美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-K

根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的年度报告

截至2020年12月31日的财年

或

根据1934年证券交易法第13或15(D)节提交的☐过渡报告

从中国到印度的过渡期

委员会档案第001-37707号

ISun，Inc.

(注册人的确切姓名载于其章程)

(802) 658-3378

(注册人电话号码)

派克公司控股有限公司(The Peck Company Holdings，Inc.)

威利斯顿道4050号，511号套房

佛蒙特州南伯灵顿，邮编：05403

(前姓名或前地址，如自上次报告后更改)

根据该法第12(B)条登记的证券：

普通股，面值0.001美元

(班级名称)

根据该法第12(G)条登记的证券：无

根据证券法第405条的规定，用复选标记标明注册人是否为知名的经验丰富的发行人。是，☐否

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13条或第15条(D)提交报告。是，☐否

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人需要提交此类报告的 较短时间内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内一直符合此类提交要求。是，否，☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人需要提交的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本 章232.405节)要求提交的每个交互数据文件(如果有)。是，否，☐

用复选标记表示根据S-K条例第405项(本章的§229.405)披露的违约申请者是否未包含在此，据注册人所知，也不会包含在最终委托书或通过引用并入本表格10-K第III部分的信息声明或本表格10-K的任何修正中，据注册人所知，也不会包含在本表格10-K第III部分中引用的最终委托书或信息声明中，也不会包含在本表格10-K的任何修正案中。

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中的“大型 加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小的报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据“萨班斯-奥克斯利法案”(“美国联邦法典”第15编第7262(B)节)第404(B)节对编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的财务报告内部控制有效性的评估。

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。

是的☐否

截至2020年6月30日，非关联公司持有的普通股总市值为1980万美元。

截至2021年3月12日，注册人发行的普通股数量为8,478,584股。

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目录

汇总风险因素

投资我们的普通股涉及许多风险，包括“第一部分--第1A项”中描述的风险。本年度报告中的“风险因素”表格 10-K。以下是我们的一些主要风险，其中任何一个都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响：

第一部分

前瞻性陈述

本年度报告中非历史事实的10-K表格陈述为前瞻性陈述。前瞻性表述的例子包括与行业前景、我们未来的经济表现(包括预期收入和支出)、经营业绩或财务状况以及其他财务项目、我们的业务计划和目标有关的表述，还可能包括作为 前瞻性表述基础的某些假设。这些前瞻性陈述明示或暗示的可能影响我们未来业绩、活动水平、业绩或成就的风险和不确定因素包括“风险 因素”和本年度报告中其他部分列出的风险和不确定因素。

这些风险和不确定性包括但不限于：

在某些情况下，您可以通过“可能”、“将会”、“应该”、“预期”、“打算”、“计划”、“预期”、“相信”、“估计”、“预测”、“ ”、“潜在”或“继续”等术语或这些术语或其他类似术语的负面含义来识别前瞻性陈述。

这些陈述受到商业和经济风险的影响，反映了管理层目前的预期，涉及本质上不确定和难以预测的主题。实际事件或 结果可能大不相同。此外，我们或任何其他人都不对这些陈述的准确性或完整性承担责任。我们没有义务在本年度 报告发布之日之后更新任何前瞻性陈述，以使这些陈述与实际结果相符。

业务介绍/摘要

我们最初成立于2014年10月8日，是一家名为Jensyn Acquisition Corp.的空白支票公司，目的是与一个或多个企业或实体进行合并、换股、资产收购、股票购买、资本重组或其他类似的业务合并。2019年6月20日，我们完成了一项业务合并(“反向兼并和资本重组”)，据此我们收购了派克电气公司(“派克电气”)。该业务合并是一项反向合并，被视为资本重组，Peck Electric被视为会计收购方，并接管了该公司的历史信息。在反向 合并和资本重组之后，我们更名为派克公司控股公司。在2021年1月19日之前，我们的所有业务都是通过我们的全资子公司派克电气进行的。

2021年1月19日，我们完成了一项业务合并(“合并协议”)，根据该合并协议，我们收购了iSun Energy LLC(“iSun Energy，LLC”)。业务合并是被视为合并和重组的收购，iSun Energy，LLC成为Peck Company Holdings，Inc.的全资子公司。合并协议达成后，我们更名为ISun，Inc.(前身为Peck Company Holdings， Inc.)我们现在完全通过我们的全资子公司Peck Electric和iSun Energy，LLC进行所有业务运营。

我们是美国最大的商用太阳能工程、采购和建筑(“EPC”)公司之一，正在美国东北部扩张。我们是第二代家族企业 ，名为派克电气公司(Peck Electric Co.)，成立于1972年，当时是一家传统的电气承包商。我们的核心价值观过去和现在仍然是使人、目标和盈利能力保持一致，自1994年上任以来，我们的首席执行官Jeffrey Peck 应用这些核心价值观向太阳能行业扩张。今天，我们的使命是通过扩大清洁、可再生能源来促进碳排放的减少，我们相信，利用这些核心价值观将 资源用于盈利业务是实现这些目标的唯一可持续战略。

世界认识到有必要在未来50年内过渡到可靠的可再生能源电网。佛蒙特州和夏威夷在美国处于领先地位，他们的可再生能源目标分别是到2032年达到75%，到2045年达到100%。 加州承诺到2045年实现100%无碳能源。美国其他大多数州也有可再生能源目标，无论当前的联邦太阳能政策如何。我们是佛蒙特州可再生能源(Renewable Energy Vermont)的成员，这是一个倡导清洁、实用和可再生太阳能的 组织。我们打算利用短期激励来利用长期、可持续的能源转型，并对环境和我们的股东做出承诺。自我们开始安装可再生能源以来，我们以人、环境和利润为导向的 三重底线一直是我们的指南，我们打算在未来50年内，在我们建设能源未来的过程中，它仍然是我们的指南。

我们主要为太阳能客户提供EPC服务，项目规模从住宅负荷的几千瓦到大型商业和公用事业项目的数兆瓦系统。到目前为止，我们自成立以来已经安装了超过125兆瓦的太阳能系统，并专注于有利可图的增长机会。我们相信，我们已经为我们认为即将到来的向全可再生能源经济转型做好了准备。由于反向兼并和资本重组的完成，作为我们战略增长计划的一部分，我们现在已经向公开市场开放了我们的家族企业。我们正在美国东北部扩张，以满足快速增长的清洁可再生能源需求 。我们对与其他公司合作以加快我们的增长进程持开放态度，我们正在扩大公司拥有的太阳能电池板产品组合，以建立未来多年的经常性收入来源。经过50年的成功服务，我们已经在市场上确立了领先地位，现在我们已经准备好迎接新的机遇和未来50年的成功。

我们通过我们的建筑业务来管理我们的业务，并提供我们的EPC服务和产品，包括太阳能、电力和数据安装。我们大约80%的收入来自我们的太阳能EPC 业务，大约18%的收入来自我们的电气和数据业务，目前大约2%的收入来自公司拥有的太阳能电池板的经常性收入。最近，我们的增长得益于从2013年开始增加我们的 太阳能客户群，以及继续满足现有电力和数据客户的需求。我们已经在佛蒙特州安装了一些最大的商用和公用事业规模的太阳能电池板。我们的工会工作人员是专家 施工人员，工会可以获得额外的劳动力，这使我们准备好快速扩张到其他州，同时保持对运营成本的控制。我们员工提供的技能可根据 当前需求在我们的服务产品之间转移。

我们还投资于太阳能开发项目，目前拥有大约3兆瓦的运行太阳能电池板，根据长期电力购买协议运营。这些长期经常性收入 流，再加上我们的内部开发和建设能力，使这一资产类别成为我们的战略性长期投资机会。

我们有一个三管齐下的增长战略，包括(1)在美国东北部进行有机扩张，(2)进行增值并购交易以在地理上扩张，以及(3)投资 到公司拥有的太阳能资产。

论企业合并的完善

于2021年1月19日，本公司与本公司、特拉华州一间公司及其全资附属公司派克水星有限公司(“合并子公司”)、特拉华州一家有限责任公司iSun Energy LLC(“iSun Energy，LLC”)(其唯一成员为沙宣M.Peress(“Peress”))及Peress之间订立合并重组协议及计划(“合并协议”)。据此，合并子公司与 合并为iSun Energy LLC(“合并”)，iSun Energy LLC作为合并中幸存的公司，iSun Energy LLC成为本公司的全资子公司。在合并方面，佩雷斯将在五年内获得40万股公司普通股 ，其中20万股是在收盘时发行的，根据某些业绩里程碑，佩雷斯将获得购买至多20万股公司普通股和至多24万股公司普通股的认股权证。

ISun Energy LLC提供旨在支持不断增长的电动汽车和智能城市市场的产品和服务。旗舰产品iSun Energy&Mobility Hub是30年激情、 奉献和通过可持续发展实现创新的结果。ISun太阳能电动汽车车库充电系统采用太阳能电池板为电动汽车充电，同时提供无与伦比的软件洞察力，了解能源生产、消耗、空气质量影响和其他关键指标的数据。ISun OASIS智能太阳能工作台预计将成为智能城市和校园发展中不可或缺的一部分，并能够通过集成太阳能电池板为任何移动设备充电，这些太阳能电池板全天收集和储存能量 。ISun随附的数据平台允许通过内置的物联网(IoT)传感器监控和分析关键指标。该平台还提供实体和数字广告和品牌推广， 提供额外的经常性收入机会。ISun的增强现实3D软件平台可帮助客户在项目建成之前将其可视化，使我们的客户能够轻松采用可持续解决方案并了解其对可持续发展的影响 。

正如我们于2019年6月26日(“截止日期”)提交给证券交易委员会的当前8-K表格报告所披露的，公司在2019年6月19日召开股东特别会议(“特别会议”)后，于2019年6月20日(“截止日期”)完成了之前宣布的业务合并(“反向合并和资本重组”)，在会上，公司股东审议并批准了一项关于采纳日期为2月26日的特定股票交换 协议的提案，该建议于2019年6月26日提交给美国证券交易委员会(SEC)，该报告披露，公司在2019年6月19日召开股东特别会议(“特别会议”)后，完成了之前宣布的业务合并(“反向合并和资本重组”)，其中包括通过了一项日期为2月26日的特定换股协议。一家佛蒙特州公司(“派克电气”)和派克电气的股东(“股东”)。“仁顺”是指在反向兼并和资本重组(“结束”) 结束之前的公司。根据交易协议，除其他事项外，本公司将其名称由“Jensyn Acquisition Corp.”更改为“Jensyn Acquisition Corp.”。致“The Peck Company Holdings， Inc.”

与交易结束相关，Peck Electric向股东发行了3,234,501股Jensyn普通股，以换取Peck Electric的全部股权证券，Peck Electric成为本公司的全资子公司。

根据本公司第二份经修订及重新修订的公司注册证书的条款，本公司共赎回492,037股普通股，向赎回股东支付的总金额为 $5,510,814。

关于反向合并和资本重组，本公司发行了493,299股普通股，以换取取消约5,618,675美元的债务，根据 交换协议的设想，某些内部人士及其受让人已同意没收和注销281,758股普通股。

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可行使2,097,250股普通股的认股权证，包括3,900,000股认股权证(最初作为仁顺首次公开发售(Jensyn IPO)单位的一部分出售)和294,500股认股权证(作为在仁顺首次公开发行(Jensyn IPO)完成时私募 发行的单位的一部分出售)。每份认股权证的持有者有权以每股5.75美元(整股11.50美元)的行使价购买普通股的一半。

在反向兼并和资本重组之前，我们是一家“空壳公司”(这一术语在1934年证券交易法修订后的第12b-2条规则中得到了定义)。由于反向合并和 资本重组，我们已不再是一家“空壳公司”，并以“iSun，Inc.”的名义继续作为一家上市公司经营本公司的现有业务。(前身为Peck Company Holdings，Inc.)业务合并 是被视为资本重组的反向合并，Peck Electric被视为会计收购方，并接管了公司的历史信息。

市场概况

我们认为，随着世界从化石燃料转向清洁可再生能源，全球能源转型正在发生。提供可靠且成本足够低的技术，可广泛采用 。彭博新能源财经(Bloomberg New Energy Finance)是清洁能源、先进运输、数字工业、创新材料和大宗商品初级研究的领先提供商。他们于2019年3月在纽约举行的年度峰会包括 领导人的许多讨论，这些讨论证实了围绕目前和2050年正在顺利进行的清洁能源转型的长期增长机会。

太阳能产业已经做好了快速增长的准备。Peck Electric超过80%的收入组合来自太阳能电池板安装。行业报告预测，到2050年，太阳能装机量将大幅加速，美国能源信息协会(US Energy Information Association)在其2019年展望中指出，预计到2050年，太阳能发电量将占可再生能源总产量的48%，而2018年这一比例仅为13%。 这种加速的驱动因素包括太阳能电池板设备成本的下降，对清洁可再生能源生产的高度重视，以及对电力需求的持续增长。考虑到我们作为一家提供全方位服务的电力承包商的47年历史，以及我们在佛蒙特州现有的、高度可扩展且历史上盈利的太阳能安装业务，我们处于独特的地位，可以从太阳能电池板安装的快速升级中受益 。

地处美国东北部的战略位置。我们历来只在佛蒙特州运营，佛蒙特州是太阳能电池板投资最具吸引力的州之一，行业分析显示，该州太阳能投资的内部回报率(IRR)超过14%，项目投资回收期为8年。根据阵列所有者的回报指标，几乎整个美国东北部地区都排在前10个 市场之列，包括前3个市场，包括马萨诸塞州(1个)、新泽西州(2个)和罗德岛(3个)，此外，纽约州是最大的地区市场，排在第8位。通过利用我们与IBEW的 现有基础设施和劳务关系，我们具有得天独厚的优势，能够以有限的额外基础设施或资本设备投资扩展到这些重要的潜在市场。

我们的能力允许向高增长的邻近市场扩张。作为一家在佛蒙特州运营了47年的企业，我们拥有丰富的历史。我们以 传统电气承包商的身份开始运营，拥有为各种最终用途安装电气设备的广泛能力。如今，这些核心能力发展了我们在太阳能电池板安装、传统电力和数据服务方面的业务 。我们可以将这些能力部署到其他快速增长的大型清洁/可再生终端市场；即电动汽车(“EV”)充电站和储能。随着汽车销售转向电动汽车，电动汽车充电站迅速激增，预计到2024年，电动汽车充电市场将扩大到300亿美元以上，5年内复合年增长率将达到40%。2018年，以兆瓦衡量的能源存储同比增长44%，预计到2024年将增长 至47亿美元的市场。这两个市场对我们来说都是相邻的、高增长的扩张机会，考虑到其与我们现有能力的互补性，这两个市场都只需要最少的资源、基础设施或资本支出。

战略

我们的战略增长领域包括：(1)通过利用现有关系在东北地区扩张实现有机增长；(2)对盈利企业进行增值合并和收购，以扩大地理足迹、能力和现金流；(3)投资太阳能电池板，产生稳定的经常性收入。

我们现有客户的有机增长将来自国家开发商，他们要求为从住宅到公用事业规模的项目规模提供EPC服务。对我们来说，理想的项目规模范围是从100千瓦到10兆瓦，这被认为是商业到小型公用事业的范围，也是规模、利润率和风险得到优化的地方。此外，当营销成本降至最低时，我们可以对较小的住宅项目保持机会主义态度，或者在利润率保持不变的情况下，对 较大的公用事业项目保持机会。

增值并购活动是我们加速收入增长和现金流的重要关注点。虽然美国东北部优先考虑地理扩张，但也会根据战略契合度和盈利能力特点考虑在其他地区进行谨慎的 收购。

太阳能电池板资产投资的目标是从出售电池板资产产生的电力中获得长期经常性收入。我们的EPC能力为公司在可再生能源领域提供了独特的投资机会 ，因为我们可以在任何规模或阶段进入太阳能电池板价值链。具有可靠承购者的低风险全运行太阳能电池板可以由我们购买和运营。我们相信，在这一阶段，IRR可能会在 达到9%到13%的范围。然而，谨慎地投资于只需要EPC建设的有许可和承购者的已开发项目，可能会获得高达20%的内部回报率(IRR)的更高回报。此外，如果我们在内部开发一个具有低风险、长期承购者的项目，可能会实现20%或更高的内部回报率(IRR)。我们相信，我们有灵活性和能力在任何阶段对谨慎的太阳能电池板资产投资采取机会主义态度。

雇员

截至2021年3月12日，我们雇佣了大约150名全职员工。我们还可以利用外部分包商来协助我们的商业和住宅客户安装太阳能系统。我们的直接 安装用工是员工和合同工的结合。

我们可以直接访问加入工会的劳动力，这为增长提供了独特的优势，因为可以利用其他州的当地工会高效地扩展劳动力资源，以满足 其他州的特定项目需求，而不会增加我们的固定劳动力成本。

融资

为了促进销售，我们帮助客户获得融资选择。我们的目标是安排最灵活的条款，以满足客户的需要和要求。虽然我们不直接提供融资，但我们 与众多私人和公共来源建立了安排融资的关系，其中包括佛蒙特州雇员信用联盟(Vermont State Employees Credit Union)，该联盟提供vgreen融资，以最大限度地节省太阳能投资。

我们认为客户最好拥有自己的系统，但有些客户不愿意拥有自己的系统。我们还可以通过购电协议和 租赁为我们的客户安排与第三方的融资。

供货商

我们直接从多个制造商或通过分销商购买太阳能电池板、逆变器和材料。我们打算进一步协调采购，优化供应关系，以实现 更大规模的优势。

如果我们的一个或多个供应商无法满足我们的供应需求，由于其财务状况、竞争对手的收购或其他原因而停产或减产，可能很难快速找到替代 供应商或以商业合理的条款鉴定替代产品，我们满足这种需求的能力可能会受到不利影响。然而，我们不依赖任何一家供应商，我们的管理层相信，我们可以从许多不同的供应商那里获得所需的太阳能电池板和材料。因此，我们相信，失去任何一家供应商都不会对我们的业务产生实质性影响。

我们还利用拥有电气安装、机架和太阳能电池板安装分包商的战略公司，以及众多分包商为我们的商业和工业客户进行评级、美化和施工。

安装

在我们服务的市场上，我们是一家有执照的承包商，我们负责客户的每一项安装。我们管理从许可、检查到联网到电网的整个流程， 从而使客户的系统安装过程变得简单、无缝。通过控制安装过程的各个方面，我们可以最大限度地降低成本，确保质量，并提供高水平的客户满意度。

即使控制安装过程的各个方面，执行合同的能力也受到限制。存在不受我们直接控制的司法审批流程，包括(但不限于)市、县、州或联邦政府机构或其各自机构的审批。我们不能直接控制的其他方面包括各公用事业公司的批准和天气情况。

售后服务支持

我们的目的是为我们安装的住宅和商业太阳能系统提供持续的运营和维护服务。我们利用我们的专有知识、技术和太阳能工程人员提供广泛的工厂设备技术支持，并充当服务联络员 。我们通过为期5年的有限工艺保修和运维计划来做到这一点，其中包括为我们的客户提供服务和技术 支持热线。我们通常会在24小时内对工作现场相关问题作出回应，并提供必要的帮助，以保持客户的满意度。我们向客户提供的价格包括此保修，还包括通过 各种制造商的保修，保修期限通常长达25年。

顾客

目前，我们的大部分收入来自商业和小型公用事业太阳能装置，规模从100千瓦到10兆瓦不等。我们有经验表明，这种规模的项目可以优化保证金规模、 和风险。我们也有机会在营销成本最低或不需要的情况下安装住宅规模的项目(8千瓦到20千瓦)。当利润率能够保持 时，也可以选择10兆瓦以上的大型公用事业项目。

2020年，我们大约83%的销售额来自商业和小型公用事业太阳能项目。2020年，大约0.5%的收入来自住宅安装。2019年，我们大约77%的销售额来自商业和小型公用事业太阳能项目，而大约3%的收入来自家用太阳能。我们预计这些百分比每年都会有所不同。

我们相信，鉴于我们在商业和工业建筑市场的经验丰富的联系人名单，我们在佛蒙特州的商用太阳能市场具有优势，这也为信任我们的客户提供了渠道。通过我们的供应商网络，参与各种行业行业协会和独立的销售顾问，我们现在有越来越多的回头客，以及一个积极和忠诚的推荐网络。

竞争对手

在太阳能安装市场，我们与提供与我们产品相似的产品的公司展开竞争。其中一些公司拥有比我们更多的财务资源、运营经验和技术能力 。然而，在竞标太阳能安装项目时，我们目前的经验表明，在我们竞争的市场上，我们是占主导地位的或优先考虑的竞争对手。我们不认为任何竞争对手在我们目前运营的所有领域的市场占有率都超过10% 。我们在专业知识和久经考验的业绩记录上与其他太阳能安装商竞争。此外，定价、服务和安排融资的能力也可能是项目获奖的重要因素。

季节性

我们经常发现，一些客户倾向于在日历年末预订项目，以便在年底之前实现可用的补贴计划的好处。这导致第三季度和第四季度的销售额更加强劲，通常是以第一季度为代价的。未来，这种季节性可能会造成财务业绩的波动。此外，其他季节性趋势可能会发展，我们所经历的现有季节性可能会改变。天气 也可能是影响项目时间表的重要因素。

技术与知识产权

一般来说，太阳能EPC业务不依赖知识产权。

政府管制和激励

政府监管

在美国，我们在开展业务时不受适用的国家、州或其他地方监管制度作为公用事业机构的监管。

要运行我们的系统，我们需要获得当地主要电力公司的互联许可。根据太阳能系统的规模和当地法律要求，互联许可由当地公用事业公司和我们和/或我们的客户提供 。在几乎所有情况下，互联许可都是根据标准流程发放的，该标准流程已由当地公用事业委员会或其他对网络计量程序拥有管辖权的监管机构预先批准。因此，一旦给予互联互通许可，就不需要额外的监管批准。

我们的运营受到严格而复杂的联邦、州和地方法律的约束，包括管理员工职业健康和安全的法规以及工资法规。例如，我们遵守 保护和规范员工健康和安全的OSHA、DOT和类似的州法律的要求。

政府激励措施

联邦、州和地方政府机构向太阳能系统的所有者、最终用户、分销商、系统集成商和制造商提供奖励，以回扣、税收抵免 和其他财政奖励的形式推广太阳能，如系统绩效付款、支付与可再生能源发电相关的可再生能源抵免，以及将太阳能系统排除在财产税评估之外 。这些激励措施使Peck Electric能够降低其向客户收取的拥有或租赁我们的太阳能系统的价格，有助于促进客户接受太阳能作为公用事业提供的电力的替代方案。

联邦政府目前根据《国税法》第48(A)条为安装某些太阳能设施提供26%的投资税收抵免(ITC)，直至2022年12月31日，之后将在2023年和2024年分别降至22%和10%。

购买太阳能系统的经济性也因符合加速折旧的资格而得到改善，也称为改进的加速成本回收系统(MACRS)折旧，该折旧允许根据美国国税局(Internal Revenue Service)制定的加速时间表对设备进行 折旧。加速折旧创造了宝贵的税收优惠，降低了太阳能系统的总成本，并提高了投资回报 。

美国大约50%的州为太阳能提供个人和/或公司投资或生产税收抵免，这是ITC附加的。此外，这些州和许多地方司法管辖区已经为可再生能源系统建立了财产税优惠政策，包括免税、免税、减税和抵免。许多州政府、传统公用事业公司、市政公用事业公司和合作公用事业公司为安装和运行太阳能系统或能效措施提供回扣或其他现金 奖励。资本成本或“预付”回扣根据客户太阳能系统的成本、规模或预期产量向太阳能客户提供资金 。基于绩效的奖励根据太阳能系统在预定时间内产生的能量向太阳能系统所有者提供现金支付，并在该时间段内支付。根据 系统的成本和其他特定地点的变量，税收优惠通常可以覆盖商业或住宅太阳能系统成本的30%-40%。

许多州还通过了可再生能源生产的采购要求，要求受监管的公用事业公司在指定日期前从 符合条件的可再生能源(如太阳能系统)采购交付给该州客户的总电力的特定百分比。

企业信息

我们的地址是佛蒙特州威利斯顿D大道400号10室，邮编是05495，电话号码是(8026583378)。我们的公司网站是：www.isunenergy.com。我们网站 的内容不应被视为在本年度报告中引用。

投资我们的普通股涉及重大风险。在您决定投资 我们的普通股之前，您应该仔细考虑本年度报告和我们提交给证券交易委员会的文件中包含的风险因素。任何此类风险都可能对我们的业务、前景、财务状况和经营结果造成重大不利影响。这些风险中的任何一个都可能导致我们普通股的价值下降。您 可能会损失您在我们普通股中的全部或部分投资。我们在题为“风险因素”的章节中的一些陈述是前瞻性陈述。我们所描述的风险和不确定性并不是我们面临的唯一风险和不确定性。其他风险和 我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的不确定性也可能影响我们的业务、前景、财务状况和运营结果。

冠状病毒大流行(新冠肺炎)对一般市场和经济状况的影响尚未确定，可能会对我们的业务和运营业绩产生实质性的不利影响 。

截至本年度报告(Form 10-K)的日期，新冠肺炎(CoronaVirus)大流行已对资本市场以及总体经济和商业环境造成了广泛的破坏。我们现在预测这场健康危机的长期影响还为时过早。2019年12月，据报道，中国武汉出现了一种新型冠状病毒株(新冠肺炎)。2020年3月16日，为了应对加强遏制新冠肺炎传播的努力，我们 暂时限制了对总部的访问，并开始为员工实施远程工作环境。2020年3月25日，我们关闭了总部，并建议所有员工远程工作，直到提供更多指导。2020年8月1日， 我们有限地重新开放了总部，制定了适当的工作场所安全协议，同时允许所有员工自行决定继续远程工作。我们将继续监控新冠肺炎的爆发，以帮助确保我们的同事和客户的健康和 安全。我们还在继续与我们的供应商就产品的流动和对我们供应链的潜在临时影响进行沟通。2021年3月12日，州长菲尔·斯科特(Phil Scott)将佛蒙特州的紧急状态和所有现有的缓解令和关闭延长至2021年4月15日。鉴于这些情况的动态性质，目前无法合理估计业务中断的持续时间和相关的财务影响。我们 继续提供服务和维护，以支持包括公用事业和电信在内的关键基础设施。新冠肺炎会在多大程度上影响我们或我们供应商的业绩，这将取决于未来的发展，而未来的发展是高度不确定的，也是无法预测的, 包括可能出现的有关新冠肺炎严重程度以及遏制或治疗它的行动和相关成本等方面的新信息。

与我们的财务状况和资本金要求有关的风险

除了2019年和2020年，我们拥有广泛和盈利的运营历史，但可能很难准确评估我们未来的业务和前景。

虽然我们成立于1972年，但我们直到2013年才开始销售太阳能系统，当时我们的管理层认为太阳能资产投资是有利可图的。我们的管理层相信，我们的成功在很大程度上将取决于我们是否有能力继续在东北和其他州成功销售太阳能系统，对抗激烈的竞争，并完成协同收购。不能保证我们将盈利，也不能保证我们 将有足够的营运资金来履行到期的义务。

我们的管理层发现，根据2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第404节的要求，我们的披露控制和程序以及财务报告的内部控制存在重大弱点。

我们目前受2002年萨班斯-奥克斯利法案第404条的约束，并被要求提供管理层关于内部控制的证明。我们的管理层发现了控制缺陷，需要 与收入活动相关的更强大的内部控制环境。围绕这些事项的控制措施的设计、实施和操作不力，有可能无法及时防止或发现合并财务报表的重大错报。因此，我们的管理层得出结论认为，截至2020年12月31日，这一缺陷代表着我们对财务报告的内部控制存在重大缺陷。 虽然我们的管理层已经采取了重大措施来弥补这一缺陷，但我们的管理层还不能保证，它采取的所有措施都将永久和可持续地弥补我们在披露财务报告控制程序和内部控制方面的重大缺陷，或者未来不会出现任何其他重大缺陷或财务结果重述。我们计划采取措施弥补这一重大弱点。如果我们未来不能 执行2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第404条的要求，我们将无法评估我们对财务报告的内部控制是否有效，这可能会使我们面临不利的监管后果， 可能会损害投资者信心和我们普通股的市场价格。

我们可能需要大量额外拨款，而这些拨款可能不能以可接受的条件提供，或根本不能提供。如果我们不能筹集到必要的额外资本，我们可能无法 实现业务增长。

公司在2019年和2020年没有盈利。为了扩大我们的业务，我们可能会增加我们的支出，为我们的运营费用和资本支出提供资金。

我们不能确定是否会在可接受的条件下提供额外的资金，或者根本不能。如果我们无法以我们可以接受的条件筹集足够的额外资本，我们可能不得不大幅 推迟、缩减或停止我们的有机增长或公司收购。这些事件中的任何一个都可能严重损害我们的业务、财务状况和战略。

为了执行我们的业务计划和实施我们的战略，我们预计我们将需要不时获得额外的融资，我们可能会选择通过战略性的 合作、公共或私募股权或债务融资、银行信贷额度、资产出售、政府拨款或其他安排来筹集额外的资金。如果需要，我们的管理层不能确定是否会以优惠条款或全部提供任何额外资金。此外，获得的任何额外股权或与股权相关的融资可能会稀释我们的股东，如果有债务或股权融资，可能会使我们受到限制性契约和重大利息成本的约束。

*无法在需要时筹集资金可能会损害我们的业务、财务状况和运营结果，并可能导致我们的股价下跌或要求其停止运营。

与我们的工商业有关的风险

大幅降低传统公用事业发电或其他来源电力的零售价可能会损害我们的业务、财务状况、 运营结果和前景。

我们的管理层认为，我们有相当多的客户决定购买太阳能，因为他们想要支付比传统公用事业公司提供的更低的电费。

客户选择太阳能的决定也可能受到其他可再生能源成本的影响。降低传统公用事业或其他可再生能源的电力零售价格将损害我们提供有竞争力的定价的能力，并可能损害我们的业务。传统公用事业的电价可能会因为以下原因而降低：

降低公用事业电价将降低购买或租赁我们的太阳能系统在经济上的吸引力。如果传统公用事业公司的能源零售价格因上述任何原因或其他原因而下降 ，我们将处于竞争劣势，可能无法吸引新客户，我们的增长也将受到限制。

现有的电力行业法规以及法规的变更可能会给购买和使用太阳能系统带来技术、法规和经济障碍 ，这可能会显著减少对太阳能系统的需求。

联邦、州和地方政府有关电力行业的法规和政策，以及电力公司颁布的国内政策和法规，对发电产品和服务的市场有很大影响。这些法规和政策往往涉及电价和客户自有发电的互联互通。在美国，政府和公用事业公司不断修改这些法规和政策 。这些法规和政策可能会阻止客户购买可再生能源，包括太阳能系统。这可能会导致对我们太阳能系统的潜在需求大幅减少。例如， 公用事业公司通常向较大的工业客户收取与电网断开连接或有能力将电网中的电力用于备用目的的费用。这些费用可能会增加我们的客户使用我们的 系统的成本，降低它们的可取性，从而损害我们的业务、前景、财务状况和运营结果。此外，根据所在地区的不同，太阳能系统产生的电力与昂贵的电网高峰时段电力竞争最有效，而不是价格较低的平均电价。公用事业公司高峰时段定价政策或费率设计的修改，例如统一费率，将要求我们降低太阳能系统的价格，以与电网电价竞争。

此外，任何有利于电力公用事业的政府或内部公用事业法规和政策的变化都可能降低我们的竞争力，并导致对我们产品和服务的需求大幅减少。 例如，某些司法管辖区建议评估从太阳能系统购买能源的客户的费用，或者征收一项新的费用，这将对使用净计量的太阳能系统客户造成不成比例的影响， 这两种做法都会增加这些客户的能源成本，并可能减少对我们太阳能系统的需求。不仅可能对未来客户收取费用，还可能对我们现有的客户收取费用，这可能会导致 严重的消费者关系问题，并损害我们的声誉和业务。由于我们目前的业务集中在佛蒙特州，这些市场中的任何此类变化都将对我们的业务、运营结果和 未来增长造成特别不利的影响。

我们的增长战略有赖于太阳能技术的广泛采用。

太阳能产品市场正在形成和快速发展，我们未来的成功是不确定的。如果事实证明太阳能技术不适合广泛的商业部署，或者如果对太阳能产品的需求不能充分发展，我们将无法产生足够的收入来实现并维持盈利能力和正现金流。影响广泛采用太阳能技术的因素包括但不限于 ：

我们的业务目前依赖于退税、税收抵免和其他财政激励措施的可用性。这些返点、积分和 奖励的到期、取消或减少将对我们的业务产生不利影响。

美国联邦、州和地方政府机构向太阳能系统的最终用户、分销商、系统集成商和制造商提供奖励，以回扣、税收抵免和其他财政奖励的形式推广太阳能发电，例如系统性能付款和与可再生能源发电相关的可再生能源积分付款。这些政府退税、税收抵免和其他财政激励措施提高了我们客户的投资回报 ，并鼓励他们购买太阳能系统。这些激励措施使我们能够降低向客户收取的能源和太阳能系统价格。但是，这些激励措施可能会在特定日期到期，在 分配的资金耗尽时终止，或者随着太阳能采用率的增加而减少或终止。这些减少或终止通常是在没有警告的情况下发生的。

政府激励措施的减少、取消或到期可能会对我们的运营结果和我们在行业中的竞争能力产生不利影响，导致我们提高太阳能系统的价格，并缩小我们潜在市场的规模。此外，这将对我们吸引投资伙伴和形成新的融资基金的能力以及我们向潜在客户提供有吸引力的融资的能力造成不利影响。

我们的业务在一定程度上取决于对第三方拥有的太阳能系统的监管待遇。

我们的租赁和任何购电协议都是第三方所有权安排。在一些州和司法管辖区，第三方销售电力面临监管挑战。其他挑战涉及 第三方拥有的系统是否有资格享受与客户拥有的太阳能系统相同级别的回扣或其他非税收优惠，第三方拥有的系统是否完全有资格享受这些激励，以及第三方拥有的 系统是否有资格获得净计量和相关的显著成本节约。减少或取消这些第三方协议的处理可能会减少对我们系统的需求，对我们获得资金的渠道产生不利影响，并可能 导致我们提高向客户收取的能源价格。

我们在经济可行的基础上向客户提供太阳能系统的能力取决于我们帮助客户安排此类系统融资的能力。

我们的太阳能系统有资格享受联邦投资税收抵免或美国财政部拨款，以及折旧福利。我们一直依赖并将继续依赖融资结构，这些融资结构 将这些好处中的很大一部分货币化，并为我们的太阳能系统提供融资。随着美国财政部拨款计划的失效，我们预计我们的客户对这些税收优惠融资结构的依赖将大幅增加 。如果由于任何原因，我们的客户无法继续通过这些安排将这些好处货币化，我们可能无法在经济可行的基础上为新客户提供和维护太阳能系统。

能否获得这种税收优惠融资取决于许多因素，包括但不限于：

美国财政部的拨款不再适用于新的太阳能系统。美国国税局和法院对现行法律和解释的修改可能会降低资金来源向这些太阳能系统的客户提供资金的意愿。我们不能向您保证我们的客户将获得这种融资方式。如果由于任何原因，我们无法为太阳能系统找到融资，我们可能不再能够 在经济可行的基础上向新客户提供太阳能系统。这将对我们的业务、财务状况和经营结果产生实质性的不利影响。

利率上升可能会对我们的业务产生不利影响。

利率上升可能会增加我们的资金成本，从而对我们的业务产生不利影响，这将增加我们的利息支出，并使进行收购的成本更高。

此外，利率上升可能会对我们以优惠条件为客户安排融资以促进客户购买我们的太阳能系统的能力产生负面影响。到目前为止，我们的大部分现金流 来自太阳能系统的销售。利率上升可能会抑制太阳能系统的销售，因为许多消费者为他们的购买提供资金。

因此，提高利率可能会对我们的成本产生负面影响，减少我们的收入，这将对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

如果我们不能成功地与其他太阳能和能源公司竞争，我们可能无法成功地发展我们的业务，我们的业务可能会受到影响。

无论是在美国还是在国际上，太阳能和能源行业的特点都是激烈的竞争和快速的技术进步。我们与太阳能公司竞争的商业模式与我们类似 。此外，我们还在太阳能下游价值链上与太阳能公司展开竞争。例如，我们面临着来自纯金融驱动型组织的竞争，这些组织获取客户，然后将太阳能系统的安装转包出去，来自寻求外部融资的安装企业，来自大型建筑公司和公用事业公司的竞争，以及越来越多来自复杂的电力和屋顶公司的竞争。这些竞争对手中有些专门从事住宅太阳能市场，有些可能提供比我们更低的成本。此外，一些竞争对手正在垂直整合，以确保供应和控制成本。我们的许多竞争对手也拥有重要的品牌知名度 ，并对我们的目标市场有广泛的了解。

如果我们不能在市场上竞争，就会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

不利的经济状况可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。

经济状况不可预测和不稳定的变化，包括经济衰退、通货膨胀、政府增加干预或其他变化，可能会对我们的总体商业战略产生不利影响。我们依赖我们的能力 创造额外的流动性来源，我们可能需要通过公共或私人债务或股权融资筹集额外资金，以便为现有业务提供资金或利用机会，包括收购 互补业务或技术。任何不利事件都将对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

我们的业务集中在某些市场，使其面临特定地区中断的风险。

截至2020年12月31日，我们安装的设备绝大多数位于新英格兰。我们的管理层预计我们近期的未来增长将出现在整个美国东北部，并将进一步扩大我们的 客户群和运营基础设施。因此，我们的业务和运营结果特别容易受到此类市场以及可能变得 类似集中的其他市场的不利经济、监管、政治、天气和其他条件的影响。

如果我们无法留住和招聘合格的技术人员和顾问，或者我们的主要高管、主要员工或顾问终止了与我们的雇佣或咨询关系 ，我们可能会推迟我们的发展努力或以其他方式损害我们的业务。

由于太阳能、能源等行业对人才的争夺十分激烈，未来我们可能无法吸引或留住合格的管理人员或技术人员。近年来，我们行业的管理人员流失率很高。如果我们不能吸引、留住和激励必要的人员来实现我们的业务目标，我们可能会遇到一些限制，这些限制将严重阻碍 任何候选产品的成功开发、我们筹集额外资金的能力以及我们实施整体业务战略的能力。

我们高度依赖我们的管理人员和技术人员。我们的成功还取决于我们能否继续吸引、留住和激励高技能的初级、中级和高级管理人员以及 初级、中级和高级技术人员。我们任何高管、关键员工或顾问的流失，以及我们无法找到合适的替代者，都可能潜在地损害我们的业务、财务状况和前景。考虑到太阳能和能源公司之间的竞争，我们 可能无法以可接受的条件吸引和留住人才。我们未来任命的某些现任高级管理人员、董事和/或顾问可能会不时担任其他太阳能和能源公司的高级管理人员、 董事、科学顾问和/或顾问。我们不为我们的任何高级职员或雇员保留“关键人物”保险单。除了我们高级管理团队的某些成员外，我们所有的员工 都是“随意”聘用的，因此，每个员工都可以随时离开我们的工作，加入竞争对手。

我们计划在未来授予股票期权、限制性股票奖励或其他形式的股权奖励，作为吸引和留住员工、激励业绩以及使员工利益与股东利益保持一致的一种方式。 如果我们不能实施和维持提供足够诱因的股权补偿安排，我们可能无法留住现有员工和吸引更多合格的应聘者。如果我们 无法留住现有员工并吸引更多合格的候选人，我们的业务和运营结果可能会受到不利影响。

如果我们的高级管理团队整合不成功，我们的业务计划和发展战略的执行可能会受到严重损害。

随着我们的业务继续增长，如果我们收购了新的业务，我们的高级管理团队可能会发生重大变化。未能整合我们的董事会和高级管理团队 可能会对我们的业务运营产生负面影响。

我们可能无法成功实施我们的商业模式。

我们的商业模式基于我们通过有机增长、地理扩张和战略收购来建造和销售太阳能系统的能力，并赚取利润。我们的管理层打算继续像以前一样运营我们的 业务，采用我们过去成功使用的采购和营销方法。但是，我们的管理层不能向您保证我们的方法将继续吸引新客户，也不能保证我们能在竞争激烈的太阳能系统市场 中保持盈利能力。

我们可能无法有效地管理我们的增长。

我们未来的增长(如果有的话)可能会对我们的管理层以及我们的运营、财务和其他资源造成重大压力。要有效管理我们的增长，我们需要实施和改进我们的 运营、财务和管理系统，并扩大、培训、管理和激励我们的员工。这些要求可能需要我们的管理层雇用更多的管理人员和发展更多的专业知识。在我们的运营、财务和管理系统没有相应增加的情况下，所用资源的任何增加 都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们可能没有意识到未来收购的预期收益，这些收购的整合可能会扰乱我们的业务和管理。

未来，我们可能会收购公司、项目管道、产品或技术，或者成立合资企业或其他战略举措。我们可能无法实现此次收购或任何 其他未来收购的预期收益，而且任何收购都有许多风险。这些风险包括：

公司的合并和收购具有内在的风险，如果我们不能成功和及时地完成收购业务的整合，我们可能无法实现预期的收购收益，这可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。

关于在价格竞争的基础上提供电力，太阳能系统面临着来自传统监管的电力公用事业公司、监管较少的第三方能源服务提供商和新的可再生能源公司的竞争。

太阳能和可再生能源行业既竞争激烈，又不断发展，因为参与者努力在各自的市场中脱颖而出，并与大型传统公用事业公司竞争。我们 认为，我们的主要竞争对手是向潜在客户供电的传统公用事业公司。传统公用事业通常比我们拥有更多的财政、技术、运营和其他资源。因此，这些竞争对手可能会比我们投入更多的资源来研究、开发、推广和销售其产品，或者更快地对不断发展的行业标准和市场状况的变化做出反应。传统的 公用事业公司还可以提供其他增值产品或服务，帮助它们与我们竞争，即使它们提供的电费比我们的高。此外，大多数公用事业公司的电力来源是非太阳能的， 这可能允许公用事业公司以比我们的太阳能系统产生的电力更便宜的价格出售电力。

我们还与一些公司竞争，这些公司不像传统公用事业公司那样受到监管，但根据州和地方的有利于竞争和消费者选择的政策，可以使用传统的公用事业输配电基础设施。这些能源服务公司能够为客户提供仅限电力供应的解决方案，这些解决方案在价格和可再生能源技术使用方面都与我们的太阳能系统选项具有竞争力 ，同时避免了我们当前的资金资助业务模式所要求的长期协议和物理安装。这可能会限制我们吸引新客户的能力；特别是那些希望避免长期合同、对在屋顶安装太阳能电池板有审美或其他反对意见的客户。

随着太阳能行业的成长和发展，我们还将面临目前不在市场上的新竞争对手。低技术进入壁垒是我们行业的特点，资本充足的公司可以选择 进入市场并与之竞争。我们不能适应不断变化的市场环境，不能成功地与现有或新的竞争对手竞争，将限制我们的增长，并将对我们的业务和前景产生实质性的不利影响。

替代技术的发展或分布式太阳能发电的改进可能会对我们产品的需求产生重大不利影响。

替代技术的重大发展，例如其他形式的分布式太阳能发电、电池等存储解决方案的进步、住宅或商业物业中燃料电池的广泛使用或采用，或者其他形式的集中式电力生产的改进，可能会以管理层目前未预料到的方式对我们的业务和前景产生实质性的不利影响。如果我们未能采用新的或 增强的技术或流程，或未能对现有技术的变化做出反应，可能会严重延迟我们太阳能系统的部署，这可能会导致产品过时、我们系统失去竞争力、 收入减少以及市场份额被竞争对手抢走。

由于我们行业中供应商的数量有限，竞争对手收购这些供应商中的任何一个，或者任何短缺、延迟、价格变化、征收关税或 关税或我们获得我们使用的组件或技术的能力受到其他限制，都可能导致销售和安装延迟、取消以及失去市场份额。

当我们从多个不同的供应商处购买产品时，如果我们所依赖的一个或多个供应商因其财务状况而停产或减产、被 竞争对手收购或因其他原因无法随着行业需求的增加而增加产量，或者无法将足够的产量分配给我们，我们可能很难快速找到替代供应商或以商业合理的条款鉴定替代产品 ，并且我们满足此需求的能力可能会受到不利影响。太阳能系统组件和技术的供应商数量有限。虽然我们相信这些 产品还有其他供应来源，但过渡到新供应商可能会导致购买我们的太阳能产品和部署我们的系统的额外成本和延迟。这些问题可能会损害我们的业务或财务业绩。

此外，我们的竞争对手之一收购组件供应商或技术提供商可能会限制我们获得此类组件或技术，并需要对我们的太阳能 系统或安装程序进行重大重新设计，并对我们的业务产生重大不利影响。

在行业混乱时期，也曾出现过全行业关键零部件(包括太阳能电池板)短缺的时期。其中一些组件的制造基础设施的交付期较长， 需要大量资本投资，并依赖于关键商品材料的持续供应，这可能导致无法满足对这些组件的需求。太阳能行业经常遭遇重大破坏 ，因此，包括太阳能电池板在内的关键组件更有可能出现短缺，进而可能导致此类组件的价格上涨。即使整个行业没有出现短缺，供应商也可能决定将需求高或产能不足的关键 组件分配给更有利可图的客户、签订长期供应协议的客户或我们以外的客户，因此我们对此类组件的供应量可能会减少。

通常，我们根据需要购买太阳能系统的组件，而不是根据长期供应协议运营。我们购买的绝大多数商品都是以美元计价的。由于我们的 收入也是以美元计算的，因此我们基本上不受汇率波动的影响。然而，由于我们的供应商经常通过购买原材料和产生外币 货币的运营费用而产生大量成本，如果美元对这些其他货币大幅贬值或在较长时间内贬值，这可能会导致我们的供应商提高向我们收取的价格，这可能会损害我们的财务业绩。由于我们使用的大部分太阳能光伏组件都是从中国购买的，我们特别容易受到人民币升值带来的汇率风险。在我们 获取我们使用的组件或技术的能力方面，任何供应短缺、延迟、价格变化或其他限制都可能限制我们的增长，导致取消或对我们的盈利能力产生不利影响，并导致市场份额的损失和我们品牌的损害。

我们作为客户的持牌总承包商，面临与施工、成本超支、延误、合规和其他 意外情况相关的风险，其中任何一项都可能对我们的业务和运营结果产生重大不利影响。

我们是一家有执照的承包商，通常是太阳能系统的总承包商、电工、施工经理和安装工。对于在安装我们的系统期间给客户的 家庭、财物或财产造成的任何损坏，我们可能要对客户负责。例如，我们在安装过程中会穿透客户的屋顶，并可能因太阳能系统安装完成后未能充分防风雨而承担责任 。此外，由于我们部署的太阳能系统是高压能源系统，我们可能会因未能遵守电气标准和制造商 建议而承担责任。由于我们在特定安装上的利润部分基于对该项目成本的假设，因此成本超支、延误或其他执行问题可能会导致我们无法实现预期结果或无法支付 该项目的成本。

此外，太阳能系统的安装应根据与建筑、消防和电气规范、安全、环境保护、公用事业互联和计量以及相关事宜相关的国家、州和地方法律和条例进行监督和监管。我们还依赖某些员工在我们运营的许多司法管辖区保持专业执照，如果我们未能聘用获得适当许可的 人员，可能会对我们在这些司法管辖区的执照地位产生不利影响。要追踪对我们的业务和太阳能系统拥有管辖权的每个当局的要求是困难和昂贵的。与我们的系统相关的任何新的政府法规或公用事业政策，或与我们的系统相关的现有政府法规或公用事业政策的更改，都可能会给我们的客户带来巨大的额外费用，从而可能导致对我们系统的需求 大幅减少。

如果我们的信息技术系统发生重大中断，或者如果我们未能成功实施新系统和软件，我们的业务可能会受到不利影响 。

我们依赖整个公司的信息系统来处理订单、管理库存、处理发货和开具账单，并从客户那里收取现金，回复客户的询问，为我们的整体 内部控制流程做出贡献，维护我们的财产、厂房和设备的记录，并记录和支付供应商和其他债权人的到期金额。如果我们的信息系统长期中断，涉及与 客户和供应商的交互，可能会导致销售和客户流失和/或成本增加，这可能会对我们的整体业务运营产生不利影响。

遵守职业安全和健康要求和最佳实践可能代价高昂，不遵守这些要求可能会导致巨额罚款、运营延误和负面宣传。

太阳能系统的安装要求我们的员工在复杂且具有潜在危险的电力系统的高空工作。作为安装过程的一部分对建筑物进行评估和修改 要求我们的员工在可能含有潜在危险水平的石棉、铅、模具或其他已知或被认为对人体健康有害的材料的地点工作。我们还维护一支卡车和其他车辆车队，以 支持我们的安装人员和运营。如果不遵循适当的安全程序，就有严重受伤或死亡的巨大风险。我们的运营受到美国职业安全与健康法案(OSHA)、美国交通部(DOT)以及同等州法律的监管。改变OSHA或DOT的要求，或者更严格地解释或执行现有的法律或法规，可能会导致成本增加。如果我们未能遵守适用的OSHA 法规，即使没有发生与工作相关的严重伤害或死亡，我们也可能受到民事或刑事强制执行，并被要求支付巨额罚款、产生巨额资本支出或暂停或限制运营。虽然到目前为止，我们没有经历过高水平的伤害，但高伤害率可能会使我们承担更多责任。在过去，我们曾发生过工作场所事故，并因涉嫌违反安全规定而收到OSHA监管机构的传票，导致罚款。 任何此类事故、传票、违规行为、伤害或未遵守行业最佳实践都可能使我们受到负面宣传，损害我们的声誉和竞争地位，并对我们的业务造成不利影响。

产品质量或性能问题可能会导致我们产生保修费用，损害我们的市场声誉，并阻止我们保持或增加市场份额。

如果我们的产品在保修期间没有达到预期的性能，或者如果我们无法支持保修，我们的产品销售可能会受到不利影响，或者我们的成本可能会增加，我们的业务、 运营结果和财务状况可能会受到实质性的不利影响。

我们还可能面临不在保险范围内或超出我们可用保险限额的保修或产品责任索赔。此外，质量问题还可能产生各种其他 后果，包括收入确认延迟、收入损失、失去未来的销售机会、与维修或更换产品相关的成本增加，以及对我们的商誉和声誉的负面影响。未来产品故障的可能性 可能会导致我们在维修或更换有缺陷的产品时产生大量费用。此外，广泛的产品故障可能会损害我们的市场声誉，减少我们的市场份额，导致销售额下降。

季节性可能会引起我们财务业绩的波动。

我们经常发现，一些客户倾向于在日历年末预订项目，以便在年底之前实现可用的补贴计划的好处。这导致第三季度和第四季度的销售额更加强劲，通常是以第一季度为代价的。未来，这种季节性可能会造成财务业绩的波动。此外，其他季节性趋势可能会发展，我们所经历的现有季节性可能会改变。天气 也可能是影响项目时间表的重要因素。

如果不遵守与我们与当前或潜在商业或住宅客户互动相关的法律法规，可能会导致负面宣传、 索赔、调查和诉讼，并对我们的财务业绩产生不利影响。

我们的业务包括与商业和住宅客户的合同和交易。我们必须遵守众多联邦、州和地方法律法规，这些法规管理着我们与住宅消费者的互动 ，包括与隐私和数据安全、消费者金融和信贷交易、家装合同、保修和上门征集相关的法律和法规。这些法律和法规是动态的， 可能会有不同的解释，各种联邦、州和地方立法和监管机构可能会扩展现有的法律或法规，或制定新的法律和法规来处理这些问题。这些法律或法规的变更或 其解释可能会极大地影响我们开展业务、获取客户以及管理和使用我们从当前和潜在客户收集的信息以及与之相关的成本的方式。我们努力遵守与我们与住宅客户互动相关的所有 适用法律法规。但是，这些要求可能会在不同司法管辖区之间以不一致的方式解释和应用，并可能与其他规则或我们的做法冲突 。不遵守任何此类法律或法规也可能使我们面临私人当事人和监管机构的索赔、诉讼、诉讼和调查，以及巨额罚款和负面 宣传，每一项都可能对我们的业务产生实质性的不利影响。

法律或法规的变更，或不遵守任何法律法规，都可能对我们的业务、投资和经营业绩产生不利影响。

我们受国家、地区和地方政府(包括非美国政府)颁布的法律法规的约束。特别是，我们需要遵守某些SEC和其他法律要求。 遵守和监控适用的法律法规可能会非常困难、耗时且成本高昂。这些法律法规及其解释和应用也可能会不时发生变化，这些变化可能会对我们的业务、投资和运营结果产生重大不利影响。此外，如果不遵守解释和适用的适用法律或法规，可能会对我们的业务和 运营结果产生重大不利影响。

与我公司监管有关的风险

由于根据适用的证券法律法规，我们之前被视为“空壳公司”，因此在满足某些要求之前，投资者可能不能依赖证券法第144条规定的转售豁免。因此，投资者可能无法轻易转售我们的证券，并可能损失他们的全部投资。

在反向兼并和资本重组之前，根据证券法C规则405条，我们被认为是一家“空壳公司”。“空壳公司”是指没有业务或名义业务或 资产，或仅由现金和现金等价物组成的资产的公司。要依赖第144条规定的转售豁免，必须满足某些要求，包括该公司在1934年证券交易所(经修订)要求的备案文件中是最新的。由于股东在转售其证券时可能无法依赖规则144以外的豁免，因此他们未来可能无法轻松转售我们的证券，并可能因此损失全部投资 。见“有资格未来出售的股票--限制壳牌公司或前壳牌公司使用第144条”。

我们是一家“新兴成长型公司”，我们不能确定降低适用于新兴成长型公司的披露要求是否会降低我们的普通股对投资者的吸引力 。

我们是2012年Jumpstart Our Business Startups Act of 2012(“JOBS Act”)中定义的“新兴成长型公司”，我们打算利用适用于非“新兴成长型公司”的其他上市公司的各种报告要求的某些豁免，包括但不限于，不需要遵守萨班斯-奥克斯利法案第404条的审计师认证要求，在我们的定期报告和委托书中减少关于高管薪酬的披露义务 。以及免除对高管薪酬和股东批准之前未批准的任何黄金降落伞支付进行不具约束力的咨询投票的要求。我们将在长达五年的时间内保持“新兴成长型公司”的地位，尽管我们将在(I)首次公开募股(“IPO”)五周年之后的会计年度的最后一天、(Ii)我们的年总收入为10.7亿美元或更多的第一个财年的最后一天、(Iii)我们在上一个滚动三年期间内拥有的日期中最早的一天停止成为“新兴成长型公司”。发行了超过10亿美元的不可转换 债务证券，或(Iv)我们被认为是《交易法》所定义的“大型加速申报机构”的日期。我们无法预测投资者是否会发现我们普通股的吸引力下降，或者我们与某些其他上市公司的可比性下降 ，因为我们将依赖这些豁免。如果一些投资者因此发现我们的普通股吸引力下降，我们的普通股交易市场可能会变得不那么活跃，我们的普通股价格可能会更加波动。

根据“就业法案”，只要我们是一家“新兴成长型公司”，我们的独立注册会计师事务所就不需要根据“萨班斯-奥克斯利法案”第404条 证明我们对财务报告的内部控制的有效性。

萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第404条要求管理层对我们财务报告内部控制的有效性进行年度评估，通常在同一报告中要求我们的独立注册会计师事务所就我们财务报告内部控制的有效性提交报告。我们需要提供管理层对2020年12月31日生效的内部控制的证明。然而，根据《就业法案》，我们的独立注册会计师事务所无需根据《萨班斯-奥克斯利法案》第404条证明我们对财务报告的内部控制的有效性，直到我们不再是一家“新兴成长型公司”。我们将是一家 “新兴成长型公司”，直到(1)财政年度的最后一天(A)在我们IPO五周年之后，(B)我们的年度总收入至少为10.7亿美元，或(C)我们被视为大型的 加速申请者，这意味着截至我们上一个第二财季的最后一个工作日，由非附属公司持有的我们普通股的市值超过7亿美元，这意味着我们将是一家“新兴成长型公司”，这意味着截至上一财季的最后一个工作日，我们的普通股市值超过7亿美元。以及(2)我们在之前三年内发行了超过10亿美元的 不可转换债券的日期。

此外，“就业法案”第107条还规定，“新兴成长型公司”可以利用“证券法”第7(A)(2)(B)条规定的延长过渡期来遵守新的或 修订后的会计准则。因此，“新兴成长型公司”可以推迟采用某些会计准则，直到这些准则适用于私营公司。但是，我们已选择“退出”延长的 过渡期，因此，我们必须在要求非新兴成长型公司采用新会计准则或修订会计准则的相关日期遵守此类准则。JOBS法案第107条规定，我们为遵守新的或修订的会计准则而选择退出延长过渡期的决定 是不可撤销的。

如果我们不能遵守纳斯达克适用的持续上市要求或标准，纳斯达克可以将我们的普通股退市。

我们的普通股目前在纳斯达克上市。为了维持此类上市，我们必须满足最低财务和其他持续上市要求和标准，包括有关董事独立性和独立委员会的要求、最低股东权益、最低股价和某些公司治理要求。不能保证我们将能够遵守适用的上市标准。虽然我们目前 符合此类上市标准，但我们未来可能不符合此类标准。如果我们不能继续遵守纳斯达克的这些要求，我们的普通股将从纳斯达克退市。

我们的普通股目前在纳斯达克交易，到目前为止，我们的普通股的交易一直是有限的。如果没有更活跃的市场发展，您可能很难 出售您拥有的普通股，或者以低于您支付的价格出售您的普通股。

到目前为止，我们的普通股在纳斯达克的交易一直是有限的，不能保证我们的普通股现在或将来会有一个更活跃的市场。如果更活跃和流动性更强的交易 市场没有发展起来，或者如果发展起来就无法持续，您可能很难出售您购买的任何普通股股票。我们普通股的市场价格可能会跌破您支付的价格，并且您可能无法 以您支付的价格或高于您支付的价格出售您的普通股，或者根本不能出售您的普通股。

2021年1月5日，本公司收到纳斯达克证券市场(“纳斯达克”)上市资格部发出的书面通知(“通知”)，指出本公司不符合上市 规则5620(A)(“年会规则”)的规定，该规则要求本公司在不迟于本公司会计年度结束后一年召开股东周年大会，以便继续在纳斯达克资本市场上市。该通知仅为不足通知，并非即将退市的通知，对本公司证券在纳斯达克资本市场的上市或交易目前没有任何影响。公司向纳斯达克提交了合规计划，并获准在2021年5月11日之前遵守年会规则。*公司预计将于2021年5月11日举行2019年和2020年股东年会。

如果我们的普通股从纳斯达克退市，美国经纪自营商可能会被阻止进行我们普通股的股票交易，因为它们可能被 视为细价股，因此受到细价股规则的约束。

美国证券交易委员会(SEC)通过了多项规则来监管“细价股”，这些规则限制了涉及被视为细价股的股票的交易。该等规则包括经修订的1934年证券交易法(“交易法”)下的第3A51-1、15G-1、15G-2、15G-3、15G-4、15G-5、15G-6、15G-7和15G-9规则。这些规定可能会降低细价股的流动性。“细价股”通常是指价格低于每股5.00美元的股权证券(如果交易所或系统提供有关此类证券交易的当前价格和成交量信息，则不包括在某些国家证券交易所注册或在纳斯达克报价的证券)。我们的普通股 过去已经构成，将来也可能再次构成规则所指的“细价股”。对美国经纪自营商施加的额外销售惯例和披露要求可能会阻碍此类经纪自营商 进行我们普通股的股票交易，这可能会严重限制此类普通股的市场流动性，并阻碍其在二级市场上的销售。

美国经纪自营商向现有客户或“认可投资者”(通常是净资产超过1,000,000美元或年收入超过200,000美元，或与其配偶合计超过300,000美元)以外的任何人出售细价股票时，必须对购买者做出特别的适宜性判断，并必须在出售前获得购买者对交易的书面同意，除非经纪自营商或交易获得豁免 。此外，“细价股”规定，除非经纪自营商或交易获得豁免，否则美国经纪交易商在进行任何涉及“细价股”的交易之前，必须提交一份根据SEC标准编制的与“细价股”市场相关的披露明细表。 美国经纪自营商还必须披露支付给美国经纪自营商和注册代表的佣金以及证券的当前报价。最后， 美国经纪交易商被要求提交月结单，披露客户账户中持有的“细价股”的最新价格信息，以及“细价股”有限市场的相关信息。

股东应该意识到，根据美国证券交易委员会(SEC)的说法，近几年来，“细价股”市场受到了欺诈和滥用模式的影响。这些模式包括：(I)一个或几个经纪自营商(通常与发行人或发行人有关)控制证券市场；(Ii)通过预先安排的买卖配对以及虚假和误导性的新闻稿操纵价格；(Iii)涉及高压销售策略和缺乏经验的销售人员不切实际的价格预测的“锅炉房”做法；(Iv)销售经纪自营商过度和未披露的买卖差价和加价；(V)发起人和经纪自营商在价格被操纵到期望的水平后批发抛售相同的证券，导致投资者损失。我们的管理层意识到了历史上发生在细价股市场上的滥用行为。尽管我们不期望能够 规定市场或参与市场的经纪自营商的行为，但管理层将在实际限制范围内努力防止针对我们的证券建立所描述的模式。

我们第二次修订和重新修订的公司注册证书和章程中包含的反收购条款，以及特拉华州法律的条款，可能会破坏收购尝试 。

公司第二次修订和重新修订的公司注册证书和章程包含的条款可能会在未经董事会 同意的情况下延迟或阻止我们控制权的变更或管理层的变更。这些规定包括：

这些条款单独或一起可能会推迟敌意收购和公司控制权的变更，或者推迟我们董事会和管理层的变动。

作为一家特拉华州公司，我们还必须遵守特拉华州法律的条款，包括特拉华州公司法第203条，该条款禁止持有我们已发行普通股超过15% 的一些股东在未经我们几乎所有已发行普通股持有人批准的情况下进行某些商业合并。我们第二次修订和重新修订的公司注册证书或公司章程 或特拉华州法律中任何具有延迟或阻止控制权变更的条款都可能限制我们的股东从他们持有的普通股获得溢价的机会，还可能影响一些投资者 愿意为我们的普通股支付的价格。

与我们普通股发行和所有权相关的风险

我们发行与GreenSeed Investors，LLC交换和认购协议相关的普通股是稀释的。

向林肯公园出售或发行我们的普通股可能会导致稀释，出售林肯公园收购的普通股股票，或认为可能发生此类出售 ，可能会导致我们的普通股价格下跌。

2019年9月26日，我们与林肯公园签订了购买协议，根据该协议，林肯公园承诺购买最多15,000,000美元的我们的普通股。在购买 协议签署后，我们向林肯公园发行了81,263股承诺股，作为林肯公园根据购买协议承诺购买我们普通股的代价，我们可以根据购买协议按比例额外发行最多40,937股普通股 。根据购买协议可能发行的剩余普通股可由我们随时酌情出售给林肯公园 ，在购买协议中规定的某些条件满足后的24个月内开始出售 。根据购买协议，我们可以出售给林肯公园的普通股股票的购买价将根据我们普通股的价格 浮动。根据当时的市场流动性，出售这类股票可能会导致我们普通股的交易价格下跌。

我们通常有权控制未来向林肯公园出售股份的时间和金额。我们向林肯公园额外出售普通股(如果有的话)将取决于市场状况和其他由我们决定的 因素。我们可能最终决定将根据购买协议可供我们出售的普通股的全部、部分或全部出售给林肯公园。如果我们将普通股出售给林肯公园，在林肯公园收购这些股票后，林肯公园可以随时或随时酌情转售全部、部分或不出售此类股票。因此，我们向林肯公园出售股份可能会导致我们普通股的其他持有者的利益大幅稀释 。此外，将大量普通股出售给林肯公园，或预期会出售股票，可能会使我们在未来以我们原本可能希望实现销售的价格出售股权或 股权相关证券变得更加困难。

我们普通股的发行与表格S-3注册声明和与Alliance Global Partners(“代理”)的销售协议相关，可能会导致稀释，并可能导致我们普通股的 价格下跌。

根据修订后的1933年证券法，我们普通股和可行使期权的大部分流通股都可以自由交易，不受限制，也可以进一步登记。

注册说明书包含一份基本招股说明书，其中涵盖iSun不时在一次或 多次发售中发售、发行和出售我们的普通股合计高达50,000,000美元。

根据经修订的与代理订立的销售协议，iSun可不时透过代理提供及出售合共915,000美元的配售股份。根据“销售协议”出售配售股份，可按照证券法颁布的第415条规则的定义，以“在市场上发售”的方式出售。代理将担任销售代理，并将以商业上合理的努力，按照代理与iSun之间共同商定的条款，代表iSun按照其正常交易和销售惯例出售iSun要求出售的所有配售股票。

在公开市场上出售我们普通股的大量股票，未来在公开市场上出售我们普通股的大量股票，或者认为这些出售 可能会发生，都可能导致我们普通股的市场价格下跌。无论出于何种原因，我们的普通股在市场上的销售增加都会对我们的股价造成巨大的下行压力。

我们可能需要额外的融资来维持我们的运营，如果没有这些融资，我们可能无法继续运营，后续融资的条款可能会对我们的股东产生不利影响 。

截至2020年12月31日，我们的营运资本为242,865美元，截至2020年12月31日的年度净亏损为4,328美元。2021年1月8日，我们与两家机构投资者 签订了证券购买协议，规定公司在扣除 费用和发售费用之前，以每股12.50美元的收购价发行和出售登记直接发行的840,000股普通股，总收益约为1050万美元。

我们可以利用货架登记处发行和出售总计50,000,000美元的普通股。我们在多大程度上依赖货架注册作为资金来源将取决于许多因素 ，包括我们普通股的现行市场价格以及我们能够从其他来源获得营运资金的程度。在注册的直接服务中使用了约1,050万美元后，该公司可利用 货架注册产生约3,950万美元的额外服务。

根据购买协议，我们可以指示林肯公园在24个月内购买价值最多15,000,000美元的普通股，金额一般最多为50,000股我们的普通股，根据出售时我们普通股的市场价格，这些股票可以 增加到最多100,000股，在每种情况下，每次购买的最高限额为250,000美元，但某些例外情况除外，在任何一个营业日 (此类股票金额可能会因任何重组而进行调整，反向股票拆分或购买协议中规定的其他类似交易)。假设收购价为每股13.80美元 (即普通股2021年2月5日的收盘价)，林肯公园购买50,000股普通股，我们将获得69万美元的毛收入。

我们在多大程度上依赖林肯公园作为资金来源将取决于许多因素，包括我们普通股的现行市场价格以及我们能够从其他来源获得营运资金的程度 。如果从林肯公园获得足够的资金证明是不可用的，或者稀释到令人望而却步的程度，我们将需要获得另一个资金来源，以满足我们的营运资金需求。即使我们根据购买协议将1500万美元的普通股全部出售给林肯公园，我们仍可能需要额外的资本来满足我们未来的生产计划和营运资金需求，我们可能不得不通过发行股票或债务证券来筹集资金。 根据我们寻求的任何融资的类型和条款，股东的权利和他们对普通股的投资价值可能会减少。融资可能涉及一种或多种证券，包括普通股、优先股、可转换债券或收购普通股的认股权证。这些证券的发行价可以是当时我们普通股的现行市场价格，也可以是低于当时的市价。此外，如果我们发行担保债务证券，在债务清偿之前，债务持有人将对我们的资产有 优先于股东权利的索取权。这些债务证券的利息将增加成本，并对经营业绩产生负面影响。如果新证券的发行导致我们普通股持有者的权利减少 ，我们普通股的市场价格可能会受到负面影响。

如果我们为维持营运资金需求所需的融资在我们需要时无法获得或贵得令人望而却步，后果可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和前景产生实质性的不利影响。

我们的管理层将拥有广泛的自由裁量权，可以使用我们向林肯公园出售普通股的净收益或使用与AGP的销售协议， 您可能不同意我们如何使用收益，收益可能无法成功投资。

我们的管理层将拥有广泛的自由裁量权，可以使用我们向林肯公园出售普通股的净收益或利用与AGP的销售协议，我们可以将这些收益用于 本次发售开始时设想的以外的其他目的。因此，您将依赖我们管理层对这些净收益使用的判断，作为您投资决策的一部分，您将没有机会评估收益是否得到了适当的使用。有可能，在使用它们之前，我们可能会将这些净收益以一种不会为我们带来有利回报或任何回报的方式进行投资。如果我们的管理层不能有效地使用这些 资金，可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生实质性的不利影响。

我们普通股的股价受到波动的影响，一直并可能继续波动，无论我们的经营业绩如何，都可能下跌，导致购买我们普通股股票的投资者遭受重大损失。

我们预计，在可预见的未来，我们普通股的市场价格可能会继续波动。我们普通股的市场价格可能会因众多因素而大幅波动，其中许多因素 不是我们所能控制的，包括以下列出的因素和本“风险因素”部分描述的其他因素：

此外，股票市场经历了极端的价格和成交量波动，已经并将继续影响许多软件公司的股权证券的市场价格。许多软件公司的股价波动与这些公司的经营业绩无关或不成比例。 许多软件公司的股价波动与这些公司的经营业绩无关或不成比例。在过去，股东曾在市场波动时期后提起证券诉讼。如果我们 卷入证券诉讼，可能会使我们承担巨额成本，转移资源和管理层对我们业务的关注，并对我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流产生不利影响。

我们没有为普通股支付股息的历史，我们预计在可预见的未来也不会支付股息。

我们以前没有为我们的普通股支付过股息。我们目前预计，我们将保留所有可用现金(如果有的话)，作为营运资本和其他一般公司用途。未来股息的任何支付 将由我们的董事会酌情决定，并将取决于我们的收益、财务状况、资本要求、负债水平、适用于 支付股息的法律和合同限制以及董事会认为相关的其他考虑因素。投资者必须依赖于在价格上涨后出售普通股，而这可能永远不会发生，这是实现投资回报的唯一途径。

我们的第二次修订和重新签署的公司证书授权我们发行空白支票优先股，发行此类优先股或可转换为此类优先股或可为此类优先股行使的证券 可能会立即稀释现有股东(包括本次发行的投资者)的权益。

如果我们通过未来发行可转换为优先股的优先股或债务证券筹集更多资金，我们的股东可能会遭受重大稀释，我们发行的任何新的优先股或债务证券都可能拥有高于普通股持有人的权利、优先权和特权。虽然我们目前没有计划增发任何优先股，但如果我们在发行日之后增发 股我们的优先股，或可转换为或可行使该优先股的证券，本次发行的投资者将被稀释。出于市场状况或战略考虑，我们可能会选择使用此类优先股 或债务证券筹集额外资本，即使我们认为我们有足够的资金用于当前或未来的运营计划。

我们证券的市场可能不会持续下去，这将对我们证券的流动性和价格产生不利影响。

受一般市场和经济状况的影响，我们证券的价格可能会有很大波动。一个活跃的证券交易市场可能永远不会发展，如果发展起来，也可能无法持续。此外，我们证券的价格可能会因总体经济状况和预测、我们的总体业务状况以及我们财务报告的发布而有所不同。此外，如果我们的证券因任何原因从纳斯达克退市，并在场外交易公告牌(OTC Bulletboard)(非全国性证券交易所的交易商间股权证券自动报价系统)上报价，我们证券的流动性和价格可能会比我们在纳斯达克或其他全国性证券交易所报价或上市时受到更多限制。 除非市场能够建立或持续，否则你可能无法出售你的证券。

如果证券或行业分析师不发表或停止发表关于我们、我们的业务或我们的市场的研究或报告，或者如果他们对我们的普通股 做出不利的建议，我们的普通股的价格和交易量可能会下降。

我们普通股的交易市场将受到行业或证券分析师可能发表的关于我们、我们的业务、我们的市场或我们的竞争对手的研究和报告的影响。证券和行业 分析师目前不会，也可能永远不会发表对我们的研究。如果没有证券或行业分析师开始对我们进行报道，我们的股价和交易量可能会受到负面影响。如果任何可能跟踪我们的分析师 改变了他们对我们普通股的建议，或者对我们的竞争对手提供了更有利的相对建议，我们的普通股价格可能会下跌。如果任何可能报道我们的分析师停止对我们的报道，或 未能定期发布有关我们的报告，我们可能会在金融市场失去可见性，这可能会导致我们的普通股价格或交易量下降。

我们的高管、董事和主要股东拥有我们相当大比例的普通股，并将能够对股东批准的事项施加重大控制。

截至2021年3月12日，我们超过5%的股权证券的董事、高管和持有者，以及他们的关联公司，实益拥有我们普通股流通股的50%。因此， 这些股东对提交给我们股东审批的事项的结果具有重大影响力，包括有能力控制我们董事的选举、修订或阻止修改我们第二次修订和重新修订的公司注册证书或公司章程，或者修改或阻止公司控制权的变更、合并、合并、收购或其他业务合并。 这些股东对公司控制权的变更、合并、合并、收购或其他业务合并具有重大影响力。此外，任何由我们的董事、高管和主要股东持有的我们普通股的大量出售，或此类出售的可能性，都可能对我们普通股的市场价格产生不利影响。我们管理层的股权也可能会阻止潜在收购者提出收购要约或以其他方式试图获得我们的控制权，这反过来可能会降低我们的普通股价格或阻止我们的股东从我们的普通股中获得任何收益。

成为“新兴成长型公司”的意义

作为一家上一财年营收低于10.7亿美元的公开报告公司，我们符合《2012年创业启动法案》(Jumpstart Our Business Startups Act of 2012，简称JOBS法案)规定的“新兴成长型公司”的资格。 新兴成长型公司可以利用规定的降低的报告要求，否则这些要求通常适用于上市公司。特别是，作为一家新兴的成长型公司，我们：

我们打算利用所有这些降低的报告要求和豁免，包括根据JOBS 法案第107节采用新的或修订的财务会计准则的更长的分阶段试用期。我们选择使用分阶段可能会使我们很难将我们的财务报表与根据就业 法案第107条选择退出分阶段的非新兴成长型公司和其他新兴成长型公司的财务报表进行比较。

其中一些降低的报告要求和豁免已经提供给我们，因为根据美国证券交易委员会的规定，我们也有资格成为一家“较小的报告公司”。例如，报告规模较小的公司 不需要获得关于财务报告内部控制的审计师证明和报告，不需要提供薪酬讨论和分析，不需要提供绩效工资图表或 CEO薪酬比率披露，并且只需提交两年的经审计财务报表和相关的MD&A披露。

根据《就业法案》，我们可以在根据《证券法》宣布 生效的登记声明首次出售普通股后，或在我们不再符合新兴成长型公司定义的更早时间内，利用上述降低的报告要求和豁免，期限最长可达五年。在这方面，就业法案规定，如果我们的年收入超过10.7亿美元，非关联公司持有的普通股市值超过7亿美元，或者在三年内发行超过10亿美元的不可转换债券本金，我们将不再是一家“新兴成长型公司”。然而，根据目前的SEC规则，只要我们的公开流通股(即非附属公司持有的普通股市值)低于7亿美元，且截至我们最近完成的第二财季的最后一个 工作日的年收入低于1亿美元，我们 将继续符合“较小报告公司”的资格。

没有。

我们租用了6,250平方英尺的办公空间和6,750平方英尺的仓库空间，位于佛蒙特州威利斯顿10号D大道400号，邮编：05495。我们相信，此空间足以满足我们当前在所有业务领域的需求 。

我们目前没有参与任何单独或总体上被认为对我们的财务状况或经营业绩具有重大影响的法律程序。

不适用。

第二部分

我们的普通股在纳斯达克交易，代码是“iSun”。我们普通股最近一次在纳斯达克(Nasdaq)上市是在2021年3月12日，售价为每股13.80美元。

普通股持有者。

截至2021年3月12日，我们有9387名普通股登记持有人。

股利和股利政策。

我们从未宣布或支付过普通股的任何现金股利，目前也不打算在可预见的将来支付任何现金股利。我们希望保留我们的收益(如果有的话)，用于 业务的增长和发展。

第6项

选定的财务数据

作为一家较小的报告公司，根据S-K规则第301(C)项，我们不需要提供本项目下的信息。

您应该阅读下面对我们的财务状况和经营结果的讨论和分析，以及我们的合并财务报表和其他地方的相关附注(见 本Form 10-K年度报告)。本讨论和分析包含涉及风险、不确定性和假设的前瞻性陈述。实际结果可能与这些前瞻性陈述中预期的结果大不相同，因为 受某些因素的影响，这些因素包括但不限于“风险因素”项下和本年度报告10-K表其他部分陈述的那些因素。

业务介绍/概述

ISun公司的主要办事处位于佛蒙特州的威利斯顿，是美国最大的商用太阳能工程、采购和建筑(“EPC”)公司之一，目前正在美国东北部(“美国”)扩张。该公司是第二代企业，成立于1972年，名称为派克电气公司(“派克电气”)，是一家传统的电气承包商。公司的核心价值观是使人、目标和盈利能力保持一致，自1994年上任以来，公司首席执行官Jeffrey Peck一直运用这些核心价值观向太阳能行业扩张。今天，公司的宗旨是通过发展清洁、可再生能源来促进减少碳排放 ，我们相信，利用这些核心价值观将资源配置到盈利业务是实现这些目标的唯一可持续战略。

世界认识到有必要在未来50年内过渡到可靠的可再生能源电网。佛蒙特州和夏威夷在美国处于领先地位，他们的可再生能源目标分别是到2032年达到75%，到2045年达到100%。 加州承诺到2045年实现100%无碳能源。美国其他大多数州也有可再生能源目标，无论当前的联邦太阳能政策如何。我们是佛蒙特州可再生能源(Renewable Energy Vermont)的成员，这是一个倡导清洁、实用和可再生太阳能的 组织。该公司打算利用短期激励措施来利用长期、可持续的能源转型，并致力于环境和股东。 我们的三重底线，即面向人、环境和利润，自我们开始安装可再生能源以来一直是我们的指南，我们打算在未来50年内，在我们建设能源未来的过程中，它仍然是我们的指南。

在安装了超过200兆瓦的太阳能后，我们相信我们已经为我们认为即将到来的向全可再生能源经济的转变做好了准备。由于 我们于2019年6月20日完成了与Jensyn Acquisition Corp.(“Jensyn”)的业务合并交易，据此我们收购了Peck Electric Co.(“反向合并和资本重组”)，作为我们战略增长计划的一部分，我们现在已经向公开市场开放了我们的公司。我们正在美国东北部扩张，以满足快速增长的清洁可再生能源需求。我们愿意与其他公司合作以加快我们的增长进程，我们正在扩大 公司拥有的太阳能电池板的产品组合，以建立未来多年的经常性收入来源。在成功地为客户服务了50年之后，我们已经在市场上确立了领先地位，现在我们已经准备好迎接新的机遇和未来50年的成功。

我们有一个三管齐下的增长战略，包括(1)在美国东北部进行有机扩张，(2)进行增值并购交易以在地理上扩张，以及(3)投资 到公司拥有的太阳能资产。

2021年1月19日，我们达成协议，收购总部位于佛蒙特州伯灵顿的iSun Energy LLC。ISun Energy，LLC提供一系列支持不断增长的电动汽车市场的产品组合，特别是车库、充电站和面向用户的技术。旗舰产品iSun Energy&Mobility Hub是30年激情、奉献和通过可持续发展进行创新的结果。ISun太阳能电动汽车车库 充电系统采用太阳能电池板为电动汽车充电，同时提供无与伦比的软件洞察力，了解能源生产、消耗、空气质量影响和其他关键指标的数据。ISun OASIS智能太阳能工作台 预计将成为智能城市和校园发展中不可或缺的一部分，并能够通过全天候收集和储存能量的集成太阳能电池板为任何移动设备充电。ISun随附的数据平台允许 通过内置物联网(IoT)传感器监控和分析关键指标。该平台还提供实体和数字广告和品牌推广，以获得额外的经常性收入机会。ISun的增强现实3D 软件平台可帮助客户在项目建成之前将其可视化，使我们的客户能够轻松采用可持续解决方案并了解其对可持续发展的影响。随着我们继续执行我们的三管齐下的增长战略，收购iSun Energy，LLC将进一步推动向可再生能源和清洁能源的过渡。随着我们的产品组合不断扩大，我们能够进一步向市场提供能源即服务。

随着我们的Form S-3注册声明于2020年12月4日提交，我们有能力进入总计高达50,000,000美元的资本市场，以支持我们的声明增长战略。获得资本 加快了我们的增长进程，使我们能够继续我们向新领域的扩张计划，积极进行增值并购交易，并继续投资于我们公司拥有的太阳能资产，这些资产现在由iSun Energy LLC提供的 产品组成。目前在注册声明下有大约3950万美元可用，因为我们通过我们的注册直接发售提取了大约1050万美元。

股权与股权结构

2019年6月20日，仁顺完成了反向兼并和资本重组，最终仁贤收购了派克电气100%的已发行和已发行股权证券，并在派克电气 成为仁贤的全资子公司。Jensyn最初成立为一家特殊目的收购公司，成立的目的是进行合并、换股、资产收购、股票购买、资本重组、 重组或其他类似的资本重组。在进行反向兼并和资本重组的同时，我们更名为“The Peck Company Holdings，Inc.”。我们的所有业务都是通过我们的全资子公司派克电气进行的。

除文意另有所指外，“我们”、“我们”、“我们”和“公司”均指iSun，Inc.(前身为Peck Company Holdings，Inc.)以及2019年6月20日之后的子公司，而“派克电气”是指派克电气在2019年6月20日之前的 业务。在反向合并和资本重组结束后，派克电气被视为会计收购人，并接管了公司的历史信息。

自2021年1月19日起，公司名称由派克公司控股有限公司(The Peck Company Holdings，Inc.)更名为爱心公司(ISun，Inc.)(以下简称“更名”)。更名是通过母公司/子公司 我们的特拉华州全资子公司iSun，Inc.与我们合并实现的，iSun，Inc.是我们全资拥有的子公司，完全是为了更名而成立的。我们是幸存的实体。为了完成短期合并，我们于2021年1月19日向特拉华州国务卿 提交了合并证书。合并于2021年1月19日与特拉华州生效，就我们在纳斯达克资本市场(“纳斯达克”)的普通股报价而言，于2021年1月20日开市时生效。我们的所有业务都是通过我们的全资子公司Peck Electric和iSun Energy LLC进行的。

关键会计政策

以下对公司财务状况和经营结果的讨论和分析基于公司的财务报表，该报表是根据美国公认的会计原则 编制的。在编制这些财务报表时，公司需要做出影响资产、负债、收入和费用的报告金额以及或有资产和负债的相关披露的估计和判断。

预算的使用

按照公认会计准则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响报告期间报告的资产和负债额、或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和费用。重大估计包括用于审核公司长期资产减值和估计的估计、 投资减值、采用成本比法的收入确认、坏账准备以及递延税项资产的估值准备。本公司根据过往经验及相信在当时情况下属合理的其他各种 假设作出估计，而这些假设的结果构成对资产及负债的账面价值作出判断的基础，而该等资产及负债的账面价值并非从其他来源轻易可见。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计值 不同。

收入确认

我们根据会计准则编纂(“ASC”)主题606(“主题606”)确认与客户签订合同的收入。根据主题606，收入在承诺的商品和服务的控制权转让给客户时或作为控制权转让给客户时确认，确认的收入金额反映实体预期有权获得的对价，以换取转让的商品和服务。我们主要利用成本比 衡量特定项目以及某些主服务和其他服务协议的合同进度来确认一段时间内的收入。

合同。我们的收入主要来自执行以下条款的建筑项目：(I)主服务协议和其他服务协议，通常使用 时间和材料或每单位固定价格定价；以及(Ii)特定项目的合同，要求建造和安装整个基础设施系统或基础设施系统内的指定单元，受 多种定价选项的影响，包括固定价格、单价、时间和材料或成本加加价。

根据成本比法，用于确认一段时间内收入的合同交易总价格和成本估算流程基于我们的项目经理、 工程师和财务专业人员的专业知识和经验。管理层持续审查合同交易总价和项目总成本的估算。工作绩效、工作条件和管理层对预期变量的评估的变化 影响合同交易总价、完成这些合同的总成本和我们的利润确认的估计的因素。这些因素的变化可能会导致确定修订的 期间的收入发生修订，这可能会对我们在该期间的综合运营结果产生重大影响。未完成合同的损失准备金计入确定此类损失的期间。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度中，由于截至2020年12月31日和2019年12月31日正在进行的项目中包括的合同估计发生变化，项目利润受到的影响不到5%。

履行义务。履约义务是将独特的商品或服务转让给客户的合同承诺，是 主题606下的计算单位。合同的交易价格被分配给每个不同的履行义务，并在履行履行义务时确认为收入。我们的合同通常需要大量服务来将复杂的 活动和设备集成到单个交付件中，因此通常被视为单一的履行义务，即使在提供多个不同的服务时也是如此。合同修改和变更单通常与现有合同没有区别 ，通常被视为对现有合同和履行义务的修改。我们绝大多数的履约义务都是在一年内完成的。

如果在同一日期或接近同一日期与客户签订了多份合同，管理层会评估这些合同是否应该合并并作为一份合同入账，以及这些 合同是否应该作为一份或多份履约义务入账。这项评估需要作出重大判断，并以各种合同的事实和情况为基础。

工会劳工

该公司使用工会劳工来建造和维护构成其业务核心活动的太阳能、电力和数据工作。因此，公司向全国联合学徒和培训委员会、国家电气福利基金、工会养老金计划以及工会健康和福利基金捐款。每位员工每月向国际电气工人兄弟会(“IBEW”)捐款。本公司与IBEW的 合同将于2022年5月31日到期。

公司管理层认为，加入工会为公司的增长提供了独特的优势，因为可以利用其他州的工会有效地扩展劳动力资源，以满足其他州的特定 项目需求，而不会大幅增加公司的固定成本。

商务保险/专属自保集团

2018年，派克电气加入了一家专属自保保险集团。本公司管理层相信，隶属于专属自保保险集团将稳定商业保险费用，并将锁定较低的费率，这些费率不会 每年变化，而是基于公司有利的体验修改率。

收入驱动因素

该公司的业务包括为客户设计和建造太阳能电池板。每个建设项目的收入都是按完工百分比确认的。公司 不时会自行建造太阳能电池板，或者购买仍需建造的太阳能电池板。在这些情况下，太阳能电池板的建造没有确认任何收入。在公司拥有太阳能电池板的情况下，收入将 确认为将所产生的电力出售给第三方。因此，根据它是为他人建造还是为自己建造，该公司的收入可能会出现重大变化。

截至2020年12月31日的年度与截至2019年12月31日的年度的经营业绩

在截至2020年12月31日的一年中，我们的收入下降了25.4%，降至21,052,211美元，而截至2019年12月31日的一年中，我们的收入为28,221,569美元。截至2020年12月31日的年度的收入成本为17,742,118美元，比截至2019年12月31日的年度的24,050,197美元下降了26.2% 。由于新冠肺炎疫情导致的停摆，我们的收入受到了限制。该公司有几个计划于 年第二季度开工的项目被重新安排到第三季度末。项目开工日期的延迟影响了我们2020年的收入增长能力，但随着项目开工日期被重新安排到2021年第一季度，这将对未来时期产生积极影响。

某些非GAAP指标

我们定期审查以下关键的非GAAP衡量标准，以评估我们的业务和趋势，衡量我们的业绩，准备财务预测，并做出战略决策。

EBITDA和调整后的EBITDA

本报告包括对扣除利息、所得税和折旧及摊销前的收益(“EBITDA”)和EBITDA的讨论和核对，EBITDA根据公认会计原则(GAAP)将某些非现金、非经常性或非核心 支出(“调整后的EBITDA”)调整为净亏损。调整后的EBITDA不包括某些非现金和其他费用、某些法律服务成本、专业和咨询费以及一次性反向合并和 资本重组费用以及某些调整。我们相信，这些非GAAP衡量标准说明了与我们的经营结果相关的基本财务和业务趋势，以及本期和上期之间的可比性。我们还使用 这些非GAAP衡量标准来建立和监控运营目标。

这些非GAAP衡量标准不符合GAAP，也不是GAAP的替代品，应被视为附加于(而不是替代或优于)根据GAAP 编制的其他财务绩效衡量标准。只使用非GAAP财务指标，特别是调整后的EBITDA来分析我们的业绩将有实质性的局限性，因为此类计算是基于对投资者可能认为重要的事件和情况的性质和 分类的主观确定。我们通过同时提出GAAP和非GAAP的经营业绩衡量标准来弥补这些限制。虽然其他公司可能会报告名为 “调整后EBITDA”或性质类似的衡量标准，但计算公司调整后EBITDA或类似衡量标准可能存在多种方法。因此，我们用于计算调整后EBITDA的方法可能不同于其他公司用于 计算其非GAAP衡量标准的方法。

下表显示了EBITDA和调整后EBITDA与净亏损的对账情况，净亏损是根据GAAP计算和公布的最直接的可比财务指标：

随着我们的Form S-3注册声明于2020年12月4日提交，我们有能力进入总计高达50,000,000美元的资本市场，以支持我们的声明增长战略。获得资本 加快了我们的增长进程，使我们能够继续我们向新领域的扩张计划，积极进行增值并购交易，并继续投资于我们公司拥有的太阳能资产，这些资产现在由iSun Energy LLC提供的 产品组成。目前在注册声明下有大约3950万美元可用，因为我们通过我们的注册直接发售提取了大约1050万美元。

 

利率风险

 

截至2020年12月31日，我们的可变利率债务主要与我们与NBT银行的信贷安排有关。未偿还循环贷款的利息和我们的信贷安排下的定期贷款的利息根据信贷安排中定义的最优惠利率加上保证金按可变的 利率计算。截至2020年12月31日，我们的信贷安排下有250万美元的未偿还循环贷款本金总额，加权平均利率为 3.25%。在截至2020年12月31日的一年中，如果我们的信贷安排下的适用利率提高100个基点，我们的利息支出将增加约3万美元。

 

截至2020年12月31日，我们的固定利率债务主要包括200万美元的浮动利率本金总额，按加权平均利率 约4.4%应计利息。所有这些债务都不会让我们面临利率风险，但如果我们在到期或其他时候对这些债务进行再融资，我们可能会受到利率变化的影响。

表外安排

该公司没有任何资产负债表外的安排，这些安排合理地可能对其财务状况、收入、经营结果、流动性或资本支出产生当前或未来的影响。

独立注册会计师事务所报告

致本公司股东及董事会

ISun，Inc.

对财务报表的意见

我们审计了iSun，Inc.(前身为Peck Company Holdings，Inc.)的合并资产负债表。(“本公司”)于2020年12月31日及2019年12月31日，相关综合经营报表、截至2020年12月31日止两个年度各年度的股东权益及现金流量，以及相关附注(统称为“财务报表”)。我们认为，财务报表在所有重大方面都公平地反映了本公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的财务状况，以及截至2020年12月31日的两个年度的运营结果和现金流量，符合美国公认的会计原则 。

意见基础

这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所 ，根据美国联邦证券法以及 证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得财务报表是否没有 重大错报(无论是由于错误还是欺诈)的合理保证。该公司不需要，也不需要我们对其财务报告的内部控制进行审计。作为我们审计的一部分，我们需要了解财务报告内部控制，但不是为了对公司财务报告内部控制的有效性发表意见。因此，我们不表达这样的意见。

我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序 包括在测试的基础上检查有关财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

/s/Marcum LLP

马库姆律师事务所

我们自2019年以来一直担任本公司的审计师

纽约，纽约州

2021年3月15日

ISun，Inc.

(前身为Peck Company Holdings，Inc.)

合并资产负债表

2020年12月31日和2019年12月31日

附注是这些合并财务报表的组成部分。

ISun，Inc.

(前身为Peck Company Holdings，Inc.)

合并业务报表

截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

附注是这些合并财务报表的组成部分。

ISun，Inc.

(前身为Peck Company Holdings，Inc.)

合并股东权益变动表

2020年12月31日和2019年12月31日

附注是这些合并财务报表的组成部分。

		2020				2019
经营活动现金流
净损失		$	(4,328	)		$	(427,795	)
对净亏损与经营活动提供(用于)的现金净额进行调整：
折旧			585,690				621,233
坏账支出			164,292				69,000
获得购买力平价贷款的宽恕			(1,496,468	)			-
递延财务费用摊销			3,073				1,544
(福利)递延所得税拨备			(487,923	)			1,098,481
营业资产和负债变动情况：
应收账款			914,356				(5,309,192	)
预付费用			(13,637	)			(201,326	)
超出账单的成本和估计收益			(82,230	)			(553,388	)
应付帐款			(188,344	)			2,778,732
应计费用			52,810				(117,249	)
超出成本和未完成合同的预计收益的账单			1,014,099				(54,601	)
进行中合同的应计损失			-				(9,128	)
递延补偿			(25,576	)			(27,005	)
经营活动提供(用于)的现金净额			435,814				(2,130,694	)
投资活动的现金流：
购买设备			(8,121	)			(39,612	)
现金退还价值-人寿保险			-				224,530
投资成本			-				(129,142	)
对专属自保保险的投资			(57,230	)			(60,052	)
用于投资活动的净现金			(65,351	)			(4,276	)
融资活动的现金流：
信贷额度收益			18,080,985				13,927,654
信贷额度的支付			(18,783,899	)			(11,715,137	)
长期债务收益			-				9,338
递延财务费用			-				(21,547	)
偿还长期债务			(416,143	)			(347,356	)
归功于股东			(318,403	)			295,299
购买力平价贷款的收益			1,496,468				-
行使认股权证所得收益			173,753				-
股权额度发行成本			-				(10,968	)
已支付的股东分配			-				(219,600	)
融资活动提供的现金净额			232,761				1,917,683
现金净增(减)			603,224				(217,287	)
现金，年初			95,930				313,217
年终现金		$	699,154			$	95,930
补充披露现金流量信息
年内支付的现金：
利息		$	293,751			$	244,068
所得税			750				5,859
非现金投融资活动补充日程表：
为投资而发行的优先股股份		$	5,000,000			$	-
为投资而发行的权证		$	96,052			$	-
满足投资分配的优先股息		$	275,556			$	-
购买和融资的车辆		$	30,658			$	126,793
为权益额度发行的普通股，按面值计算		$	-			$	8
未支付的应计S公司分配		$	-			$	266,814

a)

组织

建筑物及改善工程	39年
车辆	3-5年
工具和设备	3-7年
太阳能电池板	20年

	o	一股普通股
	o	一项获得该股行使时发行的普通股十分之一(1/10)股份的权利
	o	一种认股权证，其持有人有权以每半股5.75美元(整股11.50美元)的行使价购买一半普通股。

4.

流动性和财务状况

5.

应收账款

6.

正在进行的合同

7.

长期债务

8.

信用额度

9.

承诺和或有事项

截至12月31日的年度：		金额
2021		$	162,363
2022			145,561
2023			147,903
2024			150,291
2025			152,310
此后			1,070,016
		$	1,828,444

10.

股权融资

11.

联盟评估

捐款

在过去的几年里 十二月三十一日，

养老金保护法区域状态

多雇主养老金计划

雇主 鉴定 数

平面图 数

2020

2019

期满 日期 CBA

2020

自.起

2019

自.起

FIP/RP 状态

附加费

国家电力福利基金

53-0181657

1

90,993

131,982

5/31/2022

绿色

12/31/2020

绿色

12/31/2019

北美

不是

12.

所得税拨备

总资产		$	96,020,037
总负债		$	46,176,680
综合收益		$	8,820,830

14.

关联方交易

15.

延期补偿计划

16.

每股收益(亏损)

17.

优先股

18.

后续事件

101.INS XBRL实例文档

101.SCH XBRL分类扩展架构文档

101.CAL XBRL分类扩展计算链接库文档

101.DEF XBRL分类扩展定义链接库

101.LABXBRL分类扩展标签Linkbase文档

101.PRE XBRL分类扩展演示文稿链接库文档

*	谨此提交。
	(B)展品。
	见上文(A)(3)项。
	(C)财务报表附表。
	见上文(A)(2)项。