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美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格10-Q
| | | | | |
| ☒ | 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节规定的季度报告 |
截至本季度末2023年9月30日
或
| | | | | |
| ☐ | 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节提交的过渡报告 |
在从日本向日本过渡的过渡期内，日本将从欧洲过渡到亚洲。
委员会档案号：001-36429
阿瑞斯管理公司
(注册人的确切姓名载于其章程) | | | | | |
| 特拉华州 | 80-0962035 |
(述明或其他司法管辖权
公司或组织) | (税务局雇主
识别码) |
2000星光大道, 12楼, 洛杉矶, 钙90067
(主要行政办公室地址)(邮编)
(310) 201-4100
(注册人的电话号码，包括区号)
不适用
(前姓名、前地址和前财政年度，如果自上次报告以来发生变化)
根据该法第12(B)节登记的证券： | | | | | | | | |
| 每个班级的标题 | 交易代码 | 注册的每个交易所的名称 |
| A类普通股，每股面值0.01美元 | 阿瑞斯 | 纽约证券交易所 |
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或在要求注册人提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求：是 x*不是。¨
用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 x*不是。¨
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”的定义。以及《交易法》第12B-2条规则中的“新兴成长型公司”。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 大型加速文件服务器 | x | 加速文件管理器 | ☐ | 非加速文件管理器 | ☐ | 较小的报告公司 | ☐ | 新兴成长型公司 | ☐ |
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。¨
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》规则12b-2所定义)。☐*不是。x
截至2023年10月31日，有185,586,803登记人发行的A类普通股的股份，3,489,911登记人发行的无投票权普通股的股份，1,000注册人已发行的B类普通股的股份，以及118,132,697注册人已发行的C类普通股。
表格 的 目录 | | | | | | | | |
| | |
| | 页面 |
第一部分-财务信息 | | |
项目1.财务报表 | | 9 |
截至2023年9月30日和2022年12月31日的简明合并财务状况报表 | | 9 |
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的简明综合业务报表 | | 10 |
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的简明综合全面收益表 | | 11 |
截至2023年9月30日的三个月和九个月以及截至2022年12月31日的年度的简明综合权益变动表 | | 12 |
截至2023年9月30日和2022年9月30日止九个月简明合并现金流量表 | | 14 |
简明合并财务报表附注 | | 15 |
第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析 | | 56 |
项目3.关于市场风险的定量和定性披露 | | 112 |
项目4.安全控制和程序 | | 113 |
第二部分--其他资料 | | |
项目1.法律诉讼 | | 114 |
项目1A.风险因素 | | 114 |
第二项股权证券的未经登记的销售和收益的使用 | | 114 |
项目3.高级证券违约 | | 114 |
项目4.矿山安全信息披露 | | 114 |
项目5.其他信息 | | 114 |
项目6.展品 | | 115 |
签名 | | 116 |
有关前瞻性陈述的注意事项
本报告包含符合1933年《证券法》(下称《证券法》)第27A节和1934年《证券交易法》(下称《交易法》)第21E节的前瞻性表述，这些表述反映了我们对未来事件、运营和财务表现等方面的当前看法。您可以通过使用“展望”、“相信”、“预期”、“潜在”、“继续”、“可能”、“将”、“应该”、“寻求”、“预测”、“打算”、“计划”、“估计”、“预期”、“预见”或这些词语的负面版本、其他可比词语或其他与历史或事实无关的陈述来识别这些前瞻性陈述。前瞻性陈述基于我们对我们未来业绩的信念、假设和预期，并考虑到我们目前掌握的所有信息。其中一些因素在本报告和我们的表格10-K的年报2022年12月31日终了年度，在“项目7.管理层对财务状况和业务成果的讨论和分析”和“项目1A”的标题下。风险因素。这些因素不应被解释为详尽无遗，应与本报告和我们的其他定期文件中包括的风险因素和其他警示说明一起阅读。如果这些或其他风险或不确定因素中的一个或多个成为现实，或者如果我们的基本假设被证明是不正确的，我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述中显示的结果大不相同。随着时间的推移，新的风险和不确定性会出现，我们无法预测这些事件或它们可能如何影响我们。因此，您不应过度依赖这些前瞻性陈述。任何前瞻性陈述都只在发表之日发表。我们不承担任何义务公开更新或审查任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来发展或其他原因，除非法律要求。
本季度报告中对“阿瑞斯运营集团”的10-Q表格中的提及是指阿瑞斯控股有限公司(“阿瑞斯控股”)。本季度报告中提及的“阿瑞斯运营集团单位”或“AOG单位”指的是阿瑞斯运营集团实体中的合伙单位。
本报告中使用的任何定义的术语都是指一个以上的实体、个人、证券或其他项目，这仅仅是为了方便参考，并不意味着这些实体、个人、证券或其他项目是一个难以区分的群体。例如，尽管在本报告中使用了定义术语“阿瑞斯”、“我们”和“我们”来指代阿瑞斯管理公司及其子公司，但阿瑞斯管理公司的每一家子公司都是独立的法人实体，与阿瑞斯管理公司及其任何其他子公司是分开的。
根据美国公认会计原则(“GAAP”)，吾等须合并(A)吾等持有多数表决权权益或对该实体的营运、财务及投资决策拥有多数拥有权及控制权的有限合伙以外的实体，包括我们被推定拥有控制财务权益的阿瑞斯联属公司及附属基金及共同投资工具；及(B)吾等认定为可变利益实体(“VIE”)的实体，包括有限合伙企业及贷款抵押债券，吾等被视为主要受益人。当一个实体被合并时，我们在未经审计的简明合并财务报表中按毛数反映该实体的资产、负债、收入、支出和现金流量，但须从合并中注销，包括我们从该实体赚取的管理费、附带权益、奖励费用和其他费用的注销。然而，与业绩相关的薪酬和与产生此类收入相关的其他费用的列报不受合并过程的影响。此外，作为合并过程的结果，合并实体的第三方投资者应占净收益在综合经营报表内列报为合并基金非控股权益的净收益。我们还整合了我们与第三方投资者建立的合资企业，用于战略分销和扩张目的。这些实体的业绩在未经审核的简明综合财务报表中按毛数反映，但需从合并中注销，合并合资企业中第三方投资者应占净收益在Ares运营集团实体的可赎回权益和非控股权益应占净收益中列报。
在这份Form 10-Q的季度报告中，除了根据GAAP在综合基础上列报我们的业绩外，我们还在以下基础上列报收入、支出和其他业绩：(I)“分部基础”，即解除合并资金的合并，剔除合并后合资企业中第三方投资者的比例结果，从而显示我们经营部门的结果，而不影响这些实体的合并；以及(Ii)“未合并报告基础”，它与我们的运营管理集团一起，在合并的分部基础上显示我们的业务部门的结果。除了我们的运营部门，我们还有一个运营管理组(OMG)。OMG由共享的资源小组组成，通过在会计/财务、运营、信息技术、法律、合规、人力资源、战略、关系管理和分销等领域提供基础设施和行政支持，为我们的运营部门提供支持。OMG包括Ares Wealth Management Solutions，LLC(简称AWMS)
为全球财富管理渠道的投资产品开发、分销、营销和客户管理活动提供便利。此外，OMG还向公司管理的某些基金和车辆提供服务，这些资金和车辆向OMG报销相当于所提供服务成本的费用。OMG的收入和支出没有分配给我们的运营部门，但我们在评估我们的财务业绩时会考虑OMG的成本结构。该信息构成美国证券交易委员会颁布的《G规则》所指的非公认会计准则财务信息。我们的管理层使用这些信息来评估我们的运营部门和OMG的业绩，我们相信这些信息增强了股东分析我们业绩的能力。欲了解更多信息，请参阅我们未经审计的简明合并财务报表中的“附注13.分部报告”，该报表包含在10-Q表格季度报告中。
词汇表
在本报告中使用时，除非上下文另有要求，否则：
•“美式瀑布”一般是指普通合伙人在一项基金投资实现后有权获得的附带权益，该基金的投资者收到的分配超过了为该投资贡献的资本和所有先前实现的投资(包括可分配费用)外加优先回报；
•“ARCC第二部分费用”是指战地资本公司(纳斯达克股票代码：ARCC)(以下简称“ARCC”)截至每个历年年底累计已实现资本收益总额超过累计已实现资本损失总额和未实现资本折旧总额，减去ARCC自成立以来历年支付的第二部分费用总额后拖欠的费用；
•“阿瑞斯”、“公司”、“AMC”、“我们”是指阿瑞斯管理公司及其子公司；
•“阿瑞斯运营集团实体“统称为阿瑞斯控股公司(以下简称”阿瑞斯控股“)以及本公司董事会自行决定指定为阿瑞斯运营集团实体的任何未来实体；
•“阿瑞斯营运集团单位”或“AOG单位”统称为阿瑞斯营运集团实体中的合伙单位，包括阿瑞斯控股，以及我们董事会自行决定指定为阿瑞斯营运集团实体的任何未来实体；
•“资产管理”或“资产管理”通常指的是我们管理的资产。对于CLO以外的基金，我们的资产管理规模是指该等基金的资产净值、已提取和未提取的债务(在基金层面包括受限制的金额)和未催缴承诺资本(包括对尚未开始其投资期的基金的承诺)的总和。资产净值是指基金资产的公允价值减去基金负债的公允价值。对于我们管理的CLO，我们的AUM等于根据支付调整后的初始本金金额。AUM还包括我们发起的特殊目的收购公司(“SPAC”)首次公开募股(“SPAC”)筹集的收益，减去任何赎回；
•“尚未缴费的AUM”(又称“影子AUM”)是指目前尚未缴费且有资格在部署时赚取管理费的AUM；
•“可用资本”(也称为“干粉”)由未催缴的承诺资本和信贷安排项下的未支取金额组成，可包括可能被注销或以其他方式无法投资的AUM；
•追加费，是指基金后续关闭时向基金投资者收取的一次性管理费，适用于收费起始日至下一个封闭日之间的时间段；
•“CLO”是指以贷款抵押债券的形式构成的“我们的资金”；
•“合并基金”是指根据公认会计原则要求在我们的合并财务报表中合并的某些战神基金、联合投资工具、CLO和SPAC；
•“信贷安排”是指阿瑞斯运营集团的循环信贷安排；
•“有效管理费费率”是指年化费用除以该期间支付的平均管理费用，不包括一次性补充费的影响；
•“欧式瀑布”一般指的是普通合伙人在基金投资者收到等同于所有先前出资加上优先回报的分配后有权获得的附带权益；
•“缴费AUM”或“FPAUM”是指我们直接从中赚取管理费的AUM。FPAUM等于我们的基金中所有直接为我们的管理费做出贡献的单个收费基础的总和。对于CLO以外的基金，我们的FPAUM代表再投资期内某些封闭式基金的有限合伙人资本承诺金额，上述封闭式基金在再投资期后的有限合伙人投资资本额，以及投资组合价值、总资产价值或资产净值。对于我们管理的CLO，我们的FPAUM等于总抵押品余额总额，按面值计算，经违约或贴现抵押品调整后；
•“与费用相关的收益”或“FRE”是一种非公认会计准则的衡量标准，用于评估核心经营业绩，方法是确定经常性收入(主要由管理费和与费用相关的业绩收入组成)是否足以支付运营费用和产生利润。FRE与根据GAAP计算的税前收益不同，因为FRE不包括我们基金的净业绩收入和投资收入，并根据我们认为不能反映我们核心经营业绩的某些其他项目进行调整。与费用相关的业绩收入以及与费用相关的业绩薪酬在FRE中列报，因为它是来自永久资本工具的激励性费用，这些费用是在经常性的基础上衡量和有资格收到的，不依赖于基础投资的变现事件；
•“与费用相关的业绩收入”指来自永久资本工具的奖励费用，该等费用：(I)经计量并符合资格以经常性方式收取；及(Ii)不依赖于相关投资的变现事件。某些车辆受到预扣条款的限制，这些条款限制了在特定年份支付的金额。此类预提款项可在以后几年支付，但须视其延长履约条件而定；
•“公认会计原则”是指美利坚合众国普遍接受的会计原则；
•“Holdco成员”指的是迈克尔·阿罗盖蒂、David·卡普兰、安东尼·雷斯勒、班尼特·罗森塔尔、瑞安·贝里和R·基普·德维尔；
•“符合奖励条件的资产管理规模”或“IEAUM”一般是指我们的基金和其他实体的资产管理规模，可以从中产生附带权益和奖励费用，无论他们目前是否正在产生附带权益和奖励费用。它通常代表我们有权获得附带权益和奖励费用的基金的资产净值加上未催缴股本或总资产加上未催缴债务(不包括我们和我们的专业人员承诺的资本(我们通常不从中赚取附带权益和奖励费用)，以及我们赞助的SPAC首次公开募股筹集的收益，减去任何赎回。对于ARCC的AUM，只能从IEAUM产生ARCC第II部分的费用；
•“奖励产生AUM”或“IGAUM”是指我们的基金和其他实体目前在已实现或未实现的基础上产生附带权益和奖励费用的AUM。它通常代表我们基金的资产净值或总资产(视情况而定)，我们有权获得附带权益和奖励费用，不包括我们和我们的专业人员承诺的资本(我们通常不从中赚取附带权益和奖励费用)。只有在产生ARCC第二部分费用时，ARCC才包括在IGAUM中；
•“管理费”是指我们为我们的基金提供咨询服务所赚取的费用，通常是根据我们管理的投资组合的公允价值、总承诺额、投资资本、资产净值、净投资收入、总资产或面值的确定百分比计算的。管理费包括第I部分费用，即根据某些基金的净投资收入计算的季度费用。
•“资本净流入”是指期内的新承诺净额，包括股权和债务承诺、流入我们的开放式管理账户和次级咨询账户的资金总额，以及我们的上市交易工具发行的新债务和股票减去我们的开放式基金、管理账户和次级咨询账户的赎回；
•“绩效收入净额”是指通常支付给我们的专业人员的绩效收入扣除相关薪酬后的净额；
•“我们的基金”是指由阿瑞斯运营集团管理或共同管理的基金、另类资产公司、信托、联合投资工具和其他实体和账户，其结构是支付费用的。它还包括常春藤资产管理公司(Ivy Hill Asset Management，L.P.)管理的基金，该公司是ARCC的全资投资组合公司，也是在美国证券交易委员会注册的投资顾问；
•“第一部分费用”是指ARCC、Cion Ares多元化信贷基金(“CADC”)和Ares战略收益基金(“ASIF”)的净投资收入的季度费用。这类费用被归类为管理费，因为它们是可预测的和经常性的，不受或有偿还的限制，通常每季度以现金结算，除非需要延期付款；
•“业绩收入”是指我们根据一只基金的业绩所获得的收入，该收入通常基于基金的投资管理或合伙协议中定义的某些特定的门槛费率，可以是业绩收入或附带权益，但在所有情况下都不包括与费用相关的业绩收入；
•“业绩收入”是指除作为与费用有关的业绩收入列报的奖励费用外的所有奖励费用；
•“永久资本”是指：(I)我们的上市工具，包括ARCC、Ares Commercial Real Estate Corporation(纽约证券交易所代码：AARE)(“AARE”)和Ares Dynamic Credit Allocation Fund，Inc.(纽约证券交易所代码：ARDC)(“ARDC”)；(Ii)我们的非交易工具，包括我们的非交易房地产投资信托基金(“REITs”)、Ares Private Markets Fund(“APMF”)、ASIF和CADC；(Iii)Aspida Holdings Ltd.(及其子公司，“Aspida”)；(4)其他一些期限不定、未进行清算、投资变现时无需立即向投资者返还投资资本的混合基金和管理账户。永久资本管理账户是指单个投资者的管理账户，主要是符合永久资本标准的非流动性策略的管理账户。永久资本-私人混合基金是指符合永久资本标准的混合基金，不包括我们的上市交易工具或非交易工具。永久资本可由投资者在某些情况下撤回，包括选择赎回投资者的基金投资或终止投资管理协议，在某些情况下，可在30天前发出书面通知终止该协议。此外，我们某些上市和非上市车辆的投资管理或咨询协议的期限为一年，该等车辆须每年续期；
•“已实现收入”或“RI”是一种非GAAP衡量标准，是管理层用来根据经营业绩和每个业务部门对业绩的贡献来评估业务业绩的经营指标，同时剔除未实现收益和亏损的波动，这些未实现收益和亏损可能最终实现，也可能不实现，其实现更多地取决于未来结果，而不是当前业务运营。国际注册基金与税前收益的不同之处在于：(I)我们综合基金的经营业绩；(Ii)折旧和摊销费用；(Iii)公司行动引起的变化的影响；(Iv)与附带权益、奖励费用和投资业绩相关的未实现收益和亏损；以及对某些我们认为不能反映我们经营业绩的其他项目进行调整。公司行动产生的变化包括基于股权的薪酬支出、无形资产摊销、与合并、收购和资本活动相关的交易成本、承销成本和与公司重组相关的费用。配售费用调整是指开支递延或摊销所需的净部分，以使开支确认的时间与预期为分部目的而从关联基金赚取但已根据公认会计原则预先支出的管理费的期间相匹配。对于用于分部目的的配售费用摊销高于公认会计准则费用的期间，配售费用调整作为RI的减值列示；
•“美国证券交易委员会”是指美国证券交易委员会；
•《2024年优先票据》是指阿瑞斯控股的全资子公司于2014年10月发行、2024年10月到期的优先票据；
•《2030年优先票据》是指阿瑞斯控股的全资子公司于2020年6月发行、2030年6月到期的优先票据；
•“2051年附属票据”是指Ares Holdings的全资附属公司于2021年6月发行，于2051年6月到期的附属票据；及
•2052年优先票据是指Ares Holdings的全资附属公司于2022年1月发行的优先票据，到期日为2052年2月。
本报告中使用的许多术语，包括AUM、FPAUM、FRE和RI，可能无法与其他公司使用的类似标题的衡量标准相比较。此外，我们对AUM和FPAUM的定义并不是基于管理我们管理的基金的协议中对AUM或FPAUM的任何定义，可能与我们所属的其他协议中所阐述的AUM或FPAUM的定义不同，也可能与美国证券交易委员会或其他监管机构使用的定义不同。此外，FRE和RI不是根据GAAP计算的业绩衡量标准。我们使用FRE和RI来衡量经营业绩，而不是流动性。FRE和RI不应被孤立地考虑，或作为根据公认会计原则编制的营业收入、净收入、营业现金流量或其他收益或现金流量表数据的替代品。由于上述调整，在不考虑相关GAAP措施的情况下使用FRE和RI是不够的。我们的管理层通过使用FRE和RI作为GAAP结果的补充措施来弥补这些限制。我们提出这些措施是为了更全面地了解我们的业绩，作为我们的管理措施。
整个报告中的金额和百分比可能反映四舍五入调整，因此合计可能看起来不是总和。
第一部分-财务信息
项目1.财务报表
阿瑞斯管理公司
财务状况简明合并报表
(金额以千为单位，但 分享 数据) | | | | | | | | | | | | |
| 自.起 | |
| | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 | |
| (未经审计) | | | |
| 资产 | | | | |
| 现金和现金等价物 | $ | 311,827 | | | $ | 389,987 | | |
投资(包括应计附带权益#美元3,490,841及$3,106,577分别于2023年9月30日和2022年12月31日) | 4,436,746 | | | 3,974,734 | | |
| 应由关联公司支付 | 690,475 | | | 758,472 | | |
| 其他资产 | 306,492 | | | 381,137 | | |
| 经营性租赁资产使用权 | 259,537 | | | 155,950 | | |
| 无形资产，净额 | 1,033,590 | | | 1,208,220 | | |
| 商誉 | 997,801 | | | 999,656 | | |
| 综合基金资产： | | | | |
| 现金和现金等价物 | 885,318 | | | 724,641 | | |
| 信托账户中的投资 | 1,002,787 | | | 1,013,382 | | |
| 按公允价值计算的投资 | 13,221,997 | | | 12,191,251 | | |
| 应由关联公司支付 | 12,352 | | | 15,789 | | |
| 出售证券的应收账款 | 153,210 | | | 124,050 | | |
| 其他资产 | 71,761 | | | 65,570 | | |
| 总资产 | $ | 23,383,893 | | | $ | 22,002,839 | | |
| 负债 | | | | |
| 应付账款、应计费用和其他负债 | $ | 264,485 | | | $ | 231,921 | | |
| 应计补偿 | 361,017 | | | 510,130 | | |
| 由于附属公司 | 210,729 | | | 252,798 | | |
| 应支付的绩效相关薪酬 | 2,538,450 | | | 2,282,209 | | |
| 债务义务 | 2,340,173 | | | 2,273,854 | | |
| 经营租赁负债 | 326,902 | | | 190,616 | | |
| 综合基金的负债： | | | | |
| 应付账款、应计费用和其他负债 | 243,337 | | | 168,286 | | |
| 由于附属公司 | — | | | 4,037 | | |
| 应为购买的证券支付 | 512,879 | | | 314,193 | | |
| CLO贷款义务，按公允价值计算 | 11,460,963 | | | 10,701,720 | | |
| 资金借款 | 80,741 | | | 168,046 | | |
| 总负债 | 18,339,676 | | | 17,097,810 | | |
| 承付款和或有事项 | | | | |
| 综合基金的可赎回利息 | 1,002,587 | | | 1,013,282 | | |
| 在阿瑞斯运营集团实体中的可赎回权益 | 23,176 | | | 93,129 | | |
| 综合基金中的非控制性权益 | 1,053,433 | | | 1,074,356 | | |
| 阿瑞斯运营集团实体中的非控股权益 | 1,231,842 | | | 1,135,023 | | |
| 股东权益 | | | | |
| | | | |
A类普通股，$0.01面值，1,500,000,000授权股份(184,360,944股票和173,892,036分别于2023年9月30日及2022年12月31日发行及发行的股份) | 1,844 | | | 1,739 | | |
无投票权普通股，$0.01面值，500,000,000授权股份(3,489,911于2023年9月30日及2022年12月31日发行及发行的股份) | 35 | | | 35 | | |
B类普通股，$0.01面值，1,000授权股份(1,000于2023年9月30日及2022年12月31日发行及发行的股份) | — | | | — | | |
C类普通股，$0.01面值，499,999,000授权股份(118,132,697股票和117,231,288分别于2023年9月30日及2022年12月31日发行及发行的股份) | 1,181 | | | 1,172 | | |
| 追加实收资本 | 2,262,735 | | | 1,970,754 | | |
| 累计赤字 | (515,351) | | | (369,475) | | |
| 累计其他综合亏损，税后净额 | (17,265) | | | (14,986) | | |
| 股东权益总额 | 1,733,179 | | | 1,589,239 | | |
| 总股本 | 4,018,454 | | | 3,798,618 | | |
| 总负债、可赎回利息、非控股权益和权益 | $ | 23,383,893 | | | $ | 22,002,839 | | |
见未经审计简明综合财务报表附注。
阿瑞斯管理公司
简明综合业务报表
(金额以千为单位，共享数据除外)
(未经审计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月， | | 截至9月30日的9个月， |
| | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | |
| 收入 | | | | | | | | | |
| 管理费 | $ | 637,517 | | | $ | 548,458 | | | $ | 1,853,304 | | | $ | 1,546,350 | | | |
| 附带权益分配 | (28,126) | | | 192,186 | | | 541,828 | | | 417,779 | | | |
| 奖励费 | 16,454 | | | 8,882 | | | 33,327 | | | 29,979 | | | |
| 本金投资收益 | 9,339 | | | 11,582 | | | 38,985 | | | 15,521 | | | |
| 行政费、交易费和其他费用 | 36,071 | | | 40,182 | | | 110,459 | | | 108,090 | | | |
| 总收入 | 671,255 | | | 801,290 | | | 2,577,903 | | | 2,117,719 | | | |
| 费用 | | | | | | | | | |
| 薪酬和福利 | 367,502 | | | 425,419 | | | 1,095,833 | | | 1,155,031 | | | |
| 与绩效相关的薪酬 | (25,448) | | | 142,934 | | | 401,990 | | | 316,818 | | | |
| 一般、行政和其他费用 | 211,842 | | | 319,352 | | | 501,340 | | | 562,441 | | | |
| | | | | | | | | |
| 综合基金的开支 | 7,064 | | | 10,397 | | | 28,171 | | | 28,364 | | | |
| 总费用 | 560,960 | | | 898,102 | | | 2,027,334 | | | 2,062,654 | | | |
| 其他收入(费用) | | | | | | | | | |
| 投资已实现和未实现收益(损失)净额 | (1,770) | | | 4,431 | | | 5,226 | | | 10,765 | | | |
| 利息和股息收入 | 4,752 | | | 2,086 | | | 11,281 | | | 5,064 | | | |
| 利息支出 | (25,975) | | | (18,307) | | | (76,800) | | | (51,174) | | | |
| 其他收入(费用)，净额 | 5,742 | | | 2,601 | | | (1,068) | | | 10,194 | | | |
| 合并基金投资的已实现和未实现净收益(亏损) | 79,591 | | | (30) | | | 188,717 | | | 8,031 | | | |
| 综合基金的利息和其他收入 | 255,600 | | | 158,415 | | | 712,992 | | | 396,080 | | | |
| 合并基金的利息支出 | (201,363) | | | (112,762) | | | (540,954) | | | (266,028) | | | |
| 其他收入合计，净额 | 116,577 | | | 36,434 | | | 299,394 | | | 112,932 | | | |
| 税前收益(亏损) | 226,872 | | | (60,378) | | | 849,963 | | | 167,997 | | | |
| 所得税支出(福利) | 29,898 | | | (11,599) | | | 113,418 | | | 22,272 | | | |
| 净收益(亏损) | 196,974 | | | (48,779) | | | 736,545 | | | 145,725 | | | |
| 减去：可归因于综合基金非控股权益的净收入 | 80,289 | | | 16,340 | | | 174,663 | | | 48,700 | | | |
| 可归因于阿瑞斯经营集团实体的净收益(亏损) | 116,685 | | | (65,119) | | | 561,882 | | | 97,025 | | | |
| 减去：可归因于Ares运营集团实体的可赎回利息的净收益(亏损) | 758 | | | 93 | | | (332) | | | 35 | | | |
| 减去：可归因于阿瑞斯运营集团实体非控股权益的净收益(亏损) | 54,104 | | | (29,666) | | | 261,838 | | | 46,942 | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| Ares管理公司A类和无投票权普通股股东应占净收益(亏损) | $ | 61,823 | | | $ | (35,546) | | | $ | 300,376 | | | $ | 50,048 | | | |
| A类普通股和无投票权普通股每股净收益(亏损)： | | | | | | | | | |
| 基本信息 | $ | 0.30 | | | $ | (0.22) | | | $ | 1.54 | | | $ | 0.23 | | | |
| 稀释 | $ | 0.30 | | | $ | (0.22) | | | $ | 1.54 | | | $ | 0.23 | | | |
| A类和无投票权普通股的加权平均股份： | | | | | | | | | |
| 基本信息 | 186,218,638 | | | 175,631,144 | | | 182,757,955 | | | 175,010,241 | | | |
| 稀释 | 186,218,638 | | | 175,631,144 | | | 182,757,955 | | | 175,010,241 | | | |
几乎所有收入都来自本公司的关联基金。
见未经审计简明综合财务报表附注。
阿瑞斯管理公司
简明综合全面收益表
(金额以千为单位)
(未经审计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月， | | 截至9月30日的9个月， | |
| | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | | |
| 净收益(亏损) | | $ | 196,974 | | | $ | (48,779) | | | $ | 736,545 | | | $ | 145,725 | | | | |
| 其他全面亏损： | | | | | | | | | | | |
| 外币折算调整，税后净额 | | (23,984) | | | (29,611) | | | (21,780) | | | (71,648) | | | | |
| 全面收益(亏损)合计 | | 172,990 | | | (78,390) | | | 714,765 | | | 74,077 | | | | |
| 减去：综合基金中非控股权益的综合收益 | | 68,976 | | | 7,141 | | | 157,055 | | | 24,506 | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 减去：可归因于阿瑞斯运营集团实体的可赎回利息的综合收益(亏损) | | 659 | | | (840) | | | (738) | | | (2,225) | | | | |
| 减去：可归因于阿瑞斯运营集团实体非控股权益的全面收益(亏损) | | 49,110 | | | (37,518) | | | 260,351 | | | 28,712 | | | | |
| 阿瑞斯管理公司的全面收益(亏损) | | $ | 54,245 | | | $ | (47,173) | | | $ | 298,097 | | | $ | 23,084 | | | | |
见未经审计简明综合财务报表附注。
阿瑞斯管理公司
简明综合权益变动表
(金额以千为单位)
(未经审计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | A类普通股 | | 无投票权普通股 | | C类普通股 | | 额外实收资本 | | 累计赤字 | | 累计其他综合损失 | | 阿瑞斯运营集团实体中的非控股权益 | | 非控股权益
合并基金 | | 总股本 |
| 2022年12月31日的余额 | | | | $ | 1,739 | | | $ | 35 | | | $ | 1,172 | | | $ | 1,970,754 | | | $ | (369,475) | | | $ | (14,986) | | | $ | 1,135,023 | | | $ | 1,074,356 | | | $ | 3,798,618 | |
| 所有权权益和相关税收优惠的变化 | | | | 19 | | | — | | | 34 | | | (36,777) | | | — | | | — | | | 87,541 | | | (4,689) | | | 46,128 | |
| 普通股发行 | | | | 14 | | | — | | | — | | | 115,350 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 115,364 | |
| 出资 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,172 | | | 93,585 | | | 94,757 | |
| 分红/分红 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (145,386) | | | — | | | (103,363) | | | (20,933) | | | (269,682) | |
| 净收入 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 94,039 | | | — | | | 88,408 | | | 26,693 | | | 209,140 | |
| 货币折算调整，税后净额 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 2,641 | | | 1,756 | | | 2,390 | | | 6,787 | |
| 股权补偿 | | | | — | | | — | | | — | | | 41,541 | | | — | | | — | | | 27,537 | | | — | | | 69,078 | |
| 股票期权行权 | | | | 5 | | | — | | | — | | | 9,175 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 9,180 | |
| 2023年3月31日的余额 | | | | 1,777 | | | 35 | | | 1,206 | | | 2,100,043 | | | (420,822) | | | (12,345) | | | 1,238,074 | | | 1,171,402 | | | 4,079,370 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 所有权权益和相关税收优惠的变化 | | | | 10 | | | — | | | (9) | | | (151) | | | — | | | — | | | (4,086) | | | (322,729) | | | (326,965) | |
| 普通股发行 | | | | — | | | — | | | — | | | 737 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 737 | |
| 出资 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,071 | | | 78,632 | | | 79,703 | |
| 分红/分红 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (149,218) | | | — | | | (109,651) | | | (14,992) | | | (273,861) | |
| 净收入 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 144,514 | | | — | | | 119,326 | | | 67,681 | | | 331,521 | |
| 货币折算调整，税后净额 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 2,658 | | | 1,751 | | | (8,685) | | | (4,276) | |
| 股权补偿 | | | | — | | | — | | | — | | | 37,609 | | | — | | | — | | | 24,672 | | | — | | | 62,281 | |
| 股票期权行权 | | | | 25 | | | — | | | — | | | 43,935 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 43,960 | |
| 2023年6月30日的余额 | | | | 1,812 | | | 35 | | | 1,197 | | | 2,182,173 | | | (425,526) | | | (9,687) | | | 1,271,157 | | | 971,309 | | | 3,992,470 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 所有权权益和相关税收优惠的变化 | | | | 17 | | | — | | | (16) | | | 15,435 | | | — | | | — | | | (14,757) | | | (7,210) | | | (6,531) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 出资 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 148 | | | 41,378 | | | 41,526 | |
| 分红/分红 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (151,648) | | | — | | | (97,936) | | | (21,020) | | | (270,604) | |
| 净收入 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 61,823 | | | — | | | 54,104 | | | 80,289 | | | 196,216 | |
| 货币折算调整，税后净额 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (7,578) | | | (4,994) | | | (11,313) | | | (23,885) | |
| 股权补偿 | | | | — | | | — | | | — | | | 37,856 | | | — | | | — | | | 24,120 | | | — | | | 61,976 | |
| 股票期权行权 | | | | 15 | | | — | | | — | | | 27,271 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 27,286 | |
| 2023年9月30日的余额 | | | | $ | 1,844 | | | $ | 35 | | | $ | 1,181 | | | $ | 2,262,735 | | | $ | (515,351) | | | $ | (17,265) | | | $ | 1,231,842 | | | $ | 1,053,433 | | | $ | 4,018,454 | |
见未经审计简明综合财务报表附注。
阿瑞斯管理公司
简明综合权益变动表
(金额以千为单位)
(未经审计) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | A类普通股 | | 无投票权普通股 | | C类普通股 | | 额外实收资本 | | 累计赤字 | | 累计其他综合损失 | | 阿瑞斯运营集团实体中的非控股权益 | | 非控股权益
合并基金 | | 总股本 |
| 2021年12月31日的余额 | | | | $ | 1,684 | | | $ | 35 | | | $ | 1,186 | | | $ | 1,913,559 | | | $ | (89,382) | | | $ | (1,855) | | | $ | 1,397,747 | | | $ | 591,452 | | | $ | 3,814,426 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 所有权权益和相关税收优惠的变化 | | | | 28 | | | — | | | (1) | | | (110,577) | | | — | | | — | | | (90,843) | | | 19,202 | | | (182,191) | |
| 普通股发行 | | | | 1 | | | | | — | | | 12,834 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 12,835 | |
| 出资 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,079 | | | 82,930 | | | 84,009 | |
| 分红/分红 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (111,406) | | | — | | | (100,480) | | | (34,958) | | | (246,844) | |
| 净收入 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 45,863 | | | — | | | 47,254 | | | 47,382 | | | 140,499 | |
| 货币折算调整，税后净额 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (4,164) | | | (2,803) | | | (5,095) | | | (12,062) | |
| 股权补偿 | | | | — | | | — | | | — | | | 31,896 | | | — | | | — | | | 21,706 | | | — | | | 53,602 | |
| 股票期权行权 | | | | 2 | | | | | — | | | 3,345 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 3,347 | |
| 2022年3月31日的余额 | | | | 1,715 | | | 35 | | | 1,185 | | | 1,851,057 | | | (154,925) | | | (6,019) | | | 1,273,660 | | | 700,913 | | | 3,667,621 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 所有权权益和相关税收优惠的变化 | | | | — | | | — | | | (1) | | | (5,599) | | | — | | | — | | | (3,135) | | | 5,815 | | | (2,920) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 出资 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 969 | | | 135,350 | | | 136,319 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 分红/分红 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (111,506) | | | — | | | (82,958) | | | (18,680) | | | (213,144) | |
| 净收益(亏损) | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 39,731 | | | — | | | 29,354 | | | (15,022) | | | 54,063 | |
| 货币折算调整，税后净额 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (11,173) | | | (7,575) | | | (9,900) | | | (28,648) | |
| 股权补偿 | | | | — | | | — | | | — | | | 29,569 | | | — | | | — | | | 19,990 | | | — | | | 49,559 | |
| 股票期权行权 | | | | 3 | | | — | | | — | | | 5,294 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 5,297 | |
| 2022年6月30日的余额 | | | | 1,718 | | | 35 | | | 1,184 | | | 1,880,321 | | | (226,700) | | | (17,192) | | | 1,230,305 | | | 798,476 | | | 3,668,147 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 所有权权益和相关税收优惠的变化 | | | | 3 | | | — | | | (1) | | | (3,173) | | | — | | | — | | | (4,354) | | | (479) | | | (8,004) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 出资 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,549 | | | 80,366 | | | 81,915 | |
| 分红/分红 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (111,952) | | | — | | | (88,041) | | | (50,794) | | | (250,787) | |
| 净收益(亏损) | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (35,546) | | | — | | | (29,666) | | | 16,340 | | | (48,872) | |
| 货币折算调整，税后净额 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (11,627) | | | (7,852) | | | (9,199) | | | (28,678) | |
| 股权补偿 | | | | — | | | — | | | — | | | 28,704 | | | — | | | — | | | 19,336 | | | — | | | 48,040 | |
| 股票期权行权 | | | | 3 | | | — | | | — | | | 5,884 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 5,887 | |
| 2022年9月30日的余额 | | | | 1,724 | | | 35 | | | 1,183 | | | 1,911,736 | | | (374,198) | | | (28,819) | | | 1,121,277 | | | 834,710 | | | 3,467,648 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 所有权权益和相关税收优惠的变化 | | | | 12 | | | — | | | (11) | | | 22,936 | | | — | | | — | | | (7,348) | | | (20,532) | | | (4,943) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 出资 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,598 | | | 250,750 | | | 252,348 | |
| 分红/分红 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (112,770) | | | — | | | (115,364) | | | (73,859) | | | (301,993) | |
| 净收入 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 117,493 | | | — | | | 105,950 | | | 70,633 | | | 294,076 | |
| 货币折算调整，税后净额 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 13,833 | | | 9,416 | | | 12,654 | | | 35,903 | |
| 股权补偿 | | | | — | | | — | | | — | | | 29,411 | | | — | | | — | | | 19,494 | | | — | | | 48,905 | |
| 股票期权行权 | | | | 3 | | | — | | | — | | | 6,671 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 6,674 | |
| 2022年12月31日的余额 | | | | $ | 1,739 | | | $ | 35 | | | $ | 1,172 | | | $ | 1,970,754 | | | $ | (369,475) | | | $ | (14,986) | | | $ | 1,135,023 | | | $ | 1,074,356 | | | $ | 3,798,618 | |
见未经审计简明综合财务报表附注。
阿瑞斯管理公司
现金流量表简明合并报表
(金额以千为单位)
(未经审计)
| | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的9个月， |
| | 2023 | | 2022 | | |
| 经营活动的现金流： | | | | | |
| 净收入 | $ | 736,545 | | | $ | 145,725 | | | |
| | | | | |
| 将净收入与经营活动提供(用于)的现金净额进行调整 | 312,180 | | | 320,950 | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 对综合基金中可分配给非控制性权益的经营活动提供(用于)的净收入与现金净额的调整 | (948,908) | | | (1,128,425) | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 因经营资产和负债变化而产生的现金流 | 135,660 | | | 313,649 | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 由于经营资产和负债的变化而产生的现金流，可分配给合并基金中的可赎回和非控制权益 | 91,314 | | | (195,504) | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 经营活动提供(用于)的现金净额 | 326,791 | | | (543,605) | | | |
| 投资活动产生的现金流： | | | | | |
| 购买家具、设备和租赁改进，扣除处置净额 | (44,177) | | | (28,388) | | | |
| 收购，扣除收购现金后的净额 | — | | | (301,658) | | | |
| 用于投资活动的现金净额 | (44,177) | | | (330,046) | | | |
| 融资活动的现金流： | | | | | |
| | | | | |
| 来自信贷安排的收益 | 735,000 | | | 940,000 | | | |
| 发行优先票据所得款项 | — | | | 488,915 | | | |
| | | | | |
| 偿还信贷安排 | (670,000) | | | (910,000) | | | |
| | | | | |
| 股息和分配。 | (760,085) | | | (608,220) | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 股票期权行权 | 80,426 | | | 14,531 | | | |
| 与股权奖励的股份净额结算有关的已支付税款 | (145,421) | | | (194,223) | | | |
| 其他融资活动 | 902 | | | 2,457 | | | |
| 可分配给综合基金中的可赎回和非控制权益： | | | | | |
| 综合基金中可赎回和非控制权益的供款 | 735,944 | | | 298,646 | | | |
| 综合基金中对非控制性权益的分配 | (56,945) | | | (104,432) | | | |
| 赎回综合基金的可赎回权益 | (553,718) | | | — | | | |
| 综合基金借款债务项下的借款 | 549,664 | | | 1,120,680 | | | |
| 按综合基金偿还贷款债务 | (257,370) | | | (121,273) | | | |
| 融资活动提供(用于)的现金净额 | (341,603) | | | 927,081 | | | |
| 汇率变动的影响 | (19,171) | | | (35,585) | | | |
| 现金和现金等价物净变化 | (78,160) | | | 17,845 | | | |
| 期初现金及现金等价物 | 389,987 | | | 343,655 | | | |
| 期末现金和现金等价物 | $ | 311,827 | | | $ | 361,500 | | | |
| 补充披露非现金融资活动： | | | | | |
| 与收购相关的活动发行A类普通股 | $ | 116,101 | | | $ | 12,835 | | | |
| 与管理激励计划的结算相关的AOG单位的发放 | $ | 245,647 | | | $ | — | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
见未经审计简明综合财务报表附注。
目录表
阿瑞斯管理公司
未经审计简明合并财务报表附注
(美元以千为单位，共享数据和另有说明除外)
1.组织结构
Ares Management Corporation(“公司”)是特拉华州的一家公司，及其子公司是一家领先的全球另类投资管理公司，经营着涵盖信贷、私募股权、房地产和二手房。有关分部的信息应与“注13.分部报告”一起阅读。本公司的附属公司担任各投资集团(“Ares基金”)内各基金及管理账户的普通合伙人及/或投资管理人。这些子公司为Ares基金提供投资咨询服务，以换取管理费。
随附的未经审计财务报表包括本公司及其附属公司的简明综合业绩。本公司为一家控股公司，透过Ares Holdings L.P.(“Ares Holdings”)经营及控制Ares Holdings L.P.的所有业务及事务，并进行其所有重大业务活动。Ares Holdings代表“Ares运营集团”或“AOG”的所有活动，可以互换地指代。本公司透过其全资附属公司Ares Holdco LLC间接成为Ares营运集团实体的普通合伙人。
本公司及其全资子公司管理或控制“附注2.重要会计政策摘要”中所述合并在所附财务报表中的某些实体。这些实体包括Ares基金、联合投资工具、抵押贷款债券或基金(统称为“CLO”)和特殊目的收购公司(“SPAC”)(统称为“综合基金”)。
将综合基金的结果计入综合基金，将大大增加未经审计的简明综合财务报表中资产、负债、收入、费用和现金流量的报告金额。然而，本文中包含的综合基金业绩对Ares Management Corporation或其股东权益的净收入没有直接影响，除非考虑到赎回或清算偏好需要根据利润分享协议的特定条款重新分配所有权。相反，投资者在综合基金中的经济所有权权益反映为综合基金中的可赎回和非控制权益。此外，可分配给综合基金中可赎回和非控制权益的现金流量在合并现金流量表中具体可识别。
2.主要会计政策摘要
陈述的基础
所附未经审核简明综合财务报表乃根据美国中期财务资料公认会计原则(“GAAP”)及Form 10-Q季度报告指示编制。未经审计的简明综合财务报表，包括这些附注，未经审计，不包括年度财务报表所要求的部分披露。管理层相信已作出所有必要的调整，以使未经审核的简明综合财务报表得以公平列报，并确保在编制未经审核的简明综合财务报表时所作的估计是合理及审慎的，而所有该等调整均属正常经常性性质。提出的中期经营结果不一定代表任何其他中期或全年的预期结果。这些未经审计的简明综合财务报表应与提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的截至2022年12月31日的Form 10-K年度报告中包含的已审计综合财务报表一并阅读。
未经审核简明综合财务报表包括AOG实体、其综合附属公司及若干综合基金的账目及活动。合并后，所有公司间余额和交易均已冲销。
该公司已将某些前期金额重新分类，以符合本年度的列报方式。
阿瑞斯运营集团实体中的非控股权益
AOG实体的非控股权益为非本公司直接或间接持有的Ares营运集团单位(“AOG单位”)所有者应占权益及净收入的一部分。这些所有者主要由Ares Owners Holdings L.P.组成，但也包括与本公司建立合资企业的其他战略分销伙伴关系和其他非控股战略投资者。在AOG实体中的非控股权益根据报告期内对AOG的贡献和AOG的分配进行调整，并为已分配收入
目录表
阿瑞斯管理公司
未经审计简明合并财务报表附注(续)
(美元以千为单位，共享数据和另有说明除外)
根据其在报告所述期间按比例天数的历史所有权百分比，或根据与某些成员利益有关的活动，从小岛屿国家集团各实体获得的数据。
可赎回利息
于2020年7月1日，本公司完成对SSG Capital Holdings Limited及其营运附属公司(“SSG”，其后更名为“Ares SSG”)多数股权的收购(“SSG收购”)。关于收购SSG，SSG的前所有者保留了本公司收购的业务的20%的所有权权益。在某些情况下，本公司有能力根据本公司或SSG的前所有者发起的合同安排获得SSG的全部所有权。由于收购上水集团剩余权益并非本公司全权酌情决定，故上水集团前拥有人持有的所有权权益被分类为可赎回权益，代表夹层股权。
于收购SSG当日，AOG实体的可赎回权益最初按公允价值于简明综合财务状况报表夹层权益内入账。收益(亏损)根据可赎回权益的所有权百分比进行分配。于收购日期，本公司认为有可能赎回可赎回权益。于每个资产负债表日，可赎回权益的账面值按本公司与上港集团前拥有人之间的合约安排的条款所界定的赎回金额列报，但以赎回金额超过收购日的初步计量为限。本公司确认赎回金额的变动，并对简明综合财务状况表内股东权益内的留存收益或在没有留存收益的情况下额外缴入资本作出相应调整。
与收购剩余股份的合并协议有关20Ares SSG收费业务的%所有权权益由SSG的前所有者保留(“SSG收购”)，AOG实体的部分可赎回权益于2023年3月31日购买，本公司现在拥有100阿瑞斯SSG的收费业务的%。SSG的收购是通过新发行的A类普通股完成的。在AOG实体的剩余可赎回权益指未包括在SSG收购内的若干投资的所有权，并继续以赎回金额在简明综合财务状况报表夹层权益内列报。
综合基金中的可赎回权益是指公司赞助的每一家SPAC发行的A类普通股(如适用)。2023年4月25日，阿瑞斯第二次赞助的SPAC--阿瑞斯收购公司II(纽约证券交易所股票代码：AACT)(以下简称AAC II)完成首次公开募股。首次公开募股产生的总收益为#美元500.0 万Ares Acquisition Corporation发行的A类普通股（纽约证券交易所：AAC）（“瑞声科技I”及该等股份，“瑞声科技I A类普通股”）及瑞声科技II发行之A类普通股（（cid：129）“瑞声科技II A类普通股”，连同瑞声科技I A类普通股，如果SPAC没有完成与股东批准条款相关的业务合并或要约收购，公众股东可以将其赎回为现金。A类普通股股东拥有被认为不受SPAC控制的赎回权。于各结算日，可赎回权益之账面值按赎回金额呈列。于截至2023年9月30日止九个月，就延长完成业务合并的期限而言，瑞声科技I股东选择赎回合共$553.7 从AAC I的信托账户中支付的100万美元。截至2023年9月30日，其余 45,604,260瑞声I类A类普通股及所有50,000,000瑞声II A类普通股于简明综合财务状况表内，于夹层权益内按赎回金额列报。
近期会计公告
本公司考虑财务会计准则委员会(“FASB”)发布的所有会计准则更新(“ASU”)的适用性和影响。华硕经评估后被确定为不适用或预期将对其未经审计的简明综合财务报表产生重大影响。
目录表
阿瑞斯管理公司
未经审计简明合并财务报表附注(续)
(美元以千为单位，共享数据和另有说明除外)
3.商誉及无形资产
无形资产，净额
下表汇总了该公司无形资产的账面价值，扣除累计摊销后的净额：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | |
| 截至2023年9月30日的加权平均摊销期限(以年为单位) | | 截至9月30日， | | 截至12月31日， |
| | 2023 | | 2022 |
| 管理合同 | 4.4 | | $ | 571,542 | | | $ | 586,077 | |
| 客户关系 | 8.8 | | 178,620 | | | 262,301 | |
| 商号 | 0.0 | | — | | | 11,079 | |
| 其他 | 1.1 | | 500 | | | 500 | |
| 有限寿命无形资产 | | | 750,662 | | | 859,957 | |
| 外币折算 | | | (841) | | | 935 | |
| 有限寿命无形资产总额 | | | 749,821 | | | 860,892 | |
| 减去：累计摊销 | | | (284,031) | | | (220,472) | |
| 有限寿命无形资产净额 | | | 465,790 | | | 640,420 | |
| 管理合同 | | | 567,800 | | | 567,800 | |
| | | | | |
| 活生生的无限无形资产 | | | 567,800 | | | 567,800 | |
| 无形资产，净额 | | | $ | 1,033,590 | | | $ | 1,208,220 | |
在2023年第三季度，公司记录了一笔非现金减值费用#美元65.7收购二级市场集团所包括的Landmark Partners，LLC(“Landmark收购”)的客户关系的账面价值为1000万美元。减值的主要指标是，截至收购Landmark之日，现有投资者对私募股权二级市场基金管理下的资产支付的预期费用较低。在2023年第二季度，公司记录的非现金减值费用为#美元4.41000万美元和300万美元0.7分别为房地产组和信贷组内某些基金的管理合同的公允价值。减值的主要指标是这些基金产生的未来手续费收入低于预期。于2023年第一季度，本公司将Ares SSG更名为Asia Credit，并停止使用SSG商品名称。因此，公司计入了相当于SSG商号账面价值#美元的非现金减值费用7.82023年第一季度加速摊销费用。
于2022年第三季度，本公司记录的非现金减值费用为181.61000万美元，与我们的二级市场集团更名为Ares二级市场以及停止使用Landmark商标以及某些管理合同的公允价值有关，这些合同涉及支付的费用低于预期的管理资产。
与无形资产有关的摊销费用，不包括上述加速摊销，为#美元。31.01000万美元和300万美元32.7截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月分别为10万美元和95.01000万美元和300万美元101.5在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中分别列报1000万美元，并在简明综合经营报表中作为一般、行政和其他费用列报。在截至2023年9月30日的9个月内，该公司109.3减值和全额摊销的无形资产1.8亿美元。
商誉
下表汇总了公司商誉的账面价值：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 信贷集团 | | 私募股权集团 | | 房地产集团 | | 中学组 | | 其他 | | 总计 |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 截至2022年12月31日的余额 | $ | 32,196 | | | $ | 48,070 | | | $ | 277,183 | | | $ | 417,620 | | | $ | 224,587 | | | $ | 999,656 | |
| 收购 | — | | | — | | | 22 | | | — | | | — | | | 22 | |
| 重新分配 | 224,587 | | | — | | | — | | | — | | | (224,587) | | | — | |
| 外币折算 | (1,879) | | | — | | | — | | | 2 | | | — | | | (1,877) | |
| 截至2023年9月30日的余额 | $ | 254,904 | | | $ | 48,070 | | | $ | 277,205 | | | $ | 417,622 | | | $ | — | | | $ | 997,801 | |
目录表
阿瑞斯管理公司
未经审计简明合并财务报表附注(续)
(美元以千为单位，共享数据和另有说明除外)
关于“附注2.重要会计政策摘要”中所述的SSG收购，前Ares SSG报告单位已全部转让给信贷组，总商誉为#美元。224.61000万美元已经相应地重新分配。
曾经有过不是截至二零二三年及二零二二年九月三十日止九个月录得商誉减值。外币换算之影响于本集团之其他全面收益（亏损）内反映。 简明综合全面收益表。
4.投资
下表汇总了该公司的投资：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 自.起 | | 占投资总额的百分比 |
| | | |
| 9月30日， | | 十二月三十一日， | | 9月30日， | | 十二月三十一日， |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 权益法投资： | | | | | | | |
权益法-附带权益 | $ | 3,490,841 | | | $ | 3,106,577 | | | 78.7% | | 78.2% |
| 权益法私人投资合伙企业权益-本金 | 580,140 | | | 543,592 | | | 13.1 | | 13.7 |
| 权益法私人投资合伙权益及其他（按公平值持有） | 158,542 | | | 123,170 | | | 3.6 | | 3.1 |
| 权益法私人投资合伙权益及其他 | 45,816 | | | 47,439 | | | 1.0 | | 1.2 |
| 权益法投资总额 | 4,275,339 | | | 3,820,778 | | | 96.4 | | 96.2 |
| | | | | | | |
| 抵押贷款债券 | 20,879 | | | 25,163 | | | 0.5 | | 0.6 |
| 其他固定收益 | 54,336 | | | 51,771 | | | 1.2 | | 1.2 |
| 按公允价值计量的抵押贷款债务和其他固定收入 | 75,215 | | | 76,934 | | | 1.7 | | 1.8 |
| | | | | | | |
| 按公允价值计算的普通股 | 86,192 | | | 77,022 | | | 1.9 | | 2.0 |
| 总投资 | $ | 4,436,746 | | | $ | 3,974,734 | | | | | |
| | | | | | | |
权益法投资
本公司的权益法投资包括未合并但本公司对其施加重大影响的投资。本公司评估其每一项权益法投资，以确定是否有任何重大定义的指导，从美国证券交易委员会。截至2023年及2022年9月30日止三个月及九个月，本公司概无持有个别权益法投资符合重要性标准。
下表列示本公司的其他收入（来自权益法投资的净额），其计入简明综合经营报表内的本金投资收入、投资的已变现及未变现收益（亏损）净额以及利息及股息收入：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月， | | 截至9月30日的9个月， |
| | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | |
与权益法投资有关的其他收入净额共计 | | $ | 1,845 | | | $ | 16,228 | | | $ | 34,900 | | | $ | 25,065 | | | |
就本公司的权益法投资而言，重大资产预期可产生长期资本增值及╱或利息收入，重大负债为资产融资所抵押或与资产融资有关的债务工具，而净收入主要由该等净资产的公平值变动组成。
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合并基金的投资
下表概述合并基金持有的投资： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至的公允价值 | | 占投资总额的百分比 |
| | | |
| 9月30日， | | 十二月三十一日， | | 9月30日， | | 十二月三十一日， |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 固定收入投资： | | | | | | | |
| 贷款 | $ | 10,001,553 | | | $ | 9,280,522 | | | 70.3% | | 70.3% |
| 信托账户中的投资 | 1,002,787 | | | 1,013,382 | | | 7.0 | | 7.7 |
| 债券 | 561,570 | | | 786,961 | | | 4.0 | | 6.0 |
| | | | | | | |
| 固定收入投资共计 | 11,565,910 | | | 11,080,865 | | | 81.3 | | 84.0 |
| 合伙权益 | 1,486,217 | | | 1,392,169 | | | 10.5 | | 10.5 |
| 股权证券 | 1,172,657 | | | 731,599 | | | 8.2 | | 5.5 |
| 按公允价值计算的总投资 | $ | 14,224,784 | | | $ | 13,204,633 | | | | | |
截至2023年9月30日和2022年12月31日，不是单一发行人或投资（包括合并基金的衍生工具及相关组合投资）的公平值超过 5.0占公司总资产的%。
5.公允价值
公司及合并基金持有的金融工具公允价值
下表概述本公司及合并基金于2023年9月30日按公允价值计量的金融资产及金融负债：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公司金融工具 | | 一级 | | 二级 | | 三级 | | 以资产净值计算的投资 | | 总计： |
按公允价值计算的资产 | | | | | | | | | | |
投资： | | | | | | | | | | |
| 普通股和其他股权证券 | | $ | — | | | $ | 86,192 | | | $ | 154,912 | | | $ | — | | | $ | 241,104 | |
抵押贷款债券和其他固定收益 | | — | | | — | | | 75,215 | | | — | | | 75,215 | |
| 合伙权益 | | — | | | — | | | — | | | 3,630 | | | 3,630 | |
| 按公允价值计算的总投资 | | — | | | 86,192 | | | 230,127 | | | 3,630 | | | 319,949 | |
| 衍生品.外币远期合约 | | — | | | 2,700 | | | — | | | — | | | 2,700 | |
| 按公允价值计算的总资产 | | $ | — | | | $ | 88,892 | | | $ | 230,127 | | | $ | 3,630 | | | $ | 322,649 | |
| 按公允价值计算的负债 | | | | | | | | | | |
| 衍生品.外币远期合约 | | $ | — | | | $ | (801) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (801) | |
| | | | | | | | | | |
| 按公允价值计算的总负债 | | $ | — | | | $ | (801) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (801) | |
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 综合基金的财务工具 | | 一级 | | 二级 | | 三级 | | 按资产净值衡量的投资 | | 总计： |
| 按公允价值计算的资产 | | | | | | | | | | |
| 投资： | | | | | | | | | | |
| 固定收入投资： | | | | | | | | | | |
| 贷款 | | $ | 1 | | | $ | 9,451,293 | | | $ | 550,259 | | | $ | — | | | $ | 10,001,553 | |
| 信托账户中的投资 | | 1,002,787 | | | — | | | — | | | — | | | 1,002,787 | |
| 债券 | | — | | | 559,801 | | | 1,769 | | | — | | | 561,570 | |
| | | | | | | | | | |
| 固定收入投资共计 | | 1,002,788 | | | 10,011,094 | | | 552,028 | | | — | | | 11,565,910 | |
| 合伙权益 | | — | | | — | | | — | | | 1,486,217 | | | 1,486,217 | |
| 股权证券 | | 58,139 | | | 2,925 | | | 1,111,593 | | | — | | | 1,172,657 | |
| 按公允价值计算的总投资 | | 1,060,927 | | | 10,014,019 | | | 1,663,621 | | | 1,486,217 | | | 14,224,784 | |
| | | | | | | | | | |
| 衍生品.外币远期合约 | | — | | | 5,499 | | | — | | | — | | | 5,499 | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 按公允价值计算的总资产 | | $ | 1,060,927 | | | $ | 10,019,518 | | | $ | 1,663,621 | | | $ | 1,486,217 | | | $ | 14,230,283 | |
| 按公允价值计算的负债 | | | | | | | | | | |
| CLO的贷款义务 | | $ | — | | | $ | (11,460,963) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (11,460,963) | |
| 衍生品： | | | | | | | | | | |
| 认股权证 | | (13,220) | | | — | | | — | | | — | | | (13,220) | |
| 资产互换 | | — | | | — | | | (2,145) | | | — | | | (2,145) | |
| 外币远期合约 | | — | | | (5,502) | | | — | | | — | | | (5,502) | |
| 按公允价值计算的衍生负债总额 | | (13,220) | | | (5,502) | | | (2,145) | | | — | | | (20,867) | |
| 按公允价值计算的总负债 | | $ | (13,220) | | | $ | (11,466,465) | | | $ | (2,145) | | | $ | — | | | $ | (11,481,830) | |
下表汇总了截至2022年12月31日该公司和综合基金按公允价值计量的金融资产和金融负债：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公司金融工具 | | 一级 | | 二级 | | 三级 | | 以资产净值计算的投资 | | 总计： |
按公允价值计算的资产 | | | | | | | | | | |
投资： | | | | | | | | | | |
| 普通股和其他股权证券 | | $ | — | | | $ | 77,022 | | | $ | 121,785 | | | $ | — | | | $ | 198,807 | |
抵押贷款债券和其他固定收益 | | — | | | — | | | 76,934 | | | — | | | 76,934 | |
| 合伙权益 | | — | | | — | | | — | | | 1,385 | | | 1,385 | |
| 按公允价值计算的总投资 | | — | | | 77,022 | | | 198,719 | | | 1,385 | | | 277,126 | |
| 衍生品.外币远期合约 | | — | | | 4,173 | | | — | | | — | | | 4,173 | |
| 按公允价值计算的总资产 | | $ | — | | | $ | 81,195 | | | $ | 198,719 | | | $ | 1,385 | | | $ | 281,299 | |
| 按公允价值计算的负债 | | | | | | | | | | |
| 衍生品.外币远期合约 | | $ | — | | | $ | (3,423) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (3,423) | |
| | | | | | | | | | |
| 按公允价值计算的总负债 | | $ | — | | | $ | (3,423) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (3,423) | |
目录表
阿瑞斯管理公司
未经审计简明合并财务报表附注(续)
(美元以千为单位，共享数据和另有说明除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 综合基金的财务工具 | | 第I级 | | 第II级 | | 第三级 | | 以资产净值计算的投资 | | 总计 |
| 按公允价值计算的资产 | | | | | | | | | | |
| 投资： | | | | | | | | | | |
| 固定收入投资： | | | | | | | | | | |
| 贷款 | | $ | — | | | $ | 8,663,678 | | | $ | 616,844 | | | $ | — | | | $ | 9,280,522 | |
| 信托账户中的投资 | | 1,013,382 | | | — | | | — | | | — | | | 1,013,382 | |
| 债券 | | — | | | 534,137 | | | 252,824 | | | — | | | 786,961 | |
| 固定收入投资共计 | | 1,013,382 | | | 9,197,815 | | | 869,668 | | | — | | | 11,080,865 | |
| 合伙权益 | | — | | | — | | | 368,655 | | | 1,023,514 | | | 1,392,169 | |
| 股权证券 | | 719 | | | — | | | 730,880 | | | — | | | 731,599 | |
| 按公允价值计算的总投资 | | 1,014,101 | | | 9,197,815 | | | 1,969,203 | | | 1,023,514 | | | 13,204,633 | |
| | | | | | | | | | |
| 衍生品.外币远期合约 | | — | | | 2,900 | | | — | | | — | | | 2,900 | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 按公允价值计算的总资产 | | $ | 1,014,101 | | | $ | 9,200,715 | | | $ | 1,969,203 | | | $ | 1,023,514 | | | $ | 13,207,533 | |
| 按公允价值计算的负债 | | | | | | | | | | |
| CLO的贷款义务 | | $ | — | | | $ | (10,701,720) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (10,701,720) | |
| 衍生品： | | | | | | | | | | |
| 认股权证 | | (9,326) | | | — | | | — | | | — | | | (9,326) | |
| 资产互换 | | — | | | — | | | (3,556) | | | — | | | (3,556) | |
| *外币远期合约 | | — | | | (2,942) | | | — | | | — | | | (2,942) | |
| 按公允价值计算的衍生负债总额 | | (9,326) | | | (2,942) | | | (3,556) | | | — | | | (15,824) | |
| 按公允价值计算的总负债 | | $ | (9,326) | | | $ | (10,704,662) | | | $ | (3,556) | | | $ | — | | | $ | (10,717,544) | |
下表概述了第三级计量的公允价值变动情况：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | |
| 公司的第三级资产 | | 股权证券 | | 固定收益 | | | | | | 总计 |
截至2023年6月30日的余额 | | $ | 165,371 | | | $ | 73,777 | | | | | | | $ | 239,148 | |
| | | | | | | | | | |
购买(1) | | 7 | | | 1,499 | | | | | | | 1,506 | |
| | | | | | | | | | |
销售/结算(2) | | (350) | | | (1,047) | | | | | | | (1,397) | |
| 已实现和未实现增值(折旧)，净额 | | (10,116) | | | 986 | | | | | | | (9,130) | |
截至2023年9月30日的余额 | | $ | 154,912 | | | $ | 75,215 | | | | | | | $ | 230,127 | |
| 与报告日期仍持有的金融资产有关的收益中所列未实现增值/折旧净额的变化 | | $ | (10,116) | | | $ | 986 | | | | | | | $ | (9,130) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 第三级综合基金净资产 | | 股权证券 | | 固定收益 | | | | 衍生工具，净额 | | 总计 |
| 截至2023年6月30日的余额 | | $ | 1,066,065 | | | $ | 648,131 | | | | | $ | (2,693) | | | $ | 1,711,503 | |
| | | | | | | | | | |
| 转接进来 | | 848 | | | 63,379 | | | | | — | | | 64,227 | |
| 转出 | | (36,064) | | | (149,624) | | | | | — | | | (185,688) | |
购买(1) | | 65,220 | | | 150,370 | | | | | 26 | | | 215,616 | |
销售/结算(2) | | (2,364) | | | (165,177) | | | | | — | | | (167,541) | |
| 摊销折扣/溢价 | | 1 | | | 551 | | | | | — | | | 552 | |
| 已实现和未实现增值，净额 | | 17,887 | | | 4,398 | | | | | 522 | | | 22,807 | |
| 截至2023年9月30日的余额 | | $ | 1,111,593 | | | $ | 552,028 | | | | | $ | (2,145) | | | $ | 1,661,476 | |
| 在报告日期仍持有的与金融资产和负债有关的收益中所列未实现增值/折旧净额的变化 | | $ | 17,950 | | | $ | (23,157) | | | | | $ | 426 | | | $ | (4,781) | |
(1)购买包括实物支付的利息和与重组相关的证券。
(2)销售/结算包括分派、本金赎回和与重组相关处置的证券。
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阿瑞斯管理公司
未经审计简明合并财务报表附注(续)
(美元以千为单位，共享数据和另有说明除外)
下表概述了第三级计量的公允价值变动情况：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | |
| 公司的第三级资产和负债 | | 股权证券 | | 固定收益 | | 伙伴关系利益 | | 或有对价 | | 总计 |
截至2022年6月30日的余额 | | $ | 113,881 | | | $ | 46,356 | | | $ | 2,575 | | | $ | (10,748) | | | $ | 152,064 | |
| | | | | | | | | | |
购买(1) | | 894 | | | — | | | — | | | — | | | 894 | |
| 公允价值变动 | | — | | | — | | | — | | | (252) | | | (252) | |
销售/结算(2) | | (1,179) | | | (505) | | | — | | | — | | | (1,684) | |
| 已实现和未实现增值(折旧)，净额 | | 3,676 | | | (26) | | | — | | | — | | | 3,650 | |
截至2022年9月30日的余额 | | $ | 117,272 | | | $ | 45,825 | | | $ | 2,575 | | | $ | (11,000) | | | $ | 154,672 | |
| 未实现增值/折旧净额和公允价值变动，计入报告日仍持有的与金融资产和负债有关的收益 | | $ | 7,111 | | | $ | (26) | | | $ | — | | | $ | (252) | | | $ | 6,833 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 第三级综合基金净资产 | | 股权证券 | | 固定收益 | | 伙伴关系利益 | | 衍生工具，净额 | | 总计 |
| 截至2022年6月30日的余额 | | $ | 480,914 | | | $ | 1,076,254 | | | $ | 250,123 | | | $ | (3,035) | | | $ | 1,804,256 | |
| | | | | | | | | | |
| 转接进来 | | — | | | 171,687 | | | — | | | — | | | 171,687 | |
| 转出 | | — | | | (350,079) | | | — | | | — | | | (350,079) | |
购买(1) | | 49,024 | | | 173,253 | | | 31,258 | | | — | | | 253,535 | |
销售/结算(2) | | (64) | | | (132,226) | | | (22,328) | | | — | | | (154,618) | |
| 摊销折扣/溢价 | | — | | | 521 | | | — | | | — | | | 521 | |
| 已实现和未实现折旧净额 | | (3,823) | | | (18,801) | | | (6,419) | | | (318) | | | (29,361) | |
| 截至2022年9月30日的余额 | | $ | 526,051 | | | $ | 920,609 | | | $ | 252,634 | | | $ | (3,353) | | | $ | 1,695,941 | |
| 在报告日期仍持有的与金融资产和负债有关的收益中所列未实现增值/折旧净额的变化 | | $ | (3,836) | | | $ | (9,067) | | | $ | 5,421 | | | $ | (447) | | | $ | (7,929) | |
(1)购买包括实物支付的利息和与重组相关的证券。
(2)销售/结算包括分派、本金赎回和与重组相关处置的证券。
下表载列截至2023年9月30日止九个月第三级计量的公平值变动概要：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公司的第三级资产 | | 股权证券 | | 固定收益 | | | | | | 总计 | |
截至2022年12月31日的余额 | | $ | 121,785 | | | $ | 76,934 | | | | | | | $ | 198,719 | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
购买(1) | | 38,267 | | | 3,465 | | | | | | | 41,732 | | |
销售/结算(2) | | (1,186) | | | (3,424) | | | | | | | (4,610) | | |
| | | | | | | | | | | |
| 已实现和未实现折旧净额 | | (3,954) | | | (1,760) | | | | | | | (5,714) | | |
截至2023年9月30日的余额 | | $ | 154,912 | | | $ | 75,215 | | | | | | | $ | 230,127 | | |
| 在报告日期仍持有的与金融资产有关的收益中所列未实现折旧净额的变化 | | $ | (4,167) | | | $ | (1,547) | | | | | | | $ | (5,714) | | |
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未经审计简明合并财务报表附注(续)
(美元以千为单位，共享数据和另有说明除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 第三级综合基金净资产 | | 股权证券 | | 固定收益 | | 伙伴关系利益 | | 衍生工具，净额 | | 总计 |
| 截至2022年12月31日的余额 | | $ | 730,880 | | | $ | 869,668 | | | $ | 368,655 | | | $ | (3,556) | | | $ | 1,965,647 | |
| 由于合并发生变化而转出 | | (2,076) | | | (4,563) | | | (374,049) | | | — | | | (380,688) | |
| 转接进来 | | — | | | 192,359 | | | — | | | — | | | 192,359 | |
| 转出 | | (36,681) | | | (553,638) | | | — | | | — | | | (590,319) | |
购买(1) | | 295,030 | | | 484,574 | | | 49,000 | | | — | | | 828,604 | |
销售/结算(2) | | (2,490) | | | (451,426) | | | (48,889) | | | (122) | | | (502,927) | |
| 摊销折扣/溢价 | | 1 | | | 1,476 | | | — | | | — | | | 1,477 | |
| 已实现和未实现增值，净额 | | 126,929 | | | 13,578 | | | 5,283 | | | 1,533 | | | 147,323 | |
| 截至2023年9月30日的余额 | | $ | 1,111,593 | | | $ | 552,028 | | | $ | — | | | $ | (2,145) | | | $ | 1,661,476 | |
| 在报告日期仍持有的与金融资产和负债有关的收益中所列未实现增值/折旧净额的变化 | | $ | 127,001 | | | $ | (15,704) | | | $ | — | | | $ | 1,283 | | | $ | 112,580 | |
(1)购买包括实物支付的利息和与重组相关的证券。
(2)销售/结算包括分派、本金赎回和与重组相关处置的证券。
下表载列第三级计量之公平值变动概要：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | |
| 公司的第三级资产和负债 | | 股本证券 | | 固定收益 | | 伙伴关系 利益 | | 或有对价 | | | | 总计 |
截至2021年12月31日的余额 | | $ | 108,949 | | | $ | 52,397 | | | $ | 2,575 | | | $ | (57,435) | | | | | $ | 106,486 | |
| 合并变动转入 | | 1,491 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,491 | |
| | | | | | | | | | | | |
购买(1) | | 894 | | | — | | | — | | | — | | | | | 894 | |
销售/结算(2) | | (2,326) | | | (2,383) | | | — | | | 47,873 | | | | | 43,164 | |
| 公允价值变动 | | — | | | — | | | — | | | (1,438) | | | | | (1,438) | |
| 已实现和未实现增值(折旧)，净额 | | 8,264 | | | (4,189) | | | — | | | — | | | | | 4,075 | |
截至2022年9月30日的余额 | | $ | 117,272 | | | $ | 45,825 | | | $ | 2,575 | | | $ | (11,000) | | | | | $ | 154,672 | |
| 未实现增值/折旧净额和公允价值变动，计入报告日仍持有的与金融资产和负债有关的收益 | | $ | 10,330 | | | $ | (4,189) | | | $ | — | | | $ | (1,438) | | | | | $ | 4,703 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 第三级综合基金净资产 | | 股权证券 | | 固定收益 | | 伙伴关系利益 | | 衍生工具，净额 | | 总计 |
| 截至2021年12月31日的余额 | | $ | 339,183 | | | $ | 742,952 | | | $ | 238,673 | | | $ | (3,105) | | | $ | 1,317,703 | |
| | | | | | | | | | |
| 转接进来 | | — | | | 321,939 | | | — | | | — | | | 321,939 | |
| 转出 | | — | | | (213,658) | | | — | | | — | | | (213,658) | |
购买(1) | | 166,667 | | | 551,408 | | | 58,258 | | | — | | | 776,333 | |
销售/结算(2) | | (28,444) | | | (405,904) | | | (52,828) | | | — | | | (487,176) | |
| 摊销折扣/溢价 | | — | | | 1,274 | | | — | | | — | | | 1,274 | |
| 已实现和未实现增值(折旧)，净额 | | 48,645 | | | (77,402) | | | 8,531 | | | (248) | | | (20,474) | |
| 截至2022年9月30日的余额 | | $ | 526,051 | | | $ | 920,609 | | | $ | 252,634 | | | $ | (3,353) | | | $ | 1,695,941 | |
| 在报告日期仍持有的与金融资产和负债有关的收益中所列未实现增值/折旧净额的变化 | | $ | 22,304 | | | $ | (69,982) | | | $ | 344 | | | $ | (643) | | | $ | (47,977) | |
(1)购买包括实物支付的利息和与重组相关的证券。
(2)出售/结算包括分派、本金赎回、与重组有关的证券处置及或有代价付款。
超出第三级的转账一般归因于某些投资，这些投资在此期间经历了较大程度的市场活动，因此使用独立定价服务或
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多个经纪人。转入第三级的一般原因是，某些投资在此期间经历了不太重要的市场活动，因此只能从经纪商或独立定价服务获得一个或更少的报价。
下表汇总了截至2023年9月30日本公司和综合基金的III级计量所使用的量化投入和假设：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公司的三级计量 | | 公允价值 | | 估值技术 | | 无法观察到的重要输入 | | 射程 | | 加权平均 |
| 资产 | | | | | | | | | | |
| 股权证券 | | | | | | | | | | |
| | $ | 114,225 | | | 市场方法 | | 账面价值倍数 | | 1.3x - 2.2x | | 1.8x |
| | | | | | | | | | |
| | 37,403 | | | 成交价(1) | | 不适用 | | 不适用 | | 不适用 |
| | 2,777 | | | 其他 | | 不适用 | | 不适用 | | 不适用 |
| | 507 | | | 贴现现金流 | | 贴现率 | | 20.5% | | 20.5% |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 固定收益投资 | | | | | | | | | | |
| | 32,504 | | | 成交价(1) | | 不适用 | | 不适用 | | 不适用 |
| | 21,832 | | | 其他 | | 不适用 | | 不适用 | | 不适用 |
| | 20,879 | | | 经纪人报价和/或第三方定价服务 | | 不适用 | | 不适用 | | 不适用 |
| 总资产 | | $ | 230,127 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 综合基金的第三级计量 | | 公允价值 | | 估值技术 | | 看不见的重大投入(S) | | 射程 | | 加权平均 |
| 资产 | | | | | | | | | | |
| 股权证券 | | | | | | | | | | |
| | $ | 607,252 | | | 贴现现金流 | | 贴现率 | | 10.0% - 16.0% | | 13.0% |
| | 502,644 | | | 市场方法 | | 账面价值倍数 | | 1.0x - 1.7x | | 1.3x |
| | | | | | | | | | |
| | 928 | | | 市场方法 | | EBITDA倍数(2) | | 6.3x - 30.0x | | 16.8x |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | 769 | | | 其他 | | 不适用 | | 不适用 | | 不适用 |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 固定收益投资 | | | | | | | | | | |
| | 402,603 | | | 经纪人报价和/或第三方定价服务 | | 不适用 | | 不适用 | | 不适用 |
| | 108,666 | | | 市场方法 | | 产率 | | 8.4% - 21.9% | | 12.5% |
| | 34,093 | | | 成交价(1) | | 不适用 | | 不适用 | | 不适用 |
| | 2,627 | | | 市场方法 | | EBITDA倍数(2) | | 5.4x - 30.0x | | 8.7x |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | 4,039 | | | 其他 | | 不适用 | | 不适用 | | 不适用 |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 总资产 | | $ | 1,663,621 | | | | | | | | | |
| 负债 | | | | | | | | | | |
| 衍生工具 | | $ | (2,145) | | | 经纪人报价和/或第三方定价服务 | | 不适用 | | 不适用 | | 不适用 |
| 总负债 | | $ | (2,145) | | | | | | | | | |
(1)交易价格由购买或重组的证券组成。本公司根据该等交易完成时所采用的基本假设，确定估值并无变动。
(2)上表中的“EBITDA”是一个非公认会计准则财务指标，指的是扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益。
目录表
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(美元以千为单位，共享数据和另有说明除外)
下表汇总了截至2022年12月31日本公司和综合基金的III级计量所使用的量化投入和假设：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公司的三级计量 | | 公允价值 | | 估值技术(S)： | | 无法观察到的重要输入 | | 射程 | | 加权平均 |
| 资产 | | | | | | | | | | |
| 股权证券 | | | | | | | | | | |
| | $ | 106,295 | | | 市场方法 | | 账面价值倍数 | | 1.3X-3.2倍 | | 2.4x |
| | | | | | | | | | |
| | 15,490 | | | 成交价(1) | | 不适用 | | 不适用 | | 不适用 |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 固定收益投资 | | | | | | | | | | |
| | 30,189 | | | 成交价(1) | | 不适用 | | 不适用 | | 不适用 |
| | 25,163 | | | 经纪人报价和/或第三方定价服务 | | 不适用 | | 不适用 | | 不适用 |
| | 21,582 | | | 其他 | | 不适用 | | 不适用 | | 不适用 |
| 总资产 | | $ | 198,719 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 综合基金的第三级计量 | | 公允价值。 | | 估值技术(S)： | | 重大未观察到的数据投入(S)。 | | 射程 | | 加权平均 |
| 资产 | | | | | | | | | | |
| 股权证券 | | | | | | | | | | |
| | $ | 401,229 | | | 贴现现金流 | | 贴现率 | | 8.0% - 18.0% | | 12.0% |
| | 290,258 | | | 市场方法 | | 账面价值倍数 | | 1.0x - 1.2x | | 1.2x |
| | | 36,681 | | | 市场方法 | | 净收益倍数 | | 30.0x | | 30.0x |
| | 2,064 | | | 市场方法 | | EBITDA倍数(2) | | 6.3x - 31.0x | | 13.6x |
| | 648 | | | 其他 | | 不适用 | | 不适用 | | 不适用 |
| 合伙权益 | | 368,655 | | | 贴现现金流 | | 贴现率 | | 10.3% - 22.0% | | 18.9% |
| 固定收益投资 | | | | | | | | | | |
| | 731,708 | | | 经纪人报价和/或第三方定价服务 | | 不适用 | | 不适用 | | 不适用 |
| | 125,612 | | | 市场方法 | | 产率 | | 6.6% - 21.7% | | 12.8% |
| | 6,155 | | | 成交价(1) | | 不适用 | | 不适用 | | 不适用 |
| | 4,479 | | | 市场方法 | | EBITDA倍数(2) | | 8.0x - 9.0x | | 8.5x |
| | 1,714 | | | 其他 | | 不适用 | | 不适用 | | 不适用 |
| | | | | | | | | | |
| 总资产 | | $ | 1,969,203 | | | | | | | | | |
| 负债 | | | | | | | | | | |
| 衍生工具 | | $ | (3,556) | | | 经纪人报价和/或第三方定价服务 | | 不适用 | | 不适用 | | 不适用 |
| 总负债 | | $ | (3,556) | | | | | | | | | |
(1)交易价格由购买或重组的证券组成。本公司根据该等交易完成时所采用的基本假设，确定估值并无变动。
(2)上表中的“EBITDA”是一个非公认会计准则财务指标，指的是扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益。
该公司在由第三方管理的私人基金中有一项与保险相关的投资，该基金的估值采用每股资产净值。本基金的条款和条件不允许在没有超出公司控制范围的某些事件或批准的情况下进行赎回。这项投资的公允价值为#美元。3.6百万美元和美元1.4分别截至2023年9月30日和2022年12月31日。该公司拥有不是对这项投资的无资金承诺。
综合基金于本公司管理的私募股权基金中拥有有限的合伙权益，该等私募股权基金以每股资产净值估值。这些基金的条款和条件不允许在没有超出公司控制范围的某些事件或批准的情况下进行赎回。
下表汇总了按公允价值持有的投资和以每股资产净值计值的综合基金利息的无基金承付款：
目录表
阿瑞斯管理公司
未经审计简明合并财务报表附注(续)
(美元以千为单位，共享数据和另有说明除外)
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2023年9月30日 | | 截至2022年12月31日 |
| 投资(按公允价值持有) | | $ | 1,486,217 | | | $ | 1,023,514 | |
| 资金不足的承付款 | | 830,746 | | | 869,016 | |
6.债务
下表汇总了公司及其子公司的债务义务：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | 截至2023年9月30日 | | 截至2022年12月31日 |
| | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 发债日期 | | 成熟性 | | 原借款金额 | | 账面价值 | | 利率 | | 账面价值 | | 利率 |
信贷安排(1) | 旋转 | | 3/31/2027 | | 不适用 | | $ | 765,000 | | | 6.37% | | $ | 700,000 | | | 5.37% |
2024年高级债券(2) | 10/8/2014 | | 10/8/2024 | | $ | 250,000 | | | 249,240 | | | 4.21 | | 248,693 | | | 4.21 |
2030高级债券(3) | 6/15/2020 | | 6/15/2030 | | 400,000 | | | 396,937 | | | 3.28 | | 396,602 | | | 3.28 |
2052高级债券(4) | 1/21/2022 | | 2/1/2052 | | 500,000 | | | 484,101 | | | 3.77 | | 483,802 | | | 3.77 |
2051年附属债券(5) | 6/30/2021 | | 6/30/2051 | | 450,000 | | | 444,895 | | | 4.13 | | 444,757 | | | 4.13 |
| 债务总额 | | | | | | | $ | 2,340,173 | | | | | $ | 2,273,854 | | | |
(1)左轮手枪的承诺是#美元。1.325截至2023年9月30日，10亿美元。Ares Holdings是信贷安排下的借款人。信贷安排采用基于有担保隔夜融资利率(“SOFR”)或基本利率加适用保证金的浮动利率，可根据某些与环境、社会和治理(“ESG”)相关目标的实现情况进行调整，并按季度支付未使用的承诺费，该承诺费可能会随着公司相关信贷机构评级的变化而变化。截至2023年9月30日，基本利率贷款按基本利率计息，SOFR贷款按SOFR加计息1.00%。未使用的承诺费为0.10年利率。由于实现了与ESG相关的目标，公司的基本费率和未使用承诺费已下调0.05%和0.01分别为2023年7月至2024年6月。基本利率和SOFR下限为零.
(2)2024年优先债券于2014年10月由本公司的间接附属公司Ares Finance Co.LLC于98.27面值的%，每半年支付一次利息。公司可在到期前赎回2024年优先债券，但须遵守管理2024年债券的契约条款。
(3)2030年优先债券于2020年6月由本公司的间接附属公司Ares Finance Co.II LLC于99.77面值的%，每半年支付一次利息。公司可在到期前赎回2030年优先债券，但须遵守管理2030年债券的契约条款。
(4)2052年优先债券于2022年1月由本公司的间接附属公司Ares Finance Co.IV LLC于97.78面值的%，每半年支付一次利息。根据管理2052年债券的契约条款，公司可以在到期前赎回2052年优先债券。
(5)2051年6月发行的附属债券由Ares Finance Co.III LLC发行，Ares Finance Co.III LLC是本公司的间接附属公司，每半年支付一次利息，固定息率为4.125%。从2026年6月30日开始，利率将在五年期美国国债利率加成的基础上每隔五年重新设定一次3.237%。本公司可于到期前赎回2051年附属债券，或将利息延迟至五连续两年发行，但须受管理2051年附属债券的契约条款规限。
截至2023年9月30日，本公司及其子公司遵守了债务义务下的所有契诺。
本公司通常在履行新的债务义务或修订现有债务协议时产生和支付债务发行成本。与2024年、2030年及2052年优先票据(“高级票据”)及2051年附属票据有关的债务发行成本记录为相应债务的减少，而与信贷安排有关的债务发行成本则计入综合财务状况综合报表内的其他资产内。所有债务发行成本在相关债务的剩余期限内摊销，计入综合经营报表内的利息支出。
下表列出了公司债务发行成本的活动情况：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 信贷安排 | | 高级附注 | | 附属票据 | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 截至2022年12月31日的未摊销债务发行成本 | $ | 5,510 | | | $ | 8,393 | | | $ | 5,243 | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 债务发行成本摊销 | (973) | | | (586) | | | (138) | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 截至2023年9月30日的未摊销债务发行成本 | $ | 4,537 | | | $ | 7,807 | | | $ | 5,105 | | | | | |
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(美元以千为单位，共享数据和另有说明除外)
综合CLO的贷款义务
作为CLO的综合基金的贷款责任(“综合CLO”)是指应付综合CLO发行的债务证券持有人的金额。本公司使用其综合CLO的金融资产的公允价值计量综合CLO的贷款责任。
下列贷款债务尚未偿还，并归类为综合CLO的负债：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至2023年9月30日 | | | 截至2022年12月31日 |
| | | |
| | | | | | |
| | | 的公允价值
贷款义务 | | 加权值
平均值
中国利率 | | 加权值
平均值
剩余期限。
(按年计算) | | | 的公允价值
贷款义务 | | 加权值
平均值
中国利率 | | 加权
平均值
剩余期限：
(按年计算) |
| 高级担保票据 | | | $ | 10,781,168 | | | 6.44% | | 8.2 | | | $ | 10,142,545 | | | 4.84% | | 8.8 |
附属票据(1) | | | 679,795 | | | 不适用 | | 7.0 | | | 559,175 | | | 不适用 | | 7.8 |
| 合并CLO的贷款债务总额 | | | $ | 11,460,963 | | | | | | | | $ | 10,701,720 | | | | | |
(1)票据没有合同利率；相反，票据持有人从每个综合CLO产生的超额现金流中获得分配。
综合CLO的贷款债务以综合CLO所持有的资产作抵押，包括现金及现金等价物、公司贷款、公司债券及其他证券。一个合并CLO的资产不得用于偿还另一个合并CLO的负债。综合CLO的贷款债务包括浮动利率票据、可延期浮动利率票据、循环信贷额度及附属票据。票据项下的借款金额根据可用现金流偿还，但须受各综合CLO管治文件所订付款优先次序的规限。根据该等贷款的条款，贷款的债权人对本公司并无追索权。
综合基金的信贷安排
某些综合基金维持信贷安排，以便在资本提取之间为投资提供资金。该等贷款一般以综合基金有限合伙人的无资金来源资本承诺作抵押，根据无资金来源的承诺承担年度承诺费，并载有各种正面及负面的契诺及报告义务，包括对额外债务、留置权、保证金股票、联营交易、股息及分派、释放资本承诺及资产组合处置的限制。这些贷款的债权人对本公司没有追索权，只有在债务由本公司的附属公司担保的范围内才对该附属公司有追索权。截至2023年9月30日和2022年12月31日，综合基金遵守了此类信贷安排下的所有契诺。
综合基金有下列循环银行信贷安排未付：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 截至2023年9月30日 | | | 截至2022年12月31日 | |
| | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 综合基金的债务安排 | | 到期日 | | 总运力 | | 未偿还贷款(1) | | 有效率 | | | 未偿还贷款(1) | | 有效率 | |
| 信贷安排： | | | | | | | | | | | | | | |
| | 10/13/2023(2) | | $ | 112,817 | | (2) | 不适用 | (2) | 不适用 | (2) | | $ | 77,496 | | | 5.89% | |
| | 7/1/2024 | | 18,000 | | | $ | 15,241 | | | 6.94% | | | 15,550 | | | 6.25 | |
| | 7/23/2024 | | 100,000 | | | 65,500 | | | 8.28 | | | 75,000 | | | 7.28 | |
| | 9/24/2026 | | 150,000 | | | — | | | 不适用 | | | — | | | 不适用 | |
| | 9/12/2027 | | 54,000 | | | — | | | 不适用 | | | — | | | 不适用 | |
| 综合基金借款总额 | | | | | | $ | 80,741 | | | | | | $ | 168,046 | | | | |
(1)由于借款利率为浮动利率，借款的公允价值接近账面价值。
(2)代表在截至2023年6月30日的三个月内解除合并的综合基金的信贷安排。总运力代表截至2022年12月31日的余额。
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(美元以千为单位，共享数据和另有说明除外)
7.承付款和或有事项
弥偿安排
根据正常业务过程中的标准商业惯例，本公司签订合同，为本公司的联属公司、代表本公司或该等联属公司行事的人士及第三方提供赔偿。赔偿条款因合同而异，本公司在这些安排下的最大风险不能确定，也没有记录在简明综合财务状况报表中。截至2023年9月30日，本公司尚未根据这些合同提出任何索赔或损失，预计损失风险很小。
承付款
截至2023年9月30日和2022年12月31日，该公司有总计未到位资金的承诺，用于投资于其管理的基金或支持某些战略计划，金额为923.6百万美元和美元677.9分别为100万美元。
担保
本公司已与金融机构订立协议，为某些基金持有的信贷安排提供担保。在正常业务过程中，对基金持有的信贷安排的担保可能表明对基金的控制，并导致基金的合并。截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司担保损失的最大风险敞口为16.4百万美元和美元31.5分别为2.5亿美元和2.5亿美元。
或有负债
关于在2022年第一季度收购AMP Capital的基础设施债务平台(“基础设施债务收购”)，公司与某些专业人士建立了一项管理激励计划(“基础设施债务MIP”)。基础设施债务MIP是一项不超过$的或有负债48.51000万美元，基于在测算期内某些基础设施债务基金筹资的收入目标的实现情况。
该公司预计将通过以下组合来清偿每一部分债务15%现金和85股权奖励的百分比。与现金部分相关的支出在各自的计量期内按比例确认，该计量期将于基础设施债务MIP协议中包括的每个基础设施债务基金的最终筹资日期结束。与权益部分相关的费用在服务期间按比例确认，这将持续到四年超过每个测算期结束日期。基础设施债务MIP每期重新计量，公允价值的增量变动计入简明综合经营报表中的薪酬和福利支出。在每个测算期结束日期之后，将支付现金部分，并按公允价值授予基础设施债务MIP奖励部分的受限单位。于各个计量期结束日的未付负债将从负债重新分类至额外实收资本，而于各个计量期结束日赚取的基建债务MIP奖励的公允价值与先前记录的补偿开支之间的任何差额，将于剩余时间内确认四年服务期作为基于股权的薪酬支出。
年实现了收入目标一2022年第四季度基础设施债务基金的增长。截至2022年12月31日，与这部分赔偿有关的或有负债的公允价值为#美元。21.82000万美元，公司记录了$7.0在简明综合财务状况报表内的应计补偿内的1000万美元。在2023年第一季度，这部分赔偿金的连带负债以#美元结清。3.41,000,000美元现金支付和剩余的股权结算金额，并重新分类为额外的实收资本。截至2022年9月30日的三个月和九个月，薪酬支出为2.21000万美元和300万美元5.5分别与已实现的奖励部分相关的1000万美元在简明综合经营报表中的薪酬和福利中列报。
截至2023年9月30日，与剩余基础设施债务MIP相关的最大或有负债为$15.01000万美元。截至2023年9月30日和2022年12月31日，或有负债的公允价值为#美元13.61000万美元和300万美元13.51000万美元。截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司已录得美元3.91000万美元和300万美元2.2在简明综合财务状况报表内的应计补偿内分别为1000万美元。
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与剩余基础设施债务相关的补偿费用MIP为$0.6 截至二零二三年及二零二二年九月三十日止三个月，1.81000万美元和300万美元1.6截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月的1000万美元分别在简明综合运营报表中的薪酬和福利中列报。
附带权益
附带权益受本公司建议的基金相关投资的公允价值变动影响。在未实现的基础上，估值可能会受到各种外部因素的重大影响，包括但不限于公开股票市场波动、行业交易倍数和利率。一般而言，若于基金终止时(以及在基金存续期间愈来愈多)，基金未能取得(大多数情况下)超过优先回报门槛的投资回报，或(在所有情况下)普通合伙人在基金存续期内收到的纯利超过其根据适用的合伙协议可分配的份额，本公司将有责任偿还本公司收取的附带权益，超过本公司有权获得的金额。这一或有债务通常通过公司支付的与其附带权益相关的所得税而减少。
已收到附带权益分配的本公司高级专业人员负责为其在任何或有偿还义务中的比例份额提供资金。然而，本公司某些基金的管理协议规定，如果现任或前任专业人士不为其各自份额的基金提供资金，则本公司可能不得不为附带权益以外的额外金额提供资金，尽管本公司一般将保留根据此类治理协议对未能为其债务提供资金的附带权益接受者寻求任何补救的权利。
此外，在基金存续期结束时，如果本公司确认的附带权益多于最终赚取的收益，则本公司可能向基金支付一笔款项。普通合伙人债务数额(如果有的话)将取决于基金寿命结束时投资的最终实现价值。
截至2023年9月30日和2022年12月31日，如果公司假设所有现有投资一文不值，那么扣除可能与收入确认不同的税收分配净额后，潜在偿还的附带权益金额将约为$84.3百万美元和美元128.4分别为100万美元，其中约为65.9百万美元和美元101.0作为该附带权益接受者的若干专业人士可向本公司分别报销1,000,000,000美元。管理层认为，所有投资变得一文不值的可能性微乎其微。截至2023年9月30日和2022年12月31日，如果这些基金按其公允价值清算，将有不是或有偿还义务或负债。
诉讼
在与正常业务过程中进行的交易有关的法律诉讼中，本公司不时被列为被告。虽然不能保证该等法律行动的结果，但管理层认为，本公司并无任何与任何现行法律程序或索偿有关的潜在责任，而该等法律程序或索偿会个别或整体对其经营业绩、财务状况或现金流产生重大影响。
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租契
公司租赁主要包括办公空间和某些办公设备的经营租赁。该公司的租约的剩余租赁条款为一至13好几年了。下表提供了有关该公司经营租赁的某些补充数量披露：
| | | | | | | | | | | |
| 经营租赁负债到期日 | | | 截至2023年9月30日 | | |
| 2023 | | | $ | 12,256 | | | |
| 2024 | | | 52,321 | | | |
| 2025 | | | 51,412 | | | |
| 2026 | | | 47,439 | | | |
| 2027 | | | 36,932 | | | |
| 此后 | | | 206,003 | | | |
| 未来付款总额 | | | 406,363 | | | |
| 减去：利息 | | | 79,461 | | | |
| 经营租赁负债总额 | | | $ | 326,902 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月， | | 截至9月30日的9个月， |
| 一般费用、行政费用和其他费用的分类 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | |
| 经营租赁费用 | | $ | 10,135 | | | $ | 11,168 | | | $ | 32,434 | | | $ | 31,302 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | |
| | 截至9月30日的9个月， |
| 关于计量经营租赁负债的补充资料 | | 2023 | | 2022 | | |
| 经营租赁的经营现金流 | | $ | 32,733 | | | $ | 33,156 | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 以租赁资产换取新的经营租赁负债 | | 166,941 | | | 20,687 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至9月30日， | | 截至12月31日， |
| | | |
| 租赁期限和贴现率 | | | 2023 | | 2022 |
| | | | | |
| 加权平均剩余租赁期限(年) | | | 8.5 | | 5.5 |
| | | | | |
| | | | | |
| 加权平均贴现率 | | | 4.26% | | 2.72% |
| | | | | |
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8.关联方交易
该公司几乎所有的收入都来自其附属公司。相关应收账款计入简明综合财务状况表内的应收联属公司应收账款，但主要来自关联基金的应计附带权益分配在简明综合财务状况表内的投资中单独列报。
该公司与其管理的Ares基金签订了投资管理协议。根据该等协议，该等阿瑞斯基金可承担若干营运成本及开支，该等成本及开支最初由本公司支付，其后由阿瑞斯基金偿还。
本公司因向某些关联方(包括我们的公共车辆)提供行政服务而产生的费用，以及某些根据投资资本支付行政费用的私人基金，将获得报销。本公司亦与若干房地产基金订立协议，这些基金向本公司支付费用，以提供各项服务，例如行政管理、收购、发展、物业管理，以及在我们的非交易工具中出售和分销基金份额等。
员工和其他相关方可能被允许参与联合投资工具，这些工具通常与基金投资者一起投资于Ares基金。根据法律，只有符合适用证券法资格的个人才能参与。这些共同投资工具一般不要求这些个人支付管理费、附带权益或激励费。
基金的附带权益和奖励费用可按现行基准分配给专业人士或其相关实体，但在附带权益计划的情况下，如果最终未能达到某些指定的回报门槛，则由作为相关基金普通合伙人的公司子公司偿还。在某些限制的限制下，专业人士亲自担保这些子公司在履行这一普通合伙人义务方面的义务。这种担保是多个的，而不是联合的，并且仅限于相关收件人收到的分配。
本公司将其专业人士及非综合基金视为联属公司。应收和应付附属公司的款项由以下部分组成：
| | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日， | | 截至12月31日， |
| |
| | 2023 | | 2022 |
| 来自附属公司的到期日期： | | | |
| 应收非合并基金管理费 | $ | 519,983 | | | $ | 456,314 | |
| 应收来自非合并基金的奖励费用 | 17,417 | | | 169,979 | |
| 代表非合并基金和雇员支付的款项和应付的款项 | 153,075 | | | 132,179 | |
| 应由关联公司支付-公司 | $ | 690,475 | | | $ | 758,472 | |
| 非合并基金的应付数额 | $ | 12,352 | | | $ | 15,789 | |
| 联属公司到期--合并基金 | $ | 12,352 | | | $ | 15,789 | |
| 由于附属公司： | | | |
| 预收管理费和应付非合并基金回扣 | $ | 2,785 | | | $ | 8,701 | |
| 应收税金协议负债 | 165,606 | | | 118,466 | |
| 未分配的附带权益和奖励费用 | 35,579 | | | 121,332 | |
| 非综合基金代本公司付款及由本公司支付 | 6,759 | | | 4,299 | |
| 由于关联公司-公司 | $ | 210,729 | | | $ | 252,798 | |
| 应付投资组合公司和非综合基金的金额 | $ | — | | | $ | 4,037 | |
| 应付联属公司--综合基金 | $ | — | | | $ | 4,037 | |
应付和应付Ares基金和投资组合公司
在正常业务过程中，该公司代表其报销的综合基金和非综合基金支付某些费用。代表综合基金预支的款项在#年注销。
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整合。公司最初支付的某些费用，主要是与特定投资组合公司持股有关的专业服务、差旅和其他成本，须由投资组合公司报销。
9.所得税
该公司的所得税规定包括公司所得税和其他实体层面的所得税，以及合并在这些财务报表中的某些附属基金产生的所得税。下表显示了该期间的所得税费用(福利)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， | | 截至9月30日的9个月， |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | |
| 所得税支出(福利) | $ | 29,898 | | | $ | (11,599) | | | $ | 113,418 | | | $ | 22,272 | | | |
该公司的有效所得税税率取决于许多因素，包括分配给非控股权益的收入和支出的估计性质和金额，而不需要在公司层面缴纳联邦、州和地方所得税。此外，本公司的实际税率受到本公司未经审计的简明综合财务报表中合并的任何关联基金和共同投资工具记录的所得税拨备金额的影响。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月，公司利用估计的年度有效税率记录了中期所得税拨备。
34.2百万美元和美元68.9在简明综合财务状况表内的其他资产内分别计提百万欧元。
本公司按照其经营地区税法的规定提交纳税申报单。在正常业务过程中，该公司须接受美国联邦、州、地方和外国税务机关的审查。除有限的例外情况外，本公司在2019年之前的任何年度一般不再接受税务机关的企业所得税审计。
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10.每股收益
该公司拥有A类流通股和无投票权普通股。没有投票权的普通股与A类普通股具有相同的经济权利；因此，每股收益是在合并的基础上列报的。本公司的收入已按比例分配给两个普通股类别。
A类普通股和无投票权普通股的基本每股收益采用两类法计算。A类普通股和无投票权普通股的稀释后每股收益采用两类法或库存股法中较稀释的一种方法计算。
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月里，两级法是稀释程度较高的方法。
下表列出了普通股基本收益和稀释后每股收益的计算方法：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， | | 截至9月30日的9个月， |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | |
| A类和无投票权普通股每股基本收益： | | | | | | | | | |
| Ares管理公司A类和无投票权普通股股东应占净收益(亏损) | $ | 61,823 | | | $ | (35,546) | | | $ | 300,376 | | | $ | 50,048 | | | |
| 未归属的受限单位的分配 | (5,337) | | | (3,555) | | | (15,969) | | | (10,601) | | | |
| | | | | | | | | |
| A类和无投票权普通股股东可获得的净收益(亏损) | $ | 56,486 | | | $ | (39,101) | | | $ | 284,407 | | | $ | 39,447 | | | |
| 基本加权平均A类普通股和无投票权普通股 | 186,218,638 | | | 175,631,144 | | | 182,757,955 | | | 175,010,241 | | | |
| A类普通股和无投票权普通股每股基本收益(亏损) | $ | 0.30 | | | $ | (0.22) | | | $ | 1.54 | | | $ | 0.23 | | | |
| | | | | | | | | |
| A类普通股和无投票权普通股的稀释后每股收益： | | | | | | | | | |
| Ares管理公司A类和无投票权普通股股东应占净收益(亏损) | $ | 61,823 | | | $ | (35,546) | | | $ | 300,376 | | | $ | 50,048 | | | |
| 未归属的受限单位的分配 | (5,337) | | | (3,555) | | | (15,969) | | | (10,601) | | | |
| A类和无投票权普通股股东可获得的净收益(亏损) | $ | 56,486 | | | $ | (39,101) | | | $ | 284,407 | | | $ | 39,447 | | | |
| 摊薄股份的影响： | | | | | | | | | |
| 受限制单位 | — | | | — | | | — | | | — | | | |
| 选项 | — | | | — | | | — | | | — | | | |
| | | | | | | | | |
| A类普通股和无投票权普通股的稀释加权平均股份 | 186,218,638 | | | 175,631,144 | | | 182,757,955 | | | 175,010,241 | | | |
| A类普通股和无投票权普通股稀释后每股收益(亏损) | $ | 0.30 | | | $ | (0.22) | | | $ | 1.54 | | | $ | 0.23 | | | |
| | | | | | | | | |
| 宣布和支付的每股A类普通股和无投票权普通股的股息 | $ | 0.77 | | | $ | 0.61 | | | $ | 2.31 | | | $ | 1.83 | | | |
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11.股权薪酬
股权激励计划
2023年4月，公司董事会批准本公司2023年股权激励计划(“股权激励计划”)，经股东批准，取代第三次修订和重新修订的2014年股权激励计划(“2014股权激励计划”)。股权激励计划于2023年6月12日获得股东批准，截至该日，股权激励计划下可供发行的股票数量为69,122,318并可根据股权激励计划中规定的公式，于每年1月1日重新设置。根据2014年股权激励计划，不会授予新的基于股权的薪酬奖励。截至2023年9月30日。69,152,767股票仍可根据股权激励计划发行。
一般来说，根据股权激励计划，未授予的受限单位在终止雇佣时被没收。本公司确认没收是在没收发生期间以前确认的补偿费用的冲销。
公司记录的扣除没收后的基于股权的补偿费用如下表所示：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， | | 截至9月30日的9个月， | | |
| | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | | | |
| 受限制单位 | $ | 61,976 | | | $ | 48,117 | | | $ | 193,509 | | | $ | 151,403 | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
受限制单位
每个受限制单位代表持有人在特定日期获得公司A类普通股股份的无资金、无担保权利。受限制基金单位一般以A类普通股股份归属及结算：（i）自授出日期起计第三周年，按每年三分之一的比率归属;（ii）自授予日期或持有人受雇开始日期的第二周年起计，每年四分之一的比率，或（iii）每年三分之一的比率，于授出日期的第一周年开始，在每种情况下，一般须受持有人于适用归属日期继续受雇的规限（须受若干合资格终止受雇或退休资格条文的加速归属规限）。与受限制基金单位有关的补偿开支按奖励的规定服务期以直线法确认。
受限制单位于归属时扣除持有人的工资相关税项后交付。截至二零二三年九月三十日止九个月， 3.6百万受限制单位归属及 2.1100万股A类普通股被交付给持有人。截至二零二二年九月三十日止九个月， 5.4百万受限制单位归属及 3.0100万股A类普通股被交付给持有人。
受限制基金单位持有人（下文所述尚未发行的奖励除外）一般有权收取现金作为即期补偿，金额相等于：（i）就A类普通股股份支付的任何股息金额乘以（ii）宣派该等股息时持有的受限制基金单位数目（“股息等值”）。当基金单位被没收时，先前支付的股息等值累计金额重新分类至简明综合经营报表内的补偿及福利开支。
下表概述本公司于截至2023年9月30日止九个月宣派的股息及支付的股息等值：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 记录日期 | | 每股股息 | | 支付的股息等价物 |
| 2023年3月17日 | | $ | 0.77 | | | $ | 12,032 | |
| 2023年6月16日 | | 0.77 | | | 11,874 | |
| 2023年9月15日 | | 0.77 | | | 11,704 | |
| | | | |
在2023年第一季度，公司批准在2024年、2025年和2026年每年向某些高级管理人员授予受限制单位，前提是持有人在某些情况下继续就业和加速。该等奖励之归属期乃按 25自授出日期起计第二个周年日起，每年按百分比计算。鉴于这些未来受限制的单位已传达给收件人，本公司将这些奖励作为
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在服务期内以直线方式给予和确认补偿费用。已获批准和传达但尚未授予的受限单位在授予日之前没有资格获得等值股息。
下表列出了未授予的受限单位的活动：
| | | | | | | | | | | | | |
| | 受限制单位 | | 加权平均
赠与日期交易会
单位价值 | | |
| 截至2022年12月31日的余额 | 16,662,999 | | | $ | 48.76 | | | |
| 授与 | 4,749,923 | | | 78.81 | | | |
| 既得 | (3,608,734) | | | 38.30 | | | |
| 被没收 | (229,216) | | | 58.36 | | | |
| 截至2023年9月30日的余额 | 17,574,972 | | | $ | 58.91 | | | |
预计在与受限制单位有关的所有未来期间确认的补偿支出总额约为#美元。712.9亿美元，预计将在剩余的加权平均期间内确认3.3好几年了。
选项
在行使时，每个期权持有者都有权从公司购买一A类普通股股份，按规定的行使价计算。期权的期限一般为10年，所有这些都将于2024年5月到期。
截至2023年9月30日的9个月期权活动摘要如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 选项 | | 加权平均行权价 | | 加权平均剩余寿命
(单位：年) | | 聚合内在价值 |
| 截至2022年12月31日的余额 | 5,170,219 | | | $ | 19.00 | | | 1.3 | | $ | 255,616 | |
| | | | | | | |
| 已锻炼 | (4,799,446) | | | 19.00 | | | — | | | — | |
| 过期 | — | | | — | | | — | | | — | |
| 被没收 | — | | | — | | | — | | | — | |
| 截至2023年9月30日的余额 | 370,773 | | | $ | 19.00 | | | 0.6 | | $ | 31,097 | |
| 自2023年9月30日起可行使 | 370,773 | | | $ | 19.00 | | | 0.6 | | $ | 31,097 | |
行使股票期权所得现金净额为#美元。80.4在截至2023年9月30日的9个月中，该公司实现了约美元的税收优惠49.7从这些演习中获得了100万美元。
12.权益及可赎回权益
普通股
公司的普通股包括A类、B类、C类和无投票权的普通股，每股$0.01每股面值。无投票权普通股与A类普通股具有同等的经济权利。三井住友银行(SMBC)是无投票权普通股的唯一持有人。B类普通股和C类普通股是非经济的，在公司任何解散、清算或清盘的情况下，持有人无权从公司获得股息或获得公司的任何资产。Ares Management GP LLC是B类普通股的唯一持有人，而Ares Vting LLC(“Ares Voting”)是C类普通股的唯一持有人。
2023年2月，公司董事会批准续订股票回购计划，允许回购最高可达$150A类普通股1.8亿股。根据该计划，股票可以在公开市场购买、私下谈判交易或其他方式中不时回购，包括根据证券法第10b5-1条。该计划计划于2024年3月到期。该计划下的回购，如果有的话，将取决于当时的市场状况和其他因素。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月内，该公司不作为股票回购计划的一部分，回购任何股票。
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(美元以千为单位，共享数据和另有说明除外)
下表列出了每类普通股的变动情况：
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| A类普通股 | | 无投票权普通股 | | B类普通股 | | C类普通股 | | 总计 |
| 截至2022年12月31日的余额 | 173,892,036 | | | 3,489,911 | | | 1,000 | | | 117,231,288 | | | 294,614,235 | |
| 发行股票 | 1,391,426 | | | — | | | — | | | — | | | 1,391,426 | |
发行AOG单位(1) | — | | | — | | | — | | | 3,473,026 | | | 3,473,026 | |
| AOG单位的交换 | 2,571,617 | | | — | | | — | | | (2,571,617) | | | — | |
| | | | | | | | | |
| 股票期权行使，扣除扣缴税款的股票 | 4,450,795 | | | — | | | — | | | — | | | 4,450,795 | |
| | | | | | | | | |
| 限制性股票奖励的归属，扣除为缴税而扣留的股份 | 2,055,070 | | | — | | | — | | | — | | | 2,055,070 | |
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| 截至2023年9月30日的余额 | 184,360,944 | | | 3,489,911 | | | 1,000 | | | 118,132,697 | | | 305,984,552 | |
(1)代表向收购Black Creek Group的房地产投资咨询和分销业务(“Black Creek收购”)的管理激励计划的接受者发行AOG单位，该收购免除了截至2022年12月31日支付的最高或有付款后的关联债务。根据与Black Creek收购管理激励计划接受者达成的协议，发行了此类AOG单位的一部分，以代替根据Black Creek收购管理激励计划支付的现金对价。发行C类普通股与Ares Owners Holdings L.P.S在AOG实体的所有权权益增加相对应。
下表列出了每个合作伙伴在每个阿瑞斯运营集团实体中的AOG单位和相应的所有权权益，以及它在每个阿瑞斯运营集团实体中的AOG单位的日平均所有权：
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| | | | | | | | | | 日均拥有量 |
| | 截至2023年9月30日 | | 截至2022年12月31日 | | 截至9月30日的三个月， | | 截至9月30日的9个月， |
| | AOG单位 | | 直接所有权权益 | | AOG单位 | | 直接所有权权益 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | | |
| 阿瑞斯管理公司 | | 187,850,855 | | | 61.39 | % | | 177,381,947 | | | 60.21 | % | | 61.03 | % | | 59.74 | % | | 60.52 | % | | 59.64 | % | | | |
| Ares Owners Holdings，L.P. | | 118,132,697 | | | 38.61 | | | 117,231,288 | | | 39.79 | | | 38.97 | | | 40.26 | | | 39.48 | | | 40.36 | | | | |
| 总计 | | 305,983,552 | | | 100.00 | % | | 294,613,235 | | | 100.00 | % | | | | | | | | | | | |
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可赎回利息
下表总结了与Ares运营集团实体中的可赎回权益相关的活动：
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| 总计 |
截至2021年12月31日的余额 | $ | 96,008 | |
| 所有权权益和相关税收优惠的变化 | 231 | |
| 净收入 | 399 | |
| 货币折算调整，税后净额 | (331) | |
| 股权补偿 | 48 | |
| 分配 | (8) | |
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截至2022年3月31日的余额 | 96,347 | |
| 所有权权益和相关税收优惠的变化 | (1,445) | |
| 净亏损 | (457) | |
| 货币折算调整，税后净额 | (996) | |
| 股权补偿 | 77 | |
| 分配 | (8) | |
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截至2022年6月30日的余额 | 93,518 | |
| 所有权权益和相关税收优惠的变化 | 1,214 | |
| 净收入 | 93 | |
| 货币折算调整，税后净额 | (933) | |
| 股权补偿 | 77 | |
| 分配 | (1,861) | |
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截至2022年9月30日的余额 | 92,108 | |
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| 净亏损 | (886) | |
| 货币折算调整，税后净额 | 1,834 | |
| 股权补偿 | 83 | |
| 分布 | (10) | |
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截至2022年12月31日的余额 | 93,129 | |
| 所有权权益和相关税收优惠的变化 | (66,506) | |
| 净亏损 | (1,824) | |
| 货币折算调整，税后净额 | (148) | |
| 股权补偿 | 174 | |
| 分配 | (2,883) | |
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截至2023年3月31日的余额 | 21,942 | |
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| 净收入 | 734 | |
| 货币折算调整，税后净额 | (159) | |
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截至2023年6月30日的余额 | 22,517 | |
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| 净收入 | 758 | |
| 货币折算调整，税后净额 | (99) | |
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截至2023年9月30日的余额 | $ | 23,176 | |
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下表汇总了与合并基金中的可赎回利息相关的活动：
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| 总计 |
| 截至2021年12月31日的余额 | $ | 1,000,000 | |
| 赎回价值变动 | — | |
| 截至2022年3月31日的余额 | 1,000,000 | |
| 赎回价值变动 | — | |
| 截至2022年6月30日的余额 | 1,000,000 | |
| 赎回价值变动 | 4,994 | |
| 截至2022年9月30日的余额 | 1,004,994 | |
| 赎回价值变动 | 8,288 | |
| 截至2022年12月31日的余额 | 1,013,282 | |
| 赎回价值变动 | 10,504 | |
| 救赎 | (538,985) | |
| 截至2023年3月31日的余额 | 484,801 | |
| 瑞声二期首次公开发售的总收益 | 500,000 | |
| 赎回价值变动 | 15,948 | |
| 截至2023年6月30日的余额 | 1,000,749 | |
| 赎回价值变动 | 16,571 | |
| 救赎 | (14,733) | |
| 截至2023年9月30日的余额 | $ | 1,002,587 | |
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13.分部报告
该公司通过其不同的经营部门进行运营。2023年3月31日，公司执行SSG收购。公司将Ares SSG更名为Ares Asia，并将Ares SSG信贷业务更名为Ares Asia，包括亚洲特殊情况、亚洲担保贷款和亚太直接贷款策略，更名为亚洲信贷。亚洲信贷已重新分类，自2023年1月1日起生效，现在由信贷集团提供。与此次重新分类相关，本公司将不再使用战略计划来描述所有其他运营部门，而是将集体业绩报告为其他部门。本公司将亚洲信贷活动重新分类至信贷集团，以更好地使分类列报与全球资产类别和投资策略保持一致。该公司已对历史业绩进行了修改，以符合其当前的陈述。公司的经营部门摘要如下：
信贷集团：信贷集团管理流动性和非流动性的信贷策略，包括流动性信贷、另类信贷和直接贷款。我们的流动性信贷投资解决方案帮助传统固定收益投资者进入银团贷款和高收益债券市场，并利用多种资产信贷的机会。银团贷款战略侧重于评估主要与非投资级优先担保贷款相关的个人信贷机会，主要针对第一留置权担保债务，其次关注第二留置权担保贷款以及次级和其他无担保贷款。高收益债券策略寻求提供流动的、交易的非投资级公司债券的多元化投资组合，包括有担保、无担保和次级债务工具。多资产信贷是一种“随时随地”的策略，旨在为投资者提供灵活的全球信贷投资解决方案，允许我们在不同市场条件下的多个资产类别之间进行战术配置。另一种信贷战略寻求利用公司债务、房地产和私募股权等传统、定义明确的市场以外的、以资产为重点的投资机会。另一种信贷战略强调下行保护和资本保护，重点放在往往具有以下关键属性的投资上：资产安全性、契约、结构保护和现金流速度。直接贷款策略是最大的自发式直接贷款机构之一，在美国、欧洲和亚太地区市场进行贷款，采用多渠道发起策略，旨在解决中端市场的一系列投资机会。直接贷款团队保持灵活的投资策略，有能力投资于第一留置权优先担保贷款(包括单位贷款，这是一种结合了优先和从属的一般处于第一留置权的债务)、第二留置权优先担保贷款、次级债务、优先股权和非控制股权共同投资于私人中端市场公司。美国的直接贷款活动通过上市的商业发展公司(BDC)、Ares Capital Corporation(“ARCC”)、我们的非交易BDC、Ares Strategic Income Fund(“ASIF”)以及私人混合基金和单独管理的账户(“SMA”)进行管理。我们的亚洲信贷平台通过我们在当地的存在和经验，为复杂的情况提供灵活的增值资本解决方案。
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私募股权集团：*私募股权集团将其投资策略大致归类为企业私募股权和特殊机会。在公司私募股权战略中，公司以四种主要交易类型为目标：(I)审慎的杠杆控制收购；(Ii)成长型股权；(Iii)救援资本和(Iv)不良资产换控制权。这一差异化战略与Ares平台的广泛资源相结合，扩大了我们的潜在投资机会范围，使我们能够在各种市场环境中保持活跃，并通过识别最具吸引力的相对价值机会来高度选择性地进行投资。在特殊机会战略中，公司采用灵活的资本战略，为正在经历转型变化或压力的中端市场公司的债务和非控制股权解决方案提供融资。该战略寻求始终如一地投资于一系列私人、特殊情况的机会，并在有吸引力的时候灵活投资于不良公开市场债务。
房地产集团：中国房地产资产集团管理房地产和基础设施投资的全面股权和债务战略。
房地产战略侧重于被归类为核心/核心+、增值、机会主义和债务的活动。房地产股权战略包括高质量的物业和位置以及降低风险的开发，并有机会通过重新定位、租赁、重新租赁、重新开发和/或复杂的资本重组创造价值。美国的核心/核心+投资活动侧重于收购具有强大的长期现金流潜力和跨最终用户行业和地理位置多样化的耐用租约的资产。增值投资活动的重点是收购表现不佳、能产生收入的机构级优质资产，这些资产可以通过在美国和欧洲范围内精选的价值创造举措来改善。这些机会主义活动的重点是利用困境和特殊情况，重新定位表现不佳的资产，并在美国和欧洲进行精选的开发和再开发项目。房地产债务战略主要侧重于利用Real Asset Group的多样化资本来源，在美国和欧洲直接创造广泛的融资机会。除了管理私人混合基金和中小企业投资于股权和债务策略外，该房地产策略还通过Ares Real Estate Income Trust，Inc.(“AREIT”)和Ares Industrial Real Estate Income Trust，Inc.(“AIREIT”)，其非交易REITs和公开交易的商业抵押贷款REIT进行投资。
基础设施战略侧重于广泛归类为基础设施机会和基础设施债务的投资战略。基础设施机遇公司是基础设施和电力投资的市场领先者，专注于气候基础设施、天然气发电和能源运输领域。基础设施机会战略的目标是基本基础设施资产，以及通过长期合同和高准入门槛拥有稳定现金流的公司。基础设施债务战略针对的是数字、交通、能源和公用事业领域具有防御性特征的全球资产和企业。利用已建立的长期合作关系，该战略寻求创造独家交易流和高质量的投资机会。
中学组：Second Group通过一系列另类资产类别策略投资于二级市场，包括私募股权、房地产、基础设施和信贷。该公司收购一系列合伙企业的权益，包括基金、多资产投资组合和单一资产合资企业。每项战略内的活动包括对基金进行资本重组和重组，包括可以处理即将到期的基金、战略变化或需要额外股本的交易。私募股权二级市场策略寻求通过投资于各种私募股权二级市场交易，包括通过封闭式区间基金Ares Private Markets Fund(“APMF”)进行投资，以实现有吸引力的二级现金流和多元化特征。在房地产二手市场战略中，该公司寻求按房地产行业和地理位置进行广泛的多元化，并通过承销、交易结构和投资组合构建来推动投资成果。在基础设施二级市场战略中，该公司专注于通过提供通胀保护和不相关资产敞口的投资组合实现多元化。信贷二级市场战略寻求创建一个高度多元化的投资组合，主要是北美和欧洲各地的高级担保私人信贷权益，通过二级市场交易直接或间接获得。
其他：其他代表经营分部和战略投资的汇编，旨在扩大公司在新的和现有的全球市场的影响力和规模，但个别不符合报告门槛。这些成果包括来自以下方面的活动：（i）Ares Insurance Solutions（“AIS”），该公司的保险平台，为保险客户提供解决方案，包括资产管理，资本解决方案和企业发展;（ii）由公司赞助的SPAC等。
OMG由共享资源小组组成，通过在会计/财务、运营、信息技术、法律、合规、人力资源、战略、关系管理和分销等领域提供基础设施和行政支持，为公司的运营部门提供支持。OMG包括Ares财富管理解决方案有限责任公司（“AWMS”），该公司促进产品开发，分销，营销和客户
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管理全球财富管理渠道的投资产品。此外，OMG为公司管理的某些基金和车辆提供服务，这些基金和车辆偿还OMG相当于所提供服务成本的费用。OMG的收入和费用不分配给公司的经营分部，但公司在评估其财务业绩时确实考虑了OMG的财务业绩。
分部利润指标：这些措施是对按照公认会计原则编制的简明合并经营报表的补充，应被视为补充，而不是替代。
费用相关收益（“费用相关收益”）用于评估核心经营表现，方法为厘定经常性收入（主要包括管理费及费用相关表现收入）是否足以支付经营开支及产生溢利。FRE不同于根据GAAP计算的税前收入，因为它不包括净业绩收入，我们基金的投资收入，并调整了公司认为不能反映其核心经营业绩的某些其他项目。费用相关表现收入连同费用相关表现补偿于FRE内呈列，原因为其代表按经常性基准计量及收取的永续资本工具的奖励费用，且不取决于相关投资的变现事件。
已实现收入（“已实现收入”）是管理层根据经营业绩及各业务分部对该业绩的贡献评估业务表现的经营指标，同时剔除未实现收入及支出的波动，未实现收入及支出最终可能会或可能不会在呈列水平实现，其实现更多取决于未来结果而非当前业务运营。RI与税前收入的不同之处在于不包括：（i）合并基金的经营业绩;（ii）折旧和摊销费用;（iii）公司行动产生的变化的影响;（iv）与附带权益、奖励费和投资业绩有关的未实现收益和亏损;以及对本公司认为不能反映经营业绩的某些其他项目进行调整。公司行动产生的变化包括股权补偿费用、无形资产摊销、与合并、收购和资本活动有关的交易费用、承销费用和与公司重组有关的费用。配售费调整代表费用递延或摊销的净部分，需要将费用确认的时间与管理费预计从相关基金中赚取的期间相匹配，但已根据公认会计原则预先支出。对于为分部目的而摊销的安置费高于GAAP费用的时期，安置费调整被列为RI的减少。管理层认为，RI是评估公司当前业务运营的更合适指标。
管理层根据财务和经营指标以及在合并任何合并基金之前提交的其他数据做出经营决策并评估公司各业务部门的业绩。因此，所有分部数据不包括与合并基金和非合并基金有关的资产、负债和经营业绩。由于本公司的主要经营决策者在评估分部时不使用此类信息，因此未披露分部的总资产。
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下表列出了公司经营分部以及OMG的财务业绩：
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| 截至2023年9月30日的三个月 |
| 信贷集团 | | 私募股权集团 | | 房地产集团 | | 中学组 | |
其他 | | 总细分市场 | | OMG | | 总计 |
| 管理费 | $ | 443,961 | | | $ | 56,447 | | | $ | 92,754 | | | $ | 42,949 | | | $ | 7,538 | | | $ | 643,649 | | | $ | — | | | $ | 643,649 | |
| 与费用相关的业绩收入 | 44 | | | — | | | — | | | 2,168 | | | — | | | 2,212 | | | — | | | 2,212 | |
| 其他费用 | 6,822 | | | 810 | | | 6,308 | | | 8 | | | 83 | | | 14,031 | | | 5,717 | | | 19,748 | |
| 薪酬和福利 | (123,953) | | | (20,364) | | | (37,608) | | | (16,066) | | | (3,233) | | | (201,224) | | | (90,347) | | | (291,571) | |
| 一般、行政和其他费用 | (23,441) | | | (8,122) | | | (10,318) | | | (4,541) | | | (924) | | | (47,346) | | | (52,460) | | | (99,806) | |
| 与费用相关的收入 | 303,433 | | | 28,771 | | | 51,136 | | | 24,518 | | | 3,464 | | | 411,322 | | | (137,090) | | | 274,232 | |
| 绩效收入--已实现 | 12,223 | | | (15) | | | 5,589 | | | — | | | — | | | 17,797 | | | — | | | 17,797 | |
| 绩效相关薪酬--已实现 | (7,181) | | | 15 | | | (3,338) | | | — | | | — | | | (10,504) | | | — | | | (10,504) | |
| 已实现业绩净收入 | 5,042 | | | — | | | 2,251 | | | — | | | — | | | 7,293 | | | — | | | 7,293 | |
| 投资收益(亏损)--已实现 | 1,475 | | | (4,631) | | | (875) | | | — | | | — | | | (4,031) | | | — | | | (4,031) | |
| 利息和其他投资收益--已实现 | 5,136 | | | 679 | | | 3,148 | | | 552 | | | 3,305 | | | 12,820 | | | 114 | | | 12,934 | |
| 利息支出 | (5,310) | | | (4,828) | | | (3,985) | | | (2,020) | | | (9,809) | | | (25,952) | | | (23) | | | (25,975) | |
| 已实现净投资收益(亏损) | 1,301 | | | (8,780) | | | (1,712) | | | (1,468) | | | (6,504) | | | (17,163) | | | 91 | | | (17,072) | |
| 已实现收入 | $ | 309,776 | | | $ | 19,991 | | | $ | 51,675 | | | $ | 23,050 | | | $ | (3,040) | | | $ | 401,452 | | | $ | (136,999) | | | $ | 264,453 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年9月30日的三个月 |
| 信贷集团 | | 私募股权集团 | | 房地产集团 | | 中学组 | | 其他 | | 总细分市场 | | OMG | | 总计 |
| 管理费 | $ | 361,073 | | | $ | 52,316 | | | $ | 91,013 | | | $ | 44,385 | | | $ | 2,981 | | | $ | 551,768 | | | $ | — | | | $ | 551,768 | |
| 与费用相关的业绩收入 | — | | | — | | | 855 | | | 235 | | | — | | | 1,090 | | | — | | | 1,090 | |
| 其他费用 | 8,160 | | | 556 | | | 11,493 | | | — | | | 50 | | | 20,259 | | | 7,547 | | | 27,806 | |
薪酬和福利 | (108,618) | | | (26,865) | | | (46,947) | | | (19,191) | | | (2,080) | | | (203,701) | | | (61,084) | | | (264,785) | |
| 一般、行政和其他费用 | (19,250) | | | (7,824) | | | (10,032) | | | (3,215) | | | (493) | | | (40,814) | | | (41,907) | | | (82,721) | |
| 与费用相关的收入 | 241,365 | | | 18,183 | | | 46,382 | | | 22,214 | | | 458 | | | 328,602 | | | (95,444) | | | 233,158 | |
| 绩效收入--已实现 | 3,045 | | | — | | | 26,939 | | | — | | | — | | | 29,984 | | | — | | | 29,984 | |
| 绩效相关薪酬--已实现 | (1,737) | | | (5) | | | (17,115) | | | (1) | | | — | | | (18,858) | | | — | | | (18,858) | |
| 已实现业绩净收益(亏损) | 1,308 | | | (5) | | | 9,824 | | | (1) | | | — | | | 11,126 | | | — | | | 11,126 | |
| 投资收益--已实现 | 4,495 | | | 8 | | | 339 | | | — | | | — | | | 4,842 | | | — | | | 4,842 | |
| 利息和其他投资收入(费用)--已实现 | 8,847 | | | 201 | | | 2,180 | | | 424 | | | 1,142 | | | 12,794 | | | (171) | | | 12,623 | |
| 利息支出 | (4,066) | | | (4,183) | | | (3,095) | | | (1,753) | | | (5,082) | | | (18,179) | | | (128) | | | (18,307) | |
| 已实现净投资收益(亏损) | 9,276 | | | (3,974) | | | (576) | | | (1,329) | | | (3,940) | | | (543) | | | (299) | | | (842) | |
| 已实现收入 | $ | 251,949 | | | $ | 14,204 | | | $ | 55,630 | | | $ | 20,884 | | | $ | (3,482) | | | $ | 339,185 | | | $ | (95,743) | | | $ | 243,442 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年9月30日的9个月 |
| 信贷集团 | | 私募股权集团 | | 房地产集团 | | 中学组 | | 其他 | | 总细分市场 | | OMG | | 总计 |
| 管理费 | $ | 1,272,273 | | | $ | 166,622 | | | $ | 285,463 | | | $ | 124,597 | | | $ | 19,065 | | | $ | 1,868,020 | | | $ | — | | | $ | 1,868,020 | |
| 与费用相关的业绩收入 | 866 | | | — | | | 334 | | | 5,737 | | | — | | | 6,937 | | | — | | | 6,937 | |
| 其他费用 | 24,834 | | | 2,221 | | | 24,616 | | | 13 | | | 268 | | | 51,952 | | | 18,205 | | | 70,157 | |
| 薪酬和福利 | (363,091) | | | (63,022) | | | (116,232) | | | (46,101) | | | (9,759) | | | (598,205) | | | (261,325) | | | (859,530) | |
| 一般、行政和其他费用 | (68,479) | | | (25,422) | | | (33,465) | | | (12,984) | | | (2,120) | | | (142,470) | | | (148,099) | | | (290,569) | |
| 与费用相关的收入 | 866,403 | | | 80,399 | | | 160,716 | | | 71,262 | | | 7,454 | | | 1,186,234 | | | (391,219) | | | 795,015 | |
| 绩效收入--已实现 | 81,576 | | | 88,120 | | | 14,412 | | | 5,460 | | | — | | | 189,568 | | | — | | | 189,568 | |
| 绩效相关薪酬--已实现 | (51,218) | | | (68,812) | | | (8,764) | | | (4,678) | | | — | | | (133,472) | | | — | | | (133,472) | |
| 已实现业绩净收入 | 30,358 | | | 19,308 | | | 5,648 | | | 782 | | | — | | | 56,096 | | | — | | | 56,096 | |
| 投资收益(亏损)--已实现 | 19,546 | | | (1,668) | | | (4,196) | | | — | | | 170 | | | 13,852 | | | — | | | 13,852 | |
| 利息和其他投资收益--已实现 | 17,226 | | | 4,403 | | | 7,362 | | | 1,959 | | | 11,492 | | | 42,442 | | | 350 | | | 42,792 | |
| 利息支出 | (21,131) | | | (16,178) | | | (11,987) | | | (6,776) | | | (20,668) | | | (76,740) | | | (60) | | | (76,800) | |
| 已实现净投资收益(亏损) | 15,641 | | | (13,443) | | | (8,821) | | | (4,817) | | | (9,006) | | | (20,446) | | | 290 | | | (20,156) | |
| 已实现收入 | $ | 912,402 | | | $ | 86,264 | | | $ | 157,543 | | | $ | 67,227 | | | $ | (1,552) | | | $ | 1,221,884 | | | $ | (390,929) | | | $ | 830,955 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年9月30日的9个月 |
| 信贷集团 | | 私募股权集团 | | 房地产集团 | | 中学组 | | 其他 | | 总细分市场 | | OMG | | 总计 |
| 管理费 | $ | 1,016,696 | | | $ | 145,669 | | | $ | 254,233 | | | $ | 135,090 | | | $ | 7,882 | | | $ | 1,559,570 | | | $ | — | | | $ | 1,559,570 | |
| 与费用相关的业绩收入 | 12,628 | | | — | | | 2,178 | | | 235 | | | — | | | 15,041 | | | — | | | 15,041 | |
| 其他费用 | 20,559 | | | 1,261 | | | 27,924 | | | — | | | 150 | | | 49,894 | | | 19,721 | | | 69,615 | |
薪酬和福利 | (318,017) | | | (70,724) | | | (121,183) | | | (45,964) | | | (5,864) | | | (561,752) | | | (196,492) | | | (758,244) | |
| 一般、行政和其他费用 | (56,888) | | | (21,992) | | | (28,308) | | | (9,250) | | | (1,421) | | | (117,859) | | | (109,516) | | | (227,375) | |
| 与费用相关的收入 | 674,978 | | | 54,214 | | | 134,844 | | | 80,111 | | | 747 | | | 944,894 | | | (286,287) | | | 658,607 | |
| 绩效收入--已实现 | 58,941 | | | 2,212 | | | 78,637 | | | 4,156 | | | — | | | 143,946 | | | — | | | 143,946 | |
| 绩效相关薪酬--已实现 | (35,675) | | | (1,791) | | | (50,510) | | | (3,515) | | | — | | | (91,491) | | | — | | | (91,491) | |
| 已实现业绩净收入 | 23,266 | | | 421 | | | 28,127 | | | 641 | | | — | | | 52,455 | | | — | | | 52,455 | |
| 投资收益--已实现 | 6,517 | | | 2,283 | | | 4,224 | | | — | | | 860 | | | 13,884 | | | — | | | 13,884 | |
| 利息和其他投资收入(费用)--已实现 | 21,257 | | | 1,898 | | | 7,597 | | | 3,268 | | | 6,362 | | | 40,382 | | | (1,450) | | | 38,932 | |
| 利息支出 | (11,191) | | | (11,185) | | | (8,197) | | | (3,775) | | | (16,352) | | | (50,700) | | | (474) | | | (51,174) | |
| 已实现净投资收益(亏损) | 16,583 | | | (7,004) | | | 3,624 | | | (507) | | | (9,130) | | | 3,566 | | | (1,924) | | | 1,642 | |
| 已实现收入 | $ | 714,827 | | | $ | 47,631 | | | $ | 166,595 | | | $ | 80,245 | | | $ | (8,383) | | | $ | 1,000,915 | | | $ | (288,211) | | | $ | 712,704 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
目录表
阿瑞斯管理公司
未经审计简明合并财务报表附注(续)
(美元以千为单位，共享数据和另有说明除外)
下表列出了公司运营部门的收入、支出和已实现的投资净收益的组成部分：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， | | 截至9月30日的9个月， |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | |
| 细分市场收入 | | | | | | | | | |
| 管理费 | $ | 643,649 | | | $ | 551,768 | | | $ | 1,868,020 | | | $ | 1,559,570 | | | |
| 与费用相关的业绩收入 | 2,212 | | | 1,090 | | | 6,937 | | | 15,041 | | | |
| 其他费用 | 14,031 | | | 20,259 | | | 51,952 | | | 49,894 | | | |
| 绩效收入--已实现 | 17,797 | | | 29,984 | | | 189,568 | | | 143,946 | | | |
| 部门总收入 | $ | 677,689 | | | $ | 603,101 | | | $ | 2,116,477 | | | $ | 1,768,451 | | | |
| 细分市场费用 | | | | | | | | | |
| 薪酬和福利 | $ | 201,224 | | | $ | 203,701 | | | $ | 598,205 | | | $ | 561,752 | | | |
| 一般、行政和其他费用 | 47,346 | | | 40,814 | | | 142,470 | | | 117,859 | | | |
| 绩效相关薪酬--已实现 | 10,504 | | | 18,858 | | | 133,472 | | | 91,491 | | | |
| 部门总费用 | $ | 259,074 | | | $ | 263,373 | | | $ | 874,147 | | | $ | 771,102 | | | |
| | | | | | | | | |
| 投资收益(亏损)--已实现 | $ | (4,031) | | | $ | 4,842 | | | $ | 13,852 | | | $ | 13,884 | | | |
| 利息和其他投资收益--已实现 | 12,820 | | | 12,794 | | | 42,442 | | | 40,382 | | | |
| 利息支出 | (25,952) | | | (18,179) | | | (76,740) | | | (50,700) | | | |
| 分部已实现净投资收入(费用)合计 | $ | (17,163) | | | $ | (543) | | | $ | (20,446) | | | $ | 3,566 | | | |
下表将公司的综合收入与部门收入进行了核对：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， | | 截至9月30日的9个月， |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | |
| 总合并收入 | $ | 671,255 | | | $ | 801,290 | | | $ | 2,577,903 | | | $ | 2,117,719 | | | |
| 业绩(收入)亏损--未实现 | 31,400 | | | (170,654) | | | (384,533) | | | (280,037) | | | |
| 合并中取消的合并资金管理费 | 12,181 | | | 11,682 | | | 35,787 | | | 34,523 | | | |
| 合并中剔除的合并基金业绩收入 | 1,874 | | | — | | | 9,365 | | | 34 | | | |
| 合并中取消的合并基金管理费、交易费和其他费用 | 83 | | | 3,946 | | | 7,061 | | | 13,030 | | | |
行政性收费(1) | (16,154) | | | (16,099) | | | (46,692) | | | (50,947) | | | |
| OMG收入 | (5,717) | | | (7,681) | | | (18,205) | | | (19,974) | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 本金投资收益，扣除抵销后的净额 | (9,339) | | | (11,582) | | | (38,985) | | | (15,521) | | | |
| 合并子公司非控股权益净收入 | (7,894) | | | (7,801) | | | (25,224) | | | (30,376) | | | |
| 合并调整和对账项目合计 | 6,434 | | | (198,189) | | | (461,426) | | | (349,268) | | | |
| 部门总收入 | $ | 677,689 | | | $ | 603,101 | | | $ | 2,116,477 | | | $ | 1,768,451 | | | |
(1)代表来自费用报销的行政费用，这些费用在公司的简明综合经营报表内的行政、交易和其他费用中列报，并从分部报告的各自费用中扣除。
目录表
阿瑞斯管理公司
未经审计简明合并财务报表附注(续)
(美元以千为单位，共享数据和另有说明除外)
下表对公司的合并费用与分段费用进行了核对：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， | | 截至9月30日的9个月， |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | |
| 合并费用合计 | $ | 560,960 | | | $ | 898,102 | | | $ | 2,027,334 | | | $ | 2,062,654 | | | |
| 绩效相关薪酬--未实现 | 38,650 | | | (124,466) | | | (261,996) | | | (207,115) | | | |
| 合并中增加的合并资金费用 | (19,329) | | | (22,129) | | | (64,365) | | | (63,071) | | | |
| 合并中剔除的合并资金费用 | 12,297 | | | 11,746 | | | 36,600 | | | 34,948 | | | |
行政性收费(1) | (16,154) | | | (15,574) | | | (46,321) | | | (50,422) | | | |
| OMG费用 | (142,807) | | | (102,991) | | | (409,424) | | | (306,008) | | | |
| 与收购和合并相关的费用 | (2,414) | | | (1,852) | | | (10,126) | | | (12,046) | | | |
| 股权补偿费用 | (61,976) | | | (48,041) | | | (193,335) | | | (151,202) | | | |
与收购相关的补偿费用(2) | (589) | | | (96,697) | | | (1,831) | | | (204,189) | | | |
| 配售费用调整 | (944) | | | (9,729) | | | 6,032 | | | (7,611) | | | |
| 折旧及摊销费用 | (105,524) | | | (219,339) | | | (194,174) | | | (297,795) | | | |
合并子公司中非控股权益的费用 | (3,096) | | | (5,657) | | | (14,247) | | | (27,041) | | | |
| 合并调整和对账项目合计 | (301,886) | | | (634,729) | | | (1,153,187) | | | (1,291,552) | | | |
| 部门总费用 | $ | 259,074 | | | $ | 263,373 | | | $ | 874,147 | | | $ | 771,102 | | | |
(1)代表来自费用报销的行政费用，这些费用在公司的简明综合经营报表内的行政、交易和其他费用中列报，并从分部报告的各自费用中扣除。
(2)代表由Landmark收购、Black Creek收购和基础设施债务收购产生的或有债务，这些债务被记录为补偿费用，并在公司的简明综合运营报表中的补偿和福利中列报。
下表对公司合并的其他收入与已实现的投资净收入进行了核对：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， | | 截至9月30日的9个月， |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | |
| 合并其他收入合计 | $ | 116,577 | | | $ | 36,434 | | | $ | 299,394 | | | $ | 112,932 | | | |
| 投资(收益)亏损--未变现 | (31,246) | | | 57 | | | (104,170) | | | 9,995 | | | |
| 利息和其他投资收入--未变现 | (5,720) | | | (4,600) | | | (1,202) | | | (16,661) | | | |
| 其他收入，合并中增加的合并基金净额 | (125,857) | | | (38,434) | | | (335,708) | | | (132,852) | | | |
| 其他费用，合并中扣除的合并资金净额 | (383) | | | (1,922) | | | (15,326) | | | (13,655) | | | |
| OMG其他(收入)支出 | (591) | | | 3,016 | | | 1,213 | | | 8,700 | | | |
| | | | | | | | | |
| 本金投资收益 | 29,980 | | | 9,438 | | | 130,679 | | | 37,421 | | | |
其他(收入)费用，净额 | 286 | | | (1,060) | | | 589 | | | 934 | | | |
| 合并子公司非控股权益的其他(收益)损失 | (209) | | | (3,472) | | | 4,085 | | | (3,248) | | | |
| 合并调整和对账项目合计 | (133,740) | | | (36,977) | | | (319,840) | | | (109,366) | | | |
| 分部已实现净投资收入(费用)合计 | $ | (17,163) | | | $ | (543) | | | $ | (20,446) | | | $ | 3,566 | | | |
目录表
阿瑞斯管理公司
未经审计简明合并财务报表附注(续)
(美元以千为单位，共享数据和另有说明除外)
下表列出了在简明综合经营报表中报告的税前收入对账，以细分RI和FRE的结果：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， | | 截至9月30日的9个月， |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | |
| 税前收益(亏损) | $ | 226,872 | | | $ | (60,378) | | | $ | 849,963 | | | $ | 167,997 | | | |
| 调整： | | | | | | | | | |
| 折旧及摊销费用 | 105,524 | | | 219,339 | | | 194,174 | | | 297,795 | | | |
| 股权补偿费用 | 61,976 | | | 47,516 | | | 192,964 | | | 150,677 | | | |
与收购相关的补偿费用(1) | 589 | | | 96,697 | | | 1,831 | | | 204,189 | | | |
| | | | | | | | | |
| 与收购和合并相关的费用 | 2,414 | | | 1,852 | | | 10,126 | | | 12,046 | | | |
| 配售费用调整 | 944 | | | 9,729 | | | (6,032) | | | 7,611 | | | |
| OMG费用，净额 | 136,499 | | | 98,325 | | | 392,432 | | | 294,734 | | | |
其他(收入)费用，净额 | 286 | | | (1,059) | | | 589 | | | 934 | | | |
| 合并子公司非控股权益税前收益 | (5,007) | | | (5,616) | | | (6,892) | | | (6,583) | | | |
| 综合基金中非控股权益扣除抵销后的税前收益 | (84,429) | | | (16,489) | | | (179,362) | | | (48,897) | | | |
| 总业绩(收入)亏损--未实现 | 31,400 | | | (170,654) | | | (384,533) | | | (280,037) | | | |
| 绩效相关薪酬总额-未实现 | (38,650) | | | 124,466 | | | 261,996 | | | 207,115 | | | |
| 总投资收益--未变现 | (36,966) | | | (4,543) | | | (105,372) | | | (6,666) | | | |
| 已实现收入 | 401,452 | | | 339,185 | | | 1,221,884 | | | 1,000,915 | | | |
| 已实现业绩收入总额 | (17,797) | | | (29,984) | | | (189,568) | | | (143,946) | | | |
| 与绩效相关的总薪酬-已实现 | 10,504 | | | 18,858 | | | 133,472 | | | 91,491 | | | |
| 已变现投资(收益)总额 | 17,163 | | | 543 | | | 20,446 | | | (3,566) | | | |
| 与费用相关的收入 | $ | 411,322 | | | $ | 328,602 | | | $ | 1,186,234 | | | $ | 944,894 | | | |
(1)代表由Landmark收购、Black Creek收购和基础设施债务收购产生的或有债务，这些债务被记录为补偿费用，并在公司的简明综合运营报表中的补偿和福利中列报。
目录表
阿瑞斯管理公司
未经审计简明合并财务报表附注(续)
(美元以千为单位，共享数据和另有说明除外)
14.合并
解除合并基金
过去在财务报表中合并的某些基金不再合并，因为截至报告期：(A)该等基金已清算或解散；或(B)本公司不再被视为VIE的主要受益人，因为它不再具有重大的经济利益。在截至2023年9月30日的9个月内，一私人基金的所有权发生了重大变化，导致该实体解体。截至2022年9月30日止九个月内，本公司并无撤销任何实体。
对综合可变利息实体的投资
本公司合并本公司拥有可变权益的实体，作为普通合伙人或投资管理人，有权指导最重要的活动和潜在的重大经济利益。对综合VIE的投资按公允价值报告，代表本公司的最大亏损风险。
对非合并可变利息实体的投资
本公司持有若干未合并的VIE的权益，因为本公司并非主要受益人。本公司于该等实体的权益一般为直接股权或固定费用安排，或两者兼而有之。亏损的最高风险是指本公司与这些非合并实体相关的潜在资产损失。非综合VIE的投资按公允价值列账。
公司在合并和非合并VIE中的权益，如简明综合财务状况表所列，其各自与非综合VIE有关的最大亏损风险，以及其可归因于与综合VIE相关的非控制权益的净收入，如简明综合经营报表中所列：
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日， | | 截至12月31日， |
| |
| 2023 | | 2022 |
公司对非合并VIE的投资应占亏损的最大风险敞口(1) | $ | 411,251 | | | $ | 393,549 | |
本公司对合并VIE的投资应占亏损的最大风险敞口(1) | 808,386 | | | 537,239 | |
合并VIE的资产 | 14,352,887 | | | 13,128,088 | |
合并VIE的负债 | 12,487,780 | | | 11,593,867 | |
(1)截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司CLO证券的最大亏损敞口等于我们在CLO中的资本权益的累计公允价值，总额为$77.41000万美元和300万美元82.0分别为2.5亿美元和2.5亿美元。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， | | 截至9月30日的9个月， |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | |
| 可归因于与合并VIE相关的非控股权益的净收入 | $ | 66,526 | | | $ | 8,733 | | | $ | 165,118 | | | $ | 28,470 | | | |
目录表
阿瑞斯管理公司
未经审计简明合并财务报表附注(续)
(美元以千为单位，共享数据和另有说明除外)
正在合并计划
以下补充财务信息说明了综合基金对公司财务状况、经营成果和现金流的综合影响：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2023年9月30日 |
| | 已整合
公司实体： | | 已整合
资金来源： | | 淘汰赛： | | 合并后的公司 |
| 资产 | | | | | | | |
| 现金和现金等价物 | $ | 311,827 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 311,827 | |
投资(包括$3,490,841应计附带权益) | 5,275,454 | | | — | | | (838,708) | | | 4,436,746 | |
| 应由关联公司支付 | 869,372 | | | — | | | (178,897) | | | 690,475 | |
| 其他资产 | 306,492 | | | — | | | — | | | 306,492 | |
| 经营性租赁资产使用权 | 259,537 | | | — | | | — | | | 259,537 | |
| 无形资产，净额 | 1,033,590 | | | — | | | — | | | 1,033,590 | |
| 商誉 | 997,801 | | | — | | | — | | | 997,801 | |
| 综合基金的资产 | | | | | | | |
| 现金和现金等价物 | — | | | 885,318 | | | — | | | 885,318 | |
| 信托账户中的投资 | — | | | 1,002,787 | | | — | | | 1,002,787 | |
| 按公允价值计算的投资 | — | | | 13,221,997 | | | — | | | 13,221,997 | |
| 应由关联公司支付 | — | | | 23,609 | | | (11,257) | | | 12,352 | |
| 出售证券的应收账款 | — | | | 153,210 | | | — | | | 153,210 | |
| 其他资产 | — | | | 71,761 | | | — | | | 71,761 | |
| 总资产 | $ | 9,054,073 | | | $ | 15,358,682 | | | $ | (1,028,862) | | | $ | 23,383,893 | |
| 负债 | | | | | | | |
| 应付账款、应计费用和其他负债 | $ | 275,742 | | | $ | — | | | $ | (11,257) | | | $ | 264,485 | |
| 应计补偿 | 361,017 | | | — | | | — | | | 361,017 | |
| 由于附属公司 | 210,729 | | | — | | | — | | | 210,729 | |
| 应支付的绩效相关薪酬 | 2,538,450 | | | — | | | — | | | 2,538,450 | |
| 债务义务 | 2,340,173 | | | — | | | — | | | 2,340,173 | |
| | | | | | | |
| 经营租赁负债 | 326,902 | | | — | | | — | | | 326,902 | |
| 综合基金的负债 | | | | | | | |
| 应付账款、应计费用和其他负债 | — | | | 253,473 | | | (10,136) | | | 243,337 | |
| 由于附属公司 | — | | | 178,897 | | | (178,897) | | | — | |
| 应为购买的证券支付 | — | | | 512,879 | | | — | | | 512,879 | |
| CLO贷款义务，按公允价值计算 | — | | | 11,565,985 | | | (105,022) | | | 11,460,963 | |
| 资金借款 | — | | | 80,741 | | | — | | | 80,741 | |
| 总负债 | 6,053,013 | | | 12,591,975 | | | (305,312) | | | 18,339,676 | |
| 承付款和或有事项 | | | | | | | |
| 综合基金的可赎回利息 | — | | | 1,002,587 | | | — | | | 1,002,587 | |
| 在阿瑞斯运营集团实体中的可赎回权益 | 23,176 | | | — | | | — | | | 23,176 | |
| 合并基金的非控股权益 | — | | | 1,764,120 | | | (710,687) | | | 1,053,433 | |
| Ares运营集团实体的非控股权益 | 1,236,808 | | | — | | | (4,966) | | | 1,231,842 | |
| 股东权益 | | | | | | | |
| | | | | | | |
A类普通股，$0.01面值，1,500,000,000授权股份(184,360,944已发行及已发行股份) | 1,844 | | | — | | | — | | | 1,844 | |
无投票权普通股，$0.01面值，500,000,000授权股份(3,489,911已发行及已发行股份) | 35 | | | — | | | — | | | 35 | |
B类普通股，$0.01面值，1,000授权股份(1,000已发行及已发行股份) | — | | | — | | | — | | | — | |
C类普通股，$0.01面值，499,999,000授权股份(118,132,697已发行及已发行股份) | 1,181 | | | — | | | — | | | 1,181 | |
| 追加实收资本 | 2,270,632 | | | — | | | (7,897) | | | 2,262,735 | |
| 累计赤字 | (515,351) | | | — | | | — | | | (515,351) | |
| 累计其他综合亏损，税后净额 | (17,265) | | | — | | | — | | | (17,265) | |
| *股东权益总额 | 1,741,076 | | | — | | | (7,897) | | | 1,733,179 | |
| *总股本 | 2,977,884 | | | 1,764,120 | | | (723,550) | | | 4,018,454 | |
| *负债、可赎回利息、非控股权益和股权总额 | $ | 9,054,073 | | | $ | 15,358,682 | | | $ | (1,028,862) | | | $ | 23,383,893 | |
目录表
阿瑞斯管理公司
未经审计简明合并财务报表附注(续)
(美元以千为单位，共享数据和另有说明除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2022年12月31日 |
| | 已整合
公司实体： | | 已整合
资金来源： | | 淘汰 | | 合并后的公司 |
| 资产 | | | | | | | |
| 现金和现金等价物 | $ | 389,987 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 389,987 | |
投资(包括$3,106,577应计附带权益) | 4,515,955 | | | — | | | (541,221) | | | 3,974,734 | |
| 应由关联公司支付 | 949,532 | | | — | | | (191,060) | | | 758,472 | |
| 其他资产 | 381,137 | | | — | | | — | | | 381,137 | |
| 经营性租赁资产使用权 | 155,950 | | | — | | | — | | | 155,950 | |
| 无形资产，净额 | 1,208,220 | | | — | | | — | | | 1,208,220 | |
| 商誉 | 999,656 | | | — | | | — | | | 999,656 | |
| 综合基金的资产 | | | | | | | |
| 现金和现金等价物 | — | | | 724,641 | | | — | | | 724,641 | |
| 信托账户中的投资 | — | | | 1,013,382 | | | — | | | 1,013,382 | |
| 按公允价值计算的投资 | — | | | 12,187,392 | | | 3,859 | | | 12,191,251 | |
| 应由关联公司支付 | — | | | 26,531 | | | (10,742) | | 15,789 | |
| 出售证券的应收账款 | — | | | 124,050 | | | — | | 124,050 | |
| 其他资产 | — | | | 65,570 | | | — | | 65,570 | |
| 总资产 | $ | 8,600,437 | | | $ | 14,141,566 | | | $ | (739,164) | | | $ | 22,002,839 | |
| 负债 | | | | | | | |
| 应付账款、应计费用和其他负债 | $ | 242,663 | | | $ | — | | | $ | (10,742) | | | $ | 231,921 | |
| 应计补偿 | 510,130 | | | — | | | — | | | 510,130 | |
| 由于附属公司 | 252,798 | | | — | | | — | | | 252,798 | |
| 应支付的绩效相关薪酬 | 2,282,209 | | | — | | | — | | | 2,282,209 | |
| 债务义务 | 2,273,854 | | | — | | | — | | | 2,273,854 | |
| 经营租赁负债 | 190,616 | | | — | | | — | | | 190,616 | |
| 综合基金的负债 | | | | | | | |
| 应付账款、应计费用和其他负债 | — | | | 175,435 | | | (7,149) | | | 168,286 | |
| 由于附属公司 | — | | | 191,238 | | | (187,201) | | | 4,037 | |
| 应为购买的证券支付 | — | | | 314,193 | | | — | | | 314,193 | |
| CLO贷款义务，按公允价值计算 | — | | | 10,797,332 | | | (95,612) | | | 10,701,720 | |
| 资金借款 | — | | | 168,046 | | | — | | | 168,046 | |
| 总负债 | 5,752,270 | | | 11,646,244 | | | (300,704) | | | 17,097,810 | |
| 承付款和或有事项 | | | | | | | |
| 综合基金的可赎回利息 | — | | | 1,013,282 | | | — | | | 1,013,282 | |
| 在阿瑞斯运营集团实体中的可赎回权益 | 93,129 | | | — | | | — | | | 93,129 | |
| 合并基金的非控股权益 | — | | | 1,482,040 | | | (407,684) | | | 1,074,356 | |
| Ares运营集团实体的非控股权益 | 1,147,269 | | | — | | | (12,246) | | | 1,135,023 | |
| 股东权益 | | | | | | | |
| | | | | | | |
A类普通股，$0.01面值，1,500,000,000授权股份(173,892,036已发行及已发行股份) | 1,739 | | | — | | | — | | | 1,739 | |
无投票权普通股，$0.01面值，500,000,000授权股份(3,489,911已发行及已发行股份) | 35 | | | — | | | — | | | 35 | |
B类普通股，$0.01面值，1,000授权股份($1,000已发行及已发行股份) | — | | | — | | | — | | | — | |
C类普通股，$0.01面值，499,999,000授权股份(117,231,288已发行及已发行股份) | 1,172 | | | — | | | — | | | 1,172 | |
| 追加实收资本 | 1,989,284 | | | — | | | (18,530) | | | 1,970,754 | |
| 累计赤字 | (369,475) | | | — | | | — | | | (369,475) | |
| 累计其他综合亏损，税后净额 | (14,986) | | | — | | | — | | | (14,986) | |
| *股东权益总额 | 1,607,769 | | | — | | | (18,530) | | | 1,589,239 | |
| *总股本 | 2,755,038 | | | 1,482,040 | | | (438,460) | | | 3,798,618 | |
| **包括总负债、可赎回利息、非控股权益和股权 | $ | 8,600,437 | | | $ | 14,141,566 | | | $ | (739,164) | | | $ | 22,002,839 | |
目录表
阿瑞斯管理公司
未经审计简明合并财务报表附注(续)
(美元以千为单位，共享数据和另有说明除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年9月30日的三个月 |
| 已整合
公司实体： | | 已整合
资金来源： | | 淘汰赛： | | 合并后的公司 |
| 收入 | | | | | | | |
| 管理费 | $ | 649,698 | | | $ | — | | | $ | (12,181) | | | $ | 637,517 | |
| 附带权益分配 | (26,252) | | | — | | | (1,874) | | | (28,126) | |
| 奖励费 | 16,454 | | | — | | | — | | | 16,454 | |
| 本金投资收益 | 29,980 | | | — | | | (20,641) | | | 9,339 | |
| 行政费、交易费和其他费用 | 36,154 | | | — | | | (83) | | | 36,071 | |
| 总收入 | 706,034 | | | — | | | (34,779) | | | 671,255 | |
| 费用 | | | | | | | |
| 薪酬和福利 | 367,502 | | | — | | | — | | | 367,502 | |
| 与绩效相关的薪酬 | (25,448) | | | — | | | — | | | (25,448) | |
| 一般、行政和其他费用 | 211,874 | | | — | | | (32) | | | 211,842 | |
| 综合基金的开支 | — | | | 19,329 | | | (12,265) | | | 7,064 | |
| 总费用 | 553,928 | | | 19,329 | | | (12,297) | | | 560,960 | |
| 其他收入(费用) | | | | | | | |
| 投资已实现和未实现收益(损失)净额 | 4,209 | | | — | | | (5,979) | | | (1,770) | |
| 利息和股息收入 | 6,574 | | | — | | | (1,822) | | | 4,752 | |
| 利息支出 | (25,975) | | | — | | | — | | | (25,975) | |
| 其他收入，净额 | 5,529 | | | — | | | 213 | | | 5,742 | |
| 综合基金投资的已实现和未实现净收益 | — | | | 71,666 | | | 7,925 | | | 79,591 | |
| 综合基金的利息和其他收入 | — | | | 255,813 | | | (213) | | | 255,600 | |
| 综合基金的利息开支 | — | | | (201,622) | | | 259 | | | (201,363) | |
| 其他收入(费用)合计，净额 | (9,663) | | | 125,857 | | | 383 | | | 116,577 | |
| 税前收入 | 142,443 | | | 106,528 | | | (22,099) | | | 226,872 | |
| 所得税费用 | 25,758 | | | 4,140 | | | — | | | 29,898 | |
| 净收入 | 116,685 | | | 102,388 | | | (22,099) | | | 196,974 | |
| 减去：可归因于综合基金非控股权益的净收入 | — | | | 102,388 | | | (22,099) | | | 80,289 | |
| 可归因于Ares运营集团实体的净收入 | 116,685 | | | — | | | — | | | 116,685 | |
| 减去：可归因于阿瑞斯运营集团实体的可赎回利息的净收入 | 758 | | | — | | | — | | | 758 | |
| 减去：可归因于阿瑞斯运营集团实体非控股权益的净收入 | 54,104 | | | — | | | — | | | 54,104 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| Ares Management Corporation A类和无投票权普通股股东应占净收益 | $ | 61,823 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 61,823 | |
目录表
阿瑞斯管理公司
未经审计简明合并财务报表附注(续)
(美元以千为单位，共享数据和另有说明除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年9月30日的三个月 |
| 已整合
公司实体 | | 已整合
基金 | | 淘汰 | | 已整合 |
| 收入 | | | | | | | |
| 管理费 | $ | 560,140 | | | $ | — | | | $ | (11,682) | | | $ | 548,458 | |
| 附带权益分配 | 192,186 | | | — | | | — | | | 192,186 | |
| 奖励费 | 8,882 | | | — | | | — | | | 8,882 | |
| 本金投资收益 | 9,438 | | | — | | | 2,144 | | | 11,582 | |
| 行政费、交易费和其他费用 | 44,128 | | | — | | | (3,946) | | | 40,182 | |
| 总收入 | 814,774 | | | — | | | (13,484) | | | 801,290 | |
| 费用 | | | | | | | |
| 薪酬和福利 | 425,419 | | | — | | | — | | | 425,419 | |
| 与绩效相关的薪酬 | 142,934 | | | — | | | — | | | 142,934 | |
| 一般、行政和其他费用 | 319,366 | | | — | | | (14) | | | 319,352 | |
| 综合基金的开支 | — | | | 22,129 | | | (11,732) | | | 10,397 | |
| 总费用 | 887,719 | | | 22,129 | | | (11,746) | | | 898,102 | |
| 其他收入(费用) | | | | | | | |
| 已实现和未实现的投资净收益 | 5,433 | | | — | | | (1,002) | | | 4,431 | |
| 利息和股息收入 | 5,820 | | | — | | | (3,734) | | | 2,086 | |
| 利息支出 | (18,307) | | | — | | | — | | | (18,307) | |
| 其他收入，净额 | 3,132 | | | — | | | (531) | | | 2,601 | |
| 综合基金投资的已实现和未实现净亏损 | — | | | (3,760) | | | 3,730 | | | (30) | |
| 综合基金的利息和其他收入 | — | | | 157,884 | | | 531 | | | 158,415 | |
| 综合基金的利息开支 | — | | | (115,690) | | | 2,928 | | | (112,762) | |
| 其他收入(费用)合计，净额 | (3,922) | | | 38,434 | | | 1,922 | | | 36,434 | |
| 税前收益(亏损) | (76,867) | | | 16,305 | | | 184 | | | (60,378) | |
| 所得税支出(福利) | (11,748) | | | 149 | | | — | | | (11,599) | |
| 净收益(亏损) | (65,119) | | | 16,156 | | | 184 | | | (48,779) | |
| 减去：可归因于综合基金非控股权益的净收入 | — | | | 16,156 | | | 184 | | | 16,340 | |
| 阿瑞斯运营集团实体应占净亏损 | (65,119) | | | — | | | — | | | (65,119) | |
| 减去：可归因于阿瑞斯运营集团实体的可赎回利息的净收入 | 93 | | | — | | | — | | | 93 | |
| 减去：可归因于Ares运营集团实体中非控股权益的净亏损 | (29,666) | | | — | | | — | | | (29,666) | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| Ares Management Corporation A类和无投票权普通股股东应占净亏损 | $ | (35,546) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (35,546) | |
目录表
阿瑞斯管理公司
未经审计简明合并财务报表附注(续)
(美元以千为单位，共享数据和另有说明除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2023年9月30日的9个月 |
| | 已整合
公司实体： | | 已整合
资金来源： | | 淘汰赛： | | 已整合 |
| 收入 | | | | | | | |
| 管理费 | $ | 1,889,091 | | | $ | — | | | $ | (35,787) | | | $ | 1,853,304 | |
| 附带权益分配 | 551,055 | | | — | | | (9,227) | | | 541,828 | |
| 奖励费 | 33,465 | | | — | | | (138) | | | 33,327 | |
| 本金投资收益 | 130,679 | | | — | | | (91,694) | | | 38,985 | |
| 行政费、交易费和其他费用 | 117,520 | | | — | | | (7,061) | | | 110,459 | |
| 总收入 | 2,721,810 | | | — | | | (143,907) | | | 2,577,903 | |
| 费用 | | | | | | | |
| 薪酬和福利 | 1,095,833 | | | — | | | — | | | 1,095,833 | |
| 与绩效相关的薪酬 | 401,990 | | | — | | | — | | | 401,990 | |
| 一般、行政和其他费用 | 501,746 | | | — | | | (406) | | | 501,340 | |
| 综合基金的开支 | — | | | 64,365 | | | (36,194) | | | 28,171 | |
| 总费用 | 1,999,569 | | | 64,365 | | | (36,600) | | | 2,027,334 | |
| 其他收入(费用) | | | | | | | |
| 已实现和未实现的投资净收益 | 7,506 | | | — | | | (2,280) | | | 5,226 | |
| 利息和股息收入 | 19,237 | | | — | | | (7,956) | | | 11,281 | |
| 利息支出 | (76,800) | | | — | | | — | | | (76,800) | |
| 其他费用，净额 | (1,583) | | | — | | | 515 | | | (1,068) | |
| 综合基金投资的已实现和未实现净收益 | — | | | 165,885 | | | 22,832 | | | 188,717 | |
| 综合基金的利息和其他收入 | — | | | 713,507 | | | (515) | | | 712,992 | |
| 综合基金的利息开支 | — | | | (543,684) | | | 2,730 | | | (540,954) | |
| 其他收入(费用)合计，净额 | (51,640) | | | 335,708 | | | 15,326 | | | 299,394 | |
| 税前收入 | 670,601 | | | 271,343 | | | (91,981) | | | 849,963 | |
| 所得税费用 | 108,719 | | | 4,699 | | | — | | | 113,418 | |
| 净收入 | 561,882 | | | 266,644 | | | (91,981) | | | 736,545 | |
| 减去：可归因于综合基金非控股权益的净收入 | — | | | 266,644 | | | (91,981) | | | 174,663 | |
| 可归因于Ares运营集团实体的净收入 | 561,882 | | | — | | | — | | | 561,882 | |
| 减去：可归因于Ares运营集团实体中的可赎回权益的净亏损 | (332) | | | — | | | — | | | (332) | |
| 减去：可归因于阿瑞斯运营集团实体非控股权益的净收入 | 261,838 | | | — | | | — | | | 261,838 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| Ares Management Corporation A类和无投票权普通股股东应占净收益 | $ | 300,376 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 300,376 | |
目录表
阿瑞斯管理公司
未经审计简明合并财务报表附注(续)
(美元以千为单位，共享数据和另有说明除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2022年9月30日的9个月 |
| | 已整合
公司实体： | | 已整合
资金来源： | | 淘汰 | | 合并后的公司 |
| 收入 | | | | | | | |
| 管理费 | $ | 1,580,873 | | | $ | — | | | $ | (34,523) | | | $ | 1,546,350 | |
| 附带权益分配 | 417,779 | | | — | | | — | | | 417,779 | |
| 奖励费 | 30,013 | | | — | | | (34) | | | 29,979 | |
| 本金投资收益 | 37,421 | | | — | | | (21,900) | | | 15,521 | |
| 行政费、交易费和其他费用 | 121,120 | | | — | | | (13,030) | | | 108,090 | |
| 总收入 | 2,187,206 | | | — | | | (69,487) | | | 2,117,719 | |
| 费用 | | | | | | | |
| 薪酬和福利 | 1,155,031 | | | — | | | — | | | 1,155,031 | |
| 与绩效相关的薪酬 | 316,818 | | | — | | | — | | | 316,818 | |
| 一般、行政和其他费用 | 562,682 | | | — | | | (241) | | | 562,441 | |
| 综合基金的开支 | — | | | 63,071 | | | (34,707) | | | 28,364 | |
| 总费用 | 2,034,531 | | | 63,071 | | | (34,948) | | | 2,062,654 | |
| 其他收入(费用) | | | | | | | |
| 投资已实现和未实现收益(损失)净额 | (9,926) | | | — | | | 20,691 | | | 10,765 | |
| 利息和股息收入 | 17,605 | | | — | | | (12,541) | | | 5,064 | |
| 利息支出 | (51,174) | | | — | | | — | | | (51,174) | |
| 其他收入，净额 | 9,920 | | | — | | | 274 | | | 10,194 | |
| 综合基金投资的已实现和未实现净收益 | — | | | 12,445 | | | (4,414) | | | 8,031 | |
| 综合基金的利息和其他收入 | — | | | 396,354 | | | (274) | | | 396,080 | |
| 综合基金的利息开支 | — | | | (275,947) | | | 9,919 | | | (266,028) | |
| 其他收入(费用)合计，净额 | (33,575) | | | 132,852 | | | 13,655 | | | 112,932 | |
| 税前收入 | 119,100 | | | 69,781 | | | (20,884) | | | 167,997 | |
| 所得税费用 | 22,075 | | | 197 | | | — | | | 22,272 | |
| 净收入 | 97,025 | | | 69,584 | | | (20,884) | | | 145,725 | |
| 减去：可归因于综合基金非控股权益的净收入 | — | | | 69,584 | | | (20,884) | | | 48,700 | |
| 可归因于Ares运营集团实体的净收入 | 97,025 | | | — | | | — | | | 97,025 | |
| 减去：可归因于阿瑞斯运营集团实体的可赎回利息的净收入 | 35 | | | — | | | — | | | 35 | |
| 减去：可归因于阿瑞斯运营集团实体非控股权益的净收入 | 46,942 | | | — | | | — | | | 46,942 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| Ares Management Corporation A类和无投票权普通股股东应占净收益 | $ | 50,048 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 50,048 | |
目录表
阿瑞斯管理公司
未经审计简明合并财务报表附注(续)
(美元以千为单位，共享数据和另有说明除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2023年9月30日的9个月 |
| | 已整合
公司实体： | | 已整合
基金 | | 淘汰 | | 已整合 |
| 经营活动的现金流： | | | | | | | |
| 净收入 | $ | 561,882 | | | $ | 266,644 | | | $ | (91,981) | | | $ | 736,545 | |
| 将净收入与经营活动提供(用于)的现金净额进行调整 | 23,920 | | | — | | | 288,260 | | | 312,180 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 对综合基金中可分配给非控制性权益的经营活动提供(用于)的净收入与现金净额的调整 | — | | | (926,076) | | | (22,832) | | | (948,908) | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 因经营资产和负债变化而产生的现金流 | 139,111 | | | — | | | (3,451) | | | 135,660 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 由于经营资产和负债的变化而产生的现金流，可分配给合并基金的非控股权益 | — | | | 228,877 | | | (137,563) | | | 91,314 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 经营活动提供(用于)的现金净额 | 724,913 | | | (430,555) | | | 32,433 | | | 326,791 | |
| 投资活动产生的现金流： | | | | | | | |
| 购买家具、设备和租赁改进，扣除处置净额 | (44,177) | | | — | | | — | | | (44,177) | |
| | | | | | | |
| 用于投资活动的现金净额 | (44,177) | | | — | | | — | | | (44,177) | |
| 融资活动的现金流： | | | | | | | |
| | | | | | | |
| 来自信贷安排的收益 | 735,000 | | | — | | | — | | | 735,000 | |
| | | | | | | |
| 偿还信贷安排 | (670,000) | | | — | | | — | | | (670,000) | |
| | | | | | | |
| 股息和分配。 | (760,085) | | | — | | | — | | | (760,085) | |
| | | | | | | |
| 股票期权行权 | 80,426 | | | — | | | — | | | 80,426 | |
| 与股权奖励的股份净额结算有关的已支付税款 | (145,421) | | | — | | | — | | | (145,421) | |
| 其他融资活动 | 902 | | | — | | | — | | | 902 | |
| 可分配给综合基金中的可赎回和非控制权益： | | | | | | | |
| 综合基金中可赎回和非控制权益的供款 | — | | | 944,485 | | | (208,541) | | | 735,944 | |
| 综合基金中对非控制性权益的分配 | — | | | (72,375) | | | 15,430 | | | (56,945) | |
| 赎回综合基金的可赎回权益 | — | | | (553,718) | | | — | | | (553,718) | |
| 综合基金借款债务项下的借款 | — | | | 549,664 | | | — | | | 549,664 | |
| 按综合基金偿还贷款债务 | — | | | (257,370) | | | — | | | (257,370) | |
| 融资活动提供(用于)的现金净额 | (759,178) | | | 610,686 | | | (193,111) | | | (341,603) | |
| 汇率变动的影响 | 282 | | | (19,453) | | | — | | | (19,171) | |
| 现金和现金等价物净变化 | (78,160) | | | 160,678 | | | (160,678) | | | (78,160) | |
| 期初现金及现金等价物 | 389,987 | | | 724,641 | | | (724,641) | | | 389,987 | |
| 期末现金和现金等价物 | $ | 311,827 | | | $ | 885,319 | | | $ | (885,319) | | | $ | 311,827 | |
| 补充披露非现金融资活动： | | | | | | | |
| 与收购相关的活动发行A类普通股 | $ | 116,101 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 116,101 | |
| 与管理激励计划的结算相关的AOG单位的发放 | $ | 245,647 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 245,647 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
目录表
阿瑞斯管理公司
未经审计简明合并财务报表附注(续)
(美元以千为单位，共享数据和另有说明除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2022年9月30日的9个月 |
| | 已整合
公司实体： | | 已整合
基金 | | 淘汰 | | 已整合 |
| 经营活动的现金流： | | | | | | | |
| 净收入 | $ | 97,025 | | | $ | 69,584 | | | $ | (20,884) | | | $ | 145,725 | |
| 将净收入与经营活动提供(用于)的现金净额进行调整 | 382,823 | | | — | | | (61,873) | | | 320,950 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 对综合基金中可分配给非控制性权益的经营活动提供(用于)的净收入与现金净额的调整 | — | | | (1,132,839) | | | 4,414 | | | (1,128,425) | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 因经营资产和负债变化而产生的现金流 | 160,957 | | | — | | | 152,692 | | | 313,649 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 由于经营资产和负债的变化而产生的现金流，可分配给合并基金的非控股权益 | — | | | (427,022) | | | 231,518 | | | (195,504) | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 经营活动提供(用于)的现金净额 | 640,805 | | | (1,490,277) | | | 305,867 | | | (543,605) | |
| 投资活动产生的现金流： | | | | | | | |
| 购买家具、设备和租赁改进，扣除处置净额 | (28,388) | | | — | | | — | | | (28,388) | |
| 收购，扣除收购现金后的净额 | (301,658) | | | — | | | — | | | (301,658) | |
| 用于投资活动的现金净额 | (330,046) | | | — | | | — | | | (330,046) | |
| 融资活动的现金流： | | | | | | | |
| | | | | | | |
| 来自信贷安排的收益 | 940,000 | | | — | | | — | | | 940,000 | |
| 优先票据的收益 | 488,915 | | | — | | | — | | | 488,915 | |
| | | | | | | |
| 偿还信贷安排 | (910,000) | | | — | | | — | | | (910,000) | |
| 股息和分配。 | (608,220) | | | — | | | — | | | (608,220) | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 股票期权行权 | 14,531 | | | — | | | — | | | 14,531 | |
| 与股权奖励的股份净额结算有关的已支付税款 | (194,223) | | | — | | | — | | | (194,223) | |
| 其他融资活动 | 2,457 | | | — | | | — | | | 2,457 | |
| 可分配给综合基金中的非控股权益： | | | | | | | |
| 综合基金中非控制性权益的贡献 | — | | | 362,752 | | | (64,106) | | | 298,646 | |
| 综合基金中对非控制性权益的分配 | — | | | (227,886) | | | 123,454 | | | (104,432) | |
| | | | | | | |
| 综合基金借款债务项下的借款 | — | | | 1,120,680 | | | — | | | 1,120,680 | |
| 按综合基金偿还贷款债务 | — | | | (121,273) | | | — | | | (121,273) | |
| 融资活动提供(用于)的现金净额 | (266,540) | | | 1,134,273 | | | 59,348 | | | 927,081 | |
| 汇率变动的影响 | (26,374) | | | (9,211) | | | — | | | (35,585) | |
| 现金和现金等价物净变化 | 17,845 | | | (365,215) | | | 365,215 | | | 17,845 | |
| 期初现金及现金等价物 | 343,655 | | | 1,049,191 | | | (1,049,191) | | | 343,655 | |
| 期末现金和现金等价物 | $ | 361,500 | | | $ | 683,976 | | | $ | (683,976) | | | $ | 361,500 | |
| 补充披露非现金融资活动： | | | | | | | |
| 与收购相关的活动发行A类普通股 | $ | 12,835 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 12,835 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
目录表
阿瑞斯管理公司
未经审计简明合并财务报表附注(续)
(美元以千为单位，共享数据和另有说明除外)
15.后续活动
本公司对2023年9月30日至未经审计的简明合并财务报表发布之日之前发生的所有事件或交易进行了评估。在此期间，本公司有以下重大后续事件需要披露：
2023年10月，公司董事会宣布季度股息为#美元。0.77每股A类和无投票权普通股于2023年12月29日支付给2023年12月15日收盘时登记在册的普通股股东。
2023年10月，瑞声一号和X-Energy反应堆公司共同同意终止他们的业务合并协议。其余已发行和已发行的瑞声I类A类普通股将于2023年第四季度赎回。截至2023年9月30日，瑞声I期发行的A类普通股相关综合基金的可赎回权益为$487.01000万美元。
第二项：管理层的讨论和分析 oF财务状况和经营成果
阿瑞斯管理公司是特拉华州的一家公司。除文意另有所指外，凡提及“阿瑞斯”、“我们”及“本公司”，均指阿瑞斯管理有限公司及其合并附属公司的业务及运作。以下讨论分析了该公司的财务状况和经营结果。“综合基金”是指根据美国公认会计原则(“GAAP”)要求在本季度10-Q表格中包括的未经审计的简明综合财务报表中合并的某些Ares基金、联合投资工具、CLO和SPAC。公司使用的其他术语在词汇表中定义，并贯穿本10-Q表格季度报告中管理层的讨论和分析。
以下讨论和分析应结合阿瑞斯管理公司未经审计的简明综合财务报表和本Form 10-Q季度报告中的相关附注以及2022年年报中的已审计财务报表和相关附注来阅读表格10-K的年报 阿瑞斯管理公司的。
在我们对财务状况和业务结果的讨论和分析中提出的金额和百分比可能反映以千计的四舍五入的结果(除非另有说明)，因此，总数可能看起来不是总和。此外，说明性图表可能不会按比例显示。
本年度与上一年度相比的期间逐期分析可能被认为没有意义，在讨论和分析财务状况和业务成果时被指定为“新管理”。
影响我们业务的趋势
我们相信，我们在不同但互补的投资群体中的纪律严明的投资理念有助于我们在整个市场周期中保持稳定的业绩。在截至2023年9月30日的三个月中，我们约95%的管理费来自永久资本工具和长期基金。我们的基金拥有稳定的承诺资本基础，使我们能够投资于资产，长期关注市场周期中的不同点，并利用市场波动。然而，我们的运营结果，包括我们的资产管理的公允价值，受到各种因素的影响。全球金融市场以及经济和政治环境的状况可能会影响我们的业务，特别是在美国、西欧和亚洲。
**下表为精选市场指数回报：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 回报(%) |
| 索引类型 | | 索引名称 | | 区域 | | 截至2023年9月30日的三个月 | | 截至2023年9月30日的9个月 |
| 高收益债券 | | ICE BAML高收益主控II指数 | | 美国 | | 0.5 | | 6.0 |
| 高收益债券 | | ICE BAML欧洲货币高收益指数 | | 欧洲 | | 1.8 | | 6.2 |
| 杠杆贷款 | | 瑞士信贷杠杆贷款指数(“CSLLI”) | | 美国 | | 3.4 | | 9.9 |
| 杠杆贷款 | | 瑞士信贷西欧杠杆贷款指数 | | 欧洲 | | 3.5 | | 10.4 |
| 股票 | | 标准普尔500指数 | | 美国 | | (3.3) | | 13.1 |
| 股票 | | 摩根士丹利资本国际全球(不含美国)指数 | | 非美国 | | (3.8) | | 5.3 |
| 房地产股票 | | 富时NAREIT全股票REITs指数 | | 美国 | | (8.3) | | (5.6) |
| 房地产股票 | | 富时EPRA/NAREIT发达欧洲指数 | | 欧洲 | | 4.4 | | (3.4) |
2023年第三季度，全球市场经历了上半年的强劲波动，随着中东冲突的升级，这种波动可能会持续到第四季度。通胀上升和较长时期内加息的前景继续对投资者情绪和投资机会产生影响。尽管面临这些挑战，但相对于其他另类资产类别，美国和欧洲的杠杆贷款表现积极。
或者，股市受到这些因素的负面影响，因为它造成了估值的下行压力，削弱了变现的机会。尤其是在私人股本市场，这种环境导致交易活动长期放缓，我们相信，来自投资者的潜在流动性限制将增加对灵活资本解决方案的需求。这种具有挑战性的增长环境突显了投资于具有长期顺风的弹性行业的重要性，在这些行业中，我们拥有专业知识。我们的重点仍然是医疗保健和服务行业的投资机会，对能源的敞口有限，我们继续对消费者进行机会性投资。
和工业类股。资产选择性、深思熟虑的投资组合构建、灵活的投资授权以及通过盈利增长推动价值创造的差异化观点，将有助于向投资者提供有吸引力的回报。
2023年第三季度，商业房地产市场继续受到宏观经济环境的影响。欧洲出现了温和的复苏，经历了与乌克兰持续战争相关的特别挑战，这些挑战影响了投资者的情绪。由于交易流动性有限，欧洲和美国的房地产交易活动受到抑制。鉴于较高的利率环境，房地产估值仍然疲软，资本化率收益率继续扩大。然而，我们认为，这些市场趋势中的某些将被持续强劲的基本面所抵消，例如包括多户和工业地产类型的入住率和租赁率。
目前的市场环境对某些行业产生了更明显的负面影响，包括能源和零售，这些行业是我们的一些基金进行投资的行业。截至2023年9月30日，我们总AUM的1%投资于能源行业的债务和股权投资(其中不到1%的AUM投资于中游投资，还包括石油和天然气勘探)，只有不到1%的AUM投资于可再生能源投资。
在市值的基础上，截至2023年9月30日，我们约86%的债务资产和56%的总资产是浮动利率工具。
最近的交易
2023年10月2日，阿瑞斯完成了对新月点资本的收购，新月点资本是一家专注于亚洲的领先私募股权公司，截至2023年9月30日管理的资产约为37亿美元。
2023年10月，阿瑞斯与巴西另类资产管理公司芬奇伙伴投资有限公司(以下简称芬奇)(纳斯达克股票代码：VINP)建立战略合作伙伴关系，在拉丁美洲的分销、产品开发和其他商机方面展开合作。阿瑞斯向芬奇发行的可转换优先股投资了1.00亿美元，以加速芬奇平台的增长。
管理业务绩效
运营指标
我们使用另类资产管理行业常见的某些运营指标来衡量我们的业务表现，下文将对此进行讨论。
管理的资产
AUM是指我们管理的资产，被视为衡量我们投资和筹资业绩的指标，因为它反映的资产通常是公允价值加上可用未催缴资本。
下表按部门显示了我们的总AUM的前滚(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 信用
集团化 | | 私募股权
集团化 | | 实物资产
集团化 | | 二手房 集团化 | | 其他 | | 总AUM |
2023年6月30日余额 | | $ | 250,141 | | | $ | 35,453 | | | $ | 64,771 | | | $ | 23,002 | | | $ | 4,206 | | | $ | 377,573 | |
| | | | | | | | | | | | |
| 新面值/股本承诺净额 | | 13,459 | | | 47 | | | 1,158 | | | 361 | | | 1,201 | | | 16,226 | |
| 新债务承诺净额 | | 5,543 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 5,543 | |
| 资本削减 | | (581) | | | (2) | | | (1) | | | — | | | — | | | (584) | |
| 分配 | | (1,536) | | | (801) | | | (984) | | | (289) | | | (108) | | | (3,718) | |
| 赎回 | | (468) | | | — | | | (454) | | | (1) | | | (15) | | | (938) | |
| 投资战略之间的净分配额 | | 765 | | | — | | | — | | | — | | | (765) | | | — | |
| 基金价值变动 | | 1,558 | | | (408) | | | (575) | | | 182 | | | 83 | | | 840 | |
2023年9月30日的余额 | | $ | 268,881 | | | $ | 34,289 | | | $ | 63,915 | | | $ | 23,255 | | | $ | 4,602 | | | $ | 394,942 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | 信用
集团化 | | 私募股权
集团化 | | 实物资产
集团化 | | 二手房
集团化 | | 其他 | | 总AUM |
| 2022年6月30日的余额 | | $ | 211,730 | | | $ | 33,412 | | | $ | 62,577 | | | $ | 23,892 | | | $ | 2,702 | | | $ | 334,313 | |
| | | | | | | | | | | | |
| 新面值/股本承诺净额 | | 3,054 | | | 1,337 | | | 2,166 | | | 441 | | | 1,738 | | | 8,736 | |
| 新债务承诺净额 | | 5,074 | | | — | | | 404 | | | — | | | — | | | 5,478 | |
| 资本削减 | | (547) | | | (2) | | | (224) | | | — | | | — | | | (773) | |
| 分配 | | (2,068) | | | (82) | | | (511) | | | (1,084) | | | (696) | | | (4,441) | |
| 赎回 | | (329) | | | — | | | (180) | | | — | | | — | | | (509) | |
| 投资战略之间的净分配额 | | 728 | | | — | | | — | | | — | | | (728) | | | — | |
| 基金价值变动 | | (2,211) | | | 601 | | | 763 | | | (460) | | | (81) | | | (1,388) | |
2022年9月30日的余额 | | $ | 215,431 | | | $ | 35,266 | | | $ | 64,995 | | | $ | 22,789 | | | $ | 2,935 | | | $ | 341,416 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | 信用
集团化 | | 私募股权
集团化 | | 实物资产
集团化 | | 二手房
集团化 | | 其他 | | 总AUM |
2022年12月31日的余额 | | $ | 225,579 | | | $ | 34,749 | | | $ | 66,061 | | | $ | 21,961 | | | $ | 3,647 | | | $ | 351,997 | |
| | | | | | | | | | | | |
| 新面值/股本承诺净额 | | 32,435 | | | 97 | | | 3,747 | | | 1,750 | | | 5,339 | | | 43,368 | |
| 新债务承诺净额 | | 9,801 | | | — | | | 150 | | | — | | | — | | | 9,951 | |
| 资本削减 | | (3,013) | | | (7) | | | (405) | | | — | | | — | | | (3,425) | |
| 分配 | | (4,944) | | | (1,601) | | | (3,960) | | | (842) | | | (306) | | | (11,653) | |
| 赎回 | | (2,279) | | | — | | | (1,409) | | | (1) | | | (554) | | | (4,243) | |
| 投资战略之间的净分配额 | | 3,319 | | | — | | | — | | | — | | | (3,319) | | | — | |
| 基金价值变动 | | 7,983 | | | 1,051 | | | (269) | | | 387 | | | (205) | | | 8,947 | |
2023年9月30日的余额 | | $ | 268,881 | | | $ | 34,289 | | | $ | 63,915 | | | $ | 23,255 | | | $ | 4,602 | | | $ | 394,942 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | 信用
集团化 | | 私募股权
集团化 | | 实物资产
集团化 | | 二手房
集团化 | | 其他 | | 总AUM |
2021年12月31日余额 | | $ | 201,405 | | | $ | 33,404 | | | $ | 45,919 | | | $ | 22,119 | | | $ | 2,928 | | | $ | 305,775 | |
| 收购 | | — | | | — | | | 8,184 | | | 199 | | | — | | | 8,383 | |
| 新面值/股本承诺净额 | | 13,481 | | | 2,137 | | | 8,589 | | | 2,386 | | | 2,460 | | | 29,053 | |
| 新债务承诺净额 | | 11,597 | | | — | | | 2,953 | | | — | | | — | | | 14,550 | |
| 资本削减 | | (1,006) | | | (206) | | | (521) | | | — | | | — | | | (1,733) | |
| 分配 | | (4,139) | | | (602) | | | (2,526) | | | (2,209) | | | (785) | | | (10,261) | |
| 赎回 | | (1,134) | | | — | | | (398) | | | — | | | — | | | (1,532) | |
| 投资战略之间的净分配额 | | 1,301 | | | — | | | — | | | — | | | (1,301) | | | — | |
| 基金价值变动 | | (6,074) | | | 533 | | | 2,795 | | | 294 | | | (367) | | | (2,819) | |
2022年9月30日的余额 | | $ | 215,431 | | | $ | 35,266 | | | $ | 64,995 | | | $ | 22,789 | | | $ | 2,935 | | | $ | 341,416 | |
| | | | | | | | | | | | |
|
我们资产管理规模的组成部分呈列如下（以十亿元计）：
(1)包括截至2023年和2022年9月30日我们间接赚取管理费的152亿美元和140亿美元的AUM基金，以及分别基于我们截至2023年和2022年9月30日的一般合作伙伴承诺而非支付费用的36亿美元和34亿美元的AUM。
请参阅“-按部门分列的经营结果”，以获得更详细的、按部门列出的每一期间的资产管理情况。
管理下的收费资产
FPAUM指的是我们直接从中赚取管理费的AUM，等于我们的基金中所有直接为我们的管理费做出贡献的单个收费基数的总和。
下表按部门显示了我们的FPAUM总额的前滚(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 信用
集团化 | | 私募股权
集团化 | | 实物资产
集团化 | | 二手房 集团化 | | 其他 | | 总计 |
2023年6月30日余额 | | $ | 161,751 | | | $ | 18,954 | | | $ | 41,134 | | | $ | 17,795 | | | $ | 2,775 | | | $ | 242,409 | |
| | | | | | | | | | | | |
| 承付款 | | 2,174 | | | — | | | 569 | | | 383 | | | 1,197 | | | 4,323 | |
| 部署/订阅/提高利用率 | 5,354 | | | 553 | | | 1,203 | | | 10 | | | 102 | | | 7,222 | |
| 资本削减 | | (801) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (801) | |
| 分配 | | (1,742) | | | (139) | | | (982) | | | (188) | | | (108) | | | (3,159) | |
| 赎回 | | (555) | | | — | | | (454) | | | (1) | | | — | | | (1,010) | |
| 投资战略之间的净分配额 | | 928 | | | — | | | — | | | — | | | (928) | | | — | |
| 基金价值变动 | | (96) | | | — | | | (660) | | | (109) | | | (192) | | | (1,057) | |
| 更改收费基准 | | — | | | — | | | — | | | (21) | | | (213) | | | (234) | |
2023年9月30日的余额 | | $ | 167,013 | | | $ | 19,368 | | | $ | 40,810 | | | $ | 17,869 | | | $ | 2,633 | | | $ | 247,693 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | 信用
集团化 | | 私募股权
集团化 | | 实物资产
集团化 | | 二手房
集团化 | | 其他 | | 总计 |
2022年6月30日的余额 | | $ | 135,423 | | | $ | 17,691 | | | $ | 39,231 | | | $ | 17,554 | | | $ | 1,392 | | | $ | 211,291 | |
| | | | | | | | | | | | |
| 承付款 | | 1,712 | | | — | | | 1,133 | | | 412 | | | 1,299 | | | 4,556 | |
| 部署/订阅/提高利用率 | 7,381 | | | 1,486 | | | 835 | | | 96 | | | — | | | 9,798 | |
| 资本削减 | | (513) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (513) | |
| 分配 | | (2,172) | | | (206) | | | (566) | | | (221) | | | (420) | | | (3,585) | |
| 赎回 | | (471) | | | — | | | (180) | | | — | | | — | | | (651) | |
| 投资战略之间的净分配额 | | 669 | | | — | | | — | | | — | | | (669) | | | — | |
| 基金价值变动 | | (1,749) | | | (3) | | | (235) | | | (170) | | | (141) | | | (2,298) | |
| 更改收费基准 | | — | | | (14) | | | 3 | | | 49 | | | — | | | 38 | |
2022年9月30日的余额 | | $ | 140,280 | | | $ | 18,954 | | | $ | 40,221 | | | $ | 17,720 | | | $ | 1,461 | | | $ | 218,636 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | 信用
集团化 | | 私募股权
集团化 | | 实物资产
集团化 | | 二手房
集团化 | | 其他 | | 总计 |
2022年12月31日的余额 | | $ | 151,275 | | | $ | 18,447 | | | $ | 41,607 | | | $ | 17,668 | | | $ | 2,064 | | | $ | 231,061 | |
| | | | | | | | | | | | |
| 承付款 | | 4,699 | | | — | | | 2,036 | | | 626 | | | 4,818 | | | 12,179 | |
| 部署/订阅/提高利用率 | 15,949 | | | 2,157 | | | 2,413 | | | 310 | | | 150 | | | 20,979 | |
| 资本削减 | | (2,680) | | | — | | | (329) | | | — | | | — | | | (3,009) | |
| 分配 | | (5,808) | | | (1,232) | | | (2,711) | | | (456) | | | (298) | | | (10,505) | |
| 赎回 | | (2,406) | | | — | | | (1,422) | | | (1) | | | — | | | (3,829) | |
| 投资战略之间的净分配额 | | 3,513 | | | — | | | — | | | — | | | (3,513) | | | — | |
| 基金价值变动 | | 2,471 | | | — | | | (882) | | | (221) | | | (375) | | | 993 | |
| 更改收费基准 | | — | | | (4) | | | 98 | | | (57) | | | (213) | | | (176) | |
2023年9月30日的余额 | | $ | 167,013 | | | $ | 19,368 | | | $ | 40,810 | | | $ | 17,869 | | | $ | 2,633 | | | $ | 247,693 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | 信用
集团化 | | 私募股权
集团化 | | 实物资产
集团化 | | 二手房
集团化 | | 其他 | | 总计 |
2021年12月31日余额 | | $ | 122,110 | | | $ | 16,689 | | | $ | 28,615 | | | $ | 18,364 | | | $ | 2,067 | | | $ | 187,845 | |
| 收购 | | — | | | — | | | 4,855 | | | 131 | | | — | | | 4,986 | |
| 承付款 | | 9,101 | | | — | | | 5,394 | | | 1,919 | | | 2,004 | | | 18,418 | |
| 部署/订阅/提高利用率 | 23,742 | | | 3,699 | | | 3,266 | | | 415 | | | (38) | | | 31,084 | |
| 资本削减 | | (3,525) | | | — | | | (91) | | | — | | | — | | | (3,616) | |
| 分配 | | (5,236) | | | (1,182) | | | (1,829) | | | (1,081) | | | (494) | | | (9,822) | |
| 赎回 | | (1,344) | | | — | | | (408) | | | — | | | — | | | (1,752) | |
| 投资战略之间的净分配额 | | 1,171 | | | — | | | — | | | — | | | (1,171) | | | — | |
| 基金价值变动 | | (4,895) | | | (4) | | | 1,243 | | | 749 | | | (669) | | | (3,576) | |
| 更改收费基准 | | (844) | | | (248) | | | (824) | | | (2,777) | | | (238) | | | (4,931) | |
2022年9月30日的余额 | | $ | 140,280 | | | $ | 18,954 | | | $ | 40,221 | | | $ | 17,720 | | | $ | 1,461 | | | $ | 218,636 | |
|
下图按其费用基础（以十亿美元计）列出了FPAUM：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投入资本/其他(1) | | 市场价值(2) | | 抵押品余额（按面值） | | 资本承诺 |
(1)其他部分包括AKE的FPAUM，这是基于AKE的股东权益。
(2)包括截至2023年9月30日、2023年9月和2022年9月30日主要投资于非流动性策略的基金的568亿美元和549亿美元。与持有流动性策略的投资相比，这些基金持有的标的投资受到的市场波动性通常较小。
请参阅“-按部门划分的经营结果”，以了解各阶段影响FPAUM总额的活动的详细信息。
管理的永久资本资产
下表按部门和类型展示了我们的永久资本AUM(以十亿美元为单位)：
按类型划分的管理费
我们将我们管理的基金的持续期视为衡量我们未来管理费稳定性的指标。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月里，95%的管理费来自永久资本或长期基金。以下图表显示了我们按初始基金期限划分的部门管理费的构成：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 永久资本--公开交易
车辆 | | 永久资本--非交易
车辆 | | 永久资本管理帐户 | | 永续资本--私人混合投资工具 | | 长期基金(1) | | 其他 |
(1)长期基金成立时的合约期一般为五年或以上。
尚未支付费用的可用资本和管理资产
下面的图表显示了我们的可用资本和尚未按部门支付费用的AUM(以十亿美元为单位)：
截至2023年9月30日，尚未支付费用的AUM包括657亿美元的AUM可用于未来部署，这可能会产生约6.474亿美元的潜在增量年度管理费。截至2022年9月30日，尚未支付费用的AUM包括458亿美元的AUM可用于未来部署，这可能会产生约4.413亿美元的潜在增量年度管理费。
管理中符合激励条件的资产和管理中的激励生成资产
IEAUM一般指我们的基金的资产净值加上未催缴股本或总资产加上未催缴债务(视情况而定)，我们有权从中获得附带权益和激励费用，不包括我们和我们的专业人员承诺的资本(我们不从中赚取附带权益和激励费用)。关于ARCC的AUM，只能从IEAUM产生ARCC第II部分的费用。
IGAUM通常代表我们基金的AUM，这些基金目前在已实现或未实现的基础上产生附带权益和激励费用。它代表了我们有权获得附带权益和奖励费用的基础。基准通常是基金的资产净值或总资产，不包括我们不赚取附带权益的金额和奖励费用，如我们和我们的专业人士承诺的资本。只有在产生ARCC第二部分费用时，ARCC才包括在IGAUM中。
下面的图表按细分市场提供了我们的IEAUM和IGAUM(以十亿美元为单位)：
截至2023年9月30日，永久资本IGAUM产生的与手续费相关的业绩收入总计143亿美元，其中包括信贷集团内的139亿美元和二级市场集团内的4亿美元。与费用相关的绩效收入不会被我们确认，直到此类费用明确并不再受到逆转的影响。截至2022年9月30日，我们从中产生的与费用相关的业绩收入的永久资本IGAUM总计240亿美元，其中包括信贷集团内的102亿美元和房地产集团内的138亿美元。
基金业绩指标
我们的基金被认为是“重要基金”的基金业绩信息在整个讨论中都包括在内，并进行了分析，以便于了解我们在所述时期的运营结果。我们的重要基金是混合型基金，在过去连续两个季度中，它们要么贡献了至少1%的总管理费，要么至少贡献了公司总FPAUM的1%。除管理费外，我们的每个重要基金都可能在实现业绩障碍时产生附带权益或激励费用。本次讨论和分析中反映的基金业绩信息并不代表我们的整体业绩。对战神的投资不是对我们任何基金的投资。过去的表现并不代表未来的结果。就像任何投资一样，总是有收益的可能性，也有亏损的可能性。我们不能保证这些基金中的任何一个或我们的其他现有和未来基金都会获得类似的回报。
重要基金的基金业绩指标可能被标记为“NM”，因为它们可能被认为没有意义，因为自初始投资和/或资本部署早期阶段以来的时间有限。
为了进一步了解基金对我们业绩可能产生的重大影响，我们将我们的提款基金描述为收获投资或部署资本，以表明基金在其生命周期中所处的阶段。收获投资的基金通常不会寻求将资本配置到新的投资机会中，而部署资本的基金通常会寻找新的投资机会。
战神基金的合并和解除合并
截至2023年9月30日，合并基金约占我们AUM的4%，占我们截至2023年9月30日的9个月管理费的2%，以及附带权益和激励费用的2%。截至2023年9月30日，我们整合了26个CLO，9只私募基金和2个SPAC，截至2022年9月30日，我们整合了25个CLO，10只私募基金和1个SPAC。
综合基金的活动反映在未经审计的简明综合财务报表项目中。合并的影响通常还将减少根据GAAP报告的管理费、附带权益分配和激励费用，只要这些金额在合并时被抵消。
我们的综合基金的资产和负债由不同的法人实体持有，因此，我们的综合基金的负债通常对我们没有追索权。一般而言，综合基金的合并对我们的资产、负债和现金流有重大的总影响，但对我们应占净收益或我们的股东权益没有净影响，除非考虑到赎回或清算偏好需要根据利润分享协议的特定条款重新分配所有权。我们没有经济权利的综合基金的净经济所有权权益，在我们未经审计的简明综合财务报表中反映为综合基金中的可赎回和非控制权益。综合基金的可赎回权益指由本公司赞助的Ares Acquisition Corporation(纽约证券交易所代码：AAC)(“AAC I”)及Ares Acquisition Corporation II(NYSE：AACT)(“AAC II”)发行的股份，公众股东如未能完成与股东批准条款有关的业务合并或要约收购，可赎回该等股份以换取现金。
当我们不再被认为拥有实体的控股权时，我们通常会解除基金和CLO的合并。在截至2023年9月30日的9个月中，由于所有权的重大变化，我们解除了一只私人基金的合并。在截至2022年9月30日的9个月内，我们没有解除任何实体的合并。
我们综合基金的业绩不一定符合或代表我们所有基金的综合业绩趋势。
关于合并对我们业绩的实际影响以及关于资金合并和解除合并的进一步讨论，请参阅本文所包括的未经审计的简明合并财务报表中的“附注14.合并”。
经营成果
综合经营成果
下表列出了我们汇总的综合业务结果(以千美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， | | 有利(不利) | | 截至9月30日的9个月， | | 有利(不利) |
| 2023 | | 2022 | | $Change | | 更改百分比 | | 2023 | | 2022 | | $Change | | 更改百分比 |
| 总收入 | $ | 671,255 | | | $ | 801,290 | | | $ | (130,035) | | | (16)% | | $ | 2,577,903 | | | $ | 2,117,719 | | | $ | 460,184 | | | 22% |
| 总费用 | (560,960) | | | (898,102) | | | 337,142 | | | 38 | | (2,027,334) | | | (2,062,654) | | | 35,320 | | | 2 |
| 其他收入合计，净额 | 116,577 | | | 36,434 | | | 80,143 | | | 220 | | 299,394 | | | 112,932 | | | 186,462 | | | 165 |
| | | | | | | | | | | | | | | |
减去：所得税支出(福利) | 29,898 | | | (11,599) | | | (41,497) | | | NM | | 113,418 | | | 22,272 | | | (91,146) | | | NM |
| 净收益(亏损) | 196,974 | | | (48,779) | | | 245,753 | | | NM | | 736,545 | | | 145,725 | | | 590,820 | | | NM |
| 减去：可归因于综合基金非控股权益的净收入 | 80,289 | | | 16,340 | | | 63,949 | | | NM | | 174,663 | | | 48,700 | | | 125,963 | | | 259 |
| 可归因于阿瑞斯经营集团实体的净收益(亏损) | 116,685 | | | (65,119) | | | 181,804 | | | NM | | 561,882 | | | 97,025 | | | 464,857 | | | NM |
| 减去：可归因于Ares运营集团实体的可赎回利息的净收益(亏损) | 758 | | | 93 | | | 665 | | | NM | | (332) | | | 35 | | | (367) | | | NM |
| 减去：可归因于阿瑞斯运营集团实体非控股权益的净收益(亏损) | 54,104 | | | (29,666) | | | 83,770 | | | NM | | 261,838 | | | 46,942 | | | 214,896 | | | NM |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| Ares管理公司A类和无投票权普通股股东应占净收益(亏损) | $ | 61,823 | | | $ | (35,546) | | | 97,369 | | | NM | | $ | 300,376 | | | $ | 50,048 | | | 250,328 | | | NM |
截至2023年9月30日的三个月零九个月 与截至2022年9月30日的三个月零九个月相比
本公司综合经营业绩
以下讨论阐述了有关我们的综合业务结果的信息：
收入.
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， | | 有利(不利) | | 截至9月30日的9个月， | | 有利(不利) |
| 2023 | | 2022 | | $Change | | 更改百分比 | | 2023 | | 2022 | | $Change | | 更改百分比 |
| 收入 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 管理费 | $ | 637,517 | | | $ | 548,458 | | | $ | 89,059 | | | 16% | | $ | 1,853,304 | | | $ | 1,546,350 | | | $ | 306,954 | | | 20% |
| 附带权益分配 | (28,126) | | | 192,186 | | | (220,312) | | | NM | | 541,828 | | | 417,779 | | | 124,049 | | | 30 |
| 奖励费 | 16,454 | | | 8,882 | | | 7,572 | | | 85 | | 33,327 | | | 29,979 | | | 3,348 | | | 11 |
| 本金投资收益 | 9,339 | | | 11,582 | | | (2,243) | | | (19) | | 38,985 | | | 15,521 | | | 23,464 | | | 151 |
| 行政费、交易费和其他费用 | 36,071 | | | 40,182 | | | (4,111) | | | (10) | | 110,459 | | | 108,090 | | | 2,369 | | | 2 |
| 总收入 | $ | 671,255 | | | $ | 801,290 | | | (130,035) | | | (16) | | $ | 2,577,903 | | | $ | 2,117,719 | | | 460,184 | | | 22 |
管理费 C信贷集团内直接贷款基金的资本部署导致FPAUM增加，并为FPAUM增加了4020万美元和1.202亿美元的管理费。 截至二零二三年九月三十日止三个月及九个月， 与截至2022年9月30日止三个月及九个月相比. 第一部分费用分别为2 640万美元和9 110万美元。n增加， 截至2023年9月30日止三个月及九个月，而截至2022年9月30日止三个月及九个月。第I部分费用的增加主要是由于ARCC和CADC产生的奖励前费用净投资收入增加，这是由于其投资组合的平均规模增加以及利率上升的影响，因为他们主要是浮动利率贷款组合。在比较期间第一部分费用的总增长中，ASIF贡献了130万美元，因为它在2023年第三季度开始产生费用。在不动产集团内，非交易型房地产投资信托基金为该集团贡献了1240万美元的额外管理费。 截至2023年9月30日的9个月 与截至2022年9月30日止九个月相比，来自额外筹集的资金。此外，收购AMP Capital的基础设施债务平台（“基础设施债务收购”），以及部署
主要是Ares基础设施债务基金V L. P.（“IDF V”），为该基金提供了870万美元的额外管理费。 截至2023年9月30日的9个月 与截至2022年9月30日止九个月相比。有关各分部内管理费波动的详情，请参阅“-按分部划分的经营业绩”。
附带利益分配。 这项活动主要包括以下方面（百万美元）：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年9月30日的三个月 | 主要驱动因素 | 截至2022年9月30日的三个月 | 主要驱动因素 |
| 信贷资金 | $ | 125.0 | | 主要来自四个直接贷款基金和一个替代信贷基金，其中220亿美元的IGAUM产生了超过其门槛利率的回报。Ares Capital Europe V，L.P.(“ACE V”)和我们的第六只旗舰欧洲直接贷款基金分别产生了4660万美元和620万美元的附带权益分配，这是由于投资资本基础不断增加带来的净投资收入推动的。Ares探路者基金，L.P.(“探路者I”)产生2,520万美元的附带权益分配，这是由于某些投资的市场增值和期内的投资净收益。Ares Private Credit Solutions，L.P.(“PCS I”)和Ares Capital Europe IV，L.P.(“ACE IV”)产生的附带权益分配分别为1,370万美元和550万美元，主要受期内净投资收入的推动。我们的信贷资金受益于以浮动利率为主的贷款利率上升。 | $ | 43.1 | | 主要来自两个直接贷款基金，其中133亿美元的IGAUM产生的回报超过了它们的门槛利率。ACE V在不断增加的投资资本基础上产生了1760万美元的附带权益分配，这是由净投资收入推动的。在此期间，由于净投资收入的推动，ACE IV产生了1250万美元的附带权益分配。 |
| 私募股权基金 | (162.4) | | Ares Corporation Opportunities Fund V，L.P.(“ACOF V”)、Ares Special Situations Fund IV，L.P.(“SSF IV”)、Ares Special Opportunities Fund，L.P.‘S(“ASOF I”)及Ares Corporation Opportunities Fund IV，L.P.(“ACOF IV”)的未实现附带权益分配分别为9,070万美元、5,860万美元、3,160万美元及2,180万美元，主要受储蓄者价值村股价下跌推动，公司(“SVV”)和服务行业的上市投资组合公司，以及主要在医疗保健和服务行业运营的某些投资组合公司的运营业绩指标较低。这一逆转被Ares Corporation Opportunities Fund VI，L.P.(“ACOF VI”)4,220万美元的未实现增值部分抵消，这主要是由于主要在零售和服务行业运营的投资组合公司的经营业绩指标改善，以及对一家服务公司的投资的市场增值。 | 130.4 | | 在主要经营于零售、医疗保健和能源等行业的投资组合公司运营业绩指标改善的推动下，几个投资组合公司的投资实现了增值，ACOF V产生了4510万美元的附带权益分配，ACOF VI产生了2,040万美元，SSF IV产生了2,800万美元，ASOF I产生了3,560万美元。 |
| 不动产基金 | 7.5 | | 在此期间，由于净投资收入的推动，IDF V产生了840万美元的附带权益分配。由于主要来自工业和多家庭投资的营业收入增加，房地产股票基金内的物业增值，产生了来自Ares European Property Enhation Partners III，SCSp的410万美元的附带权益分配。(“EPEP III”)，以及来自美国房地产基金IX，L.P.(“US IX”)的140万美元。由于某些投资的增值，Ares Energy Investors Fund V，L.P.(“EIF V”)也产生了350万美元的附带权益分配。主要由于若干物业的估值及营运收入下降，Ares U.S.Real Estate Fund X，L.P.(“US X”)及Ares European Real Estate Fund IV，L.P.(“EF IV”)分别拨出570万美元及430万美元的未变现附带权益分配，部分抵销了上述增值。 | 33.7 | | 由于市场对某些投资的增值，Ares Climate Infrastructure Partners，L.P.(“ACIP”)和EIF V分别产生了3,000万美元和2,980万美元的附带权益分配。Ares U.S.Real Estate Fund VIII，L.P.(“US VIII”)旗下物业的增值，主要受来自工业及跨家庭投资的营运收入增加所带动，所产生的附带权益分配为350万美元。此外，出售物业的已实现收益从Ares U.S.Real Estate Opportunity Fund III，L.P.(“AREOF III”)获得640万美元的附带权益分配。由于其一项上市投资的股价下跌，Ares European Real Estate Fund V，L.P.(“EF V”)的未实现附带权益(“EF V”)和EF IV的570万美元(由于某些物业的估值较低)的未实现附带权益发生逆转，部分抵消了上述活动。 |
次级基金 | 1.8 | | 市场对Landmark Equity Partners XVII，L.P.(“LEP XVII”)和Landmark Equity Partners XVI，L.P.(“LEP XVI”)持有的某些组合投资的增值，分别产生560万美元和160万美元的附带权益分配。增值部分被Landmark Real Estate Partners VIII，L.P.(“LREP VIII”)的未实现附带权益(“LREP VIII”)转回610万美元所抵销，这主要是由于某些组合投资的市场贬值所致。 | (15.0) | | 主要由于外汇重估对相关有限合伙企业权益的影响，LEP XVI的几项投资出现贬值，导致2,070万美元的未实现附带权益被市场对LREP VIII的某些投资的升值部分抵消，产生了1,160万美元的附带权益分配。 |
| | | | |
| 附带权益分配 | $ | (28.1) | | | $ | 192.2 | | |
| | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年9月30日的9个月 | 主要驱动因素 | 截至2022年9月30日的9个月 | 主要驱动因素 |
| 信贷资金 | $ | 347.9 | | 主要来自四个直接贷款基金和一个替代信贷基金，其中220亿美元的IGAUM产生了超过其门槛利率的回报。ACE V和我们的第六只旗舰欧洲直接贷款基金分别产生了1.253亿美元和1110万美元的附带权益分配，这是由于投资资本基础不断增加带来的净投资收入。探路者I产生了5,990万美元的附带权益分配，这是由于某些投资的市场增值和期内的投资净收益。ACE IV和PCS I产生的附带权益分配分别为4,560万美元和3,620万美元，主要受期内净投资收入的推动。我们的信贷资金受益于以浮动利率为主的贷款利率上升。 | $ | 134.7 | | 主要来自四个直接贷款基金和一个替代信贷基金，其中197亿美元的IGAUM产生了超过其门槛利率的回报。ACE V和探路者I分别产生5,380万美元和2,590万美元的附带权益分配，这是由于投资资本基础不断增加带来的净投资收入。ACE IV、Ares Capital Europe III，L.P.(“ACE III”)和PCS I分别产生3,280万美元、1,020万美元和1,020万美元的附带权益分配，这主要是由于期内的净投资收入推动的。 |
| 私募股权基金 | 161.2 | | ACOF VI产生了1.232亿美元的附带权益分配，这是由于主要在零售和医疗保健行业运营的投资组合公司的经营业绩改善以及市场对一家服务公司的投资增值所推动的。此外，SSF IV和ASOF I的投资增值，主要是在首次公开募股后对SVV的投资，分别产生了6,330万美元和5,370万美元的附带权益分配。ACOF V和ACOF IV分别逆转了4,080万美元和3,250万美元的未实现附带权益分配，部分抵消了这一增值，这主要是由于在医疗保健行业运营的投资组合公司的运营业绩指标下降，以及在零售行业运营的上市投资组合公司的股价下降。 | 127.7 | | 在主要经营于服务、科技、零售、医疗及能源等行业的投资组合公司营运表现指标改善的推动下，数项组合公司投资项目录得8,480万美元、5,130万美元、2,360万美元及3,930万美元的附带权益分配，其中ACOF V、ACOF VI、SSF IV及ASOF I分别为8,480万美元、2,360万美元及3,930万美元。这部分被Ares Corporation Opportunities Fund III，L.P.(“ACOF III”)及ACOF IV的2,450万美元及5,860万美元的未实现附带权益分配逆转所抵销。 |
| 不动产基金 | 32.1 | | 在净投资收入的推动下，IDF V产生了2300万美元的附带权益分配。在主要来自工业和多家庭投资的运营收入增加的推动下，房地产股票基金的物业增值产生了1,290万美元的附带权益分配，来自两只美国房地产股票基金，360万美元来自AREOF III和310万美元来自US IX。主要由于某些物业的估值较低，外汇基金和一只欧洲房地产股票基金拨出1,220万美元的未实现附带权益分配，部分抵消了这一增值。 | 110.8 | | 由于某些投资的市场增值，ACIP和EIF V分别产生了3410万美元和2440万美元的附带权益分配。由于主要来自工业和多家庭投资的营业收入增加，房地产股票基金的物业增值产生了1,760万美元的附带权益分配，来自美元IX的1,760万美元，来自美元VIII的1,570万美元和来自美元X的940万美元。此外，出售物业的已实现收益从AREOF III产生了2,970万美元的附带权益分配。这一活动被来自EF V的4,220万美元的未实现附带权益的部分抵消，原因是其一项上市投资的股价下跌。 |
次级基金 | 0.6 | | LREP VIII持有的某些投资的市场增值。 | 44.6 | | LREP VIII持有的某些投资的市场增值，产生了3780万美元的附带权益分配。 |
| | | | |
| 附带权益分配 | $ | 541.8 | | | $ | 417.8 | | |
奖励费用。这项活动主要由以下部分组成(百万美元)：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年9月30日的三个月 | 主要驱动因素 | 截至2022年9月30日的三个月 | 主要驱动因素 |
| 信贷资金 | $ | 11.8 | | 从另一种信贷基金产生的奖励费用。 | $ | 0.1 | | 由美国CLO产生的奖励费用。 |
| 不动产基金 | 2.5 | | 工业地产基金产生的激励费。 | 8.6 | | 工业地产基金和英亩产生的奖励费用。 |
二手房 资金 | 2.2 | | 由APMF产生的奖励费用。 | 0.2 | | 由APMF产生的奖励费用。 |
| 奖励费 | $ | 16.5 | | | $ | 8.9 | | |
| | | | |
| 截至2023年9月30日的9个月 | 主要驱动因素 | 截至2022年9月30日的9个月 | 主要驱动因素 |
| 信贷资金 | $ | 18.7 | | 由三个替代信贷基金产生的奖励费用。 | $ | 15.9 | | 三个直接贷款基金和一个替代信贷基金产生的奖励费用。 |
| 不动产基金 | 8.9 | | 工业地产基金产生的激励费。 | 13.5 | | 工业地产基金和英亩产生的奖励费用。 |
二手房 资金 | 5.7 | | 由APMF产生的奖励费用。 | 0.6 | | 来自私募股权二级市场基金和APMF的激励费。 |
| 奖励费 | $ | 33.3 | | | $ | 30.0 | | |
本金投资收益。截至2023年9月30日的三个月和九个月的活动主要包括：(I)我们公司私募股权、另类信贷和欧洲直接贷款战略中基金内的某些投资增值；(Ii)来自欧洲房地产基金和LREP VIII的股息收入；被(Iii)我们房地产二级市场战略中某些投资的未实现亏损部分抵消。截至2023年9月30日的9个月还包括：(I)基金内对我们特殊机会和基础设施债务策略的某些投资的增值；以及(Ii)来自不限成员名额核心另类信贷基金和SSF IV的股息收入。
截至2022年9月30日的三个月和九个月的活动主要是由于基金对我们基础设施机会和特殊机会战略的各种投资的增值。截至2022年9月30日的9个月的活动还包括在我们的美国和欧洲直接贷款战略中的基金之间的各种投资的股息收入，以及我们的美国房地产股权战略中的基金所持有的标的财产的出售所得的变现。
行政费、交易费和其他费用。与截至2022年9月30日的三个月相比，截至2023年9月30日的三个月的行政、交易和其他费用有所下降，主要原因是：(I)由于活动减少，收购和开发费用减少了590万美元；(Ii)与我们的非交易REITs相关的1031交易计划的便利费用减少了210万美元；(Iii)来自商业金融基金的400万美元的行政费用被部分抵消，该费用在2023年第二季度期间因基金解除合并而不再取消；
与截至2022年9月30日的9个月相比，截至2023年9月30日的9个月的行政、交易和其他费用增加，主要原因是：(1)上文讨论的商业融资基金的行政费用增加890万美元；(2)基础设施债务战略内与贷款安排和发起有关的880万美元信贷交易费增加；(3)某些私人基金在部署的推动下支付投资资本的行政服务费增加490万美元；(5)购置和开发费用减少950万美元，部分抵消；以及(Vi)与我们的非交易REITs相关的1031交换计划的便利费减少了760万美元。
费用。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， | | 有利(不利) | | 截至9月30日的9个月， | | 有利(不利) |
| 2023 | | 2022 | | $Change | | 更改百分比 | | 2023 | | 2022 | | $Change | | 更改百分比 |
| 费用 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 薪酬和福利 | $ | 367,502 | | | $ | 425,419 | | | $ | 57,917 | | | 14% | | $ | 1,095,833 | | | $ | 1,155,031 | | | $ | 59,198 | | | 5% |
| 与绩效相关的薪酬 | (25,448) | | | 142,934 | | | 168,382 | | | NM | | 401,990 | | | 316,818 | | | (85,172) | | | (27) |
| 一般、行政和其他费用 | 211,842 | | | 319,352 | | | 107,510 | | | 34 | | 501,340 | | | 562,441 | | | 61,101 | | | 11 |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 综合基金的开支 | 7,064 | | | 10,397 | | | 3,333 | | | 32 | | 28,171 | | | 28,364 | | | 193 | | | 1 |
| 总费用 | $ | 560,960 | | | $ | 898,102 | | | 1,459,062 | | | NM | | $ | 2,027,334 | | | $ | 2,062,654 | | | 4,089,988 | | | NM |
薪酬和福利。*薪酬及福利减少主要是由于与收购Landmark Partners，LLC(“Landmark收购”)、收购Black Creek Group的房地产投资咨询及分销业务(“Black Creek收购”)及基础设施债务收购相关的业绩相关补偿安排(“溢价”)有关，而这些安排是基于某些基金的收入目标的实现。由于这些溢价由高级专业人员和顾问持续和未来提供服务，因此需要将其记为补偿支出，并按比例在各自的服务期内确认。
下表列出了与溢价相关的补偿费用(以千美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月， | | 有利(不利) | | 截至9月30日的9个月， | | 有利(不利) |
| | 2023 | | 2022 | | $Change | | 更改百分比 | | 2023 | | 2022 | | $Change | | 更改百分比 |
| 收购Black Creek | | $ | — | | | $ | 130,592 | | | $ | 130,592 | | | 100% | | $ | — | | | $ | 218,101 | | | $ | 218,101 | | | 100% |
| 基础设施债务收购 | | 589 | | | 2,823 | | | 2,234 | | | 79 | | 1,831 | | | 7,081 | | | 5,250 | | | 74 |
| 里程碑式收购 | | — | | | (36,719) | | | (36,719) | | | (100) | | — | | | (20,994) | | | (20,994) | | | (100) |
| | $ | 589 | | | $ | 96,696 | | | 96,107 | | | 99 | | $ | 1,831 | | | $ | 204,188 | | | 202,357 | | | 99 |
实现了与Black Creek收购溢价相关的最高或有付款，并在2022年第三季度记录了增量费用。
2023年第一季度，基础设施债务基金从基础设施债务收购溢价中获得的收入目标已实现，相关债务已通过现金和受限单位相结合的方式结算。截至2022年9月30日的三个月和九个月，与已实现的赔偿部分相关的补偿支出分别为220万美元和550万美元。在实现溢价时，超过负债1480万美元的公允价值将在剩余的四年服务期内确认为基于股权的补偿支出，其中包括分别在截至2023年9月30日的三个月和九个月确认的90万美元和280万美元。截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月，与尚未实现溢价的剩余基础设施债务基金相关的补偿支出分别为60万美元，截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月分别为180万美元和160万美元。有关基础设施债务购置安排的或有负债的进一步说明，见“附注7.承付款和或有事项”。
相反，与Landmark私募股权二级市场基金相关的溢价未能实现，因为与筹资相关的收入目标没有达到某些门槛。因此，相关的补偿费用在2022年第三季度发生了逆转。
与截至2022年9月30日的三个月和九个月相比，截至2023年9月30日的三个月和九个月的薪酬和福利的减少被部分抵消：(I)工资支出分别增加1,790万美元和5,690万美元，这主要是由于支持我们业务扩张的员工人数增加；(Ii)第一部分费用薪酬分别增加1,440万美元和5,090万美元；以及(3)基于股权的薪酬支出分别增加1,390万美元和4,210万美元，如下所述。2023年至今，平均员工人数从2022年同期的2238名专业人员增加到2621名，增幅为17%。
下表列出了基于不同类型的受限单位奖励的基于股权的薪酬支出(以千美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至9月30日的三个月， | 有利(不利) | | 截至9月30日的9个月， | | | | 有利(不利) | | | | |
| | 2023 | | 2022 | | $Change | | 更改百分比 | | 2023 | | 2022 | | | | $Change | | 更改百分比 | | | | | | |
| 不会每年重演的奖项： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| --未来多年期赠款 | | $ | 13,182 | | | $ | 11,099 | | | $ | (2,083) | | | (19)% | | $ | 38,436 | | | $ | 32,271 | | | | | $ | (6,165) | | | (19)% | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| **不会每年重复的其他奖项 | | 2,410 | | | 1,622 | | | (788) | | | (49) | | 7,345 | | | 5,803 | | | | | (1,542) | | | (27) | | | | | | |
| 不是每年重复的总奖金 | | 15,592 | | | 12,721 | | | (2,871) | | | (23) | | 45,781 | | | 38,074 | | | | | (7,707) | | | (20) | | | | | | |
| 经常性年度奖项： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| **可酌情决定的奖励 | | 30,847 | | | 24,142 | | | (6,705) | | | (28) | | 89,447 | | | 69,275 | | | | | (20,172) | | | (29) | | | | | | |
| 个奖金奖 | | 15,537 | | | 11,255 | | | (4,282) | | | (38) | | 58,281 | | | 44,054 | | | | | (14,227) | | | (32) | | | | | | |
| 经常性年度奖励总额 | | 46,384 | | | 35,397 | | | (10,987) | | | (31) | | 147,728 | | | 113,329 | | | | | (34,399) | | | (30) | | | | | | |
| 基于股权的薪酬费用 | | $ | 61,976 | | | $ | 48,118 | | | (13,858) | | | (29) | | $ | 193,509 | | | $ | 151,403 | | | | | (42,106) | | | (28) | | | | | | |
与截至2022年9月30日的三个月和九个月相比，截至2023年9月30日的三个月和九个月的基于股权的薪酬支出增加，主要是由于我们的经常性年度奖励计划下授予的奖励增加，其中包括截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月分别增加了1,000万美元和750万美元的支出，这些奖金与根据某些个人的年龄和服务年限满足即时归属条件的奖金有关。
有关我们每个部门的薪酬和福利波动的详细信息，请参阅“-按部门划分的运营结果”。
与绩效相关的薪酬。绩效相关薪酬的变化与上述附带权益分配和奖励费用的变化直接相关，并包括作为我们慈善倡议的一部分，与工资相关的税收支出和对慈善组织的绩效分配。
一般、行政和其他费用。*一般、行政和其他费用减少的主要原因是与无形资产有关的摊销费用减少 与2022年同期相比，截至2023年9月30日的三个月和九个月分别增加了115.7美元和102.8美元。在2023年第三季度，我们确认了Landmark某些客户关系的公允价值6,570万美元的非现金减值费用，这与现有投资者在私募股权二级市场基金中预期FPAUM较低有关。于二零二三年三月三十一日生效的收购上证金控股有限公司(“上证金”)及其营运附属公司(“上证金”)剩余20%权益的合并协议(“上证金收购”)由上证金的前拥有人保留(“上证金收购”)，吾等决定将Ares上证金更名为亚洲信贷，并停止继续使用上证金的商号。截至2023年9月30日的九个月，我们的业绩反映了非现金减值费用：(I)SSG商标账面价值780万美元；以及(Ii)某些基金管理合同的公允价值530万美元，这些基金产生的未来手续费收入低于预期，其中460万美元是由于我们将现有有限合伙人承诺转向战略内的其他投资工具，缩短了基础设施债务基金的投资期。在2022年第三季度，我们确认了与Landmark商号相关的无形资产、某些Landmark基金、Black Creek基金和SSG基金的管理合同相关的非现金减值费用181.6,000,000美元，导致与这些无形资产相关的摊销费用在随后的期间减少。不包括上述非现金减值费用，截至2023年9月30日的三个月和九个月的摊销费用与2022年同期相比分别减少了170万美元和650万美元。
此外，与2022年同期相比，截至2023年9月30日的三个月和九个月的配售费用分别减少了740万美元和900万美元。减少的主要原因是前一年对US X和ASOF II的承诺，但被本年度为我们的第六个旗舰欧洲直接贷款基金筹集资金所部分抵消。另外，随着我们继续发展分销关系和扩大零售产品供应，我们预计未来将产生更高的营销费用。与2022年同期相比，在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，这些支出贡献了200万美元的增长，并将随着销售量的变化而波动。
一般、行政和其他支出的减少被差旅、营销和某些附带福利的增加部分抵消，与2022年同期相比，截至2023年9月30日的三个月和九个月，这些福利合计分别增加了440万美元和2180万美元，这是因为我们：(I)举行了更多以促进合作为重点的面对面公司会议和活动；以及(Ii)继续增加我们的营销努力，原因是
更多的投资者会议和活动。在比较期间，占用成本、信息服务和信息技术成本也有所增加，以支持我们不断增加的员工人数和业务扩张。与2022年同期相比，截至2023年9月30日的三个月和九个月，这些支出总计分别增加了550万美元和1780万美元。此外，与2022年同期相比，截至2023年9月30日的9个月的专业服务费增加了1010万美元，这主要是因为我们重组了所得税合规职能，并支付了咨询费，以支持各种持续的计划，以增强我们的业务。
其他收入，净额。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， | | 有利(不利) | | 截至9月30日的9个月， | | 有利(不利) |
| 2023 | | 2022 | | $Change | | 更改百分比 | | 2023 | | 2022 | | $Change | | 更改百分比 |
| 其他收入(费用) | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投资已实现和未实现收益(损失)净额 | $ | (1,770) | | | $ | 4,431 | | | $ | (6,201) | | | NM | | $ | 5,226 | | | $ | 10,765 | | | $ | (5,539) | | | (51)% |
| 利息和股息收入 | 4,752 | | | 2,086 | | | 2,666 | | | 128 | | 11,281 | | | 5,064 | | | 6,217 | | | 123 |
| 利息支出 | (25,975) | | | (18,307) | | | (7,668) | | | (42) | | (76,800) | | | (51,174) | | | (25,626) | | | (50) |
| 其他收入(费用)，净额 | 5,742 | | | 2,601 | | | 3,141 | | | 121 | | (1,068) | | | 10,194 | | | (11,262) | | | NM |
| 合并基金投资的已实现和未实现净收益(亏损) | 79,591 | | | (30) | | | 79,621 | | | NM | | 188,717 | | | 8,031 | | | 180,686 | | | NM |
| 综合基金的利息和其他收入 | 255,600 | | | 158,415 | | | 97,185 | | | 61 | | 712,992 | | | 396,080 | | | 316,912 | | | 80 |
| 合并基金的利息支出 | (201,363) | | | (112,762) | | | (88,601) | | | (79) | | (540,954) | | | (266,028) | | | (274,926) | | | (103) |
| 其他收入合计，净额 | $ | 116,577 | | | $ | 36,434 | | | 80,143 | | | 220 | | $ | 299,394 | | | $ | 112,932 | | | 186,462 | | | 165 |
投资的已实现和未实现净收益(亏损)。截至2023年9月30日的三个月和九个月的活动主要包括某些美国战略计划相关投资的未实现亏损和APMF内部投资的不同程度的未实现收益。在截至2023年9月30日的九个月中，与我们收购SSG相关的某些战略计划相关投资也贡献了未实现收益。
截至2022年9月30日的三个月和九个月的活动也反映了与我们收购SSG相关的同一战略举措相关投资的未实现收益，而截至2022年9月30日的九个月被我们对美国CLO附属票据的投资的未实现亏损部分抵消。
利息支出。在SOFR利率上升的推动下，平均利率上升，以及信贷安排的平均未偿还余额增加，导致截至2023年9月30日的三个月和九个月的利息支出与2022年同期相比有所增加。
其他收入(费用)，净额。截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的活动主要是与汇率波动有关的交易收益(损失)，影响到以实体功能货币以外的外币计价的资产和负债的重估。截至2023年9月30日的三个月的交易收益主要归因于欧元对美元和英镑的走强。尽管在2023年第三季度有所增长，但我们确认了截至2023年9月30日的9个月的交易亏损，这主要是由于今年迄今欧元对美元和英镑的疲软。截至2022年9月30日的三个月和九个月的交易收益主要归因于英镑对欧元的疲软。
所得税支出(福利)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， | | 有利(不利) | | 截至9月30日的9个月， | | 有利(不利) |
| 2023 | | 2022 | | $Change | | 更改百分比 | | 2023 | | 2022 | | $Change | | 更改百分比 |
| 税前收益(亏损) | $ | 226,872 | | | $ | (60,378) | | | $ | 287,250 | | | NM | | $ | 849,963 | | | $ | 167,997 | | | $ | 681,966 | | | NM |
减去：所得税支出(福利) | 29,898 | | | (11,599) | | | (41,497) | | | NM | | 113,418 | | | 22,272 | | | (91,146) | | | NM |
| 净收益(亏损) | $ | 196,974 | | | $ | (48,779) | | | 245,753 | | | NM | | $ | 736,545 | | | $ | 145,725 | | | 590,820 | | | NM |
所得税支出的增加归因于截至2023年9月30日的三个月和九个月可分配给AMC的税前收入高于截至2022年9月30日的三个月和九个月. 所得税的计算也对加权平均每日所有权的任何变化很敏感。
下表汇总了AMC普通股股东的加权平均每日持有量：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月， | | 截至9月30日的9个月， |
| | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
AMC普通股股东的加权平均每日持股量 | | 61.03 | % | | 59.74 | % | | 60.52 | % | | 59.64 | % |
所有权的变化主要是由于发行与行使股票期权有关的A类普通股、授予限制性股票以及完成SSG买断。AMC普通股股东每日加权平均所有权的增加被与Black Creek溢价结算相关的AOG单位的发行部分抵消，这增加了非AMC持有的AOG单位的所有权。
可赎回和非控股权益。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， | | 有利(不利) | | 截至9月30日的9个月， | | 有利(不利) |
| 2023 | | 2022 | | $Change | | 更改百分比 | | 2023 | | 2022 | | $Change | | 更改百分比 |
| 净收益(亏损) | $ | 196,974 | | | $ | (48,779) | | | $ | 245,753 | | | NM | | $ | 736,545 | | | $ | 145,725 | | | $ | 590,820 | | | NM |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 减去：可归因于综合基金非控股权益的净收入 | 80,289 | | | 16,340 | | | 63,949 | | | NM | | 174,663 | | | 48,700 | | | 125,963 | | | 259 |
| 可归因于阿瑞斯经营集团实体的净收益(亏损) | 116,685 | | | (65,119) | | | 181,804 | | | NM | | 561,882 | | | 97,025 | | | 464,857 | | | NM |
| 减去：可归因于Ares运营集团实体的可赎回利息的净收益(亏损) | 758 | | | 93 | | | 665 | | | NM | | (332) | | | 35 | | | (367) | | | NM |
| 减去：可归因于阿瑞斯运营集团实体非控股权益的净收益(亏损) | 54,104 | | | (29,666) | | | 83,770 | | | NM | | 261,838 | | | 46,942 | | | 214,896 | | | NM |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| Ares管理公司A类和无投票权普通股股东应占净收益(亏损) | $ | 61,823 | | | $ | (35,546) | | | 97,369 | | | NM | | $ | 300,376 | | | $ | 50,048 | | | 250,328 | | | NM |
可赎回和非控股权益。应占AOG实体的可赎回及非控股权益的净收入(亏损)指AOG单位持有人应占的业绩及非AMC持有的其他所有权权益。就吾等收购SSG而言，SSG的前拥有人保留一间AOG实体的附属公司的所有权权益，该所有权权益反映为AOG实体的可赎回权益。应占AOG实体可赎回权益的净收益(亏损)根据所列期间的所有权百分比进行分配。关于SSG收购，AOG实体的部分可赎回权益于2023年3月31日购买，本公司现在拥有Ares SSG产生费用的业务的100%。由于SSG的收购已于第一季度的最后一天完成，从第二季度开始，与Ares SSG产生费用业务相关的收入100%归因于AOG实体。在SSG收购后，SSG的遗留所有者保留了某些非受控投资的所有权权益，这些权益将继续反映为可赎回权益，这些投资产生的收入将继续根据所有权进行分配。应占AOG实体非控股权益的净收入(亏损)一般按其他AOG单位持有人的加权平均每日拥有权分配，但来自若干合营合伙企业的收入(亏损)除外。净收益(亏损)根据各自的所有权百分比和某些会员权益的活动分配给我们与之建立合资企业的其他战略分销合作伙伴。
下表汇总了基于我们战略分销合作伙伴的所有权百分比的净收入分配情况：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月， | | 截至9月30日的9个月， |
| | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
净收入分配 | | $ | 4,229 | | | $ | 5,475 | | | $ | 7,197 | | | $ | 6,499 | |
在比较期间内，AOG实体非控股权益应占净收益(亏损)的变化是由于税前收益和加权平均每日所有权的各自变化所致。
下表汇总了非控制AOG单位持有人的加权平均每日拥有量：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月， | | 截至9月30日的9个月， |
| | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
非控股AOG单位持有人的加权平均每日拥有量 | | 38.97 | % | | 40.26 | % | | 39.48 | % | | 40.36 | % |
综合基金运作的综合结果
下表列出了合并基金的运作结果(千美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至9月30日的三个月， | 有利(不利) | | 截至9月30日的9个月， | | | | | | 有利(不利) |
| | 2023 | | 2022 | | $Change | | 更改百分比 | | 2023 | | 2022 | | | | | | | | $Change | | 更改百分比 |
| 综合基金的开支 | | $ | (7,064) | | | $ | (10,397) | | | $ | 3,333 | | | 32% | | $ | (28,171) | | | $ | (28,364) | | | | | | | | | $ | 193 | | | 1% |
| 合并基金投资的已实现和未实现净收益(亏损) | | 79,591 | | | (30) | | | 79,621 | | | NM | | 188,717 | | | 8,031 | | | | | | | | | 180,686 | | | NM |
| 综合基金的利息和其他收入 | | 255,600 | | | 158,415 | | | 97,185 | | | 61 | | 712,992 | | | 396,080 | | | | | | | | | 316,912 | | | 80 |
| 合并基金的利息支出 | | (201,363) | | | (112,762) | | | (88,601) | | | (79) | | (540,954) | | | (266,028) | | | | | | | | | (274,926) | | | (103) |
| 税前收入 | | 126,764 | | | 35,226 | | | 91,538 | | | 260 | | 332,584 | | | 109,719 | | | | | | | | | 222,865 | | | 203 |
| 合并基金所得税费用 | | (4,140) | | | (149) | | | (3,991) | | | NM | | (4,699) | | | (197) | | | | | | | | | (4,502) | | | NM |
| 净收入 | | 122,624 | | | 35,077 | | | 87,547 | | | 250 | | 327,885 | | | 109,522 | | | | | | | | | 218,363 | | | 199 |
| 减去：合并后可归因于Ares Management Corporation的收入减少 | | 34,779 | | | 13,484 | | | 21,295 | | | 158 | | 143,907 | | | 69,487 | | | | | | | | | 74,420 | | | 107 |
| 减去：其他收入(费用)，合并后扣除的阿瑞斯管理公司应占净额 | | 7,588 | | | 5,267 | | | 2,321 | | | 44 | | 9,721 | | | (8,424) | | | | | | | | | 18,145 | | | NM |
| 合并后可归因于阿瑞斯管理公司的一般、行政和其他费用被取消 | | 32 | | | 14 | | | (18) | | | (129) | | 406 | | | 241 | | | | | | | | | (165) | | | (68) |
| 合并基金中非控股权益应占净收益 | | $ | 80,289 | | | $ | 16,340 | | | 63,949 | | | NM | | $ | 174,663 | | | $ | 48,700 | | | | | | | | | 125,963 | | | 259 |
综合基金的运作结果主要代表我们认为可以控制的某些基金的活动。当基金合并时，我们按毛数反映实体的收入和支出，但须从合并中扣除。我们与综合基金有关的几乎所有经营业绩都归因于第三方在这些基金中持有的所有权权益。由于所有权的变化、有限合伙人或投资者权利的变化以及基金和实体的设立或终止，合并基金不一定与每年列报的资金相同。因此，这些金额在列报期间可能无法比较，而且在任何情况下都不会对Ares Management Corporation的净收入产生实质性影响。
细分市场分析
就分部报告而言，收入和支出是在我们的综合基金的结果和我们合并的合资企业的非控股权益的结果生效之前列报的。因此，来自管理费、与费用相关的绩效收入、绩效收入和投资收入的部门收入不同于根据公认会计准则在综合基础上列报的收入。从综合基金确认的收入在合并中被剔除，归因于合资企业的非控股权益的结果被我们排除在外。此外，由于综合基金的结果和合资企业的非控股权益被排除在外，支出和其他收入(支出)的影响不同于根据公认会计原则在综合基础上列报的相关金额。
非公认会计准则财务指标
我们使用以下非GAAP衡量标准来制定运营决策、评估业绩和分配资源：
•与费用相关的收益(FRE)
•已实现收益(“RI”)
这些非公认会计原则财务措施是对经营结果的补充，应作为经营结果的补充而不是替代，这些结果将在“--综合经营结果构成部分”中进一步讨论，并根据公认会计原则编制。 我们通过各自不同的运营部门进行运营。2023年3月31日，我们执行了SSG收购。我们将Ares SSG更名为Ares Asia，并将包括亚洲特殊情况、亚洲担保贷款和亚太地区直接贷款策略在内的Ares SSG信贷业务更名为Asia Credit。亚洲信贷已重新分类，自2023年1月1日起生效，现在由信贷集团提供。针对这一重新分类，我们将不再使用战略计划来描述所有其他运营部门，而是将集体结果报告为其他部门。历史期间已修改，以符合当前期间的列报方式。下表按可报告细分市场和OMG列出了FRE和RI(以千美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | 截至9月30日的三个月， | | 有利(不利) | | 截至9月30日的9个月， | | 有利(不利) |
| | 2023 | | 2022 | | $Change | | 更改百分比 | | 2023 | | 2022 | | $Change | | 更改百分比 |
| 与费用相关的收入： | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 信贷集团 | | $ | 303,433 | | | $ | 241,365 | | | $ | 62,068 | | | 26% | | $ | 866,403 | | | $ | 674,978 | | | $ | 191,425 | | | 28% |
| 私募股权集团 | | 28,771 | | | 18,183 | | | 10,588 | | | 58 | | 80,399 | | | 54,214 | | | 26,185 | | | 48 |
| 房地产集团 | | 51,136 | | | 46,382 | | | 4,754 | | | 10 | | 160,716 | | | 134,844 | | | 25,872 | | | 19 |
中学组 | | 24,518 | | | 22,214 | | | 2,304 | | | 10 | | 71,262 | | | 80,111 | | | (8,849) | | | (11) |
其他 | | 3,464 | | | 458 | | | 3,006 | | | NM | | 7,454 | | | 747 | | | 6,707 | | | NM |
| 运营管理组 | | (137,090) | | | (95,444) | | | (41,646) | | | (44) | | (391,219) | | | (286,287) | | | (104,932) | | | (37) |
| 与费用相关的收入 | | $ | 274,232 | | | $ | 233,158 | | | 41,074 | | | 18 | | $ | 795,015 | | | $ | 658,607 | | | 136,408 | | | 21 |
| 已实现收入： | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 信贷集团 | | $ | 309,776 | | | $ | 251,949 | | | $ | 57,827 | | | 23% | | $ | 912,402 | | | $ | 714,827 | | | $ | 197,575 | | | 28% |
| 私募股权集团 | | 19,991 | | | 14,204 | | | 5,787 | | | 41 | | 86,264 | | | 47,631 | | | 38,633 | | | 81 |
| 房地产集团 | | 51,675 | | | 55,630 | | | (3,955) | | | (7) | | 157,543 | | | 166,595 | | | (9,052) | | | (5) |
| 中学组 | | 23,050 | | | 20,884 | | | 2,166 | | | 10 | | 67,227 | | | 80,245 | | | (13,018) | | | (16) |
其他 | | (3,040) | | | (3,482) | | | 442 | | | 13 | | (1,552) | | | (8,383) | | | 6,831 | | | 81 |
| 运营管理组 | | (136,999) | | | (95,743) | | | (41,256) | | | (43) | | (390,929) | | | (288,211) | | | (102,718) | | | (36) |
| 已实现收入 | | $ | 264,453 | | | $ | 243,442 | | | 21,011 | | | 9 | | $ | 830,955 | | | $ | 712,704 | | | 118,251 | | | 17 |
扣除所得税拨备前的收入是公认会计准则的财务衡量标准，与国际扶轮和FRE最为接近。下表列出了在可报告部门和OMG的RI和FRE的简明综合经营报表中报告的税前收入对账情况(以千美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， | | 截至9月30日的9个月， |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 税前收益(亏损) | $ | 226,872 | | | $ | (60,378) | | | $ | 849,963 | | | $ | 167,997 | |
| 调整： | | | | | | | |
| 折旧及摊销费用 | 105,524 | | | 219,339 | | | 194,174 | | | 297,795 | |
| 股权补偿费用 | 61,976 | | | 47,516 | | | 192,964 | | | 150,677 | |
与收购相关的补偿费用(1) | 589 | | | 96,697 | | | 1,831 | | | 204,189 | |
| | | | | | | |
| 与收购和合并相关的费用 | 2,414 | | | 1,852 | | | 10,126 | | | 12,046 | |
| 配售费用调整 | 944 | | | 9,729 | | | (6,032) | | | 7,611 | |
| 其他(收入)费用，净额 | 286 | | | (1,059) | | | 589 | | | 934 | |
| 合并子公司非控股权益税前收益 | (5,007) | | | (5,616) | | | (6,892) | | | (6,583) | |
| 综合基金中非控股权益扣除抵销后的税前收益 | (84,429) | | | (16,489) | | | (179,362) | | | (48,897) | |
| 总业绩(收入)亏损--未实现 | 31,400 | | | (170,789) | | | (384,533) | | | (280,290) | |
| 绩效相关薪酬总额-未实现 | (38,650) | | | 124,466 | | | 261,996 | | | 207,115 | |
| 净投资(收益)亏损合计--未实现 | (37,466) | | | (1,826) | | | (103,869) | | | 110 | |
| 已实现收入 | 264,453 | | | 243,442 | | | 830,955 | | | 712,704 | |
| 已实现业绩收入总额 | (17,797) | | | (29,984) | | | (189,568) | | | (143,946) | |
| 与绩效相关的总薪酬-已实现 | 10,504 | | | 18,858 | | | 133,472 | | | 91,491 | |
| 已变现投资(收益)总额 | 17,072 | | | 842 | | | 20,156 | | | (1,642) | |
| 与费用相关的收入 | $ | 274,232 | | | $ | 233,158 | | | $ | 795,015 | | | $ | 658,607 | |
(1)代表与Landmark收购、Black Creek收购和基础设施债务收购相关的或有债务(溢价)，这些债务被记录为补偿费用，并在公司的简明综合运营报表中的补偿和福利中列报。
关于这些非GAAP计量的具体组成部分和计算，以及根据GAAP与最具可比性的计量进行的其他对账，请参阅我们的未经审计的简明合并财务报表中的“注13.分部报告”，该报表包含在本季度报告Form 10-Q中。下面讨论的是我们的可报告部门和OMG的运营结果。
按细分市场划分的运营结果
信贷集团-截至2023年9月30日的三个月和九个月 与截至2022年9月30日的三个月零九个月相比
与费用相关的收入：
下表列出了Credit Group的FRE的组成部分(以千美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月， | 有利(不利) | | 截至9月30日的9个月， | | 有利(不利) |
| 2023 | | 2022 | | $Change | | 更改百分比 | | 2023 | | 2022 | | $Change | | 更改百分比 |
| 管理费 | $ | 443,961 | | | $ | 361,073 | | | $ | 82,888 | | | 23% | | $ | 1,272,273 | | | $ | 1,016,696 | | | $ | 255,577 | | | 25% |
| 与费用相关的业绩收入 | 44 | | | — | | | 44 | | | NM | | 866 | | | 12,628 | | | (11,762) | | | (93) |
| 其他费用 | 6,822 | | | 8,160 | | | (1,338) | | | (16) | | 24,834 | | | 20,559 | | | 4,275 | | | 21 |
| 薪酬和福利 | (123,953) | | | (108,618) | | | (15,335) | | | (14) | | (363,091) | | | (318,017) | | | (45,074) | | | (14) |
| 一般、行政和其他费用 | (23,441) | | | (19,250) | | | (4,191) | | | (22) | | (68,479) | | | (56,888) | | | (11,591) | | | (20) |
| 与费用相关的收入 | $ | 303,433 | | | $ | 241,365 | | | 62,068 | | | 26 | | $ | 866,403 | | | $ | 674,978 | | | 191,425 | | | 28 |
管理费 下表显示了Credit Group管理费和有效管理费费率(以百万美元为单位)：
Ares高级直接贷款基金II，L.P.(“SDL II”)与截至2022年9月30日的三个月和九个月相比，截至2023年9月30日的三个月和九个月总共产生了2330万美元和8270万美元的额外管理费。在截至2023年9月30日的三个月和九个月，ARCC的管理费(不包括下文所述的第一部分费用)分别比截至2022年9月30日的三个月和九个月增加了360万美元和1370万美元，这主要是由于ARCC投资组合的平均规模增加。
不包括一次性追赶费，Ares SSG Capital Partners VI，L.P.(“SSG Fund VI”)的管理费增加了390万美元，这个与2022年同期相比，分别为截至2023年9月30日的三个月和九个月，这主要是由于新的资本承诺。截至2023年9月30日的9个月与截至2022年9月30日的9个月相比有所增加，这也是由于我们在2023年3月31日完成SSG收购后保留的增量管理费。这两个时期现有基金管理费的其余增长主要是由于其他直接贷款基金和中小型企业的资本调动所致。与2022年同期相比，截至2023年9月30日的三个月和九个月CLO的管理费也有所增加，这主要是由于自2022年9月30日以来净增加了三个CLO。
与截至2022年9月30日的三个月和九个月相比，截至2023年9月30日的三个月和九个月的第一部分费用增加，主要是由于ARCC和CADC产生的奖励前费用净投资收入增加，这是由于它们的投资组合的平均规模增加，以及利率上升的影响，因为它们的主要是浮动利率贷款组合。第一部分费用的增加也是由ASIF的奖励前费用净投资收入推动的，从2023年第三季度开始产生了130万美元的第一部分费用。
与2022年同期相比，截至2023年9月30日的三个月和九个月的实际管理费费率上升，主要是由于第一部分费用对实际管理费费率的贡献增加。
与费用相关的绩效收入。我们预计我们与费用相关的业绩收入的大部分将在第四季度确认，这与每个适用基金的业绩相对于年度业绩障碍的典型测算期结束日期有关。截至2023年9月30日的9个月与截至2022年9月30日的9个月相比有所下降，这主要是由于一旦相关业绩条件得到满足且费用不再发生逆转，从上一年期间直接贷款基金确认的奖励费用的时间安排。
其他费用。与2022年同期相比，截至2023年9月30日的三个月其他费用下降，主要是由于交易费用减少320万美元，这是某些信贷基金产生的贷款发放收入的一部分，但部分抵消了180万美元的较高行政服务费，这些费用主要来自某些私人基金，这些基金在额外部署的推动下支付投资资本。行政服务费的上涨也导致截至2023年9月30日的9个月比截至2022年9月30日的9个月增加了460万美元。
薪酬和福利。与2022年同期相比，截至2023年9月30日的三个月和九个月的薪酬和福利增加，主要是由于：(I)第一部分费用补偿分别增加了1,440万美元和5,090万美元；(Ii)工资支出分别增加了470万美元和1,230万美元，这主要是由于员工人数增加，以支持我们的业务扩张。与2022年同期相比，截至2023年9月30日的9个月的薪酬和福利增加部分被：(I)基于激励的薪酬减少1190万美元所抵消。我们的可自由支配的基于激励的薪酬是基于我们的经营业绩。预计在第四季度最终确定付款之前，数额将有所波动；(2)与费用相关的绩效薪酬减少，为770万美元，与费用相关的绩效收入减少。上述年初至今的增长包括与SSG收购相关的确认费用330万美元，与2023年3月31日交易完成时没有可比的结果。
2023年至今，由于我们继续增加专业人员，主要是为了支持我们不断增长的直接贷款和亚洲信贷平台，投资和投资支持专业人员的平均人数从2022年同期的490人增加到552人，增幅为13%。
一般、行政和其他费用。在本期间，某些支出有所增加，主要来自占用成本，这支持了我们在成本较高地区的员工人数不断增加，以及来自信息服务，如研究和市场数据，这些服务随着交易量和承销量的波动而波动。与2022年同期相比，截至2023年9月30日的三个月和九个月的这些支出合计分别增加了180万美元和560万美元。此外，随着我们继续发展分销关系和扩大零售产品供应，我们预计未来将产生更高的营销费用。与2022年同期相比，在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，这些支出贡献了200万美元的增长，并将随着销售量的变化而波动。在截至2023年9月30日的9个月里，与2022年同期相比，旅行和营销也增加了300万美元，因为在更多投资者会议和活动的推动下，营销努力继续增加。上述年初至今的增长包括与SSG收购相关的70万美元确认支出，这些支出在2023年3月31日交易完成时没有可比的结果。
已实现收入：
下表列出了信贷集团的RI的组成部分(以千美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， | 有利(不利) | | 截至9月30日的9个月， | | 有利(不利) |
| 2023 | | 2022 | | $Change | | 更改百分比 | | 2023 | | 2022 | | $Change | | 更改百分比 |
| 与费用相关的收入 | $ | 303,433 | | | $ | 241,365 | | | $ | 62,068 | | | 26% | | $ | 866,403 | | | $ | 674,978 | | | $ | 191,425 | | | 28% |
| 绩效收入--已实现 | 12,223 | | | 3,045 | | | 9,178 | | | NM | | 81,576 | | | 58,941 | | | 22,635 | | | 38 |
| 绩效相关薪酬--已实现 | (7,181) | | | (1,737) | | | (5,444) | | | NM | | (51,218) | | | (35,675) | | | (15,543) | | | (44) |
| 已实现业绩净收入 | 5,042 | | | 1,308 | | | 3,734 | | | 285 | | 30,358 | | | 23,266 | | | 7,092 | | | 30 |
| 投资收益--已实现 | 1,475 | | | 4,495 | | | (3,020) | | | (67) | | 19,546 | | | 6,517 | | | 13,029 | | | 200 |
| 利息和其他投资收益--已实现 | 5,136 | | | 8,847 | | | (3,711) | | | (42) | | 17,226 | | | 21,257 | | | (4,031) | | | (19) |
| 利息支出 | (5,310) | | | (4,066) | | | (1,244) | | | (31) | | (21,131) | | | (11,191) | | | (9,940) | | | (89) |
| 已实现净投资收益 | 1,301 | | | 9,276 | | | (7,975) | | | (86) | | 15,641 | | | 16,583 | | | (942) | | | (6) |
| 已实现收入 | $ | 309,776 | | | $ | 251,949 | | | 57,827 | | | 23 | | $ | 912,402 | | | $ | 714,827 | | | 197,575 | | | 28 |
截至2023年9月30日的三个月和九个月的已实现净业绩收入主要归因于来自替代信贷基金的激励费用。此外，截至2023年9月30日的9个月包括来自ACE V、ACE III、ACE IV和PCS I的税收分配以及来自两个替代信贷基金的激励费。
截至2022年9月30日的9个月的已实现业绩净收入主要归因于ACE III、ACE IV和PCS I的税收分配，还包括来自替代信贷基金的奖励费用。
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的已实现净投资收入主要归因于我们CLO投资产生的利息收入。此外，截至2023年9月30日的9个月包括出售我们在一只商业金融基金的投资的已实现收益，以及与同一基金的分配相关的确认收入，这些收入将不会在出售这项投资后再次出现。
截至2022年9月30日的三个月和九个月的已实现投资收入还可归因于：(I)为对冲外汇波动风险而签订的远期合同的变现，主要来自欧元；以及(Ii)来自美国直接贷款基金和欧洲直接贷款基金的分配。
根据资产负债表投资的成本基准在我们各分部之间分配的利息支出在比较期间增加，主要是由于SOFR利率上升和信贷安排的平均未偿还余额增加所致。
信用组-绩效收入
下表列出了应计附带权益，也称为应计绩效收入，以及信贷集团的相关绩效薪酬。应计业绩净收入不包括截至报告日期已实现但尚未收到的业绩净收入(千美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年9月30日 | | 截至2022年12月31日 |
| |
| | | |
| 应计绩效收入 | | 应计绩效薪酬 | | 应计净业绩收入 | | 应计绩效收入 | | 应计绩效薪酬 | | 应计净业绩收入 |
| 王牌III | $ | 95,580 | | | $ | 57,348 | | | $ | 38,232 | | | $ | 100,774 | | | $ | 60,465 | | | $ | 40,309 | |
| A IV | 192,459 | | | 119,325 | | | 73,134 | | | 168,204 | | | 104,286 | | | 63,918 | |
| 王牌V | 222,417 | | | 133,450 | | | 88,967 | | | 115,969 | | | 69,581 | | | 46,388 | |
| PCS I | 124,868 | | | 73,786 | | | 51,082 | | | 98,143 | | | 57,994 | | | 40,149 | |
| | | | | | | | | | | |
| 探路者I | 148,756 | | | 126,443 | | | 22,313 | | | 88,879 | | | 75,547 | | | 13,332 | |
| 其他信贷资金 | 167,619 | | | 94,202 | | | 73,417 | | | 93,640 | | | 52,482 | | | 41,158 | |
| 总贷款组 | $ | 951,699 | | | $ | 604,554 | | | $ | 347,145 | | | $ | 665,609 | | | $ | 420,355 | | | $ | 245,254 | |
下表显示了贷记组的应计业绩收入变动(以千美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截至2022年12月31日 | | 在此期间的活动 | | 截至2023年9月30日 | |
| | 瀑布类型 | | 应计绩效收入 | | 未实现的变化 | | 已实现 | | 其他调整 | | 应计绩效收入 | |
| 应计附带权益 | | | | | | | | | | | | | |
| 王牌III | | 欧洲人 | | $ | 100,774 | | | $ | (798) | | | $ | (4,284) | | | $ | (112) | | | $ | 95,580 | | |
| A IV | | 欧洲人 | | 168,204 | | | 45,614 | | | (20,912) | | | (447) | | | 192,459 | | |
| 王牌V | | 欧洲人 | | 115,969 | | | 125,349 | | | (18,585) | | | (316) | | | 222,417 | | |
| PCS I | | 欧洲人 | | 98,143 | | | 36,196 | | | (9,876) | | | 405 | | | 124,868 | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 探路者I | | 欧洲人 | | 88,879 | | | 59,877 | | | — | | | — | | | 148,756 | | |
| 其他信贷资金 | | 欧洲人 | | 91,997 | | | 80,690 | | | (8,660) | | | 1,864 | | | 165,891 | | |
| 其他信贷资金 | | 美国 | | 1,643 | | | 962 | | | (1,325) | | | 448 | | | 1,728 | | |
| 应计附带权益总额 | | | | 665,609 | | | 347,890 | | | (63,642) | | | 1,842 | | | 951,699 | | |
| | | | | | | | | | | | | |
其他信贷资金 | | 激励 | | — | | | 17,934 | | | (17,934) | | | — | | | — | | |
| 总贷款组 | | | | $ | 665,609 | | | $ | 365,824 | | | $ | (81,576) | | | $ | 1,842 | | | $ | 951,699 | | |
信贷集团-管理下的资产
下表显示了信用组的AUM结转(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 液体
信用 | | 备择
信用 | | 美国直通车
放贷 | | 欧洲人
直接借贷 | | 亚洲
信用 | | 其他(1) | | 总学分
集团化 |
| 2023年6月30日余额 | | $ | 44,718 | | | $ | 27,814 | | | $ | 105,443 | | | $ | 60,485 | | | $ | 11,356 | | | $ | 325 | | | $ | 250,141 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 新面值/股本承诺净额 | | 1,075 | | | 3,234 | | | 7,410 | | | 1,602 | | | 176 | | | (38) | | | 13,459 | |
| 新债务承诺净额 | | 665 | | | — | | | 4,123 | | | 555 | | | 200 | | | — | | | 5,543 | |
| 资本削减 | | (248) | | | — | | | (193) | | | (140) | | | — | | | — | | | (581) | |
| 分配 | | (70) | | | (169) | | | (630) | | | (550) | | | (117) | | | — | | | (1,536) | |
| 赎回 | | (312) | | | (108) | | | (48) | | | — | | | — | | | — | | | (468) | |
| 投资战略之间的净分配额 | | (2) | | | 767 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 765 | |
| 基金价值变动 | | 88 | | | 544 | | | 1,577 | | | (652) | | | 1 | | | — | | | 1,558 | |
| 2023年9月30日的余额 | | $ | 45,914 | | | $ | 32,082 | | | $ | 117,682 | | | $ | 61,300 | | | $ | 11,616 | | | $ | 287 | | | $ | 268,881 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 液体
信用 | | 备择
信用 | | 美国直通车
放贷 | | 欧洲人
直接借贷 | | 亚洲
信用 | | 其他 | | 总学分
集团化 |
| 2022年6月30日的余额 | | $ | 42,113 | | | $ | 19,249 | | | $ | 92,710 | | | $ | 47,839 | | | $ | 9,819 | | | $ | — | | | $ | 211,730 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 新面值/股本承诺净额 | | 457 | | | 1,187 | | | 1,249 | | | 61 | | | 100 | | | — | | | 3,054 | |
| 新债务承诺净额 | | 403 | | | — | | | 3,299 | | | — | | | 1,372 | | | — | | | 5,074 | |
| 资本削减 | | (53) | | | (45) | | | (433) | | | (16) | | | — | | | — | | | (547) | |
| 分配 | | (30) | | | (607) | | | (728) | | | (279) | | | (424) | | | — | | | (2,068) | |
| 赎回 | | (346) | | | 100 | | | (83) | | | — | | | — | | | — | | | (329) | |
| 投资战略之间的净分配额 | | (2) | | | 730 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 728 | |
| 基金价值变动 | | (368) | | | (269) | | | 242 | | | (1,900) | | | 84 | | | — | | | (2,211) | |
| 2022年9月30日的余额 | | $ | 42,174 | | | $ | 20,345 | | | $ | 96,256 | | | $ | 45,705 | | | $ | 10,951 | | | $ | — | | | $ | 215,431 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | 液体
信用 | | 备择
信用 | | 美国直通车
放贷 | | 欧洲人
直接借贷 | | 亚洲
信用 | | 其他(1) | | 总学分
集团化 |
| 2022年12月31日的余额 | | $ | 43,864 | | | $ | 21,363 | | | $ | 98,327 | | | $ | 50,642 | | | $ | 11,383 | | | $ | — | | | $ | 225,579 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 新面值/股本承诺净额 | | 1,859 | | | 7,536 | | | 11,573 | | | 10,939 | | | 241 | | | 287 | | | 32,435 | |
| 新债务承诺净额 | | 1,131 | | | 341 | | | 7,357 | | | 772 | | | 200 | | | — | | | 9,801 | |
| 资本削减 | | (513) | | | — | | | (1,179) | | | (1,321) | | | — | | | — | | | (3,013) | |
| 分配 | | (270) | | | (851) | | | (2,100) | | | (1,401) | | | (322) | | | — | | | (4,944) | |
| 赎回 | | (1,077) | | | (984) | | | (218) | | | — | | | — | | | — | | | (2,279) | |
| 投资战略之间的净分配额 | | (32) | | | 3,351 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 3,319 | |
| 基金价值变动 | | 952 | | | 1,326 | | | 3,922 | | | 1,669 | | | 114 | | | — | | | 7,983 | |
| 2023年9月30日的余额 | | $ | 45,914 | | | $ | 32,082 | | | $ | 117,682 | | | $ | 61,300 | | | $ | 11,616 | | | $ | 287 | | | $ | 268,881 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 液体
信用 | | 备择
信用 | | 美国直通车
放贷 | | 欧洲人
直接借贷 | | 亚洲
信用 | | 其他 | | 总学分
集团化 |
| 2021年12月31日余额 | | $ | 40,335 | | | $ | 17,424 | | | $ | 85,849 | | | $ | 49,102 | | | $ | 8,695 | | | $ | — | | | $ | 201,405 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 新面值/股本承诺净额 | | 2,088 | | | 3,464 | | | 5,930 | | | 392 | | | 1,607 | | | — | | | 13,481 | |
| 新债务承诺净额 | | 2,970 | | | — | | | 6,101 | | | 1,154 | | | 1,372 | | | — | | | 11,597 | |
| 资本削减 | | (171) | | | (45) | | | (757) | | | (28) | | | (5) | | | — | | | (1,006) | |
| 分配 | | (71) | | | (845) | | | (1,679) | | | (845) | | | (699) | | | — | | | (4,139) | |
| 赎回 | | (762) | | | (199) | | | (173) | | | — | | | — | | | — | | | (1,134) | |
| 投资战略之间的净分配额 | | (5) | | | 1,306 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,301 | |
| 基金价值变动 | | (2,210) | | | (760) | | | 985 | | | (4,070) | | | (19) | | | — | | | (6,074) | |
| 2022年9月30日的余额 | | $ | 42,174 | | | $ | 20,345 | | | $ | 96,256 | | | $ | 45,705 | | | $ | 10,951 | | | $ | — | | | $ | 215,431 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| (1)其他方面的活动是指尚未分配给投资战略的对平台的股权承诺。 |
我们针对信用组的AUM的组成部分如下(以十亿美元为单位)：
(1)包括截至2023年9月30日、2023年9月和2022年9月30日我们间接赚取管理费的152亿美元和140亿美元的AUM基金，还包括根据我们截至2023年9月30日、2023年9月和2022年9月的一般合作伙伴承诺而非支付费用的13亿美元AUM。
Credit Group-付费AUM
下表显示了信贷集团的费用支付AUM的前滚(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 液体
信用 | | 备择
信用 | | 美国直通车
放贷 | | 欧洲人
直接借贷 | | 亚洲
信用 | | | | 总学分
集团化 |
| 2023年6月30日余额 | $ | 43,448 | | | $ | 19,903 | | | $ | 60,446 | | | $ | 32,323 | | | $ | 5,631 | | | | | $ | 161,751 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 承付款 | 1,152 | | | — | | | 846 | | | — | | | 176 | | | | | 2,174 | |
| 部署/订阅/提高利用率 | 1 | | | 967 | | | 3,100 | | | 1,104 | | | 182 | | | | | 5,354 | |
| 资本削减 | (263) | | | — | | | (486) | | | (51) | | | (1) | | | | | (801) | |
| 分配 | (71) | | | (209) | | | (1,052) | | | (145) | | | (265) | | | | | (1,742) | |
| 赎回 | (313) | | | (108) | | | (63) | | | (71) | | | — | | | | | (555) | |
| 投资战略之间的净分配额 | (2) | | | 930 | | | — | | | — | | | — | | | | | 928 | |
| 基金价值变动 | 50 | | | 34 | | | 636 | | | (701) | | | (115) | | | | | (96) | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日的余额 | $ | 44,002 | | | $ | 21,517 | | | $ | 63,427 | | | $ | 32,459 | | | $ | 5,608 | | | | | $ | 167,013 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 液体
信用 | | 备择
信用 | | 美国直通车
放贷 | | 欧洲人
直接借贷 | | 亚洲
信用 | | | | 总学分
集团化 |
| 2022年6月30日的余额 | $ | 40,222 | | | $ | 12,413 | | | $ | 51,769 | | | $ | 25,319 | | | $ | 5,700 | | | | | $ | 135,423 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 承付款 | 1,242 | | | 23 | | | 441 | | | — | | | 6 | | | | | 1,712 | |
| 部署/订阅/提高利用率 | — | | | 1,904 | | | 2,355 | | | 2,302 | | | 820 | | | | | 7,381 | |
| 资本削减 | (65) | | | — | | | (113) | | | (327) | | | (8) | | | | | (513) | |
| 分配 | (37) | | | (480) | | | (977) | | | (161) | | | (517) | | | | | (2,172) | |
| 赎回 | (354) | | | 100 | | | (83) | | | (134) | | | — | | | | | (471) | |
| 投资战略之间的净分配额 | (2) | | | 671 | | | — | | | — | | | — | | | | | 669 | |
| 基金价值变动 | (346) | | | (359) | | | 146 | | | (1,178) | | | (12) | | | | | (1,749) | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 2022年9月30日的余额 | $ | 40,660 | | | $ | 14,272 | | | $ | 53,538 | | | $ | 25,821 | | | $ | 5,989 | | | | | $ | 140,280 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 液体
信用 | | 备择
信用 | | 美国直通车
放贷 | | 欧洲人
直接借贷 | | 亚洲
信用 | | | | 总学分
集团化 |
| 2022年12月31日的余额 | $ | 42,191 | | | $ | 15,904 | | | $ | 57,568 | | | $ | 29,561 | | | $ | 6,051 | | | | | $ | 151,275 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 承付款 | 2,450 | | | 65 | | | 1,943 | | | — | | | 241 | | | | | 4,699 | |
| 部署/订阅/提高利用率 | 282 | | | 4,036 | | | 7,012 | | | 3,562 | | | 1,057 | | | | | 15,949 | |
| 资本削减 | (528) | | | — | | | (1,818) | | | (141) | | | (193) | | | | | (2,680) | |
| 分配 | (268) | | | (1,319) | | | (2,483) | | | (308) | | | (1,430) | | | | | (5,808) | |
| 赎回 | (1,080) | | | (901) | | | (233) | | | (192) | | | — | | | | | (2,406) | |
| 投资战略之间的净分配额 | (33) | | | 3,546 | | | — | | | — | | | — | | | | | 3,513 | |
| 基金价值变动 | 988 | | | 186 | | | 1,438 | | | (23) | | | (118) | | | | | 2,471 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日的余额 | $ | 44,002 | | | $ | 21,517 | | | $ | 63,427 | | | $ | 32,459 | | | $ | 5,608 | | | | | $ | 167,013 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 液体
信用 | | 备择
信用 | | 美国直通车
放贷 | | 欧洲人
直接借贷 | | 亚洲
信用 | | | | 总学分
集团化 |
| 2021年12月31日余额 | $ | 38,673 | | | $ | 8,742 | | | $ | 46,128 | | | $ | 23,847 | | | $ | 4,720 | | | | | $ | 122,110 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 承付款 | 5,136 | | | 354 | | | 1,858 | | | — | | | 1,753 | | | | | 9,101 | |
| 部署/订阅/提高利用率 | 6 | | | 5,471 | | | 9,675 | | | 6,742 | | | 1,848 | | | | | 23,742 | |
| 资本削减 | (212) | | | (25) | | | (1,507) | | | (1,539) | | | (242) | | | | | (3,525) | |
| 分配 | (96) | | | (728) | | | (2,802) | | | (514) | | | (1,096) | | | | | (5,236) | |
| 赎回 | (769) | | | (143) | | | (173) | | | (259) | | | — | | | | | (1,344) | |
| 投资战略之间的净分配额 | (5) | | | 1,176 | | | — | | | — | | | — | | | | | 1,171 | |
| 基金价值变动 | (2,073) | | | (574) | | | 359 | | | (2,456) | | | (151) | | | | | (4,895) | |
| 更改收费基准 | — | | | (1) | | | — | | | — | | | (843) | | | | | (844) | |
| 2022年9月30日的余额 | $ | 40,660 | | | $ | 14,272 | | | $ | 53,538 | | | $ | 25,821 | | | $ | 5,989 | | | | | $ | 140,280 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
|
以下图表按费用基础介绍了信贷集团的FPAUM(以十亿美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | |
| FPAUM：167.0美元 | | FPAUM：140.3美元 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投入资本 | | 市场价值(1) | | 抵押品余额（按面值） | | 资本承诺 | | |
(1)包括截至2023年9月30日、2023年9月和2022年9月30日主要投资于非流动性策略的基金的334亿美元和299亿美元。与持有流动性策略的投资相比，这些基金持有的标的投资受到的市场波动性通常较小。
瑞士信贷集团-截至2023年9月30日的基金业绩指标
在截至2023年9月30日的9个月里，ARCC贡献了信贷集团总管理费的约38%。此外，CADC、Ares High Direct Lending Fund，L.P.(“SDL I”)、ACE IV、ACE V、PCS II、Pathfinder I、SDL II和一个不限成员名额的核心另类信贷基金等其他八只重要基金，在截至2023年9月30日的9个月中，合计贡献了信贷集团管理费的约28%。
*下表显示了截至2023年9月30日，我们的重要资金(不是信贷集团中的提款基金)的业绩数据(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 回报(%) | | | | |
| 创始之年 | | AUM | | 本季度 | | 年初至今 | | 《盗梦空间》以来(1) | | 主要
投资策略 | | |
| 基金 | | | 毛收入 | | 网络 | | 毛收入 | | 网络 | | 毛收入 | | 网络 | | | |
ARCC(2) | 2004 | | $ | 27,291 | | | 不适用 | | 4.8 | | | 不适用 | | 11.4 | | | 不适用 | | 12.0 | | 美国直接贷款 | | |
CADC(3) | 2017 | | 4,719 | | | 不适用 | | 3.9 | | | 不适用 | | 9.7 | | | 不适用 | | 6.0 | | 美国直接贷款 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(1)自成立以来，回报是按年计算的。
(2)回报率是按时间加权的回报率，包括证券或其他投资的收入和其他收益的再投资，并反映扣除所有交易费用。净回报是使用基金的资产净值计算的，并假设股息在最接近相关季度除息日期的季度末资产净值进行再投资。与ARCC相关的其他信息可以在其提交给美国证券交易委员会的文件中找到，这些文件不是本报告的一部分。
(3)回报率是按时间加权的回报率，包括证券或其他投资的收入和其他收益的再投资，并反映扣除所有交易费用。显示的是机构股票类别的回报。由于较高的销售佣金和费用，其他类别的股票可能会有较低的回报。净收益是使用基金的资产净值计算的，并假设分配在分配之日按资产净值进行再投资。有关CADC的其他信息可在其提交给美国证券交易委员会的文件中找到，这些文件不是本报告的一部分。
下表列出了截至2023年9月30日信贷集团重大提款基金的业绩数据(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 创始之年 | | AUM | | 原始资本承诺 | | 迄今投入的资本 | | 已实现价值(1) | | 未实现价值(2) | | 总价值 | | MoIC | | 内部收益率(%) | | 主要投资策略 |
| 基金 | | | | | | | | 毛收入(3) | | 网络(4) | | 毛收入(5) | | 网络(6) | |
| 基金收获投资 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 未加杠杆的SDL I | 2018 | | $ | 5,082 | | | $ | 922 | | | $ | 872 | | | $ | 272 | | | $ | 762 | | | $ | 1,034 | | | 1.3x | | 1.2x | | 8.9 | | 6.7 | | 美国直接贷款 |
| 利用了SDL I | | | 2,045 | | | 2,022 | | | 840 | | | 1,773 | | | 2,613 | | | 1.4x | | 1.3x | | 15.2 | | 11.2 | |
未加杠杆的ACE IV(7) | 2018 | | 9,908 | | | 2,851 | | | 2,214 | | | 634 | | | 2,096 | | | 2,730 | | | 1.3x | | 1.2x | | 8.2 | | 5.9 | | 欧洲直接贷款 |
ACE IV杠杆化(7) | | | 4,819 | | | 3,775 | | | 1,384 | | | 3,680 | | | 5,064 | | | 1.4x | | 1.3x | | 11.8 | | 8.6 | |
| 资金配置资本 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
未加杠杆的ACE V(8) | 2020 | | 16,633 | | | 7,026 | | | 4,983 | | | 408 | | | 5,214 | | | 5,622 | | | 1.2x | | 1.1x | | 11.4 | | 8.4 | | 欧洲直接贷款 |
ACE V杠杆式(8) | | | 6,376 | | | 4,525 | | | 551 | | | 4,842 | | | 5,393 | | | 1.3x | | 1.2x | | 17.7 | | 12.6 | |
| PCS II | 2020 | | 5,553 | | | 5,114 | | | 3,348 | | | 186 | | | 3,453 | | | 3,639 | | | 1.1x | | 1.1x | | 8.7 | | 6.4 | | 美国直接贷款 |
| 探路者I | 2020 | | 4,280 | | | 3,683 | | | 2,496 | | | 169 | | | 2,926 | | | 3,095 | | | 1.3x | | 1.2x | | 20.2 | | 14.6 | | 替代信用 |
| SDL II未加杠杆 | 2021 | | 15,570 | | | 1,989 | | | 1,117 | | | 98 | | | 1,135 | | | 1,233 | | | 1.1x | | 1.1x | | 11.8 | | 9.1 | | 美国直接贷款 |
| SDL II杠杆化 | | | 6,047 | | | 3,375 | | | 469 | | | 3,451 | | | 3,920 | | | 1.2x | | 1.2x | | 19.9 | | 14.9 | |
开放式核心另类信贷基金(9) | 2021 | | 4,605 | | | 4,229 | | | 2,465 | | | 206 | | | 2,478 | | | 2,684 | | | 1.1x | | 1.1x | | 10.3 | | 7.3 | | 替代信用 |
(1)已实现价值是指向所有合伙人分配的所有现金的总和，如果适用，不包括向普通合伙人分配的税收和奖励。
(2)未实现价值是指基金的资产净值减去应计奖励分配后的资产净值(如果适用)。不能保证未实现价值将按所示估值实现。
(3)投资资本的总倍数(“MOIC”)是在基金层面上计算的，并基于支付费用的有限合伙人的权益，如果适用，不包括不支付费用的有限合伙人和/或不支付管理费或附带权益的普通合伙人的权益。MoIC总额是指在管理费、附带权益和其他费用(如适用)生效之前，但在信贷安排利息支出(如适用)生效之后。基金可在投资期内利用信贷安排，并用于一般现金管理目的。在一只基金成立之初，如果这类基金从其有限合伙人那里募集资金，而不是利用信贷安排，那么基金级别的MoIC的总规模通常会更低。
(4)MOIC净额是在基金层面上计算的，并以支付费用的有限合伙人的权益为基础，如果适用，不包括非支付费用的有限合伙人和/或不支付管理费或附带权益的普通合伙人的权益。基金可在投资期内利用信贷安排，并用于一般现金管理目的。在一只基金成立之初，如果这类基金从其有限合伙人那里募集资本，而不是利用信贷安排，那么基金级别的净MoIC通常会更低。
(5)总内部收益率是指自基金成立以来的年化内部现金流转出和进出的总回报率，以及基金在计算法期末的剩余价值。总内部回报率反映支付费用的有限合伙人的回报，如适用，不包括不支付费用的有限合伙人及/或不支付管理费或附带权益的普通合伙人应占的权益。在计算内部收益率总额时使用的现金流量日期是根据现金流量的实际日期计算的。内部回报率总额在计入管理费、附带权益及其他开支(如适用)前计算，但在计入信贷安排利息支出(如适用)后计算。基金可在投资期内利用信贷安排，并用于一般现金管理目的。如果这种基金从其有限合伙人那里筹集资本，而不是利用信贷安排，总的资金水平内部收益率通常会更低。
(6)净内部收益率是自基金成立以来的年化净内部收益率和基金在测算期结束时的剩余价值。净内部收益率反映支付费用的有限合伙人的回报，如适用，不包括不支付费用的有限合伙人和/或不支付管理费或附带权益的普通合伙人应占的权益。净内部收益率计算中使用的现金流量日期是以现金流量的实际日期为基础的。内部回报率净额是在计入管理费及附带权益、其他开支及信贷安排利息开支(视何者适用而定)后计算。基金可在投资期内利用信贷安排，并用于一般现金管理目的。如果这种基金从其有限合伙人那里筹集资本，而不是利用信贷安排，净资金水平的内部收益率通常会更低。
(7)ACE IV由四只平行基金组成，其中两只以欧元计价，两只以英镑计价：ACE IV(E)Unlevered、ACE IV(G)Unlevered、ACE IV(E)Leved和ACE IV(G)Leved。表中列出的毛利率和净内部收益率及MoIC是指ACE IV(E)未杠杆化和ACE IV(E)杠杆化。ACE IV(E)杠杆的指标包括以美元计价的支线基金，该基金尚未单独公布。ACE IV(G)Unlevered的毛利率和净利率分别为9.7%和7.1%。ACE IV(G)Unlevered的毛利率和净MoIC分别为1.4倍和1.3倍。ACE IV(G)杠杆的总和净内部收益率分别为13.1%和9.4%。ACE IV(G)杠杆化的毛利率和净利率分别为1.5倍和1.4倍。原始资本承诺按基金关闭时的现行汇率折算成美元。ACE IV未杠杆化和ACE IV杠杆化的所有其他值是有杠杆和无杠杆平行基金的组合，并按现行季度末汇率转换为美元。
(8)ACE V由四只平行的基金组成，其中两只以欧元计价，两只以英镑计价：ACE V(E)Unlevered、ACE V(G)Unlevered、ACE V(E)Leved和ACE V(G)Leved，以及两只支线基金：ACE V(D)Libed和ACE V(Y)Unlevered。ACE V(E)杠杆化包括ACE V(D)杠杆化支线基金，ACE V(E)未杠杆化包括ACE V(Y)非杠杆化支线基金。表中列出的毛利率和净内部收益率以及毛利率和净MoIC是指ACE V(E)未杠杆化和ACE V(E)杠杆化。ACE V(E)杠杆化指标不包括ACE V(D)杠杆化支线基金，而ACE V(E)非杠杆化指标不包括ACE V(Y)非杠杆化支线基金。ACE V(G)Unlevered的毛利率和净利率分别为13.3%和9.9%。ACE V(G)Unlevered的毛利率和净MoIC分别为1.2倍和1.1倍。ACE V(G)杠杆的总内部收益率和净内部收益率分别为18.6%和13.5%。ACE V(G)杠杆的毛利率和净利率分别为1.3倍和1.2倍。ACEV(D)杠杆的总内部收益率和净内部收益率分别为16.4%和12.0%。ACE V(D)杠杆的毛利率和净利率分别为1.2倍和1.2倍。ACE V(Y)Unlevered的毛利率和净利率分别为11.4%和8.2%。ACE V(Y)Unlevered的毛利率和净MoIC分别为1.2倍和1.1倍。原始资本承诺按基金关闭时的现行汇率折算成美元。ACE V未杠杆化和ACE V杠杆化的所有其他值是有杠杆和无杠杆平行基金的组合，并按现行季度末汇率转换为美元。
(9)作为永久资本工具的不限成员名额核心另类信贷基金的业绩以提款基金的形式列报，因为投资者对该基金的承诺是按成交日期的顺序顺序提取的，通常为期约12至18个月。基金由M类(“主类”)和C类(“受约束类”)组成。主要类别包括选择参与所有投资的投资者，受限制类别包括选择被排除在流动性投资敞口之外的投资者。表中列出的毛利率和净内部收益率以及毛利率和毛利率均为主要类别。受约束类别的总内部收益率和净内部收益率分别为10.2%和7.3%。受约束类的毛收入和净收入分别为1.1倍和1.1倍。
私募股权集团-截至2023年9月30日的三个月和九个月 与截至2022年9月30日的三个月零九个月相比
与费用相关的收入：
下表列出了私募股权集团FRE的组成部分(以千美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， | | 有利(不利) | | 截至9月30日的9个月， | | 有利(不利) |
| 2023 | | 2022 | | $Change | | 更改百分比 | | 2023 | | 2022 | | $Change | | 更改百分比 |
| 管理费 | $ | 56,447 | | | $ | 52,316 | | | $ | 4,131 | | | 8% | | $ | 166,622 | | | $ | 145,669 | | | $ | 20,953 | | | 14% |
| 其他费用 | 810 | | | 556 | | | 254 | | | 46 | | 2,221 | | | 1,261 | | | 960 | | | 76 |
| 薪酬和福利 | (20,364) | | | (26,865) | | | 6,501 | | | 24 | | (63,022) | | | (70,724) | | | 7,702 | | | 11 |
| 一般、行政和其他费用 | (8,122) | | | (7,824) | | | (298) | | | (4) | | (25,422) | | | (21,992) | | | (3,430) | | | (16) |
| 与费用相关的收入 | $ | 28,771 | | | $ | 18,183 | | | 10,588 | | | 58 | | $ | 80,399 | | | $ | 54,214 | | | 26,185 | | | 48 |
管理费 下面的图表显示了私募股权集团的管理费和有效管理费费率(单位：百万美元)：
Ares Special Opportunities Fund II，L.P.管理费(“截止日期II“)增加730万美元，增加2900万美元截至二零二三年九月三十日止三个月及九个月，与之相比截至2022年9月30日的三个月和九个月主要由部署驱动。管理层的增加费用因以下方面的减少而部分抵消ACOF IV，共 150万美元和450万美元 截至2023年9月30日的3个月和9个月，与2022年同期相比，该基金在2022年第四季度停止支付管理费。M管理费来自就像我也减少了150万美元和200万美元截至2023年9月30日的三个月和九个月，分别与2022年同期相比，原因是资产变现降低了费用基数。
与2022年同期相比，截至2023年9月30日的三个月和九个月的有效管理费费率上升，主要是由于ASOF II的资本配置，其有效管理费费率高于私募股权集团的平均有效管理费费率。
薪酬和福利。与2022年同期相比，截至2023年9月30日的三个月和九个月的薪酬和福利有所下降，主要原因是基于激励的薪酬分别为540万美元和840万美元。我们的可自由支配的基于激励的薪酬是基于我们的经营业绩。预计在第四季度最终确定付款之前，金额将会波动。比较期间的减少额被较高的薪金和相关的雇员福利部分抵消，这反映了人员配置的变化和绩效的增加。
2023年至今，平均员工人数从2022年同期的119名专业人员略微增加到122名投资和投资支持专业人员，增幅为3%。
一般、行政和其他费用。与2022年同期相比，截至2023年9月30日的三个月和九个月的配售费用分别增加了80万美元和270万美元，主要是由于2022年第二季度之后和2022年第四季度最终结束时对ASOF II的新资本承诺。年内，某些开支亦有所增加，主要来自支援我们位于成本较高地区的专业人士的占用成本，以及因交易量和承销量而波动的信息服务，例如研究和市场数据。与2022年同期相比，截至2023年9月30日的9个月，这些支出总共增加了110万美元。
已实现收入：
下表列出了私募股权集团的注册资本的组成部分(以千美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， | | 有利(不利) | | 截至9月30日的9个月， | | 有利(不利) |
| 2023 | | 2022 | | $Change | | 更改百分比 | | 2023 | | 2022 | | $Change | | 更改百分比 |
| 与费用相关的收入 | $ | 28,771 | | | $ | 18,183 | | | $ | 10,588 | | | 58% | | $ | 80,399 | | | $ | 54,214 | | | $ | 26,185 | | | 48% |
| 绩效收入--已实现 | (15) | | | — | | | (15) | | | NM | | 88,120 | | | 2,212 | | | 85,908 | | | NM |
| 绩效相关薪酬--已实现 | 15 | | | (5) | | | 20 | | | NM | | (68,812) | | | (1,791) | | | (67,021) | | | NM |
| 已实现业绩净收入 | — | | | (5) | | | 5 | | | NM | | 19,308 | | | 421 | | | 18,887 | | | NM |
| 投资收益(亏损)--已实现 | (4,631) | | | 8 | | | (4,639) | | | NM | | (1,668) | | | 2,283 | | | (3,951) | | | NM |
| 利息和其他投资收益--已实现 | 679 | | | 201 | | | 478 | | | 238 | | 4,403 | | | 1,898 | | | 2,505 | | | 132 |
| 利息支出 | (4,828) | | | (4,183) | | | (645) | | | (15) | | (16,178) | | | (11,185) | | | (4,993) | | | (45) |
| 已实现净投资损失 | (8,780) | | | (3,974) | | | (4,806) | | | (121) | | (13,443) | | | (7,004) | | | (6,439) | | | (92) |
| 已实现收入 | $ | 19,991 | | | $ | 14,204 | | | 5,787 | | | 41 | | $ | 86,264 | | | $ | 47,631 | | | 38,633 | | | 81 |
截至2023年9月30日的9个月的已实现净业绩收入主要归因于部分出售ACOF IV在AZEK的投资的已实现收益以及ASOF I的税收分配。
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的已实现投资净亏损主要归因于这两个时期的利息支出超过投资收入。根据资产负债表投资的成本基准在我们各分部之间分配的利息支出在比较期间增加，主要是由于SOFR利率上升和信贷安排的平均未偿还余额增加所致。
截至2023年9月30日的三个月和九个月的已实现投资净亏损还反映了两只公司私募股权基金的已实现亏损，包括其中一只基金的清算及其剩余资产的处置。截至2023年9月30日的9个月的活动部分被ACOF IV部分出售AZEK投资的实现收益所抵消。
私募股权集团--业绩收入
下表列出了应计附带权益，也称为应计业绩收入，以及私人股本集团的相关业绩薪酬(千美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2023年9月30日 | | 截至2022年12月31日 |
| |
| | | |
| 应计绩效收入 | | 应计绩效薪酬 | | 应计净业绩收入 | | 应计绩效收入 | | 应计绩效薪酬 | | 应计净业绩收入 |
| | | | | | | | | | | |
| ACOF IV | $ | 186,883 | | | $ | 149,506 | | | $ | 37,377 | | | $ | 282,624 | | | $ | 226,099 | | | $ | 56,525 | |
| ACOF V | 702,166 | | | 561,733 | | | 140,433 | | | 742,962 | | | 594,369 | | | 148,593 | |
| ACOF VI | 270,422 | | | 216,337 | | | 54,085 | | | 147,185 | | | 117,748 | | | 29,437 | |
| 截至I | 355,624 | | | 248,937 | | | 106,687 | | | 326,471 | | | 228,529 | | | 97,942 | |
| | | | | | | | | | | |
| 其他基金 | 172,556 | | | 119,889 | | | 52,667 | | | 108,997 | | | 75,583 | | | 33,414 | |
| 全私募股权集团 | $ | 1,687,651 | | | $ | 1,296,402 | | | $ | 391,249 | | | $ | 1,608,239 | | | $ | 1,242,328 | | | $ | 365,911 | |
下表列出了私募股权集团应计附带权益的变化(千美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截至2022年12月31日 | | 在此期间的活动 | | 截至2023年9月30日 |
| | 瀑布类型 | | 应计附带权益 | | 未实现的变化 | | 已实现 | | 其他调整 | | 应计附带权益 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| ACOF IV | | 美国 | | $ | 282,624 | | | $ | (32,447) | | | $ | (63,294) | | | $ | — | | | $ | 186,883 | | |
| ACOF V | | 美国 | | 742,962 | | | (40,796) | | | — | | | — | | | 702,166 | | |
| ACOF VI | | 美国 | | 147,185 | | | 123,237 | | | — | | | — | | | 270,422 | | |
| 截至I | | 欧洲人 | | 326,471 | | | 53,740 | | | (24,587) | | | — | | | 355,624 | | |
| 其他基金 | | 欧洲人 | | 92,509 | | | 64,405 | | | — | | | 6,284 | | | 163,198 | | |
| 其他基金 | | 美国 | | 16,488 | | | (6,891) | | | (239) | | | — | | | 9,358 | | |
| 全私募股权集团 | | | | $ | 1,608,239 | | | $ | 161,248 | | | $ | (88,120) | | | $ | 6,284 | | | $ | 1,687,651 | | |
私募股权集团-管理下的资产
下表显示了私募股权集团的AUM前滚(百万美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 企业私有
权益 | | 特价
机遇 | | | | 其他 | | 全部私有
股权集团 |
| 2023年6月30日余额 | | $ | 21,041 | | | $ | 14,412 | | | | | $ | — | | | $ | 35,453 | |
| | | | | | | | | |
| 新面值/股本承诺净额 | — | | | — | | | | | 47 | | | 47 | |
| | | | | | | | | |
| 资本削减 | (2) | | | — | | | | | — | | | (2) | |
| 分配 | (781) | | | (20) | | | | | — | | | (801) | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 基金价值变动 | (365) | | | (43) | | | | | — | | | (408) | |
| 2023年9月30日的余额 | $ | 19,893 | | | $ | 14,349 | | | | | $ | 47 | | | $ | 34,289 | |
| | | | | | | | | | |
| | 企业私有
权益 | | 特价
机遇 | | | | 其他 | | 全部私有
股权集团 |
| 2022年6月30日的余额 | $ | 21,270 | | | $ | 12,142 | | | | | $ | — | | | $ | 33,412 | |
| | | | | | | | | | |
| 新面值/股本承诺净额 | — | | | 1,337 | | | | | — | | | 1,337 | |
| | | | | | | | | |
| 资本削减 | (2) | | | — | | | | | — | | | (2) | |
| 分配 | (79) | | | (3) | | | | | — | | | (82) | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 基金价值变动 | 367 | | | 234 | | | | | — | | | 601 | |
| 2022年9月30日的余额 | $ | 21,556 | | | $ | 13,710 | | | | | $ | — | | | $ | 35,266 | |
| | | | | | | | | | |
| | 企业私有
权益 | | 特价
机遇 | | | | 其他 | | 全部私有
股权集团 |
| 2022年12月31日的余额 | $ | 21,029 | | | $ | 13,720 | | | | | $ | — | | | $ | 34,749 | |
| | | | | | | | | |
| 新面值/股本承诺净额 | 50 | | | — | | | | | 47 | | | 97 | |
| | | | | | | | | |
| 资本削减 | (7) | | | — | | | | | — | | | (7) | |
| 分配 | (1,432) | | | (169) | | | | | — | | | (1,601) | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 基金价值变动 | 253 | | | 798 | | | | | — | | | 1,051 | |
| 2023年9月30日的余额 | $ | 19,893 | | | $ | 14,349 | | | | | $ | 47 | | | $ | 34,289 | |
| | | | | | | | | | |
| | 企业私有
权益 | | 特价
机遇 | | | | 其他 | | 全部私有
股权集团 |
| 2021年12月31日余额 | $ | 21,639 | | | $ | 11,765 | | | | | $ | — | | | $ | 33,404 | |
| | | | | | | | | |
| 新面值/股本承诺净额 | — | | | 2,137 | | | | | — | | | 2,137 | |
| | | | | | | | | |
| 资本削减 | (6) | | | (200) | | | | | — | | | (206) | |
| 分配 | (469) | | | (133) | | | | | — | | | (602) | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 基金价值变动 | 392 | | | 141 | | | | | — | | | 533 | |
| 2022年9月30日的余额 | $ | 21,556 | | | $ | 13,710 | | | | | $ | — | | | $ | 35,266 | |
我们针对私募股权集团的AUM的组成部分如下(以十亿美元为单位)：
(1)包括基于我们截至2023年和2022年9月30日的一般合作伙伴承诺的12亿美元和11亿美元的免费AUM。
私募股权集团-付费AUM
下表显示了私募股权集团支付的费用AUM的前滚(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 企业私有
权益 | | 特价
机遇 | | | | | | 全部私有
股权集团 |
| 2023年6月30日余额 | $ | 11,277 | | | $ | 7,677 | | | | | | | $ | 18,954 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 部署/订阅/提高利用率 | 59 | | | 494 | | | | | | | 553 | |
| | | | | | | | | |
| 分配 | (38) | | | (101) | | | | | | | (139) | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 2023年9月30日的余额 | $ | 11,298 | | | $ | 8,070 | | | | | | | $ | 19,368 | |
| | | | | | | | | | |
| | 企业私有
权益 | | 特价
机遇 | | | | | | 全部私有
股权集团 |
| 2022年6月30日的余额 | $ | 12,116 | | | $ | 5,575 | | | | | | | $ | 17,691 | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 部署/订阅/提高利用率 | 21 | | | 1,465 | | | | | | | 1,486 | |
| | | | | | | | | |
| 分配 | (25) | | | (181) | | | | | | | (206) | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 基金价值变动 | (2) | | | (1) | | | | | | | (3) | |
| 更改收费基准 | (14) | | | — | | | | | | | (14) | |
| 2022年9月30日的余额 | $ | 12,096 | | | $ | 6,858 | | | | | | | $ | 18,954 | |
| | | | | | | | | | |
| | 企业私有
权益 | | 特价
机遇 | | | | | | 全部私有
股权集团 |
| 2022年12月31日的余额 | $ | 11,281 | | | $ | 7,166 | | | | | | | $ | 18,447 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 部署/订阅/提高利用率 | 59 | | | 2,098 | | | | | | | 2,157 | |
| | | | | | | | | |
| 分配 | (38) | | | (1,194) | | | | | | | (1,232) | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 更改收费基准 | (4) | | | — | | | | | | | (4) | |
| 2023年9月30日的余额 | $ | 11,298 | | | $ | 8,070 | | | | | | | $ | 19,368 | |
| | | | | | | | | | |
| | 企业私有
权益 | | 特价
机遇 | | | | | | 全部私有
股权集团 |
| 2021年12月31日余额 | $ | 12,473 | | | $ | 4,216 | | | | | | | $ | 16,689 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 部署/订阅/提高利用率 | 38 | | | 3,661 | | | | | | | 3,699 | |
| | | | | | | | | |
| 分配 | (163) | | | (1,019) | | | | | | | (1,182) | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 基金价值变动 | (4) | | | — | | | | | | | (4) | |
| 更改收费基准 | (248) | | | — | | | | | | | (248) | |
| 2022年9月30日的余额 | $ | 12,096 | | | $ | 6,858 | | | | | | | $ | 18,954 | |
以下图表显示了私募股权集团按费用基础计算的FPAUM(以十亿美元为单位)：
截至2023年9月30日的私募股权集团-基金业绩排名
截至2023年9月30日止九个月，ACOF V、ASOF I、ACOF VI及ASOF II四个重要基金合共贡献私募股权集团管理费约88%。
下表列示截至2023年9月30日，私募股权集团重大提取资金的业绩数据（百万美元）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 创始之年 | | AUM | | 原始资本承诺 | | 迄今投入的资本 | | 已实现价值(1) | | 未实现价值(2) | | 总价值 | | MoIC | | 内部收益率(%) | | 主要投资策略 |
| 基金 | | | | | | | | 毛收入(3) | | 网络(4) | | 毛收入(5) | | 网络(6) | |
| 基金收获投资 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| ACOF V | 2017 | | $ | 8,946 | | | $ | 7,850 | | | $ | 7,473 | | | $ | 3,491 | | | $ | 8,303 | | | $ | 11,794 | | | 1.6x | | 1.4x | | 12.6 | | 8.5 | | 企业私募股权 |
| 资金配置资本 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至I | 2019 | | 5,739 | | | 3,518 | | | 5,477 | | | 4,225 | | | 3,827 | | | 8,052 | | | 1.8x | | 1.6x | | 26.6 | | 20.6 | | 特殊机遇 |
| ACOF VI | 2020 | | 7,089 | | | 5,743 | | | 4,718 | | | 393 | | | 6,115 | | | 6,508 | | | 1.3x | | 1.2x | | 24.0 | | 17.5 | | 企业私募股权 |
| 截止日期II | 2021 | | 7,240 | | | 7,128 | | | 5,124 | | | 1,037 | | | 4,380 | | | 5,417 | | | 1.1x | | 1.0x | | 6.9 | | 4.3 | | 特殊机遇 |
(1)已实现价值是指所有现金股息、利息收入、其他费用和组合投资中变现利息的现金收益的总和。已实现价值不包括与桥梁融资有关的任何收益。
(2)未实现价值代表剩余投资的公平市场价值。未实现价值不计入任何过桥融资。不能保证未实现的投资将按所示估值变现。
(3)MoIC总额是在基金层面上计算的，并以支付费用的有限合伙人的权益为基础，如果适用，不包括未支付费用的有限合伙人和/或不支付管理费或附带权益的普通合伙人的权益。MoIC总额是在管理费、附带权益和其他费用(如适用)生效之前，但在信贷安排利息支出(如适用)生效之后。在实施任何桥梁融资之前，也会计算总的MoIC。基金可在投资期内利用信贷安排，并用于一般现金管理目的。在一只基金成立之初，如果这类基金从其有限合伙人那里募集资金，而不是利用信贷安排，那么基金级别的MoIC的总规模通常会更低。
(4)毛收入净额是在基金一级计算的。摩根资本净额是根据支付费用的有限合伙人的权益计算的，如适用，则不包括不支付费用的有限合伙人和/或不支付管理费或履约费的普通合伙人的权益。毛利净额是在扣除管理费、附带权益和其他费用后的净额。在实施任何桥梁融资之前，也会计算净MoIC。包括过渡性融资在内，五期现金流动资金净额为1.3倍，六期现金流动资金净额为1.2倍。在投资期内，资金可用于一般现金管理目的。在一只基金成立之初，如果这类基金从其有限合伙人那里募集资本，而不是利用信贷安排，那么基金级别的净MoIC通常会更低。
(5)总内部收益率是指自基金成立以来的年化内部现金流转出和进出的总回报率，以及基金在计算法期末的剩余价值。总内部收益率反映支付费用的有限合伙人的回报，如适用，不包括不支付费用的有限合伙人和/或不支付管理费或附带权益的普通合伙人应占的权益。在计算内部收益率总额时使用的现金流量日期是根据现金流量的实际日期计算的。内部回报率总额于计入管理费、附带权益及其他开支(如适用)前计算，但在计入信贷安排利息支出(视何者适用)后计算。在实施任何桥梁融资之前，也要计算总内部收益率。基金可在投资期内利用信贷安排，并用于一般现金管理目的。如果这种基金从其有限合伙人那里筹集资本，而不是利用信贷安排，总的资金水平内部收益率通常会更低。
(6)净内部收益率是自基金成立以来的年化净内部收益率和基金在测算期结束时的剩余价值。净内部收益率反映支付费用的有限合伙人的回报，如适用，不包括不支付费用的有限合伙人和/或不支付管理费或附带权益的普通合伙人应占的权益。净内部收益率计算中使用的现金流量日期以现金流量的实际日期为基础。净内部收益率是在计入管理费、附带权益和其他费用后计算的，不包括不支付管理费或附带权益的普通合伙人和附表一投资者的承诺。基金可在投资期内利用信贷安排，并用于一般现金管理目的。如果这种基金从其有限合伙人那里筹集资本，而不是利用信贷安排，净资金水平的内部收益率通常会更低。在实施任何桥梁融资之前，也会计算净内部收益率。包括过桥融资在内，五期基金的净内部收益率为8.6%，六期基金的净内部收益率为16.1%。
房地产集团-截至2023年9月30日的三个月和九个月 与截至2022年9月30日的三个月零九个月相比
与费用相关的收入：
下表列出了Real Assets Group的FRE的组成部分(以千美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， | | 有利(不利) | | 截至9月30日的9个月， | | 有利(不利) |
| 2023 | | 2022 | | $Change | | 更改百分比 | | 2023 | | 2022 | | $Change | | 更改百分比 |
| 管理费 | $ | 92,754 | | | $ | 91,013 | | | $ | 1,741 | | | 2% | | $ | 285,463 | | | $ | 254,233 | | | $ | 31,230 | | | 12% |
| 与费用相关的业绩收入 | — | | | 855 | | | (855) | | | (100) | | 334 | | | 2,178 | | | (1,844) | | | (85) |
| 其他费用 | 6,308 | | | 11,493 | | | (5,185) | | | (45) | | 24,616 | | | 27,924 | | | (3,308) | | | (12) |
| 薪酬和福利 | (37,608) | | | (46,947) | | | 9,339 | | | 20 | | (116,232) | | | (121,183) | | | 4,951 | | | 4 |
| 一般、行政和其他费用 | (10,318) | | | (10,032) | | | (286) | | | (3) | | (33,465) | | | (28,308) | | | (5,157) | | | (18) |
| 与费用相关的收入 | $ | 51,136 | | | $ | 46,382 | | | 4,754 | | | 10 | | $ | 160,716 | | | $ | 134,844 | | | 25,872 | | | 19 |
管理费 下表列出了Real Assets Group管理费和实际管理费费率(以百万美元为单位)：
基础设施债务基金五的管理费增加了200万美元和670万美元对于截至二零二三年九月三十日止三个月及九个月，与2022年同期相比主要是由资本部署推动的。我们的第二只气候基础设施基金于2023年第二季度推出，在截至2023年9月30日的三个月和九个月的新资本承诺的推动下，贡献了140万美元的额外管理费。在截至2023年9月30日的三个月和九个月里，由于筹集了额外的资本，Ares Real Estate Income Trust，Inc.(“AREIT”)和Ares Industrial Real Estate Income Trust，Inc.(“AIREIT”)的管理费分别比2022年同期增加了70万美元和1240万美元。
截至2023年9月30日的9个月，Real Assets Group旗下基金的一次性费用包括：(I)因提前终止两只美国工业地产股票基金的咨询协议而产生的330万美元的整体终止费，这导致合同管理费加快；(Ii)来自我们的第四只美国机会主义房地产股票基金的50万美元追补费；以及(Iii)来自我们的第六只欧洲房地产股票基金的20万美元追赶费。截至2022年9月30日的三个月和九个月的一次性追赶费分别为180万美元和480万美元，来自US X。
不包括之前讨论的一次性追赶费用，截至2022年9月30日的三个月和九个月的管理费与2022年同期相比增加了：(I)我们的第四只美国机会主义房地产股票基金分别增加了210万美元和630万美元；(Ii)我们的第六只欧洲房地产基金分别增加了60万美元和250万美元；(Iii)US X分别增加了80万美元和260万美元，该基金于2022年第三季度完成。这些基金管理费的增加主要是由新的资本承诺推动的。一旦资本投入，我们最近的房地产股票基金的管理费就会增加，在这些基金中的部署也是比较期间费用增加的原因之一。
截至2023年9月30日的三个月和九个月的实际管理费费率较截至2022年9月30日的三个月和九个月的实际管理费费率上升，主要是由于我们的非交易REITs筹集了额外资金，其有效管理费费率在1.10%至1.25%之间。
其他费用。 其他费用的减幅这个截至2023年9月30日的三个月和九个月与2022年同期相比，主要归因于：(I)活动减少导致的收购和开发费用分别为590万美元和950万美元；以及(Ii)分别为80万美元和270万美元，与我们的非交易REITs使用的1031交换计划的管理和创建产生的计划管理费有关。与2022年同期相比，截至2023年9月30日的三个月和九个月的降幅分别被较高的信贷交易费部分抵消，分别为180万美元和820万美元。信贷交易费是在基础设施债务战略范围内定期产生的，与贷款的安排和发起有关。
薪酬和福利。与2022年同期相比，截至2023年9月30日的三个月和九个月的薪酬和福利减少，主要是因为基于激励的薪酬分别减少了1060万美元和1860万美元。我们的可自由支配的基于激励的薪酬是基于我们的经营业绩。预计在第四季度最终确定付款之前，金额将会波动。与比较期间相比的下降也是由于与费用相关的业绩收入的减少，分别为50万美元和200万美元的与费用相关的业绩补偿。在比较期间的减少被工资支出增加部分抵消，分别为300万美元和940万美元，这主要是由于员工人数的增加。
2023年至今，平均员工人数从2022年同期的303名专业人员增加到353名投资和投资支持专业人员，增幅为17%。
一般、行政和其他费用。在本期间，某些支出有所增加，主要来自支持我们在成本较高地区的员工人数不断增加的占用成本、信息服务，如研究和市场数据，这些服务随着交易量和承销量的波动，以及与维护和支持相关的更高的信息技术成本。与2022年同期相比，截至2023年9月30日的三个月和九个月，这些支出合计分别增加了130万美元和280万美元。费用的增加被比较期间的征聘费用分别减少100万美元和130万美元部分抵消。
与2022年同期相比，截至2023年9月30日的9个月，一般、行政和其他支出的增长也是由：(I)差旅、营销和某些附带福利合计增加了180万美元，这是因为我们在更多投资者会议和活动的推动下继续加大营销力度，并举行了更多以促进合作为重点的面对面公司会议和活动；以及(Ii)与我们的筹资活动相关的配售费用100万美元，这主要是由于我们在IDF V和我们的第四只美国机会主义房地产股票基金中做出了新的承诺。上述增加包括截至2023年9月30日的9个月与2022年同期相比的150万美元支出，这是与基础设施债务收购相关的确认，而与2022年2月10日交易完成时没有可比的结果。
已实现收入：
下表列出了不动产组的可收回投资的组成部分（千美元）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， | | 有利(不利) | | 截至9月30日的9个月， | | 有利(不利) |
| | | |
| 2023 | | 2022 | | $Change | | 更改百分比 | | 2023 | | 2022 | | $Change | | 更改百分比 |
| 与费用相关的收入 | $ | 51,136 | | | $ | 46,382 | | | $ | 4,754 | | | 10% | | $ | 160,716 | | | $ | 134,844 | | | $ | 25,872 | | | 19% |
| 绩效收入--已实现 | 5,589 | | | 26,939 | | | (21,350) | | | (79) | | 14,412 | | | 78,637 | | | (64,225) | | | (82) |
| 绩效相关薪酬--已实现 | (3,338) | | | (17,115) | | | 13,777 | | | 80 | | (8,764) | | | (50,510) | | | 41,746 | | | 83 |
| 已实现业绩净收入 | 2,251 | | | 9,824 | | | (7,573) | | | (77) | | 5,648 | | | 28,127 | | | (22,479) | | | (80) |
| 投资收益(亏损)--已实现 | (875) | | | 339 | | | (1,214) | | | NM | | (4,196) | | | 4,224 | | | (8,420) | | | NM |
| 利息和其他投资收益--已实现 | 3,148 | | | 2,180 | | | 968 | | | 44 | | 7,362 | | | 7,597 | | | (235) | | | (3) |
| 利息支出 | (3,985) | | | (3,095) | | | (890) | | | (29) | | (11,987) | | | (8,197) | | | (3,790) | | | (46) |
| 已实现净投资收益(亏损) | (1,712) | | | (576) | | | (1,136) | | | 197 | | (8,821) | | | 3,624 | | | (12,445) | | | NM |
| 已实现收入 | $ | 51,675 | | | $ | 55,630 | | | (3,955) | | | (7) | | $ | 157,543 | | | $ | 166,595 | | | (9,052) | | | (5) |
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的已实现净业绩收入包括开放式工业房地产基金产生的奖励费用。截至2023年9月30日的三个月和九个月的已实现净业绩收入还包括美国房地产股票基金的变现，而截至2022年9月30日的三个月和九个月包括美国VIII的变现，两者都是由多户房产销售推动的。
截至2023年9月30日止三个月及九个月的已实现投资亏损主要归因于：(I)该期间的利息开支超过投资收入；及(Ii)房地产债务工具确认的已实现亏损，由于投资机会有限，融资成本超过投资回报。这一活动被期内来自多个房地产股权和房地产债务工具的投资收入分配部分抵消。
根据资产负债表投资的成本基准在我们各分部之间分配的利息支出在比较期间增加，主要是由于SOFR利率上升和信贷安排的平均未偿还余额增加所致。
不动产组--业绩收入
下表列出了应计附带权益，也称为应计业绩收入，以及实物资产组的相关业绩薪酬。应计业绩净收入不包括截至报告日期已实现但尚未收到的业绩净收入(千美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2023年9月30日 | | 截至2022年12月31日 |
| |
| | | |
| 应计绩效收入 | | 应计绩效薪酬 | | 应计净业绩收入 | | 应计绩效收入 | | 应计绩效薪酬 | | 应计净业绩收入 |
| 美国八国 | $ | 32,935 | | | $ | 21,078 | | | $ | 11,857 | | | $ | 36,822 | | | $ | 23,566 | | | $ | 13,256 | |
| 美国第九大 | 89,959 | | | 55,774 | | | 34,185 | | | 86,905 | | | 53,881 | | | 33,024 | |
| EF IV | 56,893 | | | 34,137 | | | 22,756 | | | 61,791 | | | 37,075 | | | 24,716 | |
| | | | | | | | | | | |
| AREOF III | 45,029 | | | 27,018 | | | 18,011 | | | 41,463 | | | 24,878 | | | 16,585 | |
| EIF V | 94,462 | | | 70,610 | | | 23,852 | | | 94,398 | | | 70,562 | | | 23,836 | |
| 其他不动产基金 | 199,073 | | | 126,544 | | | 72,529 | | | 171,489 | | | 108,002 | | | 63,487 | |
| 房地产总资产组 | $ | 518,351 | | | $ | 335,161 | | | $ | 183,190 | | | $ | 492,868 | | | $ | 317,964 | | | $ | 174,904 | |
下表列出了固定资产组应计业绩收入的变化(以千美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截至2022年12月31日 | | 在此期间的活动 | | 截至2023年9月30日 | |
| | 瀑布
类型 | | 应计绩效收入 | | 未实现的变化 | | 已实现 | | 其他调整 | | 应计绩效收入 | |
| 应计附带权益 | | | | | | | | | | | | | |
| 美国八国 | | 欧洲人 | | $ | 36,822 | | | $ | (1,426) | | | $ | (2,461) | | | $ | — | | | $ | 32,935 | | |
| 美国第九大 | | 欧洲人 | | 86,905 | | | 3,054 | | | — | | | — | | | 89,959 | | |
| EF IV | | 美国 | | 61,791 | | | (4,898) | | | — | | | — | | | 56,893 | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| AREOF III | | 欧洲人 | | 41,463 | | | 3,566 | | | — | | | — | | | 45,029 | | |
| EIF V | | 欧洲人 | | 94,398 | | | 64 | | | — | | | — | | | 94,462 | | |
| 其他不动产基金 | | 欧洲人 | | 114,782 | | | 40,042 | | | (2,462) | | | (749) | | | 151,613 | | |
| 其他不动产基金 | | 美国 | | 56,707 | | | (8,304) | | | (926) | | | (17) | | | 47,460 | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 应计附带权益总额 | | | | 492,868 | | | 32,098 | | | (5,849) | | | (766) | | | 518,351 | | |
| 其他不动产基金 | | 激励 | | — | | | 8,563 | | | (8,563) | | | — | | | — | | |
| 房地产总资产组 | | | | $ | 492,868 | | | $ | 40,661 | | | $ | (14,412) | | | $ | (766) | | | $ | 518,351 | | |
不动产组-管理下的资产
下表显示了房地产资产组的AUM结转金额(百万美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 美国房地产
权益 | | 欧洲雷亚尔
房地产权益 | | 房地产
债务 | | 基础设施
机遇 | | 基础设施
债务 | | 实际总金额
资产组 |
| 2023年6月30日余额 | $ | 29,447 | | | $ | 8,592 | | | $ | 11,125 | | | $ | 5,504 | | | $ | 10,103 | | | $ | 64,771 | |
| | | | | | | | | | | |
| 新面值/股本承诺净额 | 345 | | | 538 | | | 50 | | | 225 | | | — | | | 1,158 | |
| | | | | | | | | | | |
| 资本削减 | — | | | — | | | (1) | | | — | | | — | | | (1) | |
| 分配 | (169) | | | (103) | | | (64) | | | (87) | | | (561) | | | (984) | |
| 赎回 | (359) | | | — | | | (95) | | | — | | | — | | | (454) | |
| | | | | | | | | | | |
| 基金价值变动 | (305) | | | (247) | | | 25 | | | 60 | | | (108) | | | (575) | |
| 2023年9月30日的余额 | $ | 28,959 | | | $ | 8,780 | | | $ | 11,040 | | | $ | 5,702 | | | $ | 9,434 | | | $ | 63,915 | |
| | | | | | | | | | | |
| 美国房地产
权益 | | 欧洲雷亚尔
房地产权益 | | 房地产
债务 | | 基础设施
机遇 | | 基础设施
债务 | | 实际总金额
资产组 |
| 2022年6月30日的余额 | $ | 30,271 | | | $ | 8,558 | | | $ | 11,372 | | | $ | 4,316 | | | $ | 8,060 | | | $ | 62,577 | |
| | | | | | | | | | | |
| 新面值/股本承诺净额 | 1,170 | | | 20 | | | 99 | | | 366 | | | 511 | | | 2,166 | |
| 新债务承诺净额 | 200 | | | — | | | 204 | | | — | | | — | | | 404 | |
| 资本削减 | (200) | | | — | | | (24) | | | — | | | — | | | (224) | |
| 分配 | (248) | | | (50) | | | (49) | | | (112) | | | (52) | | | (511) | |
| 赎回 | (180) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (180) | |
| | | | | | | | | | | |
| 基金价值变动 | 121 | | | (495) | | | 68 | | | 751 | | | 318 | | | 763 | |
| 2022年9月30日的余额 | $ | 31,134 | | | $ | 8,033 | | | $ | 11,670 | | | $ | 5,321 | | | $ | 8,837 | | | $ | 64,995 | |
| | | | | | | | | | | |
| 美国房地产
权益 | | 欧洲雷亚尔
房地产权益 | | 房地产
债务 | | 基础设施
机遇 | | 基础设施
债务 | | 实际总金额
资产组 |
| 2022年12月31日的余额 | $ | 31,460 | | | $ | 8,561 | | | $ | 11,161 | | | $ | 5,194 | | | $ | 9,685 | | | $ | 66,061 | |
| | | | | | | | | | | |
| 新面值/股本承诺净额 | 1,988 | | | 553 | | | 525 | | | 681 | | | — | | | 3,747 | |
| 新债务承诺净额 | — | | | — | | | 150 | | | — | | | — | | | 150 | |
| 资本削减 | (245) | | | — | | | (160) | | | — | | | — | | | (405) | |
| 分配 | (2,635) | | | (175) | | | (195) | | | (290) | | | (665) | | | (3,960) | |
| 赎回 | (912) | | | — | | | (497) | | | — | | | — | | | (1,409) | |
| | | | | | | | | | | |
| 基金价值变动 | (697) | | | (159) | | | 56 | | | 117 | | | 414 | | | (269) | |
| 2023年9月30日的余额 | $ | 28,959 | | | $ | 8,780 | | | $ | 11,040 | | | $ | 5,702 | | | $ | 9,434 | | | $ | 63,915 | |
| | | | | | | | | | | |
| 美国房地产
权益 | | 欧洲雷亚尔
房地产权益 | | 房地产
债务 | | 基础设施
机遇 | | 基础设施
债务 | | 实际总金额
资产组 |
| 2021年12月31日余额 | $ | 24,677 | | | $ | 6,827 | | | $ | 9,659 | | | $ | 4,756 | | | $ | — | | | $ | 45,919 | |
| 收购 | — | | | — | | | — | | | — | | | 8,184 | | | 8,184 | |
| 新面值/股本承诺净额 | 4,467 | | | 2,038 | | | 955 | | | 431 | | | 698 | | | 8,589 | |
| 新债务承诺净额 | 1,305 | | | 419 | | | 1,229 | | | — | | | — | | | 2,953 | |
| 资本削减 | (434) | | | — | | | (87) | | | — | | | — | | | (521) | |
| 分配 | (1,301) | | | (409) | | | (144) | | | (433) | | | (239) | | | (2,526) | |
| 赎回 | (308) | | | — | | | (90) | | | — | | | — | | | (398) | |
| | | | | | | | | | | |
| 基金价值变动 | 2,728 | | | (842) | | | 148 | | | 567 | | | 194 | | | 2,795 | |
| 2022年9月30日的余额 | $ | 31,134 | | | $ | 8,033 | | | $ | 11,670 | | | $ | 5,321 | | | $ | 8,837 | | | $ | 64,995 | |
我们的实际资产集团管理资产的组成部分呈列如下（以十亿美元计）：
(1)包括6亿美元的免费AUM，这是基于我们截至2023年9月30日和2022年9月的一般合作伙伴承诺。
Real Assets Group-付费AUM
下表显示了Real Assets Group支付的费用AUM的前滚(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 美国房地产
权益 | | 欧洲雷亚尔
房地产权益 | | 房地产
债务 | | 基础设施
机遇 | | 基础设施
债务 | | 实际总金额
资产组 |
| 2023年6月30日余额 | $ | 20,732 | | | $ | 5,963 | | | $ | 3,368 | | | $ | 4,878 | | | $ | 6,193 | | | $ | 41,134 | |
| | | | | | | | | | | |
| 承付款 | 344 | | | — | | | — | | | 225 | | | — | | | 569 | |
| 部署/订阅/提高利用率 | 110 | | | 96 | | | 84 | | | 119 | | | 794 | | | 1,203 | |
| | | | | | | | | | | |
| 分配 | (136) | | | 64 | | | (59) | | | (478) | | | (373) | | | (982) | |
| 赎回 | (359) | | | — | | | (95) | | | — | | | — | | | (454) | |
| | | | | | | | | | | |
| 基金价值变动 | (311) | | | (152) | | | 40 | | | (6) | | | (231) | | | (660) | |
| | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日的余额 | $ | 20,380 | | | $ | 5,971 | | | $ | 3,338 | | | $ | 4,738 | | | $ | 6,383 | | | $ | 40,810 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | 美国房地产
权益 | | 欧洲雷亚尔
房地产权益 | | 房地产
债务 | | 基础设施
机遇 | | 基础设施
债务 | | 实际总金额
资产组 |
| 2022年6月30日的余额 | $ | 19,934 | | | $ | 5,352 | | | $ | 3,953 | | | $ | 4,474 | | | $ | 5,518 | | | $ | 39,231 | |
| | | | | | | | | | | | |
| 承付款 | 1,113 | | | 20 | | | — | | | — | | | — | | | 1,133 | |
| 部署/订阅/提高利用率 | 52 | | | 171 | | | 11 | | | 106 | | | 495 | | | 835 | |
| | | | | | | | | | | |
| 分配 | (136) | | | (11) | | | (51) | | | (154) | | | (214) | | | (566) | |
| 赎回 | (180) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (180) | |
| | | | | | | | | | | |
| 基金价值变动 | 119 | | | (315) | | | 74 | | | — | | | (113) | | | (235) | |
| 更改收费基准 | 3 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 3 | |
| 2022年9月30日的余额 | $ | 20,905 | | | $ | 5,217 | | | $ | 3,987 | | | $ | 4,426 | | | $ | 5,686 | | | $ | 40,221 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | 美国房地产
权益 | | 欧洲雷亚尔
房地产权益 | | 房地产
债务 | | 基础设施
机遇 | | 基础设施
债务 | | 实际总金额
资产组 |
| 2022年12月31日的余额 | $ | 21,788 | | | $ | 5,634 | | | $ | 3,691 | | | $ | 4,524 | | | $ | 5,970 | | | $ | 41,607 | |
| | | | | | | | | | | |
| 承付款 | 1,345 | | | 15 | | | (5) | | | 681 | | | — | | | 2,036 | |
| 部署/订阅/提高利用率 | 155 | | | 297 | | | 298 | | | 272 | | | 1,391 | | | 2,413 | |
| 资本削减 | (245) | | | (29) | | | (55) | | | — | | | — | | | (329) | |
| 分配 | (965) | | | 9 | | | (198) | | | (732) | | | (825) | | | (2,711) | |
| 赎回 | (912) | | | — | | | (510) | | | — | | | — | | | (1,422) | |
| | | | | | | | | | | |
| 基金价值变动 | (786) | | | (53) | | | 117 | | | (7) | | | (153) | | | (882) | |
| 更改收费基准 | — | | | 98 | | | — | | | — | | | — | | | 98 | |
| 2023年9月30日的余额 | $ | 20,380 | | | $ | 5,971 | | | $ | 3,338 | | | $ | 4,738 | | | $ | 6,383 | | | $ | 40,810 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | 美国房地产
权益 | | 欧洲雷亚尔
房地产权益 | | 房地产
债务 | | 基础设施
机遇 | | 基础设施
债务 | | 实际总金额
资产组 |
| 2021年12月31日余额 | $ | 15,687 | | | $ | 4,916 | | | $ | 3,516 | | | $ | 4,496 | | | $ | — | | | $ | 28,615 | |
| 收购 | — | | | — | | | — | | | — | | | 4,855 | | | 4,855 | |
| 承付款 | 3,661 | | | 1,627 | | | 106 | | | — | | | — | | | 5,394 | |
| 部署/订阅/提高利用率 | 663 | | | 427 | | | 574 | | | 306 | | | 1,296 | | | 3,266 | |
| 资本削减 | — | | | (10) | | | (81) | | | — | | | — | | | (91) | |
| 分配 | (759) | | | (246) | | | (185) | | | (376) | | | (263) | | | (1,829) | |
| 赎回 | (308) | | | — | | | (100) | | | — | | | — | | | (408) | |
| | | | | | | | | | | |
| 基金价值变动 | 1,966 | | | (678) | | | 157 | | | — | | | (202) | | | 1,243 | |
| 更改收费基准 | (5) | | | (819) | | | — | | | — | | | — | | | (824) | |
| 2022年9月30日的余额 | $ | 20,905 | | | $ | 5,217 | | | $ | 3,987 | | | $ | 4,426 | | | $ | 5,686 | | | $ | 40,221 | |
以下图表显示了Real Assets Group按费用基础列出的FPAUM(以十亿美元为单位)：
(1)金额代表主要投资于非流动性策略的基金的FPAUM。与持有流动性策略的投资相比，这些基金持有的标的投资受到的市场波动性通常较小。
(2)其他部分包括AKE的FPAUM，这是基于AKE的股东权益。
房地产集团-截至2023年9月30日的基金业绩指标
在截至2023年9月30日的9个月中，AIREIT、AREIT、IDF IV和一只开放式工业房地产基金这四只重要基金总共贡献了Real Assets Group管理费的约42%。
下表显示了截至2023年9月30日，我们的重要资金(不是不动产组中的提款基金)的业绩数据(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 回报(%) | | |
| 创始之年 | | AUM | | 本季度 | | 年初至今 | | 《盗梦空间》以来(1) | | 主要
投资策略 |
| 基金 | | | 毛收入 | | 网络 | | 毛收入 | | 网络 | | 毛收入 | | 网络 | |
AREIT(2) | 2012 | | $ | 5,239 | | | 不适用 | | (0.8) | | | 不适用 | | (3.6) | | | 不适用 | | 7.0 | | | 美国房地产权益 |
AIREIT(3) | 2017 | | 7,887 | | | 不适用 | | (3.9) | | | 不适用 | | (7.5) | | | 不适用 | | 10.8 | | | 美国房地产权益 |
开放式工业地产基金(4) | 2017 | | 5,185 | | | (1.8) | | | (1.7) | | | (6.2) | | | (5.8) | | | 21.3 | | | 17.4 | | | 美国房地产权益 |
(1)自成立以来，回报是按年计算的。
(2)业绩以总回报衡量，其中包括各自时间段内所有分配的收入、增值和再投资。显示的是机构股票类别的回报。由于较高的销售佣金和费用，其他类别的股票可能会有较低的回报。实际的个人股东回报会有所不同。净收益是使用基金的资产净值计算的，并假设分配在分配之日按资产净值进行再投资。在计算自成立以来的回报时使用的开始日期是转换为以资产净值为基础的房地产投资信托基金后出售第一批普通股的日期。与AREIT相关的其他信息可以在它提交给美国证券交易委员会的文件中找到，这些文件不是本报告的一部分。
(3)业绩以总回报衡量，其中包括各自时间段内所有分配的收入、增值和再投资。显示的是机构股票类别的回报。由于较高的销售佣金和费用，其他类别的股票可能会有较低的回报。实际的个人股东回报会有所不同。净收益是使用基金的资产净值计算的，并假设分配在分配之日按资产净值进行再投资。与AIREIT相关的更多信息可在其提交给美国证券交易委员会的文件中找到，这些文件不包括在本报告中。
(4)回报率是按时间加权的回报率，包括证券或其他投资的收入和其他收益的再投资，并反映扣除所有交易费用。总报税额不反映扣除管理费、奖励费用或其他费用的情况。净回报的计算方法是按季度从总回报中减去适用的管理费、奖励费用和其他费用。
下表列出了截至2023年9月30日，Real Assets Group的重大提款基金的业绩数据(单位：百万美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 创始之年 | | AUM | | 原始资本承诺 | | 迄今投入的资本 | | 已实现价值(1) | | 未实现价值(2) | | 总价值 | | MoIC | | 内部收益率(%) | | 主要投资策略 |
| 基金 | | | | | | | | 毛收入(3) | | 网络(4) | | 毛收入(5) | | 网络(6) | |
| 基金收获投资 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
IDF IV(7) | 2018 | | $ | 3,315 | | | $ | 4,012 | | | $ | 4,417 | | | $ | 2,005 | | | $ | 3,005 | | | $ | 5,010 | | | 1.2x | | 1.2x | | 7.8 | | | 5.7 | | | 基础设施债权 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(1)已实现价值包括营业收入、销售和收到的融资收益的分配。
(2)未实现价值代表基金的资产净值减去应计奖励分配（如适用）。无法保证未实现价值将按所示估值实现。
(3)MoIC总额按基金水平计算，并根据付费有限合伙人的权益计算，如适用，不包括不付费有限合伙人及╱或不支付管理费或附带权益的普通合伙人应占的权益。MoIC总额是在管理费、附带利息（如适用）及其他开支生效前，但在信贷融资利息开支（如适用）生效后。基金可于投资期间及为一般现金管理目的而利用信贷融资。在基金成立之初，若该基金从其有限合伙人调用资本而非利用信贷融资，基金层面的MoIC总额一般会较低。
(4)MoIC净额按基金水平计算，并根据付费有限合伙人的权益计算，如适用，不包括归属于不付费有限合伙人及╱或不支付管理费或附带权益的普通合伙人的权益。MoIC净额已计入管理费、附带利息（如适用）、信贷融资利息开支（如适用）及其他开支。基金可于投资期间及为一般现金管理目的而利用信贷融资。在基金成立之初，若该基金从其有限合伙人调用资本而非利用信贷融资，则基金层面的MoIC净额一般会较低。
(5)毛内部收益率是基金自成立以来的现金流入和流出的年化毛内部收益率以及计量期末基金的剩余价值。总内部收益率反映支付费用的有限合伙人的回报，并（如适用）不包括归属于不支付费用的有限合伙人和/或不支付管理费或附带权益的普通合伙人的权益。计算总内部回报率所用的现金流量日期乃根据现金流量的实际日期计算。总内部回报率于管理费、附带利息及其他开支生效前计算，但于信贷融资利息开支生效后计算（如适用）。基金可于投资期间及为一般现金管理目的而利用信贷融资。如果这类基金从其有限合伙人那里调用资本，而不是利用信贷机制，基金一级的内部回报率毛额一般会更低。
(6)净内部收益率是基金自成立以来的净内部收益率，以及基金在计量期末的剩余价值。净内部收益率反映支付费用的有限合伙人的回报，并（如适用）不包括归属于不支付费用的有限合伙人和/或不支付管理费或附带权益的普通合伙人的权益。净内部回报率计算中使用的现金流量日期是基于现金流量的实际日期。内部回报率净额乃于计入管理费及附带利息、其他开支及信贷融资利息开支（如适用）后计算。基金可于投资期间及为一般现金管理目的而利用信贷融资。如果这类基金从其有限合伙人那里调用资本，而不是利用信贷机制，基金一级的净内部收益率一般会更低。
(7)IDF IV由美元对冲、美元非对冲、欧元非对冲、日元对冲平行基金和单一投资者美元平行基金组成。表中所列的毛内部收益率和净内部收益率及MoIC为美元对冲平行基金。美元非对冲平行基金的毛内部收益率和净内部收益率分别为6.9%和4.8%。美元非对冲平行基金的毛MoIC和净MoIC分别为1.2倍和1.1倍。欧元非对冲平行基金的毛及净内部回报率分别为7.9%及5.7%。欧元非对冲平行基金的毛MoIC和净MoIC分别为1.2倍和1.1倍。日元对冲平行基金的毛内部收益率和净内部收益率分别为5.8%和3.8%。日元对冲平行基金的总MoIC和净MoIC分别为1.2倍和1.1倍。单一投资者美元平行基金的毛内部收益率和净内部收益率分别为5.9%和4.4%。单一投资者美元平行基金的总MoIC和净MoIC分别为1.1倍和1.1倍。原始资本承诺按基金结束时的现行汇率转换为美元。IDF IV的所有其他价值均适用于合并基金，并按季度末的现行汇率换算为美元。
第二集团-截至2023年9月30日止三个月及九个月与 截至2022年9月30日的三个月零九个月
与费用相关的收入：
下表列出了中学组的FRE的组成部分(以千美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， | | 有利(不利) | | 截至9月30日的9个月， | | 有利(不利) |
| 2023 | | 2022 | | $Change | | 更改百分比 | | 2023 | | 2022 | | $Change | | 更改百分比 |
| 管理费 | $ | 42,949 | | | $ | 44,385 | | | $ | (1,436) | | | (3)% | | $ | 124,597 | | | $ | 135,090 | | | $ | (10,493) | | | (8)% |
| 与费用相关的业绩收入 | 2,168 | | | 235 | | | 1,933 | | | NM | | 5,737 | | | 235 | | | 5,502 | | | NM |
| 其他费用 | 8 | | | — | | | 8 | | | NM | | 13 | | | — | | | 13 | | | NM |
| 薪酬和福利 | (16,066) | | | (19,191) | | | 3,125 | | | 16 | | (46,101) | | | (45,964) | | | (137) | | | — |
| 一般、行政和其他费用 | (4,541) | | | (3,215) | | | (1,326) | | | (41) | | (12,984) | | | (9,250) | | | (3,734) | | | (40) |
| 与费用相关的收入 | $ | 24,518 | | | $ | 22,214 | | | 2,304 | | | 10 | | $ | 71,262 | | | $ | 80,111 | | | (8,849) | | | (11) |
管理费 下表为次要集团管理费和有效管理费费率(百万美元)：
在截至2023年9月30日的三个月和九个月期间，管理费有所下降与S相比2022年的AME期间，主要是由于Landmark Equity Partners XVII，L.P.(“LEP XVII”)的一次性追赶费用，分别为400万美元和740万美元，这些费用在上一年期间确认。管理费的减少被以下因素部分抵销：(I)来自我们的第九支房地产次级基金的额外管理费，分别为90万美元和260万美元，来自新承诺，然后实施分别为120万美元和330万美元的一次性追补费净增加；以及(Ii)来自APMF的更高管理费，分别为110万美元和230万美元，因为我们签订了合同，同意从2023年3月31日开始将费率降低0.25%，随后从2023年第二季度开始增加到1.40%。来自Landmark Equity Partners的管理费
截至2023年9月30日的9个月，LEP XV(“LEP XV”)较截至2022年9月30日的9个月减少780万美元，主要原因是费用基数更改为报告价值，这主要反映了各基金有限合伙权益的资产净值，从称为资本加无资金承诺。
与2022年同期相比，截至2023年9月30日的三个月的实际管理费费率上升，主要是由于合同降低的费率到期后，APMF的费率较高。
与费用相关的绩效收入。与费用相关的业绩收入反映了截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月从APMF确认的奖励费用。APMF的奖励费用以其每个季度投资回报的12.5%为基础计算，包括收入和净增值，但须遵守某些净亏损结转拨备。
薪酬和福利。与2022年同期相比，截至2023年9月30日的三个月的薪酬和福利减少，主要是因为基于激励的薪酬减少了460万美元。我们的可自由支配的基于激励的薪酬是基于我们的经营业绩。预计在第四季度最终确定付款之前，金额将会波动。该减幅因(I)薪酬开支增加110万美元而被部分抵销，这主要是由于员工人数增加所致；及(Ii)与费用相关的绩效收入增加而相应增加的与费用相关的绩效薪酬90万美元。
与2022年同期相比，截至2023年9月30日的9个月，薪酬和福利略有增长，主要是由于(I)工资支出和雇主相关税收增加330万美元，这主要是由于员工人数增加；以及(Ii)与费用相关的绩效薪酬增加，为310万美元，与费用相关的绩效收入增加相对应，但被基于激励的薪酬减少620万美元部分抵消。
2023年至今，平均员工人数增加了11%，从2022年同期的93名专业人员增加到103名投资和投资支持专业人员。
一般、行政和其他费用。与2022年同期相比，截至2023年9月30日的三个月和九个月，旅行和营销总共增加了90万美元和240万美元，这是由于更多的面对面公司会议和活动以及APMF的分销费用，预计这些费用将随着销售额和资产的增长而波动。此外，在每个比较期间，招聘费用都有所增加，因为我们继续聘用专业人员，以支持我们投资产品的预期未来增长。
已实现收入：
下表列出了中级组预留权益的组成部分(以千美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， | | 有利的
(不利) | | 截至9月30日的9个月， | | 有利(不利) |
| 2023 | | 2022 | | $Change | | 更改百分比 | | 2023 | | 2022 | | $Change | | 更改百分比 |
| 与费用相关的收入 | $ | 24,518 | | | $ | 22,214 | | | $ | 2,304 | | | 10% | | $ | 71,262 | | | $ | 80,111 | | | $ | (8,849) | | | (11)% |
| 绩效收入--已实现 | — | | | — | | | — | | | — | | 5,460 | | | 4,156 | | | 1,304 | | | 31 |
| 绩效相关薪酬--已实现 | — | | | (1) | | | 1 | | | NM | | (4,678) | | | (3,515) | | | (1,163) | | | (33) |
| 已实现业绩净收入 | — | | | (1) | | | 1 | | | NM | | 782 | | | 641 | | | 141 | | | 22 |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 利息和其他投资收益--已实现 | 552 | | | 424 | | | 128 | | | 30 | | 1,959 | | | 3,268 | | | (1,309) | | | (40) |
| 利息支出 | (2,020) | | | (1,753) | | | (267) | | | (15) | | (6,776) | | | (3,775) | | | (3,001) | | | (79) |
| 已实现净投资损失 | (1,468) | | | (1,329) | | | (139) | | | 10 | | (4,817) | | | (507) | | | (4,310) | | | NM |
| 已实现收入 | $ | 23,050 | | | $ | 20,884 | | | 2,166 | | | 10 | | $ | 67,227 | | | $ | 80,245 | | | (13,018) | | | (16) |
截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月的已实现净业绩收入主要归因于LREP VIII的税收分配。
截至2023年9月30日的9个月的已实现投资收入反映了从APMF收到的股息收入。
截至2022年9月30日的9个月的已实现投资净收入包括从LREP VIII收到的股息收入和基础设施二级市场基金。
根据资产负债表投资的成本基准在我们各分部之间分配的利息支出在比较期间增加，主要是由于SOFR利率上升和信贷安排的平均未偿还余额增加所致。
中级组--业绩收入
下表列出了应计附带权益，也称为应计业绩收入，以及第二级组的相关业绩薪酬。应计业绩净收入不包括截至报告日期已实现但尚未收到的业绩净收入(千美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2023年9月30日 | | 截至2022年12月31日 | | |
| 应计绩效收入 | | 应计绩效薪酬 | | 应计净业绩收入 | | 应计绩效收入 | | 应计绩效薪酬 | | 应计净业绩收入 | | | | | | |
| LEP XVI | $ | 134,827 | | | $ | 115,277 | | | $ | 19,550 | | | $ | 141,122 | | | $ | 120,659 | | | $ | 20,463 | | | | | | | |
| LREP VIII | 106,291 | | | 91,410 | | | 14,881 | | | 109,928 | | | 94,538 | | | 15,390 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 其他次级基金 | 59,748 | | | 50,121 | | | 9,627 | | | 58,135 | | | 49,726 | | | 8,409 | | | | | | | |
中学组总数 | $ | 300,866 | | | $ | 256,808 | | | $ | 44,058 | | | $ | 309,185 | | | $ | 264,923 | | | $ | 44,262 | | | | | | | |
下表列出了次级方案组应计业绩收入的变化(千美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截至2022年12月31日 | | 在此期间的活动 | | | | 截至2023年9月30日 |
| | 瀑布类型 | | 应计附带权益 | | 未实现的变化 | | 已实现 | | | | 应计附带权益 |
| 应计附带权益 | | | | | | | | | | | | |
| LEP XVI | | 欧洲人 | | $ | 141,122 | | | $ | (6,295) | | | $ | — | | | | | $ | 134,827 | |
| LREP VIII | | 欧洲人 | | 109,928 | | | 923 | | | (4,560) | | | | | 106,291 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
其他次级基金 | | 欧洲人 | | 58,135 | | | 2,513 | | | (900) | | | | | 59,748 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
中学组总数 | | | | $ | 309,185 | | | $ | (2,859) | | | $ | (5,460) | | | | | $ | 300,866 | |
| | | | | | | | | | | | |
二级市场集团-管理下的资产
下表列出了第二组的AUM结转情况(百万美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 私募股权
二手房 | | 房地产
二手房 | | 基础设施
二手房 | | 信用
二手房 | | 其他(1) | | 中学总数 集团化 |
| 2023年6月30日余额 | $ | 12,583 | | | $ | 7,757 | | | $ | 1,674 | | | $ | 938 | | | $ | 50 | | | $ | 23,002 | |
| | | | | | | | | | | |
| 新面值/股本承诺净额 | 36 | | | 148 | | | 202 | | | — | | | (25) | | | 361 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 分配 | (131) | | | (136) | | | (22) | | | — | | | — | | | (289) | |
| 赎回 | (1) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1) | |
| | | | | | | | | | | |
| 基金价值变动 | 243 | | | (63) | | | 2 | | | — | | | — | | | 182 | |
| 2023年9月30日的余额 | $ | 12,730 | | | $ | 7,706 | | | $ | 1,856 | | | $ | 938 | | | $ | 25 | | | $ | 23,255 | |
| | | | | | | | | | | |
| 私募股权
二手房 | | 房地产
二手房 | | 基础设施
二手房 | | 信用
二手房 | | 其他 | | 中学总数
集团化 |
| 2022年6月30日的余额 | $ | 14,707 | | | $ | 7,522 | | | $ | 1,663 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 23,892 | |
| | | | | | | | | | | |
| 新面值/股本承诺净额 | 239 | | | 202 | | | — | | | — | | | — | | | 441 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 分配 | (891) | | | (189) | | | (4) | | | — | | | — | | | (1,084) | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 基金价值变动 | (627) | | | 155 | | | 12 | | | — | | | — | | | (460) | |
| 2022年9月30日的余额 | $ | 13,428 | | | $ | 7,690 | | | $ | 1,671 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 22,789 | |
| | | | | | | | | | | |
| 私募股权
二手房 | | 房地产
二手房 | | 基础设施
二手房 | | 信用
二手房 | | 其他(1) | | 中学总数
集团化 |
| 2022年12月31日的余额 | $ | 12,769 | | | $ | 7,552 | | | $ | 1,640 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 21,961 | |
| | | | | | | | | | | |
| 新面值/股本承诺净额 | 78 | | | 507 | | | 202 | | | 938 | | | 25 | | | 1,750 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 分配 | (450) | | | (298) | | | (94) | | | — | | | — | | | (842) | |
| 赎回 | (1) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1) | |
| | | | | | | | | | | |
| 基金价值变动 | 334 | | | (55) | | | 108 | | | — | | | — | | | 387 | |
| 2023年9月30日的余额 | $ | 12,730 | | | $ | 7,706 | | | $ | 1,856 | | | $ | 938 | | | $ | 25 | | | $ | 23,255 | |
| | | | | | | | | | | |
| 私募股权
二手房 | | 房地产
二手房 | | 基础设施
二手房 | | 信用
二手房 | | 其他 | | 中学总数
集团化 |
| 2021年12月31日余额 | $ | 13,833 | | | $ | 6,662 | | | $ | 1,624 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 22,119 | |
| 收购 | 199 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 199 | |
| 新面值/股本承诺净额 | 887 | | | 1,425 | | | 74 | | | — | | | — | | | 2,386 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 分配 | (1,178) | | | (876) | | | (155) | | | — | | | — | | | (2,209) | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 基金价值变动 | (313) | | | 479 | | | 128 | | | — | | | — | | | 294 | |
| 2022年9月30日的余额 | $ | 13,428 | | | $ | 7,690 | | | $ | 1,671 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 22,789 | |
| | | | | | | | | | | |
| (1)其他方面的活动是指尚未分配给投资战略的对平台的股权承诺。 |
以下是我们针对中级组的AUM的组成部分(以十亿美元为单位)：
(1)包括基于我们截至2023年和2022年9月30日的一般合作伙伴承诺的5亿美元和4亿美元的免费AUM。
二手房 团费支付AUM
下表显示了中学组的费用支付AUM的结转情况(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 私募股权
二手房 | | 房地产
二手房 | | 基础设施
二手房 | | 信用
二手房 | | | | 中学总数
集团化 |
| 2023年6月30日余额 | $ | 10,846 | | | $ | 5,695 | | | $ | 1,254 | | | $ | — | | | | | $ | 17,795 | |
| | | | | | | | | | | |
| 承付款 | 36 | | | 147 | | | 200 | | | — | | | | | 383 | |
| 部署/订阅/提高利用率 | (6) | | | 14 | | | 2 | | | — | | | | | 10 | |
| | | | | | | | | | | |
| 分配 | (33) | | | (134) | | | (21) | | | — | | | | | (188) | |
| 赎回 | (1) | | | — | | | — | | | — | | | | | (1) | |
| | | | | | | | | | | |
| 基金价值变动 | 22 | | | (150) | | | 19 | | | — | | | | | (109) | |
| 更改收费基准 | (3) | | | (18) | | | — | | | — | | | | | (21) | |
| 2023年9月30日的余额 | $ | 10,861 | | | $ | 5,554 | | | $ | 1,454 | | | $ | — | | | | | $ | 17,869 | |
| | | | | | | | | | | |
| 私募股权
二手房 | | 房地产
二手房 | | 基础设施
二手房 | | 学分次级贷款 | | | | 中学总数
集团化 |
| 2022年6月30日的余额 | $ | 11,201 | | | $ | 5,074 | | | $ | 1,279 | | | $ | — | | | | | $ | 17,554 | |
| | | | | | | | | | | |
| 承付款 | 212 | | | 200 | | | — | | | — | | | | | 412 | |
| 部署/订阅/提高利用率 | 9 | | | 78 | | | 9 | | | — | | | | | 96 | |
| | | | | | | | | | | |
| 分配 | (29) | | | (188) | | | (4) | | | — | | | | | (221) | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 基金价值变动 | (263) | | | 111 | | | (18) | | | — | | | | | (170) | |
| 更改收费基准 | 50 | | | (1) | | | — | | | — | | | | | 49 | |
| 2022年9月30日的余额 | $ | 11,180 | | | $ | 5,274 | | | $ | 1,266 | | | $ | — | | | | | $ | 17,720 | |
| | | | | | | | | | | |
| 私募股权
二手房 | | 房地产
二手房 | | 基础设施
二手房 | | 学分次级贷款 | | | | 中学总数
集团化 |
| 2022年12月31日的余额 | $ | 11,062 | | | $ | 5,313 | | | $ | 1,293 | | | $ | — | | | | | $ | 17,668 | |
| | | | | | | | | | | |
| 承付款 | 78 | | | 348 | | | 200 | | | — | | | | | 626 | |
| 部署/订阅/提高利用率 | 61 | | | 232 | | | 17 | | | — | | | | | 310 | |
| | | | | | | | | | | |
| 分配 | (89) | | | (287) | | | (80) | | | — | | | | | (456) | |
| 赎回 | (1) | | | — | | | — | | | — | | | | | (1) | |
| | | | | | | | | | | |
| 基金价值变动 | (206) | | | (39) | | | 24 | | | — | | | | | (221) | |
| 更改收费基准 | (44) | | | (13) | | | — | | | — | | | | | (57) | |
| 2023年9月30日的余额 | $ | 10,861 | | | $ | 5,554 | | | $ | 1,454 | | | $ | — | | | | | $ | 17,869 | |
| | | | | | | | | | | |
| 私募股权
二手房 | | 房地产
二手房 | | 基础设施
二手房 | | 学分次级贷款 | | | | 中学总数
集团化 |
| 2021年12月31日余额 | $ | 11,787 | | | $ | 5,389 | | | $ | 1,188 | | | $ | — | | | | | $ | 18,364 | |
| 收购 | 131 | | | — | | | — | | | — | | | | | 131 | |
| 承付款 | 806 | | | 1,039 | | | 74 | | | — | | | | | 1,919 | |
| 部署/订阅/提高利用率 | 67 | | | 323 | | | 25 | | | — | | | | | 415 | |
| | | | | | | | | | | |
| 分配 | (88) | | | (866) | | | (127) | | | — | | | | | (1,081) | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 基金价值变动 | (191) | | | 834 | | | 106 | | | — | | | | | 749 | |
| 更改收费基准 | (1,332) | | | (1,445) | | | — | | | — | | | | | (2,777) | |
| 2022年9月30日的余额 | $ | 11,180 | | | $ | 5,274 | | | $ | 1,266 | | | $ | — | | | | | $ | 17,720 | |
下表按费用基数显示了二级市场集团的FPAUM(以十亿美元为单位)：
(1)金额代表主要投资于非流动性策略的基金的FPAUM。与持有流动性策略的投资相比，这些基金持有的标的投资受到的市场波动性通常较小。
二级市场集团-截至2023年9月30日的基金业绩指标
在截至2023年9月30日的9个月中，两只重要的基金LEP XVI和LREP VIII共同贡献了二级市场集团约42%的管理费。
下表显示了截至2023年9月30日二级市场集团重大提款基金的业绩数据(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 创始之年 | | AUM | | 原始资本承诺 | | 迄今投入的资本 | | 已实现价值(1) | | 未实现价值(2) | | 总价值 | | MoIC | | 内部收益率(%) | | 主要投资策略 |
| 基金 | | | | | | | | 毛收入(3) | | 网络(4) | | 毛收入(5) | | 网络(6) | |
| 基金收获投资 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
LEP XVI(7) | 2016 | | $ | 4,841 | | | $ | 4,896 | | | $ | 3,571 | | | $ | 1,990 | | | $ | 3,020 | | | $ | 5,010 | | | 1.5x | | 1.4x | | 29.8 | | 20.2 | | 私募股权二级市场 |
LREP VIII(7) | 2016 | | 3,258 | | | 3,300 | | | 2,306 | | | 1,403 | | | 1,714 | | | 3,117 | | | 1.5x | | 1.4x | | 22.7 | | 15.5 | | 房地产二手房 |
对于次级基金组中的所有基金，回报是根据基础投资组合的结果计算的，这些结果通常滞后三个月报告，可能不包括本报告期内发生的经济和市场活动的影响。
(1)已实现价值是指向所有有限责任合伙人分配的所有现金的总和，如果适用，不包括向普通合伙人分配的税收和激励。
(2)未实现价值是指有限合伙人在基金资产净值中减去应计奖励分配的份额(如果适用)。不能保证未实现价值将按所示估值实现。
(3)小额信贷投资总额是在基金一级计算的，并以所有合作伙伴的利益为基础。如果适用，将MoIC总额限制为不包括不支付费用的有限合伙人和/或不支付管理费或附带权益的普通合伙人的权益，将不会对结果产生实质性影响。MoIC总额是在管理费、附带权益和其他费用(如适用)生效之前，但在信贷安排利息支出(如适用)生效之后。各基金可将短期信贷安排用于一般现金管理目的，也可利用各自基金管理文件所允许的长期信贷安排。如果这样的基金从其合作伙伴那里筹集资本，而不是利用信贷安排，总的资金水平MoIC通常会更低。
(4)MOIC净额是在基金层面上计算的，并以支付费用的有限合伙人的权益为基础，如果适用，不包括那些可归因于未支付费用的有限合伙人和/或不支付管理费或附带权益的普通合伙人的权益。各基金可将短期信贷安排用于一般现金管理目的，也可利用各自基金管理文件所允许的长期信贷安排。如果这种基金从其有限合伙人那里筹集资本，而不是利用信贷安排，那么净资金级的MoIC通常会更低。
(5)总内部收益率是指自基金成立以来的年化内部现金流转出和进出的总回报率，以及基金在计算法期末的剩余价值。总内部收益率反映了所有合伙人的回报。如果适用，将总内部收益率限制为不包括不支付费用的有限合伙人和/或不支付管理费或附带权益的普通合伙人的权益，将不会对结果产生实质性影响。在计算内部收益率总额时使用的现金流量日期是根据现金流量的实际日期计算的。内部回报率总额于计入管理费、附带权益及其他开支(如适用)前计算，但在计入信贷安排利息支出(视何者适用)后计算。各基金可将短期信贷安排用于一般现金管理目的，也可利用各自基金管理文件所允许的长期信贷安排。如果这种基金从其合作伙伴那里筹集资本，而不是利用信贷安排，总的资金水平内部收益率通常会更低。
(6)净内部收益率是自基金成立以来的年化净内部收益率和基金在测算期结束时的剩余价值。净内部收益率反映支付费用的有限合伙人的回报，如适用，不包括不支付费用的有限合伙人和/或不支付管理费或附带权益的普通合伙人应占的权益。净内部收益率计算中使用的现金流量日期是以现金流量的实际日期为基础的。内部回报率净额是在计入管理费及其他开支、附带权益及信贷安排利息开支(视何者适用而定)后计算。各基金可将短期信贷安排用于一般现金管理目的，也可利用各自基金管理文件所允许的长期信贷安排。如果这种基金从其有限合伙人那里筹集资本，而不是利用信贷安排，净资金水平的内部收益率通常会更低。
(7)鉴于投资基本相同，每个基金的结果与附属的平行基金或账户合并列报。
运营管理集团-截至2023年9月30日的三个月和九个月 与截至2022年9月30日的三个月零九个月相比
与费用相关的收入：
下表列出了运营管理组FRE的组成部分(以千美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， | | 有利(不利) | | 截至9月30日的9个月， | | 有利(不利) |
| 2023 | | 2022 | | $Change | | 更改百分比 | | 2023 | | 2022 | | $Change | | 更改百分比 |
| 其他费用 | $ | 5,717 | | | $ | 7,547 | | | $ | (1,830) | | | (24)% | | $ | 18,205 | | | $ | 19,721 | | | $ | (1,516) | | | (8)% |
| 薪酬和福利 | (90,347) | | | (61,084) | | | (29,263) | | | (48) | | (261,325) | | | (196,492) | | | (64,833) | | | (33) |
| 一般、行政和其他费用 | (52,460) | | | (41,907) | | | (10,553) | | | (25) | | (148,099) | | | (109,516) | | | (38,583) | | | (35) |
| 与费用相关的收入 | $ | (137,090) | | | $ | (95,444) | | | (41,646) | | | (44) | | $ | (391,219) | | | $ | (286,287) | | | (104,932) | | | (37) |
其他费用。与2022年同期相比，截至2023年9月30日的三个月和九个月的其他费用下降，主要是由于以下方面的减少：(I)与我们的非交易REITs相关的1031交换计划的便利费用分别为210万美元和760万美元；(Ii)与我们的非交易REITs相关的基于销售的分销费用净额分别为100万美元和200万美元。与2022年同期相比，截至2023年9月30日的三个月和九个月的其他费用的下降部分被与我们的非交易REITs相关的基于资产的净分销费用分别为110万美元和460万美元所抵消。截至2023年9月30日的9个月还包括2023年第二季度与瑞声II首次公开募股相关的200万美元的经纪-交易商咨询费。
薪酬和福利。-与2022年同期相比，截至2023年9月30日的三个月和九个月的薪酬和福利分别增加，主要是由于：(I)我们战略和关系管理团队的扩张，以支持全球筹资；以及(Ii)我们业务运营团队的扩张，以支持我们的业务增长和其他战略举措。此外，基于奖励的薪酬在比较期间分别增加了1 700万美元和3 450万美元.我们的可自由支配的基于激励的薪酬是基于我们的经营业绩。预计在第四季度最终确定付款之前，金额将会波动。2023年至今，平均员工人数从2022年同期的1,215名专业人员增加到1,466名，增幅为21%。
上述年初至今的增长包括与SSG收购相关的确认费用220万美元，与2023年3月31日交易完成时没有可比的结果。
2022年第三季度，我们聘请了第三方主题专家来支持我们所得税合规职能的重组，2023年前两个季度的工资支出减少了590万美元，一般、行政和其他支出相应增加。由于这一重组发生在2022年第二季度末，我们没有截至2023年9月30日的9个月的可比业绩。
员工佣金是通过在我们的非交易、零售渠道产品和我们交易所计划的私人配售中出售和分发基金份额而赚取的。在比较期间，员工佣金有所下降，主要是由于我们的非交易REITs的销售量较低，并已开始随着ASIF的销售量增加而呈上升趋势。
一般、行政和其他费用。与2022年同期相比，截至2023年9月30日的三个月和九个月，差旅和营销总共增加了230万美元和750万美元，因为我们举行了更多以促进合作为重点的面对面公司会议和活动。另外，随着我们通过Ares Wealth Management Solutions，LLC(“AWMS”)建立我们的零售分销基础设施和能力，以支持我们的预期销售和AUM增长，我们预计未来期间包括差旅在内的营销和分销费用将会增加。在比较期间，AWMS分别为旅行和营销增长贡献了90万美元和310万美元。此外，与2022年同期相比，截至2023年9月30日的三个月和九个月的专业服务费分别增加了450万美元和840万美元，这主要是因为为支持各种持续计划以增强我们的运营而支付的咨询费。本年度的某些支出也有所增加，以支持我们不断增加的员工人数和业务扩张。最值得注意的是，与2022年同期相比，截至2023年9月30日的三个月和九个月，占用成本、信息技术和信息服务总共增加了170万美元和660万美元。
另外，与2022年同期相比，截至2023年9月30日的9个月，某些其他支出也增加了230万美元，这是因为我们增加了培训以发展员工的技能，让参加我们暑期实习计划的个人参加了更多的面对面公司会议和活动，包括在全球范围内举办庆祝战神25周年的活动。此外，由于我们在2022年第三季度重组了所得税合规职能，截至2023年9月30日的9个月的税务相关服务费比2022年同期增加了730万美元。
上述年初至今的增长包括与SSG收购相关的确认支出90万美元，与2023年3月31日交易完成时没有可比的结果。
已实现收入：
下表列出了OMG RI的组成部分(以千美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月， | | 有利(不利) | | 截至9月30日的9个月， | | 有利(不利) |
| 2023 | | 2022 | | $Change | | 更改百分比 | | 2023 | | 2022 | | $Change | | 更改百分比 |
| 与费用相关的收入 | $ | (137,090) | | | $ | (95,444) | | | $ | (41,646) | | | (44)% | | $ | (391,219) | | | $ | (286,287) | | | $ | (104,932) | | | (37)% |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 利息和其他投资收益(亏损)--已实现 | 114 | | | (171) | | | 285 | | | NM | | 350 | | | (1,450) | | | 1,800 | | | NM |
| 利息支出 | (23) | | | (128) | | | 105 | | | 82 | | (60) | | | (474) | | | 414 | | | 87 |
| 已实现净投资收益(亏损) | 91 | | | (299) | | | 390 | | | NM | | 290 | | | (1,924) | | | 2,214 | | | NM |
| 已实现收入 | $ | (136,999) | | | $ | (95,743) | | | (41,256) | | | (43) | | $ | (390,929) | | | $ | (288,211) | | | (102,718) | | | (36) |
流动性与资本资源
管理层根据我们产生现金为经营、投资和融资活动提供资金的能力来评估流动性。管理层相信，公司处于有利地位，其流动资金将继续充足，以满足其可预见的营运资金需求、合同义务、股息支付、待完成的收购和战略举措。
流动性的来源和用途
我们的流动资金来源是(1)手头现金，(2)净营运资本，(3)运营现金，包括每月、每季度或每半年收取的管理费和与费用相关的业绩收入，以及已实现业绩收入净额，这可能在金额和时间上不可预测，(4)与我们投资相关的资金分配，在金额和时机上不可预测，以及(5)从信贷安排的净借款。截至2023年9月30日，我们的现金和现金等价物为3.118亿美元，我们的信贷安排下有7.65亿美元的未偿还借款。我们从信贷安排中提取资金的能力受到杠杆和其他契约的制约。截至2023年9月30日，我们仍遵守所有公约。我们相信，在可预见的未来，这些流动资金来源将足以为我们的营运资金需求提供资金，并在可预见的未来履行我们在正常业务过程中和当前市场状况下的承诺。管理费的现金流可能会受到部署放缓或下降、估值下降或减记、筹资放缓或负面影响的影响。此外，管理费可能会延期，与费用相关的业绩收入可能会被扣留。下降或延迟以及交易活动可能会影响我们的资金分配和已实现的净业绩收入，这可能会对我们的现金流和流动性产生不利影响。市场状况可能会使延长到期期限、为我们现有的债务进行再融资或获得类似条款的新债务变得困难。
我们预计我们的主要流动资金需求将继续是：(1)提供资本以促进我们现有投资管理业务的增长，(2)为我们的投资承诺提供资金，(3)提供资本以促进我们向与我们现有投资管理业务以及其他战略增长计划互补的业务扩张，(4)支付运营费用，包括向员工支付现金薪酬，并根据应收税款协议(TRA)支付款项，(5)为资本支出提供资金，(6)偿还债务，(7)支付所得税，(8)根据我们的股息政策向我们的A类普通股股东和无投票权普通股股东支付股息；(9)向AOG单位持有人支付股息。
在正常业务过程中，我们预计向我们的A类和无投票权普通股股东支付股息，这些股息与我们在分配已支付的当期税款后的预期手续费相关收益保持一致。为了确定这一数额，我们以与这些指标产生的收益不成比例的方式分配向FRE和已实现的激励和投资收入支付的当期税款，并应考虑为这些指标支付的实际税款
分开的。此外，我们的方法使用了不包括在这些非GAAP指标中的某些费用的税收优惠，例如来自受限单位归属和股票期权行使以及无形资产摊销的基于股权的补偿等。我们通过将当前有效的法定税率乘以我们的已实现业绩和净投资收入，并从总的当期税额中扣除这一数额来分配税款。剩余的当期税款是我们分配给FRE的金额。我们使用这种方法来分配当前的所得税拨备，以近似计算可用于向股东支付股息的现金金额。如果运营现金流不足以在持续一段时间内为股息提供资金，我们预计我们将暂停或减少支付此类股息。此外，无法保证股息将保持在目前的水平，或者根本不会。
我们获得债务融资和完成股票发行的能力为我们提供了额外的流动性来源。有关本期发生的融资交易的进一步讨论，请参见本节中的“现金流量”和“附注6。债务”和“注12。股权和可赎回权益”在我们的未经审计的简明综合财务报表中包括在本季度报告的10-Q表格。
我们的未经审核简明综合财务报表反映我们经营业务的现金流量以及我们合并基金的现金流量。我们的合并基金的资产总额显著大于我们的经营业务的资产，因此对我们的简明综合现金流量表内呈报的金额有重大影响。我们的合并基金的主要现金流活动包括：（1）从第三方投资者筹集资金，反映为我们合并基金的非控股权益，（2）通过发行债务为某些投资提供资金，（3）购买和出售投资证券，（4）通过实现某些投资产生现金，（5）收取利息及股息收入及（6）向投资者派发现金。我们的合并基金通常按照公认会计原则作为投资公司核算;因此，所有合并基金交易的性质和分类都作为经营现金流量列报。我们的合并基金的流动资金不适用于公司的流动资金需求，合并基金的债务对公司无追索权，除非公司在基金中的投资。
现金流
下表概述本公司及合并基金应占业务之简明综合现金流量表。有关本公司及合并基金活动的更多详情，请参阅附注14。合并“在我们的未经审计的简明综合财务报表中包括在本季度报告的表格10-Q。
| | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的9个月， |
| 2023 | | 2022 |
| 经营活动提供的净现金 | $ | 724,913 | | | $ | 640,805 | |
| 合并基金业务活动所用现金净额，扣除冲销 | (398,122) | | | (1,184,410) | |
| 经营活动提供(用于)的现金净额 | 326,791 | | | (543,605) | |
| 公司投资活动中使用的现金净额 | (44,177) | | | (330,046) | |
| 公司融资活动使用的现金净额 | (759,178) | | | (266,540) | |
| 合并基金筹资活动提供的现金净额，扣除冲销 | 417,575 | | | 1,193,621 | |
| 融资活动提供(用于)的现金净额 | (341,603) | | | 927,081 | |
| 汇率变动的影响 | (19,171) | | | (35,585) | |
| 现金和现金等价物净变化 | $ | (78,160) | | | $ | 17,845 | |
合并资金对本公司于所呈列期间应占现金流量并无影响，故不包括于下文讨论内。以下讨论集中于本公司应占业务之现金流量。
经营活动
下表概述经营活动产生的现金流量，以呈列：（i）核心经营活动产生的现金，主要包括主要来自管理费及与费用相关的业绩收入的利润，扣除经营开支及与费用相关的业绩报酬;（ii）已实现业绩收入净额;（iii）已实现业绩收入净额;（iv）已实现业绩收入净额。及（iii）来自投资相关活动的现金净额，包括购买、出售、已实现投资收入净额及利息付款。我们于各呈报期间的经营业务产生有意义的现金流量。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9个月， | | 有利(不利) |
| 2023 | | 2022 | | $Change | | 更改百分比 |
| 核心经营活动 | $ | 967,285 | | | $ | 722,508 | | | $ | 244,777 | | | 34% |
| 已实现业绩收入净额 | 42,800 | | | 85,646 | | | (42,846) | | | (50) |
| 用于与投资有关的活动的现金净额 | (285,172) | | | (167,349) | | | (117,823) | | | 70 |
| 经营活动提供的净现金 | $ | 724,913 | | | $ | 640,805 | | | 84,108 | | | 13 |
由于手续费收入的增长和持续的盈利能力，我们核心运营活动产生的现金增加了。已实现业绩净收入是一种现金来源，包括每年在测算期结束时实现的奖励费用，测算期通常在日历年末。这些变现的现金通常在计量期之后的期间收到。我们在2021年第四季度的奖励费用变现高于2022年第四季度，这导致在比较期间收到的现金支付减少。
在截至2023年9月30日的9个月中，投资相关活动中使用的现金净额主要包括：(I)与我们投资组合中的资本承诺和战略计划相关投资相关的购买；(Ii)我们债务的利息支付；(Iii)从我们的资本投资收到的分配和(Iv)向员工出售我们的资本投资。我们的投资相关活动可能会根据资本投资的时间和每只基金每年的分配情况而波动。有关我们的资本承诺的进一步讨论，请参阅本季度报告Form 10-Q中包含的未经审计的简明综合财务报表中的“附注7.承诺和或有事项”。
我们的营运资金需求普遍上升，以支持我们的业务增长，而支持基金相关活动所需的资本需求因期间进行的具体投资活动而异。
投资活动
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9个月， |
| 2023 | | 2022 |
| 购买家具、设备和租赁改进，扣除处置净额 | $ | (44,177) | | | $ | (28,388) | |
| 收购，扣除收购现金后的净额 | — | | | (301,658) | |
| 用于投资活动的现金净额 | $ | (44,177) | | | $ | (330,046) | |
本公司投资活动中使用的现金净额主要包括在这两年内用现金购买家具、固定装置、设备和租赁改善，以支持我们员工数量的增长和扩大我们的全球业务。用于公司投资活动的现金净额截至2022年9月30日的9个月还包括用于完成基础设施债务收购。
融资活动
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9个月， |
| 2023 | | 2022 |
| | | |
| 信贷安排的净借款 | $ | 65,000 | | | $ | 30,000 | |
| 发行优先票据所得款项 | — | | | 488,915 | |
| | | |
| A类和无投票权普通股股利 | (446,252) | | | (334,864) | |
| AOG单位文件夹分布 | (313,833) | | | (273,356) | |
| | | |
| 股票期权行权 | 80,426 | | | 14,531 | |
| 与股权奖励的股份净额结算有关的已支付税款 | (145,421) | | | (194,223) | |
| 其他融资活动 | 902 | | | 2,457 | |
| 公司融资活动使用的现金净额 | $ | (759,178) | | | $ | (266,540) | |
由于产生了更高的手续费相关收益，我们增加了向不断增长的A类股东和无投票权普通股股东支付的股息水平以及向AOG单位持有人支付的分配，导致公司在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月的融资活动中使用了净现金。
关于根据2023年股权激励计划(“股权激励计划”，在2023年第二季度取代了第三次修订和重新启动的2014年股权激励计划)授予员工的受限单位的归属，我们扣留了相当于员工预扣税负债公允价值的股份，并代表他们以现金支付税款，因此净发行的股票较少。这一现金使用量较上年有所下降，主要原因是
本年度归属的受限单位较少。然而，这一下降被我们较高的股价部分抵消，这导致员工确认额外的薪酬。前一年归属的受限单位数量较多，主要是由于某些奖励在其适用的授予日期五周年时全部归属。截至2023年、2023年和2022年9月30日止九个月，我们分别净结算和未发行160万股和250万股。公司融资活动提供的现金净额还包括在截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月中分别行使了480万和80万份期权的股票期权活动收到的现金。
在截至2022年9月30日的9个月里，公司融资活动提供的现金净额还包括发行2052年优先债券的净收益。这些收益主要用于基础设施债务收购。
资本资源
我们打算根据我们的股息政策，每季度使用一部分可用流动资金向我们的A类普通股股东和没有投票权的普通股股东支付现金股息。
出于监管目的，我们被要求为我们的经纪-交易商实体保持最低净资本余额。这些净资本要求部分通过保留现金、现金等价物和投资证券来满足。此外，我们在美国以外运营的某些子公司在每个适用的司法管辖区也受到资本充足率要求的约束。因此，我们在不同经营实体和司法管辖区之间转移现金的能力可能会受到限制。截至2023年9月30日，我们被要求在这些子公司内保持约6,390万美元的净资产，以满足监管净资本和资本充足率要求。我们仍然遵守所有法规要求。
根据交换协议的条款，AOG单位的持有者可以一对一的方式将其AOG单位交换为我们A类普通股的股份。这些交换预计将导致AMC有形和无形资产的税基增加，否则将无法获得这些资产。这些税基的增加可能会增加美国所得税的折旧和摊销，从而减少我们在未来需要支付的税额。我们签订了TRA，向TRA接受者支付美国联邦、州、地方和外国所得税或特许经营税实际节省的现金金额(如果有)的85%，这些现金节省是由于税基的这些增加以及与加入TRA相关的某些其他税收优惠，包括根据TRA支付的税收优惠及其应计利息(“税收优惠支付”)。根据TRA修正案，生效日期为2023年5月1日，Ares Owners Holdings L.P.将不再有权就2023年5月1日或之后的应税交易所接受TRA下于2023年5月1日或之后的某些税收优惠付款。根据《TRA》，预计今后就后续交易所支付的款项将会很大。截至2023年9月30日和2022年12月31日，TRA负债余额分别为1.566亿美元和1.185亿美元。
关于我们的债务义务的讨论，包括我们合并基金的债务义务，请参阅我们的未经审计的简明综合财务报表中的“附注6.债务”，该报表包括在Form 10-Q季度报告中。
关键会计估计
我们根据公认会计原则编制未经审核简明综合财务报表。在应用多项该等会计原则时，我们需要作出假设、估计或判断，而该等假设、估计或判断会影响我们未经审核简明综合财务报表所呈报的资产、负债、收入及开支金额。我们根据过往经验及我们认为在有关情况下属合理的其他假设作出估计及判断。然而，该等假设、估计或判断均为主观及可能变动，实际结果可能与我们的假设及估计不同。如果实际金额最终与我们的估计不同，则修订将包括在实际金额已知期间的经营业绩中。有关我们的主要会计政策概要，请参阅“附注2。主要会计政策概要”，载于本10-Q表季度报告及10-K表截至2022年12月31日止年度的年度报告内的未经审核简明综合财务报表。有关我们的关键会计估计摘要，请参阅我们的10-K表格年度报告中的“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析-关键会计估计”。
近期会计公告
有关最近的会计公告及其对本公司的影响的资料载于“附注2。重要会计政策摘要”，载于本10-Q表季度报告中的未经审计简明综合财务报表。
承付款和或有事项
在正常业务过程中，我们订立可能需要未来现金付款的合约责任。我们还可能参与资产负债表外安排，包括衍生品交易、担保、对基金的资本承诺、赔偿和潜在的或有支付义务。有关该等安排的进一步讨论，请参阅附注7。承诺和或有事项”的未经审计的简明综合财务报表包括在本季度报告的表格10-Q。
项目3. 关于市场风险的定量和定性披露
我们面临的主要市场风险与我们作为基金的普通合伙人或投资顾问的角色有关，以及对基金投资的公平值变动的敏感度，包括对管理费、表现收入及投资收入的影响。
市场风险
投资之市价于投资期间可能大幅波动。投资价值可能会因影响证券市场整体或证券市场所代表的特定行业的因素而下跌。投资的价值可能会因一般市场状况而下跌，而一般市场状况与该投资并无特定关系，例如实际或预期的不利经济状况、公司盈利的一般前景变化、利率或汇率变化或投资者普遍情绪不佳。它也可能由于影响特定行业或行业的因素而下降，例如劳动力短缺或生产成本增加，供应链限制和行业内的竞争条件。
我们的信贷导向一直是我们债务和股权投资策略的核心原则。我们相信，高质量的专有信息流和一致、严格的投资管理方法相结合，一直是，我们相信将继续是我们强劲的风险调整后回报以及收入稳定性和可预测性的主要驱动力。
汇率风险
我们及我们的基金持有以外币计值的投资，该等投资可能受该等货币与美元之间的汇率变动影响。货币之间的汇率变动会影响以外币计值的支付管理费的基金以及以美元计值并持有以外币计值的投资的支付管理费的基金所赚取的管理费、附带利息及奖励费。此外，汇率变动影响以外币进行交易的全球办事处的经营开支，以及以非功能货币计值的资产及负债（包括现金结余及投资）的重估。
我们透过日常经营活动管理汇率风险，当中我们利用收到的外币付款履行外币责任，并于适当时透过使用衍生金融工具对冲以下项目的外币净风险：我们提供意见的基金;若干以外币计值的直接投资的资产负债表风险;以及外币的现金流风险。
信用风险
我们是提供各种金融服务和交易的协议的一方，如果交易对手无法满足该等协议的条款，则该等协议包含风险因素。在此类协议中，我们依赖交易对手付款或以其他方式履行。我们一般会透过将与我们进行金融交易的交易对手限于信誉良好的金融机构，以尽量减低我们的风险。在其他情况下，金融机构的融资可能因市场事件而不确定，我们可能无法进入这些融资市场。
在日常业务过程中，我们可能向我们的基金提供贷款或为我们的基金持有的信贷融资提供担保，如果我们的基金不能履行义务，我们可能面临损失或偿还的风险。
我们基金的某些投资包括评级较低、质量可比的未评级不良投资和其他工具。与评级较高的发行人相比，这些发行人可能对不利的市场状况更加敏感，例如经济衰退或利率上升。我们寻求通过让每一项预期投资受到我们严格的、以信用为导向的投资方法来将风险敞口降至最低。
截至2023年9月30日和2022年12月31日，我们与金融机构的现金余额超过了联邦存款保险公司的保险限额。我们寻求通过监测这些金融机构的信用状况来减轻这种风险敞口。然而，围绕全球金融稳定的不确定性，包括某些银行的流动性，考虑到最近银行体系的压力，可能会对我们产生不利影响。如需进一步审议，见“项目1A”。风险因素-我们的业务依赖于银行关系，最近银行系统面临的压力可能会对我们造成不利影响。
截至2023年9月30日的9个月，我们的市场风险没有实质性变化。
项目4.控制和程序
信息披露控制和程序的评估
吾等维持披露控制程序及程序(该词定义见交易法第13a-15(E)及15d-15(E)条规则)，旨在确保交易法规定须于吾等报告中披露的信息于美国证券交易委员会的规则及表格指定的时间内予以记录、处理、汇总及报告，并累积此类信息并传达至吾等管理层，包括首席执行官及首席财务官(视情况而定)，以便及时就所需披露作出决定。任何控制和程序，无论设计和操作得多么好，都只能为实现预期的控制目标提供合理的保证。我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至2023年9月30日我们的披露控制程序和程序的设计和运营的有效性。根据上述评估，我们的首席执行官和首席财务官得出的结论是，截至2023年9月30日，我们的披露控制和程序的设计和运作在合理的保证水平上有效地实现了他们的目标。
财务报告内部控制的变化
在截至2023年9月30日的季度内，我们对财务报告的内部控制(根据交易法规则13a-15(F)和15d-15(F)的定义)没有发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
第二部分。
项目1.法律诉讼
我们不时地卷入各种法律程序、诉讼和与我们的业务行为相关的索赔，其中一些可能是实质性的。截至2023年9月30日和2022年12月31日，我们没有受到任何重大待决法律程序的影响。我们的业务也受到广泛的监管，这可能会导致我们或我们的基金及其投资顾问分别受到监管程序或调查。虽然未来任何此类法律或监管程序的结果不能确定地预测，但我们、我们的基金或他们的投资顾问都不认为任何此类未来程序将对我们的财务状况或运营结果产生实质性影响。
项目1A.各种风险因素
除了本报告中列出的其他信息外，你还应认真考虑第一部分“第1A项”中所述的风险因素。风险因素“在截至2022年12月31日的10-K表格年度报告中和在第二部分中，第1A项。我们在截至2023年3月31日的10-Q表格季度报告中包含“风险因素”，可在美国证券交易委员会网站www.sec.gov上查阅。我们在截至2022年12月31日的Form 10-K年度报告和截至2023年3月31日的季度报告Form 10-Q中描述的风险并不是我们面临的唯一风险。这些风险以及我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他风险和不确定性也可能对我们的业务、财务状况和/或经营业绩产生重大和不利的影响。
第二项股权证券的未经登记的销售和收益的使用
在本报告所述期间，我们没有出售任何未根据证券法注册的股权证券。
在本季度报告所涵盖的期间，所有未登记的股权证券购买都在我们目前的Form 8-K报告或Form 10-Q季度报告中披露(以千美元为单位，股票数据除外)。
在我们管理董事、高管和其他员工证券交易的政策和程序允许的情况下，这些人员中的一些人可能会不时地制定符合《交易所法》规则10b5-1的计划或安排，以及与我们的A类普通股相关的类似计划和安排。
项目3.高级证券违约
没有。
第二项第四项：煤矿安全信息披露
不适用。
项目5.其他信息
在截至2023年9月30日的财季内，我们的董事或高管通过或已终止任何购买或出售我们证券的合同、指示或书面计划，以满足规则10b5-1(C)或任何“非规则10b5-1交易安排”的肯定辩护条件，该术语在S-K法规第408(A)项中定义。
项目6.所有展品、财务报表附表
(a)展品。
以下是作为本报告的一部分提交或提供的所有证物的清单。
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| 证物编号： | | 描述 |
3.1 | | 第二次修订和重新修订的阿瑞斯管理公司注册证书(通过参考2021年5月6日提交给美国证券交易委员会的注册人季度报告10-Q表的附件3.1(文件编号001-36429)而并入)。 |
3.2 | | 阿瑞斯管理公司章程(通过引用注册人于2018年11月15日提交给美国证券交易委员会的8-K表格当前报告(文件编号001-36429)的附件99.4而并入)。 |
10.1# | | 2023年股权激励计划下的限制性单位协议表格(参考2023年7月13日提交给美国证券交易委员会的注册人登记说明书S-8表格(文件编号333-273232)附件10.3)。 |
10.2# | | 2023年股权激励计划下的延期限制性单位协议表格(通过引用附件10.4并入2023年7月13日提交给美国证券交易委员会的注册人S-8注册说明书(文件编号333-273232)中)。 |
10.3# | | 2023年股权激励计划下的董事限制性单位协议表格(参考2023年7月13日提交给美国证券交易委员会的注册人登记说明书S-8表格(文件编号333-273232)附件10.5)。 |
10.4# | | 2023年股权激励计划下的高管时间限制股协议表格(通过引用附件10.6并入2023年7月13日提交给美国证券交易委员会的注册人S-8注册说明书(文件编号333-273232)中)。 |
10.5# | | 2023年股权激励计划下的高管业绩限制股协议表格(参考2023年7月13日提交给美国证券交易委员会的注册人注册说明书S-8表格(文件编号333-273232)附件10.7并入)。 |
31.1* | | 根据规则第13a-14(A)条对首席执行干事进行认证。 |
31.2* | | 根据细则13a-14(A)对首席财务官进行认证。 |
32.1** | | 根据《美国法典》第18编第1350节对首席执行官和首席财务官的认证。 |
| 101.INS | | XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。 |
| 101.SCH | | 内联XBRL分类扩展架构文档。 |
| 101.CAL | | 内联XBRL分类扩展计算链接库文档。 |
| 101.DEF | | 内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档。 |
| 101.LAB | | 内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档。 |
| 101.PRE | | 内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。 |
| 104 | | 封面交互数据文件-封面交互数据文件不会显示在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。 |
#表示管理合同或补偿计划或安排。
*现送交存档。
**这些认证不被视为由美国证券交易委员会提交，也不会通过引用的方式纳入我们根据1933年《证券法》或1934年《证券交易法》提交的任何文件中，无论任何文件中的任何一般注册语言。
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。
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| | 阿瑞斯管理公司 |
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| 日期：2023年11月6日 | | 发信人： | /S/迈克尔·J·阿罗盖蒂 |
| | | 姓名： | 迈克尔·J·阿罗盖蒂 |
| | | 标题： | 联合创始人、首席执行官兼总裁(首席执行官) |
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| 日期：2023年11月6日 | | 发信人： | /S/杰罗德·菲利普斯 |
| | 姓名： | 贾罗德·菲利普斯 |
| | 标题： | 首席财务官
(首席财务会计官) |
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