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美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表单10-Q | | | | | | | | |
(Mark One) |
☑ | 根据的季度报告 第 13 或 15 (d) 节 1934 年《证券交易法》 |
| 在截至的季度期间 | 2023年9月30日 |
或者 |
☐ | 根据的过渡报告 第 13 或 15 (d) 节 1934 年《证券交易法》 |
| 在过渡期内 到 . |
委员会文件编号: 001-35120
CVR 合作伙伴,LP
(注册人的确切姓名如其章程所示) | | | | | | | | | | | | | | |
特拉华 | | | | 56-2677689 |
(州或其他司法管辖区 公司或组织) | | | (美国国税局雇主 证件号) |
Plaza Drive 2277 号,500 套房, 舒格兰, 德州77479
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
(281) 207-3200
(注册人的电话号码,包括区号)
_____________________________________________________________
根据该法第12(b)条注册的证券:
| | | | | | | | |
每个班级的标题 | 交易品种 | 注册的每个交易所的名称 |
代表有限合伙人利益的普通单位 | UAN | 纽约证券交易所 |
用勾号指明注册人 (1) 是否在过去 12 个月内(或在要求注册人提交此类报告的较短时间内)提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告,以及 (2) 在过去的 90 天内是否受到此类申报要求的约束。 是的 ☑没有☐
用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内(或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据第 S-T 法规(本章第 232.405 节)第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。 是的 ☑没有☐
用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
大型加速过滤器 | ☐ | 加速过滤器 | ☑ | 非加速过滤器 | ☐ |
规模较小的申报公司 | ☐ | 新兴成长型公司 | ☐ | | |
如果是新兴成长型公司,请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。 ☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司(根据《交易法》第12b-2条的定义)。是的☐没有☑
有 10,569,637代表CVR Partners, LP(“普通单位”)有限合伙人权益的普通单位,截至2023年10月27日尚未偿还。
目录
CVR PARTNERS,LP — 10-Q 表季度报告
2023年9月30日
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
第一部分财务信息 | | | 第二部分。其他信息 | |
| | | | | | |
第 1 项。 | 财务报表 | 5 | | 第 1 项。 | 法律诉讼 | 35 |
| 简明合并资产负债表——2023年9月30日和2022年12月31日(未经审计) | 5 | | 第 1A 项。 | 风险因素 | 35 |
| 简明合并运营报表-截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月(未经审计) | 6 | | 第 5 项。 | 其他信息 | 35 |
| 合伙人资本简明合并报表——截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月(未经审计) | 7 | | 第 6 项。 | 展品 | 35 |
| 简明合并现金流量表——截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月(未经审计) | 8 | | 签名 | 37 |
| 简明合并财务报表附注(未经审计) | 9 | | |
第 2 项。 | 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析 | 18 | |
第 3 项。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | 33 | |
第 4 项。 | 控制和程序 | 33 | |
这份10-Q表季度报告(包括此处以引用方式纳入的文件)包含有关我们对未来事件的期望或信念的陈述。这些类型的陈述是 “前瞻性的”,存在不确定性。请参阅本文件的 “有关前瞻性陈述的重要信息” 部分。
有关前瞻性陈述的重要信息
本10-Q表季度报告(以下简称 “报告”)包含前瞻性陈述,包括但不限于第2项下的陈述。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析。这些前瞻性陈述存在许多风险和不确定性,其中许多是我们无法控制的。除历史事实陈述以外的所有陈述,包括但不限于有关未来运营、财务状况、预计收入和亏损、增长、资本项目、单位回购、法律诉讼的影响、预计成本、前景、计划和管理目标的陈述,均为前瞻性陈述。“可能”、“相信”、“预期”、“打算”、“估计”、“预期”、“可能”、“继续”、“预测”、“潜力”、“项目” 等词语以及类似的术语和短语旨在识别前瞻性陈述。
尽管我们认为我们对未来事件的假设是合理的,但许多风险、不确定性和其他因素可能导致实际业绩和趋势与预测或前瞻性结果和趋势存在重大差异。前瞻性陈述,以及可能影响我们的前瞻性陈述的某些风险、突发事件或不确定性,包括但不限于以下内容:
•我们产生可分配现金或对普通单位进行现金分配的能力,包括现金的储备和未来用途;
•我们的普通合伙人随时修改或撤销我们的分销政策的能力;
•我们业务的波动性、周期性和季节性以及分布的可变性质;
•市场状况和市场波动、化肥、天然气和其他大宗商品价格变化的影响,包括通货膨胀,以及此类变化对我们经营业绩和财务状况的影响;
•天气对我们业务的影响,包括我们生产、营销、销售、运输或交付有利可图的化肥产品的能力,以及对大宗商品供应和/或定价的影响;
•我们的业务对一些第三方供应商的依赖,包括原料、运输服务和设备提供商;
•我们对从CVR Energy, Inc.(连同其子公司,但不包括合伙企业及其子公司 “CVR Energy”)和其他第三方供应商那里购买的石油焦(“宠物可乐”)的依赖,或者我们有能力以经济方式或根本采购石油焦(“宠物可乐”);
•我们对从第三方购买的天然气、电力、氧气、氮气、硫处理、压缩干燥空气和其他产品的依赖;
•基本原材料的供应、供应和价格以及通货膨胀对此的影响;
•我们的产量水平,包括这些水平大幅下降的风险和/或我们将氨升级到UAN的能力;
•产品定价,包括现货和合同销售、时机以及我们实现全部或完全市场价格的能力;
•影响我们或供应商或客户的设施、机械或设备的事故或其他计划外停机或中断;
•事故、火灾、恶劣天气、龙卷风、洪水或其他自然灾害造成的潜在操作危险;
•根据经修订的1986年《美国国税法》第45Q条,可能影响信贷金额和收款(如果有)的运营失调或法律变化;
•达到某些碳氧化物捕获和封存里程碑的能力;
•我们获得、保留或续订经营我们业务的许可证、执照和授权的能力;
•氮肥业务与外国小麦和粗粮生产中的竞争,包括其对农场种植面积、国内和全球供求以及国内或国际关税、关税或类似成本的影响;
•资本支出;
•我们信用状况的变化和更高的利率的影响;
•现有和未来的法律、裁决和法规,包括但不限于与环境、气候变化和/或氨等危险化学品、材料或物质的运输或生产有关的法律、裁决和法规,包括此类法律、裁决或法规产生的潜在责任或资本要求;
•由于越来越关注气候变化以及环境、社会和治理(“ESG”)举措,对我们产品的需求受到侵蚀;
•ESG 包括但不限于遵守与 ESG 相关的建议或指令以及与之相关的风险或影响,无论这些建议或指令来自监管机构、评级机构、贷款人、投资者、诉讼当事人、客户、供应商、公众还是其他人;
•替代能源或燃料来源及其对玉米价格(乙醇)的影响,以及肥料的最终用途和应用;
•恐怖主义、网络安全攻击、化学品制造设施的安全和其他我们无法控制的事项的风险;
•政治动荡、地缘政治冲突、不稳定和紧张局势,以及全球贸易政策和经济制裁的相关变化,包括但不限于与2022年2月俄罗斯入侵乌克兰、以色列和哈马斯之间的冲突以及任何正在进行或潜在的地区冲突有关的变化;
•我们缺乏资产多元化;
•我们对重要客户的依赖以及交易对手的信誉和业绩;
•我们相对于竞争对手可能失去的运输成本优势;
•与第三方运营或控制我们的氮肥设施运营所必需的重要设施相关的风险;
•氨的挥发性,涉及氨气的事故的潜在责任,包括对人员、财产、环境或人类健康的损害或伤害,以及与氨的运输或生产有关的成本增加;
•我们可能无法成功实施我们的业务战略,包括完成重大资本计划或项目;
•我们对CVR Energy管理团队的依赖以及他们在运营CVR Partners和CVR Energy时可能面临的利益冲突;
•CVR Energy控制我们的普通合伙人,其控股股东控制CVR Energy;
•我们继续许可运营中使用的技术的能力;
•可能无法在预期预算范围内完全或按时成功实施我们的业务战略,包括重大资本计划或项目以及化肥设施的周转;
•我们的债务协议中的限制;
•资产使用寿命和减值及其影响;
•可变现的库存价值;
•愿意持有或收购我们的普通单位的投资者数量;
•我们发行证券或以优惠利率获得融资的能力;
•银行倒闭或其他影响金融机构的事件;
•税收和其他法律、法规和政策的变化;
•有资格获得45Q税收抵免并获得好处的能力;
•出于美国联邦收入或州税收目的,我们作为合伙企业的待遇发生了变化;
•诉讼、税务或其他法律或监管事务中的裁决、判决或和解;
•资本、信贷和大宗商品市场以及全球经济的不稳定和波动,包括持续的俄罗斯-乌克兰冲突造成的不稳定和波动;
•与可能分拆CVR Energy拥有的合伙企业普通合伙人权益和有限合伙人权益或未来可能对其进行复议相关的风险;
•与CVR Energy及其关联公司(包括CVR Energy的控股股东)的竞争、交易和/或冲突;
•根据我们的股权和非股权激励计划支付的价值;以及
•保险的成本和/或可用性,以及我们根据我们的保险单全额或全部追回损害或损失的能力;以及
•劳动力供应短缺、劳动困难、劳资纠纷或罢工;
•我们在截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告第1A项以及我们向美国证券交易委员会(“SEC”)提交的其他文件的 “风险因素” 下更详细地描述了这些因素。
本报告中包含的所有前瞻性陈述均基于本报告发布之日我们获得的信息。除非法律要求,否则我们没有义务根据新信息、未来事件或其他原因修改或更新任何前瞻性陈述。
关于我们的信息
投资者应注意,在我们以电子方式向美国证券交易委员会提交此类材料或将其提供给美国证券交易委员会后,我们在合理可行的情况下尽快在网站www.cvrPartners.com上免费提供10-K表的年度报告、10-Q表的季度报告、8-K表的最新报告以及对这些报告的任何修改。除了所有最新新闻稿的副本外,我们还会在我们的网站上发布公告、更新、活动、投资者信息和演示文稿。我们可能会使用我们网站的 “投资者关系” 部分与投资者沟通。在那里发布的财务和其他信息有可能被视为重要信息。我们网站上的文件和信息并未以引用方式纳入此处。
美国证券交易委员会维护一个网站,网址为www.sec.gov,其中包含以电子方式向美国证券交易委员会提交的报告、委托书和信息声明以及与包括我们在内的发行人有关的其他信息。
第一部分财务信息
第 1 项。 财务报表
CVR 合作伙伴、有限合伙企业和子公司
简明的合并资产负债表
(未经审计)
| | | | | | | | | | | |
(以千计) | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
资产 |
流动资产: | | | |
现金和现金等价物 | $ | 89,175 | | | $ | 86,339 | |
应收账款 | 36,180 | | | 90,448 | |
库存 | 73,994 | | | 77,518 | |
预付费用和其他流动资产 | 4,047 | | | 11,399 | |
流动资产总额 | 203,396 | | | 265,704 | |
不动产、厂房和设备,净额 | 769,854 | | | 810,994 | |
| | | |
| | | |
其他长期资产 | 45,826 | | | 23,704 | |
总资产 | $ | 1,019,076 | | | $ | 1,100,402 | |
| | | |
负债和合伙人的资本 |
流动负债: | | | |
应付账款 | $ | 32,068 | | | $ | 45,522 | |
应付给关联公司的账款 | 4,657 | | | 5,302 | |
递延收入 | 38,956 | | | 47,516 | |
其他流动负债 | 37,546 | | | 27,717 | |
流动负债总额 | 113,227 | | | 126,057 | |
长期负债: | | | |
长期债务,净额 | 547,178 | | | 546,800 | |
长期递延收入 | 34,897 | | | — | |
其他长期负债 | 14,486 | | | 15,734 | |
长期负债总额 | 596,561 | | | 562,534 | |
承付款和意外开支(见附注11) | | | |
合作伙伴的资本: | | | |
普通单位持有人, 10,569,637和 10,569,637分别截至2023年9月30日和2022年12月31日已发行和未偿还的单位 | 309,287 | | | 411,810 | |
普通合伙人权益 | 1 | | | 1 | |
合伙人资本总额 | 309,288 | | | 411,811 | |
负债和合伙人资本总额 | $ | 1,019,076 | | | $ | 1,100,402 | |
所附附附注是这些简明合并财务报表不可分割的一部分。
CVR 合作伙伴、有限合伙企业和子公司
简明合并运营报表
(未经审计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三个月已结束 9月30日 | | 九个月已结束 9月30日 |
(以千计,每单位数据除外) | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
净销售额 | $ | 130,592 | | | $ | 156,478 | | | $ | 539,858 | | | $ | 623,352 | |
运营成本和支出: | | | | | | | |
材料成本和其他成本 | 31,004 | | | 29,081 | | | 100,993 | | | 100,311 | |
直接运营费用(不包括折旧和摊销) | 58,459 | | | 109,103 | | | 171,761 | | | 218,187 | |
折旧和摊销 | 24,119 | | | 22,127 | | | 59,084 | | | 62,813 | |
销售成本 | 113,582 | | | 160,311 | | | 331,838 | | | 381,311 | |
销售、一般和管理费用 | 7,805 | | | 8,104 | | | 22,479 | | | 23,857 | |
资产处置损失 | 1,067 | | | — | | | 1,324 | | | 267 | |
| | | | | | | |
营业收入(亏损) | 8,138 | | | (11,937) | | | 184,217 | | | 217,917 | |
其他(支出)收入: | | | | | | | |
利息支出,净额 | (7,501) | | | (7,897) | | | (21,594) | | | (26,241) | |
| | | | | | | |
其他收入(支出),净额 | 125 | | | 54 | | | (88) | | | 163 | |
所得税支出前的收入(亏损) | 762 | | | (19,780) | | | 162,535 | | | 191,839 | |
所得税支出 | 31 | | | 29 | | | 77 | | | 404 | |
净收益(亏损) | $ | 731 | | | $ | (19,809) | | | $ | 162,458 | | | $ | 191,435 | |
| | | | | | | |
每个普通单位的基本收益和摊薄后收益(亏损) | $ | 0.07 | | | $ | (1.87) | | | $ | 15.37 | | | $ | 18.06 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
未偿还的加权平均普通单位: | | | | | | | |
基础版和稀释版 | 10,570 | | | 10,570 | | | 10,570 | | | 10,601 | |
所附附附注是这些简明合并财务报表不可分割的一部分。
CVR 合作伙伴、有限合伙企业和子公司
合伙人资本简明合并报表
(未经审计) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 常用单位 | | 普通的 合作伙伴 利息 | | | | | | 合伙人总资本 |
(以千计,单位数据除外) | 已发行 | | 金额 | |
截至2022年12月31日的余额 | 10,569,637 | | | $ | 411,810 | | | $ | 1 | | | | | | | $ | 411,811 | |
净收入 | — | | | 101,870 | | | — | | | | | | | 101,870 | |
| | | | | | | | | | | |
向普通单位持有人分配现金-关联公司 | — | | | (40,866) | | | — | | | | | | | (40,866) | |
向普通单位持有人分配现金-非关联公司 | — | | | (70,115) | | | — | | | | | | | (70,115) | |
| | | | | | | | | | | |
截至2023年3月31日的余额 | 10,569,637 | | | 402,699 | | | 1 | | | | | | | 402,700 | |
净收入 | — | | | 59,857 | | | — | | | | | | | 59,857 | |
| | | | | | | | | | | |
向普通单位持有人分配现金-关联公司 | — | | | (40,594) | | | — | | | | | | | (40,594) | |
向普通单位持有人分配现金-非关联公司 | — | | | (69,647) | | | — | | | | | | | (69,647) | |
截至 2023 年 6 月 30 日的余额 | 10,569,637 | | | 352,315 | | | 1 | | | | | | | 352,316 | |
净收入 | — | | | 731 | | | — | | | | | | | 731 | |
向普通单位持有人分配现金-关联公司 | — | | | (16,113) | | | — | | | | | | | (16,113) | |
向普通单位持有人分配现金-非关联公司 | — | | | (27,646) | | | — | | | | | | | (27,646) | |
| | | | | | | | | | | |
截至 2023 年 9 月 30 日的余额 | 10,569,637 | | | $ | 309,287 | | | $ | 1 | | | | | | | $ | 309,288 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 常用单位 | | 普通的 合作伙伴 利息 | | | | | | 合伙人总资本 |
(以千计,单位数据除外) | 已发行 | | 金额 | |
截至2021年12月31日的余额 | 10,681,332 | | | $ | 342,197 | | | $ | 1 | | | | | | | $ | 342,198 | |
净收入 | — | | | 93,661 | | | — | | | | | | | 93,661 | |
回购普通单位 | (111,695) | | | (12,398) | | | — | | | | | | | (12,398) | |
向普通单位持有人分配现金-关联公司 | — | | | (20,394) | | | — | | | | | | | (20,394) | |
向普通单位持有人分配现金-非关联公司 | — | | | (35,576) | | | — | | | | | | | (35,576) | |
截至2022年3月31日的余额 | 10,569,637 | | | 367,490 | | | 1 | | | | | | | 367,491 | |
净收入 | — | | | 117,582 | | | — | | | | | | | 117,582 | |
| | | | | | | | | | | |
向普通单位持有人分配现金-关联公司 | — | | | (8,796) | | | — | | | | | | | (8,796) | |
向普通单位持有人分配现金-非关联公司 | — | | | (15,091) | | | — | | | | | | | (15,091) | |
截至2022年6月30日的余额 | 10,569,637 | | | 461,185 | | | 1 | | | | | | | 461,186 | |
净亏损 | — | | | (19,809) | | | — | | | | | | | (19,809) | |
向普通单位持有人分配现金-关联公司 | — | | | (39,115) | | | — | | | | | | | (39,115) | |
向普通单位持有人分配现金-非关联公司 | — | | | (67,109) | | | — | | | | | | | (67,109) | |
| | | | | | | | | | | |
2022 年 9 月 30 日的余额 | 10,569,637 | | | $ | 335,152 | | | $ | 1 | | | | | | | $ | 335,153 | |
所附附附注是这些简明合并财务报表不可分割的一部分。
CVR 合作伙伴、有限合伙企业和子公司
简明合并现金流量表
(未经审计) | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的九个月 |
(以千计) | 2023 | | 2022 |
来自经营活动的现金流: | | | |
净收入 | $ | 162,458 | | | $ | 191,435 | |
为使净收入与经营活动提供的净现金保持一致而进行的调整: |
折旧和摊销 | 59,084 | | | 62,813 | |
| | | |
基于股份的薪酬 | 7,966 | | | 18,626 | |
债务消灭造成的损失 | — | | | 628 | |
其他调整 | 2,008 | | | 1,125 | |
资产和负债的变化: | | | |
流动资产和负债 | 29,158 | | | 31,071 | |
非流动资产和负债 | 715 | | | (1,463) | |
经营活动提供的净现金 | 261,389 | | | 304,235 | |
来自投资活动的现金流: | | | |
资本支出 | (13,744) | | | (33,441) | |
出售资产的收益 | — | | | 40 | |
权益回报率法投资 | 20,672 | | | — | |
由(用于)投资活动提供的净现金 | 6,928 | | | (33,401) | |
来自融资活动的现金流: | | | |
回购普通单位 | — | | | (12,398) | |
| | | |
优先担保票据的本金支付 | — | | | (65,000) | |
| | | |
向普通单位持有人分配现金-关联公司 | (97,572) | | | (68,305) | |
向普通单位持有人分配现金-非关联公司 | (167,408) | | | (117,776) | |
递延融资费用的支付 | (501) | | | (830) | |
| | | |
用于融资活动的净现金 | (265,481) | | | (264,309) | |
现金和现金等价物的净增长 | 2,836 | | | 6,525 | |
现金和现金等价物,期初 | 86,339 | | | 112,516 | |
现金和现金等价物,期末 | $ | 89,175 | | | $ | 119,041 | |
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所附附附注是这些简明合并财务报表不可分割的一部分。
(1) 组织结构和业务性质
CVR Partners, LP(“CVR Partners” 或 “合伙企业”)是由CVR Energy, Inc.(连同其子公司,但不包括合伙企业及其子公司 “CVR Energy”)组建的特拉华州有限合伙企业,旨在拥有、运营和发展其氮肥业务。该伙伴关系生产的氮肥产品位于 二制造设施, 一位于堪萨斯州的科菲维尔,由我们的全资子公司科菲维尔资源氮肥有限责任公司(“CRNF”)(“科菲维尔设施”)经营,以及 一位于伊利诺伊州东迪比克,由我们的全资子公司东迪比克氮肥有限责任公司(“EDNF”)(“东迪比克工厂”)经营。这两个工厂都生产氨气,并能够将这种氨进一步升级为其他氮肥产品,主要是尿素硝酸铵(“UAN”)。农民使用氮肥来提高作物(主要是玉米和小麦)的产量和质量。该伙伴关系的产品在美利坚合众国以批发方式出售。在这些财务报表中,提及CVR Partners、合伙企业、“我们” 和 “我们的” 时,可能指CVR Partners的合并子公司或其中一个或两个设施,视情况而定。
利息持有人
截至2023年9月30日,公共普通股持有人持有大约 63合伙企业未偿还的有限合伙人权益的百分比;CVR Energy的全资子公司CVR Services, LLC(“CVR 服务”)持有剩余的约股份 37合伙企业未偿还的有限合伙人权益的百分比;以及CVR Energy的全资子公司CVR GP, LLC(“CVR GP” 或 “普通合伙人”)持有 100合伙企业普通合伙人权益的百分比。截至 2023 年 9 月 30 日,伊坎企业有限责任公司(“IEP”)及其附属公司拥有大约 66CVR Energy普通股的百分比。
单位回购计划
2020 年 5 月 6 日,合伙企业普通合伙人董事会(“董事会”)代表合伙企业批准了一项单位回购计划(“单位回购计划”),该计划于 2021 年 2 月 22 日增加。单位回购计划增加后,授权合作伙伴最多回购 $20伙伴关系的百万个共同单位。在截至2023年9月30日的三个月和九个月以及截至2022年9月30日的三个月中,合作伙伴关系做到了 不回购任何普通单位。在截至2022年9月30日的九个月中,合伙企业回购了 111,695根据经修订的1934年《证券交易法》第10b5-1和10b-18条规定的回购协议,公开市场上的普通单位,成本为美元12.4百万,不包括交易成本,或平均价格 $110.98每个普通单位。截至2023年9月30日,考虑到自单位回购计划启动以来进行的所有回购,该合伙企业有 不单位回购计划下剩余的最低授权金额。本单位回购计划不要求合伙企业购买任何普通单位,董事会可以随时取消、修改或终止。
管理和运营
根据合伙协议,以及合伙企业、CVR GP、CVR Energy及其各自的某些子公司之间的多项协议,包括服务协议,包括CVR GP,由董事会、普通合伙人的执行官、CVR Services(作为普通合伙人的唯一成员)和CVR Energy及其子公司的某些高管共同管理。有关进一步讨论,请参阅CVR Partners截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告(“2022年10-K表格”)第二部分第8项。普通单位持有人对影响合伙企业的事项拥有有限的表决权,无权选举普通合伙人的董事或高级职员,无论是按年度还是连续选举还是以其他方式选举。
第 45Q 条交易
根据经修订的1986年《美国国税法》第45Q条(“第45Q条抵免”),某些在科菲维尔设施或与科菲维尔设施相关的碳捕获和封存活动有资格获得2020-12年度税收程序中描述的美国国税局(“国税局”)安全港,合资企业可以获得某些税收抵免。2023年1月,CVR Partners及其子公司CRNF与德克萨斯州一家无关联的有限责任公司CapturePoint LLC以及某些无关联的第三方投资者签订了一系列协议,这些协议旨在获得2020-12年度税收程序所述的美国国税局安全港资格,这些合资企业有资格申请第45Q条抵免额度,并允许我们通过预计在2023年1月6日至2030年3月31日期间产生的第45Q节积分获利。(“45Q”
交易”)。除其他外,45Q交易促成了CVR-CapturePoint Parent LLC(“CVRP JV”)的成立,该合伙企业将其视为权益法投资。更多讨论见附注5(“权益法投资”)。
(2) 陈述基础
随附的简明合并财务报表根据美利坚合众国普遍接受的会计原则(“GAAP”)和美国证券交易委员会(“SEC”)的规章制度编制,包括CVR Partners及其全资子公司的账目。所有公司间账户和交易均已删除。这些简明的合并财务报表中对某些附注和其他信息进行了精简或省略。因此,这些简明合并财务报表应与2022年12月31日经审计的合并财务报表及其附注一起阅读,这些附注包含在2022年10-K表格中。
合伙企业管理层认为,所附的简明合并财务报表反映了公允列报各期合伙企业财务状况和经营业绩所必需的所有调整。除非另有披露,否则此类调整属于正常的经常性调整。
简明合并财务报表是根据公认会计原则编制的,公认会计原则要求管理层做出某些估计和假设,这些估计和假设会影响财务报表日报告的资产负债金额和披露以及报告期内报告的收入和支出金额。实际结果可能与这些估计值不同。公布的中期经营业绩和现金流不一定代表截至2023年12月31日的年度或任何其他中期或年度期间将实现的业绩。
(3) 库存
库存包括以下内容:
| | | | | | | | | | | |
(以千计) | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
成品 | $ | 23,761 | | | $ | 28,630 | |
原材料 | 1,637 | | | 3,116 | |
零件、耗材和其他 | 48,596 | | | 45,772 | |
库存总额 | $ | 73,994 | | | $ | 77,518 | |
(4) 财产、厂房和设备
财产、厂房和设备包括以下内容:
| | | | | | | | | | | |
(以千计) | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
机械和设备 | $ | 1,447,896 | | | $ | 1,432,875 | |
建筑物和改善 | 17,884 | | | 17,461 | |
汽车设备 | 16,208 | | | 16,377 | |
土地和改善 | 14,736 | | | 14,604 | |
| | | |
| | | |
施工进行中 | 19,375 | | | 7,858 | |
其他 | 2,809 | | | 3,035 | |
| 1,518,908 | | | 1,492,210 | |
减去:累计折旧和摊销 | (749,054) | | | (681,216) | |
不动产、厂房和设备总额,净额 | $ | 769,854 | | | $ | 810,994 | |
在截至2023年9月30日的九个月中,合伙企业没有发现FASB会计准则编纂(“ASC”)主题360中概述的长期资产组存在减值指标, 财产、厂房和设备。与不动产、厂房和设备相关的折旧和摊销费用为美元23.9百万和美元21.9截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月,分别为百万美元,以及美元58.5百万和美元62.2在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中,分别为百万美元。
(5) 权益法投资
作为45Q交易的一部分,合伙企业获得了 50与修改与客户签订的碳氧化合同(“CO合同”)相关的CVRP JV的所有权百分比。该合伙企业采用了FASB ASC主题810下的可变利息实体(“VIE”)模型, 整合,由于其在CVRP合资企业中的权益各不相同,因此确定CVRP合资企业是VIE。尽管该合伙企业得出结论,它不是CVRP合资企业的主要受益人,但它确实对CVRP合资公司的运营和财务政策产生了重大影响,因此对其对CVRP合资公司的投资采用了权益会计法。
该合伙企业使用市场方法和贴现现金流方法相结合的方式对收到的股权进行估值,关键输入包括贴现率、合同和预期的未来现金流以及市场倍数。伙伴关系确定收到的对价的估计公允价值为美元46.0百万,根据FASB ASC主题820的定义,这是一项非经常性的三级衡量标准, 公允价值测量,基于上文所述伙伴关系自己的假设。在截至2023年9月30日的三个月和九个月中,没有人转入或转出3级。
合伙企业推迟了对收到的非现金对价的确认,并希望在履行与CO合同相关的履约义务时确认此类收入。有关进一步讨论,请参阅附注9(“收入”)。合伙企业已选择将其拖欠的CVRP JV收益或亏损份额记录为一个季度。从CVRP JV收到的分配将减少合伙企业的权益法投资,并将记录在收到的期限内。在我们简明的合并财务报表中,对CVRP JV的投资列于其他长期资产中。
| | | | | |
(以千计) | CVRP 合资公司 |
一开始时的平衡 | $ | 46,000 | |
现金分配 (1) | (19,000) | |
现金捐款 | 2 | |
| |
截至2023年3月31日的余额 | 27,002 | |
现金分配 | (885) | |
股本损失 | (2) | |
截至 2023 年 6 月 30 日的余额 | 26,115 | |
现金分配 | (788) | |
股本损失 | (4) | |
截至 2023 年 9 月 30 日的余额 | $ | 25,323 | |
(1)在这笔金额中,大约 $0.9在我们简明的合并财务报表中,与获得CO合同相关的增量成本的百万美元已资本化,并包含在预付费用和其他流动资产以及其他长期资产中。
(6) 租赁
租赁概述
我们租赁轨道车辆和某些设施来支持合作伙伴关系的运营。我们的大部分租约包括 一或更多续订选项以延长租赁期限,这可以由我们自行决定行使。某些租赁还包括购买租赁物业的选项。此外,我们的某些租赁协议包括租金,租金会根据通货膨胀等因素定期进行调整。我们的租赁协议不包含任何实质性剩余价值担保或实质性限制性契约。此外,我们没有任何物资出租人或转租安排。
截至2023年9月30日和2022年12月31日的资产负债表摘要
下表汇总了截至2023年9月30日和2022年12月31日合伙企业经营租赁的使用权(“ROU”)资产和租赁负债余额。截至2023年9月30日和2022年12月31日,没有融资租赁余额。
| | | | | | | | | | | | | | | |
(以千计) | 2023年9月30日 | | | | 2022年12月31日 | | |
ROU 资产,净额 | | | | | | | |
| | | | | | | |
轨道车 | $ | 8,207 | | | | | $ | 10,449 | | | |
房地产及其他 | 2,100 | | | | | 2,370 | | | |
租赁责任 | | | | | | | |
| | | | | | | |
轨道车 | 8,207 | | | | | 10,449 | | | |
房地产及其他 | 318 | | | | | 456 | | | |
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的租赁费用摘要
我们在租赁期内的直接运营费用(不包括折旧和摊销)以及租赁期内的材料成本和其他融资租赁费用中,在折旧和摊销中以直线方式确认运营租赁支出。 在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中,我们确认的租赁费用由以下部分组成:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三个月已结束 9月30日 | | 九个月已结束 9月30日 |
(以千计) | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
运营租赁费用 | $ | 1,100 | | | $ | 1,089 | | | $ | 3,466 | | | $ | 3,246 | |
融资租赁费用: | | | | | | | |
ROU 资产的摊销 | — | | | — | | | — | | | 34 | |
| | | | | | | |
短期租赁费用 | 1,031 | | | 583 | | | 2,300 | | | 2,116 | |
租赁条款和折扣率
下文概述了在衡量合伙企业的ROU资产和租赁负债时使用的剩余租赁条款和贴现率 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | | | 2022年12月31日 | | |
加权平均剩余租赁期限 | 3.8年份 | | | | 4.3年份 | | |
加权平均折扣率 | 6.0 | % | | | | 5.5 | % | | |
租赁负债的到期日
以下汇总了截至2023年9月30日合伙企业租赁负债到期时剩余的最低经营租赁付款额:
| | | | | | | |
(以千计) | 经营租赁 | | |
2023 年的剩余时间 | $ | 689 | | | |
2024 | 2,730 | | | |
2025 | 2,302 | | | |
2026 | 2,042 | | | |
2027 | 1,756 | | | |
此后 | — | | | |
租赁付款总额 | 9,519 | | | |
减去:估算利息 | (994) | | | |
租赁负债总额 | $ | 8,525 | | | |
该伙伴关系已签订以下尚未生效的物资租赁承诺:
•2022年2月21日,CRNF与梅塞尔有限责任公司(“梅塞尔”)签订了现场产品供应协议的第一修正案,该修正案对2020年7月31日的现场产品供应协议(经修订的 “梅塞尔协议”)进行了修订。根据梅塞尔协议,除其他义务外,梅塞尔有义务在梅塞尔协议期限内供应氧气并进行某些资本改进,而CRNF有义务从梅塞尔设施中提取可用氧气并支付费用。CRNF从梅塞尔购买氧气的这种安排不符合FASB ASC Topic 842中租赁的定义, 租赁 (“主题842”),因为CRNF预计在梅塞尔协议有效期内不会从其空气分离装置获得梅塞尔现场生产的几乎所有产出,包括氧气、氮气和压缩空气。梅塞尔协议还要求梅塞尔安装新的氧气储存容器、相关设备和基础设施(“氧气储存容器” 或 “容器”),仅供科菲维尔设施使用。氧气储存船的使用安排符合主题842下的租赁定义,因为CRNF将获得与该船有关的所有产出。根据《梅塞尔协议》中概述的条款,该伙伴关系预计氧气储存船的租赁将被归类为融资租赁,估计金额在美元之间20百万到美元25百万美元将在该船投入使用时租赁开始时资本化,目前预计将在2024年第一季度投入使用。
(7) 其他流动负债
其他流动负债包括以下内容:
| | | | | | | | | | | |
(以千计) | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
基于股份的薪酬 | $ | 12,903 | | | $ | 9,231 | |
应计利息 | 9,826 | | | 1,404 | |
人事应计 | 7,643 | | | 7,539 | |
经营租赁负债 | 2,337 | | | 2,931 | |
所得税以外的应计税 | 2,087 | | | 1,789 | |
销售激励措施 | 793 | | | 1,772 | |
应计保险 | 249 | | | 2,283 | |
其他应计费用和负债 | 1,708 | | | 768 | |
其他流动负债总额 | $ | 37,546 | | | $ | 27,717 | |
(8) 长期债务
长期债务包括以下内容:
| | | | | | | | | | | |
(以千计) | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
6.125% 优先担保票据,将于2028年6月到期 (1) | $ | 550,000 | | | $ | 550,000 | |
| | | |
未摊销的折扣和债务发行成本 | (2,822) | | | (3,200) | |
长期债务总额 | $ | 547,178 | | | $ | 546,800 | |
| | | |
| | | |
(1)的估计公允价值 6.125% 2028年6月到期的优先担保票据(“2028年票据”)约为美元494.3百万和美元493.3截至2023年9月30日和2022年12月31日,分别为百万人。根据FASB ASC主题820的定义,这些公允价值估计值是二级衡量标准, 公允价值测量,因为它们是由以这些证券和类似证券做市的经纪交易商那里获得的报价决定的。
信贷协议
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
(以千计) | 可用借款总容量 | | 截至2023年9月30日的借款金额 | | 未兑现的信用证 | | 截至 2023 年 9 月 30 日的可用容量 | | 到期日 |
ABL 信贷工具 | $ | 47,913 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 47,913 | | | 2028年9月26日 |
ABL 信贷额度 -2023年9月26日,CVR Partners及其某些子公司签订了信贷协议第1号修正案(“ABL修正案”)。ABL修正案修订了截至2021年9月30日的某些信贷协议,除其他外,(i) 将信贷额度下的可用本金总额额外增加1美元15.0百万到总计 $50.0总额为百万美元,另外还有一笔增量贷款15.0总额为百万美元,但须遵守额外的贷款人承诺和某些其他条件,并且(ii)将到期日再延长 四截至 2028 年 9 月 26 日的几年。上述对ABL修正案的描述并不完整,完全受作为本报告附录提交的ABL修正案的条款的限制。
与ABL修正案有关,合伙企业承担了贷款人和其他第三方的费用,金额为美元0.5百万美元已在预付费用和其他流动资产以及其他长期资产中被递延,并使用直线摊销法在ABL信贷额度期内作为利息支出进行摊销。
遵守盟约
截至2023年9月30日,合伙企业及其子公司遵守了各自债务工具下的所有契约。
(9) 收入
下表列出了按主要产品分列的伙伴关系的收入:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三个月已结束 9月30日 | | 九个月已结束 9月30日 |
(以千计) | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
氨水 | $ | 22,471 | | | $ | 22,218 | | | $ | 116,002 | | | $ | 125,171 | |
胡安 | 86,310 | | | 119,000 | | | 354,425 | | | 438,006 | |
尿素产品 | 7,723 | | | 6,052 | | | 23,094 | | | 25,819 | |
净销售额,不包括运费和其他 | 116,504 | | | 147,270 | | | 493,521 | | | 588,996 | |
运费收入 (1) | 9,909 | | | 7,441 | | | 31,755 | | | 26,512 | |
其他收入 (2) | 4,179 | | | 1,767 | | | 14,582 | | | 7,844 | |
总收入 | $ | 130,592 | | | $ | 156,478 | | | $ | 539,858 | | | $ | 623,352 | |
(1)合作伙伴关系确认的运费收入代表在客户接受之前产生的直通成品交付成本,由客户报销。运费的抵消费用包含在材料成本和其他成本中。
(2)包括来自 (i) 硝酸销售和 (ii) 碳氧化物销售的收入,包括与45Q交易相关的销售和收到的非现金对价,这被视为与CO合同相关的履约义务在其期限内得到履行 七年,三个月。一段时间内,CO 合同的收入根据交货时测得的碳氧化物量进行确认。
剩余的履约义务
我们与客户签有现货和定期合约,交易价格要么是固定的,要么基于市场指数(可变对价)。对于期限为一年或更短的合同,以及将可变对价完全分配给未履行的履约义务的合同,我们不披露剩余的履约义务。
截至2023年9月30日,该合作伙伴关系的收入约为美元1.7原预计期限超过一年的合同的剩余履约债务为百万美元。该伙伴关系预计将确认大约 $1.5到2023年底,这些履约义务中有100万笔作为收入,剩余余额将在2024年计算。
合约余额
截至2023年9月30日的九个月的递延收入活动摘要如下:
| | | | | | | |
(以千计) | | | |
截至2022年12月31日的余额 | $ | 47,516 | | | |
添加: | | | |
在此期间签订的新预付合同 | 43,661 | | | |
作为45Q交易的一部分收到的非现金对价 | 46,000 | | | |
| | | |
减去: | | | |
已确认的收入在期初计入合同负债余额 | (46,438) | | | |
与该期间签订的合同有关的已确认收入 | (10,942) | | | |
与非现金对价相关的确认收入 | (4,759) | | | |
其他变化 | (1,185) | | | |
递延收入总额 | 73,853 | | | |
更少: 递延收入的当期部分 | (38,956) | | | |
长期递延收入总额 | $ | 34,897 | | | |
(10) 基于股份的薪酬
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的薪酬支出摘要如下所示:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三个月已结束 9月30日 | | 九个月已结束 9月30日 |
(以千计) | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
幻影单位大奖 | $ | 2,250 | | | $ | 6,260 | | | $ | 4,715 | | | $ | 13,913 | |
其他奖项 (1) | 1,580 | | | 1,013 | | | 3,251 | | | 4,713 | |
基于股份的薪酬支出总额 | $ | 3,830 | | | $ | 7,273 | | | $ | 7,966 | | | $ | 18,626 | |
(1)其他奖励包括根据经修订的2020年1月1日生效的企业主服务协议(“企业MSA”)和合伙企业第二份经修订和重述的有限合伙协议,为CVR Energy及其子公司为合伙企业提供服务并参与CVR Energy股权薪酬计划的某些员工分配薪酬费用。
(11) 承付款和意外开支
与2022年10-K表格中披露的承诺和意外开支相比,该伙伴关系的承诺和意外开支没有实质性变化。在正常业务过程中,合伙企业可能成为诉讼、行政诉讼和政府调查的一方,包括环境、监管和其他事务。这些问题的结果不能
预测总是准确的,但是如果合伙企业确定可能发生了损失并且损失可以合理估计,则合伙企业将为这些事项累积负债。尽管无法预测此类诉讼的结果,但如果其中一项或多项裁决对我们不利,但合伙企业认为,其合并财务报表不会受到实质性影响。
伙伴关系继续监测其合同安排以及客户、供应商和供应商关系,以确定俄罗斯-乌克兰冲突、当前全球和国内经济环境(包括利率和通货膨胀率上升或潜在衰退)或持续的价格波动的影响是否以及在多大程度上会损害合伙企业或其子公司或其客户、供应商或供应商在现有协议下的业绩或为其提供借口(如果有)。截至2023年9月30日,合伙企业尚未因其或他人在此类协议下的业绩受到任何实际或威胁的减值或借口而受到重大财务影响。
第 45 季度交易
根据与45Q交易签订的协议,合伙企业的子公司CRNF有义务在协议期限内每年满足一定的最低碳供应量,并需支付最高为美元的费用15.0每年向非关联第三方投资者提供百万美元(部分年度按比例减少),但总额为美元45.0百万上限,前提是这些最低数量未交付。合伙企业向参与45Q交易的非关联第三方投资者和某些关联公司提供了CRNF和CVRP JV的付款和履约义务的担保,其中包括上述费用。除非双方未能遵守45Q交易合同的条款,否则该担保对合伙企业的会计记录没有影响。
(12) 补充现金流信息
应付账款中包含的与利息、租赁和资本支出相关的现金流如下:
| | | | | | | | | | | |
| 九个月已结束 9月30日 |
(以千计) | 2023 | | 2022 |
补充披露: | | | |
支付利息的现金 | $ | 17,123 | | | $ | 18,217 | |
为所得税支付的现金,扣除退款 | 281 | | | 110 | |
为计量租赁负债所含金额支付的现金: | | | |
来自经营租赁的运营现金流 | 2,804 | | | 2,680 | |
| | | |
| | | |
非现金投资和融资活动: | | | |
应付账款中包含的资本支出变动 | 4,353 | | | 5,813 | |
| | | |
(13) 关联方交易
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中与合伙企业关联方安排相关的活动 总结如下:
相关派对活动
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三个月已结束 9月30日 | | 九个月已结束 9月30日 |
(以千计) | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
向关联方销售: (1) | | | | | | | |
CVR 能源子公司 | $ | — | | | $ | 138 | | | $ | 4 | | | $ | 310 | |
CVRP 合资公司 | 561 | | | — | | | 2,909 | | | — | |
关联方的费用: (2) | | | | | | | |
CVR 能源子公司 | 3,812 | | | 4,656 | | | 16,798 | | | 16,711 | |
CVR 服务 | 6,687 | | | 6,350 | | | 21,672 | | | 23,418 | |
| | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
应归因于关联方 (3) | $ | 3,702 | | | $ | 4,518 | |
(1)向关联方的销售包含在我们的简明合并财务报表中的净销售额中,包括:(a)根据与CRNF(“Coffeyville MSA”)签订的主服务协议销售的原料和服务以及(b)CO 向CVRP合资公司及其子公司销售。
(2)关联方的费用,包括在我们简明的合并财务报表中的材料成本和其他费用、直接运营费用(不包括折旧和摊销)以及销售、一般和管理费用,主要包括根据Coffeyville MSA购买的宠物可乐和氢气以及根据企业MSA从CVR Services获得的管理和其他专业服务。
(3)应付关联方的款项,包含在应付给关联公司的账款中,主要包括根据Coffeyville MSA和Corporate MSA向CVR Energy子公司支付的款项。
向CVR Partners的单位持有人分配
分配(如果有),包括付款、金额和时间,以及董事会的分配政策,包括可供分配的可用现金的定义,可由董事会自行决定更改。 下表显示了合伙企业在2023年和2022年期间向CVR Partners的单位持有人支付的季度分配,包括支付给CVR Energy的金额(由于四舍五入,下表中列出的金额可能与列出的总额不相加):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 已支付的季度分配 (以千计) |
相关时期 | | 付款日期 | | 季度分配 每个普通单位 | | 公共单位持有人 | | CVR 能源 | | 总计 |
2022 年至第四季度 | | 2023年3月13日 | | $ | 10.50 | | | $ | 70,115 | | | $ | 40,866 | | | $ | 110,981 | |
2023 年至第一季度 | | 2023年5月22日 | | 10.43 | | | 69,647 | | | 40,594 | | | 110,241 | |
2023 年至第二季度 | | 2023年8月21日 | | 4.14 | | | 27,646 | | | 16,113 | | | 43,759 | |
2023 年季度分配总额 | | $ | 25.07 | | | $ | 167,408 | | | $ | 97,572 | | | $ | 264,981 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 已支付的季度分配 (以千计) |
相关时期 | | 付款日期 | | 季度分配 每个普通单位 | | 公共单位持有人 | | CVR 能源 | | 总计 |
2021 年至第四季度 | | 2022年3月14日 | | $ | 5.24 | | | $ | 35,576 | | | $ | 20,394 | | | $ | 55,970 | |
2022 年至第一季度 | | 2022年5月23日 | | 2.26 | | | 15,091 | | | 8,796 | | | 23,887 | |
2022 年至第二季度 | | 2022年8月22日 | | 10.05 | | | 67,109 | | | 39,115 | | | 106,225 | |
2022 年至第三季度 | | 2022年11月21日 | | 1.77 | | | 11,819 | | | 6,889 | | | 18,708 | |
2022 年季度分配总额 | | $ | 19.32 | | | $ | 129,597 | | | $ | 75,193 | | | $ | 204,790 | |
2023年第三季度,合伙企业在董事会于2023年10月30日批准后宣布分配美元1.55每个普通单位,或 $16.4百万美元,将于2023年11月20日支付给截至2023年11月13日的登记在册的单位持有人。在这笔款项中,CVR Energy将获得约美元6.0百万,其余款项支付给公共单位持有人。
第 2 项。 管理层对财务状况的讨论和分析以及 运营结果
以下对我们的财务状况、经营业绩和现金流的讨论和分析应结合我们未经审计的简明合并财务报表和相关附注、本报告中显示的统计信息和财务数据,以及我们于2023年2月22日向美国证券交易委员会(“SEC”)提交的截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告(“2022年10-K表格”)一起阅读。截至2023年9月30日的三个月和九个月的经营业绩 而且,截至2023年9月30日的九个月的现金流不一定表示任何其他时期将取得的业绩。请参阅 “有关前瞻性陈述的重要信息”。
本次讨论和分析反映了管理层如何看待伙伴关系当前的财务状况和经营业绩,以及可能影响伙伴关系的关键外部变量和管理行动。了解重要的外部变量,例如市场状况、天气和季节性趋势等,以及管理层为管理合作伙伴关系而采取的行动,解决外部变量等,这将提高用户对合作伙伴关系、其财务状况和经营业绩的理解。本讨论可能包含反映我们的计划、估计和信念的前瞻性陈述。我们的实际业绩可能与前瞻性陈述中讨论的结果存在重大差异。可能导致或促成这种差异的因素包括但不限于下文和本报告中其他地方讨论的因素。
合作伙伴关系概述
CVR Partners, LP(“CVR Partners” 或 “合伙企业”)是由CVR Energy, Inc.(“CVR Energy”)于2011年成立的特拉华州有限合伙企业,旨在拥有、运营和发展其氮肥业务。该伙伴关系生产和分销氮肥产品,农民使用这些产品来提高作物的产量和质量。该伙伴关系在两个制造工厂生产这些产品,一个位于堪萨斯州的科菲维尔,由其全资子公司科菲维尔氮肥有限责任公司(“CRNF”)(“科菲维尔工厂”)运营,另一个位于伊利诺伊州东迪比克,由其全资子公司东迪比克氮肥有限责任公司(“EDNF”)(“东迪比克工厂”)运营。我们生产的主要产品包括氨水和尿素硝酸铵(“UAN”)。我们所有的产品均以批发方式出售。提及CVR合作伙伴、合伙企业、“我们” 和 “我们的” 可能指CVR合作伙伴的合并子公司或其中一个或两个设施,视情况而定。此外,视情况而定,提及CVR Energy可能指CVR Energy及其合并子公司,但不包括合伙企业及其子公司,包括其石油和可再生能源提炼、营销和物流业务。
策略和目标
该伙伴关系采用了使命和价值观,阐明了合作伙伴关系对其及其员工每天开展业务的方式的期望。
使命和核心价值观
我们的使命是成为一家以安全可靠的运营、卓越的业绩和盈利增长为衡量标准的北美顶级氮基肥料公司。我们的运营基础建立在五个核心价值观之上:
•安全-我们始终把安全放在第一位。保护我们的员工、承包商和社区至关重要。我们坚定不移地承诺安全高于一切。如果不安全,那么我们就不这样做。
•环境 -我们关心我们的环境。遵守所有法规并最大限度地减少我们的运营对环境的影响至关重要。我们理解我们对环境的义务,保护环境是我们的责任。
•诚信-我们需要高度的商业道德。我们遵守法律并实行健全的公司治理。我们只以一种方式开展业务,即诚信的正确方式。
•企业公民身份-我们为成为我们运营所在社区的成员感到自豪。我们是好邻居,知道这是我们不能视为理所当然的特权。我们力求通过以下方式产生积极的经济和社会影响
我们的财务捐款以及员工对我们生活和工作场所的时间、知识和才华的贡献。
•持续改进 -我们相信个人和团队的成功。我们在以绩效为导向的文化下促进问责制,这种文化支持创造性思维、团队合作、多元化和个人发展,使员工能够发挥最大潜力。我们使用明确的工作惯例来保持一致性、效率并在整个组织中创造价值。
我们的核心价值观由员工驱动,指导我们每天开展业务的方式,并增强我们完成使命和相关战略目标的能力。
战略目标
我们概述了以下战略目标,以推动我们完成使命:
环境、健康与安全(“EH&S”)-我们的目标是通过确保员工对环境、健康和安全的承诺放在首位,完善现有政策,持续培训和加强监测程序,在所有环境健康与安全领域实现持续改进。
可靠性 -我们的目标是通过安全可靠的运营在两个设施中实现行业领先的利用率。我们专注于改善工厂的日常运营,寻找工厂投入的替代来源,以减少因第三方运营限制而造成的时间损失,并优化我们的商业和营销职能以将工厂运营维持在最高水平。
市场捕获-我们不断评估机会,以改善设施的实际价格,降低生产中产生的可变成本,从而最大限度地抓住市场机会。
财务纪律-我们通过保持较低的运营成本和严格的资本部署来努力提高效率。
成就
从财政年度开始到申报之日,我们成功地实现了多项成就,以支持我们的战略目标,如下所示:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| EH&S | | 可靠性 | | 市场捕获 | | 财务纪律 |
2023 年前九个月没有环境事件或过程安全事故 | ü | | | | | | |
继续以高利用率安全地运行这两个设施。2023 年前九个月的氨气综合利用率平均超过 100% | ü | | ü | | ü | | |
科菲维尔工厂在 2023 年 3 月创下了创纪录的卡车出货量 | | | ü | | ü | | |
东迪比克工厂在 2023 年 4 月实现了创纪录的每日氨出货量,并在 2023 年第二季度创下了创纪录的季度氨产量 | | | ü | | ü | | |
宣布2023年第三季度每个普通单位的现金分配为1.55美元,使迄今宣布的与2023年前九个月相关的每个普通单位的累计分配额为16.12美元 | | | ü | | ü | | ü |
与科菲维尔设施碳捕集和封存活动有关的交易于 2023 年 1 月完成 | ü | | | | ü | | ü |
其他活动
继EDNF进行真诚谈判之后,美国汽车工人工会及其代表东迪比克工厂约90名员工的Local 1391在其集体谈判协议于前一天到期后,于2023年10月18日举行罢工。东迪比克设施继续运营,目前预计将在罢工期间继续正常运营。
行业因素和市场指标
在氮肥业务中,运营收益和现金流主要受氮肥产品价格、利用率以及运营成本和支出(包括宠物可乐和天然气原料成本)之间关系的影响。
氮肥产品的最终销售价格取决于多种因素,包括氮肥产品的全球供需,这反过来又取决于世界谷物需求和生产水平、世界人口变化、化肥运输基础设施的成本和可用性、天气状况、进口的可用性、生产氮肥的原料的供应和价格,以及政府对农业市场的干预程度等因素。
氮肥价格还受到当地因素的影响,包括当地市场状况和竞争设施的运营水平。竞争对手设施的扩建或升级、新设施的开发、政治和经济发展以及其他因素可能会继续在氮肥行业经济中发挥重要作用。除其他外,这些因素会影响市场上的库存水平,从而导致价格波动和产品利润率降低。此外,该行业对氮肥产品的需求通常会出现季节性波动。
一般商业环境
该伙伴关系认为,受原料供应和价格的不确定性、产品需求、通货膨胀和全球供应中断的推动,其运营所处的总体商业环境将继续保持波动。因此,如果经济状况下降并保持波动,未来的经营业绩以及当前和长期的财务状况可能会受到负面影响。伙伴关系目前无法预测这些事件可能在多大程度上对其未来财务或经营业绩产生重大或任何影响。
监管环境-与汽车、运输和农业行业相关的某些政府法规和激励措施,包括与玉米基乙醇和可持续航空燃料生产或消费相关的法规和激励措施,可能会直接影响我们的业务。2022 年 8 月,《降低通货膨胀法案》获得通过并推出了清洁燃料生产信贷,以激励包括玉米油在内的较低碳强度原料,这可能会增加对玉米种植的需求。2023年6月,美国环境保护署(“EPA”)宣布了2023年、2024年和2025年的可再生能源用量义务,将乙醇混合量维持在150亿加仑。这些行动使我们相信,在可预见的将来,对食物,特别是玉米作为燃料的需求将保持强劲,并支持激励使用氮基肥料的农民经济。
相反,美国环保局在2023年4月宣布了2027年至2032年拟议的联邦车辆排放标准,该标准基本上可以淘汰内燃机汽车,并将减少对包括乙醇在内的液体燃料的需求。2022年,乙醇产量消耗了美国玉米年产量的35%左右。
地缘政治问题-始于2023年10月的以色列和哈马斯之间的冲突有可能在中东引发更广泛的地区冲突,加上持续的俄罗斯-乌克兰冲突,可能会对全球化肥和农业市场产生重大影响。此类冲突对全球市场构成重大地缘政治风险,引发人们对实施制裁等重大影响的担忧,并可能通过包括贸易限制和供应链中断在内的多种手段扰乱化肥、谷物和原料供应的生产和贸易。这些冲突以及任何相关的市场混乱的最终结果难以预测,并可能以不可预见的方式影响我们的业务、运营和现金流。
市场指标
尽管鉴于大宗商品周期的固有性质,存在短期波动的风险,但该伙伴关系认为,美国氮肥行业的长期基本面保持不变。伙伴关系认为,(一)全球人口增加,(二)人均可耕地减少,(三)发展中国家继续转向更多以蛋白质为基础的饮食,(iv)持续使用玉米和大豆作为国内生产乙醇和其他可再生燃料的原料,以及(五)置于全球成本曲线的低端,将为美国的氮肥生产商提供坚实的基础。
玉米和大豆是北美农民种植的两种主要作物。玉米作物会导致其生长土壤中的氮含量枯竭,这反过来又导致在每个生长周期结束后都需要补充这种营养。与玉米不同,大豆能够通过一种被称为 “固氮” 的过程获得大部分自身的氮气。因此,在收获大豆时,土壤会保留一定量的氮,这导致下一个玉米种植周期对氮肥的需求降低。由于这些因素,截至2023年9月30日,氮肥消费者通常采用平衡的玉米-大豆轮播周期,如下图所示。
玉米和大豆的总种植面积之间的关系对氮产品的总体需求有直接影响,因为随着玉米种植面积的增加,市场和对氮的需求会增加,而对氮的需求会随着大豆种植面积的增加而减少。此外,预计在2023/2024销售年度,将有125亿磅的大豆油用于生产更清洁的可再生燃料。多家炼油厂已经宣布了2023年及以后的可再生柴油扩建项目,这只会增加对大豆的需求,并可能增加对玉米和油菜籽的需求。
美国农业部(“USDA”)估计,2023年春季,农民种植了9,490万英亩玉米,与2022年的8,860万英亩相比,增长了7.1%。大豆种植面积估计为8,360万英亩,与2022年的8,750万英亩相比,下降了4.5%。玉米和大豆的总种植面积为1.785亿英亩,与2022年的种植面积相比增长了1.3%。由于2023年玉米种植的投入成本降低,以及玉米相对于大豆的相对谷物价格,与2023年迄今为止的大豆相比,经济学倾向于种植玉米。预计玉米和大豆库存水平的降低将支撑2023年剩余时间和2024年春季的高价格。
乙醇与汽油混合以满足可再生燃料标准要求及其辛烷值。历史上,乙醇产量消耗了美国玉米作物的36%左右,因此,截至2023年9月30日,对玉米的需求通常会随着乙醇需求而上升和下降,如下图所示。
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美国工厂生产燃料乙醇 (1) | | 玉米和大豆种植英亩 (2) |
(1)该图表中使用的信息是在2023年9月30日之前从美国能源信息管理局(“EIA”)获得的。
(2)截至2023年9月30日,该图表中使用的信息来自美国农业部国家农业统计局。
天气仍然是作物产量的关键变量。尽管美国的种植面积很高,每英亩产量呈趋势线,但玉米和大豆的库存水平仍低于历史水平,价格也一直处于高位。在乌克兰冲突的推动下,谷物和化肥库存紧张,谷物价格在前三年一直处于高位
2023 年的季度,但低于 2022 年春季的价格上涨。2023年春季播种季节对氮肥和其他作物投入的需求强劲,这主要是由于谷物价格上涨和有利的种植天气条件。
自2021年秋季以来,化肥投入成本一直波动不定。由于欧洲的短缺以及建造冬季天然气储存库推动需求,天然气价格在2022年秋季上涨。2022/2023 年冬季的天气比欧洲的平均水平温暖,再加上天然气保护措施,导致欧洲天然气需求和价格在 2023 年第一季度大幅下降。由于投入成本降低,天然气价格的下跌导致全球氮肥价格大幅下降。尽管我们预计天然气价格短期内可能保持在2022年的高位以下,但我们认为,在2023年剩余时间和2024年,欧洲天然气的结构性短缺将继续成为波动的来源。尽管与历史水平相比,宠物可乐价格仍然较高,但我们认为第三方宠物可乐的价格可能会在2023年底和2024年下跌。
下图显示了截至2023年9月30日的每月相关市场指标:
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氨水和 UAN 市场定价 (1) | | 天然气和宠物可乐市场定价 (1) |
(1)这些图表中使用的信息来自各种第三方来源,包括绿色市场(彭博公司)、佩斯石油焦炭季刊和环境影响评估等。
运营结果
以下内容应与本报告第一部分第2项前几节以及本报告第一部分第1项的财务报表及其相关附注中概述的信息一起阅读。
下图汇总了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的合并氨气利用率。利用率是管理层用来评估伙伴关系每个设施运营产出的重要衡量标准。利用率的计算方法是实际生产的氨水吨数除以容量。
利用率仅显示氨产量,而不是每种氮气产品,因为它提供了与行业同行的比较基准,并消除了将氨升级为其他氮气产品的设施配置的差异。由于生产主要集中在氨气升级能力上,我们认为这项措施为我们的运营方式提供了有意义的视角。
在截至2023年9月30日的三个月和九个月的合并基础上,利用率分别提高到99%和101%,而截至2022年9月30日的三个月和九个月中,利用率分别为52%和76%。增长的主要原因是计划在2022年第三季度对这两个设施进行周转,这随后提高了运营可靠性。此外,2022年,与科菲维尔工厂的梅塞尔空气分离厂(“梅塞尔停机”)和东迪比克工厂的各种设备相关的计划外停机时间有所增加。
每吨的销售和定价-我们的两个关键运营指标是氨水和尿素的总销量,以及当日实现的每吨产品定价。在截至2023年9月30日的三个月和九个月中,与截至2022年9月30日的三个月和九个月相比,产品总销量良好,这两个工厂计划在2022年第三季度进行周转,这随后提高了运营可靠性,以及2022年科菲维尔工厂的梅塞尔停电和东迪比克工厂各种设备的停机时间增加。在截至2023年9月30日的三个月和九个月中,这两个时期的总产品销售价格均不利,这得益于氨水的销售价格分别下降了56%和40%,UAN的销售价格分别下降了48%和33%。氨水和UAN的销售价格不利,这主要是由于天然气价格下跌。门口的产品定价代表净销售额减去运费收入除以产品销量(以吨计),显示该定价是为了提供整个化肥行业可比的定价衡量标准。
截至2023年9月30日的三个月的运营亮点与2022年9月30日的对比
截至2023年9月30日的九个月的运营亮点与2022年9月30日的对比
产量- 氨水总吨数代表氨的总产量,包括生产的升级为其他化肥产品的氨气。可供销售的净吨数代表未升级为其他化肥产品的可供销售的氨气。下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的这些指标:
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| 三个月已结束 9月30日 | | 九个月已结束 9月30日 |
(以千吨计) | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
氨气(总产量) | 217 | | | 114 | | | 660 | | | 494 | |
氨气(净价可供出售) | 68 | | | 36 | | | 200 | | | 137 | |
UAN | 358 | | | 184 | | | 1,063 | | | 832 | |
原料- 我们的科菲维尔工厂 利用宠物可乐气化过程生产氮肥。我们的东迪比克工厂使用天然气生产氨气。下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月内这两个设施的原料:
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| 三个月已结束 9月30日 | | 九个月已结束 9月30日 |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
生产中使用的石油焦 (千吨) | 131 | | | 74 | | | 386 | | | 298 | |
生产中使用的石油焦 (每吨美元) | $ | 84.09 | | | $ | 51.54 | | | $ | 78.49 | | | $ | 52.68 | |
生产中使用的天然气 (千百万英热单位) (1) | 2,133 | | | 1,120 | | | 6,429 | | | 4,817 | |
生产中使用的天然气 (每百万英热单位美元) (1) | $ | 2.67 | | | $ | 7.19 | | | $ | 3.57 | | | $ | 6.65 | |
材料成本和其他方面的天然气 (千百万英热单位) (1) | 2,636 | | | 1,330 | | | 6,354 | | | 4,566 | |
材料成本和其他方面的天然气 (每百万英热单位美元) (1) | $ | 2.51 | | | $ | 7.84 | | | $ | 4.21 | | | $ | 6.40 | |
(1)上面显示的原料天然气不包括用作燃料的天然气。燃料天然气的成本包含在直接运营费用中(不包括折旧和摊销)。
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的财务亮点
在截至2023年9月30日的三个月中,合伙企业的营业收入和净收入分别为810万美元和70万美元,与截至2022年9月30日的三个月相比,分别增加了2,000万美元和2,050万美元。在截至2023年9月30日的九个月中,合伙企业的营业收入和净收入分别为1.842亿美元和1.625亿美元,分别减少了3,370万美元和2,890万美元
与截至2022年9月30日的九个月相比,分别是营业收入和净收入。与截至2022年9月30日的三个月和九个月相比,这些差异主要是由产品销售价格下降推动的,但被产量和销量的增加所抵消。
(1)有关上述非公认会计准则指标的对账,请参阅下面的 “非公认会计准则对账” 部分。
净销售额- 在截至2023年9月30日的三个月中,与截至2022年9月30日的三个月相比,净销售额下降了2590万美元,至1.306亿美元。下降的是 这主要是由于不利的UAN和氨水销售价格使收入减少了1.102亿美元,但与截至2022年9月30日的三个月相比,有利的UAN和氨气销售量增加了7,780万美元,这部分抵消了收入的增长。
下表显示了截至2023年9月30日的三个月中,净销售额主要组成部分(不包括尿素产品、运费和其他收入)的销量和定价变化与截至2022年9月30日的三个月相比的影响:
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(以千计) | 价格 方差 | | 音量 方差 |
UAN | $ | (81,066) | | | $ | 48,380 | |
氨水 | (29,118) | | | 29,377 | |
与截至2022年9月30日的三个月相比,截至2023年9月30日的三个月中,氨水和UAN的销售价格每吨分别下降472美元和210美元,这主要归因于本期天然气价格的下跌。在截至2023年9月30日的三个月中,UAN和氨的销量与截至2022年9月30日的三个月相比有所增加,这主要是由于两个工厂计划在2022年第三季度进行周转,这两个工厂的产量均有所增加,这随后提高了运营可靠性。此外,由于科菲维尔工厂的梅塞尔停机以及东迪比克工厂的各种设备,2022年的停机时间有所增加。
在截至2023年9月30日的九个月中,与截至2022年9月30日的九个月相比,净销售额下降了8,350万美元,至5.39亿美元。这种下降是 这主要是由于不利的UAN和氨水销售价格使收入减少了2.566亿美元,但被有利的UAN和氨气销售量所抵消,与截至2022年9月30日的九个月相比,收入增加了1.639亿美元。
下表显示了截至2023年9月30日的九个月中,净销售额主要组成部分(不包括尿素产品、运费和其他收入)的销量和定价变化与截至2022年9月30日的九个月相比的影响:
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(以千计) | 价格 方差 | | 音量 方差 |
UAN | $ | (178,189) | | | $ | 94,608 | |
氨水 | (78,420) | | | 69,251 | |
与截至2022年9月30日的九个月相比,截至2023年9月30日的九个月中,氨水和UAN的销售价格每吨分别下降429美元和166美元,这主要归因于本期天然气价格的下跌。截至2023年9月30日的九个月中,UAN和氨的销量与截至2022年9月30日的九个月相比有所增加,这主要是由于计划在2022年第三季度对这两个设施进行检修,这随后提高了运营可靠性。此外,由于科菲维尔工厂的梅塞尔停机以及东迪比克工厂的各种设备,2022年的停机时间有所增加。
(1)不包括折旧和摊销费用。
材料成本及其他- 在截至2023年9月30日的三个月和九个月中,材料和其他成本分别为3100万美元和1.01亿美元,而截至2022年9月30日的三个月和九个月为2910万美元和1.003亿美元。这些增长主要是由第三方焦炭原料成本的上涨推动的,而本期天然气原料成本的降低部分抵消了这一增长。
直接运营费用(不包括折旧和摊销)- 在截至2023年9月30日的三个月和九个月中,直接运营费用(不包括折旧和摊销)分别为5,850万美元和1.718亿美元,而截至2022年9月30日的三个月和九个月分别为1.091亿美元和2.182亿美元。减少的主要原因是前一时期的周转支出与两个设施的计划周转有关,加上本期人事成本减少和天然气成本降低。
折旧和摊销费用 -在截至2023年9月30日的三个月和九个月中,折旧和摊销费用分别为2410万美元和5,910万美元,而截至2022年9月30日的三个月和九个月中,折旧和摊销费用分别为2,210万美元和6,280万美元。这些差异主要是由于在本期开始之前各种资产已全部折旧,以及库存调整。
销售、一般和管理费用及其他 -在截至2023年9月30日的三个月和九个月中,销售、一般和管理费用以及其他费用分别为890万美元和2380万美元,而截至2022年9月30日的三个月和九个月分别为810万美元和2410万美元。这些差异主要与CVR Partners普通单位市场价格下跌以及本期非人事成本增加导致的股票薪酬减少有关。
非公认会计准则指标
我们的管理层使用某些非公认会计准则绩效指标以及与这些指标的对账来评估当前和过去的业绩和未来前景,以补充我们根据美国普遍接受的会计原则(“GAAP”)提供的财务信息。这些非公认会计准则财务指标是评估我们的经营业绩和盈利能力的重要因素,包括下文定义的业绩和流动性指标。
以下是我们公布的截至2023年9月30日的非公认会计准则指标:
EBITDA-(i)利息支出、净额、(ii)所得税支出(收益)和(iii)折旧和摊销费用之前的净收益(亏损)。
调整后 EBITDA -息税折旧摊销前利润是根据某些重要的非现金项目以及管理层认为这些项目与我们的持续运营无关或可能掩盖我们的基本业绩和趋势的项目进行了调整。
运营活动提供的净现金与息税折旧摊销前利润的对账-经营活动提供的净现金减去(i)利息支出、净额、(ii)所得税支出(收益)、(iii)营运资金变化以及(iv)其他非现金调整。
可供分配的可用现金-本季度的息税折旧摊销前利润,不包括普通合伙人(“董事会”)董事会自行决定是否需要或适当调整的非现金收入或支出项目(如果有),减去(i)维护资本支出、还本付息和其他合同义务准备金,以及(ii)董事会单独认为必要或适当的未来运营或资本需求储备金(如果有)自由裁量权。董事会可自行决定通过释放先前设立的现金储备(如果有)和其他多余现金来增加可供分配的现金。
我们之所以提出这些指标,是因为我们认为它们可以帮助投资者、分析师、贷款人和评级机构结合我们的公认会计原则业绩分析我们的经营业绩和流动性,包括但不限于我们的经营业绩,与化肥行业其他上市公司相比的经营业绩,不考虑历史成本基础或融资方式,以及我们承担和偿还债务和为资本支出提供资金的能力。作为分析工具,非公认会计准则指标具有重要的局限性,因为它们排除了影响净收益和营业收入的部分(但不是全部)项目。不应将这些指标视为其最直接可比的GAAP财务指标的替代品。有关这些金额的对账,请参阅此处包含的 “非公认会计准则对账”。由于四舍五入,本节中显示的数字可能与本文档其他地方列出的数字或总数相加或不相等。
影响我们财务业绩可比性的因素
由于计划周转过程中产生的费用,我们在报告期内的经营业绩可能无法与前一时期或未来的经营业绩相提并论。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中,我们分别产生了100万美元和3,120万美元的周转费用,在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中,我们分别产生了170万美元和3,280万美元的周转费用。下一次计划中的周转工作目前计划于2025年在科菲维尔工厂进行,并于2026年在东迪比克设施进行。
非公认会计准则对账
净收益(亏损)与息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润的对账
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| 三个月已结束 9月30日 | | 九个月已结束 9月30日 |
(以千计) | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
净收益(亏损) | $ | 731 | | | $ | (19,809) | | | $ | 162,458 | | | $ | 191,435 | |
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利息支出,净额 | 7,501 | | | 7,897 | | | 21,594 | | | 26,241 | |
所得税支出 | 31 | | | 29 | | | 77 | | | 404 | |
折旧和摊销 | 24,119 | | | 22,127 | | | 59,084 | | | 62,813 | |
息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销 | $ | 32,382 | | | $ | 10,244 | | | $ | 243,213 | | | $ | 280,893 | |
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经营活动提供的净现金与息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润的对账
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| 三个月已结束 9月30日 | | 九个月已结束 9月30日 |
(以千计) | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
经营活动提供的净现金 | $ | 70,102 | | | $ | 88,624 | | | $ | 261,389 | | | $ | 304,235 | |
非现金物品: | | | | | | | |
债务消灭造成的损失 | — | | | — | | | — | | | (628) | |
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基于股份的薪酬 | (3,830) | | | (7,273) | | | (7,966) | | | (18,626) | |
其他 | (1,256) | | | (167) | | | (2,008) | | | (1,125) | |
调整: | | | | | | | |
利息支出,净额 | 7,501 | | | 7,897 | | | 21,594 | | | 26,241 | |
所得税支出 | 31 | | | 29 | | | 77 | | | 404 | |
资产和负债的变化 | (40,166) | | | (78,866) | | | (29,873) | | | (29,608) | |
息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销 | $ | 32,382 | | | $ | 10,244 | | | $ | 243,213 | | | $ | 280,893 | |
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息税折旧摊销前利润与可供分配的可用现金的对账
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| 三个月已结束 9月30日 | | 九个月已结束 9月30日 |
(以千计) | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
EBITDA | $ | 32,382 | | | $ | 10,244 | | | $ | 243,213 | | | $ | 280,893 | |
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当前(储备金)调整数额涉及以下各项: | | | | | | | |
净现金利息支出(不包括资本化利息) | (8,468) | | | (8,467) | | | (25,399) | | | (26,267) | |
还本付息和融资费 | (500) | | | — | | | (500) | | | (65,815) | |
维护资本支出 | (8,091) | | | (25,543) | | | (17,282) | | | (38,652) | |
公用事业直通 | — | | | (675) | | | (1,350) | | | (2,025) | |
已回购的普通单位 | — | | | — | | | — | | | (12,397) | |
45Q 交易现金收益调整 (1) | (794) | | | — | | | 16,557 | | | — | |
其他(储备)版本: | | | | | | | |
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未来的转机 | (2,359) | | | — | | | (8,198) | | | (16,750) | |
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用于未来运营需求的现金储备 | 7,500 | | | 15,000 | | | (12,500) | | | — | |
资本增长支出储备金 | (3,300) | | | 28,147 | | | (24,100) | | | 29,760 | |
可供分配的可用现金 (2) (3) | $ | 16,370 | | | $ | 18,706 | | | $ | 170,441 | | | $ | 148,747 | |
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未付的普通单位 | 10,570 | | | 10,570 | | | 10,570 | | | 10,570 | |
(1)金额包括为调节合伙企业收到的非现金收入和分配而进行的调整。
(2)金额表示基于季初至今和年初至今结果的累计可用分配现金。但是,可供分配的可用现金按季度计算,分配(如果有)将在申报后的期限内支付。
(3)该合伙企业宣布并支付了与2022年第四季度以及2023年第一和第二季度相关的10.50美元、10.43美元和4.14美元的现金分配,并宣布与2023年第三季度相关的每个普通单位的现金分配为1.55美元,将于2023年11月支付。
流动性和资本资源
从历史上看,我们的主要流动性来源一直是并将继续是运营现金,其中可能包括预付合同产生的客户现金预付款。我们使用现金的主要用途是用于营运资金、资本支出、为我们的偿债义务提供资金以及向单位持有人支付分配,详情见下文。
当前的地缘政治问题,例如有可能在中东引发更广泛的地区冲突的以色列和哈马斯之间的冲突,以及持续的俄罗斯-乌克兰冲突,都加剧了化肥和农产品市场状况的波动,加剧了其原料供应和价格、产品需求、通货膨胀和全球供应中断的不确定性。尽管大宗商品价格波动,但氮肥产品定价仍高于最近的5年平均水平,并未对我们的主要流动性来源产生重大影响。
在考虑上述市场状况和行动时,我们目前认为,我们的运营现金和现有现金等价物,以及必要的借款和储备,将足以满足至少未来12个月与现有业务相关的预期现金需求。但是,由于各种因素,包括但不限于材料和劳动力成本上涨以及其他通货膨胀压力,我们未来的资本支出和其他现金需求可能会高于我们目前的预期。此外,我们从运营活动中获得足够现金和获得额外融资的能力取决于我们未来的业绩,这取决于经营业绩,以及总体经济、政治、财务、竞争和其他因素,其中一些因素可能超出了我们的控制范围。
根据我们的业务需求、合同限制和市场状况,我们可能会不时寻求发行股权证券、承担额外债务、发行债务证券,或通过私下谈判的交易、公开市场回购、赎回、赎回、交换、要约或其他方式赎回、回购、再融资或偿还未偿债务,但我们没有义务这样做。无法保证我们会努力做上述任何事情,也无法保证我们能够按照我们可以接受的条件做上述任何事情,或者根本无法保证。
2023年9月26日,CVR Partners及其某些子公司签订了信贷协议第1号修正案(“ABL修正案”)。ABL修正案修订了截至2021年9月30日的某些信贷协议(经修订后为 “ABL信贷额度”),除其他外,(i)将信贷额度下的可用本金总额再增加1,500万美元,总额为5,000万美元,总额为1,500万美元,但须遵守额外的贷款人承诺和某些其他条件,以及(ii) 将到期日再延长四年,至2028年9月26日。进一步讨论请参阅本报告第一部分第1项附注8(“长期债务”)。
截至2023年9月30日,合伙企业及其子公司遵守了各自债务工具下的所有契约(视情况而定)。
我们没有任何 “资产负债表外安排”,因为该术语是在美国证券交易委员会的规章制度中定义的。
现金和其他流动性
截至2023年9月30日,我们的现金及现金等价物为8,920万美元,加上ABL信贷额度下的4,790万美元可用资金,我们的总流动性为1.371亿美元。截至2022年12月31日,我们有8,630万美元的现金及现金等价物,其中包括1,370万美元的客户预付款。长期债务包括以下内容:
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(以千计) | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
6.125% 优先担保票据,将于2028年6月到期 | $ | 550,000 | | | $ | 550,000 | |
未摊销的折扣和债务发行成本 | (2,822) | | | (3,200) | |
长期债务总额 | $ | 547,178 | | | $ | 546,800 | |
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截至2023年9月30日,合伙企业拥有2028年6月到期的6.125%的优先担保票据(“2028年票据”)和ABL信贷额度,其收益可用于为营运资金、资本支出和其他一般公司用途提供资金。有关更多信息,请参阅我们2022年表格10-K第二部分第8项附注5(“长期债务”)。
资本支出
我们将资本支出需求分为两类:维持和增长。维护资本支出包括非全权维护项目和需要遵守环境、健康和安全法规的项目。成长型资本项目通常涉及现有产能的扩大和/或直接运营支出的减少。我们根据增量资本的预期回报率进行增长资本支出。
截至2023年9月30日的九个月中,我们的总资本支出以及2023年的预计支出如下:
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| 截至9月30日的九个月 | | 预计全年 |
(以千计) | 2023 | | 2023 |
维护资本 | $ | 17,282 | | | $26,000 - 28,000 |
成长资本 | 815 | | | 3,000 - 4,000 |
资本支出总额 | $ | 18,097 | | | $29,000 - 32,000 |
由于资本项目的成本、范围和完成时间出现意想不到的变化,我们的估计资本支出可能会发生变化。例如,为了遵守政府法规或完成维持或提高氮肥设施盈利能力的项目,我们可能会遇到劳动力或设备成本的意外变化。我们还可能不时地加快或推迟一些资本支出。CVR 合作伙伴的资本支出由董事会决定。我们将继续监控市场状况,并在需要时对我们当前的资本支出或周转计划进行调整。
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中,我们分别产生了100万美元和3,120万美元的周转费用,在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中,我们分别产生了170万美元和3,280万美元的周转费用。下一次计划中的周转工作目前计划于2025年在科菲维尔工厂进行,并于2026年在东迪比克设施进行。
向单位持有人分配
董事会目前的政策是按季度分配所有可用现金以供分配,由董事会自行决定,合伙企业每季度产生一次。每个季度的可用分配现金将在该季度结束后由董事会确定。每个季度的可用分配现金按该季度的息税折旧摊销前利润计算,其中不包括董事会自行决定是否需要或适当调整的非现金收入或支出项目(如果有),减去(i)维护资本支出、还本付息和其他合同义务准备金,以及(ii)董事会自行决定是否必要或适当的未来运营或资本需求储备金(如果有)。董事会可自行决定通过释放先前设立的现金储备(如果有)和其他多余现金来增加可供分配的现金。
分配(如果有),包括付款、金额和时间,以及董事会的分配政策,包括可供分配的可用现金的定义,可由董事会自行决定更改。下表显示了合伙企业在2023年和2022年期间向CVR Partners的单位持有人支付的季度分配,包括支付给CVR Energy的金额(由于四舍五入,下表中列出的金额可能与列出的总额不相加):
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| | | | | | 已支付的季度分配 (以千计) |
相关时期 | | 付款日期 | | 季度分配 每个普通单位 | | 公共单位持有人 | | CVR 能源 | | 总计 |
2022 年至第四季度 | | 2023年3月13日 | | $ | 10.50 | | | $ | 70,115 | | | $ | 40,866 | | | $ | 110,981 | |
2023 年至第一季度 | | 2023年5月22日 | | 10.43 | | | 69,647 | | | 40,594 | | | 110,241 | |
2023 年至第二季度 | | 2023年8月21日 | | 4.14 | | | 27,646 | | | 16,113 | | | 43,759 | |
2023 年季度分配总额 | | $ | 25.07 | | | $ | 167,408 | | | $ | 97,572 | | | $ | 264,981 | |
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| | | | | | 已支付的季度分配 (以千计) |
相关时期 | | 付款日期 | | 季度分配 每个普通单位 | | 公共单位持有人 | | CVR 能源 | | 总计 |
2021 年至第四季度 | | 2022年3月14日 | | $ | 5.24 | | | $ | 35,576 | | | $ | 20,394 | | | $ | 55,970 | |
2022 年至第一季度 | | 2022年5月23日 | | 2.26 | | | 15,091 | | | 8,796 | | | 23,887 | |
2022 年至第二季度 | | 2022年8月22日 | | 10.05 | | | 67,109 | | | 39,115 | | | 106,225 | |
2022 年至第三季度 | | 2022年11月21日 | | 1.77 | | | 11,819 | | | 6,889 | | | 18,708 | |
2022 年季度分配总额 | | $ | 19.32 | | | $ | 129,597 | | | $ | 75,193 | | | $ | 204,790 | |
2023年第三季度,经董事会于2023年10月30日批准,合伙企业宣布每普通单位分配1.55美元,合1,640万美元,将于2023年11月20日支付给截至2023年11月13日的登记在册的单位持有人。其中,CVR Energy将获得约600万美元,其余金额将支付给公共单位持有人。
资本结构
2020年5月6日,董事会代表合伙企业批准了一项单位回购计划(“单位回购计划”),该计划于2021年2月22日增加。单位回购计划增加后,授权合伙企业回购高达2000万美元的合伙企业普通单位。在截至2023年9月30日的三个月和九个月以及截至2022年9月30日的三个月中,合伙企业没有回购任何普通单位。在截至2022年9月30日的九个月中,合伙企业根据经修订的1934年《证券交易法》第10b5-1和10b-18条规定的回购协议,在公开市场上回购了111,695个普通股,成本为1,240万美元,不包括交易成本,平均价格为每普通单位110.98美元。截至2023年9月30日,考虑到自单位回购计划启动以来进行的所有回购,该合伙企业的名义授权额度
单位回购计划下的剩余金额。本单位回购计划不要求合伙企业收购任何普通单位,董事会可以随时取消或终止该计划。
现金流
下表列出了我们在以下期间的现金流量:
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| 截至9月30日的九个月 |
(以千计) | 2023 | | 2022 | | 改变 |
提供的净现金流由(用于): | | | | | |
经营活动 | $ | 261,389 | | | $ | 304,235 | | | $ | (42,846) | |
投资活动 | 6,928 | | | (33,401) | | | 40,329 | |
筹资活动 | (265,481) | | | (264,309) | | | (1,172) | |
现金和现金等价物的净增长 | $ | 2,836 | | | $ | 6,525 | | | $ | (3,689) | |
来自经营活动的现金流
截至2023年9月30日的九个月中,来自经营活动的净现金流与截至2022年9月30日的九个月相比发生了变化,这主要是由于产品销售价格降低,2023年净收入减少了2900万美元,非现金股票薪酬由于2023年CVR Partners单位的市场价格与2022年相比下降了1,070万美元,折旧和摊销减少了370万美元在本期开始之前,各种资产已全部折旧的结果,部分被加速折旧和库存调整以及周转资金减少190万美元所抵消。
来自投资活动的现金流
截至2023年9月30日的九个月中,来自投资活动的净现金流与截至2022年9月30日的九个月相比发生了变化,这是由于CVR Partners的权益法投资在2023年获得了与第45季度交易相关的2,070万美元的分配,以及由于资本项目支出与2022年相比减少,2023年资本支出减少了1,970万美元。
来自融资活动的现金流
截至2023年9月30日的九个月中,来自融资活动的净现金流与截至2022年9月30日的九个月相比发生了变化,这主要是由于2023年支付的现金分配与2022年相比增加了7,890万美元,用于赎回2023年票据的剩余余额和2022年合伙企业普通单位的单位回购分别增加了6,500万美元和1,240万美元,2023年没有相应金额。
关键会计估计
我们的关键会计估算已在2022年10-K表格的 “关键会计估算” 部分中披露。在截至2023年9月30日的三个月和九个月中,没有对这些估计值进行任何修改。
第 3 项。 关于市场风险的定量和定性披露
与2022年10-K表格第二部分第7A项中讨论的风险相比,截至2023年9月30日的三个月和九个月中,我们的市场风险没有实质性变化。
第 4 项。 控制和程序
评估披露控制和程序
合伙企业在执行主席、首席执行官和首席财务官的指导和参与下,评估了《交易法》中规定的披露控制和程序的有效性
规则 13a-15 (e) 和 15d-15 (e)。根据这项评估,合伙企业执行主席、首席执行官和首席财务官得出结论,披露控制和程序自2023年9月30日起生效。
财务报告内部控制的变化
在截至2023年9月30日的财政季度中,合伙企业按照《交易法》第13a-15条的要求对财务报告的内部控制没有发生任何重大变化,这些变化对合伙企业对财务报告的内部控制产生重大影响或有理由可能产生重大影响。
第二部分。其他信息
第 1 项。 法律诉讼
有关某些诉讼、法律和行政程序以及环境问题的描述,见本报告第一部分第1项,附注11(“承诺和意外开支”),该项以提及方式纳入本第二部分第1项。
第 1A 项。 风险因素
与先前在2022年10-K表格第一部分第1A项中披露的风险因素相比,没有重大变化。其他风险和不确定性,包括我们目前不知道或我们目前认为不重要的风险和不确定性,也可能对我们的业务、财务状况和/或经营业绩产生不利影响。
第 5 项。 其他信息
在截至2023年9月30日的三个月中,普通合伙人没有董事或高级管理人员 采用要么 终止a “规则 10b5-1 交易安排” 或 “非规则 10b5-1 交易安排”,每个术语的定义见第 S-K 法规第 408 (a) 项。
第 6 项。 展品 | | | | | | | | |
展品索引 |
展品编号 | | 展品描述 |
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10.1**+ | | 2023 年 9 月 26 日 CVR Partners、LP、CVR 氮气、LP、东迪比克氮肥有限责任公司、科菲维尔资源氮肥有限责任公司、CVR 氮气控股有限责任公司、CVR 氮气金融公司、CVR 氮气金融公司、CVR 氮气集团有限责任公司、其某些子公司、不时贷款方和全国银行富国银行全国协会之间于 2023 年 9 月 26 日的《信贷协议》第 1 号修正案协会,作为行政代理人和抵押代理人(参照合伙企业附录10.1成立)表格 8-K 于 2023 年 9 月 27 日提交)。 |
31.1* | | 规则 13a-14 (a) /15d-14 (a) 执行主席的认证。 |
31.2* | | 规则 13a-14 (a) /15d-14 (a) 总裁兼首席执行官的认证。 |
31.3* | | 规则 13a-14 (a) /15d-14 (a) 执行副总裁、首席财务官、财务主管和助理秘书的认证。 |
31.4* | | 规则 13a-14 (a) /15d-14 (a) 副总裁、首席会计官和公司财务总监的认证。 |
32.1† | | 第 1350 条执行主席、总裁兼首席执行官、执行副总裁、首席财务官、财务主管兼助理秘书以及副总裁、首席会计官和公司财务总监的认证。 |
101* | | CVR Partners LP截至2023年9月30日的季度10-Q表季度报告的以下财务信息采用内联XBRL(“可扩展业务报告语言”)格式包括:(1)简明合并资产负债表(未经审计),(2)简明合并运营报表(未经审计),(3)合伙人资本简明合并报表(未经审计),(4)简明合并现金流量表(未经审计)和(5)附有详细标签的简明合并财务报表附注(未经审计)。 |
104* | | 封面交互式数据文件(格式为 Inline XBRL,包含在附录 101 中)。 |
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* 随函提交。
** 此前已提交。
† 随函提供。
+ 本展览的某些部分已根据S-K法规第601 (b) (10) (iv) 项进行了编辑。CVR Partners同意根据要求向美国证券交易委员会补充提供本附录的未经编辑的副本。
请注意:根据美国证券交易委员会的规章制度,我们可能会向美国证券交易委员会提交或通过引用协议作为附录提交或提供给美国证券交易委员会的报告。提交协议的目的是向投资者提供有关其各自条款的信息。这些协议无意提供有关合伙企业、其业务或运营的任何其他事实信息。特别是,协议中包含的任何陈述、保证和契约中所体现的主张在知识和重要性方面可能受到不同于这些条件的限制
适用于投资者,可以根据证物中未包含的机密披露时间表中的信息进行资格认定。这些披露计划可能包含修改、限定协议中规定的陈述、保证和契约的信息,并规定例外情况。此外,协议中的某些陈述、保证和契约可能被用于在双方之间分配风险,而不是将问题确立为事实。此外,有关陈述、担保和契约主题的信息可能在相应协议签订之日后发生了变化,而随后的信息可能会或可能不会在合伙企业的公开披露中得到充分反映。因此,投资者不应依赖协议中的陈述、担保和契约来描述合伙企业、其业务或运营截至本协议发布之日的实际情况。
签名
根据1934年《证券交易法》的要求,注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。
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| | CVR Partners,L |
| | 来自: | CVR GP, LLC,其普通合伙人 |
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2023年10月31日 | | 来自: | //Dane J. Neumann |
| | | 执行副总裁,首席财务官 官员、财务主管兼助理秘书 |
| | | (首席财务官) |
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2023年10月31日 | | 来自: | /s/ 杰弗里·康纳威 |
| | | 副总裁、首席会计官 兼公司财务总监 |
| | | (首席会计官) |
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