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及其子公司成员2023-07-012023-09-300001090425LAMR：LamarMediaCorporation 及其子公司成员SRT: 合并淘汰会员2023-07-012023-09-300001090425LAMR：LamarMediaCorporation 及其子公司成员2023-07-012023-09-300001090425SRT：可报告法律实体会员LAMR：LamarMediaCorporation 及其子公司成员SRT: 母公司会员2022-07-012022-09-300001090425SRT：可报告法律实体会员LAMR：LamarMediaCorporation 及其子公司成员SRT：担保人子公司成员2022-07-012022-09-300001090425SRT：可报告法律实体会员SRT：非担保人或子公司成员LAMR：LamarMediaCorporation 及其子公司成员2022-07-012022-09-300001090425LAMR：LamarMediaCorporation 及其子公司成员SRT: 合并淘汰会员2022-07-012022-09-300001090425LAMR：LamarMediaCorporation 及其子公司成员2022-07-012022-09-300001090425SRT：可报告法律实体会员LAMR：LamarMediaCorporation 及其子公司成员SRT: 母公司会员2023-01-012023-09-300001090425SRT：可报告法律实体会员LAMR：LamarMediaCorporation 及其子公司成员SRT：担保人子公司成员2023-01-012023-09-300001090425SRT：可报告法律实体会员SRT：非担保人或子公司成员LAMR：LamarMediaCorporation 及其子公司成员2023-01-012023-09-300001090425LAMR：LamarMediaCorporation 及其子公司成员SRT: 合并淘汰会员2023-01-012023-09-300001090425LAMR：LamarMediaCorporation 及其子公司成员2023-01-012023-09-300001090425SRT：可报告法律实体会员LAMR：LamarMediaCorporation 及其子公司成员SRT: 母公司会员2022-01-012022-09-300001090425SRT：可报告法律实体会员LAMR：LamarMediaCorporation 及其子公司成员SRT：担保人子公司成员2022-01-012022-09-300001090425SRT：可报告法律实体会员SRT：非担保人或子公司成员LAMR：LamarMediaCorporation 及其子公司成员2022-01-012022-09-300001090425LAMR：LamarMediaCorporation 及其子公司成员SRT: 合并淘汰会员2022-01-012022-09-300001090425LAMR：LamarMediaCorporation 及其子公司成员2022-01-012022-09-300001090425SRT：可报告法律实体会员LAMR：LamarMediaCorporation 及其子公司成员SRT: 母公司会员2021-12-310001090425SRT：可报告法律实体会员LAMR：LamarMediaCorporation 及其子公司成员SRT：担保人子公司成员2021-12-310001090425SRT：可报告法律实体会员SRT：非担保人或子公司成员LAMR：LamarMediaCorporation 及其子公司成员2021-12-310001090425LAMR：LamarMediaCorporation 及其子公司成员SRT: 合并淘汰会员2021-12-310001090425LAMR：LamarMediaCorporation 及其子公司成员2021-12-310001090425SRT：可报告法律实体会员LAMR：LamarMediaCorporation 及其子公司成员SRT: 母公司会员2022-09-300001090425SRT：可报告法律实体会员LAMR：LamarMediaCorporation 及其子公司成员SRT：担保人子公司成员2022-09-300001090425SRT：可报告法律实体会员SRT：非担保人或子公司成员LAMR：LamarMediaCorporation 及其子公司成员2022-09-300001090425LAMR：LamarMediaCorporation 及其子公司成员SRT: 合并淘汰会员2022-09-300001090425LAMR：LamarMediaCorporation 及其子公司成员2022-09-30

美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
__________________________________
表单 10-Q
________________________________________________________
x根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告
在截至的季度期间 2023年9月30日
要么
¨
根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告
在过渡期内                     到                     
委员会档案编号 1-36756
__________________________________
拉马尔广告公司
________________________________________________
委员会档案编号 1-12407
________________________________________________
拉马尔媒体公司
（章程中规定的注册人的确切姓名）
__________________________________
特拉华47-0961620
特拉华72-1205791
（公司或组织的州或其他司法管辖区）（美国国税局雇主识别号）
  
企业大道 5321 号, 巴吞鲁日, 啦
70808
（主要行政办公室地址）（邮政编码）
注册人的电话号码，包括区号：(225) 926-1000  
根据该法第12（b）条注册的证券：
每个班级的标题交易品种注册的每个交易所的名称
A类普通股，面值0.001美元LAMR
这个 纳斯达克股票市场有限责任公司
用复选标记指明每位注册人（1）在过去的12个月中（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）是否已提交1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去的90天内是否遵守了此类申报要求。是的  x没有¨
用复选标记指明在过去 12 个月（或要求注册人提交此类文件的较短时限）中，每个注册人是否以电子方式提交了 S-T 法规（本章第 232.405 节）要求提交的所有交互式数据文件。是的  x没有¨
用复选标记指明拉马尔广告公司是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
大型加速过滤器x加速过滤器¨
非加速过滤器¨规模较小的申报公司¨
新兴成长型公司¨
如果是一家新兴成长型公司，请用复选标记注明拉马尔广告公司是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明Lamar Media Corp. 是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。☐
大型加速过滤器¨加速过滤器¨
非加速过滤器x规模较小的申报公司¨
新兴成长型公司¨
如果是新兴成长型公司，请用复选标记注明Lamar Media Corp. 是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。 ¨
用复选标记表明拉马尔广告公司是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）：是¨没有x
用复选标记表明 Lamar Media Corp. 是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）：是¨没有x
截至2023年10月27日，拉马尔广告公司已发行的A类普通股数量： 87,578,076 
截至2023年10月27日，拉马尔广告公司已发行的B类普通股数量： 14,420,085
截至2023年10月27日，拉马尔媒体公司已发行的普通股数量： 100
这份合并后的10-Q表格由（i）拉马尔广告公司和（ii）Lamar Media Corp.（拉马尔广告公司的全资子公司）分别提交。Lamar Media Corp. 符合表格10-Q中H (1) (a) 和 (b) 一般指令中规定的条件，因此使用该指令允许的简化披露格式提交本表格.


关于前瞻性陈述的说明
根据1933年《证券法》第27A条和1934年《证券交易法》第21E条的定义，本报告中包含的某些信息具有前瞻性。本报告使用诸如 “预期”、“相信”、“计划”、“预期”、“未来”、“打算”、“可能”、“将”、“应该”、“估计”、“预测”、“潜力”、“继续” 等术语来识别前瞻性陈述。本报告中前瞻性陈述的示例包括有关以下内容的陈述：
•我们未来的财务表现和状况；
•我们的业务计划、目标、前景、增长和运营策略；
•我们未来的资本支出和收购活动水平；
•我们整合收购的资产并通过收购实现运营效率的能力；
•市场机会和竞争地位；
•我们未来的现金流和预期的现金需求；
•估计的风险；
•我们有能力继续遵守Lamar Media的高级信贷额度、应收账款证券化计划以及与其未偿票据相关的契约中包含的适用契约和限制；
•股票价格；
•预计的未来股息分配；以及
•我们保持房地产投资信托（“房地产投资信托基金”）资格的能力。
前瞻性陈述受已知和未知的风险、不确定性和其他重要因素的影响，包括但不限于以下因素，其中任何一项都可能导致Lamar Advertising Company（此处称为 “公司” 或 “Lamar Advertising”）或Lamar Media Corp.（以下简称 “Lamar Media”）的实际业绩、业绩或成就与前瞻性陈述所表达或暗示的结果存在重大差异：
•经济和金融市场的总体状况及其对我们运营所在市场的影响以及对广告的更广泛需求；
•一般广告支出水平，尤其是户外广告的支出水平；
•与我们的巨额债务有关的风险和不确定性；
•对户外广告的需求及其作为广告媒介的持续流行；
•我们对收购、运营和债务再融资的需求和获得额外资金的能力；
•户外广告行业内部竞争加剧；
•联邦、州和地方政府对户外广告行业的监管；
•我们有能力以优惠的价格续订即将到期的合同；
•整合我们收购的业务和资产，以及我们认识到通过这些收购节省的成本和运营效率的能力；
•我们成功实施数字部署战略的能力；
•我们的A类普通股的市场；
•会计原则、政策或准则的变化；
•我们有效减轻飓风和其他恶劣天气造成的威胁和损害的能力；
•我们维持房地产投资信托基金地位的能力；以及
•适用于房地产投资信托基金的税法或这些法律解释的变化。
本报告中的前瞻性陈述基于我们当前的真诚信念，但是，由于不准确的假设、上面列出的因素或其他可预见或不可预见的因素，实际结果可能会有所不同。因此，我们不能
2

保证任何前瞻性陈述都将被证明是准确的。本报告中的前瞻性陈述仅代表截至本报告发布之日，除非法律要求，否则Lamar Advertising和Lamar Media明确表示没有义务或承诺更新或修改本报告中包含的任何前瞻性陈述。
要进一步描述这些风险和其他风险和不确定性，公司鼓励您仔细阅读公司和Lamar Media于2023年2月24日提交的截至2022年12月31日止年度的10-K表合并年度报告（“2022年10-K合并表格”）第1A项，因此，在我们未来的10-Q表合并季度报告和目前的表单报告中，风险因素可能会不时进一步更新或补充 8-K。
3

内容
页面
第一部分 — 财务信息
5
第 1 项。财务报表
5
拉马尔广告公司
截至2023年9月30日和2022年12月31日的简明合并资产负债表
5
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的简明合并收益表和综合收益表
6
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的简明合并股东权益表
7
截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月的简明合并现金流量表
9
简明合并财务报表附注
10
拉马尔媒体公司
截至2023年9月30日和2022年12月31日的简明合并资产负债表
21
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的简明合并收益表和综合收益表
22
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的简明合并股东权益表
23
截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月的简明合并现金流量表
24
简明合并财务报表附注
25
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
34
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
52
第 4 项。控制和程序
53
第二部分 — 其他信息
54
第 1A 项。风险因素
54
第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用
54
第 5 项。其他信息
54
第 6 项。展品
54

4
目录
第一部分 — 财务信息
第 1 项。 —财务报表
拉马尔广告公司
和子公司
简明合并资产负债表
（以千计，股票和每股数据除外）
9月30日
2023		十二月三十一日
2022
（未经审计）
资产
流动资产：
现金和现金等价物$39,395 $52,619 
应收账款，扣除可疑账户备抵金 $12,220和 $11,418分别在 2023 年和 2022 年
310,170 285,039 
其他流动资产28,601 26,894 
流动资产总额378,166 364,552 
不动产、厂房和设备4,236,573 4,109,146 
减去累计折旧和摊销(2,691,274)(2,609,447)
不动产、厂房和设备净额1,545,299 1,499,699 
经营租赁使用权资产1,320,925 1,271,631 
融资租赁使用权资产11,897 14,037 
善意2,035,213 2,035,269 
无形资产，净额1,195,367 1,206,625 
其他资产85,455 83,401 
总资产$6,572,322 $6,475,214 
负债和股东权益
流动负债：
贸易应付账款$17,592 $19,643 
长期债务的当前到期日，扣除递延融资成本（美元）440和 $593分别在 2023 年和 2022 年
247,053 249,785 
当期经营租赁负债184,620 205,838 
当期融资租赁负债1,331 1,331 
应计费用96,290 117,593 
递延收益143,354 131,847 
流动负债总额690,240 726,037 
长期债务，扣除递延融资成本30,341和 $32,022分别在 2023 年和 2022 年
3,154,652 3,063,020 
经营租赁负债1,078,545 1,035,655 
融资租赁负债14,947 15,945 
递延所得税负债10,554 9,651 
资产报废义务397,041 390,442 
其他负债39,501 39,090 
负债总额5,385,480 5,279,840 
股东权益：
AA 系列优先股，面值 $0.001, $63.80累计分红， 5,720授权股份； 5,7202023年和2022年已发行和流通的股份
— — 
A 类普通股，面值 $0.001, 362,500,000授权股份； 88,419,011和 88,110,928分别在2023年和2022年发行的股票； 87,578,076和 87,327,232分别在2023年和2022年表现出色
88 88 
B 类普通股，面值 $0.001, 37,500,000授权股份， 14,420,0852023年和2022年已发行和流通的股份
14 14 
额外的实收资本2,095,477 2,061,671 
累计综合亏损(901)(659)
累计赤字(840,557)(804,382)
国库中持有的股票的成本， 840,935和 783,696股票分别为2023年和2022年
(67,347)(61,358)
非控股权益68 — 
股东权益1,186,842 1,195,374 
负债和股东权益总额$6,572,322 $6,475,214 
参见简明合并财务报表的附注。
5
目录
拉马尔广告公司
和子公司
简明合并损益表和综合收益表
（未经审计）
（以千计，股票和每股数据除外）
三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
2023202220232022
损益表
净收入$542,609 $527,390 $1,555,078 $1,496,630 
运营费用（收入）
直接广告费用（不包括折旧和摊销）175,188 168,968 515,403 493,463 
一般和管理费用（不包括折旧和摊销）81,283 87,181 256,943 260,923 
公司费用（不包括折旧和摊销）24,248 24,474 81,331 74,077 
折旧和摊销74,636 65,833 222,919 202,210 
处置资产的收益(879)(53)(5,243)(1,990)
354,476 346,403 1,071,353 1,028,683 
营业收入188,133 180,987 483,725 467,947 
其他费用（收入）
债务消灭造成的损失115 — 115 — 
利息收入(621)(248)(1,559)(742)
利息支出45,070 33,545 130,163 89,824 
被投资人收益中的权益(699)(1,554)(1,326)(2,655)
43,865 31,743 127,393 86,427 
所得税支出前的收入144,268 149,244 356,332 381,520 
所得税支出3,843 3,056 8,821 8,976 
净收入140,425 146,188 347,511 372,544 
归属于非控股权益的收益408 — 833 — 
归属于控股权益的净收益140,017 146,188 346,678 372,544 
优先股申报和支付的现金分红91 91 273 273 
适用于普通股的净收益$139,926 $146,097 $346,405 $372,271 
每股收益：
每股基本收益$1.37 $1.44 $3.40 $3.67 
摊薄后的每股收益$1.37 $1.44 $3.39 $3.66 
每股普通股申报的现金分红$1.25 $1.20 $3.75 $3.50 
用于计算每股收益的加权平均普通股：
加权平均已发行普通股基本股101,960,356 101,580,997 101,890,573 101,469,918 
摊薄后的加权平均已发行普通股102,130,614 101,685,965 102,085,016 101,599,157 
综合收益表
净收入$140,425 $146,188 $347,511 $372,544 
其他综合损失
外币折算调整(643)(1,401)(242)(1,770)
综合收入139,782 144,787 347,269 370,774 
归属于非控股权益的收益408 — 833 — 
归属于控股权益的全面收益$139,374 $144,787 $346,436 $370,774 
参见简明合并财务报表的附注。
6
目录
拉马尔广告公司
和子公司
股东权益简明合并报表
（未经审计）
（以千计，股票和每股数据除外）
AA 系列
偏好
股票		A 级
CMN
股票		B 级
CMN
股票		财政部
股票		Add'l
已付款
资本		累积综合
损失		累积的
赤字		非控股权益总计
余额，2022 年 12 月 31 日$— $88 $14 $(61,358)$2,061,671 $(659)$(804,382)— $1,195,374 
非现金补偿— — — — 3,305 — — — 3,305 
的发行 161,050通过股票奖励获得普通股
— — — — 15,934 — — — 15,934 
的练习 10,595股票期权股票
— — — — 678 — — — 678 
的发行 45,232通过员工购买计划购买普通股
— — — — 3,530 — — — 3,530 
购买 56,808库存股份
— — — (5,946)— — — — (5,946)
外币折算— — — — — (2)— — (2)
净收入— — — — — — 76,041 157 76,198 
资本的重新分配— — — — (1,016)— — 397 (619)
股息 ($)1.25每股普通股）和其他分配
— — — — — — (127,460)(214)(127,674)
股息 ($)15.95每股优先股）
— — — — — — (91)— (91)
余额，2023 年 3 月 31 日$— $88 $14 $(67,304)$2,084,102 $(661)$(855,892)$340 $1,160,687 
非现金补偿— — — — 2,133 — — — 2,133 
的发行 7,126通过股票奖励获得普通股
— — — — 681 — — — 681 
的练习 11,540股票期权股票
— — — — 809 — — — 809 
的发行 34,283通过员工购买计划购买普通股
— — — — 2,675 — — — 2,675 
外币折算— — — — — 403 — — 403 
净收入— — — — — — 130,620 268 130,888 
股息/向普通股股东分配（$1.25每股普通股）
— — — — — — (127,538)(153)(127,691)
股息 ($)15.95每股优先股）
— — — — — — (91)— (91)
余额，2023 年 6 月 30 日$— $88 $14 $(67,304)$2,090,400 $(258)$(852,901)$455 $1,170,494 
非现金补偿— — — — 2,368 — — — 2,368 
的练习 850股票期权股票
— — — — 55 — — — 55 
股票发行 37,407通过员工购买计划购买普通股
— — — — 2,654 — — — 2,654 
购买 431库存股份
— — — (43)— — — — (43)
外币折算— — — — — (643)— — (643)
净收入— — — — — — 140,017 408 140,425 
股息/向普通股股东分配（$1.25每股普通股）
— — — — — — (127,582)(795)(128,377)
股息 ($)15.95每股优先股）
— — — — — — (91)— (91)
余额，2023 年 9 月 30 日$— $88 $14 $(67,347)$2,095,477 $(901)$(840,557)$68 $1,186,842 
参见简明合并财务报表的附注。


7
目录
拉马尔广告公司
和子公司
股东权益简明合并报表
（未经审计）
（以千计，股票和每股数据除外）

AA 系列
偏好
股票		A 级
CMN
股票		B 级
CMN
股票		财政部
股票		Add'l
已付款
资本		累积的
全面
收入（亏损）		累积的
赤字		非控股权益总计
余额，2021 年 12 月 31 日$— $88 $14 $(50,852)$2,001,399 $855 $(734,415)— $1,217,089 
非现金补偿— — — — 1,405 — — — 1,405 
的发行 241,750通过股票奖励获得普通股
— — — — 30,145 — — — 30,145 
的练习 26,190股票期权股票
— — — — 1,307 — — — 1,307 
的发行 36,347通过员工购买计划购买普通股
— — — — 3,589 — — — 3,589 
购买 95,091库存股份
— — (10,446)— — — — (10,446)
外币折算— — — — — 314 — — 314 
净收入— — — — — — 92,151 — 92,151 
股息/向普通股股东分配（$1.10每股普通股）
— — — — — — (111,602)— (111,602)
股息 ($)15.95每股优先股）
— — — — — — (91)— (91)
余额，2022 年 3 月 31 日$— $88 $14 $(61,298)$2,037,845 $1,169 $(753,957)$— $1,223,861 
非现金补偿— — — — 1,356 — — — 1,356 
的发行 7,197通过股票奖励获得普通股
— — — — 221 — — — 221 
的练习 13,131股票期权股票
— — — — 599 — — — 599 
的发行 32,172通过员工购买计划购买普通股
— — — — 2,406 — — — 2,406 
外币折算— — — — — (683)— — (683)
净收入— — — — — — 134,205 — 134,205 
股息/向普通股股东分配（$1.20每股普通股）
— — — — — — (121,808)— (121,808)
股息 ($)15.95每股优先股）
— — — — — — (91)— (91)
余额，2022 年 6 月 30 日$— $88 $14 $(61,298)$2,042,427 $486 $(741,651)$— $1,240,066 
非现金补偿— — — — 4,283 — — — 4,283 
的练习 114,440股票期权股票
— — — — 4,945 — — — 4,945 
股票发行 35,016通过员工购买计划购买普通股
— — — — 2,455 — — — 2,455 
购买 588库存股份
— — — (60)— — — — (60)
外币折算— — — — — (1,401)— — (1,401)
净收入— — — — — — 146,188 — 146,188 
股息/向普通股股东分配（$1.20每股普通股）
— — — — — — (122,100)— (122,100)
股息 ($)15.95每股优先股）
— — — — — — (91)— (91)
余额，2022 年 9 月 30 日$— $88 $14 $(61,358)$2,054,110 $(915)$(717,654)$— $1,274,285 
参见简明合并财务报表的附注。
8
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拉马尔广告公司
和子公司
简明合并现金流量表
（未经审计）
（以千计）
九个月已结束
9月30日
20232022
来自经营活动的现金流：
净收入$347,511 $372,544 
为将净收入与经营活动提供的净现金进行对账而进行的调整
折旧和摊销222,919 202,210 
基于股票的薪酬16,362 14,331 
摊销包含在利息支出中4,920 4,527 
处置资产的收益(5,243)(1,990)
债务消灭造成的损失115 — 
被投资人收益中的权益(1,326)(2,655)
递延所得税支出910 1,851 
可疑账款准备金8,609 5,868 
经营资产和负债的变化
（增加）减少：
应收款(33,755)(29,510)
预付费用(1,097)(2,681)
其他资产(2,237)3,510 
（减少）增加：
贸易应付账款(1,430)(895)
应计费用(8,049)(12,773)
经营租赁负债(25,838)(18,881)
其他负债7,049 1,649 
经营活动提供的净现金529,420 537,105 
来自投资活动的现金流：
收购(120,324)(287,860)
资本支出(132,152)(116,808)
处置资产和投资的收益6,489 2,146 
应收票据减少62 58 
用于投资活动的净现金(245,925)(402,464)
来自融资活动的现金流：
用于购买库存股的现金(5,989)(10,506)
发行普通股的净收益10,401 15,301 
长期债务的本金支付(284)(273)
融资租赁的本金支付(998)(998)
循环信贷额度的付款(243,000)(575,000)
从循环信贷额度收到的收益333,000 400,000 
从应收账款证券化计划中获得的收益72,000 140,000 
应收账款付款证券化计划(74,900)(115,000)
从优先信贷额度定期贷款中获得的收益— 350,000 
债务发行成本(2,951)(1,564)
对非控股权益的分配(1,162)(1,019)
股息/分配(382,853)(355,783)
用于融资活动的净现金(296,736)(154,842)
汇率变动对现金和现金等价物的影响17 (232)
现金和现金等价物的净减少(13,224)(20,433)
期初的现金和现金等价物52,619 99,788 
期末的现金和现金等价物$39,395 $79,355 
现金流信息的补充披露：
支付利息的现金$125,117 $84,611 
为外国、州和联邦所得税支付的现金$9,093 $8,254 
参见简明合并财务报表的附注。
9
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拉马尔广告公司
和子公司
简明合并财务报表附注
（未经审计）
（以千计，股票和每股数据除外）

1. 重要会计政策
上述中期简明合并财务报表中包含的信息未经审计。管理层认为，为公允列报公司财务状况和中期经营业绩所必需的所有调整，包括正常的经常性调整，均已反映在本报告中。过渡期的经营结果不一定代表全年的预期业绩。这些中期简明合并财务报表应与公司的合并财务报表及其包含在2022年合并表格10-K中的附注一起阅读。 后续事件（如果有）的评估截止到财务报表发布之日为止。
2. 收入
广告收入: 我们的大部分收入来自广告牌、徽标和公交显示屏上广告空间的合同。不符合ASC 842规定的租赁标准的合同， 租赁 按照 ASC 606 计算， 与客户签订合同的收入。我们的大多数广告空间合同不符合ASC 842规定的租赁定义，因此在ASC 606中进行了核算。合同收入在其合同期限内按比例确认。履行合同的成本，包括我们在广告牌上安装广告文案的成本，在简明合并收益表中资本化并摊销为直接广告费用（不包括折旧和摊销）。
其他收入：我们的其他收入组成部分主要包括制作服务，包括制作和印刷广告文案。生产合同的收入根据ASC 606予以确认。生产服务的合同收入在合同得到满足后予以确认，合同通常不到一周。
具有多重履约义务的安排：我们与客户的合同可能包括多项履约义务。对于此类安排，我们根据相对的独立销售价格为每项履约义务分配收入。我们使用预期成本加上利润率根据向客户收取的价格来确定独立的销售价格。
递延收入：当我们履行义务之前收到或到期的现金付款时，我们会记录递延收入。开具发票和付款到期之间的期限并不重要。对于某些服务，我们需要在向客户交付产品或服务之前付款。递延收入余额被视为短期收入，将在十二个月内在收入中确认。
实用权宜之计和豁免：这个 公司正在使用以下实用权宜之计和ASC 606的豁免。由于摊销期为一年或更短，我们通常会在产生销售佣金时记入费用。这些成本记入直接广告费用（不包括折旧和摊销）。我们不透露未履行的履约义务的价值，因为我们与客户签订的大多数合同的原始预期期限都不到一年。对于与客户签订的超过一年的合同，未来向客户开具发票的金额与客户将要收到的金额直接对应。
下表显示了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月按来源分列的收入。
三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
2023202220232022
广告牌广告$484,268 $471,450 $1,384,721 $1,337,015 
徽标广告20,437 19,632 61,975 60,137 
公交广告37,904 36,308 108,382 99,478 
净收入$542,609 $527,390 $1,555,078 $1,496,630 

10
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拉马尔广告公司
和子公司
简明合并财务报表附注
（未经审计）
（以千计，股票和每股数据除外）
3. 租赁
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，我们的运营租赁成本为美元80,550和 $77,472，而可变租赁成本分别为美元16,111和 $15,365，分别地。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，我们的运营租赁成本为美元239,636和 $229,674，而可变租赁成本分别为美元44,639和 $43,240，分别地。这些运营租赁成本记入直接广告费用（不包括折旧和摊销）。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，我们的收益为美元68和 $106分别是处置与修订和终止租赁协议有关的资产的收益.在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，我们的收益为美元260和 $576分别是处置与修订和终止租赁协议有关的资产的收益.现金支付 $282,725和 $255,436分别减少了截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月的运营租赁负债，并包含在简明合并现金流量表中经营活动提供的现金流中。
我们选择了短期租赁豁免，该豁免适用于我们的某些车辆协议。这种选择允许公司不承认期限为十二个月或更短的协议的使用权资产（“ROU资产”）或租赁负债。我们记录了 $2,523和 $1,943分别在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，这些协议的直接广告费用（不包括折旧和摊销）。我们记录了 $7,532和 $5,494分别在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，这些协议的直接广告费用（不包括折旧和摊销）。
我们的运营租赁的加权平均剩余租赁期为 12.6年份。我们运营租赁的加权平均折扣率为 5.0%。此外，在截至2023年9月30日和2022年9月30日的期间，我们获得了美元17,906和 $37,518分别以租赁资产换取新的经营租赁负债，其中包括通过收购获得的负债。
以下是我们截至2023年9月30日的运营租赁负债到期日摘要：
2023$45,881 
2024238,648 
2025189,678 
2026163,143 
2027139,640 
此后983,094 
未贴现的经营租赁付款总额1,760,084 
减去：估算利息(496,919)
经营租赁负债总额$1,263,165 
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，美元713每个时期的摊销费用和 $125和 $135在简明合并收益表和综合收益表中，与我们的融资租赁负债相关的利息支出分别计入折旧和摊销以及利息支出。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，美元2,140每个时期的摊销费用和 $382和 $412在简明合并收益表和综合收益表中，与我们的融资租赁负债相关的利息支出分别计入折旧和摊销以及利息支出。现金支付 $998减少了截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中每个月的融资租赁负债，并包含在简明合并现金流量表中用于融资活动的现金流中。我们的融资租赁的加权平均剩余租赁期为 4.2年，加权平均折扣率为 3.1%.
由于作为采用ASC 842的一部分，我们选择不重新评估有关租赁确认的结论， 租赁，我们的过境协议在2019年1月1日被记为租赁。当我们签订新的或续订当前的过境协议时，这些协议不符合ASC 842规定的租赁标准，因此它们不再被视为租赁。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，非租赁可变交通补助金为美元22,023和 $22,019，分别地。
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拉马尔广告公司
和子公司
简明合并财务报表附注
（未经审计）
（以千计，股票和每股数据除外）
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，非租赁可变交通补助金为美元62,661和 $63,538，分别地。这些运输费用记录在简明合并收益表和综合收益表的直接广告费用（不包括折旧和摊销）中。
4. 股票薪酬
股权激励计划。 经修订的Lamar Advertising的1996年股权激励计划（“激励计划”）已保留 17.5百万股A类普通股用于向董事和员工发行，包括授予期权的标的股票和根据其基于绩效的激励计划预留发行的普通股。根据该计划授予的期权到期 十年从授予之日起，归属条款从 三到 五年并包括 1) 从拨款之日起以五分之一的增量授予的期权，并持续到拨款日期的前四个周年纪念日，以及 2) 在授予日期五周年之际悬崖归属的期权。所有补助金均根据授予当日纳斯达克全球精选市场公布的A类普通股的收盘价按公允市场价值发放。
我们使用Black-Scholes-Merton期权定价模型来估算股票奖励的公允价值。Black-Scholes-Merton期权定价模型包含各种高度主观的假设，包括预期期限和预期波动率。该公司授予的期权总额为 22,500截至2023年9月30日的九个月中，其A类普通股的股票。截至 2023 年 9 月 30 日，总共有 1,726,676股票可供将来授予。
股票购买计划。 2019年5月30日，我们的股东批准了Lamar Advertising的2019年员工股票购买计划（“2019年ESPP”）。2019年ESPP下可用的A类普通股数量自动增加了 87,327根据2019年ESPP的自动增加条款，股票将于2023年1月1日上市。
以下是截至2023年9月30日的九个月的2019年ESPP股票活动摘要：
股份
2023 年 1 月 1 日，可供将来购买301,971 
根据2019年ESPP储备的额外股份87,327 
购买(116,922)
2023 年 9 月 30 日，可供将来购买272,376 
基于绩效的股票薪酬。 根据激励计划，我们的A类普通股的无限制股可以授予主要高管、员工和董事。要发行的股票数量（如果有）将取决于公司薪酬委员会根据我们2023年的业绩确定的主要管理人员和员工绩效指标的实现水平。任何基于实现绩效目标而发行的股票都将在2024年第一季度发行。受这些奖励约束的股票最低可介于 0% 到最大值为 100目标份额的百分比取决于实现目标的水平。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，该公司的收入为美元1,589和 $3,830，分别作为与基于绩效的奖励相关的股票薪酬支出。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，该公司的收入为美元8,034和 $9,789，分别作为与基于绩效的奖励相关的股票薪酬支出。
LTIP 单位。除了基于绩效的股票薪酬外，公司还可能根据公司激励计划向某些高管、员工和董事发行公司子公司Lamar Advertising Limited Partnersits（“OP”）的LTIP单位。此类LTIP单位受基于薪酬委员会批准的绩效标准的归属和没收条件的约束，该标准反映了适用于公司基于业绩的股票薪酬的绩效标准，如上所述。LTIP 单位是一类旨在符合 OP “利润权益” 资格的单位。在某些事件发生时，LTIP 单位会转换为 OP 的通用单位。普通股可在持有十二个月后由持有公司A类普通股兑换，也可以由OP的普通合伙人选择以现金支付。截至 2023 年 9 月 30 日，OP 共发行了 176,000向公司执行官发放的LTIP单位，其中 88,000LTIP 单位已归属。在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，公司录得美元1,147和 $4,050，分别作为与这些 LTIP 单位相关的股票薪酬支出。
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简明合并财务报表附注
（未经审计）
（以千计，股票和每股数据除外）
限制性股票补偿。 每年，每位非雇员董事在当选或连任后自动获得我们A类普通股的限制性股票奖励。奖项背心 50授予日期的百分比以及 50导演最后一天的百分比' 一年术语。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，该公司的收入为美元67和 $73分别是与这些奖励相关的股票薪酬费用。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，该公司的收入为美元587和 $502分别是与这些奖励相关的股票薪酬费用。
5. 折旧和摊销
该公司在其简明合并损益表和综合收益表中单独列出所有类别的折旧和摊销。 在其简明合并损益表和综合收益表中，不包括以下运营费用的折旧和摊销费用金额如下：
三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
2023202220232022
直接广告费用$69,598 $60,842 $208,272 $187,992 
一般和管理费用1,456 1,538 4,014 3,984 
公司开支3,582 3,453 10,633 10,234 
$74,636 $65,833 $222,919 $202,210 
6. 商誉和其他无形资产
以下是截至2023年9月30日和2022年12月31日的无形资产摘要：
估计的
生活
（年份）		2023年9月30日2022年12月31日
总承载量
金额		累积的
摊销		总承载量
金额		累积的
摊销
可摊销的无形资产：
客户名单和合同
7—10
$729,648 $634,086 $720,051 $614,840 
非竞争协议
3—15
71,839 66,249 71,599 65,647 
场地位置152,945,955 1,862,990 2,864,854 1,781,164 
其他
2—15
52,407 41,157 52,164 40,392 
$3,799,849 $2,604,482 $3,708,668 $2,502,043 
不可摊销的无形资产：
善意$2,288,749 $253,536 $2,288,805 $253,536 
7. 资产退休义务
公司的资产报废义务包括与拆除建筑物、重铺土地面有关的成本以及与公司户外广告组合相关的报废成本（如果适用）。 下表反映了与我们的资产报废义务相关的信息：
截至2022年12月31日的余额$390,442 
资产报废义务的增加4,127 
估计数的修订1,230 
增值费用5,358 
负债已结算(4,116)
截至 2023 年 9 月 30 日的余额$397,041 
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简明合并财务报表附注
（未经审计）
（以千计，股票和每股数据除外）
8. 分发限制
Lamar Media向Lamar Advertising发行债券的能力受到与Lamar Media未偿票据有关的契约条款及其优先信贷额度的条款的限制。自2023年9月30日和2022年12月31日起，根据其未偿票据的条款，允许Lamar Media以现金分红、贷款或预付款的形式向Lamar Advertising进行转账，金额不超过美元4,352,231和 $4,187,593，分别地。
自2023年9月30日起，Lamar Media的优先信贷额度允许其在任何应纳税年度向Lamar Advertising进行转账，金额不超过Lamar Advertising的应纳税所得额（不扣除已支付的股息）。此外，自2023年9月30日起，根据Lamar Media的优先信贷额度及其定义，允许向Lamar Advertising进行转账，但不得超过可用的累积信贷，前提是没有发生违约且仍在继续，并且此类分配生效后，(i) 总负债比率低于 7.0至 1 和 (ii) 有担保债务比率不超过 4.5到 1。截至2023年9月30日，总负债比率低于 7.0改为 1 而且 Lamar Media 的担保债务比率低于 4.5至 1，可用的累积积分为 $3,102,710.
9. 每股收益
每股基本收益的计算不包括股票期权的任何摊薄效应，而摊薄后的每股收益包括股票期权的摊薄效应。有 不由于截至2023年9月30日或2022年9月30日的三个月和九个月的反稀释效应，不包括在此计算范围内的稀释股份。
10. 长期债务
截至2023年9月30日和2022年12月31日，长期债务包括以下内容：
2023年9月30日
债务已推迟
融资成本		债务，扣除
推迟
融资成本
高级信贷额度$1,084,159 $8,916 $1,075,243 
应收账款证券化计划247,100 440 246,660 
3 3/ 4% 优先票据600,000 5,196 594,804 
3 5/ 8% 优先票据550,000 6,418 543,582 
4% 优先票据
549,497 5,874 543,623 
4 7/ 8% 优先票据400,000 3,937 396,063 
其他具有不同费率和条款的票据1,730 — 1,730 
3,432,486 30,781 3,401,705 
减少当前到期日(247,493)(440)(247,053)
长期债务，不包括当前到期日$3,184,993 $30,341 $3,154,652 

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（未经审计）
（以千计，股票和每股数据除外）
2022年12月31日
债务已推迟
融资成本		债务，扣除
推迟
融资成本
高级信贷额度$993,970 $8,171 $985,799 
应收账款证券化计划250,000 593 249,407 
3 3/ 4% 优先票据600,000 6,000 594,000 
3 5/ 8% 优先票据550,000 6,982 543,018 
4% 优先票据
549,437 6,459 542,978 
4 7/ 8% 优先票据400,000 4,410 395,590 
其他具有不同费率和条款的票据2,013 — 2,013 
 3,345,420 32,615 3,312,805 
减少当前到期日(250,378)(593)(249,785)
长期债务，不包括当前到期日$3,095,042 $32,022 $3,063,020 
高级信贷额度
2020年2月6日，Lamar Media与Lamar Media的某些子公司签订了第四份经修订和重述的信贷协议（“第四次修订和重述的信贷协议”），与Lamar Media的某些子公司作为担保人，摩根大通银行作为管理代理人，贷款方是该协议，双方同意修改和重申Lamar Media现有的高级信贷额度。第四份经修订和重述的信贷协议修订并重述了经修订的截至2017年5月15日的第三次修订和重述信贷协议（“第三次修订和重述的信贷协议”）。
根据第四次修订和重列的信贷协议（“优先信贷额度”）设立的优先信贷额度包括 (i) a $750,000优先有担保循环信贷额度将于2028年7月31日到期，但须遵守某些条件（见下文第4号修正案的描述）（“循环信贷额度”），（ii）a $600,000优先担保的B期贷款机制（“B期贷款”）将于2027年2月6日到期，（iii）a $350,000优先有担保的A期贷款额度（“A期贷款”）将于2025年2月6日到期，以及（iv）增量贷款（“增量贷款”），根据该额度，Lamar Media可以产生额外的定期贷款额度或增加其循环信贷额度，但预计有担保债务比率为 4.50至 1.00，以及某些其他条件，包括贷款人的批准。Lamar Media 借了所有美元600,0002020年2月6日的B期贷款。B期贷款的全部金额将在到期时支付。B期贷款的净收益，加上优先信贷额度循环部分下的借款和发行2028年到期的3 3/ 4％的优先票据的部分收益，以及 42030年到期的优先票据百分比（均如下所述）用于偿还第三次修订和重列的信贷协议下的所有未偿金额，该融资机制下的所有循环承诺均已终止。
B期贷款将于2027年2月6日到期，无需偿还摊款。B期贷款的利率基于定期担保隔夜融资利率（“期限SOFR”），加上信贷利差调整后的利率为 0.10%（期限SOFR加上此类信贷利差调整，即 “调整后的期限SOFR利率”）或调整后的基准利率，由Lamar Media选择。按SOFR期限计息的利率计息的B期贷款，年利率等于SOFR+期限 1.50%。按调整后基准利率计息的B期贷款按调整后基准利率计息，年利率等于调整后基准利率加上利率 0.50%.
循环信贷额度按定期SOFR（“定期SOFR循环贷款”）或调整后基准利率（“基准利率循环贷款”）的利率支付利息，由Lamar Media选择。定期SOFR循环贷款的年利率等于调整后的SOFR期限利率加 1.50%（或调整后的期限 SOFR 利率加 1.25% 任何时候总负债比率小于或等于 3.25到 1)。基准利率循环贷款的年利率等于调整后基准利率加上利率 0.50%（或调整后的基准利率加上 0.25% 任何时候总负债比率小于或等于 3.25到 1)。优先信贷额度的担保、契约、违约事件和其他条款适用于B期贷款和循环信贷额度。
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拉马尔广告公司
和子公司
简明合并财务报表附注
（未经审计）
（以千计，股票和每股数据除外）
2022年7月29日，Lamar Media与Lamar Media的某些子公司作为担保人，摩根大通银行作为管理代理人，与该协议的贷款方签订了第四次修订和重述的信贷协议的第2号修正案（“第2号修正案”）。第2号修正案将A期贷款确立为一种新的增量定期贷款。A期贷款将于2025年2月6日到期，到期前无需摊还款，并根据Lamar Media的选择按SOFR期限（“SOFR定期A期贷款”）或调整后的基准利率（“基准利率A期贷款”）计息。SOFR 期限 A 期贷款的年利率等于调整后的期限 SOFR 利率加 1.50%（或调整后的期限 SOFR 利率加 1.25% 任何时候总负债比率小于或等于 3.25到 1)。基准利率 A 期贷款的年利率等于调整后的基准利率加 0.50%（或调整后的基准利率加上 0.25% 任何时候总负债比率小于或等于 3.25到 1)。优先信贷额度的契约、违约事件和其他条款适用于A期贷款。Lamar Media 借了所有美元350,0002022年7月29日的A期贷款。A期贷款的全部金额将在到期时支付。A期贷款的收益用于偿还循环信贷额度的未偿余额和应收账款证券化计划的一部分未偿余额。
2023年4月26日，Lamar Media与Lamar Media的某些子公司作为担保人，作为行政代理人的摩根大通银行N.A. 签订了第四次修订和重述的信贷协议的第3号修正案（“第3号修正案”）。根据第四次修订和重列的信贷协议，第3号修正案取代了由ICE基准管理局管理的伦敦银行同业拆借利率，将SOFR期限作为后续利率。根据第3号修正案，第四次修订和重列的信贷协议的所有其他重要条款和条件保持不变。
2023年7月31日，Lamar Media与Lamar Media的某些子公司作为担保人、作为行政代理人的摩根大通银行和贷款方签订了第四修正案和重述信贷协议的第4号修正案（“第4号修正案”）。第4号修正案延长了Lamar Media的美元到期日750,000循环信贷额度，使循环信贷额度于2028年7月31日到期；前提是，如果在Lamar Media的B期贷款当时预定到期日（目前为2027年2月6日）或Lamar Media的3 3/ 4％票据的2028年2月15日到期日之前91天（“春季到期测试日”），则公司及其限制性子公司不这样做有足够的流动性（定义为公司及其限制性子公司的非限制性现金和现金等价物，加上未使用的承付款）循环信贷额度）为了全额偿还B期贷款或3 3/ 4％票据（如适用）的总未偿还金额（包括所有应计和未付利息、保费和整体金额（如果有）），循环信贷额度将在该春季到期测试日到期。在循环信贷额度到期日，循环信贷额度下未偿循环贷款的全部本金以及此类循环贷款的所有应计和未付利息将全部到期并应付。
第4号修正案还规定了 $75,000swingline作为循环信贷额度的子限额，允许Lamar Media在当日借入循环贷款，未偿还本金总额最高为美元75,000。此外，第4号修正案修订了第四次经修订和重述的信贷协议中与增量贷款有关的条款，允许Lamar Media根据其中规定的条款和条件不时设立一个或多个新的增量循环贷款。
截至 2023 年 9 月 30 日，有 $135,000在循环信贷额度下的未偿借款中。循环信贷额度下的可用性将减少任何未偿信用证的金额。Lamar Media 有 $8,682截至2023年9月30日未兑现的信用证总额为美元606,318其循环信贷额度下的可用性。可以在循环信贷额度到期之前的任何时候根据循环信贷额度申请循环信贷贷款。
除其他外，Lamar Media的优先信贷额度的条款以及与Lamar Media未偿票据相关的契约限制了Lamar Advertising和Lamar Media的能力：
•处置资产；
•承担或偿还债务；
•创建留置权；
•进行投资；以及
•支付股息。
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拉马尔广告公司
和子公司
简明合并财务报表附注
（未经审计）
（以千计，股票和每股数据除外）
优先信贷额度包含允许Lamar Media以允许Lamar Advertising有资格并保持房地产投资信托基金资格的方式开展业务的条款，包括允许Lamar Media向Lamar Advertising发行发行股票，这是公司获得房地产投资信托基金资格并保持纳税资格所必需的，但须遵守某些限制。
根据这些协议的条款，Lamar Media向Lamar Advertising进行发行的能力也受到限制。根据Lamar Media的优先信贷额度，只要循环信贷承诺、循环贷款或信用证仍未偿还，公司就必须维持特定的有担保债务比率，此外，还必须满足总负债比率才能产生债务、进行分配或进行某些投资。
在本报告所述期间，Lamar Advertising和Lamar Media遵守了其所有契约条款和优先信贷额度条款。
应收账款证券化计划
2018 年 12 月 18 日，Lamar Media 进入了 $175,000与其全资特殊目的实体Lamar QRS Receivables, LLC和Lamar TRS Receivables, LLC（“特殊目的子公司”）（“应收账款证券化计划”）达成的应收账款融资协议（“应收账款融资协议”）。应收账款证券化计划仅限于根据管理应收账款证券化计划的协议提供借款抵押的符合条件的应收账款。
根据日期为2018年12月18日的两份单独的购买和销售协议，每份协议均由作为初始服务商的Lamar Media签订、Lamar Media的某些子公司和一家特殊目的子公司，子公司将其现有和未来的应收账款余额基本上全部出售给了特殊目的子公司。特殊用途子公司根据应收账款证券化计划使用应收账款余额来抵押贷款。Lamar Media保留为应收账款证券化计划下作为抵押品质押的应收账款余额提供偿还的责任，并提供履约担保。
2022年6月24日，Lamar Media和特殊目的子公司签订了应收账款融资协议的第六修正案（“第六修正案”）。第六修正案将应收账款证券化计划从 $ 上调175,000到 $250,000并将应收账款证券化计划的到期日延长至2025年7月21日。此外，第六修正案规定，应收账款证券化计划将基于伦敦银行同业拆借利率的利率机制替换为基于SOFR期限的利率机制。
截至 2023 年 9 月 30 日，有 $247,100应收账款证券化计划下未偿还的总借款。Lamar Media 有 不自2023年9月30日起，应收账款证券化计划下可额外借款。根据应收账款证券化计划下未使用承付款金额计算的承诺费为 非实质的在截至2023年9月30日的九个月中。
应收账款证券化计划将于2025年7月21日到期。Lamar Media可以修改融资机制以延长到期日，签订具有不同到期日的新证券化工具，或者使用其优先信贷额度下的借款或其他融资来源为应收账款证券化计划下的未偿债务进行再融资。
应收账款证券化计划被视为抵押融资活动，而不是资产出售，因此：（i）作为抵押品质押的应收账款余额作为资产列报，借款在我们的简明合并资产负债表中作为负债列报；（ii）我们的简明合并收益表反映了与质押账户和应收账款利息相关的坏账支出（一般和管理费用的一部分）开支与抵押借款和（iii）与标的应收账款相关的客户收入反映为运营现金流，抵押贷款下的借款和还款在我们的简明合并现金流量表中反映为融资现金流。
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拉马尔广告公司
和子公司
简明合并财务报表附注
（未经审计）
（以千计，股票和每股数据除外）
4% 优先票据
2020年2月6日，Lamar Media完成了1美元的机构私募配售400,000本金总额 42030 年到期的优先票据百分比（“原件” 4% 备注”）。2020年2月6日的机构私募使Lamar Media的净收益约为美元395,000.
2020年8月19日，Lamar Media完成了额外1美元的机构私募配售150,000其本金总额 4% 票据（“附加 4% Notes”，并与原版一起使用 4% 备注，”4% 备注”）。除发行日期和发行价格外，附加条款 4% 票据的术语与原始票据相同 4% 笔记。2020年8月19日的机构私募使Lamar Media的净收益约为美元146,900.
在 2025 年 2 月 15 日之前的任何时候，Lamar Media 都可能兑换部分或全部 4% 票据价格等于 100本金总额的百分比，加上应计和未付利息以及整体保费。2025 年 2 月 15 日当天或之后，Lamar Media 可能会兑换 4% 票据，全部或部分以现金支付，按中规定的赎回价格计算 4% 注意事项。此外，如果公司或Lamar Media发生控制权变更，则可能要求Lamar Media提出收购每位持有人的控制权的提议 4% 票据价格等于 101本金的百分比 4% 票据，加上应计和未付利息，直至但不包括回购日期。
3 3/ 4% 优先票据
2020年2月6日，Lamar Media完成了1美元的机构私募配售600,0002028年到期的优先票据（“3 3/ 4% 票据”）的本金总额为3 3/ 4%。2020年2月6日的机构私募使Lamar Media的净收益约为美元592,500.
在2023年2月15日当天或之后，Lamar Media可以按3 3/ 4％票据中规定的赎回价格全部或部分以现金赎回3 3/ 4％的票据。此外，如果公司或Lamar Media发生控制权变更，则可能要求Lamar Media提出要约，以等于的价格购买每位持有人的3 3/ 4％的票据 1013 3/ 4% 票据本金的百分比，加上应计和未付利息，直至但不包括回购日期。
4 7/ 8% 优先票据
2020年5月13日，Lamar Media完成了1美元的机构私募配售400,0002029年到期的4 7/ 8% 优先票据（“4 7/ 8% 票据”）的本金总额。2020年5月13日的机构私募使Lamar Media的净收益约为美元395,000.
在2024年1月15日之前的任何时候，Lamar Media可以以等于的价格兑换部分或全部4张7/ 8％的票据 100本金总额的百分比，加上应计和未付利息以及整体保费。在2024年1月15日当天或之后，Lamar Media可以按4 7/ 8％票据中规定的赎回价格全部或部分以现金赎回4 7/ 8％的票据。此外，如果公司或Lamar Media发生控制权变更，则可能要求Lamar Media提出要约，以等于的价格购买每位持有人的4 7/ 8％的票据 1014 7/ 8% 票据本金的百分比，加上应计和未付利息，直至但不包括回购日期。
3 5/ 8% 优先票据
2021年1月22日，拉马尔媒体完成了1美元的机构私募配售550,0002031年到期的优先票据（“3 5/ 8% 票据”）的总本金金额。2021年1月22日的机构私募使Lamar Media的净收益约为美元542,500.
Lamar Media 最多可以兑换 40随时不时占3 5/ 8% 票据本金总额的百分比，价格等于 103.625在2024年1月15日之前完成的某些公募股权发行的净现金收益占如此赎回的本金总额加上应计和未付利息的百分比，前提是赎回后至少 60最初发行的3张5/ 8％的票据中有％仍未偿还，任何此类赎回均发生在 120任何此类公募股权发行结束后的几天。在2026年1月15日之前的任何时候，Lamar Media可以以等于的价格兑换部分或全部3张5/ 8％的票据 100本金总额的百分比，加上应计和未付利息以及整体保费。在2026年1月15日当天或之后，Lamar Media可以全部或整笔兑换 3 5/ 8% 的票据
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拉马尔广告公司
和子公司
简明合并财务报表附注
（未经审计）
（以千计，股票和每股数据除外）
部分为现金，按3 5/ 8% 票据中规定的赎回价格计算。此外，如果公司或Lamar Media发生控制权变更，则可能要求Lamar Media提出要约，以等于的价格购买每位持有人的3 5/ 8％的票据 1013 5/ 8% 票据本金的百分比，加上应计和未付利息，直至但不包括回购日期。
债务回购计划
2020年3月16日，公司董事会授权Lamar Media回购不超过1美元250,000未偿还的优先或优先次级票据以及根据其第四次修订和重列的信贷协议不时未偿还的其他债务。2023年2月23日，董事会批准将回购计划延长至2024年9月30日。有 不截至2023年9月30日，根据该计划进行回购。
11. 金融工具的公允价值
截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司的金融工具包括现金及现金等价物、有价证券、应收账款、投资、应付账款和借款。由于这些工具的短期性质，现金和现金等价物、应收账款、应付账款和短期借款以及长期债务的流动部分的公允价值接近账面价值。投资合同按公允价值列报。公司长期债务（包括当前到期债务）的估计公允价值为美元3,130,384不超过 $ 的账面金额3,432,486截至2023年9月30日。大部分公允价值是使用公开交易债务（公允价值层次结构中的第一级）的观测价格确定的，其余的则根据类似债务（公允价值层次结构中的第二级）的报价进行估值。
12. 新的会计公告
2021 年 10 月，美国财务会计准则委员会发布了 ASU 2021-08 业务合并（主题805）：核算与客户签订的合同合同中的合同资产和合同负债， 它为确认和计量企业合并中获得的合同资产和合同负债提供了指导.在收购之日，收购方应将相关的收入合同记账，就好像收购方签订合同一样。该指南还为收购方在确认和衡量业务合并中从收入合同中收购的合同资产和合同负债提供了某些实际的权宜之计。该指南自2022年12月15日起对公共实体有效。该指引的通过没有对公司的合并财务报表产生重大影响。
13. 股息/分配
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，公司申报并支付了总额为美元的现金分配127,582或 $1.25每股和 $122,100或 $1.20分别为每股。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，公司申报并支付了总额为美元的现金分配382,580或 $3.75每股和 $355,510或 $3.50分别为每股。 未来分配的金额、时间和频率将由董事会全权决定，并将根据各种因素进行申报，其中许多因素可能超出公司的控制范围，包括财务状况和运营现金流、维持房地产投资信托基金地位和减少公司本应缴纳的任何所得税和消费税所需的金额、对现有和未来债务工具分配的限制、公司的使用能力要全部或部分抵消的净营业亏损，公司的分配要求、其使用应纳税房地产投资信托基金子公司（TRS）产生的现金为分销提供资金的能力的限制、总体经济状况对公司运营的影响以及董事会可能认为相关的其他因素。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中，公司向其AA系列优先股的持有人支付了现金股息分配，总金额为美元91或 $15.95每股和 $273或 $47.85分别为每个时期的每股。
14. 有关地理区域的信息
来自国外的外部客户收入总计 $21,684和 $21,721分别截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月。位于国外的长期资产的净账面价值共计 $13,235
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拉马尔广告公司
和子公司
简明合并财务报表附注
（未经审计）
（以千计，股票和每股数据除外）
和 $11,763分别截至2023年9月30日和2022年12月31日。来自外部客户和长期资产的所有其他收入都与国内业务有关。
15. 股东权益
销售协议。 2021年6月21日，公司与作为我们的销售代理的摩根大通证券有限责任公司、富国银行证券有限责任公司、Truist Securities, Inc.、SMBC日兴证券美国公司和斯科舍资本（美国）公司签订了股权分配协议（“2021年销售协议”），该协议用基本相似的条款取代了先前的销售协议。根据2021年销售协议的条款，公司可以不时发行和出售其A类普通股的股票，总发行价最高为美元400,000，通过销售代理作为代理商或委托人。
A类普通股（如果有）可以通过谈判交易或被视为 “市内发行” 的交易（如经修订的1933年《证券法》第415条所定义）进行，包括直接在纳斯达克全球精选市场和任何其他现有的A类普通股交易市场上进行的销售，或者向或直接通过交易所以外的做市商进行的销售。根据2021年销售协议，公司没有义务出售任何A类普通股，并且可以随时暂停2021年销售协议下的招标和要约。
截至2023年9月30日， 不我们的A类普通股已根据2021年销售协议出售，因此$400,000截至2023年9月30日，仍可根据2021年销售协议出售。
上架登记。 2021年6月21日，公司提交了一份自动生效的上架注册声明，允许Lamar Advertising发行和出售其A类普通股中不确定数量的额外股份。在截至2023年9月30日的九个月和截至2022年12月31日的年度中，公司没有在该上架登记下发行任何股票。
股票回购计划。 2020 年 3 月 16 日，公司董事会批准回购不超过 $250,000该公司的A类普通股。2023年2月23日，董事会批准将回购计划延长至2024年9月30日。有 不截至2023年9月30日，根据该计划进行回购。
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拉马尔媒体公司
和子公司
简明合并资产负债表
（以千计，共享数据除外）
9月30日
2023		十二月三十一日
2022
（未经审计）
资产
流动资产：
现金和现金等价物$38,895 $52,119 
应收账款，扣除可疑账户备抵金 $12,220和 $11,418分别在 2023 年和 2022 年
310,170 285,039 
其他流动资产28,601 26,894 
流动资产总额377,666 364,052 
不动产、厂房和设备4,236,573 4,109,146 
减去累计折旧和摊销(2,691,274)(2,609,447)
不动产、厂房和设备净额1,545,299 1,499,699 
经营租赁使用权资产1,320,925 1,271,631 
融资租赁使用权资产11,897 14,037 
善意2,025,062 2,025,117 
无形资产，净额1,194,899 1,206,158 
其他资产79,831 77,778 
总资产$6,555,579 $6,458,472 
负债和股东权益
流动负债：
贸易应付账款$17,592 $19,643 
长期债务的当前到期日，扣除递延融资成本（美元）440和 $593分别在 2023 年和 2022 年
247,053 249,785 
当期经营租赁负债184,620 205,838 
当期融资租赁负债1,331 1,331 
应计费用86,766 108,724 
递延收益143,354 131,847 
流动负债总额680,716 717,168 
长期债务，扣除递延融资成本30,341和 $32,022分别在 2023 年和 2022 年
3,154,652 3,063,020 
经营租赁负债1,078,545 1,035,655 
融资租赁负债14,947 15,945 
递延所得税负债10,554 9,651 
资产报废义务397,041 390,442 
其他负债39,501 39,090 
负债总额5,375,956 5,270,971 
股东权益：
普通股，面值 $0.01, 3,000授权股份， 1002023年和2022年已发行和流通的股份
— — 
额外的实收资本3,165,983 3,132,178 
累计综合亏损(901)(659)
累计赤字(1,985,527)(1,944,018)
非控股权益68 — 
股东权益1,179,623 1,187,501 
总负债和股东权益$6,555,579 $6,458,472 
参见简明合并财务报表的附注。
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拉马尔媒体公司
和子公司
简明合并损益表和综合收益表
（未经审计）
（以千计，股票和每股数据除外）
三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
2023202220232022
损益表
净收入$542,609 $527,390 $1,555,078 $1,496,630 
运营费用（收入）
直接广告费用（不包括折旧和摊销）
175,188 168,968 515,403 493,463 
一般和管理费用（不包括折旧和摊销）
81,284 87,181 256,944 260,923 
公司费用（不包括折旧和摊销）
24,110 24,337 80,948 73,694 
折旧和摊销74,636 65,833 222,919 202,210 
处置资产的收益(879)(53)(5,243)(1,990)
354,339 346,266 1,070,971 1,028,300 
营业收入188,270 181,124 484,107 468,330 
其他费用（收入）
债务消灭造成的损失115 — 115 — 
利息收入(621)(248)(1,559)(742)
利息支出45,070 33,545 130,163 89,824 
被投资人收益中的权益(699)(1,554)(1,326)(2,655)
43,865 31,743 127,393 86,427 
所得税支出前的收入144,405 149,381 356,714 381,903 
所得税支出3,843 3,056 8,821 8,976 
净收入140,562 146,325 347,893 372,927 
归属于非控股权益的收益408 — 833 — 
归属于控股权益的净收益$140,154 $146,325 $347,060 $372,927 
综合收益表
净收入$140,562 $146,325 $347,893 $372,927 
其他综合损失
外币折算调整(643)(1,401)(242)(1,770)
综合收入139,919 144,924 347,651 371,157 
归属于非控股权益的收益408 — 833 — 
归属于控股权益的全面收益$139,511 $144,924 $346,818 $371,157 
参见简明合并财务报表的附注。
22
目录
拉马尔媒体公司
和子公司
简明合并股东权益表
（未经审计）
（以千计，股票和每股数据除外）
常见
股票		额外
付费
资本		累积的
全面
损失		累积的
赤字		非控股权益总计
余额，2022 年 12 月 31 日$— $3,132,178 $(659)$(1,944,018)$— $1,187,501 
家长捐款— 23,447 — — — 23,447 
资本的重新分配— (1,016)— — 397 (619)
外币翻译— — (2)— — (2)
净收入— — — 76,177 157 76,334 
向母公司分红— — — (133,406)(214)(133,620)
余额，2023 年 3 月 31 日$— $3,154,609 $(661)$(2,001,247)$340 $1,153,041 
家长捐款— 6,298 — — — 6,298 
外币翻译— — 403 — — 403 
净收入— — — 130,729 268 130,997 
向母公司分红— — — (127,539)(153)(127,692)
余额，2023 年 6 月 30 日$— $3,160,907 $(258)$(1,998,057)$455 $1,163,047 
家长捐款— 5,076 — — — 5,076 
外币翻译— — (643)— — (643)
净收入— — — 140,154 408 140,562 
向母公司分红— — — (127,624)(795)(128,419)
余额，2023 年 9 月 30 日$— 3,165,983 (901)(1,985,527)$68 $1,179,623 

常见
股票		额外
付费
资本		累积的
全面
收入（亏损）		累积的
赤字		非控股权益总计
余额，2021 年 12 月 31 日$— $3,071,905 $855 $(1,864,414)$— $1,208,346 
家长捐款— 36,447 — — — 36,447 
外币翻译— — 314 — — 314 
净收入— — — 92,287 — 92,287 
向母公司分红— — — (122,047)— (122,047)
余额，2022 年 3 月 31 日$— $3,108,352 $1,169 $(1,894,174)$— $1,215,347 
家长捐款— 4,582 — — — 4,582 
外币翻译— — (683)— — (683)
净收入— — — 134,315 — 134,315 
向母公司分红— — — (121,809)— (121,809)
余额，2022 年 6 月 30 日$— $3,112,934 $486 $(1,881,668)$— $1,231,752 
家长捐款— 11,683 — — — 11,683 
外币翻译— — (1,401)— — (1,401)
净收入— — — 146,325 — 146,325 
向母公司分红— — — (122,159)— (122,159)
余额，2022 年 9 月 30 日$— 3,124,617 (915)(1,857,502)$— $1,266,200 
参见简明合并财务报表的附注。
23
目录
拉马尔媒体公司
和子公司
简明合并现金流量表
（未经审计）
（以千计）
九个月已结束
9月30日
20232022
来自经营活动的现金流：
净收入$347,893 $372,927 
为使净收入与经营活动提供的净现金保持一致而进行的调整：
折旧和摊销222,919 202,210 
非现金补偿16,362 14,331 
摊销包含在利息支出中4,920 4,527 
处置资产的收益(5,243)(1,990)
债务消灭造成的损失115 — 
被投资人收益中的权益(1,326)(2,655)
递延所得税支出910 1,851 
可疑账款准备金8,609 5,868 
运营资产和负债的变化：
（增加）减少：
应收款(33,755)(29,510)
预付费用(1,097)(2,681)
其他资产(2,237)3,510 
减少了：
贸易应付账款(1,430)(895)
应计费用(8,049)(12,773)
经营租赁负债(25,838)(18,881)
其他负债(18,026)(36,419)
经营活动提供的净现金504,727 499,420 
来自投资活动的现金流：
收购(120,324)(287,860)
资本支出(132,152)(116,808)
处置资产和投资的收益6,489 2,146 
应收票据减少62 58 
用于投资活动的净现金(245,925)(402,464)
来自融资活动的现金流：
长期债务的本金支付(284)(273)
融资租赁的本金支付(998)(998)
循环信贷额度的付款(243,000)(575,000)
从循环信贷额度收到的收益333,000 400,000 
从应收账款证券化计划中获得的收益72,000 140,000 
应收账款付款证券化计划(74,900)(115,000)
从优先信贷额度定期贷款中获得的收益— 350,000 
债务发行成本(2,951)(1,564)
对非控股权益的分配(1,162)(1,019)
家长的捐款34,821 52,712 
向母公司分红(388,569)(366,015)
用于融资活动的净现金(272,043)(117,157)
汇率变动对现金和现金等价物的影响17 (232)
现金和现金等价物的净减少(13,224)(20,433)
期初的现金和现金等价物52,119 99,288 
期末的现金和现金等价物$38,895 $78,855 
现金流信息的补充披露：
支付利息的现金$125,117 $84,611 
为外国、州和联邦所得税支付的现金$9,093 $8,254 
参见简明合并财务报表的附注。
24
目录
拉马尔媒体公司
和子公司
简明合并财务报表附注
（未经审计）
（以千计，共享数据除外）
1. 重要会计政策
上述中期简明合并财务报表中包含的信息未经审计。管理层认为，公允列报Lamar Media公布的过渡期财务状况和经营业绩所必需的所有调整，包括正常的经常性调整，均已反映在本报告中。过渡期的经营结果不一定代表全年的预期业绩。这些中期简明合并财务报表应与Lamar Media的合并财务报表及其包含在2022年合并表格10-K中的附注一起阅读。
某些附注未在随附的简明合并财务报表中提供，因为本报告其他地方包含的Lamar Advertising简明合并财务报表附注1、2、3、4、5、6、7、8、10、11、12、14和15中的信息基本等同于Lamar Media简明合并财务报表所需的信息。Lamar Media未提供每股收益数据，因为它是该公司的全资子公司。
2. 子公司财务信息汇总
下文分别列出了Lamar Media、子公司担保人和非担保子公司的简要合并财务信息。Lamar Media及其子公司担保人已全额无条件地担保了Lamar Media对其公开发行票据的义务。所有担保均为连带担保。由于这些担保安排，我们必须提交以下简要的合并财务信息。以下简明合并财务信息应与随附的合并财务报表和附注一起阅读。提供简明合并财务信息是为了替代向担保子公司提供单独的财务报表。Lamar Media子公司担保人的单独财务报表不包括在内，因为担保是全额和无条件的，子公司担保人100％拥有，并对Lamar Media未偿还的公开发行票据承担连带责任。此处反映的所有公司的账目均使用子公司投资的权益会计法列报。

25
目录
拉马尔媒体公司
和子公司
简明合并财务报表附注
（未经审计）
（以千计，共享数据除外）
截至2023年9月30日的简明合并资产负债表
拉马尔
媒体公司		担保人
子公司		非-
担保人
子公司		淘汰拉马尔媒体
合并
（未经审计）
资产
流动资产总额$29,797 $33,504 $314,365 $— $377,666 
不动产、厂房和设备净额— 1,528,064 17,235 — 1,545,299 
经营租赁使用权资产— 1,285,803 35,122 — 1,320,925 
无形资产和商誉，净额— 3,203,025 16,936 — 3,219,961 
其他资产4,626,686 353,991 246,698 (5,135,647)91,728 
总资产$4,656,483 $6,404,387 $630,356 $(5,135,647)$6,555,579 
负债和股东权益
流动负债：
长期债务的当前到期日$— $393 $246,660 $— $247,053 
当期经营租赁负债— 177,223 7,397 — 184,620 
其他流动负债43,355 192,259 13,429 — 249,043 
流动负债总额43,355 369,875 267,486 — 680,716 
长期债务3,153,315 1,337 — — 3,154,652 
经营租赁负债— 1,052,662 25,883 — 1,078,545 
其他非流动负债280,258 422,853 345,873 (586,941)462,043 
负债总额3,476,928 1,846,727 639,242 (586,941)5,375,956 
股东权益1,179,555 4,557,660 (8,886)(4,548,706)1,179,623 
总负债和股东权益$4,656,483 $6,404,387 $630,356 $(5,135,647)$6,555,579 
26
目录
拉马尔媒体公司
和子公司
简明合并财务报表附注
（未经审计）
（以千计，共享数据除外）
截至2022年12月31日的简明合并资产负债表
拉马尔媒体
公司。		担保人
子公司		非-
担保人
子公司		淘汰拉马尔媒体
合并
资产
流动资产总额$39,829 $36,667 $287,556 $— $364,052 
不动产、厂房和设备净额— 1,483,395 16,304 — 1,499,699 
经营租赁使用权资产— 1,252,414 19,217 — 1,271,631 
无形资产和商誉，净额— 3,214,284 16,991 — 3,231,275 
其他资产4,514,221 325,052 250,056 (4,997,514)91,815 
总资产$4,554,050 $6,311,812 $590,124 $(4,997,514)$6,458,472 
负债和股东权益
流动负债：
长期债务的当前到期日$— $378 $249,407 $— $249,785 
当期经营租赁负债— 198,320 7,518 — 205,838 
其他流动负债23,360 222,871 15,314 — 261,545 
流动负债总额23,360 421,569 272,239 — 717,168 
长期债务3,061,385 1,635 — — 3,063,020 
经营租赁负债— 1,025,385 10,270 — 1,035,655 
其他非流动负债281,804 418,163 301,957 (546,796)455,128 
负债总额3,366,549 1,866,752 584,466 (546,796)5,270,971 
股东权益1,187,501 4,445,060 5,658 (4,450,718)1,187,501 
总负债和股东权益$4,554,050 $6,311,812 $590,124 $(4,997,514)$6,458,472 

27
目录
拉马尔媒体公司
和子公司
简明合并财务报表附注
（未经审计）
（以千计，共享数据除外）

简明合并损益表和综合收益表
在截至 2023 年 9 月 30 日的三个月内

拉马尔媒体公司担保子公司非担保人子公司淘汰拉马尔媒体合并
收入表（未经审计）
净收入$— $532,112 $11,228 $(731)$542,609 
运营费用（收入）
直接广告费用(1)
— 167,920 7,999 (731)175,188 
一般和管理费用(1)
— 79,755 1,529 — 81,284 
公司开支(1)
— 23,798 312 — 24,110 
折旧和摊销— 73,477 1,159 — 74,636 
处置资产的收益— (879)— — (879)
— 344,071 10,999 (731)354,339 
营业收入— 188,041 229 — 188,270 
子公司（收益）亏损中的权益(181,237)— — 181,237 — 
债务消灭造成的损失115 — — — 115 
利息支出（收入），净额40,968 (552)4,033 — 44,449 
被投资人收益中的权益— (699)— — (699)
所得税支出（福利）前的收入（亏损）140,154 189,292 (3,804)(181,237)144,405 
所得税支出（福利）(2)
— 3,923 (80)— 3,843 
净收益（亏损）140,154 185,369 (3,724)(181,237)140,562 
归属于非控股权益的收益— 122 286 — 408 
归属于控股权益的净收益（亏损）$140,154 $185,247 $(4,010)$(181,237)$140,154 
综合收益表
净收益（亏损）$140,154 $185,369 $(3,724)$(181,237)$140,562 
扣除税款的其他综合亏损总额— — (643)— (643)
综合收益总额（亏损）140,154 185,369 (4,367)(181,237)139,919 
归属于非控股权益的收益— 122 286 — 408 
归属于控股权益的综合收益（亏损）$140,154 $185,247 $(4,653)$(181,237)$139,511 

(1)    标题不包括折旧和摊销。
(2)    每列中反映的所得税支出（收益）不包括子公司收益权益的任何税收影响。













28
目录

拉马尔媒体公司
和子公司
简明合并财务报表附注
（未经审计）
（以千计，共享数据除外）

简明合并损益表和综合收益表
截至2022年9月30日的三个月
拉马尔媒体公司担保子公司非担保人子公司淘汰拉马尔媒体合并
收入表（未经审计）
净收入$— $515,993 $11,470 $(73)$527,390 
运营费用（收入）
直接广告费用(1)
— 161,629 7,412 (73)168,968 
一般和管理费用(1)
— 85,388 1,793 — 87,181 
公司开支(1)
— 23,810 527 — 24,337 
折旧和摊销— 65,032 801 — 65,833 
处置资产的收益— (53)— — (53)
— 335,806 10,533 (73)346,266 
营业收入— 180,187 937 — 181,124 
子公司（收益）亏损中的权益(178,405)— — 178,405 — 
利息支出（收入），净额32,080 (32)1,249 — 33,297 
被投资人收益中的权益— (1,554)— — (1,554)
所得税支出前的收入（亏损）146,325 181,773 (312)(178,405)149,381 
所得税支出(2)
— 2,940 116 — 3,056 
净收益（亏损）$146,325 $178,833 $(428)$(178,405)$146,325 
综合收益表
净收益（亏损）$146,325 $178,833 $(428)$(178,405)$146,325 
扣除税款的其他综合亏损总额— — (1,401)— (1,401)
综合收益总额（亏损）$146,325 $178,833 $(1,829)$(178,405)$144,924 
(1) 标题不包括折旧和摊销
(2) 每栏中反映的所得税支出不包括子公司收益权益的任何税收影响。












29
目录
拉马尔媒体公司
和子公司
简明合并财务报表附注
（未经审计）
（以千计，共享数据除外）

简明合并损益表和综合收益表
截至2023年9月30日的九个月
拉马尔媒体
公司。		担保人
子公司		非-
担保人
子公司		淘汰拉马尔媒体
合并
收入表（未经审计）
净收入$— $1,525,275 $31,810 $(2,007)$1,555,078 
运营费用（收入）
直接广告费用(1)
— 494,070 23,340 (2,007)515,403 
一般和管理费用(1)
— 250,839 6,105 — 256,944 
公司开支(1)
— 79,809 1,139 — 80,948 
折旧和摊销— 219,839 3,080 — 222,919 
资产处置的（收益）损失— (5,245)2 — (5,243)
— 1,039,312 33,666 (2,007)1,070,971 
营业收入（亏损）— 485,963 (1,856)— 484,107 
子公司（收益）亏损中的权益(466,361)— — 466,361 — 
债务消灭造成的损失115 — — — 115 
利息支出（收入），净额119,186 (1,447)10,865 — 128,604 
被投资人收益中的权益— (1,326)— — (1,326)
所得税支出前的收入（亏损） 347,060 488,736 (12,721)(466,361)356,714 
所得税支出(2)
— 8,691 130 — 8,821 
净收益（亏损）347,060 480,045 (12,851)(466,361)347,893 
归属于非控股权益的收益— 257 576 — 833 
归属于控股权益的净收益（亏损）$347,060 $479,788 $(13,427)$(466,361)$347,060 
综合收益表
净收益（亏损）$347,060 $480,045 $(12,851)$(466,361)$347,893 
扣除税款的其他综合亏损总额— — (242)— (242)
综合收益总额（亏损）347,060 480,045 (13,093)(466,361)347,651 
归属于非控股权益的收益— 257 576 — 833 
归属于控股权益的综合收益（亏损）$347,060 $479,788 $(13,669)$(466,361)$346,818 
(1)标题不包括折旧和摊销。
(2)每列中反映的所得税支出不包括子公司收益权益的任何税收影响。
30
目录
拉马尔媒体公司
和子公司
简明合并财务报表附注
（未经审计）
（以千计，共享数据除外）
简明合并损益表和综合收益表
截至2022年9月30日的九个月
拉马尔媒体
公司。		担保人
子公司		非-
担保人
子公司		淘汰拉马尔媒体
合并
收入表（未经审计）
净收入$— $1,466,109 $30,776 $(255)$1,496,630 
运营费用（收入）
直接广告费用(1)
— 471,633 22,085 (255)493,463 
一般和管理费用(1)
— 255,546 5,377 — 260,923 
公司开支(1)
— 71,499 2,195 — 73,694 
折旧和摊销— 199,623 2,587 — 202,210 
处置资产的收益— (1,990)— — (1,990)
— 996,311 32,244 (255)1,028,300 
营业收入（亏损）— 469,798 (1,468)— 468,330 
子公司（收益）亏损中的权益(459,799)— — 459,799 — 
利息支出（收入），净额86,872 (132)2,342 — 89,082 
被投资人收益中的权益— (2,655)— — (2,655)
所得税支出（福利）前的收入（亏损）372,927 472,585 (3,810)(459,799)381,903 
所得税支出（福利）(2)
— 9,085 (109)— 8,976 
净收益（亏损）$372,927 $463,500 $(3,701)$(459,799)$372,927 
综合收益表
净收益（亏损）$372,927 $463,500 $(3,701)$(459,799)$372,927 
扣除税款的其他综合亏损总额— — (1,770)— (1,770)
综合收益总额（亏损）$372,927 $463,500 $(5,471)$(459,799)$371,157 
(1)标题不包括折旧和摊销。
(2)每列中反映的所得税支出（收益）不包括子公司收益权益的任何税收影响。
31
目录
拉马尔媒体公司
和子公司
简明合并财务报表附注
（未经审计）
（以千计，共享数据除外）
截至2023年9月30日的九个月的简明合并现金流量表
拉马尔媒体
公司。		担保人
子公司		非-
担保人
子公司		淘汰拉马尔媒体
合并
（未经审计）
来自经营活动的现金流：
由（用于）经营活动提供的净现金$392,347 $640,356 $(39,521)$(488,455)$504,727 
来自投资活动的现金流：
收购— (120,324)— — (120,324)
资本支出— (128,157)(3,995)— (132,152)
处置资产和投资的收益— 6,489 — — 6,489 
应收票据减少— 62 — — 62 
投资子公司(120,324)— — 120,324 — 
公司间应收票据（增加）减少(15,384)— — 15,384 — 
投资活动提供的（用于）净现金(135,708)(241,930)(3,995)135,708 (245,925)
来自融资活动的现金流：
从循环信贷额度收到的收益333,000 — — — 333,000 
循环信贷额度的付款(243,000)— — — (243,000)
长期债务的本金支付— (284)— — (284)
融资租赁的本金支付— (998)— — (998)
应收账款付款证券化计划— — (74,900)— (74,900)
从应收账款证券化计划中获得的收益— — 72,000 — 72,000 
债务发行成本(2,926)— (25)— (2,951)
公司间贷款（付款）收益— (29,489)44,873 (15,384)— 
对非控股权益的分配— (330)(832)— (1,162)
来自母公司的股息（至）(388,569)(488,455)— 488,455 (388,569)
来自（给）家长的捐款34,821 120,324 — (120,324)34,821 
融资活动提供的（用于）净现金(266,674)(399,232)41,116 352,747 (272,043)
汇率变动对现金和现金等价物的影响— — 17 — 17 
现金和现金等价物的净减少(10,035)(806)(2,383)— (13,224)
期初的现金和现金等价物39,729 1,285 11,105 — 52,119 
期末的现金和现金等价物$29,694 $479 $8,722 $— $38,895 
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目录
拉马尔媒体公司
和子公司
简明合并财务报表附注
（未经审计）
（以千计，共享数据除外）
截至2022年9月30日的九个月简明合并现金流量表
拉马尔媒体
公司。		担保人
子公司		非-
担保人
子公司		淘汰拉马尔媒体
合并
（未经审计）
来自经营活动的现金流：
由（用于）经营活动提供的净现金$391,078 $611,985 $(30,726)$(472,917)$499,420 
来自投资活动的现金流：
收购— (287,860)— — (287,860)
资本支出— (113,736)(3,072)— (116,808)
处置资产和投资的收益— 2,146 — — 2,146 
投资子公司(287,860)— — 287,860 — 
公司间应收票据减少（增加）14,158 — — (14,158)— 
应收票据减少— 58 — — 58 
投资活动提供的（用于）净现金(273,702)(399,392)(3,072)273,702 (402,464)
来自融资活动的现金流：
从循环信贷额度收到的收益400,000 — — — 400,000 
循环信贷额度的付款(575,000)— — — (575,000)
长期债务的本金支付— (273)— — (273)
融资租赁的本金支付— (998)— — (998)
应收账款付款证券化计划— — (115,000)— (115,000)
从应收账款证券化计划中获得的收益— — 140,000 — 140,000 
从优先信贷额度定期贷款中获得的收益350,000 — — — 350,000 
债务发行成本(1,328)— (236)— (1,564)
公司间贷款（付款）收益— (28,204)14,046 14,158 — 
对非控股权益的分配— — (1,019)— (1,019)
来自母公司的股息（至）(366,015)(472,917)— 472,917 (366,015)
来自（给）家长的捐款52,712 287,860 — (287,860)52,712 
融资活动提供的（用于）净现金(139,631)(214,532)37,791 199,215 (117,157)
汇率变动对现金和现金等价物的影响— — (232)— (232)
现金和现金等价物的净增加（减少）(22,255)(1,939)3,761 — (20,433)
期初的现金和现金等价物91,023 3,494 4,771 — 99,288 
期末的现金和现金等价物$68,768 $1,555 $8,532 $— $78,855 
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第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
该报告包含前瞻性陈述。实际结果可能与前瞻性陈述的预期存在重大差异，这是由于这份10-Q表合并报告中标题为 “前瞻性陈述附注” 的部分和2022年10-K合并表格第1A项中描述的风险和不确定性，以及我们在10-Q表合并季度报告和8-K表最新报告中不时进一步更新或补充的风险因素。在评估公司和Lamar Media的财务状况和经营业绩时，您应仔细考虑所有这些风险和不确定性。提醒投资者不要过分依赖本文件中包含的前瞻性陈述。这些声明仅代表截至本文件发布之日，除非法律要求，否则公司没有义务更新或修改这些声明。
拉马尔广告公司
以下是公司截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的合并财务状况和经营业绩的讨论。本讨论应与公司简明合并财务报表及其相关附注一起阅读。
概述
该公司的净收入主要来自于公司拥有和运营的户外广告显示屏上的广告空间的租赁。收入增长基于许多因素，包括公司增加现有广告显示屏占用率、提高广告费率和收购新广告显示屏的能力，因此其经营业绩受到总体经济状况以及广告行业趋势的影响。广告支出对总体经济状况的变化尤其敏感，这些变化会影响公司对其显示屏上的广告收取的费率以及最大限度地提高广告销售额或占用率的能力。
收购和资本支出
从历史上看，该公司对户外广告资产进行了战略收购，以增加其在现有和新市场运营的户外广告展示架的数量。公司将继续评估和寻找出现的战略收购机会。该公司已为其历史收购提供了资金，并打算使用可用现金、优先信贷额度下的借款或债务或股权证券的发行为未来的任何收购活动提供资金。见 “流动性和资本资源- 现金来源” 了解更多信息。
在截至2023年9月30日的九个月中，公司完成了多项收购，现金收购总价约为1.203亿美元。请参见 现金的用途 — 收购以获取更多信息。公司的业务需要支出用于维护和资本化成本，这些成本与建造新的广告牌显示屏、签订和续订徽标和运输合同以及购买房地产和运营设备相关的资本化成本。下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的资本化支出明细：
三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
2023202220232022
资本支出总额：
广告牌 — 传统$11,658 $12,165 $40,619 $30,388 
广告牌 — 数字18,057 19,218 59,598 61,172 
徽标2,368 3,636 9,499 9,639 
过境1,001 817 2,390 3,021 
土地和建筑物2,094 2,467 9,785 5,102 
操作设备3,967 2,703 10,261 7,486 
资本支出总额$39,145 $41,006 $132,152 $116,808 



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非公认会计准则财务指标
我们的管理层通过重点关注一些不符合美国公认会计原则（“GAAP”）制定的关键绩效指标来审查我们的业绩。我们认为，这些非公认会计准则绩效指标是衡量我们经营业绩的有意义的补充指标，不应将其与其最直接可比的GAAP财务指标分开考虑或取而代之。
我们对经营业绩的分析包括有关扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益（“调整后的息税折旧摊销前利润”）、全国房地产投资信托协会定义的运营资金（“FFO”）、调整后的运营资金（“AFFO”）和收购调整后的净收入的讨论。
我们将调整后的息税折旧摊销前利润定义为扣除所得税支出（收益）、利息支出（收入）、被投资者的净收益（亏损）、债务和投资清偿的亏损（收益）、股票薪酬、折旧和摊销、处置资产和投资的亏损（收益）、交易费用和资本化合同履行成本，净额。
FFO被定义为出售或处置房地产资产和投资的收益或亏损前的净收益，以及与房地产相关的折旧和摊销前的净收益，包括为冲销未合并的关联公司和非控股权益而进行的调整。
我们将AFFO定义为扣除（i）直线收入和支出；（ii）资本化合同履行成本，净额（iii）股票薪酬支出；（iv）税收支出（收益）的非现金部分；（v）与房地产无关的折旧和摊销；（vii）递延融资成本的摊销；（vii）债务清偿损失；（viii）交易费用；（ix）非经常性间接费用净亏损或异常亏损（收益）；（x）减去维护资本支出；（xi）对未合并的关联公司和非控股权益的调整。
经收购调整后的净收入通过将我们收购这些资产之前在与本期拥有这些资产相同的时间框架内所产生的净收入相加来调整上期的净收入。因此，在计算收购调整后的收入时，我们包括了本期未拥有但在当期收购的资产产生的收入。我们将收购资产在前一时期内产生的与我们拥有资产的当期（在本报告所涉期限内）相对应的收购前收入金额称为 “收购净收入”。此外，我们还调整了前一时期，以减去自上期以来被剥离的资产产生的收入，因此，本期不会反映这些资产产生的收入。
调整后的息税折旧摊销前利润、FFO、AFFO和经收购调整后的净收入无意取代净收入或根据公认会计原则确定的任何其他业绩指标。根据公认会计原则，FFO和AFFO都不代表来自运营活动的现金流，因此，不应将这些指标视为衡量流动性或可用于为我们的现金需求提供资金的指标，包括我们进行现金分配的能力，这些指标不应被视为衡量流动性的指标。相反，我们之所以列报调整后的息税折旧摊销前利润、FFO、AFFO和经收购调整后的净收入，是因为我们认为它们都是衡量我们当前经营业绩的有用指标。我们认为，这些指标有助于投资者评估我们的经营业绩，因为（1）每个指标都是我们管理团队用于决策和评估核心经营业绩的关键指标；（2）调整后的息税折旧摊销前利润在业内被广泛用于衡量经营业绩，因为折旧和摊销可能因会计方法和使用寿命而有很大差异，尤其是在涉及收购和非运营因素的情况下；（3）经收购调整后的净收入是补充净收入，使投资者能够在不受收购和剥离影响的情况下更一致地比较同期业绩，这反映了我们在拥有和管理资产期间的核心业绩和有机增长（如果有）；（4）调整后的息税折旧摊销前利润、FFO和AFFO通过删除非运营性质的项目，均为投资者提供了评估我们同期经营业绩的有意义的衡量标准；以及（5) 每项都为投资者提供了比较我们的经营业绩的衡量标准到其他公司的那些。
但是，我们对调整后息税折旧摊销前利润、FFO、AFFO和经收购调整后的净收入的衡量标准可能无法与其他公司使用的同名指标完全相似。此处包括调整后的息税折旧摊销前利润、FFO、AFFO和经收购调整后的净收入与净收益的对账，这是最直接可比的GAAP指标。


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目录

操作结果
截至2023年9月30日的九个月相比之下，截至2022年9月30日的九个月为九个月
截至2023年9月30日的九个月中，净收入从2022年同期的15.0亿美元增长了5,840万美元，增长了3.9％，至15.6亿美元。这一增长主要归因于广告牌净收入比2022年同期增加了4,770万美元，运输净收入增加了890万美元。
在截至2023年9月30日的九个月中，净收入与截至2022年9月30日的九个月的收购调整后净收入相比增加了2970万美元，增长了1.9％。请参阅下面的 “对账”。收入增长2970万美元的主要原因是广告牌净收入比2022年同期增加了1,960万美元，运输净收入增加了830万美元。
截至2023年9月30日的九个月中，不包括折旧和摊销以及资产处置收益在内的总运营费用从2022年同期的8.285亿美元增加到8.537亿美元，增长3.0％。与上年相比增加了2,520万美元，其中包括主要与我们的户外广告资产运营相关的直接、一般和行政及公司支出总额（不包括股票薪酬和交易费用）增加了2700万美元，以及股票薪酬增加了200万美元，但被与收购和延期发行成本注销相关的交易费用减少的380万美元所抵消。
截至2023年9月30日的九个月，折旧和摊销费用增加了2,070万美元，至2.229亿美元，而2022年同期为2.022亿美元，主要与2022年完成的收购和资本支出有关。
在截至2023年9月30日的九个月中，公司确认处置资产的收益为520万美元，主要来自与出售广告牌和展示架相关的交易。
由于上述因素，截至2023年9月30日的九个月中，营业收入增加了1,580万美元，至4.837亿美元，而2022年同期为4.679亿美元。
截至2023年9月30日的九个月中，利息支出增加了4,030万美元，至1.302亿美元，而截至2022年9月30日的九个月为8,980万美元，这主要是由于应收账款证券化计划和优先信贷额度的利率上升。
截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，被投资者的净收益分别为130万美元和270万美元。
营业收入的增加被利息支出的增加所抵消，导致所得税前净收入减少了2520万美元。截至2023年9月30日的九个月中，有效税率为2.5％，这与联邦法定税率不同，这主要是由于我们作为房地产投资信托基金的纳税资格以及对外国项目的调整。
由于上述因素，公司在截至2023年9月30日的九个月中确认的净收入为3.475亿美元，而2022年同期的净收入为3.725亿美元。
对账：
由于2021年12月31日之后的收购为我们在报告期内的净收入业绩做出了贡献，因此我们提供了2022年经收购调整后的净收入，该收入通过在截至2023年9月30日的九个月中我们在收购或剥离这些资产之前收购或剥离这些资产所产生的净收入相加或减去我们在截至2023年9月30日的九个月中拥有这些资产所产生的净收入，。

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目录
截至9月30日的九个月中，2022年报告的净收入与2022年收购调整后的净收入的对账表，以及截至9月30日的九个月2022年收购调整后的净收入与2023年报告的净收入的比较，如下所示：
申报的净收入与经收购调整后的净收入的对账和比较
九个月已结束
9月30日
20232022
（以千计）
报告的净收入$1,555,078 $1,496,630 
收购净收入— 28,706 
调整后的总计$1,555,078 $1,525,336 
关键绩效指标
净收益/调整后息税折旧摊销前利润
（以千计）
九个月已结束
9月30日		增加（减少）金额百分比增加（减少）
20232022
净收入$347,511 $372,544 $(25,033)(6.7)%
所得税支出8,821 8,976 (155)
债务消灭造成的损失115 — 115 
交易费用— 3,769 (3,769)
利息支出（收入），净额128,604 89,082 39,522 
被投资人收益中的权益(1,326)(2,655)1,329 
处置资产的收益(5,243)(1,990)(3,253)
折旧和摊销222,919 202,210 20,709 
资本化合同履行成本，净额(203)(463)260 
股票薪酬支出16,362 14,331 2,031 
调整后 EBITDA$717,560 $685,804 $31,756 4.6 %
截至2023年9月30日的九个月中，调整后的息税折旧摊销前利润增长4.6％，达到7.176亿美元。调整后息税折旧摊销前利润的增加主要归因于我们的毛利率（净收入减去直接广告费用，不包括折旧和摊销以及资本化合同履行成本，净额）增加3,680万美元，但被一般和管理及公司总支出增加的500万美元所抵消，其中不包括股票薪酬支出和交易费用的影响。








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目录
净收入/FFO/affo
（以千计）
九个月已结束
9月30日		增加（减少）金额百分比增加（减少）
20232022
净收入$347,511 $372,544 $(25,033)(6.7)%
与房地产相关的折旧和摊销213,925 193,164 20,761 
出售或处置房地产的收益，扣除税款(5,113)(1,783)(3,330)
对未合并关联公司和非控股权益的调整(2,159)(2,135)(24)
FFO$554,164 $561,790 $(7,626)(1.4)%
直线费用3,476 2,884 592 
资本化合同履行成本，净额(203)(463)260 
股票薪酬支出16,362 14,331 2,031 
税收准备金的非现金部分910 1,851 (941)
与房地产无关的折旧和摊销8,994 9,046 (52)
递延融资成本的摊销4,920 4,527 393 
债务消灭造成的损失115 — 115 
交易费用— 3,769 (3,769)
资本支出——维护(43,642)(44,681)1,039 
对未合并关联公司和非控股权益的调整2,159 2,135 24 
AFFO$547,255 $555,189 $(7,934)(1.4)%
截至2023年9月30日的九个月中，FFO从2022年的5.618亿美元下降至2023年同期的5.542亿美元，下降了1.4％。截至2023年9月30日的九个月中，AFFO下降了1.4％，至5.473亿美元，而2022年同期为5.552亿美元。AFFO的下降主要归因于我们的利息支出增加了4,030万美元，以及总务、行政和公司支出总额的增加（不包括股票薪酬支出和交易费用的影响），但被毛利率的增加（净收入减去直接广告费用，不包括折旧和摊销以及资本化合同履行成本，净额）所抵消。
截至2023年9月30日的三个月，而截至2022年9月30日的三个月为截至2022年9月30日的三个月
截至2023年9月30日的三个月，净收入从2022年同期的5.274亿美元增长了1,520万美元，增长了2.9％，至5.426亿美元。这一增长主要归因于广告牌净收入比2022年同期增加了1,280万美元，运输净收入增加了160万美元。
在截至2023年9月30日的三个月中，净收入与截至2022年9月30日的三个月的收购调整后净收入相比增加了850万美元，增长了1.6％。请参阅下面的 “对账”。收入增加850万美元的主要原因是广告牌净收入比2022年同期增加了540万美元，运输净收入增加了230万美元。
截至2023年9月30日的三个月，不包括折旧和摊销以及资产处置收益在内的总运营费用从2022年同期的2.806亿美元增加到2.807亿美元。与上年相比增加了10万美元，其中包括主要与户外广告资产运营相关的直接、一般和行政及公司总支出（不包括股票薪酬和交易费用）增加了140万美元，但被股票薪酬减少的120万美元所抵消。
截至2023年9月30日的三个月，折旧和摊销费用增加了880万美元，至7,460万美元，而2022年同期为6,580万美元，主要与2022年完成的收购和资本支出有关。
在截至2023年9月30日的三个月中，公司确认了90万美元的资产处置收益，这主要来自与出售广告牌和显示屏相关的交易。
38
目录
由于上述因素，截至2023年9月30日的三个月中，营业收入增加了710万美元，至1.881亿美元，而2022年同期为1.81亿美元。
截至2023年9月30日的三个月，利息支出增加了1150万美元，达到4,510万美元，而截至2022年9月30日的三个月为3,350万美元，这主要是由于应收账款证券化计划和优先信贷额度的利率上升。
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月，被投资者的净收益分别为70万美元和160万美元。
营业收入的增加被利息支出的增加所抵消，导致所得税前净收入减少了500万美元。截至2023年9月30日的三个月中，有效税率为2.7％，这与联邦法定税率不同，这主要是由于我们作为房地产投资信托基金的纳税资格以及对外国项目的调整。
由于上述因素，公司在截至2023年9月30日的三个月中确认的净收入为1.404亿美元，而2022年同期的净收入为1.462亿美元。
对账：
由于2021年12月31日之后的收购为我们在报告期内的净收入业绩做出了贡献，因此我们提供了2022年经收购调整后的净收入，该收入通过在截至2023年9月30日的三个月中我们在收购或剥离这些资产之前收购或剥离这些资产所产生的净收入相加或减去我们在截至2023年9月30日的三个月中拥有这些资产所产生的净收入，。
截至9月30日的三个月，2022年报告的净收入与2022年收购调整后的净收入的对账表，以及截至9月30日的三个月2022年收购调整后的净收入与2023年报告的净收入的比较，如下所示：
申报的净收入与经收购调整后的净收入的对账和比较
三个月已结束
9月30日
20232022
（以千计）
报告的净收入$542,609 $527,390 
收购净收入— 6,733 
调整后的总计$542,609 $534,123 

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目录
关键绩效指标
净收益/调整后息税折旧摊销前利润
（以千计）
三个月已结束
9月30日		增加（减少）金额百分比增加（减少）
20232022
净收入$140,425 $146,188 $(5,763)(3.9)%
所得税支出3,843 3,056 787 
债务消灭造成的损失115 — 115 
交易费用— 93 (93)
利息支出（收入），净额44,449 33,297 11,152 
被投资人收益中的权益(699)(1,554)855 
处置资产的收益(879)(53)(826)
折旧和摊销74,636 65,833 8,803 
资本化合同履行成本，净额(117)(772)655 
股票薪酬支出3,916 5,108 (1,192)
调整后 EBITDA$265,689 $251,196 $14,493 5.8 %
截至2023年9月30日的三个月，调整后的息税折旧摊销前利润增长了5.8％，达到2.657亿美元。调整后息税折旧摊销前利润的增加主要归因于我们的毛利率（净收入减去直接广告费用，不包括折旧和摊销以及资本化合同履行成本，净额）增加了970万美元，一般和管理及公司支出总额减少了480万美元，其中不包括股票薪酬支出和交易费用的影响。
净收入/FFO/affo
（以千计）
三个月已结束
9月30日		增加（减少）金额百分比增加（减少）
20232022
净收入$140,425 146,188 $(5,763)(3.9)%
与房地产相关的折旧和摊销71,519 63,089 8,430 
出售或处置房地产的收益，扣除税款(806)(10)(796)
对未合并关联公司和非控股权益的调整(1,107)(1,364)257 
FFO$210,031 $207,903 $2,128 1.0 %
直线费用1,136 741 395 
资本化合同履行成本，净额(117)(772)655 
股票薪酬支出3,916 5,108 (1,192)
税收准备金的非现金部分1,255 639 616 
与房地产无关的折旧和摊销3,117 2,743 374 
递延融资成本的摊销1,626 1,577 49 
债务消灭造成的损失115 — 115 
交易费用— 93 (93)
资本支出——维护(13,402)(13,008)(394)
对未合并关联公司和非控股权益的调整1,107 1,364 (257)
AFFO$208,784 $206,388 $2,396 1.2 %
截至2023年9月30日的三个月，FFO从2022年的2.079亿美元增加到2023年同期的2.1亿美元，增长了1.0％。截至2023年9月30日的三个月，AFFO增长了1.2％，至2.088亿美元，而2022年同期为2.064亿美元。AFFO的增加主要归因于我们的增加
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毛利率（净收入减去直接广告费用，不包括折旧和摊销以及资本化合同履行成本，净额）以及总务、行政和公司支出总额（不包括股票薪酬和交易费用的影响）的减少，但被1150万美元的利息支出增加所抵消。
流动性和资本资源
概述
该公司历来通过运营现金和优先信贷额度下的借款来满足其营运资金需求。该公司的全资子公司Lamar Media Corp. 是优先信贷额度的借款人，并维持公司所有运营现金余额。因此，公司的任何现金需求都必须由Lamar Media的发行资金提供资金。
现金来源
总流动性。截至2023年9月30日，我们的总流动性为6.457亿美元，其中包括3,940万美元的现金及现金等价物以及Lamar Media高级信贷额度循环部分下的6.063亿美元可用资金。我们预计，我们的总流动性将足以满足公司未来十二个月的运营需求。我们目前遵守了优先信贷额度中包含的维持契约，在根据优先信贷额度的循环部分向我们全额借款后，我们将继续遵守规定。
截至2023年9月30日和2022年12月31日，该公司的营运资金赤字分别为3.121亿美元和3.615亿美元。营运资金赤字减少了4,940万美元，这主要是由于应收账款的增加以及当前运营租赁负债和与工资相关的应计费用减少。
运营产生的现金。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，我们通过经营活动提供的现金分别为5.294亿美元和5.371亿美元。截至2023年9月30日的九个月中，经营活动提供的现金比2022年同期减少的主要原因是运营费用（不包括股票薪酬、资产处置收益以及折旧和摊销）增加了2320万美元，利息支出增加了4,030万美元，但被收入增加的5,840万美元所抵消。如本文所述，我们预计 2023 年运营产生的现金流将超过我们在运营、资本支出和分红方面的现金需求。我们相信，我们的循环信贷额度下有足够的流动性来满足未来十二个月的运营现金需求。
应收账款证券化计划。2022年6月24日，Lamar Media和特殊目的子公司签订了应收账款融资协议的第六修正案（“第六修正案”）。第六修正案将应收账款证券化计划从1.75亿美元增加到2.5亿美元，并将应收账款证券化计划的到期日延长至2025年7月21日。此外，第六修正案规定，应收账款证券化计划将基于伦敦银行同业拆借利率的利率机制替换为基于定期担保隔夜融资利率（“期限SOFR”）的利率机制。
应收账款证券化计划下的借款能力仅限于根据管理应收账款证券化计划的协议抵押借款的合格应收账款的可用性。就应收账款证券化计划而言，Lamar Media及其某些子公司（此类子公司，“子公司发起人”）将其现有和未来的应收账款和某些相关资产出售和/或出资给两家特殊用途子公司之一，即Lamar QRS Receivables, LLC（“QRS SPV”）和Lamar TRS Receivables, LLC（“TRS SPV”），并与QRS SPV一起成为 “特殊目的子公司”），两家公司都是Lamar Media的全资子公司。与Lamar Media及其合格房地产投资信托基金子公司相关的现有和未来应收账款将出售和/或出资给QRS SPV，与Lamar Media的应纳税房地产投资信托基金子公司相关的现有和未来应收账款将出售和/或存入TRS SPV。如上所述，每家特殊目的子公司都向应收账款证券化计划的贷款方授予了应收账款证券化计划的贷款方所有资产的担保权益，这些资产包括应收账款和向其出售或出资的相关资产，以担保特殊目的子公司根据管理应收账款证券化计划的协议承担的义务。根据应收账款证券化计划，Lamar Media已同意代表两家特殊目的子公司偿还应收账款，但需收取一定费用。Lamar Media还同意担保其作为服务和发起人的履行，以及子公司发起人履行应收账款证券化计划协议规定的义务。Lamar Media、子公司发起人或特殊目的子公司均不保证应收账款证券化计划下应收账款的可收回性。此外，每家特殊目的子公司都是一个独立的法律实体，拥有自己的独立债权人，这些债权人将
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在资产可供Lamar Media使用之前，有权访问此类特殊目的子公司的资产。因此，特殊目的子公司的资产不能用于向Lamar Media或其任何子公司的债权人付款，但超过向贷款人和其他特殊目的子公司债权人偿还所需金额的应收账款可能会汇给Lamar Media。
截至2023年9月30日，应收账款证券化计划下的未偿借款总额为2.471亿美元。截至2023年9月30日，Lamar Media在应收账款证券化计划下没有额外的可用性。应收账款证券化计划将于2025年7月21日到期。
“在市场上” 提供计划。 2021年6月21日，公司与摩根大通证券有限责任公司、富国银行证券有限责任公司、Truist Securities, Inc.、SMBC日兴证券美国公司和斯科舍资本（美国）公司签订了股权分配协议（“2021年销售协议”），该协议用基本相似的条款取代了先前的销售协议。根据2021年销售协议的条款，公司可以不时通过销售代理人作为代理人或委托人发行和出售其A类普通股，总发行价最高为4亿美元。A类普通股（如果有）可以通过谈判交易或被视为 “在场发行” 的交易中进行，如经修订的1933年《证券法》第415条所定义，包括直接在纳斯达克全球精选市场和任何其他现有的A类普通股交易市场上进行的销售，或向交易所以外的做市商或通过做市商进行的销售。根据2021年销售协议，公司没有义务出售任何A类普通股，并且可以随时暂停2021年销售协议下的招标和要约。公司打算将根据2021年销售协议出售A类普通股的净收益（如果有）用于一般公司用途，其中可能包括偿还、再融资、赎回或回购现有债务、营运资金、资本支出、收购户外广告资产和业务以及其他相关投资。从该计划成立到2023年9月30日，公司没有在该计划下发行任何股票。
上架注册声明. 2021年6月21日，公司提交了一份新的自动生效的上架注册声明，允许Lamar Advertising发行和出售其A类普通股中不确定数量的额外股份。在截至2023年9月30日的九个月和截至2022年12月31日的年度中，公司没有在任何一个上架登记下发行任何股票。 
信贷设施。2020年2月6日，Lamar Media与Lamar Media的某些子公司签订了第四份经修订和重述的信贷协议（“第四次修订和重述的信贷协议”），与Lamar Media的某些子公司作为担保人，摩根大通银行作为管理代理人，贷款方是该协议，双方同意修改和重申Lamar Media现有的高级信贷额度。 这个 第四次经修订和重述的信贷协议 修订并重述了经修订的截至2017年5月15日的第三次经修订和重述的信贷协议（“第三次经修订和重述的信贷协议”）。
2021年7月2日，Lamar Media签订了第四次修订和重述信贷协议的第1号修正案（“修正案”）。该修正案修订了 “子公司” 的定义，将Lamar Partnering Pansolting LLC和Lamar Partnering Corporation及其任何子公司（统称为 “拉马尔合作实体”）排除在外，因此，在修正案生效后，所有拉马尔合作实体均不受第四次修订和重述的信贷协议契约和报告要求的约束，但Lamar Media对任何拉马尔合作实体的任何投资都将受该条款的约束第四次修订和重述的信贷协议契约。该修正案还修订了 “息税折旧摊销前利润” 的定义，将现有的计算方法改为基于净收益的计算，该计算方法不包括拉马尔合作实体等非子公司的收入，除非此类实体的收入是Lamar Media以股息或分配的形式获得的。
由第四次修订和重列的信贷协议（“优先信贷额度”）设立的优先信贷额度（“优先信贷额度”）包括（i）7.5亿美元的优先有担保循环信贷额度，该额度将于2028年7月31日到期，但须遵守某些条件（见下文第4号修正案的描述）（“循环信贷额度”），（ii）6亿美元的优先担保B期贷款额度（“B期” 贷款”）将于2027年2月6日到期，（iii）3.5亿美元的优先担保A期贷款额度（“A期贷款”）将于2027年2月6日到期2025年2月6日，以及（iv）增量贷款（“增量贷款”），Lamar Media可以据此获得额外的定期贷款额度或增加其循环信贷额度，前提是按如下所述计算的预计担保债务比率 “优先信贷额度下的限制”4.50 至 1.00，以及某些其他条件，包括贷款人的批准。2020年2月6日，Lamar Media借入了所有6亿美元的B期贷款。B期贷款的全部金额将在到期时支付。
B期贷款的利率基于SOFR期限加上0.10％的信贷利差调整（SOFR期限加上此类信用利差调整，即 “调整后的期限SOFR利率”）或调整后的基准利率，由Lamar Media选择。B 期贷款
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以SOFR期限为基础的国债利率计息，年利率等于调整后的SOFR期限利率加上1.50％。按调整后基准利率计息的B期贷款的年利率等于调整后基准利率加0.50％。循环信贷额度按定期SOFR（“定期SOFR循环贷款”）或调整后基准利率（“基准利率循环贷款”）的利率支付利息，由Lamar Media选择。定期SOFR循环贷款的年利率等于调整后的期限SOFR利率加1.50％（或在总负债比率小于或等于3.25比1的任何时候，调整后的期限SOFR利率加上1.25％）。基准利率循环贷款的年利率等于调整后基准利率加0.50％（或在总负债比率小于或等于3.25比1的任何时候调整后基准利率加0.25％）。优先信贷额度的担保、契约、违约事件和其他条款适用于B期贷款和循环信贷额度。
2022年7月29日，Lamar Media与Lamar Media的某些子公司作为担保人，摩根大通银行作为管理代理人，与该协议的贷款方签订了第四次修订和重述的信贷协议的第2号修正案（“第2号修正案”）。第2号修正案将A期贷款确立为一种新的增量定期贷款。A期贷款将于2025年2月6日到期，并根据SOFR期限（“SOFR A期贷款”）或调整后的基准利率（“基准利率A期贷款”）计息，由Lamar Media选择。SOFR A期贷款的年利率等于调整后的期限SOFR利率加上1.50％（或在总负债比率小于或等于3.25比1的任何时候，调整后的期限SOFR利率加上1.25％）。基准利率A期贷款的年利率等于调整后基准利率加0.50％（或在总负债比率小于或等于3.25比1的任何时候调整后基准利率加0.25％）。优先信贷额度的契约、违约事件和其他条款适用于A期贷款。2022年7月29日，拉马尔媒体借入了全部3.5亿美元的A期贷款。A期贷款的收益用于偿还循环信贷额度的未偿余额以及我们的应收账款证券化计划的一部分未偿余额。
2023年4月26日，Lamar Media与Lamar Media的某些子公司作为担保人，作为行政代理人的摩根大通银行N.A. 签订了第四次修订和重述的信贷协议的第3号修正案（“第3号修正案”）。根据第四次修订和重列的信贷协议，第3号修正案取代了由ICE基准管理局管理的伦敦银行同业拆借利率，将SOFR期限作为后续利率。根据第3号修正案，第四次修订和重列的信贷协议的所有其他重要条款和条件保持不变。

2023年7月31日，Lamar Media与Lamar Media的某些子公司作为担保人、作为行政代理人的摩根大通银行和贷款方签订了第四修正案和重述信贷协议的第4号修正案（“第4号修正案”）。第4号修正案延长了Lamar Media7.5亿美元循环信贷额度的到期日，使循环信贷额度将于2028年7月31日到期；前提是该日期（“春季到期测试日”），即拉玛媒体当时的B期贷款预定到期日（目前为2027年2月6日）或Lamar 2028年2月15日到期日之前91天 Ar Media的3 3/ 4% 票据、公司及其限制性子公司没有足够的流动性（定义为不受限制的现金和现金等价物）公司及其限制性子公司加上循环信贷额度下的未使用承诺）以全额偿还B期贷款或3 3/ 4％票据（如适用）的总未偿还金额（包括所有应计和未付利息、保费和整体金额（如果有）），循环信贷额度将在该春季到期测试日到期。在循环信贷额度到期日，循环信贷额度下未偿还的循环贷款的全部本金以及此类循环贷款的所有应计和未付利息将到期并应付。

第4号修正案还规定了7,500万美元的周转额度作为循环信贷额度的次级限额，该额度允许Lamar Media在当日借入循环贷款，未偿还本金总额最高为7,500万美元。此外，第4号修正案修订了第四次经修订和重述的信贷协议中与增量贷款有关的条款，允许Lamar Media根据其中规定的条款和条件不时设立一项或多项新的增量循环贷款。
截至2023年9月30日，优先信贷额度下的未偿还总余额为10.9亿美元，其中包括6亿美元的B期贷款总本金余额，3.5亿美元的A期贷款本金余额总额和1.35亿美元的循环信贷额度下的未偿借款。在循环信贷额度下，Lamar Media有大约6.063亿美元的未使用容量。
影响流动性来源的因素
内部产生的资金。 影响内部产生的现金流的关键因素是总体经济状况、公司开展业务的市场的特定经济状况以及广告商的总体广告支出。我们预计，2023年运营产生的现金流将超过我们的运营和资本现金需求
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支出和分红，如本文所述，我们相信我们有足够的流动性、手头现金和循环信贷额度下的可用资金，可以满足未来十二个月的运营现金需求。
信贷设施和其他债务证券。 公司和 Lamar Media 必须遵守与优先信贷额度、其未偿债务证券和应收账款证券化计划相关的某些契约和限制。
债务证券的限制。 公司和Lamar Media必须遵守与其未偿债务证券有关的某些契约和限制。目前，Lamar Media尚未偿还2020年2月发行的6亿美元3 3/ 4％优先票据、2020年2月和2020年8月发行的5.5亿美元4％优先票据、2020年5月发行的4亿美元4 7/ 8％的优先票据以及2021年1月发行的5.5亿美元3 5/ 8％的优先票据。
与Lamar Media未偿票据有关的契约限制了其承担额外债务的能力，但允许发生债务（包括优先信贷额度下的债务），（i）如果此类发生不会导致违约或违约事件，以及（ii）如果在任何此类发生生效后，杠杆比率（定义为（x）合并债务总额加上总和（y）Lamar Media限制性子公司的任何优先股的清算优先权为过去四个财季的息税折旧摊销前利润（如契约中定义））将小于 7.0 到 1.0。目前，根据其任何未偿票据的契约，Lamar Media均未违约，因此，在遵守上述规定的前提下，可以承担额外的债务。
除了根据前一段所述条款产生的债务外，与Lamar Media未偿票据有关的契约还允许Lamar Media承担以下一揽子债务：
•优先信贷额度下高达20亿美元的债务；
•契约签订之日的未偿债务或为未偿债务再融资而产生的债务；
•Lamar Media与其限制性子公司之间或限制性子公司之间的公司间债务；
•某些购置款债务和在正常业务过程中收购或租赁财产的资本化租赁债务，其金额不得超过5,000万美元或Lamar Media净有形资产的5％，以较高者为准；
•不超过7,500万美元的额外债务；以及
•高达5亿美元的允许证券化融资。
高级信贷额度下的限制. Lamar Media必须遵守优先信贷额度下的某些契约和限制。如果公司或Lamar Media未能遵守这些测试，则优先信贷额度下的贷款人将有权行使某些补救措施，包括终止贷款承诺和加快优先信贷额度下的债务偿付。2023年9月30日，我们过去和现在都遵守了优先信贷额度下的所有此类测试。
Lamar Media必须维持担保债务比率，其定义为Lamar Advertising、Lamar Media及其限制性子公司的合并担保债务总额（包括资本租赁债务），减去（x）1.5亿美元和（y）Lamar Advertising、Lamar Media及其限制性子公司（特殊目的子公司除外）的非限制性现金和现金等价物的总金额（定义见上文 现金来源——应收账款证券化计划））在随后结束的连续四个财政季度中转换为息税折旧摊销前利润，定义见下文，小于或等于4.5至1.0。
除例外情况外，Lamar Media被限制承担额外债务，其中之一是它可能产生的额外负债不超过2.5亿美元或其总资产的6％，以较高者为准。
在某些情况下，Lamar Media还被限制承担额外的无抵押优先债务，除非在此类债务的发生生效后，Lamar Media的总负债比率定义为（a）截至任何日期Lamar Advertising、Lamar Media及其限制性子公司的合并债务总额（包括次级债务）减去（i）1.5亿美元和（ii）总金额中较低者 Lamar Advertising、Lamar Media及其限制性子公司的不受限制的现金及现金等价物（除了在截至该日止的最近四个财政季度中，特殊目的子公司）至（b）息税折旧摊销前利润（定义见下文）低于7.0至1.0。
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在某些情况下，Lamar Media还被限制承担额外的次级债务，除非在使此类债务的发生生效后，它遵守了担保债务比率契约，并且其总负债比率低于7.0比1.0。
根据经修订的优先信贷额度，“息税折旧摊销前利润” 是指任何时期的净收入，加上 (a) 在确定该期间净收入时扣除的限度，即根据公认会计原则确定的以下金额：(i) 税收、(ii) 利息支出、(iii) 折旧、(iv) 摊销、(v) 该期间应计的任何其他非现金收入或费用，(vi) 费用以及与优先信贷额度、任何实际或拟议的收购、处置或投资相关的费用（在每种情况下均不包括广告的购买和销售）正常业务过程中的空间和运营资产）以及任何实际或拟议的证券发行、债务的承付或偿还（或任何与债务有关的协议的修订），包括其再融资或资本重组，（vii）与任何互换协议规定的结算日之前以现金支付或赚取的金额有关的任何损失或收益（已反映在该期间的营业收入中），以及（viii）任何向证券化实体出售应收账款和相关资产的亏损允许的证券化融资，以及 (b) Lamar Media真诚地预测在任何此类收购、投资、合并、合并或处置后的18个月内通过任何收购、投资、合并、合并或处置实现的成本节省、运营费用减少和其他运营改进或协同效应的金额，减去此类行动在此期间获得的实际收益金额；前提是 (a) 总金额用于所有这些成本节约、运营费用减少和其他运营费用改善或协同效应的金额不得超过适用的四个季度息税折旧摊销前利润的15％，并且（b）根据本条款（b）对息税折旧摊销前利润进行的任何此类调整只能考虑成本节约、运营费用减少和其他运营改进或协同效应，（I）此类收购、投资、合并、合并或处置可直接归因于此类收购、投资、合并、合并或处置，（II）预计将对Lamar Media及其限制性子公司产生持续影响以及 (III) 事实上可以支持，在每种情况下，均由处长核证Lamar Media的财务官）代表Lamar Media，减去 (c) 该期间净收入（不重复确定，根据公认会计原则）（i）该期间的任何特殊和异常收益或亏损，以及（ii）任何意外事件和处置的收益。就本息税折旧摊销前利润定义而言，将排除《财务会计准则声明》第141R号所要求的任何调整对此的影响。如果在确定息税折旧摊销前利润的任何时期内，我们完成了任何收购或处置，则息税折旧摊销前利润将按形式确定，就好像此类收购或处置是在该期间的第一天进行或完成一样。
根据优先信贷额度，“净收益” 是指在任何时期内，Lamar Advertising、我们和我们的限制性子公司的合并净收益（或亏损），根据公认会计原则确定；前提是以下内容不包括在净收入中：(a) 任何人在成为限制性子公司或与Lamar Advertising、我们或我们的任何一家合并或合并之日之前应计的收入（或赤字）受限子公司，以及 (b) 任何人的收入（或赤字）（我们的任何受限子公司除外）子公司），Lamar Advertising、我们或我们的任何子公司拥有所有权，除非任何此类收入是由Lamar Advertising、我们或我们的任何限制性子公司以股息或类似分配的形式获得的。
该公司认为，其目前的手头现金水平、优先信贷额度下的可用性以及未来的运营现金流足以满足其未来十二个月的运营需求。所有债务都反映在公司的资产负债表上。
应收账款证券化计划下的限制。管理应收账款证券化计划的协议包含惯例陈述和担保、肯定和负面契约以及终止事件条款，包括但不限于那些规定，如果特殊目的子公司在到期时未能付款，Lamar Media、子公司发起人或特殊目的子公司破产或处于破产程序或某些司法程序之下，则加速支付应收账款证券化计划下的欠款判决、违反某些陈述和担保或契约，或者其他重大债务下的违约，控制权发生变更，或者如果Lamar Media未能维持Lamar Media优先信贷额度要求的最高担保债务比率为4.5比1.0。
现金的用途
资本支出。截至2023年9月30日的九个月中，不包括收购在内的资本支出约为1.322亿美元。我们预计，2023年的总资本支出将在1.80亿美元至1.85亿美元之间。
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收购。 在截至2023年9月30日的九个月中，公司完成了收购，总收购价约为1.203亿美元，这些收购使用手头可用现金以及应收账款证券化计划和优先信贷额度的借款进行融资。
分红. 2023年2月23日，公司董事会宣布派发每股1.25美元的季度现金分红，该股息于2023年3月31日支付给其在册的A类普通股和B类普通股的2023年3月17日股东。2023年5月10日，公司董事会宣布派发每股1.25美元的季度现金分红，该股息于2023年6月30日支付给2023年6月19日持有A类普通股和B类普通股的登记股东。2023年8月29日，公司董事会宣布派发每股1.25美元的季度现金分红，该股息于2023年9月29日支付给2023年9月18日持有A类普通股和B类普通股的登记股东。经公司董事会批准，公司预计，2023年向股东分配的每股普通股总额为5.00美元，包括2023年3月31日、2023年6月30日和2023年9月29日支付的股息。
作为房地产投资信托基金，公司每年必须向股东分配至少等于其房地产投资信托基金应纳税所得额（在扣除分配收益之前确定，不包括任何净资本收益）的金额。未来分配的金额、时间和频率将由董事会全权决定，并将根据各种因素进行申报，其中许多因素可能超出公司的控制范围，包括财务状况和运营现金流、维持房地产投资信托基金地位和减少公司本应缴纳的任何所得税和消费税所需的金额、对现有和未来债务工具分配的限制、公司的使用能力要全部或部分抵消的净营业亏损，公司的分配要求、其使用应纳税房地产投资信托基金子公司（“TRS”）产生的现金为分销提供资金的能力的限制、总体经济状况对公司运营的影响以及董事会可能认为相关的其他因素。上述因素也可能影响管理层就未来分配的时间、金额和频率向董事会提出的建议。
股票和债务回购计划。 2020年3月16日，公司董事会批准回购高达2.5亿美元的公司A类普通股。此外，董事会已授权Lamar Media根据其优先信贷协议不时回购高达2.5亿美元的未偿优先或优先次级票据和其他未偿债务。2023年2月23日，董事会批准将回购计划延长至2024年9月30日。截至2023年9月30日，该计划下没有回购。 公司的管理层可以选择不根据该计划进行任何回购，也可以购买总额少于批准的总金额。
物质现金需求
我们在2023年9月30日之后的十二个月及之后的预期物质现金需求包括合同义务、所需的年度分配和其他机会性支出。
债务和合同义务。 下表汇总了我们未来的债务到期日、利息支付义务和合同义务，包括截至2023年9月30日的运营和融资租赁下的所需付款（以百万计）：
少于 1 年此后
债务到期日(1)
$247.1 $3,154.7 
长期债务的利息义务(2)
173.5 557.9 
合同义务，包括运营和融资租赁283.5 1,695.5 
到期付款总额$704.1 $5,408.1 
(1) 债务到期日假设在现有到期日之前没有再融资。
(2) 我们的浮动利率工具的利率假设利率为2023年9月的水平。

所需的年度分配。作为房地产投资信托基金，公司每年必须向股东分配至少等于其房地产投资信托基金应纳税所得额（在扣除分配收益之前确定，不包括任何净资本收益）的金额。2023年2月23日，公司董事会宣布派发每股1.25美元的季度现金分红，该股息于2023年3月31日支付给2023年3月17日持有A类普通股和B类普通股的登记股东。2023年5月10日，公司董事会宣布派发每股1.25美元的季度现金分红，该股息于2023年6月30日支付给2023年6月19日持有A类普通股和B类普通股的登记股东。2023年8月29日，公司董事会宣布派发每股1.25美元的季度现金分红，该股息于2023年9月29日支付给2023年9月18日持有A类普通股和B类普通股的登记股东。有待批准
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公司董事会，公司预计，2023年向股东分配的每股普通股的季度总分配额将为每股普通股5.00美元，包括2023年3月31日、2023年6月30日和2023年9月29日支付的股息。

机会主义支出。作为资本配置策略的一部分，我们计划继续将可用资本分配给符合我们投资回报率标准的投资选择。我们将继续对现有资产进行再投资，并通过新建筑扩大我们的户外广告展示产品组合。我们还将继续对户外广告业务和资产进行战略收购。这包括在现有市场和可以满足投资回报率标准的新市场中进行收购。

现金流

公司经营活动提供的现金流从截至2022年9月30日的九个月的5.371亿美元下降至截至2023年9月30日的九个月的5.294亿美元，这主要是由于运营费用（不包括股票薪酬、资产处置收益以及折旧和摊销）增加2320万美元，利息支出增加4,030万美元，但被收入的5,840万美元增长所抵消百万，与2022年同期相比。

用于投资活动的现金流从截至2022年9月30日的九个月的4.025亿美元减少到截至2023年9月30日的九个月的2.459亿美元，这主要是由于通过收购、投资和资本支出获得的资产与2022年同期相比净减少了1.522亿美元。

截至2023年9月30日的九个月，公司用于融资活动的现金流为2.967亿美元，而截至2022年9月30日的九个月中，该公司用于融资活动的现金流为1.548亿美元。截至2023年9月30日的九个月中，用于融资活动的现金流为2.967亿美元，这主要是由于为股息和分配支付的现金被优先信贷额度的净借款所抵消。
关键会计估计
我们对经营业绩、流动性和资本资源的讨论和分析基于我们的简明合并财务报表，这些财务报表是根据公认会计原则编制的。这些财务报表的编制要求我们做出影响所报告的资产、负债、收入和支出金额的估算和判断。正如我们先前在2022年合并表格10-K第7项中披露的那样，关键会计政策和估算没有重大变化。
会计准则和监管最新情况
有关我们的会计准则和监管最新情况的讨论，请参阅本报告第1部分第1项中包含的简明合并财务报表附注12 “新会计公告”。
拉马尔媒体公司
以下是Lamar Media截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的合并财务状况和经营业绩的讨论。本讨论应与Lamar Media的合并财务报表及其相关附注一起阅读。
操作结果
截至2023年9月30日的九个月相比之下，截至2022年9月30日的九个月为九个月
截至2023年9月30日的九个月中，净收入从2022年同期的15.0亿美元增长了5,840万美元，增长了3.9％，至15.6亿美元。这一增长主要归因于广告牌净收入比2022年同期增加了4,770万美元，运输净收入增加了890万美元。
在截至2023年9月30日的九个月中，净收入与截至2022年9月30日的九个月的收购调整后净收入相比增加了2970万美元，增长了1.9％。请参阅下面的 “对账”。收入增长2970万美元的主要原因是广告牌净收入比2022年同期增加了1,960万美元，运输净收入增加了830万美元。
截至2023年9月30日的九个月中，不包括折旧和摊销以及资产处置收益在内的总运营支出从2022年同期的8.281亿美元增加了2,520万美元，增幅3.0％，至8.533亿美元。那个
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目录
与上年相比增加了2,520万美元，其中包括主要与户外广告资产运营相关的直接、一般和行政及公司支出总额（不包括股票薪酬和交易费用）增加了2700万美元，以及股票薪酬增加了200万美元，但被与收购和延期发行成本注销相关的交易费用减少的380万美元所抵消。
截至2023年9月30日的九个月，折旧和摊销费用增加了2,070万美元，至2.229亿美元，而2022年同期为2.022亿美元，主要与2022年完成的收购和资本支出有关。
在截至2023年9月30日的九个月中，Lamar Media确认处置资产的收益为520万美元，主要来自与出售广告牌和展示架相关的交易。
由于上述因素，截至2023年9月30日的九个月中，营业收入增加了1,580万美元，至4.841亿美元，而2022年同期为4.683亿美元。
截至2023年9月30日的九个月中，利息支出增加了4,030万美元，至1.302亿美元，而截至2022年9月30日的九个月为8,980万美元，这主要是由于应收账款证券化计划和优先信贷额度的利率上升。
截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，被投资者的净收益分别为130万美元和270万美元。
营业收入的增加被利息支出的增加所抵消，导致所得税前净收入减少了2520万美元。截至2023年9月30日的九个月中，有效税率为2.5％，这与联邦法定税率不同，这主要是由于我们作为房地产投资信托基金的纳税资格以及对外国项目的调整。
由于上述因素，拉马尔媒体在截至2023年9月30日的九个月中确认的净收入为3.479亿美元，而2022年同期的净收入为3.729亿美元。
对账：
由于2021年12月31日之后的收购为我们在报告期内的净收入业绩做出了贡献，因此我们提供了2022年经收购调整后的净收入，该收入通过在截至2023年9月30日的九个月中我们在收购或剥离这些资产之前收购或剥离这些资产所产生的净收入相加或减去我们在截至2023年9月30日的九个月中拥有这些资产所产生的净收入，。
截至9月30日的九个月中，2022年报告的净收入与2022年收购调整后的净收入的对账表，以及截至9月30日的九个月2022年收购调整后的净收入与2023年报告的净收入的比较，如下所示：
申报的净收入与经收购调整后的净收入的对账和比较
九个月已结束
9月30日
20232022
（以千计）
报告的净收入$1,555,078 $1,496,630 
收购净收入— 28,706 
调整后的总计$1,555,078 $1,525,336 

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目录
关键绩效指标
净收益/调整后息税折旧摊销前利润
（以千计）
九个月已结束
9月30日		增加（减少）金额百分比增加（减少）
20232022
净收入$347,893 $372,927 $(25,034)(6.7)%
所得税支出8,821 8,976 (155)
债务消灭造成的损失115 — 115 
交易费用— 3,769 (3,769)
利息支出（收入），净额128,604 89,082 39,522 
被投资人收益中的权益(1,326)(2,655)1,329 
处置资产的收益(5,243)(1,990)(3,253)
折旧和摊销222,919 202,210 20,709 
资本化合同履行成本，净额(203)(463)260 
股票薪酬支出16,362 14,331 2,031 
调整后 EBITDA$717,942 $686,187 $31,755 4.6 %
截至2023年9月30日的九个月中，调整后的息税折旧摊销前利润增长4.6％，达到7.179亿美元。调整后息税折旧摊销前利润的增加主要归因于我们的毛利率（净收入减去直接广告费用，不包括折旧和摊销以及资本化合同履行成本，净额）增加3,680万美元，但被一般和管理及公司总支出增加的500万美元所抵消，其中不包括股票薪酬支出和交易费用的影响。
净收入/FFO/affo
（以千计）
九个月已结束
9月30日		增加（减少）金额百分比增加（减少）
20232022
净收入$347,893 $372,927 $(25,034)(6.7)%
与房地产相关的折旧和摊销213,925 193,164 20,761 
出售或处置房地产的收益，扣除税款(5,113)(1,783)(3,330)
对未合并关联公司和非控股权益的调整(2,159)(2,135)(24)
FFO$554,546 $562,173 $(7,627)(1.4)%
直线费用3,476 2,884 592 
资本化合同履行成本，净额(203)(463)260 
股票薪酬支出16,362 14,331 2,031 
税收准备金的非现金部分910 1,851 (941)
与房地产无关的折旧和摊销8,994 9,046 (52)
递延融资成本的摊销4,920 4,527 393 
债务消灭造成的损失115 — 115 
交易费用— 3,769 (3,769)
资本支出——维护(43,642)(44,681)1,039 
对未合并关联公司和非控股权益的调整2,159 2,135 24 
AFFO$547,637 $555,572 $(7,935)(1.4)%
截至2023年9月30日的九个月中，FFO从2022年的5.622亿美元下降至2023年同期的5.545亿美元，下降了1.4％。截至2023年9月30日的九个月中，AFFO下降了1.4％，至5.476亿美元
49
目录
而2022年同期为5.556亿美元。AFFO的下降主要归因于我们的利息支出增加了4,030万美元，以及总务、行政和公司支出总额的增加（不包括股票薪酬支出和交易费用的影响），但被毛利率的增加（净收入减去直接广告费用，不包括折旧和摊销以及资本化合同履行成本，净额）所抵消。
截至2023年9月30日的三个月，而截至2022年9月30日的三个月为截至2022年9月30日的三个月
截至2023年9月30日的三个月，净收入从2022年同期的5.274亿美元增长了1,520万美元，增长了2.9％，至5.426亿美元。这一增长主要归因于广告牌净收入比2022年同期增加了1,280万美元，运输净收入增加了160万美元。
在截至2023年9月30日的三个月中，净收入与截至2022年9月30日的三个月的收购调整后净收入相比增加了850万美元，增长了1.6％。请参阅下面的 “对账”。收入增加850万美元的主要原因是广告牌净收入比2022年同期增加了540万美元，运输净收入增加了230万美元。
截至2023年9月30日的三个月中，不包括折旧和摊销以及资产处置收益在内的总运营费用从2022年同期的2.805亿美元增加到2.806亿美元。与上年相比增加了10万美元，其中包括主要与户外广告资产运营相关的直接、一般和行政及公司总支出（不包括股票薪酬和交易费用）增加了140万美元，但被股票薪酬减少的120万美元所抵消。
截至2023年9月30日的三个月，折旧和摊销费用增加了880万美元，至7,460万美元，而2022年同期为6,580万美元，主要与2022年完成的收购和资本支出有关。
在截至2023年9月30日的三个月中，Lamar Media确认了90万美元的资产处置收益，这主要来自与出售广告牌和显示屏相关的交易。
由于上述因素，截至2023年9月30日的三个月中，营业收入增加了710万美元，至1.883亿美元，而2022年同期为1.811亿美元。
截至2023年9月30日的三个月，利息支出增加了1150万美元，达到4,510万美元，而截至2022年9月30日的三个月为3,350万美元，这主要是由于应收账款证券化计划和优先信贷额度的利率上升。
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月，被投资者的净收益分别为70万美元和160万美元。
营业收入的增加被利息支出的增加所抵消，导致所得税前净收入减少了500万美元。截至2023年9月30日的三个月中，有效税率为2.7％，这与联邦法定税率不同，这主要是由于我们作为房地产投资信托基金的纳税资格以及对外国项目的调整。
由于上述因素，拉马尔媒体在截至2023年9月30日的三个月中确认的净收入为1.406亿美元，而2022年同期的净收入为1.463亿美元。
对账：
由于2021年12月31日之后的收购为我们在报告期内的净收入业绩做出了贡献，因此我们提供了2022年经收购调整后的净收入，该收入通过在截至2023年9月30日的三个月中我们在收购或剥离这些资产之前收购或剥离这些资产所产生的净收入相加或减去我们在截至2023年9月30日的三个月中拥有这些资产所产生的净收入，。

50
目录
截至9月30日的三个月，2022年报告的净收入与2022年收购调整后的净收入的对账表，以及截至9月30日的三个月2022年收购调整后的净收入与2023年报告的净收入的比较，如下所示：
申报的净收入与经收购调整后的净收入的对账和比较
三个月已结束
9月30日
20232022
（以千计）
报告的净收入$542,609 $527,390 
收购净收入— 6,733 
调整后的总计$542,609 $534,123 
关键绩效指标
净收益/调整后息税折旧摊销前利润
（以千计）
三个月已结束
9月30日		增加（减少）金额百分比增加（减少）
20232022
净收入$140,562 $146,325 $(5,763)(3.9)%
所得税支出3,843 3,056 787 
债务消灭造成的损失115 — 115 
交易费用— 93 (93)
利息支出（收入），净额44,449 33,297 11,152 
被投资人收益中的权益(699)(1,554)855 
处置资产的收益(879)(53)(826)
折旧和摊销74,636 65,833 8,803 
资本化合同履行成本，净额(117)(772)655 
股票薪酬支出3,916 5,108 (1,192)
调整后 EBITDA$265,826 $251,333 $14,493 5.8 %
截至2023年9月30日的三个月，调整后的息税折旧摊销前利润增长了5.8％，达到2.658亿美元。调整后息税折旧摊销前利润的增加主要归因于我们的毛利率（净收入减去直接广告费用，不包括折旧和摊销以及资本化合同履行成本，净额）增加了970万美元，一般和管理及公司支出总额减少了480万美元，其中不包括股票薪酬支出和交易费用的影响。

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目录
净收入/FFO/affo
（以千计）
三个月已结束
9月30日		增加（减少）金额百分比增加（减少）
20232022
净收入$140,562 $146,325 $(5,763)(3.9)%
与房地产相关的折旧和摊销71,519 63,089 8,430 
出售或处置房地产的收益，扣除税款(806)(10)(796)
对未合并关联公司和非控股权益的调整(1,107)(1,364)257 
FFO$210,168 $208,040 $2,128 1.0 %
直线费用1,136 741 395 
资本化合同履行成本，净额(117)(772)655 
股票薪酬支出3,916 5,108 (1,192)
税收准备金的非现金部分1,255 639 616 
与房地产无关的折旧和摊销3,117 2,743 374 
递延融资成本的摊销1,626 1,577 49 
债务消灭造成的损失115 — 115 
交易费用— 93 (93)
资本支出——维护(13,402)(13,008)(394)
对未合并关联公司和非控股权益的调整1,107 1,364 (257)
AFFO$208,921 $206,525 $2,396 1.2 %
截至2023年9月30日的三个月，FFO从2022年的2.080亿美元增加到2023年同期的2.102亿美元，增长了1.0％。截至2023年9月30日的三个月，AFFO增长了1.2％，至2.089亿美元，而2022年同期为2.065亿美元。AFFO的增长主要归因于毛利率的增加（净收入减去直接广告费用，不包括折旧和摊销以及资本化合同履行成本，净额）以及总务、行政和公司支出总额（不包括股票薪酬和交易费用的影响）的减少，但被1150万美元的利息支出增加所抵消。
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
拉马尔广告公司和拉马尔媒体公司
Lamar Advertising面临与其全资子公司Lamar Media发行的浮动利率债务工具相关的利率风险。以下信息概述了公司与其截至2023年9月30日未偿还的主要浮动利率债务工具相关的利率风险，应与公司简明合并财务报表附注的附注10一起阅读。
Lamar Media在其优先信贷额度和应收账款证券化计划下有未偿浮动利率债务。由于利率可能随时上升或降低，因此由于利率变动可能对适用的未偿借款产生影响，公司面临市场风险。适用于这些借款的利率的提高将导致利息支出增加和公司净收入减少。
截至2023年9月30日，优先信贷额度和应收账款证券化计划下约有13.3亿美元的未偿债务，约占公司当日未偿长期债务的38.8％，按浮动利率计息。2023年优先信贷额度和应收账款证券化计划下的借款的总利息支出为6,070万美元，2023年适用于这些借款的加权平均利率为6.3％。假设加权平均利率高出200个基点（即8.3％而不是6.3％），那么在截至2023年9月30日的九个月中，公司2023年的利息支出将增加约1,890万美元。
公司试图通过发行固定利率长期债务工具并在一段时间内保持公司债券金额之间的平衡，来降低其浮动利率长期债务工具造成的利率风险
52
目录
浮动利率和固定利率债务。此外，根据优先信贷额度，公司有能力将适用于其借款的利息固定在调整后的SOFR利率（如适用）或调整后的基准利率加上最长十二个月的适用利率（在某些情况下需征得贷款人的同意），这将使公司能够减轻市场利率短期波动的影响。如果利率上升，公司可能会采取进一步行动来减少其风险敞口。但是，公司无法保证为减轻这种风险而可能采取的行动是可行的，也不能保证如果采取这些行动，它们将是有效的。
第 4 项。控制和程序
a) 关于披露控制和程序有效性的结论。
截至年底，公司和Lamar Media的管理层在公司和Lamar Media首席执行官兼首席财务官的参与下，评估了公司和Lamar Media披露控制和程序（定义见经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第13a-15（e）条和第15d-15（e）条）的设计和运营的有效性本季度报告所涵盖的时期。根据这项评估，公司和Lamar Media的首席执行官兼首席财务官得出结论，这些披露控制和程序是有效的，旨在确保在规定的时限内记录、处理、汇总和报告公司和Lamar Media根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息。
b) 财务报告内部控制的变化。
在评估公司和Lamar Media在上个财季进行的内部控制时，公司和Lamar Media对财务报告的内部控制（定义见《交易法》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条），没有发生任何变化，这些变化对公司和Lamar Media对财务报告的内部控制产生了重大影响，也没有发生重大影响。
53
目录
第二部分 — 其他信息
第 1A 项。风险因素
我们的运营和财务业绩受到各种风险和不确定性的影响，包括截至2022年12月31日止年度的10-K表合并年度报告第一部分第1A项 “风险因素” 中描述的风险和不确定性，这可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和A类普通股的交易价格产生不利影响。自从截至2022年12月31日止年度的10-K表合并年度报告以来，我们的风险因素没有重大变化。
第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用
没有
第 5 项。其他信息
没有
第 6 项。展品
展览
数字		描述
3.1
经修订和重述的拉马尔广告公司（以下简称 “公司”）注册证书，已提交特拉华州国务卿，自2014年11月18日起生效。此前曾作为公司于2014年11月19日提交的8-K表最新报告（文件编号1-36756）的附录3.1提交，并以引用方式纳入此处。
3.2
合并证书，自2014年11月18日起生效。此前曾作为公司于2014年11月19日提交的8-K表最新报告（文件编号1-36756）的附录3.2提交，并以引用方式纳入此处。
3.3
Lamar Media Corp.（“Lamar Media”）经修订和重述的公司注册证书，此前已作为公司于2007年5月10日提交的截至2007年3月31日的10-Q表季度报告（文件编号0-30242）的附录3.2提交，并以引用方式纳入此处。
3.4
经修订和重述的公司章程，于2014年11月18日通过。此前曾作为公司于2014年11月19日提交的8-K表最新报告（文件编号1-36756）的附录3.3提交，并以引用方式纳入此处。
3.5
经修订和重述的拉马尔媒体章程。此前曾作为Lamar Media于1999年11月12日提交的截至1999年9月30日的10-Q表季度报告（文件编号1-12407）的附录3.1提交，并以引用方式纳入此处。
10.1
截至2023年7月31日对2020年2月6日第四次经修订和重述的信贷协议的第4号修正案，该协议由作为借款人的Lamar Media、公司、Lamar Media的附属担保方、作为行政代理人的北卡罗来纳州摩根大通银行以及某些贷款机构不时由该协议当事方提出。此前曾作为公司于2023年8月2日提交的8-K表最新报告（文件编号1-36756）的附录10.1提交，并以引用方式纳入此处。
31.1
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的《证券交易法》第13a-14（a）条和第15d-14（a）条，对公司和Lamar Media首席执行官进行认证。随函提交。
31.2
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的《证券交易法》第13a-14（a）条和第15d-14（a）条，对公司和Lamar Media的首席财务官进行认证。随函提交。
32.1
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18章第1350条进行认证。随函提交。
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目录
101以下财务报表来自公司截至2023年9月30日的季度10-Q表季度报告，格式为内联XBRL：（i）简明合并资产负债表，（ii）简明合并收益表和综合收益表，（iii）简明合并股东权益表，（iv）简明合并现金流量表，以及（v）简明合并财务报表附注，标记为文本块和包括详细标签。
104封面交互式日期文件（格式为 Inline XBRL，包含在附录 101 中）。


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目录
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，每位注册人均已正式促成由经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。
拉马尔广告公司
日期：2023 年 11 月 2 日来自：/s/ 杰伊·L·约翰逊
执行副总裁、首席财务官兼财务主管
拉马尔媒体公司
日期：2023 年 11 月 2 日来自：/s/ 杰伊·L·约翰逊
执行副总裁、首席财务官兼财务主管

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