TRADEWEB 公布了 2023 年第四季度和全年财务业绩 季度现金股息提高了11.1％，至每股0.10美元
纽约，2024年2月6日——全球领先的利率、信贷、股票和货币市场电子市场运营商Tradeweb Markets Inc.（纳斯达克股票代码：TW）今天公布了截至2023年12月31日的第四季度和全年财务业绩。
与去年同期相比，3.7亿美元的季度收入增长了26.3％（按固定货币计算为24.6％） 本季度平均日交易量（“ADV”）为1.7万亿美元，与上年同期相比增长了56.9％；全电子化的美国高等级信贷、美国政府债券、股票可转换/掉期/期权、全球回购协议和掉期/掉期的季度ADV创纪录（≥1年）；全电子化美国高等级TRACE的份额创历史新高 17.2% 本季度净收入为1.037亿美元，调整后净收入为1.519亿美元，分别比上年同期增长4.8％和30.0％ 本季度调整后的息税折旧摊销前利润率为53.0％，调整后的息税折旧摊销前利润为1.959亿美元，而去年同期分别为52.8％和1.547亿美元 本季度摊薄后每股收益（“摊薄后每股收益”）和0.64美元的调整后摊薄后每股收益 宣布的季度现金分红每股0.10美元，比上年同期每股增长11.1％																								Tradeweb 首席执行官比利·霍尔特： “Tradeweb在2023年的运营和财务表现异常出色，这一年不乏宏观挑战。我们投资扩大了我们在新地区的国际影响力，并通过两项战略收购——r8fin和Yieldbroker——扩大了我们的产品供应。本着这种增长心态，我们宣布与富时罗素、LSEG数据与分析和贝莱德建立一系列新的或扩大的合作伙伴关系。利用有机机会，我们在全球业务中增加了市场份额，并帮助客户保持领先地位，例如多资产类别和算法交易。在信贷方面，我们在第四季度达到了创纪录的全电子化美国高档TRACE的17.2％的份额。我们在过去一年的成功使我们连续第24年实现收入增长和盈利能力，为我们未来的机遇做好了准备。我为我们在2023年取得的成就感到自豪，也对我们在2024年的良好开局感到高兴。”
选择财务业绩			4Q23			4Q22			改变						常量 货币 更改 (1)									ADV（十亿美元） （未经审计）
（以千美元计，每股金额除外）（未经审计）																								资产类别						产品			4Q23			4Q22			同比
GAAP 财务指标																								费率						现金			$	398		$	318		25.1		%
总收入			$	370,000		$	293,042		26.3			%			24.6			%												衍生品			690			311			121.8		%
费率			$	191,743		$	145,314		32.0			%			30.1			%												总计			1,088			629			72.9		%
信用			$	104,267		$	83,393		25.0			%			23.6			%						信用						现金			14			10			41.2		%
股票			$	26,056		$	23,003		13.3			%			10.7			%												衍生品			10			11			(13.8)		%
货币市场			$	16,606		$	13,299		24.9			%			23.8			%												总计			24			22			12.0		%
市场数据			$	25,908		$	22,295		16.2			%			15.3			%						股票						现金			11			10			15.2		%
其他			$	5,420		$	5,738		(5.5)			%			(5.6)			%												衍生品			12			8			63.4		%
净收入			$	103,741		$	99,002		4.8			%																		总计			24			17			36.6		%
归属于Tradeweb Markets Inc.的净收益 (2)			$	89,314		$	88,946		0.4			%												货币市场						现金			541			401			35.1		%
																														总计			541			401			35.1		%
摊薄后每股			$	0.42		$	0.42		0.0			%																		总计			$	1,677		$	1,069		56.9		%
净收入利润率			28.0		%	33.8		%	-575			bps
非公认会计准则财务指标																								(1) 调整后的息税折旧摊销前利润、调整后的息税折旧摊销前利润率、调整后的息税折旧摊销前利润率、调整后的息税折旧摊销前利润率、调整后的摊薄后每股收益和持续的货币变动是非公认会计准则财务指标。有关此类非公认会计准则财务指标的更多信息和对账表，请参阅下文的 “非公认会计准则财务指标” 和随附的附表。 (2) 表示净收益减去归属于非控股权益的净收益。
调整后的息税折旧摊销前利润 (1)			$	195,943		$	154,749		26.6			%			27.6			%
调整后的息税折旧摊销前利润率 (1)			53.0		%	52.8		%	15			bps			122			bps
调整后的息税前利润 (1)			$	180,957		$	141,439		27.9			%			29.0			%
调整后的息税前利润率 (1)			48.9		%	48.3		%	64			bps			166			bps
调整后净收益 (1)			$	151,937		$	116,875		30.0			%			31.1			%
调整后的摊薄后每股收益 (1)			$	0.64		$	0.49		30.6			%			30.6			%

    

结果讨论：2023 年第四季度

利率— 2023年第四季度的收入为1.917亿美元，与去年同期相比增长了32.0％（按固定货币计算增长30.1％）。由于利率波动加剧和持续的市场份额增长推动了≥1年期的掉期/掉期和美国政府债券的创纪录交易量，ADV利率较上年同期上涨了72.9％。受利率市场持续波动和对冲基金客户钱包份额增长的支持，欧洲政府债券的ADV较上年同期增长了21.6％，而Mortgages ADV上涨了20.8％，这反映了机构客户活动的增加以及我们指定的池交易平台的采用率不断提高。

信贷——2023年第四季度的收入为1.043亿美元，与去年同期相比增长了25.0％（按固定货币计算增长23.6％）。信贷ADV较上年同期增长12.0％，原因是强劲的美国信贷量，最值得注意的是全电子化美国高等级信贷的ADV创纪录，反映了客户在Tradeweb协议中的持续采用，包括报价请求（RFQ）、Tradeweb AllTrade® 和投资组合交易。欧洲信贷ADV较上年同期上涨28.5％，这得益于投资组合交易、基于会话的交易、询价、Tradeweb AllTrade和Tradeweb自动智能执行（AIEx）方面的强劲活动。我们在全电子化的美国高等级TRACE中的份额创下了创纪录的17.2％，比上年同期增长了284个基点，美国高收益率为6.7％，与去年同期持平。

股票——2023年第四季度的收入为2610万美元，与去年同期相比增长了13.3％（按固定货币计算增长10.7％）。受强劲的美国和欧洲ETF机构活动的推动，ADV股票较上年同期上涨了36.6％。

货币市场——2023年第四季度的收入为1,660万美元，与去年同期相比增长了24.9％（按固定货币计算增长23.8％）。在全球回购协议创纪录的活动以及客户对Tradeweb电子交易解决方案采用率增加的带动下，货币市场ADV比上年同期增长了35.1％。

市场数据— 2023年第四季度的收入为2590万美元，与去年同期相比增长了16.2％（按固定货币计算增长了15.3％）。增长的主要原因是自2023年11月1日起生效的修订和重述的市场数据许可协议以及贸易报告服务（APA）收入的增加，这主要是由于经修订和重述的市场数据许可协议以及贸易报告服务（APA）收入的增加。

其他— 2023年第四季度540万美元的收入保持相对平稳，与去年同期相比下降了5.5％（按固定货币计算下降了5.6％）。

2023年第四季度的运营支出为2.284亿美元，与去年同期的2.015亿美元相比增长了13.3％，这主要是由于员工人数和相关的薪资和福利的增加，以及与我们的经营业绩相关的激励性薪酬支出和佣金的增加。

2023年第四季度调整后的支出为1.890亿美元，与去年同期相比增长了24.7％（按固定货币计算增长20.7％），这主要是由于与员工薪酬和福利相关的支出增加。有关更多信息，请参阅下面的 “非公认会计准则财务指标”。

结果讨论：2023 年全年

Tradeweb在截至2023年12月31日的年度中连续第24年创下创纪录的收入，与2022年全年相比，总收入增长了12.6％（按固定货币计算增长了12.2％），达到13亿美元。收入是由超过1.4万亿美元的日均交易量和以下各项创纪录的活动推动的：美国政府债券、欧洲政府债券、1年期掉期/掉期、全电子化的美国高等级和美国高收益信贷、欧洲信贷、中国债券、美国ETF、股票可转换/掉期/期权、全球回购协议以及全电子化美国高等级和美国的创纪录份额。高收益TRACE分别为15.5％和6.6％。截至2023年12月31日的财年，净收入增长了16.7％，达到4.195亿美元，而2022年为3.596亿美元。截至2023年12月31日的财年，调整后的息税折旧摊销前利润率从2022年的51.9％增至52.4％，增长了49个基点（按固定货币计算为+100个基点）。截至2023年12月31日的财年，摊薄后每股收益增长了15.5％，至1.71美元。截至2023年12月31日的财年，调整后的摊薄每股收益增长了18.9％，至2.26美元。

近期亮点

2024 年 1 月

•完成了对r8fin的收购，这是一家专门从事基于算法的美国国债和利率期货执行的技术提供商。

2023 年第四季度

•宣布与富时罗素建立战略合作伙伴关系，开发下一代固定收益指数定价和指数交易产品。

•引入了Tradeweb先前宣布的与贝莱德阿拉丁订单执行管理系统（OEMS）的下一阶段平台集成，使交易美国和欧洲信贷的阿拉丁用户能够通过Tradeweb AllTrade获得更高的流动性，Tradeweb AllTrade是连接机构、批发和零售市场的匿名流动性网络。

•与LSEG数据与分析（前身为Refinitiv）签署了新的市场数据许可协议，通过LSEG的企业数据解决方案和工作空间分发某些Tradeweb市场数据。

•荣获众多奖项的认可，以表彰我们公司的杰出和多元化人才，包括：年度场外交易平台（风险奖）；交易和技术领域最具影响力的二十大奖——恩里科·布鲁尼（金融新闻）；美国金融界女性奖，后起之秀——卡罗琳·巴伦（市场媒体）；美国金融界女性奖，开拓者——丽莎·席尔夫（市场媒体）；ETF Stream大奖，询价平台年度（ETF Stream）；交易领域的新领导者奖项、杰出固定收益交易平台（The Trade）；最具颠覆性的技术解决方案（带智能）

资本管理

•截至2023年12月31日，17亿美元的现金和现金等价物以及未提取的5亿美元信贷额度

•2023年11月，Tradeweb签订了新的五年期5亿美元无抵押循环信贷额度，取代了我们之前计划于2024年4月到期的贷款

•2023年第四季度的非收购现金资本支出和资本化软件开发为1,220万美元，2023年全年为6180万美元

•截至2023年12月31日止年度的自由现金流为6.843亿美元，与去年同期相比增长19.5％。有关更多信息，请参阅 “非公认会计准则财务指标”

•在截至2023年12月31日的年度中，作为股票回购计划的一部分，Tradeweb共购买了485,730股A类普通股，平均价格为72.48美元，购买总额为3520万美元。截至2023年12月31日，根据当前的股票回购计划授权，共有2.398亿美元可供回购。2023年第四季度没有股票回购

•2023年第四季度预扣了200万美元的A类普通股，2023年全年预扣了5,150万美元的A类普通股，以履行与行使股票期权和归属员工持有的限制性股票单位和基于绩效的限制性股票单位相关的纳税义务

•董事会宣布A类普通股和B类普通股的季度现金分红为每股0.10美元，比上年增长11.1％。股息将于2024年3月15日支付给截至2024年3月1日的登记股东

其他事项

2024 年全年指南*

•调整后支出：7.55亿至8.05亿美元

•收购和Refinitiv交易相关的折旧和摊销费用：1.42亿美元

•假设的非公认会计准则税率：约 24.5-25.5%

•非收购资本支出和资本化软件开发的现金成本：7500万至8300万美元

•LSEG市场数据合约收入：约8000万美元（2025年约为9000万美元）

*由于各种因素，包括外币汇率变动的不可预测性，难以量化某些金额，因此未提供GAAP运营费用和税率指导。支出指导假设2024年英镑/美元的平均汇率为1.24，包括已完成的并购交易。

电话会议

Tradeweb Markets将于今天，即2024年2月6日美国东部标准时间上午9点30分开始举行电话会议，讨论2023年第四季度和全年业绩。电话会议的网络直播以及相关的演示材料将在 https://investors.tradeweb.com/events-and-presentations 上提供。

•要通过网络音频直播加入电话会议，请点击此处：https://edge.media-server.com/mmc/p/nmw25trc/

•要通过电话加入通话，请在此处提前注册：https://register.vevent.com/register/BIe0fa0c25d4934e47a992aa38aac17a1a。注册的参与者将收到一封确认电子邮件，其中包含用于访问电话会议的唯一 PIN。

电话会议的存档录音随后将在 https://investors.tradeweb.com 上公布。

关于 TRADEWEB 市场

Tradeweb Markets Inc.（纳斯达克股票代码：TW）是利率、信贷、股票和货币市场电子市场的全球领先运营商。Tradeweb成立于1996年，为机构、批发和零售市场的客户提供50多种产品的市场准入、数据和分析、电子交易、直通式处理和报告。Tradeweb开发的先进技术增强了价格发现、订单执行和交易工作流程，同时扩大了规模，有助于降低客户交易操作的风险。Tradeweb为70多个国家的2,500多名客户提供服务。在过去的四个财政季度中，Tradeweb平均促进了每天超过1.4万亿美元的名义交易。欲了解更多信息，请访问 www.tradeweb.com。

TRADEWEB市场公司

合并收益表

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非公认会计准则财务指标的对账（未经审计）

下表汇总了所列期间调整后摊薄后每股收益的计算：

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基本和摊薄后每股收益计算（未经审计）

下表汇总了Tradeweb Markets Inc. 的基本和摊薄后每股收益的计算结果：

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按资产类别划分的收入（未经审计）

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每百万美元交易量的平均可变费用（未经审计）

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平均每日交易量（未经审计）(1)

要查看历史交易量，请访问 https://www.tradeweb.com/newsroom/monthly-activity-reports/。

列报基础

Tradeweb Markets Inc.（除非上下文另有要求，否则其子公司被称为 “我们”、“我们的”、“Tradeweb”、“Tradeweb Markets” 或 “公司”）于2019年4月8日结束了首次公开募股。由于与首次公开募股相关的某些重组交易（“重组交易”），Tradeweb Markets Inc.于2019年4月4日成为一家控股公司，其唯一的重要资产包括其在Tradeweb Markets LLC（“TWM LLC”）的股权和相关的递延所得税资产。作为TWM LLC的唯一经理，Tradeweb Markets Inc.运营和控制TWM LLC的所有业务和事务，并通过TWM LLC及其子公司开展业务。由于这种控制，也由于Tradeweb Markets Inc.在TWM LLC中拥有大量财务权益，Tradeweb Markets Inc.整合了TWM LLC及其子公司的财务业绩。

本新闻稿中包含的数字经过四舍五入调整，因此，总数可能不是之前金额的算术汇总，以百分比表示的数字总和可能不是 100%。

有关此处未另行定义的大写条款，请参阅公司先前提交的10-Q表季度报告和10-K表年度报告。

未经审计的中期和全年业绩

此处公布的截至2023年12月31日和2022年12月31日的三个月和年度的中期和全年财务业绩未经审计。

前瞻性陈述

本新闻稿包含联邦证券法所指的前瞻性陈述。除其他外，与我们的指导方针相关的陈述，包括与LSEG市场数据许可协议相关的2024年全年指引以及2024年和2025年全年收入指导、未来表现、我们经营的行业和市场、我们的预期、信念、计划、战略、目标、前景和假设以及未来事件，均为前瞻性陈述。

我们根据当前的预期、假设、估计和预测制定了这些前瞻性陈述。尽管我们认为这些预期、假设、估计和预测是合理的，但此类前瞻性陈述只是预测，涉及已知和未知的风险和不确定性，其中许多是我们无法控制的。这些因素和其他重要因素，包括Tradeweb Markets Inc.向美国证券交易委员会存档或提供给美国证券交易委员会的文件中在 “风险因素” 标题下讨论的因素，可能导致我们的实际业绩、业绩或成就与这些前瞻性陈述所表达或暗示的业绩、业绩或成就存在重大差异。鉴于这些风险和不确定性，提醒您不要过分依赖此类前瞻性陈述。本新闻稿中包含的前瞻性陈述并不能保证未来事件或业绩和未来事件，我们的实际经营业绩、财务状况或流动性以及我们经营的行业和市场的发展，可能与本新闻稿中包含的前瞻性陈述存在重大差异。此外，即使未来事件、我们的经营业绩、财务状况或流动性以及我们经营所在行业和市场的事件与本新闻稿中包含的前瞻性陈述一致，它们也可能无法预测未来时期的事件、业绩或发展。我们在本新闻稿中发表的任何前瞻性陈述仅代表截至该声明发布之日。除非法律要求，否则在本新闻稿发布之日之后，我们没有义务更新或修改任何前瞻性陈述，或公开宣布对任何前瞻性陈述的任何更新或修订，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。

非公认会计准则财务指标

本新闻稿包含 “非公认会计准则财务指标”，包括调整后息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润率、调整后息税折旧摊销前利润率、调整后摊薄后每股净收益（“调整后摊薄后每股收益”）、调整后费用、自由现金流和恒定货币变动，这些是补充财务指标，未按照公认会计原则计算和列报。我们使用非公认会计准则财务指标来评估我们过去的业绩和未来前景。我们之所以提出这些非公认会计准则财务指标，是因为我们认为它们排除了我们认为不代表我们核心经营业绩的项目，从而帮助投资者和分析师持续比较我们在报告期内的经营业绩。

管理层和董事会使用调整后的息税折旧摊销前利润、调整后的息税折旧摊销前利润率、调整后的息税前利润率和调整后的息税前利润率来评估我们的财务业绩，并认为它们有助于突出我们核心经营业绩的趋势，而其他衡量标准可能会有很大差异，具体取决于有关资本结构、我们运营的税务管辖区和资本投资的长期战略决策。此外，我们的高管激励薪酬部分基于调整后息税折旧摊销前利润的组成部分。

我们使用调整后净收益和调整后摊薄每股收益作为补充指标来评估我们的业务业绩，同时还考虑我们在不受某些项目影响的情况下创造利润的能力。调整后净收益和调整后摊薄后每股收益中包含的每一项正常经常性调整和其他调整，通过删除与日常运营无关或非现金支出的项目，帮助管理层衡量我们一段时间内的经营业绩。

我们使用调整后支出作为补充指标，通过删除与日常运营无关或非现金支出的项目来评估我们一段时间内的基本经营业绩。

我们使用自由现金流来评估我们的流动性，其中考虑了扣除资本化软件开发成本以及家具、设备和租赁权益改善的非收购相关支出后，我们的核心业务产生的现金量。

我们以 “固定货币” 为基础提出某些变化。由于我们的合并财务报表以美元列报，因此我们必须将非美元收入和支出转换为美元。恒定货币变化是一种非公认会计准则财务指标，其定义为不包括外币波动影响的变化。固定货币信息是通过使用前一期间的年平均汇率折算本期和前一时段的结果来计算的。我们使用恒定货币变动作为补充指标，通过消除外币波动的影响，来评估我们在两个时期之间的基本表现。我们提供某些恒定的货币变动信息，因为我们认为它可以为投资者和分析师提供对不同时期的业绩和趋势的有用比较。除了根据公认会计原则报告的业绩外，还应考虑这些信息，而不是替代这些信息。

请参阅随附的本新闻稿中包含的非公认会计准则财务指标与最具可比性的GAAP财务指标的对账表。非公认会计准则财务指标作为分析工具存在局限性，您不应孤立地考虑这些非公认会计准则财务指标，也不应将其作为归属于Tradeweb Markets Inc.的净收益、净收入利润率、每股收益、营业收入、运营费用、经营活动现金流或根据公认会计原则编制或衍生的任何其他财务指标的替代方案。我们鼓励您评估对账中包含的每项调整。此外，在评估调整后息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润率、调整后息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润、调整后摊薄后每股收益、调整后费用和自由现金流时，您应注意，将来，我们可能会产生与这些非公认会计准则财务指标列报中的调整类似的费用。

不应将我们列报的非公认会计准则财务指标解释为推断我们的未来业绩不会受到异常或非经常性项目的影响。此外，本新闻稿中包含的非公认会计准则财务指标可能无法与我们行业中其他公司或不同行业中使用的类似标题的指标相提并论。

市场和行业数据

本新闻稿包括我们根据管理层对我们运营市场的知识和经验编制的市场和行业数据的估计，以及从各种来源获得的信息，包括公开信息、行业报告和出版物、调查、我们的客户、贸易和商业组织以及我们经营所在市场的其他联系人。在提供这些信息时，我们根据此类数据和其他类似来源以及我们对所经营市场的了解和迄今为止的经验，做出了某些我们认为合理的假设。尽管此类信息被认为是可靠的，但我们对这些信息的准确性或完整性不作任何陈述，我们对此类信息不承担任何责任。

TRADEWEB社交媒体

投资者和其他人应注意，Tradeweb使用其投资者关系网站、新闻稿、美国证券交易委员会文件以及公开电话会议和网络直播公布重要的财务和运营信息。有关Tradeweb、其业务和经营业绩的信息也可能通过公司账户在以下社交媒体渠道上发布的帖子来公布：Instagram、LinkedIn和X（前身为Twitter）。我们通过这些社交媒体渠道发布的信息可能被视为重要信息。因此，除了关注我们的投资者关系网站、新闻稿、美国证券交易委员会文件以及公开电话会议和网络直播外，我们鼓励投资者、媒体和其他对Tradeweb感兴趣的人士监控这些社交媒体渠道。这些社交媒体渠道可能会在我们的投资者关系网站上不时更新。

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