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blnrabandemi 成员提起诉讼2023-06-162023-06-160001545654Alex：SierraClublub对 blnrabandemi 成员提起诉讼2023-08-172023-08-17亚历克斯:水库0001545654亚历克斯：陆地运营成员Alex：开发销售成员2023-07-012023-09-300001545654亚历克斯：陆地运营成员Alex：开发销售成员2022-07-012022-09-300001545654亚历克斯：陆地运营成员Alex：开发销售成员2023-01-012023-09-300001545654亚历克斯：陆地运营成员Alex：开发销售成员2022-01-012022-09-300001545654亚历克斯：陆地运营成员亚历克斯：未得到改善的其他房地产销售成员2023-07-012023-09-300001545654亚历克斯：陆地运营成员亚历克斯：未得到改善的其他房地产销售成员2022-07-012022-09-300001545654亚历克斯：陆地运营成员亚历克斯：未得到改善的其他房地产销售成员2023-01-012023-09-300001545654亚历克斯：陆地运营成员亚历克斯：未得到改善的其他房地产销售成员2022-01-012022-09-300001545654Alex：其他运营成员亚历克斯：陆地运营成员2023-07-012023-09-300001545654Alex：其他运营成员亚历克斯：陆地运营成员2022-07-012022-09-300001545654Alex：其他运营成员亚历克斯：陆地运营成员2023-01-012023-09-300001545654Alex：其他运营成员亚历克斯：陆地运营成员2022-01-012022-09-300001545654US-GAAP：房地产会员2023-09-300001545654US-GAAP：房地产会员2022-12-310001545654Alex：a2022 PlanMemberUS-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2023-01-012023-09-300001545654Alex：a2022 PlanMemberUS-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2022-01-012022-09-300001545654Alex：基于时间的 VestingMemberAlex：a2022 PlanMemberUS-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2023-01-012023-09-300001545654Alex：基于时间的 VestingMemberAlex：a2022 PlanMemberUS-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2022-01-012022-09-300001545654Alex：a2022 PlanMemberUS-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2023-07-012023-09-300001545654Alex：a2022 PlanMemberUS-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2022-07-012022-09-300001545654US-GAAP：养老金计划固定福利会员2023-07-012023-09-300001545654US-GAAP：养老金计划固定福利会员2022-07-012022-09-300001545654US-GAAP：养老金计划固定福利会员2023-01-012023-09-300001545654US-GAAP：养老金计划固定福利会员2022-01-012022-09-300001545654US-GAAP：合格计划成员US-GAAP：累积固定福利计划调整成员US-GAAP：其他退休后福利计划定义福利会员2023-09-300001545654US-GAAP：合格计划成员US-GAAP：累积固定福利计划调整成员US-GAAP：其他退休后福利计划定义福利会员2022-12-310001545654US-GAAP：累计收益亏损净现金流HedgeParent会员2023-09-300001545654US-GAAP：累计收益亏损净现金流HedgeParent会员2022-12-310001545654US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2022-12-310001545654US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2023-01-012023-09-300001545654US-GAAP：累计收益亏损净现金流HedgeParent会员2023-01-012023-09-300001545654US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2023-09-300001545654US-GAAP：运营部门成员亚历克斯：商业房地产部门成员2022-01-012022-09-300001545654US-GAAP：情景调整成员亚历克斯：陆地运营成员2022-07-012022-09-300001545654US-GAAP：情景调整成员2022-07-012022-09-300001545654US-GAAP：情景调整成员亚历克斯：陆地运营成员2022-01-012022-09-300001545654US-GAAP：情景调整成员2022-01-012022-09-300001545654亚历克斯：陆地运营成员US-GAAP：运营部门成员2022-07-012022-09-300001545654亚历克斯：陆地运营成员US-GAAP：运营部门成员2022-01-012022-09-300001545654亚历克斯：陆地运营成员US-GAAP：处置小组不是已终止运营的成员US-GAAP：运营部门成员2022-01-012022-09-300001545654亚历克斯：陆地运营成员US-GAAP：运营部门成员2023-07-012023-09-300001545654亚历克斯：陆地运营成员US-GAAP：运营部门成员2023-01-012023-09-300001545654亚历克斯：陆地运营成员US-GAAP：处置小组不是已终止运营的成员US-GAAP：运营部门成员2023-01-012023-09-300001545654US-GAAP：企业非细分市场成员2022-01-012022-09-300001545654US-GAAP：为销售成员举办的已停止运营2023-07-012023-09-300001545654US-GAAP：为销售成员举办的已停止运营2022-07-012022-09-300001545654US-GAAP：为销售成员举办的已停止运营2022-01-012022-09-300001545654US-GAAP：为销售成员举办的已停止运营2023-09-300001545654US-GAAP：为销售成员举办的已停止运营2022-12-310001545654SRT: 附属机构身份会员2023-07-012023-09-300001545654SRT: 附属机构身份会员2022-07-012022-09-300001545654SRT: 附属机构身份会员2023-01-012023-09-300001545654SRT: 附属机构身份会员2022-01-012022-09-300001545654SRT: 附属机构身份会员2023-09-300001545654SRT: 附属机构身份会员2022-12-31


美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表单 10-Q
☒根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告
在截至的季度期间 2023年9月30日
或者
☐根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告
在从 __________________ 到 _____________ 的过渡期内
委员会档案编号 001-35492
亚历山大和鲍德温公司
（注册人的确切姓名如其章程所示）
夏威夷45-4849780
（州或其他司法管辖区
公司或组织）		（美国国税局雇主
证件号）
主教街 822 号
邮政信箱 3440，檀香山，夏威夷96801
（主要行政办公室地址）（邮政编码）
(808) 525-6611
（注册人的电话号码，包括区号）
不适用
（以前的姓名、以前的地址和以前的
财政年度，如果自上次报告以来发生了变化）
根据该法第12（b）条注册的证券：
每个班级的标题交易品种注册的每个交易所的名称
普通股，无面值ALEX纽约证券交易所
用勾号指明注册人 (1) 是否在过去 12 个月内（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去的 90 天内是否受到此类申报要求的约束。 是的☒ 没有 ☐
用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。 是的☒ 没有 ☐
用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
大型加速过滤器☒加速过滤器☐
非加速过滤器☐规模较小的申报公司☐
新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，请用勾号注明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第 13 (a) 条规定的任何新的或修订的财务会计准则。 ☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的 ☐ 没有 ☒
截至2023年9月30日已发行普通股数量： 72,536,315

1

亚历山大和鲍德温公司
表格 10-Q
截至2023年9月30日的季度期间

目录
页面
第一部分财务信息
第 1 项。
财务报表
1
简明合并资产负债表 -截至2023年9月30日和2022年12月31日
1
简明合并运营报表-截至 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 9 月 30 日的三个月和九个月
2
综合收益（亏损）简明合并报表-截至 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 9 月 30 日的三个月和九个月
3
简明合并现金流量表-截至 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 9 月 30 日的九个月
4
权益和可赎回非控股权益简明合并报表-截至 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 9 月 30 日的三个月和九个月
6
简明合并财务报表附注
8
第 2 项。
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
24
第 3 项。
关于市场风险的定量和定性披露
44
第 4 项。
控制和程序
44
第二部分。其他信息
第 1 项。
法律诉讼
45
第 1A 项。
风险因素
45
第 2 项。
未注册的股权证券销售和所得款项的使用
45
第 4 项。
矿山安全披露
45
第 5 项。
其他信息
45
第 6 项。
展品索引
46
签名
47


第一部分财务信息
第 1 项。财务报表
亚历山大和鲍德温公司
简明的合并资产负债表
（金额以百万计；未经审计）
9月30日 十二月三十一日
20232022
资产
房地产投资
不动产$1,619.9 $1,598.9 
累计折旧(223.0)(202.3)
不动产，净额1,396.9 1,396.6 
房地产开发60.0 59.9 
投资房地产合资企业和合伙企业7.4 7.5 
房地产无形资产，净额38.3 43.6 
房地产投资，净额1,502.6 1,507.6 
现金和现金等价物11.8 33.3 
限制性现金0.2 1.0 
应收账款，扣除备抵额（信贷损失和可疑账款）美元3.1百万和美元2.5截至2023年9月30日和2022年12月31日，分别为百万人
3.6 6.1 
其他财产，净额2.2 2.5 
经营租赁使用权资产2.2 5.4 
善意8.7 8.7 
扣除美元备抵后的其他应收账款3.7百万和美元2.7截至2023年9月30日和2022年12月31日，分别为百万人
7.3 6.9 
预付费用和其他资产102.6 89.0 
持有待售资产144.7 126.8 
总资产$1,785.9 $1,787.3 
负债和权益
负债：
应付票据和其他债务$507.6 $472.2 
应付账款6.1 4.5 
经营租赁负债2.0 4.9 
应计养老金和退休后福利10.1 10.1 
递延收入71.9 68.8 
应计负债和其他负债78.4 102.1 
与待售资产相关的负债71.3 81.0 
负债总额747.4 743.6 
承付款项和或有开支（注8）
可赎回的非控制性权益9.7 8.0 
股权：
普通股-无面值；授权， 225.0百万股；已发行股票， 72.5百万和 72.5截至2023年9月30日和2022年12月31日，分别为百万股
1,809.8 1,808.4 
累计其他综合收益（亏损）8.6 1.8 
超过累计收益的分配(789.6)(774.5)
A&B 股东权益总额1,028.8 1,035.7 
负债和权益总额$1,785.9 $1,787.3 
参见简明合并财务报表附注。
1

亚历山大和鲍德温公司
简明合并运营报表
（金额以百万计，每股数据除外；未经审计）

截至9月30日的三个月 截至9月30日的九个月
2023202220232022
营业收入：
商业地产$48.2 $46.5 $145.6 $138.8 
陆地运营4.3 2.9 10.4 20.9 
总营业收入52.5 49.4 156.0 159.7 
运营成本和支出： 
商业房地产的成本25.1 25.0 75.1 73.2 
陆地运营成本2.2 4.2 7.8 18.8 
销售、一般和管理7.6 9.6 26.2 27.7 
资产减值0.6 — 0.6 — 
运营成本和支出总额35.5 38.8 109.7 119.7 
处置非核心资产的收益（亏损），净额— — 1.1 54.0 
营业收入（亏损）17.0 10.6 47.4 94.0 
其他收入和（支出）：
与合资企业相关的收入（亏损）1.0 0.8 1.9 2.3 
养老金终止— — — (76.9)
利息和其他收入（支出），净额（注2）
0.1 (0.2)— 0.1 
利息支出(6.1)(5.4)(17.0)(16.7)
所得税前持续经营的收入（亏损）12.0 5.8 32.3 2.8 
所得税优惠（费用）— — — 18.1 
持续经营的收入（亏损）12.0 5.8 32.3 20.9 
已终止业务的收益（亏损），扣除所得税3.9 1.0 3.9 1.3 
净收益（亏损）15.9 6.8 36.2 22.2 
归属于已终止的非控股权益的亏损（收益）$(1.3)$(0.4)$(2.9)$(1.2)
归属于A＆B股东的净收益（亏损）$14.6 $6.4 $33.3 $21.0 
A＆B股东可获得的每股收益（亏损）：
普通股每股基本收益（亏损）： 
A＆B股东可以继续经营$0.16 $0.08 $0.44 $0.29 
A＆B股东可以使用已终止的业务0.04 0.01 0.02 — 
A＆B股东可获得的净收益（亏损）$0.20 $0.09 $0.46 $0.29 
普通股每股摊薄收益（亏损）：
A＆B股东可以继续经营$0.16 $0.08 $0.44 $0.29 
A＆B股东可以使用已终止的业务0.04 0.01 0.02 — 
A＆B股东可获得的净收益（亏损）$0.20 $0.09 $0.46 $0.29 
加权平均已发行股票数量：
基本72.672.7 72.6 72.7 
稀释72.872.8 72.8 72.8 
A＆B普通股股东的可用金额（附注15）：
A＆B普通股股东可以持续经营$12.0 $5.7 $32.2 $20.7 
A＆B普通股股东可用的已终止业务2.6 0.6 1.0 0.1 
A＆B普通股股东可获得的净收益（亏损）$14.6 $6.3 $33.2 $20.8 

参见简明合并财务报表附注。
2

亚历山大和鲍德温公司
综合收益（亏损）的简明合并报表
（金额以百万计；未经审计）
截至9月30日的三个月 截至9月30日的九个月
 2023202220232022
净收益（亏损）$15.9 $6.8 $36.2 $22.2 
扣除税款的其他综合收益（亏损）：
现金流套期保值：
未实现的利率套期保值收益（亏损）7.5 2.6 8.0 8.0 
重新分类调整对净收益（亏损）中包含的利息支出的影响(0.4)(0.1)(1.2)0.5 
已实现的利率套期保值收益（亏损）— — — (0.5)
员工福利计划：
精算收益（亏损）— — — 16.6 
净定期收益成本中包含的净亏损摊销— 0.1 — 1.9 
定期净福利成本中包含的先前服务抵免额的摊销— — — 0.1 
养老金终止— — — 76.9 
与其他综合收益（亏损）相关的所得税— — — (18.3)
其他综合收益（亏损），扣除税款7.1 2.6 6.8 85.2 
综合收益（亏损）23.0 9.4 43.0 107.4 
归因于已终止的非控股权益的综合（收益）亏损(1.3)(0.4)(2.9)(1.2)
归属于A＆B股东的综合收益（亏损）$21.7 $9.0 $40.1 $106.2 
参见简明合并财务报表附注。
3

亚历山大和鲍德温公司
简明的合并现金流量表
（金额以百万计；未经审计）
截至9月30日的九个月
 20232022
来自经营活动的现金流：
净收益（亏损）$36.2 $22.2 
为将净收益（亏损）与运营提供（用于）的净现金进行对账的调整：
已终止业务的亏损（收入）(3.9)(1.3)
折旧和摊销27.6 28.8 
所得税支出（福利） — (18.3)
出售和资产交易的亏损（收益），净额(1.1)(53.9)
资产减值0.6 — 
基于股份的薪酬支出5.3 4.6 
扣除运营现金分配后的与合资企业相关的亏损（收入）(1.9)1.0 
养老金终止— 76.9 
运营资产和负债的变化：
贸易和其他应收账款(0.1)(2.5)
预付费用、应收所得税和其他资产(3.5)(3.7)
开发/其他房地产清单(1.5)9.5 
应计养老金和退休后福利— (31.3)
应付账款0.3 1.0 
应计负债和其他负债(2.2)(2.4)
来自持续经营的运营现金流55.8 30.6 
来自已终止业务的运营现金流(12.2)(21.6)
运营提供的（用于）业务的净现金43.6 9.0 
来自投资活动的现金流：  
收购的资本支出(9.5)— 
不动产、厂房和设备的资本支出(13.6)(11.0)
处置资产的收益3.3 73.1 
购买关联公司投资和其他投资的付款(0.2)(0.5)
从关联公司投资和其他投资中获得的资本和其他收入的分配— 0.1 
投资来自持续经营业务的现金流(20.0)61.7 
投资已终止业务的现金流0.6 (5.7)
由（用于）投资活动提供的净现金(19.4)56.0 
来自融资活动的现金流：  
支付应付票据和其他债务和递延融资成本(33.7)(21.9)
信贷额度协议的借款（付款），净额69.0 (50.0)
支付的现金分红(64.2)(57.7)
回购普通股和其他付款(3.6)(5.0)
为持续经营的现金流融资(32.5)(134.6)
为已终止业务的现金流融资(10.7)6.1 
由（用于）融资活动提供的净现金(43.2)(128.5)
现金、现金等价物、限制性现金和现金，包含在待售资产中  
现金、现金等价物、限制性现金和待售资产中包含的现金的净增加（减少）(19.0)(63.5)
期初余额34.4 71.0 
期末余额$15.4 $7.5 
4

截至9月30日的九个月
20232022
其他现金流信息：
为持续经营业务支付的利息，扣除资本化利息$16.6 $15.7 
已终止业务的已付利息，扣除资本化利息$0.5 $0.1 
所得税（付款）/退款，净额$— $0.1 
来自持续经营业务的非现金投资和融资活动：
应付账款、应计负债和其他负债所含资本支出的增加（减少）$1.4 $— 
因获得ROU资产而产生的经营租赁负债$— $0.7 
因获得ROU资产而产生的融资租赁负债$— $2.6 
已申报股息但期末未支付$0.5 $0.3 
回购应计负债和其他负债中的股本$0.4 $0.9 
处置产生的代管和其他应收账款增加（减少）$— $0.9 
来自已终止业务的非现金投资和融资活动：
与待售资产相关的负债中包含的资本支出的增加（减少）$(0.1)$0.3 
因获得ROU资产而产生的经营租赁负债$— $19.3 
因获得ROU资产而产生的融资租赁负债$— $0.1 
现金、现金等价物、限制性现金和待售资产中包含的现金的对账：
该时期的开始：
现金和现金等价物$33.3 $65.4 
限制性现金1.0 1.0 
待售资产中包含现金0.1 4.6 
现金、现金等价物、限制性现金和待售资产中包含的现金$34.4 $71.0 
期末：
现金和现金等价物$11.8 $6.6 
限制性现金0.2 0.2 
待售资产中包含现金3.4 0.7 
现金、现金等价物、限制性现金和待售资产中包含的现金$15.4 $7.5 
参见简明合并财务报表附注。
5

亚历山大和鲍德温公司
简明合并权益表和
可赎回的非控制性权益
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月
（金额以百万计，每股数据除外；未经审计）
权益总额
普通股累积的
其他
综合收益（亏损）		（分发
（超过累计收益）
收益盈余		总计可兑换
非-
控制
利息
股份陈述价值
余额，2022 年 7 月 1 日72.7 $1,811.2 $1.9 $(677.1)$1,136.0 $7.7 
净收益（亏损）— — — 6.4 6.4 0.4 
其他综合收益（亏损），扣除税款— — 2.6 — 2.6 — 
普通股股息 ($)0.22每股）
— — — (16.2)(16.2)— 
基于股份的薪酬— 1.6 — — 1.6 — 
已发行（回购）股票，净额(0.2)(3.4)— 0.2 (3.2)— 
余额，2022 年 9 月 30 日72.5 $1,809.4 $4.5 $(686.7)$1,127.2 $8.1 
权益总额
普通股累积的
其他
综合收益（亏损）		（分发
（超过累计收益）
收益盈余		总计可兑换
非-
控制
利息
股份陈述价值
余额，2023 年 7 月 1 日72.6 $1,810.3 $1.5 $(788.1)$1,023.7 $9.2 
净收益（亏损）— — — 14.6 14.6 1.3 
其他综合收益（亏损），扣除税款— — 7.1 — 7.1 — 
普通股股息 ($)0.22每股）
— — — (16.1)(16.1)— 
对非控股权益的分配— — — — — (0.8)
基于股份的薪酬— 1.0 — — 1.0 — 
已发行（回购）股票，净额(0.1)(1.5)— — (1.5)— 
余额，2023 年 9 月 30 日72.5 $1,809.8 $8.6 $(789.6)$1,028.8 $9.7 
参见简明合并财务报表附注
6

亚历山大和鲍德温公司
简明合并权益表和
可赎回的非控制性权益
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中
（金额以百万计，每股数据除外；未经审计）
权益总额
普通股累积的
其他
综合收益（亏损）		（分发
（超过累计收益）
收益盈余		总计可兑换
非-
控制
利息
股份陈述价值
余额，2022 年 1 月 1 日72.5 $1,810.5 $(80.7)$(663.2)$1,066.6 $6.9 
净收益（亏损）— — — 21.0 21.0 1.2 
其他综合收益（亏损），扣除税款— — 85.2 — 85.2 — 
普通股股息 ($)0.61每股）
— — — (44.8)(44.8)— 
基于股份的薪酬— 4.6 — — 4.6 — 
已发行（回购）股票，净额— (5.7)— 0.3 (5.4)— 
余额，2022 年 9 月 30 日72.5 $1,809.4 $4.5 $(686.7)$1,127.2 $8.1 
权益总额
普通股累积的
其他
综合收益（亏损）		（分发
（超过累计收益）
收益盈余		总计可兑换
非-
控制
利息
股份陈述价值
余额，2023 年 1 月 1 日72.5 $1,808.4 $1.8 $(774.5)$1,035.7 $8.0 
净收益（亏损）— — — 33.3 33.3 2.9 
其他综合收益（亏损），扣除税款— — 6.8 — 6.8 — 
普通股股息 ($)0.66每股）
— — — (48.4)(48.4)— 
对非控股权益的分配— — — — — (1.2)
基于股份的薪酬— 5.3 — — 5.3 — 
已发行（回购）股票，净额— (3.9)— — (3.9)— 
余额，2023 年 9 月 30 日72.5 $1,809.8 $8.6 $(789.6)$1,028.8 $9.7 
参见简明合并财务报表附注
7

Alexander & Baldwin, Inc.
简明合并财务报表附注
（未经审计）
1.    背景和演示依据
业务描述：Alexander & Baldwin, Inc.（“A＆B” 或 “公司”）是一家全面整合的房地产投资信托基金（“REIT”），总部位于夏威夷檀香山，其在夏威夷的历史可以追溯到1870年。随着时间的推移，该公司已从毛伊岛上占地571英亩的甘蔗种植园发展成为夏威夷首屈一指的商业房地产公司之一，也是该州最大的以杂货为主的邻里购物中心投资组合的所有者。该公司经营于 二细分市场：商业地产（“CRE”）和土地运营。截至2023年9月30日，该公司的商业房地产投资组合完全位于夏威夷，包括 22零售中心， 13工业资产和 四办公物业，总共为 3.9百万平方英尺的可出租总面积（“GLA”），以及 142.0地下租赁的英亩土地。在这份10-Q表的季度报告中，提及的 “我们”、“我们的” 和 “我们的公司” 是指亚历山大和宝德温公司及其合并子公司。
演示基础： 中期简明合并财务报表未经审计。由于公司运营的性质，中期业绩不一定代表该年度的预期业绩。尽管这些简明的合并财务报表反映了管理层认为公允列报中期业绩所必需的所有正常经常性调整，但它们并不包括美利坚合众国普遍接受的会计原则（“公认会计原则”）为完整财务报表所要求的所有信息和脚注。因此，中期简明合并财务报表应与截至2022年12月31日和2021年12月31日的合并资产负债表以及截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的三年中分别相关的合并运营报表、综合收益（亏损）、现金流以及权益和可赎回的非控股权益，以及截至12月31日止年度的公司在10-K表中提交的年度报告中包含的附注一起阅读，2022 年（“2022 年表格 10-K”），以及其他后续提交的文件美国证券交易委员会（“SEC”）。
重新分类： 在2022年12月31日之前，该公司运营并报告了 三细分市场：商业地产；土地运营；以及材料与建筑（“M&C”）。2022年第四季度，该公司的全资子公司Grace Pacific LLC（“Grace Pacific”）和公司在毛伊岛拥有的采石场（“毛伊岛采石场”）（统称为 “格雷斯处置集团”）符合归类为待售和终止业务的标准，这些采石场占公司前并购板块活动的大部分。因此，在简明的合并资产负债表中，与格雷斯处置集团相关的资产和负债被归类为待售资产，其财务业绩在所有列报期的简明合并运营和现金流量表中被归类为已终止业务，公司以前的材料和建筑（“M＆C”）分部已被删除。由于这种战略转变，首席运营决策者开始共同审查土地运营板块内对未合并子公司的所有投资。这一变化导致了重组，将与一家合资企业相关的收入（亏损）列入土地运营板块的业绩，该合资企业历来包含在前并购板块的业绩中。历史时期的所有可比信息都经过追溯调整，以反映这些变化的影响。有关格雷斯处置集团的更多信息，包括待售资产、与待售资产相关的负债以及已终止业务的收入（亏损），请参阅附注18——待售和已终止业务。除非另有说明，否则这些简明合并财务报表的其余附注中的披露仅与公司的持续经营有关。
四舍五入： 简明合并财务报表和附注中的金额四舍五入至最接近的百万分之一。因此，如果根据报告的数据重新计算某些每股金额和百分比，可能会导致差异。
2.    重要会计政策
公司的重要会计政策在公司2022年10-K表格第8项所包含的合并财务报表附注2中进行了描述。此处包括公司重要会计政策的变更。
8

最近发布的会计公告
2020年3月，财务会计准则委员会发布了2020-04号会计准则更新（“ASU”）， 参考利率改革，制定了澳大利亚证券交易委员会主题848，随后通过亚利桑那州立大学第2021-01号和亚利桑那州立大学第2022-06号（统称为 “ASC 848”）对该标准进行了修订。ASC 848提供了可选的实用权宜之计和例外情况，这些措施与参考利率改革的影响有关，如果符合某些标准，则会影响某些债务、租赁、衍生品和其他合约。修正案仅适用于参考伦敦银行同业拆借利率（“LIBOR”）或其他预计因参考利率改革而终止的参考利率的合约和套期保值关系。这些修正案立即生效，并可能适用于在2024年12月31日当天或之前所做的合同修改以及签订或评估的套期保值关系。该公司修改了某些债务，将参考利率从伦敦银行同业拆借利率更新为有担保隔夜融资利率（“SOFR”）后，于2023年第二季度采用了ASU 2020-04。公司将继续评估该指导方针的影响，并可能在未来酌情采取其他选择，但预计该申请不会对其财务状况或经营业绩产生重大影响。
利息和其他收入（支出），净额
利息和其他收入（支出）， 截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的净资产包括以下内容（以百万计）：
截至9月30日的三个月 截至9月30日的九个月
2023202220232022
利息收入$0.1 $0.0 $0.3 $0.2 
养老金和退休后津贴（费用）0.1 (0.1)(0.2)(0.6)
其他收入（支出），净额(0.1)(0.1)(0.1)0.5 
利息和其他收入（支出），净额$0.1 $(0.2)$0.0 $0.1 
3.    房地产资产收购
在截至2023年9月30日的九个月中，公司收购了 一以美元计价的工业商业房地产资产9.5百万。根据《美国国税法》第1031条，该交易的一部分结构符合反向同类交易所的资格，因此被交易所便利所有权持有人使用公司贷款资金组成的可变权益实体（“VIE”）收购。该公司根据管理协议运营VIE。此外，作为能够控制对VIE的经济表现以及所有权风险和回报影响最大的活动的主要受益人，公司合并了VIE。公司没有在180天内放弃财产以关闭反向同类交易所，因此，根据同类交换协议的条款，该财产的所有权已于2023年10月30日转让给公司，因此不再是VIE。
收购价格对收购资产和假设负债的分配如下（以百万计）：
收购资产的公允价值
收购的资产：
土地$3.0 
财产和改进6.1 
就地租赁0.4 
收购的资产总额$9.5 
截至收购之日，就地租赁的加权平均摊销期约为 10.0年份。
4.    对关联公司的投资
公司对关联公司的投资主要包括对有限责任公司的股权投资，在这些公司中，公司有能力对这些投资的运营和财务政策施加重大影响。因此，公司使用权益会计法对其投资进行核算。
9

公司简明合并财务报表中列报的经营业绩包括公司在权益法投资净收益（亏损）中所占的比例份额。截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中，按权益法合并核算的实体的财务信息汇总如下（以百万计）：
截至9月30日的三个月 截至9月30日的九个月
2023202220232022
收入$41.4 $37.0 $120.0 $97.8 
运营成本和支出36.1 31.8 106.2 89.5 
毛利（亏损）$5.3 $5.2 $13.8 $8.3 
持续经营的收入（亏损）1
$1.1 $2.0 $0.3 $(2.7)
净收益（亏损）1
$1.1 $2.3 $0.3 $2.9 
1包括被投资人持有的权益法投资的收益。
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，与合资企业相关的收入（亏损）为美元1.9百万和美元2.3分别为百万美元，运营现金分配的投资回报率为 零和 $3.3分别是百万。
5.    公允价值测量
定期公允价值测量
下表列出了截至2023年9月30日和2022年12月31日经常性计量的这些资产和（负债）的公允价值（以百万计）：
公允价值测量结果为
2023年9月30日
简明合并资产负债表地点总计活跃市场的报价（第 1 级）重要的可观察输入
（第 2 级）		大量不可观察的输入
（第 3 级）
资产
衍生金融工具-利率互换预付费用和其他资产$9.6 $— $9.6 $— 
公允价值测量结果为
2022年12月31日
简明合并资产负债表地点总计活跃市场的报价（第 1 级）重要的可观察输入
（第 2 级）		大量不可观察的输入
（第 3 级）
资产
衍生金融工具-利率互换预付费用和其他资产$5.5 $— $5.5 $— 
负债
衍生金融工具-利率互换应计负债和其他负债$(2.8)$— $(2.8)$— 
衍生金融工具： 该公司以公允价值记录其利率互换。公司利率互换的公允价值被归类为公允价值层次结构中的二级衡量标准，基于公司在报告日为终止合同而将收到或支付的估计金额，并使用利率定价模型和与利率相关的可观测输入来确定（有关公司衍生工具的公允价值信息，请参阅附注7——衍生工具）。
非经常性公允价值
10

某些金融和非金融资产和负债以非经常性的公允价值计量，在某些情况下，例如有减值证据时，需要进行公允价值调整。公司2022年10-K表格第8项所含合并财务报表附注2中讨论了公司识别和记录减值的流程。
下表列出了公允价值层次结构和用于确定持有和使用的长期资产以及持有待售资产的公允价值的重大不可观察投入的定量信息，这些资产已记录了非经常性公允价值调整后的净额（以百万计）：
公允价值测量结果为有关的定量信息
2022年12月31日第 3 级公允价值衡量标准
总计活跃市场的报价（第 1 级）重要的可观察输入
（第 2 级）		大量不可观察的输入
（第 3 级）		总收益（亏损）估值技巧/不可观察的输入加权平均折扣率
待售资产，净额1,2
$50.0 $— $— $50.0 $(89.8)指示性出价不适用
长期资产3
— — — — (5.0)折扣现金流/16%
市场可比数据不适用
总计$50.0 $— $— $50.0 $(94.8)
1 资产或负债列于 持有待售资产要么 与待售资产相关的负债，分别在简明合并资产负债表中。减值损失列于 已终止业务的收益（亏损），扣除所得税在简明合并运营报表中。
2 持有的待售资产 $126.8百万，扣除与持有待售资产相关的负债，金额为 $81.0百万，不包括估计的销售成本 $4.2百万。
3 包含在 不动产在简明合并资产负债表中。减值损失列于 陆地运营成本在简明合并运营报表中，并在陆地运营板块中得到认可。
待售资产，净额：由于截至2022年12月31日，宽限处置集团被归类为待售，该公司以公允价值减去出售成本来衡量该处置组，并记账减值费用为美元89.8截至2022年12月31日的年度为百万美元。在截至2023年9月30日的九个月中，该公司录得 不与待售资产和负债有关的额外公允价值调整。宽限处置集团的公允价值被归类为公允价值层次结构中的第三级衡量标准，因为它是使用不可观察的重要输入来确定的，例如管理层对第三方预期销售收益的假设。
持有和使用的长期资产以及有限寿命无形资产的减值： 在截至2022年12月31日的年度中，公司确认了美元的减值费用5.0百万与瓦胡岛上的保护和农业分区土地有关。在截至2023年9月30日的九个月中，公司未确认持有和使用的长期资产或有限寿命的无形资产的任何减值。公司将这些公允价值衡量标准归类为公允价值层次结构中的第三级，因为它们涉及大量不可观察的输入，例如现金流预测、贴现率和管理假设。
废弃的开发成本: 在截至2023年9月30日的九个月中，公司记录的减值费用为美元0.6百万美元与放弃潜在的CRE开发项目有关，详见于 资产减值在简明合并运营报表中。
未按公允价值计量的金融资产和负债
在我们的简明合并资产负债表上未按公允价值计量的金融资产和负债包括现金及现金等价物、限制性现金、应收账款和票据、净额和应付票据以及其他债务。由于工具的短期性质，公司现金和现金等价物、限制性现金、应收账款、净借款和短期借款的公允价值接近其账面价值，这在公允价值层次结构中被归类为第一级衡量标准。
公司应收票据的公允价值约为美元的账面金额3.3百万和美元1.9截至2023年9月30日和2022年12月31日，分别为百万人。这些票据的公允价值是使用折现现金流分析估算的，在该分析中，公司使用不可观察的输入，例如市场利率，这些利率由管理层认为将发放类似贷款的标的抵押品的贷款价值和市值率确定，并被归类为公允价值层次结构中的三级衡量标准。
11

截至2023年9月30日，公司应付票据和其他债务的账面金额为美元507.6百万，相应的公允价值为 $488.3百万。截至2022年12月31日，公司应付票据和其他债务的账面金额为美元472.2百万，相应的公允价值为 $449.2百万。债务的公允价值是通过按与公司现有债务安排相似的风险、期限和到期日工具的利率对债务的未来现金流进行贴现来计算的，在公允价值层次结构中被归类为三级衡量标准。

6.    应付票据和其他债务
截至2023年9月30日和2022年12月31日，应付票据和其他债务包括以下内容（百万美元）：

利率 (%)到期日未偿还本金
2023年9月30日2022年12月31日
安全：
劳拉尼村3.93%2024$58.1 $59.0 
珍珠高地4.15%202475.7 77.3 
光伏融资(1)20272.4 2.6 
马诺阿市场(2)202953.1 54.5 
小计$189.3 $193.4 
不安全：
A 系列笔记5.53%2024$7.1 $14.2 
J 系列笔记4.66%202510.0 10.0 
B 系列笔记5.55%202627.0 36.0 
C 系列笔记5.56%20269.0 11.0 
F 系列笔记4.35%20269.7 15.2 
H 系列笔记4.04%202650.0 50.0 
K 系列笔记4.81%202734.5 34.5 
G 系列笔记3.88%202722.1 28.1 
L 系列笔记4.89%202818.0 18.0 
系列 I 注4.16%202825.0 25.0 
定期贷款 54.30%202925.0 25.0 
小计$237.4 $267.0 
循环信贷额度：
A&B 左轮手枪(3)2025(4)81.0 12.0 
债务总额（合同）$507.7 $472.4 
未摊销的债务发行成本(0.1)(0.2)
债务总额（账面价值）$507.6 $472.2 
(1) 融资租赁的利率为 4.14%.
(2) 贷款的规定利率为 SOFR plus 1.35%。2023 年 8 月 1 日之前，贷款的既定利率为伦敦银行同业拆借利率+ 1.35%。贷款在到期前转换为 3.14% 固定利率。
(3) 贷款的规定利率为 SOFR plus 1.05百分比基于定价网格，再加上SOFR调整为 0.10%。2023年4月28日之前，贷款的既定利率为伦敦银行同业拆借利率+ 1.05百分比基于定价网格。$50.0截至 2022 年 6 月，百万美元已兑换为 2.40% 固定利率。
(4) A&B 左轮手枪有 二六-月可选期限延长。
2021年3月5日，金融行为监管局宣布了逐步取消伦敦银行同业拆借利率的时间表。美联储、联邦存款保险公司和货币审计长办公室随后发表联合声明说，银行应尽快停止与伦敦银行同业拆借利率签订新合同，但至少在2021年12月31日之前。截至2022年1月1日，伦敦银行同业拆借利率只能用于2021年12月31日之前签订的遗留伦敦银行同业拆借利率债务，美元伦敦银行同业拆借利率的公布于2023年6月30日停止。美联储成立的另类参考利率委员会将有担保隔夜融资利率（“SOFR”）和彭博短期银行收益率指数（“BSBY”）确定为伦敦银行同业拆借利率的替代品。截至2023年9月30日，该公司已签订协议，将其基于伦敦银行同业拆借利率的应付票据和其他债务过渡到其他可接受的基准，如下所述。
2023年4月28日，公司与作为行政代理人的美国银行北美银行、KeyBank National Association、富国银行、全国协会和其他贷款机构签订了第三修正和重列的信贷协议（“A&B Revolver”）的第一修正案，该协议将利率从伦敦银行同业拆借利率过渡到基于SOFR的基准。协议的所有其他条款基本保持不变。

12

该公司与第一夏威夷银行签订了票据修改协议，该协议将玛诺阿市场担保票据的利率从伦敦银行同业拆借利率过渡到基于SOFR的基准，自2023年8月1日起生效。协议的所有其他条款基本保持不变。
7.    衍生工具
该公司面临与浮动利率利息债务相关的利率风险。公司可能会不时使用利率互换来管理其利率风险敞口。
对冲利率风险的现金流对冲
该公司有 三被指定为现金流套期保值的利率互换协议，其关键条款如下（百万美元）：

有效成熟度固定利息名义金额为资产（负债）公允价值为
日期日期费率2023年9月30日2023年9月30日2022年12月31日
利率互换协议
4/7/20168/1/20293.14%$53.1 $6.2 $5.5 
远期利率互换协议
5/1/202412/9/20314.88%$57.0 $1.7 $(1.3)
12/9/202412/9/20314.83%$73.0 $1.7 $(1.5)

截至2023年9月30日，与利率互换和远期利率互换相关的资产列于 预付费用和其他资产在简明的合并资产负债表中。截至2022年12月31日，与远期利率互换相关的负债以及与利率互换相关的资产列报 应计负债和其他负债 和 预付费用和其他资产分别在简明的合并资产负债表中。现金流套期保值公允价值的变化记录在 累计其他综合收益（亏损）随后重新归类为利息支出，因为相关的浮动利率债务产生了利息。
下表显示了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中公司简明合并综合收益（亏损）表中衍生工具的税前影响（以百万计）：

截至9月30日的三个月 截至9月30日的九个月
2023202220232022
指定现金流对冲关系中的衍生品：
OCI 中确认的衍生品收益（亏损）金额$7.5 $2.6 $8.0 $8.0 
重新分类调整对净收益（亏损）中包含的利息支出的影响$(0.4)$(0.1)$(1.2)$0.5 
已实现的利率套期保值收益（亏损）$— $— $— $(0.5)

截至2023年9月30日，该公司预计将对美元进行重新分类2.3衍生工具的百万净收益（亏损）从累计的其他综合收益转化为未来12个月的收益。
8.    承付款和或有开支
承诺和其他财务安排
公司有各种财务承诺和其他安排，包括备用信用证和截至2023年9月30日未在公司简明合并资产负债表上记为负债的债券：
•公司贷款人根据公司的循环信贷额度签发的备用信用证总额为美元1.1截至2023年9月30日，百万人。这些信用证主要与公司的工伤补偿计划有关，如果被提用，公司将有义务向发行人偿还款项。
•与公司房地产活动相关的债券总计 $18.7截至2023年9月30日，为百万美元，代表第三方担保机构发行的商业债券（许可证、分割、牌照和公证债券）。如果借鉴的话，
13

公司将有义务向发行保证金的担保人偿还保证金金额，该金额已扣除迄今为止已完成的工作的金额。
•与格雷斯太平洋相关的债券总计 $357.4截至2023年9月30日，为百万美元，代表第三方担保机构发行的建筑债券（投标、履约和付款债券）的面值。如果提款，公司将有义务向发行保证金的担保人偿还保证金金额，该金额将扣除迄今为止已完成的工作的金额。截至2023年9月30日，如果所有现有合同施工义务出现违约，公司的最大剩余风险约为美元139.1百万。
公司还为与Grace Pacific相关的作为权益法投资记账的未合并关联公司提供某些债券赔偿和负债担保。
•为第三方担保人提供债券赔偿，以换取建筑保证金（投标、履约和付款保证金）。根据此类债券赔偿，公司和合资伙伴同意向担保债券发行人赔偿因合资企业未能完成规定的保税施工而产生的所有损失和费用；如果合资企业不履行职责，公司可能有义务向发行保证金的担保人偿还债券金额，则扣除迄今为止已完成的工程的金额。
•公司可以为向未合并权益法被投资人提供信贷的金融机构提供负债担保。截至2023年9月30日，公司与第三方贷款机构之间没有与其未合并权益法被投资方有关的此类安排， 不未缴款项。
债券赔偿金和负债担保的记录金额无论是单独还是总体上都不重要。除上述外，公司合资企业的债务不归公司所有，公司的 “风险” 金额仅限于其投资。
法律诉讼和其他突发事件
在出售之前，大约41,000毛伊岛上数英亩的农业用地于2018年12月归Mahi Pono Holdings, LLC（“Mahi Pono”），该公司通过东毛伊岛灌溉有限责任公司（“EMI”）还拥有大约所有权16,000茂宜岛东部数英亩的流域土地并持有 四水利许可证约为30,000夏威夷州在毛伊岛东部拥有的英亩土地。向 Mahi Pono 的出售包括出售50EMI（于2019年2月1日关闭）的百分比权益，规定该公司和Mahi Pono通过EMI共同继续现有程序，以确保该州签订长期租约，向Mahi Pono提供灌溉用水，供毛伊岛中部使用。
这些水许可协议中的最后一份于1986年到期，所有协议都已到期四然后，协议以可撤销许可证的形式延长，每年续期。2001年，有人要求州土地和自然资源委员会（“BLNR”）用长期水租取代这些可撤销的许可证。在BLNR完成因长期租赁申请而下令举行的有争议的案件听证会之前，BLNR一直保留现有许可证。三当事方（Healoha Carmichael、Lezley Jacintho和Na Moku Aupuni O Ko'olau Hui）于2015年4月10日提起诉讼（“初始诉讼”），指控BLNR每年都在续订可撤销的许可证，而不是将其保持暂停状态。该诉讼对BLNR关于在2015日历年度继续发放可撤销许可证的决定提出质疑，并要求法院宣布可撤销的许可证无效，并宣布续期是在没有准备环境评估（“EA”）的情况下非法签发的。2015年12月，BLNR决定重申其先前的决定，将许可证保持暂停状态。BLNR 的这一决定受到了 BLNR 的质疑三派对。2016年1月，法院在初审诉讼中裁定，续订不受EA要求的约束，但BLNR缺乏法律权力，无法将可撤销的许可证保留一年以上（“初步裁决”）。对初次裁决向夏威夷州中级上诉法院（“ICA”）提出了上诉。
2016年5月，在对初始裁决的上诉尚待审理期间，夏威夷州议会通过了众议院第2501号法案，该法案规定，BLNR拥有为处置水权签发可撤销的延期许可证的合法权力，期限不超过三年。2016年6月，州长将该法案作为第126号法案签署为法律。根据第126号法案，BLNR于2016年12月、2017年11月和2018年11月申请并批准了2017、2018和2019日历年度的现有滞留许可证的年度授权。2019年，夏威夷州议会没有批准延长第126号法案。
2019年6月，ICA撤销了初始裁决，实际上推翻了BLNR无权将可撤销许可证保留一年以上的裁决（“ICA裁决”）。ICA将案件发回初审法院，以确定许可证的延期状态是否符合法规要求（a）“临时” 和（b）符合国家的最大利益。原告向ICA提出动议，要求重新考虑其决定，该动议于2019年7月5日被驳回。2019年9月30日，原告向夏威夷最高法院提出复审请求
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并推翻ICA的裁决。2019年11月25日，夏威夷最高法院批准了原告复审ICA裁决的请求，并于2020年5月5日进行了口头辩论。
2019年10月11日，BLNR根据ICA的裁决，开始续订该州所有现有的水资源可撤销许可证，并批准延续该许可证 四东毛伊岛水务许可证可撤销另一个 一年截至 2020 年 12 月 31 日。2020年11月13日，BLNR批准将此类许可证再次延期至2021年12月31日。
2022年3月2日，夏威夷最高法院撤销了ICA关于BLNR决定在2015日历年继续发放可撤销许可证的裁决，认为夏威夷修订法规第343章（夏威夷环境政策法）确实适用于这些许可证。法院将此事发回巡回法院，以确定是否存在任何例外情况，如果不适用，鉴于A＆B/EMI为长期水租采取的措施，应如何适用HRS第343章。夏威夷最高法院还裁定，BLNR拥有将许可证延期超过一年的法定权力，但要求BLNR对事实进行调查并得出法律结论，确定该行动符合州的最大利益。A＆B/EMI将继续就原告的还押申诉进行辩护。
在另一件事中，2018年12月7日，塞拉俱乐部提出的有争议的案件申请（对BLNR于2018年11月批准的2019年可撤销许可证提出异议）被BLNR驳回。2019年1月7日，塞拉俱乐部在夏威夷第一巡回法院对BLNR、A＆B和EMI提起诉讼，要求宣布2019年和2020年因未能执行EA等原因而被扣留的可撤销许可证无效。该诉讼还试图禁止A＆B/EMI转移超过25在BLNR正式签发许可证或租约之前，以及BLNR对可撤销的许可证施加某些条件之前，每天需要百万加仑。根据ICA在初审诉讼中的裁决，法院驳回了以未履行EA为由试图使可撤销的许可证无效的罪名。塞拉俱乐部的诉讼经过修订，包括对BLNR续订2020日历年度可撤销许可证的质疑。在2020年8月开始对案情进行全面审判后，法院于2021年4月6日对塞拉俱乐部提出质疑2019年和2020年可撤销许可证的诉讼作出裁决。2022年2月17日，塞拉俱乐部提交了上诉通知，对2020年8月审判的裁决提出质疑。法院分别审理了塞拉俱乐部提起的诉讼，该诉讼对BLNR拒绝其就2021年可撤销许可证进行有争议的案件听证会的决定提出上诉，该许可证是BLNR在2020年11月13日左右发放的。在该案中，法院于2021年5月28日发布临时裁决，称塞拉俱乐部的正当程序权利受到侵犯，命令BLNR就2021年的许可证举行有争议的案件听证会，并将撤销许可证。2021年7月30日，法院修改了裁决，规定许可证不会失效，而是在有争议的案件听证会得出结果之前予以保留。有争议的案件听证会由BLNR于2021年12月举行，旨在讨论在2021年和2022年两个日历年延续可撤销许可证的问题，BLNR于2022年6月30日发布了一项决定。2021年12月27日，尽管BLNR在有争议的案件听证会上的裁决尚待裁决，但法院进一步修改了其裁决，允许许可证有效期至2022年5月1日，即BLNR就2022日历年的许可证延续做出实质性决定的日期，或法院的进一步命令，以较早者为准。2022年4月26日，法院口头批准将2022年5月1日的最后期限延长至2022年6月15日，或BLNR就2022日历年的许可证延续做出实质性决定的日期，或法院可能进一步下令的日期，以较早者为准。2022年6月1日，法院批准将2022年6月15日的最后期限延长至2022年7月15日，或BLNR就2022日历年或法院可能进一步下令的许可证作出实质性决定的日期，以较早者为准。2022年6月30日，BLNR发布了对2021和2022日历年许可证的有争议案件听证会的最终决定，批准将许可证延续至2022日历年底。塞拉俱乐部向夏威夷第一巡回法院提交了对该裁决的上诉通知，2023年3月31日，巡回法院下达了上诉令，驳回了塞拉俱乐部的上诉，认为没有实际意义。该公司和BLNR还对法院关于塞拉俱乐部有权就2021年可撤销许可证进行有争议的案件听证会的裁决提出上诉。
2022年11月10日，BLNR投票决定延续2023日历年的可撤销许可证，并在同一次会议上拒绝了塞拉俱乐部关于举行有争议案件听证会的口头请求。塞拉俱乐部随后向BLNR提交了一份书面申请，要求就延续可撤销的许可证举行有争议的案件听证会，但BLNR于2022年12月9日拒绝了该请求。2022年11月29日，塞拉俱乐部对BLNR拒绝其有争议案件听证会的口头请求并延续2023年可撤销许可证的决定提起上诉。2022年12月15日，塞拉俱乐部修改了上诉，也对BLNR拒绝其有争议案件听证会的书面请求提出质疑。2023年6月16日，巡回法院作出了关于上诉的裁决；以及根据HRS 91-14（g）对许可证的临时修改，法院在该裁决中得出结论，塞拉俱乐部再次有权就2023日历年可撤销许可证的延续问题举行有争议的案件听证会。法院还修改了BLNR关于继续发放可撤销许可证的决定，将上限降低至 31.50每天百万加仑。A＆B/EMI提出了动议，要求提高修改后的上限，并允许立即提出上诉。2023年8月11日，法院下达命令，驳回了A＆B/EMI的准许立即上诉的动议。2023年9月8日，法院作出裁决，无偏见地驳回了A＆B/EMI提高修改后上限的动议。2023 年 8 月 17 日，Sierra Club 提交了第一份修改许可证的动议，要求法院对可撤销的许可证施加条件
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许可证要求A＆B/EMI确定毛伊岛县消防局的用水需求并进行排队 一水库。法院尚未对该动议作出裁决。
关于A＆B有义务继续现有程序以确保国家长期用水租赁，A＆B和EMI将对塞拉俱乐部提出的剩余索赔进行辩护。
除上述诉讼外，公司还是其正常业务经营中引起的其他法律诉讼的当事方，或可能承担与之相关的责任。尽管无法确定此类诉讼和索赔的结果，但管理层在与律师协商后认为，合理可能的损失不会对公司的整体合并财务报表产生重大影响。
另请注意，公司的某些财产和资产可能会在不同时期成为其他类型的索赔和评估的对象（例如，基于此类资产正常运营的环境问题）。根据与此类潜在索赔和评估有关的事实和情况，如果公司认为可能存在负债，并且截至财务报表发布之日可以合理估计/估值损失金额，则公司将记录应计账款。
9.    收入和合同余额
该公司通过其商业房地产和土地运营部门创造收入。通过其商业房地产部门，公司拥有并运营商业房地产投资组合，并通过租赁此类资产作为出租人创造收入（即收入）。有关出租人收入确认的进一步讨论，请参阅附注10——租赁——作为出租人的公司。陆地运营部门通过与客户签订的合同获得收入。如果公司认为分解最能描述公司收入和现金流的性质、金额、时机和不确定性如何受到经济因素的影响，则公司将在适当时按收入类型进一步细分与客户签订的合同产生的收入。 截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中，按类型划分的收入如下（单位：百万）：
截至9月30日的三个月 截至9月30日的九个月
2023202220232022
收入：
商业地产$48.2 $46.5 $145.6 $138.8 
陆地作业：
开发销售收入— — — 6.3 
未改善/其他房地产销售收入4.0 — 8.1 2.0 
其他营业收入0.3 2.9 2.3 12.6 
陆地运营4.3 2.9 10.4 20.9 
总收入$52.5 $49.4 $156.0 $159.7 
下表提供了有关与客户签订的合同产生的应收账款、合同资产和合同负债的信息（以百万计）：
2023年9月30日2022年12月31日
应收账款$6.7 $8.6 
津贴（信用损失和可疑账户）(3.1)(2.5)
应收账款，扣除信贷损失备抵和可疑账款备抵额$3.6 $6.1 
变量考量1
$62.0 $62.0 
预付租金7.4 4.4 
其他递延收入2.5 2.4 
递延收入$71.9 $68.8 
1 与2018年毛伊岛农用地出售所得款项相关的可变对价已延期，根据收入确认指导，这些款项无法包含在交易价格中。
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在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，公司做到了 不确认与公司截至2022年12月31日报告的可变对价和其他递延收入相关的任何收入。


10.    租赁-作为出租人的公司
该公司根据经营租赁向租户租赁不动产。此类活动主要由其CRE板块内的运营租赁组成。
截至2023年9月30日和2022年12月31日，租赁物业的历史成本和累计折旧如下（百万美元）：
2023年9月30日2022年12月31日
租赁物业-房地产$1,597.4 $1,572.0 
减去：累计折旧(222.6)(201.8)
经营租赁下的财产-净额$1,374.8 $1,370.2 
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中，这些运营租赁项下与租赁付款和可变租赁付款相关的总租金收入（即收入）如下（以百万计）：
截至9月30日的三个月 截至9月30日的九个月
2023202220232022
租赁付款$33.4 $32.8 $100.6 $96.6 
可变租赁付款15.3 14.2 46.3 44.4 
被视为无法收回的收入，净额(0.3)(0.2)(0.8)0.5 
租金收入总额$48.4 $46.8 $146.1 $141.5 
截至2023年9月30日，不可取消的运营租赁将收到的合同未来租赁款项如下（以百万计）：
2023年9月30日
2023$32.8 
2024126.6 
2025110.5 
202696.8 
202785.1 
202870.9 
此后552.3 
未来将收到的租赁付款总额$1,075.0 
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11.    租赁-作为承租人的公司
从附注13中描述的公司作为承租人的租赁活动到公司2022年10-K表格第8项所包含的合并财务报表，没有实质性变化。 下表提供了有关公司在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中确认的运营租赁成本和融资租赁成本的信息（以百万计）：
截至9月30日的三个月 截至9月30日的九个月
2023202220232022
运营租赁成本$0.4 $0.7 $1.5 $2.0 
融资租赁成本：
使用权资产的摊销— — 0.1 — 
租赁负债的利息0.1 — 0.1 — 
总租赁成本$0.5 $0.7 $1.7 $2.0 

12.    基于股份的支付奖励
2022年激励性薪酬计划（“2022年计划”）允许授予股票期权、股票增值权、股票奖励、限制性股票单位、股息等值权和其他奖励。根据2022年计划获准发行的普通股将来自公司授权但未发行的普通股或公司收购的普通股，包括在公开市场或私下交易中购买的股票。
在截至2023年9月30日的九个月中，公司批准了大约 403,400的限制性股票单位奖励的加权平均授予日期公允价值为美元21.82。在截至2022年9月30日的九个月中，公司批准了大约 306,300的限制性股票单位奖励的加权平均授予日期公允价值为美元25.56.
公司基于时限的奖励的公允价值是根据授予之日公司的股价确定的。 公司基于市场的绩效奖励的公允价值是使用授予当日公司的股价和使用蒙特卡罗模拟的归属概率估算得出的，并采用以下加权平均假设：
2023 年拨款2022 年补助
A&B 普通股的波动性
31.8% - 49.1%
47.7%
同行公司的平均波动率
33.6% - 48.2%
49.5%
无风险利率
3.8% - 4.5%
1.4%
公司确认扣除基于时间或基于市场的奖励的实际没收后的补偿成本。与股票支付相关的薪酬成本摘要如下（以百万计）：
截至9月30日的三个月 截至9月30日的九个月
2023202220232022
基于股份的费用：
基于时间和市场的限制性股票单位$1.0 $1.6 $5.3 $4.6 

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13.    员工福利计划
2022年，公司完成了其资助的单一雇主固定福利养老金计划的终止，该计划涵盖了公司的某些非议价单位员工和谈判单位员工，并将截至2022年6月30日退休人员的人寿保险福利转移给了一家保险公司。公司继续维持其向某些有薪和小时工提供退休人员医疗保健和剩余人寿保险福利的计划。
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中，公司养老金和退休后计划的净定期福利成本组成部分如下所示（以百万计）：
截至9月30日的三个月 截至9月30日的九个月
2023202220232022
服务成本$0.1 $0.1 $0.1 $1.5 
利息成本0.1 — 0.4 0.9 
计划资产的预期回报率— — — (2.5)
净亏损的摊销— 0.1 — 1.9 
先前服务抵免的摊销— — — 0.1 
养老金终止— — — 76.9 
定期福利净成本$0.2 $0.2 $0.5 $78.8 

14.    所得税
该公司的组织和运营方式使其有资格成为用于联邦所得税目的的房地产投资信托基金，并相信它将继续有资格成为房地产投资信托基金。截至2023年9月30日的九个月中，公司的有效税率与2022年同期的有效税率不同，这主要是由于2022年公司固定福利养老金计划终止时确认的税收优惠。

自2023年9月30日起，2019年及以后的纳税年度可供税务机关审计。该公司认为，任何潜在审计的结果都不会对其经营业绩、财务状况或流动性产生重大不利影响。
15.    每股收益（“EPS”）
普通股每股基本收益不包括摊薄，其计算方法是将分配给普通股的净收益除以该期间已发行普通股的加权平均数。摊薄后的每股普通股收益是通过将分配给普通股的净收益除以该期间已发行普通股的加权平均数计算得出的，该数量根据非参与股票奖励的潜在摊薄效应进行了调整，并按发行可能具有摊薄作用的普通股本来可以流通的额外股数（如果有）进行调整。
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下表提供了持续经营收入（亏损）与A＆B普通股股东可获得的持续经营净收益（亏损）和A＆B普通股股东可获得的净收益（亏损）（以百万计）的对账情况：
截至9月30日的三个月 截至9月30日的九个月
2023202220232022
来自持续经营业务的收入（亏损）$12.0 $5.8 $32.3 $20.9 
对参与证券的分配和分配— (0.1)(0.1)(0.2)
A＆B股东可获得的持续经营收入（亏损）12.0 5.7 32.2 20.7 
来自已终止业务的收入（亏损）3.9 1.0 3.9 1.3 
不包括：归属于已终止的非控股权益的亏损（收益）(1.3)(0.4)(2.9)(1.2)
A＆B普通股股东可获得的净收益（亏损）$14.6 $6.3 $33.2 $20.8 
用于计算基本和摊薄后每股收益的股票数量如下（以百万计）：

截至9月30日的三个月 截至9月30日的九个月
2023202220232022
基本每股收益的分母-加权平均流通股数72.6 72.7 72.6 72.7 
稀释性证券的影响：
限制性股票单位奖励0.2 0.1 0.2 0.1 
摊薄后每股收益的分母-加权平均流通股数72.8 72.8 72.8 72.8 

不计算普通股摊薄后每股收益的反摊薄证券数量包括以下各项（以百万计）：
截至9月30日的三个月 截至9月30日的九个月
2023202220232022
反稀释证券的数量0.1 0.1 0.1 0.1 

16.    累计其他综合收益（亏损）
在截至2023年9月30日的九个月中，其他综合收益（亏损）主要包括未实现的利率对冲损益以及对利息支出的相关重新分类调整。 截至2023年9月30日和2022年12月31日，扣除税款的累计其他综合收益（亏损）的组成部分如下（以百万计）：
2023年9月30日2022年12月31日
退休后计划$(0.3)$(0.3)
利率互换8.9 2.1 
累计其他综合收益（亏损）$8.6 $1.8 
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截至2023年9月30日的九个月中，按组成部分分列的累计其他综合收益（亏损）变化如下（以百万计，扣除税款）：
员工福利计划利率互换总计
余额，2023 年 1 月 1 日$(0.3)$2.1 $1.8 
重新分类前的其他综合收益（亏损），扣除税款（美元）0
— 8.0 8.0 
从累计其他综合收益（亏损）中重新分类的金额1
— (1.2)(1.2)
扣除税款的其他综合收益（亏损）— 6.8 6.8 
余额，2023 年 9 月 30 日$(0.3)$8.9 $8.6 
1 从与利率互换结算相关的累计其他综合收益（亏损）中重新归类的金额作为调整列报 利息支出在简明合并运营报表中。从与员工福利计划项目相关的累计其他综合收益（亏损）中重新归类的金额作为以下项目的一部分列报 利息和其他收入（支出），净额在简明合并运营报表中。

17.    分部业绩
运营部门是企业的组成部分，这些业务活动可能从中获得收入并产生开支，其运营业绩由首席运营决策者（其首席执行官）定期审查，以就分配给该部门的资源做出决策并评估其业绩，并提供离散的财务信息。该公司运营并报告了 二细分市场：商业房地产和土地运营。
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中可报告的细分市场信息汇总如下（以百万计）：
截至9月30日的三个月 截至9月30日的九个月
2023202220232022
营业收入：
商业地产$48.2 $46.5 $145.6 $138.8 
陆地运营4.3 2.9 10.4 20.9 
总营业收入52.5 49.4 156.0 159.7 
营业利润（亏损）： 
商业地产1
20.6 20.3 64.2 60.3 
陆地运营2,3
2.9 (1.3)4.5 (7.1)
总营业利润（亏损）2
23.5 19.0 68.7 53.2 
利息支出(6.1)(5.4)(17.0)(16.7)
公司和其他费用4
(5.4)(7.8)(19.4)(33.7)
所得税前持续经营的收入（亏损）$12.0 $5.8 $32.3 $2.8 
1 商业房地产板块的营业利润（亏损）包括分部间运营收入，主要来自合并后被扣除的土地运营板块，以及美元的养老金终止费用0.7截至2022年9月30日的九个月中为百万美元，与2022年终止固定福利计划有关。
2 2022年12月，Grace Displosation Group符合待售和已终止业务的分类，公司根据首席运营决策者对公司持续经营业绩的评估方式，改变了其应申报板块的构成。这导致历史时期内报告的金额（即营业利润和分部营业利润）从以前的并购板块重新归类为陆地运营板块或已终止的业务。历史时期的所有可比信息均经过追溯调整，以反映这些变化的影响，导致陆地运营运营利润（亏损）和总营业利润（亏损）的变化为美元0.9百万和 $ (0.9) 截至2022年9月30日的三个月，分别为百万美元和美元2.9百万和 $ (1.5）截至2022年9月30日的九个月中，分别为百万美元。
3在截至2022年9月30日的三个月和九个月中，土地运营板块的营业利润（亏损）包括公司各合资企业收益（亏损）中的权益，分别为美元0.8百万和美元2.3分别为百万美元，以及$的养老金终止费62.2百万美元与2022年终止固定福利计划有关，出售非核心资产净收益为美元54.0截至2022年9月30日的九个月中为百万美元。在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，土地运营板块的营业利润（亏损）包括美元1.0百万和美元1.9公司各合资企业的百万股权收益（亏损），以及出售非核心资产的净收益（净额）为美元1.1截至2023年9月30日的九个月中，百万美元，与出售公司传统的卡车运输和仓储业务有关。
4公司和其他费用包括养老金终止费 $14.0截至2022年9月30日的九个月中为百万美元，与2022年终止固定福利计划有关。
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18.    待售和已终止的业务
与宽限处置集团相关的资产和负债在简明合并资产负债表中列报为 持有待售资产和 与待售资产相关的负债，经营业绩分别在简明合并运营和现金流量报表中作为已终止业务列报。尽管出售Grace Dispossion Group计划的最终结果既不确定也不能保证，但该公司打算在正常情况下以与以前在出售之前基本相同的方式开展各自的业务。
下表汇总了已终止业务的收入（亏损） 包含在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的简明合并运营报表中（以百万计）：

截至9月30日的三个月 截至9月30日的九个月
2023202220232022
收入$59.9 $48.1 $169.6 $124.5 
销售成本1
(51.4)(43.6)(149.7)(112.3)
销售、一般和管理(4.2)(3.2)(14.1)(10.9)
来自已终止业务的营业收入（亏损）1
4.3 1.3 5.8 1.3 
与合资企业相关的收入（亏损）(0.3)(0.4)(1.5)(0.5)
利息和其他收入（支出），净额— 0.2 0.1 0.6 
利息支出(0.1)(0.1)(0.5)(0.1)
所得税前已终止业务的收入（亏损）1
3.9 1.0 3.9 1.3 
归因于已终止业务的所得税收益（支出）— — — — 
来自已终止业务的收入（亏损）1
3.9 1.0 3.9 1.3 
归属于已终止的非控股权益的亏损（收益）(1.3)(0.4)(2.9)(1.2)
归属于A＆B股东的已终止业务的收益（亏损）1
$2.6 $0.6 $1.0 $0.1 
1包括 $ (0.1) 百万和 $ (0.1) 在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月中，与清算公司前糖业业务负债相关的成本分别为百万美元，以及 零和 $ (0.2) 截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，分别为百万美元

截至2023年9月30日和2022年9月30日，简明合并资产负债表中包含的待售资产和负债如下（百万美元）：
2023年9月30日2022年12月31日
现金和现金等价物$3.4 $0.1 
应收账款和留存款，扣除信贷损失备抵和可疑账款备抵金美元4.3百万和美元0.4截至2023年9月30日和2022年12月31日，分别为百万人
37.5 30.8 
库存31.0 45.0 
其他财产，净额69.2 67.4 
经营租赁使用权资产29.7 31.3 
预付费用和其他资产63.7 42.0 
减去：在归类为待售时确认的减值(89.8)(89.8)
待售资产总额$144.7 $126.8 
应付票据和其他债务$4.7 $14.1 
应付账款10.1 10.2 
经营租赁负债29.8 31.3 
应计负债和其他负债26.7 25.4 
与持有待售资产相关的负债总额$71.3 $81.0 
22

在截至2023年9月30日的九个月中，该公司录得 不与待售资产和负债有关的额外公允价值调整。
已终止业务和待售业务中的关联方交易：在正常业务过程中，公司作为供应商与关联实体签订合同，这些关联实体由于公司在这些实体中的经济利益而需要按照权益法进行会计处理，还与关联方签订合同，这些关联方是公司也是其成员并持有控股财务权益的实体的成员。与此类关系存在的时期相关，与此类关联公司进行交易所获得的收入为 $5.1百万和美元9.0截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月，分别为百万美元，以及美元13.2百万和美元12.9截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，分别为百万美元。与此类关联公司的交易中确认的费用为 $0.9百万和美元1.6截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月，分别为百万美元，以及美元4.4百万和美元4.0截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，分别为百万美元。这些关联公司的应收账款为 $1.3百万和美元6.9截至2023年9月30日和2022年12月31日，分别为百万人。应付给这些关联公司的金额为 $0.2百万和美元0.4截至2023年9月30日和2022年12月31日，分别为百万人。

23

第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
以下对Alexander & Baldwin, Inc.（“A＆B” 或 “公司”）及其子公司的合并财务状况和经营业绩的分析应与本表10-Q表第1项中包含的简明合并财务报表及其相关附注以及公司向美国证券和证券和银行提交的截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告（“2022年10-K表”）一起阅读交易委员会（“SEC”）。
在这份10-Q表的季度报告中，提及的 “我们”、“我们的” 和 “我们的公司” 是指亚历山大和宝德温公司及其合并子公司。
前瞻性陈述
本表格10-Q中非历史事实的陈述属于1995年《私人证券诉讼改革法》所指的前瞻性陈述，涉及许多风险和不确定性，可能导致实际结果与相关前瞻性陈述所设想的结果存在重大差异。这些前瞻性陈述包括但不限于有关未来可能或假设的经营业绩、业务战略、增长机会和竞争地位的陈述。此类前瞻性陈述仅代表陈述发表之日，不能保证未来的表现。前瞻性陈述受许多风险、不确定性、假设和其他因素的影响，这些因素可能导致实际结果和某些事件的时间与前瞻性陈述中表达或暗示的时间存在重大差异。这些因素包括但不限于当前的市场状况以及与公司房地产投资信托基金地位和公司业务有关的其他因素、公司对与其非核心资产和业务相关的替代方案的评估，以及公司在最新的10-K表格、10-Q表格和向美国证券交易委员会提交的其他文件中讨论的风险因素。应根据这些重要的风险因素对本表格10-Q中的信息进行评估。我们没有义务更新公司的前瞻性陈述。
简介和目标
管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析（“MD&A”）提供了有关公司业务、近期发展和财务状况的更多重要信息；其合并和分部经营业绩；其流动性和资本资源，包括对来自运营和外部来源的现金流金额和确定性的评估；以及某些会计原则、政策和估计如何影响其财务报表。MD&A 的组织结构如下：
•业务概述：本节概述了公司的业务以及最近的事态发展，管理层认为这些发展对于了解其经营业绩和财务状况或了解预期的未来趋势很重要。
•合并 运营结果：本节分析了公司截至2023年9月30日的三个月和九个月的合并经营业绩与上一财年同期的比较。
•按细分市场划分的营业收入和利润分析：本节分析了截至2023年9月30日的三个月和九个月中公司按业务分部划分的经营业绩与上一财年同期的比较。
•非公认会计准则财务指标的使用：本节讨论了本报告中包含的公司非公认会计准则财务指标，并介绍了非公认会计准则财务指标与根据美国公认会计原则计算和列报的最直接可比财务指标之间的量化对账情况。它还描述了为什么公司认为非公认会计准则财务指标的列报为投资者提供了有关公司财务状况和经营业绩的有用信息，并在实质性范围内描述了公司使用非公认会计准则财务指标的其他目的。
•流动性和资本资源：本节讨论了公司流动性、财务状况和现金流的任何重大变化，包括讨论与截至12月31日的上一财年末相比，公司通过内部和外部资本来源为其未来承诺和持续经营活动提供短期（即自最近一个财年结束后的十二个月内）和长期（即未来十二个月以后）资金的能力发生的任何重大变化，2022。它包括对来自运营和外部来源的现金流的金额和确定性的评估。
24

•其他事项： 本节确定并总结了本报告第2项中将要讨论的其他事项，包括管理层在编制公司合并财务报表时做出的重大判断或关键会计估计的任何变化，这些变化可能对公司自截至2022年12月31日的上一财年末以来报告的经营业绩和财务状况产生重大影响，最近发布的会计公告的潜在影响以及其他必要的其他杂项事项。
MD&A 中的金额四舍五入至最接近的万分之一。因此，如果根据报告的数据，重新计算总数和百分比可能会略有不同。
业务概述
可报告的细分市场
该公司经营两个部门：商业房地产和土地运营。公司每个报告部分的描述如下：
•商业地产（“CRE”）——该细分市场是一家垂直整合的房地产投资公司，其核心竞争力包括投资和收购（即寻找机会和收购房产）；建设和开发（即新物业的设计和基础开发或现有物业的重新定位和再开发）；以及内部租赁和物业管理（即执行新的和重新谈判续订的租赁安排，管理其物业的日常运营和保持积极的租户关系）。该公司的首选资产类别包括零售和工业空间中的改良物业以及城市地面租赁。特别是，其重点是改善零售物业，以杂货为主的邻里购物中心，以满足夏威夷社区的日常需求。通过其核心竞争力以及在夏威夷的经验和关系，公司力求创造特殊的场所，改善夏威夷居民的生活，并提供使租户能够蓬勃发展的场所和机会。该细分市场的收入主要来自拥有、运营和租赁房地产资产。
•土地运营——该部门包括公司的传统土地所有权、资产和负债，这些都受公司的简化和货币化工作约束。该板块的财务业绩主要来自房地产开发和土地销售、合资企业和其他传统业务活动。
简化策略
作为一家专注于夏威夷商业房地产的房地产投资信托基金，该公司一直在追求遗产、非核心资产和土地所有权的货币化和处置，以简化业务并将资本资源分配给商业地产。
2022 年 12 月，在评估将格雷斯太平洋和毛伊岛采石场（统称为 “宽限处置集团”）获利和处置的战略替代方案时，公司董事会授权管理层完成对格雷斯处置集团的出售。结合董事会的授权，公司得出结论，截至2022年12月31日，宽限处置集团符合归类为待售和已终止业务的标准。在简明合并资产负债表中，与格雷斯处置集团相关的资产和负债被归类为待售资产，其财务业绩在所有列报期的简明合并经营和现金流量表中被归类为已终止业务，公司以前的材料和建筑（“M＆C”）分部已被删除。在取消并购板块的同时，该公司在一家未合并的材料公司的股权并入了土地运营应申报板块。
出售Grace Disposition Group的结果尚不确定，因为任何交易都将取决于公司无法控制的各种外部因素，包括市场状况、行业趋势、第三方的利益以及在合理条件下向潜在买家提供融资的情况。此外，无法保证任何潜在的交易都会使公司能够收回Grace Displosation Group的账面价值。



25

合并经营业绩
以下对公司及其子公司合并财务状况和经营业绩的分析应与简明合并财务报表及其相关附注一起阅读。
财务业绩-2023 年第三季度与 2022 年比较
（金额以百万计，百分比数据和每股数据除外；未经审计）截至9月30日的三个月 2023 vs 2022
20232022$ %
营业收入$52.5 $49.4 $3.1 6.3 %
运营成本(27.3)(29.2)1.9 6.5 %
销售、一般和管理(7.6)(9.6)2.0 20.8 %
资产减值(0.6)— (0.6)NM
营业收入（亏损）17.0 10.6 6.4 60.4 %
与合资企业相关的收入（亏损）1.0 0.8 0.2 25.0 %
利息和其他收入（支出），净额0.1 (0.2)0.3 NM
利息支出(6.1)(5.4)(0.7)(13.0)%
来自持续经营业务的收入（亏损）12.0 5.8 6.2 106.9 %
已终止的业务（扣除所得税）3.9 1.0 2.9 3X
净收益（亏损）15.9 6.8 9.1 133.8 %
归因于已终止的非控股权益的（收益）亏损(1.3)(0.4)(0.9)2X
归属于A＆B的净收益（亏损）$14.6 $6.4 $8.2 128.1 %
普通股每股基本收益（亏损）：
每股基本收益（亏损）-持续经营$0.16 $0.08 $0.08 100.0 %
每股基本收益（亏损）-已终止的业务0.04 0.01 0.03 3X
$0.20 $0.09 $0.11 122.2 %
普通股每股摊薄收益（亏损）：
摊薄后每股收益（亏损）-持续经营$0.16 $0.08 $0.08 100.0 %
摊薄后每股收益（亏损）-已终止业务0.04 0.01 0.03 3X
$0.20 $0.09 $0.11 122.2 %
A＆B普通股股东可以持续经营$12.0 $5.7 $6.3 110.5 %
A＆B普通股股东可用的已终止业务2.6 0.6 2.0 3X
A＆B普通股股东可获得的净收益（亏损）$14.6 $6.3 $8.3 131.7 %
运营资金（“FFO”）1
$21.1 $14.7 $6.4 43.5 %
核心 FFO1
$21.8 $18.7 $3.1 16.6 %
摊薄后每股FFO$0.29 $0.20 $0.09 45.0 %
摊薄后每股核心FFO$0.30 $0.26 $0.04 15.4 %
加权平均摊薄后已发行股份（FFO/Core FFO）2
72.8 72.8 
1 有关资本化术语的定义以及管理层使用非公认会计准则财务指标以及非公认会计准则指标与公认会计准则指标所需的对账的讨论，请参阅第35页。
2 可能与合并运营报表中使用的数字不同，其依据是净收益（亏损）与FFO/Core FFO的摊薄效应不同。
与截至2022年9月30日的三个月相比，截至2023年9月30日的三个月的简明合并运营报表中出现重大变化的原因如下文或下文按细分市场划分的营业收入和利润分析部分所述。
营业收入 在截至2023年9月30日的第三季度中，增长了6.3％，达到5,250万美元，达到5,250万美元，这主要是由于租金收入的增加使商业房地产运营板块的收入增加以及
26

土地销售没有改善，土地运营部门收入的增加被公司于2023年第一季度出售的传统卡车运输和仓储业务的收入减少所部分抵消。
运营成本 在截至2023年9月30日的第三季度中，下降6.5％，或190万美元，至2730万美元，这主要是由于陆地运营运营部门因公司于2023年第一季度出售的传统卡车运输和仓储业务而产生的成本降低。
销售、一般和管理在截至2023年9月30日的第三季度中，下降了20.8％，即200万美元，至760万美元，这主要是由于人事相关费用减少。
资产减值截至2023年9月30日的第三季度为60万美元，与放弃潜在的CRE开发项目有关。
与合资企业相关的收入（亏损）期间 截至2023年9月30日的第三季度， 增长25.0％，或20万美元，至100万美元，这主要是由于该公司对一家材料公司的合并投资增加了收益。
来自已终止业务的收入（亏损）（扣除所得税） 在截至2023年9月30日的第三季度中，增长了290万美元，达到390万美元，这主要是由于Grace Pacific的沥青和铺路业务以及液态沥青销售产品组合的销量增加。

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财务业绩-2023 年的前九个月与 2022 年的比较

（金额以百万计，百分比数据和每股数据除外；未经审计）截至9月30日的九个月2023 vs 2022
20232022$%
营业收入$156.0 $159.7 $(3.7)(2.3)%
运营成本(82.9)(92.0)9.1 9.9 %
销售、一般和管理(26.2)(27.7)1.5 5.4 %
资产减值(0.6)— (0.6)— %
处置非核心资产的收益（亏损），净额1.1 54.0 (52.9)(98.0)%
营业收入（亏损）47.4 94.0 (46.6)(49.6)%
与合资企业相关的收入（亏损）1.9 2.3 (0.4)(17.4)%
养老金终止— (76.9)76.9 100.0 %
利息和其他收入（支出），净额— 0.1 (0.1)(100.0)%
利息支出(17.0)(16.7)(0.3)(1.8)%
所得税优惠（费用）— 18.1 (18.1)(100.0)%
来自持续经营业务的收入（亏损）32.3 20.9 11.4 54.5 %
已终止的业务（扣除所得税）3.9 1.3 2.6 200.0 %
净收益（亏损）36.2 22.2 14.0 63.1 %
归因于已终止的非控股权益的（收益）亏损(2.9)(1.2)(1.7)(141.7)%
归属于A＆B的净收益（亏损）$33.3 $21.0 $12.3 58.6 %
普通股每股基本收益（亏损）：
每股基本收益（亏损）-持续经营$0.44 $0.29 $0.15 51.7 %
每股基本收益（亏损）-已终止的业务0.02 — 0.02 — %
$0.46 $0.29 $0.17 58.6 %
普通股每股摊薄收益（亏损）：
摊薄后每股收益（亏损）-持续经营$0.44 $0.29 $0.15 51.7 %
摊薄后每股收益（亏损）-已终止业务0.02 — 0.02 — %
$0.46 $0.29 $0.17 58.6 %
A＆B普通股股东可以持续经营$32.2 $20.7 $11.5 55.6 %
A＆B普通股股东可用的已终止业务1.0 0.1 0.9 9X
A＆B普通股股东可获得的净收益（亏损）$33.2 $20.8 $12.4 59.6 %
运营资金（“FFO”）1
$59.5 $48.1 $11.4 23.7 %
核心 FFO1
$64.3 $60.0 $4.3 7.2 %
摊薄后每股FFO$0.82 $0.66 $0.16 24.2 %
摊薄后每股核心FFO$0.88 $0.82 $0.06 7.3 %
加权平均摊薄后已发行股份（FFO/Core FFO）2
72.8 72.8 
1 有关资本化术语的定义以及管理层使用非公认会计准则财务指标以及非公认会计准则指标与公认会计准则指标所需的对账的讨论，请参阅第35页。
2 可能与合并运营报表中使用的数字不同，其依据是净收益（亏损）与FFO/Core FFO的摊薄效应不同。
与截至2022年9月30日的九个月相比，截至2023年9月30日的九个月的简明合并运营报表中出现重大变化的原因如下文或下文的分部营业收入和利润分析部分所述。
营业收入 在截至2023年9月30日的九个月中，下降2.3％，或370万美元，至1.560亿美元，这主要是由于第二季度销售传统业务活动导致土地运营板块的收入减少
28

2022年季度和2023年第一季度，但租金收入的增加和回收率的增加部分抵消了商业房地产板块收入的增加。
运营成本 在截至2023年9月30日的九个月中，下降9.9％，至8,290万美元，降至8,290万美元，这主要是由于土地运营部门因2022年第二季度和2023年第一季度出售的传统业务活动而产生的成本减少，以及开发物业销售减少。
销售、一般和管理在截至2023年9月30日的九个月中，下降了5.4％，或150万美元，至2620万美元，这主要是由于去年同期养老金服务支出和人事相关成本的增加。
资产减值截至2023年9月30日的九个月中为60万美元，与放弃潜在的CRE开发项目有关。
处置资产的收益（亏损），净额 截至2023年9月30日的九个月中为110万美元，这主要是由于出售了该公司在毛伊岛一家传统卡车运输和仓储业务的所有权。截至2022年9月30日的九个月中，出售资产的收益（亏损）为5,400万美元，这是由于出售了考艾岛上约18,900英亩的农业和保护用地，以及该公司在考艾岛水力发电设施运营商麦克布莱德资源公司的100％所有权。
与合资企业相关的收入（亏损） 在截至2023年9月30日的九个月中，下降了17.4％，或40万美元，至190万美元，这主要是由于该公司对一家材料公司的合并投资的收益减少。
养老金终止 截至2022年9月30日的九个月中，亏损7,690万美元，这是由于2022年固定福利计划终止所致，代表先前计入其他综合亏损累计的递延费用加速增加，以及终止时重新计量计划资产和负债的影响。
所得税优惠（费用） 截至2022年9月30日的九个月中为1,810万美元，这主要是由于公司的固定福利计划的终止。
来自已终止业务的收入（亏损）（扣除所得税） 在截至2023年9月30日的九个月中，由于Grace Pacific的沥青和铺路业务以及液态沥青销售产品组合的销量增加，增加了260万美元，至390万美元。

29

按细分市场划分的营业收入和利润分析
以下分析应与简明合并财务报表及其相关附注一起阅读。
商业地产
财务业绩-2023 年第三季度与 2022 年比较
截至2023年9月30日和2022年9月30日的第三季度经营业绩如下：
（金额以百万计，百分比数据和英亩除外；未经审计）截至9月30日的三个月 2023 vs 2022
20232022$
%1
商业房地产营业收入$48.2 $46.5 $1.7 3.7 %
商业房地产的运营成本和支出(25.1)(25.0)(0.1)(0.4)%
销售、一般和管理(1.7)(1.8)0.1 5.6 %
房地产资产减值(0.6)— (0.6)— %
利息和其他收入（支出），净额(0.2)0.6 (0.8)NM
商业房地产营业利润（亏损）$20.6 $20.3 $0.3 1.5 %
净营业收入（“NOI”）2
$31.0 $29.0 $2.0 6.9 %
同店净营业收入（“同店净收入”）2
$30.8 $29.0 $1.8 6.3 %
期末用于改善物业的可租赁总面积（“GLA”），以平方英尺（“SF”）为单位3.9 3.9 — — %
1 该表中的金额四舍五入到最接近的万分之一，但百分比是以千为基础计算的。因此，如果根据报告的数据重新计算某些百分比，可能会略有不同。
2 有关管理层使用非公认会计准则财务指标以及非公认会计准则指标与公认会计准则指标所需的对账的讨论，请参阅第35页。
与截至2022年9月30日的第三季度相比，截至2023年9月30日的第三季度商业房地产营业收入增长了3.7％，达到4,820万美元，达到4,820万美元。与截至2022年9月30日的第三季度相比，截至2023年9月30日的第三季度的营业利润增长了1.5％，达到2,060万美元。与上年相比，营业收入和营业利润的增加主要是由于租金收入的增加和从租户那里收回的款项。截至2023年9月30日的三个月，房地产资产减值60万美元，这与放弃潜在的CRE开发项目有关。
30

财务业绩-2023 年的前九个月与 2022 年的比较
与截至2022年9月30日的九个月相比，截至2023年9月30日的九个月的经营业绩如下：
截至9月30日的九个月2023 vs 2022
（金额以百万计，百分比数据除外；未经审计）20232022$
%1
商业房地产营业收入$145.6 $138.8 $6.8 4.9 %
商业房地产的运营成本和支出(75.1)(73.2)(1.9)(2.6)%
销售、一般和管理(5.6)(5.2)(0.4)(7.7)%
分部间营业收入，净额2
— 0.2 (0.2)(100.0)%
房地产资产减值(0.6)— (0.6)— %
养老金终止— (0.7)0.7 100.0 %
利息和其他收入（支出），净额(0.1)0.4 (0.5)NM
商业房地产营业利润（亏损）$64.2 $60.3 $3.9 6.5 %
净营业收入（“NOI”）3
$92.7 $88.6 $4.1 4.7 %
同店净营业收入（“同店净收入”）3
$92.4 $88.5 $3.9 4.3 %
1 该表中的金额四舍五入到最接近的万分之一，但百分比是以千为基础计算的。因此，如果根据报告的数据重新计算某些百分比，可能会略有不同。
2 商业房地产的分部间净营业收入主要来自土地运营板块，并已在合并经营业绩中扣除。
3 有关管理层使用非公认会计准则财务指标以及要求将非公认会计准则指标与公认会计准则指标进行对账的讨论，请参阅第35页。
与截至2022年9月30日的九个月相比，截至2023年9月30日的九个月中，商业房地产的营业收入增长了4.9％，达到680万美元，达到1.456亿美元。与截至2022年9月30日的九个月相比，截至2023年9月30日的九个月中，营业利润增长了6.5％，达到6,420万美元，达到6,420万美元。与上年相比，营业收入和营业利润的增长主要是由租金收入的增加和租户追回的款项所推动，但坏账支出的增加部分抵消了这一增长。截至2023年9月30日的九个月中，运营成本和支出增加了190万美元，这主要是由于房地产运营成本的增加。截至2023年9月30日的九个月中，房地产资产减值60万美元，这与放弃潜在的CRE开发项目有关。

31

商业房地产投资组合的增加和处置
在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，公司对商业房地产的收购如下（百万美元）：
收购
财产地点日期
（月/年）		购买价格GLA (SF)
高美环路工业夏威夷州瓦胡岛05/2023$9.533,200
在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，没有出售CRE改良物业或土地租赁权益。
租赁活动
在截至2023年9月30日的第三季度中，公司为其零售、工业和办公资产类别的改善物业签署了24份新租约和38份续订租约，占地149,900平方英尺。24份新租约占地42,400平方英尺，平均年基本租金为每平方英尺25.65美元。在24份新租约中，9份租约被视为可比租约，总租金为17,500平方英尺（即相同单元的续约，或为在过去12个月中因可比空间和类似租赁条款而腾出的单元签订的新租约），对于这9份租约，平均基本租金比即将到期的同类租约增加了5.5％。38份续订租约占地107,500平方英尺，平均年基本租金为每平方英尺27.98美元。在38份续订租约中，28份租约被认为是可比的，总建筑面积为56,700平方英尺，与同类的即将到期的租约相比，平均基本租金上涨了12.3％。在截至2023年9月30日的第三季度，该公司签署了两份新的地面租约续期，其中一份被认为是可比的，导致基本租金比即将到期的同类租约增加了27.6％。
截至2023年9月30日的三个月和九个月中，按资产类别汇总的租赁活动如下：
截至2023年9月30日的三个月截至2023年9月30日的九个月
租赁GLA (SF)
ABR2,4/SF
租金差价3
租赁GLA (SF)
ABR2,4/SF
租金差价3
零售4271,053$41.4413.8%119265,203$40.438.0%
工业1877,176$14.514.1%56232,331$16.017.1%
办公室21,710$18.60—%811,771$31.073.8%
小计-已改进62149,939$27.3211.2%183509,305$29.077.6%
地面2
不适用1
$0.327.6%6
不适用1
$5.037.8%
1 不适用于地面租赁，因为从GLA（SF）的角度来看，此类租赁无法比较
2年化基本租金（“ABR”）是当月的合同基本租金乘以12。基本租金在列报时不考虑租金百分比，在某些情况下，租金可能很大。
3 租金差距是针对可比租赁计算的，该租赁占所述期间租赁总数的子集（如上所述）。
4 当前 ABR 以百万计，用于地面租赁

占用率
该公司报告了三种入住类型：“租赁占用”、“实际占用” 和 “经济占用”。
租赁占用率计算截至报告期末租赁的平方英尺（即承租人根据已签署的租赁协议承诺使用的空间）占可用改良物业总面积的百分比。
实际占用百分比计算报告期末租赁和开工的平方英尺（即承租人实际进入空间时衡量）占总可用改良物业空间的百分比。
经济占用百分比计算截至报告期末承租人有合同义务支付租赁相关款项（即在租金开始日期之后）的租赁占地总面积的平方英尺。
32

截至2023年9月30日和2022年9月30日，公司改善的投资组合占用率指标如下：
截至截至截至截至基点变动
2023年9月30日2022年9月30日
租赁占用率94.6%94.6%—
实际占用率93.9%93.8%10
经济入住率92.9%93.1%(20)

为了进一步了解情况，截至2023年9月30日和2022年9月30日，公司按资产类别汇总的改善投资组合的租赁占用率和经济占用率指标以及迄今为止在上一日历年度和本期内拥有和运营的一类物业（“同店”，详见下文）的相应入住率指标如下：
租赁占用率
截至截至截至截至基点变动
2023年9月30日2022年9月30日
零售94.0%93.3%70
工业96.8%98.0%(120)
办公室84.5%89.1%(460)
租赁总占用率94.6%94.6%—
经济入住率
截至截至截至截至基点变动
2023年9月30日2022年9月30日
零售91.9%91.3%60
工业95.9%97.6%(170)
办公室83.5%85.7%(220)
总经济占用率92.9%93.1%(20)
同店租赁占用率
截至截至截至截至基点变动
2023年9月30日2022年9月30日
零售94.0%93.3%70
工业96.7%98.0%(130)
办公室84.5%89.1%(460)
同店租赁总占用率94.5%94.6%(10)
同店经济占用率
截至截至截至截至基点变动
2023年9月30日2022年9月30日
零售91.9%91.3%60
工业95.8%97.5%(170)
办公室83.5%85.7%(220)
同店经济占用总人数92.8%93.1%(30)
陆地运营
趋势、事件和不确定性
在任何给定时期，房地产销售的资产类别组合可能多种多样，可能包括可开发的细分地块、未开发的土地或在受到谴责威胁的情况下出售的财产。此外，房地产或包裹销售的时间可能会显著影响给定时期内的经营业绩。
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土地运营板块在每个时期报告的营业利润不一定遵循销售趋势的百分比，因为不同交易之间出售物业的成本基础可能存在显著差异。例如，由于公司遗留土地所有权的历史成本较低，出售夏威夷未开发的土地和空置地块可能比出售已开发物业获得更高的利润。
因此，直接比较陆地运营板块的业绩可能无法为未来的业绩提供一致、可衡量的指标。此外，土地运营收入趋势、房地产销售产生的现金流以及公司简明合并资产负债表上的待售房地产开发金额不一定表明该细分市场未来的盈利趋势。
财务业绩-2023 年第三季度与 2022 年比较
截至2023年9月30日和2022年9月30日的第三季度经营业绩如下：
截至9月30日的三个月
（金额以百万计；未经审计）20232022
未改善/其他房地产销售收入4.0 — 
其他营业收入1
0.3 2.9 
陆地运营总营业收入4.3 2.9 
陆地运营运营成本和开支(2.2)(4.2)
销售、一般和管理(0.5)(0.6)
分部间运营费用，净额2
— (0.1)
合资企业的收益（亏损）1.0 0.8 
利息和其他收入（支出），净额0.3 (0.1)
陆地运营总营业利润（亏损）$2.9 $(1.3)
1 其他营业收入包括截至2023年和2022年期间与非核心传统农用地的许可和租赁相关的收入。其他收入还包括截至2022年期间的卡车运输。
2 土地运营的分部间运营费用主要来自商业房地产板块，并在合并经营业绩中扣除。
2023 年第三季度： 截至2023年9月30日的第三季度，土地运营收入为430万美元，主要与毛伊岛的土地销售没有改善有关。
截至2023年9月30日的第三季度，土地运营运营利润为290万美元，由未改善的土地销售利润率和公司合资项目的股权收益组成。截至2023年9月30日的三个月，合资企业的收益为100万美元，这主要是由公司对一家材料公司的合并投资的收益权益推动的。
2022 年第三季度： 290万美元的营业收入主要包括与公司在土地运营领域的传统业务活动（主要是卡车运输服务以及非核心遗留土地的许可和租赁）相关的收入。
截至2022年9月30日的第三季度，该分部营业亏损为130万美元，这主要是由于与公司非核心遗留土地相关的成本，部分被该细分市场其他传统业务活动运营的利润率以及公司对一家材料公司的未合并投资的收益权益所抵消。
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财务业绩-2023 年的前九个月与 2022 年的比较
截至9月30日的九个月
（金额以百万计；未经审计）20232022
开发销售收入$— $6.3 
未改善/其他房地产销售收入8.1 2.0 
其他营业收入1
2.3 12.6 
陆地运营总营业收入10.4 20.9 
陆地运营运营成本和开支(7.8)(18.8)
销售、一般和管理(1.4)(3.0)
处置资产的收益（亏损），净额1.1 54.0 
分部间运营费用，净额2
(0.1)(0.2)
合资企业的收益（亏损）1.9 2.3 
养老金终止— (62.2)
利息和其他收入（支出），净额0.4 (0.1)
陆地运营总营业利润（亏损）$4.5 $(7.1)
1 其他营业收入包括截至2023年和2022年期间与卡车运输、非核心传统农用地的许可和租赁相关的收入。其他收入还包括截至2022年期间的可再生能源。
2分部间运营费用主要来自CRE，在合并经营业绩中扣除。
2023 年的前九个月： 在截至2023年9月30日的九个月中，土地运营收入为1,040万美元，其中包括毛伊岛和考艾岛上未改善的土地销售收入以及公司在土地运营领域的传统业务活动的收入（主要是卡车运输服务以及非核心遗留土地的许可和租赁）。
在截至2023年9月30日的九个月中，Land Operations的营业利润为450万美元，其中包括土地销售未改善所产生的利润率、公司对一家材料公司的合并投资所产生的净收益，以及出售公司在毛伊岛传统卡车运输和仓储业务的所有权权益的收益，但部分被与公司非核心遗留土地相关的成本所抵消。
2022 年的前九个月：土地运营收入为2,090万美元，其中包括毛伊岛商业园的开发地块的销售以及毛伊岛和考艾岛上未改善的土地。收入还包括与公司在土地运营领域的传统业务活动（主要是非核心遗留土地的许可和租赁、卡车运输服务和可再生能源）相关的其他营业收入。
在截至2022年9月30日的九个月中，土地运营运营亏损为710万美元，其中包括处置非核心资产的收益，扣除5,400万美元，这是由于完成出售考艾岛上约18,900英亩的农业和保护用地以及该公司在考艾岛水力发电设施运营商麦克布莱德资源公司100％的所有权权益以及房地产产生的利润上述销售活动，经营产生的利润细分市场的其他传统业务活动。此外，该分部因终止固定福利计划而产生了6,220万美元的和解费用。在截至2022年9月30日的九个月中，合资企业的收益为230万美元，这主要是由该公司对一家材料公司的未合并投资推动的。
非公认会计准则财务指标的使用
公司在评估经营业绩时使用非公认会计准则衡量标准，因为管理层认为，这些指标可以为公司和各部门的核心经营业绩和/或影响不同时期业绩的潜在业务趋势提供更多见解。这些衡量标准通常作为评估正在进行的核心业务绩效的另一种手段提供给投资者。此处提供的非公认会计准则财务信息应被视为对根据公认会计原则计算的财务指标的补充，而不是替代或优于财务指标。

FFO被公司列为衡量房地产公司经营业绩的广泛使用的非公认会计准则指标。全国房地产投资信托基金协会（“Nareit”）对FFO的定义如下：A＆B普通股股东可获得的净收益（亏损）（根据公认会计原则计算），不包括（1）与房地产相关的折旧和摊销，（2）出售某些房地产资产的损益，（3）控制权变更产生的损益，
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(4) 当减值直接归因于该实体持有的折旧房地产价值下降时，对某些房地产资产和实体投资进行减值减记，以及 (5) CRE附带的已终止业务的收入（亏损）。
公司认为，在遵守以下限制的前提下，FFO为净收益（根据公认会计原则计算）提供了补充衡量标准，用于将其业绩和运营与其他房地产投资信托基金的业绩和运营进行比较。FFO不代表根据公认会计原则计算的净收入的替代方案。此外，根据公认会计原则，FFO不代表经营活动产生的现金，也不代表可用于支付分配的现金，不应被视为根据公认会计原则确定的运营活动现金流的替代方案，以衡量公司的流动性。该公司提出了不同形式的FFO：
•“核心FFO” 是与公司商业房地产业务（即其核心业务）的经营业绩相关的非公认会计准则衡量标准。核心FFO的计算方法是调整CRE营业利润，排除上述项目（即CRE营业利润中包含的与房地产相关的折旧和摊销），并进行进一步调整以包括未包含在CRE营业利润中但为准确反映其核心业务的运营业绩所必需的支出（即企业支出和归属于该核心业务的利息支出），或者排除非经常性、不经常、不寻常且与CRE无关的项目核心业务运营业绩（即，不太可能在两年内再次发生，或者在过去两年内没有发生）。该公司认为，此类调整有助于对公司一段时间内的核心运营业绩进行可比评估。该公司认为，核心FFO是一项补充的非公认会计准则财务指标，为评估和比较房地产投资信托基金的经营业绩提供了另一种有用的手段。

•FFO代表NAREIT定义的用于衡量公司整体经营业绩的非公认会计准则指标。该公司的计算以A＆B普通股股东可获得的净收益（亏损）作为计算FFO的起点。

公司既提出了非公认会计准则指标，又将每项指标与最直接可比的GAAP指标进行了核对，并将FFO与核心FFO进行了对账。该公司的FFO和Core FFO可能无法与其他房地产投资信托基金报告的FFO非公认会计准则指标相提并论。这些其他房地产投资信托基金可能无法根据当前的Nareit定义来定义该术语，也可能以不同的方式解释当前的Nareit定义。
NOI是一项非公认会计准则衡量标准，内部用于评估公司商业房地产投资组合的未实现表现。该公司认为，NOI为投资者提供了有关公司财务状况和经营业绩的有用信息，因为它仅反映了在房地产层面产生的基于合同的收入和基于现金的支出项目。跨期比较时，净资产净值可用于确定公司房地产的收益趋势，因为该指标不受非合同收入（例如，公认会计原则要求的直线租赁调整）、非现金费用确认项目（例如折旧和摊销费用或减值的影响）或与公司物业所有权和运营无直接关系的其他支出或收益或损失（例如间接出售）的影响, 一般, 行政和其他费用, 以及终止租约收入）。公司认为，将这些项目排除在营业利润（亏损）之外是有用的，因为由此产生的衡量标准涵盖了可实现的合同收入（即假设可能收款）、运营公司商业房地产投资组合时以现金支付或应付的直接房地产相关费用，以及入住率、租金和运营成本的趋势。不应将NOI视为根据公认会计原则计算的财务指标的替代或优于财务指标。
净资产净值代表基于商业房地产合同的可变现运营收入总额（即假设可收款）减去以现金支付或应付的与房地产相关的直接运营费用。净资产净值的计算不包括折旧和摊销的影响（例如，与改善房地产的资本化成本相关的折旧、用于建筑/区域改善和租户空间改善的其他资本支出以及租赁佣金的摊销）；直线租赁调整（包括租赁激励措施的摊销）；有利/不利租赁资产/负债的摊销；租赁终止收入；利息和其他收入（支出），净额；销售，一般行政和其他费用（不直接与财产相关）；以及商业房地产资产的减值。
该公司以同店为基础报告净资产净值和占用率，其中包括在上一日历年度和本报告期内迄今为止拥有和运营的房产的业绩。同店投资池不包括正在开发或重建的房产，也不包括在两个可比报告期内收购或出售的房产。经过整整一个日历年的稳定运营后，新的开发项目和重建项目被转移到同店池中。当由于重建或其他因素而不再认为房产处于稳定状态时，将这些房产排除在同店池之外时，管理层的判断将涉及这些房产。
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公司认为，同店报告为投资者提供了有关可比资产经营业绩的更多信息，这些信息与其他因素（例如开发、重建、收购或处置的影响）分开。
需要强调的是，公司计算非公认会计准则指标的方法可能与其他公司采用的方法不同，因此可能无法与其他公司相提并论。
截至2023年9月30日的三个月和九个月内，A＆B普通股股东可获得的净收益（亏损）与FFO和Core FFO的对账表 和 2022 年，如下所示（以百万计）：

截至9月30日的三个月 截至9月30日的九个月
2023202220232022
A＆B普通股股东可获得的净收益（亏损）$14.6 $6.3 $33.2 $20.8 
商业房地产的折旧和摊销9.1 9.0 27.3 27.4 
已终止业务的（收益）亏损，扣除所得税(3.9)(1.0)(3.9)(1.3)
归属于已终止的非控股权益的收益（亏损）1.3 0.4 2.9 1.2 
FFO$21.1 $14.7 $59.5 $48.1 
排除与核心业务无关的项目：
陆地运营运营（利润）亏损(2.9)1.3 (4.5)7.1 
所得税支出（福利）— — — (18.1)
非核心业务利息支出3.0 2.7 8.7 8.2 
减值损失——放弃的开发成本0.6 — 0.6 — 
养老金终止-CRE 和企业 — — — 14.7 
核心 FFO$21.8 $18.7 $64.3 $60.0 
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截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中，从商业房地产营业利润（亏损）开始的核心FFO的对账情况如下（以百万计）：
截至9月30日的三个月 截至9月30日的九个月
2023202220232022
商业房地产营业利润（亏损）$20.6 $20.3 $64.2 $60.3 
商业房地产的折旧和摊销9.1 9.0 27.3 27.4 
公司和其他费用(5.4)(7.8)(19.4)(33.7)
核心业务利息支出(3.1)(2.7)(8.3)(8.5)
减值损失——放弃的开发成本0.6 — 0.6 — 
向参与证券的分配— (0.1)(0.1)(0.2)
养老金终止-CRE 和企业 — — — 14.7 
核心 FFO$21.8 $18.7 $64.3 $60.0 
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月中，商业房地产营业利润与商业地产净收益的对账情况如下（单位：百万）：
截至9月30日的三个月 截至9月30日的九个月
2023202220232022
CRE 营业利润（亏损）$20.6 $20.3 $64.2 $60.3 
另外：折旧和摊销9.1 9.0 27.3 27.4 
减去：直线租赁调整(0.8)(1.2)(4.2)(3.7)
减去：有利/（不利）租赁摊销(0.3)(0.2)(0.8)(0.8)
减去：解雇收入(0.1)(0.1)(0.1)(0.1)
加：其他（收入）/支出，净额0.2 (0.6)0.1 0.3 
另外：减值损失——放弃的开发成本0.6 — 0.6 — 
另外：销售、一般、管理和其他费用1.7 1.8 5.6 5.2 
NOI31.0 29.0 92.7 88.6 
减去：收购、处置和其他调整产生的净收入(0.2)— (0.3)(0.1)
同店 NOI$30.8 $29.0 $92.4 $88.5 

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流动性和资本资源
概述
公司满足短期（即自2023年9月30日起的未来十二个月）和长期（即未来十二个月之后）业务需求和计划的主要流动性来源通常是运营活动提供的现金；可用现金和现金等价物；以及信贷额度下的借贷能力。公司满足其业务需求和计划的主要流动性需求通常是支持其已知的合同义务，并为资本支出（包括最近的商业房地产收购和房地产开发）、股东分配和营运资金需求提供资金。
公司保留未偿借款和使用循环信贷额度下剩余可用金额的能力将取决于其是否继续遵守适用的财务契约以及公司应付票据和其他债务安排的其他条款。截至2023年9月30日，公司遵守了所有未清余额的财务契约，并打算按照这些契约运营，或寻求对这些财务契约的豁免或修改，以使公司将来能够保持合规。但是，由于管理层无法控制的各种不确定性和因素，公司可能无法继续遵守其某些财务契约。未能遵守其财务契约，未能获得豁免或同意与贷款人进行修改，将对公司的财务状况产生重大不利影响。
截至2023年9月30日，该公司有4.266亿美元的固定利率债务（扣除利率互换的影响）和8100万美元的浮动利率债务，加权平均利率分别为4.2％和6.5％，其中包括将在未来十二个月内到期的8,790万美元。除违约外，公司没有义务在到期前预付固定利率债务，在某些情况下也没有选择权，因此，除非公司被要求对此类债务进行再融资，否则利率波动和由此产生的公允价值变化对公司的财务状况或经营业绩影响不大。
根据目前的前景，公司认为，运营活动提供的现金、可用现金和现金等价物余额以及信贷额度下的借款能力将足以满足公司短期（即自2023年9月30日起的未来十二个月）和长期（即未来十二个月之后）的业务需求和计划的需求。
已知的合同义务
对重大合同承诺的描述包含在2022年10-K表格第二部分第8项中的合并财务报表附注中，与公司有关 应付票据和其他债务和 应计养老金和退休后津贴。 此外，管理层对包括资本支出在内的其他重大现金需求的描述载于2022年10-K表格第二部分第7项的管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析，其中包括应付票据和其他债务的合同利息支付，以及用于支付合同不可取消购买债务的金额（具体规定了所有重要条款，包括固定或最低购买量、定价结构和交易的大致时间）未在合并资产负债表中记为负债）。
截至2023年9月30日，自截至2022年12月31日的上一财年末以来，公司的已知合同义务没有实质性变化。有关进一步讨论，请参阅本报告中附注6——应付票据和其他债务和附注13——员工福利计划。
此外，对其他承付款、意外开支和资产负债表外安排的描述载于2022年10-K表格第二部分第8项所包含的合并财务报表附注中。截至2023年9月30日，自截至2022年12月31日的上一财年末以来，公司的其他承诺、意外开支和资产负债表外安排没有重大变化。有关进一步讨论，请参阅本报告中附注8——承付款和意外开支。
流动性来源
如上所述，公司的主要流动性来源之一是持续经营产生的经营现金流。在截至2023年9月30日的九个月中，来自持续经营业务的运营现金流为5,580万美元，主要由商业房地产板块（公司的核心业务）产生的现金推动。截至2023年9月30日的九个月中，公司来自持续经营业务的运营现金流从截至2022年9月30日的九个月的3,060万美元增加了2,520万美元，这主要是由于299美元的现金出资
39

百万美元用于2022年制定的固定福利计划，该计划与2023年没有再次发生的终止有关。未来各期的总现金流可能会与土地运营板块发生变化，这是公司持续执行简化战略和开发物业销售的一部分，完成剩余非核心资产销售的活动各不相同。
该公司的其他主要流动性来源包括截至2023年9月30日的手头现金为1180万美元，以及公司的循环信贷和定期贷款，它们在短期（即自2023年9月30日起的未来十二个月）和长期基础上提供流动性和灵活性。关于可用于一般A＆B用途的5亿美元A＆B左轮手枪，截至2023年9月30日，该公司有8,100万美元的未偿借款，110万美元的信用证和4.179亿美元的可用容量。该信贷额度的有效期至2025年8月29日，外加两次为期六个月的可选延期。
2021年8月13日，公司签订了市场股权分配协议或ATM协议，根据该协议，该公司可以出售普通股，总销售价格最高为1.5亿美元。根据经修订的1933年《证券法》第415条的规定，根据自动柜员机协议出售的普通股（如果有）可以通过谈判交易或被视为 “市场” 发行的交易出售。实际销售将取决于多种因素，包括市场状况、公司普通股的交易价格、资本需求以及公司确定满足此类需求的适当资金来源。截至2023年9月30日，公司尚未根据盘中发行计划出售任何股票，也没有任何义务出售盘中发行计划下的股票。
流动性的其他用途（或来源）
公司可以通过各种投资活动或融资活动使用（或在某些时期创造）现金。截至2023年9月30日的九个月中，用于持续经营业务的投资活动现金为2,000万美元，而在截至2022年9月30日的九个月中，投资活动提供的现金为6,170万美元。在截至2023年9月30日的九个月中，用于持续经营的投资活动的现金主要来自2310万美元的资本支出，包括以950万美元的价格收购瓦胡岛上的工业地产，以及1,360万美元的不动产、厂房和设备的资本支出。出售该公司在陆地运营领域的传统卡车运输和仓储业务所得的190万美元现金收益部分抵消了这笔收入。在截至2022年9月30日的九个月中，投资活动为持续经营提供的净现金主要是由公司出售考艾岛上约18,900英亩的农业和保护用地以及公司在考艾岛水力发电设施运营商麦克布莱德资源公司的100％所有权所推动的，以换取约7,390万美元的现金对价。在截至2022年9月30日的九个月中，1,100万美元的资本支出部分抵消了这一点。
就CRE细分市场（即其核心业务）而言，公司将资本支出区分如下（基于管理层对CRE业务全权支出领域和非全权支出领域的看法）：
•增长资本支出：房地产收购、开发和再开发活动，以创造收入和现金流增长。

•维护资本支出：维持建筑价值、当前收入来源和市场地位所必需的活动。

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各分部在相应时期的资本支出如下：
截至9月30日的九个月
（百万美元；未经审计）20232022改变
CRE 房地产收购、开发和重建$15.6 $4.8 225.0%
建筑物/区域改善（维护资本支出）5.2 3.5 48.6%
租户空间改善（维护资本支出）2.1 2.4 (12.5)%
租户空间改善-非经常性（维护资本支出）0.1 — NM
土地运营和公司0.1 0.3 (66.7)%
资本支出总额1
$23.1 $11.0 110.0%
1 不包括作为房地产开发库存持有和出售的房地产开发项目的资本支出，这些支出在简明合并现金流量表中被归类为经营活动，不包括在上表中。
截至2023年9月30日的九个月，用于持续经营业务融资活动的现金为3,250万美元，而截至2022年9月30日的九个月为1.346亿美元。在截至2023年9月30日的九个月中，公司与融资活动相关的净现金支出主要来自总额为6,420万美元的现金分红以及3,370万美元的有担保和无抵押应付票据和其他债务的偿还，部分被公司循环信贷额度的6,900万美元净借款所抵消。在截至2022年9月30日的九个月中，公司与融资活动相关的净现金支出主要来自其对公司循环信贷额度的净付款、7190万美元的应付票据和其他债务以及递延融资成本的偿还，以及总额为5,770万美元的现金分红支付。
公司董事会授权公司在2022年1月1日至2023年12月31日期间回购不超过1.5亿美元的普通股。在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，公司在公开市场上回购了91,710股股票，总收购价包括150万美元的佣金。截至2023年9月30日，股票回购计划仍有1.439亿美元可供使用。
其他资本资源问题
公司经常利用经修订的1986年《国税法》（以下简称 “守则”）的第1031条和第1033条，在符合条件的房地产资产被出售或被非自愿转换以及由此产生的收益在规定的时间内再投资于替代房产时，获得延税待遇。《守则》第1031条规定的潜在延税销售收益将存放在托管中（并在合并资产负债表上作为限制性现金的一部分列报），等待将来的再投资，或者如果根据要求的时间段获得延税待遇的资格到期，则返还给公司用于一般用途。《守则》第1033条规定的非自愿转换所得收益由公司持有，直到资金被重新部署。
在截至2023年9月30日的九个月中，公司没有完成任何符合该守则第1031条或第1033条条件的销售或非自愿转换活动产生现金收益的交易，并在同期内使用延税销售或非自愿转换的合格/可用收益完成了一项收购。截至2023年9月30日，延税销售或非自愿转换的资金没有可供使用，也没有根据该守则第1031条或第1033条进行再投资。
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趋势、事件和不确定性
总体经济状况和消费者支出模式可能会对我们的经营业绩产生负面影响。不利的地方、区域、国家或全球经济发展或不确定性，包括市场波动、供应链和劳动力限制、通货膨胀压力、旅行限制、战争、自然灾害或气候变化的影响，或长期的经济衰退，都可能对我们的业务产生不利影响。在截至2023年9月30日的季度中，美联储继续通过将联邦基金利率提高0.25％至5.25％来降低通货膨胀。联邦基金利率从2022年1月1日的0.25％迅速上调的影响导致信贷紧缩，并加剧了银行、科技和房地产行业的波动。这些趋势和事件对公司业务、财务状况、经营业绩、流动性和资本资源的最终影响将在很大程度上取决于未来的发展，包括由此对经济增长/衰退的影响、对旅行和旅游行为的影响以及对消费者信心以及全权和非全权支出的影响，所有这些都高度不确定，无法合理预测。

其他事项
关键会计估计
根据美利坚合众国普遍接受的会计原则（管理层的讨论和分析就是以此为基础）编制财务报表要求管理层在对可能影响财务报表和所附附注中报告的金额的未来事件做出估计和假设时作出判断。未来事件及其影响无法绝对确定地确定，实际结果将不可避免地与这些关键会计估计有所不同。这些差异可能是实质性的。中描述了公司财务报表编制中固有的最重要的会计估计 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析，载于公司2022年10-K表中。此处包括公司关键会计估算的变更。
待售资产和负债
在满足以下所有标准后，公司将出售的出售集团的资产和负债列报：
•管理层有权批准该行动，承诺制定出售资产的计划（处置组）。
•该资产（处置组）在目前状态下可以立即出售，但仅受出售此类资产（处置组）的通常和惯常条款的约束。
•寻找买家的有效计划以及完成出售资产计划（处置组）所需的其他行动已经启动。
•出售资产（处置组）是可能的，资产的转让（处置组）有资格在一年内被认定为已完成的出售。
•该资产（处置组）正在积极推销出售，其价格相对于其当前公允价值是合理的。
•完成计划所需的行动表明，不太可能对计划进行重大修改或撤回计划。

关于出售处置组是否可能的决定可能包括管理层对未来销售交易预计完成时间作出的重大判断。有关与待售出售组的公允价值估算相关的重大判断的信息，请参阅 减值中的副标题 关键会计估计.
截至2022年12月31日，该公司得出结论，宽限处置集团符合上述归类为待售的所有标准。截至2023年9月30日，宽限处置集团继续符合所有待售分类标准。
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已终止的业务

已终止业务包括在期末处置、终止或持有待出售的活动；代表一个实体或一组组成部分的一部分，可以出于运营和财务报告目的进行明确区分；代表对公司运营和财务业绩已经（或将会）产生重大影响的战略业务转移。
基于格雷斯处置集团历史收入和净收益（亏损）对公司的重要性，以及由于格雷斯处置集团主要由公司先前报告的材料与建筑业所有应申报板块组成，公司确定计划中的出售代表着一项战略转变，将对公司的运营和财务业绩产生重大影响。
新的会计公告
有关最近发布的会计准则影响的完整描述，包括预期的采用日期以及对公司经营业绩和财务状况的估计影响，请参阅本报告第1部分第1项中的合并财务报表附注。
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第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
有关市场风险的信息参照公司截至2022年12月31日财年的10-K表第7A项纳入此处。自2022年12月31日以来，有关市场风险的定量和定性披露没有重大变化。
第 4 项。控制和程序
披露控制和程序
公司管理层在公司首席执行官兼首席财务官的参与下，评估了截至本报告所涉期末公司披露控制和程序（该术语的定义见《交易法》第13a-15（e）条和第15d-15（e）条）的有效性。基于此类评估，公司首席执行官兼首席财务官得出结论，截至2023年9月30日，公司的披露控制和程序是有效的。
财务报告的内部控制
在公司第三财季期间，公司对财务报告的内部控制（该术语的定义见《交易法》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条），没有发生任何对公司财务报告的内部控制产生重大影响或有理由可能对公司财务报告的内部控制产生重大影响的变化。
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第二部分。其他信息
第 1 项。法律诉讼
本报告第一部分第1项所列简明合并财务报表附注8中 “法律诉讼和其他突发事件” 部分中列出的信息以引用方式纳入此处。
第 1A 项。风险因素
先前在第1A项中披露的风险因素没有重大变化。公司最新的10-K表年度报告中的 “风险因素”。
第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用
在本报告所涉期间，公司没有出售未根据《证券法》注册的股票证券。
2021年10月，公司董事会授权公司从2022年1月1日起至2023年12月31日止回购不超过1.5亿美元的普通股。2023年10月，公司董事会授权公司从2024年1月1日起至2025年12月31日止回购不超过1亿美元的普通股。
在截至2023年9月30日的季度中，公司在公开市场上回购了91,710股普通股，包括佣金在内的总收购价为150万美元。这些股票在回购时被收回。截至2023年9月30日，股票回购计划仍有1.439亿美元可供使用。

发行人购买股票证券
时期购买的股票总数每股平均支付价格¹作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数根据计划或计划可能购买的股票的大致美元价值
（以千计）
2023年7月1日至31日— $— 277,010 $145,400 
2023年8月1日至31日— $— 277,010 $145,400 
2023年9月1日至30日91,710 $16.72 368,720 $143,867 
1每股支付的平均价格包括每股0.02美元的佣金。
第 4 项。矿山安全披露
《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》第1503（a）条和第S-K号法规（17 CFR 229.104）第104项要求的有关矿山安全违规行为或其他监管事项的信息包含在本10-Q表定期报告的附录95中。

第 5 项。其他信息
预计杰罗德·施雷克担任公司执行副总裁的最后日期是2023年12月31日。关于施雷克先生离开公司和格雷斯太平洋公司，公司与施雷克先生签订了日期为2023年10月30日的信函协议。信函协议包含保密和免责条款，以换取公司高管遣散费计划提供的福利，以及某些其他福利，包括信函协议中所述的25万美元补助金和获得成功费的资格。上述对施雷克先生信函协议的描述参照协议的实际条款进行了全面限定，该协议作为附录附于此，并以引用方式纳入本文中。
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第 6 项。展品
展览索引
10。材料合同
10.b.1。（直播）2023年7月1日亚历山大和鲍德温公司与克里斯托弗·J·本杰明之间的咨询协议修正案。
10.b.1。(lv)亚历山大和鲍德温公司与杰罗德·施雷克之间的信函协议，日期为2023年10月30日。
31.1    首席执行官认证，根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过。
31.2    根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的首席财务官认证。
32    根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18条第1350条对首席执行官和首席财务官进行认证。
95    矿山安全披露。
101 以下信息来自 Alexander & Baldwin, Inc. 's 截至2023年9月30日的季度期间的10-Q表季度报告，采用内联XBRL（可扩展业务报告语言）格式：（i）截至2023年9月30日和2022年12月31日的简明合并资产负债表；（ii）截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的简明合并运营报表；（iii）截至9月的三个月和九个月的简明合并综合收益（亏损）表 2023 年和 2022 年 30 日；(iv) 九个月的简明合并现金流量表截至2023年9月30日和2022年9月30日；（v）截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月和九个月的简明合并权益表和可赎回的非控股权益；以及（vi）简明合并财务报表附注。
104 封面交互式数据文件（格式为内联 XBRL，包含在附录 101 中）。
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签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。
亚历山大和鲍德温公司
2023年11月3日作者：/s/ Clayton K.Y.Chun
Clayton K.Y.Chun
执行副总裁、首席财务官兼财务主管
2023年11月3日作者：/s/ Anthony J. Tommasino
安东尼 J. 托马西诺
副总裁兼财务总监

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