请参阅季度投资报表附注。

RiverNorth机会基金公司

关于季度投资报表的说明

2023年4月30日(未经审计)

1.组织结构

RiverNorth Opportunities Fund，Inc.(“基金”) 是马里兰州的一家公司，根据修订后的1940年投资公司法(“1940法案”)注册为多元化封闭式管理投资公司。

基金的投资目标是由资本增值和当期收入组成的总回报。为达致其投资目标，本基金奉行策略性的资产配置策略，并在正常情况下机会性地投资于封闭式基金、交易所买卖基金(“ETF”)、业务发展公司(“BDC”及统称为“相关基金”)及特殊用途收购公司 (“SPAC”)。所有标的基金均根据修订后的1933年证券法(“证券法”)注册。 基金在投资标的基金时会产生更高和更多的费用。还存在基金可能因相关基金的投资做法或运作而蒙受损失的风险。如果基金投资于集中于某一特定行业的一个或多个基础基金 ，基金将容易受到影响该行业的因素的影响，而集中的基础基金和基金的业绩可能比不集中的基础基金更不稳定。此外，一只标的基金可以购买另一只标的基金正在出售的证券。

在正常情况下，基金打算维持相关基金的多头头寸，但可能会出于投资目的而进行卖空。当基金进行卖空时， 它出售自己不拥有的证券，并从经纪商或其他机构借入相同的证券，以完成出售。当做空的证券价值下降时，基金 可能会从空头头寸中受益。

2.重大会计政策

使用估计数：根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制财务报表时，管理层需要作出估计和假设，以影响报告期内财务报表中报告的金额和披露，包括或有资产和负债的披露。管理层 认为估计和证券估值是适当的；然而，实际结果可能与这些估计不同，财务报表中反映的证券估值可能与基金在出售证券时最终实现的价值不同。该基金被视为公认会计准则下的投资公司，并遵循财务会计准则委员会中适用于投资公司的会计和报告指南。会计准则编撰(“ASC”)主题946。财务报表已于2023年4月30日纽约证券交易所(NYSE)收盘时编制完成。

投资组合 估值：基金的每股资产净值是在纽约证券交易所开盘交易的每一天确定的，即纽约证券交易所常规交易结束时(通常为下午4点)的每股资产净值。纽约时间)。基金每股资产净值的计算方法为：基金总资产价值减去负债除以流通股数量。

自2022年9月8日起生效，根据1940年法案规则2a-5的要求，董事会批准了最新的基金估值程序，并指定顾问为基金的估值指定人，以在董事会的监督下就基金的投资组合做出所有公平的估值决定。 在外国或美国证券交易所上市的有价证券通常以收盘价进行估值，如果没有 出售，则以此类证券主要交易地交易所收盘价和要价之间的平均值进行估值。固定收益证券，包括公司债券和可转换公司债券，通常根据从经纪商和交易商获得的报价或独立定价服务进行估值。如果独立一级或二级定价服务无法提供证券的价格， 如果独立一级或二级定价服务提供的价格被认为不可靠，或者如果证券市场收盘后但基金对其股票进行估值之前发生的事件将对资产净值产生重大影响，则此类证券将按照估值指定人批准的程序真诚确定的公允价值进行估值。

如果适用，投资的公允价值由估值指定人确定。在公允评估基金的投资时，会考虑几个因素，这些因素可能包括：与发行人、借款人或交易对手有关的基本业务数据；对影响投资买卖市场的力量的评估；投资的类型、规模和成本；投资的任何交易或要约的信息；发行人或可比较公司的类似证券(或股权证券)的公开交易价格和程度；息票支付、收益率数据/现金流数据；保证投资的抵押品的质量、价值和可销售性 ；适用的发行人、借款人或交易对手的业务前景，包括 从母公司或附属公司获得资金或资源的任何能力以及对发行人、借款人或交易对手的管理的评估；发行人、借款人或交易对手的行业前景(如适用)，以及为该行业的类似业务支付(收益和/或现金流)的倍数；一个或多个独立经纪商对投资组合证券的销售价格进行报价。以及其他相关因素。

证券交易和投资收益：投资证券交易按交易日入账。股息收入 在除股息日入账。利息收入，包括按到期收益率计算的折扣的增加和保费的摊销，应计并记录为赚取的收入。证券交易的已实现损益以及证券的未实现增值和折旧均采用财务报告和税务方面的特定识别方法来确定。

公允价值计量：基金的投资和衍生品按其公允价值入账。基金根据用于计量公允价值的投入，按照三级等级披露其公允价值计量的分类 。投入泛指 市场参与者在为资产或负债定价时使用的假设，包括关于风险的假设。输入可以是可观察的，也可以是不可观察的。可观察到的投入反映了市场参与者将在为资产或负债定价时使用的假设，这些假设是基于从独立于报告实体的来源获得的市场数据而制定的。不可观察的输入反映了报告实体自己对市场参与者将在根据现有最佳信息制定的资产或负债定价中使用的假设的假设 。

在确定基金截至本报告所述期间终了时的投资价值时使用了各种投入。当所使用的投入落入公允价值体系的不同层级时， 公允价值计量所属层级的层级将根据对整个公允价值计量具有重大意义的最低水平投入来确定。指定的投入水平不一定代表与这些投资相关的风险或流动性。

根据适用的财务会计准则，这些输入按以下 层次分类：

以下是截至2023年4月30日用于评估基金投资的投入摘要：

本基金并无任何证券在厘定公允价值时使用重大不可观察 输入数据（第三级），亦无转入或转出第三级。

Short Sale Risks: The Fund and the Underlying Funds may engage in short sales. A short sale is a transaction in which a fund sells a security it does not own in anticipation that the market price of that security will decline. To establish a short position, a fund must first borrow the security from a broker or other institution. The fund may not always be able to borrow a security at a particular time or at an acceptable price. Accordingly, there is a risk that a fund may be unable to implement its investment strategy due to the lack of available securities or for other reasons. After selling a borrowed security, a fund is obligated to “cover” the short sale by purchasing and returning the security to the lender at a later date. The Fund and the Underlying Funds cannot guarantee that the security will be available at an acceptable price. Positions in shorted securities are speculative and more risky than long positions (purchases) in securities because the maximum sustainable loss on a security purchased is limited to the amount paid for the security plus the transaction costs, whereas there is no maximum attainable price of the shorted security. Therefore, in theory, securities sold short have unlimited risk. Short selling will also result in higher transaction costs (such as interest and dividends), and may result in higher taxes, which reduce a fund’s return.

特殊用途 收购公司风险：基金可能投资于SPAC。SPAC是集合资金以寻求潜在收购机会的集体投资结构。SPAC通常是指通过首次公开募股(IPO)筹集资金的上市公司，目的是在SPAC进行首次公开募股(IPO)后收购或与另一家待确定的公司合并。SPAC的证券通常是以“单位”发行的，其中包括一股普通股和一项权利或认股权证(或部分权利或认股权证)，该权利或认股权证传达购买额外股份或部分股份的权利。除非并直到收购完成，SPAC通常将其资产(减去支付费用的金额)投资于美国政府证券、货币市场基金证券 和现金。SPAC和类似实体可能是空白支票公司，除了寻求潜在的收购外，没有经营历史或正在进行的业务。因此，其证券的价值尤其取决于实体管理层识别和完成有利可图的收购的能力。某些SPAC可能只在有限的行业或地区寻求收购，这可能会增加其价格的波动性。如果符合SPAC要求的收购或合并没有在预定的 期限内完成，所投资的资金将返还给实体的股东，减去某些允许的费用。因此，SPAC发行的任何权利或认股权证都将失效，毫无价值。SPAC中的某些私人投资可能缺乏流动性和/或受转售限制。此外，基金可能会收购SPAC发行的某些私人权利和其他权益(通常称为“创办人股份”)，这些股份可能会被没收或到期时一文不值，其流动资金通常比在IPO中发行的SPAC股份更有限 。如果SPAC投资于现金或类似的证券，这可能会影响基金实现其投资目标的能力。

私人债务风险： 基金可能投资于私人基金发行的票据(“私人债务”)。私人债务往往缺乏流动性，通常不在交易所上市，交易也不像公共基金发行的类似证券那么活跃。对于某些私人债务， 只有在最初将证券带入市场并与发行人有关系的经纪人的协助下，才能进行交易。由于交易市场有限，独立定价服务可能无法提供私人债务的价格，因此证券的公允价值可能会根据董事会批准的程序真诚地确定，其中通常包括使用一个或多个独立的经纪商报价。

权利和权证风险：权证是 证券，赋予持有人权利而不是义务，在特定期限内或永久地以给定价格(通常高于发行时的股票价值)购买发行人的股票。认股权证不附带其持有人有权购买的证券的股息或投票权，也不代表发行人资产的任何权利。因此，权证可能被认为比某些其他类型的投资更具投机性。此外，权证的价值不一定随标的证券的价值而变化，如果权证在到期日之前没有行使，则权证不再具有价值。

在新发行的普通股向公众发行之前，公司的现有股东通常被授予认购普通股的权利。该权利使其持有者 有权以指定价格购买普通股。权利具有与权证相似的特征，不同之处在于权利的有效期通常要短得多，通常为几周。

2020年10月28日，美国证券交易委员会根据1940年法案通过了规则18F-4，规定了对注册投资公司使用衍生品和某些相关工具的监管。 规则18F-4规定了某些衍生品用户的在险价值杠杆限制。此外，规则18F-4要求某些衍生品 用户采用和实施衍生品风险管理计划(包括任命衍生品风险经理和实施某些测试要求)，并规定了有关衍生品的报告要求。在符合某些条件的情况下，如果一只基金符合规则18F-4所定义的“有限衍生品用户”资格，则不受规则 18F-4的全部要求的约束。随着规则18F-4的通过，美国证券交易委员会撤销了其先前关于衍生品交易和相关工具的资产隔离和覆盖要求的某些指导意见。自2022年8月19日起，基金必须遵守规则18F-4，并已根据规则18F-4采用了投资衍生品和其他交易的程序。根据1940年法案，规则18F-4要求投资于指定金额以上的衍生品的基金必须采用和实施衍生品风险管理计划(DRMP)，该计划由基金受托人董事会任命和监督的衍生品风险经理管理，并遵守基于风险价值(VaR)的基金杠杆风险的外部限制。基金已根据规则18F-4建立了DRMP，并任命了一名衍生品风险管理人来管理DRMP。

在截至2023年4月30日的期间内，基金 投资于权利和认股权证，这些权利和认股权证在投资报表中披露。

市场和地缘政治风险：您在本基金的投资价值基于本基金所持证券的市场价格。由于影响一般市场的经济和其他事件，以及影响特定地区、国家、行业、公司或政府的事件，这些价格每天都在变化。这些价格波动，有时称为波动性，可能会更大或更小，这取决于基金所拥有的证券类型和证券交易市场。全球经济和金融市场之间的互联互通程度不断提高 一个地区或金融市场发生的事件或状况可能对另一个国家、地区或金融市场的发行人造成不利影响的可能性增加。由于通货膨胀(或对通货膨胀的预期)、利率、全球对特定产品或资源的需求、自然灾害、流行病、流行病、恐怖主义、监管事件和政府或半政府行动，基金投资组合中的证券可能表现不佳。与近年来类似的全球事件的发生，如世界各地的恐怖袭击、自然灾害、社会和政治动荡或债务危机和评级下调等，可能会导致市场波动， 可能会对美国和全球金融市场产生长期影响。很难预测影响美国或全球金融市场的类似事件可能会在何时发生，这些事件可能产生的影响以及这些影响的持续时间。任何此类事件(S) 都可能对基金投资组合的价值和风险状况产生重大不利影响。您投资本基金有可能会损失 钱。