2023 年第四季度业绩 2024 年 2 月 8 日
2 非公认会计准则财务指标和前瞻性陈述非公认会计准则财务指标我们提供本演示文稿中包含的非公认会计准则财务指标与公认会计原则下最直接可比的指标的对账，后者载于本演示文稿所附财务表中。本报告中的非公认会计准则财务指标包括：调整后的扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益（“调整后的息税折旧摊销前利润”）；自由现金流和自由现金流占调整后息税折旧摊销前利润（“自由现金流转换”）的百分比；净负债、总杠杆率和净杠杆率；以及调整后的净收益以及调整后的摊薄后每股收益（“调整后的摊薄后每股收益”）。我们认为，这些调整后的财务指标有助于分析我们正在进行的业务运营，因为它们排除了可能无法反映或与RXO核心经营业绩无关的项目，并且可能有助于投资者与前期进行比较和评估基础业务的趋势。其他公司对这些非公认会计准则财务指标的计算方式可能有所不同，因此我们的指标可能无法与其他公司的类似标题的指标相提并论。这些非公认会计准则财务指标只能用作衡量我们经营业绩的补充指标。调整后的息税折旧摊销前利润、调整后的息税折旧摊销前利润率、调整后的净收益和调整后的摊薄后每股收益包括交易和整合成本的调整，以及附表中列出的重组成本和其他调整。管理层使用这些非公认会计准则财务指标来制定财务、运营和规划决策以及评估RXO的持续业绩。我们认为，调整后的息税折旧摊销前利润率和调整后的息税折旧摊销前利润率通过消除我们的资本结构（利息和融资费用）、资产基础（折旧和摊销）、税收影响以及管理层认为不能反映我们核心经营活动的其他调整的影响，从而帮助投资者评估基础业务的趋势，从而提高了不同时期的可比性。我们认为，调整后的净收益和调整后的摊薄后每股收益消除了管理层认定不反映我们核心经营活动的某些成本的影响，包括收购相关无形资产的摊销、交易和整合成本、重组成本以及附表中列出的其他调整，从而可以帮助投资者与前期进行比较并评估基础业务的趋势，从而可以帮助投资者与前期进行比较并评估基础业务的趋势。我们认为，自由现金流、自由现金流转换、调整后的自由现金流和调整后的自由现金流转换是衡量我们偿还到期债务或为其他资本用途提供资金的能力的重要指标，我们认为这将提高股东价值，并可能帮助投资者评估基础业务的趋势。我们将自由现金流计算为经营活动提供的净现金减去购买财产和设备的款项加上出售财产和设备所得的收益。我们将调整后的自由现金流定义为自由现金流减去为交易、整合、重组和其他成本支付的现金。我们认为，净负债、总杠杆率和净杠杆率是衡量我们整体流动性状况的重要指标。净负债是通过从总负债的本金余额中扣除现金和现金等价物来计算的。总杠杆率是根据我们总债务的本金余额与过去十二个月调整后的息税折旧摊销前利润的比率计算得出的。净杠杆率按净负债与过去十二个月调整后息税折旧摊销前利润的比率计算。关于我们对2024年第一季度的调整后息税折旧摊销前利润的财务展望，如果不进行不合理的努力，就无法将该非公认会计准则指标与相应的GAAP指标进行对账，这是因为我们在该非公认会计准则指标中排除的上述对账项目具有可变性和复杂性。这些项目的可变性可能会对我们未来的GAAP财务业绩产生重大影响，因此，我们无法编制根据GAAP编制的前瞻性损益表和现金流量表，而这些前瞻性损益表和现金流量表是进行此类对账所必需的。前瞻性陈述本演示文稿包括前瞻性陈述，包括与我们的展望和2024财年假设相关的陈述。除历史事实陈述以外的所有陈述都是前瞻性陈述，或可能被视为前瞻性陈述。在某些情况下，前瞻性陈述可以通过使用诸如 “预期”、“估计”、“相信”、“继续”、“可能”、“打算”、“可能”、“计划”、“预测”、“应该”、“预期”、“预期”、“预测”、“目标”、“目标” 或这些术语或其他类似术语的否定词来识别。但是，没有这些词语并不意味着这些陈述不是前瞻性的。这些前瞻性陈述基于我们根据我们的经验、对历史趋势、当前状况和预期未来发展的看法，以及我们认为适合具体情况的其他因素做出的某些假设和分析。这些前瞻性陈述受已知和未知的风险、不确定性和假设的影响，这些风险和假设可能导致实际结果、活动水平、业绩或成就与此类前瞻性陈述所表达或暗示的任何未来业绩、活动水平、业绩或成就存在重大差异。可能导致或促成重大差异的因素包括我们在向美国证券交易委员会提交的文件中讨论的风险以及以下内容：竞争和定价压力；总体经济状况；COVID-19 疫情和政府对 COVID-19 疫情应对措施的严重性、规模、持续时间和后果；燃油价格波动；承运人价格上涨；恶劣天气、自然灾害、恐怖袭击或导致我们运营或第三方承运人运营严重中断的类似事件，以及与我们签订合同的独立承包商；我们对第三方承运人和独立承包商的依赖；影响我们和第三方承运人员工队伍的劳资纠纷或组织工作；与我们签订合同的第三方承运人及其送货员作为独立承包商而不是员工的地位面临的法律和监管挑战；可能对我们的业务或声誉产生不利影响的诉讼；保护环境的日益严格的法律，包括与气候变化相关的过渡风险，这会影响我们的第三方运营商；政府监管和政治条件；我们开发和实施适当的信息技术系统并防止此类系统出现故障或泄露的能力；潜在的网络攻击和信息技术或数据安全漏洞的影响；与我们的知识产权有关的问题；我们进入资本市场和产生足够现金流以履行债务的能力；我们吸引和留住合格人员的能力；我们成功实施我们的能力成本和收入举措及其他战略；我们成功管理增长的能力；我们在很大一部分收入中依赖某些大客户；不利的宣传使我们的声誉受损；我们未能达到与客户签订的合同所要求的绩效水平；无法达到收入增长、现金创造、成本节约、盈利能力和利润率的提高、财政纪律或加强预期或目标的竞争力和运营水平；美国国税局的决定应将分销或某些相关的分离交易视为应纳税交易；以及分离对我们的业务、运营和业绩的影响。本演示文稿中提出的所有前瞻性陈述均受这些警示性陈述的限制，无法保证我们预期的实际业绩或发展能够实现，即使已基本实现，也无法保证它们会对我们或我们的业务或运营产生预期的后果或影响。本演示文稿中提出的前瞻性陈述仅代表截至本文发布之日，除非法律要求，否则我们没有义务更新前瞻性陈述以反映后续事件或情况、预期变化或意外事件的发生。
3 2023 年第四季度亮点 1 在长期的软货运市场中表现稳健 2 经纪公司在补充服务的支持下获得盈利份额 3 持续的销售和管道势头 4 战略技术和增长投资 5 影响经纪公司每批货物毛利润的市场状况
4 第四季度财务和经营业绩在长期的软货运市场中表现稳健 RXO 的经纪业务继续跑赢大盘，并获得可盈利的市场份额 %1 经纪业务同比增长 2.18 亿美元 1.76 亿美元 0 美元 50 美元 100 美元 150 美元 200 美元 250 美元 300 美元 22 年第四季度 23 18.0% 19.5% 毛利率美元和% (1) 请参阅 “非公认会计准则财务指标” 部分。6400万美元 3,100万美元 54亿美元 545.00% 550.00% 555.00% 560.00% 565.00% 570.00% 575.00% 580.00% 585.00% 590.00% $0 20 $40 $60 $80 $120 $140 $140 22第四季度 23 3.2% 5.7%
5 多元化业务；经纪市场份额增长利润率强劲按服务提供划分的收入经纪业务 • 销量同比增长15％-整车运量同比增长11％-零担运输量同比增长45％ • 销售渠道同比增长24％，2年增长90％ • 盈利能力强劲，毛利率为14.8％补充服务 • 毛利率同比增长20.9％，+40个基点 • 托管运输同比协同交易量强劲增长——有保障将在 2024 年取得的关键胜利 • Last Mile 第四季度息税折旧摊销前利润同比增长 — FY2023 Last Mile EBITDA 同比成功增长 60% 25% 10% 5% 卡车经纪公司里程管理运输货运代理注意：不包括取消的影响。由于四舍五入，数字的总和可能不等于 100%。
6 RXO经纪公司继续投资未来的增长和生产力投资（1）经纪公司员工人数定义为客户和承运人代表。• 在战略地点——德克萨斯州普莱诺和俄亥俄州都柏林——扩大办事处 • 继续投资其他交通方式 ——汽运零担的强劲势头 ——增加了零担订单创建的自动化能力 • 在推动生产率提高的同时留住员工 ——2023 年每人每天的载货量增长了15％以上 1 • 对零担订单创建增加了自动化能力 RXO 平台 − 跟踪跨境货运能力-生成式 AI 功能，包括销售支持工具-提高反欺诈保护措施 97% 第 4 季度通过数字方式创建或覆盖了 76% 的承运人 7 天留存率
7 2023 年第四季度调整后每股收益 Q4-23 Q4-22 GAAP 摊薄每股收益 0.02 美元 (0.03) 无形资产摊销 0.03 0.04 交易、整合、重组和其他成本 0.03 0.37 与上述调整相关的所得税 (0.02) (0.10) 调整后的摊薄后每股收益 0.06 美元 RXO 报告的 2023 年第四季度调整后摊薄后每股收益为 0.06 美元 (1) 非通用会计准则的税收影响 AP 调整是指使用适用的法定税率计算的税收优惠（支出），如果将这些调整排除在净收益（亏损）之外本应产生的税收优惠（支出）。由于采用的方法不同，我们的非公认会计准则调整的估计税率可能与我们的GAAP税率有所不同。（2）请参阅 “非公认会计准则财务指标” 部分。
8 过去六个月的现金流注：以百万计。（1）调整后的息税折旧摊销前利润和调整后的FCF是非公认会计准则财务指标。（2）调整后的息税折旧摊销前利润不包括某些与NEO衍生相关的股票薪酬。调整后自由现金流受货运周期现阶段盈利水平降低的影响调整后的自由现金流现金余额1
9 第四季度资本结构快照资本结构（百万美元）2023 年第四季度到期票据 355 美元 Revolver 5 融资租赁、资产融资及其他 7 总债务，本金余额 367 美元减去：现金 5 净负债1 362 美元承诺流动性（百万）2023 年第四季度现金 5 美元总容量 600 美元 (1) 参见 “非公认会计准则财务指标” 部分。(2) 毛额和净额的计算见附录杠杆。• RXO继续保持强劲的流动性状况——截至第四季度末，承诺流动性总额为6亿美元 • 随着RXO在2022年调整后的息税折旧摊销前利润上升，LTM杠杆率增加，前一个运费周期的峰值 2.5x 2.5 倍杠杆率1,2
10 历史同比经纪业务收入和毛利率趋势 7% -7% -14% -16% -13% -10% -8% 21% 41% 49% 45% 18% 11% 12% 7% -23% -23% -32% -33% -26% -20% -20% 第四季度第一季度第二季度第四季度第四季度第一季度第四季度第一季度第四季度第二季度第四季度第二季度第四季度第二季度第四季度第二季度第四季度第二季度第三季度第二季度第四季度第二季度第二季度第三季度第二季度第四季度第二季度第三季度第二季度第二季度第三季度第二季度第四季度第二季度第三季度第二季度第二季度第三季度第二季度第四季度第二季度第三季度第二季度第四季度第二季度第三季度第二季度第四季度第二季度第三季度第二季度第四季度第二季度第三季度第二季度第三季度第二季度第三季度第二季度第三季度第三季度第四季度Rev/LD (% y/y) 经纪公司总经纪公司在整个货运周期中毛利率一直保持强劲• 与第三季度相比，第四季度每批货物的收入同比下降了约600个基点 • 经运输时间、混合和燃油价格变化调整后，第四季度每批货物的收入同比下降了低十％ — 与上季度相比，低十年的同比下降幅度有所改善且符合市场需求——运输时长和结构变化对2019年第四季度每批货物收入构成不利影响 2020-2018 2021 2022 2023
11 第四季度月度经纪业务毛利率趋势随着季度的推进，经纪公司第四季度月度毛利率受峰值机会有限、季节性运力减少和恶劣天气的影响 • 整个第四季度货运市场持续疲软——本季度全国装载与卡车比率平均约为 2:1 ——特殊项目持续到11月和12月 ——假日旺季平淡 • 市场状况限制了降低买方的能力 ——典型的季节性运力减少为第四季度末，影响降低购买运输成本的能力 ——某些地区的恶劣天气加剧了这种情况——12月底装车比率升至3：1以上，并在整个1月份持续走高
12 历史交易量和每次负载毛利趋势 RXO 的经纪公司每笔负荷的毛利润在第四季度环比增长，销量显著增长
13 展望评论和 2024 财年假设 • 2024 年第一季度经纪业务量同比增长 • 2024 年第一季度经纪业务毛利率：12%-14% • 2024 年第一季度全公司调整后 EBITDA1：120万美元至1800万美元展望评论 2024财年建模假设 • 资本支出：4000万至5000万美元 • 折旧：5600万至5800万美元 • 无形资产摊销：约1200万美元 • 股票薪酬：24-2600万美元 • 重组 + 交易和整合费用：2,000万至2500万美元•净利息支出：3100万至3300万美元•调整后的有效税率：约30％•摊薄后的加权平均已发行股份：约1.2亿股 2（1）见“非公认会计准则财务指标” 部分。（2）不假设与RXO的股票回购计划相关的股票数量有任何减少。
14 主要投资亮点 1 具有长期利好风的大型潜在市场 2 高于市场的增长和高盈利能力的往绩记录 3 专有技术推动生产力、数量和利润扩大 4 与蓝筹股客户的长期关系 5 具有互补运输解决方案的市场领先平台 6 分层销售方式推动多方面的增长机会 7 在有吸引力的终端市场中实现多元化的投资机会 8 经验丰富、久经考验的领导团队
15 附录
16 项财务对账 (1) 参见 “非公认会计准则财务指标” 部分。(2) 调整后的息税折旧摊销前利润率按调整后息税折旧摊销前利润除以收入计算。(3) 截至2023年12月31日的过去六个月按截至2023年12月31日的十二个月减去截至2023年6月30日的六个月计算。净收益（亏损）与调整后息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润率的对账，截至12月31日的六个月，（百万美元）2023 2023 3 3 2023 净收益（亏损）2美元（4）4美元 92美元 1美元 3美元利息支出，净额 8 5 32 4 16 16 所得税准备金（收益）2 (2)-27--折旧和摊销费用 15 21 67 31 36 交易和整合成本-40 12 84 2 10 重组和其他成本 4 4 17 13 7 10 调整后的息税折旧摊销前利润 1 31美元 64美元 132美元 306美元 57美元 75 美元收入 978美元 1,120美元 3,927美元 4,796美元 1,954 1,973 调整后的息税折旧摊销前利润利润率 1, 2 3.2% 5.7% 3.4% 6.4% 2.9% 3.8% 截至12月31日的三个月，截至12月31日的年度，
17 财务对账（续）（1）非公认会计准则调整的税收影响是指使用适用的法定税率计算的税收优惠（支出），如果将这些调整排除在净收益（亏损）之外本应产生的税收优惠（支出）。由于采用的方法不同，我们的非公认会计准则调整的估计税率可能与我们的GAAP税率有所不同。（2）请参阅 “非公认会计准则财务指标” 部分。净收益（亏损）与调整后净收益和调整后的摊薄后每股收益（百万美元，千股，每股金额除外）的对账 2023 2022 2023 年净收益（亏损）2$ (4) $ 4$ 92$ 无形资产摊销 3 5 13 21 交易和整合成本-40 12 84 重组和其他成本 4 4 17 13 与上述调整相关的所得税 1 (2) (12) (10) (10) (29) 调整后净收益 2 7 美元 33 美元 36 美元 181 美元调整后的摊薄后每股收益 2 0.06 美元 0.28 美元 0.30 美元 1.56 美元加权平均已发行普通股摊薄后截至12月31日的加权平均已发行普通股119,575 117,671 119,456 115,791年，截至12月31日的三个月，
18 (1) 参见 “非公认会计准则财务指标” 部分。(2) 包括这些细列项目的现金部分。(3) 所有期间的调整后息税折旧摊销前利润均按上文对账。(4) 调整后息税折旧摊销前利润的自由现金流折算为自由现金流除以调整后的息税折旧摊销前利润。财务对账（续）经营活动现金流与自由现金流和调整后的自由现金流对账截至12月31日的六个月，截至6月30日的六个月，（百万美元）2023 2023 年经营活动提供的净现金 89$ 310$ 23$ 66$ 购买财产和设备的付款 (64) (57) (36) (28) 出售财产和设备的收益-1--自由现金流 1 25$ 254$ (13) $38 美元交易和整合成本 2 8 63 3 5 重组和其他成本 2 16 6 8 8 调整后的自由现金流 1 49 美元 323 美元 (2) 51美元调整后息税折旧摊销前利润 1, 3 132美元306美元 575 美元 75 美元调整后息税折旧摊销前利润的自由现金流转换 1, 4 18.9% 83.0% -22.8% 50.7% 调整后自由现金流从调整后息税折旧摊销前利润转换 1, 5 37.1% 105.6% -3.5% 68.0% 截至12月31日年度
19 财务对账（续）（1）补充服务包括货运代理、最后一英里和托管运输服务。毛利率和毛利率占收入百分比的计算（以百万美元计）2023 年 2023 年 2022 年收入卡车经纪 610 美元 664 美元 2,358 美元 2,929$ 补充服务 1 411 488 1,704 2,006 利息 (43) (32) (135) (139) 收入 978美元 3,927 美元 4,796$ 运输和服务成本（不包括折旧和摊销）卡车经纪 519美元 545美元 1,993美元 2,389美元 2,389美元补充服务 1 267 329 1,109 1,374 冲销 (43) (32) (135) (139) 运输和服务成本（不包括折旧和摊销）743美元 842美元 2,967美元 3,624$ 直接运营费用（不包括折旧和摊销）卡车经纪 -1 美元 1 美元 1 美元补充服务 1 56 58 234 225 直接运营费用（不包括折旧和摊销）56美元 59美元 235美元 226美元直接折旧和摊销费用卡车经纪 1美元 -1美元-$ 补充服务 1 2 1 7 5 直接折旧和摊销费用 3$ 1$ 8$ 5$ 毛利率卡车经纪 90 美元 118 美元 363 美元 539 美元补充服务 1 86 100 354 402 毛利率 176美元 218美元 717美元 941美元毛利率占收入的百分比卡车经纪业务 14.8% 17.8% 15.4% 18.4% 补充服务 1 20.9% 20.5% 20.0% 毛利率占收入的百分比 18.0% 19.5% 18.3% 19.3% 19.6% 19.6% 截至12月31日的年度，截至12月31日的三个月，
20 财务对账（续）(1) 参见 “非公认会计准则财务指标” 部分。(2) 参见净收益（亏损）与调整后息税折旧摊销前利润的对账。(3) 表示销售、一般和管理费用中包含的股票薪酬支出。12月31日（百万美元）2023年截至2023年12月31日止年度的银行调整后息税折旧摊销前利润调整后息税折旧摊销前利润对账1，2 132美元截至2023年12月31日止年度的股票薪酬支出3 146美元总杠杆率的计算负债总额，本金余额367美元银行调整后的息税折旧摊销前利润 146 总杠杆率 1 2.5x 净杠杆率1 362美元银行调整后息税折旧摊销前利润净负债净额 1 362美元银行调整后息税折旧摊销前利润 146 净负债杠杆 1 银行调整后息税折旧摊销前利润的2.5倍对账；总杠杆率和净杠杆率的计算
