美国 美国证券交易委员会 华盛顿特区，20549

表格20-F

需要此空壳公司报告的事件日期……………

从到的过渡期

委员会档案第001-37829号

根据该法第12(B)条登记或将登记的证券：

根据该法第12(G)条登记或将登记的证券：无

根据该法第15(D)条规定有报告义务的证券：无

说明截至年报所述期间结束时发行人所属各类资本或普通股的流通股数量：14,695,347股普通股

如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。

？是x否

如果此报告是年度报告或过渡报告，请用复选标记表示注册人是否不需要根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节提交报告。

？是x否

用复选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或注册人需要提交此类报告的较短时间内)， 已提交1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告；以及(2)在过去90天内， 已满足此类提交要求。

X是-否

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交并张贴此类文件的较短时间内)以电子方式提交并张贴在其公司网站上(如果有)，根据S-T规则(本章232.405节)第405条规定提交和张贴的每个互动数据文件。

X是-否

用复选标记指示注册者是大型加速文件服务器、加速文件服务器还是非加速文件服务器。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“加速文件服务器和大型加速文件服务器”的定义 。(勾选一项)：

用复选标记表示注册人 在编制本文件中包含的财务报表时使用了哪种会计基础：

如果在回答前面的 问题时勾选了“其他”，则用复选标记表示登记人选择遵循哪个财务报表项目。

？项目17--项目18

如果这是年度报告，请用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如1934年《证券交易法》第12b-2条所定义)。

？是x否

(仅适用于过去五年内参与破产程序的发行人 )

勾选标记表示注册人是否已根据法院确认的计划提交了1934年《证券交易法》第12、13或15(D)节要求提交的所有文件和报告。

？是？否

目录表

本年度报告中使用的惯例

除文意另有所指外，仅就本年度报告表格20-F而言，“本公司”、“本公司”和“希伯伦”是指：

•

浙江西伯伦自动化工程技术有限公司(以下简称西伯伦自动化)或浙江西伯伦自动控制系统工程技术有限公司)，这是一家中国公司，是香港西伯伦的全资子公司；以及

•

温州西伯伦流体设备有限公司(“西伯伦设备”)(又称或温州西伯伦流体设备有限公司(中国)，这是一家中国公司，是香港西伯伦的全资子公司，通过香港西伯伦的100%子公司西伯伦自动化持有西伯伦设备70%的股份，西伯伦自动化直接持有西伯伦设备30%的股份。

此外，希伯伦在中文中是西伯伦在英语中的罗马化。

本年度报告仅为方便读者而将某些人民币金额按指定汇率折算为美元金额。截至2016年12月31日和2015年12月31日的有效汇率分别为1美元兑换6.94477元人民币和6.4917元人民币。截至2016年12月31日和2015年12月31日止年度的平均汇率分别为1美元兑换6.64410元人民币和6.2288元人民币。我们对资产和负债使用期末汇率，对收入和费用使用平均汇率。资本账户按发生资本交易时的历史汇率折算。任何表格中确定为总金额的金额与其中列出的金额总和之间的任何差异都是由于舍入造成的。

为清楚起见，本年度报告 遵循名后随姓的英文命名惯例，无论个人姓名是中文还是英文。例如，首席执行官的名字将显示为“孙安源”，尽管在中文中，孙先生的名字显示为“孙安源”。

我们从第三方进行的行业出版物、研究、调查和研究中获得了本年度报告中使用的行业和市场数据 或通过引用并入的任何文件，并根据我们管理层在我们经营的市场中的知识和经验 获得了我们自己的内部估计。我们没有直接或间接赞助或参与此类材料的出版，除了在本年度报告中特别提到的范围外，这些材料不会纳入本年度报告中。我们 试图在本年度报告中提供最新信息，并相信本年度报告中提供的统计数据保持最新和可靠，除了在本年度报告中特别引用的范围外，这些材料并未纳入本年度报告中。

关于前瞻性陈述的特别警示通知

本报告中讨论的某些事项 可能构成前瞻性陈述，适用于经修订的1933年证券法(“证券法”)、 和经修订的1934年证券交易法(“交易法”)，涉及已知和未知的风险、不确定性 和其他因素，可能会导致我们的实际结果、业绩或成就与未来结果、业绩或成就在此类前瞻性陈述中明示或暗示的结果、业绩或成就大不相同。“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“相信”、“寻求”、“估计”以及类似的表述 旨在识别此类前瞻性陈述。由于各种因素，我们的实际结果可能与这些前瞻性声明中预期的结果大不相同，包括但不限于，在“第 项-关键信息-风险因素”、“第4项-公司信息”、“第5项-经营 和财务回顾与展望”以及本报告其他部分中讨论的因素，以及在我们提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的其他文件中或在出现此类前瞻性 声明的文件中不时确定的因素。归因于我们的所有书面或口头前瞻性声明都明确地完整地受这些警告性声明的限制。

本报告中包含的前瞻性陈述仅反映了截至本报告签署之日我们的观点和假设。除法律另有规定外，我们不承担 更新任何前瞻性陈述的责任。

第一部分

项目1. 董事、高级管理层和顾问的身份

不适用于表格20-F的年度报告。

项目2. 报价统计数据和预期时间表

不适用于表格20-F的年度报告。

项目3. 关键信息

A.选定的财务数据

下表显示了我们公司选定的合并财务信息 。截至2016年12月31日和2015年12月31日的两个年度的精选综合全面收益表数据和截至2016年12月31日和2015年12月31日的精选综合资产负债表数据来源于我们的 经审计的综合财务报表，该报表从F-1页开始包含在本年度报告中。我们过去的 结果并不一定表示未来任何时期的预期结果。选定的综合财务数据应 结合我们的经审计的综合财务报表和相关附注以及下文“第5项.经营和财务回顾及展望”阅读，并通过参考其整体情况而合格。我们经审计的综合财务报表 是根据美国公认会计准则编制和列报的。

(除以人民币计算的每股股息和流通股外，所有金额均以千美元计)

运营报表数据：

资产负债表数据：

汇率信息

我们的财务信息以 美元表示。我们的功能货币为人民币(“人民币”)，为中华人民共和国货币。以人民币以外货币计价的交易，按交易当日人民中国银行所报汇率折算为人民币。以非人民币计价的交易产生的汇兑损益作为外币交易损益计入经营报表。我们的财务报表已根据财务会计准则(“SFAS”)第52号“外币折算”折算为美元，随后被编入ASC 830“外币事项”。财务信息 首先以人民币编制，然后按资产和负债的期末汇率和收入和费用的平均汇率折算成美元。资本项目按发生资本交易时的历史汇率折算。外币换算调整的影响计入累计的股东权益中的其他全面收益(亏损)。

我们不表示任何人民币或 美元金额可以或可能以任何特定汇率转换为美元或人民币 或根本不兑换。中国政府对其外汇储备的控制部分是通过对人民币兑换外汇的直接管制和对对外贸易的限制。我们目前不从事货币对冲交易。

下表列出了有关人民币兑美元汇率的信息 (Www.oanda.com).

截至2017年4月7日，汇率为6.8985元人民币兑1美元。

B.资本化和负债

不适用于表格20-F的年度报告。

C.提出和使用收益的理由

不适用于表格20-F的年度报告。

D.风险因素

与我们的业务 和行业相关的风险

我们可能会承担未缴税款的责任，包括罚款。

在其正常业务过程中，我们的 公司（尤其包括西博伦自动化和西博伦设备）可能会受到中国各税务机关 就应付税款金额提出的质疑。尽管公司管理层认为公司已支付或应计 公司所欠的所有税款，但中国税务机关可能会根据香港西博伦（可能被视为居民企业）进行的交易采取公司所欠税款多于其支付的立场 ，从而导致我们的应纳税义务 。香港西博伦在2013年购买和销售海上流体设备控制系统，如果受到质疑，可能会导致 我公司的纳税义务。(See“风险因素-根据企业所得税法，我们可能被归类为中国的'居民企业'。这种分类可能会对我们和 我们的非中国股东造成不利的税务后果。”）

截至2016年12月31日和2015年12月31日，该公司分别记录了8，744，563美元和6，812，280美元的纳税义务，用于可能少付的收入和营业税，仅受罚款的影响。如果 中国当局确定我们受到处罚或我们没有支付正确的金额，则公司对过去税款的纳税义务可能高于这些金额。 虽然我们已经与当地税务机关进行了非正式的 讨论，并认为公司有可能与当地税务机关达成协议， 导致在2017财年结束前的纳税义务结算低于目前应计的金额，我们不能保证一定能够通过谈判，使有关人士的税务负担得以减低，亦不能肯定当局会征收多少罚款。在本公司能够 协商此类金额的范围内，国家级税务机关可能会采取地方无权减少 此类负债的立场，并且此类中国税务机关可能会试图收取远远超过管理层估计的金额的未缴税款和罚款。

我们的行业在中国具有竞争力。

制药行业的安装服务市场是分散的，竞争相对激烈。我们的许多客户在选择安装 服务提供商之前都需要进行招标。我们在价格和服务质量的基础上竞争。

国内阀门产品市场 分散且竞争激烈。我们估计有三家相对较大的公司与我们竞争，还有 100多家较小的公司在区域内开展业务。这些公司的数量不时变化。我们的一些阀门 产品在价格基础上进行竞争，并在进入壁垒较低的分散市场中销售，从而使成本较低的国内 生产商获得市场份额并降低我们的利润率。在这些竞争对手能够增长和整合的程度上，他们可能 能够利用规模经济，这可能会对我们的利润率造成进一步的压力。

如果我们的 客户所在的行业经历长期放缓，我们的收入将减少。

我们的服务主要是作为我们客户运营的项目和机器的关键部件 ，这些客户主要在制药行业。因此，我们受制于 影响该行业经济部分的经济条件的总体变化。如果 我们的客户所在的制药行业没有增长，或者这些行业出现萎缩，对我们服务的需求将减少。对我们服务的需求 通常受许多重要经济因素的影响，包括但不限于利率、 私人和政府对基础设施项目的投资的可用性和规模以及健康

全球整体经济。虽然制药行业在整体经济放缓后更具弹性，但如果中国和我们经营的其他市场的经济活动下降，或者我们销售所依赖的行业长期放缓，对我们服务的需求和我们的收入也会减少。

任何可用性的下降或原材料成本的增加 都可能对我们的收益产生重大影响。

我们的阀门制造业务 在很大程度上依赖于各种原材料和能源资源的可用性。阀门生产中使用的原材料组合 主要由铸钢毛坯件、锻钢毛坯件和钢材组成。钢材成本约占我们总制造成本的30% 。我们制造业务中的燃料成本，特别是重油和电力，约占总制造成本的 2%。原材料和能源资源的可获得性可能会下降，其 价格可能会大幅波动。如果我们的供应商不能或不愿意以有利于我们的条件向我们提供原材料， 我们可能无法生产某些产品。虽然阀门生产只是我们业务的一小部分，但无法生产 某些产品可能会导致利润下降，并损害我们在行业中的声誉。如果我们的原材料 和能源成本增加，我们可能无法将这些更高的成本全部或根本转嫁给客户。 原材料或能源价格的任何上涨都可能大幅增加我们的成本，从而降低我们的收益。

中国的货币升值可能会使我们的产品 出口到其他国家的价格更高。

虽然我们的大部分产品在中国销售， 我们也可能不时地向其他各种国家出口我们的产品。从历史上看，我们一直依靠中国与其他国家之间的有利汇率来推动产品出口收入。在过去的几年里，中国的货币对大多数外币都有所升值，导致我们的产品在其他国家变得更加昂贵。由于人民币持续升值，我们的产品可能会变得更贵，从而降低对其他国家的潜在客户的吸引力。尽管人民币兑美元在过去五年中走强，但人民币兑美元自2015年7月以来的显著疲软在很大程度上抵消了之前的涨幅。请参阅“汇率信息”。

未偿还的银行贷款可能会减少我们的可用资金。

截至2016年12月31日和2015年12月31日，我们的银行贷款余额分别约为70万美元和80万美元。贷款存放在多家银行，所有债务由我们的管理层成员、他们的直系亲属和无关的第三方担保。具体地说，我们的首席执行官和他的兄弟已经向他们各自的住所担保了这笔债务， 和无关的第三方为我们公司的债务提供了担保，以帮助我们获得此类贷款。 不能保证我们有能力在到期时支付所有金额，或按我们可以接受或完全接受的条款对这些金额进行再融资。如果我们无法在到期时付款或对这些金额进行再融资，我们的财产可能会被取消抵押品赎回权 ，我们的业务可能会受到负面影响。

如果我们 被要求履行以第三方为受益人的担保，互惠债务担保可能会减少我们的资产。

在过去，我们偶尔会与其他当地企业签订互惠债务担保协议，以满足贷款人的资金要求，贷款人有时需要比我们个人更多的资产或收入，但如果情况相似的企业同意为彼此的债务提供担保，就可以满足这一要求。这些担保通常是有时间限制的，往往是两年的期限。虽然我们目前没有担保义务，但如果我们承诺担保另一方的债务，而该第三方随后违约，我们未来可能会蒙受损失。

我们的坏账支出是很大的。

我们的 客户遇到的财务困难可能会给应收账款带来风险，还可能包括延迟催收、流动资金减少以及 最终坏账增加。虽然我们在2014年收回了大部分坏账，但在2015财年和2013财年，我们的坏账支出相当可观。2016财年，本公司的坏账支出为227,873美元，而截至2015年12月31日的年度，我们的坏账支出为367,314美元，截至2014年12月31日的年度，我们的坏账支出为368,713美元，截至2013年12月31日的年度，我们记录的坏账支出为370,024美元。

根据我们与浙江大学的合同，我们可能会承担责任。

我们于2011年1月20日与浙江大学签署了研究与合作协议。根据协议，浙江大学负责代表我们进行智能过程控制阀的研发工作，我们有义务分几次向浙江大学支付人民币100万元(约合15万美元)。我们按照协议规定的具体里程碑向浙江大学支付了款项 ，截至2016年12月31日，已按协议要求支付了人民币65万元(约合10万美元) 。

此外，协议要求我们 根据产品的销售情况向浙江大学支付人民币35万元，自2012年5月31日起，为期5年，每年人民币0.07万元。截至2017年4月1日，仍有15万元未结清 因为我们没有将任何研究产品投放市场销售，浙江大学也从未要求我们通过发送发票来支付任何余额。根据协议条款，我们认为这笔款项未到期。但是，一旦我们开始销售产品，我们计划在未来根据研究与合作协议中的条款支付所需的金额 。在满足协议中的条件之前，我们不打算付款。浙江大学 可以对我们提起诉讼，如果我们拒绝支付其要求的余额和损害赔偿金。这样的官司，无论胜诉与否，都可能耗费我们相当多的时间和费用。

失去我们的任何关键客户都可能降低我们的收入和盈利能力。

我们认为我们在每个时期的主要客户 是那些在该时期占总收入10%以上的客户。

在截至2016年12月31日的年度内，两个主要客户各占公司总收入的约10%。截至2016年12月31日，两家客户 分别约占公司合同应收账款总额的51%和45%。

截至2015年12月31日止年度，两个主要客户分别占本公司总销售额约11%及10%。截至2015年12月31日，两家客户分别占公司总应收合同和应收账款余额的63%和14%。

我们没有与这些大客户中的任何一个签订长期合同 ，而是依赖这些客户的个别订单。因此，不能保证 我们将保持或改善与这些客户的关系，或者我们将能够继续以当前的水平或根本不为这些客户提供服务。由于我们的大部分收入来自安装服务的个人订单，因此我们的主要 客户通常会根据指定订单的下达时间而在每个时期内发生变化。虽然我们的行业不存在长期合同 ，我们的客户经常重复下单，但如果我们不能与大客户保持长期关系，或者不能将主要客户逐期替换为同等客户，此类销售的损失可能会对我们的业务、 财务状况和运营结果产生不利影响。

我们依赖的供应商数量相对有限。

我们认为我们在每个时期的主要供应商 是那些在这一时期占总采购量10%以上的供应商。

截至2016年12月31日的年度，三大分包商分别约占分包成本的44%、22%和15%。截至2016年12月31日止年度，只有一家供应商占本公司应付帐款余额的10%。

在截至2015年12月31日的年度中，两个主要分包商分别约占分包合同成本的45%和24%。截至2015年12月31日止年度，两家供应商分别占本公司应付账款余额的22%及15%。

我们没有与这些主要供应商中的任何一个签订长期合同 ，而是依赖于与这些供应商的单个项目。虽然我们相信，我们可以很容易地在市场上找到当前价格的替代供应商，并且我们在更换给定的 供应商方面不会有太大困难，但更换这样的供应商的任何困难都可能对我们公司的业绩产生负面影响，因为这会导致 价格上涨或供应链放缓。

原材料和我们产品供应链的任何中断都可能对我们生产和交付产品的能力造成不利影响。

至于我们生产的产品，我们必须 管理我们的原材料供应链和产品交付。中国内部的供应链碎片化和地方保护主义进一步加剧了供应链中断的风险。为保护当地利益而建立的地方行政机构和有形基础设施对原材料运输和产品交付构成了运输挑战。此外，供应链内部固有的限制可能会对盈利能力和销量产生负面影响，包括竞争、政府、法律、自然灾害以及其他可能影响供应和价格的事件。任何此类事件都可能对我们的供应链、制造能力和分销系统造成重大中断，从而对我们生产和交付产品的能力造成不利影响 。

我们不保留保修或有缺陷的 产品/安装索赔。如果我们遇到大量索赔，我们的成本可能会增加。

公司在向客户交付产品或提供服务时，通常会获得客户的接受。在客户提供完成和评估报告之前，公司不会确认收入。竣工评估报告证明 安装项目的质量，公司随后不再提供额外服务。因此，收入在客户提供完成和评估报告后确认 。

在实践中，公司允许客户在公司交付和/或实施解决方案后，保留约5%-10%的协议购买或安装价格作为质量安全保证金，为期一年。

本公司将此一年保修期 视为本公司销售的产品或提供的服务的保修期，如ASC主题450-20所定义。从历史上看，公司没有收到客户对产品的重大投诉，也没有客户要求赔偿因质量问题造成的任何损失。因此，根据历史经验，截至2016年12月31日、2015年和2014年，没有单独提供保修条款。

我们相信，我们的客户支持团队、 我们的质量保证和制造监控程序将继续将索赔保持在不支持储备需求的水平 。然而，如果我们遇到索赔或未能支付这笔最后付款的大幅增加，我们的财务 结果可能会受到不利影响。此外，中国的产品质量法一般允许消费者在产品没有保质期的情况下，要求赔偿因产品质量缺陷造成的损害，期限一般为两年(在某些情况下为十年)。

快速扩张可能会给我们的资源、管理和运营基础设施带来巨大压力，这可能会削弱我们满足对产品日益增长的需求的能力，并损害我们的 业务业绩。

为了适应我们的预期增长，我们 将需要扩大资本资源，并专门配备人员来实施和升级我们的会计、运营和内部管理系统，并加强我们的记录保存和合同跟踪系统。这些措施将要求我们投入更多的财政资源和人员来优化我们的运营基础设施，并招募更多的人员来培训和管理我们不断增长的员工群。如果我们不能高效、经济地实施这些措施，我们将无法 满足对我们产品的需求，这将损害我们的收入增长和整体财务业绩。

我们必须管理运营增长，以最大限度地实现我们的潜在增长并实现预期收入，任何管理增长的失败都将导致我们的运营中断，并削弱我们创造收入的能力。

为了最大限度地扩大我们当前和潜在市场的潜在增长，我们认为必须扩大我们阀门制造和生产设施的范围和能力，并继续开发新的和改进的阀门。这种扩张将给我们的管理层以及我们的运营、会计和信息系统带来巨大的压力。我们预计我们将需要继续改进我们的财务控制、操作程序和管理信息系统。我们还需要有效地培训、激励和管理我们的员工。 我们未能管理我们的增长可能会扰乱我们的运营，并最终阻止我们产生预期的收入。

我们不能向您保证我们的内部增长战略 会成功，这可能会对我们的增长、财务状况、运营结果和现金流产生负面影响。

我们的战略之一是通过在更多市场建立我们的服务，通过增加新产品的开发和提高现有产品的质量来实现内部增长 。然而，这种扩张存在许多障碍，包括但不限于来自类似业务的日益激烈的竞争，我们改进产品和产品组合以实现我们研发努力的好处的能力，意外成本，与营销努力相关的成本。因此，我们不能向您保证我们将能够成功地 克服这些障碍，并在任何其他市场建立我们的服务。我们无法成功实施这一内部增长战略 可能会对我们的增长、未来的财务状况、运营结果或现金流产生负面影响。

如果管理不好我们的增长，可能会给我们的管理层、运营和其他资源带来压力，这可能会对我们的业务和前景产生实质性的不利影响。

我们的内部增长战略包括打造我们的品牌，扩大我们的服务，发展维修和维护业务，增加我们现有产品的市场渗透率， 开发新产品，并增加我们对中国药品市场的目标。推行这些战略已经导致，并将继续导致对管理资源的大量需求。特别是，管理我们的增长将需要 除其他事项外：

如果我们不能成功地管理我们的增长， 我们的业务和前景将受到实质性的不利影响。

我们的银行账户没有 损失保险或保护。

我们将现金存放于位于中国的多家银行及 信托公司。我们的现金账户没有保险或其他保护。虽然中国目前正在考虑 实施银行保险政策，但尚未这样做。如果持有我们现金存款的任何银行或信托公司 破产，或者如果我们无法提取资金，我们将失去在该特定银行或信托公司的存款。

我们中国子公司的账簿和记录是按照中国公认会计原则而非美国公认会计原则编制的。

本公司绝大部分业务营运 均位于中国内地。尽管希布伦技术公司的报告是根据美国 GAAP，我们的中国子公司的账簿和记录是根据中国GAAP编制的。尽管我们努力改进 公司的控制和程序，但我们的会计人员在按照美国公认会计原则维护账簿和记录方面缺乏足够的知识、经验和培训 。如果我们未能维持有效的财务报告内部控制系统，我们可能无法准确报告我们的财务结果或防止欺诈。 因此，当前和潜在的股东可能会对我们的财务报告失去信心，这将损害 我们股票的价值。

我们在很大程度上依赖于我们的高级管理层 和主要研发人员。

我们高度依赖高级管理层 来管理我们的业务和运营，以及我们的主要研发人员来开发新产品和 增强我们现有的产品和技术。特别是，我们在很大程度上依赖我们的首席执行官Anyuan Sun和我们的首席财务官Steven Fu来管理我们的运营。我们还依靠首席技术官薛晓亮 开发新技术和产品。

虽然我们为员工的利益提供法律要求的个人 保险，但除首席执行官孙安源先生外，我们不为任何高级管理人员或关键人员 购买关键人员人寿保险。其中任何一项损失都将对我们的 业务和运营产生重大不利影响。高级管理人员和其他关键人员的竞争非常激烈，而合适的候选人库 有限。我们可能无法找到合适的人选来接替我们失去的任何高级管理层或关键人员。此外， 如果我们的任何高级管理人员或关键人员加入竞争对手或组建竞争公司，他们可能会与 我们争夺客户、业务合作伙伴和我们公司的其他关键专业人员和员工。尽管我们的每一位高级管理人员 和关键人员都签署了与其在我们公司的工作相关的保密协议，但我们无法向您保证，如果我们与任何高级管理人员 或关键人员之间发生争议，我们 将能够成功地执行这些规定。

我们与其他 技术公司和研究机构竞争合格的人才。对这些人员的激烈竞争可能导致我们的薪酬成本增加， 这可能对我们的经营业绩产生重大不利影响。我们未来的成功和业务增长能力 将部分取决于这些人员的持续服务以及我们识别、雇用和留住其他合格人员的能力 。如果我们无法吸引和留住合格的员工，我们可能无法实现我们的业务和财务目标。

我们严重依赖经验丰富的 人员的服务，这些人员拥有我们行业中宝贵的技能，我们可能不得不积极争取他们的服务。

我们在很大程度上依赖于 吸引、留住和激励技术人员为客户服务的能力。我们的许多员工拥有的技能对从事我们行业的所有公司来说都是有价值的 。因此，我们预计，我们将不得不积极争取这些员工。我们的一些 竞争对手可能会给我们的员工支付比我们能够支付的更高的工资来留住他们。我们的盈利运营能力 在很大程度上取决于我们找到、雇用、培训和留住员工的能力。无法保证我们 能够留住现有人员，或者我们将来能够吸引和吸收其他人员。 如果我们无法有效地获得和留住技术人员，我们服务的发展和质量可能会受到重大 影响。请参阅“我们的员工”。

我们依赖于第三方 许可的知识产权，终止任何此类许可都可能导致重大权利的丧失，从而损害我们的业务。

我们的首席执行官授予我们免费使用两个商标、三项专利和一项版权的权利。由于我们的首席执行官 使用这两个商标的许可是由他自行决定的，因此他可以选择在未来停止使用这两个商标。虽然 目前向我们授予知识产权许可的唯一第三方是我们的首席执行官，但我们 可以从任何其他第三方获得许可。这些许可证的任何终止都可能导致重大权利的丧失 并可能损害我们将产品商业化的能力。因此，我们必须依靠这些第三方来执行他们的权利和义务。如果他们不能成功地执行这些权利和义务，我们对此类技术的开发和商业化可能会被推迟或阻止。

当我们从 第三方获得知识产权许可时，这些第三方通常保留维护和扩展该知识产权的大部分或全部义务，以及主张、起诉和辩护该知识产权的权利。如果我们或我们的许可方未能充分保护此知识产权 或者如果我们没有产品营销的独家经营权，我们的产品商业化能力可能会受到影响。

如果我们不保护我们的知识产权， 可能会损害我们的业务和竞争地位。

我们依靠专利、版权、商标法和商业秘密法以及保密协议和其他方法来保护我们的知识产权。我们 目前控制着中国的20项专利，涉及我们的阀门生产技术，其中17项现在由中国实体拥有， 其中3项现在由孙安元先生拥有。

此外，对于孙安源先生拥有的3项专利，孙先生目前无意将其转让给我们中国实体的所有权。虽然我们正在免费使用这些专利，但孙先生未来可能会要求我们支付版税。如果是这样，肯定会 增加我们的运营成本，并对我们的业务盈利能力产生不利影响。

同样，我们目前使用的“我们的知识产权”部分披露的四个商标中的两个和一个版权属于孙安源先生 ，但我们目前正在免费使用它们。也有可能孙先生将来会要求我们支付 版税。如果是这样的话，肯定会增加我们的运营成本，并对我们的业务盈利能力造成不利影响。幸运的是， 我们在2015年以自己的名义成功申请了两个商标，这两个商标都获得了 主管部门(SAIC)颁发的证书。

对于上述三项专利、两项商标和一项著作权的许可，我们与孙安源先生签订的许可协议并没有明确规定到期日期 ，只是声明我们有权在专利、商标和著作权的有效期内使用，这表明如果期限届满，孙先生不想延长，许可就会到期。此外，根据中国的知识产权法律，包括专利法、商标法和著作权法，许可协议一经签署就有效。 协议不一定非要在监管机构登记才能生效。但是，如果协议未注册，则当许可人将知识产权转让给其他方时，一般公众可能不知道该协议，被许可人的权利将得不到保护。我们于2016年3月向监管机构提交了许可协议的登记申请，以及整个过程

将在几个月内完成。此外，由于许可协议是非排他性的，孙先生仍有权与其他各方签署许可协议。如果孙先生这样做，我们使用这些许可知识产权制造和销售的产品的市场份额肯定会缩小 ，我们的利润将受到不利影响。

寻求专利保护的过程可能漫长且昂贵，我们的专利申请可能无法获得专利，我们现有和未来的专利 可能不足以为我们提供有意义的保护或商业优势。我们的专利和专利申请也可能受到挑战、无效或规避。

我们还依靠商业秘密权通过与员工签订的雇佣协议中的保密条款来保护我们的业务。如果我们的员工违反了保密义务 ，我们可能在中国没有足够的补救措施，我们的商业秘密可能会被我们的竞争对手知道。

中国知识产权相关法律历来缺乏实施，主要是因为中国法律含糊不清和执行困难。因此，中国的知识产权和保密保护可能不像美国或其他西方国家那样有效。此外，监管未经授权使用专有技术是困难和昂贵的，我们可能需要 诉诸诉讼来强制执行或捍卫向我们颁发的专利，或确定我们或其他人的专有权利的可执行性、范围和有效性。此类诉讼和任何此类诉讼中的不利裁决(如果有)可能导致大量成本以及资源和管理层注意力的转移，这可能会损害我们的业务和竞争地位。

我们可能面临知识产权侵权 和第三方的其他索赔，如果成功，可能会扰乱我们的业务，并对我们的财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们的成功在很大程度上取决于我们 在不侵犯第三方知识产权的情况下使用和开发我们的技术和诀窍的能力。如果我们在国际上销售我们的品牌产品，并且随着诉讼在中国变得更加常见，我们将面临更高的风险，成为与其他方专有权利相关的知识产权侵权、无效或赔偿索赔的对象。 我们现有或潜在的竞争对手，其中许多拥有丰富的资源，并在竞争对手的技术上进行了大量投资，他们可能已经或可能获得专利，这些专利将阻止、限制或干扰我们在中国或其他国家/地区(包括美国和亚洲其他国家)制造、使用或销售我们的品牌产品的能力。此外，知识产权诉讼(包括专利侵权诉讼)以及相关的法律和行政诉讼的辩护 既昂贵又耗时，可能会极大地分散我们技术和管理人员的精力和资源。此外，在我们可能成为其中一方的任何此类诉讼或程序中作出不利裁决可能会导致我们：

其中每一项都可能有效地阻止我们追求部分或全部业务，并导致我们的客户或潜在客户推迟或限制他们购买或使用我们的品牌产品 ，这可能会对我们的财务状况和运营业绩产生重大不利影响。

在中国做生意的相关风险

如果我们直接受到最近涉及在美上市中国公司的审查、批评和负面宣传，我们可能不得不扩展大量 资源来调查和解决可能损害我们的业务运营和我们的声誉并可能导致您在我们股票上的投资损失的问题，特别是如果此类问题不能得到有利的处理和解决的话。

最近，几乎所有业务都在中国的美国上市公司成为 投资者、财经评论员和美国证券交易委员会等监管机构密切关注、批评和负面宣传的对象。大部分审查、批评和负面宣传 都集中在财务和会计违规行为、对财务会计缺乏有效的内部控制、公司治理政策不充分或缺乏遵守，在许多情况下，还有欺诈指控。由于审查、批评和负面宣传，许多美国上市中国公司的上市股票大幅缩水，在某些情况下几乎一文不值。其中许多公司现在面临股东诉讼和美国证券交易委员会执法行动，并正在对这些指控进行内部和外部调查。目前尚不清楚这种全行业范围的审查、批评和负面宣传将对我们的公司和业务产生什么影响。如果我们成为任何不利指控的对象，无论这些指控被证明是真是假，我们将不得不花费大量资源来调查 此类指控和/或为公司辩护。这种情况可能会让我们的管理层分心。如果此类指控 没有被证明是毫无根据的，我们的公司和业务运营将受到严重阻碍，您对我们股票的投资可能会 变得一文不值。

中国政府政治和经济政策的不利变化可能对中国的整体经济增长产生重大不利影响，这可能会 减少对我们产品的需求，并对我们的竞争地位产生重大不利影响。

我们几乎所有的业务运营都是在中国进行的。因此，我们的业务、经营结果、财务状况和前景受中国的经济、政治和法律发展的影响。尽管中国经济不再是计划经济，但中国政府继续通过直接配置资源、货币和税收政策以及其他一系列政府政策，如鼓励或限制外国投资者投资某些行业，控制人民币与外币之间的兑换，以及调节一般或特定市场的增长，对中国的经济增长进行重大控制。在过去的30年里，这些政府的介入对中国的显著成长起到了重要作用。为应对近期全球和中国经济低迷，中国政府采取了旨在刺激中国经济增长的政策措施。 如果中国政府当前或未来的政策未能帮助中国经济实现进一步增长，或者如果中国政府政策的任何方面限制了我们行业的增长或以其他方式对我们的业务产生负面影响，我们的增长速度或战略，我们的经营业绩可能会因此受到不利影响。

中国的劳动法可能会对我们的运营结果产生不利影响。

2007年6月29日，中华人民共和国政府颁布了新的劳动法，即《中华人民共和国劳动合同法》，自2008年1月1日起施行，并于2012年12月28日进一步修订(2013年7月1日起施行)。《劳动合同法》要求雇主承担更大的责任，并显著影响雇主裁员决定的成本。此外，它要求某些离职必须基于资历，而不是功绩。如果我们决定大幅变更或裁减员工队伍，《劳动合同法》可能会 不利地影响我们以对业务最有利的方式或以及时且经济高效的方式实施此类变更的能力，从而对我们的财务状况和运营结果产生重大不利影响。劳动合同法还 要求用人单位向所有员工提供社会福利待遇，增加了我们的劳动力成本。如果中国以外的竞争对手不受这些要求的影响，我们可能处于相对劣势。

实施贸易壁垒和征税可能会降低我们在国际上开展业务的能力，由此造成的收入损失可能会损害我们的盈利能力。

我们在我们的目标新兴市场开展业务和贸易可能会遇到障碍，表现为延迟通关、关税和关税。此外，我们可能需要缴纳将本币收入兑换成外币时征收的汇回税，对利润、收入、资产和工资征收高额的 税，以及增值税。我们计划运营的市场可能会施加 繁重和

对我们的业务和产品征收不可预测的关税、关税和税收，不能保证这不会 降低我们在这些市场实现的销售水平，这将减少我们的收入和利润。

根据企业所得税法， 我们可以归类为中国的居民企业。这种分类可能会给我们和我们的非中国股东带来不利的税收后果。

中国通过了《企业所得税法》(简称《企业所得税法》)及其实施细则，并于2008年1月1日起施行。根据《企业所得税法》，在中国之外设立、在中国内部有“事实上的管理机构”的企业 被视为“居民企业”，这意味着在缴纳企业所得税时，它可以被视为类似于中国企业的待遇。《企业所得税法实施细则》规定，事实上的管理是对企业的生产经营、人员、会计、财产等进行实质性的、全面的管理和控制。

2009年4月22日，中国国家税务总局发布了《关于认定离岸设立的中资企业为境内企业的有关问题的通知》或《通知》，进一步解释了《企业所得税法》适用于中国企业或集团控制的离岸实体的问题。根据《通知》，在境外设立的、由中国企业或集团控股的企业，如果(一)其负责日常经营的高级管理人员 居住或履行职责主要在中国；(二)其财务或人事决策由 在中国的机构或个人作出或批准；(三)其实物资产和财产、会计账簿、公司印章、董事会和股东纪要保存在中国 ；以及(Iv)至少半数有表决权的董事或高级管理人员经常居住在中国。居民企业在全球范围内的收入将按25%的税率征收企业所得税，并在向非中国股东支付股息时必须按10%的税率缴纳预扣税。

希伯伦科技并无中国企业或企业集团作为我们的主要控股股东，因此并非该通知所指的中国控股离岸注册企业 ，因此吾等认为该通知并不适用于本公司。然而，在没有专门适用于我们的指导的情况下，我们应用了通知中规定的指导来评估希伯伦科技的税务居留状况。

我们认为我们不符合所列条件中的某些条件。作为一家控股公司，希伯伦科技的主要资产和记录，包括我们董事会的决议和会议纪要以及我们股东的决议和会议纪要，位于中国境外并保存 。此外，据吾等所知，并无任何离岸控股公司的公司架构与本公司相似，而该等境外控股公司已被中国税务机关认定为中国“居民企业”。因此，我们认为，如果通知中所载的“事实上的管理机构”的标准被视为适用于我们，则希伯伦科技不应被视为中国税务方面的“居民企业”。然而，由于企业的税务居留地位取决于中国税务机关的决定 ，而“事实上的管理机构”一词在适用于我们的离岸实体方面的解释仍然存在不确定性，我们将继续监测我们的税务状况。

如果中国税务机关认定我们是中国企业所得税的“居民企业”，可能会产生一些不利的中国税收后果 。首先，我们可能需要按25%的税率缴纳全球应纳税所得额的企业所得税以及中国企业所得税申报义务。在我们的案例中，这将意味着非中国来源的收入将 按25%的税率缴纳中国企业所得税。目前我们没有任何非中国来源的收入，所以这对我们的影响微乎其微，但如果我们未来发展非中国来源的收入，我们可能会受到不利影响。其次， 根据《企业所得税法》及其实施细则，我们在中国的子公司支付给我们的股息将被视为“免税收入”。最后，未来发布的关于新的“居民企业”分类的指导意见 可能会导致对我们支付给非中国股东的股息征收10%的预扣税，并对我们的非中国股东从转让我们的股票中获得的收益征收 。

如果我们被中国税务机关视为“居民企业”，我们将同时在美国和中国纳税，但我们来自中国的收入将不会在美国再次征税，因为美中国税收条约将避免这两个国家之间的双重征税。

由于我们的业务和资产位于中国，股东可能会发现很难执行针对我们公司、我们的董事和高管的资产的美国判决。

我们的业务和资产位于中国。此外，我们的大多数高管和董事都是非美国居民，而且这些人的几乎所有资产都位于美国以外。因此，投资者可能很难在美国完成诉讼程序的送达，或执行在美国获得的对我们或任何这些人不利的判决。

根据《反海外腐败法》和中国反腐败法，我们可能会承担责任。

对于此次发行，我们将 受美国《反海外腐败法》(FCPA)和其他法律的约束，这些法律禁止法规规定的美国个人和发行人为获得或保留业务的目的向外国政府及其官员和政党支付或提供不正当的付款 。我们还受到中国反腐败法律的约束，严格禁止向政府官员行贿。我们在中国有运营，与第三方达成协议，有销售， 可能会发生腐败。我们在中国的活动造成了我们公司的 员工、顾问或经销商之一未经授权付款或提出付款的风险，因为这些各方并不总是受我们的控制。我们正在实施反腐败计划，禁止以获取或保留业务为目的，直接或间接向外国官员提供或给予任何有价值的东西。反腐败计划还要求在与外国销售代理、销售顾问和分销商的所有合同中包含强制遵守我们政策的条款，并且 他们每年都要证明自己遵守我们的政策。它还要求，所有涉及向外国政府和政府所有或控制的实体进行销售促销的招待都应符合特定的指导方针。与此同时，我们 相信到目前为止，我们在所有实质性方面都遵守了《反海外腐败法》和中国反腐败法的规定。

但是，我们现有的保障措施和任何未来的改进措施可能会被证明效果不佳，我们公司的员工、顾问或经销商可能会聘用 从事我们可能要对其负责的行为。违反《反海外腐败法》或中国反腐败法可能会导致严重的刑事或民事制裁，我们还可能承担其他责任，这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生负面影响。此外，政府可能会要求我们的公司对我们投资或收购的公司违反《反海外腐败法》的行为承担后续责任。

与中国法律制度有关的不确定性可能会对我们产生不利影响。

我们的所有业务都是通过我们在中国的子公司进行的。我们在中国的业务受中国法律法规管辖。我们的中国子公司一般受适用于中国外商投资的法律法规，尤其是适用于外商独资企业的法律法规的约束。中华人民共和国的法律制度是以法规为基础的。可以引用以前的法院判决作为参考 ，但其先例价值有限。

自1979年以来，中国法律法规 大大加强了对中国各种形式外商投资的保护。然而，中国还没有形成一个完全完整的法律体系，最近颁布的法律法规可能不足以涵盖中国经济活动的方方面面。特别是，由于这些法律和法规是相对较新的，而且由于已公布的决定数量有限且不具约束力，这些法律和法规的解释和执行存在不确定性。 此外，中国的法律制度在一定程度上基于可能具有追溯力的政府政策和内部规则(其中一些没有及时公布或根本没有公布)。因此，我们可能直到违反这些政策和规则之后才意识到我们违反了这些政策和规则 。此外，中国的任何诉讼都可能旷日持久，并导致巨额 费用以及资源和管理层注意力的转移。

中国对境外控股公司对中国实体的贷款和直接投资的监管可能会延迟或阻止我们使用我们最近首次公开募股的收益向我们在中国运营的子公司提供贷款或额外出资，这可能会对我们的流动性以及我们为我们的业务融资和扩大业务的能力造成重大和 不利影响。

在使用我们最近首次公开招股的收益时，我们可能会向我们的中国子公司发放贷款，也可能会向我们的中国子公司提供额外的出资额。

向我们中国子公司提供的任何贷款均受中国法规的约束。例如，我们向我们在中国的子公司提供的贷款，即外商投资企业，为其活动提供资金的贷款不能超过 法定限额，必须在国家外汇管理局或外汇局登记。目前，中国对外商投资企业持更加开放包容的态度。近年来发布了更开放的规章制度，以取代以前限制更多的规章制度。3月30日^这是2015年，外汇局发布关于改革外商投资企业结汇管理办法(br})自2015年6月1日起生效。 《第十九号通知》对外汇兑换人民币的规则作了一些重要调整，具体如下：

2013年5月10日，外汇局发布第21号通知，2013年5月13日起施行；2015年2月13日，外汇局发布第13号通知(国家外汇管理局关于进一步简化和完善直接投资外汇管理政策的通知) 更新第21号通告中规定的一些措施。根据第21号通知，外汇局大幅简化了外商直接投资登记、开户、兑换、结算等外汇管理程序。

相关外汇，以及资金汇款。同时，13号通知进一步简化了外汇管理程序，其中最重要的是外汇局将外汇登记委托给银行办理，同时取消了外汇局批准的相关登记。

即使对外商直接投资和外商投资的政策越来越开放，上述通告仍可能会限制我们转换、转移和使用来自中国首次公开募股和任何额外股权证券的净收益的能力，这可能对我们的流动资金 以及我们为中国业务融资和扩大业务的能力造成不利影响。

我们还可以决定通过出资的方式为我们的子公司提供资金。出资须经中国商务部、商务部或者当地有关部门批准。对于我们未来对中国子公司的出资，我们可能无法及时获得这些政府批准(如果有的话)。如果我们未能获得此类批准，我们将无法使用我们首次公开募股所得的资金并将我们的中国业务资本化，这可能对我们的流动性以及我们为业务提供资金和扩大业务的能力 产生不利影响。

政府对货币兑换的控制 可能会影响投资的价值。

中国政府对人民币兑换外币实施管制，在某些情况下，还对中国汇出货币实施管制。我们几乎所有的收入都以人民币计价。在我们目前的公司结构下，我们的收入主要来自我们中国子公司的股息 。外币供应短缺可能会限制我们的中国子公司 向我们支付股息或其他款项或以其他方式履行其外币债务的能力。根据中国现行的外汇法规，经常项目的支付，包括利润分配、利息支付和贸易相关交易的支出，可以用外币支付，而无需外汇局事先批准，并遵守某些程序要求。然而，人民币兑换成外币并从中国汇出支付资本费用，如偿还以外币计价的贷款，则需获得有关政府部门的批准。中国政府还可酌情限制未来经常账户交易使用外币。如果外汇管制系统阻止我们获得足够的外币来满足我们的货币需求，我们可能无法向我们的证券持有人支付外币股息。

汇率波动可能会对我们的业务和证券价值产生不利影响。

人民币对美元、欧元和其他外币的币值变化受到中国政治和经济状况变化等因素的影响。人民币的任何重大升值都可能对我们的收入和财务状况、 以及我们股票的美元价值和任何应付股息产生实质性的不利影响。例如，如果我们需要将首次公开募股(IPO)获得的美元转换为人民币用于我们的运营，人民币对美元的升值将对我们从转换中获得的人民币金额产生不利影响。相反，如果我们决定将我们的 人民币兑换成美元，用于支付普通股股息或其他商业目的， 美元对人民币的升值将对我们可用的美元金额产生负面影响。此外，人民币对其他货币的波动 可能会增加或降低进出口成本，从而影响我们产品相对于外国制造商的产品或依赖外国投入的产品的价格竞争力。

自2005年7月起，人民币不再盯住美元。虽然人民中国银行经常干预外汇市场，以防止汇率的短期大幅波动，但从中长期来看，人民币兑美元可能会大幅升值或大幅贬值 。此外，未来中国当局可能会取消对人民币汇率波动的限制，减少对外汇市场的干预。尽管人民币兑美元在过去五年中走强 ，但人民币兑美元自2015年7月以来的显著疲软在很大程度上抵消了此前的涨幅 。

我们在财务报表的“累计其他全面收益(亏损)”项下反映了货币换算调整的影响。在截至2016年12月31日和2015年12月31日的 年中，我们

外币折算损失调整数分别为1,401,124美元和927,892美元。中国可以进行的对冲交易非常有限，以减少我们对汇率波动的风险敞口 。到目前为止，我们还没有达成任何对冲交易。虽然我们未来可能会进行对冲交易 ，但这些交易的可用性和有效性可能是有限的，我们可能根本无法成功 对冲我们的风险敞口。此外，我们的外币汇兑损失可能会被限制我们将人民币兑换成外币的中国外汇管制规定 放大。

中国有关中国居民设立离岸特殊目的公司的法规 可能会惩罚我们的中国居民股东，并限制我们向我们的中国子公司注资的能力，限制我们的中国子公司向我们分配利润的能力，或在其他方面 对我们产生不利影响。

外汇局于2014年7月发布了《关于境内居民通过特殊目的工具进行投融资和往返投资有关问题的通知》或第37号通知，要求中国居民或实体因设立或控制境外投资或融资而设立的离岸实体，向外汇局或其当地分支机构进行登记。此外，当离岸特殊目的载体发生与中国居民本身的资本金或结构发生重大变化(如增资、减资、股份转让或交换、合并或分拆)的重大事件时，该等中国居民或实体必须更新其外汇局登记。2015年10月16日，我们的10名股东中有9名是中国居民 根据本通知在外汇局完成了登记。

中国居民股东如未能遵守有关境外直接投资或参与境外证券发行或交易的个别外汇规则 ，可能会被处以罚款或其他责任。

除第37号通知外，我行在中国境内开展外汇活动的能力可能受外汇局2007年1月颁布的《个人外汇管理办法实施细则》(经修订和补充的《个人外汇管理办法》的解释和执行)的约束。根据《个人外汇规则》，任何寻求在海外进行直接投资或在海外从事有价证券或衍生品发行或交易的中国个人都必须按照外汇局的规定进行适当的登记。未进行此类登记的中国个人可能会受到警告、罚款或其他 责任。

我们可能无法完全获知我们所有中国居民实益拥有人的身份 。例如，由于我们股票的投资或交易将发生在海外公开市场或二级市场，股票通常由经纪账户中的经纪人持有，因此我们 不太可能知道我们所有中国居民的实益所有者的身份。此外，我们无法控制我们未来的任何实益所有者，我们不能向您保证这些中国居民将能够完成个人外汇规则所要求的必要的审批和登记程序 。

不确定将如何解释或执行个别外汇规则，以及此类解释或执行是否会影响我们进行外汇交易的能力 。由于这种不确定性，我们不能确定我们的任何中国居民股东未能进行所需的登记是否会对我们的中国子公司的运营造成罚款或法律制裁、延迟或限制将此次发行所得资金汇回中国、限制股息汇款或采取其他惩罚性行动， 将对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

中国经济增长放缓 可能对我们的业务造成负面影响。

自2014年以来，中国经济增速一直在从两位数的GDP增速放缓。这种情况已经影响到许多类型的服务行业，如餐饮业和旅游业，以及一些制造业。我们在中国的业务运营主要依赖于医药行业，与服务业相比，医药行业受经济增长放缓的影响较小。但是，如果中国的经济增长继续放缓，那么我们的医药工程安装就会因为医药产业的缓慢扩张或收缩而受到不利的影响。另一方面，钢铁行业的衰退可能会使我们受益于材料成本的下降 。

与公司结构和运营相关的风险

作为一家上市公司，我们会产生额外的成本，这可能会对我们的净收入和流动性产生负面影响。

作为一家上市公司，我们产生了大量的法律、会计和其他费用，这是我们作为私人公司没有发生的。此外，萨班斯-奥克斯利法案以及美国证券交易委员会和纳斯达克资本市场实施的规则和法规要求大幅加强上市公司的公司治理实践 。我们预计这些规则和法规将增加我们的法律、会计和财务合规成本，并将 使许多企业活动更加耗时和昂贵。

我们预计，与规模类似的美国上市公司相比，我们不会因为成为一家上市公司而产生更大的成本。如果我们未能遵守这些规章制度，我们可能会成为政府执法行动的对象，投资者可能会对我们失去信心，我们普通股的市场价格可能会下跌。

公开披露信息的义务 可能会使我们相对于私营公司的竞争对手处于劣势。

作为一家上市公司，我们被要求 在发生对我们公司和股东具有重大意义的事项时向美国证券交易委员会提交定期报告。在某些情况下，我们将需要披露重大协议或财务运营结果，如果我们是一家私人公司，我们将不会被要求披露这些内容。我们的竞争对手可能可以访问这些信息，否则这些信息将是保密的。这可能会使他们在与我们公司竞争时具有优势。同样，作为一家在美国上市的上市公司，我们 受美国法律管辖，而我们的竞争对手(主要是中国民营公司)不需要遵守这些法律。如果遵守美国法律会在一定程度上增加我们的费用或降低我们与此类公司的竞争力，我们继续公开上市可能会影响我们的运营结果。

我们是“外国私人发行人”，我们的披露义务不同于美国国内的报告公司。因此，我们可能不会向您提供与美国国内报告公司相同的信息，或者我们可能会在不同的时间提供信息，这可能会使您更难评估我们的业绩和前景。

我们是一家外国私人发行人，因此，我们不受与美国国内发行人相同的要求。根据《交易法》，我们将受到报告义务的约束，在某种程度上，这些义务比美国国内报告公司的报告义务更宽松、更少发生。例如， 我们将不需要发布季度报告或委托书。我们不会被要求披露详细的个人 高管薪酬信息。此外，我们的董事和高管将不会被要求根据交易所法案第16节报告股权持有量 ，也不会受到内幕短期利润披露和收回制度的约束。

作为一家外国私人发行人，我们还将 免除FD(公平披露)法规的要求，这些要求通常是为了确保选定的 投资者群体不会先于其他投资者了解发行人的具体信息。然而，我们仍将受制于美国证券交易委员会的反欺诈和反操纵规则，如《交易法》下的规则10b-5。由于作为外国私人发行人对我们施加的许多披露义务与对美国国内报告公司施加的披露义务不同，您不应期望 与美国国内报告公司提供的信息同时收到关于我们的相同信息。

缺乏保险可能会使我们面临巨大的成本和业务中断。

虽然我们没有购买保险来覆盖我们企业的资产和财产，但它可能会使我们的企业不受损失保护。如果我们因火灾、爆炸、洪水、其他自然灾害或事故或业务中断而蒙受重大损失或负债，我们的运营结果可能会受到重大不利影响。

土地使用权政策可能会对我们的运营造成重大不利影响。

中国的土地所有权和土地使用政策非常保守。中国所有的土地，不是国家的，就是集体的。目前，我们中国实体的新写字楼正在我们从大浪桥村租赁的土地上建设，大浪桥村是一个集体单位，合法拥有当地政府承认的土地。因此，新办公室不会有被认定为非法建筑的风险，只要租约不到期或终止，我们就可以继续使用新办公室。然而，由于根据 中国法律，建筑物登记应与其占用土地的土地使用权保持一致，而土地使用权将由大浪桥村成员集体拥有，因此我们的中国实体将不会获得与新写字楼的 建筑物相关的物业权证书，因此，如果公司与大浪桥村成员之间发生任何纠纷，我们的中国实体可能无法使用新写字楼 ，从而对租约产生不利影响、废止，甚至更糟糕的是导致租赁终止 。

我们可能会以比之前预期的速度更慢的速度建设我们的新办公地点。

虽然我们从2014年就开始建设新的办公地点，但由于我们已将重点从单纯的产品制造商 转移到服务提供商，因此最近的建设已被推迟。因此，我们对办公场所的重视程度有所降低，它将主要作为制造业中心 。此外，我们一直依赖第三方建筑检查作为进一步阶段的条件，检查也被推迟了 。最后，如果我们将业务重点完全从产品建设转向提供服务，我们可能会选择不继续建设新的办公地点。如果我们决定不完成此项目，在其 当前状态下，如果没有额外资金的支出，新的办公场地将无法使用，并可能导致减值 或注销我们的一些资产。

不合格的个人分包商 可能给我们带来连带责任。

我们和我们的中国实体，西伯伦设备公司和西伯伦自动化公司，有时将我们项目的一部分转包给第三方完成。根据《中华人民共和国建筑法》和《建筑业劳务分包资质标准》，个人承包商不能取得劳务分包资质。因此，西博伦设备和西博伦自动化分包给此类个人承包商的合同面临被适用法院宣布资格无效的风险。建筑法第二十九条规定，“总承包人和分包人对分包工程应当向项目业主承担连带责任”。尽管我们的中国实体西伯伦设备和西博伦自动化非常谨慎地将项目分包给其他方，但我们的中国实体仍有可能将项目分包给没有所需资格的个人或各方。尽管对这类分包的执法和监管不是很严格 ，但如果由不合格的个人分包商完成的施工不符合要求的质量并发生事故，我们的中国实体可以根据《建筑法》第六十四条的规定共同承担后续责任。另外，根据《建设工程质量管理条例》第五十四条的规定，后续的责任可以是赔偿损失和支付罚款，罚款金额从50万元到100万元不等。

与我们普通股所有权相关的风险

我们是一家“新兴成长型公司”，我们不能确定降低适用于新兴成长型公司的报告要求是否会降低我们的普通股对投资者的吸引力。

根据JumpStart Our Business Startups Act或JOBS Act的定义，我们是一家“新兴成长型公司”。只要我们继续是一家新兴成长型公司， 我们就可以利用适用于非新兴成长型公司的其他上市公司的各种报告要求的豁免，包括不需要遵守萨班斯-奥克斯利法案第404条的审计师认证要求，减少我们定期报告和委托书中关于高管薪酬的披露义务 ，以及免除就高管薪酬进行非约束性咨询投票的要求，以及免除股东批准 之前未获批准的任何金降落伞薪酬的要求。我们可能在长达五年的时间内成为一家新兴成长型公司，尽管如果我们的收入超过10亿美元，如果我们在三年内发行超过10亿美元的不可转换债券，或者如果我们的普通股市值超过10亿美元，我们可能会更快失去这一地位

截至该时间 之前的任何6月30日，非附属公司持有的股票超过7亿美元，在这种情况下，我们将不再是一家新兴成长型公司，截至次年12月31日。我们无法预测 投资者是否会因为我们可能依赖这些豁免而发现我们的普通股吸引力下降。如果一些投资者因此发现我们的普通股吸引力下降，我们普通股的交易市场可能会变得不那么活跃，我们的股价可能会 更加波动。

根据《就业法案》，新兴成长型公司 还可以推迟采用新的或修订的会计准则，直到这些准则适用于私营公司。我们 已不可撤销地选择不使用本公司的新会计准则或修订后的会计准则，因此，我们将 与其他非新兴成长型公司的上市公司一样遵守相同的新会计准则或修订后的会计准则。

由我们的员工、管理人员和/或董事控制的实体将控制我们的大部分普通股，从而减少您对股东决策的影响。

由我们的员工、高级管理人员和/或董事控制的实体将总共实益拥有我们约68%的已发行普通股。因此，我们的员工、高级管理人员和董事拥有强大的能力来影响我们的管理和事务以及提交给股东批准的事项的结果 。这些股东可以单独或集体行动，对选举董事和批准合并或其他企业合并交易等事项施加控制和重大影响。 这种所有权和投票权的集中还可能阻止、推迟或阻止我们公司的控制权变更，这可能会剥夺我们的股东在出售公司时获得溢价的机会，并可能 降低我们普通股的价格。即使遭到其他股东的反对，我们也可能采取这些行动。

作为纳斯达克资本市场规则下的“受控公司”，我们可能会豁免公司遵守某些可能会 对公众股东造成不利影响的公司治理要求。

我们的主要股东实益拥有我们已发行普通股的大部分投票权。根据纳斯达克资本市场规则4350(C)，由个人、集团或其他公司持有超过50%投票权的公司 为“受控公司” ，可以选择不遵守某些公司治理要求，包括根据“纳斯达克资本市场规则”的定义，我们的大多数董事 必须是独立的，以及我们的薪酬和提名委员会以及 公司治理委员会完全由独立董事组成。虽然我们不打算依赖纳斯达克资本市场规则下的“受控公司”豁免，但我们可以选择在未来依赖这一豁免。如果我们选择 依赖“受控公司”豁免，我们的董事会的大多数成员可能不是独立的 董事，我们的提名、公司治理和薪酬委员会可能不完全由独立董事组成。 因此，尽管我们仍然是依赖豁免的受控公司，但在 我们不再是受控公司之后的任何过渡期内，您将不会获得像 受纳斯达克资本市场所有公司治理要求约束的公司的股东所得到的同等保护。

如果我们选择遵循外国私人发行人可以使用的某些纳斯达克资本市场规则，我们的公司可能无法达到适用于美国国内发行人的公司治理标准 。

我们是一家外国私人发行人，因此，我们不受与美国国内发行人相同的要求。根据《交易法》，我们将受到报告义务的约束，在某种程度上，这些义务比美国国内报告公司的报告义务更宽松、更少发生。例如， 我们将不需要发布季度报告或委托书。我们不会被要求披露详细的个人 高管薪酬信息。此外，我们的董事和高管将不会被要求根据交易所法案第16节报告股权持有量 ，也不会受到内幕短期利润披露和收回制度的约束。

作为一家外国私人发行人，我们还将 免除FD(公平披露)法规的要求，这些要求通常是为了确保选定的 投资者群体不会先于其他投资者了解发行人的具体信息。然而，我们仍将受制于美国证券交易委员会的反欺诈和反操纵规则，如《交易法》下的规则10b-5。由于作为外国人强加给我们的许多披露义务

私人发行人不同于强加给美国国内报告公司的信息，您不应期望 收到与美国国内报告公司提供的信息相同的关于我们的信息。

如果我们无法在未来对财务报告实施并 保持有效的内部控制，投资者可能会对我们财务报告的准确性和完整性失去信心 ，我们普通股的市场价格可能会下跌。

作为一家上市公司，我们被要求 保持财务报告的内部控制，并报告此类内部控制中的任何重大弱点。此外，从这份20-F表格年度报告开始，我们必须由管理层提交一份关于根据《萨班斯-奥克斯利法案》第404条对财务报告进行内部控制的有效性的报告。如果我们发现我们对财务报告的内部控制存在重大弱点，如果我们无法及时遵守第404条的要求或断言我们对财务报告的内部控制是有效的，或者如果我们的独立注册会计师事务所无法在需要时对我们对财务报告的内部控制的有效性发表意见，投资者可能会对我们财务报告的准确性和完整性失去信心，我们普通股的市场价格可能会受到负面影响 ，我们可能会成为证券上市交易所的调查对象。证券交易委员会、美国证券交易委员会或其他监管机构，这可能需要额外的财务和管理资源。

作为一家上市公司的要求可能会使我们的资源紧张，并转移管理层的注意力。

作为一家上市公司，我们必须遵守修订后的《1934年证券交易法》或《交易法》、《萨班斯-奥克斯利法案》、《多德-弗兰克法案》、我们所在证券交易所的上市要求以及其他适用的证券规则和法规的报告要求。尽管《就业法案》最近进行了改革，但遵守这些规章制度仍将 增加我们的法律和财务合规成本，使某些活动更加困难、耗时或成本高昂，并增加对我们系统和资源的需求 ，尤其是在我们不再是一家“新兴成长型公司”之后。《交易法》要求我们提交有关业务和经营业绩的年度、季度和当前报告等。

由于在本20-F表格年度报告和上市公司要求的文件中披露了信息，我们的业务和财务状况更加明显， 我们认为这可能会导致威胁或实际的诉讼，包括竞争对手和其他第三方的诉讼。如果此类索赔成功 ，我们的业务和运营结果可能会受到损害，即使索赔不会导致诉讼或得到对我们有利的解决 ，这些索赔以及解决这些索赔所需的时间和资源可能会分散我们管理层的资源 并对我们的业务、品牌和声誉以及运营结果产生不利影响。

我们还预计，作为一家上市公司 和这些新的规章制度将使我们获得董事和高级管理人员责任保险的成本更高， 我们可能被要求接受降低的承保范围或产生更高的承保成本。这些因素也可能使我们更难吸引和留住合格的董事会成员，尤其是在我们的审计委员会和薪酬委员会任职，以及合格的高管。

无论我们的经营业绩如何，我们普通股的市场价格可能会波动或下跌，您可能无法以或高于首次公开募股价格 转售您的股票。

我们普通股的交易价格自我们首次上市以来一直在波动 。自2016年12月27日我们的普通股在纳斯达克上市以来， 我们普通股的交易价格从每股3.3美元到5.93美元不等，最近一次公布的交易价格是2017年4月7日的每股3.35美元。我们普通股的市场价格可能会因众多因素而大幅波动 ，其中许多因素是我们无法控制的，包括：

此外，股市经历了价格和成交量的极端波动，已经并将继续影响许多公司的股权证券的市场价格。许多公司的股价波动与这些公司的经营业绩无关或不成比例 。在过去，股东会在市场波动后提起证券集体诉讼。 如果我们卷入证券诉讼，可能会使我们承担巨额成本，转移资源和管理层对我们业务的关注，并对我们的业务产生不利影响。

我们在使用首次公开募股的净收益方面拥有广泛的自由裁量权，可能无法有效使用这些资金。

在我们确定首次公开招股登记声明中“收益的使用”一节中提出的 用途不再符合我们公司的最佳利益的范围内，我们不能肯定地说明我们从首次公开募股中获得的该等净收益的具体用途。然而，我们会在年报中以表格20-F的形式告知股东资金运用的任何变化，并将提交最新的表格6-K报告，以满足我们认为必须更快地披露此类应用的变化 。。

我们的管理层将在运用此类净收益(包括营运资本)和其他一般公司用途(包括缴纳到期税款)方面拥有广泛的自由裁量权 ，我们可能会以股东不同意的方式使用或投资这些收益。如果我们的管理层未能有效使用这些资金，可能会损害我们的业务和财务状况。在使用之前，我们可能会将首次公开募股的净收益 以不产生收入或贬值的方式进行投资。

我们不打算在可预见的未来派发股息 。

我们目前打算保留未来的任何 收益，为我们业务的运营和扩张提供资金，我们预计在可预见的 未来不会宣布或支付任何股息。因此，只有在我们普通股的市场价格上涨的情况下，您对我们普通股的投资才能获得回报。

作为上市公司，我们的成本增加了 。

作为一家上市公司，我们产生了法律、会计和其他费用，这是我们作为私人公司没有发生的。例如，我们现在必须聘请我们作为私人公司不要求的美国证券法法律顾问和美国GAAP审计师，如果我们在证券交易所上市，我们将获得年度付款 。此外,

萨班斯-奥克斯利法案以及美国证券交易委员会和纳斯达克随后实施的新规则 要求改变上市公司的公司治理做法。我们预计这些新规则和法规将增加我们的法律、会计和财务合规成本，并使某些公司活动更加耗时和成本高昂。此外，我们还会产生与上市公司报告要求相关的额外成本。虽然无法预先确定此类费用的金额，但我们预计我们每年将产生500,000至100万美元的额外费用，这是我们作为一家私人公司没有经历过的。

我们的保密董事会结构可能会 阻止我们的控制权发生变化。

我们的董事会分为 三个级别。现任董事的任期将于2017年、2018年和2019年届满。每个类别的董事在其当前任期届满时选出，任期为三年，每年股东选举一个类别的董事。我们董事的交错条款可能会降低要约收购或控制权变更的可能性，尽管要约收购或控制权变更可能符合我们股东的最佳利益。

英属维尔京群岛公司 可能无法发起股东派生诉讼，从而剥夺了股东保护自己利益的能力。

英属维尔京群岛公司可能没有资格在美国联邦法院提起股东派生诉讼。可能提起任何此类诉讼的情况，以及针对任何此类诉讼可能采取的程序和抗辩措施，可能会导致英属维尔京群岛公司股东的权利比在美国成立的公司股东的权利受到更多限制。因此，如果股东认为公司发生了不当行为，他们可以选择的选择可能会更少。英属维尔京群岛法院也不太可能承认或执行美国法院基于美国证券法的某些责任条款作出的对美国不利的判决；在英属维尔京群岛提起的最初诉讼中，根据美国证券法的某些刑事责任条款，对我们施加责任。 英属维尔京群岛没有法律承认在美国获得的判决，尽管英属维尔京群岛的法院 通常会承认和执行具有管辖权的外国法院的非刑事判决，而不会对案情进行重审。这意味着，即使股东起诉我们成功，他们也可能无法追回任何东西来弥补所遭受的损失。

英属维尔京群岛的法律对少数股东提供的保护很少，因此，如果股东 对我们的事务处理不满意，少数股东将几乎没有追索权。

根据英属维尔京群岛的法律，除了《英属维尔京群岛商业公司法》 涉及股东救济的规定外，几乎没有保护少数股东的成文法。成文法规定的主要保护是，股东可以提起诉讼，强制执行公司的组织文件、我们修订和重述的组织章程大纲和章程细则。股东 有权根据一般法律以及章程细则和章程大纲处理公司事务。

由于英属维尔京群岛针对商业公司的普通法是有限的，因此可以援引普通法保护股东 ，这在很大程度上取决于英国公司法。根据英国公司法的一般规则，称为福斯诉哈博特案， 法院通常会在少数股东的坚持下拒绝干预公司的管理 这些股东对多数股东或董事会对公司事务的处理表示不满。但是， 每个股东都有权依法和公司的组织文件妥善处理公司的事务。因此，如果控制公司的人一贯无视公司法的要求或公司组织章程大纲和章程细则的规定，法院将给予救济。一般说来，法院将介入的领域包括：(1)被申诉的行为超出授权业务的范围，或者违法或不能得到多数人的认可；(2)违法者控制公司的少数人构成欺诈的行为；(3)侵犯股东人身权利的行为，如表决权；以及 (4)如果公司没有遵守需要获得特别多数股东或非常多数股东批准的条款， 这些权利比美国许多州的法律赋予少数股东的权利更为有限。

项目4.关于公司的信息

A.公司的历史和发展

我们开发、制造和提供用于制药、生物、食品和饮料以及其他清洁行业的阀门和管道配件的定制安装。我们是一家生产、研究、开发和安装阀门和管件产品的高度专业化的高科技企业，拥有完善的销售和分销网络。我们为客户提供全面的管道设计、安装、施工、持续维护服务和整体解决方案服务。

我们在以下领域提供安装服务以及阀门和管件 产品：

我们的销售网络遍布上海、温州和台湾。

我们主要为客户提供安装服务，但也会将产品销售给第三方进行安装。我们的大部分收入来自这些安装服务 。我们预计，无论是我们的产品还是从第三方购买的产品，我们的安装服务都将继续带来可观的收入。与安装我们定制的阀门和管道接头设计相关的利润率 历来都高于销售我们的产品以供第三方安装的利润率。

我们专门为需要定制流体控制系统解决方案的客户安装阀门和管道。我们还专门为对卫生液系统有高需求的行业 设计和实施解决方案服务，包括产品制造、安装服务和售后服务。目前，我们的服务客户涉及制药、乳制品、净水、饮料生产、化妆品和化工等行业，我们期待着在未来将我们的客户群扩展到更多的清洁行业。

本公司位于浙江省东南部的温州，地处瓯江南岸，距瓯江入海口约19英里(30公里)。瓯江河口充斥着小岛和泥滩，但最大吨位约为1000吨的船只可以进入该港。欧龙为浙江东南部山区提供了主要的运输大动脉。公司毗邻温州机场、火车站和国际集装箱码头。

温州有着商业城市的传统，人口密集，耕地稀缺，长期以来一直是高技能经商人才的故乡。中国公民在20世纪70年代初创办了自己的家庭企业和作坊，随着中国正式开始放开经济政策，走向更多的市场体系，他们的努力在10年后加倍。这就被称为温州模式，现在有成千上万的温州商人在全国各地和国外做生意。

1984年，温州在新的招商引资政策中被列为中国的“开放”城市之一，温州经济有了长足的发展。我们从事的是允许外商投资的行业。当地产品现在包括陶瓷、机械、化工、电子产品、加工食品和服装

服装；造船也很重要。该地区的交通基础设施得到了极大的改善。一条于20世纪90年代末建成的支线铁路线将该市与浙江-江西干线金华连接起来。东北至宁波和西北至金华的高速公路于21世纪初通车^ST世纪。新的、更大的港口设施也已经建成，包括欧江入海口附近的码头，泊位可容纳1万吨级船舶。这座城市的机场位于海边，提供飞往该国许多城市的定期航班。根据2010年中国人口普查，中国人口为30395,000人。

主要活动

以下是我公司自成立以来的主要活动的简要概述。

产品和服务的主要类别

截至2016年12月31日和2015年12月31日，我们提供安装服务和流体设备销售 。我们还提供了截至2013年12月31日的一次性流体设备控制系统销售 。我们没有提供截至2016年12月31日、2015年12月31日的流体设备控制系统销售额。

新产品和新服务

我们与浙江大学合作开发了一种智能过程控制阀， 可以完全自主生产。我们在2013年12月向现有客户提供了数量有限的此类产品 以供试用，以便收集产品的质量和可靠性数据。客户 如果对产品满意，可以在使用2年后付款，否则可以退货给我们。一旦我们对客户的反馈感到满意，并确定产品足够稳定，可以更广泛地分发，我们将

开始生产并大规模销售。目前，我们仍在从使用它的客户那里收集数据。可能需要两年多的时间才能收集足够的数据来做出这一决定。

我们在 2015年开始了维修和维护服务业务。产品和安装服务保修期满后提供给制药企业。 我们在江苏省南京市建立了维修保养中心，覆盖中国东部(江苏、浙江、安徽和上海)，投资人民币2452,684元(约合38万美元)。未来3年，我们计划在上海、北京、南京、成都、临沂分别建立5个维修保养中心，以上海为中心，覆盖中央中国、东北中国、北方中国、南方中国、西北中国。

B.业务概述

我们的服务

我们专门为需要定制流体控制系统解决方案的客户安装阀门和管道。我们还专门为对卫生液系统有很高需求的行业设计和实施解决方案。目前，我们的服务客户涉及制药、乳制品、净水、饮料生产、化妆品和化工等行业。我们希望在未来将我们的客户群扩展到半导体、电子和其他清洁行业，但我们没有近期计划在这些行业中提供服务 。由于这些行业对避免污染的要求，我们专注于设计易于经常清洁和维护的系统 。我们使用熟练的工人来安装这些系统。由于给定项目的范围可能相对较大，我们每个安装项目的收入往往远远高于仅限产品的平均订单；因此，安装服务是我们收入的最大组成部分。截至2016年12月31日和2015年12月31日的年度，安装服务收入分别约占我们总收入的90%和87%。

我们于 2015年开始开展维修保养服务业务。产品和安装服务保修期满后提供给制药企业。 我们在江苏省南京市建立了维修保养中心，覆盖中国东部(江苏、浙江、安徽和上海)，投资人民币2452,684元(约合38万美元)。未来两年，我们计划 在上海、北京、南京、成都、临沂分别建立五个维修保养中心，以上海为中心，覆盖中国中部、中国东北、中国北部、中国南部、中国西北。

以下图片说明了我们的一些安装项目：

我们的产品

我们的产品线最初专注于建筑服务和制药工程领域。2005年，我们调整了产品线，将重点主要放在制药工程领域。我们专注于创新和开发新产品。在截至2016年12月31日和2015年12月31日的年度中，产品销售收入分别约占我们总收入的10%和13%。

我们的产品用于制药、生物、食品和饮料等清洁行业。我们所有的产品都是按照中国质量管理规范生产的。 我们的产品在行业中享有良好的声誉。此外，我们还在上海、台湾和温州设立了销售办事处。

以下产品展示了我们的专业知识和研发能力。

隔膜阀

我们有多种型号的隔膜阀，包括过程控制隔膜阀、气动隔膜阀、手动隔膜阀和三通隔膜阀和隔膜罐底阀。所有这些阀门都广泛应用于生物制药、生物疫苗、电子半导体、净水和食品饮料行业。这些阀门可根据客户的独特规格进行设计和制造，如工作温度、连接方式、驱动方式和控制方式。

我们的旗舰产品过程控制隔膜阀是一款基于微处理器的智能定位器。可快速、准确地调节阀门开度，实现对流体流量、温度的控制。这种阀门是用户可定制的，具有远程自动控制功能，这使得它适合在密封空间中使用。

角座阀

角阀座阀门是一种气动阀门，广泛应用于食品、化工、杀菌等领域，包括高压杀菌。这些阀门可根据客户的独特规格进行设计和制造，如工作温度、连接方式、驱动方式和控制方式。

卫生离心泵

卫生离心泵是一种开式叶轮设计的离心泵。它是由不锈钢制成的，以提供更好的加压、抗震、抗冲击、较低的运行噪音和防止腐蚀性物质。该泵采用流体动力设计，以降低其运行温度。

卫生用液体环式泵

我们的卫浴液环泵是一种专门为输送气体或其他气体液体而设计的自吸泵。该泵用于食品、化工和制药行业。此外，此泵还可用于酒精、丙酮或其他溶剂等挥发物以及接近其他液体的沸点温度。该泵可用于执行排气和进气功能。

原地清洗(“CIP”)返回泵

我们的CIP回流泵专为输送气体或其他气体液体而设计。该泵用于食品、化工和制药行业。此外，该泵还可用于酒精、丙酮或其他溶剂等挥发物以及接近其他液体沸点温度的情况。该泵可用于执行排气和进气功能。CIP设计允许更轻松地清洗，而无需拆卸 封闭管道系统，使其适用于要求高卫生水平和频繁清洗系统的行业。

卫生球阀

我们的卫生球阀广泛应用于生物、制药、净水、食品和饮料行业。球阀设计简单，开启和关闭迅速。 球阀的设计消除了死腿(流体流动的抑制)，具有良好的密封性能，并耐高温。

卫生设备管件

我们的卫生管件用于生物、制药、净水、电子和半导体领域，通常用于注水工艺。主要设计包括弯头、T形三通、十字、头部尺寸、180度T形三通和连接件。这些管件符合生物制药 标准。

智能过程控制阀

智能过程控制阀的发展前景

此前，我们只能在从日本、德国和美国等国进口的智能控制部件上安装我们自己的角座阀或隔膜阀，以生产销售的智能过程控制阀。通过与浙江大学的合作，我们已经开发出了 智能过程控制阀，该产品还处于试验期，但可以完全由我们生产。非智能 过程控制阀只能手动或通过空气压缩操作，而智能过程控制阀包含CPU芯片和其他电子元件，使其能够自动操作。智能过程控制阀主要用于无菌车间、自动化生产线车间等不适合人工操作的环境中。然而，与非智能阀门相比， 智能过程控制阀的生产成本和维护成本较高，因此客户 通常仅在技术要求高于非智能阀门所能服务的目的时才部署它们。

原料来源

我们在市场上以现行市场价格购买原材料。我们从各种供应商那里采购，相信这些原材料随处可得。如果我们无法从主要供应商处采购 ，我们预计在以基本相同的 价格找到另一家供应商时不会遇到困难。

我们可以安全高效地获取生产我们产品所需的所有原材料。我们相信我们与这些原材料供应商的关系很密切。 我们预计此类原材料的价格不会与其当前价格有很大差异，因为此类材料的价格传统上波动很小。

三家供应商历来占据我们总费用的10%以上。下面的描述显示了在给定时间段内，从此类供应商采购超过我们费用的10%的百分比：

截至2016年12月31日的年度，三大分包商 分别占分包成本的约44%、22%和15%。截至2016年12月31日止年度，只有一家供应商占本公司应付帐款余额的10%。

在截至2015年12月31日的年度，两个主要分包商 分别约占分包合同成本的45%和21%。截至2015年12月31日止年度，两家供应商 分别占本公司应付帐款余额的22%及15%。

分销渠道和竞争方式

国内市场和客户

我们的销售网络遍布上海、台湾和温州。

国际市场

我们所有的产品都可以在国际市场上销售。我们正在用我们的阀门和管件产品开拓国际市场，但不能保证 我们将能够实施该计划。尽管我们继续努力专注于利润率更高的安装服务，但公司 目前没有国际扩张的计划，而是打算根据公司对当前市场机会的评估，将增长努力集中在中国内部，以提供我们提供的服务。

收入的活动分配

下图是分别截至2016年12月31日和2015年12月31日的年度按活动划分的总收入细目 。

收入的地域分布

本公司几乎全部(约99%)的收入 均来自中国。

客户集中度

由于我们的业务性质涉及向不同数量的客户销售安装服务或产品的相对较大的 价值，因此面向少数客户的销售在我们总收入中占很大比例。

在截至2016年12月31日的年度内，两大客户各占公司总收入的约10%。截至2016年12月31日，两家客户分别占公司总应收合同余额的约51%和45%。

截至2015年12月31日止年度，两大客户分别占本公司总销售额约11%及10%。截至2015年12月31日，两家客户分别占公司总应收合同和应收账款余额的63%和14%。

客户协议摘要

我们的客户使用我们的购买协议格式 订购我们的服务和产品。虽然合同价格取决于我们在任何特定情况下提供的服务或产品，但其余的业务条款大体上是相似的。

合同价格的5%至10%被视为质量保证 在客户接受交货或安装后的一年期限结束后不久支付。 在这一年的质量保证期内，我们与客户合作，确保产品按预期工作，维修 或支付在此期间发生的维修或更换费用。

竞赛方法

我们计划通过在中国更多城市设立新的分支机构来在国内竞争。目前，我们计划在临沂、成都和南京再增加三个分支机构。我们还将开发我们的在线商店，使我们的客户能够与我们在线交流，并以更方便、更快的方式订购、购买和交付我们的产品和服务 。利用我们首次公开募股的收益，我们计划增加我们的产能， 一次再进行2到4个服务项目。为了扩大上述业务，我们预计将招聘更多员工 以确保服务质量和效率。

我们的服务客户大多是生物制药行业的公司，这是中国很有发展潜力和客户需求的行业。我们以十多年来为该行业客户提供服务所积累的经验和技术为基础展开竞争。

此外，我们的整体生物制药工程解决方案服务集产品制造、安装和售后服务于一体。我们在这一领域的大多数竞争对手只安装他们从第三方购买的组件，而没有自己制造的能力，而我们的大多数产品 供应商竞争对手专注于生产产品，没有安装服务。我们不仅通过研发生产自己的产品，还提供安装和售后服务。如果在销售或安装后出现任何问题，我们的 客户可以向我们寻求产品和安装支持，而不必联系其他服务提供商。如果客户 遇到我们专业之外的问题，我们可以联系相应的分包商，以确保我们的客户的需求得到满足，他们只需向我们寻求帮助。我们拥有一支由产品研发人员、生产人员、安装服务人员和项目设计人员组成的专业团队。

我们一直专注于快速、廉价地提供优质服务。我们能够通过生产一些组件来降低我们执行的项目的总体价格。由于我们生产大量组件，并根据市场需求经验按适当比例储备不同的产品，因此我们通常只需很短的时间即可完成项目，并且不会因其他供应商的组件短缺而导致延迟的可能性较小。此外，我们的产品和定价可以很容易地根据客户的需求进行定制，并且我们的产品定价积极 。我们提供产品的周期很短。从收到订单到向客户发货平均只需要一周时间。我们所有的产品都符合GMP标准。我们以高质量的服务和产品而自豪， 让我们的客户获得物有所值。

我们的竞争地位

我们的主要竞争对手是以下公司。我们已 阐述了对我们公司的相对优势和挑战的评估。此表代表了我们对自己 竞争地位的信念，基于我们的观察，而不是客观数据。我们的评估可能不会得到包括此类竞争对手在内的其他人的认同，但它确实代表了管理层对我们行业地位的评估。

我们在不同的领域与他们竞争。目前 没有竞争对手在所有领域与我们竞争。

奖项和表彰

我们的首席执行官孙安源先生是美国机械工程师协会(“ASME”)的会员。我们的产品符合ASME生物处理设备标准(“BPE”)。我们已经 获得了ISO9001认证。我们的所有产品均按照国际标准化组织(ISO)、德国标准化研究所(DIN)、安全管理体系(SMS)、ASME和BPE的标准进行设计和制造。

研究与开发

我们致力于研究和开发用于制药，生物，食品和饮料，半导体，电子和其他清洁行业的阀门。我们相信科技创新将有助于公司实现其长期战略目标。我们的研究和开发工作， 由我们的主管领导

技术官薛晓亮是我们运营中不可或缺的一部分，也是我们竞争优势 和差异化战略的关键。

研发团队有十（10）名专注于机械设计、机电一体化、CAD设计、模具设计和焊接的研究人员和分析师。质量控制是团队工作的一个重要 方面，在流程的每个阶段确保质量一直是维护和发展公司 品牌价值的关键驱动力。

此外，我们还派遣员工到意大利、德国和美国学习清洁产品的制造、安装和连接工艺，使公司与国际先进技术保持同步。正是通过这些合作，我们成功地获得了重要的突破，从而获得了专有的 知识和专利。

截至2016年12月31日和2015年12月31日，我们在研发上的支出分别为33，847美元和121，760美元。研发费用的减少是因为我们在 2016财年主要进行内部研发，并减少了与第三方顾问的合作。我们预计，在未来几年，我们将把研发 工作重点放在改进现有产品和开发新技术上。

我们的研究项目

我们参与了许多科学项目。

在上述项目中，政府机构为我们提供补贴 ，支持我们开展各种科研项目。资助这些项目是为了鼓励研究和发展。 上述项目中的所有产品均已成功开发，并通过了政府机构的审查。

我们与浙江大学合作进行研发。我们 于2011年1月20日与浙江大学签署了研究与合作协议。根据该协议，浙江大学代表本公司负责进行智能过程控制阀的研发工作，本公司有义务分几次向浙江大学支付共计人民币100万元（约15万美元）。本公司根据有关规定向浙江大学支付款项。

于二零一六年十二月三十一日，已支付协议规定的各项里程碑及协议所需的合共人民币65万元(约10万美元)。本公司根据ASC 730-20将相关期间的付款作为研发费用入账。

这项协议一直在实质性方面发挥作用。其中最重要的成果之一是研制出了完全可以自主生产的智能过程控制阀。 此外，协议还要求我们根据产品的销售额 向浙江大学支付总额35万元人民币，从2012年5月31日起为期5年，即每年人民币70万元。截至2016年12月31日，由于我们没有将任何此类产品投放市场销售， 仍有15万元未偿还，浙江大学 也从未要求我们通过发送发票来支付余额。根据协议条款，我们认为这笔款项未到期。但是，一旦我们开始销售产品，我们计划在未来根据研究与合作协议中的条款支付所需的金额。在满足协议 中的条件之前，我们不打算付款。如果浙江大学在我们确定付款到期之前的某个时间要求付款，我们将需要决定是对这种要求提出异议还是付款。更多详情，请参阅《风险因素--我们与浙江大学的合同规定，我们可能有责任》。

虽然我们已经建立了自己的研发部门，但我们计划继续与浙江大学合作。由于其丰富的学术资源，与浙江大学的合作通过改善我们的研发来帮助我们的运营。

2015年，我们开始开发智能远程控制服务。 我们希望利用物联网建立智能远程控制系统和数据中心解决方案事业部系统。 它将使我们能够24小时在线定位、跟踪和监控制药制造商设备的实际运行情况。这样，我们就可以及时针对问题，在先进技术的基础上进行故障排除。因此，我们将更高效地为客户服务，显著降低客户的运维成本。

我们的知识产权

我们依靠我们的技术专利来保护我们的国内业务利益，并确保我们在行业中的竞争地位。我们持有的已颁发专利如下：

我们的首席执行官Anyuan Sun先生个人持有 三项专利，我们公司根据协议有权使用这些专利， 无需进一步付款即可在适用条款内使用这些专利。该权利是非排他性的，可根据孙先生的决定终止;但是， 孙先生目前不打算将该权利许可给任何第三方。孙先生目前也没有将专利转让给我公司的计划。

此外，我们有权使用以下在中国注册的商标，其中两项注册由我们的首席执行官持有：

商标		注册不是的。		发行日期		期满 日期		物主		商品/服务
		3903979		12/28/2005		12/27/2025		孙安源		金属管弯头；金属管接头；金属阀(不是机器配件)；金属管配件；金属管的附加材料；管材的金属加固材料；金属管夹；金属套筒；金属管；钢管
		5610464		12/7/2009		12/6/2019		孙安源		钢管；金属管、金属管夹；金属水管；金属管弯头；金属管配件；金属管接头、金属集合管；金属套筒
		14488573		6/14/2015		6/13/2025		西伯伦自动化		施工状态检查；施工；供热设备安装与维修；室内施工；机器安装、维护与维修；医疗设备安装与维修；车辆维护服务；机器安装与维修；卫生设备安装与维修；水管安装

14488475

7/28/2015

7/27/2025

西伯伦自动化

钢合金；金属阀门(不是机器附件)；金属管；钢模；金属轨道；普通金属合金线(保险丝除外)；金属垫圈；金属铰链；金属工具；挂锁

本公司首席执行官孙安源先生个人持有两个商标，根据一项协议，本公司有权使用这两个商标，该协议规定我们有权在适用条款中使用该商标而无需进一步付费。该权利是非排他性的，由孙先生决定终止；但孙先生目前不打算将该权利许可给任何第三方。孙先生目前也没有将商标转让给我们公司的计划。

此外，孙安元先生拥有以下计算机软件的著作权：

根据一项协议，我们公司获得了使用上述版权的许可，该协议为我们提供了在其适用条款中使用此类版权的权利，而无需进一步支付费用。权利 是非排他性的，由孙先生决定终止；但孙先生目前不打算将权利 授权给任何第三方。孙先生目前也没有将版权转让给我们公司的计划。

我们的员工

截至2017年4月1日，我们在以下职能共聘用了89名全职员工和0名兼职员工：

我们的员工不是由劳工组织或集体谈判协议涵盖的 代表。我们没有经历过任何停工。

根据中国法律，我们必须按我们税后利润的特定百分比向员工 福利计划缴费。此外，根据中国法律，我们必须为中国 的员工投保各种社会保险。我们相信，我们在实质上遵守了相关的中国雇佣法律。

中国法律法规

中国关于医疗器械制造和分销的法律法规

监管医疗器械制造商和经销商的法律 涵盖了广泛的主题。我们必须遵守许多与安全工作条件、生产实践、环境保护和火灾危险控制等事项相关的州和地方法律。我们相信我们在所有实质性方面都遵守这些法律法规。到目前为止，我们的行业确实属于制药或酒店业，因此我们 不需要为我们的业务运营获得特别许可证或批准。同时，近几个月我们成功地从监管部门获得了两个特种设备制造和安装许可证 。但是，许可证需要在2019年10月续签。此外，现有法规要求的意外更改或采用新要求 可能会迫使我们产生更多维护许可证的成本，如果不这样做，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们和我们的中国实体有时会将我们 项目的一部分分包给第三方完成。请参阅标题为“风险因素-不合格的个人分包商可能给我们带来连带责任”一节。根据《中华人民共和国建筑法》和《建筑业劳务分包资质标准》 ，个体承包人不能取得劳务分包资质。因此，西博伦设备和西博伦自动化分包给此类个人承包商的合同面临被适用法院宣布资格无效的风险。《建筑法》第二十九条规定：“总承包人和分包人对分包工程的业主承担连带责任”。尽管我们的中国实体西伯伦设备和西博伦自动化非常谨慎地将项目分包给其他方，但我们的中国实体仍有可能将项目分包给没有所需资质的个人或各方。尽管对这类分包的执法和监管不是很严格，但如果由不合格的个人分包商完成的施工不符合要求的质量并发生事故，我们的中国实体可以根据《建筑法》第六十四条的规定共同承担 子序列。此外，根据《建设工程质量管理条例》第五十四条的规定，后续的责任可能是赔偿损失并支付罚款 ，金额从50万元到100万元不等。

《产品责任条例》

中国境内缺陷产品的制造商和销售商可能会对此类产品造成的损失和伤害承担责任。根据1987年1月1日生效并于2009年8月27日修订的《中华人民共和国民法通则》，瑕疵产品的制造商或零售商如果 对任何人造成财产损失或人身伤害，将承担民事责任。

1993年，《中华人民共和国产品质量法》(分别于2000年和2009年修订)和《中华人民共和国消费者权益保护法》(于2009年修订)对《中华人民共和国民法总则》进行了补充，旨在保护最终用户和消费者的合法权益，并加强对产品质量的监督和控制。如果我们的产品有缺陷并造成任何人身伤害或资产损坏，我们的客户有权要求我们赔偿。

《中华人民共和国侵权行为法》于2009年12月26日公布，自2010年7月1日起施行。根据这项法律，因有缺陷的医疗设备而受伤的患者可以向医疗机构或有缺陷的设备制造商索赔。如果我们的阀门产品和安装施工服务对患者造成了伤害，如果患者向医疗机构索赔，医疗机构有权向我们索赔。根据《中华人民共和国侵权法》的规定，侵权行为造成人身损害的，侵权人应当

赔偿受害人合理的治疗和康复费用，以及死亡赔偿金和丧葬费，以及造成受害人死亡的费用。根据《中华人民共和国侵权行为法》，原告可能寻求的金钱损害赔偿没有上限。

外汇管理条例

中国外汇管理主要受以下方面的监管：

根据《外汇管理条例》，人民币可兑换经常项目，包括股息分配、利息支付以及与贸易和服务有关的外汇交易。但是，贷款、证券投资和投资汇回等资本项目的人民币兑换为外币，仍需依法办理外汇局或当地对口单位的登记。根据《管理办法》的规定，外商投资企业在提供有效的商业文件后，可以在获得授权进行外汇交易以结算经常项目交易的银行进行外汇买卖和汇出，对于资本项目交易，只有在外汇局和法律要求的其他相关中国政府部门进行登记后才能进行买卖和汇款。外商投资企业在中国境外进行的资本投资也受到限制，包括在商务部备案。投资对象为敏感国家、地区或行业的，需经商务部批准。

人民币对美元和其他货币的币值可能会波动，并受到中国政治经济条件变化等因素的影响。将人民币兑换成包括美元在内的外币，是按照中国人民银行制定的汇率计算的。2005年7月21日，中国政府改变了人民币与美元挂钩的政策。在新政策下，人民币兑一篮子特定外币将被允许在一个区间内波动。我们很大一部分收入是以人民币计价的，而人民币不是一种可自由兑换的货币。在我们目前的结构下，我们的收入将主要来自我们在中国的子公司的股息支付。即使我们可以把中国的收入汇到任何我们想要的地方，但如果人民币贬值，汇率的波动可能会对我们不利。

中国居民境外投资外汇登记管理规定

2014年7月14日，外汇局发布了《关于境内居民境外投融资和特殊目的载体往返投资有关问题的通知》，《关于境内居民离岸投融资和通过特殊目的载体进行往返投资的外汇管理有关问题的通知》，要求中国居民向外汇局地方分支机构直接设立或间接控制离岸实体(见第37号通知)登记 ，条件是中国居民以境外投资或融资为目的设立离岸实体。

第37号公告还要求在以下情况下对登记进行修订： 与中国居民本身的特别目的载体资本化或结构有关的重大变化(如增资、减资、股份转让或交换、合并或分拆)。

关于股利分配的规定

根据中国法律，我们的中国子公司西伯伦自动化和西伯伦设备 为外商独资和合资企业。管理外商独资企业股利分配的主要规定包括：

根据这些规定，中国的外商独资企业和合资企业只能从其按照中国会计准则和法规确定的累计利润(如有)中支付股息。此外，中国的企业每年必须按中国会计准则计提至少10%的税后利润作为一般公积金，直至累计公积金总额达到注册资本的50%。我们公司的公积金还没有达到这个水平。外商独资企业董事会有权将其税后利润的一部分拨付给员工福利和奖金基金。但是，这些储备资金不能作为现金股利分配。

2007年3月16日，全国人大制定了《企业所得税法》，2007年12月6日，国务院发布了《企业所得税法实施条例》，这两部条例都于2008年1月1日起施行。根据本法及其实施条例，在中国境内的外商投资企业支付给其非居民企业的外国投资者的股息 将被征收10%的预扣税，除非任何此类外国投资者的注册司法管辖区与中国签订了税收条约， 规定了较低的预提税率。请参阅“征税”。

海外上市的并购规则和监管

2006年8月8日，商务部、国资委、国家税务总局、工商总局、中国证监会、国家外汇局六家监管机构联合通过了《境外投资者并购境内企业管理办法》或《并购管理办法》，并于2006年9月8日起施行。并购规则的其中一项规定是，由中国公司或个人控制并为海外上市目的而通过收购该等中国公司或个人持有的中国境内权益而组建的离岸特殊目的机构，必须获得中国证监会的批准，才能在海外证券交易所公开上市。2006年9月21日，中国证监会在其官方网站上发布了一份通知，明确了特殊目的机构申请中国证监会批准其境外上市所需提交的文件和材料。

虽然并购规则的适用尚不清楚，但我们的中国律师云南天外天律师事务所建议我们，基于他们对中国现行法律法规的理解 以及2006年9月21日宣布的通知：

然而，我们的中国法律顾问也建议我们，并购规则将如何解释和实施仍存在 不确定性。如果中国证监会或其他中国监管机构随后确定本次发行需要中国证监会批准，我们可能需要申请中国证监会的补救批准，我们可能 受到这些监管机构的处罚和行政处分。这些监管机构可能会对我们在中国的业务施加 罚款和处罚，限制我们在中国的经营特权，推迟或限制将此次发行所得资金汇回中国，或采取可能对我们的业务、财务状况、经营业绩、声誉和前景以及我们普通股的交易价格产生重大不利影响的其他行动。中国证监会或其他中国监管机构也可能采取行动，要求或建议我们在结算和交付我们的普通股之前停止此次发行。因此，即使我们的中国法律顾问认为上述行动的可能性很小 ，如果您在预期结算和交割之前从事市场交易或其他活动，您这样做 风险结算和交割可能不会发生。

此外，如果中国证监会后来要求我们获得此次发行的批准 ，我们可能无法获得证监会批准要求的豁免，如果建立了获得此类豁免的程序 。有关中国证监会审批要求的任何不确定性或负面宣传都可能对我们普通股的交易价格产生重大不利影响。

对外资所有权的限制

外商在中国境内投资的主要规定是自2015年4月10日起施行的《产业结构调整指导目录》(2015版)。 该目录将各行业分为鼓励、限制和禁止三类。我们公司的主要市场是制药行业。我们没有从事任何将我们置于鼓励、限制或禁止类别的活动，因此可以推断我们从事的是允许外商投资的行业。这样的称谓 为企业提供了一定的优势。例如，从事许可行业的企业：

国家发改委和商务部定期联合修订《外商投资产业指导目录》。因此，我们公司的业务 未来有可能超出许可行业的定义范围。如果发生这种情况，我们将不再受益于此类指定 。

2015年1月19日，中国的商务部发布了外商投资法草案。该法律正式公布的生效日期尚不清楚。在征求意见稿中，外资对中国的投资将分为禁止、限制和其他三类。这种分类思想与之前发布的目录类似。如果外商投资落在与国家安全密切相关的领域， 则禁止；如果投资可能对国家安全有一些影响，但可以通过条件加以控制，则可以有限制或资格；如果投资不在这两类领域，则 不需要中国政府批准才能在中国经营。

根据目前的目录，我公司的业务 不属于任何禁止或限制的行业。如果中国商务部在征求意见稿的同时采用与《目录》 相同的清单，那么征求意见稿对我们的业务影响（如果有的话）将非常有限。我们的业务 被列为禁止或限制行业的可能性非常低。但是，如果中国商务部通过我们的 业务被禁止或限制的名单，并将我们在中国的业务视为外商投资，认定我们的实际控制人 是非中国公民的孙章先生，我们可能会面临一定的限制，甚至被禁止在中国开展业务。

关于境外母公司控股公司直接 投资和贷款给境内子公司的规定

离岸公司可向中国公司投资股权， 投资后该中国公司将成为离岸控股公司的中国子公司。该等股权投资须遵守中国一般适用于任何外商投资企业的一系列法律法规，包括《外商独资企业法》、《中外合资经营企业法》、《中外合作经营企业法》及其不时修订的实施细则;《外商投资企业外汇登记管理暂行规定》和《关于外商投资企业变更注册资本若干事项的通知》。

根据上述法律法规，外商投资企业增加注册资本须经原设立审批机关批准。此外，增加注册资本和投资总额，均需向国家工商行政管理总局登记。

出于监管目的，境外母公司控股公司 向其中国子公司提供的股东贷款在中国被视为外债，该债务受多项 中国法律法规的约束，包括《中华人民共和国外汇管理条例》、《外债管理暂行办法》、《外债统计监测暂行规定》及其实施细则，《结汇、售汇及付汇管理办法》。

根据这些规定，境外 母控股公司向其中国子公司提供的股东贷款应向国家外汇管理局登记。此外，该等中国附属公司可能产生的外债总额（包括任何股东贷款）不得超过中国附属公司的总投资额与注册资本额之间的差额，两者均须经政府批准。

关于商标的规定

Trademarks are protected by the PRC Trademark Law adopted in 1982, as subsequently amended, as well as the Implementation Regulations of the PRC Trademark Law adopted by the State Council in 2002 and 2013. The Trademark Office under the SAIC handles trademark registrations. Trademarks can be registered for a term of ten years and can be extended for another ten years if requested upon expiration of the first or any renewed ten-year term. The PRC Trademark Law has adopted a “first-to-file” principle with respect to trademark registration. Where a trademark for which a registration application has been made is identical or similar to another trademark which has already been registered or been subject to a preliminary examination and approval for use on the same type of or similar commodities or services, the application for such trademark registration may be rejected. Any person applying for the registration of a trademark may not prejudice the existing right first obtained by others, nor may any person register in advance a trademark that has already been used by another party and has already gained a “sufficient degree of reputation” through such other party’s use. Trademark license agreements must be filed with the Trademark Office or its regional offices. We are currently using at no expense two trademarks registered in China and owned by Mr. Anyuan Sun. Meanwhile, we have successfully applied on our own name two trademarks in 2015, for both of which we have obtained the certificate issued by the authority (SAIC).

关于专利的规定

《中华人民共和国专利法》规定，发明、实用新型和外观设计必须符合三个条件：新颖性、创造性和实用性。国家知识产权局负责

审查和批准专利申请。专利权的有效期为20年，发明专利权的有效期为20年，实用新型专利权和外观设计专利权的有效期为10年。我们已经获得了20项专利，其中17项为我们所有，3项仍归孙安源先生所有，但我们目前正在根据孙先生提供的两项可自由终止的非独家许可使用这些专利，无需支付任何费用。

中华人民共和国企业所得税法和个人所得税法

根据《企业所得税法》或《企业所得税法》，企业分为居民企业和非居民企业。中国居民企业通常按25%的税率缴纳企业所得税。在中国境外设立且其“实际管理机构”位于中国境内的企业被视为“居民企业”，这意味着就企业所得税而言，该企业可被视为类似于中国境内企业的处理方式。企业所得税法实施细则将“事实上的管理机构”定义为在实践中对企业的生产经营、人员、会计和财产实行“实质性的、全面的管理和控制”的管理机构。

国家统计局2009年4月发布的《国家税务总局第82号通告》为确定中国控制的离岸注册企业的“事实上的管理机构”是否设在中国提供了若干具体标准。根据SAT第82号通告，由中国控制的离岸注册企业只有在满足下列所有条件的情况下，才能在中国设立“事实上的管理机构”：(A)负责其日常运营职能的高级管理层和核心管理部门主要在中国；(B)其财务和人力资源决策须由中国境内的个人或机构决定或批准；(C)其主要资产、会计账簿、公司印章以及董事会和股东大会的会议纪要和文件位于或保存在中国；(D)有投票权的企业董事或高级管理人员中有一半以上(br})习惯性地居住在中国。自2011年9月起生效的SAT公告45就SAT第82号通告的执行情况提供了更多指导，并规定了确定驻地身份的程序和行政细节以及关于确定后事项的管理。虽然《税务总局通函》82和《税务公报》45只适用于由中国企业或中国企业集团控制的离岸企业，而不适用于由中国个人或外国个人控制的离岸企业，但其中规定的确定标准可能反映了国家税务总局关于如何应用“事实上的管理机构”测试来确定离岸企业的税务居民地位的一般立场，无论这些企业是由中国企业、中国企业集团还是由中国或外国个人控制的。

由于缺乏适用的法律先例，目前尚不清楚中国税务机关将如何确定个人控制的外国公司在中国的税务居民待遇。为了缴纳中国企业所得税，我们可能被归类为中国“居民企业”。此类分类可能会 对我们和我们的非中国股东造成不利的税务后果，并对我们的运营结果和您的投资价值产生重大不利影响。

关于其他地方税和增值税，请参阅中华人民共和国营业税和中华人民共和国增值税部分的讨论 。

就业法

根据1995年1月生效的《中华人民共和国国家劳动法》和经2012年修订后于2008年1月生效的《中华人民共和国劳动合同法》，用人单位必须与全职员工签订书面劳动合同，才能建立雇佣关系。所有雇主 必须向员工支付至少等于当地最低工资标准的薪酬。所有用人单位都要建立劳动安全卫生制度，严格遵守国家规章制度和标准，并对员工进行适当的工作场所安全培训。此外，中国的用人单位有义务为职工缴纳社会保险计划和住房公积金计划的缴费。

我们已与所有全职员工 签订了雇佣协议。我们为基本和最低社会保险计划缴费。由于我们行业的员工流失率很高， 我们很难完全遵守法律。虽然我们认为我们已在财务报表中为此类计划计提了足够的未偿还款项，但任何未能向此类计划支付足够款项的行为都将

违反适用的中国法律和法规，如果我们被发现违反了此类法律和法规，我们可能会被要求 补缴此类计划的供款，并支付滞纳金和罚款。

C.组织结构

公司结构

下图说明了我们目前的公司结构：

业务的组织和描述

希伯伦技术

希伯伦科技有限公司(“希伯伦科技”或“本公司”)通过其子公司从事为人民Republic of China制药工程建设提供流体设备制造和安装服务。自2012年开始开展安装服务业务以来，该公司已从一家以制造为导向的产品公司转变为一家以服务为导向的公司。

希伯伦科技是一家根据英属维尔京群岛法律于2012年5月29日成立的控股公司。本公司董事会主席兼首席执行官孙安元先生为本公司最终控股股东(“控股股东”)。该公司有一个 无限期。本公司在美国的代理人是Yung Kong Chin先生，电话：136-40 39^这是纽约法拉盛花园广场602B大道，邮编：11354。

作为下文所述重组(“重组”)的一部分，本公司成为(I)香港西伯伦科技有限公司(“香港西伯伦”)、(Ii)温州西伯伦流体设备有限公司(“西伯伦设备”)及(Iii)浙江西伯伦自动化工程技术有限公司(“西伯伦自动化”)的最终母公司，该等公司于重组前均由控股股东控制。

西伯伦设备

本公司的前身西伯伦设备于2005年1月25日注册成立。目前，其30%的股权由香港西伯伦持有，70%的股权由西伯伦自动化持有。西伯伦设备主要从事流体设备的制造，包括阀门、泵、管件和其他产品， 特别强调智能化阀门。

香港西伯伦

香港西伯伦是根据香港法律和法规于2011年6月14日成立的有限公司，为贸易公司。香港西伯伦由希伯伦科技全资拥有。

西伯伦自动化

西伯伦自动化成立于2012年9月24日。IT 目前由香港西博伦100%拥有。西伯伦自动化自2012年成立以来，主要从事制药工程建设的安装服务。

重组

为进行首次公开募股，我们对公司进行了重组，如下所述。作为此次重组的一部分，希伯伦科技成为重组前均由控股股东控制的香港西伯伦、西伯伦自动化和西博伦设备的最终控股公司。在 某些情况下，股权转让协议的生效日期和实际生效日期可能不同。根据中国法律，由于西伯伦设备和西伯伦自动化均为外商投资公司，本次股权转让自批准之日起生效。由于香港西博伦是在香港注册成立的，其股权转让自转让协议生效日期起生效。在以下关于重组的 声明中，西伯伦设备和西伯伦自动化的股权转让生效日期为批准日期 ，香港西博伦的股权转让生效日期为转让协议生效日期。

西伯伦设备

西伯伦设备有限公司成立于2005年1月25日，是一家中外合资企业。符合中国法律对西伯伦设备合资企业的要求 因为温州市西伯伦流体设备厂(“西伯伦厂”)最初由温州市西伯伦流体设备厂(“西伯伦厂”)持有70%的股权，该合伙企业是由控股股东孙令民先生和王斌先生于2003年5月6日创立的，剩余的30%股权由意大利公民孔索金女士持有。2006年4月13日，西伯伦工厂将其持有的西伯伦设备60%股权转让给控股股东，其余10%股权转让给邵元顺先生。2010年9月15日，孔索坚女士将其持有的西伯伦设备30%股权转让给龚其祥先生，邵元顺先生将其持有的西博伦设备10%股权转让给控股股东。于上述交易后，至二零一一年七月二十日，西伯伦设备分别由控股股东及另一名外国股东西班牙公民贡其祥先生持有70%及30%股份。二零一一年六月三十日，香港西伯伦与向先生订立股权转让协议，香港西伯伦同意以人民币300,000元收购西伯伦设备的30%所有权权益。转让于2011年7月21日生效。于二零一三年七月二十九日，控股股东向西伯伦自动化转让其于西伯伦设备的70%股权，金额为人民币700,000元，相当于西博伦设备注册资本的70%。由于西伯伦自动化是香港西伯伦的全资子公司，因此，由于这些股权转让，西伯伦设备由香港西伯伦100%拥有。

香港西伯伦

香港西博伦是根据香港法律法规于2011年6月14日成立的。至注册成立时，由于控股股东拥有西伯伦设备70%的股权，且需要境外非控股股东控股实体持有西伯伦设备30%的股份 以维持其中外合资企业地位，孙令民先生名义上持有香港西伯伦100%的股权

根据控股股东与孙令民先生于二零一一年五月二十一日订立的股权委托协议，控股股东将于二零一一年五月二十一日获委任为控股股东。根据上述股权委托协议，控股股东 实际拥有香港希伯伦100%股份，并拥有该等股份的所有权利及责任，而孙令民先生为名义股东 ，对该等股份并无实际权利或责任。2012年5月15日，为了满足外国公司必须由非中国公民持有的新规定，孙令民先生将香港希伯伦的100%股权转让给了孙安源先生的朋友、台湾公民陈世昌先生。根据孙令民先生与陈世昌先生于二零一二年五月二十一日订立的股权委托协议，双方同意将香港希伯伦的股权委托予Mr.Chen，并由Mr.Chen为孙令民先生(继续为孙安源先生的利益行事)持有上述股权，而并无任何实际股份权利，例如处置权及收益保留权。二零一二年十月二十二日，由于预期其股权证券将首次公开发售(“首次公开发售”)，陈世昌先生将其于香港西博伦的全部股权转让给希伯伦科技，而没有任何代价。因此，香港西伯伦成为希伯伦科技的全资子公司 。

西伯伦自动化

西伯伦自动化成立于2012年9月24日，最初由希伯伦科技(80%)、西伯伦设备(10%)和同样由控股股东(10%)控制的中国公司浙江西伯伦科技有限公司(“浙江西伯伦”)拥有。于二零一二年十月三十日，香港西伯伦与希伯伦科技、西伯伦设备及浙江西伯伦分别订立股权转让协议，据此，香港西伯伦无偿收购希伯伦科技80%股权、西博伦设备10%股权及浙江西博伦10%股权。转账自2012年12月5日起生效。

孙安源先生最初拥有西伯伦设备70%的股份，而香港西伯伦拥有其余30%的股份。香港西博伦是由孙令民先生作为名义拥有人设立的离岸实体。为符合中国关于保持中外合资企业地位的规定，孙安源先生指定其兄弟孙令民先生为香港锡伯伦公司名义上的所有者。于二零一二年十月二十二日前，陈世昌先生名义上代表孙令民先生持有香港西伯伦100%股权，而孙令民先生名义上为孙安源先生持有香港西伯伦。孙令民先生对香港西博伦股份并无投票权或股权转让权 。因此，香港西伯伦实际上由孙安元先生控制。重组前，孙安源先生持有西伯伦设备70%的股份，香港西伯伦持有其余30%的股份。重组后，孙安源先生将其对西伯伦设备的所有权转让给西伯伦自动化，西伯伦自动化目前拥有西伯伦设备70%的股份，而香港西伯伦仍然拥有其余30%的股份。香港西伯伦还拥有西伯伦自动化100%的股份。重组后，香港希伯伦、希伯伦设备和希伯伦自动化直接或间接成为希伯伦科技的100%子公司。

重组后，孙左桥先生自2013年8月5日起为公司唯一股东 。由于孙先生张为孙安元先生的父亲，孙先生张为孙先生名义上持有希伯伦科技的全部股份，孙先生有权直接投票和转让股份，这使得孙先生成为希伯伦科技的控股股东。于2015年4月经孙安源先生批准由张勇向各方转让股份后，张孙先生名义上持有希伯伦科技已发行及已发行股份的49.82%，而孙安元则透过英属维尔京群岛公司Wise Metro Development Co.，持有本公司15%的股份。此外，孙令民先生通过英属维尔京群岛公司Vavast Express Development Co.持有本公司9%的股份，而王成春先生通过英属维尔京群岛的Able State国际实业有限公司持有本公司9%的股份。孙安源先生和孙令民先生都是孙先生·张的儿子，Mr.Wang是孙安源先生的岳父。虽然看似四名独立股东孙先生张拥有投票权、股权转让权及保留孙安源先生扣留股权转让所得款项的权利，但名义上为孙安源先生持有其股份。虽然孙令民先生和王成春先生有权保留股权转让所得款项，但孙安源先生拥有唯一权利 指示其所持股份的表决。此外，孙令民先生和孙安源先生共同拥有指示转让孙令民先生所持股份的权力，孙安源先生拥有指示转让王成春先生所持股份的独家权利。凭借孙安源先生对孙先生·张、孙令民先生和Mr.Wang所持股份的直接投票权和股权转让的权力，以及他作为本公司董事会主席和首席执行官的实际

孙安源先生控制董事会及经营本公司，为本公司的最终控股股东，控制本公司合共约68%的已发行股份及已发行股份。综上所述，重组前后，希伯伦科技、香港希伯伦、希伯伦设备、希伯伦自动化均被孙安源先生视为共同控股。

上述交易以类似于资本重组的方式入账。希伯伦科技及其全资附属公司香港西伯伦拥有西伯伦自动化及西伯伦设备的100%权益，重组前后由同一控股股东实际控制，因此重组被视为在共同控制下进行。希伯伦科技及其子公司的合并已 在随附的合并财务报表中所列第一期初按历史成本入账。
D.财产、厂房和设备

财产说明

在中国，没有私人土地所有权。允许个人和单位取得特定用途的土地使用权。我们在温州的设施获得了土地使用权，使用权将延长至2036年12月31日。以下是我们出租的所有房产的清单：

我们在587 15号的房产^这是路，3^研发滨海工业区，大道温州经济技术开发区园区是我们的中心办公和生产基地。在这个地点，我们拥有生产阀门、管件和其他产品所需的各种重型设备，包括 计算机数控(“NC”)铣床、办公设备和产品测试设备。我们在上海和台湾的办事处是销售办事处，包含典型的办公设备。我们的物业均不受债务负担，而且我们不知道在我们目前使用或打算将来使用的用途上使用我们的物业时存在任何环境问题或限制。

项目4A。未解决的 员工意见

没有。

项目5.运营 和财务回顾与展望

以下对本公司财务状况和经营业绩的讨论和分析应与本年度报告中出现的合并财务报表和相关附注一起阅读。除历史综合财务信息外，以下讨论还包含反映我们的计划、估计和信念的前瞻性 陈述。我们的实际结果可能与前瞻性陈述中讨论的结果大不相同。可能导致或促成这些差异的因素包括以下和本年度报告中其他部分讨论的因素 ，特别是在“风险因素”方面。

A.经营业绩

概述

我们从事流体设备的制造，包括阀门、管件和其他设备，重点是用于制药、生物、食品和饮料以及其他清洁行业的智能阀门的制造和安装。我们的产品和服务主要用于制药工程建设。

除了将我们的产品销售给第三方安装外，我们还为中国的客户提供安装服务。我们的大部分收入都来自这些安装服务。我们预计我们将继续从安装服务中获得可观的 收入，包括我们的产品和从第三方购买的产品。与安装我们定制的阀门和管道接头设计相关的利润率一直高于销售我们的产品以供第三方安装的利润率 。

下表概述了截至2016年12月31日和2015年12月31日的年度运营结果：

收入

下表 分别列出了截至2016年12月31日和2015年12月31日的年度收入细目：

在截至2016年12月31日和2015年12月31日的年度内，安装服务的收入分别为24,299,062美元和20,069,997美元，由于2016财年合同金额增加，安装服务收入增加了约423万美元。具体如下表 所示：

在截至2016年12月31日和2015年12月31日的年度内，我们流体设备的销售收入分别为2,798,774美元和2,925,126美元， 主要由于汇率变化而减少了约10万美元。

收入成本

下表 列出了截至2016年12月31日和2015年12月31日的年度收入成本细目。

2016财年和2015财年，安装服务成本分别为14,363,420美元和11,746,747美元，增加了260万美元，这与2016财年安装收入增长21%的情况一致。

2016财年和2015财年，我们流体设备的销售成本分别为2,272,838美元和2,509,064美元，大约减少了20万美元，这与2016财年流体设备销售额下降4%的情况一致。

毛利

下表显示了截至2016年12月31日和2015年12月31日的业务毛利：

2016财年毛利百分比较2015财年增长1%，主要是因为公司能够从流体设备销售中收取高利润率 。与2015财年相比，2016财年来自安装服务的毛利润增长了19%，约为160万美元。

与2015财年相比，2016财年流体设备销售的毛利润增长了26%。由于2016财年成本降低，流体设备销售的毛利润百分比从2015财年的14%增加到2016财年的19%。

费用

一般和行政费用

2016财年，我们的一般和管理费用为705,038美元，与2015财年相比大约减少了42万美元。 一般和管理费用的减少主要是因为公司在2016财年净收回坏账支出227,873美元，而公司去年同期的坏账支出为367,314美元。坏账支出的显著减少被与处置陈旧机械有关的228,245美元的亏损以及2016财年公司在纳斯达克上市过程中产生的高级专业会计和法律费用所抵消。

研发费用

2016财年，我们的研发费用为33,847美元，与2015财年的121,760美元相比减少了87,913美元。研发费用的减少是因为我们在2016财年主要在内部进行研发，并减少了与第三方顾问的合作 。

销售费用

2016财年，我们的销售费用为1,742,147美元，较2015财年增长21%。这一增长主要是由于2016财年在推广我们的安装服务时产生了更高的佣金和营销费用。

利息支出

我们2016财年的利息支出为49,625美元，与2015财年的55,619美元相比下降了11%，原因是2016财年的利率较低 。

其他收入，净额

其他收入，净额用于记录我们的 营业外收入和支出，包括政府拨款和其他支出。截至2016年12月31日和2015年12月31日止年度，其他收入净额分别为6,431美元和15,321美元。截至2016年12月31日的年度其他收入减少是由于2016财年利息收入减少。

所得税和其他税

在截至2016年12月31日和2015年12月31日的年度内，中国产生的收入统一按25%的税率缴纳企业所得税。与2015财年相比，2016财年所得税拨备增加了384,716美元，与税前收入的增长一致。2016财年的有效税率约为25%，较2015财年约27%的实际税率略有下降。

截至2016年12月31日，公司累计未缴税款约870万美元。本公司已与 当地税务机关进行非正式讨论，管理层认为本公司极有可能与当地税务机关 达成协议，在2017财年结束前以远低于目前应计金额的金额清偿应缴税款，并将在三至五年内分期支付，因为当地政府希望 支持本公司未来的增长以刺激当地经济，而本公司已于2016年12月26日成功完成首次公开募股。本公司并无记录任何与未缴税款相关的潜在罚款金额，因为管理层相信，一旦与税务机关达成和解，很可能不会对该等欠款作出评估。 然而，管理层不能确定本公司可能须承担多少税款。如果政府不批准目前正在谈判的预期豁免，管理层估计，与这些处罚相关的潜在税收损失应急可能为零或高达370万美元，包括以下内容：

虽然本公司自成立以来的所有税务 年度仍在接受当地税务机关的审查，但本公司尚未收到中国税务机关的任何通知或评估。实际上，由于

所有欠税都是地方税，地税当局通常更灵活，愿意为当地中小企业提供激励或和解 以减轻他们的负担，刺激当地经济。管理层相信，本公司极有可能与当地税务机关达成协议，以减少欠款。但是，不能保证公司 将获得减税或免税。如果与当地税务机关的谈判不成功，本公司可能仍有可能对所有欠税和可能评估的任何处罚负责。

B.流动资金和资本资源

在2016年12月公开发行之前，我们主要通过经营活动提供的现金为我们的运营提供资金。我们目前的现金和现金等价物主要是手头的现金，不受取款和使用的限制，存放在中国的银行 。

截至2016年12月31日和2015年12月31日，我们的现金分别为11,875,893美元和1,117,643美元。2016年12月26日，本公司宣布完成公开发售2,695,347股普通股，公开发行价为每股4.00美元。 扣除配售代理佣金和其他发售费用前，公开发售所得毛收入约1,080万美元，净收益约1,010万美元。与此次发行相关，本公司普通股自2016年12月26日起在纳斯达克资本市场挂牌交易，交易代码为“HEBT”。

根据我们可能被要求在三到五年内分期支付公司应缴的部分或全部税款的可能性，我们相信我们目前的现金、经营活动提供的现金流以及从我们关联方获得帮助的机会将足以满足我们至少未来12个月的营运资金需求。

我们几乎所有的业务都在中国进行，所有的收入、费用和现金都以人民币计价。人民币受制于《中国》中的外汇管理规定，因此，由于中国外汇管理规定限制其将人民币兑换成美元的能力，我们可能难以将任何股息分配到中国以外的地方。

由于截至2016年12月31日的最新资产负债表日期，我们报告的所有现金余额均为境外现金(人民币)，因此我们持有的境外现金 为我们的现金总额，为11,875,893美元。

根据适用的中国法规，在中国的外商投资企业只能从按照中国会计准则和法规确定的累计利润(如果有的话)中支付股息。此外，中国的外商投资企业每年至少要按中国会计准则税后利润的10%计提一般准备金，直至累计准备金达到注册资本的50%。这些储备不能作为现金股息分配。外商投资企业董事会有权将其税后利润的一部分划拨给职工福利和奖金基金，除清算外，不得分配给股权所有者。根据中国法律，人民币目前可以在未经国家外汇管理局(SAFE)事先批准的情况下在公司的“经常项目”(包括股息、贸易和服务相关的外汇交易)下兑换成美元，但不能在未经国家外汇管理局(SAFE)事先批准的情况下从 公司的“资本项目”(包括外国直接投资和贷款)兑换成美元。

我们从未宣布或向股东支付任何现金股息。我们不打算从截至2016年12月31日和2015年12月31日的年度的留存收益中支付任何股息。对于在该日期后应计的留存收益，我们的董事会可以在考虑到我们的运营、收益、财务状况、现金需求和可获得性 以及它可能认为相关的其他因素后宣布分红。任何股息的宣布和支付以及股息的数额将 受制于我们的章程和适用的中美州和联邦法律法规，包括拟宣布此类股息的每个子公司的股东的批准(如果适用)。

我们拥有以美元为主的有限财务责任，因此中国对股息分配的外币限制和规定不会对本公司的流动资金、财务状况和经营业绩产生重大影响。

下表提供了有关我们的营运资金以及公司在衡量截至2016年12月31日和2015年12月31日的流动性时所考虑的其他因素的信息：

营运资金

截至2016年12月31日，我们的营运资本为19,179,559美元，比2015年12月31日增加了约1,600万美元，主要是由于截至2016年12月31日的现金余额和 合同应收账款增加。

截至2016年12月31日止年度及 截至2015年12月31日止年度，本公司包括合约应收账款营业额在内的应收账款分别为145天及111天。2016财年营业额放缓的原因是安装合同利润率高，项目复杂，需要较长的服务时间，这些客户通常在项目完成后3至6个月内付款。

截至2016年12月31日和2015年12月31日，我们与安装项目相关的合同应收账款净额分别为12,928,033美元和7,798,424美元。由于每个安装项目的价值较高，客户通常需要大约3到6个月的时间才能还清安装项目的余额 。随着催收力度的加大，我们相信能够成功催收余额。

截至2016年12月31日，我们的应收账款净额、应收保证金余额和其他应收账款净额分别为187,852美元、2,425,500美元和96,602美元，其中包括6,941美元、771,948美元和0美元的6,941美元、771,948美元和0美元的余额。我们有信心根据合同条款收取这些余额 。

由于所得税应付余额是即期应付的，因此所得税应付余额被归类为流动负债。我们正在与温州税务部门进行 和解谈判。因此，这笔地方税债务的确切支付日期尚不确定。

我们打算继续 认真执行我们的增长计划并管理市场风险。我们预期的短期和长期流动资金需求主要包括为我们持续运营提供资金的营运资金。我们计划从经营活动提供的现金中为我们未来的流动性需求提供资金。我们目前预计，我们将能够通过运营现金流和现有现金余额满足未来 12个月后运营资金的需求。

现金流

下表提供了有关我们截至2016年和2015年12月31日止年度净现金流量的详细信息 。

经营活动

2016财年经营活动提供的净现金约为160万美元，主要归因于约590万美元的净利润，非现金项目调整后约为60万美元，营运资金变动调整后约为490万美元。营运资金变动的调整 主要包括：（i）来自最近 完成的安装项目的应收账款和合同增加约497万美元，（ii）应付账款减少约30万美元，以及（iii）预付供应商款项增加约286万美元，但因与安装服务有关的客户预付款项减少约55万元及应付税项增加约250万元而被抵销。

2015财年经营活动提供的净现金约为390万美元，主要归因于约440万美元的净利润，非现金项目调整后约为70万美元，营运资金变动调整后约为120万美元。对营运资金变动的调整 主要包括：（i）来自最近 完成的安装项目的应收账款和合同增加约420万美元，（ii）与安装服务相关的库存增加约110万美元，以及（iii）由于更多的进度账单，进度账单增加约57万美元，但因与安装服务有关的客户垫款减少约53万元及应付账款减少约90万元而被抵销。

投资活动

2016财年投资活动所用现金净额约为98万美元。这主要是由于约97万美元的支出用于建设公司的新办公室和制造设施。

2015财年投资活动所用现金净额约为314万美元。这主要是由于大约290万美元的支出用于建设公司的新办公室和制造设施。

融资活动

2016财年投资活动所用现金净额约为1027万美元。这主要是由于 公司首次公开募股的收益约为1078万美元，被支付与首次公开募股相关的直接成本 65万美元所抵消。

2015财年融资活动提供的现金净额 约为8，830美元，主要是由于短期贷款约85万美元， 被偿还短期银行贷款约84万美元所抵消。

贷款融资

截至2016年12月31日，我们有820,761美元的贷款。这些贷款是一到三年期限的银行贷款，到期时必须全额偿还。我们一直有良好的信用 表现，并相信我们目前的债权人会像过去那样在我们的贷款到期后续贷给我们。有关我们的债务详情，请参阅综合财务报表附注。

截至2016年12月31日和2015年12月31日，贷款包括以下内容：

所有贷款本金均在到期时到期，利息按月支付。未偿还贷款由控股股东的直系亲属和无关第三方担保。截至2015年12月31日的所有未偿还贷款已在到期时得到全额偿还。

材料合同项下的义务

公司根据不可取消的运营租赁协议租赁其主要办公空间。租约将于2017年1月终止，2017年的未来租金为19,039美元。

资本支出

我们一直在滨海工业园区C05建造我们的新大楼。中国，浙江省温州市龙湾区沙城镇大浪桥村公园。 截至2016年12月31日，我们花费了大约910万美元进行建设。我们计划在未来一到两年内再投资约140万美元 进行翻新。我们打算用我们自己的内部资金来源和有待筹集的未来资金为这座新建筑提供资金。然而，我们不打算使用我们公开募股所得的任何部分来为其提供资金。 没有承诺为此次扩张提供外部银行贷款。如果需要，我们可以根据资金支持的情况调整或放慢建设进度 和扩建规模。

最初我们计划将这座建筑用作仓库、工厂、研发中心、展厅和自助餐厅。工厂计划 扩大我们阀门的生产能力。然而，由于我们已经将重点从阀门制造转向安装服务， 我们没有扩大产能的具体计划，2015年暂停了建设。目前，随着我们计划扩大我们的安装服务，我们预计产品的需求将会增加。我们于2016年按照原定用途恢复了这座建筑的建设，但限制了扩建规模，以适应生产需求。我们 于2017年1月搬进新办公楼。

以下图片为设计草图：

通货膨胀的影响

我们不认为通货膨胀对我们公司的影响是实质性的。我们的业务是在中国和中国最近三年的通货膨胀率相对稳定：2016年2.3%，2015年1.6%，2014年2.06%。

外币波动的影响

我们不认为外国货币波动对我们公司的影响是实质性的。

关于原材料的采购，我们 受到原材料市场价格波动引起的商品价格风险的影响。我们通常能够通过价格调整来转嫁成本增加。但是，转嫁这些增长的能力取决于受中国整体经济状况影响的市场状况。

在销售方面，出口销售只占我们收入的一小部分，而且大部分出口销售合同都不是以外币计价的，因为它们卖给了 外国公司在中国的代理。截至2016年12月31日和2015年12月31日的年度，我们的出口销售额占总收入的比例不到1% ，没有任何以外币计价的收入。

我们没有任何外币投资 通过货币借款或其他对冲工具进行对冲。我们通过提高生产率和控制成本措施来管理价格风险。

关键会计政策

我们相信，了解作为我们合并财务报表基础的关键会计政策以及以下对我们公司财务状况和运营结果的讨论将有助于投资者 。

预算的使用

根据美国公认会计原则编制合并财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响财务报表日期的资产和负债报告金额、或有资产和负债的披露以及每个报告期内报告的收入和费用金额。实际结果可能与这些估计不同。反映在公司合并财务报表中的重大会计估计包括：坏账准备、存货估值、递延税项资产变现、完成合同的成本、与财产和设备减值相关的估计使用年限和公允价值，以及所得税不确定性应计项目。

收入确认

该公司确认 销售为制药和饮料公司提供安装服务的安装合同以及销售阀门和其他流体设备的收入。

安装合同： 固定价格施工合同的销售额按竣工合同法确认。之所以使用这种方法，是因为典型的合同在四个月或更短的时间内完成，财务状况和业务结果与使用完成百分比方法所产生的财务状况和结果没有太大差异。当除无关紧要的项目外的所有费用都已产生，且安装按规格运行或已被客户接受时，合同即被视为完成。合同成本包括所有直接材料成本、委外成本和人工成本，以及与合同履行有关的间接成本，如间接人工、用品、工具、维修和折旧成本。一般和行政成本 在发生时计入费用。未完成合同的估计损失准备金是在确定此类损失的期间计提的。

产品销售：当存在正式安排、价格 是固定的或可确定的、交付完成、所有权已转移、公司不存在其他重大义务且有合理的可收回性保证时，从公司设施向客户发货之日确认销售 。如果所有权和风险已转嫁给客户，管理层认为交货发生在装运后，这通常是产品从公司设施发货给客户的时候。本公司的销售收入包括货物的发票价值，扣除增值税(“增值税”)。

该公司将产品收入和安装收入分开确认。流体设备的制造包括两个阶段：(A)制造；(Br)和(B)安装。在实践中，公司与客户分别签订产品和安装合同。客户可以选择使用自己的员工或外部承包商来安装产品。本公司独立销售产品和提供安装服务 ，价格根据每台设备的市场竞争力确定。这种情况下不需要分配 。请参阅附注2“合并财务报表中的主要会计政策摘要”以进行更深入的讨论。

该公司通常为销售的产品和提供的安装服务提供一年保修期。截至2016年12月31日和2015年12月31日，未计提保修成本拨备，因为根据历史经验，实际产生的保修成本微不足道。

应收账款和合同应收款

应收账款和合同按可变现净值列报。坏账准备是根据管理层对应收账款和其他应收账款可回收性的评估而设立的。在评估这些应收账款的变现能力时，需要进行大量的判断，包括每个客户的当前信用和相关的账龄分析。 当管理层确定收回的可能性不确定时，将为账户计提备抵。当余额被确定为无法收回时，公司将应收账款从备抵中注销。

盘存

库存按成本或市场价值中的较低者列报。库存包括原材料、制成品、在制品、低值消耗品和尚未完成的在建安装项目。为移动缓慢、 陈旧或无法使用的库存做准备。

所得税

本公司在中国的附属公司须遵守中国及香港的所得税法律。截至二零一六年及二零一五年十二月三十一日止年度，于中国及香港以外地区并无产生任何应纳税所得额。本公司按资产负债法 核算所得税，该方法要求就已包括在财务报表或纳税申报表中的事件的预期未来税务后果确认递延税项资产和负债。如果税务报表和财务报表之间出现重大临时性差异，将确认递延所得税。当部分或全部递延税项资产极有可能不会变现时，则以递延税项净资产计提估值免税额。自2016年12月31日和 2015年起，不需要任何估值津贴。

公司持续 评估即将到期的诉讼时效法规、审计、拟议的和解方案、税法变更和新的权威裁决。 不确定的税务状况仅在以下情况下才被确认为福利：税务状况在税务审查中维持的可能性较大，且税务审查被推定为正在进行。确认的金额是经审核实现的可能性大于50%的最大税收优惠金额。对于不符合“可能性更大”测试的税务职位，不会记录任何税收优惠。因少缴所得税而产生的罚款在发生期间归类为所得税费用。在截至2016年12月31日和2015年12月31日的年度内，未发生与所得税相关的重大罚款 。本公司自成立以来的所有纳税申报单仍需接受税务机关的审查。

根据中华人民共和国颁布的《企业所得税暂行规定》，企业按其应纳税所得额的25%缴纳所得税。

本公司相信已为其应计税项负债提供最佳估计，因为该等应计税项是根据 法律所规定的现行税率计算。该公司没有记录任何与这些应计项目相关的罚款。由于管理层认为无法合理估计本公司可能需要支付的罚款金额(如果有的话)，因此本公司没有记录与这些应计项目相关的任何罚款。本公司的政策是，与任何未缴税款相关的罚款在评估或发生期间被归类为所得税费用。本公司已与当地税务机关进行了非正式讨论，以解决现有的纳税义务。税务机关在与本公司的沟通中未提出任何和解建议或调整。

C.研发、专利和许可证

研究与开发

在截至2016年12月31日和2015年12月31日的年度中，我们在研发方面的支出分别为33,847美元和121,760美元。我们预计，在未来几年，我们将把研发工作的重点放在改进现有产品和开发新技术上。

我们致力于研究和开发用于制药、生物、食品和饮料、半导体、电子和其他清洁行业的阀门。我们相信，科学和技术创新将帮助我们公司实现其长期战略目标。我们由首席技术官薛晓亮领导的研发工作是我们运营中不可或缺的一部分，也是其竞争优势和差异化战略的关键。

研发团队拥有十(10)名专注于机械设计、机电一体化、CAD设计、模具设计和焊接的研究人员和分析师。质量控制是团队工作的一个重要方面，确保流程每个阶段的质量一直是维护和发展公司品牌价值的关键驱动力。

此外，我们还派遣员工到意大利、德国和美国学习清洁产品的制造、安装和连接工艺，使公司与国际先进技术保持同步。正是通过这些合作，我们成功地获得了重要的突破，从而获得了专有的 知识和专利。

D.趋势信息

除本年度报告的其他部分披露外，我们不知道有任何趋势、不确定性、需求、承诺或事件可能对我们的净收入、持续经营收入、盈利能力、流动资金或资本资源产生重大影响，或导致报告的 财务信息不一定指示未来的经营结果或财务状况。

E.表外安排

截至2016年12月31日和2015年12月31日，没有任何表外安排 对我们的财务状况或运营结果产生或可能产生当前或未来的重大影响。

F.合同义务的表格披露

下表载列我们截至二零一六年十二月三十一日的合约责任：

G.安全港

有关前瞻性陈述，请参阅“特别注意事项”。

项目6.董事、高级管理人员和员工

A.董事和管理层

下表提供了有关我们高管和董事的信息 ：

各董事及高级管理人员的办公地址为浙江西伯伦自动化工程技术有限公司，邮编：587-A 15^这是路，3^研发 平均。滨海工业。浙江温州经济技术开发区园区，中国325000。

孙安源。 孙先生于2012年5月至2013年8月担任我们的董事，2015年9月被任命为董事会主席。孙先生亦为本公司行政总裁。2016年1月起任西伯伦设备董事，2014年起任浙江西伯伦监事长 ，2012年起任香港西伯伦董事。孙先生是一名阀门工程师，他在2005年与人共同创立了我们历史最悠久的子公司西伯伦设备。十多年来，孙先生一直担任我公司总工程师和总裁。 孙先生于2011年在浙江大学完成继续教育，并于2014年在澳门城市大学获得工商管理硕士学位。

薛晓亮。薛先生已经在公司工作了十多年。自2016年1月起，他也是西伯伦装备的董事一员。Mr.Xue在西伯伦设备公司开始了他的工作。在公司期间，他帮助我们公司获得了20多项发明和专利。除了现在的首席技术官，Mr.Xue从2005年起在西伯伦设备公司担任技术员， 技术董事、销售董事和工程董事，协助和管理技术、销售和工程方面的相关事宜。在公司任职期间，Mr.Xue参与了各种阀门的开发和设计，如卫生球阀、卫生蝶阀和卫生隔膜阀。

傅家俊。傅园慧先生是我们董事的首席财务官。傅成玉于2014年1月开始在希伯伦科技担任首席财务官。从 2009年到2013年，傅成玉担任董事亚太区国际联盟合伙人，担任首席财务官。 傅成玉于1996年在新加坡南洋理工大学获得会计学学士学位。傅先生也是新加坡特许会计师协会会员。他在亚洲拥有20年的投融资经验，并拥有重组工作经验 。傅先生精通于管理各行业投资市场的各个方面。他在私募股权市场和股票市场都拥有丰富的经验。

小金。自2012年以来，金先生一直担任我们的财务总监。Mr.Jin是从西伯伦设备公司开始工作的。他全面负责公司的会计、财务管理、内部控制和融资服务。2002年至2012年4月，Mr.Jin任浙江君能乐斯药业有限公司财务总监，负责公司整体会计、财务管理、内控、财务、投资行政、物流管理和外展工作。Mr.Jin于2011年在上海交通大学获得工商管理硕士学位，2002年在中国获得中央党校开放学院经济管理专业学士学位。

左桥孙章。 孙章先生于2013年至2015年9月任本公司董事总裁，2016年1月15日再次出任本公司董事总裁。 自2012年起担任西伯伦自动化事业部主管。从我们成立之日起，孙先生·张就是我们的 第一大股东。孙先生·张从1985年开始经商，当时他在温州建立了第一家电器开关厂，雇用了50多名员工。1996年至2003年，他在温州司家通永生物化工乳制品厂任厂长。2004年至2012年，他为我们公司将业务地质覆盖范围扩展到武汉市和中国北部。从商30多年，孙先生·张已成为制药和医疗企业阀门制造领域的专家 。除了在我们公司的活动外，孙先生·张还从事私人投资。 孙先生·张于2011年毕业于温州成人职业高中。我们选择孙先生作为董事是因为他在阀门制造业务方面的 经验。

刘学松。刘学松博士自2015年起，先后担任洛阳泽达汇康医药科技有限公司总经理、董事长，杭州泽达健康科技有限公司、杭州汇康保健品有限公司董事局主席。2011年起，任浙江大学现代中医药研究所董事副院长、浙江大学药学院博士生导师、苏州泽达星邦医药科技有限公司总经理、董事会主席。苏州浙源自动化工程技术有限公司董事局主席、杭州恩能科技有限公司监事长。2010年起，刘博士在杭州天昌铁路装备科技有限公司任董事专业人员，浙江大学药学院教授。刘博士自2009年起担任温州浙康制药设备技术有限公司董事局主席，自2006年起担任浙江大学中药制药工程研究实验室董事主席。在浙江大学，他的工作重点是过程分析技术、先进制造技术和药品生产质量控制技术 。在过去的五年里，他在自己的专业领域承担了大约25项科研项目 ，其中包括10项国家级和省级项目，包括中国的国家自然科学基金项目和国家发展和改革委员会项目。刘博士2005年获得药学分析专业博士学位，1998年获得工业自动化专业硕士学位，1995年获得工业电气自动化专业学士学位，均毕业于浙江大学。我们选择刘博士作为董事是因为他在我们 行业的专业知识。

华章。Mr.Zhang先生自2009年起任杭州拓普医疗投资管理有限公司总经理，2003年起任杭州丰豪科技有限公司经理。2001年至2009年，Mr.Zhang担任浙江拓普投资科技有限公司首席执行官。在这些职位上，Mr.Zhang运用了他在金融投资和医疗设备行业的专业知识。1987年至2001年，Mr.Zhang任浙江体育职业技术学院副教授兼院长。Mr.Zhang 1987年在浙江大学获得教育学学士学位。我们选择Mr.Zhang作为董事的服务，是因为他在金融方面的专业知识。

仙庞湖。胡先生自2013年起担任中国管理科学研究院学术委员会委员。2011年起，Mr.Hu 先后担任中国管理科学研究院法律所董事所长、陈光中教育基金会秘书长。此外，自2010年以来，他一直在中国管理学院教育科学研究所担任研究员。从2009年开始，Mr.Hu还在北京汉衡律师事务所担任律师。Mr.Hu带来了他作为一名律师的经历，在中国发表了20多篇法律问题论文。Mr.Hu以法律所的身份组织和主持了刑法问题国际研讨会。2010年至2014年，Mr.Hu任北京浙江商会总裁副会长。2010年10月至2011年3月，Mr.Hu任山西省人民检察院第二检察厅副董事审判员。Mr.Hu 2009年在中国获得中央民族大学博士学位。2009年至2012年在中国政法大学担任法学博士后 ，并于2012年获得博士后证书。我们之所以选择Mr.Hu担任董事，是因为他在《中国》一书中对法律问题的洞察力，以及他作为一位备受尊敬的学者的声誉。

海营乡。向女士是中国铁丝局土木工程集团有限公司安哥拉分公司的商务官，负责合同管理、商业信息管理和营销管理。在此之前，她是西门子有限公司的高级内控员 中国，自2012年以来一直在该公司工作。她在工业部门控制部门工作，负责萨班斯-奥克斯利法案的合规和支持，协调18家运营公司的全球风险管理和内部控制计划的合规，以及分析和优化业务流程。自2011年起担任上海博博生物科技有限公司监事长。在此之前，她曾在2008至2011年间担任西门子机械传动(天津)有限公司的内部控制人员，主要负责合规、内部控制和风险控制。在此之前，向女士在2006-2007年间担任青岛远东珠宝有限公司贸易部成员。向女士于2012年取得注册内审员资格 。2004年，她在南开大学获得经济学学士学位。2006年，她还获得了南开大学经济学硕士学位。我们选择向女士作为董事是因为她在财务事务方面的经验 以及上市公司合规事务方面的经验。我们任命向女士为审计委员会的财务专家。

选举主席团成员

我们的执行官员由 选举产生，并由董事会酌情决定。我们的首席执行官孙安源是我们的一名董事孙左桥先生的儿子。除了这些关系外，我们的任何董事或高管 之间没有家族关系。

董事会和董事会委员会

我们的董事会由七名 (7)名董事组成。我们预计所有现任董事将在此次发行后继续任职。我们董事会的大多数成员(即刘学松先生、张华先生、胡先鹏先生和向海英女士)是独立的，这一术语由纳斯达克资本市场 定义。

董事分为三个级别， 与当时董事总数允许的数量几乎相等。第I类董事将于2017年及其后每三年在我们的年度股东大会上面临重选。第二类董事将在我们2018年的年度股东大会上以及此后每三年面临重新选举。第三类董事将在我们于2019年及其后每三年举行的年度股东大会上面临重选。

如果董事的数量发生变化，任何 的增加或减少都将在班级之间分配，以尽可能保持每个班级的董事数量。任何额外当选以填补因该类别增加而产生的空缺的类别的董事，其任期将与该类别的剩余任期相吻合。董事人数的减少不会缩短任何现任董事的任期 。这些董事会条款可能会使更换董事会成员变得更加困难，从而使第三方更难控制我们的公司 。

董事可以就他有利害关系的任何合同或交易投票，但董事在任何此类合同或交易中的权益性质应由董事在其

对这一问题的审议和任何投票。向董事发出关于董事利益性质的一般通知或披露，或以其他方式载于会议纪要或董事或其任何委员会的书面决议 ，即属充分披露，且在该一般通知发出后，不需要 就任何特定交易发出特别通知。董事会员如就其将与本公司订立的任何合约或安排提出动议，或在该合约或安排中有利害关系，并可就该动议进行表决，则可计入法定人数。

孙安源先生目前兼任首席执行官和董事会主席。这两个职位并没有合并为一个职位， 孙先生目前只是兼任两个职位。由于上述原因，我们没有董事的首席独立董事，也因为我们认为，鼓励我们的独立董事在相对较小的公司董事会中自由发表意见。 我们认为这种领导结构是合适的，因为我们是一家正在上市的相对较小的公司 ；因此，我们认为能够受益于孙先生作为我们的首席执行官和董事会主席的指导是合适的。我们的董事会在我们的风险监督中发挥着关键作用。董事会做出所有相关的公司决策。作为一家拥有较小董事会的较小公司，我们认为让所有董事参与并 参与风险监督事务是合适的。

董事会委员会

我们在董事会下设立了三个常设委员会：审计委员会、薪酬委员会和提名委员会。审计委员会负责监督我们公司的会计和财务报告流程以及对我们公司财务报表的审计，包括任命、补偿和监督我们的独立审计师的工作。董事会薪酬委员会审查并向董事会建议我们对高级管理人员的薪酬政策和所有形式的薪酬，还管理我们的激励性薪酬计划和基于股权的计划(但我们的董事会保留解释这些计划的 权力)。董事会提名委员会负责评估董事会的业绩，审议并就董事提名或选举及其他治理问题向董事会提出建议。提名委员会在提名董事时会考虑意见和经验的多样性。

项海英具有审计委员会财务专家资格，她是审计委员会主席。胡贤邦是薪酬委员会主席。刘雪松是提名委员会主席。刘雪松和胡先鹏在三个委员会任职，张华在薪酬委员会和提名委员会任职，项海鹰只在审计委员会任职，各自是一个独立的董事。

董事的职责

根据英属维尔京群岛法律，我们的董事 有责任诚实、真诚地行事，并着眼于我们的最佳利益。我们的董事也有责任行使一个相当谨慎的人在类似情况下会行使的 谨慎、勤奋和技能。在履行对我们负责的职责时，我们的董事必须确保遵守我们修订和重述的组织章程大纲和章程细则。如果我们董事的义务被违反，我们有权要求损害赔偿。

我们董事会的职能和权力包括，其中包括：

感兴趣的交易

董事可以就他或她感兴趣的任何合同或交易代表我们投票、出席董事会会议或签署文件。董事必须在知道他或她对我们已经或将要进行的交易感兴趣后， 立即向所有其他董事披露利益。向董事会发出的一般通知或披露，或董事会或董事会任何委员会的会议纪要或书面决议中所载有关董事是任何指定商号或公司的股东、董事高管或受托人，并将被视为在与该商号或公司的任何交易中有利害关系的一般通知或披露 即为充分披露，且在该一般通知发出后，将无需就任何特定 交易发出特别通知。

报酬和借款

董事可获本公司董事会不时厘定的酬金。每位董事有权获得偿还或预付因出席董事董事会或委员会会议或股东大会，或因履行董事职责而合理或预期发生的一切差旅费、酒店费用和附带费用。 薪酬委员会将协助董事审查和批准董事的薪酬结构。我们的董事会可以行使公司的所有权力，借入资金，抵押或抵押我们的业务和财产或其任何部分，在借入资金时发行债券、债券和其他证券，或作为公司或任何第三方的任何债务、债务或义务的担保。

资格

董事没有成员资格 。此外，除非我们在股东大会上作出规定，否则董事并无股份所有权资格。 没有任何其他安排或谅解，我们的董事是根据这些安排或谅解挑选或提名的。

董事和高级管理人员责任限制

根据英属维尔京群岛法律，我们的每一位董事和高级管理人员在履行其职能时，都必须诚实和真诚地行事，以期 我们的最大利益，并行使一个相当谨慎的人在类似情况下会行使的谨慎、勤奋和技能。 英属维尔京群岛法律不限制公司的组织章程大纲和章程细则可以为高级管理人员和董事提供赔偿的程度，除非任何此类规定可能被英属维尔京群岛法院裁定为违反公共政策，例如为民事欺诈或犯罪后果提供赔偿。

根据我们的组织章程大纲和章程细则， 我们可以赔偿我们的董事、高级管理人员和清算人的所有费用，包括法律费用，以及所有判决、罚款和为达成和解而支付的金额，以及他们因参与或因担任我们的董事高级管理人员或清算人而被威胁成为一方的民事、刑事、行政或调查程序 所合理产生的金额。为了有权获得赔偿，这些人必须诚实和真诚地行事，以期达到公司的最佳 利益，在刑事诉讼中，他们必须没有合理的理由相信他们的行为 是非法的。这种责任限制不影响可获得的衡平法补救办法，如强制令救济或撤销。根据美国联邦证券法，这些规定不会限制董事的责任。

我们可以赔偿我们的任何董事或应我们的请求作为另一实体的董事服务的任何人的所有费用，包括律师费，以及针对所有判决、罚款和因法律、行政或调查程序而合理产生的金额。 只有在以下情况下，我们才可以赔偿董事

他或她本着最大利益诚实行事，在刑事诉讼中，董事没有合理的理由相信他或她的行为是非法的。我们董事会就董事是否出于我们的最佳利益而诚实守信，以及董事是否没有合理理由相信其行为是非法的 决定，在没有欺诈的情况下，足以 达到赔偿的目的，除非涉及法律问题。通过任何判决、命令、和解、定罪或不予抗辩而终止任何诉讼程序，本身并不推定董事的行为不诚实、真诚且着眼于我们的最佳利益，或者董事人有合理理由相信他或她的行为是非法的。如果被赔偿的董事在上述任何诉讼中胜诉，董事 有权获得赔偿，包括法律费用在内的所有费用，以及董事或官员在和解中支付的与诉讼有关的所有判决、罚款和金额。

我们可以购买和维护与我们的任何董事或高级管理人员有关的保险 以董事或高级管理人员的身份承担的任何责任，无论我们是否有权或将有权赔偿董事或高级管理人员 在我们修订和重述的组织章程大纲和章程细则中规定的责任。

鉴于上述条款可能允许我们的董事、高级管理人员或控制我公司的人士对证券法下产生的责任进行赔偿 ，我们已被告知，美国证券交易委员会认为，此类赔偿违反了证券法中表达的公共政策，因此无法执行。

参与某些法律诉讼

据我们所知，我们的 董事或管理人员在过去五年中没有在刑事诉讼中被定罪，不包括交通违规或类似的轻罪，也没有 任何人是任何司法或行政诉讼的一方，导致判决、法令或 最终命令禁止该人未来违反联邦或州证券法或禁止受联邦或州证券法约束的活动， 或发现任何违反联邦或州证券法的行为，但未经批准或和解而被驳回的事项除外。 除下文“关联方交易”中所述外，我们的董事和高级管理人员未 参与与我们或我们的任何关联公司或联营公司之间的任何交易，而这些交易是根据 SEC的规则和法规要求披露的。

商业行为和道德准则

我们目前没有适用于我们的董事、管理人员和员工的商业行为和道德准则，但是，我们打算在不久的将来采用一套与我们在纳斯达克资本市场上市的申请有关的准则。

B.补偿

董事薪酬

所有董事的任期至下一次 年度股东大会，在该次会议上，他们各自类别的董事被重新选举，直到他们的继任者被正式选举和合格。高级职员由董事会选举产生，并由董事会酌情决定。员工董事 不因其服务获得任何报酬。非雇员董事有权在本次IPO 结束后每年获得10，000美元作为董事，并可能获得本公司授予的期权。此外，非雇员董事有权 就其出席每次董事会会议的实际差旅费获得补偿。

董事薪酬- 2016、2015和2014财年

在2016、2015和2014财年， 没有董事会成员以董事身份获得报酬。

董事薪酬-非员工 董事

从历史上看，我们没有支付我们的非雇员 董事。在本次发行完成后，我们计划每年向独立董事支付10，000美元的现金保留金。我们还将 报销所有董事因其以该 身份提供服务而产生的任何实付费用。此外，我们可能会提供股票、期权或其他可转换为或可交换 为我们证券的证券的奖励。截至2016年、2015年和2014年12月31日，我们没有向任何非雇员董事支付薪酬，因为 我们没有任何非雇员董事。

高管薪酬

我们目前没有薪酬 委员会批准我们的薪资和福利政策。我们的董事会根据我们的财务和经营业绩和前景以及管理人员对我们成功的贡献确定了向我们的执行 人员支付的薪酬。 董事会或薪酬委员会将每年根据一系列绩效标准对每位指定的高级管理人员进行评估。这些标准将根据某些客观参数制定，如工作特点、 所需的专业精神、管理技能、人际交往技能、相关经验、个人业绩和整体公司 业绩。

我们的董事会尚未采用 或建立正式的政策或程序来确定支付给我们的高管人员的薪酬金额。董事会 将根据管理层的意见，对关键员工的适当薪酬进行独立评估。 董事会负责监督高管薪酬计划、政策和项目。

薪酬汇总表

下表列出了截至2016年12月31日和2015年12月31日止年度，就向 我们提供的服务授予、赚取或支付给每位指定执行官的报酬总额的汇总信息 。

雇佣协议

我们与员工签订的雇佣协议一般规定雇佣期限为特定期限(通常一次约为两年)，并支付年薪、健康保险、养老保险以及带薪假期和探亲假时间。在法律允许的情况下，任何一方均可终止协议。 如果我们公司违反或终止协议，我们可能有义务向员工支付两次

普通法定税率。如果员工的违约或终止行为给我们公司造成损失，员工可能需要赔偿我们的损失。

孙安源

我们与我们的首席执行官孙先生签订了雇佣协议，从2012年1月1日起生效，一直持续到2014年12月31日，月薪为16,667元。我们与孙先生签订了新的雇佣协议，自2015年1月1日起生效，有效期至2016年12月31日，月薪16,667元。我们与孙先生签订了新的雇佣协议， 提供2017年1月1日至2018年12月31日期间60,000美元的年薪。我们还于2015年9月9日签订了希伯伦科技与孙先生的聘书，表明孙先生将于2015年1月1日至2016年12月31日担任希伯伦科技首席执行官，除上述雇佣协议中的工资外，不另行支付其他报酬。

傅家俊

我们于2014年1月1日与我们的首席财务官Steven Fu先生签订了一份雇佣协议，该协议的有效期至2014年12月31日，年薪为 100,000美元。2015年1月1日，我们与傅先生签订了一份自2015年1月1日起生效的雇佣协议，该协议将持续到2015年12月31日，年薪为10万美元。2015年12月12日，我们与傅先生签订了一份自2016年1月1日起生效的雇佣协议，该协议将持续到2016年12月31日，年薪为10万美元。我们与傅先生签订了新的雇佣协议，从2017年1月1日到2018年12月31日的年薪为45,000美元。

薛晓亮

我们与我们的首席技术官薛晓亮先生签订了雇佣协议，从2012年1月1日起生效，一直持续到2014年12月31日，月薪 人民币10,000元。2015年1月1日，我们与Mr.Xue签订了自2015年1月1日起生效的雇佣协议，该协议将持续到2016年12月31日，月薪1万元。我们还于2016年4月27日签订了希伯伦科技与Mr.Xue的聘书，约定Mr.Xue将于2015年1月1日至2016年12月31日担任希伯伦科技的首席技术官，除上述雇佣协议中的工资外，不另行支付报酬 。我们与Mr.Xue签订了新的雇佣协议，从2017年1月1日到2018年12月31日，Mr.Xue提供了30,000美元的年薪。

小金

我们与我们的财务总监肖进先生签订了聘用协议，从2014年1月16日起生效，到2017年1月15日止，2014年1月16日的月薪为人民币7500元。我们与Mr.Jin签订了新的雇佣协议，从2017年1月1日到2018年12月31日，Mr.Jin提供了 每月7500元的年薪。

董事薪酬-2016财年、2015财年和2014财年

在2016财年、2015财年和2014财年，我们的董事会成员 都没有以董事身份获得薪酬。

董事薪酬-非员工 董事

从历史上看，我们没有向非员工 董事支付薪酬。本次发行完成后，我们计划每年向独立董事支付10,000美元的现金预付金。我们还将 报销所有董事因以此类身份提供服务而产生的任何自付费用 。此外，我们还可以提供股票、期权或其他可转换为或可交换为我们证券的证券的奖励授予。在截至2016年12月31日、2015年和2014年的年度中，我们没有向任何非雇员董事支付薪酬，因为我们没有任何非雇员董事。

项目7.大股东和关联方交易

大股东

下表列出了截至2017年4月3日我们普通股的 受益所有权信息：

发行前实益拥有的普通股数量和百分比 基于截至2017年4月3日的14,695,347股已发行普通股。持有我们超过5%的普通股的每一位董事高管或实益所有人都提供了有关受益所有权的信息 。实益所有权是根据美国证券交易委员会的规则确定的，通常要求该人对证券拥有 投票权或投资权。受益所有人与记录持有人拥有相同的投票权。在计算下列人士实益拥有的普通股数目及该人士的持股百分比时，可于2017年4月3日起60天内行使或可转换的认股权证、认股权证或可转换证券被视为已发行，但在计算任何其他人士的持股百分比时并不视为已发行。除本表脚注另有说明或适用的社区财产法律另有规定外，所列所有人士对其实益拥有的所有普通股拥有独家投票权及投资权。除脚注中另有说明外，各大股东的地址由我公司负责，地址为浙江西伯伦自动化工程技术有限公司，编号587-A 15^这是路，3^研发影音。滨海工业。浙江温州经济技术开发区园区，中国325000。截至2017年4月3日，我们有161名登记在册的股东 。

关联方交易

除了在“高管薪酬”中讨论的高管和董事薪酬 安排外，我们还在下文中描述了自2010年1月1日以来 参与的交易，交易所涉及的金额对我们公司而言是重大的，并且以下 人是交易的一方：（a）直接或间接透过一个或多个中介机构控制本公司或受本公司控制或与本公司受共同控制的企业;（b）联营公司;（c）直接或间接在本公司投票权中拥有利益 的个人，使其对本公司具有重大影响力，以及任何此类个人 家庭的近亲;（d）主要管理人员，即有权并有责任规划、指导和控制 本公司活动的人员，包括公司董事和高级管理人员以及该等人员的 家庭近亲;及（e）由（c）或（d）项所述的任何人直接或间接拥有表决权的重大权益的企业，或该人能够对其行使重大影响力的企业。

截至2016年12月31日止年度，除下述交易外，概无任何关联方交易。

截至2016年及2015年12月31日止年度，本公司董事会主席 及首席执行官分别向本公司垫付68，397元及920，660元作营运资金用途。 该等垫款按要求到期及免息。截至2016年12月31日和2015年12月31日，本公司应付关联方的未偿还余额分别为68，397美元和0美元。

截至2014年12月31日止年度，本公司从其关联方浙江西博伦（由本公司同一控股股东孙安源先生控制的实体）购买了价值298，893美元的阀门部件，并向浙江西博伦出售了价值81，358美元的阀门。截至2015年12月31日及2014年12月31日，本公司应收关联方-浙江西博伦的款项为零美元。

本公司控股股东孙安源先生 及其妻子王晓洁女士共同提供人民币700万元担保（约1，076，923美元）至西博伦设备与中国银行龙湾分行于4月1日 订立的贷款协议、贸易融资协议、保函、融资协议及其他信贷协议，2014年和2016年4月1日。 孙安源先生的堂兄弟孙志玲先生及其妻子王振国先生共同提供人民币700万元的担保（约 1，076，923美元）至西博伦设备与中国银行龙湾分行于4月1日订立的贷款协议、贸易融资协议、保函、资金协议及其他信贷 协议，2014年和2016年4月 1日。

本公司控股股东孙安源先生以人民币2，190，000元提供一套房地产作为抵押（约336，923.07美元） 于10月16日由西博伦设备与中国银行龙湾分行签订的贷款协议、贸易融资协议、保函、融资协议和其他信贷协议，2014年和2016年1月23日。孙安源先生的兄弟孙凌民先生提供了一套房产作为抵押，抵押金额为人民币224万元（约344，615.38美元）于2014年10月16日至2014年1月23日期间西博伦 设备与中国银行龙湾分行签订的贷款协议、 贸易融资协议、保函、资金协议及其他信贷协议，2016.

Mr. Anyuan Sun, the controlling shareholder of the Company, provided a guarantee of RMB 800,000 (approximately $115,195) to the loan agreements entered by and between Xibolun Equipment and Wenzhou Bank on November 17, 2016 ending November 17, 2018. Mr. Anyuan Sun, the controlling shareholder of the Company, and his wife Ms. Xiaojie Wang, jointly provided a guarantee of RMB 4,000,000 (approximately $575,973) to the loan agreements entered by and between Xibolun Auto and Bank of China Longwan Branch on April 8, 2016 ending April 14, 2021. Ms. Zhiling Sun, Mr. Anyuan Sun’s cousin, and her husband Mr. Zhenguo Wang jointly provided a guarantee of RMB 4,000,000 (approximately $575,973) to the loan agreements entered by and between Xibolun Auto and Bank of China Longwan Branch on April 8, 2016 ending April 14, 2021. Mr. Anyuan Sun, the controlling shareholder of the Company, provided real property as collateral valued at RMB1,980,000 (approximately $285,107) for the loan agreements entered by and between Xibolun Auto and Bank of China Longwan Branch on June 2, 2016 ending June 2, 2019. Mr. Lingmin Sun, brother of Mr. Anyuan Sun, provided real property as collateral valued at RMB2,030,000 (approximately $292,306) for the loan agreements entered by and between Xibolun Auto and Bank of China Longwan Branch on April 8, 2016 ending April 8, 2019.

未来关联方交易

我们 董事会的企业治理委员会（仅由独立董事组成）已批准所有关联方交易。所有重大 关联方交易均按照不低于可从非关联 第三方获得的条款进行或订立。

C.专家和律师的利益

不适用于表格 20-F的年度报告。

A.合并报表和其他财务信息

请参阅第18项。

法律和行政诉讼

我们目前不是任何重大 法律或行政诉讼的当事方，也不知道任何针对我们的未决或威胁重大法律或行政诉讼 。我们可能会不时成为我们日常业务过程中产生的各种法律或行政诉讼的一方。

股利政策

我们从未宣布或支付任何 普通股的现金股息。我们预计，我们将保留任何收益，以支持运营，并为我们业务的增长和发展提供资金。因此，我们预计在可预见的未来不会支付现金股息。任何有关我们股息政策的未来决定 将由我们的董事会酌情决定，并将取决于许多因素， 包括未来收益、资本要求、财务状况和未来前景以及董事会 可能认为相关的其他因素。

根据英属维尔京群岛法律，我们只能从盈余中支付股息(在确定公司总资产时，如果有的话，超过我们账簿中所示的负债总和加上我们的资本)，而且我们必须在支付股息之前和之后 有偿付能力，因为我们将能够在正常业务过程中到期时偿还债务；和 我们公司资产的可变现价值将不低于我们的总负债(不包括我们账簿上显示的递延税金)和我们的资本。

如果我们决定在未来支付任何 普通股的股息，作为控股公司，我们将依赖于从我们的运营子公司获得资金。 中国现行法规允许我们的中国子公司仅从其根据中国会计准则和法规确定的累计利润（如有）中向香港西博伦支付股息。此外，我们于中国的各附属公司须 每年提取至少10%的税后溢利（如有）作为法定储备，直至该储备达到其注册资本的50% 。中国境内的每个此类实体还必须进一步从其税后利润 中留出一部分，以资助员工福利基金，尽管留出的金额（如有）由其 董事会酌情决定。虽然法定储备可用于（其中包括）增加注册资本，

并抵销未来超过各公司留存收益的亏损，除清算外，储备金不得作为现金股息分配。我们在中国的附属公司须提取法定储备，并已这样做。

此外，根据企业所得税法及其实施规则，我们的中国附属公司于2008年1月1日后产生并分派予我们的股息须按10%的税率缴纳预扣税，除非根据中国中央政府与非中国居民企业注册成立的其他国家或地区的政府订立的条约或安排获豁免或减免。

根据现行中国外汇法规， 经常账户项目的支付，包括利润分配、利息支付以及与贸易和服务相关的外汇 交易，可以在遵守某些程序要求的情况下，无需国家外汇管理局（SAFE）的事先批准， 以外币进行。具体而言，在现有外汇限制下，在未经国家外汇管理局事先批准的情况下，在中国经营产生的现金可以用于向本公司支付股息。

B.重大变化

自本年度报告纳入经审核综合财务报表之日起，我们并未经历任何重大变化 。

A.优惠和上市详情

我们的普通股已于2016年12月27日在纳斯达克资本市场上市，股票代码为“HEBT”。下表显示了 所示期间我们股票的最高和最低市场价格。

B.分配计划

不适用于表格 20-F的年度报告。

C.市场

我们的普通股在纳斯达克 资本市场上市，代码为“HEBT”。

D.出售股东

不适用于表格 20-F的年度报告。

E.稀释

不适用于表格 20-F的年度报告。

F.发行债券的费用

不适用于表格 20-F的年度报告。

A.股本

不适用于表格 20-F的年度报告。

B.组织备忘录和章程

本项目所需资料乃参考本公司于2016年7月13日提交予美国证券交易委员会的F-1表格，编号333-208583的登记说明书中“股本说明”的资料而编入，经修订。

C.材料合同

除在正常业务过程中及本年度报告其他部分所述外，我们并无订立任何重大合约。

D.外汇管制

外币兑换

中国管理外币兑换的主要规定是外汇管理条例。根据《中华人民共和国外汇管理条例》，利润分配以及与贸易和服务有关的外汇交易等经常项目的支付 可以外币支付， 无需外汇局事先批准，并符合某些程序要求。相比之下，若要将人民币兑换成外币，则需要获得有关政府部门的批准或登记，而从中国汇出以支付外币贷款或外币等资本支出的 将 汇入资本项目下的中国，例如对我们中国子公司的增资或外币贷款。

2008年8月，外汇局发布了《关于完善外商投资企业外币资本支付结算管理有关操作问题的通知》，或外汇局第142号通知，通过限制兑换后的人民币使用方式，规范外商投资企业将外币注册资本兑换成人民币。此外，为明确外管局第142号通函的适用范围，外管局于2011年11月9日发布了第45号通函。根据外管局第142号通函和第45号通函，外商投资企业的外币注册资本折算成的人民币资本只能用于政府有关部门批准的业务范围内的用途，不得用于中国境内的股权投资。此外，外汇局还加强了对外商投资企业外币注册资本折算人民币资金流动和使用的监管。未经外汇局批准，不得改变人民币资本金的用途；未使用人民币贷款所得的，不得将该人民币资本金用于偿还人民币贷款。

2012年11月，外汇局发布了《关于进一步完善和调整外商直接投资外汇管理政策的通知》，大幅修改和简化了现行的外汇管理程序。根据本通知，开立各种专用外汇账户，如开立前期费用账户、外汇资本金账户和担保账户，

外国投资者在中国境内对人民币收益进行再投资，以及外商投资企业向外国股东汇出外汇利润和股息，不再需要外汇局的批准或核实，同一实体的多个资本账户可以在不同的省份开立，这在以前是不可能的。此外，外汇局于2013年5月发布了《关于印发境外投资者境内直接投资外汇管理规定的通知》及其配套文件，明确外汇局或其地方分支机构对境外投资者在中国境内的直接投资实行登记管理，银行应根据外汇局及其分支机构提供的登记信息办理与在中国境内直接投资有关的外汇业务。

我们通常不需要使用我们的离岸外币为我们的中国业务提供资金。如果我们需要这样做，我们将在必要时申请获得外管局和其他中国政府部门的相关批准。

安全通告75

根据外管局2005年10月21日发布的《关于境内居民境外特殊目的载体融资和往返投资外汇管制有关问题的通知》 或外汇局第75号通告及其实施规则，中国居民(无论是自然人还是法人)必须在当地外汇局完成初始登记后，才能以离岸股权融资的目的注册或获得对离岸特殊目的载体或特殊目的机构的控制权。中国居民还被要求对(1)注入在岸公司或离岸融资业务的任何资产或 股权，或(2)发生可能 影响SPV资本结构的重大变化，修改登记或提交备案。外管局随后还发布了关于实施外管局第75号通知的各种指导意见和规则，规定离岸公司的中国子公司有义务就外管局登记程序与离岸实体的任何中国居民受益所有人进行协调和监督。

股利分配的监管

管理外商投资企业在中国的股息分配的主要法律、规则和法规 是经修订的《中华人民共和国公司法》、《外商独资企业法及其实施条例》和《股份制合营企业法及其实施条例》。 根据这些法律、规则和法规，外商投资企业只能从其按照中国会计准则和法规确定的累计利润中支付股息。中国境内公司和外商独资企业均须至少提取其税后利润的10%作为一般准备金，直至累计准备金达到其注册资本的50%为止。在抵消前几个会计年度的任何亏损之前，中国公司不得分配任何利润。上一会计年度保留的利润可以与本会计年度的可分配利润一起分配。

E.征税

以下阐述了与投资我们的普通股有关的英属维尔京群岛、中国和美国联邦所得税的重大后果。它面向我们普通股的美国持有人(定义如下)，并基于截至本年度报告日期 生效的法律及其相关解释，所有这些法律和解释都可能发生变化。本说明不涉及与投资我们普通股有关的所有可能的税收后果，如州、地方和其他税法规定的税收后果。

以下简要说明仅适用于持有普通股作为资本资产并以美元为其功能货币的美国持有人(定义见下文)。 此简要说明基于截至本年度报告日期生效的美国税法，以及截至本年度报告日期生效或在某些情况下拟议的美国财政部法规，以及在该日期或之前提供的司法和行政解释。上述所有权限都可能发生变化，这些变化可追溯适用于 ，并可能影响下文所述的税收后果。除非在下面的讨论中另有说明， 本部分是我们的美国律师Kaufman&Canoles，P.C.的意见，只要它与法律有关

关于美国联邦所得税法问题的结论，以及我们的中国律师云南天外天律师事务所关于中国税法问题的法律结论。

如果您是股票的实益所有人，并且您是美国联邦所得税的目的，则以下简要说明的美国联邦所得税后果将适用于您。

一般

HEBT是一家在英属维尔京群岛注册成立的免税公司。香港西博伦须缴交香港利得税税率。西伯伦自动化和西伯伦设备受中国法律管辖。

本公司因西伯伦自动化和西伯伦设备的收入而在中国缴纳中国企业所得税、增值税和营业税，并受英属维尔京群岛税法监管。(营业税自2016年5月1日起并入增值税)

人民Republic of China企业税

以下是中国公司法的简要说明 旨在强调对我们的收益征收企业级税收，这将影响股息的数额， 如果有，我们最终能够向股东支付。请参阅“股利政策”。

中国企业所得税按中国会计准则确定的应纳税所得额计算。自2008年1月1日起施行的《企业所得税法》(简称《企业所得税法》)，自2008年1月1日起，企业统一缴纳25%的所得税率，内资企业和外商投资企业同样适用统一的抵扣标准。根据企业所得税法，在中国境外设立“事实上的管理机构”在中国境内的企业被视为居民企业，通常将按其全球收入的25%的税率缴纳企业所得税。若中国税务机关其后认定本公司、香港西伯伦或任何未来的非中国附属公司应被归类为中国居民企业，则该实体的全球收入将按25%的税率缴纳中国所得税。此外，根据《企业所得税法》，西伯伦自动化或西伯伦设备向我们支付的款项可能需要缴纳预扣税。《企业所得税法》目前规定的预提税率为20%。 如果HEBT或香港希伯伦被视为非居民企业，则其中国子公司向该实体支付的任何股息将被征收10%的预提税率 。在实践中，税务机关通常按照实施条例的规定征收10%的预提税率；但是，由于相关政府部门提供了更多的指导，不能保证这种做法会继续下去。我们正在积极监控拟议的预扣税 ，并正在评估适当的组织变革，以将相应的税收影响降至最低。

根据1987年1月1日生效的旨在避免双重征税不利的《中美税收条约》，发生在一国的所得应由该国征税，另一国免税，但由中国产生的红利分配给其他国家的外国人，将按10%的税率征税。

当我们将股息分配给外国投资者时，我们公司将不得不扣缴这笔税款。如果我们不履行这一义务，我们将收到政府应支付的税款或其他行政处罚金额的最高五倍的罚款。最糟糕的情况可能是向负责人提出逃税的刑事指控。对这一罪行的刑事处罚取决于违法者逃税的金额， 最高刑罚为3-7年监禁外加罚款。

PRC增值税 增值税

根据1993年12月发布的《中国关于增值税的暂行规定》及其实施细则，凡是从事销售货物、提供修理安置服务、向中国进口货物的单位和个人，一般按销售收入总额的17%(按13%征收的部分货物除外)征收增值税。减去纳税人已经为其购买并用于生产产生销售毛收入的商品或服务或提供的服务而支付或承担的任何增值税。

中华人民共和国营业税

中国的公司一般按提供服务的收入和转让无形资产产生的收入征收营业税和相关附加费，税率从3%到20%不等。然而，自2016年5月1日起，中国将营业税并入增值税，这意味着将不再征收营业税，相应地，以前以营业税名义征税的部分业务将在此后以增值税的方式征税。总体而言，这项新实施的政策是为了在当前经济放缓的情况下，让许多公司摆脱沉重的税收。以希伯伦的中国子公司为例，即使增值税税率为17%，加上公司在业务流程中可能获得的免税额， 公司承担的负担将比以前的营业税更少。

英属维尔京群岛税收

根据现行的《英属维尔京群岛商业公司法》，非英属维尔京群岛居民的普通股持有人可获豁免就普通股支付的股息缴交英属维尔京群岛所得税，而所有普通股持有人亦不须就出售或出售该等股份于该年度实现的收益向英属维尔京群岛缴纳所得税。英属维尔京群岛不对根据英属维尔京群岛商业公司法注册或重新注册的公司支付的股息征收预扣税。

英属维尔京群岛不对根据英属维尔京群岛商业公司法注册或重新注册的公司征收资本利得税、赠与税或遗产税。此外，根据英属维尔京群岛商业公司法注册或重新注册的公司的股票无需缴纳转让税、印花税或类似费用。

美国与英属维尔京群岛之间或中国与英属维尔京群岛之间目前没有生效的所得税条约或公约 。

美国 联邦所得税

以下内容不涉及对任何特定投资者或处于特殊税收情况下的个人的税收后果，例如：

建议潜在购买者就美国联邦税收规则在其特定情况下的适用情况以及购买、拥有和处置我们普通股对其产生的州、当地、外国和其他税收后果咨询他们自己的税务顾问。

税收条约

如上所述，根据1987年1月1日生效的旨在避免双重征税不利的《中美税收条约》，发生在一国的所得应由该国征税，对另一国免税，但中国产生的股息分配给其他国家的外国人，将按10%的税率征税。

对我们普通股的股息和其他分配征税

在以下讨论的被动外国投资公司规则的约束下，我们就普通股向您作出的分配总额(包括由此扣缴的任何税款)一般将作为股息收入计入您的总收入中，但仅限于从我们当前或累积的收益和利润中支付的分配(根据美国联邦政府确定的

所得税原则)。股息将不符合公司从其他美国公司收到的股息所允许的股息扣减 。

对于非法人美国股东，包括个人美国股东，股息将按适用于合格股息收入的较低资本利得税征税，条件是(1)普通股可以在美国成熟的证券市场上随时交易，或者我们 有资格享受与美国批准的合格所得税条约的好处，其中包括信息交换计划， (2)无论是在支付股息的纳税年度还是在上一个纳税年度，我们都不是被动的外国投资公司(如下所述)，以及(3)满足某些持有期要求。根据美国国税局的授权， 就上文第(1)款而言，普通股如果在纳斯达克资本市场上市，则被视为可以在美国成熟的证券市场上随时交易。我们敦促您咨询您的税务顾问，了解我们普通股的较低股息率是否可用，包括在本招股说明书日期 之后任何法律变更的影响。

股息将构成外国来源的收入，用于外国税收抵免限制。如果股息被作为合格股利收入征税(如上所述)， 在计算外国税收抵免限额时计入的股息金额将限于 股息总额乘以降低的税率除以通常适用于股息的最高税率。 符合抵免资格的外国税收限额是针对特定收入类别单独计算的。为此，我们就普通股分配的股息将构成“被动类别收入”，但对于某些美国持有者而言，可能构成“一般类别收入”。

如果分配金额 超过我们当前和累计的收入和利润(根据美国联邦所得税原则确定)，它将首先被视为您普通股的免税纳税申报单，如果分配金额超过您的 纳税基础，则超出的部分将作为资本利得征税。我们不打算根据美国联邦 所得税原则计算我们的收入和利润。因此，美国持有者应该预料到，分配将被视为股息，即使根据上述规则，该分配 将被视为免税资本回报或资本收益。

普通股处置的课税

在遵守以下讨论的被动外国投资公司规则的情况下，您将确认任何出售、交换或其他应税处置的应纳税损益，该应纳税损益等于该股份的变现金额(以美元计)与您的普通股计税基准(以美元计)之间的差额。收益或损失将是资本收益或损失。如果您是非法人美国股东，包括持有普通股超过一年的个人 美国股东，您将有资格享受0%(适用于10%或15%税级的个人)、20%(适用于39.6%税级的个人)或15%(适用于所有其他个人)的减税税率。资本损失的扣除额 受到限制。您确认的任何此类损益通常将被视为美国 外国税收抵免限制的来源收益或损失。

被动对外投资 公司

基于我们目前和预期的业务 以及我们的资产构成，我们预计在截至2017年12月31日的本纳税年度内，出于美国联邦所得税的目的，我们不会成为被动型外国投资公司或PFIC。我们在截至2017年12月31日的当前纳税年度的实际PFIC状态将在该纳税年度结束之前无法确定，因此，不能保证我们 不会成为本纳税年度的PFIC。因为PFIC地位是对每个纳税年度的实际确定，在纳税年度结束之前无法 作出决定。符合以下任一条件的非美国公司在任何课税年度均被视为PFIC：

我们将被视为直接或间接拥有 至少25%(按价值计算)股票的任何其他公司的资产，并赚取我们按比例获得的收入份额。

我们必须 每年单独确定我们是否是PFIC。因此，我们的PFIC状态可能会发生变化。特别是，由于出于资产测试的目的，我们的资产价值通常将根据我们普通股的市场价格确定，因此我们的PFIC状态将在很大程度上取决于我们普通股的市场价格。因此，普通股市场价格的波动可能导致我们 成为PFIC。此外，PFIC规则的应用在几个方面存在不确定性，我们收入和资产的构成 将受到我们如何以及如何快速使用本次发行中筹集的现金的影响。如果我们在您持有普通股的任何年份是PFIC， 在您持有普通股的所有后续年份，我们将继续被视为PFIC。但是，如果我们不再是PFIC，您可以通过对普通股进行 “视为出售”选择来避免PFIC制度的一些不利影响。

如果我们是 任何纳税年度的PFIC，而您在该年度持有普通股，则您将需要遵守有关 您收到的任何“超额分配”以及您从出售或其他处置（包括质押）普通股中实现的任何收益的特殊税收规则，除非您做出 如下所述的“按市值计价”选择。您在一个纳税年度收到的分配超过您在前三个纳税年度或您持有普通股期间 （以较短者为准）收到的平均年度分配的125% ，将被视为超额分配。根据这些特殊税收规则：

在处置或“超额分配”年度之前分配给 年的金额的纳税义务不能被这些 年的任何净经营亏损抵消，并且出售普通股实现的收益（而不是亏损）不能被视为资本，即使您将 普通股作为资本资产持有。

A U.S. Holder of “marketable stock” (as defined below) in a PFIC may make a mark-to-market election for such stock to elect out of the tax treatment discussed above. If you make a mark-to-market election for the common shares, you will include in income each year an amount equal to the excess, if any, of the fair market value of the common shares as of the close of your taxable year over your adjusted basis in such common shares. You are allowed a deduction for the excess, if any, of the adjusted basis of the common shares over their fair market value as of the close of the taxable year. However, deductions are allowable only to the extent of any net mark-to-market gains on the common shares included in your income for prior taxable years. Amounts included in your income under a mark-to-market election, as well as gain on the actual sale or other disposition of the common shares, are treated as ordinary income. Ordinary loss treatment also applies to the deductible portion of any mark-to-market loss on the common shares, as well as to any loss realized on the actual sale or disposition of the common shares, to the extent that the amount of such loss does not exceed the net mark-to-market gains previously included for such common shares. Your basis in the common shares will be adjusted to reflect any such income or loss amounts. If you make a valid mark-to-market election, the tax rules that apply to distributions by corporations which are not PFICs would apply to distributions by us, except that the lower applicable capital gains rate for qualified dividend income discussed above under “Taxation of Dividends and Other Distributions on our Common shares” generally would not apply.

按市值计价选项 仅适用于“可销售股票”，即在合格交易所或其他市场（如适用的 美国财政部法规所定义）（包括纳斯达克资本市场）上，每个日历季度至少 有15天以非最低数量交易（“定期交易”）的股票。如果普通股定期在纳斯达克资本市场 交易，并且您是普通股的持有人，如果我们成为或成为 PFIC，您可以选择按市值计价。

或者， PFIC的美国股票持有人可以就该PFIC做出“合格选择基金”选择，以选择不享受上述 税收待遇。就PFIC做出有效合格选择基金选择的美国持有人通常将在应税年度的总 收入中包括该持有人在应税年度的公司收益和利润中按比例分配的份额。 但是，只有当该PFIC根据适用的美国财政部法规的要求向该美国持有人提供有关其收益和利润的某些信息 时，合格的选择基金选择才可用。我们目前不打算准备 或提供使您能够做出合格的选择基金选择的信息。如果您在我们是PFIC的任何 年份持有普通股，您将需要提交美国国税局表格8621，内容涉及 普通股收到的分配和处置普通股实现的任何收益。

我们敦促您咨询您的税务顾问 ，了解PFIC规则对您投资于我们普通股的适用情况以及上述选择。

信息报告 和备份扣留

我们普通股的股息支付和出售、交换或赎回普通股的收益可能需要向美国国税局报告信息，并可能按目前28%的税率扣缴美国备用股息。但是，备份预扣不适用于提供正确的纳税人识别码并在美国国税局W-9表格上进行任何其他所需证明的美国持有者，或者在其他方面免于备份预扣的美国持有者。被要求确定其豁免身份的美国持有者通常必须在美国国税局表格W-9上提供此类证明。敦促美国持有者就美国信息报告和备份预扣规则的应用咨询他们的 税务顾问。

备份预扣不是附加税。 作为备份预扣的预扣金额可以从您的美国联邦所得税义务中扣除，您可以通过向美国国税局提交适当的退款申请并提供任何必需的信息，获得根据备份预扣规则预扣的任何超额金额的退款 。

根据2010年《雇佣激励措施恢复就业法案》 ，某些美国持有者必须报告与普通股有关的信息，但某些例外情况除外(包括某些金融机构账户中持有的普通股除外)，方法是附上完整的 国税局表格8938《特定外国金融资产报表》，以及他们持有普通股的每一年的纳税申报单。建议美国持有者就美国信息申报和备份扣缴规则的应用咨询他们的税务顾问。

F.股息和支付代理人

不适用于表格 20-F的年度报告。

G.专家的发言

不适用于表格 20-F的年度报告。

H.展出的文件

我们遵守《交易法》 的信息要求。根据这些要求，公司向SEC提交报告和其他信息。您可以 阅读和复制在美国证券交易委员会提交的任何材料，华盛顿特区20549.您 可以通过拨打1-800-SEC-0330与SEC联系，获取有关公共参考室运作的信息。SEC还维护 一个网站http://www.sec.gov，其中包含有关以电子方式 向SEC提交文件的注册人的报告和其他信息。

一、附属信息

不适用。

我们面临各种财务风险，包括市场 风险（包括货币风险、价格风险及现金流量及公平值利率风险）、信贷风险及流动资金风险。我们的 整体风险管理计划侧重于资本保全和金融市场的不可预测性，并努力 将对我们财务业绩和状况的潜在不利影响降至最低。

外汇风险

虽然我们的报告货币为美元，但我们所有的 合并销售额以及合并成本和费用均以人民币计值。我们所有资产均以人民币计值。 因此，我们面临外汇风险，因为我们的销售和经营业绩可能会受到 美元与人民币之间汇率波动的影响。如果人民币兑美元贬值，我们的人民币销售额、 收益和资产（以美元财务报表表示）的价值将下降。

资产和负债按 资产负债表日的汇率折算，收入和费用按平均汇率折算，股东权益按历史汇率折算。任何由此产生的换算调整不包括在确定净收入中，但包括在确定其他全面收入中，这是股东权益的一个组成部分。我们并无订立任何对冲交易 以减低外汇风险。

人民币对美元和其他货币的汇率 受到中国政治和经济状况变化等因素的影响。自2005年7月以来，人民币不再与美元挂钩。虽然中国人民银行定期干预外汇市场以防止汇率出现短期大幅波动，但从中长期来看，人民币兑美元或欧元可能会大幅升值或贬值。此外，未来中国当局可能会取消对人民币汇率波动的限制，并减少对外汇市场的干预。虽然人民币兑美元汇率在过去五年中不断走强，但自2015年7月以来人民币兑美元汇率大幅走软， 抵消了此前的升值。

利率风险

我们的利率风险来自短期及长期借贷。 截至2016年和2015年12月31日，我们没有浮动利率借款，我们没有现金流利率风险。 按固定利率发行的借款使我们面临公允价值利率风险。

截至2016年12月31日和2015年12月31日，我们没有长期计息资产或长期计息负债。

信用风险

我们的现金主要投资于原始到期日为三个月或更短的储蓄和存款 账户。储蓄和存款账户产生少量利息收入。

可能使本公司 面临重大集中信用风险的金融工具主要包括现金、应收合同、应收账款和应收保留金 。截至2016年12月31日及2015年12月31日，本公司的现金分别为11，871，674美元及1，112，056美元，存放于中国的金融机构，目前并无规则或法规要求该等金融机构在银行倒闭时为银行存款购买保险。虽然管理层认为这些金融机构具有高信用质量，但 它也会持续监控其信誉。

应收合约、应收账款及应收保留金通常 为无抵押及源自自客户赚取之收入，因此须承受信贷风险。通过公司 对其客户信誉的评估和对未偿还余额的持续监控，可以降低风险。

通货膨胀率

通货膨胀因素，如我们产品成本和间接成本的增加，可能会对我们的经营业绩产生不利影响。虽然我们不认为通货膨胀对我们的财务状况或经营结果有实质性影响 ，但如果我们产品的销售价格没有随着这些成本的增加而增加，未来的高通货膨胀率可能会对我们维持当前毛利和销售、一般和行政费用占净销售额的百分比的能力产生不利影响。

除第12.D.3项和第12.D.4项外，本第12项不适用于表格20-F的年度报告。至于第12.D.3及12.D.4项，此第12项并不适用，因为本公司并无任何美国存托股份。

第II部

第13项：违约、股息拖欠和拖欠

我们在偿付基金或购买基金项下的本金、利息或任何分期付款方面不存在任何重大违约。

项目14.对证券持有人权利和收益使用的实质性修改

对担保持有人权利的实质性修改

我们于2016年7月13日向美国证券交易委员会提交的F-1表格登记说明书，文件编号333-208583，参考了经修订的《股本说明-普通股》材料，纳入了此处所需的信息。

收益的使用

以下“收益的使用”信息 涉及经修订的表格F-1中的注册声明(文件编号：333-208583)，涉及我们以每股4美元的初始发行价首次公开发行2,695,347股我们的普通股，并在 首次公开发行认股权证以购买134,768股普通股的情况下向配售代理发行。我们的首次公开募股于2016年12月完成。 斯巴达证券集团有限公司是我们首次公开募股的配售代理。

我们从首次公开募股中获得并使用了约1,010万美元的净收益。截至2017年4月1日，本公司已从IPO募集资金中动用约240万美元 用于购买用于生产的库存，并从IPO募集资金中支付了约60万美元与美国上市相关的运营费用。截至2017年4月1日，IPO募集资金余额约为700万美元。

项目15.控制和程序

我们维持披露 控制程序(定义见1934年《证券交易法》第13a-15(E)和15d-15(E)条)， 旨在确保我们根据1934年《证券交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内被记录、处理、汇总和报告，并被累积并传达给我们的管理层，包括我们的主要高管和主要财务官，或视情况执行类似职能的人员，以便及时做出有关披露的决定。在设计和评估披露控制和程序时，管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作多么良好， 只能为实现预期的控制目标提供合理的保证，并且要求管理层在评估可能的控制和程序的成本-收益关系时应用其判断 。

截至2016年12月31日，也就是本报告所涵盖的财年结束时，我们的管理层在首席执行官和首席财务官的监督下，在首席财务官的参与下，对我们的披露控制和程序的有效性进行了评估。根据评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2016年12月31日，我们的披露控制和程序无效。这一结论是由于财务报告内部控制存在重大缺陷，如下所述。