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美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549

表单 10-K

☒根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的年度报告

在截至的财政年度 2023年9月30日

☐根据1934年《证券交易法》第 13 或 15 (d) 条提交的过渡报告

在从 ___________ 到 _____________ 的过渡期内。

委员会档案编号： 001-34780

FORWARD 工业公司

（注册人的确切姓名如其章程所示）

700 退伍军人纪念公路, 100 号套房, Hauppauge, 纽约州 11788 （主要行政办公室地址，包括邮政编码）

(631) 547-3055 （注册人的电话号码，包括区号）

 
根据该法第 12 (b) 条注册的证券：

根据该法第12 (g) 条注册的证券：无

按照《证券法》第 405 条的定义，用复选标记注明注册人是否是知名的经验丰富的发行人。☐ 是 ☒ 没有

根据该法第 13 条或第 15 (d) 条，用复选标记表明注册人是否无需提交报告 。☐ 是 ☒ 没有

用复选标记表明注册人 (1) 在过去的 12 个月 （或注册人需要提交此类报告的较短期限）中是否提交了 1934 年《证券交易法》第 13 或 15 (d) 条要求提交的所有报告，并且 (2) 在过去 90 天内是否受此类申报要求 的约束。☒ 是的☐ 没有

用复选标记指明注册人 在过去 12 个月内（或注册人必须提交和发布此类文件的较短期限）是否以电子方式提交了根据 S-T 法规 405 条要求提交的每份交互式数据文件。☒ 是的 ☐ 没有

用复选标记指明注册人 是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。 参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义）。

如果是新兴成长型公司，请用勾号 标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第 13 (a) 条规定的任何新的或修订的财务会计 标准。☐

用复选标记表明注册人 是否已向编制或 发布审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262 (b) 条）提交了关于其管理层对其财务 报告的内部控制有效性的评估报告和证明。 ☐

如果 证券是根据该法第12（b）条注册的，请用复选标记注明申报中包含的注册人 的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表错误的更正。 ☐

用勾号指明这些错误 更正中是否有任何是重述，需要对注册人的 任何执行官在相关恢复期内根据§240.10D-1 (b) 收到的基于激励的薪酬进行追回分析。☐

用复选标记表明注册人 是否为空壳公司（定义见《交易法》第 12b-2 条）。☐ 是 ☒ 没有

截至2023年3月31日，注册人非关联公司持有的注册人普通股的总市场价值 约为美元7,800,000基于纳斯达克股票市场公布的收盘价 。

有 10,061,185截至2023年12月8日，注册人已发行的 普通股股份。

以引用方式纳入的文档

在 所述范围内， 2024 年年度股东大会注册人委托书的部分以引用方式纳入本 10-K 表年度报告的第三部分。此类委托书将在注册人截至2023年9月30日的财年 年度后的120天内向美国证券交易委员会提交。

FORWARD INDUSTRIES和子公司

第一部分

第 1 项。业务

普通的

Forward Industries, Inc. （“Forward”、“我们” 或 “公司”），通过其全资子公司Forward Industries（IN），Inc.（“Forward US”）、Forward Industries（瑞士）GmbH（“Forward Switzerland”）、Forward Industries（瑞士）GmbH（“Forward Switzerland”）、Forward Industries（瑞士）GmbH（“Forward Industries”）、英国前进工业 {br, Inc.（“Kablooe”）， 是一家全球设计、采购和分销公司，为全球顶级医疗和技术客户提供服务。

我们的原始设备制造商（“OEM”）分销业务的主要客户是 OEM 或这些 OEM 客户的合同制造公司，他们要么将我们的产品作为配件 “包装在盒子里”，将其与品牌产品一起 “装在盒子里”，要么通过其零售分销渠道出售 。我们的 OEM 产品包括用于医疗监测 和诊断套件的手提箱和其他配件，以及各种其他便携式电子和非电子产品，例如体育和娱乐产品、 条形码扫描仪、GPS 定位设备、平板电脑和枪支。我们的 OEM 客户分布在全球不同地区。

我们不生产 任何 OEM 或零售分销产品，几乎所有这些产品都是通过英属维尔京群岛的一家公司 Forward Industries 亚太公司（“Forward China”）从中国的独立供应商那里采购的。Forward China 由我们的董事长兼首席执行官拥有 。

我们的设计业务为主要位于美国的客户提供 硬件和软件产品设计和工程服务。我们在各个 学科的专业知识使我们能够为各种行业提供服务，并为客户提供概念、工业 设计、机械工程、嵌入式软件和系统架构、移动和企业应用软件以及光学工程的单一来源解决方案。

已终止的业务

考虑到 零售板块的经常性亏损，公司于2023年7月决定停止零售分销板块的运营，我们将在本报告所述的本期和前期已终止业务中公布该细分市场的经营业绩 。 零售板块的终止代表了公司业务的战略转变。零售板块的主要资产是库存 和应收账款。公司预计将在2024年6月30日之前出售、清算或以其他方式处置剩余的零售库存， ，并在2024财年末之前收回剩余的零售应收账款。在此之后，我们预计不会有更多的 持续参与零售分销领域。零售板块的库存按截至2023年9月30日和2022年9月30日的资产负债表上持有 待售的已终止资产列报，零售板块的经营业绩在截至2023年9月30日和2022年9月30日的合并运营报表中被归类为已终止业务 。除非另有说明，否则本10-K表年度报告中的所有信息 和结果均不包括已终止的业务。有关已终止业务的更多信息，请参阅我们的合并 财务报表附注3。

新冠肺炎

2023 年 5 月 11 日，美国 卫生与公共服务部宣布 COVID-19 的突发公共卫生事件结束；但是，COVID-19 的影响继续在全球经济和我们的业务中持续存在。尽管 COVID-19 的严重程度已经减弱，但新变种或 新病原体的爆发，可能会中断业务，导致劳动力和供应链再次中断，并对全球 和美国经济产生负面影响，这可能会对我们的业务产生重大不利影响。

企业历史

Forward 于 1961 年成立 ，是广告专业和促销产品的制造商和分销商。1989 年，我们收购了软面手提箱制造商 Forward US。手提箱业务成为我们的主要业务，1997年9月，我们出售了与广告专业和促销产品生产有关的 资产，停止在该领域的运营。

2001 年 5 月，我们成立了 Forward Switzerland，以促进我们在北美一家大型跨国公司 许可下销售手机壳的售后产品，并进一步发展我们的 OEM 欧洲业务版图。在2009年3月最后一个许可证到期后， Forward Switzerland 的员工大幅减少，近年来主要为我们在欧洲的OEM客户提供服务。

2018年1月，Forward 收购了工程设计公司IPS，2020年8月，Forward收购了医疗和消费品 设计与开发公司Kablooe Design的资产。我们认为，Kablooe的设计和工程服务能力补充了IPS业务 ，并进一步实现了与我们开展业务的行业和客户的多元化。

顾客

我们的 OEM 分销客户 位于全球所有地理区域。我们的设计业务为《财富》500强公司、知名中级 公司和初创企业提供服务。所服务的行业范围广泛，包括工业电子、医疗和牙科设备、食品/饮料、 某些奢侈品牌以及石油/天然气。我们的设计客户主要位于美国。

产品

我们的产品包括用于医疗监测和诊断套件的便携式 箱和其他配件，以及各种其他便携式电子和非电子产品 （例如体育和娱乐产品、条形码扫描仪、GPS 定位设备、平板电脑和枪支）。我们不生产任何 产品，我们通过关联方Forward China 从中国的独立供应商那里采购几乎所有的产品（见合并财务报表附注14）。

糖尿病产品

我们直接向 OEM 客户或其合同制造商出售 血糖诊断试剂盒的便携箱。这些电子监护套件专为 糖尿病患者使用而设计。糖尿病产品客户（或其合同制造商）将我们的手提箱 “装在盒子里” 作为客户血糖检测和监测套件的定制 配件，或者在较小程度上通过零售 分销渠道进行销售。这些套件通常包括小型电子血糖监测器、试纸、用于抽取一滴 血液的采血针和我们的手提箱，这些工具箱使用制造商的徽标进行定制，旨在安装和固定血糖监测器、测试 试纸和采血针放在单独的皮带、袋子和支架中。随着套件和技术的变化，我们的手提箱设计也发生了变化，以适应 电子监控设备、试纸和柳叶刀尺寸、形状和布局的变化。

其他产品

我们还根据订单向客户销售各种其他便携式电子产品和其他产品的携带和 保护解决方案，包括体育和娱乐 产品、条形码扫描仪、GPS 定位设备、平板电脑和枪支，这些解决方案是根据客户销售的 产品进行定制的。我们这些产品的销售价格差异很大，具体取决于我们设计和销售随身解决方案的产品 的大小和性质。

设计产品

我们的设计业务为各种消费和工业电子 产品提供 全方位的设计、工程和开发服务。其中包括但不限于医疗产品、智能显示器、饮料自动售货机、企业和移动软件应用程序、 照明、安全和检测系统、摄像头、可穿戴设备和车辆控制。这些领域和其他领域的解决方案是内部设计和 开发的，从产品概念开始，一直延伸到设计、工程和原型，再到制造 的最终设计和计算机辅助设计文件。

产品开发

在 OEM 部门，我们通常 会收到提交与客户向市场推出新产品相关的产品设计的请求。 我们与客户合作，确定产品的功能、尺寸和其他基本规格和要求。我们的设计 和生产资源开发了更详细的产品规格和设计方案，以供客户评估。我们向客户提供每个阶段的 文档，并获得工作原型的批准。与我们的供应商和客户合作，对样品 进行了修改和完善。一旦获准商业推出和客户订购，我们就会与供应商合作，确保商业生产符合最终的产品样品和规格。按产量 生产和交付产品的制造和交付与客户的制造和装运计划进行协调，以便我们的产品在发货和销售之前可以与 客户的其他产品组件一起包装，或者通过其零售分销渠道向客户提供产品以供直接 销售。

服务

我们的设计 业务提供的服务各不相同，从利用各种内部设计和工程功能进行全面开发，到为拥有内部开发团队的客户提供有针对性的设计和工程 支持。我们的内部能力包括：

分布

分销渠道

我们将大部分 OEM 配送产品直接运送给我们的客户（或其合同制造商），他们将我们的配件产品与其品牌产品 “装在盒子里” 进行包装。我们的一些客户还购买我们的某些产品并将其作为独立配件出售 以补充他们的产品供应。

客户配送中心

我们与 某些客户的配送中心有安排。这些安排要求我们向客户的配送 中心供应产品，他们的产品在那里制造、装配和/或仓储待售，以及我们的产品与分销客户的产品 “盒装” 包装。我们需要向每个配送中心供应的产品数量以 配送客户的采购订单和预测为基础。在客户通知我们我们的产品已被配送中心使用之前，我们不会确认运送到客户 中心的产品的收入。枢纽安排的总体效果是，通过延长我们向供应商下订单 的时间和我们能够确认收入的时间，为客户的库存购买提供融资。必然的影响是我们的库存水平增加。

产品供应

制造业

定制 手提箱及其他携带和保护解决方案的制造通常包括模切面料和热封、胶合、缝制，以及 通过丝网印刷、热冲压、刺绣或压花在切口上粘贴徽标。 制造我们产品时使用的主要材料是乙烯基、尼龙、皮革、金属和塑料部件（用于夹子、扣、环、铰链和其他硬件）、 泡沫填充物和纸板，所有这些都是根据我们的规格从供应商处获得的。

我们认为，用于制造我们产品的任何 组件材料或零件均不受供应限制。我们认为，对于用于制造、包装和运输我们的产品的所有材料，都有足够的 可用的替代供应来源。

对采购代理的依赖

我们与Forward China签订了采购代理和 供应协议（“供应协议”）。供应协议规定，Forward China充当我们销售产品的独家购买代理。Forward China还安排此类产品的采购、制造和出口。 我们按远期中国的成本购买产品，并在2023年3月之前向他们支付月度服务费，计算方法为100,000美元加上 “调整后毛利” 的4％，其定义为销售价格减去远期中国的成本。考虑到自2023年4月1日起失去一家重要的OEM分销客户 （见合并财务报表附注16），公司 和Forward China同意在2023年10月到期的 供应协议的剩余期限内，将采购费的固定部分从每月10万美元降至83,333美元，从而在2023财年节省10万美元的现金。自2023年10月起， 公司与Forward China签订了一项新的采购协议，根据该协议，采购费的固定部分 进一步降低至每月65,833美元。协议中的其他条款与先前的协议基本相同。由于公司 决定停止其零售分销部门的运营以及原始设备制造商分销板块业务的下降，新的采购协议 将于 2024 年 10 月 31 日到期。我们的董事长、首席执行官兼最大股东特伦斯·怀斯是Forward China的所有者。 此外，Forward China董事总经理余珍妮实益拥有该公司5％以上的普通股。参见 “第 1A 项。— 风险因素”，了解我们对 Forward China 的依赖。

供应商

我们通过Forward China从中国的独立供应商那里采购大量 所有的原始设备制造商分销产品。根据产品的不同，我们可能要求 多个不同的供应商提供零件或部件。我们为特定产品下订单，但没有最低供应量 要求协议来保证成品的供应，也没有做出购买最低金额的购买承诺。但是， 我们可能会不时在收到客户采购订单之前订购某些 OEM 产品，或者订购数量超过客户根据合同向我们预测的 产品，以满足客户预期的 配送需求。

由于该业务是基于服务的业务，因此设计部门所需的供应商 很少。但是，我们会购买耗材和设备来 为设计和开发项目开发原型或 “模型”。设计业务供应商主要位于美国 。

质量保证

Forward 的质量保证 经理负责监督流程，以确保我们在中国制造的分销产品符合我们的质量保证标准。 质量保证经理独立验证和监督独立承包商在中国提供的产品的检验。 2015年7月，Forward China获得了其ISO 9001:2008 质量认证，该认证已续订，有效期至2024年7月。

我们的设计业务遵循 一般行业标准惯例，以进行与其设计服务相关的审查和纠正措施。其设计和工程工作没有独立的质量 保证标准。项目 合同中列出了客户的规格和服务范围，我们与客户密切合作，以识别和纠正出现的任何质量问题。

竞争

分销业务

我们的 OEM 分销业务 在产品定价、设计、交付条款和客户服务方面极具竞争力。在分销 产品的生产中，我们与众多美国和外国生产商和分销商竞争。我们的一些竞争对手比我们的 规模要大得多，并且拥有更多的财务和其他资源。我们相信，通过保持有效的 产品设计能力、快速响应客户的建议和产品发货请求、可靠的产品交付和 产品质量以及有竞争力的价格，我们可以保持我们的竞争地位。我们认为，Forward China的本地业务、质量控制、运输能力和采购专业知识增强了我们在产品质量保证方面的竞争能力。

设计业务

所提供的 服务的深度和广度以及我们的设计部门所服务的行业是独一无二的。我们的管理团队意识到，很少有竞争力的 公司能够像我们的设计部门一样拥有全套能力。但是，有许多设计和工程 公司在特定行业中与我们竞争和/或具有特定目标技能或具有竞争优势。

人力资本/员工

截至 2023 年 11 月 30 日， 我们有大约 100 名员工，他们基本上都是全职工作，没有一项属于集体谈判 协议的涵盖范围。我们根据需要雇用顾问。

人力资本管理 对我们持续的业务成功至关重要，这需要对我们的员工进行投资。我们的目标是打造一支高度敬业和积极进取的 员工队伍，让员工受到领导力的启发，从事以目标为导向、有意义的工作，并有成长和 发展的机会。我们致力于创造和维护员工受到尊重和尊严的工作环境。 我们重视多元化的员工，并提供促进公司成功的职业和职业发展机会。

有效的 人力资本管理方法要求我们投资人才、发展、文化和员工敬业度。我们的目标是创造一个环境 ，鼓励我们的员工做出积极的贡献并发挥他们的潜力。我们强调我们的核心价值观，即创新、 鼓励、激励和好奇心，以灌输我们的文化，创造一个成长和积极向上的环境。

我们的薪酬委员会 还积极参与审查和批准高管薪酬和继任计划，以便我们的领导层 具备必要的技能和经验，能够以正确的方式取得成果。我们提供公平、有竞争力的薪酬和福利，以支持 员工的整体健康。除健康福利外，我们还为员工的401（k）计划缴费，并提供学生 学费报销（如果满足某些要求）。

监管与环境保护

我们的 OEM 分销业务 受包括美国、加拿大和欧盟成员国在内的不同司法管辖区的各种法规的约束，这些法规限制 使用或进口使用被认为是危险的化合物制造的产品。我们与供应商合作，确保 遵守此类法规。此外，一个或多个客户可能不时要求对我们的产品进行测试，以确保 符合适用的消费者安全规则和法规或客户的安全或包装协议。由于我们不制造 我们销售和分销的产品，因此遵守与向环境排放 材料有关的联邦、州和地方法律法规，或与环境保护相关的其他法律法规，没有也预计不会对我们的资本支出、收益或竞争地位产生任何直接的实质性影响。但是，我们的供应商遵守此类法律法规 可能会增加我们的供应成本，尤其是在中国 的国内环境法规变得更加普遍的情况下。

我们没有参与任何环境诉讼，也没有承担任何与遵守环境或其他法规相关的材料费用。 我们会不时承担化学和/或安全实验室测试费用，以满足客户对我们的产品材料 或制造方法或其包装方法和标准的要求。

没有对我们业务的设计部门施加任何具体的监管 或环境要求。作为付费服务提供商，协助客户获得 监管认证，包括 UL（美国保险商实验室）、FCC（联邦 通信委员会 — 美国政府电子产品认证部门）、CE（符合欧洲 ——欧洲健康、安全和环境保护标准认证）以及其他视需求、产品类型 和客户产品市场位置而定的认证。

可用信息

我们的公司网站是 www.forwardindustries.com。在我们的网站的 “投资者” “美国证券交易委员会文件” 下，我们可以免费访问我们的10-K表年度 报告、10-Q表季度报告、8-K表最新报告、附表14A的委托书以及对根据1934年《证券交易法》（“交易法”）第13（a）或15（d）条提交或提供的材料的修订， 。该网站的内容未纳入本报告。

第 1A 项。风险因素

投资我们的普通股 涉及高度的风险。在决定是否购买或出售公司股票 之前，您应仔细考虑以下风险因素。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险和不确定性也可能损害我们的 业务运营或财务状况。如果发生下述任何事件，我们的业务、合并财务状况、 经营业绩或前景可能会受到重大不利影响。在这种情况下，普通股 的价值和适销性可能会下降。

与我们的业务、流动性和运营相关的风险

COVID-19 疫情或任何其他未来的 大流行已经并可能继续对我们的业务和经营业绩产生了实质性的不利影响。 

2023 年 5 月 11 日，美国 卫生与公共服务部宣布 COVID-19 的突发公共卫生事件结束；但是，COVID-19 的影响继续在全球经济和我们的业务中持续存在。尽管 COVID-19 的严重性已经减弱，但新的变种或任何其他 未来疫情都可能中断业务，导致劳动力和供应链再次中断，并对全球和 美国经济产生负面影响，这可能会对我们的业务产生重大不利影响。在 COVID-19 的高峰期，我们的供应链经历了严重的 中断，再加上全球消费者需求增加和全球海运集装箱短缺等其他因素， 导致我们大多数产品的交付时间更长，进口成本增加。尽管目前我们的供应链总体上看起来 稳定，但如果 COVID-19 卷土重来，我们的供应链可能会再次受到负面影响；例如，政府当局可能会要求制造我们产品的工厂 暂时停止运营，或者其 的生产能力可能会受到限制。如果政府采取保护措施以应对 COVID-19 卷土重来或新疫情的爆发， 可能会出于上述原因对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

在2023财年，我们产生了净亏损。 我们无法向您保证，我们将来会恢复盈利。

在2023财年，我们 的净亏损约为3,737,000美元。尽管我们从持续经营中获得了收入，但我们无法保证 将来不会出现营业亏损。除了我们的13万美元商业信贷额度（“信贷额度”）（ 截至本报告发布之日均未使用）外，Forward China还持有将于2024年12月31日到期的110万美元票据。此外， 我们欠远期中国8,246,000美元的应付账款。有关这些应付账款的讨论，见合并财务报表附注14。 由我们的首席执行官兼董事会主席旗下的Forward China此前已同意多次延长该票据 次，以协助公司提高流动性。我们无法保证 Forward China 将继续批准我们延期 关于本说明的期限。如果我们无法创造足够的收入来实现盈利，我们可能会被迫停止、限制或暂停运营， 或者我们可能需要筹集资金或承担额外债务以维持或发展我们的业务。无法保证我们 能够筹集此类资金，如果是，则其条件不会对公司及其股东造成负担和削弱。尽管我们认为 我们现有的现金资源足以支持我们的业务，但无法保证我们会取得成功。

我们的 OEM 分销业务仍然高度集中在我们的糖尿病产品系列中。如果我们的糖尿病产品线失去主要客户，或者任何此类大型客户的收入大幅下降，我们的业务将受到重大不利影响。

在 2023 财年，糖尿病产品的收入 占我们 OEM 分销收入的 84%，OEM 分销收入占我们合并 净收入的 38%。因此，由于失去主要的糖尿病 产品客户或其业务惯例的变化，我们的财务状况和经营业绩面临更高的风险。例如，2018 年向市场推出了一款新的糖尿病监测产品 ，它不使用便携箱。如果我们的客户在其糖尿病产品系列中使用不使用便携箱的新解决方案， 我们的业务将受到重大不利影响。

我们的最大客户的任何损失或订单的实质性减少 都将对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

我们的每个 分销和设计业务有时都可能集中在某些较大的客户身上。在2023财年，我们最大的设计 客户占我们合并净收入的27.9％，一个OEM分销客户占我们 合并净收入的11.2％。在2022财年，我们最大的设计客户占我们合并净收入的11.8％，两个 OEM分销客户占我们合并净收入的25.5％。最近，我们的两名员工离开公司， 成为我们最大的设计客户的全职员工。如果这种情况继续下去，可能会导致客户减少向我们发送的 笔业务，这将对我们的收入产生不利影响。

尽管我们的客户集中度每年都在变化，并且我们将继续努力实现业务多元化 ，但我们无法保证我们会取得成功。这些客户中的任何一个的流失都会对我们的财务状况、流动性和经营业绩产生重大的不利影响 。

如果我们的任一或多个 OEM 分销商 客户选择减少或停止将箱子放入 “箱内”，我们的经营业绩和财务状况将 受到重大不利影响。

我们 OEM 分销收入的主要百分比 来自向我们的 OEM 客户销售外壳配件，这些客户使用电子产品 “盒装” 包装我们的机壳。近年来，有许多联邦立法和行政行动影响了 政府计划，包括减少或增加向医疗保健提供者和患者支付的款项的调整。 限制医疗支出的任何措施都可能导致我们产品的销量下降。如果我们的一个或多个分销客户减少或 停止将手提箱配件 “装在箱子里” 的做法，或者由于政治变化，我们的买家对其 产品的需求减少，我们的收入可能会大幅下降，我们的经营业绩和财务 状况将受到重大不利影响。

国际关税（包括对中美之间商品征收的关税）的威胁不断增加，可能会对我们的业务产生重大不利影响。

国际 关税（包括对中美之间贸易的商品征收的关税）的威胁不断增加，可能会对我们的业务和 经营业绩产生重大不利影响。自2018年初以来，几位美国和外国领导人关于可能对外国进口的某些材料 和产品征收关税的言论越来越多，在某些情况下，还包括立法或行政 行动。更具体地说，在整个2020年和2019年，美国和中国对彼此的某些出口征收关税或宣布了拟议的关税 。截至本报告发布之日，该公司尚未受到前总统特朗普先前对医疗技术行业实施的任何 关税的直接影响，在拜登政府 继续审查关税之前，这些关税仍然有效。2022年5月，美国贸易代表（“USTR”）宣布对针对中国的关税进行为期四年的法定审查 。美国贸易代表办公室还在2022年5月宣布，它恢复或延长了对来自中国的 某些产品的各种合格关税豁免措施至2023年12月。但是，我们不知道拜登政府是否会实施任何新的关税 或改变目前的关税。如果对我们为客户进口的产品征收任何此类关税或任何限制， 我们将被要求提高价格，这可能会导致客户流失并损害我们的业务。此外，我们的一些非糖尿病 分销客户以及设计和开发业务的客户也受到了这些费率的影响，特别是那些制造电子产品的客户。这可能会导致这些客户减少他们在我们的设计部门提供的外包产品 设计和工程服务上使用的全权支出。

中国政治状况的变化 和中美关系状况的变化，包括与中国 和台湾之间潜在的军事冲突有关的任何紧张局势，都难以预测，可能会对公司的运营或财务状况产生不利影响。此外，由于我们涉足中国市场，政治或贸易关系的任何恶化都可能导致美国 或其他地方的公众看法，从而可能导致我们的业务吸引力降低。这种影响可能会对我们的收入和现金流产生不利影响。

我们继续面临来自 最大客户的压力，要求他们维持甚至降低价格，或提供更低价格的解决方案，并预计这种压力将持续下去。影响我们的供应和劳动力成本的通货膨胀压力可能会加剧这种价格限制对我们业务的 影响。

在 2023 财年，我们继续 面临来自许多客户（包括一些最大的分销客户）的巨大定价压力，要求他们降低向他们收取的价格 。当我们无法根据供应商向我们收取的价格从供应商那里获得可比的优惠时，我们的产品销售利润 就会降低。在2023财年，由于定价压力增加，我们没有续订与一家主要的原始设备制造商分销客户的合同，该合同 已于2023年3月到期。美国和全球最近的通货膨胀环境导致2023财年的生产成本增加。同样，由于尽管美联储 提高了利率，但劳动力市场的高需求和低供应趋势仍然存在，因此我们的设计和分销业务的劳动力成本均有所上升。这些事态发展对我们的利润率以及我们实现或维持盈利能力产生了重大不利影响。此外，竞争对手降低平均 销售价格的速度可能会超过我们降低成本的速度，这也可能加速我们销售价格的下降速度。

除了客户普遍压缩 的利润率外，我们还遇到了来自中国供应商的成本增加，这些供应商正在对他们产生的 材料和劳动力成本的通货膨胀增加做出反应。此外，我们的中国供应商向我们收取的价格可能反映出 人民币兑美元的升值，这种升值可以以美元价格上涨的形式转嫁给我们。反过来，如果我们无法提高价格， 往往会减少毛利。对我们产品或服务的需求的任何减少，加上来自市场和客户的压力 要求我们降低价格，都将对我们的业务、财务状况和 经营业绩产生重大不利影响。

我们的 OEM 分销客户 越来越多地要求我们与他们签订具有限制性条款和条件的供应协议。这些协议通常包含 条款，这些条款会增加我们的财务风险，这可能会给我们带来巨额成本。

我们的 OEM 分销 客户越来越多地要求我们与他们签订供应协议。这些协议通常不包括批量承诺 ，但包含的条款通常用于增加我们的产品责任和有限销售回报风险，这可能会导致 因此类索赔而增加我们的成本。此外，这些协议通常包含旨在限制我们的运营 和定价灵活性并延长付款期限的条款，这可能会对我们的现金流、业务、财务状况、 和经营业绩产生重大不利影响。

我们的分销业务依赖于单一的 独家采购代理，而后者又依赖数量有限的主要供应商.

我们的董事长、首席执行官 兼最大股东是我们在亚太地区的独家采购代理Forward China的所有者。我们与Forward China签订了收购 代理和供应协议，根据该协议，Forward China将作为公司的独家代理商，安排 采购、制造和出口公司的分销产品。从历史上看，Forward China一直依赖数量有限的 供应商来提供生产我们的携带和防护解决方案产品所需的零部件。因此， ，我们有效抵御材料成本上涨的能力可能会减弱。此外，无法从单一或有限数量的供应商那里获得用品 可能会导致我们难以获得业务所需的物资，并可能限制 我们生产携带和防护解决方案产品的能力。在可行的情况下，我们打算通过 Forward China 建立替代来源，以降低任何单一供应商的倒闭对我们的业务产生不利影响的风险。但是， 长期无法获得某些组件，或者我们的供应商未能这样做，都可能损害我们运送产品 和创造收入的能力，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响并损害我们的客户关系。

此外，我们在很大程度上依赖Forward China作为我们几乎所有零部件的独家采购代理。因此，我们作为 对供应商群的知名度有限，因此很难预测未来的事件和规划我们的运营。此外，如果由于财务或其他困难或任何其他原因，Forward China 未能令人满意地履行其对供应商的义务，包括付款义务或履行其对我们作为独家购买代理商 的责任，或者如果我们与富华中国的关系受到影响，或者我们 无法延长与福华中国的协议，该协议将于2024年10月到期，我们可能会遭受无法弥补的损害，导致巨大 分销业务受损。

我们的业务受益于客户 决定将他们的携带和防护解决方案组装需求以及产品开发和设计职能外包给我们。 如果我们的客户选择内部提供这些服务或选择其他提供商，我们的业务可能会受到影响。

我们未来的收入增长 部分取决于我们当前和潜在客户的新外包机会。当前和潜在客户 不断评估我们与其他提供商相比的表现。他们还评估开发、设计、制造和 自己运输产品的潜在好处。如果由于这些客户决定 自己开发、设计、生产或运输这些产品或使用其他供应商而没有外包机会，我们的财务业绩和未来增长 可能会受到重大不利影响。

如果我们无法为客户 提供高质量的产品和服务，或者我们无法及时向客户交付我们的产品和/或服务， 我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。

为了维持我们的 现有客户群并获得新客户的业务，我们必须证明我们有能力按照客户要求的质量、响应速度、及时性和成本水平开发、设计和生产产品 和服务。如果我们的产品或服务 以客户认为不合标准的质量提供，如果未按时交付，如果我们无法响应客户的 需求或无法满足他们的需求，那么我们作为高质量产品的可靠供应商以及精明的产品设计师 和开发人员的声誉可能会受到损害。如果我们无法满足合同安排、 客户期望、行业惯例、监管要求和竞争力规定的预期产品和服务标准，我们可能无法获得新的客户或留住我们的 现有客户，这将对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

如果我们的设计团队未能及时完成项目 、未达到要求的绩效标准或以其他方式未能充分完成项目，那么我们可能会在该项目上蒙受损失 。

我们的设计项目通常 涉及大规模、复杂的项目。我们在此类项目上的绩效质量在很大程度上取决于我们管理与客户关系的能力，以及我们有效管理项目和及时部署适当资源（包括第三方 承包商和我们自己的人员）的能力。我们可能会向客户承诺，我们将按预定日期和/或 按固定费用完成项目。我们还可能承诺，项目完成后将达到规定的绩效标准。如果项目未按预定日期完成 或未能达到要求的绩效标准，我们可能会承担巨额的额外费用，或者 对客户因延迟完成或未能达到所需绩效 标准而产生的损失承担责任。项目时间的不确定性可能给规划项目所需人员数量带来困难。 如果项目延迟或取消，我们可能会承担专门用于完成该项目的未得到充分利用的员工的费用。 此外，项目绩效可能受到我们无法控制的许多因素的影响，包括政府 无所作为导致的不可避免的延误、无法获得融资、天气状况、供应商材料不可用、客户要求的项目服务范围的变化 、工业事故、环境危害和劳动力中断。此外，我们加入固定价格 安排意味着，如果供应、劳动力和其他资源成本因短缺、需求增加、通货膨胀或其他 因素而上升，则我们在给定项目的利润率将下降。如果这些事件发生，项目的总成本可能会超过我们的 估计，并且我们可能会减少利润，或者在某些情况下导致项目亏损，这可能会降低或消除我们在该项目或总体上的总体 盈利能力。此外，任何缺陷或错误，或未能满足客户的期望， 都可能导致我们索赔损失。未能及时达到绩效标准或完成绩效也可能对我们的声誉产生不利影响 。

如果 我们无法保持足够的员工利用率，我们的经营业绩可能会受到影响。

提供 设计服务的成本，包括我们使用员工的程度，会影响我们的盈利能力。我们的员工使用率 受到多种因素的影响，包括：

如果我们过度使用员工， 我们的员工可能会失去参与度，这可能会影响员工流失。如果我们未充分利用员工，我们的利润率和盈利能力 将受到影响。

员工或代理人的不当行为，或者我们 未能遵守反贿赂和其他法律或法规，可能会损害我们的声誉，减少我们的收入和利润，并使我们受到 刑事和民事执法行动。

我们的员工或代理人的不当行为、欺诈、 不遵守适用法律法规或其他不当行为可能会对我们的业务和声誉产生重大的负面影响 。此类不当行为可能包括未能遵守各种采购法规、关于保护机密信息的法规 、禁止贿赂和其他外国腐败行为的法规、关于合同中劳动力和其他成本定价的法规 、游说或类似活动的法规、与 财务报告内部控制相关的法规、环境法以及任何其他适用的法律或法规。例如，《外国 反腐败法（FCPA）和其他司法管辖区的类似反贿赂法通常禁止公司及其中介机构 以获取或保留业务为目的向非美国官员支付不当款项。我们的政策要求遵守这些法规和法律，并且我们会采取预防措施来预防和发现不当行为。但是，由于我们的内部控制受到固有的限制，包括人为错误，因此 有可能由于条件的变化而故意规避这些控制措施或变得不足 。因此，我们无法保证我们的控制措施能够保护我们免受员工或代理人犯下的鲁莽或犯罪行为的侵害。我们未能遵守适用的法律或法规或不当行为可能会使我们受到罚款 和处罚，以及暂停或禁止签订合同，任何或全部都可能损害我们的声誉，减少我们的收入和利润， 并使我们面临刑事和民事执法行动。

如果我们未能维持有效的财务报告内部控制体系 ，我们可能无法准确报告我们的财务业绩。因此，当前和 潜在股东可能会对我们的财务报告失去信心，这可能会损害我们的业务和股票的交易价格。

对财务报告进行有效的内部控制 对于我们提供可靠的财务报告是必要的。如果我们无法维持有效的控制和可靠的 财务报告，我们的业务和经营业绩可能会受到损害。我们将继续努力改善对 财务报告的内部控制。任何未能实施和维持对财务报告的内部控制或在实施控制措施改善时遇到的困难 都可能导致我们无法履行报告义务。任何未能改善 我们对财务报告的内部控制或未能解决未来已发现的弱点，也可能导致 投资者对我们报告的财务信息失去信心，这可能会对我们股票的交易价格产生负面影响。

我们的经营业绩受 外币兑美元价值波动的风险影响。

我们的经营业绩 以美元表示。当美元兑收入或其他应收账款全部或大部分 部分以欧元计价的货币（例如欧元）升值或贬值时，我们的经营业绩可能会分别受到不利影响 或从中受益。影响程度与外币支出或收入的金额（视情况而定）以及我们的财务报表衡量影响的时期内的汇率波动成正比。此外，这种 货币波动可能会影响我们在不同财政期间的经营业绩的可比性。

由于客户集中且业务遍及多个细分市场，未来的收入很难预测 ，并且可能显示出显著的差异性。

由于我们的收入有时可以 集中在少数几个大客户身上，而且由于这些客户流向我们的订单量可能会在短时间内显著波动 ，因此我们的季度收入乃至经营业绩可能变化很大，并可能在相对较短的时间内发生重大的 变化。根据各种 因素，包括产品的销售趋势、产品开发周期、新产品推出以及客户竞争对手的 产品供应，我们最大的 OEM 分销客户可能会将带有我们carry 解决方案的消费品 “盒装” 保留好几个月或很短的时间。随着与箱内计划相关的消费品需求的成熟和减少，我们可能被迫接受 客户对我们随身解决方案的订单的大幅降价和/或批量降低，这将对收入产生不利影响。此外， 我们的大型设计和开发客户的预算可能因多种因素而受到限制，包括经济衰退（由 疫情或任何其他原因造成）导致全权预算下降或可能不时选择在内部进行开发工作 。此外，在我们的设计和开发业务中，客户可能会在项目完成后拒绝使用我们进行未来的工作， 这可能是由于他们的产品开发、生产和销售后对我们的服务缺乏持续的需求，或者他们 对我们的定价或绩效不满意。所有这些因素往往会导致我们的季度收入 水平存在高度的可变性。如果其中一个或多个客户以对我们的业务至关重要的金额增加或减少 他们的订单或参与度，或取消他们的订单或参与度，我们的经营业绩可能会发生重大而快速的变化。

我们的毛利率以及潜在的 盈利能力因客户以及产品和服务提供的不同而有很大差异，如果来自一个或多个客户 或产品或项目的收入贡献相对于总收入发生重大变化，则我们的毛利百分比可能会波动。

我们销售的产品和服务的毛利率 可能会有很大差异，具体取决于产品或项目类型、客户以及合同或订单规模。由于 价格区间、产品和项目类型差异很大，我们预计毛利率及其对营业收入或亏损的影响 可能会根据每个客户或产品的相对收入贡献而波动。同样，由于 我们提供广泛的服务，这些服务通常因客户和项目而异，因此我们在维护和提高运营 效率方面面临挑战。例如，由于我们提供的产品和服务范围广泛，而且与某些竞争对手相比，我们的领域 普遍缺乏专业化，因此我们可能无法享受更有针对性或更精简的运营所带来的优势，例如规模经济 或随着时间的推移我们的劳动力、设施和程序提高生产能力。如果我们的毛利率 下降，我们的经营业绩将受到不利影响。

产品制造通常由我们的分销客户外包给中国的合同制造公司，在这种情况下，我们 必须向合同制造商寻求付款。

合同制造公司 正在履行制造、组装和产品包装职能，包括将我们的产品配件与 OEM 分销客户的产品捆绑销售。由于这种商业惯例，我们经常将套利解决方案产品直接出售给 合同制造公司。这对于向某些客户销售糖尿病产品尤其重要。在这些情况下， 我们会向合同制造公司而不是向 OEM 分销客户开具发票。因此，在这种情况下，我们必须向 寻求付款的是合同制造公司，而不是我们的 OEM 分销客户。如果我们无法收到合同制造商的付款， 我们为已经交付的产品获得付款的能力将受到限制。在这种情况下，我们的经营业绩和现金流将受到 不利影响。

我们对外国制造商的依赖 给我们的业务带来了质量控制和其他风险。我们可能会不时遇到某些质量控制、准时交货、 成本或其他可能危及客户关系的问题。

我们对外国供应商、 制造商和其他承包商的依赖涉及重大风险，包括产品质量问题风险以及对质量 保证、制造产量和成本、定价、及时交货时间表、产品可能缺乏足够的制造能力和 可用性、资金缺乏以及我们的设计可能被盗用。在任何此类情况下，我们的声誉和 业务都将受到损害。

由于停工或减速、盗版、港口设施损坏以及港口 码头设备不足和其他原因造成的拥堵，我们的产品配送可能会延误或取消。

由于劳工 纠纷、与工作规则相关的减速、关税或世界贸易组织相关争端、海盗行为、恶劣天气或恐怖事件对港口码头 设施或设备造成的物理损坏、港口码头设施拥堵、装载、停靠和卸载集装箱船的设备不足 ， 在原产港装载集装箱货物或在目的港卸载货物的过程中 出现中断或延误的情况或与能源相关的合作或其他原因，或出于其他原因，将产品运送至我们的客户 将被延迟。例如，2021 年 3 月，一艘载有我们部分产品的集装箱船在苏伊士运河搁浅，并被固定 六天。尽管这起事故没有对我们的业务造成重大不利影响，但无法保证如果再次发生 不会造成重大不利影响。在任何此类情况下，我们的客户可能会取消或更改其采购订单的条款，从而取消 或延迟向我们付款。关闭或部分关闭港口设施或导致装载、进口、卸货 或将我们的产品运送到与客户商定的配送目的地的其他原因可能会导致费用增加，因为我们会尽力避免 此类延迟、延迟发货或取消订单或以上所有情况。根据此类后果的严重程度，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生 不利影响。

我们的产品或服务出现问题可能 导致产品责任、人身伤害或财产损失索赔、召回、撤回产品、更换产品或政府当局采取监管行动 ，这些行为可能会转移资源、影响业务运营、减少销售、增加成本并使我们处于竞争劣势 ，所有这些都可能对我们的财务状况产生重大不利影响。

我们采购或开发的产品或提供的服务可能会遇到问题 ，这可能会导致产品责任、人身伤害或财产 损害索赔、召回、撤回、更换产品或政府机构的监管行动。任何这些活动 都可能导致政府审查加强、声誉受损、消费者对产品或服务的需求减少、零售商客户购买我们的产品或购买我们的服务的意愿降低、保险缺失或成本增加，或者额外的 安全和测试要求。与其他未受产品和服务类似问题影响的 公司相比，此类结果可能会转移开发和管理资源，对我们的业务运营产生不利影响， 减少销售额，增加律师费和其他成本，并使我们处于竞争劣势，任何一种情况都可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。尽管公司投保产品责任保险并与客户合作以解决产品质量问题 （此类努力的成本通常由我们的采购代理Forward China承担），但我们无法保证客户不会寻求超出我们保证范围或保险范围之外的损失。尽管我们没有就我们在分销业务中分销的产品或协助开发、设计或生产设计 业务的产品提出重大损害赔偿或 损失索赔，但任何未投保的索赔，如果成功且规模巨大，都可能对我们的业务、前景、 经营业绩或财务状况产生重大不利影响。

产品分销和设计业务 竞争激烈，不构成明显的进入壁垒。

在向包括原始设备制造商在内的客户销售运输解决方案产品方面，有许多竞争对手 ，而且竞争非常激烈。由于我们销售的产品类型的设计、生产或分销几乎不涉及重要的专有 技术，因此其他人可能会相对轻松地进入该业务并与我们竞争。此类竞争可能导致我们的市场份额减少或失去一个或多个主要 客户，从而对我们的净收入、经营业绩和财务状况产生不利影响。此外，就我们的 设计业务而言，尽管管理层认为提供我们提供的广泛设计和开发 服务的客户数量有限，但有许多设计和工程公司在特定行业和/或具有特定的 技能或竞争优势与我们竞争，一些潜在客户可能更喜欢专注于他们 运营或目标专业领域的竞争对手，而不是像我们这样的不在的产品仅限于任何特定的行业或产品类型。

我们的许多竞争对手比我们更大、资本更充足、更加多元化，可能能够更好地承受总体经济或 我们专攻的产品领域的衰退。潜在客户可能更喜欢竞争对手提供的定价条款。这些竞争对手 的销售集中度也可能低于我们，并且能够更好地承受关键客户流失或订单减少的情况。 如果我们无法有效地竞争，我们的经营业绩将受到不利影响。

如果我们未能留住关键人员， 我们可能无法达到预期的增长水平，我们的业务可能会受到影响。

我们的未来在一定程度上取决于 我们吸引和留住关键销售人员的能力，以及包括我们的首席执行官特伦斯·怀斯在内的执行官的持续贡献， 他很难被替换。我们的设计和开发业务是高度劳动密集型的，因此， 我们吸引和留住专业和技术人员的能力是我们未来成功的重要因素。合格的 工程师市场竞争激烈，有时可能很难在客户要求的时间范围内吸引和留住具有所需专业知识 的合格人才。失去我们的任何关键人员的服务以及更换任何关键 人员的流程将涉及大量的时间和费用，并可能严重延迟或阻碍我们的业务目标的实现。

如果第三方声称我们侵犯了其知识产权 ，无论成功与否，都可能使我们面临昂贵而耗时的诉讼，或者要求我们 获得昂贵的许可证，我们的业务可能会受到不利影响。

指控 我们侵犯专利、商业秘密或其他知识产权的第三方诉讼可能会导致我们采取以下一项或多项行动：

指控 我们侵犯专利、商业秘密或其他知识产权的第三方诉讼可能会对我们的业务、 经营业绩和财务状况产生重大不利影响。除我们的产品外，客户的产品中包含我们提供的产品或服务，可能会出现涉及上述知识产权 的潜在不利发展。

如果我们遇到系统中断， 可能会导致我们失去客户，并可能损害我们的业务。

我们无法维护 和改善我们的信息技术系统和基础设施可能会导致系统中断。系统中断和交付时间缓慢 时间、不可靠的服务水平、长期或频繁的服务中断或容量不足可能会阻止我们在网站上向客户有效提供 服务，这可能会导致我们的客户和收入流失。

我们为数据 中心租赁空间，用于电力、安全、连接和其他服务。我们还依赖第三方提供商提供带宽。我们无法控制这些 供应商，更换它们需要大量的时间和精力。由于各种因素，包括基础设施变更、人为或软件错误 和容量限制，我们已经经历过网站 中断、中断和其他性能问题，并且将来可能会遇到这些问题。

我们的系统容易受到恐怖袭击、洪水、火灾、断电、电信故障、飓风、计算机病毒、 计算机拒绝服务攻击或其他破坏我们系统的企图造成的损坏或中断。任何此类损害或中断都将对我们的运营业绩 产生不利影响。

由于我们的网络和 IT 系统可能容易受到未经授权的人员入侵我们的系统的攻击，因此可能会干扰我们的运营并导致我们的专有 信息被盗。

能够违反我们网络上的 安全措施的一方可能会盗用我们或我们客户的专有信息，或者造成我们的运营中断 或出现故障。对公司基础设施的黑客攻击是一个日益严重的问题。尽管我们认为我们的系统和 工程团队有能力保护公司免受任何此类黑客攻击，但我们无法为您提供这样的保证。如果我们 发展壮大并获得更高的知名度，我们可能更容易受到黑客攻击。我们可能需要花费大量资本和其他资源 来防范此类威胁或缓解安全漏洞造成的问题，这可能会对 我们的财务业绩和经营业绩产生重大不利影响。

我们的设计业务使用高度技术性的 软件，未被发现的错误（如果有）可能会对我们的业务产生不利影响。

我们的设计业务可能使用高度技术性和复杂性的 软件。我们的软件已经包含，现在或将来可能包含未被发现的错误、错误、 缺陷、损坏的数据或漏洞。我们的软件代码中的某些错误只能在代码发布后才会被发现。任何 错误、错误、缺陷或损坏的数据都可能导致我们的声誉受损、用户损失或收入损失，其中任何一种都可能对我们的业务和财务业绩产生不利影响。

我们在银行账户 中保持的现金余额超过联邦存款保险公司的保险限额。

我们在美国商业银行的现金资产 的金额超过联邦存款保险公司25万美元的保险限额，在欧洲 的金额可能超过任何适用的存款保险限额。如果我们维持 存款、货币市场或其他现金的商业银行出现故障，我们可能会蒙受损失，但损失超过保险限额，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们的董事长兼首席执行官 是大股东，这使他有可能对提交股东批准的所有事项的结果产生重大影响，这种影响可能与我们的利益和其他股东的利益相冲突。

我们的董事长 兼首席执行官特伦斯·怀斯是一位重要股东，截至2023年12月9日，他实益拥有我们普通股 约18％的已发行股份。怀斯先生对提交股东批准的所有事项的结果具有重大影响力， ，包括我们的董事选举和其他公司行动。这种影响可能被指控与我们的利益和 我们其他股东的利益相冲突。此外，怀斯先生的这种影响可能会使潜在的业务 合作伙伴望而却步，或造成实际或感知的治理不稳定，从而可能对我们的普通股价格产生不利影响。

与我们的普通股相关的风险

由于我们无法控制的因素，我们的股票 价格可能会波动。

以下任何因素 都可能影响我们普通股的市场价格：

过去，在公司证券市场价格波动一段时间之后，通常会提起证券集体诉讼。针对我们的证券 集体诉讼可能会导致巨额成本，并转移我们管理层的时间和精力，否则 将被用来使我们的业务受益。

由于我们目前不符合 纳斯达克的最低出价要求，这可能会导致我们的普通股退市，对普通股 的价格产生负面影响，并限制投资者交易普通股的能力。

我们的普通股在纳斯达克上市 。纳斯达克规则规定了某些持续上市要求，包括最低1美元的出价、公司治理标准 和公众股东人数。2023年7月31日，纳斯达克通知我们，我们不符合其收盘出价要求 ，因为我们普通股的收盘出价连续30个交易日低于每股1.00美元。我们必须在 2024 年 1 月 29 日（“截止日期”）之前合规。此后，我们一直未遵守收盘出价 的要求，因为自收到通知以来，我们的股价一直低于1.00美元。我们正在评估恢复合规性的所有选项。 在通常于二月份举行的年度股东大会上，我们可以选择要求股东批准 反向股票拆分，其金额将满足纳斯达克的上市要求。除了下文所述的我们 未获得股东批准的风险外，反向拆分通常会被视为负面看法，宣布或实施反向拆分 可能会导致我们普通股的市场价格下跌。

如果我们在截止日期之前仍然未能满足这些持续上市要求，并且无法获得延期以恢复合规，那么纳斯达克可能 将我们的普通股退市。反向拆分需要持有我们多数投票权的股东的批准。由于我们的许多 股票都是以街道名义持有的，而且经纪人不一定对未投票的股票进行投票，因此我们可能不会获得反向拆分的批准。此外， 反向股票拆分通常会减少 “整批” 持有股票的人数，即那些持有100股或更多股票的 持有者。在纳斯达克上市的另一个要求是，公司至少要有300手持有人， 因此，如果我们的股价跌得太低，反向拆分可能不足以解决我们在纳斯达克违规的问题，根据最低回合 手要求。如果我们的普通股退市，我们可能会面临重大的重大不利后果，包括：

如果我们受到监管调查， 可能会导致我们承担巨额成本或要求我们以对我们的业务不利的方式改变我们的业务惯例。

我们可能会不时 收到监管机构关于我们遵守法律和其他事项的询问。2019年，针对美国证券交易委员会对公司某些内部人士潜在内幕交易的调查，我们在回应 时花费了巨额费用。尽管调查已经结束，但 回应其他此类行为或为之辩护将导致我们继续承担巨额开支并转移管理层 的注意力。

违反现有或 未来的监管命令或同意令可能会对我们处以巨额罚款和其他处罚，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生负面影响。此外，监管机构未来发布的命令或由 发起的执法行动可能会导致我们承担巨额成本，或要求我们以对我们的业务构成重大不利的 方式改变我们的商业惯例。

我们预计未来不会派发股息，这意味着除非通过出售，否则投资者可能无法实现其股票的价值。

我们预计 我们不会宣布或支付现金分红。我们预计将为我们的业务保留未来的收益（如果有），并且预计在可预见的将来不会在任何时候为普通股支付股息 。由于我们预计将来不会派发股息，因此 股东实现普通股价值创造的唯一机会 可能是出售这些股票。

第 1B 项。未解决的员工评论

不适用。

第 2 项。属性

我们租赁经营业务 的所有房产。我们认为，这些特性足以满足其使用目的。所有租约均与 个无关联的第三方签订。我们认为，任何租约的损失都不会对我们的运营产生重大的不利影响，因为我们认为 我们可以以大致相等的条件识别和租赁类似的设施。对公司 业务至关重要的物业描述如下：

我们在纽约州哈帕克租用了14,000平方英尺 的面积作为我们的行政办公室和IPS，我们根据定于2027年到期的租赁协议租用这些办公室。在2023财年，租约 逐年增加，租金支付额约为每月31,000美元。

我们在明尼苏达州库恩拉皮兹为Kablooe租赁了11,000平方英尺 的面积，我们根据定于2026年6月到期的租赁协议租用了Kablooe。租约按年递增 ，2023财年的租金支付额约为每月11,000美元。

第 3 项。法律诉讼

在正常业务过程中，公司 可能会不时成为法律诉讼或诉讼的当事方。截至2023年9月30日，在提交本10-K表格 之日之前，公司认为不利于 的决定对其业务具有重大意义的个人或总体上均不存在此类诉讼或诉讼。

第 4 项。 矿山安全披露。

不适用。

第二部分

普通股市场

我们普通股的主要市场是纳斯达克。我们的普通股交易代码为 “FORD”。

2023年12月8日，我们普通股的 收盘价为0.74美元。

普通股持有人

截至2023年11月30日， 大约有70名普通股的登记持有人。由于我们的许多普通股是由经纪人和其他 机构代表股东持有的，因此我们无法估计这些记录持有者所代表的股东总数。

分红

自1987年以来，我们没有为普通股支付过任何现金 股息，并且不打算在可预见的将来支付现金分红。未来 的股息（如果有）的支付将取决于我们的经营业绩，以及我们的短期和长期现金可用性、净营运 资本、营运资金需求以及董事会确定的其他因素。目前，除非适用的 法律另有规定，否则如果我们决定申报和支付股息，则对我们支付股息的能力没有任何合同或其他限制。

近期未注册证券的销售

没有。

第 6 项。保留的

不适用。

第 7 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析

以下讨论 和分析应与我们的合并财务报表和10-K表格 其他地方的相关附注一起阅读。以下讨论和分析将我们截至2023年9月30日的财年（“财年 2023”）的经营业绩与截至2022年9月30日的财年（“2022财年”）的经营业绩进行了比较。此处 提供的所有美元金额和百分比均已四舍五入到近似值。除历史信息外，本讨论和分析还包含涉及风险、不确定性和假设的前瞻性 陈述。由于某些因素，包括但不限于 “风险因素” 中列出的因素，我们的实际业绩可能与这些 前瞻性陈述中的预期存在重大差异。

关于前瞻性陈述的警示性声明

该报告包括 “前瞻性 陈述”，因为该术语是在1995年《私人证券诉讼改革法》的定义范围内使用的。这些陈述包括 除其他外，有关我们的流动性、偿还未偿债务的计划、对疫情和通货膨胀对我们业务影响的预期 以及有关我们未来运营、财务状况和前景、 和业务战略的其他声明。前瞻性陈述通常可以通过诸如 “预期”、“相信”、“ ” 估计”、“期望”、“打算”、“计划”、“预测”、“项目”、“将 是”、“将继续”、“可能的结果” 等词语以及类似的表述来识别。这些前瞻性陈述 基于当前的预期和假设，这些预期和假设受风险和不确定性影响，这可能导致我们的实际业绩与前瞻性陈述中反映的结果存在重大差异 和不利影响。可能导致或促成此类差异的因素包括但不限于本10-K表年度报告中讨论的因素，特别是本报告第1A项 “风险 因素” 标题下讨论的风险以及我们向美国证券交易委员会提交的其他文件中讨论的风险。除非法律要求，否则我们没有义务修改 或公开发布对这些前瞻性陈述的任何修订结果。鉴于这些风险和 不确定性，提醒读者不要过分依赖此类前瞻性陈述。

业务概述

Forward Industries, Inc. 是一家全球设计、采购和分销公司，为全球顶级医疗和技术客户提供服务。

我们的设计部门向主要位于美国的客户提供 硬件和软件产品设计和工程服务。我们的 OEM 分销部门 向 OEM 或其全球合同制造商采购和销售医疗监测和诊断套件的手提箱和其他配件以及各种其他便携式 电子和非电子设备，这些设备要么将我们的产品作为附件 “盒装” 包装在一起，要么通过他们的品牌产品进行销售零售分销渠道。

考虑到 零售板块的经常性亏损，公司于2023年7月决定停止零售分销板块的运营，我们将在本报告所述的本期和前期已终止业务中公布该细分市场的经营业绩 。 零售板块的终止代表了公司业务的战略转变。零售板块的主要资产是库存 和应收账款。公司预计将在2024年6月30日之前出售、清算或以其他方式处置剩余的零售库存， ，并在2024财年末之前收回剩余的零售应收账款。在此之后，我们预计不会有更多的 持续参与零售分销领域。零售板块的库存按截至2023年9月30日和2022年9月30日的资产负债表上持有 待售的已终止资产列报，零售板块的经营业绩在截至2023年9月30日和2022年9月30日的合并运营报表中被归类为已终止业务 。除非另有说明，否则本10-K表年度报告中的所有信息 和结果均不包括已终止的业务。有关已终止业务的更多信息，请参阅我们的合并 财务报表附注3。

2023 年 5 月 11 日，美国 卫生与公共服务部宣布 COVID-19 的突发公共卫生事件结束；但是，COVID-19 的影响继续在全球经济和我们的业务中持续存在。尽管 COVID-19 的严重程度已经减弱，但新变种或 新病原体的爆发，可能会中断业务，导致劳动力和供应链再次中断，并对全球 和美国经济产生负面影响，这可能会对我们的业务产生重大不利影响。

此外，有关我们目前面临的与 COVID-19 相关的重大风险的描述，请参阅第一部分 第 1A 项 “风险因素”。

收入和经营业绩的可变性

我们 收入的很大一部分集中在几个大客户身上，其中一些是相同的，有些会随着时间的推移而变化。其中一些 客户的订单可能变化很大，交货期很短，这可能导致我们的季度收入，进而导致我们的经营业绩 在相对较短的时间内发生变化。

关键会计政策与估计

我们已确定以下会计 政策和重要的估算流程对我们的业务运营和对经营业绩的理解至关重要。 以下讨论的目的并不全面。在许多情况下，特定交易的会计处理具体是由美国公认会计原则决定的，无需管理层的判断。在其他情况下，管理层必须对特定交易在 适用会计原则时作出判断。本 “管理层对财务状况和 经营业绩的讨论和分析” 中讨论了这些政策 对我们业务运营的影响和任何相关风险，其中此类政策会影响报告和预期的财务业绩。有关这些会计政策和其他会计政策的应用 的详细讨论，请参阅 “第 8 项。本报告中的 “财务报表和补充数据”。合并财务报表的编制 要求我们做出在当时情况下被认为合理的估计和假设。 无法保证实际结果不会与这些估计值有所不同，而且这种差异可能很大。

收入确认

OEM 分销部门

OEM 分销 分部在以下情况下确认收入：（i）向其客户运送制成品（通常，这些情况发生在 发货点或目的地，具体取决于销售和控制权转让条款）；（ii）没有其他可交付成果 或履约义务；以及（iii）商品所有权转让后对客户没有其他义务。 如果公司在达到前面提到的标准之前收到对价，它将记录合同负债， 在随附的合并资产负债表中被归类为递延收益的一部分。

设计板块

设计部门将 “成本对成本” 和 “开票权” 的收入确认方法应用于与客户签订的合同。 设计部门通常签订两种类型的合同：（i）时间和材料以及（ii）固定价格。公司使用 “开票权” 方法确认其时间和材料合同中一段时间内的收入 。 要求履行与有形资产生产无关的服务的固定价格合同的收入通过使用成本投入来衡量 在履行义务方面的进展情况或 “成本对成本” 方法进行确认。当履行义务得到履行或向客户 转让货物完成并接受后，将确认包含特定可交付成果的固定价格合同 的收入。

要到以后才开具账单的已确认收入或合同资产作为资产入账，并在随附的合并资产负债表中归类为应收账款 的组成部分。迄今为止收款额超过确认收入或合同负债的合同 被记录为负债，并在随附的合并资产负债表中归类为递延收入的一部分。

分部报告

由于终止 我们的零售应报告细分市场，我们现在有两个可报告的细分市场：OEM 分销和设计。OEM 分销部门采购 医疗监测和诊断套件的手提箱和其他配件，以及各种其他便携式电子 和非电子设备，并将其直接分销给全球的原始设备制造商或其合同制造商。设计部门由两个运营部门 （IPS和Kablooe，已合并为一个可报告的细分市场）组成，为主要位于美国的客户提供全方位的硬件和软件产品 设计和工程服务。

我们的首席运营决策 制定者（“CODM”）定期审查每个细分市场的收入和营业收入，以评估财务业绩并分配资源。 对于我们的 OEM 分销细分市场，我们将一般费用、管理费用和一般公司费用排除在其盈利能力衡量标准之外 ，因为这些费用不分配给这些细分市场，因此不包含在 CODM 使用的盈利能力衡量标准中。对于 设计板块，直接归因于该细分市场的一般和管理费用包含在其盈利能力衡量标准中 ，因为这些费用包含在CODM审查的盈利能力衡量标准中。为了与提供给 CODM 的信息一致，我们不在 细分结果中包含公司间活动。分部资产包括应收账款和 库存，由CODM定期审查，以及设计板块收购产生的商誉和无形资产（参见合并财务报表附注16）。

库存估值

库存主要由制成品组成 ，以成本（由先入先出法确定）或可变现净值的较低者列报。根据 管理层的估计，可以留出一定的余量、过时或其他无法销售的库存减少到可变现的净价值。 该补贴是通过公司合并运营报表中的销售成本费用来确定的。在确定 补贴是否充足时，管理层的估计基于多个因素，包括库存水平分析、历史 损失趋势、销售历史和对未来销售需求的预测。根据管理层的评估，公司对津贴的估计可能会不时发生变化，此类变化可能是重大的。

商誉和无形资产

我们至少每年审查一次商誉减值 ，如果触发事件发生，则更频繁地进行减值审查。我们有两个商誉申报单位（IPS和Kablooe运营的 板块），我们在9月30日、财年末或 触发事件发生时进行年度商誉减值测试。我们可以选择进行定性评估，以确定是否更有可能发生 减值。如果我们能够支持这样的结论，即申报单位的公允价值小于其 账面金额的可能性不大，那么我们就不需要对申报单位进行量化减值测试。如果我们无法支持这样的 结论或不选择进行定性评估，那么我们将通过比较申报单位的 公允价值与其账面金额（包括商誉）来进行量化减值测试。如果申报单位的公允价值超过其账面金额 ，则不确认减值费用。如果申报单位的公允价值低于其账面金额，则将根据申报单位账面金额超过其公允价值的金额确认减值费用 。在进行商誉减值测试（包括估算申报单位的公允价值）时，需要进行大量的 判断。没有迹象 在2023财年或2022财年出现商誉减值。

每当事件或情况变化表明资产的账面金额可能无法收回时， 就会对我们的无形资产进行减值审查。 在评估我们无形资产的可收回性时，我们必须对未来的现金流和其他 因素做出估计和假设，以确定相应资产的公允价值。这些估计和假设可能会对 减值费用是否得到确认以及任何此类费用的幅度产生重大影响。公允价值估算是根据相关信息 在特定时间点进行的。这些估计本质上是主观的，涉及不确定性和重要判断问题，因此 无法精确确定。假设的变化可能会对估计数产生重大影响。如果这些估计值或与重大相关的 假设在未来发生变化，我们可能需要记录与无形资产相关的减值费用。在2023或2022财年，没有迹象 出现无形资产减值的迹象。

最近的会计公告

2019年11月，金融 会计准则委员会（“FASB”）发布了2019-11年度会计准则更新（“ASU”），“主题326（金融工具——信贷损失）的编纂改进 ”。亚利桑那州立大学2019-11年度是一份会计声明，它澄清了 ，并修订了先前关于该主题的指导方针，并将与之前的此类指导方针的通过同时生效。本声明 对我们自2022年12月15日之后的财政年度以及这些财政年度内的过渡期有效，预计 不会对我们的合并财务报表产生重大影响。

2023 财年的经营业绩与 财年与 2022 财年的比较

合并业绩

下表汇总了我们2023财年持续经营与2022财年相比的合并业绩 ：

2023财年净收入的下降 主要是由OEM分销板块收入下降推动的，而设计板块的收入增长 部分抵消了这一下降。

毛利下降， 毛利率从2022财年的23.0％下降到2023财年的22.8％。这一下降主要是由OEM分销板块 推动的，这是由于我们的客户持续的定价压力、高昂的产品、进口和物流成本以及通货膨胀。

销售和营销费用 的增加主要是由于设计部门销售相关支出的增加，但部分被我们 OEM 分销领域 与营销相关的开支减少所抵消。销售和营销费用占收入的百分比从2022财年的3.9％增加到2023财年的4.5％。

2023财年一般和管理 支出下降，主要与设计领域的坏账回收以及非雇员董事基于股权的 薪酬支出减少有关，但专业费用和人员成本的上涨部分抵消了这一下降。管理层继续监测一般和管理费用的各个组成部分，以及这些成本如何受到通货膨胀和其他因素的影响。我们打算根据业务的整体需求根据需要调整这些成本 。

我们报告称，2023财年的其他 收入为19,000美元，而2022财年的其他支出为13.5万美元。差异是由于公允价值 在2023年期间调整了70,000美元，以降低与Kablooe 收购相关的收益对价的公允价值，2023年期间收到的18,000美元的净关税退税收入，来自计息存款的利息收入， 外币波动以及未偿债务减少导致的利息支出减少。

在2023财年，我们记录了 的税收准备金为2万美元，所得税前的持续经营收入为17.9万美元，有效税率 为11.2％。在2022财年，我们记录了3,000美元的税收准备金，所得税前持续经营收入为45.2万美元，有效税率为0.5％。

2023财年和2022财年来自持续经营业务的合并基本每股收益和摊薄后每股收益分别为0.02美元和0.04美元。

分部业绩

下文 之后的讨论提供了有关每个连续分部与上一年度相比的经营业绩的更多详细信息。

OEM 分销

由于糖尿病客户和其他原始设备制造商客户的销量下降，OEM 分销 细分市场的净收入有所下降。随着消费者对无需手提箱的糖尿病 测试产品的需求增加，我们预计糖尿病产品的销售将继续占我们 OEM 分销收入的一小部分。2023 年 3 月，与我们的一位主要糖尿病客户签订的合同到期。由于定价压力增加， 我们没有延长与该客户的合同。该客户的收入约占我们2022年期间合并净收入 的12％。我们预计，该客户的流失将在未来 时期导致 OEM 分销部门的收入大幅下降。

下表列出了我们 OEM 分销细分市场客户在指定时期内按产品线划分的收入 ：

糖尿病产品收入

我们的 OEM 分销部门 按订单采购血糖诊断试剂盒，并直接向原始设备制造商（或其合同制造商）销售血糖诊断试剂盒。 OEM 客户或其合同制造商将我们的手提箱 “装在盒子里” 作为 OEM 血糖测试和监测套件的定制配件，或者在较小程度上通过其零售分销渠道进行销售。

由于2023年3月失去了主要客户，一个主要客户的需求减少以及一种产品流失给了竞争对手，糖尿病产品 的收入下降。 这些下降被另一客户需求的增加部分抵消，这与时间有关。如上所述，管理层 认为，来自糖尿病客户的收入将继续下降。

糖尿病产品 的收入占2023财年OEM分销板块净收入的84％，而2022财年的这一比例为85％。

其他产品收入

我们的 OEM 分销部门 还为各种便携式电子和非电子产品（例如 体育和娱乐产品、条形码扫描仪、GPS 设备、平板电脑和枪支）采购和销售外壳和保护解决方案，这些保护套和保护解决方案是根据我们的 OEM 客户销售的产品定制的 。

其他产品 的收入下降是由于一些现有客户的销量减少，部分原因是某些客户产品 系列的延迟推出以及一些客户的需求减少。我们将继续专注于我们的销售和销售支持团队，继续努力 扩大和多样化我们的其他产品的客户群。

营业收入

受毛利率下降和收入组合转变的推动， OEM 分销板块的营业收入在2023财年下降了，营业收入利润率下降至3.1％，而2022财年为5.0％。尽管糖尿病和其他产品的收入均有所下降，但糖尿病收入减少的很大一部分 来自利润更高的产品，从而推动了整体毛利率的下降。从中国进口 所有产品的成本都有所增加，糖尿病产品和其他 OEM 产品系列都承受了来自客户的定价压力。 与 OEM 销售佣金相关的销售和营销成本降低，部分缓解了毛利率的下降。我们将继续 努力扩大我们的产品供应，将利润率更高的产品包括在内，并加强销售力度，以增加收入和增加 毛利。

考虑到失去了 位重要的糖尿病客户，管理层在2023年3月裁减了其OEM分销部门的销售和营销人员，并降低了向Forward China收取的 采购费用。自2023年4月1日起，公司和Forward China同意在采购协议的剩余期限内将 采购费的固定部分从每月10万美元降至83,333美元，这为2023财年节省了10万美元的现金。该公司与Forward China签署了自2023年10月起生效的新供应协议，该协议进一步将采购费的固定部分 降至每月65,833美元。有关与Forward China签订的采购协议 的更多信息，请参阅合并财务报表附注14。

设计板块

设计板块净收入的增长 是由一个主要客户的收入增加以及来自新客户和 现有客户的项目增加所推动的，而去年某些客户收入的下降部分抵消了这一增长。

设计板块的营业收入略有增加，但营业收入利润率从2022财年的10.6％下降到2023财年的9.6％。 受通货膨胀压力推动的直接劳动力成本上涨，加上销售和营销费用增加的影响，被坏账回收推动的 利用率提高、账单费率上升以及一般和管理费用减少略微抵消了影响。

流动性和资本资源

我们的主要流动性来源 是我们的业务。从历史上看，对我们营运资金的主要需求是（i）营业亏损，（ii）偿还债务， 和（iii）正常业务过程中产生的应收账款和库存的任何增加。从历史上看，我们的 流动性来源足以满足正常业务过程中产生的营运资金需求。截至2023年9月30日， 我们的营运资金为26,000美元，而截至2022年9月30日为1,20.9万美元，其中不包括持有待售的已终止资产。 的减少主要是由于应付账款和应计费用增加以及应收账款减少，但部分被现金的增加所抵消。 截至2023年11月30日，我们手头有大约3800,000美元的现金，在一家 将于2024年5月31日到期的银行的信贷额度下有13万美元的可用现金。无法保证该信贷额度将延长到2024年5月31日之后。

Forward China是我们 最大的供应商，也是我们的董事会主席兼首席执行官旗下的实体，持有我们发行的1600,000美元期票（ “FC票据”），该期票将于2024年12月31日到期（见合并财务报表附注14）。在我们在2023财年和2022财年支付了50万美元的本金之后，FC票据的 余额减少至1,100,000美元。 尽管已多次延期FC票据以帮助我们改善流动性状况，但我们计划使用现有现金余额为到期时的 还款提供资金，并/或在认为必要时获得更多延期。此外，Forward 中国在必要时延长了我们应付的未付应付账款的付款期限。截至2023年9月30日，我们应付给远期中国的应付账款 约为8,246,000美元。关于新的采购协议（见合并 财务报表附注14），为了保持我们未来的流动性，Forward China同意将其寻求在任何12个月内向我们收取的未清的 应付账款金额限制在50万美元以内，我们同意在提出任何此类 请求后的30天内支付。该协议仅适用于截至2023年10月30日未付的736.5万美元的应付账款。2023年10月30日之后从Forward 中国购买的商品不在本协议的涵盖范围内，预计将根据正常付款条件进行支付。 我们无法保证（i）如果我们请求延期，Forward China将再次延长运营中心备注；（ii）如果需要，Forward China将 延长协议未涵盖的任何应付账款的额外付款期限，或者（iii）任何额外的信贷 将按照我们可接受的条款或完全可以接受的条款提供。

我们预计，在本报告发布之日后的12个月内，我们的流动性 和财务资源将足以管理我们的运营和财务需求。 如果我们有机会进行战略收购（就像我们过去收购IPS和Kablooe一样）或对产品或合作伙伴关系进行投资 ，我们可能需要除当前现金余额之外的额外资金来为该机会提供资金。如果我们寻求 筹集额外资金，则无法保证我们能够以我们可接受的条件或完全可以接受的条件筹集资金。在 当前利率上升的环境下，未来的任何借款预计都将导致更高的利息支出。

尽管我们预计 不需要购买任何额外的物质资本资产来开展业务，但将来我们可能需要购买 设备和其他资本资产，视需求而定。

现金流

在2023财年和2022财年 期间，我们的现金来源和用途如下：

经营活动

在2023财年，经营活动提供的 现金为1,041,000美元，原因是持有待售的已终止资产减少了2,642,00美元， 应付账款和应付给远期中国的金额增加了78.3万美元，应收账款增加49.5万美元，折旧、摊销、基于股份的薪酬和坏账支出的非现金 费用为481,000美元，以及其他 运营资产的净变化以及427,000美元的负债，部分被Kablooe 收益公允价值的7万美元非现金调整所抵消对价和3,737,000美元的净亏损。

在2022财年，经营活动提供的现金 为1,535,000美元，原因是应付账款和应付远期中国的金额增加了1,856,000美元， 应收账款减少了95.3万美元，折旧、摊销、基于股份的薪酬和坏账的非现金支出减少了77.5万美元，应计费用增加了624,000美元，其他运营资产和负债的净变动为77.5万美元 552,000美元， 被137.8万美元的净亏损以及持有的待售已终止资产增加的1,847,000美元部分抵消。

投资活动

在2023财年和2022财年，用于投资活动的现金分别为13.6万美元和17万美元，来自购买房地产和设备。

融资活动

在2023财年和2022财年 财年，用于融资活动的现金分别为30万美元和20万美元，包括远期中国持有的期票 的本金。

第 7A 项。关于市场风险的定量 和定性披露

不适用。

第 8 项。财务 报表和补充数据

本年度报告中包含的合并财务 报表及其附注可在本 10-K 表年度报告的第 F-1 页开头找到。

第 9 项。会计师在会计和财务披露方面的变化 以及与会计师的分歧

没有。

第 9A 项。控制和程序

评估披露控制和程序

我们的管理层在首席执行官兼首席财务官的参与下，对《交易法》第13a-15 (e) 条中定义的 披露控制和程序的有效性进行了 评估。根据他们的评估，我们的首席执行官 兼首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序自2023年9月30日起生效。

管理层关于财务报告内部控制的报告

我们的管理层有责任 建立和维持对财务报告的适当内部控制（定义见《交易法》第13a-15（f）条）。 我们的管理层在首席执行官兼首席财务官的监督和参与下，评估了 截至本报告所涉期末我们对财务报告的内部控制的有效性。在进行这次 评估时，我们的管理层使用了特雷德韦委员会赞助组织委员会（COSO） 在2013年发布的内部控制综合框架中规定的标准。根据该评估，我们的管理层得出结论，根据该标准，截至2023年9月30日，我们对财务报告的内部控制 是有效的。

我们对 财务报告的内部控制是在我们的首席执行官兼首席财务官的监督下设计的流程， 为财务报告的可靠性以及根据美国公认会计原则为外部 报告目的编制财务报表提供合理的保证。对财务报告的内部控制包括 (i) 与保存记录有关的政策和程序，这些记录以合理的详细程度准确和公平地反映了我们资产的交易和处置 ；(ii) 提供合理的保证，确保交易在必要时记录以允许根据美国公认会计原则编制财务报表 ，并且收入和支出仅根据我们管理层的授权进行 和董事；以及 (iii) 提供合理的保证关于防止或及时发现未经授权获取、使用或处置 可能对合并财务报表产生重大影响的资产。

由于其固有的局限性， 对财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来时期的任何有效性评估 的预测都存在以下风险：由于条件的变化，控制措施可能变得不充分，或者 对政策或程序的遵守程度可能下降。

内部控制的变化

根据交易所 法案第13a-15（d）条或第15d-15（d）条在2023财年第四季度管理层评估中确定的对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理可能对财务报告的内部 控制产生重大影响的变化。

第 9B 项。其他信息

2023 年 12 月 14 日，董事会 批准了对 2024 财年非雇员董事（“NED”）和首席执行官 （“CEO”）薪酬的以下变动：

• NED 薪酬减少了 25%（从而节省了 50,000 美元的成本）

• 首席执行官薪酬减少了25％ （从而节省了84,250美元的成本）

第 9C 项。披露防止检查的外国司法管辖区

不适用。

第三部分

第 10 项。董事、执行官 和公司治理

本项目所要求的信息 以引用我们的2024年年度股东大会委托书的方式纳入其中，该委托书将在截至2023年9月30日的财政年度后的120天内向 美国证券交易委员会提交。我们的董事会通过了适用于所有高级职员、董事和员工的《商业行为和道德准则》 ，该准则可在我们的网站 (https://forwardindustries.com) “投资者”、 “治理” 下查阅。我们打算满足表格8-K第5.05项中关于修改或豁免 我们行为准则条款的披露要求，并将此类信息发布在上述网站地址和位置上。

第 11 项。高管薪酬

本项目所要求的信息 以引用我们的2024年年度股东大会委托书的方式纳入其中，该委托书将在截至2023年9月30日的财政年度后的120天内向 美国证券交易委员会提交。

第 12 项。某些 受益所有人的担保所有权和管理层及相关的股东事务

本项目所要求的信息 以引用我们的2024年年度股东大会委托书的方式纳入其中，该委托书将在截至2023年9月30日的财政年度后的120天内向 美国证券交易委员会提交。

第 13 项。某些关系 和关联交易以及董事独立性

本项目所要求的信息 以引用我们的2024年年度股东大会委托书的方式纳入其中，该委托书将在截至2023年9月30日的财政年度后的120天内向 美国证券交易委员会提交。

第 14 项。首席会计师费用和服务

本项目所要求的信息 以引用我们的2024年年度股东大会委托书的方式纳入其中，该委托书将在截至2023年9月30日的财政年度后的120天内向 美国证券交易委员会提交。

第四部分

第 15 项。展品和财务报表 附表

第 16 项。表单 10-K 摘要

不适用。

签名

根据1934年《证券 交易法》第13条或第15（d）条的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。

日期：2023 年 12 月 21 日

根据经修订的1934年《证券交易法》， 本报告由以下人员代表注册人签署，其身份和日期如下：

展览索引

 ______________________

本文件（包括财务报表）和上述任何 证物的副本将免费提供给向Forward Industries, Inc. 提出书面请求的股东； 700退伍军人纪念高速公路，套房100，纽约州哈帕克 11788；注意：公司秘书。

独立注册会计师事务所的报告

的董事会和股东

前进工业有限公司

对财务报表的意见

我们审计了随附的截至2023年9月30日和2022年9月30日的Forward Industries, Inc.及其子公司（“公司”）的合并 资产负债表，以及截至该日止年度的相关 合并运营报表、股东权益和现金流量表以及相关附注（统称 ，称为 “合并财务报表”）。我们认为，合并财务报表按照美利坚合众国普遍接受的会计原则，公允列报了公司截至2023年9月30日和2022年9月30日的财务状况以及截至该日止年度的经营业绩和 现金流量。

意见依据

这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的合并财务 报表发表意见。我们是一家在上市公司会计监督委员会（美国 州）（“PCAOB”）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券 法律以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规章制度，我们对公司必须保持独立性。

我们根据 PCAOB 的 标准进行了审计。这些标准要求我们规划和执行审计，以合理保证合并的 财务报表是否不存在因错误或欺诈造成的重大误报。公司无需对其财务报告的内部控制进行审计，我们 也没有参与审计。作为审计的一部分，我们需要了解财务报告的内部控制 ，但不是为了就公司 对财务报告的内部控制的有效性发表意见。因此，我们没有发表这样的意见。

我们的审计包括执行评估 合并财务报表重大错报的风险，无论是错误还是欺诈所致，以及执行应对这些风险的程序 。此类程序包括在测试的基础上审查有关 合并财务报表中金额和披露的证据。我们的审计还包括评估 管理层使用的会计原则和做出的重大估计，以及评估合并财务报表的总体列报方式。我们认为，我们的审计为 的意见提供了合理的依据。

关键审计事项

下文通报的关键审计事项是 是本期对合并财务报表的审计中产生的问题，该事项已告知或要求传达给审计委员会 ，并且：(1) 与对合并财务报表具有重要意义的账目或披露有关， (2) 涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变 我们对合并财务报表的总体看法，而且我们不会通过通报以下关键审计 事项就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独意见。

持续经营评估（ 合并财务报表附注 1）

公司 在确定是否存在实质性怀疑公司将继续作为持续经营企业时做出了重大判断。具体而言，公司预测的 现金流对预计收入和预计经营业绩等重要假设敏感，所有这些假设都受预期的未来市场或经济状况（包括全球疫情的残余影响）和通货膨胀的影响。

鉴于这些因素，评估管理层在确定公司持续经营能力方面的判断的相关审计工作 具有挑战性， 是主观和复杂的，需要审计师的高度判断。

我们的审计如何解决关键审计 问题

我们与 公司持续经营评估有关的主要审计程序包括以下内容：

/s/ CohnrezNick LLP

自 2011 年以来，我们一直担任公司的审计师 。

纽约州梅尔维尔

2023年12月21日

FORWARD INDUSTRIES和子公司

合并资产负债表

所附附附注是合并财务报表的组成部分。

FORWARD INDUSTRIES和子公司

合并运营报表

所附附附注是合并财务报表的组成部分。

FORWARD INDUSTRIES和子公司

股东权益综合报表

所附附附注是合并财务报表的组成部分。

FORWARD INDUSTRIES和子公司

现金流合并报表

所附附附注是合并财务报表的组成部分。

FORWARD INDUSTRIES和子公司

合并财务报表附注