们预计会产生以下财务影响：
•提高损失率。 续保保费，指客户第二期及以后的保费，与客户第一期的新保费相比，其损失率较低。随着我们业务的发展，根据行业规范，我们预计，更大比例的保费将来自客户续订，从而降低我们投资组合的总亏损率。
•增加每位客户的收入。我们的产品扩张为每位客户带来额外的保费和费用收入提供了机会，而无需增加实质性的营销成本。
•减少营销占溢价的百分比。 经常性客户保费没有相关的客户获取成本和最低的承保成本，从而提高了盈利能力。随着我们业务的发展，根据行业规范，我们预计，更大比例的保费将来自客户续订，而不会产生相关的营销成本。
•提高留存率。作为一家以新客户为主的年轻保险公司，我们更频繁的购物者比例自然更高。随着我们的业务期限和飞轮转动使我们能够提高定价优势，我们将有机会获得更多的长期客户，并留住那些自然会经常购物的客户。除了我们的定价优势外，我们通过产品捆绑扩大了与客户的关系，这也表明留存率有所提高。

18

我们使用技术来提高所有职能的效率，包括分配、承保、保单管理和理赔。这使我们能够以收购成本和提供优势的成本进行运营。我们通过多种渠道有效地直接获取客户，包括数字（绩效）、战略合作伙伴关系、渠道媒体和推荐，因此，我们的营销成本远低于行业平均水平。今天，我们通过我们的移动应用程序和移动网站吸引了超过75％的客户。此外，我们在扩大固定支出基础的同时，正在提高运营效率。在内部实施理赔管理后的短短三年内，我们的理赔管理费用（以LAE为代表）与同行持平，并且随着我们将机器学习进一步嵌入我们的流程，我们的理赔管理费用将有所改善。
我们还使用我们的专有技术来衡量我们业务的长期收益。当一个州达到一定的成熟阈值时，我们将其称为经验丰富的状态。经验丰富的州是指（1）监管机构批准了我们以数据科学为导向的远程信息处理和定价模型，（2）我们在该州制定政策至少一年，至少提交了两份定价文件的州。
作为一家快速增长的全栈保险公司，我们目前采用 “轻资本” 模式，在较高的再保险水平上利用各种再保险结构。这些再保险结构实现了三个核心目标（1）在不相应增加监管资本要求的情况下实现营收增长；（2）支持客户获取成本；（3）防止巨额亏损或尾部事件。我们预计将保持较高的第三方配额份额再保险水平，同时快速发展我们的业务，以运营轻资本的商业模式。随着我们业务的扩大，我们希望能够灵活地降低配额份额水平，以最大限度地提高股东的回报。
鉴于再保险对我们经营业绩的重大影响，我们使用某些直接基础的关键绩效指标来管理和衡量我们的业务运营，并在再保险之前增强投资者对我们商业模式的理解。我们相信，我们的长期成功将取决于我们直接指标的进展。鉴于我们的营收增长和由此产生的资本需求，在我们的监管环境下，光靠直接经营业绩是不可能实现的，而获得再保险在一定程度上缓解了这些需求。直接基础指标包括直接承保保费、直接所得保费、直接缴费、直接缴款占总收入的比率、直接缴款与直接所得保费的比率、直接损失比率、直接损失比率、直接LAE比率和直接事故期损失比率。有关更多信息，包括这些指标的定义，请参阅 “—关键绩效指标”；有关直接贡献与最接近的GAAP指标的对账，请参阅 “—非公认会计准则财务指标”。
影响可比性的最新发展
COVID-19 Inmact
2020 年 3 月，世界卫生组织宣布 COVID-19 为全球疫情。疫情和为遏制 COVID-19 传播而采取的相关措施，例如政府强制关闭企业、下令 “就地避难”（SIP）以及旅行和运输限制，对美国和全球经济产生了负面影响，扰乱了全球供应链，并导致了前所未有的失业水平。我们和保险行业的其他企业受到了 2020 年发布的某些州公告的影响，这些公告概述了 COVID-19 保费减免措施，包括限制因未付款而取消保单的能力、要求将保费支付延迟至多60天以及限制增加保费等。COVID-19 疫情已经影响并可能进一步影响更广泛的经济环境，包括对失业水平、经济增长、金融和资本市场的正常运作以及利率产生负面影响。
由于SIP在2020年3月底开始出现，我们的客户减少了开车，结果我们在2020年第一季度的损失承保范围有所下降。尽管索赔频率尚未回升至历史水平，但我们已经看到本季度行驶里程大致恢复到COVID之前的水平。这主要影响了我们的损失和损失调整费用。随着 COVID-19 疫情的持续发展，疫情的严重程度和持续时间以及疫情对我们业务和财务业绩的潜在影响仍存在不确定性。有关更多详细信息，请参阅2020年10-K表年度报告中标题为 “风险因素” 的部分。

19

综合再保险
我们预计未来将继续使用再保险，而我们的多元化再保险方法使我们能够灵活地应对市场状况的变化或我们自己的业务变化，这使我们能够通过优化所需资本金额来战略性地推动增长和技术投资。

我们的经营业绩的组成部分
收入
我们的收入主要来自在美国境内销售汽车保险单，在较小程度上来自租户保险单的销售。我们的代理业务通过代表第三方保险公司出售房主保险单来产生佣金收入。我们还通过客户分期付款的费用收入以及投资组合的净投资收入来创造收入。
净赚取的保费
保费是递延的，并在保单期内按比例赚取。净赚保费是指我们的总承保保费的收入部分，减去根据我们的再保险协议割让给第三方再保险公司的收入部分。
净投资收益
净投资收入是指从我们的固定到期日和短期投资中获得的利息，以及现金和现金等价物减去投资费用。净投资收入与我们的投资组合的总体规模和市场利率水平直接相关。净投资收入将因我们的投资组合规模和投资策略而异。
已实现的投资净收益
已实现的投资净收益代表我们出售投资所得金额与投资成本基础相比的净正差。
费用和其他收入
对于那些分期支付保费的保单持有人，我们对每笔分期付款收取固定费用，这笔费用与处理更频繁的账单相关的额外管理费用。其他收入主要包括向第三方保险公司投保的房主保单所赚取的佣金，这些佣金在相关保单生效之日予以确认，以及销售企业技术产品以提供基于远程信息处理的数据收集和行程跟踪，这些佣金在服务提供时按比例进行确认。
运营费用
我们的运营费用包括亏损调整费用、销售和市场营销费用、其他保险费用、技术和开发费用以及一般和管理费用。
损失和损失调整费用
损失和LAE包括根据理算师确定的已申报索赔的个案基础估算值以及根据以往经验和历史出现模式对未报告的损失和损失调整费用进行精算确定的未付索赔估计数确定的金额。这些储备金是为了支付清偿保险损失的估计最终成本而设立的负债。未付损失估算考虑了损失趋势、业务组合和其他影响索赔结算的风险因素。用于估算LAE未付负债的方法基于索赔交易数据，包括调整和解决从明确的物质损害索赔到更复杂的伤害案件等一系列索赔类型的相对成本。

20

亏损和LAE扣除割让给再保险公司的金额。我们签订再保险合同是为了限制潜在损失的风险，并提供额外的增长能力。这些费用取决于我们撰写的保险单的规模和期限以及与潜在风险相关的损失经历。损失和LAE可以在数年内支付。
索赔处理期间发生的各种其他费用分摊给Loss和LAE。这些金额包括索赔工资、健康福利、奖金、员工退休计划相关费用和基于股份的薪酬支出或人事成本；软件费用；内部开发的软件摊销；以及根据员工人数或管理费用分配的管理费用。
销售和营销
销售和营销费用包括与绩效和合作渠道、渠道媒体、广告、品牌、公共关系、消费者洞察和推荐费相关的支出。这些费用还包括相关的人员成本和管理费用。我们为所有产品提供销售和营销活动。销售和营销费用按发生时记账。
我们计划继续投资市场营销，以吸引和获取新客户，提高我们的品牌知名度并扩大我们的产品供应。我们预计，未来一段时间，销售和营销的绝对美元将增加，并且在短期内各期占收入的百分比会有所不同。我们预计，从长远来看，随着续订占总业务比例的增加，我们的销售和营销占收入的百分比将下降。
其他保险费用
其他保险费用包括承保费用、信用卡和保单处理费用、保费注销、保险牌照费用以及与精算和某些数据科学活动相关的人员成本和管理费用。其他保险费用还包括递延收购成本的摊销，例如保费税和与成功收购保单相关的报告成本。其他保险费用按发生时记作支出，但与递延购置成本相关的成本除外，这些费用被资本化，随后在赚取相关保费的同期内摊销。这些支出也在扣除所得的割让佣金后予以确认。
技术与开发
技术和开发费用包括与我们的移动应用程序和本土信息技术系统相关的软件开发成本；与基础设施支持相关的第三方服务；工程、产品、技术和某些数据科学活动的人事成本和管理费用；以及内部开发软件的摊销。技术和开发按发生时记作支出，但与内部开发的软件相关的开发和测试费用除外，这些费用记作资本化，随后在预期使用寿命内摊销。
我们预计，随着我们继续投入大量资源来改善我们的客户体验和不断改进我们的集成技术平台，技术和开发的绝对美元和占总收入的百分比都将增加。随着时间的推移，我们预计技术和开发占收入的百分比将下降。
一般和行政
一般和管理费用主要涉及外部专业服务费用；公司职能的人事成本和管理费用；以及计算机、家具和其他固定资产的折旧费用。一般和管理费用按发生时列为支出。
我们预计，一般和管理费用将在短期内继续增加，无论是以美元绝对值还是占总收入的百分比计算，然后占收入的百分比会随着时间的推移而下降。

21

利息支出
利息支出不是运营支出；因此，我们将这些费用计入运营费用之下。利息支出主要涉及我们的长期债务产生的利息；某些在发生时记为支出的费用；债务发行成本的摊销和认股权证的发行。此外，与我们的长期债务相关的认股权证负债的公允价值变动记为利息支出。
关键绩效指标
我们会定期审查许多指标，包括以下关键绩效指标，以评估我们的业务，衡量我们的业绩，确定我们的业务趋势，准备财务预测并做出战略决策。我们认为，除了根据公认会计原则编制的财务业绩外，这些非公认会计准则和运营指标还有助于评估我们的业绩。有关我们使用调整后毛利/（亏损）和直接缴款及其与最具可比性的GAAP指标对账的更多信息，请参阅标题为 “—非公认会计准则财务指标” 的部分。
截至3月31日的三个月
20212020
（以百万美元计，每份保单的保费除外）
现行政策
汽车360,290 334,209 
租房者8,835 3,163 
每份保单的保费
汽车$958 $889 
租房者$140 $133 
有效保费
汽车$690.3 $594.2 
租房者$1.2 $0.4 
直接书面保费$202.5 $164.2 
直接赚取的保费$160.2 $143.9 
毛利/（亏损）$6.3 $(17.2)
毛利率9.2 %(13.9)%
调整后的毛利润/（亏损）$17.0 $(8.7)
直接捐款$26.6 $(11.0)
调整后的毛利/（亏损）占总收入的比率
24.8 %(7.0)%
调整后的毛利/（亏损）与直接赚取的保费的比率
10.6 %(6.0)%
直接捐款占总收入的比率38.8 %(8.9)%
直接缴款与直接赚取保费的比率16.6 %(7.6)%
直接损失率70.9 %92.8 %
直接 LAE 比率9.8 %10.8 %
直接事故周期损失率77.0 %80.1 %
现行政策
我们将有效的保单定义为截至期末由我们承保的当前和活跃的保单持有人人数。我们将现行政策视为评估我们财务业绩的重要指标，因为政策增长推动了我们的收入增长，扩大了品牌知名度，加深了我们的市场渗透率，并生成了更多数据以继续改善我们平台的功能。

22

每份保单的保费
我们将每份保单的保费定义为有效保单的直接保费除以有效保单的比率。我们将每份保单的保费视为一项重要的指标，因为每份保单的保费越高，我们期望每份保单赚取的保费金额就越大。
有效保费
我们将汽车保单的有效保费定义为每份保单的保费乘以有效保单乘以二。我们将现行保费视为对给定时期内直接承保保费年化运行率的估计。由于我们的汽车保单是六个月保单，因此我们将这个数字乘以二，以确定有效的年化保费金额。我们将租户保单的有效保费定义为每份保单的保费乘以有效保单。我们认为这是一个重要的指标，因为它是我们保单组合规模的指标，也是未来12个月预期已赚保费的指标。现行保费不是对未来收入的预测，也不是衡量任何给定时期内预期收入的可靠指标。我们认为，我们对现行保费的计算对投资者和分析师很有用，因为它反映了每个报告期末客户增长和每份保单的保费增长的影响，没有根据已知或预计的保单更新、取消和不可续保进行调整。
直接书面保费
我们将直接承保保费定义为在此期间受约束的保单的直接保费总额。我们将直接保费视为一项重要的指标，因为它是与我们的直接所得保费增长最密切相关的指标。我们使用直接承保保费（不包括割让给再保险公司的保费的影响）来管理我们的业务，因为我们认为这反映了我们的客户获取活动产生的业务量和直接经济利益，而客户获取活动以及我们的基础承保和索赔业务（直接损失率和直接LAE）是我们未来盈利机会的关键驱动力。此外，割让给再保险公司的保费可能会根据我们使用的再保险结构的类型和组合而发生重大变化，因此，我们可以选择完全保留未来收购的客户的保费。
直接赚取的保费
我们将直接赚取的保费定义为在此期间赚取的直接保费金额。保费是在提供保险保障的时期内赚取的，通常为六个月。我们将直接赚取的保费视为一项重要的指标，因为它使我们能够在再保险的影响之前评估我们的增长。这是我们合并的GAAP收入的主要驱动力。与直接承保保费一样，我们使用直接赚取的保费，其中不包括割让给再保险公司管理业务的保费的影响，因为我们认为这反映了我们的客户获取活动产生的业务量和直接经济利益，而客户获取活动以及我们的基础承保和索赔业务（直接亏损比率和直接LAE）是我们未来盈利机会的关键驱动力。
毛利/（亏损）
我们将毛利/（亏损）定义为总收入减去净亏损和LAE费用以及包括折旧和摊销在内的其他保险费用。我们将毛利/（亏损）视为一项重要的指标，因为我们认为它可以为我们的核心保险业务的财务业绩提供信息。
毛利/（亏损）利润率等于毛利/（亏损）除以收入。
调整后的毛利润/（亏损）
我们将调整后的毛利润/（亏损）（非公认会计准则财务指标）定义为毛利/（亏损），其中不包括净投资收益、净已实现投资收益（亏损）、报告成本、人事成本、分配的管理费用、许可证、专业费用和其他费用，这些费用包含在其他保险（福利）支出中。在这些调整之后，所得的计算仅包括成功所产生的可变收入成本

23

收购业务。我们将调整后的毛利/（亏损）视为一项重要的指标，因为我们认为它可以衡量我们在实现核心保险业务盈利方面的进展。
调整后的毛利/（亏损）与总收入的比率等于调整后的毛利/（亏损）除以总收入。
有关总收入与调整后毛利润/（亏损）的对账情况，请参阅标题为 “—非公认会计准则财务指标” 的部分。
直接捐款
我们将直接出资（非公认会计准则财务指标）定义为调整后的毛利润/（亏损），其中不包括割让的所得溢价、割让的亏损和LAE以及净割让佣金等。净割让佣金和其他费用由与再保险割让相关的割让佣金组成，但部分抵消了滑动佣金调整和超额割让佣金的摊销，以及包含在其他保险（福利）支出中的再保险的其他影响。调整后，最终计算结果仅包括成功收购业务所产生的直接可变收入成本，但不包括净割让佣金、割让损失和LAE以及再保险的其他影响。我们将直接存款视为一项重要的指标，因为我们认为直接存款是在再保险影响之前衡量我们总保单组合盈利能力的进展情况。
直接捐款占总收入的比率等于直接捐款除以总收入。
有关总收入与直接缴款的对账情况，请参阅标题为 “—非公认会计准则财务指标” 的部分。
调整后的毛利/（亏损）与直接赚取的保费的比率
调整后的毛利/（亏损）与直接收益保费的比率一方面衡量了基础业务量与承保业务产生的总经济收益与潜在盈利趋势之间的关系。我们依赖这项衡量标准，它补充了根据公认会计原则计算的毛利/（亏损）比率，因为它使管理层能够深入了解我们相对于客户群的潜在盈利趋势。我们在计算该比率时使用直接赚取的保费作为分母，因为它反映了业务量，没有与我们的再保险计划相关的选择性资本效率选择。
截至3月31日的三个月
20212020
（以百万美元计）
分子：调整后的毛利润/（亏损）$17.0 $(8.7)
分母：直接赚取的保费总额160.2 143.9 
调整后的毛利/（亏损）与直接赚取的保费的比率
10.6 %(6.0)%
直接缴款与直接赚取保费的比率
直接缴费与直接收益保费的比率一方面衡量了基础业务量和承保业务产生的总经济收益与我们的潜在盈利趋势之间的关系，但没有考虑再保险的影响。我们依赖这项衡量标准，它补充了根据公认会计原则计算的毛利率，因为它使管理层能够深入了解我们相对于总体保单组合的潜在盈利趋势。我们使用

24

直接赚取的保费是计算该比率的分母，因为它反映了业务量，没有从我们的再保险计划中选择的选择性资本效率分割或佣金结构。
截至3月31日的三个月
20212020
（以百万美元计）
分子：直接贡献$26.6 $(11.0)
分母：直接赚取的保费总额160.2 143.9 
调整后的毛利/（亏损）与直接赚取的保费的比率
16.6 %(7.6)%
直接损失率
我们将直接损失比率定义为以百分比表示，即直接损失与直接所得保费的比率。直接损失率不包括 LAE。我们将直接损失率视为一项重要的指标，因为它使我们能够在再保险影响之前分别评估所产生的损失和LAE。
直接 LAE 比率
我们将直接LAE比率定义为以百分比表示，即直接LAE与直接赚取的保费的比率。我们将直接LAE比率视为一个重要的指标，因为它允许我们分别评估所产生的损失和LAE。目前，我们不将任何LAE割让给第三方再保险公司；因此，我们积极监控LAE比率，因为无论我们的再保险策略如何，它都会直接影响我们的业绩。
直接事故周期损失率
直接事故期损失率，以百分比表示，代表在适用期内发生的保险事件预计会引起的所有损失和索赔，无论这些损失和索赔何时报告并最终结算，除以同期的直接收入保费。损失准备金的变化是我们的直接事故期损失率和直接损失比率之间差异的主要驱动力。我们认为，直接事故期损失比率有助于在再保险影响之前评估预期损失。

25

运营结果
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的比较

下表列出了我们在指定期间的经营业绩：
截至3月31日的三个月
20212020$ Change% 变化
（以百万美元计）
净赚取的保费$59.1 $117.8 $(58.7)(49.8)%
净投资收益0.9 1.9 (1.0)(52.6)%
已实现的投资净收益2.4 — 2.4 N.M。
费用和其他收入6.2 4.3 1.9 44.2 %
总收入68.6 124.0 (55.4)(44.7)%
运营费用：
损失和损失调整费用59.9 129.9 (70.0)(53.9)%
销售和营销68.4 35.8 32.6 91.1 %
其他保险费用2.4 11.3 (8.9)(78.8)%
技术和开发13.8 16.0 (2.2)(13.8)%
一般和行政18.4 30.9 (12.5)(40.5)%
运营费用总额162.9 223.9 (61.0)(27.2)%
营业亏损(94.3)(99.9)5.6 N.M。
利息支出(5.3)(5.7)0.4 (7.0)%
所得税支出前的亏损(99.6)(105.6)6.0 N.M。
所得税支出— — — — %
净亏损(99.6)(105.6)6.0 N.M。
其他综合损失：
未实现投资亏损的变化(3.5)(1.8)(1.7)94.4 %
综合损失$(103.1)$(107.4)$4.3 N.M。
______________
N.M.-百分比变化没有意义
收入
净赚取的保费
与截至2020年同期相比，截至2021年3月31日的三个月，净保费收入减少了5,870万美元，至5,910万美元，下降了49.8％。下降的主要原因是再保险结构的变化被两个时期之间直接赚取的保费的增长部分抵消了直接所得保费的减少。
在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月中，我们分别将约63.1％和18.1％的直接收入保费割让给了第三方再保险公司。两个时期之间割让百分比的变化是由我们不断变化的再保险结构方法推动的，目的是建立一个资本效率模型，让我们在市场上有再保险条款。

26

下表列出了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的直接承保保费、割让的保费、净承保费、直接赚取的保费、割让的保费和净赚的保费：
截至3月31日的三个月
20212020$ Change% 变化
（以百万美元计）
直接书面保费$202.5 $164.2 $38.3 23.3 %
割让的书面保费(89.6)(47.9)(41.7)87.1 %
净书面保费112.9 116.3 (3.4)(2.9)%
直接赚取的保费160.2 143.9 16.3 11.3 %
割让已赚取的保费(101.1)(26.1)(75.0)287.4 %
净赚取的保费$59.1 $117.8 $(58.7)(49.8)%
直接赚取的保费增长主要是由于我们在美国各州的更深入的市场渗透率使直接承保保费增长了23.3％。我们还看到汽车保险的每份保费增长了7.8％，这主要是由于两个时期之间美国几个州的定价上涨。
费用和其他收入
与截至2020年同期相比，截至2021年3月31日的三个月，费用收入增加了190万美元，达到620万美元，增长了44.2％。增长主要是由于客户数量的增加以及分期付款的客户增加。
运营费用
损失和损失调整费用
与截至2020年同期相比，截至2021年3月31日的三个月，亏损和LAE减少了7,000万美元，至5,990万美元，下降了53.9％。下降的主要原因是截至2021年3月31日的三个月的再保险结构与上年相比发生了变化，从而进一步减少了所发生的损失，这足以抵消与2021年第一季度生效的保单增长相关的索赔量和储备金的增加。
直接事故期间的损失率分别从截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的80.1％降至77.0％。这一变化与截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月中，我们的直接亏损率分别从92.8％下降至70.9％。与2020年同期相比，这些比率的变化是由截至2021年3月31日的三个月中每份保单的平均保费增长以及经验丰富的州保费比例的增加所推动的。截至2020年3月31日的三个月中，与 COVID-19 疫情相关的驾驶人数减少以及截至2021年3月31日的三个月与2020年同期相比的损失成本增加，部分抵消了这一点。
此外，截至2021年3月31日的三个月的损失和LAE包括减少的已发生损失和归因于先前事故期间的LAE为990万美元。这一下降与2020年以来报告的人身伤害损失和未投保的驾车者索赔人身伤害索赔低于预期有关。此外，代位和救助的回收率高于预期。
销售和营销
与截至2020年同期相比，截至2021年3月31日的三个月，销售和营销费用增加了3,260万美元，增长了91.1％。增长的主要原因是对绩效营销的投资增加了1730万美元，品牌知名度支出增加了1,010万美元。这些投资推动了配置文件创建和政策转换。

27

其他保险费用
与截至2020年同期相比，截至2021年3月31日的三个月中，其他保险费用减少了890万美元，至240万美元，下降了78.8％。下降的主要原因是再保险结构变动导致的割让佣金反向支出增加，以及2020年第一季度完成的二次招标中基于股份的薪酬支出减少了80万美元。与截至2020年3月31日的三个月相比，核心保险业务在截至2021年3月31日的三个月中有所增长，210万美元的承保成本增加部分抵消了这一点。
技术与开发
与截至2020年同期相比，截至2021年3月31日的三个月，技术和开发支出减少了220万美元，至1,380万美元，下降了13.8％。下降的主要原因是与2020年第一季度完成的二次招标相关的基于股份的薪酬支出减少了490万美元。由于我们继续投资于开发和改善我们的技术平台和基础设施，截至2021年3月31日的三个月中，工程和产品团队与截至2020年同期相比增长了220万美元，从而部分抵消了这一增量对人员和管理费的投资。
一般和行政
与截至2020年同期相比，截至2021年3月31日的三个月，一般和管理费用减少了1,250万美元，至1,840万美元，跌幅40.5％。下降的主要原因是股票薪酬支出减少了1,640万美元，这主要是由于二次招标要约于2020年第一季度完成。由于员工人数增加，财务、法律和行政团队的人事成本增加了120万美元，部分抵消了这一点。
非公认会计准则财务指标
以下非公认会计准则财务指标不是根据美国公认的会计原则（GAAP）计算的，除了根据公认会计原则编制的业绩外，还应考虑这些指标，不应被视为替代或优于GAAP业绩。此外，调整后的毛利/（亏损）和直接贡献不应被解释为我们的经营业绩、流动性或经营、投资和融资活动产生的现金流的指标，因为它们可能无法解决一些重大因素或趋势。我们提醒投资者，非公认会计准则财务信息在本质上与传统会计惯例背道而驰。因此，使用它可能使我们难以将我们当前的业绩与其他报告期的业绩以及其他公司的业绩进行比较。
我们的管理层将这些非公认会计准则财务指标与公认会计原则财务指标结合使用，作为管理业务不可分割的一部分，除其他外：（1）监控和评估我们的业务运营和财务业绩；（2）促进对我们业务运营历史经营业绩的内部比较；（3）促进将我们的整体业务业绩与可能具有不同资本结构和债务水平的其他公司的历史经营业绩进行对外比较; (4)审查和评估我们管理团队的运营业绩；（5）分析和评估有关未来运营投资的财务和战略规划决策；（6）计划和编制未来的年度运营预算，并确定适当的运营投资水平。
调整后的毛利润/（亏损）
有关调整后毛利/（亏损）的定义以及管理层为何认为该指标为投资者提供了有用的信息，请参阅 “—关键绩效指标”。
直接捐款
有关直接捐款的定义以及管理层为何认为该衡量标准为投资者提供了有用的信息，请参阅 “—关键绩效指标”。

28

下表提供了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月总收入与调整后的毛利/（亏损）和直接缴款的对账情况：
截至3月31日的三个月
20212020
（以百万美元计）
总收入$68.6 $124.0 
损失和损失调整费用(59.9)(129.9)
其他保险费用(2.4)(11.3)
毛利/（亏损）6.3 (17.2)
毛利率9.2 %(13.9)%
减去：
净投资收益(0.9)(1.9)
已实现的投资净收益(2.4)— 
其他保险费用的调整(1)
14.0 10.4 
调整后的毛利润/（亏损）$17.0 $(8.7)
割让已赚取的保费101.1 26.1 
割让损失和 LAE(69.3)(19.1)
净割让佣金等(2)
(22.2)(9.3)
直接捐款$26.6 $(11.0)
直接赚取的保费$160.2 $143.9 
调整后的毛利/（亏损）占总收入的比率
24.8 %(7.0)%
调整后的毛利/（亏损）与直接赚取的保费的比率
10.6 %(6.0)%
直接捐款占总收入的比率38.8 %(8.9)%
直接缴费与直接所得保费的比率16.6 %(7.6)%
______________
(1) 其他保险费用的调整包括报告成本、人事成本、分配的管理费用、许可证、专业费用等.
（2）净割让佣金和其他费用由与再保险割让相关的割让佣金组成，部分抵消了与割让的再保险有关的割让佣金的浮动调整和超额割让佣金的摊还以及再保险的其他影响。
流动性和资本资源
自成立以来，我们主要通过销售保险单以及发行优先股、债务和出售投资所获得的净收益为运营提供资金。运营产生的现金在很大程度上取决于能否有效地吸引和维护客户，同时为我们的保险产品进行适当的定价。我们正在不断评估替代方案，以有效地为我们的持续运营提供资金。我们期望不时为此类目的进行各种融资交易，包括发行证券。此外，我们预计将通过内部产生的运营资金和目前的可用现金来偿还当前到期的债务。截至2021年3月31日，我们有11.063亿美元的现金及现金等价物，其中10.504亿美元是在受监管的保险实体之外持有的。截至2021年3月31日，持有的有价证券为1.393亿美元。
我们的现金和现金等价物主要包括银行存款和货币市场基金。我们的有价证券包括美国国库证券、市政证券、公司债务证券、住宅和商业抵押贷款支持证券以及其他债务。我们认为，我们现有的现金和现金等价物、有价证券和运营现金流将足以支持至少未来12个月的营运资本和资本支出需求。
我们是一家控股公司，但我们的主要业务由我们的两家全资保险子公司开展：总部设在俄亥俄州的保险公司Root Insurance Company和一家在特拉华州注册的保险公司Root Property & Casualty Insurance Company。我们支付的股息

29

保险子公司受俄亥俄州和特拉华州保险法律法规中规定的限制。迄今为止，我们的保险子公司尚未支付任何股息，自2021年3月31日起，未经相应的主管、专员和/或董事的批准，它们不得支付任何股息。
随着我们的保险子公司业务的增长，我们为满足基于风险的资本要求而需要维持的资本金额可能会显著增加。为了遵守这些法规，我们可能需要保留保险子公司的资本，否则我们将投资于我们的增长和运营。截至2021年3月31日，我们的保险子公司维持了基于风险的资本水平，该水平超过了需要我们采取任何纠正措施的金额。
我们在开曼群岛的全资再保险子公司Root Reinsurance Company, Ltd.（简称Root Re）持有CIMA规定的B（iii）类保险公司牌照。截至2021年3月31日，Root Re必须遵守某些资本水平，净收益溢价与资本的比率保持在 8:1。
下表汇总了我们在所列期间的现金流数据：
截至3月31日的三个月
20212020
（单位：百万）
用于经营活动的净现金$(90.9)$(46.2)
由（用于）投资活动提供的净现金81.3 (95.3)
由（用于）融资活动提供的净现金3.1 (12.5)
截至2021年3月31日的三个月，用于经营活动的净现金为9,090万美元，而截至2020年3月31日的三个月，用于经营活动的净现金为4,620万美元。增长主要是由于保费收入、索赔支付和再保险活动的数量和时间以及2020年第一季度要约的非现金影响。
截至2021年3月31日的三个月，投资活动提供的净现金为8,130万美元，主要来自投资的出售、到期、看涨和偿还的收益。截至2020年3月31日的三个月，用于投资活动的净现金为9,530万美元，主要用于购买公司债务证券、商业抵押贷款支持证券、住宅抵押贷款支持证券和其他债务，但部分被投资的到期日、看涨期和还款所抵消。
截至2021年3月31日的三个月，融资活动提供的净现金为310万美元，主要来自员工行使股票期权的收益，扣除税收收益（预扣税），但被部分偿还长期债务所抵消。截至2020年3月31日的三个月，用于融资活动的净现金为1,250万美元，主要用于偿还长期债务。
合同义务
与截至2020年12月31日止年度的10-K表年度报告中所述的合同义务相比，我们的合同义务没有重大变化。
资产负债表外安排
我们没有任何对我们的财务状况、经营业绩、流动性或现金流具有或合理可能对当前或未来产生重大影响的资产负债表外安排。
关键会计政策与估计
我们的财务报表是根据公认会计原则编制的。按照美国普遍接受的会计原则编制合并财务报表要求我们的管理层对报告的资产和负债数额、合并财务报表之日或有资产负债的披露以及该期间报告的收入和支出金额做出一些估计和假设。我们根据以下标准来评估我们的重要估计

30

持续基础，包括但不限于与亏损调整费用准备金、保费注销和递延所得税资产估值补贴相关的估计。我们的估算基于历史经验以及我们认为在当时情况下合理的各种其他假设，这些假设的结果构成了对资产和负债账面价值做出判断的基础，而这些判断从其他来源看不出来。实际结果可能与这些估计有所不同。
在截至2020年12月31日的2020年10-K中，我们的关键会计政策在 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析——关键会计政策和估计” 的标题下进行了描述，未经审计的中期简明合并财务报表附注则出现在本10-Q表季度报告的其他地方。在截至2021年3月31日的三个月中，我们的关键会计政策与截至2020年12月31日止年度的10-K表年度报告中讨论的政策没有重大变化。

新的会计公告
有关最近通过和最近发布的尚未通过的会计声明及其对我们财务报表的潜在影响的讨论，请参阅简明合并财务报表附注中的附注2 “重要会计政策的列报基础和摘要” ——本10-Q表季度报告中包含的未经审计。
根据2012年《Jumpstart 我们的创业公司法》举行的选举
根据乔布斯法案，我们目前有资格成为 “新兴成长型公司”。因此，我们可以选择（1）在与非新兴成长型公司相同的期限内，或者（2）在与私营公司相同的期限内采用新的或经修订的会计指南。
我们选择在与私营公司相同的期限内通过新的或修订的会计指南，除非管理层认为最好利用适用指南中提供的提前采用条款。我们对这些过渡期的利用可能使我们难以将我们的财务报表与选择退出《乔布斯法案》规定的过渡期的非新兴成长型公司和其他新兴成长型公司的财务报表进行比较。

31

第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
2020年10-K中包含的定量和定性市场风险披露没有实质性变化。

32

第 4 项控制和程序
对控制和程序有效性的限制
我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，预计我们的披露控制和程序或对财务报告的内部控制不会防止所有错误和所有欺诈。控制系统，无论设计和操作多么良好，都只能为实现控制系统的目标提供合理的保证，而不是绝对的保证。此外，控制系统的设计必须反映资源限制这一事实，并且必须将控制的好处与成本相比来考虑。由于所有控制系统的固有局限性，任何控制评估都无法绝对保证所有控制问题和欺诈事件（如果有）都已被发现。这些固有的限制包括这样一个现实，即决策中的判断可能是错误的，而崩溃可能是由于简单的错误或错误而发生的。此外，某些人的个人行为、两人或多人的串通或管理层推翻控制措施可以规避管制。任何控制系统的设计也部分基于对未来事件可能性的某些假设，无法保证任何设计在所有潜在的未来条件下都能成功实现其既定目标；随着时间的推移，由于条件的变化，控制可能变得不足，或者遵守政策或程序的程度可能会恶化。由于具有成本效益的控制系统的固有局限性，可能会出现由于错误或欺诈而导致的错误陈述，而不会被发现。
评估披露控制和程序
截至本10-Q表季度报告所涉期末，我们的管理层在首席执行官兼首席财务官的参与下，评估了我们的披露控制和程序（定义见经修订的1934年《证券交易法》或《交易法》第13a-15（e）条和第15d-15（e）条的有效性。根据该评估，我们的首席执行官兼首席财务官得出结论，截至2021年3月31日，我们的披露控制和程序在合理的保证水平上有效。
财务报告内部控制的变化
在截至2021年3月31日的季度中，管理层根据《交易法》第13a-15（d）条或第15d-15（d）条进行的评估中确定的对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。


33

第二部分。其他信息
第 1 项。法律诉讼
我们不时成为与业务运营相关的诉讼和法律诉讼的当事方。除非下文披露，否则我们不认为我们参与了任何可以合理预期会对我们的财务状况或经营业绩和现金流产生重大不利影响的当前或未决法律诉讼。
2021年3月19日，美国俄亥俄州南区地方法院代表某些Root股东对该公司及其某些现任高管和董事提起了所谓的集体诉讼（案件编号 2:21-cv-01197）。申诉称，被告对所谓的重大事实作了虚假或误导性陈述和遗漏，违反了1934年《证券交易法》第10（b）条和20（a）条及其下的第10b-5条以及《证券法》第11条和第15条，与公司首次公开募股有关和之后。该申诉要求赔偿未指明的赔偿。该公司认为该诉讼中的索赔没有法律依据，并打算对其进行有力的辩护。诉讼尚处于初期阶段，目前，我们无法预测结果，也无法估计可能或潜在损失的可能性或规模。
2021年3月25日，对该公司及其某些现任高管和董事高盛公司提起了所谓的集体诉讼。有限责任公司，摩根士丹利公司有限责任公司、巴克莱资本公司和富国银行证券有限责任公司代表某些Root股东向美国俄亥俄州南区地方法院（案件编号 2:21-cv-01301）提起诉讼。该申诉称，被告在公司的首次公开募股中作出了虚假或误导性陈述并遗漏了所谓的重大事实，违反了《证券法》第11条和第15条。该申诉要求赔偿未指明。该公司认为该诉讼中的索赔没有法律依据，并打算对其进行有力的辩护。诉讼尚处于初期阶段，目前，我们无法预测结果，也无法估计可能或潜在损失的可能性或规模。



34

第 1A 项。风险因素
与2020年10-K表年度报告中披露的风险因素相比，我们的风险因素没有实质性变化。除了本10-Q表季度报告中列出的其他信息外，您还应仔细考虑2020年10-K表年度报告第一部分第一部分第一A项 “风险因素” 中讨论的因素。



35

第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用
发行人购买股票证券
时期购买的股票总数每股支付的平均价格作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数根据计划或计划可以购买的最大股票数量
1/1/2021 - 1/31/20212,084$2.40—
2/1/2021 - 2/28/20213,171$2.40—
3/1/2021 - 3/31/2021———
如上表所示，所有回购的股票都是对提前行使股票期权时发行的A类普通股的未归属股票的回购。根据相关的期权奖励协议，持有未归属股份的人解雇后，我们有权回购未归属股份。
所得款项的用途

2020年10月30日，我们完成了首次公开募股，在首次公开募股中，我们以每股27.00美元的价格出售了24,249,330股A类普通股。根据美国证券交易委员会于2020年10月27日宣布生效的S-1表格（文件编号333-249692）上的注册声明，首次公开募股中股份的发行和出售是根据《证券法》注册的。扣除3,930万美元的承保折扣和佣金以及发行费用后，我们筹集了约6.154亿美元的净收益。我们已经并将继续将首次公开募股的净收益用于一般公司用途，包括营运资金、运营费用和资本支出。此外，我们可能会将首次公开募股净收益的一部分用于对补充业务、产品、服务或技术的收购和/或战略投资。我们首次公开募股的承销商代表是高盛公司。有限责任公司，摩根士丹利公司有限责任公司、巴克莱资本公司和富国银行证券有限责任公司。除了在正常业务过程中向高级管理人员支付工资和根据董事薪酬政策向非雇员董事支付工资外，我们没有向董事、高级管理人员或拥有百分之十或以上普通股的个人或其关联公司支付任何款项。
股息政策
我们从未申报或支付过股票的现金分红。我们目前打算保留所有可用资金和未来收益（如果有），为我们业务的发展和扩张提供资金，并且我们预计在可预见的将来不会支付任何现金分红。未来有关申报和支付股息的任何决定（如果有）将由董事会自行决定，并将取决于当时的状况，包括我们的财务状况、经营业绩、合同限制、资本要求、业务前景以及董事会可能认为相关的其他因素。
股息、回购和营运资金限制
我们是一家控股公司，通过运营子公司进行大部分业务的交易。我们受监管的保险子公司可能支付的股息受到限制，这可能会影响我们未来向股东支付股息向股东分红的能力。
我们受监管的保险子公司支付任何特别股息都需要事先获得监管DOI主管的批准。《守则》将 “特别股息” 定义为：（i）任何现金或其他财产的分红或分配，其公允市场价值以及在过去十二个月内进行的其他分红或分配的公允市值超过 (a) 截至上一年12月31日保险公司保单持有人盈余的百分之十，或 (b) 保险公司截至前一年12月31日的十二个月期间的净收入，或 (ii) 保险公司从收入盈余以外的其他来源支付的任何股息或分配。截至2020年12月31日，未经监管机构DOI主管的批准，Root Insurance Company和Root Property & Casualty均不得向我们支付任何股息。参见标题为 “风险因素——与我们的业务相关的风险——未能将风险资本维持在” 的章节

36

所需的水平可能会对我们维持监管权以开展业务的能力产生不利影响。” 包含在2020年10-K中。
此外，保险监管机构拥有广泛的权力，可以防止法定盈余减少到不足的水平，并且无法保证允许根据任何适用公式计算的最大金额的分红。俄亥俄州DOI和特拉华州DOI将来可能会通过比目前生效的更严格的法律条款。
此外，定期贷款A和定期贷款B都包含契约，要求我们保持一定的流动性水平，限制我们在适用的贷款协议期限内申报或进行任何现金分红或其他分配，也不得在正常业务过程之外或超过特定限额的普通股回购。

37

第 3 项。优先证券违约
不适用。

38

第 4 项矿山安全披露
不适用。

39

第 5 项其他信息
2021 年 5 月 4 日，董事会修订并重述了公司章程，删除了第三条第 5 (b) (iii) 款方括号内的条款，该条款已不再适用，因为公司先前在其 10-K 表年度报告中宣布，其第一次年会定于 2021 年 6 月 8 日举行。
上述摘要参照经修订和重述的章程全文进行了全面限定，该章程作为本10-Q表季度报告的附录3.2提交，并以引用方式纳入此处。


40

第 6 项。展品。
(a)展品。
以引用方式纳入
展览
数字		展品描述表单美国证券交易委员会文件号展览申报日期随函提交
3.1
经修订和重述的 Root, Inc. 公司注册证书
8-K001-395683.32020年10月30日
3.2
修订和重述了 Root, Inc. 章程
X
4.1
A类普通股证书的形式。
S-1/A333-2493324.12020年10月20日
10.1
Root, Inc. 非雇员董事薪酬政策
X
10.2
Root, Inc. 2020 年股权激励计划 RSU 奖励拨款通知和奖励协议的表格
X
31.1
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的1934年《证券交易法》第13a-14（a）条和第15d-14（a）条对首席执行官进行认证。
X
31.2
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的1934年《证券交易法》第13a-14 (a) 条和第15d-14 (a) 条对首席财务官进行认证。
X
32.1*
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18章第1350条对首席执行官和首席财务官进行认证。
X
101.INS
内联 XBRL 实例文档
101.SCH
内联 XBRL 分类扩展架构文档
101.CAL
内联 XBRL 分类扩展计算链接库文档
101.DEF内联 XBRL 分类法扩展定义链接库文档
101.LAB内联 XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档
101.PRE内联 XBRL 分类扩展演示链接库文档
104
封面交互式数据文件（格式为 Inline XBRL，包含在附录 101 中）。


41

* 本附录32.1中提供的认证被视为本10-Q表季度报告的附件，就经修订的1934年《证券交易法》第18条而言，除非注册人特别以引用方式纳入这些证书，否则不被视为 “已提交”。

42

签名
根据1934年《交易法》的要求，注册人已正式要求下列签署人代表其签署本10-Q表季度报告。

Root, Inc.
日期：2021 年 5 月 6 日
来自：/s/ 亚历山大·蒂姆
亚历山大·蒂姆
首席执行官兼董事
(首席执行官)
Root, Inc.
日期：2021 年 5 月 6 日
来自：/s/ 丹尼尔·罗森塔尔
丹尼尔·罗森塔尔
首席财务官
(首席财务官)
Root, Inc.
日期：2021 年 5 月 6 日
来自：/s/ 梅根·宾克利
梅根·宾克利
首席会计官
(首席会计官)