新闻发布

莱德公布2023年第四季度业绩并提供2024年展望

平衡增长战略在充满挑战的货运环境中带来丰厚的回报

2023 年第四季度亮点

•持续经营业务的GAAP每股收益为2.74美元，而去年同期为4.06美元

•持续经营业务的可比每股收益（非公认会计准则）为2.95美元，而去年同期为3.89美元，这反映了二手车销售和租赁市场状况疲软，但供应链解决方案（SCS）业绩的改善部分抵消了这一点

•总收入为30亿美元，去年同期为31亿美元

•营业收入（非公认会计准则）为24亿美元，增长2％

2023 年全年亮点

•来自持续经营业务的GAAP每股收益为8.73美元，其中包括3.93美元的非现金英国退出货币折算费用，而去年同期为16.96美元

•持续经营业务的可比每股收益（非公认会计准则）为12.95美元，而去年同期为16.37美元，这反映了二手车销售和租赁市场状况的疲软，但部分被专用运输解决方案（DTS）和SCS业绩的改善所抵消

•调整后的股本回报率（ROE）为19％，而去年同期为29％

•总收入为118亿美元，去年同期为120亿美元

•营业收入（非公认会计准则）为95亿美元，增长2％

•2023年全年来自持续经营业务的经营活动提供的净现金为24亿美元，自由现金流（非公认会计准则）为负5400万美元

2024年全年展望

•投资回报率为15％至16.5％

•可比每股收益（非公认会计准则）为11.50美元至12.50美元

•营业收入（非公认会计准则）预计将增长约13％，包括最近的收购

•来自持续经营业务的经营活动产生的净现金为24亿美元，自由现金流（非公认会计准则）为负2.75亿美元至3.75亿美元

迈阿密，2024年2月14日——供应链、专用运输和车队管理解决方案领域的领导者莱德系统公司（纽约证券交易所代码：R）报告了截至12月31日的三个月业绩如下：

（以百万计，每股收益除外）						收益 税前												收益												稀释 收益 每股
						2023						2022									2023						2022									2023						2022
持续经营 (GAAP)						$	160					292									$	124					200									$	2.74					4.06
可比（非公认会计准则）						$	172					267									$	134					192									$	2.95					3.89

截至12月31日的三个月的总收入和营业收入如下：

（以百万计）						总收入																								营业收入 （非公认会计准则）
						2023						2022						改变												2023						2022						改变
总计						$	3,023					3,088						(2)%												$	2,447					2,410						2%
车队管理解决方案 (FMS)						$	1,481					1,595						(7)%												$	1,271					1,321						(4)%
供应链解决方案 (SCS)						$	1,301					1,251						4%												$	972					883						10%
专用运输解决方案 (DTS)						$	443					456						(3)%												$	324					320						1%

首席执行官评论

莱德董事长兼首席执行官罗伯特·桑切斯表示：“莱德在第四季度和整个2023年都取得了强劲的业绩，这反映了我们平衡增长战略的持续执行。”“尽管货运环境仍然充满挑战，但我们为降低模式风险、提高回报和推动盈利增长而采取的变革性行动极大地提高了商业模式的弹性。在二手车销售和租赁市场状况疲软的背景下，我们有能力创造19％的投资回报率，这表明了这些变化的有效性。

“作为我们平衡增长战略的一部分，我们将继续专注于以目标回报发展我们的合同租赁、专用和供应链业务。我们对本月早些时候收购Cardinal Logistics感到兴奋，这将增加规模和网络密度，提高运营效率，使我们能够为新合并的客户群提供更大的价值。我们很高兴成为有吸引力的专用运输定制解决方案领域的领导者，并对该业务的长期长期增长趋势充满信心。

“与之前的周期相比，我们增强的资产管理手册继续提高了FMS的回报。在整个 2023 年，我们积极将车辆重新部署到长期租赁、专用和供应链应用中，将租金利用率维持在目标水平。在二手车销售方面，我们继续利用扩大的零售销售能力，同时还利用批发渠道来优化销售收益并将库存水平维持在目标范围内。

“我们在整个 2023 年都实现了丰厚的回报。这些业绩和我们强劲的资产负债表为我们提供了充足的有机增长、战略收购以及通过股票回购和分红向股东返还资本的能力。我们相信，与之前的周期相比，我们对业务所做的变革将继续推动跑赢大盘，同时为周期回升做好准备。”

2023 年第四季度细分市场回顾

车队管理解决方案：尽管二手车销售和租赁市场状况疲软，但收益仍强劲

（以百万计）						4Q23						4Q22						改变
总收入						$	1,481					1,595						(7)%
营业收入 (1)						$	1,271					1,321						(4)%
税前收益（EBT）						$	134					256						(48)%
EBT 占总收入的百分比						9.1%						16.0%						(690) bps
息税前利润占营业收入的百分比 (1)						10.6%						19.4%						(880) bps
全年息税前利润占总收入和营业收入的百分比						23 财年						22 财年						改变
EBT 占总收入的百分比						11.2%						16.7%						(550) 个基点
息税前利润占营业收入的百分比 (1)						13.2%						20.3%						(710) bps

(1) 不包括燃料服务收入的非公认会计准则财务指标。

•FMS总收入和营业收入分别下降了7％和4％

◦总收入反映了转嫁给客户的燃料成本较低和运营收入的降低

◦营业收入反映了较低的租金需求，但部分被ChoiceLease收入的增加所抵消

•FMS EBT 为 1.34 亿美元

◦反映了二手车销售和租赁业绩的下降

◦由于二手卡车和拖拉机价格分别下降33％和39％，二手车收益的减少被销量的增加部分抵消；与2023年第三季度相比，二手卡车和拖拉机价格分别下降了11％和12％

◦租赁电力机队利用率为75％，低于去年的82％，原因是平均电力机队减少了11％

•FMS EBT占FMS营业收入的百分比在公司第四季度低两位数的长期目标范围内，处于2023年全年目标的最高水平

供应链解决方案：更高的收益反映了汽车和工业垂直领域的营业收入增长

（以百万计）						4Q23						4Q22						改变
总收入						$	1,301					1,251						4%
营业收入 (1)						$	972					883						10%
税前收益（EBT）						$	57					42						35%
EBT 占总收入的百分比						4.4%						3.4%						100 bps
息税前利润占营业收入的百分比 (1)						5.8%						4.8%						100 bps
全年息税前利润占总收入和营业收入的百分比						23 财年						22 财年						改变
EBT 占总收入的百分比						4.7%						4.6%						10 bps
息税前利润占营业收入的百分比 (1)						6.4%						6.7%						(30) bps

(1) 非公认会计准则财务指标，不包括燃料和分包运输。

•SCS总收入和营业收入分别增长了4％和10％

◦总收入反映了更高的运营收入，但部分被较低的分包运输和转嫁给客户的燃料成本所抵消

◦新业务的有机增长、更高的定价和更高的销量以及对Impact Fulfillment Services, LLC的收购推动了营业收入的增加

•SCS EBT 增长了 35%

◦增长归因于汽车和工业垂直领域的营业收入增加

◦全渠道零售行业的同比比较受益于去年2,000万美元的资产减值费用，但被销量的减少所抵消

•SCS EBT占SCS营业收入的百分比低于该公司设定的第四季度和2023年全年高个位数的长期目标

专用运输解决方案：尽管货运环境疲软，但盈利业绩强劲

（以百万计）						4Q23						4Q22						改变
总收入						$	443					456						(3)%
营业收入 (1)						$	324					320						1%
税前收益（EBT）						$	31					31						(1)%
EBT 占总收入的百分比						6.9%						6.8%						10 bps
息税前利润占营业收入的百分比 (1)						9.4%						9.7%						(30) bps
全年息税前利润占总收入和营业收入的百分比						23 财年						22 财年						改变
EBT 占总收入的百分比						6.8%						5.8%						100 bps
息税前利润占营业收入的百分比 (1)						9.3%						8.3%						100 bps

(1) 非公认会计准则财务指标，不包括燃料和分包运输。

•DTS总收入下降了3％，营业收入增长了1％

◦总收入反映了较低的燃料成本和转交给客户的分包运输，但部分被较高的运营收入所抵消

◦由于通货膨胀成本回收，营业收入增加

•DTS EBT保持强劲，总体上与去年持平

•DTS EBT占DTS营业收入的百分比处于该公司设定的第四季度和2023年全年高个位数的长期目标的最高水平

企业财务信息

未分配的中央支持服务 (CSS)

未分配的CSS成本从去年的2100万美元下降至1700万美元，这主要是由于专业费用降低和基于激励的薪酬成本。

所得税

我们来自持续经营业务的有效所得税税率为22.5％，而去年同期为31.4％。我们来自持续经营的可比有效所得税税率（非公认会计准则衡量标准）为22.1％，而去年同期为28.2％。从税收角度来看，2023年第四季度有效所得税税率的下降主要反映了收益地域结构的变化。去年的有效所得税税率受到美国对与英国FMS业务退出活动相关的国外收入的更高税率的影响。

资本支出、现金流和杠杆

2023年全年资本支出增至33亿美元，而2022年为27亿美元，这反映了租赁车队投资的增加和OEM交付时机的增加，但商业租赁投资的减少部分抵消了这一点。

来自持续经营业务的经营活动提供的全年净现金为24亿美元，与上年持平。自由现金流（非公认会计准则）为负5400万美元，而2022年为9.21亿美元，这主要反映了资本支出的增加以及英国FMS退出后去年约4亿美元的收益。

截至2023年12月31日，债务与股权比率为232％，而2022年底为216％，仍低于公司250％至300％的长期目标。

外表

莱德首席财务官约翰·迪兹表示：“我们预计我们转型后的商业模式将继续带来丰厚的回报。”“到2024年，我们预计将在十几岁左右产生投资回报率，这与我们在二手车销售和租赁市场低谷时期的目标一致。从历史上看，第一季度一直是我们收益最低的季度，由于我们所处的周期，我们预计，到2024年，这也将是最具挑战性的同比比较。到2024年，我们的合同租赁、专用和供应链业务预计将带来收益增长，同时我们所有的业务仍处于有利地位，可以从周期回升中受益。”

————————————

(1) 本计算中的非公认会计准则要素已与相应的公认会计准则指标相一致。本新闻稿末尾的附录——非公认会计准则财务指标对账中提供了净收益与调整后净收益以及平均股东权益与调整后平均权益的数字对账。

补充公司信息

第四季度净收益

（以百万计，每股收益除外）						收益												摊薄后每股
						2023						2022						2023						2022
持续经营的收益						$	124					200						$	2.74					4.06
已终止的业务						—						6						(0.01)						0.12
净收益						$	124					206						$	2.72					4.18

业务描述

Ryder System, Inc. 是一家领先的供应链、专业运输和车队管理解决方案公司。莱德的股票（纽约证券交易所代码：R）是道琼斯运输平均指数和标普中型股400® 指数的组成部分。该公司的财务业绩按以下三个相互关联的业务领域报告：

•供应链解决方案 — 莱德的SCS业务部门优化了物流网络，使其响应速度更快，并能够被用作竞争优势。汽车、消费品、食品和饮料、医疗保健、工业、石油和天然气、科技和零售行业的全球知名品牌依靠莱德的尖端技术和世界一流的物流工程师来帮助他们交付消费者每天使用的货物。

•专用运输解决方案 — 莱德的DTS业务部门将莱德最好的租赁和维护能力与业内最安全、最专业的司机相结合。通过专用的运输解决方案，莱德帮助客户提高竞争地位，降低风险，并将他们的运输需求与整体供应链相结合。

•车队管理解决方案 — 莱德的FMS业务部门提供广泛的服务，以帮助几乎所有行业的各种规模的企业为其客户提供服务。从租赁、维护和加油，到租赁和二手车销售，客户依靠莱德的专业知识来帮助他们降低成本，将资金转移到业务的其他部分，并专注于自己最擅长的事情——这样他们才能实现增长。

有关莱德系统公司的更多信息，请访问investors.ryder.com和ryder.com。

###

注意：关于前瞻性陈述

本新闻稿中包含的某些陈述和信息是1995年《联邦私人证券诉讼改革法》下的 “前瞻性陈述”，包括：我们的预测；我们的展望；我们对市场趋势和经济环境的预期，例如租金需求、经济增长、充满挑战的货运环境、二手车销售和租赁疲软以及全渠道零售垂直行业的销量下降；我们对货运周期（包括时机）的预期，以及货运周期对我们业务的影响；我们的对总收入和营业收入、每股收益、可比每股收益、调整后的投资回报率、所得税前收益、来自持续经营业务的净现金、债务与股权、资本支出、运营现金流、自由现金流和变革原因的预期；我们执行平衡增长战略的能力；通货膨胀成本回收等通货膨胀压力的影响；我们对商业租赁需求和利用率以及二手车销量和定价的预期；我们的期望关于长期盈利增长和长期增长趋势；我们对增加回报和创造长期价值的行动的预期；我们对二手车库存和车队规模的预期；我们跑赢前一周期的能力；我们支持有机增长的能力，包括以目标回报增长合同租赁、专用和供应链业务；我们对战略投资和收购（包括收购Impact Fulfillencal Services和Cardinal Logistics）的预期；以及我们的对我们向股东返还资本的能力的期望，包括通过股票回购和分红。我们的前瞻性陈述还包括我们对剩余价值估算对收益和折旧费用的影响的估计，该估计部分基于我们目前根据多年趋势以及对预期的短期和长期二手车市场展望对创收设备的剩余价值和使用寿命的评估。多种因素（其中许多是我们无法控制的）可能导致剩余价值估计值与实际二手车销售定价不同，例如二手车供需变化；市场状况的波动；车辆技术的变化；竞争对手的定价；监管要求；司机短缺；客户要求和偏好；以及基本假设因素的变化。

在评估我们的所有前瞻性陈述时，都应考虑我们业务固有的许多风险和不确定性，这些风险和不确定性可能导致实际业绩和事件与前瞻性陈述中存在重大差异。可能导致这种差异的重要因素包括：美国和全球总体经济和金融状况的变化；持续的供应链和劳动力挑战以及汽车生产限制，包括原始设备制造商的延误；地缘政治事件的影响；我们适应不断变化的市场条件的能力，包括合同销售低于预期、商业租赁需求或利用率下降、租赁价格接受度差、二手车市场需求下降或供应过剩造成影响当前或估计的价格，以及我们在零售销售与批发销售中所占的预期比例；客户对我们服务的需求下降；维护成本高于预期；我们的成本节约计划带来的收益低于预期；我们有效和高效地将收购纳入业务的能力；销售、营销和新产品计划带来的收益低于预期；经济市场或我们留住盈利客户账户的能力受到挫折；法律法规变化的影响；难以获得我们的服务有足够的利润率；由于经济状况、业务中断、支出、劳资纠纷以及恶劣天气或其他自然事件等原因而无法维持当前的定价水平；来自其他服务提供商的竞争；技术和新进入者的变化；专业司机和技术人员短缺导致采购成本和人员流失率上升；供应链中断的影响；坏账准备金或注销高于预期；信用评级下降；债务成本增加; 的充足性会计估计；我们有效和高效地将收购纳入业务的能力；储备金和应计金额高于预期，尤其是在养老金、税收、保险和收入方面；我们的残值估算和会计政策，包括折旧政策变化的影响；燃料和替代能源价格的意外变化；意想不到的货币汇率波动；通货膨胀或利率的波动；我们管理成本结构的能力；以及文件中描述的风险与证券交易委员会（SEC）合作。此处包含的风险并非详尽无遗。新的风险不时出现，管理层无法预测所有这些风险因素，也无法评估此类风险对我们业务的影响。因此，我们没有义务公开更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。

注意：关于非公认会计准则财务指标

本新闻稿包括美国证券交易委员会规则中定义的某些非公认会计准则财务指标。有关最具可比性的GAAP指标与非公认会计准则财务指标的对账以及管理层认为该指标对投资者重要的原因，请参阅本新闻稿后面表格末尾的附录——非公认会计准则财务指标对账。有关G条例和S-K法规第10（e）项要求的非公认会计准则财务指标的更多信息，可在我们截至本新闻稿发布之日向美国证券交易委员会提交的最新10-K表格、10-Q表格和8-K表中找到，这些表格可在以下网址查阅：http://investors.ryder.com。

电话会议和网络直播信息

莱德的财报电话会议和网络直播定于美国东部时间2024年2月14日上午11点举行。要加入，请点击这里。

通过电话直播音频

免费电话：888-204-4368

美国电话号码：323-994-2093

音频密码：莱德

会议负责人：卡琳·坎德拉

网络直播重播

包括幻灯片演示在内的音频重播将在电话会议结束后的四小时内提供。点击此处，然后选择财务/季度业绩和日期。

联系人：

媒体：

投资者关系：

艾米·费德曼

卡琳·坎德拉

afederman@ryder.com

ccandela@ryder.com

                                            

                        

莱德金融

莱德系统有限公司和子公司

合并收益表-未经审计

(1) 非公认会计准则财务指标。本表列出了持续经营业务的GAAP每股收益与持续经营的可比每股收益的对账情况。

注意：由于四舍五入，金额可能不是相加的。

莱德系统有限公司和子公司

简明合并资产负债表——未经审计

选定的关键比率和指标

————————————

(1) 非公认会计准则财务指标。请参阅本新闻稿末尾附录——非公认会计准则财务指标部分中包含的相应公认会计准则指标对账的本计算中非公认会计准则要素的对账。

(2) 计算中的非公认会计准则要素已与相应的公认会计准则指标相一致。本新闻稿末尾的附录——非公认会计准则财务指标部分提供了净收益与调整后净收益以及平均股东权益与调整后平均权益的数字对账。

注意：由于四舍五入，金额可能不是相加的。

莱德系统有限公司和子公司

业务板块收入和收益-未经审计

————————————

(1) 非公认会计准则财务指标。请参阅本新闻稿末尾附录——非公认会计准则财务指标部分中的GAAP总收入与营业收入的对账。

注意：由于四舍五入，金额可能不是相加的。

莱德系统有限公司和子公司

业务板块收入和收益-未经审计

						截至12月31日的三个月																		在截至12月31日的年度中，
（以百万计）						2023						2022						改变						2023						2022						改变
车队管理解决方案
FMS 总收入						$	1,481					1,595						(7)%						$	5,930					6,327						(6)		%
燃料服务收入 (1)						(210)						(274)						(23)%						(877)						(1,114)						(21)		%
FMS 营业收入 (2)						$	1,271					1,321						(4)%						$	5,053					5,213						(3)		%
所得税前分部收益						$	134					256						(48)%						$	665					1,057						(37)		%
所得税前FMS收入占FMS总收入的百分比						9.1%						16.0%												11.2%						16.7%
所得税前FMS收入占FMS营业收入的百分比 (2)						10.6%						19.4%												13.2%						20.3%
						截至12月31日的三个月																		在截至12月31日的年度中，
						2023						2022						改变						2023						2022						改变
供应链解决方案
SCS 总收入						$	1,301					1,251						4%						$	4,875					4,720						3		%
分包运输和燃料						(328)						(368)						(11)%						(1,250)						(1,466)						(15)		%
SCS 营业收入 (2)						$	972					883						10%						$	3,625					3,254						11		%
所得税前分部收益						$	57					42						35%						$	231					218						6		%
所得税前SCS收入占SCS总收入的百分比						4.4%						3.4%												4.7%						4.6%
所得税前SCS收入占SCS营业收入的百分比 (2)						5.8%						4.8%												6.4%						6.7%
						截至12月31日的三个月																		在截至12月31日的年度中，
						2023						2022						改变						2023						2022						改变
专用运输解决方案
DTS 总收入						$	443					456						(3)%						$	1,785					1,786						—		%
分包运输和燃料						(119)						(136)						(13)%						(487)						(547)						(11)		%
DTS 营业收入 (2)						$	324					320						1%						$	1,298					1,239						5		%
所得税前分部收益						$	31					31						(1)%						$	121					103						18		%
所得税前DTS收入占DTS总收入的百分比						6.9%						6.8%												6.8%						5.8%
所得税前DTS收入占DTS营业收入的百分比 (2)						9.4%						9.7%												9.3%						8.3%

————————————

(1) 包括从FMS到SCS和DTS的公司间燃料销售。

(2) 非公认会计准则财务指标。本表列出了各业务板块（FMS、SCS和DTS）的（1）GAAP总收入与营业收入的对账情况，以及（2）分部税前收益（EBT）占分部总收入与分部息税前利润的百分比占每个业务板块营业收入的百分比。

注意：由于四舍五入，金额可能不是相加的。

莱德系统有限公司和子公司

业务板块信息——未经审计

关键绩效指标

我们在北美的自有和租赁创收设备和SelectCare车辆，包括按需维护的车辆和售出的二手车，汇总如下（单位数四舍五入到最接近的百辆）：

————————————

(1) 现役舰队数量是根据当前获得收入的单位计算的，未归类为尚未赚取收入或不再赚取收入的单位。

(2) 租金利用率的计算方法是根据一个日历年中的天数（不包括拖车），单位的租赁天数除以单位可供租赁的天数。

(3) 表示使用固定货币的发电机组每天平均租金与去年同期相比的百分比变化。

(4) 这些车辆数量也包含在ChoiceLease、商业租赁和SelectCare的车队数量中。

(5) 表示使用固定货币计算的二手车销售平均销售收入与去年同期相比的百分比变化。

莱德系统有限公司和子公司

附录——非公认会计准则财务指标对账——未经审计

本新闻稿和随附的表格包括美国证券交易委员会规则所定义的 “非公认会计准则财务指标”。根据美国证券交易委员会规则的要求，我们将每项非公认会计准则财务指标与最具可比性的GAAP指标进行对账。除根据公认会计原则编制的其他财务业绩指标外，应考虑非公认会计准则财务指标，但不能替代或优于其他财务业绩指标。

具体而言，本新闻稿中包含以下非公认会计准则财务指标：

莱德系统有限公司和子公司

附录——非公认会计准则财务指标对账——未经审计

下表概述了每项非公认会计准则财务指标，以及管理层为何认为每项非公认会计准则财务指标的列报为投资者提供了有用的信息。参见下表后面每项衡量标准的对账情况。

营业收入衡量标准：
营业收入 FMS 营业收入 SCS 营业收入 DTS 营业收入 营业收入增长 FMS EBT 占财务管理系统营业收入的百分比 SCS EBT 占SCS营业收入的百分比 DTS EBT 占DTS营业收入的百分比			营业收入定义为莱德或每个业务板块（FMS、SCS和DTS）的总收入，不包括任何（1）燃料和（2）分包运输。我们使用营业收入来评估核心业务的经营业绩，并用它来衡量莱德系统公司以及我们每个业务部门的合并销售活动。出于同样的原因，我们还使用分部 EBT 作为每个业务板块的分部营业收入的百分比。注意：我们衡量细分市场绩效的主要指标FMS EBT、SCS EBT和DTS EBT不是非公认会计准则指标。 燃料：我们在计算运营收入指标时不包括FMS、SCS和DTS燃料，因为燃料是我们为客户提供的一项辅助服务。燃料收入受市场燃料价格波动的影响，成本在很大程度上是客户的转移，因此在市场燃油价格稳定的时期，我们的盈利能力变化微乎其微。但是，由于燃料服务的客户定价是根据当前市场燃料成本确定的，因此短时间内市场燃料价格的快速变化可能会对盈利能力产生正面或负面影响。    分包运输：我们在计算运营收入指标时将分包运输排除在外，因为这些服务通常也是客户的直通运输，因此，波动对我们的盈利能力的影响微乎其微。虽然我们的SCS和DTS业务部门将某些运输服务分包给第三方提供商，但我们的FMS业务部门不从事分包运输，因此，本项目不适用于FMS。

莱德系统有限公司和子公司

附录——非公认会计准则财务指标对账——未经审计

————————————

(1) 非公认会计准则财务指标。

(2) 包含在投资活动产生的现金流中

注意：由于四舍五入，金额可能不是相加的。

————————————

(1) 主要包括房地产销售收益和净商业索赔收益。

（2）在2023年和2022年，调整包括与FMS英国业务退出相关的全球税收影响。2022年，调整还包括州税率法变更的税收影响。

(3) 可比的所得税准备金是使用与GAAP所得税准备金相同的方法计算的。非公认会计准则调整的所得税影响是根据与非公认会计准则调整相关的边际税率计算的。

(4) 非公认会计准则财务指标。

注意：由于四舍五入，金额可能不是相加的。

莱德系统有限公司和子公司

附录——非公认会计准则财务指标对账——未经审计

调整后的股本回报率对账
						截至12月31日的十二个月
（以百万计）						2023						2022
净收益						$	406					867
其他影响可比性的项目 (1)						157						(83)
所得税 (2)						212						353
调整后的所得税前收益						775						1,137
调整后所得税 (3)						(204)						(307)
调整后的净收益						$	571					830
平均股东权益						$	3,041					2,845
股东权益的平均调整 (4)						(19)						(12)
调整后的平均股东权益						$	3,022					2,833
调整后的股本回报率 (5)						19%						29%

————————————

(1) 参见下表，了解影响可比性的其他项目的构成，扣除12个月的拖尾期的净额。

(2) 包括已终止业务的所得税。

(3) 代表所得税加上影响可比性的其他项目的所得税的准备金。

(4) 代表其他项目对扣除税款后的相应时期权益的可比性的影响。

(5) 调整后的股本回报率是通过将调整后的净收益除以调整后的平均股东权益来计算的。

————————————

注意：由于四舍五入，金额可能不是相加的。

莱德系统有限公司和子公司

附录——非公认会计准则财务指标对账——未经审计

————————————

(1) 主要包括房地产销售收益和净商业索赔收益。

(2) 非公认会计准则财务指标。计算中的非公认会计准则要素已与相应的公认会计准则指标相一致。本表列出了持续经营业务所得税前收益与持续经营业务所得税前可比收益的数字对账。

注意：由于四舍五入，金额可能不是相加的。

莱德系统有限公司和子公司

附录——非公认会计准则财务指标对账——未经审计