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第 2 项。
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管理层对以下问题的讨论与分析
财务状况和经营业绩。
（以千美元计，每股金额除外）
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前瞻性陈述
根据1934年《证券
交易法》第21E条和1933年《证券法》第27A条的定义，本报告10-Q表中包含的某些陈述构成了 “前瞻性陈述”。诸如 “可能”、“应该”、“相信”、“预测”、“估计”、“期望”、“打算”、“计划” 等词语以及类似的表述旨在识别前瞻性陈述。这些
前瞻性陈述包括与公司业务战略和未来前景有关的某些信息；包括但不限于：
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利率变动的金额和时间以及其他监管事项，包括收回记为监管资产的成本
；
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预期的盈利能力和经营业绩；
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趋势;
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增长和扩张的目标、优先事项和计划以及成本；
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战略举措；
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供水的可用性；
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顾客的用水量；以及
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支付普通股股息的能力和这些股息的比率。
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本报告中的前瞻性陈述反映了公司目前对将发生的事情的预期，这些陈述仅基于当前
向我们提供的信息，仅限于本报告发布之日。实际发生的事情可能与它目前预期的发生有重大差异。当本
报告中的前瞻性陈述不再准确时，无论是由于新信息、未来实际发生的情况还是出于任何其他原因，公司都不打算公开发布。可能影响实际发生的事情的重要事项包括但不限于：
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自然灾害，包括流行病，例如最近爆发的名为 “COVID-19” 的新型冠状病毒株及其变体，以及公司大流行计划的
有效性；
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给予的税率减免水平；
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公司服务区域内的商业和工业业务活动水平；
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在公司服务区内建造新住房，增加人口；
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包括税法在内的政府政策或法规的变化；
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获得扩建项目许可证的能力；
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客户需求的实质性变化，包括保护工作的影响，这可能会影响客户对水的需求；
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经济和商业状况的变化，包括利率；
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客户流失；
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资本要求的变化或意想不到的变化；
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收购的影响；
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会计声明的变更；
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公司信用评级或普通股市场价格的变化；以及
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获得融资的能力。
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该公司的主要业务是储存、净化以达到或超过安全饮用水标准，并分配水。该公司还拥有并运营三个废水收集系统和九个废水收集和处理系统。该公司在其特许供水和废水处理区域内运营，该区域覆盖宾夕法尼亚州中南部四个县的55个城市的部分地区。该公司在账单、付款程序、争议处理、终止、服务范围、债务和
股权融资和利率设定等领域受宾夕法尼亚州公用事业委员会（PPUC）监管，负责处理水和废水。在更改与上述领域相关的任何做法之前，公司必须获得PPUC的批准。
供水服务通过公司自己的配水系统提供。该公司约克
和亚当斯县的主要系统的大部分供水来自科多鲁斯溪的南支和东支流，这两个分水岭总面积约为117平方英里，平均日流量约为7,300万加仑。该公司在该主要系统上有两个
个水库，即威廉斯湖和雷德曼湖，它们共可容纳约22亿加仑的水。该公司用一条从萨斯奎哈纳河到雷德曼湖的15英里长的管道来补充这些水库，
每天额外提供1,200万加仑的未经处理的水。该公司的富兰克林县系统的供水来自康多吉内特溪上的罗克斯伯里大坝，该大坝的平均日流量约为2,600万加仑，流域面积约为33平方英里。该公司在该系统上有一个水库，可容纳约3.3亿加仑的水。该公司还拥有十三口井，
能够提供每天约80.8万加仑的安全产量，为约克、亚当斯和兰开斯特县的地下水卫星系统的客户供水。截至 2023 年 9 月 30 日，该公司的平均日供应量为 4100 万加仑，平均每日消耗量约为 2220 万加仑。截至2022年12月31日，该公司的服务区人口估计为20.8万人。公司的服务
领域内的行业是多元化的，生产固定装置和家具、电气机械、食品、纸张、军械部件、纺织制品、空调系统、洗衣液、杠铃和摩托车等物品。
该公司的水务业务在一定程度上取决于天气状况，尤其是降水量和降水时间。在夏季，收入特别容易受到天气条件的影响。长时间炎热干燥的天气通常会导致灌溉草坪、洗车以及保持高尔夫球场和运动场灌溉的用水量增加。相反，
长时间的干燥天气可能会导致政府当局的干旱限制。尽管公司的供水充足，但在这种干旱限制下，客户可能需要减少用水量，这将对
收入产生负面影响。该公司通过制定最低客户费用来解决其中的一些漏洞，这些费用旨在支付所有可能的天气条件下的固定运营成本。
该公司的业务不需要大量的营运资金，其业务的实质部分
部分不依赖任何单一客户或极少数客户。收入的增加通常取决于公司能否及时从PPUC获得足够的费率提高，以及通过增加消耗量和
增加所服务的客户数量来增加水的销售量。该公司不断在其当前服务区域内外寻找水和废水的收购和扩张机会，以及与市政当局和其他实体签订批量
供水合同的其他机会。
该公司与多个市政当局签订了提供账单和收款服务的协议。该公司还制定了有针对性的服务热线保护计划
，以进一步实现业务多元化。根据该可选计划，客户支付固定的月费，公司将根据需要维修或更换损坏的客户服务热线，但每年最高金额为
美元。该公司将继续审查和考虑扩大这两项举措的机会。
运营结果
截至2023年9月30日的三个月比较
截至2022年9月30日的三个月
2023年第三季度的净收入为7,568美元，较2022年同期的净收入5,681美元增长了1,887美元，增长了33.2％。
增长的主要促成因素是营业收入的增加，但部分被运营支出的增加所抵消。
2023年第三季度的营业收入增长了2,956美元，增长了18.7％，从截至2022年9月30日的三个月的15,811美元增至2023年相应时期的18,767美元。加息的主要原因是自2023年3月1日起生效的加息。客户群的增长也增加了收入。与2022年相比，2023年服务的平均供水客户数量增加了960名客户，从70,561名客户增加到71,521名客户。与2022年相比，2023年服务的污水处理客户的平均数量增加了377个客户，从5,641名客户增加到6,018名，这主要是由于收购。
2023年的人均总消费量比去年同期下降了约0.6％。PPUC允许降低的配送系统改善费（DSIC）减少了661美元，部分抵消了收入的增加。2023 年 3 月 1 日
1 日利率令生效时，DSIC 重置为零。
2023年第三季度的运营支出从2022年第三季度的8,955美元增加到2023年同期
的10,334美元，增长了1379美元，增长了15.4％。增长的主要原因是折旧和摊销费用增加，约为372美元，水处理费用为294美元，从萨斯奎哈纳河抽取原水的燃料为176美元，工资167美元，外部服务163美元，配电系统维护费用为86美元，保险费用为76美元，账单和收入征收服务费用为74美元。其他业务费用净减少29美元。
2023年第三季度的债务利息从2022年第三季度的1,204美元增加到2023年同期的1,850美元，增长了646美元，增长了53.7％。增长的主要原因是长期未偿债务的增加和利率的提高。2023年第三季度信贷额度下的平均未偿债务为15,350美元，
2022年第三季度的平均未偿债务为2587美元。截至2023年9月30日的季度，信贷额度的加权平均利率为6.42％，截至2022年9月30日的季度为2.29％。
由于符合条件的施工量增加，施工期间使用的资金补贴从2022年第三季度的382美元增加到2023年同期的1,131美元。
2023年第三季度的其他收入（支出）净额反映了与2022年同期相比减少了49美元的支出。
人寿保险单的收入增加约为51美元，是增长的主要原因。其他支出净增加2美元。
与2022年同期相比，2023年第三季度的所得税优惠增加了79美元，这主要是由于国内
税收局（IRS）、有形财产法规（TPR）的扣除额增加。该公司2023年第三季度的有效税率为（2.2）％，2022年第三季度的有效税率为（1.5）％。
截至2023年9月30日的九个月比较
截至2022年9月30日的九个月中
2023年前九个月的净收入为17,745美元，较2022年同期的净收入14,569美元增长了3,176美元，增长了21.8％。
增长的主要促成因素是营业收入的增加，但部分被更高的运营费用和所得税所抵消。
2023年九个月的营业收入从截至2022年9月30日的九个月的44,950美元增加到2023年相应时期的52,935美元，增长了7,985美元，增长了17.8％。加息的主要原因是自2023年3月1日起生效的加息。客户群的增长也增加了收入。与2022年相比，2023年服务的平均供水客户数量增加了1,035名客户，从70,288名客户增加到71,323名客户。与2022年相比，2023年服务的污水处理客户的平均数量增加了404个客户，从5,547个客户增加到5,951个，这主要是由于收购。2023年的人均总消费
比去年同期增长了约1.1％。PPUC允许的下调DSIC减少了1,352美元，部分抵消了收入的增加。2023 年 3 月 1 日，当利率令生效时，DSIC 重置为零。该公司预计，在今年剩余时间内，收入将增加，这要归因于费率的提高以及公司服务区域内的收购和增长带来的水和废水客户数量的增加。其他
监管行动、干旱警告或限制、天气模式和经济状况可能会影响结果。
2023年前九个月的运营支出增加了4,346美元，增长了16.6％，从2022年前九个月的26,222美元增加到2023年相应时期的30,568美元。增长的主要原因是折旧和摊销费用增加约1,232美元，水处理费用增加754美元，工资650美元，污水处理支出532美元，前一年包括本年度未重复的一次性
报销，250美元的配电系统维护，213美元的保险，194美元的外部服务，177美元的从萨斯奎哈纳河抽取原水的燃料，160美元的账单和税收服务，以及
140 美元用于减少资本化开销。其他业务费用净增44美元。该公司预计，在今年剩余时间内，折旧和摊销费用将继续增加，这是由于对公用事业设备的额外投资，
和其他费用将以适度的速度增加，因为水和废水处理以及维护和扩建配电系统的成本持续增加。干旱条件和天气模式可能会进一步增加运营开支。
2023年前九个月的债务利息增加了1,335美元，增长了36.0％，从2022年前九个月的3,706美元增加到2023年相应时期的5,041美元。增长的主要原因是长期未偿债务的增加和利率的提高。2023年前九个月信贷额度下的平均未偿债务为13,603美元，
2022年前九个月的平均未偿债务为12,102美元。截至2023年9月30日的九个月中，信贷额度的加权平均利率为4.97％，截至2022年9月30日的九个月的加权平均利率为1.22％。由于长期未偿债务的增加和利率的持续提高，预计今年剩余时间的利息支出
将增加。
由于
符合条件的施工量增加，施工期间使用的资金补贴从2022年前九个月的902美元增加到2023年相应期间的2724美元。根据符合条件的施工金额的预计增加，预计在今年剩余时间内施工期间使用的资金补贴将增加。
2023年前九个月的其他收入（支出）净额反映了与2022年同期相比减少了178美元的支出。减少的
慈善捐款约为182美元，退休支出减少约42美元，是减少的主要原因。 其他费用
净增加46美元。在今年剩余时间内，其他收入（支出）将在很大程度上取决于退休计划和相关资产的市场回报率和贴现率的变化。
与2022年同期相比，2023年前九个月的所得税支出增加了1,242美元，这主要是由于所得税前收入的增加被美国国税局TPR扣除额的增加部分抵消。该公司2023年前九个月的有效税率为5.8％，2022年前九个月的有效税率为（1.0）％。公司在2023年剩余时间内的有效税率
将在很大程度上取决于所得税前的收入以及每个时期在TPR下用于纳税目的的合格资产改善支出的水平。该公司预计，有效税率将与今年剩余时间内
的前九个月保持一致。
费率很重要
关于费率问题的讨论见本文所列财务报表附注10。
该公司预计不会在2023年收取配电系统改善费或提出加息申请。
收购与增长
2023年7月17日，该公司签署了一项协议，购买位于宾夕法尼亚州约克县约克黑文
自治市镇的约克黑文下水道管理局的废水收集和处理资产。收购的完成取决于获得所有所需监管机构的批准。预计将于2024年第三季度关闭，届时公司将增加大约
230 名废水客户。
2023年6月1日，该公司签署了一项协议，购买位于宾夕法尼亚州
约克县温莎镇的朗斯敦移动地产的水上资产。收购的完成取决于获得所有所需监管机构的批准。预计将于2023年关闭，届时该公司将增加约90名自来水客户。目前，公司通过与移动房屋公园的单一客户连接为供水客户提供服务。
2023年5月23日，该公司签署了一项协议，收购位于宾夕法尼亚州约克
县海勒姆镇的ATG Properties, LLC的布鲁克海文移动房屋公园水上资产。收购的完成取决于获得所有所需监管机构的批准。预计将于2023年关闭，届时该公司将增加约150名自来水客户。
2023年5月18日，该公司签署了一项协议，收购位于宾夕法尼亚州兰开斯特
县索尔兹伯里镇的休斯敦润社区供水系统有限责任公司的水资产。收购的完成取决于获得所有所需监管机构的批准。预计将于2024年第二季度关闭，届时公司将增加约15名水务
客户。
2023年3月27日，该公司签署了一项协议，购买位于宾夕法尼亚州亚当斯县汉密尔顿镇的Pine Run退休社区的水上资产。收购的完成取决于获得所有所需监管机构的批准。预计将于2023年关闭，届时该公司将增加约100名自来水客户。
2022年11月9日，该公司签署了一项协议，收购位于宾夕法尼亚州约克县钱斯福德
镇的CMV污水处理有限公司的废水收集和处理资产。收购的完成取决于获得所有所需监管机构的批准。预计将于2024年第二季度关闭，届时公司将增加大约
280 名废水客户。
2022年6月9日，公司签署了一项协议，收购位于宾夕法尼亚州约克
县莫纳汉镇的MESCO, Inc.的废水收集和处理资产。收购的完成取决于获得所有所需监管机构的批准。预计将于2023年关闭，届时该公司将增加约180名废水处理客户。
总体而言，预计这些收购对公司的业绩无关紧要。该公司还在
及其服务区域内寻求其他散装水合同和收购，以帮助抵消人均用水量的潜在下降并发展其业务。
2017年5月10日，该公司与达拉斯敦-尤伊水务局签署了紧急互连协议。该协议的有效性
取决于获得所有所需监管机构的批准。预计将在2024年获得批准，届时该公司将开始修建供水总管延伸至单一的互连点，
向当局提供商定的最低用水量，收取代水费，或在紧急情况下按现行费率提供用水。
资本支出
在截至2023年9月30日的九个月中，公司投资了46,342美元的建筑支出 装甲和更换威廉斯湖大坝的溢洪道, 建造污水处理厂,以及基础设施和日常物品的各种更换和改进.该公司
能够使用内部产生的资金、信贷额度借款、股票购买计划的收益以及客户预付款和开发商、市政当局、客户或建筑商的捐款为建筑支出提供资金。
该公司预计，2023年剩余时间的施工支出约为16,000美元，其中不包括任何尚未批准
的潜在收购。除了常规的输电和配电项目外，预计支出的一部分将用于 装甲和更换
威廉斯湖大坝的溢洪道，其他主要扩建、污水处理厂建设以及基础设施和日常物品的各种更换和改进。该公司打算主要使用内部产生的资金
用于其预期的建设，并通过信贷额度借款、股票购买计划收益以及客户预付款和缴款为其余部分提供资金。预计在2023年剩余时间内，客户预付款和供款将占资金需求的5％至
10％。该公司认为，在2023年和2024年期间，如有必要，它将有足够的信贷额度和资本市场准入，为预期的建设和收购支出提供资金
。
流动性和资本资源
现金
公司通过与其信贷额度直接相关的现金管理账户管理其现金。根据信贷额度安排，产生的多余现金会自动偿还
未偿还的借款。如果没有未偿还的借款，则将现金用作收益抵免以减少银行费用。同样，如果除了内部产生的工资
以外还需要其他资金来支付供应商、为资本支出提供资金或偿还债务，则将自动通过信贷额度借入资金。截至2023年9月30日，该公司的信贷额度借入了18,080美元，并在其现金管理账户中透支了2,209美元的现金
。预计与信贷额度相关的现金管理机制将为
可预见的将来公司的运营、资本支出和收购提供必要的流动性和资金。
应收账款
应收账款余额往往会随着收入的变化而变化，但也受客户付款的及时性以及
可疑账户储备金水平的影响。在截至2023年9月30日的三个月中，与截至2022年12月31日的三个月相比，收入水平的提高导致应收账款——客户——的增加。储备金维持在
水平，被认为足以弥补预期的信贷损失。预期的信贷损失基于历史核销，以及对当前状况的评估和合理且可支持的预测，包括有
未清余额的非活跃账户、付款协议中余额的账龄、可能影响客户支付能力的不利情况、经济状况以及适用于当前应收账款账龄的其他相关因素。收款工作用尽后，
客户账户将被注销。如果评估因素的状况恶化，公司可能会为无法收回的账户承担额外费用，并减少其内部产生的资金。
内部产生的资金
可用于运营和施工的内部资金金额取决于公司及时获得充足的利率
减免的能力、包括税收在内的法规变化、客户用水量、天气状况、客户增长和控制开支。在2023年的前九个月中，该公司的内部运营收入为23,407美元，而2022年前九个月的收入为17,311美元。增长主要是由于净收入的增加，包括折旧和摊销的增加，这是一种非现金支出。
普通股
截至2023年9月30日，普通股股东权益占总市值的百分比为56.1％，而截至2022年12月31日为59.3％。
公司预计将使用长期债务来满足其未来的融资需求，并允许债务百分比呈上升趋势，直到接近百分之五十，然后再考虑增加股权。公司的总体意图是将股权定在总资本的
百分之五十至百分之五十五之间。
根据向美国证券交易委员会提交的S-3表格上的有效
“货架” 注册声明，公司有能力额外发行约4,000美元的普通股或债务证券，但须视任何此类发行时的市场状况而定。
信用额度
从历史上看，公司在使用长期债务或股权资本进行再融资之前都是在其信贷额度下借款。截至2023年9月30日，
公司维持了金额为5万美元的无抵押信贷额度，利率为 担保隔夜融资利率（SOFR），外加 1.17%，含
未使用承诺费和利率下限。截至2023年9月30日，该公司的信贷额度下有18,080美元的借款。截至2023年9月30日，信贷借款额度的利率为6.50％。在2023年第三季度
，公司续订了承诺信贷额度，并将到期日延长至2025年9月。信贷额度协议的其他条款或条件未作修改。
该公司已采取措施管理信贷可用性减少的风险。它已经建立了承诺信贷额度，期限为2年，周期
，不能按需调用。无法保证公司将来能够以优惠条件获得足够的信贷额度。如果公司无法获得足够的信贷额度，也无法在必要时用长期债务或股权为其
信贷额度借款再融资，则可能必须取消或推迟资本支出。管理层认为，公司在目前的信贷额度下将有足够的能力来满足2023年和2024年预期的
融资需求。
长期债务
该公司的贷款协议包含各种契约和限制。管理层认为它目前遵守了所有这些
限制。有关这些限制的更多信息，请参阅公司截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告中包含的财务报表附注7。
2023年2月24日，公司与某些机构投资者签订了票据购买协议，该协议涉及私募本金总额为40,000美元的公司优先票据。优先票据的年利率为5.50％，每半年支付一次，将于2053年2月24日到期。优先票据是公司的无抵押和非次级债务。扣除发行成本后，
公司获得的净收益约为39,829美元。净收益用于为公司产生的信贷额度借款再融资，作为公司各种资本项目的临时融资。
截至2023年9月30日，公司的长期债务总额占总资本的百分比（定义为普通股股东权益总额加上长期债务总额）为
43.9％，而截至2022年12月31日为40.7％。该公司预计将使用长期债务来满足其未来的融资需求，并允许债务百分比呈上升趋势。历史上，PPUC在利率申报中可以接受在
45％至50％之间的债务与总资本的比率。
所得税、递延所得税和不确定的税收状况
根据美国国税局的TPR，公司可以在所得税申报表中扣除以前资本化
并出于纳税目的折旧的某些资产改善的成本。这种持续的扣除导致有效所得税税率降低，所得税支出净减少，并减少当前
应缴的所得税金额。它还导致递延所得税负债和监管资产的增加，这代表了资本增加的相应账面和税基差异。该公司预计，将来
将继续将这些资产改善支出用于支出。
公司的有效税率将在很大程度上取决于所得税前的收入以及在实施TPR之前用于税收目的的符合条件的资产改善支出水平，这些支出本来可以用于税收目的的资本化。
该公司拥有大量递延所得税资产，这主要是由于2017年《
减税和就业法》规定的加速折旧累计递延所得税的超额累计递延所得税，以及客户建筑预付款和延期薪酬计划的账面和税收余额之间的差异。公司认为不需要估值
补贴，因为在这些暂时性差异可扣除期间，预计会产生未来的应纳税所得额。
该公司的递延所得税负债金额有所增加，这主要是由于加速折旧扣除可用于
联邦税收用途，这在账面和税收折旧费用之间造成了差异。该公司预计，这种趋势将继续下去，因为它对资本支出进行了大量投资，但须遵守加速折旧或TPR。
公司已确定，截至2023年9月30日，没有任何不确定的税收状况需要确认。
信用评级
2023年7月26日，标准普尔确认公司的信用评级为A-，前景稳定，流动性充足。除其他外，公司
维持其信用评级的能力取决于其成功获得的充足和及时的利率减免、利用债务和股权均衡地为资本支出提供资金的能力以及
产生现金流的能力。该公司的目标是继续最大限度地利用运营提供的资金，保持强大的资本结构，以便能够吸引资金。
物理和网络安全
该公司在其设施中采取安全措施，并与联邦、州和地方当局以及行业贸易协会
合作，提供有关供水和污水处理公用事业运营可能面临的威胁和安全措施的信息。所产生的成本预计可按水和废水费率收回，预计不会对其
业务、财务状况或经营业绩产生重大影响。
该公司依赖信息技术系统来开展业务，特别是在客户服务、
账单、会计方面，在某些情况下，还包括处理、储存和泵送设施的监控和运营。此外，公司依靠这些系统来跟踪公用事业资产，管理维护和施工项目、
材料和供应以及人力资源职能。信息技术系统可能容易受到网络安全攻击或其他网络相关事件的损坏或中断，包括但不限于断电、计算机
系统故障、互联网、电信或数据网络故障、数据的物理和电子丢失、计算机病毒、故意的安全漏洞、黑客攻击、拒绝服务行动、盗用数据和类似事件。在某些
情况下，某些功能的管理可能会外包给第三方服务提供商，这些提供商也可能成为网络安全攻击的目标。这些系统的丢失或这些系统的运行出现重大问题，可能会通过客户、财务、员工或运营数据的丢失或泄露、账单、收款或正常现场服务活动的中断、运营系统的电子监控和控制中断以及财务报告和其他正常管理职能的延迟，损害
业务、财务状况和公司经营业绩。
与网络安全攻击或其他事件相关的可能影响可能包括与数据丢失、被盗或泄露相关的补救成本、
数据处理系统的维修、网络安全保护成本的增加、对我们遵守监管和环境法律法规（包括饮用水标准）的不利影响、诉讼和声誉损害。
公司已实施流程、程序和控制措施来防止或限制这些可能事件的影响，并维持保险，以帮助
支付与网络安全攻击相关的费用。公司没有受到这些攻击对业务或运营的实质性影响。尽管该公司认为其系统面临的网络
安全攻击风险不会比其他类似组织大得多，尽管实施了强有力的安全措施，但公司无法保证该保险将完全涵盖网络安全事件的费用，其强大的安全
措施并不能保证声誉和财务业绩不会受到此类事件的不利影响。
PPUC批准该公司修改其费率，将
纳入协议签署后的九年内每年更换多达400条主要客户自有服务线路的费用。费率修改允许公司以自己的初始成本更换客户拥有的服务线路。公司将
将成本记录为监管资产，在四年内以未来的基准利率向客户收回。截至9月30日，更换客户自有的主要服务热线的费用约为1,671美元和1,518美元， 2023分别为2022年12月31日，并被列为监管资产。 根据其经验，该公司估计，更换主要客户自有服务热线
将花费1800美元。随着更多事实的出现，这一估计可能会进行调整。
劳资关系
之前的工会合同于2023年4月30日到期。管理层和工会领导层同意了一份新合同，该合同于2023年6月获得批准，
将于2026年4月30日到期。
2023 年 9 月 22 日，宾夕法尼亚州官员将约克县调至干旱警告，并继续对宾夕法尼亚州
的其他县（包括亚当斯县、富兰克林县和兰开斯特县）进行干旱监视。该警告要求自愿减少10％至15％的非必要用水量，该观察组织呼吁自愿减少5％至10％的非必要用水量。
此外，公司已对其服务区域内的非必要用水实施了强制性限制。这些措施可能会影响未来的收入、运营支出和净收入，具体取决于干旱条件的时间长短和
的严重程度。
关键会计估计
公司在应用会计政策时使用的方法、估计和判断对其
财务报表中报告的业绩有重大影响。公司的会计政策要求管理层做出主观判断，因为需要对本质上不确定的事项做出估计。公司最重要的会计估计包括
监管资产和负债、收入确认、养老金计划会计和所得税。在截至2023年9月30日的季度中，会计估计值或估算方法没有重大变化。
资产负债表外安排
公司不使用可能对当前或未来财务
状况、经营业绩、流动性、资本支出、资本资源或收入或支出的重要组成部分产生重大影响的资产负债表外交易、安排或债务。公司不使用应收账款或未合并实体的证券化。出于风险管理的目的，
公司使用衍生金融工具，即本文所含财务报表附注6中讨论的利率互换协议。公司不从事交易或其他风险管理活动，不为任何目的使用其他
衍生金融工具，没有担保，也没有涉及关联方的重大交易。
不适用。
评估披露控制和程序
公司管理层在公司总裁兼首席执行官兼首席财务官的参与下，评估了截至本报告所涉期末公司披露控制和程序的
有效性。根据这项评估，公司总裁兼首席执行官以及首席财务官得出结论
，截至本报告所涉期末，公司的披露控制和程序是有效的，因此，公司在根据经修订的
1934年《证券交易法》提交的报告中要求披露的信息，(i) 在美国证券交易委员会规则规定的期限内记录、处理、汇总和报告表格及 (ii) 积累并传达给本公司管理层，包括总裁兼首席执行官和
首席财务官，以便及时做出有关披露的决定。但是，控制系统无法绝对保证控制系统的目标得到满足，任何控制评估都无法绝对保证发现公司内部的所有控制问题和欺诈事件（如果有）。
在公司最近一个财季中，公司对财务报告的内部控制没有发生任何对公司财务报告的内部控制产生重大影响
或合理可能产生重大影响的变化。
