2024财年第二季度致股东的信

2024年2月8日

尊敬的股东们，

随着我们继续将业务转向仅专注于门店直送（DSD），我们很高兴看到我们的一些运营和财务指标出现了早期的势头。

总体而言，在2024财年第二季度，我们的毛利率和调整后的息税折旧摊销前利润均有显著改善。我们在本季度的毛利率一年多来首次超过40％。尽管我们确实预计在不久的将来会出现一些一次性项目和压力，这可能会影响毛利率，但我们预计能够获得更多的上行空间，因为我们现在已经销售了大部分较旧、成本较高的库存。我们认为，该公司现在有能力创造超过40％的可持续毛利率。

此外，我们在将烘焙和生产业务集中到俄勒冈州波特兰工厂方面继续取得进展。我们仍然相信，到2025财年初，我们将顺利实现自由现金流1正值。

2024财年第二季度财务业绩

请注意，2024财年第二季度的业绩是以持续经营为基础报告的，反映了我们DSD业务在本年度和上一年度的表现。您应参阅我们今天（2024年2月8日）向美国证券交易委员会（SEC）提交的10-Q表格，以获取有关我们已终止和持续业务各自业绩的更多信息。

2024财年第二季度的销售额增长了60万美元，达到8,950万美元，而2023财年第二季度的销售额为8,890万美元。总体而言，与前期相比，净销售额受到价格上涨的积极影响，但被咖啡和相关产品销量的同比下降所抵消。

毛利率同比增长550个基点至40.4％，而去年第二季度为34.9％。该季度的毛利增长了510万美元，达到3,610万美元，同比增长16％，而2023财年第二季度为3,100万美元。与去年同期相比，毛利率的增加主要是由于定价改善和基础大宗商品成本的下降。

运营支出从2023财年第二季度的3,430万美元减少到2024财年第二季度的3,170万美元。我们看到一般和管理（G&A）支出增加了110万美元，销售费用增加了250万美元，

被本季度出售分支机构物业和其他资产的净收益增加620万美元所抵消。销售支出的增加主要是由于与医疗福利、租金相关的额外成本以及激励性薪酬支出的同比增加，但部分被广告相关支出的减少所抵消。并购支出的增加还受到激励性薪酬支出和遣散费相关成本的增加所推动，但与去年相比，IT和咨询相关成本的减少部分抵消了这一增加。

持续经营业务的净收入从上一年度的亏损870万美元变为2024财年第二季度的270万美元收益，增长了1140万美元。

我们本季度的资本支出为330万美元，而去年同期为470万美元。在2024财年，我们预计资本支出在1200万至1500万美元之间。我们希望通过运营现金流和信贷额度下的借款为这些支出提供资金。

调整后，2024财年第二季度的 EBITDA2 为230万美元，与2023财年第二季度的亏损220万美元相比增加了450万美元。

截至2023年12月31日，我们拥有690万澳元的非限制性现金和现金等价物。此外，我们的未偿借款为2330万美元，使用了460万美元的信用证次级限额，信贷额度下还有2,450万美元的可用贷款。我们认为，我们有足够的资本为2024财年的运营提供资金，并预计将在2025财年初实现自由现金流为正的目标。

战略和运营最新情况

从提供传统和流行的产品选择到世界一流的设备服务和支持，Farmer Brothers的全国网络以满足我们广泛的DSD客户群的独特需求所需的本地专业知识为后盾。

我们看到了客户保留率的提高，并相信我们有能力在未来扩大客户群。利用来自人工智能支持的技术的见解，我们专注于改进价值主张中最能留住和吸引客户的关键部分。

正如我们在上个季度所强调的那样，我们将继续减少咖啡系列的品牌和SKU冗余，以简化我们的产品并简化我们的采购、生产和销售业务。通过消除目录中的冗余，我们的计划和生产团队将能够改善日程安排，专注于生产我们最受欢迎和最赚钱的商品。这最终将提高我们的库存和交付能力，并使我们能够提高效率和节省成本。

我们将继续投资技术，这是我们内部所谓的 “交响乐项目” 的一部分，以改善我们的客户体验。目前，我们正在增强我们的现场库存管理工具，最近推出了新的客户关系管理（CRM）系统。这些工具将帮助我们的团队更好地跟踪、沟通和满足我们的DSD客户群的需求。

我们的全国设备和现场服务仍然是我们留住客户的关键推动力。我们经过严格培训和认证的技术人员提供全天候的预防和紧急维护服务，并可使用新的和翻新的饮料设备。

展望与收盘

总体而言，我们继续保持积极势头，毛利率和调整后的息税折旧摊销前利润表现突显了这一点。我们知道，在我们完成向以DSD为中心的业务过渡的过程中，仍有工作要做。在2024财年下半年，我们专注于进一步改进，因为我们：

•改善我们的成本结构并逐步提高利润率

•推动客户增长和留存率

•提高新的、流行的产品的市场渗透率

•完成与我们的船舶直接销售相关的过渡服务

尽管我们预计业绩不会同比呈线性增长，但我们认为我们更有能力实现可持续的收入增长。我们坚信，我们将在2025财年初实现自由现金流为正的目标，并感谢我们的团队成员、合作伙伴、客户和股东的持续奉献和支持。我们将共同推动成功，为股东创造长期价值。

投资者电话会议

Farmer Brothers（纳斯达克股票代码：FARM）将公布截至2023年12月31日的2024财年第二季度财务业绩，包括提交其第十季度并发布季度股东信函，这两份信函都将在2月8日星期四收盘后在其网站的投资者关系栏目上发布。

该公司还将在美国东部时间2月8日星期四下午5点举办仅限音频的投资者电话会议和网络直播，以回顾本季度和业务最新情况。预注册的来电者将通过电子邮件收到拨入详细信息和唯一的PIN码，以立即访问电话并绕过在线接线员。网络直播的纯音频重播将在公司网站的投资者关系部分存档至少30天，并将在网络直播结束大约两小时后播出。

关于《农夫兄弟》

Farmer Brothers成立于1912年，是一家全国性的咖啡烘焙商、批发商、设备服务商和咖啡、茶和烹饪产品的分销商。该公司的产品线包括有机、直接贸易和可持续生产的咖啡，以及茶、卡布奇诺混合物、香料和烘焙/饼干混合物。

Farmer Brothers为各种各样的美国客户提供广泛的饮料规划服务和烹饪产品，从小型独立餐厅和餐饮服务运营商到大型机构买家，例如餐厅、百货公司和连锁便利店、酒店、赌场、医疗设施和美食咖啡屋，以及拥有自有品牌咖啡和消费品牌咖啡和茶产品的杂货连锁店和餐饮服务分销商。该公司的主要品牌包括Farmer Brothers、Boyd's、Cain's、China Mist和西海岸咖啡。

前瞻性陈述

这封信和我们向美国证券交易委员会（SEC）提交的其他文件包含经修订的1933年《证券法》（《证券法》）第27A条和经修订的1934年《证券交易法》（《交易法》）第21E条所指的前瞻性陈述，这些陈述基于当前对我们的预期、估计、预测和预测、我们的未来业绩、财务状况、产品、业务战略、信念和管理层的假设。此外，我们或代表我们的其他人可以在新闻稿或书面陈述中作出前瞻性陈述，或者在正常业务过程中通过会议、网络直播、电话和电话会议与投资者和分析师的沟通和讨论中发表前瞻性陈述。这些前瞻性陈述可以通过用语来识别，例如预期、估计、项目、预期、计划、相信、打算、将来、可能、可能、可能和假设以及其他具有类似含义的词语。这些陈述基于管理层对未来事件的信念、假设、估计和观察，这些陈述基于我们的管理层在发表声明时获得的信息，包括与任何历史或当前事实无关的任何陈述。这些陈述并不能保证未来的表现，它们涉及某些难以预测的风险、不确定性和假设。实际结果和结果可能与我们的前瞻性陈述所表达、暗示或预测存在重大差异，部分原因是本信函和第一部分第1A项中规定的风险、不确定性和假设。风险因素以及第二部分第7项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析，我们于2023年9月2日向美国证券交易委员会提交的截至2023年6月30日财年的10-K表年度报告，经2023年10月27日修订的10-K/A（经修订的2023年10-K表格），以及本信其他地方讨论的内容以及我们在向美国证券交易委员会提交的文件中不时描述的其他因素。

可能导致实际业绩与前瞻性陈述存在重大差异的因素包括但不限于恶劣天气、消费者对国家和地方经济商业状况的信心水平、劳动力市场状况的影响、通货膨胀导致的成本增加、任何与 COVID-19 相当或相似的疫情、流行病或其他疾病疫情造成的经济衰退、我们的周转战略的成功、资本改善项目的影响以及资本的充足性和可用性资助的资源我们现有和计划中的业务运营以及我们的资本支出要求，我们在信贷额度中满足财务契约要求的能力，这可能会影响我们的流动性、基于薪酬的员工激励措施在改善业绩方面的相对有效性、满足大型国民账户客户需求的能力、业务增长计划的执行程度以及与这些计划相关的财务指标的实现情况、我们在保留和/或方面的成功吸引合格员工、我们在适应技术和新商业渠道方面的成功、资本市场以及其他外部因素对股东价值的影响、绿咖啡供应和成本的波动、竞争、组织变革、我们的套期保值策略在降低价格和利率风险方面的有效性、消费者偏好的变化、我们以不会严重损害盈利能力的方式提供可持续发展的能力、经济实力的变化，包括来自以下方面的任何影响通货膨胀，咖啡行业和食品行业的总体业务状况，我们在吸引新客户方面的持续成功，预算销售结构和增长率的差异，天气和特殊或异常事件，以及2023年10-K表格中描述或我们在向美国证券交易委员会提交的文件中不时描述的其他风险、不确定性和假设。

鉴于这些风险和不确定性，您不应依赖前瞻性陈述来预测实际结果。本信中包含的任何或全部前瞻性陈述以及我们（包括我们的管理层）所作的任何或全部前瞻性陈述都可能不正确。我们纳入本警示说明是为了使前瞻性陈述适用并利用1995年《私人证券诉讼改革法》的安全港条款。除非联邦证券法和美国证券交易委员会规章制度有要求，否则我们明确表示不承担任何更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论这些陈述是由于新信息、未来事件、假设变化还是其他原因造成的。

农民兄弟CO。

合并运营报表（未经审计）

（以千计，股票和每股数据除外）

农民兄弟CO。

合并资产负债表（未经审计）

（以千计，股票和每股数据除外）

非公认会计准则财务指标

除了根据美国公认会计原则（“GAAP”）确定的净亏损外，我们还使用以下非公认会计准则财务指标来评估我们的经营业绩：

“息税折旧摊销前利润” 定义为持续经营的净亏损，不包括以下因素的影响：

•所得税支出；

•利息支出；以及

•折旧和摊销费用。

“息税折旧摊销前利润率” 定义为以净销售额百分比表示的息税折旧摊销前利润。

“调整后的息税折旧摊销前利润” 定义为持续经营业务的净亏损，不包括以下因素的影响：

•所得税支出；

•利息支出；

•折旧和摊销费用；

•401（k）、ESOP和基于股份的薪酬支出；

•与博伊德卖家达成和解的收益；

•出售资产的净（收益）亏损；

•与出售业务有关的损失；

•遣散费。

“调整后息税折旧摊销前利润率” 定义为调整后息税折旧摊销前利润占净销售额的百分比。

为了计算息税折旧摊销前利润和息税折旧摊销前利润率以及调整后的息税折旧摊销前利润率和调整后的息税折旧摊销前利润率，我们没有根据利息支出对我们的养老金和退休后福利计划的影响进行调整。

我们认为，这些非公认会计准则财务指标是衡量公司经营业绩的有用指标，可以与历史业绩和其他公司的业绩进行有意义的比较，并深入了解公司的持续经营业绩。此外，管理层在评估和比较公司的经营业绩与内部财务预测和预算时，除了GAAP指标外，还使用这些衡量标准。

我们认为，息税折旧摊销前利润通过隔离某些项目的影响来促进不同时期的经营业绩比较，这些项目因时期而异，与核心经营业绩没有任何关联，或者同类公司之间差异很大。这些潜在差异可能是由资本结构（影响利息支出）、税收状况（例如有效税率变动或净营业亏损对期限或公司的影响）以及设施和设备的使用年限和账面折旧（影响相对折旧费用）的变化造成的。我们还提供息税折旧摊销前利润和息税折旧摊销前利润率，是因为（i）我们认为证券分析师、投资者和其他利益相关方经常使用这些指标来评估我们行业的公司；（ii）我们相信投资者会发现这些衡量标准对评估我们的偿还能力或承担债务的能力很有用；（iii）我们在内部使用这些指标作为基准，将我们的表现与竞争对手的表现进行比较。

根据我们的定义，息税折旧摊销前利润、息税折旧摊销前利润率、调整后息税折旧摊销前利润率和调整后息税折旧摊销前利润率可能无法与其他公司报告的类似标题的指标进行比较。我们不打算孤立地考虑非公认会计准则财务指标，也无意将其作为根据公认会计原则制定的其他指标的替代品。

以下是报告的净亏损与息税折旧摊销前利润（未经审计）的对账情况：

____________

(1) 不包括与养老金计划和退休后福利计划相关的利息支出。

以下是报告的净亏损与调整后息税折旧摊销前利润（未经审计）的对账情况：

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(1) 不包括与养老金计划和退休后福利计划相关的利息支出。

(2) 与收购博伊德咖啡公司有关的和解结果，其中包括取消A系列优先股股份和清偿负债。

(3) 与剥离Direct Ship业务相关的和解结果，其中包括与咖啡套期保值和负债结算相关的收益。