附录 99.1

技术报告摘要

煤炭资源和煤炭储量奥克敦矿业综合体

印第安纳州和伊

已为

日出煤炭有限责任公司

由

约翰·T·博伊德公司

采矿和地质顾问

美国宾夕法尼亚州匹兹堡

第 3467.002 号报告书

2023 年 10 月

约翰·T·博伊德公司 采矿和地质顾问

主席	2023年10月27日
詹姆斯·W·博伊德	文件：3467.002
总裁兼首席执行官
约翰·T·博伊德二世
董事总经理兼首席运营官	日出煤炭有限责任公司。
罗纳德·刘易斯	1183 E. Canvasback 大道
	印第安纳州特雷霍特 47802
副总统
罗伯特·J·法默	注意：	托德·戴维斯先生
Jisheng（Jason）Han		首席会计官
约翰·L·魏斯
迈克尔·F·威克		斯科特·麦奎尔先生
威廉·P·沃尔夫		企业工程
董事总经理-澳大利亚	主题：	技术报告摘要
Jacques G. Steenekamp		煤炭资源和煤炭储量
		奥克敦矿业综合体
董事总经理-中国		印第安纳和伊利诺伊州 {br
李荣杰
	女士们、先生们：
董事总经理-南美洲
卡洛斯·F·巴雷拉	本技术报告摘要提供了约翰·博伊德公司（BOYD）对日出煤炭有限责任公司（Sunrise）截至2021年12月31日报告的奥克敦矿业综合体的煤炭资源和煤炭储量估计值的独立技术评估结果。
匹兹堡 市中心大道 4000 号，300 号套房 宾夕法尼亚州卡农斯堡 15317 (724) 873-4400 (724) 873-4401 传真 jtboydp@jtboyd.com	我们要感谢Sunrise管理层和工作人员的合作，他们提供了完成该项目所使用的技术、财务和法律信息。我们的调查结果基于BOYD在编制美国证券交易委员会（SEC）申报中使用的煤炭储量估算值方面的丰富经验，以及我们对伊利诺伊盆地（ILB）和世界各地煤炭开采业务的了解。
	恭敬地提交，
丹佛	JOHN T. BOYD 公司
(303) 293-8988
jtboydd@jtboyd.com 布里斯班 61 7 3232-5000 jtboydau@jtboyd.com	来自：
北京	约翰·T·博伊德二世
86 10 6500-5854	总裁兼首席执行官
jtboydcn@jtboyd.com
波哥大
+57-3115382113
jtboydcol@jtboyd.com
www.jtboyd.com

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缩写和定义词汇表

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缩略语和定义词汇表-续

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缩略语和定义词汇表-续

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1.0 高管 摘要

1.1 简介

Sunrise的奥克敦矿业综合体是一个采矿综合体，包括 两个活跃的地下室柱（R&P）矿——奥克敦燃料一号矿和奥克敦燃料二号矿以及 奥克敦综合煤炭制备厂（CPP）。Sunrise聘请BOYD完成了对奥克敦矿业综合体的煤炭 资源和煤炭储量估计的独立技术评估。

BOYD对奥克敦矿业综合体 煤炭资源和煤炭储量估算的审计结果基于我们对支持地质、技术和经济信息的详细审查 ，这些信息来自：（1）日出文件，（2）与日出人员的讨论，（3）监管机构存档的记录， （4）公共来源，以及（5）非机密的BOYD文件。

本技术报告确定并总结了我们对奥克敦矿业综合体煤炭储量的 审计以及对奥克敦矿业 综合煤炭储量在矿山寿命期间提取的经济可行性的独立评估结果，并满足了美国证券交易委员会第S-K号法规（S-K 1300）第 1300 小节和第 601 (b) (96) 项 中对Sunrise披露煤炭储量的要求。这是奥克敦 采矿综合体的第一份技术报告摘要。根据第S-K 1300号法规的定义，BOYD是合格人员。

重量和尺寸以美国惯用单位表示。除非 另有说明，否则包括煤炭储量估计在内的信息的生效日期为2021年12月31日。

1.2 属性 描述

奥克敦矿业综合体是一家活跃的地下煤炭开采和 加工厂，位于印第安纳州的诺克斯县和沙利文县以及伊利诺伊州的劳伦斯县。 奥克敦矿业综合体的大致位置如本页之后的图 1.1 所示。该项目位于一个发达的地区，拥有强大的基础设施。

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奥克敦矿业综合体位于美国中西部的ILB煤炭产区内，是北美最大的地下R＆P煤炭开采综合体之一。

奥克敦矿业综合体仅从印第安纳州 V 煤层（伊利诺伊州斯普林菲尔德第 5 号煤层）开采煤炭。在奥克敦矿业综合体的矿山规划范围内，Sunrise目前保持 的采矿权，并通过租赁协议移除印第安纳州五号矿山的约 78% 的土地。拟议的矿山寿命（LOM）计划中存在几小块不利（不受控制的）土地；但是，Sunrise已证明成功地在 正常业务过程中按要求收购了这些区域。BOYD 不知道有任何会阻碍该物业持续开发的障碍、诉讼或命令。

印第安纳五号煤层已在ILB地区进行了大量开采， 是具有经济利益的两个主要煤层之一。Sunrise证明了在奥克敦矿业综合体成功开采印第安纳州五号矿山 的历史，该综合体的初始采矿可追溯到2009年。

1.3 地质学

奥克敦矿业综合体位于宾夕法尼亚系统的卡本代尔集团（组建） 中。该地区的近地表地质学主要由上覆的四分之一系组成。在该地区开采的煤层 通常被归类为中到高硫含量和中等灰分的动力煤产品。

印第安纳五号煤层是 地产中唯一具有经济利益的煤层。从结构上讲，Indiana V Seam 由一个奇异且相对稳定的地平线组成，平均厚度在 4 英尺到 8 英尺之间 ，几乎没有接缝内分裂。Indiana V Seam 在全球范围内向西倾斜，并经历了接缝高度不同的局部区域 。接缝处会定期出现明显的梯度。在奥克敦矿业综合体区域内，印第安纳州V 矿层的深度介于地下约300英尺至450英尺之间。

Indiana V Seam 煤层的特点是高硫和中等 灰煤，用于蒸汽目的。

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1.4 探索

印第安纳五号矿井已在该地区进行了广泛的勘探和开采， 的钻探记录可追溯到奥克敦矿业综合体开采之前。Sunrise提供了1,895个钻孔的数据，这些钻孔有 截获了印第安纳州五号矿层，这些钻孔已经过编制，用于确定紧邻奥克敦矿业综合体项目区域的印第安纳五号矿层的横向范围、厚度和质量（包括原始和干净）。

BOYD的审计表明，总体而言：（1）Sunrise 对标的物业进行了大量的钻探和取样工作，（2）已完成的工作由主管人员完成， 和（3）现有数据量加上对印第安纳五号接缝的广泛了解，足以证实印第安纳五号接缝的厚度、 横向范围和质量特征。

1.5 煤炭 资源/储量

截至2021年12月31日，Sunrise估计 奥克敦矿业综合体的地下可开采煤炭储量总计为7,140万吨可开采（清洁）产品。表 1.1 中汇总了 Sunrise 控制的煤炭储量 。

表 1.1：煤炭储量摘要

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下表1.2按管制 类型和许可证状态分列了煤炭储量。

BOYD认为，在考虑潜在的物质改变因素后，开采报告的煤炭储量 在技术上是可以实现的，经济上是可行的。定期修改现有采矿许可证 以增加额外的面积（储备吨位）以维持煤炭产量是常见的做法。我们 不知道有任何问题会影响或阻止根据未来采矿 的需要允许当前 “不允许” 储量。我们也不知道对拟议的采矿和加工活动有任何禁令。

除了那些转换为奥克敦矿业综合体煤炭储量的 煤炭资源外，没有应申报的煤炭资源。

1.6 运营

1.6.1 采矿

奥克敦矿业综合体由奥克敦燃料一号地下矿山和奥克敦燃料二号地下矿山组成。每个矿山都使用 R&P 采矿（雇用连续矿工） [CMS]) 用于初级生产。 这种采矿方法产量高，经过商业验证；几十年来，它一直是印第安纳州 V Seam 开采的主要方法之一。自每次运营开始以来，奥克敦矿业综合体一直使用这种采矿方法。迄今为止，奥克敦矿业 综合体共生产了5,830万吨清洁煤。该综合体配置为运营多达七个 CM 区域， 年产量目标约为 800 万吨产品。与其他R＆P地下业务相比，奥克敦矿业综合体在采矿生产率和采矿成本方面通常被认为是行业领导者 。

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BOYD认为， 奥克敦矿业综合体业务的预测产量是合理的、合乎逻辑的，并且与印第安纳州V 矿层的典型R＆P采矿做法以及Sunrise使用的历史惯例一致。BOYD制定的奥克敦矿业综合体LOM计划显示，在各个生产区因储量耗尽而退出之前，产量 相对稳定。总体而言，奥克敦矿业综合体 LOM计划预计，该综合体将在未来17年（至2038年）生产约1.316亿吨原矿（ROM）煤炭（ 加工后的可销售吨数为9,160万吨）。

1.6.2 处理

Oaktown Complex CPP 是 奥克敦矿业综合体的两个 R&P 矿的洗煤设施。该工厂于2009年投入使用，用于清洗奥克敦燃料一号矿生产的煤炭。奥克敦综合生产厂目前的加工能力为每小时1,600吨原料（TPH）。

奥克敦矿业综合体使用的选矿工艺 业绩良好，几十年来一直相对保持不变。该工厂能够将两个地下矿山的原煤生产 混合成单一的工厂饲料，这既可以提高工厂运行的稳定性，又能够根据不同的客户规格实现不同的 清洁煤质量。

1.6.3 其他 基础设施

奥克敦矿业综合体地下矿山和CPP由多个地面基础设施站点支持 。主要的地面基础设施包括辅助建筑、高压配电站、 ROM 煤炭输送带、CPP 垃圾处理设施、地下通道和通风结构以及卡车/轨道装载系统。

来自奥克敦矿业综合体的产品煤通过铁路、卡车或两者的组合运输到其 客户群。奥克敦综合大楼CPP由CSX铁路和印第安纳州铁路 （INRD）通过铁路支线和铁路环路提供服务，将该综合大楼与印第安纳州奥克敦以北的干线铁路连接起来。此外， Oaktown Complex CPP 可以为装载卡车提供便利，以便直接运送给特定客户，或直接运送到印第安纳州普林斯顿的 Sunrise 转运 设施，该设施由诺福克南方（NS）铁路提供服务。

Oaktown Complex 垃圾处理设施是所有废石（粗煤垃圾）和部分煤炭加工过程中产生的细煤浆（精煤垃圾）的处置地点 。 大部分细煤浆通过泵和管道网络通过陆路运输，用于在Oaktown Fuels一号和二号矿山开采的 空隙区域内进行地下处置。

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1.7 财务 分析

1.7.1 市场 分析

奥克敦矿业综合体的产品是动力煤， 直接进入美国燃煤发电市场。从历史上看，该市场占奥克敦矿业综合体的全部年销售额。

在美国的几个州，家用发电机中的煤炭使用已失宠，取而代之的是天然气和可再生的发电形式。但是，一些州 仍将主要依赖煤炭发电，例如印第安纳州。Sunrise预计，其地理位置、 持续生产的声誉以及资本充足的基础设施将使该综合体能够在机会出现时继续向印第安纳州市场和其他国内煤炭市场供应煤炭。

1.7.2 资本 和运营成本

ILB 被广泛认为非常适合通过 R&P 采矿方法进行商业 规模的采矿。该地区的印第安纳州 V Seam 有利于高效、低成本的生产 R&P 业务。就每年的总支出而言，R&P矿山的现金运营成本混合了可变和固定 成本。因此，单位成本的变化主要是由于产量的变化，而总体通货膨胀和主要矿场 场地变更方面的变化则较小。

在2018年至2021年的历史回顾期内，奥克敦矿业综合体每可销售吨的总现金 运营成本在每可售吨27美元至31美元之间。虽然 个别矿山每年的运营成本可能更高或更低，但它们的并行运营有助于综合体 最大限度地缩短短期内单个矿山煤炭产量的减少和/或运营成本增加的能力。

与业内同行相比，奥克敦矿业综合体被认为资本充足 。近年来，Sunrise一直在持续进行资本支出，以支持矿山基础设施扩建、 生产设备维护、垃圾投放等。据发现，奥克敦矿业综合体的历史年度资本支出在每可销售吨4至5美元之间。

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BOYD发现，Sunrise预测的运营和资本成本为 ，这表明了该综合体的历史表现，并且与BOYD的独立LOM预测基本一致。

1.7.3 经济 分析

我们对奥克敦矿业 综合体在15年期间（2022年至2036年）的指示性经济分析结果显示，按照 12% 的折扣率，预期案例的税后净现值（NPV）为4亿美元。据估计，在储量期内，煤炭销售价格平均约为47美元（从42.50美元到64美元不等）。 即使对运营成本 和销售价格的多达10％的变化进行了独立的敏感度分析，现金流估计值仍为正数。基于这一分析，BOYD得出结论，在合理的市场对奥克敦矿业综合体生产的煤炭价格预期下，所述煤炭储量在经济上是可行的。

净现值估算的目的是确认所报告的煤炭储量的经济可行性 ，而不是为了对Sunrise或其资产进行估值。由于财务模型中未考虑初始投资，因此未计算内部收益率 (IRR) 和项目投资回报率 。

1.8 法规 和责任

根据联邦和州法律，地下 采矿、煤炭制备和相关设施以及其他附带活动需要多份许可证。Sunrise 报告说，支持 当前运营的所有必要许可证均已到位或正在等待批准。可能需要不时修改新的许可证或许可证，以促进 未来的运营。只要有足够的时间和规划，Sunrise应该能够根据需要获得新的许可证，以在现行法规的背景下维持其计划的 业务。

许可证通常要求Sunrise缴纳监管计划规定的 金额的履约保证金，以：（1）保证在采矿作业 期间产生的任何干扰或责任得到适当缓解，以及（2）确保许可证的所有监管要求得到充分满足。Sunrise报告称，持有 担保债券以支付其当前与采矿和开垦、道路维修等相关的债务。这些债务目前相当于 580万美元。

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1.9 结论

BOYD的总体结论是，Sunrise对煤炭储量的估计 ，如本文所述：（1）是根据公认的行业标准和惯例编制的，（2）得到了考虑所有相关修改因素的技术评估的合理和适当支持。我们认为 没有其他与奥克敦矿业综合体相关的数据或信息材料会使本技术报告摘要具有误导性。 我们的结论仅代表明智的专业判断。

鉴于运营历史和演变状况，在当前和可预见的运营环境下，该项目的剩余不确定性 被认为是微不足道的。本报告的相关章节介绍了总体风险评估 。

Sunrise或任何矿山运营商回收所有 报告的煤炭储量的能力取决于许多因素，这些因素是BOYD无法控制的，也无法预测的。这些因素 包括采矿和地质条件、管理层和员工的能力、及时获得 所需的批准和许可、未来的煤炭价格等。不可预见的法规变化也可能影响绩效。 本报告中提出的观点适用于BOYD调查时存在的场地条件和特征， 可以合理预见的场地条件和特征。

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2.0 简介

2.1 注册人 和目的

本技术报告摘要是为哈拉多能源（Hallador） 编写的，以支持他们披露其子公司Sunrise's、煤炭资源和奥克敦矿业综合体的煤炭资源和煤炭储量。

Hallador是一家总部位于印第安纳州特雷 Haute的美国能源解决方案公司，并在全国证券交易商自动报价协会（纳斯达克股票代码：HNRG）证券交易所上市。 Hallador的很大一部分业务侧重于通过其子公司Sunrise进行煤炭开采。Sunrise积极从事 来自ILB矿山的动力煤的生产和出口。该公司还拥有并运营普林斯顿铁路环线， 位于印第安纳州普林斯顿附近的新南威尔士州铁路上。有关 Hallador（和 Sunrise）的更多信息可以在他们的 网站上找到，网址为 www.halladorenergy.com。

2.2 职权范围

Sunrise聘请BOYD完成对奥克敦矿业综合体的矿产资源和矿产储量估计和支持信息的独立技术评估 。我们的目标是获得 合理的保证，确保奥克敦矿业综合体的煤炭资源和煤炭储量表不存在重大误报。

我们的第三方研究结果以报告形式列出， 是根据美国证券交易委员会法规 S-K 第 1300 小节和第 601 (b) (96) 项规定的披露要求编制的。本报告的目的是：（1）总结有关采矿物业的可用信息，（2）提供 我们的技术评估结论，（3）提供奥克敦矿业 综合体的煤炭资源和/或煤炭储量声明，以及（4）提供我们对奥克敦矿业综合体煤炭储量经济可行性的结论。这是 Sunrise 为奥克敦矿业综合体提交的第一份技术报告摘要。

BOYD的发现基于我们对Sunrise提供的 支持性地质和其他科学、技术和经济信息的详细研究，以及我们对Sunrise在编制本报告中披露的煤炭资源和煤炭储量估算时所采用的方法 和做法的评估。我们没有 根据第一原则独立估算煤炭资源或煤炭储量。

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我们使用了标准的工程和地球科学方法或 方法组合，我们认为这些方法是适当和必要的，可以得出本文提出的结论。与采矿 财产评估的各个方面一样，工程和地球科学数据的解释中存在固有的不确定性；因此，我们的结论 必然只代表明智的专业判断。

Sunrise或任何矿山运营商回收本报告中提出的所有 估计煤炭储量的能力取决于许多因素，这些因素是BOYD无法控制的，也无法预测的 。这些因素包括采矿和地质条件、管理层和员工的能力、及时获得所需的 批准和许可、未来的煤炭价格等。不可预见的法规变化也可能影响业绩。 本报告中提出的观点适用于BOYD调查时存在的场地条件和特征 以及合理可预见的场地条件和特征。

本报告供Sunrise使用，但须遵守其与BOYD签订的专业服务协议的条款和 条件。该协议允许Sunrise根据第S-K号法规第1300小节和第601（b）（96）项将本报告作为技术报告摘要 提交给美国证券交易委员会。除美国证券法规定的目的外， 任何第三方对我们依赖本报告的任何其他用途均由该方自行承担风险。本次 披露的责任仍由 Sunrise 承担。本文件的用户应确保这是最近披露的有关财产的煤炭资源和 煤炭储量，因为如果发布了最新的估计，该文件将不再有效。

2.3 专家 资格

BOYD 是一家独立咨询公司，专门从事与采矿相关的 工程和财务咨询服务。自1943年以来，BOYD已在美国和其他60多个国家完成了4,000多个项目。我们的全职员工由以下领域的矿业专家组成：土木、环境、岩土工程和采矿工程；地质学； 矿产经济学；以及市场分析。我们在煤炭资源/储量估算方面的丰富经验以及我们对 煤炭特性主题的了解为BOYD提供了明智的依据，可以据此对Sunrise提供的估算值的合理性发表意见。BOYD 的概述 可以在我们的网站 www.jtboyd.com 上找到。

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根据S-K法规第 1300 小节的定义，主要负责这项独立的技术 评估和本报告的编写的个人凭借其教育、经验和专业协会被视为合格的 人员。

BOYD及其参与编写本报告的员工 均未对Sunrise拥有任何实益权益，也不是Sunrise的内部人士、合伙人或关联公司。我们的审计结果不依赖于先前就将要达成的结论达成的任何协议，对Sunrise和BOYD之间的任何未来业务往来 也没有任何未公开的谅解。编写本报告的目的是根据商定的商业费率收取费用， ，我们服务的付款不取决于我们对项目的意见或Sunrise及其 代表对我们工作的批准。

2.4 主要 信息来源

本任务中使用的信息来自：（1）Sunrise 文件，（2）与Sunrise人员的讨论，（3）监管机构存档的记录，（4）公共来源，以及（5）非机密的 BOYD 文件。

以下信息由 Sunrise 提供：

相应地引用了来自 BOYD 和/或 Sunrise 外部来源的信息 。

编写本报告时使用的数据和工作文件已存档在我们的办公室。

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2.4.1 网站 访问量

2021 年 12 月 2 日，BOYD 的两位高级采矿工程师（合格人员和本报告的合著者）对奥克敦燃料公司一号和二号矿山进行了亲自视察。实地考察包括：（1）观察两个矿山的活跃地下作业、皮带线、边界区域和入口 （矿山通道）地点；（2）参观矿场的地表基础设施；以及（3）参观奥克敦综合大楼CPP、 卡车和铁路装载以及垃圾处理设施。BOYD的代表由Sunrise高级管理人员 陪同，他们公开合作地回答了有关但不限于以下方面的问题：场地地质、采矿条件和运营、设备 的使用、劳资关系、运营和资本成本、当前的洗煤业务以及煤炭营销。

2.4.2 依赖 注册人提供的信息

在编写本报告时，在未经独立的 核实的情况下，我们依赖于Sunrise提供的有关以下方面的信息：财产权益；勘探结果；此类地产的当前和历史产量；当前和历史的运营和生产成本；以及与当前和未来 运营和产品销售有关的协议。

根据我们的专业知识和经验（技术和金融采矿问题），BOYD在审查Sunrise 提供的信息时采取了应有的谨慎态度，并得出结论，考虑到标的财产的状况和编写本报告的目的，这些数据是有效的 和适当的。BOYD 没有资格 提供法律或会计性质的调查结果。我们没有理由相信任何重要事实被隐瞒了，也没有理由相信 的进一步分析可能会揭示更多的实质性信息。但是，本报告的结果和结论的准确性取决于 Sunrise 提供的信息的准确性。

虽然我们对本报告中提供的信息 中的任何重大遗漏概不负责，但我们对披露此处包含的信息不承担任何责任，这些信息属于我们的专业范围。

2.5 生效日期

本技术报告 摘要中提出的煤炭资源和煤炭储量自2021年12月31日起生效。该报告的生效日期为2021年12月31日。

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2.6 计量单位

本报告通篇使用了美国的惯常测量系统。 吨是质量为 2,000 磅的短吨。除非另有说明，否则所有货币均以2021年恒定美元（$）表示。

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3.0 财产 概述

3.1 描述 和位置

奥克敦矿业综合体是一家煤炭开采和加工企业 ，位于印第安纳州的诺克斯县和沙利文县以及伊利诺伊州的克劳福德县和劳伦斯县。奥克敦矿业综合体位于美国中西部的ILB煤炭产区内，占地近118平方英里，是北美最大的地下R＆P 煤炭开采综合体之一。奥克敦矿业综合体的运营目前由两座活跃的地下矿山——奥克敦 燃料一号矿和奥克敦燃料二号矿以及相关的基础设施组成。

虽然这两个矿山均使用唯一的矿山安全和 健康管理局 (MSHA) 矿山识别号运营，并有单独的直接管理团队，但奥克敦矿业综合体在商业上是作为单一实体运营的 。所有矿山产出均通过皮带输送机输送到中央煤炭加工设施，即奥克敦综合体 CPP，该设施的额定原始总吨数为1,600 TPH，并使用自己的识别号向MSHA报告。ROM 煤炭按矿山分离，并使用精制的 分析和处理系统来满足客户的规格。工厂废弃物向粗糙和精细垃圾 处置设施报告，或通过注入泥浆（精细垃圾）进入废弃的矿井空隙区域。可销售的产出通过卡车或铁路运送给 多元化的客户群，由CSX和INRD提供服务的专用铁路支线上的铁路装载便利。

奥克敦矿业综合体位于印第安纳州特雷霍特以南约 44 英里处 ，靠近印第安纳州奥克敦镇。印第安纳州文森纳市位于 西南方向约14英里处。该项目区域基本上被美国41号公路一分为二。

从地理上讲，奥克敦综合大楼CPP位于大约 北纬38°51'24.7英寸和西经87°25'30.9英寸处。 页面之后的图 1.1（第 1-2 页）和 3.1 说明了奥克敦矿业综合体的位置和总体布局。

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3.2 历史

Vectren Fuels是该物业的原始开发商。奥克敦一号矿斜坡、露天矿基础设施和CPP的施工 始于2008年。随着斜坡的开发，商用 煤炭生产于 2009 年开始。当时产能为每小时800吨的原料CPP促进了奥克敦一号矿煤的加工。 紧随其后的是奥克敦二号矿的开发，商业煤炭的生产于2013年开始。奥克敦二号矿的商业化生产 状态恰逢CPP将800吨/小时的产能扩大到目前的1,600吨/小时产能。

Sunrise参与奥克敦矿业综合体的历史可以追溯到2014年，当时从Vectren Fuels收购了奥克敦燃料一号和二号矿山。自收购以来，Sunrise 稳步提高了奥克敦矿业综合体的年产量——现在平均每年产量在600万至700万吨之间。自2014年以来，矿山 的作业量已大幅增长，两个矿山都安装了新的竖井（矿井入口），供员工从活跃生产面临的 进入/出口。新的奥克敦一号矿山入口位置位于印第安纳州奥克敦镇东南约4.5英里处 ，而新的奥克敦二号矿山入口位置位于伊利诺伊州拉塞尔维尔村西北约1.5英里处。

在Vectren Fuel和Sunrise参与之前， 所知的Oaktown矿业综合体边界内没有发生任何重大的印第安纳五号煤层采矿活动。

3.3 属性 控制

在奥克敦矿业综合体区域内及附近，Sunrise 控制着大约 75,000 英亩的矿产权。这种控制以复杂的租约形式存在，适用于2,000多块土地。每个区域的面积从不到一英亩到几百英亩不等。地表权和矿产权 的所有权通常被切断，财产通常是部分的，其中矿产权由多个所有者分配。Sunrise 及其前身已通过与 主要是私人所有者或实体签订的购买或租赁协议，获得了支持开发和运营的必要权利。

BOYD尚未独立核实奥克敦矿业 综合区的所有权和基础财产协议。就本报告而言，提供给 BOYD 的所有权数据，包括地图和租赁协议摘要， 已被视为真实和准确。

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3.3.1 煤炭 所有权

Sunrise保留了在奥克敦矿业综合体区域内开采和移除印第安纳五号矿层约77％的 矿山的权利，其余部分（约18,400英亩）目前报告为不利部分。

Sunrise目前通过租赁协议在预计的 矿山计划范围内控制了大约 78% 的煤炭。据报道，租赁条款通常持续到所有煤炭都从所涉区域移走为止。在适用的情况下，特许权使用费率通常基于煤炭总销售价格的百分比。在奥克敦矿业综合体矿山计划范围内，任何数量的 矿物均不收取任何费用。

项目范围内的不利（不受控制的）土地很常见； 但是，通常可以合理地假设此类土地可以在正常业务过程中收购或租赁， 历史上就证明了这一点。BOYD认为，不利的煤炭控制不会对本文报告的煤炭储量估计 构成实质性风险。

3.3.2 Surface 所有权

作为奥克敦矿业综合体的一部分，Sunrise通过收费简单所有权控制超过1,700英亩的土地的地表权 。这些英亩地上有用于矿山出入、处理、 储存、运输和垃圾处理设施（即垃圾蓄水场和精细垃圾注入场所）的地面设施。

Sunrise报告说，它控制了足够的地表权，可以在短期内维持当前的 采矿业务。在矿山寿命期间，可能需要额外的表面特性才能放置 额外的基础设施。通常可以合理地假设所需的财产可以在正常业务过程中收购或租赁；因此，我们认为此处报告的估计储量的地表所有权不存在任何不当风险。

3.4 相邻的 属性

如图 1.1 和图 3.1 所示，在奥克敦矿业综合体附近，没有其他由Sunrise控制的 矿山或矿山/物业。如图所示，印第安纳州五号矿山开采 曾在东北部的奥克敦矿业综合体附近存在。Sunrise的矿山计划包括足够的屏障区域，以减轻 与邻近地产先前的采矿活动相关的任何风险。

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3.5 法规 和责任

奥克敦矿业综合体物业 的采矿和相关活动受联邦和州法律的监管。相关的联邦法律包括：

在印第安纳州和伊利诺伊州，伊利诺伊州环境保护局（IL-EPA）和印第安纳州 自然资源部（IN-DNR）负责在众多州法律和立法规则的帮助下执行这些法案。

根据这些法律法规的规定，地下采矿、煤炭制备和相关设施以及其他附带活动需要大量许可证 。Sunrise 报告称 已到位或已申请支持当前运营所需的许可证。可能需要不时修改新的许可证或许可证，以促进 未来的运营。只要有足够的时间和规划，Sunrise应该能够根据需要获得新的许可证，以在现行法规的背景下维持其计划的 业务。

许可证通常要求许可证持有人缴纳监管计划确定的金额的履约保证金 ，以：（1）保证在采矿 运营期间产生的任何干扰或责任得到适当缓解，（2）确保许可证的所有监管要求得到充分满足。Sunrise报告称， 持有担保债券，以支付其当前与采矿和开垦、道路维修等相关的债务。这些债务目前 相当于580万美元。

MSHA 对矿山和相关设施进行定期检查， 以确保健康和安全合规。在发现任何违反健康或安全标准的行为时，检查员将发布引文 ，具体说明违反的标准，并根据包括受伤可能性在内的多个因素评估违规行为的严重性。任何 违规行为如果合理地可能导致严重伤害或疾病，或者由运营商无理地未遵守 监管要求而引起，则将处以额外的罚款，并可能导致暂时关闭。通常，对定期评估的民事处罚 不被视为实质性处罚。

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BOYD 不知道奥克敦矿业综合体有任何采矿和加工活动禁令 。但是，报告的煤炭储量可能会受到以下因素的重大影响：Sunrise未能遵守 许可证条件和规则；延迟获得所需的政府或其他监管机构的批准或许可；Sunrise 无法获得此类所需的批准或许可；或政府法规的变化。

3.6 可访问性、 本地资源和基础设施

奥克敦矿业综合体位于印第安纳州西南部和伊利诺伊州东南部一个农村但发达的地区 ，其悠久的历史不仅与煤炭开采、加工和运输， 有关，还与许多其他行业和服务有关。 根据2020年美国人口普查，据报道，有140万人居住在距离奥克敦矿业综合体75英里以内。

通往奥克敦矿业综合体的一般通道是通过由州和地方政府提供服务的发达的 主要和次要道路网络。这些道路可直接通往矿山和加工 设施，通常全年开放。

奥克敦矿业综合体生产的煤炭主要通过铁路、卡车或两者的组合运输 。铁路装载设施和专用的铁路支线环路为煤炭 在 INRD 和 CSX 铁路上的运输提供了便利。此外，奥克敦矿业综合体可以为装载卡车提供便利，以便直接运送给选定的 客户，或直接运送到印第安纳州普林斯顿的Sunrise转运设施，该设施由新南威尔士州铁路提供服务。

几个地区机场位于奥克敦矿业综合体 附近，印第安纳波利斯国际机场位于该综合大楼东北约 100 英里处。

电力、水、供应和材料的来源很容易获得 。区域公用事业公司为矿山和设施提供电力。水由公共供水服务、 地表蓄水池或水井提供。

3.7 物理学

奥克敦矿业综合体位于印第安纳州西南部地区的南山和低地 地区内。该区域的特点是地形相对平坦，具有与排水系统相关的 平缓梯度。奥克敦矿业综合体区域的地表海拔从平均海平面高出大约 410 英尺到 590 英尺不等。 该地区拥有上覆支流和流向瓦巴什河的水道网络；所有这些都覆盖了复杂的区域。

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该地区的土地覆盖主要由混合作物/牧场 和点缀着中低密度（农村）住宅区的森林组成。

3.8 气候

奥克敦矿业综合体及其周围的气候是印第安纳州西南部的典型气候，有四个不同的季节：寒冷的冬季；炎热潮湿的夏季；温和的瀑布和泉水。一年 12 个月的日平均高温 高于冰点，而一年中 3 个月的低温降至冰点以下。表 3.1 提供了 2020 年至 2021 年在印第安纳州万森纳收集的每月 平均气候数据。

表 3.1：印第安纳州万森纳的月平均气候数据

来源：美国气候常态。

该地区每年平均降雨量为46英寸，降雪量为9英寸 。恶劣的天气条件很少限制奥克敦矿业综合体的煤炭开采、加工和装载作业；但是， 极端天气条件可能会暂时影响运营。

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4.0 地质学

4.1 区域 地质学

奥克敦矿业综合体位于 ILB地区的东部，这是一个沉积盆地，含煤区覆盖约50,000平方英里，横跨伊利诺伊州的大部分地区， 印第安纳州西南部和肯塔基州西部的部分地区。ILB的含煤构件由宾夕法尼亚州的岩石组成，形成于大约 2.9亿至3.3亿年前。印第安纳六州（Herrin）和印第安纳五州（斯普林菲尔德）的接缝已获得ILB内绝大多数 经济上可开采的煤炭的认证。

ILB已非正式地细分为八个采矿区——伊利诺伊州北部、伊利诺伊州西部、伊利诺伊州中西部、伊利诺伊州中东部、伊利诺伊州西南部、伊利诺伊州东南部、印第安纳州西南部、 和肯塔基州西部。目前，ILB的大部分煤炭开采都发生在伊利诺伊州中西部、伊利诺伊州东南部、 伊利诺伊州西南部、印第安纳州西南部和肯塔基州西部地区。奥克敦矿业综合体位于ILB印第安纳州西南部 地区。

ILB 中有三个主要的结构特征， 包括 Duquoin 单斜线、La Salle 斜斜带和 Cottage Grove-Rough Creek 断层系统。这些特征围绕着费尔菲尔德 盆地区域，该地区包含 ILB 最深的海域。西边的 Duquoin 单斜线、北边的拉萨斜带、 和南边的 Cottage Grove-Rough Creek 断层系统，都位于费尔菲尔德盆地的两侧。总的来说，ILB的伊利诺伊州和印第安纳州部分 缓缓地向费尔菲尔德盆地内陆倾斜。Oaktown Mining Complex 所在的印第安纳州西南部采矿区经历了局部煤层轧制，但主要向西倾斜。

卡本代尔组是主要的含煤地层，其中包含 大部分可经济开采的沥青煤。印第安纳六州（赫林）和印第安纳五州（斯普林菲尔德）在ILB内大量开采的 接缝的厚度通常在2英尺至6英尺之间。该地区的煤炭被归类为高挥发性沥青 ，其排名向南增加。硫含量通常与ILB内上覆的煤层有关。通常， 煤的硫含量在3％至5％之间，加热值超过11,000 BTU/lb。

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4.2 本地 地层学

宾夕法尼亚州的沉积层构成了奥克敦矿业综合体及其周围最上层的 基岩单元。这些单元主要包括按地层降序排列的 麦克莱恩斯伯勒、卡本代尔和拉库恩溪组的基岩。

宾夕法尼亚体系的地层以碎屑为主， 含有少量的煤炭和石灰石。印第安纳五期（斯普林菲尔德）煤层位于卡本代尔集团内，特别是 彼得斯堡组。这些群体之间的地层关系如图 4.1 所示，如下所示。

4.2.1 麦克莱恩斯伯勒集团

麦克莱恩斯伯勒集团的厚度范围约为150至750英尺；首先是马顿地层。最上层的马顿组主要由砂岩和/或砾岩型 岩石形成。剩下的邦德、帕托卡和谢尔本地层，按地层降序排列，其特征是页岩、 泥岩和穿插着石灰岩的粉砂岩序列。存在的主要石灰岩是利文斯顿河、迦太基河、维哥河和西富兰克林 。目前没有具有经济价值的沥青煤层。

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4.2.2 卡本代尔 集团

卡本代尔集团从印第安纳七期（丹维尔）煤层 延伸到印第安纳三期（西利维尔）煤层的底部。该单位分为 Dugger、Petersburg 和 Linton 编队。Carbondale 组是非海洋岩石（砂岩、粉砂岩、泥岩、页岩、石灰石和煤炭）的沉积序列，厚度从大约 300 英尺到 450 英尺不等。就区域而言，卡本代尔集团包含多个商用煤层，包括印第安纳七期 （丹维尔）、印第安纳州六号煤层（赫林）、印第安纳州五号煤层（斯普林菲尔德）等；但是，在奥克敦矿业综合体附近，只有 印第安纳五号煤层具有经济利益。印第安纳州五号煤层具有适度的连续性（砂岩古河道 侵蚀实例）和理想的采矿厚度（4 英尺至 8 英尺）。

4.2.3 浣熊溪集团

浣熊 组包括印第安纳三号煤层底部（西利维尔）煤层下方的所有阶层。它由斯汤顿、巴西和曼斯菲尔德 编队组成。在印第安纳州西南部，浣熊群的最大厚度达到约1,000英尺。该集团的阶层与上层卡本代尔集团的阶层非常相似 ，唯一的不同是浣熊溪集团所含的煤层几乎没有或根本没有商业价值。

4.3 煤炭 煤层地质学

印第安纳五号煤层是奥克敦矿业综合体 内唯一具有经济利益的煤层。印第安纳五号地层的沉积性质（通常厚度为4英尺至8英尺）和项目周边大部分区域的连续性 相当均匀。

4.3.1 岩性学

印第安纳五号煤层的煤层相对稳定，在最小的煤层内分隔内含有单数 间隔的煤炭。奥克敦矿业综合体采用的采矿方法通常以最低的煤层外（OSD）稀释量开采整个 煤层。

奥克敦矿业综合体区域的煤炭厚度通常在 4.0 英尺到 8.0 英尺之间，在矿山计划区域的范围内，平均煤层厚度为 4.8 英尺。确实存在由较薄和较厚的 煤炭组成的孤立地带，极端但通常是孤立的地点厚度可能从不到一英尺到超过 12 英尺不等。 本页之后的图 4.2 提供了印第安纳州 V 型接缝厚度的地图。稀煤矿点的位置通常由研究区域内和周围进行的大规模勘探来明确界定，并且已经制定了矿山计划，以避免这些低煤矿产出率。

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印第安纳州五号煤层上方的直接屋顶通常 由层间页岩和沙质页岩组成。项目区域内偶尔会出现砂岩屋顶的情况，其中 paleochannel 砂岩填充物已被冲刷并取代了部分或全部正常的屋顶地层。古河道砂岩填充物 最显著的存在于分隔Oaktown Fuels 1号和2号矿的可开采储量的砂岩河道内。在Oaktown 矿业综合体的可开采储量中，可能会发现其他不太明显的局部化 古通道化侵蚀典型屋顶地层以及印第安纳州五号地层的部分地区。该矿床中砂岩通道紧邻印第安纳州五号矿层的区域通常表现出 不连续性，煤层滚动。恶劣的屋顶条件在河道边缘也很常见，那里的屋顶类型在砂岩屋顶和普通页岩屋顶之间过渡 。Sunrise 已经实施了各种计划，以尽可能地识别和缓解与屋顶状况不佳相关的问题 。

印第安纳州五号煤层下方的直接地板由 间隔的底层粘土组成。底层粘土提供了总体上合格的地面，但是当底层粘土 暴露在水中时，地板条件可能会变差。

4.3.2 结构

印第安纳州五号煤层的深度从大约 150 英尺到地下超过 600 英尺不等，奥克敦矿业综合体区域内的平均深度为 350 英尺。接缝结构显示接缝 向西方向的总体倾角小于 2 度。已知在 沉积物中没有任何重大的结构断层或构造特征。可能存在小排量断层和压实相关的断层，但预计不会对采矿计划产生重大影响。

就地质复杂性而言，通常认为 矿床的结构环境很简单。一些区域表现出局部通道化的证据；因此， 矿床的孤立区域可能被认为是中等地质复杂性。经过广泛研究和广泛开采， 印第安纳五号矿层广为人知，被广泛接受为统一矿床。

4.3.3 煤炭质量

总体而言，印第安纳五号煤层是一种高硫中灰 煤，用于蒸汽目的。

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5.0 探索 数据

5.1 背景

几十年来，印第安纳五号矿井一直是Sunrise和其他各方进行大规模勘探钻探 和采样的主题。勘探钻探记录包括 在评估该物业煤炭资源时使用的主要数据。为我们的审查提供了一个数据库，该数据库汇编了1,895个钻孔的结果，涵盖了Oaktown Mining 综合体和印第安纳州西姆周边地区，以及代表性 样本（约占42％）的原始钻探和采样记录的电子副本。

此外，BOYD和Sunrise还就其标准勘探和采样方法进行了讨论。主题涵盖了标准程序，从现场安全和测绘，到如何 选择合适的钻探设备、记录准确而详细的地质日志、进行煤炭采样、监督地球物理 测井以及在工作完成后堵住钻孔。Sunrise对勘探标准的解释突显了他们 的重点是从他们完成的各种勘探活动中获得尽可能高的准确性的数据。

由于一些钻孔物理记录的档案存储以及 有关所用钻探和采样方法的详细信息，一些文件没有提供给我们审查。尽管这 限制了提供完全透明和详细的Oaktown矿业综合体开发工作概述的能力，但 Sunrise也表明，他们在勘探和采样方面非常透彻地进行了非常透彻的勘探和采样，该综合体十多年来一直能够持续 和经济地从该矿床中开采煤炭。

5.2 程序

5.2.1 钻探

根据Oaktown矿业综合体规划和开发各个阶段的特定目标和数据需求，使用各种钻探 程序完成了标的物业上的钻孔。一些钻孔 是旋转钻孔以完成地球物理测井的，而另一些则是使用连续岩心钻探方法 完成的，以提供更详细的地质记录和采样机会。

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Sunrise技术人员得以总结他们在该物业完成的勘探工作中通常使用的 设备的标准类型和程序。这些信息，加上 BOYD 能够从我们对钻探记录的审查中收集到的信息，如下所示：

由于历史勘探工作量很大，最近的任何钻探 通常都是为了填充地质保证程度较低的区域或建立对砂岩河道位置的信心。在这类 实例中，在开始任何新的钻孔之前都会参考附近的钻孔记录，以显示煤炭 地平线的预期深度。

Sunrise 地质学家通过对齐已知的 “标记床”，然后检查煤层深度、海拔和厚度来确保 煤层连续性，从而关联从新钻孔中获得的地球物理日志。这些数据经过格式化，然后导入到Sunrise的地质建模程序中。

BOYD对方法和程序的审查表明，Sunrise为奥克敦矿业综合体项目区域获得和使用的 数据是经过仔细而专业的收集、准备、 和记录的，符合一般行业标准，适用于评估和估算煤炭资源和 储量。

5.2.2 煤炭质量采样

奥克敦矿业综合体的煤炭质量测试是对项目区域内和周围从印第安纳州五号煤层获得的 大量煤炭样本进行的。相对密集的岩心钻探覆盖范围， 加上定期从地下开发区采集的河道样本，可以透彻地了解奥克敦矿业综合体可能生产的清洁 煤炭产品。

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Oaktown Mining Complex勘探的所有煤炭截获物均由合格的地质学家在野外进行了地质记录、拍照和采样。采样方法包括首先将煤炭的取芯间隔 从煤芯桶中直接推入干净的单排木芯盒中。在从钻桶中取出煤芯之前， 岩芯箱内衬耐用的塑料薄膜，这有助于保持水分含量并最大限度地减少煤芯氧化。煤炭 芯完全从岩芯桶中挤出后，由现场地质学家对其进行检查、拍照和记录，并在木芯箱中安装纸板插件 以保持煤芯的完整性。

完成煤炭间隔的详细记录（地质记录和拍照） 后，将煤芯分成所需的间隔进行分析和装袋。订购单放入样品 袋中，其中规定了要对袋装样品完成的钻孔信息、拆分信息和测试。然后 将样品袋用拉链封好，贴上标签，然后双层装袋，以避免在运送到 测试实验室期间因潜在损坏而偶然出现的核心损失。

Sunrise 保持对煤芯样品的所有控制，直到 将样本移交给实验室进行测试为止。记录和采样完成后，采样的煤芯间隔将被运送到选定的实验室，该实验室将进行所需的分析。通常，对大多数 个钻孔样品进行耐洗性分析，将选定的钻孔扩展到包括完整的近似或其他分析（即极限分析、灰分含量等）。 实验室经理在返回的分析表上签字，表明测试结果准确且提供的样本 足以用于测试目的。

过去的计划使用了各种经认证的煤炭测试实验室， 同样取决于在给定时间需要在煤芯上完成的测试。所有分析工作均按照国际 标准化组织 (ISO) 或美国测试与材料学会 (ASTM) 的标准进行，并提供了各种可用的实验室 样本表供钻探日志数据审查。

在钻孔 数据审计期间，BOYD 审查了可用的测试表，我们对上述讨论的现场和采样程序的审查表明，总体描述和抽样 工作是按照适当的标准进行的。根据所使用的既定标准和实验室，BOYD认为样品制备 和分析程序足以将煤炭质量结果纳入地质建模和煤炭资源估算。

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5.2.3 洗煤能力 测试

煤炭可洗性测试（近似分析）是在不同的 比重下进行的，通常从1.45比重浮子（SGF）到1.55 SGF 不等。根据整个奥克敦矿业综合体项目区域的1.55 SGF测试结果，目前报告了奥克敦 矿业综合体的估计煤炭储量。完成了对723个钻孔岩心样本的近似 分析测试结果，这些样本用于估算Oaktown 矿业综合体剩余煤炭储量的数量和质量。

尽管有人指出，Sunrise通常不进行任何随机的 样本验证以对单个煤炭分析进行质量控制测试，但Sunrise通常会在整个矿山工作中进行通道采样 和质量分析。然后使用信道样本数据来更新质量模型。

5.2.4 其他探索 方法

没有通过其他勘探方法（例如 如航空或地面地球物理调查）报告该项目区域的已知矿石。

5.3 结果

奥克敦矿业综合体 区域内和周围共有 1,922 个钻孔和矿内样本。这些钻孔的分布如图 5.1 所示。来自这些 孔的岩性和煤炭质量数据仅用于该物业的地质建模和煤炭资源评估。

印第安纳州 V 型接缝厚度的一般描述性统计数据如下表 5.1 所示 。

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如图所示，奥克敦矿业综合体区域的接缝厚度可以从不到一英尺 到超过 12 英尺不等。该项目区域的印第安纳五号煤层在奥克敦燃料一号矿区的平均厚度约为5.2英尺，奥克敦燃料二号矿区的平均厚度约为4.8英尺。

表 5.2 中总结了 723 个样本的煤炭质量分析结果 。

注意：原煤和洁净煤质量以干煤为基础提供。

未加工和清洁 （水洗）煤的质量数据表明，印第安纳州五号煤层作为高硫、中等灰分煤的稳定性。

5.4 数据验证

就本报告而言，BOYD 没有通过在已经勘探的区域进行独立钻探来验证历史钻孔 数据。通常在编制煤炭资源和储量估算值时， 接受客户提供的基本钻探和煤炭质量数据，前提是报告的结果被认为具有代表性和 合理。

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BOYD 判断来源勘探数据的适当性和合理性 的努力包括审查位于奥克敦矿业综合体区域未开采部分的 钻孔的代表性钻探日志样本和煤炭质量测试结果。将这些记录与相应的数据库记录进行了比较，以了解是否存在转录 错误，发现绝大多数信息是一致的。通过目视 和统计检查与地质测绘对岩性和煤炭质量数据点进行了比较。

BOYD的审查表明，总的来说，Sunrise对标的物业进行了大量的钻探和取样工作，完成的工作是由称职人员完成的，可用数据量 加上对印第安纳州五号矿层的广泛了解，足以确认整个 Oaktown Mining Complex 矿床的岩层均匀性和连续性。

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6.0 煤炭 资源和储量

6.1 适用标准 和定义

除非另有说明，否则此处 中披露的煤炭资源和煤炭储量估算是根据S-K 1300 提供的标准和定义进行的。值得注意的是，BOYD认为，在S-K 1300的相关章节中，“矿物” 和 “煤炭” 这两个术语通常可以互换。

煤炭资源和储量的估计总是受到一定程度的不确定性的影响。可以应用于特定估计值的可信度取决于勘探数据的数量、 质量和完整性；矿床的地质复杂性；以及与开采资源/储量相关的经济、法律、社会和环境 因素。根据任务，BOYD 使用了 S-K 1300 中提供的定义来描述与本文报告的估计值相关的不同确定度 。

S-K 1300 提供的矿产（煤炭）资源的定义是：

矿产资源是地壳内或地壳上具有经济利益的物质 的集中或出现，其形式、等级或质量和数量具有合理的经济 开采前景。矿产资源是对矿化的合理估计，考虑了相关因素，例如临界品位、 可能的采矿规模、位置或连续性，在假设和合理的技术和经济条件下， 很可能全部或部分具有经济效益的可开采性。它不仅仅是所有钻探或采样的矿化物清单。

对煤炭资源的估计值进行了细分，以反映不同水平的地质置信度 ，分为测量（最高地质保证）、指示和推断（最低地质保证）。参见缩写和定义词汇表 。

S-K 1300 提供的矿产（煤炭）储量的定义是：

矿产储量是对指示和测量的矿产资源的吨位和等级或 质量的估计，在合格人员看来，这可以作为经济 可行的项目的基础。更具体地说，它是测定或指示的矿产资源中经济上可开采的部分，其中包括稀释 材料和准备开采或开采该材料时可能发生的损失。

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为了反映地质可信度、 和修改因素中的潜在不确定性，将煤炭储量的估计值细分为已证实的（最高保证）和可能的。参见缩写词汇表和 定义。

图 6.1 显示了煤炭资源与煤炭 储量之间的关系。

在本报告中，“煤炭储量” 一词代表ROM煤炭选矿后可供出售的产品煤的 吨位和煤炭质量。

6.2 煤炭 资源

6.2.1 方法论

根据提供的信息，Sunrise的煤炭资源（和 煤炭储量）估算和建模技术包括：

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6.2.2 标准

制定奥克敦矿业综合体 的煤炭资源估算假设使用标准的地下研发方法和设备进行采矿，这些方法和设备已在奥克敦矿业综合体 成功使用了十多年。

在研究领域内，印第安纳州五号煤层表现出一致且特征明确的清洁（即洗净）煤炭品质，在ILB煤炭产品的现有可销售限额之内。与Sunrise的历史煤炭销售和当前 的高硫动力煤销售合同规格相比，BOYD 没有发现该物业内任何清洁煤质量存在缺陷的区域。因此，没有由于煤炭质量而减少煤炭资源。

使用了最小 4 英尺的可开采煤层厚度来限制印第安纳州五号矿层的煤炭 资源。这一截止值取决于所采用的采矿技术和设备。采矿高度低于 4 英尺会导致操作困难并增加 OSD，从而降低生产率并增加成本。

没有适用任何其他截止日期。

6.2.3 分类

地质保证是通过印第安纳五号接缝的结构 （厚度和海拔）和质量信息的可用性来确定的。分类通常基于勘探数据的浓度或间距 ，这可用于证明矿床的地质连续性。表 6.1 提供了 煤炭资源分类中采用的一般标准。

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对任何 数据点之外的任何类别的资源进行外推或投影均不超过点间距距离的一半。

BOYD 使用 审查了Sunrise在数据密度、数据质量、地质连续性和/或复杂性以及估计质量方面采用的分类标准。Indiana V Seam 众所周知 ，而且复杂度低。我们认为，这些标准适当地反映了矿床的解释地质和估算限制。 奥克敦矿业综合体区域的煤炭资源在矿山规划的几乎所有区域都有明确的定义。观测到的钻孔间距 平均约为 1,995 英尺，通常介于 444 英尺到 8,000 英尺之间。

BOYD 认为，每种资源分类都有高度的确定性（保证） 。

6.2.4 煤炭资源估算

除了那些转换为奥克敦矿业综合体煤炭储量的 煤炭资源外，没有应申报的煤炭资源。Sunrise在Oaktown Mining 综合体的规定边界内控制的煤炭数量未报告为煤炭储量，则不被认为具有潜在的经济可行性；因此，它们不可作为煤炭资源报告 。

6.3 煤炭储量

6.3.1 方法论

通过应用适当的修改系数，煤炭储量的估算值与LOM计划的煤炭资源估计 同时得出。煤炭储量 的经济可行性随后通过LOM的财务预测得到证实。

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煤炭储量估算值是使用普遍接受的 行业方法编制的，以合理地保证评估时煤炭储量经济且可开采。

6.3.2 参数和假设

依据以下参数和假设来确定 煤炭储量：

采矿回收率取决于与R＆P采矿相关的众多因素，历史上，印第安纳州V型煤层的采矿回收率在40％至50％之间（平均为44.4％）。在奥克敦矿业综合体的 LOM计划区域内，奥克敦燃料一号矿的平均采矿回收率估计为46.1％，奥克敦燃料二号矿的平均采矿回收率为41.6％。这些回收被认为是合理的。

清洁煤炭估算基于煤炭可洗性数据。这些估计值 已保守地向下调整，以反映制备厂实现的实际产量。用于估算煤炭储量的显著煤炭制备因子 包括：

图 6.2 描绘了奥克敦矿业综合体矿床中印第安纳州五号煤层 的估计产品产量。

横跨奥克敦矿业综合体物业的印第安纳五号煤层表现出 清洁煤的质量，这与Sunrise的历史产量和当前的销售合同规格一致。此外， 在煤炭储量生命周期内的预计煤炭质量与其他ILB运营商生产的煤炭一致（有关更多信息，请参阅 第 10 章）。因此，BOYD确实预见到任何质量偏差都会对奥克敦矿业综合体未来煤炭的适销性 产量产生不利影响。

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本报告第10至12章中提出的生产和财务预测证明了所述煤炭储量的经济可行性 。用于估算奥克敦矿业综合体煤炭储量的预测销售价格（FOB CPP） 因年而异，从42.50美元到63.99美元不等，平均每净吨46.88美元（更多细节请参阅第10.2.5节）。

6.3.3 分类

根据S-K 1300，已探明和可能的煤炭储量分别来自测定和指示的 煤炭资源。BOYD对上述煤炭储量分类反映了技术和经济研究的 结果感到满意。图 6.3 说明了奥克敦 采矿综合体内印第安纳州五号矿层的储量分类。

6.3.4 煤炭储量估算

截至2021年12月31日，Sunrise估计 奥克敦矿业综合体的地下可开采煤炭储量总计为7,140万吨可开采（清洁）产品。表 6.2 中报告的煤炭储量 基于批准的 LOM 计划，BOYD 认为，在 考虑所有材料改性因素后，该计划在技术上是可以实现的，经济上是可行的。

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表 6.2

截至 2021 年 12 月 31 日，按矿山分列的估计煤炭储量
奥克敦矿业综合体
印第安纳州和伊利诺

准备好了

日出煤炭。有限责任公司
作者

约翰·T·博伊德公司

采矿和地质顾问
2023 年 10 月

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表 6.3 中按矿山 汇总了奥克敦矿业综合体的煤炭储量。

报告的煤炭储量仅包括截至2021年12月31日由公司根据租赁协议控制的煤炭。 应注意的是，奥克敦矿业综合体允许的地下采矿区包括大约2,020万吨产品， 目前不受控制（即由其他方拥有）。Sunrise预计将在适当的时候获得对这种不受控制的 煤炭的矿产权的控制权，并相应地调整其采矿计划。BOYD 不知道有任何会阻碍该物业持续开发的障碍、诉讼或命令。

在报告时，适当的联邦和州监管机构允许开采6,610万吨产品，占报告储量的92％以上。剩余的 530 万吨产品 是不允许的。通常，随着采矿的进展，采矿许可证会定期修改，增加面积（吨位），以 维持煤炭生产。可以合理地预计，开采煤炭的所有必要许可证都将在 开采之前成功获得。

奥克敦矿业综合体的煤炭储量已得到充分开发， 已确定。我们的结论是，超过96％的申报储量可以归入已证实的可靠性类别（最高保障水平 ），其余储量归类为可能储量。鉴于奥克敦矿业综合体内和周围的印第安纳五号矿层的均匀性， 可以合理地假设进一步的勘探和测试将证实煤炭储量的存在，从而导致已探明类别中报告的煤炭百分比增加 。

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下表 6.4 汇总了奥克敦矿业综合体 每座矿山的洗煤质量。报告的煤炭储量通常由可用于蒸汽目的的高硫中等灰分煤组成。

图 6.4 和 6.5 分别说明了奥克敦矿业综合体区域的产品灰分和产品 硫含量。如图所示，从东南 到西北，整个物业的灰分和硫含量均略有增加。

奥克敦矿业综合体是一个成熟的地下煤炭开采 和加工综合体，运营历史一致。BOYD评估说，已经进行了足够的研究，以便根据当前的运营方法和惯例， 煤炭资源能够转化为煤炭储量。这些研究中采用的因子和假设 的变化可能会对煤炭储量估计产生重大影响。

已根据需要对煤炭储量可能受到任何已知 地质、运营、环境、许可、法律、所有权、变化、社会经济、营销、政治或其他相关问题影响的程度进行了审查。BOYD认为，Sunrise已适当地缓解了与这些因素相关的风险，或者具备了 减轻的操作敏锐度。BOYD 没有意识到任何可能对储量开发产生重大影响的其他风险。

根据我们的审计审查，我们非常有信心 本报告中显示的估计值准确地代表了截至2021年12月31日由Sunrise控制的可用煤炭储量。

6.3.5 验证

BOYD根据Sunrise提供的地质数据和模型独立估算了奥克敦矿业 复杂矿山计划的煤炭储量。根据我们对Sunrise有据可查的地质 建模和估算技术的回顾以及我们的数据验证工作结果（如前所述），我们认为 Sunrise的建模程序是合理和适当的。我们认为LOM计划和经济预测足够详细 ，足以支持此处报告的煤炭储量估计。此外，BOYD认为，由于目前已对奥克敦矿业综合体区域内的印第安纳五号矿井完成了大量的勘探和取样、矿山规划、 和经济分析，与所述煤炭储量有关的 度有很高的 保证。

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6.3.6 与 先前的估计值的对账

图 6.6 说明了 Sunrise 截至2021年12月31日的煤炭储量 估计值与历史估计值的比较¹2020 年 12 月 31 日：

储量的净减少反映了：（1）对矿山计划 和/或由Sunrise管理层或BOYD确定的相关修改因素的修订，（2）普通采矿业务和 库存销售造成的枯竭，（3）不包括博伊德认为不存在经济 开采前景的一小块煤炭。

¹ 注意：BOYD在将历史估计值归类为当前煤炭资源或煤炭储量 方面做得还不够，发行人也没有将历史估计值视为当前的煤炭资源或煤炭储量。

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7.0 采矿 操作

7.1 挖矿方法 描述

煤炭由奥克敦燃料公司1号和2号地下矿山 使用R&P开采方法生产。R&P 采矿是一种部分开采技术，可以回收部分煤层。图 7.1 中提供了典型的 R&P 采矿作业的插图

R&P 采矿利用系统地开发相互连接的 地下入口或开口，这些入口或开口采用矩形道路，这些道路由煤层驱动，通常由安装在正面屋顶 的屋顶螺栓支撑。平行的矿井入口通过横切口相连，由支撑主屋顶的实心 煤柱隔开了一系列矿洞。通常使用CM的R＆P采矿系统可用于煤炭生产（例如奥克敦矿业综合体的 地下矿山），也可以用作支持长壁（LW）生产的开发技术。这种灵活的采矿 系统广泛应用于美国煤炭行业，包括煤层厚度和采矿条件不同的大型和小型矿山。

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典型的 R&P 生产部分将包括一两台 CM 单元、 一到三台车顶锚固机以及两到三台煤炭运输机（最常见的是冲压车） [RC]或者穿梭车 [SC]) 每厘米。主要设备是 CM，这是一台安装在汽车轨道上的重型钢架机器（通常超过 40 吨）， 使用交流电运行。CM 的关键组成部分包括：

尽管 CM 设备技术不断进步，但 基本的 R&P 采矿工艺已经使用了数十年，并且在这段时间内基本保持不变。CM 用于通过开采矩形开口或 “切口” 来提取 煤层。切口的宽度通常在 18 英尺到 20 英尺之间，并延伸了 的高度²煤层加上在采矿 过程（称为 OSD）过程中提取的部分外来非煤屋顶和地板材料。CM 切入煤层的深度（即切割长度）取决于采矿条件、法规、 操作规程等，但通常在 15 英尺到 40 英尺之间。在屋顶 条件困难的区域采用较短的切割时间。

R&P 采矿的一个关键要素是 CM、屋顶锚固机和辅助运输装置之间的相互作用。以下步骤被称为 “换位”，通常在采矿周期中会发生 ：

² 如果 CM 在较厚的煤层条件下运行（即煤层厚度大于 8 英尺），则切口的高度 可能小于煤层的全部厚度。

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place-change 采矿是R&P采矿的一种有效形式，尽管该过程在生产转移期间通常会出现延迟（每次发生可能延迟 5 到 20 分钟，视具体地点的具体考虑因素而定）。在屋顶条件允许（并获得 监管机构的批准）的情况下，矿山运营商将采用 “深入” 采矿计划，以减少换地延误的影响。 更长的切割时间（通常长度为 30 英尺到 40 英尺）使得 CM 能够将更多可用轮班时间用于切割和加载 活动。

多年来，通过 项技术突破，可改变地方的 CM 设备稳步发展，变得精密、高产且耐用。当今最先进的 CM 装置配备了 高效电机、计算机诊断、固态电子设备、先进的远程控制系统和洗涤机制（通过捕获采矿过程中煤炭和 岩石破碎/研磨产生的大量可吸入粉尘，保持 地下空气质量）。在过去的四十年中，不断提高的技术进步极大地提高了生产率、机器可用性、 员工安全和单位运营成本。

R&P 矿山可以运营单个生产区段或多个 段（例如奥克敦矿业综合体的矿山）。这取决于储备金的规模、配套基础设施、资本和 市场等。传统R&P换位方法的一种变体是 “超级部分”。在该系统下， CM 生产部门配备了两台 CM 机器、两套运输车辆和多台车顶加固机。在这种变体下， 每个 “超级路段” 基本上在每个输送带倾倒点运行两个生产单元，从而提高 矿区的生产产量。奥克敦燃料一号和二号矿山都采用了这种传统研发采矿的变体。

R&P 提取可以作为 “首次采矿” 或 “二次提取” 进行。首次采矿或 “仅限预先开采” 是指引入口或开口系统/高级 ，剩余的煤柱完好无损。在该系统下，在某段达到预期的推进距离后，截面 设备将被回收并重新安置到新区域，使已开发的柱子保持不变（即，不会对柱子 进行二次开采）。使用这种类型的 R&P 采矿的原因可能包括设备规格、地质条件、沉降限制、 运营商偏好等。

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二次开采或 “撤退采矿” 是一个过程 ，在该过程中，在矿山作业进入采矿前期阶段的末期之后，采矿方向反转（即，矿山 运营商向生产部分的入口撤退，采用规定的一系列削减措施，依次从 支柱中回收煤炭）。撤退采矿系统可能很复杂，可能包括部分或全部矿柱开采（这会使屋顶 系统地倒塌并随后导致上覆地表沉降）。

R&P 矿山的储量回收率（开采率）各不相同。通常， 40% 到 50% 的就地开采煤炭是典型的，开采比率从 30% 到 70% 不等。与仅限预先开采相比，撤退采矿可能会提供也可能不会 更高的开采率；实际回收率取决于矿柱尺寸和各种作业 注意事项。

奥克敦燃料一号矿通常以三到四 的超级断面作业，而奥克敦燃料二号矿通常以二到三的超级断面作业。目前，这些矿山 仅进行首次采矿；Sunrise在其LOM计划内没有生产板块的撤退采矿预测， 历来也没有在奥克敦矿业综合体使用 “撤退采矿”。

几十年来，R&P 采矿一直是印第安纳州五号矿层（奥克敦矿业综合体在其内运营）开采 的主要方法之一。奥克敦燃料一号矿于 2009 年首次开始生产 ，是奥克敦矿业综合体两处矿场中历史最悠久的一座，其采矿与奥克敦燃料二号矿所采用的 做法基本相同。在采矿方法方面，R&P采矿技术在Oaktown Fuels No. 1号和2号矿山被视为谨慎的运营决策，其依据是：（1）该综合体的总体煤炭储备基础的范围， （2）Sunrise的目标年产量水平，（3）矿山的历史和预期采矿条件和矿层方向， 和（4）R&P技术成功应用于附近的历史和活跃采矿作业。Sunrise运营R&P矿山的经验以及他们多年来针对特定地点条件完善了这种采矿技术的技术、运营和财务要素的 声誉，在奥克敦矿业综合体使用R＆P采矿 进一步证明了在奥克敦矿业综合体使用R＆P采矿 的合理性。

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7.2 矿山设备和 人员配备

7.2.1 矿山设备

两个奥克敦矿业综合体地下 R&P 矿山使用的设备几乎完全相同。这样可以实现业务之间的协同效应，包括共享设备 和关键备件。此外，奥克敦矿业综合体使用的采矿设备并不是ILB地区独有的（即，奥克敦 矿业综合体的采矿设备与该地区竞争对手地下矿山常用的设备类似）。

根据BOYD的概念LOM，表7.1显示了奥克敦矿业综合体2022年至2036年预计的CM超级断面数量 ：

两座矿山的 CM 超级断面通常使用的设备清单见下表 7.2。

根据BOYD对奥克敦矿业综合体 设备和资产清单的审查，该企业目前的设备补充足以满足其概念LOM计划中每项业务的预计产量 。此外，Sunrise编制的资本预测考虑了将来的 设备相关支出，以将产量维持在预测水平。BOYD认为， 奥克敦矿业综合体的CM超级路段上使用的所有采矿设备都适合预期的采矿条件以及未来拟议的 产量。

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7.2.2 人员配备

奥克敦矿业综合体的地下矿山和煤炭制备 设施的工作人员主要来自周边的印第安纳州西南部和伊利诺伊州东南部地区。由小时工和工薪员工组成的劳动力 没有劳工隶属关系（即，奥克敦矿业综合体没有工会）。表 7.3 提供了每个运营场所最近的历史就业情况：

资料来源：MSHA 表格 7000-2

预计未来的就业水平将与历史水平相似。 鉴于Sunrise有能力雇用和留住员工，预计人员配备不会阻碍奥克敦矿业综合体业务的 达到预测产量水平的能力。

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7.3 矿山产量

7.3.1 历史矿山产量

根据MSHA报告的公开信息，两个奥克敦矿业综合体 地下R&P矿山的历史矿山产量数据详见下表7.4。

注意事项：

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作为一个综合体，奥克敦矿业综合体在2009年至2021年期间共生产了5,830万吨清洁煤。同期，该综合体记录的平均生产率为每员工工时（TPEH）4.3吨。图 7.2 显示了奥克敦矿业综合体和每个矿山 自开工以来的历史采矿生产率。

图 7.2：历史采矿生产率水平

7.3.2 预测产量

BOYD 根据普遍接受的工程实践以及历史和行业规范，为奥克敦矿业综合体 的每个地下矿山制定了 LOM 计划。BOYD认为 ，奥克敦矿业综合体业务的预测产量是合理的、合乎逻辑的，并且与ILB中典型的CM 采矿做法和奥克敦矿业综合体使用的历史惯例一致。

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奥克敦矿业综合体LOM计划，如本页后面的表7.5， 所示，该计划描绘了2022年至2031年期间的稳定的产量，然后随着采矿储量的枯竭，CM单位的数量逐渐减少，产量将下降。总体而言，奥克敦矿业综合体LOM计划 预计，该综合体将在其 运营期内生产约1.018亿吨ROM和约7140万吨清洁煤。

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下表 7.6 提供了奥克敦矿业综合体在 生命周期内的年平均清洁产量和质量。

总体而言，奥克敦矿业综合体的年度清洁煤产量 和质量在15年内相对稳定；这种一致性表明了印第安纳州当地的煤层地质情况。

在矿山的15年寿命中，奥克敦矿业综合体 预计将生产约7140万吨清洁煤。虽然预计这些矿山将遇到来自任一矿山的局部高灰分和/或 硫含量，但奥克敦矿业综合体的骨料产品受到的影响应微乎其微。这反映了这样一个事实 ，即奥克敦矿业综合体的基础设施允许混合每个矿山的分离ROM产品， 从而减轻了个别矿山或生产单位（在煤炭质量较低的本地地区生产） 可能对综合体整体产品质量产生的影响/影响。

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7.3.3 采矿回收率和 稀释系数

奥克敦矿业综合体的地下 R&P 矿山在相同的地质环境和煤层中运营 ，几乎没有明显的区别。因此，每个地雷的设计基本相同（例如，电源宽度、面板宽度和长度以及 CM 支撑柱）。因此，个别矿山 计划中的采矿回收率基本相似。奥克敦矿业综合体的估计采矿回收率通常在40％至50％之间。根据我们对奥克敦矿业综合体各矿区储量的审查 ，BOYD认为，所使用的采矿区回收率 是合理的，符合一般工程原则。

由于位于相同的地质环境和 煤层内的作业距离很近，奥克敦矿业综合体的两个矿山也会产生相似的稀释系数。每个 矿山的目标采矿范围包括印第安纳州五号矿山的主台和任何矿井内分界点。传统上，这两个矿山都尽可能地在矿层 内运行，几乎没有OSD。

无论目标采矿地平线厚度如何，由于保持了 适当的通风气道、气道交叉点位置和规划的底层、为输送带转移提供足够的间隙等，CM 主干部分更容易受到零星的 OSD 的影响。这些差异更有可能是矿山基础设施和设计的结果，而不是 而不是地质波动造成的。

7.3.4 矿山的预期寿命

奥克敦矿业综合体每座矿山的运营LOM计划 是在Sunrise和BOYD的参与下制定的。LOM计划是在根据每个矿山的预测产量水平制定的，考虑了矿产控制和时机 。所示的Oaktown Fuels No.1和No.的总体布局和矿产控制 2 枚地雷如图 3.1 所示。

奥克敦LOM计划的最后一年是2036年。虽然奥克敦矿业 综合体预计将运营到2036年，但每个矿山的预期采矿寿命都不同。表 7.7 提供了每个地下 R&P 矿山的预期矿山寿命 ：

随着奥克敦燃料一号矿的煤炭 储量逐渐耗尽，该矿的最后一年的产量是2035年，生产单位将开始减少。奥克敦燃料 二号矿计划维持三个生产单元，直至2035年第二年投产。奥克敦 燃料二号矿的煤炭储量，因此，奥克敦矿业综合体预计将在2036年耗尽。

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7.4 其他采矿注意事项

7.4.1 矿山设计

ILB地区的矿山使用多种技术进行 开采煤炭，包括露天和地下采矿方法。但是，ILB 地区的大部分煤炭开采生产主要集中在通过地下采矿方法开采的印第安纳州五期（斯普林菲尔德）和印第安纳六州（赫林）煤层上。

鉴于报告的煤炭储量大、总体良好的采矿条件、总体煤层一致性、稳定的覆盖深度以及上覆地表人口密度相对较低， 奥克敦矿业综合体非常适合地下研发采矿。没有二次开采的 R&P 矿山的采矿计划 相对简单，但高度灵活。与LW业务（具有刚性系统）不同，Oaktown Fuels一号和二号矿山的 采矿方法为改变采矿计划提供了机会，以避开采条件不利的特定区域（例如稀薄 煤炭、屋顶不良等）或煤炭质量差（例如高硫等）。主干线和次级干线通常建在 对良好的采矿条件、屋顶条件、煤层厚度等信心最高的地区。然后，将面板开发成所需的 长度（无论是运营长度还是工程长度），或者直到不利的采矿条件或较差的煤炭质量要求停止开发 。当矿山面板的采矿前期阶段结束时，矿山操作员会移除生产设备 并将其重新安装到矿山内的另一个位置开始生产。

奥克敦矿业综合体获准进行 “仅限首次” 采矿，Sunrise无意在这两项业务中使用二级（撤退）采矿方法。ILB地区R&P地下矿山通常使用 “仅限第一 ” 采矿。总体而言，公众和环保团体仍然强烈反对采矿，但这更具体地针对低开采和二次采矿（撤退采矿）以及沉降对地表结构的影响，以及最近的多年生溪流的影响。鉴于实施了 “仅限第一” 的采矿方法，奥克敦矿业综合体不受这一 部分反对意见的影响。尽管奥克敦矿业综合体计划中可能会出现一些对采矿业的 环境和社区担忧加剧的情况，但Sunrise历来表明 有能力申请并获得必要的许可证，以便在其控制的煤炭储量内继续开采，即使面临一些环境阻力。

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