伊顿万斯税收优惠股息收益基金0001253327假的N-2如果普通股出售给承销商或通过承销商出售,则招股说明书补充文件将列出任何适用的销售量。伊顿万斯管理(“EVM”)将支付发行费用(适用的佣金除外);因此,发行费用不包含在基金支出摘要中。发行费用通常包括但不限于准备、审查和向美国证券交易委员会提交基金注册声明(包括其当前的招股说明书补充文件、随附的招股说明书和其他信息声明(“SAI”)、任何相关营销或类似材料的准备、审查和归档、与其当前招股说明书补充文件、随附的招股说明书、SAI和/或营销材料的打印、邮寄或其他分发相关的费用,相关的申请费,证券交易所上市费用以及与本次发行相关的法律和审计费用。如果您指示计划代理人出售您在股息再投资账户中持有的普通股,则将向您收取5.00美元的服务费并支付经纪费。基金向EVM支付的投资顾问费基于基金的平均每日总资产,包括归因于基金可能使用的任何形式的投资杠杆的所有资产。因此,如果基金今后提高投资杠杆率,投资顾问费占净资产的百分比将增加。以截至2023年10月31日止年度归属于普通股的平均净资产的百分比表示。包括应付票据的利息和费用支出。截至2023年10月31日,未偿借款的杠杆率约为21.8%。在截至2018年10月31日的两个月中。自2018年9月1日起,该基金的财政年终从8月31日更改为10月31日。计算方法是从基金总资产中减去基金的总负债(不包括借款/应付票据),然后除以以千为单位的借款/应付票据余额。00012533272022-11-012023-10-310001253327CIK0001253327:MarketDiscountRisk会员2022-11-012023-10-310001253327cik0001253327: MarketRiskMember2022-11-012023-10-310001253327CIK0001253327:IssuerRiskMember2022-11-012023-10-310001253327CIK0001253327:股票证券风险成员2022-11-012023-10-310001253327CIK0001253327:税收敏感型投资风险会员2022-11-012023-10-310001253327CIK0001253327: TaxRisk会员2022-11-012023-10-310001253327CIK0001253327:货币风险会员2022-11-012023-10-310001253327CIK0001253327:外币交易风险会员2022-11-012023-10-310001253327CIK0001253327: sectorRiskMember2022-11-012023-10-310001253327CIK0001253327:优先股票风险会员2022-11-012023-10-310001253327CIK0001253327:混合证券风险成员2022-11-012023-10-310001253327CIK0001253327:应急可转换证券会员2022-11-012023-10-310001253327CIK0001253327:价值投资风险会员2022-11-012023-10-310001253327cik0001253327: IncomeriskMember2022-11-012023-10-310001253327CIK0001253327:股息捕获交易风险会员2022-11-012023-10-310001253327cik0001253327: CreditRisks会员2022-11-012023-10-310001253327CIK0001253327:低于投资等级的证券风险成员2022-11-012023-10-310001253327CIK0001253327:Interestraterisks会员2022-11-012023-10-310001253327CIK0001253327:低评级投资风险会员2022-11-012023-10-310001253327CIK0001253327:衍生品风险成员2022-11-012023-10-310001253327CIK0001253327:交易对手风险成员2022-11-012023-10-310001253327cik0001253327: ETFriskMember2022-11-012023-10-310001253327CIK0001253327:LiquidityRisk会员2022-11-012023-10-310001253327CIK0001253327:通货膨胀风险会员2022-11-012023-10-310001253327cik0001253327: LeverageRiskMember2022-11-012023-10-310001253327CIK0001253327:外国投资风险成员2022-11-012023-10-310001253327CIK0001253327:与 ActiveManagement 成员相关的风险2022-11-012023-10-310001253327CIK0001253327:近期市场状况会员2022-11-012023-10-310001253327CIK0001253327:网络安全风险成员2022-11-012023-10-310001253327CIK0001253327:MarketDisruption会员2022-11-012023-10-310001253327CIK0001253327:反收购条款成员2022-11-012023-10-310001253327CIK0001253327:普通基金投资风险成员2022-11-012023-10-310001253327cik0001253327:普通股成员2023-05-012023-07-310001253327cik0001253327:普通股成员2023-02-012023-04-300001253327cik0001253327:普通股成员2022-11-012023-01-310001253327cik0001253327:普通股成员2022-08-012022-10-310001253327cik0001253327:普通股成员2022-05-012022-07-310001253327cik0001253327:普通股成员2022-02-012022-04-300001253327cik0001253327:普通股成员2021-11-012022-01-310001253327cik0001253327:普通股成员2023-08-012023-10-310001253327CIK0001253327:高级证券会员2023-10-310001253327CIK0001253327:高级证券会员2022-10-310001253327CIK0001253327:高级证券会员2021-10-310001253327CIK0001253327:高级证券会员2020-10-310001253327CIK0001253327:高级证券会员2019-10-310001253327CIK0001253327:高级证券会员2018-10-310001253327CIK0001253327:高级证券会员2018-08-310001253327CIK0001253327:高级证券会员2017-08-310001253327CIK0001253327:高级证券会员2016-08-310001253327CIK0001253327:高级证券会员2015-08-310001253327CIK0001253327:高级证券会员2014-08-31xbrli: pureiso421:USDxbrli: 股票iso421:USDxbrli: 股票
伊顿万斯
税收优惠股息收入基金(EVT)
年度报告
2023年10月31日
商品期货交易委员会注册
.
商品期货交易委员会(“CFTC”)已通过法规,如果基金投资于某些受美国商品期货交易委员会监管的工具(包括期货、某些期权和掉期协议)的资产超过规定水平,或者将自身作为此类工具的投资敞口进行市场投资,则注册的投资公司和顾问必须接受美国商品期货交易委员会的监管。该投资顾问声称,《商品交易法》将该基金的管理排除在 “商品池运营商” 的定义之外。因此,基金和基金运作顾问均不受美国商品期货交易委员会的监管。由于管理其他策略,该基金的顾问在美国商品期货交易委员会注册为商品池运营商。该顾问还注册为商品交易顾问。
管理分配计划。
根据美国证券交易委员会发布的豁免令(命令),基金被授权每年更频繁地向股东分配长期资本收益。根据该命令,基金董事会批准了一项管理分配计划(MDP),根据该计划,基金按每股普通股的固定金额向普通股股东进行每月现金分配。
根据MDP,该基金目前每月分配相当于每股0.1488美元的现金分配。您不应从这些分配金额或MDP的条款中得出有关基金投资业绩的任何结论。MDP将接受基金董事会的定期审查,董事会可以随时修改或终止MDP,恕不事先通知基金股东。但是,目前没有合理可预见的情况可能导致MDP终止。
基金的分配可能超过其净投资收益和净已实现资本收益,因此,分配可能包括资本回报。资本分配回报不一定反映基金的投资表现,不应与 “收益率” 或 “收益” 混淆。每次分配,基金将向股东发出通知,并发布一份新闻稿,其中包含有关分配金额和来源的信息以及其他相关信息。通知和新闻稿中包含的分配金额和来源仅为估计值,不用于纳税目的。用于税收目的的基金分配金额和来源将在每个日历年的1099-DIV表格中向股东报告。
基金份额不受联邦存款保险公司的保险,也不是任何存款机构的存款或其他债务或担保。股票面临投资风险,包括可能的投资本金损失。
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管理层对基金业绩的讨论 |
2 |
性能 |
4 |
基金概况 |
5 |
基金的投资目标、主要策略和本金风险 |
6 |
基金支出摘要 |
13 |
交易和资产净值信息 |
14 |
高级证券 |
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尾注和其他披露 |
16 |
财务报表 |
17 |
独立注册会计师事务所的报告 |
34 |
联邦税务信息 |
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年度股东大会 |
36 |
股息再投资计划 |
37 |
董事会合同批准 |
39 |
管理和组织 |
43 |
隐私声明 |
46 |
重要通知 |
48 |
目录
伊顿万斯
税收优惠股息收入基金
2023年10月31日
经济和市场状况
对于美国股票投资者来说,截至2023年10月31日的12个月期间简直是过山车,这主要是由于人们对美联储(美联储)能否让世界最大的经济体实现软着陆的看法发生了变化,以及对利率可能保持高位多久的预期的变化。
在该期间的开盘月,由于强劲的企业收益、诱人的估值以及美联储可能放缓加息步伐的希望,股市上涨。但是在2022年12月,随着 “长期走高” 的利率担忧卷土重来,股市下跌。在此期间,持续具有讽刺意味的是,好经济消息——创纪录的低失业率、强劲的就业创造和强劲的消费者支出——被视为通货膨胀的坏消息,也是未来可能压制股价的加息的助推器。
然而,在2023年1月,美国股市开始上涨,一直持续到7月。最初的利好是ChatGPT,这是一款人工智能(AI)应用程序,它使投资者意识到人工智能可能成为推动信息技术(IT)行业的下一个重大创新。结果,信息技术——2022年表现最差的行业之一——成为2023年上半年的杰出行业。由于许多投资者认为美国经济表现出人意料地良好,早些时候对经济衰退的担忧有所减弱。
但是在该时期的最后三个月,债券市场停止了股市的势头。很明显,美联储将比投资者在几个月前预期的更长的时间内维持较高的利率,长期债券利率急剧上升。鉴于有可能获得相对诱人的回报,风险低于股票,因此许多投资者从股票资产转向债券。但是,在该期间的最后两天,由于投资者开始相信美联储的货币紧缩周期可能已经结束,股市出现了上涨的迹象。
但是,在整个期间,美国股票表现稳健。衡量美国股票的广泛标准普尔500® 指数的回报率为10.14%;蓝筹股道琼斯工业平均指数® 的回报率为3.17%;以科技股为主的纳斯达克综合指数的回报率为17.99%。
基金业绩
在截至2023年10月31日的12个月期间,伊顿万斯税收优惠股息收益基金(以下简称 “基金”)按其普通股(NAV)的净资产价值计算的回报率为-1.99%,低于其基准罗素1000® 价值指数(“指数”),后者的回报率为0.13%。
在此期间,该基金的普通股配置表现低于该指数,并减去了与指数相比的回报。就个股而言,对指数相对回报率的最大批评者并不是拥有指数成分股Meta Platforms, Instagram和Messenger背后的社交媒体巨头Meta Platforms, Instagram公司(Meta)。
在此期间,Meta 的股价翻了一番多,原因是其广告收入因广告定位的改善而反弹,而由于长期计划支出减少,利润率超出了预期。由于担心该股票的价格高于其公允市场价值,以及对公司收益可持续性的质疑,该基金不拥有 Meta。
从板块来看,通信服务、必需消费品、能源和公用事业板块的股票选择影响了该期间对比该指数的表现。
此外,指数未采用杠杆的使用放大了基金普通股配置的负面表现,损害了相对于该指数的回报。
相比之下,按个股计算,指数相关表现的最大贡献者是谷歌母公司Alphabet, Inc.(Alphabet)的增持头寸。在业务部门增长加速和利润率显著提高的情况下,Alphabet的股价上涨。Alphabet股价的另一个不利因素是投资者对人工智能(AI)的热情,当时该公司专注于将人工智能纳入其产品和内部流程。该公司强劲的资产负债表也符合该基金的机会主义价值方针。
就行业而言,医疗保健和信息技术领域的股票选择对该指数在此期间的回报率做出了贡献。
与指数相比,该基金对优先证券的配置也对业绩做出了贡献。在价值股的表现普遍低于整个美国股票市场的时期,该基金的优先配置——优先股、主要投资于优先股的交易所交易基金以及公司债券和其他具有优先特征的债务证券——的表现优于以价值为导向的指数。
请参阅本报告的尾注和其他披露。
过去的表现并不能保证未来的业绩。回报是历史回报,在扣除管理费和其他费用后,通过确定净资产价值(NAV)或市场价格(如适用)的百分比变化来计算,所有分配均根据基金的股息再投资计划进行再投资。此外,回报并不反映股东在基金分配或出售基金股份时可能需要缴纳的税款的扣除。由于基金的市场价格与资产净值的差异,按市场价格计算的表现将与资产净值的表现有所不同,这可能反映了诸如基金份额供需波动、基金分配变化、市场对基金未来回报和分配率的预期变化以及影响封闭式基金交易价格的其他考虑因素等因素。投资回报率和本金价值将波动,因此股票出售后的价值可能高于或低于其原始成本。少于或等于一年的业绩是累积的。业绩仅在规定时间段内有效;由于市场波动,当前的基金表现可能低于或高于报价回报。有关截至最近一个月底的表现,请访问eatonvance.com。
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伊顿万斯
税收优惠股息收入基金
2023年10月31日
根据ICE BofA固定利率优先证券指数的衡量,优先配置的表现也超过了整体优先市场。跑赢大盘主要是由能源行业的增持头寸推动的,天然气分销商的强劲回报也来自于此。在此期间,电力公司和保险公司的风险敞口也推动了优先配置的表现。
基金分配
根据美国证券交易委员会发布的豁免令(以下简称 “命令”),基金被授权每年更频繁地向股东分配长期资本收益。根据该命令,基金董事会批准了一项管理分配计划(MDP),根据该计划,基金每月向普通股股东分配现金。该基金的MDP在最近一个财年对基金的投资策略没有影响,预计不会对未来时期产生影响,但超过基金回报的分配将导致其每股资产净值下降。投资者不应从基金的分配金额或其MDP的条款中得出有关基金投资业绩的任何结论。
在2022年11月1日至2023年10月31日期间,该基金的每月分配额为每股0.1488美元。该基金的分配可能由出于联邦所得税目的而定性为合格和非合格普通股息、资本收益和非股息分配(也称为资本分配回报率)的金额组成。分配的联邦所得税性质在日历年结束后确定,并通过美国国税局的1099-DIV表格向股东报告。有关更多信息,请参阅本文财务报表附注中的附注2。
过去的表现并不能保证未来的业绩。回报是历史回报,在扣除管理费和其他费用后,通过确定净资产价值(NAV)或市场价格(如适用)的百分比变化来计算,所有分配均根据基金的股息再投资计划进行再投资。此外,回报并不反映股东在基金分配或出售基金股份时可能需要缴纳的税款的扣除。由于基金的市场价格与资产净值的差异,按市场价格计算的表现将与资产净值的表现有所不同,这可能反映了诸如基金份额供需波动、基金分配变化、市场对基金未来回报和分配率的预期变化以及影响封闭式基金交易价格的其他考虑因素等因素。投资回报率和本金价值将波动,因此股票出售后的价值可能高于或低于其原始成本。少于或等于一年的业绩是累积的。业绩仅在规定时间段内有效;由于市场波动,当前的基金表现可能低于或高于报价回报。有关截至最近一个月底的表现,请访问eatonvance.com。
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税收优惠股息收入基金
2023年10月31日
性能
投资组合经理
Derek J.V. Digregorio,Aaron S. Dunn,特许金融分析师,特许金融分析师 Bradley T. Galko 和特许金融分析师约瑟夫·梅尔曼
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起始日期 |
一年 |
五年 |
十年 |
在资产净值上注资 |
09/30/2003 |
(1.99)% |
6.91% |
8.47% |
按市场价格进行融资 |
— |
(14.54) |
4.99 |
8.32 |
|
罗素 1000® 价值指数 |
— |
0.13% |
6.59% |
7.59% |
ICE BofA 固定利率优先证券指数 |
— |
2.18 |
1.29 |
3.82 |
混合指数 |
— |
0.83 |
5.20 |
6.62 |
|
|
该期间的每股分配总额 |
$1.786 |
资产净值分配率 |
8.28% |
按市场价格计算的分配率 |
9.26 |
增长1万美元
该图显示了在所述期间基金中假设投资10 000美元的价值变化。相比之下,指示的指数中显示了相同的投资。
过去的表现并不能保证未来的业绩。回报是历史回报,在扣除管理费和其他费用后,通过确定净资产价值(NAV)或市场价格(如适用)的百分比变化来计算,所有分配均根据基金的股息再投资计划进行再投资。此外,回报并不反映股东在基金分配或出售基金股份时可能需要缴纳的税款的扣除。由于基金的市场价格与资产净值的差异,按市场价格计算的表现将与资产净值的表现有所不同,这可能反映了诸如基金份额供需波动、基金分配变化、市场对基金未来回报和分配率的预期变化以及影响封闭式基金交易价格的其他考虑因素等因素。投资回报率和本金价值将波动,因此股票出售后的价值可能高于或低于其原始成本。少于或等于一年的业绩是累积的。业绩仅在规定时间段内有效;由于市场波动,当前的基金表现可能低于或高于报价回报。有关截至最近一个月底的表现,请访问eatonvance.com。
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税收优惠股息收入基金
2023年10月31日
十大控股(占总投资的百分比) 1 |
摩根大通公司 |
3.6% |
康菲石油公司 |
2.6 |
Constellation Brands, Inc.,A 级 |
2.5 |
雪佛龙公司 |
2.3 |
嘉信理财公司(The) |
2.2 |
美国国际集团有限公司 |
2.0 |
Linde PLC |
1.8 |
亨廷顿英格尔斯工业有限公司 |
1.8 |
美国再保险集团有限公司 |
1.8 |
Nextera Energy, Inc |
1.8 |
总计 |
22.4% |
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税收优惠股息收入基金
2023年10月31日
投资目标。
该基金的投资目标是提供高水平的税后总回报,主要包括税收优惠的股息收入和资本增值。
主要策略。
在正常市场条件下,该基金将其管理资产总额的至少80%投资于支付股息的普通股和优先股,伊顿·万斯在投资时认为这些股票有资格按适用于长期资本收益的税率(“税收优惠股息”)支付符合联邦所得税条件的股息。就80%测试而言,总资产定义为净资产加上任何用于投资目的的借款。本基金可以投资国内外发行人的普通股和优先股。优先股可能包括其他混合证券。该基金最多可以将其净资产的10%投资于主要投资于优先股的交易所交易基金(“ETF”)。基金也可以借出其证券。本基金可以投资任何等级的优先股。本基金最多可将其管理资产总额的30%投资于评级低于投资等级的证券(低于BBB——由标普全球评级(“标普”)或惠誉评级(“惠誉”)确定,Baa3由穆迪投资者服务公司(“穆迪”)确定,如果未评级,则由伊顿万斯确定为同等质量)。视情况而定,质量低于投资等级的证券通常被称为 “垃圾” 优先股和债券。
除了投资支付税收优惠股息的股票外,本基金还可以将其部分资产投资于股票和其他证券(包括优先股、混合证券或债券),这些普通所得额应纳税(即税收优惠股息以外的收入)。
为了寻求其目标,基金可能会进行股息捕获交易。本基金可能主要使用衍生品来管理与其使用股息捕获交易相关的某些行业和/或市场的敞口。基金预计将为此目的买入和卖出股票指数期货合约,但也可能从事其他类型的衍生品来管理此类风险敞口。此外,本基金还可能将衍生品用于其他目的,例如对冲,以提高回报或作为购买或出售证券或货币的替代品。其他允许的衍生品包括证券和非股票指数期货合约、期货合约期权、购买看跌期权和出售所持证券的看涨期权、股票互换、利率互换、担保卖空、股票远期销售、远期货币交易合约和货币期货合约。本基金可以不受限制地投资于上述衍生品,衍生品的使用可能非常广泛。本基金还可以投资信贷衍生品(信用违约互换、总回报互换、信贷期权和其他具有基本相似特征和风险的衍生品交易),前提是出于非套期保值目的订立的此类衍生工具的名义价值不超过本基金持有的优先股价值的5%。
如果任何单一行业或部门的公司符合基金的投资标准,则该基金可以将其资产的很大一部分投资于该行业或部门的发行人的证券。本基金不得将其管理资产总额的25%或更多投资于任何单一行业的发行人的证券。该基金可能将其大量资产组合投资于金融服务行业。
在不寻常的市场条件下,本基金最多可将其资产的100%暂时投资于现金或现金等价物,这可能与其投资目标、主要策略和其他政策不一致。
该基金通过借款利用杠杆作用寻找获得额外收入的机会。杠杆可以放大所持投资价值的任何增加或减少的基金净资产价值。无法保证借款会成功使用。
主要风险
市场折扣风险。与任何证券一样,普通股的市场价值可能会比最初支付的普通股金额增加或减少。该基金的普通股相对于资产净值既有溢价也有折扣。封闭式管理投资公司的股票交易价格通常低于其资产净值。这是一种与基金资产净值可能下降的风险分开且截然不同的风险。
市场风险。基金持有的投资价值可能会增加或减少,以应对美国和全球市场的社会、经济、政治、金融、公共卫生危机或其他破坏性事件(无论是真实的、预期的还是感知的),包括战争、自然灾害、流行病和流行病、恐怖主义、冲突和社会动乱等事件。这些事件可能会对各行各业和人口产生负面影响,并可能加剧基金先前存在的风险。养恤基金投资价值随之发生变化的频率和规模无法预测。基金持有的某些证券和其他投资可能会受到波动性增加、流动性不足或其他潜在的不利影响,以应对不断变化的市场状况。美国或外国政府为刺激或稳定全球经济而采取的货币和/或财政行动可能无效,并可能导致市场剧烈波动。养恤基金持有的某些投资可能不存在活跃的交易市场,这可能会损害基金在需要清算此类资产时出售此类投资或实现此类投资当前估值的能力。
发行人风险。普通股和优先股的价值可能会下跌,原因与发行人直接相关,例如管理业绩、财务杠杆率以及对发行人商品和服务的需求减少。
股票证券风险。由于经济或经济前景的不利变化;投资者情绪恶化;利率、货币和大宗商品价格波动;不利的地缘政治、社会或环境发展;发行人和特定行业的考虑;散户投资者的意外交易活动;或其他因素,股票证券和相关工具的价值可能会下跌。与其他类型的股票相比,市场条件对某些类型的股票的影响可能更大。如果股市价值下跌,基金股票证券的价值也可能会下降。尽管价格可以反弹,但无法保证价值会恢复到以前的水平。
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伊顿万斯
税收优惠股息收入基金
2023年10月31日
税收敏感型投资风险。基金可能持有证券以获得更优惠的税收待遇,或出售证券以造成税收损失。税收立法、规章或解释可能会限制或取消基金组织对各种税收管理技术的使用。基金可能无法最大限度地减少对股东的应纳税分配,基金的部分分配可能需要纳税。
税收风险。尽管该基金力求尽量减少和推迟普通股股东因投资该基金而产生的联邦所得税,但无法保证它在这方面会取得成功。由于基金投资回报组合的变化以及联邦税法、法规以及行政和司法解释的变化,基金分配的税收待遇和特征可能会随着时间的推移而发生变化。该基金的投资计划和基金分配的税收待遇可能会受到美国国税局对经修订的1986年《美国国税法》(“《守则》”)的解释以及未来税法和法规变化的影响。支付的普通股分配可能有不同的特征,包括非合格股息(按普通所得税率纳税)、合格股息(通常按长期资本收益率纳税)、资本收益分红(按长期资本收益率纳税)或资本回报(目前通常不纳税)。基金在一个日历年度的分配的最终税收特征可能要到该日历年结束之后才能最终确定。向普通股股东进行资本回报的分配免税,其金额相当于普通股股东当前的普通股纳税基数额,任何超过该基准的分配金额均被视为普通股出售的资本收益。普通股股东必须按收到的免税资本分配申报表减少普通股的纳税基础,从而增加应确认的资本收益金额(或减少资本损失金额)普通民众的后期处置股份。为了使基金分配的合格股息收入按优惠的长期资本收益率纳税,普通股股东必须满足其普通股的某些规定的持有期和其他要求。如果出于联邦所得税的目的,基金持有的头寸被视为 “跨界”,则此类头寸的股息将不构成须享受优惠所得税待遇的合格股息收入。
货币风险。货币的汇率每天都在波动。与美元相关的货币汇率变动可能会对外国投资的价值产生有利或不利的影响。货币市场通常不像证券市场那样受到监管,货币交易受到结算、保管和其他运营风险的影响。
外币交易风险
。以美元计量的外国资产的价值可能会受到外币汇率和外汇管制法规变化的有利或不利影响。货币汇率也可能受到美国或外国政府或中央银行的干预、干预失败、美国或国外的货币管制或政治事态发展的不可预测的影响。外币兑换交易可以在现货(即现金)基础上按外币兑换市场的现货汇率进行,也可以通过进行衍生货币交易来进行。货币期货合约在交易所交易,其价值变化以反映一种货币或一篮子货币的走势。必须使用指定货币进行结算。
远期外币兑换合约是单独谈判和私下交易的,因此它们取决于交易对手的信誉。此类合约可用于购买或出售以外币计价的证券,或者预计会收到此类证券的外币股息或利息时。然后,远期合约可以 “锁定” 证券的美元价格或此类股息或利息支付的等值美元(视情况而定)。此外,当顾问认为特定外国的货币兑美元汇率可能大幅下跌时,可以签订远期合约,以固定金额的美元出售外币,金额接近持有的以此类外币计价的部分或全部证券的价值。远期合约金额与所涉证券价值的精确匹配通常是不可能的。此外,可能无法对冲长期货币变化。如果顾问确定两种货币(或一篮子货币和标的货币)之间存在既定的历史相关模式,则可以通过使用一种货币(或一篮子货币)的远期合约来对冲以另一种货币计价的证券价值的波动,进行交叉套期保值。使用不同的外币会放大外币汇率波动的风险。远期合约还可用于将外币汇率变动的风险从一种货币转移到另一种货币。短期套期保值提供了一种仅固定部分投资组合资产美元价值的手段。
货币交易面临许多复杂的政治和经济因素的风险,这些因素适用于发行标的货币的国家。此外,与大多数其他类型的工具的交易不同,没有系统地报告有关衍生货币交易所依据的外币的最后销售信息。因此,可用信息可能不完整。在场外交易环境中,没有每日价格波动限制。在行使、到期或到期之前,可能没有流动的二级市场可以平仓购买或书面期权或签订的远期合约。还存在作为交易对手的金融机构违约或破产的风险。
行业风险。由于在某些市场条件下,基金可能会将其资产的很大一部分投资于公用事业和/或金融服务行业,因此基金股票的价值可能会受到对这些行业产生不利影响的事件的影响,并且可能比分散程度更广泛的基金的价值波动幅度更大。金融服务行业的行业受到广泛的政府监管,这可能会限制它们可以做出的贷款和其他财务承诺的金额和类型,以及它们可以收取的利率和费用。盈利能力可能在很大程度上取决于资本资金的可用性和成本以及公司和消费者债务违约率,并且在利率变化时可能会大幅波动。借款人财务困难造成的信贷损失可能会对金融服务行业产生负面影响。保险公司可能面临激烈的价格竞争。随着金融服务领域之间现有的区别变得不那么明显,金融服务行业目前正在经历相对较快的变化。例如,最近的业务合并包括单一所有权下的保险、金融和证券经纪业务。一些以零售为主的公司已扩展到证券和保险业。
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2023年10月31日
优先股风险。尽管优先股代表发行人的所有权权益,但优先股通常没有投票权或投票权有限,并且具有与固定收益证券相似的经济特征。优先股受发行人特定风险的影响,通常适用于股票证券,信贷和利率风险通常适用于固定收益证券。当利率上升时,优先股的价值通常会下降,并且对公司财务状况或前景的实际或感知变化的反应可能比债券和其他债务工具更明显。
混合证券风险。混合证券通常具有股票和债务证券共同的特征。优先股、可转换证券和某些债务是混合证券的类型。如果发行人进行清算,混合证券通常优先于普通股,发行时有永久或接近永续的期限。混合证券通常没有投票权或投票权有限。由于混合证券具有债务和股票特征,因此其价值会因许多因素而异,包括总体市场和经济状况、发行人特定事件、利率、信用利差和发行人信贷质量的变化,以及可转换证券的影响其转换成证券的因素。
或有可转换证券。或有可转换证券(有时称为 “COCO”)是具有损失吸收特征的可转换证券。这些证券规定在某些情况下必须转换为发行人的普通股。例如,如果公司未能达到证券的最低资本,则该公司的监管机构决定应转换该证券或公司获得特定水平的特别公众支持,则可能会自动触发强制性转换。由于发行人的普通股可能不支付股息,这些工具的投资者的收入率可能会降低,可能降至零;而转换将加深投资者的从属地位,从而恶化破产状况。此外,一些此类工具具有固定的股票转换率,如果股票价格在转换日低于转换价格,则会导致资本自动减记。在类似情况下,某些类型的或有可转换证券的清算价值可能会向下调整至低于原始面值。面值的减记将自动发生,不会使持有人有权寻求公司破产。在某些情况下,或有可转换证券可能会减记为零,即使发行人仍在营业,投资者也可能会损失投资的全部价值。COCO可以由发行人选择按预定价格赎回。
价值投资风险。该基金的投资重点是支付股息的普通股和优先股,顾问认为与其他投资相比,这些股票被低估或价格便宜。除了与投资普通股和优先股相关的一般风险外,这些类型的证券还可能带来风险。这些证券通常是根据发行人的基本面相对于当前市场价格来选择的。此类证券存在对某些基本面因素的错误估计的风险。此外,在某些时期,市场动态可能偏爱 “成长” 股票而不是 “价值” 股票。在此期间,严格遵守 “价值” 投资要求可能会导致整体市场指数和其他追求增长式投资和/或灵活股票风格授权的管理投资工具的表现严重不佳。
收入风险。基金向股东分配收益的能力将取决于基金持有的普通股和优先股以及其他混合证券和固定收益证券的收益率。养恤基金所持公司的股息政策的变化可能使基金难以提供可预测的收入水平。
股息捕获交易风险。股息获取策略的使用将使基金面临更高的投资组合周转率、更高的交易成本和潜在的资本损失或收益,特别是在受股息捕获交易影响的股票短期价格出现重大波动的情况下。
信用风险。固定收益和其他债务债务,包括贷款(以下称为 “债务工具”)的投资存在不偿还计划本金和利息的风险。经济状况或其他情况的变化可能会降低有义务支付此类票据本金和利息的当事方的能力,并可能导致违约。此类不付款和违约可能会降低基金份额和收益分配的价值。由于担心发行人支付本金和利息的能力,债务工具的价值也可能下降。此外,如果有义务支付债务工具的当事方的财务状况恶化,则债务工具的信用评级可能会降低。如果债务工具的发行人破产,基金在实现担保该票据的任何抵押品的好处方面可能会遇到延误或限制。为了在发生违约、破产或类似情况时行使权利,基金可能需要聘请法律或类似的律师,这可能会增加基金的业务开支并对资产净值产生不利影响。
低于投资等级的证券风险。由于发行人的信用风险,基金对优先股和质量低于投资等级的债券的投资(如果有的话)主要是投机性的。优先股和质量低于投资等级的债券在为资本增值和更高的收益率提供了更大的潜在机会的同时,潜在的价格波动更大,流动性可能低于高评级证券。低于投资等级质量的优先股和债券的发行人更有可能拖欠欠本基金的股息/利息和清算价值/本金,此类违约将减少基金的净资产价值和收益分配。与评级较高的证券相比,这些质量较低的优先股和债券的价格对负面事态发展更为敏感。不利的业务状况,例如发行人收入下降或经济衰退,通常会导致更高的不付款率。此外,随着市场适应预期更高的未付款率,此类证券可能会在违约发生之前损失大量价值。
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2023年10月31日
利率风险。通常,收益证券的价值将根据利率的变化而波动。当利率下降时,这些证券的价值可能会增加,当利率上升时,这些证券的价值可能会下降。期限衡量的是固定收益证券的时间加权预期现金流,而到期日是指固定收益证券到期前的时间。通常,期限或到期日较长的证券比期限或到期日较短的证券对利率变动更敏感,因此波动性更大。相反,期限或到期日较短的固定收益证券的波动性较小,但回报率可能低于期限或到期日较长的固定收益证券。对于定期重置利率相对较短(例如九十天或更短)的浮动利率工具,利率变动的影响要小得多。在利率上升的环境中,可以由发行人预付或赎回的收益证券的期限或到期日可能会延长。在利率下降的环境中,预付或到期票据的收益可能必须以较低的利率进行再投资。基金组织持有的某些工具历来以伦敦银行同业拆借利率(“LIBOR”)为基础,即某些主要国际银行之间不同期限的短期贷款的平均发行利率。伦敦银行同业拆借利率被全球银行和金融行业用来确定各种金融工具(例如债务工具和衍生品)和借贷安排的利率。监管机构决定逐步停止使用伦敦银行同业拆借利率后,市场参与者在过去几年中已过渡到使用替代参考利率。自2023年6月30日起,伦敦银行同业拆借利率的管理员停止发布伦敦银行同业拆借利率设置。脱离伦敦银行同业拆借利率的过渡对某些使用伦敦银行同业拆借利率的债务证券、衍生品和其他金融工具的影响仍不确定。脱离伦敦银行同业拆借利率和使用替代利率可能会对使用伦敦银行同业拆借利率作为参考利率的交易、参与此类交易的金融机构、基金和其他市场参与者以及整个金融市场产生不利影响。
较低评级的投资风险。评级低于投资等级的投资和可比的未评级投资(有时称为 “垃圾投资”)是投机性的,因为与其他固定收益投资相比,信用风险增加。与对较高评级投资的发行人相比,经济状况或其他情况的变化对低评级投资的发行人支付本金和利息的能力的影响通常更大。经济衰退通常会导致更高的不付款率,而较低评级的投资可能会在违约发生之前损失大量价值。与评级较高的投资相比,评级较低的投资通常会受到更大的价格波动和流动性不足的影响。
衍生品风险。养恤基金的衍生品风险不同于或可能大于直接投资证券和其他投资的相关风险。衍生品的使用可能导致损失,原因是证券、工具、指数、货币、大宗商品、经济指标或衍生品(“参考工具”)所依据的事件的价格或价值出现不利变动,交易对手的失败或税收或监管限制。衍生品可能会在基金中产生杠杆作用,这意味着基础参考工具的非现金敞口。杠杆可以增加基金的风险和回报潜力。当使用衍生品来提高回报或作为现金投资头寸的替代品,而不仅仅是对冲基金持有的头寸的风险时,衍生品风险可能更为严重。衍生品的使用涉及专业技能和判断力的运用,交易可能由于市场行为或意外事件而全部或部分失败。衍生工具(包括用于套期保值的衍生工具)价值的变化可能与基础参考工具的价值不完全相关。在场外交易市场交易的衍生工具可能难以估值,可能缺乏流动性,并且可能因标的参考工具的价值变化而受到估值大幅波动的影响。如果衍生品的交易对手无法兑现其承诺,则基金份额的价值可能会下降,基金可能会延迟(或无法实现)对手持有的抵押品或其他资产的返还。衍生品交易的损失可能大大超过初始投资。衍生品投资还涉及与投资所依据的参考工具相关的风险。
交易对手风险。与本基金有业务往来(例如交易或作为衍生品交易对手),或承保、分销或担保本基金拥有或以其他方式面临的任何工具的金融机构或其他交易对手可能会出现财务状况恶化并无法兑现其承诺。这可能导致养恤基金股票的价值下降,或者可能延迟向养恤基金返还或交付抵押品或其他资产。期限较长的合约的交易对手风险会增加。
ETF风险。ETF受投资标的证券或其他投资的风险影响。ETF股票的交易价格可能高于或低于净资产价值,并受到二级市场交易风险的影响。此外,该基金将按比例承担其投资的ETF的运营费用。
流动性风险。当交易量、缺乏做市商或贸易伙伴、大头寸、市场条件或法律限制削弱其出售特定投资或以有利的市场价格出售这些投资的能力时,本基金面临流动性风险。因此,基金可能必须接受较低的价格才能出售一项投资,或继续持有该投资或保持未平仓头寸,出售其他投资以筹集现金或放弃投资机会,所有这些都可能对基金的业绩产生负面影响。在财务或政治压力时期,这些影响可能会加剧。
通货膨胀风险。通货膨胀风险是指随着通货膨胀降低货币价值,资产的购买力或投资收入的价值在未来会降低的风险。随着通货膨胀的增加,普通股的实际价值及其分配可能会下降。此外,在通货膨胀率上升的任何时期,基金优先股的股息率都可能提高,这往往会进一步降低普通股股东的回报。
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2023年10月31日
杠杆风险。某些基金交易可能会产生杠杆作用。杠杆可能源于标的参考工具的非现金敞口。杠杆可以增加基金的风险和回报潜力。杠杆的使用可能导致基金维持流动资产或清算投资组合头寸,而这样做可能不利于履行其义务或满足分离要求。与未使用杠杆相比,杠杆可能导致基金的股价波动更大,因为某些类型的杠杆可能会夸大基金投资组合证券的任何增加或减少的影响。杠杆投资的损失可能大大超过初始投资。
外国投资风险。外国投资可能受到国外政治、经济和市场发展的不利影响,包括美国或其他国家对一个或多个国家、组织、实体和/或个人实施的经济和其他制裁。关于外国发行人的公开信息可能较少,因为他们可能不受与美国公司相似的报告惯例、要求或法规的约束。投资条例、资本要求或外汇管制的不利变化可能会对养恤基金的投资价值产生不利影响。与美国主要市场相比,国外市场可能更小、流动性更低、波动性更大,因此,基金股票价值的波动性可能更大。国外市场交易通常比在美国交易的费用更高。基金组织可能难以在外国行使其法律或合同权利。
与主动管理相关的风险。基金投资策略的成功取决于投资组合管理成功运用分析技能和投资判断。主动管理涉及主观决策,无法保证此类决定会产生预期的结果或预期的回报。
最近的市场状况。COVID-19 的爆发和遏制其传播的努力导致了边境关闭、健康筛查得到加强、医疗服务准备和交付发生了变化、隔离、取消、供应链和客户活动中断以及普遍的担忧和不确定性。这种冠状病毒的影响以及其他传染病疫情、流行病或大流行的影响可能是短期的,也可能持续很长时间。由疾病爆发引起的健康危机,例如冠状病毒疫情,可能会加剧其他先前存在的政治、社会和经济风险,扰乱正常的市场状况和运营。例如,全球疫情或其他广泛的健康危机可能导致市场剧烈波动以及交易所交易暂停和关闭。此外,全球市场日益增强的相互关联性可能导致许多市场受到单一国家或地区的事件或状况或影响单一或少数发行人的事件的影响。冠状病毒的爆发以及公共和私营部门的应对措施导致许多国家的很大一部分人口无限期地在家工作、临时或永久裁员、供应链中断以及某些商品的供应不足。此类应对措施的影响可能会对养恤基金和养恤基金服务提供商所依赖的信息技术和业务系统产生不利影响,否则可能会干扰养恤基金服务提供商雇员执行与基金有关的关键任务的能力。任何此类影响都可能对基金的业绩或基金投资的证券的表现产生不利影响,并可能导致您在基金的投资蒙受损失。
网络安全风险。随着基金服务提供商越来越多地使用互联网等技术开展业务,养恤基金易受业务、信息安全和相关风险的影响。通常,网络事件可能由蓄意攻击或无意事件引起。基金的投资顾问或管理人和其他服务提供商(包括但不限于托管人或过户代理人)以及基金投资的证券发行人的网络安全失误或违规行为可能会干扰或以其他方式对其业务运营产生不利影响。这可能导致基金遭受财务损失,阻碍基金交易,干扰基金计算其净资产价值的能力,干扰基金股东进行业务的能力或导致违反适用的隐私和其他法律的行为、监管罚款、处罚、声誉损害、报销或其他补偿成本,或额外的合规成本。
市场混乱。全球不稳定、战争、地缘政治紧张局势以及在美国和世界各地发生的恐怖袭击此前已经导致,并可能继续导致市场波动,并可能对美国和全球金融市场产生长期影响,并可能导致美国和全球进一步的经济不确定性。基金无法预测未来重大事件对全球经济和证券市场的影响。金融市场的类似混乱可能会影响利率、拍卖、二级交易、评级、信用风险、通货膨胀和其他与普通股相关的因素。
反收购条款。基金的协议和信托声明(“信托声明”)以及经修订和重述的章程包括可能限制其他个人或实体获得基金控制权或改变其董事会组成的能力的条款。例如,根据基金的信托声明,基金董事会分为三类受托人,每类受托人的任期为三年,某些类型的交易需要至少75%的基金已发行股份的持有人投赞成票。
普通基金投资风险。该基金不是一个完整的投资计划,也无法保证该基金将实现其投资目标。投资该基金可能会蒙受损失。对该基金的投资不是银行存款,也没有联邦存款保险公司或任何其他政府机构的保险或担保。
潜在的利益冲突
作为一家多元化的全球金融服务公司,投资顾问的母公司摩根士丹利从事的活动范围广泛,摩根士丹利的利益或其客户的利益可能与基金的利益发生冲突。摩根士丹利为客户和赞助商提供咨询,管理或咨询其他投资基金和投资计划、账户和企业(统称,以及任何新的或继任的摩根士丹利基金、计划、账户或企业,不包括由前任董事赞助、管理或建议的基金、计划、账户或企业)
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伊顿万斯
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2023年10月31日
伊顿万斯公司(“伊顿万斯投资账户”)、“微软投资账户” 以及伊顿万斯投资账户的间接子公司,其投资目标多种多样,在某些情况下可能与基金的投资目标重叠或冲突并存在利益冲突。无法保证利益冲突会得到有利于基金股东的解决,事实上,利益冲突可能不会。下文未描述的利益冲突也可能存在。
重要非公开信息
。预计投资顾问可能会获得有关投资或潜在投资机会的机密或重要非公开信息。如果获得此类信息,投资顾问可能会被禁止寻求与此类投资或投资机会相关的投资或处置机会(包括适用法律或内部政策或程序)。摩根士丹利已经建立了某些信息壁垒和其他政策,以解决摩根士丹利内部不同企业之间的信息共享问题。
摩根士丹利及其附属投资账户的投资
。摩根士丹利,包括投资顾问及其投资团队,以多种身份为关联投资账户提供服务,可能对关联投资账户中的其他客户或投资者负有义务,履行这些义务可能不符合基金或其股东的最大利益。基金的投资目标可能与某些附属投资账户的投资目标重叠。因此,投资团队成员在基金与投资顾问建议或附属的其他投资基金、计划、账户和企业之间分配投资机会时可能会面临冲突。某些关联投资账户可能会提供更高的管理费或激励费,或者更多的费用报销或管理费用分配,所有这些都可能加剧这种利益冲突,并激励投资顾问偏爱此类其他账户。为了减少潜在的利益冲突并努力以公平和公正的方式分配投资机会,投资顾问实施了分配政策和程序。这些政策和程序旨在根据组织文件、投资战略、适用的法律和条例以及投资顾问的信托义务的要求,向包括基金在内的投资顾问的所有客户提供公平的投资机会。
由独立的投资部门进行投资
s. 为基金和某些其他伊顿万斯投资账户(“伊顿万斯投资部”)提供投资相关服务的实体和个人可能不同于向微软投资账户提供投资相关服务的实体和个人(“微软投资部”,以及与伊顿万斯投资部一起称为 “投资部门”)。尽管摩根士丹利已根据内部政策和程序在投资部门之间设置了信息屏障,但每个投资部门可能会就某些与投资有关的事项与其他投资部门进行讨论并共享信息和资源。MS Investment Account可以在基金之前进行交易(反之亦然),可以比基金更快更高效地完成交易,和/或在同时进行的相同或相似投资上实现与基金不同的执行力。
摩根士丹利交易和本金投资活动
。尽管本文有任何相反的规定,摩根士丹利通常会在不考虑基金持股量的情况下开展销售和交易业务、发布研究和分析并提供投资建议,尽管这些活动可能会对基金一项或多项投资的价值产生不利影响,也可能导致摩根士丹利在一项或多项与基金投资不同或可能不利的投资组合中拥有权益。
摩根士丹利的投资银行业务和其他商业活动。
摩根士丹利就各种合并、收购、重组、破产和融资交易向客户提供建议。摩根士丹利可以担任客户的顾问,包括可能与基金竞争的其他投资基金以及基金可能持有的投资。摩根士丹利可能会就其任何客户或专有账户提供建议和采取行动,这些建议和行动可能与基金所提供的建议不同,或者可能涉及与基金所采取的行动不同的时间或性质。
潜在冲突的一般流程。
上述所有交易都涉及投资顾问、投资顾问的相关人员和/或其客户之间潜在的利益冲突。经修订的1940年《投资顾问法》(“顾问法”)、经修订的1940年《投资公司法》(“1940年法案”)和经修订的《雇员退休收入保障法》(“ERISA”)规定了某些要求,旨在减少投资顾问与其客户之间发生利益冲突的可能性。在某些情况下,可能允许交易,但须满足某些条件。某些其他交易可能被禁止。此外,投资顾问制定了政策和程序,旨在防止利益冲突的产生,并在利益冲突发生时确保利益冲突以符合其对客户的信托义务和适用法律的方式为客户进行交易。
致股东的重要通知
以下信息是自2022年10月31日以来的某些变更的摘要。这些信息可能无法反映自您购买基金以来发生的所有变化。
2023年1月26日,基金董事会投票决定,今后将基金章程中所有可能被视为 “控制权股份收购” 的基金股票的先前收购,以及在另行通知之前的所有新收购免于基金章程的控制股份条款。
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2023年10月31日
在2022年11月18日之前,该基金的投资组合管理团队包括特许金融分析师约翰·克罗夫特、特许金融分析师亚伦·邓恩、特许金融分析师布拉德利·加尔科和Derek J.V. Digregorio。自2022年11月18日起,该基金的投资组合管理团队包括特许金融分析师亚伦·邓恩、特许金融分析师布拉德利·加尔科、Derek J.V. Digregorio和特许金融分析师约瑟夫·梅尔曼。梅尔曼先生是伊顿万斯管理公司(“EVM”)的副总裁兼EVM子公司摩根士丹利投资管理公司的董事总经理。梅尔曼先生在摩根士丹利组织工作了五年多,并管理其他伊顿万斯基金。
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2023年10月31日
下表的目的是帮助您了解作为普通股股东将直接或间接承担的所有费用和开支。该表显示的基金支出是以归属于普通股的净资产的百分比列报的,而不是以总资产的百分比列报的。
普通股东交易费用 |
|
销售额由您支付 (占发行价格的百分比) |
— 1 |
提供费用 (占发行价格的百分比) |
没有 2 |
股息再投资计划费用 |
$5.00 3 |
年度开支 |
|
投资顾问费 |
1.06% 5 |
借入资金的利息支付 |
1.40% 6, 7 |
其他开支 |
0.07% |
收购的基金费用和开支 |
0.05% |
基金年度业务支出总额 |
2.58% |
以下示例说明了普通股股东将为1,000美元的普通股投资支付的费用,假设(i)第1至10年归属于普通股的净资产的年度总支出为2.58%;(ii)年回报率为5%;(iii)所有分配均按资产净值再投资:
1 年 |
3 年 |
5 年 |
10 年了 |
$26 |
$80 |
$137 |
$291 |
上表和示例以及示例中年回报率为5%的假设是适用于所有投资公司的美国证券交易委员会(“SEC”)法规所要求的;假设的5%年回报率不是对基金普通股预期或实际表现的预测,也不代表该基金普通股的预期或实际表现。此外,尽管该示例假设所有股息和分配均按资产净值进行再投资,但基金股息再投资计划的参与者可能会获得以不同于资产净值的价格或价值购买或发行的普通股。该示例不包括销售负荷或预计的报价成本,这将导致示例中显示的费用增加。
不应将该示例视为过去或未来支出的代表,基金的实际支出可能大于或小于所示的支出。此外,基金的实际回报率可能高于或小于示例中假设的5%回报率。
1
如果普通股出售给承销商或通过承销商出售,则招股说明书补充文件将列出任何适用的销售量。
2
伊顿万斯管理(“EVM”)将支付发行费用(适用的佣金除外);因此,发行费用不包含在基金支出摘要中。发行费用通常包括但不限于准备、审查和向美国证券交易委员会提交基金注册声明(包括其当前的招股说明书补充文件、随附的招股说明书和其他信息声明(“SAI”)、任何相关营销或类似材料的准备、审查和归档、与其当前招股说明书补充文件、随附的招股说明书、SAI和/或营销材料的打印、邮寄或其他分发相关的费用,相关的申请费,证券交易所上市费用以及与本次发行相关的法律和审计费用。
3
如果您指示计划代理人出售您在股息再投资账户中持有的普通股,则将向您收取5.00美元的服务费并支付经纪费。
4
以截至2023年10月31日止年度归属于普通股的平均净资产的百分比表示。
5
基金向EVM支付的投资顾问费基于基金的平均每日总资产,包括归因于基金可能使用的任何形式的投资杠杆的所有资产。因此,如果基金今后提高投资杠杆率,投资顾问费占净资产的百分比将增加。
6
截至2023年10月31日,未偿借款的杠杆率约为21.8%。
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2023年10月31日
该基金的普通股的交易价格均高于资产净值,也有折价。该基金无法预测其股票未来是否会以资产净值的溢价或折价进行交易。经修订的1940年《投资公司法》(“1940年法案”)的规定通常要求普通股的公开发行价格(减去任何承保佣金和折扣)必须等于或超过公司普通股的每股资产净值。普通股的发行可能会增加可用普通股的数量,从而对基金普通股二级市场的价格产生不利影响,这可能会给基金普通股的市场价格带来下行压力。封闭式投资公司的普通股交易价格通常低于资产净值。
此外,基金董事会已授权基金在股票交易价格低于净资产价值时,以市场价格回购截至上一个日历年最后一天的已发行普通股的10%。股票回购计划并未规定基金有义务购买特定数量的股份。股票回购计划的结果将在基金向股东提交的年度和半年度报告中披露。
下表列出了每个时期的纽约证券交易所普通股的最高和最低收盘价格,以及相应的每股资产净值以及截至该日基金普通股交易的每股资产净值的溢价或折扣。
|
市场价格 ($) |
|
每股资产净值开启 市场价格日期 ($) |
|
资产净值溢价/(折扣)开启 市场价格日期 (%) |
财季已结束 |
高 |
低 |
|
高 |
低 |
|
高 |
低 |
2023年10月31日 |
23.49 |
18.70 |
|
24.69 |
21.10 |
|
(4.86) |
(11.37) |
2023年7月31日 |
23.60 |
21.34 |
|
24.80 |
22.68 |
|
(4.84) |
(5.91) |
2023年4月30日 |
24.74 |
21.39 |
|
25.46 |
22.11 |
|
(2.83) |
(3.26) |
2023年1月31日 |
24.79 |
22.49 |
|
25.18 |
23.64 |
|
(1.55) |
(4.86) |
2022年10月31日 |
26.61 |
21.42 |
|
26.09 |
21.91 |
|
1.99 |
(2.24) |
2022年7月31日 |
26.36 |
22.34 |
|
26.49 |
23.12 |
|
(0.49) |
(3.37) |
2022年4月30日 |
29.44 |
25.35 |
|
27.73 |
26.45 |
|
6.17 |
(4.16) |
2022年1月31日 |
30.08 |
26.54 |
|
29.09 |
27.42 |
|
3.40 |
(3.21) |
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2023年10月31日
下表列出了截至养恤基金最近十个财政年度结束时基金未偿还的优先证券的信息。下表中的信息取自基金在截至2023年10月31日的十年期内每个财政年度的财务报表,此类财务报表已由该基金的独立注册会计师事务所德勤会计师事务所审计。
财政年度已结束 |
借款/票据 应付款 杰出 (在 000 年代) |
资产 覆盖范围 每 1,000 美元 借款/票据 应付账款¹ |
10 月 3 日 1, 2023 |
$447,000 |
$4,598 |
10月31日, 2022 |
447,000 |
4,970 |
2022年10月31日 1 |
447,000 |
5,714 |
2020 年 10 月 31 日 |
447,000 |
4,454 |
2019 年 10 月 31 日 |
447,000 |
4,992 |
2018年10月31日 2 |
447,000 |
4,692 |
2018年8月31日 |
447,000 |
4,953 |
2017 年 8 月 31 日 |
447,000 |
4,619 |
2016 年 8 月 31 日 |
447,000 |
4,521 |
2015 年 8 月 31 日 |
447,000 |
4,457 |
2014 年 8 月 31 日 |
447,000 |
4,739 |
1
计算方法是从基金总资产中减去基金的总负债(不包括借款/应付票据),然后除以以千为单位的借款/应付票据余额。
2
在截至2018年10月31日的两个月中。自2018年9月1日起,该基金的财政年终从8月31日更改为10月31日。
目录
伊顿万斯
税收优惠股息收入基金
2023年10月31日
† |
本报告中表达的观点是投资组合经理的观点,仅在本页顶部所述日期之前有效。这些观点可能会根据市场或其他条件随时发生变化,伊顿万斯和基金不承担更新此类观点的任何责任。这些观点不能作为投资建议,而且由于投资决策基于许多因素,因此不得依赖这些观点作为代表任何伊顿万斯基金的交易意向的表示。本评论可能包含非历史事实的陈述,称为 “前瞻性陈述”。基金的实际未来业绩可能与任何前瞻性陈述中陈述的业绩存在显著差异,具体取决于证券或金融市场或总体经济状况的变化、基金股票的销售和购买量、投资咨询、管理和服务合同的延续以及基金向美国证券交易委员会提交的文件中不时讨论的其他风险等因素。 |
‡ |
此处包含的信息仅供参考,不构成基金股票买入或卖出要约的邀请。本基金的普通股只能在二级市场交易中以当前市场价格购买和出售。 |
|
|
1 |
罗素1000® 价值指数是美国大盘价值股票的非管理指数。ICE BofA 固定利率优先证券指数是固定利率优先证券的指数,在美国发行的 ICE® boFa® 指数不用于再分配或其他用途;“按原样” 提供,不提供担保,不承担任何责任。伊顿万斯已准备好本报告,ICE Data Indices, LLC不认可该报告,也不担保、审查或认可伊顿万斯的产品。boFa® 是美国银行公司在美国和其他国家的许可注册商标。混合指数由70%的罗素1000® 价值指数和30%的ICE美银固定利率优先证券指数组成,每月重新平衡。除非另有说明,否则指数回报率不反映任何适用的销售费用、佣金、支出、税收或杠杆的影响(如适用)。不可能直接投资指数。 |
2 |
业绩结果反映了杠杆的影响。 |
3 |
基金股票的交易价格通常低于其净资产价值的折扣或溢价。折扣或溢价可能会随时间而变化,可能高于或低于本报告中引用的内容。有关最新的保费/折扣信息,请参阅 https://funds.eatonvance.com/closed-end-fund-prices.php。 |
4 |
分配率基于该期间内基金最后一次定期每股分配(按年计算)除以该期末基金的资产净值或市场价格。该基金的分配可能由出于联邦所得税目的而定性为合格和非合格普通股息、资本收益和非股息分配(也称为资本回报)的金额组成。有关非股息分配的更多信息,请参阅我们的网站eatonvance.com上发布的伊顿万斯封闭式基金分配通知(19a)。该基金将确定在日历年结束后支付给股东的分配的联邦所得税性质。这是在美国国税局的1099-DIV表格中报告的,并在每年年底后不久提供给股东。有关先前日历年分配的税收特征的信息,请参阅基金网页eatonvance.com上的分配的绩效税收特征。基金的分配由投资顾问根据其目前对基金长期回报潜力的评估确定。基金分配可能会受到多种因素的影响,包括基金业绩的变化、杠杆融资成本、投资组合持有量、已实现和预计回报以及其他因素。随着投资组合和市场条件的变化,基金支付的分配率可能会发生变化。 |
5 |
总杠杆率以基金总净资产加上未偿借款的百分比表示。该基金通过借款利用杠杆作用。杠杆的使用创造了收入机会,但也会带来风险,包括更大的价格波动。借款成本随着短期利率的变化而上升和下降。基金可能需要维持规定的资产杠杆覆盖率,并可能被要求在不合时宜的时候降低杠杆率。 |
|
由于管理层积极,基金概况可能会发生变化。 |
|
附加信息 |
|
道琼斯工业平均指数® 是30只蓝筹股的价格加权平均值,这些股票通常是该行业的领导者。纳斯达克综合指数是纳斯达克上市的所有国内和国际证券的市值加权指数。标普500® 指数是非管理型大盘股指数,通常用作衡量美国股市表现的指标。标普道琼斯指数是标普道琼斯指数有限责任公司(“标普道琼斯指数”)的产品,已获得使用许可。S&P® 和 S&P 500® 是标普道琼斯指数的注册商标;道琼斯® 是道琼斯商标控股有限责任公司(“道琼斯”)的注册商标;标普道琼斯指数、道琼斯及其各自的关联公司不赞助、认可、出售或推广该基金,对此不承担任何责任,也不对标普道琼斯指数的任何错误、遗漏或中断承担任何责任。来源:纳斯达克公司。该信息由纳斯达克(及其附属公司,统称为 “公司”)和纳斯达克的第三方许可方在 “原样” 基础上提供,公司对该信息或基金不作任何担保,也不承担任何形式的责任。 |
目录
伊顿万斯
税收优惠股息收入基金
2023年10月31日
安全 |
股份 |
价值 |
航空航天与国防 — 3.2% |
Hexcel 公司 |
|
222,728 |
$ 13,791,318 |
亨廷顿英格尔斯工业公司 (1) |
|
170,534 |
37,486,784 |
|
|
|
$ 51,278,102 |
银行 — 5.6% |
公民金融集团有限公司 |
|
272,327 |
$ 6,380,622 |
摩根大通公司 (1) |
|
528,940 |
73,554,396 |
M&T 银行公司 (1) |
|
43,055 |
4,854,451 |
富国银行 |
|
145,704 |
5,794,648 |
|
|
|
$ 90,584,117 |
饮料 — 3.2% |
Constellation Brands, Inc.,A 级 |
|
216,770 |
$ 50,756,695 |
|
|
|
$ 50,756,695 |
生物技术 — 3.3% |
AbbVie, Inc. |
|
60,658 |
$ 8,563,697 |
Neurocrine 生物科学公司 (2) |
|
244,713 |
27,148,460 |
Vertex 制药公司 (2) |
|
49,276 |
17,843,332 |
|
|
|
$ 53,555,489 |
建筑产品 — 1.8% |
江森自控国际有限公司 |
|
589,739 |
$ 28,909,006 |
|
|
|
$ 28,909,006 |
资本市场 — 3.8% |
嘉信理财公司(The) |
|
842,884 |
$ 43,863,683 |
标普环球公司 |
|
49,025 |
17,124,923 |
|
|
|
$ 60,988,606 |
化学品 — 3.1% |
FMC 公司 |
|
238,190 |
$ 12,671,708 |
Linde PLC |
|
98,336 |
37,580,086 |
|
|
|
$ 50,251,794 |
必需消费品分销和零售— 3.6% |
BJ's Wholesale Club 控股有限公司 (1)(2) |
|
477,842 |
$ 32,550,597 |
Dollar Tree, Inc. (1)(2) |
|
224,331 |
24,920,931 |
|
|
|
$ 57,471,528 |
安全 |
股份 |
价值 |
容器和包装 — 1.2% |
鲍尔公司 |
|
412,492 |
$ 19,861,490 |
|
|
|
$ 19,861,490 |
多元化电信服务 — 2.0% |
威瑞森通讯公司 |
|
909,291 |
$ 31,943,393 |
|
|
|
$ 31,943,393 |
电力公用事业 — 3.5% |
爱迪生国际 |
|
307,727 |
$ 19,405,265 |
Nextera Energy, Inc (1) |
|
625,601 |
36,472,538 |
|
|
|
$ 55,877,803 |
电气设备 — 1.3% |
伊顿公司 PLC |
|
97,431 |
$ 20,256,879 |
|
|
|
$ 20,256,879 |
电子设备、仪器及组件 — 0.5% |
斑马科技公司,A 级 (2) |
|
39,938 |
$ 8,364,215 |
|
|
|
$ 8,364,215 |
能源设备与服务 — 0.9% |
哈里伯顿公司 |
|
362,431 |
$ 14,258,036 |
|
|
|
$ 14,258,036 |
娱乐 — 3.0% |
TKO 集团控股有限公司 |
|
198,430 |
$ 16,267,291 |
沃尔特·迪斯尼公司(这个) (1)(2) |
|
401,710 |
32,775,519 |
|
|
|
$ 49,042,810 |
金融服务 — 1.9% |
富达国家信息服务有限公司 |
|
338,560 |
$ 16,626,682 |
Fiserv, Inc. (2) |
|
120,991 |
13,762,726 |
|
|
|
$ 30,389,408 |
食品 — 1.3% |
Hershey Co.(这个) |
|
108,148 |
$ 20,261,528 |
|
|
|
$ 20,261,528 |
地面交通 — 1.3% |
CSX 公司 |
|
676,538 |
$ 20,194,659 |
|
|
|
$ 20,194,659 |
医疗保健设备和用品 — 3.6% |
波士顿科学公司 (1)(2) |
|
638,556 |
$ 32,687,682 |
目录
伊顿万斯
税收优惠股息收入基金
2023年10月31日
安全 |
股份 |
价值 |
医疗保健设备和用品(续) |
Teleflex, Inc. |
|
54,362 |
$ 10,043,379 |
Zimmer Biomet 控股有限公司 |
|
147,405 |
15,390,556 |
|
|
|
$ 58,121,617 |
医疗保健提供者和服务 — 2.3% |
Humana, Inc. |
|
54,431 |
$ 28,504,970 |
麦克森公司 |
|
19,191 |
8,738,814 |
|
|
|
$ 37,243,784 |
酒店、餐厅和休闲 — 0.6% |
爸爸约翰国际有限公司 |
|
141,451 |
$ 9,197,144 |
|
|
|
$ 9,197,144 |
家居用品 — 0.5% |
高乐氏公司(这个) |
|
69,865 |
$ 8,223,111 |
|
|
|
$ 8,223,111 |
工业房地产投资信托基金— 1.6% |
东方集团地产有限公司 |
|
82,997 |
$ 13,549,260 |
第一工业房地产信托有限公司 |
|
287,943 |
12,179,989 |
|
|
|
$ 25,729,249 |
保险 — 6.2% |
美国国际集团有限公司 (1) |
|
652,834 |
$ 40,025,253 |
拱门资本集团有限公司 (2) |
|
270,708 |
23,464,969 |
美国再保险集团有限公司 |
|
246,063 |
36,779,037 |
|
|
|
$ 100,269,259 |
互动媒体与服务 — 2.0% |
Alphabet, Inc.,C 级 (1)(2) |
|
250,463 |
$ 31,383,014 |
|
|
|
$ 31,383,014 |
休闲产品 — 1.1% |
孩之宝公司 |
|
391,950 |
$ 17,696,542 |
|
|
|
$ 17,696,542 |
生命科学工具和服务 — 1.9% |
赛默飞世尔科学有限公司 (1) |
|
67,494 |
$ 30,019,306 |
|
|
|
$ 30,019,306 |
机械 — 4.6% |
英格索兰公司 |
|
206,888 |
$ 12,553,964 |
PACCAR, Inc. |
|
265,744 |
21,931,852 |
安全 |
股份 |
价值 |
机械(续) |
Toro Co.(这个) |
|
72,466 |
$ 5,858,151 |
西屋空气制动技术公司 |
|
322,784 |
34,221,560 |
|
|
|
$ 74,565,527 |
金属和矿业 — 1.6% |
美国铝业公司 |
|
344,335 |
$ 8,828,749 |
钢铁动力公司 |
|
157,754 |
16,802,379 |
|
|
|
$ 25,631,128 |
多用途公用事业 — 2.1% |
CMS 能源公司 |
|
366,745 |
$ 19,928,923 |
森普拉 |
|
199,396 |
13,963,702 |
|
|
|
$ 33,892,625 |
石油、天然气和消耗性燃料 — 9.1% |
雪佛龙公司 (1) |
|
321,439 |
$ 46,843,305 |
康菲石油公司 (1) |
|
447,039 |
53,108,233 |
EOG Resources, Inc. |
|
186,306 |
23,521,133 |
EQT 公司 |
|
546,156 |
23,146,091 |
|
|
|
$ 146,618,762 |
个人护理产品 — 0.5% |
雅诗兰黛公司(The),A级 |
|
60,964 |
$ 7,856,431 |
|
|
|
$ 7,856,431 |
药品 — 6.8% |
百时美施贵宝公司 (1) |
|
692,564 |
$ 35,687,823 |
强生公司 |
|
85,100 |
12,623,734 |
赛诺菲股份有限公司 |
|
319,201 |
28,985,441 |
Zoetis, Inc. |
|
207,884 |
32,637,788 |
|
|
|
$ 109,934,786 |
专业服务 — 0.5% |
Robert Half, Inc. |
|
100,919 |
$ 7,545,714 |
|
|
|
$ 7,545,714 |
住宅房地产投资信托基金 — 2.9% |
Invition Homes, Inc. |
|
578,110 |
$ 17,164,086 |
中美洲公寓社区有限公司 |
|
244,495 |
28,887,084 |
|
|
|
$ 46,051,170 |
半导体和半导体设备 — 4.3% |
美光科技公司 |
|
535,453 |
$ 35,805,742 |
目录
伊顿万斯
税收优惠股息收入基金
2023年10月31日
安全 |
股份 |
价值 |
半导体和半导体设备(续) |
高通公司 |
|
74,970 |
$ 8,170,980 |
德州仪器公司 |
|
176,860 |
25,115,889 |
|
|
|
$ 69,092,611 |
软件 — 0.5% |
VMware, Inc.,A 类 (1)(2) |
|
55,182 |
$ 8,037,258 |
|
|
|
$ 8,037,258 |
专业房地产投资信托基金 — 0.6% |
CubeSmart |
|
298,362 |
$ 10,171,161 |
|
|
|
$ 10,171,161 |
专业零售— 1.2% |
Lithia Motors, Inc.,A 级 |
|
35,032 |
$ 8,485,101 |
Lowe's Cos., Inc. |
|
59,081 |
11,259,066 |
|
|
|
$ 19,744,167 |
技术硬件、存储和外围设备 — 1.5% |
苹果公司 |
|
59,265 |
$ 10,120,684 |
罗技国际有限公司 (1) |
|
183,903 |
14,460,293 |
|
|
|
$ 24,580,977 |
普通股总数 (已确定费用为1,391,500,344美元) |
|
|
$1,615,850,901 |
安全 |
校长 金额 (省略了 000 个) |
价值 |
银行 — 11.4% |
澳大利亚和新西兰银行集团有限公司,6.75% 至 26 年 6 月 15 日 (3)(4)(5) |
$ |
1,110 |
$ 1,077,849 |
Banco Davivienda S.A.,6.65% 至 4月22日 (3)(4)(5) |
|
1,800 |
1,089,000 |
北方商业银行股份有限公司/大开曼岛: |
|
|
|
7.50% 到 6/27/29 (3)(4)(5) |
|
4,421 |
3,818,856 |
7.625% 到 1/10/28 (3)(4)(5) |
|
2,101 |
1,905,432 |
8.375% 到 10/14/30 (3)(4)(5) |
|
2,300 |
2,099,761 |
美国银行,TT系列,6.125%,至4月27日27日 (4)(5) |
|
11,331 |
10,681,962 |
纽约银行梅隆公司(The),G系列,4.70%,至25年9月20日 (4)(5) |
|
684 |
649,096 |
新斯科舍银行(The): |
|
|
|
4.90% 到 6/4/25 (4)(5) |
|
3,300 |
3,019,589 |
8.625% 到 10/27/27、10/27/82 (5) |
|
7,900 |
7,747,886 |
安全 |
校长 金额 (省略了 000 个) |
价值 |
银行(续) |
巴克莱集团: |
|
|
|
6.125% 到 12/15/25 (4)(5) |
$ |
7,552 |
$ 6,755,038 |
8.00% 到 3/15/29 (4)(5) |
|
7,020 |
6,226,740 |
BBVA Bancomer S.A.,8.45% 至 6/29/33、6/29/38 (3)(5) |
|
1,800 |
1,718,341 |
Bilbao Vizcaya Argentaria S.A.,6.125% 至 11/16/27 (4)(5) |
|
5,600 |
4,461,000 |
法国巴黎银行股份有限公司: |
|
|
|
4.625% 到 2/25/31 (3)(4)(5) |
|
2,362 |
1,643,889 |
7.75% 到 8/16/29 (3)(4)(5) |
|
7,600 |
7,065,517 |
花旗集团,W系列,至25年10月12日为4.00% (4)(5) |
|
12,946 |
11,147,582 |
Discover Bank,5.974%,28 年 9 月 8 日 |
|
2,450 |
2,207,195 |
德克萨斯州农业信贷银行,第三辑,至28年6月15日为6.20% (3)(4)(5) |
|
5,827 |
5,273,435 |
汇丰控股有限公司,至30年12月17日为4.60% (4)(5) |
|
10,317 |
7,485,072 |
Huntington Bancshares, Inc.,F 系列,5.625% 至 30 年 7 月 15 日 (4)(5) |
|
7,374 |
5,771,276 |
荷兰国际集团内华达州,6.50% 至 4/16/25 (4)(5) |
|
1,555 |
1,456,358 |
摩根大通公司,KK系列,3.65%,至26年6月26日 (4)(5) |
|
7,304 |
6,354,289 |
劳埃德银行集团有限公司,至24年6月27日为7.50% (4)(5) |
|
11,145 |
10,871,296 |
Natwest 集团有限公司: |
|
|
|
4.60% 到 6/28/31 (4)(5) |
|
1,477 |
956,473 |
6.00% 到 12/29/25 (4)(5) |
|
3,129 |
2,874,326 |
8.00% 到 8/10/25 (4)(5) |
|
8,348 |
8,113,254 |
PNC 金融服务集团有限公司(The),U 系列,6.00% 至 27 年 5 月 15 日 (4)(5) |
|
5,000 |
4,203,801 |
兴业银行股份有限公司: |
|
|
|
5.375% 到 11/18/30 (3)(4)(5) |
|
6,741 |
4,851,540 |
9.375% 到 11/22/27 (3)(4)(5) |
|
1,350 |
1,306,629 |
渣打银行: |
|
|
|
4.75% 到 1/14/31 (3)(4)(5) |
|
4,440 |
3,099,513 |
6.00% 到 7/26/25 (3)(4)(5) |
|
5,938 |
5,602,173 |
多伦多道明银行(The),至27年10月31日、82年10月31日为8.125% (5) |
|
11,275 |
11,089,663 |
Truist 金融公司: |
|
|
|
P 系列,4.95% 至 9/1/25 (4)(5) |
|
1,900 |
1,727,934 |
Q 系列,5.10% 至 3/1/30 (4)(5) |
|
1,848 |
1,489,269 |
瑞银集团股份公司: |
|
|
|
4.375% 到 2/10/31 (3)(4)(5) |
|
1,499 |
1,044,434 |
4.875% 到 2/12/27 (3)(4)(5) |
|
5,500 |
4,536,802 |
6.875% 到 8/7/25 (4)(5)(6) |
|
2,675 |
2,528,905 |
UniCredit SpA,7.296% 至 4/2/29、4/2/34 (3)(5) |
|
7,295 |
6,771,668 |
富国银行,BB 系列,3.90% 至 26 年 3 月 15 日 (4)(5) |
|
15,120 |
13,105,789 |
|
|
|
$ 183,828,632 |
目录
伊顿万斯
税收优惠股息收入基金
2023年10月31日
安全 |
校长 金额 (省略了 000 个) |
价值 |
资本市场 — 0.6% |
内华达州AerCap Holdings,截至 10/10/24、10/10/79 年为 5.875% (5) |
$ |
910 |
$ 855,030 |
嘉信理财公司(The): |
|
|
|
G 系列,5.375% 至 6/1/25 (4)(5) |
|
4,750 |
4,534,151 |
I 系列,4.00% 至 6/1/26 (4)(5) |
|
5,812 |
4,620,081 |
|
|
|
$ 10,009,262 |
多元化金融服务 — 1.5% |
Air Lease Corp.,B 系列,4.65% 至 26 年 6 月 15 日 (4)(5) |
$ |
6,530 |
$ 5,574,286 |
Ally Financial, Inc.,6.70%,2/14/33 |
|
2,420 |
2,035,211 |
美国农业信贷公司,A轮融资,至26年6月15日为5.25% (3)(4)(5) |
|
9,955 |
9,158,600 |
高盛集团有限公司(The): |
|
|
|
V 系列,4.125% 至 11/10/26 (4)(5) |
|
2,007 |
1,592,685 |
W 系列,7.50% 至 2/10/29 (4)(5) |
|
4,975 |
4,891,683 |
Unifin Financiera SAB de CV,7.375%,26 年 2 月 12 日 (3)(7) |
|
2,410 |
66,390 |
|
|
|
$ 23,318,855 |
电力公用事业 — 0.7% |
Dominion Energy, Inc.,C轮融资,4.35%,至2017年1月15日 (4)(5) |
$ |
1,933 |
$ 1,582,451 |
爱迪生国际,B系列,至26年12月15日为5.00% (4)(5) |
|
1,455 |
1,298,532 |
Emera, Inc.,16-A 系列,6.75% 至 6/15/26、6/15/76 (5) |
|
5,475 |
5,169,425 |
南加州爱迪生公司,E 系列,9.838%,(3 个月SOFR + 4.461%) (4)(8) |
|
3,225 |
3,220,480 |
|
|
|
$ 11,270,888 |
食品 — 0.6% |
Land O'Lakes, Inc.,8.00% (3)(4) |
$ |
11,397 |
$ 10,143,330 |
|
|
|
$ 10,143,330 |
独立电力和可再生电力生产商 — 0.3% |
阿冈昆电力和公用事业公司,4.75% 至 2017 年 1 月 18 日、82 年 1 月 18 日 (5) |
$ |
5,554 |
$ 4,390,465 |
|
|
|
$ 4,390,465 |
保险 — 2.1% |
Corebridge Financial, Inc.,6.875% 至 27 年 9 月 15 日、52 年 12 月 15 日 (5) |
$ |
7,050 |
$ 6,521,630 |
Liberty Mutual Group, Inc.,4.125% 至 26 年 9 月 15 日、51 年 12 月 15 日 (3)(5) |
|
12,676 |
10,085,660 |
林肯国家公司,C轮融资,至27年1月27日为9.25% (4)(5) |
|
2,092 |
2,110,822 |
保诚金融有限公司,5.125%,至11/28/31,3/1/52 (5) |
|
2,904 |
2,474,576 |
昆士兰银行保险集团有限公司,截至 25 年 5 月 12 日,为 5.875% (3)(4)(5) |
|
12,035 |
11,532,185 |
|
|
|
$ 32,724,873 |
安全 |
校长 金额 (省略了 000 个) |
价值 |
石油和天然气 — 0.3% |
墨西哥石油公司,6.50%,3/13/27 |
$ |
5,300 |
$ 4,679,718 |
|
|
|
$ 4,679,718 |
石油、天然气和消耗性燃料 — 0.7% |
EnLink Midstream Partners,L.P.,C 系列,9.78%,(3 个月SOFR + 4.372%) (4)(8) |
$ |
7,631 |
$ 6,805,326 |
Plains All American Pipeline,L.P.,B 系列,9.736%,(3 个月SOFR + 4.372%) (4)(8) |
|
5,299 |
5,006,035 |
|
|
|
$ 11,811,361 |
管道 — 0.7% |
Enbridge, Inc.,NC5 系列,8.25% 至 10/15/28、1/15/84 (5) |
$ |
6,650 |
$ 6,376,889 |
能量传输,L.P.,B 系列,6.625% 至 28 年 2 月 15 日 (4)(5) |
|
6,395 |
4,964,119 |
|
|
|
$ 11,341,008 |
电信 — 0.4% |
罗杰斯通讯公司,5.25% 至 27 年 3 月 15 日、82 年 3 月 15 日 (3)(5) |
$ |
7,540 |
$ 6,644,697 |
|
|
|
$ 6,644,697 |
公司债券总额 (已确定费用339,084,752美元) |
|
|
$ 310,163,089 |
安全 |
股份 |
价值 |
股票基金 — 1.5% |
Global X 美国优先交易所买卖基金 |
|
821,486 |
$ 14,548,517 |
iShares 优先股和收益证券ETF |
|
364,054 |
10,404,664 |
交易所交易基金总额 (已确定费用为31,287,364美元) |
|
|
$ 24,953,181 |
安全 |
股份 |
价值 |
银行 — 1.1% |
农业银行FCB,6.875%至24年1月1日 (5) |
|
92,513 |
$ 9,297,557 |
德克萨斯州农业信贷银行,截至23年12月15日为9.681% (3)(5) |
|
8,283 |
827,265 |
摩根大通公司: |
|
|
|
JJ 系列,4.55% |
|
343,044 |
6,301,718 |
LL 系列,4.625% |
|
50,243 |
943,061 |
|
|
|
$ 17,369,601 |
目录
伊顿万斯
税收优惠股息收入基金
2023年10月31日
安全 |
股份 |
价值 |
资本市场 — 0.6% |
附属经理集团有限公司,4.75% |
|
281,231 |
$ 4,592,502 |
Stifel Financial Corp.,D系列,4.50% |
|
362,000 |
5,607,380 |
|
|
|
$ 10,199,882 |
电力公用事业 — 0.7% |
加拿大布鲁克菲尔德 BRP 控股有限公司,4.625% |
|
338,000 |
$ 4,620,460 |
SCE Trust III,H 系列,5.75% 至 3/15/24 (5) |
|
132,296 |
3,193,626 |
SCE Trust IV,J 系列,5.375% 至 25 年 9 月 15 日 (5) |
|
24,025 |
472,091 |
SCE Trust V,K 系列,从 26 年 3 月 15 日到 5.45% (5) |
|
130,020 |
2,866,941 |
|
|
|
$ 11,153,118 |
保险 — 0.5% |
美国股票投资人寿控股有限公司,B系列,6.625%至25年9月1日 (5) |
|
195,737 |
$ 4,486,292 |
Athene Holding, Ltd.,C 系列,6.375% 至 25 年 6 月 30 日 (5) |
|
163,096 |
3,958,340 |
|
|
|
$ 8,444,632 |
石油、天然气和消耗性燃料 — 1.0% |
NuStar Energy, L.P.,B 系列,11.315%,(3 个月SOFR + 5.905%) (8) |
|
653,604 |
$ 16,405,460 |
|
|
|
$ 16,405,460 |
管道 — 0.5% |
能量转移,L.P.: |
|
|
|
C 系列,10.156%,(3 个月SOFR + 4.53%) (8) |
|
210,000 |
$ 5,252,100 |
E 系列,7.60% 至 5/15/24 (5) |
|
108,840 |
2,690,525 |
|
|
|
$ 7,942,625 |
房地产管理与开发 — 0.3% |
布鲁克菲尔德房地产合伙人有限责任公司: |
|
|
|
A-1 系列,6.50% |
|
185,075 |
$ 2,083,945 |
A2 系列,6.375% |
|
242,352 |
2,658,601 |
|
|
|
$ 4,742,546 |
零售房地产投资信托基金 — 0.2% |
SITE Centers Corp.,A系列,6.375% |
|
164,660 |
$ 3,275,087 |
|
|
|
$ 3,275,087 |
无线电信服务 — 0.4% |
美国蜂窝公司,5.50% |
|
392,765 |
$ 5,836,488 |
|
|
|
$ 5,836,488 |
优先股总数 (已确定费用为105,443,655美元) |
|
|
$ 85,369,439 |
安全 |
股份 |
价值 |
摩根士丹利机构流动性基金——政府投资组合,机构类别,5.25% (9) |
|
16,799,199 |
$ 16,799,199 |
短期投资总额 (已确定费用为16,799,199美元) |
|
|
$ 16,799,199 |
总投资 — 127.7% (10) (已确定费用为1,884,115,314美元) |
|
|
$2,053,135,809 |
其他资产,减去负债 — (27.7)% |
|
|
|
净资产 — 100.0% |
|
|
$1,608,160,889 |
投资组合中每个投资类别显示的百分比基于净资产。 |
(1) |
根据流动性协议(见附注6),截至2023年10月31日,该证券的全部或部分是贷款的。截至2023年10月31日,贷款证券的总市值为392,588,598美元。 |
(2) |
非创收担保。 |
(3) |
根据经修订的1933年《证券法》第144A条,证券免于注册。这些证券可以在某些交易中根据注册豁免出售(通常出售给合格的机构买家)。截至2023年10月31日,这些证券的总价值为101,362,966美元,占基金净资产的6.3%。 |
(4) |
没有规定到期日的永久证券,但可能会被发行人看涨。 |
(5) |
在指定的固定利率息票面期限之后,证券转换为浮动利率。 |
(6) |
根据经修订的1933年《证券法》第S条,证券免于注册,该条对在美国境外发行和出售的证券免于注册。除非根据经修订的1933年《证券法》的注册要求的豁免或交易不受其注册要求的约束,否则不得在美国发行或出售证券。截至2023年10月31日,这些证券的总价值为2528,905美元,占基金净资产的0.2%。 |
(7) |
发行人拖欠利息和/或本金。 |
(8) |
可变费率安全。所述利率代表2023年10月31日的有效利率。 |
(9) |
可能被视为附属投资公司。显示的利率是截至2023年10月31日的七天年化收益率。 |
(10) |
基金已授予与流动性协议有关的所有投资的担保权益,除非另有承诺(见附注6)。 |
目录
伊顿万斯
税收优惠股息收入基金
2023年10月31日
投资组合的国家集中度 |
国家 |
的百分比 投资总额 |
价值 |
美国 |
84.4% |
$1,732,438,660 |
爱尔兰 |
4.3 |
87,601,001 |
英国 |
2.5 |
51,983,885 |
加拿大 |
2.4 |
49,059,074 |
法国 |
2.1 |
43,853,016 |
瑞士 |
1.1 |
22,570,434 |
墨西哥 |
0.7 |
14,288,498 |
澳大利亚 |
0.6 |
12,610,034 |
意大利 |
0.3 |
6,771,668 |
西班牙 |
0.2 |
4,461,000 |
荷兰 |
0.1 |
1,456,358 |
哥伦比亚 |
0.1 |
1,089,000 |
交易所交易基金 |
1.2 |
24,953,181 |
投资总额 |
100.0% |
$2,053,135,809 |
缩写: |
房地产投资信托基金 |
— 房地产投资信托基金 |
柔软 |
— 有担保隔夜融资利率 |
目录
伊顿万斯
税收优惠股息收入基金
2023年10月31日
|
2023年10月31日 |
资产 |
|
非关联投资,按价值计算(确定成本为1,867,316,115美元)——包括392,588,598美元的贷款证券 |
$2,036,336,610 |
附属投资,按价值计算(确定成本为16,799,199美元) |
16,799,199 |
现金 |
97,703 |
按价值计算的外币(确定成本为2,617美元) |
2,413 |
应收利息和股息 |
6,063,970 |
关联投资的应收股息 |
101,792 |
应收退税 |
49,627 |
受托人的递延薪酬计划 |
245,038 |
总资产 |
$2,059,696,352 |
负债 |
|
流动性协议借款 |
$447,000,000 |
应付给关联公司: |
|
投资顾问费 |
1,503,147 |
受托人费用 |
9,042 |
受托人的递延薪酬计划 |
245,038 |
应计费用 |
2,778,236 |
负债总额 |
|
净资产 |
$1,608,160,889 |
净资产的来源 |
|
普通股,面值0.01美元,授权的股票数量不限 |
$745,428 |
额外的实收资本 |
1,425,380,066 |
可分配收益 |
182,035,395 |
净资产 |
$1,608,160,889 |
普通股已发行和未付款 |
74,542,782 |
每股普通股的净资产价值 |
|
净资产 ÷ 已发行和流通的普通股 |
|
目录
伊顿万斯
税收优惠股息收入基金
2023年10月31日
|
年末 |
|
2023年10月31日 |
投资收益 |
|
股息收入(扣除外国预扣的328,205美元) |
$47,605,256 |
关联投资的股息收入 |
595,873 |
利息收入 |
20,456,327 |
其他收入 |
12,935,682 |
总投资收益 |
|
开支 |
|
投资顾问费 |
$18,707,733 |
受托人的费用和开支 |
108,319 |
托管费 |
476,636 |
转账和股息支付代理费 |
18,940 |
法律和会计服务 |
144,839 |
印刷和邮资 |
518,222 |
利息支出和费用 |
24,728,797 |
杂项 |
115,452 |
支出总额 |
|
扣除: |
|
关联公司免除和/或报销费用 |
$18,124 |
削减的费用总额 |
|
净支出 |
|
净投资收益 |
|
已实现和未实现收益(亏损) |
|
已实现净收益(亏损): |
|
投资交易 |
$100,707,159 |
证券诉讼和解的收益 |
33,068 |
外币交易 |
(100,258) |
已实现净收益 |
|
未实现升值(折旧)的变化: |
|
投资 |
$(170,898,408) |
外币 |
23,315 |
未实现增值(折旧)的净变动 |
$(170,875,093) |
已实现和未实现的净亏损 |
|
运营净资产净减少额 |
|
目录
伊顿万斯
税收优惠股息收入基金
2023年10月31日
|
截至10月31日的年度 |
|
2023 |
2022 |
净资产增加(减少) |
|
|
来自操作: |
|
|
净投资收益 |
$36,792,324 |
$42,568,109 |
已实现净收益 |
100,639,969 |
100,954,837 |
未实现增值(折旧)的净变动 |
(170,875,093) |
(354,193,412) |
运营净资产净减少额 |
|
|
向股东分配 |
|
|
股本交易: |
|
|
扣除发行成本后的上架发行收益(见附注5) |
$— |
$17,268,194 |
分红的再投资 |
— |
5,492,334 |
资本份额交易净资产净增加 |
|
|
净资产净减少 |
|
|
净资产 |
|
|
在年初 |
$1,774,707,281 |
$2,106,998,598 |
在年底 |
$1,608,160,889 |
$1,774,707,281 |
目录
伊顿万斯
税收优惠股息收入基金
2023年10月31日
|
年末 |
|
2023年10月31日 |
来自经营活动的现金流 |
|
运营净资产净减少额 |
$(33,442,800) |
为将运营净资产减少净额与经营活动提供的净现金相协调而进行的调整: |
|
购买的投资 |
(648,779,860) |
已出售的投资 |
762,840,701 |
短期投资的增加,净额 |
(16,799,199) |
净摊销/保费增加(折扣) |
335,019 |
应收利息和股息减少 |
414,798 |
关联投资的应收股息增加 |
(71,481) |
来自过户代理的应收账款减少 |
553,202 |
应收退税款减少 |
71,616 |
增加受托人的递延薪酬计划 |
(245,038) |
向关联公司支付的投资顾问费减少 |
(23,001) |
向关联公司支付的受托人费用减少 |
(181) |
增加受托人递延薪酬计划向关联公司支付的款项 |
245,038 |
应计费用增加 |
1,005,107 |
投资未实现(升值)折旧的净变动 |
170,898,408 |
投资的已实现净收益 |
(100,707,159) |
经营活动提供的净现金 |
|
来自融资活动的现金流 |
|
已支付的现金分配 |
$(133,103,592) |
由于托管人而减少 |
(3,091,462) |
用于融资活动的净现金 |
$(136,195,054) |
现金净增* |
|
年初的现金(包括外币) |
|
年终现金(包括外币) |
|
现金流信息的补充披露: |
|
为利息和借款费用支付的现金 |
$23,776,166 |
* |
包括204美元的外币未实现(升值)折旧净变动。 |
目录
伊顿万斯
税收优惠股息收入基金
2023年10月31日
|
截至10月31日的年度 |
|
2023 |
2022 |
2021 |
2020 |
2019 |
资产净值——年初 |
$23.810 |
$28.610 |
$21.010 |
$24.340 |
$22.640 |
运营收入(亏损) |
|
|
|
|
|
净投资收益 (1) |
$0.494 |
$0.575 |
$0.603 |
$0.622 |
$0.577 |
已实现和未实现的净收益(亏损) |
(0.948) |
(3.428) |
8.790 |
(2.212) |
2.862 |
运营总收入(亏损) |
|
|
|
|
|
减少分布 |
|
|
|
|
|
来自净投资收入 |
$(0.444) |
$(0.581) |
$(0.594) |
$(0.591) |
$(0.560) |
来自已实现净收益 |
(1.342) |
(1.370) |
(1.199) |
(1.149) |
(1.180) |
总分配 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
资产净值—年底 |
|
|
|
|
|
市值 — 年底 |
|
|
|
|
|
|
(1.99)% |
(10.19)% |
45.70% |
(6.13)% |
16.02% |
|
(14.54)% |
(10.24)% |
67.72% |
(18.36)% |
21.44% |
比率/补充数据 |
|
|
|
|
|
净资产,年底(省略千英镑) |
$1,608,161 |
$1,774,707 |
$2,106,999 |
$1,544,154 |
$1,784,376 |
比率(占平均每日净资产的百分比): |
|
|
|
|
|
不包括利息和费用的费用 |
1.13% |
1.11% |
1.10% |
1.17% |
1.14% |
利息和费用支出 |
1.40% |
0.40% |
0.14% |
0.42% |
0.81% |
支出总额 |
2.53% (4) |
1.51% (4) |
1.24% |
1.59% |
1.95% |
净投资收益 |
2.08% |
2.21% |
2.26% |
2.81% |
2.51% |
投资组合周转率 |
29% |
31% |
30% |
54% |
49% |
高级证券: |
|
|
|
|
|
未缴总金额(以千计) |
$447,000 |
$447,000 |
$447,000 |
$447,000 |
$447,000 |
每1,000美元的资产覆盖率 (5) |
$4,598 |
$4,970 |
$5,714 |
$4,454 |
$4,992 |
(1) |
使用平均已发行股票计算。 |
(2) |
金额低于 0.0005 美元。 |
(3) |
回报是历史回报,通过确定净资产价值或市值的百分比变化以及所有分配的再投资来计算。假设分配是按照基金的股息再投资计划获得的价格进行再投资的。 |
(4) |
包括投资顾问因基金投资流动性基金而减少的部分顾问费(相当于截至2023年10月31日和2022年10月31日止年度平均每日净资产的0.005%)。 |
(5) |
计算方法是从基金总资产中减去基金的总负债(不包括应付借款/应付票据),然后除以以千计的应付借款/应付票据余额。 |
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伊顿万斯
税收优惠股息收入基金
2023年10月31日
1 重要会计政策
伊顿万斯税收优惠股息收益基金(以下简称 “基金”)是一家根据经修订的1940年《投资公司法》(1940年法案)注册的马萨诸塞州商业信托基金,是一家多元化的封闭式管理投资公司。该基金的投资目标是提供高水平的税后总回报,主要包括税收优惠的股息收入和资本增值。该基金通过主要投资于支付股息的普通股和优先股来实现其目标。
以下是养恤基金的重要会计政策摘要。这些政策符合美利坚合众国普遍接受的会计原则(美国公认会计原则)。该基金是一家投资公司,遵循财务会计准则委员会(FASB)会计准则编纂主题946中的会计和报告指导。
A 投资估值
—
以下方法用于确定投资的市场价值或公允价值。
股票证券。
在美国证券交易所上市的股票证券通常按估值当天的最后一次卖出价或收盘价估值,如果在该日期没有出售,则按主要交易此类证券的交易所的收盘买入价和卖出价之间的平均值估值。在纳斯达克全国市场系统上市的股票证券按纳斯达克官方收盘价估值。没有收盘销售价格或收盘报价的非上市证券或上市证券按最新买入价和卖出价之间的平均值估值,如果是未在场外市场上市或交易的优先股证券,则由第三方定价服务机构估值,该服务使用各种技术,考虑因素包括但不限于具有相似特征的证券的价格或收益率、基准收益率、经纪商/交易商报价、标的普通股报价,发行人利差,以及行业以及经济事件。
债务义务。
债务的估值通常基于第三方定价服务提供的估值,这些估值源于此类服务的定价模型。模型的输入可能包括但不限于报告的交易、可执行的买入和卖出价格、经纪商/交易商报价、具有类似特征的证券的价格或收益率、利率、预期预付款、基准曲线或与发行人有关的信息,以及行业和经济事件。定价服务可以使用矩阵法,该方法考虑有关具有相似特征的证券的信息来确定证券的估值。购买的剩余到期日为六十天或更短的短期债务,如果第三方定价服务无法轻易获得估值,则可以按摊销成本估值,摊销成本约为公允价值。
外国证券和货币。
根据第三方定价服务提供的外币汇率报价,外国证券和货币以美元计值。定价服务使用专有模型来确定汇率。该模型的输入包括报告的交易和隐含的买入/卖出价差。交易所交易的外国证券的每日估值通常是在此类证券交易的主要交易所交易结束时确定的。外汇交易收盘后发生的事件可能会导致外国证券估值的调整,以更准确地反映截至纽约证券交易所常规交易收盘时的公允价值。在对符合特定标准的外国股票证券进行估值时,基金的受托人已批准使用对此类证券进行估值的公允价值服务,以反映在适用外国市场收盘后发生的同类证券或其他与公允价值证券密切相关的工具的市场交易。
其他。
对不在交易所交易的管理投资公司(包括货币市场基金)的投资按每个工作日结束时的净资产价值进行估值。
公允估值。
根据1940年法案的第2a-5条,受托人已指定该基金的投资顾问为其估值指定人。对于估值或市场报价不容易获得或被认为不可靠的投资,投资顾问作为估值指定人,采用最能公平反映证券 “公允价值” 的方法按公允价值进行估值,公允价值是基金在正常情况下本次出售证券时可能合理预期获得的金额。每项此类决定都基于对相关因素的考虑,这些因素可能因定价背景而异。这些因素可能包括但不限于证券的类型、对证券处置是否存在任何合同限制、发行人或类似公司或实体的类似证券公开交易的价格和范围、从经纪商/交易商或其他市场参与者那里获得的报价或相关信息、从发行人、分析师和/或相应证券交易所(交易所交易证券)获得的信息、对公司或实体财务报表的分析,以及对影响发行人和证券买卖市场的力量。
B 投资交易
—
用于财务报表目的的投资交易按交易日入账。出售投资的已实现收益和亏损是根据已确定的成本确定的。
C. 收入
—
以现金和/或证券形式收到的股息的股息收入在除息日记录。但是,如果已过除息日,则外国证券的某些股息将在基金获悉除息日时入账。根据基金组织对适用国家税收规则和税率的理解,规定了对外国股息、利息和资本收益的预扣税。考虑到欧洲法院最近做出的裁决,养恤基金已就某些欧盟国家先前预扣的股息所得税收提出了额外的退税申请。这些文件在这些国家受到各种行政和司法程序的约束。在截至2023年10月31日的年度中,该基金从法国和瑞典收到约12,936,000美元,用于先前预扣的外国税款和利息。该金额包含在运营报表的其他收入中。由于诉讼的最终解决方式、收到这些退税的可能性以及可能的时机存在不确定性,财务报表中没有反映其他额外税收申报的金额
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伊顿万斯
税收优惠股息收入基金
2023年10月31日
的付款。利息收入根据应计利息入账,并根据溢价的摊销或折扣的增加进行调整。根据分配的性质,投资公司的分配作为股息收入、资本收益或资本回报率入账。
D 联邦税
—
该基金的政策是遵守适用于受监管投资公司的《美国国税法》的规定,每年向股东分配其几乎所有的净投资收益以及全部或几乎全部的已实现净资本收益。因此,无需为联邦所得税或消费税编列经费。
截至2023年10月31日,该基金没有不确定的税收状况,需要对财务报表进行确认、取消确认或披露。该基金每年在财政年终后提交美国联邦所得税申报表,该申报表自提交之日起三年内须接受美国国税局的审查。
E 外币转换
—
根据当前汇率,最初以外币表示的投资估值、其他资产和负债在每个工作日折算成美元。外国投资证券的购买和销售以及以外币计价的收入和支出均根据此类交易相应日期的有效货币汇率折算成美元。为编制财务报表,可归因于外币汇率变动的投资交易的已确认损益记作投资的已实现净损益。因外币汇率波动而产生的未实现投资损益部分未单独披露。
F 估算值的使用
—
按照美国公认会计原则编制财务报表要求管理层做出估算和假设,以影响财务报表之日报告的资产和负债数额以及报告期内报告的收入和支出金额。实际结果可能与这些估计有所不同。
G 赔偿
—
根据基金的组织文件,其干事和受托人因履行对基金的职责而产生的某些负债和费用可获得补偿。根据马萨诸塞州法律,如果某些条件占上风,则马萨诸塞州商业信托(例如基金)的股东可能被视为对基金的义务负有个人责任。但是,基金的信托声明包含基金股东的明确免责声明,章程规定,基金应根据股东的要求代表任何基金股东承担辩护。此外,章程还规定,任何仅因成为或曾经是股东而承担个人责任的股东均可从基金财产中赔偿此类责任产生的所有损失或费用。此外,在正常业务过程中,基金与服务提供商签订协议,其中可能包含赔偿条款。养恤基金在这些安排下的最大风险敞口尚不清楚,因为这将涉及未来可能向基金提出但尚未发生的索赔。
2 向股东的分配和所得税信息
根据其管理分配计划,该基金打算按月从其净投资收益、净资本收益(即净长期资本收益超过净短期资本损失的部分)和其他来源进行分配。该基金打算分配其全部或基本全部净已实现资本收益。分配在除息日记录。对股东的分配根据所得税法规确定,该法规可能与美国公认会计原则有所不同。根据美国公认会计原则的要求,只有超过税基收益和利润的分配才作为资本回报在财务报表中列报。与分配相关的账面会计和税务会计之间的永久差异被重新归类为实收资本。出于税收目的,短期资本收益的分配被视为来自普通收入。任何一年的分配都可能包括资本部分的回报。
截至2023年10月31日和2022年10月31日止年度申报的分配的税收特征如下:
|
截至10月31日的年度 |
|
2023 |
2022 |
普通收入 |
$33,096,554 |
$43,017,993 |
长期资本收益 |
$100,007,038 |
$101,363,386 |
截至2023年10月31日,按税收计算的可分配收益(累计亏损)的组成部分如下:
未分配的长期资本收益 |
$ 11,127,994 |
未实现的净升值 |
168,991,070 |
其他暂时差异 |
1,916,331 |
可分配收益 |
$182,035,395 |
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伊顿万斯
税收优惠股息收入基金
2023年10月31日
根据联邦所得税确定,截至2023年10月31日,该基金投资的成本和未实现的增值(折旧)如下:
总成本 |
$1,884,144,533 |
未实现升值总额 |
$360,376,102 |
未实现折旧总额 |
(191,384,826) |
未实现的净升值 |
|
3 投资顾问费和与关联公司的其他交易
投资顾问费由摩根士丹利的间接全资子公司伊顿万斯管理公司(EVM)赚取,作为对向基金提供的投资咨询服务的补偿。该费用按年率计算,占平均每日总资产的百分比如下,按月支付:
平均每日总资产 |
年费率 |
不超过15亿美元 |
0.850% |
超过15亿美元,包括30亿美元 |
0.830% |
超过30亿美元,包括50亿美元 |
0.810% |
超过50亿美元 |
0.790% |
根据基金投资咨询协议的定义,总资产是指基金的总资产,包括任何形式的投资杠杆,减去正常运营过程中产生的所有应计费用,但不包括通过以下方式获得的任何负债或债务:(i)任何类型的债务(包括但不限于通过信贷额度借款或发行债券),(ii)发行优先股或其他类似优先证券,可归因于投资杠杆的任何负债或债务,(iii) 抵押品的再投资根据基金的投资目标和政策,和/或(iv)任何其他方式获得的证券贷款。应计费用包括除可归因于杠杆的负债以外的其他负债。在截至2023年10月31日的年度中,该基金的投资顾问费为18,707,733美元,占基金平均每日总资产的0.84%。EVM 还担任该基金的管理人,但不获得任何补偿。
本基金可以投资货币市场基金,即摩根士丹利机构流动性基金——政府投资组合(“流动性基金”)的机构类别,这是一家由摩根士丹利全资子公司摩根士丹利投资管理公司管理的开放式管理投资公司。基金支付的投资顾问费减少的金额等于基金因投资流动性基金而支付的咨询和管理费中按比例分摊的份额。在截至2023年10月31日的年度中,与基金对流动性基金的投资相关的投资顾问费用减少了18,124美元。
作为EVM组织成员的基金受托人和高级职员因向基金提供服务而从投资顾问费中获得报酬。根据受托人递延补偿计划的条款,与EVM无关联的基金受托人可以选择推迟收到全部或部分年费。基金的某些官员和受托人是EVM的官员。
4 投资的购买和销售
截至2023年10月31日的财年,除短期债务以外的投资的购买和销售总额分别为648,715,323美元和762,840,701美元。
5 股受益权益普通股和上架发行
该基金可根据其股息再投资计划发行普通股。截至2023年10月31日的财年,该基金没有发行普通股。根据截至2022年10月31日止年度的股息再投资计划,该基金发行的普通股为216,238股。
2013年11月,董事会最初批准了该基金的股票回购计划。根据董事会于2019年3月重新批准的股票回购计划,当股票交易价格低于净资产价值时,该基金有权以市场价格回购截至上一个日历年最后一天的已发行普通股的10%。股票回购计划并未规定基金有义务购买特定数量的股份。在截至2023年10月31日和2022年10月31日的年度中,该基金没有回购普通股。
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伊顿万斯
税收优惠股息收入基金
2023年10月31日
根据向美国证券交易委员会提交的注册声明,该基金有权通过股票架子发行计划(“货架发行”)额外发行最多5,472,154股普通股。根据货架发行,基金可以不时以不同金额和发行方式筹集额外资金,其净价等于或高于基金每股普通股的净资产价值。在截至2023年10月31日的年度中,该基金没有根据其货架发行出售任何股票。在截至2022年10月31日的年度中,该基金出售了672,829股普通股,并通过上架发行获得了17,268,194美元的收益(扣除发行成本)。截至2022年10月31日止年度,超过所售股票净资产价值的净收益为321,007美元。与货架发行相关的发行成本(适用的销售佣金除外)由EVM直接承担。EVM的子公司伊顿万斯分销商有限公司(EVD)是该基金的股票分销商,有权从基金获得每股总销售价格1.00%的销售佣金,其中一部分返还给销售代理商。基金获悉,在截至2022年10月31日的年度中,EVD保留的销售佣金为34,886美元。
6 流动性协议
自2020年8月28日起,该基金与道富银行和信托公司(SSBT)签订了流动性协议(以下简称 “协议”),允许基金通过证券借贷交易、SSBT的直接贷款或两者的结合来借款或以其他方式获得高达5.24亿美元的资金。基金已向SSBT授予其所有现金、证券和其他金融资产的担保权益,除非另有质押,以担保其根据协议承担的义务的支付和履行。根据协议条款,本基金已通过SSBT作为基金的证券借贷代理将其证券用于证券借贷交易。证券借贷交易必须使用从证券借款人那里获得的现金抵押品进行担保,这些抵押品始终等于所借证券市值的至少100%、102%或105%,具体取决于证券的类型。贷款证券的市值每天确定,任何额外所需的抵押品将在下一个工作日交付给SSBT。基金可能延迟收回借贷证券。根据该协议,如果证券借款人违约担保贷款,SSBT已向基金提供了赔偿。但是,基金保留与使用根据协议收到的现金购买证券相关的所有损失和收益风险。基金有权从证券借款人那里获得与贷款证券有关的所有替代利息、股息和其他分配。基金可指示SSBT随时收回贷款证券。截至2023年10月31日,SSBT借出的证券的价值和收到的现金抵押品的价值超过了所借证券的价值,
总额分别为392,588,598美元和397,527,687美元。
对协议进行了修订,自2023年4月25日起生效,协议下未偿借款的利息按等于隔夜银行融资利率(OBFR)加上0.62%的利率收取,按月支付。2023年4月25日之前,借款利息的利率等于1个月伦敦银行同业拆借利率加上0.50%,按月支付。SSBT保留与证券借贷交易相关的所有净费用。如果可供借出的证券的价值降至规定水平以下,则利率可能会提高。如果基金使用的承诺金额低于承诺金额的50%,则将对承诺的未使用部分收取每年0.25%的月度非使用费。基金可在提前90天书面通知SSBT后终止本协议。如果某些资产承保范围和抵押要求或其他契约未得到满足,则该协议可能被视为违约并导致终止。截至2023年10月31日,该基金根据协议未偿还的借款为4.47亿美元,年利率为5.94%,这些借款在资产负债表中显示为流动性协议借款。截至2023年10月31日,借款的账面金额接近其公允价值。如果按公允价值衡量,则截至2023年10月31日,协议下的借款将被视为公允价值层次结构中的二级(见附注8)。在截至2023年10月31日的年度中,协议下的平均借款总额和平均年利率(不包括费用)分别为4.47亿美元和5.53%。
7 项关联投资
截至2023年10月31日,该基金对可能被视为附属基金的投资价值为16,799,199美元,占基金净资产的1.1%。截至2023年10月31日止年度,该基金的此类投资交易如下:
姓名 |
价值, 开始 一段时间 |
购买 |
销售 收益 |
网 已实现 收益(损失) |
变化 未实现 感谢 (折旧) |
价值,结束 一段时间 |
分红 收入 |
股票, 期末 |
短期投资 |
流动性基金 |
$ — |
$384,271,688 |
$(367,472,489) |
$ — |
$ — |
$16,799,199 |
$595,873 |
16,799,199 |
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伊顿万斯
税收优惠股息收入基金
2023年10月31日
8 公允价值衡量标准
根据公认的公允价值衡量会计原则,估值技术中使用三级层次结构来衡量公允价值,以确定假设的优先顺序,即投入。输入的三级层次结构概括为下面列出的三个主要级别。
• |
第 1 级 — 活跃市场中相同投资的报价 |
• |
第 2 级 — 其他重要的可观察投入(包括类似投资的报价、利率、预付款速度、信用风险等) |
• |
第 3 级 — 不可观察的重大投入(包括基金自己在确定投资公允价值时的假设) |
如果用于衡量公允价值的投入属于公允价值层次结构的不同级别,则披露的级别将根据对整个公允价值衡量具有重要意义的最低水平投入来确定。用于对证券进行估值的投入或方法不一定表明与投资这些证券相关的风险。
截至2023年10月31日,用于对基金投资进行估值的投入的层次结构如下,这些投入按公允价值记账:
资产描述 |
第 1 级 |
第 2 级 |
第 3 级 |
总计 |
普通股: |
|
|
|
|
通信服务 |
$ 112,369,217 |
$ — |
$ — |
$ 112,369,217 |
消费者自由裁量权 |
46,637,853 |
— |
— |
46,637,853 |
消费必需品 |
144,569,293 |
— |
— |
144,569,293 |
能量 |
160,876,798 |
— |
— |
160,876,798 |
金融 |
282,231,390 |
— |
— |
282,231,390 |
医疗保健 |
259,889,541 |
28,985,441 |
— |
288,874,982 |
工业 |
202,749,887 |
— |
— |
202,749,887 |
信息技术 |
110,075,061 |
— |
— |
110,075,061 |
材料 |
95,744,412 |
— |
— |
95,744,412 |
房地产 |
81,951,580 |
— |
— |
81,951,580 |
公共事业 |
89,770,428 |
— |
— |
89,770,428 |
普通股总数 |
|
|
$ — |
$1,615,850,901 |
公司债券 |
$ — |
$310,163,089 |
$ — |
$ 310,163,089 |
交易所交易基金 |
24,953,181 |
— |
— |
24,953,181 |
优先股: |
|
|
|
|
通信服务 |
5,836,488 |
— |
— |
5,836,488 |
能量 |
24,348,085 |
— |
— |
24,348,085 |
金融 |
25,889,293 |
10,124,822 |
— |
36,014,115 |
房地产 |
8,017,633 |
— |
— |
8,017,633 |
公共事业 |
11,153,118 |
— |
— |
11,153,118 |
优先股总数 |
|
|
$ — |
$ 85,369,439 |
短期投资 |
$ 16,799,199 |
$ — |
$ — |
$ 16,799,199 |
投资总额 |
|
|
$ — |
$2,053,135,809 |
* |
包括外国股权证券,其价值经过调整以反映适用的国外市场交易结束后发生的可比证券或其他相关工具的市场交易。 |
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伊顿万斯
税收优惠股息收入基金
2023年10月31日
9 风险和不确定性
外国投资可能受到国外政治、经济和市场发展的不利影响,包括美国或其他国家实施的经济和其他制裁。关于外国发行人的公开信息可能较少,因为他们可能不受与美国公司相似的报告惯例、要求或法规的约束。与美国的主要市场相比,国外市场可能更小、流动性更低、波动性更大。国外市场交易通常比在美国交易的费用更高。基金组织可能难以在外国行使其法律或合同权利。以美元以外货币交易或计价的证券可能会受到货币汇率波动的不利影响。
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伊顿万斯
税收优惠股息收入基金
2023年10月31日
致伊顿万斯税收优惠股息收益基金的受托人和股东:
关于财务报表和财务摘要的意见
我们审计了随附的伊顿万斯税收优惠股息收益基金(“基金”)资产负债表,包括截至2023年10月31日的投资组合、截至该日止年度的相关运营和现金流报表、截至该日止期间每年的净资产变动表、截至该日止期间五年中每年的财务摘要以及相关附注。我们认为,财务报表和财务概要按照美利坚合众国普遍接受的会计原则,在所有重大方面公允地列报了基金截至2023年10月31日的财务状况、截至该日止年度的经营业绩和现金流量、截至该日止期间每年的净资产变动以及截至该日止的五年中每年的财务摘要。
意见依据
这些财务报表和财务概要由基金管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对基金的财务报表和财务概要发表意见。我们是一家在上市公司会计监督委员会(美国)(PCAOB)注册的公共会计师事务所,根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例,我们需要对基金保持独立性。
我们根据PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和进行审计,以获得合理的保证,即财务报表和财务概要是否存在因错误或欺诈而造成的重大错报。养恤基金没有被要求对其财务报告的内部控制进行审计,我们也没有受聘进行审计。作为审计的一部分,我们需要了解对财务报告的内部控制,但不是为了就基金对财务报告的内部控制的有效性发表意见。因此,我们没有发表这样的意见。
我们的审计包括执行程序,评估财务报表和财务要点因错误或欺诈而出现重大错报的风险,以及执行应对这些风险的程序。此类程序包括在测试基础上审查有关财务报表和财务概要中金额和披露内容的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计,以及评估财务报表和财务摘要的总体列报方式。我们的程序包括通过与托管人和经纪人的通信确认截至2023年10月31日拥有的证券;当未收到经纪商的答复时,我们执行了其他审计程序。我们认为,我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。
//德勤会计师事务所
马萨诸塞州波斯顿
2023年12月19日
自1959年以来,我们一直担任一家或多家伊顿万斯投资公司的审计师。
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伊顿万斯
税收优惠股息收入基金
2023年10月31日
您在2024年2月收到的1099-DIV表格将显示在2023日历年度支付给您账户的所有分配的纳税状况。建议股东就其投资基金的税收后果咨询自己的税务顾问。按照《美国国税法》和/或法规的要求,必须向股东通报个人合格股息收入状况、公司获得的股息扣除额和资本收益分红。
合格股息收入。
在截至2023年10月31日的财政年度中,该基金将约49,251,063美元,或不超过美国国税法允许的最大分红金额,指定为符合条件的合格股息收入,可享受15%的降低税率。
已收到的股息扣除。
公司股东通常有权从基金股息分配中符合税法条件的部分中扣除所得的股息。对于该基金2023财年的普通收益分红,100%有资格扣除所得的公司股息。
资本收益分红。
基金特此将截至2023年10月31日的应纳税年度的资本收益分红指定为102,174,047美元,如果随后确定有所不同,则为该年度的净资本收益。
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伊顿万斯
税收优惠股息收入基金
2023年10月31日
该基金于2023年8月9日举行了年度股东大会。股东采取了以下行动:
提案1 (b):选举艾伦·鲍泽、基思·昆顿和斯科特·温纳霍尔姆为该基金的二类受托人,任期三年,将于2026年届满。
|
|
|
股票数量 |
受托人提名人 |
|
|
对于 |
扣留 |
艾伦 ·C· 鲍泽 |
|
|
58,758,768 |
3,151,944 |
基思·昆顿 |
|
|
58,934,708 |
2,976,004 |
斯科特·E·温纳霍尔姆 |
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58,834,129 |
3,076,583 |
目录
伊顿万斯
税收优惠股息收入基金
2023年10月31日
该基金提供股息再投资计划(计划),根据该计划,股东可以选择将分红自动再投资于基金的普通股(股票)。您可以通过填写股息再投资计划申请表来选择参与本计划。如果您不参加,您将收到所有以支票支付的现金分配,由作为股息支付代理的Equiniti Trust Company, LLC(EQ)直接邮寄给您。在分配付款日,如果每股资产净值等于或小于每股市场价格加上预计的经纪佣金,则将发行新股。股票数量应由每股资产净值或市场价格的95%中的较大者决定。否则,股票通常将由计划代理人(代理人)EQ在公开市场上购买。无论股票是否进行再投资,需缴纳所得税(如果有)的分配均应纳税。
如果您的股票是以经纪公司、银行或其他被提名人的名义持有的,则可以要求公司或被提名人代表您参与本计划。如果被提名人不提供本计划,您将需要要求基金的过户代理人以您的名义重新注册您的股票,否则您将无法参与。
代理人处理分发的服务费将由基金支付。计划参与者将按比例向所有公开市场购买的经纪佣金收取。
计划参与者可以随时通过以下页面注明的地址写信给代理人退出本计划。如果您提款,您将获得根据本计划记入您账户的所有股份以您的名义获得股份。如果参与者通过书面通知代理人选择出售其部分或全部股份并汇出所得款项,则代理人有权从收益中扣除5.00美元的费用外加经纪佣金。
如果您希望参与本计划并且您的股份以自己的名义持有,则可以在下一页填写表格并将其交给代理人。有关该计划的任何疑问都可以致电1-866-439-6787联系代理商。
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伊顿万斯
税收优惠股息收入基金
2023年10月31日
此表格适用于以自己的名义持有普通股的股东。如果您的普通股是以经纪公司、银行或其他被提名人的名义持有的,则应联系您的被提名人,看看其是否会代表您参与该计划。如果您想参与本计划,但您的经纪公司、银行或被提名人无法代表您参与,则应要求以自己的名义重新注册普通股,这将使您能够参与本计划。
以下授权和任命是基于以下谅解,即我可以根据本计划的条款和条件随时通过终止对本计划的参与来终止该计划。
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请打印账户的确切姓名 |
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股东签名 |
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股东签名 |
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请严格按照您的普通股注册情况进行签名。所有姓名出现在股票证书上的人员都必须签名。 |
如果您希望以现金收到分配,则不应退回此表格。这不是代理。
伊顿万斯税收优惠股息收益基金
equiniti Trust Company, LLC
邮政信箱 922
华尔街站
纽约州纽约 10269-0560
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伊顿万斯
税收优惠股息收入基金
2023年10月31日
合同审查流程概述
经修订的1940年《投资公司法》(“1940年法案”)实质上规定,基金与其投资顾问之间的投资咨询协议只有在基金董事会(包括大多数不是基金 “利害关系人” 的受托人(“独立受托人”)在召集的会议上亲自表决通过每年表决批准后,基金与其投资顾问之间的投资咨询协议才能继续每年生效考虑批准的目的。
在2023年6月8日举行的会议上,监督伊顿万斯管理公司或其子公司波士顿管理与研究公司(“伊顿万斯基金”)提供咨询的注册投资公司的董事会/董事会(统称 “董事会”),包括大多数独立受托人(“独立受托人”),投票批准延续现有的投资咨询协议和次级咨询协议
1
每只伊顿万斯基金再延长一年。董事会依赖其合同审查委员会的肯定建议,该委员会是一个完全由独立受托人组成的委员会。在提出建议之前,合同审查委员会审查了伊顿万斯基金的顾问和副顾问为2023年4月至6月期间举行的一系列正式会议提供的信息(包括董事会特别要求的信息),以及为回应作为合同审查委员会成员的独立受托人提出的具体要求而提供的某些其他信息。合同审查委员会成员还考虑了在董事会及其委员会先前会议上收到的信息,只要这些信息与合同审查委员会对投资咨询协议和次级咨询协议的年度评估有关。
在评估投资咨询协议和次级咨询协议时,董事会考虑了与伊顿万斯基金有关的各种信息。这包括适用于所有或组别的伊顿万斯基金的信息(见下文),以及适用于本报告所涵盖的特定伊顿万斯基金的信息(每个 “伊顿万斯基金” 在下文称为 “基金”)。(对于通过一个或多个标的投资组合进行投资的基金,本节中提及的 “每只基金” 可能包括在投资组合层面上考虑的信息。)
• 独立数据提供者的报告,将每个基金支付的咨询和其他费用与独立数据提供者确定的类似基金(“可比基金”)支付的此类费用进行了比较;
• 独立数据提供者的报告,将每只基金的总支出比率(及其组成部分)与可比基金的总支出比率进行了比较;
• 独立数据提供商的报告,将每只基金的投资表现(包括相关的总回报数据、收益数据、夏普比率和信息比率)与可比基金以及基准指数(如适用)在不同时期的投资业绩进行了比较;
• 在某些情况下,顾问与董事会投资组合管理委员会(专门由独立受托人组成的委员会)协商后确定的定制同行基金和混合指数组的投资业绩数据;
• 关于顾问和次级顾问使用与管理此类基金相似的投资策略和技术管理其他账户(可能包括其他共同基金、集体投资基金和机构账户)时向每个基金收取的费用和提供的服务的比较信息;
• 每项基金的顾问和副顾问的盈利能力分析;
• 说明向每个基金提供的投资管理服务,以及每个基金的投资战略和政策;
• 用于确定基金资产价值的程序和程序,包括必要时确定 “公允价值” 以及为监测和测试此类程序和程序的有效性而采取的行动;
•有关每只基金的顾问和次级顾问在交易方面的政策和做法的信息,包括他们寻求最佳执行投资组合交易的流程;
• 有关经纪交易分配情况以及顾问和次级顾问因经纪分配而向每只基金获得的收益(如果有)的信息,包括有关通过客户佣金安排和 “软美元” 政策获得研究成果的信息(如适用);
•与每只基金的投资组合周转率有关的数据以及有关特定策略背景下主动管理的相关信息;
• 详细说明每个基金顾问和次级顾问的财务业绩和状况的报告;
• 有关个人投资专业人员的信息,其职责包括基金的投资组合管理和投资研究;对于投资组合经理和某些其他投资专业人员,则提供与他们在管理其他共同基金和投资账户方面的责任有关的信息(如适用);
1
并非所有的伊顿万斯基金都与次级顾问签订了次级咨询协议。因此,本 “概述” 部分中提及的 “次级顾问” 或 “次级咨询协议” 可能不适用于本报告所涵盖的特定伊顿万斯基金。
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伊顿万斯
税收优惠股息收入基金
2023年10月31日
• 有关顾问及其母公司(摩根士丹利)为留住和吸引有才华的投资专业人士所做的努力的信息,包括在竞争激烈的人才市场以及混合、远程和其他替代工作安排所带来的持续独特环境下;
• 有关顾问对其投资专业人员的薪酬方法及其制定的激励措施和问责制,以及投资专业人士对其管理的基金的投资的信息;
• 顾问及其关联公司和每个基金的次级顾问的《道德守则》,以及与遵守和管理这些守则有关的信息;
• 与代理投票有关的政策和程序,包括定期报告基金代理投票活动;
• 有关处理公司诉讼和集体诉讼的信息,以及有关诉讼和其他监管事项的信息;
• 有关顾问及其关联公司以及每只基金的次级顾问(如果有)专门用于合规工作的资源的信息,包括对其各种合规计划的描述及其合规记录;
• 有关顾问及其附属机构以及每个基金的次级顾问的业务连续性和灾难恢复计划的信息(如果有);
• 描述伊顿万斯管理层和波士顿管理与研究部对次级顾问的监督,包括监管和合规问题、投资管理和其他事项;
• 鉴于摩根士丹利于2021年3月1日收购伊顿万斯公司,有关为进一步整合和协调顾问及其关联公司的投资管理和其他部门与摩根士丹利整体投资管理基础设施而正在采取的举措的信息;
• 有关伊顿万斯管理公司及其关联公司提供的行政和其他非投资咨询服务的性质、成本和特点的信息;
• 关于每个基金的顾问和(或)管理人监督与托管人、次级托管人、基金会计师和其他第三方服务提供者的关系的信息;
• 有关努力执行与最近通过的各项基金适用法规有关的政策和程序的信息,包括细则12d1-4(基金规则)、第18f-4条(衍生品规则)和细则2a-5(公允估值规则);
• 对于以交易所上市封闭式基金为结构的伊顿万斯基金,有关封闭式基金结构的好处的信息,以及封闭式基金的市场价格(包括与封闭式基金净资产价值(NAV)的比较)、交易量数据、拍卖优先股的持续使用(如果适用)、分配率和其他相关事项;
• 顾问和/或其关联公司在基金管理和运营方面承担的风险,包括诉讼、监管、创业和其他业务风险(以及此类风险的相关成本);以及
• 每份投资咨询协议和次级咨询协议的条款。
在2023年6月8日会议之前的一年中,在董事会及其委员会的各种会议上,董事会从投资组合经理以及基金顾问和次级顾问的其他投资专业人员那里收到了有关投资和业绩事项的信息,并考虑了在实现基金投资目标时使用的各种投资和交易策略。审计委员会还收到了有关在资金管理方面采用的风险管理技术的信息。董事会及其委员会评估了与行业和监管发展、合规程序、基金治理以及与基金相关的其他问题有关的问题,并接收和参与了伊顿万斯管理公司、波士顿管理与研究和基金次级顾问就此类问题提供的报告和陈述。除了董事会及其委员会的正式会议外,独立受托人还定期举行电话会议,讨论与延续投资咨询协议和次级咨询协议有关的事项等。
在整个合同审查过程中,独立受托人的独立法律顾问古德温·宝洁律师事务所向合同审查委员会提供了建议。合同审查委员会成员根据这些法律顾问的建议,行使自己的商业判断力,确定评估每份投资咨询协议和次级咨询协议时应考虑的重大因素以及对每个因素的权重。就每项投资咨询协议和次级咨询协议得出的结论是基于对所提供的所有信息的全面评估,而不是任何单一因素。此外,合同审查委员会的每位成员在就每项投资咨询协议和次级咨询协议得出结论时,可能对特定因素给予了不同的重视。在评估每份投资咨询协议和次级咨询协议,包括此类协议中包含的费用结构和其他条款时,合同审查委员会成员还通过与每支伊顿万斯基金的顾问和次级顾问进行了多年的分析和讨论,为其成员提供了信息。
合同审查过程的结果
根据对上述内容及其认为相关的其他信息,包括下述因素和结论,合同审查委员会得出结论,伊顿万斯税收优惠股息收益基金(“基金”)与伊顿万斯管理公司(“顾问”)之间的投资咨询协议,包括其费用结构,符合股东的利益,因此建议董事会批准该协议。根据合同审查委员会的建议,包括大多数独立受托人在内的董事会投票批准延续该基金的投资咨询协议。
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伊顿万斯
税收优惠股息收入基金
2023年10月31日
在考虑是否批准养恤基金投资咨询协议时,联委会评估了顾问向基金提供的服务的性质、范围和质量。
联委会根据养恤基金持有的投资类型,包括向基金提供投资组合管理、投资研究和类似服务的投资专业人员和其他人员的教育、经验和人数,包括这些人员的近期变动,审议了顾问的管理能力和投资流程。特别是,董事会考虑了顾问的投资专业人员在分析与投资支付股息的普通股和优先股相关的特殊考虑因素时的能力和经验。董事会考虑了顾问的内部股票研究能力和在管理旨在实现税后回报最大化的基金方面的经验。董事会还考虑了专门用于投资组合管理和其他服务的资源、顾问的薪酬方法和其他因素,包括顾问招聘和留住高素质研究、咨询和监管投资专业人员的声誉和资源。此外,董事会还考虑了高级管理层对伊顿万斯基金(包括基金)投入的时间和精力,以及为协助基金的投资组合管理和运作,包括提供行政服务而到位的基础设施、业务能力和支持人员。董事会还考虑了顾问或其关联公司在管理基金时可能面临的业务风险和其他风险。董事会考虑了顾问及其附属机构在管理和运营基金等以交易所上市封闭式基金形式组建的基金方面的丰富经验。在这方面,除其他外,董事会考虑了顾问及其关联公司在实施杠杆安排、监测和评估交易价格折扣和溢价以及遵守证券交易所要求方面的经验。
董事会审议了顾问及其相关附属机构的合规计划。董事会审议了与投资专业人员的个人交易、选择性披露投资组合、延迟交易、频繁交易、投资组合估值、业务连续性和投资机会分配等有关的合规和报告事项。董事会还考虑了顾问及其附属机构近年来对证券交易委员会和金融业监管局等监管机构要求的回应。
董事会考虑了伊顿万斯管理公司及其关联公司提供或监督的其他管理服务,包括过户代理和会计服务。董事会评估了投资基金给股东带来的好处,该基金是大型基金综合体的一部分,提供各种资产类别和投资纪律的投资机会。
在考虑了上述因素等因素后,董事会得出结论,顾问提供的服务的性质、范围和质量总体而言是适当的,符合投资咨询协议的条款。
董事会将基金的投资业绩与独立数据提供者(同行群体)确定的可比基金的投资业绩以及适当的基准指数进行了比较。董事会的审查包括截至2022年12月31日的一年、三年、五年和十年期基金的比较业绩数据。在这方面,联委会注意到,养恤基金三年期的业绩低于养恤基金同行群体的中位数。审计委员会还注意到,养恤基金三年期的业绩高于其二级和混合基准指数,低于其主要基准指数。根据上述情况、基金在其他时期的业绩以及顾问在答复合同审查委员会询问时提供的其他相关信息,联委会得出结论,基金的业绩令人满意。
联委会审议了基金应为咨询和行政服务支付的合同费率(统称为 “管理费”)。作为审查的一部分,董事会考虑了在任何免收费用或报销费用的承诺生效之前和之后,基金在截至2022年12月31日的一年期间的管理费和总支出比率与同类基金的管理费和总支出比率。审计委员会还考虑了影响基金相对于可比基金的总支出比率的因素。
在考虑了上述信息后,并根据顾问提供的服务的性质、范围和质量,董事会得出结论,为咨询和相关服务收取的管理费是合理的。
董事会考虑了顾问及其相关关联公司在向基金和所有伊顿万斯基金集团提供投资咨询和管理服务时实现的利润水平。董事会考虑了在分销和其他服务方面向第三方支付的营销支持或其他款项的情况下实现的利润水平。
审计委员会得出结论,鉴于上述因素以及所提供服务的性质、范围和质量,顾问及其附属公司实现的利润被认为并不过高。
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伊顿万斯
税收优惠股息收入基金
2023年10月31日
董事会还考虑了顾问及其关联公司因各自与养恤基金的关系而获得的直接或间接的后果收益,包括因向基金和其他投资咨询客户进行的证券交易而可能向顾问提供的研究服务的收益。
在审查管理费和盈利能力时,联委会还考虑了随着基金资产的增加,顾问及其附属机构以及养恤基金在多大程度上可望从规模经济中获益。审计委员会承认,在任何特定基金或基金组的管理方面,如果有的话,很难准确衡量规模经济带来的好处。审计委员会审查了汇总基金和所有伊顿万斯基金在不同时期内资产增减情况的数据,并评估了基金的总支出比率和顾问及其附属公司的盈利能力可能在多大程度上受到此类增加或减少的影响。基于上述情况,联委会得出结论,如果有的话,基金目前分享顾问实现的规模经济带来的好处。董事会还考虑了这样一个事实,即该基金的持续发行方式与开放式基金的发行方式不同,基金被授权通过货架发行更多普通股。联委会还得出结论,咨询费的结构,包括若干资产级别的分界点,将使基金今后能够继续受益于任何规模经济。
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伊顿万斯
税收优惠股息收入基金
2023年10月31日
基金管理
。基金董事会(“董事会”)负责全面管理和监督基金事务。基金的董事会成员和官员名单如下。除非另有说明,否则在过去五年中,每个人都曾在同一家公司担任上述职位或其他职务。每位受托人的任期至其任期届满当年的年会为止,直到其继任者当选并获得资格为止,但须事先去世、辞职、退休、取消资格或免职。根据基金现行受托人退休政策的条款,独立受托人必须在以下日期退休并辞去受托人职务:(i)其74岁生日后的7月1日退休并辞去受托人职务;或(ii)除有限的例外情况外,在他或她担任受托人的第20年的12月31日退休并辞去受托人职务。但是,如果此类退休和辞职会导致基金不遵守1940年法案第16条或美国证券交易委员会的任何其他法规或指导,则此类退休和辞职要等到基金采取行动使基金遵守该法案后才能生效。根据1940年法案的定义,“非利益受托人” 由那些不是基金 “利益相关人” 的受托人组成。每位董事会成员和高级职员的办公地址是马萨诸塞州波士顿国际广场二号02110。如下所述,“BMR” 指波士顿管理与研究,“EV” 指电动汽车有限责任公司,“EVM” 指伊顿万斯管理公司,“MSIM” 指摩根士丹利投资管理公司,“EVD” 指伊顿万斯分销商有限公司。电动汽车是EVM和BMR的受托人。EVM、BMR、EVD和EV均为摩根士丹利的间接全资子公司。隶属于EVM的每位官员都可以在其他EVM附属机构担任的职位,该职位可与其在EVM的下述职位相似。每位受托人监督伊顿万斯基金综合体中的127只基金(包括中心和辐射结构中的基金和投资组合)。
姓名和出生年份 |
基金 职位 |
服务年限 |
主要职业和其他董事职位 在过去五年和其他相关经历中 |
感兴趣的受托人 |
Anchal Pachnanda (1) 1980 |
三级 受托人 |
直到 2024 年。 3 年。 自 2023 年以来。 |
MSIM战略联席主管(自2019年起)。曾任MSIM战略主管(2017-2019)。Pachnanda女士之所以感兴趣,是因为她在基金的附属机构MSIM任职。 。没有。 |
非利益受托人 |
艾伦 ·C· 鲍泽 (2) 1962 |
二级 受托人 |
直到 2026 年。 3 年。 自 2023 年以来。 |
私人投资者。曾任首席多元化官、合伙人和运营委员会成员,曾担任公司首席执行官的多元化和包容性高级顾问、美洲地区联席主管和资产管理公司布里奇沃特协会的高级客户顾问(2011-2023年)。 。Stout Risius Ross(一家中间市场专业服务咨询公司)的独立董事(自 2021 年起)。 |
Mark R. Fetting 1954 |
三级 受托人 |
直到 2024 年。 3 年。 自 2016 年以来。 |
私人投资者。曾在莱格·梅森公司(投资管理公司)担任过各种职务(2000-2012年),包括总裁、首席执行官、董事兼董事长(2008-2012年)、高级执行副总裁(2004-2008年)和执行副总裁(2001-2004年)。曾任莱格·梅森基金家族总裁(2001-2008)。曾任保诚金融集团及相关公司(投资管理公司)部门总裁兼高级官员(1991-2000)。 没有。 |
辛西娅 ·E· 弗罗斯特 1961 |
I 类 受托人 |
直到 2025 年。 3 年。 自 2014 年以来。 |
私人投资者。曾任布朗大学(大学捐赠基金)首席投资官(2000-2012)。曾任杜克管理公司投资组合策略师(大学捐赠经理)(1995-2000)。曾任剑桥协会(投资咨询公司)董事总经理(1989-1995年)。曾任贝恩公司(管理咨询公司)顾问(1987-1989)。曾任英国会计师协会投资管理公司高级股票分析师(1983-1985年)。 没有。 |
乔治 ·J· 戈尔曼 1952 |
主席 董事会的 和 III 级 受托人 |
直到 2024 年。 3 年。自 2021 年起担任董事会主席,自那时起担任受托人 2014. |
George J. Gorman LLC(咨询公司)负责人。曾任安永会计师事务所(一家注册会计师事务所)的高级合伙人(1974-2009)。 没有。 |
目录
伊顿万斯
税收优惠股息收入基金
2023年10月31日
姓名和出生年份 |
基金 职位 |
服务年限 |
主要职业和其他董事职位 在过去五年和其他相关经历中 |
非利益受托人 (续) |
瓦莱丽·A·莫斯利 1960 |
I 类 受托人 |
直到 2025 年。 3 年。 自 2014 年以来。 |
Valmo Ventures(一家咨询和投资公司)的董事长兼首席执行官。金融科技平台 dba BrightUp 的 Upward Wealth, Inc. 创始人。曾任惠灵顿管理公司LLP(投资管理公司)合伙人兼高级副总裁、投资组合经理和投资策略师(1992-2012 年)。曾任PG Corbin资产管理公司首席投资官(1990-1992年)。曾在基德皮博迪从事机构公司债券销售工作(1986-1990)。 DraftKings, Inc.(数字体育娱乐和游戏公司)的董事(自2020年9月起)。Envestnet, Inc.(财富管理和财务健康智能系统提供商)董事(自2018年起)。曾任戴耐克斯资本有限公司(抵押房地产投资信托基金)董事(自2013-2020年起)和Groupon, Inc.(电子商务提供商)董事(2020-2022年)。 |
基思·昆顿 1958 |
二级 受托人 |
直到 2026 年。 3 年 自 2018 年以来。 |
私人投资者、研究员和讲师。曾任新罕布什尔州退休系统独立投资委员会成员(2017-2021)。曾任富达投资(投资管理公司)的投资组合经理和高级量化分析师(2001-2014年)。 曾任新罕布什尔州市政债券银行董事(2016-2021年)和董事长(2019-2021年)。 |
马库斯·L·史密斯 1966 |
三级 受托人 |
直到 2024 年。 3 年。 自 2018 年以来。 |
私人投资者和独立公司董事。曾任加拿大首席投资官(2012-2017年)、亚洲首席投资官(2010-2012年)、亚洲研究总监(2004-2010年)和投资组合经理(2001-2017年)。 第一工业房地产信托公司(工业房地产投资信托基金)董事(自2021年起)。摩根士丹利资本国际公司(全球投资决策支持工具提供商)董事(自 2017 年起)。曾任DCT工业信托公司(物流地产公司)董事(2017-2018年)。 |
苏珊·J·萨瑟兰 1957 |
I 类 受托人 |
直到 2025 年。 3 年。 自 2015 年以来。 |
私人投资者。Ascot 集团有限公司及其某些子公司(保险和再保险)的董事(自 2017 年起)。曾任哈格蒂控股公司(保险)(2015-2018年)和蒙彼利埃再保险控股有限公司(保险和再保险)(2013-2015年)的董事。曾任Skadden、Arps、Slate、Meagher & Flom LLP(律师事务所)的助理、法律顾问和合伙人(1982-2013年)。 曾任凯罗斯收购公司(保险/保险科技收购公司)的董事(2021-2023)。 |
斯科特·E·温纳霍尔姆 1959 |
二级 受托人 |
直到 2026 年。 3 年。 自 2016 年以来 |
私人投资者。曾任会德丰学院(专上教育机构)的受托人(2012-2018 年)。曾任GF Parish集团(高管招聘公司)顾问(2016-2017年)。曾任纽约梅隆银行资产管理公司(投资管理公司)首席运营官兼执行副总裁(2005-2011年)。曾任Natixis全球资产管理公司(投资管理公司)首席运营官兼首席财务官(1997-2004年)。曾任富达投资机构服务(投资管理公司)副总裁(1994-1997)。 没有。 |
Nancy A. Wiser 1967 |
I 类 受托人 |
直到 2025 年。 3 年。 自 2022 年以来。 |
曾任富国银行资产管理执行副总裁兼全球运营主管(2011-2021 年)。 没有。 |
姓名和出生年份 |
基金 职位 |
服务年限 |
主要职业 在过去的五年中 |
不是受托人的主要官员 |
小R. Kelly Williams 1971 |
主席 |
自 2023 年以来 |
亚特兰大资本管理有限责任公司总裁兼首席运营官。由伊顿万斯或BMR管理的21家注册投资公司的高管。 |
Deidre E. Walsh 1971 |
副总裁和 首席 法律干事 |
自 2009 年以来 |
EVM 和 BMR 副总裁。同时也是客户关系管理副总裁。 |
詹姆斯·F·基什内尔 1967 |
财务主任 |
自 2007 年以来 |
EVM 和 BMR 副总裁。同时也是客户关系管理副总裁。 |
目录
伊顿万斯
税收优惠股息收入基金
2023年10月31日
姓名和出生年份 |
基金 职位 |
服务年限 |
主要职业 在过去的五年中 |
不是受托人的主要官员 (续) |
尼古拉斯·S·迪洛伦佐 1987 |
秘书 |
自 2022 年以来 |
此前曾在德切特律师事务所担任合伙人(2012-2021 年)和法律顾问(2022 年)。 |
理查德·弗罗里奥 1968 |
首席合规官 警官 |
自 2017 年以来 |
自 2017 年起担任 EVM 和 BMR 副总裁。曾任PIMCO副首席合规官(顾问/基金)和首席合规官(分销)(2012-2017年)以及贝莱德/巴克莱环球投资董事总经理(2009-2012年)。 |
(1)
帕赫南达女士自2023年4月1日起开始担任受托人。
(2)
鲍泽先生自2023年1月4日起开始担任受托人。
目录
为什么? |
金融公司选择共享您的个人信息的方式。联邦法律赋予消费者限制部分但不是全部共享的权利。联邦法律还要求我们告诉您我们如何收集、共享和保护您的个人信息。请仔细阅读本声明以了解我们的工作。 |
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什么? |
我们收集和共享的个人信息类型取决于您向我们提供的产品或服务。这些信息可能包括:■ 社会安全号码和收入 ■ 投资经验和风险承受能力 ■ 支票账号和电汇指令 |
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怎么样? |
所有金融公司都需要共享客户的个人信息来经营他们的日常业务。在以下部分中,我们列出了金融公司可以共享其客户个人信息的原因;伊顿万斯选择共享的原因;以及您是否可以限制这种共享。 |
我们可以分享您的理由 个人信息 |
伊顿万斯吗 分享? |
你能限制吗 这个分享? |
为了我们的日常业务目的 — 例如处理您的交易、维护您的账户、回应法院命令和法律调查,或向征信机构报告 |
是的 |
没有 |
出于我们的营销目的 — 向您提供我们的产品和服务 |
是的 |
没有 |
用于与其他金融公司联合营销 |
没有 |
我们不分享 |
为了我们的投资管理关联公司的日常业务目的—— 有关您的交易、经历和信誉的信息 |
是的 |
是的 |
出于我们关联公司的日常业务目的— 有关您的交易和经历的信息 |
是的 |
没有 |
出于我们关联公司的日常业务目的— 有关您的信誉的信息 |
没有 |
我们不分享 |
让我们的投资管理分支机构向您推销 |
是的 |
是的 |
让我们的关联公司向您进行营销 |
没有 |
我们不分享 |
让非关联公司向您推销 |
没有 |
我们不分享 |
为了限制我们的
共享 |
拨打免费电话 1-800-262-1122 或发送电子邮件至:EVPrivacy@eatonvance.com如果你是一个 客户,我们可以在发送此通知之日起 30 天后开始共享您的信息。当你在 我们的客户,我们将继续按照本通知中的说明共享您的信息。但是,您可以随时联系我们以限制我们的共享。 |
有问题吗? |
拨打免费电话 1-800-262-1122 或发送电子邮件至:EVPrivacy@eatonvance.com |
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我们是谁 |
谁在提供这份通知? |
伊顿万斯管理公司、伊顿万斯分销商有限公司、伊顿万斯信托公司、伊顿万斯管理(国际)有限公司、伊顿万斯顾问国际有限公司、伊顿万斯环球顾问有限公司、伊顿万斯管理房地产投资集团、波士顿管理与研究、卡尔弗特研究与管理、伊顿万斯和卡尔弗特基金家族以及我们的投资咨询关联公司(“伊顿万斯”)(见投资管理关联公司定义见下文) |
我们做什么 |
伊顿万斯怎么样 保护我的个人 信息? |
为了保护您的个人信息免受未经授权的访问和使用,我们使用符合联邦法律的安全措施。这些措施包括计算机保护以及安全的文件和建筑物。我们制定了管理人员正确处理客户信息的政策,并要求提供支持的第三方遵守与此类信息相关的适当安全标准。 |
伊顿万斯怎么样 收集我的个人信息 信息? |
我们收集您的个人信息,例如,当您■ 开立账户或从您的账户中存款或提款 ■ 向我们购买证券或进行电汇 ■ 向我们提供您的联系信息我们还从其他人那里收集您的个人信息,例如征信机构、关联公司或其他公司。 |
为什么我不能限制所有共享? |
联邦法律只赋予你限制的权利■ 出于关联公司的日常业务目的共享——有关您的信誉的信息 ■ 关联公司不得使用您的信息向您进行营销 ■ 分享给非关联公司,向你推销州法律和个别公司可能会赋予您限制共享的额外权利。有关州法律赋予您的权利的更多信息,请参见下文。 |
定义 |
投资管理 关联公司 |
伊顿万斯投资管理关联公司包括注册投资顾问、注册经纪交易商以及注册和未注册基金。投资管理关联公司不包括与摩根士丹利财富管理相关的实体,例如摩根士丹利史密斯巴尼有限责任公司和摩根士丹利公司。 |
关联公司 |
通过共同所有权或控制权关联的公司。它们可以是金融公司和非金融公司。■ 我们的关联公司包括以摩根士丹利名义的公司和金融公司,例如摩根士丹利 Smith Barney LLC 和摩根士丹利公司。 |
非关联公司 |
与共同所有权或控制权无关的公司。它们可以是金融公司和非金融公司。■ 伊顿万斯不与非关联公司共享,因此他们可以向您进行营销。 |
联合营销 |
共同向您推销金融产品或服务的非关联金融公司之间的正式协议。■ |
其他重要信息 |
佛蒙特州: 除非法律允许,否则我们不会与非关联公司共享我们收集的有关佛蒙特州居民的个人信息,除非您书面同意我们共享此类信息。 加利福尼亚州: 除非法律允许,否则我们不会与非关联公司共享我们收集的有关加利福尼亚州居民的个人信息,并且我们将限制与我们的关联公司共享此类个人信息,以遵守适用于我们的加利福尼亚州隐私法。 |
目录
股东文件的交付。
美国证券交易委员会(SEC)仅允许基金向在同一住宅或邮政信箱地址拥有多个账户的投资者提供一份股东文件副本,包括招股说明书、委托书和股东报告。这种做法通常被称为 “住户”,它有助于消除向股东发送重复邮件。
(“
”),
除非您另行指示 EQ 或您的金融中介机构,否则封闭式资金转账代理人或您的金融中介机构可以无限期地将您的文件邮寄到家。
如果您不希望将 Eaton Vance 文件存放在家中,请联系 EQ 或您的金融中介机构。您关于房屋管理不适用于交付 Eaton Vance 文件的指示通常在 EQ 或您的金融中介机构收到后 30 天内生效。
投资组合持有量。
每只伊顿万斯基金及其标的投资组合(如果适用)在F部分中向美国证券交易委员会提交了投资组合持有量表,形成N-PORT。N-PORT表格上提交的某些信息可以在伊顿万斯网站www.eatonvance.com、致电1-800-262-1122或在美国证券交易委员会网站www.sec.gov的EDGAR数据库中查看。
代理投票。
资金不时需要对与基金持有的证券相关的代理人进行投票。伊顿万斯基金或其标的投资组合(如果适用)根据基金和投资组合董事会批准的一系列政策和程序进行投票。您可以致电1-800-262-1122和访问美国证券交易委员会的网站www.sec.gov,免费获得这些政策和程序的描述,以及有关基金或投资组合在截至6月30日的最近12个月期间如何对与投资组合证券相关的代理进行投票的信息。
股票回购计划。
该基金董事会批准了一项股票回购计划,授权该基金以低于净资产价值的折扣回购截至上一个日历年最后一天的公开市场交易中高达10%的已发行普通股。回购计划并未规定基金有义务购买特定数量的股票。基金向股东提交的年度和半年度报告中披露了基金的回购活动,包括购买的股票数量、平均价格和净资产价值的平均折扣。
致股东的补充通知。
如果适用,基金还可以赎回或购买其已发行优先股,以保持对监管要求、借款或评级机构要求的遵守情况,或用于其认为适当或必要的其他目的。
封闭式基金信息。
伊顿万斯封闭式基金在每个月底后不久在伊顿万斯网站上提供基金业绩数据和有关投资组合特征的某些信息。有关资金的其他信息可在网站上找到。基金的每股净资产价值可在伊顿万斯网站上轻松获取。最近一个月底的投资组合持有量也将在月底后约30天发布到网站上。这些信息可在www.eatonvance.com的 “封闭式基金和定期信托” 下的基金信息页面上查阅。
目录
投资顾问兼管理员
伊顿万斯管理
国际广场二期
马萨诸塞州波士顿 02110
保管人
State Street 银行和信托公司
国会街一号,套房 1
马萨诸塞州波士顿 02114-2016
转账代理
独立注册会计师事务所
德勤会计师事务所
伯克利街 200 号
马萨诸塞州波士顿 02116-5022
基金办公室
国际广场二期
马萨诸塞州波士顿 02110
第 2 项。道德守则
注册人(有时被称为 “基金”)已通过了一项适用于其首席执行官、首席财务官和首席会计官的道德守则。注册人承诺通过致电1-800-262-1122向任何人免费提供此类道德守则的副本。注册人尚未修改表格中所述的道德守则 N-CSR在本报告所涉期间。在本报告所涉期间,注册人没有对表格N-CSR中描述的道德守则条款给予任何豁免,包括默示豁免。
第 3 项。审计委员会财务专家
注册人的董事会(“董事会”)已指定乔治·戈尔曼和斯科特·温纳霍尔姆为审计委员会财务专家,他们均为独立受托人。戈尔曼先生是一名注册会计师,也是乔治·戈尔曼有限责任公司(一家咨询公司)的负责人。此前,戈尔曼先生曾在安永会计师事务所(一家注册会计师事务所)担任过各种职务,包括担任高级合伙人。
戈尔曼先生还具有担任其他共同基金综合体的独立受托人和审计委员会财务专家的经验。温纳霍尔姆先生是一名私人投资者。此前,温纳霍尔姆先生曾在会德洛克学院(高等教育机构)担任受托人、GF Parish Group(高管招聘公司)的顾问、纽约梅隆银行资产管理公司(投资管理公司)的首席运营官兼执行副总裁、Natixis全球资产管理(投资管理公司)的首席运营官兼首席财务官以及富达投资机构服务(投资管理公司)的副总裁。
第 4 项。首席会计师费用和服务
(a)-(d)
下表列出了注册人的首席会计师德勤会计师事务所(“D&T”)在截至2022年10月31日和2023年10月31日的财政年度中向注册人收取的注册人为审计注册人年度财务报表而向注册人收取的总费用,以及为在此期间D&T提供的其他服务收取的费用。
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财政年度已结束 |
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10/31/22 |
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10/31/23 |
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审计费 |
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$ |
68,200 |
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$ |
70,200 |
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与审计相关的费用(1) |
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$ |
0 |
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$ |
0 |
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税费(2) |
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$ |
1,850 |
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$ |
0 |
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所有其他费用(3) |
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$ |
0 |
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$ |
0 |
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总计 |
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$ |
70,050 |
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$ |
70,200 |
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(1) |
审计相关费用包括为保险和相关服务收取的总费用,这些费用与注册人财务报表的审计业绩合理相关,未在审计费用类别下报告。 |
(2) |
税费包括为首席会计师提供的与税务合规、税务咨询和税务筹划相关的专业服务而收取的总费用,特别包括纳税申报表编制和其他相关税务合规/规划事宜的费用。 |
(3) |
所有其他费用包括为首席会计师提供的产品和服务收取的总费用,审计、审计相关和税务服务除外。 |
(e) (1) 注册人审计委员会已通过了与预先批准注册人首席会计师提供的服务有关的政策和程序( “预先批准政策”)。预批准政策建立了一个框架,旨在协助审计委员会妥善履行其职责 预先批准责任。一般而言,预批准政策(i)规定了某些类型的审计、审计相关服务、税务服务和其他确定为 预先批准由审计委员会制定;以及 (ii) 界定管理预先批准程序机制的具体程序,包括审计的批准和监督;以及 非审计服务费。除非某项服务已根据该条款获得特别预先批准 预先批准政策,必须得到审计委员会的单独预先批准。
预批准政策及审计类型以及 非审计其中预先批准的服务必须至少每年由注册人的审计委员会审查和批准一次。注册人的审计委员会对注册人首席会计师工作的任命、薪酬和监督负有全部责任。
(e) (2) 根据规例第 2-01 (c) (7) (i) (C) 条规定的 “微量例外”,注册人审计委员会未批准上文 (b)-(d) 段所述的服务 S-X。
(f) 不适用。
(g) 下表列出了 (i) 为注册人截至2022年10月31日和2023年10月31日的财政年度中D&T向注册人提供的服务而收取的非审计费用总额(即审计相关费用、税收和其他服务的费用);以及(ii)总额 非审计对D&T在同一时间段内向伊顿万斯组织提供的服务收取的费用(即与审计相关的费用、税收和其他服务的费用)。
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财政年度已结束 |
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10/31/22 |
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10/31/23 |
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注册人 |
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$ |
1,850 |
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$ |
0 |
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伊顿万斯(1) |
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$ |
52,836 |
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$ |
0 |
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(1) |
摩根士丹利的子公司伊顿万斯管理公司担任注册人的投资顾问和管理人。 |
(h) 注册人审计委员会已考虑注册人的首席会计师是否向注册人的投资顾问以及向注册人提供持续服务的任何控制、控制或与之共同控制的实体提供非审计服务 预先批准根据法规第 2-01 (c) (7) (ii) 条 S-X与维护首席会计师的独立性相容。
(i) 不适用。
(j) 不适用。
第 5 项。上市注册人审计委员会
注册人有一个单独指定的常设审计委员会,该委员会是根据经修订的1934年《证券交易法》第3(a)(58)(A)条成立的。乔治·戈尔曼、基思·昆顿、斯科特·温纳霍尔姆(主席)和南希·怀瑟是注册人审计委员会的成员。
第 6 项。投资时间表
请查看本表格N-CSR第1项下的《股东报告》中包含的投资时间表。
第 7 项。披露封闭式管理投资公司的代理投票政策和程序
基金董事会通过了代理投票政策和程序(“基金政策”),根据该政策和程序,受托人已将代理投票责任下放给基金的投资顾问,并通过了投资顾问的代理投票政策和程序(“政策”),如下所述。受托人将每年审查政策。如果基金的股东与投资顾问、管理人或其任何关联公司或基金的任何关联公司之间出现利益冲突,则投资顾问在与董事会或董事会确定的任何委员会、小组委员会或独立受托人小组进行磋商之前,通常不会对与引起此类冲突的公司有关的代理人进行投票,董事会将指示投资顾问采取适当的行动方针。如果董事会成员无法开会,而未能对代理人进行投票会对基金产生重大不利影响,则投资顾问可以投票给该代理人,前提是投资顾问必须尽快向基金董事会主席披露存在重大冲突,并在董事会下次会议上披露存在重大冲突。
这些政策旨在促进公司管理层对股东的问责制,并使管理层的利益与这些股东保持一致。保留了独立的代理投票服务(“代理人”)(现为机构股东服务公司),通过提供投票分析、实施、记录保存和披露服务,协助代理人进行投票。投资顾问通常会通过代理人对代理人进行投票。代理人必须根据定制的代理投票指南(“准则”)对所有代理进行投票和/或根据政策将其推荐给投资顾问。
代理人必须建立和维持与提供代理投票服务有关的适当内部控制和政策,包括合理确保其分析和建议不受利益冲突影响的方法。该准则包括与董事选举、独立审计师的批准、高管薪酬、公司结构和反收购防御等相关事项的投票准则。如果投资顾问确定与代理人投票相关的费用超过行使投票权所带来的好处,或者它无法及时获得或获取选票或其他代理信息,除其他所述原因外,投资顾问可能会导致基金不时投弃权票。在以下情况下,代理人将把基金代理人推荐给投资顾问征求指示:(1)《准则》的适用情况不明确;(2)《准则》未涵盖特定的代理问题;或 (3)《准则》要求投资顾问提供意见。当代理投票问题提交给投资顾问时,负责代理提案所涉公司的分析师(或投资组合经理,如果适用)将决定最终投票(或不投票决定),投资顾问的代理管理人(如下所述)指示代理人对基金持有的证券进行相应的投票。如果有多位分析师报道某一特定公司,而对提案进行投票的分析师的建议存在冲突,则投资顾问的全球代理小组(如下所述)将审查此类建议以及与提案相关的任何其他可用信息,并确定应以何种方式进行表决,这可能会导致对基金提出的不同建议,可能与投资顾问的其他客户有所不同。
投资顾问已根据指导方针和政策任命了一名代理管理人,以协助协调客户代理人(包括基金)的投票。投资顾问及其附属机构还成立了全球代理小组。全球代理小组负责制定投资顾问在所有重大公司问题上的立场,制定指导方针并监督代理投票程序。代理管理员保留代理人提出的所有代理问题、收到的所有适用建议、分析和研究以及该问题的任何解决方案的记录。在指示代理进行违反准则或代理建议的投票之前,代理管理员将向全球代理小组提供代理人对提案的建议以及任何其他相关材料,包括分析师建议的依据。然后,代理管理员将指示代理按照全球代理组确定的方式对代理进行投票。如果代理在代理方面存在利益冲突,则将遵循类似的流程。投资顾问将至少每年向基金董事会报告任何与指导方针或代理人建议(如适用)相反的投票。
投资顾问的全球代理小组负责监测和解决与代理投票有关的可能的重大冲突。由于《准则》是预先确定的,旨在符合股东的最大利益,因此在大多数情况下,运用《准则》对客户代理人进行投票应能充分解决任何可能的利益冲突。投资顾问将通过保留现有和潜在的重要公司客户名单,监测可能导致其任何客户与投资顾问或其任何关联公司之间利益冲突的情况。代理管理员将把此类清单与其收到委托书的公司(“代理公司”)的名称进行比较。如果名单上的公司也是代理公司,则代理管理员将向全球代理组报告这一事实。如果代理管理人打算指示代理人以不符合准则的方式进行投票,则全球代理小组将首先在必要时与法律顾问协商,确定
是否存在实质冲突。如果确定存在重大冲突,投资顾问将就如何投票向基金董事会或董事会指定的任何委员会或小组委员会寻求指示。如果将问题提交给全球代理小组,则代理管理员和/或全球代理小组将记录决策和决策依据。
有关基金在截至6月30日的最近12个月期间如何对与投资组合证券相关的代理进行投票的信息(1)可应要求免费致电1-800-262-1122获得;(2)可在美国证券交易委员会的网站上免费获得 http://www.sec.gov.
第 8 项。封闭式管理投资公司的投资组合经理
伊顿万斯管理公司(“EVM” 或 “伊顿万斯”)是该基金的投资顾问。Derek J.V. Digregorio、Aaron S. Dunn、Bradley T. Galko和首席财务官约瑟夫·梅尔曼组成了负责全面管理基金投资的投资团队。
迪格雷戈里奥先生是EVM的副总裁,自2021年7月起担任该基金的投资组合经理。邓恩先生是EVM的副总裁,是EVM股票策略委员会的成员,自2017年12月起担任该基金的投资组合经理。加尔科先生是EVM的副总裁,自2013年起担任EVM的股票分析师,自2020年2月起担任该基金的投资组合经理。梅尔曼先生是EVM的副总裁兼EVM子公司摩根士丹利投资管理公司的董事总经理。梅尔曼先生在摩根士丹利组织工作了五年以上,自2022年11月起担任该基金的投资组合经理。Digregorio、Dunn 和 Galko 先生在 EVM 工作了五年以上。此信息自提交本报告之日起提供。
下表显示截至养恤基金最近一个财政年度末,每个投资组合经理在所列类别中管理的账户数量以及每个类别中管理的账户中的总资产(百万美元)。该表还显示了根据账户业绩(如果有)支付咨询费的账户数量,以及这些账户中的总资产(百万美元)。
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的数量 全部 账户 |
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的总资产 所有账户 |
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的数量 账户 付款 绩效费 |
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的总资产 账户付款 绩效费 |
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德里克 J.V. Digregorio(1) |
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注册投资公司 |
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7 |
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$ |
6,136.5 |
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0 |
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$ |
0 |
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其他集合投资工具 |
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0 |
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$ |
0 |
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0 |
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$ |
0 |
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其他账户 |
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0 |
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$ |
0 |
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0 |
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$ |
0 |
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亚伦·邓恩(2) |
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注册投资公司 |
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7 |
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$ |
5,801.7 |
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|
|
0 |
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|
$ |
0 |
|
其他集合投资工具 |
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1 |
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$ |
42.2 |
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0 |
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$ |
0 |
|
其他账户 |
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22 |
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$ |
101.8 |
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0 |
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$ |
0 |
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布拉德利·T·加尔科(2) |
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注册投资公司 |
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7 |
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$ |
5,801.7 |
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0 |
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$ |
0 |
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其他集合投资工具 |
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1 |
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$ |
42.2 |
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0 |
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$ |
0 |
|
其他账户 |
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|
22 |
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|
$ |
1,650.8 |
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0 |
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$ |
0 |
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约瑟夫·梅尔曼 |
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注册投资公司 |
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2 |
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$ |
624.5 |
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0 |
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|
$ |
0 |
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其他集合投资工具 |
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32 |
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$ |
4,856.9 |
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0 |
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|
$ |
0 |
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其他账户 |
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41 |
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$ |
9,841.7 |
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3 |
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$ |
1,455.8 |
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(1) |
该投资组合经理担任一家或多家注册投资公司的投资组合经理,这些公司投资或可能投资伊顿万斯基金家族中的一家或多家标的注册投资公司或伊顿万斯赞助的其他集合投资工具。标的投资公司可能由该投资组合经理或其他投资组合经理管理。 |
(2) |
该投资组合经理以非全权委托或模式为某些 “其他账户” 提供咨询服务。对于属于打包或模型账户计划的 “其他账户”,账户数量是投资组合经理为其提供咨询服务的赞助商数量,而不是每个套餐或模型账户计划中的个人客户账户数量。管理的资产可能包括按非全权委托或模型建议的资产。 |
下表显示了截至养恤基金最近一个财政年度末每位投资组合经理实益持有的基金股票的美元区间。
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投资组合经理 |
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股票证券的美元区间 在基金中实益拥有 |
德里克 J.V. Digregorio |
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没有 |
亚伦·S·邓恩 |
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$1 - $10,000 |
布拉德利·T·加尔科 |
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$1 - $10,000 |
约瑟夫·梅尔曼 |
|
没有 |
潜在的利益冲突。一方面,投资组合经理对基金投资的管理,另一方面涉及投资组合经理负责的其他账户的投资,可能会出现利益冲突。例如,投资组合经理在基金及其所建议的其他账户之间分配管理时间、资源和投资机会时可能存在利益冲突。此外,由于投资策略的差异或基金与其他账户之间的限制,投资组合经理可能会对另一个账户采取不同于对基金采取的行动。在某些情况下,由投资组合经理管理的另一个账户可能会根据该账户持有的证券的表现向该投资顾问提供补偿。这种基于绩效的费用的存在可能会给投资组合经理在分配管理时间、资源和投资机会方面造成额外的利益冲突。每当出现利益冲突时,投资组合经理将努力以他认为对所有利益相关者公平的方式行使自由裁量权。EVM采取了多项旨在解决这些潜在冲突的政策和程序,包括道德守则和管理投资顾问交易行为的政策,包括客户之间交易的汇总和分配、经纪分配、交叉交易和最佳执行等。
EVM 的薪酬结构
作为投资顾问的伊顿万斯及其关联公司(就本节而言,“伊顿万斯”)的薪酬结构基于基本工资和激励性薪酬的总体薪酬体系,该薪酬以现金奖励的形式支付,或向达到规定的递延薪酬资格门槛的员工支付,部分作为现金奖励,部分作为强制性递延薪酬。向伊顿万斯员工发放的递延薪酬通常由投资管理协调计划(IMAP)下的递延现金奖励和股票单位形式的股票奖励混合发放。以递延薪酬奖励形式发放的激励性薪酬部分及其条款每年由摩根士丹利薪酬、管理发展和继任委员会确定。
基本工资补偿。通常,投资组合经理根据其在顾问中的职位级别获得基本工资补偿。
激励补偿。除了基本薪酬外,投资组合经理还可能获得全权补偿 年底补偿。激励性薪酬可能包括:
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• |
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一项强制性计划,将部分激励补偿延至限制性股票单位或其他基于摩根士丹利普通股或其他受归属和其他条件约束的计划的奖励。 |
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• |
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IMAP 是一项基于现金的递延薪酬计划,旨在提高参与者的利益与客户利益的一致性。对于符合条件的员工,他们的一部分递延薪酬必须按年递延到IMAP。根据IMAP授予的奖励名义上投资于根据该计划可用的参考基金,这些基金是由作为投资顾问的MSIM及其附属公司提供咨询的基金。名义上,投资组合经理必须将其账户余额的40%投资于他们管理的指定基金,这些基金包含在IMAP名义投资基金菜单中。 |
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• |
|
递延薪酬奖励通常需要在多年期内归属,并且在支付之日之前可能会因竞争、原因(即任何构成违反基金义务的行为或不作为,包括未能遵守内部合规、道德或风险管理标准,以及未能或拒绝令人满意地履行职责,包括监督和管理职责)、披露专有信息以及招揽员工或客户。如果员工的作为或不作为(包括直接监督责任)导致公司合并财务业绩的重报,违反公司的全球风险管理原则、政策和标准,或者造成与员工薪酬和员工在内部控制政策之外的职位相关的收入损失,则奖励也可以在付款之日之前进行追回。 |
伊顿万斯根据绩效薪酬、市场竞争力和风险管理的原则为员工提供薪酬。自由裁量补偿的资格和金额受多维程序的约束。具体而言,考虑了以下一个或多个因素,这些因素可能因投资组合管理团队和情况而异:
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• |
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业务和/或投资组合经理管理的每个基金/账户的收入和盈利能力 |
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• |
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两个业务部门和摩根士丹利的股本回报率和风险因素 |
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• |
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作为投资顾问的团队、产品和/或MSIM及其关联公司(包括伊顿万斯)业绩 |
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• |
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投资组合经理管理的基金/账户的税前投资表现(在某些情况下,可以根据适用的基准和/或同行群体在一年、三年和五年期内进行衡量) |
此外,该公司的全球激励薪酬自由裁量权政策要求薪酬经理在行使自由裁量权时进一步考虑唯一合法的业务相关因素,包括遵守摩根士丹利的核心价值观、行为、当前业绩年度的纪律处分、风险管理和风险结果。
第 9 项。封闭式管理投资公司和关联购买者购买股权证券
此期间没有此类购买。
第 10 项。将事项提交证券持有人投票
没有实质性变化。
第 11 项。控制和程序
(a) 注册人的首席执行官兼首席财务官得出的结论是,注册人当前的披露控制和程序(此类披露控制和程序已在本申报之日起90天内进行了评估)的有效性可以合理地保证,注册人需要披露的信息已在委员会规则和表格规定的时限内记录、处理、汇总和报告,以及需要披露的信息那个已对注册人进行累积并告知注册人的首席执行官和首席财务官,以便及时就所需的披露做出决定。
(b) 在本报告所涉期间,注册人对财务报告的内部控制没有发生任何对注册人对财务报告的内部控制产生重大影响或有理由可能对注册人财务报告的内部控制产生重大影响的变化。
第 12 项。封闭式管理投资公司的证券贷款活动披露
注册人在最近一个财年中没有累积任何与其证券贷款活动相关的收入或费用/补偿。有关更多信息,请参阅财务报表中的流动性协议附注。
第 13 项。展品
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(a)(1) |
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注册人的道德守则 — 不适用(请参阅第 2 项)。 |
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(a) (2) (i) |
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财务主管的第 302 节认证。 |
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(a) (2) (二) |
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总统颁发的第 302 节认证。 |
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(b) |
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第 906 条合并认证。 |
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(c) |
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注册人根据注册人授予1940年法案和规则第19(b)条豁免的豁免令向股东发出的通知 19b-1据此,涉及根据注册人的管理分配计划支付的分配。 |
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(d) |
|
独立注册会计师事务所的同意。 |
签名
根据1934年《证券交易法》和1940年《投资公司法》的要求,注册人已正式安排下列签署人代表其签署本报告,并经正式授权。
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伊顿万斯 税收优惠股息收益基金 |
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来自: |
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/s/ R. 小凯利·威廉姆斯 |
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小R. Kelly Williams |
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主席 |
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日期: |
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2023年12月22日 |
根据1934年《证券交易法》和1940年《投资公司法》的要求,以下人员代表注册人以所示身份和日期在下文签署了本报告。
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来自: |
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/s/ James F. Kirchner |
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詹姆斯·F·基什内尔 |
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财务主任 |
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日期: |
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2023年12月22日 |
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来自: |
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/s/ R. 小凯利·威廉姆斯 |
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|
小R. Kelly Williams |
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主席 |
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|
日期: |
|
2023年12月22日 |