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第二购买者会员2021-09-300000007084ADM: VariousTransactionsMemberUS-GAAP：后续活动成员2021-10-012021-10-260000007084US-GAAP：后续活动成员2021-10-20


美国
证券交易委员会
华盛顿特区，约 20549 年
表单 10-Q
☒ 根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的季度报告
在截至的季度期间 2021年9月30日
或者
☐ 根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的过渡报告
在从 ________ 到 __________ 的过渡时期
委员会档案编号 1-44

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/7084/000000708421000039/adm-20210930_g1.jpg

ARCHER-DANIELS-MIDLAND CO公司
（注册人的确切姓名如其章程所示）
特拉华41-0129150
（公司或组织的州或其他司法管辖区）（I. R.S. 雇主识别号）
 
西瓦克大道 77 号，4600 套房 
芝加哥，伊利诺伊 60601
（主要行政办公室地址） （邮政编码）
(312) 634-8100
（注册人的电话号码，包括区号）
根据该法第12（b）条注册的证券：
每个班级的标题交易符号注册的每个交易所的名称
普通股，无面值行政管理纽约证券交易所
1.000% 2025 年到期的票据纽约证券交易所
用复选标记表明注册人（1）在过去的12个月中（或注册人需要提交此类报告的较短期限）是否提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去的90天中是否受此类申报要求的约束。是的  ☒没有 ☐.
用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。是的  ☒没有☐.
用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
大型加速过滤器☒加速文件管理器☐新兴成长型公司☐
非加速文件管理器☐规模较小的申报公司☐



如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订的财务会计准则。 ☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的☐没有☒.
注明截至最新可行日期，每类发行人普通股的已发行股票数量。
普通股，无面值 — 559,441,260股份
（2021年10月25日）

安全港声明

本10-Q表格包含1995年《私人证券诉讼改革法》所指的前瞻性信息，这些信息存在风险和不确定性，可能导致实际结果与此类前瞻性信息所预测、表达或暗示的结果存在重大差异。可能导致或促成此类差异的风险和不确定性包括但不限于我们在截至2020年12月31日止年度的10-K表年度报告中第1A项 “风险因素” 中讨论的风险和不确定性，这些风险和不确定性可能会在我们随后的10-Q表季度报告中更新。在适用法律允许的范围内，公司不承担因新信息或未来事件而更新任何前瞻性陈述的义务。






第一部分-财务信息
第 1 项。财务报表
Archer-Daniels-Midland 公司

合并收益表
（未经审计）
三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
 2021202020212020
（以百万计，每股金额除外）
收入$20,340 $15,126 $62,159 $46,377 
销售产品的成本19,014 14,084 57,822 43,276 
毛利润1,326 1,042 4,337 3,101 
销售费用、一般费用和管理费用720 636 2,208 1,938 
资产减值、退出和重组成本2 4 84 61 
未合并关联公司（收益）亏损的权益(110)(160)(398)(403)
投资收益(20)(20)(83)(94)
利息支出61 100 188 270 
其他（收入）支出——净额20 282 36 202 
所得税前收益653 200 2,302 1,127 
所得税支出（福利）120 (26)364 38 
包括非控股权益在内的净收益533 226 1,938 1,089 
减去：归属于非控股权益的净收益7 1 11 4 
归属于控股权益的净收益$526 $225 $1,927 $1,085 
平均已发行股票数量——基本564 561 564 561 
平均已发行股票数量——摊薄566 562 566 563 
普通股每股基本收益$0.93 $0.40 $3.42 $1.93 
普通股摊薄后每股收益$0.93 $0.40 $3.41 $1.93 
普通股每股分红$0.37 $0.36 $1.11 $1.08 

见合并财务报表附注。



3

Archer-Daniels-Midland 公司

综合收益（亏损）合并报表
（未经审计）
三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
2021202020212020
（以百万计）
包括非控股权益在内的净收益$533 $226 $1,938 $1,089 
其他综合收益（亏损）：
外币折算调整(24)(154)305 (429)
税收影响(30)51 (78)37 
扣除税额(54)(103)227 (392)
养老金和其他退休后福利负债调整13 (5)102 — 
税收影响5 3 (22)(9)
扣除税额18 (2)80 (9)
套期保值活动的递延收益（亏损）75 112 258 111 
税收影响(1)(22)(41)(23)
扣除税额74 90 217 88 
未实现的投资收益（亏损）6 (28)4 (25)
税收影响— — (1)(1)
扣除税额6 (28)3 (26)
其他综合收益（亏损）44 (43)527 (339)
包括非控股权益在内的综合收益（亏损）577 183 2,465 750 
减去：归因于非控股权益的综合收益（亏损）6 2 10 9 
归属于控股权益的综合收益（亏损）$571 $181 $2,455 $741 

见合并财务报表附注。




4

Archer-Daniels-Midland 公司

合并资产负债表
（以百万计）2021年9月30日2020年12月31日
 （未经审计）
资产  
流动资产  
现金和现金等价物$1,083 $666 
隔离的现金和投资7,891 5,890 
贸易应收账款3,797 2,793 
库存11,169 11,713 
持有待售的流动资产130 — 
其他流动资产5,220 6,224 
流动资产总额29,290 27,286 
投资和其他资产  
对关联公司的投资和预付款5,148 4,913 
商誉和其他无形资产5,705 5,413 
使用权资产1,005 1,102 
其他资产1,302 1,054 
总投资和其他资产13,160 12,482 
财产、厂房和设备  
土地和土地改善523 545 
建筑物5,557 5,522 
机械和设备18,955 19,154 
在建工程1,126 1,118 
 26,161 26,339 
累计折旧(16,313)(16,388)
净资产、厂房和设备9,848 9,951 
总资产$52,298 $49,719 
负债、临时权益和股东权益  
流动负债  
短期债务$314 $2,042 
贸易应付账款4,617 4,474 
应付给经纪客户的款项8,675 6,460 
应计费用和其他应付账款4,121 4,943 
当期租赁负债268 261 
长期债务的当前到期日581 2 
流动负债总额18,576 18,182 
长期负债  
长期债务8,039 7,885 
递延所得税1,351 1,302 
非流动租赁负债759 863 
其他1,358 1,391 
长期负债总额11,507 11,441 
临时股权-可赎回的非控股权益225 74 
股东权益  
普通股2,964 2,824 
再投资收益21,081 19,780 
累计其他综合收益（亏损）(2,076)(2,604)
非控股权益21 22 
股东权益总额21,990 20,022 
负债总额、临时权益和股东权益$52,298 $49,719 
见合并财务报表附注。
5

Archer-Daniels-Midland 公司

合并现金流量表
（未经审计）
（以百万计）九个月已结束
9月30日
 20212020
经营活动  
包括非控股权益在内的净收益$1,938 $1,089 
为使净收益与经营活动提供的（用于）的净现金进行对账而进行的调整  
折旧和摊销739 727 
资产减值费用54 50 
递延所得税(95)57 
关联公司收益中的权益，扣除股息(36)(165)
股票补偿费用135 114 
债务清偿损失36 410 
递延现金流套期保值258 111 
出售资产和业务的收益/投资重估(95)(132)
其他 — 净额156 34 
运营资产和负债的变化  
隔离投资594 147 
贸易应收账款(1,060)(343)
库存405 370 
证券化应收账款的递延对价— (4,603)
其他流动资产1,187 (467)
贸易应付账款170 (389)
应付给经纪客户的款项2,236 1,060 
应计费用和其他应付账款(769)414 
运营活动总数5,853 (1,516)
投资活动  
购买不动产、厂房和设备(714)(558)
出售资产和业务的收益73 708 
收购企业的净资产(501)(3)
对关联公司的投资和预付款(7)(5)
来自关联公司的分配5 — 
对证券化应收账款留存利息的投资— (2,121)
证券化应收款留存利息的收益— 6,724 
其他 — 净额(143)(17)
投资活动总额(1,287)4,728 
融资活动  
长期债务借款1,330 1,790 
长期债务偿付(533)(2,032)
信贷额度协议下的净借款（付款）(1,726)(993)
股票回购— (117)
现金分红(626)(607)
其他 — 净额1 16 
融资活动总额(1,554)(1,943)
现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物的增加（减少）3,012 1,269 
现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物-期初4,646 2,990 
现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物-期末$7,658 $4,259 
将现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物与合并资产负债表进行对账
现金和现金等价物$1,083 $948 
隔离现金和投资中包含限制性现金和限制性现金等价物6,575 3,311 
现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物总额$7,658 $4,259 
非现金投资活动的补充披露：
证券化应收账款的保留利息$— $4,656 

见合并财务报表附注。
6

阿彻-丹尼尔斯-米德兰公司

股东权益综合报表
（未经审计）
普通股再投资
收益		累积的
其他
全面
收入（亏损）		非控制性
兴趣爱好		总计
股东
公平
（以百万计，每股金额除外）股份金额
余额，2021 年 6 月 30 日559 $2,941 $20,762 $(2,121)$21 $21,603 
综合收入      
净收益 526  7  
其他综合收益（亏损）   45 (1) 
综合收入总额     577 
已支付的股息-$0.37每股  (209)  (209)
股票补偿费用— 21    21 
其他— 2 2 — (6)(2)
余额，2021 年 9 月 30 日559 $2,964 $21,081 $(2,076)$21 $21,990 
余额，2020 年 12 月 31 日556 $2,824 $19,780 $(2,604)$22 $20,022 
综合收入      
净收益 1,927  11  
其他综合收益（亏损）   528 (1) 
综合收入总额     2,465 
已支付的股息-$1.11每股  (626)  (626)
股票补偿费用3 135    135 
其他— 5 — (11)(6)
余额，2021 年 9 月 30 日559 $2,964 $21,081 $(2,076)$21 $21,990 
余额，2020 年 6 月 30 日556 $2,705 $19,293 $(2,705)$18 $19,311 
综合收入      
净收益 225  1  
其他综合收益（亏损）   (44)1  
综合收入总额     183 
已支付的股息-$0.36每股  (202)  (202)
股票回购— (5)(5)
股票补偿费用— 39   39 
其他— 16 — — (1)15 
余额，2020 年 9 月 30 日556 $2,760 $19,311 $(2,749)$19 $19,341 
余额，2019 年 12 月 31 日557 $2,655 $18,958 $(2,405)$17 $19,225 
ASC 326 的影响（见注释 1）(8)(8)
余额，2020 年 1 月 1 日557 2,655 18,950 (2,405)17 19,217 
综合收入      
净收益 1,085  4  
其他综合收益（亏损）   (344)5  
综合收入总额     750 
已支付的股息-$1.08每股  (607)  (607)
股票回购(3)(117)(117)
股票补偿费用2 114    114 
其他— (9)— — (7)(16)
余额，2020 年 9 月 30 日556 $2,760 $19,311 $(2,749)$19 $19,341 
见合并财务报表附注。
7


Archer-Daniels-Midland 公司

合并财务报表附注
（未经审计）

注意事项 1。演示基础

随附的未经审计的合并财务报表是根据中期财务信息的公认会计原则（GAAP）以及10-Q表和第S-X条例第10条的说明编制的。因此，这些报表不包括经审计的财务报表的公认会计原则所要求的所有信息和脚注。管理层认为，公允列报所必需的所有调整（包括正常的经常性应计费用）均已包括在内。截至2021年9月30日的九个月的经营业绩不一定代表截至2021年12月31日的财年的预期业绩。欲了解更多信息，请参阅公司截至2020年12月31日止年度的10-K表年度报告中包含的合并财务报表及其附注。

整合原则

合并财务报表包括公司及其子公司的账目。所有重要的公司间账户和交易均已清除。公司合并了所有实体，包括其拥有控股财务权益的可变权益实体（VIE）。对于VIE，公司评估其是否是适用会计准则所定义的主要受益人。对关联公司的投资，包括公司行使重大影响力但不控制被投资者，也不是被投资方活动的主要受益人的VIE的投资，自收购以来按成本加权益计入未分配收益，并酌情根据投资余额与被投资方标的净资产之间的基差进行调整。公司在某些关联公司的部分业绩和某些VIE的业绩中包含在最新的可用财务报表中。在每种情况下，财务报表均在公司年终后的93天内，并且各期保持一致。

隔离的现金和投资

公司根据监管要求、商品交易所要求和保险安排隔离某些现金、现金等价物和投资余额。这些余额代表从公司注册期货佣金商户和大宗商品经纪服务的客户那里收到的存款、向商品交易所清算所质押的现金利润和证券，以及根据某些保险安排作为担保质押的现金。隔离现金和投资还包括公司专属保险业务各种保险计划的限制性现金抵押品。如果这些分离余额由现金和现金等价物组成，则在合并现金流量表中，它们被视为限制性现金和现金等价物。

应收款

公司以可变现净值记录应收账款、其他流动资产和其他资产的应收账款。这些金额包括估计无法收回的账户备抵金，总额为 $82百万和美元100截至2021年9月30日和2020年12月31日，分别为百万美元，以反映应收账款余额的任何预期损失，包括应收账款余额的任何应计应收利息。记录在其他资产中的长期应收账款对公司的整体应收账款投资组合并不重要。

自2020年1月1日起，公司采用了会计准则编纂（ASC）主题326， 金融工具-信贷损失 (题目326), 并开发了一种估算无法收回账款的新方法.根据这种方法，应收账款根据类型、地区、信用风险评级和账龄进行合并。每个资金池都有一个预期损失系数，以根据区域、经济和其他前瞻性因素根据需要调整的历史注销情况得出一般储备金。由于其全球客户群庞大且多元化，该公司将信用风险降至最低。ADM 通过信用分析和批准、信用额度和监控程序来管理其交易对手信用风险敞口。截至2020年1月1日，公司对留存收益的累计效应调整为美元8百万是通过主题326的结果。

公司在销售、一般和管理费用中记录的坏账支出为美元1百万和美元9截至2021年9月30日的三个月和九个月内分别为百万美元，以及美元7百万和美元32在截至2020年9月30日的三个月和九个月中，有百万美元。

8
Archer-Daniels-Midland 公司

合并财务报表附注（续）
（未经审计）

注意事项 1.演示基础（续）
库存估值

自2020年1月1日起，公司将其某些农产品库存的核算方法从后入先出（LIFO）方法更改为农业服务和油籽板块的市值。截至2019年12月31日，使用LIFO的库存按成本或净可变现价值的较低值计算约为 10占合并库存的百分比。公司认为市值更可取，因为它：（i）符合ADM大多数农产品库存所使用的库存估值方法；（ii）增强库存成本与收入的匹配，更好地反映公司资产负债表上的当前库存成本；（iii）提供更好的与公司同行的可比性。

公司得出结论，会计变更没有对前几期的财务报表产生重大影响，因此选择不追溯适用该变更。结果，该公司记录的产品销售成本降低了美元91百万 ($)69税后百万美元，等于 $0.12摊薄后每股），以反映截至2020年9月30日的九个月中变动的累积影响，对现金流量表没有影响。

重新分类

在截至2021年9月30日的季度和九个月中，公司录得的成本法投资的重估收益为美元9百万和美元49分别为百万美元，涉及合并收益表中可观察到的第三方投资收益（前身为利息收入）的交易。先前记录在其他（收益）支出中的重估收益——扣除美元4百万和美元23在截至2020年9月30日的季度和九个月中，分别对100万英镑进行了重新分类，以符合当前的列报方式。

注意事项 2。新会计准则

自2021年1月1日起，公司采用了ASC主题740的修订指导方针， 所得税 （主题 740），它删除了主题740中一般原则的某些例外情况，从而简化了所得税的核算。修正案还简化和改善了主题740其他领域的一致应用。修订后的指导方针的通过并未对公司的合并财务报表产生重大影响。

注意事项 3。待定会计准则

在2022年12月31日之前，公司可以选择采用ASC主题848的修订指导方针， 参考利率改革，它为在满足某些标准的情况下将GAAP应用于合同、套期保值关系和其他受参考利率改革影响的交易提供了可选的权宜之计和例外情况。修正案仅适用于参考利率改革预计将终止的参考伦敦银行同业拆借利率或其他参考利率的合约、套期保值关系和其他交易。修订后的指南中提供的权宜措施和例外情况不适用于2022年12月31日之后作出的合同修改以及签订或评估的套期保值关系，但截至2022年12月31日存在的套期保值关系除外，该实体选择了某些可选权宜之计，并将保留到对冲关系结束为止。公司计划在2022年12月31日到期日之前采用经修订的指导方针中规定的权宜措施和例外情况，但尚未完成对合并财务报表影响的评估。














9

Archer-Daniels-Midland 公司

合并财务报表附注（续）
（未经审计）
注意事项 4。收入

收入确认

该公司的收入主要来自销售和运输农产品，制造用于食品、饮料、饲料、能源和工业应用的产品，以及人类和动物营养的原料和解决方案。收入是根据与客户签订的合同中规定的对价来衡量的，不包括任何销售激励措施和代表第三方收取的金额。公司遵循的政策是，通过将产品或服务的控制权移交给客户，在履行其履约义务时，在单一时间点确认收入。公司与客户签订的大多数合同都有一个履约义务，合同期限为一年或更短。该公司运用了ASC 606第10-50-14段中的实际权宜之计， 与客户签订合同的收入（主题606），并且未披露有关原预计期限为一年或更短的剩余履约义务的信息。对于运输服务合同，根据主题606的控制权转移指南，当驳船、远洋船只、卡车、铁路或集装箱货物运往目的地时，公司会确认一段时间内的收入。公司确认的运输服务合同收入为 $153百万和美元408截至2021年9月30日的三个月和九个月分别为百万美元，以及美元87百万和美元310在截至2020年9月30日的三个月和九个月中，分别为百万美元。对于主题606范围之外的实物结算的衍生品销售合约，当按照ASC 610-20的要求转移库存控制权时，公司确认收入， 取消确认非金融资产的收益和损失 （主题 610-20）。
运费和手续费

与客户签订的商品销售合同相关的运费和手续费记作配送活动，并包含在销售产品的成本中。因此，向客户收取的此类费用金额作为收入的一部分包括在内。
向客户收取并汇给政府机构的税款
公司在衡量交易价格时或作为收入和销售产品成本组成部分时，不包括政府当局评估的（i）对特定创收交易征收和同时征收的税款，以及（ii）向客户征收的税款。

合同负债

合同负债涉及客户为公司尚未提供的商品和服务的预付款。合约负债为美元374百万和美元626截至2021年9月30日和2020年12月31日，合并资产负债表中的应计费用和其他应付账款分别记录了百万美元。确认为收入的合同负债为美元128百万和美元697截至2021年9月30日的三个月和九个月分别为百万美元，以及美元121百万和美元742在截至2020年9月30日的三个月和九个月中，分别为百万美元。

















10
Archer-Daniels-Midland 公司

合并财务报表附注（续）
（未经审计）

注意事项 4.收入（续）

收入分类

下表显示了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月按确认时间和主要产品线分列的收入。

截至2021年9月30日的三个月
话题 606 收入
话题 815(1)
总计
时间点随着时间的推移总计收入收入
（以百万计）
农业服务和油籽
农业服务$616 $153 $769 $9,130 $9,899 
粉碎119 — 119 2,723 2,842 
精制产品及其他657 — 657 2,291 2,948 
Total Ag Services 和油籽1,392 153 1,545 14,144 15,689 
碳水化合物溶液
淀粉和甜味剂1,516 — 1,516 456 1,972 
Vantage 玉米处理器894 — 894 — 894 
总碳水化合物溶液2,410 — 2,410 456 2,866 
营养
人类营养808 — 808 — 808 
动物营养889 — 889 — 889 
总营养1,697 — 1,697 — 1,697 
其他业务88 — 88 — 88 
总收入$5,587 $153 $5,740 $14,600 $20,340 

11
Archer-Daniels-Midland 公司

合并财务报表附注（续）
（未经审计）

注意事项 4.收入（续）

截至2021年9月30日的九个月
话题 606 收入
话题 815(1)
总计
时间点随着时间的推移总计收入收入
（以百万计）
农业服务和油籽
农业服务$2,080 $408 $2,488 $30,372 $32,860 
粉碎335 — 335 8,076 8,411 
精制产品及其他1,828 — 1,828 5,868 7,696 
Total Ag Services 和油籽4,243 408 4,651 44,316 48,967 
碳水化合物溶液
淀粉和甜味剂4,326 — 4,326 1,237 5,563 
Vantage 玉米处理器2,346 — 2,346 — 2,346 
总碳水化合物溶液6,672 — 6,672 1,237 7,909 
营养
人类营养2,410 — 2,410 — 2,410 
动物营养2,583 — 2,583 — 2,583 
总营养4,993 — 4,993 — 4,993 
其他业务290 — 290 — 290 
总收入$16,198 $408 $16,606 $45,553 $62,159 
截至2020年9月30日的三个月
话题 606 收入
话题 815(1)
总计
时间点随着时间的推移总计收入收入
（以百万计）
农业服务和油籽
农业服务$776 $87 $863 $6,489 $7,352 
粉碎113 — 113 2,204 2,317 
精制产品及其他462 — 462 1,396 1,858 
Total Ag Services 和油籽1,351 87 1,438 10,089 11,527 
碳水化合物溶液
淀粉和甜味剂1,162 — 1,162 412 1,574 
Vantage 玉米处理器490 — 490 — 490 
总碳水化合物溶液1,652 — 1,652 412 2,064 
营养
人类营养719 — 719 — 719 
动物营养732 — 732 — 732 
总营养1,451 — 1,451 — 1,451 
其他业务84 — 84 — 84 
总收入$4,538 $87 $4,625 $10,501 $15,126 

12
Archer-Daniels-Midland 公司

合并财务报表附注（续）
（未经审计）

注意事项 4.收入（续）

截至2020年9月30日的九个月
话题 606 收入
话题 815(1)
总计
时间点随着时间的推移总计收入收入
（以百万计）
农业服务和油籽
农业服务$2,504 $310 $2,814 $20,116 $22,930 
粉碎493 — 493 6,542 7,035 
精制产品及其他1,501 — 1,501 3,881 5,382 
Total Ag Services 和油籽4,498 310 4,808 30,539 35,347 
碳水化合物溶液
淀粉和甜味剂3,539 — 3,539 1,230 4,769 
Vantage 玉米处理器1,625 — 1,625 — 1,625 
总碳水化合物溶液5,164 — 5,164 1,230 6,394 
营养
人类营养2,161 — 2,161 — 2,161 
动物营养2,198 — 2,198 — 2,198 
总营养4,359 — 4,359 — 4,359 
其他业务277 — 277 — 277 
总收入$14,298 $310 $14,608 $31,769 $46,377 

(1) 主题815收入与公司销售合同的实物交割或结算有关，这些合同作为衍生品入账，不在主题606的范围内。

农业服务和油籽

农业服务和油籽板块的收入来自大宗商品销售、货物运输服务费、全球加工设施生产产品的销售以及结构性贸易融资活动。收入是根据合同中规定的对价来衡量的，不包括任何销售激励措施和代表第三方收取的金额。当通过转移对产品的控制权或向客户提供服务来履行履约义务时，收入即予以确认。对于运输服务合同，根据主题606的控制权转移指南，当驳船、远洋船只、卡车、铁路或集装箱货物运往目的地时，公司会确认一段时间内的收入。确认的收入金额遵循合同规定的价格，其中可能包括运费或其他合同规定的成本组成部分。对于主题606范围之外的实物结算的衍生品销售合约，当按照主题610-20的要求转移库存控制权时，公司会确认收入。

碳水化合物溶液

碳水化合物解决方案板块通过销售该公司在世界各地的全球玉米和小麦研磨设施生产的产品来创造收入。当产品控制权移交给客户时，收入即被确认。产品通过公司的各种设施及其存储终端网络运送给客户。确认的收入金额基于合同中规定的对价，其中可能包括运费和其他费用，具体取决于每份合同的具体运输条款。对于主题606范围之外的实物结算的衍生品销售合约，当按照主题610-20的要求转移库存控制权时，公司会确认收入。



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合并财务报表附注（续）
（未经审计）

注意事项 4.收入（续）

营养

营养部门销售各种成分和解决方案，包括植物性蛋白质、天然香料、风味系统、天然色素、乳化剂、可溶性纤维、多元醇、水胶体、益生菌、益生元、酶、植物提取物、可食用豆类、配方饲料、动物健康和营养产品、宠物食品和零食以及其他特种食品和饲料原料。当产品控制权移交给客户时，收入即被确认。确认的收入金额遵循合同价格或双方商定的产品的价格。运费和运输被确认为收入的一部分，同时控制权转移给客户。

其他业务

其他业务包括公司的期货佣金业务，其主要收入来源是代表客户执行订单和清算期货合约和期货合约期权所产生的佣金和经纪收入。佣金和经纪收入在交易执行之日确认。其他业务还包括公司的专属保险业务，该业务通过其在第三方再保险池中按比例分摊的保费来创造第三方收入。再保险费在保单所涉期限内以直线方式确认。

注意事项 5。收购

在截至2021年9月30日的九个月中，该公司的营养部门收购了金农场生产与商业有限公司和 75自有品牌宠物零食和补品的主要提供商PetDine、Pedigree Ovens、The Pound Bakery和NutraDine（“P4”）的多数股权百分比，总对价为美元501百万现金。对P4的收购显著扩大了公司的宠物零食和补品能力，从而推进了ADM的增长战略。为这些收购支付的对价分配如下，但须经过最终衡量期的调整：

（以百万计）
营运资金$11 
不动产、厂房和设备85 
善意360 
其他无形资产195 
临时股权-可赎回的非控股权益(150)
总现金对价$501 

公司可以选择收购其余部分 252023年12月31日至2025年3月31日期间P4的利息百分比，基于P4的利息、税项、折旧和摊销前收益的固定倍数 十二个月在行使此选择权之前。非控股权益持有人也可以选择将 25按相同条款向公司支付的利息百分比。公司记录了 25临时股权剩余利息百分比——可赎回的非控股权益。

与收购相关的商誉主要归因于公司收购业务后预计将产生的协同效应, 其中, 美元358出于税收目的，预计可扣除百万美元。

营养板块的业绩包括这些收购的收购后财务业绩，这些业绩并不重要。









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合并财务报表附注（续）
（未经审计）

注意事项 6。公允价值测量

下表按级别列出了截至2021年9月30日和2020年12月31日按公允价值核算的公司资产和负债。
 2021 年 9 月 30 日的公允价值衡量标准
 
的报价
活跃市场
对于相同
资产
（等级 1）		意义重大
其他
可观察
输入
（第 2 级）		意义重大
无法观察
输入
（第 3 级）		总计
 （以百万计）
 
资产：    
市场存货$— $4,912 $2,502 $7,414 
未实现的衍生收益：    
大宗商品合约— 963 485 1,448 
外币合约— 337 — 337 
利率合约— 58 — 58 
现金等价物326 — — 326 
隔离投资1,099 — — 1,099 
总资产$1,425 $6,270 $2,987 $10,682 
负债：    
未实现的衍生品损失：    
大宗商品合约$— $904 $703 $1,607 
外币合约— 256 — 256 
利率合约— 1 — 1 
债务转换选项— — 17 17 
与库存相关的应付账款— 735 15 750 
负债总额$— $1,896 $735 $2,631 
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Archer-Daniels-Midland 公司

合并财务报表附注（续）
（未经审计）

注意事项 6.公允价值测量（续）
 截至2020年12月31日的公允价值计量
  
的报价
活跃市场
对于相同
资产
（等级 1）		意义重大
其他
可观察
输入
（第 2 级）		意义重大
无法观察
输入
（第 3 级）		总计
 （以百万计）
资产：    
市场存货$— $5,758 $2,183 $7,941 
未实现的衍生收益：    
大宗商品合约— 1,905 859 2,764 
外币合约— 283 — 283 
利率合约— 61 — 61 
现金等价物297 — — 297 
有价证券1 — — 1 
隔离投资1,067 — — 1,067 
总资产$1,365 $8,007 $3,042 $12,414 
负债：    
未实现的衍生品损失：    
大宗商品合约$— $1,116 $918 $2,034 
外币合约— 535 — 535 
利率合约— 15 — 15 
债务转换选项— — 34 34 
与库存相关的应付账款— 498 11 509 
负债总额$— $2,164 $963 $3,127 

市场存货的估计公允价值以交易所报价为基础，并根据当地市场和质量的差异进行了调整，即基准。公司库存的市场估值是根据地点和质量（基础）进行调整的，因为交易所报价代表的是对大宗商品、数量、未来交货期、交货地点以及大宗商品质量或等级有标准化条款的合同。基差调整通常根据上市或场外交易（OTC）市场的经纪商或交易商报价或市场交易的输入来确定，被认为是可观察的。在某些情况下，基差调整是不可观察的，因为它们几乎没有得到市场活动的支持。当不可观察的输入对公允价值的衡量产生重大影响时，清单将被归类为三级。库存公允价值的变化在合并收益表中确认为销售产品成本的一部分。

16
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合并财务报表附注（续）
（未经审计）

注意事项 6.公允价值测量（续）
衍生合约包括交易所交易的商品期货和期权合约、远期商品买入和销售合约以及主要与农产品、能源、利率和外币相关的场外交易工具。交易所交易的期货和期权合约根据活跃市场中未经调整的报价进行估值，归类为1级。公司的大多数交易所交易期货和期权合约都是每天以现金结算的，因此不包括在这些表格中。远期大宗商品买卖合约的公允价值是根据经当地市场差异调整的交易所报价估算的。公司远期大宗商品买入和销售合约的市场估值是根据地点（基准）进行调整的，因为交易所报价代表的是对大宗商品、数量、未来交货期、交货地点以及大宗商品质量或等级具有标准化条款的合约。基差调整通常使用上市市场或场外交易市场的经纪商或交易商报价或市场交易的输入来确定，被认为是可观察的。在某些情况下，基差调整是不可观察的，因为它们几乎没有得到市场活动的支持。当可观察的输入基本持续到合同的整个期限内时，它被归类为二级。当不可观察的投入对公允价值的衡量产生重大影响（超过10％）时，该合约被归类为3级。除被指定为现金流套期保值的某些衍生品外，合并收益表中将大宗商品相关衍生品公允价值的变化确认为销售产品成本的一部分。外币相关衍生品公允价值的变化在合并收益表中确认为收入、产品销售成本或其他（收益）支出的组成部分——净额，视合同目的而定。指定为有效现金流套期保值的衍生品的公允价值变化在合并资产负债表中作为累计其他综合收益（亏损）（AOCI）的组成部分予以确认，直到对冲项目计入收益或套期保值交易可能不再发生为止。

该公司的现金等价物由使用市场报价估值的货币市场基金组成，归类为1级。

该公司的独立投资由美国国债组成。美国国债使用市场报价进行估值，归类为1级。

债务转换期权是与2020年8月发行的可交换债券相关的股票挂钩嵌入式衍生品。嵌入式衍生品的公允价值包含在长期债务中，公允价值的变动确认为利息，并在第三方定价服务（适用会计准则下的三级衡量标准）的协助下进行估值。

下表显示了截至2021年9月30日的三个月中，使用大量不可观察的投入（第三级）定期按公允价值计量的资产的展期展望。

 第 3 级公允价值资产计量为
2021年9月30日
 库存
携带于
市场		大宗商品
衍生物
合同
收益
 
总计
资产
 （以百万计）
余额，2021 年 6 月 30 日$2,824 $551 $3,375 
产品销售成本中包含的已实现/未实现净收益的增加（减少）总额*
70 288 358 
购买7,351 — 7,351 
销售(7,346)— (7,346)
定居点— (311)(311)
转入第 3 级205 34 239 
转出第 3 关(602)(77)(679)
期末余额，2021 年 9 月 30 日$2,502 $485 $2,987 

* 包括未实现收益增加的美元435与截至2021年9月30日仍持有的三级资产相关的百万美元。
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合并财务报表附注（续）
（未经审计）

注意事项 6.公允价值测量（续）
下表显示了截至2021年9月30日的三个月中，使用大量不可观察的投入（第三级）定期按公允价值计量的负债向前滚动。

第 3 级公允价值负债衡量标准为
 2021年9月30日
 库存-
相关的
应付帐款		大宗商品
衍生物
合同
损失		债务转换选项
 
总计
负债
 （以百万计）
余额，2021 年 6 月 30 日$38 $1,037 $24 $1,099 
产品销售成本和利息支出中包含的已实现/未实现净亏损的增加（减少）总额*
3 310 (7)306 
购买1 — — 1 
销售(27)— — (27)
定居点— (654)— (654)
转入第 3 级— 60 — 60 
转出第 3 关— (50)— (50)
期末余额，2021 年 9 月 30 日$15 $703 $17 $735 

* 包括未实现亏损增加的美元313截至2021年9月30日，与三级负债相关的百万美元仍持有。

下表显示了截至2020年9月30日的三个月中，使用大量不可观察的投入（3级）定期按公允价值计量的资产的展期展望。
 第 3 级公允价值资产计量为
2020年9月30日
 库存
携带于
市场		大宗商品
衍生物
合同
收益
 
总计
资产
 （以百万计）
余额，2020 年 6 月 30 日$1,399 $442 $1,841 
产品销售成本中包含的已实现/未实现净收益的增加（减少）总额*258 286 544 
购买3,181 — 3,181 
销售(2,703)— (2,703)
定居点— (96)(96)
转入第 3 级290 13 303 
转出第 3 关(333)(65)(398)
期末余额，2020 年 9 月 30 日$2,092 $580 $2,672 

* 包括未实现收益增加的美元392与截至2020年9月30日仍持有的三级资产相关的百万美元。
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合并财务报表附注（续）
（未经审计）

注意事项 6.公允价值测量（续）

下表显示了截至2020年9月30日的三个月中，使用大量不可观察的投入（3级）定期按公允价值计量的负债向前滚动情况。
第 3 级公允价值负债衡量标准为
 2020年9月30日
 库存-
相关的
应付帐款		大宗商品
衍生物
合同
损失		债务转换选项
 
总计
负债
 （以百万计）
余额，2020 年 6 月 30 日 $14 $363 $— $377 
产品销售成本和利息支出中包含的已实现/未实现净亏损的增加（减少）总额*(3)618 15 630 
购买3 — 17 20 
销售(7)— — (7)
定居点— (188)— (188)
转入第 3 级— 24 — 24 
转出第 3 关— (21)— (21)
期末余额，2020 年 9 月 30 日$7 $796 $32 $835 

* 包括未实现亏损增加的美元635截至2020年9月30日，与三级负债相关的百万美元仍持有。





























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合并财务报表附注（续）
（未经审计）

注意事项 6.公允价值测量（续）
下表显示了截至2021年9月30日的九个月中，使用大量不可观察的投入（第三级）定期按公允价值计量的资产的展期展望。
第 3 级公允价值资产计量为
 2021年9月30日
 库存
携带于
市场		大宗商品
衍生物
合同
收益
 
总计
资产
 （以百万计）
余额，2020 年 12 月 31 日$2,183 $859 $3,042 
产品销售成本中包含的已实现/未实现净收益的增加（减少）总额*875 804 1,679 
购买20,899 — 20,899 
销售(21,334)— (21,334)
定居点— (1,134)(1,134)
转入第 3 级1,131 79 1,210 
转出第 3 关(1,252)(123)(1,375)
期末余额，2021 年 9 月 30 日$2,502 $485 $2,987 
* 包括未实现收益增加的美元1.7与截至2021年9月30日仍持有的三级资产相关的10亿美元。

下表显示了截至2021年9月30日的九个月中，使用大量不可观察的投入（第三级）定期按公允价值计量的负债向前滚动。

第 3 级公允价值负债衡量标准为
 2021年9月30日
 库存-
相关的
应付帐款		大宗商品
衍生物
合同
损失		债务转换选项
 
总计
负债
 （以百万计）
余额，2020 年 12 月 31 日$11 $918 $34 $963 
产品销售成本和利息支出中包含的已实现/未实现净亏损的增加（减少）总额*3 1,372 (17)1,358 
购买30 — — 30 
销售(29)— — (29)
定居点— (1,667)— (1,667)
转入第 3 级— 284 — 284 
转出第 3 关— (204)— (204)
期末余额，2021 年 9 月 30 日$15 $703 $17 $735 
* 包括未实现亏损增加的美元1.4截至2021年9月30日，与三级负债相关的10亿美元仍持有。
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Archer-Daniels-Midland 公司

合并财务报表附注（续）
（未经审计）

注意事项 6.公允价值测量（续）
下表显示了截至2020年9月30日的九个月中，使用大量不可观察的投入（第三级）定期按公允价值计量的资产的展期展望。

 第 3 级公允价值资产计量为
2020年9月30日
 库存
携带于
市场		大宗商品
衍生物
合同
收益
 
总计
资产
 （以百万计）
余额，2019 年 12 月 31 日$1,477 $201 $1,678 
产品销售成本中包含的已实现/未实现净收益的增加（减少）总额*626 732 1,358 
购买9,600 — 9,600 
销售(9,838)— (9,838)
定居点— (331)(331)
转入第 3 级290 57 347 
转出第 3 关(63)(79)(142)
期末余额，2020 年 9 月 30 日$2,092 $580 $2,672 
* 包括未实现收益增加的美元1.2与截至2020年9月30日仍持有的三级资产相关的10亿美元。

下表显示了截至2020年9月30日的九个月中，使用大量不可观察的投入（第三级）定期按公允价值计量的负债向前滚动情况。

第 3 级公允价值负债衡量标准为
 2020年9月30日
 库存-
相关的
应付帐款		大宗商品
衍生物
合同
损失		债务转换选项
 
总计
负债
 （以百万计）
余额，2019 年 12 月 31 日$27 $199 $— $226 
已售产品成本中包含的已实现/未实现亏损净额增加（减少）总额*1 1,070 15 1,086 
购买11 — 17 28 
销售(32)— — (32)
定居点— (521)— (521)
转入第 3 级— 79 — 79 
转出第 3 关— (31)— (31)
期末余额，2020 年 9 月 30 日$7 $796 $32 $835 
* 包括未实现亏损增加的美元1.1截至2020年9月30日，与三级负债相关的10亿美元仍持有。

将先前归入第二级的资产和负债转入第三级是由于某些产品和衍生合约的总公允价值计量中不可观察的投入的相对价值升至10％的门槛以上。





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Archer-Daniels-Midland 公司

合并财务报表附注（续）
（未经审计）

注意事项 6.公允价值测量（续）
在某些情况下，根据这些定价组成部分的可用报价，可以观察到导致交易所交易价格与当地库存价格和商品买卖合同之间存在差异的价格组成部分，在某些情况下，差异是不可观察的。这些价格组成部分主要包括运输成本以及由于地点、质量或其他合同条款而需要进行的其他调整。在下表中，这些其他调整被称为基准。不可观察的价格组成部分的变化由每个设施和整个市场的特定当地供需特征决定。替代产品、天气、燃料成本、合同条款和期货价格等因素也会影响这些不可观察的价格成分的走势。

下表列出了截至2021年9月30日和2020年12月31日公司三级估值中不可观察的价格成分的加权平均百分比。公司的三级衡量标准可能仅包括基准，仅包括运输成本，或同时包括两个价格组成部分。例如，对于有基础的三级库存，截至2021年9月30日的不可观测部分是加权平均值 33.3资产总价格的百分比，以及 14.5负债总价格的百分比。

总价格的加权平均百分比
2021年9月30日2020年12月31日
组件类型资产负债资产负债
库存和相关应付账款
基础33.3 %14.5 %4.3 %13.7 %
运输成本16.2 %— %10.6 %— %
大宗商品衍生合约
基础25.6 %33.5 %28.3 %0.7 %
运输成本3.7 %3.4 %1.9 %1.3 %

在公司的某些主要市场中，公司依靠第三方的报价来对库存和实物商品买卖合同进行估值。在确定适用的市场价格时，公司通常不会对这些报价进行进一步调整。在某些情况下，第三方报价的可用性仅限于一个或两个独立来源。在这种情况下，在没有其他确凿证据的情况下，公司认为这些报价是100％不可观察的，因此，这些项目的公允价值在第三级中报告。

注意事项 7。衍生工具和套期保值活动

未指定为套期保值工具的衍生品

公司的大多数衍生工具尚未被指定为对冲工具。该公司使用交易所交易期货、交易所交易和场外期权合约来管理其可销售农产品库存和远期现金买入和销售合约的净头寸，以降低农产品和外币市场波动造成的价格风险。该公司还使用交易所交易期货以及交易所交易和场外期权合约作为旨在提高利润率的销售策略的组成部分。这些策略的结果可能会受到诸如交易所交易大宗商品期货合约的价值与标的商品价值之间的相关性、交易对手合约违约以及货运市场的波动性等因素的重大影响。衍生品，包括交易所交易合约和实物买入或销售合同，以及某些可销售农产品库存的库存，包括根据递延定价合同收购的金额，均按市值列报。库存不是衍生品，因此库存的公允价值和公允价值的变化不包括在下表中。






22
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合并财务报表附注（续）
（未经审计）

注意事项 7.衍生工具和套期保值活动（续）
下表列出了截至2021年9月30日和2020年12月31日未指定为套期保值工具的衍生品的公允价值。

 2021年9月30日2020年12月31日
 资产负债资产负债
 （以百万计）
外币合约$328 $139 $283 $270 
大宗商品合约1,448 1,607 2,764 2,034 
债务转换选项— 17 — 34 
总计$1,776 $1,763 $3,047 $2,338 

下表列出了未指定为套期保值工具的衍生品的税前收益（亏损），这些收益已包含在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月的合并收益报表中。
其他支出（收入）-净额
 的成本利息
（以百万计）收入已售产品费用
截至2021年9月30日的三个月
合并收益表$20,340 $19,014 $20 $61 
以下方面的税前收益（亏损）：
外币合约$13 $(92)$62 $— 
大宗商品合约— 214 — — 
债务转换选项— — — 7 
收益中确认的收益（亏损）总额$13 $122 $62 $7 $204 
截至2020年9月30日的三个月
合并收益表$15,126 $14,084 $282 $100 
以下方面的税前收益（亏损）：
外币合约$8 $(77)$(85)$— 
大宗商品合约— (272)— — 
债务转换选项— — — (15)
收益中确认的收益（亏损）总额$8 $(349)$(85)$(15)$(441)
23
Archer-Daniels-Midland 公司

合并财务报表附注（续）
（未经审计）

注意事项 7.衍生工具和套期保值活动（续）
其他支出（收入）-净额
 的成本利息
（以百万计）收入已售产品费用
截至2021年9月30日的九个月
合并收益表$62,159 $57,822 $36 $188 
以下方面的税前收益（亏损）：
外币合约$— $(140)$137 $— 
大宗商品合约— (1,241)— — 
债务转换选项— — — 17 
收益中确认的收益（亏损）总额$— $(1,381)$137 $17 $(1,227)
截至2020年9月30日的九个月
合并收益表$46,377 $43,276 $202 $270 
以下方面的税前收益（亏损）：
外币合约$54 $(738)$(13)$— 
大宗商品合约— 321 55 — 
债务转换选项— — — (15)
收益中确认的收益（亏损）总额$54 $(417)$42 $(15)$(336)

某些可销售农产品库存、远期现金买入和销售合约、交易所交易期货以及交易所交易和场外期权合约库存市值的变化立即作为销售产品成本的组成部分在收益中确认。

指定为现金流和净投资对冲策略的衍生品

截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司将某些衍生品指定为现金流和净投资套期保值。

对于被指定并符合净投资套期保值条件的衍生工具，与外币汇率变动相关的外汇收益和损失将在AOCI中递延到标的投资被剥离之前。

公司使用指定为净投资套期保值的跨币种互换和外汇远期合约，以保护公司对外国子公司的投资免受外币汇率变动的影响。该公司执行了美元固定到欧元固定的跨货币互换，名义总额为美元1.3截至2021年9月30日和2020年12月31日为10亿美元，以及名义总额为美元的外汇远期1.7十亿和美元1.8截至2021年9月30日和2020年12月31日，分别为10亿。

截至2021年9月30日和2020年12月31日，该公司的税后亏损为美元82百万和美元202AOCI的百万美元分别与这些净投资对冲交易的外汇收益和损失有关。该金额将在AOCI中递延到标的投资被剥离之前。

对于被指定并符合高效现金流套期保值资格（即对冲可归因于特定风险的预期未来现金流波动风险）的衍生工具，衍生工具的收益或亏损在现金流量表中列为AOCI的组成部分和经营活动，并重新归类为受套期保值交易影响的同一细列项目以及对冲期间的收益交易影响收益。不包括在有效性评估之外的套期保值成分以及与已终止套期保值相关的损益将在本期合并收益表中确认。
24
Archer-Daniels-Midland 公司

合并财务报表附注（续）
（未经审计）

注意事项 7.衍生工具和套期保值活动（续）
该公司的结构性贸易融资计划使用被指定为现金流套期保值的利率互换，以对冲银行某些信用证的预计利息支付。利率互换的条款与预测的利息支付条款相匹配。递延损益在向银行支付相关利息期间的收入中确认。这些金额记入收入，因为基础商品贸易流量也记录在收入中。截至2021年9月30日和2020年12月31日，该公司的利率互换在不同日期到期，名义总额为美元0.2十亿和美元3.3分别为十亿。

该公司还使用被指定为现金流套期保值的掉期锁定来对冲由于未来债券发行日期之前基准利率的变化而导致的预测利息支付的变化。掉期锁的条款与预测的利息支付条款相符。递延收益和亏损将在支付相关利息期间确认利息支出。截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司执行了在不同日期到期的掉期锁定，名义总额为美元400百万和美元550分别是百万。

截至2021年9月30日和2020年12月31日，该公司的税后收益为美元44百万和美元31AOCI的百万美元分别与利率互换和掉期锁定有关。该公司预计将在债务工具的有效期内在其合并收益表中确认这笔款项。

对于下述每种对冲计划，衍生品被指定为现金流套期保值。从历史上看，此类衍生品合约市值的变化在抵消套期保值项目价格变动方面一直非常有效，预计将继续非常有效。对冲项目在收益中确认后，套期保值产生的收益和损失将从AOCI重新归类为收入或销售产品成本（视情况而定）。截至2021年9月30日和2020年12月31日，该公司的税后收益为美元371百万和美元164AOCI中分别有100万美元与这些计划的收益和损失有关。该公司预计将确认美元3712021年9月30日未来12个月合并收益表中2021年9月30日的税后收益中的百万美元。

该公司使用期货或期权合约来对冲未来一个月预计要购买和加工的玉米的购买价格。该套期保值计划的目标是减少与公司预计的玉米购买量相关的现金流的可变性。该公司的玉米加工厂通常研磨大约 72每月一百万蒲式耳的玉米。从2020年4月到2021年3月，该公司暂时闲置了干磨机资产，大约处于磨矿状态 56每月一百万蒲式耳的玉米。2021 年 4 月，该公司恢复了其两个玉米干磨厂的乙醇生产。在过去的12个月中，该公司进行了套期保值 23% 和 34占其每月磨削量的百分比。截至2021年9月30日，公司已指定套期保值，代表两者之间 3% 和 31明年预计每月玉米研磨量的百分比 12月。

该公司还不时使用期货、期权和掉期来对冲某些乙醇销售合约的销售价格。该公司已经为乙醇销售合同制定了套期保值计划，这些合同与无铅汽油价格和各种交易所交易的乙醇合约挂钩。这些套期保值计划的目标是减少与公司乙醇销售相关的现金流的波动性。在过去的12个月中，截至2021年9月30日，该公司 不与这些计划下的乙醇销售相关的套期保值。

该公司使用期货和期权合约来对冲其某些美国大豆压榨设施未来一个月预计购买和加工的大豆的购买价格，但须遵守一定的计划限制。该公司还使用期货或期权合约对冲与这些设施的大豆粉碎过程成比例的预期大豆粉和大豆油销售价格，但须遵守一定的计划限制。在过去的12个月中，该公司对冲了 27% 和 100预计每月大豆压榨量的百分比，用于在指定设施购买大豆以及大豆粉和石油的销售。截至2021年9月30日，公司已指定套期保值，代表两者之间 0% 和 100预计每月大豆压榨量占未来指定设施的大豆购买量以及大豆粉和石油销售的百分比 12月。

该公司使用期货和场外互换来对冲其在北美和欧洲的某些设施未来一个月的预期天然气消费量的购买价格，但须遵守一定的计划限制。在过去的12个月中，该公司对冲了 20% 和 94指定设施每月预计天然气消耗量的百分比。截至2021年9月30日，公司已指定套期保值，代表两者之间 10% 和 96未来每月预计天然气消耗量的百分比 12月。

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合并财务报表附注（续）
（未经审计）

注意事项 7.衍生工具和套期保值活动（续）

下表列出了截至2021年9月30日和2020年12月31日指定为套期保值工具的衍生品的公允价值。

 2021年9月30日2020年12月31日
 资产负债资产负债
 （以百万计）
外币合约$9 $117 $— $265 
利率合约58 1 61 15 
总计$67 $118 $61 $280 

下表列出了指定为套期保值工具的衍生品的税前收益（亏损），这些收益已包含在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月的合并收益报表中。

销售产品的成本
（以百万计）收入
截至2021年9月30日的三个月
合并收益表$20,340 $19,014 
收益中确认的有效金额 
以下方面的税前收益（亏损）：
大宗商品合约$— $122 
收益中确认的收益（亏损）总额$— $122 $122 
截至2020年9月30日的三个月
合并收益表$15,126 $14,084 
收益中确认的有效金额
以下方面的税前收益（亏损）：
大宗商品合约$1 $79 
利息合约(14)— 
收益中确认的收益（亏损）总额$(13)$79 $66 
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合并财务报表附注（续）
（未经审计）

注意事项 7.衍生工具和套期保值活动（续）
销售产品的成本利息支出
（以百万计）收入
截至2021年9月30日的九个月
合并收益表$62,159 $57,822 $188 
收益中确认的有效金额 
以下方面的税前收益（亏损）：
大宗商品合约$— $450 $— 
利息合约(15)— — 
收益中确认的收益（亏损）总额$(15)$450 $— $435 
截至2020年9月30日的九个月
合并收益表$46,377 $43,276 $270 
收益中确认的有效金额
以下方面的税前收益（亏损）：
大宗商品合约$9 $19 $— 
利息合约(55)— (8)
收益中确认的收益（亏损）总额$(46)$19 $(8)$(35)
其他净投资对冲策略

公司已指定 €1.8十亿和欧元1.5截至2021年9月30日和2020年12月31日，其未偿长期债务和商业票据借款分别为10亿美元的未偿长期债务和商业票据借款，作为对冲其对外国子公司的净投资的套期保值。截至2021年9月30日和2020年12月31日，该公司的税后收益为美元11百万美元和损失87AOCI的百万美元分别与这些净投资对冲交易的外汇收益和损失有关。该金额将在AOCI中递延到标的投资被剥离之前。























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合并财务报表附注（续）
（未经审计）
注释 8. 其他流动资产

下表列出了其他流动资产中的项目：
9月30日十二月三十一日
20212020
 （以百万计）
衍生合约的未实现收益$1,843 $3,108 
保证金存款和谷物账户580 500 
客户综合应收账款1,075 860 
融资应收账款——净额 (1)
154 297 
应收保险费17 35 
预付费用325 290 
生物柴油税收抵免40 101 
应收税款765 680 
非贸易应收账款 (2)
270 218 
其他流动资产151 135 
 $5,220 $6,224 
(1)该公司向某些供应商（主要是巴西农民）提供融资，为供应商的部分生产成本提供资金。申报的金额扣除了 $ 的备抵额3百万和美元4截至2021年9月30日和2020年12月31日，分别为百万人。美元融资应收账款所得利息2百万和美元8截至2021年9月30日的三个月和九个月分别为百万美元，以及美元4百万和美元15截至2020年9月30日的三个月和九个月的百万美元分别包含在合并收益表的投资收益中。

(2) 非贸易应收账款包括 $28百万和美元40截至2021年9月30日和2020年12月31日，分别有数百万笔再保险可追回款项。

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合并财务报表附注（续）
（未经审计）

注释 9. 应计费用和其他应付账款

下表列出了应计费用和其他应付账款中的项目：
9月30日十二月三十一日
20212020
 （以百万计）
衍生合约的未实现亏损$1,881 $2,584 
应计补偿421 396 
应缴所得税132 41 
其他应付税款154 127 
应付保险索赔207 238 
合同责任374 626 
其他应计和应付账款952 931 
 $4,121 $4,943 

注意 10。债务和融资安排

开启 2021年9月10日，公司发行了 $750百万本金总额为 2.700% 到期票据 2051年9月15日（“注意事项”）。扣除支出前的净收益为美元732百万。

2021年9月，公司使用票据的收益赎回了美元500百万本金总额为 2.7502025年3月27日到期且确认的债务清偿费为美元的票据百分比36截至2021年9月30日的季度为百万美元。

开启 2021年3月25日，该公司在私募交易中发行了欧元500到期的固定至浮动利率优先票据本金总额为百万美元 2022年9月25日.

截至2021年9月30日，公司长期债务的公允价值比账面价值高出美元1.7十亿美元，根据市场报价（适用会计准则下的二级衡量标准）估算。

截至2021年9月30日，该公司的信贷额度，包括下述应收账款证券化计划，总额为美元12.4十亿，其中 $10.5十亿未使用。在公司的总信贷额度中，美元6.510亿美元支持了美国和欧洲的合并商业票据借贷计划，但遭到了反对 不截至2021年9月30日未偿还的商业票据。

公司有应收账款证券化计划（“计划”）。这些计划为公司提供高达 $2.1十亿美元的资金来自出售应收账款0.6截至2021年9月30日，未使用容量为10亿（有关这些计划的更多信息，请参阅注释16）。
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合并财务报表附注（续）
（未经审计）
注意 11。所得税

截至2021年9月30日的三个月和九个月中，公司的有效税率为 18.4% 和 15.8与收益相比分别为百分比 13.0%，费用为 3.4截至2020年9月30日的三个月和九个月分别为百分比。2020年9月30日三个月的低税率包括大量提前偿还债务、出售该公司在丰益的部分股份以及该期间税前收益地域组合的预测变化对2020年年度有效税率的影响。 在截至2020年9月30日的九个月中，优惠的税率是由于2019年12月签署成为法律的美国税收抵免的影响，其中包括美元73百万项离散的税收优惠与45G铁路维护费用以及预测的税前收益地域结构变化有关。

该公司在全球许多司法管辖区都需要缴纳所得税和例行检查，并且经常在应缴税额方面面临挑战。这些挑战包括公司采取的与扣除时间、性质和金额以及不同税收管辖区之间的收入分配有关的立场。在对与各种纳税申报状况相关的风险敞口进行例行评估时，公司根据适用的会计准则，在必要时确认了公司应缴的估计潜在税款的负债。通过与相关税务机关的谈判或诉讼来解决相关的税收状况可能需要数年才能完成。因此，很难预测解决税收状况的时机，公司也无法预测或保证这些正在进行或未来的审查的最终结果。但是，公司预计未确认的税收优惠总额在未来十二个月内不会大幅增加或减少。鉴于解决税收状况需要很长时间，公司预计确认未确认的税收优惠不会对公司的有效所得税率在任何给定时期内产生重大影响。

该公司在阿根廷的子公司ADM Agro SRL（前身为ADM Argentina SA和Alfred C. Toepfer Argentina SRL）收到的税收评估对用于定价1999至2011纳税年度谷物出口的转让价格构成了挑战。截至2021年9月30日，这些评估总额为美元9百万美元的税收和美元39百万利息（根据货币汇率的变化进行了调整）。阿根廷税务机关对谷物和其他农产品的大型出口商和加工商缴纳的所得税和其他税款进行了审查，结果被指控逃税。该公司认为它遵守了所有阿根廷的税法。迄今为止，公司尚未收到2011年之后的封闭年度的摊款。尽管2012和2013纳税年度的诉讼时效已到期，但该公司不能排除收到额外的评估，这些评估对2013年之后几年用于定价谷物出口的转让价格提出了质疑，并估计这些潜在的评估可能约为美元62百万美元的税收和美元35百万利息（根据截至2021年9月30日的货币汇率变化进行了调整）。2021年第二季度，阿根廷税务机关启动了与阿根廷税务事项相关的刑事税务诉讼。该公司认为，它已对这些评估所依据的交易进行了适当的评估，并根据阿根廷税法得出结论，其税收状况将得到维持，因此没有记录这些评估的纳税义务。根据不确定税收状况的会计要求，公司没有为本次评估记录不确定的纳税义务，因为该公司得出结论，基于其技术优点，很可能在这个问题上占上风，而且税收管辖区的程序没有提供以低于评估全额进行结算的机制。公司打算大力捍卫自己的立场，使其免受当前评估以及2013年之后的几年中可能发布的任何类似评估。
2014年，该公司在荷兰的全资子公司ADM Europe B.V. 收到了荷兰税务机关的税务评估，该评估对2009年业务重组的转让定价方面提出了质疑，该重组涉及其在荷兰的两家子公司。截至 2021 年 9 月 30 日，该评估为 $94百万美元的税收和美元33百万利息（根据货币汇率的变化进行了调整）。2019年9月，公司收到一项关于其上诉的临时裁决，指示双方努力达成和解。2020年4月23日，法院发布了一项不利的裁决，并于2020年10月指派第三方专家在2021年初之前确定估值。在2021年第二季度，第三方专家发布了最终估值。该公司预计法院将在2022年第一季度就此事做出裁决。随后的上诉可能需要很长时间，并可能造成不超过全部评估金额的额外财务影响。公司仔细审查了估值并评估了标的交易，并得出结论，为税收目的确认的重组收益金额是适当的。截至2021年9月30日，该公司已经对其认为可能的诉讼结果进行了最佳估计，并将根据评估大力捍卫自己的立场。

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合并财务报表附注（续）
（未经审计）
注释 12. 累计其他综合收益

下表列出了截至2021年9月30日的三个月和九个月中按组成部分划分的AOCI的变化，以及截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月中AOCI的重新分类情况：
截至2021年9月30日的三个月
 外币折算调整套期保值活动的递延收益（亏损）养老金负债调整投资的未实现收益（亏损）总计
 （以百万计）
截至2021年6月30日的余额$(2,143)$328 $(303)$(3)$(2,121)
重新分类前的其他综合收益（亏损）(149)197 5 6 59 
净投资套期保值的收益（亏损）126 — — — 126 
从 AOCI 中重新分类的金额— (122)8 — (114)
税收影响(30)(1)5 — (26)
扣除税额(53)74 18 6 45 
截至2021年9月30日的余额$(2,196)$402 $(285)$3 $(2,076)
截至2021年9月30日的九个月
 外币折算调整套期保值活动的递延收益（亏损）养老金负债调整投资的未实现收益（亏损）总计
 （以百万计）
截至2020年12月31日的余额$(2,424)$185 $(365)$— $(2,604)
重新分类前的其他综合收益（亏损）14 693 12 4 723 
净投资套期保值的收益（亏损）292 — — — 292 
从 AOCI 中重新分类的金额— (435)90 — (345)
税收影响(78)(41)(22)(1)(142)
扣除税额228 217 80 3 528 
截至2021年9月30日的余额$(2,196)$402 $(285)$3 $(2,076)

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合并财务报表附注（续）
（未经审计）

注释 12.累计其他综合收益（续）
从 AOCI 重新归类的金额
截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月合并收益表中受影响的细列项目
有关 AOCI 组件的详细信息2021202020212020
（以百万计）
套期保值活动的递延亏损（收益）
$— $13 $15 $46 收入
(122)(79)(450)(19)销售产品的成本
— — — 8 利息支出
(122)(66)(435)35 税前总计
29 19 108 5 税
$(93)$(47)$(327)$40 扣除税款
养老金负债调整
固定福利养老金项目的摊销：
先前的服务积分$(4)$(9)$(71)$(25)其他（收入）支出净额
精算损失 12 9 161 30 其他（收入）支出净额
8 — 90 5 税前总计
6 1 (20)(10)税
$14 $1 $70 $(5)扣除税款
公司的会计政策是在出售、终止或注销个别记账单位时，释放AOCI的所得税影响。

注意 13。其他（收入）支出——净额

下表列出了其他（收入）支出中的项目：
三个月已结束九个月已结束
9月30日9月30日
 2021202020212020
 （以百万计）
出售资产的收益$(7)$(68)$(46)$(132)
债务清偿费用36 396 36 410 
养老金结算1 — 83 — 
其他 — 净额(10)(46)(37)(76)
其他（收入）支出——净额$20 $282 $36 $202 

截至2021年9月30日的三个月和九个月中，出售资产的收益包括在正常业务过程中出售某些资产和处置个别微不足道资产的收益。截至2020年9月30日的三个月和九个月中，出售资产的收益包括与出售公司在丰益的部分股份相关的收益，这使公司的所有权权益从 24.8截至2019年12月31日的百分比至 22.1截至2020年9月30日的百分比，以及出售某些其他资产的净收益，以及在正常业务过程中处置个人微不足道的资产的净收益。

本期的债务清偿费用与提前赎回美元有关500百万本金总额为 2.7502025年3月到期的票据百分比。前一时期的债务清偿费用与多次提前赎回债务有关。
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合并财务报表附注（续）
（未经审计）

注释 13.其他（收入）支出——净额（续）

截至2021年9月30日的三个月和九个月的养老金结算与购买团体年金合同有关，该合同不可撤销地将某些受薪和小时退休人员的未来福利义务和年金管理以及终止了公司ADM退休计划和时薪员工ADM养老金计划的既得参与者转移给独立第三方。

其他——在截至2021年9月30日的三个月和九个月中，净额包括养老金福利净收入中的非服务部分（美元）1百万和美元12百万美元分别是外汇收益和其他支出。其他——在截至2020年9月30日的三个月和九个月中，净额包括养老金福利净收入中的非服务部分（美元）7百万和美元28分别为百万和其他收入。其他——截至2020年9月30日的九个月净额还包括与公司期货佣金和经纪业务相关的亏损准备金以及外汇收益。

注释 14. 细分信息

公司的业务由组织、管理并分为 三应报告的业务领域：农业服务和油籽、碳水化合物解决方案和营养。这些细分市场都是根据所提供产品和服务的性质来组织的。根据适用的会计准则的定义，公司的剩余业务不可申报分部,并被归类为其他业务。

细分市场间的销售额已接近市场水平。每个细分市场的营业利润基于净销售额减去可识别的运营费用。根据权益会计法，每个分部的营业利润中还包括关联公司的权益收益。分部总营业利润中包含的特定项目和某些公司项目不分配给公司的个别业务部门，因为管理层对每个业务板块的经营业绩进行评估，但不包括这些项目。公司业绩主要包括LIFO相关调整的影响、未分配的公司支出以及扣除利息收入后的利息支出。公司业绩还包括成本法投资的重估收益和亏损以及ADM Ventures投资的早期初创公司的股权投资业绩份额。

有关公司业务部门的更多信息，请参阅公司截至2020年12月31日止年度的10-K表年度报告中的第8项 “财务报表和补充数据” 中的 “合并财务报表附注” 附注17。
























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合并财务报表附注（续）
（未经审计）

注释 14.区段信息（续）
三个月已结束九个月已结束
9月30日9月30日
（以百万计）2021202020212020
总收入    
农业服务和油籽$16,410 $13,415 $51,148 $40,196 
碳水化合物溶液3,227 2,335 9,132 7,102 
营养1,755 1,481 5,172 4,471 
其他业务88 84 290 277 
分段间消除(1,140)(2,189)(3,583)(5,669)
总收入$20,340 $15,126 $62,159 $46,377 
细分市场间销售    
农业服务和油籽$721 $1,888 $2,181 $4,849 
碳水化合物溶液361 271 1,223 708 
营养58 30 179 112 
细分市场间总销售额$1,140 $2,189 $3,583 $5,669 
来自外部客户的收入    
农业服务和油籽
农业服务 $9,899 $7,352 $32,860 $22,930 
粉碎2,842 2,317 8,411 7,035 
精制产品及其他2,948 1,858 7,696 5,382 
Total Ag Services 和油籽15,689 11,527 48,967 35,347 
碳水化合物溶液
淀粉和甜味剂1,972 1,574 5,563 4,769 
Vantage 玉米处理器894 490 2,346 1,625 
总碳水化合物溶液2,866 2,064 7,909 6,394 
营养
人类营养808 719 2,410 2,161 
动物营养889 732 2,583 2,198 
总营养1,697 1,451 4,993 4,359 
其他业务88 84 290 277 
来自外部客户的总收入$20,340 $15,126 $62,159 $46,377 
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合并财务报表附注（续）
（未经审计）

注释 14.区段信息（续）
三个月已结束九个月已结束
9月30日9月30日
（以百万计）2021202020212020
分部营业利润
农业服务和油籽$618 $436 $1,965 $1,271 
碳水化合物溶液213 246 855 509 
营养176 147 531 447 
其他业务(5)20 10 69 
指定物品：
出售资产和业务的收益（亏损）(1)
— 57 22 80 
减值、重组和结算费用(2)
(2)(2)(133)(60)
分部总营业利润1,000 904 3,250 2,316 
企业(347)(704)(948)(1,189)
所得税前收益$653 $200 $2,302 $1,127 
(1)本年度迄今的收益包括出售某些资产的收益。上一季度和年初至今的收益包括出售公司部分丰益股份和某些其他资产的收益。

(2)本季度的费用与重组有关。本年度迄今为止的费用与某些长期资产的减值、重组和法律和解有关。上一季度和年初至今的费用与某些长期资产的减值、重组和结算有关。

注释 15. 资产减值、退出和重组成本

截至2021年9月30日的三个月中，资产减值、退出和重组成本为美元2百万美元的重组费用，按分部营业利润中的指定项目列报。截至2021年9月30日的九个月中，资产减值、退出和重组成本为美元54与某些长期资产相关的数百万美元减值和美元26百万美元的重组费用，按分部营业利润中的指定项目列报，以及 $4公司数百万美元的重组费用。

持有待售的长期资产，账面净值为美元0.1截至2021年9月30日，有10亿美元未被视为减值。

截至2020年9月30日的三个月中，资产减值、退出和重组成本包括个人微不足道的长期资产减值（美元）3百万美元和重组费用 $1百万。截至2020年9月30日的九个月中，资产减值、退出和重组成本为美元50与某些无形资产和其他长期资产相关的百万美元减值以及 $11百万的重组费用。

注释 16.出售应收账款

公司与某些商业票据渠道购买者和承诺购买者（统称为 “第一购买者”）制定了应收账款证券化计划（“第一计划”）。根据第一计划，某些源自美国的贸易应收账款将出售给一家全资的破产远程实体ADM Receivables, LLC（“ADM Receivables”）。在2020年10月1日之前，根据应收账款购买协议，ADM Receivables将此类已购买的应收账款全部转让给了第一购买者。作为转移应收账款的交换，ADM Receivables收到了不超过一定金额的现金付款，并在收取应收账款（延期对价）时收到一笔额外金额。2020年10月1日，公司将第一计划从递延购买价格重组为质押结构。在新结构下，ADM Receivables将购买的某些应收账款及其所有权利、所有权和剩余已购应收账款权益的担保权益转让给每位第一购买者。作为交换，ADM Receivables将获得最高$的现金付款1.5十亿美元，高于美元1.2截至2020年12月31日，转账的应收账款为10亿美元。除非延期，否则第一项计划将于2022年5月18日终止。
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ARCHER-Daniels-Midland 公司

合并财务报表附注（续）
（未经审计）

注释 16.出售应收账款（续）
该公司还与某些商业票据渠道购买者和承诺购买者（统称为 “第二购买者”）制定了应收账款证券化计划（“第二计划”）。根据第二项计划，某些源自美国的贸易应收账款将出售给一家全资的破产远程实体ADM爱尔兰应收账款公司（ADM Ireland Receivables）。在2020年4月1日之前，根据应收账款购买协议，ADM Ireland Receivables将此类已购买的应收账款全部转让给第二购买者。作为转移应收账款的交换，ADM Ireland Receivables收到了不超过一定金额的现金付款，并在收取应收账款（延期对价）时收到一笔额外金额。2020年4月1日，公司将第二计划从递延购买价格重组为质押结构。在新结构下，ADM Ireland Receivables将购买的某些应收账款及其所有权利、所有权和剩余已购应收账款权益的担保权益转让给每位第二购买者。作为交换，ADM Ireland Receivables将收到高达$的现金付款0.6十亿（欧元）0.5十亿）用于应收账款的转移。除非延期，否则第二项计划将于2022年2月14日终止。

根据第一和第二计划（统称为 “计划”），ADM Receivables和ADM Ireland Receivables使用向第一购买者和第二购买者（统称为 “购买者”）转让应收账款的现金收益以及其他对价（如适用）来为从公司和产生应收账款的ADM子公司购买应收账款提供资金。公司将这些转账记作销售额。除了收款和管理责任外，公司在转让的应收账款中没有保留权益。截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司根据其对服务费、类似交易的市场价值及其微不足道的应收账款的服务成本的评估，没有记录与其保留责任相关的服务资产或负债。

截至2021年9月30日和2020年12月31日，根据计划转移给买方并从公司合并资产负债表中取消确认的贸易应收账款的公允价值为美元1.5十亿和美元1.6分别为十亿。出售的应收账款总额为 $36.7十亿和美元24.9在截至2021年9月30日和2020年9月30日的九个月中，分别为10亿美元。客户从出售的应收账款中收取的现金为美元34.2十亿和美元24.2在截至2021年9月30日和2020年9月30日的九个月中，分别为10亿美元。在截至2020年9月30日的九个月中，金额为美元6.7在截至2020年9月30日的九个月中，递延应收账款对价产生的现金流入为数十亿美元，反映为投资活动的现金流入。截至2021年9月30日和2020年12月31日，作为抵押品向买方质押的应收账款为美元1.1十亿和美元0.4分别为十亿。

根据该计划先前的结构，公司在应收账款转让后的损失风险仅限于未清的递延应收账款对价。公司按公允价值计入递延应收账款对价，公允价值是通过计算预期收到的现金金额来确定的，主要基于可观察到的投入（根据适用的会计准则进行二级衡量），主要包括根据预期信用损失调整并按适当的市场利率贴现的应收账款面额。除了根据该计划转移的应收账款的拖欠和信用损失外，延期应收账款对价的支付不存在重大风险，而这些应收账款历来微不足道。

根据计划转移应收账款导致销售损失支出 $2百万和美元8截至2021年9月30日的三个月和九个月分别为百万美元，以及美元2百万和美元7截至2020年9月30日的三个月和九个月中分别为百万美元，在合并收益表中被归类为销售费用、一般费用和管理费用。

根据主题230的修订指导方针，公司将与递延应收账款对价相关的现金流作为投资活动反映在其合并现金流量表中。所有其他现金流都被归类为经营活动，因为鉴于公司贸易应收账款的短期性质，出售和收取应收账款时从买方那里获得的现金不受重大利率风险的影响。








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Archer-Daniels-Midland 公司

合并财务报表附注（续）
（未经审计）


注意事项 17. 后续事件

2021年10月，公司执行了收购和投资协议，总对价约为美元0.7十亿。此外，该公司签署了一项协议，出售其位于伊利诺伊州皮奥里亚的乙醇生产综合体，账面价值约为 $0.1十亿美元，这将对经营业绩产生非实质性影响。这些交易预计将在2021年12月31日之前完成，但须满足惯例成交条件并获得监管部门的批准。

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第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析

公司概述

本管理层和分析报告应与随附的未经审计的合并财务报表一起阅读。

ADM 是人类和动物营养领域的全球领导者，也是全球首屈一指的农业原产和加工公司之一。它是全球领先的人类和动物营养原料以及其他自然产品的生产商之一。该公司利用其庞大的全球资产基础原产和运输农产品，连接200个国家的市场。该公司还将玉米、油籽和小麦加工成食品、动物饲料、化学和能源用途的产品。该公司还从事特种产品的制造、销售和分销，包括天然香料成分、调味系统、天然色素、蛋白质、乳化剂、可溶性纤维、多元醇、水胶体、天然健康和营养产品以及其他特种食品和饲料原料。公司利用其全球资产网络、商业头脑以及与供应商和客户的关系，有效地将收成与家庭联系起来，从而为我们的股东创造回报，主要是通过这些活动获得的利润。

该公司的业务被组织、管理和分为三个应报告的业务领域：农业服务和油籽、碳水化合物解决方案和营养。这些细分市场都是根据所提供产品和服务的性质来组织的。根据适用的会计准则的定义，公司的剩余业务是不可申报的业务领域，被归类为其他业务。有关公司应申报业务部门的财务信息载于本报告第1项 “财务报表” 中的 “合并财务报表附注” 附注14。

公司近期的重大投资组合行动和公告包括：

•2021年3月宣布了一项新的ADM政策，旨在保护森林、生物多样性和社区，进一步推动公司对可持续、合乎道德和负责任的生产的承诺；
•2021年4月宣布恢复干磨机乙醇生产；
•2021 年 4 月收购金农场生产与商业有限公司；
•2021年5月宣布ADM作为《德国工作场所多元化宪章》的签署方参与，该宪章旨在促进公司对多元化的认可和包容；
•2021年5月宣布计划在北达科他州建造一座专门的大豆破碎厂和炼油厂，以满足食品、饲料、工业和生物燃料客户（包括可再生柴油生产商）快速增长的需求，该客户预计将于2023年开放；
•2021年6月宣布ADM的企业风险投资部门ADM Ventures加入创世纪联盟，这是一个由风险投资公司和公司组成的全球联盟，致力于支持利用生物学促进人类和地球健康的初创企业；
•2021年7月宣布达成协议，以4亿美元的价格收购欧洲领先的非转基因大豆原料供应商Sojaprotein，但须经监管部门批准；
•2021年8月宣布达成协议，与马拉松石油公司成立合资企业，生产大豆油，以满足对可再生柴油快速增长的需求；
•2021年9月收购了自有品牌宠物零食和补品的主要提供商P4的75％多数股权；
•2021年9月宣布与全球领先的多元化化学公司LG Chem签署谅解备忘录，通过建立两家合资企业，探索在美国生产乳酸，以满足对包括生物塑料在内的各种植物基产品不断增长的需求；
•位于中国浙江省平湖市的最先进的全自动香精生产设施于2021年9月揭幕；
•2021 年 10 月宣布与领先的酶和益生菌生产商青岛维兰德生物科技集团有限公司达成协议，成立合资企业，但须经监管部门批准，生产和销售人类益生菌，以满足不断增长的中国需求；
•2021年10月宣布达成协议，将公司位于伊利诺伊州皮奥里亚的乙醇生产综合体出售给BiOurja集团；
•2021年10月宣布对Acies Bio进行股权投资，Acies Bio是一家总部位于斯洛文尼亚的生物技术公司，专门从事研发和制造服务，用于开发和推广用于食品、农业和工业应用的合成生物学和精密发酵技术；以及
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第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析（续）
•2021 年 10 月宣布与将可再生能源转化为低碳、能量密集型液态碳氢化合物的先驱者 Gevo, Inc. 签署谅解备忘录，以支持多达 5 亿加仑的可持续航空燃料和其他低碳足迹碳氢化合物燃料的生产。

公司下一阶段的战略转型侧重于两个战略支柱：生产力和创新。

生产力支柱包括（1）提升公司卓越中心在采购、供应链和运营方面的作用，以提高整个企业的效率；（2）继续推出1ADM业务转型计划并实施改进的标准化业务流程；（3）在生产设施、办公室和客户中增加技术、分析和自动化的使用。

创新活动包括在（1）改善客户体验方面的扩张和投资，包括利用生产商关系和加强对最先进数字技术的使用以帮助客户发展；（2）可持续发展驱动的创新，包括满足客户需求的全方位产品、解决方案、能力和承诺；（3）增长计划，包括支持额外产能和满足不断增长的需求的有机增长以及兼并和收购机会。

ADM将通过技术投资来支持这两个支柱，其中包括扩大数字能力和进一步投资产品研发。公司对准备工作的持续承诺将继续加强所有这些努力。

环境和社会责任

该公司保护森林、生物多样性和社区的新政策包括促进农业景观中水资源和生物多样性的保护，促进减少气候变化和温室气体排放的解决方案，以及通过减少贫困和提高粮食安全来支持农业，以此作为推进可持续发展的一种手段的条款。此外，该政策确认了ADM对保护人权捍卫者、举报人、投诉人和社区发言人的承诺；ADM希望与所有各方合作以获得公平和公正的补救措施；以及公司针对供应商的违规协议。到2022年底，该公司预计将在巴西、巴拉圭和阿根廷的大豆供应链中实现其直接和间接采购的完全可追溯性。ADM的目标是到2030年消除公司所有供应链中的森林砍伐现象。

2020年，ADM宣布了新的环境目标，统称为 “Strive 35”，这是一项雄心勃勃的计划，旨在到2035年将绝对温室气体排放量减少25％，将能源强度降低15％，将水强度降低10％，并实现90％的垃圾填埋场分流率，这是继续减少公司环境足迹的积极计划的一部分。

运营绩效指标

该公司面临以农业为基础的大宗商品业务固有的某些风险。公司截至2020年12月31日止年度的10-K表年度报告中包含的第1A项 “风险因素” 进一步描述了这些风险。

该公司的农业服务和油籽业务主要是以农产品为基础的业务，其变化是
销售价格的变动与以商品为基础的农业原材料价格的变化有关。因此，农产品价格的变化对销售产品的收入和成本的影响相对相等。因此，这些业务收入的变化不一定与利润率或毛利润的变化相对应。因此，每体积或公吨的毛利率比毛利率占收入的百分比更有意义。

该公司的碳水化合物解决方案业务和营养业务还使用农产品（或农产品衍生的产品）作为原材料。但是，在这些业务中，农产品市场价格的变化不一定与销售产品成本的变化相关。因此，这些业务收入的变化可能与利润率或毛利润的变化相对应。因此，毛利率作为这些业务的绩效指标更有意义。


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第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析（续）
该公司在70多个国家设有合并子公司。对于公司位于美国以外的大多数子公司而言，当地货币是本位货币，但瑞士的某些重要子公司除外，这些子公司以欧元为本位货币，巴西和阿根廷以美元为本位货币。以外币计价的收入和支出按适用时期的加权平均汇率折算成美元。对于公司在巴西和阿根廷的大部分业务活动，本位币是美元；但是，包括税收在内的某些交易以当地货币进行，需要调整为本位货币。预计收入的变化将与公司报告的支出变化相关，这些变化是由外币（主要是欧元、英镑、加元和巴西雷亚尔兑美元的汇率波动）的波动引起的。

公司使用关键财务指标来衡量其业绩，包括净收益、毛利率、分部营业利润、投资资本回报率、息税折旧摊销前利润、经济增加值、制造费用以及销售、一般和管理费用。由于能源价格的波动、天气状况、作物种植、政府计划和政策、贸易政策、全球需求的变化、总体全球经济状况、生活水平的变化以及类似和有竞争力的作物的全球产量等因素的变化，该公司的财务业绩可能会有很大差异。由于这些不可预测的因素，公司对更新 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 中包含的任何前瞻性信息不承担任何责任。

影响截至2021年9月30日的三个月中经营或业绩的市场因素

公司受各种市场因素的影响，这些因素会影响公司的经营业绩。在农业服务和油籽领域，北美原产地受到海拔边距扩大和飓风艾达影响出口执行的影响。南美的原产量受到农民销售活动低迷的负面影响。由于全球需求增加和供应链瓶颈，海运费率仍然很高。利润率高得益于强劲的需求以及大豆和油菜籽/油菜籽库存的紧张。成品油利润率受强劲需求、全球石油库存下降和生物燃料消费增加的推动。在碳水化合物解决方案中，淀粉和甜味剂的利润率受到玉米基础成本上涨的负面影响，而需求保持稳定。由于经济实惠的玉米供应有限，乙醇需求和利润率在本季度初受到负面影响，但在北美玉米收获开始时有所改善。玉米价格上涨推动乙醇行业产量下降，导致手头库存下降。本季度国内乙醇需求保持稳定，但略低于疫情前的水平。营养受益于各种产品类别的总体强劲需求。在人类营养领域，对香精、调味系统、特种蛋白、生物活性物质和纤维的需求强劲。在动物营养方面，由于 COVID-19 导致的南美需求疲软和投入成本的上涨被宠物食品成套食品需求的增长部分抵消。由于全球供应环境更加紧张，氨基酸的价格和利润率有所提高。

截至2021年9月30日的三个月，与截至2020年9月30日的三个月相比

归属于控股权益的净收益增加了3.01亿美元，从2.25亿美元增加到5.26亿美元。该分部的营业利润从9.04亿美元增长了9,600万美元，增至10亿美元。本季度的分部营业利润中包括200万美元的重组费用。该分部去年同期的营业利润中包括5,500万美元的净收益，其中包括与出售公司部分Wilmar股份和某些其他资产相关的收益5,700万美元，部分被200万美元的资产减值、重组和结算费用所抵消。调整后的分部营业利润增长了1.53亿美元，至10亿美元，这主要是由于破碎、精炼产品及其他、Vantage玉米加工商以及人类和动物营养的业绩上升，但部分被农业服务、淀粉和甜味剂及其他业务业绩的下降以及丰益投资的股票收益减少所抵消。本季度的公司业绩净支出为3.47亿美元，而去年同期的净支出为7.04亿美元。本季度的公司业绩包括3,600万美元的提前债务退还费用、2020年8月发行的可交换债券转换期权的700万美元按市值计价收益、与收购300万美元相关的支出以及100万美元的养老金结算费用。上一季度的公司业绩包括3.96亿美元的提前债务退还费用、2020年8月发行的可交换债券转换期权的1500万美元按市值计值亏损以及600万美元的减值费用。





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第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析（续）
所得税支出增加了1.46亿美元，达到1.2亿美元。截至2021年9月30日的季度，该公司的有效税率为支出18.4％，而截至2020年9月30日的季度的收益为13.0％。去年同期较低的季度税率包括大量提前偿还债务、出售该公司在丰益的部分股份，以及预计税前收益的地域结构变化对该期间2020年年度有效税率的影响。

收益表分析

本季度按产品分列的加工量如下（以公吨计）：
三个月已结束
9月30日
（以千计）20212020改变
油籽8,509 8,970 (461)
玉米5,051 4,084 967 
总计13,560 13,054 506 
该公司通常在总体上运营其生产设施，使其达到或接近产能，并根据需要单独调整设施，以应对当前的利润环境和季节性的当地供需状况。油籽加工量的总体下降主要与本季度北美多个设施的计划停机有关。玉米产量的总体增长主要与2020年第二季度两家干磨机设施为应对严峻的运营环境而闲置有关。该公司于2021年4月重启了这些闲置的设施。

本季度按细分市场划分的收入如下：
三个月已结束
9月30日
 20212020改变
 （以百万计）
农业服务和油籽
农业服务 $9,899 $7,352 $2,547 
粉碎2,842 2,317 525 
精制产品及其他2,948 1,858 1,090 
Total Ag Services 和油籽15,689 11,527 4,162 
碳水化合物溶液   
淀粉和甜味剂1,972 1,574 398 
Vantage 玉米处理器894 490 404 
总碳水化合物溶液2,866 2,064 802 
营养
人类营养808 719 89 
动物营养889 732 157 
总营养1,697 1,451 246 
其他业务88 84 4 
总计$20,340 $15,126 $5,214 



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第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析（续）

大宗商品销售和加工业务中销售的产品的收入和成本与基础大宗商品的价格和数量显著相关。在大宗商品价格发生重大变动的时期，通过利润率可以更好地评估公司的基本业绩，因为收入和销售产品的成本，尤其是农业服务和油籽的销售成本，通常会受到大宗商品价格变动的影响相对相等，而大宗商品价格变动通常对毛利的影响微乎其微。

由于销售价格上涨（56亿美元），收入增长了52亿美元，至203亿美元，部分被销售量的减少（4亿美元）所抵消。动物饲料、酒精、生物柴油、粗粉、油、玉米、大豆和小麦的销售价格上涨，以及小麦和棉花销量的增加，被大豆销量的下降部分抵消。农业服务和油籽收入增长了36％，达到157亿美元，这是由于销售价格上涨（48亿美元）被销售量下降（6亿美元）部分抵消。由于销售价格上涨（7亿美元）和销售量增加（1亿美元），碳水化合物解决方案的收入增长了39％，达到29亿美元。由于销售价格上涨（1亿美元）和销售量增加（1亿美元），营养收入增长了17％，达到17亿美元。

产品销售成本增加了49亿美元，至190亿美元，这主要是由于平均大宗商品成本的上涨。制造费用增加了2亿美元，达到16亿美元，这主要是由于能源成本、维护、运营用品、存储和仓储以及工资和福利的增加。

外币折算使收入和产品销售成本增加了2亿美元。

毛利增长了3亿美元，增长了27％，达到13亿美元，这主要是由于破碎（2.23亿美元）、精炼产品及其他（1.03亿美元）和营养（5,600万美元）的业绩增长部分被农业服务（5,300万美元）、碳水化合物解决方案（3,500万美元）和其他（700万美元）业绩的下降所抵消。第44页的分部营业利润讨论解释了这些因素。

销售、一般和管理费用增加了8400万美元，至7.2亿美元，这主要是由于工资和福利以及IT支出的增加。

资产减值、退出和重组成本减少了200万美元至200万美元。本季度的费用包括200万美元的重组费用，按分部营业利润中的指定项目列报。上一季度的费用包括个人微不足道的300万美元长期资产减值和100万美元的重组费用。

未合并关联公司的股本收益下降了5000万美元，至1.1亿美元，这主要是由于该公司对丰玛、Almidones Mexicanos S.A.、Olenex Sarl、SoyVen和Hungrana Ltd.的投资收益减少，但部分被该公司投资Stratas Foods LLC的收益增加所抵消。

2 000万美元的投资收入与前一时期相当。

由于利率降低以及去年采取的有利负债管理措施，利息支出减少了3,900万美元，至6,100万美元。本季度的利息支出还包括与2020年8月发行的可交换债券转换期权相关的700万美元按市值计值收益调整，而上一季度的按市值计值亏损调整为1500万美元。

其他支出——净额减少了2.62亿美元，至2000万美元。本季度的支出包括与提前赎回2025年3月到期的本金总额为5亿美元的2.750％票据有关的3,600万美元费用和其他费用，部分被出售某些资产和处置正常业务过程中个人微不足道资产的收益、净养老金福利收入中的非服务部分以及外汇收益所抵消。上一季度的支出包括与多次提前赎回债务相关的3.96亿美元费用，部分抵消了出售公司在丰益的部分股份所得的5800万美元收益、某些其他资产的出售收益、净养老金福利收入中的非服务部分以及其他收入。

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第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析（续）
该季度的分部营业利润（亏损）、调整后的分部营业利润（非公认会计准则指标）和所得税前收益如下：

三个月已结束
9月30日
分部营业利润（亏损）20212020改变
（以百万计）
农业服务和油籽
农业服务 $36 $147 $(111)
粉碎280 66 214 
精制产品及其他236 127 109 
Wilmar66 96 (30)
Total Ag Services 和油籽618 436 182 
碳水化合物溶液   
淀粉和甜味剂178 257 (79)
Vantage 玉米处理器35 (11)46 
总碳水化合物溶液213 246 (33)
营养
人类营养139 128 11 
动物营养37 19 18 
总营养176 147 29 
其他业务(5)20 (25)
指定物品：
出售资产和业务的收益（亏损）— 57 (57)
资产减值和重组费用(2)(2)— 
指定物品总数(2)55 (57)
分部总营业利润$1,000 $904 $96 
调整后的分部营业利润(1)
$1,002 $849 $153 
分部营业利润$1,000 $904 $96 
企业(347)(704)357 
所得税前收益$653 $200 $453 

(1)调整后的分部营业利润是指不包括上述指定项目的分部营业利润。







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第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析（续）
农业服务和油籽公司的营业利润增长了42％。农业服务在充满挑战的环境中表现良好，包括飓风艾达过后迅速恢复运营。总体业绩与去年同期相比明显下降，这要归因于未来几个季度将出现逆转的净负面时机效应，以及去年同期录得的5400万美元保险结算以及飓风艾达造成的出口量减少。全球贸易继续保持强劲表现。Crushing 的同比业绩要高得多。该业务表现良好，在动态环境中实现了更高的利润率，其中包括对植物油的强劲需求以支持现有食品客户，以及增加可再生柴油的产量。业绩也受本季度净利好时机效应的推动。成品及其他业绩明显高于上年同期，这得益于积极的时机效应，这些效应预计将在未来几个季度逆转，以及欧洲、中东和非洲（EMEA）以及北美生物柴油的强劲执行以及北美对可再生柴油和餐饮服务恢复的需求带来的强劲炼油溢价。与2020年第三季度相比，丰益的股票收益有所下降。

碳水化合物解决方案的营业利润下降了13％。淀粉和甜味剂，包括湿式磨坊的乙醇产量，通过动态的市场条件进行管理，优化了整个季度甜味剂和乙醇生产之间的组合。同比业绩明显下降，这主要是由于投入成本的增加。Vantage Corn Processors的业绩与2020年第三季度相比要高得多，这得益于两家干磨厂恢复生产以及燃料乙醇利润率的提高，尤其是在本季度末。

营养营业利润增长了20％. 人类营养业绩高于上一季度。销量的增加和产品组合的改善，尤其是饮料的强度，推动了欧洲、中东和非洲及北美的强劲口味业绩，但亚太地区（APAC）业绩的下降部分抵消了这一点。特种原料继续受益于对替代蛋白的强劲需求，但部分较高的成本抵消了这一需求。由于生物活性物和纤维的强劲销售增长，健康和保健业绩有所提高。动物营养业绩同比增长，这主要是由氨基酸以及饲料添加剂和成分的强劲推动的，但被拉丁美洲成本上涨和亚太地区需求复苏放缓所部分抵消.

其他业务的营业利润下降了125％，这主要是受自保承保损失的推动，其中大部分被其他业务领域的相应回收所抵消。

该季度的公司业绩如下：
三个月已结束
9月30日
 20212020改变
 （以百万计）
利息支出净额$(66)$(83)$17 
未分配的公司成本(231)(196)(35)
与收购相关的费用(3)— (3)
债务清偿费用(36)(396)360 
债务转换期权的收益（亏损）7 (15)22 
资产减值、重组和结算费用(1)(6)5 
其他收入（费用）(17)(8)(9)
企业合计$(347)$(704)$357 











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第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析（续）

本季度的公司业绩净支出为3.47亿美元，而去年同期的净支出为7.04亿美元。由于利率降低以及去年采取的有利负债管理措施，净利息支出减少了1700万美元。未分配的企业成本增加了3500万美元，这主要是由于IT运营和项目相关成本的增加以及采购、供应链和运营的成本持续集中化。收购费用与P4的收购有关。本季度的债务清偿费用与提前赎回2025年3月到期的2.750％票据本金总额为5亿美元的票据有关。上一季度的债务清偿费用与多次提前赎回债务有关。债务转换期权的收益（亏损）与2020年8月发行的可交换债券转换期权的按市值调整有关。本季度的其他费用包括3,100万美元的铁路维修和维护费用，部分被900万美元的投资重估收益、100万美元的养老金福利净收入中的非服务部分以及其他收入所抵消。上一季度的其他费用包括2,800万美元的铁路维护费用，部分被400万美元的投资重估收益、700万美元的净养老金福利收入中的非服务部分以及其他收入所抵消。

非公认会计准则财务指标

公司使用调整后的每股收益（EPS）、调整后的扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益（EBITDA）以及调整后的分部营业利润（美国证券交易委员会定义的非公认会计准则财务指标）来评估公司的财务业绩。这些绩效指标不是由美国普遍接受的会计原则定义的，应作为公认会计原则财务指标的补充，而不是代替公认会计原则的考虑。

调整后每股收益定义为根据对特定项目报告的摊薄后每股收益的影响进行调整的摊薄后每股收益。调整后的息税折旧摊销前利润定义为经特定项目调整后的扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益。公司通过去除特定项目的影响并将利息支出、折旧和摊销金额与所得税前收益相加来计算调整后的息税折旧摊销前利润。调整后的分部营业利润是针对特定项目进行调整的分部营业利润（如适用）。

管理层认为，调整后的每股收益、调整后的息税折旧摊销前利润和调整后的分部营业利润是衡量公司业绩的有用指标，因为它们为投资者提供了有关公司运营的更多信息，可以更好地评估基础业务业绩并提高同期的可比性。调整后的每股收益、调整后的息税折旧摊销前利润和调整后的分部营业利润分别无意取代或替代摊薄后的每股收益、所得税前收益和分部营业利润，后者是根据公认会计原则报告的最直接可比金额。























45


第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析（续）
下表提供了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月摊薄后每股收益与调整后每股收益的对账情况。
截至9月30日的三个月
20212020
以百万计每股以百万计每股
平均已发行股票数量——摊薄566 562 
净收益和报告的每股收益（全面摊薄）$526 $0.93 $225 $0.40 
调整：
出售资产和业务的（收益）亏损——2020年扣除税款300万美元 (1)
— — (54)(0.10)
债务清偿费用——扣除2021年900万美元的税款和2020年的9,600万美元的税款 (1)
27 0.05 300 0.53 
债务转换期权的（收益）亏损——扣除税款0美元 (1)
(7)(0.01)15 0.03 
资产减值、重组和结算费用——扣除2021年的0万美元税款和2020年的300万美元税款 (1)
3 0.01 5 0.01 
与收购相关的费用——扣除2021年100万美元的税款2 — — — 
某些离散的税收调整(3)(0.01)8 0.02 
调整总额22 0.04 274 0.49 
调整后的净收益和调整后的每股收益$548 $0.97 $499 $0.89 
(1)使用美国和其他适用税率征收的税款。

下表按细分市场提供了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月所得税前收益与调整后的息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润的对账情况。
三个月已结束
9月30日
（以百万计）20212020改变
所得税前收益$653 $200 $453 
利息支出61 100 (39)
折旧和摊销247 238 9 
出售资产和业务的（收益）亏损— (57)57 
债务清偿费用36 396 (360)
与收购相关的费用3 — 3 
铁路维护费用31 28 3 
资产减值、重组和结算费用3 8 (5)
调整后 EBITDA$1,034 $913 $121 
三个月已结束
9月30日
（以百万计）20212020改变
农业服务和油籽$711 $527 $184 
碳水化合物溶液297 323 (26)
营养230 201 29 
其他业务(3)21 (24)
企业(201)(159)(42)
调整后 EBITDA$1,034 $913 $121 

46


第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析（续）
影响截至2021年9月30日的九个月中经营或业绩的市场因素

公司受影响公司经营业绩的各种市场因素的影响。在农业服务和油籽方面，北美的原产量受益于年初强劲的出口需求，而南美的原产量则受到收成延迟和农民销售活动低迷的影响。利润率高得益于强劲的需求以及大豆和油菜籽/油菜籽库存的紧张。受美国地区解除的 COVID-19 限制以及对可再生绿色柴油的需求的推动，对成品油的需求强劲。在碳水化合物解决方案中，尽管由于持续的 COVID-19 限制，今年年初甜味剂需求有所减弱，但淀粉和甜味剂的利润率仍保持稳定。淀粉需求继续保持强劲。副产品价格表现强劲。随着该地区取消 COVID-19 限制，乙醇需求保持稳定。乙醇利润率波动不定，最初是受国内需求改善的支撑，后来由于玉米供应有限，在收获前的夏季受到挑战。营养受益于各种产品类别的总体强劲需求。在人类营养领域，对香精、调味系统、特种蛋白、生物活性物质和纤维的需求强劲。在动物营养方面，由于 COVID-19 导致的南美需求疲软和投入成本的上涨被宠物食品成套食品需求的增长部分抵消。由于全球供应环境更加紧张，氨基酸的价格和利润率有所提高。

截至2021年9月30日的九个月与截至2020年9月30日的九个月相比

归属于控股权益的净收益增加了8亿美元，至19亿美元。该分部的营业利润增长了9亿美元，至33亿美元。本期分部营业利润中包括1.11亿美元的净支出，其中包括1.33亿美元的资产减值、重组和结算费用，部分被出售某些资产的2,200万美元收益所抵消。上期该分部营业利润中包括2,000万美元的净收益，其中包括出售公司在Wilmar的部分股份和某些其他资产的8000万美元收益，部分被6000万美元的资产减值、重组和结算费用所抵消。调整后的分部营业利润增长了11亿美元，至34亿美元，这主要是由于破碎、精炼产品及其他、碳水化合物解决方案以及人类和动物营养业绩的上涨，但部分被农业服务和其他业务业绩的下降以及丰益投资的股票收益减少所抵消。本期的公司业绩净支出为9亿美元，而前一时期为12亿美元。本期的公司业绩包括8300万美元的养老金结算费用、3,600万美元的提前债务退还费用、2020年8月发行的可交换债券转换期权的1,700万美元按市值计价收益、与收购300万美元相关的费用以及400万美元的重组费用。前一时期的公司业绩包括从注销与2020年1月1日生效的会计变更相关的LIFO准备金中提取的9,100万美元的贷款，4.1亿美元的提前债务退还费用，2020年8月发行的可交换债券转换期权的按市值计价亏损1500万美元，以及500万美元的减值费用。

3.64亿美元的所得税增加了3.26亿美元。截至2021年9月30日的九个月中，该公司的有效税率为15.8％，而截至2020年9月30日的九个月的有效税率为3.4％。2020年有利的税率是由于美国于2019年12月签署成为法律的税收抵免的影响，其中包括与截至2020年3月31日的季度确认的45G铁路税收抵免相关的7300万美元离散税收优惠，以及预测的税前收益地域组合的变化。45G铁路税收抵免对产品销售成本具有抵消作用。

收益表分析

九个月内按产品分列的加工量如下（以公吨计）：

九个月已结束
9月30日
（以千计）20212020改变
油籽26,247 27,236 (989)
玉米13,743 13,717 26 
总计39,990 40,953 (963)

47


第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析（续）
该公司通常在总体上运营其生产设施，使其达到或接近产能，并根据需要单独调整设施，以应对当前的利润环境和季节性的当地供需状况。油籽加工量的总体下降是由于北美的寒冷天气和天然气的减少以及南美的大豆收成延迟。玉米加工量的总体增长主要与2020年第二季度两个干磨厂的闲置有关。该公司于2021年4月重启了这些闲置的设施。

这九个月按细分市场划分的收入如下：

九个月已结束
9月30日
 20212020改变
 （以百万计）
农业服务和油籽
农业服务 $32,860 $22,930 $9,930 
粉碎8,411 7,035 1,376 
精制产品及其他7,696 5,382 2,314 
Total Ag Services 和油籽48,967 35,347 13,620 
   
碳水化合物溶液
淀粉和甜味剂5,563 4,769 794 
Vantage 玉米处理器2,346 1,625 721 
总碳水化合物溶液7,909 6,394 1,515 
营养
人类营养2,410 2,161 249 
动物营养2,583 2,198 385 
总营养4,993 4,359 634 
其他业务290 277 13 
总计 $62,159 $46,377 $15,782 
大宗商品销售和加工业务中销售的产品的收入和成本与基础大宗商品的价格和数量显著相关。在大宗商品价格发生重大变动的时期，通过利润率可以更好地评估公司的基本业绩，因为收入和销售产品的成本，尤其是农业服务和油籽的销售成本，通常会受到大宗商品价格变动的影响相对相等，而大宗商品价格变动通常对毛利的影响微乎其微。

由于销售价格上涨（160亿美元），收入增长了158亿美元，至622亿美元，部分被销售量的减少（2亿美元）所抵消。动物饲料、酒精、生物柴油、粗粉、油、玉米、大豆、小麦和玉米等产品的销售价格上涨，以及小麦、棉花和大麦销量的增加，被粗粉、油和大豆销量的下降部分抵消。由于销售价格上涨（135亿美元）和销售量增加（1亿美元），农业服务和油籽收入增长了39％，达到490亿美元。由于销售价格上涨（18亿美元），碳水化合物解决方案的收入增长了24％，达到79亿美元，但销售额的减少（3亿美元）部分抵消了这一增长。由于销售价格上涨（7亿美元），营养收入增长了15％，达到50亿美元。





48


第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析（续）
产品销售成本增加了145亿美元，达到578亿美元，这主要是由于平均大宗商品成本的上涨。前一时期的产品销售成本中包括9,100万美元的抵免额，这归因于与2020年1月1日生效的会计变更相关的LIFO储备金的取消。制造费用增加了3亿美元，达到45亿美元，这主要是由于能源成本、维护、存储和仓储、运营用品、薪金和福利以及合同劳动力的增加，但部分被铁路维护费用的减少所抵消。

外币折算影响了收入和商品销售成本增加10亿美元。

毛利增长了12亿美元，增长了40％，至43亿美元，这要归因于农业服务和油籽（7.46亿美元）、碳水化合物解决方案（3.33亿美元）、营养（1.48亿美元）和其他（4900万美元）的业绩。这些因素在第51页的分部营业利润讨论中进行了解释。在企业方面，与2020年1月1日生效的会计变更相关的LIFO准备金的取消对前一时期9,100万美元的毛利产生了积极影响。

销售、一般和管理费用增加了3亿美元，达到22亿美元，这主要是由于更高的薪水和福利、基于绩效的应计薪酬、IT费用和法律和解。

资产减值、退出和重组成本增加了2300万美元，至8400万美元。本期的费用包括与某些长期资产相关的5400万美元减值和2600万美元的重组费用，这些费用在分部营业利润中列报的特定项目，以及400万美元的公司重组费用。前一时期的费用包括与某些无形资产和其他长期资产相关的5000万美元减值以及1,100万美元的重组费用。

由于公司对丰玛、Olenex Sarl、SoyVen和Hungrana Ltd.的投资收益减少，未合并关联公司的股本收益减少了500万美元，至3.98亿美元，但该公司投资Stratas Foods LLC的收益增加部分抵消了这一下降。

由于公司期货佣金和经纪业务中隔离基金的利率降低，投资收益减少了1100万澳元，至8,300万美元，但与前一时期的2,300万美元投资重估收益相比，本期投资重估收益为2,300万美元，部分抵消了这一收益。

由于利率降低和去年采取的有利负债管理措施，利息支出减少了8200万美元，至1.88亿美元。本期的利息支出还包括与2020年8月发行的可交换债券转换期权相关的1700万美元按市值计值收益调整，而前一时期的按市值计值亏损调整为1,500万美元。

其他支出——净额减少了1.66亿美元，至3,600万美元。本季度的支出包括8300万美元的非现金养老金结算费用，该费用与购买团体年金合同有关，该合同不可撤销地转移了公司ADM退休计划和ADM时薪员工养老金计划下某些有薪和小时退休人员以及已解雇的既得参与者的未来福利义务和年金管理，3,600万美元的费用与提前赎回本金总额为2.750％的5亿美元票据有关 2025 年 3 月和其他费用，部分抵消了在正常业务过程中出售某些资产和处置个人微不足道的资产所得的收益、养老金福利净收入的非服务部分以及外汇收益。前一时期的支出包括与多项提前债务赎回相关的4.1亿美元费用以及与公司期货佣金和经纪业务相关的亏损准备金，部分被与出售丰益部分股份和某些其他资产相关的收益、养老金福利净收入、外汇收益和其他收入的非服务部分所抵消。






49


第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析（续）
九个月的分部营业利润、调整后的分部营业利润（非公认会计准则指标）和所得税前收益如下：

九个月已结束
9月30日
分部营业利润（亏损）20212020改变
（以百万计）
农业服务和油籽
农业服务 $435 $482 $(47)
粉碎812 249 563 
精制产品及其他467 286 181 
Wilmar251 254 (3)
Total Ag Services 和油籽1,965 1,271 694 
   
碳水化合物溶液
淀粉和甜味剂706 533 173 
Vantage 玉米处理器149 (24)173 
总碳水化合物溶液855 509 346 
营养
人类营养429 372 57 
动物营养102 75 27 
总营养531 447 84 
其他业务10 69 (59)
指定物品：
出售资产和业务的收益（亏损）22 80 (58)
资产减值、重组和结算费用(133)(60)(73)
指定物品总数(111)20 (131)
分部总营业利润$3,250 $2,316 $934 
调整后的分部营业利润(1)
$3,361 $2,296 $1,065 
分部营业利润$3,250 $2,316 $934 
企业(948)(1,189)241 
所得税前收益$2,302 $1,127 $1,175 

(1)调整后的分部营业利润是指不包括上述指定项目的分部营业利润。





50


第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析（续）
农业服务和油籽公司的营业利润增长了55％。农业服务业的业绩低于上年同期。在北美，强劲的中国需求和动态定价环境中的有利地位带来了更高的业绩。由于农民销售活动与上年同期相比有所减少，以及收获略有延迟和运费上涨的影响，南美的原产地显著降低。全球贸易业绩受到与海运状况相关的负面时机效应的影响，预计海运状况将在未来几个季度逆转。由于供应紧张和前一年的负面时机影响，软籽粉碎利润率强劲，粉碎业绩显著提高。由于北美和欧洲、中东、非洲和印度（EMEAI）的利润率提高，成品和其他业绩同比增长，但与巴西生物柴油要求减少相关的影响部分抵消了这一增长。丰益的股票收益与去年同期相比有所下降。

碳水化合物解决方案的营业利润增长了68％。淀粉和甜味剂业绩，包括湿磨机的乙醇产量，均明显高于上年同期。在利润率提高、库存下降和投入成本上升的行业环境中，该企业利用了乙醇复合物价格上涨和有利的副产品价值，对风险进行了良好的管理。受重大按市值计价影响的玉米油业绩比上年同期大幅改善。餐饮服务部门对面粉的需求仍低于上一年同期。Vantage Corn Processors的业绩大幅提高，这得益于燃料乙醇分销利润率的提高、美国级酒精的强劲表现以及两家干磨厂恢复生产。

营养营业利润增长了19％。人类营养结果高于上一年度。受各细分市场强劲销售的推动，口味业绩有所上升。在北美和EMEAI，香精业务实现了强劲的销量并改善了产品组合，尤其是在饮料领域。特种原料实现了特种蛋白的强劲销售增长，尽管业绩受到前一年食品储藏室装载、批发原料业务价格正常化、与COVID相关的整个产品组合需求变化以及成本上涨的负面影响。健康和保健业绩强劲，强劲的需求推动了益生菌和纤维的强劲业绩。由于利润率和产品组合的改善，氨基酸表现良好，动物营养业绩有所提高，但南美疫情影响导致需求减少和投入成本上升部分抵消。

其他业务的营业利润下降了86％，这主要是由于自保业务的承保业绩下降，其中大部分被其他业务领域的相应回收所抵消。

九个月的公司业绩如下：
九个月已结束
9月30日
20212020改变
（以百万计）
LIFO 积分（收费）$— $91 $(91)
利息支出净额(200)(246)46 
未分配的公司成本(681)(579)(102)
与收购相关的费用(3)— (3)
债务清偿费用(36)(410)374 
债务转换期权的收益（亏损）17 (15)32 
减值、重组和结算费用(87)(5)(82)
其他收入（费用）42 (25)67 
企业合计$(948)$(1,189)$241 








51


第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析（续）
本期的公司业绩净支出为9亿美元，而前一时期为12亿美元。与2020年1月1日生效的会计变更相关的LIFO准备金的取消导致前一时期的信贷额度为9,100万美元。净利息支出减少了4,600万美元，这主要是由于利率降低以及去年采取的有利负债管理行动。未分配的企业成本增加了1.02亿美元，这主要是由于与绩效相关的可变薪酬支出应计增加，采购、供应链和运营的成本持续集中化，以及对IT和相关项目的额外投资。收购费用与P4的收购有关。本期的债务清偿费用与提前赎回2025年3月到期的2.750％票据本金总额为5亿美元的票据有关。前一时期的债务清偿费用与多次提前赎回债务有关。债务转换期权的收益（亏损）与2020年8月发行的可交换债券转换期权的按市值调整有关。本期的减值、重组和结算费用包括8300万美元的非现金养老金结算费用，该费用与购买团体年金合同有关，该合同不可撤销地将某些受薪和小时退休人员的未来福利义务和年金管理以及终止了公司ADM退休计划和ADM时薪员工养老金计划下的既得参与者转移给独立第三方，以及重组费用。本期的其他收入包括1 200万美元的养老金福利净收入中的非服务部分、4 900万美元的投资重估收益和其他收入，其中部分被3 400万美元的铁路维护费用所抵消。前一时期的其他费用包括1.01亿美元的铁路维护费用，其中抵消了所得税支出，部分被2,300万美元的投资重估收益所抵消，以及2,800万美元的养老金福利净收入中的非服务部分以及其他收入。

非公认会计准则财务指标

公司使用调整后的每股收益、调整后的息税折旧摊销前利润和调整后的分部营业利润（美国证券交易委员会定义的非公认会计准则财务指标）来评估公司的财务业绩。这些绩效指标不是由美国普遍接受的会计原则定义的，应作为公认会计原则财务指标的补充，而不是代替公认会计原则的考虑。

调整后每股收益定义为根据对特定项目报告的摊薄后每股收益的影响进行调整的摊薄后每股收益。调整后的息税折旧摊销前利润定义为经特定项目调整后的扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益。公司通过去除特定项目的影响并将利息支出、折旧和摊销金额与所得税前收益相加来计算调整后的息税折旧摊销前利润。调整后的分部营业利润是针对特定项目进行调整的分部营业利润（如适用）。

管理层认为，调整后的每股收益、调整后的息税折旧摊销前利润和调整后的分部营业利润是衡量公司业绩的有用指标，因为它们为投资者提供了有关公司运营的更多信息，可以更好地评估基础业务业绩并提高同期的可比性。调整后的每股收益、调整后的息税折旧摊销前利润和调整后的分部营业利润分别无意取代或替代摊薄后的每股收益、所得税前收益和分部营业利润，后者是根据公认会计原则报告的最直接可比金额。


















52


第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析（续）

下表提供了截至2021年9月30日和2020年9月30日的九个月摊薄后每股收益与调整后每股收益的对账情况。
截至9月30日的九个月
20212020
以百万计每股以百万计每股
平均已发行股票数量——摊薄566 563 
净收益和报告的每股收益（全面摊薄）$1,927 $3.41 $1,085 $1.93 
调整：
LIFO 费用（抵免）——扣除税款 2,200 万美元 (1)
— — (69)(0.12)
出售资产和业务的（收益）亏损——扣除2021年500万美元的税款和2020年的800万澳元的税收 (2)
(17)(0.03)(72)(0.13)
资产减值、重组和结算费用——扣除2021年5,300万美元的税款和2020年的1,600万澳元 (2)
167 0.30 49 0.09 
与收购相关的费用——扣除100万美元的税款 (2)
2 — — — 
债务清偿费用——扣除2021年900万美元的税款和2020年的9,900万美元的税款 (2)
27 0.05 311 0.55 
债务转换期权的收益（亏损）——扣除税款后0美元 (2)
(17)(0.03)15 0.03 
某些离散的税收调整(4)(0.01)16 0.03 
调整总额158 0.28 250 0.45 
调整后的净收益和调整后的每股收益$2,085 $3.69 $1,335 $2.38 
(1) 使用公司的美国税率征税。LIFO 会计于 2020 年 1 月 1 日终止。
(2)使用美国和其他适用税率征收的税款。





























53


第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析（续）
下表按细分市场提供了截至2021年9月30日和2020年9月30日的九个月所得税前收益与调整后的息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润的对账情况。
九个月已结束
9月30日
（以百万计）20212020改变
所得税前收益$2,302 $1,127 $1,175 
利息支出188 270 (82)
折旧和摊销739 727 12 
后进先出— (91)91 
出售资产和业务的（收益）亏损(22)(80)58 
债务清偿费用36 410 (374)
与收购相关的费用3 — 3 
铁路维护费用34 101 (67)
资产减值、重组和结算费用220 65 155 
调整后 EBITDA$3,500 $2,529 $971 
九个月已结束
9月30日
（以百万计）20212020改变
农业服务和油籽 $2,243 $1,543 $700 
碳水化合物溶液1,106 745 361 
营养692 617 75 
其他业务15 75 (60)
企业(556)(451)(105)
调整后 EBITDA$3,500 $2,529 $971 
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第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析（续）
流动性和资本资源

公司的目标是拥有足够的流动性、资产负债表实力和财务灵活性，为资本密集型农业大宗商品企业的运营和资本需求提供资金。该公司依赖信贷市场准入来为其营运资金需求和资本支出提供资金，信贷市场可能受到其信用评级和ADM无法控制的因素的影响。为ADM的运营、资本支出和增长战略的推进提供资金的主要资金来源是运营和信贷额度（包括商业票据借贷额度和应收账款证券化计划）产生的现金。此外，该公司认为可以从美国和国际市场的公共和私募股权和债务资本市场获得资金。

截至2021年9月30日的九个月中，经营活动提供的现金为59亿美元，而去年同期的使用量为15亿美元。在截至2021年9月30日的九个月中，下述营运资金变动使现金增加了28亿美元，而去年同期减少了38亿美元，其中包括延期对价的影响。2020年，公司将其应收账款证券化计划从递延收购价重组为质押结构。因此，本期的运营现金流不再包括递延对价的影响，递延对价减少了前几年的运营现金流。

由于库存量的减少被库存价格的上涨部分抵消，库存减少了约4亿美元。由于客户隔离交易活动的增加，经纪应付账款增加了约22亿美元。贸易应付账款增加了约2亿美元，主要反映了北美与收成相关的谷物购买的季节性现金支付。

截至2020年9月30日的九个月中，证券化应收账款46亿美元的递延对价被出售贸易应收账款所得实益利息的同等金额净对价所抵消。

截至2021年9月30日的九个月中，用于投资活动的现金为13亿美元，而去年同期提供的现金为47亿美元。截至2021年9月30日的九个月中，资本支出为7亿美元，而去年同期为6亿美元。截至2021年9月30日的九个月中，收购企业的净资产为5亿美元，而去年同期为300万美元，这主要是由于2021年9月对P4的收购。截至2021年9月30日的九个月中，出售业务和资产的收益为1亿美元，而去年同期为7亿美元，这与出售公司在丰益的部分股份和某些其他资产有关。截至2020年9月30日的九个月中，与出售贸易应收账款相关的受益利息所得的净对价为46亿美元。

截至2021年9月30日的九个月中，用于融资活动的现金为16亿美元，而去年同期为19亿美元。截至2021年9月30日的九个月中，13亿美元的长期债务借款包括2021年9月10日发行的2051年到期票据的7.5亿美元本金总额以及2021年3月25日私募发行的2022年到期的固定浮动利率优先票据的5亿欧元本金总额，而去年同期的长期债务借款为18亿美元，包括5亿美元和10亿美元 2025年到期的2.75％的票据的本金总额为10亿美元，2030年到期的3.25％的票据，分别于2020年3月27日发行，以及于2020年8月26日发行的2023年到期的零息可交换债券的本金总额为3亿美元。本期的借款收益用于赎回债务和一般公司用途。前一时期的借款收益用于减少短期债务。截至2021年9月30日的九个月中，商业票据的净支付额为17亿美元，而去年同期为10亿美元。截至2021年9月30日的九个月中，长期债务偿还额为5亿美元，包括2021年9月提前赎回2025年到期的2.750％的票据的本金总额为5亿美元，而去年同期为20亿美元，其中包括提前赎回2021年到期的4.479％的债券和2022年到期的3.375％的债券的5亿美元和4亿美元的总本金额债券本金总额为7亿美元，赎回总额为1亿美元2021年和2024年到期的私募票据的本金。与去年同期的1亿美元相比，截至2021年9月30日的九个月的股票回购微不足道。截至2021年9月30日的九个月中，6亿美元的股息与去年同期相当。




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第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析（续）
截至2021年9月30日，公司拥有11亿美元的现金及现金等价物，流动比率（定义为流动资产除以流动负债）为1.6比1。营运资金中包括74亿美元的随时可销售的大宗商品库存。截至2021年9月30日，该公司的资本资源包括220亿美元的股东权益和信贷额度，包括下述应收账款证券化计划，总额为124亿美元，其中105亿美元未使用。截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司的长期债务与总资本（公司长期债务和股东权益之和）的比率分别为27％和28％。该公司使用该比率来衡量公司的长期负债和财务灵活性的指标。截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司的净负债（短期债务总和、长期债务的当前到期日减去现金和现金等价物以及短期有价证券的总和）与资本（净负债和股东权益之和）的比率分别为26％和32％。在该公司的总信贷额度中，有65亿美元支持了美国和欧洲的合并商业票据借贷计划，截至2021年9月30日，该计划没有未偿还的商业票据。

截至2021年9月30日，公司拥有11亿美元的现金及现金等价物，其中5亿美元是外国子公司持有的现金，这些子公司的未分配收益被视为无限期再投资。根据该公司从其美国业务中产生足够现金流的历史能力以及81亿美元的美国未使用和可用信贷能力，该公司断言这些资金将无限期地再投资到美国境外。

该公司与某些商业票据渠道购买者和承诺购买者建立了应收账款证券化计划（“计划”）。这些计划为公司提供了高达21亿美元的资金，较截至2020年12月31日的18亿美元有所增加，并通过有效利用其资产负债表资产扩大了公司获得流动性的渠道（有关该计划的更多信息和披露，请参阅本文第1项 “财务报表” 中的 “合并财务报表附注” 附注16）。截至2021年9月30日，该公司在这些计划下使用了15亿美元的设施。

在截至2021年9月30日的九个月中，公司花费了约7亿美元的资本支出和6亿美元的股息。该公司有股票回购计划。根据该计划，公司在截至2021年9月30日的九个月中收购的股份数量微乎其微，剩余的1.045亿股股票可能会在2024年12月31日之前回购。

该公司预计，2021年的资本支出总额约为9亿美元至10亿美元，股息约为8亿美元，股票回购将高达5亿美元，但须视资本的其他战略用途而定。

2021年10月，公司执行了收购和投资协议，总对价约为7亿美元。此外，该公司签署了一项协议，出售其位于伊利诺伊州皮奥里亚的乙醇生产综合体，账面价值约为1亿美元，这将对经营业绩产生不实质性的影响。这些交易预计将在2021年12月31日之前完成，但须满足成交条件并获得监管部门的批准。 此外，此前宣布的对Sojaprotein的4亿美元收购也预计将在2021年12月31日之前完成。

合同义务和商业承诺

截至2021年9月30日和2020年12月31日，该公司的收购义务分别为169亿美元和197亿美元。减少主要与购买少量农产品库存的义务有关。截至2021年9月30日，公司预计将在未来十二个月内支付与129亿美元的收购义务相关的款项。在截至2021年9月30日的季度中，公司的合同义务没有其他重大变化。

资产负债表外安排

2021年9月24日，公司修订了第一项计划，并将融资额从截至2021年3月31日的14亿美元增加到15亿美元。有关第一计划的更多信息，请参阅本文第1项 “财务报表” 中包含的 “合并财务报表附注” 附注16。在截至2021年9月30日的季度中，公司的资产负债表外安排没有其他重大变化。


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第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析（续）
关键会计政策

在截至2021年9月30日的季度中，公司的关键会计政策没有重大变化。

第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露

公司市场风险敏感型工具和头寸固有的市场风险是指大宗商品市场价格与公司净大宗商品头寸、外币汇率和利率相关的不利变化所产生的潜在损失。下文描述了截至2021年9月30日的季度中市场风险敏感型工具和头寸的重大变化。在此期间，公司因外币汇率和利率变动而造成的潜在损失没有实质性变化。

有关公司市场风险敏感工具和头寸的详细信息，请参阅公司截至2020年12月31日止年度的10-K表年度报告中包含的第7A项 “有关市场风险的定量和定性披露”。

大宗商品

由于天气条件的变化、作物病害、种植、政府计划和政策、竞争、全球需求的变化、客户偏好和生活水平的变化以及类似和有竞争力的作物的全球产量等因素，农产品的供应和价格会受到大幅波动的影响。

公司大宗商品头寸的公允价值是每种大宗商品公允价值的总和，计算方法是按该期间的报价市场价格（如果有）对所有大宗商品头寸进行估值，或者使用近似代理。该公司已经制定了监控市场风险敞口金额的指标，包括交易量限额和风险价值（VaR）限额。VaR 衡量了一年内可能发生的潜在损失，置信度为 95%。每天监控体积限值，每周监测 VaR 计算和灵敏度分析。

除了使用VaR来衡量一年内市场价格的两个标准差不利变动（假设没有相关性）造成的假设损失外，还进行了灵敏度分析，以衡量假设的10％市场价格不利变化造成的潜在公允价值损失。最高、最低和平均的每周头寸以及假设的10％不利价格变动带来的市场风险如下：
九个月已结束年底已结束
2021年9月30日2020年12月31日
长/（短） （以百万计）
公允价值市场风险公允价值市场风险
最高位置$1,426 $143 $966 $97 
最低位置(98)(10)(842)(84)
平均位置710 71 111 11 

平均头寸公允价值的变化是由于平均数量的增加所致，但被每周大宗商品头寸基础价格的下跌部分抵消。

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第 4 项。控制和程序

截至2021年9月30日，在包括首席执行官和首席财务官在内的公司管理层的监督和参与下，对公司 “披露控制和程序”（定义见1934年《证券交易法》（“交易法”）第13a—15（e）条和第15d—15（e）条）的设计和运营的有效性进行了评估。根据该评估，包括首席执行官和首席财务官在内的公司管理层得出结论，公司的披露控制和程序是有效的，可以确保公司在根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息（i）在证券交易委员会规则和表格规定的时间内记录、处理、汇总和报告；（ii）积累并传达给包括首席执行官在内的公司管理层首席财务官，以便及时就所需的披露做出决定。在公司最近结束的财季中，公司对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理可能对公司财务报告内部控制产生重大影响的变化。

2018年，公司启动了Readiness，以在先前的1ADM和卓越运营计划的基础上，通过数据分析、流程简化和标准化以及行为和文化变革相结合，提高效率并改善公司现有业务的客户体验。作为此次转型的一部分，公司正在全球范围内实施新的企业资源规划（ERP）系统，该系统预计将在未来几年内分阶段实施。该公司还开始将其公司业务的某些部分过渡到一家全球专业服务公司，预计将在2021财年末基本完成。公司在财务报告内部控制的设计和有效性测试中继续考虑这些变化，并得出结论，作为上段所述评估的一部分，新的企业资源规划系统的实施以及在这种情况下，某些公司业务向专业服务公司的过渡并未对其财务报告的内部控制产生重大影响。

第二部分 — 其他信息

第 1 项。法律诉讼

公司经常参与许多实际或威胁的法律诉讼，包括涉及涉嫌人身伤害、劳动法、产品责任、知识产权、环境问题、涉嫌纳税义务（有关所得税事项的信息见附注11）和集体诉讼。公司还经常收到监管机构和其他政府机构对我们业务各个方面的询问，在任何时候，公司的事项都处于不同的解决阶段。这些问题的结果不在我们的完全控制范围内，可能在很长一段时间内都不为人所知。在某些诉讼中，索赔人寻求损害赔偿以及包括禁令救济在内的其他救济，这可能需要大量支出或导致收入损失。根据适用的会计准则，在已知或认为可能发生损失且金额可以合理估计的情况下，公司将在合并财务报表中记录重大损失意外开支的负债。如果对已知或可能损失的合理估计值在一个区间内，并且该范围内的任何金额都不比其他任何金额更好，则应计该区间的最低金额。如果重大损失意外开支是合理可能的，但尚不清楚或不可能发生，并且可以合理估计，则在合并财务报表附注中披露估计的损失或损失范围。在确定估计损失或损失范围时，需要作出重大判断，以估计记录损失的金额和时间。对涉及公司的诉讼和政府诉讼可能造成的损失的估计本质上很难预测，尤其是在这些事项处于早期程序阶段，事实或法律调查不完整；涉及未经证实或不确定的损害赔偿索赔；可能涉及罚款、罚款、撤回财产或惩罚性赔偿；或可能导致商业惯例发生变化时。










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第 1 项。法律诉讼（续）

2019年9月4日，AOT Holding AG（AOT）根据《美国商品交易法》向伊利诺伊州厄巴纳的联邦地方法院提起了假定集体诉讼，指控该公司试图操纵用于定价和结算在期货交易所交易的乙醇衍生品的基准价格。2021年3月16日，AOT提出了修正后的申诉，增加了第二名指定原告Maize Capital Group, LLC。AOT和Maize声称，由于该公司涉嫌的行为，该假定阶层的成员遭受了 “数亿美元的损失”。2020年7月14日，Green Plains Inc.及其关联实体（“GP”）向内布拉斯加州联邦法院提起了假定的集体诉讼，指控其操作事实基本相同，试图代表乙醇销售商。2020年7月23日，中西部可再生能源有限责任公司（“MRE”）向伊利诺伊州联邦法院提起了假定的集体诉讼，指控其操作事实基本相同，并根据《谢尔曼法案》提出了索赔。2020年11月11日，威斯康星州联合谷物生产商有限责任公司（“UWGP”）和其他五家乙醇生产商向伊利诺伊州联邦法院提起诉讼，指控事实大致相同，并根据谢尔曼法案以及伊利诺伊州、爱荷华州和威斯康星州的法律提出索赔。法院分别于2021年8月9日和2021年9月28日批准了ADM提出的无偏见地驳回MRE和UWGP投诉的动议。2021年8月16日，法院批准了ADM驳回全科医生申诉的动议，驳回了一项有偏见的索赔，并拒绝了对其余州法律索赔的管辖权。MRE 于 2021 年 8 月 30 日提出了修改后的申诉，ADM 于 2021 年 9 月 27 日提议驳回该申诉。UWGP 于 2021 年 10 月 19 日提出了修改后的申诉。该公司否认承担责任，并正在这些行动中大力为自己辩护。由于这些诉讼处于审前程序中，公司目前无法以任何合理的确定性预测最终结果，但认为结果不会对其财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。

公司目前不是任何其认为会对其财务状况、经营业绩或流动性产生重大不利影响的法律诉讼或环境索赔的当事方。

第 1A 项。风险因素

在截至2021年9月30日的季度中，公司的风险因素没有重大变化。有关公司风险因素的更多信息，请参阅第一部分 “第1A项”。公司截至2020年12月31日止年度的10-K表年度报告中的 “风险因素”。

第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用

发行人购买股票证券

时期
购买的股票总数(1)
每股支付的平均价格
作为公开宣布计划的一部分购买的股票总数(2)
根据该计划可以购买的剩余股票数量(2)
2021 年 7 月 1 日至    
2021年7月31日804 $59.498 191 104,505,894 
2021 年 8 月 1 日至    
2021年8月31日6,748 60.602 85 104,505,809 
2021 年 9 月 1 日至    
2021年9月30日4,308 60.424 106 104,505,703 
总计11,860 $60.462 382 104,505,703 

(1)购买的股份总数是指作为公司公开宣布的股票回购计划的一部分在公开市场上购买的股票，作为股票期权行使价付款而收到的股票，以及作为既得限制性股票奖励预扣税的支付而获得的股票。在截至2021年9月30日的三个月期间，共收到11,478股股票作为既得限制性股票奖励的最低预扣税和股票期权行使价的缴款。

(2)2019年8月7日，公司董事会批准将股票回购计划延长至2024年12月31日，并根据延期计划再回购最多1亿股股票。
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第 6 项。展品
(3)(i) 
经修订的综合公司注册证书（参照公司截至2001年9月30日的季度10-Q表季度报告附录3（i）纳入）。
(3) (二)
经修订至2019年5月1日的章程（参照公司于2019年5月7日提交的8-K表最新报告的附录3（ii）纳入其中）。
(4.1)
2051年到期的2.700％票据表格（参照公司于2021年9月10日提交的8-K表最新报告的附录4.1纳入）。
(31.1) 
根据经修订的1934年《证券交易法》第13a—14（a）条和第15d—14（a）条对首席执行官进行认证。
(31.2) 
根据经修订的1934年《证券交易法》第13a—14（a）条和第15d—14（a）条对首席财务官进行认证。
(32.1) 
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的18 U.S.C. 1350对首席执行官进行认证。
(32.2) 
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的18 U.S.C. 1350对首席财务官进行认证。
(101) 本10-Q表季度报告第一部分第1项 “财务报表” 中的合并财务报表和附注的内联XBRL文件集。
(104)本10-Q表季度报告的封面内嵌XBRL，包含在附录101内联XBRL文件集中。

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签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排下列签署人代表其签署本报告，经正式授权。

 ARCHER-DANIELS-MIDLAND 公司
 /s/ R.G. Young
R. G. Young
执行副总裁兼首席财务官
/s/ D.C. Findlay
D. C. Findlay
高级副总裁、总法律顾问兼秘书

日期：2021 年 10 月 26 日
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