附件99.1


	页面
一般事项	1

前瞻性陈述	1

汇率信息	3

商品价格信息	3

地铁公司	3

弗兰科-内华达公司业务的总体发展	4

对特许权使用费、流水和其他利益的解释	13

技术和第三方信息	15

弗兰科-内华达的资产	17

Candelaria矿业和技术信息	23

科布雷巴拿马矿业和技术信息	32

风险因素	38

分红	52

资本结构	52

证券市场	53

董事及高级人员	54

法律程序和监管行动	58

重大交易中管理层和其他人的利益	58

登记员和转让代理	58

材料合同	58

专家	58

附加信息	59

审计和风险委员会信息	59

附录A弗兰科-内华达公司审计和风险委员会章程	A-1

一般事项

除另有说明或上下文另有说明外，术语“弗兰科-内华达”、“FNV”、“公司”、“公司”、“我们”和“我们”是指弗兰科-内华达公司及其子公司。就报告而言，本公司按国际会计准则委员会(“IFRS”)发布的“国际财务报告准则”以美元列报财务报表。除另有说明外，本年度信息表格(“AIF”)中的所有美元金额均以美元表示。“美元”、“$”或“美元”指的是美元，“C$”指的是加拿大元，“A$”指的是澳元。

除非另有说明，本AIF中包含的信息截至2022年12月31日。更新的信息可在我们的公共网站www.franco-nevada.com、电子文件分析和检索系统(“SEDAR”)www.sedar.com或美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的网站www.sec.gov上获得。此外，我们通常在我们的网站上维护可能有助于审查(但不被视为)本AIF的支持材料，包括弗兰科-内华达最新的资产手册和ESG报告(其中包含对环境、社会和治理问题的讨论，包括气候变化)，以及非技术和技术术语的词汇表。

前瞻性陈述

本AIF包含适用的加拿大证券法和美国定义的“前瞻性信息”和“前瞻性陈述”1995年私人证券诉讼改革法可分别包括但不限于关于未来事件或未来业绩的陈述，管理层对弗兰科-内华达公司增长的预期，经营结果，估计的未来收入，业绩指导，资产的账面价值，未来股息和额外资本的要求，矿产资源和矿产储量估计，生产估计，生产成本和收入，商品的未来需求和价格，预期的开采顺序，商业前景和机会，第三方运营商的业绩和计划，加拿大税务局(“CRA”)正在进行的审计，当前和未来税收评估和可用的补救措施的预期风险敞口，完成公众咨询程序，并就与巴拿马政府就Cobre巴拿马矿的拟议特许权合同(定义见下文)及拟议特许权合同的条款获得巴拿马所有所需的批准。此外，有关资源和储量、黄金当量盎司(“地球观测”)或矿山寿命的陈述属前瞻性陈述，因为它们涉及基于某些估计和假设进行的隐含评估，不能保证该估计和假设是准确的，以及该等资源和储量、地球观测组织或矿山寿命将会实现。这些前瞻性陈述反映了管理层目前的信念，并以管理层目前掌握的信息为基础。前瞻性陈述常常但并非总是可以通过使用“计划”、“预期”、“预期”、“预算”、“可能”、“预定”、“估计”、“预测”、“预测”、“项目”、“打算”、“目标”、“目标”、“预期”或“相信”或这些词语和短语的变化(包括消极变化)来确定，或可通过某些行动“可能”、“可能”、“应该”的陈述来确定，“将”、“可能”或“将”被采取、发生或实现。前瞻性表述涉及已知和未知的风险、不确定因素和其他因素，可能导致弗兰科-内华达公司的实际结果、业绩或成就与前瞻性表述中明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就大不相同。一些因素可能导致实际事件或结果与任何前瞻性陈述大不相同，包括但不限于：推动特许权使用费和收入的初级商品(黄金、铂族金属、铜、镍、铀、银、铁矿石和石油和天然气)的价格波动；加元和澳元、墨西哥比索以及产生收入的任何其他货币相对于美元的价值波动；国家和地方政府立法的变化，包括许可和许可制度和税收政策及其执行；对公司实行全球最低税率；弗兰科-内华达公司持有特许权使用费、特许权使用费或其他权益的任何国家的监管、政治或经济动态；与弗兰科-内华达公司持有特许权使用费、特许权使用费或其他权益的物业经营者有关的风险，包括这些经营者的所有权和控制权的变化；放弃或出售矿产资产；宏观经济发展的影响；弗兰科-内华达公司可获得或正在寻求的商机；获得债务和股权资本的减少；诉讼；与弗兰科-内华达持有特许权使用费、河流或其他权益的任何物业的权益有关的所有权、许可或许可证纠纷；该公司是否被确定为具有1986年美国国税法(修订)第1297条所定义的“被动外国投资公司”(“PFIC”)地位；加拿大对离岸河流的税收处理可能发生变化；成本过度上升，以及弗兰科-内华达持有特许权使用费、河流或其他权益的任何物业存在开发、许可、基础设施、运营或技术方面的困难；获得足够的管道能力；实际矿产含量可能与技术报告中包含的资源和储量不同；与资源估计、其他技术报告和采矿计划的产量差异的速度和时间；与弗兰科-内华达公司持有特许权使用费、河流或其他权益的开发和采矿业务相关的风险和危害，包括但不限于异常或意想不到的地质和冶金条件、斜坡坍塌或塌方、天坑、洪水和其他自然灾害、恐怖主义、内乱或传染性疾病的爆发；新冠肺炎(冠状病毒)大流行的影响；以及收购资产的整合。本AIF中包含的前瞻性陈述基于管理层认为合理的假设，包括但不限于：弗兰科-内华达公司持有特许权使用费、收入或其他权益的物业的所有者或经营者以与过去的做法一致的方式持续经营；此类基础物业的所有者或经营者所作的公开陈述和披露的准确性；作为资产组合基础的商品的市场价格没有重大不利变化；公司与确定其PFIC地位有关的持续收入和资产；现有税务待遇没有重大变化；税务机关预期适用税收法律和法规；任何税务机关的任何审计的预期评估和结果；没有关于任何重大财产的不利发展

弗兰科-内华达公司持有哪些特许权使用费、收入或其他权益；对尚未投产的基础物业开发的公开披露预期的准确性；收购资产的整合；以及没有任何其他因素可能导致行动、事件或结果与预期、估计或打算的不同。然而，不能保证前瞻性陈述将被证明是准确的，因为实际结果和未来事件可能与此类陈述中预期的大不相同。请投资者注意，前瞻性陈述并不是对未来业绩的保证。此外，不能保证CRA正在进行的审计的结果或公司因此而面临的风险。弗兰科-内华达公司不能向投资者保证实际结果将与这些前瞻性陈述一致。因此，投资者不应过度依赖前瞻性陈述，因为其中存在固有的不确定性。有关风险、不确定性和假设的更多信息，请参阅本AIF中提交给加拿大证券监管机构的“风险因素”部分(www.sedar.com)，以及弗兰科-内华达公司以Form 40-F形式提交给美国证券交易委员会的最新年度报告(www.sec.gov)。本文中的前瞻性陈述仅在本AIF之日作出，弗兰科-内华达公司不承担任何更新或修改它们以反映新信息、估计或意见、未来事件或结果或其他方面的义务，除非适用法律要求。

关于矿产资源和矿产储量估算的警示说明

本AIF是根据加拿大现行证券法的要求编制的，而加拿大证券法与美国证券法的要求不同。除非另有说明，本AIF中包括的所有矿产资源和矿产储量估算均由相关财产的所有者或经营者(在其指明的范围内)按照国家文书43-101的规定编制-《矿产项目信息披露标准》(“NI 43-101”)和加拿大矿冶学会分类系统。NI 43-101是加拿大证券监管机构制定的一项规则，该规则为发行人对有关矿产项目的科学和技术信息进行的所有公开披露建立了标准。NI 43-101允许使用历史术语披露在通过NI 43-101之前做出的不符合NI 43-101的历史估计，条件包括：(A)确定历史估计的来源和日期；(B)对历史估计的相关性和可靠性发表评论；(C)说明历史估计是否使用NI 43-101规定的类别以外的类别；以及(D)包括任何较新的估计或现有数据。

此前，根据美国证券法进行的矿业披露必须遵守美国《美国证券交易委员会行业指南7》(下称《美国证券交易委员会行业指南7》)1934年证券交易法，经修订。美国证券交易委员会已通过规则，根据美国法规S-K的第1300和1301子部分，用新的采矿披露规则取代SEC行业指南7 1933年证券法（“法规S-K 1300”），该法规自2021年1月1日或之后开始的第一个财政年度起对美国报告公司强制执行。根据S-K 1300法规，SEC现在承认“实测矿产资源量”、“指示矿产资源量”和“推断矿产资源量”的估计。此外，美国证券交易委员会还修改了其对“潜在矿产储量”和“可能矿产储量”的定义，使其与国际标准基本相似。请读者注意，尽管努力使美国采矿披露规则与NI 43-101和其他国际要求协调一致，但法规S-K 1300中使用的术语和定义与加拿大采矿、冶金和石油标准协会定义的采矿术语之间存在差异，这些术语的定义已被NI 43 - 101采用，并且不保证所有者或经营者可能报告为“测量矿产资源”、“指示矿产资源”、“推断矿产资源”NI 43下的“已探明矿产储量”和“可能矿产储量”-如果所有者或经营者根据S-K 1300条例的标准编制矿产资源或矿产储量估计数，则101的规定将是相同的。

除NI 43-101外，若干矿产资源及矿产储量估计乃根据JORC规则或SAMREC规则（该等术语于NI 43-101中界定）编制，有别于NI 43-101及美国证券法的规定。因此，本文件所载的包含公司矿产属性描述的信息可能无法与美国公司根据美国联邦证券法及其规则和法规的报告和披露要求公开的类似信息进行比较。有关详细信息，请参阅“与CIM定义协调”。

汇率信息

下表列出了下列各期间以加拿大元表示的1美元的最高和最低汇率;这些期间的平均汇率;以及这些期间结束时的有效汇率，每一个都是根据加拿大银行公布的汇率。



	截至2011年12月31日的几年，
	2022⁽¹⁾		2021⁽¹⁾		2020⁽¹⁾
高	$	1.3856	$	1.2942	$	1.4496
低	$	1.2451	$	1.2040	$	1.2718
期间平均数	$	1.3011	$	1.2535	$	1.3415
期末	$	1.3544	$	1.2678	$	1.2732

(1)	根据加拿大央行公布的每日汇率

于二零二三年三月十六日，加拿大银行公布的每日汇率为1. 00美元兑1. 3744加元。

商品价格信息



	现货商品价格
	黄金/盎司		银/盎司		铂/盎司		钯/盎司		铁矿石/吨		石油/桶加元		天然气/百万加元		石油/美元桶		天然气/百万立方英尺
	(LBMA黄金）		(LBMA银）		（伦敦PM		（伦敦PM		(62% Fe，CFR		（埃德蒙顿）		（AECO-C）		（WTI）		（Henry Hub）
	价格PM）		价格）		修复）		修复）		中国）		光）
2020年平均	$	1,770	$	20.55	$	884	$	2,194	$	107	$	46	$	2.13	$	39	$	2.13
2021年平均	$	1,800	$	25.17	$	1,091	$	2,397	$	160	$	80	$	3.43	$	68	$	3.72
2022年平均	$	1,801	$	21.75	$	961	$	2,107	$	122	$	120	$	5.08	$	94	$	6.51

地铁公司

姓名或名称、地址及法团

弗兰科-内华达公司成立于 加拿大商业公司法于二零零七年十月十七日成立，并于二零零八年一月一日与其全资附属公司Franco-Nevada Canada Corporation合并。Franco-Nevada的总部和注册办事处目前位于Suite 2000，Commerce Court West，199 Bay Street，Toronto，Ontario M5 L 1G 9。Franco-Nevada在（i）Hastings，Christ Church，Barbados，（ii）Denver，Colorado及（iii）Perth，Australia设有额外办事处，所有办事处均用于管理其资产组合及寻求新的投资机会。

企业间关系

下图描述了重要附属公司及╱或位于Franco-Nevada设有办事处的司法权区的附属公司，该等附属公司由Franco-Nevada直接或间接全资拥有，并根据其中所载司法权区的法律而存在。中间控股公司被省略。

弗兰科-内华达公司业务的总体发展

概述

Franco-Nevada是领先的黄金特许权使用费和流媒体公司，拥有按商品、地理、运营商、收入类型和项目阶段划分的最大、最多样化的特许权使用费和流媒体组合。

Franco-Nevada的股票在多伦多和纽约证券交易所上市，代码为FNV。对弗兰科-内华达股票的投资预计将为投资者提供收益率、大宗商品价格风险敞口和勘探选择权，同时限制成本通胀和其他经营风险。

我们的口号是“Franco-Nevada是有效的黄金投资”，我们致力于确保它为我们的股东，我们的运营合作伙伴和我们的社区发挥作用：

•

我们认为，将低风险的黄金投资与强劲的资产负债表、逐步增长的股息和勘探选择权相结合，是吸引寻求对冲市场不稳定性的投资者的正确组合。自15年前首次公开募股以来，我们每年都增加股息，我们的股价表现优于黄金价格和所有相关的黄金股票基准。

•

我们与我们的运营伙伴建立长期合作关系。我们的特许权使用费和流量的这种一致性和自然灵活性是周期性资源部门的有效融资工具。

•

我们致力于成为所有社区的积极力量，促进负责任的采矿，提供安全和多样化的工作场所，并为我们投资的业务提供社区支持。

我们的收入来自各种形式的协议，包括冶炼厂净回报特许权使用费、流、净利润利息、净特许权使用费利息、工作权益和其他类型的安排。我们不经营矿山、开发项目或进行勘探。Franco-Nevada拥有自由现金流产生业务，未来资本承诺有限，管理层专注于管理和发展其特许权使用费和流组合。我们认识到行业的周期性，并有长期的投资前景。我们保持强劲的资产负债表，以尽量减少金融风险，使我们能够在商品周期低迷时进行投资。

这种商业模式的优势在于：

•

商品价格选择权的风险敞口；

•

在大片地质上有远景的土地上的永久发现选项；

•

除初始投资外，没有额外的资本要求；

•

对成本通胀的风险敞口有限；

•

现金募集有限的自由现金流业务；

•

一项可以在整个大宗商品周期中产生现金的高利润业务；

•

一种可扩展和多元化的业务，可以用少量稳定的管理费用管理大量资产；以及

•

专注于前瞻性增长机会而不是运营或发展问题的管理。

我们的短期财务业绩主要与大宗商品价格和我们资产组合的产量挂钩。我们的可归属产量通常由收购新资产来补充。从长期来看，我们的业绩受到可供运营商扩大或延长我们的生产资产或将我们的先进和勘探资产投入生产的勘探和开发资本的数量的影响。

我们的业务重点是创造黄金和贵金属资源的敞口。这主要涉及对金矿的投资，并向铜和其他贱金属矿提供融资，以获得对副产品金、银和铂族金属生产的敞口。我们还投资于其他金属和能源，以使我们的股东获得更多的资源选择。2022年，我们69.9%的收入来自贵金属，74.6%来自采矿资产。

弗兰科-内华达商业模式的优势之一是，当生产商成本增加时，我们的利润率通常不会受到影响。我们的主要利益是特许权使用费和基于生产水平的支付/交付流，而不调整运营商的运营成本。2022年，这些利益占我们收入的91.9%。我们也有少量基于基础业务利润的WI、NPI和NRI特许权使用费。

弗兰科-内华达目前经营着一个小型组织。截至2023年3月17日，弗兰科-内华达拥有40名全职员工和5名兼职承包商。因此，弗兰科-内华达依赖于其关键管理层的持续可获得性和承诺，他们对弗兰科-内华达的当前和未来业务做出的贡献非常重要。弗兰科-内华达公司有时还可能需要确定和保留更多的熟练管理人员和专门技术人员，以有效地运营其业务。有关更多信息，请参阅“风险因素”。

投资流程和公司政策

弗兰科-内华达目前没有经营其拥有特许权使用费、河流或其他权益的任何采矿或多元化资产。然而，弗兰科-内华达认识到其商业模式依赖于该行业以负责任的方式运营，并积极支持该行业的努力和倡议，包括世界黄金协会及其负责任的黄金开采原则和加拿大探矿者和开发商协会及其负责任的勘探倡议。弗兰科-内华达投资过程的详细描述以及对环境、社会和治理问题的讨论，包括气候变化，包含在弗兰科-内华达最新的ESG报告中，该报告可在公司网站www.franco-nevada.com上找到，但不被视为本AIF的一部分。

弗兰科-内华达通过了与其商业行为有关的政策，包括商业行为和道德守则、商业诚信政策、举报人政策、关于保密、公平披露和证券交易的政策、人权政策、不歧视、反骚扰和机会平等政策、多样性和包容性政策、投资原则(环境、社会和治理)政策、负责任的黄金开采原则政策、供应商行为守则、企业责任政策、健康和安全政策以及信息安全政策。有关这些政策和其他政策的更多信息可在公司网站www.franco-nevada.com上找到，也包含在弗兰科-内华达公司最新的ESG报告及其定于2023年5月2日召开的年度和特别股东大会的管理信息通告中，该通告将在SEDAR上提交。

三年历史

2020

收购岛屿黄金特许权使用费权益-加拿大

2020年3月20日，弗兰科-内华达以1,340万美元(合1,900万加元)收购了Alamos Gold Inc.位于安大略省菲南镇的S岛金矿项目现有的0.62%NSR权益。

市场上的股票计划

2020年5月11日，公司设立了一项新的市场股权计划(“自动柜员机计划”)，允许公司通过多伦多证券交易所(“多伦多证券交易所”)、纽约证券交易所(“纽约证券交易所”)或普通股上市、报价或以其他方式交易的任何其他市场，按现行市场价格从库房向公众发行价值高达3.00亿美元的普通股。自动柜员机计划于2022年5月12日终止，当时公司更新了基本货架招股说明书。

2020年，该公司根据自动柜员机计划及其之前的市场股本计划发行了1,054,800股普通股，每股平均价格为128.96美元。这些发行的总收益为1.36亿美元，扣除代理佣金成本140万美元和其他股票发行成本90万美元后的净收益为1.337亿美元。于2021年1月1日至2022年5月12日期间，本公司并无根据其自动柜员机计划发行任何普通股。

收购自由港特许权使用费组合权益

2020年9月1日，该公司以3060万美元现金从自由港麦克莫兰公司收购了24项特许权使用费。该投资组合包括Wallbridge矿业有限公司在魁北克的S Fenelon、Martiniere和Northway-Noyon项目的预期特许权使用费。它还包括为墨西哥索诺拉的Industrias Peñoles、S.A.B.de C.V.的S米尔皮拉斯铜矿以及俄勒冈州的S·尼尔温泉地热业务支付特许权使用费。

收购卡斯卡贝尔(Alpala)特许权使用费-厄瓜多尔

于二零二零年九月十一日，本公司与SolGold plc(“SolGold”)完成一项特许权使用费交易，以1,000万美元收购厄瓜多尔北部Alpala铜-金-银项目生产的所有矿物的1%NSR权益。Alpala项目由Exploraciones Novomning SA拥有，截至2023年2月24日，该公司100%由SolGold拥有(之前由SolGold持有85%，Cornerstone Capital Resources Inc.持有15%)。SolGold有权在一段时间内回购50%的特许权使用费。弗兰科-内华达州有权从2028年起获得某些最低特许权使用费，并有权在阿尔帕拉投产后的一段时间内将NSR转换为仅限黄金的NSR。NSR涵盖卡斯卡贝尔特许权。

收购里约贝克(Salares Norte)Royalty-智利

于二零二零年九月二十三日，本公司透过一家全资附属公司，以500万美元现金及最高达800万美元的或有付款，收购Gold Fields位于智利的Rio Baker特许权所有矿产生产的现有2%NSR权益。通过此次收购，该公司现在拥有Salares Norte矿藏的100%权益。特许权使用费协议可以随时以400万美元的价格回购0.5%。

萨博达拉金流协定修正案--塞内加尔

于二零二零年九月二十五日，本公司透过一家全资附属公司修订其与Teranga Gold Corporation(“Teranga”)的现有Sabodala黄金买卖协议，以补偿本公司因经Sabodala选矿设施加工马萨瓦矿石而导致的移位，并就Sabodala与Mosa wa矿石的混合订立若干协议。Teranga于2020年3月4日从巴里克黄金公司手中收购了马萨瓦项目90%的权益。

经修订的协议规定，自2020年9月1日起，Teranga将每月定期交付783.33盎司精炼黄金，直至向公司交付105,750盎司黄金为止(“固定交付期”)，此后河流地区的产量将占总产量的6%。在固定交货期之后，将进行对账，以确定公司在此期间根据6%的可变流量收到的黄金数量是多于还是少于105,750盎司。Teranga将有权获得超量交付的信用，该信用将适用于6%的可变流量，直到耗尽，公司将有权在交付不足的情况下获得一次性额外交付。

收购石油和天然气特许权使用费-美国

自2020年10月1日起，公司通过一家全资子公司，以1.35亿美元从量子能源合作伙伴投资组合公司Mesa Minerals Partners LLC手中收购了德克萨斯州海恩斯维尔天然气业务的特许权使用费投资组合。海恩斯维尔代表着北美最活跃的天然气业务之一。特许权使用费位于哈里森县和帕诺拉县，这两个县代表着盆地东得克萨斯州部分的核心地区，罗克克利夫能源二号有限责任公司是那里的主要运营商。特许权使用费主要来自矿业权，这提供了对特许权使用费土地的永久权益。

2021

收购稳定的黄金和白银流-秘鲁

2021年3月8日，本公司通过一家全资子公司完成了一项贵金属流动协议，该协议涉及秘鲁Condesable矿的金银生产，预付保证金为1.65亿美元。Condisable矿位于秘鲁利马以南约90公里处，由私营公司Southern Peaks Mining LP(“SPM”)的一家子公司拥有和运营。从2021年1月1日至2025年12月31日，弗兰科-内华达每年将收到8,760盎司黄金和291,000盎司白银，直到总共交付43,800盎司黄金和1,455,000盎司白银(“固定交货”)。此后，弗兰科-内华达将获得63%的黄金和白银产量，直至累计交付87,600盎司黄金和2,910,000盎司白银(“可变第一阶段交付”)。然后，在矿山剩余寿命内，精矿中生产的金和银的比例降至25%(“可变第二阶段交付”)。弗兰科-内华达将支付现货价格的20%购买黄金和白银，以换取在该流下交付的每盎司黄金和白银(“持续付款”)。该流的生效日期为2021年1月1日，第一个季度交付日期为2021年3月15日。

在2025年3月8日之前，在受到某些限制的情况下，SPM的子公司可以选择进行一次性特别交付，包括按当时的现货价格计算相当于1.188亿美元的盎司精炼黄金，以实现对固定交付和可变第一阶段交付的提前付款。第二阶段的可变交付将在此后立即开始。

收购科特迪瓦特许权使用费S

2021年3月30日，本公司以1,520万美元(2,000万澳元)收购了Fortuna Silver Mines Inc.‘S(“Fortuna”)Séguéla金矿项目1.2%的NSR权益。这项特许权使用费协议可在交易完成后按购买价格的比例回购至多50%的特许权使用费，回购期限最长为三年。

收购Vale Royalty-巴西

于2021年4月16日，本公司以5.38亿美元(3,049,500,000雷亚尔)收购淡水河谷股份有限公司(“淡水河谷”)5,700万股未偿还参与债券(“特许权使用费”)。特许权使用费条款按100%基准就(I)淡水河谷北部系统的铁矿石销售，包括Serra Norte、Serra Sul及Serra东帝汶业务的铁矿石销售，及(Ii)中期内淡水河谷东南系统约70%的铁矿石销售能力，包括Itabira、Minas Centrais(Brucutu)及Mariana(Fazendão)的铁矿石销售，提供1.8%(0.264%可归属)的净销售特许权使用费。一旦铁矿石的累计销售门槛达到1.7BT，东南系统将开始根据特许权使用费缴费，淡水河谷上次预测这一门槛将在2024年至2025年之间实现。特许权使用费亦就若干铜及黄金资产计提2.5%(0.367%可归属)净销售特许权使用费，就Sossego矿而言则为1.25%(0.183%可归属)。此外，特许权使用费规定对所有其他矿产(指定采矿权包括锌和锰等其他矿产的潜在矿藏)收取1%(0.147%可归属)的净销售特许权使用费，但须受某些门槛的限制。1%税率(0.147%可归属)亦适用于出售相关资产时的净收益。

特许权使用费在每年的3月31日和9月30日每半年申报一次，反映前半个历年期间的销售额。

这笔交易的资金来自手头的现金和弗兰科-内华达公司10亿美元的循环信贷安排中的1.5亿美元。提取的款项在2021年6月30日前全额偿还。

投资加拿大拉布拉多铁矿石特许权使用费公司

公司已累计对拉布拉多铁矿特许权公司(“LIORC”)进行了9.9%的股权投资。该职位是在多年来收购的，总投资为7420万美元(9300万加元)，平均成本为每股11.72美元(14.72加元)。对LIORC的投资类似于特许权使用费，因为LIORC的基本收入来自7%的总优先特许权使用费权益，每吨佣金0.10加元，以及由力拓运营的加拿大铁矿石公司(IOC)位于纽芬兰和拉布拉多的Carol Lake矿15.1%的股权。LIORC通常从国际奥委会的净收入中最大限度地支付现金股息，同时保持适当的营运资本水平。公司从LIORC获得的股息反映在公司多元化资产的收入中，并计入出售的地球观测组织的计算中。

收购铜矿世界/东部矿场特许权使用费权益-美国

于2021年11月26日，本公司透过一家全资附属公司从若干私人卖家手中收购Hudbay Minerals Inc.‘S(“Hudbay”)位于亚利桑那州的East Pit铜矿现有的0.585%NSR特许权使用费权益。收购该特许权使用费后，该特许权使用费与本公司现有的1.5%NSR特许权使用费的条款相同，并涵盖相同的土地组合，包括大部分铜世界矿藏，本公司现在对该项目拥有2.085%的NSR。

0.585%NSR特许权使用费权益的总代价最高为1,950万美元，其中包括交易完成时支付的7,000,000美元，以及在East Pit及/或铜矿世界矿藏达到若干里程碑时支付的最高1,250万美元或有付款。

投资Skeena Resources Limited(Eskay Creek)-加拿大

于2021年12月23日，(I)本公司收购了Skeena Resources Limited(“Skeena”)的1,471,739股普通股，(Ii)本公司与Skeena订立协议，修订本公司现有1%NSR特许权使用费协议的条款，使现有特许权使用费现将涵盖不列颠哥伦比亚省Eskay Creek金银项目(“Eskay Creek”)土地包的大部分，包括目前已知的所有矿化区。及(Iii)Skeena授予本公司在Eskay Creek出售0.5%NSR特许权使用费(“0.5%NSR特许权使用费”)的优先购买权。当弗兰科-内华达公司于2022年12月30日收购0.5%的NSR特许权使用费时，ROFR随后被终止，如下所述。

2022年和2023年年初

收购Caserones Royalty(智利)的版税并与EMX Royalty Corporation私募

2022年4月14日，弗兰科-内华达同意通过一家全资子公司收购JX Nippon矿业金属集团位于智利北部阿塔卡马地区的Caserones铜钼矿0.4582%的NSR权益，收购总价约为3,740万美元。弗兰科-内华达公司有权从2022年1月1日开始支付特许权使用费，并在2022年确认了Caserones特许权使用费收入300万美元。

弗兰科-内华达公司还完成了与EMX Royalty Corporation(“EMX”)的私募，以每单位3.30加元的价格收购了3,812,121台EMX，总成本为1,000万美元(1,260万加元)。每个单位包括一股EMX普通股和一股认股权证，在五年内以4.45加元的行使价购买一股EMX普通股。EMX利用私募所得以与弗兰科-内华达类似的条款收购了Caserones矿的NSR。

收购城堡山的额外特许权使用费-美国

2022年5月2日，弗兰科-内华达通过一家全资子公司，以600万美元收购了太平洋粘土主张区生产的黄金和白银现有2%的NSR，该矿区包括Equinox Gold Corp.位于加利福尼亚州圣贝纳迪诺县的S城堡山项目的JSLA矿坑的一部分。与弗兰科-内华达公司在更广泛的城堡山土地头寸上的2.65%NSR相结合，该公司现在对太平洋粘土索赔拥有4.65%的NSR。

加拿大Noront Resources Ltd.应收贷款的偿还

弗兰科-内华达公司持有从Noront Resources Ltd.(“Noront”)获得的本金为2,500万美元的应收贷款，作为公司于2015年4月收购安大略省火环矿区特许权使用费的一部分，这笔贷款已扩展至Noront，到期日为2022年9月30日。2022年5月4日，在Wyloo Metals Pty Ltd.(“Wyloo”)收购Noront之后，弗兰科-内华达公司获得了4270万美元的全额偿还贷款。该公司继续拥有Wyloo在火环地区的几项特许权使用费。

与G矿业风险投资公司在巴西Tocantinzinho金矿项目上的融资方案

2022年7月18日，弗兰科-内华达通过全资子公司弗兰科-内华达(巴巴多斯)公司(“FNBC”)收购了位于巴西帕拉州的G Mining Ventures Corp.(“G Mining Ventures”)拥有的Tocantinzinho项目的黄金矿藏。FNBC将提供2.5亿美元的押金。此外，弗兰科-内华达公司的一家全资子公司同意向G矿业风险投资公司提供7500万美元的担保定期贷款(“定期贷款”)。

向FNBC的黄金分批交割以Tocantinzinho金矿的黄金产量为基础，时间表如下：(I)在300,000盎司黄金交付之前生产的黄金的12.5%，以及(Ii)剩余矿山寿命生产的黄金的7.5%。G矿业风险投资公司每交付一盎司黄金，将获得现货黄金价格的20%。这笔2.5亿美元的保证金将在G Mining Ventures从2022年1月1日起在Tocantinzinho项目上花费至少9500万美元后可用，并受某些其他条件的限制。

这笔定期贷款为7,500万美元，为期6年，可用期为3.5年，在获得Stream的全额资金后，可按季度提取G Mining Ventures的选择权。定期贷款的利息将为3个月有担保隔夜融资利率(“3个月SOFR”)+5.75%年利率，在项目完成测试后降至3个月SOFR+4.75%。摊销将于2025年12月开始，按季度等额偿还，2028年6月到期时最后偿还25%。支付给弗兰科-内华达公司子公司的费用包括每年1.0%的未支取金额的备用费用和本金支取的2.0%的原始发行折扣。根据这笔定期贷款，弗兰科-内华达公司获得了公平价值为75万美元的认股权证，可购买1150万股G矿业风险投资公司的普通股(“G矿业普通股”)，期限为5年，行使价为每股G矿业普通股1.90加元。

弗兰科-内华达公司还认购了44,687,500股G矿业普通股，价格为每股G矿业普通股0.8加元，总成本为2,750万美元(3,580万加元)。

截至2023年3月17日，弗兰科-内华达尚未根据Stream或定期贷款协议向G矿业风险投资公司预付任何资金。本公司目前预计，Stream的资金将于2023年第一季度末开始。

收购特许权使用费组合-智利

2022年7月25日，弗兰科-内华达通过一家全资子公司收购了一个由7个特许权使用费组成的投资组合，每个特许权使用费对贵金属收取2%的NSR，对贱金属收取1%的NSR，总共覆盖约230公里²在智利北部，100万美元。

与Westhaven Gold Corp.就斯宾塞桥金矿带索赔-加拿大-提供融资方案

2022年10月6日，弗兰科-内华达以600万美元收购了威斯海文黄金公司(Westhaven Gold Corp.)旗下的S(Westhaven)在不列颠哥伦比亚省南部斯宾塞大桥金矿带的全部权益，获得了2%的NSR。Westhaven有权在交易完成后5年内以300万美元的价格购买NSR 0.5%的股份。弗兰科-内华达还以75万美元的价格从Westhaven手中收购了Talisker Resources Ltd.目前拥有的相邻物业现有2.5%的NSR。这两项特许权使用费的总覆盖范围约为1105公里².

此外，弗兰科-内华达公司还以每股0.4加元的价格认购了250万股Westhaven的普通股，总成本为73万美元(100万加元)。

与ArgAert Gold就Magino黄金项目提供一揽子融资-加拿大

2022年10月27日，弗兰科-内华达公司以5,250万美元的价格收购了安大略省ArgAert Gold Inc.建设阶段的S金矿项目2%的NSR权益。除Magino项目外，特许权使用费还涵盖ArgAert Gold目前的所有区域勘探资产。ArgAert Gold报告称，截至2022年12月31日，该项目的建设约完成80%，预计2023年上半年将首次倾倒黄金。

弗兰科-内华达公司还完成了与ArgAert Gold的私募，以每股0.39加元的价格收购了34,693,462股普通股，总成本为1,000万美元(1,350万加元)。

收购加拿大Eskay Creek的额外特许权使用费

于2022年12月30日，弗兰科-内华达向Eskay Creek的Skeena额外收购0.5%的NSR，总代价为2,100万美元(2,850万加元)，应付方式如下：(I)交易完成时支付1,990万美元(2,700万加元)及(Ii)达成有关Eskay Creek的Albino Lake存储设施材料的某些条件时应支付的或有代价110万美元(150万加元)。在这笔交易中，Skeena和弗兰科-内华达终止了在Eskay Creek购买0.5%NSR的优先购买权，这一权利于2021年12月24日授予弗兰科-内华达。

通过收购这一特许权使用费，弗兰科-内华达州现在拥有Eskay Creek 1.5%的NSR，覆盖了该项目的大部分土地，包括已知的矿产资源。

情人节黄金版税回购收据-加拿大

年终后，于2023年2月22日，马拉松黄金公司(“马拉松”)行使其回购2.0%NSR 0.5%的选择权，向公司支付700万美元。弗兰科-内华达州于2019年2月21日以1370万美元(1800万加元)收购了NSR，该项目涵盖纽芬兰和拉布拉多的瓦伦丁黄金项目。

获得黄金特许权使用费-澳大利亚

于年终后，于2023年2月22日，弗兰科-内华达从三叉戟特许权使用费有限公司(“三叉戟”)收购五项主要为黄金特许权使用费的组合，其中包括Ramelius Resources Limited位于西澳大利亚州的Rebecca金矿项目1.5%的NSR，应付总代价如下：(I)交易完成时支付1,430万美元及(Ii)Rebecca首次生产黄金时支付或有付款1.3万美元。

与大陆资源公司收购矿产特许权使用费-美国

通过一家全资子公司，本公司与大陆资源公司(“大陆资源”)建立了战略关系，通过共同拥有的实体(“特许权使用费收购合资企业”)收购大陆资源公司经营区域内的特许权使用费。弗兰科-内华达在2022年第四季度和2022年对特许权使用费收购合资企业的贡献分别为440万美元和1220万美元(2021年第四季度分别为1170万美元和2240万美元)。截至2022年12月31日，弗兰科-内华达公司在特许权使用费收购合资企业中的累计投资总额为4.406亿美元，该公司的剩余承诺高达7940万美元。

信贷安排

2022年8月15日，本公司续签了其10亿美元无担保循环定期信贷安排(“企业革命者”)，将到期日延长至2027年8月15日。截至2022年12月31日，并无以

企业革命者。然而，该公司已以备用信用证的形式为CRA的审计提供了金额为1,880万美元(2,550万加元)的担保。这些备用信用证减少了公司改革项下的可用余额。

拟议的Cobre巴拿马矿特许权合同-巴拿马

1996年2月，巴拿马共和国与First Quantum Minerals Ltd.(“First Quantum”)的子公司Minera巴拿马公司(“MPSA”)就科布雷巴拿马项目订立了一项采矿特许权合同(“特许权合同”)。1997年2月26日，巴拿马国民议会通过1997年第9号法律(“第9号法律”)批准了特许权合同，并于1997年2月28日在政府公报上公布了第9号法律。第9号法律赋予特许权合同国家法律地位，为开发科布雷巴拿马项目建立了一个法定的法律和财政制度。2016年12月30日，共和党签署并发布了第128号决议(“延期决议”)，将MPSA持有的特许权合同续期20年，自2017年3月1日起至2037年2月28日结束。

2018年9月，First Quantum了解到巴拿马最高法院(“最高法院”)关于第9号法律合宪性的裁决。2021年7月，在最高法院做出违宪裁决后但在其发表在官方公报之前，共和党成立了一个多学科委员会，成员包括商业和工业部长(“MICI”)、环境部长和就业部长，以讨论第9号法律的问题并寻求解决方案。2021年9月，MICI公开宣布与First Quantum就与特许权合同有关的两个主题--环境和劳工问题--进行高级别正式讨论。

2022年1月，共和党为科布雷巴拿马矿提交了一份新的财政提案。2022年12月15日，在就更新的特许权合同达成协议的最后期限到期后，共和党宣布计划命令MPSA暂停运营。2022年12月21日，MPSA收到了MICI的正式通知，该决议要求MPSA在10个工作日内提交一份计划，暂停在巴拿马科布雷的商业运营，并将该矿置于“维护和维护”之下。2022年12月28日，First Quantum宣布，MPSA已根据现有特许权合同向巴拿马法院和通过仲裁启动了预防性法律措施，并已通知共和党其打算根据加拿大-巴拿马自由贸易协定启动国际仲裁。2023年1月26日，巴拿马海事局(“AMP”)发布了一项决议，要求暂停巴拿马科布雷港口的精矿装载作业。2023年2月23日，由于AMP拒绝允许在该港口进行铜精矿装载作业，MPSA暂停了矿石加工作业。

2023年3月8日，First Quantum宣布，MPSA同意并最终敲定了与共和党就Cobre巴拿马矿签订的特许权合同(“拟议特许权合同”)草案。拟议的特许权合同的初始期限为20年，并有20年的延期选择权和额外的延长我的生命周期。拟议的特许权合同需要经过30天的公众咨询过程，并得到巴拿马内阁、共和国总审计长和国民议会的批准。MPSA已获得AMP的授权，Punta Rincón港口的精矿装载作业已恢复。科布雷巴拿马的加工作业已恢复到正常水平，所有三列火车都在运行。MPSA继续重新调动劳动力，使其达到完全配备人员的水平。

CRA审计

CRA正在对2012-2017纳税年度的弗兰科-内华达州进行审计。在年底之后，CRA将其审计扩大到2019年纳税年度。本公司尚未收到任何与此相关的建议书或重新评估通知。对争议事项和金额的描述包括在弗兰科-内华达公司截至2022年12月31日的年度财务报表的附注中。

导向

以下内容包含前瞻性陈述。请参考本AIF开头的“前瞻性陈述”部分。有关可能导致我们的实际结果与下文的前瞻性陈述大不相同的重大因素的描述，请参阅本AIF的“前瞻性陈述”部分和本AIF提交给加拿大证券监管机构的“风险因素”部分(www.sedar.com)，以及我们提交给美国证券交易委员会的最新Form 40-F表格(www.sec.gov)。2023年的指导基于假设，包括基于基础物业的第三方所有者和运营商的公开声明和其他披露以及我们对此的评估而从我们的资产预测的运营状态。

对于2023年，我们预计2023年我们贵金属资产的GEO销售额将与2022年持平，但预计GEO总销售额将减少，主要是因为假设的石油和天然气价格较低。我们预计Cobre巴拿马公司将于今年晚些时候实现扩大的吞吐能力，并已调整我们的预测，以反映2023年2月精矿发货限制后发货时间的影响。我们的指导还反映了包括Magino、Séguéla和Salares Norte在内的新矿的预期初步贡献。我们正在引导我们的能源资产在假设较低的石油和天然气价格的基础上降低地球静止轨道。


	2023年指南	2022年实际	2021年实际
GEO总销售额	640,000 - 700,000	729,960	728,237
贵金属GEO销售	490,000 - 530,000	510,385	558,397

(1)	我们预计2023年我们的流量将占我们GEO销售额的360,000至400,000。在截至2022年12月31日的一年中，我们售出了382,510个地球观测卫星。

(2)	对于我们2023年的指引，在反映黄金、白银、铂、钯、铁矿石、石油和天然气大宗商品作为地球观测所赚取的收入时，我们假设了以下价格：1,800美元/盎司Au，21美元/盎司银，900美元/盎司铂，1,500美元/盎司PD，120美元/吨铁62%CFR中国，80美元/桶WTI石油和3.00美元/mcf Henry Hub天然气。

(3)	总GEO销售指导不假设任何其他收购，也不反映我们可能向与大陆航空的特许权使用费收购合资企业额外贡献的任何增量收入，作为我们剩余7940万美元承诺的一部分。

贵金属

•

南美洲：对于Candelaria，我们预计售出60,000至70,000个Geo，相比之下，由于露天矿的测序，2022年售出的Geo为69,854个。对于安塔帕凯，我们预计售出的地球观测卫星将从2022年的53,023个地球观测卫星增加到57,500至67,500个地球观测卫星，反映出基于采矿顺序的预期产量增加。对于安塔米纳，我们预计由于2023年银品位预计低于平均水平，交货量将减少。虽然我们在2022年售出了310万银盎司，但我们预计2023年的销量将在240万至280万银盎司之间，相当于27,500至32,500个GEO。我们还预计Salares Norte矿的商业生产将于2023年第四季度开始，但我们预计在2024年之前不会支付有意义的特许权使用费。

•

中美洲和墨西哥：根据first Quantum最新的2023年指引，铜产量在350,000吨至380,000吨之间，可归因于弗兰科-内华达的科布雷巴拿马公司的地球观测产量将在131,000至142,000吨之间。在2023年2月限制精矿发货后，我们已较大幅度计入年内发货时间的影响，预计交付和售出的地球观测卫星数量在115,000至135,000个之间。对于Guadalupe-Palmarejo，我们预计地球观测卫星将减少，从2022年售出的41,000个地球观测卫星减少到35,000到40,000个地球观测卫星，因为我们预计来自我们河流覆盖的土地的产量会减少。

•

美国：我们预计2023年PGM的产量将高于2022年，自2022年6月发生地区性洪水以来，产量将正常化。然而，在2023年3月发生损坏竖井基础设施的事件后，斯蒂尔沃特西部的生产预计将受到暂时影响。此外，然而，在黄金等值的基础上，我们预计地球观测组织会减少，这反映出根据我们为2023年指引假设的大宗商品价格，黄金的转换率不那么有利。我们预计我们在万寿菊的特许权使用费将提高产量，这反映了矿山排序的结果是产量增加。随着更多的采矿是在更高的特许权使用费基础上进行的，预计光秃山的产量将会更高。预计这些增长将被来自南阿图罗的较低的GEO部分抵消，这是由于地下矿山排序和金矿采石场，我们的特许权使用费支付与估计矿产储量挂钩。

•

加拿大：我们预计我们最近获得的Magino金矿项目的特许权使用费将在预计2023年上半年第一次金矿倾倒后不久开始支付。我们还预计，随着2019年矿场火灾后收回资本成本，穆塞尔怀特将支付更高的款项。预计这些增长将被我们Hemlo NPI的较低特许权使用费部分抵消，因为我们预计较低比例的生产将来自我们的特许权使用费。

•

世界其他地区：我们预计Tasiast的产量将增加，因为该矿将继续将吞吐能力提高到每天24,000吨。我们还预计，与2022年相比，我们在MWS的溪流中的GEO数量将有所增加，当时生产受到材料和水供应限制的影响。我们还期待科特迪瓦的S·盖拉项目提供初步捐助，预计2023年年中将在该项目中进行第一次淘金。这些预期的增长将被来自我们Karma流的地球观测组织的减少部分抵消，在2022年发生安全事件后，Karma流的业务暂停。

多样化

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铁矿石：对于我们2023年的指导，我们假设基准价为120美元/吨62%铁。连同我们的其他矿业资产，包括最近收购的Caserones特许权使用费，我们预计我们多元化的矿业资产将贡献35,000至55,000个地球物理官，而2022年为34,563个地球物理官。

•

能源：由于年内石油和天然气价格上涨，我们的能源资产对2022年的收入做出了重大贡献，产生了185,012个地球物理观测数据。2023年，我们假设大宗商品价格低于2022年的水平，石油价格为80美元/桶，天然气价格为3.00美元/mcf Henry Hub。根据这些价格，我们预计我们的能源资产将提供105,000至125,000个GEO。我们美国资产的产量预计将与2022年的产量保持一致。根据我们与大陆航空的特许权使用费收购合资企业最近获得的特许权使用费预计将提供额外的数量贡献。我们加拿大资产的产量水平预计将保持稳定，然而，

由于大宗商品价格走软，扣除运营和资本成本后的Weyburn NRI数量预计将较低。

损耗：我们预计2023年的损耗和折旧费用在2.75亿至3.05亿美元之间。相比之下，2022年的损耗和折旧费用为2.862亿美元。

资本承诺：截至2022年12月31日，我们对与大陆航空的特许权使用费收购合资企业的剩余资本承诺为7940万美元，其中1000万至2000万美元预计将在2023年部署。此外，根据我们与Tocantinzinho项目相关的Stream协议，我们预计将于2023年第一季度末开始为G矿业风险投资公司提供2.5亿美元的资金。

5年展望：我们预计我们的投资组合到2027年将生产760,000至820,000个GEO，其中565,000至605,000个GEO预计来自贵金属资产。这一前景假设Cobre巴拿马工厂的产能将扩大到每年1亿吨，淡水河谷北部和东南部系统的产量将增加，以及我们美国能源资产的持续开发带来的产量增长。它还假定辉锑矿、铜世界和Eskay Creek的生产开始。预计我们来自Candelaria的应占产量将从黄金和白银产量的68%降至40%，并反映我们在MWS的产量将于2024年达到上限。

对特许权使用费、流水和其他利益的解释

特许权使用费是物业所有者或物业经营者向特许权使用费持有人支付的费用，通常基于所生产的矿物或其他产品的百分比，或从该物业产生的收入或利润。向某人授予特许权使用费的原因通常是：(1)支付土地所有者、探矿者或初级采矿公司购买其财产权益的部分代价；(2)提供资本以换取特许权使用费；或(3)将参与合资企业关系的权益转换为特许权使用费。

特许权使用费通常不是物业中的工作权益。因此，根据特许权使用费权益的性质以及适用于特许权使用费和项目的法律，特许权使用费持有人一般不负责也没有义务为任何目的贡献额外资金，包括但不限于运营或资本成本，或环境或填海负债。通常情况下，特许权使用费权益是通过特许权使用费持有人和财产所有者之间的合同建立的，尽管许多司法管辖区允许特许权使用费持有人也在适用的矿业权或土地登记中登记或以其他方式记录特许权使用费权益的证据。特许权使用费的独特特点可能会为特许权使用费持有人提供物业所有者所没有的特殊商业利益，因为特许权使用费持有人可以在降低风险的情况下享受物业的上行潜力。

基于收入的特许权使用费：弗兰科-内华达公司收到的特许权使用费收入大部分是基于生产价值收入的特许权使用费。基于收入的版税的主要类型概括如下：

冶炼厂净收益(“NSR”)特许权使用费是根据经营者从冶炼厂或炼油厂获得的生产价值或净收益计算的。这些收益通常要扣除特许权使用费协议中规定的运输、保险、冶炼和精炼成本。对于黄金特许权使用费，扣除额一般很低，而对于贱金属项目，扣除额可能要大得多。这种类型的特许权使用费通常提供现金流，没有任何运营或资本成本和环境负债。一个项目中较小的NSR百分比可以有效地等同于同一项目中较大百分比利润或工作利益的经济价值。

总特许权使用费(“GR”)或总优先特许权使用费(“GORR”)是基于出售物业生产的总收入，几乎没有扣除(如果有的话)。有些合同指的是毛收入(“GP”)，在本文件中被描述为与GR相当。

最高特许权使用费(“ORR”)和出租人或永久保有特许权使用费(“FH”)以总生产收益为基础，通常不含任何运营、资本和环境成本。这些术语通常用于石油和天然气行业。

基于利润的特许权使用费：弗兰科-内华达公司还从根据利润计算的特许权使用费中获得收入的一部分，如下所述：

净利润利息(“NPI”)是根据特许权使用费协议中规定的扣除与生产相关的成本后实现的利润。NPI付款一般在收回资本成本后开始。虽然特许权使用费持有人一般不负责提供资本，以弥补运营亏损或环境责任，但生产成本的增加将影响净利润和应支付的特许权使用费。

净特许权使用费利息(“NRI”)是扣除运营和资本成本后支付的，与NPI类似。

固定版税：弗兰科-内华达有少量固定版税。这些特许权使用费是根据每吨开采、生产或加工的固定费率支付的，甚至是一段时间内的最低费率，而不是按收入或利润的百分比支付。这些类型的特许权使用费在铁矿石、煤炭和工业矿产中更为常见，通常不会受到基础大宗商品价格变化的影响。

上面列出的版税类型可以包括其他条款，允许它们在不同的情况下更改字符或具有不同的费率。下面是一些例子：

最低特许权使用费(“MR”)是一些特许权使用费中包含的一项条款，即使项目不生产，或者项目的生产费率太低，无法达到最低使用费，也需要一定水平的固定付款。

预付最低特许权使用费(“AMR”)与预付最低特许权使用费(MR)类似，不同之处在于，一旦开始生产，已支付的最低特许权使用费通常会从随后超过最低特许权使用费的生产费用中扣除。

浮动比例版税(“浮动比例”或“ss”)是指版税百分比可变的版税。通常，这个特许权使用费百分比与金属价格或生产门槛挂钩。一般来说，对这种特许权使用费适用最低或最高百分比。

上限特许权使用费是指在支付特定累计特许权使用费金额或达到设定的产量阈值或时间段后到期或停止支付的特许权使用费。

特许权使用费可以是特定于商品的，例如，只适用于黄金或碳氢化合物，或者对同一财产的不同商品有不同的特许权使用费结构。特许权使用费可能会受到冶金、矿石类型甚至地层的限制或变化

地平线。一般来说，石油和天然气业务的特许权使用费合同条款比矿业业务的合同条款更标准化。

流媒体：流媒体与版税是不同的。它们是金属购买协议，作为交换，持有者以预先设定的价格购买从矿山生产的一种或多种金属的全部或部分，以换取预付定金和正在交付的金属付款。就黄金而言，协议通常规定购买价格为交割时的现货价格，每盎司的固定价格(通常为(1)每盎司400美元(稍作通货膨胀调整)和(2)交割时的现货价格)或现货黄金现货价格的一个百分比(“现行价格”)和预付保证金支付的余额中的较小者。一旦预付定金被完全应用，购买价格就是持续价格。贵金属流非常适合联产生产，为经营者提供了生产贵金属的动力。由于STREAMS也可以用作项目融资的一种形式，因此STREAMS结构还有助于保持项目的借款能力。如果以每盎司固定的购买价格进行结构调整，STREAMS可以为大宗商品价格变化提供更高的杠杆。

营运权益(“营运权益”)：营运权益与特许权使用费或流动权的显著不同之处在于，营运权益的持有人拥有土地或承租人本身的不可分割拥有权，并须承担其资本、营运及环境成本的份额(通常与其所有权百分比成比例)，并按比例收取其按比例分享的收入。由于正在进行的供资承诺，少数工作权益或股权不被视为特许权使用费，尽管它们在计算上可能类似于非营利组织。

特许权使用费(NSR或NPI)与流的经济示例

下面的例子将每盎司的相对价值与NSR、溪流、NPI或WI的弗兰科-内华达进行了比较。他们假设一盎司黄金的售价为1800美元，这是一种“流动成本”。⁽¹⁾每盎司400美元，而且“全部维持成本”⁽²⁾该矿的价格为每盎司1,222美元。



							开发
	NSR			溪流			NPI或NWI
一盎司售价为	$	1,800		$	1,800		$	1,800
适用成本		—		$	400	⁽¹⁾	$	1,222	⁽²⁾
用于计算的边际	$	1,800		$	1,400		$	578

NSR、流或NPI%		4	%		4	%		4	%
每盎司对FNV的收入	$	72		$	56		$	23
相对于NSR的值		1x			0.78x			0.32x

(1)

弗兰科-内华达州的河流有各种持续成本。在某些情况下，每盎司400美元外加1%的年增值，在其他情况下，它是黄金现货价格的20%。对于每条河流，弗兰科-内华达都标明了持续成本的细节。

(2)

为了说明已开发的NPI或WI的适用成本，弗兰科-内华达假设巴里克黄金公司(“巴里克”)的2022年全额持续现金成本计量，因为巴里克是弗兰科-内华达拥有NPI权益的两项资产的运营商。

技术和第三方信息

除另有说明外，本AIF中关于弗兰科-内华达公司持有特许权使用费、流通权或其他权益的物业及其运营的披露是基于这些物业的所有者或运营商公开披露的信息以及截至2023年3月9日(除非另有说明)在公共领域可获得的信息/数据，这些信息均未由弗兰科-内华达公司独立核实。具体地说，作为特许权使用费或流持有者，弗兰科-内华达限制了对其资产组合中包括的物业的访问(如果有的话)。此外，弗兰科-内华达公司可能会不时从物业的所有者和运营商那里收到运营信息，但不允许向公众披露。弗兰科-内华达依赖物业的经营者及其合格人员向弗兰科-内华达提供信息或公开可获得的信息，以准备与弗兰科-内华达持有特许权使用费、河流或其他权益的物业和物业的运营有关的披露，并且通常有限或没有能力独立核实此类信息。尽管弗兰科-内华达并不知道这些信息可能不准确，但不能保证这些第三方信息是完整或准确的。运营商公开报告的一些信息可能涉及比弗兰科-内华达的特许权使用费、河流或其他权益覆盖的面积更大的物业。弗兰科-内华达的特许权使用费、河流或其他权益通常不到100%，有时只覆盖公开报告的矿产资源、矿产储量和矿产产量的一部分。

除另有说明外，本AIF中关于个别物业的矿产资源和矿产储量报表的披露是截至2022年12月31日。此外，本AIF中提供的此类数字信息源自所有者或运营商公开披露的信息，可能经过弗兰科-内华达公司的四舍五入，因此，本AIF中提供的有效数字与所有者和运营商公开披露的信息之间可能存在一些不一致。

弗兰科-内华达公司认为，就NI 43-101而言，其在Candelaria矿和Cobre巴拿马矿的溪流权益是其仅有的重要采矿项目。随着新资产的收购或投入生产，弗兰科-内华达公司将继续评估其资产的重要性。在2023年期间，弗兰科-内华达打算继续评估是否应继续列入本AIF所载的《矿产资源和矿产储量摘要》。有关更多信息，请参阅弗兰科-内华达最新的资产手册，该手册可在我们的网站上找到。

本报告所载有关Candelaria矿和Cobre巴拿马矿的资料是根据NI 43-101第9.2节规定的豁免编制的。

本AIF中关于Candelaria矿的科学或技术性质的披露基于(I)2023年2月22日题为“智利第三区阿塔卡马地区Candelaria铜矿综合设施的技术报告”的技术报告，该技术报告是为Lundin矿业公司(“Lundin”)编写并于2023年2月22日根据Lundin的SEDAR档案提交的(“Candelaria技术报告”)；(Ii)Lundin于2023年2月22日在Lundin的SEDAR档案下提交的、日期为2023年2月22日的Lundin年度信息表披露的信息；以及(Iii)管理层对Lundin截至2022年12月31日的年度的讨论和分析，日期为2023年2月22日，并于2023年2月22日根据Lundin的SEDAR档案提交。

本AIF中包含的关于Cobre巴拿马矿的技术和科学披露依据：(I)为First Quantum编写并于2019年3月29日根据First Quantum的SEDAR简介提交的、日期为2019年3月的题为“Cobre PanamáProject--科隆省，Panamá共和国--NI 43-101技术报告”的技术报告；(Ii)First Quantum于2022年3月28日提交的First Quantum年度信息表中披露的信息；以及(Iii)管理层对First Quantum截至2022年12月31日的年度的讨论和分析，并于2023年2月15日提交给First Quantum的SEDAR简介。

本AIF中包含的技术和科学信息，包括与Candelaria矿和Cobre巴拿马矿有关的信息，由该公司采矿业副主管Amri Sinuhaji和NI 43-101中定义的一名“合格人员”根据NI 43-101进行审查和批准。

与CIM定义的对账

在本AIF中，弗兰科-内华达披露了多项矿产资源和矿产储量估计，涵盖与采矿资产相关的财产，这些估计不是基于加拿大采矿、冶金和石油学会(“CIM”)的定义，而是依据其他可比的国际报告规则编制的，包括JORC(澳大利亚)、SAMREC(南非)和法规S-K1300(统称为“可接受的外国规则”)。与CIM类似，这些可接受的外国准则采用的报告标准都符合矿产资源和矿产储量国际报告标准委员会(“CRIRSCO”)定义的国际矿产资源和矿产储量指南。

在每一种情况下，本AIF中报告的矿产资源和矿产储量均基于相关物业所有者或经营者之前披露的估计，而不参考用于计算估计的基础数据。因此，弗兰科-内华达公司无法将根据可接受的外国准则编制的矿产资源和矿产储量估算与CIM的估算进行核对。弗兰科-内华达寻求其一家技术咨询公司的证实，该公司由在使用CIM和Each准备矿产资源和矿产储量估计方面经验丰富的工程师组成

在可接受的外国准则中，根据可接受的外国准则编制的估算值与根据CIM编制的估算值的差异程度。弗兰科-内华达获悉，CIM与可接受的外国规范的定义和类别基本相当，矿产资源和矿产储量的定义和类别类似于NI 43-101中采用的CIM，通常会导致报告的矿产资源和矿产储量估计基本相似。该等顾问进一步确认，不论是否依赖CIM或任何可接受的外国代码，在编制矿产资源或矿产储量估计的过程中，不论是否依赖CIM或任何可接受的外国代码，该等顾问在编制矿产资源或矿产储量估计时，不会参考采用本AIF所转载的可接受外国代码编制估计的程序，而是会有效地应用类似程序编制及报告矿产资源或矿产储量估计。

弗兰科-内华达的资产

弗兰科-内华达的资产按商品和发展阶段分类。在商品方面，资产被描述为“贵金属”或“多元化”。“贵金属”包括黄金、白银和PGM资产。“多元化”包括铁矿石、其他采矿和能源资产(包括石油、天然气和天然气液体)。“生产性”资产是指那些已经从弗兰科-内华达的稳定运营中产生收入或预计明年会产生收入的资产。“高级”资产是指尚未投产但管理层认为开采矿产资源的技术可行性和商业可行性明显的项目的权益。“勘探”资产是指开采矿产资源的技术可行性和商业可行性不明显的项目的权益。

管理层在评估技术可行性和商业可行性时使用以下标准：

(i)	地质：有已知的含有矿产资源或矿产储量的矿藏；或项目毗邻已经开采或开发的矿藏，并且有足够的地质确定性将该矿藏转化为矿产资源或矿产储量。

(Ii)	可获得性和授权：没有重大悬而未决的问题影响到开发或开采矿藏的可及性和授权，而且开发或开采矿藏的社会、环境和政府许可和批准似乎是可以获得的。

出于会计目的，资产数量根据类别的不同以不同的方式计算。生产或先进物业的特许权使用费通常被视为单一资产，即使弗兰科-内华达州对该物业有多个不同的特许权使用费，例如在GoldStrike综合体。由萨德伯里溪流等共同运营商经营的涵盖一组地雷的溪流也被算作一项资产。然而，生产具有重要副产品的物业的特许权使用费和流动资金被计算了两次，比如黄金和铜的罗宾逊特许权使用费，或者黄金和PGM的萨德伯里流动资金。勘探特许权使用费只是根据特许权使用费合同的数量计算，没有努力将特许权使用费合并到同一块土地上。弗兰科-内华达的能源权益被细分为生产资产，即目前正在生产石油或天然气的资产，或勘探资产，即不生产石油或天然气的未开发资产。弗兰科-内华达的能源权益包括各种工作权益和特许权使用费权益，这些权益来自大量的基础租约、合同协议和涵盖主要位于加拿大西部和美国俄克拉何马州、北达科他州、宾夕法尼亚州和德克萨斯州的土地位置的矿业权。出于会计目的，这些租约、合同和矿业权被分成不同的土地区域，并作为单独的资产列出。在许多情况下，弗兰科-内华达拥有属于同一土地面积的多个特许权使用费或工作权益，在这些情况下，这些权益被算作单一资产。

截至2023年3月17日，弗兰科-内华达估计其持有230项贵金属资产和189项多元化资产，总计419项资产。



截至2023年3月17日的弗兰科-内华达资产表
	贵金属	多样化	共计
生产	44	69	113
进阶	38	7	45
探索	148	113	261
共计	230	189	419

矿产资源和矿产储量综述

本AIF中列出的矿产资源和矿产储量反映了弗兰科-内华达拥有权益的资产的运营商最近公开披露的数字(在适当情况下转换为100%)。然而，弗兰科-内华达公司的权益往往不包括运营商公开报告的整个矿产资源和矿产储量。这可能是由于相关协议不适用于整个物业，或由于相关协议不适用于已披露矿产资源和矿产储量的100%。在这种情况下，弗兰科-内华达要么报告其权益涵盖的矿产资源和矿产储量部分，要么提供弗兰科-内华达权益涵盖的百分比的最佳近似值。


		矿产资源管理局-中国矿产储量的普惠性基金							矿产资源			Est.矿物含量百分比
		测量值(M)			注明(一)			(M)+(I)	推论			涵盖的资源
		公吨	等级	包含	公吨	等级	包含	包含	公吨	等级	包含	按FNV利息
黄金--南美	备注	000s	克/吨	000盎司	000s	克/吨	000盎司	000盎司	000s	克/吨	000盎司
棕榈树	3,4	826,839	0.13	3,373	405,558	0.15	1,963	5,336	149,583	0.10	484	80	%
安塔帕凯	5	306,000	0.08	787	937,000	0.08	2,292	3,079	120,000	0.05	193	100	%
可持续的	6	32,975	0.24	255	55,438	0.24	426	688	60,489	0.24	479	100	%
索塞戈	1,7	164,100	0.12	638	236,800	0.12	950	1,589	21,700	0.10	70	因存款不同而不同
塞罗·莫罗	1,8	542	7.98	139	2,144	6.31	435	574	1,488	4.73	226	90	%
北萨拉斯	9	—	—	—	26,424	4.63	3,933	3,933	2,649	1.67	142	100	%
卡斯卡贝尔	10	1,209,800	0.39	15,090	1,980,700	0.15	9,660	24,850	649,100	0.12	2,520	100	%
托坎蒂尼尼奥	11	17,609	1.49	841	30,505	1.29	1,261	2,102	1,580	0.99	50	100	%
Posse(Mara Rosa)	12	14,000	1.20	510	19,000	1.10	640	1,200	100	0.60	2	100	%
塔卡塔卡	13	421,500	0.14	1,853	1,781,800	0.07	4,200	6,052	716,900	0.05	1,183	100	%
CentroGold(古鲁皮)	14	—	—	—	29,200	1.82	1,705	1,705	10,400	1.71	572	100	%
加卡特鲁	15	—	—	—	9,841	2.11	669	669	8,078	1.34	348	100	%
圣豪尔赫	16	79,518	0.22	584	104,091	0.19	626	1,211	11,235	0.16	59	100	%
伏尔坎	17	105,918	0.74	2,513	283,763	0.70	6,368	8,881	41,553	0.50	671	5	%
黄金-中美洲和墨西哥
巴拿马科布雷	18	177,300	0.13	741	3,294,300	0.06	6,418	7,159	1,090,400	0.04	1,296	100	%
瓜达卢佩-帕尔马雷霍	1,2,19	7,358	2.15	508	27,962	1.80	1,619	2,127	5,110	2.31	380	90	%
黄金--美国
卡林趋势	20	86,179	4.69	13,008	243,902	2.35	17,886	30,894	118,699	2.34	8,943	35	%
万寿菊	1,21	—	—	—	319,100	0.49	5,004	5,004	21,800	0.36	252	97	%
光头山	1,22	8,381	0.70	190	276,664	0.50	4,163	4,353	50,064	0.30	522	96	%
梅斯奎特	1,23	115	0.81	3	135,174	0.43	1,852	1,855	84,030	0.34	912	100	%
城堡山	1,24	85,691	0.55	1,515	246,442	0.52	4,123	5,638	69,890	0.63	1,422	100	%
火溪/迈达斯	1,2,25	2	17.14	1	171	16.60	91	92	69,474	1.43	3,185	100	%
霍利斯特	1,2,26	16	19.05	10	64	19.59	40	51	582	14.58	273	100	%
辉锑矿金	27	—	—	—	148,160	1.33	6,320	6,320	52,128	0.96	1,611	100	%
沙人	28	—	—	—	18,550	0.73	433	433	3,246	0.58	61	32	%
罗宾逊	29	317,942	0.18	1,840	40,173	0.15	194	2,072	11,942	0.18	69	100	%
山景	30	—	—	—	—	—	—	—	23,200	0.57	427	100	%
黄金--加拿大
绕行湖	1,31	138,483	1.03	4,567	1,440,616	0.74	34,071	38,638	58,317	0.62	1,156	100	%
萨德伯里	32	不详			不详			—	不详			不详
赫姆洛	33	720	5.11	120	52,000	2.09	3,500	3,600	5,400	3.30	580	20	%
布鲁克雅克	34	4,300	8.00	1,100	18,100	10.70	6,200	7,200	9,400	10.30	3,100	100	%
柯克兰湖	1,35	407	12.07	158	20,575	5.46	3,612	3,770	22,291	4.43	3,175	100	%
都柏林峡谷(Eagle)	36	35,000	0.62	705	198,000	0.57	3,596	4,304	30,000	0.52	497	100	%
穆塞尔怀特	1,37	4,700	5.03	760	9,600	5.35	1,650	2,410	3,000	4.15	410	100	%
蒂明斯·韦斯特	1,38	1,770	3.13	178	5,139	3.01	497	675	174	4.36	24	100	%
加拿大孔雀石	1,39	51,604	0.70	1,158	102,580	2.17	7,156	8,314	37,986	2.27	2,772	30	%
海岛黄金	1,40	854	8.81	242	4,648	10.12	1,513	1,755	8,066	13.61	3,529	85	%
金色骇维金属加工-霍尔特综合体	1,41	5,806	4.29	800	5,884	4.75	898	1,699	9,097	4.48	1,310	100	%
金色骇维金属加工-西班牙	1,42	—	—	—	1,337	4.00	173	173	804	3.80	97	100	%
金色骇维金属加工-水瓶座	1,43	—	—	—	23,112	1.49	1,106	1,106	502	0.87	14	100	%
马奇诺	44	43,558	0.98	1,367	88,849	0.93	2,652	4,019	20,919	0.78	526	100	%
格林斯通(Hardrock)	1,45	5,623	1.28	232	145,463	1.45	6,775	7,007	24,948	3.83	3,072	100	%
情人节金色	46	29,230	2.19	2,060	35,400	1.67	1,900	3,960	20,750	1.65	1,100	100	%
Eskay Creek	47	22,521	3.58	2,590	25,274	1.82	1,477	4,067	3,750	1.47	177	100	%
红湖(麦克芬利)	48	—	—	—	2,100	4.63	317	317	1,800	3.84	220	100	%
勇敢湖	49	13,401	2.53	1,100	93,914	2.28	6,900	8,000	53,587	2.26	3,900	100	%
金田	50	—	—	—	23,200	1.31	980	980	7,100	0.92	211	100	%
纪念碑湾	51	—	—	—	36,581	1.52	1,787	1,787	41,946	1.32	1,781	100	%
红山	52	1,920	8.81	544	1,271	5.85	239	783	405	5.32	69	100	%
费尼隆-马提尼埃	53	—	—	—	30,702	3.09	3,054	3,054	24,680	2.96	2,351	100	%
斯宾塞大桥(铁铲鼻)	54	—	—	—	10,592	2.32	791	791	9,177	0.89	263	100	%
黄金--澳大利亚
杜克顿	55	26,000	0.83	690	108,000	0.99	3,430	4,120	34,000	0.94	1,030	86	%
玛蒂尔达(威鲁纳)	56	1,430	1.24	57	57,100	1.91	3,495	3,552	19,900	3.09	1,978	100	%
南卡尔古利	57	2,799	2.91	262	12,136	3.03	1,183	1,445	10,116	3.25	1,058	75	%
Yandal(青铜)	58	17,821	1.60	914	57,614	1.60	2,995	3,909	8,878	1.60	459	47	%
阿芙罗狄蒂	59	—	—	—	17,614	2.05	1,163	1,163	7,892	1.97	500	100	%
红色十月	60	105	8.00	27	483	5.67	88	116	2,287	7.54	555	100	%
亨特	61	—	—	—	1,800	4.50	257	257	900	4.00	111	100	%
斗牛士	62	—	—	—	68,805	0.99	2,190	2,190	26,595	1.19	1,020	50	%
丽贝卡	63	—	—	—	26,000	1.20	1,000	1,000	5,700	1.00	190	100	%
埃德娜·梅	64	884	2.10	60	23,110	0.95	707	767	7,039	0.96	217	2	%
格伦堡	65	—	—	—	13,500	1.00	431	431	2,800	0.90	79	100	%
黄金--世界其他地区
MWs	66	75,200	0.22	533	165,400	0.25	1,317	1,849	—	—	—	固定利息
萨波达拉-马萨瓦综合体	67	22,300	1.18	843	83,800	2.04	5,490	6,333	19,900	2.16	1,380	49	%
他赛斯特	1,68	63,303	1.16	2,359	89,945	1.69	4,880	7,239	18,565	2.40	1,443	100	%
苏比卡(Ahafo)	1,69	40,600	1.88	2,454	96,600	2.16	6,710	9,160	21,200	2.41	1,640	43	%
因果报应	70	300	0.40	4	47,700	1.24	1,894	1,898	16,200	1.30	679	100	%
埃迪坎	71	18,200	1.06	620	37,900	1.04	1,265	1,885	5,300	1.66	283	100	%
克齐尔特佩	72	600	3.01	58	698	2.33	52	110	1,180	2.09	79	100	%
塞盖拉	1,73	—	—	—	19,171	2.61	1,611	1,611	9,154	3.26	960	100	%
巴拉马山	74	3,093	4.15	412	10,973	2.73	962	1,374	16,006	1.53	787	100	%
AGI DAGI	1,75	2,516	0.74	60	104,453	0.63	2,132	2,192	19,551	0.52	330	100	%
西辛格	76	1,300	1.34	56	1,200	1.39	55	111	100	1.10	2	100	%
黄金和矿产资源总量**				71,488			217,421	288,987			71,464

*总计不包括新繁荣


		矿产资源储量									Est.矿物含量百分比
		久经考验			很有可能			经过验证的可能性和可能性			覆盖的储量
		公吨	等级	包含	公吨	等级	包含	公吨	等级	包含	按FNV利息
黄金--南美	备注	000s	克/吨	000盎司	000s	克/吨	000盎司	000s	克/吨	000盎司
棕榈树	3,4	512,724	0.11	1,856	142,574	0.14	623	655,298	0.12	2,479	80	%
安塔帕凯	5	225,000	0.08	579	275,000	0.07	619	499,000	0.07	1,198	100	%
可持续的	6	20,802	0.18	120	7,409	0.19	45	28,211	0.18	163	100	%
索塞戈	7	1,500	0.23	11	83,900	0.17	459	85,400	0.18	470	100	%
塞罗·莫罗	8	365	9.27	109	1,384	7.82	348	1,749	8.12	457	95	%
北萨拉斯	9	—	—	—	20,763	5.19	3,467	20,763	5.19	3,467	100	%
卡斯卡贝尔	10	—	—	—	558,000	0.52	9,370	558,000	0.52	9,370	100	%
托坎蒂尼尼奥	11	17,973	1.46	842	30,703	1.22	1,200	48,676	1.31	2,042	100	%
Posse(Mara Rosa)	12	11,800	1.20	456	12,000	1.16	446	23,800	1.18	902	100	%
塔卡塔卡	13	408,300	0.13	1,750	1,350,200	0.08	3,337	1,758,500	0.09	5,087	100	%
CentroGold(古鲁皮)	14	—	—	—	20,000	1.70	1,100	20,000	1.70	1,100	100	%
加卡特鲁	15	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
圣豪尔赫	16	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
伏尔坎	17	—	—	—	—	—	—	—	—	—	5	%
黄金-中美洲和墨西哥
巴拿马科布雷	18	175,000	0.12	675	2,760,800	0.07	6,186	2,935,900	0.07	6,861	100	%
瓜达卢佩-帕尔马雷霍	2,19	3,702	2.02	241	12,808	1.73	712	16,512	1.80	953	91	%
黄金--美国
卡林趋势	20	34,146	6.07	6,667	112,195	2.73	9,919	146,341	3.50	16,260	35	%
万寿菊	21	—	—	—	203,800	0.52	3,410	203,800	0.52	3,410	97	%
光头山	22	—	—	—	36,900	0.50	625	36,900	0.50	625	91	%
梅斯奎特	23	34	0.79	1	30,264	0.48	470	30,298	0.48	471	100	%
城堡山	24	84,910	0.55	1,498	172,990	0.48	2,670	257,900	0.51	4,168	100	%
火溪/迈达斯	2,25	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
霍利斯特	2,26	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
辉锑矿金	27	—	—	—	104,626	1.43	4,816	104,626	1.43	4,816	100	%
沙人	28	—	—	—	—	—	—	—	—	—	32	%
罗宾逊	29	110,513	0.15	533	8,860	0.12	34	119,374	0.15	576	100	%
山景	30	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
黄金--加拿大
绕行湖	31	107,622	0.91	3,133	742,795	0.73	17,551	850,417	0.76	20,683	100	%
萨德伯里	32	不详			不详			不详			不详
赫姆洛	33	500	4.93	79	23,000	2.19	1,600	23,000	2.25	1,700	20	%
布鲁克雅克	34	2,400	7.90	600	12,000	8.40	3,300	14,400	8.30	3,900	100	%
柯克兰湖	35	135	15.33	66	3,802	15.11	1,847	3,937	15.11	1,913	100	%
都柏林峡谷(Eagle)	36	21,000	0.68	464	97,000	0.63	1,943	118,000	0.64	2,407	100	%
穆塞尔怀特	37	3,400	5.48	590	7,000	5.89	1,320	10,400	5.76	1,920	100	%
蒂明斯·韦斯特	38	1,518	3.03	148	4,172	2.94	393	5,690	2.96	541	100	%
加拿大孔雀石	39	51,604	0.70	1,158	52,370	1.10	1,852	103,976	0.90	3,010	8	%
海岛黄金	40	833	8.92	239	3,393	11.24	1,225	4,225	10.78	1,464	90	%
金色骇维金属加工-霍尔特综合体	41	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
金色骇维金属加工-西班牙	42	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
金色骇维金属加工-水瓶座	43	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
马奇诺	44	26,286	1.24	1,044	39,238	1.10	1,383	65,526	1.15	2,427	100	%
格林斯通(Hardrock)	45	5,623	1.28	232	129,700	1.27	5,307	135,323	1.27	5,538	100	%
情人节金色	46	23,360	1.89	1,430	28,220	1.40	1,270	51,580	1.62	2,690	100	%
Eskay Creek	47	17,300	3.64	2,020	12,600	2.10	850	29,900	2.99	2,870	100	%
红湖(麦克芬利)	48	—	—	—	500	5.82	98	500	5.82	98	100	%
勇敢湖	49	12,000	2.41	1,000	79,000	2.17	5,500	91,000	2.20	6,500	100	%
金田	50	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
纪念碑湾	51	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
红山	52	2,194	6.68	471	351	5.51	62	2,545	6.52	534	100	%
费尼隆-马提尼埃	53	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
斯宾塞大桥(铁铲鼻)	54	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
黄金--澳大利亚
杜克顿	55	14,000	0.53	240	29,000	1.24	1,160	43,000	1.01	1,400	88	%
玛蒂尔达(威鲁纳)	56	570	1.29	24	36,190	1.20	1,401	36,760	1.20	1,424	100	%
南卡尔古利	57	919	3.32	98	2,717	4.11	359	3,636	3.91	457	82	%
Yandal(青铜)	58	10,495	1.50	522	31,476	1.60	1,625	41,971	1.60	2,147	44	%
阿芙罗狄蒂	59	—	—	—	2,782	3.60	322	2,782	3.60	322	100	%
红色十月	60	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
亨特	61	—	—	—	983	3.60	115	983	3.60	115	100	%
斗牛士	62	—	—	—	—	—	—	—	—	—	50	%
丽贝卡	63	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
埃德娜·梅	64	15	0.90	0	220	3.20	23	235	3.11	23	2	%
格伦堡	65	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
黄金--世界其他地区
MWs	66	21,100	0.26	179	166,800	0.24	1,307	187,800	0.25	1,485	固定利息
萨波达拉-马萨瓦综合体	67	19,200	1.14	705	43,600	2.41	3,381	62,800	2.02	4,086	49	%
他赛斯特	68	54,519	1.20	2,087	53,529	2.10	3,650	108,048	1.70	5,737	100	%
苏比卡(Ahafo)	69	40,400	1.89	2,450	51,900	1.92	3,200	92,300	1.90	5,650	68	%
因果报应	70	300	0.40	4	5,200	0.93	154	5,500	0.90	158	100	%
埃迪坎	71	8,700	1.16	325	28,100	1.13	1,019	36,900	1.13	1,344	100	%
克齐尔特佩	72	466	2.06	31	451	2.65	38	926	2.39	71	100	%
塞盖拉	73	—	—	—	12,100	2.80	1,088	12,100	2.80	1,088	100	%
巴拉马山	74	3,088	4.03	400	9,410	2.81	850	12,498	3.11	1,250	100	%
AGI DAGI	75	1,450	0.76	36	52,911	0.66	1,130	54,361	0.67	1,166	100	%
西辛格	76	1,900	1.38	84	400	1.09	14	2,300	1.31	97	100	%
黄金和矿产资源总储量				35,197			116,194			151,091


		白银-矿产资源-包括所有矿产储量											Est.矿物含量百分比
			测量值(M)			注明(一)			(M)+(I)	银矿推断为矿产资源			涵盖的资源
			公吨	等级	包含	公吨	等级	包含	包含	公吨	等级	包含	按FNV利息
白银	备注		000s	克/吨	000盎司	000s	克/吨	000盎司	000盎司	000s	克/吨	000盎司
棕榈树	4,77		826,839	1.91	50,709	405,558	2.29	29,924	80,632	149,583	1.16	5,570	80	%
安塔帕凯	78		306,000	1.53	15,047	937,000	1.83	55,167	70,214	120,000	0.87	3,357	100	%
安塔米纳	1,79,80		281,200	9.97	90,125	607,400	11.85	231,396	321,223	1,244,800	11.50	460,197	22.5	%
可持续的	81		32,975	5.87	6,221	55,438	6.28	11,192	17,410	60,489	6.29	12,233	100	%
塞罗·莫罗	1,82		542	475.85	8,292	2,144	315.11	21,721	30,014	1,488	170.60	8,159	90	%
北萨拉斯	83		—	—	—	26,424	52.86	44,907	44,907	2,649	10.89	928	100	%
卡斯卡贝尔	84		1,192,000	1.37	52,400	1,470,000	0.84	39,800	92,200	544,000	0.61	10,600	100	%
加卡特鲁	85		—	—	—	9,841	19.83	6,275	6,275	8,078	13.09	3,399	100	%
巴拿马科布雷	86		177,300	1.55	8,836	3,294,300	1.33	140,347	149,182	1,090,400	1.08	37,990	100	%
火溪/迈达斯	1,2,87		2	239.99	14	171	100.67	552	566	69,473	5.98	13,349	100	%
Eskay Creek	88		22,521	93.02	67,350	25,274	38.15	31,003	98,353	3,750	22.18	2,674	100	%
山景	89		—	—	—	—	—	—	—	23,200	2.68	2,000	100	%
银矿资源共计					298,993			612,284	910,977			560,455


		银矿储量									Est.矿物含量百分比
		久经考验			很有可能			经过验证的可能性和可能性			覆盖的储量
		公吨	等级	包含	公吨	等级	包含	公吨	等级	包含	按FNV利息
白银	备注	000s	克/吨	000盎司	000s	克/吨	000盎司	000s	克/吨	000盎司
棕榈树	4,77	512,724	1.62	26,773	142,574	2.06	9,426	655,298	1.72	36,199	80	%
安塔帕凯	78	225,000	1.20	8,681	275,000	1.20	10,610	499,000	1.20	19,290	100	%
安塔米纳	79,80	155,400	8.60	43,086	126,800	11.20	45,464	282,200	9.80	88,252	22.5	%
可持续的	81	20,802	5.28	3,531	7,409	6.89	1,641	28,211	5.70	5,170	100	%
塞罗·莫罗	82	365	593.50	6,964	1,384	342.00	15,215	1,749	394.50	22,180	95	%
北萨拉斯	83	—	—	—	20,763	58.40	38,990	20,763	58.40	38,990	100	%
卡斯卡贝尔	84	—	—	—	558,000	1.65	30,000	558,000	1.65	30,000	100	%
加卡特鲁	85	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
巴拿马科布雷	86	175,000	1.51	8,496	2,760,800	1.36	121,098	2,935,900	1.36	128,810	100	%
火溪/迈达斯	2,87	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
Eskay Creek	88	17,300	99.00	55,100	12,600	50.00	20,500	29,900	79.00	75,500	100	%
山景	89	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
银矿储量总计				152,631			292,943			444,392


		PGM矿产资源-包括矿产储量											Est.矿物含量百分比
			测量值(M)			注明(一)			(M)+(I)	PGM推断的矿产资源			涵盖的资源
			公吨	等级	包含	公吨	等级	包含	包含	公吨	等级	包含	按FNV利息
PGM	备注		000s	克/吨	000盎司	000s	克/吨	000盎司	000盎司	000s	克/吨	000盎司
静水	90		42,600	13.70	18,700	50,400	12.80	20,700	39,400	114,000	12.20	44,800	98	%
萨德伯里	91		不详			不详				不详			不详
鹰巢	92		5,346	4.79	823	5,643	4.41	800	1,627	10,581	4.29	1,459	100	%
马拉松(萨莉)	93		—	—	—	24,801	0.62	494	494	14,019	0.48	218	100	%
潘多拉	94		22,195	4.81	3,415	147,317	4.60	21,707	25,122	21,220	4.72	3,171	80	%
PGM的矿产资源总量					22,938			43,701	66,643			49,647


		PGM-矿产资源储量									Est.矿物含量百分比
		久经考验			很有可能			经过验证的可能性和可能性			覆盖的储量
		公吨	等级	包含	公吨	等级	包含	公吨	等级	包含	按FNV利息
PGM	备注	000s	克/吨	000盎司	000s	克/吨	000盎司	000s	克/吨	000盎司
静水	90	10,000	13.50	4,300	50,300	13.60	22,000	60,200	13.60	26,300	98	%
萨德伯里	91	不详			不详			不详			不详
鹰巢	92	5,264	4.65	787	5,867	3.72	702	11,131	4.16	1,489	100	%
马拉松(萨莉)	93	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
潘多拉	94	2,195	4.20	244	19,756	4.08	2,683	21,951	4.09	2,927	80	%
PGM的矿产资源总储量				5,331			25,385			30,716


		铜矿资源--包括矿产储量										Est.矿物含量百分比
		测量值(M)			注明(一)			(M)+(I)	铜矿推断为矿产资源			涵盖的资源
		公吨	等级	包含	公吨	等级	包含	包含	公吨	等级	包含	按FNV利息
铜	备注	000s	%	百万磅	000s	%	百万磅	百万磅	000s	%	百万磅
索塞戈	1,95	164,100	0.72	2,608	236,800	0.76	3,960	6,591	21,700	0.80	383	因存款不同而不同
卡斯卡贝尔	96	1,209,800	0.47	12,655	1,980,700	0.27	11,971	24,626	649,100	0.24	3,439	100	%
新联盟(Relincho)	1,97	895,400	0.29	5,657	1,440,400	0.33	10,411	16,068	724,700	0.36	5,752	100	%
塔卡塔卡	98	421,500	0.60	5,606	1,781,800	0.39	15,229	20,835	716,900	0.31	4,863	100	%
Vizcachitas	99	273,000	0.43	2,605	1,268,000	0.37	10,416	13,021	1,823,000	0.34	13,747	100	%
铜世界/东坑	100	792,000	0.44	7,672	381,000	0.36	3,003	10,597	262,000	0.37	2,125	99	%
罗宾逊	101	317,942	0.47	3,294	40,173	0.34	301	3,553	11,942	0.38	100	100	%
铜矿资源共计				40,097			55,292	95,290			30,409


		铜矿储量									Est.矿物含量百分比
		久经考验			很有可能			经过验证的可能性和可能性			覆盖的储量
		公吨	等级	包含	公吨	等级	包含	公吨	等级	包含	按FNV利息
铜	备注	000s	%	百万磅	000s	%	百万磅	000s	%	百万磅
索塞戈	95	1,500	0.83	27	83,900	0.61	1,128	85,300	0.62	1,166	100	%
卡斯卡贝尔	96	—	—	—	558,000	0.58	7,187	558,000	0.58	7,187	100	%
新联盟(Relincho)	97	576,400	0.34	4,320	977,400	0.36	7,757	1,553,800	0.35	12,078	100	%
塔卡塔卡	98	408,300	0.59	5,295	1,350,200	0.39	11,757	1,758,500	0.44	17,052	100	%
Vizcachitas	99	302,000	0.41	2,714	918,000	0.34	6,908	1,220,000	0.36	9,623	100	%
铜世界/东坑	100	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
罗宾逊	101	110,513	0.42	1,023	8,860	0.28	55	119,374	0.41	1,078	100	%
铜和矿产资源总储量				13,380			34,793			48,184


		镍-矿产资源-中国矿产储量的普惠价值										Est.矿物含量百分比
		测量值(M)			注明(一)			(M)+(I)	推断的矿产资源中的镍矿			涵盖的资源
		公吨	等级	包含	公吨	等级	包含	包含	公吨	等级	包含	按FNV利息
镍	备注	000s	%	百万磅	000s	%	百万磅	百万磅	000s	%	百万磅
猎鹰	102	40,500	1.42	1,268	31,100	1.53	1,049	2,320	4,900	1.40	151	100	%
鹰巢	103	5,346	2.08	245	5,643	—	187	432	10,581	0.98	228	100	%
克劳福德	104	536,400	0.26	3,108	888,700	0.23	4,564	7,672	670,100	0.23	3,417	100	%
基斯山	105	136,600	0.54	1,622	67,000	0.52	768	2,390	24,000	0.52	275	100	%
全球镍和矿产资源总量				6,244			6,567	12,814			4,072


		镍和矿产资源储量									Est.矿物含量百分比
		久经考验			很有可能			经过验证的可能性和可能性			覆盖的储量
		公吨	等级	包含	公吨	等级	包含	公吨	等级	包含	按FNV利息
镍	备注	000s	%	百万磅	000s	%	百万磅	000s	%	百万磅
猎鹰	102	44,900	1.28	1,267	26,300	1.36	789	71,200	1.31	2,056	100	%
鹰巢	103	5,264	2.02	234	5,867	1.38	178	11,131	1.68	413	100	%
克劳福德	104	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
基斯山	105	67,600	0.57	847	20,000	0.55	240	87,600	0.56	1,087	100	%
中国镍和矿产资源总储量				2,348			1,207			3,556

铬铁矿-矿产资源-全球矿产储量的普惠性价值

Est.矿物含量百分比

测量值(M)

注明(一)

铬铁矿-推断的矿产资源

涵盖的资源

公吨

等级

公吨

等级

公吨

等级

按FNV利息

铬铁矿

备注

000s

%Cr2O3%

000s

%Cr2O3%

000s

%Cr2O3%

火山带

106

140,190

32.5

52,570

29.8

54,580

30.8

100

铬铁矿和矿产资源总量

140,190

52,570

54,580

铬铁矿和矿藏储量

Est.矿物含量百分比

久经考验

很有可能

经过验证的可能性和可能性

覆盖的储量

公吨

等级

公吨

等级

公吨

等级

按FNV利息

铬铁矿

备注

000s

%Cr2O3%

000s

%Cr2O3%

000s

%Cr2O3%

火山带

106

—

100

铬铁矿和矿藏总储量**

—

*没有关于火环的矿产储量估计的报道


		铁矿石和矿产资源-全球矿产储量的普惠性倡议						Est.矿物含量百分比
		测量值(M)		注明(一)		铁矿与推断的矿产资源		涵盖的资源
		公吨	等级	公吨	等级	公吨	等级	按FNV利息
铁矿	备注	000s	%Fe	000s	%Fe	000s	%Fe
淡水河谷(北部和东南部体系)	1,107	7,449,500	54.0	9,700,400	55.0	3,879,500	43.1	因系统而异
LIORC	1,108,109	826,000	39.4	1,105,000	38.6	811,000	38.0	100	%
铁矿石和矿产资源总量		8,275,500		10,805,400		4,690,500


		铁矿和矿藏储量						Est.矿物含量百分比
		久经考验		很有可能		经过验证的可能性和可能性		覆盖的储量
		公吨	等级	公吨	等级	公吨	等级	按FNV利息
铁矿	备注	000s	%Fe	000s	%Fe	000s	%Fe
淡水河谷(北部和东南部体系)	107	3,163,100	60.6	5,701,800	60.5	8,864,900	60.5	因系统而异
LIORC	108,109	675,000	39.0	401,000	38.0	1,077,000	38.0	100	%
铁矿石和矿产资源总储量		3,838,100		6,102,800		9,941,900

注释和资料来源

所有矿产资源和矿产储量均根据CIM或NI 43-101可接受的外国规范计算，包括S-K1300法规、JORC或SAMREC指南

矿产资源，不是矿产储备，没有显示出经济可行性

除非另有说明，矿产资源由经营者报告，包括矿产储量

所含金属不考虑回收损失

弗兰科-内华达公司的特许权使用费或河流权益可能不包括该运营商的全部财产或所有估计的矿产资源和矿产储量，或两者的组合

铂族元素的等级被运营商报告为单个铂族元素等级的总和或单个等级。在个别铂族元素等级已报告的情况下，弗兰科-内华达州的合格人员计算了铂族元素等级的总和以供列报之用

矿产资源和矿产储量基于截至2023年3月9日的公开披露信息

由于四舍五入，行和列的总和可能不会相加

推断资源是对测量资源和指示资源的补充。参见“关于矿产资源和矿产储量估算的警告说明”

不包括矿产储量的运营商报告的矿产资源。弗兰科-内华达合格人士通过将独有的已测量和指示的矿产资源添加到已探明和可能的储量中来确定包容性矿产资源

矿产资源和矿产储量由经营者以非公制单位报告。弗兰科-内华达州的合格人员计算公制换算时使用1 OPT=34.286克/吨，1短吨=0.9018公吨，1盎司=31.1035克

伦丁矿业公司；新闻稿，2023年2月8日

流协议适用于100%的财产，但仅涉及Lundin矿业公司的所有权权益，该公司间接拥有Candelaria铜矿综合体80%的股份

截至2022年12月31日的嘉能可资源和储量

南峰矿业有限公司；矿产储量：给弗兰科-内华达(巴巴多斯)公司的电子邮件，2023年2月28日，包含储量声明。矿产资源：2023年3月7日致弗兰科-内华达(巴巴多斯)公司的信，其中载有全球原地资源估计

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千禧年贵金属公司；公司演示，2023年1月

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KGHM不提供最新的矿产资源和矿产储量估计。因此，弗兰科-内华达选择不展示这位向前迈进的历史人物

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Agnico Eagle Mines Limited；新闻稿，2023年2月16日

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Perseus矿业有限公司；新闻稿，2022年8月30日

伦丁矿业公司；新闻稿，2023年2月8日

截至2022年12月31日的嘉能可资源和储量

泰克资源有限公司；年度信息表，2023年2月21日

流协议适用于该物业的100%，但仅限于Teck Resources Limited的所有权权益，该公司间接拥有Compañía Minera AnTamina S.A.22.5%的权益。

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金矿有限公司；《2021年综合年度报告矿产资源和矿产储量补编》

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巴塔哥尼亚黄金公司；投资者介绍，2022年10月

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赫克拉矿业公司；新闻稿，2023年2月14日

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千禧年贵金属公司；公司演示，2023年1月

Sibanye Stillwater Limited；市场发布，2023年2月17日

KGHM不提供最新的矿产资源和矿产储量估计。因此，弗兰科-内华达选择不展示这位向前迈进的历史人物

Noront Resources Ltd.；NI 43-101技术报告可行性研究，2012年9月4日

世代矿业有限公司；公司介绍，2022年6月

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SolGold公司；2022年10月26日的年度报告

泰克资源有限公司；年度信息表，2023年2月21日

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洛杉矶安第斯铜业有限公司；新闻稿，2023年2月23日

100

Hudbay Minerals Inc.；新闻稿，2022年6月8日

101

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102

截至2014年12月31日的嘉能可资源与储量

103

Noront Resources Ltd.；NI 43-101技术报告可行性研究，2012年9月4日

104

加拿大镍公司；2023年2月的企业演示文稿

105

必和必拓集团有限公司；2022年年报

106

Noront Resources Ltd.；公司网站，2022年3月7日

107

淡水河谷公司；2022年4月14日提交给美国证券交易委员会的20-F表格。有关淡水河谷参与债券的详细信息，请访问淡水河谷的网站

108

拉布拉多铁矿特许权使用费公司；2023年3月7日的年度信息表

109

弗兰科-内华达公司持有拉布拉多铁矿特许权公司(“LIORC”)9.9%的股权。LIORC直接并通过其全资子公司拥有加拿大铁矿石公司15.1%的股权，并获得7%的总最高特许权使用费，还从铁矿石销售中获得0.10加元/吨的佣金

Candelaria矿业和技术信息

物业描述、位置和访问权限

Candelaria铜矿综合由两个相邻的铜矿开采业务组成，即Compañia Constraint Minera Candelaria(“Minera Candelaria”)和Compañia Constraint Minera Ojos del Salado(“Minera Ojos del Salado”)，后者生产露天矿和地下矿山的铜精矿。Minera Candelaria是一座露天地下矿山(“Candelaria Under”)，为现场浮选选矿厂提供铜矿，名义处理能力为每日75,000吨，而Minera Ojos del Salado包括两个地下矿山：Santos和Alcaparrosa。2022年7月30日，在阿尔卡帕罗萨矿附近出现地面天坑后，该矿的作业暂停。桑托斯矿为现场选矿厂提供铜矿石，日处理能力为3,800吨，而桑托斯矿的其余矿石和生产中的阿尔卡帕罗萨矿的矿石在Minera Candelaria加工厂进行处理。Candelaria铜矿综合体由Lundin(80%)和住友株式会社(“住友”)(20%)间接拥有。

Candelaria铜矿综合体位于智利阿塔卡马地区，海拔约650米，位于科皮亚波市以南约20公里，圣地亚哥以北约650米。使用公共道路系统可以轻松访问这些物业。员工和承包商主要来自阿塔卡马地区。科皮亚波是一座拥有常规服务的现代化城市，人口约为17万。该地区的阿塔卡马机场每天有从圣地亚哥和其他目的地起飞的商业航班提供服务。

来自两个加工厂的矿物精矿产品通过公路运输到智利国内的冶炼厂，或者运往Candelaria位于Punta Padrones的精矿储存设施和海运码头，Punta Padrones位于太平洋海岸，距离采矿综合体约110公里，毗邻Caldera社区。Punta Padrones港口也是Minera Candelaria于2013年建造的一座海水淡化厂的所在地，通过一条专用管道向其供应工艺水。

Minera Candelaria物业包括220个采矿开采特许权(约6,094公顷)及29个采矿勘探特许权(约6,680公顷)，而Minera Ojos del Salado物业包括206个采矿开采特许权(约9,305公顷)及51个采矿勘探特许权(约11,050公顷)。特许权要么已经批准，要么正在批准的过程中。这些物业没有实质性的抵押、产权负担、禁令、禁令和诉讼。包含当前和未来采矿活动的物业不受重大特许权使用费的影响。

勘探特许权的有效期为四年，所有权人必须向智利财政部支付每公顷约400万美元的年费。在这一期间结束时，勘探特许权可全部或部分转换为开采特许权。开采特许权是无限期的，智利财政部每年向其支付的开采费约为每公顷700万美元，未开采的每公顷约为2700万美元。采矿特许权的持有者，无论是开采还是勘探，都有权对勘探或开采特许权所需的地表财产确立占领地役权。

历史

Candelaria硫化物矿床是由菲尔普斯·道奇公司于1987年发现的。1990年完成了可行性研究，在智利政府批准后，于1992年10月开始施工。住友商事于1992年收购了该地产20%的股份。1995年初开始生产。1997年，菲尔普斯·道奇完成了选矿厂生产能力的扩大，安装了第二个SAG磨矿机、额外的采矿设施以及新的和扩建的选矿厂设施。

2007年，自由港麦克莫兰公司(Free port-McMoRan Inc.)收购菲尔普斯·道奇后，房地产所有权发生了变化。

2011年，完成了一条管道，将附近污水处理设施的水输送到坎德拉里亚铜矿综合体。卡尔德拉港的一座海水淡化厂于2013年建成并投产，产能为每秒5亿升。

自发现Candelaria矿床以来，矿场和地区勘探计划一直在积极进行。这项工作的结果是发现了阿尔卡帕罗萨、地下烛台(南北两区)和埃斯帕尼奥拉矿藏。地下坎德拉里亚的这两个部门现在都在积极生产。

桑托斯地下矿自1929年以来一直在生产，加工过程在现在称为Pedro Aguirre Cerda(PAC)的工厂进行。菲尔普斯·道奇于1985年成为Minera Ojos del Salado、Santos矿和PAC工厂的唯一所有者。PAC工厂已经扩大了几倍，目前的日产量为3800吨。2005年，住友收购了Minera Ojos del Salado 20%的股份。

1995年，阿尔卡帕罗萨矿开始进行第二次地下作业，1996年初开始生产。

1998年10月至2004年，由于铜价环境疲软，桑托斯、阿尔卡帕罗萨和PAC工厂暂停运营。

2014年10月6日，LMC百慕大有限公司、弗兰科-内华达公司和FNBC达成了经修订的Candelaria Stream协议，将Candelaria的金银流以6.48亿美元的预付保证金出售给FNBC。除了预付定金外，FNBC还将在交付数据流时进行持续付款。该流程涵盖了Candelaria铜矿综合体100%物业中68%的应付金银，在720克黄金和12克白银交付弗兰科-内华达后，Candelaria铜矿综合体的应付金银减少到40%。截至2022年12月31日，Candelaria铜矿综合体已交付黄金484克兹、白银7.8克兹。根据2023年矿山生产寿命的估计，预计2027年将出现河流占产量的68%至40%的变化。

2014年11月，Lundin收购了自由港在Candelaria铜矿综合体的80%权益。

2015年，包括新的洛斯迪克斯尾矿管理设施在内的Candelaria 2030环境影响评估获得了智利监管机构的环境批准。在收到主要建筑许可证后，洛斯迪克斯于2016年开始施工。2017年全年继续施工，2018年第一季度放置了第一批尾矿。

2018年，勘探成功导致在埃斯帕尼奥拉矿藏上首次申报矿产资源和矿产储量。2019年，第一个矿石从Candelaria地下矿的新南段生产。

2020年2月，Candelaria铜矿综合体提交了Candelaria 2040环境影响评估，如果被接受，将提供灵活性，将矿山的运营寿命扩大和延长到至少2040年。在本报告编写之日，《Candelaria 2040》环境影响评估已经通过了三轮审查(称为ICSARAs或Informe Consolidado de Rectificiones y/o Ampliacones)，Candelaria正在通过第三份增编准备答复，预计将在2023年底或2024年初收到最终决定。

自20世纪90年代中期以来，Candelaria铜矿联合体一直是重要的铜生产商。2017至2021年间，精矿中的铜和金的年平均含量分别约为143千吨和84千克。

地质背景、成矿作用与矿床类型

Candelaria硫化物矿床位于科迪勒拉海岸和科皮亚波-普雷迪里拉之间的边界。Chañaral和Copiapó海岸Cordillera由泥盆纪至石炭纪变质沉积岩基底内的二叠纪至下白垩统侵入岩组成。火山岩、火山碎屑岩和海相碳酸盐岩代表早白垩世至中白垩世沉积的弧内和弧后层序。

Candelaria、Santos和Alcaparrosa矿以及Española矿藏位于Punta del Cobre区。多金属硫化物矿床赋存于科布雷角组火山岩中。Punta del Cobre地区的多金属硫化物矿床位于阿塔卡马断裂带主要分支的以东，阿塔卡马断裂带是一个俯冲连接的走滑断裂系统，沿智利海岸绵延1000多公里，至少自侏罗纪以来一直活动。Punta del Cobre地区的主要构造单元是北东向的Tiera Amarilla反斜构造单元、东南边缘的褶皱冲断系统和一系列北西北向至西北向的高角度断裂。

在Candelaria矿的露天矿坑内，露天开采的阿本迪亚和蓬德尔科布雷地层的钙质、沉积岩和火山碎屑岩暴露在外。在Candelaria露天矿和Candelaria地下，最低的单元是下安山岩，它是一个由斑岩到块状安山岩和火山碎屑角砾岩的紧密序列，具有强烈的黑云母-石英-磁铁矿-钠长石蚀变。桑托斯矿位于东北偏北方向的Tiera Amarilla背斜的东部，桑托斯矿的岩石主要由Punta del Cobre和Abundancia地层组成。阿尔卡帕罗萨矿位于科布尔角矿区北部，科布尔角组被划分为一个下安山岩单元，其后为火山碎屑角砾岩、钠长斑岩和夹有石榴石的辉石-沸石角砾岩。Española矿床位于Candelaria-Punta del Cobre地区南部，产于Candelaria-Punta del Cobre地区下白垩统岩浆弧状深成岩套的热晕内，位于Candelaria-Punta del Cobre地区的构造凹陷地块Chañarcillo群和Punta del Cobre建造的Copiapó岩基与沉积和火山-沉积岩之间的接触光环中。根据岩性和构造背景，多金属硫化物矿化可在安山岩和凝灰岩单元中以脉状、热液角砾岩、交代地幔和钙夕卡岩的形式出现。硫化物矿化赋存于角砾岩、网状细脉、安山岩中，并作为内部凝灰岩单元。断裂、角砾岩、脉理、面理等对成矿也有局部控制作用。Candelaria已成为安第斯型IOCG矿床的勘探模式，这些矿床与深成杂岩和广泛的同时代断裂系统关系密切。

Candelaria矿的主要矿化体中部厚达400米，边缘变薄。在东西段，矿化呈透镜状向下凹陷，东翼陡峭，西翼浅倾。南北段矿化体形态不规则。从平面图上看，Candelaria矿的矿化范围约为1,400米乘2,400米。矿化体形成后褶皱。北东向褶皱轴与Tiera Amarilla背斜相对应。

在Santos矿中，观察到三种类型的矿化：矿脉、螳螂和角砾岩体。Santos矿的一个重要矿脉是Isabel矿脉，其走向为西北走向，长度超过1公里，宽度在4至30米之间。曼托型矿化赋存于钠长斑岩底板和顶板两个沉积层中的板状矿体中。螳螂矿化的特征是铁含量变化，北部及深部常见磁铁矿，南部为镜面赤铁矿。矿化赋存于角砾岩体中，角砾岩体通常含有钠长斑岩和下安山岩单元，矿化一般形成西倾、北西北向至西北走向的矿体。

阿尔卡帕罗萨矿的矿化主要为向东北倾斜、向西倾斜的螳螂状矿化。矿石矿物学由黄铜矿、黄铁矿和磁铁矿组成，并有微量的磁黄铁矿、辉钼矿和毒砂。Alcaparrosa矿的矿化还以细脉的形式出现，这些细脉界定了致密的网状、角砾岩以及在黑云母变安山岩中的细小浸染。在西北偏北、偏北和偏东的大片矿脉中也发现了高级身体。

在Española项目区，矿化发生在主要赋存于棕色石榴石夕卡岩中的螳螂中，少量发生在硅角岩中。黄铜矿是主要的硫化铜矿物，呈簇状和浸染状，通常与棕色石榴石斑岩共生。矿化在地表附近和深度约70米处被氧化，其特征是存在绿柱石、孔雀石、自然铜、闪长矿和斑铜矿。

探索

Candelaria铜矿综合体的勘探重点是追踪现有露天矿和地下基础设施附近已知的螳螂、矿脉和角砾岩块。事实证明，这一战略在确定可用于地下开采的新的估计矿产资源和矿产储量方面非常有效。大部分勘探都是从地下进行的，需要大量的地下开发来提供足够的钻探站。还对矿山周围的大型财产进行区域勘探，以确定目标并确定具有矿产资源潜力的新地区。

从2010年至2022年6月底，Candelaria铜矿综合体的勘探重点是扩大矿产资源，主要是Candelaria露天矿下方(矿坑北部和南部)和三个地下矿山(Candelaria UnderUnder、Santos和Alcaparrosa)。于此期间，钻探了3,780个岩心钻孔(1,051,068立方米)，需要超过15,000立方米的地下开发来提供钻井通道。2015年，启动了一个新的勘探和资源开发工具--矿物库存范围分析(MIRA)，目的是了解矿山以及Candelaria土地上剩余的潜在矿物库存。

钻探

矿产资源是根据从地面和地下钻孔获得的信息进行评估的。从1990年至2022年6月30日，在Candelaria矿及其周围钻了4689个岩心和冲击钻孔(1,361,873米)。大约96%的钻探包括岩心钻孔。从1990年到2004年，埃斯帕尼奥拉共钻了5个勘探钻石钻孔，总计2861米。从2017年7月到2022年6月底，完成了154个新的钻石钻孔，总计44,952米。到目前为止，埃斯帕尼奥拉已经钻了159个孔，总计47,813米。从1988年到2022年6月30日，在Santos矿，从地下和地面站总共钻了1,604个岩心钻孔(323,591米)。阿尔卡帕罗萨矿的钻孔数据库包含1990年至2022年6月30日在地面和地下钻出的1,165个钻孔(283,133米)。

2022年，在Candelaria地下(北区和南区)总共钻探了13,770立方米，在Candelaria矿化西延和南延伸段的Candelaria地表钻探了5,980立方米。Alcaparrosa矿还有8,240米的地下钻探，桑托斯的地面和地下钻探7,580米。离开矿场后，在Española钻探了5,800米，并在该地区完成了3,070米的钻探。为了勘探目的，总共钻探了44,440米。此外，阿尔卡帕罗萨的技术钻探包括1,370米的水文地质钻探和3,650米的地质机械钻探。另外还钻探了3320米，用于在Candelaria Under进行填充矿规划。所使用的钻探和取样程序符合公认的行业最佳实践。

2022年在Candelaria地下、北部和南部的勘探钻探继续与矿化延伸相交。Candelaria极北区2022年的演习计划被推迟，并重新将重点放在Candelaria South。桑托斯地表钻探计划在矿床南部的矿脉中发现了矿化。

抽样、分析和数据验证

为Candelaria露天矿产资源提供信息的分析样品是在Candelaria矿山实验室制备和分析的，该实验室被国际标准化组织认可，用于铜、铁、锌和银的分析。该实验室并不独立于Candelaria，由Candelaria加工部管理。智利科皮亚波Paipote区的Intertek和Geolaqium被用作裁判实验室，独立于Minera Candelaria。

为Ojos del Salado矿产资源评估提供信息的分析样本是由智利Paipote的Intertek准备和分析的。Intertek是一家全球性集团，在智利经营着13个实验室，其管理体系已通过ISO：9001认证。

Intertek的实验室独立于Minera Ojos del Salado。自2016年起，坎德拉里亚实验室被用作裁判实验室。

用于Española项目矿产资源报告的样本分析是由Geolaquim和Intertek编制的。Geolaquim的浓缩矿物和其他矿物(可溶铜、全铜、铁和金)根据国际标准化组织规定17025获得智利国家矿物局(INN)的认证。用于分析Candelaria、Ojos del Salado和Española样品的样品制备和分析方法相似。在接收时，记录样本细节，并确定样本流中的质量控制样本的插入点。样品制备包括在105摄氏度的强制风炉中干燥，一次粉碎到100%，通过5 mm，二次粉碎循环到90%，通过1.68 mm(12目)。研磨试验每隔40个样品进行一次。使用旋转分离器从粉碎的材料中制备两个1000公斤的样品。

两个样品都被分开粉碎到95%，超过0.106 mm(140ms)，并进一步细分为子样品，包括用于质量控制的样品和保留以供将来参考或需要更多样品材料作为备份的样品。

铜的分析采用多酸消解和原子吸收光谱分析。金是用火试金法测定的。在整个采样间隔内，每隔2米系统地测量比重。

所有钻探化验样本均由承包商在矿山地质学家的直接监督下收集。来自Candelaria的样本在矿场进行处理。来自Ojos del Salado的样品直接从该物业运送到位于Paipote的Intertek实验室。在每一种情况下，都使用既定的程序来确保在钻机和实验室之间运输样品的安全，包括维持样品的保管链，以防止无意中污染或混合样品，并尽可能使主动篡改变得困难。

在Candelaria和Ojos del Salado实施的分析质量控制程序包括使用在提交进行分析的所有批次中插入的对照样品(粗和纸浆重复样品和参考材料样品)。智利安托法加斯塔的INTEM实验室已经从Candelaria样品中制备了标准物质，包括为低品位、中品位、高品位和空白的铜和金制作的新标准物质。在循环法过程中使用了10个实验室，以确定标准物质的推荐等级和差异。一份复制品和大约5%的样本被送到裁判实验室。

自2016年以来，勘探数据通过收购进行管理^TM数据库，其中包括钻孔测量样本坐标的质量控制管理功能和数据管理工具。样品编号和标签通过Acquire进行控制^TM，包括向初级实验室提供质量控制样品和托运单。分析结果以电子方式接收，并通过acQuire进行管理^TM质量控制过滤器。acQuire拒绝超出规定限度的样本^TM并标记为进一步调查。所获取^TM系统包括报告分析结果和准备偏差图和时间序列图的功能。

Candelaria Copper Mining Complex完成的勘探及生产工作乃采用书面程序进行，并涉及勘探及生产数据的广泛核实及验证，然后才考虑将其用于地质建模及矿产资源估计。Candelaria Copper Mining Complex的技术人员实时监控分析质量控制数据。Candelaria报告的作者进行了多次实地考察，以检查可能对矿产资源数据的完整性产生重大影响的方面（岩心测井、采样、分析结果和数据库管理），并审查了钻孔数据库、矿产资源模型、记录的矿产资源估算程序和数字矿山基础设施线框。

《坎德拉里亚报告》的作者指出，坎德拉里亚铜矿综合体采用的取样准备、安全、分析和数据核查程序符合公认的行业最佳做法。

选矿和冶金试验

Candelaria铜矿综合体定期进行冶金测试，将历史测试结果和磨机性能纳入统计模型，以预测和改善磨机产量、金属回收率和最终精矿品位方面的加工性能。冶金测试通常在专业设施（如阿塔卡马大学）和智利的商业第三方实验室（包括SGS Mineral Services）进行。冶金测试侧重于岩石硬度、矿物学和实验室规模浮选测试，以预测磨机产量和冶金性能。Candelaria进行的内部测试工作包括常规表征的粉碎和浮选测试以及地质冶金模型的持续开发。一个类似的，但不太激烈的计划正在进行的PAC工厂。

坎德拉里亚铜矿综合体维持铜回收模式。该模型包括地质单元、库存材料以及铜和锌的品位等因素。该模型根据冶金测试和操作数据定期更新。影响回收率的最重要因素是铜品位、产量和进料粒度。

矿产资源和矿产储量估算

Candelaria铜矿综合体的矿产资源量乃根据储存于安全中央数据库的岩心钻探资料估计，并使用地质统计区块建模方法进行评估。为Candelaria露天矿、Española露天矿项目和四个地下矿（Candelaria Underground South sector、Candelaria Underground North sector、Santos和Alcaparrosa）编制了六个矿产资源模型，使用的方法和假设略有不同。

Candelaria及Española的露天矿储量估计乃根据矿山寿命计划及露天矿设计而作出，而露天矿设计乃使用修改参数（包括金属价格、根据加工厂表现而厘定的金属回收率、根据生产进度及设备要求而厘定的经营成本及持续资本成本估计）而制定。露天矿优化使用Minesight®和Datamine软件进行。

Candelaria Underground（北区及南区）、Alcaparrosa及Santos的地下矿产储量估计乃根据采矿计划的寿命计算，而采场的设计及开发乃使用修改参数，包括金属价格、根据加工厂表现计算的金属回收率、根据生产进度及设备要求计算的实际营运及维持资本成本估计。采场布局、采矿顺序和开发计划使用Deswik软件与Stope Optimizer和Minesight®进行详细设计和操作优化。

可能影响矿产资源及矿产储量估计的因素包括：稀释及采矿回收、金属价格、冶炼厂、精炼及运输条款、冶金性能、岩体的岩土工程特性、资本及经营成本估计，以及获得土地所有权、所需许可证及环境、社会及法律许可证的可能性。倘该等因素在Candelaria Copper Mining Complex的控制范围内或可受其影响，则该等因素会透过业界认可的惯例及程序以及与当地社区及政府当局保持积极及建设性的对话进行管理。

Candelaria Copper Mining Complex于二零二二年十二月三十一日的矿产资源及矿产储量估计详情载列如下：



截至2022年12月31日的综合矿产资源报表（100%基准）⁽¹⁾
		数量	CU	Au	银	CU	Au	银
	类别	‘000 t	%	克/吨	克/吨	‘000 t	科兹	科兹
区域露天矿	测量的	478,190	0.44	0.10	1.46	2,090	1,514	22,464
	已指示	88,645	0.34	0.07	0.67	301	200	1,912
	并购	566,835	0.42	0.09	1.34	2,391	1,714	24,377
	推论	87,330	0.30	0.05	0.31	258	140	883
小烛树⁽²⁾	测量的	77,830	0.28	0.09	1.47	220	214	3,686
	已指示	—	—	—	—	—	—	—
	并购	77,830	0.28	0.09	1.47	220	214	3,686
	推论	—	—	—	—	—	—	—
地铁区	测量的	270,673	0.86	0.19	2.82	2,332	1,644	24,547
	已指示	316,913	0.79	0.17	2.75	2,494	1,764	28,012
	并购	587,586	0.82	0.18	2.78	4,826	3,407	52,558
	推论	62,253	0.80	0.17	2.34	498	345	4,688
WIP Ojos del Salado	测量的	146	1.06	0.23	2.47	2	1	12
	已指示	—	—	—	—	—	—	—
	并购	146	1.06	0.23	2.47	2	1	12
	推论	—	—	—	—	—	—	—
地区合计	测量的	826,839	0.56	0.13	1.91	4,644	3,373	50,708
	已指示	405,558	0.69	0.15	2.29	2,795	1,963	29,924
	并购	1,232,397	0.60	0.13	2.04	7,439	5,337	80,632
	推论	149,583	0.51	0.10	1.16	756	485	5,570

(1)	弗兰科-内华达的资金来源仅涵盖Lundin在Candelaria铜矿综合体中80%的间接权益。

(2)	在制品(WIP)库存。



截至2022年12月31日的综合矿产资源储量报表(100%基础)^(1)(2)(3)(4)
		公吨	CU	Au	银	CU	Au	银
	类别	‘000 t	%	克/吨	克/吨	‘000 t	科兹	科兹
坎德拉里亚露天矿+西班牙	久经考验	369,830	0.45	0.11	1.40	1,652	1,249	16,602
	很有可能	59,205	0.35	0.08	0.66	207	152	1,260
	总计	429,035	0.43	0.10	1.29	1,859	1,402	17,862
地下区总计	久经考验	64,918	0.83	0.19	3.10	538	392	6,472
	很有可能	83,369	0.77	0.18	3.05	642	470	8,166
	总计	148,287	0.80	0.18	3.07	1,180	862	14,638
Candelaria & Ojos del Salado	久经考验	77,976	0.28	0.09	1.47	222	215	3,697
	很有可能	—	—	—	—	—	—	—
	总计	77,976	0.28	0.09	1.47	222	215	3,697
地区合计	久经考验	512,724	0.47	0.11	1.62	2,412	1,857	26,772
	很有可能	142,574	0.60	0.14	2.06	849	622	9,426
	总计	655,298	0.50	0.12	1.72	3,261	2,479	36,198

(1)	所有数字都经过四舍五入，以反映估计的相对准确性。

(2)	矿产储备的金属价格是每磅3.35美元的铜、1600美元的黄金和22.00美元的白银。

(3)	据报道，露天矿储量的截止品位为Candelaria的0.15%铜和Española项目的0.17%铜。据报道，Candelaria的地下矿产储量为0.44%的铜。据报道，桑托斯的地下矿产储量为0.51%的铜。

(4)	Candelaria露天矿坑和Española项目的LOM的平均稀释系数为3.84%。

采矿作业

Candelaria和Española露天矿的设计目标是在未来十年内以每日约310,000吨的总采矿率运营。随着最终的废物剥离完成，整体开采率将会下降。已经制定了库存战略，以最大限度地提高运往加工设施的材料等级。直接研磨矿石预计平均从Candelaria获得0.61%的铜，从Española获得0.43%的铜。将根据需要获取较低品位的库存矿石，以满足工厂的产能。该矿目前运营着5台电动铲子、55辆运输车、7台生产钻机和一支支持设备车队。

Candelaria露天矿的设计是分几个开发阶段进行开采的。根据我2022年12月的生命周期，还有四个发展阶段(阶段10至13)。总的带钢比预计为2.09：1，包括最初运往库存的矿石。坑内废物总量为753.6吨，露天矿总体寿命为19年。埃斯帕尼奥拉坑内废物总量为138.9公吨，总寿命估计为13年。

Candelaria地下矿的日产量稳定在14,000吨/日，其中北部地区的日产量约为10,000吨/日，南部地区的日产量约为4,000吨/日。这两个行业的总产量将使该矿能够将这一峰值产量保持到2046年。

矿石品位平均寿命为0.78%铜。预计Santos矿将继续以目前5,100吨/日的矿石日产量生产至2026年，然后在2027-2033年间降至3,700吨/日，矿石品位平均寿命为0.88%铜。Alcaparrosa矿的作业已经暂停，因为它与2022年7月发生在该矿附近的天坑有关。

所有地下矿山均采用分段采矿法开采矿石。这种方法是比较大的、垂直的、厚的、有有利和稳定的围岩的矿床的理想方法。采场通常最高可达180米高，子层间隔20至60米。采场的长度一般在40米到100米之间，宽度在20米到30米之间。采场是从分段钻井巷道向下钻取的，作为台阶使用114毫米到130毫米直径的钻头潜孔。这些孔被装进竖直的薄片中，朝向由狭缝爆破产生的开放表面进行爆破。爆破后的矿石被吸引到采场底部，并被收集在生产水平以下的放矿点。这一较低水平还包括拖运(运输)漂移。为采矿点提供原料的下切水平高度为15米至20米，倾斜50至60度，以使爆破后的矿石在重力作用下容易流动。一台Epiroc Simba顶锤钻机在底切内钻入64 mm的软垫，这些软垫装载并与井下一起爆炸。一旦采场被开采，剩余的肋柱可能再宽20至30米，可能会被炸入采场，以增加开采吨位。通常，在每个采场之间保留一根20米的结构柱，这些作业不使用回填。淤泥矿石被倾倒到60吨地下卡车(由Candelaria所有)和30或40吨骇维金属加工卡车(由承包商拥有)中，并将其拖上停机坪，形成地面库存，以便随后重新装卸和再加工。坎德拉里亚地下矿和桑托斯矿目前的寿命分别为24年和12年。

2022年初，完成了最新的可行性研究，将地下矿山的日生产能力从15千吨/日扩大到30千吨/日，并包括地下破碎和输送系统以及地面二次破碎厂。扩建项目目前处于基本工程阶段，一旦智利税收制度和采矿特许权使用费的变化最终敲定，将对其进行进一步评估。

处理和恢复操作

Candelaria铜矿综合体经营着两家加工厂。Candelaria加工厂从Candelaria露天矿以及Candelaria地下矿和部分Santos地下矿接收矿石。它的名义产能为每日7.5万吨。PAC加工厂只接收来自Santos地下矿山的矿石，设计产能为每日3,800吨。

从2005年到2022年底，Minera Candelaria的年生产量平均为26Mtpa，相当于每天70800 Mtpa，植物利用率为92%。在此期间，铜、金和银的平均加工厂回收率分别为93%、72%和83%。预计铜头品位在2035年之前将在0.5%至0.7%之间，然后在矿山寿命结束时降至0.4%以下。再生库存和地下Candelaria将是矿山寿命结束时唯一的磨矿饲料来源。2020年，Candelaria铜矿综合体启动了Candelaria Mill优化项目第三阶段，以将选矿厂的日产量预期提高2,000吨。该项目的范围包括将现有的球磨机N°6改造为棒磨机，这将允许所有粉碎和研磨的鹅卵石进入二次研磨，并为增加新鲜饲料腾出空间进行SAG研磨。该项目预计将于2023年下半年完工。

Minera Ojos del Salado的PAC集中器自1929年以来一直在运行。该选矿厂每天处理来自Santos地下矿山的3,800吨新鲜原料，平均原矿品位为0.85%铜，回收率为94%。PAC工厂的最终浮选尾矿被泵送到洛斯迪克斯的一条新生产线上，该生产线将于2019年安装。

铜精矿品位自2019年以来平均为30%铜。Candelaria加工厂生产的是一种清洁的精矿，不含任何惩罚元素，使用的是可支付的黄金和白银。精矿中的金含量一直保持在5至6微克/吨，白银在80至100微克/吨之间。自2019年以来，精矿中的锌品位平均为0.6%，低于处罚水平。对于PAC加工厂，自2004年以来，铜精矿平均含铜30%，金5微克/吨，银67微克/吨。黄金和白银的回收率略低于Candelaria，分别为72%。

Minera Candelaria与一家第三方公司达成协议，将处理Candelaria的浮选尾矿以生产磁铁矿精矿，这将在铁矿石价格有利的情况下产生额外的副产品收入来源。

基础设施、许可和合规活动

Candelaria铜矿综合设施的矿山通过与当地能源公司AES Andes S.A.(前身为AES Gener S.A.)签订长期合同获得电力。从2023年1月开始，预计80%的发电量将来自光伏发电，只有20%来自燃煤火电。目前与AES Andes S.A.的合同将于2035年12月到期。

主要供水来自一座海水淡化厂，该厂于2013年投产，位于Punta Padrones港口设施附近。铜精矿以合同形式出售给当地贸易商，或通过公路运输到Punta Padrones港口设施，然后从那里运往世界各地的各种冶炼厂。海水淡化厂和Punta Padrones港口归Minera Candelaria所有。

现役尾矿储存设施名为LOS DIQUS(“LOS DIQUS TSF”)，于2018年开始运作，取代原来的Candelaria尾矿储存设施。Losdique TSF被批准为Candelaria 2030环境影响评估的关键部分，位于露天矿和工厂地点的西南部，设计能力约为600公吨。洛斯迪克斯水利枢纽的主蓄水池采用下游堆石料建造。Losdique TSF现在接收来自Candelaria和PAC加工厂的全部浮选尾矿。Losdique TSF的未来阶段已经提前启动，利用了与原始项目的协同效应和露天矿可获得的矿山废物。最初的Candelaria尾矿存储设施处于不活动状态，除了不断回收尾矿排出的水，这些水被回收到加工厂。原来的Candelaria尾矿储存设施上不再有上清池。

Candelaria铜矿综合公司的工作人员对尾矿储存设施堤坝的物理稳定性进行持续检查和监测，并每季度向智利采矿和地质国家管理局提交监测报告。所有Candelaria铜矿综合体尾矿储存设施都有一名正式任命的外部工程师，负责至少每年一次的大坝安全重点检查。对于活跃的LOS DIQUES TSF，记录工程师团队的代表保持全职现场存在，以执行施工质量保证和监督。定期与记录工程师共享监测数据，以审查和验证所有级别是否低于预定的安全触发级别。Candelaria铜矿综合体还定期开展其他尾矿审查活动，包括由独立的尾矿审查委员会进行审查(最近一次审查是在2022年8月的一次实地考察中完成的)。

智利为采矿和其他工业活动建立了一个全面的监管框架，该框架可以追溯到1990年代中期，此后进行了多次更新。虽然Candelaria和Ojos del Salado设施是在现代框架到位之前获得许可和开发的，但这两个设施都因对原始开发项目的修改而获得了许多环境批准，并符合目前的监管要求。另外，两位

公司持有1000多份采矿和磨矿设施以及相关基础设施的建设和运营许可证。Candelaria是在环境当局于2015年7月批准的Candelaria 2030环境影响评估下运营的。

2020年2月26日，Candelaria铜矿综合体提交了Candelaria 2040环境影响评估，如果获得批准，将包括延长矿山寿命、扩大地下采矿生产、开发Española卫星矿藏和其他矿山优化举措。截至本年度报告之日，《Candelaria 2040》环境影响评估已经通过了三轮审查(ICSARAs)，Minera Candelaria正在通过第三份增编准备其答复，预计将在2023年底或2024年初收到最终决定。目前的采矿授权将延长至2030年，因此持续的行政审查预计不会产生实质性影响；然而，批准的《坎德拉里亚2040年环境影响评估》将是开始建设关键基础设施所必需的，否则可能需要对采矿计划进行重新排序。

阿尔卡帕罗萨矿于1996年获得环境批准，随后进行了修订，最近一次是进行环境影响评估，以支持将采矿作业延长至2025年。常规许可证续展于2020年12月提交，并于2021年获得批准。

桑托斯矿的行业许可申请于2022年更新，如果获得批准，将允许该矿继续运营到2029年。

Candelaria和Ojos del Salado在Lundin负责任的采矿管理系统和相应的健康、安全、环境和社区标准下运营。该系统接受第三方审计，以确保继续遵守这些标准和指导文件。此外，Candelaria和Ojos del Salado的健康、安全和环境管理系统通过了国际标准化组织45000和国际标准化组织14001(2015年)标准的认证。符合国际标准化组织标准14001的环境管理体系上一次获得认证是在2018年3月，并在2021年第一季度重新获得认证。符合职业健康安全标准18001的健康和安全管理体系上一次通过认证是在2018年3月，并于2021年10月转换为国际标准化组织45001认证。符合国际标准化组织50001标准的能源管理系统于2021年获得认证。

坎德拉里亚和Ojos del Salado有单独的矿山关闭计划，这两个计划都已得到SERNAGEOMIN的批准。这些计划至少每五年定期更新一次，其中包括根据当地法规提供的财务担保。根据智利的新条例，于2020年批准了一份最后报告，表明圣埃斯特班关闭计划(包括两个小型历史尾矿储存设施)确定的义务已完成。其中一个关闭的圣埃斯特班尾矿储存设施已经退役，尾矿固体被转移到Candelaria尾矿储存设施，Candelaria铜矿综合体继续维护和监测另一个关闭的尾矿储存设施。此外，Candelaria铜矿综合公司维护和监测Ojos del Salados的五个关闭的尾矿储存设施位置，这些设施都没有水盖。

社会和社区

社会绩效小组与许多利益攸关方接触，主要是在距离矿山和港口设施最近的社区，即火地岛、阿马里拉和科皮亚波。社区办事处设在这些城市中的每个城市；参与活动全年进行，重点是管理每个社区特有的社会影响、风险和机会。该小组的活动以五年社会绩效战略计划和制度为基础，这些计划和制度反映了利益攸关方参与、申诉程序、风险管理和社区投资方面的最佳做法和国际标准。

资本和运营成本

截至2022年12月31日的年度，Candelaria铜矿综合现金运营成本为1.96美元/磅铜。2023年，现金运营成本预计将在1.80-1.95美元/磅铜的范围内。

预计2023年Candelaria的资本成本估计为4亿美元，细目如下表所示。

Candelaria铜矿综合企业将矿山生产阶段的废物成本资本化，当该等成本提供可能的未来经济利益及可识别的可确定的更好的矿体通道时，该等成本可可靠地计量。



Candelaria资本成本估算	单位	2023年指南
资本化垃圾剥离	$M	185
地下开发	$M	55
LOS DIQUS TSF	$M	55
矿用设备	$M	55
其他支持	$M	50
总维持量	$M	400

勘探、开发、生产

2023年的勘探工作将有两个目标。第一个是扩大桑托斯和坎德拉里亚地下的近矿矿产资源。第二个目标是在现有业务的南部和西南部测试具有战略增长潜力的地区目标。2023年的勘探钻探预算为38900米。此外，还规划了500米的勘探漂流，以开发未来的钻井平台。2023年计划进行9800米的加密钻探计划和1370米的水文地质钻探计划。2023年计划的勘探总支出约为1200万美元。

下表显示了Candelaria Complex精矿中所含金属的过去五年的生产情况：



	精矿中生产的金属
	CU	Au	银
	‘000 t	科兹	莫兹
2018	134	78	1.2
2019	146	88	1.3
2020	127	76	1.1
2021	152	91	1.4
2022	152	86	1.6

到2023年，预测产量为145 - 155 kt铜和85 - 90 koz黄金。

目前Candelaria露天矿和库存的矿山寿命预测为2046年，Española露天矿为2036年，而Candelaria（北部和南部）和Santos地下矿山的矿山寿命分别为2046年和2034年。

Alcaparossa矿山的矿化材料已从采矿计划和矿产储量的寿命中排除。坎德拉里亚铜矿综合体正在执行一项工作计划，以修复天坑，并恢复Alcaparrosa矿的服务。根据许可证的时间表和当局的积极反应，Alcaparrosa矿可能在三年内恢复运营。

科布雷巴拿马矿业和技术信息

物业描述、位置和访问权限

Cobre Panama特许权位于巴拿马共和国科隆省Donoso和Omar Torrijos Herrera区，巴拿马城以西120公里，距离加勒比海海岸25公里。以前，Cobre Panama项目完全位于Donoso区内，但在地区重新调整后，该项目现在部分位于每个修订区内。

Cobre Panama地产由四个特许经营权组成，总面积为12，955.1公顷。在租让地地区没有其他工业发展，该地区人口稀少。当地居民的主要职业是自给农业。最近的社区Coclecito村（人口约2，600）位于厂址东南12公里处。佩诺诺梅市人口约25，000人，位于科莱西托东南49公里处。

进入Cobre Panama矿区的通道是从巴拿马城到Penonomé的泛美公路，到La Pintada的全天候公路，然后从Coclecito到矿区的封闭道路。保留了直升机停机坪供偶尔使用，Coclecito有一条跑道，但频繁的厚云层阻碍了飞机的能见度，因此限制了其可用性。

特许区地形崎岖，局部地形起伏较大，被茂密的森林覆盖。北部地区是一个低地，地势起伏很小，一直延伸到加勒比海岸。气候条件为热带，降水量大，湿度高，全年气温较高，为25至30摄氏度。

历史

于二零一二年八月，Minera Panama，S.A. MPSA（“MPSA”）与Franco-Nevada Corporation的子公司就基于Cobre Panama项目的生产交付贵金属订立贵金属物流协议，该协议于2015年11月2日修订并重述（“PSA”）。

2013年，First Quantum通过收购Inmet Mining Corporation（“Inmet”）间接收购了MPSA的80%权益，MPSA持有Cobre Panama特许权。当时，MPSA余下20%权益由Korea Panama Mining Corp.（“KPMC”）持有，KPMC为一间各占50%权益之合营公司，其最终股东为LS-Nikko Copper Inc.。韩国资源公司（Korean Resources Corporation）。

2017年8月，First Quantum通过收购LS-Nikko持有的KPMC 50%股权，将其对MPSA的有效所有权增加至90%，该股权在五年内分六次支付。

2018年1月19日，Franco-Nevada通过一家全资子公司与First Quantum和KORES签订了一份经修订和重述的流协议，该协议涵盖Cobre Panama的100%。

Cobre Panama于2019年完成建设，分阶段调试和启动，并于2019年9月1日宣布商业生产。

地质背景与成矿作用

Cobre Panama的矿化包括几个浸染型铜-金-钼矿床。在地质学上被称为斑岩铜矿，这些是美洲西科迪勒拉和太平洋盆地周围其他地区的典型矿床。

斑岩矿床产于渐新世中期大型花岗闪长岩基南缘。主要矿藏有巴尔博亚、博蒂哈、科利纳和大山谷。还有一些较小的区域，最重要的是Brazo和Botija Abajo（统称“BABR”）和Medio。

矿区内所有斑岩型矿化均赋存于花岗闪长岩、辉晶石-石英-角闪石斑岩和邻近的安山质火山岩中。巴尔博亚的斑岩从矿床西北部的矿源被动地向南侵入，也被认为受到矿床西部高角度构造的影响。

在Botija，一些北倾的辉长岩-石英-角闪石岩脉切割了花岗闪长岩。矿床中部和东部有两个安山质火山岩顶板悬突。在Colina，矿化与东-东南走向、浅北倾2.5公里× 1公里的辉晶石-石英-角斑岩岩床和侵入花岗闪长岩和安山质火山岩的岩墙复合体有关。Valle Grande带与东南走向的长石-石英-角闪岩斑岩体相关联，其北部和南部以安山质火山岩和较小的花岗闪长岩脉为界。巴尔博亚的矿化主要由侵入邻近安山岩的辉晶石-石英-角斑岩所控制。Medio是一种低至中等品位的斑岩，与硅化和绢云母化斑岩侵入岩和角砾化安山岩火山岩有关，在Brazo和Botija Abajo，矿化主要位于长石石英或长石石英角斑岩内。

沿巴拿马科布雷矿化趋势的热液蚀变主要是硅绿泥石，它被解释为一种早熔岩蚀变。在Botija中部发现了由鲑鱼色钾长石和次生黑云母组成的钾质蚀变。在三个主要矿床中，铝质和叶状蚀变呈斑块状分布，后者在矿床顶部附近最为常见。在布拉索，普遍存在的绢云母、粘土和黄铁矿与发育良好的石英网有关。

次生硫化物以扩散、微细脉、裂隙充填物和石英硫化物网状物的形式出现。铜矿物以黄铜矿为主，斑铜矿较少。微量辉钼矿常见于石英细脉中。在Botija、Colina和Valle Grande没有明显的表生富集带。在布拉索，由辉铜矿包裹的黄铁矿和稀有自然铜组成的表生矿化至少发生在150米深的地方。

勘探和钻探

在1968年的一次区域调查中，联合国开发计划署的一个小组在巴拿马中北部的佩特奎拉河地区发现了铜、金和钼斑岩矿化。从发现到2018年2月，共钻了1,813个钻石钻孔，总长度为348,775米。

2019年，MPSA开始在Colina附近和较小的Medio矿坑进行额外的钻石钻探，以消毒拟议的基础设施开发区域，并进一步划定Colina的资源范围。

抽样、分析和数据验证

MPSA钻探的样品被放置在铝托盘中，并在烤箱中烘干。干燥后，整个样品在RockLabs Boyd粉碎机中粉碎，定期进行筛分测试，以确保材料被粉碎到合适的大小。每次取样后，用高压空气对设备进行清洗，每十次取样后，一个粗大的空白样品通过破碎机。粉碎的样品材料用琼斯步枪分割器和500克等分瓶裂开进行分析。等分被放在一个热封的小塑料袋中，并标有条形码样品标签。不合格品被退回原样袋并存放在现场。

样品等分被空运到秘鲁利马的ALS Chemex Lima进行分析。铜的测定使用四酸消化和原子吸收光谱分析(AAS)完成。裁判化验和二级化验工作由Acme Santiago在智利圣地亚哥进行。两个实验室都通过了国际标准化组织/国际电工委员会17025-2005年认证。残留的纸浆要么储存在佩鲁利马的ALS Chemex，要么储存在First Quantum位于秘鲁阿雷基帕的Minera Antares办公室的仓库中。剩余的牙髓在3年后由于氧化和重复原始化验的能力降低而被丢弃。然而，所有MPSA钻芯都安全可靠地储存在位于巴拿马科布雷工地的仓库中。

所有化验样品都保存在现场一个上了锁的设施中，直到它们准备好装运。一旦对整个孔进行了记录和采样，就会对给定孔的样品进行分批处理。样品被分批收集到较大的袋子中，每袋大约90个样品。待检测顺序铜的样品被批量装入20至25个样品的袋子中。每周有几次，MPSA的工作人员通过陆路将样品送到Penonomé的一个安全仓库。在储存期间，样品通常不到两天，在被DHL货运公司取走之前，一直被锁着。DHL随后将样本空运到秘鲁利马的ALS Chemex实验室。

First Quantum对巴拿马Cobre的所有历史和当前QA/QC做法、QA/QC数据和历史QA/QC报告进行了详细审查，以确定该矿钻孔分析数据中存在的准确性、精密度和偏差，以确定是否适合进行矿产资源评估。虽然系统化的QA/QC抽样计划直到2006年才完全实施，但进行了大量的检查分析计划，以将每个钻井计划与以前业主进行的历史钻井进行比较。同样，直到MPSA钻井计划，才对QA/QC数据和结果进行例行审查。MPSA人员对质量保证/质量控制数据进行了定期审查，并在发现错误时对数据库进行了更正。采样QA/QC结果和相关研究表明，样品化验数据具有采样矿化的代表性，适合用于矿产资源评估。此外，First Quantum完成的数据核实支持在矿产资源评估中使用的数据同样充足。

冶金试验

自1968年以来，在科布雷巴拿马项目上开展了各种冶金测试工作计划，与截至1998年完成的不同程度的初步可行性和预可行性研究相称。

1997年，设计了一项广泛的冶金测试计划，以证实早先对Botija和Colina矿石的冶金反应的研究。工作包括磨矿、浮选、脱水和矿物学测试。完成了进一步的测试，包括锁定循环浮选测试工作和模态分析，以帮助确定较粗浮选和较清洁浮选的研磨要求。并进行了差速浮选分离铜钼的试验。

2014年进行了确认的批量实验室浮选测试工作。在所有这些测试工作的基础上，确定了铜和金的可变加工回收率关系，同时确定了钼和银的固定回收率。

于2018年内，已开始采用品位控制样本进行确认性几何冶金测试工作，以验证加工回收关系，特别是有关来自初始开采层位的矿石。当时，没有必要对处理恢复关系进行更新。

矿产资源

每个科布雷巴拿马矿藏的矿产资源估算是根据钻孔采样结果和对与铜、钼、金和银矿化的空间分布有关的相关地质解释得出的。Botija矿产资源量估计已于2018年12月更新，增加了反循环(“RC”)品位控制钻探结果。区块品位估计使用普通克里金法，并经被认为适合采矿规模的铜和金面板估计的本地统一调整后处理，矿产资源估计根据钻孔间距、样本QA/QC、地质置信度和对品位估计的置信度进行分类。

科布雷巴拿马的矿产资源估计，包括矿产储备库存，如下所示，并反映了2019年3月NI-43-101技术报告估计，耗尽至2021年12月31日。

截至2021年12月31日的矿产资源表，报告使用0.15%的铜截止品位



		公吨	TCU	莫	Au	银
存款	类别	(公吨)	%	%	克/吨	克/吨
博蒂亚	测量的	177.3	0.54	0.009	0.13	1.55
博蒂亚	已指示	579.9	0.36	0.007	0.07	1.12
根瘤菌	已指示	1,031.6	0.39	0.007	0.06	1.58
媒体	已指示	63.0	0.28	0.004	0.03	0.96
格兰德山谷	已指示	602.1	0.36	0.006	0.04	1.37
巴尔博亚	已指示	647.3	0.35	0.002	0.08	1.37
Botija Abajo	已指示	114.0	0.31	0.004	0.06	0.93
天哪！	已指示	228.3	0.36	0.004	0.05	0.81
已测量和指示的总数		3,443.6	0.37	0.006	0.07	1.34
博蒂亚	推论	191.1	0.23	0.004	0.05	0.87
根瘤菌	推论	125.1	0.26	0.006	0.05	1.20
媒体	推论	189.4	0.25	0.005	0.03	1.25
格兰德山谷	推论	362.9	0.29	0.005	0.03	1.14
巴尔博亚	推论	78.8	0.23	0.003	0.04	0.96
Botija Abajo	推论	66.7	0.27	0.005	0.06	1.25
天哪！	推论	76.4	0.21	0.003	0.01	0.73
推断总数		1,090.4	0.26	0.005	0.04	1.08

截至2021年12月31日的库存矿产资源表

公吨

TCU

莫

银

存款

类别

(公吨)

百万分之

克/吨

博蒂亚

库存

28.1

0.20

32.96

0.04

0.81

矿产储量

科布雷巴拿马的矿产储量估计完全在上表中已测量和指示的矿产资源估计范围内披露。由于不同的加工回收率，估计的实际截止品位有所不同，但在其他方面反映了较长期的共识铜价为3.00美元/磅，钼价格为13.50美元/磅，黄金价格为1,200美元/盎司，白银价格为16.00美元/盎司。

截至2021年12月31日的矿产储量报表，并根据3.00美元/磅的铜价报告



	总矿石
	公吨	TCU	莫	Au	银
坑和分类	(公吨)	%	百万分之	百万分之	百万分之
博蒂亚
久经考验	175.0	0.52	85.10	0.12	1.51
很有可能	553.6	0.34	67.19	0.07	1.09
总矿产储量	728.6	0.38	71.49	0.09	1.19
科林娜和梅迪奥
久经考验	—	—	—	—	—
很有可能	981.3	0.39	66.98	0.06	1.61
总矿产储量	981.3	0.39	66.98	0.06	1.61
格兰德山谷
久经考验	—	—	—	—	—
很有可能	541.1	0.37	67.43	0.05	1.42
总矿产储量	541.1	0.37	67.43	0.05	1.42
巴尔博亚
久经考验	—	—	—	—	—
很有可能	437.1	0.35	16.10	0.08	1.36
总矿产储量	437.1	0.35	16.10	0.08	1.36
巴布尔
久经考验	—	—	—	—	—
很有可能	219.7	0.40	41.31	0.07	0.87
总矿产储量	219.7	0.40	41.31	0.07	0.87
组合式坑口
久经考验	175.0	0.52	85.10	0.12	1.51
很有可能	2,732.7	0.37	56.91	0.07	1.37
总矿产储量	2,907.8	0.38	58.61	0.07	1.37

截至2021年12月31日的库存矿产储量报表



	总矿石
	公吨	TCU	莫	Au	银
	(公吨)	%	百万分之	百万分之	百万分之
久经考验	—	—	—	—	—
很有可能	28.1	0.20	32.96	0.04	0.81
总矿产储量	28.1	0.20	32.96	0.04	0.81

采矿作业

巴拿马科布雷的采矿涉及超大型采矿设备和常规露天采矿方法，每年开采的矿石和废物高达约8300万立方米。

露天矿坑的矿山开发方法现在遵循梯田战略，而不是使用分阶段矿坑设计，这将产生意想不到的后果，即创建深坑，当水被淹没时，可能会限制所有生产，直到水被清理干净。我们认为梯田策略更适合于高降雨量的环境，因为在降雨量过大的情况下，低梯田可以作为一个集水池，并在不影响上层梯田产量的持续时间内被抽出，从而向矿井一侧保持低梯田，而宽阔的上升梯田提供多个矿层。

多个矿坑将按优化顺序分阶段开采，矿石在矿坑内粉碎，然后通过陆路运输到附近的加工厂。预计将首先开采Botija矿坑，然后是Colina和Medio矿坑。Valle Grande和Babr矿坑的采矿将在Colina矿坑的采矿接近尾声时开始，Balboa矿坑最后开采。

2021年底，4台绳铲、3台超大型装载机和30辆超大型卡车在博蒂亚坑口作业。在2022年期间，通过增加第五个绳铲和八个额外的超级牵引车来扩大船队。于截至2022年12月31日止年度，共处理矿石86.1公吨。此外，开采量增加是由于新矿区的开发，尤其是Colina矿坑的预剥层活动在期内大幅推进。预计2023年破碎机给料将达到9000万吨至1亿吨，并最终在2023年底达到100百万吨/年，这一速度将保持到2041年，然后在2042年至2054年间降至75亿吨/年。

矿山条带比(吨)总体寿命为1：1。

处理和恢复操作

以铜钼硫化物为主的矿石适用于常规的差速浮选工艺，将金和银回收到铜精矿中，并将其分选为尾流重精矿。

该选矿厂的设计基于传统的硫化矿石浮选流程，采用差速浮选来分别生产铜和钼精矿产品。工厂尾矿直接进入尾矿管理设施，并在以后进入枯竭的Botija矿坑。

含有金银副产品的铜精矿以泥浆的形式输送到该国北部海岸(加勒比海)的港口，在那里用压滤机干燥并储存，然后装载到船只上运往世界市场。钼精矿将通过公路运往港口，并装在散装袋中运输。

虽然每个矿床的设计回收率各不相同，但预计在整个矿山寿命内的平均回收率如下：

•铜：90.2%

•钼：53.4%

•黄金：55.9%

•银牌：45.0%

基础设施、许可和合规活动

采矿综合体有两个主要区域：特许权边界内的矿场和厂址，以及位于加勒比海沿岸厂址以北约25公里的Punta Rincon的港口和发电站。港口和发电厂场地包括一个精矿和煤炭运输的深水泊位、一个常规船舶登陆场和一个300兆瓦的燃煤发电厂。在矿井和发电厂场地和港区之间修建了一条通路。

矿电由港口现场的燃煤发电站产生，并通过230千伏的输电线路输送到矿场的Botija变电所。Botija变电站还通过一条通往Llano Sanchez变电站的230千伏输电线路与巴拿马国家电网相连。2018年，该电厂首台150兆瓦发电机组1号机组并网。2019年1月，2号机组并网运行。

已经修建了新的通路，并对从Penonomé经La Pintada和Coclecito通往工地的现有通路进行了改进，以便能够从泛美骇维金属加工通过来自佩纳蒙的现有公路安全进入矿场和厂址。

2011年12月，巴拿马政府通过巴拿马国家环境主管部门--前称国家环境保护委员会--批准了开发科布雷巴拿马铜矿项目所需的矿山环境和社会影响评估，包括在Botija、Colina、Medio和Valle Grande的采矿作业和相关基础设施、港口设施和燃煤发电厂。自初次提交以来，项目定义和开发范围已更改，以包括新的ESIA中需要处理的其他露天矿和方面。预计提交新的ESIA的时间为2024年年中。

MPSA继续执行其环境管理计划，以履行在ESIA项目中做出的承诺，并遵守巴拿马环境法规、包括赤道原则和国际金融公司绩效标准在内的国际标准以及公司的环境政策。该项目已从建设过渡到运营，并正在按照国际标准化组织14001：2015年标准开发其环境管理系统。

2021年对矿山关闭计划和成本进行了审查。截至2021年12月31日的关闭成本现值为1.64亿美元。

MPSA继续按照国际金融公司业绩标准第6条执行其生物多样性行动计划，以保护和养护矿区敏感的生物多样性。

该矿位于年平均降雨量高的热带地区，露天矿、垃圾场和矿石库存的所有排水都被收集起来，用作工厂的工艺水。水正从尾矿管理设施(“TMF”)回收到工厂。根据当地法规，从TMF表面倾倒的多余水正在被释放到德尔梅迪奥河。目前排放的水质符合当地的所有排放要求，预计在矿山的整个生命周期内将继续达到水质标准。

根据第三方独立审计师的ESIA承诺和向MiAmbiente提供的结果，该矿继续每两年进行一次审计。

2021年，MPSA报告了其符合当地排水参数的情况。

2021年7月，发生了一起与尾矿管道故障有关的环境事件，导致对自然水域的短期影响有限。关于这一事件的违规通知于2021年7月发出，随后MPSA于2022年1月提交了复议动议。2021年，巴拿马科布雷没有报告其他重大环境事件，也没有任何适用的监管机构发出其他违反通知或处罚。MiAmbiente启动了一项行政程序，因为他们在2021年7月的检查中发现了七项旧发现。MPSA要求重新考虑，因为相信调查结果涉及的是已经解决的旧问题。

2021年，科布雷巴拿马的环境支出为1186万美元。

资本和运营费用

First Quantum报告称，预计未来三年，Cobre巴拿马公司的资本支出将达到6.5亿美元，用于Colina矿坑的开发、西大坝的工作、购买更多的采矿船队、扩建营地设施以及组装钼浮选和过滤厂。

截至2022年的年度，Cobre巴拿马的铜C1现金成本为1.56美元/磅，AISC铜成本为1.91美元/磅。

勘探、开发和生产

CP100扩建项目建设完成，使加工厂能够实现100百万吨/年的吞吐能力。假设正常运行，2023年破碎机给料预计将达到9000万吨至1亿吨之间。

下表显示了Cobre Panama的历史产量：



	CU	Au	银
	公吨	盎司	盎司
2019	147,480	60,074	1,132,247
2020	205,548	84,667	1,595,561
2021	331,000	141,637	2,521,235
2022	350,438	139,751	2,813,129

该公司与Cobre Panama有关的贵金属流与Cobre Panama矿山的铜生产有关。

下表显示了未来三年的金属产量估计数 *：



	2023	2024	2025
铜，千吨	350 - 380	370 - 400	370 - 400
黄金1000盎司	140 - 160	155 - 175	155 - 175

* 第一量子没有提供未来三年的白银产量估计。

于二零二一年十二月底，矿山寿命为34年。

风险因素

投资者应仔细考虑本AIF中披露的所有信息。除了本AIF中提供的其他信息外，还应特别考虑以下风险因素。

与Franco-Nevada业务相关的风险

特许权使用费、物流、工作和其他利益所依据的商品的市场价格的变化将影响Franco-Nevada的盈利能力和由此产生的收入

Franco-Nevada从其资产组合中获得的收入将受到特许权使用费、流、工作权益和投资所涉及的商品的市场价格变化的重大影响。Franco-Nevada的收入对黄金、白银、石油、天然气、液化天然气、PGM、铜和铁矿石的价格变化特别敏感，因为这些商品的收入基本上代表了资产组合产生的所有现金流。大宗商品价格，包括Franco-Nevada所面临的价格，每天都在波动，并受到Franco-Nevada无法控制的众多因素的影响，包括供需水平，工业发展水平，通货膨胀和利率水平以及美元的强势。这些外部经济因素又受到国际投资模式、货币制度、政治发展和地缘政治事件的变化的影响。

Franco-Nevada亦持有多间经营商品行业的公司的有价证券，而该等证券的价值可能会受到价格波动及未来重大商品价格下跌以及其他因素的不利影响。

所有商品，就其性质而言，都受到价格大幅波动的影响，未来材料价格下跌将导致收入减少，或在严重下跌导致相关运营商暂停或终止生产的情况下，适用于一种或多种相关商品的特许权使用费、物流或工作权益的收入将完全停止。此外，尽管Franco-Nevada公司实现了商品多样化，但更广泛的商品市场往往是周期性的，整个商品价格的普遍下跌可能导致总收入大幅减少。任何此类价格下跌都可能对Franco-Nevada的盈利能力、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

金、银和/或PGM在一些资产生产或将作为副产品金属生产，其中包括AnTamina矿、Ancapaccay矿、Candelaria矿、Cobre巴拿马矿和萨德伯里矿；因此，适用于报告金、银和PGM矿产资源和矿产储量的生产决策和经济截止日期将受到矿山其他金属商品价格变化的影响。在某种程度上，弗兰科-内华达公司将减轻安塔帕凯和科布雷巴拿马矿的相关风险，因为这条河流中的黄金和白银最初与铜的生产有关，铜是这些矿生产的主要产品。

对于受流动协议约束的矿业资产，如果每盎司有固定的应付价格，如果黄金和/或白银的价格跌破每盎司的固定价格(取决于通胀调整)，弗兰科-内华达公司将不会实现任何利润。

弗兰科-内华达拥有权益的物业的运营通常由第三方物业所有者和运营商决定，弗兰科-内华达对如何运营这些物业没有决策权或决策权有限，运营商的失败可能会影响弗兰科-内华达产生的收入

弗兰科-内华达公司没有直接参与矿山运营。从资产组合中获得的收入基于第三方业主和运营商的生产。业主和经营者一般将有权决定开采矿产的方式，包括扩大、继续或减少、暂停或停止某一矿产的生产、有关从该矿产中提取的产品的营销决策、放弃或处置矿产资产的决策、以及推进勘探工作和进行非生产性矿产开发的决策。第三方业主和经营者以及弗兰科-内华达公司在相关物业上的利益可能并不总是一致的。例如，为了使近期现金流最大化，尽可能快地推进物业的开发和生产通常符合弗兰科-内华达的利益，而第三方所有者和运营商可能会采取更谨慎的开发方式，因为他们面临开发和运营成本的风险。同样，投资于不受分流、特许权使用费或工作利益义务约束的项目或项目区域的开发并强调其生产，可能符合物业所有者的利益。弗兰科-内华达无法控制其拥有特许权使用费、流量或其他权益的物业的运营，除其他外，可能导致弗兰科-内华达对物业的假设与实际结果之间的差异，这可能会对弗兰科-内华达的盈利能力、运营结果和财务状况造成实质性的不利影响。此外，业主或经营者可能采取与弗兰科-内华达公司的政策或目标背道而驰的行动；不能或不愿履行其与弗兰科-内华达公司协议规定的义务；难以获得或无法获得推进项目所需的资金；或遇到财务、经营或其他困难，包括破产，这可能限制业主或经营者履行与弗兰科-内华达公司协议规定的义务的能力。

如果弗兰科-内华达持有特许权使用费、河流或其他权益的任何物业临时或永久关闭或停止运营，弗兰科-内华达可能无权获得任何物质补偿。在任何时候，其持有特许权使用费、河流或其他权益的物业的任何运营商或其继承人都可以决定暂停或停止运营。

弗兰科-内华达拥有权益的项目的所有者或运营商可以不时宣布交易，包括出售或转让项目或运营商本身，而弗兰科-内华达对这些交易几乎或根本没有控制权。如果此类交易完成，可能会产生一个控制该项目的新运营商，该运营商可能会也可能不会以与现有运营商类似的方式运营该项目，这可能会对弗兰科-内华达产生积极或负面的影响。如果宣布任何此类交易，就不能确定此类交易是否会完成，或是否会如宣布的那样完成，而这种未完成对弗兰科-内华达公司的任何后果可能很难或不可能预测。

弗兰科-内华达公司对有关物业运营的数据和披露的访问权限有限，这将影响其评估特许权使用费、收入或其他利益的能力

作为特许权使用费、溪流或其他利益的持有者，佛朗哥-内华达公司对运营数据或实际财产本身的访问权限有限。这可能会影响其评估特许权使用费、河流或工作或其他利益的绩效的能力。这可能导致现金流偏离Franco-Nevada的预期。此外，某些特许权使用费、数据流或其他利益可能受到保密协议的约束，该协议规定了有关适用利益的信息披露，因此，Franco-Nevada可能无法公开披露有关某些特许权使用费、数据流或其他利益的非公开信息。对Franco-Nevada拥有权益的物业运营相关数据的有限访问和披露可能会限制Franco-Nevada提高其绩效的能力，这可能会对Franco-Nevada的盈利能力、运营结果和财务状况产生重大不利影响。尽管Franco-Nevada在创建新的特许权使用费或流协议或谈判工作或其他利益时试图获得这些权利，但不能保证Franco-Nevada的努力将取得成功。

Franco-Nevada依赖其运营商计算适用的付款。它可能无法发现错误，付款计算可能需要追溯调整

Franco-Nevada的特许权使用费、流量和其他付款由Franco-Nevada拥有特许权使用费、流量或权益的资产的运营商根据报告的产量计算。每个运营商对Franco-Nevada特许权使用费、流量或其他付款的计算均取决于其生产、成本和会计职能的充分性和准确性，运营商的计算可能会不时出现错误。某些特许权使用费、流量或其他协议要求运营商向Franco-Nevada提供生产和运营信息，根据此类信息的完整性和准确性，这些信息可能使Franco-Nevada能够发现其收到的特许权使用费、流量或其他付款的计算错误。然而，Franco-Nevada没有合同权利接收其所有特许权使用费、流量或其他利益的生产信息。因此，Franco-Nevada通过其监控计划及其相关内部控制和程序发现支付错误的能力有限，并且Franco-Nevada可能需要进行追溯性特许权使用费、流量或其他收入调整。Franco-Nevada的某些特许权使用费、物流或其他合同规定了对相关特许权使用费、物流或其他付款的运营计算和生产数据进行审计的权利;然而，此类审计可能在Franco-Nevada确认特许权使用费、物流或其他利息收入后的许多个月内进行，并可能要求Franco-Nevada在以后的时期调整其收入。

Candelaria和Cobre Panama溪流对Franco-Nevada而言意义重大，其他资产和物业可能不时对Franco-Nevada产生重大影响，与任何此类资产相关的任何不利发展将影响此类资产产生的收入

Candelaria和Cobre Panama的溪流目前对Franco-Nevada具有重要意义，尽管随着新资产的收购或投产，Franco-Nevada的每项资产的重要性将被重新考虑。任何影响Candelaria及Cobre Panama矿产储量或资产组合中任何其他重大物业的营运、生产或可回收性的不利发展，例如但不限于不寻常及出乎意料的地质构造、地震活动、岩爆、塌方、天坑、坑壁故障、尾矿坝故障、钻孔和清除材料时发生的洪水和其他情况，其中任何一种情况都可能造成矿山和其他生产设施的损坏或破坏，生命或财产损失，环境损害，或无法雇用合适的人员和工程承包商或以商业上合适的条款获得供应协议，可能对Franco-Nevada的盈利能力、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。此外，Franco-Nevada无法控制这些项目的第三方所有者和运营商做出的运营决策。业主和运营商做出的任何不利决定，包括例如对采矿计划或生产计划的更改，可能会影响Franco-Nevada获得收入的时间和金额，并可能对Franco-Nevada的盈利能力、财务状况和运营结果产生重大不利影响。随着这些矿山的成熟，弗兰科-内华达公司预计未来几年的总体产量将下降，除非运营商能够通过矿山扩建或成功的新勘探来替代开采的储量。

科布雷巴拿马公司一直受到共和党和First Quantum之间关于最初特许权授予和新特许权安排有效性的争议。双方同意签订一份拟议的特许权合同，以解决争端，但须完成公众咨询并收到所有必要的批准。请参阅本AIF题为“三年历史--2022年和2023年--拟议的Cobre巴拿马矿特许权合同--巴拿马”一节，了解这一争端的现状。不能保证会获得必要的批准。如果没有积极的解决方案，并且生产出现减少、延迟或其他减损，或者First Quantum对Cobre巴拿马矿的权利终止或减少，可能会对弗兰科-内华达公司收到的关于Cobre巴拿马流的交货产生不利影响。停止、减少或推迟关于巴拿马科布雷的此类交付，或终止First Quantum对该矿的权利，可能会对弗兰科-内华达公司的盈利能力、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

弗兰科-内华达依赖于相关物业的所有者和运营商支付特许权使用费、STREAM和其他付款，此类付款的任何延迟或失败都将影响资产组合产生的收入

弗兰科-内华达在很大程度上依赖于相关特许权使用费/流动/权益物业的所有者和经营者的财务可行性和运营效率。来自生产的付款通常通过运营商流动，在获得这种收入时存在延迟和额外费用的风险。付款可能因以下原因而延误：贷款人施加的限制、产品销售或交付的延误、冶炼厂和精炼厂加工矿山产品的能力或意愿、油井与收集系统的连接延误、井喷或其他事故、经营人收回特许权使用费/流转/利息财产的经营费用、经营人为这类费用设立准备金或经营人破产。在大多数情况下，弗兰科-内华达公司根据特许权使用费/流转/权益获得付款的权利必须通过合同执行，而没有财产清算能力的保护。这限制了弗兰科-内华达公司在违约时从利息物业收取未偿还特许权使用费/流转/付款的能力。此外，有些协议可能在特定情况下提供有限的追索权，这可能会进一步限制弗兰科-内华达在此类协议下发生违约时追回或获得公平救济的能力。在经营者或所有者破产的情况下，债权人或经营者可寻求终止特许权使用费、分流或其他协议，或以其他方式限制弗兰科-内华达公司在破产程序中的恢复。如果弗兰科-内华达公司不能从相关物业的所有者和经营者那里收到付款或终止其权利，可能会对弗兰科-内华达公司的盈利能力、经营结果和财务状况造成重大不利影响。

某些特许权使用费和流动权益以及工作权益受制于其他人或第三方的权利，这可能会对资产组合产生的收入产生不利影响。

一些特许权使用费和流转权益以及工作或其他权益受以下限制：(I)回购权利条款，根据该条款，运营商可以回购全部或部分特许权、流转或流转或其他权益，(Ii)优先购买权，根据该条款，经营和流转或流转协议的各方对弗兰科-内华达公司提议的此类权益的出售或转让有优先购买权或第一要约，(Iii)回收权，根据该条款，向弗兰科-内华达出售特许权使用费、流转或工作或其他权益的卖家有权重新获得特许权使用费，或(Iv)处置受特许权使用费、河流或工作或其他权益约束的财产权益的权利，以返还弗兰科-内华达公司，如有的话，可能低于弗兰科-内华达公司对该资产的假设。持有者可以行使这些权利，使某些特许权使用费、河流权益和工作或其他权益不再由弗兰科-内华达公司持有。

资产组合包括一些基于净利润的特许权使用费权益或扣除成本的其他特许权使用费，而从这些特许权使用费权益获得的收入取决于弗兰科-内华达公司无法控制的因素，这些因素可能对资产组合产生的整体收入产生不利影响。

弗兰科-内华达在其资产组合中持有多项净利润特许权使用费、股权和工作权益。这些特许权使用费和其他利益使运营商能够在计算应支付给弗兰科-内华达公司的特许权使用费或其他金额之前，考虑到当前成本压力对业务的影响。这些成本压力包括劳动力、设备、燃料、电力、环境合规、油价和许多其他资本、运营和生产投入的成本。NSR特许权使用费允许对某些成本进行规定的扣除，对于非贵金属的NSR特许权使用费而言，这可能是重要的。这种成本将以不可预测和超出弗兰科-内华达公司控制的方式波动，并可能对弗兰科-内华达公司因这些特许权使用费和其他利益而应支付的收入产生重大影响。运营商在适用物业上发生的成本的任何增加都可能导致弗兰科-内华达公司收到的收入下降。这将影响资产组合产生的总收入，这可能会对弗兰科-内华达公司的盈利能力、财务状况和经营结果产生实质性的不利影响。

弗兰科-内华达公司可以随时进行收购或其他材料特许权使用费或流媒体交易

弗兰科-内华达公司正在不断审查获得现有特许权使用费或收入流的机会，通过为采矿项目融资、为新的收购融资或收购持有特许权使用费或收入流的公司来创建新的特许权使用费权益或流动安排。在任何时候，弗兰科-内华达在积极审查的不同阶段都有各种类型的交易和收购机会，包括提交感兴趣的指示和参与讨论或

与此类交易有关的谈判。这一过程还包括聘请顾问和顾问来协助分析特定的机会。任何此类收购或交易都可能对弗兰科-内华达公司产生重大影响，可能涉及弗兰科-内华达公司发行证券或产生债务，为任何此类收购提供资金。此外，任何此类收购或其他特许权使用费或流媒体交易可能存在与其相关的其他交易特定风险，包括与交易完成、项目运营商或可能收购资产的司法管辖区相关的风险。

此外，弗兰科-内华达公司可以考虑重组其特许权使用费或分流安排的机会，因为它认为这样的重组可能会为弗兰科-内华达公司带来长期利益，即使这种重组可能会减少短期收入或导致弗兰科-内华达公司产生与交易有关的成本。

弗兰科-内华达可能随时进行一次或多次收购、重组或其他特许权使用费和流媒体交易。

弗兰科-内华达公司可能在吸引和留住合格的管理和技术人员以有效运营其业务方面遇到困难

弗兰科-内华达公司依赖于其关键管理层的持续可获得性和承诺，他们对弗兰科-内华达公司目前和未来的业务做出了重要贡献。任何此类密钥管理的丢失都可能对业务运营产生负面影响。弗兰科-内华达公司有时还可能需要确定和保留更多的熟练管理人员和专门技术人员，以有效地运营其业务。在自然资源财产中获得、勘探和开发特许权使用费、溪流和其他权益的技术人员数量有限，对这些人的竞争也很激烈。招聘和留住合格人员是弗兰科-内华达取得成功的关键，不能保证取得这种成功。如果弗兰科-内华达公司不能成功地吸引和留住合格的人才，弗兰科-内华达公司执行其商业模式和增长战略的能力可能会受到影响，这可能会对其盈利能力、经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。弗兰科-内华达公司不打算为其管理层的任何成员维持“关键人物”保险。

对特许权使用费和分流权益以及资源投资的竞争加剧，可能会对弗兰科-内华达在矿产、石油和天然气资产上获得额外特许权使用费、分流和其他投资的能力产生不利影响

许多公司都在寻找和收购矿产、石油和天然气的权益，而这种理想的权益的供应是有限的。矿产勘探和采矿以及石油和天然气业务在所有阶段都具有竞争力。许多公司从事矿业和石油天然气权益的收购，包括拥有雄厚财力、运营能力和长期盈利记录的大型老牌公司。在过去的几年里，版税和流媒体公司的数量有了显著的增长。弗兰科-内华达在收购矿产、石油和天然气权益方面可能处于竞争劣势，无论是通过特许权使用费、溪流或其他形式的投资，因为竞争对手可能拥有更多的财政资源和技术人员，或者可能有不同的投资标准。无法保证弗兰科-内华达将能够在收购特许权使用费、Stream和其他权益方面成功地与其他公司竞争。此外，弗兰科-内华达公司可能无法以可接受的估值获得特许权使用费或收入流，这可能会对弗兰科-内华达公司的盈利能力、经营结果和财务状况造成重大不利影响。

特许权使用费、河流和其他利益不得由项目运营者履行

自然资源财产中的特许权使用费、河流和其他利益在很大程度上是合同性质的。合同当事人并不总是遵守合同条款，合同本身可能会受到解释或技术缺陷的影响。如果此类权益的授予人不遵守其合同义务，弗兰科-内华达公司将被迫采取法律行动，强制执行其合同权利。这样的诉讼可能既耗时又昂贵，而且不能保证成功。任何悬而未决的诉讼或行动或任何对弗兰科-内华达公司不利的决定，都可能对弗兰科-内华达公司的盈利能力、经营结果、财务状况和弗兰科-内华达证券的交易价格产生实质性的不利影响。

资产组合中可能存在未知的缺陷

特许权使用费、流转、工作或其他权益或股权和/或基础合同中的缺陷可能会导致弗兰科-内华达对该等特许权使用费、流转、运营或其他权益或股权的索赔失败或受损。弗兰科-内华达公司的特许权使用费、流量或其他资产中的未知缺陷可能会对弗兰科-内华达公司的盈利能力、经营结果、财务状况和弗兰科-内华达证券的交易价格造成重大不利影响。

当前的全球金融状况继续具有挑战性。

全球金融状况的特点是持续波动。由于政府当局应对未来危机的资源可能有限，全球金融状况可能会因未来的事件而突然和迅速地不稳定。全球资本市场继续表现出更大的波动性，以应对全球事件。未来的危机可能由多种原因引发，包括自然灾害、地缘政治不稳定、能源价格变化或主权违约。

全球经济状况的任何突然或迅速的不稳定都可能对弗兰科-内华达的能力，或弗兰科-内华达持有特许权使用费、流转或其他权益的物业的经营者获得股权或债务融资或为其项目融资作出其他适当安排的能力产生负面影响。此外，弗兰科-内华达可能面临交易对手风险和流动性风险。弗兰科-内华达公司面临各种交易对手风险，包括但不限于：(I)通过持有弗兰科-内华达公司现金的金融机构；(Ii)通过对弗兰科-内华达公司有应付款项的公司；(Iii)通过弗兰科-内华达公司的保险供应商；以及(Iv)通过弗兰科-内华达公司的贷款人。在现金状况无法维持或无法获得适当融资的情况下，弗兰科-内华达公司在满足其运营支出要求方面也面临流动性风险。这些因素可能会影响弗兰科-内华达今后获得贷款或其他信贷安排或获得股权融资的能力，或以对弗兰科-内华达有利的条件获得这些融资的能力。如果波动性继续增加，或如果全球经济状况迅速不稳定，弗兰科-内华达的业务可能会受到不利影响，弗兰科-内华达证券的交易价格可能会受到不利影响。

未来大流行病和突发公共卫生事件的影响可能会对弗兰科-内华达产生重大影响

新冠肺炎全球卫生大流行对全球经济以及大宗商品和金融市场产生了重大影响。这场大流行的影响包括金融市场的极端波动、通胀上升、大宗商品价格(包括黄金、白银、钯、铁矿石、石油和天然气)的极端波动，并增加了全球经济衰退延长的可能性。此外，随着努力遏制新冠肺炎疫情的蔓延，采矿项目的运营和发展也受到了影响。许多采矿项目，包括弗兰科-内华达公司拥有特许权使用费、河流或其他权益的一些财产，都受到大流行病的影响，导致业务暂停，以及影响生产的其他缓解措施。截至本文发布之日，弗兰科-内华达公司持有特许权使用费、河流或其他权益的业务均未因新冠肺炎疫情而暂停。如果弗兰科-内华达公司持有特许权使用费、河流或其他权益并从中获得或预计将获得大量收入的一个或多个物业的运营或开发因新冠肺炎疫情或未来的流行病或其他公共卫生紧急情况而暂停，可能会对弗兰科-内华达公司的盈利能力、运营结果、财务状况和证券交易价格产生重大不利影响。未来大流行或类似的公共卫生突发事件对投资者、企业、全球经济或金融和大宗商品市场的更广泛影响也可能对弗兰科-内华达的盈利能力、经营结果、财务状况和弗兰科-内华达证券的交易价格产生重大不利影响。

弗兰科-内华达公司的收入、收益、金库价值和其记录的资产价值受汇率变化的影响，这可能对资产组合产生的收入产生不利影响，或导致对记录的资产价值进行调整。

弗兰科-内华达公司的特许权使用费、STREAM和其他权益受到外汇波动和通胀压力的影响，这可能对弗兰科-内华达公司的盈利能力、经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。不能保证管理层为解决汇率变化而采取的任何措施将消除所有不利影响，弗兰科-内华达公司可能会因不利的外币汇率波动而蒙受损失。

支付股息的能力将取决于弗兰科-内华达的财务状况。

普通股股息的支付由Franco-Nevada董事会决定，并将取决于Franco-Nevada的未来收益、现金流、收购资本要求和财务状况以及其他相关因素。尽管Franco-Nevada目前定期支付股息，但不能保证其能够因发生本文所述的一种或多种风险而宣布股息。

税法或会计规则的变化可能会影响弗兰科-内华达公司的盈利能力

加拿大、美国、墨西哥、巴巴多斯、澳大利亚、智利、秘鲁、巴西或Franco-Nevada资产或相关缔约方所在的任何国家的税法或法规的变更或不同解释可能导致Franco-Nevada的部分或全部利润需要缴纳额外税款。加拿大与其他约140个组成OECD/G20税基侵蚀和利润转移包容性框架的国家于2021年原则上批准了若干税基侵蚀税计划，包括引入15%的全球最低税率。BEPS计划的实施时间仍不确定，个别税收管辖区可能会以修改后的形式实施这些全球税收改革，或者根本不实施。

不能保证不会颁布新的税收规则或会计政策，也不能保证现有规则的适用方式不会导致Franco-Nevada的利润受到额外的税收，或者可能对Franco-Nevada的盈利能力、经营业绩、财务状况和Franco-Nevada证券的交易价格产生重大不利影响。此外，引入新的税收规则或会计政策，或改变或不同的解释，或应用，现有的税收规则或会计政策，可能会使特许权使用费，流或其他投资的弗朗哥内华达州减少吸引力的对手。这些变化可能会对Franco-Nevada收购新资产或进行未来投资的能力产生不利影响。

税务机关现在或将来进行的审查可能会对Franco-Nevada产生不利的税务后果

适用于Franco-Nevada的司法管辖区的税务机关可能会定期对Franco-Nevada的税务申报和合规性进行审查。这些审查可能导致不利的税务后果和意外的财务费用和风险。

CRA正在对Franco-Nevada 2012-2017纳税年度进行审计，并对Franco-Nevada 2012-2017纳税年度进行了一系列重新评估。于年底后，CRA将其审计扩展至2019纳税年度。本公司并无收到任何有关此事项的建议或重估通知。有关争议事项和金额的说明载于Franco-Nevada截至2022年12月31日止年度财务报表附注。

管理层认为，Franco-Nevada已按照加拿大和适用的外国税法提交了纳税申报表并缴纳了所有适用的税款。Franco-Nevada不认为重新评估得到了加拿大税法和判例的支持，并打算大力捍卫其税务申报立场。

CRA的审计正在进行中，无法保证CRA不会进一步质疑Franco-Nevada或其任何子公司提交所得税申报表和报告收入的方式。如果CRA或其他适用的税务机关成功质疑Franco-Nevada或其子公司提交纳税申报表和报告收入的方式，这可能导致额外的所得税、罚款和利息，这可能对Franco-Nevada产生重大不利影响。

弗兰科-内华达公司的某些董事和管理人员在其他上市公司担任类似职位，这可能会不时使他们处于冲突状态

Franco-Nevada的某些董事和管理人员还担任其他参与自然资源勘探、开发和生产的公司的董事或管理人员，或持有这些公司的大量股权，如果这些其他公司可能参与Franco-Nevada参与的交易或参与相同的企业，或参与Franco-Nevada可能寻求参与的交易或企业，Franco-Nevada的董事和高级职员在谈判和缔结关于此类参与程度的条款时可能存在利益冲突。在董事和高级职员在其他公司拥有权益的所有情况下，这些其他公司也可能与Franco-Nevada竞争特许权使用费或流或其他投资的收购。董事和高级管理人员的此类冲突可能会对Franco-Nevada的盈利能力、经营业绩、财务状况和Franco-Nevada证券的交易价格产生重大不利影响。

Franco-Nevada无法保证其将来能够获得足够的融资或该等融资的条款将是有利的，并且Franco-Nevada可能需要通过发行额外股权筹集额外资本，这可能导致Franco-Nevada的股东权益被稀释

不能保证弗兰科-内华达公司将来能够获得足够的资金，也不能保证这种资金的条件是有利的。如果不能获得这种额外的资金，可能会阻碍弗兰科-内华达公司的筹资义务，或者导致进一步的业务活动延迟或推迟，这可能会对弗兰科-内华达公司的盈利能力、经营结果和财务状况造成重大的不利影响。弗兰科-内华达可能需要新的资本来继续增长其业务，而且不能保证在需要的时候会有资本可用，如果真的有的话。至少在某种程度上，这些额外资本很可能会通过发行额外股本来筹集，这可能会导致股东的股权被稀释。

如果弗兰科-内华达将其业务扩展到收购特许权使用费、STREAM和其他权益之外，弗兰科-内华达可能面临新的挑战和风险，这些挑战和风险可能会影响其盈利能力、运营结果和财务状况

弗兰科-内华达公司的业务和专业知识一直专注于收购和管理特许权使用费、STREAM和其他权益。弗兰科-内华达公司可能会在这一领域以外进行收购，包括收购和/或投资和/或开发资源项目。弗兰科-内华达的活动扩展到新的领域将带来它过去从未面临过的挑战和风险，包括“与采矿业务和石油和天然气业务有关的风险”中描述的许多风险。如果不能成功地管理这些挑战和风险，可能会对弗兰科-内华达公司的盈利能力、经营结果、财务状况和弗兰科-内华达证券的交易价格造成重大的不利影响。

影响弗兰科-内华达公司持有特许权使用费、河流或其他权益的物业的潜在诉讼可能会对弗兰科-内华达公司产生不利影响

弗兰科-内华达公司持有或拥有特许权使用费、特许权使用费或其他权益的财产可能会发生诉讼(例如，社区、土著团体或东道国政府提起的诉讼，合资伙伴之间的诉讼，或经营者与原财产所有者或邻近财产所有者之间的诉讼)。作为特许权使用费、流或其他利益持有人，弗兰科-内华达通常不会对诉讼产生任何影响，通常也不会访问数据。任何此类导致停产或减产的诉讼(无论是临时性的还是永久性的)都可能对弗兰科-内华达公司的盈利能力、经营结果、财务状况和弗兰科-内华达证券的交易价格产生实质性的不利影响。

信息系统和网络安全

弗兰科-内华达公司的运营在一定程度上取决于其信息技术(IT)系统、网络、设备和软件以及这些系统的安全性。弗兰科-内华达依靠各种IT系统来估计资源和储量，处理和记录财务数据，分析地震信息，管理与交易对手的合同，并与员工和第三方进行沟通。这些IT系统及其第三方服务提供商和供应商的系统，以及其版税/流协议下的对手方，可能容易受到越来越多不断变化的网络安全风险的影响。未经授权的第三方可能能够渗透网络安全，盗用或泄露机密信息，造成系统中断或导致关机。任何此类违规或妥协都可能在很长一段时间内不被发现。

弗兰科-内华达的IT系统或数据安全的重大违反或数据滥用，特别是如果这种违反或滥用在很长一段时间内没有被发现，可能会导致重大成本、收入损失、罚款或诉讼以及声誉损害。消除或缓解网络或其他安全问题(包括漏洞、病毒、蠕虫、恶意软件和其他安全漏洞)的成本可能会很高，弗兰科-内华达州解决这些问题的努力可能不会成功。任何网络安全漏洞的严重程度都很难量化，但在某些情况下可能是实质性的，可能会对弗兰科-内华达的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

与采矿作业和石油及天然气作业有关的风险

Franco-Nevada与其持有特许权使用费、流或其他权益的物业的所有者和运营商一样，面临相同的风险因素

如果这些风险与Franco-Nevada持有特许权使用费、河流或其他权益的矿产或石油和天然气的生产或继续经营有关，Franco-Nevada将受到适用于该等矿山或项目的所有者和经营者的风险因素的影响。

无法通过开发现有资源或收购新的生产资产来增加其资产组合的额外储备可能会对Franco-Nevada产生不利影响

Franco-Nevada产生的收入主要来自开采矿产及石油及天然气储量，而该等矿产及天然气储量乃与Franco-Nevada拥有特许权使用费、河流或其他权益的特许权使用费、河流或其他权益相关的资产。储量不断因开采而枯竭，Franco-Nevada资产组合的长期可行性取决于通过新的生产资产替代储量和增加现有生产资产的储量。虽然Franco-Nevada可能能够通过收购维持其储备库存的全部或部分权益，但其业务模式依赖于其资产组合中非生产性物业的成功开发。矿物和能源资源的勘探是一项投机活动，必然涉及很大的风险。无法确定任何特定项目的经营者所作的支出将导致在资产组合的基础财产上发现商业数量的矿物或能源资源。即使在确定了重要的矿物或石油和天然气矿床的情况下，也不能保证该矿床可以经济地开采。通过钻探建立储量，开发开采资源的工艺，以及在任何选定的开采地点开发开采和加工设施及基础设施（如为新资产），都需要大量支出。尽管发现大型矿床可能带来重大利益，但不能保证将发现新的储备以取代或增加资产组合中现有的储备金额。这包括矿产资源，因为对已发现的资源没有进行充分分析，以证明有理由开展商业活动或分配开发所需资金。无法通过开发现有资源或收购新的矿产生产资产增加额外储量或取代现有储量可能会对Franco-Nevada的盈利能力、经营业绩、财务状况和Franco-Nevada证券的交易价格产生重大不利影响。

资源及储量乃根据诠释及假设作出之估计，而实际产量可能有别于该等估计所识别之金额

矿产资源和矿产储量以及石油和天然气储量以及Franco-Nevada特许权使用费、河流或其他权益相关资产的资源量仅为估计值，不能保证估计资源量和储量准确，也不能保证将生产指定水平的矿产和/或石油和天然气。这种估计在很大程度上是根据对从钻孔和其他取样技术获得的地质数据的解释作出的。实际矿化或地层可能与预测的不同。此外，从钻探的初始阶段到生产可能需要许多年，在此期间，开采发现的经济可行性可能会发生变化。

适用商品的市场价格波动，以及生产和资本成本增加或回收率降低，可能会导致Franco-Nevada特许权使用费/河流权益基础上的已探明和可能储量在特定地点的一段时间内无法实现开发，或者可能会导致含有相对较低品位矿化的储量不经济。此外，短期经营因素有关的储备，如需要有序

开发矿体或加工新的或不同品位的矿石，可能导致储量减少或无法开采。估计储量可能需要根据实际生产经验重新计算。矿床的经济可行性还可能受到特定矿床的其他属性的影响，例如规模、等级和与基础设施的接近程度，与价格、税收、特许权使用费、土地保有权、土地使用许可证、矿物进出口和环境保护有关的政府法规和政策，以及政治和经济稳定性。

资源估计数尤其必须谨慎考虑。在许多情况下，尚未开始生产的物业的资源估计是基于有限和广泛间隔的钻孔或其他有限的信息，这些信息不一定表明钻孔之间和周围的情况。随着获得更多钻探或其他勘探资料或取得实际生产经验，有关资源估计可能需要修订。Franco-Nevada对资源估计所依据的信息的解释和假设也可能与经营者的解释和假设不同。

此外，资源可能没有表现出经济可行性，也可能永远不会被物业经营者开采。不应假设弗兰科-内华达特许权使用费/河流权益所涉财产上的任何部分或全部矿产资源构成或将被转换为储量。

上述任何因素都可能要求运营商减少他们的资源和储备，这可能会对弗兰科-内华达公司的盈利能力、经营结果、财务状况和弗兰科-内华达证券的交易价格造成实质性的不利影响。

勘探和开发采矿和资源财产本身就是危险的，并受到弗兰科-内华达无法控制的风险的影响。

从事采矿、石油和天然气活动的公司面临着勘探和开发自然资源项目所固有的所有危险和风险。这些风险和不确定性包括但不限于：环境危害、工业事故、劳资纠纷、劳动力成本增加、社会动荡、监管环境的变化、许可和所有权风险、违反法律法规的影响、火灾、爆炸、井喷、陨石坑、酸性气体泄漏和泄漏、遇到异常或意外的地质构造或其他地质或品位问题、意外的冶金特征或低于预期的矿物回收率、遇到意外的地面或水条件、塌方、沉坑、井壁坍塌、洪水、岩爆、尾矿坝坍塌、由于恶劣或危险天气条件造成的周期性中断、地震、地震活动、其他自然灾害或不利的经营状况和损失。如果这些风险或危害影响到公司的勘探或开发活动，可能会(1)导致开发或生产成本增加到从公司的资源或预期储量生产金属或石油和天然气不再经济的程度，(2)导致一个或多个项目的账面价值减记或注销，(3)导致采矿或加工的延迟或停止，(4)导致公司运营所需的财产、加工设施或第三方设施的破坏，(五)造成人身伤害或死亡及相关的法律责任，或(六)造成保险范围的损失。上述任何风险或危险的发生都可能导致弗兰科-内华达公司持有特许权使用费/流动权益的物业中断或暂停运营，并对弗兰科-内华达公司的盈利能力、经营业绩、财务状况和弗兰科-内华达证券的交易价格产生重大不利影响。

所有权瑕疵可能导致财产权利的丧失。

与特许权使用费、特许权使用费或其他权益相关的特定项目的预期开发或运营所必需的任何物业的所有权链中的缺陷，可能会导致经营者对物业的索赔失败或受到损害。此外，加拿大和其他地方的第三方或土著团体的索赔可能会影响经营者在物业上进行活动的能力，从而损害弗兰科-内华达的特许权使用费、河流或其他利益。如果业主或经营者对财产没有所有权，则可能需要停止经营或将经营控制权转让给另一方。许多特许权使用费、流转或其他权益是契约性的，而不是土地上的权益，所有者的转让或破产或破产程序可能会导致特定财产中任何有效的特许权使用费、流转或其他权益的损失。此外，即使在有权在土地登记处或采矿记录员办公室记录或登记弗兰科-内华达所持有的特许权使用费、收入或其他权益的法域，这种登记也不一定为这些权益的持有者提供任何保护。因此，这种权益的持有者可能面临来自第三方的风险。因此，已知的所有权缺陷以及不可预见和未知的所有权缺陷可能会影响弗兰科-内华达公司拥有特许权使用费、流水或其他权益的项目的运营，并可能对弗兰科-内华达公司的盈利能力、经营结果、财务状况和弗兰科-内华达证券的交易价格造成重大不利影响。

弗兰科-内华达公司持有特许权使用费、特许权使用费或其他权益的业务需要各种财产权、许可证、许可证和咨询义务，以进行当前和未来的业务，而延误或未能获得或维护此类财产权、许可证和许可证或未能遵守咨询义务，或未能遵守任何此类财产权、许可证和许可证的条款，可能会导致对这些资产的运营或勘探的中断或关闭。

勘探、开发及经营采矿及石油及天然气物业须遵守有关健康及工人安全、雇佣标准、土著及社区咨询、环境事宜、矿山开发、项目开发、矿产生产、所有权许可及维持、出口、税务、劳工标准、复垦责任、遗产及历史事宜及其他事宜的法律及法规。Franco-Nevada就其本身的资产及业务，以及Franco-Nevada持有特许权使用费、溪流或其他权益的物业的拥有人及经营者，均须取得多个政府机关的牌照及许可证，方可进行业务。此类法律法规或此类许可证和许可证的未来变化可能对Franco-Nevada从特许权使用费、流量或其他利益中获得的收入产生重大不利影响。该等牌照及许可证可于不同情况下更改，并须透过多种方式（包括现金付款及符合发出条件）维持良好信誉。此类许可证和许可证可在不通知Franco-Nevada、不受其控制或不受其追索的情况下到期、放弃和/或终止。不能保证Franco-Nevada或Franco-Nevada持有特许权使用费、河流或其他权益的这些财产的所有者或运营商能够获得或维持所有必要的执照和许可证，并进行勘探、开发和运营这些财产，开始建设或运营采矿或石油和天然气设施，或维持在经济上证明成本合理的运营。任何未能进行适当咨询、未能遵守适用法律法规、未能遵守许可证和执照或未能保持许可证和执照的良好状态的行为，即使是疏忽大意，也可能导致勘探、开发或采矿作业中断或关闭，或导致项目所有人或经营人承担罚款、处罚或其他责任。任何此类事件都可能大幅减少产量或导致财产运营终止，并对Franco-Nevada的盈利能力、运营业绩、财务状况和Franco-Nevada证券的交易价格产生重大不利影响。

Franco-Nevada面临与其持有特许权使用费、河流或其他权益的项目和物业的许可、建设、开发和/或扩张相关的风险

Franco-Nevada持有权益的许多项目或物业处于许可、建设、开发和/或扩建阶段，这些项目面临许多风险，包括但不限于延迟获得建设和开发这些项目所必需的设备、材料和服务，延迟或无法获得所需的许可或执照，环境或其他法规的变化、货币汇率或管制、劳动力短缺、成本上升和金属价格波动。不能保证该等项目的业主或经营者将拥有财务、技术和运营资源，以按照目前的预期完成该等项目的许可、许可、建设、开发和/或扩建。

弗兰科-内华达公司持有权益的业务受到环境和濒危物种法律和法规的约束，这些法律和法规可能会增加业务成本，并可能限制业务。

采矿以及石油和天然气业务的所有阶段都存在环境风险和危害，并受各种政府法律和法规的环境监管，包括与保护濒危和受威胁物种有关的法律和法规。遵守这些法律和法规可能需要大量的支出或经营限制，违反可能会导致罚款和处罚，这可能是实质性的。此外，此类法律法规可以限制或禁止新项目的勘探开发或现有项目的开发或扩建。环境立法正在演变，预计将导致更严格的标准和执法，增加土地使用限制，更大的罚款和责任，并可能增加资本支出和运营成本。资产组合相关物业的所有者或经营者违反环境法规，可能对相关物业的生存能力产生重大影响，并损害从所拥有的物业或适用的特许权使用费/收入流获得的收入，这可能对弗兰科-内华达的盈利能力、经营业绩、财务状况和弗兰科-内华达证券的交易价格产生重大不利影响。

与气候变化相关的风险

弗兰科-内华达承认，气候变化是一个国际和当地问题，将以多种可能的方式影响其业务以及其持有特许权使用费、河流或其他权益的物业运营商的业务。弗兰科-内华达支持并赞同与气候变化国际倡议相一致的各种自愿行动倡议。除自愿行动外，各国政府正在采取行动，在国际、国家、州/省和地方各级推出和实施新的、更严格的气候变化立法和条约。虽然与减排相关的一些成本可以通过提高能源效率和技术创新来抵消，但弗兰科-内华达预计，应对气候变化的持续努力，包括遵守加强的监管要求，可能会导致其拥有权益的物业的运营成本增加。

气候变化也可能对弗兰科-内华达拥有权益的物业构成物理风险。这可能包括由于极端天气事件、水资源短缺、降雨和风暴模式的变化、海平面的变化以及其他不利的天气和气候模式的发生而对业务造成的不利影响。

投资者对公司的气候变化影响和缓解努力越来越敏感，并越来越多地寻求加强对公司面临的气候变化风险、挑战、治理影响和财务影响的披露，包括弗兰科-内华达公司持有权益的许多物业的运营商。与这些运营商有关的负面宣传或与气候有关的诉讼可能会对弗兰科-内华达产生负面影响。与气候变化有关的挑战可能会对这些运营商进入资本市场的能力产生影响，这种限制可能会对它们的业务和业务产生相应的负面影响。

气候变化的影响，包括上述影响，可能对弗兰科-内华达公司的盈利能力、经营结果、财务状况和弗兰科-内华达证券的交易价格产生实质性的不利影响。

与外国司法管辖区有关的风险

弗兰科-内华达的许多特许权使用费和Stream权益涉及美国和加拿大以外的房产，包括拉丁美洲和非洲(程度较小)。此外，未来的投资可能会让弗兰科-内华达面临新的司法管辖区。这些财产及其所有者和经营者对这些财产及其矿山和项目的所有权、开发和经营受到通常与在外国开展业务有关的风险的影响。根据国家的不同，这些风险包括国有化和征收、社会动荡和政治不稳定、法律和监管制度欠发达、完善矿业权方面的不确定性、贸易壁垒、外汇管制以及税收方面的实质性变化。除其他外，这些风险可能限制或扰乱弗兰科-内华达公司持有特许权使用费和流动权益的财产、矿山或项目的所有权、开发或运营，限制资金流动，或导致剥夺合同权利或通过国有化或征用财产而不给予公平补偿。

弗兰科-内华达公司在可行的情况下，在签订特许权使用费和分流协议之前，应用各种方法来识别、评估并在可能的情况下缓解这些风险。此类方法一般包括：对受特许权使用费或河流权益约束的物业的政治、社会、法律和监管制度以及所有权、所有权和监管合规性进行尽职调查；在适用的司法管辖区聘请经验丰富的当地律师和其他顾问；以及在可能的情况下进行谈判，以使适用的特许权使用费或河流权益协议包含适当的保护、陈述、保证，并在弗兰科-内华达认为必要或适当的情况下，在风险调整的基础上适用。然而，不能保证弗兰科-内华达能够识别或减轻与持有位于外国司法管辖区的物业、矿山和项目的特许权使用费和流动权益有关的所有风险，并且上述任何因素和不确定性的发生都可能对弗兰科-内华达的业务、经营结果、现金流和财务状况产生重大不利影响。

弗兰科-内华达面临着改变政治态度和稳定的风险，以及随之而来的政府监管在其持有特许权、河流或其他利益的国家发生变化的风险。

弗兰科-内华达公司持有或将持有特许权使用费、河流或其他权益的财产位于多个法律管辖区和政治系统。在外国投资存在主权风险，包括资源特许权可能会被新法律修订或取消、可能不会按预期续期或可能受到有关政府方向变化的不利影响的风险。适用法律、法规或其执行或监管解释的变化可能会导致矿产或石油和天然气业务的不利变化。这些都是弗兰科-内华达无法控制的问题。不能保证这些国家未来的政治和经济状况不会导致对资源的开发和所有权采取不同的政策或态度。任何这种政策或态度的改变都可能导致影响资产所有权、土地保有权和资源特许权、许可费、税收、特许权使用费、价格管制、汇率和管制、出口管制、环境保护、劳资关系、外国投资、国有化、征收、收入汇回和资本返还的法律的变化，这可能会影响对弗兰科-内华达公司拥有特许权使用费、河流或其他权益的财产进行勘探和开发或生产的能力。在弗兰科-内华达公司拥有特许权使用费、特许权使用费或其他权益的某些地区，监管环境处于不断变化的状态，新的法律、条例和要求在其效力和实施方面可能具有追溯力。政府法律、法规、经济条件或政治态度或稳定性的任何变化都不受弗兰科-内华达公司以及弗兰科-内华达公司拥有权益的物业的所有者和经营者的控制，这些变化可能会对弗兰科-内华达公司的盈利能力、经营结果、财务状况和弗兰科-内华达证券的交易价格造成实质性的不利影响。

此外，弗兰科-内华达公司间接暴露于弗兰科-内华达公司持有或将持有外国司法管辖区的特许权使用费、流水或其他权益的物业的所有者和经营者所面临的风险。这些风险包括政治和经济不稳定、法律制度不发达、当地法律的适用不一致和其他法律不确定性、恐怖主义、军事镇压、政治暴力、犯罪、腐败、传染病、基础设施落后和交通不便。

智利和秘鲁的政治动荡和矿业立法的潜在变化

弗兰科-内华达对智利(包括坎德拉里亚)和秘鲁(包括安塔米纳和安塔帕凯)的每一处房产都有一些收入和特许权使用费。智利和秘鲁最近都经历了重大的政治动荡和政府更迭时期。智利和秘鲁的政府机构和官员就可能改变各自国家的矿业立法提出了各种建议。这些提议涉及面很广，包括采矿政策、特许权使用费、税收水平、所有权和当地社区待遇等方面的潜在变化。在智利，重新启动了起草新宪法的进程，对采矿法进行了修改(并将继续修改)，增加了采矿公司应缴纳的税款和采矿特许权的费用，并对采矿特许权提出了新的要求，包括关于其时间范围的要求，以及提供信息的义务等要求。在秘鲁，政治动荡仍在继续，包括安塔帕凯在内的某些采矿作业受到动乱的直接影响。在一定程度上，弗兰科-内华达公司的特许权使用费和收入流的运营受到政治动荡的影响，这可能会对弗兰科-内华达公司的盈利能力、运营结果、财务状况和弗兰科-内华达证券的交易价格产生实质性的不利影响。

虽然拟议变化的最终范围和速度及其实施仍在进行中，但这可能会对弗兰科-内华达公司在这些司法管辖区的特许权使用费和收入来源所涉物业的所有者或运营商的运营产生重大不利影响。这可能会对弗兰科-内华达公司的盈利能力、经营结果、财务状况和弗兰科-内华达证券的交易价格产生实质性的不利影响。

省和州特许权使用费框架的变化可能会对能源资产产生的收入产生不利影响

除了联邦法规外，加拿大每个省和美国的每个州都有管理特许权使用费、生产率和其他事项的立法和法规。某一省或州的特许权使用费制度是影响原油、天然气液体、硫磺和天然气生产盈利能力的重要因素。在皇室或美国联邦政府土地以外的土地上生产应支付的特许权使用费由矿产永久保有权所有者和承租人之间的谈判确定，尽管此类土地的生产需要缴纳一定的税收和特许权使用费。皇室或美国联邦政府土地生产的特许权使用费由政府规定确定，通常以总产值的百分比计算。应支付的特许权使用费费率一般部分取决于规定的参考价格、油井产能、地理位置、油田发现日期、开采方法以及所生产石油产品的类型或质量。其他特许权使用费和类似特许权使用费的权益不时通过非公开交易从工作权益所有者的利益中分割出来。这些通常被称为压倒性特许权使用费、总压倒性特许权使用费、净利润权益或净附带权益。

偶尔，加拿大西部各省的政府会为勘探和开发制定激励计划。此类计划通常规定降低特许权使用费税率、特许权使用费假期或特许权使用费税收抵免，通常在大宗商品价格较低时推出，以通过改善行业内的收益和现金流来鼓励勘探和开发活动。

任何增加的特许权使用费负担都可能影响弗兰科-内华达能源资产相关物业的所有者或运营商的运营，这可能对其盈利能力、运营结果、财务状况和弗兰科-内华达证券的交易价格产生重大不利影响。

对美国联邦采矿和公共土地法的拟议修改可能会对采矿公司和特许权使用费持有人向美国政府支付的特许权使用费和费用等施加影响

美国国会议员定期提出法案，以取代或改变1872年《一般矿产法》的条款，该法律规范了联邦政府拥有的土地上金属矿物的处置。弗兰科-内华达公司的特许权使用费涵盖的一些生产发生在位于美国联邦土地上的非专利采矿主张上。最近有人提议修改美国采矿法，对从美国联邦土地上生产银、金和铜等精选硬质矿物征收特许权使用费，并对联邦和其他土地上的生产征收开采费。如果美国国会通过任何此类提案，都可能大幅增加持有采矿权的成本，并可能减少弗兰科-内华达州从非专利采矿权使用费中获得的收入，在较小程度上也会减少美国其他土地的收入。此外，这种立法可能会严重削弱受弗兰科-内华达特许权使用费约束的财产所有者在无专利采矿主张上开发矿产资源的能力。尽管目前无法预测未来可能征收的特许权使用费和费用，但征收此类特许权使用费和费用可能会对此类采矿索赔的发展潜力和联邦土地上现有运营矿山的经济产生不利影响。通过这样的立法可能会对弗兰科-内华达公司的盈利能力、经营结果、财务状况和弗兰科-内华达证券的交易价格产生实质性的不利影响。

对于弗兰科-内华达公司拥有权益的物业或从其权益中实现最大价值而言，充足的基础设施是必要的。

采矿、加工、开发和勘探活动在某种程度上依赖于适当的基础设施。可靠的道路、桥梁、电力来源和供水是影响资本和运营成本的重要决定因素。

不寻常或罕见的天气现象、破坏、政府或对维护或提供此类基础设施的其他干预可能会对弗兰科-内华达拥有特许权使用费/河流权益的业务产生不利影响。

由于产品质量差异和运输成本的原因，弗兰科-内华达公司多元化利益的基本支付可能与基准定价不同。有时，由于运输瓶颈或管道运力不足，可能会出现材料价格差异。这些差异预计会随着时间的推移而波动，并随着市场动态的变化而变化。

生产取决于操作者的员工

弗兰科-内华达拥有权益的物业的生产取决于运营商员工的努力。对地质学家和具有采矿、石油和天然气专业知识的人的竞争。这些财产的所有者和经营者雇用和留住地质学家和有专门知识的人的能力是这些业务的关键。此外，与雇员的关系可能会受到开展这些业务的司法管辖区的有关政府当局可能对劳资关系制度作出的改变的影响。这类物业的业主和经营者与其雇员之间关系的改变或这类法律的改变可能会导致罢工、停工或其他停工，其中任何一项都可能对弗兰科-内华达的此类业务、业务结果和财务状况产生实质性的不利影响。如果这些因素导致这些物业的所有者和经营者决定停止其中一个或多个物业的生产，这种决定可能会对弗兰科-内华达的业务和财务状况产生实质性的不利影响。

弗兰科-内华达受到与发展中经济体某些业务有关的风险。

某些经营者面临的风险通常与发展中经济体的经营活动有关。除其他外，风险可能包括以下方面的问题：电力供应、劳资纠纷、政府命令和许可证的延误或失效、腐败、不确定的政治和经济环境、内乱和犯罪、法律或政策的任意变化、外国税收和外汇管制、资产国有化、环境或其他非政府组织反对采矿或对采矿的政治态度改变、赋予以前处于不利地位的人的权利、当地所有权要求、对外国所有权的限制、电力供应问题、对汇回收入的限制、基础设施限制和融资成本增加。上述风险可能会限制、扰乱或负面影响经营者的经营活动。

弗兰科-内华达的资产可能面临与土著人民有关的风险

各种国际和国家、州和省的法律、法规、决议、公约、准则、条约以及其他原则和考虑都与土著人民的权利有关。Franco-Nevada公司在土著人民目前或以前居住或使用的一些地区的业务中拥有特许权使用费、溪流和其他权益。其中许多材料规定政府有义务尊重土著人民的权利。有些国家规定，就可能影响土著人民的行动，包括批准或授予采矿权或许可证的行动，与土著人民协商。政府和私人当事方根据有关土著人民的各种国际和国家要求、原则和考虑所承担的义务继续演变和界定。Franco-Nevada当前和未来的运营面临着一个或多个原住民群体可能反对继续运营、进一步开发或新开发Franco-Nevada持有特许权使用费、河流或其他权益的项目或运营的风险。即使经营者努力遵守适用的协商义务，也存在这种风险。这种反对可以通过法律或行政诉讼或抗议、设置路障或其他形式的公开表达来反对Franco-Nevada公司或经营者的活动。如果土著人民反对这种活动，可能需要修改或阻止项目的运作或发展，或可能需要与土著人民达成协议。土著人民的要求和抗议可能会扰乱或拖延Franco-Nevada特许权使用费、河流或其他利益的经营者的活动。

Franco-Nevada的资产可能面临与环境、社会和治理（ESG）相关的风险

采矿及石油及天然气的采矿、提取、加工、勘探及开发活动均受环境、社会及管治风险影响，可能对项目开发、营运表现、声誉及社会营运许可造成重大影响。Franco-Nevada资产相关物业的ESG问题可能对Franco-Nevada的盈利能力、经营业绩、财务状况、Franco-Nevada证券的交易价格和Franco-Nevada的声誉产生重大不利影响。Franco-Nevada的企业政策包括其投资原则政策（环境、社会及管治），当中载列有关环境、社会及管治事宜的原则，以指导Franco-Nevada的投资决策，以及Franco-Nevada资产的持续管理及评估，从而减轻该等风险。

投资者越来越多地寻求加强对公司面临的ESG问题的风险，挑战，治理影响和财务影响的披露，包括Franco-Nevada本身以及Franco-Nevada持有权益的许多物业的运营商。随着投资者关注度的提高和额外披露，可能会出现与此类披露和潜在的环境、社会和管治相关问题有关的诉讼。如果提起诉讼，

可能导致大量成本和管理注意力和资源的转移，这可能会严重损害Franco-Nevada的声誉。

与Franco-Nevada证券相关的风险

弗兰科-内华达公司的证券价格波动很大

证券市场的价格和成交量波动很大，许多公司的证券市场价格出现大幅波动，而这些波动不一定与这些公司的经营业绩、相关资产价值或前景有关。与Franco-Nevada的财务表现或前景无关的因素包括北美和全球的宏观经济发展，以及市场对特定行业或资产类别吸引力的看法。无法保证商品价格不会持续波动。由于上述任何因素，Franco-Nevada证券在任何特定时间的市场价格可能无法准确反映Franco-Nevada的长期价值。

过去，在公司证券的市场价格出现波动后，股东会对他们提起集体证券诉讼。如果提起诉讼，可能会导致大量成本和管理注意力和资源的转移，这可能会严重损害Franco-Nevada的盈利能力和声誉。

民事判决的执行可能会受到限制

弗兰科-内华达的很大一部分资产位于加拿大以外。因此，弗兰科-内华达证券的投资者可能无法根据加拿大某些省和地区的证券立法的民事责任条款，从加拿大法院获得弗兰科-内华达的判决。弗兰科-内华达证券的投资者可能也很难在美国的诉讼中胜诉，因为这仅仅是因为违反了加拿大证券法。

弗兰科-内华达公司增发证券可能会稀释现有证券持有人的权益，减少弗兰科-内华达公司部分或全部每股财务措施，降低普通股或其他弗兰科-内华达证券的交易价格，或阻碍弗兰科-内华达公司筹集未来资本的能力。

弗兰科-内华达公司未来可能会发行与收购、战略交易、融资或其他目的相关的额外证券。在发行更多证券的情况下，弗兰科-内华达公司现有的证券持有人可能会被稀释，弗兰科-内华达公司的部分或全部财务措施可能会在每股基础上减少。此外，与交易相关发行的弗兰科-内华达证券可能不受转售限制，因此，如果弗兰科-内华达证券的某些大持有者或与收购有关的弗兰科-内华达证券的接受者出售全部或大部分此类证券，或被市场认为打算出售此类证券，弗兰科-内华达证券的市场价格可能会下降。此外，这种证券发行可能会阻碍弗兰科-内华达公司未来通过出售更多股权证券筹集资金的能力。

弗兰科-内华达公司可能是或可能成为一家“被动外国投资公司”，这可能会给美国投资者带来不利的税收后果

如果弗兰科-内华达公司在美国投资者拥有普通股的任何纳税年度被归类为PFIC，美国投资者通常将受到某些不利的美国联邦所得税后果的影响，包括出售普通股和某些分配的收益增加的纳税义务，以及向美国国税局(IRS)提交年度报告的要求。一般而言，一家非美国公司在(I)其总收入的75%或以上由被动收入构成，或(Ii)其资产价值的50%或以上由产生或为产生被动收入而持有的资产组成的任何应纳税年度是PFIC。被动收入一般包括股息、利息、某些租金和特许权使用费、出售股票和证券的某些收益以及商品交易的某些收益。美国国税局已经发布了最终和拟议的法规，对PFIC规则的各个方面提供了指导，包括收入和资产测试。拟议的条例在最终形式获得通过之前将不会生效，尽管纳税人一般可以在通过之前依赖拟议的条例，但前提是拟议的条例得到一致适用。

弗兰科-内华达公司认为，在截至2022年12月31日的纳税年度内，它很可能不是PFIC，根据其当前和预期的业务活动和财务预期，弗兰科-内华达公司预计，在本纳税年度或可预见的未来，它很可能不会成为PFIC。然而，弗兰科-内华达公司根据《联邦贸易和投资委员会规则》的分类将在一定程度上取决于其某些收入是否有资格作为因出售商品而产生的活跃业务收益的例外，以进行联邦贸易委员会收入和资产测试。此外，确定一家公司在特定纳税年度是否是或将是PFIC，在一定程度上取决于复杂的美国联邦所得税规则的应用，这些规则受到不同解释和不确定性的影响。在对弗兰科-内华达公司及其子公司等实体适用相关的PFIC规则，包括现行业务收益例外方面，权力有限。因此，不能保证国税局不会质疑弗兰科-内华达关于其PFIC地位的意见，也不能保证这种挑战不会成功。另外，是否有任何一家公司

因此，弗兰科-内华达公司在本课税年度和未来任何课税年度的PFIC地位无法准确预测。

每个美国投资者都应该就弗兰科-内华达州的PFIC地位咨询自己的税务顾问。见已提交美国证券交易委员会的弗兰科-内华达州年度报告中题为“美国联邦所得税的考虑因素”的讨论，该报告已提交给美国证券交易委员会，网址为www.sec.gov。

弗兰科-内华达公司的业务受到不断变化的公司治理和公开披露法规的约束，这些法规增加了弗兰科-内华达公司的合规成本和不合规风险，这可能对弗兰科-内华达公司的证券价格产生不利影响

弗兰科-内华达州受到一些美国和加拿大政府和自律组织颁布的不断变化的规则和法规的约束，这些组织包括美国证券交易委员会、加拿大证券管理人协会、纽约证券交易所、多伦多证券交易所、国际会计准则委员会和财务会计准则委员会。这些规则和条例在范围和复杂性上不断演变，使得遵守更加困难和不确定。例如，已经颁布了新的规则，要求弗兰科-内华达公司每年披露弗兰科-内华达公司、其子公司或其控制的实体向国内外政府，包括地方政府支付的某些款项。此外，弗兰科-内华达遵守这些和其他新的和现有的规则和条例的努力已经并可能继续导致一般和行政费用的增加，以及管理时间和注意力从创收活动转移到合规活动。

弗兰科-内华达州可能无法按照《萨班斯-奥克斯利法案》的要求保持财务报告内部控制的充分性

《2002年萨班斯-奥克斯利法案》(《萨班斯-奥克斯利法案》)第404条要求管理层对弗兰科-内华达公司财务报告内部控制的有效性进行年度评估，并由弗兰科-内华达公司的独立审计师出具针对这一评估的证明报告。虽然弗兰科-内华达对截至2022年12月31日的年度的财务报告内部控制是有效的，但弗兰科-内华达未来可能无法实现并保持其财务报告内部控制的充分性，因为此类标准会不时被修改、补充或修订，弗兰科-内华达可能无法确保其能够根据SOX第404条持续得出结论，即它对财务报告具有有效的内部控制。弗兰科-内华达公司未能在持续、及时的基础上满足SOX第404条的要求，可能导致投资者对其财务报表的可靠性失去信心，进而可能损害弗兰科-内华达公司的业务，并对其普通股的交易价格产生负面影响。此外，任何未能执行所需的新的或改进的控制措施，或在执行过程中遇到的困难，都可能损害弗兰科-内华达公司的经营成果，或导致其无法履行其报告义务。未来对公司的收购可能会给弗兰科-内华达公司在其收购的业务中实施所需的流程、程序和控制方面带来挑战。被收购公司对财务报告的披露控制和程序或内部控制可能不像目前适用于弗兰科-内华达的证券法所要求的那样全面或有效。

任何评价都不能完全保证弗兰科-内华达对财务报告的内部控制将发现或揭露弗兰科-内华达内部人员未能披露其他方面需要报告的重要信息。弗兰科-内华达的控制和程序的有效性也可能受到简单错误或错误判断的限制。此外，如果弗兰科-内华达未来扩张，对财务报告实施适当的内部控制所涉及的挑战将会增加，这将要求弗兰科-内华达继续改进其对财务报告的内部控制。尽管弗兰科-内华达公司打算在必要时投入大量时间和产生大量费用来确保遵守，但弗兰科-内华达公司不能确定它是否会在持续的基础上成功地遵守SOX第404条。

根据监管养老金计划的美国法律，弗兰科-内华达州可能会受到繁重的监管要求

根据经修订的1974年《雇员退休收入保障法》(美国)，弗兰科-内华达公司可能不符合“营运公司”的资格。因此，如果25%或更多的已发行普通股由受ERISA约束的私人养老金计划或受美国国税法“禁止交易”规则约束的计划(如个人退休账户)持有，那么弗兰科-内华达公司的资产将被视为ERISA“计划资产”。因此，弗兰科-内华达州可能会受到ERISA监管制度的约束，包括除其他可能带来负担的监管要求外，增加对计划参与者的受托责任。虽然弗兰科-内华达公司打算通过ERISA计划监测其普通股的实益所有权，但不能保证弗兰科-内华达公司未来不会受到ERISA法规的约束。如果弗兰科-内华达受到ERISA监管要求，可能会对弗兰科-内华达管理其业务的能力和/或其经营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

分红

弗兰科-内华达以美元宣布其股息。下表列出了弗兰科-内华达公司在最近完成的三个财政年度中每年以美元和等值加元支付的红利。



股息支付金额为美元(以百万美元为单位)	2022		2021		2020
每股普通股(美元)	$	1.28	$	1.16	$	1.03
现金支付	$	197.6	$	179.6	$	154.9
水滴支付⁽¹⁾	$	48.2	$	41.8	$	42.3
总而言之⁽¹⁾	$	245.8	$	221.4	$	197.2

(1)	2022年、2021年和2020年，包括分别通过发行360,085股、313,845股和327,478股普通股满足的水滴支付。



股息以加元支付(以百万美元为单位)	2022		2021		2020
每股普通股(美元)⁽¹⁾	$	1.68	$	1.45	$	1.37
现金支付⁽¹⁾	$	259.9	$	226.6	$	208.4
水滴支付⁽¹⁾⁽²⁾	$	64.0	$	52.7	$	56.9
总而言之⁽¹⁾⁽²⁾	$	323.9	$	279.3	$	265.3

(1)	用于将股息转换为加元的汇率是加拿大银行在创纪录日期公布的每日汇率。

(2)	2022年、2021年和2020年，包括分别通过发行360,085股、313,845股和327,478股普通股满足的水滴支付。

弗兰科-内华达公司采取了一项股息政策，按照其董事会的决定支付可持续的股息，使其普通股有资格获得大型多面手机构基金。2010年7月，弗兰科-内华达公司开始按月宣布和支付股息，从2014年第二季度起，董事会开始按季度支付股息。董事会可随时自行决定改变股息政策，不能保证弗兰科-内华达公司能够支付任何股息或维持任何水平的股息支付。预计董事会将对弗兰科-内华达公司的股息政策进行定期审查。

2013年7月9日，弗兰科-内华达通过了股息再投资计划(“DIP”)，为弗兰科-内华达普通股的合格持有人提供了一种手段，将作为股东宣布和支付给他们的股息(减去任何预扣税)再投资于弗兰科-内华达的额外普通股。目前，这类普通股是以低于市场价1%的价格从库房发行的。折扣以后可能会调整，但不能超过5%。股东能够参与点滴，从2013年10月开始支付股息。在2018年第二季度，弗兰科-内华达修改并重申了DIP，允许某些非加拿大和非美国股东参与，但必须满足某些条件。有兴趣参与点滴计划的非加拿大和非美国股东应与弗兰科-内华达公司联系，以确定他们是否满足参与点滴计划的必要条件。

资本结构

弗兰科-内华达公司的法定股本包括无限数量的普通股和无限数量的优先股，截至2023年3月16日，共有191,892,691股普通股，没有已发行的优先股。

普通股

每一股普通股在弗兰科-内华达公司的所有股东大会上都有一票的权利。普通股不附带任何特殊权利或任何性质的限制。在弗兰科-内华达公司清算时，所有普通股在分红、投票权和参与资产方面都是平等的。

优先股

优先股可以分成一个或多个系列发行，每个系列由董事会在发行前通过决议确定的股份数量组成。董事应于发行前决定每个系列优先股的名称、权利、特权、限制及条件，包括股息率或股息计算方法、股息支付日期、赎回及/或购买价格及赎回及/或购买条款及条件、任何投票权、任何转换权及任何偿债基金或其他拨备。

在支付股息和在清算、解散或清盘时分配资产方面，每个系列的优先股将与每一个其他系列的优先股平价，并有权优先于普通股和优先股级别低于优先股的任何其他股份。任何系列的优先股亦可获给予董事厘定的较普通股及较优先股级别较低的任何其他股份为优先的其他优先股。

证券市场

弗兰科-内华达公司的普通股分别在多伦多证券交易所和纽约证券交易所挂牌交易，代码均为“FNV”。

交易价格和成交量

下表列出了截至目前的财政年度和最近结束的财政年度在多伦多证券交易所和纽约证券交易所交易的普通股的高、低价格和成交量。



	普通股在多伦多证交所上市			纽约证交所普通股
	高价：加元	低至加元	卷	高达美元	最低价：$	卷
2022
一月	175.10	158.76	7,371,224	138.95	124.95	11,080,673
二月	193.51	164.71	9,169,110	151.84	129.55	13,003,124
三月	216.32	187.00	14,084,551	168.37	147.27	20,937,711
四月	213.36	192.47	6,602,759	169.32	149.68	11,328,497
可能	203.40	171.12	10,344,290	159.28	133.18	14,432,124
六月	188.98	168.93	10,341,673	148.03	131.13	13,419,368
七月	177.10	157.31	8,416,459	135.19	122.38	13,061,409
八月	173.39	157.85	6,672,014	134.93	120.20	12,307,454
九月	166.56	151.08	8,576,250	128.00	109.70	13,181,309
十月	172.72	155.18	7,068,939	126.61	111.27	12,152,389
十一月	197.10	160.59	8,589,150	146.73	116.50	13,421,037
十二月	201.13	177.27	8,417,465	150.00	128.74	14,479,076
2023
一月	202.06	187.38	7,147,130	150.98	137.49	11,767,240
二月	198.54	166.98	6,801,552	149.53	122.33	10,893,985
3月1日(1-16日)	192.00	175.94	6,037,516	138.84	129.11	11,571,551

董事及高级人员

下表列出了截至本协议日期，弗兰科-内华达公司的名称、省或州和居住国、在弗兰科-内华达公司担任的职务以及每个董事公司和弗兰科-内华达公司的主要职业：


住址名称和城市名称	佛朗哥-内华达分部的职位⁽¹⁾	主要职业：

David哈奎尔	董事和董事会主席	弗兰科-内华达州董事会主席
加拿大安大略省多伦多

保罗·布林克	董事与总裁&首席执行官	总裁&首席执行官
加拿大安大略省多伦多	执行主任	弗兰科-内华达

汤姆·艾博年(2)(3)	董事	企业董事
美国新泽西州希尔斯伯勒

德里克·W·埃文斯(4)(5)	董事	首席执行官总裁和
加拿大阿尔伯塔省卡尔加里		董事、梅格能源公司。

凯瑟琳·法罗(3)(4)	董事	总裁，FarExGeomine有限公司。
加拿大安大略省萨德伯里

路易斯·吉格纳克(4)	董事	G矿业风险投资公司董事长
布罗萨尔，加拿大魁北克省

莫琳·延森⁽⁴⁾⁽⁵⁾	董事	企业董事
桑伯里，加拿大安大略省

詹妮弗·马基(2)(3)	董事	企业董事
加拿大安大略省多伦多

兰德尔·奥列芬特(2)(3)	董事	企业董事
加拿大安大略省多伦多

雅克·佩伦(5)	董事	企业董事
西温哥华，不列颠哥伦比亚省，
加拿大

埃利奥特·皮尤(2)	董事	企业董事
美国德克萨斯州博恩市

桑迪普·拉纳	首席财务官	弗兰科-内华达首席财务官
加拿大安大略省奥克维尔

洪劳埃德	首席法务官兼企业秘书	首席法务官兼公司
加拿大安大略省多伦多		弗兰科-内华达州部长

奥恩·格雷	高级副总裁，商界人士	高级副总裁，商界人士
加拿大安大略省多伦多	发展	发展，弗兰科-内华达

杰森·奥康奈尔	高级副总裁，多元化	高级副总裁，多元化，
加拿大安大略省多伦多		弗兰科-内华达

(1)	Harquail先生、Gignac先生和Oliphant先生自2007年11月起任职。Derek Evans，Tom Albanese，Catharine Farrow，Jennifer Maki，Elliott Pew，Paul Brink，Maureen Jensen和Jacques Perron分别于2008年8月，2013年8月，2015年5月，2019年5月，2019年9月，2020年5月，2020年5月和2022年11月被任命。

(2)	2022年审核及风险委员会（“审核及风险委员会”）成员。

(3)	2023年ARC成员（2023年3月15日生效）。

(4)	2022年薪酬及环境、社会及管治委员会（“CESGC”）成员。

(5)	2023年CESGC成员（2023年3月15日生效）。

每位董事的任期在Franco-Nevada的下一次年度股东大会或其继任者正式选举或任命时届满，除非其任期根据Franco-Nevada的章程或细则提前结束，否则他或她辞职或他或她丧失担任Franco-Nevada董事的资格。

截至2023年3月16日，Franco-Nevada的董事和执行官作为一个集团，直接或间接实益拥有或控制或指导总计1，360，003股普通股，约占已发行普通股的0.7%。

Franco-Nevada现任董事及行政人员之履历资料如下：

David Harquail，董事兼董事会主席- David Harquail是董事会主席。Harquail先生是公司的创始CEO。在2020年5月被任命为董事长之前，Harquail先生自2007年首次公开募股以来担任公司首席执行官超过13年。他曾担任蒙特利尔银行董事、萨德伯里劳伦森大学校长、加拿大探矿者与开发商协会董事，以及世界黄金协会前任董事和前任主席（2017-2020）。他还担任过高级管理职务，并担任过许多上市矿业公司的董事，并积极参与行业组织。Harquail先生拥有多伦多大学地质工程学士学位和麦吉尔大学工商管理硕士学位，是安大略省注册专业工程师。他也是地球科学学院及其劳伦特大学矿产勘探研究中心（MERC）以及多伦多Sunnybrook健康科学神经调节中心的主要捐助者。

Paul Brink，总裁兼首席执行官- Paul Brink是Franco-Nevada的总裁兼首席执行官兼董事。在被任命为首席执行官之前，Brink先生于2018年5月至2020年5月担任Franco-Nevada的总裁兼首席运营官。自2007年首次公开募股以来，他一直在Franco-Nevada工作，并从2008年起成功领导其业务发展活动，担任业务发展高级副总裁，直到2018年晋升为总裁兼首席运营官。布林克先生活跃于一些非营利组织。他之前曾在纽蒙特公司的企业发展，BMO Neskirt Burns的投资银行和瑞银的项目融资中担任过职务。Brink先生拥有威特沃特斯兰德大学机械工程学士学位和牛津大学管理学硕士学位。

Tom Albanese，董事- Tom Albanese是Franco-Nevada的董事。他曾担任Vedanta Resources plc的首席执行官（2014年至2017年），Vedanta Limited的首席执行官（2014年至2017年）以及Rio Tinto PLC和Rio Tinto Limited的首席执行官（2007年至2013年）。Albanese先生还是CoTec Holdings Corp.的董事，也是Nevada Copper Corp.独立董事委员会的董事和主席。他曾在Vedanta Resources plc、Vedanta Limited、Rio Tinto PLC、Rio Tinto Limited、Ivanhoe Mines Limited、Palabora Mining Company和Turquoise Hill Resources Limited的董事会任职。Albanese先生拥有阿拉斯加费尔班克斯大学采矿工程理学硕士学位和矿产经济学理学学士学位。

德里克·W埃文斯，董事-德里克埃文斯是总裁兼首席执行官MEG能源公司，是一个董事佛朗哥内华达州。2009年至2018年3月15日，他担任Pengrowth Energy Corporation的总裁兼首席执行官兼董事。Evans先生在加拿大西部石油和天然气业务的各种运营和高级管理职位上拥有超过41年的经验。Evans先生还活跃于非营利组织，是MaRS（创新中心）的董事会成员。Evans先生拥有皇后大学采矿工程理学士学位，是艾伯塔省的注册专业工程师。埃文斯先生也是公司董事协会的成员。

凯瑟琳·法罗博士，主任-凯瑟琳·法罗是弗兰科-内华达的主任。她是一个有执照的专业地球科学家（P.Geo.）。专业地球科学家安大略省（PGO），并拥有超过30年的采矿业经验。她还担任Centamin plc和Eldorado Gold Corporation的董事，并担任Aclara Resources Inc.的首席董事。她还活跃于采矿业的私营公司和学术界。2012年至2017年，她担任TMAC Resources Inc.的创始首席执行官、董事兼联合创始人。Farrow博士曾在多个非营利和政府咨询委员会的董事会任职。她被评为全球100位矿业励志女性之一（2015年和2018年），并曾获得加拿大地质协会威廉·哈维·格罗斯奖章（2000年）和哥伦比亚大学校友会杰出校友奖（2020年）。Farrow博士获得了Mount Allison大学的理学士（荣誉）学位，哥伦比亚大学的理学硕士学位和卡尔顿大学的博士学位。她还拥有ICD.D称号。

路易·吉格纳克，董事-路易·吉格纳克是G矿业风险投资公司(一家上市的矿业勘探和开发公司)和G矿业服务公司(一家私人咨询公司)的董事长，也是弗兰科-内华达州的董事公司。吉格纳克曾在1986年至2006年担任坎比尔公司首席执行长兼董事首席执行官总裁，还曾在鹰桥铜业公司和埃克森美孚矿业公司担任管理职务，并曾担任多家上市公司的董事董事。Gignac先生是魁北克Ordre des Iningénieur du Québec的成员。Gignac先生拥有密苏里大学罗拉分校的采矿工程博士学位、明尼苏达大学的矿物工程硕士学位和拉瓦尔大学的采矿工程理学学士学位。他还拥有ICD.D称号。吉格纳克于2016年入选加拿大矿业名人堂。

莫琳·延森，董事-莫琳·延森是弗兰科-内华达州的董事公司。她曾于2016年至2020年4月担任安大略省证券委员会(“安大略省证券委员会”)主席兼首席执行官，并于2011年至2016年担任安大略省证券委员会执行董事及首席行政官。在加入OSC之前，Jensen女士是加拿大投资行业监管组织负责监督和合规的高级副总裁总裁。詹森女士曾在多伦多证券交易所担任高级监管和商业职位，并在采矿业工作了20年。Jensen女士是加拿大银行服务和投资监察员主席，是NEO交易所的董事成员，也是其他非营利性组织的活跃人士，包括繁荣项目主席和美国FINRA公共州长。2022年，詹森入选加拿大矿业名人堂。Jensen女士是一名有执照的专业地球科学家(P.Geo.)安大略省专业地球科学家(PGO)，拥有ICD.D和GCB.D称号，拥有BSC、法学博士(Honoris Causa)，并是投资行业名人堂成员。

詹妮弗·马基，董事--詹妮弗·马基是弗兰科-内华达州的董事公司。她也是贝特斯能源公司和泛美银业公司的董事董事。她曾在淡水河谷加拿大公司担任首席执行官和淡水河谷贱金属公司高管董事(2014年至2017年)，还曾在淡水河谷贱金属公司担任过其他几个职位，包括首席财务官兼执行副总裁总裁和副总裁总裁兼财务主管。她还曾在非营利性组织的董事会任职。马基女士拥有加拿大安大略省女王大学的商业学士学位和特许会计师协会的研究生文凭。她还拥有ICD.D称号。

兰德尔·奥列芬特，董事兰德尔·奥列芬特是弗兰科-内华达州的董事。他以多种身份在自然资源领域工作了31年以上。1999年至2003年，奥列芬特先生担任巴里克黄金公司的总裁兼首席执行官，从那时起，他在许多上市公司和非营利组织的董事会任职。2009年至2017年，他担任New Gold Inc.执行主席。奥列芬特先生目前在领先的私募股权公司Metalmark Capital LLC的顾问委员会任职。奥列芬特还曾在2013至2017年间担任世界黄金协会主席。Oliphant先生是加州注册会计师，并于2016年被授予FCPA称号，以表彰他对职业的杰出贡献。

雅克·佩伦，董事-雅克·佩伦是弗兰科-内华达州的董事公司。Perron先生在采矿业拥有超过35年的经验，并拥有丰富的技术和运营经验。他目前担任Centerra Gold Inc.的董事董事。此前，佩伦先生曾在多家矿业公司担任总裁和首席执行官，其中包括Pretium Resources Inc.、Thompson Creek Metals Company Inc.和St Andrew Goldfield Ltd.，在此之前，他曾在其他多家矿业公司担任过高级管理职务。佩伦先生也是加拿大矿业教育基金会的主席。Perron先生拥有L的蒙特雷亚尔理工学院采矿工程理学学士学位。

埃利奥特·皮尤，董事--埃利奥特·皮尤是弗兰科-内华达州的董事。他在石油和天然气行业拥有超过41年的丰富经验。此前，皮尤先生曾担任Enerplus Corporation的董事会主席和审计与风险委员会成员、西南能源公司的董事董事以及Common Resources I、II和III(私营勘探与开发公司)的联合创始人、执行人员和管理委员会成员。在此之前，皮尤先生曾在休斯敦的纽菲尔德勘探公司担任高级管理职位，并担任美国勘探公司勘探部门的高级副总裁。他拥有得克萨斯大学奥斯汀分校的地质学硕士学位和富兰克林和马歇尔学院的地质学学士学位，是ICD和NACD的成员。

首席财务官桑迪普·拉纳-首席财务官桑迪普·拉纳于2010年4月加入弗兰科-内华达。他在2002年之前一直担任旧弗兰科-内华达公司的财务主管和财务总监，然后担任纽蒙特公司的国际财务总监。2003年至2010年4月，Rana先生在四季酒店有限公司担任财务职务，在那里他最后担任总裁企业财务副总裁。Rana先生拥有舒利奇商学院工商管理学士学位，是加利福尼亚州特许专业会计师。2019年2月，拉纳先生被布兰登·伍德国际公司认定为Top Gun CFO。

Lloyd Hong，首席法务官兼公司秘书- Lloyd Hong，首席法务官兼公司秘书，于2012年12月加入Franco-Nevada。他曾担任Uranium One Inc.的高级副总裁、法律顾问和助理秘书。在此之前，他是加拿大Davis LLP律师事务所（现为DLA Piper（Canada）LLP）的合伙人，专注于企业融资和并购。洪先生持有阿尔伯塔大学商业学士学位及皇后大学法律学士学位。洪先生是安大略省律师协会和不列颠哥伦比亚省律师协会的会员（非执业）。

Eaun Gray，高级副总裁，业务发展- Eaun Gray，高级副总裁，业务发展，负责佛朗哥内华达州的采矿业务发展集团。Gray先生曾在Rothschild & Co担任副总裁，就并购、债务和流交易提供咨询。在此之前，Gray先生在CIBC的投资和企业银行部门工作。Gray先生在达特茅斯学院塔克商学院获得工商管理硕士学位（Edward Tuck Scholar），是特许金融分析师（CFA Charterholder），并获得皇后大学（Queen's University）的商业学士学位（一等荣誉）。

Jason O 'Connell，Diversified高级副总裁- Jason O' Connell，Diversified高级副总裁，自2008年以来一直在Franco-Nevada工作。他的职责包括领导多元化采矿和能源机会的业务开发活动，以及管理公司的能源组合。O 'Connell先生领导了公司美国能源投资组合的发展，在此之前，他曾在业务发展小组担任职务并管理投资者关系。在加入Franco-Nevada之前，他曾在蒙特利尔银行从事矿业股权研究。O 'Connell先生拥有达尔豪西大学工商管理硕士学位和哥伦比亚大学地质学荣誉理学士学位。

停止贸易令、破产、处罚或制裁

除下文所载者外，Franco-Nevada（或（如适用）董事或执行人员的个人控股公司）的董事或执行人员概无：

(a)

于本协议日期，或于本协议日期前10年内，担任任何公司（包括本公司）的董事、首席执行官或首席财务官，而该公司：

(i)

在董事或执行官以董事、首席执行官或首席财务官的身份行事时，受到发布的命令的约束，或

(Ii)

在该董事或执行官不再担任董事、首席执行官或首席财务官之后，因该人担任董事、首席执行官或首席财务官期间发生的事件而受到命令的约束;或

(b)

在本协议日期，或在本协议日期前10年内，是任何公司的董事或执行官（包括本公司）在该人士以该身份行事期间，或在该人士停止以该身份行事后一年内破产，根据任何有关破产或无力偿债的法例提出建议，或受任何法律程序所规限或提起任何法律程序，安排，或与债权人妥协，或指定接管人、接管人-经理人或受托人持有其资产;或

(c)

在本协议日期前10年内破产，根据任何与破产或无力偿债有关的立法提出建议，或受制于或向债权人提起任何法律程序、安排或妥协，或委任接管人、接管人-经理或受托人持有董事或执行人员的资产;或

(d)

已受以下条件影响：

(i)

与证券立法有关的法院、证券监督管理机构或者与证券监督管理机构订立和解协议的处罚、处分；

(Ii)

法院或监管机构施加的任何其他处罚或制裁，可能被认为对合理的投资者作出投资决定很重要。

德里克·埃文斯是一家私营石油和天然气公司的董事（直到2016年1月辞职），该公司寻求保护， 《公司债权人安排法》（加拿大）2016年5月。

根据日期为2017年11月30日的和解协议，该公司董事Louis Gignac解决了Authorité des marchés financiers（“AMF”）对2015年进行的另一家发行人股票交易的担忧。AMF和Gignac先生在和解协议中同意，Gignac先生在拥有特权信息的情况下错误地交易股票， 证券法(魁北克)(《魁北克法案》)。AMF和Gignac一致认为，Gignac自己向AMF报告了自己的交易，并与AMF充分合作，Gignac无意利用特权信息进行交易。吉格纳克同意根据《魁北克法案》第204条支付94369加元的行政罚款，以彻底解决此事。

就上述而言，“命令”指：(I)停止交易令；(Ii)类似停止交易令的命令；或(Iii)拒绝有关公司根据证券法例获得任何豁免的命令，而就每项命令而言，每项命令的有效期均超过连续30天。

其他已披露事项

10月17日，美国证券交易委员会分别对力拓、艾博年和力拓前首席财务官提起民事诉讼，指控艾博年在担任力拓首席执行官期间以及在成为董事之前，在力拓及其某些子公司的行为方面违反了美国联邦证券法的反欺诈、报告、账簿记录和内部控制条款。

2018年3月2日，澳大利亚证券和投资委员会(“ASIC”)在澳大利亚联邦法院对力拓有限公司、Tom阿尔巴ese和力拓有限公司前首席财务官各自提起民事诉讼，涉及ASIC指控力拓有限公司2011年年报中包含的陈述具有误导性。2018年5月1日，ASIC扩大了2018年3月2日在澳大利亚联邦法院开始的诉讼程序。扩大的诉讼程序

与力拓有限公司被指未能在其2012年中期财务报表中确认一家全资子公司莫桑比克力拓煤炭的减值有关。

2022年2月28日，ASIC修改了诉讼程序，放弃了针对艾博年和这位前首席财务官的所有救济要求。2022年3月7日，澳大利亚联邦法院发布了一项命令，其中包括驳回针对艾博年和前首席财务官的诉讼程序。艾博年先生(或前首席财务官)没有发现有责任或违规行为。诉讼程序结束。

该公司已知悉有关美国证券交易委员会的指控，并会继续监察有关情况的进展。

利益冲突

弗兰科-内华达公司管理层认为，弗兰科-内华达公司、其董事、高级管理人员或弗兰科-内华达公司的其他内部人士之间不存在现有或潜在的利益冲突，但下一段所述除外。本公司的高级管理人员、董事或其他内部人士可能在其他实体担任高级职位，包括涉及资源行业的实体，或可能以其他方式参与资源行业内的交易，并可能在本公司以外发展其他利益。如果董事出现(或可能出现)任何此类利益冲突，董事将被要求向公司董事会会议披露冲突，并放弃投票赞成或反对批准此类参与或此类条款。如果公司的一名高级人员或其他内部人士发生(或可能发生)任何此类利益冲突，该人将被要求向首席法律干事披露该冲突，并放弃参与与该事项有关的任何讨论，董事会将被告知该冲突。在适当的情况下，公司将成立一个由独立董事组成的特别委员会，审查几名董事或管理层可能发生冲突的事项。任何该等董事如作出任何涉及该公司的决定，均须按照他们的职责及义务作出，以诚实及真诚地处理有关事宜，以期达致该公司及其股东的最佳利益。

法律程序和监管行动

除了财务报表中描述的正在进行的CRA审计外，弗兰科-内华达公司或其任何子公司在2022财年期间没有参与或参与了任何未决的重大法律程序，其任何财产或资产在2022财年期间受到或受到约束，也没有考虑对弗兰科-内华达公司、其任何子公司或其任何财产或资产提起诉讼。

在2022财年，与证券立法有关的法院或证券监管机构没有对弗兰科-内华达施加过惩罚或制裁，也没有法院或监管机构对弗兰科-内华达施加过其他可能被认为对合理投资者做出投资决策重要的惩罚或制裁。弗兰科-内华达州在2022财年尚未在法院或与证券监管机构达成任何与证券立法有关的和解协议。

重大交易中管理层和其他人的利益

董事、弗兰科-内华达公司的高管、弗兰科-内华达公司的任何其他内部人士或任何此等个人或公司的任何联系或关联公司，在最近完成的三个财政年度内或本财政年度内的任何交易中，都没有直接或间接的重大利益，有理由预计该交易将对弗兰科-内华达公司产生重大影响。

登记员和转让代理

普通股的登记和转让代理是ComputerShare Investor Services Inc.，总部设在安大略省多伦多。

材料合同

弗兰科-内华达自2007年10月17日(注册成立之日)以来，除在正常业务过程中签订的重大合同外，没有签订任何仍然有效的重大合同(这些合同均不需要披露)。

专家

本AIF中包含的某些技术和科学信息，包括与Candelaria矿和Cobre巴拿马矿有关的信息，已由公司采矿业副主管Amri Sinuhaji和NI 43-101定义的“合格人士”根据NI 43-101进行审查和批准。

据弗兰科-内华达所知，这位专家在准备本AIF中包含的技术信息时或在准备该等技术信息之后，截至本协议之日，持有该公司或其任何联营公司或关联公司未偿还证券的不到1%。没有任何公司或个人收到或将收到与准备该等技术信息有关的公司或其任何联营公司或关联公司的任何证券的任何直接或间接权益。

弗兰科-内华达公司的审计师是普华永道会计师事务所，他们发布了独立注册会计师事务所2023年3月15日关于弗兰科-内华达公司截至2022年12月31日和2021年12月31日的综合财务报表以及截至2022年12月31日的财务报告内部控制有效性的报告。他们已告知弗兰科-内华达公司，根据《安大略省注册会计师职业操守准则》的定义，他们对弗兰科-内华达公司是独立的，并遵守美国证券交易委员会(美国证券交易委员会)和上市公司会计监督委员会(PCAOB)关于审计师独立性的规则。

附加信息

欲了解有关弗兰科-内华达的更多信息，请登录SEDAR网站www.sedar.com，美国证券交易委员会网站www.sec.gov及其网站www.franco-nevada.com。非技术术语和技术术语的词汇表一般可在弗兰科-内华达的网站上找到。

更多信息，包括董事和高级管理人员的薪酬和债务、弗兰科-内华达公司证券的主要持有人以及根据股权补偿计划授权发行的证券，将包含在弗兰科-内华达公司定于2023年5月2日举行的年度和特别股东大会的管理信息通告中。有关薪酬及公司管治相关事宜的资料，请分别参阅该通函内的《高管薪酬声明》及《管治实务声明》。

弗兰科-内华达公司的财务报表以及管理层对其最近结束的财政年度的讨论和分析提供了更多的财务信息。

审计和风险委员会信息

以下资料是按照表格52-110F1在加拿大证券管理人国家文书52-110项下提供的-审计委员会(“NI 52-110”)。

审计和风险委员会章程

《审计与风险委员会章程》(以下简称《章程》)作为本AIF的附录A附呈。宪章最后一次更新于2020年3月9日生效，以取消对石油和天然气储量披露的监督，因为该公司在2018年停止提供此类披露，因为它不再具有实质性。

关于风险管理，约章规定，咨询委员会将与管理层共同审查本公司的重大风险和风险，以及管理层已采取的管理、监测和控制该等风险和风险的步骤。ARC还将更具体地审查公司的主要业务、政治、金融、诉讼和控制风险和敞口，以确保此类风险和敞口得到有效管理、监测或控制。有关ARC与风险管理相关的职责的更多信息，请参阅本AIF的附录A。

审计与风险委员会的组成

截至2022年12月31日，ARC由以下四名董事组成：詹妮弗·马基(主席)、汤姆·艾博年、兰德尔·奥列芬特和埃利奥特·皮尤。作为理事会对其各委员会组成的年度审查的一部分，理事会决定在2023年更新各委员会的组成。2023年3月15日，(I)Pew先生不再担任ARC成员，以及(Ii)Farrow博士不再担任CESGC成员，并被任命为ARC成员。每个董事过去和现在都被认为是“独立的”和“懂金融的”(这些术语在NI 52-110、纽约证券交易所规则和纽约证券交易所规则10A-3中有定义《1934年美国证券交易法》).


汤姆·艾博年	● 董事，中科电子控股有限公司投资委员会成员。
	● 董事先生兼内华达铜业公司独立董事委员会主席。
	● 韦丹塔资源公司和韦丹塔有限公司(前身为SesaSterlite Ltd.)的前首席执行官
	● 韦丹塔有限公司风险管理委员会前任主席
	● 力拓和力拓前首席执行官
	● 力拓风险委员会前主任委员

凯瑟琳·法罗	● 董事首席执行官兼Aclara Resources Inc.审计委员会成员。
	● 董事和Centamin plc审计与风险委员会成员
	● 埃尔多拉多黄金公司的董事
	● TMAC Resources Inc.的前首席执行官。
	● KGHM国际有限公司(前身为Quadra FNX矿业公司)前首席运营官
	● ICD.D，公司董事学会(2019年)

詹妮弗·马基	● 董事和贝特斯能源公司审计委员会主席。
	● 董事先生，泛美银业公司审计委员会成员。
	● 淡水河谷加拿大公司前首席执行官和淡水河谷贱金属公司高管董事
	● ICD.D，公司董事学会(2019年)
	● 加州特许专业会计师(1996)
	● 英国女王大学商学学士

兰德尔·奥列芬特	● 曾任New Gold Inc.执行主席兼董事
	● 巴里克黄金公司前任首席执行官兼首席财务官总裁
	● 曾任董事和西部扎格罗斯资源有限公司审计委员会主席。
	● 《反海外腐败法》，《反腐败法》(2016)
	● 加州特许专业会计师(1986)
	● 多伦多大学商学学士(荣誉)，1984年



	2022年12月31日			2021年12月31日
审计费	C$	1,045,868	⁽¹⁾	C$	917,348	⁽¹⁾
审计相关费用	C$	22,000		C$	30,000
税费	C$	50,410		C$	118,246
其他费用	C$	18,869		C$	17,663
总费用	C$	1,137,147		C$	1,083,257