附件99.1


	页面
一般事项	1

前瞻性陈述	1

汇率信息	4

商品价格信息	4

地铁公司	4

弗兰科-内华达公司业务的总体发展	5

关于特许权使用费、流水和其他利益的说明	13

技术和第三方信息	15

弗兰科-内华达的资产	17

安塔米纳采矿和技术信息	23

安塔帕凯采矿和技术信息	29

Candelaria矿业和技术信息	34

科布雷巴拿马矿业和技术信息	41

危险因素	48

分红	62

资本结构	62

证券市场	63

董事及高级人员	64

法律程序和监管行动	68

重大交易中管理层和其他人的利益	68

登记员和转让代理	68

材料合同	68

专家	68

附加信息	68

审计和风险委员会信息	69

附录A弗兰科-内华达公司审计和风险委员会章程	A-1

一般事项

除另有说明或上下文另有说明外，术语“弗兰科-内华达”、“FNV”、“公司”、“公司”、“我们”和“我们”均指弗兰科-内华达公司及其子公司。*为进行报告，本公司以美元列报财务报表，并符合国际会计准则委员会(“IFRS”)发布的国际财务报告准则。除另有说明外，本年度信息表格(“AIF”)中的所有美元金额均以美元表示。“美元”、“$”或“美元”指的是美元，“C$”指的是加元，“A$”指的是澳元。

除非另有说明，本AIF中包含的信息截至2020年12月31日。*更新的信息可在我们的公共网站www.franco-nevada.com、电子文档分析和检索系统(SEDAR)www.sedar.com或美国证券交易委员会(SEC)网站www.sec.gov上获得。此外，我们通常在我们的网站上维护支持材料，这些材料可能有助于审查(但不被视为)本AIF，包括弗兰科-内华达州最新的资产手册和环境、社会和治理(ESG)报告(其中包含对环境、社会和治理问题的讨论，包括气候变化)，以及非技术术语词汇表、技术术语词汇表、某些石油和天然气术语以及公制换算表。

前瞻性陈述

本AIF分别包含适用的加拿大证券法和1995年美国私人证券诉讼改革法案所指的“前瞻性信息”和“前瞻性陈述”，这些陈述可能包括但不限于有关未来事件或未来业绩的陈述，管理层对弗兰科-内华达公司增长、经营业绩、估计未来收入、资产账面价值、未来股息和额外资本需求、矿产储量和矿产资源估计、产量估计、生产成本和收入、商品未来需求和价格、预期开采顺序的陈述。业务前景和机遇、加拿大税务局(“CRA”)正在进行的审计、当前和未来评估的预期风险以及可用的补救措施、与巴拿马最高法院关于Cobre巴拿马项目的裁决有关的补救措施及其后果、根据其市场股权计划(“ATM计划”)可能发行的普通股的总价值，以及公司预期使用ATM计划的净收益(如果有的话)。*此外，有关储量及资源及黄金当量盎司(“地球观测”)的陈述(包括表格中的数据)属前瞻性陈述，因为该等陈述涉及基于某些估计及假设进行的隐含评估，且不能保证该等估计及假设是准确的，以及该等储量及资源及地球观测目标将会实现。这些前瞻性陈述反映了管理层目前的信念，并以管理层目前掌握的信息为基础。前瞻性陈述通常但不总是可以通过使用诸如“计划”、“预期”、“预期”、“预算”、“计划”等词语来识别。, “估计”、“预测”、“预测”、“项目”、“打算”、“目标”、“目标”、“预期”或“相信”或这些词语或短语的变化(包括消极变化)，或可通过陈述来识别，大意是“可能”、“可能”、“应该”、“将”、“可能”或“将”采取、发生或实现某些行动。前瞻性表述涉及已知和未知的风险、不确定因素和其他因素，这些风险、不确定因素和其他因素可能导致弗兰科-内华达公司的实际结果、业绩或成就与前瞻性表述中明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就大不相同。许多因素可能导致实际事件或结果与任何前瞻性陈述大不相同，包括但不限于：自动柜员机计划中普通股的出售价格和公司因自动柜员机计划而获得的总净收益；推动特许权使用费和流动收入的初级商品(黄金、铂族金属、铜、镍、铀、银、铁矿石和石油和天然气)的价格波动；加拿大和澳元、墨西哥比索和任何其他产生收入的货币相对于美元的价值波动；国家和地方政府立法的变化，包括许可和许可制度以及税收政策及其执行；弗兰科-内华达公司持有特许权使用费、河流或其他权益的任何国家或通过其持有这些财产的任何国家的监管、政治或经济发展；与弗兰科-内华达公司持有特许权使用费、河流或其他权益的物业经营者有关的风险。, 包括这些经营者所有权和控制权的变化；宏观经济发展的影响；弗兰科-内华达公司可获得的或正在追求的商机；获得债务和股权资本的机会减少；诉讼；与弗兰科-内华达公司持有特许权使用费、流量或其他权益的任何物业的权益有关的所有权、许可或许可证纠纷；该公司是否被确定为具有1986年美国国税法(修订)第1297节所界定的“被动外国投资公司”(“PFIC”)地位；潜在的成本过度上升，以及弗兰科-内华达公司持有特许权使用费、河流或其他权益的任何物业的开发、许可、基础设施、运营或技术困难；获得足够的管道能力；实际矿物含量可能与技术报告中包含的储量和资源不同；与资源估计、其他技术报告和采矿计划的产量差异的速度和时间；这些风险和危害包括但不限于与弗兰科-内华达公司持有特许权使用费、河流或其他权益的任何财产的开发和采矿业务相关的风险和危害，包括但不限于异常或意想不到的地质和冶金条件、斜坡坍塌或塌方、洪水和其他自然灾害、恐怖主义、内乱或传染性疾病的爆发；新冠肺炎(冠状病毒)大流行的影响；以及收购资产的整合。本AIF中包含的前瞻性陈述基于管理层认为合理的假设，包括但不限于：弗兰科-内华达公司持有特许权使用费的物业的持续运营, 该等物业的拥有人或经营者以符合过往惯例的方式享有流动或其他权益；该等标的物业的拥有人或经营者所作的公开声明及披露的准确性；作为资产组合基础的商品的市场价格没有重大不利变化；该公司与厘定其PFIC地位有关的持续收入及资产；现有税务待遇没有重大改变；税法及

本新闻稿包含的前瞻性信息包括，本新闻稿陈述的事项的准确性，税务机关执行任何审计的预期评估和结果，Franco-Nevada公司持有特许权使用费、河流或其他权益的任何重要物业的预期评估和结果，公开披露的有关尚未投产的基础物业开发预期的准确性，收购资产的整合情况，以及没有任何其他因素可能导致行动、事件或结果与预期、估计或意图的不同。然而，不能保证前瞻性陈述将被证明是准确的，因为实际结果和未来事件可能与此类陈述中预期的大不相同。我们告诫投资者，前瞻性陈述并不是对未来业绩的保证。*此外，不能保证CRA正在进行的审计结果或本公司因此而面临的风险。*弗兰科-内华达公司不能向投资者保证实际结果将与这些前瞻性陈述一致。因此，投资者不应过度依赖前瞻性陈述，因为其中存在固有的不确定性。*有关风险、不确定性和假设的更多信息，请参阅本AIF提交给加拿大证券监管机构(www.sedar.com)和SEC(www.sec.gov)的“风险因素”部分。本文中的前瞻性陈述仅在本AIF发布之日作出，弗兰科-内华达公司不承担任何更新或修改它们以反映新信息、估计或意见、未来事件或结果或其他情况的义务，除非适用法律要求。

关于矿产储量和资源估算的警示说明

本AIF是根据加拿大现行证券法的要求编制的，与美国证券法的要求不同。除非另有说明，否则本AIF中包括的所有矿产资源和储量估算均由相关物业的所有者或经营者(在其指明的范围内)根据National Instrument 43-101-矿产项目信息披露标准(“NI 43-101”)和加拿大矿冶学会分类系统。NI 43-101是加拿大证券监管机构制定的一项规则，该规则为发行人对有关矿产项目的科技信息进行的所有公开披露建立了标准。NI 43-101允许使用历史术语披露在通过NI 43-101之前做出的不符合NI 43-101的历史估计，条件包括：(A)确定历史估计的来源和日期；(B)对历史估计的相关性和可靠性发表评论；(C)说明历史估计是否使用NI 43-101规定的类别以外的类别；以及(D)包括任何较新的估计或可获得的数据。

根据美国证券法进行的采矿披露以前被要求遵守经修订的1934年美国证券交易法下的证券交易委员会行业指南7(“证券交易行业指南7”)。SEC已通过最终规则，自2019年2月25日起生效，根据美国证券法S-K法规(“S-K 1300法规”)第1300条，用新的矿业披露规则取代SEC行业指南7。S-K 1300条例取代了SEC行业指南7中的历史财产披露要求。根据S-K 1300条例，SEC现在承认对“已测量矿产资源”、“指示矿产资源”和“推断矿产资源”的估计。此外，SEC还修改了“已探明矿产储量”和“可能矿产储量”的定义，使其与国际标准基本相似。从2021年1月1日或之后开始的第一个财年开始，美国报告公司必须遵守S-K 1300规定。提醒读者，尽管努力使美国采矿披露规则与NI 43-101和其他国际要求协调一致，但S-K 1300法规中使用的术语和定义与加拿大采矿、冶金和石油标准协会(Canada Institute of Mining，Metallurgy and Petroleum Standards)中定义的采矿术语(NI 43-101已采用的定义)之间存在差异，并且不能保证所有者或经营者可能报告的任何矿产储量或矿产资源为“已探明矿产储量”、“可能矿产储量”、“已测量矿产资源”。如果所有者或经营者根据S-K 1300条例的标准编制储量或资源估算值，NI 43-101规定的“指示矿产资源”和“推断矿产资源”将是相同的。

本文提供的美国报告公司的某些储量或资源估计是根据SEC行业指南7编制的。包括NI 43-101在内的加拿大标准与SEC行业指南7的要求有很大差异，本文包含的储量和资源信息可能无法与美国公司披露的类似信息相比较。特别地，在不限制前述一般性的情况下，术语“资源”并不等同于术语“储量”。根据SEC行业指南7，除非在确定储量时已确定矿化可以经济合法地生产或提取，否则矿化不得被归类为“储量”。SEC的披露标准通常不允许在根据SEC行业指南7提交给SEC的文件中包含有关“已测量矿产资源”、“指示矿产资源”或“推断矿产资源”的信息，或不构成“储量”的矿藏中矿化量的其他描述。美国投资者被告诫称，“推断矿产资源”的置信度低于适用于“指示矿产资源”的信息，不能直接转换为“矿产储量”。可以合理预期，随着勘探的不断深入，大部分“推断矿产资源”可以升级为“指示矿产资源”。根据加拿大的规定, 估计的“推断的矿产资源”可能不构成可行性或预可行性研究的基础，除非在极少数情况下。告诫投资者，不要想当然地认为“推断出的矿产资源”的全部或任何部分都存在，或者在经济上或法律上是可以开采的。根据加拿大法规，披露矿产资源中的“含盎司”是允许披露的；然而，SEC行业指南7通常只允许发行人将不构成SEC行业指南7中的“储量”的矿化报告为原地吨位和品位，而不参考单位措施。NI 43-101对“储量”识别的要求也与SEC行业指南7的要求不同，公司根据NI 43-101报告的储量可能不符合SEC行业指南7的“储量”。因此，本文所列有关矿藏的信息可能无法与根据SEC行业指南7报告的公司公开的信息进行比较。

除NI 43-101外，还根据JORC规则或SAMREC规则(这些术语在NI 43-101中定义)编制了一些资源和储量估计，这与NI 43-101和美国证券法的要求不同。因此，包含本文所述公司矿产描述的信息可能无法与符合美国联邦证券法及其规则和法规下的报告和披露要求的美国公司公开的类似信息相提并论。*有关详细信息，请参阅“对CIM定义进行调节”。

汇率信息

下表列出了以下每个时期以加元表示的一美元汇率的高低；这些时期的平均汇率；以及每个时期结束时的有效汇率，每个汇率都以加拿大银行公布的汇率为基础。他说：


	截至2019年12月31日的几年，
	2020⁽¹⁾		2019⁽¹⁾		2018⁽¹⁾
高	$	1.4496	$	1.3600	$	1.3642
低	$	1.2718	$	1.2988	$	1.2288
该期间的平均值	$	1.3415	$	1.3269	$	1.2957
期末	$	1.2732	$	1.2988	$	1.3642

(1)

根据加拿大银行公布的每日汇率计算。

2021年3月17日，加拿大央行公布的每日汇率为1美元=1.2465加元。

商品价格信息


	现货和大宗商品价格
	黄金/盎司		白银/盎司		铂金/盎司		钯/盎司		石油/加元桶		天然气/加元3mcf		石油/美元/桶		汽油/$30mcf
	(LBMA-黄金价格/PM)		(LBMA-银价)		(伦敦下午2点整)		(伦敦下午2点整)		(埃德蒙顿轻装上阵)		(AECO-C)		(WTI)		(Henry Hub)
2018年平均水平	$	1,268	$	15.71	$	881	$	1,028	$	69	$	1.46	$	65	$	3.07
2019年的平均水平	$	1,392	$	16.20	$	863	$	1,539	$	69	$	1.70	$	57	$	2.53
2020年的平均水平	$	1,770	$	20.55	$	884	$	2,194	$	46	$	2.13	$	39	$	2.13

地铁公司

姓名、地址和成立为法团

弗兰科-内华达公司是根据加拿大商业公司法2007年10月17日，并于2008年1月1日与其全资子公司弗兰科-内华达加拿大公司合并。弗兰科-内华达公司的总部和注册办事处目前位于安大略省多伦多湾街199号商务法院西2000室，邮编：M5L 1G9。弗兰科-内华达在(I)巴巴多斯的黑斯廷斯、基督教会、(Ii)科罗拉多州的丹佛和(Iii)澳大利亚的珀斯设有额外的办事处，所有这些办事处都用于管理其资产组合和寻求新的投资机会。

企业间关系

下表描述了弗兰科-内华达公司直接或间接全资拥有并根据其中规定的司法管辖区法律存在的重要子公司。中间控股公司被省略了。

弗兰科-内华达公司业务的总体发展

概述

弗兰科-内华达公司是领先的以黄金为重点的特许权使用费和流媒体公司，拥有按商品、地理、收入类型和项目阶段划分的最大和最多样化的特许权使用费和流媒体产品组合。

弗兰科-内华达公司的股票在多伦多和纽约证券交易所上市，代码为FNV。*投资弗兰科-内华达公司的股票，预计将为投资者提供收益，对大宗商品价格和勘探选择权的敞口，同时限制对成本通胀和其他运营风险的敞口。自13年前首次公开募股以来，弗兰科-内华达公司每年都会增加股息，其股价表现优于金价和所有相关的黄金股票基准。

我们的目标是让弗兰科-内华达成为多面手投资者的“首选”黄金股票。我们相信，我们强调将风险降至最低，支付股息，保持强劲的资产负债表，以及较高的环境、社会和治理标准，这对多面手投资者具有吸引力。但在一个面临政治动荡和金融市场不稳定的世界里，我们认为，让弗兰科-内华达成为一种风险较低、支付股息并对黄金具有杠杆作用的黄金投资是正确的战略。

弗兰科-内华达公司致力于成为有效的黄金投资；对于其股东、运营伙伴和社区而言：

•

该公司认为，将风险较低的黄金投资与强劲的资产负债表、递增股息和勘探选择权敞口相结合，是吸引寻求对冲市场不稳定的投资者的正确组合。

•

弗兰科-内华达寻求与其运营伙伴建立长期联盟。这种一致性以及特许权使用费和收入流的自然灵活性是周期性资源部门的一种有效融资工具。

•

弗兰科-内华达致力于成为社区的积极力量，确保高治理标准，提供安全和多样化的工作场所，促进负责任的采矿和能源生产，并在其投资的业务中赞助社区项目。

弗兰科-内华达公司的收入来自各种形式的协议，包括冶炼厂净返还特许权使用费、流水、净利润利息、净特许权使用费利息、工作利益和其他类型的安排。

本公司不经营矿山，不开发项目，不进行勘探。*弗兰科-内华达州拥有自由现金流产生业务，未来资本承诺有限，管理层专注于管理和增长其特许权使用费和流的投资组合。这种商业模式的优势在于：

•

对商品价格选择权的风险敞口；

•

在大片地质上有远景的土地上永久发现的选择；

•

除初始投资外，没有额外的资本金要求；

•

与运营公司相关的许多风险敞口有限；

•

现金募集有限的自由现金流业务；

•

一项可以在整个商品周期中产生现金的高利润业务；

•

可扩展和多元化的业务，可以用少量稳定的管理费用管理大量资产；以及

•

注重前瞻性增长机会而不是运营或发展问题的管理层。

弗兰科-内华达公司短期内的财务业绩主要与大宗商品价格和其资产组合的产量挂钩。财务业绩通常也会得到新资产收购的补充。*从长期来看，业绩受到其他公司用于扩大或延长弗兰科-内华达的生产资产或推动弗兰科-内华达的先进和勘探资产投入生产的勘探和开发资本的可用性的影响。

弗兰科-内华达公司具有长期投资前景，并认识到该行业的周期性。弗兰科-内华达一直通过保持强劲的资产负债表来运营，这样它就可以在大宗商品周期低迷时进行投资。

我们的重点是增加投资者对黄金和其他贵金属的敞口，尽管我们也对能源和其他金属进行了有限的逆周期投资。这一战略增加了我们的增长选择，并增加了我们对资源行业选择权的敞口。*2020年，91.0%的收入来自黄金和黄金等价物。

弗兰科-内华达州目前经营着一个小型组织。截至2021年3月18日，弗兰科-内华达拥有35名全职员工和5名兼职承包商。因此，弗兰科-内华达公司依赖于其关键管理层的持续可用性和承诺，他们对弗兰科-内华达公司当前和未来的运营做出了重要贡献。弗兰科-内华达公司有时可能还需要物色和留住更多熟练的管理人员和专门的技术人员，以有效地运营其业务。*有关更多信息，请参阅“风险因素”。

投资流程和公司政策

弗兰科-内华达目前没有经营其拥有特许权使用费、河流或其他权益的任何采矿或能源资产。然而，弗兰科-内华达州认识到其商业模式依赖于该行业以负责任的方式运营，并积极支持该行业的努力和倡议。*弗兰科-内华达州可能会不时从事勘探工作，作为推进物业的一部分，或在进行投资之前进行尽职调查。*在这样做的时候，弗兰科-内华达州承诺遵循加拿大勘探者和开发商协会e3Plus计划规定的负责任勘探框架的原则和指导。*弗兰科-内华达州投资过程的详细描述以及对环境、社会和治理问题(包括气候变化)的讨论载于弗兰科-内华达州最新的环境、社会和治理(ESG)报告，该报告可在公司网站www.franco-nevada.com上找到，但不被视为本AIF的一部分。

弗兰科-内华达州通过了与其商业行为相关的政策，包括商业行为和道德守则、商业诚信政策、举报人政策、关于保密、公平披露和证券交易的政策、人权政策、不歧视、反骚扰和机会均等政策、多样性和包容性政策、投资原则(环境、社会和治理)政策、负责任的黄金开采原则政策、供应商行为守则、企业责任政策、健康和安全政策以及信息安全政策。有关这些政策和其他政策的更多信息可在公司网站www.franco-nevada.com上找到，也包含在弗兰科-内华达州最新的环境、社会和治理(ESG)报告及其日期为2021年3月20日的管理信息通告中，该报告是为定于2021年5月5日召开的年度股东大会和特别股东大会(“2021年年会”)准备的。他们可以在这样的通知中看到《治理实践声明》。

三年历史

2018

额外收购和资助巴拿马科布雷公司

于2018年1月19日，本公司透过全资附属公司与第一量子矿业有限公司(“第一量子”)及韩国资源公司(“KORES”)订立经修订及重述的流协议。修订和重述的河流协议涵盖了科布雷巴拿马项目(“科布雷巴拿马”)的100%。位于巴拿马的科布雷巴拿马公司90%的股份由First Quantum持有，10%的股份由KORES持有。

经修订及重述的流动协议包括两个不同的贵金属流动：原始流动涵盖First Quantum于Cobre巴拿马的最初80%权益(“固定支付流动”)，以及新流动涵盖(I)First Quantum于2017年第四季度从LS-Nikko Cu Inc.收购的项目中额外的10%权益及(Ii)KORES于Cobre巴拿马的10%权益(“浮动支付流动”)。

固定支付流

根据固定支付流的条款，弗兰科-内华达州已经为未来从巴拿马科布雷交付的黄金和白银提供了10亿美元的保证金。这笔押金是按照First Quantum在Cobre巴拿马公司超过10亿美元的资本成本中所占份额的1：3的比例提供的。2018年10月，弗兰科-内华达州兑现了10亿美元的承诺。

根据经修订及重述的分流协议条款，固定付款分流的固定价格为每盎司黄金418美元及每盎司白银6.27美元(各自按年通胀因素增加1.5%)，直至1,341,000盎司黄金及21,500,000盎司白银交付为止。此后，正在进行的付款将是固定价格的50%和现货价格的50%中的较大者。

浮动支付流

浮动支付流的购买价格为3.56亿美元，并在2018年3月16日成交时预付资金。浮动支付流的条款(除现行价格外)类似于固定支付流，包括最初将贵金属交割与精矿发运的铜联系起来。在浮动支付流程下，目前每盎司的交割价格是现货价格的20%，直到604,000盎司黄金和9,618,000盎司白银交付。此后，正在进行的付款将是现货价格的50%。

项目更新

2018年9月，First Quantum就巴拿马最高法院宣布的关于1997年第9号法律(“第9号法律”)合宪性的裁决发表了讲话。First Quantum称，第9号法律赋予采矿特许权合同国家法律地位，为开发科布雷巴拿马项目建立了法定的法律和财政制度。第一量子的营运附属公司Minera巴拿马SA(“MPSA”)明白，最高法院就第9号法律的合宪性作出的裁决涉及第9号法律的颁布，并不影响MPSA采矿特许权合同本身的合法性(该合同仍然有效)，并允许MPSA继续开发Cobre巴拿马项目。

关于最高法院对第9号法律的裁决，该法律仍需进行各种程序程序，First Quantum注意到以下几点：

•

这项裁决尚未生效。

•

最高法院的裁决是关于自2009年以来正在进行的关于具体环境请愿书的法律申请。

•

最高法院在审查第9号法律的批准过程时发现，国民议会没有考虑第9号法律是否符合当时适用的立法，即1969年第267号内阁法令。

•

适用的1969年内阁法令于1997年被第9号法律废除，该法令要求工商部在授予第9号采矿特许权之前发出征求建议书的请求。

•

巴拿马总检察长根据巴拿马法律在这类诉讼中的要求，提出了两项有利于第9号法律合宪性的正式意见。

•

最高法院的裁决没有宣布MPSA采矿特许权合同无效。

随后，MPSA向最高法院提交了申请，要求最高法院作出裁决，最高法院在关于第9号法律合宪性的裁决生效之前接受了这一裁决。2018年9月26日，巴拿马政府发布新闻稿，肯定支持科布雷巴拿马项目。*新闻稿证实，MICI认为MPSA采矿特许权合同及其延期在所有部分仍然有效，而First Quantum则寻求澄清法律地位。

巴拿马现政府于2019年7月1日就职，成立了一个多学科的高级别委员会，成员包括商业和工业部长(矿业监管机构)、环境部长和就业部长，以讨论

第9条问题并寻求解决办法。First Quantum报告称，根据巴拿马政府、巴拿马工商会、巴拿马矿业商会、巴拿马其他工商会及其法律咨询的支持，它有信心在短期内解决第9号法律问题。

弗兰科-内华达于2019年7月从科布雷巴拿马收到了第一批金银盎司，First Quantum从2019年9月1日起实现了商业生产，比之前的预期提前了一个月。First Quantum预计，磨坊产能将于二零二一年达到年化产量8500万吨/年(“MPTA”)，并计划将加工速度进一步扩大至100Mtpa(他们预计于2023年底达到此目标)，从而使铜产量超过350,000吨/年。

2021年1月26日，First Quantum报告称，该公司2020年铜产量为20.6万吨，黄金产量为8.5万盎司，超过了修订后的铜产量指引，并处于修订后的黄金产量指引的高端。由于新冠肺炎疫情，该厂于2020年4月至7月暂停运营，并在8月份提前实现了全面生产水平。弗兰科-内华达州在2020年从该资产中出售了76,348个GEO。

得克萨斯州特拉华州盆地收购美国石油和天然气特许权使用费

2018年2月20日，该公司通过一家全资子公司完成了对特拉华州盆地(代表二叠纪盆地西部)特许权使用费组合的收购，价格为1.013亿美元。*特许权使用费主要来自矿业权，矿业权提供了对特许权使用费土地的永久权益。

与大陆资源公司(Continental Resources，Inc.)收购美国石油和天然气特许权

2018年10月23日，公司通过一家全资子公司与大陆资源公司(“大陆”)建立战略合作关系，通过一家合资实体(“特许权使用费收购合资企业”)收购俄克拉荷马州中南部石油省(“独家新闻”)和更快趋势阿纳达科盆地加拿大和翠鸟县(“STACK”)的特许权使用费。双方的合作意在利用大陆石油公司的土地和勘探专业知识，主要集中在根据大陆石油公司的钻探计划获得特许权使用费。

除了完成交易时花费的2.185亿美元的初始捐款外，为了扩大特许权使用费收购风险投资组合，弗兰科-内华达州还承诺在2019-2021年花费高达3亿美元，以获得额外的特许权使用费，前提是满足商定的开发门槛，使总承诺达到5.2亿美元。大陆航空承诺通过向特许权使用费收购合资企业捐款，在同一三年内花费高达7500万美元。

特许权使用费收购合资企业的收入分配根据产量的不同而不同，内华达州佛朗哥有权在某些产量下获得收入的最低50%和最高75%。受初始投资影响的资产从目前的油井和未来的开发来看，预计寿命为30年以上。

鉴于2019年有利的收购步伐，弗兰科-内华达州提前了资本融资支出时间表，并将其对特许权使用费收购风险投资公司的2019年资本承诺从1.00亿美元增加到1.2亿美元。弗兰科-内华达州在2019年记录的捐款为1.144亿美元。2020年，弗兰科-内华达州为特许权使用费收购合资企业提供了2980万美元的捐款。*今年上半年，在大宗商品价格疲软之后，弗兰科-内华达和大陆航空同意放慢对特许权使用费收购合资企业的资本融资承诺的步伐。*合资企业将以较低的收购面积价格为目标，为未来大宗商品价格的潜在反弹和大陆航空恢复开发活动提供一个更强大的平台。*截至2020年12月31日，本公司对特许权使用费收购合资企业的累计投资总额为4.06亿美元，弗兰科-内华达公司的剩余承诺高达1.14亿美元，其中约一半预计将在2021年部署。

2019

收购Salares Norte特许权使用费权益

2019年1月31日，弗兰科-内华达通过一家全资子公司，以3,200万美元收购了Gold Fields位于智利北部阿塔卡马地区Salares Norte项目现有2%的NSR，其中包括2,700万美元的弗兰科-内华达普通股(366,499股普通股)和500万美元的现金。*Gold Fields有权在商业生产开始后的24个月内，以600万美元回购NSR 1%的股份。

收购瓦伦丁湖特许权使用费权益

2019年2月21日，弗兰科-内华达州以1800万加元收购了位于纽芬兰中部的马拉松黄金公司(Marathon)瓦伦丁湖黄金营地2%的NSR。马拉松有权在2022年12月31日之前以700万美元回购NSR 0.5%的股份。

2019年自动柜员机计划

2019年7月19日，弗兰科-内华达州建立了一项在市场上的股权计划(“2019年自动取款机计划”)，根据该计划，公司获准按现行市场价格从国库发行总值高达2亿美元的普通股，以

通过多伦多证券交易所、纽约证券交易所或普通股上市、报价或以其他方式交易的任何其他市场向公众开放。

2019年，公司根据2019年自动取款机计划发行了143.34万股普通股，每股普通股平均价格为96.56美元。该公司从这些发行中获得的毛收入为1.384亿美元，扣除140万美元的代理佣金和100万美元的其他股票发行成本后的净收益为1.36亿美元。*2019年自动取款机计划于2020年被公司新的市场股权计划取代(如下所述)。

收购Marcellus特许权使用费权益

2019年7月22日，弗兰科-内华达公司以3.0亿美元的总收购价，从Range Resources Corporation(“Range”)手中收购了宾夕法尼亚州马塞卢斯页岩矿(Marcellus Shale Play)土地的压倒性特许权使用费权益。特许权使用费的计算方法是总产量的1%，减去Range在华盛顿、西阿勒格尼和宾夕法尼亚州南比弗县约35万英亩的净权益头寸中的允许扣除额。特许权使用费适用于马塞卢斯组的现有生产和未来开发，以及尤蒂卡和上泥盆统的未来潜在开发。特许权使用费提供了大量未开发钻探地点库存的敞口，预计这些库存能够支持数十年的现金流。特许权使用费是按所有权登记的，是不动产的直接利益。

收购Premier Gold特许权使用费权益

2019年9月25日，弗兰科-内华达公司以600万美元从Premier Gold Mines Limited收购了两项特许权使用费，其中包括纽蒙特公司(Newmont Corporation)在安大略省西北部穆塞尔怀特(MusselWhite)矿毗邻的物业的2%的NSR，以及内华达州金矿有限责任公司(Nevada Gold Mines LLC)位于内华达州卡林趋势(Carlin Trend)南端的Rain/EMigrant和Saddle物业的1.5%的NSR。

收购Project 81特许权使用费权益和贵族普通股

于2019年11月22日，弗兰科-内华达收购加拿大安大略省Timmins-Cochrane地区Noble Minory Explore(“Noble”)55,000公顷专利土地组合的2%NSR权益，以换取弗兰科-内华达同意放弃对项目81的历史第三方特许权使用费的优先购买权及回购权，该权利其后被终止。弗兰科-内华达州2%的NSR包括克劳福德硫化镍项目，该项目由来宝集团剥离给加拿大镍业公司(“CNC”)。作为安排的一部分，来宝向弗兰科-内华达公司发行了50万加元的来宝普通股，弗兰科-内华达公司随后获得了CNC普通股，作为上述克劳福德剥离的一部分。

收购鹰巢特许权使用费权益和延长诺罗特贷款

2019年12月23日，弗兰科-内华达州以500万加元(合380万美元)收购了诺罗特资源有限公司(Noront Resources Ltd.)位于加拿大安大略省火环矿区的鹰巢镍、铜和铂金矿床1%的总特许权使用费。

弗兰科-内华达公司还以基本相同的条款和条件，将其向诺罗特公司提供的2500万美元贷款的期限从2020年4月28日的原定到期日延长至2022年9月30日。这笔贷款的年利率为7%，包括截至2020年12月31日的应计利息，总额为3710万美元。

2020和2021年的最新发展

收购岛屿黄金特许权使用费权益-加拿大安大略省

2020年3月20日，弗兰科-内华达州以1,340万美元(合1,900万加元)收购了阿拉莫斯黄金公司(Alamos Gold Inc.)位于安大略省菲南镇的岛屿黄金项目现有0.62%的NSR。

收购自由港特许权使用费投资组合权益

2020年9月1日，该公司以3060万美元现金从Freeport-McMoRan Inc.手中收购了24项特许权使用费。该投资组合包括Wallbridge Mining Co.Ltd.的Fenelon、Martiniere和Northway-Noyon项目的预期特许权使用费。它还包括为Industrias Peñoles、S.A.B.de C.V.位于墨西哥索诺拉的Milplas铜矿以及Ormat Technologies Inc.在俄勒冈州的Neal温泉地热业务支付特许权使用费。

收购Alpala Royalty-厄瓜多尔北部

于2020年9月11日，本公司与SolGold plc(“SolGold”)完成一项特许权使用费交易，涉及厄瓜多尔北部Alpala铜-金-银项目生产的所有矿物，收购1%的NSR，价格为1,000万美元。Alpala项目由Exploraciones Novomining SA所有，SolGold持有该公司85%的股份，Cornerstone Capital Resources Inc持有15%的股份。SolGold有权在2021年5月11日之前以1.5%的NSR将交易规模增加到1.5亿美元，还有权在一段时间内回购50%的特许权使用费。弗兰科-内华达州有权从2028年起获得一定的最低特许权使用费，并有权在阿尔帕拉投产后的一段时间内将NSR转换为仅限黄金的NSR。NSR涵盖卡斯卡贝尔特许权。

收购里约热内卢贝克(Salares Norte)Royalty-智利

于二零二零年九月二十三日，本公司透过一家全资附属公司，以500万美元现金收购Gold Fields位于智利的Rio Baker特许权所有矿产生产的现有2%NSR权益，或有付款最高可达800万美元。用这个

收购后，该公司现在拥有Salares Norte矿藏的100%风险敞口。特许权使用费协议可随时以400万美元的价格回购0.5%。

萨博达拉金流协定修正案-塞内加尔

于二零二零年九月二十五日，本公司透过一家全资附属公司修订其与Teranga Gold Corporation(“Teranga”)的现有Sabodala黄金买卖协议，以补偿本公司因经Sabodala加工设施加工马萨瓦矿石而导致的位移，并就Sabodala与Mosa wa矿石的混合订立若干协议。Teranga于2020年3月4日从巴里克黄金公司手中收购了马萨瓦项目90%的权益。

经修订的协议规定，自2020年9月1日起，Teranga将每月定期交付783.33盎司精炼黄金，直至向公司交付105,750盎司黄金为止(“固定交付期”)，此后河流地区产量的6%。在固定交货期之后，将进行对账，以确定该公司在此期间在6%可变流量下收到的黄金数量是多于还是少于105750盎司。*Teranga将有权获得超量交付的信用，该信用将适用于6%的可变流量，直到耗尽，公司将有权在交付不足的情况下获得一次性额外交付。

收购美国石油天然气特许权使用费--美国德克萨斯州海恩斯维尔

2020年12月29日，该公司通过一家全资子公司，以1.35亿美元从量子能源合作伙伴投资组合公司Mesa Minerals Partners LLC手中收购了德克萨斯州海恩斯维尔天然气业务的特许权使用费投资组合。海恩斯维尔代表着北美最活跃的天然气业务之一。特许权使用费位于哈里森和帕诺拉县，这两个县代表着盆地东得克萨斯州部分的核心地区，罗克克利夫能源二号有限责任公司(Rockcliff Energy II LLC)是那里的主要运营商。*特许权使用费主要来自矿业权，矿业权提供了对特许权使用费土地的永久权益。

此次收购的生效日期为2020年10月1日。在生效日期和结束日期之间，该资产产生了大约420万美元的与天然气销售相关的特许权使用费。

收购可稳定的黄金和银流-秘鲁

年终后，于2021年3月8日，本公司通过一家全资附属公司，参照秘鲁Condestable矿的金银产量，完成了一项贵金属流动协议，预付保证金1.65亿美元。Condestable矿位于秘鲁利马以南约90公里处，由私营公司Southern Peaks Mining LP(“SPM”)的一家子公司拥有和运营。从2021年1月1日至2025年12月31日，弗兰科-内华达每年将收到8760盎司黄金和291,000盎司白银，直到总共交付43,800盎司黄金和1,455,000盎司白银(“固定交货”)。此后，弗兰科-内华达公司将收到所产黄金和白银的63%，直至累计交付87,600盎司黄金和2,910,000盎司白银(“可变第一阶段交付”)。然后，在我的剩余寿命内，流量将减少到25%(“可变第二阶段交付”)。弗兰科-内华达公司将为每盎司的黄金和白银支付现货价格的20%(“持续付款”)。该流的生效日期为2021年1月1日，第一次季度交付是在2021年3月15日。

在交易结束后的四年内，在某些限制的情况下，SPM的一家子公司可以选择一次性特别交付，包括按当时的现货价格计算相当于1.188亿美元的盎司精炼黄金，但须支付正在进行的付款，以实现提前支付固定交付和可变第一阶段交付的款项。在此期间，SPM的子公司可以选择进行一次性特别交付，包括按当时的现货价格计算相当于1.188亿美元的精炼黄金，以实现提前支付固定交付和可变第一阶段交付的款项。可变的第二阶段交付将在此后立即开始。

信贷安排

于二零二零年十二月三十一日，本公司并无从其10亿美元无抵押循环定期信贷安排(“企业革命者”)中提取任何款项。然而，该公司已经以备用信用证的形式提供了金额为1810万美元(2310万加元)的担保，用于CRA的审计。备用信用证减少了公司转让金项下的可用余额。

2021年3月16日，弗兰科-内华达(巴巴多斯)公司(“FN巴巴多斯”)修改了其1.00亿美元的无担保循环信贷安排(“FNBC Revolver”)，将期限延长至2022年3月20日。截至2020年12月31日，FN巴巴多斯没有针对FNBC Revolver的未偿还款项。

2020年2月14日，本公司根据其非循环信贷安排(“公司定期贷款”)全额偿还了截至2019年12月31日的8000万美元未偿还款项。公司定期贷款是一种非循环贷款，因此不再可供提取。

场内股票计划(At-The-Market Equity Program)

2020年5月11日，公司设立了一项新的市场股权计划(“自动柜员机计划”)，允许公司通过多伦多证券交易所、纽约证券交易所或普通股上市的任何其他市场，以现行市场价格从国库向公众发行总价值高达3亿美元的普通股。

报价或以其他方式交易。2019年自动取款机计划允许公司发行总价值高达2亿美元的普通股，该计划于2020年4月28日公司续签基础架招股说明书时终止。

2020年，公司根据自动柜员机计划和2019年自动柜员机计划发行了1,054,800股普通股，每股平均价格为128.96美元。这些发行的总收益为1.36亿美元，扣除140万美元的代理佣金和90万美元的其他股票发行成本后，净收益为1.337亿美元。

CRA审查

CRA正在对弗兰科-内华达2012-2017纳税年度进行审计，并已向本公司及其某些子公司发布了一系列重新评估。对争议事项和金额的描述包括在弗兰科-内华达公司截至2020年12月31日的年度财务报表的附注中。

2021年指南

以下是关于我们2021年指导方针的前瞻性陈述。请参考本AIF开头的“前瞻性陈述”部分。*有关可能导致我们的实际结果与下面的前瞻性陈述大不相同的重大因素的描述，请参阅本AIF的“前瞻性陈述”部分和本AIF在www.sedar.com上提交给加拿大证券监管机构的“风险因素”部分，以及我们在www.sec.gov上提交给SEC的最新表格-40-F。*2021年的指导基于假设，包括根据基础物业的第三方所有者和运营商的公开声明和其他披露，从我们的资产预测的运营状态(取决于我们对此的评估)。新冠肺炎大流行带来的进一步挑战可能会给我们2021年指引的准确性带来额外的风险。

2021年，该公司很高兴分别为其采矿和能源部门提供以下指导：


	2021年指南	2020年实际	2019年实际
黄金及黄金当量销售^(1),(2)	555,000-585,000名土力工程处	售出521,564个土力工程处	售出516,438个土力工程处
能源收入⁽³⁾	115.0-1.35亿美元	9170万美元	1.159亿美元

(1)	在555,000至585,000名GEO中，弗兰科-内华达州预计在其各种流下将收到375,000至405,000名GEO。截至2020年12月31日的年度，该公司从其溪流中赚取了351,580个地球观测卫星。

(2)	在预测2021年的地球观测目标时，金、银、铂和钯金属已使用1750美元的Au、25.00美元的Ag、1100美元的Pt和2200美元的Pd的大宗商品价格转换为GEO。

(3)	在预测2021年能源资产的收入时，该公司假设WTI油价为每桶55美元，Henry Hub天然气价格为2.50美元/mcf。

黄金当量销售：2020年的Geo销售额超过了我们修订后的475,000至505,000个Geo的指引，我们巴拿马Cobre、Candelaria和Guadalupe-Palmarejo溪流的产量高于预期，我们Hemlo NPI的特许权使用费也高于预期。2021年，我们继续预计我们的GEO销售额将基于以下因素实现稳健增长：

•

拉丁美洲：我们预计科布雷巴拿马矿的销售额将在2020年大幅增长，范围在105,000至125,000 Geo之间，因为该矿继续扩大产能。Candelaria在2021年的销售额预计也将增加到6.5万至7.5万个GEO，因为该矿已经完成了磨坊优化项目。我们预计，与2020年相比，安塔米纳的银盎司销量将增长到我们长期预期的280万至320万银盎司年度范围的高端。如上所述，我们还考虑了新收购的Condestable流中的增量GEO。这些资产的增长预计将被安塔帕凯的地球观测减少部分抵消，由于基于矿山计划寿命的计划品位较低，安塔帕凯的地球观测数据减少了55,000至65,000个。

•

美国：由于预计PGM产量增加，我们预计Stillwater的特许权使用费会更高。由于我们的特许权使用费支付将不再基于与矿产储备和库存相关的最低支付义务，预计到2021年，金矿采石场将减少到约5,500个地球观测组织，此后将减少到1,350个地球观测组织。根据矿山计划的最新情况，我们还预计南阿图罗的特许权使用费会更低。

•

加拿大：我们预计来自MusselWhite的NPI特许权使用费将于2021年恢复支付，因为该矿在2020年底试运行其新的输送机和材料处理系统后，将逐步全面运营。我们还预计，预计2021年产量将强劲增长的Detour Lake矿和2020年年中投入商业生产的都柏林峡谷(Eagle)矿的特许权使用费将会更高。预计这些增长将被Hemlo较低的特许权使用费所抵消，2021年从创纪录的40,155个Geo下降到2021年的20,000到30,000个Geo。我们还预计我们从萨德伯里交付的数量将减少到大约10,000个地球观测卫星。

•

世界其他地区：我们预计我们的苏比卡(Ahafo)特许权使用费会有更多产量，因为Ahafo的采矿将返回我们的特许权使用费领域。由于固定交付承诺在2021年第一季度得到履行，预计Karma的交货量将减少。根据上文提到的修订后的STREAM协议中设定的固定交付承诺，Sabodala的交货量预计也会较低。

能源收入：我们能源资产的收入超过了我们修订后的2020年指引，因为石油和天然气价格在2020年下半年有所改善，导致我们二叠纪资产和Weyburn NRI的特许权使用费好于预期。此外，我们

收到了新获得的海恩斯维尔特许权使用费的初步捐款。2021年，我们预计能源收入将增加，这既是由于预测的石油和天然气价格上涨，也是因为以下因素：

•

美国：我们最近在海恩斯维尔页岩业务中收购的特许权使用费组合将贡献其第一个全年的收入。关于我们在独家/堆叠中的权益，根据与大陆航空的特许权使用费收购合资企业获得的额外特许权使用费预计将提供额外的业务量贡献。我们还预计，随着大宗商品价格回升，二叠纪盆地的钻探活动将出现反弹，但马塞卢斯的钻探活动与2020年持平。我们在2021年的指引中没有包括租赁奖金收入。2020年，租赁奖金微乎其微。

•

加拿大：我们预计Weyburn的收入会增加，这反映了NRI特许权使用费对油价的影响力。对于猎户座，我们预计产量水平将保持稳定，但收入将因油价上涨而增加。

损耗：该公司估计2021年的损耗和折旧费用在2.5亿至2.8亿美元之间。

资本承诺：截至2020年12月31日，弗兰科-内华达公司承诺在满足商定的开发门槛的情况下，向与大陆航空公司持有的特许权使用费收购合资企业提供高达1.14亿美元的资金。预计2021年将部署大约一半。该公司还承诺为阿尔帕拉特许权使用费的潜在升级提供资金，这一点见上文企业发展一节。

关于特许权使用费、流水和其他利益的说明

特许权使用费是物业所有者或物业经营者向特许权使用费持有人支付的费用，通常基于所生产的矿物或其他产品的百分比，或者从该物业产生的收入或利润。向某人授予特许权使用费通常是由于：(I)支付应支付给土地所有者、探矿者或初级矿业公司购买其财产权益的部分代价；(Ii)提供资本以换取授予特许权使用费；或(Iii)将合资关系中的参与权益转换为特许权使用费。

特许权使用费通常不是物业中的工作权益。因此，根据特许权使用费权益的性质以及适用于特许权使用费和项目的法律，特许权使用费持有人通常不负责也没有义务为任何目的贡献额外资金，包括但不限于运营或资本成本，或环境或填海责任。通常情况下，特许权使用费权益是通过特许权使用费持有人和财产所有者之间的合同建立的，尽管许多司法管辖区允许持有者还可以在适用的矿业权或土地登记处登记或以其他方式记录特许权使用费权益的证据。特许权使用费的独特特性可能会为特许权使用费持有人提供物业所有者无法获得的特殊商业利益，因为特许权使用费持有人可以在降低风险的情况下享受物业的上行潜力。

基于收入的特许权使用费：弗兰科-内华达州收到的特许权使用费收入中，大部分是基于生产价值收入的特许权使用费。基于收入的版税的主要类型概括如下：

冶炼厂净返还(“NSR”)特许权使用费是基于经营者从冶炼厂或炼油厂获得的生产值或净收益。这些收益通常要扣除特许权使用费协议中规定的运输、保险、冶炼和精炼成本。对于黄金特许权使用费，扣除额通常是最低的，而对于贱金属项目，扣除额可能要大得多。这类特许权使用费通常提供现金流，没有任何运营或资本成本和环境负债。一个项目中较小的NSR百分比可以有效地等同于同一项目中较大百分比利润或工作利益的经济价值。

总特许权使用费(“GR”)或总优先特许权使用费(“GORR”)是基于出售物业生产的总收入，几乎没有扣除(如果有的话)。*一些合同指的是毛收入(“GP”)，在本文件中被描述为可与GR相媲美。

凌驾性特许权使用费(“ORR”)和出租人或永久保有特许权使用费(“FH”)以毛收入为基础，通常不含任何运营、资本和环境成本。这些术语通常用于石油和天然气行业。

基于利润的特许权使用费：弗兰科-内华达公司还从基于利润计算的特许权使用费中获得收入的一部分，如下所述：

净利润利息(“NPI”)是根据特许权使用费协议中规定的扣除与生产相关的成本后实现的利润计算的。*NPI付款通常在收回资本成本后开始。*虽然特许权使用费持有人一般不负责提供资本，涵盖运营亏损或环境责任，但生产成本的增加将影响净利润和应付特许权使用费。

净特许权使用费利息(“NRI”)是扣除运营和资本成本后支付的，与NPI类似。

固定特许权使用费：弗兰科-内华达州有少量固定特许权使用费。这些特许权使用费是根据每吨开采、生产或加工的固定费率支付的，甚至是一段时间内的最低费率，而不是按收入或利润的百分比支付。这些类型的特许权使用费在铁矿石、煤炭和工业矿产中更为常见，通常不会受到基础大宗商品价格变化的影响。

上面列出的版税类型可以包括其他条款，允许它们在不同情况下更改字符或具有不同的费率。下面是一些例子：

最低特许权使用费(“MR”)是一些特许权使用费中包含的一项条款，即使项目不生产，或者项目的生产费率太低，无法达到最低使用费，也需要一定水平的固定付款。

预付最低特许权使用费(“AMR”)与预付最低特许权使用费(MR)类似，不同之处在于，一旦开始生产，已支付的最低特许权使用费通常会从超过最低特许权使用费的后续生产特许权使用费中扣除。

浮动比例版税(“浮动比例”或“ss”)是指版税百分比可变的版税。通常，这个特许权使用费百分比与金属价格或生产门槛挂钩。但一般来说，这类特许权使用费将适用最低或最高百分比。

封顶特许权使用费是指在支付特定累计特许权使用费金额或达到设定的产量阈值或时间段后到期或停止支付的特许权使用费。

特许权使用费可以是特定于商品的，例如，只适用于黄金或碳氢化合物，或者对同一财产的不同商品有不同的特许权使用费结构。特许权使用费可能会受到冶金、矿石类型甚至地层的限制或变化。

地平线。一般来说，石油和天然气业务的特许权使用费合同条款比矿产业务的合同条款更标准化。

流媒体：流媒体与版税是不同的。它们是金属购买协议，根据这些协议，作为对交付金属的预付保证金和持续付款的交换，持有者以预设价格购买矿山生产的一种或多种金属的全部或部分。*就黄金而言，协议通常规定收购价为交割时的现货价格，每盎司固定价格(通常为400美元，经小幅通胀调整或黄金现货价格的一定比例)，以现金支付，余额通过预付定金支付。*一旦预付定金全部应用，对于提供每盎司固定价格(而不是现货价格的百分比)的溪流，购买价格通常是以现金支付的每盎司固定价格和交割时的现货价格中较小的一个。贵金属流非常适合联产生产，为运营商生产贵金属提供了激励。由于溪流也可以用作项目融资的一种形式，溪流结构也可能有助于维持项目的借款能力。现金流可以为每盎司固定收购价导致的大宗商品价格变化提供更高的杠杆。

营运权益：营运权益与特许权使用费或流动权有很大不同，因为营运权益的持有人拥有土地或承租权本身的不可分割占有权，并须承担其资本、营运和环境成本份额(通常按其所有权百分比成比例)，并按比例收取收入份额。少数工作或股权权益不被视为特许权使用费，因为正在进行的资金承诺，尽管它们在计算上可能与NPI相似。

特许权使用费(NSR或NPI)与流的经济示例

下面的例子将每盎司的价值与4%的NSR、4%的溪流或4%的NPI或WI的弗兰科-内华达进行了比较。假设一盎司黄金的售价为1750美元，“流动成本”为每盎司400美元，“全部维持成本”⁽¹⁾该矿的价格为每盎司967美元。


							开发
	NSR			溪流			NPI或NWI
一盎司售价为	$	1,750		$	1,750		$	1,750
适用成本		—		$	400		$	967	⁽¹⁾
计算余量	$	1,750		$	1,350		$	783

NSR、流或NPI%		4	%		4	%		4	%
每盎司收入对FNV的影响	$	70		$	54		$	31

(1)

为了说明已开发的NPI或WI的适用成本，弗兰科-内华达公司假设巴里克黄金公司(“巴里克”)2020年全额持续现金成本计量，因为巴里克是弗兰科-内华达公司拥有NPI权益的两项资产的运营商。

基于上述经济学，一个可比的百分比NSR的价值几乎是同等发展的NPI或WI的2.3倍，几乎是溪流利息的1.3倍。NSR为大宗商品价格的变化提供了最高的利润率和最大的下行保护。这一流程提供了类似于低成本运营公司的大宗商品价格杠杆，对未来成本具有确定性。NPI或WI对商品价格提供了最大的杠杆作用。

技术和第三方信息

除另有说明外，本AIF中关于弗兰科-内华达公司持有特许权使用费、流量或其他权益的物业及其运营的披露是基于这些物业的所有者或运营商公开披露的信息以及截至2021年3月10日(除非另有说明)在公共领域可获得的信息/数据，且这些信息均未由弗兰科-内华达公司独立核实。具体地说，作为特许权使用费或流持有者，弗兰科-内华达州对其资产组合中包括的物业的使用权(如果有的话)是有限的。此外，弗兰科-内华达公司可能会不时从物业的所有者和运营商那里收到运营信息，而这些信息是不允许向公众披露的。*弗兰科-内华达依赖物业的经营者及其合格人员向弗兰科-内华达提供信息或公开可获得的信息，以准备与弗兰科-内华达持有特许权使用费、河流或其他权益的物业和物业的运营有关的披露，通常独立核实此类信息的能力有限或没有能力。尽管弗兰科-内华达公司不知道此类信息可能不准确，但不能保证此类第三方信息是完整或准确的。*运营商公开报告的一些信息可能涉及的房产面积可能比弗兰科-内华达州的特许权使用费、河流或其他权益覆盖的面积更大。弗兰科-内华达州的特许权使用费、河流或其他权益通常不到100%，有时只占公开报道的矿产储量、矿产资源和物业产量的一部分。

除另有说明外，本AIF中关于个别物业的矿产储量和矿产资源报表的披露是截至2020年12月31日的披露。此外，本AIF中提供的数字信息源自所有者或运营商公开披露的信息，可能经过弗兰科-内华达公司的四舍五入，因此，本AIF中提供的有效数字与所有者和运营商公开披露的信息之间可能存在一些不一致。

弗兰科-内华达公司认为，其在安塔帕凯项目、安塔米纳项目、Candelaria项目和Cobre巴拿马项目中的河流权益是其仅有的符合NI 43-101标准的材料开采项目。*随着新资产的收购或投入生产，弗兰科-内华达公司将继续评估其资产的重要性。*在2021年期间，弗兰科-内华达州打算继续评估是否应继续纳入本AIF中所载的矿产储量和矿产资源摘要。*有关更多信息，请参阅弗兰科-内华达州最新的资产手册，该手册可在我们的网站上找到。

本AIF中包含的关于安塔米纳项目、安塔帕凯项目、Candelaria项目和Cobre巴拿马项目中每个项目的信息都是根据NI 43-101第9.2节规定的豁免而编制的。

除非另有说明，本AIF中包含的关于Antamina项目的科学或技术性质的披露基于(I)2011年1月31日发表的题为“秘鲁Antamina矿床的矿物储量和资源技术报告”的技术报告，该技术报告是为Compaña Minera Antamina S.A.(“CM Antamina”)准备的，并于2011年3月22日提交给Teck的SEDAR文件；(Ii)嘉能可于2021年2月3日发布的新闻稿以及(Iii)泰克资源有限公司(“泰克”)日期为2021年2月17日、并于2021年2月22日在泰克SEDAR档案下提交的年度信息表格中披露的信息。

本AIF中包含的关于安塔帕凯项目的科学或技术性质的披露基于：(I)在2016年2月10日生效的题为“安塔帕凯采矿和技术信息”的文件中披露的信息，该文件由安塔帕凯项目的所有者和运营商、嘉能可的间接全资子公司Compañía Minera Antapaccay S.A.(以下简称“CM安塔帕凯”)编写，可从CM Ancapaccay的网站www.glencoreperu..上获得。及(Iii)日期为二零二一年二月三日、载有Glencore 2020产量报告的Glencore新闻稿，每份新闻稿均可于Glencore网站查阅。

本AIF中关于Candelaria项目的科学或技术性质的披露基于(I)2018年11月28日题为“智利第三地区阿塔卡马省Candelaria铜矿综合体的技术报告”的技术报告，该技术报告是为Lundin矿业公司(“Lundin”)编写并于2018年11月28日根据Lundin的SEDAR档案提交的(“Candelaria技术报告”)；(Ii)Lundin于2018年11月28日在Lundin年度信息表中披露的信息(Iii)Lundin于2020年9月8日的新闻稿，公布截至2020年6月30日的矿产储量及矿产资源；及(Iv)管理层对Lundin截至2020年12月31日止年度的讨论及分析，日期为2021年2月18日，并于2021年2月18日根据Lundin的SEDAR简介提交。

本AIF中包含的关于科布雷巴拿马项目的披露基于(I)题为“Cobre PanamáProject--科隆省，帕纳马共和国--NI 43-101技术报告”的技术报告，该报告日期为2019年3月，为First Quantum编写，并于2019年3月29日根据First Quantum的SEDAR档案提交(“Cobre巴拿马技术报告”)，以及(Ii)管理层对First Quantum截至2020年12月31日的年度的讨论和分析，并根据以下条款提交：(I)First Quantum于2019年3月29日提交的、由First Quantum提交的题为“Cobre Panamá项目--科隆省，帕纳马共和国--NI 43-101技术报告”的技术报告

本AIF中包含的技术和科学信息，包括与安塔米纳项目、安塔帕凯项目、Candelaria项目和Cobre巴拿马项目有关的信息，由公司技术副总裁菲尔·威尔逊(Phil Wilson，C.Eng)和NI 43-101中定义的“合格人士”根据NI 43-101进行审查和批准。

与CIM定义的对账

在本AIF中，弗兰科-内华达州披露了多项资源和储量估计，涵盖与矿业资产相关的财产，这些估计不是基于加拿大采矿、冶金和石油学会(“CIM”)的定义，而是依据JORC、SAMREC和SEC行业指南7编制的，未来可能会依赖S-K-1300(统称为“可接受的外国规范”)编制。在某些情况下，根据可接受的外国规范进行的估计在NI/43-101中得到承认。SEC之前的标准-SEC行业指南7已被采用S-K/1300取代，S-K/1300是发行人在2021年1月1日或之后开始的第一个财年必须遵守美国报告标准的强制性标准。*此处提出的任何储量或资源估计数都不是根据S-K/1300编制的。

在每种情况下，本AIF报告的矿产资源和矿产储量均基于相关物业所有者或经营者之前披露的估计，而不参考用于计算估计的基础数据。因此，弗兰科-内华达公司无法将根据可接受的外国准则编制的资源和储量估计数与CIM定义的资源和储量估计数进行调和。弗兰科-内华达州之前曾向其一家技术咨询公司寻求确认，该公司由在使用CIM和每个可接受的外国规范编制资源和储量估计方面经验丰富的工程师组成，确认根据可接受的外国规范编制的估计与根据CIM定义编制的估计有多大不同。弗兰科-内华达州被告知，虽然CIM定义与可接受的外国规则的定义不同，但资源和储量的定义和类别与NI 43-101规定的CIM定义实质上相同，通常会导致报告基本上相似的储量和资源估计。这些顾问进一步确认，在不参考使用本AIF中复制的可接受外国代码编制估算的程序的情况下，他们在编制资源或储量估算的过程中，将有效地使用相同的程序来编制和报告资源或储量估算，而不考虑是否依赖CIM或任何可接受的外国代码。这些顾问注意到这一确认的两个条件，即(I)SEC行业指南7禁止报告资源，将只允许报告储量，以及(Ii)SEC工作人员现在普遍接受的做法是，预计金属价格将基于历史的三年平均价格, 而CIM和其他可接受的外国规范允许资源或储量估计的作者在此类计算中使用他或她的自由裁量权来确定合理的假设金属价格。参见“关于矿产储量和资源报告估计的警示说明”。

弗兰科-内华达的资产

弗兰科-内华达公司的资产按商品和发展阶段分类。按商品划分，资产的特征是“黄金及黄金当量”或“能源”.“黄金及黄金当量”包括黄金、白银、PGM和其他矿业资产.“能源”包括石油、天然气和天然气液体。所谓“生产”资产，是指那些已经为弗兰科-内华达州的稳态运营带来营收，或预计明年将会产生营收的资产.“高级”资产是指尚未投产的项目的权益，但在管理层看来，开采矿产资源的技术可行性和商业可行性是显而易见的。“勘探”资产是指开采矿产资源的技术可行性和商业可行性不明显的项目的权益。

管理层在评估技术可行性和商业可行性时使用以下标准：

(i)	地质：已知的含有矿产储量或资源的矿藏；或项目毗邻已经开采或开发的矿藏，并且有足够的地质确定性将该矿藏转化为矿产储量或资源。

(Ii)	可及性和授权：没有重大悬而未决的问题影响到开发或开采矿藏的可及性和授权，而且开发或开采矿藏的社会、环境和政府许可和批准似乎是可以获得的。

出于会计目的，资产的数量根据类别的不同而以不同的方式计算。生产或先进物业的特许权使用费通常被视为单一资产，即使弗兰科-内华达州对该物业有多个不同的特许权使用费，例如在GoldStrike综合体。覆盖一组近距离地雷并由萨德伯里溪流等共同运营商运营的溪流也被算作一项资产。然而，生产具有重要副产品的物业的特许权使用费和流水被计算了两次，比如黄金和铜的罗宾逊特许权使用费，或者黄金和PGM的萨德伯里流。勘探特许权使用费简单地以特许权使用费合同的数量计算，没有努力将特许权使用费合并到同一物业上。*弗兰科-内华达的能源权益细分为生产资产，即目前正在生产石油或天然气的资产，或勘探资产，即不生产石油或天然气的未开发资产。*弗兰科-内华达的能源权益由多种工作权益和特许权使用费权益组成，这些权益源自加拿大西部以及美国俄克拉何马州、宾夕法尼亚州和德克萨斯州的大量基础租约、合同协议和矿业权。*出于会计目的，这些租约、合同和矿业权已被归类为不同的土地区域，并作为单独的资产列出。但在许多情况下，弗兰科-内华达州拥有属于同一土地面积的多个特许权使用费或工作权益，在这些情况下，这些权益被视为单一资产。

截至2021年3月18日，弗兰科-内华达估计，它持有318项矿业资产和82项能源资产，总计400项资产。


截至2021年3月18日的弗兰科-内华达州资产表
	采矿	能量	共计
产	54	55	109
进阶	41	—	41
探索	223	27	250
共计	318	82	400

矿产储量与矿产资源综述

本AIF中列出的矿产储量和矿产资源量反映了弗兰科-内华达公司拥有权益的资产运营商最近公开披露的数字(在适当的情况下转换为100%)。然而，弗兰科-内华达公司的利益往往不包括运营商公开报告的全部矿产储备和矿产资源。这可能是由于相关协议不适用于整个物业，或由于相关协议不适用于已披露矿产储量和矿产资源的100%。在这种情况下，弗兰科-内华达公司要么报告其权益涵盖的矿产储备和矿产资源部分，要么提供弗兰科-内华达公司权益覆盖的适当百分比的最佳近似值。


		矿产资源储量									艾斯特。矿物含量百分比
		经证明			可能			经过验证的可能性和可能性			储备&
		公吨	职等	包含	公吨	职等	包含	公吨	职等	包含	涵盖的资源
黄金-拉丁美洲	备注	000s	克/吨	000盎司	000s	克/吨	000盎司	000s	克/吨	000盎司	按FNV利息
巴拿马科布雷	4	275,700	0.11	975	2,813,800	0.07	6,323	3,089,600	0.07	7,298	100	%
坎德拉属(Candelaria)	1,5,91	553,215	0.12	2,100	131,230	0.17	700	684,446	0.13	2,800	80	%
安塔帕凯	6	177,000	0.09	512	269,000	0.08	692	446,000	0.08	1,204	100	%
瓜达卢佩-帕尔马雷霍	1,3,7	3,665	2.29	270	10,248	1.76	579	13,913	1.90	849	84	%
稳定的	8,90	不详			不详			不详			100	%
塞罗·莫罗	9	328	6.58	69	1,338	8.40	361	1,666	8.04	431	100	%
萨拉雷斯·诺尔特	10	—	—	—	21,079	5.13	3,476	21,079	5.13	3,476	100	%
阿尔帕拉	11	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
塔卡塔卡	12	408,300	0.13	1,750	1,350,200	0.08	3,337	1,758,500	0.09	5,087	100	%
CentroGold(古鲁皮)	13	—	—	—	20,000	1.70	1,100	20,000	1.70	1,100	100	%
Calcatreu	14	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
圣豪尔赫	15	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
伏尔坎	16	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
黄金-美国
卡林趋势	1,17	86,179	4.22	11,707	92,683	2.69	8,130	178,862	3.42	19,512	35	%
万寿菊	1,18	—	—	—	228,763	0.53	3,887	228,763	0.53	3,887	98	%
秃头山	1,19	—	—	—	58,647	0.60	1,143	58,647	0.60	1,143	93	%
梅斯奎特	20	115	1.05	4	37,700	0.54	654	37,815	0.54	658	100	%
城堡山	21	136,611	0.58	2,559	60,977	0.51	1,004	197,589	0.56	3,563	100	%
迈达斯/火溪	3,22	56	16.59	30	1	34.29	1	57	16.87	31	100	%
霍利斯特	3,23	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
辉锑矿金	24	4,996	2.35	378	99,630	1.39	4,441	104,626	1.43	4,819	100	%
沙人	25	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
罗宾逊	26	110,513	0.15	533	8,860	0.12	34	119,374	0.15	576	100	%
黄金-加拿大
萨德伯里	1,27	不详			不详			不详			不详
绕行湖	28	83,747	1.17	3,145	512,369	0.77	12,630	596,115	0.82	15,775	100	%
赫姆洛	1,29	1,300	3.15	130	8,300	5.09	1,300	9,600	4.82	1,500	20	%
Brucejack	30	2,800	8.10	700	12,800	8.50	3,500	15,700	8.40	4,200	100	%
柯克兰湖	31	235	15.88	120	3,605	19.40	2,248	3,840	19.18	2,368	100	%
都柏林峡谷(鹰)	32	30,000	0.71	694	118,000	0.63	2,366	148,000	0.64	3,061	100	%
穆塞尔怀特	33	1,900	6.24	380	7,000	6.25	1,410	8,900	6.52	1,790	100	%
蒂明斯·韦斯特	34	407	3.59	47	6,055	3.11	606	6,462	3.14	653	100	%
加拿大孔雀石	1,35	50,740	0.85	1,392	72,136	1.31	3,036	122,876	1.12	4,428	12	%
海岛黄金	1,36	894	10.95	315	3,303	9.37	995	4,197	9.71	1,310	90	%
黄金公路-霍尔特综合体	37	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
黄金公路-希斯洛普	38	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
哈德洛克	39	5,623	1.28	232	129,700	1.27	5,307	135,323	1.27	5,539	100	%
瓦伦丁湖	40	26,300	1.52	1,300	14,800	1.23	600	41,100	1.41	1,900	100	%
红湖(贝特曼)	41	339	5.76	63	3,223	5.52	572	3,563	5.54	635	100	%
勇敢湖	42	12,000	2.41	1,000	79,000	2.17	5,500	91,000	2.20	6,500	100	%
金田	43	1,228	1.90	75	21,105	1.39	945	22,333	1.42	1,020	100	%
纪念碑湾	44	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
红山	45	2,194	6.68	471	351	5.51	62	2,545	6.52	534	100	%
黄金-澳大利亚
杜克顿	1,46	11,000	0.85	300	30,000	1.26	1,220	42,000	1.14	1,540	93	%
玛蒂尔达(威鲁娜)	47	550	0.80	15	24,100	1.80	1,366	24,600	1.70	1,381	100	%
南卡尔古利	1,48	73	4.69	11	1,490	3.38	162	1,563	3.44	173	82	%
扬德尔(青铜)	49	5,100	2.00	332	10,884	1.40	487	15,944	1.60	820	100	%
阿芙罗狄蒂	50	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
红色十月	51	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
亨特	52	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
小球投掷(Bullululing)	1,53	—	—	—	—	—	—	—	—	—	50	%
埃德娜·梅	1,54	269	1.83	16	190	4.75	29	460	2.96	44	2	%
格伦堡	55	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
黄金-世界其他地区
MWs	56	63,970	0.24	490	172,810	0.26	1,440	236,780	0.25	1,930	固定利息
萨博达拉	57	13,590	1.06	460	37,550	1.43	1,730	51,140	1.33	2,190	100	%
塔西斯特	58	44,810	1.20	1,797	66,664	2.10	4,533	111,474	1.80	6,330	100	%
苏比卡(Ahafo)	1,59	55,600	1.64	2,930	47,700	2.04	3,130	103,300	1.82	6,060	68	%
因果报应	60	3,100	0.85	84	6,100	1.06	209	9,200	0.99	293	100	%
埃迪坎	61	16,300	1.01	532	25,800	1.14	945	42,100	1.09	1,477	100	%
克孜勒特普	62	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
巴拉马山	63	3,088	4.03	400	9,410	2.81	850	12,498	3.11	1,250	100	%
AGI DAGI	64	1,450	0.76	36	52,911	0.66	1,130	54,361	0.67	1,166	100	%
西辛格	65	2,220	2.19	156	100	1.56	5	2,320	2.16	161	100	%
中国黄金和矿产资源总储量				38,510			94,176			132,461


		矿产资源价值-包括石油储量的普惠性价值							矿产资源			艾斯特。矿物含量百分比
		测量值(M)			注明(I)			(M)+(I)	推论			储备&
		公吨	职等	包含	公吨	职等	包含	包含	吨位	职等	包含	涵盖的资源
黄金-拉丁美洲	备注	000s	克/吨	000盎司	000s	克/吨	000盎司	000盎司	000s	克/吨	000盎司	按FNV利息
巴拿马科布雷	4	277,000	0.11	980	3,342,400	0.06	6,338	7,318	1,049,000	0.04	1,133	100	%
坎德拉属(Candelaria)	1,5,91	828,617	0.14	3,700	350,636	0.17	1,900	5,600	77,618	0.12	300	80	%
安塔帕凯	6	252,000	0.09	707	893,000	0.09	2,454	3,161	108,000	0.06	201	100	%
瓜达卢佩-帕尔马雷霍	1,2,3,7	5,334	2.13	365	20,764	1.64	1,097	1,462	3,942	2.21	280	86	%
稳定的	8	34,063	0.24	267	56,472	0.24	437	711	60,752	0.24	481	100	%
塞罗·莫罗	1,2,9	405	6.30	82	1,985	6.86	438	521	2,106	3.75	254	95	%
萨拉雷斯·诺尔特	10	—	—	—	23,714	4.99	3,804	3,804	1,842	1.84	109	100	%
阿尔帕拉	11	1,192,000	0.39	15,000	1,470,000	0.14	6,600	21,700	544,000	0.11	1,900	100	%
塔卡塔卡	12	421,500	0.14	1,853	1,781,800	0.07	4,200	6,052	716,900	0.05	1,183	100	%
CentroGold(古鲁皮)	13	—	—	—	29,200	1.84	1,732	1,732	10,400	1.66	555	100	%
Calcatreu	14	—	—	—	9,841	2.11	669	669	8,078	1.34	348	100	%
圣豪尔赫	15	79,518	0.22	584	104,091	0.19	626	1,211	11,235	0.16	59	100	%
伏尔坎	16	—	—	—	—	—	—	—	18,600	0.85	510	100	%
黄金-美国
卡林趋势	1,17	112,195	4.09	14,634	243,902	1.94	15,447	30,894	27,642	3.00	2,602	35	%
万寿菊	1,18	—	—	—	301,760	0.51	4,942	4,942	16,194	0.35	182	98	%
秃头山	1,2,19	9,150	0.79	233	255,962	0.55	4,502	4,735	47,776	0.50	695	93	%
梅斯奎特	20	165	0.94	5	110,644	0.44	1,567	1,571	73,980	0.32	752	100	%
城堡山	21	160,711	0.58	2,989	81,377	0.51	1,344	4,333	171,395	0.40	2,210	100	%
迈达斯/火溪	2,3,22	76	16.73	41	173	15.08	84	125	69,314	1.34	2,994	100	%
霍利斯特	2,3,23	16	19.05	10	64	19.59	40	51	582	14.58	273	100	%
辉锑矿金	24	4,902	2.42	382	127,367	1.38	5,652	6,034	36,169	1.07	1,246	100	%
沙人	25	—	—	—	18,550	0.73	433	433	3,246	0.58	61	100	%
罗宾逊	26	317,942	0.18	1,840	40,173	0.15	194	2,072	11,942	0.18	69	100	%
黄金-加拿大
萨德伯里	1,27	不详			不详			—	不详			不详
绕行湖	2,28	105,032	1.27	4,273	622,295	0.81	16,159	20,432	52,306	0.87	1,470	100	%
赫姆洛	1,29	1,700	3.42	190	41,000	2.37	3,100	3,300	9,400	3.00	900	20	%
Brucejack	30	4,700	8.60	1,300	18,600	10.70	6,400	7,600	9,400	10.26	3,100	100	%
柯克兰湖	2,31	530	15.85	270	18,802	6.94	4,197	4,467	24,952	4.26	3,414	100	%
都柏林峡谷(鹰)	32	37,400	0.71	850	180,000	0.61	3,547	4,397	21,500	0.52	361	100	%
穆塞尔怀特	2,33	2,800	5.44	490	8,900	5.73	1,640	2,130	2,700	4.65	410	100	%
蒂明斯·韦斯特	34	247	4.91	39	7,814	3.99	1,001	1,040	6,391	5.65	1,161	100	%
加拿大孔雀石	1,2,35	51,038	0.85	1,398	77,268	1.31	3,242	4,638	70,314	2.92	6,602	34	%
海岛黄金	1,2,36	908	10.86	317	4,007	9.00	1,159	1,476	6,915	14.43	3,208	90	%
黄金公路-霍尔特综合体	2,37	—	—	—	11,690	4.52	1,699	1,699	9,097	4.48	1,310	100	%
黄金公路-希斯洛普	2,38	—	—	—	1,337	4.02	173	173	804	3.75	97	100	%
哈德洛克	2,39	5,623	1.28	232	145,464	1.45	6,776	7,008	24,949	3.83	3,072	100	%
瓦伦丁湖	40	31,685	1.86	1,898	23,169	1.60	1,195	3,092	16,766	1.78	958	100	%
红湖(贝特曼)	2,41	775	6.12	153	4,498	6.03	873	1,025	1,562	6.83	343	100	%
勇敢湖	42	13,401	2.53	1,090	93,914	2.28	6,884	7,974	53,587	2.27	3,914	100	%
金田	43	858	2.04	56	20,002	1.51	971	1,027	4,564	1.54	226	100	%
纪念碑湾	2,44	—	—	—	36,581	1.52	1,787	1,787	41,946	1.32	1,781	100	%
红山	45	1,920	8.81	544	1,271	5.85	239	783	405	5.32	69	100	%
黄金-澳大利亚
杜克顿	1,46	17,000	0.86	470	122,000	0.94	3,690	4,160	15,000	1.04	500	92	%
玛蒂尔达(威鲁娜)	47	2,550	1.42	117	52,430	1.78	2,992	3,109	19,390	3.79	2,361	100	%
南卡尔古利	1,48	1,433	3.06	141	9,329	2.98	894	1,035	9,382	2.99	903	75	%
扬德尔(青铜)	49	4,634	2.40	358	16,439	1.87	989	1,347	5,310	1.65	282	100	%
阿芙罗狄蒂	50	—	—	—	15,842	2.17	1,106	1,106	7,054	2.34	530	100	%
红色十月	51	71	8.80	20	1,404	2.82	127	147	7,028	3.19	722	100	%
亨特	52	—	—	—	1,600	4.30	225	225	800	4.20	109	100	%
小球投掷(Bullululing)	1,53	—	—	—	68,805	0.99	2,190	2,190	26,595	1.19	1,020	50	%
埃德娜·梅	1,54	—	—	—	24,000	1.05	810	810	7,100	1.05	240	2	%
格伦堡	55	—	—	—	13,500	0.99	431	431	2,800	0.88	79	100	%
黄金-世界其他地区
MWs	56	96,740	0.23	700	172,540	0.26	1,440	2,150	—	—	—	固定利息
萨博达拉	57	16,367	1.23	645	59,919	1.60	3,085	3,730	16,743	1.81	976	100	%
塔西斯特	2,58	49,636	1.19	1,906	137,109	1.63	7,177	9,083	4,392	1.90	267	100	%
苏比卡(Ahafo)	1,2,59	56,100	1.63	2,940	88,400	2.14	6,070	9,010	18,700	2.03	1,220	47	%
因果报应	60	300	0.38	4	52,300	1.21	2,038	2,042	15,700	1.35	681	100	%
埃迪坎	61	26,300	0.93	781	53,200	1.05	1,792	2,573	7,200	1.50	344	100	%
克孜勒特普	62	970	2.46	77	1,044	2.54	77	154	1,011	2.23	73	100	%
巴拉马山	63	3,093	4.15	412	10,973	2.73	962	1,374	16,052	1.53	790	100	%
AGI DAGI	1,2,64	2,516	0.74	60	104,453	0.63	2,132	2,192	19,551	0.52	330	100	%
西辛格	65	4,900	1.62	256	400	1.24	16	272	100	0.93	3	100	%
黄金和矿产资源总量				65,657			163,784	230,320			62,223

*总计不包括新繁荣


		银矿资源储量									艾斯特。矿物含量百分比
		经证明			可能			经过验证的可能性和可能性			储备&
		公吨	职等	包含	公吨	职等	包含	公吨	职等	包含	涵盖的资源
白银	备注	000s	克/吨	000盎司	000s	克/吨	000盎司	000s	克/吨	000盎司	按FNV利息
巴拿马科布雷	66	275,700	1.40	12,410	2,813,800	1.36	122,915	3,089,600	1.36	135,457	100	%
坎德拉属(Candelaria)	1,67,91	553,215	1.69	30,000	131,230	1.90	8,000	684,446	1.77	39,000	80	%
安塔帕凯	68	177,000	1.28	7,284	269,000	1.15	9,946	446,000	1.21	17,230	100	%
安塔米纳	1,69,92	206,100	8.70	57,813	175,900	10.64	60,167	382,000	9.63	118,281	22.5	%
稳定的	70,90	不详			不详			不详			100	%
塞罗·莫罗	71	328	390.00	4,109	1,338	460.00	19,788	1,666	446.30	23,897	100	%
萨拉雷斯·诺尔特	72	—	—	—	21,079	57.94	39,263	21,079	57.94	39,263	100	%
阿尔帕拉	73	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
Calcatreu	74	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
迈达斯/火溪	3,75	56	15.48	28	1	34.28	1	57	15.78	29	100	%
白银和矿产资源总储量				111,644			260,079			373,157


		白银-矿产资源-包括石油储量											艾斯特。矿物含量百分比
			测量值(M)			注明(I)			(M)+(I)	银矿推断为矿产资源			储备&
			公吨	职等	包含	公吨	职等	包含	包含	吨位	职等	包含	涵盖的资源
白银	备注		000s	克/吨	000盎司	000s	克/吨	000盎司	000盎司	000s	克/吨	000盎司	按FNV利息
巴拿马科布雷	66		277,000	1.38	12,290	3,342,400	1.31	141,235	153,525	1,049,000	1.08	36,399	100	%
坎德拉属(Candelaria)	1,67,91		828,617	1.99	53,000	350,636	2.22	25,000	78,000	77,618	1.60	4,000	80	%
安塔帕凯	68		252,000	1.68	13,638	893,000	1.80	51,719	65,357	108,000	0.71	2,473	100	%
安塔米纳	1,2,69,92		329,100	9.58	101,335	642,800	11.65	240,867	342,503	1,271,500	11.30	460,716	22.5	%
稳定的	70		34,063	5.90	6,466	56,472	6.31	11,464	17,930	60,752	6.29	12,287	100	%
塞罗·莫罗	1,2,71		405	354.27	4,613	1,985	399.63	25,504	30,117	2,106	129.76	8,786	95	%
萨拉雷斯·诺尔特	72		—	—	—	23,714	56.29	42,915	42,915	1,842	12.61	747	100	%
阿尔帕拉	73		1,192,000	1.37	52,400	1,470,000	0.84	39,800	92,200	544,000	0.61	10,600	100	%
Calcatreu	2,74		—	—	—	9,841	19.83	6,275	6,275	8,078	13.09	3,399	100	%
迈达斯/火溪	2,3,75		76	22.86	56	173	97.83	545	601	69,314	4.89	10,906	100	%
银矿资源总量					243,798			585,323	829,424			550,313


		PGM-矿产资源储量									艾斯特。矿物含量百分比
		经证明			可能			经过验证的可能性和可能性			储备&
		公吨	职等	包含	公吨	职等	包含	公吨	职等	包含	涵盖的资源
PGM	备注	000s	克/吨	000盎司	000s	克/吨	000盎司	000s	克/吨	000盎司	按FNV利息
静水	1,76	6,500	17.03	3,558	41,900	17.31	23,325	48,300	17.31	26,883	97	%
萨德伯里	1,77	不详			不详			不详			不详
鹰巢	78	5,264	4.65	787	5,867	3.72	702	11,131	4.16	1,489	100	%
潘多拉	1,79	2,195	4.25	244	19,756	4.08	2,683	21,951	4.09	2,927	80	%
PGM的矿产资源总储量				4,589			26,710			31,299


		PGM-矿产资源指数-包括石油储量											艾斯特。矿物含量百分比
			测量值(M)			注明(I)			(M)+(I)	PGM推断的矿产资源			储备&
			公吨	职等	包含	公吨	职等	包含	包含	吨位	职等	包含	涵盖的资源
PGM	备注		000s	克/吨	000盎司	000s	克/吨	000盎司	000盎司	000s	克/吨	000盎司	按FNV利息
静水	1,76		9,400	17.51	5,291	57,500	16.47	30,456	35,747	86,000	16.39	45,327	97	%
萨德伯里	1,77		不详			不详				不详			不详
鹰巢	78		5,346	4.79	823	5,643	4.41	800	1,627	10,581	4.29	1,459	100	%
潘多拉	1,79		22,195	4.81	3,415	147,317	4.60	21,707	25,122	21,220	4.72	3,171	80	%
PGM的矿产资源总量					9,529			52,963	62,496			49,956


		铜矿资源储量									艾斯特。矿物含量百分比
		经证明			可能			经过验证的可能性和可能性			储备&
		公吨	职等	包含	公吨	职等	包含	公吨	职等	包含	涵盖的资源
铜	备注	000s	%	百万磅	000s	%	百万磅	000s	%	百万磅	按FNV利息
阿尔帕拉	80	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
新联盟(Relincho)	81	576,400	0.34	4,320	977,400	0.36	7,757	1,553,800	0.35	12,078	100	%
塔卡塔卡	82	408,300	0.59	5,295	1,350,200	0.39	11,757	1,758,500	0.44	17,052	100	%
Vizcachitas	83	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
罗斯蒙特	84	426,100	0.48	4,509	111,000	0.31	759	537,100	0.45	5,328	100	%
罗宾逊	85	110,513	0.42	1,023	8,860	0.28	55	119,373	0.41	1,078	100	%
中国铜矿总储量和矿产资源储量				15,147			20,328			35,536


		铜矿资源--包括储量										艾斯特。矿物含量百分比
		测量值(M)			注明(I)			(M)+(I)	铜矿推断为矿产资源			储备&
		公吨	职等	包含	公吨	职等	包含	包含	吨位	职等	包含	涵盖的资源
铜	备注	000s	%	百万磅	000s	%	百万磅	百万磅	000s	%	百万磅	按FNV利息
阿尔帕拉	80	1,192,000	0.48	12,566	1,470,000	0.29	9,259	21,826	544,000	0.24	2,866	100	%
新联盟(Relincho)	2,81	895,400	0.29	5,657	1,440,400	0.33	10,411	16,068	724,700	0.36	5,752	100	%
塔卡塔卡	82	421,500	0.60	5,606	1,781,800	0.39	15,230	20,835	716,900	0.31	4,863	100	%
Vizcachitas	83	254,400	0.44	2,462	1,029,670	0.39	8,740	11,202	788,820	0.34	5,861	100	%
罗斯蒙特	2,84	587,400	0.45	5,860	485,900	0.26	2,825	8,757	62,300	0.30	412	100	%
罗宾逊	85	317,943	0.47	3,294	40,173	0.34	301	3,596	11,942	0.38	100	100	%
铜矿资源总量				35,446			46,766	82,283			19,854


		镍和矿产资源储量									艾斯特。矿物含量百分比
		经证明			可能			经过验证的可能性和可能性			储备&
		公吨	职等	包含	公吨	职等	包含	公吨	职等	包含	涵盖的资源
镍	备注	000s	%	百万磅	000s	%	百万磅	000s	%	百万磅	按FNV利息
猎鹰	86	44,900	1.28	1,267	26,300	1.36	789	71,200	1.31	2,056	100	%
鹰巢	87	5,264	2.02	234	5,867	1.38	178	11,131	1.68	413	100	%
基斯山	88	71,200	0.57	896	19,900	0.55	239	91,100	0.57	1,135	100	%
中国镍和矿产资源总储量				2,398			1,206			3,605


		镍和矿产资源储备的普惠性增长										艾斯特。矿物含量百分比
		测量值(M)			注明(I)			(M)+(I)	推断的矿产资源中的镍			储备&
		公吨	职等	包含	公吨	职等	包含	包含	吨位	职等	包含	涵盖的资源
镍	备注	000s	%	百万磅	000s	%	百万磅	百万磅	000s	%	百万磅	按FNV利息
猎鹰	86	40,500	1.42	1,268	31,100	1.53	1,049	2,320	4,900	1.40	151	100	%
鹰巢	87	5,346	2.08	245	5,643	1.50	187	432	10,581	0.98	228	100	%
基斯山	88	140,100	0.54	1,674	67,000	0.52	768	2,442	24,000	0.52	275	100	%
全球镍和矿产资源总量				3,187			2,004	5,194			655

铬铁矿、矿产资源和矿产资源-包括石油储量

艾斯特。矿物含量百分比

测量值(M)

注明(I)

(M)+(I)

铬铁矿-推断的矿产资源

储备&

公吨

职等

包含

公吨

职等

包含

吨位

职等

包含

涵盖的资源

铬铁矿

备注

000s

%Cr2O3

大山

000s

%Cr2O3

大山

000s

%Cr2O3

大山

按FNV利息

火山带

140,190

32.53

45.6

52,570

29.82

15.7

61.3

54,580

30.77

16.8

100

铬铁矿和矿产资源总量

45.6

15.7

61.3

16.8

注释和来源

所有矿产储量和资源都是按照可接受的外国规范计算的，包括CIM、SEC行业指南7、JORC或SAMREC指南

不属于矿产储量的矿产资源不具备经济可行性

除非另有说明，矿产资源由经营者报告，包括矿产储量

所含盎司不考虑回收损失

矿产储量和资源基于截至2021年3月10日的公开披露信息

由于四舍五入的原因，行和列的总和可能不会相加

推断资源是对测量资源和指示资源的补充。请参阅“致美国投资者关于储量和资源报告标准的警示说明”。

1	弗兰科-内华达公司的特许权使用费或河流权益可能不包括该运营商的全部财产或所有估计的矿产储量和资源，或两者的组合

2	不包括矿产储量的运营商报告的矿产资源。公司QP通过将独家测量和指示矿产资源加入探明和可能储量来确定包含性矿产资源

3	矿产储量和资源由运营商以非公制单位报告。公司的QP使用1 OPT=34.286克/吨，1短吨=0.9018公吨，1盎司=31.1035克计算公制换算

4	First Quantum Minerals Ltd；年度信息表，2020年3月30日

5	伦丁矿业公司；公司新闻稿，2020年9月8日

6	嘉能可；截至2020年12月31日的资源和储量

7	Coeur Mining，Inc.；新闻稿，2021年2月17日

8	Southern Peaks Mining LP；致弗兰科-内华达(巴巴多斯)公司的信，2021年3月9日

9	Yamana Gold；截至2020年12月31日的矿产储量和矿产资源摘要

10	金田有限公司；矿产资源和矿产储量综合年度报告副刊2019年

11	SolGold Plc.；Cascabel Property NI 43-101,2021年1月

12	First Quantum Minerals Ltd.；新闻稿，2020年11月30日

13	Oz Minerals Ltd；截至2019年5月6日和2019年6月24日的2020年年度和可持续发展报告、矿产资源评估和矿石储量声明&投资者介绍，2018年3月27日

14	巴塔哥尼亚黄金公司；NI 43-101技术报告，截至2018年12月31日的矿产资源估计

15	科罗矿业公司；NI 43-101技术报告，初步可行性研究，圣豪尔赫25kt/年铜浸出项目，2012年3月

16	HochChild Mining Plc；公司网站，2019年2月

17	巴里克黄金公司；截至2020年12月31日的矿产储量和矿产资源。卡林趋势包括GoldStrike、Gold Quarry和South Arturo，以及弗兰科-内华达州没有特许权使用费或河流权益的其他物业

18	SSR矿业公司；矿产储量和资源声明，2019年12月31日

19	金罗斯黄金公司；矿产储量和矿产资源声明，2021年2月10日

20	Equinox Gold Corp.；矿产储备和矿产资源，2020年11月9日

21	Equinox Gold Corp.；矿产储备和矿产资源，2020年11月9日

22	赫克拉矿业公司；公司新闻稿，2021年2月18日

23	赫克拉矿业公司；公司新闻稿，2021年2月18日

24	Midas Gold Corp.(现为Perpetua Resources Idaho，Inc.)；NI 43-101可行性研究技术报告，2020年12月22日

25	金牛资源公司；新闻稿，2021年2月2日

26	KGHM；矿产资源和储量报告，2014年12月31日

27	KGHM不提供最新的矿产储量和矿产资源估计。因此，弗兰科-内华达州选择不展示这位向前迈进的历史人物

28	柯克兰湖黄金；新闻稿，2021年2月25日

29	巴里克黄金公司；截至2020年12月31日的矿产储量和矿产资源

30	Pretium Resources Inc.；Brucejack项目储量和资源更新(2020年3月)

31	柯克兰湖黄金有限公司-新闻稿，2021年2月25日；Agnico Eagle Mines Limited，矿产储量和资源，截至2020年12月31日

32	维多利亚黄金公司；鹰金矿技术报告，2019年12月6日

33	纽蒙特公司：新闻稿、储量和资源2020年业绩，2021年2月10日

34	Tahoe Resources Inc.；2018年2月15日新闻稿

35	Yamana Gold；截至2020年12月31日的矿产储量和矿产资源摘要

36	阿拉莫斯黄金公司；新闻稿，2021年2月23日

37	柯克兰湖黄金有限公司；新闻稿，2021年2月25日

38	柯克兰湖黄金有限公司；新闻稿，2021年2月25日

39	Premier Gold Mines Ltd.；NI 43-101技术报告，2020年12月16日

40	马拉松黄金公司；瓦伦丁黄金项目预可行性研究，2020年4月18日

41	Batch North Gold Corp.；NI 43-101技术报告，2021年1月27日

42	Seabbridge Gold Inc.；矿产储量和资源，2020年12月

43	财富湾公司；NI 43-101技术报告预可行性研究，2014年3月13日再版

44	Yamana Gold；截至2020年12月31日的矿产储量和矿产资源摘要

45	阿斯科特资源有限公司；优质红山金矿项目可行性研究NI 43-101技术报告，2020年4月15日

46	瑞吉斯资源有限公司；矿产资源和矿石储量声明公告日期为2020年8月24日

47	Blackham Resources Ltd.；公司新闻稿，2019年9月27日&Wiluna Mining Corp.；ASX公告，2020年11月5日

48	北极星资源有限公司；ASX公告，2020年8月18日

49	北极星资源有限公司；新闻稿，2020年8月13日

50	巴多克黄金有限公司；2020年12月季度活动报告

51	Matsa Resources Ltd；ASX公告，2020年12月14日；Saracen Minory Holdings Ltd；2020年年报，2020年8月19日

52	Catalyst Metals Ltd.；2020年12月31日季度活动报告

53	诺顿金矿有限公司；公司网站，2021年1月25日

54	Ramelius Resources Ltd；公司新闻稿，2020年11月9日和2020年9月28日

55	加斯科因资源有限公司；公司新闻稿，2020年12月18日

56	盎格鲁黄金阿散蒂有限公司；《2019年矿产资源和矿石储量报告》

57	Teranga Gold Corporation；萨波达拉-马萨瓦项目预可行性研究，2020年8月21日

58	金罗斯黄金公司；矿产储量和矿产资源声明，2021年2月10日

59	纽蒙特公司：新闻稿、储量和资源2020年业绩，2021年2月10日

60	奋进矿业公司(Endeavour Mining Corp.)；修订和重新发布的年度信息表，2020年4月28日

61	珀尔修斯矿业有限公司；公司新闻稿，2020年8月26日

62	Ariana Resources PLC；新闻稿，2020年4月23日

63	Eldorado Gold Corp.；新闻稿，2020年12月2日

64	阿拉莫斯黄金公司；新闻稿，2021年2月23日

65	珀尔修斯矿业有限公司；公司新闻稿，2020年8月26日

66	First Quantum Minerals Ltd；年度信息表，2020年3月30日

67	伦丁矿业公司；公司新闻稿，2020年9月8日

68	嘉能可；截至2020年12月31日的资源和储量

69	泰克资源有限公司；年度信息表，2021年2月17日

70	Southern Peaks Mining LP；致弗兰科-内华达(巴巴多斯)公司的信，2021年3月9日

71	Yamana Gold；截至2020年12月31日的矿产储量和矿产资源摘要

72	金田有限公司；矿产资源和矿产储量综合年度报告副刊2019年

73	SolGold Plc.；Cascabel Property NI 43-101,2021年1月

74	巴塔哥尼亚黄金公司；NI 43-101技术报告，截至2018年12月31日的矿产资源估计

75	赫克拉矿业公司；公司新闻稿，2021年2月18日

76	Sibanye-Stillwater；《2019年矿产资源和矿产储量报告》

77	KGHM；矿产资源和储量报告，2014年12月31日

78	Noront Resources Ltd；NI 43-101技术报告可行性研究，2012年9月4日

79	Lonmin Plc；2017年矿产资源和矿产储量声明

80	SolGold Plc.；Cascabel Property NI 43-101,2021年1月

81	泰克资源有限公司；年度信息表，2021年2月17日

82	First Quantum Minerals Ltd.；新闻稿，2020年11月30日

83	洛斯安第斯铜业有限公司；Vizcachitas项目的PEA，2019年6月13日

84	哈德贝矿业公司(Hudbay Minerals Inc.)；投资者演示，2021年3月

85	KGHM；矿产资源和储量报告，2014年12月31日

86	嘉能可；截至2014年12月31日的资源和储量报告

87	Noront Resources Ltd；NI 43-101技术报告可行性研究，2012年9月4日

88	必和必拓(BHP Billiton Ltd.)；2020年年报

89	诺罗特资源有限公司；公司网站，2021年3月3日

90	截至2021年3月10日，基于当前全球矿产资源的矿产储量不可用

91	流协议适用于100%的物业，但仅涉及Lundin Mining Corporation的所有权权益，Lundin Mining Corporation间接拥有Candelaria铜矿综合体80%的股份

92	流协议适用于该物业的100%，但仅涉及Teck Resources Limited的所有权权益，Teck Resources Limited间接拥有Compañía Minera Antamina S.A.22.5%的权益。

安塔米纳采矿和技术信息

描述和位置

Antamina项目由CM Antamina拥有和运营，CM Antamina是一家秘鲁Sociedad Anonima公司，由必和必拓(33.75%)、嘉能可(33.75%)、Teck(22.5%)和三菱公司(10%)间接拥有。

安塔米纳地产包括许多采矿特许权和采矿权主张，面积约为82,200公顷，地面权面积约为15,000公顷。*这些权利、特许权和索赔可以无限期持有，条件是支付年度许可费并提供某些生产和投资信息。所有采矿特许权都位于秘鲁安卡什省华日省的圣马科斯地区，构成了允许开采矿产储量和矿产资源所需的所有矿业权。根据目前的矿山寿命计划，CM Antamina拥有足够的采矿、尾矿处理、废物处理、加工和所需基础设施的地表权。

CM Antamina还拥有一个位于Huarmey的港口设施和一个位于Huallanca的变电站。CM Antamina拥有从该矿到CM Antamina在Huarmey的港口的302公里精矿管道的所有地役权和通行权。

在秘鲁，采矿税制度包括特别采矿税和经修订的采矿特许权使用费，适用于CM Antamina的营业利润率，按3%至20.4%的累进滑动比例计算。CM Antamina也要缴纳秘鲁所得税。

除了弗兰科-内华达的流量外，泰克的利息还需支付CM Antamina所有自由现金流的1.667%的净利润特许权使用费。此外，安塔米纳某些未开发的特许权要缴纳2.5%的NSR特许权使用费。在其他方面，特许权不受任何合同特许权使用费或回扣权利的影响。

可达性、气候、当地资源、基础设施和地形

安塔米纳矿藏位于秘鲁利马以北，平均海拔4200米，陆路385公里，航空270公里。安塔米纳位于西科迪勒拉的东侧，位于里约马拉翁盆地的上部。采矿人员工作时住在营地设施中，从当地社区和包括利马在内的较大人口中心通勤。

矿井可以通过CM Antamina维护的全天候芯片密封通道进入。矿道在科诺科查湖与秘鲁14号国道相连。离矿场最近的城镇是圣马科斯，离土路38公里。瓦拉兹是距离矿场最近的城市，铺设路面200公里，部分土路156公里。

该矿的电力是通过在瓦兰卡建造的变电站从秘鲁国家能源电网获得的。淡水需求来自尾矿库设施上游大坝建造的水库。尾矿库设施位于磨坊旁边。从尾矿库回收的水被用作工厂运行的工艺水。这一行动受秘鲁政府颁发的水和空气许可证的限制，并在实质上遵守了这些许可证。该业务持有对其当前业务至关重要的所有许可证。

安塔米纳地产地区的地形特点是陡峭、尖锐的石灰岩山脊和山峰，海拔一般在4500米至4800米之间，但最高可达5073米。那里有短小的冰川峡谷，有湖泊，还有深而陡峭的河谷和峡谷。安塔米纳酒店的环境空气温度从每小时最高15.3摄氏度到每小时最低零下0.1摄氏度不等，年平均降雨量为1870毫米。这些条件适合全年进行采矿作业。由于强烈的雷暴，采矿活动可能会偶尔中断。

历史

几个世纪以来，安塔米纳山谷见证了土著人民有限的矿产生产。Cerro de Pasco Corporation(“Cerro”)是第一家从1952年开始在安塔米纳项目上进行任何规模的勘探工作的公司。Cerro定义的储量超过100万吨，平均高于3.0%的铜和1000万吨的较低品位储量。1970年，Cerro拥有的所有矿业资产都移交给了秘鲁政府。在被征用后，秘鲁矿业管理机构Minero Perú与罗马尼亚矿业机构Geomin合作成立了Empresa Minera ESpecial(“EME”)。EME在钻探和地下采样确定的已探明储量和可能储量的基础上，开展了一系列可行性研究，并对该物业进行了工作计划。基本采矿计划包括最初的露天矿，在7年内每天生产1万吨矿石，然后在13年内每天生产2万吨矿石。EME在1978年、1979年和1982年更新了最初的研究。由于未能为该项目提供资金，EME在1981-1982年期间被解散。

1996年，里约热内卢阿尔戈姆有限公司和Inmet矿业公司收购了Antamina项目，不久之后成立了CM Antamina，以保持他们在该项目中的权益。1998年，Inmet矿业公司出售了它在CM Antamina的权益，CM Antamina在力拓阿尔戈姆有限公司(37.5%)、诺兰达公司(37.5%)和泰克公司的所有权下进行了重组

(25%)。1999年，所有权进一步修改，三个合作伙伴各自将其10%的权益出售给三菱公司，从而获得力拓阿尔戈姆有限公司(33.75%)、诺兰达公司(33.75%)、泰克公司(22.5%)和三菱公司(10%)的所有权。由于涉及母公司所有者的各种公司交易，CM Antamina目前的所有权为必和必拓(33.75%)、Glencore(33.75%)、Teck(22.5%)和三菱公司(10%)。

地质背景、成矿作用和矿床类型

安塔米纳矿藏位于被石灰岩山脊包围的冰川谷底。它赋存于一系列石灰岩和沉积物中，这些石灰岩和沉积物被逆冲和褶皱强烈变形，后来又被中到长英质岩石侵入。

安塔米纳多金属矿床赋存于夕卡岩中。它的不同寻常之处在于其持久的矿化和可预测的分带，其西南-东北走向长度超过2500米，宽度可达1000米。夕卡岩在中央侵入体两侧对称分带良好，划分为棕色石榴石夕卡岩、绿色石榴石夕卡岩、硅灰石/透辉石/绿色石榴石夕卡岩和大理石石灰岩(含硅灰石矿脉或幔柱状)四个主要分区的基础上，划分出四个主要分区：棕色石榴石夕卡岩、绿色石榴石夕卡岩、硅灰石/透辉石/绿色石榴石夕卡岩和大理石石灰岩。其他类型的夕卡岩，包括块状硫化物、块状磁铁矿和绿泥石夕卡岩，代表夕卡岩的剩余部分，随机分布于矿床各处。矿石类型的多变性可能会导致铜和锌在任何一年的相对产量比例发生重大变化。

铜主要以黄铜矿的形式存在，除了两个区域的斑铜矿，约占矿床的5%。锌通常以闪锌矿的形式存在。其他重要的硫化物包括辉钼矿和黄铁矿，同时发现了微量的含银和含铋矿物以及方铅矿的局部区域。

矿床内金属分带特征十分明显。铜的赋存状态从内岩溶到石灰岩接触处分布相对均匀。锌和铋倾向于出现在绿色石榴石夕卡岩与石灰石/大理石/角质岩石接触的70米范围内。辉钼矿一般位于侵入核及周围内岩浆内。银存在于任何矽卡岩岩性中。铅一般赋存于绿色石榴石、透辉石、角闪石中。然而，在安塔米纳的任何岩石类型中，都能发现稀有的碲铜矿和其他矿物的矿脉和气泡。

探索

从1996年开始，CM Antamina执行了一项广泛的勘探和开发计划，以确定该矿床的位置。1997年建立了一个资源模型，为可行性研究提供资料。对安塔米纳矿藏进行了钻探和地下取样，达到了在1998年建立资源和储量模型并进行可行性研究的程度。截至1999年，对该财产进行的工作包括冶金测试、对以前的钻孔和地下隧道纸浆进行检查分析、地质制图、岩土岩心记录和制图、135公里的岩心钻探、6公里的地下隧道和225米的漂移进行批量采样。此外，在开发和可行性工作期间，代表矿床所有部分的400多吨冶金样品被提取并运往实验室进行各种小试浮选和磨矿试验以及中试工厂试验。该项目于1999年开工建设，2001年6月实现初步投产。自生产以来，更多的勘探研究通过地质年代学、同位素和蚀变模式，将该矿区的卫星区域与主要侵入岩和安塔米纳夕卡岩联系在一起。此外，根据地层、构造和形态模式，确定了一系列潜在的基层勘探区域。

钻探

安塔米纳数据集包含岩心钻探数据、反循环钻探数据和地下钻井数据。EME钻了174个岩心孔，长达19885米，并将塞罗驱动的地下漂流延伸到总共6000米。此外，对整个6000米的地下漂流进行了渠道采样。1996年至2008年间，CM Antamina又钻了1,905个岩心孔，长达580,060米。钻孔和地下数据已录入Acquisition数据库软件进行验证和存储。Antamina资源模型每年更新一次，以纳入新的可用钻探数据和对矿体的更好理解。

2020年，钻井计划受到新冠肺炎疫情的影响，导致钻井减少到在安塔米纳矿坑内总共完成24个定向钻孔，总长度约为8,789米。

对于钻石芯，收集三米长的半芯(HQ或NQ)样本，并准备在外部实验室进行化验。核心的剩余一半将保留下来，以备将来参考。分析程序包括大约20%的质量控制样本，包括标准物质、复制品和空白，以及二级实验室的外部控制样本。标准物质由来自安塔米纳的基质匹配材料组成，均质并按照行业惯例进行认证。

抽样、分析和数据验证

已经分析了超过28万个样本。用于资源建模的化验数据主要来自钻芯样品(95%)，少量地下通道样品(4%)和反循环样品(1%)。没有发现任何偏见。

对于特定的矿物，在岩心回收方面，用于资源估计的样品被认为具有代表性。所有安塔米纳钻探活动的钻芯取样方法都是相同的：将钻芯切成两半，取样间隔定为3米长；但是，取样长度调整为在主要地质蚀变和岩性接触处开始和结束。除平均长度约0.15米的密度样本外，已尽一切努力收集最小长度不少於1米的样本。对整个钻孔进行了采样，无论是否矿化，除非低回收率阻碍了代表性样品的收集。大多数密度数据是通过两种方法收集的：卡尺和蜡涂层浸水(这两种方法被确定为产生相等的数据集)。另外还进行了其他研究，以确定整个岩心密度和现场密度之间的偏差的校正因子。这些因素随后在资源估算程序中使用。为确定矿石的磨矿和浮选特性，进行了散装冶金样品的中试试验。散装样品的漂移位置被选择在可能的起始坑区。大约400吨材料被运往进行测试。

对于CM Antamina运营的所有钻井项目，样品准备、分析、分析和质量控制程序都遵循可接受的行业标准实践。随后的程序包括使用独立的分析实验室进行所有样品制备和分析，以及在所有钻探活动中使用QA/QC协议。此外，大多数钻探计划都包括对QA/QC计划和结果的独立审计。所有原始数据(地质日志、野外表格、打印的化验证书、岩心照片和所有其他类型的纸质表格)都已在矿场存档、清点并逐个存档。所有纸质表格都已被扫描并以电子方式存储，以及最初以电子形式收到的所有信息。所有电子存储数据的备份副本(包括基于SQL的资源数据库的备份)都存储在利马的CM Antamina保险库中。采样、样品制备、安全和分析程序都采用了业界认可的程序。所有样本检查证明，这些样本具有矿化代表性，抽样中没有任何偏见。

选矿和冶金试验

1996年11月至1997年12月，对安塔米纳矿体进行了广泛的冶金试验。这项工作是由著名的冶金实验室在独立顾问的支持下，在所有权集团内一个由经验丰富的冶金专家组成的委员会的指导下进行的。许多关键的初始工作都是在不同的实验室一式两份进行的。选矿厂于2001年5月开始运营。从最初的可行性试验工作到现在，已经实现了十多年的运行和冶金数据。可行性研究之后开发的业务数据和冶金关系已应用于当前的资源模型。

矿产资源储量估算

截至2020年12月31日，安塔米纳矿藏的矿产储量和矿产资源量如下：

截至2020年12月31日的矿产储量(100%基准)


	经证明		可能		总计
	公吨	职等	公吨	职等	公吨	职等
铜	‘000	CU%	‘000	CU%	‘000	CU%
纯铜矿作业	137,700	0.92	94,700	1.00	232,500	0.95
铜锌矿作业	68,400	0.87	81,100	0.82	149,500	0.84
总计	206,100	0.90	175,900	0.92	382,000	0.91

经证明

可能

总计

公吨

职等

公吨

职等

公吨

职等

锌

‘000

锌%

‘000

锌%

‘000

锌%

总计

68,400

2.1

81,100

2.1

149,500

2.1


	经证明		可能		总计
	公吨	职等	公吨	职等	公吨	职等
白银	‘000	AG g/t	‘000	AG g/t	‘000	AG g/t
纯铜矿作业	137,700	6.8	94,700	8.2	232,500	7.4
铜锌矿作业	68,400	12.6	81,100	13.5	149,500	13.1
总计	206,100	8.7	175,900	10.6	382,000	9.6

经证明

可能

总计

公吨

职等

公吨

职等

公吨

职等

钼

‘000

钼%

‘000

钼%

‘000

钼%

总计

137,700

0.035

94,700

0.034

232,500

0.035

截至2020年12月31日的矿产资源量(不含矿产储量)(100%基数)


	测得		指示		推论
	公吨	职等	公吨	职等	公吨	职等
铜	‘000	CU%	‘000	CU%	‘000	CU%
纯铜矿作业	91,700	0.68	320,400	0.80	621,000	0.82
铜锌矿作业	31,400	0.76	146,500	1.01	240,700	1.03
纯铜矿UG	—	—	—	—	241,500	1.31
铜锌矿UG	—	—	—	—	168,200	1.20
总计	123,000	0.70	466,900	0.87	1,271,500	1.01


	测得		指示		推论
	公吨	职等	公吨	职等	公吨	职等
锌	‘000	锌%	‘000	锌%	‘000	锌%
铜锌矿作业	31,400	1.4	146,500	1.6	240,700	1.5
铜锌矿UG	—	—	—	—	168,200	1.4
总计	31,400	1.4	146,500	1.6	408,900	1.5


	测得		指示		推论
	公吨	职等	公吨	职等	公吨	职等
白银	‘000	AG g/t	‘000	AG g/t	‘000	AG g/t
纯铜矿作业	91,700	7.4	320,400	8.9	621,000	7.8
铜锌矿作业	31,400	21.5	146,500	18.9	240,700	15.5
纯铜矿UG	—	—	—	—	241,500	12.2
铜锌矿UG	—	—	—	—	168,200	16.7
总计	123,000	11.0	466,900	12.0	1,271,500	11.3


	测得		指示		推论
	公吨	职等	公吨	职等	公吨	职等
钼	‘000	钼%	‘000	钼%	‘000	钼%
纯铜矿作业	91,700	0.016	320,400	0.022	621,000	0.020
纯铜矿UG	—	—	—	—	241,500	0.011
总计	91,700	0.016	320,400	0.022	862,600	0.018

备注：

(1)

来源：Teck AIF日期为2021年2月17日。

(2)

由于四舍五入的原因，列和行的总和可能不会相加。

(3)

不属于矿产储备的矿产资源不具备经济可行性。

(4)

锌不能从铜矿中回收，钼通常不能从铜锌矿或高铋铜矿中回收。

(5)

露天矿场储量估计是假设长期金属价格：铜3.08美元/磅，锌1.08美元/磅，钼8.70美元/磅和白银17.39美元/盎司。露天和地下资源评估是假设长期金属价格：铜3.30美元/磅、锌1.18美元/磅、钼10.54美元/磅和白银20.82美元/盎司。

(6)

Antamina的边际品位是基于选矿厂每小时按假设价格预计产生的税前净值，并因年而异，以努力最大化矿场的净现值。

矿产储量受到目前运营尾矿库库容的限制。

采矿作业

项目于1999年开工建设，2001年6月实现初步投产。安塔米纳目前是一个生产型资产，该矿和选矿厂都在按设计产能运营。

矿井是露天矿，卡车/铲子作业。

处理和回收

矿石在矿坑内被粉碎，并通过一条2.7公里长的隧道运输到磨坊的粗矿石堆积物中。然后利用两台SAG磨机对其进行加工，然后进行球磨和浮选，以生产不同的铜、锌、钼和铅/铋精矿。*该厂每天可加工约145,000吨，具体取决于

矿石硬度。*银主要包含在铜精矿中，额外的银包含在铅铋精矿中。该选矿厂在一次选矿的基础上处理多种矿石类型。这些活动从几天到一整月或更长时间不等，具体取决于矿石开发和集中营销需求。

安塔米纳金属精矿过去五年100%的生产情况如下表所示：


	精矿中生产的金属
	铜	锌	莫	银
	(KT)	(KT)	(百万磅)	(蚊子)*
2016	431	198	10.3	20.1
2017	422	372	8.7	19.5
2018	446	409	10.2	16.5
2019	449	303	7.8	15.0
2020	381	428	7.9	16.4

*这一数字是从嘉能可在Antamina的33.75%权益计算出来的。

按100%基准计算，Antamina于2021年的精矿产量预计约为405,000-420,000吨铜、420,000-445,000吨锌及约4,000-6,000磅钼。

2022年至2024年期间，预计Antamina将100%在精矿中平均生产400,000吨铜、355,000-445,000吨锌和9-1300万磅钼，尽管年产量将因原料品位和铜锌矿石加工量而波动。

基础设施、许可和合规性

一条302公里长的矿浆精矿管道，直径约22厘米，在矿场只有一个泵站，将铜和锌精矿运输到Huarmey港口，在那里脱水和储存，然后装载到船只上，运往世界各地的冶炼厂和炼油厂。CM Antamina已与Antamina股东的关联公司就铜、锌和钼精矿的市场条款达成长期承购协议。

一份符合秘鲁法律的关闭计划目前正在能源和矿业部备案。关闭计划包括设施拆除、拆除、关闭后的稳定性和长期维护(水管理/处理系统、社会经济支持、土地使用/填海、时间表和财务供应)的细节。工程和设计必须达到可行性水平，并且必须每五年或在对其进行任何环境影响评估或修改后的12个月内更新一次。

根据目前设计的尾矿库容量，矿山寿命预计将持续到2028年。CM Antamina目前正在进行工程研究，以寻求更多的尾矿储存选择和替代采矿计划，这可能会显著延长矿山寿命。任何延长矿山寿命都需要修改安塔米纳目前的环境影响评估证书，这一过程始于2019年10月，向秘鲁监管机构提交了研究区域和共同职权范围，要求将矿山寿命延长至2036年。关于所要求的修改的决定预计将在2023年做出。

运营成本和资本成本

该项目2021年的预计现金运营成本总额(以100%为基础，根据Teck的22.5%份额计算)如下表所示。


		预计成本的近似值，
组分		2000万美元
劳工		431
供应品		413
能量		227
其他(包括一般和行政、库存变更)		151
与计划大写剥离相关的较少金额		(307)
总计		916

上述现金运营成本不包括运输或特许权使用费。

根据与本公司的长期流媒体协议，Teck已同意向本公司交付白银，相当于CM Antamina出售的应付白银的22.5%。*本公司将为根据协议交付的每盎司白银支付交割时现货价格的5%。*根据协议，在8600万盎司白银交付后，流量将减少三分之一。根据该协议，自2015年生效之日至2020年12月31日，共交割了1,800万盎司白银。

该项目2021年预计的总资本成本(根据Teck的22.5%份额计算，以100%为基础显示)如下表所示：


		预计成本的近似值，
组分		2000万美元
持续		364
生长		58
大写剥离		262
总计		684

安塔帕凯采矿和技术信息

物业描述、位置和访问权限

安塔帕凯项目由CM Ancapaccay拥有和运营，该公司是一家秘鲁公司，是Glencore的间接全资子公司。由于收购Xstrata，Glencore于二零一三年五月间接收购CM Ancapaccay。

安塔帕凯项目位于秘鲁南部的库斯科地区、埃斯皮纳尔区和埃斯皮纳尔省，距离库斯科和阿雷基帕市约250公里。该项目由铺面和土路进入(从库斯科和阿雷基帕约5小时路程)，海拔3800米至4000米。矿工在工作时住在矿场的设施里，从当地社区和较大的人口中心往返。

安塔帕凯矿位于CM安塔帕凯过去生产的廷塔亚矿西南9.4公里处，安塔帕凯选矿厂位于廷塔亚选矿厂以南4.5公里处。

CM Ancapaccay矿产包括众多采矿特许权和采矿主张，占地99,766公顷，其中包括前Tintaya矿、目前的Ancapaccay矿和Coroccohuayco项目(如下所述)。这些特许权和索赔可以无限期持有，条件是支付年度许可费和提供某些生产和投资信息。安塔帕凯项目本身涵盖13个采矿特许权，总有效面积7944公顷。这些采矿特许权构成了允许开采规定矿产储量的矿藏所需的所有矿业权。

CM安塔帕凯地产还包括Coroccohuayco项目，该项目是一个卫星矿藏，距离安塔帕凯工厂不到10公里。在现阶段，Coroccohuayco的勘探、钻探和工程研究的重点是确定矿产资源和矿产储量，目前还没有进行采矿活动。

截至2016年2月10日，CM Ancapaccay持有总特许权面积约10,321公顷的地面权，并继续获得额外的地面权。安塔帕凯项目目前的所有运营需求都已获得地面权。某些矿产储量和矿产资源的开发需要额外的地表权。

CM Ancapaccay是根据与秘鲁政府达成的一项税收稳定协议运营的，根据该协议，该公司支付净收入的1%至6000万美元的特许权使用费，6000万美元至1.2亿美元之间的净收入的2%，以及超过1.2亿美元的净收入的3%。CCM Ancapaccay还须缴纳特别矿业缴费，该缴费适用于其营业收入，按4%至13%的累进滑动比例尺计算。

历史

Tintaya矿的采矿活动于1984年由国有矿业公司Empresa Minera ESpecial Tintaya SA(“Empresa”)开始。Tintaya矿生产了超过160万吨铜和500,000盎司黄金，直至2012年停止运营。

廷塔亚矿区以外的初步勘探活动集中于安塔帕凯特许权以及由Coroccohuayco项目组成的特许权。安塔帕凯项目地区存在含铜矿化已为人所知，在同一地区的老阿塔拉亚矿有接近地表的手工开采历史。

1994年10月，岩浆铜业公司(“岩浆”)收购了Empresa，1995年，岩浆公司的地质学家修订了当时关于Atalaya(地质和地球物理)的现有信息，完成了矿址的测绘，并估计了6800万吨矽卡岩型矿化的潜力，铜品位为1.50%。

1998年7月，破碎山所有权有限公司(“必和必拓”)收购了Atalaya，随后开始勘探。除矽卡岩型矿化外，还发现了两个铜金斑岩型矿体，2000年2月报告矿产资源量为2.85亿吨，铜品位为0.95%，金品位为0.19克/吨。

安塔帕凯项目一直由必和必拓(由必和必拓与必和必拓(Billiton Plc)合并而成)管理，直到2006年斯特拉塔收购了秘鲁的物业，包括当时正在运营的廷塔亚(Tintaya)矿场和工厂，以及安塔帕凯项目。收购完成后，安塔帕凯的进一步项目和加密钻探工作已完成，该矿和相关基础设施的建设于2010年开始。采矿作业于二零一二年开始，于二零一二年十一月首次生产精矿，初步设计产能于二零一三年二月达到每日70,000吨。

地质背景、成矿作用和矿床类型

安塔帕凯

安塔帕凯项目包含一个斑岩-夕卡岩型(铜-银-金)矿床，位于始新世-渐新世安达瓦伊拉斯-尤里地带，距离廷塔亚矿西南9.4公里，位于老阿塔拉亚矿地区。始新世-渐新世安达华伊拉斯-尤里条带位于当前秘鲁-智利海沟以西250至300公里处，位于秘鲁中部平坦的俯冲板块与秘鲁中部海沟之间的过渡带中，位于厚厚的唾液结壳盖层之上(50至60公里)。

秘鲁南部和智利北部的正常俯冲，紧邻阿班凯偏转的东南部。在地质上，它由一个厚厚的白垩纪沉积序列组成，在安第斯变形期间褶皱，广泛侵入安达华伊拉斯-耀里岩基的岩株、岩床和岩墙，被新生代湖火山沉积和第四纪沉积所覆盖。

安塔卡凯铜矿化主要赋存于与闪长岩、沉积岩(石灰岩、钙质页岩、粉砂岩、砂岩)等前矿化岩接触的侵入岩、细脉、热液角砾岩中，在沉积体中形成接触矿化角砾岩、外火山岩和网状矿化，黄铜矿明显高于斑铜矿，深度达350米以上，作用相反，与层位有关。

斑岩中的主要矿化是黄铜矿，其次是斑铜矿和辉铜矿。矿化由侵位和细脉组成，最高品位的金对应于强烈的斑铜矿富集网状带。斑岩中的主要蚀变类型是寄主闪长岩的钾质蚀变。斑岩还与白垩纪沉积岩接触，形成了不规则的夕卡岩(石灰岩)和含有高铜值的网状物(角岩和石英岩)，但在所有资源中只占很小的比例。

发生交代作用的条件是与石灰岩接触，产生不规则的石榴石-磁铁矿+/-辉石外火山岩，以黄铜矿斑块为主。在霍恩费尔斯侵入岩石接触附近发现了大片强烈的灰色石英细脉网状物，其斑铜矿和黄铜矿含量很高，向霍恩费尔斯延伸了几米。

科罗科瓦耶科(Coroccohuayco)

Coroccohuayco主要含铜矿物为斑铜矿、黄铜矿和辉铜矿，容矿岩石为白垩纪Ferrobamba组和Mara组沉积岩，侵入岩为始新世-渐新世Andahuaylas-Yuri基岩二长岩体。Coroccohuayco矿床主要为夕卡岩矿床，而安塔帕凯矿床主要为斑岩矿床。

探索

安塔帕凯项目使用的一般地质技术包括地质测绘、土壤地球化学、地球物理研究(磁极化和激电)、制图、钻石钻探、取样和解释。*此外，还收集了该项目的最新航拍照片，以生成高达5米的数字地形地貌。*迄今进行的勘探工作表明，CM Antapaccay产区内有可能发现更多铜矿。

钻探

安塔帕凯

安塔帕凯资源模型每年更新一次，以纳入新的可用钻探数据和对矿体的更好理解。*2020年的矿体模型和矿产资源估计是使用钻孔数据库更新的，该数据库现在包括超过329,494米和1,018个钻孔。

2020年的加密钻井计划在5个孔中完成了1999m，主要集中在增加钻井密度。这导致了指示资源量的增加，并确认了矿体在深部的连续性。

科罗科瓦耶科(Coroccohuayco)

Coroccohuayco的矿体模型和矿产资源估算于2020年更新，使用的数据库现在包括255,443米和759个钻孔的总钻探数据。

抽样、分析和数据验证

在钻探区域和录井区域的纸箱中收集了金刚石钻孔岩芯的样品，以记录地质、岩土力学和岩土工程数据，并进行拍照。主要使用2米、2.5米和3米的采样间隔，矿化岩石的标准采样间隔为2米。样品被送往廷塔亚采样区，按照标准方案进行准备。剩下的材料是半个岩心样品和粗细纸浆，储存在廷塔亚营地的封闭区域。

安塔帕凯钻探活动的钻芯取样方法遵循铜的标准化程序。考虑到测井地质学家指出的矿化分布，钻芯被一分为二，然后用逐渐变小的网目(降至2毫米筛子大小)将样本缩小至其大小的90%。然后用Jones Riffle四分仪还原样品，获得2公斤样品，打包保存在各自的文件中。其余的样品被平分以获得4个0.5千克的样品，然后用#140目(0.106毫米筛子尺寸)干燥并粉碎到其大小的95%。粉碎的样品被放入罐子里，放入均质机中5分钟，然后放入信封中，一个信封送到实验室，其余3个信封储存起来，以备将来需要。铜品位大于0.30%的样品每隔20个间隔重复取样一次。vt.在.的基础上

获得30份样本后，对样本进行重新编码，并将其送往同一实验室。标准样品按CM安塔帕凯地质学家指定的间隔放置。

对于CM安塔帕凯运营的所有钻井项目，样品准备、分析、分析和质量控制程序都遵循可接受的行业标准实践。目前对化学分析程序的质量控制包括，从矿床中提取低、中、高品位物质的标准样品制备，精细白色样品制备，钻孔、钻孔的规程，金刚石钻孔程序的比重，以及基于行业最新发展的一般质量保证和质量控制(“QA/QC”)程序。

选矿和冶金试验

在建设安塔帕凯工厂之前和自二零一二年投产以来，安塔帕凯矿石已完成广泛的冶金测试工作和研究。这项工作由多个信誉卓著的工程和冶金实验室完成。

矿产资源和储量估算

安塔帕凯项目的矿产资源是根据岩心钻探信息进行评估的，并使用标准的地质和地质统计学区块建模方法进行了评估。主要的估计方法是普通克里格法。矿产储量估计基于矿山计划和露天矿山设计，采用基于生产时间表和设备需求的修订参数，包括金属价格、金属回收率、运营成本和维持资本成本估计。

安塔帕凯矿藏的矿产储量以及安塔帕凯和科罗科瓦耶科矿藏的矿产资源如下：


截至2020年12月31日的矿产储量报表
		已探明矿石储量	可能的矿产储量	矿石总储量
安塔帕凯	矿石(Mt)	177	269	446
	铜(%)	0.48	0.41	0.44
	黄金(克/吨)	0.09	0.08	0.08
	银(克/吨)	1.28	1.15	1.21


截至2020年12月31日的矿产资源表
		测量的矿物	指示矿物	测量和指示	推断矿物
		资源	资源	矿产资源	资源
安塔帕凯	矿石(Mt)	183	403	586	96
	铜(%)	0.5	0.4	0.42	0.3
	黄金(克/吨)	0.09	0.08	0.08	0.06
	银(克/吨)	1.3	1.11	1.17	0.69
科罗科瓦耶科(Coroccohuayco)	矿石(Mt)	69	490	559	12
	铜(%)	0.7	0.63	0.68	0.28
	黄金(克/吨)	0.08	0.09	0.09	0.04
	银(克/吨)	2.7	2.37	2.49	0.89

备注：

(1)	资料来源：截至2020年12月31日的Glencore资源与储量表。矿产资源和矿产储量根据2012年版澳大利亚勘探结果、矿产资源和矿产储量报告准则(JORC Code)进行报告。

(2)	已测量和指示的矿产资源报告包括矿产储量。

(3)	由于四舍五入的原因，列和行的总和可能不会相加。

(4)	不属于矿产储备的矿产资源不具备经济可行性。

(5)	用于确定矿产储量经济可行性的商品价格和汇率是基于估算矿产储量时应用的长期预测。

(6)	安塔帕凯的矿产资源和储量是采用可变边际品位进行评估的，边际边际品位为0.10%的铜含量被认为是最低可采品位。据报道，Coroccohuayco矿床的矿产资源位于一个经济的矿坑壳内，采用可变边际品位，边际边际品位为0.10%Cu。

在解读了Coroccohuayco修订和更新的钻探结果后，预期的开采方法从露天/地下联合作业转变为仅露天开采。

露天开采的矿山规划重新进入概念阶段，导致Coroccohuayco于2020年宣布矿石储量为零。

截至2020年，由于廷塔亚尾矿设施附近，作为一项风险管理措施，预计廷塔亚扩建项目不会有进一步的采矿活动。因此，宣布2020年廷塔亚扩建的储量和资源为零。

应用Lerchs-Grossman坑形优化法确定了实测、指示和推断矿产资源的经济坑型。之所以选择这种方法而不是浮锥，是因为它改进了对不连续矿体的优化，在这些矿体中，矿区可能会分担一些废物提取费用。*这种情况存在于

安塔帕奇与发生预防性蚀变的二长斑岩和南北矿坑之间的废石区隔开部分矿体。

计算出的每个区块的利润值直接用于Lerchs-Grossman过程，以获得所需的经济数据。在优化过程中，采用了工程顾问推荐的坡间坡角和冶金回收来控制墙体。Lerchs-Grossman算法基于三维图论、逐个区块的经济价值和坑坡数据来寻找最有利可图的坑面。

矿山计划和矿产储量估算的最终寿命仅考虑已测量和指示的矿产资源，设计矿坑内的所有推断矿产资源均被视为废物。

采矿作业

安塔帕凯矿是一个露天矿(由一个北矿和一个南矿组成)，拥有卡车和铲子作业，每年可提供约1.65亿吨材料的总处理能力。主要设备包括一支由业主操作的400短吨级卡车车队、48立方米和35立方米绳铲、推土机和装载机，以及辅助设备。矿石被开采并送往位于矿场的初级破碎机，粉碎后的矿石随后由一条长约6.8公里的陆上传送带运输到粗矿石储存库。粗矿石仓库的给料机将粉碎的矿石输送到安塔帕凯工厂进行加工。粗矿石库存中的一部分材料被运输到廷塔亚工厂进行加工。

安塔帕凯冶金厂由一台半自磨机和两台球磨机组成，为常规浮选流程准备原料，将原料矿石中的铜、金和银回收到铜精矿中。廷塔亚冶金厂包括多阶段粉碎，然后球磨，为常规浮选流程准备进料，将进料中包含的铜、金和银回收到铜精矿中。*安塔帕凯和廷塔亚工厂目前的名义生产能力分别约为每天85,000吨和20,000吨。两个加工厂生产的铜精矿经过现场浓缩和过滤，然后用卡车运至马塔拉尼港约355公里处的港口设施(由TISUR运营)，然后运往冶炼厂。从廷塔亚到港口的道路已经扩建，以容纳来自安塔帕凯项目的精矿运输。

浮选尾矿经过浓缩后运往廷塔亚露天矿处置。*完全允许的尾矿坝储存能力足以满足目前安塔帕凯矿山计划的寿命，目前正在研究增加高度以扩大产能的方案。

下表显示了安塔帕凯最近五年的产量(精矿中的金属)：


	在铜精矿中生产的金属铜
	铜	Au	银
	(KT)	(科兹)	(科兹)
2016	220	115	1,536
2017	207	139	1,455
2018	205	132	1,523
2019	197	85	1,576
2020	186	90	1,298

根据目前的采矿计划，安塔帕凯矿将运营11年，至2031年，矿石将通过廷塔亚和安塔帕凯工厂加工。*通过对CM Ancapaccay地产的额外勘探和Coroccohuayco矿床的开发，有可能将矿山寿命延长到2031年以后。

根据其规格，安塔帕凯项目生产的材料在主要的国际精矿市场上是畅销的。向CM Ancapaccay支付的款项是基于国际精矿市场典型的精矿中所含的铜、金和银。

基础设施、许可和合规活动

安塔帕凯项目的电力由秘鲁国家能源电网通过在廷塔亚建造的变电站供电。*用水量主要来自尾矿设施的循环水，项目用水量的其余部分来自萨拉多河。安塔帕凯项目目前拥有足以满足其要求的水权，是一个零排放地点。

该公司持有对安塔帕凯业务至关重要的所有许可证，经营许可证有效期至矿场寿命结束，符合秘鲁法律的关闭计划已获有关当局批准。关闭计划包括设施拆除、拆除、关闭后的稳定性和长期维护的细节，包括社会经济支持、填海、时间表和财务供应。

资本和运营成本

2021年的主要资本支出是持续资本成本。

安塔帕凯项目是一个低成本的铜矿项目。现金运营成本的波动在很大程度上是由露天矿铜头品位在矿山寿命内的变化推动的。

勘探开发

正在进行的钻探活动计划进一步确定资源的深度和勘探钻探的岩性。除了安塔帕凯和Coroccohuayco的估计矿产资源和矿产储量外，CM安塔帕凯持有的99,766公顷特许权还有许多区域目标和勘探前景。

Candelaria矿业和技术信息

物业描述、位置和访问权限

Candelaria铜矿综合由两个相邻的铜矿开采业务组成，即Compañia Contract Minera Candelaria(“Minera Candelaria”)和Compañia Contract Minera Ojos del Salado(“Minera Ojos del Salado”)，从露天矿和地下矿山生产铜精矿。Minera Candelaria是一座露天地下矿山(“Candelaria Underground”)，为名义日处理能力为75,000吨的现场选矿厂提供铜矿，Minera Ojos del Salado由两座地下矿山组成：Santos和Alcaparrosa。桑托斯矿向一个日生产能力为3800吨的现场选矿厂提供铜矿，桑托斯矿的其余矿石和阿尔卡帕罗萨矿的矿石在Minera Candelaria加工厂处理。Candelaria铜矿综合体由Lundin Mining Corporation(“Lundin Mining”)(80%)和住友株式会社(“Sumitomo”)(20%)间接拥有。

坎德拉里亚铜矿综合体位于智利阿塔卡马地区，海拔约650米，位于科皮亚波市以南约20公里，圣地亚哥以北650公里。使用公共道路系统可以很容易地访问这些物业。员工和承包商主要来自科皮亚波地区。科皮亚波是一个拥有所有常规服务的现代化城市，人口约为16万。*地区阿塔卡马机场每天有从圣地亚哥和其他目的地起飞的商业航班提供服务。

这两个加工厂的矿物精矿产品通过公路运输到智利的一家国内冶炼厂或Candelaria位于Punta Padrones的精矿储存设施和海运码头，Punta Padrones距离太平洋海岸的采矿综合体约110公里，毗邻Caldera社区。Punta Padrones也是Minera Candelaria于2013年建造的一座海水淡化厂的所在地，该厂通过一条专用管道向Candelaria供应工艺水。

于二零二零年三月，Minera Candelaria物业包括214个采矿开采特许权(约6,021公顷)及29个采矿勘探特许权(约6,680公顷)，而Minera Ojos del Salado物业包括195个采矿开采特许权(约9,297公顷)及58个采矿勘探特许权(约10,748公顷)。这些物业没有实质性抵押、产权负担、禁令、禁令和诉讼。包含当前和未来采矿活动的物业不受重大特许权使用费的影响。

勘探特许权的有效期为两年，所有权人必须向智利财政部支付每公顷约1.60美元的费用。于此期末，特许权可：(I)作为勘探特许权续期两年，在此情况下，必须放弃至少50%的地面面积，或(Ii)全部或部分转换为开采特许权。开采特许权是无限期的，每年须向智利财政部支付每公顷约8美元的费用。

历史

Candelaria硫化物矿床由菲尔普斯·道奇公司(“菲尔普斯·道奇”)于1987年发现。1990年完成了可行性研究，经智利政府批准，1992年10月开工建设。住友在1992年收购了该地产20%的股权。1995年初开始生产。

2007年，自由港麦克莫兰公司(Freeport-McMoRan Inc.)收购菲尔普斯·道奇(Phelp Dodge)后，房地产所有权发生了变化。

2011年，一条管道完工，将附近污水处理设施的水输送到坎德拉里亚铜矿综合体。位于卡尔德拉港的一座海水淡化厂于2013年建成并投产，产能为每秒500升。

桑托斯地下矿自1929年以来一直在生产，现在被称为佩德罗·阿吉雷·塞尔达(Pedro Aguirre Cerda)的Pedro Aguirre Cerda(“PAC”)工厂正在进行加工。菲尔普斯·道奇于1985年成为Minera Ojos del Salado、Santos矿和PAC工厂的唯一所有者。PAC工厂已经扩大了几倍，达到目前每天3800吨的产能。住友在2005年获得了Minera Ojos del Salado 20%的股份。

1996年初，阿尔卡帕罗萨地下矿场开始生产。

2014年11月，Lundin Mining收购了自由港在Candelaria铜矿综合体的权益。

2015年，包括新的洛斯迪克斯尾矿管理设施在内的Candelaria 2030项目获得了智利监管机构的环境批准。在收到主要建筑许可证后，洛斯迪克斯于2016年开工建设。2017年全年继续建设，2018年第一季度放置了第一批尾矿。

2018年，勘探成功导致埃斯帕尼奥拉露天矿项目首次申报矿产资源和矿产储量。2019年，第一个矿石从Candelaria地下矿的新南段生产。

坎德拉里亚铜矿集团自20世纪90年代中期以来一直是重要的铜生产商。在过去四年中，销售的精矿中的年度应付铜和金金属分别在133千吨和174千吨之间，以及7.6万到10万盎司之间。

地质背景、成矿作用和矿床类型

Candelaria硫化物矿床位于海岸Cordillera和CopiapóPrecordillera之间。查尼亚拉尔和科皮亚波海岸科迪勒拉是由泥盆纪至石炭纪变质沉积岩基底内的二叠纪至下白垩统侵入岩组成的海岸科迪勒拉(Cordillera Of Chañaral)和科皮亚波(Copiapó)海岸科迪勒拉(Cordillera)。火山岩、火山碎屑岩和海相碳酸盐岩代表早白垩世至中白垩世沉积的弧内和弧后层序。

Candelaria矿、Santos矿和Alcaparrosa矿位于Punta del Cobre区。多金属硫化物矿床赋存于蓬德尔科布雷组火山岩中。Punta del Cobre地区的多金属硫化物矿床位于阿塔卡马断裂带主要分支以东，阿塔卡马断裂带是一个俯冲连接的走滑断裂系统，沿智利海岸绵延1000多公里，至少自侏罗纪以来一直活动。Punta del Cobre地区的主要构造单元是北东向的Tiera Amarilla反斜构造单元、东南边缘的褶皱冲断系和一系列北-西北-西北向的高角度断裂。

在Candelaria铜矿综合体中发现的铜-金硫化物矿化，通常被称为氧化铁铜金(IOCG)矿化，位于Candelaria-Punta del Cobre地区下白垩世岩浆弧深成岩套的热晕内。根据岩性和构造背景，多金属硫化物矿化可在安山岩和凝灰岩单元中以脉状、热液角砾岩、交代幔柱和钙夕卡岩的形式出现。断裂、角砾岩、脉理、面理等对成矿也有局部控制作用。Candelaria已成为安第斯型IOCG矿床的勘探模式，这些矿床与深成杂岩和广泛的同时代断裂系统关系密切。

Candelaria矿的主要矿化体中部厚达400米，边缘变薄。在东西段，矿化呈透镜状向下凹陷，东翼陡峭，西翼浅倾。南北剖面矿化体形态不规则。从平面图上看，矿化范围约为1400m×2400m，矿体形成后发生褶皱。北东向褶皱轴线与Tiera Amarilla背斜相对应。

在桑托斯矿，发现了三种类型的矿化体：脉状矿体、螳螂矿体和角砾岩矿体。Santos矿的一个重要矿脉是Isabel矿脉，该矿脉呈西北走向，长1公里，宽4至30米。幔式矿化为板状矿体，位于钠长石岩的底板和顶板的两个沉积层中。螳螂矿化以铁含量多变为特征，北部及深部常见磁铁矿，南部为镜面赤铁矿。矿化赋存于角砾岩体中，角砾岩体通常与钠长安山岩和下安山岩共生，由陡峭的西倾、北西北向西北走向的岩体形成。

阿尔卡帕罗萨(Alcaparrosa)矿化主要表现为向东北倾斜，向西倾斜的螳螂状矿化。矿石矿物学由黄铜矿、黄铁矿和磁铁矿组成，并有微量的磁黄铁矿、辉钼矿和毒砂。阿尔卡帕罗萨矿的矿化也以细脉的形式出现，形成致密的网状、角砾岩以及在黑云母变安山岩中的细小散布。在北西北部、北部和东部的大片矿脉中也发现了高级身体。

在Española项目区，矿化发生在主要赋存于棕色石榴石夕卡岩中的螳螂中，少量发生在硅角岩中。黄铜矿是主要的硫化铜矿物，呈簇状和浸染状，通常与棕色石榴石斑岩伴生。矿化在地表附近和深度约70米处被氧化，其特征是存在绿柱石、孔雀石、自然铜、闪长岩和斑铜矿。

探索

目前正在Candelaria铜矿综合体进行勘探，主要目的是支持采矿并增加估计的矿产资源和矿产储量。勘探的重点是现有地下基础设施附近已知的螳螂、矿脉和角砾岩块。从历史上看，这一战略在确定可用于地下开采的新的估计矿产资源和矿产储量方面被证明是非常有效的。大部分勘探都是从地下进行的，需要大量的地下开发来提供足够的钻探站。还对矿山周围的大型物业进行区域勘探，以确定目标并确定具有矿产资源潜力的新区域。所有现有的勘探信息都被汇编成一个全面的3D模型，改进了未来勘探工作的评估、优先顺序和成本效益。

从2010年到2019年12月，主要在Candelaria露天矿、Española项目区和三个地下矿山附近的勘探投资超过2.43亿美元。这一勘探已导致地下矿山的矿产资源和矿产储量估计大幅扩大，并有助于延长Candelaria铜矿开采综合体的矿山寿命。

钻探

矿产资源是基于从地面和地下钻孔获得的信息。2019年，Candelaria露天矿及其周边共钻了6个金刚石钻孔。

在Alcaparrosa矿，钻了23个钻石钻孔，在Candelaria地下(南北区)钻了176个孔。2019年，该地区还钻探了44个棕地勘探孔，其中34个在Española项目区。2019年使用了多达5台钻机，总共钻进了35694m。截至本AIF生效日期，2020历年的钻探信息尚未公开提供。

使用的钻探和取样程序符合公认的行业最佳实践。

抽样、分析和数据验证

在Candelaria矿区制备了露天开采Candelaria矿产资源的分析样品，并对其进行了分析。为Ojos del Salado矿产资源评估提供信息的分析样本是由位于智利Paipote的独立实验室Intertek(前身为Vigalab)准备和分析的。Minera Candelaria使用Paipote的Intertek作为裁判实验室。对铜、银、金、锌和铁进行化验。比重是在整个取样间隔内系统测量的。演练计划的结果在Candelaria技术报告中进行了描述。

所有钻探化验样本均由承包商在矿山地质学家的直接监督下收集。采自Candelaria的样品全部在矿场进行处理和分析。来自Ojos del Salado的样品直接从酒店运往位于Paipote的Intertek实验室，这是一个独立的实验室。在每一种情况下，都使用既定的程序来确保钻机和实验室之间运输过程中样品的安全。与钻探和取样相关的质量保证程序、数据验证和分析协议符合行业认可的质量控制方法。

在Candelaria和Ojos del Salado实施的分析质量控制程序包括使用在提交进行分析的所有批次中插入的对照样品(粗和纸浆重复样品和标准物质样品)。

自2016年以来，勘探数据通过Acquisition数据库进行管理，该数据库包括钻孔测量样本坐标的质量控制管理功能和数据管理工具。样品编号和标签通过Acquisition进行控制，包括向初级实验室插入质量控制样品和寄售单。分析结果以电子方式接收，并通过带有质量控制过滤器的Acquisition进行管理。超出规定范围的样品将被Acquisition拒收，并标记为进一步调查。采集系统包括报告分析结果以及准备偏差图表和时间序列图的功能。

选矿和冶金试验

Candelaria铜矿联合体维护定期冶金测试计划，将这些测试计划与历史测试结果和磨机性能合并到一个统计模型中，以预测和改善该综合体在磨机生产能力、精矿金属回收率和最终精矿品位方面的加工性能。冶金测试在许多专门的内部和商业设施中进行。试验包括岩石硬度分级、QEMSCANTM技术矿物学和与工业规模性能相关的小试浮选试验，以预测磨矿产量和冶金性能。PAC工厂也在进行类似但力度较小的计划。

2016年底启动了新的冶金测试，作为评估Candelaria厂潜在产能增加的可行性研究的一部分。测试的材料是被认为是未来原料代表的矿石的混合物。测试工作包括SAG和球磨机中试、特定SAG设计测试、实验室规模浮选动力学建模和自动扫描电子显微镜。使用Ausenco Ausgrind方法对测试工作方案的结果和分析进行了评估，以提高对矿山寿命计划估计产量的信心。

在工厂扩建研究的同时，一些工艺倡议已经开始，重点放在消除瓶颈和改善现有设施上。作为这些倡议的一部分，启动了进一步的可变性测试计划。矿山到磨坊的研究正在评估爆破(地下和露天矿)对初级破碎机进料尺寸的潜在改善，以及对整体粉碎比能量的影响。这与一项地质冶金倡议相结合，以确定不同的地质区的特征，增加现有的数据库，并纳入更多的地下部分。Candelaria Mill优化项目包括磨矿、分级和浮选回路能力的升级。铜回收率的预期改善将在很大程度上解决与之前工厂产能扩大相关的短缺问题。

矿产资源和储量估算

坎德拉里亚铜矿综合体的矿产资源是根据存储在一个安全的中央数据库中的岩心钻探信息进行评估的，并使用地质统计学区块建模方法进行了评估。分别为Candelaria露天矿和Candelaria地下矿(南区)和三个地下矿(Candelaria North区、Santos和Alcaparrosa)准备了单独的模型，使用的方法和假设略有不同。

Candelaria和Española的露天矿产储量估计均基于采矿计划和露天采矿设计，采用修订参数制定，包括金属价格、基于加工厂性能的金属回收率、基于生产时间表和设备需求的实际运营和维持资本成本估计。露天矿优化使用MineSight®和Datmine软件进行。

Candelaria Underground(北区和南区)、Alcaparrosa和Santos的地下矿产储量估计是基于采矿计划和设计，该计划和设计采用金属价格、基于加工厂表现的金属回收率、基于生产时间表和设备需求的实际运营和维持资本成本估计等修正参数制定。采场布局和发展计划在MineSight®软件中制定，采场设计使用CAE矿山采场优化器。

可能影响矿产资源和矿产储量估计的因素包括：稀释和采矿回收、金属价格、冶炼厂、精炼和运输条款、冶金性能、岩体的岩土特征、资本和运营成本估计，以及获得土地所有权、所需许可以及环境、社会和法律许可的可能性。

Candelaria铜矿综合体2020年6月30日的矿产资源和矿产储量估算详情如下：


截至2020年6月30日的矿产资源综合报表(100%基数)**
	分类	数量	铜	Au	银	铜	Au	银
		‘000 t	%	克/吨	克/吨	‘000 t	莫兹	莫兹
露天烛台	测得	434,834	0.46	0.11	1.6	2,019	1.5	22
	计量库存	85,086	0.32	0.09	1.3	270	0.2	4
	指示	38,410	0.33	0.09	1.3	127	0.1	2
	推论	5,958	0.24	0.05	0.7	14	—	—
西班牙坎德拉(Candelaria La Espanola)	测得	35,695	0.41	0.09	0.4	147	0.1	—
	指示	39,697	0.39	0.09	0.4	155	0.1	—
	推论	17,208	0.38	0.09	0.4	66	—	—
地下坎德拉(Candelaria Under)	测得	272,939	0.93	0.22	3.1	2,530	1.9	27
	计量库存	63	0.93	0.20	2.5	1	—	—
	指示	272,529	0.85	0.19	2.6	2,324	1.7	23
	推论	54,452	0.85	0.17	2.2	460	0.3	4

*据报道，在Compañia合同Minera Candelaria和Compañia合同Ojos del Salado物业范围内有两家公司。矿产资源不是矿产储量，没有显示出经济可行性。所有数字都经过四舍五入，以反映估计的相对准确性。矿产资源包括矿产储量。据报道，露天矿产资源的截止品位是Candelaria露天矿的0.15%铜和Española项目的0.17%铜，根据金属价格为每磅铜3.45美元和每盎司黄金1300美元的概念范围内。据报道，地下矿产资源的截止品位为0.45%，壳层中的铜含量为0.4%。弗兰科-内华达公司的股权仅涵盖Lundin在Candelaria铜矿综合体中80%的间接权益。


截至2020年6月30日的综合矿藏储量声明(100%基数)**
	分类	数量	铜	Au	银	铜	Au	银
		‘000 t	%	克/吨	克/吨	‘000 t	莫兹	莫兹
露天烛台	经证明	355,519	0.49	0.11	1.6	1,732	1.3	18
	已探明的库存为美元。	85,086	0.32	0.09	1.3	270	0.2	4
	可能	25,622	0.31	0.08	1.1	81	0.1	1
	总计	466,227	0.45	0.11	1.5	2,082	1.6	23
西班牙坎德拉(Candelaria La Espanola)	经证明	32,702	0.42	0.09	0.4	136	0.1	—
	可能	25,297	0.40	0.09	0.4	102	0.1	—
	总计	58,000	0.41	0.09	0.4	238	0.2	1
地下坎德拉(Candelaria Under)	经证明	79,845	0.86	0.20	3.2	687	0.5	8
	已探明库存	63	0.93	0.20	2.5	1	—	—
	可能	80,311	0.81	0.18	2.6	648	0.5	7
	总计	160,219	0.83	0.19	2.9	1,335	1.0	15

*包括矿产资源在内的个矿产储量。矿产储备的金属价格为每磅铜3.00美元，每盎司黄金1300美元。所有数字都经过四舍五入，以反映估计的相对准确性。Candelaria露天矿场、Espanola露天矿场和Candelaria矿藏地下的矿产储量估计分别为0.16%铜、0.19%铜和0.50%铜。桑托斯和阿尔卡帕罗萨矿的地下矿产储量估计分别为0.55%和0.60%的截止品位。

采矿作业

截至2020年3月，预计Candelaria和Española露天矿未来十年的总采矿率约为每日306,000吨。随着最终的垃圾剥离完成，整体开采率将会下降。已经制定了一种库存策略，以最大限度地提高运往加工设施的材料的等级。预计直磨矿石平均从Candelaria获得0.61%的铜，从Española获得0.43%的铜。*将根据需要回收较低品位的库存矿石，以满足工厂产能。目前，该矿运营着5台电动铲子、大约40辆运输车、8台生产钻机和一支支持设备车队。一项主要的矿山设备资本化计划已基本完成，原有的绳铲已更换为新的液压装置，大部分卡车车队更换为最新一代卡特彼勒793F卡车。矿场的服务和辅助车队已经完成了类似的升级和更换。

Candelaria露天矿被设计为在开发的几个阶段进行开采。截至2019年6月，地雷寿命计划中仍有五个开发阶段(第9至13阶段)。包括矿石在内，整体条带比预计为2.45：1。

这最初是交付给库存的。露天矿矿坑内废物总量为9.3亿吨，矿山寿命为17年。埃斯帕尼奥拉矿坑内废物总量为1.27亿吨，矿山总寿命估计为11年。

Candelaria Under(北部和南部地区)计划从2019年的每天11,000吨矿石增加到2021年每天14,000吨的稳定状态。预计联合开采的Candelaria地下矿山在矿山计划寿命内的平均品位为0.85%Cu。

阿尔卡帕罗萨地下矿每天生产4400吨矿石，矿石品位的平均寿命为0.77%。桑托斯地下矿每天生产5200吨矿石，平均寿命为0.91%的铜品位。

这三个地下矿山采用分段采矿法开采矿石。该方法适用于围岩较大、垂向较大、厚度较大、围岩稳定的矿床。

处理和恢复操作

Minera Candelaria和Minera Ojos del Salado管理和运营自己的加工厂。Candelaria加工厂从露天矿和Candelaria、Alcaparrosa和Santos地下矿山接收矿石。它的名义产能为每天7.5万吨。PAC加工厂从Santos地下矿山接收矿石，设计产能为每天3800吨。

Candelaria加工厂的流程是常规的，包括两条平行的磨矿和浮选流程，然后是共同的最终精矿过滤和散装铜精矿运输。矿砂用卡车运到一台初级旋转式破碎机上，然后给SAG磨机-球磨机提供卵石提取和破碎的球磨机回路。二次球磨机旋风分离器溢流构成了对较粗糙浮选库的进料。较粗的精矿在柱浮选槽中进行两段精选之前进行再磨。最终浮选铜精矿与金银副产品金属一起被浓缩、过滤并就地储存。最终的浮选尾矿按照常规进行浓缩，然后放置在洛斯迪克斯尾矿存储设施中。Candelaria磨煤机的升级工作已于2020年第四季度完成，最后一台球磨机电机安装完成。

从2000年到2019年，Candelaria的历史加工表现为铜的平均冶金回收率为94%，金的平均冶金回收率为74%，银的平均冶金回收率为83%。

PAC集中器自一九二九年开始运作，并多次提升至目前每天三千八百公吨的处理量。PAC选矿厂流程包括一个常规的三级破碎装置。研磨回路有三台闭路球磨机并联运行。球磨机旋风分离器的溢流构成了对较粗糙浮选库的进料。较粗的精矿在用常规机械浮选槽清理尾矿之前在柱槽中再生。最终精矿用陶瓷圆盘过滤机进行浓缩和过滤。来自PAC工厂的最终浮选尾矿被泵送到主要的Candelaria尾矿存储设施。典型的冶金回收率平均为铜94%，金72%，银72%。

含有贵金属的铜精矿按合同出售给当地冶炼厂，或用卡车运往火山口附近的Punta Padrones港口，然后出口到海外冶炼厂。Candelaria铜矿综合企业生产的铜精矿需求强劲，因为它们的铅、砷、锑、铋和汞等关键元素的含量非常低，这使它们成为冶炼厂的良好基础饲料。

Candelaria铜矿综合公司与一家第三方公司达成协议，将处理Candelaria的浮选尾矿以生产磁铁矿精矿，这将在铁矿石价格有利的情况下产生额外的副产品收入来源。

基础设施、许可和合规活动

Candelaria铜矿综合设施的矿山通过与当地能源公司AES Gener S.A.签订长期合同获得电力。主要供水来自一座海水淡化厂，该厂于2013年投产，位于蓬塔帕德罗内斯港口设施附近。矿山也使用当地处理过的污水。海水淡化厂和蓬塔Padrones港口都归Minera Candelaria所有。

一个名为Los dique的新尾矿储存设施已经建成，以取代原来的Candelaria尾矿储存设施。Los dique工厂位于露天矿和工厂场地的西南部，设计产能约为6亿吨。洛斯迪克斯尾矿管理设施是2013年9月提交给环境当局并于2015年7月获得批准的Candelaria 2030 EIA的关键部分。工程在2016年完成，在收到关键的行业许可证后，启动了大坝的建设。2018年，洛斯迪克斯尾矿设施的初步建设和投产阶段已经完成，并放置了第一批尾矿。洛斯迪克斯现在接收来自Candelaria和PAC加工厂的全部浮选尾矿。Losdique尾矿储存设施未来阶段的建设已提前启动，利用了与原项目的协同效应以及露天矿可利用的矿山废料，预计这将节省未来堤坝建设的资本成本。原来的Candelaria尾矿储存设施现在已经停用。

智利为矿业和其他工业活动建立了全面的监管框架，该框架可以追溯到20世纪90年代中期，自那以来已经多次更新。虽然Candelaria和Ojos de Salado设施是在现代框架到位之前被允许和开发的，但这两个设施都拥有许多因修改原始开发项目而获得的环境批准，并符合当前的法规要求。此外，Minera Candelaria和Minera Ojos del Salado持有1000多份采矿和磨矿设施以及相关基础设施的建设和运营许可证。

阿尔卡帕罗萨矿于1996年获得环境批准，随后进行了修订，最近的一次是环境影响评估，以支持将矿山运营延长至2022年。Candelaria目前正在准备下一次重大的环境许可工作，其中可能包括延长矿山寿命、扩大地下采矿生产、开发La Española卫星矿藏和其他矿山优化举措。

2020年2月26日，Candelaria铜矿综合体提交了一份环境影响评估报告，如果被接受，将提供灵活性，将矿山的运营寿命扩大和延长到至少2040年。

Minera Candelaria和Minera Ojos del Salado的健康、安全和环境管理体系分别在2007年通过了国际职业健康安全标准18001认证，并在2015年通过了国际标准化组织14001标准认证。Minera Candelaria和Ojos del Salados环境系统于2018年3月重新获得认证，目前仍然有效。健康与安全体系于2019年8月获得重新认证，并保持有效。职业健康安全标准预计会由新的国际标准化组织45001标准取代。

Minera Candelaria和Minera Ojos del Salado有单独的矿山关闭计划(“MCP”)，这两个计划都已获得智利国家地质和矿务局(“SERNAGEOMIN”)的批准。根据当地法规，这些计划至少每五年定期更新一次。

社会和社区

社会绩效小组与距离矿山和港口设施最近的社区(即提埃拉·阿马里拉、卡尔德拉和科皮亚波)的利益攸关方接触。社区办事处设在每个城市；参与活动全年进行，重点是管理每个社区特有的社会影响、风险和机会。该小组的活动以5年社会绩效战略计划和系统为基础，这些计划和系统反映了利益攸关方参与、申诉程序、风险管理和社区投资方面的最佳做法和国际标准。

资本和运营成本

2020年，Candelaria铜矿综合现金运营成本为1.45美元/磅铜，鞍钢为2.29美元/磅铜。2021年，现金运营成本预计为1.35美元/磅铜。

2020年的资本支出为2.16亿美元。预计2021年Candelaria的资本成本为3.45亿美元。

勘探、开发、生产

2020年，Candelaria的勘探钻探主要集中在Candelaria Norte的地下钻探和Santos的地面钻探。2021年期间，将花费约1400万美元勘探坎德拉里亚的重要矿内和附近目标。

下表显示了Candelaria Complex精矿中所含金属的过去五年的生产情况：


	精矿中生产的金属
	铜	Au	银
	(KT)	(科兹)	(蚊子)
2016	166	97	1.7
2017	183	104	1.8
2018	134	78	1.2
2019	146	88	1.3
2020	127	76	1.1

铜及金产量高于二零二零年的指引，但较上年为低，原因是(I)由于工会停工导致二零二零年第四季度的产量下降，及(Ii)二零二零年上半年的矿石硬度增加。

2021年，预计铜产量为172-18.2万吨，黄金产量为95-10万盎司。

Candelaria露天矿和库存的预测LOM为2040年，Espanola露天矿的LOM为2034年，而地下矿山Candelaria(南北区)、Alcaparrosa和Santos的LOM分别为2040年、2029年和2028年。

科布雷巴拿马矿业和技术信息

项目描述、位置和访问权限

科布雷巴拿马特许权位于巴拿马城以西120公里，距离加勒比海海岸25公里，位于巴拿马共和国科隆省的Donoso和Omar Torrijos Herrera区。以前，科布雷巴拿马项目完全位于多诺索地区，然而，在地区重新调整后，该项目现在部分位于每个修订的地区内。

科布雷巴拿马地产由四个特许权组成，总面积为12955.1公顷。租界地区没有其他工业发展，而且该地区人口稀少。当地居民的主要职业是自给自足的农业。最近的社区是Coclecito村(人口约900人)，位于核电站东南12公里处。佩诺诺梅市约有25000人口，位于科莱西托东南49公里处。

进入科布雷巴拿马矿场的途径是从巴拿马城到Penonomé的泛美公路南部，到La Pintad的全天候公路，然后从Coclecito到矿场的密封道路。直升机停机坪被保留下来供偶尔使用，科莱西托有一条跑道，但频繁的厚厚云层阻碍了飞机的能见度，因此限制了其可用性。

租界地区地形崎岖，茂密的森林覆盖着相当大的局部地貌。北部地区是一个低地，延伸到加勒比海沿岸的地形很小。气候条件属热带，降水量大，湿度高，常年气温较高，达25至30摄氏度。

特许权的法律地位

1996年2月，巴拿马共和国和Minera巴拿马公司(“MPSA”)就科布雷巴拿马项目签订了采矿特许权合同。

1997年2月26日，巴拿马国民议会通过了第9号合同法(“第9号法”)。第9号法律赋予采矿特许权合同国家法律地位，为开发科布雷巴拿马项目建立了法定的法律和财政制度。

第9号法律为开发科布雷巴拿马特许权而建立的法律制度得到了“巴拿马矿产资源法”(“巴拿马矿产法”)的补充。

2016年12月30日，巴拿马政府签署并发布了第128号决议，根据该决议，巴拿马政府将第9号采矿特许权的第二个20年期限从2017年3月1日起延长至2037年2月28日。MPSA仍有资格考虑从2037年3月1日开始的第9号采矿特许权第三个20年任期。

根据第9号法律，MPSA有权勘探、开采、开采、选矿、加工、提炼、运输、销售和销售科布雷巴拿马特许权上的金、铜和其他矿藏。

根据第9条法律，应纳税所得额按25%的税率缴纳企业所得税，在MPSA有与项目建设和开发有关的未偿债务期间，该应纳税所得额免税。

于2018年9月，First Quantum获悉巴拿马最高法院(“最高法院”)关于第9号法律合宪性的裁决。First Quantum了解到，最高法院关于第9号法律合宪性的裁决涉及第9号法律的颁布，不影响MPSA采矿特许权本身的合法性或有效期(该特许权仍然有效)，并允许MPSA继续开发和运营Cobre巴拿马项目。

关于最高法院对第9号法律的裁决，该裁决仍需进行各种程序程序，First Quantum指出，该裁决尚未生效，最高法院没有就MPSA采矿特许权合同的废止发表声明。最高法院的裁决认为，国民议会没有考虑第9号法律是否符合当时适用的立法，即1969年第267号内阁法令。

2018年9月26日，巴拿马政府发布新闻稿，肯定支持科布雷巴拿马。新闻稿确认，商务部(巴拿马的矿业监管机构)认为，MPSA采矿特许权合同及其延期在公司寻求澄清法律地位的同时，在所有部分仍然有效。巴拿马总检察长根据巴拿马法律在这类诉讼中的要求，提出了两项有利于第9号法律合宪性的正式意见。

巴拿马现政府于2019年7月1日就职，成立了一个多学科高级别委员会，成员包括商业和工业部长(矿业监管机构)、环境部长和就业部长，以讨论第9号法律事项并寻求解决办法。在巴拿马政府、巴拿马工商会、巴拿马矿业商会、巴拿马其他工商会及其法律咨询的支持下，first Quantum表示有信心在近期中期内解决第9号法律问题。

历史

于二零一二年八月，MPSA与弗兰科-内华达公司的一间附属公司订立贵金属流动协议，以交付基于Cobre巴拿马项目生产的贵金属，该项目于二零一五年十一月二日修订及重述(“PSA”)。

2013年，First Quantum通过收购Inmet矿业公司(“Inmet”)，间接获得了持有Cobre巴拿马特许权的MPSA 80%的权益。当时，MPSA剩余的20%股权由KPMC持有，这是一家各占一半股权的合资公司，其最终股东是LS-Nikko Cu Inc.和KORES。2017年8月，First Quantum通过收购LS-Nikko持有的KPMC 50%的股份，将其对MPSA的实际所有权提高到90%，该股份将在五年内分六次支付。

2018年1月19日，弗兰科-内华达通过一家全资子公司与First Quantum和KORES签订了修订和重述的STREAM协议，覆盖了巴拿马科布雷100%的地区。

科布雷巴拿马公司于2019年完成建设、阶段性投产和开工，并于2019年9月1日开始申报商业生产。

2020年，新冠肺炎对巴拿马科布雷产生了直接影响，在巴拿马政府对新冠肺炎实施限制后，从2020年4月7日开始对新冠肺炎进行保存和安全维护。2020年7月7日，公司提前宣布恢复正常运营，并于2020年8月8日成功提前提速。科布雷巴拿马公司继续运营，同时遵守为保护劳动力和社区健康而实施的最严格的协议。随着2020年底和2021年初全球疫情的恶化，First Quantum在其位于巴拿马科布雷的员工中发现了更多的病例。根据既定方案并与当地卫生当局协调，病例已得到有效控制和隔离，对行动的影响有限。

地质背景与成矿作用

巴拿马科布雷的矿化由几个浸染型铜金钼矿床组成。这些铜矿在地质学上被称为斑岩铜矿，是美洲西部科迪勒拉和太平洋盆地周围其他地区的典型特征。

斑岩矿床产于渐新世中期大型花岗闪长岩基的南缘。主要矿床有Balboa、Botija、Colina和Valle Grande。还有一些较小的区域，其中最重要的是布拉索和博蒂贾·阿巴霍(统称为BABR)和Medio。

本区斑岩型矿化均赋存于花岗闪长岩、长石石英角闪斑岩及相邻的安山质火山岩中。巴尔博亚斑岩从矿床西北部的源区被动地向南侵入，也被认为受到矿床西侧高角度构造的影响。

在Botija，一些北倾的长石-石英-角闪岩岩脉切割了花岗闪长岩。矿床的中部和东部有两个安山期火山岩的顶板悬垂。在柯林纳，矿化与侵入花岗闪长岩和安山质火山岩的2.5千米×1千米长-石英-角闪岩斑岩床和岩墙杂岩有关。峡谷花岗岩带与东南走向的长石-石英-角闪岩斑岩伴生，南北边界为安山质火山岩和少量花岗闪长岩墙。巴尔博亚的矿化主要赋存于侵入邻近安山岩的长石-石英-角闪斑岩中。Medio是一种低至中品位斑岩，与硅化、绢云母化斑岩侵入岩和角砾化安山岩共生，在Brao和Botija Abajo，矿化主要产于长石-石英或长石-石英-角闪斑岩中。

沿巴拿马科布雷矿化趋势的热液蚀变主要是硅绿泥石，它被解释为一种早熟石蚀变。在Botija中部发现了由鲑鱼色钾长石和次生黑云母组成的钾质蚀变。在三个主要矿床中，铝质蚀变和叶状蚀变呈斑块状分布，后者在矿床顶部附近最为常见。在布拉索，普遍存在的绢云母、粘土和黄铁矿与发育良好的石英网有关。

浅成硫化物以扩散、微细脉、裂缝充填物和石英硫化物网状物的形式出现。铜矿物以黄铜矿为主，斑铜矿较少。石英细脉中常发现微量辉钼矿。在Botija、Colina和Valle Grande没有明显的表生富集带。在布拉索，由辉铜矿包裹的黄铁矿和稀有的自然铜组成的表生矿化发生在至少150米深的地方。

勘探和钻探

在1968年的一次区域调查中，联合国开发计划署的一个小组在巴拿马中北部的佩特奎拉河地区发现了铜、金和钼斑岩矿化。从发现到2018年2月，总共钻了1813个钻石钻孔，总长348775米。

于2019年，MPSA开始在Colina附近和较小的Medio矿坑进行额外的钻石钻探，以便对拟议的基础设施开发区域进行消毒，并进一步划定Colina的资源范围。

抽样、分析和数据验证

来自MPSA钻探的样品被放置在铝盘中，并在烤箱中烘干。干燥后，整个样品在Rocklabs Boyd破碎机中粉碎，定期进行筛分测试，以确保材料被粉碎到合适的大小。设备在每次取样后用高压空气清洗，每十次取样后，一个粗大的空白样品通过破碎机。粉碎的样品材料用琼斯步枪分割器和500克等分瓶分开进行化验。等分放在一个小塑料袋里，塑料袋被热封，并标有条形码样品标签。不合格品被退回原样袋并存放在现场。

样品等分被空运到秘鲁利马的ALS Chemex Lima进行分析。铜的测定使用四酸消化和原子吸收光谱分析(“AAS”)完成。裁判化验和二级化验工作由智利圣地亚哥的Acme Santiago进行。两个实验室都通过了国际标准化组织/国际电工委员会17025-2005年认证。残留的纸浆要么储存在佩鲁市利马的ALS Chemex，要么储存在First Quantum位于秘鲁阿雷基帕的Minera Antares办事处的仓库中。剩余的牙髓在3年后由于氧化和重复原始化验的能力降低而被丢弃。然而，所有MPSA钻芯都安全可靠地储存在位于科布雷巴拿马工厂的仓库中。

所有的化验样品都保存在现场一个上了锁的设施中，直到它们准备好装运。一旦对整个孔进行了记录和取样，就会对给定孔的样品进行批量处理。样品被分批收集到更大的袋子里，每袋大约90个样品。待检测顺序铜的样品被批量装入20至25个样品的袋子中。每周有几次，MPSA的工作人员通过陆路将样本送到Penonomé的一个安全仓库。在储存期间，样品通常不到两天，在被DHL货运公司取走之前，一直被锁着。DHL随后将样本空运到秘鲁利马的ALS Chemex实验室。

First Quantum对巴拿马科布雷的所有历史和当前的QA/QC实践、QA/QC数据和历史QA/QC报告进行了详细的审查，以确定项目区钻孔分析数据中存在的准确性、精密度和偏差，从而确定是否适合进行矿产资源评估。虽然系统化的QA/QC抽样计划直到2006年才完全实施，但已经进行了大量的检查分析计划，以将每个钻井计划与以前业主进行的历史钻井进行比较。类似地，直到MPSA钻井计划之后，才会对QA/QC数据和结果进行例行审查。MPSA人员对QA/QC数据进行了定期审查，并在发现错误时对数据库进行了更正。取样QA/QC结果和相关研究表明，样品化验数据具有取样矿化的代表性，适合用于矿产资源估算。此外，FQM完成的数据验证表明，矿产资源估算中使用的数据同样足够。

冶金试验

自1968年以来，科布雷巴拿马项目开展了各种冶金测试工作计划，与截至1998年完成的不同级别的初步可行性和预可行性研究相称。

1997年，设计了一项广泛的冶金测试计划，以证实早先关于Botija和Colina矿石冶金响应的研究。工作包括磨矿、浮选、脱水和矿物学测试。进一步的测试已经完成，包括锁定循环浮选测试工作和模态分析，以帮助确定粗浮和清洁浮选的研磨要求。并对差速浮选分离铜钼进行了试验。

2014年进行了验证性批量实验室浮选测试工作。在所有这些测试工作的基础上，确定了铜和金的可变加工回收率关系，而确定了钼和银的固定回收率。

于二零一八年，一项确认性几何冶金测试计划已展开，使用品位控制样本以验证加工回收关系，特别是有关来自初始开采层位的矿石。当时，不保证对处理恢复关系进行更新。

矿产资源

每个Cobre巴拿马矿床的矿产资源评估是根据钻孔取样结果和对与铜、钼、金和银矿化空间分布相关的地质解释得出的。Botija矿产资源评估于2018年12月更新，增加了反循环(“RC”)品位控制钻探结果。区块品位评估使用普通克里金法，并经被认为适合采矿规模的铜和金面板评估的本地统一调整后处理，矿产资源评估根据钻孔间距、样本QA/QC、地质置信度和对品位评估的置信度进行分类。

包括矿产储备库存在内的巴拿马科布雷矿产资源估算如下。

矿产资源声明-截至2019年12月31日，报告使用0.15%的铜截止品位


存款	类别	吨/吨(公吨)	TCU%	钼%	Au g/t	AG g/t
波蒂贾	测得	277	0.48	0.008	0.11	1.38
波蒂贾	指示	642	0.35	0.007	0.06	1.07
大肠菌群	指示	1,032	0.39	0.007	0.06	1.58
媒体	指示	63	0.28	0.004	0.03	0.96
格兰德山谷	指示	602	0.36	0.006	0.04	1.37
巴尔博亚	指示	647	0.35	0.002	0.08	1.37
Botija Abajo	指示	114	0.31	0.004	0.06	0.93
天哪，天哪	指示	228	0.36	0.004	0.05	0.81
测量和指示的总数		3,606	0.37	0.006	0.07	1.32
波蒂贾	推论	150	0.23	0.004	0.03	0.78
大肠菌群	推论	125	0.26	0.006	0.05	1.20
媒体	推论	189	0.25	0.005	0.03	1.25
格兰德山谷	推论	363	0.29	0.005	0.03	1.14
巴尔博亚	推论	79	0.23	0.003	0.04	0.96
Botija Abajo	推论	67	0.27	0.005	0.06	1.25
天哪，天哪	推论	76	0.21	0.003	0.01	0.73
推断总数		1,049	0.26	0.005	0.04	1.08

库存矿产资源表-截至2019年12月31日

存款

第三类：

吨/吨(公吨)

TCU%

钼%

Au g/t

AG g/t

波蒂贾

指示

14.4

0.26

0.004

0.05

0.91

矿产储量

科布雷巴拿马的矿产储量估计值完全在上表中测量和指示的矿产资源量估计值范围内披露。由于可变加工回收，估计的实际截止品位有所不同，但在其他方面反映了较长期的共识铜价为3.00美元/磅，钼价格为13.50美元/磅，黄金价格为1,200美元/盎司，白银价格为16.00美元/盎司。

2019年12月31日的矿产储量--原地


	总矿石
	公吨	TCU	莫	Au	银
坑和分类	(公吨)	(%)	(百万分率)	(百万分率)	(百万分率)
波蒂贾
经证明	275.7	0.46	76.39	0.11	1.40
可能	620.3	0.34	66.89	0.07	1.09
总矿产储量	896.0	0.38	69.81	0.08	1.19
Colina和Medio
经证明	—	—	—	—	—
可能	981.3	0.39	66.98	0.06	1.61
总矿产储量	981.3	0.39	66.98	0.06	1.61
格兰德山谷
经证明	—	—	—	—	—
可能	541.1	0.37	67.43	0.05	1.42
总矿产储量	541.1	0.37	67.43	0.05	1.42
巴尔博亚
经证明	—	—	—	—	—
可能	437.1	0.35	16.10	0.08	1.36
总矿产储量	437.1	0.35	16.10	0.08	1.36
巴布尔
经证明	—	—	—	—	—
可能	219.7	0.40	41.31	0.07	0.87
总矿产储量	219.7	0.40	41.31	0.07	0.87
组合坑
经证明	275.7	0.46	76.39	0.11	1.40
可能	2,799.4	0.37	57.09	0.07	1.36
总矿产储量	3,075.2	0.38	58.82	0.07	1.36

2019年12月31日的矿产储量-库存


	总矿石
	公吨	TCU	莫	Au	银
	(公吨)	(%)	(百万分率)	(百万分率)	(百万分率)
经证明	—	—	—	—	—
可能	14.4	0.26	42.35	0.05	0.91
总矿产储量	14.4	0.26	42.35	0.05	0.91

目前的科布雷巴拿马技术报告中包括一项经济分析，采用简单的现金流模型来支持矿产储量估算。现金流模型构成了项目现有的更全面的财务模型的一部分，根据该模型可以计算出准确的净现值和内部回报率。

采矿作业

巴拿马科布雷的采矿涉及超大型采矿设备和常规露天采矿方法，每年开采的矿石和废物约为83百万立方米。

露天矿坑的矿山开发方法现在遵循梯田战略，而不是使用阶段性矿坑设计，因为阶段性矿坑设计会产生意想不到的后果，即创建深坑，当被淹没时，可能会限制所有产量，直到水被清理干净。我们认为梯田策略更适合于高降雨量的环境，因为在降雨量过大的情况下，低梯田可以作为一个集水池，并在不影响上层梯田产量的持续时间内被抽出，从而向矿井一侧保持低梯田，而宽阔的上升梯田提供多个矿层。

多个矿坑将按优化顺序分阶段开采，矿石在矿坑内粉碎，然后通过陆路运输到附近的加工厂。2019年底，4台绳铲、3台超大型装载机、30辆超大型货车在博蒂贾坑口作业。

Botija矿坑将首先开采，随后是Colina和Medio矿坑。Grande山谷和Babr矿坑的采矿将在Colina矿坑接近尾声时开始，Balboa矿坑最后开采。

预计破碎机给料将在2021年升至85Mtpa，最终在2023年升至100Mtpa，这一速度将保持到2041年，然后在2042年至2054年间降至75Mtpa。矿山条带比(吨)总体寿命为1：1。

截至2019年12月底，矿井寿命为35年。

处理和恢复操作

以铜钼硫化物为主的矿石可采用常规的差速浮选工艺，将金和银回收到铜精矿中，并将其分选为尾流重精矿。

该选矿厂的设计基于传统的硫化矿石浮选流程，采用差速浮选生产不同的铜和钼精矿产品。工厂尾矿直接进入尾矿管理设施，稍后再进入枯竭的Botija矿坑。

含有金和银副产品的铜精矿以泥浆的形式输送到该国北部海岸(加勒比海)的港口，在那里用压滤机干燥并储存，然后装载到船只上运往世界市场。钼精矿将通过公路运往港口，并装在散装袋中运输。

虽然每个矿床的设计回收率各不相同，但预计在矿山寿命内的平均回收率如下：

•铜：90.2%

•钼：53.4%

•黄金：55.9%

•银牌：45.0%

基础设施、许可和合规活动

该项目有两个主要区域：特许权边界内的矿场和厂址，以及位于加勒比海沿岸厂址以北约25公里的蓬塔林肯的港口和发电站。港口和发电厂包括一个精矿和煤炭运输的深水泊位，一个常规的船舶登陆场和一个300兆瓦的燃煤发电厂。在矿井和发电厂场地和港区之间已经修建了一条通道。

项目电力由港口现场的燃煤发电站产生，并通过230千伏的输电线路输送到矿场的Botija变电站。Botija变电站还通过一条230千伏的输电线路连接到巴拿马国家电网，连接到Llano Sanchez变电站。2018年，该电厂首台150 MW发电机组1号机组并网。2号机组于2019年1月并网。

从Penonome通过La Pintada和Coclecito到工地的新通道和现有通道的改进已经建成，以允许从泛美公路通过Penomone的现有道路安全进入矿场和工厂现场。

2011年12月，巴拿马政府通过国家环境主管部门(“MiAmbiente”为巴拿马国家环境主管部门)批准了开发科布雷巴拿马铜矿项目所需的项目环境和社会影响评估(ESIA)，包括在Botija、Colina、Medio和Valle Grande的采矿作业和相关基础设施、港口设施和燃煤发电厂。从那时起，项目定义和开发范围已更改，以包括新的ESIA中需要处理的额外露天矿和方面。预计提交新的ESIA的时间表是2024年年中。

科布雷巴拿马公司继续执行其环境管理计划，以履行在ESIA项目中做出的承诺，并遵守巴拿马的环境法规、包括赤道原则和国际金融公司绩效标准在内的国际标准以及公司的环境政策。该项目已从建设过渡到运营，并正在根据国际标准化组织14001：2015年制定其环境管理系统。

2019年对矿山关闭计划和成本进行了审查。截至2019年12月31日的关闭成本估计为1.25亿美元。

巴拿马科布雷继续按照国际金融公司业绩标准6执行其生物多样性行动计划，以保护和养护项目区敏感的生物多样性。

该项目位于年平均降雨量高的热带地区，露天矿、垃圾场和矿石库存的所有排水都被收集起来，用作工厂的工艺水。水正从TMF循环到磨坊。多余的水正在被释放，以满足批准的生态流量要求。水质符合当地和国际金融公司的所有要求。从TMF排放到地表水的水预计在矿山的整个生命周期内都能达到水质标准。

该项目继续每两年根据第三方独立审计师的ESIA承诺和提供给环境监管机构Mi-Ambiente的结果进行审计。

2018年，科布雷巴拿马号成功获得发电厂用水特许权和加工厂用水特许权。2020年，加工厂用水特许权获得巴拿马主计长的最后批准。

2019年，科布雷巴拿马公司成功获得发电厂和加工厂入驻许可证。2019年期间，科布雷巴拿马公司还提交了发电厂和TMF排放水的必要环境许可证、乳化液工厂运营许可证以及运营发电厂和加工厂的占用许可证。

2019年，巴拿马科布雷没有报告重大环境事件，任何适用的监管机构都没有发出违规通知或处罚。

2019年科布雷巴拿马的环境支出为1105万美元。

资本和运营费用

截至竣工的项目支出为67.7亿美元。未来三年的计划非经常开支，可使吞吐量增至每年1亿公吨。这笔资本的大部分用于预剥和Colina矿坑和加工厂升级的矿队，包括二次粉碎筛分厂和第六台球磨机。

2020年，科布雷巴拿马公司的铜C1现金成本为1.31美元/磅，AISC铜成本为1.60美元/磅。

项目开发与生产

85Mtpa加工厂的项目建设和投产，包括粉碎、磨矿、浮选、尾矿管理设施和精矿过滤和出口设施，以及重力金矿厂的完工。

超级雷舰队正在运作，包括手推车辅助。

钼浮选和袋装厂尚未完工，可能会在2021-22年期间完工，这取决于工作的优先顺序，而新冠肺炎健康和卫生协议仍在现场实施。

巴拿马科布雷预计将在2021年达到8500万吨/年，2023年达到100百万吨/年。

下表显示了巴拿马科布雷的历史作品：


	铜(吨)	金(盎司)	银(盎司)
2019	147,480	60,074	1,132,247
2020	205,548	84,667	1,595,561

该公司的贵金属流与科布雷巴拿马项目的铜生产有关。

科布雷巴拿马公司预计在2021年实现8500万吨的轧机生产能力，下表显示了未来三年的估计金属产量。


	2021	2022	2023
铜‘000吨	300 - 330	310 - 340	330 - 360
黄金‘000盎司	120 - 130	135 - 145	145 - 155

在经营年限内，副产品平均年产量预计为97,000盎司回收金、1，57万盎司回收银和2,570吨回收钼。预计前10年的平均铜饲料品位为0.42%，矿山剩余寿命的平均饲料品位为0.35%。

危险因素

投资者应仔细考虑本AIF披露的所有信息。除了本AIF中提供的其他信息外，还应特别考虑以下风险因素。

与弗兰科-内华达公司业务相关的风险

作为特许权使用费、物流、营运和其他利益基础的大宗商品的市场价格变化，将影响弗兰科-内华达公司的盈利能力和由此产生的收入。

弗兰科-内华达公司从其资产组合中获得的收入将受到作为特许权使用费、收入来源、工作利益和投资基础的大宗商品市场价格变化的重大影响。弗兰科-内华达公司的收入对黄金、白银、石油、天然气、PGM和铜的价格变化特别敏感，因为这些大宗商品的收入基本上代表了所有来自资产组合的现金流。大宗商品价格，包括弗兰科-内华达州面临的风险，每天都在波动，受到许多弗兰科-内华达无法控制的因素的影响，包括供需水平、工业发展水平、通胀和利率水平、美元强势以及重要石油和天然气生产国的地缘政治事件。这些外部经济因素反过来又受到国际投资模式、货币制度和政治发展变化的影响。

所有商品的性质都会受到价格大幅波动的影响，未来材料价格下跌将导致收入减少，或者在严重下跌导致相关经营者停产或停产的情况下，适用于一种或多种相关商品的特许权使用费、流水或工作利益的收入将完全停止。此外，尽管弗兰科-内华达的大宗商品多样化，但更广泛的大宗商品市场往往是周期性的，整体大宗商品价格的普遍低迷可能导致整体收入大幅下降。任何这样的价格下降都可能对弗兰科-内华达公司的盈利能力、经营业绩和财务状况造成实质性的不利影响。

金、银和/或PGM作为副产品金属在一些资产中生产或将作为副产品生产，这些资产包括Antabaccay项目、Antamina项目、Candelaria项目、Cobre巴拿马项目、Sudbury项目和MWS项目；因此，适用于报告金、银和PGM储量和资源的生产决策和经济截止日期(视情况而定)将受到矿山其他金属商品价格变化的影响。*在某种程度上，弗兰科-内华达州将缓解安塔帕凯和科布雷巴拿马各自的相关风险，因为这条河流中的黄金和白银最初与铜的生产有关，铜是此类项目生产的主要产品。

对于受流动协议约束的矿业资产，即每盎司有一个固定的应付价格，如果黄金和/或白银的价格跌破每盎司的固定价格(取决于通胀调整)，弗兰科-内华达公司将不会实现任何利润。

弗兰科-内华达公司持有权益的物业的运营通常由第三方业主和经营者决定，弗兰科-内华达公司对如何运营这些物业没有或具有有限的决策权，运营商的不履行可能会影响弗兰科-内华达公司产生的收入。

弗兰科-内华达公司并未直接参与矿山运营。*从资产组合中获得的收入是基于第三方业主和经营者的生产。*业主和经营者一般将有权决定开发物业的方式，包括扩大、继续或减少、暂停或停止物业生产的决定，有关从物业中提取的产品的营销决定，以及推进勘探工作和进行非生产性物业开发的决定。第三方业主和经营者以及弗兰科-内华达州在相关物业上的利益可能并不总是一致的。例如，为了使近期现金流最大化，尽可能快地推进物业的开发和生产通常符合弗兰科-内华达州的利益，而第三方所有者和运营商可能会采取更谨慎的开发方式，因为他们面临开发和运营成本的风险。同样，投资于不受流动、特许权使用费或工作利益义务约束的项目或项目区域的开发并强调生产，可能符合业主的利益。*弗兰科-内华达公司无法控制其拥有特许权使用费、流量或工作权益的物业的运营，可能会对弗兰科-内华达公司的盈利能力、运营结果和财务状况造成重大不利影响。*此外，业主或经营者可能采取与弗兰科-内华达公司的政策或目标背道而驰的行动；不能或不愿履行其与弗兰科-内华达公司协议规定的义务；难以获得或无法获得推进项目所需的资金；或经历财务、运营或其他困难，包括破产, 这可能会限制所有者或运营商履行与弗兰科-内华达公司安排的义务的能力。

如果弗兰科-内华达公司持有特许权使用费、河流或其他权益的任何物业临时或永久关闭或停止运营，弗兰科-内华达公司可能无权获得任何物质补偿。*在任何时候，其持有特许权使用费、河流或其他权益的物业的任何经营者或其继承人都可以决定暂停或停止运营。

弗兰科-内华达公司持有权益的项目的所有者或运营商可以不时宣布交易，包括出售或转让项目或运营商本身，弗兰科-内华达公司对这些交易几乎没有控制权。*如果此类交易完成，可能会产生控制该项目的新运营商，该运营商可能会也可能不会以与现有运营商类似的方式运营该项目，这可能会对弗兰科-内华达州产生积极或负面影响。如果宣布任何此类交易，都不能确定此类交易是否会完成，或者是否会如宣布的那样完成，而且这种未完成对弗兰科-内华达州的任何后果可能很难或不可能预测。

弗兰科-内华达公司对有关物业运营的数据和披露的访问权限有限，这将影响其评估特许权使用费/流的表现的能力

作为特许权使用费/流持有者，弗兰科-内华达公司对运营数据或实际物业本身的访问权限有限。*这可能会影响其评估特许权使用费/流性能的能力。*这可能导致现金流与弗兰科-内华达州基于资产组合所涵盖物业的开发阶段而预期的现金流出现偏差。此外，某些特许权使用费/流可能受到保密安排的约束，该安排规定了有关特许权使用费/流的信息的披露，因此，弗兰科-内华达州可能无法公开披露关于某些特许权使用费/流的非公开信息。弗兰科-内华达公司拥有权益的物业的运营数据和披露有限，这可能会限制弗兰科-内华达公司提高业绩的能力，这可能会对弗兰科-内华达公司的盈利能力、运营结果和财务状况造成实质性的不利影响。尽管在创建新的特许权使用费或流协议时，我们试图获得这些权利，但不能保证我们的努力会成功。

弗兰科-内华达公司依靠其运营商计算特许权使用费/流支付。*它可能无法检测到错误，付款计算可能需要追溯调整

弗兰科-内华达公司的特许权使用费/流费用是由弗兰科-内华达公司拥有特许权使用费/流的物业的运营商根据报告的产量计算的。*每家运营商对我们的特许权使用费/流支付的计算受其生产和会计职能的充分性和准确性的制约和影响，运营商的计算中可能会不时出现错误。某些特许权使用费/流协议要求运营商向弗兰科-内华达公司提供生产和经营信息，根据这些信息的完整性和准确性，这些信息可能使弗兰科-内华达公司能够检测其收到的特许权使用费/流付款计算中的错误。然而，弗兰科-内华达州并没有为其所有特许权使用费/流权益接收生产信息的合同权利。因此，弗兰科-内华达公司通过其特许权使用费/流监控计划及其相关的内部控制程序检测特许权使用费/流支付错误的能力有限，存在需要进行追溯的特许权使用费/流收入调整的可能性。-我们的一些特许权使用费/流合同提供了审核相关特许权使用费/流付款的运营计算和生产数据的权利；但是，此类审计可能会在我们确认特许权使用费/流收入后数月进行，并可能需要我们在以后调整收入。

安塔米纳、安塔帕凯、坎德拉里亚和科布雷巴拿马项目流对弗兰科-内华达以及其他资产和物业可能不时变得重要，任何与这些资产相关的不利发展都将影响从这些资产获得的收入。

安塔米纳、安塔帕凯、坎德拉里亚和科布雷巴拿马项目目前对弗兰科-内华达具有重要意义，尽管随着新资产的收购或投入生产，我们每项资产的重要性将得到重新考虑。*任何不利的发展，影响安塔米纳、安塔帕凯、坎德拉里亚和科布雷巴拿马项目的矿产储量的运营、生产或可采收性，或资产组合中的任何其他重要财产，例如但不限于异常和意想不到的地质构造、地震活动、岩爆、塌方、井壁坍塌、尾矿坝坍塌、洪水和其他涉及钻探和清除材料的情况，任何这些情况都可能导致矿山和其他生产设施的损坏或破坏或者无法雇用合适的人员和工程承包商，或无法以商业上合适的条款获得供应协议，都可能对弗兰科-内华达公司的盈利能力、财务状况和经营结果产生重大不利影响。此外，在解决与科布雷巴拿马公司有关的第9号法律问题方面的任何不利进展，都可能对弗兰科-内华达公司的盈利能力、财务状况和经营结果产生重大不利影响。此外，弗兰科-内华达公司对这些项目的第三方所有者和运营者做出的经营决策没有控制权。所有者和经营者做出的任何不利决定，包括例如对采矿计划或生产计划的修改，都可能影响弗兰科-内华达公司获得收入的时间和数额，并可能对弗兰科-内华达公司的盈利能力、财务状况和经营结果产生实质性的不利影响。随着弗兰科-内华达州拥有特许权使用费/溪流的矿山成熟, 我们可以预计，除非运营商能够取代通过扩建矿山或成功进行新勘探而开采的储量，否则未来几年产量将总体下降。

弗兰科-内华达州依赖于相关物业的所有者和经营者支付特许权使用费/流，此类特许权使用费/流支付的任何延迟或失败都将影响资产组合产生的收入。

弗兰科-内华达州在很大程度上依赖于相关特许权使用费/河流物业的所有者和经营者的财务可行性和运营效率。从生产中获得的付款通常流经运营商，在那里

在接收这些收入的过程中存在延迟和额外费用的风险。付款可能因贷款人施加的限制、产品销售或交付的延误、冶炼厂和精炼厂加工矿山产品的能力或意愿、油井与收集系统的连接延误、井喷或其他事故、经营者收回特许权使用费/河流物业的运营费用、经营者为此类费用设立准备金或经营者资不抵债而延误。在大多数情况下，弗兰科-内华达公司根据特许权使用费/流获得付款的权利必须通过合同强制执行，而不受财产清算能力的保护。但这抑制了弗兰科-内华达州在违约时收取未偿还版税/流的能力。此外，一些协议可能在特定情况下提供有限的追索权，这可能会进一步抑制弗兰科-内华达州在此类协议下发生违约时追回或获得公平救济的能力。在经营者或所有者破产的情况下，经营者可能会主张弗兰科-内华达公司应被视为无担保债权人，因此，完全收回收入的前景有限，债权人或经营者可能会要求在破产程序中终止特许权使用费或分流协议。如果不能从相关物业的所有者和经营者那里收到付款或终止弗兰科-内华达的权利，可能会对弗兰科-内华达的盈利能力、运营结果和财务状况造成实质性的不利影响。

某些特许权使用费/流转权益和工作权益受制于其他人或第三方的权利，这可能会对资产组合产生的收入产生不利影响。

某些特许权/流转权益和工作权益必须遵守：(I)回购权利条款，根据该条款，运营商可以回购全部或部分特许权/流转或工作权益；(Ii)优先购买权，根据该条款，经营和特许权/流转协议的各方对弗兰科-内华达公司提议的出售或转让特许权/流转或向弗兰科-内华达公司出售或转让特许权使用费/流转有优先购买权或优先要约。或(Iii)追回权利，根据该权利，弗兰科-内华达公司的特许权使用费/流转或工作权益的出卖人有权重新获得特许权使用费/流转或工作权益。持有者可以行使这些权利，使某些特许权使用费/流转权益和工作权益不再由弗兰科-内华达公司持有。

资产组合包括一些基于净利润的特许权使用费权益，这些特许权使用费权益的收入取决于弗兰科-内华达州无法控制的因素，这些因素可能会对资产组合产生的整体收入产生不利影响。

弗兰科-内华达公司在其资产组合中持有一些净利润特许权使用费、股权和工作权益。这些特许权使用费和其他利益允许运营商在计算支付给弗兰科-内华达公司的特许权使用费或其他金额之前，考虑到当前成本压力对项目的影响。这些成本压力包括劳动力、设备、燃料、电力、环境合规、油价和许多其他资本、运营和生产投入的成本。这些成本将以不可预测的方式波动，超出弗兰科-内华达公司的控制范围，并可能对弗兰科-内华达公司因这些特许权使用费和其他利益而应支付的收入产生重大影响。运营商在适用物业上发生的成本的任何增加都可能导致弗兰科-内华达公司收到的收入下降。这将影响资产组合产生的总收入，这可能会对弗兰科-内华达公司的盈利能力、财务状况和经营结果产生实质性的不利影响。

弗兰科-内华达公司可能在任何时候进行收购或其他材料特许权使用费或流媒体交易。

弗兰科-内华达公司正在不断评估获得现有特许权使用费或收入流的机会，通过为采矿项目融资、为新的收购融资或收购持有特许权使用费或收入流的公司来创建新的特许权使用费权益或流动安排。*在任何给定的时间，弗兰科-内华达州都有各种类型的交易和收购机会处于积极审查的不同阶段，包括提交意向和参与有关此类交易的讨论或谈判。这一过程还涉及聘请顾问和顾问来协助分析特定的机会。*任何此类收购或交易都可能对弗兰科-内华达公司具有重大意义，可能涉及弗兰科-内华达公司发行证券或招致债务，为任何此类收购提供资金。此外，任何此类收购或其他特许权使用费或流媒体交易可能存在与之相关的其他交易特定风险，包括与交易完成、项目运营方或可能收购资产的司法管辖区相关的风险。

此外，弗兰科-内华达公司可能会考虑重组其特许权使用费或分流安排的机会，因为它认为这样的重组可能会给弗兰科-内华达公司带来长期利益，即使这样的重组可能会减少短期收入或导致弗兰科-内华达公司产生与交易相关的成本。

弗兰科-内华达公司可能在任何时候进行一项或多项收购、重组或其他特许权使用费和流媒体交易。

弗兰科-内华达公司可能在吸引和留住合格的管理和技术人员以有效运营其业务方面遇到困难。

弗兰科-内华达公司依赖于其主要管理层的持续可获得性和承诺，他们对弗兰科-内华达公司当前和未来业务的贡献非常重要。任何此类密钥管理的丢失都可能对业务运营产生负面影响。弗兰科-内华达公司有时可能还需要物色和留住更多熟练的管理人员和专门的技术人员，以有效地运营其业务。在获得、勘探和开发自然资源财产的特许权使用费/资源流和权益方面熟练的人员数量有限，

对这样的人的竞争是激烈的。招聘和留住合格人员是弗兰科-内华达取得成功的关键，而且不能保证取得这样的成功。如果弗兰科-内华达公司不能成功地吸引和留住合格的人才，弗兰科-内华达公司执行其商业模式和增长战略的能力可能会受到影响，这可能会对其盈利能力、经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。弗兰科-内华达公司不打算为其管理层的任何成员维持“关键人物”保险。

对特许权使用费/河流权益和资源投资的竞争加剧，可能会对弗兰科-内华达州在矿产、石油和天然气资产获得额外特许权使用费、河流和其他投资的能力产生不利影响。

许多公司都在从事寻找和收购矿产和石油&天然气权益，而令人向往的矿产和石油&天然气权益供应有限。矿产勘探和采矿以及石油和天然气业务在所有阶段都具有竞争力。许多公司从事采矿、石油和天然气权益的收购，包括拥有雄厚财力、运营能力和长期盈利记录的大型老牌公司。在过去的几年里，特许权使用费和流媒体公司的数量有了显著的增长。弗兰科-内华达州在收购矿产和油气权益方面可能处于竞争劣势，无论是通过特许权使用费、溪流或其他形式的投资，因为竞争对手可能拥有更多的财政资源和技术人员，或者可能有不同的投资标准。不能保证弗兰科-内华达公司在收购新的自然资源资产和特许权使用费/河流权益方面能够成功地与其他公司竞争。此外，弗兰科-内华达可能无法以可接受的估值获得特许权使用费或流，这可能会对弗兰科-内华达的盈利能力、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

特许权使用费/流量和其他利益不得由项目经营者履行

自然资源财产中的特许权使用费/河流和其他利益在很大程度上是合同性质的。合同当事人并不总是遵守合同条款，合同本身可能会受到解释或技术缺陷的影响。如果特许权使用费/河流和其他利益的授予人不遵守其合同义务，弗兰科-内华达公司将被迫采取法律行动，强制执行其合同权利。这样的诉讼可能既耗时又昂贵，而且不能保证胜诉。任何悬而未决的诉讼或行动或任何确定对弗兰科-内华达公司不利的决定，都可能对弗兰科-内华达公司的盈利能力、经营结果、财务状况和弗兰科-内华达证券的交易价格产生实质性的不利影响。

资产组合中可能存在未知的缺陷。

特许权使用费、流转、工作权益或股权和/或基础合同中的缺陷可能会导致弗兰科-内华达对该等特许权使用费、流转、工作权益或股权的索赔失败或受损。弗兰科-内华达公司的特许权使用费、流量或其他资产中的未知缺陷可能会对弗兰科-内华达公司的盈利能力、经营结果、财务状况和弗兰科-内华达证券的交易价格造成重大不利影响。

当前的全球金融状况继续具有挑战性。

全球金融状况的特点是持续波动。*由于政府当局应对未来危机的资源可能有限，全球金融状况可能会突然而迅速地因应未来事件而不稳定。*全球资本市场继续表现出更大的波动性，以应对全球事件。*未来的危机可能由多种原因引发，包括自然灾害、地缘政治不稳定、能源价格变化或主权违约。他说：

全球经济状况的任何突然或迅速的不稳定都可能对弗兰科-内华达公司或弗兰科-内华达公司持有特许权使用费、流水或其他权益的物业的经营者获得股权或债务融资或为其项目融资作出其他适当安排的能力产生负面影响。此外，弗兰科-内华达可能面临交易对手风险和流动性风险。弗兰科-内华达面临各种交易对手风险，包括但不限于(I)通过持有弗兰科-内华达现金的金融机构，(Ii)通过对弗兰科-内华达有应付款项的公司，(Iii)通过弗兰科-内华达的保险提供商，以及(Iv)通过弗兰科-内华达的贷款人。弗兰科-内华达公司在现金头寸无法维持或无法获得适当融资的情况下，在满足其运营支出要求方面也面临流动性风险。*这些因素可能会影响弗兰科-内华达未来获得贷款或其他信贷安排或获得股权融资的能力，或者以有利于弗兰科-内华达的条件获得这些贷款或信贷安排的能力。*如果波动性继续增加，或者在全球经济状况迅速不稳定的情况下，弗兰科-内华达的运营可能会受到不利影响，弗兰科-内华达证券的交易价格可能会受到不利影响。

当前新冠肺炎疫情的影响，以及未来类似的流行病和突发公共卫生事件，可能会对内华达州的佛朗哥产生重大影响

新冠肺炎全球卫生大流行对全球经济以及大宗商品和金融市场产生了重大影响。*新冠肺炎大流行的全面程度和影响尚不清楚。*大流行的不利影响可能会持续一段较长且未知的时期，特别是在确定病毒变异株的情况下。到目前为止，大流行的影响包括金融市场的极端波动，经济活动的放缓，经济活动的极端波动。

大宗商品价格(包括黄金、白银、钯以及石油和天然气)大幅上涨，增加了全球经济衰退延长的可能性。此外，随着人们努力减缓新冠肺炎疫情的蔓延，矿业项目的运营和发展也受到了影响。许多采矿项目，包括弗兰科-内华达公司持有特许权使用费、河流或其他权益的一些物业，都受到了大流行的影响，导致业务暂停，以及其他影响生产的缓解措施。截至本文发布之日，弗兰科-内华达公司持有特许权使用费、河流或其他权益的业务均未因新冠肺炎疫情而暂停。如果弗兰科-内华达公司持有特许权使用费、河流或其他权益并从中获得或预计将获得大量收入的一个或多个物业的运营或开发因持续的新冠肺炎大流行、未来的流行病或其他公共卫生紧急情况而暂停，可能会对弗兰科-内华达公司的盈利能力、运营结果、财务状况和证券交易价格产生重大不利影响。新冠肺炎疫情或未来的大流行或类似的突发公共卫生事件对投资者、企业、全球经济或金融和大宗商品市场的更广泛影响也可能对弗兰科-内华达公司的盈利能力、经营业绩、财务状况和证券交易价格产生重大不利影响。

弗兰科-内华达公司的收入、收益、金库价值和其记录的资产价值会受到汇率变化的影响，这可能会对资产组合产生的收入产生不利影响，或导致对记录的资产价值进行调整。

弗兰科-内华达公司的特许权使用费/河流权益受到外汇波动和通胀压力的影响，这可能对弗兰科-内华达公司的盈利能力、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。不能保证管理层为解决汇率变化而采取的措施将消除所有不利影响，弗兰科-内华达公司可能会因不利的外币汇率波动而蒙受损失。

支付股息的能力将取决于弗兰科-内华达州的财政状况。

普通股的分红由弗兰科-内华达公司董事会自行决定，并将取决于弗兰科-内华达公司未来的收益、现金流、收购资本要求和财务状况以及其他相关因素。尽管弗兰科-内华达公司目前定期支付股息，但不能保证由于这里描述的一种或多种风险的发生，它将能够宣布股息。

税收立法或会计规则的变化可能会影响弗兰科-内华达州的盈利能力

加拿大、美国、墨西哥、巴巴多斯、澳大利亚、智利、秘鲁或弗兰科-内华达公司的资产或相关缔约方所在的任何国家的税收法律或法规的改变或不同的解释可能导致弗兰科-内华达公司的部分或全部利润被额外征税。*不能保证不会颁布新的税收规则或会计政策，也不能保证现有规则的应用方式不会导致弗兰科-内华达的利润被额外征税，或者可能对弗兰科-内华达的盈利能力、经营业绩、财务状况和弗兰科-内华达证券的交易价格产生实质性的不利影响。此外，引入新的税收规则或会计政策，或对现有税收规则或会计政策的改变、不同解释或适用，可能会降低弗兰科-内华达州的特许权使用费、流或其他投资对交易对手的吸引力。但这些变化可能会对弗兰科-内华达收购新资产或未来投资的能力产生不利影响。

税务机关现在或将来进行的审查可能会给弗兰科-内华达州带来不利的税收后果。

CRA正在对弗兰科-内华达2012-2017纳税年度进行审计，并已向本公司发布了一系列与2012-2015纳税年度相关的重新评估。对争议事项和金额的描述包括在弗兰科-内华达公司截至2020年12月31日的年度财务报表的附注中。

适用于弗兰科-内华达地区的税务机关可以定期对弗兰科-内华达地区的税务申报和遵从性进行审查。但这些审查可能会导致不利的税收后果以及意想不到的财务成本和风险敞口。

管理层认为，公司已按照加拿大和适用的外国税法提交了纳税申报单，并缴纳了所有适用的税款。该公司不认为重新评估得到了加拿大税法和判例的支持，并打算大力捍卫其报税立场。

CRA审计仍在进行中，无法保证CRA不会进一步质疑本公司或其任何附属公司提交所得税申报表和报告收入的方式。*倘若CRA或其他适用税务机关成功挑战本公司或附属公司提交报税表及申报收入的方式，这可能会导致额外的所得税、罚款及利息，从而可能对本公司产生重大不利影响。

弗兰科-内华达州的某些董事和高管与其他上市公司担任类似的职位，这可能会不时使他们处于冲突的境地

弗兰科-内华达公司的某些董事和高级管理人员还担任参与自然资源勘探、开发和生产的其他公司的董事或高级管理人员，或在这些公司中持有大量股份，如果这些其他公司可能从事交易或参与弗兰科-内华达公司参与的同一项目，或弗兰科-内华达公司可能寻求参与的交易或合资企业，弗兰科-内华达公司的董事和高级管理人员在谈判和达成有关此类参与程度的条款时可能存在利益冲突。在董事和高管与其他公司有利害关系的所有情况下，这些其他公司也可能与弗兰科-内华达公司竞争收购特许权使用费/流，或矿产或石油、天然气地产投资。董事和高级管理人员之间的这种冲突可能会对弗兰科-内华达公司的盈利能力、经营业绩、财务状况和弗兰科-内华达证券的交易价格造成实质性的不利影响。

弗兰科-内华达公司不能保证它将来能够获得足够的融资，或者这种融资的条款将是有利的，弗兰科-内华达公司可能不得不通过发行额外的股本来筹集额外的资本，这可能会导致弗兰科-内华达公司的股东被稀释。

不能保证弗兰科-内华达公司将来能够获得足够的融资，也不能保证这种融资的条件是有利的。如果不能获得这样的额外资金，可能会阻碍弗兰科-内华达公司的筹资义务，或者导致进一步的业务活动延迟或推迟，这可能会对弗兰科-内华达公司的盈利能力、经营结果和财务状况产生重大的不利影响。弗兰科-内华达可能需要新的资本来继续增长其业务，而且不能保证在需要的时候会有资本可用，如果真的有的话。很可能，至少在一定程度上，这些额外资本将通过发行额外股本来筹集，这可能会导致对股东的稀释。

如果弗兰科-内华达公司将其业务扩展到收购特许权使用费/河流权益之外，弗兰科-内华达公司可能面临新的挑战和风险，这些挑战和风险可能会影响其盈利能力、经营业绩和财务状况。

弗兰科-内华达公司的业务和专业知识一直集中在特许权使用费/河流权益的收购和管理上。*弗兰科-内华达州可能寻求这一领域以外的收购，包括收购和/或投资和/或开发资源项目。弗兰科-内华达公司将活动扩展到新的领域，将带来其过去从未面临过的挑战和风险，其中包括“与采矿业务和石油天然气业务相关的风险”中描述的许多风险。如果不能成功管理这些挑战和风险，可能会对弗兰科-内华达公司的盈利能力、经营结果、财务状况和弗兰科-内华达证券的交易价格造成实质性的不利影响。

影响弗兰科-内华达公司持有特许权使用费/河流权益的物业的潜在诉讼可能会对弗兰科-内华达公司产生不利影响。

弗兰科-内华达公司持有或拥有特许权使用费/流转权益的物业可能会发生诉讼(例如，合资伙伴之间或运营商与原业主或邻近业主之间的诉讼)。作为特许权使用费/流持有者，弗兰科-内华达州通常不会对诉讼产生任何影响，通常也不会获得数据。任何导致一处物业(无论是临时性的还是永久性的)停产或减产的诉讼都可能对弗兰科-内华达公司的盈利能力、经营业绩、财务状况以及弗兰科-内华达证券的交易价格产生重大不利影响。

信息系统与网络安全

弗兰科-内华达公司的运营在一定程度上取决于其信息技术(IT)系统、网络、设备和软件以及这些系统的安全性。该公司依靠各种IT系统来估计储量和资源量，处理和记录财务数据，分析地震信息，管理与交易对手的合同，并与员工和第三方进行沟通。这些IT系统及其第三方服务提供商和供应商的系统以及其版税/流协议下的对手方可能容易受到越来越多不断变化的网络安全风险的影响。未经授权的第三方可能会侵入网络安全，盗用或泄露机密信息，造成系统中断或导致关机。但任何此类违规或妥协都可能在很长一段时间内不被发现。

弗兰科-内华达公司的IT系统或数据安全遭到严重破坏或滥用，特别是如果这种违反或滥用在很长一段时间内未被发现，可能会导致重大成本、收入损失、罚款或诉讼以及声誉受损。消除或缓解网络或其他安全问题(包括漏洞、病毒、蠕虫、恶意软件和其他安全漏洞)的成本可能会很高，我们解决这些问题的努力可能不会成功。*任何网络安全漏洞的重要性很难量化，但在某些情况下可能是实质性的，可能会对公司的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

与采矿作业和油气作业相关的风险

弗兰科-内华达公司受到与其持有特许权使用费、河流或其他权益的物业的所有者和经营者相同的风险因素的影响。

在涉及从弗兰科-内华达公司持有特许权使用费、河流或其他权益的物业生产矿物或石油、天然气或继续运营的范围内，弗兰科-内华达公司将受到适用于此类矿山或项目的所有者和经营者的风险因素的影响。

无法通过开发现有资源或收购新的矿产或石油、天然气生产资产来增加其资产组合的额外储量，可能会对弗兰科-内华达州产生不利影响。

弗兰科-内华达公司产生的收入主要基于矿产和石油资源的开采，即基于特许权使用费/河流权益的资产上的天然气储量，弗兰科-内华达公司在这些资产上拥有特许权使用费、河流或其他权益。石油储量不断通过开采而枯竭，弗兰科-内华达资产组合的长期可行性取决于通过新的生产资产替换储量，以及增加现有生产资产的储量。虽然弗兰科-内华达可能能够通过收购保持其储备库存的全部或部分权益，但其商业模式依赖于成功开发其资产组合中的非生产物业。矿产和能源资源的勘探是一项投机性的冒险，必然会有很大的风险。不能确定任何特定项目的经营者所作的支出是否会导致在资产组合基础上发现商业数量的矿物或能源资源。即使在那些发现了重要的矿物或石油和天然气矿藏的情况下，也不能保证能够经济地开采矿藏。通过钻探建立储量，开发开采资源的工艺，以及在新物业的情况下，在任何选定的开采地点开发开采和加工设施和基础设施，都需要大量支出。尽管发现一个主要矿藏可能会带来实质性的好处，但不能保证会确定新的储量来取代或增加资产组合中目前的储量。这包括矿产资源。, 因为已发现的资源没有经过充分的分析，无法证明商业运作或开发所需资金的分配是合理的。无法通过开发现有资源或收购新的矿产或石油、天然气生产资产来增加额外储量或取代现有储量，可能会对弗兰科-内华达公司的盈利能力、经营业绩、财务状况和弗兰科-内华达证券的交易价格造成实质性的不利影响。

储量和资源是基于解释和假设进行估计的，实际产量可能与此类估计中确定的数量不同。

弗兰科-内华达州特许权使用费、河流或其他权益相关物业上的矿产和石油、天然气储量和资源仅为估计，不能保证估计的储量和资源是准确的，也不能保证矿物和石油、天然气的指示水平将会生产。这种估计在很大程度上是基于对从钻孔和其他采样技术获得的地质数据的解释。实际的矿化或建造可能与预测的不同。此外，从最初的钻探阶段开始，可能需要数年时间才能投入生产，在此期间，开采发现的经济可行性可能会发生变化。

适用商品的市场价格波动，以及生产和资本成本增加或回收率下降，可能会使弗兰科-内华达州特许权使用费/河流权益相关物业的已探明和可能储量在一段时间内无利可图地在一个或多个特定地点开发，或可能使含有相对较低品位矿化的储量变得不经济。此外，与储量有关的短期经营因素，例如需要有秩序地开发矿体或处理新的或不同品位的矿石，可能会导致储量减少或不能开采。估计储量可能需要根据实际生产经验重新计算。*矿藏的经济可行性还可能受到特定矿藏的其他属性的影响，例如矿藏的大小、品位和靠近基础设施、政府与价格、税收、特许权使用费、土地保有权、土地使用许可、矿物进出口和环境保护以及政治和经济稳定有关的法规和政策。

特别是在考虑资源估计时必须谨慎。在许多情况下，对尚未开始生产的属性的资源估计基于有限和大间距的钻孔或其他有限的信息，这些信息不一定指示钻孔之间和周围的条件。随着更多的钻井或其他勘探信息可用，或随着实际生产经验的获得，此类资源估计可能需要修订。此外，资源可能没有表现出经济可行性，也可能永远不会被物业经营者开采。不应假设弗兰科-内华达特许权使用费/河流权益所涉物业上的任何部分或全部矿产资源构成或将被转换为储量。

上述任何因素都可能要求运营商减少储备和资源，这可能会对弗兰科-内华达公司的盈利能力、经营业绩、财务状况和弗兰科-内华达证券的交易价格造成重大不利影响。

采矿和资源财产的勘探和开发本身就是危险的，并受到弗兰科-内华达州无法控制的风险的影响。

从事采矿、石油、天然气活动的公司面临着勘探和开发自然资源项目所固有的所有危险和风险。这些风险和不确定性包括但不限于：环境危害、工业事故、劳资纠纷、劳动力成本增加、社会动荡、监管环境的变化、许可和所有权风险、违反法律法规的影响、火灾、爆炸、井喷、撞击、酸性气体泄漏和泄漏、遇到异常或意外的地质构造或其他地质或品位问题、意外的冶金特征或低于预期的矿物回收率、遇到意外的地面或水条件、塌方、井壁坍塌、洪水泛滥。尾矿库坍塌、恶劣或危险天气条件造成的周期性中断、地震、地震活动、其他自然灾害或不利的运营条件和损失。如果这些风险或危害影响到公司的勘探或开发活动，可能会：(I)导致开发或生产成本增加到从公司的资源或预期储量生产金属或石油、天然气不再经济的地步；(Ii)导致一个或多个项目的账面价值减记或注销；(Iii)导致采矿或加工的延误或停产；(Iv)导致公司必须的财产、加工设施或第三方设施遭到破坏(五)造成人身伤亡及相关法律责任, 或者(Vi)会导致保险范围的损失。上述任何风险或危险的发生都可能导致弗兰科-内华达公司持有特许权使用费/流转权益的物业中断或暂停运营，并对弗兰科-内华达公司的盈利能力、经营业绩、财务状况和弗兰科-内华达证券的交易价格产生重大不利影响。

所有权瑕疵可能导致财产权利的丧失。

专利权使用费、流转或其他权益背后的任何物业的所有权链中的缺陷，或与特许权使用费、流转或其他权益相关的特定项目的预期开发或运营所必需的所有权链上的缺陷，可能会导致运营商对物业的索赔失败或受损。此外，加拿大和其他地方的第三方或土著团体的索赔可能会影响经营者在物业上进行活动的能力，从而损害弗兰科-内华达州的特许权使用费、河流或其他利益。如果业主或经营者对财产没有所有权，可能需要停止经营或将经营控制权转让给另一方。许多特许权使用费、流转或其他权益是合同性质的，而不是土地上的权益，所有者的转让或破产或破产程序可能会导致特定财产中任何有效的特许权使用费、流转或其他权益的损失。此外，即使在那些有权在土地登记处或采矿记录员办公室记录或登记弗兰科-内华达州持有的特许权使用费、收入流或其他权益的法域，这种登记也不一定为这些权益的持有者提供任何保护。因此，这些权益的持有者可能面临来自第三方的风险。因此，已知的所有权缺陷以及不可预见和未知的所有权缺陷可能会影响弗兰科-内华达公司拥有特许权使用费、流量或其他权益的项目的运营，并可能对弗兰科-内华达公司的盈利能力、经营结果、财务状况和弗兰科-内华达证券的交易价格造成重大不利影响。

弗兰科-内华达公司持有特许权使用费、河流或其他权益的业务需要各种财产权、许可证和许可证才能进行当前和未来的业务，而延误或未能获得或维护这些财产权、许可证和许可证，或不遵守任何此类财产权、许可证和许可证的条款，都可能导致对这些资产的运营或勘探的中断或关闭。

采矿、石油和天然气资产的勘探、开发和运营须遵守有关健康和工人安全、雇佣标准、环境事项、矿山开发、项目开发、矿产生产、所有权许可和维护、出口、税收、劳工标准、填海义务、遗产和历史事项以及其他事项的法律法规。弗兰科-内华达公司本身的资产和运营，以及弗兰科-内华达公司持有特许权使用费、河流或其他权益的物业的所有者和运营商，都需要从各种政府当局获得许可证和许可才能开展业务。未来此类法律和法规或此类许可证和许可证的变化可能会对弗兰科-内华达公司从特许权使用费/河流权益中获得的收入产生实质性的不利影响。这些牌照和许可证在不同情况下可能会发生变化，并要求通过各种方式保持良好状态，包括现金支付和满足发放条件。此类许可证和许可证可在不通知弗兰科-内华达公司、控制弗兰科-内华达公司或向弗兰科-内华达公司追索的情况下到期、放弃和/或终止。不能保证弗兰科-内华达公司或弗兰科-内华达公司持有特许权使用费、河流或其他权益的物业的所有者或经营者能够获得或保持勘探、开发和运营该等物业、开始建设或运营采矿或石油、天然气设施或维持经济上合理的运营所需的所有必要许可证和许可证。任何不遵守适用法律法规、许可证和许可证，或不保持许可证和许可证良好状态的行为，即使是无意的，都可能导致勘探中断或关闭。, 开发或采矿作业或项目所有者或经营者应承担的罚款、罚款或其他责任。任何此类事件都可能大幅减少产量或导致该物业的经营终止，并对弗兰科-内华达公司的盈利能力、经营业绩、财务状况和弗兰科-内华达证券的交易价格产生重大不利影响。

弗兰科-内华达公司面临与其持有特许权使用费、流动资金或其他权益的项目和物业的许可、建设、开发和/或扩建有关的风险。

弗兰科-内华达公司持有权益的许多项目或物业都处于许可、建设、开发和/或扩建阶段，这些项目面临许多风险，包括但不限于：及时获得建设和开发此类项目所需的设备、材料和服务的延误、延误或无法获得所需的许可证、环境或其他法规的变化、汇率、劳动力短缺、成本上升和金属价格波动。我们不能保证该等项目的业主或营运者会有足够的财政、技术及营运资源，按照目前的期望或根本不会完成该等项目的审批、建造、发展及/或扩建。

弗兰科-内华达公司持有权益的业务受到环境和濒危物种法律法规的约束，这些法律和法规可能会增加业务成本，并可能限制业务。

采矿和石油、天然气业务的所有阶段都存在环境风险和危害，并受到各种政府法律法规的环境监管，包括与保护濒危和受威胁物种有关的法律法规。*遵守这些法律和法规可能需要大量支出，违反可能会导致罚款和处罚，这可能是实质性的。此外，此类法律法规可以限制或禁止新项目的勘探开发或现有项目的开发或扩建。*环境立法正在演变，预计将导致更严格的标准和执法，增加土地使用限制，更大的罚款和责任，并可能增加资本支出和运营成本。弗兰科-内华达公司作为物业的所有者或经营者，或作为资产组合基础的物业的业主或经营者违反环境法规的任何行为，都可能对相关物业的生存能力产生重大影响，并损害从所拥有的物业或适用的特许权使用费/收入中获得的收入，这可能对弗兰科-内华达公司的盈利能力、经营结果、财务状况和弗兰科-内华达证券的交易价格产生重大不利影响。

与气候变化相关的风险

弗兰科-内华达州承认，气候变化是一个国际和当地问题，将以多种可能的方式影响其业务以及其持有特许权使用费、河流或其他权益的物业运营商的业务。*弗兰科-内华达州支持并赞同符合国际气候变化倡议的各种自愿行动倡议。*除了自愿行动外，各国政府正在采取行动，在国际、国家、州/省和地方各级引入和实施新的、更严格的气候变化立法和条约。虽然与减少排放相关的一些成本可以通过提高能效和技术创新来抵消，但弗兰科-内华达预计，应对气候变化的持续努力，包括遵守加强的监管要求，可能会导致其持有权益的物业的运营成本增加。

气候变化也可能给弗兰科-内华达公司持有权益的物业带来物理风险。这可能包括由于极端天气事件、水资源短缺、降雨和风暴模式的变化、海平面变化以及其他不利的天气和气候模式的增加而对业务产生的不利影响。他说：

投资者对这些公司的气候变化影响和缓解努力越来越敏感，并越来越多地寻求加强对公司面临的气候变化风险、挑战、治理影响和财务影响的披露，包括弗兰科-内华达州持有权益的许多物业的运营商。与这些运营商有关的负面宣传或与气候有关的诉讼可能会对弗兰科-内华达州产生负面影响。与气候变化相关的挑战可能会对这些运营商进入资本市场的能力产生影响，这种限制可能会对它们的商业业务和运营产生相应的负面影响。他说：

气候变化的影响，包括上述影响，可能对弗兰科-内华达公司的盈利能力、经营结果、财务状况和弗兰科-内华达证券的交易价格产生实质性的不利影响。

与外国司法管辖区有关的风险

该公司的许多特许权使用费和流水权益涉及美国和加拿大以外的物业，包括拉丁美洲和非洲(程度较小)。此外，未来的投资可能使该公司面临新的司法管辖区。这些物业及其所有者和经营者拥有、开发和经营的矿山和项目的所有权、开发和运营受到通常与在外国开展业务有关的风险的影响。根据国家的不同，这些风险包括国有化和征用、社会动荡和政治不稳定、法律和监管体系欠发达、完善矿业权方面的不确定性、贸易壁垒、外汇管制以及税收方面的实质性变化。除其他外，这些风险可能限制或扰乱该公司持有专利税和流动权益的财产、矿山或项目的所有权、开发或经营，限制资金流动，或导致剥夺合同权利或通过国有化或征用财产而没有公平补偿。

在可行的情况下，该公司在订立分流及专营权费协议前，会采用各种方法，以识别、评估及在可能的情况下减低这些风险。这样的办法一般包括：对政治上的尽职调查，

(C)就受特许权使用费或河流权益管制的物业的所有权、业权及监管合规性进行磋商；在适用的司法管辖区内聘请经验丰富的当地法律顾问及其他顾问；在可能的情况下进行谈判，以使适用的特许权使用费或河流权益协议包含适当的保护、陈述、保证，并在公司认为需要或适当的情况下，均在风险调整的基础上适用。然而，不能保证该公司能够识别或降低与持有位于外国司法管辖区的物业、矿山和项目的特许权使用费和流动权益有关的所有风险，并且上述任何因素和不确定因素的发生都可能对该公司的业务、经营业绩、现金流和财务状况产生重大不利影响。

弗兰科-内华达面临着改变政治态度和稳定的风险，以及随之而来的政府监管在其持有特许权使用费、河流或其他利益的国家发生变化的风险。

弗兰科-内华达公司持有或将持有特许权使用费、河流或其他权益的物业位于多个法律管辖区和政治系统。在外国投资存在主权风险，包括资源特许权可能会受到新法律的修订或取消、可能不会如预期的那样续签，或者可能会受到有关政府方向改变的不利影响。适用法律、法规或其执行或监管解释的变化可能会导致矿产或石油、天然气业务的不利变化。这些都是弗兰科-内华达无法控制的事情。不能保证这些国家未来的政治和经济状况不会导致对资源的开发和所有权采取不同的政策或态度。任何这种政策或态度的改变都可能导致影响资产所有权、土地保有权和资源特许权、许可费、税收、特许权使用费、价格管制、汇率、出口管制、环境保护、劳资关系、外国投资、国有化、征收、收入汇回和资本返还的法律的变化，这可能会影响对弗兰科-内华达公司拥有特许权使用费、河流或其他权益的财产进行勘探和开发或生产的能力。在弗兰科-内华达州拥有特许权使用费、特许权使用费或其他权益的某些地区，监管环境处于持续变化的状态，新的法律、法规和要求可能在其效力和实施方面具有追溯力。政府法律、法规的任何变化, 经济状况或政治态度或稳定性的转变不是弗兰科-内华达公司以及弗兰科-内华达公司拥有权益的物业的所有者和经营者所能控制的，这些变化可能会对弗兰科-内华达公司的盈利能力、经营结果、财务状况以及弗兰科-内华达证券的交易价格造成重大的不利影响。

此外，弗兰科-内华达公司还间接面临弗兰科-内华达公司持有或将持有外国司法管辖区的特许权使用费、流水或其他权益的物业所有者和经营者所面临的风险。这些风险包括政治和经济不稳定、法律制度不发达、当地法律适用不一致和其他法律不确定性、恐怖主义、军事镇压、政治暴力、犯罪、腐败、传染病、基础设施落后和交通不便。

省和州特许权使用费框架的改变可能会对能源资产产生的收入产生不利影响

除了联邦法规外，加拿大每个省和美国的每个州都有管理特许权使用费、生产率和其他事项的立法和法规。一个省或州的特许权使用费制度是影响原油、天然气液体、硫磺和天然气生产盈利能力的一个重要因素。在皇冠或美国联邦政府土地以外的土地上生产应支付的特许权使用费由矿产永久保有权所有者和承租人之间的谈判确定，尽管此类土地的生产需要缴纳一定的税收和特许权使用费。皇室或美国联邦政府土地生产的特许权使用费由政府监管决定，通常以总产值的百分比计算。-应支付的特许权使用费的比率通常部分取决于规定的参考价格、油井生产率、地理位置、油田发现日期、开采方法以及生产的石油产品的类型或质量。其他特许权使用费和类似特许权使用费的权益不时通过非公开交易从工作权益所有者的利益中分割出来。这些通常被称为压倒性特许权使用费、总压倒性特许权使用费、净利润权益或净附带权益。

偶尔，加拿大西部各省的政府会为勘探和开发制定奖励计划。这些计划通常规定降低特许权使用费税率、特许权使用费假期或特许权使用费税收抵免，通常在大宗商品价格较低时推出，以通过改善行业内的收益和现金流来鼓励勘探和开发活动。

任何增加的特许权使用费负担都可能影响弗兰科-内华达能源资产相关物业的所有者或运营商的运营，这可能会对其盈利能力、运营结果、财务状况和弗兰科-内华达证券的交易价格产生重大不利影响。

对美国联邦采矿和公共土地法的拟议修改可能会征收采矿公司和特许权使用费持有人向美国政府支付的特许权使用费和费用等

美国国会议员定期提出法案，以取代或改变1872年《一般矿业法》(General Mining Law)的条款，该法律规范了联邦政府拥有的土地上金属矿物的处置。*弗兰科-内华达州特许权使用费涵盖的一些生产发生在位于美国联邦土地上的无专利采矿主张上。*最近有人提议修改美国采矿法，对从美国联邦土地生产银、金和铜等精选硬质矿物征收特许权使用费，并对联邦和其他土地的生产征收开采费。如果美国国会通过任何此类提案，都可能大幅增加持有采矿权的成本，并可能减少弗兰科-内华达州从无专利采矿权使用费中获得的收入，在较小程度上也会减少美国其他土地的收入。此外，这样的立法可能会严重削弱受弗兰科-内华达州特许权使用费约束的房产所有者在无专利采矿主张上开发矿产资源的能力。尽管目前无法预测未来可能征收什么特许权使用费和费用，但征收此类特许权使用费和费用可能会对此类采矿索赔的发展潜力以及联邦土地上现有运营矿山的经济产生不利影响。通过这样的立法可能会对弗兰科-内华达公司的盈利能力、运营结果、财务状况和弗兰科-内华达证券的交易价格造成实质性的不利影响。

可能没有足够的基础设施来开发弗兰科-内华达拥有权益的物业。

采矿、加工、开发和勘探活动在不同程度上依赖于适当的基础设施。可靠的道路、桥梁、电源和供水是影响资本和运营成本的重要决定因素。不寻常或罕见的天气现象、破坏、政府或其他对此类基础设施维护或提供的干预可能会对弗兰科-内华达公司拥有特许权使用费/河流权益的业务产生不利影响。

预计到2021年，北美原油价差将继续波动，这将对加拿大生产商的原油价格产生影响。总体而言，预计供应将超过目前的管道和炼油能力。为了减少这些瓶颈和由此带来的价格折扣，需要进行材料结构改革。加拿大和美国提出了许多项目，以缓解管道瓶颈，扩大炼油厂产能，并在加拿大和美国扩建或建设新管道，以寻找新的市场，其中一些项目正处于监管申请阶段。不能保证这样的监管批准会及时获得，或者根本不能保证。

生产取决于操作者的员工

弗兰科-内华达拥有权益的物业的生产取决于运营商员工的努力。*对地质学家和具有采矿和油气专业知识的人的竞争。*这类物业的业主和经营者是否有能力聘用和留住地质学家和具有专业知识的人，是这些业务的关键。此外，与雇员的关系可能会受到开展这些业务的司法管辖区相关政府当局可能引入的劳动关系方案变化的影响。*改变此类法律或此类物业的所有者和经营者与其员工的关系可能导致罢工、停工或其他停工，其中任何一项都可能对弗兰科-内华达州的此类运营、运营结果和财务状况产生实质性不利影响。*如果这些因素导致这些物业的所有者和经营者决定停止一个或多个物业的生产，这种决定可能会对弗兰科-内华达州的业务和财务状况产生实质性的不利影响。

弗兰科-内华达公司在发展中经济体的某些业务受到相关风险的影响。

某些经营者面临的风险通常与发展中经济体的商业行为有关。除其他外，这些风险可能包括与电力供应有关的问题、劳资纠纷、政府命令和许可证的延误或失效、腐败、不确定的政治和经济环境、内乱和犯罪、法律或政策的任意变化、外国税收和外汇管制、资产国有化、环境或其他非政府组织反对采矿或对采矿的政治态度改变、赋予以前处于不利地位的人权力、当地所有权要求、外资所有权限制、电力供应问题、汇回收入的限制、基础设施限制和融资成本增加。*上述风险可能会限制、扰乱或负面影响经营者的经营活动。

弗兰科-内华达的资产可能会受到与土著人民相关的风险的影响。

与土著人民权利有关的各种国际和国家、州和省级法律、法规、决议、公约、准则、条约和其他原则和考虑。弗兰科-内华达公司对目前或以前由土著人民居住或使用的一些地区的业务持有特许权使用费/河流权益。这些材料中有许多规定政府有义务尊重土著人民的权利。一些国家授权与土著人民协商可能影响土著人民的行动，包括批准或授予采矿权或许可证的行动。政府和私营部门根据与土著人民有关的各种国际和国家要求、原则和考虑继续发展和界定义务。弗兰科-内华达州目前和未来的运营面临着一个或多个土著群体可能会进一步反对继续运营的风险

弗兰科-内华达公司持有特许权使用费、河流或其他权益的项目或业务的开发或新开发。*这种反对可以通过法律或行政诉讼或抗议、路障或其他形式的公开表达来反对弗兰科-内华达州或运营商的活动。土著人民反对这类活动可能需要修改或排除项目的运作或开发，或者可能需要与土著人民签订协议。土著人民的主张和抗议可能会扰乱或推迟弗兰科-内华达州特许权使用费/流动资产经营者的活动。

弗兰科-内华达公司的资产可能面临与环境、社会和治理(ESG)事项有关的风险

采矿、开采、加工和开发活动以及石油和天然气都受到ESG风险的影响，这些风险可能会对项目开发、运营业绩、声誉和社会经营许可证产生重大影响。弗兰科-内华达公司资产相关资产的ESG问题可能会对弗兰科-内华达公司的盈利能力、经营业绩、财务状况、弗兰科-内华达证券的交易价格以及弗兰科-内华达公司的声誉产生实质性的不利影响。弗兰科-内华达公司的公司政策，包括投资原则政策(环境、社会和治理)，规定了有关ESG事项的原则，这些原则指导我们的投资决策和我们资产的持续管理，以努力降低这些风险。

与弗兰科-内华达公司证券相关的风险

弗兰科-内华达公司的证券受到价格波动的影响

证券市场的价格和成交量都有很大的波动，许多公司的证券市场价格都经历了较大的波动，这些波动与这些公司的经营业绩、相关资产价值或前景并不一定相关。与弗兰科-内华达的财务表现或前景无关的因素包括北美和全球的宏观经济发展，以及市场对特定行业或资产类别吸引力的看法。不能保证矿产、石油、天然气价格不会持续波动。由于这些因素中的任何一个，弗兰科-内华达公司证券在任何给定时间的市场价格都可能不能准确反映弗兰科-内华达公司的长期价值。

过去，在一家公司的证券市场价格出现波动后，股东会对他们提起集体证券诉讼。如果提起这样的诉讼，可能会导致巨额成本和管理层注意力和资源的转移，这可能会严重损害弗兰科-内华达公司的盈利能力和声誉。

民事判决的执行可能会受到限制。

弗兰科-内华达的很大一部分资产位于加拿大以外。因此，弗兰科-内华达证券的投资者可能无法从加拿大法院根据加拿大某些省和地区的证券立法的民事责任条款获得的弗兰科-内华达判决中收取。弗兰科-内华达证券的投资者可能也很难在美国的诉讼中胜诉，仅仅因为违反了加拿大证券法。

弗兰科-内华达公司额外发行证券可能稀释现有证券持有人，减少弗兰科-内华达公司以每股为基础的部分或全部财务措施，降低普通股或其他弗兰科-内华达证券的交易价格，或阻碍弗兰科-内华达公司筹集未来资本的能力。

弗兰科-内华达公司未来可能会发行与收购、战略交易、融资或其他目的相关的额外证券。但只要发行更多证券，弗兰科-内华达现有的证券持有人可能会被稀释，弗兰科-内华达的部分或全部财务措施可能会在每股基础上减少。*此外，与交易相关发行的弗兰科-内华达证券可能不受转售限制，因此，如果与收购相关的某些弗兰科-内华达证券的大型持有者或弗兰科-内华达证券的接受者出售全部或很大一部分此类证券，或被市场认为打算出售此类证券，弗兰科-内华达证券的市场价格可能会下降。此外，这种证券发行可能会阻碍弗兰科-内华达未来通过出售额外股权证券筹集资金的能力。

弗兰科-内华达公司可能是或可能成为一家“被动外国投资公司”，这可能会给美国投资者带来不利的税收后果。

如果弗兰科-内华达公司在美国投资者拥有普通股的任何纳税年度被归类为PFIC，美国投资者通常将受到某些不利的美国联邦所得税后果的影响，包括出售普通股和某些分配的收益增加的税收负担，以及向美国国税局(IRS)提交年度报告的要求。一般而言，一家非美国公司在(I)其总收入的75%或以上由被动收入构成，或(Ii)其资产价值的50%或以上由产生被动收入或为产生被动收入而持有的资产组成的任何应纳税年度内，都是PFIC。被动收入一般包括股息、利息、某些租金和特许权使用费、出售股票和证券的某些收益以及商品交易的某些收益。美国国税局最近发布了最终和拟议的法规，对PFIC规则的各个方面提供了指导，包括收入和资产

测试。建议的规例在最后定案前是不会生效的，不过，纳税人在采纳建议的规例前，一般可能会倚赖建议的规例，但前提是建议的规例的施行方式必须始终如一。

尽管弗兰科-内华达公司继续评估最终和拟议的法规对其根据PFIC规则进行分类的影响，但弗兰科-内华达公司认为，在截至2020年12月31日的纳税年度内，它很可能不是PFIC，根据其当前和预期的业务活动和财务预期，弗兰科-内华达公司预计，在本纳税年度或可预见的未来，它更有可能不会成为PFIC。然而，根据PFIC规则，弗兰科-内华达公司的分类在一定程度上将取决于其某些收入是否符合为PFIC收入和资产测试目的出售大宗商品而产生的活跃业务收益的例外情况。此外，一家公司在特定纳税年度是否或将成为PFIC的决定，在一定程度上取决于复杂的美国联邦所得税规则的应用，这些规则受到不同解释和不确定性的影响。在将相关的PFIC规则(包括积极业务收益例外)应用于弗兰科-内华达公司及其子公司等实体方面，权限有限。最近发布的最终条例和拟议条例的适用也存在重大不确定性。因此，不能保证国税局不会质疑弗兰科-内华达州关于其PFIC地位的观点，也不能保证这样的挑战不会成功。此外，任何公司在任何纳税年度是否将成为PFIC取决于该纳税年度的资产和收入，因此，弗兰科-内华达公司在本纳税年度和任何未来纳税年度的PFIC地位无法确切预测。

每个美国投资者都应该就弗兰科-内华达州的PFIC地位咨询自己的税务顾问。见弗兰科-内华达公司40-F表格年度报告中题为“美国联邦所得税考虑因素”的讨论，该表格已提交给证券交易委员会，可在证券交易委员会网站www.sec.gov上找到。

弗兰科-内华达公司的业务受到不断变化的公司治理和公开披露法规的约束，这既增加了弗兰科-内华达公司的合规成本，也增加了不合规的风险，这可能对弗兰科-内华达公司的证券价格产生不利影响

弗兰科-内华达州受到一些美国和加拿大政府和自律组织颁布的不断变化的规则和法规的约束，这些组织包括SEC、加拿大证券管理人、纽约证券交易所、多伦多证券交易所、国际会计准则委员会和财务会计准则委员会。然而，这些规则和条例在范围和复杂性上不断演变，使得遵守变得更加困难和不确定。例如，已经颁布了新的规则，要求弗兰科-内华达公司每年披露弗兰科-内华达公司、其子公司或由其控制的实体向国内外政府(包括地方政府)支付的某些款项。此外，弗兰科-内华达州遵守这些和其他新的和现有的规则和条例的努力已经并可能继续导致一般和行政费用的增加，以及管理时间和注意力从创收活动转移到合规活动。

弗兰科-内华达州可能无法按照萨班斯-奥克斯利法案的要求保持财务报告内部控制的充分性

第404节2002年萨班斯-奥克斯利法案(“SOX”)要求管理层对弗兰科-内华达公司财务报告内部控制的有效性进行年度评估，并由弗兰科-内华达公司的独立审计师出具针对这一评估的证明报告。*虽然弗兰科-内华达对截至2020年12月31日的年度的财务报告内部控制是有效的，但弗兰科-内华达未来可能无法实现并保持其财务报告内部控制的充分性，因为此类标准会不时修改、补充或修订，弗兰科-内华达可能无法确保其能够根据SOX第404节持续得出结论，即它对财务报告拥有有效的内部控制。*弗兰科-内华达公司未能持续、及时地满足SOX第2404条的要求，可能导致投资者对其财务报表的可靠性失去信心，这反过来可能损害弗兰科-内华达公司的业务，并对其普通股的交易价格产生负面影响。此外，任何未能实施所需的新的或改进的控制措施，或在实施过程中遇到的困难，都可能损害弗兰科-内华达公司的经营业绩，或导致其无法履行报告义务。*未来对公司的收购可能会给弗兰科-内华达公司在其收购的业务中实施所需的流程、程序和控制方面带来挑战。被收购公司对财务报告的披露控制和程序或内部控制可能没有目前适用于弗兰科-内华达州的证券法所要求的那样彻底或有效。

任何评价都不能完全保证弗兰科-内华达对财务报告的内部控制将发现或揭露弗兰科-内华达内部人员在披露其他方面需要报告的重大信息方面的所有失误。*弗兰科-内华达州的控制和程序的有效性也可能受到简单错误或错误判断的限制。此外，如果弗兰科-内华达公司未来扩张，对财务报告实施适当的内部控制所涉及的挑战将会增加，并将要求弗兰科-内华达公司继续改善其对财务报告的内部控制。*尽管弗兰科-内华达打算在必要时投入大量时间并招致大量成本，以确保遵守，但弗兰科-内华达不能确定它是否会成功地持续遵守第404条。

根据监管养老金计划的美国法律，弗兰科-内华达州可能会受到繁重的监管要求

弗兰科-内华达公司可能不符合“运营公司”的规定。1974年雇员退休收入保障法(美国)，经修订(“ERISA”)。因此，如果25%或更多的已发行普通股由受ERISA约束的私人养老金计划或受美国国税法(U.S.Internal Revenue Code)“禁止交易”规则约束的计划(如个人退休账户)持有，那么Franco-Nevada的资产将被视为ERISA“计划资产”。因此，弗兰科-内华达州可能会受到ERISA监管制度的约束，其中包括增加对计划参与者的受托责任，以及其他潜在的繁重监管要求。虽然弗兰科-内华达公司打算监测ERISA计划对其普通股的实益所有权，但不能保证弗兰科-内华达公司未来不会受到ERISA法规的约束。如果弗兰科-内华达公司受到ERISA监管要求的约束，可能会对弗兰科-内华达公司管理其业务的能力和/或其经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。

分红

弗兰科-内华达州以美元宣布股息。*下表列出了弗兰科-内华达公司最近完成的三个财政年度中每一年以美元和等值加元支付的股息。


股息支付金额为美元(以百万美元为单位)	2020		2019		2018
每股普通股(美元)	$	1.03	$	0.99	$	0.95
现金支付	$	154.9	$	138.2	$	136.1
点滴支付⁽¹⁾	$	42.3	$	48.8	$	41.7
总体而言⁽¹⁾	$	197.2	$	187.0	$	177.8

(1)

2020、2019年和2018年，包括分别通过发行327,478股、558,770股和615,250股普通股满足的水滴支付。


股息以加元支付(以百万加元为单位)	2020		2019		2018
每股普通股(美元)⁽¹⁾	$	1.37	$	1.31	$	1.25
现金支付⁽¹⁾	$	208.4	$	183.2	$	178.5
点滴支付⁽¹⁾⁽²⁾	$	56.9	$	64.5	$	55.4
总体而言⁽¹⁾⁽²⁾	$	265.3	$	247.7	$	233.9

(1)

用于将股息换算成加元的汇率是加拿大央行在创纪录日公布的每日汇率。

(2)

2020、2019年和2018年，包括分别通过发行327,478股、558,770股和615,250股普通股满足的水滴支付。

弗兰科-内华达公司采取了一项股息政策，按照其董事会的决定支付充足的可持续股息，使其普通股有资格获得大型多面手机构基金。2010年7月，弗兰科-内华达州开始宣布并每月支付股息，从2014年第二季度起，董事会开始按季度支付股息。*董事会可随时全权决定改变股息政策，不能保证弗兰科-内华达公司能够支付任何股息或维持任何水平的股息支付。预计董事会将对弗兰科-内华达公司的股息政策进行定期审查。

2013年7月9日，弗兰科-内华达通过了一项滴注计划，除其他事项外，向符合条件的弗兰科-内华达普通股持有人提供一种手段，将作为股东宣布和支付给他们的股息(减去任何预扣税)再投资于弗兰科-内华达的额外普通股。目前，这类普通股是以低于市场价3%的价格从国库发行的。*折扣未来可能会调整，但不能超过5%。这些股东能够参与点滴，从2013年10月开始支付股息。*在2018年第二季度，弗兰科-内华达州修改并重申了DIP，允许某些非加拿大和非美国股东参与，前提是满足某些条件。有兴趣参与点滴计划的非加拿大和非美国股东应与弗兰科-内华达公司联系，以确定他们是否满足参与点滴计划的必要条件。

资本结构

弗兰科-内华达公司的法定股本包括无限数量的普通股和无限数量的优先股，截至2021年3月17日，其中190,956,476股普通股，没有流通股。

普通股

每股普通股有权在弗兰科-内华达公司的所有股东大会上投一票。普通股没有任何性质的特殊权利或限制。在弗兰科-内华达公司清算时，所有普通股在分红、投票权和参与资产方面都是平等的。

优先股

优先股可以分成一个或多个系列发行，每个系列由董事会在发行前通过决议确定的股份数量组成。董事应在发行前决定每个系列优先股的指定、权利、特权、限制和条件，包括股息率或金额或股息计算方法、股息支付日期、赎回和/或购买价格以及赎回和/或购买的条款和条件、任何投票权、任何转换权以及任何偿债基金或其他拨备。

在清盘、解散或清盘时，就股息支付和资产分配而言，每个系列的优先股将与所有其他系列的优先股平价，并有权优先于普通股以及优先股级别低于优先股的任何其他股份。任何系列的优先股亦可获给予由董事厘定的较普通股及较优先股级别较低的任何其他股份优先的其他优惠。

证券市场

弗兰科-内华达公司的普通股分别以“FNV”的代码在多伦多证券交易所和纽约证券交易所(“NYSE”)上市和挂牌交易。

交易价和交易量

下表列出了最近结束的财政年度在多伦多证券交易所和纽约证券交易所交易的普通股的高、低价格和成交量。


	普通股在多伦多证交所上市			纽约证交所普通股
	高价：加元	低至加元	卷	高达美元	最低价：$	卷
2020
一月	151.56	130.28	8,268,380	114.50	99.66	12,641,417
二月	163.20	139.64	10,102,163	122.65	104.00	14,599,492
三月	164.72	105.93	27,377,363	122.31	77.18	36,195,343
四月	194.47	139.92	15,472,965	138.56	99.05	26,682,682
可能	214.82	181.02	11,880,848	152.70	128.64	21,930,827
六月	194.51	166.76	14,263,465	141.54	124.51	20,345,031
七月	222.15	183.78	8,833,536	165.98	136.37	17,287,185
八月	220.50	187.58	8,502,115	166.11	141.26	16,279,487
九月	200.16	180.74	9,280,907	153.27	134.74	17,409,952
十月	190.50	175.86	6,699,199	143.91	131.78	12,670,300
十一月	197.69	162.21	11,330,006	151.48	123.96	17,009,883
十二月	176.59	159.26	10,638,959	139.07	123.75	14,047,976
2021
一月	169.78	151.80	6,431,452	133.15	118.77	12,488,725
二月	158.95	135.74	9,045,797	125.36	106.75	13,454,088
3月1日-17日(1-17日)	155.53	133.63	6,721,779	125.29	105.62	14,912,445

董事及高级人员

下表列出了截至本协议日期，弗兰科-内华达公司的名称、省或州和居住国、在弗兰科-内华达公司担任的职务以及弗兰科-内华达公司每位董事和高管的主要职业：


住址名称及直辖市名称	佛朗哥-内华达分部的职位⁽¹⁾	主要职业：

大卫·哈奎尔	董事兼主席	主席，弗兰科-内华达州
加拿大安大略省多伦多

保罗·布林克	董事兼总裁兼首席执行官	总裁兼首席执行官，
加拿大安大略省多伦多	执行主任	弗兰科-内华达州

汤姆·艾博年(4)(5)	导演	公司董事
美国新泽西州希尔斯堡

德里克·W·埃文斯(3)(4)	导演	总裁、首席执行官和
加拿大阿尔伯塔省卡尔加里		梅格能源公司(Meg Energy Corp.)董事

凯瑟琳·法罗(2)(3)	导演	FarExGeomine有限公司总裁
加拿大安大略省萨德伯里

路易斯·吉格纳克(2)(3)	导演	G Mining Ventures Corp董事长，
布罗萨尔，加拿大魁北克

莫琳·延森(Maureen Jensen)⁽³⁾	导演	公司董事
加拿大安大略省桑伯里

詹妮弗·马基(4)(5)	导演	公司董事
加拿大安大略省多伦多

兰德尔·奥列芬特(4)(5)	导演	公司董事
加拿大安大略省多伦多

戴维·R·彼得森议员(2)(6)	导演	卡塞尔·布罗克荣誉主席，卡塞尔·布罗克
加拿大安大略省多伦多		布莱克韦尔有限责任公司

埃利奥特·皮尤(2)(5)	导演	公司董事
美国德克萨斯州博恩

桑迪普·拉纳	首席财务官	弗兰科-内华达州首席财务官
加拿大安大略省奥克维尔

洪劳埃德	首席法务官兼公司秘书	首席法务官兼公司
加拿大安大略省多伦多		弗兰科-内华达州部长

杰森·奥康奈尔	能源部高级副总裁	能源部高级副总裁
加拿大安大略省多伦多		弗兰科-内华达州

奥恩·格雷	商务高级副总裁	商务高级副总裁
加拿大安大略省多伦多	发展	发展，弗兰科-内华达州

(1)	Harquail、Gignac、Oliphant和Peterson自2007年11月以来一直担任这一职务。德里克·埃文斯、汤姆·艾博年、凯瑟琳·法罗、詹妮弗·马基、埃利奥特·皮尤、保罗·布林克和莫琳·延森分别于2008年8月、2013年8月、2015年5月、2019年5月、2019年9月、2020年5月和2020年5月被任命。

(2)	2020年薪酬和ESG委员会(“CESGC”)成员。

(3)	2021年CESGC成员(2021年3月11日生效)。

(4)	2020年审计与风险委员会(“审计与风险委员会”)成员。

(5)	2021年ARC成员(2021年3月11日生效)。

(6)	大卫·彼得森(David Peterson)不会在2021年年会上竞选连任。

每名董事的任期将在弗兰科-内华达公司的下一届年度股东大会上或当他或她的继任者被正式选举或任命时届满，除非他或她的任期根据弗兰科-内华达公司的条款或细则提前结束，他或她辞去职务或他或她丧失担任弗兰科-内华达公司董事的资格。

截至本文发布之日，弗兰科-内华达公司的董事和高级管理人员作为一个集团，直接或间接实益拥有或控制或指挥的普通股共计1346851股，约占已发行普通股的0.7%。

弗兰科-内华达公司现任董事和高管的简历如下：

大卫·哈奎尔，董事兼主席-大卫·哈奎尔是董事会主席。在2020年5月被任命为董事长之前，Harquail先生自2007年首次公开募股以来担任该公司首席执行官超过13年。他担任蒙特利尔银行董事，并担任世界黄金协会(World Gold Council)董事和前主席(2017-2020年)。他还担任过多家上市矿业公司的高级管理职务和董事，并积极参与行业组织。哈奎尔先生拥有学士学位。多伦多大学地质工程专业硕士，麦吉尔大学工商管理硕士，安大略省注册专业工程师。他也是萨德伯里劳伦蒂安大学地球科学学院及其矿产勘探研究中心(MERC)以及多伦多桑尼布鲁克健康科学神经调节中心的主要捐赠者。

保罗·布林克，总裁兼首席执行官-保罗·布林克是弗兰科-内华达公司的总裁兼首席执行官兼董事。在被任命为首席执行官之前，布林克先生曾在2018年5月至2020年5月期间担任弗兰科-内华达公司总裁兼首席运营官。自2007年弗兰科-内华达公司首次公开募股(IPO)以来，他一直在该公司工作，并从2008年起担任高级副总裁，负责业务开发，直到2018年晋升为总裁兼首席运营官，成功领导了该公司的业务开发活动。他之前曾在纽蒙特公司的企业发展、BMO Nesbitt Burns的投资银行业务和瑞银的项目融资方面担任过职务。Brink先生拥有威特沃特斯兰德大学机械工程学士学位和牛津大学管理学硕士学位。

汤姆·艾博年，董事-汤姆·艾博年是弗兰科-内华达公司的董事。他曾担任韦丹塔资源公司(Vedanta Resources Plc)首席执行官(2014年至2017年)，韦丹塔有限公司(Vedanta Limited)首席执行官(2014年至2017年)，以及力拓公司(Rio Tinto Plc)首席执行官(2007年至2013年)。艾博年先生是内华达铜业公司的首席独立董事，曾在韦丹塔资源公司、韦丹塔有限公司、力拓公司、艾芬豪矿业有限公司、帕拉博拉矿业公司和绿松石山资源有限公司的董事会任职。艾博年先生拥有阿拉斯加费尔班克斯大学采矿工程理学硕士学位和矿物经济学理学学士学位。

德里克·W·埃文斯(Derek W.Evans)董事--德里克·埃文斯(Derek Evans)是梅格能源公司(Meg Energy Corp.)总裁兼首席执行官，弗兰科-内华达州董事。2009年至2018年3月15日，他担任彭格罗斯能源公司(Pengrowth Energy Corporation)总裁兼首席执行官兼董事。埃文斯先生在加拿大西部石油和天然气业务的各种运营和高级管理职位上拥有39年以上的经验。埃文斯还活跃在非营利性组织中，是玛氏(MARS)(一个创新中心)的董事会成员。埃文斯先生拥有女王大学采矿工程学士学位，是艾伯塔省的注册专业工程师。埃文斯先生也是公司董事协会的成员。

凯瑟琳·法罗博士，董事凯瑟琳·法罗是弗兰科-内华达州的董事。她是注册专业地球科学家(PGO)，拥有超过25年的矿业经验。她还担任Centamin plc和Eldorado Gold Corporation的董事，并活跃在私营公司和学术界的采矿业。从2012年到2017年，她是TMAC Resources Inc的创始CEO、董事和联合创始人。法罗博士曾在多个非营利性和政府顾问委员会任职。她曾荣获100位全球矿业励志女性(2015年和2018年)，并曾获得加拿大地质协会威廉·哈维·格罗斯奖章(2000年)和阿卡迪亚校友会杰出校友奖(2020年)。法罗博士在芒特艾利森大学获得理学学士(荣誉)学位，在阿卡迪亚大学获得硕士学位，在卡尔顿大学获得博士学位。她还持有ICD.D称号。

路易斯·吉尼亚克，董事-路易斯·吉格纳克是G Mining Ventures Corp.(一家公共矿业勘探和开发公司)和G Mining Services Inc.(一家私人咨询公司)的董事长，也是弗兰科-内华达公司(Franco-Nevada)的董事。吉格纳克先生曾在1986年至2006年担任Cambior Inc.的总裁、首席执行官和董事，并曾在鹰桥铜业公司和埃克森矿业公司担任管理职务，还曾担任过几家上市公司的董事。Gignac先生是魁北克Ordre des Iningénieur du Québec的成员。Gignac先生拥有密苏里大学罗拉分校的采矿工程博士学位、明尼苏达大学的矿物工程硕士学位和拉瓦尔大学的采矿工程理学学士学位。他还持有ICD.D称号。吉格纳克于2016年入选加拿大矿业名人堂。

Maureen Jensen，董事-Maureen Jensen是弗兰科-内华达州的董事。她曾于二零一六年至二零二零年四月出任安大略省证券委员会(“安大略省证券委员会”)主席兼行政总裁，并曾于二零一一年至二零一六年担任安大略省证券委员会执行董事兼首席行政官。在加入OSC之前，Jensen女士是加拿大投资行业监管组织(Investment Industry Regulatory Organization Of Canada)负责监督和合规的高级副总裁。詹森女士曾在多伦多证券交易所担任高级监管和商业职位，并在采矿业工作了20年。Jensen女士还活跃在非营利性组织中，包括多伦多金融监管全球领导中心，担任繁荣项目主席，美国FINRA公共州长，曾供职于皇家安大略省博物馆。

Jensen女士是注册专业地球科学家(PGO)，拥有ICD.D称号，并拥有理学学士学位。和法学博士(荣誉考萨)。

詹妮弗·马基，董事-詹妮弗·马基是弗兰科-内华达公司的董事。她也是Baytex Energy Corp.的董事。她之前曾担任淡水河谷加拿大公司首席执行官和淡水河谷贱金属公司执行董事(2014年至2017年)，并曾在淡水河谷贱金属公司担任过其他几个职位，包括首席财务官兼执行副总裁和副总裁兼财务主管。她还曾在非营利性组织的董事会任职。Maki女士拥有加拿大安大略省女王大学的商学学士学位和特许会计师协会的研究生文凭。她还持有ICD.D称号。

兰德尔·奥列芬特，主任-兰德尔·奥列芬特是弗兰科-内华达州的董事。他在自然资源领域工作了30多年，担任过多种职务。1999年至2003年，奥列芬特先生担任巴里克黄金公司总裁兼首席执行官，从那时起，他在许多上市公司和非营利组织的董事会任职。2009年至2017年，他担任New Gold执行主席。奥列芬特先生目前在领先的私募股权公司Metalmark Capital LLC的顾问委员会任职。奥列芬特还曾在2013年至2017年担任世界黄金协会(World Gold Council)主席。Oliphant先生是加州注册会计师，并于2016年被授予FCPA称号，以表彰他对职业的杰出贡献。

David R.Peterson，董事-David Peterson是Cassel Brock&Blackwell LLP律师事务所荣誉主席，弗兰科-内华达律师事务所董事。他还担任私营公司Torstar Corporation的副董事长。1985年至1990年，他担任安大略省省长。他是美国国家篮球协会多伦多猛龙的创始主席，也是多伦多成功申办2015年泛美运动会的主席，也是2015年泛美和巴拉潘美洲运动会组委会的主席。彼得森先生还担任罗杰斯通信公司的董事。彼得森先生是多伦多大学的名誉校长和圣迈克尔医院基金会的董事。彼得森先生拥有多伦多大学法学士学位，1969年在安大略省获得大律师资格，1980年被任命为御用大律师，1992年被女王陛下传唤到枢密院。

埃利奥特·皮尤(Elliott Pew)，董事-埃利奥特·皮尤(Elliott Pew)是弗兰科-内华达州的董事。他在石油和天然气行业拥有超过39年的丰富经验，目前担任Enerplus公司的董事。在此之前，皮尤先生曾担任Enerplus Corporation的董事会主席和审计与风险委员会成员、西南能源公司的董事以及Common Resources I、II和III(私营E&P)的联合创始人、执行人员和管理委员会成员。在此之前，皮尤先生曾在休斯敦的纽菲尔德勘探公司担任高级管理职位，并担任美国勘探公司勘探高级副总裁。他拥有得克萨斯大学奥斯汀分校的地质学硕士学位和富兰克林和马歇尔学院的地质学学士学位，是ICD和NACD的成员。

首席财务官桑迪普·拉纳-首席财务官桑迪普·拉纳于2010年4月加入弗兰科-内华达。在2002年之前，他一直担任旧弗兰科-内华达公司的财务主管和财务总监，然后担任纽蒙特公司的国际财务总监。2003年至2010年4月，Rana先生在四季酒店有限公司担任财务职务，在那里他最后担任企业财务副总裁。拉纳先生拥有舒利奇商学院工商管理学士学位，是加利福尼亚州特许专业会计师。2019年2月，拉纳先生被布兰登·伍德国际公司认定为Top Gun CFO。

首席法律官兼公司秘书Lloyd Hong，首席法律官兼公司秘书Lloyd Hong于2012年12月加入Franco-Nevada。他之前是铀壹公司的高级副总裁、法律顾问和助理部长。在此之前，他是戴维斯律师事务所(现为DLA Piper(Canada)LLP)(现为DLA Piper(Canada)LLP)的合伙人，业务重点是公司融资和并购。洪先生拥有艾伯塔大学的商业学士学位和女王大学的法学学士学位。洪先生是安大略省律师会和不列颠哥伦比亚省律师会(非执业)的会员。

能源部高级副总裁Jason O‘Connell-能源部高级副总裁Jason O’Connell自2008年以来一直在弗兰科-内华达州工作。作为能源部高级副总裁，奥康奈尔先生向布林克先生汇报工作。奥康奈尔先生在该公司任职期间担任过各种职务，包括管理投资者关系的职能以及担任业务开发部的董事。在加入弗兰科-内华达公司之前，他在蒙特利尔银行从事矿业股权研究。奥康奈尔先生拥有达尔豪西大学工商管理硕士学位和阿卡迪亚大学地质学学士学位。

奥恩·格雷(Eaun Gray)，业务发展高级副总裁--奥恩·格雷(Eaun Gray)，业务发展高级副总裁，领导弗兰科-内华达矿业业务发展集团。格雷先生曾在罗斯柴尔德公司担任副总裁，在那里他为合并和收购以及债务和流动交易提供咨询。在此之前，格雷先生曾在加拿大帝国商业银行从事投资和企业银行业务。Gray先生在达特茅斯学院塔克学院(Edward Tuck Scholar)获得工商管理硕士学位，是CFA特许持有人，并获得皇后大学商学学士学位(一等荣誉)。

停止贸易令、破产、处罚或制裁

除下列规定外，弗兰科-内华达公司的任何董事或高管(或在适用的情况下，董事或高管的私人控股公司)：

(a)

在本协议日期当日，或在本协议日期前10年内，任何公司(包括本公司)的董事、行政总裁或首席财务官：

(i)

受一项命令所规限，而该命令是在该董事或行政人员以董事、行政总裁或首席财务官身分行事时发出的，或

(Ii)

受一项命令所规限，而该命令是在该董事或行政总裁停止担任董事、行政总裁或首席财务官后发出的，而该命令是由该人以董事、行政总裁或首席财务官身分行事时发生的事件所引致的；或

(b)

在本条例日期当日，或在本条例日期前10年内，任何公司(包括本公司)的董事或行政人员，在该人以该身分行事时，或在该人停止以该身分行事后一年内，破产、根据任何与破产或无力偿债有关的法例作出建议、或与债权人进行或提起任何法律程序、安排或妥协，或获委任接管人、接管人、经理人或受托人持有其资产；或

(c)

在本条例生效日期前10年内破产、根据任何与破产或无力偿债有关的法例作出建议、或受任何法律程序、安排或与债权人达成妥协，或已获委任接管人、接管人、经理人或受托人持有该董事或行政人员的资产；或

(d)

已受以下条件影响：

(i)

与证券立法有关的法院、证券监督管理机构或者与证券监督管理机构订立和解协议的处罚、处分；

(Ii)

法院或监管机构施加的任何其他处罚或制裁，这些处罚或制裁可能被认为对合理的投资者在做出投资决定时很重要。

德里克·埃文斯(Derek Evans)是一家私营石油和天然气公司的董事(直到2016年1月辞职)，该公司根据公司债权人安排法(加拿大)2016年5月。

根据2017年11月30日达成的和解协议，该公司董事路易斯·吉格纳克(Louis Gignac)解决了Authoritédes Marches金融家(AMF)对2015年进行的另一家发行人的股票交易的担忧。AMF和Gignac先生在和解协议中同意，Gignac先生在持有“证券法(魁北克)”(“魁北克法”)所界定的特权信息时错误地交易股票。AMF和Gignac一致认为，Gignac自行向AMF报告了他的交易，并与AMF充分合作，Gignac无意利用特权信息进行交易。吉格纳克同意根据魁北克法案第204条支付94369美元的行政罚款，以全面解决此事。

就上述而言，“命令”指：(I)停止交易令；(Ii)类似停止交易令的命令；或(Iii)拒绝有关公司根据证券法例获得任何豁免的命令，且每项命令的有效期均超过连续30天。

其他已披露事项

2017年10月17日，美国证券交易委员会(SEC)对力拓(Rio Tinto PLC)、汤姆·艾博年(Tom阿尔巴ese)和力拓(Rio Tinto PLC)前首席财务官(CFO)分别提起民事诉讼，指控艾博年在担任力拓首席执行官期间以及在成为力拓董事之前，违反了美国联邦证券法的反欺诈、报告、账簿记录和内部控制条款，涉及力拓及其某些子公司的行为。2018年3月2日，澳大利亚证券和投资委员会(“ASIC”)在澳大利亚联邦法院启动了针对力拓有限公司、Tom阿尔巴ese和力拓有限公司前首席财务官的法律程序，涉及ASIC指控力拓有限公司2011年年报中包含的陈述具有误导性。2018年5月1日，ASIC扩大了2018年3月2日在澳大利亚联邦法院开始的诉讼程序。扩大的诉讼涉及力拓有限公司被指未能在其2012年中期财务报表中确认其全资子公司--莫桑比克力拓煤炭公司的减值。该公司已知悉美国证券交易委员会和ASIC的指控，并将继续监测事态的进展。

利益冲突

弗兰科-内华达公司管理层认为，弗兰科-内华达公司、其董事、高级管理人员或弗兰科-内华达公司的其他内部人士之间不存在现有或潜在的利益冲突，但以下段落所述除外。*公司的各种高级管理人员、董事或其他内部人士可能在其他实体(包括涉及资源行业的实体)担任高级职位，或可能以其他方式参与资源行业内的交易，并可能发展其他利益

在公司外。*如果董事出现(或可能出现)任何此类利益冲突，该董事将被要求向公司董事会议披露冲突，并放弃投票赞成或反对批准该等参与或该等条款。*倘若该公司的高级人员或其他内部人士出现(或可能出现)任何该等利益冲突，该人士将被要求向首席法律主任披露该冲突，并放弃参与任何与该等事宜有关的讨论，而董事会将获告知该等冲突。*在适当情况下，本公司将成立一个由独立董事组成的特别委员会，审查几名董事或管理层可能存在冲突的事项。*任何该等董事作出涉及该公司的任何决定，均须按照他们的职责及义务作出，以诚实及真诚处理，以期符合该公司及其股东的最佳利益。

法律程序和监管行动

在2020财年，弗兰科-内华达公司或其任何子公司没有参与或参与任何未决的实质性法律诉讼，其任何财产或资产在2020财年受到或曾经受到约束，也没有考虑对弗兰科-内华达公司、其任何子公司或其任何财产或资产提起诉讼。

在2020财年，与证券立法有关的法院或证券监管机构没有对弗兰科-内华达公司施加任何处罚或制裁，也没有法院或监管机构对弗兰科-内华达公司施加其他可能被认为对合理投资者做出投资决定重要的处罚或制裁。在2020财年，弗兰科-内华达州尚未在法院与证券立法或证券监管机构达成任何和解协议。

重大交易中管理层和其他人的利益

弗兰科-内华达公司的董事或高级管理人员、弗兰科-内华达公司的任何其他内部人士或任何此类个人或公司的任何联系或关联公司，在最近完成的三个财政年度内或本财政年度内任何对弗兰科-内华达公司有重大影响的交易中，都没有直接或间接的重大利益，这是合理的，预计弗兰科-内华达公司将受到重大影响。

登记员和转让代理

普通股的登记和转让代理是ComputerShare Investor Services Inc.，总部设在安大略省多伦多。

材料合同

弗兰科-内华达自2007年10月17日(注册成立之日)以来，除在正常业务过程中签订的实质性合同(均无需披露)外，未签订任何仍然有效的实质性合同。

专家

本AIF中包含的某些技术和科学信息，包括与安塔米纳项目、安塔帕凯项目、Candelaria项目和Cobre巴拿马项目有关的信息，由公司技术副总裁Phil Wilson，C.Eng和NI 43-101定义的“合格人士”根据NI 43-101进行审查和批准。

据弗兰科-内华达公司了解，这位专家在准备本AIF中包含的技术信息时或在准备这些技术信息之后，截至本协议之日，持有该公司或其任何联营公司或附属公司未偿还证券的不到1%。没有任何公司或个人收到或将收到与准备该等技术信息有关的本公司或其任何联营公司或关联公司的任何证券的任何直接或间接权益。

弗兰科-内华达公司的审计师是普华永道会计师事务所(Pricewaterhouse Coopers LLP)和特许专业会计师事务所，他们发布了一家独立注册会计师事务所2021年3月10日的报告，内容涉及弗兰科-内华达公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的综合财务报表以及弗兰科-内华达公司截至2020年12月31日的财务报告内部控制的有效性。*他们已建议弗兰科-内华达公司，根据安大略省注册会计师职业行为准则和上市公司会计监督委员会规则3520审计师独立性的含义，他们对弗兰科-内华达公司是独立的。

附加信息

有关弗兰科-内华达公司的更多信息可在SEDAR网站www.sedar.com和证券交易委员会网站www.sec.gov及其网站www.franco-nevada.com上获得。在公制换算表中，某些石油天然气术语列表、非技术术语词汇表和技术术语词汇表通常可以在Franco-Nevada的网站上找到。

更多信息，包括董事和高级管理人员的薪酬和债务、弗兰科-内华达公司证券的主要持有人以及根据股权补偿计划授权发行的证券，包含在弗兰科-内华达公司定于2021年5月5日召开的年度和特别股东大会的管理信息通告中。他说：

有关薪酬及公司管治相关事宜的资料，请分别参阅本通函中的“高管薪酬声明”及“管治实务声明”。

弗兰科-内华达公司最近结束的财政年度的财务报表和MD&A中提供了更多的财务信息。

审计和风险委员会信息

以下资料是按照表格52-110F1在加拿大证券管理人国家文书52-110项下提供的-审计委员会(“NI 52-110”)。

审计和风险委员会章程

审计与风险委员会章程(以下简称“章程”)作为本AIF的附录A附呈。*宪章上一次更新是在2020年3月9日，以取消对石油和天然气储量披露的监督，因为该公司在2018年停止提供此类披露，因为它不再是实质性的。

关于风险管理，约章规定，咨询委员会一般将与管理层一起审查本公司的重大风险和风险，以及管理层已采取的管理、监测和控制该等风险和风险的步骤。ARC还将更具体地审查公司的主要业务、政治、财务、诉讼和控制风险和风险，以确保此类风险和风险得到有效管理、监测或控制。有关ARC与风险管理相关的职责的更多信息，请参阅本AIF的附录A。

审计与风险委员会的组成

截至2020年12月31日，ARC由以下四名董事组成：汤姆·艾博年、德里克·埃文斯、詹妮弗·马基和主席兰德尔·奥列芬特。*作为董事会对其委员会组成的年度审查的一部分，并为CESGC主席彼得森先生即将退休做准备，董事会决定更新各委员会的组成。自2021年3月11日起，Maki女士被任命为ARC主席，Pew先生被任命为ARC成员，Evans先生不再是ARC成员，并被任命为CESGC成员。每名董事过去和现在都被认为是“独立的”和“懂财务的”(这些术语在NI-52-110、纽约证券交易所的规则和纽约证券交易所的规则10A-3中有定义)。1934年美国证券交易法).


汤姆·艾博年	● 内华达铜业公司首席独立董事
	● 韦丹塔资源公司和韦丹塔有限公司(前身为SesaSterlite Ltd.)的前首席执行官
	● 韦丹塔有限公司风险管理委员会前任主席
	● 力拓公司前任首席执行官
	● 前力拓集团风险委员会主席

德里克·埃文斯	● 梅格能源公司总裁、首席执行官兼董事
	● 彭格罗斯能源公司(Pengrowth Energy Corporation)前总裁、首席执行官兼董事
	● 分众能源信托前任总裁、首席执行官兼董事
	● 文艺复兴能源前任高级执行官
	● 公司董事学会会员

詹妮弗·马基	● 贝特斯能源公司(Baytex Energy Corp.)董事
	● 淡水河谷加拿大公司前任首席执行官兼淡水河谷贱金属公司执行董事
	● ICD.D，公司董事学会(2019年)
	● 加州特许专业会计师(1996)
	● 英国女王大学(Queen‘s University)商学学士

兰德尔·奥列芬特	● New Gold Inc.前执行主席兼董事。
	● 巴里克黄金公司前任总裁、首席执行官兼首席财务官
	● 曾任WestnZagros Resources Ltd的董事和审计委员会主席。
	● 《反海外腐败法》，《反海外腐败法》(2016)

	● 加州特许专业会计师(1986)
	● 多伦多大学商学学士(荣誉)，1984年

埃利奥特·皮尤	● Enerplus公司董事
	● Enerplus公司前董事会主席兼审计和风险委员会成员
	● 前西南能源公司董事
	● 纽菲尔德勘探公司前任高级管理人员
	● 会员、ICD和NACD


	2020年12月31日			2019年12月31日
审计费	C$	1,221,016	⁽¹⁾	C$	1,066,098	⁽¹⁾
审计相关费用	C$	86,670		C$	133,350
税费	C$	243,710		C$	68,372
其他费用	C$	16,899		C$	无
总费用	C$	1,568,295		C$	1,267,820