根据2023年12月4日提交给美国证券交易委员会的文件

注册号：333-11：00

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美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

 

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表格F-4

 

注册声明

 

在……下面

1933年《证券法》

 

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卫星公司 (注册人的确切姓名载于其章程)

 

英属维尔京群岛* (法团或组织的司法管辖权)

6770 (主要标准工业 分类代码编号)

不适用 (国际税务局雇主身分证号码)

 

Ruta 8公里17,500公里，Edifo 300公里 Ofi ina 324 Zonamerica 蒙得维的亚, 91600, 乌拉圭 00-598-25182302          (注册人S主要执行机构地址，含邮政编码，电话，含区号)

 

里克·邓恩 卫星逻辑公司。 首席财务官 德尔堡街210号 戴维森, NC28036 (704) 894-4482 (服务代理商的名称、地址，包括邮政编码和电话号码，包括区号)

 

复制到：
基思·M·汤森扎卡里·戴维斯King&Spalding LLP内华达州桃树街1180号1600号套房乔治亚州亚特兰大，邮编30309(404) 572-4600	马修·布兰宁总裁副律师，法律界卫星逻辑公司德尔堡街210号北卡罗来纳州戴维森28036(704) 894-4482

 

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建议向公众销售的大约开始日期：本文所述的本地化将在本注册声明宣布生效之日起生效，或在可行的情况下尽快生效。

 

如果本表格是根据证券法第462(B)条为发行登记额外证券而提交的，请勾选以下方框，并列出同一发售的较早生效登记声明的证券法登记陈述编号。☐

 

如果此表格是根据证券法下的规则462(D)提交的生效后修正案，请选中以下框并列出相同发售的较早有效注册声明的证券法注册声明编号。☐

 

如果适用，请在框中加上X，以指定在执行此交易时所依赖的相应规则规定：

 

交易所法案规则13E-4(I)☐(跨境发行商投标要约)

 

交易法规则14d-L(D)☐(跨境第三方投标要约)

 

用复选标记表示注册人是否是1933年证券法第405条所界定的新兴成长型公司。

 

新兴成长型公司☒

 

如果一家新兴成长型公司按照美国公认会计原则编制其财务报表，用勾号表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守†根据证券法第7(A)(2)(B)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

 

†“新的或修订的财务会计准则”是指财务会计准则委员会在2012年4月5日之后发布的对其会计准则编纂的任何更新。

 

*他们表示，本招股说明书将不会提交给英属维尔京群岛公司事务注册处。英属维尔京群岛金融服务委员会和英属维尔京群岛公司事务注册处都不对特拉华州Satellogic的财务稳健性或本招股说明书中任何陈述或表达的意见的正确性承担任何责任。

 

注册人特此在必要的日期修改本注册声明，以推迟其生效日期，直到注册人提交进一步的修正案，明确规定本注册声明此后将根据1933年证券法第8(A)节生效，或直至注册声明将于证监会根据上述第8(A)节决定的日期生效。

 

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本招股说明书中的信息不完整，可能会被更改。本招股说明书不是出售证券的要约，我们也不在任何不允许要约或出售的州征求购买这些证券的要约。

 

有待完成，日期为12月 4, 2023

 

初步招股说明书

 

A类普通股股份B类普通股股份认股权证

 

特拉华州的驯化

 

Satellogic Inc.(“公司”或“我们”)是根据英属维尔京群岛(“英属维尔京群岛”)法律根据英属维尔京群岛《英属维尔京群岛商业公司法》(修订)(即《英属维尔京群岛公司法》)成立的有限责任商业公司。我们建议改变我们的公司司法管辖权，将公司归化为根据特拉华州法律注册的公司，并在英属维尔京群岛终止注册(即“归化”)。为了实现本地化，我们将在董事会最终批准后，向特拉华州州务卿提交一份公司本地化证书和一家名为“Satellogic Inc.”的特拉华州公司的公司注册证书。(我们将本地化的特拉华州实体称为“Satellogic Delware”)，并将向英属维尔京群岛的公司事务注册处提交一份关于Satellogic BVI继续退出英属维尔京群岛的通知，据此，我们将被本地化并继续作为特拉华州的一家公司。在生效日期，我们目前发行和发行的A类普通股(“BVI A类普通股”)、B类普通股(“BVI B类普通股”，以及与BVI A类普通股一起，我们的“BVI普通股”)和购买BVI A类普通股的权证(“BVI认股权证”)将根据法律的实施，一对一地自动转换为Satellogic特拉华州A类普通股(“DE A类普通股”)、B类普通股(“DE B类普通股”)。并连同DE A类普通股(以下简称“DE普通股”)和购买DE A类普通股的权证(“DE认股权证”)。根据英属维尔京群岛法律和我们目前的管理文件，我们不需要股东批准归化，我们的股东也没有因为归化而拥有法定的持不同政见者的评估权。

 

我们不是要求您提供委托书，也请您不要向我们发送委托书。不需要股东采取行动来实现本土化。见“驯化”--“驯化中无投票权或持不同政见者的评估权”。

 

我们的英属维尔京群岛A类普通股和英属维尔京群岛认股权证目前在纳斯达克资本市场(“纳斯达克”)上市，代码分别为“SATL”和“SATLW”。我们的英属维尔京群岛A类普通股和英属维尔京群岛权证在2023年12月1日的收盘价分别为1.29美元和0.10美元。我们将寻求并有望获得纳斯达克的批准，在驯化后以相同的代码交易DE A类普通股和DE权证。

 

我们是根据适用的美国证券交易委员会规则定义的“外国私人发行人”，以及2012年JumpStart Our Business Startups Act(“JOBS法案”)中定义的“新兴成长型公司”。在本土化之后，我们将不再是一家“外国私人发行人”，而将继续符合“新兴成长型公司”的资格。作为一家“新兴成长型公司”，我们有资格降低公开披露要求。

 

投资我们的证券涉及本招股说明书第12页开始的“风险因素”部分所述的风险。

 

美国证券交易委员会或任何其他监管机构都没有批准或不批准这些证券，也没有就本招股说明书的充分性或准确性发表意见。任何相反的陈述都是刑事犯罪。

 

本招股说明书不会提交给英属维尔京群岛公司事务注册处。英属维尔京群岛金融服务委员会和英属维尔京群岛公司事务注册处都不对特拉华州Satellogic的财务稳健性或本招股说明书中任何陈述或表达的意见的正确性承担任何责任。

 

本招股说明书的日期为2024年3月1日。

 

 

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前瞻性陈述

本招股说明书包含符合美国联邦证券法的“前瞻性陈述”。“预期”、“相信”、“继续”、“可能”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“可能”、“计划”、“可能”、“潜在”、“预测”、“项目”、“应该”、“将会”以及类似的表述可以识别前瞻性陈述，但没有这些词语并不意味着陈述不具有前瞻性。这些前瞻性陈述基于我们目前对未来发展及其对我们的潜在影响的预期和信念，包括有关我们的计划、战略和前景的陈述，包括商业和财务方面的陈述。尽管我们相信这些前瞻性陈述中反映或暗示的我们的计划、意图和期望是合理的，但我们不能保证我们将实现或实现这些计划、意图或期望。前瞻性陈述本身就会受到风险、不确定性和假设的影响。一般而言，非历史事实的陈述，包括有关未来可能或假定的行动、业务战略、事件或经营结果的陈述，均为前瞻性陈述。本招股说明书中的前瞻性陈述包括但不限于有关我们完善卫星国产化的计划和能力以及我们未来的运营和财务表现，包括我们的业务模式的实施、市场接受和成功、融资扩张计划和机会以及我们在寻求建造和发射更多卫星时对资本需求的期望。许多实际事件和情况超出了我们对公司的控制，许多因素可能导致未来的实际结果与本招股说明书中的前瞻性陈述大不相同，包括但不限于：

风险、不确定性和事件可能导致实际结果与我们前瞻性陈述中所述的预期存在重大差异。

上述因素清单并非详尽无遗。阁下应审慎考虑上述因素及本招股章程第12页开始之“风险因素”所述之其他风险及不明朗因素。这些文件确定并解决了其他重要的风险和不确定性，可能导致实际事件和结果与前瞻性陈述中所包含的内容存在重大差异。前瞻性陈述仅在其发表之日起发表。请读者注意不要过分依赖前瞻性陈述，本公司不承担任何义务，也不打算更新或修改这些前瞻性陈述，无论是由于新信息，未来事件或其他原因。本公司无法保证其将实现其预期。

在那里您可以找到更多信息

我们遵守适用于“外国私人发行人”（“FPI”）的1934年《证券交易法》（经修订）（“《交易法》”）的定期报告和其他信息要求，我们将根据这些要求不时向美国证券交易委员会（“SEC”）提交年度报告和其他信息。我们的SEC文件将在互联网上向公众提供，网址为SEC维护的网站， Www.sec.gov.

我们还维护着一个互联网网站，网址为：www.satellogic.com.我们将在合理可行的情况下尽快免费提供以下文件，这些文件以电子方式提交给或提供给SEC：我们的20-F表格年度报告;我们的6-K表格报告;这些文件的修订;以及SEC可能要求的其他信息。本网站所载或可透过本网站查阅的资料并非本招股章程的一部分，亦不会纳入本招股章程。

我们已向美国证券交易委员会提交了一份关于本招股说明书所涵盖证券的F-4表格注册声明。本招股说明书是注册声明的一部分，并不包含注册声明中的所有信息。当本招股章程提及本公司的合约或其他文件时，请注意该等提述仅为摘要，阁下应参阅作为登记声明一部分的附件，以获取合约或其他文件的副本。您可以在华盛顿特区的SEC公共参考室查看注册声明的副本，以及通过证券交易委员会的网站。

摘要

本摘要概述了选定的信息。因为这只是一个摘要，它可能不包含所有的信息，可能是重要的，你在理解驯化。阁下应仔细阅读本招股章程全文，包括 “风险因素”从本招股说明书第12页开始。另请参阅本招股章程题为 “在那里您可以找到更多信息。”除文意另有所指外，在本招股说明书中， “本公司，” “卫星逻辑，” “我们,” “我们”和 “我们的”请参考Satellogic Inc.，因为它目前根据英属维尔京群岛法律存在，并将在归化后根据特拉华州法律继续存在，并且条款 “卫星BVI”和 “特拉华州卫星逻辑”分别指在驯化之前和紧接驯化之后的公司。

卫星逻辑公司。

我们的前身成立于2010年，我们成立于2014年，旨在帮助解决我们这个时代的一些最大挑战：资源利用和分配。从粮食、能源和水供应之间的权衡，到在迫在眉睫的气候紧急情况下监测自然灾害、全球健康和人道主义危机的影响，获得不断更新的全球高质量数据来源对于应对一些世界上最关键的问题至关重要。我们致力于创建一个完全自动化和可搜索的EO目录，我们相信我们处于独特的地位，可以提供对更好地为旨在应对这些挑战的决策提供信息至关重要的数据。

我们是第一家垂直整合的地理空间分析公司，我们正在建设第一个可扩展的、全自动化的EO平台，在扩展后，能够以高频和高分辨率重新绘制整个地球的地图，为我们的客户提供可访问和负担得起的解决方案。我们计划通过以我们认为行业中最低的成本提供行星洞察来实现地理空间数据访问的民主化，最终推动包括农业、林业、能源、金融服务和制图在内的广泛行业的更好决策。

我们创造了一个高度可扩展、垂直整合和具有竞争力的运营模式。我们设计用于开发和制造我们的卫星的核心部件，以满足特定任务的要求。我们制造我们的许多部件，但我们也与第三方合作，根据我们的设计规范制造某些其他部件。我们在我们的设施中组装、集成和测试部件和卫星。这种垂直整合提供了显著的成本优势，使我们能够以平均不到竞争对手十分之一的成本生产和发射卫星。此外，我们拥有我们所有的关键知识产权，我们的专利技术使我们能够捕获平均比竞争对手多10倍的图像。总而言之，我们的单位经济性比NewSpace领域最接近的同行高出60倍以上，比传统竞争对手高出100倍以上。此外，我们处于有利地位，能够在目前供应有限、主要由政府、国防和情报(D&I)客户组成的现有EO市场上有效竞争。

我们的战略集中在三条独特的业务线上：资产监控、星座即服务(“CAAS”)和空间系统。这些业务线将使我们能够服务于现有的EO市场，并开始大众化地接触到大量新的EO客户。

2023年8月，我们对业务进行了战略性调整，以努力捕捉美国市场的高价值机会，将资源集中在我们认为是最高增长机会的地方，同时维持核心客户并运营一个精简的组织。

我们继续预计我们的资产监控业务将代表最可预测的收入来源，我们预计这将是未来业务的主要驱动力之一。每天，政府和商业客户都要求我们的卫星在世界各地监控资产，并跟上它们不断变化的现实。D&I客户关注港口、机场或军事装备的积累；矿业公司监控其业务对环境的影响；保险公司对建立基线并在发生财产损失时快速评估财产损失感兴趣。凭借最大的亚米容量、高质量的图像和卓越的单位经济性，我们可以支持世界各地越来越多的客户。

我们的CaaS业务--我们以前称为专用卫星星座--为世界各地的政府提供了在特定感兴趣的领域控制卫星的能力。我们预计，随着时间的推移，我们的CaaS业务线将在政府和D&I市场为我们提供强大的经常性收入基础。

2022年，我们成立了空间系统公司，有效地进行卫星销售和支持，以满足对我们的技术和能力感兴趣、需要或希望拥有用于捕获图像的卫星的客户的需求。因此，空间系统公司利用我们的能力，以低成本快速建造和发射高质量的亚米级卫星，以满足客户的需求。我们已经建立了垂直集成的卫星制造能力，这对于实现我们的低资本支出成本并最终实现我们资产监测业务的单位经济目标至关重要。垂直整合使我们能够管理我们的供应链并应对不断变化的全球供应挑战，同时将对我们的卫星制造计划的不利影响降至最低。我们快速的卫星制造到发射周期可以在短短8个月内从采购订单到在轨调试。

目前，我们的收入来自通过资产监控和CaaS业务线销售图像。

该公司主要执行办事处的邮寄地址是Ruta 8 KM 17,500，Edifo 300 Ofi ina 324 Zonamerica Montevia，91600，乌拉圭。

驯化

我们打算将我们的公司管辖权从英属维尔京群岛改为特拉华州，我们将这种变化称为所谓的“驯化”。为了实现本地化，我们将在董事会最终批准后，向英属维尔京群岛公司事务注册处提交继续退出英属维尔京群岛的通知，并向特拉华州国务秘书提交公司注册证书和公司本地化证书。这种本土化不需要股东的批准。我们预期，在本注册声明生效后，以及在向特拉华州州务卿提交公司注册证书和特拉华州公司注册证书，以及向英属维尔京群岛公司事务注册处处长提交Satellogic BVI继续经营的通知(“生效时间”)后，归化将于2024年初生效。有关更多信息，请参阅下面的“股本说明”-“有效时间”。

股东权利比较

归化将把我们的注册管辖权从英属维尔京群岛改为特拉华州，因此，我们的组织文件将发生变化，并将受特拉华州法律而不是英属维尔京群岛法律的管辖。英属维尔京群岛和特拉华州卫星逻辑公司的公司法有很大的不同。这些差异在下面的“股本说明”--“权利比较”中有更详细的描述。然而，我们在综合基础上的业务、资产和负债以及我们的董事会、高管、主要业务地点(我们的主要执行办公室除外)和财政年度不会因为本地化而改变。

股票交易所

我们目前被授权发行无限数量的英属维尔京群岛A类普通股，每股面值0.0001美元。英属维尔京群岛A类普通股的持有者每股有权投一票。截至2023年11月15日，已发行和已发行的A类普通股共有78,253,702股。

我们还被授权发行无限数量的英属维尔京群岛B类普通股，每股面值0.0001美元。英属维尔京群岛B类普通股的持有者有权获得每股1.472467906欧元的投票权。Satellogic的创始人兼首席执行官拥有13,582,642股BVI B类普通股，相当于BVI B类普通股约100%的投票权。

此外，于本公布日期，已发行及尚未发行的BVI认股权证有41,464,693股，包括(I)533,333股可于行使每股8.63美元的认股权证时发行的BVI A类普通股(“8.63美元认股权证”)，(Ii)7,500,000股行使每股10.00美元的认股权证可发行的BVI A类普通股(“10.00美元的Liberty认股权证”)，(Iii)15,000,000股行使价格为每股15.00美元的认股权证可发行的BVI A类普通股(“15.00美元的自由认股权证”)，(Iv)2,500,000股可于行使行使价每股20.00美元的认股权证(“管状认股权证”)及(V)15,931,360股可于转换行使价为每股2.51635975美元的认股权证时发行的英属维尔京群岛A类普通股(“哥伦比亚认股权证”)。更多信息见“股本说明”--“权利比较”--“为未来发行而保留的股份”。

关于归化，在紧接生效时间之前发行和发行的每股Satellogic BVI A类普通股和BVI B类普通股将分别自动转换为一股Satellogic特拉华州的DE A类普通股和DE B类普通股。同样，收购Satellogic BVI股票的未偿还期权、认股权证和其他权利将成为收购Satellogic特拉华州相应股票的期权、认股权证或权利，包括我们的未偿还BVI认股权证，这些将转换为DE认股权证。目前持有股票的Satellogic BVI的股东将不需要将他们现有的股票交换为与归化相关的Satellogic特拉华州普通股的股票。见下文“驯化”--“驯化股份转换”。

驯化的原因

我们的董事会认为，除其他事项外，本地化将：

风险因素摘要

投资SATELLOGIC BVI的普通股以及SATELLOGIC DE普通股将涉及风险。请阅读本招股说明书第12页开始的题为“风险因素”的章节。以下或该节中讨论或提及的一个或多个事件或情况的发生，单独或与其他事件或情况一起发生，可能对公司产生重大不利影响：

归化对美国联邦所得税的实质性影响

有关更多信息，请参阅《归化对美国联邦所得税的重大影响》。

归化中无投票权或持不同政见者的评价权

根据英属维尔京群岛法律及Satellogic BVI协会经修订及重新修订的备忘录及细则(“Satellogic BVI细则”)，我们不需要股东批准归化，我们的股东并无因归化而拥有法定持不同政见者的评价权或任何其他评价权。见“驯化”--“驯化中无投票权或持不同政见者的评估权”。

财务数据汇总

综合业务报表数据：

合并资产负债表数据

(单位：千美元)

风险因素

对我们证券的任何投资都涉及高度风险，包括下述风险。下文所述的风险及不明朗因素并非我们面对的唯一风险及不明朗因素。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险和不确定性也可能损害我们的业务运营。如果实际发生以下任何风险，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到影响。因此，我们股票的交易价格可能会大幅下跌，您可能会损失全部或部分投资。下面讨论的风险也包括前瞻性陈述，我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述中讨论的结果有很大差异。参见标题为 “前瞻性陈述。”

变更公司注册地的风险

目前，我们的组织文件受英属维尔京群岛法律管辖，但在本土化生效后，它们将受特拉华州法律管辖。

归化生效后，我们的组织文件将发生变化，并将受特拉华州法律而不是英属维尔京群岛法律管辖。这些新的组织文件和特拉华州法律包含的条款在某些方面与我们目前的组织文件和英属维尔京群岛法律中的条款不同。有关组织文件与阁下所持股份可能不同的更详细说明，请参阅本招股章程“股本说明”-“权利比较”。Satellogic BVI章程细则作为附录A随附于本招股章程，而Satellogic Delaware的新公司注册证书及章程细则的表格分别作为附录B及附录C随附于本招股章程。我们敦促你阅读它们。

与本土化有关，我们将失去我们的FPI地位，这将要求我们遵守《交易法》’并导致我们产生大量的法律、会计和其他费用。

在本土化生效之前，我们符合FPI的资格，因此我们无需遵守适用于美国国内发行人的《交易法》的所有定期披露和现行报告要求。在本土化生效后，我们将不再是FPI，这将要求我们遵守适用于美国国内发行人的《交易法》的所有定期披露和现行报告要求。特别是，我们将被要求遵守适用于美国国内发行人的《交易法》报告和其他要求，这些要求比FPI的要求更加详细和广泛。我们还将被要求根据美国证券交易委员会和纳斯达克的各种规则改变我们的公司治理做法。根据美国证券法，我们遵守适用于美国国内发行人的报告要求的监管和合规成本可能会大大高于我们作为FPI的历史成本。因此，我们预计，丧失外国证券投资地位将增加我们的法律和财务合规成本，并将使一些活动非常耗时和昂贵。我们预计，遵守适用于美国国内发行人的规则和法规将使我们获得董事和高级管理人员责任保险更加困难和昂贵，我们可能被要求接受减少的保险范围或承担更高的成本来获得保险。该等规则及规例亦可能令我们更难吸引及挽留合资格董事会成员及高级管理层成员。

在本土化之后，我们的章程文件和特拉华州法律中的某些条款可能会使我们公司的收购更加困难，限制我们的股东更换或罢免我们董事会成员或现任管理层的尝试，并可能对我们普通股的市场价格产生不利影响。

在本土化生效后，我们的特拉华州公司注册证书和章程将包含某些可能延迟或阻止我们公司控制权变更的条款。这些规定也可能使股东难以选举不是由我们董事会现任成员提名的董事或采取其他公司行动，包括对我们的管理层进行调整。这些规定包括：

这些规定可能禁止或阻止大股东，特别是那些拥有我们已发行有表决权股票15%或以上的股东，在一段时间内与我们合并或合并。

驯化的预期好处受到许多风险和不确定因素的影响，可能不会实现。

获得与研发相关的政府合同，包括与美国政府机构的研发合同，是我们增长战略的一部分。我们预计，本地化将减少我们与美国政府客户签订研发相关合同的障碍。然而，我们获得与美国政府客户的国防相关合同的能力受到许多风险的影响，其中包括对EO服务的需求(或将其纳入国防项目的需求)，我们遵守适用于美国政府客户的法律、法规和规则的能力，这些法律、法规和规则旨在减少不适当的外国所有权控制和所有权的可能性，包括我们改变我们的管理和公司治理结构以遵守此类法律、规则和法规的能力，政府管理和国家优先事项的变化，来自其他供应商的竞争，以及美国国防工业承包商之间的整合。这可能会降低我们的相对议价能力。对于我们在归化后成功获得与美国政府机构的研发相关合同的能力，任何此类不利影响都可能对我们的业务和财务状况产生负面影响。

驯化可能会给您带来不利的税收后果。

如果您是我们的英属维尔京群岛普通股或英属维尔京群岛认股权证的美国持有者(定义见下文“驯化的重大美国联邦所得税后果”)，则您可能因驯化而缴纳美国联邦所得税。如果您是我们的英属维尔京群岛普通股或英属维尔京群岛认股权证的非美国持有者(定义见下文“本土化的重大美国联邦所得税后果”)，您可能在生效时间过后就DE普通股支付的股息缴纳预扣税。请阅读以下信息，其中提供了有关归化的潜在税收后果的更多详细信息。

正如下文“归化的重大美国联邦所得税后果”一节中更全面地讨论的那样，归化将构成经修订的1986年《国税法》(以下简称《法典》)第368(A)(1)(F)条所指的重组。假设本土化符合此条件，并遵守下文和“本土化的重大美国联邦所得税后果”项下讨论的被动外国投资公司(“PFIC”)规则，美国持有者将受该守则第367(B)节的约束，因此：

本公司预计于归化当日不会有重大累计收益及利润(如有)。尽管上文讨论的归化对美国联邦所得税产生了影响，但如果公司被归类为PFIC，根据守则第1291(F)条拟议的财政部法规(具有追溯效力日期)，如果最终以其当前形式敲定，一般将要求美国持有人确认根据归化将英属维尔京群岛普通股或英属维尔京群岛认股权证转换为DE普通股或DE认股权证的收益，除非就英属维尔京群岛普通股而言，该美国持有人已就该等股票作出某些税务选择。美国持有人目前不能就认股权证进行前述选择，而且PFIC规则对认股权证的适用尚不清楚。我们相信，在2023年之前的任何纳税年度，我们都没有被归类为PFIC。然而，我们相信我们可能会被归类为2023纳税年度的PFIC。在一个纳税年度内，我们是否属于私人投资公司，将取决于我们在该纳税年度内的收入和资产构成，并只能在该纳税年度结束时确定。有关归化后可能适用于美国持有者的PFIC规则的更完整讨论，请参阅题为“归化的重大美国联邦所得税后果”一节。

我们敦促持有普通股或认股权证的每一位美国持股人咨询其自己的税务顾问，以了解根据本地化将英属维尔京群岛普通股和英属维尔京群岛认股权证转换为DE普通股和DE认股权证的可能适用情况，包括拟议的财政部条例。

此外，归化可能导致非美国持有者在归化后被视为此类非美国持有者普通股的股息而缴纳美国联邦所得税预扣税。

归化的税收后果是复杂的，将取决于持有者的特定情况。所有持有者都被敦促就归化对他们的税收后果咨询他们的税务顾问，包括美国联邦、州、当地和非美国税法的适用性和影响。有关归化的美国联邦所得税考虑因素的更完整的讨论，请参阅题为“归化的重大美国联邦所得税后果”一节。

我们的公司注册证书指定特拉华州衡平法院为我们股东可能发起的某些类型的诉讼和诉讼的唯一和独家论坛，这可能会限制我们的股东在与我们或我们的董事、高级管理人员或其他员工的纠纷中获得有利的司法论坛的能力。

我们的董事特拉华州公司证书将规定，除某些有限的例外情况外，除非我们书面同意选择替代法院，否则特拉华州衡平法院将是任何股东(包括任何实益所有人)提起以下事项的唯一和独家法院：(I)代表我们提起的任何派生诉讼或法律程序；(Ii)任何声称公司任何高管或高管违反公司对我们或我们的股东、债权人或其他参与方的受信责任的索赔的诉讼；(Iii)根据DGCL或我们的特拉华卫星公司注册证书或我们的卫星逻辑特拉华公司附例的任何条文，向吾等或任何董事或本公司高级人员提出申索的任何诉讼，或(Iv)根据内部事务原则管辖的针对本公司或任何董事或本公司高级人员的任何诉讼。任何购买或以其他方式取得本公司股本股份任何权益的人士或实体，均被视为已收到上述条文的通知，并已同意上述条文。这种法院条款的选择可能会限制股东在司法法院提出其认为有利于与我们或我们的董事、高级管理人员或其他员工发生纠纷的索赔的能力，这可能会阻止针对我们和我们的董事、高级管理人员和员工的此类诉讼。或者，如果法院发现这一选择的法院条款不适用于一种或多种特定类型的诉讼或诉讼程序，我们可能会产生与在其他司法管辖区解决此类事项相关的额外费用，这可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。

与我们的商业和工业有关的风险

我们是一家处于早期阶段的公司，还没有表现出持续的创收能力。如果我们没有像预期那样产生收入，我们的财务状况将受到实质性和不利的影响。

自成立以来，我们投入了几乎所有的资源来设计、建造和开发我们的卫星及卫星部件和技术，增强我们的地理空间分析能力和服务，规划我们的业务，筹集资金，并为这些业务提供一般和行政支持。作为一项相对较新的业务，我们没有表现出持续的能力从我们的EO服务中产生足够的收入，或者进行我们的地理空间数据和分析平台成功商业化所需的足够的销售和营销活动。此外，我们最近建立了我们的空间系统业务线，这将使我们能够直接向客户销售我们的卫星，但我们没有明显的收入记录。因此，读者对我们目前的业务、未来的成功或生存能力所做的任何评估，可能都不会像我们有更长的运营历史时那样准确。此外，我们有限的财务记录，没有来自我们预期的未来主要业务的有意义的收入，对于评估我们的业务和未来前景的参考价值有限。

截至2023年9月30日，我们的累计赤字为2.703亿美元。在截至2023年9月30日的9个月中，我们在运营活动中使用的净现金为3610万美元。截至2023年9月30日，我们拥有3100万美元的现金和现金等价物。我们每个季度将继续出现亏损和负运营现金流，直到我们能够登上足够数量的客户和签订合同，并发射和扩大足够数量的卫星，以实现盈利和产生正运营现金流。随着我们努力从最初的创业活动过渡到商业生产和销售，很难预测我们未来的结果。我们对可能出现并影响我们业务的趋势的洞察力有限，包括我们吸引和留住客户的能力以及我们将面临的竞争。如果我们的收入增长慢于我们的预期，或者我们在其他方面远远低于我们的预测和预期，我们可能无法实现盈利和正的运营现金流，我们的财务状况将受到实质性的不利影响，这可能导致我们的股价下跌，投资者对我们失去信心。

我们业务的成功将在很大程度上取决于我们能否有效地营销和销售我们的EO服务，以及将合同收入和潜在合同渠道转化为实际收入的能力，这可能是一个代价高昂的过程。

迄今为止，我们严重依赖股权和债务融资来为我们的业务和业务提供资金，目前正在从与一家商业空间技术客户和一家政府客户的协议以及一系列较小的客户合同中获得收入。自2020年底首次发射我们的13颗卫星以来，我们现在拥有一支由25颗卫星组成的机队，并显著加快了我们对政府研发机构的销售和营销努力，特别是在非美国国家。我们的成功将在很大程度上取决于我们是否有能力将我们重要的潜在合同渠道转化为公认的收入。如果我们未能就目前正在筹划中的大型项目与至少一部分客户签署合同，特别是在未来几年，任何大型合同都将对我们的收入和财务业绩产生重大影响，并与此类客户签订足够数量的合同，我们的业务、财务状况和运营结果将受到实质性和不利的影响。

我们能否建立和扩展我们的客户关系并销售我们的EO服务受多个因素的影响，包括我们是否有能力克服客户对我们在向同行业或其他行业的客户提供EO服务方面缺乏经验或记录的担忧，来自更大、更有经验的服务提供商的竞争，我们的客户对我们的卫星和/或我们的EO服务的满意或不满意，我们卫星出错或中断的频率和严重程度，我们卫星的可靠性和一般经济状况的影响，有竞争力的产品或替代产品，客户支出水平的降低，以及定价。

此外，对我们在中国的小业务的持续担忧可能会影响我们赢得某些政府机构或商业客户的投标或与其签订客户合同的能力。

我们的销售增长取决于我们实施复杂且可能代价高昂的销售和营销计划的能力。这些举措可能不会有效地创造销售，在这种情况下，我们的运营结果将受到损害。短期内，我们打算从向国际政府研发机构提供EO服务中获得几乎所有的收入，长期而言，我们打算扩大我们的业务，为不同市场和行业的商业客户提供服务。我们不能保证我们能够确保未来的业务，也不能保证我们的EO服务在商业应用中的潜在用途将会发展。很难预测我们未来的收入和适当的支出预算，而且我们对可能出现并影响我们业务的趋势的洞察力有限。如果实际业绩没有改善或改善速度慢于我们的预期，我们的经营业绩、前景和财务状况可能会受到实质性的不利影响。

失去一个或多个我们最大的客户可能会对我们的运营结果产生不利影响。

我们很大一部分收入依赖于少数客户，例如商业空间技术客户和政府客户。对我们的任何主要客户的销售额的显著下降或损失将对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。2022年，我们有两个客户，每个客户占我们总收入的10%以上；2021年，我们有一个客户，占我们总收入的10%。国防市场的客户通常购买我们与政府计划相关的EO服务，这些服务的持续时间有限，导致该市场对任何特定客户的销售额每年都会波动。如果我们失去了一个或多个主要企业或政府客户，或者如果我们经历了一个或多个主要企业或政府客户的业务大幅减少，我们无法保证能够迅速更换这些客户以产生可比收入，这可能会损害我们的运营业绩和盈利能力。

我们的销售工作涉及大量的时间和费用，对于我们的许多投资组合产品来说，我们的销售周期很长，并且无法预测。

我们的经营结果可能会波动，部分原因是我们销售努力的集约性，以及我们销售周期的长度和不可预测性。作为我们销售工作的一部分，我们投入了大量的时间和费用来评估我们的潜在客户的具体需求和要求，这些潜在客户主要由政府机构组成，并向这些潜在客户宣传我们的卫星和EO服务的技术能力和价值，以及我们可以提供的更好的单元经济性，而对于政府机构来说，这一点可能不那么重要。此外，我们最近才开始壮大我们的销售团队，我们的销售努力历来依赖于我们高级管理团队的重大参与。鉴于潜在客户的性质，我们的销售周期往往很长，而且每个客户的销售周期都有很大不同。此外，合同招标过程的时间和周期，特别是对于政府合同，可能非常不可预测，可能会在极少通知的情况下更改或延长，也可能因为我们无法控制的原因而发生变化。由于购买我们的EO服务的决定涉及重大财务承诺，潜在客户通常会在其组织内的多个级别对我们的产品和技术进行评估，其中每个级别通常都有特定的要求，通常涉及高级官员和管理层，以及多个内部批准。我们可以在不产生任何销售成果的情况下，在销售努力上花费大量的时间、精力和金钱。如果我们对潜在客户的销售努力没有产生足够的收入来证明我们的投资是合理的，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到实质性的不利影响。

我们可能面临与国防相关合同相关的风险和不确定性，这可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

我们仍然是一家处于早期阶段的公司，直到2021年才开始确认收入。获得与国防相关的政府合同，如我们与阿尔巴尼亚政府签订的三年协议，是我们增长战略的一部分。收购国防相关或政府客户导致我们的EO服务被纳入国防项目。无论这种国防或政府合同是直接与美国政府、外国政府(包括阿尔巴尼亚)或其各自机构之一签订的，还是作为分包商或团队成员间接签订的，我们的合同和分包合同都面临或将面临特殊风险。例如：

虽然我们打算实施本地化是为了更好地定位自己，以执行我们在美国市场上重新调整的战略重点，包括竞争美国政府的研发相关合同，但不能保证本地化将使我们成功获得任何此类合同，也不能消除上述风险。

我们的定价结构可能不是最优的，可能需要随着时间的推移进行调整。

我们产品和服务的定价将根据具体应用和客户规格而有所不同。鉴于厘定EO服务价格结构的复杂性，我们可能难以为我们的产品和服务厘定适当的价格结构。如果我们的产品和服务定价太低，这可能会导致错过预期的收入机会，并导致利润率低于预期，或者如果我们的产品和服务定价太高，可能会导致我们失去投标。此外，我们预计我们可能需要不时改变我们的定价模式，包括竞争、全球经济状况、我们客户总体支出水平的下降、产品组合的变化、定价研究或信息技术基础设施的广泛消费方式的变化。同样，随着我们推出新的产品和服务，或者由于我们现有产品和服务的演变，我们可能难以确定我们的产品和服务的适当价格结构。此外，随着新的和现有的竞争对手推出与我们竞争的新产品或服务，或者修改他们的定价结构，我们可能无法以历史上使用的相同价格或相同的定价模式来吸引新客户。此外，客户还可以要求价格优惠。因此，我们可能需要不时修改我们的定价结构或降低我们的价格，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

如果我们不能按计划大规模生产我们的卫星，我们的业务和运营结果可能会受到实质性的不利影响。

我们的商业计划是基于将我们的卫星星座扩大到200多颗卫星。我们实现生产计划并向客户提供产品和服务的能力将取决于许多因素，包括我们是否有能力：

我们可能无法在计划的时间期限内、以具有成本效益的方式或根本由于各种因素而无法准备和运营用于生产的高吞吐量生产设施，包括但不限于未能收购或租赁生产设施、因突发公共卫生事件(如新冠肺炎)导致的建设停顿、地缘政治冲突、公用事业基础设施不足、意外的建筑问题、许可和其他监管问题、恶劣天气、劳资纠纷、以及与分包商或供应商的问题。此外，扩大卫星生产规模的成本可能高于我们目前的预测，原因是工厂采购和扩建成本上升、劳动力成本上升、工厂和设备成本增加、运输和供应链成本增加以及工厂和供应链的管理和管理成本上升。我们最近推迟了之前讨论的荷兰高产能工厂的启动，以支持升级我们在乌拉圭的现有制造设施，以满足我们目前的生产需求。虽然这个工厂的启动计划目前还在等待，但如果我们恢复荷兰工厂的启动，我们可能会受到上面讨论的这些因素的影响。在我们恢复卫星生产规模的努力时，任何延误或无法建造和发射卫星，包括以预期的成本进行，都可能大大推迟或减少预期的收入、盈利能力和现金流。我们不能保证卫星的建造将按时或完全完成，也不能保证如果我们遇到意外的延误或费用，我们是否有足够的资金来完成建造。

我们向新业务线和服务的扩张可能会带来不可预见的风险、挑战和不确定因素。

截至2022年，作为我们推向市场战略的一部分，我们增加了一个新的业务线--空间系统，这将使我们能够将我们的卫星直接销售给优先考虑卫星所有权的特定客户。空间系统业务线的增加可能会导致无法预见的风险、挑战和不确定性。我们可能会产生额外的资本支出，以支持我们的业务扩展，并且不能保证我们会因为空间系统业务而增加收入。我们未能充分管理成本和开支并评估客户直接购买卫星的消费者需求，可能会对我们通过空间系统业务实现整体盈利的前景产生重大不利影响，这可能需要大量的管理、财务、运营和其他资源。由于我们增加了空间系统业务，我们还可能面临额外的监管、法律和交易对手风险。如果我们不能成功地管理这一新业务线的发展，我们的增长潜力、业务和运营结果可能会受到实质性的不利影响。

我们依赖第三方运输和发射我们的卫星进入太空，任何延迟都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性和不利的影响。

我们依赖第三方在世界各地运送我们的卫星和地面站设备，并将我们的卫星发射和送入太空。目前，只有少数几家公司提供发射服务，包括SpaceX，我们与这些公司签订了2022年4月与SpaceX签署的Rideshare多发射协议(“SpaceX协议”)。我们需要及时和负担得起的发射服务，以满足我们部署卫星星座的业务和技术要求。如果未来提供发射服务的公司数量或发射次数没有增长，或者提供这些服务的公司之间出现整合，这可能会导致这些运载火箭上的空间短缺，这可能会导致价格上涨，或者导致我们无法获得运载火箭上的空间，从而推迟我们的发射计划。此外，与我们的发射服务提供商有关的不利事件，如卫星发射失败或财务困难(其中一些提供商以前曾经历过)，可能会导致我们卫星发射的成本增加或延迟。此外，我们卫星和地面站设备的运输供应商短缺可能会导致我们的成本增加、我们发射卫星的能力延迟以及服务覆盖范围的差距，并对我们满足客户需求的能力产生不利影响。这些情况中的任何一种都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

此外，如果发布被推迟，我们确认收入的时间可能会受到影响，具体取决于延迟的时间长短和受影响客户合同的性质。虽然这种延迟在航天行业很常见，但发射的任何延迟都可能导致延迟确认收入，这可能对我们的财务报表产生重大不利影响，或对我们在特定时间段内的收益造成负面影响，这可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

虽然我们设计和制造我们的卫星和我们的许多关键卫星组件，但我们依赖第三方供应商和制造商来建造和提供某些卫星组件、产品或服务，而这些供应商和制造商无法满足我们的需求可能会对我们的业务产生重大不利影响。

我们设计用于开发和制造我们的卫星的核心组件，以针对特定任务，与第三方合作为我们制造这些组件，然后在我们自己的设施中组装、集成和测试组件和卫星(或支持客户在此类客户的设施中进行组装、集成和测试)。我们管理生产线以及原材料和零部件供应以实现生产目标的能力，可能会受到供应商无法扩大生产规模的限制。无法增加我们在轨道上的卫星数量可能会危及我们履行客户合同义务的能力，这反过来可能导致销售减少、合同处罚或终止，并对客户关系和我们的声誉造成损害，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们受到用于生产我们卫星的原材料价格上涨的影响。我们监测供应来源，以努力确保有足够的原材料和其他部件和用品可用。我们的任何主要原材料或组件的供应长期中断，难以完成新供应来源的鉴定或实施替代材料、组件或新供应来源的使用，或原材料、能源或组件价格的持续上涨，包括由于利率波动、利率上升和地缘政治状况，都可能对我们的经营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。此外，对原材料或提供的零部件征收关税或进出口限制，可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

此外，我们不能保证我们的供应商已经获得并将能够获得或保持其运营所需的所有许可证、许可和批准，以遵守所有适用的法律和法规，如果他们不这样做，可能会导致他们的业务运营中断，进而可能导致供应给我们的零部件短缺。

我们依赖第三方运营的地面站和云计算基础设施提供增值服务，他们或我们的运营基础设施中的任何错误、中断、性能问题或故障都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们依赖某些第三方的技术、基础设施和软件应用程序，包括软件即服务产品，例如由两个独立的第三方供应商运营的地面站基础设施，以发射和交付我们的卫星到太空，并运行我们业务的部分或全部关键特性或功能，包括部署我们的基于云的图像服务及其他地理空间和数据分析服务。我们无法控制我们使用的第三方设施的运营。如果这些第三方服务中的任何一个遇到错误、中断、安全问题或其他性能缺陷，如果它们被更新到不兼容，如果这些服务、软件或硬件由于长期停机、中断、缺陷或其他原因而失败或不可用，或者如果它们不再以商业合理的条款或价格(或根本不存在)提供，这些问题可能会导致我们的EO服务交付过程中出现错误或缺陷，或者我们管理我们运营的能力可能会中断，直到确定、采购和实施同等的服务或技术(如果可用)，所有这些都可能花费大量的时间和资源，增加我们的成本，并可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生实质性的不利影响。

我们的客户合同可能要求我们满足某些最低服务要求，这些要求可能因客户而异。任何未能满足我们的服务要求的情况都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

我们与客户的协议可能规定最低服务水平承诺，其中包含有关我们产品和服务的可用性和性能的规范，如保证接入和保证容量。我们基础设施的任何故障或中断都可能影响我们卫星的性能以及我们向客户提供的产品和服务。尽管根据产品规格和一般运营条件，我们的客户预计会有一定程度的潜在中断，但如果我们无法满足任何最低服务要求，或者如果我们的产品和服务长期表现不佳或不可用，我们可能会失去客户合同，并遭受声誉损害，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性和不利影响。

我们的EO服务可能不会继续被市场接受，我们的业务有赖于我们能否跟上最新的技术变化。

我们的EO服务市场的特点是技术日新月异和行业标准不断发展。如果不能及时和具有成本效益地对这些技术发展作出反应，可能会对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。因此，我们的成功将在一定程度上取决于我们开发和营销服务产品的能力，这些服务产品能够及时响应我们客户的技术进步和需求，以及不断发展的行业标准。此外，虽然在短期内，我们打算通过向政府研发机构提供EO服务来获得可观的收入，但在长期内，我们打算扩大我们的业务，以通过各种市场和行业以及广泛的应用来服务商业客户。

我们相信，为了在未来保持竞争力，我们将需要继续投入大量财政资源，以改进我们现有产品和服务的技术，并为现有应用和新的商业应用开发新产品和服务，包括通过内部研发(R&D)、收购和合资企业或其他合作安排。这些支出可能会转移我们对其他项目的注意力和资源，我们不能确保这些支出最终会导致新产品或服务产品和技术的及时开发，或识别和扩展到新市场和应用。此外，随着我们空间系统业务线的建立，我们越来越依赖于我们快速、大容量和低成本建造和发射卫星的能力。我们的盈利能力将取决于我们在这一领域的竞争力，因为我们的竞争对手正在提高自己的能力，以更快的速度、更大的容量和更低的成本制造和发射卫星。

由于我们产品和服务的设计复杂性，我们未来可能会在完成新的或增强型产品或产品应用的开发和推出方面遇到延迟。任何此类拖延都可能导致开发成本增加或转移其他项目的资源。此外，不能保证我们的EO服务市场会发展或继续扩大，也不能保证我们会像目前预期的那样成功地寻找新的市场或应用。如果我们的技术未能获得市场认可，可能会显著减少我们的计划收入，并损害我们的业务。市场是否接受我们的产品和服务取决于许多因素，包括替代产品和服务的质量、范围、及时性、成熟度和价格。我们不能确定我们的竞争对手不会在我们的技术之前开发出获得市场认可的竞争性技术，或者开发出更好地满足我们客户需求的技术。我们的竞争对手可能会开发新的技术或产品，这可能会导致我们现有的技术和产品过时。如果我们不能开发、制造和营销创新技术，使我们的产品和服务能够满足客户的要求，或者我们的技术不能比我们的竞争对手更快地获得市场认可，我们获得新合同的能力可能会受到负面影响，我们的业务可能无法继续按照预期增长，甚至根本不能。如果我们无法实现持续增长，我们可能无法执行我们的业务战略、扩大我们的业务或为其他流动资金需求提供资金，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。

我们可能无法找到合适的收购候选者或以可接受的条款完成收购，或者我们可能无法成功整合收购，这可能会扰乱我们的运营，并对我们的业务和运营业绩产生重大和不利影响。

我们打算继续寻求收购互补的技术、产品和业务，作为我们增长战略的一个组成部分。收购涉及某些已知和未知的风险，可能导致我们的销售增长或经营业绩与我们的预期不同。例如：

此外，我们的收购战略可能会转移管理层对现有业务的注意力，导致关键客户或员工的流失，并使我们面临意想不到的问题或法律责任，包括作为被收购业务或资产的未披露或或有负债的继承人的责任。

例如，如果我们未能有效地对潜在目标进行尽职调查，我们可能没有发现目标公司存在的问题，或者我们可能没有认识到不兼容或其他阻碍成功整合的因素。我们无法成功整合未来的收购，可能会阻碍我们实现这些收购的所有好处，并可能严重削弱我们的业务运营。整合过程可能会扰乱我们的业务，如果新技术、产品或业务没有得到有效实施，可能会妨碍我们实现预期的全部利益，并可能损害我们的运营结果。此外，新技术、新产品或新业务的全面整合可能会导致意想不到的问题、费用、负债和竞争性反应。

此外，即使收购的运营被成功整合，我们也可能无法实现收购的全部好处，包括我们预期的协同效应、成本节约或增长机会。这些好处可能不会在预期的时间框架内实现，或者根本不会实现。此外，收购可能会导致我们发行证券，稀释我们目前股东的所有权比例，使用我们相当大一部分现金资源，由于与收购收益负债估计相关的或有对价的变化而经历收益波动，或者成为诉讼对象。

我们面对EO服务的竞争，这可能会限制我们获得市场份额的能力。

我们在新空间部门开展业务，这指的是空间部门日益商业化和私有化。我们图像服务业务的竞争是高度多样化的，虽然我们的竞争对手提供不同的产品，但往往会竞争属于政府预算一部分的合同。我们EO服务的主要现有和潜在竞争对手包括商业卫星图像公司、国有图像提供商、航空图像公司、免费图像来源和无人驾驶飞行器。我们还面临着来自向美国政府提供地理空间数据分析信息和服务的公司的竞争，包括国防主承包商。

我们计划利用我们优越的单位经济性，将足够多的卫星送入轨道，每天以高分辨率重新绘制整个地球表面的地图，并预计以接近于零的边际成本向客户提供我们的数据，我们相信这将为我们提供相对于目前供应受限的现有EO市场的竞争优势。然而，我们的竞争对手或潜在竞争对手未来可能会提供比我们的产品和服务更具吸引力的卫星图像或其他产品和服务，这些产品和服务可能会超过我们产品和服务的较低成本。我们的竞争对手可以引入新的卫星机队，在推出新卫星方面经历更少的延误，并可能获得我们正在竞争的政府合同。新的远程成像技术的出现或低成本成像卫星的持续增长可能会对我们的销售努力产生负面影响。更重要的是，如果竞争对手开发和发射具有比我们更先进的能力和技术的卫星或其他图像内容来源，或者以比我们更低的价格提供产品和服务，我们的业务和运营结果可能会受到损害。

美国政府和外国政府可能会开发、建造、发射和运营自己的成像卫星，这可能会减少他们对我们和其他商业供应商的依赖。此外，这些政府可以出售或免费提供其卫星的图像，从而与我们的地球观测服务竞争。此外，政府有时可能出于人道主义目的免费提供我们的图像，这可能会损害我们与非政府组织的收入增长。

此外，我们的一些国际竞争对手目前受益于其母国实施的补贴和其他保护措施，其他竞争者未来也可能从中受益，这些国家的政府正在提供财政支持，包括在新技术开发方面的重大投资。这种性质的政府支持大大降低了与这些竞争对手的卫星开发活动相关的商业风险。这种市场环境可能会导致我们的定价和其他竞争因素面临更大的压力。为此，我们打算实施本地化，以便更好地定位自己，以竞争美国政府的D&I相关合同。然而，不能保证归化将允许我们成功地获得任何此类合同，也不一定允许我们受益于与在美国居住有关的保护性措施。

我们的一些竞争对手已经或可能进行业务收购，使他们能够提供更具竞争力和更全面的解决方案。作为此类收购的结果，我们现有或潜在的竞争对手可能能够加快采用更好地满足客户需求的新技术，投入更多资源将这些产品和服务推向市场，启动或经受住激烈的价格竞争，或者比我们更快地开发和扩大他们的产品和服务。我们市场中的这些竞争压力或我们无法有效竞争可能会导致订单减少，收入和利润率下降，并削弱我们获得市场份额的能力。此外，行业整合可能会影响客户对中小型公司生存能力的看法，从而影响客户从这些公司购买产品的意愿。

我们可能不会成功地与现有或潜在的竞争对手竞争。如果我们无法成功竞争，或者如果竞争成功需要我们采取代价高昂的行动来应对竞争对手的行动，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到实质性和不利的影响。此外，与我们竞争的公司的定价或分销模式可能与我们完全不同。竞争加剧可能会导致客户合同减少、降价、利润率下降以及无法获得市场份额，任何这些都可能损害我们的业务和运营结果。

我们可能无法预见国际业务的挑战，或者某些市场的监管环境可能会出人意料地发生变化。

我们未来的成功将在很大程度上取决于我们是否有能力监督我们目前运营和管理层日常监督国家以外的设施和地点的生产运营。我们的国际业务使我们面临许多挑战和风险，包括但不限于，不同司法管辖区的不利政治、法规、立法和经济条件；遵守不同政府法规的成本；货币汇率波动；以及在外国保护知识产权的困难。在维持有效运营方面的不可预见的挑战、产品质量下降、语言和文化差异、政治和经济动荡、监管环境的意外变化或从我们的卫星生产设施中窃取知识产权，或其他尚未发现的挑战，可能会对我们、我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性和不利的影响。

我们的产品和服务很复杂，可能存在未知的缺陷或错误，这可能会增加我们的成本、损害我们在客户中的声誉、引发代价高昂的诉讼或转移我们或我们的客户的注意力’用于其他目的的资源。

我们采用复杂的设计和测试流程和实践。然而，我们的产品和服务在首次推出时、在发布新版本或增强功能时，甚至在这些产品已经使用了一段时间后，都可能包含缺陷或错误，或者遇到性能问题。我们的系统可能无法成功实施，无法通过所需的验收标准，或无法运行或提供所需的输出，或者可能无法检测和修复我们的卫星和EO服务中的所有缺陷，或者无法解决我们采购的发射服务中的任何延迟或可用性问题。这些问题可能会导致昂贵和耗时的设计修改、新产品或增强功能的推出延迟、服务和维护成本的大幅增加、因方便或原因而终止合同、转移我们员工对产品开发工作的注意力、承担损害责任、损害客户关系以及损害我们的声誉，任何这些都可能对我们的运营结果造成实质性和不利的损害。此外，增加的开发成本可能会很大。

我们的员工或代表我们行事的其他人可能从事不当行为或其他不正当活动，这可能导致我们失去合同或产生成本。

我们面临员工欺诈或其他员工或代表我们行事的其他人的不当行为可能发生的风险。员工或其他人的不当行为可能包括故意不遵守我们所受的各种监管制度、从事未经授权的活动、对我们的网络安全构成内部威胁，或伪造与我们的发射、卫星或产品和服务的一般成败有关的记录。我们的员工或代表我们行事的其他人的不当行为还可能涉及不当使用我们客户的敏感或机密信息，这可能导致对我们的监管制裁、我们的声誉受到严重损害或合同损失、收入减少或导致我们产生回应任何相关政府询问的费用。我们已经采取了旨在防止不当行为的政策和程序；然而，并不总是能够阻止不当行为，我们为防止和发现这种活动而采取的预防措施可能无法有效地控制未知或未管理的风险或损失，这可能会导致我们失去合同或导致收入减少。此外，员工或代表我们行事的其他人被指控或实际行为不当，可能会导致对从事相关活动的人员进行调查或起诉，这可能会给我们带来意想不到的后果或费用，并使我们的管理分心，无论我们是否被指控负有任何责任。

尽管我们有各种合规计划，但我们未来可能会遇到这样的不当行为。我们的员工、代理商、分包商、供应商、业务合作伙伴和/或合资企业的实际或被指控的不当行为或不当行为可能使我们面临行政、民事或刑事调查和执法行动；金钱和非金钱惩罚；责任；或失去特权和其他制裁，包括停职和除名，这可能对我们的声誉和开展或吸引新业务的能力产生负面影响，并可能对我们、我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性和不利影响。

我们的业务是资本密集型的，我们可能无法筹集足够的资本来支持我们的业务战略，包括为未来的卫星提供资金，或者我们可能只有在显著限制我们业务运营能力的条款下才能做到这一点。

实施我们的业务战略，例如扩大我们的卫星星座以及我们的产品和服务，需要大量的资本支出。当我们追求我们的业务战略并寻求对行业中的机会和趋势做出回应时，我们的实际资本支出可能与我们预期的资本支出不同。我们的业务性质也要求我们根据客户需求的预期做出资本支出决定，而我们可能无法正确预测这种需求。如果我们的客户需求超出了我们对该需求的响应能力，我们可能无法完全抓住需求的增长。

我们目前预计，维持我们业务的持续流动资金需求将通过手头现金以及我们现有和未来业务产生的现金来满足，并在必要或有利的情况下通过可用信贷补充。然而，我们不能保证我们的业务未来将从运营中产生足够的现金流，也不能保证有足够的额外资本使我们能够执行我们的业务战略。如下文所述，虽然我们相信来自合并的手头现金以及持续产生的收入将足以满足我们至少在未来12个月的营运资本和资本支出要求，但我们满足长期流动性的能力将主要取决于我们增长收入和实现收入目标的能力，可能出于各种原因需要额外资金。我们能否获得外部融资以及获得外部融资的成本取决于许多因素，包括一般市场状况、我们的财务表现和我们的信用评级。我们的信用评级和我们获得融资的能力一般都可能受到行业供求特点的影响。根据与客户的合同，我们预期未来的收入下降，以及我们的客户面临的挑战业务条件，这些都可能对我们的信用产生不利影响。其他可能影响我们信用的因素包括我们资本结构中的负债量、与我们的战略计划相关的活动、我们预期的未来现金流以及执行我们的业务战略所需的资本支出。我们所进行的任何交易对我们财务状况的整体影响可能是负面的，或可能被金融市场和评级机构认为是负面的，并可能导致评级机构不时对我们可能拥有的任何信用评级采取不利行动。资本市场的中断，包括利率波动和地缘政治不稳定、我们的财务业绩恶化或信用评级下调可能会限制我们获得融资的能力，或者可能导致任何此类融资只能以更高的成本或更严格的条款获得。

由于经济衰退、监管的改变或加强或重要金融机构的倒闭而导致的不确定性导致的资本和信贷市场的长期中断，可能会对我们获得资本的机会产生不利影响。如果金融市场发生混乱，我们可能很难在需要时以可接受的条件筹集额外资本或为债务进行再融资。任何中断都可能要求我们采取措施保存现金，直到市场稳定下来，或者直到为我们的业务需求安排替代信贷安排或其他资金。这些措施可能包括推迟资本支出，减少或消除现金的其他可自由支配的使用，这可能会对我们的业务和我们执行业务战略的能力产生实质性的不利影响。

我们的客户可能无法按照他们的协议条款向我们付款，因此我们有必要采取行动迫使我们付款。

如果客户未能根据我们的协议条款向我们付款，我们可能会受到无法收取到期金额以及执行我们合同条款的成本和可行性的不利影响，包括通过诉讼。这种负面影响的风险根据我们客户安排的期限和相关客户的司法管辖权而增加，例如，如果客户位于发展中国家或其他使合同执行不切实际的地方。此外，我们的一些客户可能会寻求破产保护或其他类似的救济，包括由于利率上升、资本市场波动和地缘政治不稳定或其他全球事件造成的影响和中断，而无法支付欠我们的金额，或支付速度较慢，这两种情况都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

人们对我们作为一家持续经营的企业继续下去的能力有很大的怀疑。

我们截至2023年9月30日的未经审计简明综合中期财务报表是在假设我们将在未来12个月继续作为一家持续经营的企业编制的。截至2023年9月30日，我们的现金和现金等价物为3100万美元，累计赤字为2.698亿美元。我们认为，我们的现金和现金等价物不足以为运营和资本支出提供资金，从而从我们的产品中获得更大规模的收入。由于我们的财务状况和本文所述的其他因素，人们对我们作为一家持续经营的公司继续经营的能力有很大的怀疑。我们能否继续经营下去，将取决于我们获得额外资金的能力，而这一点无法得到保证。我们继续分析各种替代方案，包括可能获得债务或股权融资或其他安排。我们未来的成功取决于我们筹集资金的能力。我们不能确定，无论是通过出售额外的债务或股权证券，还是获得信用额度或其他贷款，我们都可以筹集额外的资本，或者如果可以，我们将以我们可以接受的条款筹集额外的资本。如果我们发行额外的证券来筹集资金，这些证券可能拥有比我们的DE A类普通股更高的权利、优惠或特权，我们的股东可能会受到稀释。如果我们无法在需要时或在可接受的条件下获得资金，我们可能会被要求削减目前的开发计划，削减运营成本，放弃未来的发展和其他机会，甚至终止我们的运营。

与我们的卫星和工业有关的风险

我们发展业务的能力有赖于我们的卫星及相关地面系统、软件和分析技术的成功生产、发射、调试和/或运营，这受到许多不确定性的影响，其中一些是我们无法控制的。

我们目前的主要研发目标是开发能够以高分辨率重新绘制整个地球表面地图的卫星和相关部件，以及我们的地球观测服务，包括创建存档数据目录。虽然我们目前在轨道上有25颗卫星，但我们估计，与设计、建造和发射卫星以构建我们的星座相关的总成本将是巨大的，而且不能保证我们将按时、按预算或根本不完成这些部署。卫星系统的设计、制造和发射非常复杂，历来都会受到延误和成本超支的影响。如果我们没有在预期的时间框架内完成更多卫星的开发和制造，或者根本没有完成，我们发展业务的能力将受到不利影响。我们的卫星和EO服务的成功开发、集成和运营涉及许多不确定性，其中一些是我们无法控制的，包括但不限于：

上述任何事件的发生或失败(视情况而定)可能会对我们继续开发、集成和运营我们的卫星及相关基础设施、产品和服务的能力产生重大不利影响，从而可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

EO服务市场尚未准确建立，仍处于新兴阶段，可能无法实现我们预期的增长潜力，或者增长速度可能低于预期。

由于空间商业化是一个相对较新的发展，而且正在迅速发展，地球观测服务市场还没有精确地建立起来。我们对整个潜在市场的看法基于许多第三方报告，这些报告可能准确地反映了未来的市场规模和增长，也可能不准确地反映了未来的市场规模和增长。因此，我们对产品和服务的总目标市场的看法可能被证明是不正确的。此外，如果商业客户对我们的EO服务的兴趣或EO服务的商业应用的预期增长低于预期，或者我们的卫星和相关技术无法满足预期的客户期望和需求，我们的业务和财务业绩将受到重大不利影响。

我们的行业以不断变化的技术和不断发展的标准为特征，我们可能无法成功地识别、开发和营销产品和服务，以应对快速的技术变化、不断发展的技术标准和其他人开发的系统。我们的竞争对手可能会开发出更好地满足客户需求的技术。如果我们不继续开发、制造和销售满足客户要求的创新技术或应用程序，销售可能会受到影响，我们可能无法增长业务。如果我们无法实现持续增长，我们可能无法执行我们的业务战略、扩大我们的业务或为其他流动性需求提供资金，我们的业务前景、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。

如果我们的卫星和相关设备受损，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们评估我们的卫星是否受损，并在发生事件或环境变化表明其载客量可能无法恢复时测试其可恢复性。下文披露的某些异常情况可被视为某一特定卫星的实际状况发生重大不利变化。不能保证卫星的实际使用寿命，也不能保证各个部件的使用寿命与其设计寿命一致。若干因素将影响我们卫星的使用寿命，除其他外，包括卫星设计和建造的质量、其部件的耐用性，以及在发射和在轨期间发生任何异常或一系列异常或影响卫星的其他风险。我们目前预计一颗运行中的卫星的使用寿命约为三年。如果我们的卫星和相关设备的使用寿命比我们目前预期的要短，这可能会导致我们的商业有效载荷增加速度的延迟，以及实际或计划收入的下降，这将对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

长期资产会定期进行减值测试，或在有迹象表明资产可能减值的时候进行测试。我们业务的中断、我们经营业绩的意外大幅下降、不利的技术事件或我们经营所处的监管环境的变化可能会导致我们的资产计入减值费用。未来的任何减值费用都可能对我们报告的业绩产生重大影响。

如果我们的卫星未能按预期运行，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们依靠从我们的卫星获得的数据来为我们的客户提供服务。我们收集此类数据的能力可能会变得无法或受到限制。例如，卫星可能暂时停止使用、恢复或停止运作，包括设计和建造的质量、推进剂供应的消耗率、太阳能电池板预期的环境退化、各种卫星部件的耐用性以及卫星放置和运行的轨道和空间环境。太阳辐射和单次事件扰乱或带电粒子碰撞、与其他物体(包括但不限于空间碎片和其他航天器)的碰撞或恶意行为者的行动(包括与网络有关的行动)造成的电子/追赶事件的累积影响也可能损害卫星，并使我们对对其他航天器造成的任何损害负责。

卫星的制造、测试、发射和运行涉及复杂的过程和技术。我们的卫星使用先进的技术和传感器，这些技术和传感器暴露在严重的环境压力下，这些压力已经影响并可能影响我们卫星的性能。硬件组件问题可能会导致卫星性能下降或功能丧失。此外，人类操作员可能会执行不正确的执行命令，这可能会对卫星的性能产生负面影响。我们的卫星暴露在意外的灾难性事件中，如流星雨或与空间碎片的碰撞，可能会降低受影响卫星的性能，或完全摧毁受影响的卫星。即使卫星运行正常，卫星传感器中的微小技术缺陷也可能显著降低卫星的性能，这可能会对我们成功收集图像和营销我们的产品和服务的能力产生重大影响。

卫星可能会发生故障，通常称为异常，已经发生并可能在未来发生在我们的卫星上。异常情况可能是各种因素造成的，例如卫星制造商的错误，无论是由于使用新的或基本上未经证实的技术，还是由于发射前没有发现的设计、制造或组装缺陷，以及在空间环境中操作卫星造成的一般性故障。任何单一的异常都可能对我们利用这颗卫星的能力造成实质性的不利影响。异常情况也可能降低卫星的预期容量、商业运营和/或使用寿命，从而减少该卫星可能产生的收入，或由于需要比计划提前提供替换或后备卫星或卫星容量而产生额外费用，并可能对我们的业务产生重大不利影响。此外，如果一颗或多颗卫星发生故障，我们未受影响的网络的卫星容量可能不足以满足我们所有客户的需求，或者可能导致服务中断，我们可能需要中断或减少对某些客户的服务，这将对我们与客户的关系造成不利影响，并导致收入损失。尽管我们在内部和与供应商共同努力，以确定和消除新卫星异常的原因，并为我们卫星的许多关键部件提供冗余，但我们可能无法防止未来异常的影响。

我们不能保证我们的卫星在其预期运行寿命内将继续在空间成功运行。即使卫星运行正常，卫星传感器的技术缺陷或其他技术缺陷或异常也可能严重阻碍其性能，这可能会对我们成功收集图像和营销我们的产品和服务的能力造成重大影响。虽然某些软件缺陷可以远程纠正，但一旦将卫星送入轨道，大多数(如果不是全部)异常或碎片碰撞损坏都无法纠正。此外，尽管我们有一些能力主动操纵我们的卫星，以避免与空间碎片或其他航天器发生潜在碰撞，但这种能力受到美国政府跟踪和编目的碎片物体的预计轨道位置和预测接合的不确定性和不准确性等因素的限制。此外，一些空间碎片太小，无法追踪，因此其轨道位置完全未知；然而，这些碎片仍然足够大，如果发生碰撞，可能会对我们的卫星造成严重损害或故障。近年来，部署在低地球轨道上的卫星数量有所增加，公开宣布的计划要求在未来十年内额外部署数千颗卫星。这些近地轨道星座的扩散可能会大幅增加与空间碎片或其他航天器相撞的潜在风险，尽管美国政府对轨道碎片提出了缓解要求，并可能影响我们有效获得足够的轨道时隙以支持整个业务预期增长的能力。

如果我们部分或全部失去一颗已部署的卫星，可能需要大量时间，并可能产生更换该卫星的巨额费用。我们的卫星可能会遇到其他问题，可能会降低它们的性能。如果卫星未完全运行，我们可能会损失大部分或全部从该卫星获得的收入，并可能无法向我们的客户提供足够的服务，这可能会导致我们根据合同招致处罚，或者可能允许我们的客户在服务受影响的时间内扣留付款。我们不能及时修复或更换有缺陷的卫星或纠正任何其他技术问题，可能会导致收入的重大损失。如果卫星出现严重异常，导致其受损或不再起作用，可能会严重影响我们的业务、前景和盈利能力。

许多卫星都有冗余或备用系统和部件，这些系统和部件在主要关键部件出现异常、运行故障或降级时运行，但这些冗余或备用系统和部件面临的故障风险与主要系统和部件所经历的故障风险相似。这些冗余或备份系统和部件中的任何一个发生故障都可能严重损害卫星的使用寿命、容量或运行能力。

卫星可能会受到生产和发射延迟、发射失败以及发射过程中的损坏或破坏的影响，这些情况的发生可能会对我们的运营产生实质性的不利影响。

未来卫星生产以及必要部件和运载火箭制造或采购的延迟、适当发射窗口的有限可获得性、在获得监管批准方面的可能延迟、卫星在发射过程中的损坏或破坏、发射失败或错误的轨道放置可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。由于发射失败而造成的卫星损失或损坏，可能会导致该卫星预期产生的收入大大延迟。卫星开始服务的任何重大延迟都可能推迟或可能永久减少该卫星预期产生的收入。此外，如果发生卫星丢失，我们可能无法将我们的其他卫星或来自其他来源的数据提供给受影响的客户，直到有替代卫星可用，并且我们手头可能没有或能够及时获得必要的资金来支付任何必要的卫星更换费用。超出计划应急、发射失败、表现不佳、延迟或预期延迟的发射延迟可能会对我们的业务前景、财务状况和运营结果产生重大不利影响。如果出现延误，我们的补救措施和流程更改不成功，或者如果我们在计划中的制造改进或设计和安全方面遇到问题，我们可能会在进一步扩大卫星生产规模方面遇到问题。这种拖延可能会导致我们无法实现扩大和扩大我们的卫星星座的目标。无法到达我们星座中足够数量的卫星可能会影响我们为客户提供的重访费率，并限制我们的产品供应，从而降低我们对现有和潜在客户的吸引力。

运载火箭也可能表现不佳，在这种情况下，卫星仍可能通过使用其机载推进系统到达所需的轨道位置而投入使用，导致其使用寿命缩短。此外，虽然我们打算为我们的所有发射购买发射保险，但如果我们不能以商业合理的条款获得发射保险，并且发生发射失败，我们将直接蒙受卫星成本和相关成本的损失。

我们的业务涉及重大风险和不确定性，这些风险和不确定性可能不在保险范围之内。

我们努力从老牌保险公司获得保险，以承保与我们的业务相关的某些风险和责任。然而，我们维持的保险金额可能不足以支付所有索赔或债务。现有的承保范围可能会被取消，而我们仍面临相关风险，并且我们无法获得针对所有运营风险、自然灾害和责任的保险。尽管我们维持我们认为足够的保险单，但我们不能保证该保险足以保护我们免受与未来潜在索赔相关的所有重大判断和费用的影响，也不能保证未来将以经济的价格或根本不提供这些水平的保险。一项成功的责任索赔可能会给我们带来巨额成本。即使我们投保了与索赔相关的全额保险，此类索赔仍可能削弱我们的品牌，分散管理层的注意力和资源，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生负面影响。

虽然我们为我们的卫星维持发射前和发射保险，但我们不维持在轨生命周期保险。我们的卫星在轨道上因异常、故障、与我们的卫星或其他卫星的碰撞或碎片、辐射损坏或其他灾难性事件而造成的任何损坏或破坏将不在保险范围内，因此，我们将被要求支付可能对我们的财务状况和运营结果产生重大不利影响的该等卫星的维修或更换费用。

我们不会为我们的卫星提供第三方责任保险。因此，我们目前没有为我们的任何卫星可能造成的任何第三方损害提供保险，包括人身和财产保险。如果我们遭遇重大的未投保损失，此类事件可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们通常为我们的卫星购买发射前和发射保险，以应对发射前或发射期间发生的潜在系统性异常、故障、与我们的卫星或其他卫星或碎片相撞或灾难性事件的风险。然而，在可接受的费用和条件下，此类保险可能是不充分的或不可用的，如果有的话。

我们历来购买发射前和发射保险，以应对潜在的系统性异常、故障、与我们的卫星或其他卫星或碎片相撞的风险，或发射期间的灾难性事件，只要保险是按可接受的保费和其他条款提供的。如果我们选择更换受影响的卫星，因我们的任何卫星的功能能力部分或全部丧失而获得的保险收益将不足以支付同等卫星的重置费用。此外，这项保险不会保障我们的卫星因特定的例外情况、适用的免赔额和重大变更限制而蒙受的所有损失，而且可能难以承保某些风险，包括卫星性能的部分恶化和卫星再入大气层。

保险的价格和可获得性波动很大。在我们进入所需保险市场时，保险市场状况或我们无法控制的因素，如使用类似部件的卫星发生故障，可能导致保费大幅高于当前估计，并可能减少可用的承保金额。我们的保险费用一直在增加，而且可能还会继续增加。更高的保费将减少我们的营业收入，减少的金额与这种增加的保费，或者我们可能会被迫购买低成本的保单，其中包括对我们不太有利的条款，如额外的保险范围排除或更高的免赔额。如果保单条款变得不如目前可获得的条款优惠，我们可以获得的保险金额可能会受到限制，或者我们可能根本无法获得保险。

协调结果可能会对我们在某些轨道位置使用我们的卫星提供建议的服务或覆盖区域的能力产生不利影响，或者可能会延迟我们发射卫星的能力，从而限制我们提供建议的服务的能力。

我们将被要求与国际电联记录我们卫星的轨道位置和运行参数(定义如下)，并与其他卫星运营商和国家管理机构协调使用这些轨道位置和运行参数，以避免对其他卫星的干扰或来自其他卫星的干扰。协调的结果可能会对我们使用某些轨道位置的卫星以及我们可以容纳的应用或服务类型产生不利影响。如果我们无法在指定的最后期限内协调我们的卫星，我们可能无法将我们的卫星或某些轨道位置用于我们建议的服务或覆盖区域，或者我们可能会失去对我们的卫星的干扰保护。如果其他卫星网络的运行不符合协调协议，导致超过可接受的干扰水平(例如，由于与传输到其他卫星网络有关的操作错误)，我们的卫星的使用也可能暂时或永久地受到不利影响。

自然灾害、异常天气状况、疫情爆发、恐怖主义行为和政治事件都可能打乱我们的业务或卫星发射计划。我们基础设施的中断或故障可能会损害我们有效执行日常运营以及提供和生产我们的产品和服务的能力，这可能会损害我们的声誉，并对我们的经营业绩产生实质性和不利的影响。

我们很容易受到自然灾害和重大中断的影响，包括海啸、洪水、地震、火灾、缺水、其他极端或不寻常的天气条件、流行病或流行病、恐怖主义行为或破坏性政治事件，我们的设施或我们运输合作伙伴的发射设施所在的位置，或我们第三方供应商的设施所在的位置、电力短缺和停电、基础设施老化和电信故障。此外，气候变化已经增加，并可能继续增加这些自然灾害的速度、规模和范围。如果发生这样的自然灾害或其他中断，我们的运营或供应商、分包商、分销商或客户的运营可能会中断，这可能会影响我们维持发布时间表或履行客户合同的能力。

我们的许多EO服务的可用性取决于我们的卫星运营基础设施、卫星制造业务、信息技术和通信系统的持续运营，其中一些由不受我们控制的第三方供应商提供支持。我们系统的任何停机、损坏或故障都可能导致我们的服务中断，从而减少我们的收入。我们的系统容易受到洪水、火灾、停电、基础设施老化、电信故障、计算机病毒、计算机拒绝服务攻击或其他损害我们系统的企图的破坏或中断。如果我们无法从我们的设施收集、处理和交付图像，我们的日常运营和经营业绩将受到重大不利影响。此外，我们的地面终端中心容易受到人为错误、故意不良行为、地震、飓风、洪水、火灾、战争、恐怖袭击、停电、硬件故障、系统故障、基础设施老化、电信故障和类似事件的破坏或中断。

上述任何情况的发生和影响难以预测，但其中一个或多个可能导致我们的服务长时间中断和/或损害我们的声誉，这可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和/或现金流产生重大不利影响。

长期不利的天气状况可能会对我们的业务产生负面影响。

为了使卫星能够有效地收集和提供图像，卫星必须能够在某一天和某一时间在其上空经过时查看所需区域。不利的天气条件，如云层或薄雾，可能使卫星无法收集数据和图像，或可能使卫星在与地面终端通信或收集与预期质量或数量相同的图像方面遇到技术困难。此外，太阳耀斑等空间天气可能使我们的卫星脱离轨道，扰乱我们的地面通信网络，并影响我们卫星的衰减率。上述任何情况的发生都可能导致我们的服务长时间中断和/或损害我们的声誉，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

与法律和监管事项有关的风险

我们受到美国严格的进出口管制法律和法规的约束。这些法律法规或美国政府许可政策的不利变化，我们未能维护 美国政府根据这些法律和法规的授权，或我们未能遵守这些法律和法规，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们拥有上下游合作伙伴的全球供应链，包括来自包括美国在内的多个国家的制造商、供应商和发射提供商。根据这些活动和我们在NOAA许可证下的义务，我们必须遵守美国出口管制法律和法规，包括由美国商务部工业和安全局(BIS)管理的美国出口管理条例(EAR)。根据该规定，除其他事项外，我们可能被要求(I)确定适当的产品、软件和技术的许可管辖权和出口分类，以及(Ii)获得许可证或其他形式的美国政府授权，以进行一些与商业相关的交易。违反适用的出口管制法律和相关法规可能会导致刑事和行政处罚，包括罚款、可能剥夺出口特权和禁止出口，这可能会对我们的业务产生实质性的不利影响，包括我们为美国政府客户签订合同或分包合同的能力。需要美国出口许可证才能将我们的某些产品、软件和技术信息转让给我们的非美国员工或使其能够向我们的非美国员工访问(称为“视为出口”)。

无法获得和保持其他必要的出口授权可能会对我们成功竞争或按计划运营业务的能力产生负面影响。例如，如果我们无法获得或保持我们出口某些航天器硬件的许可证，我们实际上将被禁止从某些非美国地点发射我们的卫星，这将限制我们可以使用的发射供应商的数量。此外，如果我们无法获得国务院技术援助协议来出口某些与发射相关的服务，我们将遇到困难，甚至无法执行将我们的转移卫星安全地集成到非美国运载火箭上所需的集成活动。在这两种情况下，这些限制都可能导致更高的发射成本，这可能会对我们的运营结果产生重大不利影响。同样，如果我们无法获得有效的出口许可证以授权与外国合作伙伴或供应商进行全面的活动，我们可能被要求对航天器进行设计更改或更新我们的供应链，这可能会导致我们的成本增加或卫星发射延迟。

出口管制条例或美国政府许可政策的任何变化，如履行美国政府对多边管制制度的承诺所需的变化，都可能限制我们的业务。没有执行出口的固有权利，而且鉴于美国政府在裁决此类授权以促进美国国家安全和外交政策利益方面拥有重大自由裁量权，不能保证我们当前和未来确保和保持必要的许可证、注册或其他美国政府监管批准的努力会成功。

此外，美国的出口管制法律也在不断变化。例如，ITAR和EAR下的控制清单定期更新，以对特定类型的出口管制技术进行重新分类，这意味着对我们使用的受控数据或硬件的管辖分配的任何变化都可能导致需要不同的出口授权，然后每一种都需要随后的批准。同样，如果EAR或ITAR下的例外或豁免分别被改变，我们通过这些机制以其他方式授权的活动可能变得不可用，并可能导致需要额外的出口授权。

此外，由于地缘政治事件，机构一级出口管制法律的行政执行可能突然发生变化，这可能导致现有或拟议的出口授权申请被以不可预测的方式看待，或可能因机构一级议定书的变化而被拒绝。

随着最近与我们为美国政府客户服务的定位相关的变化，我们的卫星运营受到美国监管。

我们星座收集的原始数据是通过一系列地面站收集的，这些地面站位于全球几个战略位置。我们在美国有一个主要的任务指挥控制中心，在西班牙和阿根廷有额外的任务和操作团队，负责监控和操作星座中的所有卫星。由于这些因素，我们确实认为我们受到美国国家海洋和大气管理局(NOAA)发布的美国法规的约束，因此我们申请了2023年11月授予的许可证。我们还发现，我们直接或通过我们的SpaceX协议受制于美国联邦航空管理局(“FAA”)的法规，该协议规定了我们的卫星发射。我们已采取适当措施，确保充分遵守这些条例和类似条例。

如果我们成功地成为一家美国政府承包商，我们的业务将受到美国的严格监管，而美国政府支出的减少或变化，包括美国国防预算，可能会减少我们的收入，并对我们的业务产生不利影响。

我们的增长战略的很大一部分包括获得美国政府机构客户，特别是研发部门的客户，以及美国的商业客户。如果或当我们与美国政府签订合同或在某些情况下从美国服务提供商那里保留服务时，我们必须遵守各种美国法律和法规。违反这些法律法规可能导致对我们或我们的客户处以罚款或处罚，或终止我们或他们与美国政府的合同。因此，我们可能会延迟收到客户的订单、终止此类订单或终止我们与美国政府之间的任何合同。

如果我们成为美国政府机构和部门的承包商，可能会导致我们接受与各种法律和法规的合规性相关的例行调查和审查，包括与组织利益冲突、采购完整性、投标完整性和索赔提交等相关的法律和法规。这些调查和审查可能在我们不知情的情况下进行。这些调查或审查中的不利结果可能导致刑事、民事或行政诉讼，我们可能面临民事和刑事处罚以及行政制裁，包括终止合同、没收利润、暂停付款、罚款以及暂停或禁止与美国政府机构开展业务。此外，如果对我们提出不当行为的指控，我们的声誉和竞争地位可能会受到严重损害，无论这些指控是否没有根据。如果我们的声誉或关系因这些调查而受损，或者如果我们无法获得与美国政府的合同，而美国政府以其他方式停止与我们做生意或大幅减少与我们的业务量，我们的收入和吸引新业务的能力可能会受到不利影响。

此外，美国政府对国防相关项目和其他项目的支出授权在历史上一直存在波动，未来这些项目的支出和授权水平可能会减少、保持不变或转向我们预计不会提供服务的领域的项目。我们可能与美国政府及其机构签订的任何合同通常都将以国会拨款的持续可获得性为条件。国会通常在财政年度的基础上拨款，即使合同履行可能会持续很多年。近年来，美国政府预算的最终敲定和批准出现了拖延的模式，这可能会给未来美国政府对我们的服务的需求带来不确定性。

不遵守国家工业安全计划的要求可能会危及我们向美国政府提供产品和服务的能力。

我们的增长战略包括寻找美国政府机构客户，特别是在研发和创新领域，尽管到目前为止我们还没有获得任何美国政府机构客户。要获得与某些美国政府机构的合同，我们可能需要维护国家安全许可和国家工业安全计划下的缓解措施。获得和维护国家安全许可涉及一个漫长的过程。在未来，我们将要求设施许可，以满足D&I EO征集的要求。

我们与政府实体的业务受此类政府实体的政策、优先事项、法规、任务和资金水平的制约，任何变化都可能对其产生负面影响。

我们最近与各国政府签订了合同，包括与阿尔巴尼亚共和国签订了为期三年、价值600万美元的星座即服务合同，并与政府机构签订了提供我们的产品和服务的合同。这使得我们的业务受到适用于与适用政府做生意的公司的法律和法规的约束。这些政府合同通常包含赋予适用政府实质性权利和补救措施的条款，其中许多条款对交易对手承包商不利，通常在商业合同中找不到。例如，大多数政府机构都包括条款，允许政府为方便而单方面终止或修改合同，在这种情况下，合同的对手方通常只能收回我们在终止之前完成的工作的已发生或承诺的成本和和解费用和利润。此外，通常情况下，如果政府因违约而终止合同，违约一方可能对政府从其他来源采购未交付物品所产生的任何额外费用承担责任。

政府合同通常也包含条款，并受到法律法规的约束，这些法律法规为政府客户提供了商业合同中通常找不到的额外权利和补救措施。除其他事项外，这些权利和补救措施通常允许政府客户：