附录 99.1
1 投资者概述 D e c e m b e r 1 3、2 0 23
前瞻性陈述本演示文稿中未描述历史事实的陈述是前瞻性陈述，基于管理层当前的预期和假设，存在风险和不确定性。如果此类风险或不确定性得以实现，或者此类假设被证明不正确，则我们的业务、经营业绩、财务状况和股价可能会受到重大负面影响。您不应过分依赖此类前瞻性声明，这些声明基于我们目前获得的信息，仅代表截至本新闻稿发布之日的信息。此类前瞻性陈述包括但不限于有关我们的兴奋和业务部门预期增长的陈述。可能导致此类实际结果与此类前瞻性陈述所设想或暗示的结果存在重大差异的因素包括但不限于B中不时描述的风险。Riley Financial, Inc. 向美国证券交易委员会提交的定期申报，包括但不限于B中描述的风险莱利金融公司截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告，标题为 “风险因素” 和 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”（如适用），以及我们在表10-Q中截至2023年3月31日、2023年6月30日和2023年9月30日的季度报告。应仔细考虑这些因素，并提醒读者不要过分依赖这些前瞻性的陈述。应仔细考虑这些因素，并提醒读者不要过分依赖这些前瞻性的陈述。所有信息均为截至本演示文稿发布之日的最新信息，B.Riley Financial没有义务更新这些信息。本陈述不构成出售要约或招揽购买任何证券的要约。任何购买证券的要约、招标或要约，或任何证券的销售都将根据经修订的1933年《证券法》的注册要求作出。非公认会计准则财务指标的使用2 此处列出的某些信息，包括营业收入、调整后的息税折旧摊销前利润、调整后的营业息税折旧摊销前利润和投资调整后的息税折旧摊销前利润，可能被视为非公认会计准则财务指标。B。Riley Financial认为，这些信息对投资者很有用，因为它为衡量公司的可用资本资源、业务经营业绩以及收入和现金流提供了依据，（i）不包括营业收入、交易收入（亏损）和贷款公允价值调整，（ii）不包括调整后的息税折旧摊销前利息支出、所得税准备金或受益、折旧、摊销、公允价值调整、重组费用、偿还贷款的收益、减值商品名称、股票基薪酬以及交易和其他费用，（iii）不包括调整后的营业息税折旧摊销前利润的上述调整以及贷款的交易收益（亏损）和公允价值调整、投资的已实现和未实现收益（亏损）以及其他投资相关费用；（iv）对于投资调整后的息税折旧摊销前利润，这包括贷款和已实现的交易收益（亏损）和公允价值调整以及扣除其他投资相关支出后的投资未实现收益 (亏损)这通常会包含在根据公认会计原则（“GAAP”）计算和列报的最直接的可比指标中。在资本市场板块中，非公认会计准则指标还包括运营调整后的息税折旧摊销前利润、财务利差和CEF收益，后者包括运营调整后的息税折旧摊销前利润加上固定收益和承诺股权融资（CEF）的收入和支出。此外，公司管理层使用这些非公认会计准则财务指标以及最直接可比的GAAP财务指标来评估公司的经营业绩、资本资源和现金流。不应将非公认会计准则财务指标与根据公认会计原则列报的财务信息分开考虑，或将其作为其替代品，公司报告的非财务指标可能无法与其他公司报告的同名金额进行比较。此处包含的非公认会计准则指标与其最直接可比的GAAP指标的对账可在本演示文稿的附录和B中找到。Riley Financial, Inc. 的网站 https: //ir. brileyfin. com/
欢迎和议程 27-多年来为客户和投资者做正确事情的记录 1.多元化的综合运营业务平台 2.在整个中间市场进行投资的专有方法 3.你今天会听到什么 3
01 B. RILEY FINANCIAL 一目了然
布莱恩特·莱利公司——创始人兼董事长兼首席执行官 B. Riley Financial Tom Kelleher C o-f oun d e r，C o-C E O，B. Riley Financial Phil Ahn 首席财务官兼首席运营官，自 2010 年起担任莱利金融集团首席投资总裁 Andy Moore，B. Riley Securities Legacy B. Riley & Co. 吉米·贝克自 2010 年起担任 B. Riley Securities Legacy B. Riley & Co. 总裁 Ian Ratner Co. — 自 2001 年起担任咨询服务 Legacy GlassRatner 首席执行官 Mike Marchlik Co. — 咨询自 1996 年起担任美国杰出评估米克尔·威廉姆斯自 2016 年起担任首席执行官 BRF 2015-2022 年前任董事 dDi Corp. 2005-2012 年起担任首席投资（品牌）尼克·杨总裁、B. 莱利金融首席执行官，自 2018 年起担任巴布科克和威尔科克斯首席执行官，LCC 2008-2015 年起担任首席运营官 Ananth Veluppillai 首席运营官自2016年起担任主要投资（通讯）迈克尔·马伦自2008年起担任B. Riley Wealth Legacy National Holdings首席执行官斯科特·卡彭特零售、批发和工业首席执行官斯科特·卡彭特Solutions Legacy Great American Group 自 1997 年起担任董事长查克·黑斯廷斯，自 2013 年起任莱利财富遗产 B. Riley & Co. 自 2015 年起任执行副总裁艾伦·福尔曼执行副总裁兼总法律顾问迈克尔·杰比奇 2021 年起任总裁 B. Riley Financial 概览 B. Riley Securities 财务咨询清算财富传播公司自主投资 5
通过稳定和偶发性机会实现多元化多元化平台 S TEA D Y EPISODIC C O U N T E R C Y CL I CA L 评估和估值 C o n s u lti n g Wealth m a n a g emen t 投资银行资本 M mark e t s 通讯零售、批发和消费工业品牌清算本金投资破产 R e s tr u c u r i n g 清算支持我们的客户进行增值投资现金流利用增强我们的业务向股东返还资本 B. Riley财务概览 B. Riley Securities 财务咨询清算财富通讯 Targus Brands 自主投资 6
B. Riley Financial Overview 我们有目标——建立我们的 B. Riley 平台，运营业务互为补充，旨在相互增强 B. Riley Wealth Full-服务财富管理平台在多年的转型结束时有望实现客户、资产管理规模和现金流的增长，具有多层战略价值 B. Riley Securities 在市场份额持续增长二十年之后，处于理想地位，可以从资本市场的回报和并购活动中受益 Financial Consulting 高增长，资本之光咨询业务受益于更广泛的平台规模，并迅速成为行业的首选收购者 B. Riley Financial Auctional Auction & Clipswation 在整个周期中具有高度的现金流生成资产，具有为整个平台寻找有趣机会的独特能力 B. Riley Financial 概览 B. Riley Securities Financial Consulting 清算财富传播塔格斯品牌自主投资 7
B. Riley Financial Overview（续）B. Riley 机会主义地利用其资产负债表作为公共和私募市场的活跃投资者。品牌以低倍数购买现金流生成资产，在知识产权通信价值持续增长中具有潜在的上行空间。我们的第一个非金融服务私有化——2016年，联合在线——最初的理念是以低倍数购买高现金流、可预测的收入，以补充其他更具偶发性的业务线。通过另外四次收购，我们的通信垂直市场已经扩张，通过Targus 2022年收购的有限资本投资创造了可观的现金流，认为其整个周期的稳定性、市场地位和强劲的现金流特征可以补充B. Riley的现金传播和品牌投资 B. Riley Financial 概览 B. 莱利证券财务咨询清算财富通讯塔格斯品牌自主投资 8 本金投资
超过 1,400 种股票证券的做市商 O v e r 1,600 次评估 2023 年以来已关闭 4,300 多家零售商店自 2020 年以来已关闭 640 亿美元承销银行交易价值 2020 美元财富管理资产管理规模约 400 家股票研究涵盖的公司 B. 莱利金融咨询清算财富通讯塔格斯品牌自主投资 9
02 B. 莱利证券
咨询目的-旨在帮助我们的客户在整个市场周期中跑赢大盘并购代理私募市场咨询重组咨询经纪公司 B. Riley Financial 概览 B. Riley Securities 财务咨询清算财富通讯塔格斯品牌自主投资 11 机构销售与交易研究企业准入证券贷款资本市场股票资本市场债务资本市场
扩大 B. Riley Securities（“BRS”）的能力 ▪ 建立并购咨询能力 ▪ 完成了第一笔承销交易 ▪ 通过收购国家控股公司实现零售网络的有意义增长 ▪ 通过成立财务赞助人集团扩大投资者范围 ▪ 通过成立B. Riley Venture Capital扩大商业银行业务框架 ▪ 通过收购FocalPoint扩大并购能力 ▪ 增加有才华的领导和执行人员 ▪ 实现现有资本市场业务的多元化和扩大私募市场能力创立以研究为重点的小盘股平台 ▪ 带动了各行业面值25美元的市场激增 ▪ 创建了差异化的承诺股权基金（“CEF”）产品 ▪ 建立了重组能力 ▪ 通过收购FBR & Co. 扩大了包括自动柜员机在内的资本市场能力，扩大了行业覆盖面 ▪ 通过收购Wunderlich收购了零售网络 2023 + 2021 2020 2016-2017 2006-2010 1997 建立一个全面的、差异化的平台，以满足客户的所有需求 B.Riley Financial 概览 B. Riley Securities 财务咨询清算财富传播塔格斯品牌自主投资 12 ▪ 利用市场领导地位 ▪ 深化行业垂直专业知识 ▪ 扩大地域影响力 ▪ 扩大私人信贷能力
广泛的机构投资者覆盖面和深厚的专业知识涵盖了股票研究覆盖约400家公司 1,000多家机构投资者涵盖了1,400多种股票证券的做市商我们的年度旗舰会议、行业特定会议和非交易路演汇集了全国各地数百家差异化机构投资者和小型股公司参加活动。所列数字是基于最新可用数据的近似值。60多位销售和交易专业人士机构经纪和股票研究B. Riley Financial 概览 B. 莱利证券财务咨询清算财富通信 Targus Brands Pinciple Inv
股票资本市场 | 过去3年的债务资本市场按数字划分（1）总交易价值 = 累计交易价值（账面交易、牵头管理交易和共同管理交易）（2）累计主导交易价值（公开募股、首次公开募股、首次公开募股和转换发行）总承销交易价值约640亿美元（1）#2 销售代理在-市场发行（4）主导了30多笔私募债交易，筹集了约30亿美元 30多笔无抵押票据和优先股发行，筹集了30亿美元以上，主导了70多笔首次公开募股和首次公开募股交易，筹集了70亿美元以上 (2) #1 Small-Cap Underwriter在 “Bulge Bracket” 公司之外（3）领先的中间市场平台（3）来源：Dealogic。定价日期 2020 年 1 月 10 日 — 2023 年 9 月 30 日，交易类型 = 首次公开募股、FO、排名合格。美国证券交易委员会注册。交换国籍 = 美国。市值。1亿美元至15亿美元。交易价格 >= 1.00 美元。不包括SPAC的首次公开募股和医疗保健交易。(4) 基于备案的自动柜员机数量。一段时间内有300多台自动柜员机 B. Riley Financial 概览 B. Riley Securities Financial Consulting 清算财富通讯塔格斯品牌自主投资 14
提供的信息仅供说明之用，并不代表买入或出售任何证券的建议、招标或要约。过去的表现并不代表未来的表现。案例研究：全球船舶租赁公司（纽约证券交易所代码：GSL）BRPI主要主持了规模扩大的5,520万美元股票发行 • 根据BRPI的本金投资，B. Riley作为观察员于2019年9月参与了董事会 • 5512万美元的普通股 S o le B ook r unn e r r r r • BRS 担任该公司约7200万美元股票发行的账簿管理人 • 本次股票发行补充了资产负债表，以进一步增加他们目前的船队 C o m m on s t oc k J a nu a r y 2 0 21 72,045,467 美元 C o m m o n s t rock Bookrunner Brs 为大约5800万美元提供了便利大宗交易以出售剩余持有的凯尔索 • GSL执行董事长购买了约1000万美元的股票，该公司同时在交易中购买了约1000万美元的股票 • 在S toc k k se p t e p t e m b e r 2 0 2 1 • 57,510,000美元 C o m m o n s tock block Trade 鉴于成功的股票发行和牢固的关系，BRS受邀作为主账簿管理人参与发行约3200万美元的优先无抵押票据，并独家代理于2019年11月发行的6,800万美元优先无抵押票据（“自动柜员机”）• 99,625,000美元优先无抵押票据发行量为8.00％无抵押票据首席账簿管理人兼自动柜员机独家代理人BRS受邀担任1.5亿美元 8.75% 的B系列累积可赎回永久优先股自动柜员机的独家代理人 • 鉴于资本发行环境充满挑战，BRS建议公司重新申报优先股自动柜员机 2022年12月•1.5亿美元 8.75% B系列累计 R e d ee m a b l e p e r p e p e p e p e p e p e p e p e a l 优先股 ATM 独家代理 BRS GSL 7500万美元 8.75% 的 B 系列累积可赎回永久优先股自动柜员机的独家代理商 • 婴儿债券自动柜员机和该优先股自动柜员机均为实施是为了确保公司获得最大的财务灵活性 BRS 与 B. Riley Principal Investments（“BRPI”）合作，担任 GSL 的综合顾问、承销商和投资者，利用 RILY 平台为公司的长期成功做好准备 2019 年 12 月普通股婴儿债券和婴儿债券 ATM 自动柜员机优先股 ATM 自动柜员机 • 75,000,000 美元 8.75% B 系列累计 R e d ee e e e r p e p e p e p e t u a l 优先股 ATM 独家代理 B. Riley Financial 概览 B. 莱利证券财务咨询清算财富通讯 Targus Brands本金投资 1 5
创建多元化的综合平台 • 并购咨询 • 股权资本市场 • 研究报道 • 股票回购 • 企业准入 • 自动柜员机和首席执行官 • 债务资本市场 • SPAC IPO 和咨询 • 固定收益 • 重组 & r e c a p i t a li z a t i o ns • 私募市场 T e c hn ol o g y，媒体和电信 C o ns u m e r ge n e r a li s t • 并购咨询 • Burgege股权资本市场 • 小盘股研究报道 • 股票回购 • Co r p o r a t e a cc e ss 2015 能力 2023 能力 ~40 资深 P r o d u c e r s (1) 制片人包括投资银行呼叫人员、销售交易员和出版研究分析师但是 s i n e ss Services Business & F i n a n c a l Services B. Riley Financial Consulting at a li consulting brands 清算财富通讯塔格斯品牌自主投资 16 d i v e r s i f ie d dustrials 能源与自然资源医疗保健 Real E s t a g e n e r a li s t e r >130 高级 P r o d u c e r s (1)
B. Riley Securities是并购银行业务领域值得信赖的顾问，为各垂直行业的客户创造价值私募股权退出出售-侧面咨询公共公司销售/兼并公司 D i v e s t tu r es f a m il y-O w n e d Business 363 资产销售不良并购赞助商不良并购平台 UCC 第 9 条赞助商贷款销售公开收购。Corp. Add-Ons/Bolt-On 收购剥离非核心资产 Ma n ag emen t 收购和 eSops Hands — 精品服务模式战略和长期行业关系高级领导层和深厚的行业专业知识复杂的庞大能力互补性并购咨询业务 B. Riley Financial 概览 B. Riley Securities 财务咨询清算财富通讯塔格斯品牌自主投资 17
B. Riley Securities在解决整个资本结构中复杂的资本需求方面具有独特的地位。多样化的交易经验与主要资本提供者的长期合作关系创新、创造性和灵活的私募资本解决方案无缝高效的交易便利化稳健的私募市场能力成长型股权/上市前私募股权再融资/Recaps t y y p es Turnarounding/Bridge Loans L e ve e raged Buyouts men 收购 A c q u i s i t io n Finance Srupturings Inc.重组计划 B. Riley Financial 概览 B. Riley Securities Financial Consultications 清算财富通信 Targus Brands Princial Invest 18 M e zz a n n i ne 债务优先担保定期贷款私募股第二留置权贷款退出融资
2019 年 3 年排名靠前的小盘股承销商 (1)% Lead No.$MM 账簿管理人排名 69% 143 美元 7 美元，711。1 摩根士丹利 1 40% 134 美元 5,509.0 摩根大通 2 39% 101 美元 4,628.8 高盛 3 29% 104 美元 4,2 11。7 花旗 4 33% 97 3,171.9 美银证券 5 32% 93 3,065.0 美元巴克莱 6 34% 91 美元 3，0 3 4。7 瑞银 7 28% 144 2,854.2 美元 Stifel 8 40% 62 2,687.8 瑞士信贷 9 24% 104 2,118.2 Piper Sandler 10 28% 112 $1,9 71. 8 R aym on d J ames 11 677 1,682.0 加拿大皇家银行资本市场 12 12% 60 1,607.6 德意志银行 13 20% 56 美元，544 美元。5 J e f fe r i es LL C 14% 44 美元，10 8.4 富国银行 15 19% 105 9美元 77.7 B Riley Securities 16 16% 38$ 9 05. 1 富国银行 17 21% 47 857.8 美元 Stephens 18 9% 54 美元 7 5. 1 Robert W Baird & Co. 19 11% 62 美元 7 68.3 威廉·布莱尔 20 2021 年排名前三的小盘股承销商 (1)% Lead No.$MM 账簿管理人排名 57% 98 美元 4 美元，740。1 摩根士丹利 1 51% 90 美元 4 美元，4 26.2 摩根大通 2 34% 94 美元 3,868.5 美银证券 3 45% 73 3,824.8 高盛 4 36% 64 美元 2，4 36.5 瑞信 6 40% 96 美元 2，2 03。3 B 莱利证券 7 38% 61 2,134.8 美元 J e f fe r i es LL C 8 21% 109 2,065.7 美元 Stifel 9 28% 60 1,982.4 美元巴克莱 10 28% 54 1,350.1 美元富国银行 11 17% 84 1,290.1 R aym on d J ames 12 10% 58 $1，0 58.0 威廉·布莱尔 13 16% 37 美元 9 04。0 加拿大皇家银行资本市场 14 7% 41 美元 8 55。7 瑞银 15 25% 84 美元 8 9.5 Capital Partners 16 39% 41$ 807. 5 奥本海默 17 10% 29 7 美元 36. 7 德意志银行 18 18% 39 美元 705.3 BMO Capital Markets 19 7% 55 .0 JMP Securities LLC 20 尾随第 3 季度的顶级小盘股承销商 (1)% Lead No$MM 账簿管理人排名 60% 63 3,452.5 美元摩根大通 1 45% 76 美元 3,014.7 美银证券 2 51% 63 2,725.8 摩根士丹利 3 44% 50 2,309.3 高盛 4 44% 81 2,216.7 B 莱利证券 5 35% 57 1,888.4 J e f fe r i es LL C 6 18% 83 1,574.6 Stifel 7 28% 39 美元 1,443.6 美元巴克莱 8 31% 45 1,222.1 花旗 9 15% 40 870.8 威廉·布莱尔 10 22% 37 美元 852.1 富国银行 11 15% 53 739.8 R aym on d J ames 12 18% 33 729.5 加拿大皇家银行资本市场 13 30% 20 614.7 美元瑞士信贷 14 30% 30 611.6 BMO 资本市场 15 37% 30 593.6 奥本海默 16 21% 692.9 罗斯资本合伙人 17 14%42 582.9 美元 Piper Sandler 18 7% 28 581.1 瑞银 19 21% 28 美元 559.8 道明证券 20 BRS 自2022年以来位居小盘股前五名 (1) (1) 来源：Dealogic。分别代表截至2019年12月31日、21年12月31日和23年9月30日过去的3年期承保发行。交易类型 = IPO、FO、符合条件的等级。美国证券交易委员会注册。交换国籍 = 美国。市值。1亿美元至15亿美元。交易价格 >= 1.00 美元。不包括SPAC的首次公开募股和医疗保健交易。BRS进入2019年小盘股承销商前20名 (1) 股票资本市场的市场份额上升 B. 莱利金融概览 B. 莱利证券金融咨询清算财富传播塔格斯品牌自主投资 19
过去 12 个月的顶级小盘承销商 (1) R ank b oo k r run ne r run ne r deal Value ($MM) # D e a l s # Led 1 B Riley Securities 44. 4 17 8 2 S t if el el 2 0 0 0. 3 16 1 3 美银证券 51 3. 5 15 9 4 Roth Capital Partners 8 6. 7 15 2 5 高盛 6 0 4. 0 14 5 6 B ar c play s 66 美元 0. 2 1 3 5 7 Jef ef fer ies ies 4 7 1.8 1 3 4 8 C i t i 3 76 美元。8 12 6 9 J P m o r g a n 74 美元 0. 6 11 8 10 雷蒙德·詹姆斯 16 2. 3 11 11 11 11 Truist Financial Corp 111. 6 11 0 12 摩根士丹利 3 67 美元。9 1 0 5 13 加拿大皇家银行资本市场 2 美元 0 2. 9 1 0 2 14 T D C 欠款 19 美元8. 0 1 0 4 15 Piper Sandler $11 0. 6 9 0 16 BMO 资本市场 8 美元 7. 6 8 3 17 K ey B and c 7. 7 8 0 18 William Blair $16 7. 1 7 1 19 U B S $1 0 7. 1 6 2 20 O pp en h ei m er 80 美元。7 5 1 专为捕捉当前市场顺风而建的功能 Pent-up a n d 积极的宏观背景：罗素2000指数公司在未来3年内有超过4,060亿美元的未偿债务到期 (2) 大量迫在眉睫的二级供应股票资本市场预计将在2024年加速发展，资本市场机会主义准入领导者BRS领先小型股承销商处在充满挑战的市场环境中，并准备在未来几年中利用多种预期的增长动力 (1) 来源：Dealogic。定价日期 2022 年 1 月 10 日 — 2023 年 9 月 30 日，交易类型 = FO，排名符合资格。美国证券交易委员会注册。交换国籍 = 美国。市值。1亿美元至15亿美元。交易价格 >= 1.00 美元。不包括医疗保健交易。(2) 资料来源：CapitaliQ。截至23年6月30日，罗素2000公司的代表，债务到期日为2024年1月1日至2026年12月31日。BofA Securities B. Riley Financial 概览 B. Riley Securities 财务咨询清算财富传播塔格斯品牌本金投资 20 美元 4 9 0. 1 14 9 顶级小盘股关注——过去 12 个月的承销商 (1) # D ea l s 交易价值 ($MM) 账簿管理人排名 8 17 443.4 B 莱利证券公司 1 2 5 13 530.6 美元高盛 3 4 13 471.8 美元 Jefferies 4 1 13 美元 178.0 美元 Stifel 5 5 11 558.7 美元巴克莱 6 6 11 342.6 花旗 7 8 10 美元 667.2 摩根大通 8 5 10 美元 367.9 摩根士丹利 9 4 10 198.0 美元道明证券 10 2 9 美元 189.1 加拿大皇家银行资本市场 11 0 9 85 美元。5 Truist Financial Corp 12 0 8 98.3 Piper Sandler 13 1 8 86.8 雷蒙德·詹姆斯 14 0 8 75.7 美元 KeyBanc 15 1 7 167.1 威廉·布莱尔 16 3 7美元 BMO 资本市场 17 2 6 美元 107.1 瑞银 18 1 5 80.7 美元奥本海默 19 0 3 73.6 Evercore Inc 20
营业收入、财务利差和CEF收入*（百万美元）运营调整后息税折旧摊销前利润、财务利差和CEF收益*（百万美元）*营业收入、营业调整后息税折旧摊销前利润、固定收益利差和承诺股权融资收入/收益均为非公认会计准则财务指标。有关与 GAAP 的对账情况，请参阅附录。总营业收入和营业调整后息税折旧摊销前利润包括固定收益利差和CEF收入/收益。(1) 来源：Dealogic。交易类型 = IPO、FO、符合条件的等级。美国证券交易委员会注册。交换国籍 = 美国。市值。1亿美元至15亿美元。(2) 来源：Dealogic。交易类型 = IPO、FO、符合条件的等级。美国证券交易委员会注册。交换国籍 = 美国。市值。1亿美元至15亿美元。代表 2013 年 1 月 10 日至 2023 年 9 月 30 日之间的平均年度交易价值 B. 莱利证券市场份额持续增长，完全有能力利用 2024 年及以后小盘股发行的复苏 3 1 9 美元 301 美元 301 美元 330 美元 592 美元 333 美元 4 0 4 美元 1 2 4 B 573 美元 2 0 9 B $210B 2022 9/30/23 LTM 固定收益 2020 年利差和 CEF 收入 2021 年运营收入小盘股权发行 (1) 10 年期平均值小盘股权发行 (2) 111 美元 272 美元 52 美元 5 0 美元 1 2 美元 287 美元 72 美元 8 4 2021 年运营调整后息税折旧摊销前利润 2022 年 9/30/23 LTM固定收益利差和CEF收益平均值：690亿美元（2）B. 莱利证券财务业绩（包括CEF相关信息）B. 莱利金融概览 B. 莱利证券财务咨询清算财富通讯塔格斯品牌自主投资 21
03 财务咨询
评估与估值 C o m p li a n c e、风险与弹性法务会计和诉讼支持 R e s t r u c t u r i ng & 周转管理运营 M a n a g e m e nt t r an s a c t i on 支持（包括 QoE）临时管理 a n a g e m e nt & 高管搜寻房地产 ▪ 为客户提供全方位的专业财务咨询服务和解决方案 ▪ 前所未有的组合高度专业化的能力和经验丰富的专业人士，具有深厚的行业专业知识 ▪ 律师、贷款人、私募股权赞助商值得信赖的合作伙伴，以及公司，帮助解决公司业务生命周期各个阶段的关键问题 o National 向公司寻求资产贷款社区的估值和评估服务 o bet-the company 的法务会计和诉讼支持，大宗诉讼 o 为从华尔街到大街的复杂和备受瞩目的事务提供重组和周转服务 ▪ 咨询服务业务和更广泛的持续有机增长的巨大机会 B. Riley Financial Primary Service Service Linancial Service Primary Service商业挑战财务咨询概述 B. Riley Financial 概览 B. 莱利证券财务咨询清算财富传播塔格斯品牌自主投资 23
财务咨询服务 Continuum • 商业与证券 • 固定资产咨询服务 • 无形资产 • 库存 • 机械和设备 • 税收 • 房地产评估和估值 • C h ap t e r 11 和 7 T r u s t e e • 首席重组官 • 信托服务/破产管理 • 债权人委员会的财务顾问 • 债务人财务顾问 • 财务和运营重组 • 贷款人咨询服务 • 清算代理人/计划管理员 • 退出--法院债务重组 • 周转和临时管理重组和周转管理 • 网络安全合规与风险管理 • 企业风险管理 • 运营连续性和弹性 • IT 灾难恢复 • 企业危机管理合规、风险和弹性 • 收购运营调查 • 组织发展 • 运营周转和临时管理 • 供应链发展与整合 • 制造效率、改进和成本降低实施 • 产品发布运营管理 • 破产诉讼和避免诉讼 • 复杂的商业诉讼 •合同纠纷 • 数据分析 • 专家证人证词 • 特许经营纠纷 • 欺诈和法务调查 • 知识产权诉讼 • 利润损失和商业损失 • 并购后纠纷 • 估值纠纷法务会计和诉讼支持 • 尽职调查 • 收益和现金流质量 • 公平意见 • 偿付能力意见 • 收购价格分配交易支持 • 高管和领导层搜寻 • 临时管理 • 部分高管 • 高管人员培训 • 传统房地产销售经纪 • 销售-回租交易服务 • 破产和庭外租约重组、续订和延期 • 租赁终止和转租 • 战略投资组合规划和优化 • 债务、股权、结构性融资解决方案 • DIP 融资 • 房地产收购和再开发 B. Riley Financial 概览 B. Riley Securities 财务咨询清算财富通信 Targus Brands 自主投资 24
通过有机和无机增长建立的平台收购了专注于破产和周转管理、法务会计和诉讼支持以及财务尽职调查的领先全国性金融咨询服务公司GlassRatner ▪ 收购了Farber的公司部门，在加拿大重组市场站稳了脚跟并增加了猎头业务 ▪ 收购了安德森·鲍曼·图尔特洛特·沃斯（ABTV），扩大了在东南/北卡罗来纳州的市场领导地位。▪ 收购了Crawford & Winiarski（Cawford & Winiarski）&W），扩大底特律/中西部的法医咨询服务通过与Great American Group合并收购了评估部门 ▪ 成立了专门的房地产经纪和咨询部门，专注于不良房地产 ▪ 增加了汽车重组公司Alderney Advisors，成立了底特律重组办公室 ▪ 通过收购Anchor Resource Management 增加了运营管理业务 ▪ 在墨西哥建立了业务；加强了拉丁美洲、xBorder和南佛罗里达州的业务 ▪ 在2021年建立了合规、风险和弹性咨询业务 ▪ 实现了创纪录的收入2022 年 2024+ 2023 2023 年 2020 年至 2022 2014 年 2014 年咨询服务业务和规模更大的持续有机增长的巨大机遇 B. 莱利金融平台概览 B. 莱利证券金融咨询清算财富传播塔格斯品牌自主投资 25 ▪ 扩大临时管理和高管搜寻 ▪ 强劲的企业破产前景 ▪ 继续深化行业垂直专业知识
2023年4月无担保债权人官方委员会财务顾问 429——床长岛持续护理退休社区 2023年5月首席重组官多地点室内垂直农业种植者/分销商 2023年5月无担保债权人官方委员会财务顾问 2023年7月为女性提供在线处方和医疗服务的医疗保健科技公司 2023年7月首席重组官汉堡王加盟商（93家餐厅）2023年8月债务人's独家房地产顾问 6500 万美元破产出售 15-房地产投资组合（626.5 AC /约 500 万平方英尺）2022 年 3 月债务人财务顾问 495 单位休斯敦持续护理退休社区 2022 年 4 月公司建筑设备租赁和销售财务顾问 2022 年 5 月首席重组官 Tie e r 1 Aut o m o t i ve、Aer o s p a ce 和 DOD 供应商 2022 年 12 月参与大规模屠杀的呼吸器委员会 3M 子公司财务顾问与缺陷产品相关的诉讼 2023 年 2 月债务人零售财务顾问能源供应商 2023 年 3 月首席重组官 2 个 45 单元辅助生活记忆护理设施 2021 年 10 月高级有担保债权人多场地谷物升降机财务顾问 2021 年 10 月塔霍乔牛排馆首席重组官 2021 年 10 月向西南地区领先的混凝土砌块和砖石用品制造商 Quikrete, Inc. 出售事宜担任公司财务顾问 2021 年 12 月首席重组官设备销售和租赁 2021 年 12 月首席清算官 2 级汽车供应商 2022 年 1 月财务和运营顾问 Ti e e r 1 Aut o m o t i v e s u ppli er 首席重组顾问 — 代表任务 B. 莱利金融概览 B. 莱利证券财务咨询清算财富传播塔格斯品牌自主投资 26
稳定的月度增加了长期事项的大量累积基础注：参与度代表20年7月1日至11/30/23日07月20日7月21日5,000 2,000 000 2,5 00 3,0 0 0 03,5 00 7月22日7月22日7月23日累积冲突检查累积新事项事项事项的寿命通常远远超过一两年，使我们的业务得以发展” on” 本身 ▪ 平均每月冲突检查：79 ▪ 平均每月新增事务：43 ▪ 来自其他 B. Riley 分区的近乎每日的转介次数 ▪ 一段时间内的冲突检查总数：3,200 + ▪ 新增案件总数同期事务：1,700多家公司建立庞大的累积业务基础我们的专业咨询业务——传统GlassRatner——自 2001 年成立以来，收入每年都在增长 B. Riley Financial 概览 B. Riley Securities 金融咨询清算财富通讯塔格斯品牌自2001年成立以来，收入每年都在增长 B.评估与房地产）
库存机械和设备企业估值无形资产财务报告房地产税现场考试约 67% 的评估项目是回头客 1,100 多名独立客户/每年 1,600 多名独立客户在 2023 年完成的估值任务 2022 年检查 1.1 亿多平方英尺每年 1200 亿美元以上的资产注明数字是基于最新可用数据的近似值。规模最大、最活跃的ABL贷款机构值得信赖的提供商完整估值业务——ABL Space的市场领导者 B. Riley Financial 概览 B. Riley Securities 金融咨询清算财富传播塔格斯品牌自主投资 28 位跨行业、学科的专职估值专家
• 为客户提供一站式服务，将评估与整个 B. Riley 平台上的服务捆绑在一起，包括财务重组、运营改进、清算服务和投资银行 • 由长期任职的行业专家组成的庞大阵容，实现真正的专业化 • 蓝筹客户根据其最大、最关键的交易向他们提供值得信赖的供应商 • B. Riley 生态系统内近乎每天的业务推荐的引擎和受益人 • 对评估服务的非周期性需求推动了稳定的财务业绩 • 已做好充分利用的准备当前向直接和资产贷款发展的长期市场趋势 • 通过扩大实地考察和企业估值服务能力（包括企业估值、财务报告、无形资产和房地产估值）来补充核心库存和机械评估业务，评估服务领域的市场领导地位推动了稳定、可预测的现金流评估业务亮点 B. Riley Financial 概览 B. Riley Securities Financial Consulting 清算财富通讯塔格斯品牌的自主投资 29
▪ 成立于2020年，涉及资产处置任务和机会 ▪ 为广泛的客户提供服务，为我们的平台提供内部房地产专业知识 ▪ 扩展到房地产销售和处置、售后租赁、租赁重组、收购、债务资本市场和房地产咨询，自成立以来执行的业务规模逐渐扩大 ▪ 迄今已实现/低于意向协议的20亿美元以上的房地产销售/融资，并产生了超过2.5亿美元的客户租赁储蓄 2023 年 8 月联合家具 (UFI) 债务人的专属房地产顾问6500万美元破产出售 15-房地产投资组合（626.5 AC /约 500 万平方英尺）2023 年 8 月 RUMBLEON 公司房地产顾问 4,900 万美元出售-租回 8-经销商投资组合（23.4 英亩/约 20.8 万平方英尺）2022 年 8 月 BADCOCK FURNITURE 公司房地产顾问 2.68 亿美元出售-租回 42-房地产投资组合零售/华盛顿特区/办公室 2022 年 8 月 VVF, LTD.公司房地产顾问制造业投资组合销售——租回两套设施/110万平方英尺 2021年1月 JCPENNEY债务人专属房地产顾问租赁投资组合重组和销售 400+ 百货商店投资组合1.6亿美元租赁储蓄担保 2021年12月中城公寓债务人专属房地产顾问1.04亿美元破产出售 310美元学生住房开发多元化房地产咨询业务 B. 莱利金融咨询清算财富通讯 Gus 品牌负责人投资 30
1 9 美元。4 美元 2 5. 4$ 2 0。2$ 2 1 .0 2 0 1 9 9/30/23 LTM 2 0 20 2 0 21 0 22 Total Financial Consulting R e v e n u e ($ MM) A d j.E B I T D A *（百万美元）• 我们的财务咨询平台的投资资本约为5000万美元 • 预计在可预见的将来可观的有机收入增长并实现强劲的利润率 • 在整个服务领域进行低成本收购的机会很多 *调整后的息税折旧摊销前利润是非公认会计准则财务指标。请参阅附录了解与 GAAP 的对账情况。2 7% 2 1 .3% 26.5% $3 1. 6% m a r g i n 37.5 45.0 5 1 .0 5 0 0 .4 64.8 37.8 37.8 47.8 48.8 48.5 9.3 5 .5 7.9 5.7$ 7 6. 3$ 9 1. 6$ 9 4. 3 美元 8. 5 $1. 5 $1. 9 $9 19.0 2 0 1 9 2020 A d v i s o r y 2021 年评估 2022 年房地产 9/30/23 LTM 25. 4% 财务咨询财务业绩 B. Riley Financial 概览 B. 莱利证券财务咨询清算财富传播塔格斯品牌自主投资 31
04 拍卖和清算
• 为两种不同的客户类型提供零售门店关闭服务：o 陷入困境——重组或倒闭 o 健康——由于租约到期、搬迁或盈利问题而关闭少量门店 • 使用渐进式折扣策略在现场出售库存以最大限度地提高清算率 • 还为少数客户提供门店开设服务或 “清理” 服务 • 拍卖或有序清算服务，适用于：o 即将关闭的工业厂房 o 正在关闭的工业客户清算设备 • 批发解决方案库存过剩的零售商和制造商 • 通过出售配送中心和公司总部零售批发和工业来补充零售解决方案业务平均而言，B. Riley Retail Solutions 每年关闭 2,000 家门店并清算超过 20 亿美元的零售库存 B. Riley Financial 概览 B. Riley Securities 财务咨询清算财富通讯塔格斯品牌自主投资 33 零售、批发和工业解决方案概述
自成立以来的代表性客户参与度数据是基于最新可用数据的近似值。2020年以来清算的资产总值超过55亿美元 2020年以来清算了超过4,300家S股自成立以来已清算超过470亿美元零售库存大型零售清算领先运营商 B. 莱利金融概览 B. 莱利证券财务咨询清算财富传播塔格斯品牌自主投资 34
▪ 在收盘地点对现场进行运营控制 ▪ 部署交易团队 ▪ 启动销售策略以最大限度地提高销售额 ▪ 控制收缩/支出 ▪ 现场调查——门店、库存、FF&E ▪ 按 SKU 分析 ▪ 根据价格保证或佣金估算制定销售额、四面墙成本、收缩和时间表估算 ▪ 基于价格保证或佣金的费用 ▪ 与所有领先零售商和零售商服务提供商的关系 ▪ 与每家主要银行、破产律师事务所的关系，以及重组公司 ▪ 破产、并购和重组推动需求描述 ▪ 8 t o 12 w ee k s ▪ 2 到 4 周 ▪ 持续的时机 ▪ 能够快速响应大型交易的现场顾问网络 ▪ 能够实时调整商品和广告策略 ▪ 良好的执行记录、客户满意度和盈利能力 ▪ 基于多年经验和交易数据的提案估计 ▪ 严格的承保审查限制了超额出价的风险 ▪ 因稳健的尽职调查做法而获得认可 ▪ 与关键决策者的牢固关系 ▪ 市场领导力、全国影响力并确立了声誉 ▪ 银行和重组关系以及专有清算数据库 ▪ 来自其他 B. Riley 部门的推荐优势 De a l O r i gi na ti o n de a l Ana l y si s & P r o po sa l s t o r e l i qui da ti o r e l qui da ti o r e l l qui da ti o r e l l qui da ti o r e n 清算流程概述 B. 莱利证券金融咨询清算财富通信 Targus Brands 自主投资 35
• B. Riley 零售、批发和工业解决方案长期处于市场领先地位，运营了50年，作为传统的大美国集团，他帮助开创了零售清算行业。所有零售类别和大多数工业领域都完成了数千次清算和拍卖 o 通过数十年的实际清算结果建立了按SKU、地域、季节等划分的清算价值的专有数据库，有200多名顾问随时准备在全国范围内部署，为大约1 8 pr o f的精益核心团队提供支持 e s s i o n a ls • 随时准备维护并提高市场领导地位 o 成熟行业，提供第三方清算服务的直接竞争对手数量有限 o Information edge，使用大量的历史清算追回数据集来校准出价 o 通过数千笔已完成交易获得的行业专业知识 o 敏捷，速度对赢得参与度和最大化客户恢复结果至关重要 o 在需要时，B. Riley Financial 可以利用其资产负债表赢得担保类交易市场领先的清算实践；成功带来成功清算业务亮点 B. 莱利金融概览 B. 莱利证券财务咨询清算财富通信 Targus Brands 自主投资 36
Pipeline C o mpl e t e t e d o r r i n p r o g r e s 在 2022 年平静之后表现强劲，部分原因是新冠肺炎刺激资金竞标 6 个活跃项目积极追求 9 家公司 Bananana Republic（6 家门店）Office Depot（14 家门店）JCPenney（3 家门店）Petsense（1 家门店）HYLETE（电子商务）Bed Bath & Beyond（773 家门店）西尔斯故乡（115 家门店）独立宠物合作伙伴（36 家门店）Z Gallerie（21 家门店）加拿大诺德斯特龙（13 家门店）梅西百货（5 家门店）北美零售竞标欧洲 5 个活跃项目 a 和 1 个在澳大利亚 tralia 积极招标 3 家公司欧洲和澳大利亚的 3 家公司 GameStop（91 家门店）或 36 家在德国，36 家在爱尔兰 HALLHUBER（德国 183 家门店）仓库（德国 230 家门店）Ara Shoes /Salamander（144 家门店）o 85 家在奥地利 o 13 i n Hungar y o 10 家在捷克共和国 I n t er a tip on a ti l l 在 2022 年平静下来 6 家活跃项目竞标里约热内卢 Tinto TORXX Kinetic Pulverizer（加拿大）Ames True Temper Hello Landing F&M Tool & Plastics 批发和工业项目更新 B. Riley Financial 概览 B.莱利证券财务咨询清算财富传播塔格斯品牌自主投资 37
拍卖和清算财务业绩 R e v e n u e (百万美元) 88 美元。8 美元 7 3. 5 美元 7 4. 1$ 1 53. 6 2 0 20 2 0 21 0 22 9/30/23 LTM A d j.E B I T D A * ($ MM) 2 7. 5 美元 9 美元 .1 美元 14.4 美元 3 6 .0 2 0 20 2 0 21 2 0 2 0 22 9/30/23 LTM 整个周期内的高现金流创造性资产，具有为整个平台寻找有趣机会的独特能力，所有项目的投标平均赢率为 2 1. 8 百万美元所有项目的中标率为 30% 至 40%，99% 的已完成项目盈利 *调整后的息税折旧摊销前利润为非公认会计准则财务指标。有关与 GAAP 的对账情况，请参阅附录。B. Riley Financial 概览 B. 莱利证券财务咨询清算财富通信 Targus Brands 自主投资 38
• 来自 B. Riley 证券、评估、重组、房地产和本金投资的清算推荐 • 评估业务受益于清算知识 • 清算业务受益于评估知识 • 零售清算通常会产生批发和工业清算机会 • 平台协同效应还流入我们在加拿大、欧洲和澳大利亚的国际市场零售清算和拍卖 I n v e s tmen t Banking Prancipal I n v e s tmen tmen tmen tbanking Prancipal I n v e s tmen tmen tmen tbanking Prancipal i n g 房地产协同平台B. Riley Financial 概览 B. 莱利证券财务咨询清算财富通信 Targus Brands 自主投资 39
05 B. 莱利财富
1 2 5 L o ca ti o n s a cr o s 2 8 s t a t e s a n d DC 顾问构成：60% 1099 40% W2 员工人数：600 多名关联专业人士，包括 400 多名财务顾问客户资产：240 亿美元保管富达和富国银行客户账户：约 100,000 个财富足迹地点 Ke e y O ff i c e s 以顾问为中心的灵活平台，为高层提供全面的财务建议-净值客户 B. Riley Financial 概览 B. Riley Securities 财务咨询清算财富通讯塔格斯品牌自主投资 41 B.截至23年9月30日的莱利财富概述统计数据
咨询证券交易委员会——注册投资顾问为客户提供全面财富管理和财务规划，以换取客户资产管理规模经纪商FINRA——注册经纪商/交易商为客户交易股票和债务证券、期权、共同基金、交易所买卖基金和替代产品提供便利 Tax & A cc cc o un t i n g 专门的税务和会计专业人员提供税务筹划和准备、簿记和其他会计服务保险可变和固定保险产品 S e r v i c e L i n es 9 M 2 3 R e v e n u e C o m p o si t io n 3 7% 3 8% 6% 8% 11% A d v i s o r y B r o k e r a g e tax & A cc oun t i ng Insurance O t i ng Insurance O t t h e r 为个人和公司提供全面的财务规划、投资咨询、投资组合管理和税务筹划服务 B. 莱利证券财务咨询清算财富通讯泰格斯品牌自主投资 42 全方位服务财富管理业务
2023 2022 2020 2019 2018 2017 被收购的国家控股公司收购的旺德利希证券更名为B. Riley Wealth Management Legacy National Securities（b/d）收购 “N e w” B. Riley Wealth Wealth • W2 和独立顾问的平衡组合 • 顾问受益于B. Riley Financial提供的辅助服务的专有访问权限，包括B. Riley Securities和B. Riley Venture Capital提供的评估、房地产以及咨询服务和产品，以及为其他垂直业务领域的客户提供保险服务 • 60% 的总体收入是经常性的 1 • 降低了每月运营支出 • 改进了技术、客户服务和支持 2017 年 200 英镑 110B A UM 25 个地点 3.7K 账户 2023 年 400 多个 Fas 240 亿美元资产管理规模 125 个地点 10 万个账户 “新” 的关键属性 B. 莱利财富 (1) 代表 9M23 时期。经常性收入定义为咨询收入、税收收入、共同基金跟踪、保险跟踪、返利收入、利息分成收入以及平台产生的其他杂项账户费用。构建 “新” B. Riley Wealth：与行业领先的技术提供商和托管合作伙伴合作的一流平台 B. Riley Financial 概览 B. 莱利证券金融咨询清算财富通讯塔格斯品牌信贷投资 43 建立 “新” B. Riley Wealth
员工人数 148.9 美元 7 3 .1 美元 3 8 2 .0 美元 234.3 5 1% 33% 55% 6 0% 2 0 20 2021 年收入 2 0 22 9 M23% 经常性收入 ($MM) 177 690 449 4 2 8 103 222 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 3 其他 B. Riley 资产管理规模为240亿美元的财富已准备好恢复增长，能够创造10％的调整后息税折旧摊销前利润率调整后的息税折旧摊销前利润率*（百万美元）5. 9 美元 22. 1$ 6 .2 2 0 20 9 M23（1 0. 0 美元）2021 年调整后息税折旧摊销前利润率为 Upside 时盈亏平衡的约 70% 资本市场活动 i m p ro v e s 已执行整合手册，强调经常性收入并扣除3000万美元的间接支出。195.1美元 LTM *调整后的息税折旧摊销前利润是非公认会计准则财务指标。有关与 GAAP 的对账情况，请参阅附录。LTM 指截至23 年 9 月 30 日的十二个月财富财务业绩 B. Riley Financial 概览 B. 莱利证券财务咨询清算财富通讯塔格斯品牌自主投资 44
06 通信
44.4 40.2 35.4 33.1 14.4 10.0 20.8 美元 44 美元。4 美元 3 9. 3 美元 5 9. 8 美元 6 8 .7 2020 2021 UO L + m a g i c ja c k m a r c o ni 2022 年 9/30/23 LTM Lingo + Bullseye A d jE B I T D A *（百万美元）累计调整息税折旧摊销前利润* E n t r y EV E n t r y Date $135+ 43.3 2016 年 7 月 United Online（“UOL”）135+ 88.9 18 年 11 月 magicJack 25 26.1 Marconi 20+ 120.4 Lingo + Bullseye I n v e s t m e r i c s (百万美元) 成熟的B2C和成长型B2B电信资产的投资组合，这些资产产生的累计调整后息税折旧摊销前利润*超过了入门企业价值。*调整后的息税折旧摊销前利润是非公认会计准则财务指标。有关与 GAAP 的对账情况，请参阅附录。入账企业价值定义为总对价减去收盘时收到的净现金。累计调整息税折旧摊销前利润定义为自B. Riley收购以来每项资产产生的调整后息税折旧摊销前利润总额。联合在线和MagicJack的累计调整息税折旧摊销前利润不包括B. Riley Financial的管理费用。（1）2021年包括马可尼调整息税折旧摊销前利润（90万美元）（1）通讯业绩 B. 莱利金融概览 B. 莱利证券财务咨询清算财富通讯塔格斯品牌自主投资 46
Marconi Wireless MagicJack United Online 2016 年 7 月互联网接入提供商；以 NetZero 和 Juno 品牌提供电子邮件、宽带、DSL 和拨号服务。2018 年 11 月互联网协议语音 (VoIP) 电话服务提供商。为消费者和小型企业提供订阅服务和设备。2021 年 10 月移动虚拟网络运营商 (MVNO)。向消费者提供移动服务，包括语音、文本和数据服务和设备。2022 年 8 月奖项-获奖的单一来源通信和云技术提供商。为中小企业和企业市场提供统一通信。Lingo 于 2022 年 8 月收购了 BullsEye Telecom。3200 万美元例如 m e n t R ev e n u e 2016 财年 L i n g o 2022 年 5 月全球统一通信 (UC) 和管理服务提供商。向中小型企业 (SMB) 和消费者提供基于 IP 的云语音、数据和其他 UC 技术。BullsEye Telecom 3.44 亿美元 S 例如 m e n t Revenue LTM 2023 年 9 月 Marconi w i re l e s 以运营为中心的控制投资提供免费现金流通信投资组合 B. 莱利金融概览 B. 莱利证券财务咨询清算财富通讯塔格斯品牌自主投资 47
成熟的B2C Telecom Marconi ▪ 向消费者提供付费邮件、互联网、IP 语音 (VoIP) 和移动通信服务的提供商 ▪ 可预见的净用户下降 ▪ 调整后的息税折旧摊销前利润率为40％以上，资本支出微乎其微 ▪ 根据约1.6亿美元的入门企业价值，这些资产累计调整后息税折旧摊销前利润将持续到3亿美元 *调整后的息税折旧摊销前利润是非 GAAP 财务指标。▪有关与 GAAP 的对账情况，请参阅附录。入账企业价值定义为总对价减去收盘时收到的净现金。美联航在线和MagicJack的累计调整息税折旧摊销前利润不包括B. Riley Financial的管理费用。Growth B2B Telecom ▪ ——语音、VoIP、宽带、安全和协作工具（如微软团队）的销售商，在所有地点为美国的企业和中小型企业提供单一计费解决方案 ▪ 年收入超过2亿美元，增长稳定至中等 ▪ 用于汇总具有显著协同效应的较小UCaaS资产的平台传播概述 B. 莱利证券金融咨询清算财富通讯塔格斯品牌自主投资 48
0 7 T A R GUS
▪ 2022 年 10 月收购了 Targus ▪ 在美国和国外关键产品类别中占有领先的品牌份额 ▪ 为遍及全球 100 个国家的财富 1000 强公司提供服务 1 00% 所有权 B. 莱利金融咨询清算财富传播塔格斯品牌自主投资 50 • B. 赖利于 2022 年 10 月收购了塔格斯，这被其稳定性、市场地位和强大的 FCF 特性所吸引 • 塔格斯是全球最大的非 OEM 独立供应商搬运箱和码头，并且是该领域的市场领导者笔记本电脑和平板电脑的其他配件 • 完全有能力为未来的办公、家庭和移动员工提供服务 o 多种强大的分销渠道（批发、零售、OEM 和电子商务）o 广泛而高质量的供应链 • 我们预计 Targus 将恢复正常的财务表现 o 随着在家办公移动将 Targus 产品提升为长期劳动生产力必需品 o 在 1H2023 中需求降温，个人电脑市场的整体出货量下降了 30% 同比 o 我们相信 Targus 完全有能力从中受益从硬件老化和对下一代技术的需求推动的新购买周期开始 o 行业似乎处于复苏的初期阶段 Targus 概述
R e v e n u e ($ MM) 330.9. 9 77.8 257. 0$ 33 0.7$ 35 3. 6$ 40 8 .8$ 2 66. 9 2 0 20 2 0 0 21 A d j.E B I T D A *（百万美元）2022 年 9 月 30 日 LTM Pre-B. Riley 于 22 年 10 月 18 日被收购。完全有能力利用市场复苏，推动财务业绩恢复正常化 *调整后的息税折旧摊销前利润是非 GAAP 财务指标。有关与 GAAP 的对账情况，请参阅附录。B. Riley收购之前各时期的收入和调整后的息税折旧摊销前利润由塔格斯编制，显示用于传达潜在业务趋势，而不是用于对账B.Riley Financial的合并财务状况。2020年和2021年是塔格斯2021年5月收购Hyper。2022年1月22日至10月27日，塔格斯在此期间创造了3.309亿美元的收入和4,090万美元的调整后息税折旧摊销前利润 DA。在22年10月18日被B. Riley收购后，Targus在22年10月18日至22年12月31日期间创造了7,780万美元的收入和1,070万美元的调整息税折旧摊销前利润。23年9月30日LTM包括先前所有权的10/1月22日至22年10月17日，塔格斯创造了990万美元的收入和调整后的息税折旧摊销前利润（40万美元）。在22年10月18日被B. Riley收购后，Targus在22年10月18日至23年9月30日期间创造了2.570亿美元的收入和1400万美元的调整息税折旧摊销前利润。40.9 10.7 14.0 (0.4) 4 1 .7 美元 5 1. 6 美元 1 3 .7 2 0 20 2 0 2 0 22 9/30/23 LTM B. Riley 先前的所有权将于 22 年 10 月 18 日收购前 22 年 10 月 18 日 Targus 财务业绩 B. Riley Financial 概览 B. 莱利证券财务咨询清算财富通讯塔格斯品牌自主投资 51
08 B RAN D S
六个品牌2019年10月投资1.16亿美元持有80％的股权 ▪ 从之前的所有者和运营商Bluestar Alliance手中购买了知识产权。▪ 这些品牌已经成熟，相对稳定，通过全价和低价的B&M渠道出售。Hurley 2019年10月6,750万美元投资了43％的股权 ▪ 以剥离形式从耐克手中收购。▪ 自2019年底以来，它几乎已经完全偿还了我们的投资资本。2020年11月大法官投资了3000万美元持有41％的股权 ▪ 在Ascena Retail Group破产期间购买。▪ 自2020年底以来，我们已经返还了大约三分之二的投资资本。苏格兰威士忌和苏打水 2023 年 3 月 1200 万美元投资了 10% 的股权 ▪ 在荷兰自己的破产程序中收购。▪ 在拥有所有权不到一年的时间里，我们已经返还了超过四分之一的投资资本。• 我们的运营合作伙伴蓝星联盟向广泛的服装制造商许可使用这些品牌，每家制造商都专注于特定类别的商品，并根据批发收入支付特许权使用费。被许可方同意签订多年期合同，并支付有保障的最低特许权使用费（“GMR”）以持有其细分市场的权利。• 该部门的运营费用非常低，通常超过80％的特许权使用费收入流入息税折旧摊销前利润分配给股东 2023 年品牌概览 2019 B. Riley Financial 概览 B. Riley Securities Financial Consulting 清算财富通讯塔格斯品牌自主投资 53
净投资 e s t m e n t (1) 累计 di s t r ib u t io n s 投资所有权 E n t r y 日期 67.8 美元 48.2 116.0 80.0% 19.0% 2019 年十月 0.5 67.0 42.9% 19 年 10 月 Hurley 10.1 19.9 30.0 40.9% 2019 年 11 月 Justice 8.7 3.3 12.0 10.3% 苏格兰威士忌和苏打水 87.1 美元 138.4 美元 225.5 美元总计 10.7 12.8 1 2 2 18.7 13.1 18.0 22.1 18.0 22.1 10.0 9.8 美元 2 9. 4 美元 2 8. 6 美元 4 0. 8 美元 7. 5 2020 六个品牌 2021 H u r l e y 2 0 22 Justice 9/30/23 LTM Scotch & Soda I n v e s t m e t m e t m e t r i c s ($ mm) 分销（$MM）品牌投资组合的净投资额约为1。8倍的LTM分配，约占投资回报的60％ 分配代表从合资企业汇给B. Riley的现金。分配约为 B. Riley 在每家合资企业的息税折旧摊销前利润中所占的比例份额。(1) 净投资定义为投资减去累积分配品牌财务业绩 B. Riley Financial 概览 B. 莱利证券财务咨询清算财富通讯塔格斯品牌自主投资 54
09 本金投资
▪ B. Riley Principal Investments 积极投资于公共、私募股权和信贷市场 ▪ 该策略是多方面的，但最具特点是与B. Riley Securities合作的传统商业银行业务 ▪ 每笔交易都是独一无二的，可以采取支持性承保、过渡贷款、长期直接贷款、锚定订单、少数股权参与和起始头寸的形式，以促进私募股权 ▪ 公募股权头寸的持有期可以从短期到长期不等。对于多年期职位，BRPI通常占据董事会席位并与管理层合作。▪ 在适当的情况下，BRPI与整个BRF平台紧密合作，为其所有投资组合公司提供帮助 ▪ 在任何给定时间，公共和私人投资组合由数十个名称组成 o 该投资组合是动态的，但目前的风险敞口列于附带的图表中。公开投资组合每天标记，私募投资组合通过领先的第三方估值服务进行标记 o B。莱利认为其整个投资组合有很大的上行空间，预计信用减值为零，同时承保每个单一名称的有吸引力的内部收益率 ▪ 该投资组合每三年进行一次承保，为BRF提供充足的流动性，同时为我们的运营业务创造现金流 $1. 6 B i n v e s t m e n t p o r tf o li o c o m p o si o n (1) 0% 5% 1 5% 4 0% 5% 5% C r e d i t R e c ei t r e c ei v a b l es 投资组合公募股权私募股权风险投资 O t h e r 本金投资策略注：截至目前的公允价值23 年 9 月 30 日，23 年 11 月 30 日出售竞技场集团控股公司债务和普通股的预估百分比四舍五入至最接近的 5% (1) 16 亿美元投资组合不包括现金 B. 莱利金融概览 B. 莱利证券财务咨询清算财富通讯塔格斯品牌自主投资 56
公募股权投资组合构成 2 0% 2 0% 1 5% 1 5% 3 0% A l ta Babcock & Wilcox D o u b l ed o w n Interactive bebe o t h e r 在涉足资本结构5年后，BRPI目前拥有约30％的股权。BRF总裁肯尼·杨担任该公司的首席执行官，BRS曾担任多轮债券和股票发行的配售代理。我们认为，该业务的交易估值处于低谷，其上行空间来自于传统资产的自由现金流产生，以及一项更新兴的技术，我们认为该技术正处于超额创收的风口浪尖。BRS在2021年主导了该公司的首次公开募股，之后BRF开始要约收购公司股票。BRPI现在拥有近10％的股权，这是产生现金流的免费游戏生态系统中的一项战略资产。股票的交易自由现金流收益率约为45％，TEV/EBITDA约为2倍（2）。B. Riley以保荐人、承销商和PIPE锚定单的身份领导了2020年的de-SPAC，之后保持 11% 的所有权和董事会席位。BRS曾在多笔资本市场交易中担任银行家。该公司的估值约为TEV/EBITDA（1）的5倍，是产生现金流的有机和无机增长工具。在拥有大量税收资产的公共车辆中持有的现金流企业。参见案例研究。所有其他头寸的风险敞口均在1000万美元或以下，主要由投资团队被定罪的小盘股组成，上行空间很大，下行空间有限 O t h er 注：截至23年9月30日的公允价值，预计出售The Arena Group Holdings, Inc.普通股的公允价值。百分比四舍五入至最接近的5％。（1）截至23年5月23日彭博社的Alta TEV。2024年彭博最佳均值共识息税折旧摊销前利润为2.066亿美元。（2）截至23年5月12日，DoubleDown Interactive TEV，反映了3720万美元的债务和2.347亿美元的现金。还反映了为收购SuprNation而支付的3650万美元现金。2024年彭博最佳平均共识息税折旧摊销前利润为1.13亿美元。23年9月30日LTM Unlevered FCF为1.042亿美元，反映了经营活动的现金流，不包括应急亏损、减去资本支出以及净利息支出。公募股权投资 B. 莱利金融概览 B. 莱利证券财务咨询清算财富通信 Targus Brands 自主投资 57
私募股权投资组合构成作为B的一部分。莱利与BlueStar集团的品牌合作伙伴关系，BRPI在2020年和2021年的两笔单独交易中收购了Hurley和Justice约40％的股份。这些品牌已经回报了约90％的投资资本，LTM分配的成本收益率为30％。预计业务计划中的息税折旧摊销前利润和分销将增长。在COVID石油暴跌期间，BRPI以机会主义方式进行了两次私人投资，我们预计将在未来几年内将其货币化。见第11B节。莱利承保了SNCR股票和婴儿债券的广泛银团发行，并投资了7500万美元的优先股权工具，这是该公司2021年资本结构整体再融资的一部分。B. Riley持有14％的所有权、6,080万美元（2）美元的优先股（支付14％的利息）和董事会席位。该公司的估值约为TEV/EBITDA（3）的5倍，在10月份剥离非核心业务线后，该公司已引导收入有机增长，利润率大幅扩大，股权现金流正增长。B. Riley预计，下半年将再支付2500万美元。注意：截至23年9月30日的公允价值。百分比四舍五入到最接近的 5%。Synchronoss优先股敞口包含在私募股权账簿中。公开普通股敞口包含在公募股权账簿的 “其他” 部分中，截至23年9月30日，相当于1,230万股，截至23年11月14日为1270万股。(1) (2) Synchronoss优先股的余额为23年9月30日，为7,070万美元。截至23年5月12日，Synchronoss TEV公布的后续余额为6,080万美元。（3）Synchronoss TEV，反映了2.09亿美元的债务和1760万美元的现金。还反映了预付资产中包含的2800万美元联邦退税申请。2024年彭博最佳均值共识息税折旧摊销前利润为4,020万美元。由几个较小的头寸组成，这些头寸将在中期内获利 O t h er 石油和天然气公司 4 0% 2 0% 1 0% 1 0% 1 0% F ra n c h i s e Group h u u r l ey j u s t i c e 石油和天然气 S y n c h r ono s p r e f e r r 私募股权投资 B. Riley Financial at a Glance B. 莱利证券财务咨询清算财富传播塔格斯品牌自主投资 58
信贷投资组合构成 35% 2 0% 1 5% 5% V i n t a ge HY 债券/Pref E x e l a 1 0% Core Scientific C a di z Receivables 投资组合 O t h e r 主要是压力大的高收益信贷投资组合，我们预计未来将提供超过2500万美元的损益加息券Exela投资自成立以来已经产生了30％以上的内部收益率。该头寸中有三分之二由资产担保贷款组成，违约概率低。从总体来看，我们有三分之一的风险敞口对公开交易证券的削减幅度约为20％。Vintage和Brian Kahn一直是该公司盈利的关系，最值得注意的是通过最初的FRG交易和Badcock Receivables的投资组合（详情参见这两个案例研究）。2.1亿美元的有担保Vintage贷款的PIK利息为12％，将于2027年到期。绝大多数抵押品是FRG的股票。预计将于2024年1月摆脱破产。B. Riley的次级债务为4200万美元，而预期的股票价值为6,600万美元。尽管违约，但以目前的股票价格，B. Riley仍将通过这笔贷款赚钱。我们的应收账款投资组合由三笔单独的交易组成，Badcock Receivables 案例研究概述了其中两笔交易。投资组合中的总内部收益率已超过25％，我们预计该投资组合将在未来18个月内完全货币化。Receivables V i n t a g e HY Bonds/Pref 自 2019 年以来，B. Riley 共发放了53笔贷款。已偿还了38笔（69％），加权平均内部收益率为12.7％。仍有15笔贷款未偿还，以下列出了一些值得注意的例子。注：截至23年9月30日的公允价值，23年11月30日出售The Arena Group Holdings, Inc.债务的预测资本结构顶部，按资产价值计算，覆盖面充足信贷投资百分比四舍五入至最接近的5％ B. 莱利证券财务咨询清算财富通讯塔格斯品牌自主投资 59
10 特许经营集团
Vintage Capital与B. Riley Liberty合作创造历史价值（2018年至2019年）• 8月18日：由布莱恩·卡恩领导的Vintage Capital和B. Riley以每股8.54美元的价格收购了自由税的多数股权 • 7月19日：Liberty Tax更名为特许经营集团公司（FRG）创新融资结构和公司私有化（2021 — 2023）• 12月21日：向B. Riley出售4亿美元的Badcock应收账款投资组合 • 3月22日：完成2.68亿美元的出售-回租巴德考克房地产；B. Riley担任顾问 • 10月22日：向B. Riley出售1.48亿美元的巴德考克应收账款投资组合 • 4Q-22至1季度-23：通过四笔交易向B. Riley出售3.77亿美元的巴德考克应收账款投资组合 • 5月23日：FRG宣布以每股30美元的价格收购私有化；B. Riley提供股权承诺扩大特许经营平台和特许经营业务（2019 — 2021 年）• 12 月 19 日：收购维生素专柜；由 B. Riley 安排的债务融资 • 2 月 20 日：收购美国货运；B. Riley提供贷款承诺和部分担保 • 6月20日：通过B. Riley牵头的股票发行筹集1.123亿美元的后续资金 • 11月20日：将Buddy的47家分店特许经营权转让给B. Riley的子公司bebe Stores, Inc. • 1月21日：筹集由B. Riley牵头的7500万美元优先股发行；B. Riley担任财务顾问 • 7月21日：出售 Liberty Tax to NextPoint 收盘时总对价约为2.49亿美元 • 9月21日：收购Sylvan Learning, Inc. • 11月21日：收购W.S. Badcock Corporation 61
FRG 交易摘要截至23 年 12 月 12 日的资本结构。截至2023年12月12日的债务本金。截至23年11月30日的现金余额。当前资本结构 ($MM) C u r r en t D e b t o u t s t a n d i ng 交易背景 ▪ 2023 年 8 月 21 日，B. Riley 主导股权融资，以促进管理层主导的对特许经营集团的收购 ▪ B. Riley 自公司成立以来一直帮助建立公司，对资产基础和管理团队非常熟悉。收购后，B. Riley拥有31％的所有权和董事会代表权。62 资本结构 319.6 美元管理层展期 281.1 里尔 301.9 其他 902.6 总权益 2,013.5 (+) 债务 (57.2) (-) 现金 2,858.9 企业价值% (百万美元) SOFR + 10.00% 475.0 Holdco SOFR + 4.75% 1,095.0 第一留置权 SOFR + 10.00% 125.0 第二线 SOFR + 2.00% 318.5 ABL 总计 2,013.5 美元
承保部分估值总额倍数隐含电动汽车高中位数低估值指标 (百万美元) 1,148 美元 10.0x 8.5 x 7.0 x 135 美元 2022A 调整后息税折旧摊销前利润维生素专柜 168 13.0x 12.0x 11.0x 14 2022A 调整息税折旧摊销前利润 Buddy's 2,220 13.0x 12.0x 12.0x x 11.0x 185 2026E 调整息税折旧摊销前利润宠物用品加上1,904 9.0x 8.0x 7.0x 238 2026E 调整息税折旧摊销前利润美国货运 390 7.0x 6.0x 65 2026E 调整息税折旧摊销前利润巴德考克 5,990 美元总计 63 图表所依据的估值指标代表2023年7月的预测，在此基础上 B.莱利为这笔交易提供了担保。尽管对个别业务部门的预测可能随着时间的推移而发生变化，但B. Riley仍然认为，图表中显示的企业整体价值是合理的估计。2022A调整后的息税折旧摊销前利润与2023年7月承保时B.Riley对2023年调整后的息税折旧摊销前利润的预期一致。2026E调整后的息税折旧摊销前利润估计值代表了B.Riley在2023年7月承保时的预测。
C o m p a n y O v e r v e r v i e w 698 个北美分支机构 (1) 业务部门概览 | 2022 2021 年 2020 年 1,207 美元 1,173 美元 1,036 美元收入 2.9% 13.2%% G r o wt h 137 78 调整后息税折旧摊销前利润 11.7% 7.5%% M a rg i n 细分市场财务 (百万美元) 知名品牌 • 维生素专柜成立于 1977 年领先的维生素、矿物质、特种补品和其他健康和保健产品的全渠道专业零售商，分布在698个地点（1）（包括5家特许经营店；没有购物中心门店，其余的目前由公司经营，代表重大的特许经营机会）o 来自大约 700 个品牌的超过 14,000 个 SKU，包括维生素专柜®、BodyTech®、True Athlete®、Mytriton®、ProbioCare® 和 Next Step® 品牌 • 向自有品牌的持续转变预计将推动利润率扩大和客户留存 • 电子商务网站通过扩大产品供应范围来补充门店体验时间段由特许经营集团制定，用于传达潜在的业务趋势，而不是用于与 B. Riley Financial 的对账已合并。(1) 截至 2023 年 8 月 8 日的门店数量。64
E du c a tio n 水平描述服务 K 到 12 年级之前制定了高度个性化的学习计划，根据每个孩子的具体需求制定了独特的目标 ▪ 阅读、数学、写作和学习技巧 ▪ 家庭作业帮助 ▪ 州考准备 SylvanSync 和个性化辅导 G r a d es 9-12 为大学生提供支持，学习 t a il o re d d t o oa ls 在 1:1 或小组课环境中 ▪ SAT 和 ACT 备考 ▪ AP 准备 ▪ 学分课程 ▪ 大学辅导 College P re p ara t i on Pre-K 到 8 年级乐趣，动手实践课后课、周末研讨会和发展夏令营 ▪ 数学、科学和工程 ▪ STEM 夏令营 ▪ 机器人 ▪ 编程 STEM Pre-K 到 9 年级以干预为重点的小组、以干预为重点的项目，旨在修复数学和阅读中的特定技能缺陷 ▪ 数学（K-代数）▪ 阅读（K-8）Ace It！服务套件业务部门概述 | 2021 年 2021 年 Sylvan 学习中心 42 美元 38 美元 26 美元收入 10.8% 45.8%% G r o wt h 14 12 6 调整后息税折旧摊销前利润 33.1% 31.4% 22.9%% M a rg i n 分部财务 (百万美元) 公司概述收入和调整后息税折旧摊销前利润由特许经营集团编制，显示用于传达潜在业务趋势，而不是用于对账 B. Riley Financial 合并。(1) 截至 2023 年 8 月 8 日的门店数量。65 ▪ Sylvan Learning Centers 成立于 1979 年，是面向学前班——12 名学生的领先全渠道辅导特许经营商，以及家庭，在美国49个州有700多个地点。美国和全球 7 个国家 (1) ▪ Sylvan 通过各种学术课程满足高年级学生的全方位补习需求 ▪ 该企业有能力提供一系列服务，包括本地、在线、一对一和小组辅导 ▪ 99% 的中心是特许经营的；只有 5 个公司办公地点
家电计算机和电子产品家具公司概述北美 335 个地点 (1) 业务部门概览 | 2021 年 Buddy's Home Furniture 2021 年 57 美元 64 美元 97 美元收入 (10.9%) (33.8%)% G r o wt h h 16 18 27 调整后息税折旧摊销前利润 27.9% 27.7% M a rg n 细分市场 (百万美元) 提供的代表性产品 ▪ Buddy's Home Furniture 成立于 1961 年，是北美领先的家具之一经营家居用品及相关配件的自有商店的租赁经营商，在全美21个州有335家门店（90％是特许经营店）。美国各州和地区 (1) ▪ 特许经营门店在RTO行业中比例最高，无需大量资本投资即可提供潜在的增长途径 ▪ 这家公司经营的36家门店是运营计划的试验场 ▪ 采购大型知名品牌的产品，例如阿什利家具、西利、LG、通用电气、三星、惠而浦、戴尔和惠普各州没有地点的州收入和调整后的息税折旧摊销前利润为正如特许经营集团编写的那样，事实证明可以传达潜在的业务趋势，而不是用于与 B. Riley Financial 进行对账。(1) 截至 2023 年 8 月 8 日的门店数量。66
C o m p a n y O v e r v e r v i e w 382 个北美地点 (1) 业务部门概览 | Badcock 家居家具 2022 2020 年 716 美元 907 美元 899 美元收入 (21.1%) 0.9% G r o wt h 106 调整息税折旧摊销前利润 14.1% 9.4% 11.8% m a rg i n s e g m e n t f i n a n c l s ($ MM) 提供的电子和电器家具代表性产品 ▪ Badcock Home Furniture（“Badcock”）成立于1904年，是最大的家居用品零售商之一，在美国东南部的8个州拥有382家门店。S. (1) ▪ 该公司提供各种产品，从家具、电器、床上用品和地板覆盖物到家庭娱乐用品 ▪ Badcock的许多门店都采用独立的经销商网络模式，可以在不占用资金的情况下进入有吸引力的地点；经销商合同期限通常为10年 ▪ 根据已完成的销售向商店支付月度佣金 ▪ 个别商店不负责延长信贷、收款、定价、广告或库存的州有分支机构没有地点收入和历史时期的调整后息税折旧摊销前利润由特许经营集团编制，显示用于传达潜在业务趋势，而不是用于对账 B. Riley Financial Consolidated。(1) 截至2023年8月8日的门店数量。67
C o m p a n y O v e r v i e w 7 1 8 L oc a t i o n s i n n no r t h a m e r i c a (1) 业务部门概述 | 宠物用品 Plus 2021 2021 美元 846 美元收入 15.0% 32.5%% G r o wt h 115 93 76 调整息税折旧摊销前利润 8.9% 9.0% M a rg i n 金融板块 ($MM) 多元化品牌组合 ▪ Pet Supplies Plus（“PSP”）成立于1988年，是美国领先的公司。S. 宠物护理特许经营商在39个州拥有718家企业和特许经营门店（67％的特许经营权）（1）▪ 当日送达、BOPIS和订阅服务为差异化的在线模式奠定了基础 ▪ 提供精选的优质品牌、专有自有品牌和零售价格与在线玩家平价 ▪ 专属分销网络向所有商店提供约90％的商品，充当第二大特许权使用费来源，同时为加盟商节省资金 ▪ 2022 年，PSP 收购了 Wag N'Wash，这是一家拥有 14 家门店的特许经营连锁店，专注于狗狗美容、宠物清洗和精选狗粮和零食有地点的州没有地点的州历史时期收入和调整后息税折旧摊销前利润由特许经营集团编制，显示用于传达潜在业务趋势，而不是用于与B. Riley Financial合并后的对账。(1) 截至2023年8月8日的门店数量。68
2022A R e v e nue mi x 公司概述北美 367 个地点 (1) 业务部门概览 | 美国货运板块财务 (百万美元) 2022 2021 2020 年 883 美元 989 美元 945 美元收入 (10.7%) 4.6% G r o wt h 41 109 115 调整息税折旧摊销前利润 4.6% 11.0% 12.2%% M a rg i n 床垫电器家具代表产品提供地点不设地点的州 ▪ 成立 1994 年，American Freight 是一家大幅折扣家具和电器的零售商，在美国 30 多个州设有 367 个分支机构 (1) ▪ 美国货运是唯一的全国性供应商of As-Is 家电，是大型家电供应商的清算渠道 ▪ 该业务目前覆盖美国210个指定市场区域中的128个 ▪ American Freight简化了供应链，充分利用了国内制造商和分销商 ▪ 随着其他规模参与者转向高端化收入和历史时期调整后的息税折旧摊销前利润，该业务有望继续在价值家具领域获得市场份额，特许经营集团编制的历史时期收入和调整后息税折旧摊销前利润显示出潜在的业务趋势，不是为了和解B. Riley Financial 合并。(1) 截至2023年8月8日的门店数量。69
11 个结论
B. Riley有时会采取以拥有整个公司的意愿为基础的战略地位。我们相信，我们拥有一套独特的技能，可以驾驭公共视角的复杂性，即私人。多年来，我们已经提出了多次私下要约，包括以下成功完成的交易。B. Riley Financial由2014年与现代大美国清算和评估业务的反向合并创立。最初的控股公司拥有传统经纪交易商业务B. Riley & Co. 以及大美国资产。合并后的公司当时拥有约250名员工。B. Riley以2017年1.6亿美元的股票收购了FBR & Co.，用于股票交易以创造市场。领先的专注于小型股的投资银行和经纪交易商 B. 莱利于2016年以4.3亿美元的企业价值收购了上市的联合在线以创建其电信平台，该平台将在演示文稿的通信部分中进一步概述。莱利于2018年以8900万美元的企业价值收购了上市的MagicJack，以进一步加强其电信平台B。Ey 于 2021 年完成了对国家控股公司的收购成为 B. Riley Financial 的全资子公司和 B. Riley Wealth Management 的子公司。该交易创建了一个全国性的财富管理平台，该平台目前拥有240亿美元的资产管理规模和400多名财务顾问。B. Riley 主导了 2023 年 8 月约28亿美元的 TEV 收购——私有化特许经营集团，成为主要融资合作伙伴。成功收购的历史-Privates 71
i n s it u t u t i o n a l 48% i n s i d e rs 32% N o n — i n s ti u t ut i o n l 20% 股东强势一致 2023 年第四季度内幕公开市场购买 32% 内幕所有权 2022 年内幕公开市场购买 32% 内幕公开市场购买量自 2017 年 12 月 12 日起 310 万次内幕所有权摘要 72 份数据。纳斯达克定义的机构所有权。
B. Riley Securities 73 财务咨询拍卖与清算 B. Riley Wealth Communications Targus Brands 自主投资多元化平台，具有创造股东价值的良好记录 x 全面的、有针对性的银行平台，有望利用市场利润率持续强劲增长的专业财务顾问 x 资产管理规模为240亿美元的全方位服务财富管理平台 x 产生可预测物质现金流的成熟和成长型电信资产投资组合 x 市场领先的清算业务在整个周期中为平台创造现金流和采购机会 x 将资产负债表部署到通过 B. Riley 平台广度产生的专有机会中 x 资产——轻型品牌投资组合产生经常性、高利润率的许可收入 x 全球品类领导者，完全有能力利用市场复苏
12 附录
按年度分列的合并收益表 B. RILEY FINANCIAL, INC.AND 子公司 C onso li da t e d f i nanc i a l i n f o r m a t i on（D o ll a r s i n t hous ands）LT M 9/30/2023（未经审计）Y T D 9/30/2023（未经审计）Y T D 9/30/2022（未经审计）F Y 12/31/2022 F Y 12/31/2021/2020 R e v enue s-S e r v i ce s and d f ees R e v enue s-s a l e o f 商品交易（亏损）收入和贷款公允价值调整利息收入-贷款和证券贷款 to t a l r evenu es d i r e c o s t o s t o f good s s s o l d 销售、一般和管理费用商誉减值和商号重组（收费）回收利息支出——出售的证券借贷和贷款参与额 O pe r a t i n g i nco m e i n t e r es t i nco e d i v i den d i nco m e 投资的已实现和未实现收益（亏损）C chang e i i a i r r v a i r u m en t s 和 d o t t here (Los s) i nco m e o n equ i t y i n v es to m en t s i n t e e e expen se e expen se（Loss）i nco m e be f o r e t axes nco e t i) nco m e Net（亏损）归属于非控股权益的收益和 r edee m ab l e non c on t o l li n g i n t e r es s 归属于 B. Riley Financial, Inc. 987、746 385、690 24,676 美元 743 251、310 83,346 美元 651,786 7,895 (143,958) 美元 895,623 142,95 美元 275 (202, 628) 1,153,225 58,205 220,545 美元 645，906 29,135 56,677 美元 284,660 1,682,772 (246,684) (237,309) (831,752) (37,233) (1,944) 198,540 4,937 45,230 (149,834) (149,834) (3,538) 110 (184,521) 222,115 1,300,680 (178,188) (165,996) (623,200) (37,233) (949) (106,572) 188,542 3,455 35,635 (84,960) 美元(3,998) (175) (140,122) 182,855 698,578 (73,959) (7,334) (506,062) 245,400 1,080,670 (142,455) (78,647) (714,614) 122,723 1,554,698 (54,390) (26,953) (906,196) 102,499 834,217 (60,451) (12,460) (428,537) (12,500) (1,557) (42, 451) 276,261 564 21,163 47,341---(8,016) (43, 757) 59,450 美元 1,253 26,279 (136,205) 9,728 3,285 (96,787) (9,011) (66, 495) 69,448 美元 2,735 35,874 (201,079) 10,188 3,570 (141,186) (52, 631) 美元 514,528 229 19,732 166,131 3,796 2,801 (92,455)-(623) (65, 249) 美元 (89,076) 9,654 (79,422) $ (1, 623) (14,344) (15,967) 美元 (132,997) 39,858 (93,139) 美元 (220,450) 63,856 (156,594) 美元 614,762 美元 (163,960) 450,802 美元 279,457 (75,440) 204,017 (11,690) (5, 680) 9、245 3、235 5、748 (1, 131) 美元 (67,732) 美元 (67,732) 美元 (67,732) 美元 (2810,732)) $ (102,384) 美元 (159,829) 美元 445,054 美元 205,148 75
按年度分列的合并息税折旧摊销前利润760亿美元R I LEY F I N A NC I A L，I NCA N D S UB S I D I A R IES 合并财务信息（未经审计，以千美元计）LT M 9/30/2023 Y T D 9/ 30/2022 财年 12/31/2022 财年 12/31/2022 财年 12/31/2021 财年 12/31/2020 财年 B. Riley Financial, Inc. 的净（亏损）收入 $ (67,732) $ (102,287) $ (102,287) $ (102,287) $ (102,287) $ (102,287) $ (102,287) $ (102,287) $ (102,287) $ (102,287) $ (102,287) 384) 美元 (159,829) 美元 445,054 美元 205,148 EB I T D A a d j us t m en t s: 75,440 163,960 (63,856) (39,858) 14,344 (9,654)（受益于）所得税准备金 65,249 92,455 146,787 140,122 184,521 i n t e r es t epences e (564) (229) (2,735) (1,253) (3,455) (4,937)i n t e r es t i nco m e 18,588 36,012 61,140 45,828 35,264 50,576 S ha r e base d pa y m en t s 19,369 25,871 39,969 26,526 38,545 51,545 D ep r ep r ec i a t i a t i a t i 011 8,016 949 1,944 R es t r uc t u r i n g cha r ge-(6,509) (1,102) 5,409 5,409 Ga i n o ex t i ngu i sh m t o f l oans 12,500---37,233 37,233 我是 pa i r m en t o f t r adena m es 9,531 5,880 8,498 13,762 5,162 (102) T r ansac t i on s r e l a t e d cos t s t s and d o t o th her 201,670 317,440 192,111 148,706 273,130 316,535 T o t a l EB I T D A d jus tm en t s $406,818 美元 762,494 美元 32,282 美元 46,322 美元 262,843 美元 248,803 A d d j u s t e e B T D A $ (56,677) 美元 (220,545) 美元 143,958 美元 (83,346) 美元 (24,676) o pe r t i n g EB I T D A a d j us t m en t s：贷款的交易亏损（收益）和公允价值调整（47,341）（166,131）201,079 136,205 84,960 149,834 投资的已实现和未实现收益（亏损）8,873 46,211（69,531）3,377（4,320）O t the r i n v es t m en t r e l a t e d 费用 (95,145) (340,465) 334,176 218,329 4,991 120,838 T o t a l o pe r a t i n g EB I T D A a d j us t m ent 是 311,673 美元 422,029 美元 366,458 美元 264,651 美元 267,834 美元 369,641 美元 o p e r a ti n g a d j u s t e b I T D A O pe r a t i n g r e v enues o r r e v enues o p j us t m en t s：1,682,772 美元 1,300,680 美元 698,578 美元 1,080,670 美元 1,554,698 美元 834,217 美元（56,677）（220,545）202,628 143,958（83,346）（24,676）交易亏损（收入）和贷款公允价值调整（56,677）（220,576）202,628 143,958 (83,346) (24,676) T o t a l o pe r a t i n g R e v enu e e enu e a d j us t m en t s 777,540 美元 1,334,153 美元 842,536 美元 1,217,334 美元 1,658,096 美元O p e r a ti n g R eve nu es
分部收益（亏损）——截至2023年9月30日的十二个月 77 For The t t w e l v e m on t h s e d e p t e m b e r 30，2023 年（未经审计）A l l o t h e r conmunications Financial C on s u lti ng a u c ti o n a a g e m e n a p it a l M a r key 是合并的 B。R I L KEY F I N A NC I A L，I NCA N D SUBS I D I A R IES 分部营业收入（亏损）财务信息（全部为数千美元）37,285 美元 17,840 美元 336,286 美元 119,606 美元 319,606 美元 192,432 美元 253,288 美元 987,746 美元 R e v enue s-S e r v ce s 和 d 7,977 326-121,387--385,690 R e v enue s-s a l e o f goods----2,680 21,996 24,676 贷款的交易（亏损）收入和公允价值调整 611----284,049 284,660 I n t e r es t i nco m e-Loan s and d secu r i e end i ng 37,285 274,817 343,612 119,009 153,604 195,112 559,333 1,682,772 To t a l r eve nues (26,383)-(181,196)-(39,105)-(246,684) D i r ec t cos t o f se r v i ce s-(175,688) (8,457)-(53,164)-(237,309) C os t o f good s so l d (83,855) (81,107) (113,949) (91,993) (26,445) (199,202) (235,201) (831,752) S e lli ng，gene r a l，and d d m i n i s t r a t i v e 费用-(35,500)--(1,733) (37,233) 商誉和商标减值-(486)-(548) (948) (948) (948) 10)-(1,944) R es t r uc t u r i n g（cha r ge）r eco v e r y-----（129,310）（129,310）I n t e r es tcenspens e-S ecu r i t i e s l end i n g 和 d l oa n pa r t i c ipap t i on s so l d (72,953) 美元 (17,964) 美元 39,462 美元 27,016 美元 34,890 美元 (5,000 美元) 193,089 美元 198,540 美元 S e g m e n t g i n c o m e (l o ss) 4,937 I n t e v i den d i nco m e (149,834) 已实现和未实现的投资收益（亏损）（3,538）C chang e i n f a i r v a l u e o f f f i nanc i a l i ns t r u m en t s 和 d o t t her 110（亏损）i nco m e o n equ i t y n v 521) i n t e r es 花费 e $ (89、07 6)（Lo ss）i n c o m e b e f o r e i n c o m e t axes 9,654（P r o v i s i on）bene f i t f o ri nco m e t axes (79,422) n e t i nco m e (l loss) 归属于非控股权益和可赎回的净（亏损）收益（11,690）noncon t r o lli n g i n g i n t e r es t s $ (67、73 2) n e t t (l o ss) i n c o m e a tt r i but a b l e t o B。R il e y F i n a n c i a l，I n c。
分部收益（亏损）——截至2023年9月30日的九个月，78 截至2023年9月30日的九个月（未经审计）A l l O t h e r 消费者通讯金融C on s u l t i ng a u c t i o n a n a n a g e m e n t c a p i l m a r ke t s Consolidated B. RILEY FINANCIAL, INC.AND 子公司 seg men to ope r a t n g i nco m e (l loss) f i nanc i a l i n f o r m a t i on n a t i on n a t i on（D o ll a r s i n to sands）28,870 美元 13,654 美元 250,523 美元 26,817 美元 146,660 美元 743,909 美元 v enue s-S e r v i ce s 和 d f ees-179,156 5,145-67,009--251,310 R e v enue s-S a l e o f goods----2,235 81,111 83,346 贷款的交易（亏损）收入和公允价值调整-----222,115 222,115 利息收入——贷款和证券贷款 28,870 192,810 255,668 93,582 93,826 148,895 487,029 1,300,680 To t a l r eve nu es (19,543)-(136,830)-(21,815)-(178,188) D i r ec t cos t o f se r v i ce s-(123,526) (5,964)-(36,506)-(165,996) C os t o f good s so l d (68,438) (62,534) (84,215)) (70,978) (12,987) (146,420) (177,628) (623,200) 销售、一般和管理费用-(35,500)---(1,733) (37,233) 我 pa i r m en t o f good w l l an d t r adena m es-(486)-(402) (61)-(99) R es t r uc t u r i n g (cha r ge) r eco v e r y----(106,572) (106,572) 利息支出——出售证券贷款和贷款参与额 (59,111) 美元 (29,236) 28,257 美元22,604 美元 22,518 美元 2,414 美元 201,096 美元 188,542 美元 S e g m e n t op e r a t i n g i n c o m e (l o ss) 3,455 I n t e r es t i nco m e 35,635 D i v i v i den d i den nco m e (84,960) R ea li ze d and d un r ea li ze d ga i n s (l osses) o n i n v es tm en t s (3,998) 金融工具和其他的公允价值变动 (175)（亏损）i nco m e o n equ i t y n v es tm en t s (140,122) i n t e r es 花费 e $ (1, 62 3) (Los ss) i n c o m e b e f o r e i n c o m e t axes (14,344)（拨款）所得税补助金（15,967）N e t i nco m e (l loss) 净额（亏损）归属于非控股权益和可赎回的收益 (5,680) noncon t o lli n g i n t e r es s s s $ (10、28 7) 归属于B. Riley Financial, Inc. 的净（亏损）收益
分部收益（亏损）——截至2022年9月30日的九个月中，79 For The N i n e M on t h s e d s e p t e m b e r 30，202（未经审计）A l l o t h e r conmunications Financial C on s u l t i ng a u c t i o n a g e m e a l m a r key t s 合并 B。R I L KEY F I N A NC I A L，I NC。A N D S UB S I D I A R I ES e g m e n t op e g a t i n g i n c o m e (l o ss) F i n a n c i a l i n f o r m a t ion（D o ll a r s i n f o r m a t on to thou sa and s）5,382 美元 14,754 美元 142,366 美元 73,081 美元 73,081 美元 7,792 美元 184,963 美元 223,448 美元 651,786 R e v enue s-S e r v i ce s and d f ees-5,345-2,550--7,895 R e v enue s-S a l e o f goods---3,077 (147,035) 贷款交易（亏损）收益和公允价值调整---3,976-178,879 182,855 利息收入——贷款和证券贷款 5,382 14,754 147,711 73,081 14,318 188,040 255,292 698,578 到 ta l r eve nu es (3,009)-(64,320)-(6,630)-(73,959) D i r ec t cost o f se r v i ce s--(6,099)-(1,235)-(7,334) C os t o f good s so l d (47,459) (4,164) (61,164) (61,164) (61,164) (61,164) (61,164) (61,164) (61,164) (61,164) (61,164) (61,164) (61,164) (61,164) 81) (6,225) (210,840) (121,926) (506,062) S e lli ng、gene r r a l 和 d d d m i n i s t r a t i v e consent-(3,910)-(4,016) R es t r uc t u r i n g (cha r ge) r eco v e r y-----(43,757) (43,757) 利息支出——出售证券贷款和贷款份额 (45,086) 10,590 美元 19,115 美元 11,900 美元 228 美元 (26,906) 89,609 美元 59,450 美元 S e g m e g m e n t op e r at i n g i n c o m e (l o ss) 1,253 I n t e r es t i nco m e 26,279 D i v i den d i den i nco m e (136,205) R ea li ze d d un r ea ze d ga i n s (l osses) o n i n v es tm en s 9,728 金融工具和其他的公允价值变化 3,285（损失）i nco m e o n equi t y i n v es tm en t s (96,787) i n t e r e e e e s 的开支 e $ (132、99 7)（Los ss）i n c o m e b e f o r e i n c o m e t axes 39,858（P r o v i s on）bene f i t f o r i nco m e t axes (93,139) N e t i nco m e (l loss) 归属于非控股权益的净（亏损）收益以及可兑换 9,245 美元非控股权益（102、38 4）N e t（l o ss）i n c o m e a tt r i but a b l e t o B。R il e y F i n a n c i a l，I n c。
分部收益（亏损）——截至2022年12月31日止年度 80 For r The Y ea r E 和 e d D ece m b e r 31，2022 A l l o t h e r 消费者通信金融C on s u l t i ng a u c t i o n a u c t i o n a n a g e m e n t c a p i l m a rkek t s Consolidated B。R I LEY F I N A NC I A L，I NC。A N D S UB S I D I A R IES S e g m e n t op e r a ti n g i n c o m e (l o ss) F i n a n c i a l i n f o r m a ti on ti on（D o ll a rs i n f o r m a ti top sa）13,797 美元 18,940 美元 228,508 美元 12,581 美元 23081 美元 735 美元 292,933 美元 895,623 R e v enue s-S e r v i ce s 和 d f ees-77,821 7,526-56,928--142,275 R e v enue s-s a l e o f goods---3,522 (206,150) (202,628) 贷款交易（亏损）收益和公允价值调整----4,587-240,813 245,400 I n t e r es t i nco m e-Loan s and d secu r i t i e s l end i ng 13,797 96,761 235,655 98,508 74,096234,257 327,596 1,080,670 To t a l r eve nu es (9,849)-(108,686)-(23,920)-(142,455) D i r ec t cos t o f se s-(52,162) (8,592)-(78,647) C os t o f good s so l d (62,876) (22,737) (84,001) (82,196) (19,683) (263,622) (179,499) (714,614) 销售、一般和管理费用--(4,056)-(4,955)-(9,011) R es t r eco v e r y------(66,495) (66,495) 利息支出——出售的证券贷款和贷款参与额 (58,928) 21,862 美元 30,320 美元 16,312 美元 12,600 美元 (34,320) 81,602 美元 69 美元，448 S e g m e n t op e r a t i n g i n c o m e (l o ss) 2,735 I n t e r es t i nco m e 35,874 D i v i den d i nco m e (2010,079) 投资的已实现和未实现收益（亏损）10,188 金融工具和其他 3,570（亏损）i nco m e o n equ i t y i n v es t m en t s (141,186) i n t e r es 要花费 e $ (220，45 0)（Lo ss）i n c o m e b e f o r e i n c o m e t axes 63,856（P r o v i s i on）bene f i t f o r i nco m e t axes (156,86) 594) N e t i nco m e (l loss) 归属于非控股权益的净（亏损）收益以及可兑换 3,235 noncon t r o lli n g i n t e r es t s s 美元 (159, 82 9) 归属于莱利金融公司的净（亏损）收入
分部收益（亏损）——截至2021年12月31日的财年 81 For r The Y ea r E 和 e d D ece m b e r 31，2021 A l l o t h e r 消费者通信金融C on s u u c t i o n a u c t i o n a n a g e m e n t c a p i a l m a r kek t s Consolidated B. RILEY FINANCIAL。AND 子公司分部营业收入（亏损）财务信息（D o l l a r s 以千计）$-20,308 美元 88,490 美元 94,312 美元 20,169 美元 374,361 美元 555,585 美元 1,153,225 R e v enue s-s-s e r v i ce s 和 d f ees-4,857-53,348--58,205 R e v venue s-S a l e o f goods---7,623 212,922 220,545 贷款的交易（亏损）收入和公允价值调整----122,723 122,723 I n t e r es t i nco m e-Loan s and d secu r i t i e s l end i ng-20,308 93,347 74,312 3,517 381,984 891,230 1,554,698 To t a l r eve nu es-(23,671)-(30,719)--(54,390) D i r ec t cost o f se r v i ce s--(6,278)-(20,675)-(26,953) C os t o f good s so l d (58,905) (5,923) (36,240) (77,418) (14,069) (366,050) (347,591) (906,591) (906,591) (906,591) (906,591) 196) 销售、一般和管理费用------(52,631) (52,631) 利息支出——出售的证券贷款和贷款分成 (58,905) 14,385 美元 27,158 美元 16,894 美元 8,054 美元 15,934 美元 491,008 美元 514,528 美元 S e g m e g e n t op e r t i n g o m e (l o ss) 229 I n t e r es t i nco m e 19,732 D i v i den d i nco m e 166,131 已实现和未实现收益（亏损）投资 3,796 C chang e i n f a i r v a l u e o f f i nanc i a l i ns t r u m en t s and d d o a l i a l i n t s and d d o t e t o e e e t s a l i n t e e e t s and d o t e e e t s a a l i n c o m e b e f o r e i n c o m e t axes (163,960) (P r o v i s i on) bene f i t f o r i nco m e t axes 450,802 N e t i nco m e (l loss) 归属于非控股权益和可赎回的净（亏损）收入 5,748 个非控股权益 t r o lli r es 可归属于B. Riley Financial, Inc.的净（亏损）收入为445,054美元
分部收益（亏损）——截至2020年12月31日的财年 82 For r The Y ea r E 和 e d d ece m b e r 31，2020 年 A l l o t h e r 消费者通信金融C on s u u c t i o n a u c t i o n a n a g e m e n t c a p i a l m a r kek t s Consolidated B. RILEY FINANCIAL, INC。AND 子公司分部营业收入（亏损）财务信息（D o ll a r s in t hou sa and s）$-16,458 美元 83,666 美元 91,622 美元 63,101 美元 72,345 美元 318,714 美元 645,906 美元 R e v enue s-S a l e o f goods---804 55,873 56,677 交易（亏损）收入和贷款公允价值调整----102,499 102,499 I n t e r es t i nco m e-Loan s and d d secu r i t i e s l end i ng-16,458 87,138 91,622 8822 764 73,149 477,086 834,217 To t a l r eve nu es-(19,721)-(40,730)-(60,451) D i r ec t cost o f se r v i ce s--(2,694)-(9,766)-(12,460) C os t o f good so l d (38,893) (5,747) (31,363) (68,579) (12,359) (70,248) (201,348) (428,537)) 销售、一般和管理费用-(12,500)----(12,500) 我是 pa i r m en t o f good w il l and d t r adena m es--(500) (140)-(917) (1,557) R es t r uc t u r i n g (cha r ge) r eco v e r y---(42,4447) 51) (42, 45 1) 利息支出——出售的证券贷款和贷款分成 (38,893) 美元 (1,789) 美元 33,360 美元 22,543 美元 25,769 美元 2,901 美元 232,370 美元 276,261 美元 S e gm e n t op e r a t i n g i n c o m e (l o ss) 564 i n t e r es t i nco m e 21,163 D i v i den d i nco m e 47,341 投资的已实现和未实现收益（亏损）0 C chang e i n f a i r v a i r v a en t s and d d o t her (623) (Loss) i nco m e o n equ i t y i n v es t m en t s (65,249) i n t e r e e e e e e t ex pense e e conco m e t axes (65,440) (P r o v i s i on) bene f i t f o r i nco m e t axes 204,017 N e t i nco m e (l loss) 归属于非控股权益的净（亏损）收益以及可兑换 (1,131) noncon t r o lli n g i n t e r es s s 205,148 美元归属于 B. Riley Financial, Inc. 的净（亏损）收入
按年划分的资本市场板块 83 B.R I L KEY F I N A NC I A L，I NC。A N D SUBS I D I A R I ES 资本市场板块财务信息（U na ud i t e d，do ll a r s i n t house a nds）C ap i t a l m a r ke t s ap i t a l m a r ke t s cap i t a l m a r ke t s-分部总计 B. Riley Securities 其他 C Ap i t a l m a r ke t s c ap i t a l m a r ke t s s-分部总计 B. 莱利证券其他 $ (49,462) 美元 139,071 美元 89,609 美元 41,135 美元 201,096 美元 37,497 美元 193,089 美元 t i n g i nco m e (l oss)-5,919 5,919-9,541 9,541-11,473 11,473 D i v i den d i n c o m e-(152,200)-(77,020) (77,020) (77,020)-(172,360) (172,360) 已实现和未实现的投资收益（亏损）——8,377 8,377-（9,770）（9,770）-（15,021）（15,021）) 归属于非控股权益的分部收益（亏损）美元（49,462）美元（15,587）美元（65，04 9）美元 41,135 美元 102,252 美元 143,387 美元 37,492 美元 9,731 美元 47,223 扣除非控股权益后的分部收益（亏损）EB I T D A d j u s t m en t s：3,245 16,894 20,139 3,99 065 11,565 14,630 4,227 16,374 20,601 S ha r e ba s e d pay m en t s 315 5,956 6,271 321 2,8283,149 446 4,925 5,371 D ep r e c i a t o n 和 d a m o r t i z a t i on--1,733 1,733 1,733 1,733 i m pa i r m en t o f t r adena m es (500)-(500) (3,900) 79 (3,821) (10,645) 4,636 (5,814)) t r an s a c t i on s r e l a t e d c o s t s and d o t o t o t o t t o t t o t t o to her 22,350 3,565 3,465 15,582 9,309 21,891 To t a EB I T D a d j u s t m t s $ (27,112) $ (39，13 9)) 53,361 美元 105,717 美元 159,078 美元 50,074 美元 19,040 美元 69,114 美元 S 例如 m en t a d j us t e d E B I T D A 美元 126,540 美元 20,495 美元 147,035 美元 (50,775) 美元 (81,111) 美元 (10,736) $ (11),260) $ (21,996) o pe r a t i n g EB I T D A a d j u s t m t s: T r ad i n g l o s s (i n c o m e) 和 d f a i r v a l u e 和 j u s t m en t s o n l oans-152,200 152,200-77,020 77,020-17,020-17,020-2,360 172,360 已实现和未实现的投资收益（亏损）（61,004）（830）（61、83 4）12,882（9,505）3,377 10,367（14,687）（4,320）O t r i n v e s t r e l a t e d e x pen es 65,565 237,401 (171,865) 16,740) 16,740 (714) (369) 146,413 146,044 To t a l o pe r a t i n g EB I T D A d j u s t m en t s$38,424 美元 159,838 美元 198,262 美元 35,907 美元 122,457 美元158,364 美元 49,705 美元 165,453 美元 215,158 美元例如 men to ope r a t n g a d j us t e e B I T D A 159,838 美元 38,424 美元 198,262 美元 122,457 美元 158,364 美元 165,453 49,705 美元 215,158 美元 pe r a t i n g A d j u s t e d EB I T D A、F I S p r ea d 和 d C EF I n c o m e s eg m t ope r a t i n g a d j u s t e d eb I T D A-15,838 15,838-18,509 18,509-25,436 运营调整后息税折旧摊销前利润、财务利差和 CEBITDA F 收入调整：F i x e d I n c o m e t r 和 i n g r e v enue (3,867) 3,867-7,535 (7,535)-8,761 (8,761)-C o mm i tt e d e qui t y fa c ili t i e s net i n c o m e (l o ss) 11,971 3,867 15,838 26,044 (7,535) 18,509 34,197 (8,761) 25,436 调整后的营业息税折旧摊销前利润、金融情报利差和 CEF 收入调整总额 50,395 美元 163,705 美元 214,951 美元 114,922 美元 176,873 美元 83,902 156,692 美元 240,594 美元 O pe r a t i n g a d j us t e d e B I T D A，F I S p r ea d 和 d C EF I nco m e For r The e t t w e l ve m on t h s e ep te e m b e r 30，2023 For r the n e nded s p t e m be r 30，202 3 For r The N i n e m on t h s E ended S e p t e m be r 30，2022 2
C ap it a l m a r k et s eg m en t b y ea r — c o n t'd 84 B。R I L KEY F I N A NC I A L，I NCA N D S UB S I D I A R IES 资本市场板块财务信息（未经审计，以千美元计）C ap it a l m a r ke t s c ap it a l m a r ke t s-分部总计 B. 莱利证券其他 C ap it a l m a r ke t s s C ap it a l m a r ke t s-分部总计 B. 莱利证券其他 R e v enue s: 67,062 美元 156,386 美元 223,448 美元 27,779 美元 156,024 美元 183,803 美元 217,080 美元 253,288 美元 R e v enue s-S e r v e) (126,540) (147,035) 50,775 30,33681,111 11,260 10,736 21,996 贷款的交易（亏损）收入和公允价值调整 56,199 122,680 178,879 121,312 100,803 222,115 148,795 135,049 284,049 I n t e r e s t n c o m e-贷款 s and d d d s e c u r i t i e 045 美元 169,247 126,540 20,495 美元 255,292 147,035 美元 307,672 美元 179,357 美元 (30,336) (50,775) 487,029 美元 (81,111) 376,611 美元 182,722 美元 (10,736) (11,260) 559,333 美元 (21,996) 调整：贷款的交易亏损（收入）和公允价值调整 126,540 20,495 147,035（30,336）（50,775）（81,111）（10,736）（11，260) (21,996) 总营业收入调整 212,585 美元 189,742 美元 402,327 美元 277,336 美元 128,582 美元 405,918 美元 365,875 美元 171,462 美元 537,337 分部营业收入 189,742 美元 402,327 美元 277,336 美元 405,918 美元 171,418 美元 62 365,875 美元 537,337 美元 or a t i n g R e v enue、F I S p r ead 和 d C EF R e v enues s eg m en t o pe r a t i n g R e v enue-15,838 15,838-18,509 18,509-25,436 运营收入、FI 价差以及 CEF 收入调整：F i x e d I n c o m e t r ad i n g r e v enue 6,579 (6,579)-10,432 (10,432)-13,015 (13,015)-承诺股权融资（CEF）收入 22,417 美元（6,579）15,838 28,941（10,432）18,509 38,451（13,015）25,436 总营业收入、财务利差和 CEF 收入调整 235,002 美元 183,163 美元 306,277 美元 118,150 美元 424,427 美元 404,326 158,447 美元 562,773 美元截至2022年9月30日的九个月中，截至2023年9月30日的九个月中，每股收益为562,773美元
c ap it a l m a r k et s eg m en t b y ea r — c o n t'd 85 B. RILEY FINANCIAL, INC.AND 子公司资本市场板块财务信息（U na ud it e d，do ll a r s i n t house a nds）c ap it a l m a r ke t s c ap it a l m a r ke t s s-分部总计 B. Riley Securities 其他 C ap it a l l m a r ke t s C ap it a l m a r ke t s — Segment Total B. Riley Securities 其他 160,737 美元 71,633 美元 232,370 美元 496,562 美元 491,008 美元 (53,105) 美元 134,707 美元 81,602 美元 seg men to ope 或者at i nco me (l loss)-2,44,000 美元 52 2,452-3,882 3,882-7,851 7,851 D iv i den d i n c o m e-37,860 37,860-105,352 105,352-(247,540) R ea li z e d 和 d un r ea li z e d ga i n s (l o ss e s) o n i n v e s t m en t s--849 849 3,126 3,126 分部收益（亏损）) 归属于非控股权益 160,737 美元 111,945 美元 272,682 美元 424,446 美元 174,947 美元 599,393 美元 (53,105) 美元 (108,108) 美元 (161,213) 扣除非控股权益后的分部收益（亏损）EB I T D A a d j u s t m en t s：436 6,388 6,824 2,329 11,109 13,438 4,407 21,703 26,110 S ha r e ba s e d pa y m en t s 46 2,340 2,386 183 1,953 2,136 440 8,053 8,493 Dep r e c i a t i o n and d a m m o r t i z a t i on-917 917-------R e s t r u c t u r i n g c ha r ge 300-300-117 117 (7,050) 4,557 (2,493) T r 和 s a c t i on s r e l a t e d c t her 9,945 482 10,427 13,062 2,629 15,691 22,706 9,404 32,110 To t a l EB I T D A d j u s t m ent s s s s s t s s s 170,682 美元 112,427 美元 283,109 美元 177,576 美元 615,084 美元 (30,399) 美元 (98,704) $ (129,103) S 例如 m en t a d j us t e e B I T D A $ (68,842) 美元 12,969 美元 (55,873) 美元 (205,873) 美元 (7,099) 美元 (212,922) 美元 146,140 美元 60,010 美元 206,150 美元 o r r a t n g EB I T D A d j u st m en t s：T r ad i n g l o s（i n c o m e）和 d f a i r v a l u e 和 j u s t m en t s o n l oans-(37,860) (37,860)-(105,352)-247,540 247,540 R ea li z e d an d un r ea li z e d ga i n s (l o ss e s) o n i n v e s t m en t s 8,873 40,873 40,613 5,598 46,211 (63,519) (69,531) O t r i n v e s t m en t r e l a t e d e x pen s es (49,969) (24,969) (24,969) 891) (84,860) (165,210) (106,853) (272,063) 82,621 301,538 384,159 To t a l o pe r a t i n g EB I T D A a d j u s t m en t s s 110,713 美元 87,536 美元 198,249 美元 272,298 美元 70,73,021 美元 52,222 美元202,834 美元 255,056 美元 seg m en to ope r a t i n g a d j us t e e B I T D A 87,536 美元 198,249 美元 70,723 272,298 美元 343,021 美元 202,834 美元 255,056 美元运营调整后息税折旧摊销前利润、FI 利差和 CEF 收益 Seg m en to ope r a t i n g A d j u s t e d EB I T D A 运营调整后息税折旧摊销前利润、FI 利差和 CEF 收益调整：-10,957 10,957-13,104 13,104-22,765 F i x e d n c o m e t r 和 i n g r e v enue--1,285 (1,285)-(2,641) 2,641-承诺股权融资净收益（亏损）10,957-10,957 14,389（1,285）13,104 20,124 2,641 22,765调整后的营业息税折旧摊销前利润、金融机构利差和CEF收入调整总额121,670美元 87,536美元 209,206美元 286,687 美元 69,438 美元 356,125 美元 72,346 美元 205,475 美元 277,821 O pe a t e b I T D A，F I S p r ea d c EF I nco m e For The e y ea r e ended d ece m b e r 31，2020 年 for r the e y ea r e ended d ece m b e r 31，2022 For r The e e y ea r e ended D ece m b e r 31，2021
c ap it a l m a r k et s eg m en t b y ea r — c o n t'd 86 B. RILEY FINANCIAL, INC.AND 子公司资本市场板块财务信息（U na ud i t e d，do ll a r s i t house a nds）C ap i t a l m a r ke t s c ap i t a l m a r ke t s s-分部总计 B. 莱利证券其他 C ap i t a l m a r ke t s ap i t a l m a r ke t s c ap i t a l m a r kek t s-分部总计 B. Riley Securities 其他 R e v enue s: 57,304 美元 261,410 美元 318,714 美元 502,589 美元 555,585 美元 217,442 美元 292,933 R e v enue s c e s and d d f ees (12,969) 68,842 55,873 7,099205,823 212,922 (60,010) (146,140) (206,150) 贷款交易（亏损）收入和公允价值调整 57,973 44,526 102,499 70,523 52,200 122,723 83,682 157,131 240,813 利息收入——贷款和证券贷款 388,225 美元 88,861 美元 12,969 美元 477,086 美元（55,873）美元 778,935 美元 112,295 美元（205,823）（7,099）美元 891,230 美元（212,922）美元 154,984 美元 172,612 146,140 美元 327,596 206,150 To t a l R 收入 O pe r a t n g r e v enu e a d j u s t m en t s：贷款的交易亏损（收入）和公允价值调整（68,842）12,969（55,873）（205,823）（7,099）（212,922）146，140 60,010 206,150 To t a l o pe r a t i n g R e v enu e venu e e enu e e e enu e a d j u s t m en t s s 319,383 美元 101,830 美元 421,213 美元 105,196 美元 678,308 美元 232,622 美元 533,746 S 例如 m en t o pe 或 a t n g R event 101,830 319,383 美元 421,213 美元 105,196 美元 573,112 美元 678,308 美元 232,622 301,124 美元 533,746 美元 O pe r t i n g r e v enue、F S p r ead 和 d C EF R e v enues s 例如 m en t o pe r a t n g R e v enue-957 10,957-13,104 13,104-22,765 22,765 营业收入、FI 利差和 CEF 收入调整：F i x e d I n c o m e t r ad i n g r e v enue--6,255(6,255)-9,162 (9,162)-C o mm i tt e d e qui t y fa c ili s (C E F) r e v enues 10,957-10,957 19,359 (6,255) 13,104 31,927 (9,162) 22,765 总营业收入、FI 利差和 CEF 收入调整 330,340 美元 101,340 美元 432,170 美元 592,471 美元 98,941 美元 691,412 美元 333,051 美元 223,460 美元 556,511 O pe r a t i n g R 收入、F I S p p r ead 和 d C EF r revenues for r r r r r r r r r e ended d cece m b e r 31，2021 For r The e Y ea r e ended D ece m b e r 31，2020
按年度划分的财富管理板块 B. 赖利金融有限公司AND 子公司财富管理板块财务信息（U n a ud i t e d，尽其所能）F Y 12/ 31/2020 年 F Y 12/ 31/2022 年 Y T D 9/30/2022 年 Y T D 9/30/2023 年 LT D 9/30/2023 LT M 9/ 30/2023 美元 2,901 美元 15,934 美元 (34, 32 0) $ (26, 90 6) 2,414 美元 (5, 00 0) S e g m e n t op e r t i n g i n c o m e (l o ss)-3,448 156--归属于非控股权益的分部收益（亏损）2,901 美元 12,486 美元 (34, 47 6) 美元 (27, 06 2) 2414 美元 (5, 00 0) 分部收益（亏损）仅次于非控股权益 EB I T Da a d j us t m en t s：963 2,197 3,194 2,312 1,453 Sa r e base d pa y m en t s 1,880 8,920 5,488 4,402 3,243 4,329 D ep r ep r ec i a t i a t i a m o r t i za t i on-4,955 4,106 61 910 R es t r uc r i n g cha r ge 150 (1,506) 10,845 14,418 (939) (939) (939) 交易相关成本及其他 2,993 9,611 24,482 25,818 5,753 T o t a l eb I T D A d j us t m en t s 5,894 美元 22,097 美元 (9,994) 美元 (1,824) 美元 232 美元 Se g m e n t a d j u s t e d E B I T D A 收入：72,345 美元 374,361 美元 230,935 美元 184,963 美元 146,660 美元 192,432 美元 R e v enue s-S e r vi ce s and d f ees 804 7,623 3,077 2,077 2,235 2,680 贷款的交易（亏损）收入和公允价值调整 73,149 美元 381,984 美元 234,257 美元 188,040 美元 148,895 美元 195,112 至 t a l r eve nu es 87
按年份划分的拍卖和清算板块 B. RILEY FINANCIAL,以及子公司拍卖和清算板块财务信息（未经审计，以千美元计）F Y 12/31/2021 F Y 12/31/2022 Y T D 9/ 30/2022 Y T D 9/ 30/2023 LT M 9/ 30/2023 LT M 9/ 30/2023 美元 25,769 美元 8,054 美元 22,518 美元 Se g m e g m e t op e r a t i n g i n c o m e (l o ss) (765) (21) (542) (338) 168 (36) 归属于非控股权益的分部收益（亏损）26,534 美元 8,075 美元 13,142 美元 566 美元 22,350 美元 34,926 S e e g m e（l o ss）a ft e r non c r o lli n g i n t e r es t s EB I T D A A dj us t m en t s：867 1,057 1,280 963 768 1,085 S ha r e base d pay y m en t s 2---------R es t r uc t u r uc t u r i n g char ge 1,009 1,280 963 768 1,085 T o t a l EB I T D A dj us 543 美元 9,132 美元 14,422 美元 1,529 美元 23,118 美元 36,011 美元 S e g m e n t a d j u s t e d E B I T D A 收入：63,101 美元 20,169 美元 12,581 美元 27,817 美元 31,606 美元 R e v enue s-S e r v i ce s 和 d f ees 25,669 美元 63 53,348 56,928 2,550 67,009 121,387 R e v enue s-S a l e o f goods-4,587 3,976-611 利息收入-贷款和证券贷款 88,764 美元 73,517 美元 74,096 美元 14,318 美元 93,826 美元 153,604 To t a l r eve nu es 88
按年度划分的财务咨询板块 B. RILEY FINANCIAL, INCAND 子公司 F i nanc i a l C on s u l t i n g s eg m en t f i nanc i a l i n f o r m a t i on（U naud i t t ed，全部 a r s i n t hou s and s）LT M 9/30/2023 Y T D 9/30/2022 F Y 12/31/2022 F Y Y 12/31/31/2021 年 F Y 12/31/2020 年 F Y 12/31/2019 S 例如 m en to p e r a t i n g i nco m e 美元 27,016 美元 22,604 美元 11,9000 美元 16,894 美元 22,543 美元 EB I T D A d j us t m en t s: 1,285 2,022 2,954 4,054 58 3,030 2,343 3,371 S ha r e base d pay m en t s 252 347 356 234 269 340 折旧和摊销-500-----R est r uc t u r i n g cha r ge--308-534 842 交易相关成本和其他 1,537 2,869 3,310 4,671 3,671 3,146 4,553 T o t a l EB I T D A d j us t m en t s 19,351 美元 25,412 美元 20,983 美元 15,164 美元 25,750 美元 31,750 美元 Se g m e g m e n t a d j u s t e d e B I T D A 收入：76,292 美元 91,622 美元 94,312 美元 98,508 美元 93,081 美元 93,582 美元 119,009 美元 R e v enue s s-s e r v i ce s and d f ees 76,292 美元 91,622 美元 94,312 美元 98,508 美元 73,081 美元 93,582 美元 119,009 美元 To t a l R even nu es 89
截至2023年9月30日的十二个月中按年划分的通信板块电信（L i ngo /B ul ll se yes）Marconi uol/MJ C o mm un i ca ti o ns s eg m en t to t a l 在截至 2023 年 9 月 30 日的九个月中电信（L i ngo /B ul ll se yes）Marconi UOL/MJ C o mm un i ca ti o ns eg m en t to t a l 在截至 2022 年 9 月 30 日的九个月里 Telecom（L i ngo /B 你都知道了）Marconi UOL/MJ C o mm un i ca ti o ns s eg m en t To t t a l B。R I LEY F I N A NC I A L，I NC。A N D SUBS I D I A R ies Co mm i cat on s seg m e n t f i nanc i a l i n f o r m a t i on n f o r m a t i on（Unaud i t e d，do rs in t house a nds）18、65 6 美元 5、65 3 美元（5、194）美元 19,115 美元 16,875 美元 2,060 美元 322 美元 28,257 美元 22,264 美元 12,387 美元 4,811 美元 39,462 美元例如 men to ope 或 a ti n g i nco m e (l loss)--(1,445) (1,445)--(146)--(1,269) (1,269) 归属于非控股权益的分部收益（亏损）18 美元，65 美元 5 美元，65 3 美元 (3, 749) 20,560 美元 16,875 美元 9,060 美元 2,468 美元 28,403 美元 22,264 美元 12,387 美元 6,080 美元 40,731 美元之后细分收益（亏损）非控股权益 EB I TDA A d j us t m en t s:-5 396 401-42 511 553-42 659 701 S ha r e ba s e d pa y m en t s 3,416 1,902 7,481 12,799 10,443 1,882 7,450 19,775 13,802 2,405 9,934 26,141 折旧和摊销 892 3,018-3,910 402--402 549 (1)-548 R e s t r u c t u r i n g c ha r ge 604-2,072 2,676 (35)-118 83 200-352 552 t r an s a c t i on s r r r a t e d c o s t s 和 d o t 她 8,481 4,925 6,786 7,926 1,924 10,963 20,813 10,793 2,446 14,703 27,942 To t a l EB I T D A a d j u s t m en t s s s t m en t s s s 27 137 美元 10,578 美元 2,631 美元 40 美元，346 美元 24,801 美元 10,984 美元 13,431 美元 49,216 美元 33,057 美元 14,833 美元 20,783 美元 68,673 美元 seg m en t a d j us t e e e B I T D A 53,088 美元 51,559 美元 171,314 32,304 美元 46,905 美元 250,55 美元 23 美元 228,731 43,905 美元 63,650 美元 336,286 美元收入：R e v venue s-S e r v i c e s 和 d f ees 1,654 3,691-5,345 1,484 3,661-5,145 2,038 5,288-7,326 R e v venue s-S a l e o fgoods 53,213 美元 40,779 美元 3,719 美元 147,711 美元 48,389 美元 35,965 美元 171,314 美元 255,668 美元 65,688 美元 49,193 美元 228,731 美元 343,612 美元 To t a l R 收入
c o m m uni c a ti o n s se g me n t b y y e a r — c o n t'd for r r the e y ea r e nde e e nde ece m be r 31，2022 年电信（L i ngo /B 你都知道了）Marconi UOL/MJ C o mm un ca mm ca ca mm ca i ca aR I L KEY F I N A NC I A L，I NCA N D S UB S I D I A R IES 通信板块财务信息（U naud it e e d，全部 a r s i n t house a nds）Communications s 例如 m e n t to t a l U O L /M J m a r con i 通信板块总计 UOL/MJ 美元 33,360 美元 28,758 美元（1,600 美元）27,158 美元 24,045 美元 8,980 美元 (2,705) 美元 30,320 美元 eg m men to ope 或 a t i n g i nco m e (l loss)--------(2,568) 归属于非控股权益的分部收益（亏损）33,360 美元 33,360 美元 28,758 美元 (1,600) 27,158 美元 24,045 美元 8,980 美元 (137) $32,888 S 例如 m en t i nco m e (l loss) a ft e r noncontr o lli n g i n t e r es t s EB I T D A dj u s t m en t s：295 295-392 392-5 544 549 S ha r e ba s e d pa y m en t s 11,011 11,011 689 10,058 10,747 2,425 9,165 D ep r e c i a t i o n an d a m o r t i z a t i on----1,039 3,017-4,056 R e s t r u c t u r i n g c ha r ge (246) 1,027-1,027 839-2,306 3,145 交易相关成本及其他 11,060 11,077 689 12,166 11,348 5,447 10,120 26,915 To t a l EB I T D A a d j u s t m en t s s s 444,420 美元 40,235 美元 (911) $39,324 美元 35,393 美元 14,427 美元 9,983 美元 59,803 美元 S 例如 m ent a d j us t e d E B I T D A 83,666 83,666 美元 12,428 美元 76,062 美元 88,490 美元 111,136 美元 68,304 美元 228,129 美元收入：R e v enue s-S e r v i c e s 和 d f ees 3,472 3,472 2,155 2,155 2,8208 5,318-7,526 R e v enue s-s a l e e o f goods 87,138 美元 87,138 美元 78,764 美元 14,583 美元 93,347 美元 54,007 美元 111,136 美元 235,655 to a l r r r r r r e nde e de ea r E nde d d ece m b e r 31，2021 91
按年份划分的消费者细分市场 B. RILEY FINANCIAL以及子公司 C on s u m e r s 例如 m en t f i n a n c i l i n f o r m t i on（U n a ud i t t ed，尽全力 a r s i n t hou s and s）消费者 S 例如 m en t to a l b r ands t a l b r ands to a l b r rands to a l b r rands T a r gus to a l B r rands 10,590 美元 10,894 美元 (40,130) 美元 (29,236) 美元 13,978 美元 (31,942) 美元 (17,964) S e g m e n t op e r t i n g i n c o m e (l o ss) 20,360 20,360-26,094 26,094-33,757 33,757 D i v i den d i nco m e 15,995-(7,940) (7,940)-22,526 22,526 22,526 已实现和未实现收益（亏损）投资 2,133 2,133-2,201 2,821 2,821 归属于非控股权益的分部收益（亏损）44,812 美元 44,812 美元 26,847 美元 (40,130) 美元 (13,283) 美元 67,440 美元 (31,942) 美元扣除非控股权益后的分部收益（亏损）EB I T D A d j us t m en t s：--(309)-(309) 33-33 S a r e base d pa y m en t s 1,745 1,745 7,784 326 8,110 9,952 10,644 折旧和摊销-486 486 486-486 R es t r uc t u r i n g cha r ge--35,500 35,500 35,500 5,500 我是 pa i r m en t o f good w il l and d t r adena m es 1,745 1,745326 43,461 43,787 692 45,971 46,663 T o t a l EB I T D A d j us t m en t s s 46,557 美元 27,173 美元 3,331 美元 30,504 美元 68,132 美元 14,029 美元 82,161 S e g m e g m e n t a d j u s t e e e e D A 收入：14,754 美元 14,754 美元 13,654 美元-13,654 美元 17,840 美元-17,840 美元 R e v venue s s-S e r v i ce s and d d f ees--179,156 179,156-256,977 R e v enue s-S a l e o f goods 14,754 美元 54 美元 13,654 美元 179,156 美元 192,810 美元 17,840 美元 256,977 美元 274,817 美元 To t a l r e t w e l v e m on t h s e e s e p t e p t e m be r 30，2023 For r The n i n e m on t h sE 和 e d S e p t e p t e m be r 30，2023 年 For r The N i n e m on t h s E 和 e d S e p t e p t e m be r 30，2022 92
c o sunsume r se g me n t b y y e a r — c o n t'd B. RILEY FINANCIAL, INC.AND 子公司 C onsu m e r s eg m t f i nanc i a l i n f o r m a t i on（U naud it t ed，全部 a r s i n t on to sundands）消费者 S 例如 m en t a l Brands Tar gus 消费者 S 例如 m en t to a l brands) 14,385 美元 14,385 美元 13,674 美元 8,188 美元 21,862 美元 S e g m e n t op e r a t i n g i n c o m e (l o ss) 18,711 18,850 15,850-28,023 28,023 D i v i den d i den d nco m e 9,481 61,051 61,051 51-46,461 46,461 已实现和未实现的投资收益（亏损）(366) (366) 2,774 2,774-2,753 2,753 2,753归属于非控股权益的分部收益（亏损）26,769美元 26,769 美元 88,512 美元 88,512 美元 8,188 美元 93,593 美元 S e g m e n c o m e (l o ss) a ft e r non c on t r lli n g i n t e r e s EB I T D A d j us t m en t s：----342 S ha r e base d pay m en t s 2,858 2,858 2,745 2,168 2,168 2,111 4,279 折旧和摊销-------R es t r uc t u r g cha r ge 12,500------商誉减值 15,358 2,745 2,745 745 2,111 2,510 4,621 T o t a l EB I T D A a d j us to men t st 42,127 美元42,127 美元 91,257 美元 91,257 美元 87,516 美元 10,698 美元 98,214 S e g m e n t a d j u s t e d e B I T D A 收入：16,458 美元 16,458 美元 20,308 美元 18,940 美元-18,940 美元 R e v enue s-S e r v ce s d f ees----77,821 77,821 R e v enue s-s a l e of goods 16,458 美元 16,458 美元 20,308 美元 20,308 美元 18,940 美元 77,821 美元 96,761 To t a l l evence s for the y ea r e nue e nud de cevene de be re Y ea r e nde nde d ece m b er 31，2020 年 For r The e y ea r e nde d ece mb er 31，2021 93
到期日百分比 I n t e r e e st 账面价值（23 年 9 月 30 日，（百万美元）2024 年 5 月 31 日 6.750% 140.2 6.75% 2024 年票据 S e n i 或票据 2/28/2025 6.375% 6.375% 2026 票据 3/31/2026 5.500% 6.00% 票据 12/31/2026 5.00% 0% 321.4 5.00% 2026 票据 1/31/2028 6.000% 263.7 6.0% 2028 票据 8/31/2028 5.250% 399.9 5.25% 2028 票据 6/23/2025 SOFR + 6.000% 477.8 (1) 野村证券定期贷款优先债务 6/23/2025 SOFR + 6.000% 0.00% 0.0 Nomu r a R e vo e r 6/23/2027 中国银行定期贷款 (uol/mj/Marconi) S u b s idi a r y Debt 8/16/2027 SOFR + 3.500% 67.6 中银定期贷款（Lingo/Bullseye）2027 年 10 月 18 日 SOFR + 3.750% 22.0 PNC 定期贷款（Targus）2027 年 10 月 18 日 + 2.372% 57.2 PNC 循环贷款（Targus）2025 年 1 月 20 日 5.100% 11.7 FocalPoint 卖方融资 7.0 Lingo Communication 卖方票据 9/13/2026 2.6 其他应付票据 2,363.9 总债务 6.875% 69.3 RILYP 优先优先股 7.375% 42.8 RILYL Preferred 112.1 优先股总额 2,476.0 总债务 + 优先股 252.3 现金和现金等价物 2,223.7 净负债 + 优先股 (1) 野村定期贷款本金余额为4.969亿美元（4.778亿美元+未摊销债务发行）成本为1,910万美元）。截至23年11月30日，借款基础内的现金余额为1.03亿美元。截至23年11月30日，借款基础中扣除现金后的定期贷款本金为3.939亿美元。RILY Debt 94
13 个案例研究（BRS 和 BRPI）
描述 ● bebe stores inc.（“bebe”）公开交易，主要资产包括bebe品牌许可权的50％权益，Brookstone品牌许可权的30％权益，以及64 Buddy's Home Furniture（“BHF”）特许经营权的100％权益。● bebe持有大量税收资产，包括超过3亿美元的联邦和州净营业亏损（“NOL”）。i n v e s t m e n t t h e s i s ● B. Riley 的各个部门在 2017 年重组了 bebe，通过出售非核心资产、清算 142 个零售点、提供 3,500 万美元过渡贷款以及将 bebe 品牌 50% 的股份出售给 Bluestar Alliance 以作为许可模式运营该品牌，从而避免了破产。● 新的企业平台成为汇总高FCF目标并提高股息的平台以完好无损的 NOL 为准。平台增长 ● 2017年，大约一半的过渡贷款是使用重组收益偿还的。2018年1月，B. Riley将剩余的1700万美元过渡贷款转换为股权，价格为每股6美元。● 2018年10月，bebe以2,060万美元的价格收购了布鲁克斯通29％的权益，该交易由B. Riley提供。● 2020年11月，bebe从特许经营集团手中收购了47家BHF门店。B. Riley通过以每股5美元的价格购买150万股初级股票，为这笔交易筹集了750万美元的收购价格。● 在2021年和2022年，bebe机会主义地从特许经营集团和其他加盟商那里购买了更多的BHF分店。● 2023年10月，B. Riley通过大宗交易以每股5美元的价格从创始人兼首席执行官曼尼·马舒夫手中购买了370万股股票。i n v e s t m e n t Hi g h li g h t s ● 自投资以来，通过企业成本（分摊安排和向下上市）将股票向场外交易上市，bebe的成本结构得到了改善。● 在过去三年中，bebe的品牌许可业务每年为bebe创造约1100万美元的现金流（不包括公司开支）。这些特许权使用费在历史上保持稳定，并得到被许可人按合同规定的最低付款额的支持。● BHF板块在2021年表现异常出色，但在随后的刺激资金下调以及2022年和2023年通货膨胀率上升期间遭受了损失。bebe继续专注于运营，目标是在公司支出之前实现600万美元的正常息税折旧摊销前利润。2018年1月1690万美元过渡贷款转换为股权 2020年11月750万美元购买初级股2023年10月从创始人兼首席执行官那里购买1,850万美元大宗收购案例研究：bebe stores, inc.（场外交易时间：BEBE）96
● 2021 年 11 月，特许经营集团收购了 W.S. Badcock Corp（“Badcock”）● 这笔交易使B. Riley有机会以极具吸引力的价格收购巴德考克的全部应收账款组合 ● 巴德考克当时的应收账款投资组合总额为5.341亿美元的无抵押消费者应收账款，包括4.85亿美元的循环信贷、4500万美元的等额付款计划和500万美元的滞纳金 o 这些应收账款产生了财务、信用保险和其他费用，按年计算，这些费用约占投资组合余额的22％。● B. Riley购买了价值4亿美元（约占面值的75％）的5.341亿美元应收账款o B. Riley回收了投资组合中的现金流，以1.31亿美元（约占面值的88％）额外购买了面值1.481亿美元的新产生的应收账款 ● 截至2023年11月30日，该投资组合已返回4.58亿美元的现金，而部署的资本总额为4亿美元，我们预计总内部收益率为26.2％ ● 首次收购后，B. Riley了解自有投资组合，从第四季度开始在四笔交易中以3.774亿美元（约占面值的84％）额外购买了4.481亿美元的应收账款2022 年至 2023 年第一季度。鉴于第一个投资组合的表现，B. Riley能够在非追索权基础上为本次交易的绝大部分融资。● 该杠杆应收账款池于2023年第三季度作为FRG更广泛的私募股权的一部分回售给了FRG；在出售之前，该资金池已回报2.32亿美元，主要用于以较小的股权资本回报减少债务。o 在出售时，最终预期杠杆为IRG R已超过50％ ● B. Riley现在持有4190万美元的应付票据（1），其条款旨在反映B. Riley本应从中获得的回报投资组合没有发生出售 (1) 截至 23 年 11 月 30 日案例研究：Badcock Receivables 97
● Alta Equipment Group Inc.（“Alta” 或 “公司”）拥有并运营北美最大的综合设备经销商平台之一 ● 公司通过其分支机构网络销售、租赁多类专用设备并为其提供零件和服务支持 ● 在交易结束时，阿尔塔使用业务合并的收益同时收购了位于佛罗里达州的沃尔沃重型设备经销商和纽约州上部的耶鲁叉车经销商海斯特，大幅扩大了业务范围公司的足迹和规模公司快照/形势概述交易亮点 ● 凭借合并所得收益和持续进入公共资本市场，阿尔塔管理层加快了其现有的领土收购战略并进入了新的设备终端市场 ● 在宣布合并时，阿尔塔估计2019年E的预计收入和调整后的息税折旧摊销前利润分别为9亿美元（1）和9400万美元（1）● 在截至2023年9月30日的LTM期间，阿尔塔的收入和调整后的息税折旧摊销前利润分别为9亿美元（1）和9400万美元（1）。DA分别为约18亿美元和约1.84亿美元 o 管理层的持续执行推动了大幅增长在阿尔塔由公共资本推动的有机和并购驱动的增长战略中 ● 利用其平台的广度，B. Riley提供并将继续为阿尔塔提供整体资本解决方案 ● 通过由B. Riley牵头的多笔交易，阿尔塔在收盘时分别获得了约1.95亿美元和约1.55亿美元的股权和债务收益 o 包括在为期4周的公开路演后从BRPM信托中保留的约1.3亿美元（约89％）由B. Riley牵头，涉及80多场一对一的会议 o 在合并BRPM的同时，B. Riley还牵头进行了3500万美元的PIPE投资该公司的普通股 o 继BRPM合并之后，B. Riley牵头发行了3000万美元的优先股，为阿尔塔提供了机会主义地推行其收购战略B的资金。R il e y S e c u r i t i e s 'R o le t i e e s 'R o le 2020 年 2 月 155,000,000 美元定期贷款安排人 2020 年 2 月 35,000,000 美元 PIPE 配售代理 2020 年 12 月 30,000,000 美元 A 系列永久优先股主账簿管理人简直要结束一辆公共汽车 i na ti on w i t h 提供的信息仅供参考，不代表推荐、招标或要约买入出售任何证券。过去的表现并不代表未来的表现。(1) 来源：2019年12月12日向美国证券交易委员会提交的投资者陈述98案例研究：阿尔塔设备集团公司（纽约证券交易所代码：ALTG）
● Celsius Holdings, Inc.（“Celsius” 或 “公司”）是美国和国际功能性能量饮料和液体补充剂类别中快速增长的领导者 ● 公司提供差异化产品，提供经过临床验证的创新配方，旨在改善消费者的生活 ● 股权发行还为收购健康公司和Celsius在北欧地区的分销伙伴Func Food提供了部分融资/情况概述交易亮点 ●交易激增——开启了公司的显著增长 o 交易时，LTM收入为6,570万美元（1），而截至23年9月30日的LTM收入为11.5亿美元 ● B. Riley Securities的后续发行收益为Celsius提供了财务灵活性，可以专注于增长、市场机会和运营效率● 此次发行使公司有机会大幅扩大对专门的小盘股投资者的机构赞助 ● B. Riley 的 Discovery 小组是最初的推动力关系是第一家对名字进行研究的卖出副公司 5-Y ear s t oc k p r i c e p e r f o r m a n c e (2) 2019 年 9 月 28,750,000 美元关注——上市独家账簿管理人 2019 年 10 月 27,060,000 美元买入——副顾问提供的信息仅用于说明目的，不代表买入或卖出任何证券的推荐、招标或要约。过去的表现并不代表未来的表现。(1) 资料来源：Celsius在美国证券交易委员会提交的文件 (2) 反映了该公司于2023年11月13日生效的三股远期股票拆分 0. 00$ 1 0. 00$ 2 0. 00$ 3 0. 00$ 4 0. 00 50. 00$ 6 0. 00 已公布/已完成交易股息/拆分 99 12/0 18/27宣布Charmnew Ltd（李嘉诚）投资650万美元 10/24/19 Closed Func Food 收购 9 年 11 月 9 日已完成约 290 万美元关注——签订收购 FUNC Food Group 的协议 Oyj 11/15/23 颁布 3:1 远期股票-分拆案例研究：Celsius Holdings, Inc.（纳斯达克股票代码：CELH）