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最低成员美国公认会计准则：有担保债务成员2023-01-012023-09-300000906345CPT：a378404 常规抵押贷款票据将于20262028到期会员美国公认会计准则：有担保债务成员SRT: 最大成员2023-01-012023-09-300000906345SRT: 最低成员美国公认会计准则：有担保债务成员CPT：a314 VariableRateNotesdue2026Member2023-01-012023-09-300000906345美国公认会计准则：有担保债务成员SRT: 最大成员CPT：a314 VariableRateNotesdue2026Member2023-01-012023-09-300000906345美国公认会计准则：有担保债务成员CPT：a344 VariableRate ConstructionNote2026 Member2023-01-012023-09-300000906345CPT：a387 Notedue2028 会员美国公认会计准则：有担保债务成员2023-01-012023-09-300000906345CPT：两千十八股激励计划成员2018-05-170000906345CPT：两千十八股激励计划成员2023-01-012023-09-300000906345CPT：两千十八股激励计划成员2023-09-300000906345SRT: 最大成员CPT：Share Awards and Vesting 会员2023-01-012023-09-300000906345CPT：Share Awards and Vesting 会员2023-01-012023-09-300000906345CPT：Share Awards and Vesting 会员2022-01-012022-09-300000906345CPT：Share Awards and Vesting 会员2023-09-300000906345CPT：不可退款会员2023-09-300000906345US-GAAP：公允价值输入 1 级会员2023-09-300000906345US-GAAP：公允价值输入二级会员2023-09-300000906345US-GAAP：公允价值输入三级会员2023-09-300000906345US-GAAP：公允价值输入 1 级会员2022-12-310000906345US-GAAP：公允价值输入二级会员2022-12-310000906345US-GAAP：公允价值输入三级会员2022-12-3100009063452022-01-012022-12-310000906345CPT: FixedrateNotesPayble 会员2023-09-300000906345CPT: FixedrateNotesPayble 会员2022-12-31 美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表单 10-Q
（Mark One）
| | | | | |
| ☒ | 根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告 |
截至2023年9月30日的季度期间
或者
| | | | | |
| ☐ | 根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告 |
在从 ______________ 到 ___________ 的过渡期内
委员会文件编号： 1-12110
卡姆登财产信托基金
（其章程中规定的注册人的确切姓名）
| | | | | | | | | | | | | | |
| TX | | 76-6088377 |
（州或其他司法管辖区
公司或组织） | | （美国国税局雇主
证件号） |
| | | |
| 格林威广场 11 号，套房 2400 | 休斯顿， | 德州 | | 77046 |
| （主要行政办公室地址） | | （邮政编码） |
(713) 354-2500
（注册人的电话号码，包括区号）
不适用
（以前的名称、以前的地址和以前的财政年度，如果自上次报告以来发生了变化）
根据该法第12（b）条注册的证券：
| | | | | | | | |
| 每个班级的标题 | 交易符号 | 注册的每个交易所的名称 |
| 受益利息普通股，面值0.01美元 | CPT | 纽约证券交易所 |
用勾号指明注册人是否：（1）在过去的12个月中（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去的90天内是否受到此类申报要求的约束。是的 ý没有¨
用复选标记指明注册人是否在过去的12个月内（或要求注册人提交的较短时限）以电子方式提交了根据S-T法规第405条（本章第232.405条）要求提交的所有交互式数据文件。是的 ý没有¨
用复选标记表明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报人” 和 “小型申报公司” 的定义。（勾选一个）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 大型加速过滤器 | | ý | 加速过滤器 | | ☐ |
| | | |
| 非加速过滤器 | | ¨ | 规模较小的申报公司 | | ☐ |
| | | | | |
| | | 新兴成长型公司 | | ☐ |
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订的财务会计准则。 ¨
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的 ☐ 没有 ý
2023年10月20日， 106,771,206扣除库存股和我们在递延薪酬安排中持有的股份后，注册人的普通股已流通。
卡姆登财产信托基金
目录
| | | | | | | | | | | |
| | | | 页面 |
| 第一部分 | | 财务信息 | 1 |
| | | |
| 第 1 项 | | 财务报表 | 1 |
| | | |
| | 截至2023年9月30日和2022年12月31日的简明合并资产负债表（未经审计） | 1 |
| | | |
| | 截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的简明合并损益表和综合收益表（未经审计） | 2 |
| | | |
| | 截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的简明合并权益表（未经审计） | 3 |
| | | |
| | 截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月的简明合并现金流量表（未经审计） | 7 |
| | | |
| | 简明合并财务报表附注（未经审计） | 8 |
| | | |
第 2 项 | | 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析 | 19 |
| | | |
| 第 3 项 | | 关于市场风险的定量和定性披露 | 34 |
| | | |
| 第 4 项 | | 控制和程序 | 34 |
| | | |
| 第二部分 | | 其他信息 | 34 |
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| 第 1 项 | | 法律诉讼 | 34 |
| | | |
| 第 1A 项 | | 风险因素 | 34 |
| | | |
| 第 2 项 | | 未注册的股权证券销售和所得款项的使用 | 34 |
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| 第 3 项 | | 优先证券违约 | 34 |
| | | |
| 第 4 项 | | 矿山安全披露 | 34 |
| | | |
| 第 5 项 | | 其他信息 | 35 |
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| 第 6 项 | | 展品 | 36 |
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签名 |
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第一部分财务信息
第 1 项。财务报表
卡姆登财产信托基金
简明的合并资产负债表
（未经审计）
| | | | | | | | | | | |
| （以千计，股票金额除外） | 9月30日
2023 | | 2022年12月31日 |
| 资产 | | | |
| 按成本计算的不动产资产 | | | |
| 土地 | $ | 1,732,804 | | | $ | 1,716,273 | |
| 建筑物和装修 | 10,963,667 | | | 10,674,619 | |
| $ | 12,696,471 | | | $ | 12,390,892 | |
| 累计折旧 | (4,254,388) | | | (3,848,111) | |
| 经营性房地产净资产 | $ | 8,442,083 | | | $ | 8,542,781 | |
| 正在开发的房产，包括土地 | 499,761 | | | 524,981 | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| 房地产资产总额 | $ | 8,941,844 | | | $ | 9,067,762 | |
| 应收账款—关联公司 | 12,057 | | | 13,364 | |
| 其他资产，净额 | 237,594 | | | 229,371 | |
| | | |
| 现金和现金等价物 | 14,600 | | | 10,687 | |
| 限制性现金 | 8,369 | | | 6,751 | |
| 总资产 | $ | 9,214,464 | | | $ | 9,327,935 | |
| 负债和权益 | | | |
| 负债 | | | |
| 应付票据 | | | |
| 不安全 | $ | 3,323,057 | | | $ | 3,165,924 | |
| 安全 | 330,071 | | | 514,989 | |
| 应付账款和应计费用 | 211,759 | | | 211,370 | |
| 应计房地产税 | 128,794 | | | 95,551 | |
| 应付分配 | 110,463 | | | 103,628 | |
| 其他负债 | 175,341 | | | 179,552 | |
| 负债总额 | $ | 4,279,485 | | | $ | 4,271,014 | |
| 承付款和或有开支（注11） | | | |
| | | |
| 公平 | | | |
受益权益的普通股；$0.01每股面值； 175,000,000授权股份； 117,737,704和 117,734,479已发行; 115,640,361和 115,636,215分别于2023年9月30日和2022年12月31日未付清 | 1,156 | | | 1,156 | |
| 额外的实收资本 | 5,911,627 | | | 5,897,454 | |
| 超过归属于普通股股东的净收益的分配 | (727,117) | | | (581,532) | |
国库股，按成本计算（8,868,908和 9,089,926分别为2023年9月30日和2022年12月31日的普通股） | (320,702) | | | (328,684) | |
| 累计其他综合亏损 | (699) | | | (1,774) | |
| 普通股权总额 | $ | 4,864,265 | | | $ | 4,986,620 | |
| 非控股权益 | 70,714 | | | 70,301 | |
| 权益总额 | $ | 4,934,979 | | | $ | 5,056,921 | |
| 负债和权益总额 | $ | 9,214,464 | | | $ | 9,327,935 | |
参见简明合并财务报表附注（未经审计）。
卡姆登财产信托基金
简明合并收益表
和综合收入
（未经审计）
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三个月已结束
9月30日 | | 九个月已结束
9月30日 |
| （以千计，每股金额除外） | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 房地产收入 | $ | 390,778 | | | $ | 373,772 | | | $ | 1,154,440 | | | $ | 1,046,847 | |
| 物业开支 | | | | | | | |
| 物业运营和维护 | 91,011 | | | 84,649 | | | $ | 264,038 | | | $ | 234,504 | |
| 房地产税 | 49,094 | | | 48,182 | | | 148,345 | | | 136,448 | |
| 财产支出总额 | $ | 140,105 | | | $ | 132,831 | | | $ | 412,383 | | | $ | 370,952 | |
| 非财产收入/（损失） | | | | | | | |
| 费用和资产管理 | $ | 1,077 | | | $ | 617 | | | $ | 2,373 | | | $ | 4,257 | |
| 利息和其他收入 | 64 | | | 88 | | | 557 | | | 2,881 | |
| 递延补偿计划的收入/（损失） | (3,339) | | | (6,275) | | | 5,417 | | | (28,450) | |
| 非财产收入总额/（损失） | $ | (2,198) | | | $ | (5,570) | | | $ | 8,347 | | | $ | (21,312) | |
| 其他开支 | | | | | | | |
| 物业管理 | $ | 7,891 | | | $ | 6,732 | | | $ | 24,939 | | | $ | 21,228 | |
| 费用和资产管理 | 444 | | | 556 | | | 1,277 | | | 2,090 | |
| 一般和行政 | 15,543 | | | 14,002 | | | 46,762 | | | 44,526 | |
| 利息 | 33,006 | | | 29,192 | | | 99,427 | | | 82,756 | |
| 折旧和摊销 | 144,359 | | | 158,877 | | | 429,857 | | | 429,749 | |
| | | | | | | |
| 递延薪酬计划的费用/（福利） | (3,339) | | | (6,275) | | | 5,417 | | | (28,450) | |
| 其他支出总额 | $ | 197,904 | | | $ | 203,084 | | | $ | 607,679 | | | $ | 551,899 | |
| 提前偿还债务造成的损失 | — | | | — | | | (2,513) | | | — | |
| 出售经营财产的收益 | — | | | — | | | 48,919 | | | 36,372 | |
| 收购未合并合资权益的收益 | — | | | — | | | — | | | 474,146 | |
| | | | | | | |
| 合资企业收入中的权益 | — | | | — | | | — | | | 3,048 | |
所得税前持续经营的收入 | $ | 50,571 | | | $ | 32,287 | | | $ | 189,131 | | | $ | 616,250 | |
| 所得税支出 | (752) | | | (737) | | | (2,753) | | | (2,213) | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 净收入 | $ | 49,819 | | | $ | 31,550 | | | $ | 186,378 | | | $ | 614,037 | |
减去分配给非控股权益的收入 | (1,856) | | | (1,706) | | | (5,399) | | | (6,133) | |
| | | | | | | |
归属于普通股股东的净收益 | $ | 47,963 | | | $ | 29,844 | | | $ | 180,979 | | | $ | 607,904 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | |
| | | | | | | |
| 每股收益—基本 | $ | 0.44 | | | $ | 0.27 | | | $ | 1.66 | | | $ | 5.66 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 每股收益——摊薄 | $ | 0.44 | | | $ | 0.27 | | | $ | 1.66 | | | $ | 5.62 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 已发行普通股的加权平均数——基本 | 108,683 | | | 108,466 | | | 108,638 | | | 107,314 | |
| 已发行普通股的加权平均数——摊薄 | 108,706 | | | 108,506 | | | 108,659 | | | 108,099 | |
| 简明综合收益表 | | | | | | | |
| 净收入 | $ | 49,819 | | | $ | 31,550 | | | $ | 186,378 | | | $ | 614,037 | |
| 其他综合收入 | | | | | | | |
| | | | | | | |
| 对现金流套期保值活动的净亏损、先前服务成本和退休后债务净亏损的重新分类 | 358 | | | 369 | | | 1,075 | | | 1,107 | |
| 综合收入 | $ | 50,177 | | | $ | 31,919 | | | $ | 187,453 | | | $ | 615,144 | |
| 减去分配给非控股权益的收入 | (1,856) | | | (1,706) | | | (5,399) | | | (6,133) | |
| | | | | | | |
| 归属于普通股股东的综合收益 | $ | 48,321 | | | $ | 30,213 | | | $ | 182,054 | | | $ | 609,011 | |
参见简明合并财务报表附注（未经审计）。
卡姆登财产信托基金
简明合并权益表
（未经审计）
在截至2023年9月30日的九个月中
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 普通股股东 | | | | |
| （以千计，每股和每股金额除外） | 常见
的股份
有益的
利息 | | 额外
付费
首都 | | 分布
超过了
净收入 | | 财政部
股票，位于
成本 | | 累积的
其他
综合的
（亏损）/收入 | | 非控股权益 | | 权益总额 |
| 股权，2022年12月31日 | $ | 1,156 | | | $ | 5,897,454 | | | $ | (581,532) | | | $ | (328,684) | | | $ | (1,774) | | | $ | 70,301 | | | $ | 5,056,921 | |
| 净收入 | | | | | 180,979 | | | | | | | 5,399 | | | 186,378 | |
| 其他综合收入 | | | | | | | | | 1,075 | | | | | 1,075 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 净股奖励 | | | 13,861 | | | | | 7,731 | | | | | | | 21,592 | |
| 员工股票购买计划 | | | 626 | | | | | 251 | | | | | | | 877 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
运营合伙单位的转换/赎回 (3,191股份） | | | 72 | | | | | | | | | (200) | | | (128) | |
向股权持有人申报的现金分配 ($3.00每股普通股） | | | | | (326,564) | | | | | | | (4,786) | | | (331,350) | |
| 其他 | | | (386) | | | | | | | | | | | (386) | |
| 股权，2023年9月30日 | $ | 1,156 | | | $ | 5,911,627 | | | $ | (727,117) | | | $ | (320,702) | | | $ | (699) | | | $ | 70,714 | | | $ | 4,934,979 | |
参见简明合并财务报表附注（未经审计）。
卡姆登财产信托基金
简明合并权益表
（未经审计）
在截至2023年9月30日的三个月中
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 普通股股东 | | | | |
| （以千计，每股和每股金额除外） | 常见
的股份
有益的
利息 | | 额外
付费
首都 | | 分布
超过了
净收入 | | 财政部
股票，位于
成本 | | 累积的
其他
综合的
（亏损）/收入 | | 非控股权益 | | 权益总额 |
| 股权，2023年6月30日 | $ | 1,156 | | | $ | 5,907,828 | | | $ | (666,218) | | | $ | (320,675) | | | $ | (1,057) | | | $ | 70,508 | | | $ | 4,991,542 | |
| 净收入 | | | | | 47,963 | | | | | | | 1,856 | | | 49,819 | |
| 其他综合收入 | | | | | | | | | 358 | | | | | 358 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 净股奖励 | | | 3,783 | | | | | (27) | | | | | | | 3,756 | |
| 员工股票购买计划 | | | 88 | | | | | | | | | | | 88 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 赎回运营伙伴单位 | | | (72) | | | | | | | | | (56) | | | (128) | |
向股权持有人申报的现金分配 ($1.00每股普通股） | | | | | (108,862) | | | | | | | (1,594) | | | (110,456) | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 股权，2023年9月30日 | $ | 1,156 | | | $ | 5,911,627 | | | $ | (727,117) | | | $ | (320,702) | | | $ | (699) | | | $ | 70,714 | | | $ | 4,934,979 | |
参见简明合并财务报表附注（未经审计）。
卡姆登财产信托基金
简明合并权益表（续）
（未经审计）
在截至2022年9月30日的九个月中
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 普通股股东 | | | | |
| （以千计，每股和每股金额除外） | 常见
的股份
有益的
利息 | | 额外
付费
首都 | | 分布
超过了
净收入 | | 财政部
股票，位于
成本 | | 累积的
其他
综合的
（亏损）/收入 | | 非控股权益 | | 权益总额 |
| 股权，2021年12月31日 | $ | 1,126 | | | $ | 5,363,530 | | | $ | (829,453) | | | $ | (333,974) | | | $ | (3,739) | | | $ | 68,765 | | | $ | 4,266,255 | |
| 净收入 | | | | | 607,904 | | | | | | | 6,133 | | | 614,037 | |
| 其他综合收入 | | | | | | | | | 1,107 | | | | | 1,107 | |
| 已发行的普通股 | 30 | | | 516,728 | | | | | | | | | | | 516,758 | |
| 净股奖励 | | | 13,207 | | | | | 4,797 | | | | | | | 18,004 | |
| 员工股票购买计划 | | | 575 | | | | | 177 | | | | | | | 752 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
向股权持有人申报的现金分配 ($2.82每股普通股） | | | | | (303,578) | | | | | | | (4,529) | | | (308,107) | |
| 其他 | | | (417) | | | | | (27) | | | | | | | (444) | |
| 股权，2022年9月30日 | $ | 1,156 | | | $ | 5,893,623 | | | $ | (525,127) | | | $ | (329,027) | | | $ | (2,632) | | | $ | 70,369 | | | $ | 5,108,362 | |
参见简明合并财务报表附注（未经审计）。
卡姆登财产信托基金
简明合并权益表
（未经审计）
在截至2022年9月30日的三个月中
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 普通股股东 | | | | |
| （以千计，每股和每股金额除外） | 常见
的股份
有益的
利息 | | 额外
付费
首都 | | 分布
超过了
净收入 | | 财政部
股票，位于
成本 | | 累积的
其他
综合的
（亏损）/收入 | | 非控股权益 | | 权益总额 |
| 股权，2022年6月30日 | $ | 1,156 | | | $ | 5,890,792 | | | $ | (452,865) | | | $ | (328,975) | | | $ | (3,001) | | | $ | 70,173 | | | $ | 5,177,280 | |
| 净收入 | | | | | 29,844 | | | | | | | 1,706 | | | 31,550 | |
| 其他综合收入 | | | | | | | | | 369 | | | | | 369 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 净股奖励 | | | 2,824 | | | | | (25) | | | | | | | 2,799 | |
| 员工股票购买计划 | | | 122 | | | | | | | | | | | 122 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
向股权持有人申报的现金分配 ($0.94每股普通股） | | | | | (102,106) | | | | | | | (1,510) | | | (103,616) | |
| 其他 | | | (115) | | | | | (27) | | | | | | | (142) | |
| 股权，2022年9月30日 | $ | 1,156 | | | $ | 5,893,623 | | | $ | (525,127) | | | $ | (329,027) | | | $ | (2,632) | | | $ | 70,369 | | | $ | 5,108,362 | |
参见简明合并财务报表附注（未经审计）。
卡姆登财产信托基金
简明的合并现金流量表
（未经审计）
| | | | | | | | | | | |
| | 九个月已结束
9月30日 |
| （以千计） | 2023 | | 2022 |
| 来自经营活动的现金流 | | | |
| 净收入 | $ | 186,378 | | | $ | 614,037 | |
| | | |
| 为核对净收益与经营活动净现金而进行的调整： | | | |
| 折旧和摊销 | 429,857 | | | 429,749 | |
| | | |
| 提前偿还债务造成的损失 | 2,513 | | | — | |
| 出售经营财产的收益 | (48,919) | | | (36,372) | |
| 收购未合并合资权益的收益 | — | | | (474,146) | |
| 合资企业收入的分配 | — | | | 3,015 | |
| 合资企业收入中的权益 | — | | | (3,048) | |
| | | |
| 基于股份的薪酬 | 10,864 | | | 9,676 | |
| | | |
| 营业账户和其他账户的净变动 | 22,277 | | | 33,619 | |
| | | |
| | | |
| 来自经营活动的净现金 | $ | 602,970 | | | $ | 576,530 | |
| 来自投资活动的现金流 | | | |
| 开发和资本改善，包括土地 | $ | (294,320) | | | $ | (342,532) | |
| 收购合资企业权益，扣除所购现金 | — | | | (1,066,051) | |
| | | |
| 出售运营财产的收益 | 60,359 | | | 70,536 | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| 非房地产资产的增加 | (4,925) | | | (3,948) | |
| | | |
| | | |
| | | |
| 其他 | (1,796) | | | (6,083) | |
| | | |
| | | |
| | | |
| 来自投资活动的净现金 | $ | (240,682) | | | $ | (1,348,078) | |
| 来自融资活动的现金流 | | | |
| 无抵押循环信贷额度的借款 | $ | 1,192,000 | | | $ | 640,000 | |
| 无抵押循环信贷额度的还款 | (787,000) | | | (640,000) | |
| 偿还应付票据，包括预付款罚款 | (437,749) | | | — | |
| 发行普通股的收益 | — | | | 516,758 | |
| 向普通股股东和非控股权益分配 | (324,446) | | | (293,231) | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| 递延融资费用的支付 | (1,267) | | | (10,165) | |
| | | |
| | | |
| 其他 | 1,705 | | | 7,623 | |
| 来自融资活动的净现金 | $ | (356,757) | | | $ | 220,985 | |
| 现金、现金等价物和限制性现金的净增加/（减少） | 5,531 | | | (550,563) | |
| 现金、现金等价物和限制性现金，期初 | 17,438 | | | 618,980 | |
| 期末现金、现金等价物和限制性现金 | $ | 22,969 | | | $ | 68,417 | |
| 将现金、现金等价物和限制性现金与简明合并资产负债表的对账 | | | |
| 现金和现金等价物 | $ | 14,600 | | | $ | 62,027 | |
| 限制性现金 | 8,369 | | | 6,390 | |
| 期末现金、现金等价物和限制性现金总额 | $ | 22,969 | | | $ | 68,417 | |
| 补充信息 | | | |
| 为利息支付的现金，扣除资本化利息 | $ | 95,480 | | | $ | 73,158 | |
| 为所得税支付的现金 | 3,282 | | | 3,090 | |
| 非现金投资和融资活动补充时间表 | | | |
| 已申报但未支付的分配 | 110,463 | | | 103,620 | |
| 扣除取消后的福利计划下发行的股票价值 | 24,974 | | | 21,650 | |
| | | |
| 与建筑和资本支出相关的应计额 | 22,556 | | | 23,277 | |
| 收购合资权益： | | | |
| 假设抵押贷款债务 | — | | | 514,554 | |
| 其他负债 | — | | | 39,168 | |
| | | |
参见简明合并财务报表附注（未经审计）。
卡姆登财产信托基金
简明合并财务报表附注
（未经审计）
1。业务描述
商业。德克萨斯州房地产投资信托基金（“房地产投资信托基金”）卡姆登房地产信托基金（“CPT”）及其所有合并子公司成立于1993年5月25日，主要从事多户公寓社区的所有权、管理、开发、重建、收购和建设。在以下讨论中，我们的多户公寓社区被称为 “社区”、“多户社区”、“房产” 或 “多户住宅”。截至 2023 年 9 月 30 日，我们拥有、运营或正在开发的权益 177多户家庭房产包括 60,514美国各地的公寓住宅。其中 177属性， 五截至2023年9月30日，房产正在建设中，总共将包括 1,553竣工后的公寓房。我们还拥有土地，将来我们可能会将其发展成多户家庭社区。
2。重要会计政策摘要和最近的会计公告
整合原则。我们的简明合并财务报表包括我们的账目以及我们控制的其他子公司和合资企业（包括合伙企业和有限责任公司）的账目。在合并中，所有公司间交易、余额和利润均已消除。收购或创建的投资是根据与可变利息实体（“VIE”）相关的会计指导进行评估的，这要求合并我们被视为主要受益人的VIE。如果确定投资不是 VIE，则主要使用投票权模型对投资进行合并评估。在确定我们是否拥有控股财务权益时，我们会考虑所有权权益、决策权、撤出权和参与权等因素。截至 2023 年 9 月 30 日，我们的两个合并运营合作伙伴是 VIE。我们被认为是两个合并运营合作伙伴关系的主要受益者，因此也是巩固这些运营伙伴关系的主要受益者。截至2023年9月30日，我们举行了大约 93% 和 95未偿还的普通有限合伙单位和唯一股份的百分比 1每个合并运营合伙企业中普通合伙权益的百分比。
中期财务报告。我们根据美利坚合众国普遍接受的中期财务报表会计原则（“GAAP”）以及美国证券交易委员会（“SEC”）的适用规则和条例编制了这些未经审计的财务报表。因此，这些报表不包括年度报表所需的所有信息和脚注披露。尽管我们认为所提供的披露足以提交中期报告，但这些未经审计的中期财务报表应与我们在2022年10-K表年度报告中包含的经审计的财务报表和附注一起阅读。
收购房地产。在收购房地产时，我们会确定有形和无形资产的公允价值，包括土地、建筑物（如空置）、家具和固定装置、就地租赁（包括高于市场和低于市场的租赁）的价值以及收购的负债。在估算这些价值时，我们采用的方法与创收财产的独立评估师所使用的方法类似。对收购债务公允价值的估算基于可用于发行条款相似和剩余期限的债务的利率。折旧是在相关有形资产剩余使用寿命的直线基础上计算的。就地租赁和高于或低于市场价格的租赁的价值按收购时现有租赁的估计平均剩余寿命进行摊销；在地租赁的净账面价值包含在其他资产净额中，高于或低于市场价格的租赁的净账面价值计入其他负债，净额计入我们的简明合并资产负债表。
在截至2023年9月30日的三九个月中，我们没有确认与在地租赁相关的摊销费用或与低于市场净租赁相关的收入。我们确认了与就地租赁相关的摊销费用约为 $19.3百万和美元44.9百万美元和与低于市场的净租赁相关的已确认收入为美元3.4百万和美元7.8截至2022年9月30日的三个月和九个月分别为百万美元。
在截至2022年9月30日的三个月和九个月中，就地租赁的加权平均摊销期分别约为九个月和八个月，低于市场净租赁的加权平均摊销期分别约为八个月和七个月。
资产减值。每年或每当发生的事件或情况变化表明某项资产的账面金额可能无法收回时，都会对长期资产进行减值审查。如果与长期资产相关的估计未来未贴现现金流不足以收回此类资产的账面价值，则可能存在减值。在评估是否存在减值条件时，我们会考虑预计的未来未贴现现金流、趋势、有关未来发展计划的战略决策以及其他因素。尽管我们认为我们对未来现金流的估计是合理的，但对包括市场租金、经济状况和居住率在内的多种因素的不同假设可能会对这些估计产生重大影响。如果存在减值，则根据其公允价值对长期资产进行调整。在估算时
公允价值，管理层使用评估、管理估算和贴现现金流计算，这些计算利用市场参与者的角度。在截至2023年9月30日或2022年9月30日的三九个月中，我们没有记录任何减值费用。
我们正在开发的物业的价值取决于市场状况，包括对项目开始日期的估计、预计的建筑成本和对多户住宅的需求。我们已经审查了市场趋势和其他市场信息，并将这些信息以及我们当前的前景纳入了减值分析中使用的假设中。由于减值分析中采用的判断和假设，实际结果可能与估计结果有很大差异。
我们认为，我们的运营房地产资产、在建物业和土地的账面价值目前是可以收回的。但是，如果市场状况恶化，或者如果我们发展战略的变化对公允价值估算中使用的任何关键假设产生重大影响，则我们可能需要在未来时期为与现有资产相关的减值收取实质性费用。任何此类重大非现金费用都可能对我们的合并财务状况和经营业绩产生不利影响。
成本资本化。房地产资产按成本加上资本化账面费用进行记账。账面费用主要是利息和房地产税，作为在建物业的一部分进行资本化。资本化利息通常基于我们无抵押债务的加权平均利率，约为 $5.2百万和美元5.0截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中分别为百万美元，约为美元15.2百万和美元13.5截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，分别为百万美元。资本化房地产税约为 $0.6百万和美元1.0截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，分别为百万美元，约为美元2.7百万和美元3.5在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，分别为百万美元。
与房地产资产的开发和改善直接相关的支出按成本资本化，作为土地和建筑物及装修。间接开发成本，包括工资和福利以及直接归因于房地产开发的其他相关成本，也被资本化。当未来房地产资产有可能开发并且为标的房地产准备其预期用途所必需的某些活动已经启动时，我们便开始将开发、建设和持有成本资本化。在公寓房屋基本完工之前，所有建筑和运营成本都被资本化，并在资产负债表中列报为在建房产。随着开发物业中的公寓房屋已基本完工，每套公寓的总资本化开发成本将从包括土地在内的在建物业转移到建筑物和改善设施中。
折旧和摊销是根据折旧财产的预期使用寿命按直线计算的，寿命通常如下：
| | | | | |
| 估计的
有用生活 |
| 建筑物和装修 | 5-35 年 |
| 家具、固定装置、设备和其他 | 3-20 年 |
| 无形资产/负债（就地租赁以及高于市场和低于市场的租赁） | 基础租赁期限 |
公允价值。对于经常性或非经常性以公允价值记账的金融资产和负债，公允价值是指在当前市场条件下，我们在计量日与市场参与者进行有序交易时预计将获得的出售资产或支付负债转让费用的价格。在没有此类数据的情况下，使用与市场参与者在假设交易中使用的信息一致的内部信息来估算公允价值。
在确定公允价值时，可观察的投入反映了从独立来源获得的市场数据，而不可观察的投入反映了我们的市场假设；优先考虑可观察的投入。这两种类型的输入创建了以下公允价值层次结构：
•第 1 级：活跃市场中相同工具的报价。
•第 2 级：活跃市场中类似工具的报价；非活跃市场中相同或相似工具的报价；以及输入可观察到或其重要价值驱动因素可观察的模型衍生估值。
•第 3 级：估值模型的重要输入不可观察。
定期公允价值测量。 以下内容描述了我们用来定期按公允价值衡量不同金融工具的估值方法：
递延薪酬计划投资。 归类为递延薪酬计划投资的投资证券的估计公允价值是根据同一交易的公开信息得出的市场报价。我们的递延薪酬计划投资，不包括公司股票的价值，在简明的合并资产负债表中计入其他资产。与我们的经常性递延薪酬计划投资估值相关的输入包含在公允价值层次结构的1级中。
非经常性公允价值测量。 某些资产是非经常性按公允价值计量的。这些资产不持续按公允价值计量，但在某些情况下需要进行公允价值调整。这些资产主要包括长期资产，这些资产在收购时按公允价值记账，包括使用上文所述的公允价值方法对先前持有的所有权权益进行重新计量 “收购房地产”，或者如果使用上文所述用于衡量长期资产的公允价值方法对长寿命资产进行了减值 “资产减值。” 与长期资产估值相关的输入通常包含在公允价值层次结构的第三级中，除非活跃市场中存在类似的长期资产的报价，此时它们被纳入公允价值层次结构的第二级。
金融工具公允价值披露。截至2023年9月30日和2022年12月31日，由于这些工具的短期性质，现金及现金等价物、应收账款、应付账款、应计费用和应付分配的账面价值代表公允价值。根据我们对收回限制性现金能力的评估性质，限制性现金的账面价值接近其公允价值。在计算我们的应付票据的公允价值时，利率和利差假设反映了当前的信用价值和可用于发行条款相似和剩余期限的应付票据的市场状况。这些金融工具使用2级输入。
收入确认。我们的大部分收入来自房地产租赁合同，作为房地产收入列报，包括租金收入以及根据合同条款向客户提供的其他服务的收入。作为出租人，我们还选择了切实可行的权宜之计：i) 不按标的资产类别将租赁和非租赁部分分开，并在某些条件下将合并后的组成部分作为单一组成部分进行核算；ii) 将向承租人征收的销售税和承租人直接支付的某些出租人成本排除在租赁收入中。我们的其他收入来源包括根据其他收入指导ASC 606提出的费用和资产管理收入， 与客户签订合同的收入。下文讨论了我们的物质收入来源的详细信息：
财产收入: 我们通过在自有资产中使用专用空间的运营租赁合同获得租金收入，这是我们唯一的标的资产类别。我们在适用的租赁期内以直线方式确认这些租赁合同的租金收入，扣除与被认定为无法收回的租赁合同相关的金额。我们还根据合同条款为租赁合同中被视为非租赁组成部分的其他服务赚取收入，主要包括公用事业重新计费和其他交易费用。根据其他服务的合同条款收到的这些款项将向我们的居民收取，并按月计为收入。任何已查明的与个人租赁合同有关的无法收回的款项均作为财产收入调整数列报。房地产租赁合同的任何续订选项都被视为新的单独合同，将在续订期内以直线方式行使期权时予以确认。
截至2023年9月30日，我们的平均住宅租赁期限约为 十四个月所有非住宅商业租赁的平均租赁期限都更长。 我们目前预计现有租约的房地产收入如下：
| | | | | |
| （单位：百万） | |
| 截至12月31日的年度 | 经营租赁 |
| 2023 年的剩余时间 | $ | 340.6 | |
| 2024 | 637.8 | |
| 2025 | 5.8 | |
| 2026 | 3.8 | |
| 2027 | 3.3 | |
| 此后 | 9.3 | |
| 总计 | $ | 1,000.6 | |
信用风险。 我们认为，由于居民数量、我们运营物业的子市场的类型和多样性以及收款条款，信用风险没有明显集中。
3。每股数据
每股基本收益是使用归属于普通股股东的净收益和已发行普通股的加权平均数计算得出的。摊薄后的每股收益反映了通过假设转换普通股期权和未归属股票奖励以及可转换为普通股的单位而发行的普通股。只有那些对我们的基本每股收益产生摊薄影响的项目才包含在摊薄后的每股收益中。我们的未归属股票奖励被视为参与证券，并反映在使用两类法计算基本和摊薄后的每股收益中。在使用如果转换后的方法进行结算之前，我们将在计算摊薄后的每股收益时考虑远期销售协议下的普通股（如果有）。计算摊薄后每股收益时不包括的普通股等值证券数量约为 1.7百万和 1.8在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，分别为百万美元，约为 1.7百万和 1.0截至2022年9月30日的三个月和九个月中，分别为百万美元。这些证券，包括授予的股票奖励和可转换为普通股的单位，具有反摊薄作用，因此不包括在摊薄后的每股收益计算中。 下表列出了计算所示时期内基本和摊薄后每股收益所需的信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 三个月已结束
9月30日 | | 九个月已结束
9月30日 |
| （以千计，每股金额除外） | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 普通股每股收益计算——基本 | | | | | | | | |
| 归属于普通股股东的持续经营业务收入 | | $ | 47,963 | | | $ | 29,844 | | | $ | 180,979 | | | $ | 607,904 | |
| 分配给参与证券的金额 | | (61) | | | (40) | | | (318) | | | (933) | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 归属于普通股股东的净收益——基本 | | $ | 47,902 | | | $ | 29,804 | | | $ | 180,661 | | | $ | 606,971 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 普通股每股总收益-基本 | | $ | 0.44 | | | $ | 0.27 | | | $ | 1.66 | | | $ | 5.66 | |
| | | | | | | | |
| 已发行普通股的加权平均数——基本 | | 108,683 | | | 108,466 | | | 108,638 | | | 107,314 | |
| | | | | | | | |
| 每股普通股收益计算——摊薄 | | | | | | | | |
| 归属于普通股股东的持续经营业务收入，扣除分配给参与证券的金额 | | $ | 47,902 | | | $ | 29,804 | | | $ | 180,661 | | | $ | 606,971 | |
| 持续经营中分配给共同单位的收入 | | — | | | — | | | — | | | 1,056 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 归属于普通股股东的净收益——摊薄 | | $ | 47,902 | | | $ | 29,804 | | | $ | 180,661 | | | $ | 608,027 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 每股普通股总收益——摊薄 | | $ | 0.44 | | | $ | 0.27 | | | $ | 1.66 | | | $ | 5.62 | |
| | | | | | | | |
| 已发行普通股的加权平均数——基本 | | 108,683 | | | 108,466 | | | 108,638 | | | 107,314 | |
| 假设转换以下股票可增量发行： | | | | | | | | |
| 分享授予的奖励 | | 23 | | | 40 | | | 21 | | | 52 | |
| 常用单位 | | — | | | — | | | — | | | 733 | |
| 已发行普通股的加权平均数——摊薄 | | 108,706 | | | 108,506 | | | 108,659 | | | 108,099 | |
4。普通股
2023 年 5 月，我们创建了股市（“ATM”）股票发行计划，通过该计划，我们可以但没有义务出售普通股，总发行金额不超过美元500.0百万元（“2023年自动柜员机计划”），金额和时间由我们决定，以当前市场价格以及通过协商交易进入现有交易市场。不时的实际销售可能取决于多种因素，包括市场状况、普通股的交易价格以及管理层对我们适当资金来源的决定等。我们打算将根据2023年自动柜员机计划出售普通股的收益用于一般公司用途，其中可能包括减少我们的无抵押循环信贷额度下的未来借款、偿还其他债务、赎回或以其他方式回购未偿债务或股权证券、为发展活动提供资金以及为收购提供融资。
2023年自动柜员机计划还允许使用远期销售协议，这使我们能够在协议执行时锁定出售普通股的股价，但将出售适用股票的收益推迟到以后的某个日期。如果我们签订远期销售协议，我们预计适用的远期购买者将向第三方借款，并通过作为远期卖方的适用销售代理出售一定数量的普通股，这些普通股的数量等于适用协议所依据的股票数量。在这种情况下，我们最初不会从远期卖方出售任何借入股票中获得任何收益。我们预计将在特定远期销售协议到期日当天或之前与相关远期购买者实际结算每份远期销售协议，方法是发行普通股，以换取结算时收到的净现金收益总额等于特定远期销售协议所依据的普通股数量乘以相关的远期销售价格。但是，我们也可以自行决定选择现金结算或净股结算特定的远期销售协议，在这种情况下，我们可能不会从普通股发行中获得任何收益，而是会收到或支付现金（以现金结算为例）或接收或交付普通股（如果是净股结算）。截至本文件提交之日，我们尚未根据2023年自动柜员机计划出售任何股票或签订任何远期销售协议，并且普通股的总发行金额不超过美元500.0根据2023年自动柜员机计划，还有100万辆可供出售。
2022年5月，我们创建了一项自动柜员机股票发行计划，通过该计划，我们可以但没有义务出售普通股，总发行金额不超过美元500.0百万（“2022 年自动柜员机计划”）。2023 年 5 月，我们终止了 2022 年 ATM 计划，并且没有出售该计划下的任何股票。
我们的股票回购计划已获得信托经理委员会的批准，该计划允许回购高达美元500.0我们通过公开市场购买、大宗购买和私下谈判交易购买了数百万只普通股证券。截至提交本文件之日，尚未进行回购，根据该计划获准回购的普通股证券的美元价值仍为美元500.0百万。
我们目前有一份自动上架注册声明，允许我们发行普通股、优先股、债务证券或认股权证，而我们的经修订和重述的信托声明规定，我们最多可以发行普通股、优先股、债务证券或认股权证 185百万股实益权益，包括 175百万股普通股和 10百万股优先股。截至 2023 年 9 月 30 日，我们有大约 106.8百万股已发行普通股，扣除库存股和我们的递延薪酬安排中持有的股份，以及 不已发行优先股。
5。收购和处置
收购土地。 在截至2023年9月30日的三九个月中，或在截至2022年9月30日的三个月中，我们没有收购任何土地。在截至2022年9月30日的九个月中，我们收购了两块总计约为未来开发的土地 42.6位于北卡罗来纳州夏洛特的英亩土地，总成本约为 $32.7百万；大约 3.8田纳西州纳什维尔的英亩土地，售价约为 $30.5百万；大约 15.9德克萨斯州里士满的英亩土地，售价约为 $7.8百万。
收购运营物业的资产。 在截至2023年9月30日的三九个月中，以及截至2022年9月30日的三个月中，我们没有收购任何运营物业。2022 年 4 月 1 日，我们购买了剩余的 68.7% 的所有权 二未合并的全权投资基金（统称 “基金” 或 “收购基金”），现金对价约为美元1.1亿美元，此前我们对基金中仍未偿还的约5.15亿美元有担保抵押贷款债务的假设进行了调整。此次收购的结果是，我们现在拥有 100% 的所有权 22多户家庭社区包括 7,247单位位于休斯顿、奥斯汀、达拉斯、坦帕、罗利、奥兰多、华盛顿特区、夏洛特和亚特兰大。在收购之前，我们核算了我们的 31.3根据权益会计方法，这些基金的所有权百分比。
我们将这笔交易视为资产收购，并重新计算了我们之前持有的资产 31.3收购之日基金所有权占公允价值的百分比。重新测量的结果是，我们发现收益约为 $474.1百万。合并后，根据相对公允价值将总对价分配给资产和负债，导致包括美元在内的资产增加2.1十亿美元的房地产资产，美元44.0数百万份就地租赁和 $24.7百万美元的其他资产和由美元构成的负债增加514.6百万美元的有担保债务，美元39.2百万美元的其他负债，约合美元7.6百万份净租金低于市场水平。
出售运营财产。在截至2023年9月30日的九个月中，我们出售了 一运营财产包括 138位于加利福尼亚州科斯塔梅萨的公寓房售价约为 $61.1百万美元并确认收益约为 $48.9百万。在截至2022年9月30日的九个月中，我们出售了 一运营财产包括 245位于马里兰州拉戈的公寓房售价约为 $71.9百万美元并确认收益约为 $36.4百万。在截至2023年9月30日或2022年9月30日的三个月中，我们没有出售任何运营物业。
6。对合资企业的投资
如附注5所述，2022年4月1日，公司收购了基金100％的所有权，并于收购之日合并了基金， “收购和处置”， 以上。在收购之前，我们持有 31.3基金所有权百分比，并按权益法对这些投资进行核算。 下表汇总了按权益法核算的基金在会计期间的收益表数据。
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | 三个月已结束
9月30日 | | | 九个月已结束
9月30日 |
| （单位：百万） | | | 2022 (1) | | | 2022 |
| 总收入 | | | $ | — | | | | $ | 37.2 | |
| | | | | | |
| 净收入 | | | — | | | | 7.1 | |
收益权益 (2) | | | — | | | | 3.0 | |
(1)截至2022年4月1日，我们合并了基金的运营，因此截至2022年9月30日的三个月业绩为0美元。
(2)权益收益不包括我们向基金提供的各种服务的费用收入的所有权权益。
在收购基金之前，我们在物业和资产管理、建筑、开发以及其他与基金相关的服务中赚取了费用，并且在所有权范围内取消了向基金提供服务的费用收入。扣除扣除后，这些服务所赚的费用约为 $1.7截至2022年3月31日的三个月中为百万美元。2022年4月1日收购基金后，我们不再赚取这些费用。
7。应付票据
以下是我们的债务摘要：
| | | | | | | | | | | | | | |
| （单位：百万） | | 9月30日
2023 | | 2022年12月31日 |
| 商业银行 | | | | |
6.55% 定期贷款，2024 年到期 | | $ | 39.9 | | | $ | 39.8 | |
6.20% 定期贷款，2024 年到期 | | 300.0 | | | 300.0 | |
6.13% 无抵押循环信贷额度 | | 447.0 | | | 42.0 | |
| | | | |
| | $ | 786.9 | | | $ | 381.8 | |
| | | | |
| 高级无抵押票据 | | | | |
5.07% 票据，2023 年到期 | | — | | | 249.8 | |
4.36% 票据，2024 年到期 | | 249.9 | | | 249.7 | |
3.68% 票据，2024 年到期 | | 249.6 | | | 249.2 | |
3.74% 票据，2028 年到期 | | 398.6 | | | 398.3 | |
3.67% 票据，2029 年到期 (1) | | 595.9 | | | 595.5 | |
2.912030 年到期的票据百分比 | | 745.2 | | | 744.8 | |
3.41% 票据，2049 年到期 | | 296.9 | | | 296.8 | |
| | $ | 2,536.1 | | | $ | 2,784.1 | |
| | | | |
| | | | |
| 无抵押应付票据总额 | | $ | 3,323.0 | | | $ | 3,165.9 | |
| | | | |
| 安全票据 | | | | |
| 主信贷设施 | | | | |
3.78% - 4.042026年至2028年到期的传统抵押贷款票据百分比 | | $ | 291.3 | | | $ | 291.2 | |
6.69浮动利率票据百分比，将于2026年到期 | | — | | | 166.2 | |
6.99% 浮动利率建筑票据，2024 年到期 | | — | | | 18.9 | |
3.87% 票据，2028 年到期 | | 38.8 | | | 38.7 | |
| 有担保应付票据总额 | | $ | 330.1 | | | $ | 515.0 | |
| | | | |
应付票据总额 (2) | | $ | 3,653.1 | | | $ | 3,680.9 | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
(1) 截至2026年6月，2029年票据的有效年利率约为3.84％，其中包括已结算的远期利率互换的影响，此后约为3.28％，总计平均有效利率约为3.67％。
(2) 未摊销的债务折扣、债务发行成本和美元的公允市值调整14.8百万和美元18.0截至2023年9月30日和2022年12月31日，应付票据中分别包含百万美元。
我们有一个 $300百万美元无抵押定期贷款额度，将于2024年8月到期，在我们当选时可以选择将该贷款延长至2025年8月，还有一美元1.2十亿美元的无抵押循环信贷额度将于2026年8月到期，有两种选择：根据我们的选择，将该贷款连续延长两个六个月，以及在满足某些条件后将该额度扩大至三倍，最多再增加5亿美元。我们可以选择，我们的无抵押循环信贷额度和定期贷款的利率基于：（a）每日或一月、三个月或六个月的有担保隔夜融资利率（“SOFR”），加上基于我们信用评级的利差，或（b）基准利率等于以下两者中较高者：（i）联邦基金利率加0.50％，（ii）美国银行，N.A. 's 最优惠利率，（iii）期限SOFR加1.0％，以及（iv）1.0％。我们的无抵押循环信贷额度下的预付款可能按预定利率定价，或者我们可能会以低于预定利率的利率向参与银行提供投标利率贷款。这些投标利率贷款的条款为 180 天或更少，且不得超过 $ 中较低者600百万或我们的无抵押循环信贷额度下的剩余可用金额。我们的无抵押循环信贷额度和定期贷款受惯例财务契约和限制的约束。我们认为，截至2023年9月30日及提交本文件之日，我们遵守了所有这些财务契约和限制。
我们的无抵押循环信贷额度使我们能够发行高达 $50百万张信用证。尽管我们签发的信用证不会增加我们在无抵押循环信贷额度下的未偿借款，但它确实减少了可用金额。截至 2023 年 9 月 30 日，我们的未偿信用证总额约为 $27.8百万，结果约为 $725.2在我们的无抵押循环信贷额度下可获得百万美元。
2023 年 5 月，我们利用无抵押循环信贷额度偿还了我们的美元185.22024 年和 2026 年到期的百万张有担保浮动利率票据。由于提前还款，我们记录了 $2.5在我们的简明合并收益表和综合收益表中，提前偿还债务亏损百万美元，其中包括大约 $1.7百万美元的预付款罚款和费用以及大约 $0.8百万美元，用于注销适用的未摊销公允价值调整。
2023 年 6 月，我们使用无抵押循环信贷额度来偿还我们的本金 5.07定于2023年6月15日到期的优先无抵押应付票据百分比，总额为美元250.0百万，外加应计利息。
由于于2022年4月1日收购了这些基金，我们假设抵押贷款有抵押贷款，入账金额约为美元2.4百万公允价值调整是票据余额的减少，票据余额作为利息支出的增加按相应的债务条款进行摊销。由于上面讨论的有担保浮动利率票据的偿还，大约为 $0.8在适用的未摊销公允价值调整中，有100万美元被注销并列为提早偿还债务的亏损的一部分。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中，我们还记录了公允价值调整的摊销额约为美元0.1百万和美元0.3分别为百万。截至2023年9月30日，剩余的未摊销公允价值调整约为美元0.9百万。
我们的未偿浮动利率债务约为 $786.9百万和美元566.9截至2023年9月30日和2022年12月31日，分别为百万美元。此类债务的加权平均利率约为 6.2在截至2023年9月30日的九个月中，百分比约为 5.5% 截至2022年12月31日。
我们的债务的加权平均到期日约为 6.0截至 2023 年 9 月 30 日的年份。 下表汇总了截至2023年9月30日的未偿债务和本金摊销的到期日以及此类债务的加权平均利率：
| | | | | | | | | | | | | | |
| （以百万计）(1) | | 金额 (2) | | 加权平均值 利率 (3) |
| 2023 年的剩余时间 | | $ | (0.7) | | | — | % |
| 2024 | | 537.6 | | | 4.2 | |
| 2025 | | 298.0 | | | 6.2 | |
| 2026 | | 22.1 | | | 4.0 | |
| 2027 | | 619.9 | | | 5.5 | |
| 此后 | | 2,176.2 | | | 3.4 | |
| 总计 | | $ | 3,653.1 | | | 4.1 | % |
(1)包括所有可用的扩展选项。
(2)包括债务折扣的摊销、债务发行成本和公允市场价值调整。
(3)包括适用的已结算远期利率互换的影响。
8。衍生金融工具和对冲活动
使用衍生品的风险管理目标。我们面临因业务运营和经济状况而产生的某些风险。我们主要通过管理债务融资的金额、来源和期限以及衍生金融工具的使用来管理经济风险，包括利率、流动性和信用风险。具体而言，我们可能会使用衍生金融工具来管理业务活动产生的风险敞口，这会导致我们与借款相关的已知或预期的现金还款金额、时间和期限存在差异。
利率风险的现金流对冲。我们使用利率衍生品的目标是增加利息支出的稳定性并管理我们对利率变动的风险。为了实现这些目标，我们会定期使用利率互换作为利率风险管理策略的一部分。利率互换涉及从交易对手那里获得浮动利率金额，以换取我们在协议有效期内支付固定利率款项，而不交换标的名义金额。
指定树篱。被指定并符合现金流套期保值资格的衍生品的收益或亏损作为其他综合收益或亏损的一部分列报，然后在套期保值预测交易影响收益期间重新归类为收益，并与套期保值项目的收益影响列在同一行项目中。截至2023年9月30日和2022年9月30日，我们没有未偿还的指定套期保值。
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中，各有 不在与衍生金融工具相关的其他综合收益中确认的未实现收益或亏损。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，每个月约为美元0.3百万美元从累计的其他综合收益（亏损）中重新归类为利息支出增加，约为美元1.0在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，百万美元从累计其他综合收益（亏损）重新归类为前期结算的衍生金融工具的利息支出增加。
9。基于股份的薪酬和不合格递延薪酬计划
激励性薪酬。我们目前维持股东批准的2018年股票激励计划（“2018年股票计划”）。根据2018年股票计划可获得奖励的股票通常可用于2018年股票计划授权的任何类型的奖励，包括股票期权、股票增值权、限制性股票奖励、股票奖励和其他股票奖励，但须遵守该计划的某些其他限制。根据2018年股票计划，有资格获得奖励的人员包括我们和子公司的高级管理人员和员工、信托经理以及我们和子公司的某些顾问和顾问。总共是 9.7根据2018年股票计划，批准了百万股（“股份限额”）。已发行或将要发行的股票计入股份限额，因为 (1) 3.45到 1.0对于授予的每笔股票奖励（不包括股票期权和股票增值权），以及 (2) 1.0 至 1.0每授予每股股票期权或股票增值权。截至 2023 年 9 月 30 日，大约有 5.2根据2018年股票计划，有100万股普通股可供选择，这将导致大约 1.5可以根据计划中定义的全值奖励转换比率授予的百万股股票。
从收入中扣除的股票奖励的总薪酬成本约为 $4.0百万和美元3.5截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，分别为百万美元，约合美元11.9百万和美元10.6截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，分别为百万美元。股票奖励的资本化补偿成本总额约为 $1.5百万和美元1.1截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，分别为百万美元，约合美元4.7百万和美元3.2在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，分别为百万美元。
截至2023年9月30日的九个月中，我们的股票激励计划下的活动摘要如下所示：
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 非既得的
分享
奖项
杰出 | | 加权
平均值
行使权/补助价 |
| 截至2022年12月31日尚未兑现的非既得股票奖励 | | | | | 164,647 | | | $ | 132.99 | |
| 已授予 | | | | | 219,250 | | | 117.02 | |
| 既得 | | | | | (202,873) | | | 121.43 | |
| 被没收 | | | | | (5,205) | | | 131.06 | |
| 截至2023年9月30日未偿还的非既得股票奖励总额 | | | | | 175,819 | | | $ | 126.47 | |
分享奖励和归属。员工的股票奖励通常会被归类为上限 三年并按授予日股票的市场价值估值。如果股票奖励的持有人年满65岁，并且就员工而言，也在奖励预定期限之前至少服务了十年或更长时间（“退休资格”）
归属，股票奖励的价值从授予之日起至个人退休资格之日摊销。达到退休资格后授予的所有新股奖励均在授予之日归属。
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，授予的股票奖励的加权平均公允价值为美元117.02每股和 $161.91分别为每股。归属股票的总公允价值约为 $24.6百万和美元19.4在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，分别为百万美元。截至2023年9月30日，先前发行的未归属股票奖励的未摊销价值约为美元15.5百万美元，预计将在下一次摊还 两年.
10。运营账户净变动
运营账户和其他账户变动对经营活动现金流的影响如下：
| | | | | | | | | | | |
| 九个月已结束
9月30日 |
| （以千计） | 2023 | | 2022 |
| 资产变动： | | | |
| 其他资产，净额 | $ | (12,349) | | | $ | (16,969) | |
| 负债变动： | | | |
| 应付账款和应计费用 | 1,082 | | | (4,207) | |
| 应计房地产税 | 33,245 | | | 52,560 | |
| 其他负债 | (2,152) | | | (885) | |
| 其他 | 2,451 | | | 3,120 | |
| 营业账户变动及其他 | $ | 22,277 | | | $ | 33,619 | |
11。承付款和或有开支
施工合同。截至 2023 年 9 月 30 日，我们估算了完成的总额外费用 五目前在建的房产价格约为 $180.6百万。我们预计通过以下一种或多种方式为这笔款项提供资金：运营产生的现金流、从我们的无抵押循环信贷额度中提款、使用自动上架登记报表下的债务和股权发行、财产处置的收益、我们的自动柜员机计划发行的股权以及其他无抵押借款或有担保抵押贷款。
诉讼。我们面临在正常业务过程中出现的各种法律诉讼和索赔。因人身伤害、财产损失和就业行为指控而产生的事项通常由保险承保。尽管无法确定地预测这些法律诉讼和索赔的解决，但管理层目前认为，此类事项的最终结果不会对我们的合并财务报表产生重大不利影响。
在几起案件中，我们被指定为被告，这些案件指控收益管理软件的卖方以及使用该软件的多户住宅的所有者和/或运营商（包括我们）违反反垄断行为。这些申诉指控被告串通固定租金，违反了《谢尔曼法》第1条。美国多地区诉讼司法小组已将43起案件（包括对我们提起的案件）合并为美国田纳西州中区地方法院的单一诉讼。我们和我们的共同被告组成了一个联合辩护小组，允许我们和我们的律师自由沟通和制定策略，并允许我们共同努力起草动议。2023年10月9日，联合辩护小组提出了几项动议，包括驳回案件。法院目前定于2023年12月11日就这些动议举行听证会，我们预计将在此后的某个时候作出裁决。我们认为这些诉讼毫无法律依据，并打算大力为这些行为辩护。2023 年 10 月 24 日，美国司法部反垄断司通知我们，他们正在调查此事。在诉讼的现阶段，无法预测或确定结果，也无法估计可能与不利决定相关的损失金额（如果有）。
其他承付款和或有开支。在我们的正常业务过程中，我们会签发意向书，表明愿意就收购、处置或合资进行谈判，还愿意就各种交易达成协议。除非双方签订最终合同，否则此类意向书和其他安排对任何一方都没有约束力。即使签订了与购买或出售不动产有关的最终合同，这些合同通常也为购买者提供了评估财产和进行尽职调查的时间，在此期间，买方将能够终止合同，而不会受到罚款或没收任何押金或认捐。无法保证会就意向书所涵盖的任何事项签订最终合同，也无法保证我们将完成任何最终合同所设想的任何交易。此外，不动产的尽职调查期通常会根据需要延长。到期时有可能收购或出售不动产
尽职调查期届满，最终合同尚未终止。然后，根据不动产收购合同，我们将面临风险，但通常仅限于与合同相关的任何真钱存款，并且有义务根据不动产销售合同进行出售。截至 2023 年 9 月 30 日，我们的收入约为0.6百万美元的真诚存款，用于可能收购的土地，这些土地包含在我们简明的合并资产负债表中的其他资产中，其中约为美元0.5百万美元不可退款。
租赁承诺。实际上，我们所有的承租人运营租赁都与办公设施租赁有关，这些租赁均计入简明合并资产负债表中的其他负债中。在截至2023年9月30日的九个月中，我们的承租人租赁承诺没有重大变化。租赁和非租赁部分，不包括期限为12个月或更短的短期租赁合同，根据适用租赁开始时的独立价格作为合并的单一组成部分入账，并按直线法确认为租赁期内的租赁费用。我们的大多数办公设施租赁都包含续订期权，通常不包含在运营租赁负债或使用权资产中，因为它们不确定是否会被行使。如果行使续订期权，则该期权将被视为单独的合同，并根据行使续订期权时的独立价格进行确认。在租赁开始时尚不清楚其价值的可变租赁付款，例如房地产税、财产保险和公共区域维护的执行成本，将在发生时记为支出。租金总额约为 $1.0在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，每个月均为百万美元，约为美元2.9百万和美元3.0截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，分别为百万美元。以下是截至2023年9月30日的租赁负债到期日摘要：
| | | | | |
| （单位：百万） | |
| 截至12月31日的年度 | 经营租赁 |
| 2023 年的剩余时间 | $ | 0.8 | |
| 2024 | 3.1 | |
| 2025 | 2.3 | |
| 2026 | 0.4 | |
| 2027 | 0.1 | |
| 此后 | — | |
| 减去：按时间价值计算的折扣 | (0.3) | |
| 截至2023年9月30日的租赁负债 | $ | 6.4 | |
12。所得税
根据经修订的1986年《美国国税法》，我们一直维持并打算维持我们作为房地产投资信托基金的当选。为了使我们继续获得房地产投资信托基金的资格，我们必须满足许多组织和运营要求，包括要求向股东分配至少等于的年度股息 90调整后的应纳税收入的百分比。作为房地产投资信托基金，我们通常无需对公司层面的应纳税所得额缴纳联邦所得税，前提是此类收入每年分配给股东。如果我们在一个纳税年度的应纳税收入超过我们的股息，房地产投资信托基金的税收规则允许我们指定下一个纳税年度的股息，以避免对未分配收入征收当期税。如果我们在任何应纳税年度未能获得房地产投资信托基金的资格，则可能需要缴纳该年度的联邦和州所得税。此外，在随后的四个应纳税年度中，我们可能无法重新获得房地产投资信托基金的资格，并且在这些年份中可能还需要缴纳联邦和州所得税。从历史上看，我们只缴纳了州和地方所得税、特许经营税和消费税。通过应纳税房地产投资信托基金子公司管理的非房地产投资信托基金活动的应纳税收入需缴纳适用的联邦、州和地方所得税。我们的合并运营伙伴关系是流通实体，在实体层面无需缴纳联邦所得税。
我们在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的简明合并损益表中将所得税、特许经营税、销售税和消费税记录为所得税支出。截至2023年9月30日的三个月和九个月的所得税主要与州所得税有关。我们有 不与我们的应纳税房地产投资信托基金子公司相关的重大临时或永久差异或税收抵免。
我们相信我们有 不截至2023年9月30日的九个月中，不确定的税收状况或需要披露的未被确认的税收优惠。
13。公允价值测量
定期公允价值测量。 下表使用附注2 “重要会计政策摘要和近期会计公告” 中讨论的投入和公允价值层次结构，列出了截至2023年9月30日和2022年12月31日定期按公允价值计量的金融工具的信息。
定期按公允价值计量的金融工具
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
| （单位：百万） | 活跃市场相同资产的报价（第一级） | | 重要的其他可观测输入（级别 2） | | 重要的不可观察输入（级别 3） | | 总计 | | 活跃市场相同资产的报价（第一级） | | 重要的其他可观测输入（级别 2） | | 重要的不可观察输入（级别 3） | | 总计 |
| 其他资产 | | | | | | | | | | | | | | | |
递延薪酬计划投资 (1) | $ | 122.6 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 122.6 | | | $ | 120.7 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 120.7 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
(1)大约 $9.5百万和美元3.6在截至2023年9月30日的九个月和截至2022年12月31日的年度中，分别从我们的递延薪酬计划投资中提取了100万名参与者现金。
非经常性公允价值披露。附注2 “重要会计政策和近期会计公告摘要” 中讨论了公允价值层次结构下的非经常性公允价值披露投入。在截至2023年9月30日的九个月中，我们没有对运营物业进行任何资产收购或减值。2022年4月1日，我们收购了基金剩余的68.7％所有权，该基金拥有22个多户家庭社区。我们在获得100％的所有权后对这些房产进行了合并，并根据与创收财产独立评估师使用的方法相似的方法，按相对公允价值记录了房地产资产，并记录了高于市场和低于市场的价格和在地租约的可识别性。我们之前举办的 31.3还使用相同的方法将基金的股权百分比重新计量为公允价值，与这些收购资产估值相关的公允价值衡量标准是公允价值层次结构中的第三级衡量标准。有关此次收购的进一步讨论，请参阅附注5 “收购和处置”。
金融工具公允价值披露。 根据附注2 “重要会计政策摘要和最近的会计公告” 中讨论的政策，下表列出了截至2023年9月30日和2022年12月31日的应付票据的账面价值和估计公允价值。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
| （单位：百万） | 携带
价值 | | 估计的
公允价值 | | 携带
价值 | | 估计的
公允价值 |
| 固定利率应付票据 | $ | 2,866.2 | | | $ | 2,527.8 | | | $ | 3,114.0 | | | $ | 2,806.1 | |
浮动利率应付票据 (1) | 786.9 | | | 788.6 | | | 566.9 | | | 566.8 | |
(1) 包括截至2023年9月30日和2022年12月31日我们的无抵押循环信贷额度下的未偿余额.
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
以下讨论应与本报告其他地方出现的简明合并财务报表和附注以及截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告第一部分第1A项 “风险因素” 一起阅读。简明合并财务报表中可能出现的历史业绩和趋势不应被解释为预示未来业务。
我们认为，根据经修订的1933年《证券法》第27A条和1934年《证券交易法》第21E条，本报告的某些部分在我们对未来时期的预期方面具有 “前瞻性”。前瞻性陈述不讨论历史事实，而是包括与预期、预测、意图或其他与未来有关的内容相关的陈述；前瞻性陈述不保证未来的表现、结果或事件。尽管我们认为我们的前瞻性陈述中反映的预期是基于合理的假设，但我们无法保证我们的预期会实现。此处包含的任何非历史事实陈述的陈述均应被视为前瞻性陈述。不应依赖这些前瞻性陈述，因为这些陈述受已知和未知的风险、不确定性以及我们无法控制的其他因素的影响，可能与我们的实际业绩和表现存在重大差异。
有关应对最近银行倒闭的风险的讨论，请参阅第1A项 “风险因素” 下的 “由于信贷和资本市场的恶化，我们可能无法以可接受的条件或根本无法从无抵押循环信贷额度以外的来源获得债务融资”。可能导致我们的实际业绩或业绩与前瞻性陈述所设想的业绩或业绩存在重大差异的因素包括但不限于以下因素：
•由于最近信贷和资本市场的恶化，我们可能无法以可接受的条件或根本无法从我们的无抵押循环信贷额度以外的来源获得债务融资；
•在我们运营的一个或多个市场中，资本和信贷市场的波动或国内或地区经济状况的其他不利变化，都可能对我们产生不利影响；
•短期租赁可能使我们受到市场租金下降的影响；
•竞争可能会限制我们租赁公寓或增加或维持租金收入的能力；
•我们可能会受到与土地持有和相关活动相关的风险的负面影响；
•开发、重建、再开发和施工风险可能会影响我们的盈利能力；
•我们的收购策略可能无法产生预期的现金流；
•租金控制或租金稳定法律法规的变化可能会对我们的运营和房地产价值产生不利影响；
•未能获得房地产投资信托基金资格可能会产生不利后果；
•税法可能随时继续变化，任何此类立法或其他行动都可能对我们产生负面影响；
•网络安全事件和其他技术中断可能会对我们的业务产生负面影响；
•我们有巨额债务，可能会产生不利后果；
•现金流不足可能会限制我们按要求偿还债务或向股东支付分配款的能力；
•发行额外债务可能会对我们的财务状况产生不利影响；
•我们可能无法续期、偿还未偿债务或为其再融资；
•如果投资者通过其他投资寻求更高的收益，利率上升既可能增加我们的借贷成本，从而对我们的现金流和可供分配给股东的金额产生不利影响，也可能降低我们的股价；
•未能维持我们目前的信用评级可能会对我们的资金成本、相关利润率、流动性和资本市场准入产生不利影响；
•股份所有权限制和我们发行额外股权证券的能力可能会阻止对股东有利的收购；
•未来各期股息分配的形式、时间和金额可能会有所不同，并受到经济和其他因素的影响；
•环境、社会和治理因素可能会增加成本和/或使我们面临新的风险；
•诉讼风险可能会影响我们的业务；
•疫情和旨在防止其蔓延的措施可能会对我们的业务产生负面影响；
•灾难性天气和其他自然事件造成的损害可能造成损失；
•竞争可能会对我们收购房产的能力产生不利影响；以及
•由于股价波动，我们可能会受到不利影响。
这些前瞻性陈述代表我们截至本报告发布之日的估计和假设，我们不承担因后续事件而更新或补充前瞻性陈述的义务。
执行摘要
Camden Property Trust和所有合并子公司主要从事多户公寓社区的所有权、管理、开发、重建、收购和建设。我们专注于投资以高速增长的经济状况、强劲的就业和有吸引力的生活质量为特征的市场，我们认为这会增加对我们公寓的需求并留住我们的居民。截至2023年9月30日，我们在美国拥有、运营或正在开发177处多户住宅的权益，其中包括60,514套公寓住宅。此外，我们拥有其他土地，将来可能会将其开发成多户公寓社区。
商业环境和当前展望
在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，我们的业绩显示，与2022年同期相比，同店收入分别增长了约4.1％和6.0％。增长主要是由于平均租金率的提高，我们认为这主要归因于就业增长、有利的人口结构，租房比购买倾向更高，市场对多户住宅的持续需求以及新的多户住宅供应可控。
我们目前认为，在2023年，在我们运营的子市场和资产类别中，多户住宅的供应将保持在可控水平。但是，如果这种情况发生变化或其他经济状况恶化，我们的经营业绩可能会受到不利影响。
合并业绩
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月，归属于普通股股东的净收益分别为4,800万美元和2980万美元，截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，归属于普通股股东的净收益分别为1.810亿美元和6.079亿美元。在截至2023年9月30日的九个月中，与2022年同期相比有所下降，这主要是由于我们在2022年4月1日收购剩余所有权权益后，对我们先前持有的两个未合并基金（统称 “基金” 或 “收购基金”）31.3％的所有权进行了重新计算，从而确认了4.741亿美元的收益。下降的另一个原因是，在截至2023年9月30日的九个月中，与2022年同期相比，利息支出增加。在截至2023年9月30日的九个月中，与2022年同期相比，房地产业务的增加部分抵消了这一下降。在截至2023年9月30日的九个月中，一处运营物业的销售收益增加，约为4,890万美元，而在截至2022年9月30日的九个月中，出售一处运营物业的收益约为3,640万美元，这进一步抵消了这一下降。在下文的 “运营业绩” 中查看对我们2023年运营与2022年相比的进一步讨论。
在截至2023年9月30日的三个月中，归属于普通股股东的净收益与2022年同期相比有所增加，这主要是由于在截至2023年9月30日的三个月中，房地产业务与2022年同期相比有所增加。增长的另一个原因是，截至2023年9月30日的三个月中确认的摊销费用减少，这是因为截至2022年12月31日，与2022年4月收购基金相关的就地租赁的摊销已全部摊销。请参阅下文 “运营业绩” 中对我们2023年运营与2022年相比的进一步讨论。
施工活动
截至2023年9月30日，我们共有五处房产在建，包括1,553套公寓房。截至2023年9月30日，我们估计完成这五处房产建设的总额外成本约为1.806亿美元。
处置
操作特性：2023年6月，我们以约6,110万美元的价格出售了位于加利福尼亚州科斯塔梅萨的由138套公寓组成的运营物业，并确认了约4,890万美元的收益。
其他
2023年5月，我们创建了市售（“ATM”）股票发行计划，通过该计划，我们可以但没有义务出售普通股，我们还可能与远期购买者单独签订远期销售协议，总发行价最高为5亿美元（“2023年自动柜员机计划”）。截至本文件提交之日，根据该计划，我们有5亿美元可供出售。
2023年5月，我们利用无抵押循环信贷额度偿还了将于2024年和2026年到期的1.852亿美元有担保浮动利率票据。由于提前还款，我们在简明合并损益表和综合收益表中记录了250万美元的债务提前偿还亏损，其中包括约170万美元的预付款罚款和费用以及用于注销适用的未摊销公允价值调整的约80万美元。
2023年6月，我们利用无抵押循环信贷额度偿还了5.07％的优先无抵押应付票据的本金，该票据计划于2023年6月15日到期，总额为2.5亿美元，外加应计利息。
未来展望
视市场条件而定，我们打算继续寻找机会开发新社区，并重新开发、重新定位和收购现有社区。我们还打算评估我们的投资组合，并计划在市场条件允许和机会出现时继续采取选择性处置的做法。我们希望通过继续关注我们的核心基本面来保持强劲的资产负债表并保持财务灵活性，我们认为核心基本面可以从运营中产生正现金流，维持适当的债务水平和杠杆比率，并控制管理成本。我们打算通过以下一项或多项措施来满足我们的短期流动性需求：运营产生的现金流、利用我们的无抵押循环信贷额度、使用自动上架登记声明下的债务和股权发行、财产处置的收益、自动柜员机计划发行的股权以及其他无抵押借款或有担保抵押贷款。
截至2023年9月30日，我们的12亿美元无抵押循环信贷额度下约有7.252亿美元可用。截至2023年9月30日，截至本申报之日，根据我们的2023年自动柜员机计划，我们的普通股总发行额高达5亿美元，可供出售，并且能够根据我们的自动上架注册声明发行债务和股权。我们认为，未来12个月内到期债务的定期偿还额是可以控制的，约为5.4亿美元，约占我们未偿债务总额的14.8％，不包括债务折扣的摊销和债务发行成本。我们认为，我们处于有利地位，拥有强劲的资产负债表和足够的流动性，可以为新的开发、再定位、再开发和其他资本需求（包括定期债务到期）提供资金。但是，我们将继续评估并采取我们认为谨慎的进一步行动，以实现我们的目标和资本需求。
房地产投资组合
我们的多户住宅投资组合总结如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
| | 的数量
家园 | | 特性 | | 的数量
家园 | | 特性 |
| 操作特性 | | | | | | | |
| 得克萨斯州休斯顿 | 9,154 | | | 26 | | | 9,154 | | | 26 | |
| 得克萨斯州达拉斯 | 6,224 | | | 15 | | | 6,224 | | | 15 | |
| 华盛顿特区地铁 | 6,192 | | | 17 | | | 6,192 | | | 17 | |
| 乔治亚州亚特兰大 | 4,862 | | | 15 | | | 4,862 | | | 15 | |
| 亚利桑那凤凰城 | 4,426 | | | 14 | | | 4,029 | | | 13 | |
| 佛罗里达州奥兰多 | 3,954 | | | 11 | | | 3,954 | | | 11 | |
| 德克萨斯州奥斯汀 | 3,686 | | | 11 | | | 3,686 | | | 11 | |
| 北卡罗来纳州罗利 | 3,252 | | | 9 | | | 3,252 | | | 9 | |
| 北卡罗来纳州夏洛特 | 3,104 | | | 14 | | | 3,104 | | | 14 | |
| 佛罗里达州坦帕 | 3,104 | | | 8 | | | 3,104 | | | 8 | |
| 佛罗里达东南部 | 3,050 | | | 9 | | | 3,050 | | | 9 | |
| 科罗拉多州丹佛 | 2,873 | | | 9 | | | 2,873 | | | 9 | |
| 洛杉矶/加利福尼亚州奥兰治县 | 2,525 | | | 6 | | | 2,663 | | | 7 | |
| 加利福尼亚州圣地亚哥/内陆帝国 | 1,797 | | | 6 | | | 1,797 | | | 6 | |
| 纳西州纳什维尔 | 758 | | | 2 | | | 758 | | | 2 | |
| 总运营资产 | 58,961 | | | 172 | | | 58,702 | | | 172 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
| | 的数量
家园 | | 特性 | | 的数量
家园 | | 特性 |
| 在建房产 | | | | | | | |
| 北卡罗来纳州罗利 | 789 | | | 2 | | | 789 | | | 2 | |
| 北卡罗来纳州夏洛特 | 387 | | | 1 | | | 387 | | | 1 | |
| 得克萨斯州休斯顿 | 377 | | | 2 | | | 377 | | | 2 | |
| 亚利桑那凤凰城 | — | | | — | | | 397 | | | 1 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 在建房产总数 | 1,553 | | | 5 | | | 1,950 | | | 6 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 房产总数 | 60,514 | | | 177 | | | 60,652 | | | 178 | |
稳定的社区
我们通常认为，房产的入住率一旦达到90％，就会保持稳定。在截至2023年9月30日的季度中，一个合并经营物业实现了稳定，具体如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
（百万美元）
稳定了 财产和位置 | 公寓房数量 | | | | | | 施工完成日期 | | 稳定日期 |
| Camden Tempe II | 397 | | | | | | 2Q23 | | 3Q23 |
| 亚利桑那州坦佩 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
正在开发的房产
截至2023年9月30日，我们的简要合并资产负债表包括与在建房地产和土地相关的约4.998亿美元。其中，约2.374亿美元与我们目前在建的物业有关。此外，我们有大约2.624亿美元主要投资于为未来开发而持有的土地。
在建物业。 截至2023年9月30日，我们有五处房产处于不同的施工阶段，如下所示：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
（百万美元） 房产和地点 | 的数量
家园 | | 估计的
成本 | | 成本
已发生 | | 包含在
属性
在下面
发展 | | 估计的
的日期
施工
完成 | | 估计的
的日期
稳定 |
| 在建房产 | | | | | | | | | | | |
Camden Noda (1) | | | | | | | | | | | |
| 北卡罗来纳州夏 | 387 | | $ | 108.0 | | | $ | 107.6 | | | $ | 5.2 | | | 4Q23 | | 2Q24 |
卡姆登达勒姆 (2) | | | | | | | | | | | |
| 北卡罗来纳州达勒姆 | 420 | | 145.0 | | 119.0 | | 101.9 | | 2Q24 | | 4Q25 |
卡姆登伍德米尔溪 (3) | | | | | | | | | | | |
| 德克萨斯州伍德兰市 | 189 | | 75.0 | | 48.0 | | 39.5 | | 3Q24 | | 4Q24 |
| 卡姆登村区 | | | | | | | | | | | |
| 北卡罗来纳州罗利 | 369 | | 138.0 | | 61.6 | | 61.6 | | 2Q25 | | 4Q26 |
| 卡姆登长草地农场 | | | | | | | | | | | |
| 德克萨斯州里士满 | 188 | | 80.0 | | 29.2 | | 29.2 | | 3Q24 | | 4Q24 |
| 总计 | 1,553 | | | $ | 546.0 | | | $ | 365.4 | | | $ | 237.4 | | | | | |
(1) 房产处于租赁状态，截至2023年10月25日，租赁率为82％。
(2) 租赁中的房产，截至2023年10月25日，租赁率为6％。
(3) 租赁中的房产，截至2023年10月25日，租赁率为5％。
开发管道社区。 2023 年 9 月 30 日，我们有以下多户家庭社区正在开展开发活动：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
（百万美元） 房产和地点 | 预计住宅 | | 总预估成本 (1) | | 迄今为止的成本 |
| 南夏洛特卡姆登 | | | | | |
| 北卡罗来纳州夏 | 420 | | $ | 153.0 | | | $ | 28.5 | |
| 卡姆登·布莱克尼 | | | | | |
| 北卡罗来纳州夏 | 349 | | 145.0 | | | 25.1 | |
| 卡姆登贝克 | | | | | |
| 科罗拉多州丹佛 | 435 | | 165.0 | | | 32.2 | |
| 卡姆登国家 | | | | | |
| 田纳西州纳什维 | 393 | | 175.0 | | | 38.6 | |
| 卡姆登峡谷 | | | | | |
| 田纳西州纳什维 | 480 | | 260.0 | | | 47.9 | |
| Camden Paces III | | | | | |
| 乔治亚州亚特兰大 | 350 | | 100.0 | | | 22.0 | |
| 卡姆登高地村 II | | | | | |
| 德克萨斯州休斯顿 | 300 | | 100.0 | | | 10.3 | |
| 卡姆登艺术区 | | | | | |
| 加利福尼亚州洛杉矶 | 354 | | 150.0 | | | 43.7 | |
| 卡姆登市中心 II | | | | | |
| 德克萨斯州休斯顿 | 271 | | | 145.0 | | | 14.1 | |
| 总计 | 3,352 | | | $ | 1,393.0 | | | $ | 262.4 | |
(1)代表我们对这些项目预计产生的总成本的估计。但是，前瞻性估计并不能保证未来的表现、结果或事件。尽管我们认为这些预期是基于合理的假设，但未来事件的发展很少完全符合预期，而且估计通常需要调整。
运营结果
与我们的运营物业相关的收入和支出各时期的变化主要是由于投资组合中稳定的房产的表现、新建物业的租赁以及收购和处置的影响。
管理层认为，房地产净营业收入（“NOI”）是衡量净收入经营业绩的适当补充指标，因为它反映了我们社区的运营业绩，而无需分配公司层面的物业管理管理费用或一般和管理费用。我们将净资产净值定义为房地产收入减去房地产运营和维护费用减去房地产税。NOI 将在属性级 NOI 表中进一步详细说明，如下所示。NOI不是由美利坚合众国普遍接受的会计原则（“GAAP”）定义的，因此不应将其视为衡量我们经营业绩的净收入的替代方案。此外，其他房地产投资信托基金披露的净资产净值可能无法与我们的计算结果相提并论。
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中，净收入与NOI的对账情况如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三个月已结束
9月30日 | | 九个月已结束
9月30日 |
| （以千计） | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 净收入 | | $ | 49,819 | | | $ | 31,550 | | | $ | 186,378 | | | $ | 614,037 | |
| 减去：费用和资产管理收入 | | (1,077) | | | (617) | | | (2,373) | | | (4,257) | |
| 减去：利息和其他收入 | | (64) | | | (88) | | | (557) | | | (2,881) | |
| 减去：递延薪酬计划的（收入）/亏损 | | 3,339 | | | 6,275 | | | (5,417) | | | 28,450 | |
| 另外：物业管理费用 | | 7,891 | | | 6,732 | | | 24,939 | | | 21,228 | |
| 另外：费用和资产管理费用 | | 444 | | | 556 | | | 1,277 | | | 2,090 | |
| 另外：一般和管理费用 | | 15,543 | | | 14,002 | | | 46,762 | | | 44,526 | |
| 加：利息支出 | | 33,006 | | | 29,192 | | | 99,427 | | | 82,756 | |
| 另外：折旧和摊销费用 | | 144,359 | | | 158,877 | | | 429,857 | | | 429,749 | |
| 另外：递延薪酬计划的费用/（福利） | | (3,339) | | | (6,275) | | | 5,417 | | | (28,450) | |
| 另外：提前偿还债务造成的损失 | | — | | | — | | | 2,513 | | | — | |
| 减去：出售经营财产的收益 | | — | | | — | | | (48,919) | | | (36,372) | |
| 减去：收购未合并合资企业权益的收益 | | — | | | — | | | — | | | (474,146) | |
| | | | | | | | |
| 减去：合资企业收入权益 | | — | | | — | | | — | | | (3,048) | |
| 加：所得税支出 | | 752 | | | 737 | | | 2,753 | | | 2,213 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 净营业收入 | | $ | 250,673 | | | $ | 240,941 | | | $ | 742,057 | | | $ | 675,895 | |
物业级 NOI (1)
与2022年同期相比，截至2023年9月30日的三个月和九个月中，房产净收益如上所述，进一步分为以下类别：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| （以千美元计） | 房屋位于 | | 三个月已结束
9月30日 | | 改变 | | 九个月已结束
9月30日 | | 改变 |
| 9/30/2023 | | 2023 | | 2022 | | $ | | % | | 2023 | | 2022 | | $ | | % |
| 财产收入： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 同店社区 | 48,137 | | | $ | 318,403 | | | $ | 305,851 | | | $ | 12,552 | | | 4.1 | % | | $ | 943,235 | | | $ | 889,785 | | | $ | 53,450 | | | 6.0 | % |
非同店社区 | 10,824 | | | 67,398 | | | 60,844 | | | 6,554 | | | 10.8 | | | 197,910 | | | 137,356 | | | 60,554 | | | 44.1 | |
开发和租赁社区 | 1,553 | | | 1,315 | | | — | | | 1,315 | | | * | | 1,965 | | | — | | | 1,965 | | | * |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 处置/其他 | — | | | 3,662 | | | 7,077 | | | (3,415) | | | (48.3) | | | 11,330 | | | 19,706 | | | (8,376) | | | (42.5) | |
财产收入总额 | 60,514 | | | $ | 390,778 | | | $ | 373,772 | | | $ | 17,006 | | | 4.5 | % | | $ | 1,154,440 | | | $ | 1,046,847 | | | $ | 107,593 | | | 10.3 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 财产开支： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 同店社区 | 48,137 | | | $ | 112,036 | | | $ | 106,396 | | | $ | 5,640 | | | 5.3 | % | | $ | 330,409 | | | $ | 310,866 | | | $ | 19,543 | | | 6.3 | % |
非同店社区 | 10,824 | | | 25,915 | | | 23,703 | | | 2,212 | | | 9.3 | | | 75,910 | | | 53,167 | | | 22,743 | | | 42.8 | |
开发和租赁社区 | 1,553 | | | 408 | | | 5 | | | 403 | | | * | | 612 | | | (3) | | | 615 | | | * |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 处置/其他 | — | | | 1,746 | | | 2,727 | | | (981) | | | (36.0) | | | 5,452 | | | 6,922 | | | (1,470) | | | (21.2) | |
财产支出总额 | 60,514 | | | $ | 140,105 | | | $ | 132,831 | | | $ | 7,274 | | | 5.5 | % | | $ | 412,383 | | | $ | 370,952 | | | $ | 41,431 | | | 11.2 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 房产 NOI： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 同店社区 | 48,137 | | | $ | 206,367 | | | $ | 199,455 | | | $ | 6,912 | | | 3.5 | % | | $ | 612,826 | | | $ | 578,919 | | | $ | 33,907 | | | 5.9 | % |
非同店社区 | 10,824 | | | 41,483 | | | 37,141 | | | 4,342 | | | 11.7 | | | 122,000 | | | 84,189 | | | 37,811 | | | 44.9 | |
开发和租赁社区 | 1,553 | | | 907 | | | (5) | | | 912 | | | * | | 1,353 | | | 3 | | | 1,350 | | | * |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 处置/其他 | — | | | 1,916 | | | 4,350 | | | (2,434) | | | (56.0) | | | 5,878 | | | 12,784 | | | (6,906) | | | (54.0) | |
房产总收入净值 | 60,514 | | | $ | 250,673 | | | $ | 240,941 | | | $ | 9,732 | | | 4.0 | % | | $ | 742,057 | | | $ | 675,895 | | | $ | 66,162 | | | 9.8 | % |
* 这不是一个有意义的百分比。
(1) 同店社区是我们全资拥有的社区，自2022年1月1日以来一直处于稳定状态，不包括正在重建的社区和待售房产。非同店社区是自2022年1月1日以来未拥有或稳定的稳定社区，包括正在重建的社区，不包括待售房产。我们将重建中的社区定义为具有资本支出的社区，这些社区通过大规模的单元、外部建筑、公共区域和便利设施升级来改善社区的现金流和竞争地位。管理层认为，相同的商店信息很有用，因为它允许管理层和投资者确定同一组社区在特定时期内的财务业绩。开发和租赁社区是我们自2022年1月1日以来开发的非稳定社区，不包括待售房产。处置/其他包括处置或持有待售但未被归类为已终止业务的社区、非多户住宅出租物业、与未在积极开发的土地持有相关的支出以及其他杂项收入和支出，包括低于市场价格的净租赁、扣除回收和遣散费后的意外伤害相关支出。
同店分析
与2022年同期相比，在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，同店物业净收益分别增加了约690万美元和3,390万美元。
截至2023年9月30日的三个月中，同店物业净收益增长690万美元，这主要是由于同店物业收入增加了约1,260万美元，但与2022年同期相比，物业支出增加560万美元，部分抵消了这一增长。
在截至2023年9月30日的三个月中，同店物业收入与2022年同期相比增加了1,260万美元，这主要是由于租金收入增加了1180万美元，其中包括平均租金增长5.1％和其他租金收入的增加。增长也是由于我们的批量互联网和其他公用事业再计费计划的收入增加了约80万美元。
在截至2023年9月30日的三个月中，同店物业支出与2022年同期相比增加了560万美元，这主要是由于保费增加，维修和维护费用增加100万美元，营销和租赁费用增加90万美元，一般财产和管理费用增加80万美元，房地产一般和管理费用增加80万美元，由于税率和财产价值提高导致房地产税增加40万美元公用事业和更高的公用事业以及工资约为60万美元。
截至2023年9月30日的九个月中，同店物业净收益与2022年同期相比增加了3,390万美元，这主要是由于同店物业收入增加了约5,350万美元，但被同店物业支出增加约1,950万美元所部分抵消。
在截至2023年9月30日的九个月中，同店物业收入与2022年同期相比增加了5,350万美元，这主要是由于租金收入增加了4,960万美元，其中包括平均租金增长8.0％以及其他租金收入和租赁费的增加。增长也是由于我们的公用事业和其他再计费计划增加了约300万美元，费用和其他收入增加了约90万美元。
在截至2023年9月30日的九个月中，同店物业支出与2022年同期相比增加了1,950万美元，这主要是由于保费和索赔增加所致，财产保险费用增加约720万美元，维修和维护费用增加390万美元，由于税率和物业估值提高导致房地产税增加370万美元，公用事业支出增加250万美元，营销和租赁费用增加 110 万美元。这一增长还归因于290万澳元的房地产一般和管理费用增加，其中一部分是由于我们在2022年集中了员工队伍，负责管理所有社区的某些职责，但工资支出减少了180万美元，部分抵消了这一增长。
不一样的门店、开发和租赁分析
与2022年同期相比，截至2023年9月30日的三个月和九个月中，来自非同一门店以及开发和租赁社区的房地产净收益分别增加了约530万美元和3,920万美元。与2022年同期相比，增长包括来自非同店社区的增长约440万美元和3,780万美元，以及在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，开发和租赁社区分别增加了约90万美元和140万美元。来自非同店社区的房地产净资产净值的增加主要是由于我们在2022年4月1日收购了这些基金。增长还归因于2022年三个运营物业的稳定以及2023年两个运营物业的稳定。我们的开发和租赁社区的房地产净资产净值的增加是由于一处房产在开发的时机，该物业在截至2023年9月30日的九个月内开始出租。
下表详细说明了上述与非同类商店以及开发和租赁 NOI 相关的变化：
| | | | | | | | | | | | | | |
| （单位：百万） | | 在截至2023年9月30日的三个月中，与2022年相比 | | 在截至2023年9月30日的九个月中，与2022年相比 |
| |
| 财产收入： | | | | |
| 收购收入 | | $ | 1.3 | | | $ | 43.3 | |
| 来自非同一门店稳定物业的收入 | | 4.6 | | | 14.9 | |
| 来自开发和租赁物业的收入 | | 1.3 | | | 2.0 | |
| 其他 | | 0.7 | | | 2.4 | |
| | $ | 7.9 | | | $ | 62.6 | |
| 财产开支： | | | | |
| 收购费用 | | $ | 0.3 | | | $ | 16.5 | |
| 来自非同一门店稳定房产的费用 | | 1.5 | | | 4.8 | |
| 开发和租赁房产的费用 | | 0.4 | | | 0.6 | |
| 其他 | | 0.4 | | | 1.5 | |
| | $ | 2.6 | | | $ | 23.4 | |
| 房产 NOI： | | | | |
| 收购产生的净收益 | | $ | 1.0 | | | $ | 26.8 | |
| 来自不同商店稳定房产的 NOI | | 3.1 | | | 10.1 | |
| 来自开发和租赁物业的NOI | | 0.9 | | | 1.4 | |
| 其他 | | 0.3 | | | 0.9 | |
| | $ | 5.3 | | | $ | 39.2 | |
处置/其他财产分析
与2022年同期相比，在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，处置/其他财产净收益分别减少了约240万美元和690万美元。下降包括在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，与2022年同期相比，其他房地产净资产净收益分别减少了约150万美元和540万美元，以及与处置相关的净资产净收益分别减少了约90万美元和150万美元。其他房产净收益减少的主要原因是，由于2022年4月收购基金，在截至2022年9月30日的三个月和九个月中，与净低于市场价格的租赁相关的收入分别减少了约340万美元和690万美元。在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，与业务中断相关的收入分别增加约110万美元和120万美元，部分抵消了其他房地产净投资收益的减少。在截至2023年9月30日的三个月中，其他房产净收益的减少被风暴相关支出减少的约80万美元部分抵消，这主要是由于在截至2022年9月30日的三个月中确认了与飓风伊恩相关的风暴相关成本约为100万美元。在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，与处置相关的净资产净值减少主要是由于2023年6月处置了一处运营物业。在截至2023年9月30日的九个月中，与处置有关的净资产减少也是由于2022年3月处置了一处运营物业。
非财产收入
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| （以千美元计） | 三个月已结束
9月30日 | | 改变 | | 九个月已结束
9月30日 | | 改变 |
| 2023 | | 2022 | | $ | | % | | 2023 | | 2022 | | $ | | % |
| 费用和资产管理 | $ | 1,077 | | | $ | 617 | | | $ | 460 | | | 74.6 | % | | $ | 2,373 | | | $ | 4,257 | | | $ | (1,884) | | | (44.3) | % |
| 利息和其他收入 | 64 | | | 88 | | | (24) | | | (27.3) | % | | 557 | | | 2,881 | | | (2,324) | | | (80.7) | % |
| 递延补偿计划的收入/（损失） | (3,339) | | | (6,275) | | | 2,936 | | | (46.8) | % | | 5,417 | | | (28,450) | | | 33,867 | | | * |
| 非财产收入总额/（损失） | $ | (2,198) | | | $ | (5,570) | | | $ | 3,372 | | | (60.5) | % | | $ | 8,347 | | | $ | (21,312) | | | $ | 29,659 | | | (139.2) | % |
* 这不是一个有意义的百分比。
与2022年同期相比，在截至2023年9月30日的九个月中，来自合资企业和第三方建筑项目的物业管理、资产管理、施工和开发活动的费用和资产管理收入增加了约50万美元，减少了约190万美元。截至2023年9月30日的三个月中，这一增长与截至2023年9月30日的三个月中，与2022年同期相比，由于活动增加，第三方建筑项目获得的费用增加有关。在截至2023年9月30日的九个月中，下降的主要原因是基金的整合
2022年4月1日，不再有任何相关的费用和资产管理收入。下降的另一个原因是，在截至2023年9月30日的九个月中，与2022年同期相比，由于活动减少，第三方建筑项目的收入减少。
与2022年同期相比，截至2023年9月30日的九个月中，利息和其他收入减少了约230万美元。下降的主要原因是，在截至2022年9月30日的九个月中，与2020年9月出售的科技合资企业相关的2023年同期相比，收到和确认的收益有所增加。
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，我们的递延薪酬计划分别蒙受了约330万美元和630万美元的损失，而在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，确认收入分别约为540万美元和亏损约2,850万美元。这些变化与参与者递延薪酬计划中持有的投资业绩有关，并被与这些计划相关的支出/（收益）直接抵消，如下文所述。
其他开支
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| （以千美元计） | 三个月已结束
9月30日 | | 改变 | | 九个月已结束
9月30日 | | 改变 |
| 2023 | | 2022 | | $ | | % | | 2023 | | 2022 | | $ | | % |
| 物业管理 | $ | 7,891 | | | $ | 6,732 | | | $ | 1,159 | | | 17.2 | % | | $ | 24,939 | | | $ | 21,228 | | | $ | 3,711 | | | 17.5 | % |
| 费用和资产管理 | 444 | | | 556 | | | (112) | | | (20.1) | | | 1,277 | | | 2,090 | | | (813) | | | (38.9) | |
| 一般和行政 | 15,543 | | | 14,002 | | | 1,541 | | | 11.0 | | | 46,762 | | | 44,526 | | | 2,236 | | | 5.0 | |
| 利息 | 33,006 | | | 29,192 | | | 3,814 | | | 13.1 | | | 99,427 | | | 82,756 | | | 16,671 | | | 20.1 | |
| 折旧和摊销 | 144,359 | | | 158,877 | | | (14,518) | | | (9.1) | | | 429,857 | | | 429,749 | | | 108 | | | * |
| 递延薪酬计划的费用/（福利） | (3,339) | | | (6,275) | | | 2,936 | | | (46.8) | | | 5,417 | | | (28,450) | | | 33,867 | | | * |
| 其他支出总额 | $ | 197,904 | | | $ | 203,084 | | | $ | (5,180) | | | (2.6) | % | | $ | 607,679 | | | $ | 551,899 | | | $ | 55,780 | | | 10.1 | % |
* 这不是一个有意义的百分比。
物业管理费用代表与物业运营相关的区域监督和会计成本，与2022年同期相比，在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，分别增加了约120万美元和370万美元。增长主要与工资、福利和激励补偿成本的增加以及差旅相关成本的增加有关。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，物业管理费用分别占房地产总收入的2.0％和1.8％，在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，物业管理费用分别占房地产总收入的2.2％和2.0％。
与2022年同期相比，在截至2023年9月30日的九个月中，来自合资企业和第三方项目的物业管理、资产管理、建筑和开发活动的费用和资产管理支出减少了约80万美元。在截至2023年9月30日的九个月中，下降的主要原因是我们在2022年4月1日合并了基金，并且不再有任何相关的费用和资产管理费用。
与2022年同期相比，在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，一般和管理费用分别增加了约150万美元和220万美元。与2022年同期相比，增长主要与截至2023年9月30日的三个月和九个月中工资、福利和激励性薪酬成本增加以及信息技术支出增加有关。不包括递延薪酬计划的收入/（亏损），截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月，一般和管理费用分别占总收入的4.0％和3.7％，在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，分别占总收入的4.0％和4.2％。
与2022年同期相比，截至2023年9月30日的三个月和九个月中，利息支出分别增加了约380万美元和1,670万美元。增长的主要原因是我们在2022年12月签订了3亿美元的定期贷款，由于利率上升和平均未偿余额增加，我们的无抵押循环信贷额度确认的利息支出增加，以及在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，由于与2022年同期相比，利率更高，我们的其他浮动利率未偿债务确认的利息支出增加。在截至2023年9月30日的九个月中，利息支出增加也是由于我们在2022年4月1日完成对基金的收购后假设约为5.15亿美元的有担保抵押贷款债务相关的利息支出增加。
在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，利息支出的增加被与偿还2022年12月3.5亿美元、3.15％的优先无抵押票据相关的利息支出减少所部分抵消，
由于我们的无抵押循环信贷额度的利率提高，在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，偿还了2.5亿美元、5.07％的优先无抵押票据，以及在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，资本化利息增加。在截至2023年9月30日的三个月中，与2023年5月1.852亿美元有担保浮动利率票据提前报废相关的利息支出减少也部分抵消了这一增长。
与2022年同期相比，截至2023年9月30日的三个月和九个月中，折旧和摊销费用分别减少了约1,450万美元，增加了约10万美元。在截至2023年9月30日的三个月中，减少的主要原因是截至2022年9月30日的三个月中与2022年4月收购基金相关的就地租赁的摊销将在2022年12月31日之前全部摊销。在截至2023年9月30日的三个月中，由于我们在开发中的公寓已完工，并在2022年和2023年完成了重新安置，贬值的增加部分抵消了这一降幅。
在截至2023年9月30日的九个月中，折旧和摊销额略有增加，这主要是由于与我们在2022年4月1日收购基金相关的折旧费用增加，以及我们在2022年和2023年开发中的公寓竣工和重新分配的完成。这一增长被截至2022年9月30日的九个月中与2022年4月收购基金相关的在地租赁的摊销所抵消，该摊销将在2022年12月31日之前全部摊销，2021年收购的两处运营物业将在2022年3月31日之前全部摊销。这一增长还被与2022年3月处置一处运营物业和2023年6月处置另一处运营物业相关的折旧费用减少所抵消，也因为与2022年同期相比，在截至2023年9月30日的九个月中，完全折旧的三至五年期资产有所增加。
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，我们的递延薪酬计划分别确认了约330万美元和630万美元的收益，而在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，我们的递延薪酬计划分别确认了约330万美元和630万美元的收益。如上文非财产收入部分所述，这些变化与参与者递延薪酬计划中持有的投资的业绩有关，并被与这些计划相关的收入/（亏损）直接抵消。
其他
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三个月已结束
9月30日 | | 改变 | | 九个月已结束
9月30日 | | 改变 |
| （以千美元计） | 2023 | | 2022 | | $ | | | 2023 | | 2022 | | $ | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 提前偿还债务造成的损失 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | | $ | (2,513) | | | $ | — | | | $ | (2,513) | | | |
| 出售经营财产的收益 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | | $ | 48,919 | | | $ | 36,372 | | | $ | 12,547 | | | |
| 收购未合并合资权益的收益 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | | $ | — | | | $ | 474,146 | | | $ | (474,146) | | | |
| 合资企业收入中的权益 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | | $ | — | | | $ | 3,048 | | | $ | (3,048) | | | |
| 所得税支出 | $ | (752) | | | $ | (737) | | | $ | (15) | | | | $ | (2,753) | | | $ | (2,213) | | | $ | (540) | | | |
在截至2023年9月30日的九个月中，提前偿还债务造成的250万美元亏损是由于我们提前偿还了将于2024年和2026年到期的1.852亿美元有担保浮动利率票据，其中包括约170万美元的预付款罚款和费用以及约80万美元的未摊销公允价值调整。
在截至2023年9月30日的九个月中，出售的收益为4,890万美元，这是由于2023年6月处置了位于加利福尼亚州科斯塔梅萨的一处运营物业。在截至2022年9月30日的九个月中，出售的收益为3640万美元，这是由于2022年第一季度处置了位于马里兰州拉哥的一处运营物业。
2022年4月1日，我们收购了基金剩余的68.7％所有权。在收购之前，我们持有基金31.3％的所有权，并按权益法对这些投资进行了核算。由于收购了剩余的所有权权益，我们对基金进行了合并，并录得了约4.741亿美元的收益，这代表了我们先前拥有的股权权益的公允市场价值与成本基础之间的差额。
由于我们在2022年4月1日合并了基金，截至2023年9月30日的九个月中，合资企业的收益权益与2022年同期相比下降了约300万美元。
与2022年同期相比，截至2023年9月30日的九个月中，所得税支出增加了约50万美元。这一增长主要是由于州和特许经营所得税的增加，但应纳税房地产投资信托基金子公司的第三方建筑活动减少导致的应纳税所得额减少部分抵消。
运营资金（“FFO”）、核心FFO和核心调整后的FFO（“核心AFFO”）
管理层认为FFO、Core FFO和Core AFFO是衡量股票房地产投资信托基金财务业绩的适当补充指标。全国房地产投资信托协会（“NAREIT”）目前根据2018年NAREIT FFO白皮书定义FFO，该白皮书将FFO定义为净收益（根据公认会计原则计算），不包括与房地产相关的折旧和摊销、出售某些房地产资产（折旧房地产）的收益（或亏损）、某些房地产资产的减值（可折旧房地产）、收益（或亏损））从控制权变更到对未合并的合资企业进行调整，以反映相同基础上的FFO。我们对摊薄后的FFO的计算还假设将所有可能稀释的证券，包括某些可转换为普通股的非控股权益。我们认为FFO是衡量经营业绩的适当补充指标，因为通过排除处置折旧房地产的损益和折旧，FFO可以帮助比较公司不同时期或不同公司的房地产投资的经营业绩。
Core FFO代表FFO，针对未被视为我们核心业务运营一部分的项目进行了进一步调整。我们认为Core FFO是衡量经营业绩的有用补充指标，因为它不仅不包括房地产资产的折旧费用，还不包括某些项目，这些项目本质上不具有同期可比性，因此往往会掩盖实际经营业绩。我们对核心FFO的定义可能与其他房地产投资信托基金不同，因此无法保证我们计算该指标的依据与其他房地产投资信托基金相当。
Core AFFO的计算方法是使用Core FFO减去经常性资本化支出，这些支出是帮助保护社区价值和维护社区功能所必需的。我们还认为Core AFFO是一项有用的补充指标，因为分析师和投资者经常使用它来评估房地产投资信托基金在不同时期之间或不同公司的经营业绩。我们对经常性资本支出的定义可能与其他房地产投资信托基金不同，因此无法保证我们计算该指标的依据与其他房地产投资信托基金相当。
为了便于清楚地了解我们合并的历史经营业绩，我们认为应将FFO、Core FFO和Core AFFO与归属于普通股股东的净收益结合起来，如简明的合并收益表和综合收益表以及本报告其他部分包含的数据所示。FFO、Core FFO和Core AFFO未由公认会计原则定义，不应被视为普通股股东净收益的替代方案，以此来衡量我们的经营业绩。此外，其他房地产投资信托基金披露的FFO、Core FFO和Core AFFO可能无法与我们的计算结果相提并论。
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中，归属于普通股股东的净收益对账表如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三个月已结束
9月30日 | | 九个月已结束
9月30日 |
| （以千美元计） | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 运营资金 | | | | | | | |
| 归属于普通股股东的净收益 | $ | 47,963 | | | $ | 29,844 | | | $ | 180,979 | | | $ | 607,904 | |
| 房地产折旧和摊销 | 141,362 | | | 156,065 | | | 420,762 | | | 421,808 | |
| 对未合并合资企业的调整 | — | | | — | | | — | | | 2,709 | |
| | | | | | | |
| 出售经营财产的收益 | — | | | — | | | (48,919) | | | (36,372) | |
| 收购未合并合资权益的收益 | — | | | — | | | — | | | (474,146) | |
| 分配给非控股权益的收入 | 1,856 | | | 1,706 | | | 5,399 | | | 6,133 | |
| 运营资金 | $ | 191,181 | | | $ | 187,615 | | | $ | 558,221 | | | $ | 528,036 | |
| 扣除（回收额）后的伤亡相关费用 | (436) | | | 1,406 | | | 503 | | | 1,657 | |
| 遣散费 | — | | | — | | | — | | | 896 | |
| 法律费用和和解 | — | | | — | | | 84 | | | 555 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三个月已结束
9月30日 | | 九个月已结束
9月30日 |
| （以千美元计） | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 提前偿还债务造成的损失 | — | | | — | | | 2,513 | | | — | |
| 开支的开发和其他追求成本 | — | | | — | | | 471 | | | — | |
| 净租金低于市价摊销 | — | | | (3,442) | | | — | | | (7,745) | |
杂项（收入）/支出 (1) | — | | | — | | | (364) | | | (2,071) | |
| 来自运营的核心资金 | $ | 190,745 | | | $ | 185,579 | | | $ | 561,428 | | | $ | 521,328 | |
| | | | | | | |
| 减去：经常性资本化支出 | (26,554) | | | (26,001) | | | (65,167) | | | (61,682) | |
| 经调整的核心运营资金 | $ | 164,191 | | | $ | 159,578 | | | $ | 496,261 | | | $ | 459,646 | |
| | | | | | | |
| 加权平均股数-基本 | 108,683 | | | 108,466 | | | 108,638 | | | 107,314 | |
| 假设转换以下股票可增量发行： | | | | | | | |
| 分享授予的奖励 | 23 | | | 40 | | | 21 | | | 52 | |
| 常用单位 | 1,595 | | | 1,606 | | | 1,596 | | | 1,606 | |
| 加权平均股票 — 摊薄 | 110,301 | | | 110,112 | | | 110,255 | | | 108,972 | |
(1) 截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月活动与先前出售的技术投资的收益有关。
流动性和资本资源
财务状况和流动性来源
我们打算保持强劲的资产负债表并保持财务灵活性，我们认为这将增强我们在出现的投资机会时发现和利用这些机会的能力。我们打算通过以下方式维持管理层认为的保守资本结构：
•在可行的情况下延长债务的到期日并对其进行排序；
•使用管理层认为谨慎的固定利率和浮动利率债务水平来管理利率敞口；
•维持管理层认为保守的保险比率；以及
•使用管理层认为是谨慎的债务和股权组合。
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，扣除资本化利息后的利息支出覆盖率分别约为6.9和7.5，截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，我们的利息支出覆盖率分别为6.8和7.4。该比率是一种计算可用于支付利息支出的运营现金流金额的方法，其计算方法是在将折旧、摊销和利息支出相加后，将该期间的利息支出除以财产收入和支出、非财产收入和其他支出的总和。截至2023年9月30日和2022年9月30日，我们分别有大约89.9％和83.8％的房产处于未支配状态。截至2023年9月30日，我们的加权平均债务到期日约为6.0年。
我们的主要流动性来源是运营产生的现金流。其他来源可能包括以下一种或多种来源：我们的无抵押循环信贷额度下的可用性、根据我们的自动上架注册声明发行的债务和股票的使用、财产处置的收益、我们的自动柜员机计划发行的股权以及其他无抵押借款或有担保抵押贷款。我们认为，自申报之日起，我们的流动性和财务状况足以满足我们在未来十二个月内所有合理预期的现金需求，包括：
•正常的经常性运营费用；
•当前的债务还本付息要求，包括预定的债务到期日；
•经常性和非经常性资本支出;
•为房地产开发、重新定位、重建和收购提供资金；以及
•根据《守则》，维持我们的房地产投资信托基金资格所需的最低股息支付额。
可能增加或减少我们未来流动性的因素包括但不限于资本和信贷市场的波动、租金控制或租金稳定法的变化、融资来源、房地产投资信托基金的最低分红要求、我们完成资产购买、出售或开发的能力、我们的债务水平和信用评级的变化可能对我们的资金成本产生的影响，以及我们进入资本市场的能力。
现金流
以下是我们截至2023年9月30日的九个月的现金流与2022年同期相比的讨论。
在截至2023年9月30日的九个月中，来自经营活动的净现金约为6.030亿美元，而2022年同期约为5.765亿美元。增长的主要原因是2022年4月1日收购基金导致房地产运营现金增加，以及我们的同一家门店、非同一门店以及开发和租赁社区的增长。与收购基金相关的房地产税缴纳额增加以及我们有担保和无抵押债务的利息支付额增加，部分抵消了这一增长。请参阅 “运营业绩” 中对我们2023年运营与2022年相比的进一步讨论。
在截至2023年9月30日的九个月中，用于投资活动的净现金总额约为2.407亿美元，而2022年同期为13亿美元。在截至2023年9月30日的九个月中，现金流出主要与为房地产开发和资本改善支付的约2.943亿美元金额有关。出售一处约6,040万美元的运营物业的净收益部分抵消了这些资金外流。在截至2022年9月30日的九个月中，现金流出主要与以约11亿美元的现金对价收购基金有关，用于房地产开发和资本改善的金额约为3.425亿美元。出售一处约7,050万美元的运营物业的净收益部分抵消了这些资金外流。与2022年同期相比，截至2023年9月30日的九个月中，房地产开发和资本改善有所减少，这主要是由于收购了四块土地
2022 年的发展，与 2022 年相比，2023 年的再定位支出增加部分抵消。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，房地产开发和资本改善包括以下内容：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 九个月已结束
9月30日 |
| （单位：百万） | | 2023 | | 2022 |
| 新开发项目的支出，包括土地 | | $ | 127.4 | | | $ | 203.2 | |
| 资本支出 | | 75.2 | | | 75.3 | |
| 重新定位支出 | | 64.1 | | | 37.2 | |
| 直接房地产税、资本化利息和其他间接成本 | | 27.6 | | | 26.8 | |
| | | | |
| 总计 | | $ | 294.3 | | | $ | 342.5 | |
截至2023年9月30日的九个月，用于融资活动的净现金总额约为3.568亿美元，而2022年同期来自融资活动的净现金为2.210亿美元。截至2023年9月30日的九个月中，现金流出主要与3.244亿美元有关，用于向普通股股东和非控股权益持有人进行分配，以及2.5亿美元优先无抵押票据和1.877亿美元有担保浮动利率票据的偿还，其中包括预付款罚款和费用。这些资金外流被我们无抵押循环信贷额度的4.05亿美元借款净收益部分抵消。在截至2022年9月30日的九个月中，现金流入主要与我们的股票发行约290万股普通股和来自自动柜员机计划的约20万股普通股的净收益相关的5.168亿美元净收益，部分抵消了用于向普通股股东和非控股权益持有人分配的2.932亿美元部分抵消。
财务灵活性
我们有12亿美元的无抵押循环信贷额度，将于2026年8月到期，有两种选择：根据我们的选择，将该贷款连续延长两个六个月，以及在满足某些条件后将该额度最多再扩大三倍，最多再延长5亿美元。根据我们的选择，我们的无抵押循环信贷额度的利率基于：（a）每日或一月、三个月或六个月的有担保隔夜融资利率（“SOFR”），加上基于我们信用评级的利差，或（b）基准利率等于以下两者中较高者：（i）联邦基金利率加0.50％，（ii）北美银行。”s 最优惠利率，（iii）期限SOFR加1.0％，以及（iv）1.0％。在截至2023年9月30日的九个月中，我们的无抵押循环信贷额度的加权平均利率约为6.13％。我们的无抵押循环信贷额度下的预付款可能按预定利率定价，或者我们可能会以低于预定利率的利率向参与银行提供投标利率贷款。这些投标利率贷款的期限为180天或更短，不得超过6亿美元或我们的无抵押循环信贷额度下的剩余金额，以较低者为准。我们的无抵押循环信贷额度受惯常财务契约和限制的约束。我们认为，截至2023年9月30日及提交本文件之日，我们遵守了所有这些财务契约和限制。
我们的无抵押循环信贷额度使我们能够签发高达5000万美元的信用证。尽管我们签发的信用证不会增加我们在无抵押循环信贷额度下的未偿借款，但它确实减少了可用金额。截至2023年9月30日，我们的未偿信用证总额约为2780万美元，因此我们的无抵押循环信贷额度下可用的信用证约为7.252亿美元。
2023年5月，我们创建了自动柜员机股票发行计划，通过该计划，我们可以但没有义务出售普通股，我们还可能与远期购买者单独签订远期销售协议，总发行金额不超过5亿美元（“2023年自动柜员机计划”），其金额和时间由我们决定，以当前市场价格以及通过协商交易向现有交易市场发行。不时的实际销售可能取决于多种因素，包括市场状况、普通股的交易价格以及管理层对我们适当资金来源的决定等。我们打算将根据2023年自动柜员机计划出售普通股的收益用于一般公司用途，其中可能包括减少我们的无抵押循环信贷额度下的未来借款、偿还其他债务、赎回或以其他方式回购未偿债务或股权证券、为发展活动提供资金以及为收购提供融资。截至本文件提交之日，我们尚未出售任何股票或签订任何远期销售协议，根据2023年自动柜员机计划，总发行金额不超过5亿美元的普通股仍可供出售。
我们认为，穆迪、惠誉和标准普尔对高级无抵押债务的评级增强了我们进入资本市场的能力，这些评级目前分别为A3，前景稳定，A-前景稳定，A-前景稳定，A-前景稳定。我们认为，我们能够以有担保的方式向包括银行、房利美、房地美或人寿保险公司在内的各种机构借款，也增强了我们进入资本市场的能力。但是，我们将来可能无法维持当前的信用评级，也可能无法在有担保或无抵押的基础上借款。
未来的现金需求和合同义务
我们的主要长期流动性要求之一包括偿还到期债务，包括我们无抵押循环信贷额度下的任何未来借款。我们认为，未来12个月内到期债务的定期偿还额是可以控制的，约为5.4亿美元，约占我们未偿债务总额的14.8％，不包括债务折扣的摊销和债务发行成本。参见注释 7，”应付票据，” 载于简明合并财务报表附注，以进一步讨论我们的预定到期日。
截至2023年9月30日，我们估计完成五处房产建设的额外成本约为1.806亿美元。其中，我们预计在2023年剩余时间内将产生约5500万至7500万美元的成本，并在2024年至2025年期间产生剩余成本。此外，我们预计将产生与启动新开发活动相关的约900万至1,100万美元的成本，约2,300万至2,700万美元的重新定位、再开发、再利用和增收支出，以及约3,100万至3,900万美元的额外经常性资本支出。
我们预计将通过以下一项或多项措施来满足我们的短期流动性需求：运营产生的现金流、从我们的无抵押循环信贷额度中提取的资金、使用自动上架登记声明下的债务和股权发行、财产处置的收益、我们的自动柜员机计划发行的股权以及其他无抵押借款或有担保抵押贷款。我们将继续评估我们的投资组合，并计划在市场条件允许和机会出现时继续采取选择性处置的做法。
作为房地产投资信托基金，我们受许多组织和运营要求的约束，包括要求向股东分配至少等于我们年度应纳税所得额的90％的当期股息。为了最大限度地减少缴纳的所得税，我们的一般政策是分配至少 100% 的应纳税收入。2023年9月，我们的信托经理委员会宣布，截至2023年9月29日，向登记在册的普通股股东派发每股普通股1.00美元的季度股息。季度股息随后于2023年10月17日支付，我们向普通运营合伙单位的持有人支付了等额的每单位股息。假设在2023年剩余时间内有类似的季度股息分配，我们的年化股息率将为每股或每单位4.00美元。
关键会计政策
我们的关键会计政策与截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告中报告的信息没有变化。
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
自我们发布截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告以来，我们的市场风险敞口没有发生任何重大变化。
第 4 项。控制和程序
评估披露控制和程序。 根据证券交易法（“交易法”）第13a-15（e）条和第15d-15（e）条，我们在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，对截至本报告所涉期末我们的披露控制和程序的有效性进行了评估。根据评估，首席执行官兼首席财务官得出结论，截至本报告所涉期末，披露控制和程序可有效确保我们在交易法文件中要求披露的信息在证券交易委员会规则和表格规定的期限内得到准确记录、处理、汇总和报告，并酌情收集并传达给我们的管理层，包括首席执行官和首席财务官，以便及时就所需的披露做出决定。
内部控制的变化。在我们最近的财季中，我们对财务报告的内部控制（与《交易法》第13a-15条和第15d-15条（d）款所要求的评估有关）没有发生任何变化，这些变化对我们对财务报告的内部控制产生了重大影响或有理由可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响。
第二部分。其他信息
第 1 项。法律诉讼
没有
第 1A 项。风险因素
有关我们潜在风险和不确定性的讨论，请参阅以下风险因素以及截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告第1部分第1A项中列出的风险因素。
与资本市场、信贷市场和房地产相关的风险
由于最近信贷和资本市场的恶化，我们可能无法以可接受的条件或根本无法从无抵押循环信贷额度以外的来源获得债务融资。
为了遏制可能上升的通货膨胀，美联储提高了利率。此外，由于对金融市场最近恶化，包括今年早些时候银行倒闭的担忧，许多贷款机构提高了利率，颁布了更严格的贷款标准，减少了向借款人提供资金，在某些情况下甚至停止了向借款人提供资金，因此从信贷和资本市场获得债务的成本有所增加。如果我们需要从无抵押循环信贷额度以外的来源承担债务，我们无法确定额外融资能否在所需的范围内以可接受的条件提供。如果无法以可接受的条件进行债务融资，我们可能无法全面执行我们的增长战略，以其他方式利用商机或应对竞争压力，其中任何一种都可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用
在截至2023年9月30日的三个月中，我们的股票证券没有未经登记的销售。
第 3 项。优先证券违约
没有
第 4 项矿山安全披露
没有
第 5 项其他信息
没有
第 6 项。展品
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| (a) 展品 | | |
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3.1 | | 《卡姆登房地产信托基金第五次修订和重述章程》，自 2003 年 4 月 27 日起生效（参照公司于 2023 年 4 月 27 日提交的 8-K 表最新报告（文件编号 1-12110）附录 3.1 纳入） |
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10.1 | | 卡姆登房地产信托基金、德意志银行证券公司和德意志银行股份公司伦敦分行于2023年5月22日签订的分销代理协议表格（参照公司于2023年5月23日提交的8-K表最新报告（文件编号1-12110）附录1.1纳入） |
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10.2 | | 卡姆登房地产信托基金、斯科舍资本（美国）公司和新斯科舍银行于2023年5月22日签订的分销代理协议表格（参照公司于2023年5月23日提交的8-K表最新报告（文件编号1-12110）附录1.2纳入） |
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10.3 | | 卡姆登房地产信托基金、Truist Securities, Inc.和Truist Bank之间日期为2023年5月22日的分销代理协议表格（参照公司于2023年5月23日提交的8-K表最新报告（文件编号1-12110）附录1.3纳入） |
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10.4 | | 卡姆登房地产信托基金、富国银行证券有限责任公司和富国银行全国协会之间日期为2023年5月22日的分销代理协议表格（参照公司于2023年5月23日提交的8-K表最新报告（文件编号1-12110）附录1.4纳入） |
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*31.1 | | 根据首席执行官于 2023 年 10 月 27 日发出的第 13a-14 (a) 条的认证 |
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*31.2 | | 根据首席财务官于2023年10月27日发出的第13a-14 (a) 条的认证 |
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*32.1 | | 根据根据2002年《萨班斯—奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18章第1350条进行认证 |
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| *101.INS | | XBRL 实例文档-实例文档未出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在行内 XBRL 文档中。 |
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| *101.SCH | | XBRL 分类扩展架构文档 |
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| *101.CAL | | XBRL 分类扩展计算链接库文档 |
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| *101.DEF | | XBRL 分类法扩展定义链接库文档 |
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| *101.LAB | | XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档 |
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| *101.PRE | | XBRL 分类扩展演示文稿链接库文档 |
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| *104 | | 封面交互式数据文件（格式为 Inline XBRL，包含在附录 101 中） |
* 随函提交。
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式授权以下签署人代表我们签署本报告。
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| | | 卡姆登财产信托基金 |
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| /s/ 迈克尔·P·加拉格尔 | | 2023年10月27日 |
| 迈克尔·P·加拉格尔 | | 日期 |
| 高级副总裁—首席会计官 | | |