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索引
		页面
	业务发展	3	-	6
	财务信息
	财务要闻	7
	FFO，调整后的桥梁	8
	合并资产负债表	9
	归属于普通股股东的净（亏损）收益（合并和按分部划分）	10	-	13
	按股分列的净营业收入和按股分列的净营业收入——现金基础（按分部和子细分市场划分）	14	-	16
	同一门店的股票净资产净值和同店净资产净值按份额计算——现金基础	17


	开发/再开发-活跃的项目和未来的机会	18


	租赁活动和租约到期
	租赁活动	19	-	20
	租约到期	21	-	23
	资本支出、租户改善和租赁佣金	24	-	27
	未合并的合资企业	28	-	30
	债务和资本
	资本结构	31
	普通股数据	32
	债务分析	33
	对冲工具	34
	合并债务到期日	35
	财产统计
	前 30 名租户	36
	平方英尺	37
	占用率和居住统计	38
	地面租赁	39
	属性表	40	-	48
	执行官和研究报道	49
	附录：定义和非公认会计准则对账
	定义	i
	对账	ii	-	xvi

此处包含的某些陈述构成前瞻性陈述，该术语的定义见经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条。前瞻性陈述并不能保证未来的表现。它们代表着我们的意图、计划、期望和信念，并受许多假设、风险和不确定性的影响。我们未来的业绩、财务状况和业务可能与这些前瞻性陈述中表达的业绩、财务状况和业务存在重大差异。您可以通过在本补充包中查找 “近似值”、“相信”、“期望”、“预期”、“估计”、“打算”、“计划”、“将”、“可能” 等词语或其他类似表述来找到其中的许多陈述。我们还注意到以下前瞻性陈述：就我们的开发和重建项目而言，预计的完成日期、估计的项目成本、预计的增量现金收益率、稳定日期和完成成本；对未来资本支出、普通股和优先股股东分红和运营伙伴关系分配的估计，包括任何股息支付的时间和形式，以及潜在股票回购和/或资产出售的金额和形式。决定这些陈述和我们其他前瞻性陈述结果的许多因素超出了我们的控制或预测能力。目前，一些因素包括利率上升和通货膨胀对我们业务、财务状况、经营业绩、现金流、经营业绩的影响，以及这些因素已经并将继续对我们的租户、全球、国家、区域和地方经济以及金融市场和整个房地产市场产生的影响。有关可能对我们的前瞻性陈述结果产生重大影响的因素的进一步讨论，请参阅 “第1A项”。风险因素” 载于我们截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告第一部分。对于这些陈述，我们要求为1995年《私人证券诉讼改革法》中包含的前瞻性陈述提供安全港的保护。提醒您不要过分依赖我们的前瞻性陈述，这些陈述仅代表截至本补充一揽子计划发布之日。本节中包含或提及的警示性陈述明确限定了随后归因于我们或任何代表我们行事的人的所有书面和口头前瞻性陈述。我们没有义务公开发布对前瞻性陈述的任何修订，以反映本补充计划发布之日之后发生的事件或情况。该补充包包括某些非公认会计准则财务指标，并附有Vornado Realty Trust及其子公司（“公司”）认为根据美利坚合众国普遍接受的会计原则（“GAAP”）计算和列报的最直接的可比财务指标。其中包括运营资金（“FFO”）、可供分配的资金（“FAD”）、净营业收入（“NOI”）和房地产扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益（“EbitDare”）。本补充包中提供了最直接可比的GAAP财务指标与提出的非GAAP财务指标之间差异的量化对账。这些非公认会计准则财务指标的定义以及管理层认为非公认会计准则指标为投资者提供了有关公司财务状况和经营业绩以及管理层使用这些指标的目的（如果适用）的有用信息的原因陈述，可在附录第一页本补充包的定义部分中找到。

本补充包应与公司截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告和公司截至2023年12月31日的季度和年度的补充固定收益数据包一起阅读，两者均可在公司网站www.vno.com上访问。

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业务发展

股息/股票回购计划

2023年12月5日，沃尔纳多董事会宣布派发每股普通股0.30美元的股息。再加上已经在2023年第一季度支付的每股0.375美元的普通股股息，这使2023年普通股股息总额为每股普通股0.675美元。我们预计，我们2024年的普通股股息政策将在第四季度派发一份普通股股息。

2023年4月26日，我们的董事会授权根据一项新制定的股票回购计划回购高达2亿美元的已发行普通股。

在截至2023年12月31日的年度中，我们以29,143,000美元的价格回购了2,024,495股普通股，平均每股价格为14.40美元。截至2023年12月31日，仍有170,857,000美元可供回购。

公园大道 350 号

2023年1月24日，我们和鲁丁家族（“鲁丁”）与Citadel Enterprise Americas LLC（“Citadel”）以及Citadel创始人兼首席执行官肯尼思·格里芬的子公司完成了与公园大道350号和东52街40号有关的一系列交易的协议。

根据协议，Citadel Master以 “按原样” 租赁了公园大道350号，这是一座占地58.5万平方英尺的曼哈顿办公楼，为期十年，初始年净租金为3600万美元。根据租赁条款，不提供租户津贴或免费租金。Citadel还主租了鲁丁位于东52街40号（39万平方英尺）的邻近房产。

此外，我们与鲁丁成立了一家合资企业（“Vornado/Rudin JV”），该公司成立的目的是收购东51街39号。在成立下述KG合资企业后，东51街39号将与公园大道350号和东52街40号合并，以创建一个顶级开发用地（统称为 “场地”）。2023年6月20日，沃尔纳多/鲁丁合资公司以4,000万美元的价格完成了对东51街39号的收购，该收购由沃尔纳多和鲁丁以50％的比例出资。

从 2024 年 10 月到 2030 年 6 月，KG 可以选择：

•收购与沃尔纳多/鲁丁合资企业合资企业60％的权益，该合资企业将使场地估值为12亿美元（9亿美元归沃尔纳多，3亿美元归鲁丁），并根据东中城分区分区新建一座占地170万平方英尺的办公大楼（“项目”），由沃尔纳多/鲁丁合资公司开发。KG将拥有合资企业60％的股份，沃尔纳多/鲁丁合资企业将拥有40％的股份（沃尔纳多拥有36％的股份，鲁丁拥有合资企业4％的股份，以及沃尔纳多/鲁丁合资公司的2.5亿美元优先股权益）。

◦在合资企业成立时，Citadel或其附属公司将签订一份预先谈判的为期15年的锚定租约，并提供约85万平方英尺的续订期权（包括扩建和收缩权），供其在纽约市的主要办公室使用；

◦Citadel空间的租金将根据项目总成本的回报百分比（根据实际资本成本进行调整）的公式确定；

◦主租约将在预定拆除开始时终止；

•或者，行使期权以14亿美元（10.85亿美元给沃尔纳多，3.15亿美元给鲁丁）收购该场地，在这种情况下，Vornado/Rudin合资公司将不参与新的开发项目。

此外，从2024年10月到2030年9月，沃尔纳多/鲁丁合资公司将可以选择以12亿美元（9亿美元给沃尔纳多，3亿美元给鲁丁）向KG出售。在任何看跌期权平仓后的十年内，除非看跌期权是根据KG组建合资企业的请求行使的，或者KG支付了2亿美元的终止金，否则如果KG继续开发网站，Vornado/Rudin合资企业将有权按照上述条款与KG投资合资企业。

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业务发展

日落码头 94 工作室合资企业

2023年8月28日，我们与哈德逊太平洋地产和黑石公司共同成立了一家合资企业（“94号码头合资企业”），在曼哈顿94号码头开发一个占地266,000平方英尺的专用工作室园区（“日落码头94工作室”）。与此有关的是：

•我们向合资企业出资94号码头租赁权益，以换取49.9％的普通股权益和47,944,000美元的初始资本账户，包括（i）价值4,000万美元的94号码头租赁利息缴款和（ii）7,994,000美元的预开发费用信贷。哈德逊太平洋地产（“HPP”）和黑石公司（合称 “HPP/BX”）共获得94号码头合资公司50.1％的普通股权益和22,976,000美元的初始资本账户，以换取（i）合资企业成立时的1500万美元现金捐款，以及（ii）7,976,000美元的预开发费用信贷。HPP/BX将为100％的现金捐款提供资金，直到其资本账户等于Vornado的资本账户，之后将根据每个合伙人各自的所有权权益为股权融资。

•对94号码头与纽约市的租约进行了修订和重述，以允许向94号码头合资公司捐款，并将92号码头从租约已终止的场所中移除。修订和重订的租约将于2060年到期，有五个为期10年的续订选项。

•Pier 94合资公司完成了18.32亿美元的建筑贷款额度（截至2023年12月31日未偿还额为10万美元），该贷款的利息为SOFR加4.75％，将于2025年9月到期，其中一项为期一年的延期期权和两项为期一年的延期期权受某些条件的约束。VRLP和其他合作伙伴提供了联合和多项完工担保。

该项目的开发成本估计为3.5亿美元，将由18.320万美元的建筑融资（如上所述）和166,800,000美元的股权出资提供资金。我们的股权出资份额将由（i）我们的4,000万美元Pier 94租赁利息捐款和（ii）3400万美元的现金捐款提供资金，这两笔资金减去了我们应分的900万美元开发费用和管理费用的报销。

在出资94号码头租赁权益后，我们确认了35,968,000美元的净收益，这主要是由于我们将租赁权益的留存投资提高到公允价值。净收益包含在截至2023年12月31日的年度合并收益表中 “处置全资和部分持有资产的净收益” 中。

处置

亚历山大有限公司（“亚历山大”）

2023年5月19日，亚历山大以71,06万美元的价格完成了对位于纽约皇后区的Rego Park III地块的出售，其中包括棕地税收优惠的对价以及迄今为止计划、规格和改进的费用报销。此次出售后，我们确认了净收益中的16,396,000美元，并从亚历山大获得了71.1万美元的销售佣金，其中25万美元支付给了第三方经纪商。

军械库展

2023年7月3日，我们以2441万美元的价格完成了对位于纽约的军械库展的出售，但须进行某些收盘后调整，实现的净收益为22,489,000美元。在此次出售方面，我们确认了20,181,000美元的净收益，该收益包含在合并损益表中 “处置全资和部分持有资产的净收益” 中。

曼哈顿零售物业出售

2023年8月10日，我们以1亿美元的价格完成了四处位于第五大道510号、春街148—150号、百老汇443号和百老汇692号的曼哈顿零售物业的出售，实现净收益为9545万美元。在本次出售中，我们确认了62.5万美元的减值亏损，该损失包含在合并损益表的 “减值损失、交易相关成本及其他” 中。

220 中央公园南部（“220 CPS”）

在截至2023年12月31日的年度中，我们完成了以220个每股收益出售两套公寓单元的交易，净收益为24,484,000美元，财务报表净收益为14,127,000美元，包含在合并收益表的 “处置全资和部分持有资产的净收益” 中。与这些销售有关，我们的合并收益表中确认了2,168,000美元的所得税支出。

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业务发展

融资活动

西 34 街 150 号

2023年1月9日，我们在西34街150号参与的2.05亿美元抵押贷款的1.05亿美元已偿还，这使合并资产负债表上的 “其他资产” 和 “净应付抵押贷款” 减少了1.05亿美元。

2023年10月4日，我们完成了对西34街150号的7500万美元再融资，其中2500万美元归运营合伙企业所有。这笔纯息贷款的利率为SOFR+2.15％，将于2025年2月到期，有三个一年期的按权延期选项和另外一个为期一年的延期期权可供选择，但须满足贷款价值比测试。该贷款的利率受利率上限安排的约束，SOFR行使利率为5.00％，将于2026年2月到期。该贷款取代了之前的1亿美元贷款，后者的利息按SOFR加1.86％。

第五大道 697-703 号（第五大道和时代广场合资企业）

2023年6月14日，第五大道和时代广场合资企业完成了对第五大道697-703号的4.21亿美元无追索权抵押贷款的重组，该贷款将于2022年12月到期。重组后的3.55亿美元贷款通过使用合伙人的房地产级储备金和资金减少了本金，分为（i）3.25亿美元的优先票据，其利息按SOFR加2.00％；（ii）3,000万美元的初级票据，按4.00％的固定利率应计利息。经全面延期的重组贷款将于2028年3月到期。任何为未来再租赁该物业而筹措的资金都将优先于3,000万美元的初级票据。

西 22 街 512 号

2023年6月28日，一家我们持有55％权益的合资企业完成了对曼哈顿占地17.3万平方英尺的办公楼西22街512号的12.925万美元再融资。纯息贷款在第一年的利率为SOFR加2.00％，此后的SOFR为2.35％。该贷款将于2025年6月到期，可延期一年，但须视还本付息比率、贷款市值和债务收益率要求而定。该贷款取代了之前的137,124,000美元的贷款，该贷款的利息按伦敦银行同业拆借利率加1.85％，初始到期日为2023年6月。此外，合资企业输入了下一页表格中详述的利率上限安排。

第七大道 825 号

2023年7月24日，一家我们持有50％权益的合资企业完成了对位于第七大道825号的办公公寓的再融资，这是一座占地17.3万平方英尺的曼哈顿办公和零售大楼。纯息贷款的利率为SOFR加2.75％，满足某些租赁条件后可降低30个基点，并将于2026年1月到期。该贷款取代了之前的6000万美元贷款，该贷款的利息为伦敦银行同业拆借利率上涨2.35％，计划于2023年7月到期。

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业务发展

融资活动——续

利率互换和上限安排

在截至2023年12月31日的年度中，我们签订了以下利率互换和上限安排。有关我们的利率互换和上限安排的更多信息，请参阅第34页：

（金额以千计）

名义金额
（共享）

全包掉期费率

到期日期

可变利率利差

利率互换：

加利福尼亚街 555 号（05/24 生效）

840,000

6.03%

05/26

S+205

PENN 11（从 3 月 24 日起生效）(1)

250,000

6.34%

10/25

S+206

无抵押定期贷款 (2)

150,000

5.12%

07/25

S+129

指数行使率

利率上限：

美洲大道 1290 号（70.0% 的利息）(3)

665,000

1.00%

11/25

S+162

公园大道一号（3 月 24 日生效）

525,000

3.89%

03/25

S+122

第五大道 640 号（利息 52.0%）

259,925

4.00%

05/24

S+111

列克星敦大道731号办公公寓（32.4％的利息）

162,000

6.00%

06/24

Prime + 0

西 34 街 150 号

75,000

5.00%

02/26

S+215

西 22 街 512 号（利息 55.0%）

71,088

4.50%

06/25

S+200

____________________

（1）这笔50万美元的抵押贷款目前需要进行50万美元的利率互换，全额互换利率为2.22％，将于2024年3月到期。2024年1月，我们就PENN 11抵押贷款中剩余的25万美元余额签订了远期互换安排，该安排将于2024年3月当前就地互换到期时生效。连同上述远期互换，该贷款的利息将为6.28％，自2024年3月至2025年10月生效。

（2）除了上述披露的互换外，将于2027年12月到期的无抵押定期贷款还受前期达成的各种利率互换安排的约束。有关详细信息，请参见第 34 页。

(3) 就该安排而言，我们预付了63,100美元，其中18,930美元归属于非控股权益。

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财务摘要（未经审计）
（金额以千计，每股金额除外）
	在已结束的三个月中										截至年底十二月三十一日
	十二月三十一日							2023年9月30日
	2023				2022						2023				2022
总收入	$	441,886			$	446,940		$	450,995		$	1,811,163			$	1,799,995

归属于普通股股东的净收益	$	(61,013)		(1)	$	(493,280)		$	52,846		$	43,378		(1)	$	(408,615)
每股普通股：
基本	$	(0.32)			$	(2.57)		$	0.28		$	0.23			$	(2.13)
稀释	$	(0.32)			$	(2.57)		$	0.28		$	0.23			$	(2.13)

调整后归属于普通股股东的净收益（非公认会计准则）	$	8,040			$	19,954		$	12,845		$	51,286			$	126,468
摊薄后每股（非公认会计准则）	$	0.04			$	0.10		$	0.07		$	0.27			$	0.66

归属于普通股股东的FFO加上调整后的假定转化率（非公认会计准则）	$	123,751			$	139,041		$	127,241		$	508,151			$	608,892
摊薄后每股（非公认会计准则）	$	0.63			$	0.72		$	0.66		$	2.61			$	3.15

归属于普通股股东的FFO加上假设的转换率（非公认会计准则）	$	121,105			$	176,465		$	119,487		$	503,792			$	638,928
FFO-运营伙伴关系（“OP”）基础（非公认会计准则）	$	131,871			$	189,572		$	130,094		$	545,401			$	686,349
摊薄后每股（非公认会计准则）	$	0.62			$	0.91		$	0.62		$	2.59			$	3.30

普通股每股股息 (2)	$	0.30			$	0.53		$	—		$	0.675			$	2.12

FFO 派息率（基于归属于普通股股东的 FFO 加上调整后的假定转化率）(2)	47.6		%		73.6		%	—		%	25.9		%		67.3		%
FAD 派息率 (2)	75.0		%		93.0		%	—		%	35.7		%		81.9		%

已发行的VNO普通股的加权平均值	190,364				191,840			190,364			191,008				191,784
可兑换 A 类单位和 LTIP 单位奖励	16,976				14,302			16,950			15,878				14,270
加权平均值 VRLP A 类未偿还单位	207,340				206,142			207,314			206,886				206,054
摊薄型股权支付奖励	2,857				66			445			851				48
可赎回优先单位——普通股等价物	2,104				2,182			2,260			2,468				1,545
加权平均值 VRLP A类未偿还单位——摊薄	212,301				208,390			210,019			210,205				207,647

____________________

(1) 包括我们某些房地产投资的72,664美元的减值损失，这主要归因于缩短的持有期假设。

(2) 2023年12月5日，沃尔纳多董事会宣布派发每股普通股0.30美元的股息。再加上已经在2023年第一季度支付的每股普通股股息0.375美元，这使2023年普通股股息总额为每股普通股0.675美元。

请参阅附录以了解GAAP与非GAAP指标的对账。

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FFO，调整后的桥牌——2023 年第四季度对比2022年第四季度（未经审计）
（金额以百万计，每股金额除外）


（金额以百万计，每股金额除外）	FFO，经调整后
	金额		每股
归属于普通股股东的FFO加上2022年12月31日三个月调整后（非公认会计准则）的假定转化率	$	139.0	$	0.72

调整后的FFO（减少）增加，原因是：
开发费池奖金支出	(6.4)
2023 年 6 月补助金的股票补偿支出	(6.0)
与THE MART纳税评估值变动相关的前期应计调整	(4.8)
来自已售房产的 FFO	(2.9)
扣除利息收入后的利息支出变动	1.9
其他，净额	2.1
	(16.1)
非控股权益在上述项目中的份额以及假定可转换证券转换的影响	0.9
净减额	(15.2)		(0.09)

截至2023年12月31日的三个月调整后（非公认会计准则）归属于普通股股东的FFO加上假设的转化率	$	123.8	$	0.63

请参阅附录以了解GAAP与非GAAP指标的对账。

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合并资产负债表（未经审计）
（金额以千计）
	截至12月31日，				（减少）增加
	2023		2022
资产
按成本计算的房地产：
土地	$	2,436,221	$	2,451,828	$	(15,607)
建筑物和装修	9,952,954		9,804,204		148,750
开发成本和在建工程	1,281,076		933,334		347,742
租赁权改善和设备	130,953		125,389		5,564
总计	13,801,204		13,314,755		486,449
减去累计折旧和摊销	(3,752,827)		(3,470,991)		(281,836)
房地产，净额	10,048,377		9,843,764		204,613
使用权资产	680,044		684,380		(4,336)
现金、现金等价物、限制性现金和对美国国库券的投资：
现金和现金等价物	997,002		889,689		107,313
限制性现金	264,582		131,468		133,114
投资美国国库券	—		471,962		(471,962)
总计	1,261,584		1,493,119		(231,535)
租户和其他应收账款	69,543		81,170		(11,627)
对部分持股实体的投资	2,610,558		2,665,073		(54,515)

220 个 CPS 公寓单元准备出售	35,941		43,599		(7,658)
租金直线上涨产生的应收账款	701,666		694,972		6,694
递延租赁成本，净额	355,010		373,555		(18,545)
已确定的无形资产，净额	127,082		139,638		(12,556)
其他资产	297,860		474,105		(176,245)
总资产	$	16,187,665	$	16,493,375	$	(305,710)
负债、可赎回的非控制性权益和权益
负债：
应付抵押贷款，净额	$	5,688,020	$	5,829,018	$	(140,998)
优先无抵押票据，净额	1,193,873		1,191,832		2,041
无抵押定期贷款，净额	794,559		793,193		1,366
无抵押循环信贷额度	575,000		575,000		—
租赁负债	732,859		735,969		(3,110)
应付账款和应计费用	411,044		450,881		(39,837)
递延收入	32,199		39,882		(7,683)
递延补偿计划	105,245		96,322		8,923
其他负债	311,132		268,166		42,966
负债总额	9,843,931		9,980,263		(136,332)
可赎回的非控制性权益	638,448		436,732		201,716
股东权益	5,509,064		5,839,728		(330,664)
合并子公司的非控股权益	196,222		236,652		(40,430)
负债、可赎回的非控制性权益和权益总额	$	16,187,665	$	16,493,375	$	(305,710)

- 9 -


归属于普通股股东的合并净（亏损）收益（未经审计）
（金额以千计）
	在已结束的三个月中
	十二月三十一日						2023年9月30日
	2023		2022		方差
物业出租 (1)	$	340,539	$	354,453	$	(13,914)	$	341,743
租户费用报销 (1)	45,730		39,879		5,851		53,192
收购的低于市场价格的租约的摊销，净额	1,185		1,390		(205)		1,356
租金直线	4,038		342		3,696		4,076
租金收入总额	391,492		396,064		(4,572)		400,367
费用和其他收入：
建筑物维护服务（“BMS”）清洁费	36,035		35,921		114		35,428
管理和租赁费	3,070		2,872		198		3,263
其他收入	11,289		12,083		(794)		11,937
总收入	441,886		446,940		(5,054)		450,995
运营费用	(219,925)		(213,477)		(6,448)		(233,737)
折旧和摊销	(110,197)		(133,871)		23,674		(110,349)
一般和行政	(46,040)		(31,439)		(14,601)		(35,838)
递延补偿计划负债的费用	(4,621)		(521)		(4,100)		(1,631)
减值损失、交易相关成本及其他	(49,190)		(26,761)		(22,429)		(813)
支出总额	(429,973)		(406,069)		(23,904)		(382,368)
来自部分所有实体的（亏损）收入	(33,518)		(545,126)		511,608		18,269
房地产基金投资的（亏损）收入	(72)		(1,880)		1,808		1,783
利息和其他投资收益，净额	5,905		10,587		(4,682)		12,934
递延薪酬计划资产的收入	4,621		521		4,100		1,631
利息和债务支出	(87,695)		(88,242)		547		(88,126)
处置全资和部分拥有资产的净收益	6,607		65,241		(58,634)		56,136
所得税前（亏损）收入	(92,239)		(518,028)		425,789		71,254
所得税支出	(8,374)		(6,974)		(1,400)		(11,684)
净（亏损）收入	(100,613)		(525,002)		424,389		59,570
减去归因于以下非控股权益的净亏损（收益）：
合并子公司	49,717		10,493		39,224		13,541
运营伙伴关系	5,412		36,758		(31,346)		(4,736)
归属于Vornado的净（亏损）收益	(45,484)		(477,751)		432,267		68,375
优先股分红	(15,529)		(15,529)		—		(15,529)

归属于普通股股东的净（亏损）收益	$	(61,013)	$	(493,280)	$	432,267	$	52,846



资本化支出：
开发工资单	$	2,416	$	3,838	$	(1,422)	$	3,115
利息和债务支出	13,051		6,990		6,061		11,205

________________________________

(1) “物业租金” 和 “租户费用报销” 是指非公认会计准则财务指标，这些指标与 “租金收入”（根据公认会计原则计算的最直接可比的财务指标）进行了核对。

- 10 -


归属于普通股股东的合并净收益（亏损）（未经审计）
（金额以千计）
	在截至12月31日的年度中，
	2023		2022		方差
物业出租 (1)	$	1,390,650	$	1,388,202	$	2,448
租户费用报销 (1)	202,760		168,128		34,632
收购的低于市场价格的租约的摊销，净额	5,268		5,178		90
租金直线	8,808		46,177		(37,369)
租金收入总额	1,607,486		1,607,685		(199)
费用和其他收入：
BMS 清洁费	141,937		137,673		4,264
管理和租赁费	13,040		11,039		2,001
其他收入	48,700		43,598		5,102
总收入	1,811,163		1,799,995		11,168
运营费用	(905,158)		(873,911)		(31,247)
折旧和摊销	(434,273)		(504,502)		70,229
一般和行政	(162,883)		(133,731)		(29,152)
递延薪酬计划负债的（支出）收益	(12,162)		9,617		(21,779)
减值损失、交易相关成本及其他	(50,691)		(31,722)		(18,969)
支出总额	(1,565,167)		(1,534,249)		(30,918)
来自部分所有实体的收入（亏损）	38,689		(461,351)		500,040
房地产基金投资的收入	1,590		3,541		(1,951)
利息和其他投资收益，净额	41,697		19,869		21,828
递延薪酬计划资产的收入（亏损）	12,162		(9,617)		21,779
利息和债务支出	(349,223)		(279,765)		(69,458)
处置全资和部分拥有资产的净收益	71,199		100,625		(29,426)
所得税前收入（亏损）	62,110		(360,952)		423,062
所得税支出	(29,222)		(21,660)		(7,562)
净收益（亏损）	32,888		(382,612)		415,500
减去归因于以下非控股权益的净亏损（收益）：
合并子公司	75,967		5,737		70,230
运营伙伴关系	(3,361)		30,376		(33,737)
归属于Vornado的净收益（亏损）	105,494		(346,499)		451,993
优先股分红	(62,116)		(62,116)		—

归属于普通股股东的净收益（亏损）	$	43,378	$	(408,615)	$	451,993




资本化支出：
开发工资单	$	11,084	$	12,216	$	(1,132)
利息和债务支出	43,062		19,085		23,977

________________________________

- 11 -


按分部划分的归属于普通股股东的净亏损（未经审计）
（金额以千计）


	截至2023年12月31日的三个月
	总计		纽约		其他
物业出租 (1)	$	340,539	$	273,838	$	66,701
租户费用报销 (1)	45,730		34,598		11,132
收购的低于市场价格的租约的摊销，净额	1,185		1,017		168
租金直线	4,038		4,690		(652)
租金收入总额	391,492		314,143		77,349
费用和其他收入：
BMS 清洁费	36,035		38,177		(2,142)
管理和租赁费	3,070		3,244		(174)
其他收入	11,289		5,541		5,748
总收入	441,886		361,105		80,781
运营费用	(219,925)		(182,600)		(37,325)
折旧和摊销	(110,197)		(84,849)		(25,348)
一般和行政	(46,040)		(13,393)		(32,647)
递延补偿计划负债的费用	(4,621)		—		(4,621)
减值损失、交易相关成本及其他	(49,190)		(47,157)		(2,033)
支出总额	(429,973)		(327,999)		(101,974)
来自部分所有实体的（亏损）收入	(33,518)		(34,431)		913
房地产基金投资的损失	(72)		—		(72)
利息和其他投资收益（支出），净额	5,905		(236)		6,141
递延薪酬计划资产的收入	4,621		—		4,621
利息和债务支出	(87,695)		(35,320)		(52,375)
处置全资和部分拥有资产的净收益	6,607		—		6,607
所得税前亏损	(92,239)		(36,881)		(55,358)
所得税支出	(8,374)		(1,227)		(7,147)
净亏损	(100,613)		(38,108)		(62,505)
减去归因于合并子公司非控股权益的净亏损	49,717		32,685		17,032
归属于Vornado Realty L.P. 的净亏损	(50,896)		$	(5,423)	$	(45,473)
减去归因于运营合伙企业中非控股权益的净亏损	5,441
首选单位分布	(15,558)

归属于普通股股东的净亏损	$	(61,013)
在截至2022年12月31日的三个月中
归属于Vornado Realty L.P. 的净（亏损）收益	$	(514,509)	$	(518,221)	$	3,712
归属于普通股股东的净亏损	$	(493,280)

________________________________

- 12 -


按分部划分归属于普通股股东的净收益（未经审计）
（金额以千计）


	截至2023年12月31日的财年
	总计		纽约		其他
物业出租 (1)	$	1,390,650	$	1,096,691	$	293,959
租户费用报销 (1)	202,760		157,095		45,665
收购的低于市场价格的租约的摊销，净额	5,268		4,594		674
租金直线	8,808		11,437		(2,629)
租金收入总额	1,607,486		1,269,817		337,669
费用和其他收入：
BMS 清洁费	141,937		151,608		(9,671)
管理和租赁费	13,040		13,619		(579)
其他收入	48,700		17,114		31,586
总收入	1,811,163		1,452,158		359,005
运营费用	(905,158)		(733,478)		(171,680)
折旧和摊销	(434,273)		(341,275)		(92,998)
一般和行政	(162,883)		(50,340)		(112,543)
递延补偿计划负债的费用	(12,162)		—		(12,162)
减值损失、交易相关成本及其他	(50,691)		(47,793)		(2,898)
支出总额	(1,565,167)		(1,172,886)		(392,281)
来自部分所有实体的收入	38,689		32,924		5,765
房地产基金投资的收入	1,590		—		1,590
利息和其他投资收益，净额	41,697		11,472		30,225
递延薪酬计划资产的收入	12,162		—		12,162
利息和债务支出	(349,223)		(152,004)		(197,219)
处置全资和部分拥有资产的净收益	71,199		—		71,199
所得税前收入（亏损）	62,110		171,664		(109,554)
所得税支出	(29,222)		(4,941)		(24,281)
净收益（亏损）	32,888		166,723		(133,835)
减去归因于合并子公司非控股权益的净亏损	75,967		59,678		16,289
归属于Vornado Realty L.P. 的净收益（亏损）	108,855		$	226,401	$	(117,546)
减去归属于运营合伙企业非控股权益的净收益	(3,246)
首选单位分布	(62,231)

归属于普通股股东的净收益	$	43,378
截至2022年12月31日的财年
归属于Vornado Realty L.P. 的净亏损	$	(376,875)	$	(298,026)	$	(78,849)
归属于普通股股东的净亏损	$	(408,615)

________________________________

- 13 -

每股净营业收入和净营业收入——按分部划分的现金基础（非公认会计准则）（未经审计）

（金额以千计）


	截至2023年12月31日的三个月
	总计		纽约		其他
总收入	$	441,886	$	361,105	$	80,781
运营费用	(219,925)		(182,600)		(37,325)
NOI-合并	221,961		178,505		43,456
扣除：归因于合并子公司非控股权益的NOI	(9,684)		(3,323)		(6,361)
添加：我们在部分持股实体的 NOI 中所占份额	74,819		72,393		2,426
NOI at share	287,096		247,575		39,521
直线租金的非现金调整、收购的低于市场价格的租约的摊销、净额和其他费用	121		(1,146)		1,267
每股净资产收益率——现金制	$	287,217	$	246,429	$	40,788


	截至2022年12月31日的三个月
	总计		纽约		其他
总收入	$	446,940	$	366,699	$	80,241
运营费用	(213,477)		(179,910)		(33,567)
NOI-合并	233,463		186,789		46,674
扣除：归因于合并子公司非控股权益的NOI	(18,929)		(12,858)		(6,071)
添加：我们在部分持股实体的 NOI 中所占份额	77,221		74,664		2,557
NOI at share	291,755		248,595		43,160
直线租金的非现金调整、收购的低于市场价格的租约的摊销、净额和其他费用	(2,156)		(4,883)		2,727
每股净资产收益率——现金制	$	289,599	$	243,712	$	45,887


	截至2023年9月30日的三个月
	总计		纽约		其他
总收入	$	450,995	$	364,768	$	86,227
运营费用	(233,737)		(186,147)		(47,590)
NOI-合并	217,258		178,621		38,637
扣除：归因于合并子公司非控股权益的NOI	(8,363)		(2,197)		(6,166)
添加：我们在部分持股实体的 NOI 中所占份额	72,100		69,210		2,890
NOI at share	280,995		245,634		35,361
直线租金的非现金调整、收购的低于市场价格的租约的摊销、净额和其他费用	(2,980)		(4,790)		1,810
每股净资产收益率——现金制	$	278,015	$	240,844	$	37,171

________________________________

有关股票组成部分的 NOI 的详细信息，请参阅附录第 vii 页。

- 14 -

每股净营业收入和净营业收入——按分部划分的现金基础（非公认会计准则）（未经审计）

（金额以千计）


	截至2023年12月31日的财年
	总计		纽约		其他
总收入	$	1,811,163	$	1,452,158	$	359,005
运营费用	(905,158)		(733,478)		(171,680)
NOI-合并	906,005		718,680		187,325
扣除：归因于合并子公司非控股权益的NOI	(48,553)		(15,547)		(33,006)
添加：我们在部分持股实体的 NOI 中所占份额	285,761		274,436		11,325
NOI at share	1,143,213		977,569		165,644
对直线租金、收购的低于市场租金的摊销、净额和其他的非现金调整	(3,377)		(7,700)		4,323
每股净资产收益率——现金制	$	1,139,836	$	969,869	$	169,967


	截至2022年12月31日的财年
	总计		纽约		其他
总收入	$	1,799,995	$	1,449,442	$	350,553
运营费用	(873,911)		(716,148)		(157,763)
NOI-合并	926,084		733,294		192,790
扣除：归因于合并子公司非控股权益的NOI	(70,029)		(45,566)		(24,463)
添加：我们在部分持股实体的 NOI 中所占份额	305,993		293,780		12,213
NOI at share	1,162,048		981,508		180,540
对直线租金、收购的低于市场租金的摊销、净额和其他的非现金调整	(10,980)		(18,509)		7,529
每股净资产收益率——现金制	$	1,151,068	$	962,999	$	188,069

________________________________

有关股票组成部分的 NOI 的详细信息，请参阅附录第 vii 页。

- 15 -

按分部和子分部划分的净营业收入和按股分列的净营业收入和按分部划分的现金基础（非公认会计准则）（未经审计）

（金额以千计）


	在已结束的三个月中						截至年底十二月三十一日
	十二月三十一日				2023年9月30日
	2023		2022				2023			2022
每股净收益：
纽约：
办公室 (1)	$	182,769	$	184,045	$	183,919	$	727,000		$	718,686
零售	47,378		50,083		46,559		188,561			205,753
住宅	5,415		4,978		5,570		21,910			19,600
亚历山大的	12,013		9,489		9,586		40,098			37,469

纽约总计	247,575		248,595		245,634		977,569			981,508
其他：
超市 (2)	14,516		21,276		15,132		61,519			96,906
加利福尼亚街 555 号	18,125		16,641		16,564		82,965		(3)	65,692
其他投资	6,880		5,243		3,665		21,160			17,942
其他合计	39,521		43,160		35,361		165,644			180,540
NOI at share	$	287,096	$	291,755	$	280,995	$	1,143,213		$	1,162,048





每股净资产收益——现金基础：
纽约：
办公室 (1)	$	183,742	$	182,648	$	179,838	$	726,914		$	715,407
零售	46,491		46,168		45,451		180,932			188,846
住宅	5,137		4,660		5,271		20,588			18,214
亚历山大的	11,059		10,236		10,284		41,435			40,532

纽约总计	246,429		243,712		240,844		969,869			962,999
其他：
超市 (2)	15,511		23,163		15,801		62,579			101,912
加利福尼亚街 555 号	18,265		17,672		17,552		85,819		(3)	67,813
其他投资	7,012		5,052		3,818		21,569			18,344
其他合计	40,788		45,887		37,171		169,967			188,069
每股净资产收益率——现金制	$	287,217	$	289,599	$	278,015	$	1,139,836		$	1,151,068

________________________________

(1) 包括截至2023年12月31日和2022年12月31日以及2023年9月30日的三个月，以及截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度，BMS的NOI分别为6,424美元、8,305美元、7,752美元、27,262美元和27,595美元。

(2) 2022年包括与THE MART纳税评估价值变动相关的前期应计调整。

(3) 包括我们在扣除法律费用后的租户和解协议收据中的14,103美元份额。

- 16 -

同店净资产净值和同店净资产净收益——现金基础（非公认会计准则）（未经审计）


	总计		纽约		超市 (1)		加利福尼亚街 555 号
按份额增长百分比（减少）（2）计算的同店净资产净值：
与 2022 年 12 月 31 日相比，截至 2023 年 12 月 31 日的三个月	(1.6)	%	0.4	%	(32.5)	%	8.9	%
截至 2023 年 12 月 31 日的年度与 2022 年 12 月 31 日的对比	0.4	%	2.2	%	(34.8)	%	26.3	%	(3)
与 2023 年 9 月 30 日相比，截至 2023 年 12 月 31 日的三个月	0.5	%	0.3	%	(5.7)	%	9.4	%

同店净资产净值按份额计算——现金基础百分比（减少）增长（2）：
与 2022 年 12 月 31 日相比，截至 2023 年 12 月 31 日的三个月	(1.0)	%	2.0	%	(34.0)	%	3.4	%
截至 2023 年 12 月 31 日的年度与 2022 年 12 月 31 日的对比	0.6	%	2.8	%	(37.2)	%	26.6	%	(3)
与 2023 年 9 月 30 日相比，截至 2023 年 12 月 31 日的三个月	2.6	%	2.9	%	(3.1)	%	4.1	%

________________________________

(1) 2022年包括与THE MART纳税评估价值变动相关的前期应计调整。

(2) 参见附录第viii至xiii页的同门店股票净资产净值和同店净资产净值按份额对账——现金基础对账情况。

(3) 包括我们在扣除法律费用后的租户和解协议收据中的14,103,000美元份额。

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开发/再开发-活跃的项目和未来的机会
（金额以千计，平方英尺除外）
		（与 Vornado 分享）								预计增量现金收益率
活跃的开发项目：纽约段：	财产可出租 Sq。英尺。	预算			现金金额花费了		剩余支出		稳定年
宾夕法尼亚区：
PENN 2	1,795,000	$	750,000		$	638,959	$	111,041	2026		9.5%
全区改进	不适用	100,000			47,424		52,576		不适用		不适用
宾夕法尼亚州总区		850,000		(1)	686,383		163,617

日落码头 94 工作室（49.9% 的利息）	266,000	125,000		(2)	7,994		117,006		2026		10.3%

活跃开发项目总数		$	975,000		$	694,377	$	280,623

未来的机会：纽约段：	物业分区平方。英尺。（百分之百）
宾夕法尼亚区：
宾夕法尼亚州乐地酒店 (3)	2,052,000
第八大道和第 34 街土地	105,000
其他多种机会-办公/住宅/零售
宾夕法尼亚州总区	2,157,000
公园大道350号大楼（股票信息见第3页）	1,389,000
第十一大道260号-办公室 (4)	280,000
第 57 街土地（50% 权益）	150,000
其他细分市场：
527 West Kinzie land，芝加哥	330,000
未来机会总数	4,306,000

________________________________

(1) 不包括债务和股权套利。

(2) 代表我们在35万美元开发预算中的49.9％的份额，不包括我们缴纳的4万美元租赁利息。34,000美元将通过现金捐款提供资金。更多细节请参见第 4 页。

（3）现有建筑物的拆除工作已于2023年第三季度完成。

(4) 该建筑物受地租约的约束，该租约将于2114年到期。

无法保证上述项目将按计划或在预算范围内完成、完成。此外，无法保证公司会按预期的时间表或假设的租金成功租赁房产。

- 18 -


租赁活动（未经审计）
（以千为单位的平方英尺）

下表中的租赁活动和相关统计数据基于在此期间签署的租约，根据公认会计原则，不打算与租金收入的开始时间相吻合。第二代租赁空间是指已空置超过九个月的平方英尺，租户改善和租赁佣金是根据我们在此期间租赁的平方英尺份额计算的。


	纽约
	办公室			零售			超市
截至 2023 年 12 月 31 日的三个月
租赁总平方英尺	840			41			161
我们在租赁的平方英尺中所占的份额：	475			39			161
初始租金 (1)	$	100.33		$	131.01		$	49.89
加权平均租赁期限（年）	11.2			11.1			8.7
第二代重置空间：
平方英尺	449			19			132
GAAP 基础：
直线租金 (2)	$	101.21		$	79.99		$	47.22
之前的直线租金	$	97.44		$	48.91		$	47.47
增加（减少）百分比	3.9		%	63.5		%	(0.5)		%
现金基础（非公认会计准则）：
初始租金 (1)	$	100.34		$	77.76		$	50.35
先前上涨的租金	$	110.78		$	50.03		$	53.41
增长百分比（减少）	(9.4)		%	55.4		%	(5.7)		%
租户改善和租赁佣金：
每平方英尺	$	127.75		$	328.29		$	118.49
每年每平方英尺	$	11.41		$	29.58		$	13.62
初始租金的百分比	11.4		%	22.6		%	27.3		%

________________________________

(1) 代表每平方英尺的现金基础加权平均起租金，这通常表示市场租金。大多数租赁包括免费租金和定期增加的租金，这些费用不包含在每平方英尺的初始现金基础租金中，但包含在每平方英尺的GAAP基准直线租金中。

(2) 代表公认的每平方英尺基准加权平均租金，该租金在相应租赁期限内得到确认，包括免费租金和定期增加租金的影响。

- 19 -


租赁活动（未经审计）
（以千为单位的平方英尺）


	纽约									加利福尼亚街 555 号
	办公室			零售			超市
截至2023年12月31日的年度
租赁总平方英尺	2,133			299			337			10
我们在租赁的平方英尺中所占的份额：	1,661			239			332			7
初始租金 (1)	$	98.66		$	118.47		$	52.97		$	134.70
加权平均租赁期限（年）	10.0			6.5			7.2			5.9
第二代重置空间：
平方英尺	1,476			131			244			4
GAAP 基础：
直线租金 (2)	$	100.76		$	103.53		$	51.15		$	124.51
之前的直线租金	$	94.92		$	85.80		$	52.90		$	110.40
增加（减少）百分比	6.2		%	20.7		%	(3.3)		%	12.8		%
现金基础（非公认会计准则）：
初始租金 (1)	$	100.55		$	101.25		$	53.78		$	120.56
先前上涨的租金	$	102.59		$	85.25		$	58.31		$	117.75
增加百分比（减少）	(2.0)		%	18.8		%	(7.8)		%	2.4		%
租户改善和租赁佣金：
每平方英尺	$	74.38		$	142.38		$	82.35		$	135.20
每年每平方英尺	$	7.44		$	21.90		$	11.44		$	22.92
初始租金的百分比	7.5		%	18.5		%	21.6		%	17.0		%

________________________________

(2) 代表公认的每平方英尺基准加权平均租金，该租金在相应租赁期限内得到确认，包括免费租金和定期增加租金的影响。

- 20 -


租约到期（未经审计）纽约片段

	租赁期限到期	我们的份额平方英尺即将到期租赁 (1)		按年计算的租金上涨即将到期的租约				的百分比按年计算租金上涨
				总计		每平方米英尺。
办公室：	2023 年第四季度 (2)	223,000		$	23,965,000	$	107.47	2.0	%


	2024 年第一季度	88,000		8,208,000		93.27		0.7	%
	2024 年第二季度	403,000		38,139,000		94.64		3.2	%
	2024 年第三季度	66,000		5,228,000		79.21		0.4	%
	2024 年第四季度	156,000		11,960,000		76.67		1.0	%
	2024 年总计	713,000		63,535,000		89.11		5.3	%
	2025	586,000		45,758,000		78.09		3.8	%
	2026	1,163,000		94,536,000		81.29		7.9	%
	2027	1,301,000		102,958,000		79.14		8.6	%
	2028	1,044,000		84,045,000		80.50		7.0	%
	2029	1,241,000		100,418,000		80.92		8.4	%
	2030	643,000		54,540,000		84.82		4.6	%
	2031	891,000		80,847,000		90.74		6.8	%
	2032	958,000		94,504,000		98.65		7.9	%
	2033	502,000		42,938,000		85.53		3.6	%
	此后	5,012,000	(3)	408,646,000		81.53		34.1	%

零售：	2023 年第四季度 (2)	11,000		$	1,122,000	$	102.00	0.4	%



	2024 年第一季度	92,000		2,926,000		31.80		1.2	%
	2024 年第二季度	79,000		8,919,000		112.90		3.5	%
	2024 年第三季度	3,000		7,271,000		2,423.67		2.9	%
	2024 年第四季度	23,000		1,416,000		61.57		0.6	%
	2024 年总计	197,000		20,532,000		104.22		8.2	%
	2025	50,000		13,076,000		261.52		5.1	%
	2026	82,000		26,414,000		322.12		10.4	%
	2027	32,000		20,509,000		640.91		8.1	%
	2028	32,000		14,731,000		460.34		5.8	%
	2029	53,000		27,460,000		518.11		10.8	%
	2030	153,000		23,416,000		153.05		9.2	%
	2031	68,000		30,383,000		446.81		12.0	%
	2032	57,000		29,537,000		518.19		11.6	%
	2033	17,000		6,022,000		354.24		2.4	%
	此后	368,000		40,900,000		111.14		16.0	%

________________________________

(1) 不包括仓储、空置等。

(2) 包括按月租约、延期租户和在本季度最后一天到期的租约。

(3) 假设美国邮局在2038年之前行使了位于第三大道909号的492,000平方英尺的所有租约续订期权，前提是其期权租金低于市场。

- 21 -


租约到期（未经审计）超市

	租赁期限到期	我们的份额平方英尺即将到期租赁 (1)	按年计算的租金上涨即将到期的租约				的百分比按年计算租金上涨
			总计		每平方米英尺。
办公室/陈列室/零售：	2023 年第四季度 (2)	16,000	$	825,000	$	51.56	0.6	%





	2024 年第一季度	75,000	3,914,000		52.19		2.6	%
	2024 年第二季度	48,000	2,884,000		60.08		1.9	%
	2024 年第三季度	26,000	1,846,000		71.00		1.2	%
	2024 年第四季度	79,000	4,428,000		56.05		3.0	%
	2024 年总计	228,000	13,072,000		57.33		8.7	%
	2025	212,000	11,793,000		57.25		7.9	%
	2026	288,000	16,777,000		58.25		11.4	%
	2027	184,000	10,161,000		55.22		6.8	%
	2028	705,000	35,385,000		50.19		23.9	%
	2029	133,000	7,342,000		55.20		4.9	%
	2030	47,000	2,997,000		63.77		2.0	%
	2031	299,000	14,432,000		48.27		9.7	%
	2032	420,000	20,386,000		48.54		13.8	%
	2033	54,000	2,670,000		49.44		1.8	%
	此后	273,000	12,683,000		46.46		8.5	%

________________________________

(1) 不包括仓储、空置等。

(2) 包括按月租约、延期租户和在本季度最后一天到期的租约。

- 22 -


租约到期（未经审计）加利福尼亚街 555 号

	租赁期限到期	我们的份额平方英尺即将到期租赁 (1)	按年计算的租金上涨即将到期的租约				的百分比按年计算租金上涨
			总计		每平方米英尺。
办公室/零售：	2023 年第四季度 (2)	—	$	—	$	—	0.0	%



	2024 年第一季度	—	—		—		0.0	%
	2024 年第二季度	—	—		—		0.0	%
	2024 年第三季度	—	—		—		0.0	%
	2024 年第四季度	65,000	6,956,000		107.02		6.2	%
	2024 年总计	65,000	6,956,000		107.02		6.2	%
	2025	274,000	25,711,000		93.84		23.0	%
	2026	238,000	24,413,000		102.58		21.8	%
	2027	65,000	6,241,000		96.02		5.6	%
	2028	112,000	10,586,000		94.52		9.5	%
	2029	120,000	11,962,000		99.68		10.7	%
	2030	109,000	10,013,000		91.86		9.0	%
	2031	—	—		—		0.0	%
	2032	5,000	670,000		134.00		0.6	%
	2033	15,000	1,747,000		116.47		1.6	%
	此后	173,000	13,501,000		78.04		12.0	%

________________________________

(1) 不包括仓储、空置等。

(2) 包括按月租约、延期租户和在本季度最后一天到期的租约。

- 23 -


资本支出、租户改善和租赁佣金（未经审计）
合并
（金额以千计）
	截至12月31日的财年
	2023		2022		2021
为资本支出支付的金额：
维护资产的支出	$	102,335	$	85,573	$	75,133
租户改进	65,377		41,934		68,284
租赁佣金	29,074		16,005		36,274
定期租户改善、租赁佣金和其他资本支出	196,786		143,512		179,691
非经常性资本支出 (1)	43,384		32,583		19,849
资本支出和租赁佣金总额	$	240,170	$	176,095	$	199,540


	截至12月31日的财年
	2023		2022		2021
为开发和重建支出支付的金额 (2)：
PENN 2	$	301,020	$	266,676	$	105,267
PENN 1	85,795		102,445		171,824
宾夕法尼亚酒店网站	69,525		77,965		54,280
MART 2.0	26,232		10,130		729
宾夕法尼亚州全区改进	16,699		11,096		14,116
法利大厦	13,643		224,382		202,414
宾夕法尼亚大学 11	5,765		10,430		418
220 个	5,011		10,186		19,351
其他	29,011		24,689		17,541
	$	552,701	$	737,999	$	585,940

________________________________

(1) 主要是第一代空间的租户改善和租赁佣金。

(2) 包括资本化利息支出、运营费用和开发工资单。

- 24 -


资本支出、租户改善和租赁佣金（未经审计）
纽约片段
（金额以千计）

	截至12月31日的财年
	2023		2022		2021
为资本支出支付的金额：
维护资产的支出	$	80,126	$	60,588	$	61,420
租户改进	49,220		27,862		59,522
租赁佣金	26,860		10,465		27,284
定期租户改善、租赁佣金和其他资本支出	156,206		98,915		148,226
非经常性资本支出 (1)	38,093		28,992		19,694
资本支出和租赁佣金总额	$	194,299	$	127,907	$	167,920


	截至12月31日的财年
	2023		2022		2021
为开发和重建支出支付的金额 (2)：
PENN 2	$	301,020	$	266,676	$	105,267
PENN 1	85,795		102,445		171,824
宾夕法尼亚酒店网站	69,525		77,965		54,280
宾夕法尼亚州全区改进	16,699		11,096		14,116
法利大厦	13,643		224,382		202,414
宾夕法尼亚大学 11	5,765		10,430		418
其他	26,044		20,606		12,220
	$	518,491	$	713,600	$	560,539

________________________________

(1) 主要是第一代空间的租户改善和租赁佣金。

(2) 包括资本化利息支出、运营费用和开发工资单。

- 25 -


资本支出、租户改善和租赁佣金（未经审计）
超市
（金额以千计）
	截至12月31日的财年
	2023		2022		2021
为资本支出支付的金额：
维护资产的支出	$	13,420	$	18,137	$	7,199
租户改进	16,144		11,977		5,683
租赁佣金	2,102		2,610		2,047
定期租户改善、租赁佣金和其他资本支出	31,666		32,724		14,929
非经常性资本支出 (1)	5,196		676		155
资本支出和租赁佣金总额	$	36,862	$	33,400	$	15,084


	截至12月31日的财年
	2023		2022		2021
为开发和重建支出支付的金额 (2)：
MART 2.0	$	26,232	$	10,130	$	729
其他	2,967		4,083		1,068
	$	29,199	$	14,213	$	1,797

________________________________

(1) 主要是第一代空间的租户改善和租赁佣金。

(2) 包括资本化利息支出、运营费用和开发工资单。

- 26 -


资本支出、租户改善和租赁佣金（未经审计）
加利福尼亚街 555 号
（金额以千计）

	截至12月31日的财年
	2023		2022		2021
为资本支出支付的金额：
维护资产的支出	$	8,789	$	6,848	$	6,514
租户改进	13		2,095		3,079
租赁佣金	112		2,930		6,943
定期租户改善、租赁佣金和其他资本支出	8,914		11,873		16,536
非经常性资本支出 (1)	95		2,915		—
资本支出和租赁佣金总额	$	9,009	$	14,788	$	16,536


	截至12月31日的财年
	2023		2022		2021
为开发和重建支出支付的金额 (2)：
蒙哥马利街 345 号	$	—	$	—	$	4,253

________________________________

请参阅下面的注释。


资本支出（未经审计）
其他
（金额以千计）

	截至12月31日的财年
	2023		2022		2021
为开发和重建支出支付的金额 (2)：
220 个	$	5,011	$	10,186	$	19,351

________________________________

(1) 主要是第一代空间的租户改善和租赁佣金。

(2) 包括资本化利息支出、运营费用和开发工资单。

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未合并的合资企业（未经审计）
（金额以千计）
		截至 2023 年 12 月 31 日
合资企业名称	资产类别	所有权百分比	公司的携带金额		公司的按比例债务份额 (1)		100% 的合资企业债务 (1)		到期日 (2)		通过 SOFR 传播	利率 (3)
第五大道和时代广场合资企业	零售/办公	51.5%	$	2,242,972	$	419,127	$	855,476	各种各样		各种各样	各种各样

亚历山大的	办公/零售	32.4%	87,510		355,280		1,096,544		各种各样		各种各样	各种各样

部分拥有的办公楼/土地：
西 57 街房产	办公/零售/土地	50.0%	41,313		—		—		不适用		不适用	—%
公园大道 280 号	办公/零售	50.0%	38,326		600,000		1,200,000		09/24		S+203	7.39%
西 22 街 512 号	办公/零售	55.0%	32,985		70,729		128,598		06/25		S+200	6.50%
第七大道 825 号	办公室	50.0%	4,965		27,000		54,000		01/26		S+275	8.09%
第九大道 61 号	办公/零售	45.1%	969		75,543		167,500		01/26		S+146	5.85%
650 麦迪逊大道	办公/零售	20.1%	—		161,024		800,000		12/29		不适用	3.49%

其他投资：
独立广场	住宅/零售	50.1%	54,040		338,175		675,000		07/25		不适用	4.25%
日落码头 94 工作室 (4)	工作室校园	49.9%	50,984		50		100		09/26		S+475	10.11%
罗斯林广场	办公/住宅	43.7% 到 50.4%	35,299		12,603		25,000		04/26	(5)	S+200	7.37%
其他	各种各样	各种各样	21,195		124,295		665,854		各种各样		各种各样	各种各样
			$	2,610,558	$	2,183,826	$	5,668,072
对包含在其他负债中的部分所有实体的投资 (6)：
西 34 街 7 号	办公/零售	53.0%	$	(69,899)	$	159,000	$	300,000	06/26		不适用	3.65%
第十大道 85 号	办公/零售	49.9%	(11,330)		311,875		625,000		12/26		不适用	4.55%
			$	(81,229)	$	470,875	$	925,000

________________________________

(1) 代表合同债务义务。除了位于西34街7号的30万美元抵押贷款和第五大道640号的50万美元抵押贷款（包含在第五大道和时代广场合资企业）外，所有款项均不可追索给我们。

(2) 假设行使右侧延期权。

(3) 代表截至期末的有效利率，基于截至合同重置日的适当参考利率加上合同利差，经套期保值工具调整（如适用）。

(4) 2023年8月28日，我们成立了一家合资企业，在曼哈顿94号码头开发一座专门建造的工作室园区。我们的49.9％投资包含在纽约板块中。有关详细信息，请参阅第 4 页。

(5) 2023年4月6日，我们完成了对罗斯林广场的25,000美元再融资。新贷款将于2026年4月到期，利息为SOFR加2.00％。

(6) 我们的负基数源于超过投资的分配。

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未合并的合资企业（未经审计）
（金额以千计）
	截至 2023 年 12 月 31 日的所有权百分比	截至12月31日的三个月中，我们在净亏损中所占的份额						截至12月31日的三个月，我们在NOI（非公认会计准则）中所占的份额
		2023			2022			2023		2022
合资企业名称
纽约：
第五大道和时代广场合资企业：
净收益中的权益	51.5%	$	8,152		$	13,333		$	30,204	$	35,624
扣除我们的支出份额后的优先股回报率		9,431			9,431			—		—
非现金减值损失		—			(489,859)			—		—
		17,583			(467,095)			30,204		35,624
西 22 街 512 号	55.0%	(26,366)		(1)	(409)			1,449		1,519
西 57 街房产	50.0%	(10,384)		(1)	(176)			(126)		113
公园大道 280 号	50.0%	(6,435)			(3,651)			10,339		10,052
亚历山大的	32.4%	5,211			4,204			12,013		9,489
第十大道 85 号	49.9%	(2,213)			(2,713)			3,049		2,542
西 34 街 7 号	53.0%	1,268			1,155			3,744		3,684
独立广场	50.1%	(787)			(1,137)			4,852		4,551
第九大道 61 号	45.1%	11			205			1,966		1,952
其他，净额	各种各样	(12,319)		(1)	(93,797)		(1)	4,903		5,138
		(34,431)			(563,414)			72,393		74,664
其他：
亚历山大的公司费用收入	32.4%	1,182			1,182			660		660
罗斯林广场	43.7% 到 50.4%	342			278			1,031		1,086
其他，净额	各种各样	(611)			16,828		(2)	735		811
		913			18,288			2,426		2,557

总计		$	(33,518)		$	(545,126)		$	74,819	$	77,221

________________________________

(1) 在2023年和2022年，我们分别确认了50,458美元和93,353美元的减值损失。

(2) 2022年包括处置两项投资产生的17,185美元的净收益。

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未合并的合资企业（未经审计）
（金额以千计）
	截至 2023 年 12 月 31 日的所有权百分比	截至12月31日止年度我们在净收益（亏损）中所占份额，						截至12月31日止年度我们在NOI（非公认会计准则）中所占的份额
		2023			2022			2023			2022
合资企业名称
纽约：
第五大道和时代广场合资企业：
净收益中的权益	51.5%	$	35,209	(1)(2)	$	55,248		$	119,604	(2)	$	139,308
扣除我们的支出份额后的优先股回报率		37,416			37,416			—			—
非现金减值损失		—			(489,859)			—			—
		72,625			(397,195)			119,604			139,308
亚历山大的	32.4%	31,837		(3)	18,439			40,098			37,469
西 22 街 512 号	55.0%	(28,117)		(4)	(505)			6,001			5,604
公园大道 280 号	50.0%	(20,959)		(5)	(3,402)			41,391			39,965
西 57 街房产	50.0%	(11,103)		(4)	(886)			(110)			350
第十大道 85 号	49.9%	(10,437)			(10,641)			11,199			10,441
西 34 街 7 号	53.0%	4,723			4,495			14,714			14,681
独立广场	50.1%	(2,622)			(4,677)			19,788			17,972
第九大道 61 号	45.1%	(20)			1,367			7,646			6,993

其他，净额	各种各样	(3,003)		(4)	(93,172)		(4)	14,105			20,997
		32,924			(486,177)			274,436			293,780
其他：
亚历山大的公司费用收入	32.4%	5,238			4,534			2,998			2,442
罗斯林广场	43.7% 到 50.4%	1,562			1,554			4,392			4,477
其他，净额	各种各样	(1,035)			18,738		(6)	3,935			5,294
		5,765			24,826			11,325			12,213

总计		$	38,689		$	(461,351)		$	285,761		$	305,993

________________________________

(1) 包括5,120美元的应计违约利息，该利息是贷款机构在第五大道697-703号贷款重组过程中免除的，并将在重组贷款的剩余期限内摊销，从而减少未来的利息支出。

(2) 包括第五大道697-703号和第五大道666号续租所产生的较低收入。

(3) 2023年5月19日，亚历山大以71,060美元的价格完成了雷哥公园三期地块的出售。此次出售后，我们确认了净收益中的16,396美元，并从亚历山大获得了711美元的销售佣金，其中250美元支付给了第三方经纪商。

(4) 在2023年和2022年，我们分别确认了50,458美元和93,353美元的减值损失。

(5) 减少主要是由于浮动利率利息支出的增加。

(6) 2022年包括处置两项投资产生的17,185美元的净收益。

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资本结构（未经审计）
（金额以千计，每股和每单位金额除外）

				截至 2023 年 12 月 31 日
债务（合同余额）：
合并债务 (1)：
应付抵押贷				$	5,729,615
高级无抵押票据				1,200,000
8亿美元的无抵押定期贷款				800,000
2.5亿美元的无抵押循环信贷额度				575,000
				8,304,615
非合并实体债务的比例份额				2,654,701
减去：非控股权益在合并债务中的份额（主要是美洲大道1290号和加利福尼亚街555号）				(682,059)
				10,277,257		(A)

	股票/单位	清算偏好
永久首选：
3.25% 的首选单位 (D-17)（141,400 个单位 @ 每单位 25.00 美元）				3,535
5.40% L 系列优先股	12,000	$	25.00	300,000
5.25% M 系列优先股	12,780	25.00		319,500
5.25% N 系列优先股	12,000	25.00		300,000
4.45% O 系列优先股	12,000	25.00		300,000
				1,223,035		(B)

	已转换股份	2023 年 12 月 31 日普通股价格
股权：
普通股	190,391	$	28.25	5,378,546
可兑换 A 类单位和 LTIP 单位奖励	17,000	28.25		480,250
可转换股份等价物：
D-13 系列首选机组	1,653	28.25		46,697
G-1 至 G-4 系列首选机组	90	28.25		2,543
A 系列优先股	25	28.25		706
				5,908,742		(C)
总市值（A+B+C）				$	17,409,034

________________________________

(1) 参见截至2023年12月31日合并债务附录第十四页的对账情况，合并资产负债表上列报的净额与合并合同债务的对账情况。

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普通股数据（纽约证券交易所代码：VNO）（未经审计）

Vornado Realty Trust普通股在纽约证券交易所（“纽约证券交易所”）上市，股票代码为VNO。以下是VNO普通股的业绩和股息摘要（基于纽约证券交易所的价格）：

	2023
	第四季度		第三季度		第二季度		第一季度
价格高	$	32.21	$	26.21	$	18.55	$	26.76
价格低廉	$	18.36	$	17.28	$	12.31	$	12.53
收盘价-季度末	$	28.25	$	22.68	$	18.14	$	15.37





转换后的已发行股份、A类单位和可转换优先股（以千计）	209,159		209,448		210,336		209,950





转换后的已发行股票、A类单位和可转换优先单位的收盘市值	$	5.9	十亿	$	4.8	十亿	$	3.8	十亿	$	3.2	十亿

2023年，我们支付的普通股股息总额为每股普通股0.675美元，按季度末28.25美元的收盘价计算，股息收益率为2.4％。

- 32 -


债务分析（未经审计）
（金额以千计）
	截至 2023 年 12 月 31 日
	总计			变量			已修复 (1)
（合同债务余额）	金额		加权平均利率	金额		加权平均利率	金额		加权平均利率
合并债务 (2)	$	8,304,615	3.94%	$	1,311,415	6.26%	$	6,993,200	3.50%
非合并实体债务的比例份额	2,654,701		5.38%	1,453,609		6.62%	1,201,092		3.87%
总计	10,959,316		4.28%	2,765,024		6.45%	8,194,292		3.55%
减去：非控股权益在合并债务中的份额（主要是美洲大道1290号和加利福尼亚街555号）	(682,059)			(397,059)			(285,000)
公司在总债务中所占的比例份额	$	10,277,257	4.22%	$	2,367,965	6.31%	$	7,909,292	3.59%

截至2023年12月31日，1,305,006美元的浮动利率债务（每股）受利率上限安排的约束，不受利率上限安排约束的1,062,959美元浮动利率债务占我们按比例总债务份额的10％。有关详细信息，请参阅以下页面。

2025 年、2026 年和 2031 年到期的优先无抵押票据

无抵押循环信贷额度
和无抵押定期贷款

债务契约比率：(3)

必需

实际的

必需

实际的

未偿债务总额/总资产 (4)

低于 65%

50%

低于 60%

36%

有担保债务/总资产

低于 50%

33%

低于 50%

27%

利息覆盖率（年化合并息税折旧摊销前利润与年化利息支出）

大于 1.50

2.15

不适用

固定费用保险

不适用

大于 1.40

2.08

未抵押资产/无抵押债务

大于 150%

320%

不适用

无担保债务/未设押资产的上限价值

不适用

低于 60%

20%

未支配覆盖率

不适用

大于 1.50

6.56


合并未支配息税折旧摊销前利润（非公认会计准则）：
	Q4 2023 按年计算
纽约	$	279,904
其他	107,640
总计	$	387,544

________________________________

（1）包括利率互换安排固定利率的可变利率债务，以及受1.00％SOFR利率上限安排约束的95万美元1290美洲大道抵押贷款。

(2) 参见截至2023年12月31日合并债务附录第十四页的对账情况，合并资产负债表上列报的净额与合并合同债务的对账情况。

(3) 我们的债务契约比率和合并未支配息税折旧摊销前利润是根据我们的优先无抵押票据、无抵押循环信贷额度和无抵押定期贷款（如适用）的条款计算的。用于这些计算的方法可能与其他公司的类似标题的比率和金额有很大不同。有关计算这些比率所用方法的更多信息，请参阅我们向美国证券交易委员会提交的循环信贷额度、优先债务契约以及适用的招股说明书和招股说明书补充文件。

(4) 总资产包括2025年、2026年和2031年到期的优先无抵押票据的息税折旧摊销前利润上限为7.0％，以及无抵押循环信贷额度和无抵押定期贷款下的6.0％。

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截至2023年12月31日的套期保值工具（未经审计）
（金额以千计）
	债务信息						隔夜利息/上限信息
	份额余额		到期日 (1)		可变利率利差		每股名义金额			到期日期		全包掉期费率

利率互换：
合并：
加州街555号抵押贷款
就地交换	$	840,000		05/28		S+205	$	840,000			05/24	2.29%
正向交换（05/24 生效）							840,000				05/26	6.03%
770 百老汇抵押贷款	700,000			07/27		S+225	700,000				07/27	4.98%
PENN 11 抵押贷款
就地交换	500,000			10/25		S+206	500,000				03/24	2.22%
正向交换（05/24 生效）(2)							250,000				10/25	6.34%
无抵押循环信贷额度	575,000			12/27		S+114	575,000				08/27	3.87%
无抵押定期贷款	800,000			12/27		S+129
直到 07/25							700,000				07/25	4.52%
07/25 到 10/26							550,000				10/26	4.35%
10/26 到 8/27							50,000				08/27	4.03%
西 33 街 100 号抵押贷款	480,000			06/27		S+165	480,000				06/27	5.06%
第七大道888号抵押贷款	259,800			12/25		S+180	200,000				09/27	4.76%
4 联合广场南抵押贷款	120,000			08/25		S+150	98,200				01/25	3.74%
未合并：
列克星敦大道731号-零售公寓抵押贷款	97,200			08/25		S+151	97,200				05/25	1.76%
西 93 街 50-70 号抵押贷款	41,667			12/24		S+164	41,168				06/24	3.14%
利率上限：												指数行使率	现金利率 (3)	有效利率 (4)
合并：
美洲大道 1290 号抵押贷款	$	665,000		11/28		S+162	$	665,000			11/25	1.00%	2.62%	5.94%
公园大道一号抵押贷款	525,000			03/26		S+122	525,000				03/25	3.89%	5.11%	6.09%
西 34 街 150 号抵押贷款	75,000			02/28		S+215	75,000				02/26	5.00%	7.15%	7.10%
606 百老汇抵押贷款	37,060			09/24		S+191	37,060				09/24	4.00%	5.91%	5.95%
未合并：

第五大道640号抵押贷款	259,925			05/24		S+111	259,925				05/24	4.00%	5.11%	6.03%
列克星敦大道731号-办公公寓抵押贷款	162,000			06/24		Prime+0	162,000				06/24	6.00%	6.00%	8.46%
第九大道61号抵押贷款（6）	75,543			01/26		S+146	75,543				02/24	4.39%	5.85%	6.02%
西 22 街 512 号抵押贷款	70,729			06/25		S+200	70,729				06/25	4.50%	6.50%	7.16%
Rego Park II 抵押贷款	65,624			12/25		S+145	65,624				11/24	4.15%	5.60%	6.28%
时装中心购物中心/华盛顿大厦抵押贷款	34,125			05/26		S+305	34,125				05/24	3.89%	6.94%	6.98%

债务受利率互换影响，并受1.00％的SOFR利率上限限制							$	4,896,568
可变利率债务受利率上限限制							1,305,006
每笔贷款协议的固定利率债务							3,012,724
浮动利率债务不受利率互换或上限限制							1,062,959		(5)
按股计算的债务总额							$	10,277,257

________________________________

(1) 假设行使右侧延期权。

(2) 2024年1月，我们就宾夕法尼亚11号抵押贷款中剩余的25万美元余额签订了远期互换安排，该安排将于2024年3月当前就地互换到期时生效。连同上述远期互换，这笔50万美元的贷款将按6.28％的全息互换利率计息，自2024年3月至2025年10月生效。

(3) 等于 (i) 经套期保值工具调整后的截至最近合约重置日的有效指数利率和 (ii) 合约利差的总和。

(4) 等于（i）现金利率和（ii）期限内利率上限溢价摊销影响的总和。

(5) 现金、现金等价物和限制性现金利息收入的增加在一定程度上缓解了我们对SOFR指数上涨的风险。

(6) 2024年2月，我们签订了4.39％的利率上限安排，该安排将于2026年1月到期，并在目前的上限到期时生效。

有关2023年达成的利率对冲安排的详细信息，请参阅第6页。

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合并债务到期日为100％（合同余额）（未经审计）
（金额以千计）
财产	到期日 (1)	通过 SOFR 传播		利率 (2)		2024		2025		2026		2027		2028		此后		总计
有担保债务：
第七大道 435 号	04/24		S+141	6.76%		$	95,696	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—	$	95,696
606 百老汇（50.0% 的利息）	09/24		S+191	5.91%		74,119		—		—		—		—		—		74,119
4 联合广场南	08/25			4.30%		—		120,000		—		—		—		—		120,000
宾夕法尼亚大学 11	10/25			2.22%		—		500,000		—		—		—		—		500,000
第七大道 888 号 (3)	12/25			5.31%		—		259,800		—		—		—		—		259,800
公园大道一号	03/26		S+122	5.11%		—		—		525,000		—		—		—		525,000
公园大道 350 号	01/27			3.92%		—		—		—		400,000		—		—		400,000
西 33 街 100 号	06/27			5.06%		—		—		—		480,000		—		—		480,000
百老汇 770 号	07/27			4.98%		—		—		—		700,000		—		—		700,000
西 34 街 150 号	02/28			7.15%		—		—		—		—		75,000		—		75,000
加利福尼亚街 555 号（70.0% 的利息）	05/28			3.83%		—		—		—		—		1,200,000		—		1,200,000
美洲大道 1290 号（70.0% 的利息）	11/28			2.62%		—		—		—		—		950,000		—		950,000
第三大道 909 号	04/31			3.23%		—		—		—		—		—		350,000		350,000
有担保债务总额						169,815		879,800		525,000		1,580,000		2,225,000		350,000		5,729,615
无抵押债务：
2025年到期的优先无抵押票据	01/25			3.50%		—		450,000		—		—		—		—		450,000
12.5亿美元的无抵押循环信贷额度	04/26		S+119	0.00%		—		—		—		—		—		—		—
2026年到期的优先无抵押票据	06/26			2.15%		—		—		400,000		—		—		—		400,000
12.5亿美元的无抵押循环信贷额度	12/27			3.87%	(4)	—		—		—		575,000		—		—		575,000
8亿美元的无抵押定期贷款	12/27			4.79%	(4)	—		—		—		800,000		—		—		800,000
2031年到期的优先无抵押票据	06/31			3.40%		—		—		—		—		—		350,000		350,000
无抵押债务总额						—		450,000		400,000		1,375,000		—		350,000		2,575,000
债务总额						$	169,815	$	1,329,800	$	925,000	$	2,955,000	$	2,225,000	$	700,000	$	8,304,615
加权平均汇率						6.39%		3.44%		3.83%		4.58%		3.43%		3.32%		3.94%

固定利率债务 (5)						$	—	$	1,248,200	$	400,000	$	2,855,000	$	1,790,000	$	700,000	$	6,993,200
固定加权平均利率即将到期						0.00%		3.21%		2.15%		4.51%		2.47%		3.32%		3.50%
浮动利率债务						$	169,815	$	81,600	$	525,000	$	100,000	$	435,000	$	—	$	1,311,415
浮动加权平均利率即将到期						6.39%		7.06%		5.11%		6.65%		7.37%		0.00%		6.26%

________________________________

(1) 假设行使右侧延期权。

(2) 代表截至期末的有效利率，基于截至合同重置日的适当参考利率加上合同利差，经套期保值工具调整（如适用）。有关利率互换和利率上限安排的信息，请参阅上一页。

(3) 2023年12月，我们进行了贷款修改，根据该修改，在一段时间内免除本金摊销。

(4) 反映了我们在实现某些可持续发展关键绩效指标（KPI）指标后有资格降低0.01％的利率。我们必须每年达到关键绩效指标才能降低利率。

(5) 归类为固定利率的债务包括可能在债务到期前到期的利率互换安排的影响，以及受1.00％SOFR利率上限安排约束的95万美元1290美洲大道抵押贷款的影响。有关利率互换安排的信息，请参阅上一页。

- 35 -

前 30 名租户（未经审计）

（金额以千计，平方英尺除外）


租户	正方形镜头 At Share	按年计算租金上涨 At Share (1)		占年化上涨的份额租金总额的百分比
Meta Platforms, Inc.	1,451,153	$	167,180	9.3	%
IPG 及其关联公司	1,044,715	69,186		3.9	%
城堡	585,460	62,498		3.5	%
纽约大学	685,290	48,886		2.7	%
谷歌/摩托罗拉移动（由谷歌保证）	759,446	41,765		2.3	%
彭博有限责任公司	306,768	41,279		2.3	%
亚马逊（包括其全食子公司）	312,694	30,699		1.7	%
纽伯格·伯曼集团有限责任公司	306,612	28,184		1.6	%
美国斯沃琪集团	11,957	27,333		1.5	%
麦迪逊广场花园及附属机构	408,031	27,326		1.5	%
AMC Networks, Inc.	326,717	25,830		1.4	%
LVMH 品牌	65,060	25,442		1.4	%
美国银行	247,459	25,320		1.4	%
苹果公司	412,434	24,076		1.3	%
公平金融人寿保险公司	211,247	20,992		1.2	%
维多利亚的秘密	33,156	20,087		1.1	%
普华永道	241,196	19,126		1.1	%
PJT 合伙人控股公司	134,953	18,672		1.0	%
梅西百货	242,837	18,218		1.0	%
快速零售（优衣库）	47,167	13,741		0.8	%
纽约市	232,010	12,110		0.7	%
King & Spalding	122,859	11,979		0.7	%
足部储物柜	149,987	11,716		0.6	%
WSP 美国	172,666	11,166		0.6	%
AbbVie Inc.	168,673	11,166		0.6	%
Axon Capital	93,127	10,915		0.6	%
伯灵顿外套厂	108,844	10,525		0.6	%
库什曼和韦克菲尔德	127,485	10,312		0.6	%
Alston & Bird LLP	126,872	10,177		0.6	%
安泰人寿保险公司	64,196	10,139		0.6	%
				48.2	%

________________________________

(1) 表示扣除免费租金加上租户报销额前的每月合同基本租金乘以12。按年计算的按份额上涨的租金包括已签署但尚未开始的租约，以代替现有租户或同一空间中的空置空间。

- 36 -


平方英尺（未经审计）
（以千为单位的平方英尺）
		在 Vornado's Share
	在 100%		正在开发或无法出租	服役中
		总计		办公室	零售	陈列室	其他
分段：
纽约：
办公室	20,383	17,552	1,551	15,818	—	183	—
零售	2,394	1,955	271	—	1,684	—	—
住宅-1,662 个单位	1,498	764	19	—	—	—	745
亚历山大（32.4% 的利息），包括312套住宅单元	2,455	795	40	305	368	—	82
	26,730	21,066	1,881	16,123	2,052	183	827

其他：
超市	3,688	3,679	—	2,099	108	1,257	215
加利福尼亚街 555 号（70% 的利息）	1,819	1,274	—	1,240	34	—	—
其他	2,845	1,346	144	212	879	—	111
	8,352	6,299	144	3,551	1,021	1,257	326

截至 2023 年 12 月 31 日的总平方英尺	35,082	27,365	2,025	19,674	3,073	1,440	1,153

截至 2023 年 9 月 30 日的总平方英尺	34,901	27,184	1,748	19,741	3,102	1,440	1,153

	在 100%
停车库（不包括在上面）：	平方英尺	的数量车库	的数量空格
纽约	1,635	9	4,685
超市	558	4	1,643
加利福尼亚街 555 号	168	1	461
罗斯林广场	411	4	1,094
截至 2023 年 12 月 31 日的总计	2,772	18	7,883

- 37 -


占用率（未经审计）

	纽约		超市		加利福尼亚街 555 号
入住率为：
2023年12月31日	89.4	%	79.2	%	94.5	%
2023年9月30日	89.9	%	76.8	%	94.5	%
2022年12月31日	90.4	%	81.6	%	94.7	%
2022年9月30日	90.3	%	87.3	%	94.7	%


住宅统计（未经审计）

		Vornado 的所有权权益
	单位数量	单位数量	入住率	每月平均值每单位租金
纽约：
2023年12月31日	1,974	939	96.8%	$4,115
2023年9月30日	1,974	939	96.6%	$4,061
2022年12月31日	1,976	941	96.7%	$3,882
2022年9月30日	1,983	948	96.8%	$3,877

- 38 -


地面租赁（未经审计）
（金额以千计，平方英尺除外）

财产	本年度按股出租			下一个期权续订日期		完全扩展租约到期		租金上涨和其他信息
合并：
纽约：
法利大厦（95% 的利息）		$	4,750		没有		2116		没有
PENN 1：
土地		待定			2073		2098		租金在每25年的续订期开始时按公允市场价值（“FMV”）进行重置。从2023年6月开始的25年租金重置目前正在进行中，时机尚不确定。最终的公允市场价值决定可能大大高于或低于我们2022年1月的估计。
长岛铁路大厅零售		1,379			2048		2098		两个 25 年续订选项。基本租金每10年增加一次，下一次租金增长将在2028年增加，这是基于房地产税和运营支出的增加减少的总收入的增长。此外，租金百分比根据超过规定门槛的年总收入支付。基本租金和百分比租金通过租金抵免额减少，该抵免额按Vornado资助的开发成本的百分比计算。
第十一大道 260 号		4,448			没有		2114		租金每年按消费者价格指数的较低者或复合1.5％的价格增长。我们可以在未来某个日期行使购买期权，价格为每年110,000美元，按消费者价格指数的较低值或复合1.5％。
第七大道 888 号		3,350			2028		2067		FMV 有两个 20 年续订选项。
西 34 街 330 号- 65.2% 的土地租赁		10,265			2051		2149		FMV 有两个 30 年期和一个 39 年续订期权。
第三大道 909 号		1,600			2041		2063		按当前年租金计算，可续订22年。
第三大道 962 号（东 58 街 150 号的附楼）-50.0% 的地面已出租		666			没有		2118		租金每十年重置为FMV。
其他：
韦恩镇中心		5,697			2035		2064		两个 10 年续订选项和一个 9 年续订选项。租金每年按消费物价指数增长6％，以较大者为准。
安纳波利斯		650			没有		2042		到2032年，固定租金将增加到每年750美元。
未合并：
日落码头 94 工作室 (1) （49.9% 的利息）		449			2060		2110		五个 10 年续订选项。2028 年固定租金上涨，此后每五年增加一次。从2028年9月开始，额外租金的金额等于总收入的6％减去基本租金。
第九大道 61 号（45.1% 的利息）		3,635			没有		2115		租金根据消费者价格指数每三年增加一次，但有上限。在2051年、2071年和2096年，租金重置的依据是扣除房地产税后的房地产总收入的增长（如果大于消费者价格指数的重置）。
法拉盛（亚历山大）（32.4% 的利息）		259			2027		2037		一个为期10年的续订选项，费用为FMV的90％。

________________________________

(1) 2023年8月28日，我们修改并重述了94号码头的租赁协议。有关详细信息，请参阅第 4 页。

- 39 -


纽约片段
属性表
（按年计算的上涨租金额，以千计）	% 所有权		% 占用率		加权平均值上涨年租金 PSF (1)		按年上涨的租金 (2)		平方英尺			拖欠款（非公认会计准则）（以千计）(3)			主要租户
财产									总计财产	服役中	正在开发中或不可用用于出租
纽约：
宾夕法尼亚区：
PENN 1
（在 2098 年之前租用场地）**															思科、哈特福德火灾保险、帝国健康选择保险有限公司、联合航空
															医疗服务公司、西门子移动、WSP USA、Gusto Inc.、三星*、
-办公室	100.0	%	81.9	%	$	79.79			2,254,000	2,254,000	—				Canaccord Genuity LLC*
-零售	100.0	%	100.0	%	178.14				303,000	75,000	228,000				美国银行、星巴克、蓝瓶咖啡公司、Shake Shack
	100.0	%	82.4	%	83.03		$	180,300	2,557,000	2,329,000	228,000	$	—

PENN 2
-办公室	100.0	%	100.0	%	61.96				1,752,000	334,000	1,418,000				EMC 麦迪逊广场花园
-零售	100.0	%	100.0	%	618.21				43,000	4,000	39,000				摩根大通
	100.0	%	100.0	%	68.82		32,500		1,795,000	338,000	1,457,000	575,000		(4)

法利大厦（在 2116 年之前租赁的地面和建筑物）**
-办公室	95.0	%	100.0	%	117.55				730,000	730,000	—				元平台有限公司
-零售	95.0	%	36.3	%	311.49				117,000	117,000	—				Duane Reade、Magnolia Bakery、星巴克、Birch Coffee、H&H Bagels
	95.0	%	91.4	%	128.00		98,900		847,000	847,000	—	—

宾夕法尼亚大学 11

-办公室	100.0	%	100.0	%	72.05				1,110,000	1,110,000	—				苹果公司、麦迪逊广场花园、AMC Networks, Inc.、梅西百货
-零售	100.0	%	80.1	%	150.79				39,000	39,000	—				PNC 银行全国协会、星巴克
	100.0	%	99.3	%	74.26		79,100		1,149,000	1,149,000	—	500,000

西 33 街 100 号
-办公室	100.0	%	89.5	%	67.90				859,000	859,000	—				IPG 及其关联公司
-零售	100.0	%	3.6	%	100.00				255,000	255,000	—				Aeropostale
	100.0	%	70.6	%	68.26		52,800		1,114,000	1,114,000	—	480,000

西 34 街 330 号
（截至 2149 年，65.2% 的土地已租用）**
-办公室	100.0	%	75.4	%	76.78				702,000	702,000	—				Structure Tone、Deutsch, Inc.、Web.com、Footlocker、HomeAdvisor, Inc
-零售	100.0	%	91.1	%	129.27				22,000	22,000	—				星巴克
	100.0	%	75.7	%	78.22		41,600		724,000	724,000	—	100,000		(5)

第七大道 435 号
-零售	100.0	%	100.0	%	35.22		1,500		43,000	43,000	—	95,696			Forever 21

西 34 街 7 号
-办公室	53.0	%	100.0	%	81.51				458,000	458,000	—				亚马逊
-零售	53.0	%	100.0	%	344.45				19,000	19,000	—				亚马逊、Lindt、Naturalizer（由 Caleres 保证）
	53.0	%	100.0	%	92.61		43,300		477,000	477,000	—	300,000

第七大道 431 号
-零售	100.0	%	100.0	%	249.85		1,100		9,000	9,000	—	—			埃森

西 32 街 138-142 号
-零售	100.0	%	80.3	%	121.80		400		8,000	8,000	—	—

西 34 街 150 号
-零售	100.0	%	100.0	%	112.53		8,800		78,000	78,000	—	75,000		(6)	老海军

- 40 -


纽约片段
属性表
（按年计算的上涨租金额，以千计）	% 所有权		% 占用率		加权平均值上涨年租金 PSF (1)			按年上涨的租金 (2)		平方英尺			拖欠款（非公认会计准则）（以千计）(3)		主要租户
财产										总计财产	服役中	正在开发中或不可用用于出租
纽约（续）：
宾夕法尼亚区（续）：
西 33 街 137 号
-零售	100.0	%	100.0	%	$	103.71		$	300	3,000	3,000	—	$	—

西 33 街 131-135 号
-零售	100.0	%	100.0	%	62.37			1,400		23,000	23,000	—	—

其他 (3 座建筑)
-零售	100.0	%	65.4	%	189.68			1,600		16,000	16,000	—	—

宾夕法尼亚州总区								543,600		8,843,000	7,158,000	1,685,000	2,125,696

中城东部：
第三大道 909 号
（在 2063 年之前租用土地）**															IPG 及其附属公司、AbbVie Inc.、美国邮局、
-办公室	100.0	%	95.0	%	66.99		(7)	60,900		1,351,000	1,351,000	—	350,000		盖勒公司、莫里森·科恩律师事务所、萨德·韦尔宾嫩律师事务所


东 58 街 150 号 (8)
-办公室	100.0	%	83.1	%	82.31					541,000	541,000	—			哈兰城堡，Tournesol Realty LLC（彼得·马里诺）
-零售	100.0	%	100.0	%	96.40					3,000	3,000	—
	100.0	%	83.2	%	82.39			36,900		544,000	544,000	—	—

列克星敦大道 715 号
-零售	100.0	%	100.0	%	198.15			4,300		22,000	22,000	—	—		Orangetheory Fitness、Casper、桑坦德银行、Blu Dot

第三大道 966 号
-零售	100.0	%	100.0	%	103.17			700		7,000	7,000	—	—		麦当劳

第三大道 968 号
-零售	50.0	%	100.0	%	187.39			1,200		7,000	7,000	—	—		富国银行

中城东区总计								104,000		1,931,000	1,931,000	—	350,000

中城西区：
第七大道 888 号
（在 2067 年之前租用土地）**															Axon Capital LP、Lone Star 美国收购有限责任公司、Top-New York, Inc.
-办公室	100.0	%	86.4	%	99.33					872,000	872,000	—			联合人才机构沃尔纳多执行总部
-零售	100.0	%	100.0	%	313.88					15,000	15,000	—			Redeye Grill L.P.
	100.0	%	86.5	%	101.54			77,200		887,000	887,000	—	259,800

第 57 街-2 栋建筑
-办公室	50.0	%	85.4	%	61.55					81,000	81,000	—
-零售	50.0	%	42.5	%	125.51					22,000	22,000	—
	50.0	%	78.3	%	67.34			5,100		103,000	103,000	—	—

第七大道 825 号
-办公室	50.0	%	79.6	%	59.02					169,000	169,000	—			Young Adult Institute Institute Inc.，儿童新选择有限公司
-零售	100.0	%	100.0	%	149.44					4,000	4,000	—
			80.1	%	61.65			8,400		173,000	173,000	—	54,000

中城西区总计								90,700		1,163,000	1,163,000	—	313,800

- 41 -


纽约片段
属性表
（按年计算的上涨租金额，以千计）	% 所有权		% 占用率		加权平均值上涨年租金 PSF (1)		按年上涨的租金 (2)		平方英尺				拖欠款（非公认会计准则）（以千计）(3)		主要租户
财产									总计财产		服役中	正在开发中或不可用用于出租
纽约（续）：
公园大道：
公园大道 280 号															Cohen & Steers Inc.、富兰克林邓普顿公司有限责任公司，
-办公室	50.0	%	95.3	%	$	115.74			1,237,000		1,237,000	—			PJT Partners、Investcorp 国际公司、GIC Inc.、富国银行
-零售	50.0	%	93.8	%	63.40				28,000		28,000	—			星巴克，法萨诺餐厅
	50.0	%	95.3	%	114.60		$	137,400	1,265,000		1,265,000	—	$	1,200,000

公园大道 350 号
-办公室	100.0	%	100.0	%	106.75		62,500		585,000		585,000	—	400,000		城堡

公园大道道总部							199,900		1,850,000		1,850,000	—	1,600,000
中央大酒店：
公园大道 90 号															Alston & Bird、Capital One、普华永道、MassMutual
-办公室	100.0	%	95.6	%	82.36				938,000		938,000	—			Factset Research Systems Inc.、Foley & Lardner
-零售	100.0	%	72.8	%	166.58				18,000		18,000	—			花旗银行、星巴克
	100.0	%	95.2	%	83.54		73,400		956,000		956,000	—	—



麦迪逊/第五：
第五大道 640 号															富达投资、雅培资本管理、
-办公室	52.0	%	91.6	%	111.37				246,000		246,000	—			Avolon Aerospace、Houlihan Lokey Advisors Parent, Inc.
-零售	52.0	%	96.2	%	1,093.28				69,000		69,000	—			维多利亚的秘密，戴森
	52.0	%	92.3	%	266.77		73,800		315,000		315,000	—	500,000

第五大道 666 号
-零售	52.0	%	100.0	%	425.53		44,500		114,000	(9)	114,000	—	—		快销（优衣库）、Abercrombie & Fitch、天梭

麦迪逊大道 595 号															LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton Inc.，
-办公室	100.0	%	88.8	%	80.63				300,000		300,000	—			Albea 美容解决方案，Aerin LLC
-零售	100.0	%	100.0	%	739.47				30,000		30,000	—			芬迪、Berluti、Christofle Silver Inc.
	100.0	%	89.5	%	127.27		38,900		330,000		330,000	—	—

650 麦迪逊大道															苏富比国际地产有限公司、BC Partners Inc.
-办公室	20.1	%	85.8	%	101.83				564,000		564,000	—			Polo Ralph Lauren，威利特顾问有限责任公司（彭博慈善机构）
-零售	20.1	%	94.3	%	1,057.23				37,000		37,000	—			Moncler USA Inc.、Tod's、Celine、Balmain
	20.1	%	86.1	%	143.92		71,400		601,000		601,000	—	800,000

第五大道 689 号
-办公室	52.0	%	100.0	%	95.71				81,000		81,000	—			雅马哈艺术家服务公司、布鲁内洛·库奇内利美国公司
-零售	52.0	%	100.0	%	1,075.53				17,000		17,000	—			MAC 化妆品，加拿大鹅
	52.0	%	100.0	%	211.43		20,700		98,000		98,000	—	—

第五大道 655 号
-零售	50.0	%	100.0	%	294.53		17,400		57,000		57,000	—	—		菲拉格慕

第五大道 697-703
-零售	44.8	%	100.0	%	2,561.30		38,600		26,000		26,000	—	355,476		美国斯沃琪集团，海瑞温斯顿

麦迪逊总分/第五							305,300		1,541,000		1,541,000	—	1,655,476

- 42 -


纽约片段
属性表
（按年计算的上涨租金额，以千计）	% 所有权		% 占用率		加权平均值上涨年租金 PSF (1)		按年上涨的租金 (2)		平方英尺			拖欠款（非公认会计准则）（以千计）(3)		主要租户
财产									总计财产	服役中	正在开发中或不可用用于出租
纽约（续）：
中城南部：
百老汇 770 号
-办公室	100.0	%	78.5	%	$	113.49			1,077,000	1,077,000	—			Meta Platforms, Inc.、雅虎公司
-零售	100.0	%	92.0	%	93.37				106,000	106,000	—			美国银行 N.A.，韦格曼斯食品市场
	100.0	%	79.7	%	111.55		$	103,500	1,183,000	1,183,000	—	$	700,000

公园大道一号
														纽约大学，BMG版权管理有限责任公司，
-办公室	100.0	%	95.4	%	72.47				867,000	867,000	—			罗伯特 A.M. Stern 建筑师
-零售	100.0	%	90.1	%	82.32				78,000	78,000	—			巴罗达银行、花旗银行、Equinox
	100.0	%	95.0	%	73.23		64,300		945,000	945,000	—	525,000

4 联合广场南
-零售	100.0	%	100.0	%	135.72		27,700		204,000	204,000	—	120,000		伯灵顿、全食市场、DSW、丝芙兰

中城南区总计							195,500		2,332,000	2,332,000	—	1,345,000

洛克菲勒中心：
1290 美洲大道														公平金融人寿保险公司、Hachette Book Group Inc.
														布莱恩·凯夫律师事务所、纽伯格·伯曼集团有限责任公司、SSB 房地产有限责任公司、
														Cushman & Wakefield，哥伦比亚大学，Selendy Gay Elsberg PLLC*，
-办公室	70.0	%	100.0	%	90.98				2,044,000	2,044,000	—			fubotv Inc、LinkLaters、King & Spalding*
-零售	70.0	%	94.0	%	231.71				76,000	76,000	—			杜安·里德，摩根大通银行，星巴克
道达尔洛克菲勒中心	70.0	%	99.8	%	94.52		193,400		2,120,000	2,120,000	—	950,000

苏活区：
百老汇 606 号（东休斯顿街 19 号）
-办公室	50.0	%	79.1	%	105.32				30,000	30,000	—
-零售	50.0	%	100.0	%	722.55				6,000	6,000	—			汇丰银行、哈曼国际
	50.0	%	81.8	%	204.52		5,800		36,000	36,000	—	74,119

运河街 304-306 号
-零售	100.0	%	100.0	%	59.72				4,000	4,000	—			恒星作品
-住宅（4 个单位）	100.0	%	0.0	%					9,000	—	9,000
	100.0	%					200		13,000	4,000	9,000	—

运河街 334 号
-零售	100.0	%	0.0	%	—				4,000	—	4,000
-住宅（4 个单位）	100.0	%	0.0	%					10,000	—	10,000
	100.0	%					—		14,000	—	14,000	—

苏活区总计							6,000		63,000	40,000	23,000	74,119

- 43 -


纽约片段
属性表
（按年计算的上涨租金额，以千计）	% 所有权		% 占用率		加权平均值上涨年租金 PSF (1)		按年上涨的租金 (2)		平方英尺			拖欠款（非公认会计准则）（以千计）(3)		主要租户
财产									总计财产	服役中	正在开发中或不可用用于出租
纽约（续）：
时代广场：
1540 百老汇														Forever 21，迪士尼
-零售	52.0	%	78.5	%	$	119.61	$	15,400	161,000	161,000	—	$	—	美国马球

1535 百老汇
-零售	52.0	%	100.0	%	1,227.28				45,000	45,000	—			T-Mobile、Invicta、美国斯沃琪集团、李维斯、丝芙兰
-剧院	52.0	%	100.0	%	16.08				62,000	62,000	—			荷兰侯爵剧院
	52.0	%	100.0	%	471.12		46,800		107,000	107,000	—	—

时代广场总馆							62,200		268,000	268,000	—	—

上东区：
第三大道 1131 号
-零售	100.0	%	100.0	%	215.70		4,900		23,000	23,000	—	—		耐克、Crunch LLC、J.Jill

东 66 街 40 号
-住宅（3 个单元）	100.0	%	100.0	%					10,000	10,000	—	—

上东区总计							4,900		33,000	33,000	—	—





切尔西/肉类包装区：
第十一大道 260 号
（在 2114 年之前租用土地）**
-办公室	100.0	%	100.0	%	49.48		10,400		209,000	209,000	—	—		纽约市

第十大道 85 号														谷歌、Telehouse 国际公司、
-办公室	49.9	%	86.4	%	93.78				595,000	595,000	—			Clear Secure, Inc.、Shopify*
-零售	49.9	%	55.0	%	51.41				43,000	43,000	—
	49.9	%	84.5	%	92.09		49,100		638,000	638,000	—	625,000

西 26 街 537 号
-零售	100.0	%	100.0	%	161.89		2,800		17,000	17,000	—	—		切尔西工厂公司

第九大道 61 号（2 座建筑）
（在 2115 年之前租用土地）**
-办公室	45.1	%	100.0	%	146.56				171,000	171,000	—			安泰人寿保险公司、苹果公司
-零售	45.1	%	100.0	%	395.85				23,000	23,000	—			星巴克
	45.1	%	100.0	%	162.96		33,900		194,000	194,000	—	167,500

西 22 街 512 号														华纳媒体、Next Jump、Omniva LLC、
-办公室	55.0	%	84.5	%	122.28				165,000	165,000	—			摩羯投资集团
-零售	55.0	%	100.0	%	105.03				8,000	8,000	—			奈良·罗斯勒画廊，《哈珀之书》
	55.0	%	85.2	%	121.35		17,800		173,000	173,000	—	128,598

切尔西/肉类加工区总区							114,000		1,231,000	1,231,000	—	921,098

- 44 -


纽约片段
属性表
（按年计算的上涨租金额，以千计）	% 所有权		% 占用率		加权平均值上涨年租金 PSF (1)		按年上涨的租金 (2)		平方英尺			拖欠款（非公认会计准则）（以千计）(3)		主要租户
财产									总计财产	服役中	正在开发中或不可用用于出租
纽约（续）：
上西区：
西 93 街 50-70 号
-住宅（324 个单位）	49.9	%	99.7	%	$	—	$	—	283,000	283,000	—	$	83,500

翠贝卡：
独立广场
-住宅（1,327 个单位）	50.1	%	96.3	%					1,186,000	1,186,000	—
-零售	50.1	%	57.6	%	86.85				72,000	72,000	—			杜安·里德
	50.1	%					4,600		1,258,000	1,258,000	—	675,000

格林威治街 339 号
-零售	100.0	%	100.0	%	77.13		400		8,000	8,000	—	—		萨拉贝丝的

Total Tribeca							5,000		1,266,000	1,266,000	—	675,000
新泽西州：
帕拉姆斯
-办公室	100.0	%	81.2	%	25.83		2,600		129,000	129,000	—	—		沃尔纳多的行政总部

正在开发的物业：
日落码头 94 工作室（在 2110 年之前租赁的地面和建筑物）**
'-工作室	49.9	%	—		—		—		266,000	—	266,000	100

待开发的房产：
宾夕法尼亚酒店网站
-土地	100.0	%	—		—		—		—	—	—	—

第 57 街
-土地	50.0	%	—		—		—		—	—	—	—

第八大道和第 34 街
-土地	100.0	%	—		—		—		—	—	—	—




纽约办公室：

总计			91.1	%	$	88.54	$	1,460,200	20,383,000	18,699,000	1,684,000	$	8,614,998

Vornado 的所有权权益			90.7	%	$	86.30	$	1,210,200	17,552,000	16,001,000	1,551,000	$	6,154,771

纽约零售：

总计			77.2	%	$	272.09	$	440,200	2,394,000	2,123,000	271,000	$	720,291

Vornado 的所有权权益			74.9	%	$	224.88	$	291,000	1,955,000	1,684,000	271,000	$	486,958

纽约住宅:

总计			96.7	%					1,498,000	1,479,000	19,000	$	758,500

Vornado 的所有权权益			96.8	%					764,000	745,000	19,000	$	379,842

- 45 -


纽约片段
属性表
（按年计算的上涨租金额，以千计）	% 所有权		% 占用率		加权平均值上涨年租金 PSF (1)		按年上涨的租金 (2)		平方英尺			拖欠款（非公认会计准则）（以千计）(3)		主要租户
财产									总计财产	服役中	正在开发中或不可用用于出租
纽约（续）：
亚历山大公司:
纽约：
曼哈顿列克星敦大道 731 号
-办公室	32.4	%	100.0	%	$	135.44			939,000	939,000	—	$	500,000	彭博有限责任公司
-零售	32.4	%	90.3	%	252.89				140,000	140,000	—	300,000		家得宝、胡同、Capital One
	32.4	%	98.9	%	147.65		$	155,400	1,079,000	1,079,000	—	800,000


雷哥公园 I，皇后区（4.8 英亩）	32.4	%	100.0	%	53.08		11,400		338,000	214,000	124,000			伯灵顿、马歇尔、宜家

雷哥公园二期（毗邻雷哥公园 I），
皇后区（6.6 英亩）	32.4	%	76.9	%	70.28		32,900		616,000	616,000	—	202,544		Costco、Kohl's、TJ Maxx、百思买*

皇后区法拉盛（在 2037 年之前租用 1.0 英亩的土地）**	32.4	%	100.0	%	32.82		5,500		167,000	167,000	—			新世界购物中心有限责任公司

亚历山大公寓大厦，
雷哥公园，皇后区，纽约州
-住宅（312 个单位）	32.4	%	95.2	%					255,000	255,000	—	94,000




亚历山大的总计	32.4	%	92.6	%	107.78		205,200		2,455,000	2,331,000	124,000	1,096,544


纽约总计			90.0	%	$	104.10	$	2,105,700	26,730,000	24,632,000	2,098,000	$	11,190,333

Vornado 的所有权权益			89.4	%	$	97.33	$	1,610,700	21,066,000	19,185,000	1,881,000	$	7,376,851

________________________________

* 租赁尚未开始。

** 期限假设行使了所有续订期权（如果适用）。

(1) 办公物业的加权平均每平方英尺年租金上涨率和平均占用百分比不包括车库和最低限度的存储空间。零售业每平方英尺的加权平均年租金上涨幅度不包括非销售空间。

(2) 表示扣除免费租金加上租户报销额前的每月合同基本租金乘以12。按年计算的按份额上涨的租金包括已签署但尚未开始的租约，以代替现有租户或同一空间中的空置空间。包括仓库和其他非销售空间的租金，不包括住宅单元的租金。

(3) 代表合同债务义务。

(4) 循环信贷额度的未偿担保金额。

(5) 金额代表沃尔纳多拥有34.8％的土地债务。

(6) 2023年10月4日，我们完成了对西34街150号的7.5万美元再融资。有关详细信息，请参见第 5 页。

(7) 不包括美国邮局占地492,000平方英尺的租约。

(8) 包括截至2118**租赁的第三大道962号（东58街150号的附属建筑）50.0％的土地。

(9) 从第五大道666号办公公寓租赁了75,000平方英尺的面积。

- 46 -


其他部分
属性表
（按年计算的上涨租金额，以千计）	% 所有权		% 占用率		加权平均值上涨年租金 PSF (1)		按年上涨的租金 (2)		平方英尺			拖欠款（非公认会计准则）（以千计）(3)		主要租户
财产									总计财产	服役中	正在开发中或不可用用于出租
超市：
THE MART，芝加哥														摩托罗拉移动（由谷歌保证），
														1871 年，ANGI Home Services, Inc.、Paypal, Inc.
														Allscripts 医疗保健、凯洛格公司、IPG 及其附属公司*，
														芝加哥专业心理学院、康纳格拉食品公司
														创新发展研究所有限公司、Avant LLC、
														Allstate 保险公司、Medline Industries, Inc.
-办公室	100.0	%	84.3	%	$	48.87	$	87,600	2,099,000	2,099,000	—			Steelcase、Baker、Knapp & Tubbs、Holly Hunt Ltd.

-陈列室/贸易展	100.0	%	72.7	%	57.53		60,700		1,472,000	1,472,000	—
-零售	100.0	%	64.5	%	50.57		3,000		98,000	98,000	—
	100.0	%	79.1	%	52.07		151,300		3,669,000	3,669,000	—	$	—

其他 (2 处房产)	50.0	%	100.0	%	50.17		1,000		19,000	19,000	—	27,354
Total THE MART，芝加哥							152,300		3,688,000	3,688,000	—	27,354



待开发的房产：
527 West Kinzie，芝加哥	100.0	%	—		—		—		—	—	—	—


Total The MART			79.2	%	$	52.06	$	152,300	3,688,000	3,688,000	—	$	27,354

Vornado 的所有权权益			79.2	%	$	52.06	$	151,800	3,679,000	3,679,000	—	$	13,677

加利福尼亚街 555 号：
加利福尼亚街 555 号	70.0	%	98.7	%	$	95.68	$	139,600	1,506,000	1,506,000	—	$	1,200,000	美国银行，N.A.，道奇和考克斯，高盛公司，
														琼斯戴律师事务所、柯克兰埃利斯律师事务所、摩根士丹利律师事务所Inc.，
														麦肯锡公司、瑞银金融服务、
														KKR 金融、微软公司、
														Fenwick & West LLP，盛德奥斯汀

蒙哥马利街 315 号	70.0	%	99.7	%	90.12		20,800		235,000	235,000	—	—		美国银行、北卡罗来纳州、雷格斯、瑞波实验室公司、蓝盾、房屋贷款公司

蒙哥马利街 345 号	70.0	%	0.0	%	—		—		78,000	78,000	—	—

加利福尼亚街道总计 555 号			94.5	%	$	94.93	$	160,400	1,819,000	1,819,000	—	$	1,200,000

Vornado 的所有权权益			94.5	%	$	94.93	$	112,300	1,274,000	1,274,000	—	$	840,000

________________________________

* 租赁尚未开始。

** 期限假设行使了所有续订期权（如果适用）。

(1) 每平方英尺的加权平均年租金上涨幅度不包括地租、仓储租金和车库。

(3) 代表合同债务义务。

- 47 -


其他部分
属性表
（按年计算的上涨租金额，以千计）	% 所有权		% 占用率		加权平均值上涨年租金 PSF (1)		按年上涨的租金 (2)		平方英尺				拖欠款（非公认会计准则）（以千计）(4)		主要租户
财产									总计财产	服役中		正在开发中或不可用用于出租
										由... 拥有公司	由... 拥有租户 (3)
其他：
弗吉尼亚州：
罗斯林广场
-办公室-4 栋建筑	46.2	%	58.4	%	$	55.12			736,000	432,000	—	304,000			内森律师事务所公司执行委员会
-住宅-2 栋建筑（197 个单元）	43.7	%	96.4	%					253,000	253,000	—	—
	45.6	%					$	13,566	989,000	685,000	—	304,000	$	25,000

时尚中心购物中心/华盛顿塔
-办公室	7.5	%	75.0	%	55.92				170,000	170,000	—	—	42,300		兰德公司
-零售	7.5	%	97.1	%	39.73				868,000	868,000	—	—	412,700		梅西百货、诺德斯特龙
	7.5	%	93.5	%	41.87		51,925		1,038,000	1,038,000	—	—	455,000

新泽西州：
韦恩镇中心，韦恩（在 2064 年之前租用土地）**	100.0	%	100.0	%	31.51		12,193		690,000	243,000	443,000	4,000	—		JCPenney、Costco、Dick's Sporting Goods、
															Nordstrom 机架，UFC FIT

大西洋城（11.3 英亩的土地在 2070 年之前租给了 VICI 博尔加塔酒店部分房产和赌场大楼）	100.0	%	100.0	%	—		—		—	—	—	—	—		VICI Properties（地面承租人）

马里兰州：
安纳波利斯（在 2042 年之前租赁的地面和建筑物）**	100.0	%	100.0	%	11.70		1,500		128,000	128,000	—	—	—		家得宝

其他合计			89.2	%	$	38.98	$	79,184	2,845,000	2,094,000	443,000	308,000	$	480,000

Vornado 的所有权权益			91.9	%	$	30.10	$	23,855	1,346,000	759,000	443,000	144,000	$	46,729

________________________________

** 期限假设行使了所有续订期权（如果适用）。

(1) 每平方英尺的加权平均年租金上涨幅度不包括地租、仓储租金、车库和住宅。

(3) 由租户在公司租赁的土地上拥有。

(4) 代表合同债务义务。

- 48 -

投资者信息

公司官员：

史蒂芬·罗斯

董事会主席兼首席执行官

迈克尔·佛朗哥

总裁兼首席财务官

Glen J. Weiss

执行副总裁-办公租赁-房地产联席主管

巴里 ·S·兰格

执行副总裁-开发-房地产联席主管

海姆·切拉

执行副总裁-零售主管

托马斯·J·萨内利

执行副总裁-财务兼首席行政官

研究报道

卡米尔·邦内尔

凯特琳·伯罗斯/朱利安·布劳因

罗纳德·卡姆德姆

美国银行/美银证券

高盛

摩根士丹利

416-369-2140

212-902-4736/212-357-7297

212-296-8319

约翰·P·金

迪伦·布尔津斯基

亚历山大·戈德法布/康纳·米切尔

BMO 资本市场

绿街顾问

派珀·桑德勒

212-885-4115

949-640-8780

212-466-7937/203-861-7615

迈克尔·格里芬

安东尼·保隆/雷钟

尼古拉斯·尤利科

花旗银行

摩根大通

斯科舍资本（美国）公司

212-816-5871

212-622-6682/212-622-5411

212-225-6904

Floris van Dijkum

马克·斯特里特/伊恩·斯奈德

迈克·刘易斯

罗盘点

摩根大通固定收益

Truist 证券

646-757-2621

212-834-5086/212-834-3798

212-319-5659

史蒂夫·萨克瓦

维克拉姆·马尔霍特拉

Evercore IS

瑞穗证券（美国）有限公司

212-446-9462

212-282-3827

研究报道-作为向有关各方提供的一项服务，而不是对任何报告的认可，也不是对其中所含任何信息准确性的陈述。分析师报告中表达的观点、预测和其他前瞻性陈述如有更改，恕不另行通知。

- 49 -

附录

定义和非公认会计准则对账


财务补充定义

财务补充文件包括各种非公认会计准则财务指标。这些非公认会计准则指标的描述如下所示。以下页面提供了这些非公认会计准则指标与最直接可比的GAAP指标的对账情况。

每股净营业收入（“NOI”）和每股净营收——现金基础——每股净资产净收益表示总收入减去运营支出，包括我们在部分持有实体的份额。股票净资产净值——现金基础是指经调整后的股票净资产净值，其中不包括直线租金收入和支出、收购的低于和高于市场租约的摊销、尚未确定的地租重置应计额以及其他非现金调整。我们认为，按股兑现计算的净资产收益率是制定决策和评估我们细分市场未实现业绩的主要非公认会计准则财务指标，因为这与总资产回报率相关，而不是杠杆股本回报率。由于房地产的买入和出售是基于股票现金基础的NOI，因此我们利用这一衡量标准来做出投资决策，并将资产的表现与同行的表现进行比较。不应将净收入或运营现金流视为净收入或运营现金流的替代方案，也不得与其他公司采用的类似标题的衡量标准相提并论。

同店净资产净利润率和同门店净资产净收益按股计算——现金基础——同门店净资产净值代表本年度和上一年度报告期内在运营的业务的净资产净收益率。相同的门店净资产净收益——现金基础是相同的门店每股净营收益，经调整后不包括直线租金收入和支出、收购的低于和高于市场租约的摊销、尚未确定的地租重置应计额以及其他非现金调整。我们提出这些非公认会计准则指标是为了（i）便于对我们的物业和细分市场的运营业绩进行有意义的比较，（ii）决定是否购买、出售或再融资房产，（iii）将我们的房地产和细分市场的表现与同行的表现进行比较。不应将同一门店的股本净收益和同店净资产净收益——现金基础视为净收入或运营现金流的替代方案，也可能无法与其他公司采用的类似标题的衡量标准相提并论。

运营资金（“FFO”）——FFO是根据全国房地产投资信托协会（“NAREIT”）理事会采用的定义计算的。NAREIT将FFO定义为经调整的GAAP净收益或亏损，不包括某些房地产资产销售的净收益、某些房地产资产的减值减记以及在减值直接归因于实体持有的折旧房地产价值下降时对实体的投资、房地产资产的折旧和摊销费用以及其他特定项目的净收益，包括未合并子公司此类调整的比例份额。FFO和摊薄后每股FFO是管理层、投资者和分析师使用的非公认会计准则财务指标，用于促进对不同时期和同行之间的经营业绩进行有意义的比较，因为它排除了房地产折旧和摊销以及净收益对销售的影响，这些影响基于历史成本，并隐含地假设房地产的价值会随着时间的推移而出现可预见的下降，而不是根据现有市场条件波动。公司还使用归属于普通股股东的FFO加上假设的转化率，作为确定高级管理人员基于绩效的薪酬的几个标准之一，该标准对影响同期FFO可比性的某些项目进行了调整。FFO不代表经营活动产生的现金，也不一定表示可用于满足现金需求的现金，不应将其视为业绩衡量标准的净收入或作为流动性衡量标准的现金流的替代方案。FFO 可能无法与其他公司采用的类似标题的措施相提并论。

可供分配的资金（“FAD”）——FAD的定义是FFO减去（i）现金基础的经常性租户改善、租赁佣金和资本支出，（ii）收购的低于市场的租赁的直线租金和摊销，以及（iii）其他非现金收入，以及（iv）其他非现金费用。FAD是一项非公认会计准则财务指标，不代表现金流，也不表示根据公认会计原则确定的经营活动提供的现金流。FAD仅作为补充披露提供，管理层认为该披露提供了有关公司为股息提供资金能力的有用信息。

房地产未计利息、税项、折旧和摊销前的收益（“息税折旧摊销前利润”）——息税折旧摊销前利润（即房地产公司的息税折旧摊销前利润）是NAREIT制定的非公认会计准则财务指标，可能无法与未根据NAREIT定义计算息税折旧摊销前利润的其他房地产投资信托基金报告的息税折旧摊销前利润相提并论。NAREIT将EbitDare定义为GAAP净收益或亏损，加上利息支出，加上所得税支出，加上折旧和摊销，加上（减去）处置折旧财产的亏损和收益，包括控制权变更的亏损和收益，加上因合资企业折旧财产价值下降而产生的折旧财产和对未合并实体的投资的减值减记，以及为反映该实体在息税折旧摊销前所占份额而进行的调整未合并实体的DA。该公司之所以将息税折旧摊销前利润纳入其中，是因为它是其他房地产投资信托基金使用的业绩衡量标准，因此可以为投资者提供有用的信息，以比较Vornado的业绩与其他房地产投资信托基金的业绩。

- i -


非公认会计准则对账归属于普通股股东的净（亏损）收益与调整后（未经审计）归属于普通股股东的净收益的对账
（金额以千计，每股金额除外）
	在已结束的三个月中						截至年底十二月三十一日
	十二月三十一日				2023年9月30日
	2023		2022				2023		2022
归属于普通股股东的净（亏损）收益	$	(61,013)	$	(493,280)	$	52,846	$	43,378	$	(408,615)
摊薄后每股	$	(0.32)	$	(2.57)	$	0.28	$	0.23	$	(2.13)

影响归属于普通股股东的净（亏损）收益的某些支出（收益）项目：
全资和部分持有资产的房地产减值损失	72,664		595,488		625		73,289		595,488
我们在房地产基金投资的（收入）损失中所占的份额	(13,638)		463		(480)		(14,379)		(1,671)
出售220套CPS公寓单元和辅助设施的税后净收益	(5,786)		(29,773)		—		(11,959)		(35,858)
投资信贷损失	8,269		—		—		8,269		—
我们在法利大厦投资的递延纳税义务（通过应纳税房地产投资信托基金子公司持有）	3,526		3,482		3,115		11,722		13,665
与应纳税房地产投资信托基金子公司相关的递延所得税资产的变化	1,926		(2,971)		(1,486)		(188)		(4,304)
向合资企业出资 Pier 94 租赁权益的净收益	—		—		(35,968)		(35,968)		—
出售军械库展的税后净收益	—		—		(17,076)		(17,076)		—
我们在亚历山大出售雷哥公园三号地块的收益中所占的份额	—		—		—		(16,396)		—
其他	8,252		(15,198)		7,295		10,530		8,053
	75,213		551,491		(43,975)		7,844		575,373
非控股权益在上述调整中的份额和摊薄潜在普通股的假设转换	(6,160)		(38,257)		3,974		64		(40,290)
影响归属于普通股股东的净（亏损）收益的某些支出（收益）项目总计	69,053		513,234		(40,001)		7,908		535,083


调整后归属于普通股股东的净收益（非公认会计准则）	$	8,040	$	19,954	$	12,845	$	51,286	$	126,468
摊薄后每股（非公认会计准则）	$	0.04	$	0.10	$	0.07	$	0.27	$	0.66

-二-


非公认会计准则对账归属于普通股股东的净（亏损）收益与归属于普通股股东的FFO的对账加上假设的转换（未经审计）
（金额以千计，每股金额除外）
	在已结束的三个月中							截至年底十二月三十一日
	十二月三十一日					2023年9月30日
	2023			2022				2023			2022
归属于普通股股东的净（亏损）收益与归属于普通股股东的FFO的对账加上假定转换（非公认会计准则）：
归属于普通股股东的净（亏损）收益	$	(61,013)		$	(493,280)	$	52,846	$	43,378		$	(408,615)
摊薄后每股	$	(0.32)		$	(2.57)	$	0.28	$	0.23		$	(2.13)

FFO 调整：
不动产的折旧和摊销	$	98,085		$	121,900	$	97,809	$	385,608		$	456,920
房地产减值损失	22,206		(1)	19,098		625		22,831		(1)	19,098
出售房地产的净收益	—			(30,397)		(53,045)		(53,305)			(58,751)
部分持有实体净收入（亏损）收益中权益调整的比例比例以得出FFO：
不动产的折旧和摊销	27,188			32,243		26,765		108,088			130,647
出售房地产的净收益	—			—		—		(16,545)			(169)
房地产减值损失	50,458		(2)	576,390		—		50,458		(2)	576,390
	197,937			719,234		72,154		497,135			1,124,135
非控股权益在上述调整中所占的份额	(16,207)			(49,894)		(5,900)		(38,363)			(77,912)
FFO 调整数，净额	$	181,730		$	669,340	$	66,254	$	458,772		$	1,046,223

归属于普通股股东的FFO（非公认会计准则）	$	120,717		$	176,060	$	119,100	$	502,150		$	637,608
摊薄型可转换证券假定转换的影响	388			405		387		1,642			1,320
归属于普通股股东的FFO加上假设的转换率（非公认会计准则）	121,105			176,465		119,487		503,792			638,928
追加分配给运营合伙企业非控股权益的FFO	10,766			13,107		10,607		41,609			47,421
归属于A类单位持有人的FFO（非公认会计准则）	$	131,871		$	189,572	$	130,094	$	545,401		$	686,349
摊薄后每股FFO（非公认会计准则）	$	0.62		$	0.91	$	0.62	$	2.59		$	3.30

________________________________

(1) 扣除归属于非控股权益的22,176美元。

(2) 包括因标的建筑物价值下跌而预付的合资企业权益的21,114美元的减值亏损。

-iii-


非公认会计准则对账调整后（未经审计）归属于普通股股东的FFO加上假定转化为普通股股东的FFO的对账以及假设的转化率
（金额以千计，每股金额除外）
	在已结束的三个月中						截至年底十二月三十一日
	十二月三十一日				2023年9月30日
	2023		2022				2023		2022
归属于普通股股东的FFO加上假设的转换率（非公认会计准则）	$	121,105	$	176,465	$	119,487	$	503,792	$	638,928
摊薄后每股（非公认会计准则）	$	0.62	$	0.91	$	0.62	$	2.59	$	3.30

影响归属于普通股股东的FFO的某些（收益）支出项目以及假定转化率：
我们在房地产基金投资的（收入）损失中所占的份额	$	(13,638)	$	463	$	(480)	$	(14,379)	$	(1,671)
出售220套CPS公寓单元和辅助设施的税后净收益	(5,786)		(29,773)		—		(11,959)		(35,858)
投资信贷损失	8,269		—		—		8,269		—
我们在法利大厦投资的递延纳税义务（通过应纳税房地产投资信托基金子公司持有）	3,526		3,482		3,115		11,722		13,665
与应纳税房地产投资信托基金子公司相关的递延所得税资产的变化	1,926		(2,971)		(1,486)		(188)		(4,304)
其他	8,543		(11,415)		7,296		11,231		(4,108)
	2,840		(40,214)		8,445		4,696		(32,276)
非控股权益在上述调整中所占的份额	(194)		2,790		(691)		(337)		2,240
影响归属于普通股股东的FFO的某些（收益）支出项目总额加上假设的转化率，净额	$	2,646	$	(37,424)	$	7,754	$	4,359	$	(30,036)


经调整后，归属于普通股股东的FFO加上假设的转换率（非公认会计准则）	$	123,751	$	139,041	$	127,241	$	508,151	$	608,892
摊薄后每股（非公认会计准则）	$	0.63	$	0.72	$	0.66	$	2.61	$	3.15

-iv-


非公认会计准则对账归属于普通股股东的FFO和假定转换为FAD的对账（未经审计）
（金额以千计）
		在已结束的三个月中									截至年底十二月三十一日
		十二月三十一日						2023年9月30日
		2023			2022						2023			2022
归属于普通股股东的FFO加上假设的转换率（非公认会计准则）	(A)	$	121,105		$	176,465		$	119,487		$	503,792		$	638,928

为达到 FAD（非公认会计准则）而进行的调整：
影响时尚的某些物品		2,840			(40,214)			8,445			4,696			(33,084)
定期租户改善、租赁佣金和其他资本支出		(74,181)			(42,282)			(56,687)			(238,401)			(164,179)
股票薪酬支出		9,954			6,362			9,665			43,201			29,249
债务发行成本的摊销		13,881			7,358			10,012			41,895			25,117
个人财产折旧		1,412			1,381			1,414			5,661			5,755
对直线租金、收购的低于市场租金的摊销、净额和其他的非现金调整		121			(2,156)			(2,980)			(3,377)			(10,980)
运营合伙企业在上述调整中所占份额中的非控股权益		3,133			4,657			2,465			10,456			10,032
FAD 调整数，净额	(B)	(42,840)			(64,894)			(27,666)			(135,869)			(138,090)

FAD（非公认会计准则）	(A+B)	$	78,265		$	111,571		$	91,821		$	367,923		$	500,838

FAD 派息率 (1)		75.0		%	93.0		%	0.0		%	35.7		%	81.9		%

________________________________

(1) 由于现金支出时机的波动、新租约的开始以及我们运营的季节性，按季度计算的FAD派息率不一定代表全年的金额。

- v -

非公认会计准则对账

净（亏损）收入与每股净营业收入和每股净营业收入的对账——现金基础（未经审计）

（金额以千计）


	在已结束的三个月中						截至年底十二月三十一日
	十二月三十一日				2023年9月30日
	2023		2022				2023		2022
净（亏损）收入	$	(100,613)	$	(525,002)	$	59,570	$	32,888	$	(382,612)
折旧和摊销费用	110,197		133,871		110,349		434,273		504,502
一般和管理费用	46,040		31,439		35,838		162,883		133,731
减值损失、交易相关成本及其他	49,190		26,761		813		50,691		31,722
部分持股实体的损失（收益）	33,518		545,126		(18,269)		(38,689)		461,351
房地产基金投资的损失（收益）	72		1,880		(1,783)		(1,590)		(3,541)
利息和其他投资收益，净额	(5,905)		(10,587)		(12,934)		(41,697)		(19,869)
利息和债务支出	87,695		88,242		88,126		349,223		279,765
处置全资和部分拥有资产的净收益	(6,607)		(65,241)		(56,136)		(71,199)		(100,625)
所得税支出	8,374		6,974		11,684		29,222		21,660
来自部分持股实体的NOI	74,819		77,221		72,100		285,761		305,993
归属于合并子公司非控股权益的NOI	(9,684)		(18,929)		(8,363)		(48,553)		(70,029)
NOI at share	287,096		291,755		280,995		1,143,213		1,162,048
直线租金的非现金调整、收购的低于市场价格的租约的摊销、净额和其他费用	121		(2,156)		(2,980)		(3,377)		(10,980)
每股净资产收益率——现金制	$	287,217	$	289,599	$	278,015	$	1,139,836	$	1,151,068

-六-

非公认会计准则对账

每股净营业收入和净营业收入的组成部分——现金基础（未经审计）

（金额以千计）


	在截至12月31日的三个月中
	总收入				运营费用				NOI				非现金调整 (1)				NOI-现金基础
	2023		2022		2023		2022		2023		2022		2023		2022		2023		2022
纽约	$	361,105	$	366,699	$	(182,600)	$	(179,910)	$	178,505	$	186,789	$	1,125	$	3,047	$	179,630	$	189,836
其他	80,781		80,241		(37,325)		(33,567)		43,456		46,674		1,035		2,913		44,491		49,587
合并总计	441,886		446,940		(219,925)		(213,477)		221,961		233,463		2,160		5,960		224,121		239,423
非控股权益在合并子公司中的份额	(56,232)		(58,108)		46,548		39,179		(9,684)		(18,929)		(5,846)		(6,517)		(15,530)		(25,446)
我们在部分拥有的实体中所占的份额	125,846		125,031		(51,027)		(47,810)		74,819		77,221		3,807		(1,599)		78,626		75,622
Vornado 的份额	$	511,500	$	513,863	$	(224,404)	$	(222,108)	$	287,096	$	291,755	$	121	$	(2,156)	$	287,217	$	289,599


	截至2023年9月30日的三个月
	总收入		运营费用		NOI		非现金调整 (1)		NOI-现金基础
纽约	$	364,768	$	(186,147)	$	178,621	$	1,165	$	179,786
其他	86,227		(47,590)		38,637		1,952		40,589
合并总计	450,995		(233,737)		217,258		3,117		220,375
非控股权益在合并子公司中的份额	(57,585)		49,222		(8,363)		(8,218)		(16,581)
我们在部分拥有的实体中所占的份额	119,767		(47,667)		72,100		2,121		74,221
Vornado 的份额	$	513,177	$	(232,182)	$	280,995	$	(2,980)	$	278,015


	在截至12月31日的年度中，
	总收入				运营费用				NOI				非现金调整 (1)				NOI-现金基础
	2023		2022		2023		2022		2023		2022		2023		2022		2023		2022
纽约	$	1,452,158	$	1,449,442	$	(733,478)	$	(716,148)	$	718,680	$	733,294	$	11,246	$	(30,516)	$	729,926	$	702,778
其他	359,005		350,553		(171,680)		(157,763)		187,325		192,790		4,406		7,491		191,731		200,281
合并总计	1,811,163		1,799,995		(905,158)		(873,911)		906,005		926,084		15,652		(23,025)		921,657		903,059
非控股权益在合并子公司中的份额	(235,255)		(221,676)		186,702		151,647		(48,553)		(70,029)		(26,356)		18,278		(74,909)		(51,751)
我们在部分拥有的实体中所占的份额	478,956		489,826		(193,195)		(183,833)		285,761		305,993		7,327		(6,233)		293,088		299,760
Vornado 的份额	$	2,054,864	$	2,068,145	$	(911,651)	$	(906,097)	$	1,143,213	$	1,162,048	$	(3,377)	$	(10,980)	$	1,139,836	$	1,151,068

________________________________

(1) 包括对直线租金的调整、收购的低于市场租约的摊销、净额和其他调整。

-七-


非公认会计准则对账
截至2023年12月31日的三个月，与2022年12月31日相比的同门店净资产净值的对账（未经审计）
（金额以千计）


	总计			纽约			超市			加利福尼亚街 555 号			其他
截至2023年12月31日的三个月 NOI 的每股净资产净值	$	287,096		$	247,575		$	14,516		$	18,125		$	6,880
减少来自以下来源的股本净收益：
处置	31			21			10			—			—
开发房产	(6,884)			(6,884)			—			—			—
其他非同店收入，净额	(7,480)			(600)			—			—			(6,880)
截至2023年12月31日的三个月，同一家门店的净资产净收益率	$	272,763		$	240,112		$	14,526		$	18,125		$	—

截至2022年12月31日的三个月的股票净资产净值	$	291,755		$	248,595		$	21,276		$	16,641		$	5,243
减少来自以下来源的股本净收益：
处置	(2,371)			(2,616)			245			—			—
开发房产	(3,837)			(3,837)			—			—			—
其他非同店收入，净额	(8,324)			(3,081)			—			—			(5,243)
截至2022年12月31日的三个月，同一门店的净资产净资产净值份额	$	277,223		$	239,061		$	21,521		$	16,641		$	—

按份额计算的同店净资产净收益增长（减少）	$	(4,460)		$	1,051		$	(6,995)		$	1,484		$	—

按份额计算的同店净资产净值增长百分比（减少）	(1.6)		%	0.4		%	(32.5)		%	8.9		%	0.0		%

-八-


非公认会计准则对账
截至2023年12月31日的三个月与2022年12月31日相比的现金基础对账——截至2023年12月31日的三个月的现金基础对账——与2022年12月31日相比的现金基础（未经审计）
（金额以千计）


	总计			纽约			超市			加利福尼亚街 555 号			其他
股票净资产净值——截至2023年12月31日的三个月的现金基础	$	287,217		$	246,429		$	15,511		$	18,265		$	7,012
减去每股净资产收益——现金基础来自：
处置	31			21			10			—			—
开发房产	(6,073)			(6,073)			—			—			—
其他非同店收入，净额	(8,959)			(1,947)			—			—			(7,012)
截至2023年12月31日的三个月的同店净资产净收益——现金基础	$	272,216		$	238,430		$	15,521		$	18,265		$	—

股票净资产净值——截至2022年12月31日的三个月的现金基础	$	289,599		$	243,712		$	23,163		$	17,672		$	5,052
减去每股净资产收益——现金基础来自：
处置	(2,119)			(2,455)			336			—			—
开发房产	(4,248)			(4,248)			—			—			—
其他非同店收入，净额	(8,233)			(3,181)			—			—			(5,052)
截至2022年12月31日的三个月的同店净资产净值——现金基础	$	274,999		$	233,828		$	23,499		$	17,672		$	—

按现金计算的同店净资产净值增长（减少）	$	(2,783)		$	4,602		$	(7,978)		$	593		$	—

按现金计算的同店净资产净值增长百分比（减少）	(1.0)		%	2.0		%	(34.0)		%	3.4		%	0.0		%

-ix-


非公认会计准则对账
与2022年12月31日相比截至2023年12月31日止年度的同门店净资产净值的对账（未经审计）
（金额以千计）


	总计			纽约			超市			加利福尼亚街 555 号			其他
截至2023年12月31日止年度的每股净资产净值	$	1,143,213		$	977,569		$	61,519		$	82,965		$	21,160
减少来自以下来源的股本净收益：
处置	(1,270)			(1,556)			286			—			—
开发房产	(26,748)			(26,748)			—			—			—
其他非同一门店（收入）支出，净额	(20,399)			761			—			—			(21,160)
截至2023年12月31日止年度的同店净资产净收益率	$	1,094,796		$	950,026		$	61,805		$	82,965		$	—

截至2022年12月31日止年度的每股净资产净值	$	1,162,048		$	981,508		$	96,906		$	65,692		$	17,942
减少来自以下来源的股本净收益：
处置	(15,205)			(13,158)			(2,047)			—			—
开发房产	(24,088)			(24,088)			—			—			—
其他非同店收入，净额	(32,838)			(14,896)			—			—			(17,942)
截至2022年12月31日止年度的同店净资产净收益率	$	1,089,917		$	929,366		$	94,859		$	65,692		$	—

同店份额净收入增加（减少）	$	4,879		$	20,660		$	(33,054)		$	17,273		$	—

同店每股净收入增加（减少）百分比	0.4		%	2.2		%	(34.8)		%	26.3		%	0.0		%

- x -


非公认会计准则对账
截至2023年12月31日止年度与2022年12月31日相比的每股净资产净资产的现金基础对账——与2022年12月31日相比的现金基础（未经审计）
（金额以千计）


	总计			纽约			超市			加利福尼亚街 555 号			其他
股票净资产净值——截至2023年12月31日止年度的现金基础	$	1,139,836		$	969,869		$	62,579		$	85,819		$	21,569
减去每股净资产收益——现金基础来自：
处置	(1,793)			(2,016)			223			—			—
开发房产	(23,661)			(23,661)			—			—			—
其他非同店收入，净额	(29,547)			(7,978)			—			—			(21,569)
截至2023年12月31日止年度的同店净资产净值——现金基础	$	1,084,835		$	936,214		$	62,802		$	85,819		$	—

股票净资产净值——截至2022年12月31日止年度的现金基础	$	1,151,068		$	962,999		$	101,912		$	67,813		$	18,344
减去每股净资产收益——现金基础来自：
处置	(15,122)			(13,256)			(1,866)			—			—
开发房产	(23,567)			(23,567)			—			—			—
其他非同店收入，净额	(33,665)			(15,321)			—			—			(18,344)
截至2022年12月31日止年度的同店净资产净值——现金基础	$	1,078,714		$	910,855		$	100,046		$	67,813		$	—

同一家门店的每股净资产收益增加（减少）——现金制	$	6,121		$	25,359		$	(37,244)		$	18,006		$	—

同一家门店的每股净资产净值增加（减少）百分比——现金制	0.6		%	2.8		%	(37.2)		%	26.6		%	0.0		%

-xi-


非公认会计准则对账
截至2023年12月31日的三个月，与2023年9月30日相比的同门店净资产净值的对账（未经审计）
（金额以千计）


	总计			纽约			超市			加利福尼亚街 555 号			其他
截至2023年12月31日的三个月 NOI 的每股净资产净值	$	287,096		$	247,575		$	14,516		$	18,125		$	6,880
减少来自以下来源的股本净收益：
处置	31			21			10			—			—
开发房产	(6,884)			(6,884)			—			—			—
其他非同店收入，净额	(7,120)			(240)			—			—			(6,880)
截至2023年12月31日的三个月，同一家门店的净资产净收益率	$	273,123		$	240,472		$	14,526		$	18,125		$	—

截至2023年9月30日的三个月 NOI 的份额	$	280,995		$	245,634		$	15,132		$	16,564		$	3,665
减少来自以下来源的股本净收益：
处置	(164)			(440)			276			—			—
开发房产	(4,724)			(4,724)			—			—			—
其他非同店收入，净额	(4,414)			(749)			—			—			(3,665)
截至2023年9月30日的三个月，同一家门店的净资产净收益率	$	271,693		$	239,721		$	15,408		$	16,564		$	—

同店份额净收入增加（减少）	$	1,430		$	751		$	(882)		$	1,561		$	—

同店每股净收入增加（减少）百分比	0.5		%	0.3		%	(5.7)		%	9.4		%	0.0		%

-xii-


非公认会计准则对账
截至2023年12月31日的三个月与2023年9月30日相比的按股净资产净额的现金基础对账——截至2023年12月31日的三个月的现金基础（未经审计）
（金额以千计）


	总计			纽约			超市			加利福尼亚街 555 号			其他
股票净资产净值——截至2023年12月31日的三个月的现金基础	$	287,217		$	246,429		$	15,511		$	18,265		$	7,012
减去每股净资产收益——现金基础来自：
处置	31			21			10			—			—
开发房产	(6,073)			(6,073)			—			—			—
其他非同店收入，净额	(8,599)			(1,587)			—			—			(7,012)
截至2023年12月31日的三个月的同店净资产净收益——现金基础	$	272,576		$	238,790		$	15,521		$	18,265		$	—

股票净资产净值——截至2023年9月30日的三个月的现金基础	$	278,015		$	240,844		$	15,801		$	17,552		$	3,818
减去每股净资产收益——现金基础来自：
处置	(274)			(487)			213			—			—
开发房产	(4,131)			(4,131)			—			—			—
其他非同店收入，净额	(8,019)			(4,201)			—			—			(3,818)
截至2023年9月30日的三个月的同店净资产净收益——现金基础	$	265,591		$	232,025		$	16,014		$	17,552		$	—

同一家门店的每股净资产收益增加（减少）——现金制	$	6,985		$	6,765		$	(493)		$	713		$	—

同一家门店的每股净资产净值增加（减少）百分比——现金制	2.6		%	2.9		%	(3.1)		%	4.1		%	0.0		%

-十三-


非公认会计准则对账
合并债务对账，净额与合并合同债务的对账（未经审计）
（金额以千计）

	截至 2023 年 12 月 31 日
	合并债务，净额		延期融资成本、净额和其他		合并合同债务
应付抵押贷	$	5,688,020	$	41,595	$	5,729,615
高级无抵押票据	1,193,873		6,127		1,200,000
8亿美元的无抵押定期贷款	794,559		5,441		800,000
2.5亿美元的无抵押循环信贷额度	575,000		—		575,000
	$	8,251,452	$	53,163	$	8,304,615

-十四-

非公认会计准则对账

净（亏损）收入与息税折旧摊销前利润的对账（未经审计）

（金额以千计）


	在已结束的三个月中						在截至12月31日的年度中，
	十二月三十一日				2023年9月30日
	2023		2022				2023		2022
净（亏损）收入与息税折旧摊销前利润（非公认会计准则）的对账：
净（亏损）收入	$	(100,613)	$	(525,002)	$	59,570	$	32,888	$	(382,612)
减去归因于合并子公司非控股权益的净亏损	49,717		10,493		13,541		75,967		5,737
归属于运营合伙企业的净（亏损）收益	(50,896)		(514,509)		73,111		108,855		(376,875)
息税折旧摊销前利率调整：
折旧和摊销费用	126,685		155,524		125,988		499,357		593,322
利息和债务支出	114,727		111,848		114,424		458,400		362,321
所得税支出	8,589		7,913		12,267		30,465		23,404
房地产减值损失	72,664		595,488		625		73,289		595,488
出售房地产的净收益	—		(30,397)		(56,150)		(72,955)		(58,920)
息税折旧摊销前利润	271,769		325,867		270,265		1,097,411		1,138,740
归属于合并子公司非控股权益的息税折旧摊销前利润	(3,157)		18,137		10,619		39,405		71,786
息税折旧摊销前利润（非公认会计准则）	$	268,612	$	344,004	$	280,884	$	1,136,816	$	1,210,526

-xv-


非公认会计准则对账调整后的息税折旧摊销前利润与息税折旧摊销前利润的对账（未经审计）
（金额以千计）
	在已结束的三个月中						在截至12月31日的年度中，
	十二月三十一日				2023年9月30日
	2023		2022				2023		2022
息税折旧摊销前利润（非公认会计准则）	$	268,612	$	344,004	$	280,884	$	1,136,816	$	1,210,526

归属于合并子公司非控股权益的息税折旧摊销前利润	3,157		(18,137)		(10,619)		(39,405)		(71,786)

影响息税折旧摊销前利润的某些（收入）支出项目：
我们在房地产基金投资的（收入）损失中所占的份额	(13,638)		463		(480)		(14,379)		(1,671)
出售220套CPS公寓单元和辅助设施的收益	(6,607)		(34,844)		—		(14,127)		(41,874)
投资信贷损失	8,269		—		—		8,269		—
处置全资和部分拥有资产的净收益	—		(17,372)		—		(1,018)		(17,372)
其他	8,284		7,157		1,242		5,176		12,741
影响息税折旧摊销前利润的某些（收入）支出项目总计	(3,692)		(44,596)		762		(16,079)		(48,176)

调整后的息税折旧摊销前利润（非公认会计准则）	$	268,077	$	281,271	$	271,027	$	1,081,332	$	1,090,564

-xvi-