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附录 99.2

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立即发布新闻

2024年1月31日

AVALONBAY 社区公司宣布

2023 年经营业绩，股息增长 3.0%

以及 2024 年的初步财务展望

（弗吉尼亚州阿灵顿）AvalonBay Communities, Inc.（纽约证券交易所代码：AVB）（“公司”）报告了截至2023年12月31日和2022年12月31日的三个月和年度的每股收益——摊薄（“FFO”），每股核心FFO（定义见本新闻稿），详情如下。



	Q4 2023		Q4 2022		% 变化
EPS	$	1.70	$	1.72	(1.2)	%
每股 FFO (1)	$	2.63	$	2.57	2.3	%
每股核心FFO (1)	$	2.74	$	2.59	5.8	%

	2023 年全年		2022 年全年		% 变化
EPS	$	6.56	$	8.12	(19.2)	%
每股 FFO (1)	$	10.32	$	9.67	6.7	%
每股核心FFO (1)	$	10.63	$	9.79	8.6	%

(1) 有关归属于普通股股东的净收益、FFO和核心FFO之间对账项目的更多细节，请参阅附文14表2。

下表将公司截至2023年12月31日的三个月的每股收益、每股FFO和每股核心FFO的实际业绩与上一年度的业绩进行了比较：



2023 年第四季度业绩与 2022 年第四季度对比
	每股
	EPS		FFO		核心 FFO
2022年第四季度每股业绩公布	$	1.72	$	2.57	$	2.59
同店住宅NOI (1)	0.12		0.12		0.12
开发和其他稳定的住宅NOI	0.06		0.06		0.06
头顶和其他	(0.01)		(0.01)		(0.01)
资本市场和交易活动	—		(0.01)		(0.01)
未合并的投资收益和管理费	(0.01)		(0.01)		(0.01)
非核心物品 (2)	(0.09)		(0.09)		—
房地产收益、折旧费用等	(0.09)		—		—
2023 年第四季度每股业绩公布	$	1.70	$	2.63	$	2.74

(1) 包括收入增加0.20美元和运营费用增加0.08美元。
(2) 非核心项目的详情见附件14，表2。

下表将公司截至2023年12月31日的三个月的每股收益、每股FFO和每股核心FFO的实际业绩与其2023年10月的展望进行了比较：



2023 年第四季度业绩与 2023 年 10 月展望对比
	每股
	EPS		FFO		核心 FFO
预计每股收益 (1)	$	1.81	$	2.70	$	2.74
同店住宅NOI (2)	(0.01)		(0.01)		(0.01)
开发和其他稳定的住宅NOI	0.01		0.01		0.01
非核心物品 (3)	(0.07)		(0.07)		—
房地产收益、折旧费用等	(0.04)		—		—
2023 年第四季度每股业绩公布	$	1.70	$	2.63	$	2.74
(1) 公司2023年10月展望的中点。
(2) 包括更高的运营费用，即0.01美元。
(3) 有关截至2023年12月31日的三个月非核心项目的详细信息，见附件14表2。

下表将公司截至2023年12月31日的年度每股收益、每股FFO和每股核心FFO的实际业绩与上一年度的业绩进行了比较：



2023 年全年业绩与 2022 年全年业绩对比
	每股
	EPS		FFO		核心 FFO
2022年全年每股业绩公布	$	8.12	$	9.67	$	9.79
同店住宅NOI (1)	0.72		0.72		0.72
开发和其他稳定的住宅NOI	0.23		0.23		0.23
商业 NOI	(0.01)		(0.01)		(0.01)
头顶和其他	(0.04)		(0.04)		(0.04)
资本市场和交易活动	(0.01)		(0.06)		(0.07)
未合并的投资收益和管理费	0.02		0.02		0.02
非核心物品 (2)	(0.21)		(0.21)		(0.01)
房地产收益、折旧费用等	(2.26)		—		—
2023 年全年每股业绩公布	$	6.56	$	10.32	$	10.63

(1) 包括收入增加1.07美元和运营费用增加0.35美元。
(2) 非核心项目的详情见附件14，表2。

截至2023年12月31日的三个月中与去年同期相比的同店经营业绩

同店总收入增长了27,608,000美元，增长了4.5％，至643,593,000美元。同店住宅租金收入增长了27,688,000美元，增长了4.5％，至636,255,000美元，详见下表：



同店住宅租金收入变化
2023 年第四季度与 2022 年第四季度比较

租赁费率	3.4	%
优惠和其他折扣	(0.1)	%
经济占用率	(0.2)	%
其他租金收入	0.7	%
无法收回的租赁收入（不包括租金减免）(1)	1.1	%
租金减免 (2)	(0.4)	%
住宅租金收入	4.5	%

(1) 进行调整以消除租金减免的影响，无法收回的租赁收入占住宅租金总收入的百分比从2022年第四季度的3.3％降至2023年第四季度的2.1％。有关公司同店投资组合不可收回的租赁收入的更多详情，请参阅附录14表10。
(2) 该公司在2023年第四季度和2022年第四季度分别从政府租金减免计划中确认了1,177,000美元和3,546,000美元。

同店住宅运营支出增加了11,492,000美元，增长了6.2％，至195,934,000美元，同店住宅净收入增加了16,202,000美元，增长了3.8％，至440,846,000美元。

下表显示了截至2023年12月31日的三个月与截至2022年12月31日的三个月相比，同店住宅租金收入、运营支出和NOI的百分比变化：



2023 年第四季度与 2022 年第四季度比较
		同店住宅
	租金收入 (1)			Opex (2)				% 的 2023 年第四季度现在

						NOI
新英格兰		4.6	%	5.0	%	4.3	%	14.1	%
纽约/新泽西州地铁		3.7	%	13.1	%	(0.2)	%	20.5	%
大西洋中部		4.5	%	6.0	%	3.9	%	14.7	%
佛罗里达州东南		3.9	%	(0.7)	%	6.6	%	2.7	%
科罗拉多州丹佛		2.6	%	5.9	%	1.4	%	1.2	%
西北太平洋		2.0	%	(1.8)	%	3.6	%	6.8	%
北加州		2.4	%	2.1	%	2.7	%	17.1	%
南加州		8.2	%	7.1	%	8.6	%	22.0	%
其他扩张区域		3.2	%	15.9	%	(2.1)	%	0.9	%
总计		4.5	%	6.2	%	3.8	%	100.0	%

(1) 有关更多详情，请参阅附件 4 “季度住宅租金收入和占用率变化——同一门店”。
(2) 有关差异的讨论，参见附文7，住宅运营费用（“运营支出”）——同一门店。

截至2023年12月31日止年度的同店经营业绩与去年同期相比

同店总收入增长了148,342,000美元，增长了6.2％，至2542,634,000美元。同店住宅租金收入增长了149,495,000美元，增长了6.3％，至2514,272,000美元，详见下表：



同店住宅租金收入变化
2023 年全年与 2022 年全年对比

租赁费率	5.4	%
优惠和其他折扣	0.4	%
经济占用率	(0.3)	%
其他租金收入	0.9	%
无法收回的租赁收入（不包括租金减免）(1)	1.2	%
租金减免 (2)	(1.3)	%
住宅租金收入	6.3	%

（1）进行调整以消除租金减免的影响，不可收回的租赁收入占住宅租金总收入的百分比从2022年的3.7％下降至2023年的2.4％。有关公司同店投资组合不可收回的租赁收入的更多详情，请参阅附录14表10。
(2) 该公司在2023年和2022年分别从地租减免计划中确认了8,121,000美元和39,887,000元。

同店住宅运营支出增加了48,752,000美元，增幅6.6％，至783,702,000美元，同店住宅净收入增加了100,738,000美元，涨幅6.2％，至1,732,422,000美元。

下表显示了截至2023年12月31日的年度与截至2022年12月31日的年度相比，截至2023年12月31日的年度同店住宅租金收入、运营费用和净资产净值的百分比变化：



2023 年全年与 2022 年全年对比
		同店住宅
	租金收入 (1)			Opex (2)				% 的全年 2023 没有

						NOI
新英格兰		7.5	%	6.3	%	8.1	%	14.1	%
纽约/新泽西州地铁		7.1	%	9.5	%	5.9	%	20.6	%
大西洋中部		6.2	%	3.9	%	7.2	%	14.7	%
佛罗里达州东南		9.6	%	4.0	%	12.8	%	2.8	%
科罗拉多州丹佛		5.1	%	13.8	%	1.9	%	1.2	%
西北太平洋		4.4	%	4.2	%	4.5	%	6.8	%
北加州		5.0	%	4.5	%	5.3	%	17.3	%
南加州		6.1	%	8.0	%	5.2	%	21.6	%
其他扩张区域		8.5	%	14.3	%	6.4	%	0.9	%
总计		6.3	%	6.6	%	6.2	%	100.0	%

(1) 有关更多详情，请参阅附件 6 “全年住宅租金收入和占用率变化——同一家门店”。
(2) 有关差异的讨论，请参阅附件 7 “住宅运营支出——同一门店”。

开发活动

综合开发社区

在截至2023年12月31日的三个月中，公司完成了位于新泽西州普林斯顿的阿瓦隆普林斯顿环路的开发。阿瓦隆普林斯顿环路包含221套公寓住宅，总资本成本为8900万美元。

在截至2023年12月31日的三个月中，公司开始建造两个公寓社区：

•位于新泽西州韦恩的阿瓦隆·韦恩；以及

•Avalon Parsippany，位于新泽西州帕西帕尼。

预计这些社区将包含883套公寓房，开发总资本成本估计为322,000,000美元。

在 2023 年期间，公司：

•完成了六个社区的开发，共包含1393套公寓住宅和29,000平方英尺的商业空间，总资本成本为5.75亿美元；以及

•开始开发六个社区，预计建成后总共将包含2,040套公寓住宅，开发总资本成本估计为8亿加元。

截至2023年12月31日，该公司有17个综合开发社区正在建设中，预计将包含6,064套公寓和59,000平方英尺的商业空间。这些开发社区建成时的总资本成本估计为24.91亿美元。

处置活动

综合公寓社区

在截至2023年12月31日的三个月中，公司出售了位于纽约州马马罗内克的全资社区Avalon Mamaroneck。Avalon Mamaroneck包含229套公寓房，以1.04亿美元的价格出售，根据公认会计原则，收益为77,901,000美元，经济收益为38,878,000美元。

在截至2023年12月31日的年度中，该公司出售了四个全资社区，共包含987套公寓和27,000平方英尺的商业空间。这些社区的售价为4.46亿美元，加权平均初始市值率为4.9％，根据公认会计原则，收益为287,587,000美元，经济收益为159,747,000美元。

收购活动

在截至2023年12月31日的三个月中，公司收购了两个全资社区：

•阿瓦隆·摩尔斯维尔位于北卡罗来纳州摩尔斯维尔，包含203套公寓房，购买价格为52,100,000美元。

•Avalon West Plano位于德克萨斯州卡罗尔顿，包含568套公寓房，购买价格为1.42亿美元，其中包括假设的630.41万美元固定利率抵押贷款，合同利率为4.18％，将于2029年5月到期。

在截至2023年12月31日的年度中，该公司收购了三个全资社区，其中包含1,131套公寓房，总收购价为27720万美元。

结构性投资计划（“SIP”）活动

在截至2023年12月31日的三个月中，公司根据SIP签订了两项承诺，同意向多户住宅开发项目提供高达47,55万美元的总投资，加权平均回报率为13.1％。

截至2023年12月31日，公司有七项承诺为夹层贷款或优先股投资提供资金，用于在公司市场上开发多户住宅项目，总额高达191,585,000美元。截至2023年12月31日，该公司的投资承诺的加权平均回报率为11.5％。这些承诺的初始到期日介于2025年9月至2027年12月之间。截至2023年12月31日，该公司已为这些承诺中的96,461,000美元提供了资金。

流动性和资本市场

截至2023年12月31日，该公司拥有397,890,000美元的非限制性现金和现金等价物。此外，该公司拥有96,045,000美元的限制性现金，主要由用于担保借贷安排的本金储备资金组成。

截至2023年12月31日，该公司在其22.5亿美元的无抵押循环信贷额度（“信贷额度”）或其5亿美元的无抵押商业票据计划下没有任何未偿借款。公司承诺维持其信贷额度下的可用借贷能力，金额等于该计划下的实际借款额，这为商业票据计划提供了支持。

该公司2023年第四季度的年化净负债占核心息税折旧摊销前利润（定义见本新闻稿）为4.2倍，截至2023年12月31日止年度的未支配净负债净利润（定义见本新闻稿）为95％。

在截至2023年12月31日的三个月中，该公司的债务活动如下：

•该公司根据其现有的上架注册声明在公开发行中发行了本金4亿美元的无抵押票据，其净收益为397,156,000美元。这些票据于2033年12月到期，发行的息票为5.30％。票据的实际利率为5.19％，包括发行成本和套期保值活动的影响。

•该公司在到期时偿还了4.20％的无抵押票据的本金3.5亿美元。

在截至2023年12月31日的年度中，除了上述债务活动外，公司还有以下债务活动：

•该公司在到期时偿还了2.85％的无抵押票据的本金2.5亿美元。

•该公司在2024年2月到期日之前按面值偿还了本金1.5亿美元的浮动利率无抵押定期贷款。

在截至2023年12月31日的年度中，公司结算了2022年4月签订的未偿还股权远期合约，以491,912,000美元，合每股245.96美元，扣除发行费用和折扣，发行了200万股普通股。

2024 年第一季度股息声明

公司董事会宣布，2024 年第一季度公司普通股的股息为每股 1.70 美元（面值为每股 0.01 美元）。宣布的股息比公司前一季度每股1.65美元的股息增长了3.0％。股息将于2024年4月15日支付给截至2024年3月28日的登记在册的普通股股东。

在宣布增加股息时，董事会评估了公司过去的表现和未来的收益增长前景。决定增幅时考虑的其他因素包括当前的普通股股息分配、当前普通股股息分配与公司核心FFO的关系、股息分配与应纳税所得额的关系、房地产投资信托管理规则下的分配要求以及应纳税所得额的预期增长。

2024年第一季度和全年财务展望

下文概述了公司2024年的财务展望，更多细节见附文13。

对于其第一季度和2024年全年财务展望，公司预计如下：



预计每股收益、预计FFO和预计的核心FFO展望 (1)
	Q1 2024					2024 年全年
	低			高		低			高
预计每股收益	$	1.06	—	$	1.16	$	6.27	—	$	6.77
预计每股FFO	$	2.54	—	$	2.64	$	10.42	—	$	10.92
预计每股核心FFO	$	2.56	—	$	2.66	$	10.53	—	$	11.03

(1) 参见附文14表8，了解预计每股FFO和预计每股核心FFO与预计每股收益的对账情况。

全年财务展望
						2024 年全年
						与 2023 年全年对比
						低			高
同一家商店：
住宅收入变化						1.6%		—	3.6%
住宅运营支出变化						4.5%		—	6.7%
住宅 NOI 变化						0.0%		—	2.5%

下表将公司2023年全年每股收益、每股FFO和核心每股FFO的实际业绩与其2024年全年财务展望中点的实际业绩进行了比较：



2023 年全年业绩对比至 2024 年全年展望
	每股
	EPS		FFO		核心 FFO
2023 年每股公布业绩	$	6.56	$	10.32	$	10.63
同店住宅收入	0.48		0.48		0.48
同店住宅运营支出	(0.32)		(0.32)		(0.32)
开发和其他稳定的住宅NOI	0.36		0.36		0.36
商业 NOI	(0.01)		(0.01)		(0.01)
头顶和其他	(0.07)		(0.07)		(0.07)
资本市场和交易活动	(0.29)		(0.29)		(0.29)
非核心物品 (1)	0.20		0.20		—
出售房地产的收益和折旧费用	(0.39)		—		—
预计每股收益——2024年展望 (2)	$	6.52	$	10.67	$	10.78

(1) 非核心项目的详情见附件14，表8。
(2) 代表公司展望的中点。

下表将公司2023年第四季度的每股收益、每股FFO和每股核心FFO的实际业绩与其2024年第一季度财务展望中点进行了比较：



2023 年第四季度业绩与 2024 年第一季度展望对比
	每股
	EPS		FFO		核心 FFO
2023 年第四季度每股业绩公布	$	1.70	$	2.63	$	2.74
同店住宅收入	—		—		—
同店住宅运营支出	(0.06)		(0.06)		(0.06)
开发和其他稳定的住宅NOI	0.01		0.01		0.01
头顶和其他	(0.02)		(0.02)		(0.02)
资本市场和交易活动	(0.06)		(0.06)		(0.06)
非核心物品 (1)	0.09		0.09		—
出售房地产的收益和折旧费用	(0.55)		—		—
预计每股收益——2024年第一季度展望 (2)	$	1.11	$	2.59	$	2.61

(1) 非核心项目的详情见附件14、表2和表8。
(2) 代表公司展望的中点。

其他事项

公司将于美国东部时间2024年2月1日下午 1:00 举行电话会议，审查并回答有关本新闻稿、其第四季度和2023年全年业绩、附件（如下所述）和相关事项的问题。要参与电话会议，请拨打 877-407-9716。

要收听电话会议的重播，该电话会议将于美国东部时间2024年2月1日下午4点至2024年3月1日播出，请拨打844-512-2921并使用重播密码：13740496。电话会议的网络直播也将在 https://investors.avalonbay.com 播出，网络直播的在线播放将在电话会议结束后的至少七天内播出。

公司制作财报附件（“附件”），提供有关运营、开发、重建、处置和收购活动的详细信息。这些附件被视为本财报的一部分，可通过公司网站 https://investors.avalonbay.com 在本财报中全文查阅。要通过电子邮件接收未来的新闻稿，请通过 https://investors.avalonbay.com/other-information 提交申请。

除附件外，公司还将提供电话会议演示文稿，该演示文稿将在本新闻稿发布后和2024年2月1日市场开盘前在公司网站 https://investors.avalonbay.com 上公布。

关于 AvalonBay 社区有限公司

截至2023年12月31日，公司在12个州和哥伦比亚特区拥有或持有299个公寓社区的直接或间接所有权，其中有90,669套公寓住宅，其中18个社区正在开发中。该公司是一家股权房地产投资信托基金，业务是开发、重建、收购和管理新英格兰、纽约/新泽西都会区、中大西洋、太平洋西北地区、北加州和南加州的主要大都市区，以及公司的扩张区域，即北卡罗来纳州的罗利-达勒姆和夏洛特、佛罗里达州东南部、德克萨斯州的达拉斯和奥斯汀以及科罗拉多州的丹佛。更多信息可以在公司的网站上找到，网址为 https://www.avalonbay.com。欲了解更多信息，请致电703-317-4681与投资者关系副总裁杰森·雷利联系。

前瞻性陈述

本新闻稿包括其附件，包含经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条所指的前瞻性陈述。您可以通过公司使用 “期望”、“计划”、“估计”、“预期”、“项目”、“打算”、“相信” 等词语来识别这些前瞻性陈述，

“展望”、“可能”、“应该”、“将来”、“追求” 以及预测或表明未来事件和趋势且不报告历史事项的类似表述均基于公司在本新闻稿发布时的预期、预测和假设，这些预期、预测和假设可能无法实现，并且涉及无法准确预测或可能无法预期的风险和不确定性。这可能导致实际业绩、业绩或成就与前瞻性陈述所表达或暗示的预期未来业绩、业绩或成就存在重大差异。可能导致这种差异的风险和不确定性包括：我们可能会放弃已经产生成本的开发或重建机会；不利的资本和信贷市场状况，包括利率上升，可能会影响我们获得各种资本和/或资本成本的机会，这可能会影响我们的业务活动、收益和普通股价格等；当地就业条件的变化、对公寓的需求、有竞争力的住房产品的供应、房东-租户法，包括租金控制法规和其他经济或监管条件的通过可能会导致入住率和/或租金低于预期，并对我们社区的盈利能力产生不利影响；延迟完成开发、重建和/或租赁以及普遍价格上涨，可能会导致融资和施工成本增加，并可能延迟和/或降低社区的盈利能力；社区开发、重建或收购的债务和/或股权融资可能无法提供或可能无法以优惠的价格提供条款；我们可能无法获得必要的政府许可和授权，或者在获得这些许可和授权方面遇到延误；费用可能导致我们开发或重建的社区无法实现预期的盈利能力；我们对合资企业风险和成功处置某些资产的能力的假设可能无法实现；根据SIP对第三方多户住宅开发的夹层债务或优先股的投资可能无法按预期偿还；我们的假设和预期财务展望可能被证明过于乐观；诉讼费用和后果可能超出我们的预期；与疾病爆发或其他公共卫生事件相关的风险可能会影响多户家庭产业和整体经济，包括来自企业和政府采取的措施以及消费者和企业在事件期间和之后对生活和工作安排的偏好。关于可能导致实际业绩与前瞻性陈述所表达或暗示的风险和不确定性存在重大差异的更多讨论载于公司向美国证券交易委员会提交的文件中，包括公司的年度报告

截至2022年12月31日财年的10-K表报告，标题为 “风险因素”，标题为 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析——前瞻性陈述”，以及随后的10-Q表季度报告。

公司没有义务更新前瞻性陈述，包括其2024年预期经营业绩和本新闻稿中包含的其他财务数据预测。公司可自行决定在未来的公开公告中提供投资界可能感兴趣的有关其前景的信息。未来展望的格式和范围可能与本新闻稿中包含的信息的格式和范围不同。

定义和对账

本财报中使用的非公认会计准则财务指标和其他资本化条款在附件14 “非公认会计准则财务指标的定义和对账及其他条款” 中进行了定义、对账和进一步解释。附件14包含在公司网站 https://investors.avalonbay.com 上发布的完整财报中。

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/915912/000091591224000002/er-q4x2023a.jpg

2023 年第四季度

补充运营和财务数据


公司简介
简明的合并运营信息...						附件 1
简明合并资产负债表...						附件 2
顺序操作信息...						附件 3

市场概况-同一家门店
季度住宅租金收入和入住率变化...						附件 4
连续的季度住宅租金收入和入住率变化...						附件 5
全年住宅租金收入和入住率变化...						附录 6
住宅运营费用（“运营支出”）...						附录 7

开发、未合并的房地产投资、债务状况和处置活动
支出的社区维护成本和资本化社区支出...						附录 8
开发社区...						附录 9
未合并的房地产投资...						附录 10
债务结构和选择债务指标...						附录 11
处置活动摘要...						附录 12

财务展望
2024 年财务展望...						附录 13

定义和对账
非公认会计准则财务指标和其他术语的定义和对账...						附录 14

以下是根据1995年《私人证券诉讼改革法》、经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条发布的 “安全港” 声明。以下附件（包括但不限于附录9、10、13和14）中包含的预测和估计，包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述，实际结果可能与此类陈述中的预测存在重大差异。与公司业务相关的风险，包括可能影响前瞻性陈述的开发、重建、施工和租赁活动，在随附的新闻稿中标题为 “前瞻性陈述” 的段落中进行了讨论，应与这些附件一起阅读。公司向美国证券交易委员会提交的文件中也描述了这些风险和其他风险，包括公司截至2022年12月31日财年的10-K表年度报告和公司随后几个季度的10-Q表季度报告，并可能导致实际业绩与此类预测和估计存在重大差异。

附件 1

AvalonBay 社区有限公司

简明的合并运营信息 (1)

2023 年 12 月 31 日

（千美元，每股数据除外）

（未经审计）


	Q4		Q4				全年		全年
	2023		2022		% 变化		2023		2022		% 变化
收入：
租金和其他收入	$	702,695	$	666,394	5.4	%	$	2,760,187	$	2,587,113	6.7	%
管理、开发和其他费用	2,010		3,279		(38.7)	%	7,722		6,333		21.9	%
总计	704,705		669,673		5.2	%	2,767,909		2,593,446		6.7	%
运营费用：
直接财产运营费用，不包括财产税	137,928		127,411		8.3	%	551,905		509,529		8.3	%
财产税	78,912		72,266		9.2	%	306,794		288,960		6.2	%
社区运营支出总额	216,840		199,677		8.6	%	858,699		798,489		7.5	%

物业管理和其他间接运营费用	(33,539)		(29,463)		(13.8)	%	(129,433)		(120,625)		(7.3)	%
扣除回收款后的支出性交易、开发和其他追查成本	(10,267)		(6,700)		(53.2)	%	(33,479)		(16,565)		(102.1)	%
利息支出，净额 (2)	(49,471)		(57,461)		13.9	%	(205,992)		(230,074)		10.5	%
清偿债务造成的损失，净额	—		—		—	%	(150)		(1,646)		90.9	%
折旧费用	(210,694)		(207,232)		(1.7)	%	(816,965)		(814,978)		(0.2)	%
一般和管理费用 (3)	(17,992)		(20,741)		13.3	%	(76,534)		(74,064)		(3.3)	%
伤亡损失	(568)		—		(100.0)	%	(9,118)		—		(100.0)	%
来自未合并投资的收入	1,709		6,820		(74.9)	%	13,454		53,394		(74.8)	%
出售社区的收益	77,994		88,065		(11.4)	%	287,424		555,558		(48.3)	%
其他房地产活动	(533)		4,563		不适用		174		5,127		(96.6)	%
所得税前收入	244,504		247,847		(1.3)	%	938,591		1,151,084		(18.5)	%

所得税支出	(2,438)		(6,683)		63.5	%	(10,153)		(14,646)		30.7	%
净收入	242,066		241,164		0.4	%	928,438		1,136,438		(18.3)	%

归因于非控股权益的净（收益）亏损	(97)		129		不适用		387		337		14.8	%
归属于普通股股东的净收益	$	241,969	$	241,293	0.3	%	$	928,825	$	1,136,775	(18.3)	%

每股普通股归属于普通股股东的净收益——基本	$	1.70	$	1.72	(1.2)	%	$	6.56	$	8.13	(19.3)	%
每股普通股归属于普通股股东的净收益——摊薄后	$	1.70	$	1.72	(1.2)	%	$	6.56	$	8.12	(19.2)	%

FFO	$	374,237	$	359,135	4.2	%	$	1,462,261	$	1,353,732	8.0	%
每股普通股——摊薄	$	2.63	$	2.57	2.3	%	$	10.32	$	9.67	6.7	%

核心 FFO	$	389,712	$	363,087	7.3	%	$	1,505,598	$	1,369,999	9.9	%
每股普通股——摊薄	$	2.74	$	2.59	5.8	%	$	10.63	$	9.79	8.6	%

已申报的股息-普通	$	234,797	$	222,911	5.3	%	$	935,785	$	891,190	5.0	%
每股普通股	$	1.65	$	1.59	3.8	%	$	6.60	$	6.36	3.8	%

已发行普通股和参与证券的加权平均值——基本	142,098,397		139,956,721		1.5	%	141,560,642		139,891,551		1.2	%
已发行普通股的加权平均值——摊薄	142,229,122		140,007,823		1.6	%	141,643,788		139,975,087		1.2	%
已发行普通股和运营合伙单位总额	142,025,456		139,924,364		1.5	%	142,025,456		139,924,364		1.5	%


(1)			有关本附件中包含的非核心项目的详细信息，请参阅附文14——非公认会计准则财务指标和其他条款的定义和对账，表2。
(2)			金额包括截至2023年12月31日的三个月和年度的现金和限制性现金利息收入分别为9,354美元和33,658美元，以及截至2022年12月31日的三个月和年度的现金和限制性现金利息收入分别为1,637美元和2,094美元。
(3)			2022年的金额包括公司收到的6,000美元的法律和解收益以及遣散费和其他非核心项目。参见附文14——非公认会计准则财务指标和其他术语的定义和对账，表2。

附件 2

AvalonBay 社区有限公司

简明合并资产负债表

2023 年 12 月 31 日

（千美元）

（未经审计）



	十二月三十一日		十二月三十一日
	2023		2022

房地产	$	25,462,485	$	24,619,616
减去累计折旧	(7,557,614)		(6,878,556)

净运营房地产	17,904,871		17,741,060
在建工程，包括土地	1,268,915		1,072,543
持有待开发的土地	199,062		179,204
待售房地产资产，净额	—		—

房地产总额，净额	19,372,848		18,992,807

现金和现金等价物	397,890		613,189
限制性现金	96,045		121,056
居民保证金	37,025		36,815
未合并的投资	220,145		212,084
其他资产	554,261		481,813

总资产	$	20,678,214	$	20,457,764

无抵押票据，净额	$	7,256,152	$	7,602,305
无抵押信贷额度和商业票据，净额	—		—
应付票据，净额	725,670		713,740
居民保证金	63,815		63,700
其他负债	847,786		821,781
负债总额	8,893,423		9,201,526

可赎回的非控制性权益	1,473		2,685
公平	11,783,318		11,253,553

负债和权益总额	$	20,678,214	$	20,457,764

附件 3

AvalonBay 社区有限公司

顺序操作信息 (1)

2023 年 12 月 31 日

（以千美元计，每个家庭数据除外）

（未经审计）


	Total 公寓家园	季度已结束 2023年12月31日			季度已结束 2023年9月30日			季度已结束 6月30日 2023			季度已结束 3月31日 2023			季度已结束 2022年12月31日
住宅租金收入 (2)
同一家商店	74,730	$	636,255		$	635,318		$	627,534		$	615,164		$	608,567
其他稳定剂 (3)	4,874	32,936			28,663			27,833			27,401			26,621
开发/再开发 (4)	8,343	20,376			17,020			12,733			10,326			8,858
商业租金收入 (2)	不适用	10,574			9,945			10,175			10,244			10,769
总租金收入	87,947	$	700,141		$	690,946		$	678,275		$	663,135		$	654,815

住宅运营费用
同一家商店		$	195,934		$	202,828		$	194,574		$	190,366		$	184,442
其他稳定剂 (3)		11,616			8,521			8,764			8,210			6,752
开发/再开发		6,735			6,598			5,006			4,242			3,386
商业运营费用		1,855			1,847			1,646			1,679			1,611
运营支出总额		$	216,140		$	219,794		$	209,990		$	204,497		$	196,191

住宅NOI
同一家商店		$	440,846		$	432,922		$	433,382		$	425,272		$	424,644
其他稳定剂 (3)		22,112			20,926			19,701			19,765			20,237
开发/再开发		13,655			10,431			7,733			6,092			5,480
商业 NOI		8,719			8,098			8,529			8,565			9,158
NOI 总计		$	485,332		$	472,377		$	469,345		$	459,694		$	459,519

同一门店每套住房的平均租金收入 (5)		$	2,967		$	2,962		$	2,920		$	2,856		$	2,833

同店经济占用率		95.6		%	95.7		%	95.9		%	96.1		%	95.8		%

同店营业额 (6)
本年度期间/上一年度期间		37.2% / 39.3%			57.4% / 55.6%			49.9% / 47.3%			37.2% / 35.9%			39.3% / 37.8%
本年/上一年		45.4% / 44.6%												44.6% / 46.2%



	同店同期有效租金变动
	2023 年 10 月		2023 年 11 月		2023 年 12 月		Q4 2023			2024 年 1 月 (8)
新英格兰	2.8	%	5.0	%	4.0	%	3.9	%		3.0	%
纽约/新泽西州地铁	2.3	%	2.3	%	2.4	%	2.3	%		1.9	%
大西洋中部	2.9	%	1.9	%	2.1	%	2.4	%		2.5	%
佛罗里达州东南	(0.3)	%	(1.2)	%	(1.5)	%	(0.9)	%		0.4	%
科罗拉多州丹佛	4.1	%	0.5	%	(1.2)	%	1.7	%		2.2	%
西北太平洋	2.8	%	2.4	%	0.4	%	1.9	%		1.0	%
北加州	(3.5)	%	(3.0)	%	(1.5)	%	(2.8)	%		(1.4)	%
南加州	2.2	%	1.5	%	0.9	%	1.6	%		1.5	%
其他扩张区域	(2.1)	%	(5.4)	%	(2.8)	%	(3.0)	%		0.1	%
总计	1.4	%	1.5	%	1.2	%	1.4	%	(7)	1.4	%	(7)



(1)			包括合并社区，不包括已出售或归类为待售的社区。有关资本化条款的定义，请参阅附录14——非公认会计准则财务指标和其他术语的定义和对账。
(2)			租金收入不包括不合格的房地产投资信托基金收入。
(3)			这些社区在 2023 年 1 月 1 日之前的业绩可能反映稳定之前的运营情况，包括租赁，因此入住率不稳定。
(4)			有关目前在建开发社区的每套住房租金预测和经济占用率，见附文9——开发社区。
(5)			反映了在平均租期内摊销的住宅特许权的影响，包括无法收回的租赁收入和来自政府租金减免计划的收入。
(6)			营业额是指该期间年化周转的单位数除以相应时期内的同店公寓总数，不包括任何第三方管理的社区。
(7)			在截至2023年12月31日的三个月中，新的同期入住有效租金变动为（1.8）％，续订同期有效租金变动为4.3％。2024年1月1日至2024年1月26日，新的同期入住有效租金变动为（1.9）％，续约同期有效租金变动为4.5％。
(8)			2024 年 1 月至 2024 年 1 月 26 日活动的租金变化百分比。

附件 4

AvalonBay 社区有限公司

季度住宅租金收入和入住率变化——同一家门店

2023 年 12 月 31 日

（未经审计）


	公寓住宅	平均每月租金收入每个被占用的房屋						经济入住率						住宅租金收入（000美元）(1)
																				百分比变化不包括租金减免 (2)
		Q4 23		Q4 22		% 变化		Q4 23		Q4 22		% 变化		Q4 23		Q4 22		% 变化



新英格兰	9,577	$	3,358	$	3,194	5.1	%	96.2	%	96.7	%	(0.5)	%	$	92,766	$	88,709	4.6	%	4.9	%

纽约/新泽西州地铁
纽约州纽约市	3,788	4,122		3,936		4.7	%	96.6	%	97.0	%	(0.4)	%	45,250		43,402		4.3	%	4.7	%
纽约-郊区	3,563	3,563		3,438		3.6	%	95.0	%	95.1	%	(0.1)	%	36,159		34,941		3.5	%	5.0	%
新泽西州	5,415	3,305		3,183		3.8	%	95.7	%	96.1	%	(0.4)	%	51,369		49,687		3.4	%	4.2	%
纽约/新泽西州地铁	12,766	3,619		3,477		4.1	%	95.8	%	96.2	%	(0.4)	%	132,778		128,030		3.7	%	4.6	%

大西洋中部
华盛顿特区	2,626	2,572		2,489		3.3	%	92.3	%	94.1	%	(1.8)	%	18,694		18,423		1.5	%	1.6	%
弗吉尼亚北部	5,763	2,563		2,463		4.1	%	95.9	%	95.1	%	0.8	%	42,505		40,519		4.9	%	5.0	%
马里兰州郊区	2,595	2,255		2,144		5.2	%	96.2	%	95.2	%	1.0	%	16,883		15,904		6.2	%	6.3	%
马里兰州巴尔的摩	2,317	2,180		2,079		4.9	%	95.6	%	94.7	%	0.9	%	14,485		13,696		5.8	%	6.4	%
大西洋中部	13,301	2,438		2,340		4.2	%	95.1	%	94.8	%	0.3	%	92,567		88,542		4.5	%	4.7	%

佛罗里达州东南	2,187	2,924		2,808		4.1	%	97.1	%	97.3	%	(0.2)	%	18,622		17,928		3.9	%	4.6	%

科罗拉多州丹佛	1,086	2,297		2,246		2.3	%	95.7	%	95.4	%	0.3	%	7,161		6,979		2.6	%	3.6	%

西北太平洋	5,474	2,685		2,647		1.4	%	95.3	%	94.7	%	0.6	%	42,014		41,173		2.0	%	2.5	%

北加州
加利福尼亚州圣何塞	4,723	3,014		2,918		3.3	%	95.5	%	95.6	%	(0.1)	%	40,779		39,521		3.2	%	3.4	%
奥克兰-加利福尼亚州东湾	4,338	2,764		2,677		3.2	%	95.1	%	96.0	%	(0.9)	%	34,201		33,448		2.3	%	3.0	%
加利福尼亚州旧金山	3,072	3,419		3,369		1.5	%	95.7	%	95.7	%	0.0	%	30,155		29,720		1.5	%	1.7	%
北加州	12,133	3,027		2,945		2.8	%	95.4	%	95.8	%	(0.4)	%	105,135		102,689		2.4	%	2.8	%

南加州
加利福尼亚州洛杉矶	12,143	2,810		2,573		9.2	%	95.4	%	96.1	%	(0.7)	%	97,647		89,957		8.5	%	8.5	%
加利福尼亚州奥兰治县	3,371	2,805		2,647		6.0	%	95.9	%	94.8	%	1.1	%	27,202		25,390		7.1	%	7.8	%
加利福尼亚州圣地亚哥	1,767	2,863		2,681		6.8	%	96.5	%	95.8	%	0.7	%	14,650		13,632		7.5	%	7.7	%
南加州	17,281	2,814		2,596		8.4	%	95.6	%	95.8	%	(0.2)	%	139,499		128,979		8.2	%	8.3	%

其他扩张区域	925	2,162		2,106		2.7	%	95.2	%	94.7	%	0.5	%	5,713		5,538		3.2	%	3.2	%

同店总数	74,730	$	2,967	$	2,833	4.7	%	95.6	%	95.8	%	(0.2)	%	$	636,255	$	608,567	4.5	%	5.0	%

(1) 反映在平均租期内摊销的住宅特许权，包括无法收回的租赁收入和来自政府租金减免计划的收入。以现金为基础的住宅租金收入及优惠待遇

该公司的同店投资组合为4.9％。参见附件 14，表 9。

(2) 代表住宅租金收入的变化，经调整以消除所列期内政府租金减免的影响。有关无法收回的租赁收入和政府的更多详情，请参阅附件 14 表10

公司同店投资组合的租金减免。

附件 5

AvalonBay 社区有限公司

连续的季度住宅租金收入和入住率变化——同一家门店

2023 年 12 月 31 日

（未经审计）


	公寓住宅	平均每月租金收入每个被占用的房屋						经济入住率						住宅租金收入（000美元）(1)
																				百分比变化不包括租金减免 (2)
		Q4 23		Q3 23		% 变化		Q4 23		Q3 23		% 变化		Q4 23		Q3 23		% 变化



新英格兰	9,577	$	3,358	$	3,347	0.3	%	96.2	%	96.5	%	(0.3)	%	$	92,766	$	92,745	0.0	%	0.0	%

纽约/新泽西州地铁
纽约州纽约市	3,788	4,122		4,083		1.0	%	96.6	%	95.7	%	0.9	%	45,250		44,412		1.9	%	2.2	%
纽约-郊区	3,563	3,563		3,576		(0.4)	%	95.0	%	95.2	%	(0.2)	%	36,159		36,380		(0.6)	%	(0.3)	%
新泽西州	5,415	3,305		3,330		(0.8)	%	95.7	%	95.5	%	0.2	%	51,369		51,656		(0.6)	%	(0.5)	%
纽约/新泽西州地铁	12,766	3,619		3,623		(0.1)	%	95.8	%	95.5	%	0.3	%	132,778		132,448		0.2	%	0.5	%

大西洋中部
华盛顿特区	2,626	2,572		2,644		(2.7)	%	92.3	%	91.8	%	0.5	%	18,694		19,124		(2.2)	%	(2.2)	%
弗吉尼亚北部	5,763	2,563		2,580		(0.7)	%	95.9	%	95.8	%	0.1	%	42,505		42,747		(0.6)	%	(0.5)	%
马里兰州郊区	2,595	2,255		2,219		1.6	%	96.2	%	96.0	%	0.2	%	16,883		16,584		1.8	%	1.6	%
马里兰州巴尔的摩	2,317	2,180		2,169		0.5	%	95.6	%	96.0	%	(0.4)	%	14,485		14,471		0.1	%	0.1	%
大西洋中部	13,301	2,438		2,451		(0.5)	%	95.1	%	95.0	%	0.1	%	92,567		92,926		(0.4)	%	(0.4)	%

佛罗里达州东南	2,187	2,924		2,893		1.1	%	97.1	%	96.5	%	0.6	%	18,622		18,319		1.7	%	1.6	%

科罗拉多州丹佛	1,086	2,297		2,285		0.5	%	95.7	%	96.3	%	(0.6)	%	7,161		7,166		(0.1)	%	(0.1)	%

西北太平洋	5,474	2,685		2,684		0.0	%	95.3	%	95.0	%	0.3	%	42,014		41,878		0.3	%	0.5	%

北加州
加利福尼亚州圣何塞	4,723	3,014		3,017		(0.1)	%	95.5	%	96.1	%	(0.6)	%	40,779		41,069		(0.7)	%	(0.6)	%
奥克兰-加利福尼亚州东湾	4,338	2,764		2,769		(0.2)	%	95.1	%	95.6	%	(0.5)	%	34,201		34,436		(0.7)	%	(0.6)	%
加利福尼亚州旧金山	3,072	3,419		3,441		(0.6)	%	95.7	%	95.4	%	0.3	%	30,155		30,244		(0.3)	%	(0.3)	%
北加州	12,133	3,027		3,035		(0.3)	%	95.4	%	95.7	%	(0.3)	%	105,135		105,749		(0.6)	%	(0.5)	%

南加州
加利福尼亚州洛杉矶	12,143	2,810		2,783		1.0	%	95.4	%	95.6	%	(0.2)	%	97,647		96,880		0.8	%	0.6	%
加利福尼亚州奥兰治县	3,371	2,805		2,764		1.5	%	95.9	%	96.1	%	(0.2)	%	27,202		26,864		1.3	%	1.5	%
加利福尼亚州圣地亚哥	1,767	2,863		2,836		1.0	%	96.5	%	96.7	%	(0.2)	%	14,650		14,540		0.8	%	1.0	%
南加州	17,281	2,814		2,784		1.1	%	95.6	%	95.8	%	(0.2)	%	139,499		138,284		0.9	%	0.8	%

其他扩张区域	925	2,162		2,194		(1.5)	%	95.2	%	95.3	%	(0.1)	%	5,713		5,803		(1.6)	%	(1.6)	%

同店总数	74,730	$	2,967	$	2,962	0.2	%	95.6	%	95.7	%	(0.1)	%	$	636,255	$	635,318	0.1	%	0.2	%

(1) 反映在平均租期内摊销的住宅特许权，包括无法收回的租赁收入和来自政府租金减免计划的收入。以现金为基础的住宅租金收入及优惠待遇

该公司的同店投资组合为0.5％。参见附件 14，表 9。

(2) 代表住宅租金收入的变化，经调整以消除所列期内政府租金减免的影响。有关无法收回的租赁收入和政府的更多详情，请参阅附件 14 表10

公司同店投资组合的租金减免。

附录 6

AvalonBay 社区有限公司

全年住宅租金收入和入住率变化——同一家门店

2023 年 12 月 31 日

（未经审计）


	公寓住宅	平均每月租金收入每个被占用的房屋						经济入住率						住宅租金收入（000美元）(1)
																				百分比变化不包括租金减免 (2)
		2023 年全年		2022 年全年		% 变化		2023 年全年		2022 年全年		% 变化		2023 年全年		2022 年全年		% 变化

新英格兰	9,577	$	3,303	$	3,053	8.2	%	96.4	%	97.1	%	(0.7)	%	$	366,070	$	340,566	7.5	%	8.3	%

纽约/新泽西州地铁
纽约州纽约市	3,788	4,043		3,718		8.7	%	96.4	%	97.2	%	(0.8)	%	177,160		164,170		7.9	%	8.5	%
纽约-郊区	3,563	3,526		3,348		5.3	%	94.8	%	95.1	%	(0.3)	%	142,933		136,098		5.0	%	5.9	%
新泽西州	5,415	3,270		3,025		8.1	%	95.9	%	96.2	%	(0.3)	%	203,761		189,068		7.8	%	8.2	%
纽约/新泽西州地铁	12,766	3,571		3,321		7.5	%	95.8	%	96.2	%	(0.4)	%	523,854		489,336		7.1	%	7.7	%

大西洋中部
华盛顿特区	2,626	2,593		2,434		6.5	%	92.8	%	93.9	%	(1.1)	%	75,820		71,948		5.4	%	5.7	%
弗吉尼亚北部	5,763	2,530		2,383		6.2	%	95.9	%	95.5	%	0.4	%	167,842		157,477		6.6	%	7.0	%
马里兰州郊区	2,595	2,208		2,095		5.4	%	96.1	%	95.6	%	0.5	%	66,073		62,401		5.9	%	6.2	%
马里兰州巴尔的摩	2,317	2,143		2,030		5.6	%	95.9	%	95.3	%	0.6	%	57,153		53,792		6.2	%	6.7	%
大西洋中部	13,301	2,412		2,276		6.0	%	95.3	%	95.1	%	0.2	%	366,888		345,618		6.2	%	6.5	%

佛罗里达州东南	2,187	2,903		2,666		8.9	%	96.8	%	96.1	%	0.7	%	73,733		67,269		9.6	%	11.0	%

科罗拉多州丹佛	1,086	2,259		2,150		5.1	%	95.8	%	95.8	%	0.0	%	28,209		26,845		5.1	%	5.8	%

西北太平洋	5,474	2,676		2,558		4.6	%	95.2	%	95.4	%	(0.2)	%	167,292		160,194		4.4	%	4.8	%

北加州
加利福尼亚州圣何塞	4,723	2,992		2,826		5.9	%	96.2	%	96.0	%	0.2	%	163,205		153,886		6.1	%	6.9	%
奥克兰-加利福尼亚州东湾	4,338	2,745		2,630		4.4	%	95.7	%	96.1	%	(0.4)	%	136,785		131,493		4.0	%	5.8	%
加利福尼亚州旧金山	3,072	3,425		3,277		4.5	%	95.8	%	95.5	%	0.3	%	120,889		115,306		4.8	%	6.3	%
北加州	12,133	3,013		2,870		5.0	%	95.9	%	95.9	%	0.0	%	420,879		400,685		5.0	%	6.3	%

南加州
加利福尼亚州洛杉矶	12,143	2,730		2,571		6.2	%	95.7	%	96.3	%	(0.6)	%	380,885		360,825		5.6	%	10.6	%
加利福尼亚州奥兰治县	3,371	2,734		2,551		7.2	%	96.0	%	96.0	%	0.0	%	106,183		99,077		7.2	%	9.6	%
加利福尼亚州圣地亚哥	1,767	2,798		2,592		7.9	%	96.7	%	96.9	%	(0.2)	%	57,346		53,234		7.7	%	9.1	%
南加州	17,281	2,738		2,570		6.5	%	95.9	%	96.3	%	(0.4)	%	544,414		513,136		6.1	%	10.3	%

其他扩张区域	925	2,169		2,003		8.3	%	95.2	%	95.0	%	0.2	%	22,933		21,127		8.5	%	8.5	%

同店总数	74,730	$	2,926	$	2,745	6.6	%	95.8	%	96.1	%	(0.3)	%	$	2,514,272	$	2,364,776	6.3	%	7.8	%

(1) 反映在平均租期内摊销的住宅特许权，包括无法收回的租赁收入和来自政府租金减免计划的收入。以现金为基础的住宅租金收入及优惠待遇

该公司的同店投资组合为5.8％。参见附件 14，表 9。

(2) 代表住宅租金收入的变化，经调整以消除所列期内政府租金减免的影响。有关无法收回的租赁收入和政府的更多详情，请参阅附件 14 表10

公司同店投资组合的租金减免。

附录 7

AvalonBay 社区有限公司

住宅运营费用（“运营支出”）-同一门店 (1)

2023 年 12 月 31 日

（千美元）

（未经审计）


	Q4 2023		Q4 2022		% 变化		2023 年第四季度百分比总运营支出		全年 2023		全年 2022		% 变化		2023 年全年百分比总运营支出

财产税 (2)	$	70,485	$	66,931	5.3	%	36.0	%	$	278,473	$	265,402	4.9	%	35.5	%
工资单 (3)	37,250		37,461		(0.6)	%	19.0	%	149,827		152,415		(1.7)	%	19.1	%
维修和保养 (4)	34,114		31,851		7.1	%	17.4	%	138,536		128,767		7.6	%	17.7	%
公用事业 (5)	22,601		21,198		6.6	%	11.5	%	92,728		78,540		18.1	%	11.8	%
办公室业务 (6)	18,842		17,191		9.6	%	9.6	%	73,370		65,322		12.3	%	9.4	%
保险 (7)	8,898		6,520		36.5	%	4.6	%	35,109		30,474		15.2	%	4.5	%
市场营销 (8)	3,744		3,290		13.8	%	1.9	%	15,659		14,030		11.6	%	2.0	%
同店住宅运营费用总额	$	195,934	$	184,442	6.2	%	100.0	%	$	783,702	$	734,950	6.6	%	100.0	%


(1)			Same Store的运营费用不包括企业级物业管理的间接成本和其他与支持相关的费用。

(2)			截至2023年12月31日的三个月和年度的财产税比上年有所增加，这是由于（i）投资组合的评估增加，以及（ii）主要针对我们在纽约市的某些物业的财产税激励计划到期。财产税优惠计划的到期相当于1,959美元，占截至2023年12月31日的三个月财产税增长5.3％的55％，以及截至2023年12月31日止年度财产税增长4.9％的6,810美元，占财产税增长4.9％的52％。

(3)			截至2023年12月31日的三个月和年度的工资成本比上年有所下降，这主要是由于现场租赁和管理人员的减少以及激励性薪酬的减少。

(4)			由于合同劳动力和周转成本的增加以及计划内和意外维护，截至2023年12月31日的三个月和年度的维修和维护与上年同期相比有所增加，部分抵消了与去年同期相比损坏收入和维护回扣的增加。

(5)			公用事业费用已扣除居民报销额。截至2023年12月31日的三个月和年度与上年同期相比增长的主要原因是该公司在其社区推出了批量互联网产品，但批量互联网收入以及垃圾和下水道费的增加足以抵消这一增长。截至2023年12月31日的三个月的增长被电力消耗的减少部分抵消。截至2023年12月31日止年度的增长也是由于电力和天然气费率的上涨。批量互联网产品为8,929美元，占截至2023年12月31日止年度公用事业增长18.1％的63％。

(6)			办公室业务包括行政、法律和驱逐费用、土地和家具租赁费用以及协会和许可费。截至2023年12月31日的三个月和年度的增长主要是由于（i）与居民费用报销和损坏收据相关的坏账支出，（ii）法律费用以及（iii）带家具的房屋家具租赁成本，这些费用被带家具的住房租赁保费所抵消。坏账支出和法律费用为1,401美元，占截至2023年12月31日的三个月中办公室业务增长9.6％的85％，以及截至2023年12月31日止年度办公室业务增长12.3％的5,092美元，占办公室业务增长12.3％的63％。

(7)			保险由第三方保险费和自保索赔活动组成，扣除收到的代位索偿金。保险成本可能波动不定，根据公司财产和意外伤害保险计划产生的损失数量、频率和金额而有所不同。截至2023年12月31日的三个月和年度显示，与去年同期相比，已确认的索赔大幅增加。截至2023年12月31日的三个月和年度与上年同期相比的增长也部分归因于第三方保险保费的增加和回收额的减少。

(8)			截至2023年12月31日的三个月和年度的营销成本比上年有所增加，这是由于互联网广告成本的增加以及针对导致公寓全部或重要部分无法使用的不可预见事件向现有居民提供的客户服务激励措施。

附录 8

AvalonBay 社区有限公司

支出性社区维护成本和资本化社区支出

2023 年 12 月 31 日

（以千美元计，每个家庭数据除外）

（未经审计）



		2023 年全年维护每套房屋的支出						2023 年全年分类额外资本化价值 (1)
当前社区	公寓住宅 (2)	更换地毯		其他维护 (3)		总计		收购、建造、重建和处置 (4)			NOI 增强 (5)		资产保全		2023 年全年额外资本价值		提高每个家庭的 NOI		每套住房的资产保值

同一家商店	74,730	$	129	$	2,794	$	2,923	$	15,261	(6)	$	49,397	$	123,849	$	188,507	$	661	$	1,657
其他稳定剂	4,874	41		1,854		1,895		279,667		(7)	336		830		280,833		$	69	$	170
开发/再开发 (8)	8,343	10		624		634		853,828			—		—		853,828		—		—
处置 (9)	—	—		—		—		(305,017)			—		—		(305,017)		—		—
总计	87,947	$	113	$	2,536	$	2,649	$	843,739		$	49,733	$	124,679	$	1,018,151	不适用		不适用


(1)						用于收购或开发新资产的支出或延长现有资产寿命并在一年以上使公司受益的支出资本化。
(2)						包括合并社区，不包括已出售或归类为待售的社区。
(3)						其他维护费用包括维护、园林绿化和重新装修费用，以及与维护相关的工资支出。
(4)						包括减值资产的注销以及与已确认的意外伤害损失相关的额外资本化支出（如果适用）。
(5)						本附件不包括社区商业部分的资本化支出，公司将其归类为NOI Enhancing。同店和其他稳定版分别不包括与商业空间相关的3,277美元和2,216美元。
(6)						主要包括重建中社区的支出，这些社区仍留在同一门店，入住率稳定。
(7)						代表收购的社区，以及对最近建成的社区的承诺清理和施工调整。
(8)						包括在此期间正在建设/重建的社区，包括已完成施工/重建的社区。
(9)						包括 The Park Loggia 公寓的销售。



其他资本化成本
	利息		开销
Q4 2023	$	12,339	$	11,526
Q3 2023	$	12,170	$	12,460
Q2 2023	$	11,606	$	13,458
Q1 2023	$	11,018	$	13,552

附录 9

AvalonBay 社区有限公司

截至 2023 年 12 月 31 日的开发社区

（未经审计）



社区信息			数字	总计			实际/预计日程安排				平均		%		%		%			%
			的	资本						完整季度	每月		完成		已租用		被占领			经济
			公寓	成本				初始的		稳定了	租房牧师									Occ。
开发名称		地点	家园	（百万）			开始	占用率	完成	Ops	每户住宅		截至 2024 年 1 月 17 日							Q4 '23

	正在建设的社区：
1.	阿瓦隆阿米蒂维尔	纽约州阿米蒂维尔	338	$	134		Q2 2021	Q3 2023	Q2 2024	Q4 2024	$	3,520	66	%	39	%		38	%	26	%
2.	Avalon Bothell Commons I	华盛顿州博塞尔	467	236			Q2 2021	Q3 2023	Q2 2024	Q1 2025	2,955		45	%	24	%		22	%	16	%
3.	威斯敏斯特海滨大道阿瓦隆酒店	科罗拉多州威斯	312	112			Q3 2021	Q2 2024	Q3 2024	Q2 2025	2,130		—		—			—		—
4.	都柏林西阿瓦隆酒店	加利福尼亚州都柏林	499	267			Q3 2021	Q4 2023	Q4 2024	Q2 2025	3,290		35	%	22	%		16	%	7	%
5.	阿瓦隆蒙特维尔	新泽西州蒙特维尔	349	127			Q4 2021	Q4 2023	Q3 2024	Q4 2024	2,895		48	%	13	%		10	%	4	%
6.	阿瓦隆雷德蒙德校区 (1)	华盛顿州雷德蒙德	214	89			Q4 2021	Q1 2024	Q2 2024	Q4 2024	2,795		24	%	16	%		6	%	—
7.	阿瓦隆州长公园	科罗拉多州丹佛	304	135			Q1 2022	Q3 2024	Q4 2024	Q2 2025	2,690		—		—			—		—
8.	西温莎阿瓦隆 (2)	新泽西州西温莎	535	201			Q2 2022	Q2 2025	Q3 2026	Q1 2027	2,995		—		—			—		—
9.	阿瓦隆达勒姆 (3)	北卡罗来纳州达勒姆	336	125			Q2 2022	Q2 2024	Q3 2024	Q2 2025	2,270		—		—			—		—
10.	安纳波利斯阿瓦隆酒店	马里兰州安纳波利斯	508	200			Q3 2022	Q3 2024	Q3 2025	Q2 2026	2,700		—		—			—		—
11.	坎索米尔福德	密歇根州米尔福德	162	65			Q4 2022	Q1 2024	Q3 2024	Q1 2025	2,600		—		1	%		—		—
12.	阿瓦隆诺曼湖 (3)	北卡罗来纳州穆尔斯维尔	345	101			Q1 2023	Q1 2025	Q1 2026	Q3 2026	1,945		—		—			—		—
13.	西阿瓦隆亨特谷	马里兰州亨特谷	322	109			Q2 2023	Q1 2025	Q1 2026	Q3 2026	2,485		—		—			—		—
14.	南迈阿瓦隆酒店 (2)	佛罗里达州南迈阿密	290	186			Q3 2023	Q3 2025	Q1 2026	Q3 2026	4,535		—		—			—		—
15.	阿瓦隆普林斯顿购物中心	新泽西州普林斯顿	200	82			Q3 2023	Q1 2025	Q2 2025	Q4 2025	3,275		—		—			—		—
16.	阿瓦隆·韦恩	新泽西州韦恩	473	174			Q4 2023	Q2 2025	Q2 2026	Q4 2026	3,210		—		—			—		—
17.	阿瓦隆·帕西帕尼	新泽西州帕西帕尼	410	148			Q4 2023	Q3 2025	Q2 2026	Q3 2026	2,990		—		—			—		—
	在建总值/加权平均值		6,064	$	2,491						$	2,910

	本季度完成的社区：
1.	阿瓦隆普林斯顿圆环	新泽西州普林斯顿	221	$	89		Q4 2021	Q2 2023	Q4 2023	Q3 2024	$	3,990	100	%	50	%		47	%	34	%
	已完成社区小计/加权平均值		221	$	89						$	3,990

	本季度在建和完工总数/加权平均值		6,285	$	2,580						$	2,950

	总加权平均预计净资产净值占总资本成本的百分比			6.0		%

资产成本基础（百万）(4)：
	在建和完工的总资本成本			$	2,684
	迄今为止支付的总资本成本			(1,524)
	总资本成本，剩余的投资额			$	1,160


(1)			阿瓦隆·雷德蒙德校区是公司现有屋檐雷德蒙德校区全资社区的密集化区，该社区现有48套旧公寓被拆除，取而代之的是阿瓦隆·雷德蒙德校区。作为人口密度，该社区被排除在加权平均预计净资产收益占总资本成本的百分比之外。

(2)			包含至少10,000平方英尺商业空间的开发项目包括西温莎阿瓦隆（19,000平方英尺）和南迈阿密阿瓦隆（32,000平方英尺）。

(3)			通过开发者资助计划（“DFP”）开发社区。DFP利用第三方多户住宅开发商来寻找和建设公司拥有和运营的社区。

(4)			包括所介绍的社区，以及另外一个拥有254套公寓房的社区，总资本成本为1.04亿美元，这些社区已完成施工，但尚未实现整个季度的稳定运营。2023 年第四季度这 19 个社区的 NOI 为 200 万美元。

附录 10

AvalonBay 社区有限公司

未合并的房地产投资

2023 年 12 月 31 日

（千美元）

（未经审计）



运营社区
					没有 (1) (2)				债务
		AVB		公寓	Q4		全年		校长		利息
创业	社区	所有权		家园	2023		2023		金额 (1)		评分 (3)

NYTA MF 投资者有限责任公司	5	20.0	%	1,301	$	10,460	$	41,336	$	394,734	3.88	%
MVP I, LLC	1	25.0	%	313	2,014		8,382		103,000		3.24	%
马里兰州布兰迪万公寓有限责任公司	1	28.7	%	305	1,165		3,851		19,062		3.40	%
Avalon Alderwood MF, LLC	1	50.0	%	328	1,817		7,151		—		—	%
未合并的房地产投资总额	8			2,247	$	15,456	$	60,720	$	516,796	3.73	%

开发社区

预计的

平均

% Occ.

总资本

完整季度

每月

AVB

公寓

成本

初始的

稳定了

租房牧师

完成

已租用

被占领

创业

地点

所有权

家园

（百万）(1)

开始

占用率

完成

Ops

每户住宅

截至 2024 年 1 月 17 日

Q4 '23

艺术区合资企业 (4)

加利福尼亚州洛杉矶

25.0

475

291

Q3 2020

Q3 2023

Q1 2024

Q4 2024

3,670

(1) NOI、债务本金和预计总资本成本按100％的所有权列报。

(2) NOI不包括物业管理费，因为该公司是除马里兰州布兰迪万公寓有限责任公司以外的所有企业的物业管理公司。

(3) 代表截至2023年12月31日的加权平均利率。

(4) 该开发项目预计将包括56,000平方英尺的商业空间。截至2023年12月31日，该公司已出资其基本所有股权承诺。剩余的开发成本预计将主要由合资企业的可变利率建筑贷款提供资金。截至2023年12月31日，该合资企业已从建筑贷款的最大借款额167,147美元中提取了135,983美元。

附录 11

AvalonBay 社区有限公司

债务结构和精选债务指标

2023 年 12 月 31 日

（千美元）

（未经审计）



债务构成和到期日

				平均利率 (1)		本金摊销付款和到期日 (2)
债务构成		金额				年	有担保票据的摊销和到期日		无抵押票据的到期日		总计

安全票据						2024	$	9,593	$	300,000	$	309,593
	固定利率	$	333,892	3.9	%	2025	10,765		825,000		835,765
	可变费率	410,150		5.5	%	2026	11,811		775,000		786,811
	有担保票据小计	744,042		4.8	%	2027	250,159		400,000		650,159
						2028	18,902		850,000		868,902
不安全的票据						2029	132,661		450,000		582,661
	固定利率	7,300,000		3.3	%	2030	9,100		700,000		709,100
	小计，无抵押票据	7,300,000		3.3	%	2031	9,700		600,000		609,700
						2032	10,400		700,000		710,400
可变费率设施 (3)		—		—	%	2033	12,000		750,000		762,000
商业票据 (3)		—		—	%	此后	268,951		950,000		1,218,951
债务总额		$	8,044,042	3.5	%		$	744,042	$	7,300,000	$	8,044,042

选择债务指标

2023 年第四季度净债务占核心息税折旧摊销前利润 (4)

4.2x

2023 年第四季度利息保障范围 (4)

7.7x

2023 年全年未受阻的 NOI (4)

95%

总债务的加权平均到期年限 (2)

7.7



债务契约合规

无抵押信贷额度契约		2023年12月31日		要求

	未偿债务总额与资本价值之比 (5)	24.5	%		65%
	将息税折旧摊销前利润合并为合并还本付息	6.43x		>	1.50x
	无抵押债务与未抵押资产价值之比	22.6	%		65%
	有担保债务与资本价值之比 (5)	2.6	%		40%

无抵押优先票据契约 (6)		2023年12月31日		要求

	未偿债务总额占总资产的比例 (7)	29.7	%		65%
	有担保债务占总资产的比例 (7)	2.7	%		40%
	未抵押资产改为无担保债务	351.0	%	>	150%
	除年度服务费外，可用于还本付息的合并收入	7.12x		>	1.50x


(1)			利率截至2023年12月31日，有担保和无抵押票据的利率包括融资成本，例如信用增强费、受托人费、利率套期保值的影响和按市值计价的调整。
(2)			不包括公司的（i）信贷额度，（ii）商业票据以及（iii）任何相关的发行折扣、按市值计价的折扣和递延融资成本（如果适用）。
(3)			代表公司（i）22.5亿美元信贷额度和（ii）5亿美元无抵押商业票据计划截至2023年12月31日的未偿还金额，该计划由信贷额度支持，降低了信贷额度的借贷能力。
(4)			见附文14——非公认会计准则财务指标和其他术语的定义和对账。
(5)			资本价值代表公司截至2023年12月31日拥有至少12个月的运营社区的合并息税折旧摊销前利润，资本化率为每年5.75％，加上收购的开发社区和房地产社区的账面价值。有关其他定义术语的讨论，请参阅附文14——非公认会计准则财务指标和其他术语的定义和对账中的 “债务契约合规性”。
(6)			有关公司无抵押优先票据契约的信息显示遵守了公司1998年契约下的特定契约，根据该契约，未偿还债务证券的到期日为2047年，但须根据公司的选择进行预付款或赎回。参见附文14中的 “债务契约合规性” ——非公认会计准则财务指标和其他术语的定义和对账。不同的契约适用于公司2018年契约下未偿还的债务证券。
(7)			总资产代表公司未折旧的房地产资产和其他资产的总和，不包括应收账款。参见附文14中的 “债务契约合规性” ——非公认会计准则财务指标和其他术语的定义和对账。

附录 12

AvalonBay 社区有限公司

处置活动摘要

2023年12月31日

（千美元）

（未经审计）


	加权平均值					累积的				加权平均值	加权平均值
合并数量	投资周期	总销售额				折旧		经济		市场	无所不能
已售社区	（年份）	价格		GAAP 收益		和其他		增益 (1)		上限率	IRR

2014 - 2018:
28 个社区 (2)	10.5	$	2,178,800	$	1,038,342	$	388,562	$	649,780	5.0%	11.3%

2019:
6 个社区	9.8	$	427,600	$	166,105	$	95,233	$	70,872	4.6%	8.2%

2020:
9 个社区	14.0	$	627,750	$	340,444	$	129,743	$	210,701	4.4%	10.8%

2021:
9 个社区	21.9	$	867,200	$	602,235	$	257,542	$	344,693	3.7%	10.5%

2022:
9 个社区	11.7	$	924,450	$	555,558	$	150,377	$	405,181	4.0%	12.0%

2023:
4 个社区	18.4	$	446,000	$	287,424	$	127,840	$	159,584	4.9%	9.7%

2014-2023 总计：
65 个社区	13.6	$	5,471,800	$	2,990,108	$	1,149,297	$	1,840,811	4.5%	10.8%

(1) 参见附文14——非公认会计准则财务指标和其他术语的定义和对账。

(2) 在此期间出售的社区包括以下注意事项：

i.2014年的业绩包括按总销售价格和加权平均市值出售两个Archstone社区的情况，但由于投资周期短，不包括其他指标的这些处置。

ii.2016 年公认会计原则和经济收益不包括阿瓦隆克拉伦登整合的影响，该公司确认合并后的收益为4,322美元。

iii.2018年的业绩不包括该公司向NYTA MF Investors LLC捐款的位于纽约州纽约的五个社区。

附录 13

AvalonBay 社区有限公司

2024 年财务展望

截至 2024 年 1 月 31 日

（以百万美元计，每股和公寓房屋数据除外）

（未经审计）


财务展望 (1)

	2023 年实际	预计2024年全年			2024 年中点	改变
EPS	$6.56	$6.27	到	$6.77	$6.52	(0.6)%
每股 FFO	$10.32	$10.42	到	$10.92	$10.67	3.4%
每股核心 FFO	$10.63	$10.53	到	$11.03	$10.78	1.4%



假设					关键资本项目
		我们	AVB 已建立的地区	AVB 扩展区域	来自资本市场活动的新资本	$850

					用于债务赎回和摊销的资本	$300
	2024 年增长假设 (2)：
	预期的就业增长	0.5%	0.5%	0.9%	用于投资活动的资本 (4)	$1,115
	预期的个人总收入增长	5.0%	4.9%	5.3%	预计现金及现金等价物，2024 年 12 月 31 日	$225
	预计新增供应	2.3%	1.6%	4.2%

	相同的商店假设：				附加信息
	住宅收入变化	1.6% - 3.6%
	住宅运营支出变化	4.5% - 6.7%				公寓	Q4 2023
	住宅 NOI 变化	0.0% - 2.5%				家园	NOI (1)
					2023 年第四季度 NOI-对 2024 年细分市场的重新预测
	资本化利息	37 到 47 美元			住宅NOI
					同一家商店	78,473	$	459,432
	开发的预期资本成本始于 2024 年	$870			其他稳定剂	2,935	15,052
					发展	6,539	2,129
					重建	—	—
	开发房屋于 2024 年完工并交付	2,625			商业 NOI	不适用	8,719
					总计	87,947	$	485,332
	2024 年被占用的开发用房	3,100

	2024 年预计住宅净资产净值-开发项目	38 到 44 美元

	结构性投资计划（SIP）
	2024 年的新承诺	$75
	2024 年资助的总金额	$90

	支出管理费用增长 (3)	2.75% - 5.25%

	支出开支增长，包含在核心 FFO (3) 中	1.5% - 4.0%

(1) 非公认会计准则财务指标的定义和对账见附文14，包括预计每股收益与预计每股FFO的对账以及预计每股FFO与预计每股核心FFO的对账，以及净收入与NOI的对账。

（2）资料来源：全国商业经济学协会、穆迪分析、CoStar和AVB市场研究小组。预期的公寓交付量反映了新的市场价格公寓交付量占现有市场价格公寓库存的百分比。

(3) 支出性管理费用包括一般和管理费用、物业管理和其他间接运营费用。Core FFO中包含的支出性管理费用是指为消除高管过渡薪酬成本以及法律和其他和解的影响而调整的支出性管理费用，详见附文14表8。

（4）包括（i）开发和重建活动，包括土地，（ii）为公司的SIP承诺提供资金以及（iii）合资企业融资。

附录 14

AvalonBay 社区有限公司

非公认会计准则财务指标和其他术语的定义和对账

2023 年 12 月 31 日

（未经审计）

本新闻稿包括其附件，包含某些非公认会计准则财务指标和其他条款。这些非公认会计准则财务指标和其他术语的定义和计算可能与其他房地产投资信托基金使用的定义和方法不同，因此可能不具有可比性。不应将下述非公认会计准则财务指标视为衡量我们业绩的净收入的替代方案。此外，这些非公认会计准则财务指标并不代表根据公认会计原则从经营活动中产生的现金，因此不应被视为流动性的替代衡量标准或可用来满足现金需求的现金的指标。

资产保护资本支出是指公司预计不会直接导致收入增加或费用节省的资本支出。

根据某些正在租赁的开发社区计算的每套房屋的平均月租金收入，反映了管理层预计的稳定租金减去估计的稳定租金，包括估计的稳定其他租金收入，不包括预计的商业收入。预计的稳定租金基于以下一项或多项：（i）截至季度末租赁的公寓的实际平均租赁租金；（ii）租赁期在稳定运营的前十二个月内到期的季度末租赁公寓的预计展期租金；（iii）未租赁房屋的市场租金。

每套占用房屋的平均月租金收入由公司根据公认会计原则计算得出的住宅租金收入除以占用公寓房屋的加权平均数。

商业代表归因于公司混合用途社区和其他非住宅业务的非公寓部分的业绩。

无抵押信贷额度契约的债务契约合规率显示公司遵守了公司截至2022年9月27日的第六次修订和重述循环贷款协议中规定的选定契约，该协议已作为公司美国证券交易委员会报告的附录提交。无抵押优先票据契约的比率仅显示公司遵守了截至1998年1月16日的公司契约中规定的选定契约，并由截至1998年1月20日的第一份补充契约、截至1998年7月7日的第二份补充契约、截至2000年7月20日的经修订和重述的第三份补充契约、截至2000年7月20日的第四份补充契约进行了补充 2006 年 9 月 18 日和截至 2014 年 11 月 21 日的第五次补充契约（统称为 “1998 年契约”），它们是作为证物提交给公司的美国证券交易委员会报告。不同的契约适用于截至2018年2月23日的公司契约下未偿还的债务证券，并由截至2018年3月26日的第一份补充契约和截至2018年5月29日的第二份补充契约（统称为 “2018年契约”）进行了补充，这些契约已作为公司美国证券交易委员会报告的证物提交。本新闻稿的债务契约合规性不包括对2018年契约下选定契约的遵守情况。

截至报告之日，提供债务契约合规比率仅用于表明公司遵守了适用于公司大多数无抵押债务证券的1998年契约和公司信贷额度中包含的某些契约。这些比率不得用于任何其他目的，包括但不限于评估公司的财务状况或经营业绩，也不应表明公司截至任何其他日期或任何其他时期的契约遵守情况。披露中的大写术语在契约或信贷额度中定义，可能与本新闻稿其他地方和附件中使用的类似术语以及（ii）其他提供其契约合规信息的公司使用的类似术语存在重大差异。有关未能遵守这些契约的风险，请参阅 “风险因素——与债务相关的风险” 以及公司2022年10-K表年度报告和公司向美国证券交易委员会提交的其他报告中讨论的其他风险。

开发项目由综合社区组成，这些社区要么正在建设中，要么正在建设中，并在本年度完工。这些社区可能已部分或全部完备并正在运作。

管理层将息税折旧摊销前利润、息税折旧摊销前利润和核心息税折旧摊销前利润视为衡量我们财务业绩的补充指标。公司将息税折旧摊销前利润定义为根据公认会计原则计算的扣除利息支出、所得税、折旧和摊销前的净收益或亏损。息税折旧摊销前利润由公司根据全国房地产投资信托基金协会（“Nareit”）理事会采用的定义计算，即息税折旧摊销前利润加上或减去处置折旧财产的亏损和收益，加上折旧财产的减值减记，调整以反映公司在未合并实体的息税折旧摊销前利润中所占份额。核心息税折旧摊销前利润是公司的息税折旧摊销前利润，经下表概述的非核心项目调整后的息税折旧摊销前利润。通过进一步调整不被视为公司核心业务运营一部分的项目，Core eBitDare可以帮助人们比较公司不同时期的核心运营和财务业绩。息税折旧摊销前利润、息税折旧摊销前利润和核心息税折旧摊销前利润与净收益的对账情况如下（千美元）：

附录 14


表 1
	Q4
	2023
净收入	$	242,066
利息支出和债务清偿损失	58,515
所得税支出	2,438
折旧费用	210,694
EBITDA	$	513,713

伤亡损失	568
出售社区的收益	(77,994)
未合并实体息税折旧摊销前利润调整 (1)	3,468
息税前利润	$	439,755

未合并实体收益，净额	(137)
合资企业推广	(23)
结构性投资计划贷款储备	771
宣传捐款	1,425
对冲会计活动	310
高管过渡薪酬成本	300
遣散费相关费用	132
扣除回收款后的支出性交易、开发和其他追查成本	9,265
其他房地产活动	533
法律和解和费用	393
Core eBitDare	$	452,724

(1) 包括合资企业利息、税收、折旧、折旧房地产处置收益和净收益中包含的减值损失（如果适用）。

经济收益由公司根据公认会计原则计算为销售收益，减去截至销售之日的累计折旧以及公认会计原则会计可能需要的任何其他调整。管理层通常认为经济收益是根据公认会计原则衡量出售收益的适当补充指标，因为它可以帮助投资者了解出售的现金收益与投资于卖出社区的现金之间的关系。被处置社区的经济收益以其各自的最终和解声明为基础。在截至2023年12月31日的年度中，根据公认会计原则，处置的全资社区的总经济收益与总销售收益的对账情况见附文12。

经济占用率定义为可能的住宅收入总额减去空置损失占可能住宅收入总额的百分比。可能的住宅总收入（也称为 “总潜在收入”）是通过按合同费率对占用单元进行估值而按市场租金对空置单元进行估值来确定的。空置损失是通过按当前市场租金对空置单元进行估值来确定的。通过按市场租金衡量空置公寓，经济占用率考虑了这样一个事实，即社区内不同规模和位置的公寓住宅对社区的总收入具有不同的经济影响。

管理层普遍认为FFO和核心FFO是衡量我们运营和财务业绩的适当补充指标。FFO由公司根据Nareit采用的定义计算。公司将FFO计算为根据公认会计原则计算的归属于普通股股东的净收益或亏损，经先前折旧的运营社区的销售损益、会计原则变更的累积影响、折旧房地产资产的减值减记、子公司持有的折旧房地产资产价值下降和房地产资产折旧（包括未折旧房地产资产的折旧）所推动的关联公司投资的减记以及房地产资产的折旧，包括未调整的调整巩固的伙伴关系和联合企业。FFO可以帮助人们比较房地产公司在不同时期之间或与不同公司比较的运营和财务业绩，因为诸如（i）先前折旧房地产销售的收益或亏损或（ii）房地产折旧之类的调整可能会影响公司之间的可比性，因为根据历史成本核算和使用寿命估计，这些或类似项目的金额和时间可能会因处于相似条件的相同资产的所有者而异。核心FFO是公司根据下表列出的非核心项目进行调整后的FFO。通过进一步调整我们不认为是核心业务运营一部分的项目，Core FFO可以帮助比较公司不同时期的核心经营业绩。归属于普通股股东的净收益归属于FFO和核心FFO的对账情况如下（千美元）：

附录 14


表 2
	Q4		Q4		全年		全年
	2023		2022		2023		2022
归属于普通股股东的净收益	$	241,969	$	241,293	$	928,825	$	1,136,775
折旧-房地产资产，包括合资企业调整	209,694		205,977		811,717		810,611
对非控股权益的分配	—		12		25		48
出售持有先前折旧房地产的未合并实体的收益	—		(82)		—		(38,144)
出售先前折旧的房地产的收益	(77,994)		(88,065)		(287,424)		(555,558)
房地产的伤亡损失	568		—		9,118		—
归属于普通股股东的 FFO	374,237		359,135		1,462,261		1,353,732

调整项目：
未合并实体收益，净额 (1)	(137)		(6,367)		(4,161)		(8,355)
合资企业推广 (2)	(23)		—		(1,519)		(4,690)
结构性投资计划贷款储备 (3)	771		(21)		1,186		1,632
合并债务的清偿损失	—		—		150		1,646
对冲会计活动	310		267		566		(229)
宣传捐款	1,425		100		1,625		634
高管过渡薪酬成本	300		411		1,244		1,631
遣散费相关费用	132		458		2,625		1,097
扣除回收款后的支出性交易、开发和其他追查成本 (4)	9,265		5,507		30,583		13,288
其他房地产活动	533		(4,563)		(174)		(5,127)
待售公寓的估算持有成本 (5)	68		271		602		2,306
法律和解和费用 (6)	393		1,206		457		(2,212)
所得税支出 (7)	2,438		6,683		10,153		14,646
归属于普通股股东的核心 FFO	$	389,712	$	363,087	$	1,505,598	$	1,369,999

已发行普通股的加权平均值——摊薄	142,229,122		140,007,823		141,643,788		139,975,087

每股普通股收益——摊薄	$	1.70	$	1.72	$	6.56	$	8.12
普通股每股FFO-摊薄后	$	2.63	$	2.57	$	10.32	$	9.67
普通股每股核心FFO——摊薄后	$	2.74	$	2.59	$	10.63	$	9.79

(1) 金额主要由技术投资的未实现净收益组成。
(2) 2023年和2022年的金额用于表彰公司对Archstone Multifamily Partners AC LP的增持兴趣。
(3) 金额是与公司主要根据其SIP的贷款承诺相关的预期信贷损失。将发生的任何实际损失（如果有）的时间和金额尚待确定。
(4) 2023年的金额包括注销27,455美元，用于公司确定不再可能的七个开发机会。2022年的金额包括注销的10,073美元，用于公司认为不再可能的三个开发机会。
(5) 代表The Park Loggia待售住宅公寓的估算账面成本。公司通过将已建和未出售的待售住宅公寓的总资本成本乘以公司的加权平均无抵押债务有效利率来计算此次调整。
(6) 2022年，公司收到了6,000美元的法律和解收益，其中3684美元经核心FFO调整后。
(7) 金额主要用于确认与The Park Loggia相关的税款。

利息承保范围由公司计算得出，计算方法是核心息税折旧摊销前利息除以利息支出。利息保险之所以由公司提供，是因为它为评级机构和投资者提供了将我们的偿债能力与其他公司的偿债能力进行比较的另一种手段。截至2023年12月31日的三个月，利息承保范围的计算方法如下（千美元）：

附录 14


表 3

Core eBitDare (1)	$	452,724

利息支出 (2)	$	58,515

利息保障	7.7 倍

(1) 更多细节见附文14——非公认会计准则财务指标和其他条款的定义和对账，表1。
(2) 不包括非核心对冲会计活动的影响。

个人公寓房屋的同期有效租金变化表示同一公寓的两个相同租赁期限类别的租约之间的有效租金变动百分比。该公司将有效租金定义为公寓的合同租金减去摊销优惠和折扣。多套公寓的同期有效租金变化代表平均值。新的同期入住有效租金变动是指搬出公寓的居民的合同租金与搬入相同租赁期限类别的居民的合同租金之间的有效租金变化。续订同期有效租金变动是指居住在同一公寓的同一居民连续两份相同租赁期限类别的租约之间的有效租金变化。

公司将市值率定义为单一社区在运营前12个月的预计净投资回报率（假设没有重新定位），减去每套公寓住宅约300至500美元的非常规补贴的估计值除以该社区的总销售价格。如上所述，预计净资产净值表示管理层对预计租金收入减去扣除利息、所得税（如果有）、折旧和摊销前的预计运营支出的估计。为此，管理层对社区运营支出的预测包括2.25％的管理费。市值利率可能由其他人以不同的方式确定，是房地产行业在确定房产的适当购买价格或估算房产价值时经常使用的一项衡量标准。买家在确定适当价值时可能会为不同的社区分配不同的市值率，因为他们（i）可能预测运营费用和资本支出估算值的变化率不同，（ii）由于对租金和入住率变化的估计不同，未来租金收入的变化率可能会有所不同。加权平均市值率是根据每个社区的总销售价格进行加权的。

公司报告的市场租金基于公司根据其租赁公寓的经验和公开的市场数据设定的当前市场价格。一段时期的市场租金基于该时期的平均市场租金，并不反映对现金优惠的任何影响。

净负债占核心息税折旧摊销前利润率由公司计算得出，即出于财务报告目的合并的总债务（有担保和无抵押票据，以及公司的信贷额度和商业票据计划）减去合并现金和限制性现金，除以2023年第四季度的年化核心息税折旧摊销前利润。净债务与核心息税折旧摊销前利润的计算方法如下（千美元）：


表 4

债务本金总额 (1)	$	8,044,042
现金和现金等价物以及限制性现金	(493,935)
净负债	$	7,550,107

Core eBitDare (2)	$	452,724

核心息税折旧摊销前利润，按年计算	$	1,810,896

净债务占核心息税折旧摊销前利润	4.2 倍

(1) 截至2023年12月31日的余额不包括净额无抵押票据中反映的43,848美元的债务折扣和递延融资成本，以及简明合并资产负债表中净额反映的18,372美元的债务折扣和递延融资成本。
(2) 更多细节见附文14——非公认会计准则财务指标和其他条款的定义和对账，表1。

附录 14

公司将NOI定义为财产总收入减去直接财产运营费用（包括财产税），不包括公司层面的收入（包括管理、开发和其他费用）、公司层面的物业管理和其他间接运营费用、支出性交易、开发和其他追索成本，扣除回款、利息支出、净债务清偿损失、净额、一般和管理费用、未合并费用投资的收入、折旧费用、所得税（福利），伤亡损失，（收益）社区出售损失、其他房地产活动以及出售或持有待售房地产资产的净营业收入。公司认为，NOI是衡量一个或多个社区经营业绩净收入的重要而适当的补充绩效指标，因为它可以帮助投资者和管理层在分配任何公司级物业管理费用或融资相关成本之前了解一个或多个社区的核心业务。NOI 反映了社区的经营业绩，可以更轻松地比较个别资产或资产组的经营业绩。此外，由于房地产的潜在买家具有不同的融资和管理费用结构，收购房地产对管理费的边际影响也各不相同，因此房地产行业的许多人认为NOI是确定房地产资产或资产组价值的有用衡量标准。

住宅净资产净值表示归因于公司公寓租赁业务的业绩，包括停车和其他辅助住宅收入。住宅NOI与净收入的对账以及按运营部门划分的住宅NOI细分如下（千美元）：

附录 14


表 5
	Q4		Q4		Q3		Q2		Q1		全年		全年
	2023		2022		2023		2023		2023		2023		2022
净收入	$	242,066	$	241,164	$	171,790	$	367,807	$	146,775	$	928,438	$	1,136,438
扣除企业收入后的物业管理和其他间接运营费用	31,527		26,081		30,421		28,972		30,784		121,704		114,200
扣除回收款后的支出性交易、开发和其他追查成本	10,267		6,700		18,959		1,261		2,992		33,479		16,565
利息支出，净额	49,471		57,461		48,115		51,585		56,821		205,992		230,074
清偿债务造成的损失，净额	—		—		150		—		—		150		1,646
一般和管理费用	17,992		20,741		20,466		17,676		20,400		76,534		74,064
来自未合并投资的收入	(1,709)		(6,820)		(1,930)		(4,970)		(4,845)		(13,454)		(53,394)
折旧费用	210,694		207,232		200,982		200,546		204,743		816,965		814,978
所得税支出（福利）	2,438		6,683		4,372		(217)		3,560		10,153		14,646
伤亡损失	568		—		3,499		—		5,051		9,118		—
出售社区（收益）亏损	(77,994)		(88,065)		(22,121)		(187,322)		13		(287,424)		(555,558)
其他房地产活动	533		(4,563)		(237)		(341)		(129)		(174)		(5,127)
出售或持有待售房地产资产的 NOI	(521)		(7,095)		(2,089)		(5,652)		(6,471)		(14,733)		(46,678)
NOI	485,332		459,519		472,377		469,345		459,694		1,886,748		1,741,854

商业 NOI	(8,719)		(9,158)		(8,098)		(8,529)		(8,565)		(33,911)		(35,652)
住宅NOI	$	476,613	$	450,361	$	464,279	$	460,816	$	451,129	$	1,852,837	$	1,706,202

住宅NOI
同一家商店：
新英格兰	$	62,268	$	59,677	$	60,944	$	61,567	$	59,241	$	244,020	$	225,825
纽约/新泽西州地铁	90,643		90,837		89,084		89,090		88,989		357,806		337,774
大西洋中部	64,717		62,304		63,158		63,437		62,950		254,262		237,256
佛罗里达州东南	12,107		11,359		11,889		11,984		12,172		48,152		42,695
科罗拉多州丹佛	5,193		5,121		5,061		4,821		4,945		20,020		19,652
西北太平洋	29,984		28,929		29,069		29,657		29,411		118,121		113,058
北加州	75,341		73,386		75,209		75,767		74,123		300,440		285,319
南加州	96,822		89,178		94,739		93,195		89,507		374,263		355,687
其他扩张区域	3,771		3,853		3,769		3,864		3,934		15,338		14,418
同店总数	440,846		424,644		432,922		433,382		425,272		1,732,422		1,631,684
其他稳定剂	22,112		20,237		20,926		19,701		19,765		82,504		57,269
开发/再开发	13,655		5,480		10,431		7,733		6,092		37,911		17,249
住宅NOI	$	476,613	$	450,361	$	464,279	$	460,816	$	451,129	$	1,852,837	$	1,706,202

公司报告的NOI不包括出售或归类为待售资产的经营业绩。已出售或归类为待售社区的NOI对账如下（千美元）：


表 6
	Q4		Q4		Q3		Q2		Q1		全年		全年
	2023		2022		2023		2023		2023		2023		2022

出售或持有待售房地产资产的收入	$	796	$	10,119	$	3,058	$	8,339	$	9,003	$	21,197	$	69,782
出售或持有待售房地产资产的运营费用	(275)		(3,024)		(969)		(2,687)		(2,532)		(6,464)		(23,104)
出售或持有待售房地产资产的 NOI	$	521	$	7,095	$	2,089	$	5,652	$	6,471	$	14,733	$	46,678

附录 14

商业 NOI 由以下组成部分组成（以千计）：


表 7
	Q4		Q4		Q3		Q2		Q1		全年		全年
	2023		2022		2023		2023		2023		2023		2022

商业收入	$	10,574	$	10,769	$	9,945	$	10,175	$	10,244	$	40,938	$	41,980
商业运营费用	(1,855)		(1,611)		(1,847)		(1,646)		(1,679)		(7,027)		(6,328)
商业 NOI	$	8,719	$	9,158	$	8,098	$	8,529	$	8,565	$	33,911	$	35,652

NOI Enhancing Capex是指公司预计将直接导致收入增加或费用节省的资本支出，不包括任何重建资本支出。

其他稳定社区由公司拥有的已完成的合并社区组成，这些社区自2023年1月1日起已稳定运营，或者在2022年1月1日之后被收购。其他稳定版不包括正在进行或可能进行大规模重建活动的社区。

本新闻稿中公司展望中提供的预计FFO和预计核心FFO是在与历史FFO和核心FFO一致的基础上计算的，因此被视为对预计经营业绩中预计净收入的适当补充指标。2024年第一季度和全年预计每股FFO（摊薄）的区间与预计每股收益（摊薄后）区间的对账以及预计每股FFO区间与预计每股核心FFO区间的相应对账如下：


表 8
		低范围		高范围
预计每股收益（摊薄后）——2024年第一季度		$	1.06	$	1.16
	折旧（与房地产有关）	1.48		1.48
预计每股 FFO（摊薄）——2024 年第一季度		2.54		2.64
	扣除回收款后的支出性交易、开发和其他追查成本	0.01		0.01
	宣传捐款	0.01		0.01
预计每股核心FFO（摊薄）——2024年第一季度		$	2.56	$	2.66

预计每股收益（摊薄后）——2024年全年		$	6.27	$	6.77
	折旧（与房地产有关）	5.97		5.97
	出售社区的收益	(1.82)		(1.82)
预计每股FFO（摊薄）——2024年全年		10.42		10.92
	未合并实体收益，净额	0.01		0.01
	扣除回收款后的支出性交易、开发和其他追查成本	0.04		0.04
	法律和解和费用	0.01		0.01
	宣传捐款	0.05		0.05
预计每股核心FFO（摊薄）——2024年全年		$	10.53	$	11.03

附录 14

在本新闻稿中对某些开发社区以及计算处置市值率时使用的预计净资产净值表示管理层截至本新闻稿发布之日（如果是处置则为买方估值之日）对预计的稳定租金收入减去预计的稳定运营支出的估计。对于发展社区，预计的NOI是根据施工完成后的前十二个月的 “稳定行动” 计算得出的。在计算市值利率时，预计的处置净资产净收益率是根据买方估值之日后的前十二个月计算的。预计的稳定租金收入是管理层对预计总潜在租金减去预计稳定的经济空缺率的估计，并根据预计的稳定特许权加上预计稳定的其他租金收入进行了调整。预计的稳定运营费用不包括利息、所得税（如果有）、折旧或摊销，也不包括公司层面的物业管理费用或一般和管理成本的任何分配。此外，预计开发社区的稳定运营支出不包括物业管理费支出。开发社区和处置的预计总潜力通常基于被占房屋的租赁租金和管理层对目前未租房屋的租金水平的最佳估计，以及将在用于制定预计净资产净值的十二个月未来期内可供出租的房屋的租金水平。加权平均预计净资产净值占总资本成本的百分比是根据公司在每个社区的总资本成本中所占的份额及其所有权百分比进行加权的。

管理层认为，按总加权平均值计算，开发社区的预计净资产净值有助于投资者了解管理层对资产完工并实现稳定占用率后（在分配任何公司层面的物业管理费用、一般和管理成本或利息支出之前）对开发社区运营可能产生的影响的估计。但是，在本新闻稿中，公司没有给出全公司NOI的预测。鉴于这些社区预计的NOI的日期和财政年度不同，预计将公司层面的物业管理费用、一般和管理成本以及利息支出分配给正在开发的社区是复杂的，不切实际的，可能没有意义。这些社区的预计净资产净值并不是对公司整体财务业绩或现金流的预测。无法保证正在开发的社区将实现本版本中描述的预计NOI。

重建由巩固的社区组成，这些社区正在进行或可能在本年度开始大规模重建。如果（i）重建期间的资本投入预计将超过500万美元或社区重建前基础的10％，以较低者为准，并且（ii）在重建活动期间或由于重建活动而实际占用率低于或预计将低于90％，则重建被视为重大重建。

住宅代表归因于公司公寓租赁业务的业绩，包括停车和其他辅助住宅收入。

根据公认会计原则，公司将带有优惠的住宅租金收入视为住宅租金收入的补充指标，旨在帮助投资者评估当前和历史特许权对基于公认会计原则的住宅租金收入的影响，并更容易与其他公司报告的收入进行比较。此外，以现金为基础的住宅租金收入和优惠使投资者能够了解现金优惠的历史趋势。

符合公认会计原则的同店住宅租金收入与带有现金基础优惠的住宅租金收入的对账情况如下（千美元）：


表 9
	Q4		Q4			Q3			全年		全年
	2023		2022			2023			2023		2022
住宅租金收入（基于 GAAP）	$	636,255	$	608,567		$	635,318		$	2,514,272	$	2,364,776
住宅特许权已摊销	4,356		2,950			4,066			14,789		22,008
已授予住宅特许权	(4,501)		(4,935)			(6,194)			(17,040)		(11,699)

以现金为基础的住宅租金收入及优惠待遇	$	636,110	$	606,582		$	633,190		$	2,512,021	$	2,375,085

			Q4 2023 对比 2022 年第四季度			Q4 2023 对比 2023 年第三季度					2023 年全年 vs. 2022 年全年

百分比变化-GAAP 收入			4.5		%	0.1		%			6.3		%

百分比变化-现金收入			4.9		%	0.5		%			5.8		%

附录 14

Same Store由合并后的社区组成，将去年与本年度的经营业绩进行比较是有意义的，因为这些社区在相应的去年年初都是自有的，并且运营稳定，定义见下文。因此，就2023年的经营业绩而言，Same Store由截至2022年1月1日运营稳定、未开展或不可能进行实质性重建活动、在本年度内不出售或可能处置的合并社区组成。

稳定运营的定义是社区在 (i) 实际占用率达到 90% 或 (ii) 开发或重建完成一周年之后开展的运营，以较早者为准。

总资本成本包括开发相应开发或重建社区预计或实际产生的所有资本化成本，包括土地征用成本、建筑成本、房地产税、资本化利息和贷款费用、许可证、专业费用、分配的开发管理费用和其他监管费用以及意外开支估算，由出售任何相关土地或改善所得收益所抵消，所有这些费用均根据公认会计原则确定。总资本成本还包括与第一代商业租户相关的成本，例如租户改善和租赁佣金。对于重建社区，如果注明，总资本成本不包括在重建开始之前产生的成本。对于在前一时期或本期完成开发或重建的社区，总资本成本反映了所产生的实际成本加上管理层做出的任何意外开支估计。无论是在施工期间还是在施工完工后，被确定为拥有合资企业所有权的社区的总资本成本代表合资企业的预计总出资额。对于不在建的合资企业，总资本成本等于房地产总成本。

无法收回的租赁收入和地租减免

下表列出了不可收回的住宅租赁收入占住宅租金总收入的百分比，其中不包括每个时期从地租减免计划中确认的金额。政府租金减免减少了无法收回的住宅租赁收入。该公司预计，如果没有联邦政府的资助，2024年确认的租金减免金额将继续下降。


表 10
	同店不可收回的住宅租赁收入
	Q4				Q4				Q3				Q2
	2023				2022				2023				2023
	总计		不包括租金减免		总计		不包括租金减免		总计		不包括租金减免		总计		不包括租金减免
新英格兰	0.9	%	1.1	%	1.2	%	1.7	%	0.9	%	1.2	%	0.6	%	1.1	%
纽约/新泽西州地铁	2.9	%	3.1	%	2.6	%	3.7	%	2.3	%	2.7	%	2.3	%	3.2	%
大西洋中部	2.5	%	2.7	%	2.3	%	2.7	%	2.2	%	2.4	%	1.9	%	2.3	%
佛罗里达州东南	2.0	%	2.0	%	2.6	%	3.3	%	3.0	%	3.0	%	2.6	%	3.1	%
科罗拉多州丹佛	1.0	%	1.0	%	0.6	%	1.6	%	1.5	%	1.5	%	1.0	%	1.0	%
西北太平洋	1.1	%	1.2	%	0.7	%	1.2	%	1.6	%	1.8	%	0.8	%	1.0	%
北加州	1.2	%	1.3	%	1.8	%	2.2	%	1.2	%	1.4	%	1.2	%	1.3	%
南加州	2.3	%	2.5	%	5.6	%	5.9	%	2.5	%	2.7	%	3.4	%	3.5	%
其他扩张区域	1.0	%	1.0	%	0.8	%	0.8	%	0.5	%	0.5	%	0.3	%	0.3	%
同店总数	1.9	%	2.1	%	2.7	%	3.3	%	1.9	%	2.1	%	1.9	%	2.3	%

Unconsolidated Development 由正在建设或正在建设并在本年度完工的社区组成，我们通过在未合并合资企业中的投资权益拥有间接所有权。这些社区可能已部分或全部完备并正在运作。

公司计算的未支配净资产代表截至2023年12月31日由未偿还的有担保票据支配的房地产资产产生的NOI占房地产资产产生的NOI占房地产资产产生的NOI总额的百分比。公司认为，公司现有和潜在的无担保债权人将未抵押的NOI视为公司借贷能力的一个指标。因此，当与公司的利息覆盖范围、息税折旧摊销前利润和运营现金流一起进行审查时，公司认为投资者和债权人将未抵押国民收入视为确定实体财务灵活性的有用补充衡量标准。截至2023年12月31日止年度的未支配净资产净值的计算方法如下（千美元）：

附录 14


表 11
	2023 年全年
	NOI
住宅净资产净值：
同一家商店	$	1,732,422
其他稳定剂	82,504
开发/再开发	37,911
住宅总净资产净值	1,852,837
商业 NOI	33,911
出售或持有待售房地产资产的 NOI	14,733
房地产资产产生的 NOI 总额	1,901,481
减去设押资产的NOI	(90,593)
未设押资产的NOI	$	1,810,888

未受阻的 NOI	95		%

已售社区的未兑现内部收益率是指公司在考虑（i）公司拥有期间总收入的时间和金额，以及（ii）扣除销售成本后的总销售价格，由（iii）出售时社区未折现的资本成本和（iv）公司拥有期间的总直接运营费用所抵消的内部回报率。每个项目 (i)、(ii)、(iii) 和 (iv) 均根据公认会计原则计算。

Unlevered IRR的计算不包括对公司一般和管理费用、利息支出或公司级物业管理和其他间接运营费用的调整。因此，作为衡量我们业绩的衡量标准，Unlevered IRR不能替代净收入。管理层认为，在公司拥有社区期间实现的Unlevered IRR很有用，因为它是公司收购、开发或重建、管理和出售社区所创造的总价值的一个指标，即在间接支出和公司管理费用影响之前。不应将本新闻稿中引用的社区实现的Unlevered IRR视为公司拥有的其他社区所创造的总价值的指标，公司也不表示将在处置其他社区后实现类似的Unlevered IRR。已售社区的加权平均Unlevered IRR是根据每个社区在投资期内的所有现金流（包括净销售收益）进行加权的。