http://fasb.org/us-gaap/2023#RelatedPartyMember0001786117Q3假的http://fasb.org/us-gaap/2023#OtherComprehensiveIncomeLossCashFlowHedgeGainLossAfterReclassificationAndTaxParenthttp://fasb.org/us-gaap/2023#PrepaidExpenseAndOtherAssetshttp://fasb.org/us-gaap/2023#PrepaidExpenseAndOtherAssetshttp://www.ctlc.com/20230930#AccountsPayableAccruedExpensesAndOtherLiabilitieshttp://www.ctlc.com/20230930#AccountsPayableAccruedExpensesAndOtherLiabilitieshttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherComprehensiveIncomeLossCashFlowHedgeGainLossAfterReclassificationAndTaxParenthttp://fasb.org/us-gaap/2023#PrepaidExpenseAndOtherAssetshttp://www.ctlc.com/20230930#AccountsPayableAccruedExpensesAndOtherLiabilitieshttp://fasb.org/us-gaap/2023#RelatedPartyMember0.66670.66670001786117美国通用会计准则：普通股成员2023-07-012023-09-300001786117Pine：2023 年五百万回购计划会员2023-07-012023-09-300001786117Pine：回购计划 2023.15 亿会员2023-07-012023-09-300001786117Pine：2023 年五百万回购计划会员2023-01-012023-09-300001786117SRT: 子公司会员PINE：运营合作伙伴关系成员2023-01-012023-09-300001786117Pine：回购计划 2023.15 亿会员2023-09-300001786117Pine：2023 年五百万回购计划会员2023-09-300001786117Pine：回购计划 2023.15 亿会员2023-07-310001786117Pine：2023 年五百万回购计划会员2023-05-310001786117Pine：2020 年五百万回购计划会员2020-03-310001786117Pine：2020 年五百万回购计划会员2020-01-012020-12-310001786117US-GAAP：额外实收资本会员2023-07-012023-09-300001786117美国通用会计准则：普通股成员2023-01-012023-09-300001786117US-GAAP：额外实收资本会员2023-01-012023-09-300001786117Pine：2022 年市场股票发行计划会员2022-10-212022-10-210001786117US-GAAP：额外实收资本会员2022-07-012022-09-300001786117美国通用会计准则：普通股成员2022-01-012022-09-300001786117US-GAAP：额外实收资本会员2022-01-012022-09-300001786117Pine：atmarket 优惠计划成员2020-12-142020-12-140001786117SRT: 最大成员2020-12-012020-12-010001786117US-GAAP：限制性股票成员US-GAAP：基于股份的支付安排非雇员会员2023-10-022023-10-020001786117US-GAAP：限制性股票成员US-GAAP：基于股份的支付安排非雇员会员2023-07-032023-07-030001786117US-GAAP：限制性股票成员US-GAAP：基于股份的支付安排非雇员会员2023-04-012023-04-010001786117US-GAAP：限制性股票成员US-GAAP：基于股份的支付安排非雇员会员2022-10-032022-10-030001786117US-GAAP：限制性股票成员US-GAAP：基于股份的支付安排非雇员会员2022-07-012022-07-010001786117US-GAAP：限制性股票成员US-GAAP：基于股份的支付安排非雇员会员2022-04-012022-04-010001786117SRT: 附属机构身份会员US-GAAP：私募会员2023-01-012023-09-300001786117美国公认会计准则：IPO成员2023-01-012023-09-300001786117SRT: 附属机构身份会员2022-01-012022-12-310001786117US-GAAP：超额配股期权成员2021-06-012021-06-300001786117SRT: 附属机构身份会员2021-01-012021-12-310001786117SRT: 附属机构身份会员2019-11-272023-09-300001786117SRT: 附属机构身份会员2019-11-272019-11-270001786117US-GAAP：留存收益会员2023-09-300001786117US-GAAP：家长会员2023-09-300001786117US-GAAP：非控股权益成员2023-09-300001786117美国通用会计准则：普通股成员2023-09-300001786117US-GAAP：额外实收资本会员2023-09-300001786117US-GAAP：累积的其他综合收入成员2023-09-300001786117US-GAAP：留存收益会员2023-06-300001786117US-GAAP：家长会员2023-06-300001786117US-GAAP：非控股权益成员2023-06-300001786117美国通用会计准则：普通股成员2023-06-300001786117US-GAAP：额外实收资本会员2023-06-300001786117US-GAAP：累积的其他综合收入成员2023-06-3000017861172023-06-300001786117US-GAAP：留存收益会员2022-12-310001786117US-GAAP：家长会员2022-12-310001786117US-GAAP：非控股权益成员2022-12-310001786117美国通用会计准则：普通股成员2022-12-310001786117US-GAAP：额外实收资本会员2022-12-310001786117US-GAAP：累积的其他综合收入成员2022-12-310001786117US-GAAP：留存收益会员2022-09-300001786117US-GAAP：家长会员2022-09-300001786117US-GAAP：非控股权益成员2022-09-300001786117美国通用会计准则：普通股成员2022-09-300001786117US-GAAP：额外实收资本会员2022-09-300001786117US-GAAP：累积的其他综合收入成员2022-09-300001786117US-GAAP：留存收益会员2022-06-300001786117US-GAAP：家长会员2022-06-300001786117US-GAAP：非控股权益成员2022-06-300001786117美国通用会计准则：普通股成员2022-06-300001786117US-GAAP：额外实收资本会员2022-06-300001786117US-GAAP：累积的其他综合收入成员2022-06-3000017861172022-06-300001786117US-GAAP：留存收益会员2021-12-310001786117US-GAAP：家长会员2021-12-310001786117US-GAAP：非控股权益成员2021-12-310001786117美国通用会计准则：普通股成员2021-12-310001786117US-GAAP：额外实收资本会员2021-12-310001786117US-GAAP：累积的其他综合收入成员2021-12-310001786117SRT: 附属机构身份会员2023-09-300001786117SRT: 附属机构身份会员2022-12-310001786117SRT: 子公司会员SRT: 附属机构身份会员2021-12-310001786117US-GAAP：限制性股票成员2019-11-262019-11-260001786117Pine：CtorealtyGrowth Inc. 及其某些子公司成员2022-01-052022-01-050001786117Pine：CtorealtyGrowth Inc. 及其某些子公司成员2021-04-202021-04-200001786117Pine：CtorealtyGrowth Inc. 及其某些子公司成员2021-04-062021-04-060001786117Pine：ctorealtyGrowth Inc.memPINE：其他交易成员SRT: 附属机构身份会员2022-12-310001786117Pine：ctorealtyGrowth Inc.memPINE：其他交易成员SRT: 附属机构身份会员2023-09-300001786117Pine：ctorealtyGrowth Inc.memPine: 管理费会员SRT: 附属机构身份会员2023-09-300001786117Pine：ctorealtyGrowth Inc.memSRT: 附属机构身份会员2023-09-300001786117Pine：ctorealtyGrowth Inc.memPine: 管理费会员SRT: 附属机构身份会员2022-12-310001786117Pine：ctorealtyGrowth Inc.memSRT: 附属机构身份会员2022-12-310001786117US-GAAP：累积的其他综合收入成员2023-07-012023-09-300001786117US-GAAP：累积的其他综合收入成员2023-01-012023-09-300001786117US-GAAP：累积的其他综合收入成员2022-07-012022-09-300001786117US-GAAP：累积的其他综合收入成员2022-01-012022-09-300001786117PINE：FundConstructionL2023-09-300001786117SRT: 最大成员2023-07-012023-09-300001786117SRT: 最大成员2023-01-012023-09-300001786117SRT: 最大成员2022-07-012022-09-300001786117SRT: 最大成员2022-01-012022-09-300001786117Pine: 商业房地产单身租户会员2023-09-300001786117US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2023-09-300001786117US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住2023-09-300001786117US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2022-12-310001786117US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住2022-12-310001786117Pine：信贷额度将于 1 月 31 日到期会员2023-09-300001786117PINE：商业贷款和投资会员2023-07-012023-09-300001786117PINE：商业贷款和投资会员2023-01-012023-09-300001786117Pine: 收入地产会员2022-07-012022-09-300001786117Pine: 收入地产会员2022-01-012022-09-300001786117US-GAAP：Saleno处置的处置集团不是已停止运营的成员2023-01-012023-09-300001786117US-GAAP：Saleno处置的处置集团不是已停止运营的成员2022-01-012022-09-300001786117US-GAAP：获得的租约到位成员2023-09-300001786117US-GAAP：租赁协议成员2023-09-300001786117美国公认会计准则：高于市场租赁的成员2023-09-300001786117US-GAAP：获得的租约到位成员2022-12-310001786117US-GAAP：租赁协议成员2022-12-310001786117美国公认会计准则：高于市场租赁的成员2022-12-310001786117Pine：已获得的租约和租赁成本协议成员2023-09-300001786117US-GAAP：留存收益会员2023-07-012023-09-300001786117US-GAAP：家长会员2023-07-012023-09-300001786117US-GAAP：非控股权益成员2023-07-012023-09-300001786117US-GAAP：留存收益会员2023-01-012023-09-300001786117US-GAAP：家长会员2023-01-012023-09-300001786117US-GAAP：非控股权益成员2023-01-012023-09-300001786117US-GAAP：留存收益会员2022-07-012022-09-300001786117US-GAAP：家长会员2022-07-012022-09-300001786117US-GAAP：非控股权益成员2022-07-012022-09-300001786117US-GAAP：留存收益会员2022-01-012022-09-300001786117US-GAAP：家长会员2022-01-012022-09-300001786117US-GAAP：非控股权益成员2022-01-012022-09-300001786117Pine：定期贷款利率互换2027年9月30日生效会员US-GAAP：隔夜指数互换率成员的担保隔夜融资利率2023-09-300001786117Pine：定期贷款利率互换2027年9月30日生效会员US-GAAP：隔夜指数互换率成员的担保隔夜融资利率2023-09-300001786117Pine：定期贷款利率互换2026年9月30日生效会员US-GAAP：隔夜指数互换率成员的担保隔夜融资利率2023-09-300001786117Pine：定期贷款利率互换 2026 年 5 月 21 日生效会员US-GAAP：隔夜指数互换率成员的担保隔夜融资利率2023-09-300001786117Pine：定期贷款利率互换协议将于2024年11月26日到期会员US-GAAP：隔夜指数互换率成员的担保隔夜融资利率2023-09-300001786117Pine：定期贷款利率互换协议将于 1 月 31 日到期会员US-GAAP：隔夜指数互换率成员的担保隔夜融资利率2023-09-300001786117Pine：定期贷款利率互换2027会员US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-09-300001786117Pine：定期贷款利率互换2026会员US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-09-300001786117Pine：蒙特利尔银行信贷协议成为修订成员US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-09-300001786117Pine：定期贷款利率互换2027会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-09-300001786117Pine：定期贷款利率互换2026会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-09-300001786117Pine：蒙特利尔银行信贷协议成为修订成员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-09-300001786117Pine：定期贷款利率互换协议将于2024年11月26日到期会员2023-09-300001786117Pine：定期贷款利率互换2026会员2023-09-300001786117Pine：蒙特利尔银行信贷协议成为修订成员2023-09-300001786117Pine：定期贷款利率互换2027会员US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2022-12-310001786117Pine：定期贷款利率互换2026会员US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2022-12-310001786117Pine：定期贷款利率互换2027会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2022-12-310001786117Pine：定期贷款利率互换2026会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2022-12-310001786117Pine：Term Loan2026 会员2021-05-212021-05-210001786117Pine：定期贷款利率互换2027会员US-GAAP：隔夜指数互换率成员的担保隔夜融资利率2023-09-300001786117Pine：定期贷款利率互换2026会员US-GAAP：隔夜指数互换率成员的担保隔夜融资利率2023-09-300001786117Pine：Term Loan2027 会员US-GAAP：隔夜指数互换率成员的担保隔夜融资利率2023-09-300001786117Pine：Term Loan2026 会员US-GAAP：隔夜指数互换率成员的担保隔夜融资利率2023-09-300001786117Pine：蒙特利尔银行信贷协议成为修订成员US-GAAP：隔夜指数互换率成员的担保隔夜融资利率2023-09-300001786117Pine：定期贷款利率互换协议将于 1 月 31 日到期会员2023-09-300001786117Pine：Term Loan2027 会员2021-09-300001786117Pine：Term Loan2026 会员2021-05-210001786117Pine：Term Loan2027 会员2023-09-300001786117Pine：Term Loan2026 会员2023-09-300001786117Pine：蒙特利尔银行信贷协议成为修订成员2023-09-300001786117Pine：Term Loan2027 会员2022-12-310001786117Pine：Term Loan2026 会员2022-12-310001786117Pine：蒙特利尔银行信贷协议成为修订成员2022-12-310001786117SRT: 最低成员Pine：Term Loan2027 会员US-GAAP：隔夜指数互换率成员的担保隔夜融资利率2023-01-012023-09-300001786117SRT: 最低成员Pine：Term Loan2026 会员US-GAAP：隔夜指数互换率成员的担保隔夜融资利率2023-01-012023-09-300001786117SRT: 最大成员Pine：Term Loan2027 会员US-GAAP：隔夜指数互换率成员的担保隔夜融资利率2023-01-012023-09-300001786117SRT: 最大成员Pine：Term Loan2026 会员US-GAAP：隔夜指数互换率成员的担保隔夜融资利率2023-01-012023-09-300001786117Pine：Term Loan2027 会员US-GAAP：隔夜指数互换率成员的担保隔夜融资利率2023-01-012023-09-300001786117Pine：Term Loan2026 会员US-GAAP：隔夜指数互换率成员的担保隔夜融资利率2023-01-012023-09-300001786117Pine：蒙特利尔银行信贷协议成为修订成员US-GAAP：隔夜指数互换率成员的担保隔夜融资利率2023-01-012023-09-300001786117STPR: TXPine：房地产投资组合 SquareFootageMberUS-GAAP：地理集中度风险成员2023-01-012023-09-300001786117STPR: njPine：房地产投资组合 SquareFootageMberUS-GAAP：地理集中度风险成员2023-01-012023-09-300001786117stpr: miPine：房地产投资组合 SquareFootageMberUS-GAAP：地理集中度风险成员2023-01-012023-09-300001786117Pine: Walgreens 会员美国公认会计准则：销售收入净成员US-GAAP：客户集中度风险成员2023-01-012023-09-300001786117STPR: TXPine：房地产投资组合 SquareFootageMberUS-GAAP：地理集中度风险成员2022-01-012022-12-3100017861172021-12-310001786117US-GAAP：公允价值输入 1 级会员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2023-09-300001786117US-GAAP：公允价值输入 1 级会员US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住2023-09-300001786117US-GAAP：公允价值输入 1 级会员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2022-12-310001786117US-GAAP：公允价值输入 1 级会员US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住2022-12-3100017861172022-09-300001786117US-GAAP：在PlaceMarket调整成员中收购的租约2023-09-300001786117Pine：董事预付款 InstockMember2023-07-012023-09-300001786117Pine：董事预付款 InstockMember2023-01-012023-09-300001786117Pine：董事预付款 InstockMember2022-07-012022-09-300001786117PINE：董事限制股票会员2022-07-012022-09-300001786117US-GAAP：限制性股票成员US-GAAP：基于股份的支付安排非雇员会员2022-01-012022-09-300001786117Pine：董事预付款 InstockMember2022-01-012022-09-300001786117PINE：董事限制股票会员2022-01-012022-09-300001786117Pine：印第安纳州格林伍德的 Wawaan Anchoredland 开发项目会员PINE：建筑贷款成员2025-07-252025-07-250001786117Pine：印第安纳州格林伍德的 Wawaan Anchoredland 开发项目会员PINE：建筑贷款成员2024-07-252024-07-250001786117Pine：印第安纳州格林伍德的 Wawaan Anchoredland 开发项目会员PINE：建筑贷款成员2023-01-012023-09-300001786117US-GAAP：限制性股票成员US-GAAP：基于股份的支付安排非雇员会员2023-01-012023-09-300001786117US-GAAP：限制性股票成员US-GAAP：基于股份的支付安排非雇员会员2019-11-262019-11-260001786117Pine：印第安纳州格林伍德的 Wawaan Anchoredland 开发项目会员PINE：建筑贷款成员2023-09-300001786117Pine：印第安纳州格林伍德的 Wawaan Anchoredland 开发项目会员PINE：建筑贷款成员2023-07-2500017861172022-01-012022-12-310001786117Pine：2023 年收购的 SingleTenantNetLease Income Properties Member2023-09-300001786117Pine：2022 年市场股票发行计划会员2023-01-012023-09-300001786117Pine：atmarket 优惠计划成员2022-07-012022-09-300001786117Pine：2022 年市场股票发行计划会员2022-01-012022-12-310001786117Pine：atmarket 优惠计划成员2022-01-012022-12-310001786117Pine：atmarket 优惠计划成员2022-01-012022-09-300001786117Pine：关注公募会员2021-06-012021-06-300001786117Pine：atmarket 优惠计划成员2021-01-012021-12-310001786117SRT: 子公司会员SRT: 附属机构身份会员2023-01-012023-09-300001786117SRT: 最大成员Pine：蒙特利尔银行信贷协议成为修订成员2023-01-012023-09-300001786117Pine：蒙特利尔银行信贷协议成为修订成员2023-01-012023-09-300001786117PINE：管理协议成员SRT: 附属机构身份会员2023-07-012023-09-300001786117PINE：管理协议成员SRT: 附属机构身份会员2023-01-012023-09-300001786117PINE：管理协议成员SRT: 附属机构身份会员2022-07-012022-09-300001786117PINE：管理协议成员SRT: 附属机构身份会员2022-01-012022-09-300001786117PINE：运营合作伙伴关系成员SRT: 附属机构身份会员2023-01-012023-09-300001786117SRT: 附属机构身份会员2023-01-012023-09-3000017861172021-01-012021-12-310001786117Pine：2022 年收购的 SingleTenantNetLease Income Properties Member2022-09-300001786117US-GAAP：出售出售的处置集团不是已终止运营的成员2023-09-300001786117US-GAAP：Saleno处置的处置集团不是已停止运营的成员2023-09-300001786117US-GAAP：Saleno处置的处置集团不是已停止运营的成员2022-09-300001786117Pine：CtorealtyGrowth Inc. 及其某些子公司成员2022-01-050001786117Pine：CtorealtyGrowth Inc. 及其某些子公司成员2021-04-200001786117Pine：CtorealtyGrowth Inc. 及其某些子公司成员2021-04-060001786117Pine: 收入地产会员2023-08-012023-08-310001786117Pine: 收入地产会员2023-01-012023-09-300001786117Pine: 收入地产会员2023-01-012023-03-310001786117PINE：管理协议成员SRT: 附属机构身份会员2019-11-262019-11-260001786117Pine：信贷额度将于 1 月 31 日到期会员2023-01-012023-09-300001786117PINE：定期贷款会员2023-09-300001786117SRT：加权平均会员Pine：2023 年收购的 SingleTenantNetLease Income Properties Member2023-01-012023-09-300001786117SRT：加权平均会员Pine：2022 年收购的 SingleTenantNetLease Income Properties Member2022-01-012022-09-300001786117SRT: 最低成员Pine：蒙特利尔银行信贷协议成为修订成员US-GAAP：隔夜指数互换率成员的担保隔夜融资利率2023-01-012023-09-300001786117SRT: 最大成员Pine：蒙特利尔银行信贷协议成为修订成员US-GAAP：隔夜指数互换率成员的担保隔夜融资利率2023-01-012023-09-3000017861172023-07-012023-09-3000017861172022-07-012022-09-3000017861172022-01-012022-09-300001786117Pine：Term Loan2027 会员2022-04-140001786117Pine：Term Loan2026 会员2022-04-140001786117Pine：2023 年收购的 SingleTenantNetLease Income Properties Member2023-01-012023-09-300001786117Pine：2022 年收购的 SingleTenantNetLease Income Properties Member2022-01-012022-09-3000017861172022-12-3100017861172023-09-3000017861172023-10-1200017861172023-01-012023-09-30iso421:USDxbrli: 股票utr: acreutr: sqft松树:分段xbrli: 股票pine: 员工iso421:USDxbrli: pure松树:item松树:属性松树:状态松树:租户松树:D

美国

证券交易委员会

华盛顿特区 20549

表单10-Q

☒	根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告

在截至的季度期间 2023年9月30日

或者

☐	根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告

在从到的过渡期间

委员会档案编号 001-39143

ALPINE INCOME 财产信托有限公司

（注册人的确切姓名如其章程所示）


马里兰州		84-2769895
（州或其他司法管辖区		（美国国税局雇主
公司或组织）		证件号）

纽约大道北 369 号, 201 号套房
冬季公园, 佛罗里达		32789
（主要行政办公室地址）		（邮政编码）

(407) 904-3324

（注册人的电话号码，包括区号）

不适用

（如果自上次报告以来发生了变化，则以前的姓名、以前的地址和以前的财政年度）

根据该法第12（b）条注册的证券：



每节课的标题：	交易符号	注册的每个交易所的名称：
普通股，面值0.01美元	松树	纽约证券交易所

用勾号指明注册人 (1) 是否在过去 12 个月内（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去的 90 天内是否受到此类申报要求的约束。是的 ☒没有☐

用复选标记指明注册人是否在过去 12 个月内（或要求注册人提交此类文件的较短时限）以电子方式提交了根据第 S-T 条例（本章第 232.405 条）要求提交的所有交互式数据文件。是的 ☒没有☐

用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。



大型加速过滤器	☐	加速文件管理器	☐

非加速文件管理器	☒	规模较小的申报公司	☒

		新兴成长型公司	☒

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。 ☒

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的☐没有☒

截至2023年10月12日，注册人已发行的普通股数量为 13,699,961.

索引


		页面
		没有。
第一部分—财务信息

第 1 项。财务报表		3

合并资产负债表 — 2023 年 9 月 30 日（未经审计）和 2022 年 12 月 31 日		3

合并运营报表——截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月（未经审计）		4

合并综合收益表——截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月（未经审计）		5

合并股东权益表——截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月（未经审计）		6

合并现金流量表——截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月（未经审计）		8

合并财务报表附注（未经审计）		10

第 2 项管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析		30

第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露		39

第 4 项控制和程序		39

第二部分——其他信息		39

第 1 项。法律诉讼		39

第 1A 项。风险因素		39

第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用		42

第 3 项。优先证券违约		42

第 4 项。矿山安全披露		42

第 5 项其他信息		42

第 6 项。展品		43

签名		44

第一部分—财务信息

第 1 项。财务报表

阿尔卑斯收益房地产信托公司

合并资产负债表

（以千计，股票和每股数据除外）


	截至截至
	（未经审计）9月30日， 2023		12 月 31 日, 2022
资产
房地产：
土地，按成本计算	$	150,425	$	176,857
按成本计算的建筑和改进		332,654		322,510
按成本计算的房地产总额		483,079		499,367
减去，累计折旧		(31,517)		(22,313)
房地产—网络		451,562		477,054
持有待售资产		4,410		—
商业贷款和投资		6,874		—
现金和现金等价物		6,265		9,018
限制性现金		11,166		4,026
无形租赁资产——净额		51,624		60,432
直线租金调整		1,483		1,668
其他资产		24,293		21,233
总资产	$	557,677	$	573,431
负债和权益
负债：
应付账款、应计费用和其他负债	$	5,625	$	4,411
预付租金和递延收入		1,884		1,479
无形租赁负债——净额		5,184		5,050
长期债务		249,099		267,116
负债总额		261,792		278,056
承付款和应急款——见附注 18
股权：
优先股，$0.01每股面值， 100授权的百万股，不截至2023年9月30日和2022年12月31日已发行和流通的股票		—		—
普通股，$0.01每股面值， 500授权的百万股， 13,769,609截至2023年9月30日已发行和流通的股票以及 13,394,677截至2022年12月31日已发行和流通的股票		138		134
额外的实收资本		244,300		236,841
留存收益		1,075		10,042
累计其他综合收益		17,706		14,601
股东权益		263,219		261,618
非控股权益		32,666		33,757
权益总额		295,885		295,375
负债和权益总额	$	557,677	$	573,431

所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。

阿尔卑斯收益房地产信托公司

合并运营报表

（未经审计，以千计，股票和每股数据除外）


	三个月已结束				九个月已结束
	2023年9月30日		2022年9月30日		2023年9月30日		2022年9月30日
收入：
租赁收入	$	11,447	$	11,520	$	33,951	$	33,599
商业贷款和投资的利息收入		112		—		112		—
总收入		11,559		11,520		34,063		33,599
运营费用：
房地产开支		1,722		1,816		4,731		4,193
一般和管理费用		1,652		1,460		4,823		4,370
减值准备金		2,864		—		2,864		—
折旧和摊销		6,528		5,866		19,286		17,232
总运营费用		12,766		9,142		31,704		25,795
资产处置收益		2,586		11,611		7,782		27,248
清偿债务的收益（亏损）		—		(284)		23		(284)
运营净收入		1,379		13,705		10,164		34,768
投资和其他收入		125		9		226		9
利息支出		(2,443)		(2,544)		(7,494)		(6,347)
净收益（亏损）		(939)		11,170		2,896		28,430
减去：归属于非控股权益的净（收益）亏损		102		(1,400)		(314)		(3,572)
归属于阿尔卑斯收益财产信托公司的净收益（亏损）	$	(837)	$	9,770	$	2,582	$	24,858

每股普通股数据：
归属于阿尔卑斯收益财产信托公司的净收益（亏损）
基本	$	(0.06)	$	0.82	$	0.18	$	2.11
稀释	$	(0.05)	$	0.72	$	0.16	$	1.84

普通股的加权平均数：
基本		13,946,194		11,888,171		14,001,774		11,799,151
稀释		15,649,688		13,591,665		15,705,268		13,502,645

所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。

阿尔卑斯收益房地产信托公司

综合收益合并报表

（未经审计，以千计）


	三个月已结束				九个月已结束
	2023年9月30日		2022年9月30日		2023年9月30日		2022年9月30日
归属于阿尔卑斯收益财产信托公司的净收益（亏损）	$	(837)	$	9,770	$	2,582	$	24,858
其他综合收入
现金流对冲衍生品-利率互换		1,492		4,762		3,105		13,839
其他综合收益总额		1,492		4,762		3,105		13,839
综合收入总额	$	655	$	14,532	$	5,687	$	38,697

所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。

阿尔卑斯收益房地产信托公司

股东权益合并报表

（未经审计，以千计，每股数据除外）

在截至2023年9月30日的三个月中：


	按面值计价的普通股		额外的实收资本		留存收益		累计其他综合收益		股东权益		非控股权益		权益总额
余额 2023 年 7 月 1 日	$	140	$	248,958	$	5,731	$	16,214	$	271,043	$	33,237	$	304,280
净亏损		—		—		(837)		—		(837)		(102)		(939)
股票回购		(2)		(4,709)		—		—		(4,711)		—		(4,711)
向董事发行股票		—		79		—		—		79		—		79
股权发行成本的支付		—		(28)		—		—		(28)		—		(28)
现金分红 ($)0.275每股）		—		—		(3,819)		—		(3,819)		(469)		(4,288)
其他综合收入		—		—		—		1,492		1,492		—		1,492
余额 2023 年 9 月 30 日	$	138	$	244,300	$	1,075	$	17,706	$	263,219	$	32,666	$	295,885

在截至2022年9月30日的三个月中：


	按面值计价的普通股		额外的实收资本		留存收益		累计其他综合收益		股东权益		非控股权益		权益总额
余额 2022 年 7 月 1 日	$	119	$	208,706	$	2,301	$	10,999	$	222,125	$	32,631	$	254,756
净收入		—		—		9,770		—		9,770		1,400		11,170
向董事发行股票		—		79		—		—		79		—		79
股票发行，扣除股票发行成本		—		812		—		—		812		—		812
现金分红 ($)0.275每股）		—		—		(3,275)		—		(3,275)		(469)		(3,744)
其他综合收入		—		—		—		4,762		4,762		—		4,762
2022 年 9 月 30 日余额	$	119	$	209,597	$	8,796	$	15,761	$	234,273	$	33,562	$	267,835

阿尔卑斯收益房地产信托公司

合并股东权益报表（续）

（未经审计，以千计，每股数据除外）

在截至2023年9月30日的九个月中：


	按面值计价的普通股		额外的实收资本		留存收益		累计其他综合收益		股东权益		非控股权益		权益总额
2023 年 1 月 1 日余额	$	134	$	236,841	$	10,042	$	14,601	$	261,618	$	33,757	$	295,375
净收入		—		—		2,582		—		2,582		314		2,896
股票回购		(3)		(5,073)		—		—		(5,076)		—		(5,076)
向董事发行股票		—		224		—		—		224		—		224
股票发行，扣除股票发行成本		7		12,308		—		—		12,315		—		12,315
现金分红 ($)0.825每股）		—		—		(11,549)		—		(11,549)		(1,405)		(12,954)
其他综合收入		—		—		—		3,105		3,105		—		3,105
余额 2023 年 9 月 30 日	$	138	$	244,300	$	1,075	$	17,706	$	263,219	$	32,666	$	295,885

在截至2022年9月30日的九个月中：


	按面值计价的普通股		额外的实收资本		留存收益（超过净收入的股息）		累计其他综合收益		股东权益		非控股权益		权益总额
2022 年 1 月 1 日余额	$	114	$	200,906	$	(6,419)	$	1,922	$	196,523	$	31,379	$	227,902
净收入		—		—		24,858		—		24,858		3,572		28,430
向董事发行股票		—		237		—		—		237		—		237
股票发行，扣除股票发行成本		5		8,454		—		—		8,459		—		8,459
现金分红 ($)0.815每股）		—		—		(9,643)		—		(9,643)		(1,389)		(11,032)
其他综合收入		—		—		—		13,839		13,839		—		13,839
2022 年 9 月 30 日余额	$	119	$	209,597	$	8,796	$	15,761	$	234,273	$	33,562	$	267,835

所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。

阿尔卑斯收益房地产信托公司

合并现金流量表

（未经审计，以千计）


	九个月已结束
	2023年9月30日		2022年9月30日
来自经营活动的现金流：
净收入	$	2,896	$	28,430
调整净收入与经营活动提供的净现金：
折旧和摊销		19,286		17,232
将无形租赁资产和负债摊销为租赁收入		(299)		(248)
将递延融资成本摊销为利息支出		530		407
增加商业贷款和投资发放费		(4)		—
资产处置收益		(7,782)		(27,248)
减值准备金		2,864		—
非现金补偿		238		236
资产减少（增加）：
直线租金调整		(386)		(737)
COVID-19 租金还款		—		45
其他资产		(237)		(837)
负债增加（减少）：
应付账款、应计费用和其他负债		1,233		566
预付租金和递延收入		405		(237)
经营活动提供的净现金		18,744		17,609
来自投资活动的现金流：
收购房地产，包括资本化支出		(81,395)		(147,148)
处置资产的收益		97,919		120,252
收购商业贷款和投资		(6,870)		—
由（用于）投资活动提供的净现金		9,654		(26,896)
来自融资活动的现金流：
长期债务收益		4,750		222,500
长期债务的还款		(23,000)		(203,500)
已用现金支付贷款费用		(46)		(484)
回购普通股		(5,076)		—
股票发行收益，净额		12,315		8,459
已支付的股息		(12,954)		(11,032)
由（用于）融资活动提供的净现金		(24,011)		15,943
现金和现金等价物的净增长		4,387		6,656
现金和现金等价物以及限制性现金，期初		13,044		9,497
现金和现金等价物以及限制性现金，期末	$	17,431	$	16,153

现金与合并资产负债表的对账：
现金和现金等价物	$	6,265	$	3,834
限制性现金		11,166		12,319
现金总额	$	17,431	$	16,153

所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。

合并财务报表附注（未经审计）

注意事项 1。商业和组织

商业

Alpine Income Property Trust, Inc.（以下简称 “公司” 或 “PINE”）是一家拥有并经营高质量商业净租赁物业组合的房地产公司。本报告中使用的 “我们”、“我们” 和 “公司” 等术语是指阿尔派收益房地产信托公司及其合并子公司。

我们的投资组合包括 138净租赁物业位于 103中的市场 35州。我们投资组合中的房产主要受长期净租约的约束，这通常要求租户向我们支付或偿还房地产运营费用，例如房地产税、保险、评估和其他政府费用、公用事业、维修和维护以及某些资本支出。公司还可以收购或发放商业贷款和投资。我们的商业贷款投资通常由房地产或借款人质押其在拥有房地产的实体中的所有权权益作为担保。有关公司商业贷款和投资的更多披露，请参阅附注4 “商业贷款和投资”。

该公司在以下地区运营二主要业务领域：收益房地产和商业贷款与投资。

该公司有不员工，由Alpine Income Property Manager, LLC外部管理，该公司是特拉华州的一家有限责任公司，也是CTO Realty Growth, Inc.（我们的 “经理”）的全资子公司。CTO Realty Growth, Inc.（纽约证券交易所代码：CTO）是一家马里兰州公司，是一家上市的多元化房地产投资信托基金（“房地产投资信托基金”），也是我们经理（“CTO”）的唯一成员。

组织

该公司是一家马里兰州公司，成立于2019年8月19日。2019年11月26日，公司完成了首次公开募股（“IPO”）。我们的绝大多数业务都是通过Alpine Income Property OP, LP（“运营合作伙伴关系”）进行的。我们的全资子公司Alpine Income Property GP, LLC（“PINE GP”）是运营合作伙伴关系的唯一普通合伙人。实际上，我们所有的资产都由运营伙伴关系持有，我们的运营也通过运营伙伴关系进行。截至2023年9月30日，我们在运营合伙企业中拥有全部所有权89.0%，首席技术官直接或间接持有7.9%运营合伙企业的所有权权益。剩下的3.1%所有权权益由无关的第三方持有，与发行运营合伙企业单位（“OP Units”）有关，作为在截至2021年12月31日的年度中收购的净租赁物业组合的对价。我们在运营合伙企业中的权益通常使我们有权根据我们的所有权百分比分享运营合伙企业的现金分配以及运营合伙企业的利润和亏损。根据合伙协议，我们通过PINE GP通常拥有管理和开展运营合伙企业业务和事务的专有权力，但须获得有限合伙人的某些批准和投票权。我们的董事会（“董事会”）管理或监督我们的业务和事务。

根据经修订的1986年《美国国税法》（“守则”），出于美国联邦所得税的目的，公司已选择作为房地产投资信托基金纳税。要获得房地产投资信托基金资格，公司必须满足某些组织和运营要求，包括要求将公司年度房地产投资信托基金应纳税收入的至少90％分配给股东，不考虑已支付的股息扣除额或净资本收益（这不一定等于根据公认会计原则计算的净收入）。作为房地产投资信托基金，公司在向股东的分配方面通常无需缴纳美国联邦企业所得税。如果公司在任何应纳税年度未能获得房地产投资信托基金资格，则公司的应纳税所得额将按公司正常税率缴纳美国联邦所得税，除非美国国税局根据某些法律规定给予公司减免，否则通常在资格丧失当年之后的四个应纳税年度内没有资格获得房地产投资信托基金待遇。此类事件可能会对公司的净收入和可供分配给股东的净现金产生重大不利影响。即使公司有资格作为房地产投资信托基金纳税，公司的所得税和财产税也可能需缴纳州和地方税，对其未分配收入缴纳联邦所得税和消费税。

公允价值测量

公司对金融和非金融资产与负债的公允价值的估算基于公认会计原则建立的框架。该框架规定了估值输入的层次结构，建立该等级是为了提高公允价值计量和相关披露的一致性、清晰度和可比性。公认会计原则描述了基于可用于衡量公允价值的三个输入级别的公允价值层次结构，其中两个级别被认为是可观察的，另一个被认为是不可观察的。以下描述了这三个级别：

●

级别 1 — 估值基于活跃市场中相同资产或负债的报价。

●

第 2 级 — 估值基于除第 1 级以外可直接或间接观察到的输入，例如类似资产或负债的报价、非活跃市场的报价，或基本上整个资产或负债期限内可观测到的市场数据证实的其他投入。

●

第 3 级 — 估值由基于模型的技术生成，这些技术使用了至少一个在市场上无法观察到的重要假设。这些不可观察的假设反映了对市场参与者在定价资产或负债时将使用的假设的估计。估值技术包括期权定价模型、折扣现金流模型和类似技术。

信用风险集中

在截至2023年9月30日的九个月中，沃尔格林占了 11占总收入的百分比。在截至2022年9月30日的九个月中，没有租户占总收入的10％以上。

截至2023年9月30日， 13%, 11%，以及 10按平方英尺计算，公司房地产投资组合的百分比分别位于德克萨斯州、新泽西州和密歇根州。截至2022年12月31日， 19按平方英尺计算，公司房地产投资组合的百分比位于德克萨斯州。

重新分类

上期合并运营报表中的某些项目已重新分类，以符合截至2023年9月30日的三个月和九个月的列报方式。重新分类对留存收益没有影响。

注意事项 3。房地产投资组合

截至2023年9月30日，该公司的房地产投资组合包括 138总平方英尺为的房产 3.9百万。

租赁收入包括来自净租赁商业地产的长期租金收入，在每次租约有效期内使用直线法将其确认为收入。以下租赁付款包括直线基础租金收入以及高于和低于市场价格的租赁摊销额的非现金增长。可变租赁付款包括百分比租金和租户偿还的公共区域维护、保险、房地产税和其他运营费用。

租赁收入的组成部分如下（以千计）：


	三个月已结束				九个月已结束
	2023年9月30日		2022年9月30日		2023年9月30日		2022年9月30日
租赁收入
租赁付款	$	10,049	$	9,927	$	30,187	$	29,818
可变租赁付款		1,398		1,593		3,764		3,781
租赁收入总额	$	11,447	$	11,520	$	33,951	$	33,599

未来最低租金收入。不可取消的运营租赁下的最低未来租金收入，不包括百分比租金和其他非固定且不可确定的租赁付款，其剩余期限在2023年9月30日之后超过一年，汇总如下（以千计）：


截至12月31日的年度	金额
2023 年的剩余时间	$	9,737
2024		38,763
2025		37,041
2026		36,192
2027		32,762
2028		28,859
2029 年及以后（累计）		94,062
总计	$	277,416

2023 年活动。在截至2023年9月30日的九个月中，公司收购了 12合计购买价格为美元的房产79.9百万，或成本 $81.2百万美元，包括资本化收购成本。这些房产位于七不同的州，加权平均剩余租赁期为 8.7 收购时的年份。在总收购成本中，$22.1一百万被分配给土地，$53.0拨款百万美元用于建筑物和改善，美元8.0百万美元分配给与在地租赁价值、租赁费和高于市场租赁价值相关的无形资产，以及 $0.9百万美元被分配用于无形负债，其租赁价值低于市场租赁价值。无形资产和负债的加权平均摊销期为 9.6收购多年。

在截至2023年9月30日的九个月中，该公司出售了 22总销售价格为 $ 的房产99.6百万，销售美元产生总收益7.8百万。七截至2023年9月30日，房产被归类为待售。

2022 年活动。 D在截至2022年9月30日的九个月中，该公司收购了44房产的合并购买价格为 $145.7百万，或总成本为 $147.0百万美元，包括资本化收购成本。这些房产位于22州，租给17不同的租户，加权平均剩余租期为8.9收购时的年份。在总收购成本中， $37.0一百万被分配给土地， $94.1拨款百万美元用于建筑物和改善， $17.6向与在地租赁价值、租赁费和高于市场租赁价值相关的无形资产分配了百万美元，以及 $1.7百万美元被分配用于无形负债，其租赁价值低于市场租赁价值。无形资产和负债的加权平均摊销期为9.2收购年限.

D在截至2022年9月30日的九个月中，该公司出售了11房产的总销售价格为 $123.3百万，出售时产生的总收益 $27.2百万。

注意 4。商业贷款和投资

2023 年活动。2023 年 7 月 25 日，公司发放了一笔以该物业为担保的建筑贷款，并将在该物业上建造改善措施 33-位于印第安纳州格林伍德的占地Wawa锚地开发项目，售价为美元7.8百万。建筑贷款将于2025年7月25日到期，固定利率为 8.50% 增加到 9.252024年7月25日为％，仅要求在到期前支付利息。贷款的资金将在借款人完成基础建设时发放。截至2023年9月30日，该公司已支付美元6.9百万给借款人。

截至2023年9月30日，该公司的商业贷款和投资包括以下内容（以千计）：


描述	投资日期	到期日	原始面部金额		当前面部金额		账面价值		优惠券利率
建筑贷款—瓦瓦土地开发—印第安纳州格林伍德	2023 年 7 月	2025 年 7 月	$	7,800	$	6,909	$	6,874	8.50%

截至2023年9月30日，商业贷款和投资的账面价值包括以下内容（以千计）。有不截至2022年12月31日的商业贷款和投资：


	截至截至
	2023年9月30日		2022年12月31日
当前面部金额	$	6,909	$	—
未经认证的发放费		(35)		—
商业贷款和投资总额	$	6,874	$	—

注意事项 5。金融工具的公允价值

下表列出了截至2023年9月30日和2022年12月31日公司未按公允价值计入合并资产负债表的金融工具的账面价值和估计公允价值（以千计）：


	2023年9月30日				2022年12月31日
	账面价值		估计的公允价值		账面价值		估计公允价值
现金及现金等价物-级别 1	$	6,265	$	6,265	$	9,018	$	9,018
限制性现金-级别 1	$	11,166	$	11,166	$	4,026	$	4,026
商业贷款和投资-级别 2	$	6,874	$	7,015	$	—	$	—
长期债务-级别 2	$	249,099	$	230,827	$	267,116	$	250,568

估计的公允价值不一定表示公司在处置金融工具时可以实现的金额。使用不同的市场假设或估算方法可能会对估计的公允价值金额产生重大影响。

下表列出了截至2023年9月30日和2022年12月31日按级别定期计量的资产的公允价值（以千计）。有关公司利率互换的进一步披露，请参阅附注12 “利率互换”。


			报告日的公允价值使用
	公允价值		相同资产在活跃市场上的报价（级别 1）		重要的其他可观测输入（级别 2）		大量不可观察的输入（级别 3）
2023年9月30日
2026 年定期贷款利率互换 ⁽¹⁾	$	6,639	$	—	$	6,639	$	—
2027 年定期贷款利率互换 ⁽²⁾	$	8,765	$	—	$	8,765	$	—
信贷额度利率互换 ⁽³⁾	$	2,302	$	—	$	2,302	$	—
2022年12月31日
2026 年定期贷款利率互换 ⁽¹⁾	$	6,125	$	—	$	6,125	$	—
2027 年定期贷款利率互换 ⁽²⁾	$	8,476	$	—	$	8,476	$	—

(1)	截至2023年9月30日，该公司已使用利率互换来固定SOFR，并实现加权平均固定利率为 2.05%加 0.10%以及适用的点差 $1002026 百万美元定期贷款（下文定义）平衡。有关公司利率互换的进一步披露，请参阅附注12 “利率互换”。

(2)	截至2023年9月30日，该公司已使用利率互换来固定SOFR，并实现加权平均固定利率为 1.18%加 0.10%以及适用的点差 $1002027 百万美元定期贷款（下文定义）平衡。有关公司利率互换的进一步披露，请参阅附注12 “利率互换”。

(3)	截至2023年9月30日，该公司已使用利率互换来固定SOFR，并将固定利率定为 3.21%加 0.10%以及适用的点差 $50信贷额度未清余额中的百万美元（下文定义）. 有关公司利率互换的进一步披露，请参阅附注12 “利率互换”。

注意事项 6。无形资产和负债

无形资产和负债包括高于市场和低于市场的租赁的价值、在地租赁的价值和租赁成本的价值，在每种情况下均基于其公允价值。截至2023年9月30日和2022年12月31日，无形资产和负债包括以下内容（以千计）：


	截至
	2023年9月30日		2022年12月31日
无形租赁资产：
就地租赁的价值	$	48,578	$	49,974
高于市场价格的就地租赁的价值		2,926		3,897
无形租赁成本的价值		19,005		20,579
无形租赁资产小计		70,509		74,450
累计摊销		(18,885)		(14,018)
无形租赁资产小计——净额		51,624		60,432
无形租赁负债：
低于市场价格的就地租赁的价值		(6,867)		(6,130)
无形租赁负债小计		(6,867)		(6,130)
累计摊销		1,683		1,080
无形租赁负债小计——净额		(5,184)		(5,050)
无形资产和负债总额——净额	$	46,440	$	55,382

下表反映了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中无形资产和负债的净摊销情况（以千计）：


	三个月已结束				九个月已结束
	2023年9月30日		2022年9月30日		2023年9月30日		2022年9月30日
摊销费用	$	2,218	$	2,193	$	6,721	$	6,484
增加房地产收入		(110)		(78)		(299)		(248)
无形资产和负债的净摊销	$	2,108	$	2,115	$	6,422	$	6,236

与净无形资产和负债相关的预计未来摊销费用（收入）如下（以千计）：


截至12月31日的年度	未来的摊销费用		未来房地产收入的增长		未来无形资产和负债净摊销
2023 年的剩余时间	$	2,225	$	(120)	$	2,105
2024		8,522		(465)		8,057
2025		7,861		(437)		7,424
2026		7,419		(454)		6,965
2027		5,889		(428)		5,461
2028		4,797		(379)		4,418
2029 年及以后		12,845		(835)		12,010
总计	$	49,558	$	(3,118)	$	46,440

截至2023年9月30日，无形资产和负债总额的加权平均摊销期为 8.8 年份。

注意 7。减值准备金

收入财产。每当事件或情况变化表明资产的账面金额可能无法收回时，公司就会评估长期资产的减值。需要进行减值评估的长期资产的公允价值是使用公允价值层次结构中的3级输入在非经常基础上确定的。这些 3 级输入可能包括但不限于特定房产的意向书、已执行的特定房产购买和销售协议、第三人称估值、折扣现金流模型和其他基于模型的技术。

在截至2023年9月30日的九个月中，该公司录得了美元2.9百万减值费用，代表与以下各项相关的损失准备金七我们收益房地产板块中的资产。那个七资产出租给在截至2023年3月31日的三个月内申请破产的一位租户。那个七作为破产程序的一部分，这些资产所依据的租约在2023年8月被驳回。该公司已签署出售资产的意向书。减值费用为美元2.9百万等于资产的估计销售价格（如已执行的意向书中所述），减去截至2023年9月30日的资产账面价值，减去估计的出售成本。有不在截至2022年9月30日的三到九个月中，公司收益财产投资组合的减值费用。

商业贷款和投资。公司每季度评估其商业贷款和投资的可收回性，或者每当事件或情况变化表明资产的账面金额可能无法收回时。公司根据ASC主题326 “金融工具信贷损失的计量” 记账信贷损失准备金。

有不在截至2023年9月30日的三到九个月中，公司的商业贷款和投资的减值费用。

注意 8。其他资产

其他资产包括以下内容（以千计）：


	截至截至
	2023年9月30日		2022年12月31日
租户应收账款——扣除可疑账款备抵后的净额⁽¹⁾	$	1,372	$	1,172
预付保险		42		740
收购存款		110		30
预付费用、存款和其他		2,307		1,494
递延融资成本——净额		1,266		1,518
利率互换		17,706		14,632
运营租赁-使用权资产 ⁽²⁾		1,490		1,647
其他资产总额	$	24,293	$	21,233

(1)	包括 $0.3百万和 $0.4截至2023年9月30日和2022年12月31日，可疑账户备抵额分别为百万美元。

(2)	有关截至2023年9月30日的公司使用权资产余额的进一步披露，请参阅附注9 “运营用地租赁”。

注意 9。经营土地租赁

该公司是其某些物业的经营用地租赁的承租人。FASB ASC 话题 842，租赁，要求承租人承认租赁产生的使用权资产和租赁负债，无论是符合运营租赁还是融资租赁的资格。截至2023年9月30日和2022年12月31日，该公司的使用权资产总额为美元1.5百万和美元1.6分别为百万美元，相应的租赁负债总额为美元1.5百万和美元1.7分别为百万，余额反映在其中其他资产和应付账款，合并资产负债表上的应计费用和其他负债分别列出。使用权资产和租赁负债是根据租赁付款的现值来衡量的，使用的折扣率估计等于公司将支付的折现率

在类似的经济环境中，以类似期限的抵押方式借款，金额等于租赁付款。

公司的运营用地租赁不包括可变租赁付款，通常根据公司的选择提供续订选项，以延长相应租赁的期限。如果可以合理地确定公司作为承租人将行使延长租约的选择权，则续订期限将包含在使用权资产和相应租赁负债的计算中。

经营性土地租赁使用权资产的摊销在租赁期限内以直线方式确认，并计入合并运营报表中的房地产支出中。摊销总额低于 $0.1百万和美元0.1在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中，分别为百万美元。

下表汇总了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的运营用地租约（以千计）：


	三个月已结束						九个月已结束
	2023年9月30日			2022年9月30日			2023年9月30日			2022年9月30日

运营现金流出	$	64		$	64		$	192		$	133
加权平均剩余租赁期限		7.2			8.0			7.2			8.0
加权平均折扣率		2.0	%		2.0	%		2.0	%		2.0	%

不可取消的运营用地租约下的最低未来租赁付款额（自2023年9月30日起剩余期限超过一年）汇总如下（以千计）：


截至12月31日的年度
2023 年的剩余时间	$	64
2024		251
2025		192
2026		202
2027		202
2028		202
2029 年及以后		490
租赁付款总额	$	1,603
归属利息		(95)
运营租赁 — 责任	$	1,508

注意 10。应付账款、应计费用和其他负债

应付账款、应计费用和其他负债包括以下内容（以千计）：


	截至截至
	2023年9月30日		2022年12月31日
应付账款	$	28	$	17
应计费用		2,788		1,609
租户保证金		86		165
由首席技术官所致		1,215		932
利率互换		—		31
运营租赁-责任 ⁽¹⁾		1,508		1,657
应付账款、应计费用和其他负债总额	$	5,625	$	4,411

(1)	参见附注9，“运营用地租赁”，用于进一步披露与公司截至目前的运营租赁负债余额有关的信息 2023年9月30日.

注意 11。长期债务

截至2023年9月30日，按面值计算，该公司的未偿债务如下（以千计）：


	面值债务		规定的利率	到期日
信贷额度⁽¹⁾	$	50,000	SOFR + 0.10% +[1.25% - 2.20%]	2027 年 1 月
2026 年定期贷款⁽²⁾		100,000	SOFR + 0.10% + [1.35% - 1.95%]	2026 年 5 月
2027 年定期贷款⁽³⁾		100,000	SOFR + 0.10% + [1.25% - 1.90%]	2027 年 1 月
债务总额/加权平均利率	$	250,000	3.36%

(1)	截至2023年9月30日，该公司已使用利率互换来固定SOFR，并将固定利率定为 3.21%加 0.10%以及适用的点差 $50信贷额度未清余额中的百万美元（下文定义）. 有关公司利率互换的进一步披露，请参阅附注12 “利率互换”。

(2)	截至2023年9月30日，该公司已使用利率互换来固定SOFR，并实现加权平均固定利率为 2.05%加 0.10%以及适用的点差 $1002026 百万美元定期贷款（下文定义）平衡。有关公司利率互换的进一步披露，请参阅附注12 “利率互换”。

(3)	截至2023年9月30日，该公司已使用利率互换来固定SOFR，并实现加权平均固定利率为 1.18%加 0.10%以及适用的点差 $1002027 百万美元定期贷款（下文定义）平衡。有关公司利率互换的进一步披露，请参阅附注12 “利率互换”。

信贷额度。 2022年9月30日，公司和运营合伙企业与作为行政代理人的KeyBank National Association以及其中提到的某些其他贷款机构签订了信贷协议（“2022年经修订和重述的信贷协议” 或 “信贷额度”），该协议修订并重述了2027年定期贷款信贷协议（以下定义），其中包括：

●

发放新的优先无抵押循环信贷额度，金额为 $250百万美元将于2027年1月31日到期，可以选择延期一年;

●

一个手风琴选项，允许公司要求额外的循环贷款承诺和额外的定期贷款承诺，前提是循环贷款承诺和定期贷款承诺的总金额不得超过 $750百万;

●

某些财务契约的修订；以及

●

增加与可持续发展挂钩的定价部分，根据该部分公司将获得高达利率的减免 0.025%基于与可持续发展绩效目标相比的绩效。

根据2022年经修订和重列的信贷协议，信贷额度下的未偿债务应计利率从SOFR plus不等 0.10% 加 125基点为 SOFR plus 0.10% 加 220基点，基于信贷额度下的未偿还总余额占公司总资产价值的百分比，如2022年经修订和重述的信贷协议所定义。公司可以在选择时使用每日简单的SOFR或术语SOFR。信贷额度还会产生以下费用 15要么 25根据未使用部分大于还是小于借款能力中任何未使用部分的基点 50占总借贷能力的百分比。

公司受经修订的2022年经修订和重列的信贷协议和2026年定期贷款信贷协议（以下定义）（以下统称为 “信贷协议”）规定的惯例限制性契约的约束，包括但不限于对公司：（a）承担债务；（b）进行某些投资；（c）产生某些留置权；（d）参与某些关联交易的能力的限制；以及 (e) 参与某些重大交易, 例如兼并.信贷协议还包含涵盖公司的财务契约，包括但不限于有形净资产和固定费用承保比率。

截至2023年9月30日，信贷额度下的承诺额度为美元250.0百万美元，该公司的未偿余额为美元50.0百万。

2026 年定期贷款。 2021年5月21日，运营合伙企业、公司和公司的某些子公司与作为管理代理人的北卡罗来纳州信托银行签订了信贷协议（“2026年定期贷款信贷协议”），定期贷款（“2026年定期贷款”），本金总额为美元60.0

百万，到期日为五年。2022年4月14日，公司签订了2026年定期贷款信贷协议的修订、增加和合并协议（“2026年定期贷款修正案”），将2026年定期贷款下的定期贷款承诺增加了美元40百万到合计美元100百万。2026年定期贷款修正案还实现了基础浮动利率从伦敦银行同业拆借利率向SOFR的过渡。

2022年10月5日，公司签订了一项修正案，该修正案除其他外，修订了某些财务契约，并增加了与可持续发展相关的定价部分，该部分与2022年9月30日生效的2022年经修订和重述的信贷协议（“2026年定期贷款第二修正案”）中的内容一致。

2027 年定期贷款。 2021年9月30日，运营合伙企业、公司和公司的某些子公司与作为行政代理人的KeyBank National Association签订了信贷协议（“2027年定期贷款信贷协议”），定期贷款（“2027年定期贷款”），本金总额为美元80.0百万（“定期承诺”）将于 2027 年 1 月到期。2022年4月14日，公司签订了2027年定期贷款信贷协议的修订、增加和合并协议（“2027年定期贷款修正案”），将期限承诺增加了美元20百万到合计美元100百万。2027年定期贷款修正案还实现了基础浮动利率从伦敦银行同业拆借利率向SOFR的过渡。

2022年9月30日，公司签订了2022年经修订和重述的信贷协议，该协议修订并重述了2027年定期贷款信贷协议，包括发起金额为美元的新循环信贷额度250.0如前所述，百万。2022年经修订和重述的信贷协议包括手风琴选项，允许公司申请额外的循环贷款承诺和不超过美元的额外定期贷款承诺750.0总共为一百万。

截至2023年9月30日和2022年12月31日，长期债务包括以下内容（以千计）：


	2023年9月30日				2022年12月31日
	总计		一年内到期		总计		一年内到期
信贷额度	$	50,000	$	—	$	68,250	$	—
2026 年定期贷款		100,000		—		100,000		—
2027 年定期贷款		100,000		—		100,000		—
扣除累计摊销后的融资成本		(901)		—		(1,134)		—
长期债务总额	$	249,099	$	—	$	267,116	$	—

自2023年9月30日起，适用于减少本金的款项将按以下方式支付（以千计）：


截至12月31日的年度	金额
2023 年的剩余时间	$	—
2024		—
2025		—
2026		100,000
2027		150,000
2028		—
2029 年及以后		—
长期债务总额-面值	$	250,000

截至2023年9月30日，长期债务的账面价值包括以下内容（以千计）：


	总计
当前面部金额	$	250,000
扣除累计摊销后的融资成本		(901)
长期债务总额	$	249,099

除了 $0.9百万美元的融资成本，扣除上表中包含的累计摊销额，截至2023年9月30日，除去与信贷额度相关的累计摊销后，公司还有融资成本1.3百万美元包含在合并资产负债表上的其他资产中。这些成本在信贷额度期限内按直线摊销，并包含在合并运营报表的利息支出中。

下表汇总了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中产生和支付的利息支出（以千计）：


	三个月已结束				九个月已结束
	2023年9月30日		2022年9月30日		2023年9月30日		2022年9月30日
利息支出	$	2,264	$	2,394	$	6,964	$	5,940
将递延融资成本摊销到利息支出		179		150		530		407
总利息支出	$	2,443	$	2,544	$	7,494	$	6,347

已付利息总额	$	2,243	$	2,454	$	6,924	$	5,806

截至2023年9月30日，该公司遵守了所有债务契约。

注意 12。利率互换

该公司已签订利率互换协议，以对冲因与下述借款相关的利率波动而导致的未来现金流变化。利率协议是 100% 在截至2023年9月30日的三个月内有效。因此，利率互换公允价值的变化已归类为累计的其他综合收益。利率互换协议的公允价值分别包含在合并资产负债表上的其他资产和应付账款、应计费用和其他负债中。与公司利率互换协议相关的信息如下所示（以千计）：


对冲物品	生效日期	到期日	费率	金额		截至2023年9月30日的公允价值
2026 年定期贷款 ⁽¹⁾	5/21/2021	5/21/2026	2.05% + 0.10% +适用点差	$	100,000	$	6,639
2027 年定期贷款⁽²⁾	9/30/2021	11/26/2024	1.18%+ 0.10% + 适用的点差	$	100,000	$	4,821
2027 年定期贷款 ⁽³⁾	11/26/2024	1/31/2027	1.60%+ 0.10% + 适用的点差	$	80,000	$	3,944
信贷额度 ⁽⁴⁾	3/1/2023	3/1/2028	3.21%+ 0.10%+ 适用的点差	$	50,000	$	2,302

(1)	截至2023年9月30日，该公司已使用利率互换来固定SOFR，并实现加权平均固定利率为 2.05%加 0.10%以及适用的点差 $100百万2026年定期贷款余额。加权平均固定利率为 2.05%，包括：(i) 利率互换 $60.02026年5月21日生效（2022年4月14日与2026年定期贷款修正案相关的2026年定期贷款修正案）的2026年定期贷款余额中的百万笔，用于固定SOFR（在2022年4月14日之前，互换用于固定伦敦银行同业拆借利率），以及（ii）利率互换 $40.02026年定期贷款余额中的100万英镑将于2022年9月30日生效，用于修复SOFR。

(2)	截至2023年9月30日，该公司已使用利率互换来固定SOFR，并实现加权平均固定利率为 1.18%加 0.10%以及适用的点差 $1002027 百万定期贷款余额。加权平均固定利率为 1.18%，包括：(i) 利率互换 $80.02027 年定期贷款余额中的百万美元有效 2021年9月30日，经2022年4月14日与2027年定期贷款修正案相关的修订，旨在修复SOFR，（在2022年4月14日之前，互换是为了固定伦敦银行同业拆借利率），以及（ii）利率互换 $20.02027年定期贷款余额中的百万欧元将于2022年9月30日生效，用于修复SOFR。

(3)	利率互换协议对冲 $80.0百万的 $100.02027万笔定期贷款余额根据不同的条款生效，与2024年11月26日到期的利率协议同时开始，将固定利率延长至2027年1月31日到期。

(4)	截至2023年9月30日，该公司已利用利率互换来固定SOFR并实现固定利率为 3.21%加 0.10%以及适用的点差 $50信贷额度未清余额中的百万美元。该互换于2023年3月1日生效。

注意 13。公平

上架登记

2020年12月1日，公司在S-3表格上提交了上架注册声明，内容涉及其普通股、优先股、认股权证、权利和单位的注册和潜在发行，最高总发行价格不超过美元350.0百万（“2020年注册声明”）。美国证券交易委员会宣布2020年注册声明于2020年12月11日生效。

2023年9月27日，公司在S-3表格上提交了上架注册声明，内容涉及普通股、优先股、债务证券、认股证、权利和单位的注册和潜在发行，最高总发行价格不超过3.5亿美元（“2023年注册声明”）。2020 年注册声明与 2023 年注册声明的提交同时终止。美国证券交易委员会宣布2023年注册声明于2023年9月29日生效。

后续公开发行

2021年6月，该公司完成了后续公开发行 3,220,000普通股，包括承销商完全行使额外购买普通股的选择权 420,000普通股。收盘后，公司发行了 3,220,000的股份和收到的净收益 $54.3百万美元，扣除承保折扣和费用后。

自动柜员机程序

2020年12月14日，该公司实施了 $100.0百万股 “市面” 股票发行计划（“2020年自动柜员机计划”），根据该计划，公司可以不时出售公司普通股。在截至2022年9月30日的三个月中，该公司出售了44,3842020年自动柜员机计划下的股票，总收益为美元0.8百万加权平均价格为 $18.69每股，产生净收益 $0.8扣除总额为美元的交易费用后为百万美元0.01百万。在截至2022年9月30日的九个月中，该公司出售了446,1672020年自动柜员机计划下的股票，总收益为美元8.7百万加权平均价格为 $19.44每股，产生净收益 $8.5扣除总额为美元的交易费用后为百万美元0.1百万。在截至2022年12月31日的年度中，公司出售了 446,1672020年自动柜员机计划下的股票，总收益为 $8.7百万加权平均价格为 $19.44每股，产生的净收益为 $8.6扣除交易费用总额后为百万美元 $0.1百万。在截至2021年12月31日的年度中，该公司出售了 761,9022020年自动柜员机计划下的股票，总收益为 $14.0百万加权平均价格为 $18.36每股，产生的净收益为 $13.8扣除交易费用总额后为百万美元 $0.2百万。在截至2020年12月31日的年度中，该公司在2020年自动柜员机计划下不活跃。2020年自动柜员机计划在实施2022年自动柜员机计划（下文定义）之前终止。

2022 年 10 月 21 日，该公司实施了 $150.0百万股 “市面” 股票发行计划（“2022 年自动柜员机计划”），根据该计划，公司可以不时出售公司普通股。在截至2023年9月30日的三个月中，该公司在2022年自动柜员机计划下不活跃。在截至2023年9月30日的九个月中，该公司出售了 665,9292022 年自动柜员机计划下的股票，总收益为 $12.6百万，加权平均价格为美元18.96每股，产生净收益 $12.4扣除总额为美元的交易费用后为百万美元0.2百万。在截至2022年12月31日的年度中，该公司出售了1,479,2412022 年自动柜员机计划下的股票，总收益为 $27.8百万加权平均价格为 $18.81每股，产生净收益 $27.4扣除总额为美元的交易费用后为百万美元0.4百万。

非控股权益

截至2023年9月30日，首席技术官直接或间接持有 7.9由于以下原因导致的运营合伙企业中非控股所有权权益的百分比 1,223,854公司首次公开募股时向首席技术官发行的OP单位。另外一个 3.1% 非控股所有权权益由无关的第三方持有，与发行有关 479,640OP Units作为截至2021年12月31日止年度收购的净租赁物业投资组合的对价。

分红

根据该守则，出于美国联邦所得税的目的，公司已选择作为房地产投资信托基金纳税。要获得房地产投资信托基金资格，公司每年必须至少分配相当于其应纳税所得额90％的金额，该金额不考虑已付股息的扣除额，不包括净资本收益，并且必须分配其应纳税所得额（包括净资本收益）的100％，以免除公司应缴的美国联邦企业所得税。由于非现金收入和支出（例如折旧和其他项目），应纳税收入与运营现金流不同，因此在某些情况下，公司产生的运营现金流可能会超过其股息，或者可能需要支付超过运营现金流的股息。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，公司宣布并支付了普通股和运营单位的现金分红为美元0.275每股和 $0.275分别为每股。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，公司宣布并支付了普通股和运营单位的现金分红为美元0.825每股和 $0.815分别为每股。

注意 14。普通股和每股收益

普通股每股基本收益的计算方法是将该期间归属于公司的净收益除以该期间已发行普通股的加权平均数。摊薄后的每股普通股收益是根据以下假设确定的：使用库存股法，按该期间的平均市场价格对OP单位进行一比一的转换。

以下是每股普通股基本收益和摊薄后收益的对账表（以千计，股票和每股数据除外）：


	三个月已结束				九个月已结束
	2023年9月30日		2022年9月30日		2023年9月30日		2022年9月30日
归属于阿尔卑斯收益财产信托公司的净收益（亏损）	$	(837)	$	9,770	$	2,582	$	24,858

加权平均已发行普通股数量		13,946,194		11,888,171		14,001,774		11,799,151
使用国库股票法适用于OP单位的普通股加权平均数 ⁽¹⁾		1,703,494		1,703,494		1,703,494		1,703,494
适用于摊薄后每股收益的总股数		15,649,688		13,591,665		15,705,268		13,502,645

每股普通股数据：
归属于阿尔卑斯收益财产信托公司的净收益（亏损）
基本	$	(0.06)	$	0.82	$	0.18	$	2.11
稀释	$	(0.05)	$	0.72	$	0.16	$	1.84

(1)	代表OP单位的标的股票，包括 (i) 1,223,854向CTO发行的与我们的相关OP单位的标的股份组建交易和 (ii) 479,640在截至2021年12月31日的年度中，与收购房地产投资组合有关的向非关联第三方发行的OP Units的标的股份（见附注13，“股权”）.

注意 15。股票回购

2020 年 3 月，董事会批准了 $5.0百万股回购计划（“2020 美元”5.0百万回购计划”）。在截至2020年12月31日的年度中，公司回购了 456,237在公开市场上出售其普通股，总成本为美元5.0百万，或每股平均价格为 $11.02，它完成了 2020 年 $5.0百万回购计划。

2023 年 5 月，董事会批准了 $5.0百万股回购计划（“2023 美元”5.0百万回购计划”）。在 2023 美元以下5.0百万回购计划，公司回购 23,889其普通股

截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的股票薪酬支出汇总如下（以千计）：


	三个月已结束				九个月已结束
	2023年9月30日		2022年9月30日		2023年9月30日		2022年9月30日
股票补偿费用 — 董事限制性股票	$	—	$	13	$	—	$	38
股票薪酬费用 — 以股票支付的董事预付金		79		66		238		198
股票补偿费用总额	$	79	$	79	$	238	$	236

注意 17。关联方管理公司

我们由经理进行外部管理，经理是CTO的全资子公司。首次公开募股后，截至2023年9月30日，首席技术官共购买了 293,024公开市场上PINE普通股的股票包括 (i) 129,271在截至2023年9月30日的九个月中以美元的价格购买的股票2.1百万，或每股平均价格为 $16.21(ii) 155,665在截至2022年12月31日的年度中以美元购买的股票2.7百万，或每股平均价格为 $17.57和 (iii) 8,088在截至2021年12月31日的年度中以美元购买的股票0.1百万，或每股平均价格为 $17.65.

截至2023年9月30日，首席技术官总体上拥有 1,223,854OP 单位和 1,108,814PINE 普通股，包括 (i) 394,737普通股总计 $7.5与首次公开募股同时结束的私募配售发行了百万美元，（ii） 421,053普通股总计 $8.0与首次公开募股有关的发行量为百万美元，以及（iii） 293,024普通股总计 $5.0首次公开募股后，首席技术官购买了百万美元。汇总 1,223,854OP 单位和 1,108,814CTO持有的PINE普通股股票代表总额为美元的投资38.2百万，或 15.1截至2023年9月30日，占PINE已发行股权的百分比。

管理协议

2019年11月26日，运营合伙企业和PINE与经理签订了管理协议（“管理协议”）。根据管理协议的条款，我们的经理管理、运营和管理我们的日常运营、业务和事务，但须接受董事会的指导和监督，并遵守董事会批准和监督的投资准则。我们向经理支付基本管理费，等于 0.375每季度占我们 “总权益” 的百分比（定义见管理协议，基于 1.5年利率％），以现金计算和支付，按季度拖欠支付。

我们的经理有能力根据我们的股东总回报率超过 a 来赚取年度激励费 8累计年度门槛百分比（“跑赢大盘金额”），视最高水位价格而定。我们将就每个年度衡量期向经理支付激励费，金额为 (i) 美元中较高者0.00和 (ii) (a) 的乘积 15% 乘以 (b) 跑赢大盘金额乘以 (c) 加权平均份额。没有截至2022年12月31日止年度的激励费到期。

管理协议的初始期限将于2024年11月26日到期，并将自动续订，连续无限次续订一年此后的期限，除非协议未续订或根据其条款终止。

我们的独立董事每年都会审查经理的业绩和管理费，在初始任期结束后，管理协议可能会每年在以下人员投赞成票后终止二-我们三分之二的独立董事或普通股大多数已发行股持有人的决定，其依据是：（i）经理的表现不令人满意，对我们造成了重大损害，或（ii）确定应付给我们的经理的管理费不公平，前提是我们的经理有权接受管理费减免，从而防止因不公平费用而被解雇二-我们三分之二的独立董事。我们也可以随时因故终止管理协议，包括在初始期限内，无需付款

任何终止费，以及 30 天'董事会事先发出的书面通知。在管理协议的初始期限内，除非有理由，否则我们不得终止管理协议。

如果某些费用是由我们的经理产生的，我们会直接付款或向经理报销。我们不报销我们的经理或其关联公司产生的任何补偿费用。在每个季度结束后，每季度向我们的经理报销费用以现金支付。此外，我们支付所有运营费用，但根据管理协议特别要求由经理承担的费用除外。

公司产生的管理费支出总计 $1.1百万和美元3.3在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，分别为百万美元。公司还支付了经理关联公司拥有的普通股和OP单位的股息，金额为美元0.6百万和美元1.9截至2023年9月30日的三个月和九个月中，分别为百万美元。公司产生的管理费支出总计 $0.9百万和 $2.8在截至2022年9月30日的三个月和九个月中，分别为百万美元。公司还支付了经理关联公司拥有的普通股和运营单位的股息，金额为 $0.6百万和 $1.7截至2022年9月30日的三个月和九个月中，分别为百万美元。

下表列出了应付给（来自）CTO 的款项（以千计）：


	截至截至
描述	2023年9月30日		2022年12月31日
应付给首席技术官的管理费	$	1,095	$	993
其他		120		(61)
总计 ⁽¹⁾	$	1,215	$	932

(1)	包含在应计费用中，见附注10 “应付账款、应计费用和其他负债”。

ROFO 协议

2019年11月26日，PINE还与CTO签订了排他性和首次报价权协议（“ROFO协议”）。在ROFO协议的期限内，除非CTO已将机会通知我们并且我们明确拒绝了收购适用财产的机会，否则CTO不会也将导致其每家关联公司（就ROFO协议而言，该关联公司将不包括我们的公司和我们的子公司）不直接或间接收购单租户净租赁财产。

ROFO协议的条款不限制CTO或其任何关联公司为第三方收购单租户净租赁物业提供融资，也不限制开发和拥有任何单租户净租赁财产。

根据ROFO协议，CTO及其任何关联公司（就ROFO协议而言，不包括我们的公司和我们的子公司）均不得向任何第三方出售截至IPO截止之日由CTO或其任何关联公司拥有或在首次公开募股截止日期之后由CTO或其任何关联公司开发和拥有的任何单租户净租赁财产，而无需事先向我们提供购买权这样的财产。

只要与我们的经理签订的管理协议生效，ROFO协议的期限就会持续下去。

2021年4月6日，公司与CTO的某家子公司签订了购买和销售协议，以收购一净租赁房产价格为 $11.5百万。此次收购已于2021年4月23日完成。

2021年4月2日，公司与CTO的某些子公司签订了购买和销售协议，以收购六净租赁财产（“CMBS投资组合”）。2021年4月20日修订的买卖协议条款规定，总购买价格为美元44.5百万美元用于CMBS投资组合。对CMBS投资组合的收购已于2021年6月30日完成。

2022年1月5日，公司与CTO的某家子公司签订了收购和销售协议，收购了一净租赁房产价格为 $6.9百万。此次收购已于2022年1月7日完成。

这些购买和销售协议的签订以及随后的相关收购的完成，是公司根据ROFO协议行使购买上述房产的权利的结果。

利益冲突

与首席技术官及其关联公司（包括我们的经理）、担任CTO执行官和执行官的个人、担任我们公司董事和首席技术官董事的任何个人以及运营合伙人的任何有限合伙人可能存在或将来可能出现利益冲突。冲突可能包括但不限于：因执行我们与CTO或我们的经理之间的协议而产生的冲突；通过我们的经理提供给我们的CTO执行官和员工在我们的事务上花费的时间与CTO事务的时间冲突；以及我们与CTO及其关联公司未来可能进行的交易中的冲突。我们通常不希望与首席技术官成立合资企业，但如果我们这样做，合资企业投资的条款和条件将需要获得董事会中大多数无私董事的批准。

此外，我们因与经理的关系而面临利益冲突。根据管理协议，我们的经理有义务向我们提供高级管理团队。但是，我们的经理没有义务专门为我们安排任何特定的首席技术官人员，我们的经理提供给我们的首席技术官人员也没有义务将其任何特定时间用于管理我们的业务。此外，我们的经理是CTO的全资子公司。我们所有的执行官都是首席技术官的执行官和员工，我们的一位高管（约翰·奥尔布赖特）也是首席技术官的董事会成员。因此，我们的经理及其提供给我们的首席技术官人员在对我们的职责与他们对首席技术官的职责和利益之间可能存在冲突。

我们可能会收购、出售或融资可能符合我们经理或其关联公司投资标准的净租赁物业。同样，我们的经理或其关联公司可能会收购、出售或融资可能符合我们投资标准的净租赁物业。尽管此类收购或处置可能存在利益冲突，但我们仍可能进行并完成此类交易。此外，我们可能直接与我们的经理或其关联公司进行交易，包括购买和出售全部或部分资产组合。如果我们从CTO或其关联公司之一处收购净租赁财产，或将净租赁财产出售给CTO或其关联公司之一，则我们支付给CTO或其关联公司的购买价格或CTO或其关联公司之一支付给我们的购买价格可能分别高于或低于如果交易是与非关联第三方进行公平谈判的结果，则我们本应支付给我们或由我们支付的购买价格派对。

在决定是否发行额外的债务或股权证券时，我们将部分依赖经理的建议。虽然此类决定须经董事会批准，但我们的经理有权根据我们的 “总权益”（定义见管理协议）获得基本管理费。因此，我们的经理可能有动力建议我们以摊薄价格发行额外的股票证券。

我们所有的执行官都是首席技术官的执行官和员工。这些人员以及通过我们的经理提供给我们的其他首席技术官人员，在经理认为适当的范围内为我们投入了尽可能多的时间。但是，我们的执行官和通过经理提供给我们的其他首席技术官人员在我们与首席技术官及其关联公司之间分配时间和服务时可能存在冲突。在长期经济疲软或另一场影响房地产行业的经济衰退时期，或者在我们需要经理、首席技术官执行官以及通过经理提供给我们的其他人员的集中支持和协助时，我们可能无法获得所需的必要支持和协助，也可能无法获得自我管理所需要的必要支持和协助。

此外，ROFO协议确实包含CTO独家经营权的例外情况，这些机会仅包括单租户净租赁物业的附带利息。因此，ROFO协议不会阻止CTO寻求某些本来符合我们当时投资标准的收购机会。

根据适用的马里兰州法律，我们的董事和执行官对我们公司负有与管理我们公司有关的职责。同时，根据特拉华州法律，作为普通合伙人，PINE GP对运营合伙企业和有限合伙人负有与运营合伙企业管理有关的信托责任。作为运营合伙企业及其合作伙伴的普通合伙人，这些职责可能会与

第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析

当我们提及 “我们”、“我们的” 或 “公司” 时，我们指的是阿尔卑斯收益房地产信托公司及其合并子公司。提及 “财务报表附注” 是指本10-Q表季度报告中包含的Alpine Income Property Trust, Inc.合并财务报表附注。我们在本节中发表的一些评论是联邦证券法所指的前瞻性陈述。有关前瞻性陈述的完整讨论，请参阅下面标题为 “关于前瞻性陈述的特别说明” 的部分。“第1A项” 中描述了某些可能导致实际业绩或事件与公司的预期或项目存在重大差异的因素。公司截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告和本10-Q表季度报告中的 “风险因素”。

关于前瞻性陈述的特别说明

本报告包含1995年《私人证券诉讼改革法》（载于经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第21E条）所指的 “前瞻性陈述”。“相信”、“估计”、“预期”、“打算”、“预期”、“将”、“可能”、“可能”、“应该”、“计划”、“潜力”、“预测”、“项目” 等词语及其类似的表达方式和变体标识了某些此类前瞻性陈述，这些陈述仅代表其发表日期。前瞻性陈述是根据管理层对未来发展及其对公司的潜在影响的预期和信念做出的。无法保证未来的发展会符合管理层的预期，也无法保证未来发展对公司的影响会达到管理层的预期。

由于前瞻性陈述与未来有关，因此就其性质而言，它们受到固有的不确定性、风险和难以预测的情况变化的影响。这些风险和不确定性包括但不限于房地产市场的强劲；经济状况长期衰退或衰退的影响；我们成功执行收购或开发战略的能力；与我们投资商业贷款和投资相关的信用风险；关键管理人员的任何流失；影响房地产开发业务和房地产的地方、区域、国家和全球经济状况的变化，包括由于其他原因导致的不稳定宏观经济状况地缘政治冲突、通货膨胀、利率上升和银行业困境；竞争性房地产活动的影响；任何主要物业租户的流失；疫情的最终地理分布、严重程度和持续时间，政府当局为遏制或应对此类流行病的影响可能采取的行动，以及此类流行病对全球经济和我们的财务状况和经营业绩的潜在负面影响；以及资本可用性。这些风险和不确定性可能导致我们的实际未来业绩与我们的前瞻性陈述中表达的业绩存在重大差异。

请参阅 “第 1A 项”。公司截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告和本10-Q表季度报告中的 “风险因素”，用于进一步讨论这些风险，以及可能导致实际业绩或事件与公司前瞻性陈述中描述的业绩或事件存在重大差异的其他风险和不确定性。鉴于这些风险和不确定性，提醒读者不要过分依赖此类声明，这些陈述仅代表截至本10-Q表季度报告发布之日。公司没有义务公开发布为反映本10-Q表季度报告发布之日后的事件或情况而对这些前瞻性陈述进行的任何修订。

概述

Alpine Income Property Trust, Inc. 是一家马里兰州公司，其运营是为了获得美国联邦所得税目的的房地产投资信托基金资格。基本上，所有业务都是通过我们的运营合作伙伴关系进行的。

我们寻求收购、拥有和运营位于美国的独立商业零售房地产，主要根据长期净租赁进行租赁。我们的目标行业租户是我们认为受宏观经济趋势（支持消费者支出、稳定和增长的就业以及积极的消费者情绪）产生有利影响的行业的租户，以及对电子商务影响表现出抵制力的行业的租户

截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月的比较

以下是公司截至2023年9月30日的三个月的经营业绩，与截至2022年9月30日的三个月的比较（以千计）：


	三个月已结束
	2023年9月30日		2022年9月30日		$ 方差		% 方差
收入：
租赁收入	$	11,447	$	11,520	$	(73)	(0.6)%
商业贷款和投资的利息收入		112		—		112	100.0%
总收入		11,559		11,520		39	0.3%
运营费用：
房地产开支		1,722		1,816		(94)	(5.2)%
一般和管理费用		1,652		1,460		192	13.2%
减值准备金		2,864		—		2,864	100.0%
折旧和摊销		6,528		5,866		662	11.3%
总运营费用		12,766		9,142		3,624	39.6%
资产处置收益		2,586		11,611		(9,025)	(77.7)%
债务消灭造成的损失		—		(284)		284	100.0%
运营净收入		1,379		13,705		(12,326)	(89.9)%
投资和其他收入		125		9		116	1288.9%
利息支出		(2,443)		(2,544)		(101)	(4.0)%
净收益（亏损）		(939)		11,170		(12,109)	(108.4)%
减去：归属于非控股权益的净（收益）亏损		102		(1,400)		1,502	107.3%
归属于阿尔卑斯收益财产信托公司的净收益（亏损）	$	(837)	$	9,770	$	(10,607)	(108.6)%

租赁收入和房地产支出

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，我们的房地产业务收入分别为1140万美元和1150万美元。租赁收入和房地产支出减少了10万美元，这是由于运营费用减少导致可变租赁付款减少。

商业贷款和投资

截至2023年9月30日的三个月，来自商业贷款和投资的利息收入共计10万美元。该收入归因于公司在截至2023年9月30日的三个月中发放的建筑贷款。在截至2022年9月30日的三个月中，没有产生利息收入的商业贷款和投资。

一般和管理费用

下表显示了公司截至2023年9月30日的三个月的一般和管理费用，与截至2022年9月30日的三个月的比较（以千计）：


	三个月已结束
	2023年9月30日		2022年9月30日		$ 方差		% 方差
给经理的管理费	$	1,095	$	951	$	144	15.1%
董事股票薪酬费用		79		79		—	0.0%
董事兼高级管理人员保险费用		62		95		(33)	(34.7)%
额外的一般和管理费用		416		335		81	24.2%
一般和管理费用总额	$	1,652	$	1,460	$	192	13.2%

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，一般和管理费用总额分别为170万美元和150万美元。20万美元的增长归因于收取特许经营费的州的活动增加，这导致州税支出增加10万美元，公司股权基础的增长，导致管理费支出增加10万美元。

减值准备金

在截至2023年9月30日的三个月中，公司记录了290万美元的减值费用，即与我们的收益财产相关的损失准备金，如附注7 “减值准备金” 中进一步描述的那样。在截至2022年9月30日的三个月中，公司的收益财产投资组合没有减值费用。

折旧和摊销

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，折旧和摊销费用总额分别为650万美元和580万美元。折旧和摊销费用增加70万美元，反映了公司房地产投资组合的扩大。

资产处置收益

在截至2023年9月30日的三个月中，公司出售了八处房产，总销售价格为2,060万美元，总销售收益为260万美元。在截至2022年9月30日的三个月中，该公司以5,050万美元的总销售价格出售了六处房产，总销售收益为1160万美元。

债务消灭造成的损失

在公司签订2022年经修订和重述的信贷协议的同时，公司当时存在的循环信贷额度（“先前循环信贷额度”）被终止，这导致在截至2022年9月30日的三个月中注销了30万美元的未摊销递延融资成本，在截至2023年9月30日的三个月中没有此类费用。

投资和其他收入

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，投资和其他收入总额分别为10万美元和不到10万美元。增长归因于银行存款利率的提高。

利息支出

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，利息支出总额分别为240万美元和250万美元。利息支出减少10万美元归因于截至2023年9月30日的三个月中平均未偿债务余额降低。该公司先前的浮动利率债务所依据的利率总体上升部分抵消了平均未偿债务余额下降的影响，该债务截至2023年3月1日已完全固定。公司长期债务的总体减少主要是通过股票发行收益和运营资金相结合来偿还未偿债务余额的结果。

净收入

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，净亏损总额分别为80万美元，净收入总额为980万美元。净收入减少1,060万美元归因于上述因素，最值得注意的是处置资产收益减少900万美元。

截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月的比较

以下是公司截至2023年9月30日的九个月的经营业绩，与截至2022年9月30日的九个月的经营业绩（以千计）的对比：


	九个月已结束
	2023年9月30日		2022年9月30日		$ 方差		% 方差
收入：
租赁收入	$	33,951	$	33,599	$	352	1.0%
商业贷款和投资的利息收入		112		—		112	100.0%
总收入		34,063		33,599		464	1.4%
运营费用：
房地产开支		4,731		4,193		538	12.8%
一般和管理费用		4,823		4,370		453	10.4%
减值准备金		2,864		—		2,864	100.0%
折旧和摊销		19,286		17,232		2,054	11.9%
总运营费用		31,704		25,795		5,909	22.9%
资产处置收益		7,782		27,248		(19,466)	(71.4)%
清偿债务的收益（亏损）		23		(284)		307	108.1%
运营净收入		10,164		34,768		(24,604)	(70.8)%
投资和其他收入		226		9		217	2411.1%
利息支出		(7,494)		(6,347)		1,147	18.1%
净收入		2,896		28,430		(25,534)	(89.8)%
减去：归属于非控股权益的净收益		(314)		(3,572)		3,258	91.2%
归属于阿尔卑斯收益房地产信托公司的净收益	$	2,582	$	24,858	$	(22,276)	(89.6)%

租赁收入和房地产支出

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，我们的房地产业务收入分别为3,400万美元和3,360万美元。40万美元的收入增长反映了该公司在截至2023年9月30日的九个月和截至2022年12月31日的年度中的房地产收购量，但部分被同期的房地产销售所抵消。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，房地产支出总额分别为470万美元和420万美元。房地产支出增加50万美元，这是由于公司的房地产投资组合需要租户报销更多费用。

商业贷款和投资

截至2023年9月30日的九个月中，来自商业贷款和投资的利息收入共计10万美元。该收入归因于公司在截至2023年9月30日的九个月中发放的建筑贷款。在截至2022年9月30日的九个月中，没有产生利息收入的商业贷款和投资。

一般和管理费用

下表显示了公司截至2023年9月30日的九个月的一般和管理费用，与截至2022年9月30日的九个月的比较（以千计）：


	九个月已结束
	2023年9月30日		2022年9月30日		$ 方差		% 方差
给经理的管理费	$	3,294	$	2,835	$	459	16.2%
董事股票薪酬费用		238		236		2	0.8%
董事兼高级管理人员保险费用		187		287		(100)	(34.8)%
额外的一般和管理费用		1,104		1,012		92	9.1%
一般和管理费用总额	$	4,823	$	4,370	$	453	10.4%

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，一般和管理费用总额分别为480万美元和440万美元。40万美元的增长归因于公司股权基础的增长，这导致管理费支出增加40万美元。

减值准备金

在截至2023年9月30日的九个月中，公司记录了290万美元的减值费用，即与我们的收益财产相关的亏损准备金，如附注7 “减值准备金” 中进一步描述的那样。在截至2022年9月30日的九个月中，公司的收益财产投资组合没有减值费用。

折旧和摊销

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，折旧和摊销费用总额分别为1,930万美元和1,720万美元。折旧和摊销费用增加210万美元，反映了公司房地产投资组合的扩大。

资产处置收益

在截至2023年9月30日的九个月中，公司以9,960万美元的总销售价格出售了22处房产，总销售收益为780万美元。在截至2022年9月30日的九个月中，公司以1.233亿美元的总销售价格出售了11处房产，总销售收益为2720万美元。

清偿债务的收益（亏损）

由于公司先前的循环信贷额度终止，在截至2022年9月30日的九个月中，注销了30万美元的未摊销递延融资成本。

投资和其他收入

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，投资和其他收入总额分别为20万美元和不到10万美元。增长归因于银行存款利率的提高。

利息支出

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，利息支出总额分别为750万美元和630万美元。利息支出增加120万美元，归因于公司先前的浮动利率债务所依据的利率总体上升，该债务截至2023年3月1日已完全固定。在截至2023年9月30日的九个月中，平均未偿债务余额的减少部分抵消了总体加息的影响。公司长期债务的总体减少主要是通过股票发行收益和运营资金相结合来偿还未偿债务余额的结果。

净收入

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，净收入分别为260万美元和2490万美元。净收入减少2,230万美元归因于上述因素，最值得注意的是处置资产收益减少了1,950万美元。

流动性和资本资源

截至2023年9月30日，现金总额为1740万美元，其中包括1,120万美元的限制性现金。有关公司截至2023年9月30日与限制性现金余额相关的披露，请参阅 “限制性现金” 标题下的附注2 “重要会计政策摘要”。

长期债务。 截至2023年9月30日，该公司2.5亿美元循环信贷额度的未偿余额为5,000万美元。截至2023年9月30日，该公司还有2亿美元的未偿定期贷款。有关公司截至2023年9月30日的与长期债务余额相关的披露，见附注11 “长期债务”。

收购和处置。 正如附注3 “房地产投资组合” 中进一步描述的那样，在截至2023年9月30日的九个月中，公司收购了12处房产，总收购额为7,990万美元，合8,120万美元，包括资本化收购成本，并以9,960万美元的总销售价格出售了22处房产，总销售收益为780万美元。

自动柜员机计划。在截至2023年9月30日的九个月中，公司根据2022年自动柜员机计划出售了665,929股股票，总收益为1,260万美元，加权平均价格为每股18.96美元，净收益为1,240万美元。

资本支出。 截至2023年9月30日，该公司没有与维护土地、建筑物和设备等固定资产的资本支出相关的承诺。如附注4 “商业贷款和投资” 所述，公司承诺为建筑贷款提供资金。截至2023年9月30日，建筑贷款中未准备金的部分总额为90万美元。

我们相信，在未来十二个月和可预见的将来，我们将有足够的流动性为我们的运营、资本需求、维护和偿债需求提供资金，包括手头现金、运营现金流、利用反向同类1031交易所结构完成资产出售所得的收益、2022年自动柜员机计划剩余的1.095亿美元可用容量以及现有的2.5亿美元信贷额度的2亿美元可用容量。

董事会和管理层持续审查资本配置，目标是为我们的股东提供最佳的长期风险调整后回报。这些审查考虑了各种替代方案，包括增加或减少定期股息、回购公司证券以及保留资金进行再投资。董事会每年审查我们的业务计划和企业战略，并根据情况进行调整。管理层的重点是继续投资净租赁物业的战略，利用我们筹集的资金、近期房地产销售的收益以及信贷机制的可用借款能力来增加我们的创收房地产投资组合，主要在较大的大都市区和成长型市场提供稳定的现金流和强劲的风险调整后回报。

非公认会计准则指标的对账（以千计，股票数据除外）：


	三个月已结束				九个月已结束
	2023年9月30日		2022年9月30日		2023年9月30日		2022年9月30日
净收益（亏损）	$	(939)	$	11,170	$	2,896	$	28,430
折旧和摊销		6,528		5,866		19,286		17,232
减值准备金		2,864		—		2,864		—
资产处置收益		(2,586)		(11,611)		(7,782)		(27,248)
运营资金	$	5,867	$	5,425	$	17,264	$	18,414
调整：
清偿债务后的（收益）损失		—		284		(23)		284
无形资产和负债与租赁收入的摊销		(110)		(78)		(299)		(248)
直线租金调整		(112)		(209)		(386)		(737)
COVID-19 租金还款		—		—		—		45
非现金补偿		79		79		238		236
将递延融资成本摊销到利息支出		179		150		530		407
其他非现金支出		29		25		86		72
调整后的运营资金	$	5,932	$	5,676	$	17,410	$	18,473

普通股的加权平均数：
基本		13,946,194		11,888,171		14,001,774		11,799,151
稀释		15,649,688		13,591,665		15,705,268		13,502,645

其他数据（以千计，每股数据除外）：


	三个月已结束				九个月已结束
	2023年9月30日		2022年9月30日		2023年9月30日		2022年9月30日
FFO	$	5,867	$	5,425	$	17,264	$	18,414
摊薄后每股FFO	$	0.37	$	0.40	$	1.10	$	1.36

AFFO	$	5,932	$	5,676	$	17,410	$	18,473
摊薄后每股AFFO	$	0.38	$	0.42	$	1.11	$	1.37

资产负债表外的安排

没有。

关键会计估计

关键会计估算包括那些根据公认会计原则做出的估计，这些估算涉及相当大的估算不确定性，并且已经或有理由可能对公司的财务状况或经营业绩产生重大影响。我们最重要的估计如下：

收购受租赁约束的房地产的购买会计。根据公认会计原则的要求，通过就地租赁收购的房地产的公允价值分配给所收购的有形资产，包括土地、建筑物和租户改善，以及已确定的无形资产和负债，包括高于市场和低于市场的租赁的价值、在地租赁的价值和租赁成本的价值，在每种情况下均基于其相对公允价值。在分配已确定的无形资产和收购财产负债的公允价值时，高于市场和低于市场的就地租赁价值根据现值记为其他资产或负债。这些假设

我们投资策略的一部分侧重于投资商业贷款和可能涉及信用风险的投资。

我们已经投资了一笔由商业房地产担保的单一商业贷款，并且将来可能会不时地以机会主义的方式投资以商业房地产为担保的额外商业贷款或由房地产担保的类似融资。投资商业贷款或类似的不动产融资涉及借款人、借款人的业务和为融资提供担保的房地产方面的信用风险。信用风险包括但不限于借款人执行其业务计划和战略的能力、借款人维持和/或改善抵押财产产生的经营业绩的能力、借款人继续经营的能力，以及与使用抵押财产的市场或行业相关的风险。我们对抵押贷款或类似融资投资机会的评估包括这些信用风险要素以及其他承保标准和因素。此外，我们可能依靠第三方资源来协助我们进行投资评估过程以及以其他方式进行惯例尽职调查。我们对投资的承保或对信用风险的估计可能不准确，因为实际结果可能与我们的估计有所不同。如果我们低估了借款人和/或为我们的商业贷款或融资提供担保的标的房地产的表现，我们的投资可能会遭受损失或意想不到的成本，我们的财务状况、经营业绩和现金流可能会受到不利影响。

我们发放或收购建筑贷款使我们面临更大的损失风险。

我们可能会发放或收购建筑贷款。如果我们未能为建筑贷款的全部承诺提供资金，或者借款人以其他方式未能完成项目的建设，则贷款可能会产生不利后果，包括但不限于：贷款担保财产的价值损失，特别是如果借款人无法从其他来源筹集资金完成施工；借款人因未能履行贷款文件而向我们提出索赔；借款人成本增加借款人无力还款；借款人申请破产；以及借款人放弃贷款的抵押品。与传统贷款相比，借款人在房产未完工的情况下拖欠建筑贷款的风险更大，因为在房产能够产生收入之前，必须先完成贷款。取消房产抵押品赎回权的过程非常耗时，如果我们在这些或其他情况下取消抵押品赎回权以担保贷款，我们可能会产生巨额费用。

我们在建筑贷款方面的投资将要求我们对土地改善的公允价值做出估计，而美国国税局可能会质疑这些改善。

我们已经投资了建筑贷款，将来可能会投资建筑贷款，其利息将是房地产投资信托基金收入测试的合格收入，前提是为建筑贷款提供担保的不动产的贷款价值等于或大于任何应纳税年度内建筑贷款的最高未偿还本金。就建筑贷款而言，不动产的贷款价值为土地的公允价值加上用于担保贷款并由贷款收益建造的改善或开发（个人财产除外）的合理估计成本。无法保证美国国税局不会质疑我们对不动产贷款价值的估计。

我们可能会投资固定利率贷款投资，而利率上升可能会对这些投资的价值产生不利影响，这可能会对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。

利率上升可能会对我们投资的市场价值产生负面影响，尤其是我们投资的任何固定利率商业贷款或其他融资。通常，与可调利率资产相比，任何固定利率商业贷款或其他融资受到的利率上升的负面影响更大。降低投资公允价值可能会减少我们为购买额外商业贷款或类似融资投资而可能借入的金额，这可能会影响我们增加经营业绩和现金流的能力。此外，如果我们的借贷成本上升，而固定利率投资的利息收入是固定的，那么我们的借贷成本与我们在商业贷款或类似融资投资中获得的固定利率之间的利差将收缩或可能变为负数，这将对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。

我们已经获得和将来可能收购的由商业房地产担保的商业贷款或类似融资通常取决于业主通过经营该物业获得收入的能力。不这样做可能会导致违法和/或丧失抵押品赎回权。

商业贷款由商业财产担保，存在拖欠和丧失抵押品赎回权的风险，因此存在损失风险。借款人偿还由创收财产担保的贷款的能力通常主要取决于此类财产的成功运营，而不是取决于借款人的独立收入或资产的存在。如果房产的净营业收入减少，则借款人偿还贷款的能力可能会受到损害。如果我们直接持有的商业贷款出现任何违约，我们将承担本金损失的风险，前提是抵押品价值与商业贷款的本金和应计利息之间存在任何缺口，这可能会对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。如果商业贷款借款人破产，则向该借款人提供的抵押贷款将被视为有担保，但仅限于破产时标的抵押品的价值（由破产法院确定），在根据州法律该留置权无法执行的情况下，为贷款提供担保的留置权将受破产受托人或持有债务人的撤销权的约束。取消贷款抵押品赎回权可能是一个昂贵而漫长的过程，这可能会对我们取消抵押品赎回权的商业贷款的预期回报产生重大的负面影响。如果借款人无法偿还抵押贷款或类似融资，我们无法及时取消资产的抵押品赎回权，和/或我们无法通过转售或以其他方式处置资产获得价值，金额等于我们的投资基础，将对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。

为我们在商业贷款或类似债务融资中的投资提供服务的第三方服务商的活动或行为可能会对我们的投资价值或经营业绩和现金流产生不利影响。

未来对首次抵押贷款或其他由房地产担保的债务融资的任何投资都可能需要第三方服务商代表我们和/或代表已投资部分债务融资的第三方偿还贷款。服务商在偿还债务融资或履行对我们或其他债务融资持有人的合同义务和信托义务方面有意或无意的违规行为可能会对我们的投资价值或经营业绩和现金流产生不利影响。

当借款人拖欠贷款并且标的抵押品的价值低于到期金额时，我们可能会蒙受损失。

如果借款人拖欠无追索权贷款，我们将只能使用抵押贷款的房地产相关资产。如果标的抵押品价值低于贷款金额，我们将蒙受损失。相反，我们投资的商业贷款可能是无抵押的，也可能仅由借款实体的股权作为担保。这些贷款面临的风险是，资本体系中的其他贷款人可能直接由借款人的房地产资产担保，或者可能拥有优先的还款权。违约后，在出售标的房地产的收益方面，这些抵押贷款人将优先于我们。在这种情况下，在违约之前，我们可能对抵押贷款的标的资产或借款人的标的资产缺乏控制，因此，抵押品的价值可能会因资产所有者或管理人的作为或不作为而降低。

我们可能投资的商业贷款可能由借款人或其关联公司提供的个人或公司担保作为支持，这些担保没有担保。如果担保没有得到全部或部分担保，我们通常依赖借款人和担保人的财务契约，这些契约旨在要求借款人或担保人保持一定的信用水平。如果我们无法使用为偿还此类担保或追索权贷款而质押的特定抵押品，那么作为无担保债权人，我们将只能对借款人或担保人的一般资产拥有追索权，其中部分或全部可以作为抵押品抵押给其他贷款人。无法保证借款人或担保人会遵守其财务契约，也无法保证有足够的资产来偿还根据我们的贷款和担保欠我们的款项。由于这些因素，我们可能会遭受额外的损失，这可能会对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。

借款人破产后，我们可能无法完全使用借款人的资产来偿还贷款。此外，在某些情况下，我们的贷款可能从属于某些借款人的其他债务。如果借款人拖欠我们的贷款或高于我们贷款的债务，或者借款人申请破产，我们的贷款只有在优先人之后才能偿还

债务得到付款。在存在优先于我们贷款的债务的情况下，债权人间安排的存在可能会限制我们修改贷款文件、分配贷款、接受预付款、行使补救措施（通过 “停顿期”）以及控制破产程序中做出的决定的能力。破产和借款人诉讼可能会大大增加收款成本和我们获得标的抵押品所有权（如果适用）所需的时间，在此期间，抵押品和/或借款人的财务状况可能会贬值，导致我们蒙受额外损失。

如果贷款所依据的抵押品的价值下降，或者在贷款期限内利率上升，则借款人可能无法获得必要的资金通过再融资在到期时偿还我们的贷款，因为标的房地产收入无法满足获得新融资所需的还本付息保险要求。如果借款人无法在到期时偿还贷款，我们可能会蒙受额外损失，这可能会对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。

由于上述任何因素或事件，我们可能遭受的损失可能会对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。

第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用

在截至2023年9月30日的三个月中，公司没有未经登记的股权证券出售。

发行人购买股票证券

在截至2023年9月30日的三个月中，进行了以下股票回购：


	总数的股份已购买	平均价格每股支付		的总数作为公开募股的一部分购买的股票已宣布的计划或程序	最大数量（或近似美元该股票的价值）可能还会被购买根据计划或节目（000美元）
7/1/2023 - 7/31/2023	50,635	$	16.90	50,635	$	14,144	⁽¹⁾
8/1/2023 - 8/31/2023	94,851		16.93	94,851	$	12,538
9/1/2023 - 9/30/2023	134,846		16.63	134,846	$	10,297
总计	280,332	$	16.78	280,332

(4)	2023年7月，公司董事会批准了一项1500万美元的股票回购计划，根据该计划，截至2023年9月30日，公司已回购了约470万美元的股票。回购计划没有到期日期.

第 3 项。优先证券违约

不适用

第 4 项。矿山安全披露

不适用

第 5 项。其他信息

不适用

第 6 项。展品

(a)

展品：




附录 3.1		Alpine Income Property Trust, Inc. 的修正和重述条款（参照公司于2019年12月3日提交的8-K表最新报告的附录3.1纳入）。

附录 3.2		第三阿尔派收益房地产信托有限公司经修订和重述的章程（参照公司于2023年2月3日提交的8-K表最新报告的附录3.1纳入）。

附录 4.1		Alpine Income Property Trust, Inc.的普通股证书样本（参照2019年10月29日向委员会提交的S-11/A表格（文件编号333-234304）中注册人注册声明附录4.1纳入）。

附录 31.1*		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条提交的认证。

附录 31.2*		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条提交的认证。

附录 32.1**		根据《美国法典》第 18 章第 1350 条提供的证书，该条款根据 2002 年《萨班斯-奥克斯利法案》第 906 条通过。

附录 32.2**		根据《美国法典》第 18 章第 1350 条提供的证书，该条款根据 2002 年《萨班斯-奥克斯利法案》第 906 条通过。

附录 101.INS		内联 XBRL 实例文档

附录 101.SCH		内联 XBRL 分类扩展架构文档

附录 101.CAL		内联 XBRL 分类扩展计算链接库文档

附录 101.DEF		内联 XBRL 分类法定义链接库文档

附录 101. 实验室		内联 XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档

附录 101. PRE		内联 XBRL 分类扩展演示链接库文档

附录 104		封面交互式数据文件（嵌入在行内 XBRL 文档中）


* 随函提交

** 随函提供


	阿尔卑斯收益房地产信托公司
	（注册人）

2023年10月19日	来自：	/s/ 约翰·P·奥尔布赖特
		约翰·P·奥尔布赖特总裁兼首席执行官（首席执行官）

2023年10月19日	来自：	/s/ 马修·M·帕特里奇
		Matthew M. Partridge，高级副总裁和首席财务官兼财务主管（首席财务官）
2023年10月19日	来自：	/s/ Lisa M. Vorakoun
		丽莎·沃拉昆，副总裁和首席会计官（首席会计官）