425

由 Screaming Eagle 收购公司提交

根据1933年《证券法》第425条

并被视为根据第 14a-12 条提交

根据1934年的《证券交易法》

标的公司：SEAC II Corp.

委员会文件编号 333-276414

日期：2024 年 1 月 5 日

下文是狮门娱乐公司（狮门影业）根据截至2023年12月22日的某些业务合并协议的条款，于2024年1月4日举行的投资者演示电话会议的记录，该电话会议涉及涉及尖鹰收购公司（Screaming Eagle）和狮门影业的拟议业务合并。

下文还包括笔录中引用并在电话会议期间使用的最新投资者演示文稿。

通话记录

运营商：下午好，欢迎参加狮门影业的交易电话会议。所有参与者都将处于 “仅限收听” 模式。今天的演讲结束后，将有机会提问。请注意，此事件正在录制中。我现在想把电话会议交给投资者关系主管尼莱·沙阿。请继续。

Nilay Shah：下午好。在本次电话会议上讨论的事项包括我们的电影集团和电视制片厂部门的拟议业务合并，以及我们的电影和电视图书馆与Screaming Eagle Acquisition Corp. 以启动狮门影业的业务。我们敦促您阅读我们和Screaming Eagle已经提交并将向美国证券交易委员会提交的相关材料，包括我们于2023年12月22日提交的8-K表格，以及将向美国证券交易委员会提交的S-4表格的注册声明。这将包括初步的招股说明书/委托书。招股说明书/委托书中的信息将不完整，可能会更改。您可以在 SEC 网站、sec.gov 或我们的投资者关系网站上找到这些材料和其他免费向美国证券交易委员会提交和提交的文件。

在本次电话会议上讨论的事项还包括前瞻性陈述，包括有关未来财政年度业绩的陈述。此类陈述受到许多风险和不确定性的影响。由于各种因素，实际结果可能与前瞻性陈述中描述的结果存在重大差异，不利。这包括狮门集团最近向美国证券交易委员会提交的10-Q表季度报告和将向美国证券交易委员会提交的S-4表格中修订的表中列出的风险因素。

公司没有义务公开发布为反映任何未来事件或情况而可能对这些前瞻性陈述进行的任何修订的结果。此外，狮门影业及其子公司LG Orion Holdings、我们的董事、执行官以及某些其他员工和其他人员可能被视为参与向Screaming Eagle的股东征集代理人，以支持美国证券交易委员会规则下的拟议业务合并。

有关参与者及其直接和间接利益的信息将包含在招股说明书/委托书以及向美国证券交易委员会提交的相关文件和其他相关文件中（如有）。除非根据有效的S-4表格或豁免，否则不会提出卖出要约或征求购买证券的要约。

我现在把电话交给乔恩。

乔恩·费尔特海默：谢谢你，尼莱，大家下午好。感谢您加入我们。我希望你度过了一个愉快的假期。我要欢迎熟悉我们公司的分析师和现任股东，以及那些可能对狮门新闻不熟悉的投资者。我们在本日历年结束时采取了三项战略举措，旨在增强我们的工作室业务。对全球内容平台eOne的收购为我们的电影和电视库增加了数千部影片。并加强我们的剧本和非剧本电视业务。随着领先的人才管理和制作公司3 Arts Entertainment继续保持强劲的盈利增长，还将对该公司进行额外的股权投资。

此外，我们推出了Lionsgate Studios作为全球最大的上市纯游戏独立内容公司之一的Lionsgate Studios，这笔交易预计将于春季完成。首先，我将构思狮门影业交易的机会和理由。虽然您可能已经在我们的网站上看到了投资者关于该交易的介绍，但迈克尔将带您浏览幻灯片的更新版本，吉米将深入研究交易结构本身以及我们为狮门影业提供的2025财年财务展望。

在总体战略计划中，我们有许多选项可用于执行这一步骤。我们认为，我们选择了最佳选择，以实现我们的目标，即完全分离，有效筹集资金，利用大量资金进行去杠杆化，并在蓝筹股投资者的支持下为我们的工作室建立适当的估值。有几个考虑因素推动了这笔交易的理由。

首先，该结构基本上复制了子公司首次公开募股，但有一些明显的优势。我们得以在更紧凑、更明确的时间表内推出Lionsgate Studios，并通过设定固定估值，巩固1.75亿美元的股权承诺来提供确定性。

其次，该交易完成后，使我们能够筹集3.5亿美元的总收益，以加速去杠杆化并促进诸如收购eOne和增加在3 Arts中的地位等战略举措。

正如今天的演讲所显示的那样，纯粹的游戏工作室和强劲的资产负债表相结合将是股东价值持续增长的关键驱动力。

第三，通过将工作室与单一类别的股票分开，通过隔离当今市场上仅有的纯游戏工作室之一的价值，执行投资者的优先事项。我们认为，这笔交易为工作室设定了估值，并在我们迈向分离的过程中增加了我们的战略选择性。

最后，该交易不会限制制片厂与Starz的持续合作关系，Starz仍然是母公司狮门影业的全资子公司。Starz将有能力继续巩固其作为盈利的优质平台的地位，其国内内容战略侧重于有价值的核心演示，以数字为主的订户群以及来自Lionsgate电视和电影集团的持续可靠的内容供应。

在这方面，我很高兴地向大家报告，Starz在本季度继续保持其国内 OTT用户增长。最后，当迈克尔和我20多年前开始经营公司时，我们押注了伟大的知识产权的持久价值。如今，我们的内容业务正在蓬勃发展，买家和通过我们的内容获利的选择比以往任何时候都多。在我们最大的三个系列成功开启新篇章的推动下，我们在本日历年结束时创下了自2019年以来的首个超过10亿美元的全球票房。我们的电视集团强劲和不断增长的盈利能力。还有一个过去12个月收入接近9亿美元的电影和电视图书馆。

我们内容业务的持续强劲是吉米将讨论的2025财年狮门影业财务前景的基础。但是首先，我会把演示文稿交给迈克尔。

迈克尔·伯恩斯：谢谢，乔恩。尽管参加本次电话会议的许多人对狮门影业工作室的故事非常了解，但我想简要概述一下为什么我们认为独立的狮门影业将是一项极具吸引力的股权投资。虽然你可能已经看过我们在宣布交易时分享的完整投资者演示文稿，但是请在我们的IRR网站活动部分查看1月4日更新的电话会议幻灯片，以获取吉米和我将要参考的幻灯片的更新版本。

让我们从第 4 张幻灯片开始。本次交易旨在将工作室和Starz分开，我们坚信，通过使用单一类别的股票对工作室进行直接投资，这将释放大股东的价值。我将讨论一些指标，以说明Lionsgate Studios为何在这种环境中处于如此良好的地位。吉米稍后将谈到前景，但是很明显，我们在2024财年之后的业务将保持强劲势头，Studio在2025财年的两位数OIBDA增长就表明了这一点。

图书馆我们不断增长的高利润率，也许是公司最重要的资产，继续表现良好。我们正在以10.7倍的倍数出售一家工作室的少数股权，这确定了工作室的初始价值，并为完全分离做好了准备。我们讲的是内容、内容和内容，特别是我们的电影和电视业务中的优质内容，这些内容最终会增强我们的资源库。

让我们来看下一张第 5 张幻灯片，该幻灯片详细介绍了我们的工作室业务。我们的业务是由三个主要驱动因素推动的。我们的电影制片厂每年发行40至50部影片，包括知名特许经营电影，例如 约翰·威克和 饥饿游戏到中档廉价电影比如飞机到小预算的独立电影。电影在过去的12个月中创造了16亿美元的收入。我们的电视工作室正在为所有主要主播和广播公司的 50 个网络制作 80 多部电视剧，涵盖整个领域，具备脚本、非脚本和联合节目的功能。

在过去的12个月中，我们的电视业务创造了15亿美元的收入，我们的图书馆和发行集团向各种全球买家分发了20,000多篇电影和电视内容，包括SVOD、AVOD、线性、快速或有线电视频道。我们图书馆的收入包含在我们的电影和电视收入中，必须强调的是，我们的图书馆在过去12个月中创造了8.7亿美元的收入。

那么是什么在推动这个呢？随着时间的推移，我们的策略不断演变，但是我们与众不同的关键原则可以分为两个主要驱动因素。我们之所以与众不同，是因为我们专注于最大限度地提高内容的盈利能力，而不是受消费者驱动的流媒体或电视网络业务的束缚。尽管Lionsgate Studios并将继续与Starz保持非常牢固的关系，但我们的内容创作策略 100% 专注于推动每项内容的最高回报，而不是充当自己的流媒体或电视平台的渠道。这确保了我们所有支出的最大回报，而我们的许多同行则主要利用他们的工作室业务作为支撑其DTC流媒体业务的渠道。这也适用于我们的库内容。

我们通过国际许可降低电影业务的风险。正如我将在下一张幻灯片中讨论的那样，我们在制作盈利电影方面的命中率非常高。这源于这样一个事实，即我们只在包括美国、加拿大、英国和拉丁美洲在内的几个关键市场承担票房营销和损益与收购风险。在其他任何地方，我们将电影版权许可给承担该市场的发行营销支出的区域或全球买家。让我们仔细看看幻灯片 6 中的模型。

我们纯粹的内容策略使其他人称我们为仁慈的军火商，这是我们所接受的绰号。正如您在下一张幻灯片（第 7 张幻灯片）中看到的那样，我们的武器（又名内容）的被许可方范围正在迅速扩大。这个清单应该不足为奇。我们向所有人销售Netflix、亚马逊、苹果、HBO等。

乔恩提到了我们在AVOD、SVOD、快速广播等方面的定位。我们的规模、范围和独立性使我们能够与所有人合作，我们预计清单还会增长。如果我能给出一个我们能够竞争和蓬勃发展的理由，那将是我们的图书馆，我们的皇冠上的明珠。现在，让我们转到下一张幻灯片 8，该幻灯片概述了构成我们电影电视和图书馆内容组合的关键知识产权部分。

显然，这里有一些大型特许经营权，例如前面提到的 饥饿游戏和 约翰·威克，但也是暮光, 看见了, 《狂人》, 橙色是新的黑色和权力系列。被击中后我们从不休息。我们一直在寻找新的方法来利用关键特许经营权，并以新的方式保持粉丝群的参与。你可能已经看到，同年我们取得了成功 约翰·威克 4从我们的电影团队那里发布。我们还发布了 大陆的, a 约翰·威克前传电视连续剧，这是 Peacocks 在 2023 年的热门原创作品之一。除了这些影片的影院收入外，我们显然还有续集、重制版、通过商品进行知识产权扩展、基于外景的主题公园以及与恐怖空间中的布鲁姆豪斯等公司的共生联盟。

接下来，在幻灯片9中，除了新内容外，还涵盖了狮门影业的一些电影回报，我们提供了具有风险缓解模式的关键可重复特许经营权，使我们能够产生可观的财务回报。我们每年在影院上映10多部电影，从历史上看，这些影片中有74％是盈利的，我们认为这远远超过了行业平均水平。如你所见，我们每年制作和发行大量的戏剧电影。如果我不提这使我们能够像过去几年中最大的特许经营权那样捕捉瓶中闪电的可选性，那就太失职了。暮光, 饥饿游戏, 现在你看见我了和 约翰·威克。此外，我们还有一项鲜为人知但极具吸引力的业务，我们称之为多平台。在这里，我们可以购买和发行 30 到 40 部低预算电影，同时利用我们规模化的影院家庭娱乐和图书馆发行基础设施。自2020财年以来，我们发行的多平台电影中有93％最终为狮门影业带来了盈利，回报率高于平均水平。

很明显，我们的电影商业模式运作良好，可以在盈利能力、增长和风险之间取得平衡。这些照片中的绝大多数永久拥有全球版权。但是我们怎么知道这种情况会持续下去呢？让我们来看看幻灯片 10，它讨论了我们的工作流程。当然，任何工作室都不能仅仅依靠的成就和过去的成功。我们仍将根据未来上映的影片来评判，在这个话题上，我们真的很喜欢我们的电影和电视组在未来几年中的发展方向。正如你所看到的，很多个引人入胜的项目都在清单中。我们对我们的第一场比赛感到非常兴奋 约翰·威克衍生产品， 芭蕾舞演员本日历年晚些时候。我们已经确定了下一部 Saw 电影以及未来几年其他一些备受期待的电影，包括 现在你看见我了 3, 汉兰达还有备受期待的迈克尔·杰克逊传记片，仅举几例。

转到幻灯片11，我们来看看电视渠道，各流媒体阵容非常强大，尤其是苹果和Starz，以及哥伦比亚广播公司喜剧片的播出阵容鬼魂已成为突破性的热门歌曲。还有网络上排名第一的喜剧。 eOne 的加入为我们的电视演播室提供了两大特许经营权，包括新秀，该剧将于2024年在美国广播公司回归第六季 黄夹克，这是派拉蒙Plus的热门节目。你可以在去年12月22日我们交易时提交的幻灯片17中阅读有关eOne的更多细节。

eOne 就在我们的操控室里。我们为一项附加收购支付了调整后的的六倍左右，这笔收购将充分利用现有的电视制作和图书馆发行基础设施。与狮门电视台联合制作的 Mythic Quest 就是一个很好的例子，说明了我们为什么投资 3 Arts，一流的管理公司带我们看幻灯片 12。Film Television 3 Arts充当了三足的凳子，提供了巨大的内容年金来源。3 Arts是业界首屈一指的人才管理和制作公司之一。狮门影业早在2018年就首次收购了3 Arts 51％的股份，事实证明这是一项了不起的投资。

本周早些时候，我们大幅增加了股份。狮门电视三艺之间的关系自2018年以来，这些年来投资不断增强，从2019财年到2023财年，经调整后的三艺电视台OIBDA增长了两倍。随着罢工已经过去，我们预计 3 Arts 在我们进入2025财年之际将继续成为强有力的贡献者，他们即将与狮门影业合作制作的一些作品包括 狩猎妻子和 毒蛇女王仍然是三艺实力和工作室关系的完美典范。

凳子的三条腿由我们的图书馆基金会支撑。请翻到第 13 张幻灯片，深入了解我们的库，该库以 12.5% 的复合年增长率增长良好，收入接近9亿美元。业务利润率很高，是世界上最大的独立图书馆之一，拥有超过20,000种图书。在过去的几年中，我们的图书馆一直是的增长者，甚至在疫情期间不断增长。当狮门影业工作室没有发布太多新内容时。

继续看幻灯片 14，我们认为随着时间的推移，图书馆对主播的价值越来越大，尤其是在一个正在重新评估原创内容开支的世界中。这种搜索现象已经向市场证明，我们内部一直认为，与昂贵的原创内容相比，Lionsgate这种深入、高质量的图书馆内容比主播具有更好的单位经济性。我们已经看到这种趋势对我们的图书馆业务产生了积极影响。人们总是关注图书馆的战略价值，但现实是，图书馆作为资助我们大量新内容支出的支柱，其财务重要性怎么强调都不为过。我们曾谈过有机增长，但在过去的20多年中，我们有着扎实的并购历史。

幻灯片15概述了我们成功完成的与工作室相关的并购交易的历史。大多数协议都是附加协议，但有些协议，例如Summit，是变革性的。实际上，大量资金是用收购的自有资金支付的。这使我们进入了第16张幻灯片，该幻灯片讨论了我们最近在上周关闭的eOne资产。在这次电话会议上，你会听到 eOne 多次提及，那是因为这个机会完全符合我们的出色表现。为热门电视连续剧打下坚实的基础，再加上一流的真人秀电视业务，当然，拥有6,500多部影片的图书馆真是太棒了。但更重要的是，我们可以将这些资源整合到我们现有的内容创作和图书馆分发设备中。

因此，当一切都说完之后，我们最终将为该业务支付调整后OIBDA的六倍左右，我们认为这极具吸引力，尤其是在考虑我们的工作室在本次公开募股中的估值时。有了这个图书馆和最近上过的节目，比如 黄夹克, 新秀和 斯宾塞姐妹，这笔交易将为OIBDA带来稳定的收入增长。我们依靠并购和有机增长蓬勃发展。

在我将其交给 Jimmy 之前，我想再次总结一下为什么我们认为Lionsgate Studios具有独特的地位，可以在未来几年内创造可观的股东价值。请看幻灯片 17。我们的五个核心原则分别是巨大的资产，加在一起的价值要高得多。工作室的指导原则和基础是创作高质量的内容，这些内容可以添加到我们的库中以实现长期盈利。在消费者品味持续变化的同时，这种礼物会不断赠送。没有改变的是消费者对质量、商业内容的需求，而我们作为所有主要参与者（无论平台如何）的主要内容供应商的往绩为我们的业务带来了长期不利影响。

我们认为，这笔交易将为Lionsgate Studios的估值树立标记，它也为实现完全分离开辟了一条道路，乔恩在开幕词中对此进行了讨论。通过保持独立性并对我们的内容许可对象持不可知态度，我们相信Lionsgate拥有巨大的增长机会。现在，通过为投资者创造机会参与我们的纯游戏工作室股权，我们相信狮门影业最好的日子还在后头。

Jimmy 现在将带您了解交易详情、摘要、财务状况和展望。吉米。

Jimmy Barge：谢谢，迈克尔，大家下午好。让我们从幻灯片19和20开始，提供了简化的交易结构概述和关键交易条款。正如乔恩指出的那样，我们很高兴地宣布将狮门影业（包括我们的电影、电视制作和图书馆发行业务）与Screaming Eagle Acquisition Corp. 合并，其前企业价值为46亿美元，如幻灯片19所述。狮门影业将筹集3.5亿美元的总收益，其中包括来自大型PIPE投资者的 1.75亿美元，其余来自Screaming Eagle持有的现金。考虑到本次融资，我们将利用交易所得来降低杠杆效应。

我们最近完成了对eOne的收购，最近收购了3 Arts的增量股份。在交易结束时，狮门影业预计分配的净公司债务约为14亿美元。作为向狮门影业提供工作室资产的交换，狮门娱乐公司（我称之为狮门影业母公司）将拥有狮门影业约87％的股份，而狮门影业的其余股份将归PIPE和Screaming Eagle的投资者所有，以及其在狮门影业影业87％的股份。在提及幻灯片 20 的预计所有权部分时，狮门影业家长也将拥有 Starz 100% 的股份。请注意，本节描述了狮门影业按公布的每股10.70美元的交易价格计算的预计上限结构。

正如您在幻灯片20的关键条款下看到的那样，我们对本次交易的架构采用了最少的创始人股份，更具体地说，这与市场上包括大量稀释在内的其他 SPAC 不同。Screaming Eagle的创始人已经放弃了创始人剩余的420万股股票中的绝大部分，即1,450万股，即1,450万股，将获得收益，并且仅基于狮门影业的股票增长50％至每股16.05美元。因此，收盘时，Screaming Eagle的创始人将拥有不到1％的狮门影业工作室股份。

此外，创始人还没收了他们之前本应在交易中获得的所有私人认股权证。

最后，经Screaming Eagle公共担保持有人的批准，公司将在交易完成时回购所有公开认股权证。让我们转到幻灯片21，了解我们财务展望的关键组成部分。首先，关于2024财年，我们重申了2024财年展望的所有先前组成部分，包括这两个细分市场相关的利润以及经调整的合并OIBDA。正如你将在幻灯片21中看到的那样，我们引用了3.2亿美元的独立工作室调整后的2024财年OIBDA展望，这完全处于我们先前公布的3亿至3.5亿美元区间内。现在，展望2025财年，我们对狮门影业提供的调整后的OIBDA展望为3.7亿美元，其中不包括eOne的影响。这意味着同比增长超过15％，而我们在演示幻灯片中概述的3.2亿美元。

此外，您将在我们的演示中看到，我们预计eOne将在2025财年实现调整后的OIBDA年供款额为6000万美元，其中包括eOne的这笔运行费率捐款。狮门影业公布的46亿美元盘前企业价值意味着2025财年调整后的OIBDA 交易倍数是2025财年调整后的OIBDA 交易倍数的10.7倍。

在我结束发言之前，我想讨论幻灯片22中列出的净负债分配。如前所述，此次交易的好处之一是，它导致了超过3亿美元的去杠杆化，而不会影响我们现有的公司债务结构，包括12.5亿美元的循环信贷额度的可用性。

幻灯片22为更好地了解截至2023年9月30日狮门集团合并净负债约17亿美元到交易完成时将如何进展提供了桥梁。具体而言，包括我们最近对eOne的收购、我们收购的3 Arts增量股份以及与房地产投资信托基金后内容支出时间相关的现金的使用。狮门集团截至2024年3月31日的合并净负债净额估计约为24亿美元，在此之前，所宣布交易的3.17亿美元净收益估计约为24亿美元。

扣除收益后的净负债约为21亿美元，其中分配给狮门影业的14亿美元是公司间债务协议。而剩余的7亿美元净负债预计将分配给我们的Starz业务。包括eOne调整后的OIBDA的6000万美元运行率。这意味着我们估计的2025财年工作室调整后的OIBDA 的净杠杆率为3.3倍。

总而言之，我们预计该交易将于2024年春季完成。美国证券交易委员会和加拿大当局将对该交易进行例行监管审查，Screaming Eagle的股东批准，但拟议的交易不需要狮门影业股东的股东投票。最后，正如乔恩在他准备好的讲话中指出的那样，我们仍然承诺将狮门影业和Starz完全分离。

现在我想把电话交给 Nilay 进行问答。

Nilay Shah：谢谢，吉米。接线员，我们能开线提问吗？

操作员：我们现在将开始问答环节。此时我们将暂时停下来整理我们的阵容。第一个问题来自富国银行的 Steven Cahall。请继续。

问题

谢谢。乔恩，你说过这里有很多选择，这是最好的。因此，也许对乔恩和迈克尔来说，你将这里的工作室的息税折旧摊销前利润定为11倍左右，正如吉米所说，你的盘后净杠杆率是三倍。从对更高估值或更大筹资的需求与收盘时间或堆栈所呈现的收盘时间的吸引力的角度来看，你是如何考虑平衡可用交易的？所以这是第一个。

然后，其次，迈克尔，我们如何看待分解 As 和 B 的过程？具体而言，你能否谈谈需要多少百分比的As或B投票才能批准任何兑换比率？而且我有个简短的后续行动要跟进吉米。

回答

谢谢。是的，谢谢，史蒂文。我想说我们找到了一个我们认为合理的筹集股权的价格，但最终并不能代表我们对工作室的看法的全部价值。但是，当新老投资者进入时，我们总是很高兴，可以用它赚点钱。而且我认为这个过程向我们证明了这是一个合理的价格。这对双方都有效。

回答

而且我会考虑股票的收盘价。归根结底，当你想出A和B的比率时，你必须获得股东对A和B的投票。我的感觉是，这将迫在眉睫，但更接近分离。

问题

谢谢。然后就债务问题向吉米提一个问题，我们想想你在上个季度末的处境以及你将成为这笔交易的预期。现在我们有 3 种艺术在里面，eOne 在里面。如果我弥补净负债，看来还有几亿美元的额外净负债，是现金含量支出的增加还是从债务的形式前景来看，你能说出现金流表现方面的任何东西？谢谢。

回答

是的，史蒂文，我的意思是，那是我们目前的预测。而且还有一点时机。正如你所指出的那样，你看到我们上半年的免费现金流量非常强劲。其中一些是时机。那是罢工前或罢工期间。

正如我们在上次财报电话会议上指出的那样，随着我们的加强，在我们摆脱罢工后正在迅速提高产量。因此，预计下半年会有更多的内容支出。

问题

谢谢。

操作员：下一个问题来自罗森布拉特的 Barton Crockett。请继续。

问题

好吧，太棒了。感谢您提问。你知道，我猜你们在宣布假日时指出，在这笔交易中，Starz的隐含股权价值为负数。这只会让我想从这个角度问一些关于分裂的问题，也就是说，考虑到市场对Starz的估值，拆分是合理的。还是那种在你的脑海中浮现出来，也许除了分裂之外，Starz 还应该有其他选择，这些选择应该在目前的考虑中更加突出。

回答

是啊。谢谢你的提问，巴顿。我认为这笔交易的好处是我们保留了完全的选择权，可以区别对待 Starz。是的，很明显，我们认为Starz的价值比股票的价值高得多。它创造了十亿四亿的收入。你知道，这是大约2亿美元的北美息税折旧摊销前利润。其现金流为正。显然，我们受益于去年将在英国清理国际渠道的事实。这将在接下来的几个月内完成。所以你看，我们相信这将是一个很棒的独立频道。如果我们分开业务可能会扩大规模，或者我们能否将其出售？同样，我们保留完全的可选性。因此，不管怎样，有人会利用他们在Starz创造的价值。

问题

好吧。谢谢你。然后如果我能再问一个问题。你能否介绍一下从 2025年到2024年，工作室息税折旧摊销前利润增长的驱动力是什么？你知道，是什么在推动你的前景呢？

回答

当然。谢谢，巴顿。是的，你看，我们在2024财年即将结束时取得了良好的进展，尤其是在罢工期间，尽管有一些延续影响，但我们确实感觉良好。我们凭借电视领域的实力和实力反弹进入2024年，尤其是《三艺术》，对吧。受罢工影响的时期结束后，电视制作将表现强劲，预计罢工后的新剧集和回归剧集都将播出。我们有鬼魂第 3 季即将上线。我们有像这样的东西 《狂人》又回到了我们的许可周期。在电影方面，我们的戏剧阵容非常强劲 芭蕾舞演员, 看见了 XI, 边疆, 乌鸦，然后我们有结转费，可以很好地结转到家庭视频和商品及服务税中 饥饿游戏。因此，我们对2025财年的预测真的很满意。

问题

好吧，太棒了。谢谢。

操作员：下一个问题是 Seaport Research Partners 的 David Joyce 的。请继续。

问题

谢谢。有几个问题。首先是结构性的。另一个正在运行。从结构上讲，鉴于与 Screaming Eagle 的这笔交易将在春季完成，我们应该如何考虑完全分离的时机？其次，在某种程度上延伸了先前关于增长的问题，从现在开始，总体战略将是什么？知道每段内容都会在很长一段时间内产生现金，但是现金减少了。继续使用更多资产进行分层是否安全？但是，你知道，还有哪些其他策略可以尝试推动年金收入来源以及你可以用知识产权做的任何其他事情，例如更多的景点、主题公园之类的东西？只是想知道一些增长策略可能是什么。

回答

是的，谢谢。我不确定我是否明白你在说你收购企业，这显然会推动增长，尤其是当我们能像那样使用eOne时，eOne实际上是以倍数买入东西，可能是我们当前倍数的一半。甚至不止于此。而我们认为归根结底是多重的，那就是我不太确定我们能否回过头来谈这个问题。关于全面分离，我认为我们的目标是2024年的增长，你提到了辅助业务。我们确实已经开始扩大这些业务的规模。我可以说很多，无论是主题公园，还是我们的电子游戏业务。我宣布了一个新的 约翰·威克最近 AAA 游戏，这些业务确实需要时间。有许多小块加起来了。我们有12部百老汇剧目正在开发中，其中有几部很快就实现了。

所以，你知道，我肯定会在未来的一两年内看到这些企业对业务的贡献要大得多。但是我们的核心业务正在增长。而且我认为这就是吉米提出的观点。我们的图书馆不断发展，我们的电视不断发展。三种艺术正在扼杀它。在我们合作的过去五年中，他们的息税折旧摊销前利润翻了一番。我们拥有一套真正多元化的资产。

我们的 Debar-Mercury 业务运作良好。实际上，我想说的是，我们所有的业务都运作良好，当我们可以购买其中一些业务时，就像约翰·马龙所说的那样，称之为自由基，而且，你可以让它们发挥极大的增值能力，继续发展我们的业务，利用和利用我们的基础设施，坦率地说，这是世界一流的。

问题

太棒了。非常感谢。

操作员：下一个问题来自摩根士丹利的 Thomas Yeh。请继续。

问题

非常感谢。是的，鉴于最近关闭的 eOne，我们能否了解一下明年的整合过程会是什么样子？也许有什么结构性原因导致eOne的利润率无法随着时间的推移达到你现有的电视细分市场？也许像你所说的那样，假设达到2025财年的运行率，这一年的情况会有所帮助。

回答

不，托马斯，谢谢。我们对达到预期的跑步率感觉良好，对吧？协同效应之后，我们在这里投入了6000万次会议，以实现或超过协同效应。随着我们的发展，这种节奏将持续一年，而整合现在还为时过早，对吧？我们刚刚完美。你知道，就在几周前，交易本身已经进入了非常强的整合阶段。预计收入会产生协同效应，显然在成本方面也会带来一些好处。而且，你知道，实现这一目标感觉良好。而且，你知道，谢谢。它就像手套一样适合我们的业务，尤其是在电视方面，也适合图书馆的折叠部分。所以还有更多好事要来。

回答

是的，我想说的是，在运营方面，尽管我们处于最终批准程序中无法运营该业务，但我想告诉你，我认为我们的员工在做好准备方面做得非常出色，我想你很快就会看到关于我们如何处理非虚构业务以及该业务整合的公告。我本人将于下周一去加拿大与所有我还没见过面的人见面，我会带着整个团队一起去。但是我们在整合过程中进展顺利，到目前为止，除了好事之外，没有看到任何意外。

问题

太棒了。很高兴听到。除此之外，就该业务的长期利润潜力而言，是否有一种资产组合在结构上会使其看起来与您目前的运营方式有所不同？还是我应该考虑一下这个机会对你来说是个好机会，让能够让它恢复到你能够在电视方面实现相当可观的利润的历史记录？

回答

是的，我认为那是对的。我认为这是正确的看待方式。你知道，我们既是脚本方面的，也是我说的没有脚本。当我们一起关注他们时，应该会有非常不错的增长。再一次，你会看到那个公告。我想说我们可能预料到了一些好处，但是他们在加拿大的定位会带来一些好处。我认为我们得到了好处，尤其是在我们继续将电视业务扩展到一些预算较低的国际制作中。去年我们已经做了不少这样的工作。因此，你知道，我想你会在那里看到一些额外的好处。但是，是的，我认为总体而言，它看起来会很像我们的电视业务。

回答

而且，Thomas 整合了图书馆和我们的图书馆和书目以及这些其他区域，这是一项重大好处。Jim Packer 和团队就在身边，等着与同一个团队一起完成工作。

问题

好吧。超级有帮助。如果我能挤进最后一个。就兑现全面分离的承诺而言，我们是否应该从 Starz 工作室出来的、仍然有效的计划来考虑最初的机制吗？或者，鉴于工作室将获得的公开股权，还有其他复杂性需要考虑吗？

回答

不，这仍然是你知道的，它与我们的总体计划非常吻合，因为它再次为我们提供了去杠杆的机会，这是我们在完全分离过程中一直想做的事情。因此，除此之外，你知道，我们保留了80％以上的资金，这样我们就可以对工作室进行股东免税分割。

问题

非常感谢。感谢您抽出宝贵的时间。

回答

不客气。

操作员：下一个问题来自 Loop Capital 的艾伦·古尔德。请继续。

问题

感谢您提问。我这里有三个。首先，在eOne上，你能告诉我们eOne的运行率收入是多少，以及这6000万美元的成本或任何协同效应或一部分吗？其次，一个简单的例子，Jimmy 这个 SPAC。因此，S-4提出的更详细的管理预测会比你今天提供的更远吗。第三，在结构性问题上，总的来说，你实际上有分歧，谁投票给狮门影业公司将拥有的87％的工作室股份，董事会的股东或委员会有这样的工作？

回答

是的，从运营的角度来看，除非向董事会进行控制权变更交易。吉米。关于eOne的收入，你知道，收入的流转率可能约为6亿美元。但我认为，你知道，更重要的是，只看那个的贡献到底是什么。因此，这在很大程度上将受到分期交付时间的影响。当然，在电视方面，你知道，我们将真正关注电影行业进入我们的业务。我们已经在那里处理过一个共同版本了或者是通过即将发布的国王发布的。因此，我们将整合库。我之前在S-4上提到过，你知道，你会看到的预测显然会一致，但不会更强劲。我的期望不会超过我们在路演栏目中已经提供并在今天的讲话中讨论的内容。

问题

谢谢。

操作员：下一个问题来自 Benchmark 的 Matthew Harrigan。请继续。

问题

哦，谢谢。非常优雅，在漫长而混乱的情节上看到它们。所以恭喜你。我本来想问你关于Starz的税收方面的考虑，但从已经问过的意义上讲，如果你看看过去几年的票房问题，你显然被定位为赢家。正如迈克尔所说，在直播方面，你有点像个良性的军火商。但是，在全球范围内，如何将您的业务定位在光学票房中持续下降呢？而且，你是否认为一些可能过于以直播为导向的竞争对手会重新评估他们所做的平衡和定位，因为你现在显然是赢家。但是，这个像过去几年一样持续的过程会发生什么？谢谢。

回答

是的，我会告诉你，我想一开始，你的前提有点偏离了，因为你不能把电影业说成是票房业务。好吧。票房是业务的驱动力，但我认为我不能代表所有制片厂说话。但我认为，如果你问问大家的总体情况，你就会知道，他们现在是如何看待业务的，我真的听到当人们开始汇总所有收入来源时，我认为这是一项漂亮、相当积极的业务，正如你所知。因此，就我们的细分市场一项业务而言，这就是我们的广泛发行业务，我们做起来略有不同，众所周知，Matthew。而且我想，你知道，我喜欢我们的个人资料。你知道，我们可能会稍微偏离超级上行空间。但是，坦率地说，我们预先许可电影的方式是将电影授予更多的国际买家，因此在国内上映时缺口或赤字要低得多。

我认为，从现在的世界开始，它是一个很好的模型。我想再说一遍，当你看看第一段电影的整个价值链时，我会说，你知道的，特别是因为我们所有人都在试验，但是每个人都在按次付费、商品及服务税、付费电视等方面做得更早。再说一遍，显然，较早的窗口与其说是后来的收入来源，不如说是经济效益。所以。所以我想归根结底，即使的总票房稍微低一点，我们所谓的第一部分电影，即广泛发行的电影，计算还是同样不错的。

就我们所谓的第二部分而言，我们预算较低的电影是多平台电影，直接面向流媒体电影。正如我之前在一些电话会议上所说的那样，成功率约为94％，94％。我想说我们在这些方面的内部收益率是30％至40％。而且这是一家越来越强大的企业，每年有30部电影，40部电影。这是一个很好的基础，是我们整体业务的坚实基础。所以我想我可能有点像 Chicken Little，但说实话，我非常喜欢这个生意。它是图书馆和重新包装我们的艺术品、图书馆的驱动力。我觉得这是一项很棒的生意，我并不真正关心。我看好它。

问题

太棒了。谢谢，乔恩。

操作员：下一个问题来自巴灵顿研究公司的吉姆·高斯。请继续。

问题

你好。我有几个问题。第一，我是你详细描述了你在电影、电视与图书馆方面的组合，认为它相当平衡。我想知道最终的组合目标是保持这种平衡还是根据你对业务发展的看法向一个或另一个领域发展。在并购中，你是否倾向于认为自己的增长和利润率是的增量并购还是有机并购？最后，保费偏好相当突出。这些天。

我想知道这是否会导致你将电影制作目标更多地倾向于更大的预算，被认为具有惊人大片潜力？仅此而已。

回答

是啊。我将从最后一个开始。我想我会说我已经回答了。但是我们喜欢我们拥有的产品组合。我想说的是，归根结底，我们并不专注于进入这个轰动一时的行业。例如，我想说的是，我们让汉兰达下了长枪，查德·斯塔赫尔斯基执导。作为一部特许经营权，我对此寄予厚望，但我向你保证我们不会在第一部电影上花费2.5亿美元或3亿美元，坦率地说，不会在任何一部电影上花费。但我认为，我们和百视达在开发时正在同时开发一整套角色，并围绕它开发衍生品和电视节目。所以对我来说这是一部大片，但它不会有疯狂的风险。再说一遍，我们几乎可以预售该电影成本的70％，80％。

因此，我们将坚持使用这种模式。我想说，在并购方面，与有机增长相比，你的意思是，你总是希望实现尽可能多的有机增长。但是，因为我们已经建立了这个不可思议的基础架构，坦率地说，我能应付，所以我甚至可以用这个基础架构处理大量额外的库产品。我会说并购永远是更快的增长方式，但你永远不能忘记有机增长，尤其是知识产权的创造，伟大的知识产权。这是我们必须一直集中精力的事情。而且那么对不起，你关于产品混合的问题，我会说是的。

回答

不，那不是的，我们的意思是，如果你问我，这不是你真正想要看到的东西，我真正想看到什么？我希望看到最大的收入来源是图书馆。显然，那将是最好的。但是，你知道，这可能不会仅仅因为，你知道，再说一遍，如果你看一下现在的组合，你知道的甚至有电影、电视和 Starz，你知道，创造了更多的当前收入。但归根结底，很明显，对我们来说，关键是建立那个图书馆。所以越高，我的感觉就越好。

回答

如你所知，在库中，Jim 自然会随着产品的流入而增长。我的意思是，正如迈克尔指出的那样，你知道，我们每年仅通过电视和电影在图书馆里存放大约450部影片。当然，eOne将很好地补充我们的电视业务。

问题

好吧，谢谢，伙计们。不胜感激。

操作员：我们的问答环节到此结束。我想把会议交还给 Nilay Shah 作闭幕词。

Nilay Shah：谢谢大家。请参阅公司网站 “投资者关系” 部分下的 “新闻稿和活动” 选项卡，以讨论今天在本次电话会议上讨论的某些非公认会计准则前瞻性指标。谢谢。

操作员：会议现已结束。感谢您参加今天的演讲。您现在可以断开连接。

投资者演讲

狮门影业电话会议演示文稿，2024 年 1 月 4 日

免责声明前瞻性陈述和风险因素本演示文稿（连同与本文相关的口头陈述，即本 “演示文稿”）仅供参考，是针对涉及狮门娱乐公司（“LG Studio” 或 “公司”）的全资子公司LG Orion Holdings Inc.（“Ling Studio” 或 “公司”）的业务合并而编写，后者是狮门娱乐公司（“狮门影业”）的全资子公司，旨在持有狮门影业的工作室业务（“Lionsgate”）sgate Studios”）和SEAC收购公司（“SEAC”）及相关交易（“拟议业务”）组合”），不用于其他目的。本演示文稿中除历史事实陈述以外的所有陈述均为前瞻性陈述。前瞻性陈述通常可以通过使用 “相信”、“可能”、“将”、“估计”、“继续”、“预期”、“打算”、 “期望”、“应该”、“会”、“计划”、“项目”、“预测”、“潜在”、“看起来”、“寻找”、“未来” 等词语来识别 “展望”、“目标” 或其他预测或表明未来事件或趋势或非历史问题陈述的类似表述。这些前瞻性陈述包括但不限于关于财务和业绩指标的估计和预测以及市场机会和市场份额预测的陈述。这些陈述基于管理层当前的估计和分析，受各方认为目前合理的各种假设的约束，无论本演示文稿中是否提出，都反映了狮门影业管理层截至本演示文稿之日的当前预期，而不是对实际业绩的预测。这些前瞻性陈述仅用于说明目的，无意作为担保、保证、预测或明确的事实或概率陈述，也不得被任何投资者重新撒谎。实际事件和情况很难或不可能预测，可能与假设不同，这种差异可能是实质性的。许多实际事件和情况都超出了LG Studio、Lionsgate和SEAC的控制范围。这些前瞻性陈述受到许多风险和不确定性的影响，包括国内外业务、市场、财务、政治和法律条件的变化；各方无法成功或及时地完成拟议业务合并，包括未获得任何必要的监管批准、延迟或受到意想不到的情况的影响，这些情况可能会对合并后的公司或拟议业务合并的预期收益产生不利影响，或者的批准无法找到SEAC的股东；未能实现拟议业务合并的预期收益；与狮门影业工作室业务有关的预计财务信息的不确定性相关的风险；竞争对狮门影业工作室业务的影响；SEAC的公众股东提出的赎回申请金额；SEAC或合并后的公司发行与拟议业务相关的股票或股票挂钩证券的能力合并或将来；诉讼风险和/或与拟议业务合并相关的监管行动；拟议的业务合并导致管理时间从正在进行的业务运营中分流；拟议业务合并可能对狮门影业工作室业务留住客户、留住和雇用关键人员以及维持与客户、供应商、员工、股东和其他业务关系的能力产生不利影响的风险；以及SEAC年度报告中在 “风险因素” 标题下讨论的因素在提交的 10-K 表格上 SEC 于 2023 年 3 月 1 日发布，SEAC 于 2023 年 9 月 9 日向美国证券交易委员会提交了 10-Q 表季度报告，狮门影业于 2023 年 5 月 25 日向美国证券交易委员会提交了 10-K 表年度报告，狮门影业于 2023 年 11 月 9 日向美国证券交易委员会提交的 10 Q 表季度报告，狮门影业根据1934 年《证券交易法》第 14 (a) 条提交的代理声明 LG Studio于2023年10月13日向美国证券交易委员会提交了2023年7月12日向美国证券交易委员会提交的10号表格的注册声明，以及SEAC、LG Studio或Lionsgate提交的其他定期公开文件，或在适用的情况下，向美国证券交易委员会、加拿大任何省级证券委员会或证券监管机构，或在SEDAR+网站www.sedarplus.ca上提交。您还应仔细考虑与预计将向美国证券交易委员会提交的拟议业务合并相关的S-4表格（或其他适用的美国证券交易委员会表格）的委托书/招股说明书的 “风险因素” 部分中描述的风险和不确定性，以及不时向美国证券交易委员会提交的其他文件。这些文件确定并解决了其他重要的风险和不确定性，这些风险和不确定性可能导致实际事件和结果与本演示中前瞻性陈述中包含的重大差异。如果其中任何风险得以实现，或者SEAC、Lionsgate或LG Studio的假设被证明不正确，则实际结果可能与这些前瞻性陈述所暗示的结果存在重大差异。可能还有其他风险，这些风险是SEAC、Lionsgate和LG Studio目前都不知道的，或者SEAC、Lionsgate和LG Studio目前认为这些风险并不重要，也可能导致的实际业绩与前瞻性陈述中包含的业绩有所不同。此外，前瞻性陈述反映了Lionsgate对未来活动的预期、计划或预测以及截至本演示文稿之日的观点。SEAC、 Lionsgate和LG Studio预计，随后的事件和事态发展将导致他们的评估发生变化。无法预测所有风险，也无法评估所有因素对LG Studio业务的影响，也无法评估任何因素或因素组合在多大程度上可能导致LG Studio的实际业绩、业绩或财务状况与对未来业绩、业绩或财务状况的预期存在重大差异。此外，此处包含的对 Lionsgate、LG Studio和SEAC的分析不是，也不是LG Studio、SEAC或任何其他实体的评估或证券、资产或业务。尽管SEAC、Lionsgate和LG Studio可能会选择在未来的某个时候更新这些前瞻性的陈述，但SEAC、Lionsgate和LG Studio明确表示不承担任何这样做的义务。不应将这些前瞻性陈述视为SEAC、Lionsgate和LG Studio截至本演示文稿发布之日后任何日期的评估。因此，不应过分依赖前瞻性陈述。预测的使用本演示文稿中的预测、估计和目标均为前瞻性陈述，这些假设本质上受重大不确定性和突发因素的影响，其中许多不确定性和突发事件超出了狮门影业、LG Studio和SEAC的控制范围。Lionsgate's和SEAC的独立审计师没有为了将此类预测、估计或目标纳入本演示文稿而审计、审查、编制或执行任何程序，因此，这些审计师既没有就本演示文稿的目的表达意见，也没有就此提供任何其他形式的保证。尽管所有保护、估计和目标都必然是推测性的，但LG Studio和Lionsgate认为，预测、估计或目标距离准备之日越远，潜在财务信息的准备所涉及的不确定性就越高。预测、预期或目标结果所依据的假设和估计本质上是不确定的，并且受各种风险和不确定性的影响，包括但不限于前一段中提到的风险和不确定性，这些风险和不确定性可能导致实际结果与此类预测、估计和目标中包含的存在重大差异。本演示文稿中包含预测、估计和目标不应被视为表明狮门影业、LG Studio、SEAC或其各自的代表认为或将此类财务预测、估计和目标视为对未来事件的可靠预测。请参阅上面的 “前瞻性陈述”。如果本演示文稿中的任何前瞻性信息构成适用的加拿大证券法所指的 “面向未来的财务信息” 或 “财务前景”，则提供此类信息是为了证明拟议业务合并的潜在收益，请读者注意，这些信息可能不适用于任何其他目的，读者不应过分依赖此类面向未来的财务信息和财务前景。与一般的前瞻性信息一样，面向未来的财务信息和财务展望均以假设为基础，并受此处列出的风险影响。狮门影业、LG Studio和/或SEAC的经营业绩以及估计和预测的收入可能与管理层目前的预期存在重大差异。此类信息仅用于说明目的，不得表示 Lionsgate、LG Studio和/或SEAC的未来实际经营业绩或收益。2

免责声明行业和市场数据在本演示文稿中，Lionsgate和LG Studio可能依赖并引用他们认为可靠的第三方来源获得的某些信息和统计数据。狮门影业和LG Studio尚未独立验证任何此类第三方信息的准确性或完整性。对于其中所作假设的合理性或任何此类第三方信息的准确性或完整性，我们不作任何陈述，并提醒您不要过分重视此类信息。关于该交易的其他信息以及如何找到该交易，SEAC（新SEAC）的一家子公司打算在S-4表格（注册声明）上向美国证券交易委员会（SEC）提交一份注册声明，其中将包括SEAC的初步委托书和新SEAC的初步招股说明书，在注册声明宣布生效后，SEAC将邮寄与向其股东和公众进行的交易有关的最终委托书/招股说明书认股权证持有人应在与交易相关的股东大会（SEAC股东大会）和公开认股权证持有人（SEAC公开认股权证持有人会议）上进行投票的相应记录日期。注册声明，包括其中包含的委托书/招股说明书，将包含有关该交易以及将在SEAC股东大会和SEAC公开认股权证持有人会议上表决的其他事项的重要信息。本来文不包含应考虑的有关交易和其他事项的所有信息，也无意为有关此类事项的任何投资决策或任何其他决定提供依据。SEAC、New SEAC和Lionsgate也可能向美国证券交易委员会提交有关该交易的其他文件。建议SEAC的股东、公开认股权证持有人和其他有关人员（如果有）阅读注册声明，包括其中包含的初步委托书/招股说明书、其修正案以及提交的与交易有关的最终委托书/招股说明书和其他文件，因为这些材料将包含有关SEAC、新SEAC、Lionsgate、Studio Business和交易的重要信息。SEAC的股东、公开认股权证持有人和其他利益相关人员将能够通过美国证券交易委员会维护的网站www.sec.gov免费获得注册声明的副本，包括其中包含的初步委托书/招股说明书、最终委托书/招股说明书以及SEAC、New SEAC和Lionsgate向美国证券交易委员会免费提交或将要提交的其他文件。招标SEAC、New SEAC、Lionsgate及其各自的董事和高级管理人员可被视为与交易相关的SEAC 股东和公开认股权证持有人代理人招募的参与者。有关SEAC董事和高级职员的更多详细信息以及他们在SEAC中的权益的描述，载于SEAC向美国证券交易委员会提交的文件，包括其截至2022年12月31日财年的10-K表年度报告，该报告于2023年3月1日向美国证券交易委员会提交，可在美国证券交易委员会的网站www.sec.gov上免费查阅。根据SEC 规则，有关哪些人可能被视为参与SEAC股东和公开认股权证持有人就交易以及SEAC股东大会和SEAC公开认股权证持有人会议进行表决的其他事项的代理人的信息将在交易的注册声明（如果有）中列出。无要约或招揽本通信不构成 (i) 就任何证券或交易征求代理、同意或授权，或 (ii) Lionsgate、SEAC、合并后公司或其任何关联公司的任何证券的出售要约、购买要约或购买建议。除非通过符合经修订的1933年《证券法》第10条要求的招股说明书或该条款的豁免，否则不得发行；在根据任何此类司法管辖区的证券法进行注册或获得资格认证之前，此类要约、招标或销售属于非法的任何州或司法管辖区的任何证券销售也不得受到影响。美国或任何其他司法管辖区的证券委员会或证券监管机构均未以任何方式透露交易的是非曲直或本通信的准确性或充分性。狮门影业网站上提供的其他信息本新闻稿中的信息应与截至2023年9月30日的季度狮门影业10-Q表季度报告中包含的财务报表和脚注一起阅读，该报告已发布在狮门影业的网站 http://investors.lionsgate.com/financial-reports/sec-filings 上。3

独立的狮门影业作为纯游戏内容释放价值公司平台无关的纯游戏内容工作室受益于29亿美元不断变化的行业生态系统 FY24E 收入两位数的低风险影视模式带来强劲稳定的FY24E 至 FY25E 2 AOIBDA增长 AOIBDA 增长 +12.5% 深特许经营电影和电视知识产权投资组合 3 报告的图书馆和持久图书馆版权投资 (1) 以收入复合增长率为重点加强图书馆和核心业务的并购战略 14 4 个收购业务领域 (2) 自 2000 年以来 10.7x 28.8x 5 Unique 和有价值的战略资产投资者历史中位数 (3) (4) 入场多次收购组合可通过单股类别直接投资独立工作室及其世界级知识产权注：1.FY2019A-FY2023A CAGR；报告的图书馆收入定义为第一个销售周期后获得的收入，通常包括影院收入、家庭娱乐销售的前六个月、第一份付费电视合同和首次国际销售的最低担保 2.不包括对流媒体和媒体网络的收购；不包括合资企业、STARZ 和已处置资产 3.企业价值/ FY2025E 调整后的OIBDA包括协同效应后的说明性年运行率 eOne调整后的OIBDA贡献 4. 基于先前的交易 LTM 企业价值与 EBITDA 的关系 4

业务领域并购战略价值商业模式狮门影业 Studios：一家独立的优质知识产权和内容公司，拥有大型电影电视库的播出量超过100亿美元+ 80多万部 50+ 2万集 (4) (4) (1) (6) 电视连续剧网络过去10年的全球票房电影和电视剧集 40-50 400+ ~ 60% (2) (5) 年发行量平均每年报道的剧集数自2013年以来发布的图书所得的图书馆收入 16亿美元 15亿美元 8.7亿美元 (3) (7) LTM 收入 LTM 收入 LTM 报告的图书馆收入 (8) 754 项主要奖项提名/130 项主要奖项获奖 238/52 259/38 257/40 奥斯卡金像奖艾美奖金球奖提名/获奖提名/获奖提名/获奖备注：1.管理层在 CY2023 结束之前的估计 6.包括 eOne 游戏 2. 包括广泛发行、多平台和直接面向平台的游戏 7.截至2023年9月30日；包括电影和电视收入；报告的图书馆收入定义为第一个销售周期之后的收入，其中 3.截至2023年9月30日的最后十二个月（'LTM'）通常包括影院收入、家庭娱乐销售的前六个月、第一份付费电视合同以及最低4份付费电视合同。包括剧本电视、无剧本电视、Debmar Mercury、Pilgrim 和在 FY23A 中发行的节目。不包括第一批国际销售系列中的3项Arts高管出具的担保 8.奖项编号包括创建和获得的内容 5.从 FY2019 到 FY2023 的脚本和非脚本内容的平均值；不包括 Debmar Mercury 5

业务板块并购战略价值商业模式 Lionsgate Studios的商业模式受益于不断变化的行业生态系统。主要工作室敏捷、不受平台限制的传统工作室经济受到电影、电视和网络的线性影响，以及对垂直整合专属平台的投资人才管理综合流媒体平台大型知识产权基础和深度内容组合以具有竞争力的价格进行许可受垂直整合专属平台的投资重点国际许可降低风险下行空间大型自配基础设施增加了风险 6

业务领域并购战略价值商业模式所有全球分销渠道的顶级内容许可方戏剧电视流媒体国际商业模式具有不对称的上行许可竞争力最大化测得至零的市场利率版权保留赤字/差距 7

业务领域并购战略价值商业模式世界一流的特许经营权和知识产权是深厚且不断增长的图书馆的基础（1）不断刷新：每年有超过400部电影和电视剧集添加到库中（2）5部电影 5部电影6亿美元 3部热门衍生作品即将上映的电影 4 艾美唱片4广播公司的 #1 (3) 30亿美元以上的全球电视起源故事，10亿美元以上的全球30亿美元以上的全球票房和85亿美元 MM+ Perennial Awards 直击喜剧票房《欧陆大陆》，票房票房多平台畅销书 7 季最佳剧情芭蕾舞演员衍生剧观众每人艾美奖注意事项:1.根据五年历史平均水平（FY19A — FY23A）2. 第 5 部电影定于 2023 年 11 月 17 日上映 3.尼尔森（Npower）：CY2022-2023 广播第 8 季的 P18-34、P18-49 和 P25-54 受众群体的 L+3（仅限原创剧集）

商业模式并购战略价值业务板块持续盈利跨平台和流派多元化广发多平台每年10多部30-40部影片~74％~93％（1）（3）的影片盈利如果影片盈利~31％〜74％（2）（4）平均值过去 10 年的年平均投资回报率过去5年的年度投资回报率运营模式带来了大规模的非对称风险状况新的和不断增长的核心市场杠杆率 P&A 效率终端市场自我分销国际售前注意事项：1.代表从 FY2005 到 2023 年 9 月 30 日上映的所有广泛发行的影片 2.在过去10年中的价值；投资回报率定义为最终总贡献占损益和净电影投资的百分比；净电影投资定义为制作成本减去税收抵免减去共同融资加上资本化间接费用加上企业支付和完成成本 3。代表从 FY2020 到 2023 年 9 月 30 日发布的多平台和直接上线游戏 4。过去 5 年的投资回报率； ROI 定义为最终总贡献占损益和净电影投资的百分比；净电影投资定义为制作成本减去税收抵免减去共同融资加上资本化管理费用加上企业支付和装修成本 9

商业模式并购战略价值业务板块电影管道推动未来增长和图书馆价值 1-2 份现有特许经营知识产权每年发行 1 份新的 Tentpole IP 每年约 60 部电影项目在开发中，有 3-4 个原创知识产权，在任何给定时间都有特许经营潜力上映每年上映 5-6 部低风险商业电影 10

商业模式并购战略价值业务板块续订和电视新内容的深度渠道（1）正在开发中的活跃剧本电视剧平均增长150+~40 历史续订率 SETH ROGEN 剧本输出喜剧（3）70% 的项目系列剧本原创作品近期和新作品即将上映的成功首映和开发发行计划和续订约约 65% 的核心剧本成长系列已超过20~35 (4) 自 2019 财年以来脚本盈利项目系列无剧本电视平均历史续订率不断扩大在大约 60% 的国际联合制作系列中，成本较低的约15（3）部 100% 的非剧本委托（2）扩容人才和剧集自19财年以来已实现盈利约50部剧集注：1.包括剧本电视、无剧本电视、Debmar Mercury、Pilgrim 以及在 FY23A 中发行的节目。不包括3部艺术高管制作的剧集。活性系列定义为处于某个生产阶段的系列 2.包括 3 Arts 在 2023 财年担任执行制片人或以工作室身份演出的剧集；包括第 3 辑的后端参与。代表从 FY21A 到 FY23A 的三年平均值 4。核心剧本系列不包括收购、国际联合制作和图书馆 11

商业模式并购战略价值业务板块世界领先的人才管理和制作公司之一 Marquee Productions ➢ 管理导演、作家、节目主持人、演员和喜剧演员的A-List客户名单 ➢ 多产的制作业务包括与狮门影业合作制作的广泛的合作制作记录 ➢ 业务快速增长，多种收入来源推动息税折旧摊销前利润从 FY2019A 增加到 FY2023A 30 年度运营历史，由行业资深人士领导，人才管理是其中之一 ➢娱乐界最受欢迎的行业之一，吸引了大量资本和溢价倍数注意：狮门影业拥有3 Arts 1276％的股份

商业模式并购战略价值业务板块 Lionsgate Studios 不断发展和更新其内容库内容投资，而且... 辅以... 创造了独特而注重版权保留的方式...战略收购...不断增长的图书馆资产 (3) 电影和电视图书馆收入 PFC 170亿美元+ 884 美元 (1) 自成立以来的内容投资 780 766 美元 614 美元 551 美元~13 亿美元 (2) 年均内容投资 FY19A FY20A FY21A FY22A FY23A 来源：公司管理层备注：1.FY1997 到 FY2024E 2.表示 FY2019 到 FY2023 的平均值 3。报告的图书馆收入定义为第一个销售周期之后获得的收入，通常包括影院收入、家庭娱乐销售的前六个月、第一份付费电视合同以及首次国际销售的最低担保 13

商业模式并购战略价值业务板块狮门影业 Studios的电影库在流媒体平台上的表现跑赢大盘（1）1月23日至6月23日流媒体前15名的影片出场率 STUDIO # 库作品占总数前15％ 16.6％ 43 14.2％ 39 12.9％ 37 12.3% 36 11.9% 34 11.3% 27 8.9% 来源：Plum's Showlabs 注：1.方法：对于给定时期内的每个月，分析每个平台上具有独特观众人数的前15部电影，不包括过去5年中发布的任何内容，然后确定发行工作室。汇总收集到的所有标题后，确定最终数量。重复项不会被删除。仅考虑以下服务的美国收视率：迪士尼+、Max、Hulu、Netflix、派拉蒙+、孔雀、Prime Video 14

商业模式业务板块战略价值并购狮门影业工作室通过持续的增量并购补充了有机增长 2000 2003 2005 2007 2007 2015 2016 2017 2018 2021 2023 2023 年开放狮门影业 PFC 工作室的扬克斯收购 PFC 收购 Redbus 电影库收购收购了无剧本电影发行商、eOne的电影独立电影制片人《朝圣者》以及狮门电视制作和制片厂，不断增加 sgate U.K. 收购了 3 个艺术平台、发行规模和娱乐多样性，增加公司Content Pipeline 进一步深化众多授权影片与被收购影片的关系 Artisan 收购了 Spyglass 的顶尖人才图书馆娱乐故事片库以及对收购峰会 Spyglass 正在进行的收购 Debmar-Entertainment，收购电影制作公司 Mercury 发行公司添加《暮光之城》特许经营权和规模公司 Good 将三马克公司收购图书馆宇宙影业（知识产权库），并投资英国家庭视频业务) 人才管理和制作公司42 收购 Anchor Bay Entertainment 的注：时间表不包括对流媒体和媒体网络的收购；不包括合资企业、STARZ 和已处置的资产标题库 15

商业模式业务板块战略价值并购 eOne 的收购表明继续有机会扩大狮门影业工作室的内容和知识产权组合交易详情战略亮点 ➢ 狮门影业立即完成了对6,500多部影片的收购，并扩大了影响力 eOne的电影、剧本和电视平台在英国和加拿大无剧本电视狮门影业工作室2023年12月 (1) ➢ 该交易对eOne的估值为 ~375万美元，(2) 相当于调整后的 OIBDA 的约 6.0 倍 ➢ 狮门影业的全球分销实力为收购和提取eOne等知识产权公司的价值创造了竞争优势注意：1.不包括交易和过渡费用 2.代表最近完成的 eOne 收购预计的协同增效和整合后 12 个月的初始年运行率；金额不代表 FY2025 的预测或指导；金额不包括收购会计对电影成本和相关摊销的影响；有关非 GAAP 指标的定义、调整和相关对账，请参阅附录 16

商业模式业务板块并购战略价值世界一流特许经营知识产权、深层图书馆和全球基础设施使狮门影业成为独一无二的战略资产战略价值扩张版权库 2万多部作品特许经营权 (1) 图书馆价值100亿美元全球8.7亿美元长期人才票房超过报告的图书馆管理 (3) (2) 过去10年收入发展平台定义、管道获奖的200多个电视连续剧制作项目以及 (4) 开发发行基础设施 300 多位全球买家注意：1.包括 eOne 游戏 3. 管理层在 CY2023 结束之前的估计 2.包括电影和电视节目，不包括eOne；截至2023年9月30日的LTM；报告的图书馆收入定义为第一个周期4之后的收入。电影和电视领域的开发项目；请参阅第 8 页和第 9 页的销售额，其中通常包括影院收入、家庭娱乐销售的前六个月、第一份付费电视合同以及首次国际销售的最低担保 17

交易详情

简化的交易结构狮门影业贡献者：贡献：ParentCo Screaming Eagle 3.17亿美元现金 “Studio Business”（收购公司的总企业价值为350万美元；1.75亿美元46亿美元（包括已通过分配17亿美元PIPE 投资者）的净负债）股票代码：LGFA/LGF.B 企业价值：46亿美元股票代码：SCRM（1) (1)（盘前企业价值）价格：10.87美元/10.21美元价格：10.61美元企业价值：45亿美元收益：收到：12.7％持有者股权：所有者：拥有：87.3％股权狮门影业或Studio Business & Lionsgate Studios或资产包括约7.85亿美元的工作室业务约3700万美元狮门影业（2）约2.5亿美元狮门媒体网络（“Starz”）的现金信托股份来源：公司管理层备注：1.截至 2024 年 1 月 2 日的股价 2.截至 2023 年 9 月 30 日；包括约 3,500 万美元的应计利息 19

狮门影业将成为一家独立的上市公司，交易后密钥交易条款来源（2）• 来自SEAC信托基金的预售现金价值为46亿美元，向Delever 317美元Lionsgate Studios提供的现金为175美元，预计来自PIPE的eOne Cash为美国东部标准时间175美元。SEAC Trx。费用和认股权证招标33美元 • 估值为10.7倍 FY25E Pro Forma (3) (1) 假设狮门影业工作室净负债1748美元 AOIBDA净负债为1,748美元（按PIPE折扣计算为10.1倍）（4）• SEAC的公开和私人认股权证将为少数股权证减去投资175美元少数股权利减去LGF母公司175美元的投资展期权益 2,677 美元对价股 2,677 美元 • SEAC 的赞助商将没收创始人总来源 4,950 美元总共使用 4,950 美元股票，预先保留了 200 万股股票 • 额外的 220 万美元创始人受未来收益影响的股票预计所有权 (6) 预计流通股票 286.8 87.3% Lionsgate (x) 示意股价 10.70 美元 5.7% 公开 SPAC 股票 (5) Pro Forma 股权价值 3,068 美元 (7) 6.3% PIPE 股票 (+) 预计净负债1,431 (8) 0.7% 赞助商预付股票 (4) (+) 少数股权减去少数股权投资 175 美元预估企业价值 4,674 美元备注：1.表示 9.63 美元的 PIPE 发行价格的示意性折扣价。5.代表收盘时的预计估值，按每股10.70美元计算 2.赎回后SEAC信托账户中保留的任何超过1.75亿美元的现金将用于在6日回购SEAC的公开股票。不包括新的待定股权激励计划赎回价格的稀释影响 7.假设收购价格为每股9.63美元。为PIPE投资者提供（即10％的折扣）3.反映了狮门影业截至2024年3月31日的交易前净负债。包括17.48亿美元狮门影业分配的净负债 8.不包括被没收的14.5万股创始人股票和220万股创始人股票，其收益为每股16.05美元（即50％的溢价）4。反映少数股权减去对关联公司的投资 20

财务展望和交易详情分部收入 (1) 不包括 eOne 百万美元财务展望 3,084 美元 2,900 美元 2,716 美元 1,760 美元 1,531 美元 FY2024E FY2025E 1,324 美元1,185 美元工作室分部利润 445 美元 FY22A FY23A FY24E 公司管理费用 125 美元130 美元电影电视制作 (2) 分部利润和利润独立工作室调整后 OIBDA 320 370 美元 8% 不包括 eOne 5% (3) 21% eOne 调整后的 OIBDA（运行利率）60 美元 22% 445 美元 410 347 美元（4）133 美元说明性合并工作室调整后 OIBDA 380 430 430 美元 277 美元 263 FY22A FY23A FY24E Television Motion 电影电视制作百分比利润率 (%) 利润率 (%) 来源：公司管理层备注：1.有关非公认会计准则指标的定义、调整和相关对账，请参阅附录 2.代表截至2023年11月9日的共识，，在公司指导方针3的300-350万美元范围内。收购 eOne 后预计的协同效应和整合调整后 OIBDA 后的初始 12 个月年运行率；金额不代表 FY2025 预测或指导方针；金额不包括收购会计对电影成本和相关摊销的影响 4.使用脚注 3 中讨论的说明性调整后 OIBDA 表示说明性合并的 OIBDA；不代表 FY2025 的实际预测或指导，不包括购买会计对电影成本和相关摊销的影响 21

预计净负债分配净负债向前滚动 2,448 美元 716 美元（700 美元）（224 美元）1,955 美元 1,748 美元（317 美元）1,732 美元 1,431 美元净负债/ (1) 24 财年净负债的 3.8 倍 AOIBDA 净负债/ (2) 25 财年 AOIBDA 总债务净负债净负债分配变动至9月30日狮门影业现金配置 (3) 2023 年 9 月 30 日 2023 年 9 月 30 日债务（Inc. eOne）2024 年 3 月 31 日媒体网络 Lionsgate Studios Delever 分配净债务（Starz）于 2024 年 3 月 31 日狮门影业媒体网络（“Starz”）狮门影业工作室来源：公司管理层备注：1.基于 Lionsgate Studio对AOIBDA的 FY2024E 3.2亿美元预期，以及eOne 2的6000万美元的运行费率AOIBDA。基于狮门影业工作室对AOIBDA的 FY2025E 3.7亿美元的指导方针，以及eOne 3的6000万美元运行费率AOIBDA的指导方针。净负债从 2023 年 9 月 30 日到 2024 年 3 月 31 日的变化，包括收购 eOne 的债务融资、3 Arts 增量股权收购和其他变化 22

附录

财务信息；非公认会计准则财务指标截至2024年3月31日和2025年3月31日的财政年度非公认会计准则前瞻性指标的对账调整后的OIBDA定义为调整后折旧和摊销前的营业收入（亏损）（OIBDA），调整后的基于股份的薪酬（调整后的SBC）、购买会计和相关调整、重组和其他成本、与 COVID-19 相关的某些费用（收益）全球疫情，由导致的某些节目和内容收费管理层变动和/或战略变动，以及异常收益或损失（例如商誉和无形资产减值以及与俄罗斯入侵乌克兰有关的费用）（如果适用）。− 调整后的股份薪酬代表基于股份的薪酬，不包括根据某些遣散安排加快某些股权奖励归属计划所产生的影响，这些遣散安排包含在重组和其他费用中。− 调整后的折旧和摊销表示折旧和摊销在我们的合并运营报表中列报，减去与收购会计摊销以及与最近收购相关的相关调整相关的折旧和摊销。因此，收购会计的全部影响包含在购买会计调整和相关调整中，如下所述。− 重组和其他费用包括重组和遣散费、某些交易和其他成本以及某些不寻常的项目（如果适用）。− COVID-19 相关费用或福利包括与暂停和重启制作相关的增量成本，包括支付/雇用某些演员和工作人员、维持闲置设施和设备成本，以及某些动作（如果适用）与 COVID-19 全球疫情相关的情况导致的业绩预期变化或项目完成可行性变动相关的影视减值和开发费用，扣除保险追回款项，如适用，这些费用已包含在直接运营费用中。此外，成本还包括已取消或延迟的电影上映和活动的提前或合同营销支出，这些支出包含在发行和营销费用中（如果适用）。− 节目和内容费用包括因管理变动和/或节目和内容策略变更而产生的某些费用，这些费用包含在直接运营费用中（如果适用）。− 购买会计和相关调整主要代表摊销非现金博览会对最近收购中收购的某些资产进行价值调整。这些调整包括增加与Pilgrim Media Group和3 Arts Entertainment相关的非控制性利息折扣、用于摊销收购价中可收回部分的非现金费用以及与3 Arts Entertainment相关的可分配收益中的非控股权益的相关费用，所有这些费用都记作薪酬，并包含在一般和管理费用中。调整后的OIBDA的计算方法与公司定义分部利润以及管理和评估其分部业务的方式类似。分部利润还不包括公司一般和管理费用。分部总利润和制片厂业务板块利润和制片厂业务调整后的OIBDA我们将电影和电视制作板块的利润总和列为制片厂业务板块的利润，，我们将制片厂业务调整后的OIBDA定义为工作室业务板块的利润减去公司一般和管理费用。分部总利润和工作室业务板块利润以及工作室业务调整后的OIBDA在合并财务报表中包含的分部信息和对账之外列报时，被视为非公认会计准则财务指标，应被视为补充而非替代或优于根据美国公认会计原则编制的财务业绩指标。除其他衡量标准外，我们使用这种非公认会计准则指标来评估我们业务的总体经营业绩。该公司认为，分部总利润和Studio 业务板块利润的列报对投资者来说是相关和有用的，因为它使投资者能够以与公司管理层使用的主要方法相似的方式查看细分市场的总体业绩，并使他们能够在扣除非运营项目之前了解公司业务的基本业绩。分部总利润和工作室业务板块利润被视为衡量公司业绩的重要指标，因为它反映了公司各细分市场的总利润贡献，无论是总利润还是工作室业务，是与我们的分部利润一致的衡量标准，它消除了管理层认为不一定反映公司业务基本业绩、很少发生，在某些情况下是非现金支出的金额。并非所有公司都以相同的方式计算分部利润或分部总利润，由于计算方法和排除项目的差异，公司定义的分部利润和分部总利润可能无法与其他公司提出的类似标题的指标进行比较。24

财务信息；截至2024年3月31日和2025年3月31日的财政年度非公认会计准则前瞻性指标的对账总体而言，这些指标是美国证券交易委员会颁布的G条例所定义的非公认会计准则财务指标，是对根据美国公认会计原则编制的财务业绩指标的补充，而不是替代或优于根据美国公认会计原则编制的财务业绩指标。除其他衡量标准外，我们使用这些非公认会计准则指标来评估我们业务的经营业绩。我们认为，这些衡量标准为投资者提供了有关我们的经营业绩和扣除非经营项目的现金流的有用信息。调整后的OIBDA被认为是衡量公司业绩的重要指标，因为该衡量标准消除了管理层认为不一定反映公司业务基本业绩、很少发生，在某些情况下属于非现金支出的金额。这些非公认会计准则指标通常用于娱乐行业，也被金融分析师和其他关注该行业的人用来衡量经营业绩。但是，并非所有公司都以相同的方式计算这些衡量标准，由于计算方法和排除项目的差异，所提出的衡量标准可能无法与其他公司提出的标题相似的衡量标准进行比较。这些非公认会计准则财务指标的一般局限性在于，它们不是按照美国普遍公认的公认的会计原则编制的。这些指标应与相关的GAAP财务指标一起进行审查，不应作为根据GAAP确定的其他营业收入指标列报。下表列出了截至2022年3月31日和2023年3月31日的财年以及截至2024年3月31日和2025年3月31日的财年的工作室业务分部总利润、工作室业务调整后的OIBDA和调整后的OIBDA：财政年度财政年度截至2023年3月31日、3月31日、3月31日、3月31日的财政年度实际估计金额 2024 2025 实际估计金额（未经审计）（以百万计）（1）工作室业务板块的总利润 346.8 美元 409.9 美元 445.0 美元 500.0 美元企业一般和管理费用 (97.1) (122.9) (125.0) (130.0) (1) (2) 249.7 美元 287.0 320.0 美元 370.0 美元工作室业务调整后 OIBDA (3) 媒体网络分部利润 155.2 106.8 200.0 未提供分段间抵消 (2.7) (35.7) (100.0) 未提供 (1) 402.2 美元 358.1 美元未提供调整后 420.0 美元 OIBDA 注意事项：1.有关工作室业务板块利润、工作室业务调整后OIBDA和调整后OIBDA的定义，参见上文，以及与最直接可比的GAAP财务指标的对账情况见下文。2.代表截至2023年11月9日的共识，在 Studio Business 3亿美元至3.5亿美元的指导范围内。3.截至2023年11月9日，代表共识，在媒体网络细分市场的指导范围内，即1.75亿美元至2亿美元。25

财务信息；非公认会计准则财务指标截至2024年3月31日和2025年3月31日的财政年度非公认会计准则前瞻性指标的对账下表核对了截至2022年3月31日和2023财年的GAAP指标、营业收入（亏损）与非公认会计准则的前瞻性预测指标、前瞻性预测指标、调整后的OIBDA和分部利润总额，截至3月31日的财年的预测，2024 年和 2025 年 3 月 31 日：财政年度截至3月31日的财政年度截至3月31日的财政年度 31，2022 年 3 月 31 日，2023 年 3 月 31 日 2024 年 2025 年实际估计值（未经审计，金额以百万计）营业收入（亏损）9.0 美元（1,857.7 美元）NRE NRE 商誉和无形资产减值 — 1,475.0 663.9 NRE 调整后折旧和摊销 43.0 40.2 41.0 NRE (1) 16.8 411.9 NRE NRE 重组和其他 (2) (3.4) (3.4) (11.6) NRE NRE COVID-19 相关费用（福利）(3) 36.9 7.0 NRE 7.0 NRE 编程和内容费用与俄罗斯入侵乌克兰相关的费用 5.9 — NRE NRE (4) 100.0 97.8 NRE NRE 调整后的基于股份的薪酬支出(5) 194.0 195.5 NRE NRE 购买会计及相关调整调整后的 OIBDA 402.2 美元 358.1 美元 420.0 未提供附注：注意：由于物品的性质，个别物品的估算不合理。1.就其本质而言，重组和其他是针对不寻常的项目，因此无法合理估计。我们过去曾有过重组和其他费用，其中包括遣散费费用，以及与某些战略交易、重组活动和法律事务相关的交易、整合成本和法律费用。2.由于 COVID-19 疫情的性质，与 COVID-19 相关的费用（福利）是不可预测的。但是，我们产生的费用一直在减少，保险回收超过了2023财年的费用。鉴于这些费用和保险回收的不可预测性，我们无法提供可靠的估计。 3。节目和内容费用包括因管理变动和/或节目和内容策略变更而产生的某些费用，这些费用在适用时包含在直接运营费用中。由于这些成本与异常事件有关，我们无法对未来产生的这些成本（如果有）提供可靠的估计。4.预测公司普通股的未来市场价格本质上是困难的，这会影响基于股份的薪酬，因此，我们无法可靠地估计这些金额。5.收购会计和相关调整主要代表近期收购中收购的某些资产的非现金公允价值调整的摊销。这些金额可能会有很大差异，具体取决于未来的收购水平，因此我们无法提供可靠的估计。26

财务信息；非公认会计准则财务指标截至2024年3月31日和2025年3月31日的财政年度非公认会计准则前瞻性指标的对账下表核对了GAAP指标、营业收入（亏损）与非公认会计准则的前瞻性预测指标，调整后的OIBDA预测 eOne在完成与狮门影业的整合和交易实现后的初始12个月运行利率协同效应：eOne调整后的OIBDA的初始12个月预计运行率（未经审计，金额以百万计）营业收入（亏损）NRE 调整后的折旧和摊销 NRE（1）重组和其他NRE（2）调整后的基于股份的薪酬支出 NRE（3）收购会计和相关调整 NRE（4）调整后的OIBDA 60.0美元附注：NRE：由于项目的性质，个别项目无法合理估计；Lionsgate对账表中包含的某些对账项目不在eOne对账表中，因为它们目前预计不会发生。1. 就其本质而言，重组和其他是针对不寻常物品的，因此无法合理估计。我们过去曾有过重组和其他费用，其中包括遣散费，以及与某些战略交易、重组活动和法律事务相关的交易、整合成本和法律费用。2.预测公司普通股的未来市场价格本质上是困难的，这会影响基于股份的薪酬，因此，我们无法可靠地估计这些金额。3.收购会计和相关调整主要代表近期收购中收购的某些资产的非现金公允价值调整的摊销。这些金额可能会有很大差异，具体取决于未来的收购水平，因此我们无法提供可靠的估计。这些金额不包括将eOne的收购价格分配给收购的电影和电视节目资产的公允价值调整以及相关的摊销费用。4.收购eOne后预计的协同效应和整合调整后的OIBDA后的初始12个月运行率示意图。代表5000万美元至7500万美元估计值的中点。为清楚起见，该金额不代表2025财年的预测或指导，如上文脚注 (3) 所述，该金额不包括将购买会计应用于电影成本和相关摊销的影响。27

财务信息；非公认会计准则财务指标净额公司债务对账公司将净公司负债列为非公认会计准则指标，反映扣除现金后的公司债务总余额：Studio Business Consolidated (2) Studio Business Lionsgate 截至2024年3月31日， 2024年3月31日，2024年3月31日，预计估计估计值（未经审计，以百万计）（1）预计未偿公司债务 1,531.0 1,848.0 美元 2,648.0 减去：预计现金 (100.0) (100.0) (200.0) (200.0) 估计的公司净值债务 1,431.0 1,748.0 美元 2,448.0 美元安全港声明此前对截至2024财年的调整后OIBDA的前瞻性预测是基于预期、假设和估计的前瞻性陈述和预测，考虑到其对历史趋势的评估以及截至2023年11月9日合理可获得的其他信息，认为这些预期、假设和估计是合理的。前瞻性陈述通常可以用 “期望” 和 “预期” 等词语来识别。这些金额仅包含预测，受各种已知和未知的业务风险和不确定性的影响，包括下文提及的公司证券交易和委员会（“SEC”）文件中描述的风险和不确定性，其中许多风险和不确定性是公司无法控制的。不应将上述前瞻性陈述视为公司对预期业绩将实现的陈述。预测和估计本质上必然是推测性的，实际结果可能与公司今天提供的前景存在重大差异。除非法律要求，否则公司没有义务公开更新或修改任何前瞻性陈述，包括此处提出的预测。上述预测应与公司截至2023年3月31日止年度的10-K表年度报告一起阅读，包括 “第1A项” 下确定的风险。风险因素” 以及该公司向美国证券交易委员会提交的其他文件。注意事项：1.Studio Business 的金额反映了预期的公司间债务协议下的金额。2.反映了在使用所得款项偿还3.17亿美元的债务余额之前估计的未偿公司公司间债务。28

摘要风险因素与Lionsgate Studios相关的风险与业务合并相关的风险 • Lionsgate Studios面临巨大的资本要求和财务风险。• 如果在业务合并后，证券或行业分析师不发布或停止发布有关合并后公司、其业务或市场的研究或报告，或者如果他们改变了对合并后公司证券的建议，则Lionsgate Studios可能会遭受重大注销如果它的项目表现不够好收回成本。合并后公司证券的价格和交易量可能会下降。• Lionsgate Studios战略、增长或重组计划的变化可能会增加其成本或以其他方式影响其盈利能力。• 合并后公司普通股的活跃交易市场可能无法持续为股东提供服务 • Lionsgate Studios的收入和经营业绩可能会大幅波动。在流动性充足的情况下。合并后公司证券的市场价格可能会波动，股东可能会损失全部或大部分投资。• 狮门影业与其许多制作或共同融资合作伙伴没有长期安排。• 由于合并后的公司目前没有在可预见的将来支付现金分红的计划，因此股东可能不会 • 狮门影业依赖几家主要零售商和分销商以及任何一家的亏损其中可能会减少其收入和经营业绩。获得任何回报除非以高于最初支付的价格出售股票，否则将进行投资。• Lionsgate Studios图书馆收入的很大一部分来自少量图书。• 由于发行普通股作为的对价，股东将立即遭受大幅稀释。• 消费者行为的变化以及不断变化的技术和分销模式可能会对狮门影业金融业务合并产生负面影响。此外，合并后公司的普通股股或有购买权或经营业绩的证券的未来销售和发行。合并后公司的普通股，包括根据合并公司的股权激励计划发行的普通股，或可转换为合并公司普通股的其他股权证券或证券（例如将SEAC的B类普通股转换为普通股）• Lionsgate Studios预计其业务的各个方面都将面临激烈的竞争. 合并后的公司的股份业务合并的完成），可能会导致百分比进一步稀释 • 狮门影业面临国际业务的经济、政治、监管和其他风险。合并后公司股东的所有权，即使业务表现良好，也可能导致合并后公司普通股的市场价格下跌。• 狮门影业将面临与可能的收购、处置、业务合并相关的风险，或合资企业。• 如果合并后的公司未能成立和保持有效的内部控制，合并后的公司制作准确内容的能力以及 • Lionsgate Studios的成功将取决于吸引和留住关键人员和艺术人才。及时的财务报表可能会受到损害，这可能会损害合并后的公司的经营业绩、投资者对其的看法，而且 • 全球经济动荡和区域经济状况可能会对狮门影业的价值产生不利影响。• Lionsgate Studios可能会受到劳资纠纷、罢工或其他不利影响工会工作行动。• 合并后的公司的内部控制和程序可能无法防止或发现所有错误或欺诈行为。• 狮门影业无法控制的情况或事件造成的业务中断可能会对狮门影业的运营产生不利影响。• 更改或适用不同的财务会计准则（包括PCAOB和GAAP标准）可能会导致合并后公司的经营业绩发生变化，这可能会导致合并后公司的经营业绩发生变化，这可能会导致合并后公司的经营业绩发生变化，这可能会导致合并后公司的经营业绩发生变化，这可能会导致合并后公司的经营业绩发生变化，这可能会导致合并后公司的经营业绩发生变化，这可能会导致合并后公司的经营业绩发生变化，这可能会导致合并后公司的经营业绩发生变化，这可能会导致合并后公司的经营业绩发生变化，这可能会导致合并后公司的经营业{ br} 变更可能是实质性的。• 保护和抗辩知识产权索赔可能有对狮门影业产生重大不利影响。• 狮门影业涉及材料内容的责任索赔风险，可能会对狮门影业和经营业绩产生不利影响 • 加拿大法律的规定可能会推迟或阻止狮门影业控制权的变动，这可能会降低合并后公司普通股的市场价格，阻碍其股东改变管理和财务状况的尝试。• 合并后的公司公司报告的经营业绩可能会大幅波动或可能低于投资者或证券的预期 • 盗版电影和电视节目可能会随着时间的推移对狮门影业产生不利影响。分析师，每种分析师都可能导致其证券的市场价格波动或下跌。• Lionsgate 工作室或其第三方服务提供商信息系统的服务中断或故障可能会中断其业务，损害其 • 业务合并完成后，合并后的公司面临的证券风险可能增加集体诉讼诉讼。声誉，将其置于监管部门调查、行动、诉讼、罚款和处罚或对其经营业绩产生负面影响，包括但不限于收入或利润损失、客户或销售损失以及其他不利后果。• Lionsgate Studios可能依赖 “云” 计算服务来运营其服务的某些方面，对其使用 “云” 计算服务的任何中断或干扰都可能影响其运营，其业务可能受到不利影响. • Lionsgate Studios的活动受到严格限制且不断变化可能对其业务产生不利影响的债务。Lionsgate Studios实际或认为未能履行此类义务可能导致监管调查或诉讼、罚款和处罚、业务运营中断、声誉损失、收入或利润损失、客户或销售损失、以及其他不利的业务后果。• LG Studio可能会承担可能对其业务和盈利能力及其履行其他义务的能力产生不利影响的债务。• 美国国税局可能不会同意 LG Studio 应被视为非美国工作室出于美国联邦税收目的的公司，可能不同意其美国分支机构不应受某些不利的美国联邦所得税规则的约束。• 美国和非美国税法的未来变化可能会对狮门影业产生不利影响。• 外国、州和地方税收优惠的变化可能会使原创节目内容的成本增加到不再可行的程度。• LG Studio 的税率不确定，可能与预期有所不同。• 美国的立法或其他政府行动可能会对狮门影业产生不利影响工作室。• 税收规则和法规的变化或解释以及地理经营业绩的变化可能会对LG Studio的有效税率产生不利影响。29

摘要风险因素与SEAC相关的风险业务合并完成后与合并后的公司证券相关的风险 • SEAC 可能无法获得完成业务合并所需的股东批准。• 如果业务合并后，证券或行业分析师没有发布或停止发布有关合并后公司、其业务或市场的研究或报告，或者他们对合并后的公司证券的建议作出不利的更改、• SEAC 的赞助商和董事建议其股东对合并后公司证券的营业价格和交易量投赞成票可能存在利益冲突。合并。• 合并后公司普通股的活跃交易市场可能无法持续为股东提供支持 • SEAC的初始股东、高级管理人员和董事可能同意对业务组合投赞成票，无论其公众规模如何且流动性充足。合并后公司证券的市场价格可能会波动，股东可能会失去全部或股东的选票。相当一部分的投资。• SEAC的公众股东行使大量股票赎回权的能力可能会耗尽SEAC的信任 • 由于合并后的公司目前没有计划在可预见的将来支付现金分红，因此股东在业务合并之前可能无法进行清算从而减少合并后的公司的营运资金数额。除非以高于最初支付的的价格出售股票，否则将获得任何投资回报。• SEAC是一家新兴成长型公司，披露要求有所降低，存在利用这种减少的风险。由于披露要求中的对价将降低其股票对投资者的吸引力，发行普通股将导致股东立即遭受大幅稀释。业务组合。此外，合并后公司的普通股股或有购买权的证券的未来销售和发行 • 通过与特殊目的收购公司（例如SEAC）合并而组建的公司的证券可能会出现合并后公司普通股的重要情况，包括根据合并后的公司的股权激励计划，或其他股权证券，或者在业务合并之前相对于SEAC股价的价格下跌。可转换为合并公司普通股的证券共享（比如那些狮门影业发行的认股权证以换取SEAC的未偿还认股权证，或将SEAC的B类普通股转换为合并后的公司的普通股。• 如果SEAC被视为经修订的1940年《投资公司法》下的投资公司，则可能需要完成业务合并），可能会导致合并后公司负担的所有权百分比进一步稀释一些合规要求及其活动可能会受到限制，这可能会使其难以完成业务合并的股东，即使合并后的公司业务表现良好，也可能导致合并后公司普通股的市场价格下跌。或导致双方放弃完成业务合并的努力。• 如果合并后的公司未能建立和维持有效的内部控制，则合并后的公司的准确制作能力，并且•SEAC的赞助商和董事会以及SEAC管理团队的关联公司可能会获得18％的正回报 75万创始人及时的财务报表可能会受到损害，这可能会损害合并后的公司的经营业绩、投资者对其的看法，以及即使SEAC的公众股东在业务合并完成后获得负投资回报。结果，其普通股的价值。• 如果SEAC无法在2024年1月10日之前（如果有合并后的公司，则在2024年4月10日之前完成业务合并或其他初始业务合并）的内部控制和程序可能无法防止或检测所有错误或欺诈行为。已执行最终决定初始业务合并协议）（除非根据其组织文件延期），SEAC将停止所有业务，但以清盘、赎回100％的已发行公开股为目的，且须经批准 • 财务会计准则（包括PCAOB和GAAP标准）的变更或适用不同的财务会计准则（包括PCAOB和GAAP标准）可能会导致其剩余股东和SEAC董事会的变动，溶解和清算。在这种情况下，第三方可能会对合并后的公司的经营业绩提出索赔，这些变化可能是重大的。SEAC，因此，信托账户中持有的收益可能会减少，股东获得的每股清算价格 • 加拿大法律的规定可能会推迟或阻止狮门影业控制权的变更，这可能会使该公司的市场价格降至每股10.00美元以下。合并后的公司的普通股并阻碍其股东变更管理层的尝试。• 合并后的公司公布的运营情况业绩可能会大幅波动或可能低于投资者的预期或证券风险与私募分析师有关，每位分析师都可能导致其证券的市场价格波动或下跌。• 根据美国证券法，私募发行的证券将是限制性证券，因此将受到以下限制：• 业务合并完成后，合并后的公司发生证券集体诉讼诉讼的风险可能会增加。在转售此类证券之前，可转让性已注册或可获得注册豁免. • 无法保证SEAC或Lionsgate Studios能够筹集足够的资金来完善业务合并或供合并后的公司在业务合并后使用。• 合并后的公司将自行决定如何使用与业务合并相关的收益，不得有效使用这些收益，这可能会影响其经营业绩并导致其证券的市场价格下跌。30

[沟通结束]

有关交易的更多信息以及在哪里可以找到它

关于该交易，Screaming Eagle（New Screaming Eagle）的子公司SEAC II Corp. 已向美国证券和交易委员会（SEC）提交了S-4表格（可能经过修订的注册声明）的注册声明，其中包括Screaming Eagle 的初步委托书和New Screaming Eagle的初步招股说明书，在注册声明宣布生效之后，Screaming Eagle将向其股东邮寄与交易有关的最终委托书/招股说明书以及截至相应记录日期的公开认股权证持有人将在其股东大会（尖鹰股东大会）上进行投票，以及公开认股权证持有人（Screaming Eagle 公开认股权证持有人会议）将就该交易进行。注册声明，包括其中包含的委托书/招股说明书，包含有关该交易以及将在Screaming Eagle 股东大会和Screaming Eagle公开认股权证持有人会议上进行表决的其他事项的重要信息。本来文不包含应考虑的有关交易和其他事项的所有信息，也无意为任何投资决策或有关此类事项的任何其他决定提供依据。Screaming Eagle、New Screaming Eagle和Lionsgate还可能向美国证券交易委员会提交有关该交易的其他文件。建议 Screaming Eagles 股东、公开认股权证持有人和其他利益相关人员阅读注册声明（如果有），包括其中包含的初步委托书/招股说明书、其修正案和最终委托书/招股说明书以及与交易相关的其他文件，因为这些材料将包含有关 Screaming Eagle、New Screaming Eagle、Lionsgate、Studio Business 和交易的重要信息。

Screaming Eagles的股东、公开认股权证持有人和其他有关人员将能够通过美国证券交易委员会维护的网站www.sec.gov免费获得注册声明的副本，，包括其中包含的初步委托书/招股说明书、最终委托书/招股说明书以及其他由Screaming Eagle、New Screaming Eagle和Lionsgate 免费向美国证券交易委员会提交或将要提交的文件。

招标参与者

Screaming Eagle、New Screaming Eagle、Lionsgate及其各自的董事和高级管理人员可能被视为参与招标 Screaming Eagle股东和公开认股权证持有人与该交易相关的代理人。有关 Screaming Eagles 董事和高管的更多详细信息以及他们在 Screaming Eagle 中的权益的描述，载于 Screaming Eagles 向美国证券交易委员会提交的文件，包括其截至2022年12月31日财年的10-K表年度报告，该报告已于2023年3月1日向美国证券交易委员会提交，可在美国证券交易委员会网站www.sec.gov上免费获得。根据美国证券交易委员会的规定，有关哪些人可能被视为参与Screaming Eagles股东和公开认股权证持有人在中征集与该交易有关的代理人以及将在尖鹰股东大会和SEAC公开认股权证持有人会议上进行表决的其他事项的信息将在该交易的注册声明（如果有）中列出。

前瞻性陈述

本通信包括某些可能构成证券法第 27A 条和《交易法》第 21E 条所指的前瞻性陈述。前瞻性陈述包括但不限于涉及未来事件或情况的预测、预测或其他描述的陈述，包括任何基本假设。预期、相信、继续、可能、估计、期望、打算、可能、计划、可能、潜力、预测、预测、预测、寻求、应该、目标、将等词语以及类似的表述可以识别前瞻性陈述，但没有这些词语并不意味着陈述不是前瞻性的。例如，前瞻性陈述可能包括有关Screaming Eagle或Lionsgate完成本文件中讨论的交易能力的陈述；交易的收益；交易完成后狮门影业（交易完成后将成为未来的上市公司）的未来财务表现；狮门影业战略、未来运营、财务状况、估计收入和亏损、预计成本、前景、计划等方面的变化和管理目标。这些前瞻性陈述基于截至本文件发布之日可获得的信息，以及当前的预期、预测和假设，涉及许多判断、风险和不确定性。因此，不应依赖前瞻性陈述来代表尖叫之鹰、狮门影业或新的 Screaming Eagles 的观点，除非适用的证券法另有要求，否则 Screaming Eagle、Lionsgate 或 New Screaming Eagle 均不承担任何义务更新前瞻性陈述以反映其发表之日后的事件或情况，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。New Screaming Eagle 和 Screaming Eagle 都无法保证 New Screaming Eagle 或 Screaming Eagle 都能实现其预期。您不应过分依赖这些前瞻性陈述。由于存在许多已知和未知的风险和不确定性，New Screaming Eagles的实际业绩或表现可能与这些前瞻性陈述所表达或暗示的业绩或表现存在重大差异。可能导致实际业绩差异的一些因素包括：(i) 在 Screaming Eagles 业务合并截止日期之前完成交易的时机，以及在 Screaming Eagle 要求时可能无法获得业务合并最后期限的延长；(ii) 发生任何可能导致与交易有关的最终协议终止的事件、变化或其他情况；(iii) 任何法律、监管或政府诉讼的结果这可能会针对 New Screaming Eagle 提起诉讼，Screaming Eagles、Lionsgate 或宣布交易后进行的任何调查或查询，包括与交易有关的调查或询问；(iv) 由于未能获得 Screaming Eagles 股东或 Screaming Eagles 公开认股权证持有人的批准而无法完成交易； (v) 狮门影业和新尖叫鹰在交易后成功留住或招聘或要求变更其高管、关键员工或董事；(vi)) 双方获得 Lionsgate Studios上市的能力交易完成之日全国证券交易所的普通股；（vii）交易干扰狮门影业当前计划和运营的风险；（viii）识别交易预期收益的能力；（ix）与交易相关的意外成本；（x）Screaming Eagles公众股东的赎回金额超过预期；（xi）Lionsgate的管理层和董事会构成交易完成后影城；（xii）狮门影业的流动性和交易有限交易完成后的影业证券；（xii）国内外业务的变化、市场、财务、政治和法律状况，（xiv）Lionsgate或Screaming Eagle可能受到其他经济、商业和/或竞争因素不利影响的可能性；（xvi）运营风险；（xvi）诉讼和监管执法风险，包括管理时间和注意力的转移以及狮门影业的额外成本和要求资源；（xvii）交易完成的风险是严重延迟或没有发生；以及（十九）注册声明中不时指出的其他风险和不确定性，包括其中风险因素下的风险和不确定性，以及 Screaming Eagle、New Screaming Eagle 和 Lionsgate 向美国证券交易委员会提交的其他文件中的风险和不确定性。

不得提出要约或邀请

本通信不构成 (i) 就任何证券或交易征求代理、同意或授权，或 (ii) 出售要约、收购要约或建议购买狮门影业、Screaming Eagle、合并后的公司或其任何关联公司的任何证券。除非通过符合经修订的1933年《证券法》第10条要求的招股说明书或该条款的豁免，否则不得发行，也不得在任何州或出售证券

个司法管辖区，根据任何此类司法管辖区的证券法，此类要约、招揽或出售在注册或获得资格之前是非法的。美国或任何其他司法管辖区的证券委员会或证券监管机构均未以任何方式透露交易的是非曲直或本通信的准确性或充分性。