鹰点信贷公司-1604174-2024年

根据规则提交。424(b)(2)

1933年法令文件第333-269139号

招股说明书副刊
(to招股章程日期为2023年6月9日）

鹰点信贷公司。

400,000股8.00%的F系列优先股，2029年到期

清算优先权每股25美元

我们是一家外部管理的非多元化封闭式管理投资公司，根据1940年投资公司法（修订版）或“1940年法案”注册为投资公司。我们的主要投资目标是产生高流动收入，次要目标是产生资本增值。我们寻求通过主要投资于抵押贷款债务（CLO）的股权和次级债务部分来实现我们的投资目标，CLO由主要由低于投资级别的美国高级抵押贷款组成的投资组合作为抵押，该投资组合由各个行业的大量不同的相关借款人组成。我们还可能投资于其他相关证券和工具或我们的投资顾问认为符合我们投资目标的其他证券和工具，包括CLO的优先债务部分、贷款累积工具或“LAF”，以及其他证券化工具发行的证券，如信贷挂钩票据和抵押债券义务或“CBO”，以及合成投资，例如银行或其他金融机构发行的重大风险转移证券和信用风险转移证券。LAF是一种中短期贷款，通常由银行提供，作为CLO交易的配售代理或担保人。LAF通常在CLO定价之前产生4到6倍的杠杆。我们主要寻求投资的CLO证券为未评级或评级低于投资级别，并就及时支付利息及偿还本金而言被视为投机性。未评级和低于投资级别的证券有时也被称为“垃圾”证券。此外，我们所投资的CLO股本及次级债务证券的杠杆比率较高（CLO股本证券的杠杆比率通常为十倍），这加大了我们在该等投资上的亏损风险。看到风险因素 - 与我们的投资相关的风险 - 我们可能会对我们的投资组合进行杠杆操作，这将放大投资金额的收益或损失的潜力，并将增加投资于我们的风险在随附的招股说明书中。

Eagle Point Credit Management LLC或“Adviser”，即我们的投资顾问，在董事会(“董事会”)的监督下管理我们的投资。截至2023年11月30日，我们的顾问与某些附属公司合计管理的总资产约为89亿美元，其中包括截至该日期未提取的资本承诺。Eagle Point Administration LLC是顾问的附属公司，也就是“管理员”，担任我们的管理员。

我们将发售2029年到期的8.00%系列F系列优先股，或“系列F系列优先股”。本公司须于2029年1月31日赎回F系列定期优先股的所有流通股，赎回价格为每股25美元，或“清算优先股”，加上截至(但不包括)强制性赎回日期(定义如下)的累积但未支付的股息。在2026年1月18日或之后的任何时间，我们可以我们的唯一选择权，按每股赎回价格赎回F系列定期优先股的流通股，赎回价格等于清算优先权加上到赎回日(但不包括赎回日)的累计但未支付的股息(如果有)。此外，如果我们未能保持至少200%的资产覆盖率(如1940年法案第18(H)节所定义)，我们将被要求赎回我们优先股的股票数量(我们酌情可能包括F系列条款优先股的任何数量或部分)，当与因未能维持此类证券的契约所要求的资产覆盖率而赎回的任何债务证券相结合时，(1)这将导致我们的资产覆盖率至少达到200%，或(2)如果更少，可以从合法可用于赎回的资金中赎回的优先股的最大数量。对于未能维持该等资产覆盖范围的任何赎回，吾等可根据我们的唯一选择权，赎回该等额外数目的优先股股份，使资产覆盖范围最高达285%(包括285%)。我们打算从2024年2月29日开始，每月支付F系列定期优先股的股息，年利率为清算优先股的8.00%，或每股2.00美元。F系列条款优先股将优先于我们普通股的支付权，将与我们已经发行或未来可能发行的任何优先股(包括我们已发行或将于2031年到期的6.50%系列C条款优先股和6.75%系列D优先股)并列，在支付权方面将从属于我们现有和未来的债务(包括我们2029年到期的5.375%票据，2028年到期的6.6875%票据和2031年到期的6.75%票据)。F系列条款优先股的每个持有者将有权就提交给我们股东投票的每个事项投一票，我们所有已发行优先股和普通股的持有者通常将作为一个类别一起投票。F系列定期优先股的持有者(连同我们将于2031年到期的6.50%系列C系列优先股、6.75%系列D优先股以及我们未来可能发行的任何额外系列优先股的持有人)有权作为一个类别选举我们的两名董事，如果我们优先股的任何流通股的股息拖欠两年或更长时间，则有权选举我们的大多数董事(并继续如此代表，直到所有拖欠的股息都已支付或以其他方式规定)。

我们打算将F系列定期优先股在纽约证券交易所挂牌上市，代码为“ECCF”，以便在2024年1月11日后30天内开始交易，并以发行通知为准。我们的普通股，6.50%系列C条款

2031年到期的优先股(“C系列条款优先股”)、6.75%的D系列优先股(“D系列优先股”)、2028年到期的6.6875%票据(“2028年票据”)、2029年到期的5.375%票据(“2029年票据”)和2031年到期的6.75%票据(“2031年票据”)分别在纽约证券交易所交易，交易代码分别为“ECC”、“ECCC”、“ECC PRD”、“ECCX”、“ECCV”和“ECCW”。F系列术语优先股没有公开交易的历史。我们可以借钱进行投资。因此，我们将面临借贷风险(也称为杠杆)，这可能被视为一种投机性投资技巧。杠杆增加了投资的波动性，放大了投资金额的潜在损失，从而增加了与投资我们的F系列定期优先股相关的风险。我们每季度确定普通股的每股资产净值。2023年9月30日(本招股说明书附录日期之前的最后一天，我们确定了我们的资产净值)的普通股每股未经审计资产净值为$9.33。管理层对截至2023年12月31日的普通股每股资产净值范围的未经审计估计在$9.16及$9.26.

投资F系列术语优先股涉及高度风险，包括投资大幅损失的风险。在购买任何系列F期优先股之前，您应该阅读关于投资F期系列优先股的主要风险的讨论，这些讨论在“风险因素”从本招股说明书增刊的S-11页开始，以及随附的招股说明书第14页。

本招股说明书附录、随附的招股说明书、任何自由撰写的招股说明书以及通过引用并入本招股说明书附录和随附的招股说明书的文件包含您在投资F系列条款优先股之前应了解的重要信息。请在投资前阅读这些文件，并保留它们以备将来参考。我们向美国证券交易委员会或“美国证券交易委员会”提交年度和半年一次的股东报告、委托书和其他信息。如欲免费获取此资料或提出其他与我们有关的查询，请浏览我们的网站(Www.eaglepointcreditcompany.com)或拨打(844)810-6501(免费)。本公司网站上的资料并未以参考方式并入本招股章程增刊或随附的招股章程内，或纳入其部分内容。您也可以从美国证券交易委员会的网站(Www.sec.gov)。看见“更多信息”见本招股说明书副刊S-28页。

美国证券交易委员会、任何国家证券委员会或任何其他监管机构均未批准或不批准这些证券，也未确定本招股说明书补编或随附的招股说明书真实或完整。任何相反的陈述都是刑事犯罪。

	每股			总计
公开发行价		$	25.00		$	10,000,000
销售负荷(承保折扣和佣金)		$	0.78125		$	312,500
给我们的收益(未计费用)(1)		$	24.21875		$	9,687,500

(1)

我们应支付的总发售费用(不包括销售负担)估计为60,000美元。

承销商预计在2024年1月24日左右交付F系列条款优先股。

账簿管理经理

拉登堡·塔尔曼

本招股说明书补充日期为2024年1月23日

关于本招股说明书补充资料

本文档分为两部分。第一部分是本招股说明书附录，它描述了有关此次发售F系列条款优先股的具体细节，并对随附的招股说明书以及通过引用并入本招股说明书附录和随附的招股说明书的文件中包含的信息进行了补充和更新。第二部分是随附的招股说明书，其中提供了关于我们的一般信息以及我们可能不时提供的证券，其中一些可能不适用于此次发行。如果本招股说明书附录中包含的信息与随附的招股说明书中包含的信息或在本招股说明书附录日期之前提交的任何文件中包含的信息不同，并通过引用并入本招股说明书附录和随附的招股说明书中，则以本招股说明书附录中的信息为准。一般而言，我们所指的“招股说明书”是指本招股说明书增刊及随附的招股说明书，以及我们授权与本次发售有关的任何免费撰写的招股说明书。

您应仅依赖本招股说明书附录及随附的招股说明书中包含的信息，包括通过引用并入本文和其中的文件，以及由US或代表US编制的与本次发售F系列期限优先股相关的任何自由撰写的招股说明书。我们没有授权任何其他人向您提供不同的或额外的信息，承销商也没有授权。如果任何人向您提供不同的或其他信息，您不应依赖IT。我们不会，承销商也不会在任何不允许要约或出售的司法管辖区出售F系列定期优先股。您应假定，本招股说明书附录及随附的招股说明书中出现的信息，包括通过引用并入本文和其中的文件，以及由US或其代表编制的与本次发售相关的任何自由撰写的招股说明书，仅在其各自的日期是准确的，无论本招股说明书附录、随附的招股说明书、任何自由撰写的招股说明书或F系列条款优先股的任何销售时间如何。自那以后，我们的业务、财务状况、运营结果和前景可能发生了变化。

S-I

	页面
关于本招股说明书补充资料		S-I
招股说明书补充摘要		S-1
供品		S-6
风险因素		S-11
关于前瞻性陈述的特别说明		S-12
收益的使用		S-13
大写		S-14
F系列术语优先股说明		S-16
承销		S-25
美国联邦所得税事宜		S-27
法律事务		S-28
独立注册会计师事务所		S-28
附加信息		S-28
以引用方式成立为法团		S-28
附录A		A-1

招股说明书

	页面
招股说明书摘要		1
费用及开支		13
风险因素		14
收益的使用		54
高级证券		54
普通股价格区间		54
更多商业信息		55
顾问和管理员		57
管理		67
资产净值的确定		71
股息再投资计划		71
利益冲突		72
美国联邦所得税事宜		76
我们的证券简介		89
我们的股本说明		90
我们的优先股说明		97
我们认购权的说明		98
我们的债务证券说明		100
记账发行		112
配送计划		114
作为封闭式管理投资公司的法规		116
其他投资和技术		119
控制人、主要股东和出售股东		122
经纪业务配置		123

S-II

	页面
法律事务		123
托管人和转让代理		123
独立注册会计师事务所		124
附加信息		124
以引用方式成立为法团		124

S-III

招股说明书补充摘要

以下摘要重点介绍了在本招股说明书补编或随附的招股说明书中包括的或通过引用并入本招股说明书的一些信息。它并不完整，并且可能不包含您在做出关于在此提供的F系列条款优先股的任何投资决定之前想要考虑的所有信息。在作出任何投资决定之前，若要理解本招股说明书附录及随附的招股说明书的条款，阁下应仔细阅读本招股说明书增刊及随附的招股说明书，包括以引用方式并入本招股说明书及随附的招股说明书的文件，以及与发售F系列条款优先股有关的任何自由撰写的招股说明书，包括“风险因素”、“额外资料”、“以参考方式注册”及“收益的用途”，以及本招股说明书增刊及随附的招股说明书中其他地方所载或以参考方式并入的财务报表。总而言之，这些文件描述了我们提供的F系列条款优先股的具体条款。

除上下文另有暗示外，以下术语：

•

“Eagle Point Credit Company”、“Company”、“We”、“Us”和“Our”指的是位于特拉华州的Eagle Point Credit Company Inc.及其合并子公司，或在我们转换为公司之前的一段时间内，指的是位于特拉华州的有限责任公司Eagle Point Credit Company LLC；

•

“鹰点信贷管理”和“顾问”是指鹰点信贷管理有限责任公司，特拉华州的有限责任公司;

•

“Eagle Point Administration”和“管理人”指Eagle Point Administration LLC，一家特拉华州有限责任公司;以及

•

“风险调整回报”是指在一系列潜在宏观经济情景下的预期资产回报情况，并不意味着特定策略或投资应被视为低风险。

鹰点信贷公司

我们是一家外部管理的非多元化封闭式管理投资公司，根据1940年法案注册为投资公司。我们已选择被视为，并打算每年有资格，作为一个受监管的投资公司，或“RIC”，根据1986年国内税收法的子章M，经修订，或“代码”，开始与我们的纳税年度截至2014年11月30日.

我们的主要投资目标是产生高流动收入，次要目标是产生资本增值。我们寻求通过主要投资于CLO的股权和次级债务部分来实现我们的投资目标，这些债务部分由主要由低于投资级别的美国高级抵押贷款组成的投资组合作为抵押，这些贷款主要由各个行业的大量不同相关借款人组成。我们亦可能投资于其他相关证券及工具或顾问认为与我们的投资目标一致的其他证券及工具，包括CLO、LAF的优先债务部分、由其他证券化工具发行的证券（例如信贷挂钩票据及CBO），以及合成投资（例如银行或其他金融机构发行的重大风险转移证券及信贷风险转移证券）。我们还可能收购其他投资公司发行的证券，包括封闭式基金、业务开发公司、共同基金和交易所交易基金，并可能以其他方式间接投资于符合我们投资目标的证券。我们将投资于其他证券和工具的金额，可能包括对债务的投资和由非美国贷款抵押的CLO发行的其他证券或其他集体投资工具的证券，将不时变化，因此，在任何给定日期可能构成我们投资组合的重要部分，所有这些都基于顾问对当时市场状况的评估。

我们主要寻求投资的CLO证券的评级低于投资级，或就CLO股权证券而言，未评级，并被视为在及时支付利息和偿还本金方面的投机性。未评级和低于投资级的证券有时也被称为“垃圾”证券。此外，我们投资的CLO股本和次级债务证券的杠杆率很高(CLO股本证券的杠杆率通常是10倍)，这放大了我们在此类投资中的亏损风险。LAF是银行通常提供的短期至中期贷款，将用作

S-1

CLO交易中的配售代理或安排者。在CLO定价之前，LAF通常会产生四到六倍的杠杆。

这些投资目标和策略不是我们的基本政策，我们的董事会可以在未经股东事先批准的情况下进行修改。看到 “Regulation as a Closed-End Management Investment Company“在随附的招股说明书中。

在初级CLO市场（即，（c）在CLO成立时购入证券），我们寻求投资于顾问认为有潜力产生具吸引力的风险调整回报及表现优于相关年期内发行的其他类似CLO证券的CLO证券。在二级CLO市场（即，收购现有CLO证券），我们寻求投资于顾问认为有潜力产生具吸引力的风险调整回报的CLO证券。

“命名规则”政策

根据1940年法案的要求，我们采取了一项政策，将至少80%的资产投资于我们名称所建议的特定类型的投资。因此，在一般情况下，我们将净资产及借款总额的至少80%投资于信贷及信贷相关工具。就本政策而言，我们认为信贷及信贷相关工具包括但不限于：（i）CLO、LAF的股本及债务部分、由其他证券化工具发行的证券（例如信贷挂钩票据及CBO），以及合成投资（例如银行或其他金融机构发行的重大风险转移证券及信贷风险转移证券）;（ii）有抵押和无抵押的浮动利率和固定利率贷款;（iii）对公司债务的投资，包括债券、票据、债权证、商业票据和公司支付利息和偿还本金的其他债务;（iv）政府、其机构、工具和中央银行发行的债务;（v）商业票据及短期票据;（vi）优先股;（vii）可转换债务证券;（viii）存款证、银行承兑汇票及定期存款;及（ix）其他信贷相关票据。我们于衍生工具、其他投资公司及旨在间接获取信贷及信贷相关工具风险的其他工具的投资，在该等工具与该政策所包括的投资具有类似经济特征的情况下，计入我们的80%投资政策。

我们关于信贷和信贷相关工具投资的80%政策不是根本性的，我们的董事会可能会在没有股东批准的情况下改变政策。股东在对本政策做出任何改变之前，将按照美国证券交易委员会规定的方式获得六十(60)天的通知。我们对衍生工具、其他投资公司和其他旨在获得间接信贷和信贷相关工具敞口的工具的投资计入我们的80%投资政策，只要这些工具具有与该政策中包括的投资类似的经济特征。

鹰点信用管理

我们的投资顾问Eagle Point Credit Management根据修订和重述的投资咨询协议或“投资咨询协议”，在董事会的监督下管理我们的投资。顾问的附属公司鹰点管理履行或安排履行我们所需的行政服务。有关我们向顾问和管理人支付的费用和开支的说明，请参阅“顾问和管理人 - 投资咨询协议 - 管理费和激励费“和”顾问和管理人 - 管理人和管理协议“在随附的招股说明书中。

该顾问在美国证券交易委员会注册为投资顾问。截至2023年11月30日，该顾问与某些附属公司合计管理的总资产约为89亿美元(包括截至该日期未提取的资本承诺)。请参阅“顾问和管理员“在随附的招股说明书中。

S-2

融资与套期保值策略

公司的杠杆作用。我们可以在1940年法案允许的范围内使用杠杆。我们被允许使用任何形式的财务杠杆工具获得杠杆，包括从银行或其他金融机构借入的资金、保证金安排、票据或优先股以及逆回购协议或类似交易的杠杆。从长期来看，管理层预计我们将在正常的市场条件下运营，杠杆率一般在总资产的25%至35%之间，尽管我们的实际杠杆率将随着时间的推移而变化。根据1940年法案，某些创造杠杆的工具被认为是优先证券。

对于代表债务的优先证券(即借款或被视为借款，包括我们2028年到期的6.6875%的票据，或“2028年票据”，2029年到期的5.375%票据，或“2029年票据”，2031年到期的6.75%票据，或“2031年票据”，以及2028年票据和2029年票据，统称为“票据”)，除1940年法案定义的临时借款外，根据现行法律，我们必须拥有至少300%的资产覆盖率。按借款时计算，并以我们的总资产(减去所有债务和未由优先证券代表的债务)与代表负债的未偿还优先证券的总金额之比计算。至于作为股票的优先证券(即我们的优先股的股份)，根据现行法律，我们必须拥有至少200%的资产覆盖率，这是在发行任何此类优先股时衡量的，并按我们的总资产(减去所有未由优先证券代表的负债和债务)与代表债务的已发行优先证券的总额加上任何已发行优先股的总清算优先权的比率计算。

截至2023年9月30日，我们有两个系列的已发行优先股：C系列优先股和D系列优先股(连同公司可能不时发行的任何额外优先股，包括F系列定期优先股，即“优先股”)。

截至2023年9月30日，我们的杠杆（包括未偿还票据、C系列定期优先股和D系列优先股）约占我们总资产（减去流动负债）的28.3%。在备考的基础上，在从销售我们的普通股获得4250万美元的净收益后，从2023年9月30日至2023年12月31日销售我们的D系列优先股获得90万美元的净收益，与我们的ATM计划有关（如下定义），以及2024年1月在承销公开募股中发行和出售F系列定期优先股的净收益3360万美元（1月11日发售）（假设承销商在1月11日的发行中没有行使购买额外股票的选择权），我们的杠杆约占我们总资产的29.6（减去流动负债）（基于管理层对截至该日的普通股每股净资产价值范围的未经审计估计的中点，并在截至该日支付的所有普通股分配生效后）。截至2023年9月30日，我们根据《1940年法案》第18条计算的（i）代表债务的高级证券及（ii）我们的未偿还优先股的资产覆盖率分别为524%及354%。截至2023年12月31日，在备考基础上，在实施前一句第二句所述的交易和假设后，我们根据1940年法案第18条计算的（i）代表债务的优先证券和（ii）我们的未偿还优先股的资产覆盖率分别为571%和337%。如果我们未能满足适用的资产覆盖率要求，我们可能无法承担额外债务和/或发行优先股，并且可能会被法律或其他方面要求出售我们的部分投资以偿还部分债务或赎回或转换优先股股份（如有），这可能会对我们的运营产生重大不利影响，并且我们可能无法进行某些分配或支付股息的金额，以继续符合美国联邦所得税目的的RIC资格。

我们预计，我们将或我们可能需要在未来筹集额外的资本，以资助我们的持续增长，我们可能会通过进入信贷融资，发行额外的优先股或债务证券或通过其他杠杆工具来实现这一目标。根据1940年法案的限制，我们可能会产生额外的杠杆机会或根本没有，并可以选择增加或减少我们的杠杆。此外，我们可能会为临时、紧急或1940年法案允许的其他目的借款，这些债务将是上述资产覆盖要求之外的债务。通过利用我们的投资组合，我们可以创造增加净收入和资本增值的机会。然而，使用杠杆亦涉及重大风险及开支，有关风险及开支将由我们的

S-3

普通股股东，我们的杠杆策略可能不会成功。例如，使用的杠杆越多，我们普通股的每股净资产值就越有可能发生重大变化。因此，任何对投资价值产生不利影响的事件都会被放大到杠杆作用的程度。见”风险因素 - 与我们的投资相关的风险 - 我们可能会利用我们的投资组合进行杠杆操作，这将放大投资金额的收益或损失的潜力，并将增加投资于我们的风险“在随附的招股说明书中。

衍生品交易我们可能会不时地进行“衍生产品交易”，如下所述。就我们从事衍生品交易的程度而言，我们预计这样做是为了对冲利率、信贷、货币和/或其他风险，或出于其他投资或风险管理目的。如顾问认为适当，吾等可在符合吾等投资目标的范围内使用衍生工具交易作投资用途。我们可以买卖各种衍生工具，包括交易所上市和场外交易，或“场外”、期权、期货、期货期权、掉期和类似工具，各种利率交易，如掉期、上限、下限或下限，以及信用交易和信用违约掉期。我们也可以买卖结合了这些工具特点的衍生工具。我们将这些财务管理技术统称为“衍生品交易”。我们使用衍生品交易，如果有的话，通常会被认为为我们创造了杠杆，并涉及重大风险。我们不能保证我们的策略和衍生品的使用会成功，与不使用衍生品交易时相比，我们的投资业绩可能会下降。请参阅“风险因素 - 与我们的投资相关的风险 - 我们受到与我们参与的任何对冲或衍生品交易相关的风险的影响“在随附的招股说明书中。

经营和监管结构

我们是一家外部管理的、非多元化的封闭式管理投资公司，已根据1940年法案注册为投资公司。作为一家注册的封闭式管理投资公司，我们必须满足一定的监管要求。见招股说明书中的“作为封闭式管理投资公司的监管”。此外，我们已选择从截至2014年11月30日的纳税年度开始，根据《守则》M分章，每年被视为RIC，并打算每年获得资格。

我们的投资活动由顾问管理，并由我们的董事会监督。根据投资咨询协议，我们同意向顾问支付基于我们的“总股本基础”的年度基础管理费以及基于我们的“奖励前费用净投资收入”的激励费。请参阅“顾问及管理人-投资顾问协议-管理费及奖励费 “在随附的招股说明书中。“总股本基数”是指普通股的资产净值和优先股的实收资本。

我们还签订了一项管理协议，我们称之为“管理协议”，根据该协议，我们同意向管理人偿还管理人在履行其在管理协议下的义务时产生的管理费用和其他费用中我们可分摊的部分。请参阅“顾问和管理人 - 管理人和管理协议“在随附的招股说明书中。

最新发展动态

分配

在2023年10月31日、2023年11月30日和2023年12月29日，公司分别向截至2023年10月11日、2023年11月13日和2023年12月11日的登记持有人支付了普通股每股0.16美元的分配，包括每股0.14美元的定期分配和每股0.02美元的补充分配。此外，2023年11月8日，该公司宣布了普通股每股0.16美元的三次单独分配，每次分配包括每股0.14美元的常规分配和每股0.02美元的补充分配。分配分别于2024年1月31日、2024年2月29日和2024年3月28日支付给截至2024年1月11日、2024年2月9日和2024年3月8日的记录持有人。

S-4

在2023年10月31日，2023年11月30日和2023年12月29日，公司分别向截至2023年10月11日，2023年11月13日和2023年12月11日的记录持有人支付了C系列定期优先股每股0.135417美元的每月分配。此外，在2023年11月8日，公司宣布三次单独的分配，每股0.135417美元的C系列定期优先股。该等分派分别于2024年1月31日、2024年2月29日及2024年3月28日支付予截至2024年1月11日、2024年2月9日及2024年3月8日的记录持有人。

在2023年10月31日、2023年11月30日和2023年12月29日，公司分别向截至2023年10月11日、2023年11月13日和2023年12月11日的登记持有人支付了每股0.140625美元的D系列优先股月度分派。此外，2023年11月8日，该公司宣布三次单独分配其D系列优先股，每股0.140625美元。分配分别于2024年1月31日、2024年2月29日和2024年3月28日支付给截至2024年1月11日、2024年2月9日和2024年3月8日的记录持有人。

自动柜员机服务

于2023年6月12日，吾等与B.Riley Securities，Inc.(“ATM代理”)订立第三份经修订及重订的市场发行销售协议，根据该协议，吾等可不时全权酌情透过ATM代理(吾等的“ATM计划”)发售及出售普通股、C系列定期优先股及D系列优先股。在2023年10月1日至2023年12月31日期间，根据自动取款机的发行，公司出售了4,500,049股普通股，净收益总额约为4,250万美元。与此类销售相关，该公司总共支付了80万美元的销售代理佣金。在2023年10月1日至2023年12月31日期间，该公司根据自动柜员机发售出售了45,402股D系列优先股，净收益总额约为90万美元。在这类销售中，该公司总共支付了18,038美元的销售代理佣金。

我们的公司信息

我们的办公室位于600 Steamboat Road，Suite 202，Greenwich，CT 06830，我们的电话号码是（203）340-8500。

S-5

供品

发行人

鹰点信贷公司

我们提供的证券

400,000股F系列定期优先股。

收益的使用

我们打算将出售F系列定期优先股股份的所得款项净额用于根据我们的投资目标和战略收购投资，并用于一般营运资金用途。见”收益的使用“在本招股说明书副刊中。

上市

我们打算将F系列定期优先股在纽约证券交易所上市，代码为“ECCF”。纽约证券交易所的F系列定期优先股预计将在2024年1月11日后30天内开始交易。在预期的交易开始之前，承销商可以(但没有义务)在F系列定期优先股中进行上市。

清算优先权

如果我们的事务清算、解散或结束，F系列定期优先股的持有人将有权获得相当于每股25美元的清算优先权的清算分配，加上相当于截至（但不包括）支付日期的此类股份累积但未支付的股息（无论是否赚取或宣布，但不包括此类股息的利息）的金额。

分红

我们打算以清算优先权的8.00%（每年每股2.00美元）或“股息率”的固定年利率支付F系列定期优先股的每月股息。如果我们的董事会认为这不符合我们股东的最佳利益，或者如果我们未能保持1940年法案所要求的资产覆盖率，我们的董事会可以决定不支付或可能被排除支付此类股息。倘我们未能于强制赎回日期（定义见下文）按规定赎回F系列定期优先股或未能于有关股息的派付日期派付任何股息，则股息率将每年增加2.00%，直至我们赎回F系列定期优先股或派付股息（如适用）为止。见”F系列条款优先股 - 股息 - 调整至固定股息率 - 违约期“在本招股说明书副刊中。股息率将以360天的一年为基础计算，该年度由12个30天的月组成。

F系列定期优先股每股股票的累计现金股息将在每个日历月的最后一个营业日每月支付拖欠的现金股息，当我们宣布或根据我们董事会的授权，从合法可用于此类支付的资金中支付此类股息时。根据本招股说明书补编提供的F系列定期优先股股票的股息将于2024年1月18日开始计算的第一个期间(每个期间为一个“股息期”)将于2024年1月18日结束，但不包括2024年2月29日。仅在股息记录日期持有F系列定期优先股

S-6

于上述期间(定义见下文)将有权收取就该股息期应付的股息及分派，而在该记录日期前出售股份的F系列定期优先股持有人及在该记录日期后购入股份的F系列定期优先股的购买者，在评估就该F系列定期优先股收取或支付的价格时，应考虑前述条文的影响。请参阅“F系列术语优先股 - 股息 - 股息期说明“在本招股说明书副刊中。

排名

F系列术语优先股将是构成股本的优先证券。F系列术语优先股将排名：

•

优先于普通股支付股息，以及在解散、清算或结束公司事务时的资产分配；

•

与我们已发行或将来可能发行的所有其他系列优先股(包括C系列优先股和D系列优先股)在支付股息的优先顺序和在解散、清算或结束我们的事务时的资产分配方面具有同等的优先权；以及

•

本公司现有及未来债项(包括票据)持有人的偿债权利较次要。

在符合1940法案的资产覆盖范围要求的情况下，我们可以发行额外的系列优先股(或F系列定期优先股的额外股份)，但我们不能发行在股息支付优先级或在解散、清算或结束我们的事务时资产分配方面高于或低于F系列定期优先股的额外类别的股本。

强制性条款赎回

本公司须于2029年1月31日或“强制性赎回日”赎回F系列定期优先股的所有流通股，赎回价格相等于清算优先权加上相当于该等股份截至(但不包括)强制性赎回日的累计但未支付股息(不论是否赚取或申报，但不包括该股息的利息)的金额。看见《F系列术语优先股 - 赎回说明》在本招股说明书增刊中。

未经F系列条款优先股持有人事先一致同意，我们不能在强制性赎回日对F系列条款优先股进行任何修改或废除我们的义务。

杠杆

我们可以在1940年法案允许的范围内使用杠杆。我们被允许使用任何形式的金融杠杆工具获得杠杆，包括借入的资金。

S-7

来自银行或其他金融机构、保证金安排、票据或优先股以及可归因于逆回购协议或类似交易的杠杆。我们预计，我们将或可能需要在未来筹集更多资本，为我们的持续增长提供资金，并可能通过进入信贷安排、发行额外的优先股或债务证券或其他杠杆工具来进一步增加我们的杠杆。

根据1940年法案，某些创造杠杆的工具被认为是优先证券。对于属于股票的优先证券(即优先股的股份，包括C系列优先股、D系列优先股和F系列优先股)，我们必须拥有至少200%的资产覆盖率，这是在发行任何此类优先股时衡量的，并以我们的总资产(减去所有未由优先证券代表的负债和债务)与我们代表债务的已发行优先证券总额加上任何已发行优先股的总清算优先权的比率计算。

至于代表负债的优先证券(即借款或当作借款，包括票据)，根据1940年法令的定义，除临时借款外，吾等须有至少300%的资产覆盖率，按借款时的计算，并以吾等的总资产(减去并非优先证券所代表的所有负债及债务)与代表负债的未偿还优先证券总额的比率计算。

强制赎回资产
覆盖范围

如果我们未能在任何日历季度的最后一个营业日的营业结束时保持至少200%的资产覆盖率(如1940法案第18(H)节所定义)，并且在本公司该季度的表格N-CSR年度报告、表格N-CSR半年度报告或表格N-Port报告(视情况而定)提交日期后30个日历日的营业结束之日未得到补救，则我们将被要求在资产覆盖结束日期的90个日历日内赎回，我们的优先股(可酌情包括F系列条款优先股的任何数量或部分)的股份数量，与因未能维持管理此类证券的契约所要求的资产覆盖范围而赎回的任何债务证券相结合时，(1)将导致我们的资产覆盖范围至少为200%，或(2)可从合法可用于此类赎回的资金中赎回的优先股的最大数量。对于未能维持该等资产覆盖范围的任何赎回，吾等可根据我们的唯一选择权，赎回该等额外数目的优先股股份，使资产覆盖范围最高达285%(包括285%)。

S-8

如果F系列定期优先股的股份因未能维持至少200%的资产覆盖率而被赎回，则该等股份将按赎回价格赎回，赎回价格相当于清算优先权加上该等股份的累积但未支付的股息(如有)(不论是否已申报，但不包括累积但未支付的股息(如有))至(但不包括)指定的赎回日期。看见“F系列条款优先股 - 赎回说明 - 未能维持资产覆盖范围的赎回”在本招股说明书增刊中。

可选的赎回

在2026年1月18日或之后的任何时间，我们可以全权选择从合法可用于赎回的资金中赎回全部或不时部分F系列定期优先股的已发行股份，赎回价格为清算优先权加上相当于该等股份的累计但未支付股息（如有）的金额（不论是否赚取或宣派，但不包括该等股息的利息）至（但不包括）该等赎回的指定日期。看到 “Description of the Series F Term Preferred Stock在本招股说明书增刊中。

投票权

除非公司注册证书另有规定或法律另有要求，否则（1）F系列定期优先股的每位持有人将有权就提交给我们股东投票的每项事宜对所持有的每股F系列定期优先股投一票，以及（2）所有已发行优先股的持有人，包括C系列定期优先股，D系列优先股和F系列定期优先股以及普通股将作为单一类别一起投票;前提是优先股持有人（包括C系列定期优先股、D系列优先股和F系列定期优先股）作为一个类别单独投票，将有权选举我们的两（2）名董事，或“优先董事”，并且，如果我们未能支付任何已发行优先股的股息，包括C系列定期优先股，D系列优先股和F系列定期优先股，金额相当于两（2）个整年的股息，并持续到这种失败被治愈，将有权选择我们的大多数董事。其中一名首选董事将于2025年参选，另一名首选董事将于2026年参选。

F系列定期优先股的股份持有人还将作为一个类别单独投票，以决定对F系列定期优先股持有人的任何优先权、权利或权力产生重大不利影响的任何事项。

看见《F系列术语优先股 - 投票权说明》在本招股说明书增刊中。

转换权

F系列定期优先股的股份没有转换权。

赎回和支付代理

我们打算与Equiniti签订一份转让代理和注册服务协议的修订案

S-9

信托公司，有限责任公司，或“赎回和支付代理”。根据该修订，赎回和支付代理将担任F系列定期优先股的转让代理和登记员、股息支付代理以及赎回和支付代理。

美国联邦所得税

根据《守则》M分节，我们已选择被视为RIC，并打算每年获得RIC资格。我们敦促潜在投资者根据他们的个人投资情况，就收购、持有和处置F系列定期优先股的投资所涉及的税务问题咨询他们自己的税务顾问。

风险因素

投资F系列术语优先股涉及风险。你应该仔细考虑标题下所列的信息“风险因素”在决定投资F系列术语优先股之前，请参阅本招股说明书附录及随附的招股说明书。

附加信息

我们已根据证券法以Form N-2的格式向美国证券交易委员会提交了一份注册声明，其中包含关于我们以及本招股说明书补编和随附的招股说明书提供的F系列条款优先股的更多信息。我们向美国证券交易委员会提交年度和半年报告、委托书和其他信息。我们的美国证券交易委员会备案文件也可以在美国证券交易委员会的网站上向公众查阅，网址是Www.sec.gov。这些信息也可以通过Eagle Point Credit Company Inc.联系我们，关注：投资者关系部，电话：(844)810-6501，或通过电子邮件ir@englepoint tredit.com免费获取。

S-10

风险因素

投资F系列术语优先股涉及许多重大风险。在决定购买F系列条款优先股之前，您应仔细考虑以下风险以及本招股说明书附录、随附的招股说明书、任何自由撰写的招股说明书以及通过引用并入本招股说明书和随附的招股说明书的文件中包含的所有其他信息。下面描述的风险和不确定性并不是我们面临的唯一风险和不确定性。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险和不确定因素也可能损害我们的运营和业绩。

以下描述的风险具体与此次发行相关。请参阅所附招股说明书中的“风险因素”部分，以及我们于2023年2月24日提交给美国证券交易委员会的截至2022年12月31日的财年N-CSR年度报告中的“风险因素”部分，并通过引用将其并入本文。

与此次发行相关的风险

管理层将对此次发行所得资金的使用拥有广泛的自由裁量权，可能不会有效地使用所得资金。

我们不能肯定地说明此次发行所得净额的所有特定用途。我们的管理层将有很大的灵活性来运用此次发行的净收益，您将没有机会作为您投资决策的一部分来评估净收益是否得到了适当的使用。投资者可能不同意我们的决定，我们使用收益可能不会为您的投资带来任何回报。由于将决定我们使用此次发行净收益的因素的数量和可变性，它们的最终用途可能与当前的预期用途有很大不同。我们的管理层可能会将净收益用于可能不会改善我们的财务状况或市场价值的目的。如果我们未能有效运用此次发行的净收益，可能会削弱我们实施增长战略的能力，或者可能需要我们筹集额外资本。在使用之前，我们打算将此次发行的净收益投资于临时投资，如现金、现金等价物、美国政府证券和其他一年或更短时间内到期的高质量债务投资。这些投资可能不会给我们的股东带来良好的回报。

S-11

关于前瞻性陈述的特别说明

除历史事实外，本招股说明书副刊或随附的招股说明书中包含的或以引用方式并入本招股说明书的所有陈述均可构成“前瞻性陈述”。除其他外，这些陈述可能涉及未来事件或我们未来的经营结果、与顾问、署长及其附属公司的实际和潜在利益冲突，以及我们的资金来源和营运资本的充分性等因素。在某些情况下，您可以通过“估计”、“可能”、“可能”、“相信”、“将会”、“已提供”、“预期”、“未来”、“可能”、“增长”、“计划”、“计划”、“打算”、“预期”、“应该”、“将”、“如果”、“寻求”、“可能”等术语来识别前瞻性陈述。“可能的”或此类术语或类似术语的否定或其他变体。这些前瞻性表述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，可能导致我们的实际结果、活动水平、业绩或成就与此类前瞻性表述明示或暗示的任何未来结果、活动水平、业绩或成就大不相同。这些因素包括：

•

经济和资本市场的变化；

•

与未决和未来交易的谈判和完成有关的风险；

•

改变我们的投资目标和战略；

•

可获得性、条款(包括利率波动的可能性)和资本配置；

•

利率、汇率、监管或整体经济的变化；

•

政府规章、税率和类似事项的变化；

•

我们及时退出投资的能力；

•

我们保持RIC资格的能力；

•

本次募集资金的使用情况；

•

我们有能力在此次发行中以预期的金额和条款出售F系列条款优先股，或根本不出售；以及

•

《公约》中描述的因素风险因素本招股说明书附录及随附的招股说明书以及通过引用并入本招股说明书附录及随附的招股说明书的文件中的类似章节。

我们告诫读者不要过度依赖任何此类前瞻性陈述，因为这些陈述只反映了截止日期的情况。实际结果可能与我们的前瞻性陈述中预期的大不相同，未来的结果可能与历史表现大不相同。我们根据本招股说明书增刊之日掌握的信息作出前瞻性陈述。我们没有义务在本招股说明书附录或随附的招股说明书发布之日之后公开更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因，除非适用法律另有要求。本招股说明书附录和随附的招股说明书中包含的或通过引用纳入本招股说明书的前瞻性陈述被排除在1995年《私人证券诉讼改革法》和《证券法》第27A节提供的安全港保护之外。

S-12

收益的使用

在扣除吾等应支付的承销折扣及佣金约30万美元及吾等应付的估计发售费用约10万美元后，本次发售向吾等的净收益预计约为960万美元。

我们打算根据本招股说明书附录出售F系列定期优先股所得款项，根据本招股说明书附录及随附的招股说明书所述的投资目标及策略收购投资，并用作一般营运资金用途，包括(如适用)向我们的股东作出分配及/或偿还任何未偿债务。我们无法估计拟用于上述每一目的的大致金额。这些金额将取决于我们完成发售后的现金流需求、市场状况和其他因素。

我们目前预计，在本次发售完成后，将需要长达三至六个月的时间将大部分净收益投资于我们的目标投资或以其他方式利用该等收益，尽管这一期限可能会有所不同，并取决于是否有符合我们的投资目标和市场条件的适当投资机会。我们不能向您保证我们将实现我们的目标投资步伐，这可能会对我们的回报产生负面影响。在找到适当的投资或其他用途之前，我们可能会投资于临时性投资，如现金、现金等价物、美国政府证券和其他一年或更短时间内到期的高质量债务投资，我们预计这些投资的回报将大大低于我们从CLO证券和相关投资中预期的回报。因此，投资者应该预期，在我们根据我们的投资目标和策略将发行所得资金完全投资之前，我们的收入可能不会超过我们的支出。在某种程度上，如果发行的净收益没有按照我们的投资目标和策略进行充分投资，部分收益可能用于支付分派，并可能代表资本回报。

S-13

大写

下表列出了我们截至2023年9月30日的市值：

•

在实际基础上；

•

在预计的基础上，实施(1)在2023年10月31日、2023年11月30日和2023年12月分别向截至2023年10月11日、2023年11月和2023年12月11日的登记持有人分配普通股每股0.16美元；(2)从2023年10月1日至2023年12月31日通过我们的ATM计划发行和出售普通股，为我们带来约4250万美元的净收益；以及(3)在2023年10月1日至2023年12月31日期间，通过我们的自动柜员机计划发行和出售D系列优先股股票，为我们带来约90万美元的净收益；以及

•

按备考(经调整)基准计算，以落实(1)上述分派及发行；及(2)于11年1月发售F系列定期优先股1,400,000股(假设不行使承销商购买额外F系列定期优先股的选择权)，公开发售价格为每股25美元，扣除吾等应付的承销折扣及佣金及估计吾等应付的发售开支约330,000美元。

•

按备考基准(经进一步调整)，以落实(1)上述分派及发行；(2)发行及出售上述1,400,000股F系列定期优先股；及(3)在扣除吾等应付的假设承销折扣及佣金及估计吾等应付的发售开支约60,000美元后，于本次发售中以每股25美元的公开发行价发行及出售400,000股F系列定期优先股。

	实际			形式上			形式上 (经调整后)			形式上 (如进一步调整后)
	(千美元)
资产：
现金和现金等价物		$	25,669		$	33,462		$	67,038		$	76,666
按公允价值计算的投资			845,799			845,799			845,779			845,779
其他资产			51,089			51,089			51,089			51,089
总资产		$	922,557		$	930,350		$	963,926		$	973,554
负债：
2028年笔记 ($32,423,800本金总额，实际、预计、调整后的预计和进一步调整的预计)		$	30,154		$	30,154		$	30,154		$	30,154
2029年笔记 ($93,250,000本金总额，实际、预计、调整后的预计和进一步调整的预计)			79,216			79,216			79,216			79,216
2031年票据 ($44,850,000本金总额，实际、预计、调整后的预计和进一步调整的预计)			39,665			39,665			39,665			39,665
6.50%2031年到期的C系列优先股，每股面值0.001美元；20,000,000股授权优先股总数，2,172,553股已发行和已发行股份，实际、预计、调整后的预计和进一步调整后的预计			46,341			46,341			46,341			46,341

S-14

	实际				形式上				形式上 (经调整后)				形式上 (如进一步调整后)
	(千美元)
8.00%2029年到期的F系列定期优先股，面值每股价值0.001美元；总计2000万股授权优先股，不发行股份和已发行、实际和预计；1,400,000股已发行和未偿还，调整后的备考金额； 1,800,000股已发行和已发行股票，预计经进一步调整			0				0				35,000				45,000
未摊销股票发行溢价			80				80				80				80
其他负债			29,167				29,167				29,167				29,167
总负债		$	224,623			$	224,623			$	259,623			$	269,623
临时股权：
6.75% D系列优先股，每股面值0.001美元 20，000，000股合计优先股已发行1，110，993股， 156，395已发行股份，未偿、预计、预计（调整后）和（经进一步调整）		$	26,550			$	27,433			$	27,433			$	27,433
净资产适用于71，990，607股已发行普通股，实际; 76，490，656股已发行普通股，备考，备考（经调整）和备考（经进一步调整）		$	671,384			$	678,294			$	676,870			$	676,498
净资产包括：
实收资本		$	891,731			$	934,272			$	934,272			$	934,272
可分配收益（亏损）总额			(220,215	)			(255,846	)			(257,270	)			(257,642	)
累计其他综合收益(亏损)			(132	)			(132	)			(132	)			(132	)
净资产总额		$	671,384			$	678,294			$	676,870			$	676,498

S-15

F系列长期库存的描述

以下对F系列定期优先股特定条款的描述补充并取代随附招股说明书中对我们优先股的一般条款和规定的描述（如果与之不一致）。这不是一个完整的描述，并受到，并完全合格的参考，我们的公司注册证书和指定证书规定的条款系列F定期优先股。指定证书作为附录A随附于本招股章程补充文件。您可以使用 “更多信息”在本招股说明书增刊中。

一般信息

我们被授权发行20,000,000的股份优先股，我们已指定3,000,000共享为系列F条款优先股。在发行时，F系列条款优先股将得到全额支付和不可评估，并且没有优先购买权、转换权或交换权或累积投票权。

排名

F系列优先股的股份将与我们根据1940年法令不时发行或可能发行的所有其他优先股(包括C系列优先股和D系列优先股)在股息支付和我们的资产在解散、清算或清盘时的分配方面享有同等的权利。F系列定期优先股，连同C系列优先股、D系列优先股及我们根据1940年法令不时发行的所有其他优先股(如有)，在支付股息及在解散、清盘或清盘我们的事务时分配我们的资产方面，将优先于我们的普通股，并从属于我们现有及未来债务(包括票据)持有人的权利。

分红

将军。F系列定期优先股的持有者有权按清算优先股的8.00%的股息率或每股每年2.00美元的股息率(受下文所述的某些情况下的调整所限)获得累计现金股息和分派，当或如果我们的董事会宣布或授权从合法可供支付的资金中支付时，与向C系列C系列定期优先股、D系列优先股持有人的股息和分派平价，并优先于我们普通股的股息和分派。根据本招股说明书附录提供的F系列定期优先股股票的股息将在每个日历月的最后一个营业日，即从2024年2月29日开始的“股息支付日”，每月支付拖欠股息。F系列条款优先股的股息将以360天的一年为基础计算，其中包括12个30天的月。F系列定期优先股股票在股息期结束前的任何日期以及初始股息期的应付股息金额将以360天年度为基础计算，该年度由12个30天优先股月和30天月的实际天数组成。

股息期.根据本招股说明书补编向F系列定期优先股股份持有人提供的第一个股息期于2024年1月18日开始，将于2024年2月29日结束，但不包括2024年2月29日，随后的每个股息期将是自上次股息支付日期开始至下一个股息支付日期或规定到期日(视情况而定)结束但不包括下一个股息支付日期或规定到期日的期间。股息将在股息支付日和赎回F系列定期优先股时按月支付。除第一个股息期外，任何月度股息期的股息将在适用的记录日期(董事会指定的日期)宣布并支付给F系列定期优先股的记录持有人，因为他们的名字出现在适用的记录日期的交易结束时，该日期将不超过适用的股息支付日期的20天或不少于7天。关于第一个股息期，我们预计，根据本招股说明书补编提供的F系列定期优先股的股票将于2024年2月29日支付给2024年2月9日交易结束时登记在册的F系列定期优先股的持有人。

S-16

只有于股息期记录日期持有F系列定期优先股的持有人才有权收取与该股息期有关的股息及分派，而在该记录日期前出售股份的F系列定期优先股持有人及在该记录日期后购买F系列优先股的购买者，在评估就该F系列定期优先股收取或支付的价格时，应考虑前述条文的影响。

股息支付机制。在不迟于纽约市时间中午12：00之前，在股息支付日，我们必须向赎回和支付代理人存入足够的资金，以存款证券的形式支付股息。“存款证券”一般包括(1)现金或现金等价物；(2)美国或其机构或工具有权获得美国完全信任和信贷的直接债务，我们称之为美国政府债务；(3)短期货币市场工具；(4)根据1940年法案第2a-7条有资格根据1940年法案注册的货币市场基金的投资，以及某些类似的投资工具，主要投资于美国政府债务、短期货币市场工具或其任何组合；或(5)来自银行或其他金融机构的任何信用证，其信用评级为至少一家评级机构的信用评级，而该评级机构通常将最高适用评级归因于类似银行或其他金融机构的银行存款或短期债务，在每种情况下，要么是在任何营业日应付给持有人的即期债务，要么是在相关赎回日期(定义如下)、股息支付日期或其他支付日期之前的到期日、强制性赎回日期或强制性付款日期。我们不打算为支付股息设立任何准备金。

所有为支付股息而支付给赎回和支付代理的存款证券将以信托形式持有，用于向F系列定期优先股持有人支付此类股息。股息将由赎回和支付代理支付给F系列定期优先股持有人，因为他们的名字出现在我们的登记簿上，在适用的股息支付日期之前的适用记录日期。过去任何股息期间拖欠的股息可以随时宣布和支付，而不涉及任何定期的股息支付日期。F系列定期优先股持有人将在该日期向其姓名出现在我们登记簿上的持有人支付此类款项，该日期不会超过付款日期前20天，也不会少于我们董事会确定的付款日期前7个日历日。任何拖欠股息的支付都将首先从最早积累但未支付的股息中扣除。将不会就任何股息支付或任何可能拖欠的F系列定期优先股支付利息或代息款项。看见“-调整固定股息率 - 违约期”下面。

如果我们在至少两年内未能支付股息，F系列定期优先股的持有人将获得某些额外的投票权。看见“-投票权”下面。此类权利将是F系列定期优先股持有人在未能支付F系列定期优先股股息时的独家补救措施。

调整至固定股息率 - 默认期间。在以下补救条款的约束下，F系列定期优先股的“违约期”将从吾等未能按要求存入与股息支付日期或赎回日期相关的存款证券之日开始。截至纽约市时间中午12点，相当于所有未支付股息和任何未支付赎回价格的金额已不可撤销地存放在赎回和支付代理的当天基金的信托中，违约期将于该工作日结束。违约期内每一天的适用股息率将等于该日生效的股息率加上每年2%(2%)的股息率，即“违约率”。

如果任何到期股息或任何赎回价格(如果该违约并非完全由于我们的故意失败)在纽约市时间中午12点之前在不迟于适用股息支付日期或赎回日期后三个工作日的营业日内以信托形式不可撤销地存入赎回和支付代理的同日基金中，以及相当于适用于该未支付金额和期间的违约率的金额，则不会被视为开始违约期间，该金额和期间是基于组成该期间的实际日历天数除以360计算的。

对股息、赎回、其他付款和发行债务的限制。**在任何股息期或股息期的一部分，F系列定期优先股的股票不会宣布或支付全额股息和分配，除非通过

S-17

本公司任何系列优先股所有流通股的近期股息支付日期已经或同时通过我们每股优先股的最新股息支付日期宣布和支付。倘任何系列优先股的所有已发行股份尚未宣派及支付全部累计到期股息及分派，则就F系列定期优先股宣派及支付的任何股息及分派将按相关派息日期各该系列优先股股份累计但未支付的股息及分派金额按比例尽可能按比例宣派及支付。F系列定期优先股的持有者将无权获得超过指定证书规定的全额累计股息和分配的任何股息和分配。

只要F系列定期优先股的任何股份尚未发行，我们就不会：(X)宣布与普通股有关的任何股息或其他分派(普通股支付的股息或分派除外)，(Y)要求赎回、赎回、购买或以其他方式收购任何该等普通股以供对价，或(Z)就该等普通股支付我们清算的任何收益，除非在每种情况下，(A)在紧随其后，我们将遵守1940年法案对一类高级证券规定的200%的资产覆盖限制，该证券是股票，在扣除该股息或分配或赎回或购买价格或清算收益的金额后，如下所述：(B)在适用股息、分配、赎回或购买价格或清算收益之后，(B)在适用股息、分配、赎回或购买价格或清算收益之后，(B)在适用的股息、分配、赎回或购买收益中，(B)在适用的股息、分配、赎回、赎回日期或之前到期的F系列优先股的所有累积股息和分配，以及与F系列期限优先股(包括C系列优先股和D系列优先股)平价的所有系列优先股，购买或收购已声明及已支付(或已声明及已向适用支付代理存入该等优先股条款所允许的足够资金或存款证券，且已不可撤销地存入适用的支付代理)及(C)吾等已根据本文所述要求向赎回及支付代理存入存款证券，而尚未赎回的F系列定期优先股将根据强制性条款赎回或强制赎回而被赎回，而该等优先股的赎回通知(定义见下文)已予发出或已被要求按下述资产覆盖范围规定予以赎回在适用股息的日期或之前按照本文所述的条款给予，分销、赎回、购买或收购。

除法律另有规定外，我们不会赎回F系列优先股的任何股份，除非任何系列(包括C系列优先股及D系列优先股)的所有已发行股份的所有累积及未支付股息及分派与F系列优先股就过去所有适用股息期间(不论是否赚取或宣布)的股息及分派而言与F系列优先股平价(X)将已或正在同时支付或(Y)将已或正在同时申报及存放证券或足够资金(根据该优先股的条款)这种股息和分配的支付将已经或同时存入适用的支付代理人，然而，上述规定并不阻止根据按相同条款向尚未支付所有累积及未支付股息及分派的任何其他优先股系列(例如C系列优先股及D系列优先股)的所有已发行股份持有人作出的其他合法购买或交换要约，购买或收购F系列定期优先股的流通股。

1940年法案资产保险。根据1940年法案，我们不得(1)宣布关于任何优先股的任何股息，如果在声明(并在其生效后)时，我们与代表债务的任何优先证券(根据1940年法案第18(H)节确定的)有关的任何借款的资产覆盖面将低于200%，或(2)在声明或赎回时(并在其生效后)宣布关于优先股或购买或赎回优先股的任何其他分配，作为代表债务的优先证券的此类借款的资产覆盖率将低于300%。“代表负债的高级证券”一般指构成证券(股本股份除外)并证明负债的任何债券、债权证、票据或类似债务或工具，并可包括我们在任何借款项下的债务，并包括票据。为了确定我们对代表与支付股息或其他分配或购买或赎回股票有关的债务的优先证券的资产覆盖范围，术语优先证券不包括任何本票或其他债务证据，以换取任何贷款、延期或续期，由银行或其他人私下安排，且不打算公开分发。高级安全这一术语也是如此

S-18

在任何情况下，如果此类贷款仅用于临时目的，且金额不超过贷款时我们总资产价值的5%，则不包括任何此类本票或其他债务证据；根据1940年法案，如果贷款在60个日历日内偿还，且没有延期或续期，则被推定为临时用途；否则，此类贷款被推定为不是临时用途。

清算权

如果我们的事务发生任何清算、解散或清盘，无论是自愿的还是非自愿的，我们优先股(包括C系列优先股、D系列优先股和F系列优先股)的持有人将有权在满足债权人的债权但将就普通股进行任何分配或付款之前，从我们可供分配给股东的资产中获得相当于清算优先权加上一笔金额的清算分配，该金额等于截至但不包括该分配或付款的指定日期(无论我们是否赚取或宣布，但不包括其利息)的所有未付股息和分配。而这些持有人将有权不再参与与任何该等清算、解散或清盘有关的任何分发或付款。

倘于本公司进行任何清算、解散或清盘时，不论是自愿或非自愿，吾等可供于所有F系列定期优先股持有人之间分配的资产，以及任何其他已发行优先股股份(如有)，将不足以悉数支付予该等F系列定期优先股持有人，加上累计及未支付的股息及分派，以及于清算时与该等其他优先股股份有关的应付金额，则可用资产将按彼等有权获得的优先清算金额按比例分配予该F系列定期优先股持有人及该等其他系列优先股持有人。就本公司事务的任何清算、解散或清盘而言，不论是自愿或非自愿的，除非及直至F系列定期优先股的每股已发行股份的清算优先权加上累积及未支付的股息及分派已悉数支付予F系列定期优先股的持有人，吾等将不会就本公司的普通股支付任何股息、分派或其他付款，亦不会就本公司的普通股进行赎回、回购或其他收购。

出售吾等的全部或几乎全部财产或业务，或合并、合并或与任何其他业务或公司、法定信托或其他实体合并、合并或重组，或将任何其他业务或公司、法定信托或其他实体合并、合并或重组至吾等或与吾等合并、合并或重组，就指定证书中有关清算的规定而言，不论是自愿或非自愿的，均不构成解散、清盘或清盘。

救赎

强制性条款赎回。*我们必须在强制赎回日赎回F系列定期优先股的所有流通股，赎回价格等于清算优先权加上相当于到(但不包括)强制性赎回日的累计但未支付的股息(无论是否赚取或申报，但不包括该股息的利息)的金额。如强制性赎回日期发生于股息的适用记录日期之后但于相关股息支付日期或之前，则于该股息支付日期就F系列定期优先股股份应付的股息将于该股息支付日于适用股息记录日期营业时间结束时支付予该F系列定期优先股股份的记录持有人，而不会作为F系列定期优先股股份的赎回价格的一部分支付。

未能维持资产覆盖范围的赎回。*如果我们未能维持F系列定期优先股和我们其他优先股的指定证书中规定的至少200%的资产覆盖范围(根据1940法案的定义)，并且在资产覆盖终止日交易结束时此类故障仍未得到纠正，我们将确定赎回日期，并着手赎回优先股的股份数量(包括C系列C系列优先股、D系列优先股和F系列优先股)，如下文所述，每股价格相等于清算优先权加上累积但未支付的股息及其分派(不论是否赚取或申报，但不包括利息)至(但不包括)本公司董事会指定的赎回日期。我们将赎回

S-19

法定可用资金指我们的优先股(可酌情包括任何数量或部分的F系列定期优先股)的股份数量，当与因未能维持管控该等证券的契约所要求的资产覆盖范围而赎回的任何债务证券结合时，(1)如果该等证券的赎回被视为发生在紧接资产覆盖日期业务开始前，则本公司的资产覆盖范围将至少达到200%，或(2)可从可用于赎回该等证券的合法资金中赎回的优先股的最大股份数量。对于未能维持1940年法案要求的资产覆盖范围的任何此类赎回，我们可以根据我们的唯一选择，赎回该等额外数量的优先股，从而使我们的资产覆盖范围最高可达285%(包括285%)。吾等将于吾等指定的日期赎回，该日期不得迟于资产赎回日期后90个历日，但如吾等并无合法资金可用于赎回指定赎回的所有所需数目的优先股，或吾等未能在资产赎回日期后90个历日或之前赎回该等优先股，吾等将于本公司能够赎回的最早可行日期赎回未能赎回的该等优先股。

可选的赎回。*F系列条款优先股可根据我们的唯一选择，在2026年1月18日或之后的任何时间，在发出赎回通知或“赎回通知”后，全部或部分赎回，赎回价格相当于清算优先权加上相当于该等股份(无论是否赚取或声明的，但不包括该等股息的利息)的累积但未支付的股息(如有)的每股赎回价格，但不包括指定的赎回日期。

根据F系列定期优先股指定证书的规定和适用法律，我们的董事会将有充分的权力和权限规定F系列定期优先股股份将不时赎回的条款和条件。

本公司不得于任何日期根据上述选择性赎回条文交付赎回通知以赎回任何F系列定期优先股股份，除非本公司于该日期拥有可供赎回该通知预期的存款证券，且该存款证券的价值不少于因赎回该等F系列定期优先股股份而应付予F系列定期优先股股份持有人的金额在该赎回日期的股票。

赎回程序。我们将向证券交易委员会提交一份关于我们打算赎回的通知，以便提供1940年法案第23 c-2条规定的30个日历日通知期，或证券交易委员会或其工作人员允许的更短通知期。

倘若吾等决定全部或部分赎回F系列优先股股份，吾等将以隔夜递送、第一类邮件、预付邮资或电子方式向该等将要赎回的F系列优先股股份的记录持有人递送赎回通知，或代表吾等要求赎回及支付代理以隔夜递送、第一类邮件或电子方式迅速作出上述安排。赎回通知将在赎回通知中指定的赎回日期(即“赎回日期”)之前不少于三十(30)也不超过六十(60)个日历日发出。如果根据吾等未能维持所需资产覆盖范围而触发的强制性赎回条款或可选择赎回条款，赎回的F系列定期优先股少于全部流通股，将按(1)按比例在F系列定期优先股中按比例赎回，(2)以抽签方式赎回，或(3)以本公司董事会认为公平的其他方式选择。如果要赎回任何持有人持有的少于全部F系列定期优先股的股份，邮寄给该持有人的赎回通知还应指明从该持有人赎回的F系列定期优先股的股份数量或确定该数量的方法。吾等可在任何有关根据F系列条款优先股指定证书进行赎回的任何赎回通知中规定，该等赎回须受一项或多项先决条件的规限，而吾等将不会被要求进行该等赎回，除非每项该等条件均已获满足。除适用法律另有规定外，任何赎回通知或其交付的任何瑕疵均不会影响赎回程序的有效性。

如果我们发出赎回通知，则在发出赎回通知后及之后的任何时间，纽约市时间中午12：00之前，赎回日期(只要有任何条件)

S-20

(I)赎回时总市值不低于将于赎回日赎回的F系列定期优先股股份的赎回价格；及(Ii)给予赎回及付款代理不可撤销的指示及授权，以支付适用的赎回价格予于赎回日期赎回的F系列定期优先股股份持有人。尽管有上述规定，若赎回日期为强制性赎回日期，则该等存款证券将不迟于强制性赎回日期前15个历日交存。

于吾等存入证券以赎回F系列定期优先股股份之日，F系列定期优先股持有人要求赎回的所有权利将终止及终止，但持有人收取适用的赎回价格的权利除外，而该等F系列定期优先股的股份将不再被视为未偿还股份(于适用赎回日期前转让及根据F系列定期优先股的条款累积股息至但不包括适用的赎回日期除外)。我们将有权在赎回日期后迅速收到任何超过在赎回日赎回的F系列定期优先股股份的总赎回价格的存款证券。任何如此存放的存款证券，如于赎回日起计90个历日内仍无人认领，将在法律许可的范围内获偿还予吾等，之后F系列定期优先股的持有人只能向吾等要求支付赎回价格。本行将有权在赎回日期后不时收取按此方式存放的存款证券的任何利息。

如果任何已提供赎回通知的赎回，是因为我们没有根据指定证书和适用法律的合法可用资金，该赎回将在可行的范围内尽快作出赎回。如吾等未能以信托形式向赎回及付款代理缴存有关任何股份的适用赎回价格，而(1)赎回通知与该等赎回有关，但该赎回须受一项或多项先决条件所规限，及(2)任何该等先决条件并未于该等赎回通知所指明的时间及方式符合，则吾等将不会被视为已发生违约。尽管已就任何F系列定期优先股的任何股份发出赎回通知，但如就支付F系列定期优先股的股份赎回价格的存款证券并无就此目的以信托形式存放于赎回及支付代理，则该等股份可根据其条款宣布及支付股息。

吾等可全权酌情修改有关F系列定期优先股赎回通知的赎回程序，但不得对F系列定期优先股的持有人造成重大不利影响或导致吾等违反任何适用的法律、规则或法规。

投票权

除1940年法案规定不需要F系列定期优先股持有人投票的事项外，除非我们的公司注册证书或章程、指定证书或适用法律另有规定，否则就提交给我们股东表决的每一项事项，F系列优先股的每一股股票持有人以及我们优先股的流通股持有人，包括C系列优先股、D系列优先股和F系列优先股，将有权对持有的每股F系列优先股投一票。我们普通股的股票将在提交给股东的所有事项上作为一个单一类别进行投票。

此外，我们的优先股持有人(包括C系列优先股、D系列优先股和F系列优先股)作为一个单独的类别投票，将有权在任何时候选举两名优先董事(无论在董事会任职的董事人数如何)。我们普通股的流通股持有者和我们优先股的流通股持有者将作为一个类别一起投票，选举董事会的其余成员。根据我们的公司注册证书，我们的董事分为三类，其中一类的任期在每次股东年会时届满。我们最喜欢的一位董事将在

S-21

2025年召开的股东年会和其他首选的董事将在2026年举行的股东年会上进行选举。

尽管有上述规定，如(1)于本公司任何系列优先股(包括F系列定期优先股的任何已发行股份)的任何已发行股份的股息支付日期收市时，该优先股的累计股息(不论是否赚取或申报)已到期，且未支付足够的现金或指定证券，以支付该等累计股息；或(2)在任何时间，如果持有F系列定期优先股的任何股份的持有人，连同我们任何已发行优先股的股份持有人，根据1940年法令有权选出过半数董事(在上述两项条件之一存在的期间，称为“投票期”)，则组成我们董事会的成员人数将自动增加最少的董事人数(每人一个，“新优先股董事”)，当加上两名优先股董事时，将构成如此增加的董事会的多数成员。在选举时担任董事的人士的任期将不受新优先董事的选举的影响。倘若吾等就过去所有股息期的所有已发行优先股(包括F系列定期优先股)支付全部应付股息，或以其他方式终止投票期，则(1)上述投票权将会终止，但始终须受于本公司优先股股份持有人于进一步发生本文所述任何事件时重新归属该等投票权的规限；及(2)所有新优先股董事的任期将自动终止。在此日期之后发行的任何优先股将在上述事项上与F系列定期优先股作为单一类别进行投票，而我们发行任何其他优先股可能会减少F系列定期优先股持有人的投票权。

在优先股持有人选举新优先股董事的任何权利产生后，吾等将尽快召开该等持有人的特别会议，并通知赎回及付款代理及/或该等优先股条款所指定的其他人士(I)以邮寄或以电子方式交付或(Ii)以该优先股条款所指定的其他方式及其他方式向该等持有人发出有关该特别会议的通知；这类会议应在以电子方式交付或邮寄通知之日起不少于10至30个历日内举行。如果我们未能召开这样的特别会议，任何该等持有人可以在同样的通知下召开会议，费用由我们承担。确定有权获得通知并在该特别会议上投票的优先股持有者的记录日期将是邮寄该通知的日历日前一个营业日的营业结束。于任何该等特别会议及于选举董事的投票期内举行的每次优先股持有人大会上，该等持有人将有权以每股一票的方式选出上文所述数目的新优先股董事。

除指定证书条款另有许可外，(1)只要有任何已发行的优先股，我们不会在未经持有至少三分之二的已发行优先股的持有人的赞成票或同意的情况下，以独立类别投票，修订、更改或废除本公司的公司注册证书或任何适用的指定证书(或任何适用证券交易所规则可能要求的管限我们的优先股或其持有人的权利的任何其他文件)的规定，不论是合并、合并或其他方式，以对任何优先股产生重大不利影响。我们的优先股或其持有人的权利或权力，以及(2)只要F系列定期优先股的任何股份仍未发行，我们不会在未经F系列定期优先股所有已发行股票的至少三分之二的持有人的赞成票或同意的情况下，以单独类别的方式投票，修改、更改或废除我们的公司注册证书或适用的指定证书(或任何适用证券交易所规则可能要求的管辖F系列定期优先股或其持有人的权利的任何其他文件)的规定，从而对F系列条款优先股或其持有人的任何优先权、权利或权力产生重大不利影响，而不同于我们的任何其他已发行优先股系列的股份；但条件是：(I)如标题下所述，我们的资本发生变化“-增发优先股”以下不会被视为对本公司任何优先股持有人的权利和优先股产生实质性和不利影响，以及(Ii)优先股股份的分割只有在下列情况下才被视为影响该等优先股、权利或权力

S-22

对这类优先股的持有者造成实质性的不利影响。任何事项均将被视为对优先股股份(包括F系列期限优先股或F系列期限优先股持有人)的任何优先股、权利或权力产生不利影响，除非该事项(I)更改或废除该优先股股份的任何优先权利，或(Ii)设立、更改或废除与赎回优先股或其适用系列有关的任何权利(因优先股股份的分割而产生的除外)。只要有任何已发行的优先股，我们不会在没有当时已发行优先股至少三分之二的持有者的赞成票或同意的情况下，作为一个单独的类别投票，根据联邦破产法或任何类似的州法律申请救济，只要我们有偿付能力，并且没有预见到破产。

根据1940年法案第13(A)节的规定，需要(I)批准任何需要我们的证券持有人投票的行动，或(Ii)批准任何对该等优先股股份产生不利影响的“重组”计划，这将需要(I)批准任何需要我们的证券持有人投票的行动，或(Ii)批准任何对该等优先股产生不利影响的行动，包括当时已发行的C系列优先股、D系列优先股和F系列优先股的股份。就上文而言，“优先股过半数流通股”投票是指于正式召开的股东周年大会或特别会议上投票表决(A)出席会议的该等股份的67%或以上(如持有该等流通股超过50%的持有人出席或由受委代表出席)，或(B)表决超过50%的该等流通股(以较少者为准)。

为了确定F系列定期优先股持有人就任何事项投票的任何权利，无论这种权利是由我们的公司证书设立的，根据F系列优先股指定证书的规定，法规或其他规定，F系列优先股持有人将无权投票表决F系列优先股的任何股份，并且就投票或确定构成法定人数所需的股份数量而言，F系列优先股的任何股份将被视为“未偿还”。在厘定有权投票的股份或就该事项进行实际表决(视乎情况而定)之前或同时，有关该等F系列定期优先股股份的所需赎回通知将根据指定证书发出，而赎回F系列定期优先股股份的价格将为此目的而不可撤销地存入赎回及支付代理。我们持有的F系列定期优先股不会有任何投票权，也不会被视为未偿还的，用于投票或计算任何其他事项或其他目的所需的投票权百分比。

除非法律或我们的公司注册证书另有要求，F系列定期优先股的持有者将不会拥有除F系列定期优先股指定证书中明确规定的以外的任何与投票有关的任何相对权利或优先权或其他特殊权利。F系列定期优先股的持有者将没有累积投票权。如果我们未能申报或支付F系列优先股股票的任何股息，持有人的唯一补救措施将是如上所述投票选举额外董事的权利；前提是上述情况不影响我们积累的义务，并且如果适用法律和F系列优先股的指定证书允许，按上文讨论的违约率支付股息。

增发优先股

只要F系列定期优先股的任何股份仍未发行，我们即可在没有持有人投票或同意的情况下，授权、设立及设立及发行及出售根据1940年法令第18节代表股票的一类或多类优先证券的股份，在股息支付及资产分配方面与F系列定期优先股在解散、清盘或清盘时与F系列优先股平价，包括额外的优先股系列，并授权、发行及出售当时已发行的任何此类优先股系列的额外股份(包括F系列定期优先股的额外股份)或如此设立及设立的优先股。于任何情况下，吾等将根据适用法律，于发行该等额外优先股及收取及运用该等额外优先股所得款项(包括以该等所得款项赎回优先股)生效后，立即拥有至少200%的资产覆盖率。

S-23

在非工作日的操作

除非F系列条款优先股的指定证书中另有规定，如果支付任何款项、执行任何行为或行使任何权利的日期不是营业日(即.e.，则该等款项将于下一个营业日作出、作出或行使，其效力及效力犹如在规定的名义日期作出或作出一样，而就任何如此作出的付款而言，将不会就该名义日期与付款日期之间的期间累积任何股息、利息或其他款额。

改型

未经F系列条款优先股的任何持有人同意，本公司董事会可修订或修改F系列条款优先股的这些条款，以消除任何含糊之处，更正或补充本公司注册证书中可能与本公司注册证书中的任何其他条款不一致的任何规定，或就F系列条款优先股条款下出现的与我们公司注册证书中的规定不相抵触的事项或问题制定任何其他条款。

S-24

承销

拉登堡·塔尔曼公司(Ldenburg Thalmann&Co.Inc.)(承销商)担任承销商。根据日期为2024年1月23日的承销协议中规定的条款和条件，承销商已同意购买与承销商名称相对的F系列定期优先股的数量，我们已同意向承销商出售。

承销商	数量股票
拉登堡·塔尔曼公司		400,000
总计		400,000

在符合承销协议所载条款及条件的情况下，承销商已同意购买根据承销协议售出的所有F系列定期优先股，前提是购买任何F系列定期优先股。如果承销商违约，承销协议规定承销协议可以终止。

我们、顾问和管理人已同意赔偿承销商的某些责任，包括证券法下的责任，或分担承销商可能被要求就这些债务支付的款项。

承销协议规定，承销商购买F系列定期优先股的义务须经承销商的律师批准法律事项和某些其他条件，包括承销商收到高级职员证书和法律意见。承销商保留撤回、取消或修改对公众的报价以及拒绝全部或部分订单的权利。投资者必须在2024年1月24日左右支付在此次发行中购买的F系列定期优先股。

佣金和折扣

我们将支付每股3.125%的承保折扣。承销商已告知吾等，初步建议按本招股说明书附录封面上的公开发行价向公众发售F系列定期优先股，并以该价格减去不超过每股0.50美元的优惠向某些其他金融行业监管局成员发售F系列优先股。

下表显示了我们就此次发行向承销商支付的承销折扣和佣金总额。

	每股				$	0.78125
	总计				$	312,500

我们估计，不包括销售负担，此次发售的总费用约为60,000美元。作为我们支付发售费用的一部分，我们已同意向承销商支付与签订承销协议和与此次发售相关的交易相关的合理律师费和开支，总金额不超过10,000美元。

不出售优先股

除某些例外情况外，吾等已同意在未经承销商同意的情况下，不会出售、要约出售、订立合约或同意出售、质押、质押、授予任何购买或以其他方式处置或同意处置由吾等直接或间接发行或担保的任何优先股或任何可转换为或可行使或可交换由吾等发行或担保的优先股的证券，或根据证券法就上述任何事项提交或导致宣布生效的登记声明，期限为自2024年1月11日起30天。本同意书可随时给予，而不作公开通知。

上市

F系列术语优先股是一种新发行的证券，没有建立起交易市场。我们打算将F系列定期优先股在纽约证券交易所挂牌上市，代码为“ECCF”，我们预计F系列定期优先股将于2024年1月11日后30天内在纽约证券交易所开始交易。

S-25

我们已接到承销商的通知，承销商目前打算在适用法律和法规允许的情况下，在纽约证券交易所预期开始交易F系列定期优先股之前，在F系列优先股上市。然而，承销商没有义务在F系列条款优先股中做市，任何此类做市行为可在任何时候由承销商全权酌情决定而不作任何通知。因此，无法保证F系列术语优先股的流动性或公开交易市场的发展。如果F系列期限优先股的活跃公开交易市场没有发展起来，F系列期限优先股的市场价格和流动性可能会受到不利影响。

价格稳定和空头头寸

关于此次发行，承销商可以在公开市场上买卖F系列定期优先股。这些交易可能包括超额配售、回补交易和稳定交易。超额配售涉及出售超过承销商在发行中购买的证券本金总额的证券，这为承销商创造了空头头寸。回补交易是指在分配完成后在公开市场买入证券，以回补空头头寸。稳定交易包括在发行过程中为防止或延缓证券市场价格下跌而对证券进行的某些出价或购买。

这些活动中的任何一项都可能导致F系列条款优先股的价格高于在没有此类交易的情况下公开市场上的价格。这些交易可能会在场外交易或其他方面受到影响，如果开始，可能会随时停止，而不会发出任何相关通知。

替代结算周期

我们预计F系列期限优先股的交割将于2024年1月24日或前后支付，这将是F系列期限优先股定价日期后的第一个工作日(此类结算在本文中被称为“T+1”)。根据《交易法》颁布的第15c6-1条规则，二级市场的交易一般要求在两个工作日内结算，除非任何此类交易的当事人明确另有约定。因此，由于F系列条款优先股将在T+1个工作日结算，希望在定价之日交易F系列条款优先股的买家将被要求在任何此类交易时指定替代结算安排，以防止失败的结算。

其他关系

我们预计，在承销商不再是承销商后，承销商可以不时地担任与执行我们的投资组合交易有关的经纪人或交易商，并且在受到某些限制的情况下，可以在其作为承销商期间担任经纪人。

承销商可能不时地为我们、顾问和我们的关联公司提供投资银行和金融咨询服务，他们为此收取了惯常的费用和开支。在正常业务过程中，承销商可以不时地与我们、顾问和我们的关联公司进行交易或为其提供服务。

承销商的主要营业地址是第五大道640号4号这是纽约，Floor，New York，10019。

S-26

美国联邦所得税事宜

有关购买、拥有和处置F系列定期优先股的美国联邦所得税后果，请参阅“美国联邦所得税事宜“在随附的招股说明书中。

S-27

法律事务

与F系列条款优先股相关的某些法律问题将由马萨诸塞州波士顿奥利弗街100号40楼One International Place的Dechert LLP和承销商Duane Morris LLP(纽约百老汇1540号，New York 10036)转交给我们。

独立注册会计师事务所

毕马威会计师事务所是一家独立注册会计师事务所，位于纽约公园大道345号，New York 10154，提供审计服务、准备纳税申报表，以及就准备向美国证券交易委员会提交的文件提供协助和咨询。

附加信息

本招股说明书副刊及随附的招股说明书是我们已提交给美国证券交易委员会的N-2表格登记声明的一部分，连同根据证券法作出的任何及所有修订及相关证物。本招股说明书补编及随附的招股说明书并不包含注册说明书中所列的全部信息，其中一些信息包含在作为注册说明书的一部分提交的证物中，或在美国证券交易委员会规则和法规允许的情况下通过引用并入注册说明书。有关本公司及我们根据本招股说明书增刊及随附的招股说明书提供的F系列条款优先股的更多信息，请参阅注册说明书，包括作为注册说明书一部分或通过引用并入注册说明书的证物。本招股说明书附录及随附的招股说明书中有关任何合同或任何其他文件的内容的陈述不一定完整。如果合同或其他文件已作为登记声明的证物提交，或以其他方式以引用方式并入作为其证物，请参阅已存档或以引用方式并入的合同或文件的副本。本招股说明书附录及随附的招股说明书中的每一项陈述，与通过引用方式提交或合并为证物的合同或文件有关，在各方面均受该证物的限制。

我们向美国证券交易委员会提交或提交年度和半年度报告、委托书和其他符合交易所法案信息要求的信息。美国证券交易委员会设有一个网站，其中包含我们向美国证券交易委员会提交的报告、委托书和信息声明以及其他信息，网址为Www.sec.gov。本公司网站所载资料并未纳入本招股章程增刊或随附的招股章程内，阁下不应将该等资料视为本招股章程增刊或随附的招股章程的一部分。这些信息也可以通过致函Eagle Point Credit Company Inc.免费获得，地址为Eagle Point Credit Company Inc.，邮编：06830，邮编：格林威治，邮编：202，地址：Eagle Point Credit Company Inc.Www.eaglepointcreditcompany.com。本公司网站上的资料并未以参考方式并入本招股章程增刊或随附的招股章程内，或纳入其部分内容。

以引用方式成立为法团

吾等将以下所列文件以及根据交易所法令第13(A)、13(C)、14或15(D)节或1940年法令第30b2-1条提交予美国证券交易委员会的任何未来报告及其他文件以参考方式并入本招股章程补编，直至本招股章程补编所提供的所有证券均已售出或以其他方式终止发售该等证券为止(该等报告及其他文件被视为以参考方式并入本招股章程补编并自提交该等报告及其他文件之日起成为本招股章程补充文件的一部分)。要获得这些文件的副本，请参阅“其他信息”。

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我们于2023年2月24日向美国证券交易委员会提交的截至2022年12月31日的财政年度经修订的Form N-CSR年度报告。

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我们关于年度股东大会时间表14A的最终委托书于2023年4月12日提交给美国证券交易委员会。

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我们于2023年8月15日向美国证券交易委员会提交了截至2023年6月30日的6个月的N-CSRS半年度报告。

S-28

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我们根据1940年法案规则30b2-1提交的截至2023年9月30日的季度中期报告于2023年11月14日提交给美国证券交易委员会。

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我们目前的Form 8-K报告分别于2023年12月12日和2024年1月16日提交给美国证券交易委员会。

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我们关于年度股东大会时间表14A的最终委托书于2024年1月8日提交给美国证券交易委员会。

S-29

附录A

指定证书
的
2029年到期的8.00% F系列定期库存
的
鹰点信贷公司。

根据《公约》第151条
特拉华州公司法总则

鹰点信贷公司，根据特拉华州法律组织和存在的公司（“公司），证明依据其公司注册证书（公司注册证书”），并根据特拉华州一般公司法第151条的规定（“DGCL）、公司董事局（董事会，”此处所用术语应包括任何正式授权的董事会委员会）已于2024年1月11日正式批准并通过以下决议：

下定决心，根据公司注册证书赋予董事会的权力以及DGCL第151条的规定，董事会特此批准指定3，000，000股授权但未发行的优先股，每股面值0.001美元，没有指定为系列作为8.00%系列F定期优先股，2029年到期（“F系列定期优先股“），拥有公司注册证书和本决议中规定的指定、优先权、相对权、参与权、选择权和其他特殊权利以及资格、限制和约束，如下所示：

第一条
股份数量；排名

1.1.公司注册证书授权的一系列300万股优先股，每股面值0.001美元，特此指定为F系列定期优先股。F系列定期优先股的每股股票，除适用法律要求的和本指定证书中明确规定的那些外，还应具有关于股息和分配、资格以及赎回条款和条件的优先选项、投票权、限制、限制和条件。F系列条款优先股应构成一个单独的股本系列(定义见下文)，且F系列条款优先股的每股股份应相同。不得发行F系列定期优先股的零碎股份。

1.2.*F系列条款优先股应与(I)公司2031年到期的6.50%C系列优先股的股份，每股面值0.001美元，(Ii)公司6.75%C系列优先股的股份，每股面值0.001美元，(Iii)公司现在或以后发行的任何其他系列优先股平价，及(Iv)本公司此后授权发行的任何其他股本股份，其在分配资产或支付股息方面的优先权高于任何其他类别(统称为F系列术语优先股，优先股“)公司事务解散、清盘或清盘时股息的支付及资产的分配。F系列术语优先股在股息的支付和公司解散、清算或清盘时的资产分配方面优先于普通股，面值为每股0.001美元。普通股与优先股一起，股本“)，如本文件所载。

1.3.任何个人、合伙企业、信托、公司、有限责任公司、非法人团体、合资企业或其他实体、政府或其任何机构或政治分支(每个、a人F系列定期优先股或公司发行的任何其他证券以其名义登记在公司登记簿上，由Equiniti Trust Company，LLC及其继承人或公司就F系列定期优先股指定的任何其他赎回和支付代理赎回和支付代理)或其他(该人，即保持者“)拥有优先购买权或其他取得、购买或其他权利

A-1

认购F系列定期优先股、其他优先股、普通股或公司此后可能发行或出售的其他证券的任何股份。

第二条
股息和分配

2.1.F系列定期优先股的持有者有权在董事会宣布或授权时，从其合法可用资金中，优先于普通股的股息和分派，获得F系列定期优先股每股股票的累计现金股息和分配，按每个股息期(定义见下文)分别计算，截至任何日期，年利率为8.00%。固定股息率“)经调整后，如果违约期间(定义如下)应在该日期存在，则根据第2.8节(“股息率)在该股息期间，F系列条款优先股不时生效，以360天年度为基础计算，该年度由12个30天优先股月组成，金额相当于25.00美元(清算优先权“)对于F系列条款优先股的每股股票，不超过。于2024年1月18日发行的F系列定期优先股的每股股份(“原始发行日期“)，该等F系列定期优先股的股息和分派应自原始发行之日起累计。如属在最初发行日期后一天发行的F系列定期优先股，(A)如该股份是在发行该股份的股息期的记录日期(定义见下文)之前发行的，则有关股份的股息及分派应自该股息期的第一天起累积；及(B)如该股份是在该股份发行的股息期的记录日期之后发行的，则该F系列定期优先股的股息及分派应自紧接该股份发行后的股息期的第一天起累积。F系列定期优先股的所有股份的股息和分配应按下列规定按月支付第2.2节。在股息期结束前的任何一天和初始股息期，F系列定期优先股股票的应付股息金额将根据30天月的实际天数计算。

“股息期“就F系列未偿还优先股(定义见下文)而言，就第一个股息期而言，指自原始发行日期起至2024年2月29日止的期间，但不包括2024年2月29日止的期间，以及就随后的每个股息期而言，指自上次股息支付日期(定义见下文)起至至下一个股息支付日期或所述到期日(视乎情况而定)结束但不包括在内的期间。

2.2. 申报和支付；拖欠股息.

(A)关于任何股息期的F系列定期优先股的股份的股息，应在适用的记录日期(即董事会指定的日期)在营业结束时出现在公司登记簿上的股份记录持有人面前宣布，该日期应不超过该股息期的股息支付日前二十(20)天或不少于七(7)日。记录日期”).

(B)根据以下规定宣布的股息：第2.1节应在每个日历月的最后一天支付，从2024年2月29日开始(每个月，a股息支付日期“)F系列定期优先股的持有人，因为他们的名字出现在公司的登记簿上，在该股息的适用记录日期收盘时；提供, 然而，，关于F系列定期优先股第一个股息期的股息将于2024年2月29日支付给在2024年2月9日营业结束时出现在公司注册簿上的F系列定期优先股的记录持有人。如股息支付日期适逢非营业日(定义见下文)，适用股息将于下一个营业日支付，而不会因延迟支付而产生额外股息支付。

(C)过去任何股息期的F系列定期优先股股份的拖欠股息，可于任何时间宣布及支付予于适用记录日期于本公司登记簿上所载该等股份持有人，而无须参考任何定期股息支付日期。将不会就任何股息支付或支付可能拖欠的F系列定期优先股的股份支付利息或代息款项。

A-2

2.3.*F系列定期优先股股份不得宣派或支付任何股息期或部分股息期的全部累积股息及分派，除非所有优先股的所有未偿还股份的全部累积股息及分派已于或同时于最近的股息支付日期宣派及支付。若尚未就所有已发行优先股宣派及派发全部累积股息及分派，则就F系列优先股宣派及派发的任何股息及分派将尽可能按比例按每个该系列优先股于该系列相关股息支付日累计但未支付的股息及分派金额按比例宣派及支付。F系列定期优先股的持有者不得获得超过本条款规定的全部累计股息和分配的任何股息和分配，无论是以现金、财产还是股票支付第2.3节关于F系列术语优先股。

2.4.只要F系列定期优先股的任何股份未偿还，公司不得：(X)宣布关于普通股的任何股息或其他分配(普通股支付的股息或分配除外)，(Y)要求赎回、赎回、购买或以其他方式收购任何普通股作为代价，或(Z)支付公司就普通股清算的任何收益，除非在每种情况下，

(A)在紧接其后，本公司应拥有根据经修订的1940年《投资公司法》第18(H)节或任何后续法规(以下简称《投资公司法》)所界定的“资产覆盖范围”。1940年法案)，对于所有属于公司股票的未偿还优先证券，包括F系列定期优先股的所有未偿还股份(或未来可能在1940年法案或美国证券交易委员会(以下简称证券交易委员会)的规则、法规或命令中规定的其他百分比)，至少200%美国证券交易委员会“)作为封闭式注册投资公司股票的优先证券的最低资产覆盖范围)，在扣除该股息或分派或赎回或购买价格或清算收益的数额后；

(B)所有于适用股息、分派、赎回、购买或收购日期或之前到期的所有优先股股份的所有累积股息及分派，须已(I)已申报及支付，或(Ii)已申报及存入证券(定义见下文)或已存入支付该等优先股的足够资金(根据该优先股的条款)，并已不可撤销地存放于该等优先股的支付代理人处；及

(C)*公司应已根据并按照以下要求交存存款证券第5.4节关于将根据以下条件赎回的F系列定期优先股的流通股第5.1节或第5.2节于适用的股息、分派、赎回、购买或收购当日或之前，将根据本协议条款发出赎回通知(定义见下文)。

“杰出的“指于截至某一系列优先股的任何日期，公司迄今已发行的该系列优先股的股份数目，但以下情况除外(不得重复)：(A)迄今已注销或赎回或交付予赎回或赎回付款代理以供注销或赎回的适用优先股系列中的任何股份；(B)公司已发出赎回通知并不可撤销地存放于赎回及付款代理处的任何适用优先股系列中的任何股份，该等股份须按以下规定赎回足够的按金证券第五条(C)本公司为持有人或实益拥有人的适用优先股系列的任何股份。

“存款证券“指截至任何日期，以下所述类型的任何美元证券或其他投资：(I)是在任何营业日应付给持有人的即期债务，或(Ii)在有关赎回日期(定义如下)、股息支付日期或其他支付日期之前，在有关赎回日期(定义如下)、股息支付日期或其他支付日期之前的到期日、强制性赎回日期或强制性付款日期：(A)现金或任何现金等价物；(B)任何美国政府债务(定义如下)；。(C)任何短期货币市场工具(定义如下)；。(D)根据1940年法案规则第2a-7条有资格注册的任何货币市场基金的任何投资，或根据1940年法案规则12d1-1(B)(2)所述的类似投资工具，主要投资于短期货币市场工具或美国政府债务或其任何组合；或(E)任何信用证。

A-3

具有至少一个国家认可的统计评级组织的信用评级的银行或其他金融机构，该信用评级是该评级机构通常归因于截至本指定证书日期的类似银行或其他金融机构的银行存款或短期债务(或该评级的未来等价物)的最高适用评级。

“短期货币市场工具“指下列类型的票据，如在公司购买或以其他方式收购之日，其至到期日的剩余期限不超过180天：(1)评级为A-1的商业票据，如该商业票据在30天内到期，或A-1+，如该商业票据在30天内到期；(Ii)在(A)根据美国或其任何州或哥伦比亚特区的法律注册成立的存款机构或信托公司，或(B)外国存款机构的美国分支机构或代理机构(但该分支机构或代理机构须受美国、其任何州或哥伦比亚特区法律的银行监管)的活期或定期存款、银行承兑汇票及存款证；及(Iii)隔夜资金。

“美国政府的义务“指美国或其机构或工具的直接义务，这些义务有权获得美国的全部信用和信用，并且除美国国库券外，规定定期支付利息和到期时全额支付本金或要求赎回。

2.5.*就F系列定期优先股股份支付的任何股息，应首先从尚未支付股息和分配的最早股息期累计的股息和分配中计入。

2.6.在不迟于纽约时间中午12：00之前，本公司应在股息支付日向赎回和支付代理存入总市值(定义如下)足以支付在该股息支付日应支付的股息和分派的存款证券。本公司可指示赎回及支付代理人于股息支付日期前将任何该等存款证券投资或再投资，提供，这类投资完全由存款证券和提供, 进一步，任何该等投资的收益将在该股息支付日期开业时作为当天的资金可供使用。

“市场价值“任何资产是指，对于容易获得市场报价的证券，其市值由董事会不时指定的独立第三方定价服务机构确定。任何资产的市场价值应包括其应计利息。定价服务按报价和要价之间的平均值或当报价随时可用时的收益率等价物对投资组合证券进行估值。没有现成报价的证券按定价服务采用的方法确定的公允价值进行估值，这些方法包括考虑：具有类似质量、发行类型、票面利率、到期日和评级的证券的收益率或价格、交易商的价值指标和一般市场状况。定价服务可以使用电子数据处理技术或矩阵系统，或两者兼用，以确定推荐的估值。

2.7.*支付给赎回和支付代理的所有支付F系列期限优先股应付股息的存款证券应以信托形式持有，以便赎回和支付代理支付该等股息，以使有权根据以下规定支付该股息的持有人受益第2.2节。按照上述规定支付给赎回和支付代理但未由赎回和支付代理用于支付股息的任何款项，包括在如此持有期间赚取的利息，将在法律允许的范围内，应公司的要求在该等款项应如此运用的日期后尽快偿还给公司。

2.8. 股息违约.

(A)*F系列定期优先股的股息率应在任何日历日调整为固定股息率加每年2%(2%)的固定股息率(“违约率“)在下列情况下。在符合以下治愈条款的情况下，a默认期间就F系列条款优先股而言，于本公司未能于纽约市时间中午12：00前于(A)股息支付日期(A)向赎回及支付代理提供足够支付全部股息的资金的任何日期起生效

A-4

在该股息支付日支付的任何股息的数额(a“股息违约)或(B)在适用的赎回日期，向赎回和付款代理提供足够资金以支付F系列定期优先股股份的全部清算优先股的资金的存款证券，加上相当于截至(但不包括)该等股份的指定分派或付款日期(不论是否由本公司赚取或宣布，但不包括其利息)的所有未付股息和分派的款额(该金额，即赎回价格)，须于该赎回日期(A)赎回违约并连同股息违约，以下简称默认“)。受以下治疗条款的约束第2.8(B)条以下，关于F系列条款优先股违约的违约期应在纽约证券交易所开市交易的日历日结束(每一天，工作日“)在纽约时间中午12：00之前，相当于所有未支付股息和任何未支付赎回价格的金额应以信托形式不可撤销地存入赎回和支付代理的当天资金中。F系列定期优先股在默认期间内每个日历日的股息率将等于默认股息率。

(B)*如就F系列定期优先股(如该违约并非完全由于本公司故意倒闭)而到期的任何股息或任何赎回价格在纽约市时间中午12：00之前，于适用的股息支付日期或赎回日期后三(3)个营业日之前，以信托形式不可撤销地存入赎回及支付代理，则F系列定期优先股的任何违约期间不得视为开始，以及相当于适用于这种不付款的金额和期限的违约率的金额，该金额和期限是基于构成这种期限的实际日历天数除以360(360)。

第三条
清算权

3.1.如果公司的事务发生清算、解散或清盘，无论是自愿的还是非自愿的，F系列定期优先股的持有者有权在满足债权人的债权后但在就普通股进行任何分派或付款之前，从公司可供分配给股东的资产中收取赎回价格的清算分派，该等持有人无权进一步参与与任何此类清算、解散或清盘相关的任何分派或付款。

3.2.*如在本公司任何清算、解散或清盘事务时，不论是自愿或非自愿的，本公司可供F系列定期优先股及任何其他优先股的所有未偿还股份持有人分派的资产，应不足以全数支付下列规定的赎回价格持有人第3.1节若上述各项及该等其他优先股于清盘时的应付金额，则该等可用资产应按他们有权获得的各自优先清算金额按比例分配予该等F系列定期优先股及该等其他优先股的持有人。与公司事务的任何清算、解散或清盘有关，无论是自愿的还是非自愿的，除非和直到赎回价格，如第3.1节上述股份已悉数支付予该等股份持有人，本公司将不会就普通股股份作出任何股息、分派或其他付款，亦不会就普通股股份作出任何赎回、购买或其他收购。

3.3.出售公司的全部或几乎所有财产或业务，或公司合并、合并或重组为任何其他业务或法定信托、公司或其他实体，或合并、合并或重组任何其他业务或法定信托、公司或其他实体，或合并、合并或重组任何其他业务或法定信托、公司或其他实体，均不得为本条例的目的而解散、清盘或清盘，不论是自愿或非自愿的第三条.

第四条
资产覆盖率测试

4.1. 资产覆盖范围要求。-只要F系列定期优先股的任何股份未偿还，公司应拥有一类高级证券的“资产担保”，即股票，如

A-5

为《1940年法令》第18(H)节的目的而定义的，在本法令生效之日(“资产覆盖范围)，在截至每年3月31日、6月30日、9月30日或12月31日的三个月期间的任何一个月的最后一个营业日结束时，至少200%(每个，a日历季度“)。如果公司在上述需要确定其合规性的任何时间未能维持该资产覆盖范围，第5.2(A)节应适用，这些规定应构成对公司未能遵守本第4.1节.

4.2. 资产覆盖率的计算……的目的是为了确定是否需要第4.1节满足以下条件：(I)F系列定期优先股或其他优先股的任何股份，在下列要求的任何计算中不得被视为未偿还第4.1节如果在作出这样的决定之前或同时，(X)支付F系列定期优先股或其他优先股全额赎回价格的足够存款证券或其他足够资金(根据F系列定期优先股或其他优先股的条款)应已以信托形式存入F系列定期优先股或其他优先股的支付代理，且F系列定期优先股或其他优先股(或其部分将被赎回)的必要赎回通知应已发出或(Y)足够的定期证券或其他充足资金(Y)。根据F系列条款(F条款优先股或其他优先股)支付全额赎回价格的F系列条款优先股或其他优先股(或其部分将被赎回)应已由银行分离，如1940年法案第2(A)(5)节所定义的，具有1940年法案第26(A)(1)节规定的资格，或当时应根据1940年法案或其任何规则、法规或命令向公司提供托管服务的其他实体(保管人，“应包括托管人正式委任的任何类似的合格次托管人)和公司的资产，通过在托管人的簿册和记录上适当识别或按照托管人的正常程序以其他方式从公司的资产中提取；及(Ii)根据本句子第(I)款的规定，已存放于适用的付款代理人和/或托管人(视情况而定)的存款证券或其他充足的资金不应计入公司的资产。

第五条
赎回

F系列定期优先股的股份可由公司赎回，规定如下：

5.1. 期限赎回**本公司将于2029年1月31日赎回F系列定期优先股的全部股份(“条款赎回日期“)，每股价格相当于赎回价格。

5.2. 资产承保范围强制赎回.

(A)如果公司未能遵守《资产担保规定》中规定的资产覆盖范围要求，应采取措施第4.1节截至任何历季的最后一个营业日，且自公司提交公司N-CSR年度报告、N-CSR半年度报告或N-Port报告(视情况而定)之日起三十(30)个日历日起未得到纠正美国证券交易委员会报道)与美国证券交易委员会就该日历季度(该工作日、资产覆盖范围修复日期“)，公司应在1940年法案和特拉华州法律允许的范围内，在该资产覆盖期限营业结束前确定赎回日期，并根据该优先股的条款赎回足够数量的优先股，根据公司的唯一选择(在1940年法案和特拉华州法律允许的范围内)，该优先股可以包括任何数量或比例的F系列条款优先股，以使其能够满足以下要求第5.2(B)条。如果F系列条款优先股的任何股份将根据本条款赎回第5.2(A)节，公司应按相当于赎回价格的每股价格赎回该等股份。

（b）于赎回日期，第5.2(A)节公司应当从合法可获得的资金中赎回（x）优先股数量（可由公司单独选择包括任何数量或比例的F系列定期优先股股份），当与因未能维持监管此类证券的指数所要求的资产覆盖范围而赎回的任何债务证券结合时，如果被认为是在资产覆盖范围补救日期开业前立即发生的，

A-6

在该资产覆盖率固化日期资产覆盖率至少为200%的公司（提供, 然而，，如果没有赎回或报废会导致此类结果的系列F定期优先股和其他优先股的最低数量，则应赎回当时未偿还的所有系列F定期优先股和其他优先股），或（y）如果数量较少，根据公司注册证书和适用法律，可以从预期合法可用的资金中赎回的优先股的最大数量，提供, 进一步，对于未能维持该资产覆盖要求的赎回，公司可自行选择，但不要求根据本第5.2节与公司赎回的其他优先股股份合计时，如果被视为在资产覆盖率固化日期开业前立即发生，则将导致公司在该资产覆盖率固化日期的资产覆盖率高达（包括）285%。公司应在公司为此确定的日期实施此类赎回，该日期不得晚于此类资产覆盖补救日期后的九十（90）个日历日，除非公司没有可合法用于赎回所有规定数量的F系列定期优先股股份和其他指定赎回的优先股股份的资金，或者如果公司无法在该资产覆盖补救日期后九十（90）个日历日或之前实施该赎回，则公司应在其能够实施该赎回的最早可行日期赎回其无法赎回的F系列定期优先股股份和其他优先股股份。如果少于所有F系列定期优先股的发行在外股份将根据本第5.2节赎回的F系列定期优先股的股份数量应（A）按F系列定期优先股的已发行股份比例赎回，（B）以抽签方式赎回，或（C）以董事会认为公平公正的其他方式赎回。

5.3. 可选的赎回.

（a）的条文下第5.3（b）节，在“无通话期，是指自最初发行之日起至2026年1月17日营业时间结束时止的期间，本公司可不时以相当于赎回价格的每股价格赎回F系列定期优先股的全部或部分未偿还股份(本句所指的任何该等营业日，以及可选的赎回日期”).

(B)考虑是否将根据以下规定赎回少于全部F系列定期优先股的未偿还股份第5.3(A)条，将赎回的F系列定期优先股的股份将以(A)按比例、(B)以抽签方式或(C)以本公司董事会认为公平和公平的其他方式选择。在符合本指定证书和适用法律的情况下，董事会将有充分的权力和权力规定赎回F系列定期优先股股票的条款和条件第5.3节一次又一次。

(C)*公司不得在任何日期根据以下规定递交赎回通知第5.4节就根据本条例而拟作出的赎回而言第5.3节除非于该日期，本公司于有关赎回通知预期的可选赎回日期备有存款证券，而该等证券的市值不少于因在该可选赎回日期赎回F系列定期优先股的股份而应付予该等股份持有人的金额。

5.4. 赎回程序.

(A)考虑公司是否应根据以下规定决定或被要求全部或部分赎回F系列定期优先股第5.1节, 第5.2节，或第5.3节，公司须递交赎回通知(“赎回通知“)、隔夜派递、第一类邮件、预付邮资或电子方式(定义见下文)，或代表本公司要求赎回及付款代理以隔夜派递、第一类邮件、预付邮资或电子方式迅速作出上述安排。赎回通知须于赎回通知所指定的赎回日期前不少于三十(30)至六十(60)个历日发出(“赎回日期“)。每份赎回通知应说明：(A)赎回日期；(B)赎回F系列优先股的股份数量；(C)F系列优先股的CUSIP编号；(D)每股适用的赎回价格；(E)F系列股份的股息

A-7

将赎回的定期优先股将自该赎回日期起及之后停止累积；及(F)根据本指定证书的条文(S)赎回。如果任何持有人所持的F系列定期优先股少于全部股份，则向该持有人递交的赎回通知亦应注明从该持有人赎回的F系列定期优先股的股份数目或确定该数目的方法。地铁公司可在任何与拟依据本指定证明书作出的赎回有关的赎回通知中，规定该项赎回须受一项或多于一项先决条件规限，而除非每项该等条件已于该等赎回通知书所指明的时间及方式符合，否则地铁公司无须作出上述赎回。除适用法律另有规定外，赎回通知或其交付中的任何缺陷不得影响赎回程序的有效性。

“电子手段“指电子邮件传输、传真传输或其他类似的电子通信手段，提供发送方和接收方在任何情况下均可接受的传输证据(但不包括单独协议所涵盖的在线通信系统)，如果在任何双方之间可用，或如果不能用，则通过电话(通过本定义中所述的任何其他方法迅速确认)，在向赎回和付款代理人和托管人发出通知的情况下，应通过(I)《赎回和付款代理协议》或其他类似名称的协议中规定的方式发送给其每一名代表，(Ii)分别由保管人及本公司之间就F系列定期优先股订立的托管人协议。

(B)如地铁公司须发出赎回通知，则在该赎回通知发出后及之后，纽约市时间中午12时前的任何时间，在赎回日期(只要地铁公司已符合或免除赎回之前的任何先决条件)，本公司应(A)向赎回及支付代理存入于赎回日总市值不少于于赎回日须赎回的F系列定期优先股股份的赎回价格的证券，及(B)给予赎回及支付代理不可撤销的指示及授权于赎回日向赎回F系列优先股股份持有人支付适用的赎回价格。本公司可指示赎回及支付代理人就任何于赎回日期前如此存放的现金组成的存款证券进行投资，提供，任何该等投资的收益应在赎回日开业时与当天的基金一样可用。

(C)于上述存款证券交存之日起计，如属定期赎回，则第5.1节不迟于定期赎回日期前十五(15)个历日，F系列定期优先股持有人的所有权利即告终止及终止，但持有人收取赎回价格的权利除外，而该等F系列定期优先股不再被视为就任何目的(A)于适用赎回日期前转让及(B)根据本条款累积至(但不包括)有关累积股息的股息，除非先前或同时按预期宣派及支付股息第5.4(D)条以下款项只须于赎回日作为适用赎回价格的一部分支付)。本公司有权在赎回日期后即时收取任何超过于赎回日赎回的F系列定期优先股股份的总赎回价格的存款证券。如此存放的任何存款证券，如于赎回日起计九十(90)个历日届满时仍无人认领，则须在法律许可的范围内偿还予本公司，之后，F系列定期优先股的持有人如欲赎回，只须向本公司支付赎回价格。本公司有权在赎回期限后不时收取按此方式存入的存款证券的任何利息。

(D)尽管有本条例的其他规定，但不适用第五条，除法律另有规定外，本公司不得赎回任何F系列优先股，除非F系列优先股和其他与F系列优先股在过去所有适用股息期间的股息和分配(无论公司是否赚取或宣布)与F系列优先股平价的所有未偿还股份的所有累积和未支付股息和分配(X)已经或同时支付或(Y)已经或同时宣布

A-8

而用于支付该等股息和分派的存款证券或足够资金(按照该优先股的条款)应已根据该优先股的条款与该优先股的赎回和支付代理或其他适用支付代理同时存入或同时存入，提供, 然而，上述规定并不阻止根据按相同条款向所有F系列定期优先股及尚未支付所有累积及未支付股息及分派的任何其他系列优先股的持有人作出的其他合法购买或交换要约，购买或收购F系列定期优先股的未偿还股份。

(E)如已提供赎回通知的任何赎回是由于没有根据公司注册证书和适用法律合法地可用资金而不能赎回的，则应在可行范围内尽快赎回该资金。如本公司未能以信托形式将任何股份的赎回价格存入赎回及付款代理，而(1)赎回通知与该等赎回有关，但该赎回须受一项或多项先决条件所规限，及(2)任何该等先决条件并未于该赎回通知所指明的时间及方式符合，则本公司将不会被视为已发生任何赎回违约。尽管已就任何F系列定期优先股的任何股份发出赎回通知，但如就支付F系列定期优先股的股份赎回价格的存款证券并无就此目的以信托形式存放于赎回及支付代理，则可根据其条款宣布及支付该等股份的股息。

5.5. 记录日期之后和股息支付日期之前的赎回日期尽管如此，中国仍在继续。第5.1节, 第5.2节，以及第5.3节如果任何赎回日期发生在股息的适用记录日期之后，但在相关股息支付日期或之前，则于该股息支付日期就该F系列定期优先股应付的股息应于该股息支付日支付给在适用记录日期交易结束时登记在册的F系列优先股持有人，而不应作为F系列优先股的该等股份的赎回价格的一部分支付。

5.6. 作为公司赎回付款受托人的赎回及付款代理人*所有转让予赎回及付款代理以支付赎回F系列优先股股份的赎回价格的存款证券，应由赎回及付款代理以信托形式持有，以使如此赎回的F系列定期优先股的股份持有人受益，直至按照本协议条款支付予该等持有人或根据本公司的规定退还给本公司为止。第5.4(C)条上面。

5.7. 遵守适用法律.在根据本协议进行任何赎回方面，我们没有任何责任第五条，公司应尽最大努力遵守根据1940年法案和任何适用的特拉华州法律实施赎回的所有适用条件，但除非根据1940年法案和任何适用的特拉华州法律，否则不得实施任何赎回。

5.8. 修改赎回程序尽管本协议有前述规定，但仍不适用第五条，公司可全权酌情修改上述关于F系列定期优先股股票赎回通知的程序，而无需股东投票。提供这样的修改不会对F系列定期优先股的持有者造成实质性的不利影响，也不会导致公司违反任何适用的法律、规则或法规；以及提供, 进一步未经赎回和付款代理人事先同意，任何此类修改不得以任何方式改变其权利或义务。

第六条
投票权

6.1. F系列条款优先股每股一票*除公司注册证书另有规定或适用法律另有规定外，(I)每持有一股F系列定期优先股，在提交公司股东表决的每一事项上，该持有人持有的每股F系列优先股有权投一票；及(Ii)优先股未偿还股份持有人，包括F系列优先股的未偿还股份，及

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普通股流通股持有者应作为一个类别一起投票；提供, 然而，，优先股的未偿还股份持有人，包括F系列定期优先股的未偿还股份的持有人，作为一个类别，有权在任何时候选举公司的两名董事，而不包括公司所有其他证券和类别股本的持有人。受制于第6.2节，普通股和优先股(包括F系列定期优先股的股份)的流通股持有人应作为一个类别一起投票，选举董事的其余成员。

6.2. 投票选举更多董事.

(a) 投票期.在任何一段时间内，如第(I)款或第(Ii)款所述的任何一种或多种条件第6.2(A)节应存在(该期间在本文中被称为“投票期“)，组成董事会的董事人数应自动增加最小人数，与优先股持有者完全选出的两名董事相加时，包括F系列定期优先股的股票，将构成董事会的多数，因为这样增加了最小人数；而优先股持有人，包括F系列定期优先股持有人，应有权以每股一票为基础按类别投票(不包括本公司所有其他证券及类别股本的持有人)，以选出该等持有人在任何情况下有权选出的最少数目的额外董事及两名董事。投票期应从以下日期开始：

(i)

如于任何派息日期任何优先股未偿还股份(包括F系列定期优先股的任何未偿还股份)于营业时间结束时，该等优先股未偿还股份的累积股息(不论是否赚取或宣派)相当于至少两(2)或满一年的股息，则该等优先股的累积股息将到期而未支付，且未有足够的现金或指定证券存放于赎回及支付代理或其他适用的支付代理，以支付该等累积股息；或

(Ii)

如果在任何时候，优先股的持有者根据1940年法案的适用条款有权选举董事会的多数成员。

投票期终止后，本条款所述投票权第6.2(A)节然而，优先股持有者在发生本协议所述任何事件时，应停止行使优先股股东的此类投票权第6.2(A)节.

(b) 特别会议通知优先股持有人选举额外董事的任何权利产生后，应在切实可行的范围内尽快第6.2(A)节本公司应召开有关持有人的特别会议，并通知赎回及付款代理及/或有关优先股条款所指定的其他人士(I)以邮寄或以电子方式交付或(Ii)以该优先股条款所指定的其他方式及方式向该等持有人发出有关该等特别会议的通知，而该等会议须于以电子方式交付或邮寄有关通知的日期后不少于十(10)或不超过三十(30)个历日举行。如公司未能召开该等特别会议，则任何该等持有人可按同样通知召开该特别会议，费用由公司承担。决定有权在该特别大会上获通知及表决的优先股股份持有人的记录日期，应为邮寄该通知的公历日前一个营业日的营业时间结束。在任何该等特别会议上，以及在选举董事的投票期内举行的每一次优先股持有人会议上，这些持有人作为一个类别一起投票(不包括本公司所有其他证券和类别股本的持有人)，有权选举下列规定的董事人数第6.2(A)节在每股一票的基础上。

(c) 现任董事的任期.*在优先股持有人特别会议选举额外董事时，现任公司董事的任期第6.2(A)节在该会议上，F系列定期优先股的股份持有人和他们有权选出的董事人数的其他优先股持有人、F系列定期优先股的股份持有人和该等其他优先股持有人如此选出的董事，连同优先股持有人根据下列规定选出的两(2)位董事，不应受到上述会议的影响第6.1节本章程及由普通股及优先股持有人选出的其余董事将组成正式选出的本公司董事。

A-10

(d) 某些董事的任期在投票期终止时终止在投票期终止的同时，优先股持有人根据下列规定选出的额外董事的任期第6.2(A)节终止时，其余董事将组成本公司的董事以及优先股持有人的投票权，以选举额外的董事第6.2(A)节除最后一句的规定外，应停止第6.2(A)节.

6.3. F系列定期优先股的股份持有人就某些事宜投票.

(a) 需要批准优先股的某些修订*除本指定证书条款另有许可外，(1)只要有任何优先股未偿还，本公司不得在未获当时持有至少三分之二未偿还优先股的持有人的赞成票或同意下，以独立类别一起投票，修订、更改或废除公司注册证书或本指定证书(或任何适用证券交易所规则所规定的任何其他管辖优先股或其持有人权利的任何其他文件)的规定，不论是合并、合并或其他方式。从而对优先股或其持有人的该等股份的任何优先权、权利或权力造成重大和不利影响，及(2)只要有任何F系列定期优先股未偿还股份，本公司在未获当时未偿还F系列定期优先股至少三分之二股份的持有人赞成或同意的情况下，不得作为一个单独类别一起投票，更改或废除公司注册证书或本指定证书(或任何适用证券交易所规则可能要求的管辖F系列优先股或其持有人权利的任何其他文件)的规定，无论是通过合并、合并或其他方式，以实质性和不利影响该等F系列优先股或其持有人与任何其他系列优先股的股份不同的任何优先、权利或权力；提供, 然而，，以此为目的第6.3(A)条，(I)按照以下规定更改公司的资本第7.1节本协议不应被视为对优先股(包括F系列优先股)的权利和优先权产生重大和不利影响，及(Ii)优先股股份的分拆，包括F系列优先股，只有在分拆条款对股份持有人产生重大不利影响的情况下，才被视为影响该等优先股、权利或权力。就上文而言，任何事项均不得视为对优先股或其任何系列股份或任何有关股份持有人的任何优先权、权利或权力产生不利影响，除非有关事项(X)更改或废除有关优先股股份的任何优先权利，或(Y)设立、更改或废除有关赎回有关股份的任何权利(分拆优先股股份除外)。只要有任何未清偿优先股，本公司在没有当时未清偿优先股股份持有者至少三分之二的赞成票或同意的情况下，不得作为单独类别的投票人根据联邦破产法或任何类似的州法律申请救济，只要本公司有偿付能力且未预见到资不抵债。

(b) 需要批准F系列条款优先股的某些修订。*未经F系列定期优先股持有人事先一致同意，本公司不得于2029年1月31日对赎回所有F系列定期优先股的义务作出任何修订、更改或废除。

(c) 1940年法案很重要*除非公司注册证书中规定了更高的百分比，否则必须(A)批准对该等股份产生不利影响的任何重组计划(该术语在1940年法案中使用)，或(B)根据1940年法案第13(A)节的规定，批准任何对该等股票产生不利影响的重组计划，或(B)任何需要公司证券持有人根据1940年法案第13(A)节进行投票的行动。就前述而言，“优先股过半数已发行股份”投票是指在正式召开的股东周年大会或特别会议上投票表决(I)出席会议的该等股份的百分之六十七(67%)或以上(倘该等股份的持有人超过50%(50%)出席会议或由受委代表出席)，或(Ii)超过50%(50%)的该等股份(以较少者为准)的表决。

6.4. 此处设定的投票权为唯一投票权除法律或公司注册证书另有要求外，F系列定期优先股的持有者在投票方面不享有任何相对权利或优先权或其他特别权利，但本第六条.

A-11

6.5. 无累计投票.*F系列定期优先股的持有者无权累积投票权。

6.6. 投票选举董事为公司没有宣布或支付股息的唯一补救措施*如果公司未能在股息支付日宣布或支付F系列定期优先股股份的任何股息，则F系列定期优先股股份持有人的唯一补救办法是根据本条例的规定投票选举董事。第六条。这里面什么都没有第6.6节应被视为影响公司在下述情况下以违约率累积并在适用法律允许的情况下支付公司注册证书和本指定证书的股息的义务第2.8节在此。

6.7. 有权投票的持有人就决定F系列股份持有人就任何事项表决的任何权利而言，不论该权利是由本指定证书、公司注册证书、法规或其他方式设定，F系列股份持有人均无权表决F系列优先股的任何股份，F系列优先股的任何股份亦不得被视为“未清偿”股份，以进行表决或决定构成法定人数所需的股份数目，如在有权投票的股份的决定时间或就该事项进行实际表决的时间之前或同时，视乎情况而定，有关该等F系列定期优先股股份的必要赎回通知应已根据本指定证券及存款证券发出，以支付该F系列定期优先股股份的赎回价格，并已为此以信托形式存入赎回及支付代理。本公司持有的任何F系列定期优先股股份均不享有任何投票权，亦不得被视为因任何其他事项或其他目的而投票或计算所需投票权及百分比的未偿还股份。

第七条
其他

7.1. 增发优先股*只要F系列定期优先股有任何未偿还股份，本公司即可在没有持有人投票或同意的情况下，(A)授权、设立、设立及发行及出售根据1940年法令第(18)节代表股票的公司一类或多类优先证券的股份，在支付股息及公司解散、清盘或结束事务时的资产分配方面与F系列定期优先股平价，以及(B)授权：根据适用法律，发行和出售当时尚未发行或如此设立和创建的任何此类系列的额外股份，包括F系列定期优先股的额外股份，提供在发行该等额外优先股及收取及运用该等额外优先股所得款项，包括以该等所得款项赎回优先股股份后，本公司应立即拥有资产覆盖范围(计算方式与预期相同第4.2节这里)至少200%。

7.2. 赎回或回购F系列定期优先股的状况F系列定期优先股在任何时候被公司赎回或购买的股份，在赎回或购买后，应具有股本授权但未发行股份的地位。

7.3. 注册名称*在投票期开始前，(I)所有不时发行的F系列定期优先股的股份，应以托管信托公司及其继承人和受让人的名义登记，或以本公司选定的任何其他证券托管机构的名义登记，并同意遵循本指定证书中有关F系列定期优先股(以下简称“优先股”)的指定证书所规定的程序。证券寄存处“)或其代名人；及(Ii)除证券托管人或其代名人外，不得在本公司账簿上登记转让该F系列条款优先股的股份。

7.4. 告示.*除非本指定证书另有规定，否则本指定证书项下的所有通知或通信，如果以书面形式、电子方式或隔夜邮寄或通过预付邮资的头等邮件递送或邮寄，应充分发出。根据本条例交付的通知第7.4节应视为在收到通知之日起发出，或如以第一类邮件邮寄，则视为在该通知邮寄后五(5)个历日之日发出。

A-12

7.5. 终端如果没有未偿还的F系列定期优先股，则根据本协议设立和指定的F系列优先股的所有权利和优先权将终止并终止，公司在本指定证书项下关于该F系列优先股的所有义务也将终止。

7.6. 修正案*董事会可通过正式通过的决议，不经股东批准(本指定证书另有规定或适用法律要求的除外)修订本指定证书，以反映对适用于F系列定期优先股的条款的任何修订，包括增加F系列定期优先股的授权股份数量。

7.7. 在非工作日的操作*除非本条例另有规定，否则如本指定证书所规定的付款、履行任何行为或行使任何权利的日期均非营业日，则该等付款、履行任何行为或行使权利的日期应于下一个营业日作出、作出或行使，其效力及效力犹如在规定的名义日期作出或作出一样，而就如此作出的任何付款而言，在该名义日期与付款日期之间不得累积任何股息、利息或其他款项。

7.8. 改型*董事会不经F系列定期优先股持有人投票，可解释、补充或修订本指定证书的规定，以补充任何遗漏、解决任何不一致或含糊之处，或纠正、纠正或补充任何有缺陷或不一致的规定，包括在本证书日期后因无法履行或与本公司任何其他股本规定不一致而变得有缺陷的任何规定。

7.9. 信息权.在本公司不受经修订的1934年《证券交易法》第13或15(D)节的报告要求限制的任何期间内(《交易所法案》“)，并且任何未偿还的F系列定期优先股，本公司将免费向F系列定期优先股持有人提供美国证券交易委员会报告的副本，如果本公司受到该等条款的约束，本公司将被要求根据交易法第(13)或15(D)节提交美国证券交易委员会报告，或者，本公司将自愿提交美国证券交易委员会报告，犹如本公司受交易法第(13)或15(D)节的约束。

7.10. 没有额外的权利除非法律或公司注册证书另有要求，F系列定期优先股的持有者除本指定证书中明确规定的权利外，不得享有任何其他相对权利或优先权或其他特殊权利。

7.11. 释义.

(A)本指定证书中包含的条款和章节正文之前的标题仅为方便起见，不应被视为本指定证书的一部分，也不应在解释本指定证书时具有任何效力。此处使用的男性、女性或中性性别或单数或复数形式不应限制本指定证书的任何规定。在本协议的所有情况下，术语“包括”或“包括”应分别指“包括但不限于”或“包括但不限于”。凡提及任何人，在任何适用协议的条款允许的范围内，包括该人的继承人和受让人，而提及某一特定身份的人，不包括该人以任何其他身份或个人的身份。

(B)凡提及任何协议(包括本指定证书)、文件或文书，指根据其条款及(如适用)本协议条款不时修订或修改并有效的该等协议、文件或文书。除本协议另有明文规定外，凡提及任何法律，均指经全部或部分修订、修改、编纂、取代或重新制定的法律，包括规则、条例、执行程序及根据其颁布的任何解释。下划线所指的条款和章节应指本指定证书中的那些部分。使用“本证书”、“本证书”、“本证书”及类似含义的术语应指本指定证书的整体，而不是本指定证书的任何特定条款、章节或条款。

A-13

[签名页如下]

A-14

兹证明，自2024年1月11日起，公司已安排其正式授权人员正式签署本指定证书。

鹰点信贷公司。

发信人：

/S/肯尼思·P·奥诺里奥

姓名：肯尼斯·P·奥诺里奥
职务：首席财务官兼首席运营官

$1,000,000,000

鹰点信贷公司。

普通股
优先股
认购权
债务证券

我们是一家外部管理的、非多元化的封闭式管理投资公司，已根据1940年修订后的《投资公司法》或《1940年法案》注册为投资公司。我们的主要投资目标是创造高当期收入，次要目标是产生资本增值。我们寻求通过主要投资于抵押贷款债券(CLO)的股权和次级债务部分来实现我们的投资目标，这些债券由一个投资组合抵押，该投资组合主要由低于投资级的美国优先担保贷款组成，各个行业有大量不同的基础借款人。吾等亦可投资于其他相关证券及工具，或顾问认为符合吾等投资目标的其他证券及工具，包括CLO的优先债务部分、贷款累积安排(“LAF”)、由其他证券化工具发行的证券，例如与信贷挂钩的票据及抵押债券或“CBO”，以及合成投资，例如由银行或其他金融机构发行的重大风险转移证券及信用风险转移证券。LAF是通常由银行提供的短期至中期融资，将在CLO交易中充当配售代理或安排者。在CLO定价之前，LAF通常会产生四到六倍的杠杆。我们主要寻求投资的CLO证券未评级或评级低于投资级，在及时支付利息和偿还本金方面被认为是投机性的。未评级和低于投资级的证券有时也被称为“垃圾”证券。此外，我们投资的CLO股本和次级债务证券的杠杆率很高(CLO股本证券的杠杆率通常是10倍)，这放大了我们在此类投资中的亏损风险。看见风险因素 - 与我们的投资相关的风险 - 我们可能会利用我们的投资组合，这将放大投资金额的收益或损失的潜力，并将增加投资于我们的风险。“

Eagle Point Credit Management LLC或“Adviser”，即我们的投资顾问，在董事会的监督下管理我们的投资。截至2023年3月31日，该顾问与该顾问的附属公司Eagle Point Income Management LLC(或称Eagle Point Income Management)合计管理的总资产约为78亿美元，其中包括截至该日期未提取的资本承诺。Eagle Point Administration LLC是顾问的附属公司，也就是“管理员”，担任我们的管理员。

我们可以不时以一个或多个产品或系列的形式，一起或单独提供高达1,000,000,000美元的普通股、优先股(如本文定义)、认购权或债务证券，我们统称为“证券”。我们可以通过承销商或交易商出售我们的证券，“在市场上”出售给或通过做市商进入现有的交易市场，或以其他方式直接出售给一个或多个购买者，或通过代理人或通过多种销售方法的组合。这些承销商、交易商、做市商或代理商的身份将在本招股说明书的一个或多个附录中进行说明。这些证券可能会按照本招股说明书的一个或多个附录中描述的价格和条款进行发售。在我们发行普通股的情况下，不包括任何承销佣金或折扣的普通股每股发行价将不低于我们进行发售时普通股的每股资产净值，或“资产净值”，除非(1)与向我们的现有股东配股有关，(2)经我们大多数普通股股东同意，(3)根据其条款转换可转换证券，或(4)在美国证券交易委员会或“美国证券交易委员会”允许的情况下。

此外，本招股说明书还涉及5,822,728股我们的普通股，这些股票可能会由下列出售股票的股东出售。控制人、大股东与售股股东“出售我们普通股的股东出售我们普通股的价格可能低于我们普通股的每股资产净值，这可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响，并可能使我们更难筹集资金。出售股票的股东购买了我们普通股的股份，这与我们转变为公司有关。出售我们普通股的股东通过代理人、承销商或交易商进行的每一次发售都将附有招股说明书附录，其中将指明参与此次发售的出售股东的身份。我们将不会从出售股东出售我们普通股的股份中获得任何收益。

我们的普通股、6.50%的C系列优先股、6.75%的D系列优先股、6.6875%的2028年到期的票据、5.375%的2029年到期的票据和6.75%的2031年到期的票据分别在纽约证券交易所交易，交易代码分别为“ECC”、“ECCC”、“ECC PRD”、“ECCX”、“ECCV”和“ECCW”。根据我们普通股在2023年6月5日的收盘价，出售股东持有的5822,728股我们普通股的总市值约为5920万美元。我们每季度确定普通股的每股资产净值。截至2023年3月31日，我们普通股的每股资产净值为9.10美元(本招股说明书日期之前的最后一天，即我们确定我们的资产净值的日期)。管理层对截至2023年4月30日普通股每股资产净值范围的未经审计估计在8.83美元至8.93美元之间。我们普通股的最后一次收盘价是在2023年6月5日，收盘价为每股10.17美元，较截至2023年5月25日的每股资产净值溢价11.8%。

在交易所上市的封闭式管理投资公司的普通股交易价格经常低于其资产净值。如果我们普通股的交易价格低于我们的资产净值，很可能会增加我们证券购买者的损失风险。

投资我们的证券涉及高度的风险，包括投资的重大损失的风险。在购买任何证券之前，您应该阅读关于投资我们证券的主要风险的讨论，这些讨论在风险因素“从本招股说明书第14页开始。

本招股说明书包含您在投资我们的证券之前应了解的重要信息。请阅读此招股说明书，并将其保留以备日后参考。我们向美国证券交易委员会或“美国证券交易委员会”提交年度和半年一次的股东报告、委托书和其他信息。要免费获取这些信息或提出与我们有关的其他问题，请访问我们的网站(www.englepoint tCredit itCompany.com)或拨打(844)810-6501(免费)。您也可以从美国证券交易委员会的网站(Www.sec.gov).

美国证券交易委员会和任何国家证券委员会都没有批准或不批准这些证券，也没有确定本招股说明书是真实或完整的。任何相反的陈述都是刑事犯罪。

除附招股说明书附录外，本招股说明书不得用于完成证券销售。

本招股说明书日期为2023年6月9日

	页面
招股说明书摘要		1
费用及开支		13
风险因素		14
收益的使用		54
高级证券		54
普通股价格区间		54
更多商业信息		55
顾问和管理员		57
管理		67
资产净值的确定		71
股息再投资计划		71
利益冲突		72
美国联邦所得税事宜		76
我们的证券简介		89
我们的股本说明		90
我们的优先股说明		97
我们认购权的说明		98
我们的债务证券说明		100
记账发行		112
配送计划		114
作为封闭式管理投资公司的法规		116
其他投资和技术		119
控制人、主要股东和出售股东		122
经纪业务配置		123
法律事务		123
托管人和转让代理		123
独立注册会计师事务所		124
附加信息		124
以引用方式成立为法团		124

******

你只应依赖本招股说明书所载或以引用方式并入本招股说明书的资料。我们没有授权任何其他人向您提供不同的信息，出售股票的股东也没有授权。如果有人向你提供了不同或不一致的信息，你不应该依赖它。我们没有，而出售股票的股东被确认为控制人、主要股东和出售股东不在任何不允许要约或出售的司法管辖区出售这些证券。您应假设本招股说明书中的信息仅在本招股说明书封面上的日期是准确的。自那以后，我们的业务、财务状况和经营结果可能发生了变化。如本招股说明书有任何重大更改，吾等将在本公司须交付招股说明书的期间内，立即通知证券持有人。

关于这份招股说明书

本招股说明书是我们向美国证券交易委员会提交的注册说明书的一部分，该注册说明书使用的是“搁置”注册流程。根据搁置登记程序，我们可以不时发售高达1,000,000,000美元的我们的证券，条款将在发售时确定。我们可以通过承销商或交易商、“在市场上”向或通过做市商、进入现有交易市场或以其他方式直接向一个或多个购买者、通过代理商或通过多种销售方法出售我们的证券。这些承销商、交易商、做市商或代理商的身份将在本招股说明书的一个或多个附录中进行说明。这些证券可能会按照本招股说明书的一个或多个附录中描述的价格和条款进行发售。此外，本招股说明书还涉及5,822,728股我们的普通股，这些股票可能会由下列出售股票的股东出售控制人、主要股东和出售股东。本招股说明书为您提供了我们和出售股票股东可能提供的证券的总体描述。每当我们或出售股票的股东使用本招股说明书发行证券时，我们将提供一份招股说明书附录，其中将包含有关此次发行条款的具体信息。招股说明书副刊还可以增加、更新或更改本招股说明书中包含的信息，招股说明书和招股说明书副刊将一起作为招股说明书。在作出投资决定前，请仔细阅读本招股说明书及任何招股说明书副刊，以及任何证物。

招股说明书摘要

以下摘要重点介绍了本招股说明书中包含的一些信息。它并不完整，也可能不包含对投资我们的证券的决定至关重要的所有信息。你应仔细阅读“风险因素以及本招股说明书和任何适用的招股说明书附录中包括的其他信息。除上下文另有暗示外，以下术语：

•

“公司”、“我们”、“我们”和“我们”是指位于特拉华州的Eagle Point Credit Company Inc.及其合并子公司，或在我们于2014年10月6日转换为公司之前的一段时间内，指的是位于特拉华州的有限责任公司Eagle Point Credit Company LLC；

•

“顾问”指的是位于特拉华州的有限责任公司Eagle Point Credit Management LLC；

•

“管理人”是指美国特拉华州的有限责任公司Eagle Point Administration LLC；以及

•

“风险调整回报”是指在一系列潜在宏观经济情景下的预期资产回报情况，并不意味着特定策略或投资应被视为低风险。

鹰点信贷公司。

我们的主要投资目标是创造高当期收入，次要目标是产生资本增值。我们寻求通过主要投资于CLO的股权和次级债务部分来实现我们的投资目标，这些CLO以投资组合为抵押，该投资组合主要由低于投资级的美国优先担保贷款组成，各个行业有大量不同的基础借款人。吾等亦可投资于其他相关证券及工具或顾问认为符合吾等投资目标的其他证券及工具，包括CLO、LAF的优先债务部分、由其他证券化工具发行的证券，例如与信贷挂钩的票据及CBO，以及合成投资，例如由银行或其他金融机构发行的重大风险转移证券及信用风险转移证券。我们也可能收购其他投资公司发行的证券，包括封闭式基金、业务发展公司(BDC)、共同基金和交易所交易基金(ETF)，并可能以其他方式间接投资于与我们的投资目标一致的证券。我们将投资于其他证券和工具的金额，可能包括对以非美国贷款或其他集体投资工具的证券为抵押的CLO发行的债务和其他证券的投资，将不时发生变化，因此，在任何给定日期，都可能构成我们投资组合的重要组成部分，所有这些都基于顾问对当前市场状况的评估。

我们主要寻求投资的CLO证券的评级低于投资级，或就CLO股权证券而言，未评级，并被视为在及时支付利息和偿还本金方面的投机性。未评级和低于投资级的证券有时也被称为“垃圾”证券。此外，我们投资的CLO股本和次级债务证券的杠杆率很高(CLO股本证券的杠杆率通常是10倍)，这放大了我们在此类投资中的亏损风险。LAF是通常由银行提供的短期至中期融资，将在CLO交易中充当配售代理或安排者。在CLO定价之前，LAF通常会产生四到六倍的杠杆。

这些投资目标和战略不是我们的基本政策，我们的董事会可能会在未经股东事先批准的情况下改变这些投资目标和战略。看见“公事。”

在一级CLO市场(即，在CLO开始时收购证券)，我们寻求投资于顾问认为有潜力产生诱人的风险调整后回报并超过在各自年份内发行的其他类似CLO证券的CLO证券。在二级CLO市场(即，收购现有CLO证券)，我们寻求投资于顾问认为有潜力产生诱人的风险调整后回报的CLO证券。

该顾问在CLO市场内推行差异化战略，重点放在：

•

主动寻找和确定投资机会；

•

利用顾问有条不紊的投资分析和尽职调查程序；

•

积极参与CLO的构建和形成阶段；以及

•

在许多情况下，持有CLO股权和次级债务部分的大量股份。

我们相信，顾问与CLO抵押品经理的直接且往往是长期的关系、CLO结构专业知识以及其在CLO市场的相对规模将使我们能够以相对于其他CLO机会具有吸引力的经济和条款寻找和执行投资。

当我们对特定CLO部分进行重大一级市场投资时，我们通常希望能够影响CLO的关键条款和条件。特别是，顾问认为，虽然在顾问的经验中通常只在少数情况下行使，但与持有CLO股权部分多数头寸相关的保护权(例如在非赎回期后催缴CLO的能力、在一段时间后对某些CLO债务部分进行再融资/重新定价以及影响CLO管理文件的潜在修订的能力)可能会降低我们在这些投资中的风险。吾等可直接取得CLO部分的多数股权，或受惠于持有多数股权的优势，即吾等及由顾问管理的其他账户共同持有多数股权，但须受吾等与该等其他账户共同投资的能力所限。看见“利益冲突 - 共同投资和关联方交易。”

我们寻求构建一个CLO证券投资组合，提供多个关键类别的不同敞口，包括：

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每份CLO的借款人数量；

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CLO标的借款人的行业类型；

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CLO抵押品管理人的数量和投资风格；以及

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CLO葡萄酒期。

该顾问具有长期投资眼光，主要以买入并持有的心态进行投资。然而，在持续的基础上，顾问积极监控每项投资，如果投资时情况发生变化，或者如果顾问认为这样做符合我们的最佳利益，可能会出售头寸。

“命名规则”政策

根据1940年法案的要求，我们采取了一项政策，将至少80%的资产投资于以我们名义提出的特定投资类型。因此，在正常情况下，我们至少将净资产和借款总额的80%投资于信贷和与信贷相关的工具。就这项政策而言，我们认为信贷和信贷相关工具包括但不限于：(1)CLO、LAF的股权和债务部分，其他证券化工具发行的证券，如信用挂钩票据和CBO，以及合成投资，如重大风险转移证券和银行或其他金融机构发行的信用风险转移证券；(2)有担保和无担保的浮动利率和固定利率贷款；(3)对公司债务义务的投资，包括债券、票据、债券、商业票据和公司支付利息和偿还本金的其他义务；(四)政府、其机构、机构和中央银行发行的债务；(五)商业票据和短期票据；(六)优先股；(七)可转换债务证券；(八)存单、银行承兑汇票和定期存款；(九)其他与信贷有关的票据。我们对衍生工具、其他投资公司和其他旨在获得间接信贷和信贷相关工具敞口的工具的投资计入我们的80%投资政策，只要这些工具具有与该政策中包括的投资类似的经济特征。

我们关于信贷和信贷相关工具投资的80%政策不是根本性的，我们的董事会可能会在没有股东批准的情况下改变政策。股东在对本政策做出任何改变之前，将按照美国证券交易委员会规定的方式获得六十(60)天的通知。我们在衍生品、其他投资公司和其他工具上的投资，旨在间接获得

对信贷和信贷相关工具的风险敞口计入我们80%的投资政策，只要这些工具具有与该政策所包括的投资类似的经济特征。

鹰点信用管理

根据修订和重述的投资咨询协议或“投资咨询协议”，顾问在董事会的监督下管理我们的投资。顾问的附属公司鹰点管理履行或安排履行我们所需的行政服务。有关我们向顾问和管理员支付的费用和开支的说明，请参见“顾问和管理人 - 投资咨询协议 - 管理费和激励费”和“顾问和管理员 - 管理员和管理协议。”

该顾问在美国证券交易委员会注册为投资顾问。截至2023年3月31日，该顾问与其附属公司Eagle Point Income Management合计管理的总资产约为78亿美元(包括截至该日期未提取的资本承诺)。该顾问的多元化投资者基础包括机构投资者、高净值个人和散户投资者。根据顾问管理的CLO股权资产，该顾问认为，与Eagle Point Income Management合计，该公司是市场上最大的CLO股权投资者之一。

该顾问于2012年11月由Thomas P.Majewski和Stone Point Capital LLC(简称Stone Point)成立，担任三叉戟基金及相关投资工具的投资经理，我们统称为三叉戟基金。该顾问由鹰点控股有限公司(“EP Holdings”)全资拥有。而EP Holdings则主要由某些三叉戟基金通过中介控股公司拥有。此外，该顾问的某些雇员还持有该顾问的间接经济利益。该顾问最终由一个管理委员会或“顾问管理委员会”通过中介控股公司进行管理，成员包括阿马耶夫斯基和Stone Point的某些负责人。在美国证券交易委员会注册的投资顾问Stone Point是一家专注于金融服务业的专业私募股权公司。“高级投资团队”由顾问公司执行合伙人兼创办人马卓斯基先生率领，高级主管兼投资组合经理Daniel W.Ko及高级主管兼投资组合经理Daniel M.Spner组成。高级投资团队主要负责我们的日常投资管理以及投资战略和流程的实施。看见“顾问和管理员。”

高级投资团队的每一位成员都是CLO行业专家，他职业生涯的大部分时间都直接参与CLO市场，并与关键市场参与者建立了关系，包括CLO抵押品经理、投资银行和投资者。高级投资团队成员曾参与CLO市场，包括：

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各投行CLO业务负责人；

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一家投资银行的首席CLO结构师和债务抵押债券(CDO)专家；

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CLO股权和债务投资者；

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CLO抵押品管理公司的主要投资者；以及

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CLO抵押品管理公司的贷款人和并购顾问。

我们相信，高级投资团队每个成员的互补但高度专业化的技能集为顾问在其以CLO为重点的投资战略中提供了竞争优势。看见“顾问和管理人 - 投资组合经理。”

除了管理我们的投资外，顾问、顾问的附属公司和高级投资团队的成员还为其他客户管理投资账户，其中包括根据1940年法案注册的上市封闭式管理投资公司EIC，或根据1940年法案注册的上市封闭式管理投资公司EIC，Eagle Point Income Management担任投资顾问和Eagle Point机构收入基金，或根据1940年法案注册的非上市封闭式管理投资公司“Eagle Point Institution Income”或“EPIIF”。

私人发行的集合投资工具和机构单独账户。这些客户中的许多人追求的投资战略与我们追求的战略基本上或部分重叠。请参阅“风险因素 - 与我们的业务和结构相关的风险 - 存在重大的实际和潜在的利益冲突，可能会影响我们的投资回报。”

CLO概述

我们的投资组合主要包括对CLO的股权和次级债务部分的投资。我们主要瞄准的CLO是证券化工具，这些工具汇集了主要低于投资级的美国优先担保贷款的投资组合。这类标的资产池通常被称为CLO的“抵押品”。虽然大多数CLO的投资组合绝大多数由优先担保贷款组成，但许多CLO抵押品经理允许CLO抵押品经理将高达10%的投资组合投资于非第一留置权优先担保贷款的资产，包括第二留置权贷款、无担保贷款、优先担保债券和优先无担保债券。

CLO通常被要求持有按基础借款人和行业高度多样化的资产组合，并受到各种资产集中限制。大多数CLO是非静态的循环结构，通常允许在一段特定的时间段(“再投资期”)内进行再投资，通常最长可达五年。除某些例外情况外，典型CLO结构的条款和契诺主要基于抵押品产生的现金流和面值(相对于市场价格或公允价值)。这些公约包括抵押品覆盖率测试、利息覆盖率测试和抵押品质量测试。

CLO通过发行CLO股本和债务证券，以多个主要是浮动利率的债务部分的形式，为购买主要是优先担保贷款的组合提供资金。CLO债务部分通常被穆迪投资者服务公司(Moody‘s Investors Service Inc.)或穆迪、S全球评级公司、S全球评级公司、和/或惠誉评级公司(Fitch Ratings，Inc.)或惠誉评级公司(Fitch Ratings，Inc.)给予最高级别的“AAA”(或其等价物)、低于投资级的“BB”或“B”(或其等价物)的初级评级。CLO债务部分的利率在AAA-级别是最低的，在评级级别以下的每个级别通常都会增加。CLO股权部分未评级，通常占CLO资本结构的约8%至11%。低于投资级和未评级的证券有时被称为“垃圾”证券。下图仅用于说明目的，并突出显示了旨在描述典型CLO的假设结构。少数CLO还包括B级债务部分(我们可以投资)，我们投资的CLO的结构可能与本例有所不同。左栏代表CLO的资产，支持右栏的负债和权益。右栏显示了假设的CLO发行的各种债务和股权，按资产支付权的优先顺序排列。出现在每个类别评级下方的百分比范围代表该类别占整体“资本堆叠”(即CLO发行的债务和股权总额)的百分比。

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1604174/000110465924005925/fc_clo-4c.jpg

CLO有两个优先付款时间表(通常称为“瀑布”)，CLO的契约中详细说明了这两个时间表，并管理CLO基础抵押品产生的现金如何分配给CLO

CLO的股权和债务投资者。利息瀑布适用于CLO标的抵押品的利息支付。本金瀑布适用于主要通过偿还贷款和出售贷款所得的基础抵押品本金产生的现金。通过利息瀑布，在向CLO债务投资者支付所需的季度利息和支付某些CLO费用(如行政和抵押品管理费)后，任何与利息相关的超额现金流将在每个季度分配给CLO的股权投资者，但须遵守某些测试。

CLO的契约通常要求CLO的资产的到期日，通常是自优先担保贷款发行之日起五至八年，短于CLO的负债的到期日，通常是自发行之日起12至1300年。然而，CLO投资者确实面临CLO标的投资组合的再投资风险。此外，在大多数CLO交易中，CLO债务投资者面临提前还款风险，因为大部分股权部分的持有人可以直接催缴CLO或对CLO进行再融资，这将导致CLO的未偿还CLO债务证券按面值偿还。请参阅“风险因素-与我们的投资相关的风险-我们和我们的投资面临再投资风险 .”

我们的结构

我们于2014年3月24日成立为Eagle Point Credit Company LLC，一家特拉华州有限责任公司，于2014年10月6日转换为特拉华州公司，并于2014年10月7日完成首次公开募股。我们有两个全资子公司：（1）Eagle Point Credit Company Sub（Cayman）Ltd.，或“开曼附属公司”及（2）Eagle Point Credit Company Sub II（Cayman）Ltd.，或“开曼第二附属公司”我们一般可透过开曼附属公司取得若干新发行的S规例证券及持有其他证券，并透过开曼第二附属公司持有若干其他投资。S条例证券是指美国和非美国发行人根据1933年证券法（经修订）或“证券法”下的S条例通过发行而发行的证券。根据投资顾问协议，我们的各附属公司均由顾问提供意见。下图反映我们于本招股章程日期的组织架构以及我们与顾问及管理人的关系：

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1604174/000110465924005925/fc_agreement-4c.jpg

融资与套期保值策略

公司的杠杆作用。我们可以在1940年法案允许的范围内使用杠杆。我们被允许使用任何形式的财务杠杆工具来获得杠杆，包括从银行或其他金融机构借入的资金、保证金贷款、票据或优先股以及可归因于反向回购协议或类似交易的杠杆。从长远来看，管理层预计我们将在正常市场条件下运营，杠杆率通常在总资产的25%至35%之间，尽管我们的实际杠杆率将随时间而变化。根据1940年法案，某些产生杠杆作用的工具被视为高级证券。

关于代表债务的优先证券（即、借款或视作借款，包括我们于2028年到期的6. 6875%票据或“2028年票据”、我们于2029年到期的5. 375%票据或“2029年票据”、我们于2031年到期的6. 75%票据或“2031年票据”，并连同2028年票据及2029年票据统称为“票据”），除1940年法案规定的临时借款外，根据现行法律，我们的资产覆盖率必须至少为300%，在借款时进行衡量，并按以下比率计算：

我们的总资产（减去所有负债和债务不代表优先证券）超过我们的总金额未偿还优先证券代表债务。对于属于股票的优先证券（即，我们优先股的股份），根据现行法律，我们必须拥有至少200%的资产覆盖率，在发行任何此类优先股时计量，并计算为我们的总资产（减去所有未由优先证券代表的负债和债务）超过我们代表债务的已发行优先证券总额加上任何已发行优先股的总清算优先权。

截至2023年3月31日，我们有两个系列的未偿还优先股，2031年到期的6.50%系列C定期优先股或“系列C定期优先股”，以及6.75%系列D优先股，这是“永久”的，没有固定的到期日，或“D系列优先股”，连同C系列定期优先股和公司可能不时发行的任何额外优先股，统称为“优先股”。

截至2023年3月31日，我们的杠杆（包括未偿还票据和优先股）约占我们总资产（减去流动负债）的33.4%。在备考的基础上，我们的杠杆，包括未偿还票据和优先股，约占我们截至2023年4月30日的总资产（减去流动负债）的33.8%（基于管理层对我们截至该日的资产净值的未经审计估计）。截至2023年3月31日，我们根据《1940年法案》第18条计算的（i）代表债务的高级证券及（ii）我们的未偿还优先股的资产覆盖率分别为443%及299%。如果我们未能满足适用的资产覆盖率要求，我们可能无法承担额外债务和/或发行额外优先股，并且可能会根据法律或其他规定出售我们的部分投资以偿还部分债务或赎回优先股股份（如果有），这可能会对我们的运营产生重大不利影响，并且我们可能无法进行某些分配或支付股息的金额，以继续符合美国联邦所得税目的的RIC资格。

我们预计，我们将或可能需要在未来筹集更多资本，为我们的持续增长提供资金，我们可能会通过建立信贷安排、发行额外的优先股或债务证券或通过其他杠杆工具来实现这一点。受1940年《金融法案》的限制，我们可能会机会主义地招致额外的杠杆，并可能选择增加或减少我们的杠杆。此外，我们可以为1940年法案允许的临时、紧急或其他目的借款，这些债务将是上述资产覆盖范围要求之外的额外债务。通过利用我们的投资组合，我们可能会创造一个增加净收益和资本增值的机会。然而，杠杆的使用也涉及重大的风险和费用，这些将完全由我们的股东承担，我们的杠杆战略可能不会成功。例如，杠杆使用得越多，我们的资产净值就越有可能发生实质性变化。因此，任何对投资价值产生不利影响的事件都会在利用杠杆的程度上被放大。看见风险因素 - 与我们的投资相关的风险 - 我们可能会对我们的投资组合进行杠杆操作，这将放大投资金额的收益或损失的潜力，并将增加投资于我们的风险另请参阅“Business - Our Structure - 其他投资技巧更详细地介绍公司的投资技巧。

衍生产品交易。*我们可能会不时进行“衍生产品交易”，如下所述。在我们从事衍生品交易的范围内，我们预计这样做是为了对冲利率、信贷、货币和/或其他风险，或出于其他投资或风险管理目的。如顾问认为适当，吾等可在符合吾等投资目标的范围内使用衍生工具交易作投资用途。我们可以买卖各种衍生工具，包括交易所上市和场外交易，或“场外”、期权、期货、期货期权、掉期和类似工具，各种利率交易，如掉期、上限、下限或下限，以及信用交易和信用违约掉期。我们也可以买卖结合了这些工具特点的衍生工具。我们将这些财务管理技术统称为“衍生品交易”。我们使用衍生品交易，如果有的话，通常会被认为为我们创造了杠杆，并涉及重大风险。我们不能保证我们的策略和衍生品的使用会成功，与不使用衍生品交易时相比，我们的投资业绩可能会下降。看见“风险因素 - 与我们的投资相关的风险 - 我们受到与我们参与的任何对冲或衍生品交易相关的风险的影响。”.

临时防御位置。*我们可能采取临时防御立场，并在我们认为不利的市场、经济、政治或其他条件使其适宜维持临时防御立场的期间，将我们总资产的全部或相当一部分投资于现金或现金等价物、政府证券或短期固定收益证券。由于我们投资的CLO和LAF一般都是非流动性的，我们可能无法处置这类投资并采取防御立场。就我们的防御性投资而言，我们很可能无法实现我们的投资目标。

经营和监管结构

我们是一家外部管理的、非多元化的封闭式管理投资公司，已根据1940年法案注册为投资公司。作为一家注册的封闭式管理投资公司，我们必须满足一定的监管要求。看见“作为一家封闭式管理投资公司进行监管。”此外，我们已选择从截至2014年11月30日的纳税年度开始，根据《守则》M分章，每年被视为RIC，并打算每年获得资格。

我们的投资活动由顾问管理，并由董事会监督。根据投资咨询协议，我们同意向顾问支付基于我们的“总股本基础”的年度基础管理费以及基于我们的“奖励前费用净投资收入”的激励费。看见“顾问和管理人 - 投资咨询协议 - 管理费和激励费。”“总股本基数”是指普通股的资产净值和优先股的实收资本。

我们还签订了一项管理协议，我们称之为“管理协议”，根据该协议，我们同意向管理人偿还管理人在履行其在管理协议下的义务时产生的管理费用和其他费用中我们可分摊的部分。看见“顾问和管理员 - 管理员和管理协议。”

利益冲突

我们的高级管理人员和董事，以及其他现有和潜在的关联人员、顾问及其某些关联公司的高级管理人员和员工，可能会担任其他实体的高级管理人员、董事或负责人，或管理其他实体的账户，其投资策略与我们所追求的战略有很大或部分重叠。因此，他们可能对这些实体的投资者负有义务，履行这些义务可能不符合我们或我们股东的最佳利益。此外，我们的某些股东与我们的顾问有关联，或可能不时与该顾问有业务关系。在这种情况下，这些股东可能会有一种动机，以一种考虑到这种关系的方式来投票他们持有的股份。由于这些关系和单独的业务活动，顾问在我们、其他咨询客户和其他业务活动之间分配管理时间、服务和职能时存在利益冲突。看见“利益冲突。”

为了解决这种利益冲突，除其他事项外，我们根据1940年法令第17j-1条通过了一项道德守则。同样，顾问单独通过了“顾问道德守则”。《顾问道德守则》要求顾问的高级职员和雇员以下列最大利益行事

顾问及其客户账户(包括我们)本着诚信和道德的方式行事，在合理可能的范围内避免与客户账户的利益冲突，并在利益冲突发生的范围内识别和管理利益冲突。受每个道德准则约束的人员可以为其个人投资账户投资证券，包括我们可能购买或持有的证券，只要此类投资是按照准则的要求进行的。我们的董事和高级管理人员以及顾问的高级管理人员和员工还必须遵守美国联邦证券法的适用条款，并及时向监管人员报告任何实际或涉嫌违法的行为。

根据顾问和Eagle Point Income Management的投资分配政策和程序，他们寻求以公平和公平的方式在账户之间分配投资机会。此外，由顾问管理的账户，如我们，预计将与顾问的某些附属公司管理的其他账户(包括鹰点收入管理)一起被考虑分配投资机会。不能保证此类机会在短期内公平地分配给任何特定账户，也不能保证任何此类账户，包括我们，将能够参与所有适合它的投资机会。看见《利益冲突 - 道德规范和合规程序》

与附属公司共同投资。*在某些情况下，我们与顾问管理的其他账户同时进行共同投资，并可能与顾问的某些关联公司管理的其他账户共同投资，但须遵守适用的法规和监管指导以及顾问的书面分配程序。美国证券交易委员会给予吾等、鹰点信贷管理公司及若干联营公司的豁免豁免，允许吾等与顾问或其某些联属公司管理的其他账户(包括EIC及EPIIF)一起参与某些议定的共同投资，但须符合某些条件，包括(I)吾等中在交易中并无财务利益的大多数董事及并非1940年法案所界定的“利害关系人”的大多数董事批准共同投资；及(Ii)共同投资的价格、条款及条件对每名参与者均相同。看见“利益冲突 - 共同投资和关联方交易。”

汇总风险因素

我们资产的价值以及我们证券的市场价格将会波动。我们的投资应该被认为是有风险的，您可能会失去在我们的全部或部分投资。投资者在投资我们的证券之前，应该考虑他们的财务状况和需求、其他投资、投资目标、投资经验、时间跨度、流动性需求和风险承受能力。对我们证券的投资可能具有投机性，因为它涉及高度风险，不应被视为完整的投资计划。我们主要被设计为一种长期投资工具，我们的证券不是一种适合短期交易策略的投资。我们不能保证我们的投资回报(如果有的话)将与我们的投资风险相称，也不能保证有足够的符合我们投资标准的适当投资可用。

以下是对我们投资的某些主要风险的摘要。看见“风险因素”有关投资我们证券的风险的更全面讨论，包括以下未总结的某些风险。

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投资CLO和其他结构性债务证券的风险。银行CLO和其他结构性金融证券通常由作为抵押品的信贷相关资产池支持。因此，CLO和结构性融资证券存在与其他类型信贷投资类似的风险，包括违约(信贷)、利率和提前还款风险。此外，CLO和其他结构性融资证券往往受到一系列复杂的法律文件和合同的管辖，这增加了此类文件相对于其他类型投资的解释和可执行性的争议风险。

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次级证券风险。我们可能收购的CLO股权和次级债务证券从属于CLO债务的更优先部分。CLO股权和次级债务证券相对于同一CLO中拥有更高优先权益的持有人，面临更大的违约风险。此外，在发行时，CLO股本证券的担保不足，因为CLO在成立时的CLO债务和CLO股本的面值超过了其总资产。我们通常会在

与我们所投资的CLO持有的标的资产的已实现亏损有关的从属或首个亏损头寸。

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高收益投资风险。我们所收购的CLO股本及次级债务证券的评级通常低于投资级别，或就CLO股本证券而言为未经评级，因此被视为“较高收益”或“垃圾”证券，并就及时支付利息及偿还本金而言被视为投机性证券。作为CLO基础的高级抵押贷款和其他信贷相关资产通常也是收益率较高的投资。投资于CLO股本及次级债务证券及其他高收益投资涉及的信贷及流动资金风险较投资级别责任为大，可能对我们的表现造成不利影响。

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杠杆风险。使用杠杆，无论是直接或间接通过投资，如CLO股票或次级债务证券，固有地涉及杠杆，可能会放大我们的损失风险。CLO股票或次级债务证券的杠杆率非常高（CLO股票证券的杠杆率通常为10倍），因此我们投资的CLO证券的亏损程度较高，因为使用杠杆会放大亏损。

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信用风险。倘（1）我们投资的CLO、（2）任何该等CLO的相关资产或（3）我们投资组合中的任何其他类型信贷投资因发行人或债务人（视情况而定）的财务状况下降而价格下跌或未能支付到期利息或本金，则我们的收入、资产净值及╱或市价将受到不利影响。

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关键人员风险。我们未来的成功取决于顾问的关键人员。

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利益冲突风险。我们的执行人员及董事、顾问及其若干联属公司及其高级职员及雇员（包括高级投资团队）因其从事的其他活动而存在若干利益冲突。看到 “利益冲突。”

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提前还款风险。我们所投资的CLO证券的相关资产须由相关企业借款人提前偿还。此外，我们所投资的CLO证券及相关投资须承受提前还款风险。如果我们或CLO抵押品经理无法将预付金额再投资于预期回报率至少等于已偿还投资回报率的新投资，我们的投资业绩将受到不利影响。

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LIBOR风险。我们所投资的若干CLO证券继续按伦敦银行同业拆息的浮动利率赚取利息（或从本公司作为CLO股权投资者的角度而言，按浮动利率获得融资）。全球金融危机后，全球监管机构基于对LIBOR容易被操纵的担忧，决定改革现有的利率基准。已确定的替代率包括担保隔夜融资利率（SOFR，旨在取代美元LIBOR，并通过以美国国债为抵押的回购协议交易来衡量隔夜借款的成本）和英镑隔夜指数平均利率（SONIA，旨在取代英镑LIBOR，衡量银行为英镑市场上的无担保交易支付的隔夜利率）。LIBOR、SONIA和SOFR中的每一个在本文中被称为“基准”。就我们于CLO股本证券的投资而言，（或相关信贷息差调整）与持有该等贷款的CLO的债务所用者不同，则在该等不匹配的持续期间，CLO将经历其资产与负债之间的利率不匹配，这可能会对分配给CLO股票投资者的现金流以及我们的净投资收入和投资组合回报产生不利影响，直到这种不匹配得到纠正或最小化。截至本报告日期，若干高级抵押贷款已过渡至使用SOFR基准利率，而若干CLO债务证券亦已过渡至SOFR。

CLO持有的某些基础贷款不包括“回退”条款，该条款涉及一旦LIBOR停止发布，利率将如何确定，或者将替代利率的某些方面留给贷款发行人和贷款人集团谈判。例如，我们投资的CLO持有的某些贷款提供了协商的“信贷息差调整”（即，适用的替代利率略有增加，以补偿SOFR和其他替代利率定价低于LIBOR的趋势。如果CLO的抵押品经理和贷款集团的其他成员同意（或未能拒绝）对基础贷款的修改，

倘CLO发行的债务证券的息差调整低于市场水平，则倘CLO发行的债务证券的息差调整较大，则该CLO的股本投资者（如本公司）将处于不利地位。

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流动性风险。一般来说，我们的CLO投资目标没有公开市场。因此，我们可能无法迅速或根本无法出售此类投资。如果我们能够出售此类投资，我们收到的价格可能无法反映顾问对其公允价值的评估或我们为此类投资支付的金额。

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奖励费风险。我们的奖励费用结构及计算应付顾问费用的公式可能会激励顾问进行投机性投资及使用杠杆，从而对我们的表现造成不利影响。

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公平评估我们的投资组合。一般来说，我们的CLO投资目标没有公开市场。因此，顾问最少每季度或按不时要求更频密地按公平值对该等证券进行估值。顾问对我们投资的公允价值的确定通过记录未实现的投资增值或折旧对我们的净收益产生重大影响，并可能导致我们在给定日期的资产净值低估或高估（可能是重大的）我们最终在一项或多项投资上实现的价值。

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有限的投资机会风险。 CLO证券的市场比其他信贷相关投资的市场更有限。我们不能保证我们的资本将有足够的投资机会。

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非多样化风险。根据1940年法案，我们是一家非多元化投资公司，预计将持有比1940年法案下的多元化基金更窄的投资范围。

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市场风险。政治、监管、经济和社会发展以及影响特定经济部门、行业或市场细分的发展可能会影响我们投资的价值。资本市场和信贷市场的中断或低迷可能会削弱我们筹集资金的能力，减少我们获得合适投资机会的机会，或对我们的投资价值产生不利和重大影响，其中任何一项都会对我们的业务产生负面影响。如果某些事件或事态发展对全球供应链造成不利影响，这些风险可能会被放大，并可能影响全球各地的公司。

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LAFs风险。我们可能投资于LAF，LAF是通常由将在CLO交易中担任配售代理或担保人的银行提供的短期至中期融资，并在中期基础上获得贷款，预计这些贷款将构成未来CLO投资组合的一部分。在流动资金框架中的投资具有与在CLO中的投资相类似的风险。杠杆作用通常用于此类设施，因此，使用杠杆作用的此类设施的潜在损失风险将增加。如果计划的CLO没有完成，或者贷款不符合CLO购买的资格，公司可能负责持有或处置贷款。这可能使公司主要面临信贷和/或按市值计价的损失以及其他风险。

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综合投资风险。我们可能会投资于合成投资，例如银行或其他金融机构发行的重大风险转移证券和信用风险转移证券，或收购具有贷款一般特征并在预扣税方面被视为贷款的租赁协议的权益。除与适用参考资产相关的信贷风险外，我们通常仅与该等合成投资的对手方而非参考资产的参考义务人有合约关系。因此，吾等一般将无权直接强制参考债务人遵守参考资产的条款，亦无权对参考债务人或有关参考资产的权利行使任何抵销权。吾等不会直接受惠于支持参考资产的抵押品，亦不会受惠于该等参考资产持有人通常可获得的补救。此外，倘交易对手无力偿债，吾等或会被视为该交易对手的一般债权人，而不会就参考资产拥有任何申索。

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货币风险。虽然我们主要以美元进行投资，但我们也可能以其他货币进行投资。我们以美元以外货币计值的投资将面临该货币相对于美元贬值的风险。我们可能会或可能不会对冲货币风险。

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对冲风险。为降低风险而进行的对冲交易可能会导致整体表现不如我们没有进行对冲交易的情况。此外，该等交易可能无法完全对冲相关风险。

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再投资风险。普通CLO通常会从资产偿还和出售中产生现金，这些现金可能会再投资于替代资产，但要遵守适用的投资测试。如果CLO抵押品管理人导致CLO以低于最初收购的收益率购买替代资产，或出售收益暂时以现金形式保留，将减少与利息相关的超额现金流，从而对我们资产的公允价值和我们证券的市场价值产生负面影响。此外，CLO的再投资期可能会提前终止，这将导致CLO证券的持有人比预期更早收到本金付款。我们不能保证我们能够将这些金额再投资于另一种投资，这种投资相对于假定的信用风险提供可比的回报。

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利率风险。他说，我们某些投资的价格可能会受到利率变化的重大影响，包括最近的加息。

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再融资风险。但如果我们产生债务融资，并随后对此类债务进行再融资，置换债务可能会以更高的成本和较不优惠的条款和条件进行。如果我们未能在此类债务融资到期之前以商业上合理的条款延长、再融资或替换它们，我们的流动性将低于此类融资的好处，这将限制我们的增长能力，我们普通股的持有者将无法从产生杠杆创造的股本回报率增加的潜力中受益。

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税务风险。*如果我们因任何原因未能符合守则M分节规定的税务处理资格，或因其他原因而须缴纳公司所得税，所产生的公司税可能会大幅减少我们的净资产、可供分配给股东的收入金额，以及可用于支付我们其他负债的收入金额。

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衍生品风险。*我们可能投资的衍生工具可能具有波动性，涉及不同于其他工具的各种风险，在某些情况下甚至高于其他工具带来的风险。与衍生品交易相关的主要风险包括交易对手、相关性、流动性、杠杆、波动性、场外交易、操作和法律风险。此外，对衍生品的一小笔投资可能会对我们的业绩产生巨大的潜在影响，对我们的投资组合产生某种形式的投资杠杆。在某些类型的衍生品交易中，我们可能损失全部投资；在其他类型的衍生品交易中，潜在损失理论上是无限的。

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交易对手风险。*我们可能面临交易对手风险，这可能会使我们或我们投资的CLO难以收回债务，从而导致潜在的重大损失。

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全球经济风险。*全球经济和金融市场高度互联，一个国家、地区或金融市场的情况和事件可能会对不同国家、地区或金融市场的发行人产生不利影响。

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银行风险。他表示，未来银行倒闭的可能性会带来清算、现金管理和其他托管金融机构金融市场流动性下降的风险。代表本公司持有现金的银行、本公司的相关债务人、本公司投资的CLO的抵押品经理或本公司的服务提供商的倒闭，可能会对本公司追求其投资战略和目标的能力产生不利影响。例如，如果基础债务人与一家破产或陷入困境的银行有商业关系，该公司在履行其义务和完成业务交易方面可能会遇到延误或其他中断。此外，如果抵押品管理人与陷入困境的银行有商业关系，该管理人可能会遇到代表其管理的CLO进行其运营或完成交易的问题，这可能会对该等CLO的业绩(从而对公司的业绩)产生负面影响。

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价格风险在不同时间买入股票的投资者可能会支付不同的价格。

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俄罗斯风险由于俄罗斯军事入侵乌克兰，美国和其他国家的回应，以及更广泛冲突的可能性，增加了金融市场的波动性和不确定性，并可能对公司造成不利影响。

我们的公司信息

我们的办公室位于600 Steamboat Road，Suite 202，Greenwich，CT 06830，我们的电话号码是（203）340-8500。

费用及开支

有关公司费用和支出的信息，可以在公司于2023年2月24日提交给美国证券交易委员会的、经修订的截至2022年12月31日的财年N-CSR表格的最新年度报告的“费用和费用”部分找到，该报告通过引用并入本文。

风险因素

投资我们的证券涉及许多重大风险。除了本招股说明书中包含的其他信息外，在投资我们的证券之前，您应该仔细考虑以下信息。下面列出的风险并不是我们面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险和不确定因素也可能损害我们的业务和业绩以及我们证券的价值。如果发生以下任何事件，我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到重大不利影响，我们证券的价值可能会受到损害。在这种情况下，我们的证券价格可能会下跌，您可能会损失全部或部分投资。

与我们投资相关的风险

通过CLO证券间接投资于优先担保贷款涉及特殊风险。

我们通过对CLO的投资获得相关优先担保贷款的风险，但可能会不时通过其他方式直接或间接获得此类风险。这类贷款可能会因为各种原因而变得不良或减值。不良或减值贷款可能需要进行实质性的谈判或重组，这可能需要大幅降低利率和/或大幅减记贷款本金。此外，由于贷款协议的独特性和定制化，以及贷款的非公开辛迪加性质，某些贷款可能不像公开交易的证券那样容易买卖，而且从历史上看，贷款市场的交易量相对于其他市场一直很小。由于贷款的独特和定制性质，贷款可能会遇到交易延迟，转移可能需要代理银行和/或借款人的同意。与优先担保贷款相关的风险包括这样一个事实，即提前还款通常可能在任何时候发生，而不需要支付保险费或罚款。

此外，我们投资的某些CLO的投资组合可能包含中间市场贷款。向中端市场公司提供的贷款，可能比向规模较大的上市实体提供的贷款具有更大的内在风险。这些公司通常获得资本的渠道更有限，融资成本更高，可能处于较弱的财务状况，可能需要更多资本来扩张或竞争，并且可能无法从公开资本市场或商业银行等传统来源获得融资。与大公司相比，中端市场公司的产品线通常更窄，市场份额也更小。因此，它们往往更容易受到竞争对手的行动和市场状况以及整体经济低迷的影响。这些公司的经营业绩可能也会有很大差异。中端市场企业的成功，也可能有赖于一两个人或一小撮人的管理才能和努力。其中一人或多人的死亡、残疾或辞职可能对债务人产生重大不利影响。因此，向中端市场公司发放的贷款可能比向拥有更多财政资源或以其他方式能够获得传统信贷来源的公司发放的贷款涉及更高的风险。与广泛银团贷款市场相比，中端市场贷款的流动性较差，交易市场规模较小，违约率或回收率可能与广泛银团贷款或投资级证券的情况不同(可能更好，也可能更差)。我们不能保证在我们可能投资的任何CLO中，中间市场贷款可能经历的违约和/或收回水平。由于上述因素，主要投资于中间市场贷款(或持有其中大部分)的CLO发行的证券通常被认为是比主要投资于广泛银团贷款的CLO发行的证券风险更高的投资。

低门槛贷款可能占我们投资的CLO相关优先抵押贷款的很大一部分。在过去的十年中，高级担保贷款市场已经从一个低门槛贷款占市场少数的市场发展到一个高门槛贷款占市场大多数的市场。一般来说，低门槛贷款为借款公司提供了更大的自由，可以对贷款人产生负面影响，因为他们的契约是基于发生的，这意味着他们只接受测试，并且只能在借款人采取肯定行动后才能被违反，而不是借款人的财务状况恶化。因此，就我们所投资的CLO持有低契诺贷款而言，我们的CLO对借款人的权利可能较少，且与投资于或承担具有财务维持契诺的贷款相比，该等投资的亏损风险可能较大。

我们对CLO证券和其他结构性金融证券的投资涉及一定的风险。

我们的投资主要包括CLO证券，我们可能会投资于其他相关的结构性融资证券。CLO和结构化融资证券通常由资产或资产池（通常

在CLO的情况下，优先担保贷款和其他与信贷相关的资产)作为抵押品。我们和CLO及相关结构性金融证券的其他投资者最终承担标的抵押品的信用风险。在大多数CLO中，结构性融资证券分多批发行，为投资者提供各种期限和信用风险特征，通常分为高级、夹层和从属/根据其风险程度，倘出现违约或相关抵押品表现不佳，则向该等证券的优先部分作出的预定付款优先于作为我们投资策略重点的次级部分，而向次级部分作出的预定付款在向次级/权益部分作出付款的权利方面具有优先权。

CLO及其他结构性融资证券的风险可能与其他类型债务责任的风险相若，事实上，CLO及其他结构性融资证券的风险可能更为重大。例如，对结构性工具的投资，包括CBO和CLO发行的股票和次级债务证券，涉及风险，包括信贷风险和市场风险。利率及信贷质素的变动可能导致价格大幅波动。CBO是一种信托，通常由一个多元化的高风险池支持，低于投资级的固定收益证券。抵押品可以来自许多不同类型的固定收益证券，例如高收益债券、住宅私人发行的抵押贷款相关证券、商业私人发行的抵押贷款相关证券、信托优先证券和新兴市场债券。作为CBOs基础的高收益证券池通常分为代表不同信用质量的部分。质量较高的份额有更大程度的保护和支付较低的利率，而较低的份额，具有更大的风险，支付较高的利率。

除与投资于债务证券有关的一般风险外，CLO证券亦附带额外风险，包括：（1）抵押品资产的分派可能不足以支付利息或其他付款;（2）抵押品的质素可能会贬值或违约;（3）抵押品的风险可能会增加。（3）我们于CLO股本及次级债务部分的投资在付款权方面可能会从属于其他高级CLO债务类别;及（四）投资时可能未能完全了解某一证券之复杂结构，并可能与发行人产生争议或产生意想不到之投资结果。CLO持有的抵押品的变化可能会导致我们持有的工具的付款暂时或永久减少。结构性投资（尤其是我们投资的次级权益）的流动性低于许多其他类型的证券，并且可能比我们可能瞄准的CLO的相关资产更不稳定。此外，CLO及其他结构性融资证券或须承受提前还款风险。此外，CLO或其他结构性融资证券的表现可能受到多种因素的不利影响，包括证券在其发行人资本结构中的优先权、任何信用增级的可用性、付款和收回的水平和时间以及正在证券化的相关应收款项、贷款或其他资产的特征，这些资产与发起人或转让人的距离，任何相关抵押品的充分性和变现能力，以及证券化资产服务机构的能力。此外，还存在一种风险，即CLO的受托人没有适当地履行其对CLO的职责，可能导致CLO遭受损失。此外，证券的复杂结构可能会产生意想不到的投资结果，特别是在市场压力或波动时期。投资于结构性融资证券亦可能面临流动资金风险。

我们在一级CLO市场的投资涉及某些额外风险。

在CLO的定价日和生效日之间，CLO抵押品经理通常会为CLO购买额外的抵押品义务。在此期间，该等抵押品责任的价格及可用性可能受到若干市场因素的不利影响，包括价格波动及适合CLO的投资的可用性，这可能会妨碍抵押品管理人获得满足特定集中度限制的抵押品债务组合的能力，并允许CLO在生效日期未能或延迟达到抵押品的目标初始面值可能会对CLO债务证券持有人收取利息或本金付款及CLO股本证券分派的时间及金额造成不利影响，并可能导致提早赎回，从而可能导致CLO股本及债务投资者收取低于其投资面值的款项。

我们的投资组合可能缺乏CLO证券的多元化，如果其中一种或多种CLO证券出现高水平的抵押品违约，我们可能会面临重大损失的风险。

我们的投资组合可能持有有限数量的CLO证券投资。除了与我们作为准则下的RIC资格相关的资产多元化要求外，我们没有固定的

根据多元化的指引，我们对任何一个CLO的投资能力没有任何限制，我们的投资可能集中在相对较少的CLO证券上。由于我们的投资组合可能没有一些较大基金的投资组合那么多元化，如果我们投资的一个或多个CLO的抵押品违约水平较高，我们更容易受到损失风险的影响。同样，如果少数投资表现不佳，或者如果我们需要减记任何一项投资的价值，我们意识到的总回报可能会受到严重的不利影响。我们还可能投资于由同一CLO抵押品经理管理的多个CLO，从而在CLO抵押品经理倒闭、失去关键投资组合管理员工或出售其业务的情况下增加我们的损失风险。

未能在我们投资的CLO中维持广泛的基础义务人，将使我们更容易违约。

由于CLO投资组合往往在基础债务人之间有一定程度的重叠，因此我们可能会面临集中风险。当CLO发行人对银行贷款的需求超过供应时，这一趋势通常会加剧。市场分析师指出，CLO发行人之间债务人名称的重叠最近有所增加，在发行当年的CLO以及由同一资产管理公司管理的CLO中尤为明显。就我们投资于重叠百分比较高的CLO而言，这可能会增加我们的CLO投资同时发生违约的可能性。

我们的投资组合专注于CLO证券，我们投资的CLO证券可能持有集中在有限数量行业的贷款。

我们的投资组合专注于CLO发行的证券及相关投资，而我们所投资的CLO可能持有集中于少数行业的贷款。因此，CLO行业或我们投资的CLO集中的任何特定行业的低迷可能会严重影响我们实现的总回报。

如果我们为满足某些测试而投资的CLO失败，将损害我们的运营结果。

我们投资的CLO未能满足财务契约，包括有关充分抵押和/或利息覆盖测试，将导致其向我们支付的款项减少。如果CLO未能通过某些测试，CLO优先债务的持有人将有权获得额外付款，这反过来会减少我们作为次级债务或股权份额的持有人有权获得的付款。另外，我们可能会产生必要的费用，以寻求在违约时收回或协商新的条款，其中可能包括放弃某些财务契约，违约CLO或我们可能进行的任何其他投资。如果发生任何这些情况，可能会对我们的经营业绩和现金流产生重大不利影响。

负面贷款评级迁移也可能给我们某些投资的表现带来压力。

根据CLO的指示，评级为“CCC+”或更低的资产或超过适用限额的同等资产通常不会获得用于计算CLO的超额抵押测试的全额信用。因此，负面评级迁移可能导致CLO不符合其过度抵押测试。这可能导致现金流从CLO股权和次级债务部分转移到更高级的CLO债务部分，直到相关的过度抵押测试违规被纠正。这可能会对我们的资产净值和现金流产生负面影响。

我们对CLO和其他投资工具的投资会给我们带来额外的费用。

我们投资于CLO证券，并可能在法律允许的范围内投资于其他投资公司的证券和其他工具，包括私募基金，并且在我们如此投资的范围内，将承担我们在CLO或任何此类投资工具的费用中的应纳税份额，包括管理费和绩效费。除我们于CLO的投资所承担的管理及表现费外，我们亦仍有责任就投资于其他投资工具（包括CLO）的证券及其他工具的资产向顾问支付管理及奖励费。就每项该等投资而言，我们普通股的每位持有人承担其应占顾问的管理及奖励费，并间接承担相关顾问收取的管理及表现费，以及我们所投资的任何投资工具的其他开支。

在我们的投资活动中，我们向顾问支付管理费和激励费，并向顾问报销其产生的某些费用。因此，我们证券的投资者在“总”基础上进行投资，并在扣除费用后按“净”基础获得分配，这可能导致投资者通过直接投资获得的回报率较低。

与直接投资抵押品相比，我们对CLO证券的投资对我们和我们的股东来说可能不那么透明。

我们主要投资于CLO的股权和次级债务部分以及其他相关投资。一般而言，与我们直接投资于相关债务人的债务相比，我们可获得的有关此类CLO持有的抵押品的信息可能较少。因此，我们的股东不知道我们投资的CLO的抵押品的详情，也不收到就该CLO发布的报告。此外，我们作为CLO的票据持有人向我们提供的某些月度报告或任何其他财务信息中所包含的信息均未经独立会计师审计和报告，也未发表意见。我们的CLO投资亦须承受与该等CLO发行的债务及该等CLO的优先债务持有人的还款优先权有关的杠杆风险。

CLO投资涉及复杂的文件和会计考虑。

我们投资的CLO和其他结构性金融证券往往受到一系列复杂的法律文件和合同的管辖。因此，与其他类型的投资相比，对文件的解释或可执行性产生争议的风险可能更高。

我们进行的CLO投资的会计和税务影响是复杂的。特别是，CLO股票证券的报告收益根据美国公认会计原则或“GAAP”记录，基于有效收益率计算。然而，这些投资中某些投资的当前应纳税收益通常要到每个CLO（在我们的财政年度内结束）的财政年度结束后才能确定，即使这些投资在整个财政年度内产生现金流。某些此类投资的税务处理可能导致早期可分配收益增加，到期时资本损失，而为报告目的，现金流量总额反映为固定的到期收益率。

我们依赖于我们所投资的CLO的抵押品管理人，而这些CLO通常不根据1940年法案注册。

我们依赖CLO抵押品经理来管理和审查他们管理的抵押品投资组合。CLO抵押品经理的行为可能会显著影响我们的投资回报；然而，作为CLO的投资者，我们通常与我们所投资的CLO的抵押品经理没有任何直接合同关系。每家CLO抵押品管理人及时识别和报告影响其证券化投资组合的问题的能力也可能影响我们的投资回报，因为我们可能无法及时获得信息，以便采取适当措施管理我们的风险。我们还将依赖CLO抵押品经理按照其管理的CLO的最佳利益行事；然而，此类CLO抵押品经理除了我们投资的票据外，还须承担对其他类别票据的受托责任；因此，不能保证抵押品经理总是以我们投资的一类或多类票据的最佳利益行事。如果任何CLO抵押品管理人的行为不符合CLO的最佳利益(例如：、严重疏忽、鲁莽无视或恶意)，这可能会对我们投资的整体业绩产生不利影响。此外，由于CLO发行人往往向其CLO抵押品经理提供弥偿，我们可能没有动力对抵押品经理采取行动，因为任何此类行动，如果成功，最终可能由CLO发行人承担并从其资产中支付，这可能会给作为CLO投资者的我们造成损失。此外，在我们投资CLO权益的范围内，CLO经理对第三方产生的债务可能由我们承担，但CLO需要就该等债务向其抵押品经理进行赔偿。

此外，我们所投资的CLO通常未根据1940年法案注册为投资公司。作为这些CLO的投资者，我们没有得到根据1940年法案注册的投资公司股东所享有的保护。

我们所投资的CLO的抵押品经理可能不会继续管理此类CLO。

鉴于我们投资于CLO发行的CLO证券，而CLO由独立的抵押品经理管理，我们依赖这些经理的技能和专业知识。我们相信，我们的顾问对潜在CLO经理的分析和尽职调查的能力，使我们投资CLO证券的方法与众不同。然而，我们不能向您保证，对于我们投资的任何CLO，当我们投资该CLO证券时，抵押品管理人将在我们的投资期限内继续管理该CLO。抵押品管理人可由CLO证券的其他持有人在未经我们同意的情况下撤换或更换，也可以自愿辞去抵押品管理人的职务或将其抵押品管理人的角色转让给另一实体。不能保证任何特定CLO经理角色的任何撤换、替换、辞职或分配不会对我们投资的CLO证券的回报产生不利影响。

我们对CLO证券的投资可能受到特别的反延期条款的约束，这可能导致我们在收到与此类收入相关的现金分配之前产生税收或确认收入。

我们投资的一些CLO可能会构成“被动外国投资公司”或“PFIC”。如果我们出于美国联邦所得税的目的在PFIC中收购了被视为股权的权益(包括在属于PFIC的CLO中的股权部分投资和某些债务部分投资)，我们可能需要为任何“超额分配”的一部分或出售此类股份所获得的收益缴纳联邦所得税，即使这些收入由我们作为应税股息分配给我们的股东。某些选举可能可以减轻或取消对超额分配的税收，但此类选举(如果有)通常将要求我们确认我们在每个纳税年度的PFIC收入份额，无论我们是否从该PFIC获得任何分配。尽管如此，我们必须分配这些收入，以保持我们作为金砖四国的地位。在以下情况下，财政部法规一般将我们就已进行合格选举基金或“QEF”选举的PFIC的收入计入，以确定我们作为RIC纳税的能力：(I)如果PFIC的收益和利润中存在可归因于此类收入计入的当前分配，或(Ii)如果此类计入是与我们的股票、证券或货币投资业务有关的。因此，我们可能会限制我们就我们持有的可被视为PFIC的发行人进行QEF选举的能力，以确保我们继续具有RIC的资格和/或使我们从这些投资中获得的税后回报最大化。

如果我们在一家被视为受控外国公司或“cfc”的外国公司(包括作为cfc处理的CLO的股权部分投资和某些债务部分投资)中持有10%或更多的美国联邦所得税权益(通过投票或价值)，我们可能被视为在每个纳税年度从该外国公司获得一笔视为分配(应作为普通收入征税)的金额，金额相当于我们按比例分享该公司在该纳税年度的收入(包括普通收益和资本利得)。如果我们被要求在我们的收入中包括来自氟氯化碳的这种被视为分配的收入，我们将被要求分配这种收入以保持我们的RIC地位，无论该氟氯化碳在该纳税年度内是否进行了实际分配。为了确定我们作为RIC纳税的能力，财政部法规通常将我们与CFC有关的收入包含在合格收入中，如果(I)存在可归因于此类收入包含的CFC收益和利润的当前分配，或(Ii)如果此类包含是与我们的股票、证券或货币投资业务有关的。因此，我们可以限制和/或管理我们在可被视为CFCs的发行人的持股，以确保我们继续保持RIC的资格和/或最大化我们从这些投资中获得的税后回报。

如果我们被要求在收到代表此类收入的现金分配之前将CLO证券的金额计入收入，我们可能不得不在我们认为不有利的时间和/或价格出售我们的一些投资，筹集额外的债务或股权资本，或为此放弃新的投资机会。如果我们不能从其他来源获得现金，我们可能无法获得RIC税收待遇，因此需要缴纳企业级所得税。

如果出于美国联邦所得税的目的，我们投资的CLO被视为从事美国贸易或业务，则此类CLO可能按净额计算缴纳美国联邦所得税，这可能会影响我们的经营业绩和现金流。

我们投资的每个CLO一般都将按照旨在确保CLO不会因美国联邦所得税目的而被视为从事美国贸易或业务的投资指导方针运作。每个CLO

在符合某些假设(包括遵守投资准则)和限制的情况下，CLO通常会收到律师的意见，即CLO不会出于美国联邦所得税的目的从事美国贸易或业务。如果CLO未能遵守投资指导方针，或美国国税局(IRS)以其他方式成功地断言，CLO应被视为从事美国贸易或业务，以便缴纳美国联邦所得税，则该CLO可能按净额计算缴纳美国联邦所得税，这可能会减少可用于分配给此类CLO的初级债务和股权持有人(包括本公司)的金额。

如果我们投资的CLO未能遵守某些美国税务披露要求，该CLO可能会受到扣缴要求的约束，这可能会对我们的经营业绩和现金流产生重大不利影响。

美国《外国账户税收合规法》规定，FATCA对来自美国的定期付款征收30%的预扣税，包括向某些非美国实体，包括某些非美国金融机构和投资基金支付的利息和股息，除非这些非美国实体遵守有关其美国账户持有人及其美国所有者的某些报告要求。为此，我们投资的大多数CLO将被视为非美国金融实体，因此将被要求遵守这些报告要求，以避免30%的扣缴。如果我们投资的CLO未能适当地遵守这些报告要求，可能会减少该CLO中可分配给股权和初级债券持有人的金额，这可能对CLO证券的公允价值、我们的经营业绩和现金流产生重大不利影响。

市场竞争加剧或新发行CLO减少，可能会导致价格波动加剧或投资机会短缺。

近年来，为进行CLO证券投资而设立的投资工具的数量和流入该投资工具的资本明显增加，而这个市场的规模相对有限。虽然我们不能确定这种竞争的确切影响，但这种增加可能会导致对投资机会的竞争加剧，这可能会导致此类投资的价格相对于此类投资持有者承担的风险有所上升。在某些情况下，这种竞争还可能导致某些头寸的价格波动增加或流动性减少。

此外，由于各种因素，包括新法规、利率变化和其他市场力量，新CLO发行和CLO再融资的数量随着时间的推移而变化。由于竞争加剧，以及新CLO发行量和CLO再融资的不确定性，我们不能保证我们将及时部署我们的所有资本，或者根本不能保证。潜在投资者应该明白，我们可能会与其他投资工具以及投资和商业银行公司竞争，这些公司在财力和研究人员方面比我们拥有的资源要多得多。

我们受制于与全资子公司相关的风险。

我们通过全资子公司进行间接投资，包括开曼子公司，我们预计将通过该子公司投资于美国和非美国发行人的证券，这些证券是根据证券法下的S监管规定，在未经美国证券交易委员会注册的情况下以私募方式发行的。这种全资子公司不是根据1940年法案单独注册的，也不受1940年法案的所有投资者保护。此外，开曼群岛法律的变化可能导致开曼群岛子公司和开曼群岛第二附属公司无法按预期运营。

我们和我们的投资都受到利率风险的影响。

由于我们发行了优先股和票据，而且我们可能会产生杠杆(包括通过优先股和/或债务证券)进行投资，我们的净投资收入在一定程度上取决于我们借入资金的利率与我们投资这些资金的利率之间的差额。

由于通胀压力，美国政府最近提高了利率。未来利率可能会上升，而不是下降。在利率上升的环境下，我们产生的任何额外杠杆都可能承担比目前杠杆更高的利率。然而，可能没有对应的

增加我们的投资收入。任何新投资回报率相对于我们当前投资回报率的下降，以及我们当前投资回报率的任何下降，都可能对我们的净投资收入产生不利影响，降低我们偿还债务利息义务和偿还本金的能力，以及我们向股东支付分配的能力。见“-基准下限风险.”

我们某些投资的公允价值可能会受到利率变化的重大影响。虽然优先抵押贷款通常是浮动利率工具，但我们通过投资CLO的初级股本和债务部分对优先担保贷款的投资对利率水平和波动性非常敏感。例如，由于CLO债务证券是浮动利率证券，利率的降低通常会导致我们从CLO债务投资中获得的息票支付和现金流减少。此外，CLO的资产和负债的利率重置的时间可能会有所不同。这种时机上的错配可能会对分配给CLO股票投资者的资金数量产生负面影响。此外，CLO可能无法达成对冲协议，即使对冲此类利率风险可能符合CLO的最佳利益。此外，如果利率环境大幅上升和/或经济低迷，贷款违约可能会增加并导致信贷损失，这可能会对我们的现金流、资产的公允价值和经营业绩产生不利影响。如果我们的利息支出相对于收入增加，或者无法获得足够的融资，我们的投资回报和可用于分配给股东或为我们的证券进行其他付款的现金将会减少。此外，未来对不同类型工具的投资可能会带来更大的利率风险。

基准下限风险由于CLO一般以浮息方式发债，因此上调相关基准将增加CLO的融资成本。这些CLO持有的许多优先抵押贷款都有基准下限，当相关基准低于所述基准下限时，所述基准下限(而不是基准本身)被用来确定贷款项下的应付利息。因此，如果有关基准有所增加，但仍低于CLO所持有的优先抵押贷款的平均基准下限利率，则该等CLO的投资收入不会相应增加。在这种情况下，融资成本增加而投资收入没有相应增加，可能会导致CLO没有足够的现金来支付我们所持证券的利息或其他付款。

Libor风险*我们投资的某些CLO证券继续以LIBOR为基础的浮动利率赚取利息(或从本公司作为CLO股权投资者的角度来看，以浮动利率获得融资)。全球金融危机后，全球监管机构基于对伦敦银行间同业拆借利率容易受到操纵的担忧，决定对现有利率基准进行改革。在2017年7月27日的一次演讲中，时任英国金融市场行为监管局(FCA)首席执行官宣布，FCA打算停止维持LIBOR。2021年3月5日，FCA宣布，2021年12月31日之后，对于所有英镑、欧元、瑞士法郎和日元的LIBOR设置以及一周和两个月的美元LIBOR设置，所有LIBOR设置将停止由任何管理员提供，或不再具有代表性；对于剩余的美元LIBOR设置，包括三个月美元LIBOR，将在2023年6月30日之后立即停止提供。此外，根据监管机构的监管指导，许多银行已于2022年1月1日起停止发行基于LIBOR的新工具。

已确定的置换利率包括有担保隔夜融资利率(SOFR，旨在取代美元LIBOR，并通过以美国国债为抵押的回购协议交易衡量隔夜借款成本)和英镑隔夜指数平均利率(SONIA，旨在取代英镑LIBOR，衡量银行在英镑市场上为无担保交易支付的隔夜利率)，尽管市场参与者可以采用其他置换利率。2018年4月3日，纽约联邦储备银行开始公布其替代利率--有担保隔夜融资利率(SOFR)。2018年4月23日，英国央行紧随其后，公布了其提议的替代利率--英镑隔夜指数平均指数(Sonia)。SOFR和SONIA在实际利率和计算方法上都与LIBOR有很大不同，因此不清楚市场是否以及何时会采用这两种利率中的任何一种作为LIBOR的广泛接受的替代品。2021年7月29日，另类参考利率委员会(ARRC)宣布，它建议商业贷款使用期限SOFR，这是一种类似的前瞻性期限利率，将基于SOFR。芝加哥商品交易所集团目前发布的期限SOFR利率分为一个月、三个月和六个月

男高音。截至本次招股说明书发布之日，尚不清楚市场将如何回应ARRC的正式建议。如果没有形成被广泛接受的惯例，市场上大相径庭的利率计算方法将对杠杆贷款或CLO证券的价格和流动性以及CLO有效缓解利率风险的能力产生什么影响是不确定的。许多CLO，以及CLO持有的基础贷款，已经转向基于SOFR的利率(例如期限SOFR)，包括信用利差调整，以考虑到美元LIBOR历史上一直低于期限SOFR的事实。然而，用于CLO负债的信用利差调整可能不同于用于基础贷款的信用利差调整。如果CLO负债可能不同于其所持贷款的平均信用利差调整，这可能会对我们所持有的CLO股权投资的回报产生负面影响。一般而言，对于采用何种基准替代以及利用何种信用利差调整，不同的市场方法可能会给CLO经理(以及CLO市场)带来巨大的不确定性，并对CLO投资的回报产生负面影响。

替代参考利率的潜在影响。对于基于SOFR期限发行债券的CLO，投资者应该意识到，此类CLO债务可能会随着SOFR期限的变化而从一个利息应计期波动到另一个利息期。SOFR作为基准利率的使用历史有限，作为一种无风险利率，它与伦敦银行间同业拆借利率在实质性方面存在差异。在任何CLO期间，LIBOR和期限SOFR的历史表现都不应被视为期限SOFR未来表现的指标。期限SOFR水平的变化将影响CLO债务证券的应付利息金额、CLO股本的分配以及CLO证券的交易价格，但无法预测该等水平会上升还是下降。

由于LIBOR目前正在进行改革，投资者应注意：(A)LIBOR的任何变化都可能影响公布利率的水平，包括导致它比其他情况下更低和/或更不稳定；(B)如果任何CLO证券的适用利率是参考已终止的期限计算的，则该利率将由受影响CLO证券的条款决定，其中可能包括由相关计算机构酌情决定；(C)伦敦银行同业拆息的管理人将不会参与CLO或贷款，并可就LIBOR采取任何行动，而无须考虑该等行动对CLO或贷款的影响；及。(D)如果LIBOR的价值有任何不明朗的情况，或市场普遍认为LIBOR受到操控，或由于最近的监管改革而令LIBOR作为基准利率的地位出现任何不明朗的情况，可能会对证券在二手市场的流动性及其市值造成不利影响。LIBOR设定的任何上述或任何其他重大改变，可能对(I)CLO支付与LIBOR利率挂钩的利息的CLO任何相关资产及(Ii)吾等投资的CLO证券的价值及应付金额产生重大不利影响。

一旦伦敦银行同业拆息被取消作为基准利率，CLO市场上广泛的替代惯例是否会发展，如果惯例发展，这些惯例将是什么，以及它们是否会对CLO证券的发行人或持有人造成不利后果，都是不确定的。目前，我们投资的CLO通常会考虑这样一种情况，即要求CLO管理人主要通过交易商在适用的测量日期进行投票来计算替换率，从而不再提供LIBOR。然而，交易商调查过程的有效性存在不确定性，包括银行是否愿意提供此类报价，这可能会对我们的净投资收入产生不利影响。我们所投资的一些CLO已包括或已被修订，以包括允许CLO投资经理在发生某些重大干扰事件时实施市场替代率(如ARRC所建议的)的措辞。然而，我们不能确保我们投资的所有CLO都会有这样的拨备，我们也不能确保CLO投资经理在可能的情况下会采取建议的修订，也不能确保所用的信用利差调整将有利于CLO股权投资者。

如果不发展替代惯例，市场上大相径庭的利率计算方法将对CLO证券的价格和流动性以及抵押品管理人有效缓解利率风险的能力产生什么影响是不确定的。虽然CLO的发行人和受托人可订立参考利率修订，或抵押品管理人可在符合CLO契约所述条件的情况下指定指定参考利率，但不能保证更改任何替代基准利率(A)或(B)会有效减低利率风险或

(C)将于发行人因伦敦银行同业拆息的取消或修改或可能的取消或修改而蒙受不良后果的任何日期前采纳，或(D)将不会对CLO证券的持有人造成重大不利影响。

此外，逐步取消LIBOR对美国优先担保贷款的影响目前尚不清楚，美国优先担保贷款是我们投资的CLO的基础资产。如上所述，如果优先担保贷款的任何重置利率或信用利差调整与持有该等贷款的CLO所使用的利率不同，CLO的资产和负债之间将出现利率错配，这可能对我们的投资净收入和投资组合回报产生不利影响。

基本速率不匹配。*许多基础企业借款人可以选择就我们所投资的CLO持有的贷款支付1个月、3个月和/或其他期限基本利率的利息，在每种情况下加上适用的利差，而CLO通常向CLO债务部分的持有人支付今天基于3个月期限加利差的利息。3个月定期利率的波动可能会超过其他潜在的定期利率，这可能会导致许多潜在的企业借款人选择根据较短但无论如何较低的基本利率支付利息。CLO赚取利息的利率与其债务部分支付利息的利率的这种不匹配对CLO的股权部分的现金流产生了负面影响，进而可能对我们的现金流和运营业绩产生不利影响。除非对利差进行调整以计入此类增长，否则随着3个月定期利率超过其他选定期限基本利率的金额，这些负面影响可能会恶化。

如果优先有抵押贷款所用的任何LIBOR重置利率与持有该等贷款的CLO的债务所使用的LIBOR重置利率不同(包括在CLO使用该等贷款之前已使用该重置利率的情况)，则在该错配期间，CLO的资产与负债之间将会出现利率错配，这可能会对分配给CLO权益投资者的现金流以及我们的投资收益及投资组合回报产生不利影响，直至该等错配得到纠正或减至最低为止，当相关的优先有担保贷款及CLO债务证券均采用相同的LIBOR重置利率时，预期会出现这种情况。截至本文日期，某些优先担保贷款已过渡到使用基于SOFR的利率，而某些CLO债务证券也已过渡到基于SOFR的利率。

利率环境我们投资的CLO背后的优先担保贷款通常是浮动利率。不断上升的利率环境可能会增加贷款违约，导致我们投资的CLO蒙受损失。此外，利率上升可能导致更高的提前还款额，因为企业借款人希望避免利息支付升级或为浮动利率贷款进行再融资。见“-与我们的投资相关的风险 - 我们的投资存在提前还款风险。“此外，利率普遍上升会增加CLO的融资成本。然而，由于这些CLO中的许多优先担保贷款都有基准下限，如果基准低于适用的基准下限，投资收入可能没有相应的增长，从而可能导致CLO没有足够的现金来支付我们持有的证券的利息或其他付款。

有关与利率上升环境相关的风险的详细讨论，请参阅“-与我们的投资相关的风险 - 我们和我们的投资受到利率风险的影响”和“-与我们的投资相关的风险 - 我们和我们的投资受到与投资高收益和未评级的证券或”垃圾“证券相关的风险。”

我们的投资受到信用风险的影响。

如果我们投资的CLO、任何此类CLO的标的资产或我们投资组合中的任何其他类型的信贷投资因发行人或债务人的财务状况下降或我们的收入和资产净值都受到不利影响而导致价格下跌或未能支付到期利息或本金。不付款将导致我们的收入减少，适用的CLO证券或其他信贷投资的价值减少，并可能导致我们的资产净值下降。关于我们对CLO证券和信贷投资的有担保的投资，不能保证在不支付预定股息、利息或本金的情况下，抵押品的清算将满足发行人的义务，或者该等抵押品可以随时清算。在发行人破产的情况下，我们可能会遇到延迟或限制其实现

担保CLO证券或信贷投资的任何抵押品的好处。如果我们投资组合中一种证券的信用评级被下调，这类证券的市场价格和流动性可能会受到不利影响。此外，如果我们投资的CLO因未能在到期时付款或其他原因而触发违约事件，CLO将可能受到清算的影响，这可能导致CLO股权和初级债务投资者的全部价值损失。在这种情况下，CLO股权部分是最有可能遭受全部价值损失的部分。通胀压力加大可能会增加公司相关债务人的违约风险。

我们的投资有提前还款的风险。

尽管顾问的估值和预测考虑了某些预期的预付款水平，但CLO的抵押品预付速度可能比预期的更快。提前还款利率受到利率变化和各种我们无法控制的因素的影响，因此无法准确预测。提前还款会增加再投资风险，因为CLO抵押品管理人可能会比预期更早从提前还款中意识到多余的现金。如果CLO抵押品管理人无法将这些现金再投资于预期回报率至少等于已偿还投资回报率的新投资，这可能会减少我们的净收入和该资产的公允价值。

此外，在大多数CLO交易中，CLO债务投资者(如我们)面临提前还款风险，因为大多数股权部分的持有人可以直接催缴CLO或对CLO进行再融资，这将导致该CLO的未偿还CLO债务证券按面值偿还。我们持有的CLO债务证券的此类提前还款，如果我们无法将这些现金再投资于预期回报率至少等于所偿还投资的新投资，也会产生再投资风险。

我们可能会利用我们的投资组合，这将放大投资金额的收益或损失的潜力，并将增加投资于我们的风险。

我们通过发行优先股和票据产生了杠杆。我们可能直接或间接地通过一个或多个特殊目的载体、借入资金的债务，以及以衍生交易、额外优先股、债务证券和其他结构和工具的形式产生的杠杆，以顾问和我们的董事会认为适当的条款和条款直接或间接地产生额外的杠杆，但须受1940年法案的适用限制所规限。此类杠杆可用于收购和融资我们的投资、支付费用和开支以及用于其他目的。这种杠杆可以是有担保的和/或无担保的。任何此类杠杆不包括我们投资的CLO结构或我们可能投资的衍生工具中嵌入或固有的杠杆。相应地，我们的整体结构中存在杠杆的分层。

我们使用的杠杆越多，我们的资产净值就越有可能发生实质性变化。因此，任何对投资价值产生不利影响的事件都会在利用杠杆的程度上被放大。杠杆通常被认为是一种投机性投资技术。对市场上的任何投资使用杠杆的累积影响可能会导致巨额亏损，这将比我们的投资没有杠杆时更大。

作为一家注册的封闭式管理投资公司，我们必须满足1940年法案对任何优先证券的某些资产覆盖要求。关于代表负债的优先证券(即关于优先证券，即股票(即，根据现行法律，我们必须拥有至少200%的资产覆盖率，这是在发行任何此类优先股时衡量的，计算方法是我们的总资产(减去所有负债和未由优先证券代表的债务)与代表债务的已发行优先证券总额加上以下总清算优先权的比率。

优先股的任何流通股。如果通过立法修改1940年法案的这一部分，并增加我们可能产生的优先证券的金额，我们可能会增加我们的杠杆，达到1940法案当时允许的程度，与投资我们相关的风险可能会增加。

如果我们的资产覆盖率降至300%以下(或200%，视情况而定)，我们将无法产生额外的债务或发行额外的优先股，并可能被法律要求出售部分投资以偿还部分债务或赎回优先股股份，这可能对我们的运营产生重大不利影响，我们可能无法进行某些分配或支付作为RIC继续纳税所需金额的股息。我们使用的杠杆率将取决于顾问和我们的董事会在任何拟议借款时对市场和其他因素的评估。我们不能向您保证，我们将能够获得信用证，或以我们可以接受的条件。

此外，我们可能加入的任何债务安排都可能会强制实施限制我们业务活动的财务和运营契约，包括可能阻碍我们为额外贷款和投资融资或进行所需分配的限制，以维持我们根据守则M分章作为RIC纳税的能力。

下表是为响应美国证券交易委员会的要求而提供的，说明了在假设各种年度回报(扣除费用)的情况下，杠杆对普通股投资回报的影响。下表中的计算是假设的，实际回报可能高于或低于下表中的计算结果。

我们投资组合的假定回报(扣除费用)			-10%						-5%						0%						5%						10%
对普通股股东的相应回报(1)					-17.40	%					-10.17		%				-2.94		%				4.29		%				11.51		%

(1)

假设(I)截至2023年3月31日的资产为765.9美元；(Ii)截至2023年3月31日的净资产为529.8美元；以及(Iii)截至2023年3月31日的债务和优先股的年化平均利率为6.18%。

基于我们上述假设杠杆，我们的投资组合将被要求经历至少2.03%的年回报，以支付我们未偿还优先股的年度股息和利息以及额外债务。

我们的投资可能是高度从属的，并受到杠杆证券风险的影响。

我们的投资组合包括CLO中的股权和次级债务投资，这涉及许多重大风险。CLO的杠杆率通常非常高(CLO股权证券的杠杆率是CLO的10倍)，因此我们目前投资的初级股权和债务部分将受到更高程度的总亏损风险的影响。特别是，CLO证券的投资者间接承担了该等CLO持有的抵押品的风险。我们一般只有权接受CLO的付款，而一般没有直接权利对抗相关借款人或赞助CLO的实体。虽然我们的目标CLO一般可让股权投资者取得一批优先担保贷款的权益，而无须支付直接持有相同投资的相关开支，但如果我们进行CLO股权投资，我们一般会按比例支付CLO的行政、管理及其他开支。此外，在某些CLO中，我们可能会选择向CLO发行人提供额外金额，以获取额外资产或进行覆盖测试，从而增加我们对此类CLO的整体敞口和风险资本。虽然很难预测CLO相关资产的价格会上升还是下降，但这些价格(因此CLO的证券价格)会受到同样类型的政治和经济事件的影响，这些事件一般会影响证券和资本市场的发行人。我们在CLO中获得的权益通常交易清淡，或者交易市场有限。CLO证券通常是私下发行和出售的，甚至在二级市场也是如此。因此，对CLO证券的投资缺乏流动性。

我们和我们的投资都受到与投资高收益、未评级或“垃圾”证券相关的风险的影响。

我们主要投资于评级低于投资级的证券，或者对于CLO股权证券，不是由国家公认的统计评级机构评级的。基础的主要资产

此外，我们还可能获得对此类金融资产/工具的直接风险敞口。没有评级或被穆迪评级低于Baa或被S或惠誉评级低于BBB的证券有时被称为“高收益”或“垃圾”。与投资级债券相比，高收益债务证券的信用和流动性风险更大。高收益债务证券通常是无担保的，可能从属于其发行人的某些其他债务。高收益债务证券和低于投资级贷款的评级较低，反映出发行人的财务状况或一般经济状况或两者的不利变化更有可能削弱发行人支付本金或利息的能力。

高收益债务证券的风险可能包括：

(1)

流动性和二级市场支持有限；

(2)

由于现行利率变化而导致的市场大幅波动；

(3)

从属于银行和其他优先贷款人的先前债权；

(4)

在利率下降期间实施强制性偿债基金或赎回/赎回条款，可能导致CLO发行人将提前赎回所得资金再投资于较低收益的债务债务；

(5)

高收益债务证券发行人的收益不足以偿还债务的可能性；

(6)

这种高收益债务证券的发行人在利率上升和/或经济低迷期间的信誉下降和破产的可能性；以及

(7)

比高等级证券更容易受到损失和实际或预期的不利经济和竞争行业状况的影响。

经济衰退或利率上升可能严重扰乱高收益债务证券市场，并对未偿还高收益债务证券的价值及其发行人偿还本金和利息的能力产生不利影响。

高收益债务证券的发行人可能杠杆率很高，可能没有更传统的融资方法。与(直接或间接)收购此类发行人的证券相关的风险通常比高评级证券的风险更大。例如，在经济低迷或利率持续上升期间，高收益债务证券的发行人可能更有可能经历财务压力，特别是如果这类发行人杠杆率很高的话。在此期间，及时偿还债务也可能受到特定发行人事态发展、发行人无法满足特定预测业务预测或无法获得额外融资的不利影响。对于高收益债务证券的持有者来说，发行人违约造成的损失风险要大得多，因为这种证券可能是无担保的，可能从属于对此类证券发行人的其他债权人的债务。此外，CLO发行人(或任何投资经理)在高收益债券(或任何其他债务债务)违约时寻求追回或参与该等债务的重组，可能会招致额外费用。

我们投资的CLO持有的部分贷款可能包括第二留置权贷款。第二留置权贷款由担保贷款的抵押品上的留置权担保，该抵押品的留置权从属于相关债务人的至少一种其他类别债务的留置权，因此，CLO发行人在第二留置权贷款成为违约债务后行使补救的能力从属于持有此类其他类别债务的优先债权人的权利，并受到这些权利的限制。在许多情况下，CLO发行人可能被阻止丧失获得第二留置权贷款的抵押品的抵押品赎回权，直到相关的第一留置权贷款得到全额偿付。此外，由于催收努力或与涉及第二留置权贷款的破产或破产程序有关而可能变现的任何数额，一般都必须交给第一留置权贷款。

留置权担保贷款人直到第一个留置权担保贷款人实现其自身债权的全部价值。此外，某些二次留置权贷款包含要求CLO发行人在某些情况下解除抵押品权益的条款。这些留置权和支付义务从属条款可能会对CLO发行人从第二留置权贷款中实现价值的能力产生重大不利影响，并对我们投资CLO证券的公允价值和收入产生不利影响。

我们受制于与贷款分配和参与相关的风险。

我们或我们所投资的CLO可以直接(通过转让或“转让”)或间接(以参与或“参与”的方式)获得贷款权益。通过转让贷款义务的买方通常继承销售机构的所有权利和义务，并成为债务义务的贷款或信贷协议项下的贷款人。相比之下，我们或CLO获得的参与，即我们投资于销售机构或“销售机构”持有的债务的一部分，通常只与该销售机构产生合同关系，而不是与债务人。吾等或吾等所投资的CLO将有权收取本金、利息及本公司(或吾等所投资的CLO)根据卖方机构的参与而有权收取的任何费用，且仅在卖方机构从债务人收到该等款项后方可收取。在购买参与权时，吾等或吾等所投资的CLO一般无权强制债务人遵守贷款或信贷协议或其他证明该等债务义务的文书的条款，亦无权与债务人抵销任何权利，且吾等或吾等投资的CLO不得直接受益于支持其购买参与权的债务的抵押品。因此，我们或我们所投资的CLO将承担债务人和出售机构的信用风险。在出售机构破产的情况下，我们或我们所投资的CLO将被视为出售机构的一般债权人，不得从出售机构与债务人之间的任何抵销中受益。

参与债务义务的持有人可能无权投票放弃债务人对任何违约的强制执行。销售机构通常保留在其认为适当时管理其出售的债务的权利，并有权修改证明这些债务的所有方面的文件。然而，大多数关于优先担保贷款的参与协议规定，销售机构不得投票赞成以下任何修订、修改或豁免：(1)免除本金、利息或费用，(2)减少应付的本金、利息或费用，(3)推迟本金(无论是预定付款或强制性预付)、利息或费用的支付，或(4)在未经参与者同意的情况下解除任何实质性担保或担保(至少在参与者会受到任何此类修订、修改或豁免影响的范围内)。

就债务人可能放弃违约进行投票的出售机构可能具有与我们不同的利益，出售机构可能不会考虑与其投票相关的我们的利益。此外，许多关于向参与者提供投票权的优先担保贷款的参与协议进一步规定，如果参与者不投票赞成修订、修改或豁免，出售机构可以按面值回购此类参与。我们对与贷款相关的合成证券的投资涉及与参与相关的许多相同的考虑。

我们的投资缺乏流动性可能会对我们的业务产生不利影响。

高收益投资，包括从属CLO证券和我们投资的CLO持有的抵押品，通常流动性有限。因此，当相当数量的持有者(或少数持有大量证券的持有者)决定出售时，高收益投资的价格有时会经历显著而快速的下跌。此外，我们(或我们投资的CLO)可能难以处置某些高收益投资，因为此类证券的交易市场可能很清淡。就非投资级高收益投资的二级交易市场确实存在的程度而言，它的流动性不会像高评级投资的二级市场那样高。第二市场流动资金减少将对证券的公允价值和我们直接或间接处置特定证券的能力产生不利影响，以应对特定的经济事件，例如该等证券发行人的信誉恶化。

随着二级市场交易量的增加，新贷款往往包含标准化的文件，以促进贷款交易，这可能会改善市场流动性。不能保证，

然而，未来贷款交易的供求水平将提供足够程度的流动性，或者目前的流动性水平将继续下去。由于此类贷款的持有者被提供了与借款人有关的机密信息、贷款协议的独特和定制性质以及贷款的私人辛迪加，因此购买或出售贷款不像购买或出售公开交易证券那样容易。尽管可能存在二级市场，但与投资于高收益债务投资类似的上述风险也适用于评级较低的贷款投资。

CLO发行的证券通常提供的流动性低于其他投资级或高收益公司债券，并受某些转让限制的限制，这些限制对潜在受让人施加了某些财务和其他资格要求。我们可能在私下协商的交易中购买的其他投资也可能是非流动性的，或者受到法律对其转让的限制。由于这种流动性不足，我们因应经济和其他条件的变化而快速或完全出售某些投资，以及在出售此类投资时获得公平价格的能力可能会受到限制，这可能会阻止我们出售某些投资以减少此类投资的损失。此外，CLO可能会在发生违约时被清盘，这可能会导致CLO股本和初级债务投资者的全部价值损失。在这种情况下，CLO股权部分是最有可能遭受全部价值损失的部分。

我们可能会面临交易对手的风险。

我们可能面临交易对手风险，这可能使我们或我们投资的CLO难以收回投资所代表的债务，并导致重大损失。

我们可能持有的投资(包括合成证券)会使我们面临我们的交易对手或其所投资的CLO的交易对手的信用风险。如果此类交易对手破产或资不抵债，吾等或持有此类投资的CLO可能遭受重大损失，包括通过此类交易融资的吾等或CLO投资组合的损失、吾等投资价值的下降，包括在适用的居留期内可能发生的下降、在此期间无法实现吾等投资的任何收益，以及执行吾等权利所产生的费用和开支。如果CLO订立或拥有合成证券，CLO可能属于CFTC规则下“商品池”的定义，CLO的抵押品管理人可能被要求向CFTC注册为商品池运营商，这可能会增加CLO的成本，并减少可用于支付剩余部分的金额。

此外，对于某些掉期和合成证券，CLO和我们通常都与被称为“参考实体”的实体没有合同关系，这些实体的付款义务是相关掉期协议或证券的标的。因此，CLO和我们一般都没有权利直接强制参照实体遵守这类基本义务的条款、对参照实体的任何抵销权或关于该基本义务的任何投票权。CLO和我们都不会直接受益于支持基础债务的抵押品，也不会受益于此类基础债务持有人通常可以获得的补救措施。

此外，我们可以投资于与银行或其他金融机构在其资产负债表上持有的贷款或其他资产挂钩的无担保票据(所谓的“信贷挂钩票据”)。虽然信贷挂钩票据与银行所持资产的相关表现挂钩，但该等信贷挂钩票据并不以该等资产作抵押，而吾等对相关资产并无直接或间接所有权。因此，作为此类信贷挂钩票据的持有人，我们将承担发行信贷挂钩票据的银行的交易对手风险(除了与资产本身相关的风险外)。如果相关银行发生破产事件或进入破产管理程序，我们可能无法收到与信贷挂钩的票据的付款，或者此类付款可能会被推迟。

我们面临与CLO持有的标的资产违约相关的风险。

CLO持有的标的资产的违约和任何由此产生的损失以及其他损失可能会减少我们相应CLO投资的公允价值。各种因素可能会对基础资产的借款人支付该资产的利息或其他付款的能力产生不利影响。如果一项投资抵押品的实际违约和损失超过了计入其购买价格的违约和损失水平，该投资的预期回报价值将会减少。越多

我们投资的证券级别越高，违约时的损失风险就越大。例如，CLO权益是CLO中从属程度最高的部分，因此CLO的抵押品违约(无论是否因破产)导致的损失风险最大。任何超过预期违约率和损失模型投入的违约和损失将对我们投资的公允价值产生负面影响，将减少我们从投资中获得的现金流，对我们资产的公允价值产生不利影响，并可能对我们支付股息的能力产生不利影响。此外，初级股权和债务部分的持有者在CLO违约事件后就抵押品做出的决定方面的权利通常有限。在某些情况下，最高级类别的票据可以选择清算抵押品，即使预期的收益预计不能全额支付所有类别的票据。在这种情况下，我们可能会经历投资的完全损失。

此外，CLO的抵押品可能需要在违约或清算的情况下进行实质性的解决方案谈判或重组。任何此类调整或重组都可能导致此类资产的利率大幅下降和/或大幅减记或注销全部或部分此类资产的本金。利率或本金的任何此类降低都将对我们投资组合的公允价值产生负面影响。

我们受到与LAF相关的风险的影响。

我们可能会将资本投资于LAF，这是一种通常由银行提供的短期至中期融资，将作为CLO交易的配售代理或安排者，并以临时基础获得贷款，预计这些贷款将成为未来CLO投资组合的一部分。对LAF的投资具有与CLO投资类似的风险。一般情况下，不能保证未来的CLO将会完成，或者在这种贷款积累安排中持有的贷款有资格被CLO购买。如果计划的CLO未完成，或CLO不符合购买贷款的资格，公司可能负责持有或处置贷款。这可能使公司主要面临信贷和/或按市值计价的损失和其他风险。杠杆通常用于这类设施，因此，使用杠杆的这类设施的潜在损失风险将增加。

此外，我们可能不会对将在此类贷款中获得的贷款拥有同意权，如果我们确实拥有任何同意权，它们将受到限制。如果计划的CLO没有完成，或CLO不符合购买贷款的资格，我们可能负责持有或处置贷款。这可能主要使我们面临信贷和/或按市值计价的损失，以及其他风险。在CLO关闭之前，LAF通常会产生四到六倍的杠杆，因此，对于使用杠杆的这类设施来说，潜在的损失风险将会增加。

我们的综合战略包含某些额外的风险。

我们可以投资于综合性投资，如银行或其他金融机构发行的重大风险转移证券和信用风险转移证券，或者收购具有贷款一般特征并被视为用于预提税收目的贷款的租赁协议的权益。除了与适用参考资产相关的信用风险外，我们通常只与此类综合投资的交易对手有合同关系，而与参考资产的参考债务人没有合同关系。因此，吾等一般无权直接强制参考债务人遵守参考资产的条款，亦无任何与参考债务人或参考资产相关权利的抵销权。我们不会直接受益于支持该参考资产的抵押品，也不会享受该参考资产持有人通常可获得的补救措施。此外，在交易对手破产的情况下，我们可能被视为该交易对手的普通债权人，不会对参考资产拥有任何债权。

我们受制于与我们持有的贷款的发行人或借款人或我们投资的CLO持有的标的资产的发行人或借款人破产或资不抵债相关的风险。

如果我们持有的贷款的发行人或借款人破产或破产，或CLO或我们投资的其他工具持有的标的资产破产或资不抵债，法院或其他政府实体可能会裁定我们或相关CLO的债权无效或无权享受我们在做出初始投资决定时预期的待遇。

为保护债务人而制定的各种法律可能适用于我们投资组合中的基础资产。本段和下一段中的信息仅代表某些要点的简要摘要，并不是相关问题的广泛摘要，仅适用于美国发行人和借款人。以下内容并不是所有相关风险的摘要。对于非美国发行人或借款人，有时也有类似于下文所述的避税条款，但不能保证这种情况会导致标的资产部分或全部价值损失的风险更大。

如果法院在标的资产的发行人或借款人(如破产受托人)的未偿还债权人或债权人代表提起的诉讼中发现，该发行人或借款人在招致构成该标的资产的债务方面没有获得公平的对价或合理的等值，并且在履行该债务后，发行人或借款人(1)破产；(2)从事的业务使该发行人或借款人的剩余资产构成不合理的小额资本；或(3)有意招致或相信会招致超出吾等到期偿付能力的债务，则该法院可决定将构成相关资产的债务全部或部分作为欺诈性转易而作废，将该等债务从属于发行人或借款人的现有或未来债权人，或追讨发行人或借款人先前为清偿该等债务而支付的款项。此外，在标的资产的发行人或借款人破产的情况下，如果在破产前的一段时间内(根据美国联邦破产法，这段时间可能长达一年，根据州法律甚至更长)，对这类标的资产所作的付款可能会被视为“优先”而被撤销。

我们的标的资产可能受到其他司法管辖区保护债务人的各种法律的约束，包括该等标的资产的发行人或借款人注册成立公司的司法管辖权，以及(如果不同)其开展业务和持有资产的司法管辖区，其中任何一项都可能对该发行人或借款人的全额、及时或完全强制执行付款的能力产生不利影响。这些破产考虑因素将因发行人或借款人或相关基础资产所在法域的不同而有所不同，并可能因发行人或借款人的法律地位而有所不同。

我们须承受与我们参与的任何对冲或衍生工具交易有关的风险。

我们可能在未来购买和出售各种衍生工具。在我们从事衍生工具交易的范围内，我们预期这样做是为了对冲利率、信贷、货币和/或其他风险，或用于其他投资或风险管理目的。如果顾问认为合适，我们可以在与我们的投资目标一致的范围内将衍生工具交易用于投资目的。衍生工具交易可能波动不定，涉及各种风险，与其他工具所带来的风险不同，在某些情况下更大。与衍生品交易相关的主要风险包括交易对手、相关性、流动性不足、杠杆、波动性和场外交易、运营和法律风险。对衍生品的少量投资可能对我们的业绩产生巨大的潜在影响，对我们的投资组合产生某种形式的投资杠杆作用。在某些类型的衍生工具交易中，我们可能会损失全部投资金额。在其他类型的衍生工具交易中，潜在的损失理论上是无限的。

以下是与使用衍生工具交易相关的主要风险考虑因素的更详细讨论，投资者在投资我们的证券之前应了解这些因素。

交易对手风险.交易对手风险是指衍生品交易中的交易对手无法履行其对我们的财务义务的风险，或信用违约互换或类似衍生品中的参考实体无法履行其财务义务的风险。衍生品市场的某些参与者，包括较大的金融机构，经历了严重的财务困难和不断恶化的信贷状况。如果我们的衍生品交易对手遭遇资本损失，或者被认为缺乏足够的资本或获得资本的机会，它可能会遇到追加保证金或其他监管要求，以增加股本。在这种情况下，交易对手无法履行其义务的风险可能大大增加。如果交易对手破产，我们可能会在破产或其他重组程序中根据衍生品合同获得追回(如果有的话)的重大延误；如果我们的债权是无担保的，我们将被视为该主要经纪商或交易对手的普通债权人，将不会对标的证券拥有任何债权。我们可能会得到

在这种情况下，只能获得有限的恢复或可能无法获得恢复。已结算衍生工具的交易对手风险一般低于未结算场外衍生工具，因为一般而言，结算机构会取代已结算衍生工具的每一交易对手，并实际上保证各方履行合约，因为每一交易方只指望结算所履行财务责任。然而，不能保证结算所或其成员将履行其对我们的义务。

关联风险*如用于对冲目的，衍生工具的价格变动与寻求对冲的标的投资之间的相关程度不完善或可变，可能会妨碍我们达到预期的对冲效果或使我们面临损失风险。衍生品的价值与我们的标的资产之间的不完全相关性可能会导致衍生品交易的损失大于我们投资组合中标的资产的价值收益。

顾问不得对某一特定风险进行套期保值，因为它认为风险发生的概率不足以证明套期保值的成本是合理的，或者因为它没有预见到风险的发生。这些因素可能会对我们资产的公允价值和我们证券的市场价值产生重大负面影响。

流动性风险此外，衍生品交易，特别是在大额交易时，可能并不是在所有情况下都具有流动性，因此在动荡的市场中，我们无法在不蒙受损失的情况下平仓。衍生工具市场流动性不足的原因可能有很多，包括挤塞、市场混乱、可交割供应受到限制、投机者参与、政府监管和干预，以及技术和运作或系统故障等。此外，对我们可以进行衍生工具交易的交易所的每日价格波动限制和投机头寸限制，可能会阻止仓位迅速结清，使我们有可能遭受更大的损失。因此，我们可能需要清算其他投资，以履行保证金和结算支付义务。

杠杆风险在衍生品交易中进行交易可能会导致显著的杠杆率和损失风险。因此，衍生工具交易所提供的杠杆作用，将放大我们所经历的损益，并可能导致我们的资产净值受到较不使用衍生工具杠杆功能的情况下更大幅度的波动。

波动性风险包括许多期权和掉期在内的许多衍生品工具的价格波动很大。根据掉期协议的期权合同和支付的价格变动受利率、不断变化的供求关系、贸易、财政、货币和外汇管制计划和政府政策以及国内和国际政治和经济事件和政策等因素的影响。期权和掉期协议的价值还取决于作为其基础的证券或货币的价格。

场外交易可以购买或出售的衍生品交易可能包括不在有组织市场上交易的工具。该等衍生工具交易对手不履行合约的风险可能较大，而我们处置或达成有关该等工具的交易的容易程度可能较交易所买卖工具为低。此外，对于某些不在交易所交易的衍生工具，“买入”和“要价”之间可能存在显著差异。这类工具的估值往往带有主观性，可能会导致定价错误或估值不当。不恰当的估值可能导致对交易对手的现金支付要求增加，或价值损失，或两者兼而有之。相比之下，清算的衍生品交易受益于每日按市值计价和结算，以及适用于中介机构的隔离和最低资本金要求。衍生品还面临操作和法律风险。操作风险一般指与潜在操作问题相关的风险，包括文件问题、结算问题、系统故障、控制不足和人为错误。法律风险一般是指文件不足、对手方能力或权限不足，或者合同的合法性或可执行性。两个交易对手之间直接进行的交易一般不会受益于此类保护；然而，某些未清算的衍生品交易受到最低保证金要求的约束，这可能要求吾等和我们的交易对手根据每日按市值计价的价格交换抵押品。场外交易通常使我们面临这样的风险，即交易对手不会因为以下原因而按照其条款和条件结算交易

因合同条款(不论是否真诚)或信用或流动资金问题而引起的纠纷，从而使我们蒙受损失。这种“交易对手风险”在期限较长的合约上更为突出，在这些合约中，事件可能会干预以阻止结算，或者我们将交易集中在单个或一小部分交易对手身上。

我们可能会面临与投资其他投资公司相关的风险。

我们可以投资于其他投资公司的证券，包括封闭式基金、BDC、共同基金和ETF，也可以间接投资于与我们的投资目标一致的证券，但须遵守1940年法案规定的法定限制。这些限制包括在某些情况下，禁止我们收购任何其他投资公司超过3%的有表决权股份，以及禁止将超过我们总资产的5%投资于任何一家投资公司的证券，或禁止将超过我们总资产的10%投资于所有投资公司的证券。在符合适用法律和/或根据美国证券交易委员会发出的豁免令或美国证券交易委员会采纳的豁免规则的情况下，我们可以投资于某些其他投资公司(包括ETF和货币市场基金)和业务发展公司，超出这些法定限制或满足某些条件。除我们经常承担的费用和开支外，我们将间接承担其他投资公司支付的任何管理费和其他费用的比例份额。我们只能投资于其他投资公司，前提是此类投资公司的资产类别敞口与我们直接投资于证券时允许的资产类别敞口一致，并且此类投资公司的投资组合面临与我们类似的风险。

投资者将间接承担我们所投资的CLO股权证券的费用和支出。

投资者将间接承担本行所投资的CLO权益证券的费用及开支(包括管理费及其他营运开支)。CLO抵押品管理人费用按CLO的总资产收取，但假设从CLO优先债务部分的利息支付后的剩余现金流中支付。因此，这些CLO抵押品管理人费用(一般从CLO总资产的0.35%至0.50%不等)在仅分配给CLO股权部分时实际上要高得多。该计算并不包括CLO的任何其他营运开支比率，因为该等金额并不按此方法定期向股东报告；然而，估计可能会产生0.30%至0.70%的额外营运开支。此外，CLO抵押品管理人可以在CLO股权获得资本的现金对现金回报并达到指定的“门槛”比率后，根据CLO股权现金流的一定百分比赚取费用。

我们和我们的投资都面临再投资风险。

作为其投资组合常规管理的一部分，CLO通常会从资产偿还和出售中产生现金，并将这些收益再投资于替代资产，但须遵守其投资测试和某些其他条件。这种替代资产的收益将取决于当时可获得的再投资机会的质量。如果CLO抵押品管理人导致CLO以低于最初获得的收益率购买替代资产(例如，在贷款压缩期间或需要满足CLO的契诺期间)，或出售收益暂时以现金形式保留，则CLO抵押品管理人能够实现的与利息相关的超额现金流将会减少。投资测试可能会激励CLO抵押品经理导致CLO购买风险更高的资产，这可能会导致额外的损失。这些因素可能会降低我们的投资回报，并可能对我们资产的公允价值和我们证券的市场价值产生负面影响。此外，CLO的再投资期可能会提前终止，这将导致CLO证券的持有人比预期更早收到本金付款。此外，在大多数CLO交易中，CLO债务投资者面临的风险是，大多数股权部分的持有人可以直接催缴CLO或对CLO进行再融资，导致CLO的未偿还CLO债务证券比预期更早偿还。我们不能保证我们能够将这些金额再投资于另一种投资，这种投资相对于假定的信用风险提供可比的回报。

我们和我们的投资受到与非美国投资相关的风险的影响。

虽然我们主要投资于持有美国基础资产的CLO，但这些CLO可能在美国以外的地方组织。我们也可以投资于持有非美国资产抵押品的CLO，或以其他方式投资于非美国发行人的证券，以符合我们的投资战略和目标。

投资外国实体可能会让我们面临额外的风险，这些风险通常不会与投资美国发行人相关。这些风险包括外汇管制法规的变化、政治和社会不稳定、对投资类型或金额的限制、征收、征收外国税收、市场流动性较差、可获得的信息比美国普遍情况少、交易成本较高、政府对交易所、经纪商和发行商的监管较少、破产法不太发达、合同义务难以执行、缺乏统一的会计和审计标准、汇率波动和价格波动较大。此外，我们以及我们所投资的CLO可能难以在外国司法管辖区强制执行债权。

此外，国际贸易紧张局势可能不时出现，这可能导致贸易关税、禁运或其他贸易限制或限制。对贸易采取任何行动都可能引发国际贸易大幅减少、供应链中断、某些制成品供过于求、商品大幅降价以及个别公司或行业可能倒闭，这可能对我们持有的CLO证券的价值产生负面影响。

外国市场也有不同的清算和结算程序，在某些市场，结算有时未能跟上证券交易量的步伐，因此很难进行此类交易。延迟结算可能会导致我们的资产在一段时间内没有投资。由于结算问题或中介交易对手倒闭的风险，我们无法进行预期的投资，可能会导致其错失预期的投资机会。由于结算问题而无法处置一项投资，可能会导致基金因这类投资的价值随后下降而蒙受损失，或者，如果我们签订了出售证券的合同，可能会导致对购买者的责任。购买和出售外国证券的交易成本也普遍高于国内交易。此外，在很大程度上，外国金融市场的成交量远低于美国市场，许多外国公司的证券流动性较差，其价格波动也比国内同类公司的证券更大。

个别非美国国家的经济也可能在国内生产总值增长、通货膨胀率、货币汇率波动、贬值、资本再投资、资源自给自足和国际收支状况等方面与美国经济存在有利或不利的差异。

俄罗斯风险由于俄罗斯军事入侵乌克兰，美国和其他国家的回应，以及更广泛冲突的可能性，增加了金融市场的波动性和不确定性，并可能对公司造成不利影响。在俄罗斯入侵后，美国和其他国家立即对俄罗斯、俄罗斯公民个人、俄罗斯银行实体和其他企业实施了广泛的经济制裁，包括能源部门的企业。这些史无前例的制裁对俄罗斯经济造成了极大的破坏，鉴于当今全球经济的相互关联性，可能会产生广泛和不可预见的宏观经济影响。目前还无法预测俄罗斯军事行动的最终性质、范围和持续时间(包括网络攻击和间谍活动的可能性)，以及州政府和企业的反应。然而，冲突的进一步升级可能导致严重的市场混乱，并对全球供应链、通胀和全球增长产生负面影响。这些事件和任何相关事件都可能对公司基本债务人的业绩和/或公司普通股或优先股的市场价值产生负面影响。

货币风险.*我们的任何以美元以外的货币计价的投资都将面临该货币相对于美元贬值的风险。尽管我们会考虑对冲任何非美元的风险敞口，但与我们投资的其他货币相比，美元的价值增加将降低增加的影响，并放大我们在当地市场的非美元计价投资的价格下降的影响。货币汇率的波动同样会影响到以美元以外的货币计价的任何利息、股息或其他付款的美元等值。

我们在投资组合中遇到的任何未实现亏损可能是未来已实现亏损的迹象，这可能会减少我们可用于分配的收入或支付我们的其他债务。

作为一家注册封闭式管理投资公司，我们必须按市场价值进行投资，如果无法确定市场价值，则按顾问真诚确定的公允价值进行投资。我们投资的市场价值或公允价值的减少被记录为未变现

折旧。我们投资组合中的任何未实现亏损可能表明发行人没有能力就受影响的投资履行其对我们的偿还义务。这可能导致未来的实际损失，并最终减少我们可供分配的收入或在未来期间为我们的其他债务付款。

如果我们的分配超过了我们的应税收入和在某个纳税年度实现的资本利得，在同一纳税年度作出的全部或部分分配可能被重新定性为向我们的普通股股东返还资本。资本分配的回报通常不会对我们的股东征税。然而，资本分配的回报将降低股东在收到分配的普通股股份中的成本基础，从而可能导致在出售或以其他方式处置这些普通股时报告的资本收益增加或报告的资本损失减少。

我们的收入和费用的一部分可能不是符合收入来源要求的收入。

我们可能会确认的一些收入和费用不符合适用于RICS的合格收入要求。为了确保这些收入和费用不会因为未能满足这一要求而丧失我们作为RIC的资格，我们可能需要通过一个或多个被归类为公司的实体间接确认这些收入和费用，以便缴纳美国联邦所得税。这些公司的收益将被缴纳美国企业所得税，这最终将减少我们对这些收入和费用的回报。

与投资我国证券有关的风险

封闭式管理投资公司的普通股交易价格经常低于其各自的资产净值，我们不能向您保证我们普通股的市场价格不会跌破我们每股的资产净值。

封闭式管理投资公司的普通股经常以其各自资产净值的折扣价交易，我们的普通股也可能在市场上折价。封闭式管理投资公司的这一特点与我们每股资产净值可能下降的风险是分开和截然不同的。我们无法预测我们普通股的交易价格是否会高于、低于或低于每股资产净值。对于希望在上市后不久出售普通股的投资者来说，封闭式管理投资公司的这一特点带来的损失风险可能更大。此外，如果我们的普通股交易价格低于我们每股资产净值，我们通常将无法以市场价格向公众出售额外的普通股，除非(1)与向我们的现有股东配股有关，(2)经我们普通股的大多数持有人同意，(3)根据其条款转换可转换证券，或(4)在美国证券交易委员会允许的情况下。请参阅“描述我们的股本 - 股票回购和其他折价措施。

我们的普通股价格可能会波动，可能会大幅下跌。

我们普通股的交易价格可能会大幅波动。我们的普通股在市场上的价格可能高于或低于您购买我们普通股的价格，这取决于许多因素，其中一些因素超出了我们的控制范围，可能与我们的经营业绩没有直接关系。这些因素包括：

•

整体股市的价格和成交量不时出现波动；

•

投资者对我们普通股的需求;

•

注册的封闭式管理投资公司或本行业其他公司的证券的市场价格和交易量出现重大波动，而这些波动与这些公司的经营业绩不一定相关;

•

与RIC或注册的封闭式管理投资公司有关的监管政策或税收指南的变化;

•

未能取得RIC资格，或丧失RIC地位;

•

收入或净利润的任何不足或亏损比投资者或证券分析师预期的水平有所增加；

•

我们的投资组合价值的变化或感知变化;

•

高级投资团队任何成员的离职;

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与我们有可比性的公司的经营业绩;或

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总体经济状况和趋势以及其他外部因素。

我们和顾问可能成为诉讼的目标。

如果我们的股价大幅波动或由于其他原因，我们或顾问可能成为证券集体诉讼或其他类似索赔的目标。任何此类诉讼的结果可能会对我们的业务、财务状况和/或经营业绩产生重大不利影响，并可能在不解决的情况下持续很长一段时间。任何诉讼或其他类似索赔都可能消耗我们管理层的大量时间和精力，而时间和注意力以及相关资源的投入有时可能与所涉金额不成比例。诉讼和其他索赔受内在不确定性的影响，在诉讼或其他类似索赔的不利最终结果的影响成为可能并可合理评估的期间，可能会对我们的财务报表产生重大不利影响。此外，我们可能会产生与诉讼和其他类似索赔相关的费用，这些费用可能会对我们未来的收益产生重大影响。

在公开市场上出售大量普通股可能会对普通股的市场价格产生不利影响。

大量出售我们的普通股，包括出售股东，或出售此类普通股的可用性，无论是否实际出售，都可能对我们普通股的现行市场价格产生不利影响。如果这种情况发生并持续下去，可能会削弱我们通过出售股本证券筹集额外资本的能力。关于受益所有权集中可能对我们普通股的市场价格产生的不利影响的讨论，请参见 “- Risks Related to Our Business and Structure

如果我们的股东不参与我们的股息再投资计划，他们的所有权比例将被稀释。

所有以现金支付给参与我们股息再投资计划的股东的分配都自动再投资于我们的普通股。因此，我们的股东，不参加我们的股息再投资计划，将经历稀释他们的所有权比例，我们的普通股随着时间的推移.

如果您不在任何供股中充分行使您的认购权，您对我们的权益可能会被稀释。

如果我们向现有股东发行认购权，以购买我们普通股的股份，没有充分行使权利的股东应该预计，在要约完成时，他们在我们中拥有的比例权益将比他们充分行使权利时的比例要小。我们不能准确地说明任何此类股权稀释的金额，因为我们目前不知道收购要约将导致购买的股份比例是多少。

此外，如果认购价低于我们的每股净资产价值，那么我们的股东将因为要约而立即经历他们股票的总净资产价值的稀释。由于目前尚不清楚供股到期日的认购价和每股资产净值将是多少，或由于要约收购将购买多大比例的股份，因此无法预测资产净值的任何减少幅度。这种稀释可能是相当严重的。

税收立法对我们、我们的股东和我们的投资的影响是不确定的。

税收法律、法规或行政解释或其任何修正案的变化可能会对我们、我们投资的实体或我们的股东产生不利影响。我们敦促您就任何此类立法或其他监管或行政发展和建议的影响及其对您在我们的投资的潜在影响咨询您的税务顾问。

我们的优先股和票据可能会导致我们普通股的资产净值和市场价值更加不稳定。

优先股和票据，以及未来发行的任何额外系列优先股或债务证券或其他债务，可能会导致我们普通股的资产净值和市值变得更加不稳定。如果优先股的股息率或我们债务的应付利率接近我们投资组合的净回报率，普通股股东的杠杆收益将会减少。如果优先股的股息率或我们债务的应付利率超过我们投资组合的净回报率，杠杆将导致普通股股东的回报率低于我们没有发行优先股或产生任何债务的情况。我们投资资产净值的任何下降都将完全由普通股股东承担。因此，如果我们投资组合的市值下降，杠杆将导致普通股股东的资产净值比不通过发行优先股和债务证券杠杆的情况下的资产净值下降更大。更大的资产净值下降也会导致我们普通股的市场价格更大的下降。我们可能会面临无法维持优先股或债务所需的资产覆盖范围的危险，或失去我们对优先股或债务的评级(如果有的话)，或者在极端情况下，我们目前的投资收入可能不足以满足优先股的股息要求或我们债务的利息支付。为了应对这种情况，我们可能需要清算投资，以便为部分或全部优先股或债务的赎回提供资金。此外，我们将支付(普通股股东将承担)与发行和持续维持优先股或债务有关的所有成本和开支，包括如果我们的总回报超过优先股的股息率，则支付更高的咨询费。

市场收益率可能会增加，这将导致我们的优先股或票据的价格下降。

固定收益投资的价格，如我们的优先股和票据，随着市场收益率的变化而变化。与我们的优先股和票据相当的证券的市场收益率可能会增加，这将导致我们的优先股和票据的股票的二级市场价格下降。

我们的优先股面临提前赎回的风险，持有者可能无法再投资他们的资金。

我们可以在适用的管理文件规定的日期或之后自愿赎回部分或全部优先股流通股。我们还可能被迫赎回我们的任何优先股的部分或全部流通股，以满足监管要求和该等股份的资产覆盖要求。任何此类赎回可能发生在对各自优先股持有者不利的时间。如果市场条件允许我们以低于已发行优先股股息率的利率发行其他优先股或债务证券，我们可能有动力自愿赎回任何已发行优先股。如果我们赎回优先股的股份，该等赎回股份的持有人将面临用赎回所得款项购买的投资回报可能低于先前投资于优先股的回报的风险。

优先股可能不存在活跃的交易市场，这可能会对我们优先股的市场价格或持有者出售其股票的能力产生不利影响。

我们已发行的优先股目前在纽约证券交易所上市，未来的优先股也可能在纽约证券交易所上市。然而，我们不能保证优先股未来会有活跃的交易市场，也不能保证您能够出售优先股的股份。即使确实存在活跃的交易市场，优先股的股票也可能根据当时的利率、类似证券的市场、我们的信用评级(如果有的话)、一般经济状况、我们的财务状况、业绩和前景以及其他因素，以该等股票的清算优先权折价交易。如果不存在活跃的交易市场，优先股的流动性和交易价格可能会受到损害。因此，持有者可能被要求在无限期内承担优先股投资的财务风险。

我们的优先股从属于优先债务持有人的权利。

虽然优先股股东，包括C系列优先股和D系列优先股的持有人，将对任何其他优先股系列拥有平等的清算和分配权，但他们从属于包括票据在内的其他优先债务持有人的权利。因此，在清算或其他情况下向优先股东支付的股息、分配和其他付款可能需要优先支付给优先债务持有人。此外，1940年法案可能为债券持有人提供比我们优先股的投票权更高的投票权。

优先股持有者承担股息风险。

在某些情况下，我们可能无法支付优先股的股息。在某些情况下，我们未来可能产生的任何债务的条款可能会阻止支付股权证券的股息，包括我们的优先股。

就我们的分配代表着美国联邦所得税的资本回报而言，我们优先股的持有者可能会在随后出售(包括现金赎回)他们的优先股时确认增加的收益或减少的损失。

我们在优先股上支付的股息可能会超过我们为美国联邦所得税目的而确定的当前和累计收益和利润。如果发生这种情况，将导致超过我们的收益和利润的分派金额首先被视为资本回报，范围是持有人在优先股中的调整税基，然后，如果超过持有人在优先股中的调整税基，则被视为资本利得。任何被视为资本回报的分派将减少持有人在其优先股中的经调整课税基准，而随后出售(包括现金赎回)该持有人的优先股将因该经调整课税基准的减少而确认增加的应纳税所得额或减少的应课税亏损。请参阅“美国联邦所得税事宜 - 对持有我们股票的美国居民征税.”

我们的优先股赎回存在延迟的风险，我们可能无法按照其条款要求赎回此类证券。

我们通常投资于CLO工具，这些工具的证券不在任何公开市场交易。我们目前持有的几乎所有投资以及我们预计将在未来获得的投资都受到转售的法律和其他限制，否则流动性将低于公开交易的证券。我们投资的非流动性可能会使我们很难在需要时迅速获得与我们记录投资价值相等的现金。如果我们无法在赎回日期之前为一系列已发行的优先股(包括C系列定期优先股)获得足够的流动性，我们可能会被迫进行部分赎回或推迟所需的赎回。如果发生这种部分赎回或延迟，我们优先股的股票市场价格可能会受到不利影响。

我们的债务证券是无担保的，因此实际上从属于我们未来可能产生的任何担保债务。

我们的债务证券，包括票据，不以我们的任何资产或我们子公司的任何资产为抵押。因此，我们的债务证券从属于我们或我们的子公司未来可能产生的任何有担保债务(或我们随后授予担保的任何最初无担保的债务)，但以担保该等债务的资产价值为限。在任何清算、解散、破产或其他类似程序中，我们任何未来有担保债务和我们子公司的有担保债务的持有人可以针对为该债务提供担保的资产主张权利，以便在资产被用于支付其他债权人(包括我们债务证券的持有人)之前获得其债务的全额偿付。

我们的债务证券在结构上从属于我们子公司的债务和其他债务。

我们的债务证券，包括票据，是Eagle Point Credit Company Inc.独有的债务，而不是我们任何子公司的债务。我们的子公司中没有一家是或将作为我们债务证券的担保人

我们的债务证券将不需要由我们未来可能收购或创建的任何子公司提供担保。任何此类子公司的资产不能直接用于偿付我们债权人的债权，包括我们债务证券的持有者。

除本公司是对本公司附属公司有公认债权的债权人外，就该等附属公司的资产而言，本公司附属公司债权人(包括优先股或债务持有人，如有)的所有债权将优先于本公司在该等附属公司的权益(以及本公司债权人，包括本公司债务证券持有人)的债权。即使我们被确认为我们一个或多个子公司的债权人，我们的债权实际上仍将从属于任何此类子公司资产的任何担保权益，以及任何此类子公司的任何债务或其他债务。因此，我们的债务证券在结构上从属于我们的子公司和我们未来可能收购或设立为融资工具或其他工具的任何子公司的所有债务和其他负债(包括贸易应付账款)。

我们的债务证券可能不存在活跃的交易市场，这可能会对我们债务证券的市场价格或持有者出售它们的能力产生不利影响。

我们的每一系列债券目前都在纽约证券交易所上市，未来的债务证券也可能在纽约证券交易所上市。然而，我们不能保证我们的债务证券未来将会有一个活跃的交易市场，或者您将能够出售我们的债务证券，包括债券。即使存在活跃的交易市场，我们的债务证券的交易价格也可能低于其初始发行价，这取决于当时的利率、类似证券的市场、我们的信用评级(如果有的话)、总体经济状况、我们的财务状况、业绩和前景以及其他因素。如果不存在活跃的交易市场，我们的债务证券的流动性和交易价格可能会受到损害。因此，持有者可能被要求在无限期内承担投资于我们的债务证券的财务风险。

评级机构对我们或我们的优先股或债务证券(如有)的信用评级的下调、暂停或撤销，或债务市场的变化可能会导致我们的优先股或债务证券的流动性或市值大幅下降。

任何信用评级都是评级机构对我们到期偿还债务的能力的评估。因此，任何信用评级的实际或预期变化通常会影响我们的优先股和债务证券的市场价值，包括票据。这些信用评级可能不反映与我们的优先股和债务证券的结构或营销相关的风险的潜在影响。信用评级不是购买、出售或持有任何证券的建议，发行机构可随时自行决定修改或撤回信用评级。吾等或任何承销商均无责任取得或维持任何信用评级，或通知优先股或债务证券持有人任何信用评级的任何变化。如果评级机构认为未来与信用评级基础有关的情况(如公司的不利变化)有此必要，则不能保证任何信用评级将在任何给定的时间段内保持，或该等信用评级不会被评级机构完全下调或撤销。金融市场的状况和现行利率在过去和未来可能会波动，这可能会对我们的优先股和债务证券的市场价格产生不利影响。

管理我们债务证券的契约对我们债务证券的持有者的保护有限。

管理我们的债务证券的契约，包括债券，为我们的债务证券的持有人提供了有限的保护。契约的条款不限制我们或我们的任何子公司参与或以其他方式参与各种公司交易、情况或事件的能力，这些交易、情况或事件可能会对您对我们债务证券的投资产生不利影响。特别是，契约的条款不会对我们或我们的子公司的能力施加任何限制：

•

发行证券或以其他方式招致额外的债务或其他债务，包括(1)任何债务或其他债务，该等债务或其他债务对我们的债务证券的偿还权是相等的；(2)任何债务或其他债务将会得到担保，因此实际上对我们的债务证券的偿付权优先于该等债务证券的资产的价值；(3)我们的债务由我们的一个或多个子公司担保，因此

在结构上优先于我们的债务证券，以及(4)我们子公司发行或发生的证券、债务或债务，这些证券、债务或债务将优先于我们在子公司的股权，因此在结构上相对于我们子公司的资产优先于我们的债务证券，在每种情况下，债务或其他义务的产生都不会导致严重违反1940年法案第18(A)(1)(A)节或任何后续条款；

•

支付分配或股息，或购买、赎回或支付对我们债务证券的支付权较低的股本或其他证券，但会导致违反1940年法案第18(A)(1)(B)节或任何后续规定的直接分配、股息或购买除外；

•

出售资产(不包括对我们合并、合并或出售我们所有或几乎所有资产的能力的某些有限限制)；

•

与关联公司进行交易；

•

设立留置权(包括对子公司股份的留置权)或进行出售和回租交易；

•

进行投资；或

•

限制子公司向我们支付股息或其他金额。

此外，在我们的财务状况、经营结果或信用评级发生变化(包括重大不利变化)的情况下，契约条款不保护我们债务证券的持有人，因为它们不要求我们或我们的子公司遵守任何财务测试或比率或净值、收入、收入、现金流或流动性的特定水平，除非根据1940年法案的要求。

我们进行资本重组、产生额外债务以及采取不受我们债务证券条款限制的其他行动的能力，可能会对您作为我们债务证券持有者产生重要后果，包括使我们更难履行与我们的债务证券有关的义务，或对我们的债务证券的交易价值产生负面影响。

我们未来发行或产生的其他债务可能会包含比契约和我们的债务证券更多的对其持有人的保护，包括额外的契约和违约事件。任何具有增量保护的此类债务的发行或发生，都可能影响我们债务证券的市场、交易水平和价格。

任何可选择的赎回条款都可能对我们的债务证券的回报产生重大不利影响。

我们的债务证券可在任何时间或不时根据适用契约或其他规定的我们的唯一选择权全部或部分赎回。当现行利率低于适用债务证券的利率时，本行可选择赎回任何债务证券，包括债券。在这种情况下，持有人可能无法以与被赎回债务证券一样高的实际利率将赎回所得资金再投资于可比证券。

如果我们拖欠偿还其他债务的义务，我们可能无法偿还债务证券。

任何债券协议下的违约、我们未来的债务或我们可能是其中一方的其他债务，以及这些债务的持有人寻求的补救措施，都可能使我们无法支付债务证券的本金、溢价(如果有的话)和利息，并大幅降低我们的债务证券的市场价值。如果我们无法产生足够的现金流，并且无法获得必要的资金来支付我们的债务的本金、保费(如果有的话)和利息，或者如果我们以其他方式未能遵守管理任何未来债务的工具中的各种契约，包括财务和运营契约，根据管理该等债务的协议的条款，我们可能会违约。如果发生这种违约，债务持有人可以选择宣布所有借入的资金到期和支付，连同应计和未支付的利息，我们未来可能产生的债务的贷款人可以选择终止他们的承诺，停止发放更多贷款，并对我们的资产提起止赎程序，我们可能会被迫破产或清算。如果我们的

在经营业绩下降的情况下，我们未来可能需要寻求所需贷款人或我们未来可能产生的任何债务的持有人的豁免，以避免违约。如果我们违反了我们的债务契约，寻求豁免，我们可能无法从所需的贷款人或债务持有人那里获得豁免。如果发生这种情况，我们将违约，我们的贷款人或债务持有人可以如上所述行使他们的权利，我们可能被迫破产或清算。如果我们无法偿还债务，已担保债务的贷款人可以针对担保债务的抵押品进行诉讼。由于任何未来的债务可能会有惯常的交叉违约条款，如果根据该条款或任何未来信贷安排的债务加速，我们可能无法偿还或融资到期金额。请参阅“我们的债务证券说明.”

FATCA预扣可能适用于向某些外国实体付款。

在我们的债务证券(包括票据)项下向境外金融机构或非金融境外实体或非金融境外实体或“非金融境外实体”或“非金融境外实体”(包括作为中介的此类机构或实体)支付的款项，根据美国“外国账户税务合规法”的规定(通常称为“FATCA”)，可能需要缴纳30%的美国预扣税。这项预扣税可能适用于我们债务证券的某些利息支付，除非FFI或NFFE遵守FATCA施加的某些信息报告、预扣、身份识别、认证和相关要求。根据持有人的身份和持有我们任何债务证券的中介机构的地位，持有人可能需要就我们债务证券的任何利息以及出售或以其他方式处置我们的债务证券的任何收益缴纳30%的预扣税。您应该就FATCA以及它可能如何影响您对我们债务证券的投资咨询您自己的税务顾问。看见“美国联邦所得税事宜 - 对证券持有人的征税 - FATCA预扣对某些外国实体的付款“在这份招股说明书中，了解更多信息。

税收立法对我们、我们的股东和我们的投资的影响是不确定的。

税法、法规或行政解释或其任何修正案的变化可能会对我们、我们投资的实体或我们的票据持有人产生不利影响。

拜登政府已经对现有的美国税收规则进行了重大修改，其中包括对某些跨国公司的账面收入和利润征收最低税率，美国国会也提出了一些类似修改现有美国税收规则的提案。这项新立法对我们、我们投资的实体和我们的票据持有人的影响尚不确定。任何新的立法和任何解释此类立法的财政部法规、行政解释或法院裁决都可能影响我们有资格获得作为RIC或美国联邦所得税待遇的能力，并可能对我们和我们的股东造成其他不利后果。我们敦促您就任何此类立法或其他监管或行政发展和建议的影响及其对您在我们的投资的潜在影响咨询您的税务顾问。

与我们的业务和结构相关的风险

根据1940年法案，我们的投资组合按公允价值记录。因此，我们投资组合的价值将存在不确定性。

根据1940年法案，我们必须根据1940年法案规则第2a-5条，按照市场价值或(如果没有现成的市场价值)按顾问根据书面估值政策和程序确定的公允价值进行有价证券投资，并受我们董事会的监督。通常情况下，我们瞄准的这类投资没有公开市场。因此，我们的顾问根据自己和第三方定价服务(如果可用)汇编的相关信息，并在我们董事会的监督下，至少每季度对这些证券进行估值。

公允价值的确定以及我们投资组合中的未实现损益在一定程度上是主观的，取决于我们董事会批准和监督的估值过程。在确定我们投资的公允价值时可能会考虑的某些因素包括非约束性指示性出价和投资中的交易数量(以及每笔交易的规模和时机)。某些投资的估值也部分基于第三方估值模型，该模型考虑了各种市场投入。投资者应该意识到，这些模型、信息和/或

顾问使用的基本假设或此类模型并不总是正确地反映资产的公允价值。因为这样的估值，特别是那些没有像我们持有的那些公开交易的证券的估值，本质上是不确定的，它们可能会在短时间内波动，可能是基于估计。顾问对公允价值的确定可能与如果这些证券存在活跃的公开市场时所使用的价值大不相同。顾问对我们投资公允价值的决定通过记录投资的未实现增值或折旧对我们的净收益产生重大影响，并可能导致我们在给定日期的资产净值低估或夸大我们最终可能实现的一项或多项投资的价值。看见“利益冲突 - 估值。”

我们的财务状况和经营结果取决于顾问有效管理和部署资本的能力。

我们实现投资目标的能力取决于顾问有效管理和部署资本的能力，而这又取决于顾问识别、评估和监督符合我们投资标准的投资的能力，以及我们获得投资的能力。

在符合成本效益的基础上实现我们的投资目标在很大程度上取决于顾问对投资过程的处理，其提供称职、细心和高效服务的能力，以及我们在一级或二级市场以可接受的条件获得投资的机会。即使我们能够在投资业务的基础上实现增长和发展，任何未能有效管理我们的增长都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。我们业务的结果将取决于许多因素，包括投资机会的可获得性、金融市场上容易获得的短期和长期融资选择以及经济状况。此外，如果我们不能成功运营我们的业务或执行本招股说明书中描述的我们的投资政策和战略，可能会对我们支付股息或分发股息的能力造成不利影响。此外，由于顾问代表我们使用的交易方法是专有的，股东将无法确定这些方法的细节或这些方法是否被遵循。

我们依赖Eagle Point Credit Management LLC继续担任顾问。

这位顾问管理我们的投资。因此，我们的成功在很大程度上取决于顾问的服务以及顾问的专业人员，特别是托马斯·马约夫斯基的技能和专门知识。马耶夫斯基先生丧失工作能力可能会对我们的业绩产生实质性和不利的影响。不能保证顾问的专业人员将继续担任目前的职务或继续受雇于顾问。我们不能保证他们的服务将在任何时间内提供，或者该顾问将无限期地继续担任我们的投资顾问。

顾问及行政人员各自有权于90天通知后辞职，而我们可能无法于该时间内找到合适的替代者，导致我们的营运中断，可能对我们的财务状况、业务及经营业绩造成不利影响。

根据投资咨询协议，顾问有权辞职，而管理人根据管理协议有权在90天书面通知后随时辞职，无论我们是否找到了替代人选。如果顾问或管理人辞职，我们可能无法找到新的投资顾问或聘请内部管理人员，或根据情况找到具有类似专业知识和能力的新管理人，以在90天内以可接受的条件提供相同或同等的服务，或者根本无法。如果我们不能迅速做到这一点，我们的运营可能会受到干扰，我们的财务状况、业务和运营结果，以及我们向股东进行分配和向证券持有人支付其他款项的能力，可能会受到不利影响，我们证券的市场价格可能会下降。此外，如果我们不能确定并与拥有顾问和署长及其附属机构所拥有的专门知识的单一机构或执行人员组达成协议，我们内部管理和投资活动的协调可能会受到影响。即使我们能够保留具有可比性的管理和行政管理，无论是内部还是外部，这种管理的整合以及他们对我们的投资目标和运营的不熟悉可能会导致额外的成本和时间延误，这可能对我们的财务状况、业务和运营结果产生不利影响。

我们的成功将取决于顾问是否有能力在竞争环境中吸引和留住合格人员。

我们的增长将要求顾问在竞争激烈的市场中吸引和留住新的投资和管理人员。顾问能否吸引和留住具备必要资历、经验和技能的人员，将取决于若干因素，包括提供有竞争力的薪酬、福利和职业发展机会的能力。许多实体，包括投资基金(如私募股权基金、夹层基金和业务发展公司)和传统金融服务公司--顾问将与之竞争有经验的人员--拥有比顾问更多的资源。

存在重大的实际和潜在的利益冲突，可能会影响我们的投资回报。

我们的执行人员和董事、顾问及其某些附属公司及其管理人员和员工，包括高级投资团队，由于他们参与的其他活动而存在几个利益冲突。例如，顾问投资团队的成员现在是，而且未来可能会与从事类似我们的商业活动的实体有关联，包括EIC和EPIIF，在分配他们的时间方面可能会有利益冲突。此外，高级投资团队的每个成员都在从事其他业务活动，分散了他们的时间和注意力。该顾问的专业人员将根据投资咨询协议，在该等专业人士认为适当的情况下，为吾等投入尽可能多的时间以履行其职责。然而，这些人可能致力于为其他客户提供投资咨询和其他服务，并从事我们没有利害关系的其他商业活动。由于这些独立的商业活动，顾问在我们、其他咨询客户和其他商业企业之间分配管理时间、服务和职能时存在利益冲突。

我们的激励性费用结构可能会激励顾问进行投机性投资，在这样做可能不明智的时候使用杠杆，或者在本来适合这样做的时候避免去杠杆化。

我们向顾问支付的奖励费用可能会激励顾问代表我们进行风险更高或更具投机性的投资，而不是在没有此类补偿安排的情况下。这种做法可能会导致我们投资于更具投机性的证券，这可能会导致更高的投资损失，特别是在经济低迷时期。支付给顾问的奖励费用是根据我们的投资咨询协议计算的奖励前费用净投资收入。这可能会鼓励顾问使用杠杆来增加我们的投资回报，即使在这样做可能不合适的时候，也会鼓励顾问在本来适合这样做的时候避免去杠杆化。在某些情况下，杠杆的使用可能会增加违约的可能性，这将损害我们证券的价值。看见-与我们的投资相关的风险 - 我们可能会利用我们的投资组合，这将放大投资金额的收益或损失的潜力，并将增加投资于我们的风险。

我们可能有义务向顾问支付激励性补偿，即使我们蒙受了损失，或我们已积累但未收到的投资收入。

顾问有权获得每个财政季度的激励性薪酬，部分基于我们上一个日历季度高于该季度业绩门槛的激励前费用净投资收入(如果有的话)。因此，由于业绩门槛是基于我们资产净值的一个百分比，因此我们资产净值的降低使实现业绩门槛变得更容易。我们的奖励前费用净投资收入用于奖励补偿目的，不包括我们在本会计季度可能发生的已实现和未实现资本损失或折旧，即使此类资本损失或折旧导致该季度我们的运营报表出现净亏损。因此，即使我们的投资组合价值下降或该季度出现净亏损，我们也可能被要求向顾问支付一个财政季度的激励性薪酬。此外，我们还应对尚未收到现金的应计收入收取奖励费用。然而，只有在我们实际收到现金收入的情况下，才会向顾问支付可归因于这种收入的奖励费用部分，而不包括利息。

根据《投资咨询协议》，顾问的责任是有限的，而吾等已同意就若干责任向顾问作出弥偿，而该等责任可能会导致顾问代表吾等行事时的风险高于代表其本身行事时的风险。

根据投资顾问协议，除提供协议所要求的服务外，顾问并不对吾等承担任何责任，亦不对本公司董事会采纳或拒绝采纳顾问的意见或建议而采取的任何行动负责。该顾问与我们保持着合同和信托关系。根据投资咨询协议的条款，顾问、其高级管理人员、经理、成员、代理人、雇员及其他联营公司不会就根据投资咨询协议作出的作为或不作为向吾等承担责任，但因构成故意失职、不诚信、严重疏忽或罔顾顾问在投资咨询协议下的责任的行为或不作为除外。此外，吾等已同意向顾问及其每名高级管理人员、经理、成员、代理人、雇员及其他联营公司赔偿该等人士因顾问履行其在投资咨询协议下的责任而招致或因履行其在投资咨询协议下的责任而招致的所有损害赔偿、法律责任、成本及开支(包括合理的法律费用及为达成和解而合理支付的其他款项)，但如可归因于故意失职、不守信用、严重疏忽或罔顾顾问在投资咨询协议下的责任，则属例外。这些保护可能导致顾问在代表我们行事时采取比为其自身利益行事时更具风险的方式行事。

顾问可能无法获得与高级投资团队管理的其他投资组合相同或相似的回报。

虽然高级投资团队管理其他投资组合，包括使用与我们类似的投资目标、投资策略和投资政策的账户，但我们不能向您保证，我们将能够通过这些投资组合实现结果。

我们可能会经历资产净值和季度经营业绩的波动。

由于许多因素，我们可能会经历资产净值逐月的波动和季度经营业绩的波动，包括向股东分配资产的时间、我们持有的CLO证券价值的波动、我们是否有能力进行符合我们投资标准的投资、从我们的投资中赚取的利息和其他收入、我们的费用水平(包括我们发行的债务证券或优先股的应付利息或股息率)、确认已实现和未实现收益或亏损的差异和时间、我们在市场上遇到竞争的程度以及总体经济状况。由于这些因素，我们的资产净值和任何时期的结果都不应被认为是我们未来时期的资产净值和结果的指示性指标。

我们的董事会可能会在未经股东批准的情况下改变我们的经营政策和战略，这可能会产生不利的影响。

我们的董事会有权修改或放弃我们目前的经营政策、投资标准和战略，而不是我们认为是根本的那些，而不是事先获得股东批准。我们无法预测当前经营政策、投资标准和战略的任何变化会对我们的业务、资产净值、经营业绩和证券价值产生什么影响。然而，任何此类变化的影响都可能对我们支付股息的能力产生不利影响，并导致您损失全部或部分投资。

我们管理层对某一时期财务表现的某些指标的估计可能会根据我们这一时期的实际结果进行修订。

我们的管理层对指示我们财务业绩的某些指标做出并公布未经审计的估计，包括每月普通股每股资产净值和普通股每股资产净值范围，以及我们普通股净投资收入和每股实现损益的范围。虽然任何此类估计将基于我们截至估计日期的最新可用记录真诚地进行，但此类估计须遵守财务结算程序、顾问对截至适用季度末的适用投资的公允价值的最终确定以及作出该估计之时至该时间之间的其他事态发展。

兹确认，我们最终确定了我们的季度财务结果，并且可能与我们提交给美国证券交易委员会的文件中的已审计财务报表和/或未经审计财务报表中报告的结果存在实质性差异。因此，敬请投资者不要过分依赖本招股说明书中提出的任何管理层估计，或对本招股说明书或相关招股说明书附录的任何相关修订，并应在我们的完整季度或年度业绩可用时查看此类信息。

如果我们不能为了美国联邦所得税的目的而保持我们的RIC地位，我们将被征收公司级所得税。

我们不能保证我们将能够保持RIC地位。为了获得并维持《守则》规定的RIC税收待遇，我们必须满足某些年度分配、收入来源和资产多元化的要求。

如果我们在每个纳税年度向我们的股东分配股息，其金额通常至少等于我们的净普通收入和超过已实现净长期资本损失的已实现净短期资本收益之和的90%，就可以满足RIC的年度分配要求。由于我们使用债务融资，我们受到1940年法案规定的某些资产覆盖要求的约束，并可能受到金融契约的约束，在某些情况下，这些契约可能会限制我们进行必要的分配，以满足分配要求。如果我们无法从其他来源获得现金，我们可能无法获得RIC税收待遇，因此需要缴纳企业级所得税。

如果我们在每个纳税年度从股息、利息、出售证券或类似来源的收益中获得至少90%的收入，就可以满足收入来源的要求。

如果我们在我们的纳税年度的每个季度末满足一定的资产构成要求，资产多元化的要求就会得到满足。未能满足这些要求可能会导致我们不得不迅速处置某些投资，以防止失去RIC地位。由于我们的大部分投资预计将投资于CLO证券，而CLO证券可能不会有活跃的公开市场，因此任何此类处置都可能以不利的价格进行，并可能导致重大损失。

如果我们因任何原因没有资格享受RIC税收待遇，并继续或成为企业所得税的纳税对象，由此产生的企业税可能会大幅减少我们的净资产、可供分配的收入金额和我们的分配金额。

如果我们在收到或没有收到代表收入的现金之前确认收入，我们可能难以支付所需的分配。

出于联邦所得税的目的，我们将在收入中计入尚未以现金形式收到的某些金额，例如原始发行折扣或市场折扣，如果我们以较面值有很大折扣的价格购买债务证券，可能会产生这种情况，或者实物支付利息，它代表增加到债务证券本金并在债务证券到期时到期的合同利息。我们还可能被要求在收入中包括某些我们还没有，也可能永远不会以现金形式收到的其他金额。我们对实物支付利息的投资可能比必须定期全额现金支付利息的贷款具有更高的信用风险。例如，即使符合应计收益的会计条件，当我们的实际收款计划在债务到期时发生时，证券的发行人仍然可能违约。

由于在某些情况下，我们可能会在收到或不收到代表收入的现金之前确认收入，因此我们可能难以满足维持守则所规定的RIC税收待遇所需的年度分配要求。此外，由于我们的奖励费用是根据我们确认的收入支付的，而不是收到的现金，因此我们可能需要在收到代表该收入的现金之前或不收到该收入之前支付咨询费。因此，我们可能不得不在我们认为不有利的时候和/或以我们认为不有利的价格出售我们的一些投资，筹集额外的债务或股本，或为此放弃新的投资机会。如果我们不能从其他来源获得现金，我们可能无法获得RIC税收待遇，因此需要缴纳企业级所得税。

我们对股东的现金分配可能会发生变化，我们向股东分配的一部分可能是资本返还。

我们的现金分配金额可能会根据董事会对我们可用于此目的的现金数量的评估以及其他因素而酌情增加或减少。除非我们

如果我们能够通过成功实施我们的投资战略产生足够的现金，我们可能无法维持给定的分配水平，未来可能需要降低我们的现金分配水平。此外，如果我们的投资产生的现金部分在财务报告中被记录为利息收入，少于我们的分派金额，我们未来的一个或多个分派的全部或部分，如果申报，可能包括资本返还。因此，股东不应假设我们的任何分配的唯一来源是净投资收入。我们分派金额的任何减少都将减少我们股东收到的现金金额，并可能对我们股票的市场价格产生实质性的不利影响。看见“-与我们投资相关的风险 - 我们的投资面临提前还款风险”和“-我们在投资组合中遇到的任何未实现亏损可能是未来已实现亏损的迹象，这可能会减少我们可供分配的收入或支付我们的其他债务。”

我们的股东可能会收到我们普通股的股票作为分配，这可能会给他们带来不利的税收后果。

为了满足某些年度分配要求，以维持守则M分节下的RIC税收待遇，即使股东选择退出滴滴计划，我们也可以声明大部分分配是以我们普通股的股票形式进行的，而不是以现金形式。从历史上看，我们从来没有以普通股的股票申报我们分配的任何部分。只要至少20%的分配是以现金支付的，并满足某些要求，整个分配将被视为美国联邦所得税目的的股息。因此，股东在收到分配之日，通常将按分配的公平市值100%缴纳税款，其方式与现金分配相同，即使大部分分配是以我们普通股的股票支付的。

由于我们预计将把我们几乎所有的普通收入和净已实现资本收益分配给我们的股东，我们可能需要额外的资本来为收购新投资提供资金，而这些资本可能不会以优惠的条件获得，或者根本没有。

为了保持我们的RIC地位，我们被要求分配超过已实现净长期资本损失的净普通收入和已实现净短期资本收益总和的至少90%。因此，这些收益将无法用于新的投资，我们将需要额外的资本来为我们投资组合的增长提供资金。如果我们不能获得更多资本，我们可能会被迫减少或停止新的投资活动，这可能会对我们的业务、运营和业绩产生不利影响。即使有，如果我们不能以优惠的条件获得这些资本，它可能会对我们的净投资收入产生不利影响。

资本市场和信贷市场的混乱或低迷可能会削弱我们筹集资金的能力，并对我们的业务产生负面影响。

我们可能会受到全球以及我们投资或经营的司法管辖区和行业的市场、经济和政治条件的重大影响，包括影响利率和信贷可获得性的条件。在我们直接或间接持有头寸的全球市场中，意外的波动、流动性不足、政府行动、货币贬值或其他事件可能会削弱我们开展业务的能力，并可能导致我们遭受重大损失。这些因素是我们无法控制的，可能会对我们投资的流动性和价值产生不利影响，并可能降低我们进行有吸引力的新投资的能力。

特别是，与前几个时期相比，过去十年的很大一部分时间里，经济和金融市场状况显著恶化。全球金融市场经历了股票和债务证券估值的大幅下降、信贷供应的急剧收缩以及一些主要金融机构的倒闭。因此，世界各地的某些政府机构和中央银行，包括美国财政部和美联储，采取了前所未有的干预计划，其效果尚不确定。虽然某些金融市场已有所改善，但在过去十年所经历的经济状况重现的程度上，它们可能会对我们的投资造成不利影响。欧洲和其他地区主权债务状况恶化的迹象，以及美国经济总体上的不确定性，可能会导致全球市场进一步动荡。趋势和历史事件不暗示、预测或预测未来事件，过去的表现也不是

必然预示着未来的结果。不能保证所作的假设或顾问目前持有的信念和期望将被证明是正确的，实际事件和情况可能会有很大的不同。

我们可能会面临几家大型机构中的一家违约所产生的风险，这些机构相互依赖以满足其流动性或运营需求，因此一家机构的违约可能会导致其他机构的一系列违约。这有时被称为“系统性风险”，可能会对我们在开展业务时与之互动的金融中介机构产生不利影响。

我们也可能面临信贷市场的大范围抛售或其他转变所产生的风险，这可能会对我们的收入和资产净值产生不利影响。此外，如果我们的资产价值大幅下降，我们可能无法维持1940年法案规定的最低资产覆盖范围。任何此类失败都将影响我们发行额外优先股、债务证券和其他优先证券的能力，包括借款，并可能影响我们支付股本分配的能力，这可能会严重损害我们的业务运营。如果我们无法进入资本市场或获得额外的债务融资，我们的流动性可能会进一步受损。例如，我们不能确定我们是否能够以商业上合理的条款获得债务融资，如果真的能够的话。看见“— 如果我们无法获得和/或再融资额外的债务资本，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。”在之前的市场周期中，许多贷款机构和机构投资者此前都曾减少或停止向借款人放贷。一旦出现这种市场动荡和信贷紧缩，市场波动可能会加剧，商业活动可能会普遍减少，从而限制我们的投资机会。此外，我们无法预测未来一段时期的经济和市场状况何时可能有利。即使市场状况在长期内大体有利，金融市场某些部门的不利状况也可能对我们的业务产生不利影响。

如果我们无法再融资和/或获得额外的债务资本，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。

我们获得了债务融资，以便获得资金进行更多投资，并扩大我们的投资组合。该等债务资本可能采取固定到期日的定期信贷安排或其他固定期限工具的形式，而我们可能无法在该等债务融资到期前予以延长、再融资或替换。如果我们无法以商业上合理的条款进行再融资和/或获得额外的债务资本，我们的流动性将低于此类融资的好处，这将限制我们增长业务的能力。此外，我们的股东不会从杠杆带来的股本回报率增加的潜力中受益。对我们增长和利用杠杆能力的任何此类限制，都可能减少我们的收益(如果有的话)，并减少向股东的分配，这反过来可能会降低我们证券的交易价格。此外，在这种情况下，我们可能需要清算我们的某些投资，如果需要，这些投资可能很难出售，这意味着我们可能实现的价值远远低于我们记录的投资价值。此外，在我们无法筹集资本且达到或接近我们的目标杠杆率的情况下，我们可能会根据顾问的分配政策获得较少的新投资机会分配(如果有)。

我们未来可获得的债务资本(如果有的话)，包括在到期日之前对当时的现有债务进行再融资时，可能比我们目前获得债务资本的成本和其他条款和条件更高，而且条款和条件不太有利。此外，如果我们无法偿还任何此类债务融资下的未偿还金额，并被宣布违约，或无法续期或为这些债务融资进行再融资，我们可能无法进行新的投资或正常运营我们的业务。这些情况可能是由于我们无法控制的情况造成的，例如无法进入信贷市场、美元大幅贬值、经济低迷或影响第三方或我们的运营问题，并可能对我们的业务造成实质性损害。

与多元化基金相比，我们可能更容易受到任何单一企业、经济、政治或监管事件的不利影响。

根据1940年法案，我们被归类为“非多元化”。因此，我们可将较大部分资产投资于单一发行人的债务，而非投资于“多元化”基金。因此，我们可能较多元化基金更容易受到任何单一企业、经济、政治或监管事件的不利影响。特别是，由于我们的投资组合可能缺乏CLO证券的多样化，

如果上述CLO证券及相关投资中有一项或多项抵押品出现严重违约，我们便会承受重大损失的风险。

作为一家注册封闭式管理投资公司，我们的运营规则会影响我们筹集额外资本的能力和方式。提高债务资本可能会让我们面临风险，包括与杠杆相关的典型风险。

根据1940年法案的规定，作为注册封闭式管理投资公司，我们被允许发行优先证券(包括债务证券、优先股和/或从银行或其他金融机构借款)；前提是我们满足某些资产覆盖范围要求(即，代表债务的优先证券为300%，根据现行法律发行优先股的情况为200%)。看见-与我们的投资相关的风险 - 我们可能会利用我们的投资组合，这将放大投资金额的收益或损失的潜力，并将增加投资于我们的风险。有关如何计算资产覆盖率的详细信息。如果我们的资产价值下降，我们可能无法满足这一考验。如果发生这种情况，我们可能被要求出售一部分投资，并根据我们杠杆的性质，在出售或赎回可能不利的时候偿还一部分债务(包括通过赎回任何系列优先股或未偿还票据的一部分)。此外，我们用来偿还债务的任何金额都不能分配给我们的股东。

我们一般不能以低于当时每股资产净值的价格发行和出售我们的普通股（不包括任何分销佣金或折扣）。但是，我们可以以低于当时每股资产净值的价格出售我们的普通股：（1）与向我们现有股东的配股有关，（2）在我们大多数普通股股东的同意下，（3）根据其条款转换可转换证券时，或（4）在SEC可能允许的情况下。

特拉华州一般公司法的规定以及我们的公司注册证书和公司章程可能会阻止收购企图，并对我们的证券价格产生不利影响。

特拉华州的一般公司法，或“DGCL”，包含的条款可能会阻碍、推迟或使我们的控制权变更或董事解职变得更加困难。我们的公司注册证书和章程包含限制责任的条款，并规定对我们的董事和高级管理人员进行赔偿。这些条款和其他条款还可能起到阻止敌意收购或推迟控制权或管理层变动的效果。我们受DGCL第203节的约束，该节的适用受1940年法案的任何适用要求的约束。这一条款一般禁止我们与实益拥有我们15%或以上有表决权股票的股东或其关联公司进行合并或其他业务合并，除非我们的董事或股东以规定的方式批准该业务合并。如果我们的董事会不批准业务合并，DGCL第203节可能会阻止第三方试图获得对我们的控制权，并增加完成此类要约的难度。

我们还采取了可能使第三方难以获得对我们的控制权的措施，包括公司注册证书中将董事会分为三个类别的条款，任期为三年，以及公司注册证书中授权董事会将我们的优先股股份分为一个或多个类别或系列的条款，在某些情况下，在未经股东批准的情况下，导致发行我们股本的额外股份，并修改我们的公司注册证书。这些规定以及我们公司注册证书和章程的其他规定可能会延迟、推迟或阻止交易或控制权的变更，否则这些交易或变更可能会符合我们证券持有人的最佳利益。

大股东可能会控制提交给我们股东的事项的结果，或者对我们证券的市场价格或流动性产生不利影响。

如果任何股东单独或与其他股东一起控制大量我们的投票证券（定义见1940年法案）或任何类别的投票证券，则他们可能有能力控制提交给我们股东批准的事项的结果，包括

董事的选举以及我们全部或几乎所有资产的任何合并、合并或出售，并可能导致采取您可能不同意或不符合您或其他证券持有人利益的行动。

这种实益所有权的集中还可能通过以下方式损害我们证券的市场价格：

•

推迟、推迟或阻止公司控制权的变更；

•

妨碍涉及我们的合并、合并、接管或其他业务合并；或

•

阻止潜在的收购者提出收购要约或以其他方式试图获得我们的控制权。

我们面临着立法和监管变化影响我们的业务或我们投资的市场的风险。

法律和法规的变化如果可能发生法律和监管变化，可能会对我们和我们推行投资战略的能力产生不利影响，和/或增加实施此类战略的成本。美国商品期货交易委员会、“商品期货交易委员会”、美国证券交易委员会、美国联邦储备委员会、其他银行业监管机构、其他政府监管机构或监管金融市场的自律组织可能会强加新的或修订的法律或法规，这可能会对我们产生不利影响。特别是，根据美国最近颁布的金融改革立法，这些机构有权颁布各种新规则。这些政府监管机构或自律组织在执行或解释现有法规和规则方面的变化也可能对我们产生不利影响。此类变化或任何此类变化的不确定性可能会对本招股说明书中提出的战略和计划产生不利影响，并可能导致我们的投资重点从高级投资团队的专业领域转移到投资团队可能缺乏专业知识或缺乏或没有经验的其他类型的投资。因此，任何此类变化，如果发生，可能会对我们的运营结果和您的投资价值产生实质性的不利影响。

衍生品投资*我们可能投资的衍生品投资受到全面的法律、法规和保证金要求的约束。特别是，《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案》或《多德-弗兰克法案》的某些条款要求某些标准化衍生品在受监管的市场上执行，并通过中央交易对手进行清算，这可能会导致我们的保证金要求和成本增加。多德-弗兰克法案还规定了某些未清算衍生品的最低保证金要求，这可能会导致我们和我们的交易对手为未清算衍生品公布更高的保证金金额。此外，根据CFTC掉期交易商和中介监管部工作人员发布的CFTC不采取行动函12-38，我们已要求将“商品池运营商”一词排除在定义之外。为了继续符合排除条件，(I)在受修订后的美国商品交易法或《CEA》管辖的衍生工具中建立我们的头寸所需的初始保证金和溢价合计不得超过我们清算价值的5%，(Ii)我们在CEA监管的衍生工具中的总投资(为对冲目的而建立的头寸除外)的名义净值不得超过我们清算价值的100%，或(Iii)我们必须符合CFTC不采取行动信函12-38中规定的适用于“基金的基金”的替代测试。如果我们没有资格被排除在外，并且顾问被要求注册为与担任我们的投资顾问相关的“商品池运营商”，并受到额外的披露、记录保存和报告要求的约束，我们的费用可能会增加。顾问已根据CFTC就吾等颁布的CEA下的CFTC规则第4.5条，要求将“商品池经营者”一词排除在CEA的定义之外，而我们目前打算以允许顾问继续声称此类排除的方式运作。

根据美国证券交易委员会规则18F-4，与注册投资公司使用衍生品、卖空、逆回购协议和某些其他交易相关，如果我们遵守某些风险值杠杆限制和衍生品风险管理计划以及董事会监督和报告要求，或者遵守“有限衍生品用户”的例外情况，我们可以进行衍生品交易和其他产生未来付款或交付义务的交易，包括卖空交易，尽管1940年法案有高级安全条款。我们已选择依赖有限衍生品用户这一例外。我们可能会改变这次选举，并遵守规则18F-4中与衍生品交易有关的其他条款

任何时候，恕不另行通知。为了满足有限衍生品用户的例外情况，我们已根据规则18F-4采用并实施了合理设计的书面政策和程序，以管理我们的衍生品风险并限制我们的衍生品风险敞口。我们可以从事不符合延迟结算证券条款条件的此类交易，只要我们出于遵守规则的目的将此类交易视为“衍生品交易”即可。我们无法预测这些要求的影响。顾问打算监测事态发展，并寻求以符合我们投资目标的方式管理我们的资产，但不能保证它会成功做到这一点。

贷款证券化根据《多德-弗兰克法案》第619条，通常被称为《沃尔克规则》，除某些豁免外，一般禁止涵盖银行实体从事自营交易或赞助，或收购或保留对冲基金或私募股权基金或“担保基金”的所有权权益(的定义较为宽泛，其中可能包括许多CLO)。鉴于银行实体投资于备兑基金CLO的限制，沃尔克规则可能会对我们持有的任何或所有投资的市值或流动性产生不利影响。虽然《沃尔克规则》和《实施规则》将“贷款证券化”排除在担保基金的定义之外，但并非所有CLO都有资格获得这一豁免。

2020年6月，负责实施沃尔克规则的五个联邦机构通过了对沃尔克规则实施条例的修正案，其中包括与证券化处理相关的变化(即《沃尔克变化》)。除其他事项外，沃尔克法案放宽了“贷款证券化”排除的某些方面，增加了“担保基金”定义的排除范围，并缩小了“所有权权益”的定义范围，将某些“优先债务权益”排除在外。此外，根据沃尔克法案的变化，债务权益将不再仅仅被视为“所有权权益”，因为持有人有权在与原因相关的违约后罢免或更换管理人。沃尔克的变化于2020年10月1日生效目前尚不清楚沃尔克的变化将如何或是否会影响公司投资的CLO证券。

美国的风险留存。自2014年10月以来，六家联邦机构(联邦存款保险公司、联邦存款保险公司、货币监理署、联邦储备委员会、美国证券交易委员会、住房和城市发展部和联邦住房金融局)通过了联合最终规则，实施了《多德-弗兰克法案》第941节中设想的某些信用风险保留要求，即“美国最终风险保留规则”。这些规则于2014年12月24日发表在《联邦纪事报》上。关于CLO的监管，《美国风险保留规则》最终规定，“保荐人”或其“多数股东联营公司”(在规则中定义的每一种情况下)将按照美国最终风险保留规则所要求的方式在CLO中保留“符合资格的垂直权益”或“符合资格的横向权益”(在每种情况下都是如此定义)或其任何组合。

最终的美国风险保留规则于2016年12月24日或“最终的美国风险保留生效日期”全面生效，在适用于CLO的范围内，最终的美国风险保留规则包含可能对我们的投资回报产生不利影响的条款。2018年2月9日，美国哥伦比亚特区巡回上诉法院的三名法官组成的陪审团，或称“DC巡回法院”，在贷款辛迪加和交易协会诉美国证券交易委员会和联邦储备系统理事会，编号1：16-cv-0065，其中DC巡回法院裁定，公开市场CLO抵押品经理不是符合美国最终裁决要求的“证券化人”。

风险保留规则，或“DC巡回裁决”。因此，公开市场CLO的抵押品管理人目前不再需要遵守美国最终的风险保留规则。因此，公开市场CLO的一些抵押品管理人可能会决定处置构成他们先前被要求保留的“合格垂直权益”或“合格横向权益”的票据(或使其多数股东关联公司处置票据)，或决定对此类票据采取美国最终风险保留规则未禁止的其他行动。只要相关抵押品管理人或其持有多数股权的联营公司剥离此类票据，这将降低相关抵押品管理人的激励与CLO票据持有人(可能包括我们作为CLO票据持有人)的激励一致的程度，并可能影响相关抵押品管理人管理CLO资产的方式和/或以对我们不利的方式根据与CLO相关的交易文件做出其他决定。

不能保证或表示CLO市场参与者目前正在考虑或目前使用的任何交易、结构或安排是否符合美国最终的风险保留规则，只要这些规则被恢复或以其他方式适用于公开市场CLO。美国最终风险保留规则对贷款证券化市场和杠杆贷款市场的最终影响通常仍不确定，由于美国最终风险保留规则对市场预期或不确定性的影响、不受美国最终风险保留规则影响的其他投资的相对吸引力以及其他因素，可能会对包含CLO的证券的二级市场流动性产生任何负面影响。

欧盟/英国风险留存。然而，欧盟(EU)和英国(UK)的证券化行业在过去几年也经历了一些重大变化。涉及欧洲简单、透明和标准化证券化框架的(EU)2017/2402号条例(经(EU)2021/557号条例修订并经不时修订的《欧盟证券化条例》)适用于某些特定的欧盟投资者，以及涉及2020年12月31日生效形式的简单、透明和标准化证券化的欧洲框架的(EU)2017/2402号条例(根据《2018年欧洲联盟(退出)法》(经修订，经2019年《证券化(修订)(欧盟退出)规例》修订并经不时修订的《英国证券化规例》及连同《欧盟证券化规例》一起修订的《证券化规例》)适用于在每种情况下投资“证券化”(该词由每项证券化规例界定)的特定英国投资者。

欧盟证券化条例第5条的尽职调查要求(“欧盟尽职调查要求”)适用于作为“机构投资者”(该词在欧盟证券化条例中定义)的每一位投资者，该投资者是下列投资者之一：(A)欧洲议会和欧洲理事会2009年11月25日关于开展和从事保险和再保险业务的第2009/138/EC号指令所界定的保险业务(偿付能力II)(重铸)(“偿付能力II”)；(B)偿付能力II所定义的再保险业务；(C)除某些条件和例外情况外，属于欧洲议会和理事会2016年12月14日关于职业退休保障机构的活动和监督的(EU)2016/2341号指令(“IORP指令”)范围内的职业退休保障机构，或投资经理或机构根据IORP指令指定的职业退休保障授权实体；(D)欧洲议会和理事会2011年6月8日关于另类投资基金的第2011/61/EU号指令界定的另类投资基金管理人(“AIFM”)，以及在欧盟管理和/或营销另类投资基金的管理人；(E)根据欧洲议会和理事会关于可转让证券集体投资承诺的法律、法规和行政规定协调的第2009/65/EC号指令(“UCITS指令”)所界定的对可转让证券的集体投资管理公司的承诺；(F)内部管理的UCITS，这是按照UCITS指令授权的投资公司，并且没有指定根据UCITS指令授权的管理公司；或(G)根据欧洲议会和理事会2013年6月26日关于为CRR的目的对信贷机构和投资公司(“CRR”)的审慎要求而定义的(EU)第575/2013号条例所界定的信贷机构，或CRR定义的投资公司，在每种情况下，该投资者均为“欧盟机构投资者”。

英国证券化法规第五条的尽职调查要求(《英国尽职调查要求》，以及与欧盟的《尽职调查要求》一起，《尽职调查要求》)

适用于属于以下投资者之一的“机构投资者”(该术语在英国证券化法规中定义)的每一位投资者：(A)2000年金融服务和市场法案(经修订，“金融市场管理局”)中定义的保险承诺；(B)金融服务和市场管理局中定义的再保险承诺；(C)1993年《退休金计划法》所界定的、主要管理工作在英国的职业养老金计划，或根据1995年《退休金法》任命的这类计划的基金管理人，就根据该项任命而开展的活动而言，该基金管理人是根据联邦金融管理局授权的；。(D)在英国营销或管理(如《亚洲金融市场管理局条例》所界定的)AIF的AIFM(见《AIFM条例》)；。(E)《联邦金融市场管理局》所界定的管理公司；。(F)FSMA所界定的UCITS，即FSMA所界定的认可开放式投资公司；。(G)CRR所界定的FCA投资公司，因其凭借EUWA(“UK CRR”)而构成英国国内法律的一部分；或(H)英国CRR所界定的CRR投资公司，在每种情况下，该等投资者均为“英国机构投资者”，而该等投资者连同欧盟机构投资者则为“机构投资者”。

除其他事项外，适用的尽职调查要求机构投资者(发起人、保荐人或原始贷款人除外)在持有“证券化头寸”(定义见每个证券化条例)之前，已核实：

(1)

发起人、保荐人或原始贷款人将持续保留重大净经济利益，但无论如何不得低于5%。在证券化中，按照适用的证券化条例第六条确定的，并已向该机构投资者披露了风险留存；

(2)

(仅就每个欧盟机构投资者而言)发起人、保荐人或证券化特殊目的实体(“SSPE”)在适用的情况下，已按照《欧盟证券化条例》第7条规定的频率和方式提供信息；

(3)

(仅适用于每个英国机构投资者)发起人、保荐人或SSPE：

(i)

在适用的情况下，已按照《英国证券化条例》(下称《英国透明度要求》)第7条规定的频率和方式提供信息；或

(Ii)

如果设立在英国以外的国家，在适用的情况下，提供的信息基本上与其在英国设立时根据英国透明度要求提供的信息相同，并且提供信息的频率和方式与其在英国设立时根据英国透明度要求提供信息的频率和方式基本相同；以及

(4)

在每个机构投资者的情况下，如果发起人或原始贷款人(I)不是信贷机构或投资公司(各自在适用的证券化条例中定义)或(Ii)在第三国设立(根据欧盟证券化条例，欧盟成员国以外的国家，或(Y)英国证券化条例，英国以外的国家)，发起人或原始贷款人根据健全和明确定义的标准和明确建立的审批、修订、更新和资助这些信贷，并建立有效的制度来应用这些标准和程序，以确保授信建立在对债务人信用的彻底评估基础上。

尽职调查规定进一步规定，除发起人、保荐人或原始贷款人外，机构投资者在持有证券化头寸之前，应进行尽职调查评估，使其能够评估所涉及的风险，包括但不限于(A)个别证券化头寸的风险特征和相关风险敞口；及(B)可能对证券化头寸的表现产生重大影响的所有证券化结构特征，包括合同付款优先次序和与付款相关的触发因素、信用增强、流动性增强、市值触发因素以及特定交易的违约定义。

此外，根据适用的尽职调查要求，机构投资者在持有证券化头寸时，除发起人、保荐人或原始贷款人外，还须履行各种持续的监测义务，包括但不限于：(A)建立适当的书面程序，以监测尽职调查要求的遵守情况以及证券化头寸和基础风险敞口的表现；(B)对支持基础敞口的现金流和抵押品价值进行压力测试，或在缺乏关于现金流和抵押品价值的足够数据的情况下，对损失假设进行压力测试，同时考虑到证券化头寸的风险的性质、规模和复杂性；(C)确保向其管理机构提交内部报告，使管理机构了解证券化头寸产生的重大风险，并充分管理该等风险；及(D)能够应要求向其主管当局证明，其对证券化头寸和潜在风险有全面和透彻的了解，并已实施书面政策和程序，以管理证券化头寸的风险，并保存(I)根据适用的尽职调查要求和(Ii)任何其他相关信息的核查和尽职调查的记录。

任何未能就其持有的证券化头寸遵守适用的尽职调查要求的机构投资者，可能会受到一系列监管制裁，包括就信贷机构、投资公司、保险人或再保险人而言，就该证券化头寸征收惩罚性监管资本费用，或在某些其他情况下，要求采取纠正行动。

在欧洲发行的CLO的结构通常符合证券化法规，以便受证券化法规约束的潜在投资者可以在符合该等要求的情况下进行投资。如果CLO的结构符合证券化法规，我们投资于CLO剩余部分的能力可能会受到限制，或者我们可能被要求在CLO的有效期内持有我们的投资。如果CLO的结构不符合证券化规定，将限制机构投资者购买CLO证券的能力，这可能会对证券(包括剩余部分)在二级市场上的价格和流动性产生不利影响。此外，证券化法规及任何与此相关的监管不确定性可能会减少新CLO的发行，并普遍减少CLO向杠杆贷款市场提供的流动资金。贷款市场流动性减少可能会减少抵押品管理人的投资机会，这可能会对我们的投资回报产生负面影响。CLO向杠杆贷款市场提供的数量和流动资金的任何减少，也可能减少在可选赎回或再融资中赎回或再融资构成CLO的证券的机会，并可能对债务人为其抵押品债务进行再融资的能力产生负面影响，这两种情况中的任何一种都可能使违约债务增加到历史水平以上。

日本人的风险留存。近日，日本金融厅(JFSA)公布了一项风险保留规则，作为对寻求投资证券化交易的某些类别的日本投资者进行资本监管的一部分(JRR规则)。JRR规则规定了一项“间接”合规要求，这意味着某些类别的日本投资者将被要求对他们持有的证券化敞口施加更高的风险权重，除非相关发起人承诺持有至少等于交易中标的资产总敞口的5%的保留权益(“日本留存要求”)，或者此类投资者确定标的资产不是“不适当地产生”的。JRR规则适用的日本投资者包括银行、银行控股公司、信用社(新洋金子)、信用合作社(熊井信洋)、劳动信用合作社(Rodo Kinko)、农业信用社(野户京道久美)、大型证券公司的最终母公司和在日本受监管的某些其他金融机构(这类投资者，“受影响的日本投资者”)。这类受日本影响的投资者可能会因对证券化的投资不符合日本的留存要求而受到惩罚性资本要求和/或其他监管处罚。

JRR规则于2019年3月31日生效。目前，有许多悬而未决的问题，也没有既定的权威、先例或市场惯例为JRR规则提供明确的指导，也无法保证JRR规则的内容、影响或解释。特别是，确定一项资产是否“不当起源”的依据尚不清楚，因此，除非JFSA提供进一步的具体澄清，否则我们购买的CLO证券可能包含被视为“不当起源”的资产，因此可能无法免除日本的留存要求。JRR规则或其他类似要求可能会阻止受影响的日本投资者购买CLO证券，这可能会限制CLO的流动性

并进而对这类CLO证券在二级市场上的价格产生不利影响。JFSA是否以及在多大程度上可以对《JRR规则》作出进一步澄清或解释，目前尚不清楚。

私募基金规则2022年2月9日，美国证券交易委员会根据修订后的1940年《投资顾问法》提出了某些规则和修正案，以加强适用于私人基金顾问的条例(拟议的私人基金规则)，这些规则如果以目前的形式通过，将影响CLO抵押品经理等投资顾问，除其他外，(1)要求此类经理遵守额外的报告和合规义务，(2)禁止某些类型的优惠待遇，除其他外，包括提供有关私人基金投资组合持有量的信息，以及(Iii)禁止某些商业行为或对某些商业行为施加规定，包括禁止某些类型的弥偿(可包括CLO的管理协议所规定的弥偿)，以及要求顾问主导的二级交易获得公平意见。由于我们投资的大多数CLO依赖于1940年法案第3(C)(7)节，因此每个此类CLO都将被视为拟议的私人基金规则所指的“私人基金”。遵守拟议的私人基金规则下的某些报告和合规义务的成本可能会很高，目前尚不清楚编制此类报告的费用是由CLO还是CLO的抵押品管理人承担。如果我们投资的CLO负责支付此类费用，可能会影响我们在CLO证券上的投资回报。此外，如果任何CLO抵押品经理被禁止与投资者讨论CLO资产的相关投资组合，无论完全或没有高度具体的披露，这可能导致任何CLO抵押品经理向我们提供有关CLO资产的信息的能力降低或取消，而CLO的交易文件要求的报告除外。此外，拟议的私募基金管理规则可能会对CLO完成再融资或其他可选赎回的能力产生不利影响。因此，采纳拟议的私人基金管理规则可能会对我们投资的CLO证券的市值和/或流动性产生重大和不利的影响。

美国证券交易委员会的工作人员可能会调整其对某些非传统投资的头寸，包括对CLO证券的投资。

美国证券交易委员会的工作人员不时对与不同资产管理活动相关的潜在风险进行广泛审查，重点是流动性风险和杠杆风险等。美国证券交易委员会投资管理司的工作人员此前曾与注册管理投资公司通信，就CLO证券的投资水平和与之相关的特殊风险提出质疑。虽然我们无法预测工作人员可能在这些领域得出什么结论(如果有的话)，或者工作人员可能会向美国证券交易委员会提出什么建议(如果有的话)，但对注册管理投资公司对CLO证券的投资施加限制可能会对我们实施投资策略的能力和/或我们通过公开募股筹集资金的能力产生不利影响，或者可能导致我们采取某些可能对我们的股东、我们的财务状况和/或我们的经营业绩产生不利影响的行动。我们目前无法评估任何此类监管发展的可能性或时机。

一般风险因素

恐怖主义行动、自然灾害、疫情或流行病可能扰乱市场并影响我们的业务。

恐怖主义行为、战争行为、自然灾害、疫情或流行病可能会扰乱我们的业务，以及我们投资的企业的业务。这种行为已经并将继续造成经济和政治不确定性，并导致全球经济不稳定。例如，许多国家在最近几十年经历了传染病的爆发，包括猪流感、禽流感、SARS和新冠肺炎。自2019年12月以来，新冠肺炎的蔓延在全球范围内引发了社会动荡和商业混乱。

全球经济和金融市场高度相互联系，一个国家、地区或金融市场的状况和事件可能会对另一个国家、地区或金融市场的发行人产生不利影响。新冠肺炎疫情放大了这些风险，已经并可能继续对受影响司法管辖区的当地经济和全球经济产生实质性的不利影响，因为跨境商业活动和市场情绪受到疫情爆发以及政府和其他试图遏制其传播的措施的影响。新冠肺炎大流行的影响导致

全球金融市场的波动，可能会对国家、地区、公司、行业和市场部门产生比其他国家更大的影响。新冠肺炎大流行已经对经济和市场状况产生了重大负面影响，任何其他传染病或严重环境或公共卫生问题的爆发都可能对经济和市场状况产生重大负面影响，可能会加剧某些国家或地区原有的政治、社会和经济风险，并可能引发长期的全球经济放缓，这可能会影响我们和我们的基础投资。

在疫情爆发后，某些CLO经历了基础借款人违约的增加。债务人违约和评级机构降级导致并可能在未来导致本应支付给CLO股本或CLO债务证券的款项转而被转用于在给定CLO内购买额外贷款，或作为提前摊销付款支付给CLO优先债券持有人。此外，标的债务人的违约和降级导致，并可能在未来导致CLO证券的价值普遍下降。如果CLO现金流或收入因疫情而减少，我们分配的资本回报部分可能会增加，也可能会减少。

我们受到与网络安全和其他信息系统中断相关的风险的影响。

我们高度依赖顾问、署长及其附属机构以及某些其他第三方服务提供商的通信和信息系统。我们和我们的服务提供商容易受到运营和信息安全风险的影响。虽然我们、顾问和管理人已制定了有关信息安全的程序，但技术可能成为网络攻击或信息安全漏洞的目标，可能导致未经授权收集、监控、发布、滥用、丢失或破坏我们和/或我们股东的机密和其他信息，或以其他方式扰乱我们或我们服务提供商的运营。实际基础设施或操作系统的中断或故障，以及我们和我们的服务提供商用来为我们的运营提供服务的网络、系统或设备的网络攻击或安全漏洞，或服务提供商之间的信息传输中断或故障，可能会中断和影响服务提供商和我们的运营，可能导致财务损失、我们的股东无法处理业务和交易、无法计算我们的资产净值、错误陈述或不可靠的财务数据、违反适用的隐私和其他法律、监管罚款、罚款、诉讼成本、保险费增加、声誉损害、报销或其他赔偿成本、和/或额外的合规成本。我们的服务提供商已经制定了有关信息安全的政策和程序，以寻求识别和减轻我们和我们的服务提供商所面临的风险类型。与任何风险管理系统一样，这些政策和程序存在固有的局限性，因为可能存在或在未来发展未预见或未发现的风险。不能保证我们或我们的服务提供商在未来不会因信息安全漏洞(包括网络攻击)或其他信息系统中断而蒙受损失。

收益的使用

除非适用的招股说明书附录另有规定，否则吾等拟根据本招股说明书出售本公司证券所得款项，按照本招股说明书所述的投资目标及策略进行投资，并向我们的股东作出分派及作一般营运资金用途。此外，本公司亦可将出售本公司证券所得款项净额的全部或部分用于偿还任何优先股或未偿还债务，包括债券。

我们目前预计，在任何证券发售完成后，一般需要大约三至六个月的时间将发售的大部分净收益投资于我们的目标投资，尽管这段时间可能会有所不同，并取决于发售的规模以及与我们的投资目标和市场状况相一致的适当投资机会的可用性。我们不能向您保证我们将实现我们的目标投资步伐，这可能会对我们的回报产生负面影响。在找到合适的投资或其他用途之前，我们将投资于临时性投资，如现金、现金等价物、美国政府证券和其他一年或更短时间内到期的高质量债务投资，我们预计这些投资的回报将大大低于我们从CLO证券和相关投资中预期的回报。因此，投资者应该预期，在我们按照我们的投资目标和策略将发行所得资金全部投资之前，投资于这些工具的资产将以适度的利率赚取利息收入，这可能不会超过我们在此期间的支出。在下一次向我们的股东支付分派之前，如果发行的净收益没有按照我们的投资目标和策略进行充分投资，部分收益可能用于支付此类分配，并可能代表资本返还。

我们可以使用出售我们证券的收益来支付出售普通股的股东发行普通股的印刷、法律、备案和其他类似费用，这些股东在发售时并不是我们的关联公司。然而，出售股票的股东将承担任何此类发行的所有其他费用，包括任何经纪费用、承销折扣和佣金。我们不会从出售股票的股东出售普通股中获得任何收益。

高级证券

有关自公司成立以来每个财年结束时公司未偿还的高级证券的信息，可以在公司于2023年2月24日提交给美国证券交易委员会的最新一份N- 年报(经修订)的“补充信息CSR- 高级证券表”部分找到，该报告通过引用并入本文。

普通股价格区间

我们的普通股于2014年10月8日开始交易，目前在纽约证券交易所交易，代码为“ECC”。下表列出了我们普通股的高收盘价和低收盘价，高收盘价和低收盘价占资产净值的百分比，以及自2021年1月1日以来每个季度宣布的每股分配。

				成交价						补价 (折扣) 高中生销售价格至导航(2)		补价 (折扣) 的低销售价格至导航(2)		分配已宣布(3)
期间	NAV(1)			高			低			补价 (折扣) 高中生销售价格至导航(2)		补价 (折扣) 的低销售价格至导航(2)		分配已宣布(3)
截至2021年12月31日的财年(5)
第一季度		$	12.02		$	11.98		$	10.12		(0.3)%		(15.8)%		$	0.24
第二季度		$	12.97		$	14.40		$	12.15		11.0%		(6.3)%		$	0.30
第三季度		$	13.98		$	14.40		$	12.73		3.0%		(8.9)%		$	0.36
第四季度		$	13.39		$	15.49		$	13.70		15.7%		2.3%		$	0.86

				成交价						补价 (折扣) 高中生销售价格至导航(2)		补价 (折扣) 的低销售价格至导航(2)		分配已宣布(3)
期间	NAV(1)			高			低			补价 (折扣) 高中生销售价格至导航(2)		补价 (折扣) 的低销售价格至导航(2)		分配已宣布(3)
截至2022年12月31日的财年
第一季度		$	12.64		$	14.27		$	12.98		12.9%		2.7%		$	0.42
第二季度		$	10.08		$	13.30		$	11.41		31.9%		13.2%		$	0.42
第三季度		$	10.23		$	12.22		$	10.60		19.5%		3.6%		$	0.67
第四季度		$	9.07		$	11.69		$	10.08		28.9%		11.1%		$	0.92
截至2023年12月31日的财年
第一季度		$	9.10		$	11.70		$	10.16		28.6%		11.6%		$	0.48

(1)

每股资产净值是在相关季度的最后一天确定的，因此可能不能反映销售价格高低之日的每股资产净值。所显示的资产净值是基于每个期间结束时的流通股。

(2)

以各自的最高或最低收盘价除以季度末资产净值计算。

(3)

代表我们在指定季度就普通股申报的每股现金分配(包括股息、股息再投资和资本回报，如果有)。分配的税收特征会有所不同。

(4)

在截至2021年12月31日的财年，如我们在2021年1099-DIV表格中报告的那样，我们进行的分配不包括资本返还。

(5)

在截至2022年12月31日的财年，正如我们在2022年Form 1099-DIV中报告的那样，我们所做的分配不包括资本返还。

封闭式管理投资公司的股票交易价格可能低于这些股票的资产净值。我们普通股的交易价格将低于资产净值，或溢价，这在长期内是不可持续的，这与我们的资产净值下降的风险是分开的。我们无法预测我们的股票未来的交易价格是高于资产净值还是低于资产净值。截至2023年3月31日，我们每股资产净值为9.10美元。2023年6月5日，我们普通股在纽约证券交易所的收盘价为10.17美元，较每股资产净值溢价11.8%。

2023年6月5日，我们普通股的最后一次收盘价为每股10.17美元。截至2023年6月5日，我们有10名登记在册的普通股股东(这不反映其股票被经纪商、银行或其他被提名人以街头名义持有的股东)。

更多商业信息

关于CLO结构优势的其他信息

CLO通常被要求持有按基础借款人和行业高度多样化的资产组合，并受到各种资产集中限制。大多数CLO是非静态的循环结构，通常允许在再投资期内进行再投资，再投资期通常长达5年。除某些例外情况外，典型CLO结构的条款和契诺主要基于抵押品产生的现金流和面值(相对于市场价格或公允价值)。这些公约包括抵押品覆盖率测试、利息覆盖率测试和抵押品质量测试。

CLO有两个优先付款时间表(通常被称为“瀑布”)，CLO的契约中详细说明了这两个时间表，并管理CLO标的抵押品产生的现金如何分配给CLO的股权和债务投资者。利息瀑布适用于CLO标的抵押品的利息支付。本金瀑布适用于主要通过偿还贷款和出售贷款所得的基础抵押品本金产生的现金。通过利息瀑布，在向CLO债务支付所需的季度利息后，任何与利息相关的超额现金流

投资者被征集并支付某些CLO费用(如行政和管理费)，然后每个季度分配给CLO的股权投资者，但须遵守某些测试。

该顾问认为，与利息相关的超额现金流是CLO股权回报的重要驱动因素。此外，与夹层或次级债券等其他高收益信贷投资相比，如果CLO的利息瀑布没有因未能遵守某些测试而中断，CLO股权在CLO生命的最初几年预计将拥有较短的回收期和较高的前端季度现金流。

大多数CLO是非静态的循环结构，通常允许在再投资期内进行再投资，再投资期通常长达5年。具体地说，CLO的抵押品经理通常在一组指定的资产资格和多样性标准 - 内拥有广泛的自由度 - ，以便随着时间的推移管理和修改CLO的投资组合。我们相信，熟练的CLO抵押品经理通过结合他们的信贷专业知识和对如何在CLO基于规则的结构内有效管理的深刻理解，可以为CLO的股权和债务投资者带来显著的价值。

在CLO的再投资期结束后，根据CLO的本金瀑布，本金支付或其他收益产生的现金通常按资历顺序分配给CLO债务投资者。也就是说，AAA级部分投资者首先得到偿还，AA级部分投资者其次，依此类推，剩余的本金将分配给股权部分投资者。在某些情况下，本金可以在再投资期结束后进行再投资。

CLO包含各种旨在加强CLO债务投资者信用保护的结构特征和契约，包括过度抵押测试和利息覆盖测试。超额抵押测试和利息覆盖率测试要求CLO分别维持一定水平的超额抵押(以资产与负债的面值衡量)和利息覆盖率。如果CLO违反了过度抵押测试或利息覆盖测试，则原本可用于分配给CLO股权部分投资者的超额利息相关现金流将被转用来按优先顺序预付CLO债务投资者，直至违约行为得到纠正。如果违约不能或无法治愈，CLO股权投资者(以及潜在的其他债务部分投资者)可能会经历现金流延迟，他们的投资和/或CLO最终可能会经历违约事件。出于这个原因，CLO股权投资者通常被称为处于第一亏损状态。顾问将无法控制CLO是否能够满足其相关的利息覆盖测试或过度抵押测试。

CLO通常还会进行利益转移测试，这也是为了确保CLO保持足够的超额抵押。如果CLO违反了利息分流测试，则原本可用于分配给CLO股权部分投资者的多余利息相关现金流将被转用来购买新的贷款抵押品，直到测试合格为止。这种转移将导致向股票投资者支付的款项被推迟和/或减少。

现金流CLO没有按市值计价的触发器，除了有限的例外情况(例如评级为“CCC+”或更低(或其等值)的资产超过指定集中限制的比例、折扣购买和违约资产)，CLO契约通常使用抵押品的面值而不是市场价值或购买价格来计算。因此，CLO履约抵押品组合的市场价格下降通常不会导致CLO抵押品管理人出售资产(即不强制出售)或CLO股权投资者贡献额外资本(即不要求追加保证金)。

高级担保贷款概述

优先担保贷款在借款人的资本结构中具有最高地位，或与借款人的其他优先债务证券分享最高地位。这种资本结构状况通常使优先担保贷款的持有人在发生违约时对借款人的部分或全部资产享有优先索偿权，因此放款人将先于借款人的某些其他债权人获得偿付。广泛的银团优先担保贷款通常由银行代表企业借款人发起和组织，其收益通常用于杠杆收购交易、合并和收购、股票回购、资本重组、再融资、融资资本支出和内部增长。广泛的银团高级担保贷款是

通常通过一级银团和二级市场获得，并由安排银行分销给各种投资者，主要包括CLO、贷款和高收益债券注册基金、贷款独立账户、银行、保险公司、金融公司和对冲基金。高级担保贷款是浮动利率工具，通常根据LIBOR的利差支付季度利息。我们认为，高级抵押贷款是CLO的一个有吸引力和稳定的抵押品基础。在大多数情况下，优先担保贷款将由发行人的特定抵押品担保。从历史上看，这些投资中有许多是以平价或接近平价的价格交易的（即，面值的100%），尽管该等贷款近期的交易价较现时市场环境有较大折让，但顾问亦可能以较面值有重大折让购买受压及不良优先抵押贷款，前提是顾问相信有具吸引力的机会透过作出该等投资而产生资本增值。

优先担保贷款一般在借款人和若干金融机构贷款人之间进行谈判，这些机构贷款人由一个或多个贷款人代表，作为所有贷款人的代理人。代理人负责谈判贷款协议，确定优先担保贷款的条款和条件以及借款人和贷款人的权利。代理人负责谈判贷款协议，确定优先担保贷款的条款和条件以及借款人和贷款人的权利。优先担保贷款也有旨在保护贷款人的合同条款。优先担保贷款也有旨在保护贷款人的合同条款。这些公约可能包括从超额现金流中强制提前支付、限制股息支付、维持最低财务比率、限制负债和财务测试。违反这些契约通常是违约事件，如果贷款人没有放弃，可能会赋予贷款人加速本金和利息支付的权利。其他高级担保贷款可能会以限制性较低的契约发放，这些契约通常被称为“低门槛”交易。在“低成本契约式”贷款中，要求借款人“维持”某些财务比率的契约被完全取消，贷款人只能依赖限制公司“招致”或积极采取某些行动的契约。但是，仅限制公司承担新债务的公约不能仅仅因为财务状况恶化而违反，公司必须采取平权行动才能违反该公约。这些Covenant-Lite交易的影响可能会延缓贷款人控制陷入困境的交易的速度。我们一般会取得借款人的优先担保贷款，而根据顾问的判断，这些贷款除其他事项外，可及时支付其优先担保贷款，并符合顾问所订立的其他信贷标准。

当我们购买第一和第二留置权优先浮动利率贷款和其他浮动利率债务证券时，票面利率是浮动的，而不是固定的，并与基准贷款利率挂钩。这些浮动利率债务证券的利率根据现行利率的基准指标定期变化。

当我们购买转让时，我们继承了转让贷款人贷款协议下的所有权利和义务，并成为贷款协议下的贷款人，具有与转让贷款人相同的权利和义务。这些权利包括与其他贷款人就执行贷款协议条款等事项进行投票的能力(例如：、宣布缺省、启动收集动作等)。采取此类行动通常需要持有至少大部分贷款投资的贷款人的投票，还可能需要持有三分之二或更多贷款投资的贷款人的投票。由于我们通常不持有任何贷款的大部分投资，我们将无法自己控制需要贷款人投票的决定。

虽然我们相信高级担保贷款和CLO证券具有某些有吸引力的基本属性，但这类证券会受到一些风险的影响，这一点在风险因素“本招股说明书的一节。在我们的主要目标投资中，与CLO股权相关的风险通常大于与CLO债务相关的风险。此外，本招股说明书中提到的许多统计数据与历史时期有关，在某些情况下，市场状况与本招股说明书发布之日的情况有很大不同。与其他资产类别一样，优先担保贷款和CLO证券的市场状况和动态会随着时间的推移而演变。例如，在过去十年中，优先担保贷款市场已从低门槛贷款占市场少数发展为此类贷款占市场的大部分。

顾问和管理员

我们的董事会负责对我们的业务和事务进行全面的管理和监督，包括任命顾问和副顾问。根据投资顾问协议，本公司董事会已委任Eagle Point Credit Management LLC为本公司的投资顾问。

这位顾问

该顾问在美国证券交易委员会注册为投资顾问。截至2023年3月31日，该顾问与其附属公司Eagle Point Income Management合计管理的总资产约为78亿美元(包括截至该日期未提取的资本承诺)。根据顾问管理的CLO权益资产，该顾问相信，与Eagle Point Income Management合计，该公司是市场上最大的CLO权益投资者之一。

该顾问由托马斯·P·马耶夫斯基和斯通·波恩特于2012年创立。该顾问由鹰点控股有限公司(“EP Holdings”)全资拥有。而EP Holdings则主要由某些三叉戟基金通过中介控股公司拥有。此外，该顾问的高级投资团队也持有该顾问的间接所有权权益。顾问最终由顾问的管理委员会通过中介控股公司进行管理，董事会成员包括马耶夫斯基先生和Stone Point的某些负责人。看见“-顾问管理委员会。”顾问公司位于康涅狄格州格林威治汽船路600号，202套房，邮编：06830。在美国证券交易委员会注册的投资顾问Stone Point是一家专注于金融服务业的专业私募股权公司。

除了管理我们的投资外，顾问及其附属公司和高级投资团队成员还为其他客户管理投资账户，包括根据1940年法案注册的上市封闭式管理投资公司EIC和根据1940年法案注册的非上市封闭式管理投资公司EPIIF，以及多个私募集合投资工具和机构独立账户。这些客户中的许多人追求的投资战略与我们追求的战略基本上或部分重叠。该顾问与Stone Point及某些三叉戟基金的关系，以及该顾问的联属公司及高级投资团队对EIC及EPIIF及该等其他投资工具及账户的管理，导致若干利益冲突。看见“利益冲突。”

投资组合经理

我们由高级投资团队的成员管理。高级投资团队由顾问执行合伙人马卓斯基先生领导，高级主管兼投资组合经理Daniel W.Ko和高级主管兼投资组合经理Daniel M.Spner组成。高级投资团队主要负责我们的日常投资管理以及投资战略和流程的实施。

•

各投行CLO业务负责人；

•

一家投资银行的首席CLO结构师和CDO工作专家;

•

CLO股权和债务投资者；

•

CLO抵押品管理公司的主要投资者；以及

•

CLO抵押品管理公司的贷款人和并购顾问。

我们相信，高级投资团队每个成员的互补性，但高度专业化的技能组合为顾问提供了以CLO为重点的投资战略的竞争优势。

高级投资团队（自本集团成立以来，彼等均曾担任投资组合经理）的履历资料载列如下：

Thomas P. Mauriski，顾问公司执行合伙人（自2012年11月）. Maubrski先生是顾问公司的管理合伙人和创始人，也是Eagle Point Income Company的董事、董事长兼首席执行官。他是Eagle Point Institutional Income Fund的受托人、董事长兼首席执行官。

跨多个市场周期的CLO交易。Mauriski先生领导创建了一些最早的再融资CLO，引入了现在市场上常见的技术。Maurisski先生在CLO市场的经验可以追溯到20世纪90年代。他的整个职业生涯都在结构性融资和信贷市场度过。Maubrski先生是顾问公司管理委员会和顾问公司投资委员会的成员。Maubrski先生也是Eagle Point Income Management的管理合伙人。

在2012年9月加入顾问公司之前，Maurisski先生是RBS Securities Inc.的董事总经理兼CLO银行美国主管，2011年9月至2012年9月，他负责苏格兰皇家银行新发行的CLO平台的所有方面。在加入苏格兰皇家银行之前，Maurisski先生曾担任AMP Capital Investors（US）Ltd.和AE Capital Advisers（US）LLC的美国国家主管，负责代表几家澳大利亚投资者投资信贷、结构性产品和其他私人资产。在此之前，Maurisski先生曾担任Merrill Lynch Pierce Fenner and Smith Inc.的董事总经理兼CLO银行业务主管。Mauberski先生还曾在摩根大通证券公司的CLO团队中担任领导职务。贝尔斯登公司Bear，Stearns & Co. Mauberski先生曾担任Marble Point的管理委员会及投资委员会成员，以及Marble Point Loan Financing Limited（由Marble Point管理并于伦敦证券交易所上市的投资基金）的董事。马多夫斯基先生有学士学位毕业于宾汉姆顿大学，并一直是注册会计师（不活跃）。

Mauberski先生还担任Eagle Point Income Company的董事会主席和Eagle Point Institutional Income Fund的董事会主席。

Daniel W. Ko，投资组合经理（自2012年12月）。高先生为顾问公司及鹰点收益管理公司之高级主管及投资组合经理。高先生负责管理人评估和构建一级CLO市场的投资机会，分析二级CLO市场机会，执行交易和监控投资。高先生在其整个职业生涯中一直专注于结构性融资。

在2012年12月加入顾问公司之前，高先生曾在美银美林（BAML）工作六年，最近担任CLO结构组副总裁，负责为预计交易现金流建模，与股权和债务投资者谈判交易条款，并协调评级流程。此外，他还负责探索非标准结构化计划，如动态杠杆融资交易、新兴市场CBOs和欧洲CLO。在加入CLO结构团队之前，高先生管理BAML的传统CLO、信托优先证券CDO和资产支持证券CDO组合。在美国银行与美林合并之前，高先生是美林CDO结构团队的合伙人，高先生以优异成绩毕业于宾夕法尼亚大学沃顿商学院，获得学士学位。在金融和会计方面。

Daniel M. Spinner（CAIA），投资组合经理（自2013年2月起）. Spinner先生是Adviser和Eagle Point Income Management的高级负责人和投资组合经理。Spinner先生主要负责经理评估和尽职调查以及监督投资。Spinner先生还积极参与投资者关系和沟通。Spinner先生是另类资产管理行业专家，拥有20年的另类资产管理公司和基金咨询、融资和投资经验。Spinner先生在CLO市场的经验可以追溯到20世纪90年代末。

在2013年2月加入顾问之前，Spinner先生于2009年6月至2013年2月期间担任1199 SEIU福利和养老基金的投资分析师，负责监督私募股权、特殊机会信贷和房地产分配。1199 SEIU福利和养老基金是美国最大的塔夫脱-哈特利计划之一。在此之前，Spinner先生是Bear，Stearns & Co. Inc.的董事总经理。专注于另类资产管理公司在加入贝尔斯登之前，Spinner先生是Structured Capital Partners，Inc.的联合创始人兼总裁，一家金融控股公司，投资于结构性信贷管理公司。Spinner先生在Chase Manhattan Bank接受信贷培训，在那里他开始了投资银行家的职业生涯，并在金融机构集团（包括摩根大通证券公司）工作了七年。他负责管理资产管理公司，包括CLO抵押品经理。Spinner先生曾担任Marble Point的管理委员会和投资委员会成员。斯宾纳先生有学士学位葛底斯堡学院的优等生和工商管理硕士来自哥伦比亚大学

下表列出了截至2022年12月31日，高级投资小组成员共同主要负责日常投资组合管理的每个类别的账户。在以下列出的账户中，1个“注册投资公司”(总资产1,450万美元)、7个“其他集合投资工具”(总资产23.501亿美元)和26个“其他账户”(总资产17.106亿美元)须缴纳履约费。此外，我们还需要缴纳表演费。

	已注册投资公司					其他池投资工具					其他帐户
投资组合经理	数量帐目		总资产 (单位：百万)			数量帐目		总资产 (单位：百万)(1)			数量帐目		总资产 (单位：百万)
托马斯·P·马约夫斯基		2		$	163.0		10		$	2,652.4		55		$	4,617.9
Daniel柯伟强		2		$	163.0		10		$	2,652.4		55		$	4,617.9
Daniel M.旋转器		2		$	163.0		10		$	2,652.4		55		$	4,617.9

(1)

总资产是估计和未经审计的，可能与最终经审计的数字不同。总资产不包括投资于投资组合管理人管理的另一个投资工具的权益的金额，以避免重复计算。

投资组合经理的薪酬。此外，投资专业人员的薪酬来自顾问及其某些附属公司的总收入，包括向我们提供咨询服务所赚取的咨询费。顾问的专业薪酬结构使主要专业人员受益于顾问及其附属公司管理的账户产生的强劲投资业绩，以及他们与顾问的长期合作。高级投资团队的每名成员都拥有顾问的间接股权权益和相关的长期激励。高级投资小组成员还获得固定基本工资以及按市场和业绩计算的年度现金奖金。奖金由顾问的管理委员会决定，并基于对若干因素的定量和定性分析，包括顾问的盈利能力和个别雇员的贡献。管理层在达成薪酬决定时考虑的许多因素将受到我们的长期业绩和我们的资产价值以及为顾问及其附属公司的其他客户管理的投资组合的影响。

投资组合经理在公司拥有的证券。*下表列出了截至2022年12月31日由每个投资组合经理实益拥有的普通股股票价值的美元范围。在本表中，受益所有权被定义为直接或间接的金钱利益。

投资组合经理姓名	美元区间股票证券部在公司里(1)
托马斯·P·马约夫斯基		$	100,001 – $500,000
Daniel M.旋转器		$	100,001 – $500,000
Daniel柯伟强		$	100,001 – $500,000

(1)

美元范围如下：无、$1 - $10,000、$10,001 - $50,000、$50,001 - $100,000、$100,001 - $500,000、$500,001 - $1,000,000和$1,000,000。

顾问管理委员会

顾问最终由顾问的管理委员会通过中介控股公司进行管理，管理和监督顾问的全部活动。该顾问的管理委员会由马耶夫斯基先生、詹姆斯·凯里先生、斯科特·布朗纳先生和詹姆斯·马修斯先生组成。顾问管理委员会还负责管理和监督顾问的某些附属公司，包括鹰点收入管理公司。马杰夫斯基先生的传记资料载于“-投资组合经理”马修斯先生的传记资料载于

《管理层 --每个董事的简介》下面。顾问管理委员会其他成员的简历摘要如下：

詹姆斯·D·凯里。他是Stone Point的高级主管，也是三叉戟基金的投资委员会成员。凯里也是该顾问管理委员会的成员。凯里先生于1997年从美林公司加盟Stone Point。在加入美林公司之前，凯里先生是Kelley Drye&Warren LLP的企业律师。凯里先生是由Stone Point公司管理的三叉戟基金的一些投资组合公司的董事成员，这些公司包括Amherst Pierpont Securities LLC的控股公司安联保险服务公司、恩斯塔尔集团有限公司、特权保险商公司、HireRight公司和Sedgwick索赔管理服务公司。

凯里先生拥有波士顿学院的学士学位、波士顿学院法学院的法学博士学位和杜克大学福库商学院的工商管理硕士学位。

斯科特·布朗纳。*布朗纳先生是Stone Point董事的董事总经理。布朗纳也是该顾问管理委员会的成员。布朗纳先生于2009年加入Stone Point。他是董事旗下多家由Stone Point管理的三叉戟基金的投资组合公司。在加入Stone Point之前，布朗纳先生是雷曼兄弟公司私募股权部门的分析师。

投资咨询协议

服务。在董事会的全面监督下，该顾问管理本公司的日常运营，并为其提供投资咨询和管理服务。根据我们的投资咨询协议条款，该顾问：

•

决定我们投资组合的组成、我们投资组合变化的性质和时机以及实施这种变化的方式；

•

识别、评估和协商我们所做投资的结构(包括对我们预期的投资进行尽职调查)；

•

执行、关闭、服务和监控我们所做的投资；

•

决定我们购买、保留或出售的证券和其他资产；以及

•

为我们的基金投资提供我们可能不时合理需要的其他投资咨询、研究和相关服务。

该顾问在《投资咨询协议》下的服务并非排他性的，只要其向我们提供的服务不受损害，该顾问及其成员、高级职员和雇员均可自由地向其他个人和实体提供类似的服务。

《投资咨询协议》最近一次获得董事会批准是在2023年5月。关于董事会最近批准投资咨询协议的基础的讨论将包括在我们截至2023年6月30日的半年度报告中。

持续时间和终止时间。*除非按下文所述较早前终止，否则投资顾问协议如获本公司董事会每年批准或经本公司大部分未偿还有投票权证券持有人的赞成票批准，包括并非该协议任何一方的“利害关系人”的过半数董事批准，将继续有效，该词在1940年法令第2(A)(19)节中有定义。《投资咨询协议》一旦转让，将自动终止。投资顾问协议亦可由本公司董事会或本公司大部分未偿还有投票权证券的赞成票终止，而不会受到惩罚，但须向顾问发出不少于60个10天的书面通知，并由顾问在不少于90个10天的书面通知下终止。

赔偿。根据《投资咨询协议》的规定，如果在履行职责时没有故意的不当行为、恶意或严重疏忽，或由于鲁莽地无视其职责和义务，顾问及其高级管理人员、经理、合伙人、代理人、雇员、控制人、成员和与其有关联的任何其他个人或实体有权要求吾等赔偿任何损害赔偿、责任、费用和开支(包括合理的律师费和合理支付的金额)。

因根据投资咨询协议提供顾问服务或以我们的投资顾问身份提供服务而产生的和解)。

管理费和激励费。*我们根据投资咨询协议向顾问支付其服务费，包括两个组成部分 - 基本管理费和激励费。在适用法律允许的范围内，顾问可选择将这些费用的全部或部分推迟一段特定的时间。

基数管理费是按季度计算和支付的，相当于我们“总股本基数”的1.75%的年利率。“总股本基数”是指我们普通股股东的资产净值和我们优先股的实收资本。基数管理费是根据最近完成的日历季度末的总股本基数计算的，并就该季度发行或回购的任何普通股或优先股进行调整，以反映该季度内该普通股和/或优先股(如有)的未偿还天数。此外，任何部分季度的基本管理费是按比例计算的(根据该部分季度结束时实际经过的天数相对于该日历季度的总天数)。

此外，我们还根据我们的表现向顾问支付激励费。奖励费用是按季度计算和支付的，相当于我们上一季度“奖励前费用净投资收入”的20%，受障碍和“追赶”功能的限制。我们的投资顾问不需要就任何资本利得支付奖励费用。为此，“前期奖励费用净投资收入”是指在日历季度内应计的利息收入、股息收入和任何其他收入(包括任何其他费用，如承诺、发起、结构、勤勉和咨询费或其他投资费用)减去本季度的运营费用(包括基本管理费、根据管理协议应支付给鹰点管理公司的费用，以及就任何已发行和未偿还债务或优先股支付的任何利息支出和/或股息，但不包括奖励费用)。对于具有递延利息特征的投资(如原始发行贴现、债务工具PIK利息和零息证券)，奖励前费用净投资收入包括我们尚未收到现金的应计收入。奖励前费用净投资收益不包括任何资本收益或损失。

奖励前费用净投资收入，以上一日历季度末我们净资产价值的回报率表示，与每季度我们资产净值2.00%的门槛(或8.00%的年化门槛率)进行比较。为此，我们的季度回报率是通过将我们的奖励前费用净投资收入除以截至上期末的报告净资产来确定的。我们用于计算这部分奖励费用的净投资收入也包括在用于计算1.75%基数管理费的总股本基数的计算中。

每个日历季度的奖励费用支付给顾问的方式如下：

•

在任何日历季度，我们的奖励前费用净投资收入不超过我们资产净值的2.00%的门槛(或8.00%的年化门槛利率)；

•

我们的奖励前费用净投资收入的100%相对于该奖励前费用净投资收入的部分，如果有，超过门槛但在任何日历季度低于我们资产净值的2.50%(或年化增长率10.00%)。我们将奖励前费用净投资收入的这一部分(超过障碍，但不到我们资产净值的2.50%)称为“追赶”。“追赶”的目的是向顾问提供奖励前费用净投资收入的20%，就好像如果这一净投资收入在任何日历季度达到或超过我们资产净值的2.50%就不存在障碍一样；以及

•

在任何一个日历季度，超过资产净值2.50%的奖励前费用净投资收入(如果有)的20%支付给顾问(即，一旦达到障碍并实现追赶，此后所有奖励费用净投资收入的20%将支付给顾问)。

您应该意识到，一般利率水平的上升预计会导致适用于我们投资的更高利率。因此，提高利率将使我们更容易达到或超过奖励费用门槛利率，并可能导致支付给顾问的奖励费用相对于奖励前费用净投资收入的金额大幅增加。

该奖励费中可归因于递延利息的部分（如实物支付利息或原始发行折扣）将支付给顾问，不计利息，只有当我们实际收到现金递延利息时，而任何应计利息如因以下事项而被转回，则该应计利息将被转回─对产生任何递延应计利息的投资采取不计利息或类似的处理办法。任何此类金额的转回将使该季度的净收入减少转回的净额（在考虑到应付奖励费的转回后），并将导致该季度的奖励费减少。

不向顾问支付资本收益（无论是否实现）的奖励费。此外，奖励费的金额不受我们可能遭受的任何已实现或未实现损失的影响。

我们的优先股（包括顾问的高级职员或其他关联公司可能持有的任何优先股）的每月股息支付不受激励前费用净投资收入达到或超过任何最低要求的限制。

以下是计算奖励费的图示及其应用示例。

按净投资收益计算的季度奖励费用

奖励前费用净投资收益
(以净资产值的百分比表示)

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1604174/000110465924005925/tb_quarterly-bw.jpg

季度奖励费用计算示例(金额以净资产价值的百分比表示，不按年率计算)*

备选方案1：

假设

投资收益(含利息、分配、手续费等)=1.25%的门槛(1) = 2.00%

基地管理费(2) = 0.4375%

其他费用(法律、会计、托管人、转让代理等)(3) = 0.25%

奖励前费用净投资收益

(投资收益 - (基础管理费+其他费用))=0.5625%

前期奖励费用净投资收益不超过门槛费率，因此不存在奖励费用。

备选方案2：

假设

投资收益(含利息、分配、手续费等)=2.70%的门槛(1) = 2.00%

基地管理费(2) = 0.4375%

其他费用(法律、会计、托管人、转让代理等)(3) = 0.25%

奖励前费用净投资收益

(投资收益 - (基础管理费+其他费用))=2.0125%

预激费净投资收益超过门槛费率，因此有激励费。

激励费=（100% ×

=（100.0% ×（激励前费用净投资收益

= 100.0% × (2.0125% – 2.00%)

= 100.0% × 0.0125%

= 0.0125%

备选方案3：

假设

投资收入（包括利息、分配、费用等）= 3.25%最低投资回报率(1) = 2.00%

基地管理费(2) = 0.4375%

其他费用(法律、会计、托管人、转让代理等)(3) = 0.25%

奖励前费用净投资收益

（投资收益

预激费净投资收益超过门槛费率，因此有激励费。

激励费=（100% ×

=（100.0% ×（2.50%-

= (100.0% × (2.50% – 2.00%)) + (20% × (2.5625% – 2.50%))

= 0.5000% + .0125%

= 0.5125%

所示的奖励前费用净投资收入的假设金额是基于净资产的百分比。

(1)

代表8.00%的年化最低预期收益率。

(2)

代表1.75%的年化基本管理费。

(3)

不包括组织和提供费用。

于截至2022年、2021年及2020年12月31日止财政年度，我们产生基本管理及奖励费用（包括顾问自愿放弃的奖励费）分别为2 610万美元、2 020万美元和1 420万美元，并分别支付了2 350万美元、1 900万美元和1 300万美元，根据投资顾问协议向顾问提供。获豁免的奖励费不受顾问收回的限制。

支付费用。顾问的投资团队（当其参与提供投资咨询及管理服务时）及该等人员可分配至该等服务的薪酬及日常间接开支，均由顾问提供及支付。我们承担所有其他费用，

我们的业务和交易费用，包括（但不限于）：（1）计算我们的NAV的成本（包括任何独立估值公司的成本及开支）;（2）为我们的投资融资而产生的债务（如有）的应付利息;（3）费用和开支，包括法律费用和开支以及差旅费，顾问就预期投资进行尽职调查、监察我们的投资及（如有需要）行使我们的权利而产生或应付予第三方的费用;（4）经纪费及佣金;（5）联邦和州注册费和交易所上市费;（6）联邦、州和地方税;（7）发行或回购我们的普通股和其他证券的成本;（8）基本管理费和任何激励费;（9）我们的普通股和其他证券的分配;（10）根据管理协议应付管理人的管理费;（11）管理和运营的直接成本和开支，包括印刷、邮寄、长途电话和员工，包括与外包管理职能有关的应付费用;（12）过户代理和托管费用和开支;（13）独立董事费用和开支;（14）向我们的股东发出的任何报告、委托书或其他通知的成本，包括印刷成本;（15）召开股东会议的成本;（16）诉讼、赔偿和其他非经常性或非常性费用;（17）与营销和投资者关系工作有关的费用和开支;（18）我们所加入的任何行业协会的会费、费用和收费;（19）与独立审计和外部法律费用相关的费用和开支;（20）忠诚保证金;（21）董事和高级职员/错误和遗漏责任保险，以及任何其他保险费;（22）根据《1940年法案》和适用的美国联邦和州证券法，与我们的报告和合规义务相关的成本;及（23）吾等或管理人就管理吾等业务而合理产生的所有其他开支，例如管理人在履行其于管理协议项下的义务时产生的可分配部分间接费用及其他开支，包括租金、与履行合规职能相关的费用和开支，以及我们的首席合规官、首席财务官、首席运营官及其各自支持人员的薪酬成本和相关开支的可分配部分。

许可协议

吾等已与顾问订立许可协议或“许可协议”，据此，顾问授予吾等非独家、免特许权使用费许可，以使用“Eagle Point Credit”名称及标志。根据许可协议，只要顾问或其一家联属公司仍为我们的投资顾问，我们就有权使用“Eagle Point Credit”名称及标志。许可协议可由任何一方于发出60日事先书面通知后随时全权酌情终止，并可在若干事件（包括若干不合规事件）的情况下由顾问终止。除本许可证外，我们对“Eagle Point Credit”名称和徽标没有法律权利。

管理人和管理协议

我们已订立管理协议，据此，管理人向我们提供该等设施的办公室设施、设备以及文书、簿记及记录保存服务。根据管理协议，管理人执行或安排执行我们所需的行政服务，包括负责我们须保存的财务记录及编制向股东提交的报告。此外，管理员为我们提供会计服务;协助我们确定和公布我们的NAV;监督我们纳税申报表的编制和提交;监督我们遵守税法和法规的情况;并准备和协助我们进行独立公共会计师事务所对我们财务报表的任何审计。管理人还负责向我们的股东印刷和分发报告以及维护我们的网站;为我们的投资者关系提供支持;一般监督我们的费用支付以及其他人向我们提供的行政和专业服务的表现;并提供我们可能不时指定的其他行政服务。管理协议项下的付款相当于管理人在履行其在管理协议项下的义务时可分配的管理费部分，包括租金、与履行合规职能相关的费用和开支以及我们可分配的首席财务官和首席合规官的薪酬部分以及我们可分配的任何行政支持人员的薪酬部分。我们在此类总薪酬中可分配的部分是基于相对于其他事项在我们身上花费的时间的分配。在某种程度上，管理员外包其任何职能，我们直接支付费用，没有利润给管理员。某些会计和其他行政服务已由管理员委托给SS&C技术公司，或“SS&C”，费用计算

基于我们的净资产(受每月最低要求)，与投资者关系相关的某些服务已委托给ICR、LLC或“ICR”，其费用按月支付。吾等可在不少于60天的书面通知下终止《管理协议》，而管理人可在不少于90天的书面通知下终止《管理协议》而不受处罚。管理协议如获董事会批准，包括我们的大多数独立董事，每年将继续有效。于截至二零二二年、二零二二年、二零二一年及二零二零年十二月三十一日止财政年度内，吾等根据管理协议分别产生开支80万元、70万元及70万元，并根据管理协议分别向署长支付70万元、70万元及70万元。在截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的财政年度内，我们在以下方面分别产生了30万美元、30万美元和20万美元的支出，并分别向SS&C支付了30万美元、30万美元和10万美元。我们还在截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的每个财年向ICR支付了20万美元的支出。

董事会在考虑批准《管理协议》时，除其他因素外，会考虑(I)吾等根据所提供的服务、该等服务的质素、因该等安排而为吾等节省的任何成本及任何利益冲突而向署长及任何第三方服务提供者支付的补偿是否合理；(Ii)署长在决定如何将某些开支分配给本公司时所采用的方法；(Iii)该等行政服务的广度、深度及质素；(4)提供关于其他公司为已知可获得的类似服务承担的费用的某些比较信息，以及(5)从第三方获得此类服务的可能性。管理协议最近一次是在2022年5月由董事会重新批准的。

责任和赔偿的限制。管理协议规定，管理人及其高级职员、董事、雇员代理人、控制人及联营公司对吾等或吾等的任何股东在监督或管理吾等的投资活动时的任何作为或不作为，或对吾等或吾等股东所蒙受的任何损害、负债、成本及开支(包括合理的律师费及为达成和解而合理支付的款项)或蒙受的损失，概不负责，惟上述宽免并不延伸至构成故意不当行为、不守信用、严重疏忽或罔顾其在管理协议下的责任的任何行为或不作为。管理协议亦规定，吾等须就管理人的成员、董事、高级人员、雇员、代理人、控制人及联属公司因其向吾等提供的服务而招致的法律责任作出赔偿，但须受相同的限制及若干条件所规限。

管理

我们的董事会负责对我们的业务和事务进行全面的管理和监督，包括任命顾问和副顾问。我们的董事可以任命人员协助管理我们的日常事务。

董事会

董事会目前由6名成员组成，其中4名成员不是我们中的(根据1940年法案的定义)的“利益相关者”。我们把这些董事称为我们的“独立董事”。

根据我们的公司注册证书和章程，我们的董事会分为三个级别，交错三年任期。这三个类别中只有一个的任期在我们的股东年度会议上届满。我们的董事会按交错任期分类，可能会阻止大多数董事在长达两年的时间内更换。

董事的职责；会议及委员会

根据我们的公司注册证书，我们的董事会负责管理我们的事务，包括任命顾问和副顾问。董事会任命官员协助管理我们的日常事务。

董事会已任命马修斯先生为董事长。董事长主持董事会会议，认为必要时，可以召集董事会会议和任何委员会会议。主席参与编写董事会会议的议程，并确定将提交给董事会的有关董事将采取行动的事项的信息。主席还在会议期间与我们的管理层、官员和律师以及其他董事保持联系。主席可履行董事会不时要求的其他职能。除本招股说明书或根据本公司注册证书或公司细则，或董事会指定的任何职责外，指定董事为主席并不会对该董事施加高于一般其他董事所承担的职责、义务或法律责任。

董事会已指定王伟思先生为独立董事首席执行官。牵头的独立董事通常在董事会会议期间充当其他独立董事与我们的管理层、高级管理人员和律师之间的联络人。独立首席董事可以履行董事会可能不时要求的其他职能。除本招股说明书或根据我们的公司注册证书或公司细则，或董事会指定的任何职责外，指定董事为首席独立董事不会对该董事施加高于一般其他任何董事所承担的职责、义务或责任。

董事会认为，这种领导结构是适当的，因为它允许董事会对其职权范围内的事项进行知情判断，并以加强有效监督的方式在委员会或董事会工作组和董事会全体成员之间分配职责范围。董事会还认为，拥有大多数独立董事是适当的，也符合我们股东的最佳利益。然而，董事会也相信，让有利害关系的人进入董事会会带来公司和财务方面的观点，在董事会看来，这些观点是董事会决策过程中的关键要素。此外，董事会认为，顾问的执行合伙人阿马耶夫斯基先生为董事会提供了顾问在管理和赞助我们方面的视角。董事会的领导结构可以随时改变，并由董事会酌情决定，包括根据情况或我们的特点的变化。在截至2022年12月31日的财年中，董事会举行了四次定期会议。

董事会各委员会

董事会设立了两个常设委员会：审计委员会和提名委员会。各委员会目前的成员名单如下。有兴趣的董事通常能够出席和参加适当的任何委员会会议。

	审计			提名
	斯科特·W·阿普尔比			斯科特·W·阿普尔比，主席
	凯文·F·麦克唐纳			凯文·F·麦克唐纳
	保罗·E·特拉蒙塔诺			保罗·E·特拉蒙塔诺
	杰弗里·L·韦斯，主席			杰弗里·L·韦斯

审计委员会

审计委员会的所有成员都是独立董事，每名成员都有财务知识，至少有一名成员具有会计或财务管理专业知识。董事会已经通过了审计委员会的书面章程。审计委员会向董事会全体推荐我们的独立注册会计师事务所，监督独立注册会计师事务所与我们审计相关的工作，定期与独立注册会计师事务所沟通，并为独立注册会计师事务所提供论坛，让其随时报告和讨论其认为合适的任何事项。魏斯先生担任审计委员会主席。审计委员会也是我们的合格法律合规委员会，负责以下情况的任何证据报告的保密接收、保留和审议：(1)重大违反适用的联邦或州证券法，(2)重大违反联邦或州法律规定的受托责任，或(3)我们或我们的任何高级管理人员、董事、雇员或代理人已经发生、正在进行或即将发生的类似重大违反联邦或州法律的行为。审计委员会在截至2022年12月31日的财年中召开了四次会议。

提名委员会

提名委员会由所有独立董事组成。提名委员会定期审查委员会结构，对董事会进行年度自我评估，并最终挑选和提名担任独立董事的候选人。此外，提名委员会就本公司独立董事的薪酬提出建议，以供董事会批准，因为本公司没有单独的薪酬委员会。董事会提名并挑选我们感兴趣的董事和高级管理人员。阿普尔比先生担任提名委员会主席。提名委员会在截至2022年12月31日的财年中举行了三次会议。

在审查潜在的被提名人和评估现任独立董事的连任时，提名委员会通常会采用以下标准：(1)被提名人以正直、诚实和恪守高尚道德标准的声誉；(2)被提名人的商业头脑、经验和做出合理判断的能力；(3)承诺了解公司和董事投资公司的责任；(4)承诺定期出席和参加董事会和委员会的会议；(5)了解涉及公司管理层的潜在利益冲突并代表所有股东的利益行事的能力；以及(6)没有实际或明显的利益冲突会损害被提名人代表所有股东的利益和履行独立董事的责任的能力。提名委员会不一定对每个标准给予同样的重视，每个被提名人也不一定都具备这些素质。

只要提名委员会认为现有独立董事继续符合这些标准，我们预计提名委员会将倾向于重新提名现有独立董事，而不是提名新的候选人。因此，虽然提名委员会将考虑股东推荐的独立董事提名人，但提名委员会只有在董事会或委员会出现空缺，并且确定选择新的或额外的独立董事符合我们的最佳利益时，才能根据这些建议采取行动。如果出现职位空缺或确定需要更换成员，提名委员会除考虑股东推荐外，还将考虑通过其他方式确定的候选人，包括提名委员会成员推荐的候选人。提名委员会可聘请一名顾问协助其物色合资格的候选人。提名委员会已通过独立董事甄选程序。

提名委员会在确定独立董事候选人时，尚未就考虑多样性采取正式政策，但提名委员会将考虑其认为符合公司和股东最佳利益的因素。这些因素可能包括个人的专业经验、教育、技能和其他个人素质或属性，包括性别、种族或民族血统。

对于任何股东对独立董事的推荐，都必须包括在我们的委托书中，必须按照《交易法》第14 a-8条的所有相关规定提交，由提名委员会审议。在评估股东推荐的被提名人时，提名委员会除考虑上述标准外，还可考虑股东提交提名的目的，以及这些目的是否符合所有股东的利益。如果董事会决定将股东候选人列入被提名人名单，候选人的名字将被列入我们的代理卡。如果提名委员会或董事会决定不将该候选人列入董事会指定的被提名人，且该股东已满足本细则第14 a-8条的要求，则该股东的候选人将被视为原提名该候选人的股东的被提名人。在这种情况下，候选人的姓名将不会出现在与我们的代表委任书一起分发的代表委任卡上。

有权在适用的年度会议上投票并打算提名董事的股东必须遵守我们章程中的预先通知程序。为了及时，股东通知必须通过国家认可的快递服务递送，或通过美国一级邮件邮寄，邮资或运费预付，并在不少于九十（90）天但不超过一百二十（120）天的时间内，在我们的主要行政办公室收到，在我们的委托书在上一年度股东年会上发布给股东的周年纪念日的前30天;然而，前提是，如果上一年度未举行年度会议或年度会议日期变更超过三十（30）次，自上一年度委托书拟定之日起30天内，股东的通知必须不迟于（x）第九十（90）年（以较晚者为准）营业结束时由秘书收到。这是（七）召开股东周年大会前一天;这是）首次公布该会议日期之日的次日。该股东向秘书发出的通知应载明：（i）股东拟提名竞选或连任董事的每个人，（a）该人的姓名、年龄、营业地址和居住地址，（b）该人的主要职业或雇用，（c）该人实益拥有的本公司股本的股份类别及数目，以及（d）根据证券交易委员会第14条的规定，在征求董事选举代理人时需要披露的与该人有关的任何其他信息行为，以及（ii）关于发出通知的股东（a）股东的姓名和记录地址，以及（b）股东实益拥有的我们股本的类别和数量。我们可要求任何建议的被提名人提供合理所需的其他信息，以确定该建议的被提名人是否有资格担任董事。

股东可以集体或单独与董事沟通。任何该等通讯应送交董事会或个别董事转交本公司秘书，地址如下：600 Steamboat Road，Suite 202，Greenwich，CT 06830。秘书可决定不向董事转发任何与本公司业务无关的信件。

风险监督

作为一家注册投资公司，我们面临各种风险，包括投资风险、财务风险、合规风险和运营风险。作为其整体活动的一部分，董事会监督顾问和管理人的各个部门以及我们的首席合规官对我们风险管理架构的管理。日常管理我们的风险管理架构的责任包含在顾问的整体投资管理责任内。顾问在风险管理方面有其本身的独立利益。

董事会认识到，不可能识别所有可能影响我们的风险，或制定程序和控制措施以消除或减轻其发生或影响。董事会将风险监督作为其整体活动的一部分。在会议之间处理有关我们风险管理的问题时，顾问的适当代表与董事会主席沟通

董事、相关委员会主席或我们的首席合规官，他们直接向董事会负责。在适当情况下，董事会主席及委员会主席与我们的首席合规官、顾问、其他服务供应商及外部基金顾问进行磋商，以识别及检讨可能列入董事会及╱或适当委员会议程的风险管理事宜，以便与管理层进行检讨及讨论。

合规政策和程序

我们已经通过并实施了合理设计的书面政策和程序，以检测和防止违反联邦证券法的行为，并要求每年审查这些合规政策和程序的充分性和实施的有效性。首席合规官负责管理政策和程序。

每个董事的个人资料

请参阅本公司于2023年4月12日在本公司股东周年大会上的最终委托书附表14A中题为“有关董事及被提名人的资料”一节，以供参考，以讨论本公司董事及其过去五年的主要职业及有关他们的其他资料。从2023年4月起，保罗·E·特拉蒙塔诺(独立董事)目前的主要职业是克雷西资产管理公司董事的执行董事。

行政人员

有关本公司非董事高级职员的某些履历及其他资料，请参阅本公司于2023年4月12日就本公司股东周年大会发表的最终委托书附表14A中题为“非董事高级职员的资料”一节，以供参考。

董事薪酬

有关向我们的独立董事支付薪酬的某些信息，请参阅本公司于2023年4月12日在附表14A为公司股东年度会议发布的最终委托书中题为“关于董事和被提名人 - 薪酬的信息”一节，该部分通过引用并入本文。

董事对公司股份的所有权

下表列出了截至2022年12月31日，我们的普通股和每个董事实益拥有的优先股的价值的美元范围。在本表中，受益所有权被定义为直接或间接的金钱利益。

董事的名称

股票的美元范围
公司中的证券(1)

股票的总美元范围
基金中的证券是复杂的(1)

感兴趣的董事

托马斯·P·马约夫斯基

超过$

100,000

超过$

100,000

詹姆斯·R·马修斯

—

独立董事

斯科特·W·阿普尔比

超过$

100,000

超过$

100,000

凯文·F·麦克唐纳

超过$

100,000

超过$

100,000

保罗·E·特拉蒙塔诺

超过$

100,000

超过$

100,000

杰弗里·L·韦斯

超过$

100,000

超过$

100,000

(1)

美元的范围如下：无，$1 - $10,000，$10,001 - $50,000，$50,001 - $100,000和$100,000以上。

资产净值的确定

我们通过将我们的投资组合投资、现金和其他资产(包括应计但未收回的利息)的价值减去我们所有的负债(包括应计费用、优先股的总清算优先股、借款和应付利息)除以我们普通股的流通股总数来确定普通股的每股资产净值。编制我们的财务报表所固有的最重要的估计是对投资的估值以及记录的投资的未实现升值和贬值的相关金额。没有一种方法可以真诚地确定公允价值。因此，确定公允价值要求对每项组合投资的具体事实和情况进行判断，同时对我们所做的投资类型采用一致应用的估值过程。1940年法案规则第2a-5条规定了为1940年法案的目的善意确定公允价值的要求。根据规则第2a-5条，本公司董事会已决定指定该顾问为“估值指定人”，以就我们没有现成市场报价的投资组合进行公允价值厘定。

我们根据公认会计原则对我们的投资进行会计处理，顾问根据FASB ASC主题820的规定对我们的投资组合进行公允估值。公允价值计量和披露财务会计准则委员会修订的《会计准则汇编》定义了公允价值，建立了计量公允价值的框架，并要求加强对公允价值计量的披露。公允价值是在计量日期(即退出价格)在市场参与者之间的有序交易中出售资产或支付转移负债所收到的估计金额。

在评估我们对CLO债务、CLO股权和LAF的投资时，顾问考虑了各种相关因素，包括来自第三方定价服务的价格指示、特定投资的最近交易价格、顾问已知的类似证券的最近买入和出售以及第三方金融模型的产出。第三方财务模型包含CLO特征的详细信息，包括有关资产和负债的最新信息，并用于预测未来的现金流。该模型的主要投入，包括对未来贷款违约率、回收率、预付率、再投资率和贴现率的假设，是通过考虑可观察到的市场数据和第三方市场数据以及普遍的市场假设和惯例以及顾问的假设和惯例来确定的。

具体地说，顾问利用第三方定价服务对我们在CLO债务中的投资进行估值。然而，如果此类第三方定价服务的定价被确定为过时或不能反映当前市场状况，顾问可以使用独立经纪人报价的平均值来确定公允价值。顾问聘请第三方独立估值公司作为对本公司CLO股权投资的公允价值进行估值的投入。评估公司的建议只是评估此类投资时考虑的因素之一，顾问在根据1940年法案确定我们投资的公允价值时并不依赖此类建议。

我们的投资组合至少每季度根据顾问的估值政策和程序进行估值。公允估值最终由顾问的估值委员会决定，该委员会由大多数非投资人员组成。我们的董事会监督估值指定人以及它用来确定我们资产公允价值的过程。在这方面，董事会根据1940年法令细则第2a-5条的要求，定期并酌情及时收到关于某些重大估值事项的报告。

股息再投资计划

有关公司股息再投资计划的信息，可在公司于2023年2月24日向美国证券交易委员会提交的经修订的公司最新年度报告N- - 股息再投资计划补充信息部分找到，该报告通过引用并入本文。

利益冲突

顾问和管理人的隶属关系

我们的执行人员和董事、顾问及其某些附属公司及其管理人员和员工，包括高级投资团队，由于他们参与的其他活动而存在几个利益冲突。顾问和署长隶属于从事金融服务业务的其他实体。特别是，顾问和管理人隶属于Eagle Point Income Management和Stone Point，顾问管理委员会的某些成员是Stone Point的负责人。根据某些管理协议，Stone Point已获得授权担任三叉戟基金的投资管理人，三叉戟基金持有我们普通股的大量股份。看见控制人、主要股东和出售股东。顾问及管理人由鹰点控股有限公司(“EP Holdings”)全资拥有。而EP Holdings则主要由某些三叉戟基金通过中介控股公司拥有。由Stone Point管理的三叉戟基金和其他私募股权基金投资于金融服务公司。此外，顾问及其附属公司从事并可能在未来从事各种业务活动，包括投资管理、融资和软件分析。因此，顾问及其联营公司可能与CLO抵押品管理人有多种业务关系，包括一系列活动，例如投资CLO抵押品管理人代表本公司管理的CLO、融资或投资由该CLO抵押品管理人或其联营公司管理的其他工具发行的其他证券，或以其他方式向该CLO抵押品管理人提供咨询、研究或数据服务以获取补偿。这些关系可能会导致顾问、署长及其某些附属公司的利益，以及他们的官员和员工(包括高级投资团队)的利益与我们的利益背道而驰，并可能导致可能无法预见的利益冲突，这些冲突可能无法以始终或完全符合我们最佳利益的方式解决。

其他帐户

该顾问负责代表我们作出的投资决定。顾问及其某些附属公司(包括Eagle Point Income Management和Stone Point)管理多个客户的账户的能力没有任何限制，包括顾问或其董事、高级管理人员或员工的附属公司的账户，遵循与顾问对我们账户使用的相同、相似或不同的投资目标、理念和策略。在这种情况下，顾问及其关联公司在我们与其管理的任何其他账户之间分配投资机会时可能存在利益冲突。看见“--机会的分配”下面。如果顾问为附属公司或其董事、官员或员工管理账户，这种利益冲突预计会加剧。此外，这些账户中的某些账户可能提供更高的管理费或奖励费用，或可能允许更高的费用报销，所有这些都可能导致利益冲突，并激励顾问偏爱此类其他账户。此外，顾问或其某些联属公司管理的账户持有CLO中的某些投资，例如债务部分，这些投资与其他账户在CLO中持有的头寸(如我们)相冲突，并在未来可能被分配。在这些情况下，在行使每个账户对此类投资的权利时，顾问和/或其关联公司将产生利益冲突，因为代表一个账户采取的行动可能会对顾问或该关联公司管理的另一个账户产生不利影响，包括我们。在这种情况下，这种冲突可能不会以始终或完全符合我们最佳利益的方式得到解决。

此外，Eagle Point Income Management、Stone Point及其关联公司，以及由Eagle Point Income Management、Stone Point及其关联公司管理的投资基金也可能投资于与顾问竞争的公司，从而管理与我们竞争投资机会的其他账户和基金。

此外，顾问及管理人的专业人员将为吾等投入其认为适当的时间，以分别根据投资咨询协议及管理协议履行其职责。然而，这些人也致力于为其他客户提供投资咨询和其他服务，包括Eagle Point Income Company、未注册的集合投资工具和单独管理的账户，以及从事我们没有权益的其他商业项目。

若干顾问、管理人及其联营公司的高级人员及最终管理人员担任或可能担任其他实体的高级人员、董事、经理或负责人，而该等其他实体与顾问、管理人及其关连公司经营相同或相关的业务，或为顾问、管理人、本公司、CLO或其他类似实体等公司或实体提供服务。因此，这些人可能对那些履行可能不符合我们最佳利益的实体的投资者负有义务。此外，若干此等人士持有多间公司的直接或间接个人投资，包括若干投资顾问及其他营运公司，其中一些确实或可能向顾问、管理人、我们或由顾问、管理人或其联属公司提供服务的其他账户，或向本公司可能投资的任何发行人提供服务。本公司可就所接受的服务向任何该等营运公司或金融机构支付费用或其他补偿。此外，这些关系可能导致利益冲突，这些冲突可能无法预见，也可能无法以始终或完全符合我们最佳利益的方式解决。

此外，根据《管理协议》支付的款项等于基于我们可分配的管理员管理费用部分的金额。看见“顾问和管理员 - 管理员和管理协议”上面。

由于这些不同的业务活动和支付结构，顾问和管理人在公司、他们提供服务的其他账户、其附属公司和其他商业企业或客户之间分配管理和行政时间、服务和职能时存在利益冲突。

机会的分配

作为受托人，顾问对客户负有忠诚的义务，必须公平对待每一位客户。当顾问为多个账户买卖证券时，交易必须以与其受托责任一致的方式进行分配。为此，顾问及Eagle Point Income Management已采纳并检讨政策及程序，根据这些政策及程序，他们以其认为适当的方式分配适合多个客户账户的投资机会，以期随着时间的推移而取得公平及公平的结果。根据这些政策和程序，在分配投资机会时，顾问和Eagle Point Income Management可能会考虑适用于账户的监管、税务或法律要求。在分配投资机会时，顾问和Eagle Point Income Management可以使用轮换、百分比或其他分配方法，前提是这样做符合顾问和Eagle Point Income Management的内部利益冲突和分配政策，以及1940年《投资顾问法案》或《顾问法案》、1940年法案和其他适用法律的要求。此外，由顾问管理的账户，如我们，预计将与顾问关联公司管理的其他账户(包括Eagle Point Income Management)一起考虑分配投资机会。不能保证此类机会在短期内公平地分配给任何特定账户，也不能保证任何此类账户，包括我们，将能够参与所有适合它的投资机会。

杠杆

我们之前通过发行优先股和票据产生了杠杆。我们可能直接或间接地通过一个或多个特殊目的载体、借入资金的债务，以及以衍生交易、额外优先股、债务证券和其他结构和工具的形式产生的杠杆，以顾问和我们的董事会认为适当的条款和条款直接或间接地产生额外的杠杆，但须受1940年法案的适用限制所规限。此类杠杆可用于收购和融资我们的投资、支付费用和开支以及用于其他目的。这种杠杆可以是有担保的和/或无担保的。任何此类杠杆不包括我们投资的CLO结构或我们可能投资的衍生工具中嵌入或固有的杠杆。我们使用的杠杆越多，我们的资产净值就越有可能发生实质性变化。

因此，任何对投资价值产生不利影响的事件都会在利用杠杆的程度上被放大。我们的奖励费用结构和支付给顾问的费用计算公式可能会激励顾问进行投机性投资，并以对我们的业绩产生不利影响的方式使用杠杆。支付给顾问的奖励费用是根据我们的投资咨询协议计算的奖励前费用净投资收入。这可能会鼓励顾问使用杠杆来增加我们的投资回报，即使在这样做可能不合适的时候，也会鼓励顾问在本来适合这样做的时候避免去杠杆化。此外，由于我们的管理费部分基于我们发行的任何优先股的实收资本，我们可能有动机通过发行额外的优先股来产生杠杆，当这样做不合适或当使用其他形式的杠杆有利时，例如发行债务。在某些情况下，杠杆的使用可能会增加违约的可能性，这将损害我们证券的价值。

费用的分配和服务提供者的选择

有时，顾问和管理人将被要求决定如何在公司和某些其他账户之间分配某些成本和费用。通常情况下，费用只与公司有关，并且只由我们承担。然而，有时成本和费用与多个帐户相关。如果公司、顾问、管理人和/或一个或多个账户发生了适用于其中一个以上账户的成本或支出，则顾问和管理人将以其认为公平合理的方式分配此类成本和支出，尽管他们可能对结果感兴趣，并可在他们确定此类更正是必要或可取的情况下进行纠正分配。此外，顾问和署长及其附属公司，以及他们各自的工作人员和由这些人提供服务的投资基金，在向顾问等资产管理公司和向其他企业提供服务的公司中拥有权益。由于这些关系，这些人在考虑与公司有关的服务提供商时存在利益冲突，并有动机选择与这些人有利益关系的服务提供商。选择此类服务提供商可能导致本公司承担向与顾问、管理人或其关联公司有关联或以其他方式有关系的服务提供商支付的费用和开支。

此外，如果服务提供商直接向顾问和/或管理人或其关联公司提供服务，并单独向公司提供服务，则顾问和管理人与管理人之间存在利益冲突，因为顾问、管理人和/或其关联人可能会以比其他方式更低的成本获得服务，这是由于服务提供方代表公司开展的工作以及公司向服务提供方支付的补偿。此外，由于预定或临时费率变化、服务或交易的范围、类型或性质的差异、服务或交易的范围、类型或性质的不同，顾问和管理人及其关联公司可能使用代表公司保留的相同服务提供商，在某些情况下，第三方服务提供商可能向顾问、管理人和/或其关联公司提供不同于向公司提供的费率、金额或折扣。

估值

一般来说，我们瞄准的CLO投资没有公开市场。因此，顾问根据1940法案的规定，根据自己汇编的相关信息和第三方定价服务(如可获得)，真诚地审查和确定这些证券的价值，如下所述“资产净值的确定。”我们感兴趣的董事与顾问有关联，并与顾问的经济成功有利害关系。顾问的投资专业人士参与我们的估值过程，以及我们感兴趣的董事对顾问的利益，可能会导致利益冲突，因为支付给顾问的基本管理费部分基于我们的资产。

共同投资和关联方交易

在正常业务过程中，我们可能会因为处于顾问或其关联公司(包括鹰点收入管理公司和Stone Point)的共同控制之下而与与我们有关联的人进行交易。为了确保我们不会从事任何被禁止的交易

对于任何与我们有关联的人，我们已经实施了某些政策和程序，根据这些政策和程序，我们的高管将审查我们、顾问及其关联公司与我们的员工、高级管理人员和董事之间的每笔交易是否存在任何可能的关联。我们不会进行任何此类交易，除非我们确信这样做符合1940年法案、适用的美国证券交易委员会豁免规则、解释或指导，或我们的豁免命令的条款(如下所述)。我们的从属关系可能要求我们放弃有吸引力的投资机会。例如，我们投资于由顾问的某些关联公司管理的CLO的能力可能受到限制。

在某些情况下，我们与顾问管理的其他账户同时进行共同投资，并可能与顾问的某些关联公司管理的其他账户共同投资，但须遵守适用的法规和监管指导以及我们的书面分配程序。我们已从美国证券交易委员会获得豁免，允许我们与由顾问或其某些关联公司管理的其他账户(包括EIC和EPIIF)一起参与某些协商的共同投资，条件包括：(I)在交易中没有经济利益的我们的大多数董事以及我们的大多数董事(如1940年法案所定义的非利害关系人)批准共同投资；(Ii)共同投资的价格、条款和条件对于每个参与者来说是相同的。顾问可在考虑监管要求或其他考虑因素后，决定不向本公司分配某些潜在的共同投资机会。看见“--机会的分配”上面。我们的豁免救济申请副本，包括所有条件，以及相关命令，均可在美国证券交易委员会网站上获得，网址为Www.sec.gov.

与Stone Point相关的投资

由Stone Point和Stone Point的其他附属公司管理的投资基金的投资组合公司可能会从事贷款活动，这可能导致我们投资于CLO，其中包括由此类投资组合公司或附属公司承销的贷款。此外，我们预计投资的CLO主要由优先担保贷款组成，在许多情况下，这些贷款可能会发放给主要由私募股权基金拥有的运营公司，包括可能由Stone Point或其关联公司管理的基金。此外，由于这类投资基金的投资组合公司从事的业务范围很广，这些实体现在或将来可能会从事其他活动，从而导致顾问在管理我们方面产生利益冲突。任何这些潜在的交易和活动都可能导致顾问发生利益冲突，而这种冲突可能不会以始终或完全符合我们的最佳利益或我们的股东的最佳利益的方式解决。

重大非公开信息

由于顾问及其附属公司的咨询和/或其他活动，顾问及其附属公司可能获得机密或重要的非公开信息，或被限制启动某些证券的交易。顾问将不能自由泄露或对任何此类机密或重大非公开信息采取行动，并且由于这些限制，它可能无法为我们的账户发起交易，否则它可能会发起交易。因此，我们可能被冻结在一个投资头寸上，否则我们可能会清算或平仓，或者可能无法获得我们本来可能获得的头寸。

道德守则和合规程序

为了解决上述利益冲突，我们根据1940年法案第17j-L规则通过了一项道德守则。同样，顾问单独通过了“顾问道德守则”。顾问道德守则“要求顾问的高级人员和雇员以顾问及其客户账户(包括我们)的最佳利益行事，本着诚信和道德的方式行事，在合理可能的范围内避免与客户账户的利益冲突，并在利益冲突发生时识别和管理它们。受每个道德准则约束的人员可以为其个人投资账户投资证券，包括我们可能购买或持有的证券，只要此类投资是按照准则的要求进行的。此外，我们的道德守则和顾问的道德守则以参考方式并入注册说明书的证物，并可在美国证券交易委员会网站上的EDGAR数据库中查阅Www.sec.gov。

我们的董事和高级管理人员以及顾问的高级管理人员和员工还必须遵守美国联邦证券法的适用条款，并及时向监管人员报告任何实际或涉嫌违法的行为。

此外，该顾问还建立了专业的工作环境、全公司的合规文化以及合规程序和制度，旨在防止可能有利于一个账户而不是另一个账户的潜在激励措施。顾问采取了政策和程序，处理投资机会的分配、投资组合交易的执行、雇员的个人交易和其他潜在的利益冲突，旨在确保随着时间的推移，所有客户账户都得到公平对待。

美国联邦所得税事宜

以下是一般适用于购买、拥有和处置我们的证券的某些美国联邦所得税后果的摘要，包括我们的普通股和优先股，统称为“股票”，以及截至本招股说明书发布的我们的债务证券或“票据”。除非另有说明，本摘要仅涉及为美国联邦税收目的而作为资本资产持有的证券(通常为投资持有的财产)。

如本文所用，“美国持有人”是指为美国联邦所得税目的而持有下列证券之一的受益所有人：

•

美国公民个人或美国居民；

•

在美国、任何州或其其他行政区(包括哥伦比亚特区)的法律下设立或组织的公司(或为美国联邦所得税目的而被视为公司的任何其他实体)；

•

如果信托(A)受美国境内法院的主要监督，并且一名或多名美国人有权控制该信托的所有实质性决定，或(B)根据适用的美国财政部条例或“财政部条例”，具有有效的选择，被视为美国人；或

•

一种财产，其收入应缴纳美国联邦所得税，无论其来源如何。

“非美国持有人”一词是指非美国持有人的证券的实益拥有人(合伙企业或任何其他实体或美国联邦所得税中被视为合伙企业的其他安排除外)。

除例外情况外，对于美国联邦所得税而言，个人可被视为美国居民，而非居住在美国的外国人，除其他外，可通过以下方式被视为美国居民：(1)在日历年中至少有31天在美国居住，(2)在截至本日历年的三年期间内至少在美国居住183天，为此计算本年度的所有天数、上一日历年的三分之一天数和上一日历年的六分之一天数。为此目的而成为居民的个人应缴纳美国联邦所得税，就像他们是美国公民一样。

本摘要不代表对适用于您的联邦所得税后果的详细描述，如果您是我们证券的持有人，如果您是根据

美国联邦所得税法，包括但不限于：

•

证券或货币交易商；

•

金融机构；

•

一个RIC；

•

房地产投资信托基金；

•

免税组织；

•

一家保险公司；

•

作为套期保值、综合、转换或推定出售交易或跨境交易的一部分而持有证券的人；

•

选择按市价计价的证券交易者；

•

缴纳替代性最低税额的人；

•

合伙企业或其他以美国联邦所得税为目的的直通实体；

•

“功能货币”(如《守则》第985节所定义)不是美元的美国持有者；

•

氯氟化碳；

•

一个PFIC；

•

美国侨民或外国个人或实体(以下所列范围除外)；或

•

遵守《税务守则》第451(B)节规定的特别税务会计规则的持有人。

如果合伙企业(包括为美国联邦所得税目的而被归类为合伙企业的任何实体或被视为合伙企业的安排)持有证券，则合伙人的纳税待遇通常将取决于合伙人的地位和合伙企业的活动。如果您是合伙企业或合伙企业中持有我们证券的合伙人，您应该咨询您自己的税务顾问，了解投资我们证券的税务后果。

本摘要以截至本文件之日的法规、财政部条例、裁决和司法裁决为依据。这些权限可能会发生变化，可能是在追溯的基础上，从而导致美国联邦所得税后果不同于以下概述的后果。本摘要不代表根据您的特定情况可能适用于您的美国联邦所得税后果的详细描述，也不涉及美国遗产或赠与、州、地方或非美国所得税、遗产税或赠与税法律的任何方面的影响。它不打算也不应该被解释为对我们证券的任何特定购买者的法律或税务建议。我们没有也不会寻求美国国税局的任何裁决。不能保证国税局不会主张或法院不会维持与以下任何税收方面相反的立场。您应咨询您自己的税务顾问，了解我们证券的所有权对您产生的特定美国联邦所得税后果，以及根据任何其他征税管辖区的法律或其他指导对您产生的后果。

影响我们的重要美国联邦所得税考虑

我们已选择被视为，并打算在此后的每个纳税年度符合该守则下的RIC的资格。因此，我们必须满足与我们的收入来源和总资产多样化有关的某些要求，以及某些分配要求，以保持我们的RIC地位，并避免对任何未分配的应税收入征收美国联邦所得税或消费税。只要我们有资格被视为RIC并满足适用的分配要求，我们将不需要为以股息或资本利得股息形式支付给我们股东的收入缴纳美国联邦所得税。

为了符合美国联邦所得税的要求，我们必须在每个纳税年度至少有90%的总收入来自股息、利息、证券贷款支付、出售或以其他方式处置股票、证券或外汇的收益、从合格上市合伙企业的利息中获得的净收入，或与我们的股票、证券和货币投资业务有关的其他收入(包括但不限于期权、期货或远期合约的收益)，或“90%总收入测试”。“合格上市合伙企业”是指符合特定收入性质要求的上市合伙企业。要符合RIC的资格，我们还必须满足有关我们资产多元化的某些要求。在纳税年度的每个季度结束时，我们必须至少拥有我们总资产价值的50%，即现金、现金项目、美国政府证券、其他RIC的证券和其他证券，就任何一个发行人而言，这些证券不超过我们资产价值的5%，也不超过该发行人有投票权证券的10%。此外，在这些时候，我们的资产价值不得超过25%投资于我们控制的任何一个发行人或两个或两个以上发行人的证券(美国政府证券或其他RIC的证券除外)，这些发行人从事相同或类似的交易或业务或相关交易或业务，或一个或多个合格上市合伙企业的证券，或“资产多元化测试”。如果我们不能满足

虽然我们已通过90%总收入测试，但在以下情况下，我们仍将被视为已通过测试：(I)如果(A)如果不合格是由于合理原因而不是由于故意疏忽，(B)如果我们根据即将通过的财政部法规报告了不合格，以及(Ii)我们支付了相当于超额不合资格收入的税款。如果我们未能在任何纳税年度的任何季度满足任何资产多元化测试的要求，但如果我们在六个月内纠正此类失败，并且(I)该失败是最低限度的，或(Ii)(A)该失败是由于合理原因而非故意疏忽，以及(B)我们根据财政部法规报告未能通过并缴纳消费税，则我们仍将被视为已满足该季度的要求。如果我们连续两年以上未能获得RIC资格，然后寻求重新获得RIC资格，我们通常将被要求确认资产任何未实现增值的收益，除非我们选择在接下来的5年内为任何此类未实现增值支付美国企业所得税。

我们打算至少每年向我们的股东分配我们投资公司的几乎所有应纳税所得额、免税净收入和净资本利得。为了避免产生不可抵扣的4%的联邦消费税义务，《守则》要求我们在每个日历年的12月31日之前分配(或被视为已经分配)股息，其金额一般至少等于(I)该日历年普通收入的98%(考虑到某些延期和选择)，(Ii)资本利得净收入的98.2%，对某些普通亏损进行调整，并一般以截至该日历年10月31日止的一年期间计算(除非我们已根据守则第4982(E)(4)节作出选择，以截至该日历年11月至30日的一年期间计算我们所需的收入分配)及(Iii)100%计算任何于该日历年未支付且未招致美国联邦所得税或“消费税分配要求”的上一个日历年(先前计算)的任何普通收入及资本收益净收益。

我们在任何日历年的10月、11月或12月宣布的任何股息，在该月的指定日期支付给登记在册的股东，并在下一个日历年的1月实际支付，出于联邦所得税的目的，将被视为已由我们支付，以及我们的美国股东在声明分配的日历年的12月31日收到。

我们之前已经并可能在未来对我们的部分收入和资本利得征收4%的联邦消费税。虽然我们打算分配收入和资本利得，以将4%的联邦消费税风险降至最低，但我们可能无法或可能选择不分配足以完全避免征收该税的金额。在这种情况下，我们通常只对我们不符合消费税避税要求的金额缴纳4%的联邦消费税。

如果我们不符合RIC的资格或未能满足任何纳税年度90%的分派要求，我们将就我们的应税收入缴纳公司所得税，来自收益和利润的所有分配，包括净资本利得(如果有)的分配，将作为普通收入向股东征税。此类分派一般有资格(I)在个人和其他非公司股东的情况下被视为合格股息收入，以及(Ii)在某些公司股东的情况下被视为收到的股息扣除或“DRD”。此外，为了重新获得作为RIC的征税资格，我们可能需要确认未实现的收益，支付大量税款和利息，并进行某些分配。

就90%总收入测试而言，我们从某些实体的股权中获得的收入，这些实体在美国联邦所得税方面并未被视为公司或合格的上市交易合伙企业(例如：被视为合伙企业的某些CLO)对我们来说通常具有与此类实体手中相同的性质；因此，我们可能被要求限制我们对任何此类实体的股权投资，这些实体赚取手续费收入、租金收入或其他不符合条件的收入。

由于我们预计将使用债务融资，在某些情况下，我们可能会被债务融资协议中包含的契约阻止向我们的股东进行分配。此外,

根据1940年法案，我们通常不被允许在我们的债务和其他优先证券未偿还的情况下向我们的股东进行分配，除非满足某些“资产覆盖范围”测试。对我们向股东进行分配的能力的限制可能会阻止我们满足90%的分配要求或消费税分配要求，因此，可能会危及我们作为RIC的征税资格，或使我们受到4%的美国联邦消费税的影响。

我们可能会确认的一些收入和费用不符合90%总收入测试。为了确保这些收入和费用不会因未能通过测试而取消我们作为RIC的资格，我们可能需要通过一个或多个被视为公司的实体间接确认此类收入和费用，以满足美国联邦所得税的目的。这些公司的收益将被缴纳美国企业所得税，这最终将减少我们对这些收入和费用的回报。

在我们没有收到现金的情况下，我们可能被要求确认应税收入。例如，如果我们持有根据适用税务规则被视为具有OID的债务工具(如果我们收到与贷款发起有关的认股权证或在其他情况下可能会出现这种情况)，我们必须在每个纳税年度的收入中计入债务有效期内应计的OID部分，无论我们在同一纳税年度是否收到了代表该收入的现金。我们可能还必须在收入中计入尚未以现金形式收到的其他金额，例如合同PIK利息(代表增加到贷款余额中并在贷款期限结束时到期的合同利息)，以及在贷款发放后支付的或以非现金补偿(如认股权证或股票)支付的递延贷款发放费。由于任何原始发行折扣或其他应计金额将包括在我们的投资公司应纳税所得额应计税年度，我们可能被要求向我们的股东进行分配，以满足90%分配要求或消费税分配要求，即使我们不会收到任何相应的现金金额。

我们可以(直接或间接地通过投资于被视为合伙企业的CLO的股权)将一部分净资产投资于低于投资级的工具。美国联邦所得税规则并不完全明确，例如我们何时可以停止计息、原始发行贴现或市场贴现、坏账或无价值工具何时以及在多大程度上可以扣除、因违约债务而收到的付款应如何在本金和收入之间分配，以及在破产或重整情况下债务交换是否应纳税。我们将在必要的程度上解决这些和其他问题，以确保我们分配足够的收入，使我们不会受到美国联邦所得税或消费税的影响。

出于美国联邦所得税的目的，我们投资的一些CLO可能会构成PFIC。由于我们为了美国联邦所得税的目的在PFIC中获得了被视为股权的权益(包括在属于PFIC的CLO中的股权部分投资和某些债务部分投资)，我们可能需要为任何“超额分配”的一部分或出售此类股份的收益缴纳联邦所得税，即使这些收入是由我们作为应税股息分配给我们的股东的。任何该等超额分派或收益所产生的递延税项，可能须向吾等收取利息性质的额外费用。如果我们投资于优质基金，并选择将基金视为优质基金，而不是上述规定，我们将被要求在每个课税年度的入息中计入优质基金的普通收入和净资本收益的比例，即使这些收入没有分配给我们。或者，我们可以选择在每个纳税年度结束时(以及在守则中描述的某些其他日期)按市值计价我们在PFIC中的股份；在这种情况下，我们将把此类股份价值的任何增加确认为普通收入，如果该价值的任何减少不超过我们普通收入中包括的先前增加的幅度，则将该价值的任何减少确认为普通损失。我们是否有能力进行任何一次选举，将取决于我们无法控制的因素，并受到限制，可能会限制这些选举带来的好处。因此，我们可能会在我们的

有能力就我们持有的可被视为PFIC的发行人进行QEF选举，以限制我们的纳税义务或最大限度地提高我们从这些投资中获得的税后回报。

如果我们为美国联邦所得税的目的持有10%或更多的美国联邦所得税权益(通过投票或价值)，而该外国公司被视为CFC(包括被视为CFC的CLO中的股权部分投资和某些债务部分投资)，则我们可能被视为在每个纳税年度从该外国公司获得视为分配(应作为普通收入征税)，金额等于我们按比例分享该公司在该纳税年度的收入(包括普通收益和资本利得)，无论该公司是否在该纳税年度进行实际分配。这一被视为分配的部分必须计入氟氯化碳的美国股东的收入中，无论该股东是否已就该氟氯化碳进行了QEF选择。一般来说，如果一家外国公司超过50%的股份(以综合投票权或价值衡量)由美国股东拥有(直接、间接或归属)，则该公司将被归类为CFC股。在这方面，“美国股东”是指拥有(实际或建设性的)外国公司所有类别股票的总投票权或总价值10%或以上的任何美国人。如果我们被视为从氟氯化碳获得了视为分配，我们将被要求将该视为分配包括在我们的投资公司的应纳税所得额中，无论我们是否从该氟氯化碳收到任何实际分配，并且我们必须分配该收入以满足消费税分配要求或90%分配要求。为了确定我们作为RIC纳税的能力，财政部法规通常将我们与CFC有关的收入包含在合格收入中，如果(I)存在可归因于此类收入包含的CFC收益和利润的当前分配，或(Ii)如果此类包含是与我们的股票、证券或货币投资业务有关的。因此，我们可以限制和/或管理我们在可被视为CFCs的发行人的持股，以限制我们的纳税义务或最大化我们从这些投资中获得的税后回报。

FATCA通常对美国来源的定期付款征收30%的美国联邦预扣税，包括向某些非美国实体，包括某些非美国金融机构和投资基金支付的利息和股息，除非这些非美国实体遵守有关其美国账户持有人及其美国所有者的某些报告要求。为此，我们投资的大多数CLO将被视为非美国金融实体，因此将被要求遵守这些报告要求，以避免30%的扣缴。如果我们投资的CLO未能适当遵守这些报告要求，可能会减少该CLO中可分配给股权和初级债券持有人的金额，这可能会对我们的经营业绩和现金流产生重大不利影响。

根据守则第988节，于吾等应计以外币计值的收入、开支或其他负债与实际收取该等收入或支付该等开支或负债之间的汇率波动所引致的损益，一般按一般收入或亏损处理。同样，外币远期合约、期货和期权合约、类似金融工具以及处置以外币计价的债务证券的损益，如可归因于购置日和处置日之间的汇率波动，也被视为普通收益或亏损。任何与我们的证券投资没有直接关系的此类交易(可能包括投机性货币头寸或不用于对冲目的的货币衍生品)也可能产生收入，根据未来的财政部法规，这些收入不属于90%总收入测试的“合格收入”类型。

吾等因出售或交换吾等所收购的认股权证而变现的收益或亏损，以及可归因于该等认股权证失效的任何亏损，一般将被视为资本收益或亏损。将此类收益或损失视为长期或短期将取决于我们持有特定权证的时间长短。在行使吾等收购的认股权证后，吾等根据认股权证购买的股票的课税基准将等于认股权证支付的金额加上行使认股权证时支付的执行价格之和。

我们的期货合约及期权交易将受守则的特别条文所规限，该等条文除其他事项外，可能会影响我们已实现损益的性质(即，可能影响损益是普通的还是资本的，或者是短期的还是长期的)，可能会加速我们对收入的确认，并可能推迟我们的损失。因此，这些规则可能会影响分配给股东的性质、金额和时间。这些规定还包括：(A)要求我们将投资组合中某些类型的头寸按市价计价(即，将其视为被关闭)，以及(B)这可能导致我们在没有收到现金的情况下确认收入，以便进行必要的分配，以满足90%的分配

符合作为RIC或消费税分配要求征税的资格要求。我们将监控我们的交易，做出适当的税务选择，并在我们获得任何期货合约、期权或对冲投资时，在我们的账簿和记录中做出适当的记项，以减轻这些规则的影响，并防止我们被取消资格作为RIC征税。

一般来说，我们的套期保值交易(包括某些备兑看涨期权)可能会导致美国联邦所得税的“跨境”。跨境规则可能会影响我们已实现的收益(或损失)的性质。此外，根据跨境规则，我们在属于跨境部分的仓位上的已实现亏损可能会递延，而不是在计算实现亏损的纳税年度的应纳税所得额时考虑在内。由于实施跨境规则的法规还很少，从事套期保值交易对我们的税收后果并不完全明确。套期保值交易可能会增加我们已实现的短期资本收益的金额，当分配给股东时，这些收益将作为普通收入征税。

我们可能会根据守则提供一项或多项适用于跨界别的选举。如果我们进行任何一次选举，受影响的跨境头寸的损益确认的金额、性质和时间将根据不同的选举规则确定(S)。在某些选举中适用的规则可能有助于加速确认受影响的跨境头寸的收益或损失。

由于跨境规则可能影响损益的性质、推迟损失和/或加速确认受影响跨境头寸的损益，因此，与没有进行此类对冲交易的基金相比，可分配给股东并将作为普通收入或长期资本利得征税的金额可能会增加或减少。

我们的某些投资行为受到特殊而复杂的美国联邦所得税条款的约束，其中可能包括：(I)将原本构成合格股息收入的股息转换为普通收入，(Ii)将原本有资格根据《准则》扣除某些美国公司的股息视为没有资格享受此类待遇，(Iii)不允许、暂停或以其他方式限制某些损失或扣除的扣除，(Iv)将长期资本收益转换为短期资本利得或普通收入，(V)将普通亏损或扣减转换为资本亏损(其扣除的限制较大)；(Vi)导致我们在没有相应的现金接收的情况下确认收入或收益；(Vii)不利地改变某些复杂金融交易的特征；及(Viii)产生对于90%总收入测试而言不符合良好收入标准的收入。虽然我们这样做可能并不总是成功，但我们将努力避免或最大限度地减少我们的投资做法带来的不利税收后果。

如果我们就增值头寸或实质上相同的财产进行卖空、抵销名义主合同或远期合同交易，我们可能会确认从建设性出售某些“增值财务头寸”中获得的收益(但不包括损失)。受这种建设性出售待遇影响的增值财务状况包括股票和某些其他工具的权益(包括期权、远期合同和卖空)。若交易在发起交易的课税年度结束后不迟于30日完成，且相关增值证券头寸在对冲交易完成后至少在接下来的60日内无套期保值，则推定出售处理不适用。

卖空财产的收益或损失通常被视为资本收益或损失，因为用来结束卖空的财产构成了我们手中的资本资产。除非在某些情况下，用于完成卖空交易的物业在卖空交易达成之日有长期持有期，否则卖空交易的收益通常是短期资本收益。如于卖空当日，吾等持有“实质相同物业”超过一年，则卖空亏损将被视为长期资本损失。此外，进行卖空交易可能会导致我们持有的“基本相同的财产”的持有期暂停。

卖空交易的收益或亏损一般要等到卖空交易完成后才能实现。然而，正如上文有关推定出售的讨论所述，如果我们对增值的证券持有卖空头寸，然后我们收购与卖空物业相同或基本上相同的物业，我们一般会在收购该物业之日确认收益，犹如卖空与该物业于该日期结束一样。同样，如果我们持有赞赏的

就证券的财务状况及随后就相同或实质相同物业进行卖空交易而言，吾等一般会确认收益，犹如增值财务状况于吾等进行卖空交易当日按其公平市价出售。受这些推定出售规则约束的任何增值财务状况的后续持有期将被确定，犹如该等头寸是在推定出售之日获得的。

股东的课税

对持有我们股票的美国居民的征税.因此，我们股票的股息和分配通常要缴纳本文所述的联邦所得税，即使此类股息和分配可能在经济上代表特定股东的投资回报。当我们的资产净值反映未实现或已实现但未分配的收益时，这种分配很可能发生在购买的股票上。即使我们的资产净值也反映了未实现的损失，这种已实现的收益也可能需要分配。我们在10月、11月或12月向登记在册的股东支付的某些股息和分配在下一个日历年的1月支付，股东将视为在宣布股息的日历年的12月31日收到。此外，在我们的纳税年度结束后作出的某些其他分配可能会被“溢出”，并被视为由我们在该纳税年度内支付(除了不可扣除的4%的联邦消费税)。在这种情况下，股东将被视为在实际进行分配的纳税年度收到了此类股息。

根据DIP以额外股份的形式从我们获得任何分派的股东将被视为收到应税分派，其金额一般等于如果他们选择以现金形式接受分派时将收到的现金，除非我们发行的新股的交易价格等于或高于资产净值，在这种情况下，该等股东将被视为收到的分派等于收到的股份的公平市场价值，由再投资日期确定。

我们将在每个历年结束后及时通知股东所有分配的来源和纳税状况。

出于联邦所得税的目的，从我们当前或累积的收益和利润中支付的分配将作为普通股息收入征税，但以下所述的合格股息收入和资本利得股息的分配除外。我们支付给个人纳税人的某些收入分配(无论是以现金支付还是再投资于我们股票的额外股份)按适用于净长期资本利得的税率征税。只有当股东满足某些持有期要求和其他要求，并且股息可归因于我们收到的合格股息收入，并且不能保证我们的股息分配中的哪一部分有资格获得优惠待遇时，这种税务处理才适用。为此目的，“合格股息收入”是指从美国公司和“合格外国公司”获得的股息，前提是我们必须满足该等公司股票的某些持有期和其他要求。适用于合格股息收入的最高个人税率为15%或20%，这取决于个人的收入是否超过某些门槛金额。鉴于我们的投资策略，预计我们的股息中不会有很大一部分有资格被视为合格股息收入。

从我们的投资公司分配的股息由我们报告并由我们的某些公司股东收到的应纳税所得额将符合DRD的资格，范围与我们从某些国内公司收到的符合条件的股息在该纳税年度的金额相同。吾等收到的股息将不会被视为合格股息：(I)若支付股息的股票被视为“债务融资”(一般为借入资金收购)，(Ii)如果吾等未能满足支付股息的股票的某些持有期要求，或(Iii)吾等有义务(根据卖空或其他方式)就实质上类似或相关物业的仓位支付相关款项。此外，如果符合资格的公司股东未能就我们的股票或通过应用守则满足前述要求，则DRD可能被拒绝或减少。鉴于我们的投资策略，预计我们的很大一部分股息将不符合DRD的资格。

分配给股东的资本利得红利被描述为长期资本收益，无论股东持有我们的股票多长时间。一种超过我们目前和

累积的收益和利润将被股东视为资本回报，用于抵扣和降低股东在我们股票中的纳税基础。如果任何此类分配的金额超过我们股票的股东税基，超出的部分将被股东视为出售或交换股票的收益。出售或以其他方式处置我们所拥有的一年或一年以下的投资所获得的收益的分配被描述为普通收入。

就守则第163(J)节适用于利息开支限制的税务规则而言，吾等报告为第163(J)节利息股息的某些分派可由股东视为利息收入。股东的这种待遇通常受到持有期要求和其他潜在限制的限制，尽管持有期要求通常不适用于货币市场基金和某些其他基金宣布的股息，这些基金每天宣布股息，并按月或更频繁地支付此类股息。我们有资格在一个纳税年度报告为第163(J)条规定的股息的金额通常限于我们的业务利息收入超过我们的(I)业务利息支出和(Ii)我们的业务利息收入适当分配的其他扣除的总和。

我们可以选择保留我们的净资本利得或其中的一部分用于投资，并就保留的金额按公司税率缴税。在这种情况下，我们可以在发给股东的通知中将留存金额指定为未分配的净资本利得，他们将被视为每个股东都获得了该净资本利得的按比例分配，结果是：(I)将被要求在适用的纳税申报表上按比例将该净资本利得的按比例份额报告为长期资本利得；(Ii)我们就净资本利得按比例缴纳的税款将获得可退还的税收抵免；以及(Iii)将我们持有的股票的纳税基础增加相当于视为分配减去税收抵免的金额。

美国国税局目前要求，拥有两个或两个以上股票类别的RIC必须根据该纳税年度支付给每个类别的总股息的百分比，为每个此类股票分配每种类型收入(如普通收入和资本利得)的比例金额。因此，我们打算每年在我们的普通股和优先股之间分配资本利得股息(如果有的话)，按该纳税年度支付给每一类股票的总股息的比例分配。

适用于长期资本利得和合格股息收入的降低税率的好处可能会受到对非公司股东适用替代最低税率的影响。

尽管我们目前不打算这样做，但我们有能力宣布我们股票的很大一部分分配。一般来说，如果我们宣布这样的分配，我们将允许股东选择现金和/或等值股票支付。根据公布的美国国税局指导，公开发售的RIC的整个分配通常将被视为美国联邦所得税目的的应税分配，如果满足某些条件，则计入该准则下的RIC分配要求。除其他事项外，可供分配给所有股东的现金总额必须至少占已申报分配总额的20%。如果太多的股东选择接受现金，可供分配的现金必须根据适用的美国国税局指导中提供的公式在选择接受现金的股东之间分配(分配的余额以股票支付)。选择接受现金的每个股东将有权获得现金，其数额至少等于(I)该股东选择以现金接受的分派部分和(Ii)该股东的全部分派乘以可供分配的现金的百分比限制。因此，我们股票的分配数量将取决于可用于分配的现金的适用百分比限制、股东个人选择接受现金或股票，以及股票的价值。每个股东一般将被视为在收到分配之日收到了应税分配，金额相当于如果整个分配以现金支付的话，该股东将收到的现金，即使该股东收到了我们股票的全部或大部分分配。这可能导致股东不得不为这种分配缴税，即使没有收到现金也是如此。

出售股份的股东一般会确认损益，数额等于出售股份的变现金额与股东在出售股份中经调整的课税基础之间的差额。收益或损失通常是资本收益或损失。目前适用于个人和其他非公司纳税人确认的净资本利得的最高税率为：(一)与出售持有一年或以下的资本资产所确认的收益的最高普通所得税税率相同；或(二)一般为15%或20%(视情况而定)

出售持有一年以上的资本资产所确认的收益(以及某些资本利得红利)，取决于股东的收入是否超过某些门槛。

股东在赎回优先股股份时确认的收益或损失(如有)一般将被视为优先股出售或交换的收益或损失，前提是：(A)优先股的赎回对股东而言“基本上不等同于股息”，(B)导致股东对本公司股票的所有权“完全终止”，或(C)在每种情况下，相对于股东的“重大不成比例”，均符合守则第302(B)节的含义。在确定是否符合任何这些备选标准时，通常必须考虑优先股持有人根据《准则》及其颁布的相关行政指导及其司法解释中的某些推定所有权规则而被视为由优先股持有人拥有的股票，以及该持有人实际拥有的股票。关于优先股持有人是否符合上述任何替代测试的决定，取决于必须作出决定时的事实和情况。

建议优先股持有人咨询他们的税务顾问，以确定他们自己在赎回这类股票时的税务待遇。

即使优先股的赎回被视为出售或交换，持有者在赎回时收到的一部分金额可能被描述为联邦所得税目的股息收入，只要这一部分可归因于已宣布但未支付的股息。如果从持有者手中赎回优先股不被视为出售或交换联邦所得税的目的，这种分配的收益通常将被定性为联邦所得税目的的股息。

美国国税局目前要求，拥有两个或两个以上股票类别的RIC必须根据该纳税年度支付给每个类别的股息总额的百分比，为每种类别的收入(如普通收入、资本利得、合格股息收入和符合DRD资格的股息)分配成比例的金额。因此，我们打算在我们的普通股和优先股之间分配资本收益分配、合格股息收入分配和符合DRD的分配(如果有的话)，比例与就该纳税年度支付给每一类别的总分配比例。

在出售或交换持有期在六个月或以下的股票时实现的任何损失，将被视为长期资本损失，范围是就该等股票收到的任何资本利得股息(或指定为未分配资本利得的金额)。此外，股东在出售或以其他方式处置本公司股票时变现的全部或部分亏损，可根据“清洗出售”规则予以禁止，前提是该股东在本公司股票处置日期前30天起至出售后30天止的61天期间内收购本公司股票的其他股份(不论是否透过分派再投资)。

购买本公司股票时支付的某些佣金或其他销售费用不能用于确定91年前出售股票的收益或损失。ST根据一项再投资权，在他们购买我们的股票后的第二天，根据再投资权，在随后收购我们的股票时减少或取消销售费用的期间，从出售之日起至出售日历年的下一个日历年的1月31日止。任何忽略的金额将导致对我们收购的部分或全部其他股票的股东税基进行调整。

法律通常还要求我们或您的金融中介机构向每位股东和美国国税局报告股东出售或赎回的我们股票的成本基础信息。这些信息包括股票的调整成本基础、处置的总收益以及收益或亏损是长期的还是短期的。调整后的股份成本基础将基于我们选择的默认成本基础报告方法，除非股东在出售或赎回之前通知我们，它选择了我们提供的不同的IRS接受的方法。然而，这些要求不适用于通过税收优惠账户进行的投资。股东应咨询他们的金融中介机构和税务顾问，以确定适合他们税务情况的最佳成本基础方法，并获得更多关于这些成本基础报告要求如何适用于他们的信息。

对净投资收入征收的医疗保险税根据《法典》第1411条，对某些美国公民和居民的“投资净收入”和未分配的投资净收入征收3.8%的税

某些财产和信托的财产。除其他项目外，净投资收入一般包括出售、交换、赎回、报废或其他应课税处置证券(除非证券是与某些交易或业务有关)的利息或股息支付，以及确认的净收益，减去某些扣除。我们证券的潜在投资者应咨询他们自己的税务顾问，了解这项税收对他们对我们证券的所有权和处置的影响。

对我们股票的非美国持有者征税。*投资我们股票是否适合非美国持有者将取决于此人的特定情况。

根据以下讨论，我们的“投资公司应纳税所得额”分配给非美国持有者(包括利息收入和净短期资本利得)一般应按30%的税率(或适用条约规定的较低税率)扣缴美国联邦税，但以我们当前和累积的收益和利润为限。如果分配实际上与非美国持有人的美国贸易或业务有关，并且非美国持有人遵守适用的认证和披露要求，我们将不需要预扣美国联邦税，尽管分配将按适用于美国人的税率缴纳美国联邦所得税。特殊认证要求适用于外国合伙企业或外国信托基金的非美国持有者，此类实体应咨询自己的税务顾问。备用预扣不适用于已缴纳本段所述30%(或更低适用条约税率)预扣税的付款。

此外，对于RICS向非美国股东作出的某些分配，如果(I)在及时交付给我们的股东的通知中正确地报告了这些分配，作为“利息相关股息”或“短期资本利得股息”，(Ii)这些分配来自准则中为此类股息指定的来源，以及(Iii)满足某些其他要求，则不需要预扣，并且这些分配一般不需要缴纳美国联邦所得税。视情况而定，我们可能会报告来自此类合格净利息收入或合格短期资本收益的全部、部分或不符合条件的股息，而我们的一部分分配(例如，来自非美国来源的利息或任何外币收益)可能不符合这一潜在豁免预扣的资格。此外，在通过中介持有我们股票的情况下，中介可能扣缴了美国联邦所得税，即使我们报告的付款来自此类合格的净利息收入或合格的短期资本收益。因此，我们不能保证我们的任何股息或分派是否有资格获得这项豁免预扣，或者如果有资格，我们将如实报告。

将我们的长期净资本收益实际或视为分配给非美国持有者，以及非美国持有者在出售我们的股票时实现的收益，将不需要缴纳联邦预扣税，通常也不需要缴纳美国联邦所得税，除非：(I)分配或收益(视情况而定)与非美国持有者的美国贸易或业务有效相关，并且如果所得税条约适用，可归因于非美国股东在美国设立的常设机构，或(Ii)在个人股东的情况下，在出售或收到分配或收益的一年中，该股东在美国的一段或多段总计183天或更长的时间，并且满足某些其他条件。

如果我们以视为而不是实际分配的形式分配我们的净资本利得(我们未来可能会这样做)，非美国股东将有权获得美国联邦所得税抵免或退税，相当于我们为被视为已分配的资本利得支付的税收的股东可分配份额。为了获得退款，非美国持有者将被要求获得美国纳税人识别号并提交美国联邦所得税申报单，即使非美国持有者不被要求获得美国纳税人识别号或提交美国联邦所得税申报单。对于非美国公司的持有者，在出售我们的股票时实现的与美国贸易或业务有效相关的分配(包括实际的和被视为的)和收益，在某些情况下可能需要按30%的税率(或根据适用条约规定的较低税率)缴纳额外的“分支机构利得税”。因此，对这些股票的投资可能不适合非美国持有者。

非美国持有者如果是非居民外国人，并且在其他方面被扣缴美国联邦所得税，可能会受到美国联邦政府的信息报告和备份扣缴的约束

分配所得税，除非非美国持有人向我们或分销支付代理提供IRS表格W-8BEN、IRS表格W-8BEN-E或可接受的替代表格，或以其他方式满足证明其为非美国持有人或以其他方式免除备用预扣的文件证据要求。

非美国持有者对我们股票的投资也可能需要缴纳美国遗产税。

非美国人应就美国联邦所得税和预扣税以及投资股票的州、地方和外国税收后果咨询他们自己的税务顾问。

对本公司票据的美国居民持有者征税。*除以下讨论外，根据美国持票人的常规税务会计方法，我们票据上的付款或应计利息一般将在收到(实际或建设性地)或应计时作为普通利息收入向美国持票人纳税。此外，如果我们的票据的发行价(I.e..，相当数量的债券出售给投资者的第一个价格)低于其“到期时的声明赎回价格”(I.e.，在票据上支付的所有付款的总和，但“有限制的声明的利息”的付款除外)超过指定的极小的金额，这些票据将被认为是为美国联邦所得税目的而发行的旧ID。就票据而言，“符合条件的规定利息”一词一般是指至少每年无条件支付并以单一固定利率支付的利息。

如果票据是用旧身份证发行的，美国持有者通常被要求在收到可归因于该收入的现金之前，将旧身份证作为普通利息收入计入总收入，而不考虑持有者的常规税务会计方法。这种OID将包括在美国持有者持有票据的每个纳税年度的每一天的总收入中，使用反映利息复利的恒定收益率方法。这意味着，随着时间的推移，美国持有者将被要求包括越来越多的OID。或者，如果美国持有者获得了一张带有极小的OID(I.e.、非OID的折扣)，则美国持有者通常将被要求包括极小的按支付金额比例支付票据本金时的旧收入。任何数量的极小的美国持有者计入收入的旧ID将被描述为资本收益。如果我们确定我们的任何纸币将以旧ID发行，我们将发出通知。我们被要求提供信息申报单，说明有记录的人持有的票据上应计的旧ID金额，但某些美国免税持有人除外。

在出售、交换、赎回或注销我们的票据时，美国持有者一般将确认资本收益或损失，该资本收益或损失等于在出售、交换、赎回或注销时实现的金额(不包括作为普通收入处理的应计和未付利息的任何金额)与美国持有者在票据中调整后的纳税基础之间的差额。在我们的票据中，美国持有者的纳税基础通常等于美国持有者在票据上的初始投资额增加了OID(如果有的话)，并减去了票据上除合格声明利息以外的任何现金支付。如果持有票据超过一年，资本收益或损失一般将是长期资本收益或损失。个人和某些其他非公司美国持有者确认的长期资本利得通常有资格享受优惠税率，目前税率为15%或20%，具体取决于美国持有者的收入是否超过某些门槛金额，资本损失的扣除受到《准则》规定的某些限制。资本损益与普通收益或亏损之间的区别在其他情况下也很重要，例如，为了限制美国持有者抵消资本损失与普通收入的能力。

如果美国持票人以低于本金的金额购买票据，差额通常将被视为美国联邦所得税的“市场贴现”，除非差额小于指定的最小金额。根据市场贴现规则，美国持票人将被要求将票据的任何本金付款或出售、交换、报废或其他处置的任何收益视为普通收入，但以美国持有者以前未包括在收入中的市场折扣为限，并被视为在付款或处置时已在票据上应计。此外，美国持票人可能被要求推迟到票据到期或在应税交易中较早出售或进行其他处置时，扣除可归因于票据的任何债务的全部或部分利息支出。美国持有者可以逐笔选择在处置纳税年度之前的纳税年度扣除这种递延利息支出。如果一位美国持有者当选，它将

仅适用于与其有关的任何票据，未经美国国税局同意，此类选择不可撤销。美国持有者在做出这一选择之前，应该咨询他们自己的税务顾问。

票据的任何市场折扣将被视为在从购买之日到票据到期日期间按比例累加，除非美国持有者选择按不变利息方法累加这种市场折扣。此外，美国持有者可以单独选择将市场折扣计入当前应计收入中，无论是采用应计收益率法还是恒定收益率法，在这种情况下，上述关于递延扣除利息的规则将不适用。如果美国持有者做出这一选择，它将适用于美国持有者在选择适用的第一个纳税年度的第一个纳税年度的第一天或之后以市场折扣(如果适用，包括票据)获得的所有债务工具。未经美国国税局同意，美国持有者不得撤销此次选举。美国持有者在做出这两种选择之前，都应该咨询他们自己的税务顾问。

如果美国持有者以超过其所述本金的金额购买票据，美国持有者将被视为以“溢价”购买了该票据。美国持有者一般可以选择按不变收益法在票据的剩余期限内摊销这些溢价，以抵消根据美国持有者的常规会计方法应计入应纳税所得额的利息。如果美国持有者做出这一选择，它将适用于美国持有者在该选择适用的第一个纳税年度的第一个纳税年度的第一天或之后以溢价获得的所有债务工具(如果适用，包括票据)。未经美国国税局同意，美国持有者不得撤销此次选举。如果美国持有者没有选择摊销票据的溢价，那么溢价将减少收益或增加美国持有者在处置票据时本来会确认的损失。

对我们票据的非美国持有者征税。*非美国持票人一般不需要缴纳美国联邦收入或支付本票本金或声明利息的预扣税，条件是：在票据利息的情况下，(I)该利息与非美国持票人在美国境内的贸易或业务行为没有有效联系，(Ii)非美国持票人不是通过足够的股权与我们相关的受控外国公司，(Iii)如果收款人不是守则第2881(C)(3)(A)节所述的收取利息的银行，(Iv)非美国持有人不拥有(实际上或建设性地)我们所有类别股票总投票权的10%或更多，和(V)(A)非美国持有人向适用的扣缴义务人提供一份在美国国税局W-8BEN或W-8BEN-E(或其他适用的美国非居民预扣税证明表格)上签署的伪证处罚声明，其中包括其名称和地址，并证明其不是符合适用要求的美国联邦所得税人，或满足证明其为非美国持有人的文件证据要求，或(B)证券清算组织、银行、或在交易或业务的正常过程中持有客户证券的其他金融机构(即，并持有票据向我们证明其或另一金融机构已收到非美国持有者所需的声明，证明其为非美国人士，并向我们提供该声明的副本。

根据这些规则不免税的非美国持有人通常将按30%的税率对我们票据的利息支付预扣美国联邦所得税，除非（i）利息与美国贸易或业务的进行有效相关，在这种情况下，利息将按照适用于美国持有人的净收入基础缴纳美国联邦所得税（除非适用所得税条约另有规定），或（ii）适用所得税条约规定此预扣税的较低税率或豁免。如果非美国持有人在美国联邦所得税方面被归类为公司，并收到与美国贸易或业务行为有效相关的收入，这些收入也可能要缴纳分支机构利得税（一般施加于非─美国公司实际或被视为从美国汇回应归于美国贸易或业务的收益和利润），税率为30%。如果非美国持有人是与美国有所得税协定的国家的合格居民，则可能不适用分支机构利得税（或可能以较低的税率适用）。

若要申请所得税协定的利益或申请因利息与美国贸易或业务实际相关而免于预扣税，非美国持有人必须及时向适用的预扣税代理人提供适当的、正确执行的适用美国非居民预扣税证明IRS表格，该表格根据伪证处罚进行签署。

一般而言，非美国持有人在出售、交换、赎回或收回票据时，不需就构成资本收益的任何金额缴纳美国联邦所得税或预扣税，前提是该收益与非美国持有人在美国进行的交易或业务没有实际联系（如果适用的所得税条约要求，则不应归因于非美国持有人维持的美国“常设机构”）。某些其他例外情况可能适用，非美国持有人应就此咨询其税务顾问。

由一个在死亡时不是美国公民或居民的个人持有的笔记（如为美国联邦遗产税目的而特别定义）一般不需缴纳美国联邦遗产税，除非在死亡时，（i）该个人直接或间接，实际或推定，拥有《守则》第871（h）（3）节和《财政条例》规定的所有类别的投票权总和的10%或以上，或（ii）该个人的利益在票据有效地与个人的美国贸易或业务的行为。

《避税申报条例》。根据适用的财政部法规，如果美国持有人在任何一个纳税年度内就我们的证券确认了200万美元或以上的损失（对于非美国公司持有人）或1000万美元或以上的损失（对于美国公司持有人）（或在多个纳税年度的组合中出现更大的损失），则美国持有人可能需要向IRS提交IRS 8886表格的披露声明。根据这些条例，损失是可报告的，这一事实并不影响纳税人对损失的处理是否适当的法律决定。不遵守这一报告要求将受到巨额罚款。各国也可能有类似的报告要求。我们证券的美国持有人应咨询自己的税务顾问，以根据其个人情况确定这些财政部法规的适用性。

持有RIC的美国人也不例外。未来的指导可能会将目前的例外情况从这一报告要求扩展到大多数或所有RIC的美国持有人。根据这些条例，损失是可报告的，这一事实并不影响纳税人对损失的处理是否适当的法律决定。不遵守这一报告要求将受到巨额罚款。各国也可能有类似的报告要求。我们证券的美国持有人应咨询自己的税务顾问，以根据其个人情况确定这些财政部法规的适用性。

信息报告和后备扣缴。美国持有人（“豁免收款人”除外，包括C类公司和某些在需要时证明其豁免地位的其他人）可能需要按24%的比率对本金或利息付款进行后备预扣税，并将遵守有关本金或利息付款的信息报告要求（包括出售、交换、赎回或报废证券的收益，如有）。一般而言，如果需要进行信息报告的非公司美国持有人未能提供正确的纳税人识别号或未能遵守适用的后备预扣税要求，则可能适用适用的后备预扣税税率。

如果您是非美国持有人，一般情况下，适用的扣缴义务人通常需要向美国国税局和您报告我们证券的利息付款，包括OID(如果有)以及与这些付款相关的扣缴税款(如果有)。根据条约或协定的规定，您居住的国家的税务机关也可以获得报告这类利息支付和任何扣缴的信息申报单的副本。一般来说，如果您已向适用的扣缴代理人提供了所需的证明，证明您不是美国人，并且适用的扣缴代理人没有实际知情或没有理由知道您是美国人，则备用扣缴将不适用于您证券的利息支付。信息报告和备份扣缴将适用于向您支付在美国境内或通过某些与美国相关的金融中介进行的您的证券的出售或其他处置(包括报废或赎回)的收益，除非您在伪证处罚下证明您不是美国人，或者您以其他方式确立豁免，并且适用的扣缴代理人并不实际知道或没有理由知道您是美国人。

您应该咨询您自己的税务顾问，了解在您的特定情况下信息报告和备份预扣的应用，以及获得备份预扣豁免的可能性和程序。备用预扣不是附加税，根据

只要及时向美国国税局提供所需信息，备份预扣规则可能被允许作为您的美国联邦所得税债务的退款或抵免。

FATCA扣留对某些外国实体的付款。FATCA通常对债务工具赚取的利息征收30%的美国联邦预扣税，例如我们就股票向某些非美国实体(包括在某些情况下，此类实体充当中间人)支付的票据和股息，这些实体未能遵守(或被视为符合)某些认证和信息报告要求。FATCA预扣税适用于所有可预扣的付款，无论付款的受益所有人是否有权根据与美国签订的适用税收条约或根据美国国内法获得预扣税豁免。如果FATCA对根据我们的债务证券支付的任何利息或收益征收预扣税，则有资格就此类利息或收益获得美国联邦预扣税豁免或减免的持有人将被要求向美国国税局寻求抵免或退款，以获得此类豁免或减免的好处(如果有的话)。可要求证券持有人提供额外信息，以使适用的扣缴义务人能够确定是否需要扣缴。

拟议的财务处条例取消了根据FATCA对支付毛收入规定的预扣适用。根据这些拟议的财政部条例，公司和任何其他适用的扣缴义务人可以(但不需要)依赖FATCA扣缴的这一拟议变化，直到最终法规发布或该等拟议的财政部条例被废除。持有我们证券的潜在持有者应根据他们的具体情况，就FATCA规则对他们的影响咨询他们自己的税务顾问。

前面讨论的重要美国联邦所得税考虑因素仅供一般参考，并不是税务建议。我们敦促您咨询您自己的税务顾问，关于投资我们证券对您的特殊税收后果，包括任何悬而未决的法律或拟议的法规可能产生的影响。.

我们的证券简介

本招股说明书包含我们的普通股、优先股、认购权和债务证券的摘要。这些摘要并不是对每个安全性的完整描述。然而，本招股说明书和随附的招股说明书附录将包含由此提供的每种证券的重要条款和条件。

以下是截至2023年6月5日我们授权的证券类别：

(1) 班级名称	(2) 金额授权	(3) 持有的金额我们还是为了我们的帐号		(4) 金额杰出的不包括显示的金额低于（3）
普通股，每股票面价值0.001美元	1亿股		—	60,662,524股
C系列条款优先股，每股票面价值0.001美元	3100,000股		—	2172,553股
D系列优先股，每股票面价值0.001美元	3500,000股		—	1,093,245股
2028年笔记	$69,000,000		—	$32,423,800
2029年笔记	$100,000,000		—	$93,250,000
2031年票据	$44,850,000		—	$44,850,000

我们的股本说明

以下描述基于DGCL的相关部分以及我们的公司注册证书和章程。本摘要不一定完整，我们建议您查阅DGCL、我们的公司注册证书以及我们修订和重述的章程，以了解下文概述的条款的更详细说明。

股本

我们的授权股票包括100，000，000股普通股，每股面值0.001美元，和20，000，000股优先股，每股面值0.001美元。没有未行使的期权或认股权证购买我们的股票。没有股票被授权根据任何股权补偿计划发行。根据特拉华州法律，我们的股东一般不对我们的债务或义务承担个人责任。

普通股

我们普通股的所有股票在收益、资产、股息和投票权方面都享有平等的权利，当它们发行时，将得到正式授权、有效发行、全额支付和不可评估。如果获得董事会授权并由我们宣布从董事会合法获得的资金中支付给我们普通股的持有者，则可以向普通股持有人支付分配。此类分配可以现金、我们普通股的股票或两者的组合支付。我们普通股的股份没有优先购买权、交换、转换或赎回权，可以自由转让，除非其转让受到美国联邦和州证券法或合同的限制。在我们清盘、解散或清盘的情况下，我们的普通股每股将有权按比例分享我们在偿还所有债务和其他债务后合法可供分配的所有资产，并受优先股持有人的任何优先权利的约束，如果当时有任何优先股未偿还的话。普通股每股有权对提交股东投票表决的所有事项有一票投票权，包括董事选举。除任何其他类别或系列股票的规定外，我们普通股的持有者将拥有独家投票权。在董事选举中没有累积投票权。

优先股

我们被授权发行2000万股优先股。截至2023年6月5日，我们有3,265,798股已发行优先股。我们的公司注册证书授权我们的董事会将任何未发行的优先股股票分类和重新分类为其他类别或系列的优先股，而无需股东批准。如果我们发行优先股，发行成本将立即由我们普通股的持有者承担，并导致届时我们普通股的每股资产净值减少。我们可以随时发行优先股。在发行每一类别或系列的股份前，本公司董事会须根据大中华总公司及本公司的公司注册证书，为每一类别或系列设定条款、优惠、转换或其他权利、投票权、限制、股息或其他分派的限制、资格及赎回条款或条件。因此，我们的董事会可以授权发行优先股，其条款和条件可能会延迟、推迟或阻止可能涉及我们普通股持有者溢价或符合他们最佳利益的交易或控制权变更。

C系列术语优先股。截至2023年6月5日，我们有2,172,553股C系列定期优先股流通股。

救赎。*我们必须在2031年6月30日赎回C系列定期优先股的所有流通股。此外，如果我们未能在任何日历季度的最后一个营业日营业结束时保持至少200%的资产覆盖率(如1940法案第18(H)节所定义)，并且在本公司该季度的Form N-CSR年度报告、Form N-CSR半年度报告或Form N-Port季度报告(视适用情况而定)提交日期后30个日历日的营业结束时，此类故障仍未得到纠正，我们将被要求赎回我们的优先股的股票数量(我们酌情可能包括C系列条款优先股的任何数量或部分)，当与因未能维持该等证券的契约所要求的资产覆盖范围而赎回的任何债务证券相结合时，(1)将导致我们的资产覆盖范围至少为200%，以及(2)可从合法可用于此类赎回的资金中赎回的优先股的最大股票数量。

对于未能维持该等资产覆盖范围的任何赎回，吾等可根据我们的唯一选择权，赎回该等额外数目的优先股股份，使资产覆盖范围最高达285%(包括285%)。在2024年6月16日之后的任何时间，我们可以根据我们的唯一选择权，全部或不时从合法可用于此类赎回的资金中赎回C系列优先股的流通股。我们根据任何赎回条款赎回C系列优先股股份所支付的价格将等于每股25美元加上相当于该等股份(无论是否赚取或申报，但不包括该等股息的利息)至赎回日(但不包括赎回日)的累计但未支付的股息(如果有)的金额。

排名和清算。C系列定期优先股的股份为构成股本的优先证券。C系列条款优先股排名(I)优先于普通股股份，并在解散、清盘或吾等事务清盘时的资产分配方面；(Ii)在股息支付及解散、清盘或吾等事务清盘时的资产分配方面，与D系列优先股及吾等可能发行的所有其他未来系列优先股同等；及(Iii)优先于票据持有人的支付权及任何未来的优先债务。如果我们的事务发生清算、解散或清盘，C系列定期优先股的持有者将有权获得相当于每股25美元的清算分配，外加相当于该等股票(无论是否赚取或申报，但不包括该等股息的利息)的累积但未支付的股息(如果有的话)的金额，但不包括支付日期。

红利。*我们打算每月支付C系列定期优先股的股息，固定年利率为清算优先股的6.50%(每股每年1.625美元)，或“C系列股息率”。如果我们未能在2031年6月30日按要求赎回C系列期限优先股，或未能在该等股息的支付日期支付任何股息，则C系列股息率将每年增加2%，直至我们赎回C系列期限优先股或支付股息(视情况而定)。C系列股息率将以360天的一年为基础计算，其中包括12个30天的月。

投票权。*除本公司注册证书另有规定或法律另有规定外，(1)就提交本公司股东表决的每一事项，C系列C系列优先股的每位持有人有权就持有的每股C系列优先股投一票；(2)所有已发行优先股的持有人，包括C系列C系列优先股，以及普通股作为一个类别一起投票；只要优先股持有人，包括C系列优先股，作为一个类别单独投票，有权选举至少两(2)名我们的董事，如果我们未能支付任何已发行的优先股，包括C系列优先股的股息，金额相当于两(2)或整整一年的股息，并持续到这种失败被治愈，将有权选举我们的大多数董事。

D系列优先股。截至2023年6月5日，我们有1,093,245股D系列优先股流通股。

救赎。*D系列优先股没有到期日，除非我们赎回，否则将无限期流通股。此外，如果我们未能在任何日历季度的最后一个营业日营业结束时保持至少200%的资产覆盖率(如1940法案第18(H)节所定义)，并且在本公司该季度的Form N-CSR年度报告、Form N-CSR半年度报告或Form N-Port季度报告(视适用情况而定)提交日期后30个日历日的营业结束时，此类故障仍未得到纠正，我们将被要求赎回我们的优先股的股份数量(我们酌情可能包括任何数量或部分的D系列优先股)，当与因未能维持管理该等证券的契约所要求的资产覆盖范围而赎回的任何债务证券相结合时，(1)将导致我们的资产覆盖范围至少为200%，以及(2)可从合法可用于此类赎回的资金中赎回的优先股的最大股份数量。对于未能维持该等资产覆盖范围的任何赎回，吾等可根据我们的唯一选择权，赎回该等额外数目的优先股股份，使资产覆盖范围最高达285%(包括285%)。在2026年11月29日之后的任何时间，我们可以根据我们的唯一选择权，全部或不时从合法可用于此类赎回的资金中赎回系列优先股的流通股。根据任何赎回规定，我们赎回D系列优先股股份所支付的价格将等于每股25美元加上相当于该等股份截至(但不包括)赎回日(但不包括该等股息)的累计但未支付的股息(无论是否赚取或申报，但不包括该股息)的金额。

排名和清算。*D系列优先股股份为构成股本的优先证券。D系列优先股排名(I)优先于普通股股份，并在解散、清盘或吾等事务清盘时的资产分配方面；(Ii)在支付股息及解散、清盘或吾等事务清盘时的资产分配方面，与C系列优先股及吾等可能发行的所有其他未来系列优先股同等；及(Iii)优先于票据持有人的支付权及任何未来的优先债务。如果我们的事务发生清算、解散或清盘，D系列优先股的持有者将有权获得相当于每股25美元的清算分派，外加相当于该等股份的累积但未支付的股息(如果有)的金额(无论是否赚取或申报，但不包括该等股息的利息)，但不包括支付日期。

红利。*我们打算每月支付D系列优先股的股息，固定年利率为清算优先股的6.75%(每股每年1.6875美元)，或“D系列股息率”。若吾等未能于该等股息的支付日期支付任何股息，D系列股息率将每年增加2%，直至吾等赎回D系列优先股或支付股息(视乎情况而定)。D系列股息率将以360天的一年为基础计算，其中包括12个30天的月。

投票权。*除本公司注册证书另有规定或法律另有规定外，(1)就提交本公司股东表决的每一事项，D系列优先股的每位持有人有权就持有的每股D系列优先股投一票，以及(2)所有已发行优先股的持有人，包括D系列优先股，以及作为单一类别的普通股一起投票；只要优先股持有人，包括D系列优先股，作为一个类别单独投票，有权选举至少两(2)名我们的董事，如果我们未能就包括D系列优先股在内的任何已发行优先股支付股息，金额相当于两(2)或整整一年的股息，并持续到这种失败被治愈，将有权选举我们的大多数董事。

公司注册证书及附例的规定

董事和高级职员的责任限制；赔偿和垫付费用。*我们高级职员和董事的赔偿受DGCL第145节、我们的公司注册证书和章程的管辖。香港海关条例第145条(A)款赋权任何法团，如曾是或曾经是任何受威胁、待决或已完成的诉讼、诉讼或法律程序的一方，或被威胁成为任何受威胁、待决或已完成的诉讼、诉讼或法律程序的一方，不论是民事、刑事、行政或调查(由法团提出或根据法团权利提出的诉讼除外)，而该人是或曾经是该法团的董事、高级职员、雇员或代理人，或正应该法团的要求以另一法团、合伙、合资企业、信托或其他企业的高级职员、雇员或代理人的身分提供服务，则该人可就开支(包括律师费)向该法团作出弥偿。在下列情况下，该人在与该诉讼、诉讼或法律程序有关的情况下实际和合理地招致的判决、罚款和为达成和解而支付的款项：(1)该人真诚地行事，(2)该人合理地相信该人的行为符合或不反对该法团的最佳利益，以及(3)就任何刑事诉讼或法律程序而言，该人没有合理因由相信该人的行为是违法的。

DGCL第145条第(B)款授权法团弥偿任何曾经或现在是任何由法团或根据法团有权威胁成为任何威胁、待决或已完成的诉讼或诉讼的一方的人，以促致对其有利的判决，理由是该人是或曾经是该法团的董事、高级职员、雇员或代理人，或正应该法团的要求以另一法团、合伙企业、合营企业的高级职员、雇员或代理人的身分提供服务，信托或其他企业就该人就该诉讼或诉讼的抗辩或和解而实际和合理地招致的开支(包括律师费)作出赔偿，但如该人真诚行事，并以合理地相信符合或不反对该法团的最佳利益的方式行事，则不得就该人被判决须对该法团负法律责任的任何申索、争论点或事宜作出弥偿，除非且仅以特拉华州衡平法院或提起该诉讼或诉讼的法院应申请而裁定的范围为限，尽管判决了责任，但考虑到案件的所有情况，该人公平和合理地有权获得赔偿，以支付特拉华州衡平法院或其他法院认为适当的费用。

董事条例第145节进一步规定，如果现任或前任董事或人员在抗辩第145节(A)和(B)款所述的任何诉讼、诉讼或法律程序中胜诉，或在抗辩其中的任何申索、争论点或事项时，该人将获得与其实际和合理地招致的与该诉讼、诉讼或法律程序相关的开支(包括律师费)的弥偿。在所有根据第145条(A)款和(B)款允许赔偿的情况下(除非法院下令)，公司只有在确定对现任或前任董事、官员、员工或代理人的赔偿在当时的情况下是适当的后，才会在特定案件中授权作出赔偿，因为被赔偿的一方已经满足了适用的行为标准。对于在作出决定时是董事或高级职员的人，必须(1)由并非该诉讼、诉讼或法律程序一方的董事的多数票(即使不到法定人数)，(2)由由该等董事组成的委员会指定的该等董事组成的委员会(即使不到法定人数)，(3)如果没有该等董事，或(如果该等董事如此指示)在书面意见中由独立法律顾问或(4)由股东作出。该法规授权公司在收到预付款接受者或其代表的承诺后，在诉讼的最终处理之前支付高级职员或董事发生的费用，并在最终确定此人或她无权获得赔偿的情况下偿还预付款。DGCL第145条还规定，根据该条款允许的赔偿和垫付费用不排除寻求赔偿或垫付费用的人根据任何附例、协议、股东或公正董事投票或其他方式可能有权享有的任何其他权利。DGCL第(145)条亦授权法团代表其董事、高级人员、雇员及代理人购买及维持责任保险，不论法团是否有法定权力就承保的法律责任向该等人士作出弥偿。

本公司的公司注册证书规定，本公司董事不会因违反董事的受信责任而向本公司或本公司的股东承担金钱损害责任，责任尽在本公司现有公司或公司未来可能修订的最大范围内。董事公司第102(B)(7)条规定，董事因违反作为董事人的受信责任而对公司或其股东承担的个人责任可予免除，但以下法律责任除外：(1)任何违反董事公司或其股东的忠实义务的行为；(2)不真诚地或涉及故意不当行为或明知违法的行为或不作为；(3)董事公司第174条规定的与非法支付股息或非法购买或赎回股票有关的责任，或(4)董事从中获得不正当个人利益的交易。

我们的公司注册证书规定，在现有的公司注册处或以后可能修改的注册处规定的方式下，向任何人提供充分许可的赔偿。此外，我们已经与我们的每一位董事和高级管理人员签订了赔偿协议，以实现上述规定。

特拉华州反收购法。此外，DGCL以及我们的公司注册证书和章程包含的条款可能会使潜在收购者更难通过要约收购、委托书竞争或其他方式收购我们。预计这些条款将阻止某些强制性收购做法和不充分的收购要约，并鼓励寻求获得对我们的控制权的人首先与我们的董事会谈判。这些措施可能会推迟、推迟或阻止原本可能符合我们股东最佳利益的交易或控制权变更。这些规定可能会阻止第三方寻求控制我们，从而剥夺股东以高于当前市场价格的溢价出售其股票的机会。这样的尝试可能会增加我们的费用，扰乱我们的正常运营。我们认为，这些条款的好处超过了阻止任何此类收购提议的潜在坏处，因为就此类提议进行谈判可能会改善其条件。我们的董事会已考虑过这些条款，并认为这些条款总体上符合我们和我们的股东的最佳利益。

我们受DGCL第(203)节监管公司收购的规定所约束。一般而言，这些规定禁止特拉华州公司在股东成为有利害关系的股东之日起三年内与任何有利害关系的股东进行任何业务合并，除非：

•

在此之前，董事会批准了导致股东成为利益股东的企业合并或交易；

•

在导致该股东成为有利害关系的股东的交易完成后，该有利害关系的股东在交易开始时至少拥有该公司已发行的有表决权股票的85%；或

•

在董事会批准和股东会议批准企业合并之日或之后，至少三分之二的非利害关系股东所拥有的已发行有表决权股票。

第203节定义了“企业合并”，包括以下内容：

•

涉及公司和利益相关股东的任何合并或合并；

•

任何出售、转让、质押或其他处置(在一次或一系列交易中)，相当于公司所有资产的总市值或公司所有涉及利害关系的股东的已发行股票的总市值的10%或以上；

•

除某些例外情况外，导致公司向有利害关系的股东发行或转让公司任何股票的任何交易；

•

任何涉及该公司的交易，而该交易的效果是增加该有利害关系的股东所拥有的该公司任何类别或系列的股份的比例；或

•

有利害关系的股东从公司提供或通过公司提供的任何贷款、垫款、担保、质押或其他财务利益中获得利益。

一般而言，第203节将有利害关系的股东定义为任何实益拥有公司15%或以上已发行有表决权股票的实体或个人，以及与任何这些实体或个人有关联或控制或控制的任何实体或个人。

该法规可能禁止或推迟合并或其他收购或控制权变更的企图，因此可能会阻止收购我们的企图。

董事选举。根据我们的章程规定，亲自出席并有权在股东年会或特别会议上投票的股东亲自或由受委代表投下的多数赞成票，将足以选举董事。根据我们的公司注册证书，我们的董事会可以修改章程，以改变选举董事所需的投票。

只要我们的任何一系列优先股尚未发行，我们优先股的持有者作为一个类别投票，将有权选举我们的两名董事。

分类董事会。因此，我们的董事会分为三级董事，交错任职三年，每年只有一级的任期届满。一个保密的董事会可能会使我们的控制权发生变化或罢免我们现有的管理层变得更加困难。然而，我们相信，选举一个分类董事会的多数成员所需的较长时间有助于确保我们的管理和政策的连续性和稳定性。

董事人数；免职；空缺。*我们的公司注册证书规定，董事的人数将仅由董事会根据我们的章程确定。我们的章程规定，我们整个董事会的多数成员可以随时增加或减少董事人数。但是，除非我们的章程被修改，否则董事的人数可能永远不会少于4人，也不可能超过8人。根据DGCL，除非公司注册证书另有规定(我们的公司注册证书没有)，否则，只有在股东投赞成票的情况下，我们董事会等机密董事会的董事才能被免职。根据我们的公司注册证书和章程，以及符合1940法案适用的股东选举要求，董事会的任何空缺，包括因董事会扩大而产生的空缺，只能通过当时在任的董事的多数投票来填补。我们股东罢免董事和填补空缺的能力受到限制，可能会使第三方更难收购或阻止第三方寻求收购我们的控制权。

股东的诉讼。根据我们的公司注册证书，股东行动只能在股东年度会议或特别会议上或通过一致书面同意而不是会议上采取。这可能会导致将股东提案的审议推迟到下一次年度会议。

股东提名和股东提案的预告规定。根据我们的附例规定，就股东周年大会而言，提名董事会成员的候选人和拟由股东考虑的业务建议，只能(1)由董事会或在董事会的指示下作出，(2)根据我们的会议通知作出，或(3)由有权在会议上投票并已遵守附例预先通知程序的股东作出。提名在特别会议上当选为董事会成员的人只能(1)由董事会或在董事会的指示下提名，或(2)董事会已确定董事将在会议上由有权在会议上投票并已遵守章程预先通知规定的股东选举产生。

要求股东提前通知我们提名和其他业务的目的是让我们的董事会有一个有意义的机会来考虑建议被提名人的资格和任何其他拟议业务的可取性，并在董事会认为必要或合适的范围内通知股东并就该等资格或业务提出建议，以及为举行股东会议提供更有秩序的程序。虽然我们的章程没有赋予董事会任何权力不批准股东选举董事的提名或建议某些行动的提案，但如果没有遵循适当的程序，它们可能会阻止董事选举或考虑股东提案的竞争，并阻止或阻止第三方进行委托书征集，以选举自己的董事名单或批准自己的提案，而不考虑对该等提名或提案的考虑是否对我们和我们的股东有害或有益。

股东大会。然而，我们的章程规定，股东在年度会议或股东特别会议上要求或允许采取的任何行动，只有在适当地提交给该会议时才能采取。此外，我们的公司注册证书规定，任何此类行动都可以在我们股东一致书面同意的情况下采取，而不是会议。此外，我们的章程规定了向年度股东大会提交股东提案的预先通知程序，包括建议的董事会选举候选人提名。出席股东周年大会的股东，只可考虑股东大会通知内所列的建议或提名，或由董事会或在董事会指示下，或在会议记录日期登记在案的股东提出的建议或提名，而该股东有权在会议上投票，并已及时以适当形式向秘书发出书面通知，表明其有意将该等事务提交大会。这些规定的效果可能是推迟到下一次股东大会，我们大多数未偿还有表决权证券的持有者倾向于采取股东行动。

召开股东特别大会。此外，本公司的章程规定，除法律另有规定外，秘书可应董事会主席、行政总裁的要求或以过半数董事的赞成票正式通过的决议，召开股东特别会议。

与1940年的法案相冲突。但是，我们的章程规定，如果DGCL或章程的任何条款与1940年法案的任何条款相冲突，则以1940年法案的适用条款为准。

独家论坛。根据我们的章程规定，除非本公司以书面形式同意选择另一个论坛，即衡平法院，或者如果该法院没有管辖权，否则美国特拉华州地区法院应是以下唯一和独家论坛：(A)代表本公司提起的任何派生诉讼或法律程序，(B)声称本公司任何高管或其他代理人违反对本公司或本公司股东的任何义务的索赔的任何诉讼，(C)根据大昌华通或本公司公司注册证书或本公司附例的任何条文，向本公司或本公司任何董事或本公司高级职员或其他代理人提出申索的任何诉讼，或(D)根据内部事务原则所管限的针对本公司或董事或本公司任何高级职员或其他代理人提出申索的任何诉讼。

这种法院条款的选择可能会限制股东在司法法院提出其认为有利于与我们或我们的任何董事、高级管理人员、其他员工或股东发生纠纷的索赔的能力，这可能会阻碍与此类索赔有关的诉讼。或者，如果法院决定选择哪一家法院

如果我们的附例中包含的条款在诉讼中不适用或不可执行，我们可能会因在其他司法管辖区解决此类诉讼而产生额外费用，这可能会损害我们的业务、经营业绩和财务状况。

转用开放式基金的可能性

本公司可于任何时间转换为开放式管理投资公司，但须获得下列各项批准：(I)当时在任董事的大多数，(Ii)持有不少于75%已发行股份的持有人有权就该等股份投票，及(Iii)根据1940年法令的规定，任何一类或多类或多类股份的持有人投票。在考虑是否对将我们转变为开放式管理投资公司的任何提议进行投票时，我们的董事会可能会考虑根据情况和相关风险可能为股东带来的任何潜在利益，以及考虑到我们的投资政策的任何必要变化和其他因素，这样做是否符合股东的长期最佳利益。我们投资组合的构成可能会使我们无法遵守适用于开放式管理投资公司的美国证券交易委员会规定。因此，转换可能需要我们的投资政策发生重大变化，并可能需要清算其投资组合中相当大一部分流动性相对较差的部分，前提是持有此类头寸。如果发生转换，我们普通股的股票将停止在纽约证券交易所或其他国家证券交易所或市场系统上市。我们优先股的任何流通股将在转换前由我们赎回。然而，我们的董事会认为，考虑到我们的投资目标和政策，封闭式结构是可取的。因此，投资者应该假设，董事会不太可能投票将我们转变为一家开放式管理投资公司。开放式管理投资公司的股东可要求开放式管理投资公司在任何时候(除1940年法令授权的某些情况外)以其资产净值赎回其股份，减去赎回时有效的赎回费用(如果有的话)。我们预计将以现金支付所有此类赎回请求，但打算保留以现金或证券组合支付赎回请求的权利。如果以证券形式支付部分款项，投资者在将此类证券转换为现金时可能会产生经纪费用。如果我们被转换为开放式基金，我们普通股的新股很可能会以资产净值加销售负担出售。

股份回购及其他折扣措施

由于在交易所上市的封闭式管理投资公司的普通股交易价格经常低于其资产净值，董事会可能会不时决定，采取某些旨在减少这种折扣的行动可能符合我们普通股持有者的利益。董事会在与顾问磋商后，将至少每年检讨公开市场回购及/或收购普通股股份的可能性，并会考虑以下因素，例如普通股股份的市价、普通股每股资产净值、我们资产的流动性、对我们开支的影响、此等交易是否会损害吾等作为RIC的地位或导致未能遵守适用的资产覆盖范围要求、一般经济状况及其他可能对吾等完成此等交易的能力有重大影响的事件或条件。不能保证董事会实际上会决定采取这些行动中的任何一个，或者，如果采取了这些行动，我们的普通股股票将以等于或接近其资产净值的价格进行交易。

考虑到本公司普通股的交易价格可能低于该等股票的净资产净值，且任何此类折扣可能不符合本公司普通股持有人的利益，董事会在与顾问磋商后，可能会不时审查降低此类折扣的可能行动。

我们的优先股说明

我们被授权发行最多20,000,000股优先股。截至2023年6月5日，我们有2,172,553股C系列流通股和1,093,245股D系列优先股流通股。看见《我们的股本说明 - 优先股 - 系列C术语优先股》和《我们的股本说明 - 优先股 - 系列D优先股》有关我们已发行的优先股的说明。我们可能会不时以一个或多个系列发行额外的优先股，而无需股东批准。在发行每个系列的股票之前，特拉华州法律和我们的公司证书要求我们的董事会为每个系列设定条款、优先选择、转换或其他权利、投票权、限制、股息或其他分配的限制、资格和赎回条款或条件。因此，董事会可以授权发行优先股，其条款和条件可能会延迟、推迟或阻止可能涉及我们普通股持有者溢价或符合他们最佳利益的交易或控制权变更。然而，您应该注意到，任何此类发行都必须遵守1940年法案、特拉华州法律和法律施加的任何其他限制的要求。

至于作为股票的优先证券(即我们的优先股的股份)，根据现行法律，我们必须拥有至少200%的资产覆盖率，这是在发行任何此类优先股时衡量的，并按我们的总资产(减去所有未由优先证券代表的负债和债务)与代表债务的已发行优先证券的总额加上任何已发行优先股的总清算优先权的比率计算。此外，1940年法案要求：(I)优先股的持有者必须作为一个类别有权在任何时候选举两名董事，如果优先股的股息或其他分配拖欠两年或更长时间，则有权选举多数董事，以及(Ii)在分配资产和支付股息或其他分配方面，此类股票完全优先于任何其他类别的股票，这应是累积的。1940年法案规定的一些事项需要任何已发行和未发行优先股的持有者单独投票。我们相信，优先股的发行将为我们在组织未来的融资和收购方面提供更大的灵活性。

对于我们可能发行的任何系列优先股，我们的董事会将决定，与该系列相关的指定证书和招股说明书附录将描述：

•

该系列股票的名称和数量；

•

对该系列股票支付股息或其他分配的利率和时间，以及支付股息或其他分配的优惠和条件，以及该等股息或其他分配是参与还是不参与；

•

与该系列股票的可兑换或可互换性有关的任何规定，包括对该系列股票转换价格的调整；

•

在我们清算、解散或结束我们的事务时，该系列股票的持有者的权利和优先权；

•

该系列股票的持有者的投票权(如有)；

•

与赎回该系列股票有关的任何规定；

•

在该系列股票流通股期间，我们支付股息或对其他证券进行分配、收购或赎回的能力受到的任何限制；

•

对我们有能力增发该系列股票或其他证券的任何条件或限制；

•

如果适用，讨论美国联邦所得税的某些考虑因素；以及

•

该系列股票的任何其他相对权力、优惠和参与、可选权利或特别权利，及其资格、限制或限制。

除董事会可能厘定的特定条款外，吾等可发行的所有优先股股份将具有同等级别及相同的股份，而每个优先股系列的所有股份将相同，但股息或其他分派(如有)的累计日期除外。

我们认购权的说明

以下是我们可能不时发行的认购权条款的一般说明。我们提供的任何认购权的具体条款将在与该等认购权相关的招股说明书附录中说明。

我们可以向我们的股东发行认购权来购买普通股。认购权可以独立发行，也可以与任何其他提供的证券一起发行，并且可以由购买或接收认购权的人转让，也可以不转让。考虑到承销佣金，我们不会以低于当时普通股每股资产净值的价格向我们的股东提供可转让认购权，除非我们首先提交美国证券交易委员会宣布对该等发行有效的生效后修正案，并且与该权利相关而购买的普通股在该等权利发行时不超过我们已发行普通股的三分之一。就向吾等股东进行的任何认购权发售而言，吾等可与一名或多名人士订立备用承销、后备或其他安排，根据该等安排，此等人士将购买任何认购权发售后仍未获认购的已发售证券。关于向我们的股东发行认购权，我们将在我们为获得认购权而设定的记录日期向我们的股东分发证明认购权的证书和招股说明书附录。我们的普通股股东将间接承担我们与任何认购权发行相关的所有费用，无论任何普通股股东是否行使任何认购权。

招股说明书增刊将描述我们可能发行的任何认购权的特定条款，包括以下内容：

•

发行将保持开放的期限(开放的天数应使所有记录保持者都有资格参与发行，且开放的时间不得超过120天)；

•

该等认购权的名称及总数；

•

该认购权的行使价格(或其计算方法)；

•

可支付认购权价格的一种或多种货币，包括复合货币；

•

如适用，发行认购权的证券的名称和条款，以及与每一种这种证券一起发行的认购权的数目或每种证券的本金金额；

•

发行比例(就可转让权利而言，在个人有权购买额外股份之前，至少需要持有三股登记在案的股份)；

•

向每位股东发行认购权的数量；

•

此类认购权可转让的程度，以及如果认购权可转让，可在其上进行交易的市场；

•

行使该认购权的权利开始的日期，以及该权利到期的日期(可予延期)；

•

如适用，可一次行使的最低或最高认购权数量；

•

这种认购权包括对未认购证券的超额认购特权的程度以及这种超额认购特权的条款；

•

我们可能拥有的与此类认购权发售相关的任何终止权利；

•

赎回或赎回该等认购权的任何权利的条款；

•

与登记程序有关的信息(如果有)；

•

行使认购权时可发行的证券的条款；

•

与认购权发行相关的任何备用承销、支持或其他购买安排的实质性条款；

•

如果适用，讨论适用于发行或行使此类认购权的某些美国联邦所得税考虑因素；以及

•

该认购权的任何其他条款，包括与转让和行使该认购权有关的行使、结算和其他程序和限制。

每项认购权将使认购权持有人有权以现金或其他代价以现金或其他代价购买普通股，认购价应在与其提供的认购权有关的招股说明书附录中分别列出或可如招股说明书附录中所述确定。认购权可以依照招股说明书副刊的规定行使，从招股说明书副刊规定的日期开始，一直持续到招股说明书副刊所列认购权到期之日收盘为止。在到期日营业结束后，所有未行使的认购权将无效。

于收到付款及认购权证书于认购权代理的公司信托办事处或招股说明书附录所示的任何其他办事处妥为填妥及签立后，吾等将在可行的情况下尽快递送行使该等认购权后可购买的普通股股份。如果认购权利证书所代表的权利未全部行使，则将为剩余权利颁发新的认购证书。在行使认购权之前，认购权持有人将不享有行使认购权时可购买的证券持有人的任何权利。在适用法律允许的范围内，吾等可决定直接向股东以外的人士、向或通过代理人、承销商或交易商发售任何未认购的发售证券，或通过适用的招股说明书附录中所述的这些方法的组合。

我们的债务证券说明

截至2023年6月5日，2028年未偿还债券的本金总额为32,423,800美元，2029年未偿还债券的本金总额为93,250,000美元，2031年未偿还债券的本金总额为44,850,000美元。我们可能会以一个或多个系列发行额外的债务证券。每一系列债务证券的具体条款将在与该系列相关的特定招股说明书补编中说明。招股说明书补编可能会修改或不修改本招股说明书中的一般条款，并将提交给美国证券交易委员会。有关特定系列债务证券条款的完整描述，您应阅读本招股说明书和与该系列相关的招股说明书补充资料。看见“- 2028注释”、“- 2029注释”、”和“-2031笔记”有关我们未偿还债务证券的若干特定条款的描述，请参阅下文。

根据联邦法律对公开发行的所有公司债券和票据的要求，我们可能发行的票据和任何未来债务证券都受一份称为“债券”的文件的约束。契约是我们与代表您作为受托人的金融机构之间的合同，受1939年《信托契约法》（经修订）的约束和管辖。受托人有两个主要角色。首先，如果我们违约，受托人可以强制执行您对我们的权利。受托人代表您行事的范围有一些限制，请参见 “- Events of Default第二，受托人就我们的债务证券为我们履行某些行政职责。

由于本节为摘要，故并未描述债务证券及指数的每一方面。我们敦促您阅读该标识，因为它，而不是本说明，定义了您作为债务证券持有人的权利。我们已经向证券交易委员会提交了身份证明。看到 “更多信息”查阅如何取得该证明书的副本。

随附于本招股章程的招股章程补充资料将描述任何系列所发售债务证券的特定条款，包括（如适用）以下各项：

•

该系列债务证券的名称或名称；

•

该系列债务证券的本金总额；

•

该系列债务证券的发售价占本金额的百分比;

•

应付本金的一个或多个日期；

•

一个或多个利率(可以是固定的或可变的)和/或确定该一个或多个利率的方法(如果有的话)；

•

产生利息的一个或多个日期，或确定这个或多个日期的方法，以及支付利息的一个或多个日期；

•

如有赎回、延期或提前还款的条件；

•

发行和应付该系列债务证券所使用的货币；

•

一系列债务证券的本金、溢价或利息的支付金额(如有)是否将参照指数、公式或其他方法(可基于一种或多种货币、商品、股票指数或其他指数)以及如何确定；

•

除纽约市以外的一个或多个债务证券支付、转让、转换和/或交换的地方；

•

发行债券的面额；

•

任何偿债基金的拨备；

•

任何限制性公约；

•

任何违约事件(如下所述)；

•

该系列债务证券是否可以凭证形式发行；

•

任何关于失效或契约失效的规定；

100

•

如果适用，讨论美国联邦所得税的考虑因素；

•

我们是否以及在何种情况下会就任何税项、评税或政府收费支付额外金额，若然，我们是否有权选择赎回债务证券而不是支付额外金额(以及此选项的条款)；

•

将债务证券转换为或交换为任何其他证券的规定；

•

债务证券是否从属，以及从属的条件；

•

在证券交易所上市(如有)；及

•

任何其他条款。

除非招股说明书另有说明，本金(及保费，如有)及利息(如有)将由本行以即时可用资金支付。

就本招股说明书而言，凡提及支付债务证券的本金、溢价或利息(如有的话)，将包括债务证券条款所要求的额外款额。

在任何债务和其他优先证券仍未偿还的情况下，我们必须作出规定，禁止向我们的股东进行任何分配或回购此类证券或股票，除非我们在分配或回购时达到适用的资产覆盖比率。我们还可以为临时或紧急目的借入高达总资产价值5%的金额，而不考虑资产覆盖范围。有关杠杆相关风险的讨论，请参阅风险因素 - 与我们的业务和结构有关的风险作为一家注册的封闭式管理投资公司，管理我们运营的 - 规定影响我们筹集额外资本的能力和我们筹集额外资本的方式。债务资本的筹集可能会让我们面临风险，包括与杠杆相关的典型风险。

一般信息

该契约规定，根据本招股说明书及随附的招股说明书附录拟出售的任何债务证券，或“已发行债务证券”，以及在转换或交换其他已发行证券时可发行的任何债务证券，或“基础债务证券”，可根据该契约以一个或多个系列发行。

该契约并不限制根据该契约可不时发行的债务证券的数额。在该契约下发行的债务证券，当一个受托人代理该契约下发行的所有债务证券时，被称为“契约证券”。该契约还规定，该契约下可以有一个以上的受托人，每个受托人涉及一个或多个不同的契约证券系列。看见“-受托人辞职”下面的部分。当两个或两个以上受托人根据契约行事时，每个受托人仅就某些系列行事，术语“契约证券”是指每个受托人分别就其行事的一个或多个债务证券系列。如果该契约下有多于一名受托人，则本招股说明书所述每名受托人的权力和信托义务只适用于其受托人所代表的一个或多个系列的契约证券。如果两个或两个以上的受托人根据该契约行事，则每个受托人所代理的契约证券将被视为在单独的契约下发行。

我们请您参阅适用的招股说明书附录，以获取关于以下所述违约事件或我们的契约的任何删除、修改或添加的信息，包括任何提供事件风险或类似保护的契约或其他条款的添加。

我们预计，我们通常会以全球证券为代表的记账形式发行债务证券。

额外债务证券

根据该契约，除发行价及发行日期外，我们有权在没有债券持有人同意的情况下，重新发行2028、2029或2031年债券，并增发2028、2029或2031年债券，其条款及条件分别与2028、2029或2031年债券相同。此外，我们亦可能根据

101

契约和其他债务证券，根据1940年法令的限制。此外，我们还可以输入代表优先证券的某些其他负债证据(包括银行借款和商业票据)。如果借款仅用于临时目的(即，如果借款在60天内偿还，且不延期或续期)，我们也可以借款总资产的5%。

换算和交换

如任何债务证券可转换为其他证券或可交换为其他证券，招股说明书副刊将解释转换或交换的条款及条件，包括转换价格或交换比率(或计算方法)、转换或交换期间(或期间将如何厘定)、转换或交换是否为强制性或由持有人或吾等选择、在赎回相关债务证券时调整转换价格或交换比例的条文，以及影响转换或交换的条文。该等条款亦可包括规定，债务证券持有人于转换或交换时应收取的其他证券的数目或金额，将按招股说明书附录所述时间的其他证券的市场价格计算。

付款和付款代理

除非与该等债务抵押有关的招股说明书补充资料另有说明，否则本行将于每个利息到期日之前的特定日期，向在适用受托人的记录中列为债务抵押拥有人的人士支付利息，即使该人在利息到期日不再拥有该抵押。这一天通常是利息到期日的两周前，被称为“记录日期”。由于我们将在记录日期向持有者支付一个利息期的所有利息，因此买入和卖出债务证券的持有者之间必须计算出适当的购买价格。最常见的方式是调整证券的销售价格，根据买方和卖方在特定利息期内各自的所有权期间公平地按比例分配利息。这笔按比例分摊的利息被称为“应计利息”。

对全球证券的付款

我们将根据保管人不时生效的适用政策，对债务证券进行付款，只要它们是由全球证券代表的。根据这些政策，我们将直接向托管机构或其指定人付款，而不是向在全球证券中拥有实益利益的任何间接持有人付款。间接持有人获得这些付款的权利将受保管人及其参与人的规则和做法管辖，如下所述“账本发行。”

凭证式证券付款

如果我们的债务证券以证书为代表，除非与该等债务证券相关的招股说明书附录另有说明，否则我们将按如下方式支付我们的债务证券。吾等将于付息日向证券持有人邮寄支票支付于付息日到期的利息，支票地址为受托人于记录日期收市时的记录上所示地址。我们将在受托人在纽约、纽约的办事处和/或在契约中指定的其他办事处支付所有本金和保费(如果有)的支票，或向持有人发出交出抵押品的通知。

或者，如果持有人要求我们这样做，我们将在到期日通过电汇立即可用的资金到美国银行的账户来支付债务证券到期的任何金额。要申请电汇付款，持有人必须在所要求的电汇付款到期前至少15个工作日向受托人发出适当的转账指示。如在付息日到期支付任何利息，有关指示必须由持有人在有关的定期纪录日期发出。任何电传指令，一旦正确发出，将保持有效，除非并直至以上述方式发出新的指令。

在办事处关闭时付款

如果债务证券的任何付款在非营业日到期，我们将在第二个营业日付款。在这种情况下，下一个工作日的付款将被视为

102

在契约下，犹如它们是在原定到期日作出的一样。这笔付款不会导致任何债务担保或契约项下的违约，而且从最初的到期日到下一个营业日，付款金额将不会产生利息。

账簿记账和其他间接持有者应该咨询他们的银行或经纪人，了解他们将如何获得付款的信息。

违约事件

如果您的系列债务证券发生违约事件且未被治愈，您将拥有权利，如本小节后面所述。就贵公司系列的债务证券而言，“违约事件”一词指下列任何一项(除非与该等债务证券有关的招股说明书补编另有说明)：

•

我们不支付到期和应付的系列债务证券的本金或任何溢价，而且这种违约不会在五天内得到治愈。

•

到期时，我们不会为该系列的债务证券支付利息，而且这种违约在30天内也不会得到治愈。

•

我们不会在该系列债务证券的到期日存入任何偿债基金付款，也不会在五天内纠正这一违约。

•

在我们收到书面违约通知并说明我们违约后，我们仍在60天内违反与该系列债务证券有关的任何其他公约。通知必须由受托人或该系列债务证券本金金额至少25%的持有人发出。

•

我们申请破产或发生某些其他破产、资不抵债或重组事件，在根据任何破产法对我们作出某些命令或法令的情况下，该命令或法令在90天内仍未解除或搁置。

•

在连续二十四个日历月中每个月的最后一个工作日，我们根据该契约发行的所有系列债务证券在美国证券交易委员会给予我们的豁免(如果有)生效后，其资产覆盖率(如有)低于1940年法案定义的资产覆盖率。

•

发生与适用招股说明书附录中所述系列债务证券有关的任何其他违约事件。

特定系列债务证券的违约事件不一定构成根据相同或任何其他契约发行的任何其他系列债务证券的违约事件。受托人如真诚地认为不发出通知是符合债务证券持有人的最佳利益，则可不向债务证券持有人发出任何失责通知，本金或利息的支付除外。

违约事件发生时的补救措施

如果违约事件已经发生并仍在继续(除非与此类债务担保相关的招股说明书附录另有说明)，可以采取以下补救措施。受托人或持有受影响系列的债务证券本金不少於25%的持有人，可宣布该系列的所有债务证券的全部本金是到期并须立即支付的。这被称为加速成熟的宣言。在某些情况下，在以下情况下，受影响系列债务证券本金的多数持有人可以取消加速到期声明：(1)如果我们已向受托人存入关于该系列债务证券的所有到期和欠款(仅因加速到期的本金除外)和某些其他金额，以及(2)关于该系列的任何其他违约事件已被治愈或放弃。

受托人无须应任何持有人的要求而根据契诺采取任何行动，除非持有人向受托人提供保障，使其免受合理地令其满意的开支及法律责任(称为“弥偿”)。如获提供令受托人合理满意的弥偿，有关系列的未偿还债项的过半数本金持有人可指示进行任何诉讼或寻求受托人可得的任何补救的任何诉讼或其他正式法律行动的时间、方法及地点。受托人

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在某些情况下可以拒绝遵循这些指示。在行使任何权利或补救措施方面的任何拖延或遗漏将不被视为放弃该权利、补救措施或违约事件。

在允许您绕过受托人并提起您自己的诉讼或其他正式法律行动或采取其他步骤来执行您的权利或保护您与债务证券相关的利益之前，必须发生以下情况：

•

您必须向适用的受托人发出书面通知，说明违约事件已经发生且仍未得到纠正;

•

持有有关系列所有未偿还债务证券本金额最少25%的人，必须以书面要求受托人因有关失责而采取行动，并必须就受托人采取该行动的费用及其他法律责任，向受托人提供合理的弥偿保证、抵押或两者兼备;

•

受托人在收到上述通知及弥偿及/或保证要约后60天内不得采取行动;及

•

有关系列债务证券的大部分本金额持有人在该60日期间内不得向受托人发出与上述通知不一致的指示。

然而，您有权随时提起诉讼，要求在到期日或之后支付您的债务证券到期款项。

账簿记账和其他间接持有人应咨询其银行或经纪人，了解如何向受托人发出通知或指示或提出请求，以及如何宣布或取消到期加速。

每年，我们将向受托人提供一份由我们的某些高级职员出具的书面声明，证明据他们所知，我们遵守了契约和债务证券，或指明任何违约行为。

放弃失责处理

受影响系列债务证券的大部分本金持有人可豁免任何过往违约（违约除外）：

•

支付本金或利息;或

•

关于未经每个持有人同意不得修改或修改的契诺。

合并或合并

根据契约条款，我们通常被允许与另一实体合并或合并。我们还被允许将我们的全部或几乎所有资产出售给另一家实体。但是，除非满足以下所有条件，否则我们不会采取上述任何行动：

•

如果我们合并或转让我们的所有资产，所产生的实体必须同意对我们在债务证券项下的义务承担法律责任;

•

在交易后，没有发生违约或违约事件，并且仍在继续;

•

我们必须向受托人交付某些证书和文件；以及

•

我们必须满足招股说明书附录中关于特定系列债务证券的任何其他规定。

修改或豁免

我们可以对契约和根据契约发行的债务证券进行三种类型的更改。

更改需要您的批准

首先，在没有得到所有持有人具体批准的情况下，我们不能对债务证券进行修改。以下是这些类型的更改的列表：

•

更改债务证券本金或利息的声明到期日；

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•

更改任何偿债基金关于任何债务担保的条款；

•

减少债务担保的任何到期金额；

•

减少违约后债务担保到期加速时的应付本金金额；

•

对持有人选择的任何偿还权产生不利影响；

•

变更债务担保的支付地点或支付币种；

•

损害您在该款项到期和应付之日之后起诉要求付款的权利；

•

对根据债务担保条款转换或交换债务担保的任何权利产生不利影响；

•

降低债务证券持有人修改或修改契约需征得同意的本金百分比；

•

降低债务证券持有人放弃遵守契约某些条款或放弃某些违约需要征得同意的本金百分比；以及

•

修改契约条款中涉及补充契约、放弃过去违约、更改法定人数或表决要求或放弃某些契约的任何其他方面。

更改不需要审批

第二种变化不需要证券持有人的任何投票。这种类型仅限于澄清和某些其他变化，这些变化不会在任何实质性方面对未偿债务证券的持有人造成实质性不利影响。我们也不需要任何批准就可以做出任何只影响在更改生效后根据契约发行的债务证券的更改。

需要多数人批准的变更

对契约和债务证券的任何其他变更都需要以下批准：

•

如该项更改只影响一系列债务证券，则须经该系列债券的过半数本金持有人批准；及

•

如果更改影响到在同一契约下发行的多个债务证券系列，则必须获得受更改影响的所有系列的多数本金持有人的批准，并为此将所有受影响的系列作为一个类别进行投票。

在每一种情况下，所需的批准都必须以书面同意的形式给予。

根据该契约发行的所有系列债务证券的大多数本金持有人，为此目的而作为一个类别一起投票，可放弃我们在该契约中对我们的某些契约的遵守。然而，我们不能就拖欠款项或上述项目符号所涵盖的任何事项取得豁免。“-更改需要您的批准。”

关于投票的更多细节

在进行表决时，我们将使用以下规则来决定将多少本金归属于债券以及未来的任何债务：

•

对于原始发行的贴现证券，我们将使用在投票日到期的本金，如果这些债务证券的到期日因违约而加速到该日期；

•

对于本金数额未知的债务证券(例如，因为它是基于指数)，我们将对招股说明书补编中所述的债务证券使用一项特别规则；以及

•

对于以一种或多种外币计价的债务证券，我们将使用等值的美元。

105

如果我们以信托形式存入或预留资金用于支付或赎回债务证券，则债务证券将不被视为未偿还证券，因此没有资格投票。如果债务证券已完全失败，如下文所述，则也没有资格投票“-Failasance - Full Failasence.”

我们一般有权将任何一天定为记录日期，以确定根据该契约有权投票或采取其他行动的未偿还契约证券的持有人。但是，备案日期不得超过首次征集持有人投票或采取此类行动之日的30天。如果我们为一个或多个系列的持有者要采取的投票或其他行动设定了一个创纪录的日期，那么投票或行动只能由在记录日持有未偿还契约证券的人进行，且必须在记录日之后的11个月内进行。

账簿登记和其他间接持有人应咨询他们的银行或经纪人，了解如果我们寻求更改契约或债务证券或请求豁免，如何批准或拒绝批准。

满足感和解脱；失败

吾等可向受托人交付所有未清偿债务证券，并在债务证券到期及应付后存入受托人，或以其他方式支付足够支付所有未清偿债务证券的款项，以及支付吾等根据该契据须支付的所有其他款项，以履行及履行本公司在该契约下的义务。这种解除受制于契约中包含的条款。

失败

以下失效条款将适用于每一系列债务证券(除非招股说明书附录中另有规定)。“失效”是指，在受托人处存入一笔现金和/或政府证券，足以在到期时支付债务证券的所有本金和利息(如果有的话)，并满足下列任何附加条件，我们将被视为解除了债务证券下的义务。在“契约失效”的情况下，在存入此类资金并满足下文讨论的类似条件后，我们将被解除与适用债务证券相关的契约下的某些契约。对这类证券的持有人的后果是，虽然他们将不再受益于该契约下的某些契约，而且由于任何原因不能加快这类证券的速度，但适用债务证券的持有人仍将得到保证收到所欠他们的本金和利息。

圣约的失败

根据当前的美国联邦所得税法和契约，我们可以将如下所述的保证金从发行特定系列的契约中的一些限制性契约中解除。这就是所谓的“圣约失败”。在这种情况下，你将失去这些限制性公约的保护，但将获得以信托形式预留的资金和政府证券的保护，以偿还你的债务证券。为了实现圣约的失败，必须发生以下情况：

•

如果特定系列的债务证券是以美元计价的，为了此类证券的所有持有人的利益，我们必须将现金和美元的组合存入信托基金。政府或美国政府机构发行的票据或债券，将产生足够的现金，在不同的到期日支付债务证券的利息、本金和任何其他款项；

•

我们必须向受托人提交我们律师的法律意见，确认根据当前的美国联邦所得税法，我们可以在不导致您对债务证券征税的情况下进行上述存款，这与我们没有存款并在到期时自己偿还债务证券的情况有任何不同；

•

我们必须向受托人提交一份法律意见和高级人员证书，说明契约失效的所有先决条件都已得到遵守；

•

失效不得导致违反或违反契约或我们的任何其他重要协议或文书，或导致违约；以及

106

•

在接下来的90天内，与适用系列有关的任何违约或违约事件都不会发生，也不会继续发生，也不会发生与破产、无力偿债或重组有关的违约或违约事件。

如果我们完成了契约失效，如果信托存款出现缺口或受托人无法付款，您仍然可以指望我们偿还债务证券。事实上，如果发生了剩余的违约事件之一(例如我们的破产)，债务证券立即到期并支付，可能会出现缺口。根据导致违约的事件，您可能无法获得差额付款。

全面失败

如果美国联邦所得税法发生变化，如下所述，我们可以合法地免除特定系列债务证券的所有付款和其他义务(称为“完全失败”)，前提是我们为您的偿还制定了以下其他安排：

•

如果特定系列的债务证券是以美元计价的，我们必须为此类证券的所有持有者的利益以信托形式存放货币和美国政府或美国政府机构票据或债券的组合，这些组合将产生足够的现金，以在不同的到期日支付此类证券的利息、本金和任何其他付款；

•

我们必须向受托人提交一份法律意见，确认美国现行联邦所得税法或美国国税局的一项裁决已经改变，允许我们进行上述存款，而不会导致您对债务证券征税，与我们没有存款时没有任何不同。根据现行的美国联邦所得税法，存款和我们对债务证券的法定解除将被视为我们向您支付了现金和票据或债券中您在信托中的份额，以换取您的债务证券，您将在存款时确认债务证券的收益或损失；

•

我们必须向受托人提交一份法律意见和高级人员证书，说明所有导致失败的先决条件都已得到遵守；

•

失效不得导致违反或违反本契约或我们的任何其他重要协议或文书，或构成违约；以及

•

在接下来的90天内，与适用系列有关的任何违约或违约事件都不会发生，也不会继续发生，也不会发生与破产、无力偿债或重组有关的违约或违约事件。

如果我们真的做到了如上所述的完全失败，你将不得不完全依靠信托存款来偿还债务证券。万一出现差额，你方不能指望我们还款。相反，如果我们破产或资不抵债，信托存款很可能会受到保护，不受贷款人和其他债权人的索赔。如果你的债务证券实际上是从属债券，这种从属关系不会阻止该契据下的受托人将前段第一个项目所指存款中可供其使用的资金，用于支付与该等债券有关的应付款项，以使附属债券持有人受益。

证书注册证券的格式、交换和转让

只要本金总额不变，持有人可以将其凭证证券换成较小面额的债务证券或合并为较少的较大面额的债务证券。

持有人可以在受托人办公室交换或转让其认证的证券。我们已指定受托人作为我们的代理，以转让债务证券的持有人的名义登记债务证券。我们可以指定另一个实体履行这些职能或自行履行这些职能。

持有者将不需要支付服务费来转让或交换其认证的证券，但他们可能需要支付与转让或交换相关的任何税收或其他政府费用。只有在我们的转让代理对持有人的合法所有权证明满意的情况下，才会进行转让或交换。

107

如果我们为您的债务证券指定了额外的转让代理，他们将在您的招股说明书附录中列出。我们可以委任额外的转让代理人或取消任何特定转让代理人的委任。我们也可以批准任何转让代理人所代表的办事处的变更。

如果我们赎回任何特定系列的证券，我们可以在我们邮寄赎回通知之日前15天至邮寄之日止期间内阻止转让或交换被选中赎回的证券，以确定和确定准备邮寄的持有人名单。我们也可以拒绝登记转让或交换任何选定用于赎回的有证书的证券，但我们将继续允许转让和交换将部分赎回的任何证券的未赎回部分。

受托人辞职

每名受托人可就一个或多个契约证券系列辞职或被免职，但须委任一名继任受托人就这些系列行事。如有两名或多於两名人士担任该契据下不同系列契约证券的受托人，则每名受托人均为一项信托的受托人，该信托与任何其他受托人所管理的信托不同。

关于受托人

受托人是我们普通股和优先股的转让代理，也是我们水滴的代理。我们将根据契约指定受托人为注册人和付款代理。

治国理政法

该契约和我们的债务证券将受纽约州法律管辖，并根据纽约州法律解释。

2028年笔记

以下对2028年债券的具体条款的描述补充并在与上文所述的债务证券的一般条款和条款的描述不一致的情况下取代了对该等条款和条款的描述。

将军。截至2023年6月5日，2028年未偿还债券的本金总额为32,423,800美元。2028年发行的债券面额为25元，超出面值25元的整数倍。2028年债券将于2028年4月30日到期，本金总额将于到期时100%支付(除非2028年债券按下文所述提前赎回)。2028年的债券不受任何偿债基金的约束，2028年债券的持有人没有选择在规定的到期日之前偿还2028年债券。2028年期票的利率为年息6.6875厘，每年3月31日、6月30日、9月30日及12月31日派息。定期记录的付息日期为每年3月15日、6月15日、9月15日和12月15日。2028年债券的利息期间是指从付息日期起至下一个付息日期或所述到期日(视乎情况而定)的期间，但不包括下一个付息日期或所述到期日。美国股票转让与信托公司是管理2028年债券的契约的受托人。

2028年的票据是我们的无担保债务，在我们清算、解散或清盘时，将优先于我们的普通股和优先股的流通股，(2)。Pari和Passu就我们现有及未来的无抵押债务而言，(3)在担保该等债务的资产价值范围内，(3)实际上从属于任何现有或未来的有担保债务(包括我们随后给予担保的最初无抵押债务)；及(4)在结构上从属于我们的附属公司、融资工具或类似贷款的所有现有及未来债务。

救赎。*2028年票据可在2021年4月30日或之后的任何时间或不时赎回全部或部分债券，吾等选择在指定的赎回日期前不少于30天但不超过60天的书面通知下，赎回价格相当于每2028年票据25美元加上应计的未付利息，但不包括指定的赎回日期。如果我们未能将根据契约发行的证券(包括2028年票据)的资产覆盖率(如1940年法案定义)保持在1940年法案第18(A)(1)(A)节或任何继承者所要求的最低百分比

108

于任何公历季度的最后一个营业日收市时拨备(目前为300%)，而该等不符合规定的情况于某一日期的收市时仍未解决，我们将定出赎回日期，并按下述方式赎回2028年期票据，赎回价格相等于债券本金总额的100%，另加应计至指定赎回日期(但不包括指定赎回日期)的未付利息。我们将从合法可用的资金中赎回根据契约发行的证券的本金总额(我们酌情可能包括任何数量或部分的2028年票据)，当与因未能维持1940年法案对此类优先股所要求的资产覆盖范围而根据强制性赎回而赎回的我们优先股的任何股份相结合时，(1)将导致我们的资产覆盖范围至少达到1940年法案第18(A)(1)(A)节或任何后续条款所要求的百分比，或(2)如果较小，则为可从合法赎回资金中赎回的此类证券的最大本金总额；但如因未能维持1940法案所要求的资产覆盖率而遭赎回，本公司可自行选择赎回该等额外数额的证券，包括2028年票据，使本公司的资产覆盖率最高达385%(含)。

于2022年2月14日，我们赎回了已发行及未偿还2028年债券本金总额的50%或3,240万美元，赎回价格为每2028年债券25美元，另加应计及未付利息，但不包括赎回日期。

圣约。*除了上述任何其他契诺，以及与支付本金和利息、维持一个可以付款或交出证券以供支付、我们缴纳税款及相关事宜有关的标准契诺外，下列契诺适用于2028年票据：

•

我们已同意，在2028年债券仍未偿还期间，根据1940年法案的规定，我们仍将是一家非多元化封闭式管理投资公司。

•

吾等已同意，在2028年期票据仍未偿还的期间内，吾等根据契约及2028年期票据所承担的付款责任将始终Pari和Passu，没有优先权或优先权，以及我们所有现有和未来的无担保债务，以及优先于我们可能发行的任何优先股。

•

我们已同意，在2028年票据未偿还期间，我们不会违反1940年法案第18(A)(1)(A)节(经第18节其他条款修改)或任何后续条款，无论我们是否继续遵守1940年法案的这些条款，但在任何情况下，我们都不会使美国证券交易委员会给予我们的任何豁免救济生效。目前，这些条款一般禁止我们进行额外的借款，包括通过发行额外的债务证券，除非我们的资产覆盖范围(根据1940年法案的定义)在此类借款后至少等于300%。看见风险因素 - 与我们的投资有关的风险 - 我们可能会利用我们的投资组合，这将放大投资金额的收益或损失的潜力，并将增加投资于我们的风险。“

•

我们已同意，在2028年票据未偿还期间，我们不会违反1940年法案第18(A)(1)(B)节(经第18节其他条款修改)或任何后续条款，无论我们是否继续遵守1940年法案的此类条款，从而使(I)美国证券交易委员会给予我们的任何豁免救济(如果有)生效，及(Ii)美国证券交易委员会给予另一封闭式投资公司(或如果我们决定寻求类似的不采取行动或其他济助，则给予我们)不采取行动的宽免，容许该封闭式投资公司宣布任何现金股息或分派，尽管1940年法令第18(A)(1)(B)节载有禁止的规定，以维持该封闭式投资公司根据守则M分部的RIC地位。这些规定一般禁止我们对任何类别的股本宣布任何现金股息或分配，或购买任何此类股本，如果在宣布股息或分派或购买时，我们关于我们借款或其他债务的资产覆盖率低于300%，并在扣除该等股息、分派或购买的金额后(前提是我们可以就优先股宣布股息，只要关于我们借款或其他债务的资产覆盖率不低于200%)。

•

如果在任何时候，我们不受交易所法案第13或15(D)节的报告要求，向美国证券交易委员会提交任何定期报告，我们已同意向2028年债券持有人和受托人提供2028年债券未偿还期间的经审计的

109

年度合并财务报表，在我们的财政年度结束后60天内，以及我们的未经审计的中期合并财务报表，在我们的第二财季结束后60天内。所有此类财务报表将根据适用的公认会计准则在所有重要方面编制。

2029年笔记

以下对2029年债券的具体条款的描述补充并在与上文所述的债务证券的一般条款和条款的描述不一致的情况下取代了对该等条款和条款的描述。

将军。截至2023年6月5日，2029年未偿还债券的本金总额为93,250,000美元。2029年发行的债券面额为25元，超出面值25元的整数倍。2029年债券将于2029年1月31日到期，本金总额将于到期时100%支付(除非2029年债券按下文所述提前赎回)。2029年的债券不受任何偿债基金的约束，2029年债券的持有人没有选择在规定的到期日之前偿还2029年债券。2029年发行的票据利率为年息5.375厘，每年3月31日、6月30日、9月30日及12月31日派息。定期记录的付息日期为每年3月15日、6月15日、9月15日和12月15日。2029年债券的利息期间是指从付息日期起至下一个付息日期或所述到期日(视情况而定)的期间，但不包括下一个付息日期或所述到期日。美国股票转让与信托公司是管理2029年债券的契约的受托人。

2029年的票据是我们的无担保债务，在我们清算、解散或清盘时，将优先于我们的普通股和优先股的流通股，(2)。Pari和Passu就我们现有及未来的无抵押债务而言，(3)在担保该等债务的资产价值范围内，(3)实际上从属于任何现有或未来的有担保债务(包括我们随后给予担保的最初无抵押债务)；及(4)在结构上从属于我们的附属公司、融资工具或类似贷款的所有现有及未来债务。

救赎。*2029年票据可在2025年1月31日或之后的任何时间或不时赎回全部或部分债券，吾等选择在指定赎回日期前不少于30天但不超过60天以邮寄方式发出书面通知，赎回价格相当于每2029年票据25美元，另加应计至(但不包括)指定赎回日期的未付利息。

圣约。*除了上述任何其他契诺，以及与支付本金和利息、维持一个可以付款或交出证券以供支付、我们缴纳税款及相关事宜有关的标准契诺外，下列契诺适用于2029年票据：

•

我们已同意，在2029年债券仍未偿还期间，根据1940年法案的规定，我们仍将是一家封闭式管理投资公司。

•

吾等已同意，在2029年票据仍未偿还的期间内，我们在契约及2029年票据项下的付款责任将永远排在Pari和Passu，没有优先权或优先权，以及我们所有现有和未来的无担保债务，以及优先于我们可能发行的任何优先股。

•

我们已同意，在2029年票据未偿还期间，我们不会违反1940年法案第18(A)(1)(A)节(经第18节其他条款修改)或任何后续条款，无论我们是否继续遵守1940年法案的这些条款，但在任何一种情况下，我们都不会使美国证券交易委员会给予我们的任何豁免救济生效。目前，这些条款一般禁止我们进行额外的借款，包括通过发行额外的债务证券，除非我们的资产覆盖范围(根据1940年法案的定义)在此类借款后至少等于300%。看见风险因素 - 与我们的投资有关的风险 - 我们可能会利用我们的投资组合，这将放大投资金额的收益或损失的潜力，并将增加投资于我们的风险。“

•

我们已同意，在2029年票据未偿还期间，我们不会违反1940年法案第18(A)(1)(B)条，或任何经第18条其他条款修改的条款

110

后续条款，无论我们是否继续受制于1940年法案的此类条款，使(I)美国证券交易委员会给予我们的任何豁免救济，如有，及(Ii)美国证券交易委员会给予另一封闭式投资公司(或如果我们决定寻求类似的不采取行动或其他济助，则给予我们)不采取行动的宽免，容许该封闭式投资公司宣布任何现金股息或分派，尽管1940年法令第18(A)(1)(B)节载有禁止的规定，以维持该封闭式投资公司根据守则M分部的RIC地位。这些规定一般禁止我们对任何类别的股本宣布任何现金股息或分配，或购买任何此类股本，如果在宣布股息或分派或购买时，我们关于我们借款或其他债务的资产覆盖率低于300%，并在扣除该等股息、分派或购买的金额后(前提是我们可以就优先股宣布股息，只要关于我们借款或其他债务的资产覆盖率不低于200%)。

•

如果在任何时候，我们不受交易所法案第13或15(D)节的报告要求向美国证券交易委员会提交任何定期报告，我们已同意在2029年债券未偿还期间，在我们的财政年度结束后60天内，向2029年票据持有人和受托人提交经审计的年度综合财务报表，并在我们的第二财季结束后60天内，向受托人提交未经审计的中期综合财务报表。所有此类财务报表将根据适用的公认会计准则在所有重要方面编制。

2031年票据

以下对2031年债券的具体条款的描述补充并在与上文所述的债务证券的一般条款和条款的描述不一致的情况下取代了对该等条款和条款的描述。

将军。截至2023年6月5日，2031年未偿还债券的本金总额为44,850,000美元。2031年发行的债券面额为25元，超出面值25元的整数倍。2031年债券将于2031年3月31日到期，本金总额将于到期时100%支付(除非2031年债券按下文所述提前赎回)。2031年的债券不受任何偿债基金的约束，2031年债券的持有人没有选择在规定的到期日之前偿还2031年债券。2031年债券的年利率为6.75%，每年3月31日、6月30日、9月30日和12月31日支付利息。定期记录的付息日期为每年3月15日、6月15日、9月15日和12月15日。2031年债券的利息期间是指自付息日期起至下一个付息日期或所述到期日(视乎情况而定)(但不包括下一个付息日期或所述到期日)的期间。美国股票转让与信托公司是管理2031年债券的契约的受托人。

2031年的票据是我们的无担保债务，在我们清算、解散或清盘时，将优先于我们的普通股和优先股的流通股，(2)。Pari和Passu就我们现有及未来的无抵押债务而言，(3)在担保该等债务的资产价值范围内，(3)实际上从属于任何现有或未来的有担保债务(包括我们随后给予担保的最初无抵押债务)；及(4)在结构上从属于我们的附属公司、融资工具或类似贷款的所有现有及未来债务。

救赎。*2031年票据可在2024年3月29日或之后的任何时间或不时赎回全部或部分债券，但须在指定的赎回日期前不少于30天但不超过60天以邮寄方式发出书面通知，赎回价格相当于每2031年票据25美元，另加截至(但不包括)指定的赎回日期应计的未付利息。

圣约。*除了上述任何其他公约，以及与支付本金和利息、维持一个可以付款或交出证券以供支付、我们缴纳税款及相关事宜有关的标准公约外，以下公约适用于2031年债券：

•

我们已同意，在2031年债券仍未偿还期间，根据1940年法案的规定，我们仍将是一家封闭式管理投资公司。

111

•

吾等已同意，在2031年债券仍未偿还的期间内，我们根据该契约及2031年债券所承担的付款责任将始终Pari和Passu，没有优先权或优先权，以及我们所有现有和未来的无担保债务，以及优先于我们可能发行的任何优先股。

•

我们已同意，在2031年票据未偿还期间，我们不会违反1940年法案第18(A)(1)(A)节(经第18节的其他条款修改)或任何后续条款，无论我们是否继续遵守1940年法案的这些条款，但在任何情况下，我们都不会使美国证券交易委员会给予我们的任何豁免救济生效。目前，这些条款一般禁止我们进行额外的借款，包括通过发行额外的债务证券，除非我们的资产覆盖范围(根据1940年法案的定义)在此类借款后至少等于300%。看见风险因素 - 与我们的投资有关的风险 - 我们可能会利用我们的投资组合，这将放大投资金额的收益或损失的潜力，并将增加投资于我们的风险。“

•

我们已同意，在2031年票据未偿还期间，我们不会违反1940年法案第18(A)(1)(B)节(经第18节其他条款修改)或任何后续条款，无论我们是否继续遵守1940年法案的此类条款，从而使(I)美国证券交易委员会给予我们的任何豁免救济(如果有)生效，及(Ii)美国证券交易委员会给予另一封闭式投资公司(或如果我们决定寻求类似的不采取行动或其他济助，则给予我们)不采取行动的宽免，容许该封闭式投资公司宣布任何现金股息或分派，尽管1940年法令第18(A)(1)(B)节载有禁止的规定，以维持该封闭式投资公司根据守则M分部的RIC地位。这些规定一般禁止我们对任何类别的股本宣布任何现金股息或分配，或购买任何此类股本，如果在宣布股息或分派或购买时，我们关于我们借款或其他债务的资产覆盖率低于300%，并在扣除该等股息、分派或购买的金额后(前提是我们可以就优先股宣布股息，只要关于我们借款或其他债务的资产覆盖率不低于200%)。

•

如果在任何时候，我们不受交易所法案第13或15(D)节的报告要求向美国证券交易委员会提交任何定期报告，我们已同意在2031年债券未偿还期间，在我们的财政年度结束后60天内，向2031年债券持有人和受托人提交经审计的年度综合财务报表，并在我们的第二财季结束后60天内，向受托人提交未经审计的中期综合财务报表。所有此类财务报表将根据适用的公认会计准则在所有重要方面编制。

记账发行

除非适用的招股说明书补编另有说明，否则证券将以一个或多个全球证书或“全球证券”的形式发行，并以受托管理人或其代名人的名义登记。除非在适用的招股说明书附录中另有说明，否则托管人将是存托信托公司，或“DTC”。DTC已经通知我们，它的提名者将是CEDE&Co.。因此，我们预计CEDE&Co.将成为所有以全球形式发行的证券的初始注册持有人。在这些证券中获得实益权益的任何人都无权获得代表该人在该证券中的权益的证书，除非本文或适用的招股说明书附录中所述者除外。除非在以下所述的有限情况下发行最终证券，否则所有提及以全球形式发行的证券持有人采取的行动将指DTC根据参与者的指示采取的行动，所有提及付款和向持有人发出的通知将提及对作为这些证券的登记持有人的DTC或CEDE&Co.的付款和通知。

DTC已告知吾等，其为根据《纽约银行法》成立的有限目的信托公司、《纽约银行法》所指的“银行组织”、联邦储备系统的成员、《纽约统一商业法典》所指的《结算公司》，以及根据《交易所法案》第(17A)节的规定注册的“结算机构”。DTC持有并为超过350万只美国和非美国股票发行、公司和市政债券发行以及来自100多个国家的货币市场工具提供资产服务，DTC的参与者或

112

“直接参与者”，存入DTC。DTC还通过直接参与者账户之间的电子电脑化账簿转账和认捐，便利直接参与者之间的已交存证券的销售和其他证券交易的交易后结算。这消除了证券证书实物移动的需要。直接参与者包括美国和非美国的证券经纪人和交易商、银行、信托公司、清算公司和某些其他组织。DTC是存托清算公司或“DTCC”的全资子公司。

DTCC是DTC、国家证券结算公司和固定收益结算公司的控股公司，这三家公司都是注册结算机构。DTCC由其受监管子公司的用户拥有。其他人也可以使用DTC系统，例如美国和非美国的证券经纪人和交易商、银行、信托公司和清算公司，他们直接或间接地通过直接参与者或“间接参与者”进行清算或与其保持托管关系。神州数码的评级为S AA+。适用于其参与者的DTC规则已在美国证券交易委员会备案。有关DTC的更多信息，请访问Www.dtcc.com.

在DTC系统下购买证券必须由直接参与者或通过直接参与者进行，DTC记录中的证券将获得信用。每种证券的每个实际购买者或“实益所有人”的所有权权益依次记录在直接和间接参与者的记录中。受益所有人不会收到DTC对其购买的书面确认。然而，预计受益所有人将从直接或间接参与者那里收到书面确认，提供交易的细节，以及他们所持股份的定期报表，受益所有人通过这些参与者进行交易。证券所有权权益的转让应通过在代表受益所有人行事的直接和间接参与者的账簿上登记的分录来完成。除非停止使用证券的记账系统，否则受益所有人将不会收到代表其证券所有权权益的证书。

为方便后续的转让，直接参与者向DTC存入的所有证券都登记在DTC的合伙代理人CEDE&Co.的名下，或DTC授权代表可能要求的其他名称。将证券存入DTC并以CEDE&Co.或其他DTC代名人的名义登记，并不影响受益所有权的任何变化。DTC不知道证券的实际实益拥有人；DTC的记录仅反映证券存入其账户的直接参与者的身份，他们可能是也可能不是实益拥有人。直接和间接参与者将继续负责代表其客户对其所持股份进行记账。

直接参与者向直接参与者、直接参与者向间接参与者以及直接参与者和间接参与者向实益拥有人传递通知和其他通信将受他们之间的安排管辖，但须遵守不时生效的任何法律或法规要求。

兑换通知将发送至DTC。如果一次发行的证券少于全部被赎回，DTC的做法是以抽签方式决定每名直接参与者在该发行中将被赎回的权益金额。

除非根据DTC的程序获得直接参与者的授权，否则DTC和CEDE&Co.(或任何其他DTC被提名人)都不会同意或投票购买证券。根据其常规程序，DTC在记录日期后尽快向我们邮寄一份Omnibus代理。综合委托书将S的同意或投票权转让给其账户证券于记录日期(见综合委托书所附上市文件)记入贷方的直接参与者。

赎回收益、分派和证券的利息将支付给Cavde&Co.或DTC授权代表可能要求的其他被提名者。DTC的惯例是，在DTC于付款日从吾等或适用的受托人或托管机构收到资金和相应的详细资料后，根据DTC记录中显示的各自所持股份，将直接参与者的账户记入DTC的账户。参与者向实益拥有人的付款将受常规指示和惯例的约束，就像以不记名形式或以“街道名称”登记的客户账户所持有的证券一样，并将由参与者负责，而不是由dtc或其代名人、适用的受托人或托管机构或我们负责，但须遵守下列任何法律或法规要求：

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可能会不时生效。向CEDE&Co.(或DTC授权代表可能要求的其他代名人)支付赎回收益、分派和利息付款由吾等或适用的受托人或托管机构负责。向直接参与者支付此类款项将由DTC负责，向受益者支付此类款项将由直接和间接参与者负责。

DTC可随时通过向吾等或适用的受托人或托管机构发出合理通知，终止其作为证券托管机构的服务。在这种情况下，如果没有获得后续证券托管机构，则需要打印和交付证书。我们可能决定停止使用通过DTC(或后续证券托管机构)进行仅记账转账的系统。在这种情况下，证书将被打印并交付给DTC。

本节中关于DTC和DTC记账系统的信息是从我们认为可靠的来源获得的，但我们对其准确性不承担任何责任。

本公司、顾问、任何登记处及转让代理、受托人、任何托管银行或其任何代理均不会就DTC或任何参与者的记录中与全球证券的实益权益有关的任何方面或就因该等实益权益而支付的款项承担任何责任或责任，或维持、监督或审核与该等实益权益有关的任何记录。

公司发行人的票据和债券的二级交易通常在清算所或次日基金中结算。相比之下，在某些情况下，全球证券中的实益权益可能会在DTC的当日资金结算系统中进行交易，在这种情况下，DTC将要求这些实益权益的二级市场交易活动立即到位。不能保证立即可用资金的结算会对这种有益利益的交易活动产生什么影响。此外，在最初发行全球证券时购买该证券的实益权益的结算可能需要以立即可用的资金进行。

配送计划

我们可能会不时提供高达1,000,000,000美元的普通股、优先股、购买普通股的认购权，或在一次或多次承销的公开发行、市场发行、谈判交易、大宗交易、尽力或这些方法的组合中提供债务证券。此外，本招股说明书还涉及出售股东可能出售的5,822,728股我们的普通股。我们或出售股票的股东可以直接出售证券，也可以通过我们不时指定的代理人出售证券。参与证券发售和销售的任何承销商或代理人将在适用的招股说明书附录中列出。招股说明书补充资料或补充资料亦会描述证券发售的条款，包括：证券的购买价格和我们将从出售中获得的收益(如有的话)；承销商可根据其向吾等购买额外证券的任何超额配售选择权；任何代理费或承销折扣及构成代理人或承销商补偿的其他项目；公开发售价格；任何容许或重新准许或支付予交易商的折扣或优惠；以及证券可在其上市的任何证券交易所或市场。只有招股说明书副刊中点名的承销商才是该招股说明书副刊所发行证券的承销商。

证券的分配可以不时地在一个或多个交易中以一个或多个固定价格进行，该价格可以按出售时的现行市场价格、与该等现行市场价格相关的价格或按谈判价格进行改变，但条件是，我们普通股的每股发行价，减去任何承销佣金或折扣，必须等于或超过我们普通股在发售时的每股资产净值，但以下情况除外：(1)与向我们现有股东进行的配股有关；(2)经我们的大多数普通股股东同意；(3)在美国证券交易委员会允许的情况下，按照可转换证券的条款进行转换或(4)转换。发行证券的价格可能比现行市场价格有折扣。

在出售证券时，承销商或代理人可以折扣、优惠或佣金的形式从我们或证券购买者那里获得补偿，他们可以作为代理。我们的普通股股东将间接承担这些费用和支出，以及我们与任何证券销售有关的任何其他费用和支出。承销商可以将证券出售给或

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通过交易商和这类交易商可以从承销商那里获得折扣、优惠或佣金，和/或从他们可能代理的买家那里获得佣金。参与证券分销的承销商、交易商和代理可能被视为证券法下的承销商，他们从我们那里获得的任何折扣和佣金以及他们在转售证券时实现的任何利润可能被视为证券法下的承销折扣和佣金。将确定任何此类承销商或代理人，并将在适用的招股说明书附录中说明从我们收到的任何此类赔偿。金融行业监管局任何成员或独立经纪交易商收取的最高佣金或折扣总额不得超过根据本招股说明书及任何适用的招股说明书附录出售证券的总收益的8%。我们也可以补偿保险人或代理人因此而产生的某些费用和法律费用。

任何承销商均可根据交易所法案下的规定从事超额配售、稳定交易、空头回补交易和惩罚性出价。超额配售涉及超过发行规模的销售，这会产生空头头寸。稳定交易允许出价购买标的证券，只要稳定出价不超过指定的最高价格。辛迪加回补或其他空头回补交易是指通过行使超额配售选择权或在分销完成后在公开市场购买证券，以回补空头头寸。惩罚性出价允许承销商在稳定或回补交易中购买交易商最初出售的证券以回补空头头寸时，从交易商那里收回出售特许权。这些活动可能会导致证券价格高于正常情况下的价格。如果开始，承销商可以随时停止任何活动。

任何作为纽约证券交易所合格做市商的承销商，均可在发行定价的前一个工作日，在开始要约或出售我们的普通股之前，根据《交易法》下的法规，在纽约证券交易所从事我们普通股的被动做市交易。被动做市商必须遵守适用的数量和价格限制，并且必须被认定为被动做市商。一般来说，被动做市商的出价必须不超过这种证券的最高独立出价；然而，如果所有独立出价都低于被动做市商的出价，那么当超过某些购买限额时，被动做市商的出价就必须降低。被动做市可以将证券的市场价格稳定在高于公开市场上的水平，如果开始，可以随时停止。

我们可以直接销售证券，也可以通过我们不时指定的代理商销售证券。我们将列出参与证券发行和销售的任何代理的名称，并将在适用的招股说明书附录中说明我们将向该代理支付的任何佣金。除非招股说明书副刊另有说明，我们的代理人将在其委任期内尽最大努力行事。

除非在适用的招股说明书附录中另有规定，否则每一系列证券都将是新发行的证券，除我们在纽约证券交易所交易的普通股外，没有任何交易市场。我们可以选择在任何交易所上市任何其他证券系列，但我们没有义务这样做。我们不能保证任何证券交易市场的流动性。

根据吾等可订立的协议，参与分销吾等证券股份的承销商、交易商及代理人可能有权就某些责任获得吾等的赔偿，包括证券法下的责任，或代理人或承销商就这些负债可能作出的付款。承销商、交易商和代理商可以在正常业务过程中与我们进行交易或为我们提供服务。

如果在适用的招股说明书附录中表明了这一点，我们将授权承销商或作为我们的代理人的其他人征求某些机构的报价，以便根据规定在未来日期付款和交付的合同从我们那里购买我们的证券。可以与之签订合同的机构包括商业和储蓄银行、保险公司、养老基金、投资公司、教育和慈善机构等，但在任何情况下，这些机构都必须得到我们的批准。任何买方在任何此类合同下的义务将受到以下条件的约束：在交割时，买方所在司法管辖区的法律不得禁止购买我们的证券。承销商和该等其他代理人将不承担任何责任

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此类合同的有效性或履行权。这类合同将仅受招股说明书补编中所列条件的约束，招股说明书补编将列出征求此类合同应支付的佣金。

我们可能与第三方进行衍生品交易，或以私下协商的方式将本招股说明书未涵盖的证券出售给第三方。如果适用的招股说明书副刊表明，第三方可以出售本招股说明书和适用的招股说明书副刊所涵盖的证券，包括在卖空交易中。如果是这样的话，第三方可以使用我们质押的或从我们或其他人借来的证券来结算该等销售或结算任何相关的未平仓股票借款，并可使用从我们那里收到的证券来结算该等衍生品，以平仓任何相关的未平仓股票借款。此类出售交易的第三方将为承销商，如果未在本招股说明书中注明，将在适用的招股说明书附录中注明。

为了遵守某些州的证券法(如果适用)，我们在此提供的证券将仅通过注册或许可的经纪商或交易商在这些司法管辖区销售。

作为封闭式管理投资公司的法规

一般信息

作为一家注册的封闭式管理投资公司，我们受到1940年法案的监管。根据1940年法案，除非我们的大多数未偿还有投票权证券获得投票批准，否则我们不能：

•

将我们的分类改为开放式管理投资公司；

•

更改我们的任何基本政策，这些政策如下所述“-投资限制；”或

•

改变我们的业务性质，以便不再是一家投资公司。

根据1940年法令的定义，一家公司的大多数未偿还有表决权证券为：(A)出席会议的该公司的未偿还有表决权证券的67%或以上，如果该公司的未偿还有表决权证券的50%以上出席或由受委代表出席，或(B)该公司的未偿还有表决权证券的50%以上。

与1940年法案监管的其他公司一样，注册的封闭式管理投资公司必须遵守某些实质性的监管要求。我们的大多数董事必须是1940年法案中所定义的与我们不是“利害关系人”的人。我们被要求提供和维护由信誉良好的诚信保险公司发行的债券，以保护封闭式管理投资公司。此外，作为一家注册的封闭式管理投资公司，我们被禁止保护任何董事或高级管理人员因故意不当行为、不守信用、严重疏忽或鲁莽无视其职责而对我们或我们的股东承担的任何责任。根据1940年法案，如果没有美国证券交易委员会的豁免或其他事先批准，我们也可能被禁止在知情的情况下与我们的关联公司参与某些交易。

我们一般不能以低于当时每股资产净值的价格(不包括任何分派佣金或折扣)发行和出售我们普通股的股票。看见风险因素 - 与我们的业务和结构有关的风险作为一家注册的封闭式管理投资公司，管理我们运营的 - 规定影响我们筹集额外资本的能力和我们筹集额外资本的方式。债务资本的筹集可能会让我们面临风险，包括与杠杆相关的典型风险。然而，我们可以低于当时每股资产净值的价格出售普通股，如果我们的董事会认为出售普通股符合我们的最佳利益和我们股东的最佳利益，并且我们普通股的大多数股份的持有者批准了这种出售。此外，在向现有股东配股、支付股息和某些其他有限情况下，我们一般可以低于资产净值的价格发行我们普通股的新股。

投资限制

本招股说明书所述的投资目标及投资政策及策略，除本标题下指定为基本政策的八项投资限制外，并不属基本政策，董事会可在未经股东批准的情况下更改。

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如上所述，以下八项投资限制被指定为基本政策，因此，未经我们大多数未偿还有表决权证券的持有人批准，不得更改：

(1)除非得到(I)1940年法案的允许，或美国证券交易委员会、美国证券交易委员会工作人员或其他具有适当司法管辖权的当局的解释或修改，或(Ii)美国证券交易委员会、美国证券交易委员会工作人员或具有适当司法管辖权的其他当局的豁免或其他救济或许可，否则我们不得借钱；

(二)我们不得从事承销他人发行的证券的业务，但在与组合证券处置有关的情况下，我们可能被视为承销商；

(三)不得买卖实物商品或者买卖实物商品的合同。实物商品不包括与证券、证券指数、货币或其他金融工具有关的期货合同；

(4)*我们不得买卖房地产，该术语不包括经营房地产的公司的证券或以房地产或其中的权益为担保的抵押或投资，但我们保留持有和出售因拥有证券而获得的房地产的诉讼自由；

(5)除非得到(I)1940年法案的允许，或美国证券交易委员会、美国证券交易委员会工作人员或其他具有适当司法管辖权的当局的解释或修改，或(Ii)美国证券交易委员会、美国证券交易委员会工作人员或具有适当司法管辖权的其他当局的豁免或其他救济或许可，否则我们不得提供贷款。就这一投资限制而言，购买债务义务(包括获得贷款、贷款参与或其他形式的债务工具)不应构成我方的贷款；

(6)我们不得发行高级证券，除非得到(I)1940年法案的允许，或美国证券交易委员会、美国证券交易委员会工作人员或其他具有适当司法管辖权的当局的解释或修改，或(Ii)美国证券交易委员会、美国证券交易委员会工作人员或具有适当司法管辖权的其他当局的豁免或其他救济或许可；

(7)如果由于此类投资，我们的总资产价值的25%或更多(在每次投资时按市值计算)投资于任何特定行业的发行人的证券，则我们不得投资于任何证券，但以下情况除外：(A)由美国政府及其机构和工具发行或担保的证券，或州和市政府或其政治分区的免税证券(但不包括代表非政府发行人发行的私人目的工业发展债券)，或(B)1940年法案(经不时修订)另有规定的证券，以及(I)美国证券交易委员会根据经不时修订的1940年法令颁布的规则及条例，及(Ii)适用于我们而不受经不时修正的1940年法令的条文规限的任何豁免或其他济助。出于这一限制的目的，在我们与参与贷款的银行或其他贷款机构之间的贷款参与投资的情况下，我们将把贷款银行或其他贷款机构和借款人都视为“发行人”。就这一限制而言，对CLO、担保债券、CDO或掉期或其他衍生品的投资将被视为对标的或参考证券、工具或资产的行业(如有)的投资；以及

(8)*我们不得从事卖空、保证金购买或看跌期权或看涨期权的撰写，除非得到(I)1940年法案的允许，或美国证券交易委员会、美国证券交易委员会工作人员或具有适当司法管辖权的其他当局的解释或修改，或(Ii)美国证券交易委员会、美国证券交易委员会工作人员或具有适当司法管辖权的其他当局的豁免或其他救济或许可。

我们某些基本投资限制的后半部分(即提及“，除非得到(I)1940年法令允许的范围，或美国证券交易委员会、美国证券交易委员会工作人员或其他具有适当司法管辖权的当局的解释或修改，或(Ii)美国证券交易委员会、美国证券交易委员会工作人员或其他具有适当司法管辖权的当局的豁免或其他救济或许可”，为我们提供了灵活性，以改变我们在适用法律、规则、法规或豁免救济变更方面的限制。这些限制中使用的措辞提供了必要的灵活性，使我们的董事会能够有效地对这些事态发展做出反应，而不会延迟召开股东会议，也不会花费股东会议的费用。

我们关于信贷和信贷相关工具投资的80%政策不是根本性的，我们的董事会可能会在没有股东批准的情况下改变政策。股东将被提供

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在对本政策做出任何改变之前，按照美国证券交易委员会规定的方式提前六十(60)天发出通知。我们对衍生工具、其他投资公司和其他旨在获得间接信贷和信贷相关工具敞口的工具的投资计入我们的80%投资政策，只要这些工具具有与该政策中包括的投资类似的经济特征。

当本招股说明书中的投资政策或投资限制规定可投资于任何证券或其他资产的资产的最高百分比，或描述有关质量标准的政策时，此类百分比限制或标准应在吾等收购此类证券或资产后立即确定。因此，由于价值、资产或其他情况的变化或评级机构随后做出的任何评级变化(或如果证券未由评级机构评级，则由顾问决定)导致的任何后来的增加或减少不会迫使我们处置该等证券或其他资产。尽管如此，我们必须始终遵守上述借款政策。

代理投票政策和程序

我们已将我们的代理投票责任委托给顾问。顾问的代理投票政策和程序如下。指导方针将由顾问和我们的独立董事定期审查，因此可能会发生变化。就下文所述的代理投票政策和程序而言，“我们”、“我们”和“我们”是指顾问。

引言

根据《顾问法》注册的投资顾问负有仅为其客户的最佳利益行事的受托责任。作为这项职责的一部分，我们认识到，我们必须在没有利益冲突的情况下及时投票表决客户证券，并符合我们客户的最佳利益。

为我们的投资咨询客户提供投票代理的这些政策和程序旨在遵守《咨询师法案》第206节和第206(4)-6条规则。

代理策略

根据我们投资策略的性质，我们预计不会收到委托书，但可能会不时收到适用于我们所持投资的修正案、同意或决议。我们的总体政策是以符合公司股东利益的方式行使我们的投票权或同意权。由于我们与某些投票结果有利害关系的人保持着业务或个人关系，我们有时可能会在投票代理中遇到重大利益冲突。如果我们在任何时候意识到与特定委托书提案有关的重大利益冲突，我们的首席合规官将审查该提案，并决定如何以符合公司股东利益的方式投票表决该委托书。

代理投票记录

有关我们在截至6月30日的最近12个月期间如何投票与投资组合证券有关的委托书的信息可免费获得：(1)如有要求，请拨打免费电话：(1)拨打美国证券交易委员会网站：Http://www.sec.gov。您也可以通过书面请求代理投票信息来获得有关我们如何投票的信息：Eagle Point Credit Management LLC，600Steambot Road，Suite202，Greenwich，CT 06830。

隐私政策

我们致力于保护您的隐私。本隐私声明解释了我们的隐私政策以及我们关联公司的隐私政策。本通知的条款适用于现任和前任股东。我们将按照严格的安全和保密标准，保护我们收到的关于您的所有信息。对于这些信息，我们坚持合理设计的程序保障措施，以符合联邦标准。我们已经实施了程序，旨在限制顾问、管理员及其附属公司的授权员工访问您的个人信息，这些员工需要了解您的个人信息以执行他们的工作，并与服务您的帐户相关。我们的目标是

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限制收集和使用有关您的信息。虽然我们可能会与我们的附属机构共享您的个人信息，但我们的附属机构不得与非附属实体共享您的信息，除非法律允许或要求这样做。

当您购买我们普通股的股票并在向您提供产品和服务的过程中，我们和我们的某些服务提供商(如转让代理)可能会收集有关您的个人信息，如您的姓名、地址、社保号或税务识别号。这些信息可能来自账户申请和其他形式，来自其他书面、电子或口头通信，来自您的交易，来自您的经纪公司或金融咨询公司、财务顾问或顾问，和/或在适用网站上捕获的信息。

我们不会向非关联的第三方披露您提供或收集的任何个人信息，除非法律允许或要求或出于我们的日常业务目的，如处理交易或为您的账户提供服务。例如，我们可能会共享您的个人信息，以便向您发送年度和半年度报告、委托书和法律要求的其他信息，并向您发送我们认为您可能感兴趣的信息。我们可能会向需要了解您的个人信息以便向您或我们提供服务的非关联第三方金融服务提供商(可能包括托管人、转让代理、会计师或财务印刷商)披露您的个人信息。这些公司被要求保护您的信息，并仅将其用于它们收到信息的目的或法律允许的其他目的。我们还可能将您的个人信息提供给您的经纪公司或金融咨询公司和/或您的财务顾问或顾问，以及专业顾问，如会计师、律师和顾问。

我们保留在有限的情况下向非关联第三方披露或报告个人或帐户信息的权利，只要我们真诚地认为披露是法律要求的，例如根据法院命令或应政府监管机构或执法机构的要求，或者为了保护我们的权利或财产。我们还可能应您的要求或如果您书面同意披露您的个人信息，将您的个人信息披露给非关联的第三方。

其他投资和技术

我们的主要投资战略在本招股说明书的其他地方进行了描述。以下是对可能作为次要战略的各种投资政策的描述，以及对某些随之而来的风险的摘要。

债务证券、其他类型的信贷工具和其他信贷投资

债务证券。*我们可能会投资于债务证券，包括评级低于投资级的债务证券，或“垃圾”证券。我们可能投资的公司和政府发行人的债务证券面临发行人无法支付债务本金和利息的风险(信用风险)，也可能由于利率敏感性、市场对发行人资信的看法和一般市场流动性(市场风险)等因素而受到价格波动的影响。

违约证券。*我们可能会投资违约证券。对于质量较低的证券，违约造成的损失风险可能要大得多，因为它们通常是无担保的，而且往往从属于发行人的其他债务。投资于违约债务证券涉及风险，例如发行人没有重组以使其能够恢复本金和利息支付的投资可能完全损失。如果我们投资组合中证券的发行人违约，我们可能会在证券上有未实现的损失，这可能会降低我们的资产净值。违约证券往往会在违约前损失大部分价值。因此，在发行人违约之前，我们的资产净值可能会受到不利影响。此外，如果它必须试图收回违约证券的本金或利息支付，我们可能会产生额外的费用。

存单、银行承兑汇票和定期存款。*我们可以获取存单、银行承兑汇票和定期存款。存单是指以存放在商业银行一定期限内并赚取一定回报的资金为抵押发行的可转让凭证。银行承兑汇票是可转让汇票或汇票，通常由进口商或出口商为支付特定商品而开出，并被银行“承兑”，这实际上意味着银行无条件地同意在票据到期时支付票据的面值。取得的存单和银行承兑汇票

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根据最新发布的报告，我们将是购买时国内银行、储蓄和贷款协会或金融机构以美元计价的债务，其资本、盈余和未分配利润超过1亿美元(包括国内外分行的资产)，如果此类银行债务的本金由美国政府完全担保，则低于1亿美元。除购买存单和银行承兑汇票外，在本招股说明书所述我们的投资目标和政策允许的范围内，我们还可以在商业银行或储蓄银行进行有息定期存款或其他有息存款。定期存款是指以特定利率在银行机构存放一段时间的不可转让存款。

商业票据和短期票据。*我们可能会将一部分资产投资于商业票据和短期票据。商业票据由公司发行的无担保本票组成。商业票据和短期票据的发行通常到期日不到9个月，回报率固定，尽管此类工具的到期日可能长达一年。商业票据和短期票据将包括购买时被S评级为A-2或更高的债券，被穆迪评为“优质1”或“优质2”的债券，或由另一家国家公认的统计评级机构进行类似评级的债券，或者，如果没有评级，将由顾问确定为具有类似质量的债券。

CLO Class：M备注、费用备注和参与协议。*我们可能会收购CLO Class：M票据、手续费票据以及与CLO抵押品管理人的参与协议。CLO Class M票据、费用票据和参与协议没有活跃的二级市场。此外，CLO Class M票据、手续费票据和参与协议可能对转让有重大限制，并要求继续拥有相关CLO中某些数额的CLO股权，才能使工具有效。CLO ClassingM票据、费用票据和参与协议也受到CLO提前催缴的风险，可能没有完整或其他收益保障条款。

零息证券。在我们可能投资的债务证券中，有一些是零息证券。零息证券是指在到期或证券开始支付当期利息的特定日期之前，持有人无权定期支付利息的债务义务。债券以面值或面值的折扣价发行和交易，折扣率取决于距离开始支付现金的剩余时间、当时的利率、证券的流动性和发行人感知的信用质量。零息证券的市场价格通常比定期支付利息和现金支付的证券的价格波动更大，而且与其他类型的类似到期日和信用质量的债务证券相比，零息证券对利率变化的反应程度可能更大。零息证券的原始发行折扣必须包括在我们的收入中。因此，为了将税收作为RIC对待，并避免对未分配的收入征收一定的消费税，我们可能被要求将高于我们实际收到的现金总额的金额作为股息分配。这些分配必须来自我们的现金资产，如有必要，也必须从出售投资组合证券的收益中进行。我们将无法用用于进行此类分配的现金购买额外的创收证券，我们目前的收入最终可能会减少。

美国政府证券。*我们可以投资于由美国政府的机构、工具和赞助企业发行或担保的债务证券。一些美国政府证券，如美国国库券、票据和债券，以及由政府全国抵押贷款协会担保的抵押贷款相关证券，由美国完全信任和信用支持；其他一些证券，如联邦住房贷款银行或联邦住房贷款抵押公司，由发行人从美国财政部借款的权利支持；其他机构，如联邦国家抵押贷款协会(FNMA)，由美国政府购买该机构债务的自由裁量权支持；还有其他机构，如学生贷款营销协会，仅由发行机构、工具或企业的信用支持。尽管FHLBS、FHLMC、FNMA和助学贷款营销协会等美国政府支持的企业可能是由国会特许或赞助的，但它们不是由国会拨款资助的，它们的证券也不是由美国财政部发行的，也不是由美国政府完全信任和信用支持的，因此涉及更大的信用风险。虽然已颁布立法支持某些政府支持的实体，包括FHLBS、FHLMC和FNMA，但不能保证这些实体的义务将得到充分履行，或这种义务不会减值或违约。即使不是不可能，也很难预测未来的政治、监管或经济变化，这些变化可能影响政府支持的实体及其相关价值观

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证券或债务。此外，某些政府实体，包括FNMA和FHLMC，因其会计政策和做法而受到监管审查，以及可能导致立法、监管监管变化和/或可能对这些实体发行的证券的信用质量、可用性或投资性质产生不利影响的其他后果。与其他类似期限的债务证券相比，美国政府债务证券通常涉及较低的信用风险水平，尽管因此，美国政府债务证券的可用收益率通常低于此类证券的可用收益率。与其他债务证券一样，美国政府证券的价值也会随着利率的波动而变化。投资组合证券价值的波动不会影响现有投资组合证券的利息收入，但会反映在我们的资产净值中。

不良证券

我们可以投资于不良投资，包括贷款、贷款参与或债券，其中许多不是公开交易的，可能涉及很大程度的风险。在某些时期，这些证券或工具的市场流动性可能很少或根本没有。此外，此类证券或工具的价格可能会受到突然和不稳定的市场波动以及高于平均水平的价格波动的影响。对这类证券进行估值可能会更加困难，而且这类证券的出价和要价之间的价差可能比通常预期的要大。如果顾问对不良证券投资的风险和预期结果的评估被证明是不正确的，我们可能会损失很大一部分或全部投资，或者我们可能被要求接受价值低于原始投资的现金或证券。

股权证券

我们可能持有美国和非美国发行人的普通股、优先股和可转换证券的多头和空头头寸。我们也可以投资于与非美国证券有关的存托凭证或股票。股权证券的价值波动通常基于与证券发行人的基本经济状况无关的因素，包括一般的经济和市场状况，这些波动可能是明显的。我们可以在所有可用的证券交易市场购买证券，并可以不受市值限制地投资于股权证券，例如由包括微型公司在内的较小市值公司发行的证券。

交易所买卖票据(“ETN”)

我们可以投资ETN。ETN是金融机构发行的一种高级、无担保、非次级债务证券，结合了债券和ETF的两个方面。ETN的回报是基于市场指数的表现减去费用和支出。与ETF类似，ETN在交易所上市并在二级市场交易。然而，与ETF不同的是，ETN可以持有到ETN到期，届时发行人将支付与ETN所链接的市场指数的表现挂钩的回报减去某些费用。与普通债券不同，ETN不定期支付利息，本金不受保护。ETN受信贷风险影响，尽管相关市场基准或策略保持不变，但ETN的价值可能会因发行人的信贷评级下调而下跌。ETN的价值还可能受到到期时间、ETN的供求水平、相关资产的波动性和流动性缺乏、适用利率的变化、发行人信用评级的变化以及影响参考相关资产的经济、法律、政治或地理事件的影响。当我们投资ETN时，我们将承担ETN承担的任何费用和支出的比例份额。我们出售所持ETN的决定可能会受到二级市场可用性的限制。此外，虽然ETN可能在交易所上市，但发行人可能不需要维持上市，并且无法保证ETN的二级市场将存在。

优先证券

我们可以投资的优先证券包括信托优先证券、月度收益优先证券、季度收益债券证券、季度收益债务证券、季度收益优先证券、公司信托证券、传统优先股、或有资本证券、混合证券(兼具股权和固定收益工具的特征)和公共收益票据。优先证券通常由公司发行，通常以计息票据或优先股的形式发行。

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证券，或公司的附属商业信托，通常以次级债券或类似结构证券的实益权益形式。优先证券市场包括固定及可调整票息率证券，该等证券属永久性质，并无到期日或已订明到期日。

投资于相对较新的发行人

我们可能会投资于新发行人的证券。投资于相对较新的发行人，即，持续经营历史少于三年的债券可能会带来特别风险，而且由于这些债券发行人相对而言经验不足，因此可能更具投机性。这些发行人也可能缺乏足够的资源，可能无法在内部产生增长所需的资金，并可能发现无法以优惠的条件获得外部融资，甚至完全无法获得外部融资。某些发行人可能参与开发或营销尚未建立市场的新产品，这可能导致重大损失。该等发行人的证券的交易市场可能有限，可能对其处置造成不利影响，并可能导致其定价低于其他情况。当我们试图出售所持股份时，如果投资于此类发行人的其他投资者寻求出售相同的证券，我们可能会收到比其他情况更低的价格。

活期存款账户

我们可能会在我们的托管人或由FDIC担保的其他存款机构的计息或无息活期存款账户中持有我们现金资产的很大一部分。FDIC是美国政府的一个独立机构，FDIC存款保险是由美国政府的充分信任和信用支持的。我们希望持有的现金超过联邦存款保险公司为此类账户投保的金额。因此，如果我们持有此类现金的存款机构倒闭，我们的现金将面临损失风险。

同步投资

投资决定由顾问代表我们作出，独立于顾问及其联属公司所建议的其他基金和账户的投资决定。然而，如果这些其他账户希望投资或处置与我们相同的证券，可用的投资将在我们和其他账户之间公平分配。这一程序可能会对我们获得或处置的头寸的大小或我们支付的价格产生不利影响。

卖空

当我们从事证券卖空时，我们必须在法律要求的范围内借入卖空的证券并将其交付给交易对手。我们可能必须支付费用才能借入特定的证券，并经常有义务支付从这些借入的证券收到的任何付款。如果卖空证券的价格在卖空时间和我们更换借入证券的时间之间上升，我们将蒙受损失；反之，如果价格下降，我们将实现资本收益。任何收益都将因上述交易成本而减少，任何损失将增加。

在我们从事卖空交易的范围内，我们将遵守规则第18F-4条关于此类交易的适用条款。

控制人、主要股东和出售股东

控制人是指实益拥有一家公司25%以上有投票权证券的人。下表列出了截至2023年5月31日我们的普通股、我们的C系列优先股和D系列优先股的某些所有权信息，这些信息由(1)那些直接或间接拥有、控制或持有有投票权的人，5%或更多的我们普通股、我们的C系列优先股和我们的D系列优先股的流通股，(2)我们的所有高级管理人员和董事作为一个集团和(3)出售股东。

本招股说明书还涉及5,822,728股我们的普通股，可供下述股东转售。出售股票的股东在#年获得了我们普通股的股份。

122

与我们转变为一家公司有关。该顾问主要由出售股票的股东所有。我们正在登记股份，以允许股东及其质权人、受让人、受让人和其他利益继承人在本招股说明书日期后从股东那里获得股份作为礼物、合伙企业分配或其他非出售相关转让，在他们认为适当的时候转售股份。我们不知道股东在出售股份前将持有股份多久(如果有的话)，也不知道他们将出售多少股份(如果有的话)，我们目前也没有与股东就出售任何转售股份达成协议、安排或谅解。我们可以支付任何普通股发行的印刷、法律、备案和其他类似费用，这些费用是由出售股票的股东支付的，这些股东在发行普通股时不是我们的关联公司。出售股票的股东将承担任何此类发行的所有其他费用，包括任何经纪费用、承销折扣和佣金。

	普通股实益拥有(1) 紧接在之前供奉					优先股实益拥有(1) 紧接在之前供奉				的股份普普通通库存提供		普通股有益的拥有(1)跟随供品
姓名和地址	数		%			数		%		的股份普普通通库存提供		数		%
三叉戟资本IX，L.P.(2)		5,822,728		9.7	%		—		—		5,822,728		—		—

(1)

受益所有权是根据美国证券交易委员会的规则确定的，包括对证券的投票权或投资权。

(2)

三叉戟ECC聚合器LP是我们5,822,728股普通股的唯一创纪录所有者。作为三叉戟ECC聚合器LP的唯一普通合伙人，三叉戟资本IX有限责任公司拥有对由三叉戟ECC聚合器LP直接拥有的所有普通股的处置权，并可被视为实益拥有。三叉戟资本IX L.P.是开曼群岛的有限合伙企业，三叉戟ECC集合体LP是特拉华州的有限合伙企业。三叉戟资本IX L.P.和三叉戟ECC聚合器LP的主要业务和主要办事处地址都是康涅狄格州格林威治霍森内克巷20号，邮编：06830。

作为一个集团，公司的所有董事和高级管理人员持有的普通股和已发行优先股总额均不到1.0%。

经纪业务配置

由于我们通过私下协商的交易或场外交易获得和处置我们的大部分投资，我们通常不需要支付规定的经纪佣金。然而，在经纪交易商参与交易的情况下，我们支付或收到的价格可能反映加价或降价。根据我们董事会制定的政策，顾问将主要负责选择经纪商和交易商来执行与我们投资组合交易中的公开交易证券部分有关的交易，并分配经纪佣金。顾问并不期望透过任何特定的经纪或交易商进行交易，但会在考虑价格(包括适用的经纪佣金或交易商价差)、订单规模、执行的难度和公司的营运设施，以及公司定位证券大宗的风险和技巧等因素后，寻求为吾等取得最佳的净收益。顾问通常会寻求具有合理竞争力的交易执行成本，但不一定会支付可获得的最低价差或佣金。在符合适用法律要求并符合《交易所法案》第28(E)节的情况下，顾问可根据所提供的经纪或研究服务选择经纪。作为对此类服务的回报，如果顾问真诚地确定佣金就所提供的服务而言是合理的，我们可能会支付比其他经纪商收取的佣金更高的佣金。

法律事务

与本招股说明书提供的证券相关的某些法律问题将由马萨诸塞州波士顿的Dechert LLP为我们提供。Dechert LLP也是顾问的代表。

托管人和转让代理

我们的投资组合证券是根据我们和富国银行之间的托管协议持有的。富国银行全国协会的主要业务地址是马里兰州哥伦比亚市老安纳波利斯路9062号，邮编：21045。

123

美国股票转让信托公司是我们的转让代理、登记代理、股息支付代理和股东服务代理，也是我们的水滴代理。美国证券转让公司的主要营业地址是纽约布鲁克林第15大道6201号，邮编：11219。

独立注册会计师事务所

毕马威会计师事务所是一家独立的注册会计师事务所，位于纽约公园大道345号，邮编10154-0102.提供审计服务、准备纳税申报表以及就准备向美国证券交易委员会提交的文件提供协助和咨询。

附加信息

我们向美国证券交易委员会提交或提交年度和半年度报告、委托书和其他信息，符合交易法的信息要求，或符合1940年交易法第30b2-1条的规定。美国证券交易委员会维护着一个网站，其中包含我们提交给美国证券交易委员会的报告、委托书和信息声明以及其他信息，网址为www.sec.gov。这些信息也可以通过致函Eagle Point Credit Company Inc.免费获得，地址为Eagle Point Credit Company Inc.，邮编：06830，邮编：格林威治，邮编：202，地址：Eagle Point Credit Company Inc.Www.EaglePointtCredit itCompany.com。本公司网站上的资料并未以参考方式并入或纳入本招股说明书的一部分。

未解决的工作人员意见：不适用。

以引用方式成立为法团

如上所述，本招股说明书是我们向美国证券交易委员会提交的注册声明的一部分。我们被允许通过引用并入我们向美国证券交易委员会提交的信息，这意味着我们可以通过向您推荐这些文件来向您披露重要信息。通过引用并入的信息被视为本招股说明书的一部分，我们稍后向美国证券交易委员会提交的信息将自动更新和取代此信息。

吾等将根据证券交易法第13(A)、13(C)、14或15(D)节或根据1940年法令第30b2-1条向美国证券交易委员会提交的任何未来申报文件(包括本招股说明书所属的登记说明书提交日期之后提交的任何文件)，包括自提交文件之日起在本招股说明书当日或之后提交的任何文件(不包括所提供的任何资料)，直至吾等售出所有与本招股章程及随附的招股章程补充文件有关的已发售证券，或发售以其他方式终止为止。通过引用并入的信息是本招股说明书的重要组成部分。通过引用并入本招股说明书的文件中的任何陈述将被视为自动修改或取代，范围为(1)本招股说明书或(2)通过引用并入本招股说明书的任何其他随后提交的文件中包含的陈述修改或取代该陈述。通过引用并入本文的文件包括：

•

我们于2023年2月24日向美国证券交易委员会提交的截至2022年12月31日的财政年度经修订的Form N-CSR年度报告；

•

我们关于股东年度会议时间表14A的最终委托书，于2023年4月12日提交给美国证券交易委员会；

•

我们目前的Form 8-K报告于2023年5月12日提交；以及

•

我们根据1940年法案规则30b2-1提交的截至2023年3月31日的季度中期报告于2023年5月23日提交给美国证券交易委员会。

应书面或口头要求，本公司将免费向收到本招股说明书的每个人(包括任何实益拥有人)提供本招股说明书或随附的招股说明书附录中已经或可能以引用方式并入的任何和所有文件的副本。

在本登记声明日期之后、登记声明生效之前，公司根据《证券交易法》或根据1940年法案规则第30b2-1条提交的所有文件，应被视为通过引用纳入本招股说明书。

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40万股

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1604174/000110465924005925/lg_eaglepointcredit-4c.jpg

鹰点信贷公司。

8.00%2029年到期的F系列定期优先股

招股说明书副刊

2024年1月23日

账簿管理经理

拉登堡·塔尔曼