展品99.3
BRP Inc.
管理S
讨论和
分析
三个月和十二个月
截至2023年1月31日
展品99.3
BRP Inc.
管理S
讨论和
分析
三个月和十二个月
截至2023年1月31日
目录
| 目录 |
1 | |||
| 词汇表 |
2 | |||
| 陈述的基础 |
3 | |||
| 前瞻性陈述和非国际财务报告准则计量 |
3 | |||
| 业务概述 |
5 | |||
| 报告细分市场 |
5 | |||
| 影响S公司经营业绩的因素 |
6 | |||
| 执行摘要 |
9 | |||
| 零售业绩和市场统计 |
11 | |||
| 经营成果 |
12 | |||
| 2023财年第四季度业绩分析 |
12 | |||
| 2023财年第四季度分部业绩分析 |
14 | |||
| 2023财年第四季度的地域趋势 |
15 | |||
| 截至2023年1月31日的12个月期间的业绩分析 |
16 | |||
| 截至2023年1月31日的12个月期间的分部业绩分析 |
18 | |||
| 截至2023年1月31日的12个月期间的地理趋势 |
19 | |||
| 对照2023财年指导对S公司的业绩进行评估 |
20 | |||
| 外汇交易 |
21 | |||
| 流动性与资本资源 |
22 | |||
| 合同义务 |
24 | |||
| 资本资源 |
25 | |||
| 综合财务状况 |
29 | |||
| 离职后福利 |
30 | |||
| 表外安排 |
31 | |||
| 关联方之间的交易 |
33 | |||
| 金融工具 |
33 | |||
| 非《国际财务报告准则》计量和调节表 |
36 | |||
| 对帐表 |
37 | |||
| 综合季度业绩摘要 |
40 | |||
| 合并季度业绩对账表 |
41 | |||
| 精选综合财务信息 |
42 | |||
| 关键会计估计 |
44 | |||
| 未来的会计变更 |
46 | |||
| 环境、社会和治理 |
47 | |||
| 控制和程序 |
48 | |||
| 风险因素 |
49 | |||
| 流通股的披露 |
74 | |||
| 附加信息 |
74 | |||
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 1 |
词汇表
| 缩写 | 描述 | 缩写 | 描述 | |||
| 3WV |
三轮车 |
伦敦银行同业拆借利率 |
伦敦银行间同业拆借利率 | |||
| 亚视 |
全地形车辆 |
NCIB |
正常进程发行人投标 | |||
| Bps |
基点 个百分点 |
MD&A |
管理S研讨与分析 | |||
| DB |
已定义的 好处 |
代工 |
原始设备制造商 | |||
| DC |
已定义的贡献 |
ORV |
越野车 | |||
| 资本支出 |
资本支出 |
PA&A |
零部件、附件和服装 | |||
| CGU |
现金 生成单位 |
PP&E |
物业、厂房和设备 | |||
| EBITDA |
未计利息、税项、折旧及摊销前收益 |
普华永道 |
私人船艇 | |||
| 易办事 |
每股收益 |
研发 |
研究与开发 | |||
| ESG |
环境、社会和治理 |
SIB |
大量发行商出价 | |||
| Euribor |
欧元银行间同业拆借利率 |
软性 |
有担保的隔夜融资利率 | |||
| G&A |
一般和行政 |
术语 软件 |
定义为基于SOFR加上惯常信用利差调整的前瞻性期限利率 | |||
| 国际会计准则 |
国际会计准则 |
SSV |
并排车辆 | |||
| 国际财务报告准则 |
国际财务报告准则 |
流动资金 |
流动资产减去流动负债 | |||
| 国际 |
除美国和加拿大外的所有地区 |
LVHA |
低电压与人工辅助小组 |
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 2 |
陈述的基础
以下管理层S讨论和分析(MD&A？)提供了有关BRP Inc.(公司或BRP？)截至2023年1月31日的财务状况和 经营业绩的信息。本MD&A应与截至2023年1月31日的年度经审计的综合财务报表一并阅读。本讨论和分析中包含的一些信息包含涉及风险和不确定因素的前瞻性陈述。由于各种因素，包括本MD&A中的前瞻性陈述部分描述的因素，实际结果可能与潜在的前瞻性陈述大不相同。本MD&A反映了公司截至2023年3月22日的可用信息。
本公司经审计的综合财务报表是根据国际会计准则委员会(IFRS)发布的国际财务报告准则编制的。.除非另有说明，所有提交的金额均以加元表示。本MD&A中所有提及2023财年的内容都是指截至2023年1月31日的S财年，提及2022财年是指截至2022年1月31日的公司S财年，提及2021财年是指截至2021年1月31日的公司S财年。
董事会于2023年3月22日批准的这份MD&A，是基于S公司截至2023年、2023年和2022年1月31日的经审计的综合财务报表及其附注。
前瞻性陈述和非国际财务报告准则计量
前瞻性陈述
本MD&A中有关公司当前和未来的计划、前景、预期、预期、估计、意图、结果、活动水平、业绩、目标、目标或成就的某些陈述，包括公司在其CSR25计划下提出的公司环境、社会和治理目标、目标和倡议，并宣布 有意使其现有产品线电气化并推出新的电子产品线、优先事项和战略、财务状况、市场地位、能力、竞争优势、信念、公司运营行业的前景和趋势。本公司竞争市场对产品和服务需求的预期增长、研究和产品开发活动，包括未来产品的预计设计、特征、能力或性能及其预期的上市计划，包括与Ski-Doo和Lynx相关的CAN-AM电动两轮摩托车和电动雪地摩托，预期的财务需求以及资本资源和流动性的可用性，或任何其他未来事件或发展，以及其他非历史事实的表述，均构成适用证券法定义的前瞻性表述。这些词汇可能？？、？将？、？应该？、？可能？、？预计？、？预测？、？计划、 ？意向？、？趋势？、迹象、？预期？、？相信？、估计？、？展望？、？预测？、？项目？、？可能？或？潜在或 这些词语或其他类似词语或短语的否定或其他变体，旨在识别前瞻性陈述。
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 3 |
前瞻性声明旨在帮助读者了解S公司当前的目标、战略重点、预期和计划的某些关键要素，并更好地了解S公司的业务和预期的经营环境。 敬请读者注意，此类信息可能不适合用于其他目的；读者不应过度依赖本文中包含的前瞻性声明。前瞻性陈述本质上涉及固有的风险和不确定性，并基于一系列假设，既有一般性的也有具体的。该公司提醒，其假设可能不会成为现实，全球经济和政治状况，再加上本文讨论的一个或多个风险和 不确定性，可能会使这些假设尽管在做出时被认为是合理的，但并不准确。此类前瞻性陈述不是对未来业绩的保证，涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，可能会导致公司或行业的实际结果或业绩与此类陈述所暗示的前景或任何未来结果或业绩大相径庭。此外，许多因素 可能会导致公司的实际结果、活动水平、业绩或成就或未来事件或发展与前瞻性陈述中明示或暗示的情况大不相同，包括但不限于本MD&A中风险因素一节中描述的风险因素。
本MD&A中包含的前瞻性陈述是截至本MD&A之日作出的，公司无意也没有义务更新或修改任何前瞻性陈述，以反映未来事件、情况变化或信念变化，但适用证券法规要求的情况除外。如果公司确实更新了本MD&A中包含的任何前瞻性陈述，则不应推断公司将对该 陈述、相关事项或任何其他前瞻性陈述进行额外更新。
在编制和做出本MD&A中包含的某些前瞻性陈述时，公司做出了一些经济、市场和运营方面的假设，包括：合理的行业增长，从略微下降到略微上升，这是基于供应链中断继续改善的假设；市场份额将保持不变或适度增加；全球和北美经济状况稳定，受俄罗斯和乌克兰军事冲突以及新冠肺炎疫情的影响有限；公司运营所使用的主要货币将保持在当前水平附近；由于需求旺盛、供应短缺和能源价格居高不下，通货膨胀率预计将保持在较高水平，并预计将随着各国央行逐步加息而逐渐下降；税法或适用于本公司的自由贸易安排或条约不会发生重大变化；本公司的S利润率将保持在当前的 水平；供应基础将继续能够及时支持产品开发和按商业可接受的条款计划的生产率；本公司开展业务的司法管辖区之间不会设置新的贸易壁垒；不会出现异常不利的天气条件，尤其是在旺季。BRP警告说，它的假设可能不会成为现实，尽管在做出这些假设时被认为是合理的，但受到更大的不确定性的影响。
非国际财务报告准则计量
本MD&A参考了某些非国际财务报告准则的衡量标准。这些措施不是《国际财务报告准则》所承认的措施，没有国际财务报告准则规定的标准化含义，因此不太可能与其他公司提出的类似措施相比较。相反，这些措施是作为补充信息而提供的，以补充 这些国际财务报告准则措施，从管理层的角度进一步了解S公司的经营业绩。因此，不应孤立地考虑这些信息，也不应将其作为对S公司根据《国际财务报告准则》报告的财务信息的分析的替代。
公司在本MD&A的非国际财务报告准则计量和调节表部分对这些计量进行了定义和协调。
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 4 |
业务概述
BRP Inc.是动力运动产品、推进系统和游艇领域的全球领先者，建立在80年来的独创性和对消费者的强烈关注之上。通过其行业领先和独特的品牌组合，包括Ski-Doo和Lynx雪地摩托、Sea-Doo船艇和浮桥、CAN-AM公路和越野车、Alumacraft和Quintrex船、Manitou浮桥和RoTax船舶推进系统，以及用于卡丁车和休闲飞机的RoTax发动机，BRP开启了令人振奋的冒险之旅，并提供跨越不同游乐场的体验。该公司通过专门的零部件、配件和服装组合完善其产品线，以充分优化骑行体验 。致力于负责任的增长，BRP正在为其现有产品线开发电动车型，并探索新的低压和人工辅助产品类别。
该公司拥有近23,000名员工，主要分布在墨西哥、加拿大、奥地利、美国、芬兰、澳大利亚和德国的制造和分销基地。该公司的产品销往130多个国家。这些产品通过21个国家和地区的约2,600家经销商网络直接销售，并通过约150家经销商销售，为另外约350家经销商提供服务。
报告细分市场
BRP及其子公司(The Company)设计、开发、制造和销售动力运动和海洋产品。该公司有两个经营部门：动力运动(全年产品、季节性产品以及PA&A和OEM发动机)和船舶产品。
在收购了Pinion GmbH和位于魁北克省Shawinigan的Kongsberg Automotive ASA及其子公司Kongsberg Inc.(Ka Shawinigan)的几乎所有与动力运动业务相关的资产后，该公司成立了一个新的低电压和人工辅助集团(LV HA)。创建LVHA的目的是使公司能够在移动性、娱乐性和公用事业的交叉点上，通过低电压和人工辅助产品类别来实施其增长战略。
强势体育
全年产品
全年产品包括在大多数气候下全年销售和使用的BRP车辆，包括ATV、SSV和3WV产品线 。全年产品类别内的所有产品均按CAN-AM品牌。CAN-AMATV、SSV和3WV都利用BRP和S Rotax引擎。
季节性产品
季节性产品包括主要在特定季节使用的BRP产品。这些产品包括雪地摩托，主要在冬季使用，面向经销商的销售集中在9月至1月，以及普华永道和海斗浮桥，主要在夏季使用，对经销商的销售集中在1月至4月。所有这些产品都利用了BRP和SRotax引擎。
零部件、配件和服装以及OEM发动机
PA&A和Rotax发动机包括零部件、配件和服装(简称PA&A)、卡丁车和娱乐飞机及其他服务的发动机。
海军陆战队
船舶包括船舶、浮桥、喷气船和舷外发动机以及相关的PA&A等服务。BRP在产品类别 中与铝制工艺品和Quintrex小船，马尼图浮筒和船用发动机产品类别中的Rotax喷气艇发动机和具有隐形技术的舷外发动机。
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 5 |
下表显示了每个细分市场的总收入百分比：
| 占总收入的比例 (以百分比表示) |
结束的三个月期间 | 12个月期间结束 | ||||||||||||||||||
| 1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
1月31日， 2021 |
||||||||||||||||
| 全年产品 |
40.8% | 36.3% | 48.1% | 45.3% | 47.4% | |||||||||||||||
| 季节性产品 |
42.9% | 44.7% | 34.3% | 33.0% | 30.7% | |||||||||||||||
| POWERSPORT PA&A和OEM发动机 |
12.3% | 13.3% | 12.7% | 15.0% | 14.8% | |||||||||||||||
| 总动力运动 |
96.0% | 94.3% | 95.1% | 93.3% | 92.9% | |||||||||||||||
| 海军陆战队 |
4.0% | 5.7% | 4.9% | 6.7% | 7.1% | |||||||||||||||
| 总收入 |
100.0% | 100.0% | 100.0% | 100.0% | 100.0% | |||||||||||||||
影响S公司经营业绩的因素
收入和销售计划成本
S公司的收入主要来自向本公司经销商和分销商批发S制造的汽车，包括全年产品、季节性产品、动力体育PA&A和OEM发动机以及船舶产品。收入确认通常发生在产品从 S工厂发货给经销商或经销商时。
为了支持公司的批发活动以及经销商和经销商的零售活动，公司可以现金和非现金激励的各种销售计划的形式提供支持。现金奖励主要包括给予经销商、经销商和消费者的返点，经销商和经销商的批量折扣，经销商和经销商库存融资计划下的免费或延长保修期，以及零售融资计划。这些现金奖励的成本被记录为收入的减少。非现金激励主要包括延长保修范围或免费PA&A。当购买产品时提供延长保修范围时，销售该产品时确认的收入的一部分将递延，并在延长保修范围内确认。免费PA&A的成本记录在销售成本中。
当总体经济状况困难时，当不断变化的市场状况要求推出新的或更具竞争力的计划时，或者当经销商和经销商库存高于适当水平时，向经销商、经销商和消费者提供的支持往往会增加。
根据经销商和经销商库存融资安排，在经销商或经销商违约的某些情况下，公司可能被要求购买收回的新产品和未使用的产品。当经销商或分销商面临具有挑战性和长期困难的零售条件，以及当他们的非当前库存水平较高时，收回成本往往会增加。在本财年和上一财年，该公司在其经销商和分销商库存融资安排下没有发生重大回收 。 有关经销商和分销商库存融资安排的更多信息，请参阅本MD&A的表外安排部分。
商品成本
S公司约75%的销售成本由制造过程中使用的材料构成。因此，本公司受到铝、钢、塑料、树脂、不锈钢、铜、橡胶和某些稀土金属等某些原材料价格波动的影响。此外，该公司还受到与其采购和分销活动相关的燃料价格波动的影响。该公司不会对其长期面临的此类价格波动风险进行对冲。因此，如果S公司不能将这些成本增加转嫁给经销商、分销商或消费者，大宗商品价格的上涨可能会对公司的经营业绩产生负面影响。
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保修成本
S公司的大多数产品的定期保修期限一般为六个月至五年。在某些 情况下，公司会根据销售计划、某些商业账户或当地法规的要求提供延长保修范围。在保修期内，本公司向经销商和经销商报销对产品进行维修或更换的全部费用(主要由本公司提供的零部件和经销商或经销商产生的人工费用组成)。此外，公司在正常业务过程中销售产品，并根据某些销售计划提供延长的产品保修。
在产品开发过程中，公司确保在新产品的每个开发阶段都保持高质量标准。这包括制定详细的产品规格，评估供应链和制造方法的质量，以及产品开发阶段的详细测试要求。此外，通过在制造过程中和之后进行质量检查来确保产品质量。
当产品售出时，公司会记录一项定期保修条款。管理层认为，根据现有信息， 公司有足够的准备金来支付未来对所售产品的任何保修索赔。然而，未来的索赔金额可能与综合财务状况报表中记录的准备金有很大差异。对于延长保修，索赔在发生时计入销售成本。
外汇交易
S公司的收入以加元报告，但主要以美元、加元和欧元产生。S公司报告的以加元计算的收入受到澳元、巴西雷亚尔、瑞典克朗、挪威克朗、英镑、新西兰元、墨西哥比索、人民币和日元汇率波动的影响较小。该公司产生的成本主要以加元、美元和欧元计价，其次是墨西哥比索。因此，以加元计价的入账收入、毛利和营业收入会受到汇率波动的影响。S公司的设施位于不同的国家，这有助于减轻其一些外币风险。
截至2023年1月31日，根据其美国定期贷款协议(即定期贷款)，本公司的未偿还余额为19.76亿美元(26.346亿美元)，当期末美元/加元汇率与期初汇率不同时，净收益将产生损益。此外，本公司S的定期贷款利息开支会受到美元/加元汇率波动的影响。本公司目前并不对冲与其定期融资相关的美元/加元汇率波动 ，因此，美元兑加元升值可能会对本公司的净收入造成负面影响。
有关S公司受外币波动影响的更多详情，请参阅本MD&A中的《金融工具》 外汇风险一节。
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 7 |
净融资成本(融资成本减去融资收入)
融资成本净额主要由长期债务、固定收益养老金计划负债和循环信贷安排产生。 于2023年1月31日，S公司的长期债务为27.902亿美元，主要包括定期贷款，利息为伦敦银行同业拆息加2.00%和定期SOFR加3.50%。该公司签订了利率上限合同，限制了其对利率上升的敞口。
所得税
该公司在其开展业务的司法管辖区须缴纳联邦、州和省级所得税。截至2023年1月31日的三个月和十二个月期间，加拿大所得税法定税率为26.5%。然而，本公司S的有效综合税率受到多种因素的影响，包括其经营地区之间的所得税前会计损益的组合以及定期贷款的汇兑损益。该公司预计在2023财年在所有税务管辖区缴纳现金税，但在美国除外，该公司计划利用其税务属性来抵销应纳税所得额或应付所得税。
季节性
S公司的收入和营业收入每个季度都有很大的波动。总体而言，本公司S产品的批发销售额在紧接其各自季节之前的期间和所述使用季节期间最高。然而，由于季节性和地理需求的变化、新产品和型号的推出以及特定类型产品的生产安排，产品销售的组合可能会不时发生很大变化。因此，S公司的财务业绩可能会在不同时期出现大幅波动。
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 8 |
执行摘要
在全球冠状病毒(新冠肺炎)大流行和随之而来的全球范围内制定应急措施后，S公司的稳固地位只会得到加强，因为其产品为新的和现有的动力体育消费者提供了有吸引力的户外和社交距离解决方案，即使新冠肺炎健康危机的影响几乎完全消散，这一现实仍然存在。尽管新冠肺炎健康危机的影响越来越小，导致这些措施中的大部分被取消，但随着需求的增长，多个行业的商业活动增加，加大了全球供应链网络的压力。
在2023财年第四季度，公司继续提供强劲的财务业绩，这使得公司 超过了之前宣布的2023财年财务指导。对我们产品的需求持续强劲，2023财年第四季度，S公司在北美的POWERSPORTS产品零售额比去年同期增长了21%就是明证。
与2022财年相比，截至2023年1月31日的三个月和十二个月期间的收入增长主要是由于强劲的消费需求。它得到了额外的可用产能的支持，例如专门用于SSV 生产的新的Juarez-3设施，成功的新产品推出，以及其基本完成的可供零售的单元的最终完成。供应链正在逐步恢复到更稳定的水平，但我们继续导致生产效率低下 导致生产成本上升。这些成本增加已被战略定价举措部分抵消。与2022财年第四季度相比，大多数PowerSports产品线都为收入的强劲增长做出了积极贡献，导致盈利能力高于去年。
财务亮点
| (in百万加拿大 美元，每股数据除外 和保证金） |
结束的三个月期间 | 12个月期间结束 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
方差 ($) |
方差 (%) |
1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
方差 ($) |
方差 (%) |
|||||||||||||||||||||||||
| 收益表 |
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 |
$3,076.3 | $2,347.5 | $728.8 | 31.0% | $10,033.4 | $7,647.9 | $2,385.5 | 31.2% | ||||||||||||||||||||||||
| 毛利 |
787.6 | 609.5 | 178.1 | 29.2% | 2,499.4 | 2,132.2 | 367.2 | 17.2% | ||||||||||||||||||||||||
| 毛利率（%） |
25.6% | 26.0% | 不适用 | （40个基点） | 24.9% | 27.9% | 不适用 | (300bps) | ||||||||||||||||||||||||
| 营业收入 |
436.9 | 346.6 | 90.3 | 26.1% | 1,367.1 | 1,187.0 | 180.1 | 15.2% | ||||||||||||||||||||||||
| 归一化EBITDA[1] |
528.0 | 416.4 | 111.6 | 26.8% | 1,706.3 | 1,462.1 | 244.2 | 16.7% | ||||||||||||||||||||||||
| 净收入 |
365.1 | 209.6 | 155.5 | 74.2% | 865.4 | 794.6 | 70.8 | 8.9% | ||||||||||||||||||||||||
| 归一化净收益[1] |
309.2 | 251.3 | 57.9 | 23.0% | 976.7 | 846.5 | 130.2 | 15.4% | ||||||||||||||||||||||||
| EPS-稀释 |
4.54 | 2.50 | 2.04 | 81.6% | 10.67 | 9.31 | 1.36 | 14.6% | ||||||||||||||||||||||||
| 规格化每股收益稀释[1] |
3.85 | 3.00 | 0.85 | 28.3% | 12.05 | 9.92 | 2.13 | 21.5% | ||||||||||||||||||||||||
[1]见“非国际财务报告准则计量”一节。
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最近发生的事件
俱乐部BRP 2024
2023年2月20日，作为其与经销商和分销商举行的Club BRP 2024活动的一部分，该公司宣布推出新的Ski-Doo和Lynx电动雪地摩托：Grand Touring Electric型号和 Adenture Electric型号，将专门提供Uncharted Society、BRP和S认证体验装备商和旅游运营商的全球网络，提供动力运动冒险。
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零售业绩和市场统计
北美零售额-2023财年第四季度
本公司于截至2023年1月31日止三个月期间，与截至2022年1月31日止三个月期间相比，宝力体育产品在北美的零售额增加了21%，若剔除浮桥，则增幅为19%。这一增长主要归因于PWC和SSV。
| ✓ | 与截至2022年1月31日的三个月相比，北美全年产品零售额在35%左右的百分比上有所增长。相比之下，全年制品业在同一时期录得高至个位数的百分比跌幅。 |
| ✓ | 与截至2022年1月31日的三个月相比，北美季节性产品零售额在 低青少年范围内的百分比有所增长。相比之下，季节性产品行业在同一时期以较高的个位数的百分比增长 ，而如果不包括浮桥，本公司的百分比增长在较低的十几岁范围内。 |
由于产品供应减少，本公司S在北美的海洋产品零售额较截至2022年1月31日的三个月期间下降57%。
北美零售额-截至2023年1月31日的12个月
S公司北美地区POWSPORTS产品零售额增长6%[1]截至2023年1月31日的12个月期间与截至2022年1月31日的12个月期间相比，主要是由于供应链中断 主要在本财年前六个月导致的产品供应有限。
| ✓ | 与截至2022年1月31日的12个月期间相比，北美全年产品零售额以个位数的百分比增长。相比之下，同期全年产品行业在青少年范围内的百分比有所下降。 |
| ✓ | 与截至2022年1月31日的12个月相比，北美季节性产品零售额以较低的个位数的百分比增长。相比之下，季节性产品行业同期录得百分比跌幅，跌幅为低至个位数，而不计浮桥的公司则持平。 |
由于产品供应减少，本公司S在北美的海洋产品零售额较截至2022年1月31日的十二个月期间下降32%。
北美经销商库存
截至2023年1月31日，与2022年1月31日相比，PowerSports产品的北美经销商库存增加了140%。这一增长涉及所有产品线，主要是由于2022财年的库存水平显著较低，以及由于供应链中断，PWC和3WV的出货量在零售高峰期结束后进入本季度后期。
与2020年1月31日相比，截至2023年1月31日的PowerSports产品北美经销商库存下降了4%。
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 11 |
经营成果
2023财年第四季度业绩分析
以下部分概述了截至2023年1月31日的三个月期间与截至2022年1月31日的同期相比的财务业绩。
|
(以百万加元为单位，每股数据除外 和 毛利) |
结束的三个月期间 | |||||||||||||||
| 1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
差异(美元) | 差异(%) | |||||||||||||
| 收益表 |
||||||||||||||||
| 收入 |
$3,076.3 | $2,347.5 | $728.8 | 31.0% | ||||||||||||
| 毛利 |
787.6 | 609.5 | 178.1 | 29.2% | ||||||||||||
| 毛利率（%） |
25.6% | 26.0% | 不适用 | （40个基点） | ||||||||||||
| 运营费用 |
350.7 | 262.9 | 87.8 | 33.4% | ||||||||||||
| 归一化EBITDA[1] |
528.0 | 416.4 | 111.6 | 26.8% | ||||||||||||
| 净融资成本 |
36.0 | 13.7 | 22.3 | 162.8% | ||||||||||||
| 所得税 |
92.0 | 79.2 | 12.8 | 16.2% | ||||||||||||
| 净收入 |
365.1 | 209.6 | 155.5 | 74.2% | ||||||||||||
[1]见非国际财务报告准则计量 一节
收入
收入的增长主要是由于SSV、PWC和ATV的批发量增加以及引入海斗浮桥。这一增长包括7300万美元的有利汇率变动。
毛利
毛利的 增长主要是由于SSV和PWC的销售量以及所有产品线的优惠定价。毛利率百分比轻微下降乃由于供应链中断及通胀导致效率低下导致物流、商品及 劳工成本上升，以及销售计划较2022财年的历史低位有所增加。减少额因销量增加及有利的定价而部分抵销。毛利的增加 包括1500万美元的有利外汇汇率变动。
运营费用
下表提供本公司截至2023年1月31日止三个月期间的经营开支与截至2022年1月31日止三个月期间的比较明细：’
| (单位：百万加元) | 结束的三个月期间 | |||||||||||||||
| 1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
差异(美元) | 差异(%) | |||||||||||||
| 销售和市场营销 |
$117.8 | $100.6 | $17.2 | 17.1% | ||||||||||||
| 研发 |
121.0 | 85.1 | 35.9 | 42.2% | ||||||||||||
| 一般和行政 |
121.8 | 83.6 | 38.2 | 45.7% | ||||||||||||
| 其他营业收入 |
(9.9) | (6.4) | (3.5) | 54.7% | ||||||||||||
| 运营费用 |
$350.7 | $262.9 | $87.8 | 33.4% | ||||||||||||
运营费用的增加主要是由于G&A费用的增加，主要用于公司软件基础设施的现代化以支持未来增长，研发费用以及销售和营销费用的增加以支持未来增长，以及持续的产品投资。’
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 12 |
归一化EBITDA[1]
标准化EBITDA [1]增长主要是由于较高的毛利 部分被较高的运营费用所抵消。
净融资成本
净融资成本的增加主要是由于定期贷款的利息支出增加（由于平均利率较高 ）和未偿还名义金额较高，以及循环信贷的利息支出增加（由于使用率较高）。
所得税
所得税费用的增加主要是由于营业收入增加，部分被可扣除 融资成本增加、与加拿大税收优惠有关的某些利益的确认以及与墨西哥业务的财产、厂房和设备有关的外币换算的影响所抵消。截至2023年1月31日止三个月期间的实际所得税率为 20. 1%，而截至2022年1月31日止三个月期间为27. 4%。减少主要是由于 定期贷款外汇（收益）损失的税务和会计处理。
净收入
净收入的 增长主要是由于营业收入的增加和对以美元计价的长期债务的有利外汇汇率变动影响，部分被净融资成本和更高的所得税费用所抵消。
[1]见“非国际财务报告准则计量”一节。
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 13 |
2023财年第四季度分部业绩分析
以下部分概述了截至 2023年1月31日止三个月期间与截至2022年1月31日止同期相比本公司各分部的财务业绩。’分部间交易已计入分析。
|
细分结果 (单位：百万加元) |
结束的三个月期间 | 差异(美元) | 差异(%) | |||||||||||||
| 2023年1月31日 | 2022年1月31日 | |||||||||||||||
| 收入[1] |
||||||||||||||||
| 强势体育 |
||||||||||||||||
| 全年 |
$1,254.8 | $853.1 | $401.7 | 47.1% | ||||||||||||
| 季节性 |
1,319.5 | 1,048.9 | 270.6 | 25.8% | ||||||||||||
| POWERSPORT PA&A和OEM发动机 |
378.3 | 310.7 | 67.6 | 21.8% | ||||||||||||
| 海军陆战队 |
128.5 | 139.0 | (10.5 | ) | (7.6%) | |||||||||||
| 毛利(亏损) |
||||||||||||||||
| 强势体育 |
790.6 | 584.6 | 206.0 | 35.2% | ||||||||||||
| 占收入的百分比 |
26.8% | 26.4% | 不适用 | 40bps | ||||||||||||
| 海军陆战队 |
(3.0) | 22.6 | (25.6) | (113.3%) | ||||||||||||
| 占收入的百分比 |
-2.3% | 16.3% | 不适用 | (1860bps) | ||||||||||||
[1]包括部门间交易。
强势体育
收入
全年产品
收入增长 是由于所有产品线的产量增加和价格优惠。SSV销量增加是由于市场需求旺盛和产能增加所致。ATV和3WV销量的增长是由于更好的产品供应 。这一增长包括3500万美元的有利汇率变动。
季节性产品
收入的增长主要是由于普华永道销量增加以及所有产品线的优惠定价 以及推出海斗浮桥。普华永道销量较高是由于市场需求旺盛和产品供应增加所致。这些增长被俄罗斯暂停销售导致的雪地摩托销量下降所部分抵消。这一增长还包括1,700万美元的有利汇率变动。
POWERSPORT PA&A和OEM发动机
收入的增长主要是由于单位零售额强劲，加上优惠的定价和推出海斗浮桥。这一增长还包括1500万美元的有利汇率变动。
毛利
毛利上升及毛利率百分比上升，主要是由于SSV及亚视的销量良好，以及所有产品线的定价均有利，以及推出海斗浮桥。这些增长部分被物流、大宗商品和劳动力成本上升所抵消。 原因是与供应链中断和通货膨胀相关的效率低下，以及由于2022财年处于历史低位而导致的销售计划增加。毛利润的增长包括1,500万美元的有利汇率变动。
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 14 |
海军陆战队
收入
收入下降的主要原因是由于供应链中断导致游艇销量下降，这减缓了新产品的推出，但这部分被有利的定价和有利的游艇组合所抵消。这一减少额包括600万美元的有利汇率变动。
毛利(亏损)
毛利下降的主要原因是，由于供应链中断导致效率低下，物流、商品和劳动力成本上升，但部分被有利的定价所抵消。
2023财年第四季度的地域趋势
收入
|
按地域划分的收入 (单位：百万加元) |
结束的三个月期间 | 差异(美元) | 差异(%) | |||||||||||||
| 2023年1月31日 | 2022年1月31日 | |||||||||||||||
| 收入(美元) |
||||||||||||||||
| 美国 |
$1,764.9 | $1,203.3 | 561.6 | 46.7% | ||||||||||||
| 加拿大 |
478.5 | 456.4 | 22.1 | 4.8% | ||||||||||||
| 国际 |
832.9 | 687.8 | 145.1 | 21.1% | ||||||||||||
| 总收入(美元) |
3,076.3 | 2,347.5 | ||||||||||||||
| 收入(%) |
||||||||||||||||
| 美国 |
57.3% | 51.3% | 不适用 | 600bps | ||||||||||||
| 加拿大 |
15.6% | 19.4% | 不适用 | (380bps) | ||||||||||||
| 国际 |
27.1% | 29.3% | 不适用 | (220bps) | ||||||||||||
| 总收入(%) |
100.0% | 100.0% | ||||||||||||||
美国
来自美国的收入增长主要是由于全年产品和季节性产品(主要是SSV)的销售量增加，以及所有产品系列的优惠定价，但部分被更高的销售计划所抵消。这一增加包括6800万美元的有利外汇影响。
加拿大
来自加拿大的收入增长主要归因于全年产品和季节性产品的销售量增加。
国际
来自国际的收入增长主要是由于全年产品和季节性产品的销售量增加，但被俄罗斯暂停销售导致雪地摩托销售量的下降所部分抵消。这一增长包括500万美元的有利外汇变动。
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 15 |
截至2023年1月31日的12个月期间的业绩分析
以下部分概述了截至2023年1月31日的12个月期间与截至2022年1月31日的同期相比，S公司的财务业绩。
| (单位：百万加元，不包括利润率 数据) | 12个月期间结束 | |||||||||||||||
| 1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
差异(美元) | 差异(%) | |||||||||||||
| 收益表 |
||||||||||||||||
| 收入 |
$10,033.4 | $7,647.9 | $2,385.5 | 31.2% | ||||||||||||
| 毛利 |
2,499.4 | 2,132.2 | 367.2 | 17.2% | ||||||||||||
| 毛利率（%） |
24.9% | 27.9% | 不适用 | (300bps) | ||||||||||||
| 运营费用 |
1,132.3 | 945.2 | 187.1 | 19.8% | ||||||||||||
| 归一化EBITDA[1] |
1,706.3 | 1,462.1 | 244.2 | 16.7% | ||||||||||||
| 净融资成本 |
108.8 | 125.1 | (16.3 | ) | (13.0%) | |||||||||||
| 所得税 |
300.5 | 282.1 | 18.4 | 6.5% | ||||||||||||
| 净收入 |
865.4 | 794.6 | 70.8 | 8.9% | ||||||||||||
[1]见非国际财务报告准则计量部分
收入
收入的增长主要是由于SSV、雪地摩托、3WV和PWC的销量增加，推出了海斗所有产品线的浮标和优惠定价。这一增长包括1.07亿美元的有利汇率变动。
毛利
毛利润的增长是由于SSV、3WV、雪地摩托和PWC的良好销量和有利的定价，但部分被与供应链中断相关的低效率导致的物流、大宗商品和劳动力成本上升以及2022财年历史低位导致的销售计划增加所抵消。毛利率百分比的下降主要是由于物流、大宗商品和劳动力成本上升，但部分被有利的定价和产量所抵消。毛利润的增长包括4200万美元的有利汇率变动。
运营费用
下表 提供了截至2023年1月31日的12个月期间与截至2022年1月31日的12个月期间相比的公司运营费用细目：
| (单位：百万加元) | 截止的年数 | |||||||||||||||
| 1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
差异(美元) | 差异(%) | |||||||||||||
| 销售和市场营销 |
$433.8 | $393.9 | $39.9 | 10.1% | ||||||||||||
| 研发 |
367.7 | 289.8 | 77.9 | 26.9% | ||||||||||||
| 一般和行政 |
341.1 | 271.0 | 70.1 | 25.9% | ||||||||||||
| 其他营业收入 |
(10.3) | (9.5) | (0.8) | 8.4% | ||||||||||||
| 运营费用 |
$1,132.3 | $945.2 | $187.1 | 19.8% | ||||||||||||
营运开支增加主要是由于研发开支增加以支持未来增长，G&A开支增加主要与本公司S软件基础设施现代化以支持未来增长有关，以及销售及市场推广开支增加主要是由于持续的产品投资。
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 16 |
归一化EBITDA[1]
标准化EBITDA的增长[1]主要是由于毛利润增加， 部分被较高的运营费用所抵消，主要是研发和并购。
净融资成本
净融资成本下降的主要原因是在2022财年第一季度完成修订后的定期融资产生的交易成本，以及2022财年第一季度NCIB亏损2130万美元，而2023财年第一季度收益为180万美元。NCIB的收益和损失是指用于确定财务责任的股价与在监管限制或自行实施的封锁期内实际回购股票的金额之间的差额。由于平均利率较高而导致定期贷款利息支出增加，以及由于使用量较高而循环信贷安排利息支出较高，部分抵销了减幅。
所得税 税
所得税支出增加主要是由于营业收入增加以及税务管辖区之间的会计损益组合不利所致。这一增长被墨西哥业务与物业、厂房和设备相关的外币换算影响以及与加拿大税收优惠相关的某些好处的确认部分抵消。截至2023年1月31日的12个月的有效所得税税率为25.8%，而截至2022年1月31日的12个月的实际所得税税率为26.2%。减少的主要原因是墨西哥业务产生的有利影响和加拿大税收优惠在2023财年的确认，以及截至2022年1月31日期间与某些无形资产相关的不可抵扣费用和未确认税收优惠的税收影响。这一减少额主要被定期贷款汇兑(收益)损失的税务和会计处理所抵消。
净收入
净收益增加主要是由于营业收入增加和净融资成本降低，但被汇率变动对美国计价长期债务的不利影响和所得税支出增加部分抵消。
[1]见“非国际财务报告准则计量”一节。
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 17 |
截至2023年1月31日的12个月期间的分部业绩分析
下一节概述本公司S分部截至2023年1月31日止十二个月期间与截至2022年1月31日止同期的财务表现。部门间交易被包括在分析中。
|
细分结果 (单位：百万加元) |
结束的12个月期间 | 差异(美元) | 差异(%) | |||||||||||||
| 2023年1月31日 | 2022年1月31日 | |||||||||||||||
| 收入[1] |
||||||||||||||||
| 强势体育 |
||||||||||||||||
| 全年 |
$4,827.1 | $3,467.5 | $1,359.6 | 39.2% | ||||||||||||
| 季节性 |
3,440.3 | 2,524.1 | 916.2 | 36.3% | ||||||||||||
| POWERSPORT PA&A和OEM发动机 |
1,277.4 | 1,144.0 | 133.4 | 11.7% | ||||||||||||
| 海军陆战队 |
518.9 | 531.5 | (12.6) | (2.4%) | ||||||||||||
| 毛利 |
||||||||||||||||
| 强势体育 |
2,457.1 | 2,053.0 | 404.1 | 19.7% | ||||||||||||
| 占收入的百分比 |
25.7% | 28.8% | 不适用 | (310bps) | ||||||||||||
| 海军陆战队 |
42.3 | 79.2 | (36.9) | (46.6%) | ||||||||||||
| 占收入的百分比 |
8.2% | 14.9% | 不适用 | (670bps) | ||||||||||||
[1]包括部门间交易。
强势体育
收入
全年产品
全年产品收入的增长 主要是由于容量增加、3WV销量增加以及所有产品系列的价格优惠，导致SSV销量增加。这一增长包括8600万美元的有利汇率变动。
季节性产品
季节性产品收入的增长主要是由于供应链中断导致2022年第一季度完成的2022款雪地摩托延迟发货，导致雪地摩托销量增加，海斗在强劲的市场需求的推动下，Patitoon和更高的PWC销量 。这一增长还归因于普华永道和雪地摩托的优惠定价。这一增长包括300万美元的有利汇率变动。
POWERSPORT PA&A和OEM发动机
动力体育PA&A和OEM发动机收入的增长主要归因于优惠的定价和引入海斗浮桥。这一增长包括900万美元的有利汇率变动。
毛利
毛利润的增长是由于SSV、3WV、雪地摩托和PWC的良好销量和有利的定价， 由于与供应链中断相关的效率低下而导致的物流、大宗商品和劳动力成本上升，以及与2022财年历史最低水平相比，销售计划增加，部分抵消了这一增长。毛利率百分比的下降主要是由于物流、商品和劳动力成本上升，但部分被有利的定价所抵销。毛利润的增长包括4400万美元的有利汇率变动。
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 18 |
海军陆战队
收入
海洋业务收入下降主要是由于供应链中断导致船只和PA&A销量下降，但这部分被所售船只的有利产品组合以及有利的定价和900万美元的有利汇率变动所抵消。
毛利
毛利下降主要是由于供应链中断带来的低效率导致物流、大宗商品和劳动力成本上升，但部分被有利的定价所抵消。
截至2023年1月31日的12个月期间的地理趋势
收入
|
按地域划分的收入 (单位：百万加元 ) |
12个月期间结束 | 差异(美元) | 差异(%) | |||||||||||||
| 2023年1月31日 | 2022年1月31日 | |||||||||||||||
| 收入(美元) |
||||||||||||||||
| 美国 |
$6,029.7 | $4,185.2 | $1,844.5 | 44.1% | ||||||||||||
| 加拿大 |
1,556.4 | 1,321.2 | 235.2 | 17.8% | ||||||||||||
| 国际 |
2,447.3 | 2,141.5 | 305.8 | 14.3% | ||||||||||||
| 总收入(美元) |
$10,033.4 | $7,647.9 | ||||||||||||||
| 收入(%) |
||||||||||||||||
| 美国 |
60.1% | 54.7% | 不适用 | 540bps | ||||||||||||
| 加拿大 |
15.5% | 17.3% | 不适用 | (180bps) | ||||||||||||
| 国际 |
24.4% | 28.0% | 不适用 | (360bps) | ||||||||||||
| 总收入(%) |
100.0% | 100.0% | ||||||||||||||
美国
来自美国的收入增长主要是由于全年产品和季节性产品的良好销量，以及所有产品系列的优惠定价，但部分被更高的销售计划所抵消。这一增加包括1.78亿美元的有利外汇影响。
加拿大
来自加拿大的收入增长主要是由于全年产品和季节性产品的数量增加，以及所有产品系列的优惠定价，但部分被更高的销售计划所抵消。
国际
来自 国际的收入增长主要是由于全年产品和季节性产品的数量增加，以及所有产品线的优惠定价，部分被更高的销售计划所抵消。这一增加包括7100万美元的不利外汇影响。
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 19 |
根据2023财年指导评估公司业绩
于2022年3月25日，本公司发布其截至2023年1月31日止年度的完整年度指引。该指引 每季度修订一次，公司的最终指引于2022年11月30日发布，以调整收入、标准化EBITDA’ [1]，归一化有效税率 [1]，归一化每股收益摊薄后 [1]和净收入。下表提供了本公司截至2023年1月31日止年度报告的 业绩与本年度发布和修订的指引的比较：’
| 2023财年目标（与 2022财年相比） | ||||||||
| 发布日期 2022年3月25日 |
修订日期 2022年11月30日 |
2023财年业绩（与 2022财年) | ||||||
| 收入 |
增加24%至29% | 增加27%至32% | 增长31% | 果然 | ||||
| 归一化EBITDA[1] |
增长12%至15% | 增长15%至18% | 增长17% | 果然 | ||||
| 归一化有效税率[1] |
26.0%至26.5% | 25.0%至25.5% | 24.4% | 略低于 | ||||
| 正常化每股收益-稀释后 [1] |
10.75美元至11.10美元 | 11.65美元至12.00美元 | $12.05 | 略高于 | ||||
| 净收入 |
9亿美元用于 9.25亿美元 |
7.8亿美元 8.1亿美元 |
8.65亿美元 | 上图为长期债务外汇占款的有利变化 | ||||
[1]见《非国际财务报告准则措施》 一节。
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 20 |
外汇交易
在截至2023年1月31日的三个月和十二个月期间，用于换算以外币计价的收入和费用的主要平均汇率如下：
| 三个月 期间结束 | 12个月 期间结束 | |||||||||||||||
| 1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
|||||||||||||
| 美元(加元/美元) |
1.3485 | 1.2659 | 1.3083 | 1.2525 | ||||||||||||
| 欧元 (加元/埃) |
1.4191 | 1.4360 | 1.3720 | 1.4731 | ||||||||||||
用于换算外币资产和负债的关键期末汇率 如下：
| 1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
|||||||||||||||
| 美元(加元/美元) |
1.3333 | 1.2696 | ||||||||||||||
| 欧元 (加元/埃) |
1.4476 | 1.4234 | ||||||||||||||
当比较截至2023年1月31日和2022年1月31日的三个月和十二个月的营业收入和所得税前收入时，外汇波动的影响如下：
| (单位：百万加元) | 汇兑(利)损 | |||||||
| 三个月 期间 | 12个月 期间 | |||||||
| 收入 |
$(73.0) | $(107.0) | ||||||
| 销售成本 |
58.0 | 65.0 | ||||||
| 外汇波动对毛利的影响 |
(15.0) | (42.0) | ||||||
| 运营费用 |
(2.2) | (2.8) | ||||||
| 外汇波动对营业收入的影响 |
(17.2) | (44.8) | ||||||
| 长期债务 |
(100.3) | 107.2 | ||||||
| 净融资成本 |
2.3 | 4.6 | ||||||
| 外汇波动对所得税前收入的影响 |
$(115.2) | $67.0 | ||||||
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 21 |
流动性与资本资源
流动性
S公司的主要现金来源包括现有现金余额、经营活动以及循环信贷安排和定期贷款项下的可用借款。
S公司现金的主要用途是为与产品开发和制造基础设施相关的运营、营运资金需求和资本支出提供资金。营运资金需求的波动主要是由于S公司生产计划和产品出货量的季节性。
2023年1月31日和2022年1月31日终了的12个月期间按活动分列的现金流量净额摘要如下：
| 12个月期间结束 | ||||||||
| (百万加元) | 1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
||||||
| 经营活动产生的现金流量净额 |
$649.5 | $770.0 | ||||||
| 用于投资活动的现金流量净额 |
(853.4) | (687.7) | ||||||
| 融资活动产生(用于)的现金流量净额 |
190.3 | (1,142.7) | ||||||
| 汇率变动对现金及现金等价物的影响 |
(49.9) | 0.5 | ||||||
| 现金和现金等价物净减少 |
(63.5) | (1,059.9) | ||||||
| 期初现金及现金等价物 |
265.8 | 1,325.7 | ||||||
| 期末现金及现金等价物 |
$202.3 | $265.8 | ||||||
| 自由现金流 [1] |
$(9.9) | $72.3 | ||||||
经营活动产生的现金流量净额
截至2023年及2022年1月31日止十二个月期间的经营活动现金流量概要呈列如下：
| 12个月期间结束 | ||||||||
| (百万加元) | 1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
||||||
| 净收入 |
$865.4 | $794.6 | ||||||
| 非现金和 非经营项目 |
822.0 | 672.9 | ||||||
| 营运资金的变动 |
(689.3) | (518.3) | ||||||
| 已缴纳所得税，扣除退款后的净额 |
(348.6) | (179.2) | ||||||
| 经营活动产生的现金流量净额 |
$649.5 | $770.0 | ||||||
截至2023年1月31日的12个月期间，经营活动产生的净现金流总额为6.495亿美元，而截至2022年1月31日的12个月期间为7.7亿美元。产生的现金流量净额减少1.205亿美元，主要是由于营运资本的不利变化和支付的所得税增加。周转资金出现不利变化的主要原因是，由于供应商付款效率高，应付贸易和应计项目减少。批发收入的增加和拨备的增加部分抵消了这一下降，这是由于2022财年的历史低位导致销售计划增加。
[1]见“非国际财务报告准则计量”一节。
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 22 |
用于投资活动的现金流量净额
截至2023年1月31日和2022年1月31日的12个月期间的投资活动现金流量摘要如下：
| 12个月期间结束 | ||||||||
| (百万加元) | 1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
||||||
| 物业、厂房和设备的附加费 |
$(601.0) | $(628.9) | ||||||
| 无形资产的附加值 |
(58.4) | (68.8) | ||||||
| 企业合并，扣除收购现金后的净额 |
(208.2) | — | ||||||
| 其他 |
14.2 | 10.0 | ||||||
| 用于投资活动的现金流量净额 |
$(853.4) | $(687.7) | ||||||
截至2023年1月31日的12个月期间，用于投资活动的净现金流总额为8.534亿美元，而截至2022年1月31日的12个月期间为6.877亿美元。1.657亿美元的增长主要归因于收购。在2023财年，该公司以6190万澳元(8140万美元)的代价收购了Pinion 80%的流通股。本公司还以1.278亿美元的代价完成了对Ka Shawinigan的PowerSports业务的几乎所有资产的收购。
融资活动产生(用于)的现金流量净额
截至2023年1月31日和2022年1月31日的12个月期间融资活动的现金流量摘要如下：
| 12个月期间结束 | ||||||||
| (百万加元) | 1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
||||||
| 银行透支增加 |
$29.0 | $— | ||||||
| 回购附属有表决权股份 |
(305.5) | (682.7) | ||||||
| 已支付的股息 |
(50.8) | (43.1) | ||||||
| 发行长期债务 |
920.9 | 409.9 | ||||||
| 偿还长期债务 |
(251.9) | (779.4) | ||||||
| 支付的利息 |
(100.7) | (53.2) | ||||||
| 其他 |
(50.7) | 5.8 | ||||||
| 为活动融资产生(用于)的净现金流 |
$190.3 | $(1,142.7) | ||||||
截至2023年1月31日的12个月期间，融资活动产生的净现金流量总计1.903亿美元，而截至2022年1月31日的12个月期间，用于融资活动的现金流量净额为11.427亿美元。产生的现金流量净值增加13.33亿美元 主要是由于在截至2023年1月31日止十二个月期间，本公司发行的债务较多，而用于回购股份以注销S的股份的投资额较低。这一增长被因未偿债务利率上升而支付的利息增加所部分抵消。
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 23 |
合同义务
下表汇总了截至2023年1月31日S公司的重大合同义务：
| (百万加元) | 少于 1年 |
1-3年 | 4-5年 | 多过 5年 |
总计 金额 |
|||||||||||||||
| 贸易应付账款和应计项目 |
$1,548.2 | $— | $— | $— | $1,548.2 | |||||||||||||||
| 长期债务（包括利息） |
200.9 | 435.2 | 2,235.8 | 778.2 | 3,650.1 | |||||||||||||||
| 租赁负债（包括利息） |
50.3 | 81.9 | 43.3 | 44.2 | 219.7 | |||||||||||||||
| 衍生金融工具 |
41.2 | — | — | — | 41.2 | |||||||||||||||
| 其他财务负债 |
49.5 | 28.0 | 2.4 | 29.4 | 109.3 | |||||||||||||||
| 总计 |
$1,890.1 | $545.1 | $2,281.5 | $851.8 | $5,568.5 | |||||||||||||||
本公司与供应商签订与生产中使用的材料相关的采购协议。 这些协议通常在生产开始之前签订，可以指定要采购的固定或可变数量的材料。由于可能购买的材料的数量和定价存在不确定性，公司无法 准确地确定其与这些供应协议相关的承诺。
管理层相信，S公司的经营活动和可用融资能力将提供充足的流动资金来源，以满足其短期和长期需求。
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资本资源
循环信贷安排
于2022年2月16日，本公司修订其8.0亿美元循环信贷安排，将可用金额增至11.00亿美元，并以有担保的隔夜融资利率(SOFR)取代LIBOR作为 基准利率。随后，在2022年6月14日，该公司在其循环信贷安排下的可用承诺额基础上增加了4亿美元，使总可用额增加到15.0亿美元。 两次加薪时的定价网格和其他条件保持不变。
适用的利率取决于杠杆率 。杠杆率在循环信贷融资协议中由净债务与公司综合现金流的比率(杠杆率)定义。适用利率如下：
| 货币 | 适用利率 | |
| 美元在任何一个地方 |
◾ 期限SOFR加1.45%至3.00%年利率； 或 ◾ 美国基本利率加0.45%至2.00%的年利率；或 ◾ 美国最优惠利率每年加0.45%至2.00%； | |
| 加元在任何一个 |
◾ 银行承兑汇票年利率为1.45%至3.00%；或 ◾ 加拿大最优惠利率 加0.45%至2.00%的年利率 | |
| 欧元 |
◾ 欧洲银行同业拆借利率加1.45%至3.00% 年利率 |
此外，本公司对循环信贷安排的未支取金额每年产生0.25%至0.40%的承诺费。
截至2023年1月31日，循环信贷安排下的借款成本如下：
| 货币 | 借款成本 | |
| 美元在任何一个地方 |
◾ 期限SOFR加年利率1.45%；或 ◾ 美国基本利率加0.45%年利率；或 ◾ 美国最优惠利率加0.45%的年利率； | |
| 加元在任何一个 |
◾ 银行承兑汇票加1.45%年利率； 或 ◾ 加拿大最优惠利率加0.45%年利率 | |
| 欧元 |
◾ 欧洲银行同业拆息加年利率1.45厘 |
截至2023年1月31日，循环信贷贷款的未支取金额的承诺费为每年0.25%。
在某些条件下，公司需要维持最低固定费用覆盖率 ，才能完全使用其循环信贷安排。此外，循环信贷融资项下的可用借款总额须按借款基数计算，该借款基数为贸易账面金额的75%及其他应收账款加上存货账面金额的50%。
截至2023年1月31日和2022年1月31日， 公司负债如下：
| (百万加元) | 1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
||||||
| 银行透支 |
$29.0 | $— | ||||||
| 开立的信用证 |
33.5 | 20.6 | ||||||
| 其他银行协议项下的未付信用证 |
6.0 | 4.5 | ||||||
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Term设施
2022年6月10日，该公司在其定期贷款项下获得了一笔1亿美元的增量部分，于2024年6月到期，不受金融契约的约束，当时称为定期贷款B-2。本公司产生的交易成本为1,100,000美元，该等交易成本已计入定期融资的这一新部分的账面金额，并按实际利率法在其预期年限内摊销。
于2022年12月13日，本公司根据其定期贷款获得了一笔5.0亿美元的增量资金。这一新部分将于2029年12月13日到期，与定期贷款的现有部分一致，免除 金融契约(当前的定期贷款B-2)。本公司产生的交易成本为2,090万美元，该等交易成本已计入该新一批贷款的账面金额，并按实际利率法于其预期年期内摊销。同日，公司全额偿还了当时未偿还的1亿美元定期贷款B-2，偿还了1.35亿美元。此外，90万美元的未摊销交易费用被取消确认并计入融资费用。该公司使用SOFR作为B-2期限的基准利率，这是替代参考利率委员会(ARRC)宣布的过渡计划的一部分。
2023年3月10日，公司修改了其定期贷款B-1，将LIBOR参考 替换为SOFR参考，所有其他条件保持不变。
截至2023年1月31日，定期贷款的借款成本如下：
| 贷款 | 借款成本 | |
| 定期贷款B-1 |
◾ 年利率2.00%，下限为0.00%； 或 ◾ 美国基本利率加1.00%；或 ◾ 美国最优惠利率加1.00% | |
| 定期贷款B-2 |
◾ 期限SOFR加3.50%年利率，期限SOFR下限为0.5% |
根据定期贷款，美国基本利率或美国最优惠利率的借款成本不能低于 伦敦银行同业拆借利率的借款成本。
该公司被要求每季度至少偿还名义金额的0.25%。 因此，在截至2023年1月31日的12个月期间，该公司偿还了1650万美元(2200万美元)。此外，如果公司在财政年度结束时拥有超额现金头寸，并且杠杆率高于某个门槛水平，则公司可能需要偿还部分定期融资。于2023年1月31日及2022年1月31日，本公司并无根据此规定偿还定期贷款的任何部分。
奥地利定期贷款
2022年5月5日，该公司全额偿还了2021财年根据奥地利政府新冠肺炎计划签订的5500万澳元(7,420万美元)无担保贷款余额。
在截至2023年1月31日的12个月期间，公司根据奥地利政府计划以优惠的 利率签订了定期贷款协议。该计划支持基于S公司在奥地利发生的费用的研究和开发项目。定期贷款的名义金额为8,680万欧元(1.165亿美元)，利率在0.70%至1.21%之间，到期日从2025年6月到2029年6月不等。
截至2023年1月31日，本公司的奥地利定期贷款未偿还金额为1.286亿澳元(1.862亿美元)，利息在0.87%至3.41%之间，于2023年3月至2030年12月到期。
租赁负债
截至2023年1月31日，与根据租赁协议收购的资产有关的合同债务达2.197亿美元。
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正常课程发行人投标计划
于2022年11月30日，本公司宣布续订其NCIB以回购最多3,519,398股已发行附属有表决权股份，以供注销，为期12个月，自2022年12月5日起至不迟于2023年12月4日结束(现为NCIB)。
于截至2023年1月31日止12个月期间，本公司继续根据截至2022年1月31日的财政年度内宣布及开始的NCIB回购股份，并回购463,950股附属有表决权股份，总代价为4,720万美元(前NCIB定义如下)。
2021年12月1日，本公司宣布将其NCIB续期，以回购最多3,787,945股已发行的附属有表决权股份(以前的NCIB)，以供注销。于截至2022年1月31日止年度，本公司回购525,200股附属有表决权股份以注销，总代价为5,280万美元。
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大量发行人出价
于截至2023年1月31日止十二个月期间，本公司于其SIB完成后回购2,427,184股附属有表决权股份以注销 ，总代价为2.5亿美元。在SIB完成之前，570,779股多重有表决权股份被转换为同等数量的从属有表决权股份。这些转换的股票 是在SIB中回购的。该公司产生了100万美元与SIB有关的费用和开支，这些费用和开支记录在股本中。
分红
2023年3月22日，本公司S董事会宣布，其多重有表决权股份和从属有表决权股份的持有人季度股息为每股0.18美元。股息将于2023年4月17日支付给2023年4月3日收盘时登记在册的股东。
董事会基于若干相关因素，包括(但不限于)本公司的经营业绩、当前及预期的现金需求及盈余、财务状况、合约限制及融资协议契约(包括定期融资及循环信贷融资或其他重大协议的限制)及公司法所施加的偿付能力测试，确定本次季度派息为恰当。
每季度股息的支付仍以董事会宣布该股息为准。每季度股息的实际金额、宣布日期、记录日期和支付日期由 董事会酌情决定。
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 28 |
综合财务状况
下表反映了2023年1月31日至2022年1月31日期间经S审计的合并财务报表中出现的主要差异、汇率波动对该差异的影响、相关净差异(不包括汇率波动对该差异的影响)以及对该净差异的 解释：
| (数百万加拿大人 美元) |
1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
方差 | 交易所 费率 影响 |
网络 方差 |
关于净方差的解释 | ||||||||||||||||
| 贸易和其他应收款 |
$655.0 | $465.7 | $189.3 | $(16.7 | ) | $172.6 | 主要原因是非第三方融资服务提供商的销售额增加 | |||||||||||||||
| 盘存 |
2,290.1 | 1,691.3 | 598.8 | (88.7 | ) | 510.1 | 主要原因是即将生产的原材料库存增加和即将交货的成品库存增加，但部分被较低的在制品库存所抵消 | |||||||||||||||
| 物业、厂房 和设备 |
1,810.4 | 1,441.9 | 368.5 | (18.4 | ) | 350.1 | 主要原因是对房地产、厂房和设备的持续产能投资 | |||||||||||||||
| 贸易应付账款和应计项目 |
1,548.2 | 1,622.9 | (74.7 | ) | (35.2 | ) | (109.9 | ) | 主要原因是高效率的供应商付款，部分抵消了原材料采购量的增加 | |||||||||||||
| 条文 |
665.2 | 414.3 | 250.9 | (21.7 | ) | 229.2 | 主要原因是2022财年历史最低水平导致销售计划增加 | |||||||||||||||
| 递延收入 |
226.8 | 355.2 | (128.4 | ) | (16.2 | ) | (144.6 | ) | 主要原因是经销商基本完工的单位价值较低 | |||||||||||||
| 长期债务，包括本期债务 |
2,790.2 | 2,040.5 | 749.7 | (98.5 | ) | 651.2 | 主要由新的5.0亿美元条款B-2部分解释。 | |||||||||||||||
| 员工未来福利负债 |
158.0 | 220.2 | (62.2 | ) | 0.9 | (61.3 | ) | 主要原因是北美固定福利义务的贴现率增加了145个基点，外国计划的贴现率增加了240个基点。 | ||||||||||||||
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 29 |
离职后福利
本公司为大多数员工提供固定供款退休计划，并为主要位于加拿大和奥地利的某些员工提供养老金和其他退休后福利的非供款固定福利计划提供支持。
在加拿大，本公司S固定收益养老金计划的覆盖范围主要涉及高管员工的养老金福利 以及高管和某些合资格员工的人寿保险福利和医疗福利。此外，对于2005年前提供的服务，公司保留与某些在职和离职加拿大员工的固定福利义务。
在奥地利，本公司的S固定收益养老金计划覆盖范围与一次性退休补偿计划和 固定收益计划相关。
过去两个财政年度员工未来福利负债的账面金额和用于确定其账面金额的贴现率摘要如下：
| (单位：百万加元) | 2023年1月31日 | 2022年1月31日 | ||||||||||||||||||||||
| 加拿大 | 外国 | 总计 | 加拿大 | 外国 | 总计 | |||||||||||||||||||
| 员工未来福利负债 | $55.1 | $102.9 | $158.0 | $90.0 | $130.2 | $220.2 | ||||||||||||||||||
| 贴现率 | 4.95% | 3.56% | 3.50% | 1.21% | ||||||||||||||||||||
| 增加薪酬 | 3.00% | 3.00% | 3.00% | 3.00% | ||||||||||||||||||||
本公司与固定收益义务相关的S负债高度依赖于当前的实际和未来贴现率、未来的薪酬增长和参与者的寿命。这些因素的增加或减少可能会大大增加或减少雇员未来的福利负债和未来的现金缴款。在本年度，本公司代表某些固定收益计划购买了符合条件的年金买入保险合同，以此作为降低养老金计划风险的机制。下表列出了在保持所有其他假设不变的情况下，相应假设的合理可能变化对截至2023年1月31日的员工未来福利负债的影响：
| 员工的增加(减少) 未来福利负债 |
||||
| 贴现率 |
||||
| 增长0.5%的影响 |
$(24.1) | |||
| 下降0.5%的影响 |
26.3 | |||
| 预期补偿增长率 |
||||
| 增长0.5%的影响 |
5.0 | |||
| 下降0.5%的影响 |
(4.6) | |||
| 参与者长寿 |
||||
| 1年增长的影响 |
7.0 | |||
| 减少1年的影响 |
(7.2) | |||
上述敏感性分析可能不代表员工未来福利负债的潜在变化，因为假设的变化不太可能彼此孤立地发生，因为某些假设可能是相关的。
根据现行法规要求的最低筹资义务，本公司预计将在截至2024年1月31日的年度向所有固定收益养老金计划贡献1,400万美元。
本公司于截至2023年1月31日及2022年1月31日止年度的固定收益及固定供款退休金计划的退休金开支分别为6,260万美元及4,950万美元，其中8.3%及11.5%与固定收益计划下的现行服务成本有关。
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 30 |
表外安排
经销商和分销商融资安排
本公司及其大部分独立经销商和部分独立分销商是与第三方融资服务提供商签订的协议的一方。这些协议提供融资，以促进购买S公司的产品，并通过允许提前从经销商和经销商那里收取应收账款来提高S公司的营运资金。S公司约四分之三的销售额是根据此类协议完成的。上述各方与亨廷顿分销金融公司、亨廷顿商业金融加拿大公司、亨廷顿商业金融有限责任公司和亨廷顿商业金融新西兰有限公司(统称亨廷顿)达成协议，在北美、澳大利亚和新西兰提供融资安排，并与富国银行商业分销金融公司、富国银行国际银行、富国银行国际金融有限公司和富国银行国际金融(新西兰)有限公司(统称为富国银行)达成协议，在北美、欧洲和澳大利亚提供融资安排。 本公司与亨廷顿之间的协议将于2024年1月31日到期。对于与富国银行的大多数合同，最长承诺期为2024年3月22日。
截至2023年1月31日止三个月及十二个月期间，向S独立交易商及分销商提供的融资总额分别为24.867亿美元及83.496亿美元，而截至2022年1月31日止三个月及十二个月期间则分别为20.232亿美元及61.313亿美元。截至2023年1月31日及2022年1月31日，本公司与S独立交易商及分销商及第三方财务公司之间的未偿还融资额分别为26.74亿美元及13.194亿美元。
S公司独立交易商和分销商与第三方财务公司之间的未偿还金额按国家和当地货币分列如下：
| (单位：百万) | 货币 |
1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
|||||||||
| 未偿债务总额 |
计算机辅助设计 | $2,674.0 | $1,319.4 | |||||||||
| 美国 |
美元 | $1,480.6 | $736.8 | |||||||||
| 加拿大 |
计算机辅助设计 | $472.1 | $266.3 | |||||||||
| 欧洲 |
欧元 | €63.3 | €31.8 | |||||||||
| 澳大利亚和新西兰 |
澳元 | $145.0 | $80.7 | |||||||||
在截至2023年1月31日的3个月和12个月期间，公司在经销商和分销商融资协议项下产生的成本总计1,140万美元和6,740万美元，而截至2022年1月31日的3个月和12个月期间的成本分别为930万美元和2,690万美元。
根据经销商和分销商融资协议，如果发生违约，本公司可能被要求从财务公司购买被收回的新产品和未使用的产品，金额为经销商或分销商向财务公司支付的全部未偿还本金余额。在截至2021年7月31日的三个月期间，本公司就与相同第三方融资提供商持有的债务重新谈判和重组了部分回购债务。此后，债务一般在融资协议项下未偿还的12个月平均融资额的1,400万美元(1,870万美元)或日历年 未偿还融资额的15%和融资协议项下未偿还的过去12个月平均融资额的2,500万美元(3,330万美元)或过去12个月未偿还融资额的10%(截至2023年1月31日的1.677亿美元)之间。
截至2023年1月31日，本公司承担S从财务公司购买 收回的新产品和未使用产品的最高金额为1.86亿美元，截至2022年1月31日的最高金额为1.02亿美元。
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 31 |
截至2023年1月31日止年度，本公司并无因财务公司收回的新产品及未使用产品(于截至2022年1月31日止年度收回50万美元)而蒙受亏损。
基本完成 个单位融资
于截至2022年1月31日止年度内，本公司修订了其中一份经销商及分销商融资协议 ，以便为本公司向S经销商发运的基本完工单位(大致完成单位)提供融资。这些基本建成的单位的融资受到某些财务门槛的限制。根据修订协议，本公司S经销商须遵守本公司向S经销商发运的基本完工单位的门槛(门槛)。
截至2023年1月31日，所有交易商对基本完工的单位的未偿债务总额不得超过4.0亿美元(5.333亿美元)。这一限额将逐步降低，到2024年1月31日达到3.0亿美元(4.0亿美元)，到2024年4月30日为零。 任何个人交易商在任何时间对基本完成的单位的最大未偿债务不得超过1,800万美元(2,400万美元)。此外，截至2023年4月30日，所有经销商对季节性产品的最高义务限制为雪地摩托5000万美元(6670万美元)，截至2024年1月31日，普华永道的最高义务为5000万美元(6670万美元)。
如果超过其中一个门槛，公司将被要求减少未清偿经销商的融资，承担他们的融资，直到达到门槛。当经销商安装了所有缺失的组件时，基本完工的部件将在 阈值范围内停止考虑。截至2023年1月31日，该公司遵守了门槛。
消费者融资安排
该公司与第三方融资公司有合同关系，以促进消费信贷在北美购买其产品。这些协议通常允许公司根据某些销售计划在特定的有限期限内向消费者提供补贴利率。在加拿大，本公司与TD融资服务公司和魁北克联邦储蓄银行就此目的达成协议。在美国，该公司与谢菲尔德金融公司、花旗零售服务公司和Roadrunner Financial公司达成了协议。根据这些合同，S公司的财务义务与在某些销售计划下作出的承诺有关。
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 32 |
关联方之间的交易
与关键管理人员的交易
公司的关键管理人员被定义为有权和责任规划、指导和控制公司活动的员工，被视为公司的关联方。公司的主要管理人员是日期为2023年3月22日的公司年度信息表中列出的董事和高管，可在SEDAR www.sedar.com上查阅。
公司发生了与关键管理人员有关的以下福利费用：
| 12个月期间结束 | ||||||||
| (单位：百万加元) |
1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
||||||
| 当期薪酬 |
$19.4 | $25.1 | ||||||
| 离职后福利 |
1.4 | 1.5 | ||||||
| 基于股票的薪酬费用 |
9.7 | 9.3 | ||||||
| 总计 |
$30.5 | $35.9 | ||||||
与Bombardier Inc.的交易，后者是Beaudier集团的关联公司
根据2003年签订的收购庞巴迪公司娱乐产品业务的购买协议，公司承诺向庞巴迪公司偿还截至2023年1月31日的2,270万美元和截至2022年1月31日的2,210万美元的所得税。当庞巴迪公司开始在加拿大和/或美国缴纳所得税时，将开始缴纳所得税。该公司预计不会就2023财年的这一义务向庞巴迪公司支付任何款项。
金融工具
本公司S[br]金融工具分为金融资产和金融负债，于每个期末按公允价值或摊余成本计量，按国际财务报告准则确定的分类采用实际利息法计量。根据性质，金融资产面临信用风险，而金融负债面临流动性风险。此外，S公司的金融工具和交易可能以外币计价，由此产生的外汇风险可通过使用衍生金融工具来缓解。本公司在较小程度上面临与其循环信贷安排、定期贷款和奥地利定期贷款相关的利息风险。
外汇风险
本公司以加元列报的综合净收益表、综合财务状况表及综合现金流量表列报的要素 受加元汇率波动的影响较大，主要是加元/美元汇率及加元/欧元汇率。
S公司的现金流入和流出主要由加元、美元和欧元组成。由于其业务交易，本公司打算对美元和欧元计价的现金流入和流出保持一定的抵消头寸。
对于本公司无法通过经常性业务交易抵销的部分货币，主要是美元、澳元、瑞典克朗、挪威克朗和英镑，本公司根据本公司的S套期保值策略使用外汇合约。管理层定期审查相关套期保值头寸，并可在保单授权参数范围内的任何级别进行套期保值，最高可达允许的最大百分比。这些合约按现金流量对冲模式入账，涵盖以这些货币计算的极有可能的预测销售，而这些衍生工具的收益或亏损只有在预测销售发生时才记入净收益。
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 33 |
最后，本公司通过使用外汇合同减少因期末以不同功能货币计价的货币项目重估而产生的净收入风险。这些合同在每个期间结束时计入净收入，以便 减少这些外币计价负债按即期汇率重估所产生的收益或损失。
虽然 S公司的营业收入在一定程度上受到S公司套期保值策略导致的汇率大幅波动的影响，但净收益因美元计价的长期债务而显著受到加元/美元汇率波动的影响。然而，只有在偿还定期贷款的范围内，才会对本公司造成金钱影响。
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 34 |
流动性风险
本公司面临在履行与其财务负债相关的义务方面遇到困难的风险。为准确管理其流动资金风险，本公司持续监控营运现金需求，并考虑到本公司营运资金需求、收入及开支的季节性。本公司相信，营运所产生的现金流与手头现金及信贷安排下的可用资金相结合，可确保其财务灵活性及减低其流动资金风险。
信用风险
在正常业务过程中，本公司可能面临经销商、分销商和其他业务合作伙伴可能无法履行其金融资产的合同义务以及根据与亨廷顿和富国银行的经销商和分销商融资安排担保的金额的风险。
本公司认为，由于交易商、分销商和其他业务合作伙伴数量众多且分散于多个地理区域，因此与其应收贸易账款相关的信用风险以及与亨廷顿和富国银行签订的经销商和分销商融资协议下的有限责任并不代表风险和损失的显著集中。此外，该公司通过自己的分销渠道开展业务，并监控不同地理区域的经销商和分销商的信誉，从而降低了此类风险。
利率风险
本公司的定期贷款利率主要因伦敦银行同业拆息及SOFR利率变动而受影响。然而，该公司签订了利率上限合同，限制了其对加息的风险敞口。
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 35 |
非《国际财务报告准则》计量和调节表
该公司使用非国际财务报告准则的计量和比率，包括：
|
非国际财务报告准则 措施 |
定义 | 使用理由 | ||
| 归一化 EBITDA |
扣除融资成本、融资收入、所得税费用(回收)、折旧费用和归一化要素前的净收益 |
协助投资者一致地确定S公司经营活动的财务业绩，排除某些非现金因素，如折旧费用、减值费用、公司以美元计价的长期债务S的汇兑损益和公司某些S租赁负债的汇兑收益或亏损。其他因素，如重组和清盘成本、非经常性损益和与收购相关的成本，可在确定标准化EBITDA时从净收入中剔除，因为它们被认为不能反映公司的经营业绩
| ||
| 归一化网 收入 |
调整归一化要素前的净收入 以反映这些要素的税收影响 |
本办法除考虑经营活动的财务业绩外，还考虑了投资活动、融资活动和所得税对S公司财务业绩的影响 | ||
| 归一化 所得税费用 |
所得税 调整费用，以反映归一化要素的税收影响并归一化特定纳税要素 | |||
| 归一化 实际税率 |
基于 归一化所得税支出前归一化净收入 | |||
| 归一化 每股收益 股份--稀释 |
用归一化净收益除以稀释后的加权平均股数计算 | |||
| 自由现金流 |
经营活动产生的现金流减去PP&E和无形资产的增加额 |
协助投资者评估S公司在资本支出后可为股东提供的流动性产生能力、债务偿还能力和业务组合能力 |
本公司认为，非国际财务报告准则计量是衡量财务业绩的重要补充计量 ，因为它们剔除了对S财务业绩影响较小的项目，从而突出了在仅依赖国际财务报告准则计量时可能不明显的核心业务趋势。本公司还认为，证券分析师、投资者和其他相关方经常使用非国际财务报告准则对公司进行评估，其中许多公司在报告业绩时提出了类似的衡量标准 。管理层亦采用非国际财务报告准则计量，以利便不同期间的财务业绩比较、编制年度营运预算、评估本公司对S未来偿债、资本开支及营运资金需求的能力，以及作为厘定本公司S员工短期激励薪酬的一部分。由于其他公司可能以与公司不同的方式计算这些非国际财务报告准则计量，这些指标无法与其他公司报告的类似标题计量进行比较。
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 36 |
对帐表
下表显示了净收入与标准化净收入的对账情况[1]和标准化EBITDA[1].
| 结束的三个月期间 | 12个月期间结束 | |||||||||||||||||||
| (单位：百万加元) | 1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
1月31日， 2021 | |||||||||||||||
| 净收入 |
$365.1 | $209.6 | $865.4 | $794.6 | $362.9 | |||||||||||||||
| 归一化元素 |
||||||||||||||||||||
| 长期债务和租赁负债的外汇(收益)损失 |
(56.6 | ) | 48.4 | 92.4 | (13.3 | ) | (121.8 | ) | ||||||||||||
| 网络安全事件成本 [2] |
2.2 | — | 25.5 | — | — | |||||||||||||||
| NCIB（收益）损失 |
— | — | (1.8 | ) | 21.3 | (12.2 | ) | |||||||||||||
| 过去的服务成本[3] |
4.3 | — | 4.3 | — | — | |||||||||||||||
| 减值费用 |
— | — | — | — | 177.1 | |||||||||||||||
| 与业务合并相关的成本[4] |
2.6 | 1.0 | 8.3 | 9.9 | 5.9 | |||||||||||||||
| Evinrude舷外发动机减速 [5] |
— | (1.3 | ) | — | 0.4 | 96.1 | ||||||||||||||
| 出售物业、厂房及设备及终止租赁之收益[6] |
— | (8.7 | ) | — | (8.7 | ) | (12.7 | ) | ||||||||||||
| 2019冠状病毒病疫情影响 [7] |
— | — | — | — | 10.6 | |||||||||||||||
| 长期债务的交易成本 [8] |
1.0 | — | 1.0 | 44.3 | 12.7 | |||||||||||||||
| 其他元件 [9] |
(5.1 | ) | 1.1 | (3.2 | ) | 3.8 | 4.1 | |||||||||||||
| 所得税调整[1][10] |
(4.3 | ) | 1.2 | (15.2 | ) | (5.8 | ) | (45.7 | ) | |||||||||||
| 归一化净收益[1] |
309.2 | 251.3 | 976.7 | 846.5 | 477.0 | |||||||||||||||
| 归一化所得税费用[1] |
96.3 | 77.9 | 315.7 | 287.9 | 167.1 | |||||||||||||||
| 调整后的融资成本[1] |
36.5 | 14.0 | 113.9 | 63.4 | 107.3 | |||||||||||||||
| 调整后的融资收益[1] |
(1.4 | ) | (0.3 | ) | (4.2 | ) | (3.8 | ) | (7.6 | ) | ||||||||||
| 调整后的折旧费用[1] |
87.4 | 73.5 | 304.2 | 268.1 | 255.2 | |||||||||||||||
| 归一化EBITDA[1] |
$528.0 | $416.4 | $1,706.3 | $1,462.1 | $999.0 | |||||||||||||||
| [1] | 见“非国际财务报告准则计量”一节。 |
| [2] | 在2023财年，该公司发生了与网络安全事件相关的成本。这些成本主要包括回收成本、停工期间的直接人工等闲置成本等。 |
| [3] | 自2022年12月31日起，BRP批准对BRP(加拿大)2017年前退休员工养老金计划的退休人员和尚存配偶进行特别调整。此临时增加的影响被确认为截至2023年1月31日的年度内的过去服务成本。 |
| [4] | 与企业合并有关的无形资产的交易成本和折旧。 |
| [5] | 本公司产生了与停产舷外发动机有关的成本，例如但不限于闲置成本和其他退出成本。 |
| [6] | 在2022财年，该公司收购了其在墨西哥的两个租赁设施。对相关法律关系的再认识使用权资产和相应的租赁负债在租赁终止时产生了870万美元的收益。 |
| [7] | 与新冠肺炎大流行相关的增量成本，例如但不限于与休假相关的劳动力成本。 |
| [8] | 在2022财年，公司产生了1,510万美元的预付款溢价和2,920万美元的非确认未摊销交易成本，这与全额偿还其5.97亿美元的定期贷款B-2有关。 |
| [9] | 其他要素包括2021财年的诉讼收益、2023财年记录的与华雷斯2号火灾有关的被毁设备的保险追回以及与重组和重组活动相关的费用，以获得灵活性和提高效率，这些费用主要由遣散费和留任工资组成。 |
| [10] | 所得税调整与应纳税且已确认所得税的标准化要素的所得税有关，与墨西哥业务的外币换算影响有关的调整，以及与Evinrude舷外发动机在2021财年逐步关闭相关的未确认税收优惠。 |
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 37 |
下表显示了从经营活动到自由现金流的净现金流对帐[1].
| (百万加元) | 12个月期间结束 | |||||||
| 1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
|||||||
| 经营活动产生的现金流量净额 |
$649.5 | $770.0 | ||||||
| 物业、厂房和设备的附加费 |
601.0 | 628.9 | ||||||
| 无形资产的附加值 |
58.4 | 68.8 | ||||||
| 自由现金流[1] |
$(9.9) | $72.3 | ||||||
[1]见《非国际财务报告准则措施》 一节。
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 38 |
下表显示了归一化净收入中所列项目的对账情况[1]和标准化EBITDA[1]与各自的IFRS计量以及标准化每股收益相比，基本每股收益和稀释每股收益[1]计算。
| (百万加元，每加元除外 共享数据) |
结束的三个月期间 | 12个月期间结束 | ||||||||||||||||||
| 1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
1月31日， 2021 | ||||||||||||||||
| 折旧费用对账 |
||||||||||||||||||||
| 折旧费用 |
$90.0 | $74.5 | $310.4 | $273.6 | $260.8 | |||||||||||||||
| 与企业合并相关的无形资产折旧 |
2.6 | 1.0 | 6.2 | 4.1 | 4.4 | |||||||||||||||
| Evinrude舷外发动机减速 [2] |
— | — | — | 1.4 | 1.2 | |||||||||||||||
| 调整后的折旧费用 |
$87.4 | $73.5 | $304.2 | $268.1 | $255.2 | |||||||||||||||
| 所得税费用对账 |
||||||||||||||||||||
| 所得税费用 |
$92.0 | $79.2 | $300.5 | $282.1 | $121.4 | |||||||||||||||
| 所得税调整[3] |
(4.3 | ) | 1.3 | (15.2 | ) | (5.8 | ) | (45.7 | ) | |||||||||||
| 归一化所得税费用[1] |
$96.3 | $77.9 | $315.7 | $287.9 | $167.1 | |||||||||||||||
| 融资成本对账 |
||||||||||||||||||||
| 融资成本 |
$37.5 | $14.0 | $114.8 | $128.9 | $120.0 | |||||||||||||||
| 长期债务的交易成本 [4] |
1.0 | — | 1.0 | 44.3 | 12.7 | |||||||||||||||
| NCIB损失 |
— | — | — | 21.3 | — | |||||||||||||||
| 其他 |
— | — | — | (0.1 | ) | — | ||||||||||||||
| 调整后的融资成本 |
$36.5 | $14.0 | $113.9 | $63.4 | $107.3 | |||||||||||||||
| 融资收入对账 |
||||||||||||||||||||
| 融资收入 |
$(1.4 | ) | $(0.3 | ) | $(6.0 | ) | $(3.8 | ) | $(19.8 | ) | ||||||||||
| 在NCIB上获得收益 |
— | — | (1.8 | ) | — | (12.2 | ) | |||||||||||||
| 调整后的融资收益 |
$(1.4 | ) | $(0.3 | ) | $(4.2 | ) | $(3.8 | ) | $(7.6 | ) | ||||||||||
| 标准化EPS-基础版[1] 计算 |
||||||||||||||||||||
| 归一化净收益[1] |
$309.2 | $251.3 | $976.7 | $846.5 | $477.0 | |||||||||||||||
| 非控制性权益 |
(0.2 | ) | 0.2 | 1.5 | 0.7 | (0.5 | ) | |||||||||||||
| 加权平均股数-基本 |
78,812,364 | 81,965,577 | 79,382,008 | 82,973,284 | 87,519,856 | |||||||||||||||
| 标准化EPS-基础版[1] |
$3.93 | $3.06 | $12.29 | $10.19 | $5.46 | |||||||||||||||
| 标准化每股收益-稀释[1] 计算 |
||||||||||||||||||||
| 归一化净收益[1] |
$309.2 | $251.3 | $976.7 | $846.5 | $477.0 | |||||||||||||||
| 非控制性权益 |
(0.2 | ) | 0.2 | 1.5 | 0.7 | (0.5 | ) | |||||||||||||
| 加权平均股数--稀释股份 |
80,402,213 | 83,691,775 | 80,946,102 | 85,259,520 | 88,604,984 | |||||||||||||||
| 标准化每股收益-稀释[1] |
$3.85 | $3.00 | $12.05 | $9.92 | $5.39 | |||||||||||||||
| [1] | 见“非国际财务报告准则计量”一节。 |
| [2] | 在2022财年，本公司产生了与舷外发动机生产逐步减少相关的成本，例如但不限于闲置成本和其他退出成本。 |
| [3] | 所得税调整与应纳税且已确认所得税的标准化要素的所得税有关，与墨西哥业务的外币换算影响有关的调整，以及与Evinrude舷外发动机在2021财年逐步关闭相关的未确认税收优惠。 |
| [4] | 在2022财年，公司产生了1,510万美元的预付款溢价和2,920万美元的非确认未摊销交易成本，这与全额偿还其5.97亿美元的定期贷款B-2有关。 |
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 39 |
综合季度业绩摘要
| 结束的三个月期间 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 一月 | 十月 | 七月 | 四月 | 一月 | 十月 | 七月 | 四月 | |||||||||||||||||||||||||
| 31, | 31, | 31, | 30, | 31, | 31, | 31, | 30, | |||||||||||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2022 | 2022 | 2022 | 2021 | 2021 | 2021 | |||||||||||||||||||||||||
| (数百万加元， 除每股及毛利外 数据) |
财政 2023 |
财政 2023 |
财政 2023 |
财政 2023 |
财政 2022 |
财政 2022 |
财政 2022 |
财政 2022 |
||||||||||||||||||||||||
| 按类别划分的收入 |
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 强势体育 |
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 全年产品 |
$1,254.8 | $1,279.8 | $1,358.1 | $934.4 | $853.1 | $736.3 | $955.6 | $922.5 | ||||||||||||||||||||||||
| 季节性产品 |
1,319.5 | 1,020.9 | 691.2 | 408.7 | 1,048.9 | 437.3 | 574.5 | 463.4 | ||||||||||||||||||||||||
| POWERSPORT PA&A和OEM发动机 |
378.1 | 297.5 | 257.3 | 343.5 | 310.6 | 283.7 | 248.6 | 300.7 | ||||||||||||||||||||||||
| 海军陆战队 |
123.9 | 111.1 | 131.9 | 122.7 | 134.9 | 130.7 | 125.1 | 122.0 | ||||||||||||||||||||||||
| 总收入 |
3,076.3 | 2,709.3 | 2,438.5 | 1,809.3 | 2,347.5 | 1,588.0 | 1,903.8 | 1,808.6 | ||||||||||||||||||||||||
| 毛利 |
787.6 | 654.7 | 602.7 | 454.4 | 609.5 | 410.6 | 570.1 | 542.0 | ||||||||||||||||||||||||
| 占收入的百分比 |
25.6% | 24.2% | 24.7% | 25.1% | 26.0% | 25.9% | 29.9% | 30.0% | ||||||||||||||||||||||||
| 净收入 |
365.1 | 141.6 | 237.7 | 121.0 | 209.6 | 127.7 | 212.9 | 244.4 | ||||||||||||||||||||||||
| 归一化EBITDA[1] |
528.0 | 487.9 | 418.3 | 272.1 | 416.4 | 251.7 | 415.0 | 379.0 | ||||||||||||||||||||||||
| 归一化净收益[1] |
309.2 | 292.5 | 237.9 | 137.1 | 251.3 | 123.7 | 249.5 | 222.0 | ||||||||||||||||||||||||
| 基本每股收益 |
$4.64 | $1.79 | $3.00 | $1.49 | $2.55 | $1.57 | $2.54 | $2.87 | ||||||||||||||||||||||||
| 稀释每股收益 |
4.54 | 1.76 | 2.94 | 1.46 | 2.50 | 1.53 | 2.46 | 2.79 | ||||||||||||||||||||||||
| 归一化基本每股收益[1] |
3.93 | 3.71 | 3.00 | 1.69 | 3.06 | 1.52 | 2.97 | 2.61 | ||||||||||||||||||||||||
| 归一化稀释每股收益[1] |
3.85 | 3.64 | 2.94 | 1.66 | 3.00 | 1.48 | 2.89 | 2.53 | ||||||||||||||||||||||||
[1]见“非国际财务报告准则计量”一节。
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 40 |
合并季度业绩对账表
| 一月 | 十月 | 七月 | 四月 | 一月 | 十月 | 七月 | 四月 | |||||||||||||||||||||||||
| 31, | 31, | 31, | 30, | 31, | 31, | 31, | 30, | |||||||||||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2022 | 2022 | 2022 | 2021 | 2021 | 2021 | |||||||||||||||||||||||||
| (百万加元) | 财政 2023 |
财政 2023 |
财政 2023 |
财政 2023 |
财政 2022 |
财政 2022 |
财政 2022 |
财政 2022 | ||||||||||||||||||||||||
| 净收入 |
$365.1 | $141.6 | $237.7 | $121.0 | $209.6 | $127.7 | $212.9 | $244.4 | ||||||||||||||||||||||||
| 归一化元素 |
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 长期债务和租赁负债的外汇(收益)损失 |
(56.6 | ) | 133.0 | (0.1 | ) | 16.1 | 48.4 | (10.4 | ) | 27.3 | (78.6 | ) | ||||||||||||||||||||
| 网络安全事件成本 [2] |
2.2 | 23.3 | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
| NCIB（收益）损失 |
— | — | — | (1.8 | ) | — | — | — | 21.3 | |||||||||||||||||||||||
| 过去的服务成本[3] |
4.3 | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
| 与业务合并相关的成本[4] |
2.6 | 3.6 | 1.0 | 1.1 | 1.0 | 1.0 | 6.6 | 1.3 | ||||||||||||||||||||||||
| Evinrude舷外发动机减速 [5] |
— | — | — | — | (1.3 | ) | (0.7 | ) | 1.6 | 0.7 | ||||||||||||||||||||||
| 出售物业、厂房及设备及终止租赁之收益[6] |
— | — | — | — | (8.7 | ) | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
| 长期债务的交易成本 [7] |
1.0 | — | — | — | — | — | — | 44.3 | ||||||||||||||||||||||||
| 其他元件 [8] |
(5.1 | ) | 0.8 | (0.2 | ) | 1.3 | 1.1 | 0.1 | 2.9 | (0.1 | ) | |||||||||||||||||||||
| 所得税调整[1][9] |
(4.3 | ) | (9.8 | ) | (0.5 | ) | (0.6 | ) | 1.2 | 6.0 | (1.8 | ) | (11.3 | ) | ||||||||||||||||||
| 归一化净收益[1] |
309.2 | 292.5 | 237.9 | 137.1 | 251.3 | 123.7 | 249.5 | 222.0 | ||||||||||||||||||||||||
| 归一化所得税费用[1] |
96.3 | 87.6 | 82.5 | 49.3 | 77.9 | 45.9 | 87.1 | 77.0 | ||||||||||||||||||||||||
| 调整后的融资成本[1] |
36.5 | 33.3 | 27.6 | 16.5 | 14.0 | 16.4 | 15.8 | 17.1 | ||||||||||||||||||||||||
| 调整后的融资收益[1] |
(1.4 | ) | (0.3 | ) | (1.5 | ) | (1.0 | ) | (0.3 | ) | (0.7 | ) | (1.6 | ) | (1.2 | ) | ||||||||||||||||
| 调整后的折旧费用[1] |
87.4 | 74.8 | 71.8 | 70.2 | 73.5 | 66.4 | 64.2 | 64.1 | ||||||||||||||||||||||||
| 归一化EBITDA[1] |
$528.0 | $487.9 | $418.3 | $272.1 | $416.4 | $251.7 | $415.0 | $379.0 | ||||||||||||||||||||||||
| [1] | 见“非国际财务报告准则计量”一节。 |
| [2] | 在2023财年，该公司发生了与网络安全事件相关的成本。这些成本主要包括回收成本、停工期间的直接人工等闲置成本等。 |
| [3] | 自2022年12月31日起，BRP批准对BRP(加拿大)2017年前退休员工养老金计划的退休人员和尚存配偶进行特别调整。此临时增加的影响被确认为截至2023年1月31日的年度内的过去服务成本。 |
| [4] | 与企业合并有关的无形资产的交易成本和折旧。 |
| [5] | 本公司产生了与停产舷外发动机有关的成本，例如但不限于闲置成本和其他退出成本。 |
| [6] | 在2022财年，该公司收购了其在墨西哥的两个租赁设施。对相关法律关系的再认识使用权资产和相应的租赁负债在租赁终止时产生了870万美元的收益。 |
| [7] | 在2022财年，公司产生了1,510万美元的预付款溢价和2,920万美元的非确认未摊销交易成本，这与全额偿还其5.97亿美元的定期贷款B-2有关。 |
| [8] | 其他要素包括2021财年的诉讼收益、2023财年记录的与华雷斯2号火灾有关的被毁设备的保险追回以及与重组和重组活动相关的费用，以获得灵活性和提高效率，这些费用主要由遣散费和留任工资组成。 |
| [9] | 所得税调整与应纳税且已确认所得税的标准化要素的所得税有关，与墨西哥业务的外币换算影响有关的调整，以及与Evinrude舷外发动机在2021财年逐步关闭相关的未确认税收优惠。 |
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 41 |
精选综合财务信息
以下所列截至2023年1月31日及2022年1月31日止十二个月期间的选定综合财务资料，乃根据经审计的综合财务报表及于2023年3月22日发出的相关附注厘定。以下所列截至2021年1月31日止12个月期间的选定综合财务资料乃根据经审核的综合财务报表及于2022年3月24日发出的相关附注厘定。下列精选季度综合财务资料乃根据 于2023年3月22日发出的年度经审核综合财务报表及相关附注及于2022年11月29日发出的第三季度未经审计综合财务报表及相关附注而厘定。所有这些文档 都可以在SEDAR网站www.sedar.com上找到。
净收入数据
| (单位：百万加元) | 结束的三个月期间 | 12个月期间结束 | ||||||||||||||||||
| 1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
1月31日， 2021 |
||||||||||||||||
| 按类别划分的收入 |
||||||||||||||||||||
| 强势体育 |
||||||||||||||||||||
| 全年产品 |
$1,254.8 | $853.1 | $4,827.1 | $3,467.5 | $2,824.2 | |||||||||||||||
| 季节性产品 |
1,319.5 | 1,048.9 | 3,440.3 | 2,524.1 | 1,825.0 | |||||||||||||||
| POWERSPORT PA&A和OEM发动机 |
378.1 | 310.6 | 1,276.4 | 1,143.5 | 882.8 | |||||||||||||||
| 海军陆战队 |
123.9 | 134.9 | 489.6 | 512.8 | 420.9 | |||||||||||||||
| 总收入 |
3,076.3 | 2,347.5 | 10,033.4 | 7,647.9 | 5,952.9 | |||||||||||||||
| 销售成本 |
2,288.7 | 1,738.0 | 7,534.0 | 5,515.7 | 4,480.6 | |||||||||||||||
| 毛利 |
787.6 | 609.5 | 2,499.4 | 2,132.2 | 1,472.3 | |||||||||||||||
| 占收入的百分比 |
25.6% | 26.0% | 24.9% | 27.9% | 24.7% | |||||||||||||||
| 运营费用 |
||||||||||||||||||||
| 销售和市场营销 |
117.8 | 100.6 | 433.8 | 393.9 | 332.5 | |||||||||||||||
| 研发 |
121.0 | 85.1 | 367.7 | 289.8 | 242.3 | |||||||||||||||
| 一般和行政 |
121.8 | 83.6 | 341.1 | 271.0 | 230.5 | |||||||||||||||
| 其他营业费用(收入) |
(9.9) | (6.4) | (10.3) | (9.5) | 24.3 | |||||||||||||||
| 减值费用 |
— | — | — | — | 177.1 | |||||||||||||||
| 总运营费用 |
350.7 | 262.9 | 1,132.3 | 945.2 | 1,006.7 | |||||||||||||||
| 营业收入 |
436.9 | 346.6 | 1,367.1 | 1,187.0 | 465.6 | |||||||||||||||
| 净融资成本 |
36.0 | 13.7 | 108.8 | 125.1 | 100.2 | |||||||||||||||
| 长期债务的汇兑(收益)损失 |
(56.2) | 44.1 | 92.4 | (14.8) | (118.9) | |||||||||||||||
| 所得税前收入 |
457.1 | 288.8 | 1,165.9 | 1,076.7 | 484.3 | |||||||||||||||
| 所得税费用 |
92.0 | 79.2 | 300.5 | 282.1 | 121.4 | |||||||||||||||
| 净收入 |
$365.1 | $209.6 | $865.4 | $794.6 | $362.9 | |||||||||||||||
| 股东应占权益 |
$365.3 | $209.3 | $863.9 | $793.9 | $363.4 | |||||||||||||||
| 归因于 非控股权益 |
$(0.2) | $0.2 | $1.5 | $0.7 | $(0.5) | |||||||||||||||
| 归一化EBITDA[1] |
$528.0 | $416.4 | $1,706.3 | $1,462.1 | $999.0 | |||||||||||||||
| 归一化净收益[1] |
$309.2 | $251.3 | $976.7 | $846.5 | $477.0 | |||||||||||||||
| [1] | 见“非国际财务报告准则计量”一节。 |
| BRP Inc. | S管理思想探讨与分析 | 42 |
其他财务数据
| (以百万加元为单位，不包括每 共享数据) |
结束的三个月期间 | 12个月期间结束 | ||||||||||||||||||
| 1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
1月31日， 2021 |
||||||||||||||||
| 加权平均股数基本 |
78,812,364 | 81,965,577 | 79,382,008 | 82,973,284 | 87,519,856 | |||||||||||||||
| 经稀释的加权平均股数 |
80,402,213 | 83,691,775 | 80,946,102 | 85,259,520 | 88,604,984 | |||||||||||||||
| EPS-基础版 |
$4.64 | $2.55 | $10.88 | $9.57 | $4.15 | |||||||||||||||
| EPS-稀释 |
4.54 | 2.50 | 10.67 | 9.31 | 4.10 | |||||||||||||||
| 规格化EPS基础版[1] |
3.93 | 3.06 | 12.29 | 10.19 | 5.46 | |||||||||||||||
| 规格化每股收益稀释[1] |
3.85 | 3.00 | 12.05 | 9.92 | 5.39 | |||||||||||||||
| 宣布的每股股息 |
$0.16 | $0.13 | $0.64 | $0.52 | $0.11 | |||||||||||||||
[1]见“非国际财务报告准则计量”一节。
财务状况数据
| 截至 (单位：百万加元) |
1月31日， 2023 |
1月31日， 2022 |
1月31日， 2021 |
|||||||||
| 现金和现金等价物 |
$202.3 | $265.8 | $1,325.7 | |||||||||
| 营运资本 |
897.3 | 48.7 | 669.8 | |||||||||
| 财产、厂房和设备 |
1,810.4 | 1,441.9 | 1,064.3 | |||||||||
| 总资产 |
6,464.6 | 5,030.9 | 4,885.9 | |||||||||
| 非流动金融负债总额 |
2,942.8 | 2,088.9 | 2,625.1 | |||||||||
| 总负债 |
5,924.5 | 5,163.7 | 5,360.8 | |||||||||
| 股东权益(亏损) |
540.1 | (132.8 | ) | (474.9) | ||||||||
| 债务总额 |
2,790.2 | 2,040.5 | 2,409.7 | |||||||||
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关键会计估计
重大估计和判断
根据本公司S会计政策编制未经审核简明综合财务报表 要求管理层作出可能影响已呈报资产及负债额、相关收入及开支、其他全面收益及所作披露的估计及判断。
本公司对S的最佳估计是基于作出估计时可获得的信息、事实和情况。 管理层使用历史经验和信息、一般经济状况和趋势以及对未来可能结果的假设作为确定估计的基础。定期审查估计数及其基本假设，并立即确认任何更改的影响。实际结果可能与使用的估计值不同，这种差异可能很大。
本公司S年度经营预算及本年度进行的经营预算修订(统称预算) 及本公司S战略计划由基本资料组成，作为编制经审核综合财务报表所需的一些重大估计的基础。管理层每年编制年度业务预算和战略计划，采用的流程是每个实体编制一年详细预算和三年战略计划，然后合并。
预算中包含的现金流和盈利能力基于现有和未来的预期销售订单、一般市场状况、当前成本结构、预期成本变化以及当前与第三方达成的协议。管理层使用年度业务预算信息以及其他预测或假设来得出战略计划及以后各期间的预期结果。
预算和战略计划由管理层和董事会批准。 管理层随后跟踪与预算相比的业绩。实际执行情况的重大差异是评估编制财务信息时使用的某些估计数是否必须修订的关键触发因素。
管理层需要依靠估计才能应用S公司的会计政策，并认为最关键的会计政策如下：
估计企业合并中取得的资产和承担的负债(净资产)的公允价值
收购方法需要大量的估计和判断，用于记录业务合并。作为分配流程的一部分，估计公允价值将分配给收购的净资产，包括商标和客户关系。该估计是基于S对未来现金流、经济状况和折现率的预期。购买对价超过收购净资产估计公允价值的部分然后分配给商誉。
估计递延税项资产的可收回程度
递延税项资产只有在管理层认为有可能根据年度预算、战略计划和其他预测实现递延税项资产的情况下才予以确认，以得出其后期间的预期结果。
常规产品保修、产品责任和销售计划的估算拨备
定期保修成本按产品线确定，并根据管理层S的最佳估计，使用历史成本率和趋势，在销售时进行记录。当公司发现所售产品存在重大且反复出现的问题时，或者在分析常规保修索赔时发现成本和趋势存在差异时，将对常规保修条款进行调整。
期末的产品责任准备金是基于S管理层对解决现有索赔所需金额的最佳估计。此外，根据平均历史成本信息，报告期末的产品责任准备金包括已发生但未报告的索赔。
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销售计划拨备是根据当前计划功能、历史数据和每个产品线的预期零售额进行估算的。
估算用于评估固定福利计划费用和负债的贴现率
为了选择用于确定已定义福利计划费用和负债的贴现率，管理层 咨询外部精算公司，以提供常用和适用的贴现率，该贴现率基于高质量企业固定收益投资的收益率，现金流与每个已定义福利计划的预期福利支付相匹配。管理层利用其对一般经济因素的了解和理解来得出所用贴现率的准确性。
估算用于衡量租赁负债的增量借款利率
管理层在确定用于衡量每份租赁合同的租赁负债的递增借款利率时作出估计 当租赁合同中隐含的利率无法随时获得时。递增借款利率应反映公司以类似期限和类似担保借入相同资产所需支付的利率。
估算租赁期
在开始日期，在确定租赁期限时，管理层将考虑所有事实和情况，这些事实和情况会产生经济诱因以行使延期选择权或不行使终止选择权。只有在合理确定延长或不终止租约的情况下，延期选择权或受终止选择权约束的期限才包括在租赁期内。如果S控制的公司内部发生重大情况变化，将审查此评估。
S公司会计政策适用中的重大判断
管理层需要做出某些判断才能应用S公司的会计政策，其中最重要的有以下几点：
财产、厂房和设备、无形资产和使用权资产
该公司在设计、开发、制造和分销业务之间采用高度的集成和相互依赖的方式运营。每条产品线产生的现金流入需要使用公司的各种资产，限制了对单一资产进行减值测试。因此，管理层通过将资产分组为CGU来执行减值测试。
功能货币
该公司在全球开展业务，但其设计、开发、制造和分销业务高度集成，这需要管理层做出重大判断，以便使用以下提供的因素来确定每个实体的本位币《国际会计准则第21号》：汇率变动的影响(《国际会计准则》第21条)。管理层将每个实体的职能货币确定为其当地货币，除非对《国际会计准则21》确定的评估职能货币的标准的评估导致确定另一种货币。IAS 21标准每年对每个实体进行审查，并且仅基于与第三方的交易。
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未来的会计变更
与单一交易产生的资产和负债有关的递延税金(《国际会计准则》第12号修正案)
2021年5月，国际会计准则理事会(IASB)发布了有针对性的修正案，以《国际会计准则》第12章所得税具体说明公司如何对租赁和退役义务等交易的递延税款进行会计处理。在特定情况下，公司无需在最初确认资产或负债时确认递延税金。在修订之前，关于将豁免适用于租赁等既涉及资产又涉及负债的交易，仍存在不确定性。根据修正案，实体不对产生同等应税和可扣除临时差额的交易适用初始确认豁免 。
本修正案自2023年2月1日起，自S公司会计年度起生效。该公司现正评估这些修订的潜在影响。
改进会计政策披露并澄清会计政策和会计估计之间的区别(《国际会计准则》第1号和第8号修正案)
2021年2月，国际会计准则理事会发布了关于国际会计准则1和财务报表列报(《国际会计准则》1)， 《国际财务报告准则实务报表2》重要性的制定判决书(《国际财务报告准则》实务说明2)和国际会计准则第8号：会计政策、会计估计变更和错误(《国际会计准则》第8条)。
《国际会计准则1》修正案要求公司披露其重要的会计政策信息，而不是其重要的会计政策。对《国际财务报告准则》实务说明2的修正提供了额外的指导和实例，以支持对《国际会计准则1》的修正。
《国际会计准则》第8号修正案旨在帮助公司区分会计政策和会计估计。澄清这一区别很重要，因为会计估计的变化是前瞻性应用的，而会计政策的变化通常是追溯应用的。
修订将于2023年2月1日起生效，自本公司S会计年度起生效。此更改预计 不会对公司产生重大影响。
带契约的非流动负债(《国际会计准则》修正案 1)
2022年10月，国际会计准则理事会公布了对国际会计准则1和财务报表列报其中阐明了实体必须在报告期后十二个月内遵守的条件对负债分类有何影响。修正案要求，只有要求一个实体在报告之日或之前遵守的契约才会影响将负债归类为现行或非现行负债。
修订将自2024年2月1日起对本公司S会计年度生效。该公司现正评估这些修订的潜在影响。
其他标准或修订
国际会计准则理事会已发布其他准则或对现有准则的修订，预计不会对本公司S合并财务报表产生重大影响。
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环境、社会和治理
该公司致力于企业社会责任(CSR)，更具体地说，致力于环境、产品安全、健康和 安全、社会福祉和经济繁荣。该公司认识到，这些因素是其增长和成功的基础。在高级管理层和提名、治理和社会责任委员会的支持下，董事会是ESG 事务的最终管理者，该委员会已被授权每年审查和评估公司与其企业社会责任计划有关的政策和做法。
2022年4月，该公司宣布致力于进一步推动企业社会责任，推出了新的CSR25计划，该计划围绕环境、社会和治理三大支柱促进价值创造。他们每个人的责任都被分配给高级管理人员，他们利用自己的专业知识来确保实现S计划的目标。 他们专门关注S的员工、社区、运营和产品，细分如下：
| ● | 减少与产品和运营相关的碳足迹。 |
| ● | 确保在社区和员工的日常生活中产生积极和可持续的影响。 |
| ● | 继续做出合理的战略决策，保持较高的道德标准，并以可持续的方式开展运营。 |
关于CSR25计划的启动，该公司设定了以下初始环境目标：
| ● | 到2035年，其50%的单位以电动方式销售； |
| ● | 使其设施达到碳中和，到2030年达到零垃圾填埋； |
| ● | 到2035年，将其供应链的二氧化碳排放量减少25%。 |
2022年5月，该公司推出了新的BRP负责任骑手计划，该计划授权并鼓励动力运动和海洋社区的所有骑手负责任地骑行，并注意安全、骑行礼仪和环境。
为进一步履行在其运营的社区中产生持久影响的承诺，该公司于2022年6月通过了一项全球事业，作为其社区参与计划的一部分，该计划的标题为：安然度过恐吓，并正与专家和可信组织合作，在全球范围内提高认识并实施有意义的计划。因此，它还重申了其目标，即到2025年，每年将该年税前利润的1%投资于社区支持。
在截至2023年1月31日的年度内，公司进行了一系列战略收购，包括与Pinion，KA Shawinigan和长城进行收购，以更好地定位其车辆的电气化，并与这些收购相关，它成立了LVHA集团。
2022年10月3日，公司在墨西哥克雷塔罗开始建设其第一个电动汽车制造工厂，用于生产Can-Am电动两轮摩托车。它的设计遵循LEED原则，使用可持续材料，符合 公司的企业社会责任计划，以减少其运营的碳足迹。’
2022年11月17日， 公司成立了首个全球女性员工资源小组，作为多元化、公平和包容（DE&I）委员会的一部分。该委员会由来自不同背景和工作场所的员工组成，并由两名高级 管理人员领导，他们是关键业务资源以及可操作反馈的来源。预计DE&I委员会将继续帮助公司努力确定机会，以加强其收集数据的流程， 并报告实现其DE&I目标的可衡量进展。
2023年2月20日，该公司推出了有史以来第一款带有Ski Doo和Lynx的电动雪地摩托车。这两款车型都能实现低排放的冬季冒险，并提供独特的骑行体验，吸引第一次体验雪地摩托的人。BRP的目标是减少其 产品的碳足迹，这两款新的电动雪地车是BRP承诺到2026年在其所有产品线中提供电动车型的第一批商业化产品。’
有关BRP的CSR 25计划、其倡议和最新CSR报告的完整详细信息，请访问企业社会责任部分（www.brp.com）。’2023财年的企业社会责任报告将在未来几个月与本公司年度 股东大会同时发布。
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控制和程序
公司总裁兼首席执行官和首席财务官负责建立和 维护公司的披露控制和程序，以及对财务报告的内部控制，这些术语在National Instrument 52-109中有定义–’’ 发行人披露证明’年度和中期申报加拿大证券监管机构的规则13 a-15（e）和规则15 d-15（e）根据 美国证券 1934年《交易所法案》，经修订。
披露控制和程序
总裁兼首席执行官和首席财务官已设计或在其 监督下促使设计披露控制和程序，以合理保证：
| ● | 与公司有关的重大信息已被告知;以及 |
| ● | 在证券法规规定的期限内，记录、处理、汇总和 报告要求在公司备案文件中披露的信息。 |
在总裁兼首席执行官和首席财务官的监督下，对本公司披露控制和程序的设计和 有效性进行了评估。根据该评估，截至2023年1月31日，总裁兼首席执行官和首席财务官得出结论，公司的披露控制和程序是有效的。’
管理层关于财务报告内部控制的报告
总裁及行政总裁及财务总监已设计或安排在其 监督下设计该等财务报告内部控制，以就财务报告的可靠性及根据国际财务报告准则编制对外财务报表提供合理保证。
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。管理层对未来期间财务报告的内部控制有效性进行任何评估的预测可能会受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能恶化。重大缺陷是财务报告内部控制的缺陷或缺陷的组合，使得S公司年度或中期财务报表的重大错报很有可能无法得到及时预防或发现。
在总裁兼首席执行官及财务总监的监督下，对本公司财务报告内部控制S的设计和有效性进行了评估。在进行这项评估时，总裁、首席执行官和首席财务官使用了特雷德韦委员会内部控制综合框架(2013年)赞助组织委员会提出的标准。根据这项评估，截至2023年1月31日，总裁及首席执行官兼首席财务官认为，本公司对财务报告的内部控制S有效。
我们截至2023年1月31日的财务报告内部控制已由独立注册会计师事务所德勤会计师事务所审计，该会计师事务所还审计了我们截至2023年1月31日的年度综合财务报表。正如德勤在其报告中所述，德勤就截至2023年1月31日我们对财务报告的内部控制的有效性发表了一份无保留意见 。
财务报告内部控制的变化
截至2023年1月31日止三个月及十二个月期间，本公司S财务报告内部控制并无重大影响或合理地可能对S财务报告内部控制产生重大影响。
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风险因素
本年度信息表格中描述的风险和不确定性是公司目前认为是重大的，但它们 并不是公司面临的唯一风险和不确定性。倘若下列任何风险，或本公司尚未识别或本公司目前认为并不重大的任何其他风险及不确定因素实际发生或成为重大风险，本公司S 业务、指引、前景、财务状况、经营业绩及现金流可能会对附属公司投票权股份的价格造成重大不利影响。
影响消费者支出的经济状况可能会对S公司的业务、经营业绩或财务状况产生实质性不利影响
S公司的业务具有周期性，S公司的产品与其他各种娱乐产品和活动竞争，为消费者提供可自由支配的收入和休闲时间。S公司的经营业绩对整体经济状况的变化非常敏感，主要是北美和欧洲，这些变化影响了消费者支出，特别是可自由支配的支出。经济状况的波动可能会对消费者的可支配收入产生负面影响，如个人收入水平、消费信贷的可获得性、就业水平、消费者信心、商业状况、住房市场状况的变化、资本市场、通货膨胀、税率、储蓄率、利率、汇率、燃料和能源成本、关税。自然灾害、恐怖主义行为、流行病或大流行疫情或其他类似事件也可能总体上减少消费者支出，特别是可自由支配支出。此类降价可能对本公司的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。 经济状况的变化也可能导致信贷和贷款市场恶化或波动加剧，这可能对从经销商处购买本公司S产品并依赖融资进行此类购买的消费者产生不利影响 经销商和分销商无法获得融资安排来为其库存融资。如果消费者或经销商和分销商不能以满意的条款获得融资，本公司的业务、经营业绩或财务状况可能会受到重大不利影响。此外，去年资本市场的波动性加剧，这种波动性可能会继续，这可能会导致附属投票权股票的 价格下跌，或导致股东不满或采取行动。最后，鉴于利率和通货膨胀率的大幅上升，本公司运营的一个或多个国家或地区的经济衰退风险正在增加，可能对本公司的净收益、财务状况或现金流产生不利影响。
公司或S产品社会认可度的任何下降，或对S产品在某些地点进入或使用的限制增加，都可能对其业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响
对S公司产品的需求部分取决于其社会接受度和整个公司的接受度。公众对S公司产品的环境影响或其安全性的担忧可能会导致社会认可度下降。S公司控制之外的情况，例如减少化石燃料使用的社会行动，也可能对消费者对S公司产品的看法产生负面影响。S产品社会认可度的任何下降都可能对其销售产生负面影响，或导致 法律、规章制度发生变化，阻止其进入某些地点，包括步道和湖泊，或限制其在某些地区或特定时间的使用或使用方式。此外，虽然本公司已实施各种 措施以应对这些风险，包括改善其产品的环境足迹和安全性，但不能保证本公司对S客户的看法不会改变。消费者对S公司产品及其使用活动的态度也会影响需求。如果公司未能保持其产品的社会可接受性，可能会影响其留住现有客户或吸引新客户的能力，进而可能对其业务、运营结果或财务状况产生重大不利影响。
其他 因素可能会影响公司S的声誉，包括公司股东对S及其业务所在行业的看法，这些因素可能会受到新的和不断发展的影响
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它所面临的一系列合规风险。事实上，在过去几年中，对ESG的绩效要求、标准和报告进行了更严格的审查，如果公司在安全和安保、环境管理和可持续发展、气候变化强制披露、多样性、人权、慈善和对当地社区的支持等多个领域未能履行责任或遵守监管要求，损害S公司声誉和品牌价值的风险相应增加。虽然该公司已经制定了有关ESG的计划和承诺，并在去年公开宣布了雄心勃勃的ESG目标和承诺，作为其更广泛的CSR25计划的一部分，但不能保证它能够充分应对所有ESG压力和潜在要求，以保持利益相关者的信心，而且其执行有关ESG的计划和承诺的能力可能会与同行进行比较。此外，公司实现这些目标的能力取决于许多因素，并受到许多风险的影响，这些风险可能导致公司对S的假设或估计不准确，并导致实际结果或事件与该等目标所表达或暗示的结果或事件大相径庭。未能实现其ESG目标，未能有效管理和充分报告ESG事项，或主要利益相关者认为其ESG目标不足，可能会对公司的声誉以及从金融机构和投资者那里吸引资本的能力造成不利影响，金融机构和投资者将可持续性和ESG考虑作为其投资组合的一部分，或采取限制性的脱碳政策(见《风险因素》)，S表示，公司的成功取决于其声誉和品牌的持续实力。
外币汇率的波动可能会导致报告的销售额和净收益下降
该公司以加元报告其财务业绩，其大部分销售和运营成本是以加元以外的货币实现的。在2023财年，S公司60.1%的收入来自美国。该公司还投资于其他货币，如澳元、巴西雷亚尔、欧元、墨西哥比索、挪威克朗和瑞典克朗。如果实现销售的任何货币的价值相对于加元贬值，则本公司的外币收入将在换算为加元时减少 用于报告目的。此外，任何外币贬值都可能导致本地价格上涨，这可能会对本地需求产生负面影响，并对本公司的S业务、 经营业绩或财务状况产生重大不利影响。或者，如果实现运营成本的任何货币的价值相对于加元升值，则本公司S的运营成本将在换算为加元时增加 用于报告目的。虽然这些风险有时可能会自然地被本公司以同一货币计价的销售和运营成本相匹配来对冲，但外币汇率的波动可能会在本公司以特定货币计价的销售和运营成本之间产生 差异，从而可能对其业务、运营业绩或财务状况产生重大不利影响。外币汇率波动也可能对本公司S产品在市场上的相对竞争地位产生重大不利影响，因为这些产品面临制造商的竞争，而制造商受汇率波动的影响较小。
此外，本公司的定期贷款项下的S债务及部分循环信贷贷款以美元计值。因此，在每个报告期结束时，美元对加元的任何升值或定期融资计价为加元的任何重估都可能导致净收益的大幅波动 ，这可能对S公司的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。
虽然本公司积极管理其受外汇汇率波动影响的风险，并不时订立套期保值合约，但此类合约会对冲外币交易，而合约公允价值的任何变动均可被所对冲交易的基础价值变动所抵销。此外，该公司没有为其开展业务的某些货币制定 外汇对冲合同。因此，不能保证本公司管理其汇率波动风险的S方法在未来将有效，也不能保证本公司能够在认为必要时以令人满意的条款签订外汇对冲合同。
公司已经，并预计将继续有债务和产生债务，不能有
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保证它将有能力在到期时偿还债务
本公司已有，并预期将继续承担债务，包括循环信贷贷款项下的债务及定期贷款项下的债务。此外，本公司可能因具有挑战性的经济或其他影响本公司的情况而产生更高水平的负债，包括其业务的季节性 或供应链相关中断增加其营运资金需求。本公司的负债数额可能(其中包括)限制本公司获得额外 融资的能力，要求本公司将其运营产生的现金流的很大一部分用于偿还债务或固定成本(从而减少可用于其他目的的资金)，使本公司更容易受到经济衰退的影响，或限制本公司在规划或应对竞争压力或商业环境变化方面的灵活性，而任何这些反过来又可能对其业务、运营结果或财务状况产生重大不利影响。
本公司在债务项下按期付款的能力将取决于其未来的经营业绩和债务再融资的能力(如有必要)。此外，由于本公司产生的债务主要以利率浮动计息，且主要以美元计价，如果利率上升或美元兑加元升值，其利息支出将会增加，正如目前主要央行收紧货币政策导致的 几个季度大幅加息所经历的那样。虽然本公司积极管理其对利率波动的风险敞口，并不时订立利率衍生工具，但该等 合约可限制利率上升的风险敞口。此外，本公司并没有为其所有债务工具订立利率衍生工具合约，并涵盖其全部到期日。因此， 不能保证本公司管理其利率波动风险的S方法在未来将会有效，或本公司将能够按 令人满意的条款在必要时订立利率衍生工具合约。上述每个因素都在很大程度上受制于经济、财务、竞争、监管、运营等因素，其中很多因素都不是本公司S所能控制的。本公司未能从其业务中产生足够的现金来偿还债务和其他财务义务，可能会对其业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。
公司使用其经营活动产生的现金为其业务提供资金并执行其增长战略，并可能需要公司可能无法获得的额外资本
该公司依赖其经营活动产生的净现金作为其主要的流动资金来源。为了支持S公司的业务并按计划执行其增长战略，公司将需要继续从运营中产生大量现金，包括支付人员工资的资金，进一步投资于其基础设施和设施，以及投资于研发(见《S公司可能无法成功实施其增长战略的风险因素》)。如果本公司从经营中获得现金的能力下降，本公司最终的复苏可能会因本公司业务的周期性、其部分产品的季节性、本公司及其 经销商和经销商的库存水平等因素而延迟。如果本公司S业务的经营活动产生的现金流不足以为这些活动提供资金，并且如果其信贷安排没有足够的资金可用，本公司可能需要 通过债务或股权融资寻求额外资金，为其业务提供资金或执行其增长战略。信贷市场的状况(如融资可获得性、利率波动和全球经济状况恶化，包括目前由于劳动力成本上升、全球供应链中断的影响、俄罗斯和乌克兰之间的军事冲突以及其他宏观经济状况和全球紧张局势)可能使本公司难以以有吸引力的条款获得此类融资，甚至根本无法获得此类融资。本公司可能承担的额外债务融资可能代价高昂，并可能对其施加限制本公司经营和战略举措的契约，包括对其产生留置权或额外债务、支付股息、回购股本、进行投资或进行合并、合并和资产购买交易的能力的限制。任何股权融资也可能以稀释S股东权益的条款进行，新投资者愿意购买股权证券的价格可能低于S下属公司投票权股票的每股价格，特别是考虑到过去几年全球资本市场的高度波动
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个25美分。如果需要新的融资来源，但缺乏吸引力、不足或不可用，则本公司可能被要求根据 可用资金(如果有)修改其业务计划或增长战略，这反过来可能对本公司的S业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。
供应问题、供应安排的终止或中断或材料成本的增加，包括由于俄罗斯和乌克兰之间的军事冲突，可能会对S公司的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响
制造本公司S产品所用的主要原材料有铝、钢、塑料、树脂、不锈钢、铜、橡胶和某些稀土金属。某些供应商为公司提供某些产品零部件。在某些情况下，公司还采购来自单一来源的系统、组件、原材料和部件，这可能会增加供应中断的风险。本公司不能确定其不会遇到供应问题，例如原材料、零部件或部件的不合时宜的交货、缺陷或变化。 半导体等关键零部件的短缺也可能扰乱本公司的生产。例如，动力体育产品和海洋产品行业去年面临并将继续在较小程度上面临半导体短缺，这是一个复杂的供应链，需要很长的交货期才能提高产量和产能。这种与供应链相关的中断导致基本上已完工的部件的产量比平时更大，等待丢失的部件 。此外，在公司运营的几个司法管辖区，公司面临并可能继续面临停产和减速的风险，这可能会导致公司进一步的供应中断和交货延迟。有鉴于此，本公司被迫采取额外措施保障供应链安全及维持生产，包括使用快速货运或空运，导致本公司额外成本，预计本公司将继续采取较小程度的措施。此外，供应链风险的各种来源，包括交货港口的罢工或关闭，新冠肺炎疫情等健康危机造成的中断或关闭，或者货物在运输或储存过程中的损失或损坏，都可能限制这些原材料和零部件的供应。供应链的任何长期中断都可能对本公司的运营或盈利能力产生重大不利影响，而任何关键供应商的破产、破产、财务重组或不可抗力事件可能导致本公司产生与该等供应商的财务解决或资源成本相关的无法收回的成本和/或与该等供应商供应的零部件相关的产品责任、保修或召回成本的风险增加，条件是该供应商无法 承担该等金额的责任。
此外，该公司从独家供应商或有限数量的供应商那里获得其使用的某些原材料、零部件和零部件，这使其面临集中化风险。如果这些供应安排因某些原因而终止或中断，例如供应的货物不符合S公司的质量或安全标准，或者供应商的运营因各种内部或外部风险而中断，包括一般经济状况的恶化，这可能是由于对加拿大、美国和公司运营的其他地区潜在的经济衰退的日益担忧的结果，公司可能难以建立令人满意的替代供应安排。S供货出现问题可能会对S的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。
此外，S公司的盈利能力受到其使用的原材料、零部件价格大幅波动的影响，包括受当前高需求和供应链中断导致的通胀环境的影响。此外，尽管去年经历的大多数关键零部件短缺的情况已经得到改善，但它们已经并可能继续导致材料成本和相关价格压力的增加，从而潜在地影响S公司的利润率。 此外，能源成本和燃料上涨，特别是考虑到俄罗斯和乌克兰之间的军事冲突，可能会对S公司许多产品中使用的树脂和橡胶等以石油为基础的原材料的定价和供应产生不利影响。该公司可能无法将原材料、零部件或零部件的价格上涨转嫁给客户。因此，制造S公司产品所用的原材料、零部件成本上升可能会降低其盈利能力，并对其业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。
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如果公司无法吸引、聘用和留住关键员工(包括管理团队成员)或合格员工(包括拥有专业市场知识和技术技能的员工)的服务，公司的竞争能力、有效管理运营或开发新产品的能力可能会受到实质性的不利影响。
公司的成功在很大程度上取决于其吸引和留住 熟练员工的能力。’本公司经营所在的劳工市场对合资格及熟练雇员的竞争激烈。公司必须吸引、培训和留住许多合格的员工，同时控制相关的劳动力成本， 同时继续将DE&I原则和实践纳入其核心价值观。劳动力市场趋紧（如目前所经历的）可能会使公司更难雇用和留住合格员工并控制 劳动力成本。公司吸引合格员工和控制劳动力成本的能力受到许多外部因素的影响，包括现行工资率、员工偏好、就业法律法规、劳资关系和移民政策。’公司通过奖金和其他激励计划奖励员工的能力也取决于公司的财务业绩，因此，如果公司的财务业绩下降，员工流动率可能会增加，并且在由于过去的业绩而已经经历了奖金和其他激励计划减少的行业中更为重要。’’向混合工作环境的转变也可能对公司雇用、留住和 激励人才的能力产生负面影响，并将取决于员工的偏好和其他雇主的相对选择。’留住员工的能力还取决于公司是否有能力营造一个可持续安全、尊重、公平和 包容所有人的环境，并在企业内外推广DE&I。该公司一直致力于投入时间和资源，继续推进其DE&I之旅，这属于其更广泛的CSR 25计划。本公司 未能招聘、培训及挽留该等雇员可能对其业务、经营业绩或财务状况造成重大不利影响。’
此外，本公司管理团队的许多成员在本公司的行业、 业务、产品和客户方面拥有丰富的经验。’’管理团队中一名或多名成员的技术、管理和运营知识和专业知识的流失可能导致管理资源的转移，因为剩余的管理层成员 将需要承担离开公司的任何高级管理人员的职责，并将需要花费通常为管理公司业务而保留的时间来寻找、雇用和培训新的管理层成员。’公司管理团队的部分或全部 成员的流失，特别是如果再加上难以找到合格的替代人员，包括未能为 首席执行官建立有效的继任计划或不当实施，可能会对公司制定和实施其业务战略的能力产生负面影响，或在主要利益相关者中产生此类看法，这可能会对公司的业务、运营业绩或 财务状况产生重大不利影响。’’’
为有效实施及管理本公司的业务及营运策略，本公司必须 维持高水平的效率、表现及内容质素，继续提升其营运及管理系统，并继续有效吸引、培训、激励及管理其雇员。’如果公司未能成功地做到这一点，则可能对其业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。
本公司面临的流行病、流行病或其他公共卫生危机（如COVID-19流行病或任何其他具有类似影响的新兴疾病）的风险包括对员工健康和安全的风险、为控制疫情而采取的长期限制措施以及旅行限制，这可能导致员工暂时短缺或无法获得具有公司关键专业知识或知识的某些员工或顾问，影响 劳动生产率并增加医疗成本/保险费。
本公司的信息技术系统故障、 实施新ERP系统的困难或安全漏洞或网络攻击可能对本公司的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响’
公司的全球业务运营通过各种信息技术系统进行管理。’这些系统管理着公司在全球运营的所有 方面。’公司的所有商业交易、财务报告、经销和分销都依赖这些系统
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互动、供应链和库存管理。S公司的某些关键IT系统已经过时，需要或正在进行现代化改造。本公司的信息技术系统也可能容易受到本公司无法控制的情况的损坏或中断，包括火灾、洪水、自然灾害、系统故障、网络或通信故障、停电、突发公共卫生事件、安全漏洞、网络攻击和恐怖主义。如果S公司的其中一个关键IT系统出现故障，则不能保证S公司的后备系统或应急计划将维持S公司的关键业务，而公司的业务、经营业绩或财务状况可能会受到重大不利影响。此外，本公司依赖与主要第三方服务提供商签订的大型IT服务外包合同，如果该等服务提供商倒闭或与本公司的关系终止，而本公司无法及时找到合适的替代者，本公司的业务、经营业绩或财务状况可能会受到重大不利影响。该公司还依赖这些第三方服务提供商正在采取的安全措施，以保护他们自己的系统和基础设施。如果此类 第三方服务提供商未按照合同要求维护足够的安全措施，公司可能会遇到运营困难和成本增加，和/或可能成为通过此类第三方服务提供商进行恶意软件渗透的对象。2022年8月8日，该公司发现并公开报告称，它是恶意网络安全活动的目标，该活动通过第三方服务提供商进行，并导致业务暂时暂停(2022年8月的漏洞事件)。本公司展开调查，并迅速采取适当措施，确保系统和数据的完整性，从而从数据隐私的角度限制事件，并制定恢复计划，将网络攻击的财务后果降至最低。该公司能够从其备份存储库中恢复其绝大多数内部系统，并针对被泄露的有限信息 采取了预防措施，包括提供信用监控服务。即使2022年8月的S泄密事件最终得到遏制，未来类似的 事件也可能对公司的业务、运营和声誉产生不利的实质性影响。
公司正在 不断修改和增强其IT系统和技术，以提高生产力、效率和安全性。随着新系统和新技术的实施，公司可能会遇到意想不到的困难，导致 意外成本，并对其财务报告和制造及其他业务流程产生不利影响。实施后，系统和技术可能无法提供预期的收益，并可能增加持续运营的成本和复杂性，从而可能对公司S的业务、运营业绩或财务状况产生重大不利影响。该公司目前正在实施新的企业资源规划系统，该系统将取代其现有的财务和操作系统。设计和实施这一新的企业资源规划系统需要投入大量的人力和财力，包括外部顾问、系统硬件和软件的大量支出，以及与公司S的组织结构和财务和运营流程转型有关的其他费用。公司可能无法在不遇到延误、成本增加和其他困难的情况下成功实施企业资源规划系统，包括潜在的设计缺陷、误算、测试要求以及将管理层的注意力从S的注意力转移日常工作 业务运营。如果不能按计划实施新的企业资源规划系统，财务报告内部控制的有效性可能会受到不利影响，充分评估这些控制并传播其财务文件的能力可能会被推迟，业务可能会受到影响，财务状况、业务结果和现金流可能会受到负面影响。
本公司及其经销商和分销商接收和存储与其人力资源业务、信贷业务、保修管理、营销工作和业务其他方面相关的个人信息。此外，该公司在其IT系统中维护财务信息，并在其商业运营的各个方面与大量贸易合作伙伴以电子方式交换信息。公司每年在研发方面进行大量投资，这些活动的数据保存在公司的S IT系统中。S公司IT系统的任何安全漏洞都可能导致其运营中断，就像2022年8月的漏洞、错误的交易或报告、研发活动中的数据丢失或知识产权贬值 一样。本公司有安全措施和控制措施以保护个人和商业信息，并持续不断地进行投资，以加强对S公司信息技术网络的安全访问。 此外，尽管本公司对S
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为应对网络安全威胁而采取的预防措施，这些威胁日益复杂，并且可能经常发生变化，因此公司可能无法主动应对这些威胁或 实施充分的预防措施。随着互联网等技术在业务中的使用越来越多，本公司易受运营、信息安全及相关风险的影响。一般来说，网络事件可能是由 蓄意攻击或无意事件造成的。网络攻击包括但不限于未经授权访问数字系统（例如，通过黑客攻击或恶意软件编码），以盗用资产或敏感 信息、破坏数据或造成运营中断为目的。网络攻击也可能以不需要获得未经授权访问的方式进行，例如导致 拒绝服务对网站的攻击（即，努力使网络服务对预期用户不可用）。此外，为应对COVID-19危机而实施的在家工作措施带来了网络安全挑战，因为本公司的安全和控制措施可能无法适应混合工作环境。’虽然该公司已部署了额外的 保护措施，包括高级威胁搜索、实时响应和操作技术（OT）监视服务，但它并不能完全免受这些不断增加的网络安全威胁的影响。如果网络安全漏洞 导致公司数据丢失或损坏，或导致机密或个人信息的不当披露，则可能会对公司声誉造成重大损害，影响其与客户的关系，导致 违反适用的隐私和其他法律、监管罚款、处罚、额外合规成本、对公司的索赔，并最终对其业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。’’
本公司的国际销售和运营会面临额外的风险，这些风险在本公司运营的每个国家可能有所不同。 ’
The Company manufactures its products in Australia, Austria, Canada, Finland, Germany, Mexico and the United States. The Company maintains sales and administration facilities in approximately 20 countries. The Company’s primary distribution facilities distribute the Company’s products to its North American dealers and the Company relies on various other locations around the world, including in Australia, Belgium and Finland, that distribute its products to its international dealers and distributors. The Company’s total sales outside Canada and the United States represented 24.6% of the Company’s total sales for Fiscal 2023 and the Company intends to continue to expand its international operations by investing in developing its dealer network and promoting the Company’s brands and products in international markets. International markets have been and are expected to continue generating sales growth. Several factors, including weakened international economic conditions, the introduction of new trade restrictions, increased protectionism or changes in free-trade arrangements, tariffs, negative geo-political events, such as the military conflict between Russia and Ukraine, or an outbreak of infectious disease, a pandemic or a similar public health threat, such as the COVID-19 health crisis, could adversely affect such growth. COVID-19 was declared a pandemic by the World Health Organization on March 11, 2020, which caused various international jurisdictions to impose restrictions such as quarantines, business closures and travel restrictions and caused the Company to take temporary measures to suspend or reduce operations at its manufacturing plants and distribution facilities. Despite the lifting of most of these measures, in the last year, new variants of the virus have led to the temporary re-imposition of restrictive measures across North America and in other jurisdictions where the Company operates. Although the Company did not take additional measures in Fiscal 2023 to suspend or reduce operations at its manufacturing plants and distribution facilities as a result of such new variants, if there are resurgences of the pandemic, including through subsequent waves or additional variants of COVID-19 in jurisdictions where the Company operates, or if there are other diseases that give rise to similar effects emerging, it could cause the reintroduction of previously loosened or eliminated restrictions or impositions of new restrictions that could be onerous. As such, the duration of the business disruptions internationally and related financial or operational impacts on the Company will depend on future developments, which remain uncertain to some extent, and include the duration, severity and scope and additional subsequent waves of the COVID-19 pandemic or of similar diseases and the actions and measures that will be taken in each jurisdiction to contain or treat COVID-19 or similar diseases as well as their effectiveness.
此外，公司拓展S现有的国际业务和进入更多的国际市场需要大量的管理层关注和财务资源。在国外进行销售或运营所固有的风险包括：
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| ● | 产品适应外国法律法规和文化偏好的成本增加；公司对S产品的接受度不足(见风险因素：公司或公司对S产品社会接受度的任何下降，或对公司S产品在某些地点进入或使用的任何限制的增加可能对其业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响)； |
| ● | 国际业务管理和人员配备困难，基础设施和运营成本增加； |
| ● | 不同的雇员/雇主关系和劳动法规，包括工会和工会的存在，以及由于距离、语言和文化差异造成的法定公平要求和其他挑战，使在某些司法管辖区开展业务变得更加困难； |
| ● | 互联网接入受限和/或使用水平较低，或技术基础设施受限，这两点都可能限制S公司将国际业务迁移到现有系统的能力，这可能会导致成本增加； |
| ● | 与传染性疾病爆发相关的旅行建议或旅行限制的风险，例如可能会继续影响多个地理位置的新冠肺炎健康危机，这可能会影响公司在某些市场的运营能力和/或管理公司在这些市场的运营能力 S； |
| ● | 施加额外的加拿大或外国政府控制或法规；新的或加强的贸易限制以及对外国代理商、代表和分销商活动的限制；增加成本或延误，或引入新的进出口许可和其他合规要求、关税或关税或其他非关税壁垒； |
| ● | S公司员工、顾问、经销商、经销商违反或违反反腐败法律、法规； |
| ● | 对与本公司有业务往来的国家、公司、个人或实体实施加拿大和/或国际制裁，限制或禁止本公司继续与受制裁的国家、公司、个人或实体开展业务(包括外国政府对俄罗斯实施的限制)； |
| ● | 新的和不同的竞争来源； |
| ● | 国际定价压力； |
| ● | 国际物流中断； |
| ● | 有利于当地公司的法律和商业惯例； |
| ● | 政府征收； |
| ● | 实施影响国家间商业活动的任何贸易限制或其他类似限制； |
| ● | 不利的货币汇率波动； |
| ● | 付款周期较长，难以通过某些外国法律制度执行协议和收取应收款；以及 |
| ● | 与法律、规则和法规的执行有关的困难和不一致，包括 |
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| 与环境、健康、安全和知识产权相关的规则。 |
该公司在墨西哥有四个运营中的制造工厂，最近于2023年1月20日宣布在Querétaro建设一个电动汽车制造厂，并在奇瓦瓦市建设一个额外的船舶制造厂。这些设施可能会受到影响此类国家的经济、法规、社会或政治条件变化的影响。过去，墨西哥一直受到政治不稳定、变化和不确定因素的影响，不能保证未来不会再发生类似的事件。此外，影响墨西哥的经济、法规、社会和政治条件的任何变化的影响都将超出S公司的控制范围，不能保证公司采取的任何缓解措施都会有效。因此，影响墨西哥的经济、监管、社会和政治条件的任何重大变化可能会对本公司的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。此外，在墨西哥和加拿大生产并销往美国的大多数商品都受益于加拿大-美国-墨西哥协定已由三个国家签署和批准，并于2020年7月1日起实施。这三个国家之间已经发生了与CUSMA中所载某些条款的解释 有关的纠纷，不能保证S公司的运营在未来不会受到其他此类纠纷的影响。
全球雪地摩托市场高度集中在北美、俄罗斯和斯堪的纳维亚半岛，该公司在俄罗斯设有办事处。 2022年2月24日，俄罗斯和乌克兰爆发军事冲突，导致俄罗斯、美国、加拿大和多个欧洲国家之间的紧张局势加剧。鉴于这一背景以及政府因此次危机而实施的制裁，本公司决定停止对俄罗斯的所有销售、发货和出口，从而对本公司的业务和财务业绩产生负面影响。这种情况的持续或进一步恶化可能会导致额外的地缘政治影响，包括对多个地区的进一步经济、社会和政治影响，这可能会影响公司及其客户。此外，进一步实施制裁和出口管制，以及俄罗斯的任何回应，都可能对S公司的供应链、业务合作伙伴或客户产生不利影响。此外，俄罗斯、乌克兰和周边地区的不稳定或紧张局势也可能导致该公司进一步和更永久性地调整其运营模式，这可能会增加其运营成本。乌克兰冲突还导致并可能继续导致全球市场波动， 通胀加剧并进一步扰乱供应链，加剧半导体芯片短缺(因为俄罗斯和乌克兰是芯片生产所用霓虹灯气体和钯的全球供应商)，加剧能源短缺，推高能源价格 并增加网络安全威胁，所有这些都可能进一步降低S公司的盈利能力，并对其业务、运营业绩或财务状况产生重大不利影响。美国与一个或多个其他国家之间贸易关系的类似恶化 可能对S公司的财务状况、经营业绩和/或现金流产生重大不利影响。例如，尽管本公司在中国没有制造业务，但持续的美中国贸易紧张局势以及可能对中国实施的限制性措施可能会加剧这些风险因素中其他方面描述的一些风险，包括给 周边地区造成额外的不稳定，从而限制本公司的一些潜在增长机会。
公司可能无法成功执行其增长战略
管理层制定的S公司战略计划包括有机增长战略，主要侧重于新产品和新功能的开发，包括最近通过全球电气化计划向新行业扩张，以及创建针对低压和人工辅助产品类别的新业务部门，并可能 不时通过战略收购、投资、联盟、合资企业和类似交易实现增长。此外，在过去的几年里，该公司决定冒险超越基于产品的产品，推出其未知社会计划和BRP体验中心，提供体验，通过与服务提供商的合作伙伴关系使所有人都可以使用Power Sports。如果公司无法找到合适的地点和信誉良好的服务提供商，有效地管理其与服务提供商的关系，监督他们遵守公司的S运营标准、培训和合规程序，并预测需求和应对对库存水平的相关影响，可能会影响其声誉，并增加其诉讼风险。
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虽然该公司在研发和新兴产品线方面投入了大量资金，但不能保证它将能够继续成功地改进其现有产品，开发新的创新产品，并通过创新和 设计将其产品与竞争对手的产品区分开来。产品改进和新产品推出还需要在技术、产品和制造流程层面进行大量规划、设计、开发和测试，公司可能无法及时开发产品改进或新产品。S公司的新产品可能比S公司的产品更快地进入市场，更有效，功能更好和/或更便宜，获得更好的 市场接受度，或者使本公司的S产品过时。因此，该公司可能无法满足客户的需求和偏好，无法有效地与竞争对手竞争。产品开发需要大量的财政、技术和其他资源。该公司在2023财年的研发支出约为3.677亿美元。不能保证公司能够维持这一水平的投资，也不能保证这一水平的研发投资是否足以在未来成功地保持S公司在产品创新和设计方面的竞争优势(见风险因素：公司使用其经营活动产生的现金为其业务和执行其增长战略提供资金，可能需要本公司无法获得的额外资本)。此外，任何新产品的销售额预计将在此类 新产品生命周期内下降，新产品生命周期早期的销售额较高，随着时间的推移，销售额会随着新产品的老化而下降。该公司无法预测任何新产品的生命周期长度。如本公司未能继续提升现有产品及开发及销售新产品，以回应客户需求及喜好，并获得市场认可，可能对本公司的S业务、经营业绩或财务状况造成重大不利影响。此外，即使公司能够成功地改进现有产品并开发新产品，也不能保证S公司现有产品和新产品的市场会如预期那样发展。如果S公司现有产品竞争的任何市场没有按预期发展，S公司的业务、经营业绩或财务状况可能会受到重大不利影响 。对于公司创建的新业务部门，本节中描述的风险可能会被放大，该新业务部门将重点关注其历史核心业务之外的产品类别，可能会带来额外的复杂性 。
鉴于本公司计划于2026年底前将其现有产品线电气化，其长期增长可能在一定程度上也取决于其提供如此广泛的电气产品组合的盈利能力。电动汽车战略有赖于S公司有能力提供一系列具有竞争力和满足消费者需求的高质量电动汽车产品组合；降低与电动汽车制造相关的成本，特别是与电池相关的成本；增加车辆续航里程和电池的能量密度；许可创新并将其货币化；相对于同行成功投资新技术；开发新软件和服务；并利用其规模、制造能力和与现有产品线的协同效应。
公司在吸引、招聘和保留其发展和增长所需的关键人才和技能方面面临着日益激烈的竞争。它定期审查其组织结构以保持竞争力，并在去年宣布对其领导结构进行一些改革，旨在更多地关注其长期目标，并支持其 未来的增长计划。尽管作出了重大努力，但公司可能无法成功或延迟实现其新领导结构的预期效益，或无法招聘和留住所需的关键人才和技能，这可能会削弱公司的开发和创新能力，并可能导致增长放缓(另见风险因素：如果公司无法吸引、聘用和留住关键员工的服务，包括其管理团队成员，或合格员工，包括拥有专业市场知识和技术技能的员工，公司需要S具有竞争能力，有效管理其运营，或开发新产品可能受到实质性的不利影响(br})。
该公司在过去几年中完成了多项收购，未来还可能考虑进行收购、投资、联盟、合资或类似交易。任何此类交易都将涉及一系列风险，包括：
| ● | 任何被收购或新业务的业务与本公司现有业务整合存在困难，管理层未能成功完成整合； |
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| ● | 通过债务或股权筹集额外资本的必要性，或使用本来可以用来支持公司现有业务运营和研发活动的现金为交易提供资金的必要性(参见风险因素)公司使用经营活动产生的现金为其业务提供资金并执行其增长战略，可能需要公司可能无法获得的额外资本)； |
| ● | S管理的分流注意力； |
| ● | 难以实现预期的效率、成本节约和协同增效； |
| ● | 被收购业务的关键员工或客户的潜在流失或对现有业务与供应商和客户关系的不利影响 (见风险因素表)如果公司无法吸引、聘用和保留关键员工的服务，包括其管理团队成员，或合格员工，包括 拥有专业市场知识和技术技能的员工，公司竞争能力、有效管理其运营或开发新产品的能力可能受到实质性不利影响)； |
| ● | 不可预见的成本和负债，包括与被收购公司或投资有关的诉讼或其他索赔； |
| ● | 将任何已收购或新收购的业务的信息技术系统、应用程序和数据库与公司现有系统、应用程序和数据库整合时遇到困难，以及在执行S披露控制程序、财务报告内部控制程序以及与网络安全相关的程序和遵守适用法规方面存在相关困难，或与此相关的缺陷可能会影响公司根据适用法律、法规、规则和上市标准履行其义务，或可能要求公司 利用其中所要求的认证的范围限制(见S信息技术系统故障的风险因素)，实施新的企业资源规划系统的困难或安全漏洞 可能对公司的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响)； |
| ● | 如果任何被收购的或新的业务没有达到公司S估值模型中预测的财务业绩，对整体盈利能力会产生负面影响； |
| ● | 如果本公司的证券作为交易对价的一部分或为交易对价提供资金而发行，则对现有股东的摊薄；以及 |
| ● | 无法指导任何已收购业务、合资企业、战略联盟或 合伙企业的管理层和政策，特别是在其他参与者可能能够采取违反本公司S指示或要求及其政策和目标的行动的情况下。 |
本公司通过战略收购、投资、联盟、合资企业或其他类似交易实现增长的能力将取决于(其中包括)该等战略机会的可用性、成本、条款和条件、本公司有效竞争该等战略机会的能力以及本公司能否获得所需的 资金和人员。本公司也可能因其作为缔约方的协议中的财务或其他契诺而被禁止进行此类交易。本公司未能把握未来的战略机遇，或未能成功应对与已完成的任何战略机遇相关的风险，均可能对本公司的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。
公司在过去几年的快速增长，无论是通过有机增长、进入新市场还是收购， 带来了与成为更大的全球组织相关的额外组织挑战：需要在新收购或开发的业务中灌输文化、标准、核心价值观、内部控制和政策，以及 在现有运营中保持。在大型全球组织中有效地传达和管理这些标准既具有挑战性，又耗时。不同国家的文化差异也可能构成障碍
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引入新想法或使S公司的愿景和战略与组织其他部门保持一致。如果公司不能克服这些障碍，在全球范围内保持战略联系 ，则可能无法实现其增长和盈利目标。
不利的天气条件，以及更广泛的气候变化，可能会减少需求，并对S公司某些产品的销售和生产产生负面影响
本公司S产品的销售受到不利天气条件的影响。任何特定地理区域的不利天气可能会对本公司S产品在该地区的销售产生重大不利影响。特别是，冬季少降雪可能会对雪地摩托的销售造成实质性的不利影响，而春夏季之前和期间的过度降雨可能会对越野车、三轮车、PPC、轮船和船舶推进系统的销售造成实质性的不利影响。若不利天气情况因全球气候变化或其他原因而恶化，本公司S销售受影响的程度可能较以往所见为大。不能保证不利的天气状况不会影响本公司任何产品的销售，进而可能对本公司的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。
此外，S公司的任何制造设施都可能容易受到气候变化的不利影响。不断变化的市场动态、全球政策发展，以及加拿大、美国、墨西哥和其他地区极端天气事件对关键基础设施日益频繁的影响，都有可能扰乱本公司的S业务及其第三方供应商的业务，并可能导致本公司经历更高的自然减员、亏损和维护或恢复运营的额外成本。
S公司的经营业绩因其业务的季节性等因素的影响而随季度和年度而波动
S公司的经营业绩每季度、每一年都有大幅波动。总的来说，本公司S产品的零售额在其特定的使用季节和之前的时期是最高的。例如，雪地摩托的零售额将在秋季和冬季最高，PPC的零售额将在春季和夏季最高，船只的零售额将在冬季和春季最高。本财年上半年的收入普遍低于下半年。然而，由于季节和地理需求的变化、新产品和型号的推出以及特定类型产品的生产安排，产品销售的组合可能会不时发生很大变化。在特定产品传统上销量较高的月份出现的任何负面经济状况 都可能对S公司整个会计年度的经营业绩产生不成比例的影响。此外，S公司的经销商和分销商可以 修改订单、更改发货时间表或更改订购的产品组合。为了降低成本或提高供应链效率，公司还可能做出在特定日期交货和开具发票的战略决策，或者可能因供应链问题或中断而被迫这样做。因此，S公司的经营业绩可能会在不同时期大幅波动，因此任何历史业绩都不应被视为未来任何时期的预期业绩。此外，本公司在推出新产品前会产生大量额外开支，这亦可能导致本公司S先生的经营业绩出现波动，而本公司S先生宣布成立一个新的业务部门，将专注于其过往核心业务以外的产品类别，这可能会进一步加剧这一情况。本公司S年度及 季度毛利率也对多个因素敏感，其中许多因素是其无法控制的，包括产品销售组合的变化、地理销售趋势和汇率波动，本公司预计所有这些因素都将持续下去。这种收入、支出和利润率的季节性，加上S先生无法控制的其他因素，包括一般经济状况、消费者偏好的变化、天气状况、关税、自由贸易安排、地缘政治不确定性、原材料或劳动力的成本或可获得性、可自由支配的支出习惯以及汇率波动，都可能对S先生的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。
公司依赖独立经销商和分销商网络来管理其产品的零售分销，如果不能建立或保持适当的经销商和分销商水平，可能会对其业务产生负面影响
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本公司依赖其独立经销商和分销商的能力， 制定和实施有效的零售销售计划，以创造零售买家对其产品的需求。如果S公司的独立经销商和分销商不能在这些努力中取得成功，公司将无法维持或增长其销售额。政府当局针对新冠肺炎健康危机采取的措施，包括停工、业务中断和限制或临时关闭，已经并可能在未来影响S公司独立经销商和经销商在一段时间内执行其零售计划的能力。此外，去年，公司向经销商发运了一些基本完工的部件，这可能会增加他们的运营压力，如果继续下去，可能会导致这些经销商在一定程度上脱离或无法保持其正常的运营效率 。
此外，独立经销商和分销商可能会遇到融资困难的问题日常工作由于不利的业务状况，包括消费者支出疲软或信贷紧缩，导致现金流需求和偿还债务，由于利率和通货膨胀率大幅上升，目前 经历了这种情况。无法为运营提供资金可能会迫使经销商和分销商停止业务，本公司可能无法在腾出的 市场获得替代分销，这可能会因市场占有率下降或市场覆盖不足而对本公司的S销售造成负面影响。如交易商或分销商在任何融资安排下违约，本公司亦可能被要求向融资公司回购该交易商S或分销商S的存货。见风险因素？S公司经销商和分销商无法获得足够的资金可能会对S公司的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。此外，对本公司S产品的需求疲软可能会导致经销商和分销商自愿或非自愿地减少或终止与本公司的业务往来。除了经销商或分销商停止业务外，在某些情况下，本公司可能寻求终止与一些经销商或分销商的关系，导致其经销商或分销商数量减少。 被迫清算前经销商S或经销商S的产品可能会增加此类产品价格的下行压力。归根结底，如果公司未能为其每个产品建立或维持适当的经销商和分销商 ，公司可能无法获得足够的市场覆盖率，使其产品的零售销售达到预期水平。
此外，本公司任何独立经销商或分销商的意外亏损可能会对本公司的零售客户造成负面印象，并对本公司收回与该经销商或分销商有关的批发应收账款的能力造成重大不利影响。此外，如果本公司整合S经销商和经销商基础 ，对经销商和经销商较少业务的竞争将会加剧。如果公司不提供满足其经销商和分销商需求的产品供应和定价，或者如果公司失去了大量的经销商和分销商基础，或者无法在某些关键地区扩张，其业务、运营结果或财务状况可能会受到重大不利影响。
该公司通过经销商和分销商协议销售其大部分产品。总体而言，总代理商有合同义务 独家向S公司提供产品。然而，本公司通过其销售其产品的许多经销商也提供竞争产品，而大多数独家销售本公司S产品的经销商在合同上没有义务继续这样做，并可能随时选择销售竞争产品。如果某些经销商或经销商决定强调S公司竞争对手的产品，或以其他方式减少他们对S公司产品的采购，可能会降低S公司的销售额。该公司还依赖其经销商和分销商对其产品进行服务和维修。公司在S产品中增加了几项新技术，增加了它们的复杂性，这反过来又需要经销商和分销商提供更多的技能和知识来维护和维修这些产品。不能保证本公司的经销商和经销商会为本公司的S客户提供优质的维修服务。如果经销商或经销商在试用、交付或售后服务过程中未能为本公司的S客户提供优质的服务，则本公司的S品牌形象和声誉可能会受到损害，从而对本公司的S业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。
为了保持竞争力，该公司可能会利用不同的销售策略，其中可能包括考虑更改其 现有分销模式。S公司有能力探索另类模式
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可能取决于可能被解释为对直接面向消费者销售模式以及其经销商和分销商针对此类变化所采取的行动和努力。本公司的任何此类尝试也可能对其与现有经销商和分销商的关系产生负面影响，并限制其与新的经销商和分销商发展关系的能力，从而可能对本公司的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。
S公司的经销商和分销商无法获得足够的资金，可能会对S公司的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响
S公司的经销商和分销商需要 充足的流动资金为其运营提供资金，并购买S公司的产品。经销商和分销商面临许多风险和不确定因素，这些风险和不确定因素可能对他们的流动资金状况产生不利影响，其中包括继续以合理的条件及时获得充足的融资来源。本公司目前与大型融资公司订立协议，向其经销商及分销商提供存货融资，以方便他们购买本公司的S产品。这些融资来源有助于提高S公司通过S公司分销网络销售产品的能力，因为S公司相当大比例的销售都是根据此类安排完成的。见公司业务分销、销售和营销以及经销商和经销商的库存融资安排。 此外，公司去年获得，未来也可能获得发运给S公司的基本完成的部件的融资，条件是达到一定的财务门槛，如果不能达到，可能会导致公司的库存水平增加，从而可能影响收入确认和现金流作为营运资金的时机。如本公司向S经销商及分销商提供的融资减少，或融资条款改变不利或变得过于昂贵，则本公司的业务、经营业绩或财务状况可能会受到重大不利影响 鉴于最近利率上升的环境，情况可能会如此。这可能要求本公司寻找其他融资来源，包括本公司可能直接向经销商和分销商提供融资，这可能需要额外的资本来为相关应收账款提供资金。如果发生经销商或分销商违约，本公司可能被要求按未付本金余额总额向财务公司购买新的和未使用的产品，向S经销商和分销商提供库存融资的融资公司购买新产品和未使用的产品，但受本公司业务销售、销售和营销部分所述的某些上限的限制。本公司要求购买多家经销商或分销商的库存，可能会对本公司S的业务、经营业绩或财务状况造成重大不利影响。
本公司受有关产品安全、健康、环境和噪音污染以及其他可能导致本公司罚款或罚款或增加其资本或运营成本的法律、规则和法规的约束
本公司须遵守加拿大、美国、欧洲 及其他国家的联邦、省/州及地方/市级有关产品安全、健康、环境及噪音污染及其他可能导致本公司被罚款或罚款或增加本公司S资本或经营成本的法律、法规及规章制度，所有这些均可能对本公司的业务、经营业绩或财务状况造成 重大不利影响。不遵守或不遵守任何该等要求或任何新要求可能导致修改S公司产品的费用增加，或损害其声誉，从而可能对公司S的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。某些司法管辖区要求或正在考虑要求获得许可证才能经营S公司的产品。虽然该等许可要求预计不会有过多限制，但可能会令潜在客户却步，从而减少本公司S的销售。本公司S产品亦受施加环境、噪音排放、分区及许可限制的法律、规则及法规的约束，这些法律、规则及法规可能会改变，并可能限制本公司S产品的销售或使用地点，或在特定时间或特定条件下限制其使用(见风险因素：本公司或本公司S产品的社会认可度下降，或增加对进入或使用S产品在某些地点的限制，可能对其业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响)。自新冠肺炎疫情爆发以来，该公司还 不得不调整其整个设施的健康和安全措施，以符合与新冠肺炎健康危机相关的不断变化的当地法规，导致增量
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公司的成本。尽管新冠肺炎健康危机的影响正在慢慢消散，并导致其中一些措施被取消，但其他措施仍被保留下来，如果大流行再次出现，包括通过随后的几波或其他变体，或者如果出现其他引起类似影响的疾病，如果未来出台新的法规或限制，可能需要额外的成本和投资。
气候变化正在全球范围内受到越来越多的关注。科学家、立法者和其他人就包括二氧化碳在内的温室气体水平增加对气候变化的影响达成了共识，这导致了限制温室气体排放的重大立法和监管努力。温室气体法规可能要求本公司购买额度来抵消S本人的排放，或导致原材料成本或运营费用的整体增加，任何此类行为都可能降低S在全球经济中的竞争力，或以其他方式对本公司的业务、运营业绩或财务状况产生重大不利影响。S公司的许多供应商都面临着类似的情况。此外，该公司可能面临更大的监管或客户压力，要求其开发产生更少排放的产品。这可能需要本公司在研发和实施上投入额外资金，并使本公司面临风险，即本公司的S竞争对手可能会以一种使其具有竞争优势的方式应对这些压力。此类产品的开发在保持S公司产品的外观、声音和手感方面也可能带来挑战。虽然在不久的将来似乎更有可能出台额外的排放法规，但现在预测此类法规最终是否会对本公司S的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响还为时过早(见《公司或S产品的社会认可度下降或对本公司在某些地区进入或使用产品的限制增加可能对其业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响的风险因素》)。S公司应对这些风险的战略包括S公司CSR25计划以及S公司在其每条产品线上提供电动车型的五年计划中详细阐述的举措和目标，这本身就带来了额外的风险，包括遵守适用于电动汽车行业的规则、法律和法规。
本公司还受环境法律、规则和法规的约束，据此，除其他事项外， 财产的现任或前任所有人或占用人可能对该财产的污染负责，并因此可能承担调查、移除和监测财产上发现的任何有害物质的费用。 鉴于本公司制造活动的性质及其某些设施已运行多年的事实，本公司及其财产的先前所有人或占用人可能已经产生并处置了被视为或可能被视为危险的 材料。本公司意识到与其某些财产有关的某些当前环境责任，并且可能在未来因任何先前或将来的危险材料的产生或处置而产生额外的环境责任。因此，该公司可能会在未来产生与环境合规和补救事项相关的材料成本和义务。任何未能遵守或 遵守任何适用的环境法律、规则或法规，均可能对本公司的业务、经营业绩或财务状况造成重大不利影响。
该公司拥有相对较大的固定成本基础，这可能会在销售环境下降的情况下影响其盈利能力
拥有和运营S工厂涉及的固定成本可能会在销售和产量下降(例如高需求和供应链中断导致的通胀环境)时降低本公司S的毛利率。S公司的盈利能力在一定程度上取决于其将固定成本分摊到销售和发运的越来越多的产品上的能力，如果要求公司降低生产率，毛利率可能会受到负面影响。因此，需求下降可能会降低S吸收固定成本的能力，这可能会对其业务、运营业绩或财务状况产生重大不利影响。
公司在所有产品线上面临激烈的竞争，任何未能有效地与竞争对手竞争或未能满足消费者不断变化的期望都可能对公司的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响
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动力运动和航海产业竞争激烈。这些行业的竞争基于一系列因素，包括价格、质量、可靠性、款式、产品功能、保修、整体消费者体验和不断创新的能力。在经销商和经销商层面，影响竞争的因素包括销售和营销支持计划，如零售促销、经销商和经销商绩效奖金以及经销商和经销商库存融资。S公司的一些竞争对手更加多元化， 拥有比S公司更强大的财务和营销资源，这使得这些竞争对手能够在知识产权、产品开发、销售和营销支持以及创新的消费者服务方面投入更多资金。 公司也受到竞争性定价的约束。该等定价压力可能限制本公司因应原材料、组件及其他成本增加而维持产品价格或提高产品价格的能力，因此对本公司的利润率造成负面影响。
此外，公司开展业务的行业在未来几年可能会经历重大变化。参与者正在并可能继续通过引入新技术、产品、商业模式或服务以及建立替代销售渠道来颠覆这些行业的历史商业模式。该公司预计未来将面临更大的开发新产品和服务的压力，包括可能被视为不属于其历史核心业务的产品和服务，如电动汽车和数字服务。
随着新冠肺炎危机对数字能力的需求进一步增强，如果不能跟上客户需求的步伐，或者未能及时、经济高效地应对或预见变化的趋势，可能会影响公司的S客户基础，并限制 公司吸引新客户的能力。尽管公司为应对新冠肺炎危机和客户需求的增长而加快了数字化转型，但其竞争对手可能会更快或以更具成本效益的方式调整其客户体验，这可能会对公司的业务、运营业绩或财务状况、声誉和品牌价值产生不利影响。
设计和开发新技术、产品和服务的过程复杂、成本高且不确定，需要广泛的资本投资，并依赖于招聘和留住人才的能力。不能保证未来的创新是可以实现的或将及时发生，不能保证公司的竞争对手不能在公司之前开发新的技术、产品和服务，也不能保证公司将以独家方式或以显著的价格优势获得技术。在这种情况下，公司还面临着将业务扩展到新市场和新行业的相关风险，这些风险可能会受到多个因素的不利影响，这些因素包括：在广告和促销活动中可能需要比原计划更多的投资来建立品牌知名度；预测消费者品味和可能与现有市场不同的可自由支配的支出模式存在困难；以及采购新材料、流程和技术以及采用全新商业模式的复杂性。 如果公司无法与竞争对手的新产品、产品功能、型号或产品价格竞争，为了吸引新的经销商和分销商并留住现有的经销商，为了适应消费者习惯的变化或历史商业模式的颠覆，或者为了成功执行其进入新市场和新行业的计划，本公司的业务、经营业绩或财务状况可能会受到重大不利影响。
如果公司未能维持有效的财务报告内部控制制度，公司可能无法编制准确和及时的财务报表
确保公司有足够的内部财务和会计控制以及程序，以便能够及时编制准确的财务报表，这是一项既昂贵又耗时的工作，需要经常进行评估。如果本公司未能纠正其内部控制 中可能存在的任何重大缺陷，或纠正了该等重大缺陷后，未能保持其内部控制的充分性，本公司可能无法准确报告其财务业绩，这可能会增加运营成本并损害其 业务，包括投资者对其业务的看法及其附属投票权股票的价格。任何持续或未来未能对财务报告维持足够的内部控制，均可能对S公司的业务、经营业绩或财务状况造成重大不利影响。
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S公司的成功有赖于其声誉和品牌的持续实力
S公司的知名品牌包括滑雪摩托和山猫雪地摩托、海杜船艇和浮桥、CAN-AM公路和越野车、Alumacraft和Quintrex船、Manitou浮桥和RoTax船用推进系统，以及用于卡丁车和休闲飞机的RoTax发动机。该公司认为，其声誉和品牌是其业务成功的重要因素。对S公司产品的任何负面宣传都可能降低客户的信任，对S公司的声誉和品牌造成重大损害，并对销售造成负面影响。随着公司向新的地理市场扩张，包括通过收购、维护和提升其品牌，其品牌可能会变得越来越困难和昂贵，因为这些市场的消费者可能无法接受其品牌形象。如未能在任何市场维持及提升S品牌，可能会对S公司的业务、经营业绩或财务状况造成重大不利影响。
S品牌和品牌产品也可能因对公司产生负面影响的事件而受到不利影响。此外，由于这些事件在媒体和社交媒体上的报道，这些事件的负面影响可能会加剧，而公司无法控制这些媒体和社交媒体。例如， 去年，媒体对第三方未经授权在军用无人机上使用RoTax发动机的指控越来越关注，这可能会影响公司和S的声誉。社交媒体的使用越来越多，这也增加了声誉风险管理的必要性。本公司采取的任何导致负面舆论的行为都有可能对本公司的S声誉造成负面影响，从而可能对其业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响(见：风险因素：本公司或本公司S产品的社会认可度下降，或在某些地点增加对进入或使用S产品的限制，可能对其业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响)。
在针对公司的任何重大产品责任索赔中做出不利裁决，可能会对公司的业务、运营结果或财务状况产生重大不利影响
S公司产品的开发、制造、销售和使用使公司面临与产品责任索赔相关的重大风险。如果本公司的S产品存在缺陷、故障或消费者使用不当，可能会导致人身伤害、财产损失或其他伤害，包括 死亡，从而可能引发对本公司的产品责任索赔。S公司制造工艺和生产新产品的变更可能会导致产品质量问题，从而增加诉讼风险和潜在责任。本公司可能因任何责任索赔而蒙受的任何损失，以及任何产品责任诉讼可能对本公司S产品的品牌形象、声誉和适销性造成的影响，都可能对其业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。
公司不认为 任何未决产品责任索赔的结果可能对其业务、运营结果或财务状况产生重大不利影响，并且公司对其认为适当的金额的未来索赔有保险。然而，不能保证本公司S的历史索赔记录不会改变，不能保证未来不会对本公司提出重大产品责任索赔，或未来不会出现超出或超出本公司S赔偿和保险范围的索赔 。本公司为已知的潜在负债计提准备金，但实际损失可能超过这些准备金，因此对收益产生负面影响。此外，足够的产品责任保险的成本继续增加，公司可能无法在未来以合理的成本或可接受的条款获得产品责任保险。对本公司提出的重大产品责任索赔的不利裁决也可能损害本公司的声誉，导致本公司失去客户，并可能对其业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响(见 β风险因素：S的成功取决于其声誉和品牌的持续实力)。
重大产品 因产品保修索赔或产品召回而进行的维修和/或更换可能会对公司的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响
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该公司针对其所有产品的缺陷提供有限保修，保修期一般从六个月到五年不等。该公司可能会提供与某些促销计划相关的延长保修范围，以及根据当地法律、规则或法规和市场状况确定的某些地理市场的延长保修范围。根据美国环保局和加州空气资源委员会的要求，该公司还为其产品中某些与排放相关的部件提供有限排放保证。虽然公司采用质量控制程序，但公司生产的产品需要维修、更换或召回的情况时有发生。S公司的标准保修要求经销商在保修期内免费维修或更换有缺陷的产品。公司根据对产品保修索赔的估计记录拨备，但实际索赔可能会超过这些拨备，特别是如果它与带来额外复杂性的新产品有关，并且公司对这些产品没有相同的历史知识，如电动汽车，因此对收益产生负面影响。如果公司的一些产品不符合产品安全或消费者保护方面的安全标准或法定要求，公司可能会进行重大产品召回，或可能被追究责任。此外，如果生产量大幅增加 ，就像过去几年的情况一样；或者如果供应的货物不符合S公司的标准，或者公司未能系统地进行风险分析，或者与产品相关的决策没有完全记录在案，则与产品召回相关的风险可能会加剧。 从历史上看，产品召回是通过S公司的经销商和分销商来管理的。本公司可能因召回而产生的维修及更换费用，可能对S公司的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。产品召回也可能损害公司S的声誉，导致公司失去客户，特别是如果召回导致消费者对S公司产品的安全性或可靠性产生质疑，这可能对公司的业务、运营业绩或财务状况产生实质性的不利影响(见风险因素：S公司的成功取决于其 声誉和品牌的持续实力)。
未能承保足够的保险可能会对公司产生重大不利影响
该公司将责任保险、财产和业务中断保险、网络责任保险、货运保险、美国工人赔偿保险、汽车责任保险、航空保险和董事和高级管理人员保险维持在法定限额内，其保险范围包括免赔额、自保留任、责任限额和类似条款。然而，不能保证保险收益将及时支付给它，也不能保证S公司的保险范围是否足够。本公司拥有作为其部分材料的独家来源的生产地点，因此，如果这些地点受到其控制之外的破坏性事件的影响，可能会对本公司的供应链物流和运营产生重大影响 ，并可能导致超出其保险范围的损失。任何未投保的损失或索赔(包括低于适用免赔额或不在保险范围内的损失，例如，在某些情况下，战争行为和某些自然灾害造成的损失)，或超过保险限额的损失或索赔，全部或部分可能导致公司的巨额支出。此外，公司可能无法在未来以合理的成本、可接受的条款或根本无法维持保单，这可能会对其业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。成功地向本公司索赔一笔或多笔超出可用保险范围的大额索赔，或本公司S保单发生变化，包括保费增加或实施大额免赔额或共同保险要求，可能会对其业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
除其他因素外，国家安全顾虑、战争行为、某些自然灾害、新冠肺炎等流行病，或任何具有约束力的保险公司提供特定类型保险的适用法律要求的任何变化，也可能对可用保险范围产生不利影响，并导致可用保险范围的保费增加(这可能导致本公司选择降低其保单限额或不续保)，以及更多从保险范围之外的排除。随着网络事件和威胁的频率和复杂性不断增加，公司可能还需要花费额外的资源，以继续更新、修改或增强其保护措施，或调查和补救网络事件的任何漏洞。
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公司有赖于S公司以及经销商和经销商两个层面的库存水平的成功管理，任何未能成功管理库存水平的情况都可能对公司的业务、运营业绩或财务状况产生重大不利影响
公司必须保持足够的库存水平，才能成功地运营其业务。然而，该公司还必须防止 积累过剩库存，因为它寻求将销售损失降至最低。S公司产品线的性质要求公司在产品上市之前提前采购物资和制造产品。因此，公司在应对不断变化的零售环境方面可能会遇到困难，例如目前加拿大、美国和公司运营的其他地区对潜在衰退的担忧日益加剧，如果供不应求，可能会导致库存过剩。
某些产品线的销售通过较长期的采购承诺进行管理，公司根据预期需求计划年度产量水平和长期产品开发和推出，这由公司根据自己的市场评估和与经销商、分销商和其他客户的定期沟通确定。如果公司不能准确预测特定产品的未来需求或调整库存所需的时间，其库存水平将不合适，其运营结果可能会受到负面影响，包括由于可能需要比预期更大的折扣和降价来降低库存水平而导致的毛利率下降。另一方面，其他某些产品 系列的销售是通过短期采购承诺进行管理的，本公司对其部分产品引入了灵活的订单管理系统，如果该系统无法发挥作用或不够灵活，可能会对 公司对此类承诺的管理产生实质性影响。此外，由于新冠肺炎健康危机导致的关键零部件短缺、供应链中断、劳动力短缺和其他方面的原因，公司在过去几年中遇到的此类产品未能保持足够的库存水平的任何情况都已经发生，并可能继续导致客户不希望看到的交货延迟或导致 某些销售额的损失，这反过来可能对公司的业务、运营业绩或财务状况产生重大不利影响。
此外，S公司经销商和经销商可以决定减少他们 持有的S公司产品的数量。这样的决定可能需要本公司降低生产水平，从而导致本公司S制造设施吸收固定成本的比率较低，毛利率也较低。如果本公司经销商和分销商随后增加订购本公司的S产品，这可能会削弱本公司对这些需求的快速反应能力和充分管理其库存水平的能力，从而可能对其业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。
本公司可能无法保护其知识产权，或者可能因与保护其知识产权有关的诉讼或其他诉讼而产生巨额费用
遵循以创新为中心的战略，该公司的成功在一定程度上取决于其保护其专利、商标、版权和商业秘密不被他人未经授权使用的能力。如果发生大量未经授权使用本公司S知识产权的情况，本公司可能会因 侵犯其权利而提起诉讼，从而在执行该等权利时产生重大成本，特别是考虑到在北美和欧洲以外对未经授权使用本公司S知识产权的行为进行监管可能会更加困难，而且该等司法管辖区的法律对知识产权的保护程度可能不及北美和欧洲。这种未经授权的使用还可能导致工程和管理资源被转移到这些事项上，从而牺牲与业务相关的其他任务。此外，由于S公司所在行业的技术变革速度很快，其业务和产品的某些方面依赖于第三方开发或许可的技术，因此公司可能无法或根本无法以合理条款或根本无法从这些第三方获得或继续获得许可和技术。其他人可以提起诉讼，质疑S公司或第三方通过许可或其他方式依赖的专利、商标、著作权和商业秘密的有效性，或者指控公司或该等第三方侵犯其专利、商标、著作权或
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商业秘密。如果本公司S的竞争对手提起诉讼，质疑本公司通过许可或其他方式依赖的专利、商标、版权和商业秘密或第三方的有效性，或指控本公司或该等第三方侵犯其权利，本公司可能产生巨额维权费用，或可能无法从该等第三方获得或继续获得许可 。如果任何该等诉讼的结果对本公司或该等第三方不利，其业务、经营业绩或财务状况可能会受到重大不利影响。该公司也不能确定 其获得的专利或其他保护措施(如机密性和商业秘密)是否足以防止他人模仿其产品和技术。如果公司不能通过执行知识产权来保护其技术，其基于技术优势的竞争能力可能会受到损害。如果本公司未能阻止其商业秘密的大量未经授权使用，则有可能失去某些竞争优势，这可能会对其业务、运营结果或财务状况产生重大不利影响。
S公司的一些直接和间接竞争对手可能会有明显更多的资源用于开发和申请新技术专利。S公司的竞争对手有可能将开发和申请与S公司产品竞争的同等或更高级的发动机、电机技术和其他产品的专利。彼等可能针对本公司主张此等专利，而本公司可能被要求以不利条款许可此等专利或停止使用此等专利所涵盖的技术 ，其中任何一项均可能损害本公司的S竞争地位，并可能对其业务、经营业绩或财务状况造成重大不利影响。
此外，本公司已成为并可能在未来成为专利诉讼或类似诉讼的被告，若本公司在任何此等诉讼中答辩失败，可能会产生重大不利后果，包括支付金钱损害赔偿、以不利条款授予专利许可、其使用某些技术的能力受到限制，以及移除本公司的S产品的可取功能。即使公司能够驳回此类索赔，有关其侵犯他人知识产权的指控也可能损害其声誉，并导致其因为这些行为辩护而产生巨额 费用。此外，第三方不时对S公司的商标权和品牌实践提出质疑，未来也可能试图对其提出质疑。本公司可能被要求 为其商标权的行使而提起诉讼或进行抗辩，无论结果如何，都可能导致巨额成本和资源转移，并可能对公司的业务、 经营业绩或财务状况产生重大不利影响。如果该公司失去了对产品名称的使用，它为建立该品牌所做的努力就会付诸东流，它将不得不为该产品重建一个品牌，这可能是它能够做到的，也可能是做不到的。
由于制造能力的限制，公司可能无法成功执行其制造战略或满足客户需求
管理层制定的战略计划的优先事项之一是在降低成本和提高业务效率方面作出持续努力。这一优先事项的部分目的是利用公司的实力和S建立的制造中心。此外，为了帮助公司应对市场的持续变化和减少整个供应链的库存，公司致力于降低S的成本和提高运营效率，重点是在其装配线上进一步实施型号混合生产，使公司能够每周和每天生产更多型号 ，而不会产生昂贵的安装成本或生产停机时间。本公司相信，灵活制造是提升本公司S以具成本效益方式回应客户的能力的关键因素。该公司能否成功地实施其战略计划的这一优先事项，有赖于管理层、生产员工和供应商的参与。如本公司未能在S制造厂实现此成本削减及营运效率优先事项(包括预期的生产力水平及营运效率)，均可能对本公司S的业务、经营业绩或财务状况及其在合适时间向客户交付合适产品的能力造成重大不利影响。
对其产品的需求大幅增加、开发新产品或增强现有产品或型号可能需要建设、改进、重新配置、搬迁或扩建S现有的生产设施，例如去年在墨西哥华雷斯3号和奎尔太罗建成的生产设施，以及最近宣布在奎尔太罗的电动汽车制造厂和在奇瓦瓦市的额外的BOW制造厂。任何这样的新发展
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制造运营本身就涉及许多风险和不确定性，包括持续遵守法规要求、建筑采购和维护、建筑材料和设备的采购、环境和运营许可证以及额外扩建的审批、潜在的供应链限制、招聘、培训和留住合格员工、预期补贴的获得以及在大规模生产高质量设备的同时实现预期的协同效应和相关设施延迟的能力。不能保证本公司目前或未来的S制造能力足以满足未来客户的需求，也不能保证本公司能够成功地扩大或及时扩大其制造能力以满足需求，这可能会导致 收入和市场份额的损失。同样，竞争激烈的房地产格局也在不断变化，不能保证公司能够通过长期租赁或收购及时确定并获得提供最佳地理位置并满足其他业务和运营要求的土地和建筑物，同时也符合可接受的定价条款和条件。
运费和运输成本增加或运输和航运基础设施中断可能会对公司S的业务、经营业绩或财务状况造成不利影响。
该公司使用对外货运、运输和运输服务来运输和交付产品和原材料。运费的不利波动、发货和接收能力的限制，以及本公司出口和入境的重要地理位置的运输和航运基础设施的其他中断，可能会对本公司的业务和经营业绩产生不利影响。例如，交货延迟或运输成本增加(包括燃料成本增加、司机短缺导致承运人费率或司机工资上升、海外运输能力下降、停工或减速)可能会显著降低S公司的销售和盈利能力。 运输行业的劳动力短缺或停工，或国内和国际运输基础设施的长期中断，导致交货延迟或中断，或需要公司寻找替代运输供应商，也可能增加其成本，或以其他方式对其业务、运营结果或财务状况产生负面影响。S公司的入境运输成本也受到海运行业动态变化的影响，最显著的是受到近年来集装箱航运市场整合浪潮的影响。在过去一年，本公司已经并可能在未来继续经历运费成本的增加，这可能会对本公司S的经营业绩产生进一步的影响。新冠肺炎危机造成的货运中断也影响了S公司的货运成本，最终影响了公司的收入，特别是迫使公司采取加急货运或空运，以确保其供应，以维持生产和减少延误。
本公司作为缔约方的协议中包含的契诺影响并在某些情况下极大地限制或禁止本公司经营业务的方式
本公司作为订约方的部分融资及其他主要协议，包括定期融资及循环信贷融资，载有若干契诺，影响并在某些情况下大幅限制本公司可能从事的活动、本公司招致债务的能力、对其资产授予留置权、从事与其本身不同的业务、完成资产出售、派发股息或作出其他分派、赎回或以其他方式注销股份或作出其他受限制付款、作出贷款、垫款及其他投资，以及与另一人士合并、合并或合并。根据循环信贷安排，如循环信贷安排下的超额可用金额连续七个营业日低于1,000万美元(直至该超额可用金额连续7个营业日超过1,000,000,000美元)，本公司须受适用的固定收费承保比率约束。这些公约可能会阻止本公司寻求某些业务机会或采取某些可能符合业务最佳利益的行动，这可能会对其业务和财务业绩产生重大不利影响。
如本公司未能履行该等合约义务或未能支付根据融资及其他主要协议而到期的款项 ，可能会导致根据该等协议而产生的债务加速、根据该等协议作出的承诺终止以及本公司债权人行使其中提供的补救措施(包括取消本公司几乎所有资产的赎回权)。
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公司)。在这种情况下，本公司可能无法偿还加速的债务、履行某些合同项下的义务或以其他方式弥补其固定成本，这可能会对本公司的业务、经营业绩或财务状况造成重大不利影响。
税务事项和税法的变化可能会对S公司的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响
作为一家通过在多个司法管辖区的子公司开展业务的国际公司，该公司在加拿大、美国和许多其他外国司法管辖区须缴纳所得税。S公司未来的有效所得税率可能会受到多项因素的不利影响，包括收购、不同法定税率国家盈利组合的变化、递延税项资产和负债估值的变化、税法的变化以及全球不同司法管辖区的所得税审计结果。本公司定期评估所有该等事项，以确定其税务责任是否足够。若本公司对S的任何评估被证明有误，则本公司的S业务、经营业绩或财务状况可能会受到重大不利影响。
S公司加拿大和外国子公司与加拿大、美国、墨西哥、芬兰、奥地利和瑞士等不同司法管辖区的其他现有或新成立的子公司开展某些业务。包括加拿大在内的这些司法管辖区的税法 都有详细的转让定价规则，要求与非居民关联方的所有交易均采用S公平定价原则定价。 尽管本公司认为其转让定价政策已根据S公平原则合理确定，但本公司开展业务的司法管辖区的税务机关可能会对其 S公平关联方转让定价政策提出质疑。国际转让定价是税收的一个主观领域，通常涉及很大程度的判断。如果这些税务机关中的任何一个成功挑战S转让定价政策，其所得税支出可能会受到不利影响，公司也可能受到利息和罚款。本公司S所得税支出及相关利息及罚款的任何此等增加，均可能对本公司的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。
此外，在影响国与国之间贸易的税收和贸易政策、关税和政府法规方面也存在不确定性。税收政策或贸易关系的重大发展，例如于2020年7月1日生效的《中美自由贸易协定》(取代北美自由贸易协定)、取消进口商品的税收减免或对进口产品征收单边关税，可能会对公司的增长机会、业务和经营业绩产生重大不利影响。
S加拿大公司和外国实体有权申请某些费用、扣除和税收抵免，包括研究和开发费用以及科学研究和实验发展税收抵免。虽然本公司相信其申索或扣减已合理地确定，但不能保证加拿大(联邦或省级)或有关外国税务当局会同意。如果税务机关成功质疑所申报的此类费用、扣除或税收抵免的正确性，或者 税务机关未来通过降低资助率或某些研发费用的资格来减少任何税收抵免，本公司的业务、经营业绩或财务状况可能会受到重大不利影响。
商誉和无形资产账面价值的减值可能对公司造成负面影响S 综合经营业绩和净值
商誉及无形资产，例如本公司的S商标，于收购时按公允价值入账，并不摊销，但会按年或在出现减值指标时更频密地审核减值。商誉减值是否已发生乃根据本公司各S报告单位的公平市价与其账面值的比较而厘定。环境的重大和意外变化，例如商业环境的重大和长期不利变化、意外的 竞争、技术或市场的变化和/或未产生预期回报的收购，可能需要在未来期间为可能对S公司的业务、经营业绩或财务状况产生负面影响的未来期间计提减值准备，并减少公司S的综合净值和
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股东权益。
与S未加入工会和已加入工会的员工的关系恶化可能对业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响
S公司的大多数员工都没有加入工会，包括在加拿大和美国的工厂。不能保证维持有生产力和高效率的劳动环境，以及在这些雇员成立工会的情况下，成功谈判集体谈判协议。与员工关系或劳动环境的恶化可能导致工作中断或其他干扰，或导致管理层将时间和资源从本公司S业务的其他方面分流，这可能对本公司S业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。
本公司部分附属公司S订立于未来不同时间到期的集体谈判安排，即(I)位于奥地利贡斯尔申的BRP-RoTax GmbH&Co KG；(Ii)位于芬兰罗瓦涅米的BRP Finland Oy；(Iii)位于墨西哥Queretaro的BRP Queretaro S.A.de C.V.；及(Iv)位于加拿大Shawinigan的BRP Megatech Industries Inc.。由于本公司依赖全国工会以令人满意的条款续签该等协议，而该等协议须不时重新磋商，因此该等劳资谈判的结果可能会对本公司的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。如果当前或未来的劳资谈判或合同进一步限制其最大限度地提高业务效率的能力，情况可能就是这样。此外，本公司对S进行短期调整以控制薪酬和福利成本的能力受到其国家集体安排条款的限制。
本公司不能预测当前或未来与劳资纠纷、工会代表或更新其国家集体安排有关的任何当前或未来谈判的结果，也不能保证在任何当前或未来谈判取得 结果之前，不会发生停工、罢工、财产损失或其他形式的劳工抗议。如果其加入工会的员工进行罢工或任何其他形式的停工，或如果未加入工会的员工希望加入工会，本公司可能会经历 其运营的重大中断、其财产的损坏和/或其服务的中断，这可能对本公司的业务、运营业绩或财务状况产生重大不利影响。
退休金计划负债可能对本公司造成重大不利影响
经济周期可能会对本公司的资金产生负面影响，S的剩余固定收益养老金债务和 相关支出。特别是，本公司的部分S养老金计划资产投资于股权证券，如果金融市场疲软，股权证券可能会大幅下跌。本公司S最新精算估值报告 显示，本公司S注册退休金计划的固定收益部分出现综合赤字，由于该赤字加上法律稳定条款的适用，本公司需要作出额外贡献以弥补该赤字。不能保证为这些固定收益养老金义务提供资金所需的支出和供款在未来不会增加，从而对本公司S的经营业绩、流动资金和财务状况产生负面影响。如果固定收益养老金计划的债务总额超过S基金的总资产，则与固定收益养老金计划融资相关的风险可能成为现实。出现差额的原因可能是投资回报低于预期、用于评估S养老金计划债务的贴现率的变化、精算损失以及现有联邦养老金法律和法规的变化。上述风险中的任何一项都可能对S公司的业务、经营业绩或财务状况造成重大不利影响。
自然灾害、异常不利天气、疫情或大流行爆发、抵制和地缘政治事件可能对S公司的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响
发生一种或多种自然灾害，如飓风和地震，异常恶劣的天气，流行病或大流行爆发，如新冠肺炎爆发，抵制和地缘政治事件，如俄罗斯和乌克兰之间的军事冲突，或内乱和恐怖主义行为，或类似事件
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业务中断可能对S公司的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。这些事件可能导致S公司的一处或多处物业遭到有形损害、燃料或其他能源价格上涨、S公司的一处或多处设施暂时或永久关闭、市场暂时缺乏足够的劳动力、原材料、产品零部件供应暂时或长期中断、往返海外的运输暂时中断、S公司分销网络中断以及S公司信息系统中断。本公司可能因非其所能控制的此类事件而产生费用或延误，这可能会对其业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
附属有表决权股票的市场价格波动
本公司S下属投票权股份的市场价格过去曾出现波动，预计未来将出现波动是合理的。除了本文所述的其他风险外，下属投票权股份的市场价格可能会受到许多因素的影响，其中许多因素不是S公司所能控制的，包括：
| ● | 公司季度经营业绩的实际或预期波动;’ |
| ● | 公司估计变动或S公司未来经营业绩或会计政策变动； |
| ● | 证券研究分析师对S公司未来经营业绩或财务业绩的预测、估计或建议的变化，或者发布关于公司、竞争对手或行业的研究报告或新闻报道； |
| ● | 投资者认为与本公司相当的其他公司的经济业绩或市场估值的变化； |
| ● | 总体经济状况的变化，主要是在北美和欧洲，包括影响消费者支出和可自由支配支出的变化，鉴于利率和通货膨胀率的大幅上升，目前正在经历这些变化； |
| ● | 公司董事会成员、高级管理团队或其他关键员工的增加或离职; ’ |
| ● | 出售或预期出售额外的次级投票权股份，以及次级投票权股份的卖空、对冲和其他衍生 交易; |
| ● | 针对公司的诉讼或监管行动; |
| ● | 违反安全或隐私的事件，以及与任何此类违反和补救相关的成本; |
| ● | 公司或其竞争对手的重大收购或业务合并、战略伙伴关系、合资企业或资本承诺；以及 |
| ● | 有关S公司行业或目标市场的趋势、关注或竞争发展、监管变化和其他相关问题的新闻报道。 |
金融市场过去经历过重大的价格和成交量波动，特别是在新冠肺炎危机的头几个月，这种波动对公司股权证券的市场价格产生了特别大的影响。在许多情况下，这种波动也与此类公司的经营业绩、基础资产价值或前景无关。因此，即使本公司的经营业绩、财务状况或 前景没有改变，附属表决权股份的市价也可能下降。此外，某些机构投资者可能会根据S公司的环境、治理和社会实践以及业绩做出投资决定
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该等机构遵守各自的投资指引及准则，如未能符合该等准则，可能导致该等机构对附属表决股份的投资有限或不投资，从而对附属表决股份的交易价格造成重大不利影响。如果这种加剧的波动性和市场动荡继续存在(鉴于加拿大、美国和本公司运营的其他地区对潜在经济衰退的担忧日益加剧)，本公司的S业务、经营业绩或财务状况可能会受到重大不利影响，附属投票权股份的交易价格可能会受到重大不利影响。不稳定的市场状况在过去曾造成并可能在未来造成，而新冠肺炎大流行或其他在许多地区具有类似影响的新兴疾病的潜在死灰复燃可能再次导致全球经济放缓以及全球金融市场的波动，并可能对下属投票权股票的市场价格产生不利影响。
BRP Inc.是一家控股公司，其财务业绩和业绩取决于其子公司的收益以及这些收益分配给BRP Inc.的情况。
BRP Inc.是一家控股公司，其很大一部分资产是其直接和间接子公司的股份。因此，BRP Inc.面临的风险可归因于其子公司。作为一家控股公司，BRP Inc.的几乎所有业务都是通过其子公司进行的，这些子公司创造了其几乎所有的收入。因此，BRP Inc.S的现金流和完成当前或理想的未来增强机会的能力取决于其子公司的收益以及这些收益向BRP Inc.的分配。这些实体支付股息和其他分配的能力将取决于它们的经营业绩，并将受到适用的法律和法规的约束，这些法律和法规要求此类公司保持偿付能力和资本标准，并受到债务管理工具中包含的合同 限制。在其任何子公司破产、清算或重组的情况下，负债持有人和贸易债权人通常有权在将任何资产分配给BRP Inc.之前从这些子公司的资产中获得偿付 。截至2023年1月31日，这些股份实际上低于BRP Inc.和S子公司约67.102亿美元的债务。
Beaudier Group和Bain Capital在提交给股东的事项上具有重大影响力，这可能会对从属表决权股票的交易价格产生负面影响
于2023年3月21日，Beaudier Group及贝恩资本分别拥有21,774,757股及15,796,615股多重投票权股份，分别占本公司S已发行股份合共投票权约44.9%及32.6%。因此，Beaudier Group和贝恩资本对提交本公司股东S批准的所有事项具有重大影响力，包括但不限于董事的选举和罢免、对本公司公司章程和章程的修订以及对某些企业合并的批准。次要表决权股份持有人在本公司S事务中的角色有限。投票权的集中可能影响附属有表决权股份的市场价格，延迟或阻止任何收购或延迟或阻止股东可能认为有利的收购尝试，或使第三方更难或不可能获得对本公司的控制权 或对本公司S董事会和管理层进行变动。任何控制权变更交易的延迟或阻止可能会阻止潜在收购者或阻止完成一项交易，在该交易中，S公司的股东可获得相对于其附属公司有投票权股份当时的当前市场价格的大幅溢价。
此外，博雅集团S和贝恩资本S的权益可能并非在所有情况下都与本公司其他 股东的利益一致。Beaudier Group及Bain Capital可能有兴趣进行收购、资产剥离及管理层认为可增加其股权投资的其他交易，即使该等交易可能涉及本公司股东的风险，并可能最终影响附属投票权股份的市场价格。
比亚迪集团、贝恩资本或S董事、高级管理人员未来出售次级表决权股份
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于2023年3月21日，Beaudier Group拥有21,774,757股多重投票权股份，合共约占本公司已发行及已发行多重投票权股份的51.4%，而贝恩资本拥有15,796,615股多重投票权股份，合共约占本公司已发行及已发行多重投票权股份的37.3%。根据持有人的选择，每股已发行的多重投票权股份可于任何时间转换为一股附属投票权股份。然而，未来Beaudier Group、贝恩资本、本公司董事及S董事及高级管理人员出售大量附属表决股份，或认为该等出售可能会发生，可能对附属表决股份的现行市场价格造成重大不利影响。见《资本结构说明》。
在遵守适用证券法律的情况下，Beaudier Group、贝恩资本或本公司董事和高级管理人员可在未来出售其部分或全部附属投票权股份。无法预测此类未来出售附属投票权股份将对市场上不时盛行的附属投票权股份的价格产生的影响(如果有的话)。然而，未来Beaudier Group、贝恩资本或本公司董事及高级管理人员出售大量附属投票权股份，或认为该等出售可能会发生，可能对附属投票权股份的现行市场价格造成重大不利影响。
根据《注册权协议》，Beaudier Group和贝恩资本各自被授予若干注册权。见材料合同？担保持有人协议？登记权协议。
流通股的披露
截至2023年3月21日，公司拥有：
| 已发行和流通股及股票期权 | ||
| 无票面价值的多重有表决权股份 |
42,384,200 | |
| 无面值的从属有表决权股份 |
36,522,508 | |
| 购买附属有表决权股份的股票期权 |
3,535,888 | |
附加信息
欲了解有关BRP Inc.的更多信息，请访问SEDAR： www.sedar.com。
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