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会员2023-01-012023-06-300000860546OFC：基于绩效的 Pius 会员OFC: 目标级别成员2023-01-012023-06-300000860546OFC：基于绩效的 Pius 会员OFC: 2020 年 PBPIU 会员OFC：高管成员2023-02-012023-02-010000860546OFC：延期股票奖励会员2023-01-012023-06-300000860546OFC：可交换普通单位会员2023-04-012023-06-300000860546OFC：可交换普通单位会员2022-04-012022-06-300000860546OFC：可交换普通单位会员2023-01-012023-06-300000860546OFC：可交换普通单位会员2022-01-012022-06-300000860546OFC: RedeemableNonControling Interest 会员2023-04-012023-06-300000860546OFC: RedeemableNonControling Interest 会员2022-04-012022-06-300000860546OFC: RedeemableNonControling Interest 会员2023-01-012023-06-300000860546OFC: RedeemableNonControling Interest 会员2022-01-012022-06-300000860546OFC：限制性股票和递延股份会员2023-04-012023-06-300000860546OFC：限制性股票和递延股份会员2022-04-012022-06-300000860546OFC：限制性股票和递延股份会员2023-01-012023-06-300000860546OFC：限制性股票和递延股份会员2022-01-012022-06-300000860546OFC: unvestedted Tbpius 会员2023-04-012023-06-300000860546OFC: unvestedted Tbpius 会员2022-04-012022-06-300000860546OFC: unvestedted Tbpius 会员2023-01-012023-06-300000860546OFC: unvestedted Tbpius 会员2022-01-012022-06-300000860546OFC: 加权平均值 vested Pius 会员2023-04-012023-06-300000860546OFC: 加权平均值 vested Pius 会员2023-01-012023-06-300000860546OFC：增税融资债券成员OFC: AnneaRundelcountyMaryland 成员2023-06-30

美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549

表单10-Q 
（标记一号）
☒根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告
在截至的季度期间2023年6月30日
要么
☐根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告
在过渡期内到

委员会档案编号 1-14023
COPT_logo_abbreviated_black(2).jpg
公司办公物业信托
（注册人的确切姓名如其章程所示）
马里兰州 23-2947217
（州或其他司法管辖区 （国税局雇主
公司或组织） 证件号）
哥伦比亚盖特威大道 6711 号, 300 套房, 哥伦比亚, MD
21046
（主要行政办公室地址）（邮政编码）
 
注册人的电话号码，包括区号：  (443) 285-5400

根据该法第12（b）条注册的证券：
每个班级的标题交易品种注册的每个交易所的名称
普通股的实益权益，面值0.01美元OFC纽约证券交易所

用复选标记指明注册人（1）在过去的12个月中（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）是否已提交1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去的90天内是否遵守了此类申报要求。☒ 是的☐ 不是

用复选标记指明注册人是否在过去 12 个月内（或在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 条例（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。☒ 是的☐ 不是

用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。

大型加速过滤器☒加速过滤器☐非加速过滤器☐规模较小的申报公司☐新兴成长型公司☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用勾号指明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第 12b-2 条）。 ☐是的 ☒ 不是

截至2023年7月21日， 112,534,746公司办公地产信托的受益权益普通股中，面值为0.01美元，已发行和流通。


目录
 
表格 10-Q
 
 页面
第一部分：财务信息
 
第 1 项：
财务报表
 
合并财务报表
截至2023年6月30日和2022年12月31日的合并资产负债表（未经审计）
3
截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月合并运营报表（未经审计）
4
截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月的综合收益表（未经审计）
5
截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月的合并权益表（未经审计）
6
截至2023年6月30日和2022年6月30日止六个月的合并现金流量表（未经审计）
8
合并财务报表附注（未经审计）
10
第 2 项：
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
28
第 3 项：
关于市场风险的定量和定性披露
40
第 4 项：
控制和程序
41
   
第二部分:其他信息
 
第 1 项：
法律诉讼
41
第 1A 项：
风险因素
41
第 2 项：
未注册的股权证券销售和所得款项的使用
41
第 3 项：
优先证券违约
42
第 4 项：
矿山安全披露
42
第 5 项：
其他信息
42
第 6 项：
展品
42
  
签名
43

2

第一部分：财务信息
第 1 项。财务报表

公司办公物业信托和子公司
合并资产负债表
（以千计，共享数据除外）
（未经审计）
6月30日
2023		十二月三十一日
2022
资产  
房产，净值：  
经营财产，净值$3,272,670 $3,258,899 
正在开发或留待未来开发的项目399,565 297,499 
房产总数，净额3,672,235 3,556,398 
财产-经营使用权资产41,652 37,020 
待售资产，净额— 161,286 
现金和现金等价物14,273 12,337 
投资未合并的房地产合资企业41,928 21,460 
应收账款，净额47,363 43,334 
递延应收租金 136,382 125,147 
租赁激励措施，净额59,541 49,757 
递延租赁成本（扣除累计摊销额后的净额）37,451和 $35,270，分别是）
69,218 69,339 
投资应收账款（扣除信贷损失备抵后的净额）3,250和 $2,794，分别是）
86,708 84,621 
预付费用和其他资产，净额77,046 96,576 
总资产$4,246,346 $4,257,275 
负债和权益  
负债：  
债务，净额$2,176,174 $2,231,794 
应付账款和应计费用135,784 157,998 
预收租金和保证金32,021 30,016 
应付的股息和分配32,636 31,400 
与经营租赁相关的递延收入9,199 11,004 
财产-经营租赁负债33,923 28,759 
其他负债27,699 18,556 
负债总额2,447,436 2,509,527 
承付款和或有开支（注17）
可赎回的非控制性权益22,215 26,293 
股权：  
股东权益：  
受益权益普通股 ($)0.01面值； 150,000,000已获授权的股份；已发行和流通的股份 112,538,555截至 2023 年 6 月 30 日以及 112,423,893在 2022 年 12 月 31 日)
1,125 1,124 
额外的实收资本2,486,996 2,486,116 
超过净收益的累计分配(762,617)(807,508)
累计其他综合收益 5,224 2,071 
股东权益总额1,730,728 1,681,803 
子公司的非控股权益：  
公司办公物业有限责任公司（“COPLP”）中的常见单位29,563 25,808 
其他合并实体16,404 13,844 
子公司的非控股权益45,967 39,652 
权益总额1,776,695 1,721,455 
负债、可赎回的非控制性权益和权益总额$4,246,346 $4,257,275 

见合并财务报表附注。
3

公司办公物业信托和子公司
合并运营报表
（以千计，每股数据除外）
（未经审计）
在截至6月30日的三个月中在截至6月30日的六个月中
 2023202220232022
收入  
租赁收入$153,682 $142,277 $304,242 $283,666 
其他房地产收入1,271 969 2,392 1,860 
施工合同和其他服务收入14,243 42,557 30,063 95,757 
总收入169,196 185,803 336,697 381,283 
运营费用    
物业运营费用61,600 54,116 121,020 111,297 
与房地产业务相关的折旧和摊销37,600 34,812 74,595 69,076 
施工合同和其他服务费用13,555 41,304 28,756 92,954 
一般、行政、租赁和其他费用10,358 9,056 20,848 18,383 
运营费用总额123,113 139,288 245,219 291,710 
利息支出(16,519)(14,808)(32,961)(29,232)
利息和其他收入，净额2,143 1,593 4,399 3,802 
房地产销售收益14 (19)49,392 (4)
提前偿还债务造成的损失— — — (342)
扣除未合并实体权益收益和所得税前的持续经营收入31,721 33,281 112,308 63,797 
未合并实体的收益权益111 318 47 1,206 
所得税支出(190)(4)(315)(157)
持续经营的收入31,642 33,595 112,040 64,846 
已终止的业务— — — 29,573 
净收入 31,642 33,595 112,040 94,419 
归属于非控股权益的净收益：    
COPLP 中的常用单位(516)(496)(1,809)(1,352)
其他合并实体(839)(789)(1,165)(1,438)
归属于普通股股东的净收益$30,287 $32,310 $109,066 $91,629 
普通股每股基本收益：(1)    
持续经营的收入$0.27 $0.29 $0.97 $0.55 
已终止的业务— — — 0.26 
归属于普通股股东的净收益$0.27 $0.29 $0.97 $0.81 
每股普通股摊薄收益：(1)
持续经营的收入$0.27 $0.29 $0.96 $0.55 
已终止的业务— — — 0.26 
归属于普通股股东的净收益$0.27 $0.29 $0.96 $0.81 
(1) 普通股每股基本收益和摊薄收益是根据归属于普通股股东的金额计算得出的。

见合并财务报表附注。
4

公司办公物业信托和子公司
合并综合收益表
（以千计）
（未经审计）
在截至6月30日的三个月中在截至6月30日的六个月中
 2023202220232022
净收入$31,642 $33,595 $112,040 $94,419 
其他综合收入：    
利率衍生品的未实现收入4,989 1,008 4,774 3,545 
在利息支出中确认的利率衍生品的重新分类调整
(974)754 (1,565)1,757 
其他综合收益总额 4,015 1,762 3,209 5,302 
综合收入35,657 35,357 115,249 99,721 
归属于非控股权益的综合收益(1,499)(1,405)(3,030)(3,227)
归属于普通股股东的综合收益$34,158 $33,952 $112,219 $96,494 
 
见合并财务报表附注。


5

公司办公物业信托和子公司
合并权益表
（千美元）
（未经审计）
常见
股份		额外
付费
资本		累积
中的分布
净额过剩
收入		累积的
其他
综合收入		非控制性
兴趣爱好		总计
截至2022年6月30日的三个月
截至 2022 年 3 月 31 日的余额 (112,418,811已发行普通股）
$1,124 $2,479,119 $(828,473)$164 $38,602 $1,690,536 
普通单位的兑换— — — — (164)(164)
基于股份的薪酬 (5,860发行的股票，扣除赎回后的股份）
— 1,007 — — 1,370 2,377 
赎回既得股权奖励— (61)— — — (61)
COPLP所有权变更导致的非控股权益调整— 1,036 — — (1,036)— 
综合收入— — 32,310 1,642 666 34,618 
分红— — (30,913)— — (30,913)
在 COPLP 中向公共单位所有者分配— — — — (472)(472)
向其他合并实体的非控股权益进行分配— — — — (8)(8)
对可赎回的非控股权益公允价值变化的调整— 38 — — — 38 
截至 2022 年 6 月 30 日的余额 (112,424,671已发行普通股）
$1,124 $2,481,139 $(827,076)$1,806 $38,958 $1,695,951 
截至2023年6月30日的三个月
截至 2023 年 3 月 31 日的余额 (112,513,857已发行普通股）
$1,125 $2,484,501 $(760,820)$1,353 $42,655 $1,768,814 
普通单位的兑换— — — — (81)(81)
基于股份的薪酬 (24,698发行的股票，扣除赎回后的股份）
— 981 — — 1,382 2,363 
赎回既得股权奖励— (38)— — — (38)
COPLP所有权变更导致的非控股权益调整— 1,040 — — (1,040)— 
综合收入— — 30,287 3,871 936 35,094 
分红— — (32,084)— — (32,084)
在 COPLP 中向公共单位所有者分配— — — — (548)(548)
向其他合并实体的非控股权益进行分配— — — — (7)(7)
对可赎回的非控股权益公允价值变化的调整— 512 — — — 512 
将可赎回的非控股权益重新归类为股权— — — — 2,670 2,670 
截至 2023 年 6 月 30 日的余额 (112,538,555已发行普通股）
$1,125 $2,486,996 $(762,617)$5,224 $45,967 $1,776,695 

见合并财务报表附注。



6

公司办公物业信托和子公司
合并权益表（续）
（千美元）
（未经审计）
 常见
股份		额外
付费
资本		累积
中的分布
净额过剩
收入		累积的
其他
综合收益（亏损）		非控制性
兴趣爱好		总计
截至2022年6月30日的六个月
截至 2021 年 12 月 31 日的余额 (112,327,533已发行普通股）
$1,123 $2,481,539 $(856,863)$(3,059)$34,335 $1,657,075 
普通单位的兑换— — — — (376)(376)
基于股份的薪酬 (97,138发行的股票，扣除赎回后的股份）
1 2,021 — — 2,656 4,678 
赎回既得股权奖励— (1,120)— — — (1,120)
COPLP所有权变更导致的非控股权益调整— (1,378)— — 1,378 — 
综合收入— — 91,629 4,865 1,921 98,415 
分红— — (61,842)— — (61,842)
在 COPLP 中向公共单位所有者分配— — — — (941)(941)
向其他合并实体的非控股权益进行分配— — — — (15)(15)
对可赎回的非控股权益公允价值变化的调整— 77 — — — 77 
截至 2022 年 6 月 30 日的余额 (112,424,671已发行普通股）
$1,124 $2,481,139 $(827,076)$1,806 $38,958 $1,695,951 
截至2023年6月30日的六个月中
截至 2022 年 12 月 31 日的余额 (112,423,893已发行普通股）
$1,124 $2,486,116 $(807,508)$2,071 $39,652 $1,721,455 
普通单位的兑换— — — — (454)(454)
基于股份的薪酬 (114,662发行的股票，扣除赎回后的股份）
1 2,040 — — 2,136 4,177 
赎回既得股权奖励— (1,151)— — — (1,151)
COPLP所有权变更导致的非控股权益调整— (1,302)— — 1,302 — 
综合收入— — 109,066 3,153 1,768 113,987 
分红— — (64,175)— — (64,175)
在 COPLP 中向公共单位所有者分配— — — — (1,092)(1,092)
向其他合并实体的非控股权益进行分配— — — — (15)(15)
对可赎回的非控股权益公允价值变化的调整— 1,293 — — — 1,293 
将可赎回的非控股权益重新归类为股权— — — — 2,670 2,670 
截至 2023 年 6 月 30 日的余额 (112,538,555已发行普通股）
$1,125 $2,486,996 $(762,617)$5,224 $45,967 $1,776,695 

见合并财务报表附注。
7

公司办公物业信托和子公司
合并现金流量表
（以千计）
（未经审计） 
在截至6月30日的六个月中
 20232022
来自经营活动的现金流  
收到的房地产业务收入$311,501 $285,858 
收到的建筑合同和其他服务收入31,479 90,663 
已支付的物业运营费用(101,842)(99,512)
已支付的施工合同和其他服务费用(31,982)(88,833)
已支付的一般费用、行政费用、租赁费用和其他费用(18,516)(17,782)
已支付的利息支出(29,975)(26,732)
已支付租赁激励措施(16,457)(7,739)
其他(3,295)2,797 
经营活动提供的净现金140,913 138,720 
来自投资活动的现金流  
房地产的开发和重建(145,395)(142,862)
租户对运营物业的改进(43,642)(16,734)
运营物业的其他资本改进(8,034)(21,590)
出售房产的收益189,506 220,780 
已支付的租赁费用(9,120)(4,121)
其他251 (565)
投资活动提供的（用于）净现金(16,434)34,908 
来自融资活动的现金流  
债务收益
循环信贷额度197,000 329,000 
偿还债务
循环信贷额度(237,000)(224,000)
定期贷款设施— (200,000)
预定本金摊销(1,536)(1,618)
其他债务偿还(15,902)— 
已支付的普通股股息(63,016)(61,814)
其他(4,222)(6,865)
用于融资活动的净现金(124,676)(165,297)
现金和现金等价物及限制性现金净增加（减少）(197)8,331 
现金和现金等价物以及限制性现金  
期初16,509 17,316 
期末$16,312 $25,647 

见合并财务报表附注。
 

8

公司办公物业信托和子公司
合并现金流量表（续）
（以千计）
（未经审计）
在截至6月30日的六个月中
 20232022
净收入与经营活动提供的净现金的对账：  
净收入 $112,040 $94,419 
为使净收入与经营活动提供的净现金保持一致而进行的调整：  
折旧和其他摊销75,806 70,235 
递延融资成本摊销和净债务折扣2,500 2,351 
递延应收租金增加(12,771)(11,603)
房地产销售收益(49,392)(28,560)
基于股份的薪酬3,946 4,301 
其他(1,603)(2,207)
运营资产和负债的变化： 
应收账款（增加）减少(4,029)9,374 
租赁激励措施和预付费用和其他资产净额减少8,389 8,407 
应付账款、应计费用和其他负债的增加（减少）4,022 (3,480)
预收租金和保证金增加（减少）2,005 (4,517)
经营活动提供的净现金$140,913 $138,720 
现金、现金等价物和限制性现金的对账：
期初的现金和现金等价物$12,337 $13,262 
期初的限制性现金4,172 4,054 
期初的现金和现金等价物以及限制性现金$16,509 $17,316 
期末的现金和现金等价物$14,273 $20,735 
期末限制性现金2,039 4,912 
期末的现金和现金等价物以及限制性现金$16,312 $25,647 
非现金投资和融资活动的补充时间表：  
减少应计资本改善、租赁和其他投资活动成本$(17,627)$(6,222)
承认经营使用权资产和相关的租赁负债$6,697 $683 
承认融资使用权资产和相关的租赁负债$434 $— 
在财产处置中保留对未合并房地产合资企业的投资$21,121 $— 
适用于累计其他综合收益和非控股权益的衍生品的公允价值增加$3,209 $5,072 
应付股息/分红$32,636 $31,400 
因COPLP所有权变更而对非控股权益的调整$1,302 $1,378 
减少可赎回的非控股权益，增加权益，以适应可赎回的非控股权益的公允价值的变化$(1,293)$(77)
将可赎回的非控股权益重新归类为股权$2,670 $— 
 
见合并财务报表附注。

9

公司办公物业信托和子公司
合并财务报表附注
（未经审计）
 
1.    组织
 
公司办公物业信托基金（“COPT”）和子公司（统称 “公司”、“我们” 或 “我们”）是一家完全整合且自我管理的房地产投资信托基金（“房地产投资信托基金”）。我们拥有、管理、租赁、开发和有选择地收购办公和数据中心物业。我们的大部分投资组合位于支持美国政府（“USG”）及其承包商的地点，他们中的大多数都从事与国家安全、国防和信息技术（“IT”）相关的活动，为我们认为不断增长、持久的优先任务（“国防/信息技术地点”）提供服务。我们还拥有一系列办公物业，这些办公物业位于大华盛顿特区/巴尔的摩地区的部分城市子市场，具有持久的甲级办公基础和特色（“区域办公室”）。截至2023年6月30日，我们的房产包括以下内容：

•194属性总计 23.0百万平方英尺包括 17.8百万平方英尺 166办公物业和 5.3百万平方英尺 28单租户数据中心外壳。我们拥有 24这些数据中心外壳来自于未合并的房地产合资企业；
•九正在开发的房产 (五办公物业和 四数据中心外壳），包括 一部分可操作的财产，总数约为 1.5竣工后百万平方英尺；以及
•大约 680为未来开发而控制的英亩土地，我们认为这些土地可以开发成大约 9.0百万平方英尺大约 40英亩的其他土地。
 
我们开展几乎所有的业务，并通过我们的运营合伙企业办公地产有限责任公司（“COPLP”）和子公司（统称为 “运营合伙企业”）拥有几乎所有的资产，COPT是这些子公司的唯一普通合伙人。COPLP直接拥有房地产，也可以通过子公司合伙企业和有限责任公司（“有限责任公司”）拥有房地产。除了拥有房地产外，COPLP还拥有子公司，这些子公司主要为我们的物业提供房地产服务，例如物业管理、开发和施工服务，也为第三方提供房地产服务。其中一些服务由应纳税房地产投资信托基金子公司（“TRS”）提供。

COPLP的股权以普通股和优先单位的形式出现。截至2023年6月30日，COPT拥有 97.9未偿还的COPLP共同单位（“共同单位”）的百分比，有 不待处理的首选单位。不归COPT所有的普通单位具有一定的兑换权。COPT拥有的普通股数量等于COPT已发行的受益权益普通股（“普通股”）的数量，普通单位在清算中获得季度分配和付款的权利与COPT普通股股东的权利基本相同。

COPT的普通股在纽约证券交易所（“NYSE”）公开交易，股票代码为 “OFC”。
  
2.    重要会计政策摘要
 
演示基础
 
这些合并财务报表包括COPT、运营合伙企业、其子公司以及COPT拥有多数表决权益和控制权的其他实体的账目。如果我们被视为此类实体的主要受益人，则可以通过投票权以外的其他方式（“可变利益实体” 或 “VIE”）实现对这些实体的控制权，我们也会合并这些实体。我们在合并中清除了所有公司间余额和交易。

当我们拥有一个实体的权益，可以对该实体的运营施加重大影响但无法控制时，我们会使用权益会计法。如果我们对实体的投资（和净预付款）减少到零，除非我们对该实体有担保债务或以其他方式承诺为该实体提供进一步的财务支持，否则我们将停止权益法会计。
 
当我们拥有一家实体的股权投资并且无法对其运营施加重大影响时，我们会按公允价值来衡量投资，变动通过净收入予以确认。对于公允价值不容易确定的投资，我们按成本来衡量投资，减去任何减值，加上或减去同一发行人的相同或类似投资的可观价格变化所产生的变化。

这些中期财务报表应与截至2022年12月31日止年度的合并财务报表及其附注一起阅读，这些附注包含在我们2022年10-K表年度报告中。管理层认为，未经审计的合并财务报表包括为公平陈述我们的财务状况和经营业绩所必需的所有调整。所有调整都属于正常的重复性质。合并财务报表是根据我们在2022年10-K表年度报告中描述的会计政策编制的。

10

改叙

我们对前几期的某些金额进行了重新分类，以符合本期合并财务报表的列报方式，对先前报告的净收益或权益没有影响。

3.     公允价值测量

定期公允价值测量

我们为受托人和管理团队的某些成员制定了不合格的选择性递延薪酬计划，在2019年12月31日之前，该计划允许参与者推迟至 100按税前计算薪酬的百分比，并获得此类延期的延税回报。自2019年12月31日起，没有任何新的递延薪酬投资符合该计划的资格。计划中持有的资产（包括共同基金）和参与者的相应负债是在我们的合并资产负债表上使用报价定期以公允价值计量的。该计划的余额，资金充足，总额为美元1.8截至2023年6月30日，百万美元包含在我们的合并资产负债表上标题为 “预付费用和其他资产净额” 的项目中。与该计划相关的抵消负债在每个会计期末根据计划资产的公允价值调整为公允价值，并在我们的合并资产负债表上在 “其他负债” 中列报。该计划的资产被归类为公允价值层次结构的第1级，而抵消负债被归类为公允价值层次结构的2级。

如附注9所披露，我们的利率衍生品的公允价值是使用广泛接受的估值技术确定的，包括对每种衍生品预期现金流的贴现现金流分析。该分析反映了衍生品的合同条款，包括到期期，并使用了可观察到的市场投入，包括利率市场数据和此类利率的隐含波动性。尽管我们确定用于估值衍生品的大多数投入属于公允价值层次结构的第二级，但与我们的利率衍生品相关的信用估值调整使用了3级输入，例如当前信用利差的估计值来评估违约的可能性。但是，截至2023年6月30日，我们评估了信用估值调整对衍生品整体估值的影响的重要性，并确定这些调整并不显著。因此，我们确定我们的整个利率衍生品估值被归类为公允价值层次结构的第二级。

由于这些工具的到期日短，现金及现金等价物、限制性现金、应收账款、其他资产（不包括投资应收账款）以及应付账款和应计费用的账面价值是对其公允价值的合理估计。如附注7所披露，我们的投资应收账款的公允价值基于贷款的贴现估计未来现金流（归类于公允价值层次结构的第3级）；对于期限和信贷质量相似的贷款，贴现率使用了近似的当前市场利率，估计的现金支付包括定期的本金和利息支付。为了在附注8中披露债务公允价值，我们根据优先票据的报价市场利率（归类于公允价值层次结构的1级）估算了无抵押优先票据的公允价值，并根据此类债务（归类于公允价值层次结构的3级）的贴现估计未来现金支付额估算了其他债务的公允价值；贴现率使用了近似的贷款或贷款组的当前市场利率到期日和信贷质量以及预计的未来付款包括定期的本金和利息支付。公允价值估算是在特定时间点进行的，本质上是主观的，涉及不确定性和重要判断事项。

下表列出了截至2023年6月30日我们经常按公允价值记账的金融资产和负债，以及在适用会计准则下用于衡量各自公允价值的投入层次级别（以千计）：
描述的报价
的活跃市场
相同资产（级别 1）		重要的其他
可观察的输入
（第 2 级）		意义重大
不可观察
输入
（第 3 级）		总计
资产：(1)    
递延薪酬计划中的有价证券 $1,822 $— $— $1,822 
利率衍生品 — 5,840 — 5,840 
总资产$1,822 $5,840 $— $7,662 
负债：(2)    
递延补偿计划负债 $— $1,822 $— $1,822 
(1)包含在我们合并资产负债表上标题为 “预付费用和其他资产净额” 的行中。
(2)包含在我们合并资产负债表上标题为 “其他负债” 的项目中。

11

4.    房地产，网络
 
经营资产净值包括以下内容（以千计）：
6月30日
2023		十二月三十一日
2022
土地$539,870 $539,809 
建筑物和装修4,066,866 3,986,524 
减去：累计折旧(1,334,066)(1,267,434)
经营财产，净值$3,272,670 $3,258,899 

2023 年处置

2023 年 1 月 10 日，我们卖出了 90% 的利息 三北弗吉尼亚州数据中心外壳房产，基于 $ 的总财产价值211.3百万并保留了 a 10通过新成立的合资企业Redshift JV LLC持有的房产的百分比。我们在合资企业中的合作伙伴收购了 90% 我们以 $ 计的利息190.2百万。如附注6所述，我们使用权益会计法核算我们在合资企业中的权益。我们认出了 销售收益的 $49.4百万。 下表列出了截至2022年12月31日在我们合并资产负债表上被归类为待售的不动产资产的组成部分（以千计）：

房地产，净值$156,691 
递延应收租金4,595 
待售资产，净额$161,286 

5.    租赁

出租人安排

我们将房地产租赁给第三方，主要包括办公物业和数据中心外壳。这些租约包括全部或部分财产，到期日期各不相同。我们的租赁收入包括：固定租赁收入，包括按租赁条款直线确认的租赁合同租金账单、租赁激励措施的摊销以及市场上和市场以下的租赁无形资产；以及可变租赁收入，包括租户费用回收、租约终止收入和其他非固定租户收入。 下表列出了我们在固定和可变租赁收入之间确认的租赁收入构成（以千计）：
在截至6月30日的三个月中在截至6月30日的六个月中
租赁收入 (1)2023202220232022
已修复$118,461 $112,691 $234,500 $223,858 
变量 35,221 29,586 69,742 59,808 
$153,682 $142,277 $304,242 $283,666 
(1)不包括来自已终止业务的租赁收入，其中 $1.5百万是固定的，$527,000在截至2022年6月30日的六个月中，情况不一。

承租人安排

截至2023年6月30日，我们的资产负债表包括美元44.3数百万的使用权资产，主要与第三方租赁的土地有关，这些土地是我们运营的某些物业的到期日期各不相同。 我们在合并资产负债表上的财产使用权资产和财产租赁负债包括以下内容（以千计）：
租赁资产负债表地点6月30日
2023		十二月三十一日
2022
使用权资产
运营租赁-财产财产-经营使用权资产$41,652 $37,020 
融资租赁-地产预付费用和其他资产，净额2,603 2,207 
使用权资产总额$44,255 $39,227 
租赁负债
运营租赁-财产财产-经营租赁负债$33,923 $28,759 
融资租赁-地产其他负债426 — 
租赁负债总额$34,349 $28,759 

12

截至2023年6月30日，我们的经营租赁的加权平均剩余租期为 47年，加权平均贴现率为 7.32％，而我们的融资租赁的加权平均剩余租赁期为 十年加权平均贴现率为 9.14%. 下表显示了我们的房地产租赁总成本（以千计）：
运营声明地点在截至6月30日的三个月中在截至6月30日的六个月中
租赁成本2023202220232022
运营租赁成本
物业租赁-固定物业运营费用$1,803 $1,032 $3,338 $2,051 
物业租赁-变量物业运营费用16 17 33 33 
融资租赁成本
财产使用权资产的摊销物业运营费用19 8 39 16 
租赁负债的利息利息支出10 — 23 — 
$1,848 $1,057 $3,433 $2,100 

下表显示了房地产租赁付款对我们合并现金流量表的影响（以千计）：
在截至6月30日的六个月中
补充现金流信息20232022
为计量租赁负债所含金额支付的现金：
经营租赁的运营现金流$2,806 $1,676 
融资租赁的运营现金流$23 $— 
为租赁融资的现金流融资$9 $— 

财产租赁的付款期限如下（以千计）：
2023年6月30日
截至12月31日的年度经营租赁融资租赁
2023 (1)
$3,242 $30 
20246,623 61 
20252,249 63 
20261,662 65 
20271,677 67 
此后130,495 366 
租赁付款总额145,948 652 
减去：代表利息的金额(112,025)(226)
租赁责任$33,923 $426 
(1)代表截至2023年12月31日的六个月。

6.    房地产合资企业

合并房地产合资企业

下表列出了截至2023年6月30日我们对合并房地产合资企业的投资的信息，这些合资企业均为可变利息实体（千美元）：
  名义所有权百分比 
2023年6月30日 (1)
收购日期总计
资产		设押资产负债总额抵押债务
实体地点
LW Redstone Company, LLC (2)3/23/201085%阿拉巴马州亨茨维尔$661,917 $96,088 $105,280 $51,301 
史蒂文斯投资有限责任公司 8/11/201595%华盛顿特区167,132 — 1,738 — 
M Square 协会有限责任公司6/26/200750%马里兰州大学公园100,933 58,171 50,445 49,220 
 $929,982 $154,259 $157,463 $100,521 
(1)不包括合并中冲销的金额。
(2)我们为所有资本需求提供资金。我们的合作伙伴获得 $ 的分配1.2每年有百万的运营现金流，剩余部分我们收到。

13

未合并的房地产合资企业

下表列出了与我们在使用权益会计法（千美元计）进行核算的未合并房地产合资企业中的投资有关的信息：
收购日期名义所有权百分比房产数量投资账面价值 (1)
实体6月30日
2023		十二月三十一日
2022
Redshift 合资公司1/10/202310%3 $21,151 $— 
BREIT COPT DC JV LLC6/20/201910%9 11,096 11,568 
Quark 合资有限责任公司12/14/202210%2 6,747 6,758 
B RE COPT DC JV III LLC6/2/202110%2 2,934 3,134 
B RE COPT DC JV II LLC (2)10/30/202010%8 (1,999)(1,459)
 24 $39,929 $20,001 
(1)已包含 $41.9百万和美元21.5截至2023年6月30日和2022年12月31日，“对未合并房地产合资企业的投资” 分别为百万美元，以及美元2.0百万和美元1.5百万美元用于截至2023年6月30日和2022年12月31日合并资产负债表上分别在 “其他负债” 中报告的赤字余额的投资。
(2)我们对B RE COPT DC JV II LLC的投资比我们在合资企业股权中所占份额低美元6.9截至 2023 年 6 月 30 日的百万美元和7.0截至2022年12月31日，百万美元，这是由于我们的成本基础与我们在合资企业标的净资产中所占份额之间存在差异。我们确认合资企业标的资产的基差对我们在合资企业收益和亏损中所占份额的调整。

如附注 4 中进一步描述的那样，2023 年 1 月 10 日，我们卖出了 90% 的利息 三北弗吉尼亚州的数据中心外壳物业并保留了 10通过新成立的合资企业Redshift JV LLC持有的房产的百分比。我们得出结论，合资企业是一个可变权益实体。根据合资协议的条款，我们和我们的合作伙伴获得的回报与我们的投资成正比，我们的最大损失敞口仅限于我们的投资，但须对由房地产担保的无追索权债务承担某些赔偿义务。我们参与合资企业活动的性质并不能赋予我们对重大影响其经济表现的决策的权力。

7.    投资应收账款
 
投资应收账款包括以下内容（以千计）：
6月30日
2023		十二月三十一日
2022
来自亨茨维尔市的应收票据$72,544 $69,703 
其他应收投资贷款17,414 17,712 
摊销成本基础89,958 87,415 
信用损失备抵金(3,250)(2,794)
投资应收账款，净额$86,708 $84,621 
 
上述余额包括扣除信贷损失备抵后的应计应收利息，金额为美元2.5截至 2023 年 6 月 30 日的百万美元和2.9截至2022年12月31日，为百万。

我们从亨茨维尔市收到的应收票据为与我们的LW Redstone Company, LLC合资企业相关的基础设施成本（见附注6）提供了资金，利率为 9.95%。截至2023年6月30日，我们的其他应收投资贷款的规定利率为 12.0%，并将于 2024 年到期。

这些应收账款的公允价值约为 $91截至 2023 年 6 月 30 日的百万美元和87截至2022年12月31日，为百万。

14

8.    债务，净额
 
我们的债务包括以下内容（千美元）：
 截至的账面价值 (1)2023年6月30日
6月30日
2023		2022年12月31日
 规定的利率预定到期日
抵押贷款和其他有担保债务：    
固定利率抵押贷款债务 $67,415 $84,433 
3.82% 至 4.62% (2)
2024-2026
浮动利率担保债务 33,106 33,318 
SOFR + 0.10%
+ 1.45% 至 1.55% (3)
2025-2026
抵押贷款和其他有担保债务总额100,521 117,751   
循环信贷额度 171,000 211,000 
SOFR + 0.10%
+ 0.725% 至 1.400% (4)
2026 年 10 月 (5)
定期贷款机制124,120 123,948 
SOFR + 0.10%
+ 0.850% 至 1.700% (6)
2026 年 1 月 (7)
无抵押的优先票据
2.25%, $400,000总本金
397,071 396,539 
2.25% (8)
2026 年 3 月
2.00%, $400,000总本金
397,229 396,988 
2.00% (9)
2029 年 1 月
2.75%, $600,000总本金
590,664 590,123 
2.75% (10)
2031 年 4 月
2.90%, $400,000总本金
395,055 394,848 
2.90% (11)
2033 年 12 月
无抵押应付票据514 597 
0% (12)
2026 年 5 月
债务总额，净额$2,176,174 $2,231,794   
(1)除循环信贷额度外，我们债务的账面价值反映了净递延融资成本为美元4.8截至 2023 年 6 月 30 日的百万美元和5.4截至2022年12月31日，为百万。
(2)我们固定利率抵押贷款债务的加权平均利率为 4.10截至2023年6月30日，%。
(3)包括对冲利率变动风险的利率互换的影响在内，截至2023年6月30日，我们的浮动利率担保债务的加权平均利率为 2.45％；不包括这些互换的影响，截至2023年6月30日，该债务的加权平均利率为 6.67%.
(4)循环信贷额度的加权平均利率为 6.28截至2023年6月30日的％，不包括对冲利率变动风险的利率互换的影响（见附注9）。
(5)该设施将于2026年10月到期，我们能够将到期日延长至 二六个月期限由我们选择，前提是该设施没有违约，并且我们支付的延期费为 0.0625每个延期内设施下总可用量的百分比。
(6)这笔贷款的利率是 6.56截至2023年6月30日的％，不包括对冲利率变动风险的利率互换的影响（见附注9）。
(7)该融资机制将于2026年1月到期，我们能够将到期日延长至 二12 个月期限由我们选择，前提是该设施没有违约，并且我们支付的延期费为 0.125每个延期未偿贷款余额的百分比。
(8)这些票据的账面价值反映了总额为美元的未摊销折扣2.4截至 2023 年 6 月 30 日的百万美元和2.8截至2022年12月31日，百万人。票据下的有效利率，包括发行成本的摊销，为 2.48%.
(9)这些票据的账面价值反映了总额为美元的未摊销折扣2.0截至 2023 年 6 月 30 日的百万美元和2.1截至2022年12月31日，百万人。票据下的有效利率，包括发行成本的摊销，为 2.09%.
(10)这些票据的账面价值反映了总额为美元的未摊销折扣8.1截至 2023 年 6 月 30 日的百万美元和8.5截至2022年12月31日，百万人。票据下的有效利率，包括发行成本的摊销，为 2.94%.
(11)这些票据的账面价值反映了总额为美元的未摊销折扣4.1截至 2023 年 6 月 30 日的百万美元和4.2截至2022年12月31日，百万人。票据下的有效利率，包括发行成本的摊销，为 3.01%.
(12)假设该票据的利率低于市场利率，因此根据适用的有效利率按其公允价值入账。该票据的账面价值反映了总额为美元的未摊销折扣47,000截至 2023 年 6 月 30 日和 $65,000截至2022年12月31日。
 
所有债务均由运营合伙企业所欠。尽管COPT不直接承担任何债务，但它为COPLP的循环信贷额度、定期贷款额度和无抵押优先票据提供了担保。

我们的某些债务工具要求我们遵守一些限制性财务契约。截至2023年6月30日，我们遵守了这些财务契约。
15


我们的债务按以下时间表到期（以千计）：
截至12月31日的年度2023年6月30日
2023 (1)
$1,516 
202429,983 
202523,717 
2026742,300 
2027— 
此后1,400,000 
总计$2,197,516 (2)
(1)代表截至2023年12月31日的六个月。
(2)仅代表预定本金摊销和到期日，因此不包括净折扣和递延融资成本（美元）21.3百万。

我们将利息成本资本化为美元1.2在截至2023年6月30日的三个月中，百万美元1.4在截至2022年6月30日的三个月中，百万美元2.0在截至2023年6月30日的六个月中，百万美元2.9在截至2022年6月30日的六个月中，有百万美元。

下表列出了与我们的债务公允价值有关的信息（以千计）：
 2023年6月30日2022年12月31日
 账面金额估计公允价值账面金额估计公允价值
固定利率债务    
无抵押优先票据$1,780,019 $1,401,467 $1,778,498 $1,433,561 
其他固定利率债务67,929 63,545 85,030 80,330 
浮动利率债务328,226 328,340 368,266 367,896 
 $2,176,174 $1,793,352 $2,231,794 $1,881,787 
 
9.    利率衍生品
 
下表列出了我们的利率互换衍生品的关键条款和公允价值（千美元）：
     公允价值为
名义金额 固定利率浮动利率指数生效日期到期日期6月30日
2023		十二月三十一日
2022
$10,760 (1)1.678%
SOFR + 0.10%
8/1/20198/1/2026$811 $806 
$22,625 (2)0.573%
SOFR + 0.10%
4/1/20203/26/20251,641 1,825 
$150,000 3.742%一个月 SOFR2/1/20232/2/20262,545 — 
$50,000 3.747%一个月 SOFR2/1/20232/2/2026843 — 
      $5,840 $2,631 
(1)该工具的名义金额计划摊销至美元10.0百万。
(2)该工具的名义金额计划摊销至美元22.1百万。

这些掉期均被指定为利率风险的现金流对冲。

下表列出了我们的利率衍生品的公允价值及其在合并资产负债表上的分类（以千计）：
 公允价值为
衍生品资产负债表地点6月30日
2023		十二月三十一日
2022
利率互换被指定为现金流对冲预付费用和其他资产，净额$5,840 $2,631 
 
16

下表显示了我们的利率衍生品对合并运营报表和综合收益表的影响（以千计）：
收入金额
认可于
AOCI 关于衍生品		从AOCI重新归类为运营报表利息支出的收入（亏损）金额
套期保值关系中的衍生品在截至6月30日的三个月中在截至6月30日的六个月中在截至6月30日的三个月中在截至6月30日的六个月中
20232022202320222023202220232022
利率衍生品$4,989 $1,008 $4,774 $3,545 $974 $(754)$1,565 $(1,757)

根据截至2023年6月30日的衍生品的公允价值，我们估计约为美元4.4数百万美元的收益将从累计的其他综合收益（“AOCI”）中重新归类为未来12个月的利息支出减少。

我们与每个利率衍生品交易对手都有协议，其中包含条款，根据这些条款，如果我们在规定的负债水平上违约或能够被宣布违约，也可以宣布我们拖欠衍生债务。不遵守贷款契约条款可能导致我们被宣布违约协议所涵盖的任何衍生工具债务。截至2023年6月30日，我们没有违反任何这些条款。截至2023年6月30日，我们的负债头寸没有任何衍生品。

10.    可赎回的非控制性权益

合并资产负债表上的可赎回非控股权益包括我们在LW Redstone Company, LLC和Stevens Investors, LLC合伙人的所有权权益，因为合伙人有权要求我们收购他们的权益。自2023年6月起，我们的Stevens Investors, LLC合伙人的这些权利到期，这导致我们将其权益从可赎回的非控股权益重新归类为子公司股权部分的非控股权益。 下表列出了可兑换的非控股权益的活动（以千计）：
在截至6月30日的六个月中
20232022
期初余额$26,293 $26,898 
对非控股权益的分配(1,377)(1,375)
归属于非控股权益的净收益1,262 1,306 
对利息公允价值变动的调整(1,293)(77)
将史蒂文斯投资有限责任公司的权益重新归类为股权 (2,670)— 
期末余额$22,215 $26,752 

在考虑市场参与者在定价利息时会做出的假设后，我们根据不可观察的投入来确定权益的公允价值。我们对合资企业旗下物业中未来可分配给合作伙伴的预计现金流适用贴现率。此类分析中使用的估计现金流基于我们的房地产计划以及我们对市场和经济状况的看法，并考虑了当前和未来的租金、入住率预测以及估计的运营和开发支出等项目。

11.    公平
 
截至2023年6月30日，我们的市场股票发行计划下的剩余容量等于总销售价格为美元300百万股普通股。

我们宣布每股普通股的股息为美元0.285在截至2023年6月30日的三个月中，美元0.275在截至2022年6月30日的三个月中，美元0.570在截至2023年6月30日的六个月中，0.550在截至2022年6月30日的六个月中。

有关我们基于股份的薪酬计划的普通股活动的披露，请参阅附注15。

17

12.    按业务部门划分的信息

我们有以下应报告的细分市场：国防/信息技术地点；区域办事处；批发数据中心（我们在2022年1月25日出售的唯一物业）；以及其他。我们还报告了国防/信息技术地点细分市场，其中包括：乔治·米德堡和巴尔的摩/华盛顿走廊（“米德堡/BW 走廊”）；北弗吉尼亚国防/信息技术地点（“NoVa Defense/IT”）；拉克兰空军基地（位于圣安东尼奥）；为美国海军（“海军支援”）提供服务的地点，其中包括华盛顿海军造船厂附近的房产马里兰州的帕图森特河航空站和弗吉尼亚州的达尔格伦海军水面作战中心；红石兵工厂（位于亨茨维尔）；以及数据中心炮弹（出租给租户的房产将作为数据中心运营，租户在其中为电力、光纤连接和数据中心基础设施的费用提供资金）。

我们通过定义为房地产业务净营业收入（“房地产运营净收入”）的衡量标准来衡量分部的业绩，其中包括：房地产收入和房地产运营支出；以及可分配给我们所有权权益（“可分配给COPT的UJV NOI”）的房地产业务的收入和财产运营费用净额。分部资产报告的金额代表与合并运营物业相关的长期资产（包括房产的账面价值、使用权资产、扣除相关租赁负债、无形资产、递延租赁成本、应收递延租金和租赁激励措施）以及拥有运营物业的合资企业的投资账面价值。作为长期资产增加额申报的金额代表现有合并运营物业的增加，不包括我们单独报告的非经营性资产的转让。
18



下表报告了我们应报告的分部的分部财务信息（以千计）：
国防/信息技术地点
 米德堡/BW 走廊NoVa 防御/IT拉克兰空军基地海军支援红石阿森纳数据中心外壳防御/IT 地点总数区域办公室批发
数据中心		其他总计
截至2023年6月30日的三个月
         
房地产业务收入$72,176 $19,841 $17,595 $8,118 $12,978 $6,287 $136,995 $15,197 $— $2,761 $154,953 
物业运营费用(24,188)(7,683)(9,951)(3,516)(4,750)(743)(50,831)(8,584)— (2,185)(61,600)
可分配给 COPT 的 UJV NOI— — — — — 1,671 1,671 — — — 1,671 
来自房地产业务的净收益$47,988 $12,158 $7,644 $4,602 $8,228 $7,215 $87,835 $6,613 $— $576 $95,024 
增加长期资产$23,646 $7,957 $— $309 $2,179 $— $34,091 $4,554 $— $162 $38,807 
来自非运营物业的转账$4,628 $249 $17 $— $3,935 $1,937 $10,766 $14 $— $— $10,780 
截至2022年6月30日的三个月
          
房地产业务收入$67,589 $18,103 $15,129 $8,085 $9,308 $9,140 $127,354 $14,121 $— $1,771 $143,246 
物业运营费用(23,499)(6,157)(7,520)(3,330)(3,631)(1,189)(45,326)(7,628)50 (1,212)(54,116)
可分配给 COPT 的 UJV NOI— — — — — 1,080 1,080 — — — 1,080 
来自房地产业务的净收益$44,090 $11,946 $7,609 $4,755 $5,677 $9,031 $83,108 $6,493 $50 $559 $90,210 
增加长期资产$12,341 $2,541 $— $650 $224 $— $15,756 $3,561 $16 $65 $19,398 
来自非运营物业的转账$768 $918 $521 $(78)$20,037 $5,673 $27,839 $30 $— $— $27,869 
截至2023年6月30日的六个月
         
房地产业务收入$141,953 $39,670 $33,200 $16,043 $26,392 $12,979 $270,237 $31,251 $— $5,146 $306,634 
物业运营费用(48,708)(15,255)(17,896)(7,059)(9,386)(1,337)(99,641)(17,435)— (3,944)(121,020)
可分配给 COPT 的 UJV NOI— — — — — 3,313 3,313 — — — 3,313 
来自房地产业务的净收益$93,245 $24,415 $15,304 $8,984 $17,006 $14,955 $173,909 $13,816 $— $1,202 $188,927 
增加长期资产$35,781 $10,355 $62 $1,068 $8,773 $— $56,039 $7,832 $— $173 $64,044 
来自非运营物业的转账$10,409 $487 $45 $2,650 $18,327 $5,248 $37,166 $27 $— $— $37,193 
截至2023年6月30日的细分资产
$1,403,113 $489,404 $191,742 $166,310 $477,334 $325,165 $3,053,068 $542,953 $— $3,765 $3,599,786 
截至2022年6月30日的六个月
         
房地产业务收入$134,803 $36,679 $29,842 $16,254 $18,503 $16,645 $252,726 $29,203 $1,980 $3,597 $287,506 
物业运营费用(49,283)(13,026)(14,592)(6,801)(7,366)(2,199)(93,267)(15,558)(975)(2,468)(112,268)
可分配给 COPT 的 UJV NOI— — — — — 2,160 2,160 — — — 2,160 
来自房地产业务的净收益$85,520 $23,653 $15,250 $9,453 $11,137 $16,606 $161,619 $13,645 $1,005 $1,129 $177,398 
增加长期资产$24,126 $4,730 $— $1,390 $459 $— $30,705 $7,894 $(35)$66 $38,630 
来自非运营物业的转账$6,137 $1,237 $939 $6,298 $20,113 $86,876 $121,600 $301 $— $— $121,901 
截至2022年6月30日的细分资产
$1,331,828 $488,597 $196,723 $172,873 $316,008 $435,252 $2,941,281 $534,257 $— $3,878 $3,479,416 

19

下表将我们的分部收入与合并运营报表中报告的总收入（以千计）进行了对账：
在截至6月30日的三个月中在截至6月30日的六个月中
 2023202220232022
来自房地产业务的细分收入$154,953 $143,246 $306,634 $287,506 
施工合同和其他服务收入14,243 42,557 30,063 95,757 
减去：来自已终止业务的收入— — — (1,980)
总收入$169,196 $185,803 $336,697 $381,283 
 
下表将我们的分部房地产运营支出与合并运营报表中报告的房地产运营支出（以千计）进行了对账：
在截至6月30日的三个月中在截至6月30日的六个月中
 2023202220232022
细分房地产运营费用$61,600 $54,116 $121,020 $112,268 
减去：来自已终止业务的不动产运营支出— — — (971)
物业运营费用总额$61,600 $54,116 $121,020 $111,297 

下表将可分配给COPT的UJV NOI与我们的合并运营报表中报告的未合并实体的权益（以千计）进行了对账：
在截至6月30日的三个月中在截至6月30日的六个月中
 2023202220232022
可分配给 COPT 的 UJV NOI$1,671 $1,080 $3,313 $2,160 
减去：可分配给COPT的合资企业收入，归因于折旧和摊销费用以及利息支出(1,559)(760)(3,263)(1,518)
加：未合并的非房地产实体的（亏损）收入权益(1)(2)(3)564 
未合并实体的收益权益$111 $318 $47 $1,206 
 
如前所述，我们主要为我们的物业提供房地产服务，例如物业管理、开发和施工服务，也为第三方提供服务。我们评估服务活动运营绩效的主要方式是通过我们定义为服务运营净营业收入（“服务运营净收入”）的衡量标准，该衡量标准基于这些活动的收入和支出净额。施工合同和其他服务收入和支出主要由分包成本以及管理费组成，这些费用由客户报销给我们。与收入相比，这些活动的营业利润率很小。我们认为，来自服务运营的净收益是评估我们的活动水平和开展此类业务的盈利能力的有用衡量标准。 下表列出了我们根据服务运营计算的 NOI（以千计）：
在截至6月30日的三个月中在截至6月30日的六个月中
 2023202220232022
施工合同和其他服务收入$14,243 $42,557 $30,063 $95,757 
施工合同和其他服务费用(13,555)(41,304)(28,756)(92,954)
来自服务运营的 NOI$688 $1,253 $1,307 $2,803 

20

下表对应报告的细分市场的房地产业务净收益和来自服务业务的净收益与合并运营报表中报告的持续经营收入进行了对账（以千计）：
在截至6月30日的三个月中在截至6月30日的六个月中
 2023202220232022
来自房地产业务的净收益$95,024 $90,210 $188,927 $177,398 
来自服务运营的 NOI688 1,253 1,307 2,803 
与房地产业务相关的折旧和其他摊销(37,600)(34,812)(74,595)(69,076)
一般、行政、租赁和其他费用(10,358)(9,056)(20,848)(18,383)
利息支出(16,519)(14,808)(32,961)(29,232)
利息和其他收入，净额2,143 1,593 4,399 3,802 
房地产销售收益14 (19)49,392 (4)
提前偿还债务造成的损失— — — (342)
未合并实体的收益权益111 318 47 1,206 
可分配给COPT的UJV NOI包含在未合并实体收入中的权益中(1,671)(1,080)(3,313)(2,160)
所得税支出(190)(4)(315)(157)
来自已终止业务的房地产业务收入— — — (1,980)
来自已终止业务的不动产运营费用— — — 971 
持续经营的收入$31,642 $33,595 $112,040 $64,846 
 
下表将我们的分部资产与合并后的总资产（以千计）进行了对账：
6月30日
2023		6月30日
2022
分部资产$3,599,786 $3,479,416 
分部资产中包含的运营物业租赁负债34,349 29,412 
非经营性财产资产403,969 469,380 
其他资产208,242 206,985 
合并资产总额$4,246,346 $4,185,193 
 
各分部的会计政策与用于编制合并财务报表的会计政策相同，唯一的不同是已终止业务不单独列报用于分部。在上述分部报告中，我们没有将未包含在NOI中的未合并实体的利息支出、折旧和摊销、房地产销售收益、提前偿还债务亏损和收益权益分配给我们的房地产板块，因为它们未包含在管理层审查的分部利润衡量标准中。我们也没有分配一般费用、管理费用、租赁和其他费用、利息和其他收入、净额、所得税和非控股权益，因为这些项目代表不属于细分市场的一般公司或非经营性财产项目。

13.    施工合同和其他服务收入

我们在下表中按薪酬安排对施工合同和其他服务收入进行了分类，因为我们认为这最能描述我们收入的性质、时机和不确定性（以千计）：
在截至6月30日的三个月中在截至6月30日的六个月中
2023202220232022
施工合同收入：
固定价格$9,403 $3,257 $15,282 $6,701 
保证的最高价格2,001 36,503 8,744 84,426 
成本加收费2,558 2,255 5,267 3,561 
其他281 542 770 1,069 
$14,243 $42,557 $30,063 $95,757 

在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月和六个月中，我们从先前各期履行（或部分履行）的履约义务中确认了微不足道的收入。

21

与我们的建筑合同服务相关的应收账款包含在合并资产负债表上的净应收账款中。 与我们的建筑合同相关的应收账款的期初和期末余额如下（以千计）：
在截至6月30日的六个月中
20232022
期初余额$7,618 $7,193 
期末余额$8,127 $4,751 

合同资产包含在我们的合并资产负债表上的预付费用和其他资产净额中。 我们的合同资产的期初和期末余额如下（以千计）：
在截至6月30日的六个月中
20232022
期初余额$22,331 $22,384 
期末余额$20,494 $29,223 

合同负债包含在我们合并资产负债表上的其他负债中。 合同负债的变化如下（以千计）：
在截至6月30日的六个月中
20232022
期初余额$2,867 $2,499 
期末余额$3,028 $2,363 
在以下期间在收入中确认的期初余额部分：
截至6月30日的三个月
$23 $164 
截至6月30日的六个月
$100 $190 

截至2023年6月30日，分配给现有合同下剩余履约义务且将在未来各期确认为收入的收入为美元58.6百万，我们预计将确认其中大约 $31百万在 六个月将于 2023 年 12 月 31 日结束，其余大部分将于 2024 年结束。

我们有 不截至2023年6月30日和2022年12月31日，为获得或履行我们的建筑合同或其他服务收入而产生的递延增量成本。在本报告所述期间，我们的应收建筑合同和未开单建筑收入的净信贷损失支出或收回额微乎其微。
22

14.    金融资产和其他工具的信用损失

下表列出了截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中我们的信用损失备抵活动（以千计）：
投资应收账款租户须知
应收账款 (1)		其他资产 (2)总计
2022年12月31日$2,794 $778 $268 $3,840 
信用损失费用（追回款项）(3)456 (44)(107)305 
注销— (33)— (33)
2023年6月30日$3,250 $701 $161 $4,112 
2021年12月31日$1,599 $1,057 $913 $3,569 
信用损失费用（追回款项）(3)46 (76)(61)(91)
2022年6月30日$1,645 $981 $852 $3,478 
(1)包含在我们合并资产负债表上标题为 “应收账款，净额” 的行中。
(2)截至2023年6月30日和2022年12月31日的余额包括美元4,000和 $52,000在标题为 “应收账款，净额” 和美元的一行中157,000和 $216,000在我们合并资产负债表上分别标题为 “预付费用和其他净资产” 的行中。
(3)包含在我们合并运营报表中标题为 “净利息和其他收入” 的行中。

下表按信用风险分类显示了截至2023年6月30日按发放年度分列的投资应收账款、应收租户票据和销售类租赁应收账款的摊余成本基础（以千计）：
起源年份
2018 年及更早
20192020202120222023总计
投资应收账款：
信用风险分类：
投资等级$62,619 $— $1,979 $7,946 $— $— $72,544 
非投资等级— — — — 17,414 — 17,414 
总计 $62,619 $— $1,979 $7,946 $17,414 $— $89,958 
应收租户票据：
信用风险分类：
投资等级$737 $28 $156 $— $— $— $921 
非投资等级169 67 1,500 — — — 1,736 
总计$906 $95 $1,656 $— $— $— $2,657 
在截至2023年6月30日的六个月中，注销总额
$33 $— $— $— $— $— $33 
销售类租赁应收账款：
信用风险分类：
投资等级$— $— $5,387 $— $— $— $5,387 

我们的投资级信用风险分类代表评级机构（例如标普全球评级、穆迪投资者服务公司或惠誉评级公司）的投资级信用评级的实体，这意味着它们被认为至少有足够的能力履行其财务承诺，信用风险从最低到中等。我们的非投资级信用风险分类代表没有信用机构信用评级或评级被视为次级投资等级的实体；我们认为，与该分类相关的信用风险要高得多。我们的投资应收账款和应收租户票据的信用风险分类最近一次更新是在2023年6月。

上面列出的投资和租户票据应收账款中只有微不足道的部分是逾期未付的，我们将其定义为自到期日起拖欠超过三个月。

截至2023年6月30日和2022年12月31日，非应计状态的应收票据并不大。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中，我们没有确认任何非应计状态应收票据的利息收入。

23

15.    基于股份的薪酬

限制性股票

下表汇总了截至2023年6月30日的六个月中，我们的股票薪酬计划下的限制性股票活动：
股票数量加权平均拨款日期公允价值
截至 2022 年 12 月 31 日，尚未归属
325,083 $26.27 
已授予188,311 $25.30 
被没收(28,224)$25.93 
既得(141,616)$26.01 
截至 2023 年 6 月 30 日尚未归属
343,554 $25.87 

向员工发放的限制性股票根据相应奖励条款规定的增量和期限归属，前提是该员工仍受雇于我们。授予非雇员受托人的限制性股票在授予日一周年之日归属，前提是受托人继续任职。

归属的限制性股票的总内在价值为 $3.6截至2023年6月30日的六个月中，为百万美元。

COPLP（“PIU”）中的利润利息单位

我们授予了 二PIU 的形式：基于时间的 PIU（“Tb-Pius”）；以及基于性能的 PIU（“Pb-Pius”）。TB-PIU受到没收限制，直到必要的服务期结束，届时TB-PIU会自动转换为既得PIU。PB-PIU受市场条件的约束，即获得的奖励数量在绩效期结束时确定（详见下文），然后以既得PIU进行结算。既得股权投资单位的赎回权和分配权与非PIU普通单位基本相同。

Tb-pius

下表汇总了截至2023年6月30日的六个月中TB-Pius在我们基于股份的薪酬计划下的活动：
Tb-pius 的数量加权平均拨款日期公允价值
截至 2022 年 12 月 31 日，尚未归属
187,330 $26.19 
已授予100,426 $25.37 
被没收(27,182)$26.46 
既得(89,633)$25.95 
截至 2023 年 6 月 30 日尚未归属
170,941 $25.79 

向高级管理团队成员发放的 TB-PIUS 是根据相应奖励条款规定的增量和期限分配的，前提是该员工仍受雇于我们。向非雇员受托人发放的TB-Pius在拨款之日起一周年之际授予，前提是受托人继续任职。

归属的 Tb-pius 的总内在价值为 $2.3截至2023年6月30日的六个月中，为百万美元。

24

Pb-pius

2023 年 1 月 1 日，我们向某些高级管理团队成员授予了资格 275,402pb-pius 带有 三年绩效期在 2025 年 12 月 31 日或以下日期结束（以较早者为准）：（1）我们无故解雇、员工死亡或残疾或员工被推定解雇（统称为 “合格解雇”）；或（2）销售活动。 业绩期结束时获得的奖励数量将根据COPT的股东总回报（“TSR”）相对于同行公司集团的百分位数确定，如下表所示：
百分位排名 获得的 Pb-pius 支付百分比
75 或更高 
100获得的 Pb-pius 的百分比
第 50 名（目标） 
50获得的 Pb-pius 的百分比
25 
25获得的 Pb-pius 的百分比
25 号以下 
0获得的 Pb-pius 的百分比

如果百分位数排名超过第 25 个百分位并且介于 二在上表列出的百分位等级中，将对所得奖励的百分比在上表所列范围之间进行插值，以反映所列百分位数之间的任何表现。如果COPT在衡量期内的TSR为负数，则获得的最大奖励数量将限于目标水平的支付百分比。在演出期间，Pb-Pius的发行权等于 10非PIU普通单位分销权的百分比，但没有赎回权。

在绩效期结束时，我们将通过发行既得PIU来结算奖励，等于：获得的奖励数量；以及（1）如果此类既得PIU在授予日发放的既得PIU超过该期间的总分配额（2）在结算之日之前为结算所得奖励而发放的既得PIU的总分配额（如果有）中超出部分业绩期，除以结算日我们的普通股价格。如果绩效期因销售活动或符合条件的终止而结束，则获得的奖励数量将根据其中的部分按比例分配 三年业绩期已过。如果员工或我们因故终止雇用，则所有PB-Pius都将被没收。

这些PB-PIU补助金的总拨款日期公允价值为美元4.3百万 ($)31.54每项与补助金相关的目标级别奖励），该奖励将在绩效期内获得认可。授予日期的公允价值是使用蒙特卡罗模型计算得出的，该模型包括以下假设：普通股的基准价值为美元25.94；普通股的预期波动率为 35.0%；无风险利率为 4.28%.  

在截至2023年6月30日的六个月中， 126,890Pb-Pius被没收; 这些PB-Pius的每个目标级别奖励的加权平均授予日期公允价值为美元31.49.

根据COPT相对于同行公司集团的股东总回报，对于2022年12月31日向归属高管发行的2020年PB-Pius，我们发布了 141,152Pius 将于 2023 年 2 月 1 日结算 PB-Pius。

递延股票奖励

在截至2023年6月30日的六个月中，非雇员受托人获得资格 9,046递延股票奖励，总授予日期的公允价值为 $215,000 ($23.75每股）。递延股份奖励在授予日一周年之日发放，前提是受托人继续任职。我们通过在授予奖励时或受托人选择的稍后日期（通常在终止受托人身份后）发行同等数量的普通股来结算递延股票奖励。

16.    每股收益（“EPS”）
 
我们既提供基本每股收益，也提供摊薄后的每股收益。我们通过将普通股股东在两类法下可分配给非限制性普通股的净收益除以该期间已发行的非限制性普通股的加权平均数来计算基本每股收益。我们对摊薄后每股收益的计算与之类似，唯一的不同是：
 
•分母增加到包括：（1）如果将可转换为普通股的证券转换为普通股则可能额外流通的普通股的加权平均数；（2）使用若转换法或库存股法可赎回的非控股权益和基于股份的薪酬奖励的摊薄性潜在已发行普通股的影响；以及
•对分子进行了调整，以将假设转换为普通股而产生的任何收入或亏损变化加到分母中。

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用于计算基本和摊薄后每股收益的分子和分母摘要如下（以千计，每股数据除外）：
在截至6月30日的三个月中在截至6月30日的六个月中
 2023202220232022
分子：  
持续经营的收入$31,642 $33,595 $112,040 $64,846 
归属于非控股权益的持续经营业务收入(1,355)(1,285)(2,974)(2,369)
来自持续经营业务的收入，归因于基本每股收益的股票薪酬奖励(115)(92)(413)(204)
归属于普通股股东的持续经营业务基本每股收益的分子30,172 32,218 108,653 62,273 
可赎回的非控制性权益(51)(30)(115)(69)
调整可归因于摊薄后每股收益的股票薪酬奖励的持续经营收入17 17 64 35 
归属于普通股股东的持续经营业务摊薄后每股收益的分子30,138 32,205 108,602 62,239 
已终止的业务— — — 29,573 
归因于非控股权益的已终止业务— — — (421)
来自已终止业务的收入，归因于摊薄后每股收益的股票薪酬奖励— — — (90)
归属于普通股股东的净收益的摊薄后每股收益的分子$30,138 $32,205 $108,602 $91,301 
分母（所有加权平均值）：  
基本每股收益（普通股）的分母112,188 112,082 112,157 112,052 
可赎回的非控股权益的稀释效应62 126 77 129 
基于股份的薪酬奖励的稀释效应426 429 418 427 
摊薄后每股收益（普通股）的分母 112,676 112,637 112,652 112,608 
归属于普通股股东的基本每股收益：
持续经营的收入$0.27 $0.29 $0.97 $0.55 
已终止的业务— — — 0.26 
净收入$0.27 $0.29 $0.97 $0.81 
归属于普通股股东的摊薄后每股收益：
持续经营的收入$0.27 $0.29 $0.96 $0.55 
已终止的业务— — — 0.26 
净收入$0.27 $0.29 $0.96 $0.81 

我们的摊薄后每股收益计算不包括以下证券的影响，因为此类证券的转换将增加相应时期摊薄后的每股收益（以千计）：
不计入分母的加权平均份额
在截至6月30日的三个月中在截至6月30日的六个月中
 2023202220232022
常用单位的换算1,514 1,476 1,502 1,430 
可兑换的非控股权益的转换934 863 953 835 

以下证券也被排除在摊薄后每股收益的计算之外，因为它们具有反稀释作用：

•截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月的加权平均限制性股票和递延股票奖励 412,000和 404,000，以及截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中 405,000和 401,000，分别是;
•截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月的加权平均值Tb-pius 170,000和 191,000，以及截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月中 176,000和 182,000，分别是；以及
•截至2023年6月30日的三个月和六个月的加权平均既得投资收益率 170,000和 137,000，分别地。
26


17.    承付款和或有开支
 
诉讼和索赔
 
在正常业务过程中，我们会受到法律诉讼和其他索赔。当我们确定损失可能发生且损失金额可以合理估计时，我们会记录特定法律诉讼和索赔的损失。截至2023年6月30日，管理层认为，我们有理由确认不超过美元的损失4.2百万美元用于某些市政税收索赔；尽管我们认为这笔损失不会对我们的财务状况或流动性产生重大影响，但它可能对我们的经营业绩产生重大影响。管理层认为，我们也有可能因其他索赔蒙受损失，但认为此类损失不会对我们的财务状况、流动性或经营业绩产生重大影响。我们对这些问题的潜在结果的评估涉及重要的判断力，并可能根据未来的发展而变化。
 
环保
 
我们受与我们的财产所有权和运营相关的各种联邦、州和地方环境法规的约束。我们已经对房产进行了环境评估，评估结果并未显示任何我们认为会对我们的财务状况、运营或流动性产生重大不利影响的环境责任。

与 2008 年和 2010 年的租赁和后续出售有关 三位于新泽西州代顿的房产，我们同意提供某些环境赔偿，仅限于 $19总共为一百万。我们有保险，可以减轻这些赔偿协议可能造成的大部分未来潜在损失。
 
税收增量融资义务
 
马里兰州安妮·阿伦德尔县向第三方投资者发行增税融资债券，为与我们的国家商业园项目相关的公共改善提供资金。这些债券的剩余本金余额约为美元29截至2023年6月30日，百万人。在包括国家商业园在内的开发区发行债券后，对评估价值增加征收的房地产税将转入承诺偿还债券的特别基金。尽管我们有义务通过特别税为未来债券的还本付息与可用于偿还债券的房地产税之间的任何缺口提供资金，但截至2023年6月30日，我们预计未来将不需要任何此类资金。
27

第 2 项。 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
 
概述
 
在截至2023年6月30日的六个月中，我们：

•在此期间结束时，我们的投资组合占用了93.4％，租赁了94.9％；
•实现了82.7％的租户留存率，这得益于我们高度集中的国防/信息技术场所对空间的强劲租赁需求，这足以抵消我们区域办公物业需求滞后的影响；以及
•以1.902亿美元的价格出售了北弗吉尼亚州三处数据中心外壳物业的90％权益，销售收益为4,940万美元。我们几乎将所有收益用于偿还循环信贷额度，以创造额外的借贷能力，为未来的发展提供资金。

对于下文以及本10-Q表季度报告其他地方包含的经营投资组合平方英尺、占用率和租赁统计数据，披露的金额包括与未合并的房地产合资企业拥有的房产有关的信息。

我们在下面标题为 “经营业绩” 的部分中讨论了导致净收入变化的重要因素。此外，下文题为 “流动性和资本资源” 的部分除其他外还包括对以下内容的讨论：

•我们期望如何为短期和长期资本需求创造和获得现金；以及
•已知合同债务和其他债务的物质现金需求。
 
在阅读本节时，您应参考我们的合并财务报表及其附注。
 
本节包含1995年《私人证券诉讼改革法》中定义的 “前瞻性” 陈述，这些陈述基于我们当前对影响我们业务财务状况和运营的未来事件和财务趋势的预期、估计和预测。前瞻性陈述可以通过使用 “可能”、“将”、“应该”、“可以”、“相信”、“预期”、“预期”、“估计”、“计划” 等词语或其他类似术语来识别。前瞻性陈述本质上会受到风险和不确定性的影响，其中许多风险和不确定性是我们无法准确预测的，还有一些我们甚至可能无法预料。尽管我们认为此类前瞻性陈述中反映的预期、估计和预测是基于当时的合理假设，但我们无法保证这些预期、估计和预测将得以实现。未来事件和实际结果可能与前瞻性陈述中讨论的事件和实际结果存在重大差异。我们提醒读者，前瞻性陈述仅反映我们截至发表之日的观点。您不应过分依赖前瞻性陈述。除其他外，以下因素可能导致实际业绩和未来事件与前瞻性陈述中列出或设想的结果和事件存在重大差异：

•总体经济和商业状况，除其他外，这将影响办公物业和数据中心的需求和租金、租户信誉、利率、融资可用性、物业运营和建设成本以及房地产价值；
•房地产市场的不利变化，除其他外，包括与其他公司的竞争加剧；
•政府行动和举措，包括与政府长期关闭或预算削减或僵局的影响相关的风险，例如租金收入减少、不续租和/或我们的战略客户对额外空间的需求减少或延迟；
•我们以优惠条件借款的能力；
•房地产收购和开发活动的风险，除其他外，包括开发项目可能无法按期完成、租户可能无法入住或支付租金或开发或运营成本可能高于预期的风险；
•通过合资企业结构进行投资的风险，包括我们的合资伙伴可能无法履行其作为投资者的财务义务或可能采取与我们的目标不一致的行动的风险；
•我们的房地产计划或市场经济状况观点的变化或未能获得开发权，这两种情况都可能导致重大减值损失的确认；
•COVID-19 疫情和类似疫情以及为防止传播而采取的限制性措施对我们的业务、房地产行业以及国家、地区和地方经济状况的影响方面的风险和不确定性；
•我们根据与房地产投资信托和合伙企业相关的联邦所得税规则满足和有效运营的能力；
•税法可能发生的不利变化；
•发行额外普通股的稀释作用；
•我们实现预期结果的能力；
•与网络攻击、网络入侵或其他因素相关的安全漏洞，以及我们的信息技术网络和相关系统的其他重大中断；以及
•环境要求。
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我们没有义务公开更新或补充前瞻性陈述。

占用和租赁
 
下表列出了占用信息：
6月30日
2023		十二月三十一日
2022
期末的入住率  
总计93.4 %92.7 %
国防/信息技术地点：
米德堡/BW 走廊95.4 %92.7 %
NoVa 防御/IT89.9 %90.0 %
拉克兰空军基地100.0 %100.0 %
海军支援 86.9 %89.8 %
红石阿森纳92.5 %89.9 %
数据中心外壳100.0 %100.0 %
防御/IT 地点总数95.3 %94.1 %
区域办公室74.8 %79.0 %
其他76.5 %75.5 %
期末每占用平方英尺的年化租金收入 $34.31 $33.16 
可出租
平方英尺		被占领
平方英尺
 （以千计）
2022年12月31日23,006 21,327 
租约到期后腾空 (1)— (310)
新租约的占用率— 491 
开发已投入使用26 15 
其他变化3 2 
2023年6月30日23,035 21,525 
(1)包括与续订租约有关的租约终止和空间缩减。

在截至2023年6月30日的六个月中，我们租赁了170万平方英尺，包括：49.5万平方英尺的开发租赁；99.7万平方英尺的续租租赁（租户保留率为82.7％）；以及18.7万平方英尺的空置空间租赁。

年化租金收入是我们用来评估截至某个时间点租金收入来源的衡量标准。计算方法是将截至某个时间点的每月合同基本租金和有效租赁下的每月估计费用补偿额之和乘以12（忽略当时有效的免费租金和与租户资助的房东资产相关的租金）。我们对年化租金收入的计算排除了租赁激励措施的影响。我们认为年化租金收入是分析收入来源的有用指标，因为由于年化租金收入以时间点为基础，因此它不包含与租赁条款未生效时期相关的收入增减；美利坚合众国公认会计原则（“GAAP”）下的历史收入确实包含此类波动。我们发现该衡量标准对租赁、租户和细分市场分析特别有用。租户留存率是我们使用的衡量标准，它代表一段时间内续订的平方英尺占该期间计划到期的总平方英尺的百分比；我们在该衡量标准中包括了提前续订的影响。

29

运营结果
 
我们使用房地产业务的净收入、我们的分部绩效衡量标准来评估房产的经营业绩，其中包括：来自持续和已终止业务的房地产收入和房地产运营支出；以及可分配给我们所有权权益（“可分配给COPT的UJV NOI”）的房地产业务收入和房地产运营支出的净额。下表将房地产业务的净收入与净收入进行了对比，净收入是最直接可比的GAAP指标：
 在截至6月30日的三个月中在截至6月30日的六个月中
 2023202220232022
（以千计）
净收入$31,642 $33,595 $112,040 $94,419 
施工合同和其他服务收入(14,243)(42,557)(30,063)(95,757)
与房地产业务相关的折旧和其他摊销37,600 34,812 74,595 69,076 
施工合同和其他服务费用13,555 41,304 28,756 92,954 
一般、行政、租赁和其他费用10,358 9,056 20,848 18,383 
利息支出16,519 14,808 32,961 29,232 
利息和其他收入，净额(2,143)(1,593)(4,399)(3,802)
持续经营带来的房地产销售收益(14)19 (49,392)4 
提前偿还债务造成的损失— — — 342 
未合并实体的收益权益(111)(318)(47)(1,206)
可分配给COPT的UJV NOI包含在未合并实体收入中的权益中 1,671 1,080 3,313 2,160 
所得税支出190 4 315 157 
已终止的业务— — — (29,573)
来自已终止业务的房地产业务收入— — — 1,980 
来自已终止业务的不动产运营费用— — — (971)
来自房地产业务的净收益$95,024 $90,210 $188,927 $177,398 

我们认为，房地产业务净收益的变化包括以下主要类别：

•相同房产，我们将其定义为在本年度和上一年度报告期内稳定拥有且100％运营的房产；
•已开发或重新开发的已投入使用的房产，但在本年度和上一年度报告期内并未完全投入使用；以及
•处置的财产。

除了拥有房产外，我们还提供施工管理和其他服务。我们评估施工管理和其他服务活动运营绩效的主要方式是通过一项衡量标准，该衡量标准定义为来自服务业务的净收入，该衡量标准基于这些活动的收入和支出净额。这些活动的收入和支出主要包括客户向我们报销的分包成本以及管理费。与收入相比，这些活动的营业利润率很小。我们认为，来自服务运营的净收益是评估我们的活动水平和开展此类业务的盈利能力的有用衡量标准。
 
由于上面讨论的两项指标都排除了某些可计入净收入的项目，因此对这些指标的依赖有局限性；管理层通过将这些指标简单地用作补充衡量标准来弥补这些限制，与其他公认会计准则和非公认会计准则指标一起考虑。合并财务报表附注12中提供了房地产业务的净收入和来自服务业务的净收入与合并运营报表中报告的持续经营收入的对账情况。
30


截至2023年6月30日和2022年6月30日的三个月的运营报表比较
 在截至6月30日的三个月中
 20232022方差
 （以千计）
收入   
房地产业务收入$154,953 $143,246 $11,707 
施工合同和其他服务收入14,243 42,557 (28,314)
总收入169,196 185,803 (16,607)
运营费用   
物业运营费用61,600 54,116 7,484 
与房地产业务相关的折旧和摊销37,600 34,812 2,788 
施工合同和其他服务费用13,555 41,304 (27,749)
一般、行政、租赁和其他费用10,358 9,056 1,302 
运营费用总额123,113 139,288 (16,175)
利息支出(16,519)(14,808)(1,711)
利息和其他收入，净额2,143 1,593 550 
房地产销售收益14 (19)33 
未合并实体的收益权益111 318 (207)
所得税支出(190)(4)(186)
净收入 $31,642 $33,595 $(1,953)

31

房地产运营部的 NOI
在截至6月30日的三个月中
20232022方差
（以千美元计，
每平方英尺数据除外）
收入
相同房产收入
租赁收入，不包括租赁终止收入和可收款损失准备金$140,915 $134,150 $6,765 
租赁终止收入，净额1,059 399 660 
租赁收入中包含的可收回收款（损失）准备金168 (727)895 
其他房地产收入1,242 935 307 
相同物业的总收入143,384 134,757 8,627 
已开发和重新开发的已投入使用的房产9,574 2,353 7,221 
处置权，扣除新成立的合资企业的留存权益2 5,007 (5,005)
其他1,993 1,129 864 
154,953 143,246 11,707 
物业运营费用
相同的属性(58,203)(52,230)(5,973)
已开发和重新开发的已投入使用的房产(1,577)(264)(1,313)
处置权，扣除新成立的合资企业的留存权益(3)(718)715 
其他(1,817)(904)(913)
(61,600)(54,116)(7,484)
可分配给 COPT 的 UJV NOI
相同属性 1,073 1,080 (7)
对新成立的合资企业仍感兴趣598 — 598 
1,671 1,080 591 
来自房地产业务的净收益
相同的属性86,254 83,607 2,647 
已开发和重新开发的已投入使用的房产7,997 2,089 5,908 
处置权，扣除新成立的合资企业的留存权益597 4,289 (3,692)
其他176 225 (49)
$95,024 $90,210 $4,814 
按细分市场划分的房地产业务的相同房地产 NOI
国防/信息技术地点$79,242 $76,781 $2,461 
区域办公室6,613 6,493 120 
其他399 333 66 
$86,254 $83,607 $2,647 
相同房产的租金统计
平均入住率92.3 %91.1 %1.2 %
每占用平方英尺的平均直线租金 (1)$6.77 $6.73 $0.04 
(1)包括扣除减额和租赁激励措施后的最低基本租金，不包括租赁终止收入，按直线计算在上述期限内。

截至2023年6月30日，我们的同类房产包括180处房产，占我们投资组合平方英尺的89.5％。该房产库与我们在2022年10-K表年度报告中用于比较2022年和2021年的房产库有所变化，原因是：增加了七处在2022年1月1日当天或之前投入使用且100％运营的房产，以及通过2021年成立的未合并房地产合资企业拥有的两处房产；以及移除了我们在2023年出售了90％权益的三处房产。

32

关于上述房地产业务净收益的变化：

•我们的同类物业池的增加在很大程度上是由于入住率增加以及某些最近开始的租约开始偿还租户费用所带来的本期收入增加；
•已开发和重新开发的投入使用的物业反映了2022年和2023年九处投入使用的物业的影响；以及
•处置权，扣除新成立的合资企业的留存权益，反映了我们在2023年出售三个数据中心外壳的90％权益以及2022年出售两套数据中心外壳的90％权益的影响。

来自服务运营的 NOI
在截至6月30日的三个月中
20232022方差
（以千计）
施工合同和其他服务收入$14,243 $42,557 $(28,314)
施工合同和其他服务费用(13,555)(41,304)27,749 
来自服务运营的 NOI$688 $1,253 $(565)

本期建筑合同和其他服务的收入和支出有所下降，这主要是由于我们的一位租户的建筑活动量减少。根据我们主要代表租户开展的项目的数量和性质，建筑合同活动本质上会有很大的差异。服务业务是我们整体运营的辅助组成部分，与我们的房地产业务相比，这些业务贡献的收入通常微不足道。

一般、管理、租赁和其他费用

一般、行政、租赁和其他费用增加的主要原因是本期与薪酬相关的费用增加。

利息支出

由于本期加权平均浮动利率上升，利息支出增加。虽然我们的债务主要是固定利率，以长期无抵押票据的形式出现，但对于浮动利率贷款，我们使用利率互换来对冲利率上升对冲利率上升对冲利率债务的影响，包括2亿美元名义金额的互换，即：在2022年12月1日之前将2022年的一个月伦敦银行同业拆借利率利率固定为1.9％；并从2023年2月1日起将一个月的SOFR利率固定为3.7％ 任期三年。

33


截至2023年6月30日的六个月和2022年6月30日的六个月运营报表比较

 在截至6月30日的六个月中
 20232022方差
 （以千计）
收入   
房地产业务收入$306,634 $285,526 $21,108 
施工合同和其他服务收入30,063 95,757 (65,694)
总收入336,697 381,283 (44,586)
运营费用   
物业运营费用121,020 111,297 9,723 
与房地产业务相关的折旧和摊销74,595 69,076 5,519 
施工合同和其他服务费用28,756 92,954 (64,198)
一般、行政、租赁和其他费用20,848 18,383 2,465 
运营费用总额245,219 291,710 (46,491)
利息支出(32,961)(29,232)(3,729)
利息和其他收入，净额4,399 3,802 597 
房地产销售收益49,392 (4)49,396 
提前偿还债务造成的损失— (342)342 
未合并实体的收益权益47 1,206 (1,159)
所得税支出(315)(157)(158)
持续经营的收入112,040 64,846 47,194 
已终止的业务— 29,573 (29,573)
净收入 $112,040 $94,419 $17,621 
34

房地产运营部的 NOI
在截至6月30日的六个月中
20232022方差
（以千美元计，
每平方英尺数据除外）
收入
相同房产收入
租赁收入，不包括租赁终止收入和可收款损失准备金$279,889 $268,923 $10,966 
租赁终止收入，净额2,280 620 1,660 
租赁收入中包含可收款损失准备金(1,000)(727)(273)
其他房地产收入2,326 1,794 532 
相同物业的总收入283,495 270,610 12,885 
已开发和重新开发的已投入使用的房产19,088 2,760 16,328 
处置权，扣除新成立的合资企业的留存权益401 11,840 (11,439)
其他3,650 2,296 1,354 
306,634 287,506 19,128 
物业运营费用
相同的属性(114,938)(107,737)(7,201)
已开发和重新开发的已投入使用的房产(2,805)(338)(2,467)
处置权，扣除新成立的合资企业的留存权益(57)(2,387)2,330 
其他(3,220)(1,806)(1,414)
(121,020)(112,268)(8,752)
可分配给 COPT 的 UJV NOI
相同属性 2,149 2,160 (11)
对新成立的合资企业仍感兴趣1,164 — 1,164 
3,313 2,160 1,153 
来自房地产业务的净收益
相同的属性170,706 165,033 5,673 
已开发和重新开发的已投入使用的房产16,283 2,422 13,861 
处置权，扣除新成立的合资企业的留存权益1,508 9,453 (7,945)
其他430 490 (60)
$188,927 $177,398 $11,529 
按细分市场划分的房地产业务的相同房地产 NOI
国防/信息技术地点$156,118 $150,750 $5,368 
区域办公室13,816 13,645 171 
其他772 638 134 
$170,706 $165,033 $5,673 
相同房产的租金统计
平均入住率92.2 %91.1 %1.1 %
每占用平方英尺的平均直线租金 (1)$13.50 $13.48 $0.02 
(1)包括扣除减额和租赁激励措施后的最低基本租金，不包括租赁终止收入，按直线计算在上述期限内。

关于上述房地产业务净收益的变化：

•我们的同类物业池的增加在很大程度上是由于入住率增加以及某些最近开始的租约开始偿还租户费用所带来的本期收入增加；
•已开发和重新开发的投入使用的物业反映了2022年和2023年九处投入使用的物业的影响；以及
•处置，扣除新成立的合资企业的留存权益，反映了我们在2023年出售三个数据中心外壳的90％权益，2022年出售了两套数据中心外壳的权益，以及2022年1月25日出售批发数据中心的影响。

35

来自服务运营的 NOI
在截至6月30日的六个月中
20232022方差
（以千计）
施工合同和其他服务收入$30,063 $95,757 $(65,694)
施工合同和其他服务费用(28,756)(92,954)64,198 
来自服务运营的 NOI$1,307 $2,803 $(1,496)

本期建筑合同和其他服务收入和支出有所下降，这主要是由于我们的一位租户的建筑活动量减少。

一般、管理、租赁和其他费用

一般、行政、租赁和其他费用增加的主要原因是本期与薪酬相关的费用增加。

利息支出

请参阅我们上面对三个月期限的解释。

房地产销售收益

本期确认的房地产销售收益是由于我们出售了三处数据中心外壳物业的90％权益。

已终止的业务

上一时期已停止的业务与我们的批发数据中心有关，包括2022年1月25日出售该数据中心的2860万美元收益。

运营资金
 
运营资金（“FFO”）定义为使用公认会计原则计算的净收益，不包括房地产和合资企业投资的销售收益和减值损失（扣除相关所得税）以及与房地产相关的折旧和摊销。FFO还包括根据上述项目对净收入的调整，这些项目与可分配给我们在合资企业中的所有权权益的合资企业有关。我们认为，我们使用的是全国房地产投资信托协会（“Nareit”）对FFO的定义，尽管其他人对该定义的解释可能有所不同，因此，我们对FFO的描述可能与其他房地产投资信托基金不同。我们认为，FFO作为衡量经营业绩的补充指标对管理层和投资者很有用，因为通过排除房地产的销售收益和减值损失（扣除相关所得税）以及与房地产相关的折旧和摊销，FFO可以帮助人们比较不同时期的经营业绩。此外，由于大多数股票房地产投资信托基金向投资界提供FFO信息，因此我们认为FFO作为补充衡量标准对投资者很有用，可以将我们的业绩与其他股票房地产投资信托基金的业绩进行比较。我们认为，净收入是与FFO最直接可比的GAAP指标。
 
由于FFO排除了某些可计入净收入的项目，因此对该衡量标准的依赖存在局限性；管理层仅使用该衡量标准作为补充衡量标准，与其他公认会计准则和非公认会计准则指标进行权衡，从而弥补了这些限制。FFO不一定表示我们可用于满足现金需求的现金流。此外，在评估我们的财务业绩时，不应将其用作净收入的替代方案，在评估我们的流动性或进行现金分配或偿还债务的能力时，不应将其用作运营、投资和融资活动的现金流的替代方案。
 
普通股和普通股持有人可获得的基本FFO（“基本FFO”）经FFO调整后减去（1）优先股分红，（2）通过运营合伙企业优先股的所有权或我们不拥有的其他合并实体的权益归属于非控股权益的收入，（3）可分配给其他合并实体的非控股权益的折旧和摊销，以及（4）可分配给基于股份的薪酬奖励的基本FFO。通过这些调整，基本FFO代表普通股股东和普通单位持有人可以使用的FFO。运营合伙企业中的普通股与我们的普通股基本相似，可以兑换成普通股，但须遵守某些条件。我们认为，由于普通股与普通股密切相关，基本FFO对投资者很有用。我们认为，净收入是与基本FFO最直接可比的GAAP指标。基本 FFO 与 FFO 具有基本相同的限制；管理层补偿这些限制的方式与上述 FFO 基本相同。
 
普通股和普通单位持有人可获得的摊薄后FFO（“摊薄后FFO”）经过基本FFO调整，以加上假设可转换或可兑换的证券转换为基础FFO而产生的任何变化
36

普通股。我们认为，稀释后的FFO对投资者很有用，因为它是用于计算摊薄后每股FFO的分子，如下所述。我们认为，净收益是与摊薄后FFO最直接可比的GAAP指标。由于稀释后的FFO排除了稀释后每股收益中可包含的某些项目，因此对该指标的依赖有局限性；管理层仅使用该衡量标准作为补充衡量标准，与其他公认会计准则和非公认会计准则指标进行权衡，从而弥补了这些限制。摊薄后的FFO（包括已终止的业务）不一定表示我们可用于满足现金需求的现金流。此外，在评估我们的财务业绩时，不应将其用作净收入的替代方案，在评估我们的流动性或进行现金分配或偿还债务的能力时，不应将其用作运营、投资和融资活动的现金流的替代方案。
 
经可比性调整后，普通股和普通股持有人可获得的摊薄后FFO定义为摊薄后的FFO，经调整后不包括：运营物业收购成本；提前偿还债务的收益或损失；与为我们违约的无追索权债务提供担保以及随后通过转让此类财产（包括财产净收入、利息支出和债务清偿收益）进行抵押的财产相关的FFO；利率衍生品损失；利率衍生品损失；与指定执行官相关的高管过渡成本；以及，用于2022 年 10 月 1 日之前的时期、重建和非经常性改善的拆除费用以及与其他高级管理团队成员相关的行政过渡费用。该措施还包括调整上述与可分配给我们在合资企业中的所有权益的合资企业有关的项目的影响。我们认为，与稀释后的FFO一样，这是一项有用的补充衡量标准，因为它不包括某些投资和融资活动的收益和亏损以及我们认为与我们的经营业绩不密切相关（或与之相关的某些其他项目）。我们认为，净收入是与该非公认会计准则指标最直接可比的GAAP指标。该措施的限制与稀释后的FFO基本相同，还有一个局限性，即不反映排除项目的影响；我们对这些限制的补偿方式与上述稀释后的FFO基本相同。
 
摊薄后的每股FFO等于（1）摊薄后的FFO除以（2）（a）一段时期内已发行的加权平均普通股之和（b）一段时间内已发行的加权平均普通股和（c）如果转换或交换其他可转换或可兑换成普通股的证券，则在一段时间内可能额外流通的普通股的加权平均数。我们认为，摊薄后的每股FFO对投资者很有用，因为它为投资者提供了评估我们的FFO业绩的进一步背景，就像投资者使用每股收益（“EPS”）来评估普通股股东可获得的净收益一样。此外，由于大多数股票房地产投资信托基金向投资界提供摊薄后的每股FFO信息，因此我们认为摊薄后的每股FFO是比较我们与其他股票房地产投资信托基金的有用补充衡量标准。我们认为，摊薄后的每股收益是与摊薄后的每股FFO最直接可比的GAAP指标。摊薄后的每股FFO与稀释后的FFO（如上所述）具有大部分相同的限制；管理层补偿这些限制的方式与上面对稀释后的FFO所描述的方式基本相同。
 
经可比性调整后，摊薄后的每股FFO为（1）经可比性调整后的摊薄后FFO除以（2）（a）一段时期内已发行的加权平均普通股之和（b）一段时间内已发行的加权平均普通股和（c）如果转换或交换其他可转换或可兑换为普通股的证券在一段时间内本应流通的潜在额外普通股的加权平均数。我们认为，这项衡量标准对投资者很有用，因为它为投资者提供了评估我们的FFO业绩的进一步背景。我们认为，与摊薄后的每股FFO相比，这是一项有用的补充指标，因为它不包括投资和融资活动的收益和亏损以及我们认为与我们的经营业绩不密切相关（或与之相关的某些其他项目）。我们认为，摊薄后的每股收益是与该每股衡量标准最直接可比的GAAP指标。该措施的限制与稀释后的FFO（如上所述）大致相同，还有一个局限性，即不反映排除项目的影响；我们对这些限制的补偿方式与上述稀释后的FFO基本相同。
 
上述所有衡量标准的摊薄计算假设COPLP中普通单位的转换，但不假设在给定时期内，如果其他证券的转换将增加每股衡量标准，则这些证券将转换为普通股。


37

下表列出了上述指标的计算方法，并提供了与此类衡量标准相关的GAAP指标的对账情况：
在截至6月30日的三个月中在截至6月30日的六个月中
 2023202220232022
 （美元和股票以千美元计，每股数据除外）
净收入 $31,642 $33,595 $112,040 $94,419 
与房地产相关的折旧和摊销37,600 34,812 74,595 69,076 
房地产销售收益(14)19 (49,392)(28,560)
可分配给COPT的合资企业的折旧和摊销805 525 1,606 1,051 
FFO70,033 68,951 138,849 135,986 
FFO 可分配给其他非控股权益(1,239)(1,178)(1,947)(2,220)
可分配给基于股份的薪酬奖励的基本 FFO(480)(357)(946)(719)
普通股和普通股持有人可以使用基本的FFO68,314 67,416 135,956 133,047 
可赎回的非控制性权益(28)4 (58)(2)
摊薄后的 FFO 调整可分配给基于股份的薪酬奖励37 27 76 54 
稀释后的FFO可供普通股和普通股持有人使用68,323 67,447 135,974 133,099 
提前偿还债务造成的损失— — — 342 
高管过渡成本248 137 248 137 
摊薄后的 FFO 可比性调整可分配给基于股份的薪酬奖励(2)— (2)(2)
经可比性调整后，普通股和普通单位持有者可获得摊薄后的FFO$68,569 $67,584 $136,220 $133,576 
加权平均普通股112,188 112,082 112,157 112,052 
加权平均公用单位的换算1,514 1,476 1,502 1,430 
加权平均普通股/单位-每股基本FFO113,702 113,558 113,659 113,482 
基于股份的薪酬奖励的稀释效应426 429 418 427 
可赎回的非控制性权益62 126 77 129 
加权平均普通股/单位-摊薄后的每股FFO，并根据可比性进行了调整114,190 114,113 114,154 114,038 
摊薄后每股$0.27 $0.29 $0.96 $0.81 
摊薄后每股 FFO$0.60 $0.59 $1.19 $1.17 
经可比性调整后的每股摊薄后FFO$0.60 $0.59 $1.19 $1.17 
摊薄后每股收益的分母112,676 112,637 112,652 112,608 
加权平均常用单位1,514 1,476 1,502 1,430 
摊薄后每股FFO的分母，并根据可比性进行了调整114,190 114,113 114,154 114,038 

38

新增房产
 
下表列出了截至2023年6月30日的六个月中我们新增房产的主要组成部分（以千计）：
发展$139,267 
租户对运营物业的改进 (1)38,570 
运营物业的资本改善4,907 
 $182,744 
(1)在此表中，新开发物业产生的租户改善成本被归类为开发和再开发。
 
现金流
 
与截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月相比，来自经营活动的净现金流增加了220万美元，其中包括运营投资组合增长导致房地产业务现金流增加的影响，但被本期租赁激励支付的增加所部分抵消。
 
与截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月相比，来自投资活动的净现金流减少了5,130万美元，这在很大程度上是由于本期出售的房产（包括我们出售三个数据中心外壳90％的权益）的收益与上期（包括出售我们的批发数据中心）相比有所减少，以及本期用于租户改善运营物业的现金支出增加。
 
在截至2023年6月30日的六个月中，用于融资活动的净现金流为1.247亿美元，主要包括以下内容：

•在此期间，债务借款的净还款额为5,740万美元，其中大部分来自我们的循环信贷额度的净还款，主要使用房地产销售收益；以及
•向普通股股东派发6,300万美元的股息。

在截至2022年6月30日的六个月中，用于融资活动的净现金流为1.653亿美元，主要包括以下内容：

•在此期间，债务借款的净还款额为9,660万美元，其中包括使用房地产销售收益偿还定期贷款机制部分的净收益，但部分抵消了我们的循环信贷额度下为房地产开发提供资金的净借款；以及
•向普通股股东分红6180万美元。

担保人补充信息

截至2023年6月30日，COPLP有几批未偿还的无抵押优先票据，这些票据是根据经修订的1933年《证券法》在美国证券交易委员会登记的交易中发行的。这些票据是COPLP的直接、优先无抵押和非从属债务，在支付权上与COPLP现有和未来所有优先无抵押和非从属债务的排名相同。但是，这些票据的受付权实际上从属于COPLP现有和未来的有担保债务。这些票据的受付权实际上也从属于COPLP子公司的所有现有和未来负债以及其他负债，无论是有担保还是无抵押债务。COPT全面、无条件地保证COPLP在这些票据下的义务。COPT对这些票据的担保是优先无担保债务，在付款权上与COPT的其他优先无担保债务或COPT的担保处于同等地位。COPT本身没有任何债务，其唯一的物质资产是对COPLP的投资。

根据第13-01 (a) (4) (vi) 条的允许，我们不提供运营合伙企业的汇总财务信息，因为：公司和运营合伙企业的资产、负债和经营业绩与公司合并财务报表中列报的相应金额没有重大差异；而且我们认为，纳入此类汇总财务信息是重复的，不会为投资者带来增量价值。

流动性和资本资源

截至2023年6月30日，我们有1,430万美元的现金及现金等价物。

我们有循环信贷额度，最大借款能力为6亿美元。我们最初使用该融资机制为投资活动所需的大部分现金提供资金，包括房地产开发/再开发成本，以及到期时到期的某些债务气球付款。然后，我们使用运营中可用的现金以及长期借款、股权发行和出售房地产权益的收益来偿还贷款。该贷款将于2026年10月到期，并可以选择延长两个六个月的期限，前提是该融资机制下没有违约
39

而且，在每个延期期间，我们支付的延期费为该设施下总可用量的0.0625％。截至2023年6月30日，我们在该融资机制下的可用借款能力总计为4.29亿美元。

我们的优先无抵押债务被三大评级机构评为投资级别。我们的目标是维持投资等级评级，使我们能够使用来自公开市场和银行的无抵押债务，主要是固定利率债务（包括利率互换的影响）组成的债务。我们还使用来自机构贷款人和银行的有担保无追索权债务主要用于合资融资。此外，当我们通过发行普通股以及在较小程度上发行优先股进入公开股权市场时，我们会定期筹集股权。
 
我们已经制定了一项计划，根据该计划，我们可以在市场股票发行中发行和出售总销售价格不超过3亿美元的普通股。根据该计划，我们还可能自行决定根据远期股票销售协议出售普通股。使用远期股票销售协议将使我们能够在协议执行时锁定出售普通股的价格，但将股票发行和出售收益推迟到以后的某个日期。

我们认为，我们的流动性和资本资源足以满足我们的短期和长期需求，无需出售房地产。但是，我们可能会以机会主义方式或在市场条件允许的情况下处置房地产权益。

我们的物质现金需求，包括合同和其他义务，包括：

•物业运营费用，包括我们作为承租人承担的未来租赁义务；
•施工合同费用；
•一般、行政和租赁费用；
•还本付息，包括利息支出；
•房地产开发/重建成本；
•租户和资本改善以及运营物业的租赁成本（预计在2023年剩余时间内，总额约为4,500万美元）；
•到期时到期的债务激增还款；以及
•向我们的股东分红。

我们预计将在2023年剩余时间内使用运营现金流以及此后在可预见的将来每年为所有这些现金需求提供资金，但到期时到期的债务气球付款和部分房地产开发/再开发成本除外，其资金将在下文讨论。

在2023年的剩余时间内，我们预计将在开发成本上花费约1.3亿美元，其中大部分是截至2023年6月30日的合同承付的；我们预计将部分使用剩余的运营现金流为这些现金需求提供资金，余额最初主要通过循环信贷额度下的借款提供资金。在2023年的剩余时间里，我们没有偿还任何债务。

2023年以后，我们预计将继续积极开发和重建房产，并部分使用剩余的运营现金流提供资金，其余资金主要来自循环信贷额度下的借款，至少在最初是如此。

我们在合并财务报表中披露了附注5中的未来承租人债务（预计将主要由运营现金流提供资金），并在附注8中披露未来债务债务（预计将通过新债务借款再融资或未来股票发行和/或房地产权益出售提供资金）。

我们的某些债务工具要求我们遵守许多限制性财务契约，包括最大杠杆率、未支配杠杆比率、最低净资产、最低固定费用覆盖率、最低未支配利息覆盖率、最低还本付息率和最高担保负债比率。截至2023年6月30日，我们遵守了这些契约。

第 3 项。 关于市场风险的定量和定性披露
 
我们面临某些市场风险，其中最主要的风险之一是利率的变化。利率上升可能导致我们的循环信贷额度和其他浮动利率债务下的利息支出增加，前提是我们没有利率互换来对冲此类利率上升的影响。当我们的固定利率债务到期并需要再融资时，利率上升还可能导致利息支出增加。
 
40

下表列出了截至2023年6月30日我们的债务义务和每年到期债务的加权平均利率（千美元）：
 在截至12月31日的期间， 
 20232024202520262027此后总计
债务：      
固定利率债务 (1)$1,246 $29,443 $1,302 $436,140 $— $1,400,000 $1,868,131 
加权平均利率3.83%4.42%3.23%2.38%—%2.58%2.56%
浮动利率债务 (2)$270 $540 $22,415 $306,160 $— $— $329,385 
加权平均利率 (3)6.66%6.66%6.71%6.40%—%—%6.42%
(1)仅代表本金到期日，因此不包括净折扣和2,130万美元的递延融资成本。
(2)截至2023年6月30日，2026年的到期日包括可能延长至2027年的1.71亿美元和可能延长至2028年的1.25亿美元，两者均需遵守某些条件。
(3)上面反映的金额使用了截至2023年6月30日的浮动利率债务的利率。

截至2023年6月30日，我们债务的公允价值为18亿美元。如果利率降低1％，那么截至2023年6月30日，我们的固定利率债务的公允价值将增加约7,900万美元。
 
有关截至2023年6月30日生效的利率互换合约及其各自公允价值的信息，请参阅合并财务报表附注9。

根据我们的浮动利率债务余额，包括利率互换合同的影响，如果适用的可变指数利率提高1％，则在截至2023年6月30日的六个月中，我们的利息支出将增加489,000美元。
 
第 4 项。 控制和程序

(a) 评估披露控制和程序
 
我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至2023年6月30日的披露控制和程序（定义见《交易法》第13a-15（e）条）的有效性。根据这项评估，我们的首席执行官兼首席财务官得出结论，截至2023年6月30日，我们的披露控制和程序运作良好，可以合理地保证根据1934年《证券交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息 (i) 在美国证券交易委员会规则和表格规定的时限内记录、处理、汇总和报告，以及 (ii) 收集并传达给我们的管理层，包括我们的执行负责人和主要财务人员官员或履行类似职能的人员，视情况而定，以便及时就所需的披露做出决定。
 
(b) 财务报告内部控制的变化
 
在最近一个财季中，我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化对我们的财务报告内部控制产生重大影响，或者有理由可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响。
 
第二部分:其他信息
 
第 1 项。 法律诉讼
 
我们目前没有参与任何重大诉讼，据我们所知，目前也没有任何对我们构成威胁的重大诉讼（正常业务过程中产生的例行诉讼除外，预计所有这些诉讼都将由责任保险承保）。
 
第 1A 项。风险因素

我们的2022年10-K表年度报告中包含的风险因素没有实质性变化。

第 2 项。 未注册的股权证券销售和所得款项的使用
 
(a) 不适用

(b) 不适用

(c) 不适用
 
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第 3 项。 优先证券违约
 
(a) 不适用
 
(b) 不适用
 
第 4 项。 矿山安全披露

不适用

第 5 项 其他信息

(a) 不适用

(b) 不适用

(c) 不适用

第 6 项 展品
 
(a) 展品：
 
展览
没有。		 描述
22.1
子公司发行人和担保证券名单（与公司截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告一起提交，并以引用方式纳入此处）。
31.1
 
经修订的1934年《证券交易法》（随函提交）第13a-14（a）条要求的公司办公室房地产信托首席执行官的认证。
31.2
 
经修订的1934年《证券交易法》（随函提交）第13a-14（a）条要求的公司办公室房地产信托首席财务官的认证。
32.1
 
经修订的1934年《证券交易法》第13a-14（b）条要求对公司办公室房地产信托首席执行官进行认证。（就经修订的1934年《证券交易法》第18条而言，本附录不得被视为 “已提交”，也不得受该节规定的其他责任约束。此外，根据经修订的1933年《证券交易法》或经修订的1934年《证券交易法》，不得将本附录视为以提及方式纳入任何文件中。）（随函提供）。
32.2
 
经修订的1934年《证券交易法》第13a-14（b）条要求对公司办公室房地产信托的首席财务官进行认证。（就经修订的1934年《证券交易法》第18条而言，本附录不得被视为 “已提交”，也不得受该节规定的其他责任约束。此外，根据经修订的1933年《证券交易法》或经修订的1934年《证券交易法》，不得将本附录视为以提及方式纳入任何文件中。（随函提供）。
101.INS XBRL 实例文档-实例文档未出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在内联 XBRL 文档（随函提交）中。
101.SCH 内联 XBRL 分类法扩展架构文档（随函提交）。
101.CAL 内联 XBRL 分类法扩展计算链接库文档（随函提交）。
101.LAB 内联 XBRL 扩展标签链接库（随函提交）。
101.PRE 内联 XBRL 分类法扩展演示 Linkbase 文档（随函提交）。
101.DEF 内联 XBRL 分类法扩展定义 Linkbase 文档（随函提交）。
104封面交互式数据文件（格式为 Inline XBRL，包含在附录 101 中）。

42


 
签名
 
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。
 
   公司办公物业信托
    
日期：2023年8月2日来自：//Stephen E. Budorick
   斯蒂芬·E·布多里克
   总裁兼首席执行官
    
    
日期：2023年8月2日来自：/s/ 安东尼·米夫萨德
   安东尼·米夫萨德
   执行副总裁兼首席财务官
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