10-Q

目录表

美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-Q

☒根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告

截至本季度末9月30日，2023

☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告

从_到__的过渡期

委托文件编号：814-00235

兰德资本公司

（注册人的确切名称，如其章程所规定）


纽约		16-0961359
(述明或其他司法管辖权公司或组织)		(美国国税局雇主识别号码)

兰德大厦1405号, 水牛城, 纽约		14203
(主要行政办公室地址)		(邮政编码)

(716) 853-0802

(注册人的电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)条登记的证券：

每个班级的标题

交易
符号

各交易所名称
在其上注册的

普通股，面值0.10美元

兰德

纳斯达克中国资本市场

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 ☑不是☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在更短的时间内)以电子方式提交了根据S-T条例第405条(本章232.405节)要求提交的每一份交互数据文件注册人被要求提交这种档案)。是 ☑不是☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。


大型加速文件服务器	☐	加速文件管理器	☐
非加速文件服务器	☑	规模较小的报告公司	☐
		新兴成长型公司	☐

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。 

用复选标记表示登记人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所界定)。是不是☑

截至2023年11月6日，有几个2,581,021注册人已发行普通股的股份。

目录表

兰德资本公司

目录表S(中10-Q)


第一部分--财务信息
第1项。	财务报表和补充数据	1
	截至2023年9月30日(未经审计)和2022年12月31日的综合财务状况报表	1
	截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的综合业务报表(未经审计)	2
	截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月净资产变动表(未经审计)	3
	截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月综合现金流量表(未经审计)	4
	截至2023年9月30日的组合投资综合时间表(未经审计)	5
	截至2022年12月31日的证券组合投资综合时间表	13
	合并财务报表附注(未经审计)	21
第二项。	管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析	37
第三项。	关于市场风险的定量和定性披露	47
第四项。	控制和程序	48
第二部分--其他信息
第1项。	法律诉讼	49
第1A项。	风险因素	49
第二项。	未登记的股权证券销售和收益的使用	49
第三项。	高级证券违约	49
第四项。	煤矿安全信息披露	49
第五项。	其他信息	49
第六项。	陈列品	50

目录表

第一部分融资IAL信息

项目1.财务状况条目和补充数据

兰德资本公司及其子公司

合并状态财务状况NTS


	9月30日， 2023 (未经审计)			十二月三十一日， 2022
资产
按公允价值计算的投资：
控制投资(成本为#美元5,207,2991美元和1美元4,660,017，分别)	$	4,083,489		$	3,536,207
*附属公司投资(成本为#美元43,946,5841美元和1美元30,204,160, (分别为)		51,097,315			38,241,589
*非控股/非关联投资(费用为#美元17,108,025和 $20,852,060，分别)		19,503,481			19,726,463
按公允价值计算的总投资(成本为#美元66,261,9081美元和1美元55,716,237, (分别为)		74,684,285			61,504,259
现金		3,479,772			1,368,996
应收利息		237,193			208,338
预缴所得税		—			76,396
递延税项净资产		134,087			28,160
其他资产		504,345			295,043
总资产	$	79,039,682		$	63,481,192
负债和股东权益(净资产)
负债：
归功于投资顾问	$	268,609		$	562,221
应付账款和应计费用		169,995			66,680
应付所得税		29,577			—
授信额度(见附注6)		13,750,000			2,550,000
资本利得税激励费		2,907,700			2,167,000
递延收入		561,524			413,971
总负债		17,687,405			5,759,872
承付款和或有事项(见附注5)
股东权益(净资产)：
普通股，$0.10面值；授权股份100,000,000；已发行股份： 2,648,916；已发行股份：2,581,021日期：9/30/23和12/31/22		264,892			264,892
超出票面价值的资本		51,464,267			51,464,267
库存股，按成本计算：67,895股票于9/30/23和12/31/22		(1,566,605	)		(1,566,605	)
可分配收益总额		11,189,723			7,558,766
*股东权益总额(净资产)(每股-9/30/23：$23.77; 12/31/22: $22.36)		61,352,277			57,721,320
总负债和股东权益(净资产)	$	79,039,682		$	63,481,192

请参阅附注

目录表

兰德资本公司及其子公司

合并状态经营的各个环节

(未经审计)


	截至三个月 2023年9月30日			截至三个月 2022年9月30日		九个月结束 2023年9月30日			九个月结束 2022年9月30日
投资收益：
投资组合公司的兴趣：
控制投资	$	175,962		$	124,408	$	506,800		$	124,408
关联投资		1,002,553			581,911		2,731,575			1,767,024
非控股/非关联投资		357,162			393,686		1,067,745			1,125,544
投资组合公司的总利息		1,535,677			1,100,005		4,306,120			3,016,976
来自其他投资的利息：
非控股/非关联投资		456			48		692			49
其他投资的总利息		456			48		692			49
股息和其他投资收入：
关联投资		13,126			305,959		419,951			552,469
非控股/非关联投资		141,290			115,700		401,805			358,700
股息和其他投资收益合计		154,416			421,659		821,756			911,169
费用收入：
控制投资		4,515			3,900		12,726			3,900
关联投资		40,072			19,340		246,816			72,160
非控股/非关联投资		5,978			9,313		19,934			27,941
手续费总收入		50,565			32,553		279,476			104,001
总投资收益		1,741,114			1,554,265		5,408,044			4,032,195
费用：
基地管理费(见附注8)		268,609			225,730		769,869			696,772
资本利得税激励费(见附注8)		(41,300	)		22,000		740,700			(880,760	)
利息支出		290,522			26,042		707,834			26,042
专业费用		120,828			126,089		392,110			569,310
股东和办公室的运作		57,097			41,739		206,481			163,327
董事酬金		66,550			47,800		197,791			137,783
行政性收费		37,250			—		111,750			—
保险		10,380			9,525		33,720			31,788
企业发展		—			—		4,267			3,753
其他运营		—			34		—			124
总费用		809,936			498,959		3,164,522			748,139
所得税前净投资收入：		931,178			1,055,306		2,243,522			3,284,056
所得税，包括消费税费用		132,595			45,140		237,393			83,750
净投资收益		798,583			1,010,166		2,006,129			3,200,306
销售和处置投资的已实现(亏损)净收益：
关联投资		—			—		2,596,094			167,159
非控股/非关联投资		(2,802,731	)		1,919		(1,527,190	)		523,432
所得税前销售和处置投资的已实现(亏损)净收益		(2,802,731	)		1,919		1,068,904			690,591
所得税费用		—			—		338,158			—
销售和处置投资的已实现(亏损)净收益		(2,802,731	)		1,919		730,746			690,591
未实现升值/折旧净变化关于投资的建议：
关联投资		—			—		(886,698	)		47,841
非控股/非关联投资		2,599,652			92,817		3,521,053			(5,140,762	)
所得税前未实现增值/折旧变动		2,599,652			92,817		2,634,355			(5,092,921	)
递延所得税优惠		—			—		(66,441	)		—
投资未实现增值/折旧净变化		2,599,652			92,817		2,700,796			(5,092,921	)
投资已实现和未实现(亏损)净收益		(203,079	)		94,736		3,431,542			(4,402,330	)
经营净资产净增(减)	$	595,504		$	1,104,902	$	5,437,671		$	(1,202,024	)
加权平均流通股		2,581,021			2,581,021		2,581,021			2,581,021
净资产的基本和摊薄净增加(减少) **每股营业收入	$	0.23		$	0.43	$	2.11		$	(0.47	)

请参阅附注

目录表

兰德资本公司及其子公司

合并报表净资产变动率

(未经审计)


	截至三个月 2023年9月30日			截至三个月 2022年9月30日			九个月结束 2023年9月30日			九个月结束 2022年9月30日
期初净资产	$	61,402,028		$	57,664,184		$	57,721,320		$	60,745,416
净投资收益		798,583			1,010,166			2,006,129			3,200,306
销售和处置投资的已实现(亏损)净收益		(2,802,731	)		1,919			730,746			690,591
投资未实现增值/折旧净变化		2,599,652			92,817			2,700,796			(5,092,921	)
经营净资产净增(减)		595,504			1,104,902			5,437,671			(1,202,024	)
宣布派发股息		(645,255	)		(387,153	)		(1,806,714	)		(1,161,459	)
期末净资产	$	61,352,277		$	58,381,933		$	61,352,277		$	58,381,933

请参阅附注

目录表

兰德资本公司及其子公司

合并状态现金流量表

(未经审计)


	九个月结束 2023年9月30日			九个月结束 2022年9月30日
经营活动的现金流：
经营净资产净增(减)	$	5,437,671		$	(1,202,024	)
为调节净资产净增加（减少）额与净现金额而作出的调整 (用于)由经营活动提供的：
对投资组合公司的投资		(18,060,000	)		(3,142,086	)
出售证券投资所得收益		5,907,298			3,529,549
偿还贷款的收益		3,511,481			90,175
销售和处置有价证券投资的已实现净收益		(1,068,904	)		(690,591	)
投资未实现(增值)折旧变动		(2,634,355	)		5,092,921
递延所得税优惠		(105,927	)		(48,395	)
摊销		18,750			6,250
原发行折现摊销		(17,006	)		(18,754	)
债券权益的非现金转换		(813,599	)		(516,391	)
经营性资产和负债变动情况：
应收利息增加		(28,855	)		(92,617	)
其他资产增加		(232,993	)		(147,111	)
降低预付所得税		76,396			200,874
应缴所得税增加		29,577			—
应付账款和应计费用增加		103,315			22,453
因投资顾问而减少		(293,612	)		(665,453	)
增加(减少)应支付的资本利得税奖励费用		740,700			(880,760	)
递延收入增加(减少)		147,553			(50,001	)
调整总额		(12,720,181	)		2,690,063
经营活动提供的现金净额(用于)		(7,282,510	)		1,488,039
融资活动的现金流：
来自信贷额度的收益		11,200,000			—
支付现金股利		(1,806,714	)		(1,161,459	)
结算费的支付		—			(125,000	)
融资活动提供(用于)的现金净额		9,393,286			(1,286,459	)
现金净增		2,110,776			201,580
现金：
期初		1,368,996			833,875
期末	$	3,479,772		$	1,035,455

请参阅附注

目录表

兰德资本公司及其子公司

合并明细表OF证券组合投资

2023年9月30日

(未经审计)


公司，地理位置，业务描述，(行业)和网站	(a) 投资类型	(b) 获取日期	(c) 权益	成本		(D)(F) 公允价值		净资产百分比
非控制/非关联投资- 31.8占净资产的百分比：（g）（j）
Auctions，Inc.（e）（n）纳斯达克：ACVA	194,934 A类普通股，价值为美元15.18每股1美元。	8/12/16	1%	$	53,094	$	2,959,098	4.8%
纽约州布法罗市。现场移动批发拍卖新的和二手车经销商。（软件）
www.acvauctions.com
Ares Capital Corporation（n）纳斯达克：ARCC New York，NY. (BDC投资基金）	21,000 价值为美元的股票19.47每股1美元。	3/16/20	1%		267,140		408,870	0.7%
Barings BDC，Inc.（n） NYSE：BBDC New York，NY. (BDC投资基金）	40,000 价值为美元的股票8.91每股1美元。	8/13/20	1%		333,352		356,400	0.6%
凯泰克公司（l） Halethorpe，MD. 宠物产品制造商和经销商。（消费品）	$1,750,000 次级有担保本票 12% (+2% PIK）到期 2026年6月1日.	11/6/20	4%		1,855,852		1,855,852	6.5%
www.caitec.com	150 A类单位。	11/6/20			150,000		150,000
	$1,750,000 次级有担保本票 12% (+2% PIK），2026年6月1日到期。	11/6/20			1,855,852		1,855,852
	150 A类单位。	11/6/20			150,000		150,000
	共计				4,011,704		4,011,704
凯雷担保贷款公司（n）纳斯达克：CGBD New York，NY. (BDC投资基金）	86,000 价值为美元的股票14.50每股1美元。	8/13/20	1%		899,749		1,247,000	2.0%
FS KKR Capital Corp.(N) 纽约证券交易所：FSK 宾夕法尼亚州费城 (BDC投资基金）	48,000 价值为美元的股票19.69每股1美元。	3/16/20	1%		755,058		945,120	1.6%
GoNoodle，Inc.(L) 田纳西州纳什维尔学生参与教育	$1,500,000*担保票据为12% (1% PIK）到期 2024年9月30日.	11/1/19	1%		1,422,382		1,422,382	2.3%
软件提供核心对齐的物理	手令47,324C系列优先考虑。	3/1/15			25		25
活动休息。(软件)	手令21,948D系列优先考虑。	11/1/19			38		38
Www.gonoodle.com	全是GoNoodle				1,422,445		1,422,445
HDI收购有限责任公司(希尔顿显示器)(H)(L) 北卡罗来纳州格林维尔制造、安装	$1,245,119定期贷款期限为12% (+2% PIK）到期 2025年6月30日.	11/8/19	0%		1,044,964		1,044,964	1.7%
以及标牌和品牌的维护。(制造业)
Www.hiltondisplays.com
Lumious(Tech 2000，Inc.) 弗吉尼亚州赫恩登开发和交付IT	$850,000*替换定期票据位于14到期百分比2024年12月1日.	11/16/18	0%		789,944		789,944	1.3%
训练。(软件)
Www.t2000inc.com
马蒂森大道控股有限公司(L) 德克萨斯州达拉斯提供高档沙龙场地出租。(专业及商业服务)	$1,794,944第三次修订、重新印制和合并本票，见12% (+2% PIK）到期 2023年12月9日.	6/23/21	0%		1,884,836		1,884,836	3.1%
Www.mattisonsalonsuites.com

请参阅附注

目录表

兰德资本公司及其子公司

证券投资综合时间表

2023年9月30日(续)

(未经审计)


公司，地理位置，业务描述，(行业)和网站	(a) 投资类型	(b) 获取日期	(c) 权益	成本		(D)(F) 公允价值		净资产百分比
钉子户股份有限公司弗吉尼亚州莱斯顿视频指标数据分析支持名牌消费产品组(CPG)的购物行为洞察。(专业及商业服务)	$2,250,000USB Focus Fund Nailbiter I，LLC的成员权益，经济权益为$2,250,000附属担保本票净额9到期百分比2024年11月23日.	11/22/21	1%		2,250,000		2,250,000	3.7%
Www.nailbiter.com	优先股认股权证。	11/22/21			—		—
	总咬钉器				2,250,000		2,250,000
	(i)应收利息$58,319
OnCore高尔夫科技公司(OnCore Golf Technology，Inc.) 纽约州布法罗利用技术和创新的专利和专有高尔夫球。(消费品) Www.oncoregolf.com	300,483他更喜欢AA。	11/30/18	3%		752,712		100,000	0.2%
Open Exchange，Inc.(E)	397,899C系列优先考虑。	11/13/13	3%		1,193,697		700,000	1.1%
马萨诸塞州林肯在线演示和培训	397,899*共同点。	10/22/19			208,243		—
软件。(软件)	未平仓交易所总数				1,401,940		700,000
Www.openexc.com
彭南特公园投资公司(PennantPark Investment Corporation) 纳斯达克：PNNT New York，NY. (BDC投资基金）	195,000 价值为美元的股票6.58每股1美元。	8/13/20	1%		892,212		1,283,100	2.0%
PostProcess Technologies，Inc.(E) 纽约州布法罗为添加剂制造的3D零件的后处理提供创新的解决方案。(制造业) Www.postprocess.com	360,002最好是A1系列。	11/1/19	1%		348,875		100,000	0.2%
非控制/非关联投资小计				$	17,108,025	$	19,503,481
关联投资-83.3净资产百分比(G)(K)
应用图像公司纽约州罗切斯特市全球精密供应商	$1,750,000定期票据，期限为10到期百分比2029年2月1日.	12/31/21	12%		1,750,000		1,750,000	2.9%
成像光学元件及其校准	手令1,167它的股票。	12/31/21			—		—
适用于多个行业的标准	整体应用形象				1,750,000		1,750,000
申请。(制造业) Www.appliedimage.com
BMP食品服务供应控股有限公司，LLC(H)(M)	$4,820,000定期票据，期限为12到期百分比2027年11月22日.	11/22/22	17%		4,779,953		4,779,953	8.4%
德克萨斯州盐湖城提供设计，	16.7%优先股利息。	11/22/22			390,000		390,000
的分发和安装服务	BMP食品服务供应总量				5,169,953		5,169,953
商业厨房翻新和新建筑。 (专业及商业服务) Www.foodservicesupply.com
BMP Swanson Holdco，LLC(L)(M) 德克萨斯州普莱诺设计、安装和维护	$1,600,000定期票据，期限为12到期百分比2026年9月4日.	3/4/21	9%		1,700,115		1,700,115	3.2%
各种消防系统。	的首选会员权益9.29%.	3/4/21			233,333		233,333
(专业及商业服务)	总BMP Swanson				1,933,448		1,933,448
Www.swansonfire.com

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兰德资本公司及其子公司

证券投资综合时间表

2023年9月30日(续)

(未经审计)


公司，地理位置，业务描述，(行业)和网站	(a) 投资类型	(b) 获取日期	(c) 权益	成本		(D)(F) 公允价值		净资产百分比
卡罗莱纳斯基夫有限责任公司(Carolina Skiff LLC) 佐治亚州韦克罗斯远洋渔业制造商	6.0825A类共同会员权益的百分比。	1/30/04	7%		15,000		1,957,000	3.2%
还有游艇。(制造业) Www.carolinaskiff.com
FCM工业控股有限责任公司(L) 佛罗里达州杰克逊维尔商用地膜	$3,380,000定期票据，期限为13到期百分比2028年7月31日.	7/31/23	12%		3,380,000		3,380,000	6.2%
服务于一系列产品的安装公司终端市场。	$420,000*可转换票据价格为10%PIK，到期2033年7月31日.	7/31/23			427,147		427,147
(专业及商业服务)	总FCM				3,807,147		3,807,147
Www.firstcoastmulch.com
FilterWorks Acquisition USA，LLC d/b/a Autopality(L)(M) 佛罗里达州迪尔菲尔德海滩提供喷漆室设备、车架修理机和油漆	$2,283,702定期票据修改为6% (+8%PIK)至2023年11月30日，此后12% (+2%PIK)，到期2024年8月30日.	11/18/19	8%		2,837,594		2,837,594	5.3%
为碰撞店提供展位过滤服务。	626.2它的股份A-1类单位。	6/3/22			626,243		256,994
(汽车)	417.7它的股份A-0类单位。	9/30/22			139,232		139,232
Www.autotality.com	总计FilterWorks				3,603,069		3,233,820
高地All About People控股有限公司(L) 亚利桑那州凤凰城全方位服务人员配备和	$3,000,000定期票据，期限为12% (+4% PIK）到期 2028年8月7日.	8/7/23	12%		3,018,000		3,018,000	6.5%
高管猎头公司，专注于	1,000,000 A类单位。	8/7/23			1,000,000		1,000,000
医疗保健行业。	所有关于人的东西				4,018,000		4,018,000
(专业及商业服务) Www.allaboutpeople.net
国际电子合金有限责任公司 D/b/a EFINEA(L)(M)	$3,288,235定期票据，期限为12% (+2% PIK）到期 2028年4月4日.	4/4/23	6%		3,321,071		3,321,071	7.0%
奥克兰，新泽西州。受控的库存分配器	75.3 B类优先单位	4/4/23			1,011,765		1,011,765
膨胀合金，电子级镍，	EFINEA共计				4,332,836		4,332,836
耐火级金属和合金，磁性合金（分发） www.nealloys.com
Knoa软件公司 New York，NY. 终端用户体验	973,533 A-1系列可转换优先级。	11/20/12	7%		750,000		—	0.2%
管理和绩效（EMP）解决方案	1,876,922 B系列首选	6/9/14			479,155		100,000
利用企业应用程序。（软件）	总Knoa				1,229,155		100,000
www.knoa.com
Mezmeriz公司（e）	1,554,565 种子系列首选	5/14/15	12%		742,850		—	0.0%
Ithaca，NY. 技术公司开发用于3D映射，现实建模，对象跟踪和分类的新颖现实捕捉工具。（电子开发人员）
Www.mezmeriz.com
压力专业公司(L) 密苏里州哈里森维尔一家品牌轮胎供应商	$3,000,000定期票据，期限为12% (+3% PIK）到期 2028年1月19日.	1/19/23	10%		3,038,446		3,038,446	5.0%
压力监测系统包括	手令10%的会员权益。	1/19/23			30,000		30,000
一套专有硬件	总压专业				3,068,446		3,068,446
和软件。(制造业)
Www.pressurepro.us
SciAps公司	187,500*A系列优先考虑。	7/12/13	6%		1,500,000		1,500,000	8.5%
马萨诸塞州沃本仪器仪表公司	274,299*A1系列敞篷车优先考虑。	4/4/14			504,710		504,710
使用以下工具生产便携式分析设备	117,371*B系列敞篷车优先考虑。	8/31/15			250,000		250,000
XRF、LIBS和拉曼光谱	113,636C系列敞篷车优先考虑。	4/7/16			175,000		175,000
确定化合物、矿物和元素。	369,698*系列C1敞篷车优先考虑。	4/7/16			399,274		399,274
(制造业)	147,059*D系列敞篷车优先考虑。	5/9/17			250,000		250,000
Www.sciaps.com	购买D-1系列的权证优先。	5/9/17			45,000		45,000
	$2,090,000第二次修订和重订担保附属本票，见12到期百分比2024年8月20日.	8/20/21			2,090,000		2,090,000
	总计SciAps				5,213,984		5,213,984

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2023年9月30日(续)

(未经审计)


公司，地理位置，业务描述，(行业)和网站	(a) 投资类型	(b) 日期后天	(c) 权益	成本		(D)(F) 公平价值			净资产百分比
Seybert‘s台球公司 D/b/a机架组(L)	$4,139,444定期票据，期限为12% (+2% PIK）到期 2026年1月19日.	11/22/21	8%		4,251,875		4,251,875		9.7%
密歇根州科尔德沃特台球用品。	手令4%的会员权益。	1/19/21			25,000		25,000
(消费品) Www.seyberts.com	$1,435,435定期票据，期限为12% (+2% PIK）到期 2026年1月19日.	1/19/21			1,466,806		1,466,806
	手令4%的会员权益。	1/19/21			25,000		25,000
	5.82普通股。	10/24/22			194,000		194,000
	全赛伯特氏病				5,962,681		5,962,681
蒂尔森技术管理公司。	*120,000 B系列首选	1/20/15	9%		600,000		4,559,500		17.2%
缅因州波特兰提供网络部署	*21,391C系列优先考虑。	9/28/16			200,000		812,800
建筑和信息系统服务	*70,176D系列优先考虑。	9/29/17			800,000		2,666,400
管理蜂窝、光纤和	*15,385最好是E系列。	3/15/19			500,012		584,500
无线系统提供商。其附属公司	23,077F系列优先考虑。	6/15/20			750,003		876,800
Entity、SQF、LLC是CLEC支持	211,567*SQF Holdco LLC的A-1单位。	3/15/19			—		800,000
微蜂窝5G部署。 (专业及商业服务)	250*SQF Holdco LLC的D-1类设备。	2/16/23			250,000		250,000
Www.tilsontech.com	Total Tilson				3,100,015		10,550,000
	*2.5季度派发股息的百分比。
附属公司投资小计				$	43,946,584	$	51,097,315
控制投资-6.7净资产的百分比(O)
ITA收购，有限责任公司(L)(M) 佛罗里达州奥蒙德海滩盲目和阴暗制造业。(制造业)	$2,297,808*经修订和重订的定期说明载于12% (+5% PIK）到期 2026年6月21日.	6/22/21	37%		2,457,832		2,457,832		6.7%
Www.itawindowfashions.com	$1,500,000定期票据，期限为12% (+5% PIK）到期 2026年6月21日.	6/22/21			1,625,657		1,625,657
	1,124A类首选单位和1,924B类公共单位。	6/22/21			1,123,810		—
	总ITA				5,207,299		4,083,489
控制投资小计				$	5,207,299	$	4,083,489
总投资-121.7%				$	66,261,908	$	74,684,285
其他资产超出部分的负债-（21.7%)							(13,332,008	)
资产净值- 100%						$	61,352,277

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2023年9月30日(续)

(未经审计)

证券组合投资综合附表附注

(a)

在…2023年9月30日，受限制证券代表 90%投资组合的公允价值。受限制证券在转售时受到一项或多项限制，并且不能自由销售。权益头寸的投资类型为股份形式，除非另行注明为单位或权益，即，优先股普通股

(b)

“取得日期”一栏表示公司首次取得投资的日期。

(c)

每个股权百分比估计公司在适用的组合投资中的所有者权益。估计所有权是根据本公司持有的未偿还有表决权证券的百分比或本公司在行使认股权证或转换债券时持有的有表决权证券的潜在百分比或其他可用数据计算的。如适用，符号“

(d)

本公司的投资根据财务会计准则委员会（FASB）会计准则汇编（ASC）820“公允价值计量和披露”以公允价值入账，该准则界定了公允价值并制定了公允价值计量准则。在 2023年9月30日，ASC 820指定 90%的Co公司的投资被列为“三级”资产。根据本公司的估值政策，非限制性公开交易证券按该等证券于报告期最后一个交易日的收市价估值。受限制证券受转售限制，并按我们的外部投资顾问Rand Capital Management，LLC（“RCM”）真诚厘定并经董事会批准的公平值估值。公允价值被认为是本公司在估值日出售组合证券时可能合理预期收到的金额。然而，截至任何特定日期的估值并不一定表明未来出售或其他证券处置最终可能实现的金额，这些有利或不利的差异可能是重大的。在厘定受限制证券的公平值时所考虑的因素包括财务状况及经营业绩、预计经营及与投资有关的其他分析数据。亦会考虑同类不受限制证券（如适用）的市价及其他可能影响投资组合公司价值的事宜（见附注3）。于综合财务报表中的“投资”）。

(e)

这些投资不产生收入。所有其他投资都是创造收入的。非收入产生投资在过去12个月内没有产生利息或股息的现金支付，包括LLC与税收相关的分配，或者预计未来不会这样做。如果债务或优先股投资未能支付其最近的付款，则该投资也将被分类为非收入产生。

(f)

自.起2023年9月30日，投资证券的总成本约为#美元。66.3百万美元。未实现升值净额约为#美元。8.4百万美元，其中包括$13.4投资证券未实现增值百万美元和(美元5.0)投资证券的未实现折旧。在…2023年9月30日，用于联邦所得税的未实现收益总额为#美元。13.8百万美元，用于联邦所得税目的的未实现亏损总额为($4.7)百万。联邦所得税的未实现净收益为#美元。9.1密尔Lion的税收成本为$65.5百万.

(g)

本公司的所有投资组合资产均被质押为抵押品，以根据本公司、其中所列附属公司与贷款人(定义见此)于2022年6月27日订立的一般担保协议，为本公司的优先担保循环信贷安排提供担保。

(h)

从以前报告的余额中减少的成本和公允价值反映了当前的本金偿还。

(i)

代表到期利息(金额超过#美元50,000)从作为应收利息计入公司综合财务状况报表的投资。

(j)

非控制/非关联投资是既不是控制投资也不是关联投资的投资。

(k)

关联投资由1940年修订后的《投资公司法》(下称《1940年法案》)定义为在以下情况下对公司的非控制性投资5%和25%的有投票权的证券由该公司拥有。

(l)

实物支付(PIK)是指在投资的成本基础上增加并在到期时到期的赚取利息。PIK赚取的金额包括在“投资类型”栏中详细说明的利率中，除非已用(+)注明，在这种情况下，PIK是证券到期利息的面值之外的额外金额。

(m)

所持股权以全资(100%)为符合联邦所得税和受监管投资公司(RIC)合规的目的，兰德资本公司或兰德资本子有限责任公司的“BLOCKER COMPANCE”子公司。

(n)

上市公司。

(o)

1940年法案将控制投资定义为对公司的投资超过25%的有投票权证券由公司拥有或超过50保留董事会代表的%。

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2023年9月30日(续)

(未经审计)

对关联公司的投资和垫款


公司	投资类型	2023年1月1日，公允价值		未实现升值(折旧)净变化			总增加量 (1)		总减少量 (2)			2023年9月30日，公允价值		已实现净收益(亏损)		利息/ 股息/ 费用收入（3）
控制投资：
ITA收购，有限责任公司	$2,297,808*经修订和重订的定期说明载于12% (+5% PIK）到期 2026年6月21日.	$	1,976,116	$	—		$	481,716	$	—		$	2,457,832	$	—	$	302,940
	$1,500,000定期票据，期限为12% (+5% PIK）到期 2026年6月21日.		1,560,091		—			65,566		—			1,625,657		—		216,586
	1,124A类首选单位和1,924B类公共单位。		—		—			—		—			—		—		—
	总ITA		3,536,207		—			547,282		—			4,083,489		—		519,526
	总控制投资	$	3,536,207	$	—		$	547,282	$	—		$	4,083,489	$	—	$	519,526
附属投资：
应用图像公司	$1,750,000定期票据，期限为10到期百分比2029年2月1日.	$	1,750,000	$	—		$	—	$	—		$	1,750,000	$	—	$	137,287
	手令1,167它的股票。		—		—			—		—			—		—		—
	整体应用形象		1,750,000		—			—		—			1,750,000		—		137,287
BMP食品服务供应有限责任公司	$4,820,000定期票据，期限为12到期百分比2027年11月22日.		2,500,000		—			2,320,000		(40,047	)		4,779,953		—		464,575
	16.7%优先股利息。		600,000		—			—		(210,000	)		390,000		—		—
	FSS共计		3,100,000		—			2,320,000		(250,047	)		5,169,953		—		464,575
BMP Swanson Holdco，LLC	$1,600,000定期票据，期限为12到期百分比2026年9月4日.		1,600,000		—			100,115		—			1,700,115		—		153,114
	的首选会员权益9.29%.		233,333		—			—		—			233,333		—		—
	总BMP Swanson		1,833,333		—			100,115		—			1,933,448		—		153,114
Carolina Skiff LLC	6.0825A类共同会员权益的百分比。		1,957,000		—			—		—			1,957,000		—		299,173
DSD运营，有限责任公司	$3,063,276定期票据，期限为12% (+2% PIK）到期 2026年9月30日.		3,139,782		—			31,652		(3,171,434	)		—		—		324,000
	1,067A类优先股。		1,954,198		(886,698	)		—		(1,067,500	)		—		2,537,765		62,565
	1,067B类普通股。		—		—			—		—			—		—		—
	总DSD		5,093,980		(886,698	)		31,652		(4,238,934	)		—		2,537,765		386,565
FCM工业控股有限责任公司	$3,380,000定期票据，期限为13到期百分比2028年7月31日.		—		—			3,380,000		—			3,380,000		—		88,987
	$420,000*可转换票据价格为10%PIK，到期2033年7月31日.		—		—			427,147		—			427,147		—		7,147
	总FCM		—		—			3,807,147		—			3,807,147		—		96,134
Filterworks Acquisition USA，LLC	$2,283,702定期票据修改为6% (+8至2023年11月30日，此后12% (+2%PIK)，截止日期为2024年8月30日。		2,633,105		—			204,489		—			2,837,594		—		287,392
	626.2它的股份A-1类单位。		256,994		—			—		—			256,994		—		—
	417.7它的股份A-0类单位。		139,232		—			—		—			139,232		—		—
	总计FilterWorks		3,029,331		—			204,489		—			3,233,820		—		287,392
高地All About People Holdings，Inc.	$3,000,000定期票据，期限为12% (+4% PIK）到期 2028年8月7日.		—		—			3,018,000		—			3,018,000		—		74,774
	1,000,000 A类单位。		—		—			1,000,000		—			1,000,000		—		—
	所有关于人的东西		—		—			4,018,000		—			4,018,000		—		74,774
国际电子合金有限责任公司	$3,288,235定期票据，期限为12% (+2% PIK）到期 2028年4月4日.		—		—			3,321,071		—			3,321,071		—		236,424
	75.3 B类优先单位		—		—			1,011,765		—			1,011,765		—		—
	INEA合计		—		—			4,332,836		—			4,332,836		—		236,424

请参阅附注

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兰德资本公司及其子公司

证券投资综合时间表

2023年9月30日(续)

(未经审计)


公司	投资类型	2023年1月1日，公允价值		未实现升值(折旧)净变化			总增加量 (1)		总减少量 (2)			2023年9月30日，公允价值		已实现净收益(亏损)		利息/ 股息/ 费用收入（3）
Knoa软件公司	973,533 A-1系列可转换优先级。		—		—			—		—			—		—		34,850
	1,876,922 B系列首选		100,000		—			—		—			100,000		—		—
	总Knoa		100,000		—			—		—			100,000		—		34,850
Mezmeriz，Inc.	1,554,565 种子系列首选		—		—			—		—			—		—		—
Microcision LLC	会员权益购买认股权证5%.		—		—			—		—			—		58,329		—
压力专业公司	$3,000,000定期票据，期限为12% (+3% PIK）到期 2028年1月19日.		—		—			3,038,446		—			3,038,446		—		352,631
	手令10%的会员权益。		—		—			30,000		—			30,000		—		—
	总压专业		—		—			3,068,446		—			3,068,446		—		352,631
SciAps公司	187,500*A系列优先考虑。		1,500,000		—			—		—			1,500,000		—		—
	274,299*A1系列敞篷车优先考虑。		504,710		—			—		—			504,710		—		—
	117,371*B系列敞篷车优先考虑。		250,000		—			—		—			250,000		—		—
	113,636C系列敞篷车优先考虑。		175,000		—			—		—			175,000		—		—
	369,698*系列C1敞篷车优先考虑。		399,274		—			—		—			399,274		—		—
	147,059*D系列敞篷车优先考虑。		250,000		—			—		—			250,000		—		—
	购买D-1系列的权证优先。		45,000		—			—		—			45,000		—		—
	$2,090,000第二次修订和重订担保附属本票，见122024年8月20日到期。		2,085,000		—			5,000		—			2,090,000		—		198,600
	总计SciAps		5,208,984		—			5,000		—			5,213,984		—		198,600
Seybert‘s台球公司	$4,139,444定期票据，期限为12% (+2% PIK）到期 2026年1月19日.		4,184,106		—			67,769		—			4,251,875		—		472,604
	手令4%的会员权益。		25,000		—			—		—			25,000		—		—
	$1,435,435定期票据，期限为12% (+2% PIK）到期 2026年1月19日.		1,440,855		—			25,951		—			1,466,806		—		164,843
	手令4%的会员权益。		25,000		—			—		—			25,000		—		—
	5.82普通股。		194,000		—			—		—			194,000		—		—
	全赛伯特氏病		5,868,961		—			93,720		—			5,962,681		—		637,447
Tilson技术	120,000 B系列首选		4,559,500		—			—		—			4,559,500		—		39,376
管理公司	21,391C系列优先考虑。		812,800		—			—		—			812,800		—		—
	70,176D系列优先考虑。		2,666,400		—			—		—			2,666,400		—		—
	15,385最好是E系列。		584,500		—			—		—			584,500		—		—
	23,077F系列优先考虑。		876,800		—			—		—			876,800		—		—
	211,567*SQF Holdco LLC的A-1单位。		800,000		—			—		—			800,000		—		—
	250*SQF Holdco LLC的D-1类设备。		—		—			250,000		—			250,000		—		—
	Total Tilson		10,300,000		—			250,000		—			10,550,000		—		39,376
	附属公司总投资	$	38,241,589	$	(886,698	)	$	18,231,405	$	(4,488,981	)	$	51,097,315	$	2,596,094	$	3,398,342
	总控制和关联投资	$	41,777,796	$	(886,698	)	$	18,778,687	$	(4,488,981	)	$	55,180,804	$	2,596,094	$	3,917,868

本附表应与本公司的综合财务报表一并阅读，包括综合财务报表附注及组合投资综合明细表。

(1)

增加的毛数包括新的有价证券投资、后续投资、资本化利息和折扣的增加导致的投资成本基础的增加。总增加额还包括将现有的投资组合公司移入和移出另一类别。

(2)

毛减包括本金偿还、销售、票据转换、将现有证券换成新证券以及将现有投资组合公司移出这一类别并转至另一类别所产生的投资成本基础的减少。

(3)

分别表示在一项投资被列入“控股或关联公司”类别的那段时间内计入收入的利息、手续费或股息总额。

请参阅附注

目录表

兰德资本公司及其子公司

证券投资综合时间表

2023年9月30日(续)

(未经审计)


行业分类	截至2023年9月30日的总投资百分比(按公允价值计算)
专业和商业服务		39.6	%
制造业		23.1
消费品		13.5
软件		8.0
分布		5.8
BDC投资基金		5.7
汽车		4.3
总投资		100	%

请参阅附注

目录表

兰德资本公司及其子公司

合并明细表OF证券组合投资

2022年12月31日


公司，地理位置，业务描述，(行业)和网站	(a) 投资类型	(b) 获取日期	(c) 权益	成本		(D)(F) 公允价值		净资产百分比
非控制/非关联投资- 34.2占净资产的百分比：（g）（j）
Auctions，Inc.（e）（n）纳斯达克：ACVA	319,934 A类普通股，价值为美元7.87每股1美元。	8/12/16	1%	$	87,219	$	2,517,881	4.4%
纽约州布法罗市。现场移动批发拍卖新的和二手车经销商。（软件）
www.acvauctions.com
Ares Capital Corporation（n）纳斯达克：ARCC New York，NY. (BDC投资基金）	21,000 价值为美元的股票18.53每股1美元。	3/16/20	1%		267,140		389,130	0.7%
Barings BDC，Inc.（n） NYSE：BBDC New York，NY. (BDC投资基金）	40,000 价值为美元的股票8.16每股1美元。	8/13/20	1%		333,352		326,400	0.6%
凯泰克公司（l） Halethorpe，MD. 宠物产品制造商和经销商。（消费品）	$1,750,000 次级有担保本票 12% (+2% PIK）到期 2026年6月1日.	11/6/20	4%		1,827,941		1,827,941	6.9%
www.caitec.com	150 A类单位。	11/6/20			150,000		150,000
	$1,750,000 次级有担保本票 12% (+2% PIK）到期 2026年6月1日.	11/6/20			1,827,941		1,827,941
	150 A类单位。	11/6/20			150,000		150,000
	共计				3,955,882		3,955,882
凯雷担保贷款公司(前身为TCG BDC，Inc.)(N) 纳斯达克：CGBD New York，NY. (BDC投资基金）	86,000 价值为美元的股票14.29每股1美元。	8/13/20	1%		899,749		1,229,227	2.1%
FS KKR Capital Corp.(N) 纽约证券交易所：FSK 宾夕法尼亚州费城 (BDC投资基金）	48,000 价值为美元的股票17.40每股1美元。	3/16/20	1%		755,058		835,360	1.4%
GoNoodle，Inc.(H)(L) 田纳西州纳什维尔学生参与教育	$1,500,000*担保票据为12% (1% PIK）到期 2024年9月30日.	11/1/19	1%		1,411,768		1,411,768	2.4%
软件提供核心对齐的物理	手令47,324C系列优先考虑。	3/1/15			25		25
活动休息。(软件)	手令21,948D系列优先考虑。	11/1/19			38		38
Www.gonoodle.com	全是GoNoodle				1,411,831		1,411,831
高清国际收购有限责任公司(希尔顿显示器)(L) 北卡罗来纳州格林维尔制造、安装	$1,245,119定期贷款期限为12% (+2% PIK）到期 2023年6月20日.	11/8/19	0%		1,327,782		1,327,782	2.3%
以及标牌和品牌的维护。(制造业)
Www.hiltondisplays.com
Lumious(Tech 2000，Inc.)(H) 弗吉尼亚州赫恩登开发和交付IT	$850,000*替换定期票据位于14到期百分比2023年11月15日.	11/16/18	0%		789,944		789,944	1.4%
训练。(软件)
Www.t2000inc.com
马蒂森大道控股有限公司(L) 德克萨斯州达拉斯提供高档沙龙场地出租。(专业服务)	$1,794,944第三次修订、重新印制和合并本票，见12% (2% PIK）到期 2023年12月9日.	6/23/21	0%		1,856,536		1,856,536	3.2%
Www.mattisonsalonsuites.com

请参阅附注

目录表

兰德资本公司及其子公司

证券投资综合时间表

2022年12月31日(续)


公司，地理位置，业务描述，(行业)和网站	(a) 投资类型	(b) 获取日期	(c) 权益	成本		(D)(F) 公允价值		净资产百分比
钉子户股份有限公司弗吉尼亚州莱斯顿视频指标数据分析支持名牌消费产品组(CPG)的购物行为洞察。(专业服务)	$2,250,000USB Focus Fund Nailbiter I，LLC的成员权益，经济权益为$2,250,000附属担保本票净额9到期百分比2024年11月23日.	11/22/21	1%		2,250,000		2,250,000	3.9%
Www.nailbiter.com	优先股认股权证。				—		—
	道达尔钉子公司				2,250,000		2,250,000
OnCore高尔夫科技公司(OnCore Golf Technology，Inc.) 纽约州布法罗利用技术和创新的专利和专有高尔夫球。(消费品)www.oncoregolf.com	300,483他更喜欢AA。	11/30/18	3%		752,712		100,000	0.2%
Open Exchange，Inc.(E)	397,899C系列优先考虑。	11/13/13	3%		1,193,697		1,193,697	2.4%
马萨诸塞州林肯在线演示和培训	397,899*共同点。	10/22/19			208,243		208,243
软件。(软件)	未平仓交易所总数				1,401,940		1,401,940
Www.openexc.com
彭南特公园投资公司(PennantPark Investment Corporation) 纳斯达克：PNNT New York，NY. (BDC投资基金）	195,000 价值为美元的股票5.69每股1美元。	8/13/20	1%		892,212		1,109,550	1.9%
PostProcess Technologies，Inc.(E) 纽约州布法罗为添加剂制造的3D零件的后处理提供创新的解决方案。(制造业) Www.postprocess.com	360,002最好是A1系列。	11/1/19	1%		348,875		100,000	0.2%
Rheonix，Inc.(E)	9,676*共同点。	10/29/09	4%		—		—	0.0%
纽约州伊萨卡全自动的开发人员	1,839,422*A系列优先考虑。	12/12/13			2,099,999		—
基于微流控技术的分子检测与分析	50,593*共同点。	10/24/09			—		—
诊断测试设备。(医疗保健)	589,420 B系列首选	9/29/15			702,732		—
Www.rheonix.com	Total Rheonix				2,802,731		—
萨默塞特天然气输送公司，LLC(E)(M) 俄亥俄州哥伦布天然气运输。 (石油和天然气) Www.somersetgas.com	26.533710个单位。	4/1/05	3%		719,097		125,000	0.2%
非控制/非关联投资小计				$	20,852,060	$	19,726,463
关联投资-66.3净资产百分比(G)(K)
应用图像公司纽约州罗切斯特市全球精密供应商	$1,750,000定期票据，期限为10到期百分比2029年2月1日.	12/31/21	12%		1,750,000		1,750,000	3.0%
成像光学元件及其校准	手令1,167它的股票。	12/31/21			—		—
适用于多个行业的标准	整体应用形象				1,750,000		1,750,000
申请。(制造业) Www.appliedimage.com
BMP食品服务供应公司Holdco，LLC(M) 德克萨斯州盐湖城提供设计，	$2,500,000定期票据，期限为12到期百分比2027年11月22日.	11/22/22	24%		2,500,000		2,500,000	5.4%
的分发和安装服务	24.83优先权益百分比				600,000		600,000
商业厨房翻新和新建筑。	BMP食品服务供应总量				3,100,000		3,100,000
(专业服务) Www.foodservicesupply.com
BMP Swanson Holdco，LLC(M) 德克萨斯州普莱诺设计、安装和维护	$1,600,000定期票据，期限为12到期百分比2026年9月4日.	3/4/21	9%		1,600,000		1,600,000	3.2%
各种消防系统。	的首选会员权益9.29%.	3/4/21			233,333		233,333
(专业服务)	总BMP Swanson				1,833,333		1,833,333
Www.swansonfire.com

请参阅附注

目录表

兰德资本公司及其子公司

证券投资综合时间表

2022年12月31日(续)


公司，地理位置，业务描述，(行业)和网站	(a) 投资类型	(b) 获取日期	(c) 权益	成本		(D)(F) 公允价值		净资产百分比
卡罗莱纳斯基夫有限责任公司(Carolina Skiff LLC) 佐治亚州韦克罗斯远洋渔业制造商	6.0825A类共同会员权益的百分比。	1/30/04	7%		15,000		1,957,000	3.4%
还有游艇。(制造业) Www.carolinaskiff.com
渠务署营运有限责任公司(L)(M) 佐治亚州德卢斯设计和翻新汽车	$3,063,276定期票据，期限为12% (+2% PIK）到期 2026年9月30日.	9/30/21	11%		3,139,782		3,139,782	8.8%
经销商。(汽车)	1,067A类优先股。				1,067,500		1,954,198
Www.dsdteam.com	1,067B类普通股。				—		—
	总DSD				4,207,282		5,093,980
FilterWorks Acquisition USA，LLC DBA Autalality(L)(M) 佛罗里达州迪尔菲尔德海滩为防撞车间提供喷漆间设备、车架修理机和油漆间过滤服务。	$2,283,702定期票据，期限为12% (+2%PIK)修改为8%PIK和62022年5月1日至12月31日期间以A0股支付的百分比，到期2023年12月4日.	11/18/19	8%		2,633,105		2,633,105	5.3%
(汽车)	626.2它的股份A-1类单位。	6/3/22			626,243		256,994
Www.autotality.com	417.7它的股份A-0类单位。	9/30/22			139,232		139,232
	总计FilterWorks				3,398,580		3,029,331
Knoa软件公司	973,533 A-1系列可转换优先级。	11/20/12	7%		750,000		—	0.2%
New York，NY. 终端用户体验	1,876,922 B系列首选	6/9/14			479,155		100,000
管理和绩效（EMP）解决方案	总Knoa				1,229,155		100,000
利用企业应用程序。（软件）
www.knoa.com
Mezmeriz公司（e）	1,554,565 种子系列首选	5/14/15	12%		742,850		—	0.0%
Ithaca，NY. 技术公司开发用于3D映射，现实建模，对象跟踪和分类的新颖现实捕捉工具。（电子开发人员）
Www.mezmeriz.com
SciAps公司	187,500*A系列优先考虑。	7/12/13	6%		1,500,000		1,500,000	9.0%
马萨诸塞州沃本仪器仪表公司	274,299*A1系列敞篷车优先考虑。	4/4/14			504,710		504,710
使用以下工具生产便携式分析设备	117,371*B系列敞篷车优先考虑。	8/31/15			250,000		250,000
XRF、LIBS和拉曼光谱	113,636C系列敞篷车优先考虑。	4/7/16			175,000		175,000
确定化合物、矿物和元素。	369,698*系列C1敞篷车优先考虑。	4/7/16			399,274		399,274
(制造业)	147,059*D系列敞篷车优先考虑。	5/9/17			250,000		250,000
Www.sciaps.com	购买D-1系列的权证优先。	5/9/17			45,000		45,000
	$2,090,000第二次修订和重订担保附属本票，见12到期百分比2024年8月20日.	8/20/21			2,085,000		2,085,000
	总计SciAps				5,208,984		5,208,984
塞伯特台球公司(L) 密歇根州科尔德沃特台球用品。	$4,139,444定期票据，期限为12% (+2% PIK）到期 2026年1月19日.	11/22/21	8%		4,184,106		4,184,106	10.2%
(消费品)	手令4%的会员权益。	1/19/21			25,000		25,000
Www.seyberts.com	$1,435,435定期票据，期限为12% (+2% PIK）到期 2026年1月19日.	1/19/21			1,440,855		1,440,855
	手令4%的会员权益。	1/19/21			25,000		25,000
	5.82*普通股	10/24/22			194,000		194,000
	全赛伯特氏病				5,868,961		5,868,961

请参阅附注

目录表

兰德资本公司及其子公司

证券投资综合时间表

2022年12月31日(续)


公司，地理位置，业务描述，(行业)和网站	(a) 投资类型	(b) 日期后天	(c) 权益	成本		(D)(F) 公平价值			净资产百分比
蒂尔森技术管理公司。	*120,000 B系列首选	1/20/15	9%		600,000		4,559,500		17.8%
缅因州波特兰提供网络部署	*21,391C系列优先考虑。	9/28/16			200,000		812,800
建筑和信息系统服务	*70,176D系列优先考虑。	9/29/17			800,000		2,666,400
管理蜂窝、光纤和	*15,385最好是E系列。	3/15/19			500,012		584,500
无线系统提供商。其附属公司 Entity、SQF、LLC是CLEC支持	211,567*SQF Holdco LLC的A类-1单位。	3/15/19			—		800,000
微蜂窝5G部署。	23,077F系列优先考虑。	6/15/20			750,003		876,800
(专业服务)	Total Tilson				2,850,015		10,300,000
Www.tilsontech.com	*2.5季度派发股息的百分比。
附属公司投资小计				$	30,204,160	$	38,241,589
控制投资-6.1净资产的百分比(O)
ITA收购，有限责任公司(L)(M) 佛罗里达州奥蒙德海滩盲目和阴暗	$1,900,000定期票据，期限为12% (+2% PIK）到期 2026年6月21日.	6/22/21	37%		1,976,116		1,976,116		6.1%
制造业。(制造业) Www.itainc.com	$1,500,000定期票据，期限为12% (+2% PIK）到期 2026年6月21日.	6/22/21			1,560,091		1,560,091
	1,124A类首选单位和1,924B类公共单位。	6/22/21			1,123,810		—
	总ITA				4,660,017		3,536,207
控制投资小计				$	4,660,017	$	3,536,207
总投资-106.6%				$	55,716,237	$	61,504,259
其他资产超出部分的负债-（6.6%)							(3,782,939	)
资产净值- 100%						$	57,721,320

请参阅附注

目录表

兰德资本公司及其子公司

证券投资综合时间表

2022年12月31日(续)

证券组合投资综合附表附注

(a)

在…2022年12月31日，代表的受限制证券90投资组合公允价值的%。受限证券在转售方面受到一项或多项限制，不能自由销售。股权投资类型除特别注明为单位或权益外，均为股份形式，即优先股、普通股。

(b)

“取得日期”一栏表示公司首次取得投资的日期。

(c)

(d)

本公司的投资根据财务会计准则委员会（FASB）会计准则汇编（ASC）820“公允价值计量和披露”以公允价值入账，该准则界定了公允价值并制定了公允价值计量准则。在 2022年12月31日，ASC 820指定 90将公司投资的%列为“3级”资产。根据本公司的估值政策，无限制上市交易证券按该等证券于报告期最后三个交易日的平均收市价估值。受限证券须受转售限制，并按我们的外部投资顾问RCM真诚决定并经董事会批准的公允价值估值。公允价值被认为是该公司在估值日出售有价证券时可能合理预期收到的金额。然而，截至任何特定日期的估值并不一定表明未来出售或其他证券处置可能最终实现的金额，这些有利或不利的差异可能是实质性的。在确定受限制证券的公允价值时考虑的因素包括财务状况和经营结果、预计的经营以及与投资有关的其他分析数据。此外，亦会考虑同类不受限制证券的市场价格(如适用)及其他可能影响投资组合公司价值的事项(见附注3)。合并财务报表中的“投资”)。

(e)

(f)

自.起2022年12月31日，投资证券的总成本约为#美元。55.7百万美元。未实现升值净额约为#美元。5.8百万美元，其中包括$13.5投资证券未实现增值百万美元和(美元7.7)投资证券的未实现折旧。在…2022年12月31日，用于联邦所得税的未实现收益总额为#美元。13.2百万美元，用于联邦所得税目的的未实现亏损总额为($6.7)百万。联邦所得税的未实现净收益为#美元。6.5百万美元，基于税收成本$55.0百万美元。

(g)

(h)

从以前报告的余额中减少的成本和公允价值反映了当前的本金偿还。

(i)

代表到期利息(金额超过#美元50,000)从作为应收利息计入公司综合财务状况报表的投资。截至2022年12月31日，没有。

(j)

非控制/非关联投资是既不是控制投资也不是关联投资的投资。

(k)

1940年法案将关联投资定义为在以下情况下对公司进行的非控制投资5%和25%的有投票权的证券由该公司拥有。

(l)

(m)

所持股权以全资(100%)为符合联邦所得税和受监管投资公司(RIC)合规的目的，兰德资本公司或兰德资本子有限责任公司的“BLOCKER COMPANCE”子公司。

(n)

上市公司。

(o)

1940年法案将控制投资定义为对公司的投资超过25%的有投票权证券由公司拥有或超过50保留董事会代表的%。

目录表

兰德资本公司及其子公司

证券投资综合时间表

2022年12月31日(续)

对关联公司的投资和垫款


公司	投资类型	2022年1月1日，公允价值		未实现升值(折旧)净变化			总增加量 (1)		总减少量 (2)			2022年12月31日，公允价值		已实现净收益(亏损)			利息/ 股息/ 费用收入（3）
控制投资：
ITA收购，有限责任公司	$1,900,000定期票据，期限为12% (+2% PIK）到期 2026年6月21日.	$	—	$	—		$	1,976,116	$	—		$	1,976,116	$	—		$	159,738
	$1,500,000定期票据，期限为12% (+2% PIK）到期 2026年6月21日.		—		—			1,560,091		—			1,560,091		—			127,117
	1,124A类首选单位和1,924B类公共单位。		—		(748,810	)		748,810		—			—		—			—
	总ITA		—		(748,810	)		4,285,017		—			3,536,207		—			286,855
	总控制投资	$	—	$	(748,810	)	$	4,285,017	$	—		$	3,536,207	$	—		$	286,855
附属投资：
应用图像公司	$1,750,000定期票据，期限为10到期百分比2029年2月1日.	$	1,750,000	$	—		$	—	$	—		$	1,750,000	$	—		$	184,022
	手令1,167它的股票。		—		—			—		—			—		—			—
	整体应用形象		1,750,000		—			—		—			1,750,000		—			184,022
BMP食品服务供应有限责任公司	$2,500,000定期票据，期限为12到期百分比2027年11月22日.		—		—			2,500,000		—			2,500,000		—			33,533
	24.83优先权益百分比		—		—			600,000		—			600,000		—			—
	FSS共计		—		—			3,100,000		—			3,100,000		—			33,533
BMP Swanson Holdco，LLC	$1,600,000定期票据，期限为12到期百分比2026年9月4日.		1,600,000		—			—		—			1,600,000		—			201,334
	的首选会员权益9.29%.		233,333		—			—		—			233,333		—			—
	总BMP Swanson		1,833,333		—			—		—			1,833,333		—			201,334
Carolina Skiff LLC	6.0825A类共同会员权益的百分比。		1,300,000		657,000			—		—			1,957,000		—			653,437
DSD运营，有限责任公司	$3,063,276定期票据，期限为12% (+2% PIK）到期 2026年9月30日.		2,759,183		—			380,599		—			3,139,782		—			720,247
	1,067A类优先股。		1,067,500		886,698			—		—			1,954,198		—			—
	1,067B类普通股。		—		—			—		—			—		—			—
	总DSD		3,826,683		886,698			380,599		—			5,093,980		—			720,247
Filterworks Acquisition USA，LLC	$2,283,702定期票据，期限为12% (+2%PIK)修改为8%PIK和62022年5月1日至12月31日期间以A0股支付的百分比，到期2023年12月4日.		2,446,617		—			186,488		—			2,633,105		—			358,545
	626.2它的股份A-1类单位。		256,994		—			—		—			256,994		—			—
	417.7它的股份A-0类单位。		—		—			139,232		—			139,232		—			—
	总计FilterWorks		2,703,611		—			325,720		—			3,029,331		—			358,545
ITA收购，有限责任公司	$1,900,000定期票据，期限为12% (+2% PIK）到期 2026年6月21日.		1,920,459		—			29,324		(1,949,783	)		—		—			139,547
	$1,500,000定期票据，期限为12% (+2% PIK）到期 2026年6月21日.		1,516,152		—			23,151		(1,539,303	)		—		—			110,373
	1,124A类首选单位和1,924B类公共单位。		125,000		—			623,810		(748,810	)		—		—			—
	总ITA		3,561,611		—			676,285		(4,237,896	)		—		—			249,920
Knoa软件公司	973,533 A-1系列可转换优先级。		—		—			—		—			—		—			—
	1,876,922 B系列首选		479,155		(379,155	)		—		—			100,000		—			—
	总Knoa		479,155		(379,155	)		—		—			100,000		—			—
Mezmeriz，Inc.	1,554,565 种子系列首选		—		—			—		—			—		—			—
微细加工	会员权益购买认股权证5%.		85,000		—			—		(85,000	)		—		190,000			—
新帝王机床有限公司。	22.84*共同点。		—		—			—		—			—		(22,841	)		—

请参阅附注

目录表

兰德资本公司及其子公司

证券投资综合时间表

2022年12月31日(续)


公司	投资类型	2022年1月1日，公允价值		未实现升值(折旧)净变化		总增加量 (1)		总减少量 (2)			2022年12月31日，公允价值		已实现净收益(亏损)		利息/ 股息/ 费用收入（3）
SciAps公司	187,500*A系列优先考虑。		210,000		1,290,000		—		—			1,500,000		—		—
	274,299*A1系列敞篷车优先考虑。		96,000		408,710		—		—			504,710		—		—
	117,371*B系列敞篷车优先考虑。		124,000		126,000		—		—			250,000		—		—
	113,636C系列敞篷车优先考虑。		84,000		91,000		—		—			175,000		—		—
	369,698*系列C1敞篷车优先考虑。		207,000		192,274		—		—			399,274		—		—
	147,059*D系列敞篷车优先考虑。		250,000		—		—		—			250,000		—		—
	购买D-1系列的权证优先。		—		45,000		—		—			45,000		—		—
	$2,090,000第二次修订和重订担保附属本票，见12到期百分比2024年8月20日.		1,480,000		—		605,000		—			2,085,000		—		231,520
	总计SciAps		2,451,000		2,152,984		605,000		—			5,208,984		—		231,520
Seybert‘s台球公司	$4,139,444定期票据，期限为12% (+2% PIK）到期 2026年1月19日.		1,907,775		—		2,276,331		—			4,184,106		—		532,377
	手令4%的会员权益。		25,000		—		—		—			25,000		—		—
	$1,435,435定期票据，期限为12% (+2% PIK）到期 2026年1月19日.		1,406,690		—		34,165		—			1,440,855		—		216,720
	手令4%的会员权益。		25,000		—		—		—			25,000		—		—
	5.82*普通股		—		—		194,000		—			194,000		—		—
	全赛伯特氏病		3,364,465		—		2,504,496		—			5,868,961		—		749,097
Tilson技术	120,000 B系列首选		3,900,000		659,500		—		—			4,559,500		—		52,500
管理公司	21,391C系列优先考虑。		695,000		117,800		—		—			812,800		—		—
	70,176D系列优先考虑。		2,280,000		386,400		—		—			2,666,400		—		—
	15,385最好是E系列。		500,012		84,488		—		—			584,500		—		—
	211,567*SQF Holdco LLC的A类-1单位。		800,000		—		—		—			800,000		—		—
	23,077F系列优先考虑。		750,003		126,797		—		—			876,800		—		—
	Total Tilson		8,925,015		1,374,985		—		—			10,300,000		—		52,500
	附属公司总投资	$	30,279,873	$	4,692,512	$	7,592,100	$	(4,322,896	)	$	38,241,589	$	167,159	$	3,434,155
	总控制和关联投资	$	30,279,873	$	3,943,702	$	11,877,117	$	(4,322,896	)	$	41,777,796	$	167,159	$	3,721,010

本附表应与本公司的综合财务报表一并阅读，包括综合财务报表附注及组合投资综合明细表。

(1)

(2)

毛减包括本金偿还、销售、票据转换、将现有证券换成新证券以及将现有投资组合公司移出这一类别并转至另一类别所产生的投资成本基础的减少。

(3)

分别表示在一项投资被列入“控股或关联公司”类别的那段时间内计入收入的利息、手续费或股息总额。

请参阅附注

目录表

兰德资本公司及其子公司

证券投资综合时间表

2022年12月31日(续)


行业分类	截至2022年12月31日的总投资百分比(按公允价值计算)
专业服务		31.4	%
制造业		22.6
消费品		16.2
汽车		13.2
软件		10.1
BDC投资基金		6.3
油气		0.2
总投资		100	%

请参阅附注

目录表

兰德资本公司及其子公司

C的注释O非索尔化财务报表

(未经审计)

注1.组织

Rand Capital Corporation（“Rand”、“我们”和“我们的”）于1969年2月根据纽约法律成立。我们于1971年完成首次公开募股，并从那时起一直作为内部管理的封闭式管理投资公司运营，直到2019年11月。

2019年11月，兰德与东方资产管理公司（“东方”）完成了股票出售交易（“收盘”）。这笔交易包括一个$25以现金和贡献的组合资产的形式，以换取大约100万美元的投资。 8.3万股兰德公司普通股东约拥有 64占兰德资本发行在外普通股的百分比，二零二三年九月三十日在交易完成的同时，Rand聘请注册投资顾问Rand Capital Management，LLC（“RCM”）作为其外部投资顾问和管理人（交易完成和保留RCM作为我们的投资顾问和管理人在本文中统称为“交易”）。与RCM订立的新投资顾问及管理协议（“投资管理协议”）的年期已于二零二三年十月获董事会（“董事会”）批准重续后延长，现定于二零二四年十二月三十一日届满。此外，与RCM订立之管理协议（“管理协议”）之年期于二零二三年十月获董事会批准重续后延长，现定于二零二四年十二月三十一日届满。于2024年12月31日后，投资管理协议及行政管理协议将于连续年度期间继续有效，惟有关继续有效须至少每年获（i）（A）董事会多数成员的赞成票或（B）我们的大多数未偿还有投票权证券的赞成票特别批准，及（ii）我们大多数董事的赞成票，而该等董事并非我们、RCM或我们各自的联属公司的“利害关系人”（定义见经修订的1940年《投资公司法》（“1940年法”）第2（a）（19）条）。根据投资管理协议的条款，兰德向RCM支付基本管理费，并可能支付奖励费，如果达到指定的基准。

在交易结束时，我们还与兰德和东方签订了一份股东协议（“股东协议”）。根据股东协议之条款，East有权指定两名或三名人士（视乎董事会之规模）提名参选董事会成员。东方有权指定（i）最多两名人士，如果董事会的规模由少于七名董事组成;或（ii）最多三名人士，如果董事会的规模由七名或以上董事组成。根据股东协议，东方有权指定人选参加董事会选举，这是东方指定或提名人选参加董事会选举的唯一方式。董事会目前由五名董事组成，East的指定人是Adam S。作者声明：Benjamin E.戈德利

我们是一家外部管理的封闭式非多元化投资公司。根据1940年法案，我们已选择作为一家商业发展公司(“BDC”)进行监管。作为BDC，我们必须遵守1940年法案中规定的某些监管要求。例如，我们通常必须将总资产的至少70%投资于“合格资产”，并为我们投资的投资组合公司提供管理援助。请参阅本公司截至2022年12月31日的年度报告Form 10-K中的“项目1.业务条例、业务发展公司条例”。

自交易完成以来，我们采取了专注于高收益债务投资的投资策略，并选择从2020年1月1日起在2020纳税年度的美国联邦纳税申报单上被视为美国联邦所得税监管投资公司(RIC)。

董事会宣布于年内派发以下季度现金股息截至2023年9月30日的9个月：


季度	股息/股份金额		记录日期	付款日期
1ST	$	0.20	2023年3月13日	2023年3月27日
2发送	$	0.25	2023年5月31日	2023年6月14日
3研发	$	0.25	2023年8月31日	2023年9月14日

为了继续获得RIC的资格，兰德持有其在控股公司的几项股权投资，这些投资促进了有利于RIC选举的税收结构。截至2023年9月30日，兰德拥有以下全资拥有的拦截器子公司：Rand BMP Swanson Holdings Corp.、Rand Carolina Skiff Holdings Corp.、Rand DSD Holdings Corp.、Rand Filterworks Holdings Corp.、Rand FSS Holdings Corp.、Rand INEA Holdings Corp.、Rand ITA Holdings Corp.和Rand Somerset Holdings Corp.(简称Blocker Corps)。该等附属公司按美国公认会计原则(“GAAP”)合并，以作财务报告之用。

目录表

2020年10月7日，兰特、RCM及其某些关联公司收到了美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的一项豁免命令，允许兰特与某些关联公司(包括其他BDC和注册投资公司)共同投资于由RCM及其某些关联公司管理的投资组合公司，其方式与兰德的投资目标、政策、战略和限制以及监管要求一致，但须遵守某些条件(“命令”)。2021年3月29日，美国证券交易委员会向持有RCM控股权的兰德·卡洛丁集团有限责任公司(“卡洛丁”)及其某些关联公司授予了一项新的豁免命令(“新订单”)，取代该命令，并允许兰德与RCM和卡洛丁管理的关联公司共同投资。Callodine是一家专注于收益的资产管理平台。根据新秩序，如果兰特独立董事的“必要多数”(根据1940年法案第57(O)条的定义)就共同投资交易得出某些结论，包括(1)交易条款(包括支付的对价)对兰特及其股东是合理和公平的，并且不涉及任何相关人士的越权行为，兰特通常被允许与新秩序涵盖的关联公司共同投资。(2)交易符合兰德股东的利益，符合兰德的投资目标和策略；及(3)兰德关联公司的投资不会对兰德不利，兰德的参与不会在与兰德关联公司投资的基础上不同或不那么有利。此外，2022年9月6日，美国证券交易委员会批准了对新秩序的修正案，允许兰德利用某些附属基金(如修订后的新秩序中定义的)参与对我们现有投资组合公司的后续投资，这些基金不持有对此类现有投资组合公司的任何投资。

随附的合并财务报表描述了兰德及其全资子公司兰德资本子公司、有限责任公司(“兰德子公司”)和BLocker Corps(统称为“公司”)的经营情况。

我们的公司办公室位于纽约州布法罗，我们的网站地址是www.randcapal.com。我们在向美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)提交材料后，在合理可行的范围内尽快在我们的网站上公布我们的年度和季度报告、委托书和其他信息。我们的股票在纳斯达克资本市场上市，股票代码是“兰德”。

注2.摘要重大会计政策的Y

陈述的依据-吾等认为，随附的综合财务报表包括根据公认会计原则公平列报中期综合财务状况、经营业绩、现金流量及净资产变动表所需的所有正常经常性调整。本公司是一家投资公司，遵循会计准则编纂(“ASC”)946中的会计和报告指导，金融服务--投资公司。根据公认会计原则编制的经审核年度综合财务报表中通常包括的若干资料及附注披露已被遗漏；然而，吾等相信所作出的披露足以使本文所载资料不具误导性。截至2023年9月30日的9个月的中期业绩不一定代表全年的预期业绩。

这些报表应与本公司截至2022年12月31日的10-K表格年度报告中的综合财务报表及附注一并阅读。本文件中包含的信息也应与我们在本报告日期之前提交给美国证券交易委员会的相关文件一起审查。

合并原则-合并财务报表包括兰德及其全资子公司的账目。在合并中，所有公司间账户和交易都已取消。

金融工具的公允价值-由于这些金融工具的即期或短期性质，在综合财务状况表中报告的现金、应收利息、应付账款和应计费用的账面金额接近公允价值。

投资分类-根据1940年法案的规定，该公司按控制级别对其投资进行分类。根据1940年法案，“控制投资”是指公司被视为“控制”的公司的投资，因为它拥有超过25公司有投票权的证券的%或超过50在公司董事会中的代表百分比。“关联投资”是指该公司拥有的公司在5%和25%的有投票权的证券。“非控制/非关联投资”是指既不是控制投资也不是关联投资的公司。

投资 - 投资按RCM真诚决定并经董事会批准的公允价值进行估值。该公司一般投资于贷款、债务和股权工具，并没有确定这些投资的公允价值的单一标准。因此，确定公允价值要求对每个投资组合公司的具体事实和情况作出判断，同时采用一致的估值过程。由于确定有价证券投资的公允价值固有的不确定性，这一确定可能存在重大风险，包括估计公允价值可能不同。

目录表

从…如果投资存在现成的市场价值，本应使用的价值，如果我们的假设和判断与实际清算事件的结果不同，这些差异可能是实质性的。本公司每季度分析及评估每项投资，并为其认为已减值的投资记录未实现折旧，包括在收回贷款或变现股权证券的记录价值存疑的情况下。相反，如本公司相信相关投资组合公司已增值，因此本公司于相关投资组合公司的权益证券亦已增值，则本公司将录得未实现增值。此外，本公司继续评估与这项公允价值厘定有关的任何重大风险，包括与重大利益冲突有关的风险。根据本公司的估值政策，不受限制的上市交易证券按该等证券于报告期最后一个交易日的收市价估值。

符合条件的资产-该公司的投资组合包括合资格和不合资格的资产。该公司的大部分投资是对主要设在美国的私人企业的合格投资，也是1940年法案第55(A)节所界定的合格资产。不符合条件的资产通常包括对其他公开交易的BDC投资公司和其他公开交易的证券的投资。

收入确认- 利息收入-利息收入按权责发生制确认，除非投资违约或被推定有疑问。在这种情况下，利息在收到时确认。在适当的时候，应为可能的应收利息损失保留准备金。截至2023年9月30日或2022年12月31日，没有可能的损失准备金。

本公司在其投资组合中持有包含实物支付(“PIK”)利息条款的债务证券。按每个债务协议中规定的合同利率计算的PIK利息被加到债务的本金余额中，并记为利息收入。因此，这笔利息的实际收取可以推迟到偿还债务本金的时候。

收入记录分红收入--本公司可能从属于有限责任公司或公司的投资组合公司获得现金分配，这些分配在综合经营报表上被归类为股息收入。当私人投资组合公司的股息收入可以合理估计时，或上市投资组合公司的股息收入可以在记录日期确认时，则按权责发生制确认。

公司可持有包含累积股息拨备的优先股权益证券。累计股息如果申报并被视为可收回，则记为股息收入，任何拖欠的股息都被确认为收入并添加到优先股权投资的余额中。这些拖欠股息的实际收取可能会推迟到优先股赎回时再收取。

收入确认-手续费收入-包括与成功完成融资时向投资组合公司收取的融资费用摊销相关的收入和与投资组合公司董事会会议费用相关的收入。

投资的已实现损益和未实现增值或折旧-报告为已实现损益的数额按出售或交换收益与投资成本基础之间的差额计量，而不考虑以前期间记录的未实现损益。根据管理层的判断，已经变得一文不值的证券成本将被注销，并在适当的时候报告为已实现损失。未实现增值或未实现折旧反映投资的公允价值和投资的成本基础之间的差额。

原始发行折扣--投资可能包括“原发行折扣”或旧收入。当公司同时从投资组合公司购买权证和票据时，就会发生这种情况，这需要将购买价格的一部分分配给权证，并以票据折扣或OID的形式将票据或债务工具减去同等金额。

每股净资产-每股净资产以已发行普通股的股份数量为基础。没有已发行的普通股等价物。

补充现金流信息-截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月内缴纳(退还)的所得税是$509,063和($69,028)。年内支付的利息截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月是$614,640及$19,792，分别为。该公司将美元转换为813,599及$516,391应收利息于年内转为投资截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月，分别为。

会计估计 - 根据公认会计准则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响报告的资产和负债额以及披露或有资产和负债。

目录表

这个财务报表日期和报告期内收入和费用的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。

股东权益（净资产）- 2023年9月30日和2022年12月31日，有几个500,000$的股票10.00面值优先股授权和未发行。

2023年4月19日，董事会批准了一项股份回购计划，授权本公司回购兰德公司已发行普通股的股份，总成本最多为美元。1,500,000每股普通股的价格不高于当时的资产净值。该股份回购授权有效期至2024年4月19日，并取代董事会先前于2022年4月批准的股份回购授权。不是兰德公司的普通股本公司于截至2023年9月30日止九个月或截至2022年9月30日止九个月内购回.

所得税-就美国联邦所得税而言，本公司选择根据守则M分章于2022年及2021年税务年度被视为RIC。公司必须在每个纳税年度将其投资公司应纳税收入的绝大部分作为股息分配给股东，以维持其RIC地位。如果本公司继续符合RIC的资格，并继续满足年度分配要求，则本公司将不必就本公司分配给其股东的任何收入支付公司一级的美国联邦所得税。

Blocker Corps根据美国公认会计原则合并用于财务报告目的，需缴纳美国联邦和州所得税。因此，公司根据FASB ASC主题740核算所得税，所得税.根据FASB ASC Topic 740，递延税项资产及负债乃根据就所得税及财务报告而言，若干资产及负债的基准之间的暂时差额厘定。倘本公司极有可能无法收回递延税项资产，则本公司就递延税项资产记录估值备抵。在评估估值备抵的必要性时，本公司会权衡所有相关的正面和负面证据，并考虑其他因素，包括历史财务业绩、预计未来应纳税收入、递延税项负债的预定转回、整体商业环境和税务规划策略。情况的变化，包括Blocker Corps产生重大应课税收入和税务规划策略，可能导致对相关递延税项资产是否需要估值拨备的判断发生变化。估值备抵的任何变动将计入估计变动期间的收入。

因此，于截至二零二三年九月三十日止三个月及九个月，，本公司估计其Blocker Corps的部分递延税项资产预计无法在未来完全收回。因此，该公司录得部分估值备抵约$129,000在此期间截至2023年9月30日的三个月和九个月，针对其美国联邦递延税资产。在此日期之前没有估值津贴。

本公司审查其已采取的税务状况，以确定它们是否达到在合并财务报表中确认税务状况利益的“更有可能”的门槛。未达到确认门槛的税务状况将导致当期或递延税项资产或应收账款减少，或记录当期或递延税项负债。有几个不是不确定的税务状况记录在2023年9月30日或2022年12月31日。

视乎在一个课税年度所赚取的应纳税所得额，本公司可选择将超出本年度股息分配的应纳税所得额，从该年度的应纳税所得额结转至下一个课税年度，并支付4根据需要，对此类收入征收%的消费税。如本公司确定其本年度的估计应课税收入将超过该等收入在本年度的估计股息分配，则本公司会在赚取该等应课税收入时就估计的超额应课税收入计提消费税(如有)。该公司招致了$24,543及$0在联邦消费税支出中截至二零二三年及二零二二年九月三十日止九个月。

净投资收入的分配和净已实现资本收益的分配是根据美国联邦税收规定确定的，这些规定可能与根据公认会计原则确定的金额不同，这些差异可能是实质性的。这些从账面到税收的差异要么是暂时性的，要么是永久性的。由于永久性账面税差异而进行的重新分类，包括净营业亏损与短期收益以及不可扣除的餐饮和娱乐的抵消，对净资产没有影响。

该公司目前根据诉讼时效接受国税局对截至2019年12月31日至2022年的年度进行审计。总体而言，根据诉讼时效，公司的州所得税申报单可在截至2019年12月31日至2022年的年度内接受审计。

本公司的政策是将与所得税负债相关的利息和罚款计入综合经营报表的所得税支出。有几个不是已确认的金额截至2023年9月30日或2022年9月30日的9个月.

目录表

信用集中度与市场风险-该公司的金融工具可能使其面临集中的信贷风险。现金在银行的投资金额有时会超过保险限额。本公司并不预期该等银行会出现不良表现。

以下是前五大投资组合公司价值与公司总投资组合公允价值的比较：


	2023年9月30日
蒂尔森科技管理公司(Tilson Technology Management)		14	%
塞伯特台球公司(Seybert‘s)		8	%
SciAps，Inc.(Sciaps)		7	%
BMP食品服务供应控股有限责任公司(FSS)		7	%
国际电子合金有限公司(INEA)		6	%


	2022年12月31日
蒂尔森		17	%
塞伯特氏症		10	%
科普斯		8	%
DSD运营，有限责任公司(DSD)		8	%
凯泰克公司(Caitec)		6	%

近期会计公告-2022年3月，财务会计准则委员会发布了ASU 2022-02，“金融工具--信贷损失(专题326)”，旨在解决ASU 2016-13年实施后审查期间发现的问题，“金融工具--信贷损失(专题326)：金融工具信贷损失的计量”。该修正案除其他事项外，取消了子主题310-40“应收账款--债权人的问题债务重组”中对债权人问题债务重组的会计指导，同时加强了对借款人遇到财务困难时某些贷款再融资和债权人重组的披露要求。新的指导方针在2022年12月15日之后开始的中期和年度期间有效。本公司评估采用ASU 2022-02对其综合财务报表和披露的影响，并确定该指导方针对其综合财务报表没有重大影响。

注3.投资

本公司的投资按照FASB会计准则汇编(ASC)820“公允价值计量和披露”的规定按公允价值计量，公允价值计量和披露由董事会真诚确定，该准则定义了公允价值，建立了根据公认会计原则计量公允价值的框架，并扩大了关于公允价值计量的披露。

贷款投资被定义为传统的贷款融资，通常没有股权特征或需要股权共同投资。债务投资被定义为包括一个或多个股权特征的债务融资，如转换权、股票认购权证和/或股票购买期权。股权投资将是对投资组合公司的直接投资，可能包括优先股、普通股、认股权证和有限责任公司会员权益。

公司使用几种方法来确定一项投资的公允价值。主要的方法有：

•

贷款及债务证券一般采用资产法估值，并将在代表投资或足够资产或清算收益的公允价值的情况下按成本计值，而出售投资组合公司所得的资产或清算收益预计将按其估计公允价值存在。估值亦可考虑账面利率与相关投资组合的内在风险。贷款或者债务工具被判定为质量低劣、催收存疑或者清算资金不足的，可以减值。

•

股权证券可以使用“资产法”、“市场法”或“收益法”进行估值。资产法使用投资组合公司资产相对于各自证券成本的清算价值估计数。这种方法以投资组合公司还清债务和贷款余额以及未偿债务后的剩余价值对股本进行估值。市场法使用可观察到的价格和类似市场交易产生的其他相关信息。它可能包括私人和公共并购交易，交易价格是EBITDA(扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益)或其他相关运营指标的倍数。它还可能包括在活跃市场交易的可比上市公司的市值，或者使用从一组可比市场中得出的市盈率来帮助为投资定价。此外，如果随后发生了重大股权融资，包括融资的重要部分，本公司将调整估值。

目录表

一个老练的、不相关的新投资者。收益法使用估值技术将未来的收益或成本(通常以现金流的形式)转换为现值金额。这一计量是基于当前市场对这些未来金额的预期所表明的价值。

ASC 820将用于计量公允价值的投入分类为以下层次：

第1级：相同资产或负债在活跃市场上的报价，用于公司在计量日期的估值。根据估值政策，本公司按报告期最后一个交易日的收市价对不受限制的上市公司(归类为一级投资)进行估值。

第二级：活跃市场中类似资产或负债的报价，或非活跃市场中相同或类似资产或负债的报价，或报价以外的其他可观察到的投入。

第三级：确定公允价值的不可观察和重要的投入。

金融资产根据与用于计量其公允价值的投入相关的判断水平进行分类。估计公允价值的任何变动均记录在经营报表中。

2023年9月30日，10%在该公司的投资中，有1级投资和90%是3级投资。2022年12月31日, 10该公司的投资中有1%是一级投资，90%为3级投资。有几个不是第2级投资位于2023年9月30日或2022年12月31日。

在估值过程中，本公司使用来自这些投资组合公司的信息，对归类为3级投资的受限证券进行估值，这些信息可能包括：

•

经审计和未经审计的业务报表、资产负债表和业务预算；

•

投资组合公司当前和预期的财务、业务和技术发展；

•

投资组合公司当前和预计的偿债能力；

•

如果发生被视为清算的事件，企业目前的资本结构和各类股权的优先顺序；

•

投资组合公司待进行的债务或资本重组；

•

有关购买该投资的任何要约或最近的筹资交易的最新信息；

•

投资组合公司目前在需要时筹集额外资金的能力；

•

可能对投资组合公司的经营业绩产生重大影响的经济环境的变化；

•

可能对投资组合公司的经营业绩产生影响(正面或负面)的内部情况和事件；

•

关键管理的定性评估；

•

与投资有关的合同权利、义务或限制；以及

•

其他被认为与评估估值有关的因素。

如果一家投资组合公司的业绩和潜力大幅恶化，估值可能会降低。如果导致估值降低的因素被克服，估值可能会重新调整。

股权证券

股权证券可包括优先股、普通股、权证和有限责任公司会员权益。

本公司股权投资的公允价值计量中使用的重大不可观察的输入是利息、税项、折旧及摊销前收益(EBITDA)和收入倍数(如适用)、业务的财务和运营业绩，以及被视为清算事件中可能存在的债务和优先股权优先选项。标准行业倍数可在可用时使用；然而，该公司的投资组合公司通常是私人持股的，

目录表

中低端市场公司和这些行业标准可能会进行调整，以更紧密地匹配投资组合公司的具体财务和运营业绩。由于某些投资的性质，公允价值计量可能基于其他标准，其中可能包括第三方评估。任何这些不可观察到的投入的重大变化可能会导致公允价值估计大幅上升或下降。

在评估股权投资时使用的另一个关键因素是，投资组合公司最近与一位老练的、非战略性的、不相关的新投资者达成了一项重大的公平股权交易。这些股权交易的条款可能与投资组合公司和公司之间的股权交易不同，交易条款的差异对投资组合公司市值的影响可能很难或不可能量化。

在适当的时候，布莱克-斯科尔斯定价模型被用来估计权证的公允价值，用于会计目的。这一模型要求使用高度主观的投入，包括预期波动率和预期寿命，以及小型私人公司和初创公司少数股权头寸的估值变量。任何这些不可观察到的投入的重大变化可能会导致公允价值估计大幅上升或下降。

至于在过去一年内作出的投资，本公司一般采用被视为代表公允价值的成本基础，除非发现其他导致本公司偏离此基础的公允价值输入。

贷款和债务证券

在公司贷款和债务证券的公允价值计量中使用的重大不可观察的信息是投资组合公司的财务和运营业绩、与其他投资组合公司条款类似的类似债务，以及投资组合公司的产品或服务的市场接受度。这些投入可能会为投资本金回收的可能性提供一个指标。公司的贷款和债务投资往往是初级担保或无担保证券。在适当的情况下，公允价值也可根据其他标准确定。不可观察到的投入的重大变化可能会导致公允价值的变化。就最近的投资而言，本公司一般依赖于被视为代表公允价值的成本基础，除非发现导致本公司偏离此基础的其他公允价值投入。

下表汇总了用于确定公司截至以下日期的3级投资组合公允价值的重大不可观察投入2023年9月30日：


投资类型	市场方法EBITDA倍数		市场法清算资历		市场方法收入倍数		市场法交易定价		总计
非控股/非关联股权	$	300,000	$	—	$	700,000	$	200,063	$	1,200,063
非控股/非关联贷款和债务		6,641,504		2,212,326		—		2,250,000		11,103,830
非控股/非附属公司合计	$	6,941,504	$	2,212,326	$	700,000	$	2,450,063	$	12,303,893
附属公司权益	$	4,262,324	$	—	$	3,223,984	$	11,550,000	$	19,036,308
关联贷款和债务		18,357,414		—		2,090,000		11,613,593		32,061,007
分支机构总数	$	22,619,738	$	—	$	5,313,984	$	23,163,593	$	51,097,315
控制权权益	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—
控制借贷和债务		—		4,083,489		—		—		4,083,489
全面控制	$	—	$	4,083,489	$	—	$	—	$	4,083,489
3级投资总额	$	29,561,242	$	6,295,815	$	6,013,984	$	25,613,656	$	67,484,697

射程	4X-7X		1X		1X - 3X		不适用
无法观察到的输入	EBITDA倍数		资产价值		收入倍数		成交价
加权平均	5.4X		1X		1.7X		不适用

目录表

下表提供按公平值计量的第一、第二及第三级资产的组成部分概要， 2023年9月30日：


			于报告日期的公允价值计量
描述	2023年9月30日		相同资产在活跃市场的报价 (1级)		意义重大可观测输入 (2级)		其他重大看不见输入量 (3级)
贷款投资	$	12,170,088	$	—	$	—	$	12,170,088
债务投资		35,078,238		—		—		35,078,238
股权投资		27,435,959		7,199,588		—		20,236,371
总计	$	74,684,285	$	7,199,588	$	—	$	67,484,697

下表提供于2022年12月31日按公平值计量的第一、第二及第三级资产的组成部分概要：


			于报告日期的公允价值计量
描述	2022年12月31日		相同资产在活跃市场的报价 (1级)		意义重大可观测输入 (2级)		其他重大看不见输入量 (3级)
贷款投资	$	14,578,351	$	—	$	—	$	14,578,351
债务投资		19,582,616		—		—		19,582,616
股权投资		27,343,292		6,407,548		—		20,935,744
总计	$	61,504,259	$	6,407,548	$	—	$	55,096,711

目录表

下表汇总了使用重大不可观察投入(第3级)按公允价值计量的资产变动情况截至2023年9月30日的9个月：


	公允价值计量使用重大无法观察到的输入(3级)
描述	贷款投资			债务投资			权益投资			总计
3级资产2022年12月31日期末余额	$	14,578,351		$	19,582,616		$	20,935,744		$	55,096,711
净资产变动中的已实现收益(亏损) 运营：
Clearview Social，Inc.(Clearview Social)		—			—			10,432			10,432
DSD运营，有限责任公司(DSD)		—			—			2,537,765			2,537,765
Microcision，LLC(Microcision)		—			—			58,329			58,329
Rheonix，Inc.(Rheonix)		—			—			(2,802,731	)		(2,802,731	)
SocialFlow，Inc.(社交网站)		—			—			(4,941	)		(4,941	)
萨默塞特天然气输送有限责任公司(萨默塞特)		—			—			(448,717	)		(448,717	)
已实现亏损总额(净额)		—			—			(649,863	)		(649,863	)
计入净资产变动的未实现收益(亏损) 来自运营部门：
DSD		—			—			(886,698	)		(886,698	)
Open Exchange，Inc.(Open Exchange)		—			—			(701,940	)		(701,940	)
Rheonix		—			—			2,802,731			2,802,731
萨默塞特		—			—			594,097			594,097
未实现收益(亏损)合计		—			—			1,808,190			1,808,190
购买证券/证券变动/非现金转换：
BMP食品服务供应控股有限责任公司(FSS)		—			2,320,000			—			2,320,000
BMP Swanson Holdco，LLC(Swanson)		100,115			—			—			100,115
凯泰克公司(Caitec)		55,822			—			—			55,822
DSD		31,652			—			—			31,652
FCM Industries Holdco LLC(第一海岸覆盖)		—			3,807,147			—			3,807,147
Filterworks Acquisition USA，LLC(FilterWorks)		—			204,489			—			204,489
GoNoodle公司(GoNoodle)		—			10,614			—			10,614
HDI收购有限责任公司(Hilton Display)		—			17,182			—			17,182
高地All About People Holdings，Inc.(All About People)		—			3,018,000			1,000,000			4,018,000
国际电子合金有限公司(INEA)		—			3,321,071			1,011,765			4,332,836
ITA收购，有限责任公司(ITA)		547,282			—			—			547,282
马蒂森大道控股有限责任公司(Mattison Avenue Holdings LLC)		28,300			—			—			28,300
压力专业公司(Presence Pro)		—			3,038,446			30,000			3,068,446
塞伯特台球公司(Seybert‘s)		—			93,720			—			93,720
SciAps，Inc.(Sciaps)		—			5,000			—			5,000
社交流		—			—			4,941			4,941
蒂尔森科技管理公司(Tilson Technology Management)		—			—			250,000			250,000
证券购买总额/证券变动/非现金 *转换率		763,171			15,835,669			2,296,706			18,895,546
有价证券的偿还和出售：
Clearview Social		—			—			(10,432	)		(10,432	)
DSD		(3,171,434	)		—			(3,605,265	)		(6,776,699	)
FSS		—			(40,047	)		(210,000	)		(250,047	)
希尔顿百货		—			(300,000	)		—			(300,000	)
微细加工		—			—			(58,329	)		(58,329	)
萨默塞特		—			—			(270,380	)		(270,380	)
证券的偿还和出售总额		(3,171,434	)		(340,047	)		(4,154,406	)		(7,665,887	)
第三级资产2023年9月30日期末余额	$	12,170,088		$	35,078,238		$	20,236,371		$	67,484,697

计入收益的未实现增值/折旧变动与报告日仍持有的第3级投资有关										$	(701,940	)

目录表

下表提供截至2022年9月30日止九个月使用重大不可观察输入数据按公平值计量的资产（第三级）的变动概要：


	公允价值计量使用重大无法观察到的输入(3级)
描述	贷款投资		债务投资			权益投资			总计
第三级资产2021年12月31日期末余额	$	15,503,404	$	14,030,078		$	20,633,935		$	50,167,417
列入净资产变动净额的已实现收益（损失）来自运营部门：
Clearview Social，Inc.(Clearview Social)		—		—			38,881			38,881
GiveGab，Inc.(GiveGab)		—		—			1,919			1,919
Microcision，LLC(Microcision)		—		—			190,000			190,000
新君主机床有限公司(新君主)		—		—			(22,841	)		(22,841	)
SocialFlow，Inc.(社交网站)		—		—			(1,481,498	)		(1,481,498	)
已实现亏损总额(净额)		—		—			(1,273,539	)		(1,273,539	)
净资产变动中包含的未实现收益来自运营部门：
微细加工		—		—			25,000			25,000
新君主		—		—			22,841			22,841
社交流		—		—			1,628,000			1,628,000
未实现收益总额		—		—			1,675,841			1,675,841
购买证券/证券变动/非现金转换：
凯泰克公司(Caitec)		54,704		—			—			54,704
DSD运营，有限责任公司(DSD)		364,633		—			—			364,633
Filterworks Acquisition USA，LLC(FilterWorks)		—		146,723			86,213			232,936
GoNoodle公司(GoNoodle)		—		10,622			—			10,622
HDI收购有限责任公司(Hilton Display)		—		19,835			—			19,835
ITA收购，有限责任公司(ITA)		52,475		—			623,810			676,285
马蒂森大道控股有限责任公司(Mattison Avenue Holdings LLC)		27,734		—			—			27,734
塞伯特台球公司(Seybert‘s)		—		2,279,234			—			2,279,234
SciAps，Inc.(Sciaps)		—		11,250			—			11,250
证券购买总额/证券变动/非现金 *转换率		499,546		2,467,664			710,023			3,677,233
偿还及出售证券：
Clearview Social		—		—			(38,881	)		(38,881	)
吉韦加布		—		—			(1,919	)		(1,919	)
GoNoodle		—		(90,175	)		—			(90,175	)
微细加工		—		—			(300,000	)		(300,000	)
社交流		—		—			(268,502	)		(268,502	)
偿还和出售证券共计		—		(90,175	)		(609,302	)		(699,477	)
第三级资产2022年9月30日期末余额	$	16,002,950	$	16,407,567		$	21,136,958		$	53,547,475

计入收益的未实现增值/折旧变动与报告日仍持有的第3级投资有关									$	—

说明4.其他资产

在…于二零二三年九月三十日及二零二二年十二月三十一日，其他资产包括以下各项：


	2023年9月30日		2022年12月31日
托管应收账款	$	243,719	$	68,983
应收股利		118,410		102,655
递延融资费用，净额		93,750		112,500
预付费用		48,466		10,905
其他资产总额	$	504,345	$	295,043

目录表

截至2023年9月30日及2022年9月30日止九个月内与递延融资费有关的摊销费用是$18,750及$6,250，分别为。

附注5.承付款和或有事项

该公司曾不是承诺额为2023年9月30日或2022年12月31日.

附注6.优先担保循环信贷安排

于2022年6月27日，本公司与作为贷款人(“贷款人”)的M&T Bank订立信贷协议(“信贷协议”)，向本公司提供本金不超过$的优先担保循环信贷安排。25.0百万美元(“信贷安排”)。根据信贷安排，公司在任何给定时间可借入的金额与借款基数挂钩，借款基数的计算方法为(I)75所持有的上市交易权益证券(ACV Auctions的股份除外)的公平市值总额的百分比加上(Ii)(A)中的最小者75持有的ACV Auctions股份的公平市值的百分比，(B)$6.25百万及(三)25信贷安排在任何确定日期的总借款基础可获得性的百分比加上(Iii)50符合指明准则的合资格私人贷款的公平市值总额的百分比，另加(Iv)(A)项中较小者50持有的符合特定标准的无担保私人贷款的公平市场价值总额的百分比；及(B)$1.25百万减去(V)贷款人可自行酌情不时建立的准备金。该信贷安排的到期日为2027年6月27日。根据上述借款基数公式，信贷安排的未用贷方余额为#美元。11,250,0002023年9月30日

该公司在信贷安排下的借款按浮动利率计息，年利率相当于3.50高于(I)适用的每日简单担保隔夜融资利率(SOFR)和(Ii)中较大者的百分点0.25%。在…2023年9月30日，该公司的适用利率为8.81%。此外，根据信贷安排的条款，按揭证券公司亦同意按季度向贷款人支付一笔未使用的承诺费，计算方式为0.30%乘以每日平均未使用承诺费基数(定义为(I)$25.0及(Ii)本公司上一季度在信贷安排下的未偿还借款本金总额)。

信贷协议载有这类协议惯常及惯常的陈述及保证、肯定、否定及财务契诺，其中包括禁止本公司与其他公司合并或合并、出售本公司资产的任何主要部分、产生其他债务、产生对本公司资产的留置权、向准许投资及准许贷款以外的第三方作出投资或贷款，以及宣布某些准许分派以外的任何分派或股息的契诺。信贷协议包括以下财务契约：(I)有形净值契约，要求本公司维持不少于#美元的有形净值(在信贷协议中定义为本公司的总资产，不包括无形资产，减去所有负债)。50.0(2)要求公司维持资产覆盖比率(在信贷协议中定义为公司所有资产的公平市值与公司所有借款债务加所有资本租赁债务之和的比率)不低于3:1在每个财政季度结束时按季计算；及(Iii)利息覆盖比率契约，要求公司维持利息覆盖比率(在信贷协议中定义为现金流(在信贷协议中定义)与利息支出(在信贷协议中定义)的比率)不低于2.5:1，按季度往绩12个月计算。自.起2023年9月30日，公司遵守所有契约。

信贷协议项下的违约事件（允许贷款人行使其补救措施，包括加快偿还信贷融资的本金及利息）包括（其中包括）：（i）未能支付信贷融资的本金或利息，（ii）公司未能履行信贷协议及相关文件项下的任何其他义务、条件、契诺或其他规定，（iii）本公司未能支付欠任何第三方或联属公司的任何重大债务或义务，或本公司未能履行与任何第三方或联属公司订立的任何协议，而该协议将对本公司及其附属公司整体造成重大不利影响，（iv）将公司的全部或绝大部分资产出售给第三方，（v）各种破产和无力偿债事件，以及（vi）公司及其子公司整体或其业务、资产的任何重大不利变化，经营、管理、所有权、事务、状况（财务或其他方面）或公司的抵押品，而公司合理地确定这些将对公司的抵押品、公司及其子公司（作为一个整体）或其业务、资产、经营或状况（财务或其他方面）或公司偿还债务的能力产生重大不利影响。

本公司及其担保该笔信贷融资之各附属公司于2022年6月27日与本公司订立一般担保协议（“担保协议”）。担保协议保证了公司对贷款人的所有义务，包括但不限于信贷额度的本金和利息

目录表

以及任何费用和收费。根据担保协议授予的担保权益涵盖公司的所有个人财产，其中包括所有账户、动产票据、投资财产、存款账户、一般无形资产、库存和所有固定装置。担保协议包含担保协议中常见的各种陈述、保证、契约和协议，以及根据《纽约统一商法典》和担保协议规定的各种违约补救措施。担保协议下的违约事件允许担保人行使其各种补救措施，与信贷协议中所载的违约事件类似。

于2023年9月30日及2022年12月31日，已提取信贷融资的未偿还结余为$13,750,000及$2,550,000，分别。未摊销的成交费为美元93,750及$112,500截至于二零二三年九月三十日及二零二二年十二月三十一日，其已分别计入综合财务状况表的其他资产。截至2023年9月30日止三个月及九个月与信贷融资有关的摊销开支是$6,250及$18,750，分别。与信贷融资相关的摊销费用截至2022年9月30日的三个月和九个月是$6,250.

对于截至2023年及2022年9月30日止三个月及九个月，信贷融资项下的平均未偿还债务及加权平均利率如下：


	截至三个月 2023年9月30日			截至三个月 2022年9月30日			九个月结束 2023年9月30日			九个月结束 2022年9月30日
平均未偿债务	$	12,161,957		$	—		$	10,086,630		$	—
加权平均利率		8.95	%		0.00	%		8.68	%		0.00	%

附注7.股东权益变动(净资产)

下表分析了#年综合财务状况表股东权益(净资产)部分的变化。分别截至2023年和2022年9月30日的三个月和九个月：


	普通股		超出票面价值的资本		库存股，按成本计算			可分配收益(亏损)总额			股东合计权益(净资产)
2023年7月1日	$	264,892	$	51,464,267	$	(1,566,605	)	$	11,239,474		$	61,402,028
支付股息		—		—		—			(645,255	)		(645,255	)
经营净资产净增长		—		—		—			595,504			595,504
2023年9月30日	$	264,892	$	51,464,267	$	(1,566,605	)	$	11,189,723		$	61,352,277


	普通股		超出票面价值的资本		库存股，按成本计算			可分配收益(亏损)总额			股东合计权益(净资产)
2022年7月1日	$	264,892	$	51,679,809	$	(1,566,605	)	$	7,286,088		$	57,664,184
支付股息		—		—		—			(387,153	)		(387,153	)
经营净资产净增长		—		—		—			1,104,902			1,104,902
2022年9月30日	$	264,892	$	51,679,809	$	(1,566,605	)	$	8,003,837		$	58,381,933


	普通股		超出票面价值的资本		库存股，按成本计算			可分配收益(亏损)总额			股东合计权益(净资产)
2023年1月1日	$	264,892	$	51,464,267	$	(1,566,605	)	$	7,558,766		$	57,721,320
支付股息		—		—		—			(1,806,714	)		(1,806,714	)
经营净资产净增长		—		—		—			5,437,671			5,437,671
2023年9月30日	$	264,892	$	51,464,267	$	(1,566,605	)	$	11,189,723		$	61,352,277

目录表


	普通股		超出票面价值的资本		库存股，按成本计算			可分配收益(亏损)总额			股东合计权益(净资产)
2022年1月1日	$	264,892	$	51,679,809	$	(1,566,605	)	$	10,367,320		$	60,745,416
支付股息		—		—		—			(1,161,459	)		(1,161,459	)
营业净资产减少额		—		—		—			(1,202,024	)		(1,202,024	)
2022年9月30日	$	264,892	$	51,679,809	$	(1,566,605	)	$	8,003,837		$	58,381,933

附注8.关联方交易

投资管理协议

随着交易的结束，注册投资顾问RCM被公司保留为其外部投资顾问和管理人。根据《投资管理协议》，公司支付RCM作为投资咨询和管理服务的补偿，费用由两部分组成：(1)基本管理费和(2)激励费。

“基地管理费”按年率计算。1.50公司总资产的百分比(现金除外，但包括用借入资金购买的资产)。对于截至二零二三年九月三十日止三个月及九个月，基地管理费为$268,609及$769,869，分别为。对于截至2022年9月30日的三个月和九个月，基地管理费为$225,730及$696,772，分别为。在…2023年9月30日和2022年12月31日，该公司有$268,609及$230,221分别就其综合财务状况报表的基本管理费支付。

“激励费”由两部分组成：(1)“以收入为基础的费用”和(2)“资本利得税”。基于收入的费用是根据上一日历季度的“奖励前费用净投资收入”(定义见投资管理协议)计算并按季度支付的，门槛税率为1.75每季百分比(7折合成年率)，并应在该公司提交该季度的财务报表后立即支付。

公司在每个日历季度就其奖励前费用净投资收入向RCM支付奖励费用如下：

(i)

不是以收益为基础的任何季度的费用，该季度的奖励前费用净投资收入不超过1.75% (7.00年化百分比)；

(Ii)

100任何日历季度的奖励前费用净投资收益相对于该日历季度的奖励前费用净投资收入的部分的百分比，如果有的话，超过1.75% (7.00年化百分比)，但低于2.1875% (8.75年化百分比)；及

(Iii)

20任何日历季度的奖励前费用净投资收益相对于该日历季度的奖励前费用净投资收入的部分(如果有)的百分比超过2.1875% (8.75年化百分比)。

任何日历季度支付给RCM的基于收入的费用不得超过奖励费用上限。任何季度的“奖励费用上限”均等于(1)20.0于相关收入为基础费用计算期间(定义见下文)的累计净回报(定义见下文)减去(2)就相关收入为基础费用计算期间所包括的历季支付的基于收入的费用总额。

就以收入为基础的费用计算而言，“以收入为基础的费用计算期间”的定义是，就一个日历季度而言，由该日历季度和其他季度组成的时间段，包括(1)紧接该日历季度开始于2019年11月8日之后两年以上的季度数或(2)紧接该日历季度之前的十一个日历季度。

目录表

就计算以收入为基础的费用而言，“累计净回报”的定义为(1)有关以收入为基础的费用计算期间的总投资收入净额减去(2)有关以收入为基础的费用计算期间的任何资本净亏损(如有)。如果在任何季度，奖励费用上限为零或负值，公司将不向RCM支付该季度基于收入的费用。如果在任何季度，该季度的奖励费用上限为正值，但低于按上述计算的该季度应支付给RCM的基于收入的费用(在实施奖励费用上限之前)，公司将向RCM支付一笔基于收入的费用，该费用等于该季度的奖励费用上限。如果在任何季度，该季度的奖励费用上限等于或大于按上述计算的该季度(在奖励费用上限生效前)应向RCM支付的基于收入的费用，我们向顾问支付的基于收入的费用等于如上所述为该季度计算的基于收入的费用，而不考虑奖励费用上限。

就以收入为基础的费用的计算而言，特定期间的“净资本损失”是指(1)该期间的已实现或未实现的资本损失总额与(2)该期间的已实现或未实现的资本收益总额之间的差额(如果为正数)。

根据投资管理协议应就应计未付收入支付的任何基于收入的费用(该等费用为“应计未付收入费用”)应在担保的基础上递延，并且仅在吾等就任何应计未付收入收到现金的情况下、当、当及在一定程度上应支付给RCM。任何应计未付收入如其后因投资撇账、撇账、减值或类似处理而被吾等拨回，而该等应计未付收入将于适用的冲销期内(1)减少奖励前费用净额投资收入及(2)减少应计未付收入的费用金额。根据本款递延的应计未付收入费用的后续付款，不应减少任何季度应作为收入费用支付的数额。

截至2023年和2022年9月30日的9个月，有几个不是根据投资管理协议赚取的以收入为基础的费用。

激励费的第二部分是“资本利得税”。这项费用自每一历年结束时确定并以欠款形式支付。根据投资管理协议的条款，资本利得税于每一适用年度结束时计算，计算方法为：(1)累计已实现资本亏损总额与未实现资本折旧总额之和；(2)累计已实现资本收益总额，两者均自2019年11月8日起计算。如果该金额在任何日历年度结束时为正数，则该年度的资本利得税等于20.0%，减去过去所有年度支付的累计资本利得税费用总额。如果该金额为负数，则该日历年度不应支付资本利得税费用。如投资管理协议于非公历年终的日期终止，则就计算及支付资本利得税而言，终止日期应视为公历年末。

就资本增值费而言：

•

累计已实现资本收益总额的计算方法为：(A)公司投资组合中每项投资出售时的净销售价格减去此类投资的增值或摊销成本基础之间的差额(如果为正数)。

•

累计已实现资本损失总额计算为：(A)投资组合中每项投资的销售净价低于(B)该项投资的增值或摊销成本基础的金额之和。

•

未实现资本折旧总额的计算方法为：(A)投资组合中每项投资截至适用资本利得税计算日期的估值减去(B)该等投资的增值或摊销成本基础之间的金额之和(如果为负数)。

为了计算应计入公司财务报表的资本利得激励费用应计金额，美国公认会计原则(GAAP)要求公司在计算时考虑该公司与其投资有关的累计未实现资本增值金额。因此，根据公认会计原则应计的资本利得激励费用是使用累计的已实现资本损益总额和期末未实现资本增值/折旧净变化总额来计算的。如果计算的金额为正，则GAAP要求公司记录等于以下应计的资本利得激励费用20% 在这一累计金额中，减去已支付的实际资本利得激励费用总额或根据公认会计准则应计的资本利得激励费用总额。然而，根据投资管理协议的条款，本公司并未使用未实现资本增值作为计算的一部分，以确定实际应支付给RCM的资本利得税金额。不可能没有

目录表

保证公司未来将实现未实现资本增值，公司的资本利得激励费用应计项目已根据公认会计准则计算。

截至2023年9月30日，曾经有过不是根据投资管理协议的条款目前应支付的资本利得税费用，最终计算每年确定，并可能根据在#年剩余时间内的后续已实现收益、亏损或未实现亏损进行更改2023.

根据公认会计准则，公司必须就所有已实现和未实现的损益应计资本利得激励费，应计金额为#美元。2,907,700在…2023年9月30日，这是根据投资组合净增值应支付的费用。这一美元2,907,700应计资本利得奖励费用记在综合财务状况表“资本收益奖励费用”项下。2023年9月30日。2022年12月31日，有一笔应计款项#美元。2,499,000对于资本利得税激励费，这是应支付给RCM的资本利得税#美元332,000及$2,167,000这将是基于投资组合净增值的基础上2022年12月31日。这一美元332,000应付资本增值费记在综合财务状况表上“应付投资顾问”项下。2022年12月31日，并在截至2023年9月30日的9个月内支付给RCM。

管理协议

根据管理协议的条款，RCM同意履行(或监督或安排)本公司营运所需的行政服务，包括但不限于办公设施、设备、文书、簿记、财务、会计、合规及保存记录服务，以及RCM不时厘定为履行其在管理协议下的责任所需或有用的其他服务。RCM还应安排和监督托管人、托管机构、转让代理、股息支付代理、其他股东服务代理、会计师、律师、承销商、经纪人和交易商、公司受托人、保险公司、银行和其他被认为是必要或可取的身份的其他人的服务和监督。

RCM负责公司需要保存的财务和其他记录，并准备所有需要提交给美国证券交易委员会或任何其他监管机构的报告和其他材料，包括提交给股东的报告。此外，RCM协助本公司厘定和公布本公司的资产净值、监督报税表的拟备和提交、印制和分发报告予股东，以及一般监督开支的支付和其他人提供的行政和专业服务的表现。RCM代表公司向已接受其提供此类援助的投资组合公司提供管理援助。

目录表

注9.财务亮点

以下时间表提供了根据已发行股票计算的所示时期的财务要点：


	截至2023年9月30日的9个月 (未经审计)			截至2022年9月30日的9个月 (未经审计)
资产净值，期初	22.36			23.54
营业收入(亏损)(1)：
净投资收益		0.78			1.24
已实现净收益		0.28			0.27
未实现净增值(折旧)		1.05			(1.98	)
营业净资产增加(减少)		2.11			(0.47	)
支付现金股利		(0.70	)		(0.45	)
净资产增加（减少）额		1.41			(0.92	)
资产净值，期末	$	23.77		$	22.62
期末每股市场价格	$	13.17		$	14.65
基于市场价值的总回报（2）		4.13	%		(13.80	)%
基于资产净值的总回报（3）		9.42	%		(3.90	)%
补充数据：
所得税前费用与平均净资产比率（4）		7.09	%		1.68	%
包括所得税在内的费用对平均净资产的比率（4）		8.23	%		1.87	%
净投资收益与平均净资产比率（4）		4.49	%		9.03	%
投资组合周转率		26.52	%		5.08	%
债务/股本比率		22.41	%		—	%
期末净资产	$	61,352,277		$	57,664,184

(1)

每股数据基于已发行股份，结果四舍五入至最接近的美分。

(2)

基于市场价值的总回报计算为期内每股市场价值的变化加上每股宣布的股息，假设股息再投资，除以每股初始市场价值。

(3)

基于资产净值的总回报率计算为期内每股资产净值的变化加上每股已宣派股息，除以期初每股资产净值。

(4)

百分比按年列报。

* 金额四舍五入。

公司的中期业绩可能会因多种因素而波动;因此，任何中期业绩不应被视为全年或未来期间业绩的指标。

目录表

项目2.管理层的讨论和分析财务状况及经营业绩

你应该阅读以下对我们的财务状况和经营结果的讨论和分析，以及本报告其他部分包括的综合财务报表和相关附注。合并财务报表中任何数额之间的历史结果和百分比关系不一定表明任何未来期间的经营结果趋势。

前瞻性陈述

本公司管理层关于财务状况和经营结果的讨论和分析以及本报告其他部分中所包含的与当前或历史状况无关的陈述，属于1933年证券法(修订)第27A节和1934年证券交易法(修订本)第21E节中该术语所指的“前瞻性陈述”。我们可能会不时做出额外的口头或书面前瞻性陈述，并且可能会在提交给美国证券交易委员会的文件中包含前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及风险和不确定因素，可能导致我们的结果或结果与前瞻性陈述中表达的结果大不相同。前瞻性陈述可能包括但不限于与我们的计划、战略、目标、预期和意图有关的陈述，包括与我们的投资战略和我们打算与我们的某些附属公司共同投资的陈述；我们当选为美国联邦税收RIC对兰特支付公司级别的美国联邦所得税的影响；有关我们的流动性和财务资源的陈述；关于假设清算我们的投资组合时可能应支付给RCM的任何资本利得税的陈述以及2023年可能应支付的资本利得税的金额；以及关于我们在2023年9月30日遵守RIC要求的声明，关于未来股息支付的声明，以及根据1995年私人证券诉讼改革法的安全港条款做出的声明。诸如“相信”、“预测”、“打算”、“可能”、“预期”、“估计”、“预期”或“计划”等词语以及类似的表达方式旨在识别前瞻性陈述。这些陈述所依据的重要因素包括对美国经济状况和我们投资组合公司经营的本地市场的假设、我们投资组合公司证券交易的证券市场状况、美国金融市场内的流动性和通货膨胀。前瞻性陈述也会受到本报告第II部分第1A项和截至2022年12月31日的Form 10-K年度报告第I部分第1A项“风险因素”中所描述的风险和不确定因素的影响。

可能还有其他未确定的因素影响我们前瞻性陈述的准确性。此外，任何前瞻性表述仅在作出之日起发表，除非法律另有要求，否则我们没有义务更新任何前瞻性表述，以反映其作出之日后的事件或情况，或反映预期或意外事件或情况的发生。不时会出现新的因素，可能会导致我们的业务没有像我们预期的那样发展，我们无法预测所有这些因素。

概述

我们是一家外部管理的投资公司，向中低端市场的公司提供贷款和投资。我们的投资目标是通过瞄准具有良好风险调整后回报的投资机会，创造当前收入，并在可能的情况下实现资本增值。我们的投资活动由我们的投资顾问兰德资本管理有限责任公司(“RCM”)管理。

我们已选择根据经修订的1940年《投资公司法》(“1940年法案”)，作为一家商业发展公司(“BDC”)进行监管。作为BDC，我们必须遵守1940年法案中规定的某些监管要求。

2019年11月，兰德与EAST完成了一笔股票出售交易(简称交易)。这笔交易包括East向兰德投资2500万美元，以换取约830万股兰特普通股。在交易完成的同时，兰德于2019年11月8日与RCM签订了一份投资咨询和管理协议(“先行投资管理协议”)和一项管理协议(“先行管理协议”)。为了保留RCM作为我们的投资顾问和管理人，兰德的管理层和员工成为了RCM的员工。

目录表

2020年12月，兰德的股东在股东特别大会上批准了与RCM的新投资咨询和管理协议(《投资管理协议》)。之所以需要获得批准，是因为Callodine Group，LLC(“Callodine”)计划收购RCM的控股权，当时RCM的多数股权由East拥有(“顾问控制权变更”)。Callodine是一家专注于收益的资产管理平台。投资管理协议的条款与先前投资管理协议中的条款相同，RCM在顾问控制权变更后继续向兰德提供投资咨询和管理服务。经兰德股东在特别大会上批准后，兰德于2020年12月31日与RCM订立投资管理协议及新的管理协议(“管理协议”)，并终止优先管理协议。《管理协议》的条款与《先前管理协议》中的条款相同。

根据投资管理协议的条款，兰特向RCM支付基本管理费，并可能支付奖励费用，包括两部分：(1)“基于收入的费用”和(2)“资本利得税”，如果符合指定的基准。

我们选择美国联邦税收待遇作为受监管的投资公司(“RIC”)，根据修订后的1986年国税法M子章。为了保持我们作为RIC的资格，我们必须满足某些收入来源和资产多元化的要求。截至2023年9月30日，我们认为我们符合RIC要求。作为RIC，我们通常不会因及时分配给股东的任何普通净收入或资本收益而缴纳公司级的美国联邦所得税。我们必须每年将至少90%的普通净收入和已实现的短期资本收益分配给股东，超过已实现的长期资本损失净额。因此，我们的董事会已经启动了季度现金股息。

我们的董事会宣布了以下季度现金股息截至2023年9月30日的9个月：


季度	股息/股份金额		记录日期	付款日期
1ST	$	0.20	2023年3月13日	2023年3月27日
2发送	$	0.25	2023年5月31日	2023年6月14日
3研发	$	0.25	2023年8月31日	2023年9月14日

我们可以与我们的某些附属公司共同投资，但要遵守我们从美国证券交易委员会收到的豁免救济令中包含的条件。见下文“美国证券交易委员会抢购”。我们相信，这些类型的联合投资可能会为我们提供更多的投资机会，并提供实现我们投资组合更多元化的能力。

美国证券交易委员会抢购订单

2020年10月7日，兰德、RCM及其某些关联公司收到美国证券交易委员会的一项豁免命令，允许公司与某些关联公司(包括其他BDC和注册投资公司)共同投资于由RCM及其某些关联公司管理的投资组合公司，方式与公司的投资目标、立场、政策、战略和限制以及监管要求一致，但须遵守某些条件(“命令”)。2021年3月29日，美国证券交易委员会向兰德、RCM、持有RCM控股权的卡洛丁及其某些关联公司授予了一项新的豁免命令(“新订单”)，取代了该命令，并允许兰特与RCM和卡洛丁管理的关联公司共同投资。根据新秩序，如果兰德独立董事的“所需多数”(根据1940年法案第57(O)条的定义)就共同投资交易得出某些结论，包括：(1)交易条款，包括支付的对价，对兰特及其股东是合理和公平的，并且不涉及任何相关人士对兰特或其股东的越权行为，公司通常被允许与新秩序涵盖的关联公司共同投资。(2)交易符合兰德股东的利益，并符合兰德的投资目标和策略；及(3)兰德关联公司的投资不会对兰德不利，兰德的参与不会在与兰德关联公司投资的基础上不同或不那么有利。此外，2022年9月6日，美国证券交易委员会批准了对新秩序的修正案，允许我们利用某些附属基金(如修订后的新秩序中定义的)参与对现有投资组合公司的后续投资，而这些基金并不持有对此类现有投资组合公司的任何投资。

关键会计政策

我们根据美国公认会计原则(GAAP)编制我们的合并财务报表，该原则要求使用影响报告的资产和负债金额的估计和假设。我们关键会计政策的摘要可以在我们截至2022年12月31日的年度报告Form 10-K中的第7项“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”中找到。

目录表

财务状况

概述：


	2023年9月30日		2022年12月31日		增加		增加百分比
总资产	$	79,039,682	$	63,481,192	$	15,558,490		24.5	%
总负债		17,687,405		5,759,872		11,927,533		207.1	%
净资产	$	61,352,277	$	57,721,320	$	3,630,957		6.3	%

每股资产净值(NAV)为$23.77在2023年9月30日及$22.36在2022年12月31日。

截至2023年9月30日，现金约占净资产的5.7%，而截至2022年12月31日，现金占净资产的2.4%。

于2022年，吾等与作为贷款人(“贷款人”)的M&T银行订立了2,500万美元的优先担保循环信贷安排(“信贷安排”)，根据该安排，吾等于任何给定时间可借入的金额，乃根据借款基准公式厘定。该信贷安排的期限为5年，到期日为2027年6月27日。本行在信贷安排项下的借款按年息浮动利率计息，利率相当于(I)适用每日简单担保隔夜融资利率(SOFR)及(Ii)0.25%中较大者高出3.50个百分点。截至2023年9月30日，有13,750,000美元按信贷安排提取，适用利率为8.81%。有关本公司信贷安排条款的其他资料，请参阅综合财务报表附注中的“附注6.优先担保循环信贷安排”。

我们的投资组合构成

我们的财务状况取决于我们投资组合的成功。以下是我们在指定日期的投资组合摘要。


	2023年9月30日		2022年12月31日		增加		增加百分比
按成本计算的投资	$	66,261,908	$	55,716,237	$	10,545,671		18.9	%
未实现增值，净额		8,422,377		5,788,022		2,634,355		45.5	%
按公允价值计算的投资	$	74,684,285	$	61,504,259	$	13,180,026		21.4	%

根据RCM确定并经董事会批准的公允价值，截至2023年9月30日，我们的总投资约占净资产的122%，而截至2022年12月31日，我们的总投资约占净资产的107%。

我们的投资目标是通过瞄准具有良好风险调整后回报的投资机会，创造当前收入，并在可能的情况下实现资本增值。因此，我们专注于投资于收益更高的债务工具和相关的股权投资，投资于私人持股的中低端市场公司，拥有广泛行业中忠诚和经验丰富的管理团队。我们也可以投资于其他业务发展公司的上市股票，这些公司通过分红提供收入，并且比我们的私人公司股权投资拥有更多的流动性。

目录表

在截至2023年9月30日的9个月中，按成本计算的投资变化包括：


	成本增加(减少)
新投资：
国际电子合金有限责任公司(INEA)	$	4,300,000
*Highland All About People Holdings，Inc.(All About People)		4,000,000
*FCM Industries Holdco LLC(第一海岸覆盖)		3,800,000
美国压力专业公司(压力专业版)		3,000,000
*BMP食品服务供应控股有限责任公司(FSS)		2,320,000
ITA收购，有限责任公司(ITA)		390,000
*Tilson Technology Management，Inc.(Tilson)		250,000
*新投资总额		18,060,000
投资的其他变化：
*Filterworks收购美国，LLC(Filterworks)权益转换		204,489
*ITA利息转换		157,282
*BMP Swanson Holdco，LLC(Swanson)权益转换		100,115
*Seybert‘s台球公司(Seybert’s)旧版摊销和利息转换		93,720
*压力Pro OID摊销和利息转换		68,446
*Caitec，Inc.(Caitec)权益转换		55,822
*INEA利息转换		32,836
*DSD运营，有限责任公司(DSD)利息转换		31,652
*Mattison Avenue Holdings，LLC(Mattison)权益转换		28,300
都是关于人们的利益转换		18,000
*HDI收购有限责任公司(希尔顿显示器)利息转换		17,182
*GoNoodle，Inc.(GoNoodle)利息转换		10,614
第一次海岸地膜利息转换		7,147
*SciAps，Inc.(Sciaps)OID摊销		5,000
*投资的其他变更合计		830,605
已偿还、出售、清算或转换的投资：
ACV拍卖行(ACV)出售		(34,125	)
FSS债务偿还和股权出售		(250,047	)
希尔顿展示债务偿还		(300,000	)
萨默塞特天然气传输公司，萨默塞特有限责任公司股权出售		(719,097	)
Rheonix公司(Rheonix)股权清算		(2,802,731	)
渠务署偿还债务及出售股权		(4,238,934	)
偿还、出售、清算或转换的投资共计		(8,344,934	)
按成本计算的投资净变动	$	10,545,671

经营成果

截至2023年9月30日的三个月与截至2022年9月30日的三个月的比较

投资收益


	截至三个月 2023年9月30日		截至三个月 2022年9月30日		增加(减少)			增加(减少)百分比
投资组合公司的利息	$	1,535,677	$	1,100,005	$	435,672			39.6	%
其他投资利息		456		48		408		NM
股息和其他投资收入		154,416		421,659		(267,243	)		(63.4	)%
费用收入		50,565		32,553		18,012			55.3	%
总投资收益	$	1,741,114	$	1,554,265	$	186,849			12.0	%

NM--没有意义

截至2023年9月30日止三个月的总投资收入来自23家投资组合公司。截至2022年9月30日止三个月，本集团自21间投资组合公司收取投资收入总额。

目录表

投资组合公司的利息-在截至2023年9月30日的三个月里，投资组合公司的利息比2022年同期高出约40%，这是因为我们在过去一年发起了更多产生利息的投资。新的债务工具来自BMP Food Service Supply Holdco，LLC(FSS)、FCM Industries Holdco LLC(第一海岸覆盖)、Highland All About People Holdings，Inc.(All About People)、国际电子合金公司(INEA)、ITA收购、LLC(ITA)、压力专业公司(压力专业公司)和SciAps，Inc.(Sciaps)。

其他投资利息-其他投资利息的增加是由于截至2023年9月30日的三个月的现金余额和利率高于2022年同期。

股息和其他投资收入-股息收入由有限责任公司(LLC)和我们投资的公司的现金分配组成，包括我们对上市商业发展公司(BDC)股票的投资。我们与某些有限责任公司的投资协议要求这些有限责任公司向我们分配资金，以支付我们在有限责任公司利润中可分配份额的所得税。这些投资组合公司还可能选择进行额外的可自由支配分配。股息收入将根据这些有限责任公司和公司的盈利能力以及分配的时间而波动。有关期间的股息分配如下：


	截至三个月 2023年9月30日		截至三个月 2022年9月30日
凯雷担保贷款公司(Carlyle Secure Lending Inc.)	$	43,860	$	34,400
彭南特公园投资公司(Pennantpark)		40,950		29,250
FS KKR Capital Corp.(FS KKR)		36,000		32,160
蒂尔森科技管理公司(Tilson Technology Management Inc.)		13,126		13,125
霸菱BDC，Inc.(霸菱)		10,400		9,600
阿瑞斯资本公司(Ares)		10,080		10,290
DSD运营，有限责任公司(DSD)		—		114,264
Carolina Skiff LLC(Carolina Skiff)		—		178,570
股息和其他投资收益合计	$	154,416	$	421,659

费用收入-费用收入一般包括与成功完成融资时向投资组合公司收取的融资费用摊销有关的收入、投资组合公司董事会出席费收入和其他杂项费用。融资费用在与该费用相关的工具的使用期限内按比例摊销。未摊销费用列在资产负债表的“递延收入”项下。

截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月，与融资费用摊销相关的收入分别为38,565美元和32,553美元。在截至2023年9月30日的三个月中，我们从我们对FCM Industries Holdco LLC(第一海岸覆盖)的投资中确认了12,000美元的监测费。

费用


	截至三个月 2023年9月30日		截至三个月 2022年9月30日		增加		增加百分比
总费用	$	809,936	$	498,959	$	310,977		62.3	%

在截至2023年9月30日的三个月中，总支出比2022年同期增加，主要是由于利息支出增加了264,480美元，支付给RCM的基本管理费增加了42,879美元，以及行政费用增加了37,250美元。2022年6月，我们与贷款人达成了一项信贷协议，为我们提供了本金不超过2500万美元的信贷安排。截至2023年9月30日及2022年9月30日止三个月，信贷安排项下的利息开支分别为290,522美元及26,042美元。

应支付给RCM的基本管理费是根据总资产减去现金计算的，随着我们将更多的资本投入投资，应支付给RCM的基本管理费将相应增加。截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月的基本管理费分别为268,609美元和225,730美元。

行政费包括RCM根据《投资管理协定》和《行政协定》可偿还的某些费用。在截至2023年9月30日的三个月里，我们产生了37,250美元的行政费用。在截至2022年9月30日的三个月内，没有相应的费用。

目录表

净投资收益

投资收益超过总支出(包括所得税)的部分即为净投资收益。截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月的净投资收入分别为798,583美元和1,010,166美元。

已实现(亏损)投资收益


	截至三个月 2023年9月30日			截至三个月 2022年9月30日		变化
所得税前投资已实现(亏损)收益	$	(2,802,731	)	$	1,919	$	(2,804,650	)

在截至2023年9月30日的三个月里，我们清算了我们在Rheonix，Inc.(Rheonix)的投资，这笔投资之前的估值为0美元，并确认了已实现亏损(2,802,731美元)。

在截至2022年9月30日的三个月里，我们确认了GiveGab，Inc.(GiveGab)的1,919美元收益，这是我们在2021年退出的一项投资。

投资未实现增值(折旧)变动


	截至三个月 2023年9月30日		截至三个月 2022年9月30日		变化
投资未实现增值(折旧)变动未缴纳所得税的收入	$	2,599,652	$	92,817	$	2,506,835

截至2023年9月30日的三个月，所得税前未实现净增值(折旧)的变化包括：


	截至三个月 2023年9月30日
Rheonix，Inc.(Rheonix)	$	2,802,731
彭南特公园投资公司(Pennantpark)		144,950
霸菱BDC，Inc.(霸菱)		42,400
FS KKR Capital Corp.(FS KKR)		28,320
阿瑞斯资本公司(Ares)		15,400
凯雷担保贷款公司(Carlyle Secure Lending Inc.)		(16,340	)
ACV Auctions，Inc.(ACV)		(417,809	)
以前投资未实现净增值(折旧)的总变化免征所得税	$	2,599,652

ACV， Ares、霸菱、凯雷、FS KKR和Pennantpark都是公开交易的股票，因此，在每个季度末按市值计价，使用本季度最后一个交易日的收盘价。

在截至2023年9月30日的三个月里，我们清算了我们在Rheonix的投资。

目录表

截至2022年9月30日的三个月，所得税前未实现净增值(折旧)的变化包括：


	截至三个月 2022年9月30日
ACV	$	456,441
阿瑞斯		(18,550	)
霸菱		(38,667	)
凯雷		(86,287	)
FS KKR		(97,920	)
彭南特公园		(122,200	)
以前投资未实现净增值(折旧)的总变化免征所得税	$	92,817

ACV， Ares、霸菱、凯雷、FS KKR和Pennantpark都是公开交易的股票，因此，在每个季度末按市值计价，使用本季度最后一个交易日的收盘价。

所有这些估值调整都源于RCM管理层的审查，随后我们的董事会根据ASC 820提出的指导方针和我们既定的估值政策进行了审查。

运营净资产净增长

我们根据GAAP为投资公司的业务进行会计处理。衡量我们财务业绩的主要指标是我们综合经营报表上的“营业净资产净增加(减少)”。截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月，运营净资产净增分别为595,504美元和1,104,902美元。

截至2023年9月30日的9个月与截至2022年9月30日的9个月的比较

投资收益


	九个月结束 2023年9月30日		九个月结束 2022年9月30日		增加(减少)			增加(减少)百分比
投资组合公司的利息	$	4,306,120	$	3,016,976	$	1,289,144			42.7	%
其他投资利息		692		49		643		NM
股息和其他投资收入		821,756		911,169		(89,413	)		(9.8	)%
费用收入		279,476		104,001		175,475			168.7	%
总投资收益	$	5,408,044	$	4,032,195	$	1,375,849			34.1	%

NM--没有意义

截至2023年9月30日的9个月的总投资收入来自26家投资组合公司。在截至2022年9月30日的9个月中，从23家投资组合公司获得了总投资收入。

投资组合公司的利息-在截至2023年9月30日的9个月里，投资组合公司的利息比2022年同期高出约43%，这是因为我们在过去一年发起了更多产生利息的投资。新的债务工具来自BMP Food Service Supply Holdco，LLC(FSS)、FCM Industries Holdco LLC(第一海岸覆盖)、Highland All About People Holdings，Inc.(All About People)、国际电子合金公司(INEA)、ITA收购、LLC(ITA)、压力专业公司(压力专业公司)和SciAps，Inc.(Sciaps)。

其他投资利息-其他投资利息的增加是由于截至2023年9月30日的9个月的现金余额和利率高于2022年同期。

目录表


	九个月结束 2023年9月30日		九个月结束 2022年9月30日
Carolina Skiff LLC(Carolina Skiff)	$	299,173	$	398,830
凯雷担保贷款公司(Carlyle Secure Lending Inc.)		119,540		103,200
彭南特公园投资公司(Pennantpark)		116,025		84,825
FS KKR Capital Corp.(FS KKR)		105,600		95,040
DSD运营，有限责任公司(DSD)		46,552		114,264
蒂尔森科技管理公司(Tilson Technology Management)		39,376		39,375
诺亚软件公司(Knoa Software，Inc.)		34,850		—
霸菱BDC，Inc.(霸菱)		30,400		28,400
阿瑞斯资本公司(Ares)		30,240		28,560
高卢布资本BDC，Inc.(高卢布)		—		9,375
猫头鹰岩石资本公司(Owl Rock)		—		9,300
股息和其他投资收益合计	$	821,756	$	911,169

截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月，与融资费用摊销相关的收入分别为164,212美元和94,001美元。在截至2023年9月30日的9个月内，我们从我们对DSD的投资中确认了61,264美元的提前还款费用，从我们对FSS的投资中确认了20,000美元的贷款监控费，从我们对压力专业的投资中确认了20,000美元的贷款监控费，从我们对First Coast Coverage的投资中确认了12,000美元的贷款监控费，以及从我们对Lumous的投资中确认了2,000美元的贷款修改费用。

在截至2022年9月30日的9个月里，我们从Seybert‘s的投资中确认了10,000美元的贷款监控费。

费用


	九个月结束 2023年9月30日		九个月结束 2022年9月30日		增加		增加百分比
总费用	$	3,164,522	$	748,139	$	2,416,383		323.0	%

在截至2023年9月30日的9个月中，总支出比2022年同期增加了1,621,460美元，这主要是由于资本利得奖励费用增加了1,621,460美元，利息支出增加了681,792美元，行政费用增加了111,750美元，以及应支付给RCM的基本管理费增加了73,097美元。这些增加被专业费用减少177 200美元所抵消。

截至2023年9月30日止九个月应计资本利得奖励费用增加，是由于按公认会计原则的要求计算资本利得税费用所致。要求按照已实现资本损益净额和未实现损益净额计提资本利得奖励费用。我们的资本利得激励费用应计额反映了如果我们的整个投资组合在资产负债表日以其公允价值清算时应支付给RCM的资本利得激励费用，即使RCM无权根据投资管理协议就未实现的收益获得该资本利得激励费用，除非该等收益实际实现。

2022年6月27日，我们与贷款人达成了一项信贷协议，为我们提供了本金不超过2500万美元的优先担保循环信贷安排。截至2023年和2022年9月30日止九个月，信贷安排项下的利息支出分别为707,834美元和26,042美元。

行政费包括RCM根据《投资管理协定》和《行政协定》可偿还的某些费用。在截至2023年9月30日的9个月中，我们产生了111,750美元的行政费用。在截至2022年9月30日的9个月中，没有相应的费用。

目录表

应支付给RCM的基本管理费是根据总资产减去现金计算的，随着我们将更多的资本投入投资，应支付给RCM的基本管理费将相应增加。截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月的基本管理费分别为769,869美元和696,772美元。

净投资收益

投资收益超过总支出(包括所得税)的部分即为净投资收益。截至2023年9月30日和2022年9月30日的9个月的净投资收入分别为2,006,129美元和3,200,306美元。

已实现的投资收益


	九个月结束 2023年9月30日		九个月结束 2022年9月30日		变化
所得税前已实现的投资收益	$	1,068,904	$	690,591	$	378,313

在截至2023年9月30日的9个月内，我们出售了在DSD Operating LLC(DSD)的投资，并确认了2,537,765美元的已实现收益。此外，在截至2023年9月30日的9个月内，我们出售了在萨默塞特天然气传输公司(Somerset Gas Transport Company，LLC)的投资，并确认了已实现亏损(448,717美元)。我们还清算了我们在Rheonix，Inc.(Rheonix)的投资，这笔投资之前的估值为0美元，并确认了已实现亏损(2,802,731美元)。

在截至2023年9月30日的9个月中，我们确认了从Microcision LLC(Microcision)获得的额外收益58,329美元，这是我们于2022年退出的一项投资。我们还确认了从Clearview Social，Inc.(Clearview Social)获得的额外收益10,432美元的实现收益，这是我们在2021年退出的一项投资。此外，我们确认了从SocialFlow，Inc.(社交流量)获得的托管应收账款的已实现亏损(4941美元)，这是我们于2022年退出的一项投资。

在截至2023年9月30日的9个月里，我们通过出售ACV拍卖公司(ACV)12.5万股A类普通股获得了1,718,767美元的净实现收益。截至2023年9月30日，我们持有ACV A类普通股194,934股。

在截至2022年9月30日的9个月中，我们出售了在Social Flow的投资，并确认了已实现亏损(1,481,498美元)。此外，在截至2022年9月30日的9个月中，我们出售了对Microcision的投资，确认了190,000美元的已实现收益，并在公司启动破产程序时确认了我们对新君主机床公司(New Monch)投资的已实现亏损(22,841美元)。我们确认了从Clearview Social获得的38,881美元的实现收益，这是我们在2021年退出的投资。我们还确认了从GiveGab，Inc.(GiveGab)获得的额外收益1,919美元，这是我们在2021年退出的投资。

在截至2022年9月30日的9个月中，我们确认了出售12.3万股ACV Auctions，Inc.(ACV)的净已实现收益1,701,446美元。截至2022年9月30日，我们拥有ACV 319,934股A类普通股。

此外，在截至2022年9月30日的九个月中，我们确认了出售Golub Capital BDC，Inc.(Golub)31,250股的实现收益73,101美元，出售Owl Rock Capital Corporation(Owl Rock)的30,000股的实现收益97,932美元，出售Ares Capital Corporation(Ares)的6,000股的实现收益50,238美元，以及出售FS KKR Capital Corp.(FS KKR Capital Corp.)的6,000股的实现收益41,413美元。

投资未实现增值(折旧)变动


	九个月结束 2023年9月30日		九个月结束 2022年9月30日			变化
投资未实现增值(折旧)变动未缴纳所得税的收入	$	2,634,355	$	(5,092,921	)	$	7,727,276

截至2023年9月30日的9个月，所得税前未实现净增值(折旧)的变化如下：

目录表


	九个月结束 2023年9月30日
Rheonix，Inc.(Rheonix)	$	2,802,731
萨默塞特天然气输送有限责任公司(萨默塞特)		594,097
ACV Auctions，Inc.(ACV)		475,342
彭南特公园投资公司(Pennantpark)		173,550
FS KKR Capital Corp.(FS KKR)		109,760
霸菱BDC，Inc.(霸菱)		30,000
阿瑞斯资本公司(Ares)		19,740
凯雷担保贷款公司(Carlyle Secure Lending Inc.)		17,773
Open Exchange Inc.(Open Exchange)		(701,940	)
DSD运营，有限责任公司(DSD)		(886,698	)
所得税前投资未实现净增值(折旧)的总变化	$	2,634,355

ACV， Ares、霸菱、凯雷、FS KKR和Pennantpark都是公开交易的股票，因此，在每个季度末按市值计价，使用本季度最后一个交易日的收盘价。

在截至2023年9月30日的9个月中，我们出售了在Rheonix、Somerset和DSD的投资。

在截至2023年9月30日的九个月内，我们对Open Exchange的投资在对其运营和财务状况进行审查后进行了下调。

截至2022年9月30日的9个月，所得税前未实现净增值(折旧)的变化如下：


	九个月结束 2022年9月30日
SocialFlow，Inc.(社交网站)	$	1,628,000
Microcision LLC(Microcision)		25,000
新君主机床有限公司(新君主)		22,841
高卢布资本BDC，Inc.(高卢布)		(77,653	)
猫头鹰岩石资本公司(Owl Rock)		(80,533	)
霸菱		(101,200	)
阿瑞斯		(132,230	)
凯雷		(162,540	)
FS KKR		(204,140	)
彭南特公园		(260,650	)
ACV		(5,749,816	)
所得税前投资未实现净增值(折旧)的总变化	$	(5,092,921	)

ACV、Ares、霸菱、凯雷、FS KKR和Pennantpark都是公开交易的股票，因此，在每个季度末按市值计价，使用季度末之前的三天平均收盘价。

在截至2022年9月30日的9个月里，我们出售了在Microcision、Social Flow、Golub和Owl Rock的投资。

所有这些估值调整都源于RCM管理层的审查，随后我们的董事会根据ASC 820提出的指导方针和我们既定的估值政策进行了审查。

营业净资产净增(减)

我们根据GAAP为投资公司的业务进行会计处理。衡量我们财务业绩的主要指标是我们综合经营报表上的“营业净资产净增加(减少)”。截至2023年9月30日和2022年9月30日止九个月的营运净资产净增加(减少)分别为5,437,671美元和1,202,024美元。

流动性与资本资源

目录表

流动性是衡量我们满足预期现金需求、为新的和后续的证券投资提供资金、向股东支付分红以及回应其他一般业务需求的能力的指标。截至2023年9月30日，我们的总流动资金约为3，48万美元现金。此外，我们持有几家BDC和ACV拍卖行的公开交易股权证券，可用于未来的流动性要求。

在2022年第二季度，我们达成了一项25百万信贷额度。在任何给定时间，根据信贷安排，我们可以借入的金额与借款基数挂钩，借款基数是(I)我们持有的上市股权证券(ACV Auctions股票除外)公平市值总和的75%加上(Ii)(A)我们持有的ACV Auctions股票公平市值的75%中的最小者，(B)625万美元及(C)信贷安排于任何厘定日期的借款基础总额的25%加上(Iii)吾等持有的符合指定准则的合资格私人贷款的公平市值总额的50%，加上(Iv)(A)吾等持有的符合指明准则的无抵押私人贷款的公平市值总额的50%及(B)125万美元减去(V)贷款人可不时全权酌情厘定的储备。该信贷安排的到期日为2027年6月27日。从信贷安排提取的未偿还余额为2023年9月30日是13,750,000美元。根据上述借款基数公式，截至2023年9月30日，信贷安排的未使用信贷额度为11,250,000美元。

本行在信贷安排下的借款以浮动利率计息，年利率相等于(I)适用每日简单担保隔夜融资利率(SOFR)及(Ii)0.25%两者中较大者的3.50个百分点。截至2023年9月30日，我们的适用利率为8.81%。

信贷协议载有这类协议惯常及惯常的陈述及保证、肯定、否定及财务契诺，包括禁止吾等与其他公司合并或合并、出售吾等资产的任何主要部分、产生其他负债、产生对吾等资产的留置权、向除准许投资及准许贷款以外的第三方作出投资或贷款，以及宣布除若干准许分派以外的任何分派或股息的契诺。信贷协议包括以下财务契约：(I)有形净值契约，要求我们维持不少于5,000万美元的有形净值(在信贷协议中定义为我们的总资产，不包括无形资产，减去我们所有的负债)，在每个财政季度结束时按季度计算；(Ii)资产覆盖率契约，要求我们保持不低于3：1的资产覆盖率(在信贷协议中定义为我们所有资产的公平市场价值与我们所有借款债务加上所有资本租赁债务的总和的比率)，该比率于每个财政季度结束时按季计算，及(Iii)利息保障比率契约，规定吾等须维持利息保障比率(于信贷协议中定义为现金流(定义于信贷协议中)与利息开支(定义于信贷协议中定义)的比率不少于2.5：1)，该比率按每季度追溯十二个月计算。我们相信，我们在2023年9月30日遵守了这些公约。有关本公司信贷安排条款的更多信息，请参阅本公司合并财务报表附注中的“优先担保循环信贷安排”。

在截至2023年9月30日的9个月中，我们的现金净增加了约2,111,000美元，这是我们经营活动中使用的现金约7,283,000美元和我们融资活动提供的约9,393,000美元的净结果。

我们预计，我们将继续通过持续经营活动产生的现金、出售我们的公开交易流动投资以及2500万美元信贷安排下的借款为我们的投资活动提供资金。我们预计，我们将继续退出投资。然而，关于我们私人持有的投资的清算事件的时间很难预测。

项目3.数量和质量关于市场风险的信息披露

我们受到金融市场风险的影响，包括利率的变化和我们投资组合的估值。

利率风险

利率的变化可能会影响我们在信贷安排项下未偿还债务的利息支出。本行于信贷安排项下的债务借款以浮动利率计息，年利率相等于(I)适用每日简单担保隔夜融资利率(SOFR)及(Ii)0.25%两者中较大者的3.50个百分点。利率的变化也会影响我们获得和发行贷款和证券的能力，以及我们投资组合的价值。截至2023年9月30日，我们所有的债务投资都是固定利率的，没有受到市场利率变化的直接影响。

目录表

根据我们截至2023年9月30日的综合财务状况表，下表显示了假设我们的信贷安排下的基本利率变化，假设我们的借款截至2023年9月30日没有变化，净投资收入按年率计算的大致增加(减少)。因为我们经常借钱进行投资，我们的净投资收入取决于我们的借款利率和我们从借入的投资收益中获得的利率之间的差额。在利率上升期间，我们的固定利率债务投资的利率将保持不变，而我们在信贷安排下借款产生的利息将会增加。


	我们的信贷安排利率变化对净投资收入的影响：
	1%			2%			3%
加息	$	(137,500	)	$	(275,000	)	$	(412,500	)
利率下调		137,500			275,000			412,500

尽管我们认为这一分析表明我们在2023年9月30日的信贷安排下的现有利率敏感性，但它没有根据我们投资组合的信贷质量、规模和组成以及其他业务发展(包括我们的信贷安排下的借款)的变化进行调整，这可能会影响我们的净投资收入。因此，不能保证实际结果不会与这一假设分析下的结果有实质性差异。

我们目前不从事任何对冲活动。然而，未来我们可能会使用期货、期权和远期合约等标准对冲工具来对冲利率波动。虽然套期保值活动可能使我们免受利率不利变化的影响，但它们也可能限制我们享受相对于我们借入的资金的较低利率的好处。

估值风险

我们以公允价值持有我们的投资，该公允价值由RCM真诚确定并经我们董事会批准。确定公允价值要求对每个投资组合公司投资的具体事实和情况作出判断，同时采用一致的估值过程。由于确定有价证券投资公允价值的内在不确定性，这一确定可能存在重大风险，包括估计公允价值可能不同于如果投资存在现成的市场价值时使用的价值，如果我们的假设和判断与实际清算事件的结果不同，这些差异可能是实质性的。此外，市场环境的变化和投资期间可能发生的其他事件可能会导致这些投资的变现价值与分配的估值不同。我们在评估我们的投资时可能考虑的因素类型包括，相关的第三方估值、投资组合公司的支付能力及其收益、投资组合公司开展业务的市场、与上市证券的比较、最近出售或收购可比公司的报价，以及其他相关因素。

第4项.控制d程序

披露控制和程序。本公司维持披露控制和程序，旨在确保其根据1934年《证券交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并积累这些信息并视情况传达给管理层，包括首席执行官和首席财务官，以便及时决定所需披露的信息。首席执行官和首席财务官对截至2023年9月30日该公司的披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估。根据对这些披露控制和程序的评估，首席执行官和首席财务官得出结论，该公司的控制和程序截至2023年9月30日是有效的。

财务报告内部控制的变化。在本公司最近一个财政季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理地可能对本公司的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

目录表

标准杆T II.

其他信息

项目1.法律规定诉讼程序

没有。

第1A项。风险因素

请参阅我们截至2022年12月31日的年度报告Form 10-K中“风险因素”标题下提供的信息。

项目2.未登记的资产销售TY证券及其收益的使用


期间	购买的股份总数(%1)		每股平均支付价格(2)		作为公开市场一部分购买的股份总数已公布的计划(3)		根据股票回购计划可能尚未购买的最大金额(3)
7/1/2023 – 7/31/2023		—		—		—	$	1,500,000
8/1/2023 – 8/31/2023		—		—		—	$	1,500,000
9/1/2023 – 9/30/2023		—		—		—	$	1,500,000
总计		—		—		—

(1)

该季度没有回购股票。

(2)

每股支付的平均价格是在结算的基础上计算的，并包括佣金。

(3)

2023年4月19日，董事会批准了一项新的股份回购计划，授权公司以每股不高于当时资产净值的普通股价格回购公司已发行普通股的股份，总成本最高可达1500,000美元。本次股份回购授权期为12个月，自授权日起，至2024年4月19日止。

项目3.默认设置论高级证券

没有。

第四项：地雷安全TY披露

不适用。

项目5.其他信息

在截至2023年9月30日的三个月内, 不是董事或公司高管采用或终止了“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，每个术语在S-K条例第408(A)项中定义。

目录表

项目6.eXhibit

(a)

陈列品

根据1934年《证券交易法》第12b-32条的规定，以下证据与本报告一同提交，或通过参考先前提交的文件纳入本报告。


(3.1)(i)	公司注册证书，通过引用1997年4月22日提交给美国证券交易委员会的表格N-2的附件(A)(1)合并而成。(第333-25617号案卷)。

报告(3.1)(Ii)	经修订的公司注册证书修正案证书，通过引用附件3.1并入公司于2019年11月12日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告中。

报告(3.1)(Iii)	经修订的公司注册证书修正案证书，通过引用附件3.1并入公司于2020年5月21日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告中。

*(3.1)(Iv)	于2016年11月2日提交予美国证券交易委员会的本公司截至2016年9月30日止10-Q表格季度报告附件3(Ii)。(第814-00235号案卷)。

(4.1)	普通股证书样本，参考1997年4月22日提交给美国证券交易委员会的表格N-2中的附件(B)而并入。(第333-25617号案卷)。

(31.1)	根据1934年《证券交易法》第13 a-14（a）/15 d-14（a）条的规定（经修订），对主要执行官进行认证。

(31.2)	根据1934年《证券交易法》第13 a-14（a）/15 d-14（a）条的规定（经修订），对主要财务官进行认证。

(32.1)	根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906节的认证-兰德资本公司-在此提交。

101.INS*	内联XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。

101.Sch*	内联XBRL分类扩展架构文档

101.卡尔*	内联XBRL分类扩展计算链接库文档

101.定义*	内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档

101.实验所*	内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档

101.前期*	内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档

104	封面交互数据文件(嵌入内联XBRL文档中)

目录表

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。

兰德资本公司


日期：2023年11月6日


	/S/Daniel P.Penberthy
	首席执行官Daniel·P·彭伯西
	军官与总裁
	(行政总裁)
日期：2023年11月6日



	/S/玛格丽特·W·布雷切特
	玛格丽特·W·布雷切特尔，执行副总裁
	首席财务官总裁和
	司库
	(首席财务官)