附录 99.2
 
运营和财务审查及前景
 
您应该阅读以下精选财务数据，以及对我们的运营和财务状况和前景的讨论，以及本表格6-K中其他地方包含的财务 报表及其附注。我们的财务报表根据美国公认会计原则编制，并以美元报告。我们以美元维护会计账簿和记录，而我们的本位货币 是美元。由于四舍五入，此处列出的某些金额的总和可能不一致。除非上下文另有要求，否则本报告中提及 “PainReform”、“公司”、“我们” 和 “我们的” 是指以色列 公司PainReform Ltd。“NIS” 是指新以色列谢克尔，“$”、“美元”、“美元” 和 “美元” 是指美元。
 
前瞻性陈述
 
以下讨论包含 “前瞻性陈述”，包括有关未来预期、信念、意图或战略的陈述。这些陈述 可以确定可能导致我们的实际业绩与前瞻性陈述所显示的业绩存在重大差异的重要因素。鉴于这些不确定性，提醒读者不要过分依赖此类前瞻性 陈述。可能导致我们的实际业绩与此类前瞻性陈述中表达或暗示的业绩存在重大差异的因素包括但不限于：
 
•
我们继续作为持续经营企业的能力；
•
我们的亏损历史和需要额外资本来为我们的运营提供资金，以及我们以可接受的条件获得额外资本的能力，或者根本没有；
•
我们依赖于我们最初的候选产品 PRF-110 的成功；
•
有关 PRF-110 和未来候选产品的临床前研究、临床试验和其他研究的结果；
•
以色列和美国的通货膨胀和利息波动;
•
我们管理临床试验的经验有限；
•
我们留住关键人员和招聘更多员工的能力；
•
我们依赖第三方进行临床试验、产品制造和开发；
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竞争和新技术的影响;
•
我们遵守与候选产品开发和营销相关的监管要求的能力；
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我们建立和维持战略伙伴关系和其他企业合作的能力；
•
为我们的业务和产品候选人实施我们的商业模式和战略计划；
•
我们能够为涵盖候选产品的知识产权建立和维护的保护范围，以及我们在不侵犯他人知识产权的情况下经营业务的能力；
•
整个全球经济环境;
•
我们为普通股开发活跃交易市场的能力以及普通股的市场价格是否波动 ；以及
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关于以色列政治和安全局势对我们业务影响的声明，包括由于以色列 和哈马斯之间当前的战争所致。

所有归因于我们或代表我们行事的人的前瞻性陈述仅代表截至本讨论所附表格6-K之日，并且此处包含的警示性声明明确对其进行了全面限定。我们没有义务更新或修改前瞻性陈述以反映在声明日期之后发生的事件或情况，也没有义务反映 意外事件的发生。在评估前瞻性陈述时，您应该考虑这些风险和不确定性。
 
概述
 
我们是一家临床阶段的专业制药公司，专注于重新配制既有疗法。我们专有的缓释药物递送系统旨在提供 长时间的术后疼痛缓解，无需重复给药，同时减少对阿片类药物使用的潜在需求。

我们的策略是将仿制药纳入我们专有的缓释药物递送系统，以开发缓释药物产品，并利用美国食品药品监督管理局或FDA制定的505（b）（2） 监管途径。505 (b) (2) 新药申请程序或NDA程序规定FDA批准新药，部分基于他人开发的数据，包括已发表的 文献参考文献和美国食品药品管理局先前在批准单独申请时审查的数据。PRF-110 是我们的第一个候选产品，它基于局部麻醉剂罗哌卡因，针对术后止痛市场。PRF-110 是 一种油基、粘稠的透明溶液，在闭合之前直接沉积到手术伤口床中，以提供局部和延长的术后镇痛。

2022 年，我们正在为启动 PRF-110 的首个 3 期临床试验做准备，该试验用于治疗接受拇囊炎切除术的患者的疼痛。2023 年 3 月， 我们在美国启动了 PRF-110 的首个 3 期临床试验。

2023 年 6 月，我们启动了针对接受拇囊切除术 手术的患者 PRF-110 的首个 3 期临床试验的第二部分，并宣布我们的活性药物成分或 API 的供应商已收到 FDA 发出的与供应商药物主文件（DMF）相关的缺陷通知。DMF 是美国食品药品管理局记录在案的文件，代表 API 的生产过程和生产设施。因此，一旦供应商向美国食品药品管理局提供了所需信息，并且缺陷 通知得到解决，我们第一阶段第三阶段试验的第二部分预计将开始。提出的问题均与该公司的 PRF-110 产品无关。经过美国食品药品管理局对DMF的审查程序以及2023年9月初，该公司收到了美国食品药品管理局的来信，信中驳回了对使用DMF持有人生产的API 的任何异议。2023 年 10 月，我们重新启动了临床研究，并招收了第一批患者参加我们的合同研究组织 3 期试验的第二部分，该研究将在美国多个临床研究中心纳入多达 400 名患者，测量与安慰剂和 Naropin®（罗哌卡因）相比，PRF-110 在 72 小时内减轻疼痛的情况。
 
在成功完成针对拇囊炎切除术患者的第一个 3 期临床试验后，我们计划启动第二项治疗疝气修复 手术疼痛的试验。
 
自 2007 年 11 月成立以来，我们已将所有精力投入到组织和规划我们的业务、建立我们的管理和技术团队、 开发我们的专有药物递送系统 PRF-110 以及筹集资金上。自成立以来，我们没有产生任何收入，主要通过出售公开发行和私募股中的普通股以及 发行可转换贷款来为我们的业务提供资金。
 
我们预计，在未来几年中，将继续产生巨额支出并增加损失。我们的净亏损可能在不同时期之间波动很大，这取决于 我们计划中的临床试验的时间以及我们在其他研发和商业开发活动上的支出。我们预计，随着时间的推移，我们的支出将大幅增加，因为我们：
 
•
继续我们候选药物的正在进行和计划中的临床前和临床开发；
•
通过收购或许可使用药物、候选药物或技术，建立候选药物组合；
•
针对我们未来可能研发的任何其他候选药物，启动临床前研究和临床试验；
•
为我们成功完成临床试验的当前和未来候选药物寻求上市许可；
•
建立销售、营销和分销基础设施，将我们可能获得上市批准的任何候选药物商业化；
•
开发、维护、扩大和保护我们的知识产权组合；
•
实施运营、财务和管理系统；以及
•
吸引、雇用和留住更多的行政、临床、监管和科学人员。
 
最近的事态发展

2023 年 7 月的融资
 
2023年7月14日，我们以每股9.00美元的收购价向某机构投资者出售了总计117,930股普通股，并以每股9.00美元的收购价向某机构投资者出售了总计117,930股普通股的预融资认股权证，收购价为8.999美元，总收益约为270万美元。此外，我们还向投资者发行了未注册的认股权证，通过并行私募购买最多301,230股普通 股。认股权证可立即行使，自发行之日起五年后到期，行使价为每股普通股9.00美元，但须按其中规定进行调整。如果在行使认股权证时，没有登记认股权证所依据的普通股的有效注册声明，则认股权证 可以在无现金的基础上行使。
  
2023年7月18日，我们以每股9.00美元的收购价向某机构投资者出售了总计14.5万股普通股，并以每股9.00美元的收购价向某机构投资者出售了总计14.5万股普通股，并以8.999美元的收购价向了 购买最多21,666股普通股，总收益约为150万美元。此外，我们还向投资者发行了未注册的认股权证，通过并行私募购买最多166,666股普通 股。认股权证可立即行使，自发行之日起五年后到期，行使价为每股普通股9.00美元，但须按其中规定进行调整。如果在行使认股权证时，没有登记认股权证所依据的普通股的有效注册声明，则认股权证 可以在无现金的基础上行使。

最近的事态发展可能会影响我们的业务。
 
2023 年 10 月，哈马斯恐怖分子从加沙地带渗透到以色列南部边境，对民用和军事目标进行了一系列袭击。哈马斯还对位于以色列与加沙地带边境沿线和以色列国境内其他地区的以色列人口和工业中心发动了大规模的火箭 袭击。这些袭击造成数千人伤亡，哈马斯还绑架了 许多以色列平民和士兵。袭击发生后，以色列安全内阁对哈马斯宣战，并开始对哈马斯和其他恐怖组织发动军事行动，同时他们继续发动火箭弹和恐怖 袭击。我们目前无法预测以色列对哈马斯战争的强度或持续时间。

财务运营概述
 
收入

除非或直到我们获得监管部门的批准并将我们当前或未来的一种或多种候选药物商业化，否则我们没有创造任何收入，也不会产生任何收入。在 未来，我们还可能寻求通过研发支付、许可费和其他预付款或里程碑付款相结合来创造收入。

研发、专利和许可费用
 
研发费用主要包括我们的研究活动所产生的成本，其中包括：
 
•
与员工相关的费用，包括工资、福利和股票薪酬支出；
•
就与我们的药物开发和监管工作直接相关的服务向顾问支付的费用；
•
合同制造组织以及进行临床前研究和 临床试验的合同制造组织和顾问项下产生的费用；
•
与发展活动相关的费用;
•
与技术和知识产权许可相关的成本；以及
•
里程碑付款和许可协议规定的其他费用。
 
与研发活动有关的费用按实际发生的费用记作支出。某些开发活动（例如临床试验）的成本是根据我们的供应商提供给我们的患者入组、临床站点激活或其他信息等数据对特定任务完成进度的评估来确认的 。
 
研发活动现在是并将继续是我们商业模式的核心。随着我们通过临床前研究和临床试验推进当前和未来的候选药物，我们预计 在可预见的将来，我们的研发费用将增加。进行获得监管部门批准所必需的临床前研究和临床试验的过程既昂贵又耗时。 很难确定我们可能进行的任何临床前研究或临床试验的持续时间和成本。临床试验项目的持续时间、成本和时机以及我们当前和未来候选药物的开发将 取决于多种因素，包括但不限于以下因素：
 
•
需要批准的临床试验数量以及任何延期试验的要求；
•
每位患者的试验费用；
•
参与临床试验的患者人数；
•
临床试验中包括的试验场地数量；
•
进行临床试验的国家；
•
登记符合条件的患者所需的时间长度；
•
监管机构要求的潜在额外安全监测或其他研究；以及
•
候选药物的疗效和安全性。
 
此外，我们当前或未来的任何候选药物的成功概率将取决于许多因素，包括竞争、制造能力和 的商业可行性。我们将根据每种候选药物的科学和临床成功以及对每种候选药物的商业潜力的评估，确定要开展哪些项目以及为每个项目提供多少资金。
 
一般和管理费用
 
一般和管理费用主要包括与员工相关的费用，包括工资、福利和基于股份的薪酬。其他一般和管理费用 包括董事和高级管理人员的责任保险费、与上市公司相关的费用、与投资者关系相关的费用、顾问的专业费用、税收和法律服务以及与设施相关的 成本。
 
我们预计，随着我们扩大运营活动并产生额外成本，未来一般和管理费用将增加。此外，如果我们当前或 未来的候选药物获准出售，我们预计将产生与建设商业和分销基础设施相关的费用。


财务收入，净额

净财务收入主要来自存款的利息、银行管理费和佣金以及汇率差额支出。

运营结果
 
下表提供了我们截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月的经营业绩。
 
 
  
九个月已结束
9月30日
  
 
  
2023
    
2022
  
 
  
（千美元）
  
综合损失数据陈述：
            
研究和开发
    
(3,289
)
    
(2,473
)
一般和行政
    
(2,731
)
    
(3,140
)
总营业亏损
    
(6,020
)
    
(5,613
)
财务收入（支出），净额
    
1,567
      
(13
)
净亏损
    
(4,453
)
    
(5,626
)

研究和开发费用。截至2023年9月30日的九个月中，研发费用为330万美元， ，而截至2022年9月30日的九个月中，研发费用为250万美元，增加了80万美元。增长的主要原因是临床试验成本和制造成本的增加被 顾问费用的减少所抵消。
 
一般费用和 管理费用。截至2023年9月30日的九个月中，一般和管理费用为270万美元，而截至2022年9月30日的九个月为310万美元，减少了40万美元。 的下降主要是保险费用和某些专业服务成本。

财务收入，净额。截至2023年9月30日的九个月中，净财务收入为160万美元，而截至2022年9月30日的九个月中，财务支出净额为13,000美元 。财务收入的增加主要是由于认股权证估值的变化，认股权证于2023年7月发行，在简明财务报表中记为负债160万美元，并收到了存款利息。
 
净亏损。鉴于上述情况，我们在截至2023年9月30日的九个月中净亏损450万美元，而 截至2022年9月30日的九个月净亏损为560万美元，减少了110万美元。下降的主要原因是财务收入的增加被临床试验成本和制造成本的支付所抵消。

流动性和资本资源

对持续经营能力的重大怀疑

自成立以来，我们将所有精力都投入到研发、临床试验和筹集资金活动上。我们 仍处于开发和临床试验阶段，尚未产生收入。开发药物、进行临床试验和将产品商业化非常昂贵，我们将需要筹集大量额外资金来实现 我们的战略目标。

在我们的产品 PRF-110 达到商业盈利能力之前，我们已经并预计将继续蒙受亏损和运营现金流为负数。由于这些预期的 亏损和负的运营现金流，加上我们目前的现金状况以及重新启动2023年第三季度进行的 PRF-110 3期临床试验第二部分所需的资源，我们认为我们 只有足够的资源在2024年第三季度末之前为运营提供资金。因此，将来我们将需要筹集更多资金来完成我们的临床试验。因此， 对于我们是否有能力继续经营存在很大的疑问。

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，我们分别蒙受了450万美元和560万美元的亏损，运营现金流出分别为负510万美元和360万美元。
 
迄今为止，我们的运营资金主要来自首次公开募股、公开发行和私募股的收益。截至2023年9月30日，我们 的累计赤字约为3,700万美元，现金和现金等价物（包括存款和限制性现金）约为860万美元，正营运资金约为970万美元。

管理层的计划包括继续将我们的产品商业化，以及通过出售额外的股权证券、债务或来自 战略合作伙伴关系的资本流入来筹集资金。但是，无法保证我们将成功获得运营所需的资金水平。如果我们未能成功实现产品商业化或筹集资金，我们可能需要减少 活动，削减或停止运营。
 
开发药物、进行临床试验和将产品商业化非常昂贵，我们需要筹集大量额外资金来实现我们的战略目标。我们预计 在我们的产品 PRF-110 达到商业盈利能力之前， 将继续蒙受亏损和运营现金流为负数。由于我们的III期临床试验于2023年3月启动，加上我们目前的现金状况，我们 相信，在3期研究结束之前，我们将没有足够的资源为运营提供资金。

这些因素使人们对公司继续作为持续经营企业的能力产生了重大怀疑。财务报表的编制前提是该公司 将继续经营下去，并且不包括这种不确定性结果可能导致的任何调整。
我们对预计资金支持运营多长时间的估计是基于可能被证明是错误的假设，我们可能会比目前预期的更快地耗尽可用的资本资源 。此外，不断变化的情况（其中一些可能是我们无法控制的）可能导致我们消耗资本的速度比我们目前预期的要快得多，而且我们可能需要比 计划更快地寻求额外资金。我们未来的资本需求将取决于许多因素，包括：

•
PRF-110 监管审查的成本、时间和结果；
•
我们当前和未来针对当前目标用途的 PRF-110 临床试验的范围、进展、结果和成本；
•
尽管我们目前没有完成任何此类交易的承诺或协议，但我们在多大程度上收购或投资业务、产品和技术，包括以 优惠条件签订或维护 PRF-110 的许可或合作安排；
•
我们获得上市批准的任何候选产品的未来商业化活动（包括药品销售、营销、制造和分销）的成本和时间，前提是此类销售、营销、制造和分销不是我们当时可能拥有的任何合作者的责任；
•
如果获准上市批准，从 PRF-110 的商业销售中获得的收入金额（如果有）；
•
准备、提交和起诉专利申请、维护、捍卫和执行我们的知识产权以及为 知识产权相关索赔进行辩护的成本；
•
我们建立战略合作、许可或其他安排的能力以及任何此类协议的财务条款，包括 任何未来里程碑、特许权使用费或根据任何此类协议应付的其他款项的时间和金额；
•
随着我们扩大业务运营和研发活动，我们的员工人数增长和相关成本；
•
作为上市公司运营的成本；
•
维持纳斯达克 规则下的最低股东权益要求；以及
•
COVID-19 疫情、俄罗斯入侵 乌克兰以及以色列和哈马斯之间的战争的影响，这些影响可能会加剧上面讨论的因素 的严重性。
 
我们预计，与计划运营相关的开支将增加。在此之前，如果有的话，由于我们可以创造可观的收入，我们希望通过股票发行、债务融资、合作、战略联盟和/或许可安排相结合来为我们的现金 需求提供资金。如果我们通过出售股权或可转换债务证券筹集额外资金，则您的 所有权权益可能会被稀释，这些证券的条款可能包括清算或其他优惠以及反稀释保护，这可能会对您作为股东的权利产生不利影响。此外，债务融资（如果有的话）将产生固定的还款义务，并可能涉及包括限制性契约的协议，这些协议限制了我们采取具体行动的能力，例如承担额外债务、进行资本支出、设立留置权、赎回 股票或申报股息，这可能会对我们的开展业务的能力产生不利影响。此外，获得融资可能需要我们管理层的大量时间和精力，并可能将他们不成比例的注意力从日常活动上转移开来，这可能会对我们的管理层监督候选产品开发的能力产生不利影响。

如果我们通过与第三方的合作、战略联盟或许可安排筹集额外资金，我们可能不得不放弃对我们 技术、未来收入来源或候选产品的宝贵权利，或者以可能对我们不利的条件授予许可。如果我们无法在需要时筹集额外资金，我们可能会被要求推迟、减少和/或取消我们的候选产品 开发或未来的商业化工作，或者授予开发和销售我们本来希望自己开发和销售的候选产品的权利。

2023年7月14日，我们向某机构投资者出售了总计117,930股注册直接发行的普通股，每股收购价为9.00美元，并以 8.999 美元的收购价购买多达 183,300 股普通股的 股权证，总收益约为 270 万美元。此外，我们还向投资者发行了未注册的认股权证，通过并行私募购买总计不超过 301,230股普通股。

2023年7月18日，我们以每股9.00美元的收购价向某机构投资者出售了总计14.5万股普通股，并以8.999美元的收购价向某机构投资者出售了总共14.5万股普通股的预融资认股权证，收购价为8.999美元，总收益约为150万美元。此外，我们还向投资者发行了未注册的认股权证，通过并行私募购买总计不超过 166,666股普通股。

现金流
 
下表列出了我们在报告所述期间的现金流量表的主要组成部分（千美元）：
 
 
  
九个月
已结束
9月30日
2023
    
九个月
已结束
9月30日
2022
  
用于经营活动的净现金
  
$
(5,127
)
  
$
(3,591
)
由（用于）投资活动提供的净现金
    
4,992
      
(6,034
)
融资活动提供的净现金
    
3,594
      
-
  
汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响
    
(5
)
    
-
  
现金和现金等价物及限制性现金的增加（减少）
    
3,454
      
(9,625
)
期初的现金和现金等价物以及限制性现金
    
4,106
      
16,571
  
期末现金和现金等价物以及限制性现金
  
$
7,560
    
$
6,949
  
 
用于经营活动的净现金
 
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九个月中，用于经营活动的净现金分别为510万美元和360万美元。增长的主要原因是临床试验和制造的付款 的增加以及权证负债估值的变化。
 
用于投资活动的净现金
 
在截至2023年9月30日的九个月中，投资活动提供的净现金为500万美元，而在截至2022年9月的九个月中，使用的净现金为600万美元。 的变化是由于2023年短期存款投资的收益。
 
融资活动提供的净现金
 
在截至2023年9月30日的九个月中，融资活动提供的净现金为360万美元，而在截至2022年9月的九个月中，这一数额为零。上涨是由于2023年7月发行股票和认股权证所得的收益 。
 
研发、专利和许可。
 
与研发活动有关的费用按实际发生的费用记作支出。某些开发活动（例如临床试验）的成本是根据我们的供应商提供给我们的患者入组、临床站点激活或其他信息等数据对特定任务完成进度的评估来确认的 。
 

研发活动现在是并将继续是我们商业模式的核心。随着我们通过临床前研究和临床试验推进当前和未来的候选药物，我们预计 在可预见的将来，我们的研发费用将增加。进行获得监管部门批准所必需的临床前研究和临床试验的过程既昂贵又耗时。 很难确定我们可能进行的任何临床前研究或临床试验的持续时间和成本。临床试验项目的持续时间、成本和时机以及我们当前和未来候选药物的开发将 取决于多种因素，包括但不限于以下因素：
 
•
需要批准的临床试验数量以及任何延期试验的要求；
•
每位患者的试验费用；
•
参与临床试验的患者人数；
•
临床试验中包括的试验场地数量；
•
进行临床试验的国家；
•
登记符合条件的患者所需的时间长度；
•
监管机构要求的潜在额外安全监测或其他研究；以及
•
候选药物的疗效和安全性。
 
此外，我们当前或未来的任何候选药物的成功概率将取决于许多因素，包括竞争、制造能力和 的商业可行性。我们将根据每种候选药物的科学和临床成功以及对每种候选药物的商业潜力的评估，确定要开展哪些项目以及为每个项目提供多少资金。
 
趋势信息。
 
我们是一家处于发展阶段的公司，我们不可能准确地预测我们的研究、开发或商业化工作的结果。因此 ，我们无法准确地预测任何合理可能对我们的净销售额或收入、来自持续 业务的收入、盈利能力、流动性或资本资源产生重大影响，或者会导致财务信息不一定代表未来经营业绩或财务状况的重大趋势、不确定性、需求、承诺或事件。但是，在可能的情况下，前面的小节中列出了某些趋势、 的不确定性、需求、承诺和事件。
 
资产负债表外的安排。
 
根据证券交易委员会（“SEC”）规则和 条例的规定，在本报告所述期间，我们没有资产负债表外安排，目前也没有任何资产负债表外安排。
 
重要会计政策、判断和估计
 
我们的报表是根据美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）编制的。根据公认会计原则编制财务报表时使用的某些会计方法 和政策是基于我们管理层复杂而主观的评估，或者基于基于过去经验的估计，以及根据有关 情况认为切合实际和合理的假设。如果情况发生变化，并且这些变化会影响所采用的 假设，则我们的资产、负债和股东权益以及累计赤字的实际价值可能与从这些估计中得出的价值有所不同。参见所附财务报表附注2以及我们最新的20-F表年度报告中标题为 “关键会计估计” 的部分。
 
反向拆分

2023年6月8日，我们按1比10的比例对普通股进行了反向分割，这样，每股面值为0.03新谢克尔的十（10）股普通股 合并为一（1）股普通股，面值为0.30新谢克尔。2023年7月3日是实施反向拆分后，我们的普通股首次在纳斯达克股票市场有限责任公司开始交易。

风险因素

除下文所述外，我们先前在截至2022年12月31日止年度的20-F表年度报告中披露的风险因素没有重大变化。

中东的安全、政治和经济不稳定可能会损害我们的业务。
 
我们的行政办公室位于以色列特拉维夫。此外，我们的某些关键员工、高级管理人员和董事是以色列居民。因此，中东的政治、经济 和军事状况可能会直接影响我们的业务。自1948年以色列国成立以来，以色列及其邻国与活跃在该地区的恐怖组织 之间发生了许多武装冲突，包括哈马斯（加沙地带的伊斯兰民兵和政治团体）和真主党（黎巴嫩的伊斯兰民兵和政治团体）。
 
特别是，2023年10月，哈马斯恐怖分子从加沙地带渗透到以色列南部边境，对民用和军事目标进行了一系列袭击。 哈马斯还对位于以色列与加沙地带边境沿线以及以色列国其他地区的以色列人口和工业中心发动了大规模的火箭袭击。这些袭击造成数千人死亡和 人受伤，哈马斯还绑架了许多以色列平民和士兵。袭击发生后，以色列安全内阁对哈马斯宣战，并开始对哈马斯和这些恐怖组织发动军事行动，同时 继续进行火箭弹和恐怖袭击。我们目前无法预测以色列对哈马斯战争的强度或持续时间。
 
此外，包括以色列邻国叙利亚在内的中东各国的政治起义、社会动荡和暴力影响了 这些国家的政治稳定。这种不稳定可能导致以色列与某些国家之间存在的政治关系恶化，并引起人们对该地区安全和可能发生武装冲突的担忧。此外， 伊朗还威胁要攻击以色列。据信，伊朗在叙利亚政府、哈马斯和真主党中也有很大的影响力。这些情况将来可能会升级为更暴力的事件，可能会影响以色列和 我们。这些情况，包括涉及对以色列各地民用目标进行导弹袭击的冲突，过去对以色列的商业状况产生了负面影响。
 
任何涉及以色列的敌对行动或中断或削减以色列与其现有贸易伙伴之间的贸易都可能对我们的业务产生重大不利影响。 以色列的政治和安全局势可能导致与我们签有合同的各方声称，根据不可抗力条款，他们没有义务履行这些协议下的承诺。这些或其他以色列 的政治或经济因素可能会损害我们的运营和产品开发。任何涉及以色列的敌对行动或以色列与其现有贸易伙伴之间贸易的中断或削减都可能对我们的业务产生不利影响， 可能使我们更难筹集资金。如果与此类冲突相关的行为对我们的设施造成严重损坏，我们可能会受到干扰。此外，一些国家以及某些公司和 组织继续限制与以色列和以色列公司的业务，这可能会对我们的业务和财务状况产生不利影响。我们的业务中断保险可能无法充分补偿我们因与中东安全局势相关的事件而可能造成的损失（如果有的话），并且我们造成的任何损失或损害都可能对我们的业务产生重大不利影响。