https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/860748/000086074824000016/kemperlogocolorwebfinala051.jpg

投资者补充资料
2023 年第四季度

关于前瞻性陈述的注意事项

本投资者补充文件可能包含或以引用方式纳入1995年《私人证券诉讼改革法》安全港条款所指的前瞻性陈述或基于前瞻性陈述的信息。我们提醒投资者，这些前瞻性陈述并不能保证未来的表现，实际业绩可能存在重大差异。此类陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，包括但不限于：

•保险索赔频率和严重程度的变化；
•索赔编制和估算索赔准备金的过程；
•通货膨胀的影响；
•利率环境的变化；
•供应链中断；
•产品需求和定价；
•政府和监管行动的影响；
•诉讼结果和趋势；
•投资风险；
•网络安全风险；
•灾难的影响；以及
•肯珀的10-K表年度报告以及随后向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的文件中详述的其他风险和不确定性。

非公认会计准则财务指标
本文件包含非公认会计准则财务指标，用于分析公司在本报告所述期间的经营业绩。由于公司对这些指标的计算可能与其他公司使用的类似指标不同，因此投资者在将公司的非公认会计准则财务指标与其他公司的非公认会计准则财务指标进行比较时应谨慎行事。有关非公认会计准则财务指标的详细披露，请参阅第31-34页上的 “非公认会计准则财务指标的定义”。





肯珀公司
投资者补充资料
2023 年第四季度
目录
 
 页面
合并财务摘要2-3
合并收益（亏损）报表
4
合并资产负债表5-6
合并现金流量表7-8
资本指标9-10
未偿债务、FHLB预付款和评级
11
调整后的分部汇总业绩：
收入12
调整后营业收入（亏损）13
调整后的净营业收入（亏损）13
灾难频率和严重程度14-15
专业财产和意外伤害保险板块——经营业绩和部分财务信息16-17
个人汽车保险18
商业汽车保险19
人寿保险板块——经营业绩和部分财务信息20-21
人寿保险22
意外和健康保险22
财产保险23
开支24
投资业绩详情25
投资资产的详细信息26-27
投资集中度28
市政债券证券29
投资有限责任公司和有限合伙企业30
非公认会计准则财务指标的定义31-34














肯珀公司
合并财务摘要
（以百万美元计，每股金额除外）
（未经审计）
 三个月已结束年终了
十二月三十一日
2023		2023年9月30日2023年6月30日2023年3月31日2022年12月31日2022年9月30日2022年6月30日2022年3月31日十二月三十一日
2023		十二月三十一日
2022
对于已结束的期限
赚取的保费
$1,063.8 $1,117.8 $1,166.9 $1,180.9 $1,264.9 $1,290.9 $1,337.6 $1,320.0 $4,529.4 $5,213.4 
净投资收益
104.6 107.0 106.3 101.8 106.3 97.8 118.5 100.0 419.7 422.6 
替代能源伙伴关系投资价值的变化0.6 0.8 0.8 0.7 1.3 0.4 (4.9)(16.7)2.9 (19.9)
其他收入1.9 2.4 1.7 1.2 1.9 4.0 0.9 2.4 7.2 9.2 
股权和可转换证券公允价值变动产生的收益（亏损）(2.2)2.8 2.4 1.7 — (11.2)(40.5)(28.2)4.7 (79.9)
已实现投资（亏损）净收益18.5 (31.4)(15.3)8.5 0.2 (20.4)6.1 (7.4)(19.7)(21.5)
投资和其他收入123.4 81.6 95.9 113.9 109.7 70.6 80.1 50.1 414.8 310.5 
总收入
$1,187.2 $1,199.4 $1,262.8 $1,294.8 $1,374.6 $1,361.5 $1,417.7 $1,370.1 $4,944.2 $5,523.9 
净收益（亏损）
$51.3 $(146.4)$(97.1)$(80.1)$(53.3)$(74.8)$(72.2)$(86.3)$(272.3)$(286.6)
减去：归因于非控股权益的净亏损(0.1)(0.1)— — — — — — (0.2)— 
归属于肯珀公司的净收益（亏损）
$51.4 $(146.3)$(97.1)$(80.1)$(53.3)$(74.8)$(72.2)$(86.3)$(272.1)$(286.6)
调整后的合并净营业收入（亏损）1
$50.5 $(27.8)$(14.2)$(55.7)$(23.5)$(27.0)$(20.4)$(45.5)$(47.2)$(116.4)
每股无限制普通股金额：
基本：
每股非限制性股票归属于肯珀公司的净收益（亏损）：
$0.80 $(2.28)$(1.52)$(1.25)$(0.84)$(1.17)$(1.13)$(1.36)$(4.25)$(4.50)
调整后的合并净营业收入（亏损）1
$0.79 $(0.44)$(0.22)$(0.87)$(0.36)$(0.43)$(0.32)$(0.71)$(0.74)$(1.82)
稀释：
每股非限制性股票归属于肯珀公司的净收益（亏损）：
$0.80 $(2.28)$(1.52)$(1.25)$(0.84)$(1.17)$(1.13)$(1.36)$(4.25)$(4.50)
调整后的合并净营业收入（亏损）1
$0.78 $(0.44)$(0.22)$(0.87)$(0.36)$(0.43)$(0.32)$(0.71)$(0.74)$(1.82)
每股向股东支付的股息
$0.31 $0.31 $0.31 $0.31 $0.31 $0.31 $0.31 $0.31 $1.24 $1.24 
股东权益回报率8.4 %(24.0)%(15.1)%(12.1)%(7.9)%(10.8)%(9.9)%(11.3)%(10.7)%(10.0)%
有形股东权益回报率1
12.7 %(35.4)%(22.4)%(17.7)%(11.4)%(15.3)%(14.2)%(16.3)%(15.9)%(14.4)%
1在2023年第四季度，我们简化了列报方式，以显示股东权益回报率和调整后的股东权益回报率，而不是历史上提供的多重股本回报率计算。调整后的股本回报率是一项非公认会计准则财务指标，定义见第33页。此外，我们还更改了计算中期季度和年初至今股本回报率的方法，增加了（1）反映季度业绩年化而不是使用滚动十二个月业绩的分子；（2）反映该期间平均股东权益的分母，而不是使用5个百分点的平均值。截至三个月的平均股东权益是该期间期初和期末余额的简单平均值。年初至今的平均股东权益是（a）年初的股东权益总额与该年内每个季度的期末余额之和除以（b）所列期间的季度数加一。全年业绩股东权益回报率的计算没有变化。我们认为，方法的这种变化为公司业绩提供了更清晰的信息。上文列示的上期数额已更新，以反映方法的这一变化。
2

肯珀公司
合并财务摘要
（以百万美元计，每股金额除外）
（未经审计）
截至截至
十二月三十一日
2023		2023年9月30日2023年6月30日2023年3月31日2022年12月31日2022年9月30日2022年6月30日2022年3月31日
在期末
总资产
$12,742.7 $12,549.3 $13,096.3 $13,403.7 $13,313.6 $13,399.9 $13,964.2 $14,667.7 
保险储备
$6,102.9 $5,822.6 $6,043.9 $6,120.7 $6,033.1 $5,940.1 $6,343.5 $6,864.3 
债务
$1,389.2 $1,388.6 $1,388.1 $1,387.5 $1,386.9 $1,386.4 $1,385.8 $1,385.2 
肯珀公司股东权益$2,505.2 $2,361.3 $2,512.2 $2,646.9 $2,670.6 $2,694.5 $2,844.1 $2,969.2 
肯珀公司股东权益（不包括商誉1,2）
$1,254.5 $1,110.6 $1,261.5 $1,346.6 $1,370.3 $1,395.7 $1,532.1 $1,657.2 
已发行和流通的普通股（以百万计）
64.112 64.081 64.054 63.982 63.913 63.884 63.850 63.800 
每股账面价值2
$39.08 $36.85 $39.22 $41.37 $41.79 $42.18 $44.54 $46.54 
不包括商誉的每股账面价值1,2
$19.57 $17.33 $19.69 $21.05 $21.44 $21.85 $24.00 $25.97 
每股账面价值不包括固定到期日的未实现净亏损和未来人寿保单持有人福利贴现率的变化1,2
$44.90 $44.45 $46.18 $47.93 $49.23 $50.16 $51.76 $53.11 
每股账面价值不包括固定期限的未实现净亏损、未来人寿保单持有人福利和商誉贴现率的变化1,2
$25.39 $24.94 $26.66 $27.61 $28.88 $29.83 $31.21 $32.55 
债务占总资本的比例2
35.7 %37.0 %35.6 %34.4 %34.2 %34.0 %32.8 %31.8 %
1 非公认会计准则财务指标。有关定义，请参见第 31-34 页。
2 有关详细计算，请参阅第 9-10 页的资本指标。
3

肯珀公司
合并收益（亏损）报表
（以百万美元计，每股金额除外）
（未经审计）
 三个月已结束年终了
 十二月三十一日
2023		2023年9月30日2023年6月30日2023年3月31日2022年12月31日2022年9月30日2022年6月30日2022年3月31日十二月三十一日
2023		十二月三十一日
2022
收入：
赚取的保费$1,063.8 $1,117.8 $1,166.9 $1,180.9 $1,264.9 $1,290.9 $1,337.6 $1,320.0 $4,529.4 $5,213.4 
净投资收益104.6 107.0 106.3 101.8 106.3 97.8 118.5 100.0 419.7 422.6 
替代能源伙伴关系投资价值的变化0.6 0.8 0.8 0.7 1.3 0.4 (4.9)(16.7)2.9 (19.9)
其他收入1.9 2.4 1.7 1.2 1.9 4.0 0.9 2.4 7.2 9.2 
股权和可转换证券公允价值变动所得（亏损）收益(2.2)2.8 2.4 1.7 — (11.2)(40.5)(28.2)4.7 (79.9)
已实现的净投资收益（亏损）19.7 (30.3)(14.4)6.4 3.9 (12.1)11.0 1.5 (18.6)4.3 
减值损失(1.2)(1.1)(0.9)2.1 (3.7)(8.3)(4.9)(8.9)(1.1)(25.8)
总收入1,187.2 1,199.4 1,262.8 1,294.8 1,374.6 1,361.5 1,417.7 1,370.1 4,944.2 5,523.9 
费用：
保单持有人的福利和产生的损失和损失调整费用808.1 975.2 984.7 1,052.0 1,073.0 1,085.3 1,151.1 1,123.2 3,820.0 4,432.6 
保险费用258.0 259.0 266.1 269.3 288.0 300.5 307.7 304.8 1,052.4 1,201.0 
提前清偿债务造成的损失— — — — — — — 3.7 — 3.7 
利息和其他费用57.6 156.0 78.3 77.4 86.5 63.5 53.5 54.1 369.3 257.6 
商誉减值— — 49.6 — — — — — 49.6 — 
支出总额1,123.7 1,390.2 1,378.7 1,398.7 1,447.5 1,449.3 1,512.3 1,485.8 5,291.3 5,894.9 
所得税前收入（亏损）63.5 (190.8)(115.9)(103.9)(72.9)(87.8)(94.6)(115.7)(347.1)(371.0)
所得税（费用）补助金(12.2)44.4 18.8 23.8 19.6 13.0 22.4 29.4 74.8 84.4 
净收益（亏损）51.3 (146.4)(97.1)(80.1)(53.3)(74.8)(72.2)(86.3)(272.3)(286.6)
减去：归因于非控股权益的净收益（亏损）
(0.1)(0.1)— — — — — — (0.2)— 
归属于肯珀公司的净收益（亏损）
$51.4 $(146.3)$(97.1)$(80.1)$(53.3)$(74.8)$(72.2)$(86.3)$(272.1)$(286.6)
每股非限制性股票归属于肯珀公司的净收益（亏损）：
基本$0.80 $(2.28)$(1.52)$(1.25)$(0.84)$(1.17)$(1.13)$(1.36)$(4.25)$(4.50)
稀释$0.80 $(2.28)$(1.52)$(1.25)$(0.84)$(1.17)$(1.13)$(1.36)$(4.25)$(4.50)
每股向股东支付的股息$0.31 $0.31 $0.31 $0.31 $0.31 $0.31 $0.31 $0.31 $1.24 $1.24 
已发行非限制性普通股的加权平均值（单位：百万股）64.088 64.057 64.009 63.947 63.888 63.853 63.816 63.744 64.026 63.826 
假设摊薄后的加权平均非限制性股票和等价股票（以百万计）64.566 64.057 64.009 63.947 63.888 63.853 63.816 63.744 64.026 63.826 
 
4

肯珀公司
合并资产负债表
（百万美元）
（未经审计）
十二月三十一日
2023		2023年9月30日2023年6月30日2023年3月31日2022年12月31日2022年9月30日2022年6月30日2022年3月31日2021年12月31日
资产：
投资：
按公允价值计算的固定到期日$6,881.9 $6,474.5 $6,943.8 $7,189.4 $6,894.8 $6,577.1 $7,218.8 $7,783.9 $7,986.9 
按公允价值计算的股票证券225.8 233.4 247.0 243.6 243.2 322.7 395.0 571.5 830.6 
权益法有限责任投资221.7 224.1 225.1 218.7 217.0 226.0 228.9 230.0 241.9 
替代能源伙伴关系17.3 17.2 16.8 17.0 16.3 16.9 17.0 22.4 39.6 
按成本计算的近似公允价值的短期投资520.9 418.5 406.3 278.4 278.4 357.2 230.2 243.8 284.1 
公司拥有的人寿保险
513.5 506.9 500.5 595.3 586.5 578.6 566.2 556.4 448.1 
给保单持有人的贷款
281.2 281.8 281.6 283.1 283.4 283.2 282.3 284.7 286.2 
其他投资241.9 273.1 275.6 271.8 269.9 274.2 276.9 275.4 270.0 
投资总额8,904.2 8,429.5 8,896.7 9,097.3 8,789.5 8,635.9 9,215.3 9,968.1 10,387.4 
现金64.1 110.0 73.6 60.6 212.4 249.2 348.6 297.3 148.2 
保单持有人的应收账款959.5 1,102.6 1,246.3 1,344.0 1,286.6 1,345.8 1,375.1 1,404.5 1,418.7 
其他应收账款200.5 223.4 262.0 249.4 262.6 228.7 206.5 203.4 207.3 
递延保单收购成本591.6 622.2 646.2 651.5 635.6 645.1 690.1 689.6 688.0 
善意1,250.7 1,250.7 1,250.7 1,300.3 1,300.3 1,298.8 1,312.0 1,312.0 1,312.0 
当期所得税资产64.5 59.5 9.0 15.0 167.6 165.1 200.8 183.0 173.1 
递延所得税资产210.4 258.5 208.0 166.0 129.0 113.7 58.7 43.4 6.4 
待售资产— — — — — 172.8 — — — 
其他资产492.6 488.7 503.8 519.6 530.0 544.8 557.1 566.4 592.2 
合并可变利息实体的资产：
按公允价值计算的固定到期日1.7 1.6 — — — — — — — 
按成本计算的近似公允价值的短期投资2.0 — — — — — — — — 
现金— 2.4 — — — — — — — 
保单持有人的应收账款0.7 0.1 — — — — — — — 
递延保单收购成本0.1 — — — — — — — — 
递延所得税资产0.1 — — — — — — — — 
其他资产— 0.1 — — — — — — — 
总资产$12,742.7 $12,549.3 $13,096.3 $13,403.7 $13,313.6 $13,399.9 $13,964.2 $14,667.7 $14,933.3 
5

肯珀公司
合并资产负债表
（百万美元）
（未经审计）
十二月三十一日
2023		2023年9月30日2023年6月30日2023年3月31日2022年12月31日2022年9月30日2022年6月30日2022年3月31日2021年12月31日
负债和股东权益：
保险储备：
生命与健康$3,422.4 $3,098.1 $3,363.8 $3,399.6 $3,276.2 $3,219.8 $3,585.1 $4,104.2 $4,662.7 
财产和意外事故2,680.5 2,724.5 2,680.1 2,721.1 2,756.9 2,720.3 2,758.4 2,760.1 2,772.7 
保险储备总额6,102.9 5,822.6 6,043.9 6,120.7 6,033.1 5,940.1 6,343.5 6,864.3 7,435.4 
未赚取的保费1,300.8 1,485.1 1,665.2 1,778.0 1,704.4 1,794.8 1,854.4 1,890.5 1,898.7 
保单持有人合同负债655.7 656.3 700.2 700.6 701.3 704.0 704.5 655.0 504.0 
递延所得税负债50.6 57.8 — — — — — — — 
持有待售负债— — — — — 84.8 — — — 
应计费用和其他负债737.7 777.6 786.7 770.0 817.3 795.3 831.9 903.5 843.6 
按摊销成本计算的流动和非流动长期债务1,389.2 1,388.6 1,388.1 1,387.5 1,386.9 1,386.4 1,385.8 1,385.2 1,121.9 
合并可变利息实体的负债：
未赚取的保费0.5 0.1 — — — — — — — 
应计费用和其他负债0.3 — — — — — — — — 
负债总额10,237.7 10,188.1 10,584.1 10,756.8 10,643.0 10,705.4 11,120.1 11,698.5 11,803.6 
肯珀公司股东权益：
普通股6.4 6.4 6.4 6.4 6.4 6.4 6.4 6.4 6.4 
实收资本1,845.3 1,845.9 1,837.6 1,828.9 1,812.7 1,822.2 1,812.5 1,803.1 1,790.7 
留存收益1,014.3 982.4 1,149.0 1,266.3 1,366.4 1,439.7 1,534.6 1,627.5 1,734.2 
累计其他综合亏损(360.8)(473.4)(480.8)(454.7)(514.9)(573.8)(509.4)(467.8)(401.6)
肯珀公司股东权益总额2,505.2 2,361.3 2,512.2 2,646.9 2,670.6 2,694.5 2,844.1 2,969.2 3,129.7 
非控股权益(0.2)(0.1)— — — — — — — 
股东权益总额$2,505.0 $2,361.2 $2,512.2 $2,646.9 $2,670.6 $2,694.5 $2,844.1 $2,969.2 $3,129.7 
负债和股东权益总额$12,742.7 $12,549.3 $13,096.3 $13,403.7 $13,313.6 $13,399.9 $13,964.2 $14,667.7 $14,933.3 
6

肯珀公司
合并现金流量表
（百万美元）
（未经审计）
 年终了
 十二月三十一日
2023		十二月三十一日
2022
来自经营活动的现金流：
净亏损
$(272.3)$(286.6)
调整净亏损与经营活动提供的净现金（用于）
已实现的净投资亏损（收益）18.6 (4.3)
减值损失1.1 25.8 
财产、设备和软件的折旧和摊销44.4 50.5 
收购的无形资产的摊销14.2 20.4 
与固定福利养老金计划相关的结算成本70.2 — 
提前清偿债务造成的损失— 3.7 
权益法有限责任投资累计未分配收益的变化(1.1)(9.5)
（收益）替代能源伙伴关系投资价值变动造成的损失(2.9)19.9 
股权和可转换证券价值（增加）下降(4.7)79.9 
商誉减值49.6 — 
以下方面的变化：
保单持有人的应收账款326.4 129.4 
再保险可收回款12.1 (1.9)
递延保单收购成本43.9 14.2 
保险储备(30.8)26.5 
未赚取的保费(403.1)(183.5)
所得税33.2 (83.6)
其他资产和负债(33.0)(11.2)
经营活动提供的净现金（用于）(134.2)(210.3)
来自投资活动的现金流：
固定到期日债券的销售、看涨和到期日所得的收益673.0 1,295.5 
出售或支付投资的收益：
股票证券149.0 536.0 
抵押贷款95.2 91.3 
其他投资18.3 52.1 
购买投资：
固定到期日(447.4)(1,815.8)
股票证券(44.4)(58.9)
房地产投资(1.0)(3.1)
公司拥有的人寿保险— (110.0)
抵押贷款(104.1)(81.1)
其他投资(19.8)(13.0)
短期投资的净（购买）销售额(238.4)6.1 
出售Infinity Security，扣除已处置的现金— 14.8 
收购软件和长期资产(53.8)(30.8)
公司自有人寿保险的和解收益102.2 — 
其他(20.9)8.5 
（用于）投资活动提供的净现金107.9 (108.4)
7

肯珀公司
合并现金流量表
（百万美元）
（未经审计）
 年终了
 十二月三十一日
2023		十二月三十一日
2022
由（用于）投资活动提供的净现金（结转自第 7 页）
$107.9 $(108.4)
来自融资活动的现金流：
偿还长期债务— (280.0)
发行2032年2月23日到期的3.80％优先票据的收益
— 396.3 
2032年2月23日到期的3.80％优先票据的发行费
— (1.2)
发行2062年到期的5.875％固定利率重置初级次级债券的收益
— 145.6 
2062年到期的5.875％固定利率重置初级次级债券的发行费
— (0.9)
保单持有人合同义务的收益123.3 335.5 
偿还保单持有人的合同义务(169.0)(138.2)
根据员工股票购买计划发行的股票的收益4.3 4.9 
已支付的股息和股息等价物(80.1)(79.7)
其他(0.5)0.6 
融资活动提供的净现金（用于）(122.0)382.9 
现金净增加（减少）(148.3)64.2 
现金，年初212.4 148.2 
现金，年底$64.1 $212.4 
8


肯珀公司
资本指标
（美元和股票以百万计，每股金额除外）
（未经审计）
 十二月三十一日
2023		2023年9月30日2023年6月30日2023年3月31日2022年12月31日2022年9月30日2022年6月30日2022年3月31日2021年12月31日
每股账面价值   
分子
肯珀公司股东权益$2,505.2 $2,361.3 $2,512.2 $2,646.9 $2,670.6 $2,694.5 $2,844.1 $2,969.2 $3,129.7 
减去：善意(1,250.7)(1,250.7)(1,250.7)(1,300.3)(1,300.3)(1,298.8)(1,312.0)(1,312.0)(1,312.0)
肯珀公司股东权益（不包括商誉1）
$1,254.5 $1,110.6 $1,261.5 $1,346.6 $1,370.3 $1,395.7 $1,532.1 $1,657.2 $1,817.7 
肯珀公司股东权益$2,505.2 $2,361.3 $2,512.2 $2,646.9 $2,670.6 $2,694.5 $2,844.1 $2,969.2 $3,129.7 
减去：固定到期日未实现净亏损
533.8 900.1 640.5 574.2 716.8 782.7 472.2 13.7 (502.6)
减去：未来人寿保单持有人福利贴现率的变化$(160.6)(412.8)(194.4)(154.2)(241.1)(272.8)(11.4)405.5 849.7 
肯珀公司股东权益，不包括固定到期日的未实现净亏损和未来人寿保单持有人福利贴现率的变化1
$2,878.4 $2,848.6 $2,958.3 $3,066.9 $3,146.3 $3,204.4 $3,304.9 $3,388.4 $3,476.8 
减去：善意(1,250.7)(1,250.7)(1,250.7)(1,300.3)(1,300.3)(1,298.8)(1,312.0)(1,312.0)(1,312.0)
肯珀公司股东权益，不包括固定到期日的未实现净亏损、未来人寿保单持有人福利和商誉贴现率的变化1
$1,627.7 $1,597.9 $1,707.6 $1,766.6 $1,846.0 $1,905.6 $1,992.9 $2,076.4 $2,164.8 
分母
已发行和流通的普通股64.112 64.081 64.054 63.982 63.913 63.884 63.850 63.800 63.685 
每股账面价值$39.08 $36.85 $39.22 $41.37 $41.79 $42.18 $44.54 $46.54 $49.14 
不包括商誉的每股账面价值1
$19.57 $17.33 $19.69 $21.05 $21.44 $21.85 $24.00 $25.97 $28.54 
每股账面价值不包括固定到期日的未实现净亏损和未来人寿保单持有人福利贴现率的变化1
$44.90 $44.45 $46.18 $47.93 $49.23 $50.16 $51.76 $53.11 $54.59 
每股账面价值不包括固定期限的未实现净亏损、未来人寿保单持有人福利和商誉贴现率的变化1
$25.39 $24.94 $26.66 $27.61 $28.88 $29.83 $31.21 $32.55 $33.99 
9


肯珀公司
资本指标
（美元和股票以百万计，每股金额除外）
（未经审计）
十二月三十一日
2023		2023年9月30日2023年6月30日2023年3月31日2022年12月31日2022年9月30日2022年6月30日2022年3月31日2021年12月31日
债务和总资本
债务$1,389.2 $1,388.6 $1,388.1 $1,387.5 $1,386.9 $1,386.4 $1,385.8 $1,385.2 $1,121.9 
肯珀公司股东权益2,505.2 2,361.3 2,512.2 2,646.9 2,670.6 2,694.5 2,844.1 2,969.2 3,129.7 
资本总额$3,894.4 $3,749.9 $3,900.3 $4,034.4 $4,057.5 $4,080.9 $4,229.9 $4,354.4 $4,251.6 
债务与肯珀公司股东权益的比率55.5 %58.8 %55.3 %52.4 %51.9 %51.5 %48.7 %46.7 %35.8 %
债务占总资本的比率35.7 %37.0 %35.6 %34.4 %34.2 %34.0 %32.8 %31.8 %26.4 %
债务$1,389.2 $1,388.6 $1,388.1 $1,387.5 $1,386.9 $1,386.4 $1,385.8 $1,385.2 $1,121.9 
肯珀公司股东权益$2,505.2 $2,361.3 $2,512.2 $2,646.9 $2,670.6 $2,694.5 $2,844.1 $2,969.2 $3,129.7 
减去：累计其他综合亏损
(360.8)(473.4)(480.8)(454.7)(514.9)(573.8)(509.4)(467.8)(401.6)
肯珀公司股东权益不包括累计其他综合亏损
$2,866.0 $2,834.7 $2,993.0 $3,101.6 $3,185.5 $3,268.3 $3,353.5 $3,437.0 $3,531.3 
总资本不包括累计的其他综合亏损
$4,255.2 $4,223.3 $4,381.1 $4,489.1 $4,572.4 $4,654.7 $4,739.3 $4,822.2 $4,653.2 
债务与肯珀公司股东权益的比率，不包括累计其他综合亏损
48.5 %49.0 %46.4 %44.7 %43.5 %42.4 %41.3 %40.3 %31.8 %
债务占总资本的比率（不包括累计其他综合亏损）
32.6 %32.9 %31.7 %30.9 %30.3 %29.8 %29.2 %28.7 %24.1 %
母公司流动性3
肯珀控股公司现金和投资1
$464.5 $153.9 $220.3 $240.6 $417.6 $449.8 $275.9 $318.3 $233.9 
根据信贷协议提供借款393.0 376.0 460.0 520.0 600.0 600.0 600.0 600.0 400.0 
母公司流动性$857.5 $529.9 $680.3 $760.6 $1,017.6 $1,049.8 $875.9 $918.3 $633.9 
向股东返还资本
已支付的现金分红2
$20.2 $20.2 $20.2 $19.4 $20.1 $20.1 $20.6 $19.6 $19.9 
1 包括 Kemper 的直接非保险子公司
2 三个月已结束
3 不包括子公司提供的借款
 
10

肯珀公司
未偿债务、FHLB预付款和评级
（百万美元）
（未经审计）
十二月三十一日
2023		2023年9月30日2023年6月30日2023年3月31日2022年12月31日2022年9月30日2022年6月30日2022年3月31日
肯珀公司：
按摊销成本计算的优先票据：
2025 年 2 月 15 日到期的 4.350% 优先票据449.6 $449.6 $449.5 $449.4 $449.3 $449.3 $449.2 $449.1 
2030年9月30日到期的2.400％优先票据397.0 396.9 396.8 396.7 396.6 396.5 396.4 396.3 
3.800% 于2032年到期的优先票据396.0 395.8 395.7 395.6 395.5 395.3 395.2 395.1 
5.875% 固定利率重置按摊销成本到期的2062年初级次级债券146.6 146.3 146.1 145.8 145.5 145.3 145.0 144.7 
长期未偿债务$1,389.2 $1,388.6 $1,388.1 $1,387.5 $1,386.9 $1,386.4 $1,385.8 $1,385.2 
联邦住房贷款银行向保险子公司提供的预付款：
列为保单持有人合同负债：
芝加哥联邦住房贷款银行$557.4 $557.4 $601.0 $601.0 $601.0 $602.6 $602.8 $553.1 
列为未偿债务：
达拉斯联邦住房贷款银行$— $— $— $— $— $— $— $— 
芝加哥联邦住房贷款银行$— $— $— $— $— $— $— $— 
旧金山联邦住房贷款银行$— $— $— $— $— $— $— $— 
 A.M. Best穆迪标准普尔惠誉
截至财务补充之日
肯珀债务评级：
优先无抵押债务bbb-Baa3BBB-BBB-
初级无抵押债务bbBa1BBBB
保险公司财务实力评级：
三一环球保险公司A-A3A-A-
美国联合保险公司A-A3A-A-





11

肯珀公司
分部收入
（百万美元）
（未经审计）
 三个月已结束年终了
 十二月三十一日
2023		2023年9月30日2023年6月30日2023年3月31日2022年12月31日2022年9月30日2022年6月30日2022年3月31日十二月三十一日
2023		十二月三十一日
2022
收入：   
专业财产和意外伤害保险：
赚取的保费：
私人汽车$699.3 $724.0 $766.6 $787.9 $830.4 $858.8 $905.8 $901.7 $2,977.8 $3,496.7 
商用汽车166.3 166.4 165.7 156.3 151.2 140.7 137.9 119.9 654.7 549.7 
专业财产和意外伤害保险所得保费总额865.6 890.4 932.3 944.2 981.6 999.5 1,043.7 1,021.6 3,632.5 4,046.4 
净投资收益42.6 42.7 44.5 38.5 37.9 33.9 34.0 34.9 168.3 140.7 
替代能源伙伴关系投资价值的变化0.3 0.5 0.4 0.4 0.7 0.3 (2.5)(8.4)1.6 (9.9)
其他收入1.3 1.6 0.7 0.9 1.0 2.3 1.0 1.7 4.5 6.0 
专业财产和意外伤害保险总收入909.8 935.2 977.9 984.0 1,021.2 1,036.0 1,076.2 1,049.8 3,806.9 4,183.2 
人寿保险：
赚取的保费：
生活67.3 84.9 84.8 82.2 99.0 84.3 86.8 82.7 319.2 352.8 
事故与健康5.6 5.8 5.8 5.9 31.4 45.9 45.1 45.8 23.1 168.2 
财产11.1 11.4 11.6 11.2 12.2 11.9 12.1 14.3 45.3 50.5 
人寿保险收入总保费84.0 102.1 102.2 99.3 142.6 142.1 144.0 142.8 387.6 571.5 
净投资收益47.1 49.4 47.1 49.8 52.6 52.6 61.9 49.4 193.4 216.5 
替代能源伙伴关系投资价值的变化0.1 0.2 0.2 0.2 0.3 0.1 (1.3)(4.4)0.7 (5.3)
其他收入（亏损）0.2 (0.1)0.1 (0.4)0.2 — (0.8)— (0.2)(0.6)
人寿保险总收入131.4 151.6 149.6 148.9 195.7 194.8 203.8 187.8 581.5 782.1 
分部总收入1,041.2 1,086.8 1,127.5 1,132.9 1,216.9 1,230.8 1,280.0 1,237.6 4,388.4 4,965.3 
股权和可转换证券公允价值变动所得（亏损）收益(2.2)2.8 2.4 1.7 — (11.2)(40.5)(28.2)4.7 (79.9)
已实现的净投资收益（亏损）19.7 (30.3)(14.4)6.4 3.9 (12.1)11.0 1.5 (18.6)4.3 
减值损失(1.2)(1.1)(0.9)2.1 (3.7)(8.3)(4.9)(8.9)(1.1)(25.8)
非核心业务
126.7 138.0 145.7 148.0 154.5 161.1 160.7 164.2 558.4 640.5 
其他3.0 3.2 2.5 3.7 3.0 1.2 11.4 3.9 12.4 19.5 
总收入$1,187.2 $1,199.4 $1,262.8 $1,294.8 $1,374.6 $1,361.5 $1,417.7 $1,370.1 $4,944.2 $5,523.9 
 

12

肯珀公司
分部调整后的经营业绩
（百万美元）
（未经审计）
 三个月已结束年终了
 十二月三十一日
2023		2023年9月30日2023年6月30日2023年3月31日2022年12月31日2022年9月30日2022年6月30日2022年3月31日十二月三十一日
2023		十二月三十一日
2022
分部调整后的营业收入（亏损）：  
专业财产和意外伤害保险$56.6 $(43.2)$(15.0)$(74.7)$(46.5)$(39.2)$(51.0)$(60.2)$(76.3)$(196.9)
人寿保险19.9 17.5 10.1 14.8 26.5 15.6 23.9 12.0 62.3 78.0 
分部调整后总营业收入（亏损）76.5 (25.7)(4.9)(59.9)(20.0)(23.6)(27.1)(48.2)(14.0)(118.9)
公司和其他调整后的营业亏损(13.7)(13.3)(15.3)(12.9)(15.5)(16.6)(1.6)(14.0)(55.2)(47.7)
减去：归因于非控股权益的所得税前亏损(0.2)(0.1)— — — — — — (0.3)— 
调整后的合并营业收入（亏损）63.0 (38.9)(20.2)(72.8)(35.5)(40.2)(28.7)(62.2)(68.9)(166.6)
收入（亏损）来自：
股权和可转换证券公允价值的变动(2.2)2.8 2.4 1.7 — (11.2)(40.5)(28.2)4.7 (79.9)
已实现的净投资收益（亏损）19.7 (30.3)(14.4)6.4 3.9 (12.1)11.0 1.5 (18.6)4.3 
减值损失(1.2)(1.1)(0.9)2.1 (3.7)(8.3)(4.9)(8.9)(1.1)(25.8)
收购和处置相关交易、整合、重组和其他成本(18.3)(43.4)(29.5)(29.1)(35.6)(12.7)(9.9)(4.7)(120.3)(62.9)
债务清偿、养老金结算和其他费用
— (70.2)— — — — — (3.7)(70.2)(3.7)
商誉减值费用— — (49.6)— — — — — (49.6)— 
非核心业务
2.7 (9.6)(3.7)(12.2)(2.0)(3.3)(21.6)(9.5)(22.8)(36.4)
归属于肯珀公司的所得税前收益（亏损）
$63.7 $(190.7)$(115.9)$(103.9)$(72.9)$(87.8)$(94.6)$(115.7)$(346.8)$(371.0)
分部调整后的净营业收入（亏损）：
专业财产和意外伤害保险$45.3 $(33.2)$(10.8)$(58.4)$(35.1)$(28.7)$(38.9)$(44.7)$(57.1)$(147.4)
人寿保险15.0 14.7 8.9 13.2 23.0 14.0 20.2 11.6 51.8 68.8 
分部调整后净营业收入总额（亏损）60.3 (18.5)(1.9)(45.2)(12.1)(14.7)(18.7)(33.1)(5.3)(78.6)
公司和其他调整后的净营业亏损(9.9)(9.4)(12.3)(10.5)(11.4)(12.3)(1.7)(12.4)(42.1)(37.8)
减去：归因于非控股权益的净亏损(0.1)(0.1)— — — — — — (0.2)— 
调整后的合并净营业收入（亏损）
50.5 (27.8)(14.2)(55.7)(23.5)(27.0)(20.4)(45.5)(47.2)(116.4)
净收益（亏损）来自：
股权和可转换证券公允价值的变动(1.8)2.3 1.9 1.3 — (8.8)(32.0)(22.3)3.7 (63.1)
已实现的净投资收益（亏损）15.6 (22.9)(12.5)5.1 3.1 (9.6)8.7 1.2 (14.7)3.4 
减值损失(1.0)(0.8)(0.8)1.7 (2.9)(6.6)(3.9)(7.0)(0.9)(20.4)
收购和处置相关交易、整合、重组和其他成本(14.4)(34.3)(23.3)(23.0)(29.1)(20.7)(7.8)(3.7)(95.0)(61.3)
债务清偿、养老金结算和其他费用
— (55.5)— — — — — (2.9)(55.5)(2.9)
商誉减值费用— — (45.5)— — — — — (45.5)— 
非核心业务
2.5 (7.3)(2.7)(9.5)(0.9)(2.1)(16.8)(6.1)(17.0)(25.9)
归属于肯珀公司的净收益（亏损）
$51.4 $(146.3)$(97.1)$(80.1)$(53.3)$(74.8)$(72.2)$(86.3)$(272.1)$(286.6)
    
 
13

肯珀公司
灾难频率和严重程度
（百万美元）
（未经审计）
截至2023年12月31日的年度
专业财产和意外伤害保险板块人寿保险板块非核心业务合并
活动数量损失和 LAE活动数量损失和 LAE活动数量损失和 LAE活动数量损失和 LAE
每个事件的损失范围和 LAE 1：
低于 5 美元63 $29.4 44 $2.2 67 $50.0 68 $77.7 
$5 - $101 5.1 — — 2 10.0 3 19.0 
$10 - $15— — — — — — — — 
$15 - $20— — — — — — — — 
$20 - $25— — — — — — — — 
大于 25 美元— — — — — — — — 
总计64 $34.5 44 $2.2 69 $60.0 71 $96.7 
截至2022年12月31日的年度
专业财产和意外伤害保险板块人寿保险板块非核心业务合并
活动数量损失和 LAE活动数量损失和 LAE活动数量损失和 LAE活动数量损失和 LAE
每个事件的损失范围和 LAE 1：
低于 5 美元50 $10.8 40 $1.8 60 $49.4 59 $54.6 
$5 - $10— — — — 1 5.1 2 10.2 
$10 - $151 12.2 — — — — 1 14.5 
$15 - $20— — — — — — — — 
$20 - $25— — — — — — — — 
大于 25 美元— — — — — — — — 
总计51 $23.0 40 $1.8 61 $54.5 62 $79.3 
1 本事故年度的净灾难损失和仅限 LAE






14

肯珀公司
灾难频率和严重程度（续）
（百万美元）
（未经审计）
截至 2023 年 12 月 31 日的三个月
专业财产和意外伤害保险板块人寿保险板块非核心业务合并
活动数量损失和 LAE活动数量损失和 LAE活动数量损失和 LAE活动数量损失和 LAE
每个事件的损失范围和 LAE 1：
低于 5 美元6 $2.5 1 $0.3 6 $7.7 7 $10.5 
$5 - $10— — — — — — — — 
$10 - $15— — — — — — — — 
$15 - $20— — — — — — — — 
$20 - $25— — — — — — — — 
大于 25 美元— — — — — — — — 
总计6 $2.5 1 $0.3 6 $7.7 7 $10.5 
截至2022年12月31日的三个月
专业财产和意外伤害保险板块人寿保险板块非核心业务合并
活动数量损失和 LAE活动数量损失和 LAE活动数量损失和 LAE活动数量损失和 LAE
每个事件的损失范围和 LAE 1：
低于 5 美元11 $(0.1)8 $(0.6)11 $3.7 11 $3.0 
$5 - $10— — — — 1 5.1 1 5.1 
$10 - $15— — — — — — — — 
$15 - $20— — — — — — — — 
$20 - $25— — — — — — — — 
大于 25 美元— — — — — — — — 
总计11 $(0.1)8 $(0.6)12 $8.8 12 $8.1 
1 本事故年度的净灾难损失和仅限 LAE
15

肯珀公司
专业财产和意外伤害保险板块
经营业绩和部分财务信息
（百万美元）
（未经审计）
 三个月已结束年终了
 十二月三十一日
2023		2023年9月30日2023年6月30日2023年3月31日2022年12月31日2022年9月30日2022年6月30日2022年3月31日十二月三十一日
2023		十二月三十一日
2022
运营结果    
净保费已写入$719.7 $733.0 $830.6 $1,022.1 $922.3 $968.5 $1,019.9 $1,023.7 $3,305.4 $3,934.4 
专业财产和责任总额：
私人汽车699.3 724.0 766.6 787.9 830.4 858.8 905.8 901.7 2,977.8 3,496.7 
商用汽车166.3 166.4 165.7 156.3 151.2 140.7 137.9 119.9 654.7 549.7 
赚取的保费$865.6 $890.4 $932.3 $944.2 $981.6 $999.5 $1,043.7 $1,021.6 $3,632.5 $4,046.4 
净投资收益42.6 42.7 44.5 38.5 37.9 33.9 34.0 34.9 168.3 140.7 
替代能源伙伴关系投资价值的变化0.3 0.5 0.4 0.4 0.7 0.3 (2.5)(8.4)1.6 (9.9)
其他收入1.3 1.6 0.7 0.9 1.0 2.3 1.0 1.7 4.5 6.0 
总收入909.8 935.2 977.9 984.0 1,021.2 1,036.0 1,076.2 1,049.8 3,806.9 4,183.2 
与以下方面有关的损失和LAE：
本年度：
非灾难性损失和 LAE673.1 712.1 763.9 825.4 859.3 868.0 930.2 911.7 2,974.5 3,569.2 
灾难损失和 LAE2.5 6.2 17.4 8.4 (0.1)14.8 6.2 2.1 34.5 23.0 
前几年：
非灾难性损失和 LAE(0.2)78.8 25.0 31.6 10.2 (6.6)(14.4)(3.8)135.2 (14.6)
灾难损失和 LAE0.1 (1.0)(0.9)(0.5)(0.1)0.2 (0.2)0.7 (2.3)0.6 
发生的损失总额和 LAE675.5 796.1 805.4 864.9 869.3 876.4 921.8 910.7 3,141.9 3,578.2 
保险费用177.7 182.3 187.5 193.8 198.4 198.8 205.4 199.3 741.3 801.9 
分部调整后的营业收入（亏损）56.6 (43.2)(15.0)(74.7)(46.5)(39.2)(51.0)(60.2)(76.3)(196.9)
所得税（费用）补助金(11.3)10.0 4.2 16.3 11.4 10.5 12.1 15.5 19.2 49.5 
分部调整后净营业收入总额（亏损）$45.3 $(33.2)$(10.8)$(58.4)$(35.1)$(28.7)$(38.9)$(44.7)$(57.1)$(147.4)
基于所得保费的比率
本年度非灾难损失和LAE比率77.7 %80.0 %81.9 %87.5 %87.6 %86.9 %89.1 %89.2 %82.0 %88.2 %
本年度灾难损失和 LAE 比率0.3 0.7 1.9 0.9 — 1.5 0.6 0.2 0.9 0.6 
前几年的非灾难损失和 LAE 比率— 8.8 2.7 3.3 1.0 (0.7)(1.4)(0.4)3.7 (0.4)
往年的灾难损失和 LAE 比率— (0.1)(0.1)(0.1)— — — 0.1 (0.1)— 
总损失和 LAE 比率78.0 89.4 86.4 91.6 88.6 87.7 88.3 89.1 86.5 88.4 
保险费用比率20.5 20.5 20.1 20.5 20.2 19.9 19.7 19.5 20.4 19.8 
合并比率98.5 %109.9 %106.5 %112.1 %108.8 %107.6 %108.0 %108.6 %106.9 %108.2 %
标的合并比率 1
本年度非灾难损失和LAE比率77.7 %80.0 %81.9 %87.5 %87.6 %86.9 %89.1 %89.2 %82.0 %88.2 %
保险费用比率20.5 20.5 20.1 20.5 20.2 19.9 19.7 19.5 20.4 19.8 
标的合并比率98.2 %100.5 %102.0 %108.0 %107.8 %106.8 %108.8 %108.7 %102.4 %108.0 %
非公认会计准则指标对账
报告的合并比率98.5 %109.9 %106.5 %112.1 %108.8 %107.6 %108.0 %108.6 %106.9 %108.2 %
减去：
本年度灾难损失和 LAE 比率0.3 0.7 1.9 0.9 — 1.5 0.6 0.2 0.9 0.6 
前几年的非灾难损失和 LAE 比率— 8.8 2.7 3.3 1.0 (0.7)(1.4)(0.4)3.7 (0.4)
往年的灾难损失和 LAE 比率— (0.1)(0.1)(0.1)— — — 0.1 (0.1)— 
标的合并比率98.2 %100.5 %102.0 %108.0 %107.8 %106.8 %108.8 %108.7 %102.4 %108.0 %
1 基础合并比率是一项非公认会计准则衡量标准，其计算方法是三种经营比率之间的差额：合并比率、灾难（不包括上年灾难的发展）对合并比率的影响，以及报告日上年度准备金发展（包括对上年度灾难的发展）对合并比率的影响。
16

肯珀公司
专业财产和意外伤害保险板块
经营业绩和部分财务信息（续）
（百万美元）
（未经审计）
十二月三十一日
2023		2023年9月30日2023年6月30日2023年3月31日2022年12月31日2022年9月30日2022年6月30日2022年3月31日
保险储备：
非标汽车$1,711.9 $1,761.6 $1,741.4 $1,805.6 $1,875.8 $1,857.0 $1,915.2 $1,952.3 
商用汽车596.8 570.3 530.8 491.4 445.3 417.8 385.9 356.5 
保险储备$2,308.7 $2,331.9 $2,272.2 $2,297.0 $2,321.1 $2,274.8 $2,301.1 $2,308.8 
保险储备：
损失和分配的 LAE 储备金：
案例和分配的 LAE$999.9 $1,048.0 $1,061.7 $1,094.8 $1,099.9 $1,110.7 $1,151.0 $1,166.0 
已发生但未报告1,132.8 1,107.7 1,036.7 1,027.0 1,041.2 968.2 940.4 934.0 
损失准备金总额2,132.7 2,155.7 2,098.4 2,121.8 2,141.1 2,078.9 2,091.4 2,100.0 
未分配的 LAE 储备金176.0 176.2 173.8 175.2 180.0 195.9 209.7 208.8 
保险储备$2,308.7 $2,331.9 $2,272.2 $2,297.0 $2,321.1 $2,274.8 $2,301.1 $2,308.8 
17

肯珀公司
专业财产和意外伤害保险板块
个人汽车保险-经营业绩和部分财务信息
（百万美元）
（未经审计）
 三个月已结束年终了
 十二月三十一日
2023		2023年9月30日2023年6月30日2023年3月31日2022年12月31日2022年9月30日2022年6月30日2022年3月31日十二月三十一日
2023		十二月三十一日
2022
运营结果   
净保费已写入$563.8 $583.9 $687.4 $842.4 $762.8 $805.2 $852.3 $884.8 $2,677.5 $3,305.1 
赚取的保费$699.3 $724.0 $766.6 $787.9 $830.4 $858.8 $905.8 $901.7 $2,977.8 $3,496.7 
净投资收益32.3 32.5 33.8 29.9 29.7 26.5 26.6 27.2 128.5 110.0 
替代能源伙伴关系投资价值的变化0.2 0.4 0.3 0.3 0.5 0.3 (1.8)(6.0)1.2 (7.0)
其他收入1.3 1.6 0.7 0.9 1.0 2.3 1.0 1.7 4.5 6.0 
总收入733.1 758.5 801.4 819.0 861.6 887.9 931.6 924.6 3,112.0 3,605.7 
与以下方面有关的损失和LAE：
本年度：
非灾难性损失和 LAE544.2 583.5 638.7 697.6 739.8 757.8 828.6 827.7 2,464.0 3,153.9 
灾难损失和 LAE1.9 5.0 15.0 7.7 (0.2)13.1 5.8 2.0 29.6 20.7 
前几年：
非灾难性损失和 LAE(2.2)71.8 18.0 23.4 14.1 (6.7)(16.5)(9.0)111.0 (18.1)
灾难损失和 LAE— (0.9)(0.9)(0.5)(0.1)0.1 (0.2)0.7 (2.3)0.5 
发生的损失总额和 LAE543.9 659.4 670.8 728.2 753.6 764.3 817.7 821.4 2,602.3 3,157.0 
保险费用151.4 155.3 157.1 162.0 172.2 172.9 179.7 177.3 625.8 702.1 
调整后营业收入（亏损）37.8 (56.2)(26.5)(71.2)(64.2)(49.3)(65.8)(74.1)(116.1)(253.4)
所得税（费用）补助金(7.5)12.4 6.3 15.5 14.7 12.3 14.9 17.7 26.7 59.6 
产品线总调整后的净营业收入（亏损）$30.3 $(43.8)$(20.2)$(55.7)$(49.5)$(37.0)$(50.9)$(56.4)$(89.4)$(193.8)
基于所得保费的比率
本年度非灾难损失和LAE比率77.8 %80.6 %83.3 %88.5 %89.1 %88.3 %91.5 %91.8 %82.8 %90.2 %
本年度灾难损失和 LAE 比率0.3 0.7 2.0 1.0 — 1.5 0.6 0.2 1.0 0.6 
前几年的非灾难损失和 LAE 比率(0.3)9.9 2.3 3.0 1.7 (0.8)(1.8)(1.0)3.7 (0.5)
往年的灾难损失和 LAE 比率— (0.1)(0.1)(0.1)— — — 0.1 (0.1)— 
总损失和 LAE 比率77.8 91.1 87.5 92.4 90.8 89.0 90.3 91.1 87.4 90.3 
保险费用比率21.7 21.5 20.5 20.6 20.7 20.1 19.8 19.7 21.0 20.1 
合并比率99.5 %112.6 %108.0 %113.0 %111.5 %109.1 %110.1 %110.8 %108.4 %110.4 %
标的合并比率 1
本年度非灾难损失和LAE比率77.8 %80.6 %83.3 %88.5 %89.1 %88.3 %91.5 %91.8 %82.8 %90.2 %
保险费用比率21.7 21.5 20.5 20.6 20.7 20.1 19.8 19.7 21.0 20.1 
标的合并比率99.5 %102.1 %103.8 %109.1 %109.8 %108.4 %111.3 %111.5 %103.8 %110.3 %
非公认会计准则指标对账
合并比率99.5 %112.6 %108.0 %113.0 %111.5 %109.1 %110.1 %110.8 %108.4 %110.4 %
减去：
本年度灾难损失和 LAE 比率0.3 0.7 2.0 1.0 — 1.5 0.6 0.2 1.0 0.6 
前几年的非灾难损失和 LAE 比率(0.3)9.9 2.3 3.0 1.7 (0.8)(1.8)(1.0)3.7 (0.5)
往年的灾难损失和 LAE 比率— (0.1)(0.1)(0.1)— — — 0.1 (0.1)— 
标的合并比率99.5 %102.1 %103.8 %109.1 %109.8 %108.4 %111.3 %111.5 %103.8 %110.3 %
1 基础合并比率是一项非公认会计准则衡量标准，其计算方法是三种经营比率之间的差额：合并比率、灾难（不包括上年灾难的发展）对合并比率的影响，以及报告日上年度准备金发展（包括对上年度灾难的发展）对合并比率的影响。
18

肯珀公司
专业财产和意外伤害保险板块
商用汽车保险-经营业绩和部分财务信息
（百万美元）
（未经审计）
 三个月已结束年终了
 十二月三十一日
2023		2023年9月30日2023年6月30日2023年3月31日2022年12月31日2022年9月30日2022年6月30日2022年3月31日十二月三十一日
2023		十二月三十一日
2022
运营结果   
净保费已写入$155.9 $149.1 $143.2 $179.7 $159.5 $163.3 $167.6 $138.9 $627.9 $629.3 
赚取的保费$166.3 $166.4 $165.7 $156.3 $151.2 $140.7 $137.9 $119.9 $654.7 $549.7 
净投资收益10.3 10.2 10.7 8.6 8.2 7.4 7.4 7.7 39.8 30.7 
替代能源伙伴关系投资价值的变化0.1 0.1 0.1 0.1 0.2 — (0.7)(2.4)0.4 (2.9)
总收入176.7 176.7 176.5 165.0 159.6 148.1 144.6 125.2 694.9 577.5 
与以下方面有关的损失和LAE：
本年度：
非灾难性损失和 LAE128.9 128.6 125.2 127.8 119.5 110.2 101.6 84.0 510.5 415.3 
灾难损失和 LAE0.6 1.2 2.4 0.7 0.1 1.7 0.4 0.1 4.9 2.3 
前几年：
非灾难性损失和 LAE2.0 7.0 7.0 8.2 (3.9)0.1 2.1 5.2 24.2 3.5 
灾难损失和 LAE0.1 (0.1)— — — 0.1 — — — 0.1 
发生的损失总额和 LAE131.6 136.7 134.6 136.7 115.7 112.1 104.1 89.3 539.6 421.2 
保险费用26.3 27.0 30.4 31.8 26.2 25.9 25.7 22.0 115.5 99.8 
调整后营业收入（亏损）18.8 13.0 11.5 (3.5)17.7 10.1 14.8 13.9 39.8 56.5 
所得税（费用）补助金(3.8)(2.4)(2.1)0.8 (3.3)(1.8)(2.8)(2.2)(7.5)(10.1)
产品线总调整后的净营业收入（亏损）$15.0 $10.6 $9.4 $(2.7)$14.4 $8.3 $12.0 $11.7 $32.3 $46.4 
基于所得保费的比率
本年度非灾难损失和LAE比率77.4 %77.4 %75.6 %81.9 %79.0 %78.3 %73.7 %70.1 %78.0 %75.6 %
本年度灾难损失和 LAE 比率0.4 0.7 1.4 0.4 0.1 1.2 0.3 0.1 0.7 0.4 
前几年的非灾难损失和 LAE 比率1.2 4.2 4.2 5.2 (2.6)0.1 1.5 4.3 3.7 0.6 
往年的灾难损失和 LAE 比率0.1 (0.1)— — — 0.1 — — — — 
总损失和 LAE 比率79.1 82.2 81.2 87.5 76.5 79.7 75.5 74.5 82.4 76.6 
保险费用比率15.8 16.2 18.3 20.3 17.3 18.4 18.6 18.3 17.6 18.2 
合并比率94.9 %98.4 %99.5 %107.8 %93.8 %98.1 %94.1 %92.8 %100.0 %94.8 %
标的合并比率 1
本年度非灾难损失和LAE比率77.4 %77.4 %75.6 %81.9 %79.0 %78.3 %73.7 %70.1 %78.0 %75.6 %
保险费用比率15.8 16.2 18.3 20.3 17.3 18.4 18.6 18.3 17.6 18.2 
标的合并比率93.2 %93.6 %93.9 %102.2 %96.3 %96.7 %92.3 %88.4 %95.6 %93.8 %
非公认会计准则指标对账
合并比率94.9 %98.4 %99.5 %107.8 %93.8 %98.1 %94.1 %92.8 %100.0 %94.8 %
减去：
本年度灾难损失和 LAE 比率0.4 0.7 1.4 0.4 0.1 1.2 0.3 0.1 0.7 0.4 
前几年的非灾难损失和 LAE 比率1.2 4.2 4.2 5.2 (2.6)0.1 1.5 4.3 3.7 0.6 
往年的灾难损失和 LAE 比率0.1 (0.1)— — — 0.1 — — — — 
标的合并比率93.2 %93.6 %93.9 %102.2 %96.3 %96.7 %92.3 %88.4 %95.6 %93.8 %
1 基础合并比率是一项非公认会计准则衡量标准，其计算方法是三种经营比率之间的差额：合并比率、灾难（不包括上年灾难的发展）对合并比率的影响，以及报告日上年度准备金发展（包括对上年度灾难的发展）对合并比率的影响。
    
19

肯珀公司
人寿保险板块
经营业绩和部分财务信息
（百万美元）
（未经审计）
 三个月已结束年终了
 十二月三十一日
2023		2023年9月30日2023年6月30日2023年3月31日2022年12月31日2022年9月30日2022年6月30日2022年3月31日十二月三十一日
2023		十二月三十一日
2022
运营结果  
赚取的保费 1
$84.0 $102.1 $102.2 $99.3 $142.6 $142.1 $144.0 $142.8 $387.6 $571.5 
净投资收益47.1 49.4 47.1 49.8 52.6 52.6 61.9 49.4 193.4 216.5 
替代能源伙伴关系投资价值的变化0.1 0.2 0.2 0.2 0.3 0.1 (1.3)(4.4)0.7 (5.3)
其他收入（亏损）0.2 (0.1)0.1 (0.4)0.2 — (0.8)— (0.2)(0.6)
总收入131.4 151.6 149.6 148.9 195.7 194.8 203.8 187.8 581.5 782.1 
保单持有人的利益和产生的损失以及 LAE 2
40.5 64.7 68.3 69.9 88.1 88.5 94.3 89.9 243.4 360.8 
保险费用71.0 69.4 71.2 64.2 81.1 90.7 85.6 85.9 275.8 343.3 
分部调整后的营业收入19.9 17.5 10.1 14.8 26.5 15.6 23.9 12.0 62.3 78.0 
所得税支出(4.9)(2.8)(1.2)(1.6)(3.5)(1.6)(3.7)(0.4)(10.5)(9.2)
分部调整后净营业收入总额$15.0 $14.7 $8.9 $13.2 $23.0 $14.0 $20.2 $11.6 $51.8 $68.8 
1 收入保费受到与LDTI年度评估和假设更新相关的递延利润负债变化的影响，该变动在2023年第四季度和全年使收入保费减少了1,500万美元，第四季度和2022年全年收入保费增加了1,270万美元。
2 保单持有人利益和已发生损失以及LAE受到LDTI下年度假设更新的变化的影响，这导致2023年第四季度和全年保单持有人福利减少了2330万美元，2022年第四季度和全年保单持有人福利增加了870万美元。
    

20

肯珀公司
人寿保险板块
经营业绩和部分财务信息（续）
（百万美元）
（未经审计）

十二月三十一日
2023		2023年9月30日2023年6月30日2023年3月31日十二月三十一日
2022
2022年9月30日 1
2022年6月30日2022年3月31日
保险储备：
未来保单持有人福利$3,375.6 $3,048.7 $3,315.2 $3,346.9 $3,218.5 $3,190.2 $3,503.4 $4,015.4 
产生的损失和LAE储备：
生活42.1 44.6 44.2 48.3 53.3 55.7 56.7 63.6 
事故与健康4.7 4.8 4.4 4.4 4.3 23.4 25.0 25.2 
财产2.9 2.7 2.6 2.7 2.3 3.6 3.1 3.1 
发生的损失总额和 LAE 储备金49.7 52.1 51.2 55.4 59.9 82.7 84.8 91.9 
保险储备$3,425.3 $3,100.8 $3,366.4 $3,402.3 $3,278.4 $3,272.9 $3,588.2 $4,107.3 
1 包括简明合并资产负债表中归类为待售负债的储备金。


21

肯珀公司
人寿保险板块
人寿保险-经营业绩和精选财务信息
（百万美元）
（未经审计）
 三个月已结束年终了
 十二月三十一日
2023		2023年9月30日2023年6月30日2023年3月31日2022年12月31日2022年9月30日2022年6月30日2022年3月31日十二月三十一日
2023		十二月三十一日
2022
运营结果  
赚取的保费 1
$67.3 $84.9 $84.8 $82.2 $99.0 $84.3 $86.8 $82.7 $319.2 $352.8 
净投资收益46.7 49.0 46.6 49.5 51.0 51.0 60.1 47.9 191.8 210.0 
替代能源伙伴关系投资价值的变化0.1 0.2 0.2 0.2 0.3 0.1 (1.3)(4.0)0.7 (4.9)
其他收入（亏损）0.1 — — (0.5)0.1 (0.1)(1.1)— (0.4)(1.1)
总收入114.2 134.1 131.6 131.4 150.4 135.3 144.5 126.6 511.3 556.8 
保单持有人的利益和产生的损失以及 LAE 2
35.5 59.1 60.0 64.1 70.4 61.5 64.9 60.4 218.7 257.2 
保险费用62.7 59.9 62.3 56.1 58.9 61.7 58.9 58.2 241.0 237.7 
调整后的营业收入16.0 15.1 9.3 11.2 21.1 12.1 20.7 8.0 51.6 61.9 
所得税（费用）补助金(4.1)(2.2)(1.0)(0.9)(2.6)(0.9)(3.0)0.3 (8.2)(6.2)
产品线总调整后的净营业收入$11.9 $12.9 $8.3 $10.3 $18.5 $11.2 $17.7 $8.3 $43.4 $55.7 
1 收入保费受到与LDTI年度评估和假设更新相关的递延利润负债变化的影响，该变动在2023年第四季度和全年使收入保费减少了1,500万美元，第四季度和2022年全年收入保费增加了1,270万美元。
2 保单持有人利益和已发生损失以及LAE受到LDTI下年度假设更新的变化的影响，这导致2023年第四季度和全年保单持有人福利减少了2330万美元，2022年第四季度和全年保单持有人福利增加了870万美元。

肯珀公司
人寿保险板块
意外与健康保险-经营业绩和部分财务信息
（百万美元）
（未经审计）
 三个月已结束年终了
 十二月三十一日
2023		2023年9月30日2023年6月30日2023年3月31日2022年12月31日2022年9月30日2022年6月30日2022年3月31日十二月三十一日
2023		十二月三十一日
2022
运营结果  
赚取的保费$5.6 $5.8 $5.8 $5.9 $31.4 $45.9 $45.1 $45.8 $23.1 $168.2 
净投资收益— — — — 0.8 0.8 1.0 0.7 — 3.3 
替代能源伙伴关系投资价值的变化— — — — — — — (0.1)— (0.1)
其他收入（亏损）0.1 (0.1)0.1 0.1 0.1 0.1 0.3 — 0.2 0.5 
总收入5.7 5.7 5.9 6.0 32.3 46.8 46.4 46.4 23.3 171.9 
保单持有人的利益和产生的损失以及LAE1.9 2.5 5.1 2.0 16.2 22.3 24.5 23.5 11.5 86.5 
保险费用2.7 3.4 3.1 2.0 15.8 22.4 20.1 20.8 11.2 79.1 
调整后营业收入（亏损）1.1 (0.2)(2.3)2.0 0.3 2.1 1.8 2.1 0.6 6.3 
所得税（费用）补助金(0.3)— 0.5 (0.4)0.1 (0.4)(0.4)(0.4)(0.2)(1.1)
产品线总调整后的净营业收入（亏损）$0.8 $(0.2)$(1.8)$1.6 $0.4 $1.7 $1.4 $1.7 $0.4 $5.2 
22

肯珀公司
人寿保险板块
财产保险-经营业绩和部分财务信息
（百万美元）
（未经审计）
 三个月已结束年终了
 十二月三十一日
2023		2023年9月30日2023年6月30日2023年3月31日2022年12月31日2022年9月30日2022年6月30日2022年3月31日十二月三十一日
2023		十二月三十一日
2022
运营结果   
赚取的保费$11.1 $11.4 $11.6 $11.2 $12.2 $11.9 $12.1 $14.3 $45.3 $50.5 
净投资收益0.4 0.4 0.5 0.3 0.8 0.8 0.8 0.8 1.6 3.2 
替代能源伙伴关系投资价值的变化— — — — — — — (0.3)— (0.3)
总收入11.5 11.8 12.1 11.5 13.0 12.7 12.9 14.8 46.9 53.4 
与以下方面有关的损失和LAE：
本年度：
非灾难性损失和 LAE2.3 2.2 2.2 2.2 2.0 2.8 3.6 4.1 8.9 12.5 
灾难损失和 LAE0.3 0.5 0.8 0.6 (0.6)1.4 0.6 0.4 2.2 1.8 
前几年：
非灾难性损失和 LAE0.2 0.1 0.2 0.8 0.1 0.1 0.5 0.6 1.3 1.3 
灾难损失和 LAE0.3 0.3 — 0.2 — 0.4 0.2 0.9 0.8 1.5 
发生的损失总额和 LAE3.1 3.1 3.2 3.8 1.5 4.7 4.9 6.0 13.2 17.1 
保险费用5.6 6.1 5.8 6.1 6.4 6.6 6.6 6.9 23.6 26.5 
调整后的营业收入2.8 2.6 3.1 1.6 5.1 1.4 1.4 1.9 10.1 9.8 
所得税支出(0.5)(0.6)(0.7)(0.3)(1.0)(0.3)(0.3)(0.3)(2.1)(1.9)
产品线总调整后的净营业收入$2.3 $2.0 $2.4 $1.3 $4.1 $1.1 $1.1 $1.6 $8.0 $7.9 
基于所得保费的比率
本年度非灾难损失和LAE比率20.7 %19.3 %19.0 %19.6 %16.4 %23.5 %29.7 %28.7 %19.5 %24.7 %
本年度灾难损失和 LAE 比率2.7 4.4 6.9 5.4 (4.9)11.8 5.0 2.8 4.9 3.6 
前几年的非灾难损失和 LAE 比率1.8 0.9 1.7 7.1 0.8 0.8 4.1 4.2 2.9 2.6 
往年的灾难损失和 LAE 比率2.7 2.6 — 1.8 — 3.4 1.7 6.3 1.8 3.0 
总损失和 LAE 比率27.9 27.2 27.6 33.9 12.3 39.5 40.5 42.0 29.1 33.9 
保险费用比率50.5 53.5 50.0 54.5 52.5 55.5 54.5 48.3 52.1 52.5 
合并比率78.4 %80.7 %77.6 %88.4 %64.8 %95.0 %95.0 %90.3 %81.2 %86.4 %
标的合并比率 1
本年度非灾难损失和LAE比率20.7 %19.3 %19.0 %19.6 %16.4 %23.5 %29.7 %28.7 %19.5 %24.7 %
保险费用比率50.5 53.5 50.0 54.5 52.5 55.5 54.5 48.3 52.1 52.5 
标的合并比率71.2 %72.8 %69.0 %74.1 %68.9 %79.0 %84.2 %77.0 %71.6 %77.2 %
非公认会计准则指标对账
合并比率78.4 %80.7 %77.6 %88.4 %64.8 %95.0 %95.0 %90.3 %81.2 %86.4 %
减去：
本年度灾难损失和 LAE 比率2.7 4.4 6.9 5.4 (4.9)11.8 5.0 2.8 4.9 3.6 
前几年的非灾难损失和 LAE 比率1.8 0.9 1.7 7.1 0.8 0.8 4.1 4.2 2.9 2.6 
往年的灾难损失和 LAE 比率2.7 2.6 — 1.8 — 3.4 1.7 6.3 1.8 3.0 
标的合并比率71.2 %72.8 %69.0 %74.1 %68.9 %79.0 %84.2 %77.0 %71.6 %77.2 %
1 基础合并比率是一项非公认会计准则衡量标准，其计算方法是三种经营比率之间的差额：合并比率、灾难（不包括上年灾难的发展）对合并比率的影响，以及报告日上年度准备金发展（包括对上年度灾难的发展）对合并比率的影响。
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肯珀公司
开支
（百万美元）
（未经审计）
 三个月已结束年终了
 十二月三十一日
2023		2023年9月30日2023年6月30日2023年3月31日2022年12月31日2022年9月30日2022年6月30日2022年3月31日十二月三十一日
2023		十二月三十一日
2022
保险费用： 
佣金$121.2 $130.8 $165.3 $166.9 $165.7 $176.3 $190.9 $191.9 $584.2 $724.8 
一般开支88.2 85.9 74.5 94.2 86.4 93.5 91.4 87.1 342.8 358.4 
保费税17.7 17.8 20.5 23.6 25.3 23.6 25.2 25.4 79.6 99.5 
产生的总成本227.1 234.5 260.3 284.7 277.4 293.4 307.5 304.4 1,006.6 1,182.7 
摊销（递延）的净保单收购成本30.4 24.0 5.3 (15.9)9.9 6.5 (0.5)(1.7)43.8 14.2 
收购企业估值摊销（“VOBA”）0.5 0.5 0.5 0.5 0.7 0.6 0.7 2.1 2.0 4.1 
保险费用$258.0 $259.0 $266.1 $269.3 $288.0 $300.5 $307.7 $304.8 $1,052.4 $1,201.0 
提前清偿债务造成的损失— — — — — — — 3.7 — 3.7 
利息和其他费用：
利息支出$13.9 $14.1 $14.0 $14.1 $13.7 $14.3 $14.0 $12.7 $56.1 $54.7 
其他费用：
收购和处置相关交易、整合、重组和其他成本18.4 43.3 29.5 29.1 35.6 12.7 9.9 4.7 120.3 62.9 
养老金结算费用— 70.2 — — — — — — 70.2 — 
其他25.3 28.4 34.8 34.2 37.2 36.5 29.6 36.7 122.7 140.0 
其他开支43.7 141.9 64.3 63.3 72.8 49.2 39.5 41.4 313.2 202.9 
利息和其他费用57.6 156.0 78.3 77.4 86.5 63.5 53.5 54.1 369.3 257.6 
商誉减值— — 49.6 — — — — — 49.6 — 
支出总额$315.6 $415.0 $394.0 $346.7 $374.5 $364.0 $361.2 $362.6 $1,471.3 $1,462.3 

24

肯珀公司
投资业绩详情
（百万美元）
（未经审计）
 三个月已结束年终了
 十二月三十一日
2023		2023年9月30日2023年6月30日2023年3月31日2022年12月31日2022年9月30日2022年6月30日2022年3月31日十二月三十一日
2023		十二月三十一日
2022
净投资收益  
固定收益证券的利息$86.2 $86.5 $87.1 $86.2 $81.7 $76.9 $72.8 $68.7 $346.0 $300.1 
股票证券的股息，不包括另类投资1.0 1.2 1.2 1.0 2.0 1.1 1.7 1.5 4.4 6.3 
另类投资：
权益法有限责任投资2.3 4.3 2.8 1.1 3.3 (0.6)15.3 13.3 10.5 31.3 
股权证券中包含的有限责任投资4.7 5.4 6.3 2.6 7.2 8.8 18.5 7.6 19.0 42.1 
另类投资总额7.0 9.7 9.1 3.7 10.5 8.2 33.8 20.9 29.5 73.4 
短期投资6.1 6.0 3.6 2.3 2.3 1.1 0.2 0.1 18.0 3.7 
给保单持有人的贷款5.3 5.1 5.1 5.4 5.2 5.5 5.3 5.5 20.9 21.5 
房地产2.3 2.3 1.9 2.4 2.5 3.1 2.3 2.2 8.9 10.1 
公司拥有的人寿保险
6.6 6.4 7.4 8.8 9.9 9.9 9.8 8.3 29.2 37.9 
其他2.8 1.8 5.3 3.0 2.6 1.7 1.7 1.7 12.9 7.7 
总投资收益117.3 119.0 120.7 112.8 116.7 107.5 127.6 108.9 469.8 460.7 
投资费用：
房地产2.8 1.7 2.2 2.1 2.1 2.3 1.0 2.5 8.8 7.9 
其他投资费用9.9 10.3 12.2 8.9 8.3 7.4 8.1 6.4 41.3 30.2 
总投资费用12.7 12.0 14.4 11.0 10.4 9.7 9.1 8.9 50.1 38.1 
净投资收益$104.6 $107.0 $106.3 $101.8 $106.3 $97.8 $118.5 $100.0 $419.7 $422.6 
已实现的净投资收益（亏损）
固定到期日：
销售收益$3.6 $0.8 $0.4 $1.1 3.6 $14.2 $13.4 $0.4 $5.9 $31.6 
销售损失(0.4)(1.2)(6.0)(3.3)(4.4)(23.9)(2.8)(0.8)(10.9)(31.9)
套期保值活动的收益（亏损）17.8 (29.4)(8.7)8.4 1.7 (0.3)0.3 — (11.9)1.7 
股票证券：
销售收益— 0.5 0.1 — 3.1 4.5 0.1 2.0 0.6 9.7 
销售损失(1.3)(1.1)(0.1)— (0.1)(6.6)— (0.1)(2.5)(6.8)
其他投资：
销售收益— — — 0.2 — — — — 0.2 — 
销售损失— 0.1 (0.1)— — — — — — — 
已实现的净投资收益（亏损）$19.7 $(30.3)$(14.4)$6.4 $3.9 $(12.1)$11.0 $1.5 $(18.6)$4.3 
收益中确认的净减值亏损
固定到期日$(0.7)$(2.0)$— $2.1 $(3.7)$(8.3)$(4.9)$(8.9)$(0.6)$(25.8)
股票证券(0.5)— — — — — — — (0.5)— 
收益中确认的净减值亏损$(1.2)$(2.0)$— $2.1 $(3.7)$(8.3)$(4.9)$(8.9)$(1.1)$(25.8)
 
25

肯珀公司
投资资产的详细信息
（百万美元）
（未经审计）
 2023年12月31日2022年12月31日2021年12月31日
 携带
价值
百分比
总数中的 1
携带
价值
百分比
总数中的 1
携带
价值
百分比
总数中的 1
按公允价值报告的固定到期日：
美国政府和政府机构和当局$511.5 5.7 %$528.0 6.0 %$637.4 6.1 %
州和政治分区1,401.9 15.7 1,568.9 17.8 1,890.1 18.2 
外国政府 3.8 — 4.1 — 5.5 0.1 
公司证券：
债券和票据3,690.8 41.4 3,539.4 40.4 4,386.9 42.2 
可赎回优先股8.3 0.1 8.0 0.1 7.4 0.1 
抵押贷款义务949.8 10.7 953.9 10.9 752.1 7.2 
其他抵押贷款和资产担保315.8 3.5 292.5 3.3 307.5 3.0 
按公允价值报告的固定到期日总额6,881.9 77.1 6,894.8 78.5 7,986.9 76.9 
按公允价值报告的股票证券：
优先股25.5 0.3 39.8 0.5 51.8 0.5 
普通股1.2 — 2.1 — 21.8 0.2 
其他股权：
交易所交易基金7.7 0.1 12.2 0.1 432.0 4.2 
有限责任公司和有限合伙企业191.4 2.1 189.1 2.2 325.0 3.1 
按公允价值列报的总股本证券225.8 2.5 243.2 2.8 830.6 8.0 
权益法有限责任投资221.7 2.5 217.0 2.5 241.9 2.3 
替代能源伙伴关系投资17.3 0.2 16.3 0.2 39.6 0.4 
按成本计算的近似公允价值的短期投资520.9 5.9 278.4 3.2 284.1 2.7 
公司拥有的人寿保险513.5 5.8 586.5 6.7 448.1 4.3 
给保单持有人的贷款281.2 3.2 283.4 3.2 286.2 2.8 
其他投资：
按修改成本报告的股票证券32.6 0.4 38.4 0.4 32.3 0.3 
按公允价值计算的可转换证券— — 43.3 0.5 46.4 0.5 
按折旧成本计算的房地产94.7 1.1 93.6 1.1 94.0 0.9 
抵押贷款99.8 1.1 91.1 1.0 96.8 0.9 
其他14.8 0.2 3.5 — 0.5 — 
其他投资总额241.9 2.8 269.9 3.0 270.0 2.6 
投资总额$8,904.2 100.0 %$8,789.5 100.0 %$10,387.4 100.0 %
1 由于四舍五入，各行的百分比总和可能不等于小计和总计。
26

肯珀公司
投资资产详情（续）
（百万美元）
（未经审计）
 2023年12月31日2022年12月31日2021年12月31日
 携带
价值
百分比
总数中的 1
携带
价值
百分比
总数中的 1
携带
价值
百分比
总数中的 1
标普固定到期日等值评级
      
AAA，AA，A
$4,962.0 72.1 %$4,896.4 71.0 %$5,351.6 67.0 %
BBB
1,657.3 24.1 1,687.4 24.5 2,215.1 27.7 
BB，B
204.4 3.0 239.7 3.5 331.0 4.2 
CCC 或更低
58.2 0.8 71.3 1.0 89.2 1.1 
固定到期日投资总额
$6,881.9 100.0 %$6,894.8 100.0 %$7,986.9 100.0 %
持续时间（以年为单位）
固定到期日投资总额
8.1 8.2 8.5 

27

肯珀公司
投资集中度
（百万美元）
（未经审计）
 2023年12月31日2022年12月31日2021年12月31日
按行业划分的非政府固定到期日的公允价值金额百分比
占总数的
投资		金额百分比
占总数的
投资		金额百分比
占总数的
投资
金融、保险和房地产$2,070.5 23.3 %$2,007.5 22.8 %$1,996.7 19.2 %
制造业1,077.6 12.1 1,085.9 12.4 1,571.0 15.1 
运输、通信和公用事业807.3 9.1 733.7 8.3 815.8 7.9 
服务639.4 7.2 602.4 6.9 617.5 5.9 
采矿174.3 2.0 173.3 2.0 254.3 2.4 
零售贸易156.0 1.8 165.1 1.9 171.4 1.7 
施工4.4 — 11.7 0.1 13.1 0.1 
其他35.2 0.4 14.2 0.2 14.1 0.1 
非政府固定到期日债券的公允价值总额$4,964.7 55.9 %$4,793.8 54.6 %$5,453.9 52.4 %
 
2023年12月31日
十大投资敞口 1
公平
价值		百分比
占总数的
投资
固定到期日：
各州，包括其政治分区：
加利福尼亚 $137.4 1.5 %
德州116.6 1.3 
密歇根83.7 0.9 
纽约76.5 0.9 
格鲁吉亚73.7 0.8 
路易斯安那州 62.4 0.7 
宾夕法尼亚州57.9 0.7 
佛罗里达57.6 0.6 
科罗拉多州49.1 0.6 
密苏里42.1 0.5 
总计$757.0 8.5 %
1不包括截至2023年12月31日对美国政府和政府机构和当局的投资。

 

28

肯珀公司
市政债券证券
（百万美元）
（未经审计）
 2023年12月31日
州
普通的
义务		政治
细分
普通的
义务		收入完全公平
价值
百分比
占总数的
市政债券1
百分比
占总数的
投资 1
加利福尼亚$8.6 $128.7 $— $137.3 9.8 %1.5 %
德州10.2 103.0 3.4 116.6 8.3 1.3 
密歇根— 73.5 10.1 83.6 6.0 0.9 
纽约11.4 65.1 — 76.5 5.5 0.9 
格鲁吉亚4.0 65.2 4.4 73.6 5.3 0.8 
路易斯安那州4.3 26.2 31.8 62.3 4.4 0.7 
宾夕法尼亚州3.1 54.9 — 58.0 4.1 0.7 
佛罗里达— 57.6 — 57.6 4.1 0.6 
科罗拉多州— 49.1 — 49.1 3.5 0.6 
密苏里1.1 41.0 — 42.1 3.0 0.5 
华盛顿1.3 28.2 5.4 34.9 2.5 0.4 
新墨西哥州— 34.2 — 34.2 2.5 0.4 
弗吉尼亚州— 26.8 6.2 33.0 2.4 0.4 
马萨诸塞— 27.5 5.2 32.7 2.3 0.4 
俄勒冈2.3 18.8 11.4 32.5 2.3 0.4 
伊利诺伊0.6 31.1 — 31.7 2.3 0.4 
明尼苏达州1.1 28.8 — 29.9 2.1 0.3 
马里兰州— 29.2 — 29.2 2.1 0.3 
俄亥俄— 28.7 — 28.7 2.0 0.3 
田纳西3.3 20.2 — 23.5 1.7 0.3 
俄克拉何马州— 23.2 — 23.2 1.7 0.3 
印第安纳州— 22.6 — 22.6 1.6 0.3 
密西西— 11.0 11.1 22.1 1.6 0.2 
康涅狄格— 16.9 2.7 19.6 1.4 0.2 
罗德岛1.6 17.9 — 19.5 1.4 0.2 
北卡罗来纳1.7 17.5 — 19.2 1.4 0.2 
哥伦比亚特区— 15.9 2.8 18.7 1.3 0.2 
新罕布什尔0.4 18.0 — 18.4 1.3 0.2 
内布拉斯加州6.0 9.7 — 15.7 1.1 0.2 
亚利桑那州— 14.3 — 14.3 1.0 0.2 
南卡罗来纳— 13.9 — 13.9 1.0 0.2 
肯塔基州— 13.7 — 13.7 1.0 0.2 
犹他— 13.3 — 13.3 0.9 0.1 
北达科他州— 13.0 — 13.0 0.9 0.1 
阿拉巴马州— 12.5 — 12.5 0.9 0.1 
爱荷华州— 11.9 — 11.9 0.8 0.1 
夏威夷3.4 2.8 2.9 9.1 0.6 0.1 
缅因州— 8.5 — 8.5 0.6 0.1 
南达科他州— 8.3 — 8.3 0.6 0.1 
所有其他州2.5 32.5 2.4 37.4 2.7 0.4 
总计$66.9 $1,235.2 $99.8 $1,401.9 100.0 %15.8 %
1 由于四舍五入，各行的百分比总和可能不等于总和。
29

肯珀公司
有限责任投资
公司和有限合伙企业
（百万美元）
（未经审计）
 没有资金
承诺		报告的价值
资产类别十二月三十一日
2023		十二月三十一日
2023		十二月三十一日
2022
报告为权益法有限责任投资：
夹层债务$43.1 $125.4 $114.3 
房地产— 41.9 43.3 
优先债务39.9 19.0 21.6 
杠杆收购0.6 8.6 8.9 
不良债务— 7.9 9.4 
二次交易1.7 7.9 9.3 
成长股票— 1.2 1.2 
对冲基金— 0.1 0.5 
其他— 9.7 8.5 
总权益法有限责任投资85.3 221.7 217.0 
替代能源伙伴关系投资— 17.3 16.3 
按公允价值列报为其他股权：
夹层债务67.0 124.0 106.0 
优先债务10.6 24.8 21.9 
杠杆收购10.0 19.0 21.6 
不良债务13.0 12.4 12.5 
成长股票6.5 6.4 5.4 
二次交易3.1 2.8 3.5 
对冲基金— 1.9 18.1 
房地产0.2 0.1 — 
其他— — 0.1 
按公允价值列报为其他股权的总额110.4 191.4 189.1 
按修改成本列报为其他股权：
其他— 4.8 8.3 
按修改成本列报为其他股本权益的总额— 4.8 8.3 
对有限责任公司和有限合伙企业的总投资$195.7 $435.2 $430.7 

30

肯珀公司
非公认会计准则财务指标的定义

该公司认为，通过披露以下非公认会计准则财务指标，可以增强投资者对肯珀业绩的理解。计算这些衡量标准的方法可能与其他公司使用的方法不同，因此可比性可能受到限制。

调整后的合并净营业收入（亏损）是一项税后非公认会计准则财务指标，计算方法是从归属于肯珀公司的净收益（亏损）中排除以下方面的税后影响：

(i) 股权和可转换证券公允价值变动所得（亏损）收入；
(ii) 已实现的净投资收益（亏损）；
(iii) 减值损失；
(iv) 收购和处置相关交易、整合、重组和其他费用；
(v) 债务清偿、养老金结算和其他费用；
(vi) 商誉减值费用；
(vii) 非核心业务；以及
(viii) 可能不表示正在运营的重大非经常性或不经常发生的项目；

在以下情况下，重大非经常性项目不包括在内：(a) 费用或收益的性质不太可能在两年内再次发生；(b) 在过去两年中没有类似的费用或收益。最直接可比的GAAP财务指标是归属于肯珀公司的净收益（亏损）。公司在计算截至2023年12月31日或2022年12月31日的三年和年度的调整后合并净营业收入（亏损）时，没有将任何适用的重大非经常性项目排除在外。

该公司认为，调整后的合并净营业收入（亏损）为投资者提供了衡量其持续业绩的宝贵指标，因为它揭示了潜在的运营业绩趋势，否则如果不排除这些项目，这些趋势可能会不那么明显。（亏损）来自股票和可转换证券公允价值变动的收入、与公司业绩中包含的投资相关的净已实现投资收益（亏损）和减值损失可能在不同时期之间存在显著差异，通常由业务决策和外部经济发展驱动，例如影响公司投资价值的资本市场状况，其时机与保险承保过程无关。收购和处置相关交易、整合、重组和其他成本在不同时期之间可能有很大差异，通常由与保险承保过程无关的收购和业务决策的时机所驱动。债务清偿、养老金结算和其他费用涉及（i）提前清偿债务造成的损失，这由公司的融资和再融资决策和资本需求以及外部经济发展（例如债务市场状况）驱动，其时机与保险承保流程无关；（ii）结算属于公司业务决策的养老金计划债务，其时间与承保过程无关；以及（iii）结算养老金计划债务，这些债务由公司做出的商业决策；以及（iii）结算养老金计划债务，这些债务由公司做出的商业决策；以及（iii）结算养老金计划债务，这些债务由公司做出的商业决策；以及（iii）结算养老金计划债务，这些债务由公司做出的商业决策；以及（iii) 其他非标准费用，不属于正常业务过程，与保险承保流程无关。商誉减值费用不包括在内，因为它们是少量和非经常性费用。非核心业务包括我们的优先保险业务的业绩，我们预计该业务将完全退出。这些业绩之所以被排除在外，是因为它们与我们的持续业务无关，也不符合公认会计原则（“GAAP”）规定的已停止经营的资格。重要的非经常性项目不包括在内，因为就其性质而言，它们并不代表公司的业务或经济趋势。不应将上述非公认会计准则财务指标视为可比的GAAP财务指标的替代品，因为它们不能完全承认公司业务的盈利能力。























31

肯珀公司
非公认会计准则财务指标的定义（续）


归属于肯珀公司的净收益（亏损）与调整后的合并净营业收入（亏损）的对账情况如下：

 三个月已结束年终了
百万美元（未经审计）十二月三十一日
2023		2023年9月30日2023年6月30日2023年3月31日2022年12月31日2022年9月30日2022年6月30日2022年3月31日十二月三十一日
2023		十二月三十一日
2022
归属于肯珀公司的净收益（亏损）$51.4 $(146.3)$(97.1)$(80.1)$(53.3)$(74.8)$(72.2)$(86.3)$(272.1)$(286.6)
减去来自以下来源的净（亏损）收入：
股权和可转换证券公允价值变动所得（亏损）收益(1.8)2.3 1.9 1.3 — (8.8)(32.0)(22.3)3.7 (63.1)
已实现的净投资收益（亏损）15.6 (22.9)(12.5)5.1 3.1 (9.6)8.7 1.2 (14.7)3.4 
减值损失(1.0)(0.8)(0.8)1.7 (2.9)(6.6)(3.9)(7.0)(0.9)(20.4)
收购和处置相关交易、整合、重组和其他成本(14.4)(34.3)(23.3)(23.0)(29.1)(20.7)(7.8)(3.7)(95.0)(61.3)
债务清偿、养老金结算和其他费用— (55.5)— — — — — (2.9)(55.5)(2.9)
商誉减值费用— — (45.5)— — — — — (45.5)— 
非核心业务2.5 (7.3)(2.7)(9.5)(0.9)(2.1)(16.8)(6.1)(17.0)(25.9)
调整后的合并净营业收入（亏损）$50.5 $(27.8)$(14.2)$(55.7)$(23.5)$(27.0)$(20.4)$(45.5)$(47.2)$(116.4)

调整后的每股非限制性股票合并净营业收入（亏损）是一项非公认会计准则财务指标。其计算方法是将调整后的合并净营业收入（亏损）除以已发行的非限制性股票的加权平均值。最直接可比的GAAP财务指标是归因于肯珀公司每股非限制性股票的净收益（亏损）——基本值。归属于肯珀公司每股非限制性股票的净收益（亏损）（基本）与调整后的合并每股非限制性股票净营业收益（亏损）基本对账情况如下：

 三个月已结束年终了
（未经审计）十二月三十一日
2023		2023年9月30日2023年6月30日2023年3月31日2022年12月31日2022年9月30日2022年6月30日2022年3月31日十二月三十一日
2023		十二月三十一日
2022
归属于肯珀公司的每股非限制性股票的净收益（亏损）
$0.80 $(2.28)$(1.52)$(1.25)$(0.84)$(1.17)$(1.13)$(1.36)$(4.25)$(4.50)
减去来自以下来源的每股非限制性股票的净（亏损）收入：
股权和可转换证券公允价值变动所得（亏损）收益(0.03)0.04 0.03 0.02 — (0.14)(0.50)(0.35)0.06 (0.99)
已实现的净投资收益（亏损）0.24 (0.35)(0.20)0.08 0.05 (0.15)0.13 0.02 (0.23)0.05 
减值损失(0.01)(0.01)(0.02)0.03 (0.05)(0.10)(0.06)(0.11)(0.01)(0.32)
收购和处置相关交易、整合、重组和其他成本(0.23)(0.54)(0.36)(0.36)(0.46)(0.32)(0.12)(0.06)(1.49)(0.96)
债务清偿、养老金结算和其他费用— (0.87)— — — — — (0.05)(0.87)(0.05)
商誉减值费用— — (0.71)— — — — — (0.71)— 
非核心业务0.04 (0.11)(0.04)(0.15)(0.02)(0.03)(0.26)(0.10)(0.26)(0.41)
调整后的每股非限制性股票的合并净营业收入（亏损）$0.79 $(0.44)$(0.22)$(0.87)$(0.36)$(0.43)$(0.32)$(0.71)$(0.74)$(1.82)





32

肯珀公司
非公认会计准则财务指标的定义（续）


有形股东权益回报率是使用非公认会计准则财务衡量标准的计算方法。计算方法是将该期间归属于肯珀公司的净收益除以平均股东权益，其中不包括固定到期日的未实现净损益、未来人寿保单持有人福利和商誉的贴现率变化。股东权益回报率是最直接可比的GAAP衡量标准。我们使用这种非公认会计准则衡量标准来识别和分析不同时期之间因管理努力而导致的绩效变化。该公司认为，这种非公认会计准则财务指标对投资者很有用，因为它消除了可能在不同时期之间大幅波动的项目的影响，这些项目通常由经济发展（主要是资本市场状况）驱动，其规模和时机不受管理层的影响。该公司认为，通过突出潜在的业务活动和盈利驱动因素，可以增强对业绩的理解和可比性。

股东权益回报率与有形股东权益回报率的对账情况如下：


 三个月已结束年终了
十二月三十一日
2023		2023年9月30日2023年6月30日2023年3月31日2022年12月31日2022年9月30日2022年6月30日2022年3月31日十二月三十一日
2023		十二月三十一日
2022
分子：
归属于肯珀公司的年化净收益（亏损）$205.6 $(585.2)$(388.4)$(320.4)$(213.2)$(299.2)$(288.8)$(345.2)$(272.1)$(286.6)
分母：
平均股东权益1
$2,433.3 $2,436.8 $2,579.6 $2,658.8 $2,682.6 $2,769.3 $2,906.7 $3,049.5 $2,539.2 $2,861.6 
减去：固定到期日平均未实现收益和亏损净额
716.9 770.3 607.3 645.5 749.7 627.4 242.9 (244.5)673.1 296.6 
减去：未来人寿保单持有人福利贴现率的平均变化
(286.7)(303.6)(174.3)(197.7)(256.9)(142.1)197.1 627.6 (232.6)145.9 
减去：平均商誉
(1,250.7)(1,250.7)(1,275.5)(1,300.3)(1,299.6)(1,305.4)(1,312.0)(1,312.0)(1,270.5)(1,307.0)
平均有形股东权益1
$1,612.8 $1,652.8 $1,737.1 $1,806.3 $1,875.8 $1,949.2 $2,034.7 $2,120.6 $1,709.2 $1,997.1 
股东权益回报率：
股东权益回报率8.4 %(24.0)%(15.1)%(12.1)%(7.9)%(10.8)%(9.9)%(11.3)%(10.7)%(10.0)%
有形股东权益回报率12.7 %(35.4)%(22.4)%(17.7)%(11.4)%(15.3)%(14.2)%(16.3)%(15.9)%(14.4)%
1 截至止三个月的平均股东权益和平均有形股东权益是该期间期初和期末余额的简单平均值。年初至今的平均股东权益和平均有形股东权益等于（a）年初余额与当年内每个季度的期末余额之和除以（b）所列期间的季度数加一。


基础合并比率是一项非公认会计准则财务指标。它是通过将本年度非灾难性损失和LAE比率与保险费用比率相加来计算的。最直接可比的GAAP财务指标是合并比率，其计算方法是将总支出损失和LAE比率（包括灾难损失和损失以及前几年LAE储备金的发展）与保险费用比率相加。

该公司认为，基础亏损以及LAE和标的合并比率对投资者很有用，并利用这些财务指标来揭示公司财产和意外伤害保险板块的趋势，这些趋势可能会被灾难损失和上年储备金的发展所掩盖。这些灾难损失可能由于其发生的发生率和规模而导致公司的损失趋势在不同时期之间出现显著差异，并可能对所产生的损失以及LAE和合并比率产生重大影响。上一年的储备发展是由历史储备的意外损失增加造成的。由于储备金的发展与对前期亏损的重新估算有关，因此对公司本期保险产品的表现没有影响。该公司认为，在审查公司的承保业绩时，对这些组成部分进行单独和总体评估是有用的。





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肯珀公司
非公认会计准则财务指标的定义（续）


不包括商誉的每股账面价值是使用非公认会计准则财务指标进行计算的。其计算方法是将不包括商誉的股东权益除以已发行和流通的普通股总额。每股账面价值是最直接可比的GAAP财务指标。不包括商誉的每股账面价值是分析师和投资者比较类似公司的常用衡量标准。

每股账面价值不包括固定到期的净未实现收益和亏损以及未来人寿保单持有人福利贴现率的变化是使用非公认会计准则财务指标进行计算的。计算方法是将股东权益除以已发行和流通的普通股总额，其中不包括固定收益证券的净未实现收益和亏损净额以及未来人寿保单持有人福利贴现率的变化所产生的税后影响。每股账面价值是最直接可比的GAAP财务指标。公司使用每股账面价值的趋势，其中不包括固定收益证券未实现净收益和亏损的税后影响，以及未来人寿保单持有人福利的贴现率变化以及每股账面价值的变化，来确定和分析各期之间归因于管理层努力的净资产变化。该公司认为，非公认会计准则财务指标对投资者很有用，因为它消除了可能在不同时期之间大幅波动的项目的影响，这些项目通常由经济发展（主要是资本市场状况）驱动，其规模和时机不受管理层的影响。该公司认为，通过突出潜在的业务活动和盈利驱动因素，可以增强对业绩的理解和可比性。

每股账面价值不包括固定期限的未实现收益和亏损净额，未来人寿保单持有人福利和商誉的贴现率变化是使用非公认会计准则财务指标进行计算的。计算方法是除去固定收益证券未实现净收益和亏损的税后影响、未来人寿保单持有人福利和商誉的贴现率变化除以已发行和流通的普通股总额后的股东权益。每股账面价值是最直接可比的GAAP财务指标。公司使用每股账面价值的趋势，其中不包括固定收益证券未实现净收益和亏损的税后影响、未来人寿保单持有人福利和商誉的贴现率变化以及每股账面价值，来确定和分析各期之间归因于管理层努力的净资产的变化（不包括商誉）。该公司认为，非公认会计准则财务指标对投资者很有用，因为它消除了可能在不同时期之间大幅波动的项目的影响，这些项目通常由经济发展（主要是资本市场状况）驱动，其规模和时机不受管理层的影响。该公司认为，通过突出潜在的业务活动和盈利驱动因素，可以增强对业绩的理解和可比性。


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