定义术语表

第一部分

前瞻性陈述

这份Form 10-K年度报告包含根据1995年“私人证券诉讼改革法”的安全港条款作出的、1934年证券交易法第21E节定义的“前瞻性陈述”，反映了我们目前对公司未来增长、经营结果、现金流、业绩和业务前景以及机会的预期，以及我们管理层所做的假设和目前可获得的信息，这些前瞻性陈述是根据1995年“私人证券诉讼改革法”的安全港条款作出的，反映了我们目前对公司未来增长、经营结果、现金流、业绩和业务前景以及机会的预期，以及我们管理层所做的假设和目前可获得的信息。我们试图通过使用诸如“预期”、“相信”、“计划”、“预期”、“打算”、“将”以及类似的表达来识别前瞻性陈述，但这些词语并不是识别前瞻性陈述的唯一手段。这些陈述基于我们目前掌握的信息，受各种风险、不确定因素和其他因素的影响，包括但不限于本文中“风险因素”中讨论的那些因素，这些因素可能导致我们的实际增长、经营结果、财务状况、现金流、业绩和业务前景以及机会与这些陈述中表达或暗示的情况大不相同。除非联邦证券法明确要求，否则我们没有义务更新这些因素或公开宣布本文中包含的任何前瞻性陈述的结果，以反映未来的事件、发展或情况变化或任何其他原因。请投资者注意，所有前瞻性陈述都包含风险和不确定因素，包括我们提交给证券交易委员会的文件中详细说明的风险和不确定因素。见第1A项中的“风险因素”。

项目1-商务

在本Form 10-K年度报告中使用的术语“我们”、“我们”或“我们”是指Fuel Tech，Inc.和我们的全资子公司。

一般信息

我们是一家领先的技术公司，致力于在全球范围内开发、商业化和应用最先进的专有技术，用于空气污染控制、工艺优化、水处理和先进的工程服务。这些技术使我们的客户能够以具有成本效益和环境可持续的方式高效运营。

我们的许多产品和服务在很大程度上依赖于我们的计算流体力学和化学动力学建模能力，这些能力通过内部开发的高端可视化软件得到增强。这些能力，再加上我们创新的技术和多学科的团队方法，使我们能够为客户的一些最具挑战性的问题提供实用的解决方案。

空气污染控制

法规和市场：国内

我们APC技术部门的未来增长取决于美国和全球环境法规的采纳和执行。在美国，监管NOx排放的联邦和州法律是我们APC技术部门的主要驱动力。目前有效的主要监管驱动因素如下：

清洁空气法案：《清洁空气法》(CAA)要求美国环境保护局(EPA)将国家环境空气质量标准(NAAQS)设定在保护公众健康且具有足够安全边际的水平。指定的六种污染物包括：臭氧(O3)、颗粒物(PM)、二氧化氮(NO2)、二氧化硫(SO2)、铅和一氧化碳(CO)。NAAQS条款要求各州遵守臭氧和颗粒物排放标准。NOx排放是臭氧形成的前兆，也是细颗粒物排放(PM2.5)的原因。自1990年以来，EPA在地区和联邦层面建立了规则和计划，以帮助各州完成其使命，定义并实现其州实施计划(SIP)以实现目标。NAAQS于1997年发布的地面臭氧标准，在2008年和2015年都变得更加严格。美国环保署将2020年NAAQS臭氧标准保持在百万分之70，与2015年的限制相同。

清洁空气能见度规则(CAVR)：清洁空气能见度规则(CAVR)，也被称为地区雾霾规则，是清洁空气法案的一部分，于2005年敲定。根据CAVR，某些国家被要求向环境保护局提交实施计划，以遵守区域雾霾要求，并要求每五年更新一次。2017年1月发布了新的CAVR，要求各州在2021年实施新的空气污染控制实施计划。CAVR的总体义务是在2064年之前让美国风景名胜区恢复“活跃”的能见度。

新单位许可证：用于发电和工业用途的新燃气机组将需要BACT作为许可要求。SCR技术通常对NOx有利，而这些许可要求创造了新的市场机会。

同意法令：通过美国司法部(US Department Of Justice)或环境保护局(EPA)进行的同意法令活动可能要求排放源满足个人要求。消息来源还可能与各州或环保组织就具体的空气污染要求达成一致。

法规和市场：国际

我们还在美国以外销售空气污染控制系统，特别是在欧洲、拉丁美洲、印度(根据许可协议)和环太平洋地区。对我们技术的需求来自于政府在NOx和PM排放限制方面的具体规定，这些规定因国家而异。我们预计，2021年将有更多机会在现有和新的地理位置全球实施我们的技术。

欧盟于2017年年中发布了BREF(Best Available Reference Technology)排放指南，进一步降低了未来四年的排放目标。由于最初采用缓慢，合规时间表预计会延长。这些措施预计将降低欧盟各地3000多家大型燃烧厂的环境影响。此外，目前不是欧盟成员国的欧洲国家预计将采用这些新标准，作为获得欧盟成员国资格的方法的一部分。尽管可再生能源在整个欧洲都有了显著的扩张，但欧盟和邻国仍然严重依赖煤炭发电，以提供稳定的基本负荷来满足其电力和供暖需求。BREF指南将NOx限制值降低了高达25%，这将需要升级第一代NOx减排系统，预计这将为燃料技术带来新的机遇。然而，实施的速度仍将取决于每个国家的内部进程。欧洲工程公司也在向全球工业和公用事业客户提供系统。燃料技术公司的氮氧化物控制技术可以集成到这些系统中。

印度政府对遗留发电厂采用了比2015年作为巴黎协定的一部分最初同意的更高的NOx排放标准。因此，SNCR系统在可预见的未来将仅限于WTE/工业单位。颗粒物(PM)减排仍然是该国的一个重点领域，这为Fuel Tech的DFGC技术应用提供了机会，该技术涉及三氧化硫和氨气喷射。这些技术将通过与我们当地的合作伙伴ISGEC合作来实施。

在东南亚其他地区，由于电除尘器表现不佳而导致的颗粒物排放一直受到当地政府的关注。越南、马来西亚和菲律宾等几个国家的发电机正在积极寻找纠正方案，这为Fuel Tech提供了将我们的DFGC技术引入这些市场的机会。

产品

我们的NOx减排和颗粒物控制技术安装在全球1200多台燃烧机组上，包括公用事业、工业和城市固体废物应用。我们的产品包括定制的NOx控制系统和我们的专利Ultra^®该技术可在现场将尿素转化为氨，并为选择性催化还原(SCR)系统提供安全的试剂。

APC产品线的一个市场因素是继续使用煤炭和用于全球电力生产的生物质的增长。美国工业用天然气的增长增加了对SCR技术的需求，因为它通常符合BACT的定义，并要求在新的工业装置上使用。

截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，APC产品的销售额分别为860万美元和1410万美元。

APC竞赛

供应SCR系统、SNCR系统、电除尘器改造和FGC技术的公司可能会与我们的NOx减排系列产品展开竞争。此外，我们还经历了尿素转氨市场的竞争。

SCR工艺是一种有效且行之有效的控制方法，可以脱除高达90%的NOx。SCR系统在改装煤炭应用上的资本成本很高，达到300美元/千瓦以上。包括GE、Babcock Power、Babcock&Wilcox(B&W)Company、CECO Environmental和三菱在内的公司都是主动SCR系统和试剂供给系统的供应商。

同时使用尿素和氨作为SNCR工艺的试剂可以减少30%-70%的NOx，这取决于许多因素。氨在焚烧炉和循环流化床燃烧机组上是有效的，但对大多数以尿素为主的电站锅炉的适用性有限。以氨为基础的系统使用无水氨或水氨，这两种物质都是危险物质。氨基SNCR的竞争对手包括CECO Environmental、B&W和YARA，以及尿素SNCR系统的Hamon和B&W。

ESP改装的竞争对手包括B&W、Southern Environmental和Hamon。烟气调节竞赛包括Wahlco，Inc.和Chemithon，Inc.

最后，在尿素转化为氨的技术方面，我们的受控尿素分解系统与HAMON和Wahlco竞争，后者生产的是高温高压下水解尿素的系统。

APC积压

截至2020年12月31日，合并的APC部门积压为530万美元，而截至2019年12月31日的积压为970万美元。该公司预计将在未来12个月内确认大约300万美元的积压订单的收入，其余的将在此后确认。

燃料化学机械

产品和市场

燃料化学化工^®技术部分围绕特殊化学品的独特应用展开，以提高电力、工业、纸浆和造纸、废物转化能源以及大学和区域供热市场中工厂的效率、可靠性和环境状况。燃料CHEM计划目前在北美、墨西哥和欧洲的燃烧装置上到位，处理各种固体燃料和液体燃料，包括煤炭、重油、黑液、生物质和城市垃圾。

燃料CHEM方法的核心是通过体内燃料应用(燃烧前)或通过使用我们专有的TIFI的直接喷射(燃烧后)将化学试剂(如氢氧化镁)引入燃烧单元。^®技术通过解决影响性能的问题，如结渣、结垢和腐蚀，以及三氧化硫(SO3)和硫酸氢铵(ABS)的形成，我们的计划为锅炉、熔炉和其他燃烧装置的所有者提供了大量的运营、财务和环境效益。

这一产品线的一个关键市场因素是全球电力生产继续使用煤炭。煤炭目前约占美国总发电量的21%，约占全球发电量的33%。主要的煤炭消费国包括美国、中国和印度。其他市场动态包括全球范围内越来越多的生物质用于蒸汽和电力生产，以及继续使用重质燃料油发电。该产品线的主要市场是燃烧含有钠、铁和高硫等造渣成分的煤的发电厂。钠通常存在于怀俄明州和蒙大拿州的波德河盆地煤炭中。铁通常存在于伊利诺伊盆地地区生产的煤炭中。高硫是伊利诺伊盆地煤炭和某些阿巴拉契亚地区煤炭的典型特征。高硫含量会导致无法接受的SO3生成水平，特别是在具有SCR系统和烟气脱硫装置(洗涤器)的工厂。随着燃煤机组努力在电力供应市场上竞争，更低的成本、更高的结渣燃料可能会带来更多的运营挑战，TIFI计划可以帮助缓解这些挑战。墨西哥现政府青睐本土燃料来源发电，因为随着国际海事组织(IMO)采取新的限制措施，高硫燃料油(墨西哥生产的)的国际市场已经大幅减少。Fuel Tech的TIFI系统可以帮助这些燃油发电机组减少SO3排放。

结渣煤与SO3相关问题的结合，如“蓝羽”的形成、空气预热器的结垢和腐蚀、SCR结垢以及抑制某些除汞过程的倾向，代表了燃料技术的一个有吸引力的市场潜力。

截至2020年12月31日和2019年12月31日的财年，Fuel CHEM产品的销售额分别为1400万美元和1640万美元。

竞争

我们燃料化学产品线的竞争包括特种化学品公司销售的化学品，如Imerys、环境能源服务公司和苏伊士水技术公司。我们的TIFI技术主要用于炉渣控制和SO3减排，目前在技术上不存在可比的实质性竞争，但不能保证这种实质性竞争的缺乏将继续下去。

知识产权

我们的大多数产品都受到美国和非美国专利的保护。我们在全球拥有47项授权专利，在中国拥有3项允许的实用新型专利。我们有14项专利申请待决：其中5项在美国，9项在美国以外的司法管辖区。这些专利和申请涉及约27项发明，其中13项与我们的NOx减排业务有关，11项与燃料化学机械业务有关，3项与水处理有关。我们授予的专利有效期从2021年1月到2035年11月不等。

管理层相信，上述专利或专利申请中的众多权利要求所提供的保护是实质性的，并为我们的业务提供了显著的竞争优势。因此，这些专利提供的保护的任何重大减少或竞争技术的任何重大发展都可能对我们的业务产生重大不利影响。

雇员

截至2020年12月31日，我们有73名员工，其中66名在北美，2名在中国，5名在欧洲。我们与员工关系良好，不签订任何劳动管理协议。

人力资本资源

我们按照一套核心原则管理我们的公司。其中包括对个人的尊重、追求卓越、安全和保障，以及对杰出努力的适当奖励。我们已经制定了一项员工薪酬计划，以高于平均水平的工资和股权激励奖励来表彰辛勤工作。我们已经回到了日常活动中的面对面工作，但我们已经实施了培训，并为我们的团队提供了指导，使他们即使在面对面的环境中也能安全操作。作为一家科技公司，我们珍视和奖励教育成就。在我们的员工中，有一大批博士学位以及其他高级学位和专业证书。我们预计，这些管理和增强我们人力资本能力的方法将继续指导我们未来的进步。

关联方

没有重大的关联方交易需要披露。本公司在截至2019年12月31日的10-K表格中报告了公司向American Bailey Corp.租赁某些办公空间的情况，租赁截止日期为2019年12月31日。

现有信息

我们是一家完全集成的公司，使用一套先进的技术为全球的公用事业和工业客户提供锅炉优化、效率提高和空气污染减少和控制解决方案。我们最初于1987年根据荷属安的列斯群岛的法律注册为Fuel-Tech N.V.，2006年9月30日在美国被驯化，并继续作为特拉华州的一家公司，公司总部位于伊利诺伊州沃伦维尔贝拉维斯塔公园大道27601号，60555-1617年。燃料技术公司在www.ftek.com上有一个互联网网站。我们的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告以及根据交易法第13(A)条提交或提交的报告的任何修订，在我们以电子方式向美国证券交易委员会提交或提交报告后，将在合理可行的情况下尽快通过我们的网站提供。我们的网站还包含我们的公司治理准则和道德和商业行为准则，以及董事会的审计、薪酬、提名和公司治理委员会的章程。所有这些文件都免费提供给索要这些文件的股东。我们网站上的信息不包括在本报告中。

项目1A--风险因素

我们普通股的投资者应该注意以下与我们业务相关的风险因素。

我们的产品组合缺乏多样化

我们有两个广泛的技术部门，提供先进的工程解决方案，以满足全球燃煤能源相关设施的污染控制、效率提高和运行优化需求。具体如下：

由于竞争、技术变革、政府监管、客户改用天然气或其他燃料或任何其他因素导致的高级工程解决方案业务的不利发展，可能会比我们保持更多样化的运营产生更大的影响。

我们面临着激烈的竞争

空气污染控制市场的竞争来自使用自己的NOx减排工艺的竞争对手，包括SCR系统、SNCR系统、低NOx燃烧器、Over-Fire Air系统、SNCR和SCR的氨基和尿素输送系统，这些都不侵犯我们的专利或专有技术。间接竞争也会来自商业行为，例如购买电力而不是发电、更换燃料、关闭或降低机组等级，以及出售或交易污染信用和排放限额。如果客户选择以购买空气污染控制产品以外的方式遵守法规，则客户对此类流程或业务实践或其组合的使用可能会对我们的定价和NOx控制市场的参与度产生不利影响。见第1项“产品“和”装甲运兵车 竞争“在空气污染控制细分市场概述。

我们燃料化工市场的竞争包括特种化学品公司销售的化学品，如Imerys、环境能源服务公司和苏伊士水技术公司。

我们APC和燃料CHEM产品的需求受到外部市场因素的影响

全美燃煤电力需求减少导致燃煤发电量下降。燃煤发电量下降的原因是：1)较低的天然气价格，这使得公用事业运营商能够增加天然气工厂的发电量；2)符合当前环境法规的环境成本增加；3)资本项目资金有限；4)法规的不确定性导致发电机组运营商推迟对NOx排放补救计划的投资，直到美国环保局进一步澄清法规。

我们的业务依赖于持续的空气污染控制法规和执法

我们的业务在很大程度上受到发电市场监管环境的影响和依赖。如果法规被废除或修改以大幅降低要求的NOx或颗粒物减排水平，或者监管机构推迟或以其他方式最大限度地减少现有法律的执行，我们的业务将受到不利影响。此外，环境法规的长期变化威胁或阻止使用煤炭或其他化石燃料作为发电的主要燃料来源，导致大量化石燃料发电厂减少或关闭，可能会对我们的业务、财务状况和运营业绩产生不利影响。见上文标题下的第1项。法规和市场“在空气污染控制细分市场概述。

我们对固定价格合同的依赖可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

目前，我们大部分的空气污染管制计划都是以固定价格进行的。在固定价格合同下，我们根据定义的范围(包括具体的假设和项目标准)就整个项目将收到的价格达成一致。如果我们对项目完成成本的估计低于实际成本，我们的利润将会减少，或者我们可能会蒙受损失。在固定价格合同上实现的收入、成本和毛利润往往会因合同期限内不可预见的条件或工作条件的变化以及劳动力和设备生产率的变化而与预估金额不同。虽然我们的固定价格合同通常对我们的经营业绩没有实质性影响，但如果我们未能成功降低这些风险，我们可能会实现与最初估计不同的毛利润，并导致项目盈利能力下降或亏损。根据项目的规模，这些与预计合同履行情况的差异可能会对我们的运营结果产生重大影响。一般而言，以固定价格履行交钥匙合约会增加重大变动的风险。一般来说，我们的合同和项目长度各不相同，这取决于项目的规模和复杂性、项目业主的需求和其他因素。对于工期较长的项目，上述风险加剧，估计成本和根据这些合同提供的综合服务之间的相互关系存在内在困难，因此，履行合同部分的意外成本或延误可能会增加履行合同其他部分的成本，从而产生复杂的影响。

我们的财务业绩在不同时期可能会有很大差异。

我们的年收入和收益在过去有所不同，未来可能也会有所不同。我们的合同一般规定了客户特定的交货条款，合同周期可能为一年或更长时间，这使得这些合同受到许多我们无法控制的因素的影响。此外，规模比我们的典型合同大得多的合同往往会加剧它们对我们年度经营业绩的影响。此外，由于我们很大一部分运营成本是固定的，我们收入的意外下降、积压订单的延迟或取消，或者对我们产品的需求减少，都可能对我们的年度运营业绩产生重大影响。因此，我们的年度经营业绩可能会发生重大变化，我们在一个时期的经营业绩可能不能反映我们未来的业绩。

客户可以取消或推迟项目。

客户可能会因为我们无法控制的原因取消或推迟项目。我们的订单通常包含取消条款，允许我们收回成本，对于大多数合同来说，如果客户取消订单，我们还可以收回一部分预期利润。如果客户选择取消订单，我们可能无法实现积压的全部收入。如果项目被推迟，我们的收入时间可能会受到影响，项目可能会在很长一段时间内积压。收入确认需要很长一段时间，可能会出现意想不到的延迟。如果我们在任何给定的季度收到相对较大的订单，我们的季度积压水平可能会出现波动，因为该季度的积压可能会达到可能无法在随后几个季度维持的水平。

我们的制造业务依赖于第三方供应商。

虽然我们不依赖于任何一家供应商，但我们依赖于我们的第三方供应商提供我们的原材料以及某些特定零部件的能力。我们所依赖的第三方供应商可能会因破产、资不抵债、缺乏流动性、不利的经济状况、经营失败、欺诈、关键人员流失或其他原因而拖欠对我们的义务。我们不能保证我们的第三方供应商会投入足够的资源来满足我们的预定交货要求，或者我们的供应商在任何持续需求的时期都会有足够的资源来满足我们的要求。供应商因任何原因未能供应或延迟供应我们的原材料或某些组件，或分配某些高需求原材料组件的供应，包括但不限于由于网络安全事件、恐怖活动、公共卫生危机(如冠状病毒)、火灾或其他自然灾害造成的供应商供应中断，都可能对我们的运营和及时、具有竞争力地满足我们自己的交货计划的能力产生重大不利影响。此外，我们的第三方供应商可能会向我们提供不符合我们或客户期望的原材料或零部件，这可能使我们面临产品责任索赔、其他索赔和诉讼。

我们使用分包商可能会损害我们的盈利能力和商业声誉。

我们偶尔会在我们承接的一些工程项目中担任总承包商。作为主要供应商和主承包商，我们使用自己的资源完成项目的一部分工作，通常还会分包制造和安装工作等活动。在我们的行业中，主承建商通常负责整个合同的履行，包括分包工作。因此，当我们作为主承包商时，我们会面临与一个或多个分包商未能按预期履行职责相关的风险。

我们在世界各地雇佣了分包商，以及时满足客户的需求，满足当地的内容要求，并降低成本。分包商为客户完成我们所有的制造工作。分包商的使用减少了我们对这些职能执行的控制，并可能导致项目延误、成本上升和质量不达标。这些风险可能会对我们的盈利能力和商业声誉造成不利影响。此外，我们的许多竞争对手比我们拥有更多的财力和更大的议价能力，他们使用的分包商与我们使用的分包商相同，可能会影响我们雇用这些分包商的能力。如果我们失去与主要分包商的关系，我们的业务可能会受到不利影响。

我们依赖几名关键员工，他们的缺席或流失可能会扰乱我们的运营或对我们的业务不利。

在业务的持续发展中，我们高度依赖管理层的经验。失去这些人中的某些人的服务将对我们的业务产生实质性的不利影响。尽管我们与某些关键员工签订了雇佣和竞业禁止协议，但从实际情况来看，这些协议并不能保证留住我们的员工，而且我们可能无法执行任何雇佣或竞业禁止协议中的所有条款。我们未来的成功在一定程度上将取决于我们吸引和留住合格人才的能力，以管理我们的发展和未来的增长。我们不能保证我们会成功地吸引和留住这样的人才。如果我们不能招聘更多的关键人员，可能会对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生实质性的不利影响。

我们可能无法成功地保护我们的专利和所有权

我们拥有我们产品和工艺的许可证或拥有多项专利。此外，我们在美国和国外也有大量的专利申请正在申请中。不能保证我们的任何未决专利申请都会获得批准，也不能保证我们的未完成专利不会受到竞争对手的挑战、推翻或以其他方式规避。在国外市场，缺乏统一的专利法使得确保我们的专利权在新兴市场得到一致尊重变得更加困难。此外，与我们产品相关的某些未获专利的关键技术信息被作为商业秘密持有，并受商业秘密法以及我们的保密和许可协议中包含的披露限制的保护。我们不能保证这些保护措施会被证明是足够的，也不能保证我们会对泄露我们的商业秘密或其他侵犯我们知识产权的合同对手方有足够的补救措施。见上文标题下的第1项“知识产权。”

我们的业绩可能会受到国外业务的影响

我们目前的海外业务主要在欧洲，我们的办事处设在意大利加拉拉特。这个市场未来的商机取决于监管政策的持续实施和执行，这些政策将使我们的技术受益，我们的工程解决方案在这些市场上的接受度，潜在客户在具有竞争力和成本效益的基础上利用我们技术的能力，以及我们保护和执行我们知识产权的能力。

2019年1月18日，我们宣布暂停其在中国北京的空气污染控制业务的进一步业务开发活动。我们未来的财务业绩将受到我们能否在2021年成功完成北京剩余的清盘活动的影响。

2012年，我们在智利成立了一家全资子公司，扩大了在拉丁美洲和南美的业务。鉴于我们现有的所有空气污染控制业务现已完成，我们正在顺利完成2021年期间在智利的这家子公司的关闭工作。

我们的经营业绩可能会受到产品定价的不利影响

这两个技术领域的激烈竞争可能要求我们降低产品价格以保持竞争力，并对我们已实现的毛利率和运营盈利能力产生相应的不利影响。见上面题为“我们面临激烈竞争”的风险因素。

我们可能无法以具有商业优势的条件购买原材料

我们的燃料化学加工技术部分依赖于氢氧化镁的供应。这种化学品供应方面的任何不利变化都可能对我们正在进行的燃料化学化工项目的运行产生不利影响。2009年3月4日，我们与Martin Marietta Magnesia Specialties，LLC(MMMS)签订了重新签订的产品供应协议(“PSA”)，以确保MMMS为我们在美国和加拿大的需求提供稳定的氢氧化镁产品。PSA的任期将于2021年12月31日到期。根据PSA，MMMS向我们供应根据我们的规格制造的氢氧化镁产品，我们已同意从MMMS购买，并且MMMS已同意为购买此类产品并在美国和加拿大交货的客户提供我们对此类氢氧化镁产品的100%需求。不能保证我们能够在美国以外的市场获得稳定的氢氧化镁来源。

我们的客户群高度集中

从历史上看，少数客户一直占我们收入的很大一部分。我们不能保证现有客户将继续下订单，现有客户的订单将继续保持在前几个时期的水平，或者我们将能够从新客户那里获得订单。失去一个或多个客户可能会对我们的销售和经营业绩产生重大不利影响。

与新冠肺炎大流行相关的不确定性仍然很大；未来的大流行可能会构成类似的挑战

新冠肺炎(CoronaVirus)在世界各地的出现给公司带来了重大风险，目前公司并不能完全评估甚至预见到所有这些风险。新冠肺炎疫情在截至2020年12月31日的一年中影响了公司的运营，尽管疫情的影响很难量化，而且今后可能会无限期地持续下去。由于电力需求和计划外停电活动，以及由于客户、供应商和其他第三方的财务困境或对全球市场波动的担忧导致正在进行的或预期的项目延迟或放弃，公司已经并可能继续经历对我们某些产品的需求减少。

管理层无法预测新冠肺炎疫情对公司销售和营销渠道以及供应链的全面影响，因此，新冠肺炎疫情对公司影响的最终程度高度不确定，将取决于未来的事态发展。即使在大流行结束之后，这种影响也可能在很长一段时间内存在，未来任何此类大流行都可能面临类似或更大的挑战。

项目1B--未解决的工作人员意见

无

项目2--财产

我们在伊利诺伊州沃伦维尔拥有一座办公楼，自2008年6月23日以来一直作为我们的公司总部。该设施拥有约40,000平方英尺的办公空间，足以满足我们在可预见的未来的需求。

我们也从租赁的办公设施运营，我们不会按经营业务部门将这些租赁设施中的任何一个分开。本公司截至2020年12月31日的三项主要租赁安排条款如下：

项目3--法律诉讼

我们不时会卷入与我们日常业务有关的诉讼中。管理层认为，根据目前掌握的信息，预期成本已计提充足拨备，或者最终预期成本不会对我们的综合财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。

请参阅本年度报告Form 10-K中合并财务报表附注中的附注9“承付款和或有事项”。

项目4--矿山安全披露

不适用

第二部分

第5项-注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券

市场

我们的普通股自1993年9月以来一直在纳斯达克股票市场交易，交易代码为FTEK。

价格

下表列出了自2019年1月以来每个日历季度的最高和最低销售价格。

分红

我们从来没有对普通股支付过现金股息，目前也没有在可预见的未来这样做的计划。普通股的宣布和股息支付由我们的董事会酌情决定。董事会未来派发股息的决定将取决于一般业务状况、股息支付对我们财务状况的影响，以及董事会可能认为相关的其他因素。董事会目前的政策是将收益再投资于运营，以促进未来的增长。

持票人

截至2021年3月3日，共有96名普通股持有者登记在册，这不包括其普通股是以街头名义或通过受托人持有的受益所有者的数量。

纳斯达克退市公告

于2020年1月7日，Fuel Tech，Inc.(“本公司”)收到纳斯达克证券市场(“纳斯达克”)上市资格部的一封信，通知本公司，根据公司以“FTEK”(“普通股”)代码交易的普通股的收盘价计算，根据纳斯达克上市规则第5450条，普通股连续30个工作日未能达到继续在纳斯达克上市所需的每股1.00美元的最低买入价(为公司重新获得合规启动180个日历天的自动宽限期。

根据纳斯达克上市规则5810(C)(3)(A)，本公司有180个历日的期限，自通知之日起，或至2020年7月6日，以实现遵守最低出价规则。该公司获得延期至2021年3月17日，并在2020年12月重新遵守最低投标规则，当时该公司普通股的收盘价至少连续10个工作日达到或超过每股1.00美元。

性能图表

下图将我们截至2020年12月31日的五年普通股股东总回报率与2014年12月31日至2020年12月31日期间纳斯达克综合指数和标准普尔全球清洁能源指数基金的总回报率进行了比较。该图表跟踪了在2015年12月31日对公司普通股和每个指数(包括所有股息的再投资)投资100美元的表现。

项目6--选定的财务数据

以下是截至2020年12月31日的五年期间截至每个财年末和每个财年的精选财务数据。所选财务数据应与截至2020年12月31日止年度的经审核综合财务报表及本报告其他部分所载的“管理层对财务状况及经营成果的讨论及分析”及其附表一并阅读。

备注：

项目7-管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析(金额以千美元计)

执行摘要

2020年，由于燃气和可再生能源发电厂不断取代燃煤装置，本公司继续经历具有挑战性的运营环境。我们的成本控制努力从2019财年开始将销售、一般和管理费用减少了21%，净亏损减少了46%。我们继续投资于新技术，以扩大我们的产品供应，进入水污染控制和处理市场。我们的资本资源足以满足我们当前和长期的需要，我们继续享受敬业的工作人员提供的服务和支持。我们预计，我们的成本控制努力将继续减少损失，大流行影响的减弱应导致市场前景改善。

背景

我们有两个广泛的技术部门，提供先进的工程解决方案，以满足全球能源相关设施的污染控制、效率提高和运营优化需求。具体如下：

空气污染控制技术

空气污染控制技术部门包括减少锅炉、焚烧炉、熔炉和其他固定燃烧源的烟气中NOx排放的技术。这些系统包括SCR系统、NOxOUT和Hert SNCR系统、低NOx燃烧器(LNB)、OFA系统和I-NOx系统。I-NOx系统包括液氮、空分装置和SNCR组件，以及一个缩小尺寸的SCR催化剂、喷氨栅和渐变直流栅GSG™系统，与传统的SCR系统相比，能够以显著降低的资本和运营成本实现更高的NOx减排效果。Ultra技术使用安全的尿素在工厂现场制造氨，可用于任何SCR应用。我们的电除尘器产品和服务包括全面的电除尘器改造和相关服务。烟气调节系统是在美国和加拿大以外的市场上提供的化学喷射系统，用于提高静电除尘器和织物过滤器的性能，以控制颗粒排放。我们通过直销队伍和第三方销售代理分销我们的产品。

燃料化学机械技术

燃料CHEM技术部分，使用化学过程与先进的CFD和CKM锅炉建模相结合，通过使用TIFI向炉膛中添加化学品来控制炉膛和锅炉中的结渣、结垢、腐蚀、不透明和其他与三氧化硫相关的问题有针对性的炉内喷射技术。Fuel Tech通过其直销团队和代理向工业和公用事业发电设施销售其Fuel CHEM计划。北美、欧洲、中国和印度的燃烧装置已经安装了燃料化学机械项目，处理各种固体燃料和液体燃料，包括煤炭、重油、生物质和城市垃圾。燃料CHEM计划提高了在电力、工业、纸浆和造纸、废物转化能源、大学和地区供暖市场运营的工厂的效率、可靠性和环境状况，并为锅炉、熔炉和其他燃烧装置的所有者提供了大量的运营、财务和环境效益。

这两个技术领域的关键市场动态是继续使用化石燃料，特别是煤炭，作为全球电力生产的主要燃料来源。煤炭目前约占美国总发电量的21%，约占全球发电量的33%。主要的煤炭消费国包括中国、美国和印度。

关键会计政策和估算

综合财务报表是根据美国普遍接受的会计原则编制的，这要求我们作出估计和假设。我们认为，在我们的会计政策中(见合并财务报表附注1)，以下内容涉及更高程度的判断和复杂性，并被认为是关键的。我们经常与董事会审计委员会讨论我们的关键会计政策。

收入确认

当承诺的商品或服务的控制权转移给我们的客户时，公司确认收入，金额反映了我们预期有权换取这些商品或服务的对价。Fuel Tech向客户销售的产品是单一的性能义务，不受采用ASC 606的影响。我们的大多数合同都有单一的履行义务，因为转让个别商品或服务的承诺不能与合同中的其他承诺分开识别，因此不能区分开来。收入是指我们因转让货物或提供服务而预期获得的对价金额。我们在进行创收活动的同时征收的销售额、增值税和其他税收不包括在收入中。

燃料化学机械

根据适用的运输条款，化学产品的销售收入在产品发货或交付时控制权转移给客户时确认。我们通常根据我们对客户何时获得承诺的商品或服务控制权的评估，在某个时间点确认这些安排的收入。

有时，燃料技术公司会设计和销售其化学泵送设备。这些项目在性质上类似于上述APC项目，对于控制权随时间转移的项目，根据完成单一履约义务的进展程度确认收入。

对于包含多个履约义务的项目，本公司根据估计的独立销售价格分配交易价格。公司必须开发需要判断的假设，以确定合同中确定的每项履约义务的独立销售价格。该公司利用关键假设来确定独立销售价格，其中可能包括其他可比交易、交易谈判中考虑的定价以及估计成本。可变对价具体分配给合同中的一个或多个履行义务，当可变对价的条款与履行义务的履行情况有关时，分配的金额与公司预期为履行每项履行义务而获得的金额一致。

当相关货物或服务的控制权转移时，分配给每项履约义务的对价被确认为收入。对于由许可证和其他承诺组成的履约义务，公司利用判断来评估合并履约义务的性质，以确定合并履约义务是随着时间的推移还是在某个时间点得到履行，如果随着时间的推移，则确定衡量进展的适当方法。该公司在每个报告期都会评估进度衡量标准，如有必要，还会调整绩效衡量标准和相关收入确认。

该公司根据每份合同中确定的账单时间表从客户那里获得付款。预付款和费用在收到或到期时记为递延收入，直至公司履行其在这些安排下的义务。当公司的对价权利是无条件的时，金额被记录为应收账款。

空气污染控制技术

Fuel Tech的APC合同通常长达6至18个月。一份典型的合同将有三到四个关键的运营衡量标准，当这些衡量标准实现时，将作为我们通过进度账单向客户开具发票的基础。这些测量至少包括工程图纸的生成、设备的装运和系统性能测试的完成。

作为其大多数合同APC项目协议的一部分，Fuel Tech将同意客户特定的验收标准，这些标准与正在销售的系统的运行性能有关。这些标准是根据Fuel Tech人员执行的建模确定的，该建模基于客户提供的操作输入。客户将保证这些操作输入是准确的，正如具有约束力的合同协议中所规定的那样。此外，运行状况信息的准确性完全由客户负责；通常情况下，如果运行状况信息不准确或未得到满足，我们授予的所有性能保证和设备保修均可无效。

由于控制权随着时间的推移而转移，因此收入是根据完成单一履约义务的进展程度确认的。Fuel Tech对我们的合同使用成本-成本投入衡量标准，因为它最好地描述了当我们在合同上产生成本时向客户转移资产的过程。根据进度的成本-成本投入衡量标准，完成进展的程度是根据迄今发生的费用与履行义务完成时的估计费用总额的比率来衡量的。收入在发生成本时按比例入账。要完成的成本包括所有内部和外部工程成本、设备费用、进出站运费、内部和现场转移成本、安装费、采购和接收成本、检查成本、仓储成本、项目人员差旅费用，以及视情况具体确定为与项目或产品线相关的其他直接和间接费用(例如，测试设备折旧和某些保险费用)。

Fuel Tech已经安装了1200多台采用APC技术的机组，通常会根据项目的运行条件为我们的客户提供性能保证。作为项目实施过程的一部分，我们提供系统启动和优化服务，有效地测试项目的实际性能。我们相信，这项测试与所执行建模的准确性相结合，可以在收到正式客户验收之前确认收入。

截至2020年12月31日，我们有一份正在进行的建筑合同被确定为亏损合同，176美元的损失准备金记录在合并资产负债表上的其他应计负债中。截至2019年12月31日，我们有三份正在进行的建筑合同被确定为损失合同，26美元的损失准备金记录在合并资产负债表的其他应计负债中。

收入确认、账单和现金收取的时间安排导致合并资产负债表上的已开票应收账款、未开票应收账款(合同资产)以及客户垫款和存款(合同负债)。在我们的空气污染控制技术部门，根据商定的合同条款，根据工作进展开具账单。通常，在确认收入之后开票，从而产生合同资产。这些资产在每个报告期结束时逐个合同地在综合资产负债表上报告。截至2020年12月31日和2019年12月31日，合同资产分别约为1127美元和1857美元，并计入合并资产负债表上的应收账款。

但是，在确认收入之前，公司将定期预付成本，从而产生合同责任。这些负债在每个报告期结束时逐个合同地在综合资产负债表上报告。截至2020年12月31日和2019年12月31日，合同负债分别为850美元和712美元，并计入合并资产负债表上的其他应计负债。

坏账准备

坏账准备是管理层对应收账款信用损失金额的最佳估计。为了控制和监控与我们的客户群相关的信用风险，我们定期审查客户的信用。影响审查水平的因素包括客户与我们的业务水平、客户的付款记录以及客户的财务稳定性。如果在与客户约定的日期(通常为30天)仍未收到付款，则应收账款被视为逾期。我们管理团队的代表每周检查所有逾期帐目，以评估是否可以收回。在每个报告期末，坏账准备余额将根据管理层的可收回性评估进行审查，并在认为必要时通过相应的费用或贷方计入坏账费用进行调整，坏账费用计入综合经营报表中的销售、一般和行政费用。当管理层认为应收账款很可能无法收回时，就进行坏账冲销。

盘存

存货主要由备件组成，采用加权平均成本法，以成本或可变现净值中较低者列报。在将部件发放给项目或用于维修设备期间，使用情况记录在销售成本中。库存按加权平均成本入账，并定期评估，以确定在管理层确定不可能使用时注销的陈旧或其他受损部件。该公司通过使用上次使用和原始购买日期以及库存可用于的现有销售渠道，按年龄分析库存，从而估计过剩和过时库存的余额。

商誉和无形资产潜在减值的评估

商誉不摊销，而是每年(第四季度)进行审查，如果出现指标，则更频繁地审查减值。除了商誉，我们没有任何无限期的无形资产。这些指标包括预期现金流的下降、法律因素或商业环境的重大不利变化、意想不到的竞争、我们的市值下降到低于我们资产的账面价值，或者增长速度放缓等等。

商誉在报告单位层面进行分配和减值评估，报告单位层面被定义为运营部门或低于运营部门的一个水平。我们有两个报告单位：燃料化学部门和APC技术部门。

我们对商誉减值的评估首先需要评估定性因素，以确定报告单位的公允价值是否更有可能低于其账面价值。我们可以绕过这一定性评估，或者根据我们的定性评估，考虑到所有事件和情况，包括宏观经济因素、行业和市场因素、当前和预期的财务表现、我们股价的持续下跌或其他因素，确定有必要进行额外的减值分析。这项额外的分析涉及将报告单位的当前公允价值与其账面价值进行比较。Fuel Tech使用贴现现金流(DCF)模型来确定其Fuel CHEM报告部门的当前公允价值，因为这种方法被认为是对我们预期的未来现金流的现值进行最佳量化，产生的公允价值应该与当前股价乘以已发行普通股所反映的已发行普通股数量的总市值一致。应用贴现现金流模型预测经营现金流，包括市场和市场份额、销售量和价格、生产成本和营运资本变化，涉及许多重要的假设和估计。我们无法控制的事件，特别是影响收入增长假设的市场条件，可能会对计算的公允价值产生重大影响。管理层在估计其报告单位的公允价值时会考虑历史经验和所有可获得的信息。然而，在实际交易中可以实现的实际公允价值可能与用于评估商誉减值的公允价值不同。

我们的贴现现金流模型应用于估计各报告分部的公允价值，是基于业务估值的“净资产”方法。在对每个可报告部门使用这一方法时，我们预测部门收入和支出为永久收入，然后使用适当的贴现率将由此产生的现金流贴现至其现值。除其他事项外，该预测还考虑了当前和预期的商业环境、随着业务增长固定和可变成本结构的预期变化，以及我们认为既可实现又可持续的收入增长率。使用的贴现率由许多可识别的风险因素组成，包括股权风险、公司规模和某些特定公司的风险因素，如我们的债务与股本比率等因素，这些因素加在一起，得出谨慎的投资者在投资我们公司时会要求的总回报。

如果按照贴现现金流模型的报告单位的估计公允价值低于账面价值，则需要进行额外的分析。补充分析将报告单位商誉的账面价值与该商誉的隐含公允价值进行比较。隐含商誉公允价值是报告单位的公允价值超过分配给该单位所有资产和负债的公允价值，犹如报告单位是在企业合并中收购的，报告单位的公允价值代表购买价格。

本公司使用ASU 2017-04、无形资产-商誉和其他(主题350)：简化年度商誉减值测试的商誉减值测试。

截至2020年10月1日，Fuel Tech对其每个报告部门进行了年度商誉减值分析，确定Fuel CHEM技术部门内不存在商誉减值。

长期资产和应摊销无形资产的减值

当事件和情况显示资产(或资产组)的账面价值可能无法收回时，包括物业、厂房和设备(PP&E)和无形资产在内的长期资产将被审查减值。如果存在减值指标，我们会进行更详细的分析，当资产(或资产组)的使用预期产生的预计未来未贴现现金流量及其最终处置少于账面金额时，我们会进行更详细的分析，并确认减值损失。这一减值分析过程涉及检查个别资产(或资产组)的经营状况，并根据当前状况、相关市场因素以及与资产剩余折旧寿命相比的剩余估计经营年限估计公允价值。报价市场价格和其他估值技术用于确定预期现金流。由于存在我们的综合财务报表附注1中更全面描述的减值指标，我们对APC技术资产组于2020年第四季度的潜在长期资产减值和无形资产减值进行了更详细的分析，并确定不存在减值。

在2020年第四季度，公司记录了197美元的放弃费用，原因是公司决定不再维护和保护某些不再对运营有贡献的专利和商标。放弃费用是通过从收购成本中减去累计摊销，确定被放弃专利资产的账面净值来计算的。放弃费用包括在随附的截至2020年12月31日的年度综合经营报表中的“无形资产放弃和建筑减值”项目中。

在2019年第二季度和第三季度，本公司记录了与某些国际专利资产相关的127美元的放弃费用，由于这些地区的商业机会有限，本公司选择不在某些国际地点保留和放弃这些资产。放弃费用是通过从收购成本中减去累计摊销，确定被放弃专利资产的账面净值来计算的。127美元的放弃费用包括在随附的截至2019年12月31日的年度综合经营报表中的“无形资产放弃和建筑物减值”项目中。

我们很大一部分财产和设备由部署在客户位置的资产组成，这些资产与我们的Fuel CHEM技术资产组相关，由于这些设备折旧的持续时间较短，减值的可能性有所降低。在客户地点停止燃料CHEM计划很可能会导致所有或大部分受影响的资产重新部署到另一个客户地点，而不是减值。

递延所得税估值免税额

递延税项资产指可扣除的暂时性差异、净营业亏损和税收抵免结转。如果递延税项资产的某一部分很可能无法变现，则确认估值备抵。在每个报告期末，管理层都会审查递延税项资产的变现情况。作为这项检讨的一部分，我们会考虑是否有可能在未来产生应课税收入的应税暂时性差异、是否有能力将净营业亏损或抵免转回、是否有对未来应课税收入的预测，以及是否有任何易于实施的税务筹划策略。根据美国会计准则第740条“所得税”的要求，当递延税项资产的全部或部分很可能无法变现时，必须设立估值津贴。这项评估导致我们的递延税项资产在2020年12月31日和2019年12月31日的估值津贴分别为15,971美元和15,394美元。

基于股票的薪酬

我们在奖励的必要服务期内按比例确认员工股权奖励的补偿费用，并根据估计的没收进行调整。

我们利用Black-Scholes期权定价模型来估计股票期权奖励的公允价值。使用Black-Scholes模型确定股票期权的公允价值需要判断，包括对(1)无风险利率-基于到期时间等于期权预期寿命的零息国债收益率的估计；(2)预期波动率-基于我们普通股在等于期权预期寿命的一段时间内的历史波动性的估计；以及(3)期权的预期寿命-基于历史经验(包括员工离职的影响)的估计。

最近采用的会计准则

租契

2019年1月1日，我们采用了ASU 2018-11“租赁(主题842)目标改进”中概述的修改后的追溯方法，采用了ASC 842。有关收养效果的详细信息，请参阅附注10。我们在一开始就确定一项安排是否为租赁。经营租赁包括在我们综合资产负债表上的使用权(“ROU”)经营租赁资产、经营租赁负债-流动和经营租赁负债-非流动。

经营租赁ROU资产和经营租赁负债按开始日租赁期内未来最低租赁付款的现值确认。由于我们的大多数租约没有提供隐含利率，我们使用基于开始日期可获得的信息的递增借款利率来确定未来付款的现值。经营租赁ROU资产还包括支付的任何租赁款项，不包括租赁奖励和最初发生的直接成本。我们的租赁条款可能包括在合理确定我们将行使该选择权时延长或终止租约的选择权。最低租赁付款的租赁费用在租赁期限内以直线基础确认。

我们有租赁和非租赁组成部分的租赁协议，我们选择了实际的权宜之计，不将我们大部分租赁的租赁和非租赁组成部分分开。对于某些设备租赁，如车辆，我们将租赁和非租赁部分作为一个单独的租赁部分进行核算。我们还选择了实际的权宜之计，将最初期限为12个月或更短的租约从综合资产负债表中保留下来。

最近发布的会计公告

2019年12月，FASB发布了ASU 2019-12，“所得税(主题740)：简化所得税的会计处理”。新规则消除了与期间内税收分配、外国投资所有权变更以及对年初至今超出预期亏损的中期所得税会计有关的一般原则的具体例外，从而降低了复杂性。新规则还简化了部分基于收入的特许经营税的会计处理，与政府进行的导致商誉计税基础提高的交易，不纳税的法人实体的单独财务报表，以及在过渡时期颁布税法修改。新规则将于2021年第一季度对公司生效，并允许提前采用。亚利桑那州立大学允许在追溯的基础上或修改后的追溯过渡方法。公司目前正在评估采用新规则对公司财务状况、经营业绩、现金流和披露的影响。

2016年6月，FASB发布了ASU 2016-13，金融工具-信贷损失(主题326)：金融工具信用损失的计量，修正了现行的会计指导，要求根据历史经验、当前状况以及合理和可支持的预测来衡量所有预期损失。对于应收账款、贷款和其他金融工具，我们将被要求使用前瞻性预期损失模型，而不是反映可能损失的已发生损失模型来确认信用损失。该标准将在2022年12月15日之后的中期和年度期间生效，并允许提前采用。修订的实施是通过对截至生效日期的留存收益进行累积效果调整来实施的。该公司目前正在评估采用该标准的影响，但我们认为采用该标准不会对我们的财务报表产生实质性影响。

2020与2019年

与2019年相比，截至2020年12月31日的一年的亮点：

收入

截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度收入分别为22,550美元和30,467美元。同比减少7917美元，降幅为26%，原因是我们美国(美国)的APC和燃料CHEM技术部门的收入都下降了。运营部。我们在美国的收入减少了7260美元，降幅为28%，从25882美元降至18622美元，国际收入减少了657美元，降幅为14%，从4585美元降至3928美元。

截至2020年12月31日的一年，APC技术部门的收入为8,557美元，比2019财年减少了5,525美元，降幅为39%。截至2020年12月31日止12个月期间，APC收入较上年同期减少，主要与项目执行时间及截至2020年12月31日止年度及截至2019年12月31日止年度的积压减少(分别为530万美元及970万美元)有关。

截至2020年12月31日的一年，燃料CHEM技术部门的收入为13,993美元，比2019财年减少了2,392美元，降幅为15%。我们仍然专注于在我们的燃料CHEM业务中吸引新客户，无论是煤炭还是非煤炭应用，但我们吸引新煤炭客户的能力继续受到电力需求市场疲软和天然气价格较低导致的燃料转换的影响。

销售成本和毛利率

截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度综合销售成本分别为11,912美元和19,637美元。截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度的综合毛利率百分比分别为47%和36%。APC技术部门的毛利率从2019年的20%增加到2020年的46%。2019年至2020年APC技术部门毛利率的整体增长主要是由于为受影响项目的恢复计划提供资金的2589美元的大型保险和解的时机，以及项目组合、项目执行的时机以及2020年期间为解决与美国客户的合同条款下的不符合问题而产生的1,427美元的补救成本净额。燃料CHEM技术部门的毛利率百分比从截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度的49%降至48%。

销售、一般和行政

截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，销售、一般和行政(SG&A)费用分别为13,600美元和17,191美元。经费减少3591美元，即21%，主要原因如下：

折旧及摊销

折旧和摊销采用直线法计算，计入销售费用、一般费用和行政费用。截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度，公司分别录得折旧663美元和810美元，摊销分别为185美元和186美元。

重组费用

截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，重组成本分别为0美元和625美元。2019年1月18日，公司宣布计划暂停在中国的APC业务运营。这一行动是Fuel Tech正在进行的运营改进计划的一部分，旨在优先安排资源分配，降低成本，并在全球范围内推动公司的盈利能力。与暂停APC业务相关的过渡包括员工合理化、供应商和合作伙伴参与以及某些资产的货币化。进一步讨论见附注16，重组活动。

研发

截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度的研发(R&D)费用分别为1,177美元和1,127美元。

无形资产放弃

在2020年第四季度，公司记录了197美元的放弃费用，原因是公司决定不再维护和保护某些不再对运营有贡献的专利和商标。在2019年第二季度，Fuel Tech记录了与某些国际专利资产相关的127美元的放弃费用，由于这些地区的商业机会有限，公司选择不在某些国际地点保留和放弃这些资产。放弃费用是通过从收购成本中减去累计摊销，确定被放弃专利资产的账面净值来计算的。放弃费用分别计入随附的截至2020年12月31日和2019年12月31日的12个月综合经营报表中的“无形资产放弃”项目。

利息(收入)/费用

截至2020年12月31日的一年，利息支出为4美元，而2019年的收入为41美元。

外汇收益

截至2020年12月31日的一年，外汇收益为0美元，而2019年与智利子公司相关的外汇收益为370美元。

其他收入

截至2020年12月31日的年度，其他收入119美元，比2019年的(8)美元增加了127美元，这是因为我们在中国的业务应收账款的法律判决解决所收取的利息。

所得税优惠(费用)

在截至2020年12月31日的一年中，我们记录了57美元的所得税支出，税前亏损为4,221美元。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，我们的有效税率分别为(1.4%)和0.2%。截至2020年12月31日的一年的有效税率与联邦法定税率21%不同，这是因为建立了与特定账面至税收时间差异相关的递延纳税义务。在截至2019年12月31日的一年中，我们记录了14美元的所得税支出，税前亏损7837美元。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度的有效税率与联邦法定税率34%不同，原因是美国、中国和意大利产生的净营业亏损被设立全额估值免税额所抵消。

停产损失

燃料转换中断业务的活动包括截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度的其他成本，分别为0美元和1美元。燃料转换非持续业务的活动主要包括截至2019年12月31日止年度在第三方地点持有设备的仓储成本共计21美元，以及出售在非持续业务中记录的剩余燃料转换资产的销售收益20美元。

流动性与资金来源

截至2020年12月31日，我们的现金及现金等价物为10,640美元(不包括限制性现金1,966美元)，营运资本为15,542美元，而截至2019年12月31日的现金及现金等价物为10,914美元(不包括限制性现金2,587美元)，营运资本为16,816美元。

经营活动在截至2020年12月31日的年度使用了2,707美元的现金，主要是因为从我们持续运营的266美元净亏损中加回了非现金项目，包括290美元的股票补偿费用，848美元的折旧和摊销，197美元的无形资产放弃费用，2美元的应计负债和其他非流动负债，以及198美元的应付账款余额的增加，被预付费用以及其他流动和非流动资产161美元的减少所抵消，a

经营活动在截至2019年12月31日的年度使用了3387美元的现金，主要是由于从我们的持续经营净收入7851美元中回加了非现金项目，包括股票补偿费用574美元，折旧和摊销996美元，无形资产放弃费用127美元，超额和陈旧库存准备金减少131美元，应收账款余额减少11415美元，库存余额减少818美元，预付费用减少业务活动中使用的现金还包括与燃料转换非持续业务活动相关的21000美元现金。

在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度里，投资活动分别使用了247美元和45美元的现金。截至2020年12月31日的一年中，投资活动主要包括购买247美元的设备。截至2019年12月31日的年度，投资活动包括购买设备、专利和其他无形资产550美元，以及出售设备所得505美元。

在截至2020年12月31日和2019年12月31日的几年中，融资活动提供了1282美元，使用了128美元的现金。2020年，该公司获得了1,556美元的Paycheck Protection Plan贷款，但用于股票薪酬相关交易的净额为276美元。2019年使用的现金是用于收购国库持有的普通股的128美元的结果，这些普通股在2019年限制性股票单位到期时被员工扣缴税款。

2019年6月19日，本公司与蒙特利尔银行哈里斯银行(BMO Harris Bank，N.A.)签订了现金抵押品担保协议(BMO Harris协议)，仅用于签发备用信用证。蒙特利尔银行哈里斯协议要求我们将未偿还备用信用证面值总额的105%作为现金抵押品。该公司支付未偿还信用证面值的250个基点。蒙特利尔银行哈里斯协议中没有规定任何金融契约。截至2020年12月31日，根据蒙特利尔银行哈里斯协议，公司拥有总额约1,873美元的未偿还备用信用证。截至2020年12月31日，本公司在一个单独的受限用途指定BMO Harris Bank N.A.存款账户中持有1,966美元。Fuel Tech承诺偿还开证行根据这些票据支付的任何款项。年底有限制现金抵押品的过剩与几份备用信用证的发放时间有关，这些信用证在年底刚刚到期。

为了过渡到蒙特利尔银行哈里斯银行(BMO Harris Bank N.A.)，该公司取消了与摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)的美国国内信贷安排(The Facility)，自2019年9月25日起生效。

北京燃料科技环境技术有限公司(北京燃料科技)之前根据循环信贷安排(中国安排)协议负有义务，最近一次修订是在2018年10月19日，摩根大通规定的循环信贷借款上限为262.5万元人民币(约合382美元)，于2019年6月30日到期。该贷款由本公司持有的520美元现金担保，该现金存放在一个单独的受限用途指定摩根大通存款账户中。中国贷款的利息为中国人民银行(PBOC)基准利率的140%，由本公司担保。北京燃料科技可以使用这一设施进行现金预付款和银行担保。由于宣布暂停北京的空气污染控制业务，本公司在2019年6月30日到期时没有续签中国融资。

在截至2020年12月31日的一年中，我们在停止运营之前遭受了总计4278美元的亏损。在同一时期，我们持续运营使用的现金总额为2707美元。我们已经采取措施减少我们的费用基础设施，自2015年以来，我们主要通过削减员工和其他运营费用，总共削减了约1750万美元的销售、一般和行政费用。

我们经历了收入的持续下降和反复的亏损。因此，我们评估了我们正在进行的业务需求，并考虑了空气污染控制(APC)和燃料CHEM业务的基础业务的现金需求。这项评估考虑了以下因素：a)我们的APC和燃料CHEM业务部门的客户和收入趋势，b)当前的运营结构和支出水平，c)目前营运资金的可获得性，以及d)对我们的研究和开发计划的支持。

截至2020年12月31日，我们的现金余额总计12,606美元(包括我们的受限现金余额)，我们的营运资本总计15,542美元。除了我们的信用证和2021年1月8日免除的PPP贷款外，我们没有任何未偿债务义务。我们目前有BMO Harris协议，我们用它来向我们的客户签发信用证，这是完全以现金为抵押的，要求我们将资金存入一个受限制的现金账户。我们预期在可见的将来，我们会继续在这项安排下运作。

2021年2月17日，我们完成了通过私募交易向某些投资者出售500万股Fuel Tech普通股的交易。该公司获得了2580万美元的毛收入。该公司打算将所得资金用于一般企业用途。参见注释9B“后续事件”。

商业承诺

承诺到期时间(以数千美元为单位)

表外交易

截至2020年12月31日止年度，除上述义务及承诺外，并无其他表外交易。

项目7A--关于市场风险的定量和定性披露

我们的收益和现金流会因外币汇率的变化而波动。由于所涉及交易的性质，我们不会签订外币远期合约或外币期权合约来管理这一风险。

我们也主要由于我们的债务安排而受到利率变化的影响(请参阅综合财务报表附注10)。假设利率沿着整个利率收益率曲线不利变动100个基点，不会对截至2020年12月31日的一年的利息支出产生实质性不利影响。

项目8--财务报表和补充数据

独立注册会计师事务所报告书

致燃料技术公司的股东和董事会。

对财务报表的意见

我们审计了随附的燃料技术公司(本公司)截至2020年12月31日和2019年12月31日的综合资产负债表，截至该年度的相关综合经营表、全面亏损、股东权益和现金流量，以及合并财务报表(统称为财务报表)的相关附注。我们认为，财务报表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的财务状况，以及截至那时止年度的运营结果和现金流量，符合美国公认的会计原则。

意见基础

这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和规定，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是欺诈。该公司不需要，也不需要我们对其财务报告的内部控制进行审计。作为我们审计的一部分，我们被要求了解财务报告的内部控制，但不是为了表达对公司财务报告内部控制有效性的意见。因此，我们不表达这样的意见。

我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

关键审计事项

以下传达的关键审计事项是指已传达或要求传达给审计委员会的当期财务报表审计所产生的事项：(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露；(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对财务报表的整体意见，我们也不会通过沟通下面的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。

商誉减值

如财务报表附注1所述，于本公司第四季度首日，商誉至少每年进行一次减值测试，或在事件或情况变化显示账面价值可能无法收回时更频繁地进行减值测试。本公司的商誉减值评估涉及将本公司报告单位的公允价值与其账面价值进行比较。该公司使用贴现现金流分析来确定公司燃料CHEM报告部门的当前公允价值。这就要求管理层做出重要的估计和假设，包括基于企业的估计加权平均资本成本对未来增长率、营业利润率和贴现率的估计。这些假设的变化可能会对公允价值产生重大影响，这可能会对减值的结论(如果有的话)产生影响。

该公司执行了截至2020年10月1日的减值分析。作为减值评估的一部分，公司管理层认定燃料化学机械报告单位的公允价值超过了其账面价值。因此，截至2020年12月31日止年度的综合经营报表内并无计入减值费用。用于确定报告单位贴现现金流的关键财务假设是由我的管理层制定的。

我们认为商誉减值的评估是一项重要的审计事项，因为管理层在用于确定公司燃料CHEM报告部门公允价值的贴现现金流分析中做出了重大假设和判断。审计管理层关键假设的合理性，包括收入增长率、营业利润率和贴现率，需要高度的审计师判断和更多的努力，包括使用我们的估值专家。

我们与收入增长率、营业利润率和贴现率相关的审计程序用于评估公司的Fuel CHEM报告部门的减值情况，包括以下内容：

长期资产减值

如财务报表附注1所述，当事件或环境变化显示一项资产或资产组的账面金额可能无法收回时，本公司管理层会审核长期资产的减值。该公司对长期资产减值的评估包括通过折现现金流模型确定其资产分组的公允价值。此外，该公司的评估还包括通过免除专利费模式来确定其专利的公允价值。这需要管理层做出重要的估计和假设，包括对未来增长率、折扣率、特许权使用费和估算期的估计，以执行分析。这些假设的变化可能会对公允价值产生重大影响，这可能会对减值费用(如果有的话)产生影响。

该公司的空气污染控制(APC)和燃料CHEM资产组的收入都出现了下降，APC资产组在截至2020年12月31日的一年中出现了运营亏损。公司管理层根据经营业绩确定资产分组的账面金额可能无法收回。因此，该公司对截至2020年12月31日的资产组进行了减值评估。作为其分析的一部分，它确定Fuel CHEM资产组的公允价值超过了其账面价值。此外，本公司认定APC专利的公允价值超过其账面价值。

由于管理层在贴现现金流分析中作出的重大假设和判断以及特许权使用费估值模型的解除，我们将长期资产的减值测试确定为一项重要的审计事项。审计管理层关键假设的合理性，包括收入增长率、折扣率、特许权使用费和估算期，需要高度的审计师判断和更多的努力，包括使用我们的估值专家。

我们的审计程序涉及用于评估Fuel CHEM资产集团和APC专利减值的收入增长率、折扣率、特许权使用费和估算期，包括以下内容：

收入确认

如财务报表附注1所述，本公司空气污染控制技术合同的收入是根据完成合同的进展程度与完成合同的预计努力相比确认的。该公司使用成本比输入法来衡量这些合同的进展情况。根据进度的成本-成本投入计量，完成进展的程度是根据迄今发生的费用与履行义务完成时的估计费用的比率来衡量的。收入在发生成本时按比例入账。

我们将公司空气污染控制技术合同随着时间的推移的收入确认确定为一项重要的审计事项，因为管理层在衡量进展时做出了某些重大假设，包括与完成合同的预期总成本相关的假设。审计这些假设需要高度的审计师判断，而且由于这些假设对确认的收入数额有影响，审计工作也会增加。

我们与评估管理层对已确认收入的估计有关的审计程序包括以下内容：

燃料技术公司(Fuel Tech，Inc.)

合并资产负债表

(以数千美元计，不包括共享和每股数据)

请参阅合并财务报表附注。

燃料技术公司(Fuel Tech，Inc.)

合并业务报表

(以数千美元计，不包括共享和每股数据)

请参阅合并财务报表附注。

燃料技术公司(Fuel Tech，Inc.)

合并全面损失表

(以数千美元计)

请参阅合并财务报表附注。

燃料技术公司(Fuel Tech，Inc.)

股东权益合并报表

(以数千美元或股票为单位，视情况而定)

请参阅合并财务报表附注。

燃料技术公司(Fuel Tech，Inc.)

合并现金流量表

(以数千美元计)

请参阅合并财务报表附注。

合并财务报表附注

(以数千美元计，不包括共享和每股数据)