两港投资公司公布2023年第四季度财务业绩

当机构利差波动时，MSR 提供镇流器

纽约，2024年1月29日——MSR +机构RMBS房地产投资信托基金（REIT）Two Harbors Investment Corp.（纽约证券交易所代码：TWO）今天公布了截至2023年12月31日的季度财务业绩。

季度摘要

•报告的每股普通股账面价值为15.21美元，并宣布第四季度普通股股息为每股0.45美元，相当于账面价值的季度经济回报率为2.0％。（1）

•产生的综合收益为3,890万美元，合每股加权平均基本普通股收益0.40美元。

•产生的收入不包括市场驱动的价值变化（IXM），即每股加权平均基本普通股0.39美元。（2）

•通过市场（ATM）发行计划发行了700万股普通股，总收益为9,780万美元。

•回购了221,806股优先股。(3)

•通过流转销售收购结算了MSR的8.291亿美元未付本金余额（UPB）。

年度摘要

•完成对RoundPoint抵押贷款服务有限责任公司的收购，加强了对MSR的承诺。

•宣布的股息为每股普通股1.95美元。

•2023年账面价值的总经济回报率为（3.2）％。（1）

•通过承销普通股发行和自动柜员机发行计划发行了1710万股普通股。

•回购了735,624股优先股，为每股普通股账面价值贡献了约0.04美元，并降低了优先股与普通股的比率。(3)

•通过流转销售收购和批量购买结算了275亿美元的UPB的MSR。

Two Harbors总裁兼首席执行官比尔·格林伯格表示：“我为我们今年在提高股东价值方面取得的成就感到自豪。”“我们通过积极管理投资组合和增加对MSR的配置，应对了极端的利率和利差波动。我们还通过发行普通股和回购优先股来战略性地管理我们的资本结构。最值得注意的是，我们完成了对RoundPoint抵押服务有限责任公司的收购，并将我们几乎所有的MSR投资组合转移到了他们的平台。展望2024年，我们认为，我们的投资组合的抵押贷款利差期比没有MSR的投资组合要短，完全有能力从当前和预期的市场环境中受益。”

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(1) 账面价值的经济回报率定义为从给定时期开始到结束时每股普通股账面价值的增加（减少），加上该期间内申报的股息，除以该期初的账面价值。

(2) 不包括市场驱动的价值变动的收入（IXM）是一项非公认会计准则衡量标准。有关IXM的定义以及GAAP与非GAAP财务信息的对账，请参阅第10页。

(3) 包括截至2023年12月31日的三个月的10,297股A系列、58,822股B系列和152,687股C系列优先股，以及截至2023年12月31日止年度的236,183股A系列、273,894股B系列和225,547股C系列优先股。

Two Harbors首席投资官尼克·莱蒂卡表示：“在动荡的第四季度中，抵押贷款利差和隐含波动率仍与利率呈正相关，而我们的MSR的预付款速度放缓了约20％。”“尽管从历史角度来看，该机构的利差具有吸引力，但也处于近期区间的较窄水平，因此，我们保持中性的杠杆敞口。尽管本季度抵押贷款利率有所下降，但我们的MSR投资组合的加权平均票面利率仅为3.45％，余额仍不到1％，再融资利率激励为50个基点或以上，这将使预付款利率保持在较低水平。鉴于我们的合并策略在市场上可获得的杠杆回报，我们对投资组合的回报潜力仍然持乐观态度。”

经营业绩

下表汇总了公司2023年第四季度和2023年第三季度的GAAP和非GAAP收益指标以及关键指标：

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(1) 不包括市场驱动的价值变动的收入（IXM）是一项非公认会计准则衡量标准。有关IXM的定义以及GAAP与非GAAP财务信息的对账，请参阅第10页。

(2) 可供分配的收益（EAD）是非公认会计准则衡量标准。有关EAD的定义以及GAAP与非GAAP财务信息的对账，请参阅第11页。

(3) 股息收益率的计算方法是将给定时期内申报的股息年化除以该期末的收盘股价。

(4) 账面价值的经济回报率定义为从给定时期开始到结束时每股普通股账面价值的增加（减少），加上该期间内申报的股息，除以该期初的账面价值。

(5) 不包括2023年第四季度的160万美元和2023年第三季度的160万美元的非现金股权薪酬支出以及2023年第四季度的340万美元和2023年第三季度的1,040万美元的某些运营支出。某些运营费用主要包括与公司正在进行的与PRCM Advisers LLC的诉讼有关的费用。它还包括与公司收购RoundPoint抵押服务有限责任公司有关的某些交易费用。

投资组合摘要

截至2023年12月31日，该公司的投资组合包括114亿美元的机构人民币、MSR和其他投资证券及其相关的名义债务套期保值。此外，该公司持有32亿美元的债券等值净待公布证券（TBA）。

下表汇总了公司截至2023年12月31日和2023年9月30日的投资组合：

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（1）基于订阅服务商按月延迟报告的MSR基础贷款，并根据当月的购买量进行了调整。

(2) 代表待定头寸的债券等值价值。债券等值价值定义为名义金额乘以市场价格。根据公认会计原则，记作衍生工具。

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(1) 加权平均成本基础仅包括机构本金和利息RMBS，并使用账面价值进行加权。

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(1) 指标不包括证券化信托中的住宅抵押贷款，该公司是该信托的指定服务管理机构。除UPB以外的投资组合指标代表UPB加权的平均值。

(2) FICO代表抵押贷款行业公认的借款人信用评分。

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(1) 根据公认会计原则记作衍生工具。

融资摘要

下表汇总了截至2023年12月31日和2023年9月30日的公司财务指标和未偿还的回购协议、循环信贷额度、定期票据和可转换优先票据：

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(1) 无抵押可转换优先票据。

(2) 定义为机构和非机构投资证券及MSR提供资金的借款总额除以总权益。

(3) 定义为机构和非机构投资证券及MSR提供资金的借款总额，加上按待定净成本计算的隐含债务和未结算人民币的净应付账款（应收账款），除以总权益。

(4) 不包括由美国国债担保的回购协议。

(5) 包括债务发行成本的摊销。

(6) 为减轻与公司未偿借款相关的利率风险而持有的利率互换的融资成本包括利差收入/支出以及签订利率互换协议时已支付或收到的预付款的摊销，并以平均借款余额作为分母进行计算。

(7) 为降低与公司未偿借款相关的利率风险而持有的美国国债期货的融资成本是使用平均借款余额作为分母计算的。美国国债期货收入在经济上等同于使用短期回购协议持有和融资最便宜的相关美国国债或债券。

(8) TBA的隐含融资收益/美元滚动收入成本是使用TBA的平均成本基础作为分母计算的。待定美元滚动收入等同于使用短期回购协议为控股和融资机构人民币的非公认会计准则。根据公认会计原则，TBA被视为衍生工具。

电话会议

Two Harbors Investment Corp. 将于美国东部时间2024年1月30日上午9点举行电话会议，讨论其2023年第四季度的财务业绩和相关信息。电话会议将在网络上直播，可在公司网站www.twoharborsinvestment.com/investment.com/investors的 “投资者” 栏目观看。要参加电话会议，请在上述开始时间前大约 10 分钟拨打免费电话 (877) 502-7185。对于那些无法参加的人，将从美国东部时间2024年1月30日中午12点开始，到美国东部时间2024年2月13日中午12点开始提供电话回放。可以通过拨打 (877) 660-6853，会议代码为 13743690 进行播放。电话会议还将存档在公司网站的 “新闻与活动” 栏目中。

双港投资公司

马里兰州的一家公司Two Harbors Investment Corp. 是一家房地产投资信托公司，投资抵押贷款还本付息权、住宅抵押贷款支持证券和其他金融资产。Two Harbors 总部位于明尼苏达州圣路易斯公园。

前瞻性陈述

本演示文稿包括1995年《美国私人证券诉讼改革法》安全港条款所指的 “前瞻性陈述”。实际结果可能与预期、估计和预测不同，因此，读者不应依赖这些前瞻性陈述作为对未来事件的预测。诸如 “期望”、“目标”、“假设”、“估计”、“项目”、“预算”、“预测”、“预测”、“打算”、“计划”、“可能”、“将”、“可能”、“应该”、“相信”、“预测”、“潜力”、“继续” 等词语以及类似的表述旨在识别此类前瞻性陈述。这些前瞻性陈述涉及重大风险和不确定性，可能导致实际业绩与预期业绩存在重大差异，其中包括我们在截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告以及随后的任何10-Q表季度报告中描述的以 “风险因素” 为标题的内容。可能导致实际业绩差异的因素包括但不限于：信贷市场状况和总体经济状况；利率和资产市值的变化；目标资产基础抵押贷款预付利率的变化；目标资产基础抵押贷款的违约率或回收率下降；房价下跌；我们为投资组合中的风险建立、调整和维持适当套期保值的能力；可用性和成本我们的目标资产；可用性和成本融资；我们行业竞争格局的变化；我们有效执行已经或将来可能推行的战略交易和举措并从中受益的能力；我们认识到收购RoundPoint Mortgage Servicing LLC的好处和管理与经营抵押贷款服务商相关的风险的能力；我们终止与PRCM Advisers LLC的管理协议以及与此类终止相关的正在进行的诉讼的能力；我们管理各种运营风险的能力；以及与我们的业务相关的成本；我们的通信和信息技术系统的中断或损伤；我们收购MSR和维持我们的MSR投资组合的能力；第三方服务或止赎做法的任何缺陷以及止赎过程中的相关延误的影响；我们面临的法律和监管索赔风险；影响我们业务的立法和监管行动；新的或修改的政府抵押贷款再融资或本金减免计划的影响；我们的维持能力我们的房地产投资信托基金资格；以及由于我们的房地产投资信托基金地位和1940年《投资公司法》规定的豁免地位而对我们的业务施加的限制。

提醒读者不要过分依赖任何前瞻性陈述，这些陈述仅代表截至发布之日。Two Harbors不承担或接受任何义务公开发布任何前瞻性陈述的任何更新或修订，以反映其预期的任何变化或任何此类声明所依据的事件、条件或情况的任何变化。有关这些和其他风险因素的更多信息包含在Two Harbors最近向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件中。随后有关Two Harbors或任何代表Two Harbors或任何代表其行事的事项的所有书面和口头前瞻性陈述均由上述警示性陈述明确限定。

非公认会计准则财务指标

除了披露根据美国公认会计原则（GAAP）计算的财务业绩外，本新闻稿和随附的投资者报告还介绍了非公认会计准则的财务指标，例如不包括市场驱动的价值变动的收入、可供分配的收益以及相关的每股基本普通股指标。该公司提出的非公认会计准则财务指标提供了补充信息，以帮助投资者分析公司的经营业绩，并有助于与业内同行进行比较。但是，由于这些指标不是根据公认会计原则计算的，因此不应将其视为替代或优于根据公认会计原则计算的财务指标。应仔细评估公司的GAAP财务业绩以及这些业绩的对账。请参阅本新闻稿第 10 页和第 11 页上的 GAAP 与非 GAAP 对账表。

附加信息

Two Harbors的股东和其他有关人士可以在www.twoharborsinvestment.com上找到有关该公司的更多信息，也可以在美国证券交易委员会的互联网网站www.sec.gov上找到有关该公司的更多信息，收件人：投资者关系，明尼苏达州圣路易斯公园1601号，900套房，55416，电话（612）453-4100。

联系我们

玛格丽特·卡尔，Two Harbors Investment Corp. 投资者关系主管，(612) -453-4080，Margaret.Karr@twoharborsinvestment.com

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（1）每种人民币和其他机构证券、MSR、掉期和掉期以及待定交易的市场驱动的价值变化调整代表了参考期内的意外价格变化。顾名思义，IXM的计算包括基于 “已实现远期” 方法每天衡量的模拟价格变化，该方法包括假设利差、远期利率、期限结构的形状和计入前一天公允价值的波动率保持不变。意想不到的价格变动代表（a）实际利差、远期利率、期限结构和波动率以及（b）计入前一天公允价值的利差、远期利率、期限结构的形状和波动率之间的差异。意外的价格变化是每天测量的，用于确定实际市场价格变动中不可归因于建模价格变动的部分。报告的每种人民币和其他机构证券、MSR、掉期和掉期以及待定价格的市场驱动的价值变化调整是参考期内所有每日意外价格变动的总和。有关更多信息，请参阅下面的尾注 (2) 至 (5)。

(2) RMBS和其他机构证券市场驱动的价值变化是指利息收入、RMBS和其他机构证券的已实现和未实现损益的总和，减去RMBS和其他机构证券现金流的实现总和，其中包括实际预付款、RMBS和其他机构证券应计利息的变化以及模拟价格变动。模拟价格变化是基于 “已实现远期” 方法每日衡量的，该方法包括假设利差、远期利率、期限结构的形状和计入前一天公允价值的波动率保持不变。RMBS和其他机构证券包括反向纯息机构RMBS，根据公认会计原则，它们被列为衍生工具。

（3）MSR市场驱动的价值变化是指MSR的服务收入、服务费用、已实现和未实现损益的总和，减去包含实际预付款、服务收入和服务费用以及模拟价格变动在内的MSR现金流实现总和。模拟价格变化是基于 “已实现远期” 方法每日衡量的，该方法包括假设利差、远期利率、期限结构的形状和计入前一天公允价值的波动率保持不变。

（4）掉期和掉期市场驱动的价值变化是指利率互换和掉期协议的净利差以及已实现和未实现的收益和亏损，减去等于前一天期末公允价值的掉期每日IXM乘以隔夜SOFR和等于前一天期末公允价值的掉期每日IXM乘以已实现的远期利率。

（5）待定市场驱动的价值变化是指已实现和未实现的收益和损失总额，减去每日零波动率OAS减去隐含回购利差，乘以前一天的期末公允价值。

(6) 某些运营费用主要包括与公司正在进行的与PRCM Advisers LLC的诉讼有关的费用。它还包括与公司收购RoundPoint抵押服务有限责任公司有关的某些交易费用。

(7) 不包括市场驱动价值变动的收入（IXM）是一项非公认会计准则指标，其定义为归属于普通股股东的总综合收益，不包括总体投资组合中市场驱动的价值变化、与市场驱动的价值变化相关的所得税准备金、某些运营费用以及优先股和可转换优先票据回购和报废的收益。顾名思义，IXM包括实现投资组合现金流，其中包括实际预付款、投资组合应计利息的变化、服务收入和服务费用以及某些模拟价格变化。这些模拟价格变动是基于 “已实现远期” 方法每日衡量的，该方法包括假设利差、远期利率、期限结构的形状和计入前一天公允价值的波动率保持不变。利差、远期利率、期限结构、波动率和前一天结束公允价值的假设包括适用的市场数据、来自第三方经纪商和定价供应商的数据以及管理层的评估。这适用于人民币抵押贷款、MSR和衍生品（视情况而定），不包括与IXM相关的所有运营费用和所得税准备金。介绍IXM以及与市场驱动的价值变化以及某些法律费用和收购交易成本相关的各种调整，旨在为管理层、分析师和投资者提供损益归因，使他们能够更好地了解公司投资组合的回报来源、运营费用和税收支出。IXM提供补充信息，以帮助投资者分析公司的经营业绩，并有助于与行业同行进行比较。IXM是公司董事会为确定公司普通股申报的股息金额而考虑的几项措施之一，不应将其视为应纳税所得额的指标，也不应被视为公司可能申报的股息金额的代表。

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(1) MSR摊销是指MSR公允价值变动中主要归因于投资组合预期现金流（径流）实现的部分，由于公司决定按公允价值核算MSR，该部分被视为非公认会计准则衡量标准。

（2）待定美元滚动收入在经济上等同于使用短期回购协议为机构RMBS进行控股和融资。

(3) 美国国债期货收入在经济上等同于使用短期回购协议持有和融资最便宜的相关美国国债或债券。

(4) 某些运营费用主要包括与公司正在进行的与PRCM Advisers LLC的诉讼有关的费用。它还包括与公司收购RoundPoint抵押服务有限责任公司有关的某些交易费用。

(5) EAD是一项非公认会计准则指标，我们将其定义为归属于普通股股东的综合收益（亏损），不包括总投资组合的已实现和未实现损益、优先股回购的损益、信贷损失准备金（逆转）、MSR的陈述和担保义务准备金、与限制性普通股相关的非现金薪酬支出和某些运营费用。顾名思义，EAD包括净利息收入、衍生品利息的应计和结算、TBA的美元滚动收入、美国国债期货收入、服务收入，扣除MSR的估计摊销额和某些与现金相关的运营费用。EAD提供补充信息，以帮助投资者分析公司的经营业绩，并有助于与行业同行进行比较。EAD是我们董事会为确定普通股申报的股息金额而考虑的几项措施之一，不应将其视为我们应纳税所得额的指标，也不应将其视为我们可能申报的股息金额的代表。