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12 和 3 成员2023-09-300001571283US-GAAP：公允价值输入 1 级会员2023-09-300001571283US-GAAP：公允价值输入二级会员2023-09-300001571283US-GAAP：公允价值输入三级会员2023-09-300001571283US-GAAP：公允价值输入级别 12 和 3 成员2022-12-310001571283US-GAAP：公允价值输入 1 级会员2022-12-310001571283US-GAAP：公允价值输入二级会员2022-12-310001571283US-GAAP：公允价值输入三级会员2022-12-310001571283US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2023-09-300001571283US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住US-GAAP：公允价值输入 1 级会员2023-09-300001571283US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住US-GAAP：公允价值输入二级会员2023-09-300001571283US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住US-GAAP：公允价值输入三级会员2023-09-300001571283US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住2023-09-300001571283US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2022-12-310001571283US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住US-GAAP：公允价值输入 1 级会员2022-12-310001571283US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住US-GAAP：公允价值输入二级会员2022-12-310001571283US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住US-GAAP：公允价值输入三级会员2022-12-310001571283US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住2022-12-310001571283SRT: 首席执行官成员2023-07-012023-09-300001571283SRT: 首席执行官成员2022-07-012022-09-300001571283SRT: 首席执行官成员2023-01-012023-09-300001571283SRT: 首席执行官成员2022-01-012022-09-300001571283rexr: baserent 会员US-GAAP：客户集中度风险成员2023-01-012023-09-30rexr: 租户0001571283Rexr：总租金收入会员US-GAAP：客户集中度风险成员2023-01-012023-09-300001571283Rexr：在市场股票发行计划中，有1250亿名会员2023-02-172023-02-170001571283Rexr：在市场上股票发行计划 10 亿会员2022-05-272022-05-270001571283Rexr：在市场上股票发行计划 10 亿会员2022-05-272023-02-170001571283Rexr：在市场股票发行计划中，有1250亿名会员2023-07-012023-09-300001571283Rexr：在市场股票发行计划中，有1250亿名会员2023-01-012023-09-300001571283rexr: ATM Programs会员2023-01-012023-09-300001571283Rexr：在市场股票发行计划中，有1250亿名会员2023-09-300001571283REXR: A2023 远期股权发行会员2023-05-100001571283REXR: A2023 远期股权发行会员2023-05-102023-05-100001571283REXR：2023 年 5 月远期销售协议成员2023-07-012023-09-300001571283REXR: A2023 远期股权发行会员2023-09-300001571283REXR: A2023 远期股权发行会员2023-01-012023-09-300001571283rexr：2022 年远期股票发行的会员2022-11-100001571283rexr：2022 年远期股票发行的会员2022-11-102022-11-100001571283rexr：2022 年远期股票发行的会员2022-12-012022-12-310001571283rexr：2022 年远期股票发行的会员2023-01-012023-03-310001571283rexr: Series1cpoPunits 成员2023-01-012023-09-300001571283Rexr：2020 年 3 月 5 日和 1920 年 6 月收购的房产成员rexr: Series2cpoPunits 成员2023-01-012023-09-300001571283rexr: Series3cpoPunits 成员rexr：长滩商业园会员2023-01-012023-09-300001571283SRT: PartnershipInterREXR：运营伙伴关系单位成员US-GAAP：非控股权益成员2023-09-300001571283rexr: ltipunits 会员REXR：运营合作伙伴关系成员US-GAAP：非控股权益成员2023-09-300001571283REXR：运营合作伙伴关系成员US-GAAP：绩效股成员US-GAAP：非控股权益成员2023-09-300001571283REXR：运营合作伙伴关系成员SRT: PartnershipInterUS-GAAP：非控股权益成员2023-09-300001571283Rexr：第二修正后的 2013 年激励奖计划成员2023-09-300001571283US-GAAP：绩效股成员2023-09-300001571283US-GAAP：限制性股票成员2022-12-310001571283rexr: ltipunits 会员2022-12-310001571283US-GAAP：限制性股票成员2023-01-012023-09-300001571283rexr: ltipunits 会员2023-01-012023-09-300001571283US-GAAP：限制性股票成员2023-09-300001571283rexr: ltipunits 会员2023-09-300001571283Rexr：基于股份的薪酬奖励归属剩余财年会员US-GAAP：限制性股票成员2023-09-300001571283Rexr：基于股份的薪酬奖励归属剩余财年会员rexr: ltipunits 会员2023-09-300001571283Rexr：基于股份的薪酬奖励归属剩余财年会员US-GAAP：绩效股成员2023-09-300001571283US-GAAP：限制性股票成员Rexr：基于股份的薪酬奖励第二年会员2023-09-300001571283rexr: ltipunits 会员Rexr：基于股份的薪酬奖励第二年会员2023-09-300001571283US-GAAP：绩效股成员Rexr：基于股份的薪酬奖励第二年会员2023-09-300001571283Rexr：基于股份的薪酬奖励第 3 年会员US-GAAP：限制性股票成员2023-09-300001571283rexr: ltipunits 会员Rexr：基于股份的薪酬奖励第 3 年会员2023-09-300001571283Rexr：基于股份的薪酬奖励第 3 年会员US-GAAP：绩效股成员2023-09-300001571283US-GAAP：限制性股票成员Rexr：基于股份的薪酬奖励向第 4 年会员2023-09-300001571283rexr: ltipunits 会员Rexr：基于股份的薪酬奖励向第 4 年会员2023-09-300001571283US-GAAP：绩效股成员Rexr：基于股份的薪酬奖励向第 4 年会员2023-09-300001571283Rexr：基于股份的薪酬奖励第 5 年会员US-GAAP：限制性股票成员2023-09-300001571283Rexr：基于股份的薪酬奖励第 5 年会员rexr: ltipunits 会员2023-09-300001571283Rexr：基于股份的薪酬奖励第 5 年会员US-GAAP：绩效股成员2023-09-300001571283Rexr：第二修正后的 2013 年激励奖计划成员2023-07-012023-09-300001571283Rexr：第二修正后的 2013 年激励奖计划成员2022-07-012022-09-300001571283Rexr：第二修正后的 2013 年激励奖计划成员2023-01-012023-09-300001571283Rexr：第二修正后的 2013 年激励奖计划成员2022-01-012022-09-300001571283US-GAAP：绩效股成员2023-01-012023-09-300001571283美国通用会计准则：普通股成员US-GAAP：后续活动成员2023-10-162023-10-160001571283REXR：运营伙伴关系单位成员US-GAAP：后续活动成员2023-10-162023-10-160001571283US-GAAP：B系列优先股会员US-GAAP：后续活动成员2023-10-162023-10-160001571283US-GAAP：C 系列优先股会员US-GAAP：后续活动成员2023-10-162023-10-160001571283rexr: Series1cpoPunits 成员rexr: Series1cpoPunits 成员US-GAAP：后续活动成员2023-10-162023-10-160001571283rexr: Series2cpoPunits 成员rexr: Series2cpoPunits 成员US-GAAP：后续活动成员2023-10-162023-10-160001571283rexr: Series3cpoPunits 成员rexr: Series3cpoPunits 成员US-GAAP：后续活动成员2023-10-162023-10-160001571283US-GAAP：后续活动成员2023-10-012023-10-31

美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表单 10-Q

（Mark One）
☑根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告
在截至的季度期间 2023年9月30日
或者
☐根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告
在过渡期内                 到                 
委员会档案编号： 001-36008
雷克斯福德工业地产有限公司
（注册人的确切姓名如其章程所示） 
 
马里兰州46-2024407
（公司或组织的州或其他司法管辖区）（美国国税局雇主识别号）
威尔希尔大道 11620 号，1000 号套房洛杉矶加利福尼亚90025
（主要行政办公室地址）（邮政编码）
(310) 966-1680
（注册人的电话号码，包括区号）
不适用
（如果自上次报告以来发生了变化，则以前的姓名、以前的地址和以前的财政年度）
根据该法第12（b）条注册的证券：
每个班级的标题交易符号注册的每个交易所的名称
普通股，面值0.01美元 REXR纽约证券交易所
5.875% B 系列累积可赎回优先股REXR-PB纽约证券交易所
5.625% C 系列累积可赎回优先股REXR-PC纽约证券交易所
用勾号指明注册人 (1) 是否在过去 12 个月内（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去的 90 天内是否受到此类申报要求的约束。是的  ☑没有☐
用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。是的  ☑没有☐
用勾号指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
大型加速过滤器☑加速过滤器☐
非加速过滤器☐规模较小的申报公司☐
新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。☐   
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的☐没有☑
截至2023年10月19日，流通的普通股数量为 211,097,319.


雷克斯福德工业地产有限公司
截至2023年9月30日的三个月和九个月的季度报告
目录
 
第一部分
财务信息
 
 
第 1 项.
财务报表
 
  
截至2023年9月30日（未经审计）和2022年12月31日的合并资产负债表
3
  
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的合并运营报表（未经审计）
4
  
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的合并综合收益表（未经审计）
5
  
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的合并权益变动表（未经审计）
6
  
截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月合并现金流量表（未经审计）
10
  
合并财务报表附注
11
 
第 2 项.
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
38
 
第 3 项.
关于市场风险的定量和定性披露
71
 
第 4 项.
控制和程序
72
第二部分。
其他信息
 
 
第 1 项.
法律诉讼
73
 
第 1A 项.
风险因素
73
 
第 2 项.
未注册的股权证券销售和所得款项的使用
73
 
第 3 项.
优先证券违约
74
 
第 4 项.
矿山安全披露
74
 
第 5 项.
其他信息
74
 
第 6 项.
展品
75
 
签名
76

2

第一部分财务信息
 
第 1 项。财务报表

雷克斯福德工业地产有限公司
合并资产负债表
（未经审计，以千计，股票和每股数据除外）
 2023年9月30日2022年12月31日
资产  
土地$6,606,022 $5,841,195 
建筑物和装修3,869,303 3,370,494 
租户改进160,108 147,632 
家具、固定装置和设备132 132 
在建工程188,079 110,934 
持有用于投资的房地产总额10,823,644 9,470,387 
累计折旧(739,369)(614,332)
房地产投资，净额10,084,275 8,856,055 
现金和现金等价物83,268 36,786 
租金和其他应收账款，净额18,973 15,227 
递延应收租金，净额114,927 88,144 
递延租赁成本，净额56,735 45,080 
递延贷款成本，净额3,783 4,829 
收购的租赁无形资产，净额154,036 169,986 
获得的无限寿命的无形物品5,156 5,156 
利率互换资产24,494 11,422 
其他资产31,817 24,973 
收购相关存款— 1,625 
总资产$10,577,464 $9,259,283 
负债和权益  
负债  
应付票据$2,227,637 $1,936,381 
应付账款、应计费用和其他负债155,103 97,496 
应付的股息和分配81,423 62,033 
收购的租赁无形负债，净额155,582 147,384 
租户保证金83,643 71,935 
预付租金30,772 20,712 
负债总额2,734,160 2,335,941 
公平  
雷克斯福德工业地产公司股东权益  
优先股，$0.01每股面值， 10,050,000授权股份：
5.875% B 系列累积可赎回优先股， 3,000,000截至2023年9月30日和2022年12月31日的已发行股份（美元75,000清算优先权）
72,443 72,443 
5.625% C 系列累积可赎回优先股， 3,450,000截至2023年9月30日和2022年12月31日的已发行股份（美元86,250清算优先权）
83,233 83,233 
普通股，$0.01每股面值， 489,950,000授权和 206,484,287和 189,114,129分别于2023年9月30日和2022年12月31日的已发行股份
2,065 1,891 
额外的实收资本7,613,354 6,646,867 
超过收益的累计分配(320,180)(255,743)
累计其他综合收益21,142 8,247 
股东权益总额7,472,057 6,556,938 
非控股权益371,247 366,404 
权益总额7,843,304 6,923,342 
负债和权益总额$10,577,464 $9,259,283 
所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。
3

雷克斯福德工业地产有限公司
合并运营报表
（未经审计，以千计，股票和每股数据除外）

 截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
 2023202220232022
收入   
租金收入$204,212 $162,581 $583,474 $452,156 
管理和租赁服务158 163 519 456 
利息收入1,029 3 3,408 5 
总收入205,399 162,747 587,401 452,617 
运营费用
物业开支48,085 39,614 135,220 108,448 
一般和行政18,575 14,951 55,039 44,531 
折旧和摊销60,449 51,146 178,671 140,226 
总运营费用127,109 105,711 368,930 293,205 
其他开支  
其他开支551 413 1,504 746 
利息支出15,949 14,975 46,830 34,826 
支出总额143,609 121,099 417,264 328,777 
债务消灭造成的损失— — — (877)
出售房地产的收益— — 12,133 8,486 
净收入61,790 41,648 182,270 131,449 
减去：归属于非控股权益的净收益(2,824)(2,368)(8,605)(7,142)
归属于雷克斯福德工业地产公司的净收益58,966 39,280 173,665 124,307 
减去：优先股股息(2,314)(2,314)(6,943)(6,943)
减去：分配给参与证券的收益 (314)(201)(952)(605)
归属于普通股股东的净收益$56,338 $36,765 $165,770 $116,759 
每股归属于普通股股东的净收益——基本$0.27 $0.21 $0.83 $0.70 
归属于普通股股东的每股净收益——摊薄$0.27 $0.21 $0.83 $0.70 
已发行普通股的加权平均股数——基本205,279,681 171,908,895 200,455,490 165,852,466 
已发行普通股的加权平均股数——摊薄205,447,532 172,831,173 200,667,573 166,401,434 
 
所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。
4

雷克斯福德工业地产有限公司
综合收益合并报表
（未经审计，以千计）
 
 
截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
 2023202220232022
净收入$61,790 $41,648 $182,270 $131,449 
其他综合收益：现金流对冲调整
4,760 12,694 13,313 19,861 
综合收入66,550 54,342 195,583 151,310 
归属于非控股权益的综合收益(2,967)(2,865)(9,023)(7,906)
归属于雷克斯福德工业地产公司的综合收益
$63,583 $51,477 $186,560 $143,404 
 
 
所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。
5

雷克斯福德工业地产有限公司
权益变动综合报表
（未经审计，以千计，共享数据除外）
 
优先股普通数
股份		常见
股票		额外
实收资本		超过收益的累积分配累积的
其他
综合收入 		总计
股东
公平		非控制性
兴趣爱好		权益总额
截至 2023 年 6 月 30 日的余额$155,676 201,041,741 $2,010 $7,311,458 $(298,367)$16,525 $7,187,302 $367,512 $7,554,814 
普通股的发行— 5,400,000 54 300,186 — — 300,240 — 300,240 
发行成本— — — (2,103)— — (2,103)— (2,103)
基于股份的薪酬— (5,946)— 1,887 — — 1,887 6,554 8,441 
为满足员工对归属限制性股票的预扣税要求而收购的股份— (2,016)— (103)— — (103)— (103)
将运营单位转换为普通股— 50,508 1 2,029 — — 2,030 (2,030)— 
净收入2,314 — — — 56,652 — 58,966 2,824 61,790 
其他综合收入— — — — — 4,617 4,617 143 4,760 
优先股分红 ($)0.367188每个 B 系列优先股和 $0.351563每股 C 系列优先股）
(2,314)— — — — — (2,314)— (2,314)
首选单位分布— — — — — — — (802)(802)
普通股股息 ($)0.38每股普通股）
— — — — (78,465)— (78,465)— (78,465)
常用单位分布— — — — — — — (2,954)(2,954)
截至 2023 年 9 月 30 日的余额$155,676 206,484,287 $2,065 $7,613,354 $(320,180)$21,142 $7,472,057 $371,247 $7,843,304 

所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。

6


雷克斯福德工业地产有限公司
综合权益变动表（续）
（未经审计，以千计，共享数据除外）
 优先股普通数
股份		常见
股票		额外
实收资本		超过收益的累积分配累积的
其他
全面
（亏损）收入		总计
股东
公平		非控制性
兴趣爱好		权益总额
截至2022年6月30日的余额$155,676 171,064,419 $1,711 $5,556,819 $(216,588)$(2,974)$5,494,644 $357,054 $5,851,698 
普通股的发行— 11,515,553 115 705,587 — — 705,702 — 705,702 
发行成本— — — (8,876)— — (8,876)— (8,876)
基于股份的薪酬— (1,274)— 1,436 — — 1,436 5,047 6,483 
为满足员工对归属限制性股票的预扣税要求而收购的股份— (1,992)— (113)— — (113)— (113)
收购
私人房地产投资信托基金-
首选单位		— — — — — — — 122 122 
净收入2,314 — — — 36,966 — 39,280 2,368 41,648 
其他综合收入— — — — — 12,197 12,197 497 12,694 
优先股分红 ($)0.367188每个 B 系列优先股和 $0.351563每股 C 系列优先股）
(2,314)— — — — — (2,314)— (2,314)
首选单位分布— — — — — — — (798)(798)
普通股股息 ($)0.315每股普通股）
— — — — (57,513)— (57,513)— (57,513)
常用单位分布— — — — — — — (2,413)(2,413)
2022 年 9 月 30 日的余额$155,676 182,576,706 $1,826 $6,254,853 $(237,135)$9,223 $6,184,443 $361,877 $6,546,320 

所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。

7

雷克斯福德工业地产有限公司
综合权益变动表（续）
（未经审计，以千计，共享数据除外）
优先股普通数
股份		常见
股票		额外
实收资本		超过收益的累积分配累积的
其他
全面
收入		总计
股东
公平		非控制性
兴趣爱好		权益总额
截至2022年12月31日的余额$155,676 189,114,129 $1,891 $6,646,867 $(255,743)$8,247 $6,556,938 $366,404 $6,923,342 
普通股的发行— 16,904,656 169 956,730 — — 956,899 — 956,899 
发行成本— — — (6,165)— — (6,165)— (6,165)
基于股份的薪酬— 183,739 2 5,420 — — 5,422 19,618 25,040 
为满足员工对归属限制性股票的预扣税要求而收购的股份— (32,028)— (1,891)— — (1,891)— (1,891)
将 OP 单位转换为普通股— 313,791 3 12,393 — — 12,396 (12,396)— 
净收入6,943 — — — 166,722 — 173,665 8,605 182,270 
其他综合收入— — — — — 12,895 12,895 418 13,313 
优先股分红 ($)1.101564每个 B 系列优先股和 $1.054689每股 C 系列优先股）
(6,943)— — — — — (6,943)— (6,943)
首选单位分布— — — — — — — (2,406)(2,406)
普通股股息 ($)1.14每股普通股）
— — — — (231,159)— (231,159)— (231,159)
常用单位分布— — — — — — — (8,996)(8,996)
截至 2023 年 9 月 30 日的余额$155,676 206,484,287 $2,065 $7,613,354 $(320,180)$21,142 $7,472,057 $371,247 $7,843,304 

所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。

8

REXFORD 工业房地产公司
综合权益变动表（续）
（未经审计，以千计，共享数据除外）

 
 优先股普通数
股份		常见
股票		额外
实收资本		超过收益的累积分配累积的
其他
全面
（亏损）收入		总计
股东
公平		非控制性
兴趣爱好		权益总额
截至2021年12月31日的余额$155,676 160,511,482 $1,605 $4,828,292 $(191,120)$(9,874)$4,784,579 $283,116 $5,067,695 
普通股的发行— 21,885,446 219 1,441,506 — — 1,441,725 — 1,441,725 
发行成本— — — (20,122)— — (20,122)— (20,122)
发放 OP 单位— — — — — — — 56,167 56,167 
的发行 3.00% 累积可兑换可转换优先单位
— — — — — — — 12,000 12,000 
基于股份的薪酬— 123,840 1 4,090 — — 4,091 15,073 19,164 
为满足员工对归属限制性股票的预扣税要求而收购的股份— (31,230)— (2,138)— — (2,138)— (2,138)
将单位转换为普通股— 87,168 1 3,225 — — 3,226 (3,226)— 
收购
私人房地产投资信托基金-
首选单位		— — — — — — — 122 122 
净收入6,943 — — — 117,364 — 124,307 7,142 131,449 
其他综合收入— — — — — 19,097 19,097 764 19,861 
优先股分红 ($)1.101564每个 B 系列优先股和 $1.054689每股 C 系列优先股）
(6,943)— — — — — (6,943)— (6,943)
首选单位分布— — — — — — — (2,319)(2,319)
普通股股息 ($)0.945每股）
— — — — (163,379)— (163,379)— (163,379)
常用单位分布— — — — — — — (6,962)(6,962)
2022 年 9 月 30 日的余额$155,676 182,576,706 $1,826 $6,254,853 $(237,135)$9,223 $6,184,443 $361,877 $6,546,320 
 
所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。

9

雷克斯福德工业地产有限公司
合并现金流量表
（未经审计，以千计）
 截至9月30日的九个月
  20232022
来自经营活动的现金流：  
净收入$182,270 $131,449 
为使净收入与经营活动提供的净现金保持一致而进行的调整：  
折旧和摊销178,671 140,226 
（下图）高于市场租赁的无形资产的摊销，净额(21,763)(18,250)
债务发行成本的摊销2,856 1,849 
应付票据折扣（溢价）的摊销，净额474 186 
使用权资产的减值188 — 
债务消灭造成的损失— 877 
出售房地产的收益(12,133)(8,486)
基于股权的薪酬支出24,300 18,710 
直线租金(28,073)(23,753)
利率衍生品的终止/结算的付款(161)(589)
与利率衍生品终止/结算相关的摊销402 403 
营运资金组成部分的变化：  
租金和其他应收账款(3,735)(223)
递延租赁成本(18,579)(10,240)
其他资产(7,308)(3,159)
应付账款、应计费用和其他负债32,263 25,047 
租户保证金2,122 6,354 
预付租金(20,233)542 
经营活动提供的净现金311,561 260,943 
来自投资活动的现金流：  
收购房地产投资(1,121,774)(1,973,307)
资本支出(167,245)(90,260)
房地产收购存款的付款，净额— (7,575)
出售房地产的收益16,239 15,315 
用于投资活动的净现金(1,272,780)(2,055,827)
来自融资活动的现金流量:  
普通股发行量，净额950,734 1,421,603 
借款收益646,925 2,654,000 
偿还借款(354,911)(2,118,731)
债务发行成本(3,042)(6,887)
支付给优先股股东的股息(6,943)(6,943)
支付给普通股股东的股息(212,265)(144,389)
支付给普通单位持有人的分配(8,504)(6,169)
向优先单位持有人支付的分红(2,402)(2,319)
回购普通股以满足员工预扣税要求(1,891)(2,138)
融资活动提供的净现金1,007,701 1,788,027 
现金、现金等价物和限制性现金的增加（减少）46,482 (6,857)
现金、现金等价物和限制性现金，期初36,786 43,998 
现金、现金等价物和限制性现金，期末$83,268 $37,141 
现金流信息的补充披露：  
为利息支付的现金（扣除资本化利息）16,060和 $8,021分别在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中）
$39,826 $33,330 
非现金交易的补充披露：  
为换取租赁负债而获得的经营租赁使用权资产$— $6,363 
发行与收购房地产相关的OP单位$— $56,167 
的发行 3.00与收购房地产相关的累积可赎回可转换优先单位百分比
$— $12,000 
收购私人房地产投资信托基金-优先单位$— $122 
资本支出应计额$53,249 $26,059 
应计股息和分配$81,423 $59,926 
所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。
10

雷克斯福德工业地产有限公司
合并财务报表附注
（未经审计）

1.    组织
Rexford Industrial Realty, Inc. 是一家自我管理和自我管理的全方位服务房地产投资信托基金（“REIT”），专注于在南加州填充市场拥有和运营工业地产。我们于2013年1月18日作为马里兰州的一家公司成立，雷克斯福德工业地产有限责任公司（“运营合伙企业”）于2013年1月18日作为马里兰州有限合伙企业成立，我们是该公司的唯一普通合伙人。通过我们在运营合伙企业及其子公司的控股权，我们拥有、管理、租赁、收购、重新定位和重建主要位于南加州填充市场的工业地产，并不时收购或提供以工业区地产或适合工业开发的物业作为抵押贷款债务。截至2023年9月30日，我们的合并投资组合包括 371属性约为 45.0百万可出租平方英尺。
这些财务报表中使用的 “我们”、“我们” 和 “公司” 等术语指的是雷克斯福德工业地产公司，除非上下文另有要求，否则指其子公司（包括我们的运营伙伴关系）。
 2.    重要会计政策摘要
列报基础和合并原则
截至2023年9月30日和2022年12月31日，以及截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月，列报的财务报表是雷克斯福德工业地产公司及其子公司（包括我们的运营合伙企业）的合并财务报表。所有重要的公司间余额和交易均已在合并财务报表中冲销。
在整合指导下，我们已确定我们的运营合伙企业是一个可变权益实体，因为有限合伙权益的持有人没有实质性的撤出权或参与权。此外，我们是运营合伙企业的主要受益者，因为我们有义务吸收损失，有权从运营合作伙伴关系中获得收益，并拥有指导运营合伙企业活动的专有权力。截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司和运营合伙企业的资产和负债基本相同，因为除了对运营合伙企业的投资外，公司没有任何重要资产。
随附的未经审计的中期财务报表是根据美国证券交易委员会（“SEC”）的规则和条例编制的。根据美国证券交易委员会的规章制度，通常包含在根据美国公认的会计原则（“GAAP”）编制的财务报表中通常包含的某些信息和脚注披露可能已被压缩或省略，尽管我们认为这些披露足以使其列报方式不会产生误导。我们认为，所附未经审计的财务报表包括为公允列报表所列财务信息所必需的所有调整，包括正常的经常性调整。过渡期间的经营业绩不一定代表截至2023年12月31日的年度的预期业绩。中期财务报表应与我们截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告及其附注中的合并财务报表一起阅读。
根据美国上市公司会计监督委员会的标准，任何提及物业数量和平方英尺的内容均未经审计，也不属于我们的独立注册会计师事务所对我们的财务报表的审查范围。
估算值的使用
根据公认会计原则编制财务报表要求管理层做出某些估计和假设，这些估计和假设会影响合并财务报表和附注中报告的金额。实际结果可能与这些估计有所不同。  
现金和现金等价物
现金和现金等价物包括初始到期日为三个月或更短的所有现金和流动投资。由于这些投资的短期到期，账面金额接近公允价值。
11

限制性现金
限制性现金由托管储备金组成，我们需要根据与贷款机构的某些协议的要求留出这些储备金用于未来成本，还包括合格中介机构根据经修订的1986年《美国国税法》（“该法”）第1031条为促进延税同类交易而持有的房地产销售的现金收益。
限制性现金余额包含在合并现金流量表中列报的每个期初和期末的现金和现金等价物余额中。下表提供了截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月开始和结束时的现金及现金等价物和限制性现金的对账情况（以千计）：
截至9月30日的九个月
20232022
现金和现金等价物$36,786 $43,987 
限制性现金— 11 
现金、现金等价物和限制性现金，期初$36,786 $43,998 
现金和现金等价物$83,268 $37,141 
限制性现金— — 
现金、现金等价物和限制性现金，期末$83,268 $37,141 
投资房地产
收购
我们根据2017-01的会计准则更新（“ASU”）核算了房产收购， 业务合并-阐明业务的定义, 它为确定交易是否应记作资产收购或企业收购提供了一个框架, 并进一步修订了企业的定义.我们对房产的收购通常不再符合修订后的业务定义，因此被视为资产收购。
对于资产收购，我们将收购成本（包括支付给卖方的现金和非现金对价以及相关的收购交易成本）分配给收购的个人资产和在相对公允价值基础上承担的负债。这些个人资产和负债通常包括土地、建筑物和装修、租户装修、与高于和低于市场租赁相关的无形资产和负债、与就地租赁相关的无形资产，以及不时推定的抵押贷款债务。由于资产收购没有衡量期概念，所购资产的分配成本是在收购期间最终确定的。
我们通过将收购财产的有形资产当作空置财产进行估值来确定该财产的公允价值。这种 “如同空置” 的价值是使用收入或折现现金流方法估算的，该方法依赖于3级投入，这些投入是基于公司对市场参与者将使用的假设的假设的假设得出的不可观察的输入。这些三级输入包括贴现率、资本化率、市场租金率、租金增长率和类似房产的可比销售数据，包括土地销售。对未来现金流的估算基于多种因素，包括历史经营业绩、已知和预期的趋势以及市场和经济状况。在确定我们在截至2023年9月30日的九个月内收购的房产的 “原样空置” 价值时，我们使用的折扣率范围为 6.00% 至 9.50百分比和退出资本化率范围为 4.75% 至 7.75%.
在确定无形租赁资产或负债的公允价值时，我们还会考虑3级投入。收购的高于市场和低于市场价格的租赁的估值基于现行市场租金与就地租金之间的差额的现值，该期限等于高于市场价格的租赁的剩余租赁期限和初始期限加上任何低于市场的固定费率续订选项的期限（如果适用）。在市场上收购的就地租户租赁的估计公允价值是将房产租赁到收购之日的占用水平所产生的估计成本。我们会考虑估算成本，例如与租赁佣金相关的价值、法律和其他成本，以及将此类房产租赁到收购时的占用水平所需的估计时间。在确定截至2023年9月30日的九个月内完成的收购的公允价值时，我们使用的估计平均租赁期为 六个月到 十八个月.
12

与收购有关的承担的债务（如果有）的公允价值和面值之间的差额作为溢价或折扣入账，并在所承担债务的有效期内摊销为 “利息支出”。假设负债的估值基于我们在收购之日对类似负债的当前市场利率的估计。
如果 (i) 将拆除视为收购的一部分，(ii) 在收购后的合理时间内进行拆除，则与购置房地产相关的拆除成本将作为购置成本的一部分进行资本化。如果在购置过程中未考虑拆除，或者拆除未在购置后的合理时间内进行，则拆除费用按发生的费用记作支出。
成本资本化
我们将开发、翻新、修复和改善房地产资产所产生的直接成本资本化，作为投资基础的一部分。这包括某些一般和管理费用，包括进行重建、翻新和修复的人员的工资、奖金和非现金股权补偿，前提是这些费用可以确定为使房地产资产做好预定用途的特定活动。在项目的重建和施工期间，我们还将利息、房地产税和保险成本资本化。我们在项目基本完成后停止成本资本化，但不得迟于重大施工活动停止后一年。如果项目的某些部分已基本完成并可供使用，而其他部分尚未达到该阶段，我们将停止将项目已完成部分的成本资本化，而是继续为项目未完成部分进行资本化。修理和维护不动产资产所产生的成本在发生时记作支出。
我们将利息成本资本化为美元6.2百万和美元3.6在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，分别为百万美元，以及16.1百万和美元8.0在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，分别为百万美元。我们将房地产税和保险成本资本化，总计美元1.9百万和美元1.5在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，分别为百万美元，以及5.0百万和美元3.9在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，分别为百万美元。我们将提供建筑服务的员工的薪酬成本资本化为美元2.8百万和美元2.3在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，分别为百万美元，以及8.0百万和美元6.4在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，分别为百万美元。
折旧和摊销
房地产，包括土地、建筑物和土地改良、租户装修、家具、固定装置和设备以及无形租赁资产和负债按历史成本减去累计折旧和摊销列报，除非情况表明成本无法收回，在这种情况下，财产的账面价值将降至估计的公允价值，如下文我们关于长期资产减值的政策所述。我们估算了房地产资产的可折旧部分和相关的使用寿命，以记录折旧费用。
分配给建筑物、场地改善、原地租赁无形资产和租户改善的价值是使用估计的使用寿命按直线折旧的，其范围通常为 10-30建筑物的年份， 5-25场地改善的年限，以及原地租赁无形资产和租户改善的估计使用寿命或相应租赁期限中较短者。
如上所述—房地产投资——收购，在收购房产时，我们可能会收购租金高于或低于市场租金的租约。此类差额作为购置的租赁无形资产或负债入账，并在相关租赁的剩余期限内摊销为 “租金收入”。
我们对资产使用寿命的估计是在收购时以及情况表明使用寿命发生变化时评估的，这需要对有形和无形资产的经济过时做出重大判断。
持有待售资产
当符合会计准则编纂（“ASC”）主题360中规定的所有标准时，我们将房产归类为待售财产： 不动产、厂房和设备(“ASC 360”) 已经满足。标准如下：（i）管理层有权批准该行动，承诺制定出售房产的计划；（ii）该物业在目前的状况下可以立即出售，但仅受通常和惯常条款的约束；（iii）已经启动了寻找买家的积极计划以及完成出售计划所需的其他行动；（iv）该房产的出售很可能并且预计将在一个计划内完成年份；(v) 该物业正在积极以相对于其合理的价格进行销售当前公允价值; 以及 (vi) 完成销售计划所必需的行动表明, 不太可能对计划进行重大修改或撤回计划.当我们将房产归类为待售房产时，我们停止记录折旧和摊销。归类为待售的房产按其持仓中较低者计量和报告
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金额或其估计的公允价值减去销售成本。截至2023年9月30日和2022年12月31日，我们没有任何房产被归类为待售。
长期资产减值
根据ASC 360长期资产减值或处置小节的规定，只要事件或情况变化表明这些资产的账面金额可能无法完全收回，我们就会评估各自的长期资产，包括经营租赁使用权资产（“ROU 资产”）的账面价值。房地产资产和其他长期资产的可回收性是通过将资产的账面金额与估计的未来未贴现现金流进行比较来衡量的。
为了审查房地产资产的可收回性，我们会考虑当前的市场状况以及我们持有或处置资产的意图。随着市场状况和其他因素的变化，标的资产的意图可能会发生变化。对于办公室空间ROU资产，在原始办公空间租赁的剩余租赁付款超过转租收入的情况下执行转租表明存在减值迹象，这表明ROU资产的账面价值可能无法收回。公允价值是通过各种估值技术确定的，包括贴现现金流模型、在必要时对房产的估计净营业收入应用资本化率、报价市值和第三方评估。预计未来现金流的使用基于假设，这些假设与对未来预期的估计以及用于管理基础业务的战略计划一致。
如果我们的分析表明，在未贴现的现金流基础上，房地产资产和其他长期资产的账面价值无法收回，我们将确认账面价值超过房地产当前估计公允价值的金额的减值费用。
未来现金流、贴现率和资本化率的可回收性分析中使用的假设和估计既复杂又主观。减值分析后发生的经济和运营状况变化或我们的投资意图可能会影响这些假设，并导致我们的房地产未来减值。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中，有 不减值费用记入我们房产的账面价值。由于2023年2月我们的一份办公空间租约的转租提前终止，我们记录了一美元0.22023年第一季度扣除百万美元的减值费用，以减少相关ROU资产的账面价值。减值费用在合并运营报表的 “其他费用” 中列报。详情另见 “注释6 — 租赁”。
所得税
从截至2013年12月31日的初始应纳税年度开始，我们已选择根据该守则作为房地产投资信托基金纳税。要获得房地产投资信托基金的资格，我们必须（除其他外）至少进行分配 90将房地产投资信托基金应纳税所得额的百分比归股东，并符合《守则》规定的与经营业绩、资产持有量、分配水平和股票所有权多样性等事项有关的各种其他要求。只要我们有资格作为房地产投资信托基金纳税，我们目前从活动中获得的收益通常无需缴纳公司层面的所得税。如果我们在任何应纳税年度都没有资格成为房地产投资信托基金，也无法利用该守则中规定的某些储蓄条款，那么我们所有的应纳税所得额都将缴纳常规联邦企业所得税，包括对我们的应纳税所得额征收任何适用的替代性最低税。
我们拥有并可能收购一个或多个已选择或将选择根据《守则》作为房地产投资信托基金征税的实体（均为 “子公司房地产投资信托基金”）的直接或间接权益。子公司房地产投资信托基金受此处描述的适用于我们的各种房地产投资信托基金资格要求和其他限制的约束。如果子公司房地产投资信托基金未能获得房地产投资信托基金的资格，那么（i）该子公司房地产投资信托基金将需要缴纳常规的联邦企业所得税；（ii）就适用于房地产投资信托基金的资产测试而言，该子公司房地产投资信托基金的股票将不再是符合资格的资产；（iii）我们有可能无法通过某些适用于房地产投资信托基金的资产测试，否则我们将无法获得房地产投资信托基金的资格利用某些救济条款。
我们需要接受各个州和地方司法管辖区的税收，包括我们开展业务或居住的司法管辖区。除了我们的子公司房地产投资信托基金（2022年7月18日收购的私人房地产投资信托基金），我们的免税子公司，包括我们的运营合伙企业，要么是联邦所得税的合伙企业，要么是免税实体。根据适用的联邦和州所得税规则，来自被忽视实体和合伙企业等流通实体的净收益或亏损的分配份额可在相应股东的所得税申报表中申报。我们的应纳税房地产投资信托基金子公司是一家须缴纳联邦和州所得税的股份公司。但是，它有累积的未确认净营业亏损结转。因此， 不所得税准备金包含在随附的截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的合并财务报表中。
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我们会定期评估我们的税收状况，以确定税务机关根据其技术优点，在所有开放纳税年度（根据诉讼时效规定）进行审查后，是否有可能维持此类状况。截至2023年9月30日和2022年12月31日，我们还没有为不确定的税收状况确定责任。
衍生工具和套期保值活动
我们面临着因业务运营和经济状况而产生的某些风险。我们主要通过管理我们的核心业务活动来管理我们面临的各种业务和运营风险。我们主要通过管理债务融资的金额、来源和期限以及使用衍生金融工具来管理经济风险，包括利率、流动性和信用风险。具体而言，我们进入衍生金融工具是为了管理因业务活动而产生的风险敞口，这些风险敞口导致支付未来的已知和不确定的现金金额，其价值由利率决定。我们的衍生金融工具用于管理主要与借款相关的已知或预期现金支付的金额、时间和期限的差异。
根据 ASC 主题 815： 衍生品和套期保值，我们在资产负债表上按公允价值记录所有衍生品。衍生品公允价值变动的核算取决于衍生品的预期用途，以及我们是否选择在套期保值关系中指定衍生品并采用对冲会计，以及套期关系是否符合适用对冲会计的必要标准。被指定为对冲可归因于特定风险（例如利率风险）的资产、负债或公司承诺公允价值变动风险敞口的衍生品被视为公允价值套期保值。被指定为对冲预期未来现金流或其他类型的预测交易波动风险的衍生品被视为现金流对冲。套期会计通常规定将套期保值工具的收益或亏损确认时间与确认可归因于公允价值套期保值中的套期保值风险或现金流套期保值预测交易的收益效应的对冲资产或负债公允价值变化的时间相匹配。即使对冲会计不适用或我们选择不采用对冲会计，我们也可能会签订旨在对冲某些风险进行经济对冲的衍生合约。
我们使用利率衍生品的目标是增加利息支出的稳定性并管理利率变动的风险。为了实现这一目标，我们主要使用利率互换作为利率风险管理策略的一部分。被指定为现金流对冲的利率互换涉及从交易对手那里获得可变金额，以换取我们在协议有效期内在不交换基础名义价值的情况下支付固定利率的款项。我们还不时使用现金流对冲来锁定美国国债利率，以防未来将发行固定利率债务（“国债利率锁定协议”）。符合现金流对冲条件的衍生品公允价值变动所产生的收益或亏损在累计其他综合收益/（亏损）（“AOCI”）中确认。在适用现金流套期保的衍生品终止后，只要套期保值的预测交易继续有可能发生，则记录在AOCI中的余额将在衍生品剩余合同期限内摊销为利息支出。美国国债利率锁定协议达成后，AOCI中的剩余金额将通过对冲交易基础期限内的收益进行摊销。鉴于衍生品对冲的基础现金流的性质，为终止或结算利率衍生品而支付的现金在随附的合并现金流量表中以经营活动提供的现金流量列报。详情请参阅 “附注7——利率衍生产品”。
收入确认
我们的主要收入来源是租金收入、管理和租赁服务以及出售房地产的收益。
租金收入
我们主要根据不可取消的经营租赁向租户租赁工业空间，这些租赁通常包含最低基本租金和某些运营费用的补偿。无论合同规定的付款何时到期，何时有可能收取，最低年度租赁付款总额在相关租赁期限内按直线法计入租金收入。租金收入的确认从租户占有或控制租赁空间的实际使用时开始。包含在租金收入中的租赁终止费将在相关租约取消时予以确认，我们没有持续的义务向此类前租户提供服务。
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我们与租户的租赁协议通常包含要求租户向我们偿还某些财产费用的条款。租户对这些财产开支的估计报销额，包括房地产税、保险、公共区域维护和其他可收回的运营费用，在支出期间被确认为收入。年底之后，我们会逐项租赁进行最终对账，并将任何累积的年度调整开具账单或贷记给每位租户。由于收入确认的时间和模式相同，并且租赁部分如果单独入账，将被归类为经营租赁，因此租金和租户报销被视为合并租赁组成部分，在我们的合并运营报表中列为 “租金收入” 的单列项目。
当租户向我们偿还出租人成本（包括房地产税）时，我们会按总额记录出租人成本（包括房地产税）的收入和支出。相反，当租户代表我们直接向税务机关支付出租人成本时，我们会按净额记录出租人成本的收入和支出。
管理和租赁服务
我们向关联方和第三方财产所有者（客户）提供物业管理服务和租赁服务，以换取费用和佣金。财产管理服务包括进行财产检查、监测维修和保养、谈判供应商合同、维护租户关系以及提供财务和会计监督。对于这些服务，我们按月赚取管理费，该费用基于每个托管物业每月租户现金收入的固定百分比。我们已经确定，随着性能的提高，对服务的控制权将同时移交给客户。因此，管理费收入是在向我们的客户提供服务时获得的。
当我们提供的租赁服务导致与租户签订租约时，就会获得租赁佣金。我们已确定，在执行每份租赁协议后，对服务的控制权将移交给客户。我们根据每份已执行的租赁协议产生的租金收入的固定百分比获得租赁佣金，并且没有可变收入部分。
出售房地产的收益或损失
根据ASC 610-20，我们对被视为非金融资产的房地产的处置进行核算： 其他收入——取消确认非金融资产的收益和损失并在将非金融资产的控制权移交给购买者时确认出售房地产的收益或损失，这种控制权通常在出售时得到满足。如果我们通过转让非金融资产的控股权来部分出售房地产，同时保留非控股所有权权益，我们将衡量按公允价值收到或保留的任何非控股权益，并确认全部收益或亏损。如果我们在转让非金融资产控制权之前获得对价，我们将确认合同负债。如果我们在收到对价之前转移了资产的控制权，我们将确认合同资产。
当租赁包含购买期权时，我们会评估租户在租赁开始时和租户表达其行使购买期权的意图时执行购买期权的概率。如果我们确定购买期权的行使是合理的，我们将把租赁记作销售型租赁，取消资产负债表上的相关房地产资产，并记录出售房地产的损益。
经营租赁应收账款的估值    
我们可能会遭受租户违约和破产的影响，这可能会影响与我们的运营租赁相关的未清应收账款的收取，包括因直线确认租金收入而产生的递延租金应收账款。为了降低这些风险，我们在执行重大租约之前对潜在租户进行信用审查和分析，在收购房产之前对现有租户进行信用审查和分析。我们每季度对经营租赁应收账款的可收取性进行评估，其中包括审查应收账款的年龄和性质、租户的付款历史和财务状况、我们对租户履行租赁义务的能力的评估以及与租户的任何争议的谈判状况。经营租赁可收性评估的任何变动均在合并运营报表中确认为对租金收入的调整，可以是租金收入的减少或增加。根据我们的季度可收款性评估，我们确认了美元1.0百万美元为净减调整数和 $0.1百万美元分别是截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月的租金收入净增调整数，以及美元2.6百万美元为净减调整数和 $0.3百万美元作为合并运营报表中分别对截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月租金收入的净增调整。
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延期租赁成本
我们将签订租赁的增量直接成本资本化，如果不执行租约，本来不会产生这种成本。因此，延期租赁成本通常仅包括第三方经纪人佣金。
债务发行成本
与已确认债务负债相关的债务发行成本在资产负债表中列为债务负债账面价值的减额。这种抵消债务的处理方式与债务折扣类似，这实际上减少了借款收益。对于信贷额度安排，我们将债务发行成本列为资产，并在信贷额度安排的期限内摊销成本。详情请参阅 “附注5 — 应付票据”。
基于权益的薪酬
我们根据 ASC 主题 718 对基于权益的薪酬进行核算：补偿-股票补偿。所有基于股份的奖励的总薪酬成本基于授予日发行的股票工具的估计公允市场价值。对于仅根据服务条件授予的基于股份的奖励，我们以直线法确认整个奖励所需服务期内的薪酬成本。对于根据市场状况授予的基于股份的奖励，我们在每个单独归属部分的必要服务期内以直线法确认薪酬成本。对于根据绩效条件授予的基于股份的奖励，我们根据业绩状况的可能结果预计发放的奖励数量确认薪酬成本。将调整这些奖励的补偿成本，以反映最终授予的奖励数量。没收在发生时予以确认。详情请参阅 “注12 — 激励奖励计划”。
股票发行
与普通股发行和我们的上市股票发行计划相关的承保佣金和发行成本已反映为额外实收资本的减少。与我们的优先股发行相关的承保佣金和发行成本已反映为优先股余额的直接减少。
根据相关会计指导，我们根据远期股票销售协议（如 “附注11——股权” 所述）出售的普通股不被视为负债，此外，根据以下评估，我们符合衍生品和套期保值指导范围的例外情况，应作为股票工具入账：（i）除了与我们自己的股票价格和运营市场相关的市场或指数外，协议的行使意外情况均不基于可观察的市场或指数；以及（ii）) 没有一项和解条款阻止协议与我们自己的股票挂钩。
每股收益
我们根据ASC 260计算每股收益（“每股收益”）：每股收益（“ASC 260”）。根据ASC 260，包含不可剥夺的分红权的未归属股份支付奖励属于参与证券，因此根据两类方法，包含在基本每股收益的计算中。两类方法根据申报（或累计）的股息及其各自在未分配收益中的参与权确定每类普通股和参与证券的每股收益。
基本每股收益的计算方法是将归属于普通股股东的净收益（亏损）除以该期间已发行普通股的加权平均数。
摊薄后每股收益的计算方法是将归属于普通股股东的净收益（亏损）除以计算基本每股收益时确定的已发行普通股的加权平均数，再加上任何摊薄证券（包括可根据远期股票出售协议发行的股票和根据库存股法发行的未归属股份奖励）的潜在影响。我们将限制性股票和未归属的LTIP单位的未归属股份纳入摊薄后每股收益的计算中，使用两类法或库存股法中更具稀释性的方法。假设报告期结束即应急期结束，在满足市场标准后，我们在计算摊薄后每股收益时将未归属的绩效单位列为或有可发行股份。摊薄后的每股收益计算中不包括任何反摊薄证券。详情请参阅 “附注13——每股收益”。
分部报告
管理层根据其内部报告方法以及资本和资源分配，将公司视为一个单一的应申报分支机构。
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作为承租人进行租赁
我们从一开始就确定一项安排是否为租赁。在我们的合并资产负债表中，经营租赁ROU资产包含在 “其他资产” 中，租赁负债包含在 “应付账款、应计费用和其他负债” 中。ROU 资产代表我们在租赁期内使用或控制特定资产的使用权，租赁负债代表我们支付租赁产生的租赁款项的义务。经营租赁ROU的资产和负债在生效日期根据租赁期内租赁付款的现值进行确认。由于我们的租赁不提供隐性利率，因此我们在确定租赁付款的现值时使用基于开始日期可用信息的增量借款利率。经营租赁ROU资产还包括支付的任何租赁款项，不包括租赁激励措施。我们的租赁条款可能包括延长租约的选项，前提是可以合理确定我们将行使该期权。租赁付款的租赁费用通常在租赁期内通过摊销ROU资产和租赁负债以直线法确认。此外，对于我们的运营租赁，我们没有将非租赁部分（例如公共区域维护）与相关的租赁部分分开。有关租赁会计准则要求承租人披露的其他信息，请参见 “附注6——租赁”。
最近的会计公告（已发布但尚未通过）
2022 年 6 月，财务会计准则委员会发布了 ASU 2022-03， 公允价值衡量（主题 820）：受合同销售限制的股权证券的公允价值衡量（“ASU 2022-03”）。ASU 2022-03 澄清说，在衡量股权证券的公允价值时不考虑合同销售限制，并要求所有受合同销售限制的股权证券的实体进行具体披露，包括（1）资产负债表中反映的此类股权证券的公允价值，（2）相应限制的性质和剩余期限，以及（3）任何可能导致限制失效的情况。此外，ASU 2022-03 禁止实体将合同销售视为单独的记账单位。ASU 2022-03 在 2023 年 12 月 15 日之后开始的财政年度生效，包括这些财政年度内的过渡期，允许提前采用。我们目前正在评估采用 ASU 2022-03 的潜在影响。
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3.    投资房地产
收购
下表汇总了我们在截至2023年9月30日的九个月中收购的全资房产：
财产子市场收购日期可出租平方英尺建筑物数量
合同购买价格(1)
（以千计）
阿姆斯特朗大道 16752 号奥兰治县机场1/6/202381,600 1 $40,000 
10545 生产大道圣贝纳迪诺-西部内陆帝国1/30/20231,101,840 1 365,000 
挑战者街 3520 号洛杉矶-南湾2/28/202349,336 1 14,200 
机场大道 9000 号(2)
洛杉矶-南湾3/28/202338,680 1 143,000 
9223-33 和 9323 巴尔博亚大道和 4285 庞德罗萨大道(3)
圣地亚哥-中部3/30/2023515,382 5 200,000 
13925 本森大道圣贝纳迪诺-西部内陆帝国4/7/202338,143 1 27,500 
圣达菲大道 19301洛杉矶-南湾4/14/202341,638 3 14,600 
2395-2399 贝特曼大道洛杉矶-圣加百利谷4/21/2023134,9523 41,203 
27712 和 27756 Avenue Mentry洛杉矶-圣费尔南多谷7/13/2023220,752 2 38,010 
塞里托斯大道 5630 号奥兰治县-西部7/14/202376,032 1 21,350 
9400-9500 圣达菲斯普林斯路洛杉矶-中部县7/20/2023595,304 2 210,000 
罗斯克兰斯大道 422 号(4)
洛杉矶-南湾7/26/20239,350 1 2,850 
胡佛街 14650 号奥兰治县-西部7/27/202359,679 1 22,300 
汤普森街 2500 号洛杉矶-南湾8/18/2023174,691 1 20,250 
2023 年房地产收购总数3,137,379 24 $1,160,263 
(1)表示扣除某些信贷、按比例分配、交易成本和其他收购相关成本之前的合同总购买价格。包括 $2.3百万美元的资本化交易成本和收购相关成本，扣除某些信贷，初始投资总额为美元1.163十亿。除非另有说明，否则每笔收购均由手头可用现金提供资金。
(2)代表收购 18.4数英亩的工业区土地。
(3)代表收购 三一次合并交易中的财产。
(4)代表对当前或近期（24 个月内）重建用地的收购。
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    下表汇总了截至每次收购之日，分配给上表所列每类主要收购资产和负债的公允价值（以千计）：
 2023 年收购
资产：
土地$770,448 
建筑物和装修401,183 
租户改进4,105 
收购的租赁无形资产(1)
19,830 
其他收购的资产(2)
915 
收购的资产总额$1,196,481 
负债：
收购的租赁无形负债(3)
$32,984 
其他假定负债(4)
40,098 
承担的负债总额$73,082 
收购的净资产$1,123,399 
(1)收购的租赁无形资产由（i）美元组成19.7百万的就地租赁无形资产，加权平均摊销期为 9.2年和 (ii) $0.1百万份高于市场的租赁无形资产，加权平均摊销期为 5.2年份。
(2)包括收购时获得的其他营运资本资产。
(3)代表低于市场的租赁无形资产，加权平均摊销期为 20.8年份。
(4)包括 $29.7卖方/租户在售后回租交易中支付的百万预付租金以及收购时承担的其他负债。
处置
下表汇总了与截至2023年9月30日的九个月中出售的房产相关的信息。
财产子市场处置日期可出租平方英尺
合同销售价格(1)
（以千计）
增益已记录
（以千计）
8101-8117 猎户座大道洛杉矶-圣费尔南多谷3/28/202348,394 $17,000 $12,133 
(1)表示扣除佣金、按比例分配、积分和其他交易成本之前的合同销售总价。
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4.    收购的租赁无形资产
    下表汇总了我们收购的租赁无形资产，包括原地租户租赁、高于市场的租户租赁和低于市场的地面租赁的价值，以及我们收购的租赁无形负债，包括低于市场的租户租约（以千计）：
 2023年9月30日2022年12月31日
收购的租赁无形资产：  
就地租赁无形资产$328,763 $315,842 
累计摊销(198,853)(172,883)
就地租赁无形资产，净额$129,910 $142,959 
高于市场的租户租约$25,598 $26,851 
累计摊销(14,196)(12,671)
高于市场的租户租约，净额$11,402 $14,180 
低于市场的地面租约$12,977 $12,977 
累计摊销(253)(130)
低于市场的地面租约，净额$12,724 $12,847 
收购的租赁无形资产，净额$154,036 $169,986 
收购租赁无形负债：  
低于市场的租户租约$(250,292)$(220,646)
累积增量94,710 73,262 
低于市场的租户租约，净额$(155,582)$(147,384)
收购的租赁无形负债，净额$(155,582)$(147,384)
    下表汇总了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中与我们收购的租赁无形资产和负债相关的摊销情况（以千计）：
 截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
 2023202220232022
就地租赁无形资产(1)
$10,024 $10,855 $32,757 $29,154 
低于市场的租户净租约(2)
$(7,282)$(7,074)$(21,886)$(18,339)
低于市场的地面租约(3)
$41 $41 $123 $89 
(1)在报告所述期间的合并运营报表中，原地租赁无形资产的摊销记入折旧和摊销费用。
(2)低于市场的租户租赁净额的摊销在报告所述期间的合并运营报表中记录为租金收入的增加。
(3)低于市场的地面租赁净额的摊销在报告所述期间的合并运营报表中记录为财产支出的增加。
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5.    应付票据
    下表汇总了截至2023年9月30日和2022年12月31日我们债务的组成部分和重要条款（千美元）：
 2023年9月30日2022年12月31日利润率高于 SOFR
利率(1)
 
合同的
到期日
 
无抵押和有担保债务
无抵押债务：
循环信贷额度$— $— S+0.685 %
(2)
6.095 %
(3)
5/26/2026
(4)
4亿美元定期贷款400,000 400,000 S+0.760 %
(2)
4.832 %
(5)
7/19/2024
(4)
1 亿美元优先票据100,000 100,000 不适用4.290 %
 
8/6/2025
3亿美元定期贷款300,000 300,000 S+0.760 %
(2)
3.677 %
(6)
5/26/2027
1.25 亿美元的优先票据125,000 125,000 不适用3.930 %7/13/2027
2028年到期的3亿美元优先票据300,000 — 不适用5.000 %6/15/2028
2,500 万美元的 2019A 系列优先票据25,000 25,000 不适用3.880 %7/16/2029
2030 年到期 4 亿美元优先票据400,000 400,000 不适用2.125 %12/1/2030
2031年到期的4亿美元优先票据400,000 400,000 不适用2.150 %9/1/2031
7500 万美元的 2019B 系列优先票据75,000 75,000 不适用4.030 %7/16/2034
无抵押债务总额$2,125,000 $1,825,000 
有担保债务：   
 
 
 
2601-2641 曼哈顿海滩大道(7)
$— $3,832 不适用4.080 %4/5/2023
960-970 诺克斯街(7)
2,234 2,307 不适用5.000 %11/1/2023
7612-7642 伍德温德大道(7)
3,638 3,712 不适用5.240 %1/5/2024
洛斯涅托斯路 11600 号(7)
2,333 2,462 不适用4.190 %5/1/2024
6000万美元定期贷款(8)
60,000 60,000 S+1.250 %5.060 %
(8)
10/27/2024
里奇顿街 5160 号(7)
4,060 4,153 不适用3.790 %11/15/2024
东园大道 22895 号(7)
2,558 2,612 不适用4.330 %11/15/2024
701-751 Kingshill Place(7)
7,016 7,100 不适用3.900 %1/5/2026
13943-13955 巴尔博亚大道(7)
14,690 14,965 不适用3.930 %7/1/2027
第 126 街 2205 号(9)
5,200 5,200 不适用3.910 %12/1/2027
2410-2420 圣达菲大道(9)
10,300 10,300 不适用3.700 %1/1/2028
11832-11954 拉谢内加大道(7)
3,871 3,928 不适用4.260 %7/1/2028
吉尔伯特/拉帕尔马(7)
1,791 1,935 不适用5.125 %3/1/2031
7817 伍德利大道(7)
2,914 3,009 不适用4.140 %8/1/2039
有担保债务总额$120,605 $125,515 
无抵押和有担保债务总额$2,245,605 $1,950,515 
减去：未摊销的溢价/折扣和债务发行成本(10)
(17,968)(14,134)
总计 $2,227,637 $1,936,381 
 
 
 
(1)反映截至2023年9月30日每笔贷款条款下的合同利率，包括截至2023年9月30日生效的利率互换的影响。利率未经调整以包括债务发行成本的摊销或未摊销的公允市场价值溢价和折扣。
22

(2)截至2023年9月30日，这些贷款的利率包括无抵押循环信贷额度的每日有担保隔夜融资利率（“SOFR”）和美元400.0百万美元无抵押定期贷款，1个月期限SOFR（“Term SOFR”）为美元300.0百万无抵押定期贷款（在每种情况下都增加了 0.10% SOFR（调整），加上适用的利润率 0.725无抵押循环信贷额度的年百分比以及 0.80美元每年的百分比300.0百万和美元400.0根据我们的杠杆率和投资等级评级，减去与可持续发展相关的利率调整后的百万笔无抵押定期贷款 0.04%。这些贷款还受到 0% SOFR 下限。
(3)无抵押循环信贷额度需缴纳适用的便利费，该费用按贷款人承诺金额总额的百分比计算，无论使用情况如何。截至2023年9月30日，适用的设施费为 0.125%，减去与可持续发展相关的利率调整 0.01%.
(4)无抵押循环信贷额度有 二六个月扩展和 $400.0百万无抵押定期贷款有 二一年借款人可以选择延期，但须遵守某些条款和条件。
(5)2023 年 4 月 3 日生效，我们的 $ 每日 SOFR400.0百万笔无抵押定期贷款已转换为固定利率 3.97231%，因此全押固定利率为 4.83231在加上SOFR调整和适用利润率并减去与可持续发展相关的利率调整后的百分比。
(6)截至 2023 年 9 月 30 日，我们的美元为 SOFR300.0百万笔无抵押定期贷款已转换为固定利率 2.81725%，因此全押固定利率为 3.67725在加上SOFR调整和适用利润率并减去与可持续发展相关的利率调整后的百分比。
(7)到期前每月固定支付的利息和本金如下：2601-2641 曼哈顿海滩大道（美元）23,138)，诺克斯街 960-970 号（美元17,538)，7612-7642 Woodwind Drive ($24,270), 11600 Los Nietos ($)22,637)，里奇顿街 5160 号（美元）23,270)，Eastpark Drive 22895（美元）15,396)，701-751 Kingshill Place ($33,488)，13943-13955 巴尔博亚大道（美元）79,198)，11832-11954 La Cienega Boulevard（$20,194), 吉尔伯特/拉帕尔马 ($24,008) 和 7817 伍德利大道 ($)20,855).
(8)这笔贷款由以下机构担保 六属性和有 三一年借款人可以选择延期，但须遵守某些条款和条件。贷款有纯息还款条款，SOFR期限的利息增加了 0.10SOFR 调整百分比加上适用的利润率 1.25每年百分比。自2023年4月3日起，这笔贷款的定期SOFR已转换为固定利率 3.710%，因此全押固定利率为 5.060在添加 SOFR 调整和适用利润率后的百分比。
(9)仅按月支付固定利息。
(10)不包括与我们的无抵押循环信贷额度相关的未摊销债务发行成本，这些成本列在合并资产负债表的 “递延贷款成本，净额” 细列项目中。
合同债务到期日    
    下表汇总了截至2023年9月30日的合同债务到期日和计划摊销付款，不包括债务溢价/折扣和债务发行成本，并未考虑上表中列出的我们可用的延期选项（以千计）：
2023 年 10 月 1 日至 2023 年 12 月 31 日
$2,580 
2024473,403 
2025100,973 
20267,587 
2027444,078 
此后1,216,984 
总计$2,245,605 
发行2028年到期的3亿美元票据
2023 年 3 月 28 日，我们完成了包销公开发行，金额为300.0百万的 5.000% 2028年到期的优先票据（“3亿美元票据”）。这3亿美元的票据定价为 98.975本金的百分比，票面利率为 5.000%。3亿美元票据的利息每半年在6月15日和12月15日支付，从2023年6月15日开始，直到2028年6月15日到期日。
23

我们可以自行决定在2028年5月15日（3亿美元票据到期日前一个月）（“面值赎回日”）之前随时或部分赎回3亿美元票据，赎回价格等于 (i) 赎回折扣后的3亿美元票据剩余定期支付的本金和利息的现值之和中较高者日期（假设票据在面值看涨日到期）每半年一次（假设年份为360天，由十二个30天月组成）为美国国债利率（定义见第三份补充契约）加 25基点，减去 (b) 截至赎回之日的应计利息，以及 (ii) 正在赎回的3亿美元票据本金的100％。尽管有上述规定，但在面值看涨日或之后，赎回价格将等于正在赎回的3亿美元票据本金的100％，加上应计和未付的利息。
    信贷协议
截至2023年9月30日，根据第四次经修订和重述的信贷协议（“信贷协议”），我们有一美元1.0十亿美元无抵押循环信贷额度（“左轮手枪”），一美元300.0百万美元无抵押定期贷款额度（“3亿美元定期贷款”）和一美元400.0百万美元无抵押定期贷款额度（“4亿美元定期贷款”，连同3亿美元定期贷款，“定期融资”）。在遵守信贷协议中规定的某些条款和条件的前提下，我们可能会要求额外的贷款人承诺，并将信贷协议的规模额外增加一美元800.0百万美元，可能包括循环贷款下的额外循环承付款、定期贷款额度的增加、额外的定期贷款部分或上述各项的任意组合。
左轮手枪计划于2026年5月26日到期，并且 二六个月扩展选项可用。这笔4亿美元的定期贷款计划于2024年7月19日到期，并且 二一年扩展选项可用。这笔3亿美元的定期贷款将于2027年5月26日到期。
信贷协议的利息通常根据我们选择（i）期限SOFR加上适用的保证金；（ii）每日SOFR加上适用的保证金或（iii）适用的基本利率（定义为（a）联邦基金利率加上的最高利率 0.50%，(b) 行政代理人的最优惠利率，(c) Term SOFR plus 1.00% 和 (d) 百分之一 (1.00%)) 加上适用的利润率。此外，期限 SOFR 和每日 SOFR 将增加 0.10% SOFR 调整。定期贷款的适用保证金范围为 0.80% 至 1.60基于SOFR的贷款的年利率以及 0.00% 至 0.60基准利率贷款的年化百分比，取决于我们的杠杆率和投资等级评级。左轮手枪的适用利润率范围为 0.725% 至 1.400基于SOFR的贷款的年利率以及 0.00% 至 0.40基准利率贷款的年化百分比，取决于我们的杠杆率和投资等级评级。除了Revolver下未偿还金额的应付利息外，无论使用情况如何，我们都必须为每家贷款机构在Revolver下的承诺金额支付适用的信贷额度费用。适用的信贷额度费用范围为 0.125% 至 0.300每年的百分比，取决于我们的杠杆率和投资等级评级。
此外，信贷协议还包含与可持续发展相关的定价部分，根据该部分，适用的利润率和适用的信贷额度费用可以减少 0.04% 和 0.01分别为%，或增加 0.04% 和 0.01如果我们达到或未达到某些可持续发展绩效目标（如适用），则分别为百分比。2023 年 2 月，在确认我们 2022 年的可持续发展绩效目标已实现后，适用利润率下降了 0.040% 至 0.685% 和 0.760Revolver和定期贷款的百分比分别下降了，信贷额度费用减少了 0.010% 至 0.115%.
Revolver和定期贷款可以随时自愿全部或部分预付，无需支付保费或罚款。根据定期贷款借入并已偿还或预付的金额不得再借。
信贷协议包含常见和惯常的违约事件，包括拖欠本金、利息或费用、违约信贷协议和其他贷款文件中规定的契约、交叉违约某些其他债务以及破产和其他破产违约。如果违约事件发生并且根据信贷协议仍在继续，则所有未偿贷款的未偿本金以及所有应计未付利息和其他应付款项可以宣布立即到期应付。
2023 年 9 月 30 日，我们做到了 不在 Revolver 下有任何未偿还的借款，剩下 $1.0十亿美元可用于未来的借款。
24

债务契约
信贷协议，$60.0百万美元定期贷款额度（“6000万美元定期贷款”），$100.0百万张无抵押担保优先票据（“1亿美元票据”），$125.0百万张无抵押担保优先票据（“1.25亿美元票据”）和美元25.0百万张无抵押担保优先票据和 $75.0百万张无抵押担保优先票据（合称 “2019A系列和2019B系列票据”）均包含我们必须遵守的一系列财务和其他契约，包括以下每季度测试的契约：
•将总负债与总资产价值的比率维持在不超过 60%;
•对于信贷协议和6000万美元定期贷款，将有担保债务与总资产价值的比率维持在不超过 45%;
•对于1亿美元票据、1.25亿美元票据以及2019A和2019B系列票据（合称 “优先票据”），将有担保债务与总资产价值的比率维持在不超过 40%;
•对于优先票据，将有担保追索权债务总额与总资产价值的比率维持在不超过 15%;
•对于优先票据，将最低有形净资产保持在至少 (i) 美元之和760,740,750，以及 (ii) 至少等于的金额 752016年9月30日之后公司收到的净股权收益的百分比；
•将调整后的息税折旧摊销前利润（定义见每项贷款协议）与固定费用的比率维持在至少为 1.5到 1.0；
•对于信贷协议和优先票据，将无抵押债务总额与未抵押资产总价值的比率维持在不超过 60%；以及
•对于信贷协议和优先票据，将未支配净资产净值（定义见每项贷款协议）与无抵押利息支出的比率至少维持在 1.75到 1.00。
3亿美元的优先票据，美元400.0百万的 2.1252030 年到期的优先票据百分比和美元400.0百万的 2.1502031年到期的优先票据（合称 “注册票据”）包含我们必须遵守的以下契约（定义见契约）：
•将总负债与总资产价值的比率维持在不超过 60%;
•将有担保债务与总资产价值的比率保持在不超过 40%;
•将还本付息覆盖率维持在至少为 1.5到 1.0；以及
•将未抵押资产与无抵押债务的比率至少保持在 1.5到 1.0。
信贷协议和优先票据还规定，我们的分配不得超过 (i) 中较大者 95.0我们的运营资金的百分比或（ii）我们在任何 12 个月内获得资格和维持房地产投资信托地位并避免缴纳联邦或州所得税或消费税所需的金额。
在遵守信贷协议、6000万美元定期贷款、优先票据和注册票据条款的前提下，发生某些违约事件，包括但不限于：（i）拖欠任何本金或利息，（ii）拖欠我们的某些其他债务，以及（iii）违约遵守债务协议中规定的契约，未偿债务的本金以及应计和未付利息可根据行政代理人、贷款人、受托人的选择立即宣布到期并应付款票据持有人（视情况而定），如果发生破产和其他破产违约，未偿债务的本金以及应计和未付利息将立即到期应付。此外，我们必须始终维持标准普尔评级服务（“标准普尔”）、穆迪投资者服务（“穆迪”）或惠誉评级优先票据的信用评级。截至2023年9月30日，我们的信用评级为标准普尔的BBB+、惠誉评级的BBB+和穆迪的Baa2。
截至2023年9月30日，我们遵守了所有要求的季度债务契约。 
 
25

6.    租赁
出租人
我们主要根据不可取消的经营租赁向租户租赁工业空间，这些租赁通常包含最低基本租金和某些运营费用的补偿。最低租赁付款总额在相关租赁期内按直线法记入租金收入，租户的房地产税、保险、公共区域维护和其他可收回的运营开支的估计报销额在费用发生期间的租金收入中确认。
在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，我们认可了美元196.9百万和美元561.6百万美元的租金收入与经营租赁付款有关，其中 $161.5百万和美元461.3百万美元用于固定租赁付款，$35.4百万和美元100.3百万分别用于可变租赁付款。在截至2022年9月30日的可比三个月和九个月期间，我们确认了美元155.5百万和美元433.8百万美元的租金收入与经营租赁付款有关，其中 $127.3百万和美元354.7百万美元用于固定租赁付款，$28.2百万和美元79.1百万美元分别用于可变租赁付款。
    下表列出了截至2023年9月30日根据运营租赁获得的未来最低基本租金的未贴现现金流（以千计）：
截至9月30日的十二个月 
2024$605,099 
2025534,771 
2026442,600 
2027339,798 
2028267,098 
此后981,101 
总计$3,170,467 
上表中未来的最低基本租金不包括租户的运营费用报销、递延租金应收账款调整的摊销以及高于/低于市场租赁无形资产的摊销。
承租人    
我们租赁办公空间是我们开展日常业务的一部分。截至2023年9月30日，我们的办公空间租赁目前剩余的租赁条款约为 一年到 四年可以选择再续订一次 五年每。截至2023年9月30日，我们还拥有一份地面租约，这是我们在2022年3月收购东50街2970号时假设的，目前剩余的租赁期约为 37.3年和 四额外 十年续订选项。
2021 年 11 月，由于在 2021 年实施了在家办公灵活计划，我们签署了其中一个租赁办公空间的转租协议。2023 年 2 月，转租在 2025 年 9 月到期之前终止。结果，我们录制了一个 $0.2百万美元减值费用，用于在截至2023年9月30日的九个月中减记与原始办公空间租赁相关的ROU资产，该减值费用包含在随附的合并运营报表中的 “其他费用” 中，并对合并资产负债表中的 “其他资产” 进行了相应调整。
截至2023年9月30日，ROU资产和租赁负债总额约为美元7.3百万和美元9.4分别为百万。截至2022年12月31日，ROU资产和租赁负债总额约为美元8.5百万和美元10.9分别是百万。
26

    下表列出了与我们的租赁相关的财务和补充信息。
截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
租赁成本(1)（以千计）
2023202220232022
运营租赁成本$425 $455 $1,351 $1,387 
可变租赁成本44 27 112 87 
转租收入— (67)— (201)
总租赁成本$469 $415 $1,463 $1,273 
(1)金额包含在随附的合并业务报表中的 “一般和行政” 和 “财产费用” 中。
截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
其他信息（以千计）2023202220232022
为计量经营租赁负债所含金额支付的现金$573 $547 $1,741 $1,450 
为换取新的经营租赁负债而获得的使用权资产$— $— $— $6,363 
租赁期限和折扣率2023年9月30日2022年12月31日
加权平均剩余租赁期限(1)
41.3年份36.5年份
加权平均折扣率(2)
3.82 %3.77 %
(1)包括我们有理由确信会行使的延期选项的影响。
(2)由于我们每份租约中隐含的利率不容易确定，因此我们使用了增量借款利率。在确定每份租约的增量借款利率时，我们考虑了最近的担保借款利率、可观测的无风险利率和信贷利差，这些利差与我们的信用、抵押的影响和每份租赁协议的期限有关。
    
    下表汇总了截至2023年9月30日我们公司办公室租赁和地租下的经营租赁负债的到期日（以千计）：
2023年9月30日
2023 年 10 月 1 日至 2023 年 12 月 31 日
$567 
20242,297 
20251,122 
2026681 
2027696 
此后20,051 
未贴现的租赁付款总额$25,414 
减去估算的利息(16,006)
租赁负债总额$9,408 

27

7.    利率衍生品
下表汇总了我们在2023年9月30日和2022年12月31日的利率互换条款和公允价值（千美元）：
    名义价值
利率的公允价值
衍生资产/（负债）(1)
衍生工具生效日期到期日行息率2023年9月30日2022年12月31日2023年9月30日2022年12月31日
利率互换7/27/20225/26/20272.81700 %$150,000 $150,000 $8,143 $5,720 
利率互换7/27/20225/26/20272.81750 %$150,000 $150,000 $8,126 $5,702 
利率互换4/3/20236/30/20253.98500 %$200,000 $— $3,368 $— 
利率互换4/3/20236/30/20253.96625 %$100,000 $— $1,715 $— 
利率互换4/3/20236/30/20253.95300 %$100,000 $— $1,737 $— 
利率互换4/3/20237/30/20263.71000 %$60,000 $— $1,405 $— 
(1)衍生资产的公允价值包含在随附的合并资产负债表的 “利率互换资产” 细列项目中。
交易
2023 年 3 月 21 日，我们处决了 四名义总价值为美元的远期起始利率互换交易400.0百万美元用于管理与部分浮动利率债务相关的每日SOFR变化的风险。这些互换于2023年4月3日生效，并于2025年6月30日到期，将每日SOFR固定为加权平均利率 3.97231%。此外，我们还执行了一项名义价值为美元的利率互换交易60.0百万美元用于管理与部分浮动利率债务相关的定期SOFR变动的风险。该互换于2023年4月3日生效，并于2026年7月30日到期，固定期限SOFR的利率为 3.71%。我们已将这些利率互换指定为现金流对冲。
2023年3月28日，我们执行了与发行3亿美元票据有关的协议 三国库利率锁定协议，名义总金额为美元250.0百万美元用于将五年期国库的利率锁定在 3.64313%（“T 型锁”）。2023 年 3 月 29 日，我们支付了 $0.2百万美元用于结算被指定为现金流对冲的T型锁。结算价值包含在AOCI的余额中，将按直线法摊销为利息支出 5 年3亿美元票据的期限。
我们的利率互换和T-Locks被指定为现金流对冲。我们不将衍生品用于交易或投机目的。被指定为并符合现金流对冲条件的衍生品的公允价值的变化最初记录在AOCI中，随后在对冲预测交易影响收益期间从AOCI重新归类为收益。 下表列出了我们的利率衍生品对本期财务报表的影响（以千计）：
28

 截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
 2023202220232022
现金流对冲关系中的利率互换：    
AOCI 中确认的衍生品收益（亏损）金额$7,997 $12,326 $20,354 $17,743 
从AOCI重新归类为 “利息支出” 下的收益（亏损）金额(1)
$3,237 $(368)$7,041 $(2,118)
记录现金流套期保值影响的合并运营报表中列报的利息支出总额（细列项目 “利息支出”）$15,949 $14,975 $46,830 $34,826 
(1)包括已从AOCI重新归类为与以下内容相关的利息支出的损失：（i）上述T-Locks，（ii）于2021年8月结算的美国国债利率锁定协议，其金额将继续重新归类为利息支出 十年对冲交易的期限，（iii）于2021年8月终止的利率互换，其金额在原始到期日（2022年1月）之前已完全重新归类为利息支出，以及（iv）于2022年5月终止的利率互换，其金额将在其原始到期日（2024年11月）之前继续重新归类为利息支出。
截至 2023 年 9 月 30 日，我们估计约为13.0数百万美元的未实现净收益将从AOCI重新归类为收益，作为未来12个月利息支出的净减少。
与信用风险相关的或有特征
我们与衍生交易对手的某些协议包含一项条款，规定如果我们违约任何债务，包括贷款人未在规定的时间内加快债务还款的违约，那么我们也可以被宣布违约其衍生债务。
我们与衍生交易对手的某些协议包含条款，如果发生的合并或收购对我们的信誉产生了不利的重大影响，我们可能需要全额抵押我们在衍生工具下的义务。

8.    公允价值测量
ASC 话题 820： 公允价值测量（“ASC 820”）定义了公允价值并建立了衡量公允价值的框架。ASC 820强调，公允价值是一种基于市场的衡量标准，而不是针对特定实体的衡量标准。因此，应根据市场参与者在对资产或负债进行定价时使用的假设来确定公允价值计量。作为在公允价值衡量标准中考虑市场参与者假设的基础，ASC 820建立了一个公允价值层次结构，该层次结构区分了基于从独立于报告实体的来源（归类于层次结构第1和2级的可观察输入）获得的市场参与者假设的市场参与者假设的市场参与者假设和报告实体自己对市场参与者假设的假设（归入层次结构第3级的不可观察输入）。
一级投入使用活跃市场中公司有能力获得的相同资产或负债的报价（未经调整）。第 2 级输入是指除第 1 级中包含的报价以外的输入，这些输入可以直接或间接观察到资产或负债。二级输入可能包括活跃市场中类似资产和负债的报价，以及资产或负债的可观察到的输入（报价除外），例如在通常报价间隔内可以观察到的利率和收益率曲线。三级输入是资产或负债的不可观察的输入，通常基于实体自己的假设，因为几乎没有相关的市场活动。在公允价值衡量标准的确定基于来自公允价值层次结构不同层次的输入的情况下，整个公允价值衡量标准所属的公允价值层次结构中的级别是基于对整个公允价值衡量至关重要的最低层次的投入。公司评估特定投入对整个公允价值计量的重要性需要进行判断，并考虑资产或负债的特定因素。
定期衡量标准——利率互换
我们使用利率互换协议来管理我们的利率风险。这些工具的估值是使用广泛接受的估值技术确定的，包括对每种衍生品的预期现金流进行贴现现金流分析。该分析反映了衍生品的合同条款，包括到期期，并使用了可观察到的市场投入，包括利率曲线。
29

为了遵守ASC 820的规定，我们纳入了信用估值调整，以便在公允价值衡量标准中适当反映我们自己的不履约风险和相应交易对手的不履约风险。在根据不履约风险的影响调整衍生品合约的公允价值时，我们考虑了净额结算和任何适用的信用增强措施的影响，例如抵押品存款、门槛、共同看跌和担保。
尽管我们已经确定用于估值衍生品的大多数投入属于公允价值层次结构的第二级，但与我们的衍生品相关的信用估值调整使用了三级输入，例如对当前信贷利差的估计，来评估我们自己和交易对手违约的可能性。但是，我们已经评估了信用估值调整对我们衍生品头寸总体估值的影响的重要性，并确定信用估值调整对其衍生品的整体估值并不显著。因此，我们确定其衍生品估值全部归类为公允价值层次结构的第二级。
    下表列出了截至2023年9月30日和2022年12月31日的利率互换的估计公允价值，我们在公允价值层次结构中按级别定期对其进行了衡量（以千计）。
 
 使用公允价值测量
公允价值总额相同资产和负债的活跃市场报价
（第 1 级）		重要的其他
可观测的输入
（第 2 级）		意义重大
不可观察的输入
（第 3 级）
2023年9月30日
利率互换资产$24,494 $— $24,494 $— 
2022年12月31日
利率互换资产$11,422 $— $11,422 $— 
     
按公允价值披露的金融工具
由于其短期性质，现金和现金等价物、租金和其他应收账款、其他资产、应付账款、应计费用和其他负债以及租户保证金的账面金额接近公允价值。
我们的应付票据的公允价值是通过计算本金和利息支付的现值，使用最能反映具有类似特征和信贷质量的融资的当前市场利率的贴现率，并假设每笔贷款在各自的合同到期日之前都未偿还而估算的。
    下表列出了我们截至2023年9月30日和2022年12月31日的应付票据的账面价值和估计公允价值（以千计）：
 
使用公允价值测量 
负债公允价值总额相同资产和负债的活跃市场报价
（第 1 级）		重要的其他
可观测的输入
（第 2 级）		意义重大
不可观察的输入
（第 3 级）		账面价值
应付票据应付于：     
2023年9月30日$2,012,830 $— $— $2,012,830 $2,227,637 
2022年12月31日$1,740,745 $— $— $1,740,745 $1,936,381 
 
30

9.    关联方交易
霍华德·施维默
我们与我们的联席首席执行官霍华德·施维默进行交易，从施维默先生单独控制的实体那里赚取管理费和租赁佣金。从这些实体获得的费用和佣金包含在合并运营报表中的 “管理和租赁服务” 中。我们录制了 $0.2百万和美元0.2截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月，分别为百万美元，以及美元0.5百万和美元0.4截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，管理和租赁服务收入分别为百万美元。
 

10.    承付款和或有开支
合法
我们不时参与正常业务过程中出现的各种诉讼、索赔和法律诉讼。我们目前没有参与任何我们认为会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响的法律诉讼。
环境的
我们通常会对我们正在考虑收购的房产进行环境现场评估。在收购此类财产后，我们将继续监测财产中是否存在危险或有毒物质。我们会不时收购处于已知不利环境条件的房产。如果在收购时可能出现与环境补救义务相关的损失并且可以合理估计，我们将记录负债。
截至2023年9月30日，我们不知道有任何环境负债会对我们的合并财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。但是，我们无法确定我们是否已经确定了我们物业的所有环境责任，也无法确定我们的物业已经或将要采取所有必要的补救措施，或者如果出现此类环境责任，我们将获得全额或根本的赔偿。此外，我们无法向您保证，未来环境法律或法规的变化及其适用不会为未来的环境修复带来损失。
与租户和建筑相关的承诺
截至2023年9月30日，我们的承诺金额约为美元223.4根据与某些租户签订的租赁条款以及与建筑供应商签订的合同协议，百万美元用于租户改善和施工工作。
信用风险集中
我们已经向联邦存款保险公司投保的金融机构存入了现金，最高为美元250,000每个机构。尽管截至2022年12月31日，我们在机构的存款已超过联邦保险限额，但我们认为，由于持有这些存款的机构的财务状况和高信用质量，我们不会面临重大的信用风险。
    房产集中在南加州
截至2023年9月30日，我们所有的房产都位于南加州的填充市场。租户履行各自租约条款的能力取决于影响租户经营所在市场的经济、监管和社会因素以及其他条件。
    租户集中度
在截至2023年9月30日的九个月中， 不单一租户占比超过 5占我们合并租金收入总额的百分比。
31

11.    公平
优先股
截至2023年9月30日和2022年12月31日，我们有以下一系列已发行的累计优先股（千美元）：
2023年9月30日2022年12月31日
系列最早兑换日期股息率已发行股票清算偏好已发行股票清算偏好
B 系列2022年11月13日5.875 %3,000,000 $75,000 3,000,000 $75,000 
C 系列2024年9月20日5.625 %3,450,000 86,250 3,450,000 86,250 
优先股总数6,450,000 $161,250 6,450,000 $161,250 
普通股
自动柜员机计划
2023 年 2 月 17 日，我们建立了市场股票发行计划（“ATM 计划”），根据该计划，我们可以不时出售总销售价格不超过美元的普通股1.25十亿（“2023 年自动柜员机计划”）。2023 年 ATM 计划取代了我们之前的美元1.0十亿自动柜员机计划，成立于2022年5月27日，根据该计划，我们出售了总销售价格为美元的普通股834.6截至 2023 年 2 月 17 日，百万欧元。
就我们的自动柜员机计划而言，我们可以直接通过销售代理出售普通股，或者我们可能与作为远期购买者的某些金融机构签订远期股票销售协议，根据该协议，远期购买者可以自行决定根据自动柜员机计划借入和出售我们的普通股。使用远期股票出售协议使我们能够在协议执行时锁定出售普通股的股价，但将远期股权销售协议的结算和出售股票的收益推迟到以后的某个日期。此外，我们预计在协议实物结算时获得的远期价格将根据以下因素进行调整：(i) 浮动利率系数等于规定的每日利率减去利差，(ii) 远期买方的股票借贷成本和 (iii) 协议期限内的预定分红。
在截至2023年9月30日的三个月中，我们做到了 不根据2023年自动柜员机计划，直接通过销售代理出售任何普通股。在截至2023年9月30日的九个月中，我们出售了 449,227根据2023年自动柜员机计划，直接通过销售代理购买普通股，加权平均价格为美元60.84每股，总收益为 $27.3百万，净收益为美元27.0扣除销售代理费用后为百万。
在截至2023年9月30日的三个月中，我们没有根据2023年自动柜员机计划签订任何远期股票销售协议。在截至2023年9月30日的九个月中，我们与根据2023年自动柜员机计划充当远期购买者的某些金融机构签订了远期股票销售协议，内容涉及 2,126,824加权平均初始远期销售价格为美元的普通股60.09每股。在我们签订远期股权出售协议时，我们没有从远期购买者出售普通股中获得任何收益。
在截至2023年9月30日的九个月中，我们通过发行证券实际结算了之前的自动柜员机计划下截至2022年12月31日尚未履行的远期股票出售协议和2023年自动柜员机计划下的所有远期股票销售协议 2,763,708我们的普通股，净收益为美元163.2百万，基于加权平均远期价格的加权平均值59.04结算时每股。
截至 2023 年 9 月 30 日，大约 $1.1根据2023年的自动柜员机计划，仍有数十亿股普通股可供出售。未来的销售（如果有）将取决于多种因素，包括市场状况、普通股的交易价格、我们对适当资金来源的确定以及可用资金的潜在用途。
32

2023 年 5 月远期股票发行
2023年5月10日，我们与作为远期购买者的某些金融机构签订了远期股权出售协议，该协议涉及承销的公开发行 13,500,000普通股（“2023年5月远期销售协议”），根据该协议，远期购买者借入和出售的总额为 13,500,000本次发行的普通股。发行时，我们没有从远期购买者出售普通股中获得任何收益。协议实物结算后，我们将获得的远期净销售价格，最初为美元55.24每股将根据以下因素进行调整：（i）浮动利率系数等于规定的每日利率减去利差，（ii）远期购买者的股票借贷成本以及（iii）远期销售协议期限内的定期分红。
在 2023 年第三季度，我们通过发行发行部分结算了 2023 年 5 月的远期销售协议 5,400,000普通股，净收益为 $298.4百万，基于加权平均远期价格的加权平均值55.26结算时每股。我们目前预计将对剩余部分进行实际结算 8,100,000通过在预定到期日2024年10月11日之前的一个或多个结算日发行普通股以换取现金收益，由我们自行决定发行股票。截至2023年9月30日，净远期销售价格为美元55.41并会得到 $448.8根据2023年5月远期销售协议对股票进行实物结算后，可获得百万美元的现金收益。有关2023年9月30日之后的2023年5月远期销售协议部分结算的详细信息，请参阅 “附注14——后续事件”。
2022 年远期股票发行销售协议的结算
2022 年 11 月 10 日，我们与作为远期购买者的某些金融机构签订了与承销公开发行有关的远期股票出售协议 11,846,425初始远期价格为美元的普通股55.74每股（“2022年远期销售协议”），根据该协议，远期买方借入和卖出的总额为 11,846,425本次发行的普通股。2022 年 12 月，我们发行了 2022 年远期销售协议，部分结算了 2022 年远期销售协议 3,554,704普通股，剩余 8,291,721截至2022年12月31日有待结算的普通股。
在 2023 年第一季度，我们通过发行了 2022 年远期销售协议来结算未偿还的 2022 年远期销售协议 8,291,721普通股，净收益为 $462.8百万，基于加权平均远期价格的加权平均值55.81结算时每股。
累计其他综合收益的变化
下表汇总了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中我们的AOCI余额的变化，其中仅包含与我们的现金流套期保值相关的调整（以千计）：
截至2023年9月30日的三个月截至9月30日的九个月
2023202220232022
累计其他综合收益（亏损）-期初余额$16,525 $(2,974)$8,247 $(9,874)
重新分类前的其他综合收入7,997 12,326 20,354 17,743 
金额从累计其他综合（收入）亏损重新归类为利息支出(3,237)368 (7,041)2,118 
本期其他综合收益净额4,760 12,694 13,313 19,861 
减去：归属于非控股权益的其他综合收益(143)(497)(418)(764)
归属于普通股股东的其他综合收益4,617 12,197 12,895 19,097 
累计其他综合收益（亏损）-期末余额$21,142 $9,223 $21,142 $9,223 
非控股权益
非控股权益涉及运营合伙企业中的权益，由运营合伙企业中合伙权益的共同单位（“OP 单位”）、完全归属的LTIP单位、全额归属的绩效单位、我们在运营合伙企业中的三个系列首选合伙权益单位代表（包括 4.43937%, 4.00% 和 3.00百分比累积可赎回可转换优先单位（“CPOP 单位”），以及我们在2022年7月18日收购的非我们拥有的私人房地产投资信托基金优先单位。
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运营合作单位
截至2023年9月30日，非控股权益包括在内 5,567,048操作单元， 792,646全部归属的 LTIP 单位以及 940,847全额归属绩效单位，代表性约为 3.4占我们运营合作伙伴关系的百分比（不包括 CPOP 单位）。OP 单位和我们的普通股具有基本相同的经济特征，因为它们在我们运营合伙企业的总净收入或亏损和分配中平均份额。拥有OP Units的投资者有权促使我们的运营合伙企业将其在我们的运营合伙企业中的任何或全部单位赎回每单位的现金，相当于当时一股普通股的当前市值，或者根据我们的选择，按一比一的方式赎回我们普通股的当前市值。有关 LTIP 单位和绩效单位的描述，请参阅 “注释 12 — 激励奖励计划”。
在截至2023年9月30日的九个月中， 313,791OP 单位被转换为同等数量的普通股，导致美元被重新分类12.4Rexford Industrial Realty, Inc. 股东权益的百万美元非控股权益。

12.    激励奖励计划
    第二次修订和重述的 2013 年激励奖励计划
我们维持一项基于股份的激励计划，即第二次修订和重述的雷克斯福德工业地产公司和雷克斯福德工业地产有限责任公司2013年激励奖励计划（“计划”），根据该计划，我们可以授予限制性股票、运营合作伙伴关系中具有合伙权益的LTIP单位（“LTIP单位”）、运营合作伙伴关系中的绩效单位（“绩效单位”）、股息等价物以及其他股票和现金资产奖励我们的非雇员董事、员工和顾问。
截至 2023 年 9 月 30 日，共有 1,413,165根据该计划，普通股、LTIP单位、绩效单位和其他股票奖励仍可供发行。根据本计划授予的股份和单位可以获得授权，但未发行的股票或单位，或者如果获得董事会授权，则可以在公开市场上购买的股票。如果本计划下的奖励被没收、到期或以现金结算，则受此类奖励约束的任何股票或单位通常都可用于未来的奖励。
LTIP 单元和性能单元
LTIP 单位和绩效单位都是运营合伙企业中的一类有限合伙单位。最初，在清算分配方面，LTIP 单位和性能单位与 OP 单位并不完全相等。但是，一旦发生运营合作伙伴关系协议中描述的某些事件，LTIP单位和绩效单位可以随着时间的推移在所有目的上实现与运营单位的完全平等。如果达到这样的平等，既得的LTIP单位和既得绩效单位可以转换为相同数量的运营单位，转换后，享有运营单位的所有权利。既得绩效单位和LTIP单位，无论是否归属，其季度每单位分配都与OP Units相同，等于我们普通股的每股分配。未归属的绩效单位每季度获得的每单位分配额等于 10在 OP 单位上支付的分配额的百分比。
基于股份的奖励活动
下表列出了截至2023年9月30日的九个月中我们的未归属限制性股票活动和未归属LTIP单位活动：
未归属奖励
限制性普通股LTIP 单位
 股票数量加权平均授予日期每股公允价值单位数量加权平均授予日期每单位公允价值
2023 年 1 月 1 日的余额274,416 $56.92 313,051 $54.84 
已授予204,147 $59.01 64,705 $57.24 
被没收(20,408)$62.92 — $— 
既得(1)
(108,598)$52.68 (53,072)$55.81 
截至 2023 年 9 月 30 日的余额349,557 $59.10 324,684 $55.16 
(1)在截至2023年9月30日的九个月中， 32,028公司普通股是根据本计划的条款进行投标的，以满足与普通股限制性股票归属相关的最低法定预扣税要求。
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下表列出了截至2023年9月30日所有未归属股份奖励的归属时间表：
未归属奖励
 受限
普通股		LTIP 单位
性能单位(1)
2023 年 10 月 1 日至 2023 年 12 月 31 日
1,403 127,120 476,915 
2024136,375 105,022 366,004 
202597,127 74,010 673,188 
202671,030 12,040 — 
202743,622 6,492 — 
总计 349,557 324,684 1,516,107 
(1)代表在2023年12月、2024年12月和2025年11月/12月实现规定的最大股东总回报率（“TSR”）和每股FFO增长障碍的情况下，将在2023年12月、2024年12月和2025年11月/12月获得和归属的最大绩效单位数量 三年最初分别于 2020 年 12 月、2021 年 12 月和 2022 年 11 月颁发的奖项的表演期。
补偿费用
    下表列出了报告期内所有基于股份的奖励的支出和资本化金额（以千计）：
 截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
2023202220232022
基于股份的支出薪酬(1)
$8,166 $6,316 $24,300 $18,710 
基于股权的资本化薪酬(2)
275 167 740 454 
基于股份的薪酬总额$8,441 $6,483 $25,040 $19,164 
(1)支出金额包含在随附的合并业务报表中的 “一般和行政” 和 “财产支出” 中。
(2)在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中，资本化金额与提供建筑服务的员工有关，并包含在合并资产负债表的 “建筑和装修” 中。
截至2023年9月30日，与所有未归股权奖励相关的未确认薪酬成本总额为美元42.8百万，预计将在加权平均剩余期限内确认 25月。
35

13.    每股收益
下表列出了基本和摊薄后每股收益的计算方法（以千计，股票和每股金额除外）：
 截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
 2023202220232022
分子：    
净收入$61,790 $41,648 $182,270 $131,449 
减去：优先股分红(2,314)(2,314)(6,943)(6,943)
减去：归属于非控股权益的净收益(2,824)(2,368)(8,605)(7,142)
减去：归属于参与证券的净收益(314)(201)(952)(605)
归属于普通股股东的净收益——基本收益和摊薄后收益$56,338 $36,765 $165,770 $116,759 
分母：    
已发行普通股的加权平均股数——基本205,279,681 171,908,895 200,455,490 165,852,466 
稀释性证券的影响167,851 922,278 212,083 548,968 
已发行普通股的加权平均股数——摊薄205,447,532 172,831,173 200,667,573 166,401,434 
每股收益 —基本
    
归属于普通股股东的净收益$0.27 $0.21 $0.83 $0.70 
每股收益 —稀释
归属于普通股股东的净收益$0.27 $0.21 $0.83 $0.70 
包含不可没收的股息权（无论是已付还是未付）的未归属股份支付奖励均记为参与证券。因此，未归属的限制性股票、未归属的LTIP单位和未归属的绩效单位被视为参与证券。根据两类方法，参与证券包含在基本每股收益的计算中。两类方法根据申报（或累计）的股息及其各自在未分配收益中的参与权来确定每类普通股和每种参与证券的每股收益。参与证券也包含在摊薄后每股收益的计算中，使用两类法或库存股法对限制性股票和LTIP单位的未归属股票的稀释度更高，并确定未归属绩效单位在报告日是否满足了某些市场条件。
使用库存股法将未归属的限制性股票和未归属的LTIP单位计入的影响被排除在我们对已发行普通股的加权平均股的计算中，即摊薄，因为将其纳入本来是反稀释的。
绩效单位，根据公司达到一定的股东总回报率水平和每股FFO的增长超过一年，这些单位需要归属 三年假设报告期是业绩期结束且影响具有摊薄作用，则业绩期在摊薄后每股收益的计算中作为或有可发行股票包括在摊薄后每股收益的计算中，前提是股东总回报和/或FFO增长已达到或高于奖励协议中规定的门槛水平。
结算前一段时间内根据远期股票销售协议发行的股票反映在我们对已发行普通股的加权平均值的计算中，使用库存股法进行摊薄，因为对上述期间的影响具有摊薄性。
我们还考虑了其他潜在的稀释性证券，包括CPOP单位和OP单位的影响，在某些情况下，这些证券可以兑换成我们的普通股，并在纳入稀释性时将其纳入我们根据if转换法计算摊薄后每股收益中。在上述期间，这些单位没有稀释性。
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14.    后续事件
宣布的股息和分配
2023 年 10 月 16 日，我们董事会宣布了以下季度现金分红/分配、记录日期和支付日期。
安全每股/单位金额记录日期付款日期
普通股$0.38 2023年12月29日2024年1月16日
OP 单位$0.38 2023年12月29日2024年1月16日
5.875% B 系列累积可赎回优先股
$0.367188 2023年12月15日2023年12月29日
5.625% C 系列累积可赎回优先股
$0.351563 2023年12月15日2023年12月29日
4.43937% 累积可兑换优先单位
$0.505085 2023年12月15日2023年12月29日
4.00% 累积可兑换优先单位
$0.45 2023年12月15日2023年12月29日
3.00% 累积可兑换优先单位
$0.545462 2023年12月15日2023年12月29日
2023 年 5 月远期销售协议的部分结算
2023 年 10 月，我们发行了 2023 年 5 月的远期销售协议 4,611,653普通股以换取净收益 $256.1百万，基于加权平均远期价格的加权平均值55.54结算时每股。
37

第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
以下讨论应与本10-Q表季度报告第一部分第1项 “财务报表” 中出现的合并财务报表及其相关附注一起阅读。除非上下文另有要求，否则术语 “公司”、“我们” 和 “我们的” 是指雷克斯福德工业地产公司及其合并子公司。
前瞻性陈述
我们在本季度报告中提出的陈述是前瞻性陈述，通常使用诸如 “预期”、“相信”、“期望”、“打算”、“可能”、“计划”、“估计”、“项目”、“寻求”、“应该”、“将”、“结果” 等词语以及此类词语或类似表达方式的变体来识别。我们的前瞻性陈述反映了我们目前对计划、意图、预期、战略和前景的看法，这些看法基于我们目前可用的信息和我们做出的假设。尽管我们认为我们的前瞻性陈述中反映或建议的计划、意图、预期、战略和前景是合理的，但我们无法保证我们的计划、意图、预期、战略或前景将得到实现或实现，您不应过分依赖这些前瞻性陈述。此外，实际结果可能与前瞻性陈述中描述的结果存在重大差异，并可能受到各种风险和因素的影响，包括但不限于：
•我们运营所处的竞争环境；
•房地产风险，包括房地产价值的波动和当地市场的总体经济环境以及此类市场中对租户的竞争；
•降低租金或增加空缺率；
•租户可能违约或不续租约；
•租户可能破产或破产；
•收购风险，包括此类收购未能按预期进行；
•收购和处置的时机；
•与重建和重新定位活动相关的风险，包括成本可能超过最初的估计，完成项目或租赁已完成项目的时间可能超过最初的预期，或者权利或法律的变化可能会影响或阻碍预期项目的执行；
•潜在的自然灾害，例如地震、野火或洪水；
•未来任何安全警报和/或恐怖袭击的后果；
•国家、国际、区域和地方经济状况，包括贸易争端和对进口到美国和出口到其他国家的商品的关税产生的影响和不确定性；
•利率的总体水平；
•通货膨胀的潜在影响；
•影响我们的法律或政府法规的潜在变化以及对这些法律和法规的解释，包括房地产和分区或房地产投资信托基金税法的变化，以及不动产税率的潜在提高；
•融资风险，包括我们的运营现金流可能不足以支付所需的本金和利息的风险，以及我们可能无法在到期时为现有债务再融资或以有吸引力的条件或根本无法获得新的融资；
•保险金额缺乏或不足；
•我们未能完成收购；
•我们未能成功整合收购的财产；
•我们获得房地产投资信托基金资格并保持资格的能力；
•我们维持惠誉评级（“惠誉”）、穆迪投资者服务公司（“穆迪”）或标准普尔评级服务公司（“标准普尔”）当前投资等级评级的能力；
•诉讼，包括与起诉或辩护未决或威胁的索赔以及任何不利结果相关的费用；
•可能的环境责任，包括因对我们目前拥有或以前拥有的财产的污染进行必要补救而可能产生的成本、罚款或罚款；
•流行病或大流行病，以及国际、联邦、州和地方政府、机构、执法和/或卫生当局为应对该问题可能采取的措施，这些措施可能会加剧或加剧一种或多种疾病
38

上述因素和/或其他风险，严重干扰或阻止我们在正常情况下长时间经营业务；以及
•其他超出我们控制范围的事件。
因此，无法保证我们的期望会得到实现。除非联邦证券法另有要求，否则我们不承担任何义务或承诺公开发布对本（或其他地方）中包含的任何前瞻性陈述的任何更新或修订，以反映我们对此的预期的任何变化或任何此类陈述所依据的事件、条件或情况的任何变化。读者应仔细阅读我们的财务报表及其附注，以及截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告中标题为 “风险因素” 的部分。
公司概述
Rexford Industrial Realty, Inc. 是一家自我管理和自我管理的全方位服务房地产投资信托基金，专注于在南加州填充市场拥有和运营工业地产。我们于2013年1月18日作为马里兰州的一家公司成立，雷克斯福德工业地产有限责任公司（“运营合伙企业”）于2013年1月18日作为马里兰州有限合伙企业成立，我们是该公司的唯一普通合伙人。通过我们在运营合伙企业及其子公司的控股权，我们收购、拥有、改进、重新定位、再开发、租赁和管理主要位于南加州填充市场的工业地产，并不时收购或提供以工业区地产或适合工业开发的财产作为抵押贷款债务。根据经修订的《守则》，我们的组织和运营符合房地产投资信托基金的资格，如果我们将收入分配给股东并保持房地产投资信托基金资格，则通常无需对收入缴纳联邦税。
截至2023年9月30日，我们的合并投资组合包括371处房产，可出租面积约为4,500万平方英尺。
我们的目标是通过在高壁垒的南加州填充市场提供获得工业产权投资的便捷渠道，为股东创造有吸引力的风险调整后回报。我们还定期进行抵押贷款债务投资，这些投资以工业区地产或适合这些市场中工业发展的财产为担保。我们的目标市场为我们提供了收购稳定物业的机会，既可以收购可产生良好现金流的稳定房产，也可以购买房地产或地块，在这些房产或地块中，我们可以通过增值的重新定位和再开发来提高回报。可用空间的稀缺和限制租赁产品新建筑的高壁垒都有助于在我们的目标填充南加州工业产权市场中创造良好的长期供需基本面。凭借我们的垂直整合运营平台和广泛的增值投资和管理能力，我们相信我们有能力利用市场中的机遇来实现我们的目标。
2023 年迄今为止的亮点
财务和运营要点
•截至2023年9月30日的九个月中，归属于普通股股东的净收益与去年同期相比增长了42.0％，达到1.658亿美元。
•来自运营的核心资金（Core FFO）(1)截至2023年9月30日的九个月中，归属于普通股股东的比例与去年同期相比增长了33.4％，达到3.26亿美元。
•净营业收入 (NOI)(1)截至2023年9月30日的九个月中，与去年同期相比，增长了30.4％，达到4.483亿美元。
•截至2023年9月30日，投资组合的总入住率为94.1％。
•相同的房地产投资组合(2)截至2023年9月30日的九个月中，平均入住率为97.9％，截至2023年9月30日的期末入住率为97.9％。
•共签订了355份新租约和续订租约，可出租面积合计为540万平方英尺，按公认会计原则计算的租赁利差为81.6％，按现金计算的租赁利差为62.5％。
__________________________
(1)有关核心FFO和NOI来自净收益的定义和对账，以及我们为什么认为核心FFO和NOI是衡量经营业绩的有用补充指标的讨论，请参阅本10-Q表第2项下的 “非公认会计准则补充指标：运营资金” 和 “非公认会计准则补充指标：NOI和现金净收益I”。
(2)有关 “相同房地产投资组合” 的定义，请参阅本表格10-Q第2项下的 “经营业绩”。
39

收购
•2023 年第一季度，我们完成了五项收购，涉及七处房产，其中 99 英亩土地上有 180 万平方英尺的可出租建筑物，总收购价为 7.622 亿美元。
•在2023年第二季度，我们完成了对三处房产的收购，这些房产位于15英亩的土地上，可出租的建筑面积为20万平方英尺，总收购价格为8,330万美元。
•在2023年第三季度，我们在44英亩的土地上完成了对六处房产的收购，这些房产包括110万平方英尺的建筑物，总收购价为3.148亿美元。
处置
•在2023年第一季度，我们出售了一处可出租面积为48,394平方英尺的房产，总销售价格为1,700万美元，并确认了1,210万美元的房地产销售收益。
重新定位和再开发
•在2023年第二季度，我们稳定了位于诺特街12821号、Vine Place14100号和阿瓦隆大道15601号的四处重新定位/重建物业，总面积为374,564平方英尺，以及格林斯通大道12133号，一个占地4.8英亩的单租户集装箱存储设施。
•在2023年第二季度，我们完成了位于库里尔路20851号和君主街12752-12822号的两处搬迁/重建物业的建设。截至2023年9月30日，这两处房产以及我们位于哈斯克尔大道8210-8240号的物业处于租赁阶段。
公平
•在2023年第一季度，我们通过一系列股权交易发行了11,504,656股普通股，总净收益为6.530亿美元，具体如下：
◦根据我们的市场股票发行计划，我们直接通过销售代理出售了449,227股普通股，加权平均价格为每股60.84美元，总收益为2730万美元，扣除销售代理费用后的净收益为2700万美元。
◦我们在市场股票发行计划下就2,126,824股普通股签订了远期股票销售协议，加权平均初始远期销售价格为每股60.09美元。根据结算时每股59.04美元的加权平均远期价格，我们发行了2,763,708股普通股，以换取1.632亿美元的净收益，从而结算了这些远期股票销售协议和我们在市场股票发行计划下未兑现的远期销售协议。
◦根据结算时每股55.81美元的加权平均远期价格，我们发行了8,291,721股普通股，净收益为4.628亿美元，结算了2022年11月承销公开发行中未完成的远期股票销售协议。
•2023年第二季度，我们与某些作为远期购买者的金融机构签订了远期股权出售协议，涉及以每股55.24美元或7.457亿美元的初始远期出售价格承销公开发行13,500,000股普通股。
•在2023年第三季度，我们发行了540万股普通股，以换取2.984亿美元的净收益，从而部分解决了与公开发行相关的未决远期股票销售协议。
•2023年9月30日之后，即2023年10月，我们发行了4,611,653股普通股，以换取2.561亿美元的净收益，从而部分结清了与公开发行相关的未决远期股票销售协议。
•根据每股55.55美元的加权平均远期销售价格，截至本文件提交之日，我们在2024年10月11日之前还有3,488,347股普通股或约1.938亿美元的远期净收益有待结算。
40

融资
•2023 年 2 月，我们证实 2022 年与我们的优先无抵押信贷协议相关的可持续发展绩效目标已实现，使适用利润率和适用的信贷额度费用分别减少了 0.04% 和 0.01%。
•2023 年 3 月，我们完成了 3.000 亿美元的 5.000% 优先票据（“3 亿美元票据”）的承销公开发行。3亿美元的票据以本金的98.975％向公众发行，扣除承保折扣后的净收益为2.951亿美元。
•2023年3月，我们执行了四次远期起始利率互换，总名义价值为4.0亿美元，将与我们的4亿美元定期贷款相关的每日SOFR固定为3.97231％，从2023年4月3日开始，到2025年6月30日到期，最终固定利率为4.83231％。
•2023年3月，我们执行了一次名义价值为6,000万美元的远期起始利率互换，将与我们的6,000万美元定期贷款相关的1个月期限SOFR固定为3.71％，从2023年4月3日开始，到2026年7月30日到期，最终固定利率为5.06％。
可能影响未来经营业绩的因素
市场和投资组合基础知识
我们的经营业绩取决于充满活力的南加州工业房地产市场。
填补的南加州工业房地产行业继续表现出强劲的长期基本面。这些高壁垒填充市场的特点是功能强大的产品相对稀缺，再加上由于土地和再开发成本高昂而引入新供应的能力有限，市场上缺乏可开发土地，供应净减少，因为随着时间的推移，更多的工业产权转化为非工业用途超过了交付能力。同时，强劲的再租赁利差和续订活动、充满活力的区域经济、电子商务交易和交付量的增长，以及向消费者和企业交付时限的进一步缩短，这凸显或推动了我们填补目标市场的潜在租户需求，这增加了最后一英里设施对及时配送的重要性。尽管如此，通货膨胀和更高利率导致的经济不确定性，以及西海岸港口活动的波动、港口劳资关系以及市场空缺和租金增长的正常化，可能会影响我们南加州填充市场的未来需求、租金和空置率。
我们的投资组合中的租户需求保持良好，该投资组合战略性地位于南加州充足的工业市场中。到2023年第三季度，租户需求的质量和强度体现在公司强劲的租赁利差和交易量，新租户和续租租户的租金和相关条款普遍超过历史年份的水平（见下文 “——租赁活动和租金率”）。这种租户需求是由多个行业推动的，从消费品、医疗保健和医疗产品到航空航天、食品、建筑和物流，以及新兴的电动汽车行业等行业。我们继续观察到大量以电子商务为导向的租户在我们的投资组合中获得了空间，这加速了通过电子商务进行交易的商品和客户范围和数量的增长。此外，与最后一英里配送和本地全渠道零售配送相关的电子商务配送需求正在推动零售商和分销商库存处理策略的明显转变，我们认为这正在推动对我们填充物业地点的需求增加。我们认为，我们的投资组合代表了美国最大的最后一英里物流配送市场中具有卓越功能的黄金地段，完全有能力继续为我们现有的多元化租户群提供服务，吸引以电子商务为导向的增量分销和传统分销渠道 要求。
我们认为，我们的投资组合在2023年第三季度的租赁表现总体上超过了我们运营所在的填充市场，而且，正如下文将详细讨论的那样，我们的目标填充市场继续保持高入住率。我们认为，这一业绩是由我们高度创业的商业模式推动的，该模式侧重于收购和改善优越地段的工业地产，因此，与我们运营所在市场中的典型可用产品相比，我们的投资组合平均反映出更高的质量和功能水平。我们还相信，我们的房地产专业人员团队积极管理我们的房产和租户，所表现出的质量和创业态度使我们有可能在市场中超越竞争，而我们认为，否则这些市场通常由更被动、不那么专注的房地产所有者拥有。
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总体市场状况s
以下总体市场状况来自第三方市场数据，不一定反映我们投资组合的业绩。有关我们的投资组合的具体业绩，请参阅下面的 “—租金收入” 和 “—经营业绩”。
在洛杉矶县，空置率在2023年上半年达到历史新高后，同比上升，平均要价同比略有下降。入住率已恢复到2019年COVID之前的水平，这代表了当时健康的工业市场，而新的开发项目因缺乏土地可用性以及土地和开发成本的增加而受到限制。
在奥兰治县，市场基本面在2023年第三季度保持强劲。平均租金比季度略有上升，空置率同比略有增加，同时仍保持在接近历史最低的空置水平。由于需求持续以及该地区工业产品供应持续不足，预计当前的市场状况将长期保持稳定。
在包含我们运营业务的填充市场的内陆帝国西部，空置率同比增加，部分原因是可用单元数量超过100,000平方英尺。相比之下，该公司相同房地产投资组合中超过100,000平方英尺的单元的空置率持平，与上一季度相比总体下降了60个基点，这是由于该公司对内陆帝国西部市场供应增加的单位规模的敞口有限。市场上的平均租金率同比下降。我们通常不关注位于非填充内陆帝国东部子市场内的房产，那里的可用土地和新供应的开发和建设渠道充足。
在圣地亚哥，空置率同比保持不变，仍低于COVID之前的水平，平均要价同比略有下降。
在文图拉县，空置率同比略有增加，平均要价同比下降。
收购和增值物业的重新定位和再开发
公司的增长战略包括收购租赁、稳定的房产以及有增值机会的房产，以改善功能并部署我们的价值驱动型资产管理计划，以增加现金流和价值。此外，我们可能会不时收购工业户外存储用地、地块或多余土地的房产，用于地面重建项目。收购可能包括单一房地产投资以及购买房地产投资组合，交易价值从大约1000万美元的单一房地产投资到可能价值数十亿美元的投资组合不等。该公司的地理重点仍然遍布南加州。但是，可能会不时收购包括足够数量的南加州填充工业产权的投资组合，其中可能包括位于填充的南加州以外市场的一些资产。总的来说，如果将非INFILL-Southern California资产作为更大投资组合的一部分收购，则公司可能会承保此类投资，有可能在一段时间内处置此类资产，以最大限度地将核心重点放在填充南加州，同时努力采取适当措施满足房地产投资信托基金的安全港要求，避免房地产投资信托基金税法规定的违禁交易。同样，虽然我们的重点是在南加州填充市场拥有和经营工业地产，但有时收购可能包括非工业地产，例如办公和其他用途，目的是将这些房产重新定位或重新开发为工业用途，或者以旨在满足房地产投资信托基金安全港要求的方式处置非工业资产，以避免房地产投资信托基金税法规定的违禁交易。
我们增长战略的一个关键组成部分是通过场外和轻度销售的交易收购房产，这些房产在收购时通常以低于市场入住率或低于市场租金的形式运营，或者租金在短期内展期，或者通过功能或物理重新定位和改进提供增加价值的机会。通过各种重新定位、再开发以及专业的租赁和营销策略，我们力求提高物业的功能和对潜在租户的吸引力，并随着时间的推移，将物业的入住率稳定在达到或超过市场价格的水平。
重新定位可以提供一系列财产改进。这可能包括对物业进行全面的结构翻新，将未充分利用的大型空间转化为一系列更小、更具功能性的空间，也可能包括增加建筑面积、对物业场地进行现代化改造、消除功能过时、增加或改善装卸区和卡车通道、加强消防生命安全系统或其他增值改进，在每种情况下都旨在改善房产的现金流和价值。
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我们有许多重要的重新定位特性，分别列在下表中。被认为重要的重新定位物业通常被定义为为了实施基本建设改善而有大量空置空间的房产，完成重新定位工作和租赁的成本估计超过100万美元，重新定位和租赁的时限估计超过六个月。我们还有一系列其他空间需要重新定位，由于其规模较小、范围相对较小、预计的重新定位成本或相对名义的停机时间，下文未予介绍，但是，总体而言，这些空间可能很大（我们称之为 “其他重新定位项目”）。
一旦投资已完全部署或接近完全部署并且物业可供入住，通常认为重新定位已完成。由于每项重新定位工作都是独一无二的，是根据房产、目标租户以及一般市场和特定子市场的整体趋势决定的，因此重新定位对我们的租金收入和入住水平的时机和影响将有所不同，因此将影响我们各时期运营业绩的比较，可预测性有限。
重建物业的定义是指由于建筑物过时而计划全部或部分拆除现有建筑物的财产，和/或我们计划建造地面建筑物的土地过剩或空置的房产。
截至2023年9月30日，我们的26处房产目前处于重新定位或重建阶段，我们的三处房产处于租赁阶段。此外，我们还在筹建另外十处房产，我们预计这些房产将在2023年第四季度至2025年第二季度之间开始重新定位/重建施工。下表汇总了这些房产以及最近在2022年和2023年实现稳定的房产，因为这些稳定的时间对我们当前和比较的经营业绩有直接影响。此外，我们估计，在未来四年中，我们的投资组合中还有大约600万平方英尺的可出租重新定位/重建项目，这些项目目前未在下表中列出。我们认为，重新定位/再开发的物业必须在（i）占用率达到90％或（ii）自施工完成之日起一年后稳定下来，以较早者为准。
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预计施工周期(1)
房地产（子市场）市场
可出租物业总面积（平方英尺）(2)
重新定位/租赁可出租平方英尺(2)
开始完成截至2023年9月30日的租赁物业总额百分比
当前重新定位：
19431 圣达菲大道（南湾）啦着陆着陆 1Q-20224Q-2023
100%(3)
2800 卡西塔斯大道（旧金山谷）啦116,158 116,158 1Q-20234Q-2023—%
码头大道 444 号（南湾）啦26,700 26,700 1Q-20234Q-2023—%
杜邦大道 500 号（IE-西部）SB274,852 274,852 1Q-20231Q-2024—%
11308-11350 彭罗斯街（旧金山谷）啦151,011 71,547 1Q-20231Q-202453%
配送大道 9755 号（南达科他州中部）SD47,666 23,726 2Q-20234Q-202350%
4039 Calle Platino（南达科他州北县）SD143,552 73,696 2Q-20231Q-202470%
8902-8940 活动路（南达科他州中部）SD112,876 13,950 3Q-20231Q-202487%
安娜街 2880 号（南湾）啦着陆着陆3Q-20231Q-2024—%
29120 商务中心大道（旧金山谷）啦135,258 135,258 3Q-20233Q-2024
100%(4)
14434-14527 圣佩德罗街（南湾）啦58,094 58,094 3Q-20232Q-2025—%
总电流再定位1,066,167 793,981 
租赁（重新定位）：
8210-8240 哈斯克尔大道（旧金山谷）啦52,934 52,934 1Q-20221Q-202328%
20851 Currier Road（SG Valley）啦59,412 59,412 1Q-20232Q-2023—%
租赁总额（重新定位）112,346 112,346 
未来的重新定位：
263-321 Gardena Blvd（南湾）啦55,238 55,238 4Q-20233Q-2024100%
东 27 街（洛杉矶中部）啦300,389 126,563 4Q-20233Q-2024100%
29125 潘恩大道（旧金山谷）啦176,107 176,107 4Q-20234Q-2024100%
17311 Nichols Lane（OC West）OC104,182 104,182 1Q-20244Q-2024100%
圣达菲大道 19301 号（南湾）啦着陆 着陆 1Q-20244Q-202476%
未来全面重新定位635,916 462,090 
— 参见第 46 页开头的脚注 —
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预计施工周期(1)
房地产（子市场）市场
预计重建项目可出租平方英尺(5)
开始完成截至2023年9月30日的租赁物业总额百分比
目前的重建：
桑德希尔大道 1055 号（南湾）啦127,857 3Q-20211Q-2024—%
9615 诺沃克大道（中部县）啦201,571 3Q-20214Q-2024—%
9920-10020 先锋大道（中部县）啦162,231 4Q-20211Q-2024—%
1901 Via Burton（北奥克州）OC139,449 1Q-20222Q-2024—%
3233 米申奥克斯大道（文图拉）(6)
风险投资117,358 2Q-20222Q-2024—%
8888-8892 巴尔博亚大道（南达科他州中部）SD123,488 3Q-20223Q-2024—%
6027 东方大道（洛杉矶中部）啦93,498 3Q-20223Q-2024—%
2390-2444 American Way（北部 OC）OC100,483 4Q-20221Q-2024—%
12118 布卢姆菲尔德大道（中部县）啦109,447 4Q-20223Q-2024—%
4416 阿苏萨峡谷路（SG Valley）啦130,063 4Q-20224Q-2024—%
科罗纳多街 3071 号（北奥克州）OC105,173 1Q-20231Q-2024—%
15010 唐·朱利安路（SG Valley）啦219,242 1Q-20234Q-2024—%
21515 西部大道（南湾）啦84,100 2Q-20234Q-2024—%
12772 圣费尔南多路（旧金山谷）啦143,421 3Q-20233Q-2024—%
19900 Plummer Street（旧金山谷）啦79,900 3Q-20234Q-2024—%
当前重建总数1,937,281 
租赁（重建）：
12752-12822 Monarch St.（西奥卡州）(7)
OC163,864 1Q-20222Q-2023参见注释 (7)
租赁总额（重建）163,864 
未来的重建：
17907-18001 菲格罗亚街（南湾）啦76,722 4Q-20234Q-202473%
Rancho Pacifica-5号楼（南湾）啦76,500 4Q-20234Q-2024100%
雷蒙德大道 1500 号（北奥克州）OC138,497 4Q-20231Q-2025—%
13711 Freeway Drive（中部县）啦104,500 2Q-20243Q-2025100%
404-430 Berry Way（北奥卡州）OC147,000 2Q-20252Q-202616%
未来全面重建543,219 
— 参见第 46 页开头的脚注 —

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稳定了(8)
市场稳定的可出租平方英尺周期稳定截至2023年9月30日的租赁物业总额百分比
12821 诺特街（West OC）(9)
OC165,171 2Q-2023100%
格林斯通大道 12133 号（中部县）啦着陆2Q-2023100%
14100 Vine Place（中部县）啦122,514 2Q-2023100%
15601 阿瓦隆大道（南湾）啦86,879 2Q-2023100%
2023 年总量稳定下来374,564 
29025-29055 Paine Avenue（圣费尔南多谷）啦111,260 1Q-2022100%
East Ball Road 900（北 OC）OC62,607 2Q-2022100%
洛斯涅托斯路 11600 号（中部县）啦106,251 3Q-2022100%
3441 麦克阿瑟大道(OC 机场)OC124,102 3Q-2022100%
415-435 汽车大道（SG Valley）啦94,321 4Q-2022100%
15650-15700 阿瓦隆大道（南湾）啦98,259 4Q-2022100%
19475 Gramercy Place（南湾）啦47,712 4Q-2022100%
2022 年总量已稳定644,512 

(1)预计的施工开始期是我们预计项目开始实际施工的期限。在实际施工之前，我们从事施工前活动，包括设计工作、获得许可证或应享权利、现场工作以及施工前的其他必要活动。预计完工期是我们目前对项目基本完成和项目可供入住的期限的估计。我们预计将每季度更新一次时间估算。由于多种因素，包括但不限于许可证要求、施工延迟（包括与供应链积压有关的延迟）、范围变化和其他不可预见的情况，预计施工期可能会发生变化。
(2)“物业可出租总平方英尺” 是指整处房产或特定建筑物（如果适用，请注明脚注）的可出租总平方英尺。“重新定位/租赁可出租平方英尺” 是指物业/建筑物需要重新定位的实际可出租平方英尺，可能小于财产可出租总平方英尺。
(3)截至2023年9月30日，圣达菲大道19431号已被出租，租户占用了该物业的一部分。该租户预计将在2023年第四季度全部入住，但须视重新定位工作的完成而定。
(4)截至2023年9月30日，商业中心大道29120号的租赁期限为2024年6月30日。我们目前正在围绕短期租户进行重新定位工作。
(5)代表重建完成后该项目的估计可出租平方英尺。
(6)截至2023年9月30日，米申奥克斯大道3233号占地409,217平方英尺，目前已有人使用且尚未重新开发。我们计划建造一座占地117,358平方英尺的新建筑。我们还在整个项目中进行现场工作。建成后，整个项目将包含526,575平方英尺的可出租平方英尺。
(7)截至2023年9月30日，12752-12822号君主街占275,189平方英尺的可出租平方英尺。该项目包括111,325平方英尺的可出租面积，其中有未经过重新开发的就地租户。我们重新定位了65,968平方英尺的可出租面积，拆除了99,925平方英尺的可出租面积，并建造了一座新的97,896平方英尺的可出租建筑。
(8)我们认为，在 (i) 入住率达到 90% 或 (ii) 施工完成之日起一年后，重新定位的物业将保持稳定。
(9)在诺特街 12821 号，我们重新定位了现有的 120,800 平方英尺的可出租建筑，建造了 45,171 平方英尺的可出租仓库空间。
资本化成本
因重新定位或重建活动而无法运营的房产我可能有资格获得不同水平的利息、保险和房地产税资本化在重建和施工期间。增值收购导致我们的重新定位和再开发活动的增加，可能导致未来有资格获得利息、保险和税收资本化的资产余额增加。在三个月和九个月中，我们将620万美元和1,610万美元的利息支出以及190万美元和500万美元的保险和房地产税支出资本化
46

分别于2023年9月30日结束，与我们的重新定位和再开发项目有关。
施工成本和时间
最近的通货膨胀和供应链压力导致建筑材料和劳动力成本增加，再加上政府批准和应享待遇的更长周期，导致预算和实际建筑成本的总体增加，以及我们某些重建项目的启动和完成延迟。尽管我们市场的低空置率和持续的租金增长（见下文 “——租赁活动和租金率”）有助于缓解施工成本上涨和项目延误的部分影响，但成本的额外增加和进一步的延误可能会导致我们重建项目的预期收益降低，这可能会对我们未来的收益产生负面影响。
租金收入
我们的经营业绩主要取决于我们投资组合中的房产产生的租金收入。这些物业产生的租金收入受到我们维持或提高物业入住率和租金率的能力的影响，这将取决于我们租赁空置空间和以优惠价格重新租赁即将到期的空间的能力。
入住率
截至2023年9月30日，我们的合并投资组合（包括下一段所述的重新定位空间）的占用率约为94.1％，而不包括此类空间的稳定合并投资组合占用率约为97.9％。我们认为，增加物业入住率的机会将是未来收入增长的重要驱动力。推动这种增长的机会将来自于目前正在建设的重新定位和再开发项目的完成和租赁。
正如上文 “——物业的收购和增值重新定位和再开发” 下的表格所总结的那样，截至2023年9月30日，我们的26处房产正在重新定位或重建中，预计完工时可租平方英尺合计为270万平方英尺，三处合计可出租平方英尺的房产正在租赁中，近期还有十个重新定位和再开发项目，估计总面积为100万平方英尺竣工时可出租平方英尺。此外，我们还有30万平方英尺的其他可出租重新定位项目。截至2023年9月30日，这些物业的空置空间集中在我们的洛杉矶、奥兰治县和圣贝纳迪诺市场，占我们合并投资组合总平方英尺的3.8％。包括这些物业的空置空间在内，截至2023年9月30日，我们在洛杉矶、奥兰治县和圣贝纳迪诺市场的加权平均入住率分别为94.8％、92.0％和92.9％。不包括这些物业的空置空间，截至2023年9月30日，我们在这些市场中的加权平均入住率分别为98.1％、99.8％和97.0％。我们认为，我们未来长期增长的重要部分将来自于这些目前正在或计划进行重新定位/再开发的项目的完成，以及通过现有投资组合中或通过新的投资来确定或获得新的重新定位和再开发机会，这些机会可能因市场条件而异。
未进行重新定位的房产的入住率受我们南加州填充市场的地区和当地经济状况的影响。在过去的几年中，由于租户需求持续居高不下和产品供应不足，洛杉矶、奥兰治县、圣贝纳迪诺和圣地亚哥市场的空置率一直处于历史最低水平，吸收率为正。因此，我们在这些市场的房地产总体上也表现出类似的趋势。我们相信，在2023年剩余时间内，总体市场状况将保持健康，而提高我们物业入住率和租金率的长期机会将是未来收入增长的重要驱动力。
47

租赁活动和租赁费率
下表列出了截至2023年9月30日的三个月和九个月中，我们在新租和续订租赁方面的租赁活动：
 新租约
季度数字
的租约		可出租平方英尺加权平均租赁期限
（以年为单位）
每平方英尺的有效租金(1)
GAAP 租赁利差(2)(4)
现金租赁利差(3)(4)
Q1-202354 522,288 3.6 $21.41 108.8 %87.6 %
Q2-202353 961,235 5.8 $21.67 83.8 %66.9 %
Q3-202357 862,420 4.5 $18.82 74.0 %56.0 %
总计/加权平均值164 2,345,943 4.8 $20.57 87.6 %69.1 %
 续订租约到期的租约
留存率%(7)
季度数字
的租约		可出租平方英尺加权平均租赁期限
（以年为单位）
每平方英尺的有效租金(1)
GAAP 租赁利差(2)(5)
现金租赁利差(3)(5)
数字
的租约
可出租平方英尺(6)
可出租平方英尺
Q1-202368 1,254,005 4.1 $22.02 74.9 %54.5 %136 2,461,943 83.3 %
Q2-202376 1,165,452 4.3 $20.72 100.2 %76.8 %144 2,065,869 70.9 %
Q3-202347 667,179 2.1 $21.54 60.5 %49.1 %110 1,653,111 61.7 %
总计/加权平均值191 3,086,636 3.8 $21.43 79.9 %60.7 %390 6,180,923 73.0 %
(1)每平方英尺的有效租金是租赁期内根据公认会计原则计算的平均基本租金，以每年每平方英尺美元表示。包括本季度执行的所有新租约和续订租约。
(2)计算方法为新租约或续租的GAAP租金与即将到期的GAAP租金（不包括无形资产或负债摊销的影响）对同一空间即将到期的租约的变动。
(3)按新租约或续订租约的起始现金租金与相同空间到期租约的到期现金租金之间的变化计算。
(4)在截至2023年9月30日的九个月中签订的新租约的GAAP和现金再租赁利差不包括没有可比租赁数据的52份租约，总面积为1,451,641平方英尺。在这52份排除在外的租赁中，有33份租约是最近重新分配/重新开发的空间，面积为828,564平方英尺。可比租赁通常不包括：（i）我们从未占用的空间，（ii）重新定位/重新开发的空间，包括预开发/授权过程中的空间，（iii）空置超过一年的空间或（iv）租赁期短于六个月的空间。
(5)在截至2023年9月30日的九个月中执行的续订租赁的公认会计原则和现金再租赁租金利差不包括七份总共为120,730平方英尺的可租平方英尺的租约，这些租约没有可比的租赁数据。可比租赁通常不包括租赁期限短于六个月的空间或处于预开发/授权过程中的空间。
(6)包括在截至2023年9月30日的九个月内到期的总共1,668,760平方英尺的可出租租约，该空间已经或将要进行重新定位（包括 “其他重新定位项目”）或再开发。
(7)保留率的计算方法是续订租赁平方英尺加上搬迁/扩建平方英尺，除以该期间到期的租赁的平方英尺。保留不包括与以下内容相关的平方英尺：（i）与租户撤出后重新定位的空间（包括 “其他重新定位项目”）相关的租约即将到期，（ii）通过预先协商的替代租约提前终止，以及（iii）空间由子租户直接租赁的搬出。
48

我们的租赁活动既受到我们的重新定位和重建工作的影响，也受到市场状况的影响。当我们重新定位房产时，我们的重新定位工作完成之前，其空间可能无法出租。截至2023年9月30日，我们目前有26个重新定位/再开发项目，预计施工完成期从2023年第四季度到2025年第二季度不等，另外十个重新定位和再开发项目正在筹建中，预计施工完成日期将持续到2026年第二季度。我们预计，在我们完成增值计划并将这些物业投入使用时，这些物业将对我们的租赁活动和创收产生积极影响。     
预定租约到期
我们重新租赁租约即将到期的空间的能力受到市场经济和竞争状况以及我们个人物业的相对可取性的影响，这可能会影响我们的经营业绩。下表列出了从2023年及以后开始的10个完整和部分日历年中截至2023年9月30日的租约的租约到期日程表，以及当前的可用空间和正在重新定位的空间。
租赁到期年份即将到期的租约数量
总可出租平方英尺(1)
占总自有平方英尺的百分比
年化基本租金(2)
占年化基本租金总额的百分比(3)
每平方英尺的年化基本租金(4)
空缺(5)
— 903,526 2.0 %$— — %$— 
重新定位/重建(6)
— 1,731,770 3.9 %— — %$— 
MTM 租户11 241,540 0.5 %3,375 0.5 %$13.97 
2023 年的剩余时间89 1,249,197 2.8 %16,809 2.6 %$13.46 
2024427 7,014,516 15.6 %89,762 14.1 %$12.80 
2025393 7,362,873 16.4 %104,844 16.5 %$14.24 
2026345 7,996,757 17.8 %111,379 17.5 %$13.93 
2027143 4,956,329 11.0 %79,352 12.5 %$16.01 
2028117 3,884,505 8.6 %65,806 10.3 %$16.94 
202934 2,185,305 4.8 %33,305 5.2 %$15.24 
203023 1,928,432 4.3 %29,030 4.6 %$15.05 
203119 2,006,502 4.5 %33,100 5.2 %$16.50 
203216 1,086,587 2.4 %20,951 3.3 %$19.28 
此后35 2,450,774 5.4 %49,308 7.7 %$20.12 
合并投资组合总额1,652 44,998,613 100.0 %$637,021 100.0 %$15.04 
(1)代表到期时的合同平方英尺。
(2)计算方法为截至2023年9月30日此类租赁条款规定的每月合同基本租金（租金减免前）乘以12。不包括租户补偿。金额以千计。
(3)计算方法为：本表中列出的年化基本租金除以截至2023年9月30日的总投资组合的年化基本租金。
(4)计算方法为：截至2023年9月30日，此类租赁的年化基本租金除以此类租赁的占用平方英尺。
(5)代表截至2023年9月30日的空置空间（未在重新定位/重建中）。包括截至2023年9月30日已签署但尚未开始的总共54,008平方英尺的租约。
(6)代表截至2023年9月30日被归类为重新定位（包括 “其他重新定位项目”）或再开发物业的空置空间。
截至2023年9月30日，除了我们投资组合中目前有90万平方英尺的可出租空间和目前重新定位下约170万平方英尺的可出租空置空间外，占我们投资组合总可出租平方英尺2.8％和15.6％的租约计划分别在2023年和2024年的剩余时间内到期。在截至2023年9月30日的九个月中，我们续订了191份租约，租金为310万平方英尺，保留率为73.0％。在此期间，我们的留存率受到许多关键市场的低空置率和高需求相结合的影响。在截至2023年9月30日的九个月中，新租和续租的加权平均期限分别为4.8年和3.8年，我们预计未来的新租和续租条款将相似。
49

截至2023年9月30日，计划在2023年剩余时间和2024年到期的租约分别占我们投资组合年化基本租金总额的2.6％和14.1％。我们估计，按加权平均值计算，计划于2023年和2024年剩余时间到期的租约的在地租金目前低于当前的市场要价，尽管任何特定子市场内的单个单元或物业目前在该子市场的租金可能高于、低于或以当前的市场要价出租。
如上文 “——市场和投资组合基础知识” 所述，尽管包括空置率和平均租赁率变化在内的市场指标因市场而异，但总体而言，市场空置率持续偏低，各子市场普遍存在供需失衡，这继续支撑强劲的市场基本面，包括租金的正增长。因此，我们预计市场动态将保持健康，这些积极趋势将继续为租约续订率的提高提供有利的环境。因此，我们预计2023年剩余时间将显示出正的续订率和租赁利差。
我们的市场状况
我们投资组合中的房产主要位于南加州的填充市场。经济或其他状况的正面或负面变化、持续的高通胀以及该市场的不利天气条件和自然灾害可能会影响我们的整体表现。
物业开支
我们的财产支出通常包括公用事业、房地产税、保险、场地维修和维护成本以及管理费用分配。对于我们的大多数房产，我们的房地产支出部分是通过租户租赁中的三重净准备金或修改后的总支出报销来收回的。我们的大多数租赁还包括合同规定的年租金上涨3％或以上，这在一定程度上有助于缓解房地产支出随着时间的推移而可能增加的风险。但是，我们的租赁条款各不相同，在某些情况下，我们可能会承担财产费用。我们的整体财务业绩将受到我们能够在多大程度上将房地产费用转嫁给租户的影响。

应纳税房地产投资信托基金子公司
截至2023年9月30日，我们的运营合伙企业间接和全资拥有雷克斯福德工业地产及管理有限公司，我们称之为我们的服务公司。出于联邦所得税目的，我们已选择与我们的服务公司一起将我们的服务公司视为应纳税房地产投资信托基金子公司。应纳税房地产投资信托基金子公司通常可以向我们的租户提供非惯例服务和其他服务，并参与我们或我们的子公司（应纳税房地产投资信托基金子公司除外）在不对我们作为房地产投资信托基金的资格产生不利影响的情况下可能直接从事的活动，前提是应纳税房地产投资信托基金子公司不得运营或管理住宿设施或医疗保健设施运营所用的任何品牌名称。将来，我们可能会组建额外的应纳税房地产投资信托基金子公司，我们的运营合伙企业可能会将其在某些全资子公司的部分或全部权益或资产出资给我们的服务公司。就75％或95％的总收入测试而言，我们的应纳税房地产投资信托基金子公司赚取的任何收入将不计入我们的应纳税所得额，除非此类收入作为股息分配给我们，在这种情况下，此类股息收入将符合95％的总收入标准，但不符合75％的总收入标准。由于应纳税房地产投资信托基金子公司作为普通公司需要缴纳联邦所得税以及州和地方所得税（如果适用），因此与其他子公司的收入相比，我们的应纳税房地产投资信托基金子公司赚取的收入通常需要缴纳额外的税款。我们的应纳税房地产投资信托基金子公司是一家需缴纳联邦和州所得税的C类公司。但是，它有累计未确认的净运营亏损结转额，因此在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中没有所得税准备金。

关键会计政策与估计
根据公认会计原则编制财务报表要求管理层在某些情况下做出估算和假设，这些估计和假设会影响财务报表发布之日报告的资产和负债金额以及报告期报告的收入和支出金额。实际金额可能与这些估计和假设有所不同。管理层根据现有信息及其认为截至本文发布之日合理的各种假设，持续评估这些估计。此外，其他从事类似业务的公司可能会使用不同的估算政策和方法，这可能会影响我们的经营业绩和财务状况与其他公司的经营业绩和财务状况的可比性。
50

在截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告以及本10-Q表报告第1项下的合并财务报表的 “附注2——重要会计政策摘要” 中，我们确定了某些关键会计政策，这些政策会影响我们在编制合并财务报表时使用的某些更重要的估计和假设。在本报告所涉期间，我们没有对我们的关键会计政策和估计进行任何重大修改。
运营结果
由于（i）房地产收购、（ii）财产处置和（iii）在比较报告期内因重新定位或重建而停止使用的房产的影响，我们的合并经营业绩通常无法同期进行比较。我们的 “总投资组合” 代表报告期内拥有的所有房产。为了消除因收购、处置和重新定位/再开发而导致的总投资组合变化的影响，并强调我们持续业务的经营业绩，我们单独公布了 “相同房地产投资组合” 的业绩。
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中，我们的相同房地产投资组合包括投资组合中2022年1月1日至2023年9月30日期间由我们全资拥有且在2022年1月1日之前保持稳定的所有房产，其中包括我们256处房产中总计约3,250万平方英尺的可出租建筑物。我们的相同房地产投资组合的结果不包括在2022年1月1日至2023年9月30日期间收购或出售的房产、被归类为当前或未来重新定位（包括在 “其他重新定位” 中的精选建筑物）、2022年或2023年期间的重建或租赁的物业或建筑物、利息收入、利息支出以及公司一般和管理费用。
除了我们的相同房地产投资组合中包含的房产外，我们的总投资组合还包括在2022年1月1日至2023年9月30日期间购买的总计约910万平方英尺的77处房产，以及在2022年1月1日至2023年9月30日期间出售的总计约10万平方英尺的可出租平方英尺的两处房产。
截至2023年9月30日和2022年9月30日，我们的相同物业组合的入住率分别约为97.9％和98.1％。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，我们的相同房地产投资组合的加权平均入住率分别约为97.8％和98.4％。相比之下，在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，我们的相同房地产投资组合的加权平均入住率约为97.9％和98.8％。

51

截至2023年9月30日的三个月与截至2022年9月30日的三个月的比较
下表汇总了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，我们相同房地产投资组合和总投资组合的历史经营业绩（千美元）： 
 
 相同的房地产投资组合总投资组合
 截至9月30日的三个月增加/（减少）%截至9月30日的三个月增加/（减少）%
 20232022改变20232022改变
收入        
租金收入$140,077 $128,954 $11,123 8.6 %$204,212 $162,581 $41,631 25.6 %
管理和租赁服务— — — — %158 163 (5)(3.1)%
利息收入— — — — %1,029 3 1,026 34,200.0 %
总收入140,077 128,954 11,123 8.6 %205,399 162,747 42,652 26.2 %
运营费用       
物业开支32,353 29,999 2,354 7.8 %48,085 39,614 8,471 21.4 %
一般和行政— — — — %18,575 14,951 3,624 24.2 %
折旧和摊销37,188 37,138 50 0.1 %60,449 51,146 9,303 18.2 %
总运营费用69,541 67,137 2,404 3.6 %127,109 105,711 21,398 20.2 %
其他开支       
其他开支— — — — %551 413 138 33.4 %
利息支出— — — — %15,949 14,975 974 6.5 %
支出总额69,541 67,137 2,404 3.6 %143,609 121,099 22,510 18.6 %
净收入$70,536 $61,817 $8,719 14.1 %$61,790 $41,648 $20,142 48.4 %
租金收入
在下表中，我们列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月租金收入的组成部分，其中包括租金收入、租户报销和其他与租赁相关的收入。根据公认会计原则，以下租金收入列报方式不是，也不打算列报。我们之所以提供这些信息，是因为我们认为管理层、投资者、证券分析师和其他利益相关方经常使用这些信息来了解和评估公司的业绩。
相同的房地产投资组合总投资组合
截至9月30日的三个月增加/（减少）%截至9月30日的三个月增加/（减少）%
类别20232022改变20232022改变
租金收入(1)
$115,887 $106,483 $9,404 8.8 %$168,789 $134,386 $34,403 25.6 %
租户补偿(2)
23,738 22,106 1,632 7.4 %34,842 27,675 7,167 25.9 %
其他收入(3)
452 365 87 23.8 %581 520 61 11.7 %
租金收入$140,077 $128,954 $11,123 8.6 %$204,212 $162,581 $41,631 25.6 %
在截至2023年9月30日的三个月中，与截至2022年9月30日的三个月相比，我们的相同房地产投资组合和投资组合总租金收入分别增加了1110万美元，增长了8.6％，增长了4160万美元，增长了25.6％，增长了25.6％，原因如下：
52

(1) 租金收入
与截至2022年9月30日的三个月相比，在截至2023年9月30日的三个月中，我们的相同房地产投资组合和投资组合总租金收入分别增加了940万美元，增长了8.8％，增长了3,440万美元，增长了25.6％。我们的同类房地产投资组合租金收入的增加主要是由于新租赁和续订租约平均租金的增加，但部分被坏账核销和被认为不可能收取的租户应收账款准备金增加90万美元、平均入住率下降以及低于市场净租赁无形资产摊销额减少40万美元所抵消。我们在2022年1月1日至2023年9月30日期间收购的77处房产的增量收入也对我们的投资组合总租金收入产生了积极影响。
(2) 租户补偿
与截至2022年9月30日的三个月相比，在截至2023年9月30日的三个月中，我们的相同物业组合租户报销收入增加了160万美元，增长了7.4％，投资组合租户报销收入增加了720万美元，增长了25.9％。我们的Same Propertion房产投资组合租户报销收入的增加主要是由于保费上涨导致的可报销保险费用增加，可报销的财产税支出增加，以及由于在完成上一年度同期可收回费用对账方面的时间差异而导致租户报销额增加。我们的投资组合租户报销总收入也受到我们在2022年1月1日至2023年9月30日期间收购的77处房产的租户补偿增量的影响。
(3) 其他收入
在截至2023年9月30日的三个月中，与截至2022年9月30日的三个月相比，我们的相同房地产投资组合和总投资组合其他收入分别增加了10万美元，增长了23.8％，增长了10万美元，增长了11.7％，这主要是由于杂项收入的增加以及延迟支付租金的费用增加。
管理和租赁服务
在截至2023年9月30日的三个月中，我们的投资组合管理和租赁服务总收入与截至2022年9月30日的三个月相比下降了5,000美元，下降了3.1％。
利息收入
由于投资于货币市场账户的平均现金余额增加和利率的提高，利息收入从截至2022年9月30日的三个月的3,000美元增加到截至2023年9月30日的三个月的100万美元。
物业开支
与截至2022年9月30日的三个月相比，在截至2023年9月30日的三个月中，我们的相同房地产投资组合和总投资组合房地产支出分别增加了240万美元，增长了7.8％，增长了850万美元，增长了21.4％。我们的相同房地产投资组合房地产支出的增加主要是由于保费、财产税支出、维修和维护费用增加以及反映员工人数和劳动力成本增加的分配管理费用增加所导致的保险费用增加。我们的投资组合房地产支出总额也受到我们在2022年1月1日至2023年9月30日期间收购的77处房产的增量支出的影响。
一般和行政
在截至2023年9月30日的三个月中，我们的投资组合一般和管理费用总额与截至2022年9月30日的三个月相比增加了360万美元，增长了24.2％，这主要是由于主要与2021年和2022年绩效单位股权补助相关的非现金股权薪酬支出增加，员工人数增加和劳动力成本上涨以及应计奖金支出增加。
53

折旧和摊销
在截至2023年9月30日的三个月中，我们的相同房地产投资组合的折旧和摊销费用与截至2022年9月30日的三个月相比增加了10万美元，增幅0.1％，这主要是由于与2022年1月1日之后投入使用的资本改善相关的折旧费用增加，但2022年1月1日后我们的某些物业的收购相关在地租赁无形资产完全折旧部分抵消。在截至2023年9月30日的三个月中，我们的总投资组合折旧和摊销费用与截至2022年9月30日的三个月相比增加了930万美元，增长了18.2％，这主要是由于我们在2022年1月1日至2023年9月30日期间收购的77处房产的支出有所增加。
其他开支
我们的投资组合其他支出总额增加了10万美元，从截至2022年9月30日的三个月的40万美元增加到截至2023年9月30日的三个月的60万美元，这主要是由于2023年第三季度产生的40万美元建筑拆除费用以及与取消项目相关的建筑成本核销增加了10万美元，但部分被收购成本减少的30万美元所抵消。
利息支出
在截至2023年9月30日的三个月中，我们的投资组合总利息支出与截至2022年9月30日的三个月相比增加了100万美元，增长了6.5％。利息支出的增加主要包括以下内容：（i）与我们在2023年3月完成的3亿美元票据发行相关的400万美元，（ii）与我们在2022年7月完成的4亿美元定期贷款机制借款和相关的利率互换相关的230万美元，（iii）与我们在2022年5月完成的3亿美元定期贷款机制借款以及相关的利率互换相关的20万美元，以及 (iv) 与当前和之前的6,000万美元定期贷款相关的20万美元增加了20万美元，这主要是由于以下方面的增加利率。这些增长被以下减少部分抵消：（i）由于我们的无抵押循环信贷额度下的借款减少，320万美元；（ii）与重新定位和再开发活动相关的资本化利息增加所导致的260万美元。
54

截至2023年9月30日的九个月与截至2022年9月30日的九个月的比较
下表汇总了截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，我们相同房地产投资组合和总投资组合的历史经营业绩（千美元）： 
 
 相同的房地产投资组合总投资组合
 九个月已结束
9月30日		增加/（减少）%九个月已结束
9月30日		增加/（减少）%
 20232022改变20232022改变
收入        
租金收入$410,318 $383,024 $27,294 7.1 %$583,474 $452,156 $131,318 29.0 %
管理和租赁服务— — — — %519 456 63 13.8 %
利息收入— — — — %3,408 5 3,403 68,060.0 %
总收入410,318 383,024 27,294 7.1 %587,401 452,617 134,784 29.8 %
运营费用       
物业开支92,207 88,474 3,733 4.2 %135,220 108,448 26,772 24.7 %
一般和行政— — — — %55,039 44,531 10,508 23.6 %
折旧和摊销111,853 113,226 (1,373)(1.2)%178,671 140,226 38,445 27.4 %
总运营费用204,060 201,700 2,360 1.2 %368,930 293,205 75,725 25.8 %
其他开支       
其他开支— — — — %1,504 746 758 101.6 %
利息支出— — — — %46,830 34,826 12,004 34.5 %
支出总额204,060 201,700 2,360 1.2 %417,264 328,777 88,487 26.9 %
债务消灭造成的损失— — — — %— (877)877 (100.0)%
出售房地产的收益— — — — %12,133 8,486 3,647 43.0 %
净收入$206,258 $181,324 $24,934 13.8 %$182,270 $131,449 $50,821 38.7 %
租金收入
在下表中，我们列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月租金收入的组成部分，其中包括租金收入、租户报销和其他与租赁相关的收入。根据公认会计原则，以下租金收入列报方式不是，也不打算列报。我们之所以提供这些信息，是因为我们认为管理层、投资者、证券分析师和其他利益相关方经常使用这些信息来了解和评估公司的业绩。
相同的房地产投资组合总投资组合
九个月已结束
9月30日		增加/（减少）%九个月已结束
9月30日		增加/（减少）%
类别20232022改变20232022改变
租金收入(1)
$339,861 $315,485 $24,376 7.7 %$483,183 $373,053 $110,130 29.5 %
租户报销 (2)
69,137 66,428 2,709 4.1 %98,497 77,641 20,856 26.9 %
其他收入(3)
1,320 1,111 209 18.8 %1,794 1,462 332 22.7 %
租金收入$410,318 $383,024 $27,294 7.1 %$583,474 $452,156 $131,318 29.0 %
在截至2023年9月30日的九个月中，与截至2022年9月30日的九个月相比，我们的相同房地产投资组合和投资组合总租金收入分别增加了2730万美元，增长了7.1％，增长了1.3亿美元，增长了29.0％，原因如下：
55

(1) 租金收入
与截至2022年9月30日的九个月相比，在截至2023年9月30日的九个月中，我们的相同房地产投资组合和投资组合总租金收入分别增加了2440万美元，增长了7.7％，增长了1.10亿美元，增长了29.5％。我们的同类房地产投资组合租金收入的增加主要是由于新租和续订租约的平均租金增加，但部分被入住率的降低、坏账注销和被认为不可能收取的租户应收账款准备金增加220万美元以及低于市场净租赁无形资产的摊销减少180万美元。我们在2022年1月1日至2023年9月30日期间收购的77处房产的增量收入也对我们的投资组合总租金收入产生了积极影响。
(2) 租户补偿
与截至2022年9月30日的九个月相比，我们的相同物业组合租户报销收入增加了270万美元，增长了4.1％，在截至2023年9月30日的九个月中，我们的投资组合租户报销收入增加了2,090万美元，增长了26.9％。我们的Same Propertion房产投资组合租户报销收入的增加主要是由于可偿还的财产税支出增加、上年度可收回费用对账完成后对租户的报销减少以及保费上涨导致的保险费用增加。我们的投资组合租户报销总收入也受到我们在2022年1月1日至2023年9月30日期间收购的77处房产的租户补偿增量的影响。
(3) 其他收入
在截至2023年9月30日的九个月中，与截至2022年9月30日的九个月相比，我们的相同物业投资组合和总投资组合其他收入分别增加了20万美元，增长了18.8％，增长了30万美元，增长了22.7％，这主要是由于延迟支付租金的费用增加以及杂项收入的增加。
管理和租赁服务
在截至2023年9月30日的九个月中，我们的投资组合管理和租赁服务总收入与截至2022年9月30日的九个月相比增加了10万美元，增长了13.8％。
利息收入
由于投资于货币市场账户的平均现金余额增加和利率的提高，利息收入从截至2022年9月30日的九个月的5,000美元增加到截至2023年9月30日的九个月的340万美元。
物业开支
与截至2022年9月30日的九个月相比，在截至2023年9月30日的九个月中，我们的相同房地产投资组合和总投资组合房地产支出分别增加了370万美元，增长了4.2％，增长了2680万美元，增长了24.7％。我们的相同房地产投资组合房地产支出的增加主要是由于财产税支出、维修和维护费用、员工人数增加和劳动力成本上涨所导致的分配管理成本的增加，以及保费上涨导致的保险费用的增加。我们的投资组合房地产支出总额也受到我们在2022年1月1日至2023年9月30日期间收购的77处房产的增量支出的影响。
一般和行政
在截至2023年9月30日的九个月中，我们的投资组合一般和管理费用总额与截至2022年9月30日的九个月相比增加了1,050万美元，增长了23.6％，这主要是由于主要与2021年和2022年绩效单位股权补助相关的非现金股权薪酬支出增加，员工人数增加和劳动力成本上涨以及应计奖金支出增加。
56

折旧和摊销
在截至2023年9月30日的九个月中，我们的相同房地产投资组合折旧和摊销费用与截至2022年9月30日的九个月相比减少了140万美元，跌幅1.2％，这主要是由于我们的某些物业在2022年1月1日之后完全折旧，但与2022年1月1日之后投入使用的资本改善相关的折旧费用增加部分抵消了这一点。在截至2023年9月30日的九个月中，我们的总投资组合折旧和摊销费用与截至2022年9月30日的九个月相比增加了3,840万美元，增长了27.4％，这主要是由于我们在2022年1月1日至2023年9月30日期间收购的77处房产的支出有所增加。
其他开支
我们的投资组合其他支出总额增加了80万美元，从截至2022年9月30日的九个月的70万美元增加到截至2023年9月30日的九个月的150万美元，这主要是由于2023年产生的70万美元建筑拆除费用，以及2023年2月记录的20万美元减值费用，用于减少与提前终止我们的办公空间租赁转租相关的使用权资产的账面价值，部分抵消了这些费用购置成本减少了10万美元。
利息支出
在截至2023年9月30日的九个月中，我们的投资组合总利息支出与截至2022年9月30日的九个月相比增加了1,200万美元，增长了34.5％。利息支出的增加主要包括以下内容：（i）与我们在2022年7月完成的4亿美元定期贷款机制借款和相关的利率互换相关的1,280万美元；（ii）与我们在2023年3月完成的3亿美元票据发行相关的810万美元；（iii）与我们在2022年5月完成的3亿美元定期贷款机制借款和相关的利率互换相关的530万美元。这些增长被以下减少部分抵消：（i）与重新定位和再开发活动相关的资本化利息增加所致，800万美元；（ii）由于我们的无抵押循环信贷额度下的借款减少，480万美元；（iii）与偿还1.5亿美元定期贷款机制和2022年5月终止相关的利率互换相关的220万美元。
债务消灭造成的损失
在截至2022年9月30日的九个月中，债务清偿损失为90万美元，包括注销与我们在2025年5月到期日之前偿还的1.5亿美元无抵押定期贷款机制相关的70万美元未摊销债务发行成本，以及注销归因于其中一位债权人在2025年5月到期日之前退出无抵押循环信贷额度的20万美元未摊销债务发行成本我们在2022年5月修订了优先无抵押信贷协议。
出售房地产的收益
在截至2023年9月30日的九个月中，我们确认了出售一处总销售价格为1,700万美元的房产所得的1210万美元房地产的销售收益。在截至2022年9月30日的九个月中，我们确认了出售一处房产所得的850万美元房地产的收益，该房产的总销售价格为1,650万美元。
57

Non-GAAP 补充衡量标准：运营资金和运营核心资金
我们根据全国房地产投资信托协会（“NAREIT”）制定的标准计算归属于普通股股东的运营资金（“FFO”）。FFO代表净收益（亏损）（根据美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）计算），不包括出售折旧运营财产或附带资产的收益（或损失）、折旧运营财产或附带业务资产的减值损失、与房地产相关的折旧和摊销（不包括递延融资成本摊销）以及未合并合资企业调整后的收益（或亏损）。
管理层使用FFO作为补充绩效衡量标准，因为在不包括与房地产相关的折旧和摊销、财产处置的损益和资产减值时，它提供的绩效衡量标准与同比可以反映入住率、租金率和运营成本的趋势。我们还认为，作为其他房地产投资信托基金使用的广泛认可的业绩衡量标准，FFO可以被投资者用作将我们的经营业绩与其他房地产投资信托基金的经营业绩进行比较的基础。
但是，由于FFO不包括折旧和摊销，既没有反映因使用或市场状况而导致的房产价值变化，也没有反映维持房产运营业绩所需的资本支出和租赁佣金水平，所有这些都会产生实际的经济影响，并可能对我们的运营业绩产生重大影响，因此FFO作为衡量我们业绩的效用是有限的。其他股票房地产投资信托基金可能无法像我们一样根据NAREIT的定义计算或解释FFO，因此，我们的FFO可能无法与其他房地产投资信托基金的FFO相提并论。FFO不应被用作衡量我们流动性的指标，也不表示有资金可以满足我们的现金需求，包括我们支付股息的能力。
我们通过调整下文对账中概述的不可比项目的FFO来计算 “核心FFO”。我们认为，核心FFO是一项有用的补充指标，通过调整我们认为不属于我们持续经营业绩的项目，可以更有意义和一致地比较我们的同期运营和财务业绩。由于这些调整对我们的财务状况和运营业绩产生了实际的经济影响，因此Core FFO作为衡量我们业绩的效用是有限的。其他房地产投资信托基金可能无法以一致的方式计算核心FFO。因此，我们的核心FFO可能无法与其他房地产投资信托基金的核心FFO相提并论。核心FFO只能被视为对根据公认会计原则计算的净收入的补充，以衡量我们的业绩。
下表列出了净收益（根据公认会计原则计算和列报的最直接可比的财务指标）与FFO和Core FFO（以千计）的对账情况：
 截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
 2023202220232022
净收入$61,790 $41,648 $182,270 $131,449 
调整：  
折旧和摊销60,449 51,146 178,671 140,226 
出售房地产的收益— — (12,133)(8,486)
运营资金 (FFO)$122,239 $92,794 $348,808 $263,189 
调整：
收购费用10 359 330 451 
使用权资产的减值— — 188 — 
债务消灭造成的损失— — — 877 
利率互换终止时的损失摊销59 59 177 194 
不可资本化的拆除成本361 — 701 — 
注销与终止有关的低于市场租赁的无形资产(1)
— — (1,318)— 
核心 FFO$122,669 $93,212 $348,886 $264,711 
减去：优先股分红(2,314)(2,314)(6,943)(6,943)
减去：归属于非控股权益的核心 FFO(2)
(4,924)(4,471)(14,556)(12,433)
减去：归属于参与证券的核心FFO(3)
(462)(307)(1,339)(914)
归属于普通股股东的核心 FFO$114,969 $86,120 $326,048 $244,421 
58

(1)反映了因初始租期结束时租约终止而未行使的低于市场价格的固定利率续订期权的低于市场租赁的无形资产部分的注销。
(2)非控股权益代表（i）由公司以外的单位持有人拥有的公司运营合伙企业未偿还普通单位的持有人，以及（ii）系列1CPO单位、系列2CPO单位和系列3CPO单位的持有人。
(3)参与证券包括限制性股票的未归属股份、未归属的LTIP单位和未归属的绩效单位。
非公认会计准则补充指标：净资产收益率和现金净资产净收益率
净营业收入（“NOI”）是一项非公认会计准则指标，其中包括直接归因于我们房地产的收入和支出。NOI 的计算方法是租金收入减去财产支出（扣除利息支出、折旧和摊销）。
我们使用净资产收益作为补充绩效衡量标准，因为在不包括房地产折旧和摊销费用、一般和管理费用、利息支出、出售房地产的收益（或亏损）和其他非营业项目时，它提供了一种绩效指标，与同比相比，可以反映入住率、租金率和运营成本的趋势。我们还认为，NOI将有助于投资者将我们的经营业绩与其他房地产投资信托基金的经营业绩进行比较。但是，由于NOI不包括折旧和摊销费用，既没有反映使用或市场状况导致的房产价值变化，也没有反映维持房产运营业绩所需的资本支出和租赁佣金水平（所有这些都有实际经济影响，可能会对我们的运营业绩产生重大影响），因此NOI作为衡量我们业绩的效用是有限的。其他股票房地产投资信托基金可能无法以类似的方式计算NOI，因此，我们的净资产收益可能无法与其他房地产投资信托基金的净资产收益相提并论。因此，NOI只能被视为净收入的补充，以衡量我们的业绩。NOI不应被用作衡量我们流动性的指标，也不表示有资金可用于满足我们的现金需求。根据公认会计原则，NOI不应被用作经营活动现金流的替代品。
以现金为基础的NOI（“现金净收益指数”）是一项非公认会计准则指标，我们通过在NOI中加减以下项目来计算得出：（i）公允价值租赁收入和（ii）直线租金收入调整。我们使用现金净利润和净资产收益作为补充绩效衡量标准。现金净资产收益不应用作衡量我们的流动性，也不表示有资金可用于满足我们的现金需求。现金净收益不应用作根据公认会计原则计算的经营活动产生的现金流的替代品。
下表列出了包含NOI的收入和支出项目以及计算现金净收入的调整（以千计）：
 截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
 2023202220232022
租金收入$204,212 $162,581 $583,474 $452,156 
减去：财产开支48,085 39,614 135,220 108,448 
净营业收入$156,127 $122,967 $448,254 $343,708 
（下图）高于市场租赁的无形资产的摊销，净额(7,241)(7,033)(21,763)(18,250)
直线租金收入调整(11,792)(8,411)(28,073)(23,753)
现金净营业收入$137,094 $107,523 $398,418 $301,705 
    
59

下表列出了净收益（根据公认会计原则计算和列报的最直接可比的财务指标）与NOI和Cash NOI（以千计）的对账情况：
截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
 2023202220232022
净收入$61,790 $41,648 $182,270 $131,449 
调整：    
一般和行政18,575 14,951 55,039 44,531 
折旧和摊销60,449 51,146 178,671 140,226 
其他开支551 413 1,504 746 
利息支出15,949 14,975 46,830 34,826 
债务消灭造成的损失— — — 877 
管理和租赁服务(158)(163)(519)(456)
利息收入(1,029)(3)(3,408)(5)
出售房地产的收益— — (12,133)(8,486)
净营业收入$156,127 $122,967 $448,254 $343,708 
（下图）高于市场租赁的无形资产的摊销，净额(7,241)(7,033)(21,763)(18,250)
直线租金收入调整(11,792)(8,411)(28,073)(23,753)
现金净营业收入$137,094 $107,523 $398,418 $301,705 
非公认会计准则补充指标：息税折旧摊销前利润回复
我们计算房地产的利息支出、所得税、折旧和摊销前的收益（“EBITDA”）回复”）符合NAREIT制定的标准。未计利润回复按净收益（亏损）（根据公认会计原则计算）计算，扣除利息支出、所得税支出、折旧和摊销、出售折旧运营财产或附带资产的收益（或亏损）、折旧运营财产或附带资产的减值损失以及未合并合资企业的调整。
我们认为息税折旧摊销前利润回复作为衡量我们作为房地产公司经营业绩的补充指标，对投资者很有帮助，因为它是衡量我们房地产实际经营业绩的直接指标。我们还在比率中使用这种衡量标准来将我们的表现与行业同行的绩效进行比较。此外，我们相信息税折旧摊销前利润回复经常被证券分析师、投资者和其他利益相关方在评估股票房地产投资信托基金时使用。但是，我们的行业同行可能无法计算息税折旧摊销前利润回复 就像我们一样符合NAREIT的定义，因此也符合我们的息税折旧摊销前利润回复可能无法与同行的息税折旧摊销前利润相提并论回复。因此，息税折旧摊销前利润回复应仅被视为净收益（亏损）的补充，以衡量我们的业绩。
下表列出了净收益（根据公认会计原则计算和列报的最直接可比的财务指标）与息税折旧摊销前利润的对账情况回复（以千计）：
 截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
 2023202220232022
净收入$61,790 $41,648 $182,270 $131,449 
利息支出15,949 14,975 46,830 34,826 
折旧和摊销60,449 51,146 178,671 140,226 
出售房地产的收益— — (12,133)(8,486)
EBITDA回复
$138,188 $107,769 $395,638 $298,015 
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担保人补充信息
母公司担保的债务的子公司发行人无需提供单独的财务报表，前提是母公司担保 “全额且无条件的”，子公司债务人合并到母公司的合并财务报表中，除下文规定的某些例外情况外，还提供第13-01条要求的替代披露，包括叙述性披露和汇总财务信息。公司和运营合伙企业已在S-3表格上提交了注册声明，美国证券交易委员会除其他证券外还注册了运营合伙企业的债务证券，该债务证券将由公司全额无条件担保。截至2023年9月30日，运营合伙企业已发行并未偿还2028年到期的5.000％优先票据中的3亿美元、2030年到期的2.125％的优先票据中的4亿美元（“2030年到期的4亿美元票据”）和2031年到期的2.15％的优先票据（“2031年到期的4亿美元票据”）。运营合伙企业支付2028年到期的5.000％优先票据、2030年到期的4亿美元票据和2031年到期的4亿美元票据的本金、保费（如果有）和利息的义务由公司优先担保。担保是全额和无条件的，运营合伙企业是公司的合并子公司。因此，没有单独列报运营合伙企业的合并财务报表。
此外，根据第13-01 (a) (4) (vi) 条的允许，公司排除了运营合伙企业的汇总财务信息，因为公司和运营合伙企业的资产、负债和经营业绩与公司合并财务报表中列报的相应金额没有重大差异，管理层认为此类汇总财务信息将是重复的，不会为投资者提供增量价值。
流动性和资本资源
概述
我们的短期流动性需求主要包括用于支付运营费用、利息支出、一般和管理费用、资本支出、租户装修和租赁佣金的资金，以及向我们的运营伙伴关系（“OP 单位”）的普通股和优先股股东以及普通合伙权益持有人的分配。我们预计将通过手头可用现金、运营现金流、提取无抵押循环信贷额度以及根据我们的市场股票发行计划发行普通股或发行其他证券来满足我们的短期流动性需求，如下所述。
我们的长期流动性需求主要包括支付收购、经常性和非经常性资本支出以及预定债务到期日所需的资金。在我们发现资本回收机会时，我们打算通过运营产生的净现金流、长期无抵押和有担保融资的收益、无抵押循环信贷额度下的可用借款、包括优先股在内的债务和/或股权证券的发行以及选择性房地产处置的收益来满足我们的长期流动性需求。
截至 2023 年 9 月 30 日，我们有：
•不同到期日的未偿债务，本金总额为22亿美元，其中4.090亿美元将在12个月内到期（包括将于2024年7月19日到期的4000美元无抵押定期贷款额度，可由我们选择延长两个为期一年的期限）；
•固定利率债务的定期利息支付总额以及浮动利率债务和利率互换的预计净利息支付额为3.38亿美元，其中7,710万美元将在12个月内到期；
•承诺提供2.234亿美元，用于某些租户租赁下的租户改善以及与我们的建筑供应商签订的合同协议规定的义务相关的建筑工程；以及
•运营租赁承诺的租赁付款总额为2,540万美元，其中230万美元将在12个月内到期。
有关预定本金支付的更多细节，请参阅本10-Q表报告第1项中包含的合并财务报表的 “附注5——应付票据”。有关定期经营租赁付款的更多详情，另见合并财务报表的 “附注6——租赁”。
截至2023年9月30日，我们的现金和现金等价物为8,330万美元，而且我们的无抵押循环信贷额度下没有未偿借款，因此有10亿美元可用于未来的借款。
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流动性来源
运营现金流
运营现金流是我们的主要流动性来源之一，主要取决于：（i）我们物业的入住率和租赁率，（ii）我们收取租金的能力，（iii）我们产生的运营成本水平，（iv）我们向租户转嫁运营费用的能力。我们面临着许多与总体经济和其他不可预测条件有关的风险，这些风险有可能影响我们的整体业绩和由此产生的运营现金流。但是，根据我们目前的投资组合和业务战略，我们预计我们将能够从运营中产生正现金流。
自动柜员机计划
2023 年 2 月 17 日，我们建立了市场股票发行计划（“ATM 计划”），根据该计划，我们可以不时出售总销售价格高达 12.5 亿美元的普通股（“2023 年 ATM 计划”）。2023年自动柜员机计划取代了我们之前的10亿美元自动柜员机计划，该计划于2022年5月27日设立，根据该计划，截至2023年2月17日，我们出售了普通股，总销售价格为8.346亿美元。
就我们的自动柜员机计划而言，我们可以直接通过销售代理出售普通股，或者我们可能与作为远期购买者的某些金融机构签订远期股票销售协议，根据该协议，远期购买者可以自行决定根据自动柜员机计划借入和出售我们的普通股。使用远期股票出售协议使我们能够在协议执行时锁定出售普通股的股价，但将远期股权销售协议的结算和出售股票的收益推迟到以后的某个日期。此外，我们预计在协议实物结算时获得的远期价格将根据以下因素进行调整：(i) 浮动利率系数等于规定的每日利率减去利差，(ii) 远期买方的股票借贷成本和 (iii) 协议期限内的预定分红。
在截至2023年9月30日的九个月中，我们根据2023年自动柜员机计划直接通过销售代理出售了449,227股普通股，加权平均价格为每股60.84美元，总收益为2730万美元，扣除销售代理费用后的净收益为2700万美元。
在截至2023年9月30日的九个月中，我们与根据2023年自动柜员机计划作为远期购买者的某些金融机构签订了远期股票出售协议，出售2,126,824股普通股，加权平均初始远期销售价格为每股60.09美元。在我们签订远期股权销售协议时，我们没有从远期购买者出售普通股中获得任何收益。
在截至2023年9月30日的九个月中，我们根据结算时每股加权平均远期价格59.04美元，通过发行2763,708股普通股，净收益为1.632亿美元，实际结算了根据先前的自动柜员机计划截至2022年12月31日尚未履行的远期股票出售协议以及2023年自动柜员机计划下的所有远期股票销售协议。
截至2023年9月30日，根据2023年自动柜员机计划，仍有大约11亿美元的普通股可供出售。未来的销售（如果有的话）将取决于多种因素，包括市场状况、普通股的交易价格、我们对适当资金来源的确定以及可用资金的潜在用途等。
证券发行
我们会持续评估资本市场，寻找筹集资金的机会，如果情况允许，我们可能会不时发行额外证券，用于为收购提供资金，用于在到期时偿还长期债务以及用于其他一般公司用途。此类证券可能包括我们或我们子公司的普通股、优先股和/或债务。但是，未来的任何发行都取决于市场状况、可用定价和资本需求，无法保证我们能够完成任何此类证券的发行。
发行2028年到期的3亿美元票据— 2023 年 3 月 28 日，我们完成了 3.000 亿美元的 5.000% 优先票据的承销公开发行。3亿美元票据的定价为本金的98.975％，票面利率为5.000％。3亿美元票据的利息每半年在6月15日和12月15日支付，从2023年6月15日开始，直到2028年6月15日到期日。
本次发行的净收益用于一般管理活动，包括为收购提供资金以及为我们的再开发和重新定位活动提供资金。
62

我们可以自行决定在2028年5月15日（3亿美元票据到期日前一个月）（“面值赎回日”）之前随时或部分赎回3亿美元票据，赎回价格等于 (i) 赎回折扣后的3亿美元票据剩余定期支付的本金和利息的现值之和中较高者日期（假设票据在面值看涨日到期）每半年一次（假设年份为360天，由十二个30天月组成）为美国国债利率（定义见第三份补充契约）加上25个基点，减去（b）赎回之日应计的利息，以及（ii）正在赎回的3亿美元票据本金的100％。尽管有上述规定，但在面值看涨日或之后，赎回价格将等于正在赎回的3亿美元票据本金的100％，加上应计和未付的利息。
2023 年 5 月远期股票发行 — 2023年5月10日，我们与某些作为远期购买者的金融机构签订了远期股权出售协议，涉及13,500,000股普通股的承销公开发行（“2023年5月远期销售协议”），根据该协议，远期购买者借入和出售了本次发行中共13,500,000股普通股。发行时，我们没有从远期购买者出售普通股中获得任何收益。我们在协议实物结算时将获得的净远期销售价格最初为每股55.24美元，将根据以下因素进行调整：(i) 浮动利率系数等于规定的每日利率减去点差，(ii) 远期买家的股票借贷成本，以及 (iii) 远期销售协议期限内的定期股息。
根据结算时每股55.26美元的加权平均远期价格，在2023年第三季度，我们发行了540万股普通股，以换取2.984亿美元的净收益，从而部分达成了2023年5月的远期销售协议。
2023年9月30日之后，即2023年10月，我们根据结算时每股55.54美元的加权平均远期价格，发行了4,611,653股普通股，以换取2.561亿美元的净收益，从而部分结清了2023年5月未偿还的远期销售协议。
目前，我们预计将在预定到期日2024年10月11日之前，通过自行决定在一个或多个结算日发行普通股以换取现金收益，实际结算2023年5月远期销售协议下剩余的3,488,347股股票。截至2023年10月20日，即本10-Q表季度报告发布之日，净远期销售价格为5,555美元，根据2023年5月远期销售协议对剩余股份进行实物结算，将产生1.938亿美元的现金收益。
2022 年远期股票发行销售协议的结算 — 2022年11月10日，我们与作为远期购买者的某些金融机构签订了远期股权出售协议，涉及以每股55.74美元的初始远期价格承销公开发行11,846,425股普通股（“2022年远期销售协议”），根据该协议，远期买方借入和出售了本次发行中共11,846,425股普通股。2022年12月，我们发行了3,554,704股普通股，部分结算了2022年远期销售协议，截至2022年12月31日，剩余的8,291,721股普通股有待结算。
2023年第一季度，根据结算时每股55.81美元的加权平均远期价格，我们发行了8,291,721股普通股，净收益为4.628亿美元，从而结算了未偿还的2022年远期销售协议。
资本回收
如果我们认为处置投资组合中房产的机会符合我们的业务目标，我们会持续评估潜在处置的机会。在评估这些机会时，我们会考虑各种标准，包括但不限于当地的市场状况和租赁费率、资产类型和地点，以及收益的潜在用途和税收考虑。税收考虑因素包括尽可能根据《守则》第1031条（“1031交易所”）进入延税同类交易所，以推迟处置的部分或全部应纳税收益（如果有）。
在截至2023年9月30日的九个月中，我们完成了一处房产的处置，总销售价格为1,700万美元，净现金收益总额为1,620万美元。在截至2023年9月30日的九个月中，净现金收益用于通过1031交易所交易为收购一处房产提供部分资金。
我们预计将继续有选择地和机会主义地处置房产，但是，未来任何潜在处置的时机将取决于市场状况、特定资产的情况或机会以及我们的资本需求。我们以优惠条件或根本处置精选房产的能力取决于许多因素，包括潜在买家能否获得信贷，以我们认为可接受的价格购买房产。
63

投资等级评级
截至2023年9月30日，我们的信贷协议（如下所述）、1亿美元无抵押担保优先票据（“1亿美元票据”）、2,500万美元无抵押担保优先票据和7,500万美元无抵押担保优先票据（合称 “2019A系列和2019B”）的信用评级为穆迪的Bbaa2（稳定展望）以及标准普尔和惠誉的BBB+（稳定展望）票据”）、3亿美元票据、2030年到期的4亿美元票据和2031年到期的4亿美元票据。截至2023年9月30日，我们的5.875％B系列累计可赎回优先股和5.625％的C系列累计可赎回优先股的信用评级均为标准普尔和惠誉的BBB-。我们的信用评级基于我们的经营业绩、流动性和杠杆率、整体财务状况以及信用评级机构在对我们的评级分析中采用的其他因素，尽管我们打算维持投资级信用评级，但无法保证我们能够维持目前的信用评级。如果我们当前的信用评级被下调，在到期日之际，获得额外融资或为现有债务再融资可能会变得困难或更加昂贵。
信贷协议
截至2023年9月30日，根据第四次修订和重列的信贷协议（“信贷协议”），我们有借款能力为10亿美元的无抵押循环信贷额度（“循环贷款”）、3亿美元的无抵押定期贷款额度（“3亿美元定期贷款”）和4亿美元的无抵押定期贷款额度（“4亿美元定期贷款”），以及 3亿美元定期贷款，“定期贷款”）。在遵守信贷协议中规定的某些条款和条件的前提下，我们可能会要求贷款人提供额外的贷款承诺，并将信贷协议的规模再增加8亿美元，这可能包括循环贷款下的额外循环承诺、定期贷款的增加、额外的定期贷款批次或上述各项的任意组合。
Revolver计划于2026年5月26日到期，有两个为期六个月的延期选项可供选择。这笔4亿美元的定期贷款计划于2024年7月19日到期，有两个为期一年的延期选项可供选择。这笔3亿美元的定期贷款将于2027年5月26日到期。
信贷协议的利息通常根据我们的选择支付（i）1个月的SOFR（“Term SOFR”）加上适用的保证金；（ii）每日担保隔夜融资利率（“SOFR”）加上适用的保证金或（iii）适用的基本利率（定义为（a）联邦基金利率加上0.50％，（b）行政代理人的最优惠利率，（c）期限SOFR加1.00％，以及（d）百分之一（1.00％））加上适用的保证金。此外，期限SOFR和每日SOFR将通过调整0.10％的SOFR来增加。基于SOFR的贷款的定期融资的适用利润率从每年0.80％到1.60％不等，基准利率贷款的年利率从0.00％到0.60％不等，具体取决于我们的杠杆率和投资等级评级。根据我们的杠杆率和投资等级评级，基于SOFR的贷款的Revolver的适用利润率从每年0.725％到1.400％不等，基准利率贷款的年利率从0.00％到0.40％不等。除了Revolver下未偿还金额的应付利息外，无论使用情况如何，我们都必须为每家贷款机构在Revolver下的承诺金额支付适用的信贷额度费用。适用的信贷额度费用从每年0.125％到0.300％不等，具体取决于我们的杠杆率和投资等级评级。
此外，信贷协议还包含与可持续发展相关的定价部分，如果我们达到或未达到某些可持续发展绩效目标（如适用），则适用的利润率和适用的信贷额度费用可以分别减少0.04％和0.01％，或分别增加0.04％和0.01％。2023年2月，在确认我们实现2022年的可持续发展绩效目标后，Revolver的适用利润率下降了0.040％至0.685％，定期贷款和信贷额度费的适用利润率下降了0.760％，下降了0.010％至0.115％。
Revolver和定期贷款可以随时自愿全部或部分预付，无需支付保费或罚款。根据定期贷款借入并已偿还或预付的金额不得再借。
信贷协议包含常见和惯常的违约事件，包括拖欠本金、利息或费用、违约信贷协议和其他贷款文件中规定的契约、交叉违约某些其他债务以及破产和其他破产违约。如果违约事件发生并且根据信贷协议仍在继续，则所有未偿贷款的未偿本金以及所有应计未付利息和其他应付款项可以宣布立即到期应付。
截至本10-Q表季度报告的提交之日，我们在Revolver下没有任何未偿借款，还有10亿美元可用于未来的借款。
64

流动性的用途
收购
从历史上看，我们最重要的流动性需求之一是收购房地产。今年迄今为止，我们在159英亩的土地上完成了14项收购，涉及16处房产，总共310万平方英尺的可出租建筑物，总收购价为12亿美元。我们正在积极关注市场上大量房产，我们认为这些房产为继续发展我们的业务提供了有吸引力的潜在投资机会。截至本10-Q表季度报告的提交日，根据合同或接受的报价，我们有大约4亿美元的投资。无法保证我们会完成任何此类交易。尽管我们完成的实际投资数量将取决于多种因素，但在短期内，我们预计将通过手头可用现金、运营现金流、Revolver下可用的借款、通过财产处置回收资本，以及长期通过发行股票证券或长期有担保和无担保融资的收益为我们的投资提供资金。有关我们在截至2023年9月30日的九个月中收购的物业摘要，请参阅合并财务报表的 “附注3——房地产投资”。
经常性和非经常性资本支出
资本支出被视为我们短期和长期流动性需求的一部分。如上文在 “可能影响未来业绩的因素——收购和物业增值重新定位和再开发” 中所述，截至2023年9月30日，我们的26处房产正在进行重新定位和重建，我们还有十处房产正在筹建中，我们预计将在2023年第四季度至2025年第二季度之间开始施工。我们目前估计，在未来三年（2023年第四季度至2026年第二季度）中，将需要大约4.278亿美元的资金才能完成这些物业的重新定位/重建。但是，这一估计是基于我们目前的施工计划和预算，这两个计划和预算都可能因多种因素而发生变化，包括建筑材料或施工服务成本的增加，以及与供应链积压相关的施工延误以及建筑材料交货时间的增加。如果我们无法按计划或在预算范围内完成施工，则施工成本可能会增加，房产租赁可能会出现延误。我们预计将通过手头可用现金、根据2023年自动柜员机计划发行普通股以及2023年5月远期销售协议的结算、运营产生的现金流和左轮手续下可用的借款相结合来为这些项目提供资金。
下表列出了有关我们投资组合中房产的非经常性和经常性资本支出的某些信息，如下所示：
 截至2023年9月30日的九个月
 
总计(1)
平方英尺(2)
每平方英尺(3)
非经常性资本支出(4)
$142,311 30,203,382 $4.71 
经常性资本支出(5)
19,751 43,778,145 $0.45 
资本支出总额$162,062  
(1)成本以千为单位报告。不包括以下资本化成本：（一）直接负责重建、翻新和修复活动并花时间进行重建、翻新和修复活动的人员的补偿成本；（ii）在重新定位或重建项目的施工前和施工期间产生的利息、财产税和保险费用。
(2)对于非经常性资本支出，反映了我们产生此类资本支出的房产的总平方英尺。对于经常性资本支出，反映了该期间合并投资组合的加权平均平方英尺。
(3)每平方英尺金额的计算方法是将总资本支出成本除以上文 (2) 中定义的平方英尺。
(4)非经常性资本支出是指用于重新定位、重新开发或对此类财产进行其他重大升级或翻新的房产的支出，还包括抗震升级、屋顶或停车场更换的资本支出或收购此类房产时存在的延期维护的资本支出。
(5)经常性资本支出是指用于维护此类财产和更换因普通磨损而产生的物品的支出，包括但不限于维护停车场、屋顶材料、机械系统、暖通空调系统和其他结构系统的支出。
65

股息和分配
为了保持我们作为房地产投资信托基金的资格，我们每年必须分配房地产投资信托基金应纳税所得额的至少90％，计算时不考虑已支付的股息扣除额，也不包括任何净资本收益。为了满足获得房地产投资信托基金资格且通常无需缴纳美国联邦所得税的要求，我们打算每季度向普通股持有人分配一定比例的现金流。此外，我们打算向OP Unit和优先单位的持有人支付分配款项，并向优先股的持有人支付股息。
2023 年 10 月 16 日，我们董事会宣布了以下季度现金分红/分配记录日期和支付日期。
安全每股/单位金额记录日期付款日期
普通股$0.38 2023年12月29日2024年1月16日
OP 单位$0.38 2023年12月29日2024年1月16日
5.875% B 系列累积可赎回优先股
$0.367188 2023年12月15日2023年12月29日
5.625% C 系列累积可赎回优先股
$0.351563 2023年12月15日2023年12月29日
4.43937% 累积可兑换可转换优先单位
$0.505085 2023年12月15日2023年12月29日
4.00% 累积可兑换可转换优先单位
$0.45 2023年12月15日2023年12月29日
3.00% 累积可兑换可转换优先单位
$0.545462 2023年12月15日2023年12月29日
66

未偿债务
下表列出了截至2023年9月30日我们未偿合并债务的某些信息：
 合同到期日利润率高于 SOFR
有效利率(1)
 
本金余额
（以千计）(2)
无抵押和有担保债务：
无抵押债务： 
 
循环信贷额度(3)
5/26/2026
(4)
S+0.685 %
(5)
6.095 %
(3)
$— 
4亿美元定期贷款7/19/2024
(4)
S+0.760 %
(5)
4.832 %
(6)
400,000 
1 亿美元优先票据8/6/2025不适用4.290 %
 
100,000 
3亿美元定期贷款5/26/2027S+0.760 %
(5)
3.677 %
(7)
300,000 
1.25 亿美元的优先票据7/13/2027不适用3.930 %125,000 
2028年到期的3亿美元优先票据6/15/2028不适用5.000 %300,000 
2,500 万美元的 2019A 系列优先票据7/16/2029不适用3.880 %25,000 
2030 年到期 4 亿美元优先票据12/1/2030不适用2.125 %400,000 
2031年到期的4亿美元优先票据9/1/2031不适用2.150 %400,000 
7500 万美元的 2019B 系列优先票据7/16/2034不适用4.030 %75,000 
无抵押债务总额$2,125,000 
有担保债务：    
960-970 诺克斯街11/1/2023不适用5.000 %2,234 
7612-7642 伍德温德大道1/5/2024不适用5.240 %3,638 
洛斯涅托斯路 11600 号5/1/2024不适用4.190 %2,333 
6000万美元定期贷款10/27/2024
(8)
S+1.250 %
(8)
5.060 %
(8)
60,000 
里奇顿街 5160 号11/15/2024不适用3.790 %4,060 
东园大道 22895 号11/15/2024不适用4.330 %2,558 
701-751 Kingshill Place1/5/2026不适用3.900 %7,016 
13943-13955 巴尔博亚大道7/1/2027不适用3.930 %14,690 
第 126 街 2205 号12/1/2027不适用3.910 %5,200 
2410-2420 圣达菲大道1/1/2028不适用3.700 %10,300 
11832-11954 拉谢内加大道7/1/2028不适用4.260 %3,871 
吉尔伯特/拉帕尔马3/1/2031不适用5.125 %1,791 
7817 伍德利大道8/1/2039不适用4.140 %2,914 
有担保债务总额$120,605 
合并债务总额 3.615 %$2,245,605 
(1)反映截至2023年9月30日每笔贷款条款下的合同利率，包括截至2023年9月30日生效的利率互换的影响。利率未进行调整，以包括债务发行成本的摊销或未摊销的公允市场价值溢价/折扣或Revolver的融资费。
(2)不包括未摊销的债务发行成本和总额为1,800万美元的溢价/折扣，这些费用是截至2023年9月30日的合并资产负债表中债务账面价值的减少。
(3)左轮手枪需缴纳适用的便利费，该费用按贷款人承诺金额总额的百分比计算，无论使用情况如何。截至2023年9月30日，适用的融资费为0.125％，减去与可持续发展相关的0.01％的利率调整。有效利率假设截至2023年9月30日，每日SOFR为5.310％。
(4)Revolver有两次为期六个月的延期，4亿美元的定期贷款有两次为期一年的延期，可由借款人选择，但须遵守某些条款和条件。
67

(5)截至2023年9月30日，这些贷款的利率包括循环贷款和4亿美元定期贷款的每日SOFR以及3亿美元定期贷款的定期SOFR（每种情况下均增加0.10％的SOFR调整），再加上循环贷款每年0.725％的适用利润率和0.80％的定期贷款的适用利润率，减去可持续性与Y相关的利率调整为0.04％。这些贷款还需遵守0％的SOFR下限。
(6)自2023年4月3日起，4亿美元定期贷款的每日SOFR已转换为3.97231％的固定利率，在加上SOFR调整和适用利润率并减去与可持续发展相关的利率调整后，总固定利率为4.83231％。
(7)截至2023年9月30日，3亿美元定期贷款的SOFR期限已转换为2.81725％的固定利率，在加上SOFR调整和适用利润率并减去与可持续发展相关的利率调整后，全额固定利率为3.67725％。
(8)6,000万美元的定期贷款额度（“6000万美元定期贷款”）的纯息还款条款包括定期SOFR的利息，SOFR调整增加了0.10％，再加上每年1.25％的适用利润率。自2023年4月3日起，该贷款的定期SOFR已转换为3.710％的固定利率，加上SOFR调整和适用保证金后，总固定利率为5.060％。该贷款由六处房产担保，借款人可以选择延长三次，为期一年，但须遵守某些条款和条件。
下表汇总了截至2023年9月30日我们的固定利率和浮动利率以及有担保和无抵押债务之间的合并债务构成：
 平均剩余期限
（以年为单位）
有效
利率(1)
本金余额
（以千计）(2)
占总数的百分比
固定与变量：    
已修复4.83.615%$2,245,605 100%
变量——%$— —%
安全与非安全：
安全2.44.571%$120,605 5%
不安全4.93.560%$2,125,000 95%
(1)包括截至2023年9月30日生效的利率互换的影响。利率未进行调整，以包括债务发行成本的摊销或未摊销的公允市场价值溢价/折扣或Revolver的融资费。
(2)不包括未摊销的债务发行成本和总额为1,800万美元的溢价/折扣，这些费用是截至2023年9月30日的合并资产负债表中债务账面价值的减少。
截至2023年9月30日，我们的合并负债为22亿美元，反映出净负债占总市值的比例约为16.7％。我们的总市值定义为我们的已发行优先股和优先股的清算优先权加上不包括非归属限制性股票在内的普通股的市值，加上非我们拥有的普通单位的总价值，加上我们的净负债价值。我们的净负债定义为我们的合并负债减去现金和现金等价物。

债务契约
信贷协议、6000万美元定期贷款、1亿美元票据、1.25亿美元票据以及2019A和2019B系列票据都包括我们必须遵守的一系列财务和其他契约，包括以下每季度测试的契约：
•将总负债与总资产价值的比率保持在不超过 60%；
•对于信贷协议和6000万美元定期贷款，将有担保债务与总资产价值的比率保持在不超过45％；
•对于1亿美元票据、1.25亿美元票据以及2019A和2019B系列票据（合称 “优先票据”），将有担保债务与总资产价值的比率保持在不超过40％；
•对于优先票据，将有担保追索权债务总额与总资产价值的比率保持在不超过15％；
68

•对于优先票据，将最低有形净资产维持在至少为 (i) 760,740,750美元，以及 (ii) 相当于公司在2016年9月30日之后收到的净股权收益的至少75％；
•将调整后的息税折旧摊销前利润（定义见每项贷款协议）与固定费用的比率保持在至少1.5比1.0；
•对于信贷协议和优先票据，将无抵押债务总额与未抵押资产总价值的比率维持在不超过60％；以及
•对于信贷协议和优先票据，将未支配净资产净值（定义见每项贷款协议）与无抵押利息支出的比率维持在至少1.75比1.00。

3亿美元票据、2030年到期的4亿美元票据和2031年到期的4亿美元票据（合称 “注册票据”）包含我们必须遵守的以下契约（定义见契约）：
•将总负债与总资产价值的比率保持在不超过 60%；
•将有担保债务与总资产价值的比率保持在不超过40％；
•维持至少1.5比1.0的还本付息覆盖率；以及
•将未抵押资产与无抵押债务的比率保持在至少1.5比1.0。
信贷协议和优先票据还限制了我们支付普通股分配的能力。具体而言，我们的现金分红不得超过 (i) FFO（定义见信贷协议）的95％和（ii）我们符合和维持房地产投资信托基金地位所需的金额中的较高者。如果存在违约事件，我们只能进行足以符合和维持我们的房地产投资信托基金地位的分配。
此外，在遵守信贷协议条款的前提下，在发生某些违约事件时，6000万美元定期贷款、优先票据和注册票据，包括但不限于（i）违约支付任何本金或利息，（ii）拖欠我们的某些其他债务以及（iii）违反债务协议中规定的契约，未偿债务的本金以及应计和未付利息可以宣布立即到期并由行政代理人、贷款人、受托人选择支付/或票据持有人（视情况而定），如果发生破产和其他破产违约，未偿债务的本金以及应计和未付利息将立即到期和应付。此外，我们还必须始终维持标准普尔、穆迪或惠誉对优先票据的信用评级。
截至2023年9月30日，我们遵守了所有季度债务契约。
现金流
截至2023年9月30日的九个月与截至2022年9月30日的九个月的比较
下表汇总了截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中与我们的运营、投资和融资活动相关的净现金流变化（以千计）：
 截至9月30日的九个月 
 20232022改变
经营活动提供的现金$311,561 $260,943 $50,618 
用于投资活动的现金$(1,272,780)$(2,055,827)$783,047 
融资活动提供的现金$1,007,701 $1,788,027 $(780,326)
经营活动提供的净现金。截至2023年9月30日的九个月，经营活动提供的净现金增加了5,060万美元，至3.116亿美元，而截至2022年9月30日的九个月为2.609亿美元。这一增长主要归因于2022年1月1日之后完成的房地产收购产生的现金流增加，以及来自同一房地产投资组合的现金净收益的增加，但营运资金的变化和已付现金利息的增加部分抵消了这一增长。
69

用于投资活动的净现金。截至2023年9月30日的九个月，用于投资活动的净现金减少了7.830亿美元，至13亿美元，而截至2022年9月30日的九个月为21亿美元。减少的主要原因是为房地产收购支付的现金减少了8.515亿美元，为收购相关存款支付的现金减少了760万美元，但部分被用于支付建筑成本（包括与重新定位/再开发项目相关的成本）的现金增加7,700万美元所抵消。
融资活动提供的净现金。截至2023年9月30日的九个月，融资活动提供的净现金减少了7.803亿美元，至10亿美元，而截至2022年9月30日的九个月为18亿美元。减少的主要原因是：（i）由于左轮贷款下的借款现金收入减少而减少了16亿美元；（ii）发行普通股的净现金收益减少了4.709亿美元；（iii）2022年7月的定期融资机制下的借款减少了4亿美元；（iv）定期融资机制下的借款减少了3亿美元 2022年5月，以及（v）由于增加向普通股股东和普通股股东支付的股息增加，减少了7,020万美元在我们的季度每股/单位现金分红以及已发行普通股数量的增加中。这些减少被以下因素部分抵消：（i）由于左轮贷款还款减少而增加了16亿美元；（ii）2023年3月发行3亿美元票据后，净现金收益增加了2.969亿美元；（iii）由于在2022年5月偿还了1.5亿美元的定期贷款额度，增加了1.5亿美元。
通胀
在过去的几年中，我们认为通货膨胀没有对公司产生重大影响。但是，最近通货膨胀率大幅上升，长期持续的高通胀可能会导致我们的运营支出、资本支出和浮动利率借款成本增加，这可能会对我们的财务状况或经营业绩产生重大影响。我们的大多数租约要么是三重净值，要么规定租户报销与房地产税和运营费用相关的费用。此外，大多数租约规定了固定租金上涨。我们认为，上述合同租金上涨和租户缴纳的税款和开支可能会部分抵消房地产税、公用事业费用和其他运营支出的通货膨胀增加。
70

 第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
市场风险是指因市场价格和利率的不利变化而蒙受损失的风险。我们面临的一个关键市场风险是利率风险。我们面临利率变动的主要原因是使用浮动利率债务来满足各种短期和长期流动性需求，这些需求的利率基于SOFR。我们使用利率互换来管理或对冲与借款相关的利率风险。由于一段时间内的实际利率变动尚不确定，因此我们的掉期会带来潜在的利率风险，尤其是在利率下降的情况下。我们还面临信用风险，我们试图通过与评级较高的银行金融交易对手签订合同来最大限度地降低信用风险。有关我们未偿债务的摘要，请参阅第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析——流动性和资本资源。有关我们的利率互换和近期交易的摘要，请参阅合并财务报表的 “附注7——利率衍生品”。
截至2023年9月30日，我们的合并负债总额为22.5亿美元，不包括未摊销的债务发行成本和溢价/折扣。截至2023年9月30日，这些合并负债中有100％是根据贷款条款或通过使用利率互换产生的固定利率债务。因此，从2023年9月30日起，如果SOFR增加或减少，将不会对利息支出或未来的收益和现金流产生影响。
利息风险金额是我们管理层的估计，是通过考虑假设利率对我们金融工具的影响来确定的。我们通过将未偿浮动利率债务金额乘以相应的利率变化来计算利息敏感度。灵敏度分析没有考虑浮动利率债务余额或公允价值的未来变化，也没有考虑该环境中可能发生的整体经济活动任何变化的影响。此外，如果发生如此严重的变化，我们可能会采取行动进一步减轻我们受变化影响的风险。但是，由于将要采取的具体行动及其可能产生的不确定性，本分析假设我们的财务结构没有变化。

71

第 4 项控制和程序
评估披露控制和程序
我们维持披露控制和程序（定义见经修订的 1934 年《证券交易法》（“交易法”）第 13a-15 (e) 条或第 15d-15 (e) 条），旨在确保在《交易法》规定的期限内处理、记录、汇总和报告我们在报告中要求披露的信息，并确保此类信息得到积累和传达向管理层，包括联席首席执行官和首席财务官，作为适当，以便能够就要求的披露作出及时的决定。
在设计和评估披露控制和程序时，管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和运作多么良好，都只能为实现预期的控制目标提供合理的保证，管理层在评估可能的控制和程序的成本效益关系时必须运用其判断。
根据美国证券交易委员会规则13a-15（b）的要求，截至2023年9月30日，即本报告所涉期末，我们在管理层（包括我们的联席首席执行官和首席财务官）的监督和参与下，对披露控制和程序的设计和运营的有效性进行了评估。
基于上述情况，我们的联席首席执行官兼首席财务官得出结论，截至2023年9月30日，我们的披露控制和程序在合理的保证水平上有效。
财务报告内部控制的变化
管理层负责建立和维持对财务报告的适当内部控制。在本报告所涉期间，没有发现任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

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第二部分。其他信息
第 1 项。法律诉讼
我们不时参与正常业务过程中出现的各种诉讼、索赔和法律诉讼。我们目前没有参与任何我们认为会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响的法律诉讼。
第 1A 项。风险因素
除下文所述外，我们在截至2022年12月31日财年的10-K表年度报告第1A项中披露的风险因素没有重大变化。
影响金融服务行业的不利事态发展，包括涉及流动性、违约或金融机构不绩效的事件或疑虑，可能会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。
我们账户中的资金存放在银行或其他金融机构，我们在这些机构的存款将超过任何适用的联邦存款保险公司（“FDIC”）的保险限额。如果持有我们资金的银行或其他金融机构发生事件，包括流动性有限、违约、不履约或其他不利事态发展，或者发生影响金融机构或整个金融服务行业的事件，或者对此类事件或其他类似风险的担忧或传闻，我们的流动性可能会受到不利影响。例如，2023年3月10日，硅谷银行被加州金融保护和创新部关闭，该部任命联邦存款保险公司为接管人。尽管我们在硅谷银行或其他机构中没有任何已关闭的基金，但我们无法保证持有我们资金的银行或其他金融机构不会遇到类似的问题。此外，如果我们的任何租户或与我们开展业务的其他各方无法根据与金融机构达成的工具或贷款安排获得资金，则此类各方向我们偿还债务或签订需要向我们支付额外款项的新商业安排的能力可能会受到不利影响。
此外，投资者对美国或国际金融体系的担忧可能导致不利的商业融资条件，包括更高的利率或成本以及更严格的财务和运营契约，或者对获得信贷和流动性来源的系统性限制，从而使我们更难以与潜在业务合并相关的对我们有利的条件获得融资，并可能对我们的流动性、业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
此外，宏观经济或金融服务行业的任何进一步恶化都可能导致我们的租户亏损或违约，这反过来又可能对我们当前和/或预计的业务运营以及运营业绩和财务状况产生重大不利影响。例如，租户可能未能在到期时付款，违反他们与我们的协议，或者破产或宣布破产。此外，租户可能会受到上述任何流动性或其他风险的不利影响，这些因素可能对我们造成重大不利影响，包括但不限于延迟获得未投保存款或无法获得未投保存款，或者无法提取涉及陷入困境或倒闭的金融机构的现有信贷额度。任何租户破产或破产，或任何租户未能在到期时付款，都可能给我们造成重大损失，并可能对我们的业务产生重大不利影响。
第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用
(a) 股票证券的未注册销售
没有。
(b) 收益的使用
没有。
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(c) 发行人购买股权证券
时期
股票总数
已购买(1)
平均价格
每股支付		作为一部分购买的股票总数
公开宣布的计划或计划		最大值
根据计划可能购买的股票数量（或大约美元价值）
或程序
2023 年 7 月 1 日至 2023 年 7 月 31 日
184 $53.59 不适用不适用
2023 年 8 月 1 日至 2023 年 8 月 31 日
175 $52.87 不适用不适用
2023 年 9 月 1 日至 2023 年 9 月 30 日
1,657 $50.81 不适用不适用
 2,016 $51.24 不适用不适用
(1)反映了我们的某些员工为履行与普通股限制性股票归属相关的预扣税义务而投标的普通股。
第 3 项。优先证券违约
没有。
第 4 项矿山安全披露
没有。
第 5 项其他信息
(a)。无
(b)。无
(c)。在截至2023年9月30日的三个月中，公司没有董事或高管 采用要么 终止a “规则 10b5-1 交易安排” 或 “非规则 10b5-1 交易安排”，每个此类术语的定义见第 S-K 法规第 408 (a) 项。
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第 6 项。展品
 
展览 
3.1 
Rexford Industrial Realty, Inc. 的修正和重述条款（参照注册人于 2013 年 7 月 15 日提交的 S-11/A 表附录 3.1 纳入（注册号 333-188806））
3.2
Rexford Industrial Realty, Inc. 第五次修订和重述的章程（参照注册人于 2023 年 4 月 7 日提交的 8-K 表附录 3.1 纳入）
3.3
指定 Rexford Industrial Realty, Inc. B 系列优先股的补充条款（参照注册人于 2017 年 11 月 9 日提交的 8-A 附录 3.3 纳入）
3.4
指定雷克斯福德工业地产公司 C 系列优先股的补充条款（参照注册人于 2019 年 9 月 19 日提交的 8-A 附录 3.3 纳入）
3.5
Rexford Industrial Realty, L.P. 的第八份经修订和重述的有限合伙协议（参照注册人于 2022 年 3 月 21 日提交的 8-K 附录 10.1 纳入）
10.1
2023年9月29日，对2017年7月13日票据购买和担保协议的第一修正案，由雷克斯福德工业地产、有限责任公司、雷克斯福德工业地产公司及其中提到的买方签订。
10.2
第一修正案于2023年9月29日生效，适用于雷克斯福德工业地产、有限责任公司、雷克斯福德工业地产公司及其中提到的买方之间于2019年7月16日签订的票据购买和担保协议。
10.3
第三修正案于2023年9月29日生效，适用于雷克斯福德工业地产、有限责任公司、雷克斯福德工业地产公司及其中提到的买方之间于2015年7月16日签订的票据购买和担保协议。
22.1*
担保证券发行人名单
31.1* 
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席执行官进行认证
31.2* 
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席执行官进行认证
31.3* 
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席财务官进行认证
32.1* 
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条对首席执行官进行认证
32.2* 
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条对首席执行官进行认证
32.3* 
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条对首席财务官进行认证
101.1* 
注册人截至2023年9月30日的季度10-Q表季度报告，格式为内联XBRL（可扩展业务报告语言）：（i）合并资产负债表（未经审计），（ii）合并运营报表（未经审计），（iii）合并综合收益表，（iv）合并权益变动表（未经审计），（v）合并现金流量表（未经审计）和（vi）带有详细标签的合并财务报表附注（未经审计）。
104.1*封面页交互式数据文件-封面页交互式数据文件不出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在内联 XBRL 文档中。
* 在此归档

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签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使本报告由以下签署人授权代表其签署。
 
  雷克斯福德工业地产有限公司
   
2023年10月20日 
/s/迈克尔·S·弗兰克尔
  迈克尔·S·弗兰克尔
  联席首席执行官（首席执行官）
   
2023年10月20日 
/s/霍华德·施维默
  霍华德·施维默
  联席首席执行官（首席执行官）
   
2023年10月20日 
/s/ 劳拉 E. Clark
  劳拉·E·克拉克
 首席财务官
（首席财务和会计官）

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