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Renaissancere控股有限公司
内容


		页面

演示基础		i

财务要闻		1

摘要合并财务报表
a.	合并运营报表	3
b.	合并资产负债表	4

承保和储备金
a.	合并分部承保业绩	5
b.	合并和分部承保业绩——五季度趋势	7
c.	房地产板块-灾难和其他财产承保业绩	10
d.	已写保费总额	12
e.	净保费已写入	13
f.	净赚取的保费	14
g.	索赔和索赔费用储备金	15
h.	按实际支出进行分析	16

管理合资企业和费用收入
a.	费用收入	17
b.	费用收入-五季度趋势	18
c.	非控股权益	19
d.	达芬西尔控股有限公司及子公司合并经营报表	21

投资
a.	总投资结果	22
b.	投资构成	24
c.	管理投资-信用评级	25
d.	留存投资-信用评级	26



其他物品
a.	每股收益	27


对非公认会计准则财务指标的评论		28


Renaissancere控股有限公司
演示基础

Renaissancere Holdings Ltd.（“公司” 或 “RenaissanCere”）是一家全球再保险和保险提供商，专门为结构合理的风险与有效的资本来源进行匹配。该公司主要通过中介机构向客户提供财产、意外伤害和专业再保险以及某些保险解决方案。该公司成立于1993年，在百慕大、澳大利亚、加拿大、爱尔兰、新加坡、瑞士、英国和美国设有办事处。

2023年11月1日，公司完成了对Validus Holdings, Ltd.（“Validus Holdings”）、Validus Specialty, LLC（“Validus Specialty”）的收购（“Validus收购”）以及美国国际集团子公司塔尔伯特承保有限公司承担的条约再保险业务的续展权、记录和客户关系。Validus Holdings、Validus Specialty及其各自的子公司在此统称为 “Validus”。从收购之日，即2023年11月1日至2023年12月31日，Validus的经营活动包含在公司截至2023年12月31日的三个月和年度的合并运营报表中。因此，应在这种背景下看待截至2023年12月31日的三个月和年度的经营业绩与截至2022年12月31日的三个月和年度的经营业绩。此外，截至2023年12月31日的三个月和年度的经营业绩可能无法反映合并后实体的持续业务。截至2023年12月31日，公司的合并资产负债表反映了合并后的实体。

本财务补充文件包括某些未按照美国公认会计原则（“GAAP”）计算的财务指标，包括 “Renaissancere普通股股东的可用营业收入（亏损）（亏损）”、“普通股每股可获得的营业收入（亏损）（可归属）——摊薄”、“普通股平均营业回报率——年化”、“普通股每股有形账面价值”、“有形账面价值”、“有形账面价值” 每股普通股价值加上累计股息，” “调整后的合并股息比率”、“留存的总投资业绩”、“按公允价值计算的留存投资”、“留存投资、未实现收益（亏损）” 和 “归属于可赎回非控股权益的经营（收益）亏损”。所附的补充财务数据中列出了此类指标与最具可比性的GAAP数据的对账情况。有关 “非公认会计准则财务指标的评论”，参见第28至38页。

此处包含的所有信息均未经审计。除非另有说明，否则金额均以千美元计，但股份、每股金额和比率信息除外。某些前期比较数据已重新分类，以符合目前的列报方式。本增编仅供参考。它应与Renaissancere向美国证券交易委员会提交的文件（包括其10-K表年度报告和10-Q表季度报告）一起阅读。有关Renaissancere的更多信息，请访问该公司的网站www.renre.com。


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关于前瞻性陈述的警示声明

本财务补充文件中的任何前瞻性陈述都反映了Renaissancere目前对未来事件和财务业绩的看法，是根据1995年《私人证券诉讼改革法》的安全港条款作出的。公司还可以就其业务和行业发表前瞻性陈述，例如与其战略和管理目标、有关其应对和适应不断变化的经济状况的能力、市场地位和产品销量的计划和预期、对损失事件造成的净负面影响和保险损失的估计，以及Validus收购及其对公司业务的影响等相关的陈述。这些陈述受多种因素的影响，这些因素可能导致实际业绩与此类前瞻性陈述所涉结果存在重大差异，包括：公司面临的自然和非自然灾难性事件和情况及其可能对公司财务业绩造成的差异；气候变化对公司业务的影响，包括气候事件日益频繁和严重的趋势；公司索赔和索赔费用准备程序的有效性；新出现的索赔和承保问题；公司投资组合的表现和金融市场波动；通货膨胀的影响；公司割让公司和授权交易对手准确评估其承保风险的能力；公司维持其财务实力评级的能力；公司对少数经纪商的依赖；公司行业的激烈竞争性质；（重新）保险行业的历史周期性质；索赔追溯收款临时保险，以及新的追溯性再保险以可接受的条件或完全可接受的条件提供；公司吸引和留住主要高管和员工的能力；公司成功实施其业务战略和举措的能力；整合Validus方面的困难；公司面临交易对手的信用损失风险；公司在编制财务报表时需要做出许多估计和判断；公司代表投资者管理资本所面临的风险合资企业或其他其管理的实体；适用于公司业务的会计规则和监管制度的变更，包括百慕大和美国法律法规的变化；当前或未来的宏观经济或地缘政治事件或趋势的影响，包括俄罗斯和乌克兰以及以色列和哈马斯之间的持续冲突；对公司产生不利影响的其他政治、监管或行业举措；公司遵守债务协议中契约的能力；不利经济因素的影响，包括当前的变化利率；网络安全风险的影响，包括技术泄露或故障；美国国税局关于公司在百慕大的任何子公司都必须在美国纳税的论点；公司运营所在司法管辖区新的或未来可能的税收改革立法和法规的影响，包括百慕大税法的最新变化；公司确定投资减值的能力；公司以可接受的条件筹集资金的能力，包括通过债务工具、资本市场以及对公司合资企业和管理基金合作伙伴的第三方投资；公司遵守适用制裁和反海外腐败行为法的能力；公司对子公司资本分配的依赖；以及影响Renaissancere向美国证券交易委员会提交的文件中披露的未来业绩的其他因素，包括其10-K表年度报告和10-Q表季度报告。


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Renaissancere控股有限公司
财务要闻
	三个月已结束			年底已结束
	十二月三十一日 2023				十二月三十一日 2022			十二月三十一日 2023			十二月三十一日 2022
Renaissancere 普通股股东可用（归属）净收益（亏损）	$	1,576,682			$	448,092		$	2,525,757		$	(1,096,578)
Renaissancere普通股股东的可用营业收入（亏损）（可归属）(1)	$	623,110			$	322,135		$	1,824,910		$	322,791

承保收入
已写保费总额	$	1,802,041			$	1,585,276		$	8,862,366		$	9,213,540
写入的净保费	1,587,047				1,345,616			7,467,813			7,196,160




承保收入（亏损）	540,970				316,302			1,647,408			149,852

净索赔和索赔费用比率：


当前事故年份	50.5		%		60.2		%	53.9		%	72.4		%
以前的事故年份	(7.0)		%		(9.5)		%	(6.1)		%	(3.9)		%
日历年	43.5		%		50.7		%	47.8		%	68.5		%

收购费用比率	26.5		%		25.4		%	25.1		%	24.8		%
运营费用比率	6.0		%		4.4		%	5.0		%	4.4		%
合并比率	76.0		%		80.5		%	77.9		%	97.7		%
调整后的综合比率 (1)	73.6		%		80.6		%	77.1		%	97.5		%

费用收入
管理费收入	$	47,769			$	25,984		$	176,599		$	108,902
绩效费收入	23,014				4,363			60,195			9,777
费用收入总额	$	70,783			$	30,347		$	236,794		$	118,679

投资业绩-管理
净投资收益	$	376,962			$	211,237		$	1,253,110		$	559,932
投资已实现和未实现的净收益（亏损）	585,939				168,139			414,522			(1,800,485)


总投资结果	$	962,901			$	379,376		$	1,667,632		$	(1,240,553)
总投资回报——按年计算	15.2		%		7.4		%	6.9		%	(5.7)		%

投资业绩-保留 (1)
净投资收益	$	256,445			$	143,944		$	830,533		$	391,707
投资已实现和未实现的净收益（亏损）	490,387				128,966			285,765			(1,484,970)
总投资结果	$	746,832			$	272,910		$	1,116,298		$	(1,093,263)
总投资回报——按年计算	16.5		%		7.8		%	6.5		%	(7.7)		%

(1) 有关非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “关于非公认会计准则财务指标的评论”。


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财务摘要-每股数据和投资回报率

	三个月已结束						年底已结束
	十二月三十一日 2023			十二月三十一日 2022			十二月三十一日 2023			十二月三十一日 2022
Renaissancere普通股股东每股可获得（归属）净收益（亏损）——基本	$	30.51		$	10.30		$	52.40		$	(25.50)
Renaissancere普通股股东每股可用净收益（亏损）（归属）——摊薄	$	30.43		$	10.27		$	52.27		$	(25.50)
Renaissancere普通股股东每股可获得的营业收益（亏损）（可归属）——摊薄 (1)	$	11.77		$	7.33		$	37.54		$	7.47

平均已发行股票——基本	50,937			42,795			47,493			43,040
平均已发行股票——摊薄	51,072			42,914			47,607			43,040

平均普通股回报率——按年计算	83.5		%	41.2		%	40.5		%	(22.0)		%
平均普通股的营业回报率——按年计算 (1)	33.0		%	29.6		%	29.3		%	6.4		%

	十二月三十一日 2023			十二月三十一日 2022
普通股每股账面价值	$	165.20		$	104.65
每股普通股的有形账面价值 (1)	$	141.87		$	97.15
每股普通股的有形账面价值加上累计股息 (1)	$	168.39		$	122.15
年初至今每股普通股账面价值的变化加上累计股息的变化	59.3		%	(19.7)		%
年初至今每股普通股有形账面价值的变化加上累计股息的变化 (1)	47.6		%	(20.8)		%

(1) 有关非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “关于非公认会计准则财务指标的评论”。


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摘要合并财务报表
合并运营报表

	三个月已结束			年底已结束
	十二月三十一日 2023				十二月三十一日 2022			十二月三十一日 2023			十二月三十一日 2022
收入
已写保费总额	$	1,802,041			$	1,585,276		$	8,862,366		$	9,213,540
写入的净保费	$	1,587,047			$	1,345,616		$	7,467,813		$	7,196,160
未赚取的保费减少（增加）	662,398				278,544			3,320			(862,171)
净赚取的保费	2,249,445				1,624,160			7,471,133			6,333,989
净投资收益	376,962				211,237			1,253,110			559,932
外汇净收益（亏损）	12,398				10,781			(41,479)			(56,909)
其他企业的收益（亏损）净值	15,402				8,517			43,474			11,249
其他收入（亏损）	144				7,686			(6,152)			12,636
投资已实现和未实现的净收益（亏损）	585,939				168,139			414,522			(1,800,485)



总收入	3,240,290				2,030,520			9,134,608			5,060,412
开支
发生的索赔和索赔费用净额	979,522				822,937			3,573,509			4,338,840
收购费用	594,487				413,217			1,875,034			1,568,606
运营开支	134,466				71,704			375,182			276,691
公司开支	74,285				11,537			127,642			46,775
利息支出	23,201				12,384			73,181			48,335
支出总额	1,805,961				1,331,779			6,024,548			6,279,247
税前收入（亏损）	1,434,329				698,741			3,110,060			(1,218,835)
所得税优惠（费用）	554,206				(5,408)			510,067			59,019


净收益（亏损）	1,988,535				693,333			3,620,127			(1,159,816)
归属于可赎回非控股权益的净（收益）亏损	(403,009)				(236,397)			(1,058,995)			98,613
归属于RenaissanCere的净收益（亏损）	1,585,526				456,936			2,561,132			(1,061,203)
优先股分红	(8,844)				(8,844)			(35,375)			(35,375)
Renaissancere 普通股股东可用（归属）净收益（亏损）	$	1,576,682			$	448,092		$	2,525,757		$	(1,096,578)



Renaissancere普通股股东每股可获得（归属）净收益（亏损）——基本	$	30.51			$	10.30		$	52.40		$	(25.50)


Renaissancere普通股股东每股可用净收益（亏损）（归属）——摊薄	$	30.43			$	10.27		$	52.27		$	(25.50)
Renaissancere普通股股东每股可获得的营业收益（亏损）（可归属）——摊薄 (1)	$	11.77			$	7.33		$	37.54		$	7.47

平均普通股回报率——按年计算	83.5		%		41.2		%	40.5		%	(22.0)		%
平均普通股的营业回报率——按年计算 (1)	33.0		%		29.6		%	29.3		%	6.4		%

(1) 有关非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “关于非公认会计准则财务指标的评论”。


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摘要合并财务报表
合并资产负债表

	十二月三十一日 2023		十二月三十一日 2022
资产
按公允价值交易的固定到期投资——截至2023年12月31日，摊销成本为20,872,450美元（2022年12月31日——15,038,551美元）	$	20,877,108	$	14,351,402


按公允价值计算的短期投资——截至2023年12月31日的摊销成本为4,603,340美元（2022年12月31日——4,671,581美元）	4,604,079		4,669,272
按公允价值计算的股票投资	106,766		625,058
按公允价值计算的其他投资	3,515,566		2,494,954
按权益法对其他企业的投资	112,624		79,750
投资总额	29,216,143		22,220,436
现金和现金等价物	1,877,518		1,194,339
应收保费	7,280,682		5,139,471
预付再保险费	924,777		1,021,412
可收回再保险	5,344,286		4,710,925
应计投资收益	205,713		121,501
递延收购成本和收购业务价值	1,751,437		1,171,738
递延所得税资产	685,040		123,153
出售投资的应收账款	622,197		350,526
其他资产	323,960		261,549
商誉和其他无形资产	775,352		237,828

总资产	$	49,007,105	$	36,552,878
负债、非控股权益和股东权益
负债
索赔和索赔费用储备金	$	20,486,869	$	15,892,573
未赚取的保费	6,136,135		4,559,107
债务	1,958,655		1,170,442
应付再保险余额	3,186,174		3,928,281
购买的投资应付款	661,611		493,776
其他负债	1,021,872		648,036

负债总额	33,451,316		26,692,215
可赎回的非控制性权益	6,100,831		4,535,389
股东权益
优先股：面值1.00美元 — 2023年12月31日已发行和流通的3万股（2022年12月31日 — 30,000股）	750,000		750,000
普通股：面值1.00美元 — 2023年12月31日已发行和流通的52,693,887股（2022年12月31日 — 43,717,836股）	52,694		43,718
额外的实收资本	2,144,459		475,647
累计其他综合亏损	(14,211)		(15,462)
留存收益	6,522,016		4,071,371
归属于RenaissanCere的股东权益总额	9,454,958		5,325,274


负债、非控股权益和股东权益总额	$	49,007,105	$	36,552,878

普通股每股账面价值	$	165.20	$	104.65


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承保和储备金
合并分部承保业绩

	截至 2023 年 12 月 31 日的三个月						截至2022年12月31日的三个月
	财产			意外伤害和特种伤害			总计			财产			意外伤害和特种伤害			总计
已写保费总额	$	344,597		$	1,457,444		$	1,802,041		$	372,082		$	1,213,194		$	1,585,276
写入的净保费	$	357,953		$	1,229,094		$	1,587,047		$	372,998		$	972,618		$	1,345,616
净赚取的保费	$	884,321		$	1,365,124		$	2,249,445		$	688,238		$	935,922		$	1,624,160
发生的索赔和索赔费用净额	123,942			855,580			979,522			240,503			582,434			822,937
收购费用	170,854			423,633			594,487			140,872			272,345			413,217
运营开支	85,919			48,547			134,466			49,638			22,066			71,704
承保收入（亏损）	$	503,606		$	37,364		$	540,970		$	257,225		$	59,077		$	316,302

发生的索赔和索赔费用净额：


当前事故年份	$	275,638		$	859,694		$	1,135,332		$	370,175		$	607,648		$	977,823
以前的事故年份	(151,696)			(4,114)			(155,810)			(129,672)			(25,214)			(154,886)
总计	$	123,942		$	855,580		$	979,522		$	240,503		$	582,434		$	822,937

净索赔和索赔费用比率：


当前事故年份	31.2		%	63.0		%	50.5		%	53.8		%	64.9		%	60.2		%
以前的事故年份	(17.2)		%	(0.3)		%	(7.0)		%	(18.9)		%	(2.7)		%	(9.5)		%
日历年	14.0		%	62.7		%	43.5		%	34.9		%	62.2		%	50.7		%
收购费用比率	19.4		%	31.0		%	26.5		%	20.5		%	29.1		%	25.4		%
运营费用比率	9.7		%	3.6		%	6.0		%	7.2		%	2.4		%	4.4		%

合并比率	43.1		%	97.3		%	76.0		%	62.6		%	93.7		%	80.5		%
调整后的综合比率 (1)	41.7		%	94.3		%	73.6		%	62.2		%	94.0		%	80.6		%

(1) 有关非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “关于非公认会计准则财务指标的评论”。


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承保和储备金
合并分部承保业绩

	截至2023年12月31日的财年						截至2022年12月31日的年度
	财产			意外伤害和特种伤害			总计			财产			意外伤害和特种伤害			总计
已写保费总额	$	3,562,414		$	5,299,952		$	8,862,366		$	3,734,241		$	5,479,299		$	9,213,540
写入的净保费	$	2,967,309		$	4,500,504		$	7,467,813		$	2,847,659		$	4,348,501		$	7,196,160
净赚取的保费	$	3,090,792		$	4,380,341		$	7,471,133		$	2,770,227		$	3,563,762		$	6,333,989
发生的索赔和索赔费用净额	799,905			2,773,604			3,573,509			2,044,771			2,294,069			4,338,840
收购费用	600,127			1,274,907			1,875,034			547,210			1,021,396			1,568,606
运营开支	251,433			123,749			375,182			194,355			82,336			276,691
承保收入（亏损）	$	1,439,327		$	208,081		$	1,647,408		$	(16,109)		$	165,961		$	149,852

发生的索赔和索赔费用净额：


当前事故年份	$	1,208,810		$	2,815,306		$	4,024,116		$	2,250,512		$	2,335,910		$	4,586,422
以前的事故年份	(408,905)			(41,702)			(450,607)			(205,741)			(41,841)			(247,582)
总计	$	799,905		$	2,773,604		$	3,573,509		$	2,044,771		$	2,294,069		$	4,338,840

净索赔和索赔费用比率：


当前事故年份	39.1		%	64.3		%	53.9		%	81.2		%	65.5		%	72.4		%
以前的事故年份	(13.2)		%	(1.0)		%	(6.1)		%	(7.4)		%	(1.1)		%	(3.9)		%
日历年	25.9		%	63.3		%	47.8		%	73.8		%	64.4		%	68.5		%
收购费用比率	19.4		%	29.1		%	25.1		%	19.8		%	28.6		%	24.8		%
运营费用比率	8.1		%	2.8		%	5.0		%	7.0		%	2.3		%	4.4		%

合并比率	53.4		%	95.2		%	77.9		%	100.6		%	95.3		%	97.7		%
调整后的综合比率 (1)	52.9		%	94.2		%	77.1		%	100.4		%	95.3		%	97.5		%

(1) 有关非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “关于非公认会计准则财务指标的评论”。


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承保和储备金
合并承保业绩-五季度趋势

	总计
	十二月三十一日 2023			9月30日 2023			6月30日 2023			3月31日 2023			十二月三十一日 2022
已写保费总额	$	1,802,041		$	1,618,443		$	2,651,621		$	2,790,261		$	1,585,276
写入的净保费	$	1,587,047		$	1,421,260		$	2,195,803		$	2,263,703		$	1,345,616
净赚取的保费	$	2,249,445		$	1,755,876		$	1,785,262		$	1,680,550		$	1,624,160
发生的索赔和索赔费用净额	979,522			861,576			931,211			801,200			822,937
收购费用	594,487			425,745			422,545			432,257			413,217
运营开支	134,466			82,751			80,491			77,474			71,704
承保收入（亏损）	$	540,970		$	385,804		$	351,015		$	369,619		$	316,302

发生的索赔和索赔费用净额：


当前事故年份	$	1,135,332		$	1,019,523		$	963,309		$	905,952		$	977,823
以前的事故年份	(155,810)			(157,947)			(32,098)			(104,752)			(154,886)
总计	$	979,522		$	861,576		$	931,211		$	801,200		$	822,937

净索赔和索赔费用比率：


当前事故年份	50.5		%	58.1		%	54.0		%	53.9		%	60.2		%
以前的事故年份	(7.0)		%	(9.0)		%	(1.8)		%	(6.2)		%	(9.5)		%
日历年	43.5		%	49.1		%	52.2		%	47.7		%	50.7		%
收购费用比率	26.5		%	24.2		%	23.6		%	25.7		%	25.4		%
运营费用比率	6.0		%	4.7		%	4.5		%	4.6		%	4.4		%
合并比率	76.0		%	78.0		%	80.3		%	78.0		%	80.5		%


			7



承保和储备金
房地产承保业绩-五季度趋势

	财产
	十二月三十一日 2023			9月30日 2023			6月30日 2023			3月31日 2023			十二月三十一日 2022
已写保费总额	$	344,597		$	511,012		$	1,402,606		$	1,304,199		$	372,082
写入的净保费	$	357,953		$	444,872		$	1,144,655		$	1,019,829		$	372,998
净赚取的保费	$	884,321		$	760,365		$	758,686		$	687,420		$	688,238
发生的索赔和索赔费用净额	123,942			206,361			281,993			187,609			240,503
收购费用	170,854			143,348			140,606			145,319			140,872
运营开支	85,919			54,624			55,077			55,813			49,638
承保收入（亏损）	$	503,606		$	356,032		$	281,010		$	298,679		$	257,225

发生的索赔和索赔费用净额：


当前事故年份	$	275,638		$	350,238		$	313,632		$	269,302		$	370,175
以前的事故年份	(151,696)			(143,877)			(31,639)			(81,693)			(129,672)
总计	$	123,942		$	206,361		$	281,993		$	187,609		$	240,503

净索赔和索赔费用比率：


当前事故年份	31.2		%	46.1		%	41.3		%	39.2		%	53.8		%
以前的事故年份	(17.2)		%	(19.0)		%	(4.1)		%	(11.9)		%	(18.9)		%
日历年	14.0		%	27.1		%	37.2		%	27.3		%	34.9		%
收购费用比率	19.4		%	18.9		%	18.5		%	21.2		%	20.5		%
运营费用比率	9.7		%	7.2		%	7.3		%	8.1		%	7.2		%

合并比率	43.1		%	53.2		%	63.0		%	56.6		%	62.6		%


			8


承保和储备金
意外险和专业承保业绩-五季度趋势

	意外伤害和特种伤害
	十二月三十一日 2023			9月30日 2023			6月30日 2023			3月31日 2023			十二月三十一日 2022
已写保费总额	$	1,457,444		$	1,107,431		$	1,249,015		$	1,486,062		$	1,213,194
写入的净保费	$	1,229,094		$	976,388		$	1,051,148		$	1,243,874		$	972,618
净赚取的保费	$	1,365,124		$	995,511		$	1,026,576		$	993,130		$	935,922
发生的索赔和索赔费用净额	855,580			655,215			649,218			613,591			582,434
收购费用	423,633			282,397			281,939			286,938			272,345
运营开支	48,547			28,127			25,414			21,661			22,066
承保收入（亏损）	$	37,364		$	29,772		$	70,005		$	70,940		$	59,077

发生的索赔和索赔费用净额：


当前事故年份	$	859,694		$	669,285		$	649,677		$	636,650		$	607,648
以前的事故年份	(4,114)			(14,070)			(459)			(23,059)			(25,214)
总计	$	855,580		$	655,215		$	649,218		$	613,591		$	582,434

净索赔和索赔费用比率：


当前事故年份	63.0		%	67.2		%	63.3		%	64.1		%	64.9		%
以前的事故年份	(0.3)		%	(1.4)		%	(0.1)		%	(2.3)		%	(2.7)		%
日历年	62.7		%	65.8		%	63.2		%	61.8		%	62.2		%
收购费用比率	31.0		%	28.4		%	27.5		%	28.9		%	29.1		%
运营费用比率	3.6		%	2.8		%	2.5		%	2.2		%	2.4		%
合并比率	97.3		%	97.0		%	93.2		%	92.9		%	93.7		%


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承保和储备金
房地产板块-灾难和其他财产承保业绩

	截至 2023 年 12 月 31 日的三个月									截至2022年12月31日的三个月
	灾难			其他财产			总计			灾难			其他财产			总计
已写保费总额	$	55,068		$	289,529		$	344,597		$	(4,019)		$	376,101		$	372,082
写入的净保费	$	58,451		$	299,502		$	357,953		$	(3,158)		$	376,156		$	372,998
净赚取的保费	$	525,028		$	359,293		$	884,321		$	295,362		$	392,876		$	688,238
发生的索赔和索赔费用净额	(49,500)			173,442			123,942			(4,334)			244,837			240,503
收购费用	72,605			98,249			170,854			38,944			101,928			140,872
运营开支	70,463			15,456			85,919			39,694			9,944			49,638
承保收入（亏损）	$	431,460		$	72,146		$	503,606		$	221,058		$	36,167		$	257,225

发生的索赔和索赔费用净额：


当前事故年份	$	87,008		$	188,630		$	275,638		$	122,759		$	247,416		$	370,175
以前的事故年份	(136,508)			(15,188)			(151,696)			(127,093)			(2,579)			(129,672)
总计	$	(49,500)		$	173,442		$	123,942		$	(4,334)		$	244,837		$	240,503

净索赔和索赔费用比率：


当前事故年份	16.6		%	52.5		%	31.2		%	41.6		%	63.0		%	53.8		%
以前的事故年份	(26.0)		%	(4.2)		%	(17.2)		%	(43.1)		%	(0.7)		%	(18.9)		%
日历年	(9.4)		%	48.3		%	14.0		%	(1.5)		%	62.3		%	34.9		%
收购费用比率	13.8		%	27.3		%	19.4		%	13.3		%	26.0		%	20.5		%
运营费用比率	13.4		%	4.3		%	9.7		%	13.4		%	2.5		%	7.2		%

合并比率	17.8		%	79.9		%	43.1		%	25.2		%	90.8		%	62.6		%
调整后的综合比率 (1)	15.8		%	79.4		%	41.7		%	24.2		%	90.8		%	62.2		%

(1) 有关非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “关于非公认会计准则财务指标的评论”。


			10



承保和储备金
房地产板块-灾难和其他财产承保业绩





















	截至2023年12月31日的财年									截至2022年12月31日的年度
	灾难			其他财产			总计			灾难			其他财产			总计
已写保费总额	$	2,146,323		$	1,416,091		$	3,562,414		$	2,076,752		$	1,657,489		$	3,734,241
写入的净保费	$	1,742,357		$	1,224,952		$	2,967,309		$	1,421,398		$	1,426,261		$	2,847,659
净赚取的保费	$	1,709,252		$	1,381,540		$	3,090,792		$	1,360,878		$	1,409,349		$	2,770,227
发生的索赔和索赔费用净额	89,257			710,648			799,905			895,801			1,148,970			2,044,771
收购费用	216,071			384,056			600,127			149,052			398,158			547,210
运营开支	204,767			46,666			251,433			157,306			37,049			194,355
承保收入（亏损）	$	1,199,157		$	240,170		$	1,439,327		$	158,719		$	(174,828)		$	(16,109)

发生的索赔和索赔费用净额：


当前事故年份	$	410,180		$	798,630		$	1,208,810		$	1,119,989		$	1,130,523		$	2,250,512
以前的事故年份	(320,923)			(87,982)			(408,905)			(224,188)			18,447			(205,741)
总计	$	89,257		$	710,648		$	799,905		$	895,801		$	1,148,970		$	2,044,771

净索赔和索赔费用比率：


当前事故年份	24.0		%	57.8		%	39.1		%	82.3		%	80.2		%	81.2		%
以前的事故年份	(18.8)		%	(6.4)		%	(13.2)		%	(16.5)		%	1.3		%	(7.4)		%
日历年	5.2		%	51.4		%	25.9		%	65.8		%	81.5		%	73.8		%
收购费用比率	12.6		%	27.8		%	19.4		%	10.9		%	28.3		%	19.8		%
运营费用比率	12.0		%	3.4		%	8.1		%	11.6		%	2.6		%	7.0		%

合并比率	29.8		%	82.6		%	53.4		%	88.3		%	112.4		%	100.6		%
调整后的综合比率 (1)	29.1		%	82.4		%	52.9		%	87.9		%	112.4		%	100.4		%

(1) 有关非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “关于非公认会计准则财务指标的评论”。


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承保和储备金
已写保费总额

	三个月已结束				Q/Q $ 变动		Q/Q 变动百分比		年底已结束				年/年 $ 变动		同比变动百分比
	十二月三十一日 2023		十二月三十一日 2022						十二月三十一日 2023		十二月三十一日 2022
房地产板块
灾难	$	28,322	$	10,993	$	17,329	157.6	%	$	2,124,852	$	1,840,502	$	284,350	15.4	%
灾难-复职保费总额	26,746		(15,012)		41,758		(278.2)	%	21,471		236,250		(214,779)		(90.9)	%
已写入的灾难总保费总额	55,068		(4,019)		59,087		(1470.2)	%	2,146,323		2,076,752		69,571		3.3	%
其他财产	295,344		366,796		(71,452)		(19.5)	%	1,420,842		1,641,246		(220,404)		(13.4)	%
其他财产-复职保费总额	(5,815)		9,305		(15,120)		(162.5)	%	(4,751)		16,243		(20,994)		(129.2)	%
其他财产总保费总额	289,529		376,101		(86,572)		(23.0)	%	1,416,091		1,657,489		(241,398)		(14.6)	%
房地产板块保费毛额	$	344,597	$	372,082	$	(27,485)	(7.4)	%	$	3,562,414	$	3,734,241	$	(171,827)	(4.6)	%

意外伤害和专业领域
普通伤亡 (1)	$	535,311	$	359,901	$	175,410	48.7	%	$	1,730,102	$	1,560,594	$	169,508	10.9	%
职业责任 (2)	240,597		349,925		(109,328)		(31.2)	%	1,212,393		1,728,570		(516,177)		(29.9)	%
积分 (3)	206,476		217,736		(11,260)		(5.2)	%	769,321		1,062,183		(292,862)		(27.6)	%
其他专业 (4)	475,060		285,632		189,428		66.3	%	1,588,136		1,127,952		460,184		40.8	%
意外伤害和特殊业务板块保费总额已写入	$	1,457,444	$	1,213,194	$	244,250	20.1	%	$	5,299,952	$	5,479,299	$	(179,347)	(3.3)	%


(1)			包括汽车责任、意外事故冲突、雇主责任、雨伞或超额伤亡、工伤赔偿和一般责任。
(2)			包括董事和高级职员、医疗事故、职业赔偿和交易责任。
(3)			包括财务担保、抵押担保、政治风险、担保和贸易信贷。
(4)			包括事故与健康、农业、航空、网络、能源、海洋、卫星和恐怖主义。诸如区域多线和整体账户之类的业务线可能具有其他各种业务类别的特征，因此会相应地进行分配。


			12


承保和储备金
净保费已写入

	三个月已结束				Q/Q $ 变动		Q/Q 变动百分比		年底已结束				年/年 $ 变动		同比变动百分比
	十二月三十一日 2023		十二月三十一日 2022						十二月三十一日 2023		十二月三十一日 2022
房地产板块
灾难	$	27,990	$	10,115	$	17,875	176.7	%	$	1,710,326	$	1,209,072	$	501,254	41.5	%
灾难——复职保费净额	30,461		(13,273)		43,734		(329.5)	%	32,031		212,326		(180,295)		(84.9)	%
已记入的灾难净保费总额	58,451		(3,158)		61,609		(1950.9)	%	1,742,357		1,421,398		320,959		22.6	%
其他财产	303,037		366,604		(63,567)		(17.3)	%	1,220,807		1,442,166		(221,359)		(15.3)	%
其他财产-复产保费净额	(3,535)		9,552		(13,087)		(137.0)	%	4,145		(15,905)		20,050		(126.1)	%
其他财产净保费总额	299,502		376,156		(76,654)		(20.4)	%	1,224,952		1,426,261		(201,309)		(14.1)	%
房地产板块净保费已申报	$	357,953	$	372,998	$	(15,045)	(4.0)	%	$	2,967,309	$	2,847,659	$	119,650	4.2	%

意外伤害和专业领域
普通伤亡 (1)	$	505,411	$	301,799	$	203,612	67.5	%	$	1,588,596	$	1,304,156	$	284,440	21.8	%
职业责任 (2)	215,486		276,390		(60,904)		(22.0)	%	1,045,262		1,362,595		(317,333)		(23.3)	%
积分 (3)	80,817		150,942		(70,125)		(46.5)	%	484,782		744,257		(259,475)		(34.9)	%
其他专业 (4)	427,380		243,487		183,893		75.5	%	1,381,864		937,493		444,371		47.4	%
意外伤害和特殊业务板块净保费已申报	$	1,229,094	$	972,618	$	256,476	26.4	%	$	4,500,504	4,348,501		$	152,003	3.5	%


(1)			包括汽车责任、意外事故冲突、雇主责任、雨伞或超额伤亡、工伤赔偿和一般责任。
(2)			包括董事和高级职员、医疗事故、职业赔偿和交易责任。
(3)			包括财务担保、抵押担保、政治风险、担保和贸易信贷。
(4)			包括事故与健康、农业、航空、网络、能源、海洋、卫星和恐怖主义。诸如区域多线和整体账户之类的业务线可能具有其他各种业务类别的特征，因此会相应地进行分配。


			13


承保和储备金
净赚取的保费

	三个月已结束				Q/Q $ 变动		Q/Q 变动百分比		年底已结束				年/年 $ 变动		同比变动百分比
	十二月三十一日 2023		十二月三十一日 2022						十二月三十一日 2023		十二月三十一日 2022
房地产板块
灾难	$	494,567	$	308,635	$	185,932	60.2	%	$	1,677,221	$	1,148,552	$	528,669	46.0	%
灾难——复职保费净额	30,461		(13,273)		43,734		(329.5)	%	32,031		212,326		(180,295)		(84.9)	%
获得的灾难净保费总额	525,028		295,362		229,666		77.8	%	1,709,252		1,360,878		348,374		25.6	%
其他财产	362,828		383,324		(20,496)		(5.3)	%	1,377,395		1,425,254		(47,859)		(3.4)	%
其他财产-复产保费净额	(3,535)		9,552		(13,087)		(137.0)	%	4,145		(15,905)		20,050		(126.1)	%
赚取的其他财产净保费总额	359,293		392,876		(33,583)		(8.5)	%	1,381,540		1,409,349		(27,809)		(2.0)	%
房地产板块赚取的净保费	$	884,321	$	688,238	$	196,083	28.5	%	$	3,090,792	$	2,770,227	$	320,565	11.6	%

意外伤害和专业领域
普通伤亡 (1)	$	496,681	$	319,592	$	177,089	55.4	%	$	1,510,179	$	1,210,937	$	299,242	24.7	%
职业责任 (2)	266,674		275,650		(8,976)		(3.3)	%	1,107,941		1,142,943		(35,002)		(3.1)	%
积分 (3)	168,029		111,982		56,047		50.1	%	532,646		395,312		137,334		34.7	%
其他专业 (4)	433,740		228,698		205,042		89.7	%	1,229,575		814,570		415,005		50.9	%
意外伤害和特殊业务板块赚取的净保费	$	1,365,124	$	935,922	$	429,202	45.9	%	$	4,380,341	$	3,563,762	$	816,579	22.9	%


(1)			包括汽车责任、意外事故冲突、雇主责任、雨伞或超额伤亡、工伤赔偿和一般责任。
(2)			包括董事和高级职员、医疗事故、职业赔偿和交易责任。
(3)			包括财务担保、抵押担保、政治风险、担保和贸易信贷。
(4)			包括事故与健康、农业、航空、网络、能源、海洋、卫星和恐怖主义。诸如区域多线和整体账户之类的业务线可能具有其他各种业务类别的特征，因此会相应地进行分配。


			14



承保和储备金
索赔和索赔费用储备金

	案例储备		额外案例储备		IBNR		总计
2023年12月31日
财产	$	2,461,580	$	1,459,010	$	3,913,030	$	7,833,620
意外伤害和特种伤害	2,801,016		203,560		9,648,673		12,653,249

总计 (1)	$	5,262,596	$	1,662,570	$	13,561,703	$	20,486,869







2022年12月31日
财产	$	1,956,688	$	2,008,891	$	3,570,253	$	7,535,832
意外伤害和特种伤害	1,864,365		167,993		6,324,383		8,356,741

总计	$	3,821,053	$	2,176,884	$	9,894,636	$	15,892,573

(1) 截至2023年12月31日，公司索赔准备金和索赔费用余额中包括因收购Validus而获得的45亿美元索赔和索赔费用准备金总额（按公允价值计算）。


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承保和储备金
按实际支出进行分析

	截至 2023 年 12 月 31 日的三个月						截至2022年12月31日的三个月
	格罗斯		回收率		网		格罗斯		回收率		网
期初索赔和索赔费用储备金	$	15,955,165	$	4,253,259	$	11,701,906	$	15,662,955	$	4,969,244	$	10,693,711
发生的索赔和索赔费用
本年度	1,298,905		163,573		1,135,332		1,184,438		206,615		977,823
前几年	(191,772)		(35,962)		(155,810)		(246,611)		(91,725)		(154,886)
发生的索赔和索赔费用总额	1,107,133		127,611		979,522		937,827		114,890		822,937
已支付的索赔和索赔费用
本年度	202,466		18,828		183,638		299,294		294,667		4,627
前几年	961,761		211,576		750,185		584,126		114,832		469,294
已支付的索赔和索赔费用总额	1,164,227		230,404		933,823		883,420		409,499		473,921
外汇 (1)	133,578		58,802		74,776		175,211		36,290		138,921
收购金额 (2)	4,455,220		1,135,018		3,320,202		—		—		—


期末索赔和索赔费用准备金	$	20,486,869	$	5,344,286	$	15,142,583	$	15,892,573	$	4,710,925	$	11,181,648

	截至2023年12月31日的财年						截至2022年12月31日的年度
	格罗斯		回收率		网		格罗斯		回收率		网
期初索赔和索赔费用储备金	$	15,892,573	$	4,710,925	$	11,181,648	$	13,294,630	$	4,268,669	$	9,025,961
发生的索赔和索赔费用
本年度	4,633,626		609,510		4,024,116		6,283,930		1,697,508		4,586,422
前几年	(683,264)		(232,657)		(450,607)		(432,790)		(185,208)		(247,582)
发生的索赔和索赔费用总额	3,950,362		376,853		3,573,509		5,851,140		1,512,300		4,338,840
已支付的索赔和索赔费用
本年度	412,404		47,611		364,793		417,906		312,021		105,885
前几年	3,532,307		901,422		2,630,885		2,661,710		737,439		1,924,271
已支付的索赔和索赔费用总额	3,944,711		949,033		2,995,678		3,079,616		1,049,460		2,030,156
外汇 (1)	133,425		70,523		62,902		(173,581)		(20,584)		(152,997)


收购金额 (2)	4,455,220		1,135,018		3,320,202		—		—		—


期末索赔和索赔费用准备金	$	20,486,869	$	5,344,286	$	15,142,583	$	15,892,573	$	4,710,925	$	11,181,648

(1) 反映了截至资产负债表日以非美元计价的索赔和索赔费用准备金（扣除可收回的再保险）的外汇重估的影响。

(2) 代表Validus于2023年11月1日收购的理赔和索赔费用储备金的公允价值，其中扣除再保险应收账款。


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管理合资企业和费用收入

费用收入

下表反映了通过第三方资本管理以及公司加入的各种合资企业和某些结构化回购协议获得的总费用收入。合资企业包括达芬奇控股有限公司（“达芬奇”）、顶层再保险有限公司、威猛（“威猛”）、丰塔纳控股有限责任公司及其子公司（“丰塔纳”），以及某些投资兰霍恩控股有限责任公司的实体。管理基金包括Renaissancere Upsilon基金有限公司（“Upsilon基金”）和Renaissancere Medici基金有限公司（“美第奇”），以及AlphaCat Managers Ltd.（“AlphaCat经理”）赚取的费用收入。结构性再保险产品和其他产品包括某些将风险转移到资本的再保险合同。


	三个月已结束		年底已结束
	十二月三十一日 2023			十二月三十一日 2022		十二月三十一日 2023		十二月三十一日 2022
管理费收入
合资企业	$	32,700		$	13,377	$	122,474	$	56,746
结构性再保险产品及其他	7,078			6,342		27,754		26,592
管理基金	7,991			6,265		26,371		25,564
管理费收入总额	47,769			25,984		176,599		108,902

绩效费收入（亏损）
合资企业	18,617			1,505		50,656		4,354
结构性再保险产品及其他	4,170			2,391		8,582		4,451
管理基金	227			467		957		972
绩效费总收入（亏损）(1)	23,014			4,363		60,195		9,777

费用收入总额	$	70,783		$	30,347	$	236,794	$	118,679

(1) 绩效费基于个别车辆或产品的性能，如果发生巨额亏损，则在特定时期内可能为负数，这可能导致不收取任何绩效费或撤销先前应计的绩效费。

下表显示了上述总费用收入对公司合并经营业绩的贡献。


	三个月已结束		年底已结束
	十二月三十一日 2023			十二月三十一日 2022		十二月三十一日 2023		十二月三十一日 2022
费用收入贡献于：
承保收入（亏损）(1)	$	6,234		$	13,668	$	34,432	$	49,946
权益法投资收益 (2)	(419)			25		(1,423)		94
可赎回的非控股权益 (3)	64,968			16,654		203,785		68,639
费用收入总额	$	70,783		$	30,347	$	236,794	$	118,679

(1) 通过承保收入（亏损）记录的费用记录为运营费用或收购费用的减少（增加）。

(2) 反映为权益法投资收益的费用通过其他企业的收益净值（亏损）入账。

(3) 反映为可赎回非控股权益的费用收入记入归属于可赎回非控股权益的净（收益）亏损。正数表示公司合并管理合资企业（定义见此处）中从第三方投资者那里获得的费用收入。相反，负数表示公司合并管理合资企业中从第三方投资者那里获得的费用收入减少。


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管理合资企业和费用收入

费用收入-五季度趋势

下表反映了通过第三方资本管理以及公司加入的各种合资企业和某些结构化回购协议获得的总费用收入。合资企业包括达芬奇、Top Layer Reinsurance Ltd.、威猛、丰塔纳以及某些投资兰霍恩控股有限责任公司的实体。管理基金包括Upsilon Fund和Medici。以及AlphaCat经理赚取的费用收入。结构性再保险产品和其他产品包括某些将风险转移到资本的再保险合同。


	三个月已结束
	十二月三十一日 2023		9月30日 2023		6月30日 2023		3月31日 2023		十二月三十一日 2022
管理费收入
合资企业	$	32,700	$	31,463	$	30,313	$	27,998	$	13,377
结构性再保险产品及其他	7,078		7,053		6,985		6,638		6,342
管理基金	7,991		5,970		6,141		6,269		6,265
管理费收入总额	47,769		44,486		43,439		40,905		25,984

绩效费收入（亏损）
合资企业	18,617		17,152		13,132		1,755		1,505
结构性再保险产品及其他	4,170		2,854		(197)		1,755		2,391
管理基金	227		66		307		357		467
绩效费总收入（亏损）(1)	23,014		20,072		13,242		3,867		4,363

费用收入总额	$	70,783	$	64,558	$	56,681	$	44,772	$	30,347

(1) 绩效费基于个别车辆或产品的性能，如果发生巨额亏损，则在特定时期内可能为负数，这可能导致不收取任何绩效费或撤销先前应计的绩效费。

下表显示了上述总费用收入对公司合并经营业绩的贡献。


	三个月已结束
	十二月三十一日 2023		9月30日 2023		6月30日 2023		3月31日 2023		十二月三十一日 2022
费用收入贡献于：
承保收入（亏损）(1)	$	6,234	$	6,873	$	8,184	$	13,141	$	13,668
权益法投资收益 (2)	(419)		(446)		(417)		(141)		25
可赎回的非控股权益 (3)	64,968		58,131		48,914		31,772		16,654
费用收入总额	$	70,783	$	64,558	$	56,681	$	44,772	$	30,347

(1) 通过承保收入（亏损）记录的费用记录为运营费用或收购费用的减少（增加）。

(2) 反映为权益法投资收益的费用通过其他企业的收益净值（亏损）入账。


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管理合资企业和费用收入

非控股权益

公司将其某些合资企业和管理资本工具，即达芬奇、美第奇、威猛 (Vermeer) 和丰塔纳 (统称为 “合并管理合资企业”) 的业绩合并到其合并资产负债表和运营报表中。公司合并资产负债表上的可赎回非控股权益代表合并管理合资企业净资产中归属于这些合并管理合资企业中第三方投资者的部分。公司合并运营报表中归属于可赎回非控股权益的净（收益）亏损是指公司合并运营报表中包含的与合并管理合资企业相关的（收益）亏损中分配给这些合并管理合资企业的第三方投资者的部分。

公司合并运营报表中可赎回的非控股权益摘要如下：


	三个月已结束		年底已结束
	十二月三十一日 2023			十二月三十一日 2022		十二月三十一日 2023		十二月三十一日 2022
可赎回的非控股权益-达芬奇	$	(212,322)		$	(120,178)	$	(545,812)	$	65,514
可赎回的非控股权益-Medici	(71,969)			(69,131)		(239,250)		70,504
可赎回的非控股权益-威猛 (Vermeer)	(87,930)			(40,587)		(239,457)		(43,058)
可赎回的非控股权益-Fontana	(30,788)			(6,501)		(34,476)		5,653
归属于可赎回非控股权益的净（收益）亏损 (1)	$	(403,009)		$	(236,397)	$	(1,058,995)	$	98,613


	三个月已结束				年底已结束
	十二月三十一日 2023		十二月三十一日 2022			十二月三十一日 2023		十二月三十一日 2022
可归属于可赎回非控股权益的经营（收益）亏损 (2)	$	(298,318)	$	(207,176)		$	(1,039,466)	$	(133,163)
可归因于可赎回的非控股权益的营业外（收入）亏损	(104,691)		(29,221)			(19,529)		231,776
归属于可赎回非控股权益的净（收益）亏损 (1)	$	(403,009)	$	(236,397)		$	(1,058,995)	$	98,613

(1) 上表中的负数代表合并管理合资企业分配给第三方投资者的净收入。相反，正数表示分配给第三方投资者的合并管理合资企业产生的净亏损。

(2) 有关非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “非公认会计准则财务指标评论”。


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管理合资企业和费用收入

非控股权益

公司合并资产负债表上可赎回的非控股权益摘要如下：


	十二月三十一日 2023		十二月三十一日 2022
可赎回的非控股权益-达芬奇	$	2,541,482	$	1,740,300
可赎回的非控股权益-Medici	1,650,229		1,036,218
可赎回的非控股权益-威猛 (Vermeer)	1,555,297		1,490,840
可赎回的非控股权益-Fontana	353,823		268,031
可赎回的非控制性权益	$	6,100,831	$	4,535,389

公司合并管理合资企业中第三方可赎回的非控制性经济所有权摘要如下：


	十二月三十一日 2023		十二月三十一日 2022
达芬奇	72.2	%	69.1	%
美第奇	88.3	%	87.2	%
维米尔	100.0	%	100.0	%
丰塔纳	68.4	%	68.4	%


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管理合资企业和费用收入
达芬西尔控股有限公司及子公司合并经营报表

	三个月已结束			年底已结束
	十二月三十一日 2023				十二月三十一日 2022			十二月三十一日 2023			十二月三十一日 2022
收入
已写保费总额	$	35,895			$	943		$	1,127,745		$	915,064
写入的净保费	$	39,438			$	1,632		$	1,051,900		$	845,742
未赚取的保费减少（增加）	234,572				177,121			(64,495)			(31,289)
净赚取的保费	274,010				178,753			987,405			814,453
净投资收益	58,219				36,844			205,459			88,821
外汇净收益（亏损）	(1,355)				(3,157)			(4,277)			2,005

投资已实现和未实现的净收益（亏损）	95,875				14,188			38,051			(278,189)
总收入	426,749				226,628			1,226,638			627,090
开支
发生的索赔和索赔费用净额	29,398				17,629			147,243			570,545
收购费用	67,406				23,876			201,643			86,525
运营和公司开支	31,309				9,389			117,965			53,732
利息支出	1,859				1,859			7,434			7,434
支出总额	129,972				52,753			474,285			718,236
税前收入（亏损）	296,777				173,875			752,353			(91,146)
所得税优惠（费用）	(3,031)				14			(6,280)			9


达芬奇普通股股东可用（归属）净收益（亏损）	$	293,746			$	173,889		$	746,073		$	(91,137)

发生的索赔和索赔费用净额-本事故年度	$	52,758			$	82,082		$	261,861		$	697,746
发生的索赔和索赔费用净额-以往事故年份	(23,360)				(64,453)			(114,618)			(127,201)
发生的索赔和索赔费用净额——合计	$	29,398			$	17,629		$	147,243		$	570,545

净索赔和索赔费用比率-当前事故年度	19.3		%		45.9		%	26.5		%	85.7		%
净索赔和索赔费用比率-先前的事故年份	(8.6)		%		(36.0)		%	(11.6)		%	(15.6)		%
净索赔和索赔费用比率-日历年	10.7		%		9.9		%	14.9		%	70.1		%
承保费用比率	36.1		%		18.6		%	32.4		%	17.2		%
合并比率	46.8		%		28.5		%	47.3		%	87.3		%


			21



投资
总投资结果

	托管 (1)			已保留 (2)
	三个月已结束			三个月已结束
	十二月三十一日 2023				十二月三十一日 2022			十二月三十一日 2023			十二月三十一日 2022
固定到期投资交易	$	230,437			$	136,019		$	187,760		$	109,600
短期投资	63,400				23,908			35,113			8,850
股权投资	586				7,474			586			7,474
其他投资
灾难债券	57,636				31,441			7,021			4,693
其他	21,874				13,793			21,874			13,793
现金和现金等价物	10,114				3,947			9,833			3,640
	384,047				216,582			262,187			148,050
投资费用	(7,085)				(5,345)			(5,742)			(4,106)
净投资收益	$	376,962			$	211,237		$	256,445		$	143,944

净投资收益回报率——按年计算	5.7		%		4.1		%	5.3		%	4.1		%


固定到期投资交易的已实现净收益（亏损）	$	(92,952)			$	(110,762)		$	(87,840)		$	(87,817)
固定到期投资交易的未实现净收益（亏损）	671,088				187,900			570,440			149,844

投资相关衍生品的已实现和未实现净收益（亏损）	(45,977)				(3,347)			(39,745)			(1,321)
股票投资的已实现净收益（亏损）	11				4,397			11			4,397
股票投资的未实现净收益（亏损）	11,204				55,251			11,229			55,356


其他投资的已实现和未实现净收益（亏损）——灾难债券	7,111				29,578			838			3,385
其他投资的已实现和未实现收益（亏损）净额——其他	35,454				5,122			35,454			5,122
投资已实现和未实现的净收益（亏损）	585,939				168,139			490,387			128,966
总投资结果	$	962,901			$	379,376		$	746,832		$	272,910

平均投资资产	$	27,591,391			$	21,556,792		$	19,205,096		$	14,326,726

总投资回报——按年计算	15.2		%		7.4		%	16.5		%	7.8		%

(1) “托管” 代表合并总投资业绩，其中包括公司合并运营报表中列出的净投资收益以及已实现和未实现的投资净收益（亏损）。

(2) “留存” 代表合并总投资业绩，减去某些合资企业和管理基金中可赎回的非控股权益和第三方投资者的部分。有关非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “非公认会计准则财务指标评论”。


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投资
总投资结果

	托管 (1)			已保留 (2)
	年底已结束			年底已结束
	十二月三十一日 2023				十二月三十一日 2022			十二月三十一日 2023			十二月三十一日 2022
固定到期投资交易	$	744,457			$	382,165		$	593,886		$	315,894
短期投资	213,303				41,042			111,977			15,686
股权投资	7,261				20,864			7,261			20,864
其他投资
灾难债券	200,572				94,784			26,202			14,072
其他	87,296				37,497			87,296			37,497
现金和现金等价物	23,123				5,197			22,077			4,777
	1,276,012				581,549			848,699			408,790
投资费用	(22,902)				(21,617)			(18,166)			(17,083)
净投资收益	$	1,253,110			$	559,932		$	830,533		$	391,707

净投资收益回报率——按年计算	5.3		%		2.7		%	4.9		%	2.8		%


固定到期投资交易的已实现净收益（亏损）	$	(393,041)			$	(732,561)		$	(337,981)		$	(600,400)
固定到期投资交易的未实现净收益（亏损）	685,095				(636,762)			588,764			(566,272)

投资相关衍生品的已实现和未实现净收益（亏损）	(68,272)				(165,293)			(66,118)			(164,838)
股票投资的已实现净收益（亏损）	(27,492)				43,035			(27,492)			43,035
股票投资的未实现净收益（亏损）	73,243				(166,823)			73,271			(166,720)


其他投资的已实现和未实现净收益（亏损）——灾难债券	101,897				(130,335)			12,229			(18,029)
其他投资的已实现和未实现收益（亏损）净额——其他	43,092				(11,746)			43,092			(11,746)
投资已实现和未实现的净收益（亏损）	414,522				(1,800,485)			285,765			(1,484,970)
总投资结果	$	1,667,632			$	(1,240,553)		$	1,116,298		$	(1,093,263)

平均投资资产	$	25,229,892			$	21,201,054		$	17,120,684		$	14,230,698

总投资回报——按年计算	6.9		%		(5.7)		%	6.5		%	(7.7)		%

(1) “托管” 代表合并总投资业绩，其中包括公司合并运营报表中列出的净投资收益以及已实现和未实现的投资净收益（亏损）。


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投资
投资构成




	2023年12月31日								2022年12月31日
	托管 (1)				已保留 (2)				托管 (1)				已保留 (2)
投资类型	公允价值		未实现收益（亏损）		公允价值		未实现收益（亏损）		公允价值		未实现收益（亏损）		公允价值		未实现收益（亏损）









固定到期投资按公允价值进行交易
美国国债	$	10,060,203	$	66,743	$	8,013,451	$	49,476	$	7,180,129	$	(186,451)	$	5,772,302	$	(168,146)
公司业务 (3)	6,499,075		(41,016)		5,340,330		(54,622)		4,390,568		(331,461)		3,392,129		(300,245)
其他 (4)	4,317,830		(21,069)		3,738,758		(4,321)		2,780,705		(169,237)		2,339,897		(140,789)
按公允价值交易的固定到期投资总额	20,877,108		4,658		17,092,539		(9,467)		14,351,402		(687,149)		11,504,328		(609,180)
按公允价值计算的短期投资	4,604,079		739		1,624,407		718		4,669,272		(2,309)		1,131,408		(817)

按公允价值计算的股票投资	106,766		62,660		106,562		62,673		625,058		(10,590)		624,870		(10,600)

按公允价值计算的其他投资
灾难债券	1,942,199		(76,684)		250,384		(36,995)		1,241,468		(182,798)		209,114		(51,841)
基金投资	1,415,804		184,744		1,415,804		184,744		1,086,706		111,423		1,086,706		111,423
定期贷款	97,658		—		97,658		—		100,000		—		100,000		—
直接私募股权投资	59,905		(38,359)		59,905		(38,359)		66,780		(31,484)		66,780		(31,484)
按公允价值计算的其他投资总额	3,515,566		69,701		1,823,751		109,390		2,494,954		(102,859)		1,462,600		28,098
按权益法对其他企业的投资	112,624		—		112,624		—		79,750		—		79,750		—
投资总额	$	29,216,143	$	137,758	$	20,759,883	$	163,314	$	22,220,436	$	(802,907)	$	14,802,956	$	(592,499)


	2023年12月31日					2022年12月31日
	托管 (1)		已保留 (2)			托管 (1)		已保留 (2)


加权平均投资到期收益率 (5)	5.8	%	5.4		%	5.7	%	5.6		%

平均投资期限，以年为单位 (5)	2.6		3.2			2.5		3.2
每股普通股按公允价值交易的固定到期投资总额的未实现收益（亏损）(6)			$	(0.18)				$	(13.93)

(1) “托管” 代表公司合并资产负债表上列出的合并投资总额。

(2) “留存” 是指合并后的投资总额，减去某些合资企业和管理基金中可赎回的非控股权益和第三方投资者的部分。有关非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “非公认会计准则财务指标评论”。

(3) 企业固定到期投资包括非美国政府支持的企业固定到期投资。

(4) 包括公司固定到期投资交易组合中的机构、非美国政府、住宅抵押贷款支持、商业抵押贷款支持和资产支持证券。

(5) 不包括按权益法计算的公允价值股权投资、直接私募股权投资、私募股权基金和其他企业的投资，因为这些投资没有最终到期日、到期收益率或期限。

(6) 代表按公允价值计算的固定到期投资交易总额的未实现收益（亏损）对每股普通股账面价值的影响。有关非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “非公认会计准则财务指标评论”。


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投资
管理投资-信用评级 (1)

				信用评级 (2)																不受信用评级约束的投资
2023年12月31日	公允价值				AAA			AA			A			BBB			非- 投资年级						未评级
固定到期投资按公允价值进行交易
美国国债	$	10,060,203			$	—		$	10,060,203		$	—		$	—		$	—		$	—			$	—
公司业务 (3)	6,499,075				161,076			395,251			2,340,818			2,494,723			1,097,461			9,746				—



代理机构	489,117				—			488,217			—			—			—			900				—

非美国政府	483,576				305,635			159,461			12,866			5,614			—			—				—









住宅抵押贷款支持	1,420,362				208,069			1,051,075			1,042			8,267			82,880			69,029				—
商业抵押贷款支持	433,080				381,613			42,459			4,222			—			1,240			3,546				—







资产支持	1,491,695				1,125,320			246,742			93,268			15,901			864			9,600				—

按公允价值交易的固定到期投资总额	20,877,108				2,181,713			12,443,408			2,452,216			2,524,505			1,182,445			92,821				—

按公允价值计算的短期投资	4,604,079				4,258,276			155,789			106,876			76,067			2,480			4,591				—




按公允价值计算的股票投资	106,766				—			—			—			—			—			—				106,766

按公允价值计算的其他投资
灾难债券	1,942,199				—			—			—			—			1,942,199			—				—
基金投资：
私人信贷基金	982,016				—			—			—			—			—			—				982,016
私募股权基金	433,788				—			—			—			—			—			—				433,788
定期贷款	97,658				—			—			97,658			—			—			—				—
直接私募股权投资	59,905				—			—			—			—			—			—				59,905
按公允价值计算的其他投资总额	3,515,566				—			—			97,658			—			1,942,199			—				1,475,709

按权益法对其他企业的投资	112,624				—			—			—			—			—			—				112,624

投资总额	$	29,216,143			$	6,439,989		$	12,599,197		$	2,656,750		$	2,600,572		$	3,127,124		$	97,412			$	1,695,099
	100.0		%		22.0		%	43.1		%	9.1		%	8.9		%	10.7		%	0.3		%		5.8		%

(1) “托管” 代表公司合并资产负债表上列出的合并投资总额。

(2) 本表中包含的信用评级是标准普尔公司（“标准普尔”）分配的信用评级。如果没有标准普尔提供的评级，则使用其他认可评级机构的评级。公司已将短期发行信用评级为A-1+和A-1的短期投资归类为AAA，短期投资的信用评级为AA-2，短期发行信用评级为AA的短期投资和A-3短期发行信用评级为A的短期投资归类为A。

(3) 企业固定到期投资包括非美国政府支持的企业固定到期投资。


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投资
留存投资-信用评级 (1)

				信用评级 (2)																不受信用评级约束的投资
2023年12月31日	公允价值				AAA			AA			A			BBB			非- 投资年级						未评级
固定到期投资按公允价值进行交易
美国国债	$	8,013,451			$	—		$	8,013,451		$	—		$	—		$	—		$	—			$	—
公司业务 (3)	5,340,330				125,544			350,450			1,971,028			1,945,837			938,716			8,755				—



代理机构	369,599				—			368,699			—			—			—			900				—

非美国政府	429,476				274,662			136,334			12,866			5,614			—			—				—









住宅抵押贷款支持	1,173,894				182,910			831,164			1,042			8,267			82,880			67,631				—
商业抵押贷款支持	360,716				317,861			33,847			4,222			—			1,240			3,546				—







资产支持	1,405,073				1,040,024			246,386			92,298			15,901			864			9,600				—

按公允价值交易的固定到期投资总额	17,092,539				1,941,001			9,980,331			2,081,456			1,975,619			1,023,700			90,432				—

按公允价值计算的短期投资	1,624,407				1,310,385			124,204			106,876			76,067			2,284			4,591				—




按公允价值计算的股票投资	106,562				—			—			—			—			—			—				106,562

按公允价值计算的其他投资
灾难债券	250,384				—			—			—			—			250,384			—				—
基金投资：
私人信贷基金	982,016				—			—			—			—			—			—				982,016
私募股权基金	433,788				—			—			—			—			—			—				433,788
定期贷款	97,658				—			—			97,658			—			—			—				—
直接私募股权投资	59,905				—			—			—			—			—			—				59,905
按公允价值计算的其他投资总额	1,823,751				—			—			97,658			—			250,384			—				1,475,709

按权益法对其他企业的投资	112,624				—			—			—			—			—			—				112,624

投资总额	$	20,759,883			$	3,251,386		$	10,104,535		$	2,285,990		$	2,051,686		$	1,276,368		$	95,023			$	1,694,895
	100.0		%		15.7		%	48.7		%	11.0		%	9.9		%	6.1		%	0.5		%		8.2		%

(1) “留存” 是指合并后的投资总额，减去某些合资企业和管理基金中可赎回的非控股权益和第三方投资者的部分。有关非公认会计准则财务指标的对账，请参阅 “非公认会计准则财务指标评论”。

(3) 企业固定到期投资包括非美国政府支持的企业固定到期投资。


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其他物品
每股收益

	三个月已结束		年底已结束
（普通股，以千计）	十二月三十一日 2023			十二月三十一日 2022		十二月三十一日 2023		十二月三十一日 2022
分子：
Renaissancere 普通股股东可用（归属）净收益（亏损）	$	1,576,682		$	448,092	$	2,525,757	$	(1,096,578)
分配给参与普通股股东的金额 (1)	(22,580)			(7,431)		(37,308)		(1,079)
分配给RenaissanCere普通股股东的净收益（亏损）	$	1,554,102		$	440,661	$	2,488,449	$	(1,097,657)
分母：

Renaissancere普通股每股基本收益（亏损）的分母——加权平均普通股 (2)	50,937			42,795		47,493		43,040
每股普通股相当于非既得股份 (2)	135			119		114		—

每股Renaissancere普通股摊薄收益（亏损）的分母——调整后的加权平均普通股和假设的转换 (2)	51,072			42,914		47,607		43,040
Renaissancere普通股股东每股可获得（归属）净收益（亏损）——基本	$	30.51		$	10.30	$	52.40	$	(25.50)
Renaissancere普通股股东每股可用净收益（亏损）（归属）——摊薄	$	30.43		$	10.27	$	52.27	$	(25.50)

(1) 代表根据公司股票薪酬计划发行的未归属股票持有人应占的收益和股息。

(2) 在公司将净亏损分配给RenaissanCere普通股股东的时期，计算每股普通股归属于RenaisansCere普通股股东的净亏损时使用的分母——基本分母也用于计算每股普通股归属于Renaisancere普通股股东的净亏损——摊薄。


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对非公认会计准则财务指标的评论

除了本财务补充文件中规定的公认会计准则财务指标外，公司还纳入了G条例所指的某些非公认会计准则财务指标。公司在之前的投资者沟通中提供了其中的某些财务指标，公司管理层认为，这些指标对投资者和其他利益相关者很重要，投资者和其他人将受益于在季度之间进行比较以及与公司内外其他公司进行比较的统一依据行业。但是，这些衡量标准可能无法与保险业内外公司使用的标题相似的衡量标准相提并论。提醒投资者在评估公司的整体财务业绩时不要过分依赖这些非公认会计准则指标。


			28

Renaissancere普通股股东的可用营业收益（亏损）和普通股平均营业回报率——年化

该公司使用 “可归于Renaissancere普通股股东的营业收入（亏损）” 作为评估其运营基本面的一种衡量标准，并认为这是衡量公司业绩的有用指标。此处使用的 “可供Renaissancere普通股股东使用的营业收入（亏损）（可归属）” 不同于 “Renaissancere普通股股东的净收益（亏损）”，后者是最直接可比的公认会计原则衡量标准，不包括其他投资——灾难债券，（2）净外汇收益和亏损，（3）公司支出与收购和处置相关，（4）与收购相关的收购会计调整，（5）百慕大的递延所得税净资产，（6）与这些调整相关的所得税支出或收益，以及（7）这些调整中归属于公司可赎回非控股权益的部分。该公司更新了 “可归于RenaissanCere普通股股东的营业收入（亏损）” 的计算，排除了 “与收购相关的收购会计调整”，因为它认为排除与收购相关的会计调整的影响可以提高可比性，也能更准确地衡量公司的经营业绩。该公司还使用 “可供Renaissancere普通股股东使用的营业收入（亏损）（可归属）” 来计算 “摊薄后的每股普通股可获得的营业收入（亏损）（亏损）” 和 “普通股平均营业回报率——按年计算”。

公司管理层认为，“Renaissancere普通股股东可获得的营业收入（亏损）（可归属）”、“Renaissancere普通股股东每股可获得的营业收入（亏损）——摊薄” 和 “普通股平均营业回报率——按年计算” 对管理层和投资者很有用，因为它们通过消除上市所产生的变异性来提高同行之间的可比性，并更准确地衡量和预测公司的经营业绩调整。

下表汇总了：（1）Renaissancere普通股股东的可用净收益（亏损）与 “Renaissancere普通股股东可用（亏损）” 的对账情况；（2）普通股每股可获得的净收益（亏损）（可归属）——稀释为 “Renaissancere普通股股东每股可得（亏损）（可归属）”；以及（3）普通股平均回报率——年化至 “普通股平均营业回报率——年化”。已更新以往各期的比较信息，以符合现行方法和列报方式。


			29



对非公认会计准则财务指标的评论


	三个月已结束
	十二月三十一日 2023			十二月三十一日 2022
Renaissancere 普通股股东可用（归属）净收益（亏损）	$	1,576,682		$	448,092
调整为：
投资的已实现和未实现净亏损（收益），不包括其他投资——灾难债券	(578,828)			(138,561)
净外汇损失（收益）	(12,398)			(10,781)
与收购和处置相关的公司费用	61,666			—


与收购相关的收购会计调整 (1)	52,812			(18)
百慕大的递延所得税净资产 (2)	(593,765)			—
所得税支出（福利）(3)	12,250			(5,818)
归因于可赎回非控股权益的净收益（亏损）(4)	104,691			29,221
Renaissancere 普通股股东可用（归属）营业收入（亏损）	$	623,110		$	322,135

Renaissancere普通股股东每股可用净收益（亏损）（归属）——摊薄	$	30.43		$	10.27
调整为：
投资的已实现和未实现净亏损（收益），不包括其他投资——灾难债券	(11.33)			(3.23)
净外汇损失（收益）	(0.24)			(0.25)
与收购和处置相关的公司费用	1.21			—


与收购相关的收购会计调整 (1)	1.04			—
百慕大的递延所得税净资产 (2)	(11.63)			—
所得税支出（福利）(3)	0.24			(0.14)
归因于可赎回非控股权益的净收益（亏损）(4)	2.05			0.68
Renaissancere普通股股东每股可用营业收益（亏损）（归属）——摊薄	$	11.77		$	7.33

平均普通股回报率——按年计算	83.5		%	41.2		%
调整为：
投资的已实现和未实现净亏损（收益），不包括其他投资——灾难债券	(30.6)		%	(12.8)		%
净外汇损失（收益）	(0.7)		%	(1.0)		%
与收购和处置相关的公司费用	3.3		%	—		%


与收购相关的收购会计调整 (1)	2.8		%	—		%
百慕大的递延所得税净资产 (2)	(31.4)		%	—		%
所得税支出（福利）(3)	0.6		%	(0.5)		%
归因于可赎回非控股权益的净收益（亏损）(4)	5.5		%	2.7		%
平均普通股的营业回报率——按年计算	33.0		%	29.6		%

(1) 代表与收购相关无形资产摊销、VOBA摊销（增加）和收购成本相关的收购会计调整，以及截至2023年12月31日的三个月中收购Validus480万美元（2022年-零美元）；以及TMR和Platinum400万美元（2022年-18,000美元）的索赔和索赔费用净准备金的公允价值调整。

(2) 代表根据2023年12月27日颁布的《2023年企业所得税法》，确认扣除递延所得税负债的递延所得税资产，与15％的百慕大企业所得税税率相关的递延所得税净收益。

(3) 代表与调整Renaissancere普通股股东可得净收益（亏损）（可归属）相关的所得税（支出）收益。所得税的影响是在考虑其他相关因素后，通过适用司法管辖区的法定税率来估算的。

(4) 代表上述调整中可归因于公司可赎回非控股权益的部分，包括这些调整对所得税的影响。


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	年底已结束
	十二月三十一日 2023			十二月三十一日 2022
Renaissancere 普通股股东可用（归属）净收益（亏损）	$	2,525,757		$	(1,096,578)
调整为：
投资的已实现和未实现净亏损（收益），不包括其他投资——灾难债券	(312,625)			1,670,150
净外汇损失（收益）	41,479			56,909
与收购和处置相关的公司费用	76,380			—


与收购相关的收购会计调整 (1)	64,866			7,235
百慕大的递延所得税净资产 (2)	(593,765)			—
所得税支出（福利）(3)	3,289			(83,149)
归因于可赎回非控股权益的净收益（亏损）(4)	19,529			(231,776)
Renaissancere 普通股股东可用（归属）营业收入（亏损）	$	1,824,910		$	322,791

Renaissancere普通股股东每股可用净收益（亏损）（归属）——摊薄	$	52.27		$	(25.50)
调整为：
投资的已实现和未实现净亏损（收益），不包括其他投资——灾难债券	(6.57)			38.80
净外汇损失（收益）	0.87			1.32
与收购和处置相关的公司费用	1.60			—


与收购相关的购买会计调整的调整 (1)	1.36			0.17
百慕大的递延所得税净资产 (2)	(12.47)			—
所得税支出（福利）(3)	0.07			(1.93)
归因于可赎回非控股权益的净收益（亏损）(4)	0.41			(5.39)
Renaissancere普通股股东每股可用营业收益（亏损）（归属）——摊薄	$	37.54		$	7.47

平均普通股回报率——按年计算	40.5		%	(22.0)		%
调整为：
投资的已实现和未实现净亏损（收益），不包括其他投资——灾难债券	(5.0)		%	33.5		%
净外汇损失（收益）	0.7		%	1.1		%
与收购和处置相关的公司费用	1.2		%	—		%


与收购相关的购买会计调整的调整 (1)	1.0		%	0.1		%
百慕大的递延所得税净资产 (2)	(9.5)		%	—		%
所得税支出（福利）(3)	0.1		%	(1.7)		%
归因于可赎回非控股权益的净收益（亏损）(4)	0.3		%	(4.6)		%
平均普通股的营业回报率——按年计算	29.3		%	6.4		%

(1) 代表分别与收购相关无形资产摊销、VOBA摊销（增加）和收购成本以及截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的索赔和索赔费用净准备金的公允价值调整相关的收购会计调整，用于收购Validus480万美元（2022年至零美元）；以及TMR和Platinum1,610万美元（2022年至720万美元）。

(4) 代表上述调整中可归因于公司可赎回非控股权益的部分，包括这些调整对所得税的影响。


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对非公认会计准则财务指标的评论

每股普通股的有形账面价值和每股普通股的有形账面价值加上累计股息

公司在本财务补充文件中纳入了 “每股普通股的有形账面价值” 和 “每股普通股的有形账面价值加上累计股息”。“每股普通股有形账面价值” 定义为每股普通股的账面价值，不包括（1）收购相关商誉和其他无形资产、（2）与收购相关的收购会计调整以及（3）其他商誉和无形资产的每股金额。“每股普通股有形账面价值加上累计股息” 定义为每股普通股账面价值，不包括（1）收购相关商誉和其他无形资产、（2）收购相关购买会计调整以及（3）其他商誉和无形资产加上累计分红的每股金额。该公司更新了 “每股普通股有形账面价值” 的计算方法，将 “与收购相关的购买会计调整” 排除在外，因为它认为排除与收购相关的购买会计调整的影响可以提高可比性，也能更准确地衡量公司的可实现回报。

公司管理层认为，“每股普通股有形账面价值” 和 “每股普通股有形账面价值加上累计股息” 对投资者很有用，因为它们可以更准确地衡量股东回报的可变现价值，不包括商誉和无形资产以及与收购相关的购买会计调整的影响。下表是每股普通股账面价值与 “每股普通股有形账面价值” 和 “每股普通股有形账面价值加上累计股息” 的对账。已更新以往各期的比较信息，以符合现行方法和列报方式。


	十二月三十一日 2023			十二月三十一日 2022
普通股每股账面价值	$	165.20		$	104.65
调整为：
与收购相关的商誉和其他无形资产 (1)	(14.71)			(5.44)
其他商誉和无形资产 (2)	(0.35)			(0.40)
与收购相关的收购会计调整 (3)	(8.27)			(1.66)
每股普通股的有形账面价值	141.87			97.15
累计股息调整	26.52			25.00
每股普通股的有形账面价值加上累计股息	$	168.39		$	122.15




年初至今每股普通股账面价值的变化	57.9		%	(20.8)		%
年初至今每股普通股账面价值的变化加上累计股息的变化	59.3		%	(19.7)		%
年初至今每股普通股有形账面价值的变化加上累计股息的变化	47.6		%	(20.8)		%

(1) 代表截至2023年12月31日收购的商誉和其他无形资产，用于收购Validus的5.427亿美元（2022年-零美元）、2720万澳元（2022年至2,830万美元）和铂金2.055亿美元（2022年至2.096亿美元）。

(2) 截至2023年12月31日，商誉和其他无形资产的调整包括1810万美元（2022年至1,780万美元）的商誉和其他按权益法计入其他企业投资中的其他无形资产。先前报告的 “商誉和其他无形资产调整” 已分为 “与收购相关的商誉和其他无形资产” 以及 “其他商誉和无形资产”。

(3) 代表与未摊销的VOBA和收购成本相关的收购会计调整，以及截至2023年12月31日收购Validus3.744亿美元（2022年-零美元）、6,220万澳元（2022年至7,340万美元）和铂金（80万美元）（2022年-100万美元）的储备金的公允价值调整。


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对非公认会计准则财务指标的评论

调整后的合并比率

该公司在本财务补充文件中纳入了 “调整后的合并比率”。“调整后的合并比率” 定义为根据收购相关收购会计的影响进行调整的合并比率，其中包括收购相关无形资产的摊销、与VOBA摊销（增加）和收购成本相关的收购会计调整，以及对收购Validus、TMR和Platinum的索赔和索赔费用净准备金的公允价值调整。合并比率的计算方法是（1）发生的索赔和索赔费用净额，（2）购置费用和（3）运营费用之和；除以所得净保费。与收购相关的购置会计调整影响到产生的索赔净额和索赔费用以及购置费用。公司管理层认为，“调整后的合并比率” 对管理层和投资者很有用，因为它提供了更好的可比性，可以更准确地衡量公司的基础承保业绩。下表是合并比率与 “调整后的合并比率” 的对账。


	截至 2023 年 12 月 31 日的三个月
	灾难		其他财产		财产		意外伤害和特种伤害		总计
合并比率	17.8	%	79.9	%	43.1	%	97.3	%	76.0	%
与收购相关的购买会计调整的调整 (1)	(2.0)	%	(0.5)	%	(1.4)	%	(3.0)	%	(2.4)	%
调整后的合并比率	15.8	%	79.4	%	41.7	%	94.3	%	73.6	%

	截至2022年12月31日的三个月
	灾难		其他财产		财产		意外伤害和特种伤害		总计
合并比率	25.2	%	90.8	%	62.6	%	93.7	%	80.5	%
与收购相关的购买会计调整的调整 (1)	(1.0)	%	—	%	(0.4)	%	0.3	%	0.1	%
调整后的合并比率	24.2	%	90.8	%	62.2	%	94.0	%	80.6	%

	截至2023年12月31日的财年
	灾难		其他财产		财产		意外伤害和特种伤害		总计
合并比率	29.8	%	82.6	%	53.4	%	95.2	%	77.9	%
与收购相关的购买会计调整的调整 (1)	(0.7)	%	(0.2)	%	(0.5)	%	(1.0)	%	(0.8)	%
调整后的合并比率	29.1	%	82.4	%	52.9	%	94.2	%	77.1	%

	截至2022年12月31日的年度
	灾难		其他财产		财产		意外伤害和特种伤害		总计
合并比率	88.3	%	112.4	%	100.6	%	95.3	%	97.7	%
与收购相关的购买会计调整的调整 (1)	(0.4)	%	—	%	(0.2)	%	—	%	(0.2)	%
调整后的合并比率	87.9	%	112.4	%	100.4	%	95.3	%	97.5	%

(1) 收购相关收购会计的调整包括收购相关无形资产的摊销和与VOBA净摊销（增加）和收购成本相关的收购会计调整，以及对收购Validus、TMR和Platinum的索赔和索赔费用净准备金的公允价值调整。


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对非公认会计准则财务指标的评论

留存总投资业绩

公司在本财务补充文件中纳入了 “保留的总投资业绩”。“留存总投资业绩” 的定义是合并总投资业绩减去某些合资企业和管理基金中归属于可赎回的非控股权益和第三方投资者的部分。“留存总投资业绩” 与合并总投资业绩不同，该公司认为合并总投资业绩是最直接可比的GAAP指标，因为不包括合并总投资业绩中归属于可赎回的非控股权益以及某些合资企业和管理基金中的第三方投资者的部分。公司管理层认为，“留存总投资业绩” 对投资者很有用，因为它可以衡量公司投资业绩中影响RenaisanScere普通股股东可用（归属）净收益（亏损）的部分。下表是合并总投资结果与 “留存总投资业绩” 的对账表。


	截至 2023 年 12 月 31 日的三个月									截至2022年12月31日的三个月
	托管 (1)			调整 (2)			已保留 (3)			托管 (1)			调整 (2)			已保留 (3)
固定到期投资交易	$	230,437		$	(42,677)		$	187,760		$	136,019		$	(26,419)		$	109,600
短期投资	63,400			(28,287)			35,113			23,908			(15,058)			8,850
股权投资	586			—			586			7,474			—			7,474
其他投资
灾难债券	57,636			(50,615)			7,021			31,441			(26,748)			4,693
其他	21,874			—			21,874			13,793			—			13,793
现金和现金等价物	10,114			(281)			9,833			3,947			(307)			3,640
	384,047			(121,860)			262,187			216,582			(68,532)			148,050
投资费用	(7,085)			1,343			(5,742)			(5,345)			1,239			(4,106)
净投资收益	$	376,962		$	(120,517)		$	256,445		$	211,237		$	(67,293)		$	143,944

净投资收益回报率——按年计算	5.7		%	(0.4)		%	5.3		%	4.1		%	0.0		%	4.1		%

固定到期投资交易的已实现净收益（亏损）	$	(92,952)		$	5,112		$	(87,840)		$	(110,762)		$	22,945		$	(87,817)
固定到期投资交易的未实现净收益（亏损）	671,088			(100,648)			570,440			187,900			(38,056)			149,844
投资相关衍生品的已实现和未实现净收益（亏损）	(45,977)			6,232			(39,745)			(3,347)			2,026			(1,321)
股票投资的已实现净收益（亏损）	11			—			11			4,397			—			4,397
股票投资的未实现净收益（亏损）	11,204			25			11,229			55,251			105			55,356

其他投资的已实现和未实现净收益（亏损）——灾难债券	7,111			(6,273)			838			29,578			(26,193)			3,385
其他投资的已实现和未实现收益（亏损）净额——其他	35,454			—			35,454			5,122			—			5,122
投资已实现和未实现的净收益（亏损）	585,939			(95,552)			490,387			168,139			(39,173)			128,966
总投资结果	$	962,901		$	(216,069)		$	746,832		$	379,376		$	(106,466)		$	272,910

平均投资资产	$	27,591,391		$	(8,386,295)		$	19,205,096		$	21,556,792		$	(7,230,066)		$	14,326,726

总投资回报——按年计算	15.2		%	1.3		%	16.5		%	7.4		%	0.4		%	7.8		%

(1) “托管” 代表合并总投资业绩，其中包括公司合并运营报表中列出的净投资收益以及已实现和未实现的投资净收益（亏损）。

(2) 调整合并总投资业绩中归属于可赎回的非控股权益以及某些合资企业和管理基金中的第三方投资者的部分。

(3) “留存” 代表合并总投资业绩，减去某些合资企业和管理基金中可赎回的非控股权益和第三方投资者的部分。


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对非公认会计准则财务指标的评论

留存总投资业绩


	截至2023年12月31日的财年									截至2022年12月31日的年度
	托管 (1)			调整 (2)			已保留 (3)			托管 (1)			调整 (2)			已保留 (3)
固定到期投资交易	$	744,457		$	(150,571)		$	593,886		$	382,165		$	(66,271)		$	315,894
短期投资	213,303			(101,326)			111,977			41,042			(25,356)			15,686
股权投资	7,261			—			7,261			20,864			—			20,864
其他投资
灾难债券	200,572			(174,370)			26,202			94,784			(80,712)			14,072
其他	87,296			—			87,296			37,497			—			37,497
现金和现金等价物	23,123			(1,046)			22,077			5,197			(420)			4,777
	1,276,012			(427,313)			848,699			581,549			(172,759)			408,790
投资费用	(22,902)			4,736			(18,166)			(21,617)			4,534			(17,083)
净投资收益	$	1,253,110		$	(422,577)		$	830,533		$	559,932		$	(168,225)		$	391,707

净投资收益回报率——按年计算	5.3		%	(0.4)		%	4.9		%	2.7		%	0.1		%	2.8		%

固定到期投资交易的已实现净收益（亏损）	$	(393,041)		$	55,060		$	(337,981)		$	(732,561)		$	132,161		$	(600,400)
固定到期投资交易的未实现净收益（亏损）	685,095			(96,331)			588,764			(636,762)			70,490			(566,272)
投资相关衍生品的已实现和未实现净收益（亏损）	(68,272)			2,154			(66,118)			(165,293)			455			(164,838)
股票投资的已实现净收益（亏损）	(27,492)			—			(27,492)			43,035			—			43,035
股票投资的未实现净收益（亏损）	73,243			28			73,271			(166,823)			103			(166,720)

其他投资的已实现和未实现净收益（亏损）——灾难债券	101,897			(89,668)			12,229			(130,335)			112,306			(18,029)
其他投资的已实现和未实现收益（亏损）净额——其他	43,092			—			43,092			(11,746)			—			(11,746)
投资已实现和未实现的净收益（亏损）	414,522			(128,757)			285,765			(1,800,485)			315,515			(1,484,970)
总投资结果	$	1,667,632		$	(551,334)		$	1,116,298		$	(1,240,553)		$	147,290		$	(1,093,263)

平均投资资产	$	25,229,892		$	(8,109,208)		$	17,120,684		$	21,201,054		$	(6,970,356)		$	14,230,698

总投资回报——按年计算	6.9		%	(0.4)		%	6.5		%	(5.7)		%	(2.0)		%	(7.7)		%

(1) “托管” 代表合并总投资业绩，其中包括公司合并运营报表中列出的净投资收益以及已实现和未实现的投资净收益（亏损）。

(2) 调整合并总投资业绩中归属于可赎回的非控股权益以及某些合资企业和管理基金中的第三方投资者的部分。

(3) “留存” 代表合并总投资业绩，减去某些合资企业和管理基金中可赎回的非控股权益和第三方投资者的部分。


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对非公认会计准则财务指标的评论

留存总投资

公司在本财务补充文件中纳入了 “留存总投资”。“留存总投资” 定义为合并总投资，减去某些合资企业和管理基金中可赎回的非控股权益和第三方投资者的部分。“留存总投资” 与合并总投资不同，该公司认为合并总投资是最直接可比的GAAP指标，因为不包括合并总投资中归属于可赎回的非控股权益以及某些合资企业和管理基金中的第三方投资者的部分。公司管理层认为，“留存总投资” 对投资者很有用，因为它可以衡量公司总投资中影响RenaSancere普通股股东可获得的净收益（亏损）中包含的投资业绩的部分。下表是合并总投资与 “留存总投资” 的对账情况。


	2023年12月31日						2022年12月31日
	托管 (1)		调整 (2)		已保留 (3)		托管 (1)		调整 (2)		已保留 (3)
固定到期投资按公允价值进行交易
美国国债	$	10,060,203	$	(2,046,752)	$	8,013,451	$	7,180,129	$	(1,407,827)	$	5,772,302
企业版 (4)	6,499,075		(1,158,745)		5,340,330		4,390,568		(998,439)		3,392,129
代理机构	489,117		(119,518)		369,599		395,149		(81,312)		313,837




非美国政府	483,576		(54,100)		429,476		383,838		(51,582)		332,256









住宅抵押贷款支持	1,420,362		(246,468)		1,173,894		710,429		(192,368)		518,061
商业抵押贷款支持	433,080		(72,364)		360,716		213,987		(64,006)		149,981







资产支持	1,491,695		(86,622)		1,405,073		1,077,302		(51,540)		1,025,762

按公允价值交易的固定到期投资总额	20,877,108		(3,784,569)		17,092,539		14,351,402		(2,847,074)		11,504,328

按公允价值计算的短期投资	4,604,079		(2,979,672)		1,624,407		4,669,272		(3,537,864)		1,131,408




按公允价值计算的股票投资	106,766		(204)		106,562		625,058		(188)		624,870

按公允价值计算的其他投资
灾难债券	1,942,199		(1,691,815)		250,384		1,241,468		(1,032,354)		209,114
基金投资：
私人信贷基金	982,016		—		982,016		771,383		—		771,383
私募股权基金	433,788		—		433,788		315,323		—		315,323

定期贷款	97,658		—		97,658		100,000		—		100,000
直接私募股权投资	59,905		—		59,905		66,780		—		66,780
按公允价值计算的其他投资总额	3,515,566		(1,691,815)		1,823,751		2,494,954		(1,032,354)		1,462,600

按权益法对其他企业的投资	112,624		—		112,624		79,750		—		79,750

投资总额	$	29,216,143	$	(8,456,260)	$	20,759,883	$	22,220,436	$	(7,417,480)	$	14,802,956

(1) “托管” 代表公司合并资产负债表上列出的合并投资总额。

(2) 调整合并总投资中归属于可赎回的非控股权益以及某些合资企业和管理基金中的第三方投资者的部分。

(3) “留存” 是指合并后的投资总额，减去某些合资企业和管理基金中可赎回的非控股权益和第三方投资者的部分。

(4) 企业固定到期投资包括非美国政府支持的企业固定到期投资。


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对非公认会计准则财务指标的评论

留存总投资、未实现收益（亏损）

公司在本财务补充文件中纳入了 “保留的总投资、未实现的收益（亏损）”。“留存总投资，未实现收益（亏损）” 定义为合并总投资的未实现收益（亏损）减去某些合资企业和管理基金中可赎回的非控股权益和第三方投资者的部分。合并总投资的未实现收益（亏损）是截至资产负债表日相应投资的公允价值与摊销成本或等值之间的差额。“留存总投资，未实现收益（亏损）” 不同于合并总投资的未实现收益（亏损），公司认为合并总投资的未实现收益（亏损）是最直接的可比公认会计原则衡量标准，原因是合并总投资中不包括某些合资企业和管理基金中可赎回的非控股权益和第三方投资者的部分。公司管理层认为，“留存总投资，未实现收益（亏损）” 对投资者很有用，因为它可以衡量公司合并总投资中投资的未实现收益（亏损）中可供RenaissanCere普通股股东使用（可归属）的部分。下表是投资未实现收益（亏损）总额与 “留存总投资，未实现收益（亏损）” 的对账情况。


	2023年12月31日						2022年12月31日
	未实现收益（亏损）-管理 (1)		调整 (2)		未实现收益（亏损）-留存 (3)		未实现收益（亏损）-管理 (1)		调整 (2)		未实现收益（亏损）-留存 (3)
投资类型
固定到期投资按公允价值进行交易
美国国债	$	66,743	$	(17,267)	$	49,476	$	(186,451)	$	18,305	$	(168,146)
企业版 (4)	(41,016)		(13,606)		(54,622)		(331,461)		31,216		(300,245)
其他 (5)	(21,069)		16,748		(4,321)		(169,237)		28,448		(140,789)
按公允价值交易的固定到期投资总额	4,658		(14,125)		(9,467)		(687,149)		77,969		(609,180)
按公允价值计算的短期投资	739		(21)		718		(2,309)		1,492		(817)
按公允价值计算的股票投资	62,660		13		62,673		(10,590)		(10)		(10,600)

按公允价值计算的其他投资
灾难债券	(76,684)		39,689		(36,995)		(182,798)		130,957		(51,841)
基金投资	184,744		—		184,744		111,423		—		111,423
直接私募股权投资	(38,359)		—		(38,359)		(31,484)		—		(31,484)

按公允价值计算的其他投资总额	69,701		39,689		109,390		(102,859)		130,957		28,098

投资总额	$	137,758	$	25,556	$	163,314	$	(802,907)	$	210,408	$	(592,499)

每股普通股按公允价值交易的固定到期投资总额的未实现收益（亏损）(6)					$	(0.18)					$	(13.93)

(1) “托管” 代表公司合并资产负债表上列出的合并投资总额。

(2) 调整合并总投资中归属于可赎回的非控股权益以及某些合资企业和管理基金中的第三方投资者的部分。

(3) “留存” 是指合并后的投资总额，减去某些合资企业和管理基金中可赎回的非控股权益和第三方投资者的部分。

(4) 企业固定到期投资包括非美国政府支持的企业固定到期投资。

(5) 包括公司固定到期投资交易组合中的机构、非美国政府、住宅抵押贷款支持、商业抵押贷款支持和资产支持证券。

(6) 代表未实现收益（亏损）对按公允价值计算的固定到期投资总额对每股普通股账面价值的影响 [950 万美元]截至2023年12月31日和2022年12月31日，分别为6.092亿美元。每股普通股的账面价值是扣除某些合资企业和管理基金中的可赎回非控股权益和第三方投资者计算得出的。因此，对于每股普通股按公允价值计算的固定到期投资总额的未实现收益（亏损），没有相应的管理指标。


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对非公认会计准则财务指标的评论

可归因于可赎回的非控股权益的经营（收益）亏损

公司在本财务补充文件中纳入了 “归因于可赎回非控股权益的经营（收益）亏损”。“归因于可赎回非控股权益的经营（收益）亏损” 定义为可赎回非控股权益的净（收益）亏损，经调整后的公司可赎回非控股权益调整部分不包括在Renaissancere普通股股东可获得（亏损）的净收益（亏损）中。公司管理层认为，“归因于可赎回的非控股权益的经营（收益）亏损” 对投资者很有用，因为它提供了有关公司管理合资企业的运营和财务业绩以及非控股权益如何影响公司业绩的更多信息。下表是归因于可赎回非控股权益的净（收益）亏损（最直接的可比性公认会计原则）与 “归因于可赎回非控股权益的经营（收益）亏损” 的对账。


	三个月已结束				年底已结束
	十二月三十一日 2023		十二月三十一日 2022			十二月三十一日 2023		十二月三十一日 2022
归属于可赎回非控股权益的净（收益）亏损 (1)	$	(403,009)	$	(236,397)		$	(1,058,995)	$	98,613
调整投资中已实现和未实现的净亏损（收益），不包括其他投资——归属于可赎回非控股权益的灾难债券	(87,882)		(12,996)			(38,476)		203,172
调整归属于可赎回的非控股权益的净外汇亏损（收益）部分	(16,809)		(16,225)			18,947		28,604
可归因于可赎回的非控股权益的营业外（收益）亏损调整 (2)	(104,691)		(29,221)			(19,529)		231,776
可归因于可赎回的非控股权益的经营（收益）亏损	$	(298,318)	$	(207,176)		$	(1,039,466)	$	(133,163)

(1) 上表中的负数代表合并管理合资企业分配给第三方投资者的净收入。相反，正数表示分配给第三方投资者的合并管理合资企业产生的净亏损。

(2) 代表在计算公司归属于RenaisansCere普通股股东的营业收入（亏损）时，归属于公司可赎回的非控股权益的调整总部分，这些权益不包括在RenaisansCere普通股股东可用（归属）的净收益（亏损）中。这些调整包括 (1) 已实现和未实现的投资损益净额，不包括其他投资——灾难债券，以及 (2) 净外汇损益。


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