美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-K

依据第13或15(D)条提交的周年报告

1934年证券交易法

目的地XL集团，Inc.

(注册人的确切姓名载于其章程)

(781) 828-9300

(注册人电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)节登记的证券：

根据该法第12(G)节登记的证券：

普通股，面值0.01美元

用复选标记表示注册人是否为证券法第405条规定的知名经验丰富的发行人。☐    不是  ☒

用复选标记表示注册人是否不需要根据法案的第13节或第15(D)节提交报告。☐    不是  ☒

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或在要求注册人提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》(Securities Exchange Act)第13节或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否一直遵守此类提交要求。是  ☒*☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T条例第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是  ☒*☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“非加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

*如果是新兴成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(美国联邦法典第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所完成的。☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如该法第12b-2条所定义)。☐*☒

截至2020年7月31日，注册人的非关联公司持有的普通股总市值约为$12.2百万美元，这是根据该日最后一次报告的销售价格计算的。每位高管和董事以及某些持有已发行普通股10%或以上的人士持有的普通股股份已被排除在外，原因是这些人可能被视为关联公司。对于其他目的，这种关联地位的确定不一定是决定性的。

注册人有63,130,772普通股，面值0.01美元，截至2021年3月15日已发行。

以引用方式并入的文件

目的地XL集团，Inc.

Form 10-K年度报告索引

截至2021年1月30日的年度

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第一部分：

本10-K表格年度报告(本“年度报告”)中包含的某些陈述构成“前瞻性陈述”，包括“1995年私人证券诉讼改革法案”所指的前瞻性陈述。在某些情况下，可以通过使用“可能”、“将会”、“估计”、“打算”、“计划”、“继续”、“相信”、“预期”或“预期”或其否定、变体或类似术语来识别前瞻性陈述。本年度报告中包含的前瞻性陈述一般位于“业务”和“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”的标题下，但也可以在其他地方找到，包括有关冠状病毒大流行对公司业务和2021财年业绩的持续影响以及公司为减轻影响而采取和将要采取的行动的影响，包括减少运营费用、资本支出和库存，以及公司新的FIFO贷款项下预期的额外借款能力。以及维持和预期未来12个月的流动性。这些前瞻性陈述一般涉及未来业务的计划和目标，并基于管理层对未来结果或趋势的合理估计。本年度报告中的前瞻性陈述不应被视为我们或任何其他人表示公司的目标或计划将会实现。许多因素可能导致我们的实际结果与此类前瞻性陈述大不相同，包括但不限于与执行我们的公司战略和扩大我们市场份额的能力有关的风险。, 以及下文第(1A)项所列的风险和不确定因素，风险因素。鼓励读者仔细查看这些风险和不确定性。

这些前瞻性陈述仅代表发表这些陈述的文件的日期。我们没有义务或承诺对任何前瞻性陈述进行任何更新或修订，以反映其预期的任何变化或前瞻性陈述所依据的事件、条件或环境的任何变化。

新冠肺炎大流行的影响

2020年3月11日，世界卫生组织宣布新冠肺炎为全球大流行。新冠肺炎疫情对全球经济产生了负面影响，扰乱了全球供应链，并对金融和零售市场造成了重大扰乱，包括扰乱了消费者对男装和配饰的需求。这场大流行对我们2020财年的业务、财务状况和运营结果产生了不利影响。虽然我们预计大流行将继续影响2021财年，但我们预计随着疫苗在2021财年春季得到广泛接种，情况将逐步改善。该公司已将讨论列入项目1A，风险因素，在项目7下，管理层的讨论与分析财务状况和经营业绩,关于新冠肺炎疫情对其2020财年财务业绩的影响，以及新冠肺炎可能对我们2021财年财务业绩带来的持续风险。

第一项。国际商务

Destination XL Group，Inc.连同其子公司(以下简称“本公司”)是最大的大型高大男装和男鞋专业零售商，在美国和加拿大多伦多设有零售点。我们以Destination XL的商号经营^®，DXL^®，DXL男装，DXL奥特莱斯，休闲男性XL^®以及休闲男士XL专卖店。截至2021年1月30日，我们经营着226家DXL零售店、17家DXL直销店、46家非正式男性XL零售店、22家非正式男性XL直销店和一家数字业务，包括一个电子商务网站Dxl.com 和移动网站m.destinationXL.com。在2018财年，我们推出了一个批发业务部门，专注于与提供联合品牌男装大高系列的主要零售商的产品开发和分销关系。*除非上下文另有说明，否则所有提到的“我们”、“我们的”、“我们”和“公司”都是指Destination XL Group，Inc.和我们的合并子公司。我们将截至2021年1月30日、2020年2月1日和2019年2月2日的财年分别称为“2020财年”、“2019财年”和“2018财年”。

我们的行业

我们对大腰围和高个子男装市场的定义是腰围38英寸及以上，以及上衣尺寸1XL及以上。从历史上看，这一细分市场的增长一直是由快速变化的市场人口结构推动的。我们相信，通过迎合更广泛的目标市场，吸引来自不同收入、年龄和生活方式的客户，并提供最广泛的适合自己的尺码和款式选择，我们可以增加我们的市场份额。我们相信，从我们市场的较低尺码范围，即腰围为38英寸至43英寸的男性，市场份额继续存在增长的机会，这通常是大多数男装零售商的尺码范围，而这些尺码并不是他们组合的核心。除了这些较低的尺码，腰围在54英寸或更大的男性也有进一步增长的机会。

历史

我们公司于1976年在特拉华州成立，名称为Designs，Inc.。在1995财年之前，我们只在Levi Strauss&Co.品牌服装商场和直销店经营。2002年5月，在破产法院下令的拍卖中，我们从临时性男性公司手中收购了临时性男性业务。收购时，休闲男装是美国大市场T&Tall最大的男装专业零售商。作为收购的结果，2002年8月8日，我们更名了

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寄给“休闲男士零售集团公司”(Casual Men Retail Group，Inc.)在2004财年，我们收购了罗切斯特服装店。直到2010财年，我们迎合了客户通过 我们的三种商店模式，从价值导向型客户(休闲男性XL奥特莱斯)到奢侈品导向型客户(罗切斯特服装店)

在2010财年，我们推出了一个新的店铺概念--Destination XL(“DXL”)。DXL专卖店的概念为我们的客户提供了种类繁多的产品，从价值导向到奢侈品导向，增加了名牌的存在，而不必购买多家门店。除了为我们的客户提供种类繁多的商品外，我们还想为他们提供独特的购物体验。我们专注于通过我们的DXL门店提供卓越的客户服务，拥有更大的试衣间和专业的、训练有素的员工提供个人关注。随着这种商店模式的初步成功，我们在2011财年推出了DestinationXL.com网站(现在是dxl.com)，对我们的电子商务业务进行了类似的改变。在2019财年，我们关闭了剩下的五家罗切斯特服装店。

我们的业务

我们是一家经营大个子和高个子男装和鞋子的全渠道零售商。通过我们的多个品牌(包括品牌服装和自有品牌)，我们提供优质的个性化购物体验，无论是店内还是数字购物，商品种类繁多，价位不一，迎合了从价值导向型客户到奢侈品客户的需求。我们的目标是通过提供各种主要生活方式的好的、更好的、最好的产品种类，以及多种方便的购物方式来吸引我们所有的客户。

我们的DXL零售店、电子商务网站、dxl.com和移动应用程序迎合了所有收入人群的需求，并向我们的客户提供商品，以适应从休闲到商务、从年轻到成熟的各种生活方式，从XL到XL以上的所有价格范围和所有大尺寸的商品。此外，10W至18W尺码的完整鞋子可在dxl.com上购买。我们的休闲男性XL零售店主要销售中等价位的品牌和自有品牌休闲运动服和连衣裙。我们还经营休闲男性XL奥特莱斯和DXL奥特莱斯，为我们的价值导向型客户服务。通过数字市场，我们能够扩大我们的覆盖范围，向可能不是DXL现有客户的新客户提供精选的我们的商品。*除了我们的零售渠道，我们还在2018财年推出了批发渠道。

我们业务的独特之处在于，我们有能力管理向客户提供的尺码数量，以确保每个季节都合适并优化我们的库存状况。我们最畅销的裤子有43种尺码组合和独特的规格，而普通零售商可能只有15种不同的尺码组合。*我们在所有渠道保持统一的库存，使我们能够有效地管理各种尺寸的库存状况，最终改善客户服务。此外，我们的计划和分配方法，在商店分类计划方面，有助于优化每个地点的市场潜力，而不会产生过高的库存水平。

业务战略

我们预计，2021财年男装需求将逐步复苏，因为到2021年春末，疫苗接种将更加广泛，美国也开始重新开始社交。为了应对新冠肺炎疫情带来的挑战，我们在2020财年初采取了果断措施，调整了业务模式。2020财年，我们的所有努力都集中在抵御销售额下降和保持流动性上，为摆脱疫情做好准备，拥有明显更大的运营杠杆。由于2020财年采取的措施，我们相信我们处于有利地位，可以在2021财年复苏。

在2021财年，我们的主要举措包括：

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商品

我们为我们的客户提供种类繁多的服装，适合我们不同的客户群。无论客户的年龄、社会经济地位或生活方式偏好如何，我们都可以根据他们的服装需求来组装衣柜。我们既提供自有品牌的产品，也提供种类繁多的品牌标签。我们有5000多种款式可供选择，上衣的尺码可达8XL和8XLT，裤腰尺寸为38“至70”，鞋子的尺码为10W至18W。又大又高是我们所做的一切。我们不像大多数其他零售商那样，只是从普通的合身扩大产品；我们的合身是根据每种尺码和款式的独特规格而建立的。

我们的商店按照生活方式展示整套服装，包括传统的、活跃的、现代的和牛仔服装。这种形式允许我们在显眼的陈列中销售关键物品和季节性商品，并使客户更容易协调服装，同时鼓励多项购买。这种生活方式布局还使我们能够有效地管理每个市场的商店空间和产品分类，以瞄准当地的人口统计数据。关键项目战略也完全融入了生活方式，使我们能够专注于商品展示，并为我们的客户提供令人信服的价值主张。

我们DXL商店中的商品种类不仅按生活方式组织，而且在每种生活方式中，种类都以“好的”、“更好的”和“最佳的”视觉呈现。随着DXL商店中最显著的商品种类的出现，我们的客户能够直观地看到当前的时尚趋势，并以方便的方式在他们想要的价位内选择他们的衣柜。我们的网站和精选的DXL商店也提供某些“奢侈”品牌。

我们有100多个知名的国家品牌(“品牌服装”)，以及我们自己的一些自有品牌系列，在我们的“好”、“更好”和“最好”的价位内。“品牌服装在特定的DXL门店的渗透率可能在39%到80%之间，这取决于几个因素，但平均来说，大约一半的品种是品牌服装。”

高端时尚服饰--“最佳”商品

在这个较高端的价格范围内，我们有来自布鲁克斯兄弟等知名品牌制造商的各种优质服装可供选择^®,北面^®，《惊魂兔》^®，拉尔夫·劳伦马球^®，杰克·维克多^®供稿：Lucky，Michael Kors^®，乔的^®《牛仔裤》，罗伯特·格雷厄姆^®，全人类7人^®, 塔莉亚^®罗伯特·巴拉基特^®.

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价格适中的服装--“更好”的商品

我们为客户提供价格适中的高品质运动服和礼服的广泛选择，名牌有：O‘Neill^®，Cutter&Buck^®，Levis^®，Nautica^®和Nautica牛仔裤^®、阿迪达斯^®高尔夫、哥伦比亚、伯尔尼^®、卡哈特^®、卡拉维^®，Jockey^®，鳄鱼^®供稿：Tommy Bahama，Majestic^®和葡萄园的葡萄藤^®.

物有所值的服装--“好”商品

对于以价值为导向的客户，我们提供Cubavera、Dockers、Lee、Wrangler和Reebok。此外，我们还提供几个物有所值的自有品牌系列：

鞋子

我们的DXL网站提供种类齐全的鞋类，从休闲到正式都有广泛的选择，价位不一。我们目前有600多种款式的鞋子可供选择，尺码从10W到18W不等，包括Cole Haan®、Allen Edmonds®、Timberland®、Calvin Klein®和Laco ste®等设计师品牌。

商店渠道

DXL男装店

在2021年1月30日，我们运营了226个 DXL零售店。我们的DXL店概念将我们所有的品牌以一种形式聚集在一起。在这种模式下，我们迎合了多样化的客户群，商品代表了所有价位，从我们的高端品牌到以价值为导向的品牌，以及从商务到牛仔的所有生活方式。我们DXL门店的平均规模为7600平方英尺，但自2016财年以来，我们开设了规模较小(5000-6500平方英尺)的DXL门店。*由于这些门店规模较小，它们提供的产品比我们其他DXL门店提供的产品更少，但代表了“好的、更好的、最好的”商品种类我们的DXL商店位于显眼的房地产上，通常毗邻高性能的地区性购物中心或其他高人流量的购物区。

我们的DXL商店提供的产品是休闲男性XL商店的三倍。根据每个市场的客户，我们可以调整适当的商品组合，从每个价位中选择不同的商品，以迎合每个人口市场。

在过去的几年里，我们已经将精选的休闲男士XL零售和折扣店更名为DXL零售和折扣店的概念。在许多市场，将临时性男性XL店更名为DXL店提供了一个可行的选择，而不是将临时性男性XL店重新定位到新的DXL房地产的成本更高的努力。此外，改装后的门店还受益于DXL广告。虽然我们打算将更多剩余的休闲男性XL零售和直销店重新命名为DXL，但考虑到新冠肺炎疫情，我们在2020财年没有重新命名任何门店，也没有在2021财年这样做的计划。

休闲男士XL零售店

截至2021年1月30日，我们运营了46家休闲男性XL全价零售店，主要位于脱衣舞中心或独立地点。我们的休闲男士XL专卖店销售的大部分商品都是中等价位的基本或中性时尚商品，如牛仔裤、休闲裤、t恤、马球衫、礼服衬衫和西装分离。这些商店还提供了我们“更好”的自有品牌系列的全套产品。休闲男士XL零售店的平均面积约为3300平方英尺。

DXL直销店/休闲男XL直销店

截至2021年1月30日，我们经营着17家DXL直销店和22家休闲男性XL直销店，旨在为高大客户提供广泛的休闲服装，价格通常比我们的中价商品低20%-25%。世界上很多地方

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我们直销店提供商品。以折扣价迎合以价值为导向的顾客。除了我们“好”价位的自有品牌和品牌商品外，我们的直销店还销售从dxl获得的清仓产品。和休闲男士XL专卖店，为直销顾客提供以较低价格购买品牌和时尚产品的能力。

DXL直销店的平均面积约为4800平方英尺，休闲男性XL直销店的平均面积约为3000平方英尺。

直接渠道

我们的直接业务是通过获得新客户来增加销售额和市场份额的关键渠道。我们的直接业务在2020财年增长了14.7%，约占我们总零售额的40.4%，而2019财年占我们零售部门销售额的23.1%。我们的直接业务在2020财年的加速增长主要是由我们的DXL.com网站和APP推动的，因为我们的客户在疫情期间转向了在线购物。

我们将我们的直接业务定义为在线发起的销售，无论是通过我们的网站、我们的应用程序、在商店级别在线发起的销售、我们的客户参与中心，还是通过第三方市场。我们希望为客户提供随时随地、以何种方式购物的服务，无论是面对面购物、通过电话购物，还是通过电脑、智能手机或平板电脑在线购物。

我们有能力在网上展示我们所有的门店库存，从而产生额外的交易，这些交易是在网上发起的，但最终是在门店完成的。此外，我们的门店能够完成我们仓库中脱销商品的订单。此外，这一能力不仅带来了增量销售，还帮助我们减少了门店层面的清仓商品，并管理利润率。

DXL网站和应用程序

在2020财年，我们的DXL网站和应用程序对我们为客户提供服务的能力起到了重要作用。直到2020年3月，当我们暂时关闭所有门店时，我们的仓库仍然开放，我们能够继续通过我们的DXL网站进行销售。甚至在我们的门店开始重新开业后，由于对疫情的持续担忧，消费者继续转向在线购物，帮助推动网站业务获得更高的新客户。在疫情爆发之前，随着最近的升级和增强，我们网站的增长一直是我们的一项关键举措我们的DXL网站准备在2020财年应对这种加速的增长。我们的BOPIS(在线购买，商店提货)和BOPAC(在线购买，在遏制提货)计划的销售额比上一年大幅增长，特别是在第四季度，这些计划比去年增长了400%以上。

门店层面的数字销售

为了支持我们的全渠道方式，我们的店员利用我们的网站来帮助满足店内顾客的服装需求。如果我们的商店没有更多的生活方式、颜色或商品尺寸可供选择，那么我们的店员可以通过我们的直接渠道在线为我们的客户订购商品，并将其发货到商店或直接发送给客户。我们的客户也有能力在同一天逐店购物和提货。正如预期的那样，由于流行病和2020财年我们门店的面对面访问减少，我们看到源自门店层面的在线销售大幅下降。

数字市场

我们继续通过数字第三方市场扩大我们的覆盖范围，这是我们直接业务的另一个增长举措。我们的大部分商品都可以在亚马逊上购买，亚马逊Prime送货。数字市场为我们提供了一个机会来扩大我们的客户基础，并将新客户介绍给我们的品牌。

批发渠道

我们的批发业务专注于产品开发、制造和销售大大小小的产品。这一战略增长计划使我们能够利用我们现有的基础设施，包括DXL在技术设计和全球采购方面的专业知识。我们相信，批发渠道是对我们零售渠道的有力补充，使我们能够扩大我们在市场上的存在，并为我们提供一个接触目前没有在DXL购物的新客户的机会。

商品规划和配送中心。

我们的商品计划和分配功能对于有效管理我们的库存、门店种类、产品规模和整体毛利能力至关重要。商品计划和分配团队有一系列的计划和补货工具，以帮助维持适当的库存水平，商店和直接渠道的库存状况，以及

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为每个门店和直销渠道的产品分类做季前计划。此外，季度报告确定了库存表现方面的机遇和挑战。在过去的几年里，我们已经并将继续进行投资，为我们的商品规划和配送实施最佳实践工具和流程。

我们的核心商品约占我们商品种类的38.5%。我们的计划和分配团队提前几个月估计数量和需求，以优化毛利率并将所有季节性商品的季末商品降至最低。我们通过商店制定定制的分类策略，强调每个特定商店的生活方式偏好。

我们的销售数据仓库为销售团队提供标准化的报告，用于按产品类别和门店监控分类性能，按规模识别库存状况，并总体监控相对于销售的整体库存水平。在季末，我们按门店分析产品类别、整体品种和具体款式的整体表现，以关注下一季规划周期的机遇和挑战。

利用一套特定的通用报告工具，商品计划和分配团队能够履行他们每天、每周和每月的角色和职责。这些报告工具提供了有针对性的、可操作的业务视图，可按类别和门店优化整体分类。我们相信，通过使用标准化的报告工具，让商品计划和分配团队的所有成员遵循一套标准化的流程，我们的库存绩效将得到优化。

商店操作  

我们相信，我们的店员是为我们的客户创造最高质量体验的关键。我们商店的文化是以客人为中心，努力与客人打交道并建立关系。我们的总体目标是帮助我们的员工变得不那么以任务为导向，更多地关注客户的服装需求。通过建立这种关系，员工能够扩大我们客户的衣柜，不仅让客户看起来很好，还帮助他们对自己的服装选择感到自信。我们的员工接受了服装专家的培训，能够用成衣满足客户的风格和合身需求。我们的员工不仅精通他们特定门店的产品选择，还精通在线进行的产品选择。凭借可以为在店的客户在线访问商品的销售点系统，我们的员工能够满足客户的所有需求。

我们由多个部门组成的现场管理团队在招聘适合我们门店的员工方面接受了广泛的培训。我们新招聘的DXL门店管理团队通过全国各地的资深同行培训师进行了广泛的培训。在过去十年中，我们创建了这种文化，尽可能从我们的内部同事那里进行推广，从助理门店经理级别开始，一直到我们区域销售管理团队的成员(包括)。我们的区域副总裁除了区域销售经理和门店管理人员之外，还会给我们提供该领域的接触点，以确保执行我们的标准以及我们认为对我们的成功至关重要的所有计划和流程的一致性。

门店管理团队的每一名新成员都会在DXL门店呆上一段时间，与培训经理及其区域销售经理合作，巩固他或她的培训，然后再被派往各自的“家”门店。“我们能够通过衡量现场组织每个级别(包括个人销售助理)的销售效率来衡量我们培训的有效性。我们相信，我们的培训系统，加上监测销售指标，以帮助寻找进一步培训的机会，将提高销售效率，并增强我们客户的品牌忠诚度。

每家商店都配备了一名店长、助理经理和钥匙持有者。店长负责完成一定的销售和运营目标。我们的商店为经理和销售人员制定了基于激励的佣金计划，以鼓励员工专注于客户的衣柜需求和销售效率。我们的现场组织努力从已经建立了十年的文化内部进行推广，大约75%的现场组织的多部门经理管理过我们的一家零售店。

我们的现场组织由我们的门店销售和运营高级副总裁、区域副总裁、区域销售经理和门店运营团队监督，他们为各个门店经理提供管理发展和指导。每个区域销售经理负责招聘和培养区域销售经理所在市场门店的门店经理，并负责这些门店的整体运营和盈利能力。

在2020财年，新冠肺炎疫情对我们的门店运营产生了重大影响。为了员工和顾客的安全，我们所有的门店于2020年3月17日关闭，门店从2020年4月底开始逐步重新开业。到2020年6月底，所有门店都重新开张，但营业时间大幅减少，一直持续到2020财年末。*在2020财年，我们在门店实施了许多安全协议，以便选择亲自购物的客户感到安全。*我们的大多数门店都提供了这一选项通过我们的BOPAC和BOPIS计划。

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为了我们现场组织的安全，我们还为商店配备了iPADS使我们的区域销售经理和高级领导团队成员能够更频繁地与商店打交道，而不会有出差风险。

市场营销和广告

我们相信，我们的营销计划是通过增加商店、网站和应用程序的流量来推动我们的销售增长的关键。我们正在继续转变我们的营销策略，从基础广泛的猎枪广告转向更有针对性的、个性化的、数据驱动的模式，在这种模式下，我们可以根据每个客户在我们所有购买渠道的购物行为，对他们进行细分，并最终以不同的方式与他们打交道。考虑到疫情对我们门店的影响，虽然我们的重点仍然是数字驱动的，但进入2021财年，我们的首要任务是推动门店流量，并重新接触我们的顶级客户，主要是店内客户。虽然我们的全渠道购物者在2020财年在网上购物，但我们的一部分顶级客户倾向于主要在店内购物，考虑到疫情和健康问题，他们的购物没有达到历史上的水平。我们计划通过可寻址的媒体为这些顶级客户定位和个性化体验，以重新参与并将他们带回来。

随着我们进入2021财年，我们计划增加我们的数字和CRM营销投资，减少对电视/广播的投资。*我们继续对我们的营销计划采取越来越严格的分析视角，除了在我们所有项目中的“广告支出回报”之外，还注重了解递增的结果。*当我们寻找吸引客户的新方法时，这种数据驱动的理念延伸到我们的所有营销计划中。我们正在进行的加强客户细分的工作最终将推动我们的长期营销战略，使我们能够创建有针对性的、

我们的营销计划包括电子邮件、直邮、忠诚度计划、直销、数字营销、社交媒体、电视和广播等。我们在2021财年的营销成本将主要集中在我们的直销计划上，如数字广告、直邮和忠诚度激励。

全球采购

我们建立了一支强大的内部团队，拥有40多年的综合经验，负责管理全球供应商和供应商的国际网络。我们很大比例的自有品牌商品主要在东南亚国家生产，包括越南、孟加拉国、柬埔寨和印度。我们继续减少对中国的依赖，包括我们的原材料和TRIMs。我们是领先的道德贸易服务提供商Sedex Global的成员，以提高我们的社会、环境和道德的可持续性，并参与他们的道德贸易审计平台。*通过与我们的第三方检验供应商合作，我们开发了一个包括原材料和用于生产成品的设备的可追溯性的“5柱审计”。我们响应美国海关边境保护局(CBP)于2021年1月13日对中国新疆地区生产的产品发出的暂缓放行令。此外，我们还开发了一份符合性可追溯性证书。这将包含在所有货物中，并在货物到达美国海关时与货物一起提交给CBP。我们已经使我们在中国以外的全球网络多样化，并将某些项目转移到更多有免税机会的国家，如约旦、危地马拉和墨西哥。我们与全球许多领先的工厂和工厂建立了牢固的关系。我们的采购网络由八个国家的28家工厂组成，这些工厂都是大、高尺寸和生产方面的专家。在2020财年，我们的所有产品需求中约有50%是直接采购的。

我们的全球采购战略是一种平衡的方法，根据计划的要求，考虑质量、成本和交货期。我们相信，我们目前的采购结构符合我们的运营要求，并提供了增长能力。我们全球直接采购计划的增长和有效性是商品利润率强劲的关键组成部分。

为了将外币风险降至最低，所有向我们的直接来源供应商和采购代理支付的款项都是以美元支付，并预付款项。

分布

我们所有的零售配送业务都集中在我们位于马萨诸塞州坎顿市的总部。我们相信，拥有一个集中的配送设施可以最大限度地扩大我们商店的销售空间和库存，并减少必要的库存水平。此外，配送中心还为我们的电子商务业务提供订单履行服务。我们的电子商务业务的入站电话是在我们的广州设施接收的，主要由我们的配送中心完成。如果我们的配送中心无法完成订单，订单将在商店级别完成。对于我们的批发业务，我们目前利用两个沿海第三方交叉码头设施。

我们的供应链技术为进口和国内发货提供可见性，为我们的买家提供准确的发货信息，并允许配送中心计划到货货运的人员配备，从而降低成本并提高收货效率。

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在2019财年，我们升级和增强了我们的我们配送中心系统的仓储应用，其中包括一个新的劳动力管理系统。我们的仓储应用程序使我们能够简化我们的配送流程，延长了我们的运输时间，并降低了我们的配送成本。我们将要不断改进和升级我们的软件.

自2003年以来，我们使用联合包裹服务(“UPS”)处理我们所有的门店货件以及国内客户的快递。通过使用UPS，我们能够跟踪从仓库到我们各个商店的所有交付，包括在途运输的状态。此外，我们还可以为我们的直接客户提供授权退货服务和网络标签，使他们退货更加方便。从2019年10月开始，我们与UPS续签了合同，直到2022年10月。

为了服务我们的国际客户，我们已经与一家全球电子商务公司签订了支付和发货服务的合同。通过这项服务，国际客户可以查看并以当地货币支付产品。我们的供应商然后直接发货给我们的客户，我们相信这有助于避免潜在的欺诈和货币汇率风险。

管理信息系统

我们的管理信息系统的基础设施是我们的优先事项。我们相信，我们在这方面的投资提高了我们的整体效率，改善了我们获取信息的机会，使我们能够及时做出数据驱动的决策。

我们的管理信息系统由全方位的零售销售和财务系统组成，其中包括商品计划和报告、配送中心处理、库存分配、销售报告以及财务处理和报告。我们相信，我们目前的基础设施为我们提供了更高效地处理交易的能力，并为我们的管理团队提供了全面的工具来管理我们的业务。

使用零售商业智能解决方案，我们能够集成来自多个来源的数据，并提供企业范围的分析报告。在过去的几年里，我们一直在开发定制分类套件应用程序，该应用程序利用商业智能和预测分析来提供对核心销售任务的高影响力洞察力。为了改善我们的库存管理，我们为我们的商品计划和分配小组创建了一套标准化的“最佳实践”。

我们的直销和零售渠道保持共享库存系统，我们为我们的DXL和休闲男性XL门店运营单一系统平台，以提高效率。

在2020财年，我们升级了我们的订单管理系统，实现了全渠道履行、客户参与和精确工具，以实现整个公司的库存可见性和可用性。我们还升级了CRM环境，提供集中的客户数据和一套集成的高级工具，用于创建和维护个性化的客户关系。

在2021财年，我们计划升级我们的分类套件应用程序，以利用商业智能和预测分析来提供对核心销售任务的高影响力洞察力。

我们不断努力改善我们的网络环境和系统的安全性。我们的移动和平板电脑优化网站利用移动设备日益增长的使用来查找商店信息、查看产品供应和完成购买。此外，我们目前的网站与一家全球电子商务公司完全整合，通过提供多货币定价、支付处理和国际运输来满足国际客户的需求。

竞争

我们的业务面临着来自各种来源的竞争，包括百货商店、大众销售商、其他专卖店以及销售大块头和高个子男装的折扣和降价零售商。虽然我们在商品选择、舒适度和合适性、客户服务和理想的店铺位置上取得了成功，但不能保证包括电商零售商在内的其他零售商不会采用与我们类似的采购和营销理念。沃尔玛和J.C.Penney等购买力显著的折扣零售商对我们来说是一个竞争来源。这项直接业务有许多竞争对手，包括King Size目录和网站，以及亚马逊(Amazon)等在线市场。

美国Big&Tall男装市场竞争激烈，许多全国性和地区性的百货商店、专业服装零售商、单一市场经营者和折扣店提供与我们类似的广泛服装产品，相似之处在于他们销售的服装是为大个子和高个子设计的。除了零售竞争对手外，我们认为任何在全美直销商场经营的休闲服装制造商都是休闲服装市场的竞争对手。我们相信，我们是唯一家专注于男装大市场的全国男装店运营商。

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季节性

从历史上看，与零售业一致，我们经历了季节性波动，因为它与我们的运营收入、净收入和自由现金流有关。传统上，我们的营业收入、净收入和自由现金流的很大一部分是在第四季度产生的，因为假日季节。我们的库存通常在第三季度末达到峰值水平，这意味着现金的大量使用，然后随着我们在假日购物季出售库存，这一点在第四季度得到缓解。

商标/商标许可协议：

我们拥有几个与我们的业务相关的服务标志和商标，其中包括“Destination XL^®“，”DXL^®“，”DXL男装^®、“为变得更好而大干一场”^®“，”非正式男^®“，”非正式男性XL^®“，”海港湾^®“，”橡树山^®“，”持续的舒适感^®，“Synrgy™”，“一个人的社会”^®和“真正的国家”^®我们还拥有一项可伸缩颈圈系统的美国专利，该系统的市场名称是“颈部松弛器”^®“和美国版权的非熨斗吊牌。

人力资本管理

我们的员工是我们最大的资产，我们致力于为他们提供安全健康的工作环境。我们致力于包容、接纳和平等。自2017年以来，我们开展了一项名为“品牌正常化”的多元化和包容性倡议。该计划让人们意识到无意识的偏见，并专注于确保我们组织的组成看起来和感觉上都像我们生活和服务的世界。2020年，我们启动了品牌委员会常态化，主要重点是鼓励经理和同事就多样性和包容性进行公开和诚实的对话。我们有关于反歧视和反骚扰等方面的政策和培训，并为我们的同事提供匿名热线，以举报任何担忧。

每名员工都需要签署一套政策，其中包括道德准则、反骚扰和投诉程序。我们的政策还包含对人权的保护，禁止使用童工或强迫、抵押或契约劳动等。

咨询委员会于2020年成立，由首席执行官亲自领导，旨在让跨职能员工有机会就影响公司员工队伍和雇主-员工关系的问题提供意见。该委员会的目的是促进网络联系，交流想法，并提出提高员工满意度和工作效率的方法。

也许最重要的是，我们促进专业和职业发展以及导师计划。2014年，我们的助理接洽和发展委员会实施了DXLG导师计划，该计划最多有20名学员与导师配对，为期一年。2016年4月，DXL女性领导班子成立，以“女性支持、教育、赋能@DXLG”为使命。它最初是一个试点计划，后来迅速扩大到现在公司办公室和现场包括40多名女性领导者，包括人员和流程经理。此外，在过去的三年里，我们在公司总部推出了Leadercast，一个领导力发展内容平台(每年5月举行)和Leadercast Women(每年10月举行)作为主办网站。

我们的福利旨在帮助员工及其家人保持健康，帮助他们平衡工作和个人生活。这些福利包括健康和健康、带薪休假、员工援助、有竞争力的薪酬、职业发展机会、带薪志愿者时间、产品折扣和认可文化。全球大流行带来的挑战将心理健康意识带入了前沿。我们开始了一个试点项目，名为Calm，这是一款应用程序，为我们的家庭办公室员工提供了一个机会，将冥想和其他正念活动纳入他们的日常生活。

截至2021年1月30日，我们拥有1316名员工。我们在秋季和假日旺季额外雇用临时工。我们的员工没有代表任何集体谈判协议。

现有信息

我们的公司网站是Www.dxl.com。我们的投资者关系网站是Http://investor.dxl.com.我们在以电子方式向美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)提交或提供此类材料后，在合理可行的范围内尽快通过我们的网站免费提供Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告以及根据1934年“证券交易法”(Securities Exchange Act)(经修订)第13(A)节提交或提供的所有此类报告修正案。SEC维护一个互联网网站，其中包含以电子方式向SEC提交文件的发行人的报告、委托书和信息声明以及其他信息，网址为Http://www.sec.gov.

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项目1A。三个风险因素

以下风险因素是我们意识到的可能导致实际结果、业绩或成就与我们的任何前瞻性陈述中所表达的大不相同的重要因素。我们的经营环境不断变化，新的风险因素时有出现。其他未知或不可预测的因素也可能对我们未来的结果、业绩或成就产生实质性的不利影响。我们不能向您保证我们预计的结果或事件将会实现或将会发生。

与我们公司和我们行业相关的风险

新冠肺炎大流行的全球影响已经并将继续对我们的业务、财务业绩、流动性、供应链和劳动力产生不利影响，直到很大一部分美国人口接种疫苗。

2020年3月11日，世界卫生组织宣布目前爆发的一种新型冠状病毒病(新冠肺炎)为全球大流行。联邦、州和地方机构已强制实施各种限制措施，包括旅行限制、公众集会限制、紧急状态、全家命令和关闭所有非必要的企业等。

新冠肺炎疫情已经并可能继续对我们的业务、财务业绩和流动性产生不利影响，直到很大一部分美国人口接种疫苗，我们的客户开始走出家门进行社交活动。*我们所有的门店于2020年3月17日暂时关闭，并一直关闭到2020年4月底，从那时起，我们开始逐步开设门店，直到2020年6月30日。*在2020财年，我们专注于缓解新冠肺炎疫情的影响，保持我们的流动性。这些努力包括，除其他事项外，(I)在我们的门店仍然关闭的情况下，我们几乎所有的员工都被迫休假，(Ii)在2020年8月2日之前，在分级的基础上暂时削减所有管理层成员的工资，(Iii)暂停加薪，(Iv)在第三季度实施重组计划，通过终止服务协议、取消某些专业服务和降低营销成本来降低SG&A成本，(V)自2020年3月以来，裁员约101个公司职位，总共1078名门店员工。(Vi)在2020财政年度第二季暂停支付非雇员董事的薪酬，并将董事会人数由9名减至6名；。(Vii)尽可能取消资本开支和营运开支；。(Viii)与供应商和业主磋商延长和修订付款条件；。(Ix)取消零售方面约1.48亿元的订购商品。(X)从我们的信贷安排下提取3,000万美元，并修改该安排，通过推迟下调预付款利率和修改协议，允许公司能够与商品供应商签订总额高达1,500万美元的本票，以增加我们的借款基础可获得性, 以及(Xi)寻求我们在以下条件下可能获得的所有机会冠状病毒援助、救济和经济安全法案(“CARE法案”)。

这些行动可能不会成功地减轻这一流行病的影响，它仍然高度不确定和难以预测，特别是考虑到新变种的存在，而且我们采取的行动可能会对我们的战略举措产生负面影响或推迟我们的战略举措。例如，即使我们的商店仍然营业，我们也不能保证：(I)消费者需求，因此，销售额将恢复到大流行之前的水平；(Ii)如果销售额没有恢复到大流行之前的水平，销售额将达到足以支持正在进行的业务的水平；(Iii)新的做法或方案可能影响我们的业务，并可能继续和/或增加(例如，占用限制)；(Iv)如果病毒卷土重来，因此需要再次关闭，我们的商店可以继续营业，或者(V)我们的同事将由于对健康的担忧。此外，还包括：

和

除了上面提到的我们业务面临的具体风险外，我们还将受到新冠肺炎疫情可能对美国整体经济产生的长期影响。美国在2020财年经历了前所未有的失业和经济衰退，影响了消费者的可自由支配支出，从而影响了消费者对我们产品的需求。新冠肺炎大流行的影响程度将取决于大流行持续的时间长度，虽然随着大流行的消退，政府当局与大流行相关的措施可能会放松，但随着大流行的继续演变，这些措施可能会恢复。

即使新冠肺炎疫情消退，我们的业务仍可能因经济衰退而受到实质性的不利影响已经发生或将来可能发生的，原因是消费者信心持续下降或

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我们客户群中的失业问题。此外，我们的客户可能已经或将继续减少可自由支配的消费支出，这将对我们的门店流量和销售额产生不利影响。

我们是否有能力经营和扩展我们的业务，以及对不断变化的商业和经济状况作出反应，将取决于是否有足够的资本可用。

我们业务的运作、我们的扩张速度以及我们对不断变化的商业和经济状况的反应能力，取决于是否有足够的资本可用，而充足的资本反过来又取决于我们的业务产生的现金流，如有必要，还取决于股本或债务资本的可用性。我们还需要足够的现金流来履行我们现有债务协议规定的义务。

在任何给定的时间，我们在我们的信贷安排下能够借入的金额和未偿还的金额是使用基于合格资产的可用性公式来确定的。因此，我们的借款能力受到某些风险和不确定因素的影响，例如预付利率以及库存的数量和质量，这可能会减少我们信贷安排下的可用资金。此外，由于新冠肺炎疫情对我们业务的影响，库存水平已经降低，以与预期的销售额下降保持一致。*这直接影响到我们的借款基础，无法保证我们能够有效地管理维持库存和充足可用性的平衡，特别是在销售高峰期。

我们不能保证我们的运营现金流或我们信贷安排下的现金足以满足我们的需要。如果我们未来无法从运营中产生足够的现金流，我们可能不得不获得额外的融资。如果我们承担更多的债务，这些债务可能包含重大的金融和其他契约，可能会严重限制我们的运营。我们不能确保我们能够以优惠的条件或根本不能获得再融资或额外融资。

我们可能不会成功地执行我们的战略，扩大我们的市场份额。

要想在未来取得成功并保持增长，我们必须能够继续增加我们在大T&Tall男装市场的份额。我们的增长取决于我们是否有能力继续发展我们的DXL品牌，保持我们的现有客户，并继续吸引新客户。如果我们未能成功执行我们的战略，可能会阻止我们扩大市场份额，这可能会对我们的运营结果、现金流和财务状况产生实质性的不利影响，包括如果我们无法做到这一点的话。

我们的营销计划和努力推动流量，并将这些流量转化为更多忠诚的客户基础，这对于实现大T&Tall男装市场的市场份额增长至关重要，可能不会成功。

我们是否有能力增加我们在大T&Tall男装市场的份额，在很大程度上取决于有效地向我们在几个不同细分市场的所有目标客户营销我们的商品，以便他们成为忠诚的购物者，他们会把更多的钱包花在我们提供的产品上。为了扩大我们的市场份额，我们以各种方式依赖于我们的营销和广告的成功，包括电视和广播广告、广告活动、忠诚度计划、目录和数字营销，包括社交媒体、电子商务和客户挖掘。我们的业务直接受到这些努力和我们供应商努力的成功的影响。我们、我们的供应商或我们的其他许可方未来的营销努力可能代价高昂，如果不成功，可能会对我们实现销售目标和获得市场份额的能力产生负面影响。

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我们的直接业务是我们增长战略的重要组成部分，如果不能发展我们的电子商务和互联网基础设施，可能会扰乱我们的业务，并对我们的销售产生负面影响。

我们通过网购和移动设备进行的销售水平继续上升。*我们在资本支出和劳动力方面进行了大量投资，以开发这些渠道，并投资于数字媒体，以吸引新客户。我们整体销售额的增长依赖于客户除了店内购买外，还继续扩大他们的在线购买。在2020财年，由于新冠肺炎的流行，我们的DXL.com业务实现了显著增长，收入比2019财年增长了38.6%。虽然我们的目标是继续增长这项业务，但我们无法保证这种增长将持续或可持续。

我们在发展直接业务方面的成功，在一定程度上将取决于我们对日益复杂的电子商务体验和基础设施的发展。不断增加的客户成熟度要求我们提供额外的网站特性和功能，以便在市场上具有竞争力并保持市场份额。我们不断更新我们的网站功能，但我们无法预测未来的趋势和所需的功能或我们对客户偏好的采用率。此外，我们还容易受到与电子商务销售相关的额外风险和不确定性的影响，包括安全漏洞、网络攻击、消费者隐私问题、州税收制度的变化以及政府对互联网活动的监管。如果我们不能成功应对这些风险和不确定性，可能会减少我们的直销，增加我们的成本，降低我们的增长前景，这可能会对我们的经营业绩产生负面影响。

如果我们不能成功地开发和实施我们的全渠道计划，我们的市场份额和财务业绩可能会受到不利影响。

我们客户的购物行为在多个渠道继续发展，我们正在努力满足他的需求。这包括在2020财年扩大我们的BOPIS(在商店购买在线提货)和BOPAC(在路边购买在线提货)，以帮助我们的客户在疫情期间继续购物。*虽然我们认为自己是一家全渠道零售商，但我们继续对我们的信息技术系统进行持续投资，以支持不断发展的全渠道能力。

全渠道零售业正在迅速发展，我们的成功取决于我们预测和实施销售和营销技术和物流创新的能力，以吸引越来越依赖多种渠道来满足其购物需求的现有和潜在客户。此外，我们的竞争对手也在投资全渠道计划，其中一些可能比我们的计划更成功。

如果对我们全渠道计划的投资不成功，我们的系统无法支持这些计划，或者如果我们的竞争对手更成功，我们的财务业绩和市场渗透率可能会受到不利影响。

我们批发部门的增长可能不会成功。

作为我们战略增长计划的一部分，我们在2018财年推出了一个批发细分市场，专注于产品开发和与主要零售商的分销关系。我们正在致力于开发和分销联合品牌的大个子和高个子男装系列。这一战略计划的成功取决于一系列因素，包括我们是否有能力扩大我们的批发客户基础，开发具有成本效益的基础设施，以及保持充足的流动性，以满足与批发业务相关的更长的交付期。此外，由于我们的批发客户是在“采购订单”的基础上订购商品，随着我们批发业务的增长，任何客户减少订单量或停止向我们采购的任何决定都可能对我们的批发收入和盈利能力产生不利影响。“

我们的集中配送中心丢失或中断可能会对我们的业务和运营产生负面影响。

我们商店和电子商务运营的大部分商品都被送到我们位于马萨诸塞州坎顿的集中配送中心，然后在那里进行加工、分拣并运往我们的商店或直接运往我们的客户手中。我们在很大程度上依赖于这一收发过程的有序运行，而这又取决于对发货时间表的遵守和对配送中心的有效管理。尽管我们相信我们的接收和配送流程高效且处于有利地位，以支持我们的战略计划，但我们无法控制的事件(例如因火灾或其他灾难性事件导致的运营中断、员工问题或运输问题)或我们配送中心的中断(包括如果员工被诊断出患有新冠肺炎或政府强制实施隔离可能导致关闭)，都可能导致商品延迟向我们的门店或直接送达我们的客户。新冠肺炎大流行也导致了劳动力短缺，这可能会影响我们及时处理和运输库存的能力。

由于我们所有的管理信息系统都集中在公司总部，系统基础设施的任何中断或破坏都可能对我们的业务产生重大影响。我们的异地存储和灾难恢复计划可以减轻这类灾难，但我们仍然会遇到业务中断，这可能会在很长一段时间内影响我们的业务。

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虽然我们维持业务中断和财产保险，但如果我们的配送中心因任何原因关闭，或者如果我们因配送中心的中断而招致更高的成本和更长的交货期，我们不能确定我们的保险是否足够，或者保险收益是否会及时支付给我们。

由于全球供应链中断，我们的业务可能会受到不利影响。

由于外国港口爆发新冠肺炎疫情，以及船只和航运集装箱短缺，导致全球供应链中断，可能会影响我们及时进口库存的能力。新冠肺炎对国内港口的影响也造成了供应链的类似中断，可能导致库存收发货延迟。此外，如果商业运输减少或大幅延误，我们可能无法持续保持足够的重要商品库存水平，这将对我们的销售产生负面影响，并可能侵蚀我们客户基础的信心，导致进一步的销售损失和对我们的运营业绩的不利影响。

如果我们不能成功地管理我们的门店组合，我们的业务可能会受到不利影响。

我们租赁我们所有的门店位置。以可接受的租赁条款续签和重新谈判这些租约，对我们门店的盈利能力至关重要。在2020财年第二季度，我们能够与大多数房东谈判短期租金减免协议，主要是通过租金减免和租金延期，原因是为了应对疫情，我们的门店暂时关闭。考虑到疫情对门店销售的持续影响以及我们的客户转向网购的不确定性，我们正在继续与房东接触，以重组某些租赁安排。*如果门店销售额没有恢复到疫情爆发前的水平，我们无法重新谈判租赁协议，某些门店可能无利可图，我们可能无法续签现有协议。截至2021年1月30日，我们有131家门店有自然租约到期或在未来两年内有退出选择权的门店。这为我们提供了一个机会，在未来几年通过租约重新谈判或租期调整我们的门店组合

我们的业务竞争激烈，竞争因素可能会降低我们的收入和利润率。

美国BIG&Tall男装市场竞争激烈，许多国家和地区的百货商店、大众销售商、专业服装零售商、折扣店和在线零售商提供与我们销售的产品相似的广泛服装产品。除了零售竞争对手，我们认为任何在全美奥特莱斯购物中心运营的大个子和高个子男士商品的制造商都是竞争对手。另一家竞争对手，无论是大众商家还是男士专卖店或特色服装目录，也有可能由于更优惠的定价、地点、品牌和时尚品种以及尺码供应，在大个子和高个子男装领域获得市场份额。我们的许多竞争对手和潜在竞争对手可能比我们拥有更多的财务、制造和营销资源。

市场上各种时尚潮流的出现和货架空间的有限也会影响竞争。我们未来可能无法成功地与竞争对手竞争，并可能失去市场份额。市场份额的大幅流失将对我们的收入和经营业绩产生不利影响。

此外，我们与我们拥有的几个品牌保持着独家安排。如果我们完全失去其中任何一个独家安排或品牌，我们的收入可能会受到不利影响。

我们的业务是季节性的，受一般经济状况的影响。

我们的生意是季节性的。从历史上看，我们很大一部分营业收入是在我们的第四季度(11月至1月)创造的。如果由于任何原因，我们在第四季度错误估计了对我们产品的需求，我们在该季度的销售额可能会下降，导致劳动力成本占销售额的比例上升，利润率下降，库存过剩，这可能会导致我们的年度运营业绩受到影响。此外，我们的业务可能会受到当地、地区或国家经济状况的负面影响，如可支配消费者收入水平、消费者债务、利率和消费者信心。由于我们的季节性，如果在我们的第四季度发生任何此类风险，此类风险可能产生的不利影响可能会更大。

我们销售的商品依赖第三方生产。

我们不拥有或经营任何制造设施，因此完全依赖第三方来生产我们销售的商品。如果没有足够的商品供应，以我们特定客户群所要求的商品样式和时尚向我们的客户销售，销售额将大幅下降，我们的业务将受到影响。我们依赖于这些第三方履行我们的商品订单和满足我们的交货条件的能力。如果制造商不能或不愿意及时发货给我们或继续为我们生产产品，我们将不得不依赖其他现有的制造来源，或者寻找和鉴定新的制造商。我们可能找不到这样的制造商，也不能确定他们是否有资格

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这些制造商可能无法及时分配足够的产能来满足我们的要求，因此，我们必须及时提供现有产品或新产品，这些制造商可能没有为我们分配足够的产能来满足我们的要求。我们无法确保充足和及时的自有品牌商品供应，这将对适当的库存水平、销售额和毛利率产生负面影响，并最终影响我们的运营结果。

此外，即使我们目前的制造商继续生产我们的产品，他们也可能无法对产品规格和质量保持足够的控制，也可能不会继续生产符合我们标准的产品。如果我们被迫依赖生产劣质产品的制造商，那么我们的品牌和客户满意度可能会受到影响，这将对我们的业务产生负面影响。这些制造商也可能会增加我们从他们那里购买产品的成本。公司发布行为准则，这是要求制造设施遵守的每个协议的一部分。该公司正在与其第三方审计供应商合作，以确保一个负责任和道德的供应链。我们正在并将继续履行我们的企业责任，并对人权和环境产生积极影响。如果尽管有第三方审核，但生产设施存在工作场所或侵犯人权的行为，而我们无法识别或纠正，这可能会对我们的业务产生负面影响，损害我们的品牌。

我们的业务可能会受到负面影响，如果第三方盗用我们客户的专有信息并破坏我们的安全系统，我们可能会承担责任。

我们可能会受到与我们的机密客户信息的电子处理和传输相关的安全风险的损害。我们的大部分零售额都是通过信用卡和借记卡交易结算的。虽然我们的董事会有一个网络安全和数据隐私委员会来监督我们公司的网络风险和数据隐私的监控和管理，我们到目前为止还没有遇到任何安全漏洞，但任何漏洞都可能使我们面临损失、诉讼和责任的风险，并可能对我们的运营产生不利影响，并导致我们的购物者因对其个人身份信息的安全性缺乏信心而停止与我们购物，这可能会对我们的销售和盈利产生负面影响。我们试图通过在店内和在线信用卡交易中使用“令牌”来限制安全漏洞和敏感客户数据的风险，从而消除信用卡号码的存储。像许多零售商一样，我们看到网络攻击尝试有所增加，主要是通过网络钓鱼和社交工程诈骗，特别是勒索软件。虽然所有这些尝试都没有成功，但不能保证我们持续的安全措施在未来将是有效或足够的。*如果第三方能够侵入我们的网络安全或以其他方式盗用我们客户的个人信息或信用卡信息，或者如果第三方未经授权和不正当地访问这些信息，我们可能会承担责任。这些责任可能包括未经授权使用信用卡信息购买的索赔，冒充或其他类似欺诈索赔，或其他滥用个人信息的索赔，包括未经授权的营销目的。, 最终可能导致诉讼。盗用这些信息的责任可能很大。

此外，如果第三方使用这些专有客户信息与我们竞争，可能会对我们的业务产生实质性的不利影响，并可能导致诉讼。

我们可能无法成功预测时尚趋势和客户偏好。

顾客的品味和时尚趋势是不稳定的，而且往往变化很快。我们的成功在很大程度上取决于我们有效地预测和回应不断变化的时尚品味和消费者需求的能力，以及将市场趋势转化为适当的适销对路的产品的能力。如果我们不能成功预测或应对不断变化的风格或趋势，并误判产品或任何新产品线的市场，我们的销售将受到影响，我们可能面临大量未售出库存或错失机会。作为回应，我们可能会被迫依赖额外的降价或促销来处置过剩的、移动缓慢的库存，这将减少我们的收入和利润率。此外，未能满足消费者需求，特别是在我们的DXL门店和我们的网站上，可能会产生严重的长期后果，如对我们的品牌价值造成不利影响，并将市场份额拱手让给我们的竞争对手。

失去我们的任何关键商标或许可证都可能对我们产品的需求产生不利影响。

我们拥有和使用多个商标，并在多个商标许可协议下运营。我们相信，其中某些商标具有重大价值，对我们创造和维持对我们产品的需求以及营销我们的产品起到了重要作用。我们不能确定这些商标和许可协议是否仍然有效和可强制执行，也不能确定任何许可协议在到期后是否可以接受的条款续签，或者根本不能续签。此外，未来有关这些商标和许可证的任何纠纷都可能导致我们招致巨额诉讼费用，或迫使我们暂停使用有争议的商标。

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一般RIS可能影响我们业务的KS

如果我们的长期资产减值，我们可能需要记录大量的非现金减值费用。

每当经济事件或环境变化显示一项资产的账面价值可能无法收回时，我们就会定期审查我们的长期资产的减值情况。具体地说，如果单个门店无法产生足够的未来现金流，我们可能需要记录该门店的使用权资产及其财产和设备的部分或全部减值。此外，行业或一般经济趋势的重大负面、我们业务的中断以及我们使用资产的意外重大变化或计划中的变化(如门店搬迁或关闭)也可能导致减值费用。由于新冠肺炎疫情在2020财年对本公司业务的影响，本公司在2020财年确实产生了大量资产减值费用。*由于关于疫情持续时间及其对我们门店地点影响的不确定性仍然存在，我们可能需要收取额外的减值费用。任何此类减值费用，如果严重的话，都可能对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。

伦敦银行同业拆借利率的变化可能会对我们产生负面影响。

伦敦银行同业拆息(下称“伦敦银行同业拆息”)是伦敦银行间市场上银行间拆借的基本利率，被广泛用作厘定全球贷款利率的参考。我们目前的信贷安排为我们提供了将一些基于优质贷款的贷款转换为短期伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)合约的选择。

英国监管LIBOR的监管机构表示，他们无法保证LIBOR在2021年底之后的可用性，并预计到2023年将逐步停止对LIBOR的依赖。*在没有LIBOR利率的情况下，我们的信贷安排提供了一个可比的或后续的利率供使用。*预计LIBOR利率将被有担保的隔夜融资利率取代。因此，尽管我们预计我们不会不得不重新谈判我们的信贷安排，但我们会这样做在没有有利的伦敦银行同业拆借利率或后续利率的情况下，我们的借款以联邦基金利率为基础计息。截至2021年1月30日，在我们7440万美元的未偿债务总额中，约有7200万美元是基于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的短期合约。*我们不能保证未来的利率费用不会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生实质性的负面影响。

我们的成功在很大程度上取决于我们的关键人员以及我们吸引和留住更多人员的能力。

我们未来的成功有赖于我们关键管理层的个人努力、业绩和能力，包括我们的高管和高级管理层成员。失去任何一位高级管理人员都可能导致组织失去重点、运营执行不力、无法确定和执行战略计划、我们识别新门店位置的能力受损，以及无法完成可能的收购。对于我们所需要的具有相关行业经验的高技能人才，竞争非常激烈，我们可能无法继续吸引和留住实现我们目标所需的优秀新员工。

新法规导致的劳动力短缺或劳动力成本增加可能会损害我们的业务。

由于新冠肺炎的流行，在2020财年，我们的配送设施和门店都出现了劳动力短缺。如果这种劳动力短缺持续下去，特别是在销售高峰期，可能会对我们及时处理库存和为门店有效配备员工的能力产生负面影响。此外，如果联邦最低工资提高到每小时15美元，我们可能不仅需要提高我们最低工资员工的工资，还需要提高支付给高于最低工资的员工的工资。如果我们不能通过涨价或减少劳动时间来转嫁这些更高的成本，我们的利润率和盈利能力可能会受到不利影响，这可能会对我们的业务、运营业绩或财务状况产生实质性的不利影响。

原材料和制成品的价格、可获得性和质量的波动可能会增加成本。

由于新冠肺炎的流行和新疆棉花的禁令，我们开始看到劳动力和整个原材料的成本上升。我们已经在关键项目项目中获得了原材料，以减少对毛利率的影响。用于生产我们商品的面料或其他原材料的价格、供应和质量的波动可能会对我们的毛利率或满足客户需求的能力产生重大不利影响。面料的价格取决于生产它们所用原材料的需求和市场价格。如果我们不能用其他成本削减或效率来抵消这些成本增加，那么这些更高的成本将需要转嫁给我们的客户。这样增加的成本可能会导致客户需求减少，这可能会对我们的运营业绩和现金流产生实质性的不利影响。

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不遵守法律、规则和法规可能会对我们的业务运营和财务业绩造成负面影响.

我们的业务受联邦、州、当地和国际法律、规则和法规的约束，例如州和地方工资和工时法、美国“反海外腐败法”、“雇员退休收入保障法”(“ERISA”)、证券法、进出口法(包括海关法规)、隐私和信息安全法规、无人认领财产法、“平价医疗法”等。其中一些法律法规的效果可能会增加经营成本，并可能对我们的收益产生实质性影响。此外，由于法律和监管要求以及执法力度的增加，我们经营所处的监管环境的复杂性和相关的合规成本都在增加。此外，由于在加拿大运营，我们必须遵守他们的法律和法规，这些法律和法规可能与相应的美国法律和法规有很大不同，也可能与之冲突。我们还可能受到政府当局和监管机构的调查或审计，这可能发生在正常的业务过程中，也可能是由于特定机构对某个行业、国家或做法进行了更严格的审查。如果我们不遵守法律、规则和法规或其解释或应用的方式，我们可能会面临政府执法行动、集体诉讼或其他诉讼，损害我们的声誉、民事和刑事责任、损害赔偿、罚款和罚款，以及增加监管合规成本，任何这些都可能对我们的运营结果和财务业绩产生不利影响。

与我们的公司结构和股票相关的风险

我们普通股在OTCQX市场上的交易可能是不稳定和零星的，这可能会压低我们普通股的市场价格，并使我们的股东难以出售他们的股票。

2020年12月，我们自愿将我们的普通股从纳斯达克股票市场退市到场外交易市场的OTCQX级别。我们的普通股目前的报价代码是“DXLG”。由于许多因素与我们的运营或业务前景关系不大，OTCQX报价的股票交易可能会清淡，交易价格波动很大。这种波动可能会压低我们普通股的市场价格，原因与我们的经营业绩无关。因此，股东可能很难转售他们的任何股份。我们的普通股将继续在OTCQX交易，只要我们满足他们对持续资格的标准，包括至少有两名经纪人选择为我们的普通股做市，然而，我们不能保证任何此类交易。

我们的股票价格一直很不稳定，而且很可能会继续大幅波动。

由于许多因素的影响，我们普通股的市场价格已经并可能继续大幅波动，其中一些因素是我们无法控制的。例如，自2021年1月4日以来，我们在OTCQX上最后报告的普通股销售价格从2021年1月29日的0.26美元的低点到0.80美元的高点不等。可能导致我们普通股市场价格波动的因素包括：

我们修改后的公司证书限制了普通股的转让，并可能与州法律一起，阻止可能对我们的股东有利的潜在收购要约。

经修订的我们的公司注册证书包含限制任何个人或实体在未经董事会事先许可的情况下试图购买我们股票的条款，条件是此类转让将(I)创造或导致个人或实体成为我们股票的5%的股东，或(Ii)增加任何现有5%股东的持股比例。该等条款规定，任何违反该等规定的转让均属无效，并会要求声称的受让人应吾等的要求，将超过百分之五限额的股份转让给吾等指定的代理人，以进行该等超额股份的出售。这些规定将使收购我们公司的成本更高

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在未经本公司董事会批准的情况下，可能会严重延迟、阻碍或阻止第三方收购本公司。

此外，我们受制于特拉华州法律的某些条款，这也可能推迟或增加涉及我们的合并、收购要约或代理权竞争的难度。特别是，特拉华州公司法第2203条禁止特拉华州公司在三年内与任何有利害关系的股东进行某些业务合并，除非满足特定条件。此外，特拉华州法律的某些条款可能会延迟、推迟或阻止我们控制权的变更，包括但不限于，阻止代理权竞争或使收购我们的大量普通股变得更加困难。这些条款还可能限制投资者未来可能愿意为我们的普通股支付的价格。

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项目1B。 U未解决的员工意见

没有。

第二项。酒店物业

我们的公司办公室和零售配送中心位于马萨诸塞州坎顿市收费公路街555号。该物业由一座总面积为755,992平方英尺的建筑组成，占地约27.3英亩。我们拥有这处房产直到2006年1月30日，当时我们达成了一项售后回租交易，根据这项交易，我们签订了一份为期20年的租赁协议，最初的年租金为460万美元，租约每五周年定期增加一次。

截至2021年1月30日，我们经营着226家目的地XL零售店、17家目的地XL直销店、46家休闲男性XL零售店和22家休闲男性XL直销店，我们直接从包括生活方式中心、购物中心、独立式建筑、奥特莱斯中心和市中心位置在内的几种不同类型的中心的所有者那里租赁了所有这些商店。商店租约一般为5至10年，并包含续订选项，将期限延长5至10年。下面是按州列出的2021年1月30日开业的所有门店的列表。

新商店的选址是基于几个因素，包括选址所在地区的人口统计资料，该地区的商店和其他零售商的类型，商店在中心内的位置，以及商店布局的吸引力。我们还利用财务模型来预测每个地点的盈利能力，使用的假设包括中心每平方英尺的平均销售额、预计占用成本和投资要求回报。

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按状态列出的存储计数位于2021年1月30日

第三项。*法律诉讼

我们不时会受到日常业务过程中出现的各种法律诉讼和索赔的影响。管理层相信，这些问题的解决不会对我们未来的经营业绩或财务状况产生重大不利影响。

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第四项。 MINE安全信息披露

不适用。

第二部分。

第五项。注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场

市场信息

我们的普通股之前在纳斯达克全球精选市场(“纳斯达克”)交易，代码为“DXLG”。从2020年12月22日起，我们自愿将我们的普通股从纳斯达克退市，并开始交易。我们的普通股在场外市场集团(“OTCQX”)的场外交易市场(“OTCQX”)上市，代码为“DXLG”。

持票人

截至2021年3月15日，根据我们普通股转让代理提供的数据，大约有83名普通股持有者登记在册。持股人的数量不包括实益拥有股票但其股票由经纪人或结算代理登记持有的个人或实体。

发行人购买股票证券

2020财年没有股票回购。

第6项。*精选财务数据

适用的注意事项。

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项目7。企业管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析

前瞻性陈述

如上文第1部分所述，本年度报告(包括但不限于第7项)包含“前瞻性陈述”，包括“1995年私人证券诉讼改革法”所指的前瞻性陈述。由于众多因素，包括但不限于项目11A中列出的风险和不确定性，实际结果或事态发展可能与此类陈述中预测的结果或发展大不相同。风险因素，我们鼓励您阅读这本书。这些前瞻性陈述一般涉及未来业务的计划和目标，并基于管理层对未来结果或趋势的合理估计。此类表述包括我们对2021财年的财务展望，有关销售额、可比销售额、调整后的EBITDA和自由现金流的表述，有关我们抵御新冠肺炎疫情对我们业务影响的能力的表述，我们为重组和降低成本并调整租赁结构的努力所做的努力，2020财年采取的重组行动的预期年化节省，我们新FILO贷款下预期的额外借款能力，以及我们未来12个月的预期流动性。以下对我们的财务状况和经营结果的讨论和分析应考虑到这些风险和不确定因素，并结合我们所附的综合财务报表及其附注进行阅读。

归因于我们或代表我们行事的人的所有随后的书面和口头前瞻性陈述，其全部内容均受前述的明确限定。这些前瞻性陈述仅代表发表这些陈述的文件的日期。我们没有义务或承诺对任何前瞻性陈述进行任何更新或修订，以反映我们预期的任何变化或前瞻性陈述所依据的事件、条件或环境的任何变化。

由于四舍五入的原因，下面讨论的某些数字可能不符合要求。

细分市场报告

我们有三个主要运营部门：我们的门店、直接业务和批发业务。*我们认为我们的门店和直接业务部门在经济特征、生产流程和运营方面相似，因此与我们的全渠道业务方法一致，将它们聚合为一个可报告的部门-零售部门。*由于批发部门的收入、利润和资产的无形，其经营业绩已与零售部门在所有时期汇总。

新冠肺炎疫情对我国企业的影响

新冠肺炎疫情对全球经济产生了负面影响，扰乱了全球供应链，并对金融和零售市场造成了重大扰乱，包括扰乱了消费者对男装和配饰的需求。虽然大流行已经并可能继续对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响，但我们在整个2020财年很早就采取了果断行动，以保持我们的财务灵活性，并使我们自己能够承受大流行的短期影响。

我们于2020年3月17日关闭了所有零售店，从2020年4月底开始，一直持续到2020财年第二季度，我们开始逐步重新开张门店。截至6月底，所有门店都重新开业，但营业时间有所减少。自重新开业以来，一些商店不得不关闭一段时间。随着我们看到客户的购物偏好转向在线，我们的直接业务继续发挥着至关重要的作用。考虑到我们直接业务的需求增加，我们非常幸运，我们的配送中心在2020财年能够在没有任何业务中断的情况下运营。

新冠肺炎对服装行业的无情冲击依然是一个挑战。在DXL，我们经历了客户从事件驱动型购物转向基于需求的购物的转变。我们的客户今年花在大型社交聚会活动上的时间减少了，如派对、毕业典礼和体育赛事，这些活动对服装需求产生了负面影响。*我们看到我们的许多核心和基本类别有所改善，这是由离家近距离生活方式的变化推动的。*我们预计这一趋势将在2021财年初持续下去，我们预计当疫苗广泛接种时，我们客户的购物行为将发生重大变化

可比销售和电子商务(直接)销售定义

我们客户的购物体验在多个渠道上持续发展，我们也在不断调整以满足客户的需求。如果仓库中没有商品，我们的大多数商店都有能力完成在线订单。*因此，我们继续看到更多从在线开始但最终在商店层面完成的交易。同样，如果客户访问商店，商品脱销，合作伙伴可以通过我们的网站订购商品。*客户还可以在线订购和在商店提货，等等。同样，如果客户访问商店，商品脱销，合作伙伴可以通过我们的网站订购商品。*客户还可以在线订购，在商店提货，等等。同样，如果客户访问商店，商品脱销，合作伙伴可以通过我们的网站订购商品。*客户还可以在线订购和在商店提货，等等路边提货。我们把商店销售定义为销售。

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电子商务销售，我们也称为直销，定义为在线销售，无论是通过我们的网站，在商店层面还是通过第三方市场。

开业13个月的门店计入可比销售额。但在2020财年因疫情而暂时关闭的门店，该公司没有瓜分前一年的销售额。在此期间改建或搬迁的门店也包括在我们确定的可比门店销售额中。扩张超过25%的门店在前13个月被认为是不可比的。如果一家门店成为清仓中心，它也会被从可比销售额的计算中剔除。由于可比销售额的计算方法在零售行业有所不同，因此，我们对可比销售额的计算不一定与其他零售商报告的同名指标可比。

非GAAP衡量标准

我们定期监测某些非GAAP财务指标，以跟踪我们的业务进展。这些衡量标准包括调整后的净亏损、调整后的稀释后每股净亏损、自由现金流、EBITDA和调整后的EBITDA。*我们认为这些衡量标准提供了有关公司经营业绩的有用信息，纳入这些非GAAP衡量标准对于帮助投资者将我们2020财年的表现与2019财年和2018财年的表现进行比较非常重要。*我们还提供有关某些非GAAP财务衡量标准的某些前瞻性信息。然而，这些衡量标准可能无法与其他公司使用的类似衡量标准相比较，也不应被视为优于或替代符合GAAP的净亏损、稀释后每股净亏损或经营活动的现金流量。有关这些非GAAP财务衡量标准和与可比GAAP衡量标准的对账信息，请参见下文的“非GAAP调整”。

高管概述

新冠肺炎疫情对我们的收入产生了不利影响，进而影响了我们2020财年的收益。作为回应，我们在2020财年初采取了果断措施，调整我们的业务模式，为复苏做好准备，并在进入2021财年时获得了明显更大的运营杠杆。虽然2020财年对我们来说是充满挑战的一年，但我们挺过了这些挑战，并在公司历史上最艰难的一年里保持了偿付能力。

管理我们的流动性以帮助我们经受住疫情的影响是我们的主要目标，我们相信我们成功地实现了这一目标。在2020年3月最初的几周里，我们采取了几项立即和积极的措施，包括：从我们的信贷安排中提取3000万美元，让我们的大部分组织休假，取消库存订单，取消资本支出(必要时除外)，暂时降低管理层(董事及以上级别)的薪酬，直到第三季度开始，暂停董事第二季度的薪酬，与房东合作拖欠租金。

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为了提供额外的借款能力。随着我们的门店开始营业，我们继续专注于流动性。*我们采取了几项降低成本的措施，以使我们的成本结构与当前的销售趋势保持一致。*这些措施一直很困难，包括将我们的现场组织减少约54%，公司员工减少29%。在2020年11月，我们还终止了某些服务协议，取消了某些专业服务，其中大部分好处要到2021财年才能实现。*由于这些努力，我们不仅保留了流动性。而且，我们还在2020年11月终止了某些服务协议，取消了某些专业服务，这些服务的大部分好处要到2021财年才能实现。*由于这些努力，我们不仅保留了流动性,但我们也大幅减少了我们的运营成本结构。他说。

从流动性的角度来看，截至2021年1月30日，尽管收入大幅下降，但我们的总债务(扣除现金)仅比上年增加了560万美元。*我们将库存水平降低了1740万美元，或17%，我们的年终库存目前是清仓库存，与2020年2月1日相比减少了140万美元。*此外，考虑到目前的销售趋势，我们能够与房东社区合作，重新谈判我们的大部分租赁组合。这使我们在2020财年的现金流增加了约1000万美元，也将使2021财年受益。我们还在2020财年重组了91家门店租赁，预计在租赁期间将节省超过1350万美元，其中包括2021财年的约520万美元。如下所述，在2020财年结束后，我们还通过注册直接发行1110万股普通股筹集了500万美元(扣除发行成本)，并进入了新的先进先出模式随着我们迈向2021年，这两项措施都为我们的流动性增加了进一步的灵活性。

虽然我们的门店受到疫情的不利影响，可比门店销售额比去年下降了47.1%，但我们今年的数字增长是一个亮点。我们从2019财年开始转变我们的数字业务，以增长我们的数字业务，为了应对疫情，我们在2020财年加快了这些努力，因为我们的客户转移到了网上购物。我们的电子商务网站DXL.com对我们的业务起到了重要作用，使我们能够继续为客户服务。随着我们的客户越来越多地迁移到网上购物，我们的Dour Dour我们DXL.com网站的销售额比上一年增长了38.6%。他说，这对我们来说是一个令人兴奋的机会，我们希望我们能够在2021财年实现这一增长。

2020财年收入的损失导致2020财年稀释后每股净亏损1.26美元，而2019财年每股稀释后净亏损为0.16美元。*在非GAAP的基础上，2020财年调整后的净亏损为每股稀释后亏损0.72美元，而2019财年稀释后每股净亏损为0.06美元。

临时关闭门店造成的门店销售损失和面对面购物需求的减少导致我们不得不对长期资产计入重大减值费用，特别是在2020财年第一季度。我们2020财年的业绩包括1480万美元的总减值费用，或每股稀释后0.29美元，主要与我们的经营租赁使用权资产的减记有关，其次是门店资产的减记。相比之下，总减值费用为90万美元，或每股稀释后0.02美元

后续事件

登记直接发行普通股

2021年2月5日，根据登记直接发行的最终股票购买协议，我们在支付发行成本之前，以500万美元的总购买价出售了总计11,111,111股我们的普通股。我们打算将发行所得款项净额用作营运资金及其他一般公司用途。

新费罗贷款

2021年3月16日，根据我们与美国银行的信贷协议，我们对现有的1500万美元的先入后出定期贷款进行了再融资，并签订了一项新的1750万美元的优先担保先入后出定期贷款安排(“新的FILO贷款”)。根据与美国银行，N.A.的第七次修订和重新设定的信贷安排(修订后的“信贷安排”)的第四修正案，我们对现有的1500万美元的先入后出定期贷款进行了再融资，并签订了一项新的1750万美元的优先担保先入先出定期贷款安排(“新的FILO贷款”)。Pathlight Capital Fund II LP被加入为FILO贷款方，新FILO贷款所得款项用于全额偿还本公司现有的FILO贷款，所得款项余额将用于营运资金。巴塞罗那

新FILO贷款的借款基数是根据符合条件的存货、应收账款和知识产权的百分比确定的。*我们预计新FILO贷款将为我们提供约500万至1,000万美元的额外借款能力。新FILO贷款下的利率将比现有FILO贷款高出约250至300个基点。有关新FILO贷款的更详细说明，请参阅《流动性和资本资源》。

财务展望

我们2021财年的计划包括预计销售额约为3.85亿至4.02亿美元，调整后的EBITDA约为1,100万至1,800万美元，以及正的自由现金流，我们预计这些资金将用于偿还债务。我们的财务预测假设，到2021年春季末，针对新冠肺炎病毒的疫苗将广泛上市并投入使用。我们相信，随着我们的客户开始回归新冠肺炎之前的活动，对服装的需求将在2021财年逐步改善。我们预计可比销售额比2019财年下降10.8%至14.8%，可比门店销售额下降23.8%至27.8%，我们的直接

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截至2019财年，业务增长26.9%至30.7%。*我们预计将实现这些结果是通过持续的笔试得出的。我们的直接业务和一年中商店客流量的小幅回升r.  

行动结果

我们的财政年度是52周或53周，在最接近1月31日的周六结束。2020财年、2019财年和2018财年都是52周的时间段。

以下是对我们2020财年与2019财年运营结果的讨论。

我们截至2020年2月1日的年度Form 10-K年度报告(2019财年)在第二部分的第7项“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”中对2019财年与2018财年的财务状况和运营结果进行了讨论和分析。

销货

2020财年，总销售额从2019财年的4.74亿美元下降到3.189亿美元，降幅为32.7%。全年可比销售额下降32.6%，主要是由于门店可比销售额下降47.1%，部分被我们直接业务增长14.9%所抵消。*我们所有的门店于2020年3月17日暂时关闭，到2020年4月底，我们开始逐步重新开业。截至2020年6月底，所有门店都重新开业，但营业时间减少。在2020财年剩余时间里，门店销售额逐渐改善，但可比门店销售额仍低于2019年财年水平，第四季度可比门店销售额下降37.3%。在疫苗得到广泛接种，客户获得一些安慰，使他们能够开始社交之前，我们预计至少在2021财年初，类似的销售趋势将继续存在。

我们直接业务的增长是由我们的DXL.com电子商务网站推动的，该网站的销售额增长了38.6%，但被宇宙销售额下降50.4%所部分抵消，宇宙销售额是从商店层面开始的在线销售。我们宇宙销售额的下降直接归因于门店关闭和门店重新开张后门店流量的下降。我们直接业务的强劲增长是我们实施的数字战略以及客户为应对新冠肺炎而改变购物偏好的直接结果。

2020财年的批发收入增加了410万美元，达到1660万美元。但这一增长主要是由于2020财年第二季度口罩的销售。

毛利率

2020财年毛利率为32.9%，而2019财年为43.1%。下降10.2%的原因是商品利润率下降5.6%，入驻成本去杠杆化导致下降4.6%。*按美元计算，入驻成本减少了830万美元，降幅为11.8%，这主要是由于我们努力重组租赁协议，原因是疫情对我们零售店的影响，以及门店关闭。

商品利润率的下降反映了我们为应对新冠肺炎而采取的更高的促销姿态，特别是在第二季度，我们在努力推动销售和减少库存方面进行了高度促销。在2020财年下半年，我们专注于对毛利率影响更大的更有针对性的促销活动，这提高了我们第三季度和第四季度的商品利润率。*由于我们的直接渠道和免费送货促销活动在2020财年增长，我们的运输成本比上一年有所增加。

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虽然我们的毛利率受到占用成本去杠杆化和较低销售基数的负面影响，但我们在整个2020财年都与房东社区合作，重组我们现有的租赁协议。在2020财年上半年，我们与房东谈判了1000万美元的优惠租金减免和延期，用于我们的门店暂时关闭的几个月。此外，到目前为止，we 有也进行了重组91单个商店租赁将带来超过$13.5在租约有效期内节省百万美元，包括$5.2节省百万美元预测在2021财年。

从本质上讲，批发毛利率低于公司零售部门的毛利率。*在2020财年，我们批发业务的利润率有所提高，这主要是由于我们在2020财年第二季度销售了口罩。

销售、一般和行政费用

与2019年的1.807亿美元相比，2020财年的SG&A费用减少了5160万美元，降幅为28.6%，降至1.291亿美元。2020财年SG&A费用占销售额的百分比为40.5%，而2019财年为38.1%。

本年度SG&A费用的减少是由于基于可变的成本的减少，如商店工资、用品、差旅和其他辅助费用，广告费用、公司工资、专业服务和董事薪酬的减少。所有基于业绩的激励和保险成本比上一年有所增加。2020财年SG&A费用中包括公司作为CARE法案的一部分实现的约130万美元的劳动税收抵免。

我们在整个2020财年采取了几项措施来降低运营成本，包括我们商店员工和某些公司员工的休假当我们的商店关门的时候我们还实施了几项成本节约措施，以使我们的运营成本与预期销售水平保持一致，导致我们的现场组织减少了约54%，公司员工减少了29%。随着销售水平和门店客流量的减少，我们的门店正在以最低限度的员工水平运营，并减少了运营时间，这导致了我们的某些服务协议和专业服务的终止，我们的现场组织减少了大约54%，我们的公司员工减少了29%。由于销售水平和门店客流量的减少，我们的门店正在以最低的员工数量运营，并减少了运营时间，这导致了我们的现场组织减少了大约54%，我们的公司员工减少了29%。

预计2020年11月采取的行动带来的年化节省将带来970万美元的年化节省，其中大部分将在2021财年实现。但这些节省将是对我们之前在2020财年前三个季度采取的成本节约措施的补充。

SG&A费用通过两个主要成本中心进行管理：面向客户的成本和公司支持成本。面向客户的成本(包括门店工资、营销和其他门店运营成本)在2020财年占销售额的20.2%，而在2019财年占销售额的22.6%。公司支持成本(包括配送中心和公司管理成本)占2020财年销售额的20.3%，而2019财年占销售额的15.5%，反映了销售去杠杆化的影响。

资产减值

我们定期审查各个商店层面的资产减值指标，因为这代表了可识别现金流的最低水平。商店资产包括财产和设备以及经营性租赁使用权资产。当出现减值指标时，会进行可恢复性分析。

由于新冠肺炎疫情对门店运营的影响，我们在2020财年计入了大量减值费用，主要与我们的使用权资产有关。我们对减值的确定是基于多个概率加权情景，即假设消费者零售支出将在一段时间内保持紧缩，每家门店的可恢复性。

此外，2020财年的资产减值费用被与公司决定关闭某些零售店相关的非现金收益部分抵消，这导致现有租赁负债的重估。如果这种收益与以前记录的经营权资产减值费用有关，则收益被计入减值费用的抵消，其余的收益被计入商店占用成本的减少。*2020财年，公司确认了310万美元的非现金收益，其中260万美元被计入资产减值费用的抵消。

2020财年的资产减值费用为1,480万美元，其中包括1330万美元的经营租赁使用权资产减记和410万美元的门店资产减记，部分被260万美元的非现金收益所抵消；2019财年的资产减值费用为90万美元，其中包括70万美元的经营权资产减记和20万美元的门店资产减记。

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折旧及摊销

2020财年折旧和摊销费用为2150万美元，而2019财年为2460万美元。随着我们新店的大部分增长完成，我们的折旧费用在过去几年里一直在下降。

利息支出，净额

2020财年的净利息支出为390万美元，而2019财年为330万美元。利息支出的增加是由于平均借款增加和有效借款利率上升。*由于我们在2020年4月修订了我们的信贷安排，我们的信贷安排(包括我们的FILO贷款)的利率增加了约150个基点。此外，如上所述，2020年3月20日，我们从循环信贷安排中提取了约3000万美元，这增加了我们的平均借款。由于疫情的不确定性，采取这一行动是为了让公司能够灵活地管理现金流。

有关我们的信贷安排和定期贷款以及我们未来的流动性需求的更多讨论，请参见下面的“流动性和资本资源”。

所得税

我们的递延税项资产的实现主要与结转的联邦净营业亏损有关，其中约1.582亿美元将从2022财年到2037财年到期，这取决于近期能否产生足够的应税收入。此外，还有4310万美元的联邦净营业亏损结转不会到期。

2013财年末，我们进入了三年累计亏损，基于2014年2月1日的所有正面和负面证据，我们针对我们的净递延税资产建立了全额估值津贴。尽管我们预计将恢复盈利，产生应税收入，并最终摆脱三年累计亏损，但根据我们对2020财年的业绩和对2021财年的预测，我们认为目前全额估值津贴仍然是合适的。

由于本期亏损，我们当前2020财年和2019年的税收拨备主要是由于当前的州保证金，基于总收入减去某些扣除。见合并财务报表附注F。

净亏损

2020财年净亏损为6450万美元，或每股稀释后亏损1.26美元，而2019年净亏损为780万美元，或每股稀释后亏损0.16美元。

我们2020财年的业绩包括1480万美元的资产减值费用，或每股稀释后0.29美元。我们2019财年的业绩中包括与我们伦敦业务相关的退出成本费用170万美元，或每股稀释后0.03美元，CEO过渡成本70万美元，或每股稀释后0.01美元，减值费用90万美元，或每股稀释后0.02美元。

在非GAAP的基础上，在资产减值、与我们伦敦业务相关的退出成本、CEO换届成本以及假设这两年的归一化税率为26%之前，2020财年调整后的每股稀释后净亏损为0.72美元，而2019财年为每股0.06美元。

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季节性

以下是过去三个会计年度每个季度的销售额比较。2020财年的销售业绩反映了新冠肺炎疫情对公司业务的影响，特别是在第一季度和第二季度，我们为应对疫情暂时关闭了所有门店。所显示的金额也不一定代表实际趋势，因为这些金额还反映了在此期间新开门店的增加以及其他门店的改建和关闭。与服装零售行业一致，我们的业务是季节性的。一般来说，由于假日销售旺季的影响，我们的大部分营业收入都是在第四季度产生的。综合财务报表附注O对过去两个会计年度的季度销售额、毛利和每股净亏损进行了比较。

通货膨胀的影响

虽然我们的经营受到整体经济趋势的影响，但我们不相信通胀对过去三个财政年度的经营业绩有实质影响。

流动性和资本资源

我们的主要流动资金来源是我们与北卡罗来纳州美国银行的信贷安排下的运营产生的现金和可获得性，最近一次修订是在2020年4月(“信贷安排”)。尽管我们的运营现金流受到新冠肺炎疫情造成的收入损失的重大影响，但我们相信，我们已经采取了足够的措施来管理可预见的未来的可用现金流。*在2020财年，我们修改了信贷安排，以扩大我们的借款基础，与供应商谈判延长付款期限，重组租赁协议，取消库存采购订单，降低运营成本，减少资本支出。在2021年2月的年终之后，我们通过出售1,110万股直接登记的股票，在扣除发行成本之前筹集了500万美元其收益将用于2021财年的营运资金。同样在2021年3月，公司签订了一笔新的1750万美元的FILO贷款，以取代公司现有的1500万美元的FILO贷款。根据我们目前的预测，我们相信我们手头的现金，包括股票发行的收益、我们修订的信贷安排下的可用性、新的FILO贷款以及运营产生的现金，将足以满足我们未来12个月的营运资金需求和有限的资本支出。然而，新冠肺炎大流行在2021财年将在多大程度上继续影响我们的业务，这将取决于疫苗推出的速度和有效性，以及我们的客户恢复到COVID前的活动，这些都是不确定的，目前无法预测。

管理我们的业务，同时保持我们的流动性我们的主要目标是在2020财年，我们的总债务(扣除现金)在2020财年末为5540万美元，而2019财年为4980万美元。我们在信贷安排下借款的能力在很大程度上取决于我们的库存水平，我们故意降低库存水平，以与当前的销售预期保持一致。因此，年底我们信贷安排下未使用的过剩可获得性的减少是由于库存减少了1,740万美元，手头现金增加了1,470万美元。

下表列出了过去两个会计年度末我们的流动性状况的财务数据：

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以下是我们未偿债务总额的摘要：2021年1月30日，以及相关的未摊销债务发行成本：

信贷安排

我们的信贷安排最高承诺借款1.25亿美元，根据手风琴功能，根据我们的要求并经参与增资的贷款人同意(“循环贷款”)，贷款额度可增加至1.75亿美元。信贷安排包括商业信用证和备用信用证的最高限额2000万美元，以及Swingline贷款的最高限额1500万美元。根据信贷安排项下的循环安排进行的借款计息，按照联邦基金利率或伦敦银行同业拆借利率计算，利率等于以下利率：(A)联邦基金利率加上基于公司超额可获得性的不同百分比，为1.75%或2.00%，或(B)LIBOR利率(公司可以选择1周、1个月、2个月、3个月或6个月的利息期限)加上基于公司超额可获得性的不同百分比，目前的到期日为2023年5月24日。在2020财年之后，信贷安排在2021年3月进行了修订，以适应新的FILO贷款协议和现有FILO贷款的偿还。

我们的信贷安排在综合财务报表附注D中有更详细的描述。

截至2021年1月30日，我们在循环贷款下的未偿还借款为5970万美元。未偿还备用信用证为280万美元，未偿还跟单信用证为10万美元。在2020财政年度，循环贷款项下的平均每月未偿还借款约为6760万美元，导致平均未使用的超额可用资金约为1790万美元。截至2021年1月30日，未使用的超额可用性为1,150万美元。我们在信贷安排下的义务是通过对我们几乎所有资产的留置权来担保的。

费罗贷款

信贷安排还包括1,500万美元的FILO贷款。FILO贷款的总借款能力基于借款基数，借款基数通常定义为随着时间的推移摊销的合格资产(包括某些商品名称)价值的特定百分比，加上随着时间推移摊销的合格库存价值的特定百分比。在2020财年第一季度，我们达成了一项修正案，将这些预付款延长至2020年12月，然后它们才开始下台。

由于延长了filo贷款的预付款利率，借款的适用保证金利率增加了约150个基点。根据FILO贷款熊利率计算的利息，根据联邦基金利率或伦敦银行同业拆借利率计算，利率等于以下利率：(A)联邦基金利率加上基于公司超额可获得性的不同百分比，3.75%或4.00%或(B)伦敦银行同业拆借利率(公司可以选择1周、1个月、2个月、3个月或6个月的利息期)加上基于公司超额可获得性的不同百分比，4.75%或5.00%。1,500万美元的未偿还余额是一份基于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的1周期合约，利率为6.00%。后续事件“，2021年3月16日，与本公司新的FILO贷款相关的FILO已全额偿还。”

盘存

截至2021年1月30日，总库存从2020年2月1日的1.024亿美元降至8500万美元。库存减少了1,740万美元，这是我们非常保守地管理库存的结果，我们减缓了补充速度，减少了收据，以与疫情导致的销售量减少保持一致。*我们已经缩小了商品种类，以努力保持健康的库存和管理清仓水平。截至2021年1月30日，我们的清仓库存比前一年减少了140万美元，降幅为13.6%，占库存的10.4%，而2020年2月1日的库存为10.0%。(注：截至2021年1月30日，我们的清仓库存比前一年减少了140万美元，降幅为13.6%，与2020年2月1日的10.0%相比，占库存的10.4%)。

表外安排

我们没有S-K规则第303(A)(4)条所界定的表外安排。

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合同义务

下表汇总了我们在2021年1月30日的合同义务，以及这些义务预计将对我们未来的流动性和现金流产生的影响：

资本支出

下表分别列出了2021年1月30日和2020年2月1日的开业门店和相关面积：

为了应对疫情，我们在2020财年没有重新命名我们的任何临时性男性XL门店，也没有开设任何新的DXL门店。因此，我们在一年中总共关闭了12家门店。以下是2020年2月1日至2021年1月30日期间关闭的门店的摘要：

我们2020财年的资本支出为420万美元，而2019财年为1340万美元。在2020财年初，我们取消了2020财年所有非必要的资本项目，以努力保持流动性。*2020财年的资本支出主要与管理信息项目有关，以支持我们的配送中心和营销，包括我们的CRM平台。

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在……里面2019财年，除了我们的管理信息化项目，我们还重塑品牌边14家休闲男性XL门店到DXL门店并将其打开两家DXL零售店.*在2021财年，我们不打算开设任何新店或重新命名我们的任何休闲男性XL门店。如上所述，考虑到新冠肺炎疫情对我们零售店销售的影响，在2020财年，我们一直在积极与房东社区合作，重新谈判我们现有的租约。*我们有131家门店的租约要么自然到期，要么在未来两年内有退出选择权。这为我们提供了一个机会，通过持续的租约重新谈判或租期到期来调整我们的门店组合的大小，以确保我们正在优化我们的门店盈利能力和全渠道分销.

非GAAP调整

我们定期监控某些非GAAP财务指标，以跟踪我们业务的进展，包括以下措施。我们认为这些指标为股东、投资者和分析师提供了有关公司经营业绩的有用信息，纳入这些非GAAP指标对于帮助投资者在可比基础上将我们2020财年的业绩与2019财年和2018财年的业绩进行比较非常重要。*然而，这些指标可能无法与其他公司使用的类似指标相比，也不应被视为优于或替代运营净亏损根据GAAP，稀释后每股净亏损或经营活动的现金流。

调整后净亏损和调整后稀释后每股净亏损

调整后的净亏损反映了假设正常税率为26%的调整，以及资产减值费用、与伦敦业务相关的退出成本、首席执行官过渡成本和公司重组的增加。*我们已针对我们的递延税项资产进行了全额准备金，因此，净亏损不能反映假设“正常”税收状况的收益。*调整后的净亏损在比较的基础上为投资者提供了一个有用的业务财务表现指标，假设正常化税率为26%。

下表是调整后的每股净亏损和调整后的稀释后每股净亏损(基于非GAAP)(由于四舍五入，某些数额可能不够)(根据GAAP，调整后的每股净亏损和稀释后的每股净亏损(基于GAAP)的调整后净亏损和调整后的稀释后每股净亏损的调整后净亏损和调整后的稀释后每股净亏损)：

自由现金流

我们将自由现金流计算为经营活动提供的现金流减去资本支出。自由现金流不包括强制性和可自由支配的债务偿还。*下表提供了自由现金流的对账(由于四舍五入，某些金额可能不足额)：

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EBITDA和调整后的EBITDA

之所以列出EBITDA和调整后的EBITDA，是因为我们相信这些衡量标准对投资者评估我们的业绩很有用。我们的管理层使用EBITDA作为衡量盈利能力和经济生产率的关键指标。EBITDA计算为扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益(EBITDA)。调整后的EBITDA计算为扣除资产减值费用、与伦敦业务相关的退出成本、CEO过渡成本和公司重组之前的EBITDA。

本公司无法将调整后的2021财年EBITDA指引与净亏损进行核对，因为如果没有不合理的努力，无法获得核对所需的某些信息。*此类信息很难预测和/或取决于我们无法控制的未来事件。特别是，由于新冠肺炎疫情对我们零售店的持续影响，我们无法合理预测潜在的资产减值。

下表是每个会计年度在GAAP基础上的净亏损与EBITDA和调整后EBITDA(非GAAP基础上的调整后EBITDA)的对账。(由于四舍五入，下表中的某些金额未计入)：